Näringsutskottets betänkande
1987/88:33

om handelslager av värdepapper i
fondkommissionsrörelse (prop. 1987/88:123)

Ärendet

I detta betänkande behandlas
dels proposition 1987/88:123 om handelslager av värdepapper i fondkommissionsrörelse
(finansdepartementet),
dels två motioner som har väckts med anledning av denna proposition.

Propositionen
Huvudsakligt innehåll

I propositionen föreslås att den högsta gränsen för en fondkommissionärs
innehav av aktier och vissa andra värdepapper för egen räkning (det s.k.
handelslagret) skall höjas från nuvarande 50 milj. kr. till 100 milj. kr. I fråga
om koncerner föreslås att gränsen om 100 milj. kr. skall gälla för en koncern i
dess helhet, oberoende av hur många banker med fondkommissionstillstånd
och fondkommissionsbolag som ingår i koncernen.

Förslag

Regeringen föreslår - efter föredragning av statsrådet Bengt K Å Johansson
- att riksdagen antar förslag till

1. lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748),

2. lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617).

Lagförslagen har följande lydelse:

1987/88:33

1 Riksdagen 1987/88. 17sami. Nr 33

1 Förslag till

NU 1987/88:33

Lag om ändring i fondkommissionslagen (1979:748)

Härigenom föreskrivs att 16 S fondkommissionslagen (1979:748) skall ha
följande lydelse.

Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse

16 §'

Fondkommissionsbolag får inneha
värdepapper som anges i 15 $
första stycket 4 till ett anskaffningsvärde
som uppgår till högst fyra
miljoner kronor eller som svarar
mot fyra procent av den genomsnittliga
årsomsättningen i bolagets
kommissionshandel under de fem
närmast föregående kalenderåren,
dock högst femtio miljoner kronor.

1 fråga om bolag som ej har varit
verksamt under fem kalenderår
skall den genomsnittliga årsomsättningen
i stället avse den tid bolaget
har varit verksamt.

Fondkommissionsbolag får inneha
värdepapper som anges i 15 §
första stycket 4 till ett anskaffningsvärde
som uppgår till högst fyra
miljoner kronor eller som svarar
mot fyra procent av den genomsnittliga
årsomsättningen i bolagets
kommissionshandel under de fem
närmast föregående kalenderåren,
dock högst etthundra miljoner kronor.
Om ett fondkommissionsbolag
ingår i en koncern, i vilken ingår
ytterligare fondkommissionsbolag
eller en bank som har tillstånd att
driva fondkommissionsrörelse, gäller
vad sorn nu har sagts för koncernen
i dess helhet. I sådant fall
skall moderbolaget till bankinspektionen
anmäla vilka värdegränser
som bestämts för de olika företagens
innehav av värdepapper. I fråga
om bolag som ej har varit verksamt
under fem kalenderår skall
den genomsnittliga årsomsättningen
i stället avse den tid bolaget har
varit verksamt.

Fondkommissionsbolag får, för att underlätta fondkommissionsrörelsen,
förvärva egna aktier i moderbolag utan hinder av bestämmelsen i 7
kap. 1 § första stycket aktiebolagslagen (1975:1385). Detta gäller dock
endast om aktierna är av det slag som sägs i 21 S första stycket. Anskaffningsvärdet
av det sammanlagda innehavet av egna aktier och aktier i
annat bolag i den koncern som bolaget tillhör får inte vid något tillfälle
överstiga ett belopp som svarar mot tre procent av det för bolaget högsta
tillåtna värdet enligt första stycket.

Vid tillämpningen av första stycket skall ej medräknas innehav av sådan
aktie eller andel som avses i 15 § andra och tredje styckena.

Om synnerliga skäl föreligger, kan bankinspektionen medge att fondkommissionbolag
får inneha värdepapper sorn avses i första stycket i
större omfattning än som anges där.

Denna lag träder i kraft den I juli 1988.

1 Senaste lydelse 1987:622.

2 Förslag till

NU 1987/88:33

Lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617)

Härigenom föreskrivs att 2 kap. 7 § bankrörelselagen (1987:617) skall ha
följande lydelse.

Nuvarande lydelse

Föreslagen lydelse

2 kap. 7 §

En sparbank och en central föreningsbank får endast efter tillstånd av
bankinspektionen medverka vid emission av aktier, förlagsbevis eller förlagsandelsbevis
på den allmänna marknaden.

Ett bankaktiebolag, en sparbank eller en central föreningsbank som
medverkar vid emission av aktier på den allmänna marknaden får förvärva
aktier som ingår i emissionen men skall avyttra dessa så snart det lämpligen
kan ske och senast ett år efter förvärvet. Om särskilda skäl föreligger,
kan bankinspektionen medge att aktierna får innehas längre tid.

En bank som har tillstånd att driva
fondkommissionsrörelse får, för
att underlätta rörelsen, i samband
med denna förvärva aktier, emissionsbevis
samt andelar i aktiefonder
och ekonomiska föreningar.
Banken får inte inneha sådana värdepapper
till högre anskaffningsvärde
än som anges i 16 § första
stycket fondkommissionslagen
(1979:748). Om en bank driver
fondkommissionsrörelse oell samtidigt
äger ett fondkommissionsbolag,
skall dessa begränsningar gälla
för banken och bolaget gemensamt.
Om synnerliga skäl föreligger
kan bankinspektionen medge att
banken får inneha värdepapper i
större omfattning än vad som anges
i nämnda paragraf.

En bank som har tillstånd att driva
fondkommissionsrörelse får, för
att underlätta rörelsen, i samband
med denna förvärva aktier, emissionsbevis
samt andelar i aktiefonder
och ekonomiska föreningar.
Banken får inte inneha sådana värdepapper
till högre anskaffningsvärde
än som anges i 16 § första
stycket fondkommissionslagen
(1979:748). Om en bank som driver
fondkommissionsrörelse ingår i en
koncern, i vilken också ingår fondkommissionsbolag
eller annan
bank som har tillstånd att driva
fondkommissionsrörelse, gäller
dessa begränsningar för koncernen
i dess helhet. I sådant fall skall
banken till bankinspektionen anmäla
vilka värdegränser som bestämts
för de olika företagens innehav av
värdepapper. Om synnerliga skäl
föreligger kan bankinspektionen
medge att banken får inneha värdepapper
i större omfattning än vad
som anges i nämnda paragraf.

Denna lag träder i kraft den I juli 1988.

Motionerna

NU 1987/88:33

De motioner som har väckts med anledning av propositionen är följande:

1987/88:N52 av Erik Hovhammar m.fl. (m) vari yrkas att riksdagen

1. antar regeringens förslag till lag om ändring i fondkommissionslagen
(1979:748) med den ändringen att 16 § första meningen skall lyda:

2. som sin mening ger regeringen till känna vad som i motionen anförs
angående framtida reglering av fondkommissionärernas handelslager.

1987/88:N53 av Göthe Knutson (m) vari yrkas att riksdagen ger finansiell
koncern med flera ingående fondkommissionsbolag utvidgad rätt att hålla
handelslager av värdepapper i enlighet med vad som i motionen anförs.

Utskottet

Fondkommissionsrörelse bedrivs dels av banker som fått tillstånd därtill, dels
av fondkommissionsbolag, dvs. aktiebolag med speciell inriktning på och
tillstånd till värdepappershandel för andras räkning. Ett företag som bedriver
sådan rörelse - en fondkommissionär - får ha ett handelslager av aktier och
vissa andra slags värdepapper intill ett visst högsta sammanlagda anskaffningsvärde.
Bestämmelserna härom finns i 16 § fondkommissionslagen
(1979:748), till vilken paragraf det för bankernas del hänvisas i 2 kap. 7 §
bankrörelselagen (1987:617). För närvarande gäller, efter två ändringar
sedan fondkommissionslagen tillkom, att handelslagrets anskaffningsvärde
får vara högst 4 milj. kr. eller 4 % av den genomsnittliga årsomsättningen i
företagets kommissionshandel under de fem närmast föregående kalenderåren,
dock högst 50 milj. kr. En dispensbestämmelse sist i samma paragraf ger
bankinspektionen möjlighet att, dock endast om synnerliga skäl föreligger,
medge att en fondkommissionär får inneha ett större handelslager än som
tidigare angivits.

Med utgångspunkt i en framställning från Svenska bankföreningen och
remissyttranden över denna föreslår regeringen i proposition 1987/88:123 att
den översta beloppsgränsen för handelslagrets storlek skall höjas från 50
milj. kr. till 100 milj. kr. Enligt Bankföreningens framställning borde det
tillåtna beloppet vara 200 milj. kr. Det belopp som regeringen anger har vid
remissbehandlingen rekommenderats av fullmäktige i Sveriges riksbank
samt bankinspektionen och kreditmarknadskommittén (Fi 1983:06). Höjningen
av beloppsgränsen föranleds av volymutvecklingen och kursförändringarna
på aktiemarknaden under de senaste åren. Det understryks i
propositionen att den lösning som nu föreslås är av kortfristig karaktär. Både
kreditmarknadskommittén och värdepappersmarknadskommittén (Fi
1987:03) överväger frågan om fondkommissionärernas handelslager. Sedan
propositionen avlämnades har optionsutredningen gjort ett uttalande i
ämnet. I sitt betänkande (SOU 1983:13) Handel med optioner och terminer

har den kommit till slutsatsen (s. 323) att det saknas anledning att räkna in
standardiserade optioner och terminer i fondkommissionärernas handelslager.

Tidigare gällde att en banks fondkommissionsrörelse skulle bedrivas inom
banken och alltså inte fick förläggas till ett dotterbolag. Enligt den nya
bankrörelselag som trädde i kraft förra året får en bank emellertid äga ett
fondkommissionsbolag samtidigt som den driver fondkommissionsrörelse
inom banken. En förutsättning är då att fondkommissionsbolaget är helägt
av banken. I ett sådant fall gäller begränsningarna i fråga om handelslagrets
storlek för banken och bolaget gemensamt. Enligt det nu framlagda förslaget
ändras begränsningsregeln i fråga om koncerner. Den kommer fortsättningsvis
att gälla koncernen i dess helhet, oberoende av hur många banker med
fondkommissionstillstånd och fondkommissionsbolag som ingår i koncernen.
Liksom hittills skall det beträffande koncerner anmälas till bankinspektionen
vilka värdegränser man har bestämt för de olika företagens innehav av
värdepapper.

I två motioner påyrkas avvikelser från vad regeringen har föreslagit i
propositionen. Såsom Bankföreningen har begärt och flera remissinstanser
tillstyrkt bör, hävdas det i motion 1987/88:N52 (m), maximibeloppet för ett
handelslager bestämmas till 200 milj. kr. I motion 1987/88:N53 (m) föreslås
att en finansiell koncern vari flera fondkommissionsbolag ingår skall få
utvidgad rätt att hålla handelslager av värdepapper.

Även en höjning av beloppsgränsen till 200 milj. kr. bör betraktas som
provisorisk, sägs det i den förstnämnda motionen. Man pekar på att
kreditmarknadskommittén i sitt remissyttrande har skisserat ett alternativ
som gynnar en fondkommissionär vilken bidrar till värdepappershandelns
utveckling genom att ta på sig en märket maker-funktion. En sådan
fondkommissionär skulle enligt kommittén kunna få rätt att inneha ett
väsentligt större handelslager än vad som nu är möjligt. Motionärerna vill att
riksdagen skall uttala sig för att denna idé noga övervägs inom ramen för
värdepappersmarknadskommitténs arbete.

Utskottet anser att regeringens förslag till ny högsta beloppsgräns i dagens
läge är väl avvägt och att det saknas anledning för riksdagen att göra något
särskilt uttalande till ledning för det fortsatta utredningsarbetet på området.
Motion 1987/88:N52 (m) avstyrks således.

Yrkandet i motion 1987/88:N53 (m) framställs med hänvisning till de
organisatoriska förhållandena inom GotaGruppen. I denna koncern ingår
bl.a. två banker med fondkommissionsrörelse - Götabanken och Wermlandsbanken
- och ett fondkommissionsbolag. Detta, Hägglöf & Ponsbach
Fondkommission AB, har tillkommit genom sammanslagning av två sådana
bolag, vilka liksom de båda bankerna hade var sitt handelslager. Såsom
nämns i propositionen har regeringen i början av detta år medgivit att
koncernens handelslager får uppgå till högst 100 milj. kr. I motionen anges
som ett minimikrav att GotaGruppen tillåts ha ett handelslager vilket liksom
hittills är dubbelt så stort som för ett fristående fondkommissionsbolag.

Utskottet vill liksom regeringen betona att det nu rör sig om en provisorisk
ändring av bestämmelserna om handelslager i avvaktan på resultatet av den
utredningsverksamhet på området som pågår. I detta läge är utskottet inte

NU 1987/88:33

berett att föreslå någon särregel för koncerner som innehåller mer än ett
företag med fondkommissionsrörelse. Den tidigare nämnda dispensregeln,
som kvarstår oförändrad, ger möjlighet till prövning av om den angivna
beloppsgränsen i något visst fall skall kunna få överskridas. Motion
1987/88:N53 (m) avstyrks med vad nu sagts.

Utskottet hemställer

1. beträffande beloppsgräns för handelslager
att riksdagen

a) med bifall till proposition 1987/88:123 i ifrågavarande del och
med avslag på motion 1987/88:N52 yrkande 1 beslutar att i 16 § första
stycket fondkommissionslagen (1987:748) ordet ”femtio” skall bytas
ut mot ”etthundra”,

b) avslår motion 1987/88:N52 yrkande 2,

2. beträffande lagförslagen i övrigt

att riksdagen med bifall till proposition 1987/88:123 i övrigt och med
avslag på motion 1987/88:N53 antar

a) det i propositionen framlagda förslaget till lag om ändring i
fondkommissionslagen (1979:748) i den mån det inte omfattas av
utskottets hemställan under 1,

b) det i propositionen framlagda förslaget till lag om ändring i
bankrörelselagen (1987:617).

Stockholm den 10 maj 1988
På näringsutskottets vägnar

Nils Erik Wååg

Närvarande: Nils Erik Wååg (s), Hadar Cars (fp), Lennart Pettersson (s),
Erik Hovhammar (m), Rune Jonsson (s), Ivar Franzén (c). Sten Svensson
(m), Birgitta Johansson (s). Åke Wictorsson (s), Gudrun Norberg (fp), Per
Westerberg (m), Bo Finnkvist (s), Per-Ola Eriksson (c), Jörn Svensson (vpk)
och Sven-Åke Nygårds (s).

Reservation

Beloppsgräns för handelslager (mom. 1)

Hadar Cars (fp), Erik Hovhammar (m). Sten Svensson (m). Gudrun
Norberg (fp) och Per Westerberg (m) anser

dels att den del av utskottets yttrande på s. 5 som börjar med ”Utskottet
anser” och slutar med "avstyrks således” bort ha följande lydelse:
Utskottet instämmer i vad som sägs i motion 1987/88:N52 (m). En alltför
långtgående begränsning av handelslagrens tillåtna storlek inverkar menligt
på fondkommissionärernas inbördes konkurrensförhållanden och försvårar

NU 1987/88:33

upprätthållandet av en märket maker-funktion. Det är angeläget att
värdepappersmarknadskommittén noga prövar det uppslag till ändrade
regler som kreditmarknadskommittén har bidragit med, så att en tillfredsställande
permanent ordning kan åstadkommas. Provisoriskt bör den högsta
beloppsgränsen för handelslagren bestämmas till 200 milj. kr.

dels att utskottets hemställan under 1 bort ha följande lydelse:

1. beträffande beloppsgräns för handelslager
att riksdagen

a) med anledning av proposition 1987/88:123 i ifrågavarande del
och med bifall till motion 1987/88:N52 yrkande 1 beslutar att i 16 §
första stycket fondkommissionslagen (1979:748) ordet ”femtio” skall
bytas ut mot ”tvåhundra”,

b) med bifall till motion 1987/88:N52 yrkande 2 som sin mening ger
regeringen till känna vad utskottet anfört.

NU 1987/88:33

gotab Stockholm 1988 15272