FiU 1983/84:6

Finansutskottets betänkande
1983/84:6

om den reala förräntningen av livförsäkringskapital

I motion 1982/83:1706 av Rune Rydén (m) hemställs att riksdagen uttalar
att möjlighet till realräntelån bör införas för försäkringsbolagens oprioriterade
placeringar.

Utskottet har inhämtat yttranden över motionen från fullmäktige i
riksbanken och Svenska försäkringsbolags riksförbund.

Motionen

I motion 1706 anförs att en viktig del av sparandet i landet sker i form av
försäkringssparande. Tyvärr har försäkringsspararna endast vid tre tillfällen
under tiden 1970-1981 haft en real förräntning på sina pengar. Mot den
bakgrunden måste man fråga sig om det inte är nödvändigt att bereda
försäkringsföretagen sådana möjligheter till kapitalplaceringar att de har
någon chans att skapa en real förräntning på försäkringssparandet.

Motionären föreslår därför att försäkringsbolagen på nytt får möjlighet att
införa realräntelån - dvs. lån vars räntesats är knuten till exempelvis
konsumentprisindex - för de oprioriterade placeringarna.

Yttrandena

Riksbanksfullmäktige avstyrker i sitt yttrande motion 1706. Fullmäktige
anför att förklaringen till att negativ realränta förekommit på försäkringsbolagens
totala placeringar väsentligen sammanhänger med att lägre räntor
tillämpats på lån som lämnats långt tillbaka i tiden då inflationen var lägre.

De oprioriterade placeringarna har under senare år utgjort endast en
mindre del av försäkringsbolagens totala placeringar. Förslaget att försäkringsbolagen
skulle tillåtas att ge realräntelån på oprioriterade krediter
skulle därför endast få begränsad betydelse för avkastningen på deras totala
placeringar. Såväl oprioriterade som prioriterade placeringar, gamla såväl
som nya, skulle behöva vara indexbundna för att med sådana bindningar
erhålla positiv realavkastning om priserna höjs på sätt som skedde i
kölvattnet av oljeprischockerna.

Som fullmäktige framhåller i sitt remissyttrande över realbeskattningsutredningens
betänkande (SOU 1982:1) är det fel väg att gå att anpassa
kreditsystemet för att eliminera effekterna av en hög inflation. I stället bör
alla krafter inriktas på att reducera inflationstakten. Ett led i denna politik

1 Riksdagen 1983184. 5 sami. Nr 6

FiU 1983/84:6

bör vara en avindexering och inte införande av indexbindningar inom nya
områden av ekonomin.

Svenska försäkringsbolags riksförbund tillstyrker förslaget i motion 1706
och hänvisar till sitt yttrande över betänkandet ”Real beskattning”. Förbundet
framhåller där att behovet av ett reallån får utgöra ett alternativ bland
andra låneformer på en fri kreditmarknad. Förbundet avstyrker emellertid
förslaget om ett generellt realt system som föreslås i betänkandet ”Real
beskattning” (SOU 1982:1-3).

Utskottet

Frågor om reallån eller partiella reallån har behandlats vid flera tillfällen
de senaste åren (FiU 1980/81:8och FiU 1982/83:8). Motionsyrkanden härom
har avslagits av riksdagen. Riksbanksfullmäktige har vid dessa tillfällen i
yttranden redovisat flera av de olägenheter som är förknippade med
reallånen.

Det bör noteras att motionärens förslag om reallån endast berör en del av
livförsäkringsbolagens kapitalplaceringar. Ett genomförande av motionärens
förslag skulle därför inte innebära att livförsäkringskapitalet garanterades
en real förräntning. Som utskottet ser det kommer motionärens syfte att
tillgodoses på ett bättre sätt genom att inflationen pressas ned. Därigenom
kan livförsäkringskapitalet försäkras en positiv real förräntning. Det kan
noteras att förhållandena nu ser ut att utvecklas mot relativt höga realräntor.
Inflationstakten avtar samtidigt som det nominella ränteläget alltjämt är
högt.

Utskottet har i olika sammanhang, senast våren 1983, uttalat att ett
nödvändigt krav för att komma till rätta med den höga inflationstakten och
det höga ränteläget är att begränsa budgetunderskottets storlek. Därigenom
minskar statens anspråk på kapitalmarknaden, vilket skulle verka dämpande
på räntenivån. En förutsättning för att minska underskottets tillväxt är att
utgifternas tillväxt begränsas. De bör så långt möjligt avindexeras, och ett
införande av reallån innebär ett steg i motsatt riktning. Utskottet vill mot
denna bakgrund avstyrka motion 1706.

Utskottet hemställer

att riksdagen avslår motion 1982/83:1706.

Stockholm den 27 oktober 1983

På finansutskottets vägnar
ARNE GADD

FiU 1983/84:6

Närvarande: Arne Gädd (s). Paul Jansson (s), Per-Axel Nilsson (s), Lennart
Blom (m), Roland Sundgren (s), Christer Nilsson (s), Filip Fridolfsson (m),
Rolf Rämgård (c). Torsten Karlsson (s), Bo Södersten (s), Hugo Hegeland
(m), Rolf Andersson (c), Anders Andersson (m). Hans Petersson i
Hallstahammar (vpk) och Kenth Skårvik (fp).

minab/gotab Stockholm 1983 77048