med anledning av prop. 1995/96:63 Ändringar i lagen om allemanssparande, m.m.
Regeringen anför i propositionen att någon genomgripande
förändring av regelverket av det slag som
Allemanssparutredningen föreslagit inte är aktuell. Som
grund för detta anges att förutsättningarna numera ändrats
genom att skattelättnad för allemansfond återinförts fr.o.m.
1995. Den återinförda skattesubventionen av sparandet i
allemansfond skulle göra det motiverat att behålla den
särskilda regleringen av dessa fonder (1983:890). Däremot
anser regeringen att en del mindre ändringar bör göras.
Enligt vår uppfattning skall en grundprincip vara att olika typer av privat
sparande skall beskattas neutralt och att skatten skall vara låg. Under den
borgerliga regeringstiden togs flera steg i denna riktning. Vid utgången av
1993 upphörde bland annat den i beskattningshänseende gynnade ställningen
som sparande i allemansfonder åtnjutit i och med att en låg enhetlig skatt
infördes.
Från och med 1995 höjdes återigen många skatter på arbete och risk-
kapital. I samband med detta återinfördes också skattelättnader på sparande i
allemansfond.
Allemanssparutredningens förslag, som innebär att lagstiftningen om
allemanssparandet successivt skall avvecklas och att allemansfonderna bör
ombildas till vanliga värdepappersfonder, ligger helt i linje med vår strävan
att skapa konkurrensneutralitet mellan olika sparformer. De beskattnings-
regler som gällde den 31/12 1994 bör återinföras. Någon skattemässig
särbehandling av de allmänna eller de företagsanknutna allemansfonderna
bör således inte komma till stånd och därmed bör de särskilda spar- och
placeringsreglerna som finns i lagen om allemanssparande avvecklas.
Vi återkommer till dessa övergripande frågor i ett annat sammanhang. I det
följande behandlas endast de frågor som aktualiseras av regeringens
proposition.
De rigida och omoderna regler som gäller för allemansfondernas
placeringar har tidigare orsakat problem såväl för Akzo Nobel och SSAB
som för alla fondsparare som gått miste om intressanta placeringar. Frågan
om allemansfondernas placeringsregler har i dagarna fått förnyad aktualitet
genom de planer på samgående som nyligen aviserats mellan det svenska
läkemedelsbolaget Pharmacia AB och det amerikanska läkemedelsbolaget
Upjohn Inc.
Med nuvarande regler skulle allemansfonderna tvingas sälja
sina innehav av Pharmacia- aktier över börsen, eftersom
fonderna ej får äga aktier i utländska företag. Sålunda skulle
cirka 4 procent av aktierna i Pharmacia, till ett värde av cirka
2 miljarder kronor, tvingas ut till försäljning, vilket torde
leda till avsevärda störningar i aktiens prisbild och ett
minskat svenskt ägande i bolaget.
För att undvika sådana negativa effekter föreslår regeringen minimala
förändringar i placeringsreglerna.
Regeringen föreslår att möjligheterna till förvärv av aktier i utländska
företag begränsas till att omfatta sådana förvärv som sker i samband med att
ett utländskt bolag lämnar ett offentligt erbjudande om att förvärva samtliga
aktier i ett svenskt bolag. Några ytterligare investeringar i det utländska
bolaget efter övertagandet får dock inte ske. Detta bör gälla oavsett om
fonden ligger kvar med det innehav som erhölls vid utbytet eller om fonden
senare reducerar innehavet.
Vidare föreslår regeringen att de företagsanknutna allemansfonderna, efter
dispens från Finansinspektionen, skall få förvärva aktier eller andra
värdepapper utgivna av ett utländskt företag om förvärvet görs på grund av
ett offentligt erbjudande från det utländska företaget att köpa samtliga aktier
i det svenska bolag som fonden är knuten till. Dispensen skall omfatta även
senare förvärv av värdepapper utgivna av det utländska företaget.
De två förändringar som föreslås av regeringen är alltför snäva och mini-
merar inte riskerna för snedvridningar och inlåsningar på finansmarknaden.
Om allemansfonderna inte får fortsätta att aktivt handla med dessa utländska
värdepapper, kommer det svenska ägandet i bolagen minska fortare än
annars skulle skett. Reglerna bidrar vidare till en sämre likviditet och större
volatilitet i dessa värdepapper, vilket knappast kan vara regeringens avsikt.
Genom att begränsa antalet potentiella svenska ägare i t.ex. Pharma-
cia/Upjohn genom att exkludera allemansfonderna från ett utökat ägande
minskas möjligheterna för staten och Volvo att hitta avsättning inom landet
för sina aktieinnehav. Detta leder i sin tur till ett minskat svenskt ägande i
dessa bolag samt till att priset på aktierna riskerar att bli lägre, vilket
knappast heller kan vara regeringens avsikt.
Grunden för denna typ av regleringar borde bygga på principerna om lika
regler för alla aktörer på marknaden och öppenhet inför en globalisering av
näringslivet.
Vi föreslår därför att 15 § i lagen om allemanssparande omarbetas så att
allemansfonderna kan förvärva fondpapper och finansiella instrument som
ges ut av svenska företag samt andra företag vars aktier m.m. noteras på
svensk börs, svensk auktoriserad marknadsplats eller annan svensk reglerad
marknad.
Med detta förslag skulle allemansfonderna inte få någon generell rätt att
placera i utländska företag, utan enbart möjlighet att i framtiden på ett mer
flexibelt sätt placera i och handla med värdepapper i svenska bolag, som
genom utländska uppköp blivit mer internationella. Förslaget ger också
möjlighet för alla allemansfonder att handla med dessa värdepapper oavsett
om de vid uppköpstillfället var ägare i bolaget i fråga eller inte, vilket torde
underlätta Finansinspektionens tillsyn och allmänhetens möjligheter att
avgöra vilka regler som gäller för vilka fonder.
Vi föreslår vidare att även de företagsanknutna allemansfondernas
möjlighet att placera i värdepapper omarbetas så att de kan förvärva
fondpapper och finansiella instrument som ges ut av svenska företag samt
andra företag vars aktier m.m. noteras på svensk börs, svensk auktoriserad
marknadsplats eller annan svensk reglerad marknad.
De föreslagna ändringarna förväntas inte leda till några statsfinansiella
kostnader.
Det torde ankomma på utskottet att utforma erforderlig lagtext.
Hemställan
Hemställan
Med hänvisning till det anförda hemställs
1. att riksdagen beslutar om sådan ändring av lagen om
allemanssparande, m.m. att allemansfonderna skall kunna förvärva
fondpapper och finansiella instrument som ges ut av svenska företag
samt andra företag vars aktier m.m. noteras på svensk börs, svensk
auktoriserad marknadsplats eller annan svensk reglerad marknad i
enlighet med vad som anförts i motionen,
2. att riksdagen beslutar om sådan ändring av lagen om
allemanssparande, m.m. att även de företagsanknutna
allemansfondernas möjlighet att placera värdepapper omarbetas så att
de kan förvärva fondpapper och finansiella instrument som ges ut av
svenska företag samt andra företag vars aktier m.m. noteras på svensk
börs, svensk auktoriserad marknadsplats eller annan svensk reglerad
marknad i enlighet med vad som anförts i motionen.
Stockholm den 26 oktober 1995
Lars Tobisson (m)
Sonja Rembo (m)
Lennart Hedquist (m)
Fredrik Reinfeldt (m)
Per Bill (m)
Anna Åkerhielm (m)
Stig Rindborg (m)
Tom Heyman (m)
Margit Gennser (m)
Bo Lundgren (m)
Margareta E Nordenvall (m)
Rune Rydén (m)