5044735H703372019/2037propproppropProposition 2019/20:37PropositionPropositionFinansdepartementetFiU3702019-10-24 00:00:002019-12-04 16:28:292019-10-24 00:00:00Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperiseringKlarhtml-ecprop-RIM538702b3-e95c-4c27-8e68-4eca249da16bhttps://data.riksdagen.se/dokument/H70337/texthttps://data.riksdagen.se/dokument/H70337https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/H70337
<!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd">
<HTML>
<HEAD>
<META http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=UTF-8">
<META http-equiv="X-UA-Compatible" content="IE=8">
<TITLE>Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</TITLE>
<META name="generator" content="BCL easyConverter SDK 5.0.85">
<STYLE type="text/css">
body {margin-top: 0px;margin-left: 0px;}
#page_1 {position:relative; overflow: hidden;margin: 29px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_1 #p1dimg1 {position:absolute;top:0px;left:464px;z-index:-1;width:55px;height:98px;}
#page_1 #p1dimg1 #p1img1 {width:55px;height:98px;}
#page_2 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 79px 49px;padding: 0px;border: none;width: 575px;}
#page_2 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 113px;overflow: hidden;}
#page_2 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_3 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_4 {position:relative; overflow: hidden;margin: 47px 0px 82px 49px;padding: 0px;border: none;width: 575px;}
#page_5 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_6 {position:relative; overflow: hidden;margin: 45px 0px 82px 49px;padding: 0px;border: none;width: 575px;}
#page_7 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_8 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 78px 49px;padding: 0px;border: none;width: 575px;}
#page_9 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_9 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_9 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_10 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_10 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_10 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_11 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_11 #p11dimg1 {position:absolute;top:664px;left:68px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_11 #p11dimg1 #p11img1 {width:123px;height:1px;}
#page_12 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_12 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_12 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_13 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_13 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_13 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_13 #p13dimg1 {position:absolute;top:308px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_13 #p13dimg1 #p13img1 {width:123px;height:1px;}
#page_14 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_14 #p14dimg1 {position:absolute;top:578px;left:119px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_14 #p14dimg1 #p14img1 {width:124px;height:1px;}
#page_15 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 74px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_16 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_16 #p16dimg1 {position:absolute;top:98px;left:119px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_16 #p16dimg1 #p16img1 {width:124px;height:1px;}
#page_17 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_17 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 498px;overflow: hidden;}
#page_17 #id_2 {border:none;margin: 12px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 556px;overflow: hidden;}
#page_17 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 205px;overflow: hidden;}
#page_17 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 351px;overflow: hidden;}
#page_17 #id_3 {border:none;margin: 28px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 556px;overflow: hidden;}
#page_17 #p17dimg1 {position:absolute;top:119px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:122px;}
#page_17 #p17dimg1 #p17img1 {width:123px;height:122px;}
#page_18 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_18 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_18 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_19 {position:relative; overflow: hidden;margin: 52px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_19 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 11px;padding: 0px;border:none;width: 395px;overflow: hidden;}
#page_19 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_19 #p19dimg1 {position:absolute;top:122px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_19 #p19dimg1 #p19img1 {width:123px;height:1px;}
#page_20 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_21 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 573px;}
#page_21 #tx1 {position:absolute;top:384px;left:273px;width:188px;height:64px;}
#page_22 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_22 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_22 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_23 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_24 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_25 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_26 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_27 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_28 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_28 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_28 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_29 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_30 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 513px;}
#page_31 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_31 #p31dimg1 {position:absolute;top:642px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:115px;}
#page_31 #p31dimg1 #p31img1 {width:393px;height:115px;}
#page_32 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_33 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_33 #p33dimg1 {position:absolute;top:58px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:483px;}
#page_33 #p33dimg1 #p33img1 {width:393px;height:483px;}
#page_34 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 78px 43px;padding: 0px;border: none;width: 513px;}
#page_35 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_35 #p35dimg1 {position:absolute;top:694px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:80px;}
#page_35 #p35dimg1 #p35img1 {width:393px;height:80px;}
#page_36 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_36 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_36 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_36 #p36dimg1 {position:absolute;top:3px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:51px;}
#page_36 #p36dimg1 #p36img1 {width:394px;height:51px;}
#page_37 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 77px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_38 {position:relative; overflow: hidden;margin: 47px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 514px;}
#page_39 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_40 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_40 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_40 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_40 #p40dimg1 {position:absolute;top:28px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:192px;}
#page_40 #p40dimg1 #p40img1 {width:394px;height:192px;}
#page_41 {position:relative; overflow: hidden;margin: 52px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_41 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_41 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_42 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_42 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 7px;padding: 0px;border:none;width: 506px;overflow: hidden;}
#page_42 #id_2 {border:none;margin: 35px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 581px;overflow: hidden;}
#page_42 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 372px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_42 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_42 #p42dimg1 {position:absolute;top:422px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:70px;}
#page_42 #p42dimg1 #p42img1 {width:394px;height:70px;}
#page_43 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_43 #p43dimg1 {position:absolute;top:163px;left:0px;z-index:-1;width:393px;height:115px;}
#page_43 #p43dimg1 #p43img1 {width:393px;height:115px;}
#page_44 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_44 #p44dimg1 {position:absolute;top:647px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:54px;}
#page_44 #p44dimg1 #p44img1 {width:394px;height:54px;}
#page_45 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_45 #p45dimg1 {position:absolute;top:576px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:172px;}
#page_45 #p45dimg1 #p45img1 {width:393px;height:172px;}
#page_46 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_46 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_46 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_46 #p46dimg1 {position:absolute;top:3px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:281px;}
#page_46 #p46dimg1 #p46img1 {width:394px;height:281px;}
#page_47 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_47 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_47 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_48 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_49 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_49 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_49 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_49 #p49dimg1 {position:absolute;top:53px;left:0px;z-index:-1;width:393px;height:406px;}
#page_49 #p49dimg1 #p49img1 {width:393px;height:406px;}
#page_50 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_50 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_50 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_51 {position:relative; overflow: hidden;margin: 52px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_51 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_52 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_53 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_54 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_54 #p54dimg1 {position:absolute;top:349px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:418px;}
#page_54 #p54dimg1 #p54img1 {width:394px;height:418px;}
#page_55 {position:relative; overflow: hidden;margin: 52px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_55 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_55 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_55 #p55dimg1 {position:absolute;top:1px;left:0px;z-index:-1;width:393px;height:35px;}
#page_55 #p55dimg1 #p55img1 {width:393px;height:35px;}
#page_56 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_57 {position:relative; overflow: hidden;margin: 47px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_57 #p57dimg1 {position:absolute;top:364px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:402px;}
#page_57 #p57dimg1 #p57img1 {width:393px;height:402px;}
#page_58 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_58 #p58dimg1 {position:absolute;top:4px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:143px;}
#page_58 #p58dimg1 #p58img1 {width:394px;height:143px;}
#page_59 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_59 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_59 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_60 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_60 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_60 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_61 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_61 #p61dimg1 {position:absolute;top:254px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:453px;}
#page_61 #p61dimg1 #p61img1 {width:393px;height:453px;}
#page_62 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_62 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_62 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_63 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_63 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 394px;overflow: hidden;}
#page_63 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 162px;overflow: hidden;}
#page_64 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_64 #p64dimg1 {position:absolute;top:712px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:54px;}
#page_64 #p64dimg1 #p64img1 {width:394px;height:54px;}
#page_65 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_65 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 394px;overflow: hidden;}
#page_65 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 162px;overflow: hidden;}
#page_66 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 518px;}
#page_67 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 573px;}
#page_68 {position:relative; overflow: hidden;margin: 45px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_68 #p68dimg1 {position:absolute;top:47px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:161px;}
#page_68 #p68dimg1 #p68img1 {width:394px;height:161px;}
#page_69 {position:relative; overflow: hidden;margin: 45px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_70 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_70 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_70 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_71 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_71 #p71dimg1 {position:absolute;top:631px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:96px;}
#page_71 #p71dimg1 #p71img1 {width:393px;height:96px;}
#page_72 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_72 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_72 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_72 #p72dimg1 {position:absolute;top:3px;left:119px;z-index:-1;width:394px;height:66px;}
#page_72 #p72dimg1 #p72img1 {width:394px;height:66px;}
#page_73 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_73 #p73dimg1 {position:absolute;top:542px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:100px;}
#page_73 #p73dimg1 #p73img1 {width:393px;height:100px;}
#page_74 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 78px 43px;padding: 0px;border: none;width: 513px;}
#page_75 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_75 #p75dimg1 {position:absolute;top:328px;left:68px;z-index:-1;width:393px;height:222px;}
#page_75 #p75dimg1 #p75img1 {width:393px;height:222px;}
#page_76 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_77 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_78 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_79 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_80 {position:relative; overflow: hidden;margin: 45px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_81 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_82 {position:relative; overflow: hidden;margin: 47px 0px 78px 43px;padding: 0px;border: none;width: 513px;}
#page_83 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_84 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_84 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_84 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_85 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_86 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_87 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_88 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_89 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_90 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_91 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_92 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_93 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 77px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_94 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_95 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_95 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_96 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 79px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_97 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_97 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_2 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 150px;overflow: hidden;}
#page_98 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 43px;padding: 0px;border: none;width: 581px;}
#page_99 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_100 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_101 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_102 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_103 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_104 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_105 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_105 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_105 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_105 #p105dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:656px;}
#page_105 #p105dimg1 #p105img1 {width:68px;height:656px;}
#page_106 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_106 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_106 #p106dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:682px;}
#page_106 #p106dimg1 #p106img1 {width:69px;height:682px;}
#page_107 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_107 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_107 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_107 #p107dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:673px;}
#page_107 #p107dimg1 #p107img1 {width:68px;height:673px;}
#page_108 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_108 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_108 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_108 #p108dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:631px;}
#page_108 #p108dimg1 #p108img1 {width:69px;height:631px;}
#page_109 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_109 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_109 #id_2 {border:none;margin: 30px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_109 #p109dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_109 #p109dimg1 #p109img1 {width:27px;height:13px;}
#page_110 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_110 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_110 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_110 #p110dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:665px;}
#page_110 #p110dimg1 #p110img1 {width:69px;height:665px;}
#page_111 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_111 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 545px;padding: 0px;border:none;width: 79px;overflow: hidden;}
#page_111 #p111dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:682px;}
#page_111 #p111dimg1 #p111img1 {width:68px;height:682px;}
#page_112 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_112 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_112 #p112dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:597px;}
#page_112 #p112dimg1 #p112img1 {width:69px;height:597px;}
#page_113 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_113 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_113 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 545px;padding: 0px;border:none;width: 79px;overflow: hidden;}
#page_113 #p113dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:622px;}
#page_113 #p113dimg1 #p113img1 {width:68px;height:622px;}
#page_114 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_114 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_114 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_114 #p114dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:673px;}
#page_114 #p114dimg1 #p114img1 {width:69px;height:673px;}
#page_115 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_115 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_115 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 545px;padding: 0px;border:none;width: 79px;overflow: hidden;}
#page_115 #p115dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:682px;}
#page_115 #p115dimg1 #p115img1 {width:68px;height:682px;}
#page_116 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_116 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_116 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_116 #p116dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_116 #p116dimg1 #p116img1 {width:27px;height:13px;}
#page_117 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_117 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_117 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 545px;padding: 0px;border:none;width: 79px;overflow: hidden;}
#page_117 #p117dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_117 #p117dimg1 #p117img1 {width:27px;height:13px;}
#page_118 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_118 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_118 #p118dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_118 #p118dimg1 #p118img1 {width:27px;height:13px;}
#page_119 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_119 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_119 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 545px;padding: 0px;border:none;width: 79px;overflow: hidden;}
#page_119 #p119dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:639px;}
#page_119 #p119dimg1 #p119img1 {width:68px;height:639px;}
#page_120 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_120 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_120 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_120 #p120dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:639px;}
#page_120 #p120dimg1 #p120img1 {width:69px;height:639px;}
#page_121 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_121 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_121 #p121dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:656px;}
#page_121 #p121dimg1 #p121img1 {width:68px;height:656px;}
#page_122 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_122 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_122 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_122 #p122dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_122 #p122dimg1 #p122img1 {width:27px;height:13px;}
#page_123 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_123 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_123 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_123 #p123dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_123 #p123dimg1 #p123img1 {width:27px;height:13px;}
#page_124 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_124 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_124 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_124 #p124dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:682px;}
#page_124 #p124dimg1 #p124img1 {width:69px;height:682px;}
#page_125 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_125 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_125 #p125dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_125 #p125dimg1 #p125img1 {width:27px;height:13px;}
#page_126 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_126 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_126 #p126dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_126 #p126dimg1 #p126img1 {width:27px;height:13px;}
#page_127 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_127 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_127 #id_2 {border:none;margin: 25px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_127 #p127dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:639px;}
#page_127 #p127dimg1 #p127img1 {width:68px;height:639px;}
#page_128 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_128 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_128 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_128 #p128dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_128 #p128dimg1 #p128img1 {width:27px;height:13px;}
#page_129 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_129 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_129 #id_2 {border:none;margin: 21px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_129 #p129dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_129 #p129dimg1 #p129img1 {width:27px;height:13px;}
#page_130 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_130 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_130 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_130 #p130dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_130 #p130dimg1 #p130img1 {width:27px;height:13px;}
#page_131 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_131 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_131 #p131dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_131 #p131dimg1 #p131img1 {width:27px;height:13px;}
#page_132 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_132 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_132 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_132 #p132dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_132 #p132dimg1 #p132img1 {width:27px;height:13px;}
#page_133 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_133 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_133 #id_2 {border:none;margin: 25px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_133 #p133dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_133 #p133dimg1 #p133img1 {width:27px;height:13px;}
#page_134 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_134 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_2 {border:none;margin: 25px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_134 #p134dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_134 #p134dimg1 #p134img1 {width:27px;height:13px;}
#page_135 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_135 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_135 #p135dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_135 #p135dimg1 #p135img1 {width:27px;height:13px;}
#page_136 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_136 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_136 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_136 #p136dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_136 #p136dimg1 #p136img1 {width:27px;height:13px;}
#page_137 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_137 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_137 #id_2 {border:none;margin: 21px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_137 #p137dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_137 #p137dimg1 #p137img1 {width:27px;height:13px;}
#page_138 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_138 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_138 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_138 #p138dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_138 #p138dimg1 #p138img1 {width:27px;height:13px;}
#page_139 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_139 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_139 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_139 #p139dimg1 {position:absolute;top:44px;left:111px;z-index:-1;width:68px;height:682px;}
#page_139 #p139dimg1 #p139img1 {width:68px;height:682px;}
#page_140 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_140 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_140 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_140 #p140dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:682px;}
#page_140 #p140dimg1 #p140img1 {width:69px;height:682px;}
#page_141 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_141 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_141 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_141 #p141dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_141 #p141dimg1 #p141img1 {width:27px;height:13px;}
#page_142 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_142 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_142 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_142 #p142dimg1 {position:absolute;top:44px;left:26px;z-index:-1;width:69px;height:673px;}
#page_142 #p142dimg1 #p142img1 {width:69px;height:673px;}
#page_143 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_143 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_143 #id_2 {border:none;margin: 25px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_143 #p143dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_143 #p143dimg1 #p143img1 {width:27px;height:13px;}
#page_144 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_144 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_144 #id_2 {border:none;margin: 26px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_144 #p144dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_144 #p144dimg1 #p144img1 {width:27px;height:13px;}
#page_145 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_145 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_145 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_145 #p145dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_145 #p145dimg1 #p145img1 {width:27px;height:13px;}
#page_146 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_146 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_146 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_146 #p146dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_146 #p146dimg1 #p146img1 {width:27px;height:13px;}
#page_147 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_147 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_147 #id_2 {border:none;margin: 21px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_147 #p147dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_147 #p147dimg1 #p147img1 {width:27px;height:13px;}
#page_148 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_148 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_148 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_148 #p148dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_148 #p148dimg1 #p148img1 {width:27px;height:13px;}
#page_149 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_149 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_149 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 544px;padding: 0px;border:none;width: 80px;overflow: hidden;}
#page_149 #p149dimg1 {position:absolute;top:44px;left:152px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_149 #p149dimg1 #p149img1 {width:27px;height:13px;}
#page_150 {position:relative; overflow: hidden;margin: 49px 0px 81px 59px;padding: 0px;border: none;width: 565px;}
#page_150 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 565px;overflow: hidden;}
#page_150 #id_2 {border:none;margin: 194px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_150 #p150dimg1 {position:absolute;top:44px;left:68px;z-index:-1;width:27px;height:13px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_150 #p150dimg1 #p150img1 {width:27px;height:13px;}
#page_151 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_151 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_151 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 393px;overflow: hidden;}
#page_151 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_151 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 485px;padding: 0px;border:none;width: 71px;overflow: hidden;}
#page_152 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_152 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_152 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_153 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_153 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_153 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_153 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_153 #id_2 {border:none;margin: 24px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_154 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_154 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_154 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_155 {position:relative; overflow: hidden;margin: 47px 0px 78px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_156 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_156 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_156 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_157 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_157 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_157 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_157 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_157 #id_2 {border:none;margin: 23px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_157 #p157dimg1 {position:absolute;top:566px;left:68px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_157 #p157dimg1 #p157img1 {width:123px;height:1px;}
#page_158 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 74px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_158 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 575px;overflow: hidden;}
#page_158 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_158 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 20px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_158 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 249px;overflow: hidden;}
#page_158 #p158dimg1 {position:absolute;top:681px;left:126px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_158 #p158dimg1 #p158img1 {width:124px;height:1px;}
#page_158 #tx1 {position:absolute;top:144px;left:331px;width:189px;height:375px;}
#page_158 #tx2 {position:absolute;top:574px;left:331px;width:189px;height:90px;}
#page_159 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 74px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_159 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_159 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 393px;overflow: hidden;}
#page_159 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_159 #id_2 {border:none;margin: 11px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 556px;overflow: hidden;}
#page_159 #p159dimg1 {position:absolute;top:573px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_159 #p159dimg1 #p159img1 {width:123px;height:1px;}
#page_160 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 78px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_160 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_160 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_161 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_161 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 11px;padding: 0px;border:none;width: 395px;overflow: hidden;}
#page_161 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 99px;overflow: hidden;}
#page_161 #p161dimg1 {position:absolute;top:109px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_161 #p161dimg1 #p161img1 {width:123px;height:1px;}
#page_162 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 79px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_162 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_162 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_163 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_163 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 11px;padding: 0px;border:none;width: 395px;overflow: hidden;}
#page_163 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 99px;overflow: hidden;}
#page_163 #p163dimg1 {position:absolute;top:139px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_163 #p163dimg1 #p163img1 {width:123px;height:1px;}
#page_164 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 520px;}
#page_164 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_164 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 394px;overflow: hidden;}
#page_165 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_165 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_165 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_165 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_165 #id_2 {border:none;margin: 27px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_166 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_166 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_166 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_167 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_167 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_167 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 99px;overflow: hidden;}
#page_168 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_168 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_168 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_169 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 81px 63px;padding: 0px;border: none;width: 510px;}
#page_169 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 411px;overflow: hidden;}
#page_169 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 99px;overflow: hidden;}
#page_170 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_170 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 575px;overflow: hidden;}
#page_170 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_170 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 20px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_170 #id_2 {border:none;margin: 90px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 588px;overflow: hidden;}
#page_170 #p170dimg1 {position:absolute;top:582px;left:126px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_170 #p170dimg1 #p170img1 {width:124px;height:1px;}
#page_171 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_171 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_171 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 393px;overflow: hidden;}
#page_171 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_171 #id_2 {border:none;margin: 11px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_172 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_172 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_172 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_172 #p172dimg1 {position:absolute;top:308px;left:126px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_172 #p172dimg1 #p172img1 {width:124px;height:1px;}
#page_173 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_173 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_173 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 393px;overflow: hidden;}
#page_173 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_173 #id_2 {border:none;margin: 11px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_173 #p173dimg1 {position:absolute;top:573px;left:68px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_173 #p173dimg1 #p173img1 {width:123px;height:1px;}
#page_174 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 79px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_174 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_174 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_175 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_175 #p175dimg1 {position:absolute;top:98px;left:68px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_175 #p175dimg1 #p175img1 {width:123px;height:1px;}
#page_176 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 79px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_176 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_176 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_177 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 68px;padding: 0px;border: none;width: 505px;}
#page_177 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 11px;padding: 0px;border:none;width: 395px;overflow: hidden;}
#page_177 #id_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 99px;overflow: hidden;}
#page_177 #p177dimg1 {position:absolute;top:123px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_177 #p177dimg1 #p177img1 {width:123px;height:1px;}
#page_178 {position:relative; overflow: hidden;margin: 50px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 520px;}
#page_178 #id_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 126px;overflow: hidden;}
#page_178 #id_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 394px;overflow: hidden;}
#page_179 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 573px;}
#page_179 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_179 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 393px;overflow: hidden;}
#page_179 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_179 #id_2 {border:none;margin: 12px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 573px;overflow: hidden;}
#page_179 #tx1 {position:absolute;top:382px;left:273px;width:188px;height:64px;}
#page_180 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_181 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 573px;}
#page_181 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_181 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 406px;overflow: hidden;}
#page_181 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 3px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_181 #id_2 {border:none;margin: 11px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 573px;overflow: hidden;}
#page_182 {position:relative; overflow: hidden;margin: 48px 0px 82px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_182 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 49px;padding: 0px;border:none;width: 575px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 20px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_2 {border:none;margin: 11px 0px 0px 162px;padding: 0px;border:none;width: 462px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 205px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 257px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_3 {border:none;margin: 28px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_182 #p182dimg1 {position:absolute;top:362px;left:162px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_182 #p182dimg1 #p182img1 {width:124px;height:1px;}
#page_183 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 81px 0px;padding: 0px;border: none;width: 573px;}
#page_183 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 68px;padding: 0px;border:none;width: 499px;overflow: hidden;}
#page_183 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 380px;overflow: hidden;}
#page_183 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 26px;padding: 0px;border:none;width: 93px;overflow: hidden;}
#page_183 #id_2 {border:none;margin: 10px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 573px;overflow: hidden;}
#page_184 {position:relative; overflow: hidden;margin: 51px 0px 82px 36px;padding: 0px;border: none;width: 588px;}
#page_184 #p184dimg1 {position:absolute;top:190px;left:126px;z-index:-1;width:112px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_184 #p184dimg1 #p184img1 {width:112px;height:1px;}
.dclr {clear:both;float:none;height:1px;margin:0px;padding:0px;overflow:hidden;}
.ft0{font: 25px 'Times New Roman';line-height: 32px;}
.ft1{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 22px;}
.ft2{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft3{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft4{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft5{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft6{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft7{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft8{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 1px;}
.ft9{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 32px;line-height: 15px;}
.ft10{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 33px;line-height: 15px;}
.ft11{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 26px;line-height: 15px;}
.ft12{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 9px;line-height: 16px;}
.ft13{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 9px;line-height: 15px;}
.ft14{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 22px;position: relative; bottom: -6px;}
.ft15{font: 17px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft16{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 39px;line-height: 22px;}
.ft17{font: 17px 'Times New Roman';line-height: 22px;}
.ft18{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft19{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft20{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft21{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft22{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 20px;}
.ft23{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft24{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 15px;}
.ft25{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 16px;}
.ft26{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft27{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft28{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft29{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft30{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft31{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft32{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft33{font: 17px 'Times New Roman';line-height: 19px;position: relative; bottom: -3px;}
.ft34{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;position: relative; bottom: 5px;}
.ft35{font: bold 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft36{font: italic bold 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft37{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft38{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft39{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 13px;position: relative; bottom: 5px;}
.ft40{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft41{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft42{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft43{font: bold 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft44{font: bold 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft45{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft46{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 14px;}
.ft47{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft48{font: 17px 'Times New Roman';line-height: 21px;}
.ft49{font: 20px 'Times New Roman';margin-left: 51px;line-height: 22px;}
.ft50{font: 20px 'Times New Roman';margin-left: 50px;line-height: 22px;}
.ft51{font: bold 14px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft52{font: bold 15px 'Times New Roman';margin-left: 29px;line-height: 17px;}
.ft53{font: bold 15px 'Times New Roman';margin-left: 30px;line-height: 17px;}
.ft54{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 15px;}
.ft55{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 38px;line-height: 19px;}
.ft56{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 38px;line-height: 23px;}
.ft57{font: 17px 'Times New Roman';line-height: 23px;}
.ft58{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft59{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft60{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft61{font: 16px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft62{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft63{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 5px;}
.ft64{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 3px;}
.ft65{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 2px;}
.ft66{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft67{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 39px;line-height: 19px;}
.ft68{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 38px;line-height: 22px;}
.ft69{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 15px;}
.ft70{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 15px;}
.ft71{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 16px;}
.ft72{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 17px;}
.ft73{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 15px;}
.ft74{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 16px;}
.ft75{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 10px;line-height: 15px;}
.ft76{font: 19px 'Times New Roman';line-height: 21px;}
.ft77{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft78{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft79{font: 20px 'Times New Roman';margin-left: 40px;line-height: 25px;}
.ft80{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 25px;}
.ft81{font: 20px 'Times New Roman';margin-left: 40px;line-height: 26px;}
.ft82{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 26px;}
.ft83{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 30px;line-height: 22px;}
.ft84{font: bold 15px 'Times New Roman';margin-left: 22px;line-height: 17px;}
.ft85{font: bold 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft86{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft87{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 16px;}
.ft88{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft89{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft90{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft91{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 14px;}
.ft92{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 16px;}
.ft93{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 14px;}
.ft94{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 15px;}
.ft95{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 15px;}
.ft96{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 7px;}
.ft97{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 15px;}
.ft98{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 15px;}
.ft99{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 15px;}
.ft100{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 17px;}
.ft101{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft102{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft103{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft104{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 16px;}
.ft105{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 13px;}
.ft106{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft107{font: italic bold 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft108{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft109{font: 17px 'Times New Roman';margin-left: 30px;line-height: 21px;}
.ft110{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft111{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft112{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft113{font: bold 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft114{font: bold 8px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft115{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft116{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft117{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 20px;}
.ft118{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft119{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 20px;}
.ft120{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 15px;line-height: 10px;}
.ft121{font: 9px 'Arial';line-height: 10px;}
.ft122{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft123{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 15px;line-height: 11px;}
.ft124{font: 9px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft125{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 15px;line-height: 10px;}
.ft126{font: 8px 'Arial';line-height: 10px;}
.ft127{font: 5px 'Times New Roman';line-height: 5px;position: relative; bottom: 3px;}
.ft128{font: 5px 'Times New Roman';line-height: 5px;}
.ft129{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft130{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 16px;line-height: 10px;}
.ft131{font: italic 8px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft132{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 16px;line-height: 10px;}
.ft133{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 16px;line-height: 11px;}
.ft134{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;position: relative; bottom: 3px;}
.ft135{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 10px;}
.ft136{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 10px;}
.ft137{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 11px;}
.ft138{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 10px;}
.ft139{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 12px;}
.ft140{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 10px;}
.ft141{font: italic 9px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft142{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 10px;}
.ft143{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 11px;}
.ft144{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 12px;}
.ft145{font: 9px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft146{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 12px;}
.ft147{font: 8px 'Arial';line-height: 9px;}
.ft148{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 10px;}
.ft149{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 12px;}
.ft150{font: italic 9px 'Times New Roman';margin-left: 10px;line-height: 10px;}
.ft151{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 12px;}
.ft152{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 12px;}
.ft153{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 11px;}
.ft154{font: italic 9px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 10px;}
.ft155{font: italic 8px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 9px;}
.ft156{font: italic 8px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 9px;}
.ft157{font: italic 9px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 10px;}
.ft158{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 12px;}
.ft159{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 10px;}
.ft160{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 11px;}
.ft161{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 11px;}
.ft162{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 10px;}
.ft163{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 11px;}
.ft164{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 10px;}
.ft165{font: 8px 'Arial';line-height: 8px;}
.ft166{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 12px;}
.ft167{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 14px;line-height: 10px;}
.ft168{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 12px;}
.ft169{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 11px;}
.ft170{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 14px;line-height: 12px;}
.ft171{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 10px;}
.ft172{font: 4px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft173{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft174{font: italic bold 9px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft175{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 14px;line-height: 10px;}
.ft176{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 14px;line-height: 11px;}
.ft177{font: 9px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 10px;}
.ft178{font: italic 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft179{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft180{font: bold 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft181{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft182{font: 12px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft183{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft184{font: 10px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft185{font: bold 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft186{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft187{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft188{font: bold 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft189{font: italic bold 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft190{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 24px;}
.ft191{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;position: relative; bottom: 7px;}
.p0{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 308px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p1{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p2{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p3{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p4{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p5{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p6{text-align: left;padding-left: 210px;padding-right: 294px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p7{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px;}
.p8{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p9{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p10{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p11{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p12{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p13{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p14{text-align: left;margin-top: 752px;margin-bottom: 0px;}
.p15{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p16{text-align: left;padding-left: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p17{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p18{text-align: right;padding-right: 43px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p19{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p20{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 121px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -49px;}
.p21{text-align: left;padding-left: 32px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p22{text-align: right;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p23{text-align: right;padding-right: 22px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p24{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p25{text-align: left;padding-left: 33px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p26{text-align: right;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p27{text-align: left;padding-left: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p28{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p29{text-align: left;padding-left: 94px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p30{text-align: left;padding-left: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p31{text-align: right;padding-right: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p32{text-align: left;padding-left: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p33{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p34{text-align: left;padding-left: 144px;padding-right: 216px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -50px;}
.p35{text-align: right;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p36{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p37{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p38{text-align: left;margin-top: 83px;margin-bottom: 0px;}
.p39{text-align: right;padding-right: 25px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p40{text-align: left;padding-left: 25px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p41{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p42{text-align: left;padding-left: 87px;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p43{text-align: justify;padding-left: 87px;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p44{text-align: left;padding-left: 87px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p45{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 437px;margin-bottom: 0px;}
.p46{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p47{text-align: left;padding-left: 174px;padding-right: 138px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p48{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p49{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p50{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p51{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p52{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p53{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p54{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p55{text-align: left;padding-left: 125px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p56{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 140px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p57{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p58{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p59{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p60{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 69px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p61{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p62{text-align: left;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p63{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p64{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p65{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p66{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p67{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p68{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p69{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p70{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p71{text-align: left;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p72{text-align: left;padding-left: 125px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p73{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p74{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p75{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p76{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p77{text-align: justify;padding-left: 113px;padding-right: 68px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p78{text-align: left;padding-left: 53px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p79{text-align: left;padding-left: 65px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p80{text-align: right;padding-right: 53px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p81{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p82{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p83{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p84{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p85{text-align: left;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p86{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p87{text-align: left;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p88{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p89{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p90{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p91{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p92{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p93{text-align: left;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p94{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p95{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 752px;margin-bottom: 0px;}
.p96{text-align: left;padding-left: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p97{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p98{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p99{text-align: right;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p100{text-align: left;padding-left: 12px;padding-right: 263px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p101{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p102{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p103{text-align: left;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p104{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p105{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p106{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p107{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p108{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p109{text-align: left;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p110{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p111{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 58px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p112{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p113{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p114{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p115{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p116{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p117{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 175px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p118{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p119{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p120{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p121{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p122{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p123{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p124{text-align: left;padding-left: 61px;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p125{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p126{text-align: left;padding-left: 185px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p127{text-align: justify;padding-left: 205px;padding-right: 69px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p128{text-align: justify;padding-left: 205px;padding-right: 74px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p129{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p130{text-align: left;padding-left: 191px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p131{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p132{text-align: right;padding-right: 130px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p133{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p134{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p135{text-align: left;padding-left: 113px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p136{text-align: left;padding-left: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p137{text-align: left;padding-left: 299px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p138{text-align: left;padding-left: 308px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p139{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p140{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p141{text-align: left;padding-left: 131px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p142{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 69px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p143{text-align: right;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p144{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p145{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p146{text-align: left;padding-left: 131px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p147{text-align: left;margin-top: 163px;margin-bottom: 0px;}
.p148{text-align: right;padding-right: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p149{text-align: left;padding-left: 11px;padding-right: 163px;padding-top: 2px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p150{text-align: justify;padding-left: 183px;padding-right: 342px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -4px;}
.p151{text-align: right;padding-right: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p152{text-align: right;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p153{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p154{text-align: left;padding-left: 179px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p155{text-align: left;padding-left: 205px;padding-right: 180px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p156{text-align: left;padding-left: 205px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p157{text-align: justify;padding-left: 205px;padding-right: 158px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p158{text-align: left;margin-top: 643px;margin-bottom: 0px;}
.p159{text-align: justify;padding-right: 105px;padding-top: 2px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p160{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p161{text-align: justify;padding-right: 17px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p162{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p163{text-align: left;padding-left: 61px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p164{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p165{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p166{text-align: justify;padding-left: 183px;padding-right: 248px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -3px;}
.p167{text-align: right;padding-right: 152px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p168{text-align: right;padding-right: 137px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p169{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p170{text-align: left;padding-left: 205px;padding-right: 86px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p171{text-align: justify;padding-left: 205px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p172{text-align: left;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p173{text-align: justify;padding-left: 194px;padding-right: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p174{text-align: left;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p175{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p176{text-align: left;padding-left: 299px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p177{text-align: left;padding-left: 304px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p178{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p179{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p180{text-align: left;margin-top: 275px;margin-bottom: 0px;}
.p181{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -59px;}
.p182{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 129px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p183{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 112px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p184{text-align: left;padding-left: 253px;padding-right: 291px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -6px;}
.p185{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p186{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p187{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 317px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p188{text-align: right;margin-top: 322px;margin-bottom: 0px;}
.p189{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p190{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p191{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p192{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p193{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p194{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p195{text-align: left;padding-right: 58px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p196{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p197{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p198{text-align: left;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p199{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p200{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p201{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p202{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p203{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p204{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p205{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 220px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p206{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p207{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p208{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p209{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p210{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p211{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 145px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p212{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p213{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p214{text-align: left;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p215{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p216{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p217{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 46px;margin-bottom: 0px;}
.p218{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p219{text-align: left;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p220{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p221{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p222{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p223{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p224{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p225{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p226{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p227{text-align: justify;padding-left: 119px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p228{text-align: left;padding-left: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p229{text-align: left;padding-left: 118px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p230{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 58px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p231{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p232{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p233{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p234{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p235{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p236{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p237{text-align: left;padding-left: 131px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -124px;}
.p238{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p239{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p240{text-align: left;margin-top: 104px;margin-bottom: 0px;}
.p241{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p242{text-align: left;padding-left: 79px;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p243{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p244{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p245{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p246{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p247{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p248{text-align: right;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p249{text-align: right;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p250{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p251{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 206px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p252{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p253{text-align: left;padding-left: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p254{text-align: left;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p255{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p256{text-align: left;padding-left: 12px;padding-right: 68px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p257{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p258{text-align: left;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p259{text-align: justify;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p260{text-align: justify;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p261{text-align: center;padding-right: 40px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p262{text-align: center;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p263{text-align: center;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p264{text-align: right;padding-right: 38px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p265{text-align: right;padding-right: 29px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p266{text-align: right;padding-right: 107px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p267{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p268{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p269{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p270{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p271{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p272{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p273{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p274{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p275{text-align: left;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p276{text-align: left;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p277{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p278{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p279{text-align: left;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p280{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p281{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p282{text-align: left;padding-right: 35px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p283{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p284{text-align: justify;padding-left: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p285{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p286{text-align: justify;padding-right: 69px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p287{text-align: left;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p288{text-align: justify;padding-left: 7px;padding-right: 170px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p289{text-align: justify;padding-left: 7px;padding-right: 170px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p290{text-align: left;padding-left: 11px;padding-right: 163px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p291{text-align: left;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p292{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p293{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p294{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p295{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p296{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p297{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p298{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p299{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p300{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 69px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p301{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p302{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 224px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p303{text-align: left;padding-left: 75px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p304{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p305{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p306{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p307{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p308{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p309{text-align: center;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p310{text-align: left;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p311{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p312{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p313{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p314{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p315{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p316{text-align: left;margin-top: 115px;margin-bottom: 0px;}
.p317{text-align: left;padding-left: 60px;padding-right: 44px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p318{text-align: justify;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p319{text-align: justify;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p320{text-align: left;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p321{text-align: left;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p322{text-align: justify;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p323{text-align: left;padding-left: 11px;padding-right: 13px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p324{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p325{text-align: left;padding-right: 73px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p326{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p327{text-align: left;padding-left: 19px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p328{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p329{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 74px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p330{text-align: left;padding-left: 131px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p331{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p332{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p333{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p334{text-align: left;margin-top: 59px;margin-bottom: 0px;}
.p335{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 82px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p336{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p337{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p338{text-align: left;padding-left: 138px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p339{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p340{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 71px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p341{text-align: left;padding-left: 7px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p342{text-align: left;padding-left: 11px;padding-right: 13px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p343{text-align: left;padding-right: 22px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p344{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p345{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p346{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p347{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p348{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p349{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p350{text-align: left;padding-left: 75px;padding-right: 171px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p351{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 171px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p352{text-align: left;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p353{text-align: left;padding-left: 75px;padding-right: 171px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p354{text-align: left;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p355{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p356{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -120px;}
.p357{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p358{text-align: left;padding-left: 131px;padding-right: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p359{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p360{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 104px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p361{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p362{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p363{text-align: left;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p364{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p365{text-align: left;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p366{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p367{text-align: left;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p368{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p369{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 200px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p370{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p371{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p372{text-align: left;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p373{text-align: left;padding-left: 87px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p374{text-align: left;padding-left: 87px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p375{text-align: left;padding-left: 79px;padding-right: 163px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p376{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p377{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p378{text-align: justify;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p379{text-align: justify;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p380{text-align: justify;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p381{text-align: justify;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p382{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 135px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p383{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 101px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p384{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p385{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p386{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p387{text-align: justify;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p388{text-align: justify;padding-right: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p389{text-align: justify;padding-right: 1px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p390{text-align: justify;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p391{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p392{text-align: justify;padding-left: 119px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p393{text-align: left;padding-left: 50px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p394{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p395{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p396{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 112px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p397{text-align: right;margin-top: 121px;margin-bottom: 0px;}
.p398{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p399{text-align: left;padding-left: 138px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p400{text-align: left;padding-left: 131px;padding-right: 68px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p401{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p402{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p403{text-align: left;padding-left: 131px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p404{text-align: left;margin-top: 100px;margin-bottom: 0px;}
.p405{text-align: right;padding-right: 40px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p406{text-align: center;padding-right: 50px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p407{text-align: center;padding-left: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p408{text-align: center;padding-left: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p409{text-align: center;padding-left: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p410{text-align: left;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p411{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p412{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p413{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p414{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p415{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p416{text-align: left;padding-left: 8px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p417{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 187px;margin-top: 84px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p418{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p419{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p420{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 304px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p421{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 170px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p422{text-align: left;margin-top: 103px;margin-bottom: 0px;}
.p423{text-align: justify;padding-left: 128px;padding-right: 219px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p424{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 158px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p425{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p426{text-align: justify;padding-left: 128px;padding-right: 165px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p427{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p428{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 70px;margin-bottom: 0px;}
.p429{text-align: justify;padding-left: 180px;padding-right: 138px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p430{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p431{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p432{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 69px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p433{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p434{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p435{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p436{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p437{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p438{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p439{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p440{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p441{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 68px;margin-bottom: 0px;}
.p442{text-align: left;padding-right: 58px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p443{text-align: left;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p444{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p445{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p446{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p447{text-align: left;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p448{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p449{text-align: left;padding-left: 131px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p450{text-align: justify;padding-right: 158px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p451{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p452{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p453{text-align: justify;padding-right: 158px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p454{text-align: justify;padding-right: 158px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p455{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p456{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p457{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p458{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p459{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p460{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p461{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p462{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p463{text-align: left;padding-right: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p464{text-align: left;padding-right: 163px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p465{text-align: left;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p466{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p467{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p468{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p469{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p470{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p471{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p472{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p473{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p474{text-align: justify;padding-right: 12px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p475{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p476{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p477{text-align: left;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p478{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p479{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p480{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p481{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p482{text-align: left;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p483{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p484{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p485{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 71px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p486{text-align: justify;padding-left: 119px;padding-right: 68px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p487{text-align: justify;padding-right: 158px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p488{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p489{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p490{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p491{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p492{text-align: left;padding-left: 60px;padding-right: 166px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p493{text-align: left;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p494{text-align: left;padding-left: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p495{text-align: left;padding-left: 138px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p496{text-align: left;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p497{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p498{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p499{text-align: left;padding-left: 187px;padding-right: 80px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p500{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p501{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p502{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p503{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p504{text-align: left;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p505{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p506{text-align: left;padding-right: 163px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p507{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 166px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p508{text-align: left;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -112px;}
.p509{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p510{text-align: left;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p511{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p512{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p513{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p514{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p515{text-align: justify;padding-left: 126px;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p516{text-align: right;padding-right: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p517{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p518{text-align: left;padding-left: 128px;padding-right: 166px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p519{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p520{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p521{text-align: left;margin-top: 671px;margin-bottom: 0px;}
.p522{text-align: right;padding-right: 64px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p523{text-align: left;padding-left: 467px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p524{text-align: right;padding-right: 24px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p525{text-align: left;padding-left: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p526{text-align: left;padding-left: 83px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p527{text-align: left;padding-left: 182px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p528{text-align: left;padding-left: 277px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p529{text-align: center;padding-left: 135px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p530{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p531{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p532{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p533{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p534{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 299px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p535{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p536{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p537{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p538{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p539{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p540{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p541{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p542{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p543{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p544{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p545{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p546{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p547{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p548{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p549{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p550{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p551{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p552{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p553{text-align: left;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p554{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p555{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p556{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p557{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p558{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p559{text-align: left;padding-left: 51px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p560{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p561{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p562{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p563{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p564{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p565{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p566{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p567{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p568{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p569{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p570{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p571{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p572{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p573{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p574{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p575{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p576{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p577{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p578{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p579{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 102px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p580{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p581{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p582{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p583{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p584{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p585{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p586{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p587{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p588{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p589{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p590{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p591{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p592{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p593{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p594{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 102px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p595{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p596{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 101px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p597{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p598{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p599{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p600{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p601{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p602{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p603{text-align: left;padding-left: 135px;padding-right: 81px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p604{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -24px;}
.p605{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p606{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p607{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p608{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p609{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p610{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p611{text-align: left;padding-left: 190px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p612{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p613{text-align: left;padding-left: 185px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p614{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p615{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p616{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p617{text-align: left;padding-left: 219px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p618{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p619{text-align: left;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p620{text-align: left;padding-left: 56px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p621{text-align: left;padding-left: 44px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p622{text-align: left;padding-left: 56px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p623{text-align: justify;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p624{text-align: justify;padding-left: 56px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p625{text-align: left;padding-left: 44px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p626{text-align: left;padding-left: 44px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p627{text-align: justify;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p628{text-align: left;padding-left: 56px;padding-right: 106px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p629{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p630{text-align: justify;padding-left: 140px;padding-right: 81px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p631{text-align: justify;padding-left: 129px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p632{text-align: left;padding-left: 129px;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p633{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p634{text-align: justify;padding-left: 129px;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p635{text-align: left;padding-left: 129px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p636{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p637{text-align: left;padding-left: 129px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p638{text-align: justify;padding-left: 140px;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p639{text-align: left;padding-left: 140px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p640{text-align: left;padding-left: 140px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p641{text-align: justify;padding-left: 140px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p642{text-align: left;padding-left: 140px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p643{text-align: left;padding-left: 129px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p644{text-align: left;padding-left: 129px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p645{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p646{text-align: justify;padding-left: 44px;padding-right: 102px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p647{text-align: justify;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p648{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p649{text-align: justify;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p650{text-align: left;padding-left: 44px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p651{text-align: left;padding-left: 44px;padding-right: 107px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p652{text-align: left;padding-left: 44px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p653{text-align: left;padding-left: 56px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p654{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p655{text-align: left;padding-left: 44px;padding-right: 101px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p656{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p657{text-align: left;padding-left: 115px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p658{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p659{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p660{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p661{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p662{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p663{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p664{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p665{text-align: left;padding-left: 313px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p666{text-align: left;padding-left: 239px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p667{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p668{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p669{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p670{text-align: left;padding-left: 186px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p671{text-align: left;padding-left: 313px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p672{text-align: left;padding-left: 214px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p673{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p674{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p675{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p676{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p677{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p678{text-align: left;padding-left: 123px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p679{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p680{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p681{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p682{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p683{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p684{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p685{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p686{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 101px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p687{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p688{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p689{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p690{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p691{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p692{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p693{text-align: left;padding-left: 204px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p694{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p695{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p696{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p697{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p698{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p699{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p700{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p701{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p702{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p703{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p704{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p705{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p706{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p707{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p708{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p709{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p710{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p711{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p712{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p713{text-align: left;padding-left: 53px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p714{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p715{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p716{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p717{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p718{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p719{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -14px;}
.p720{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p721{text-align: justify;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p722{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p723{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p724{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p725{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p726{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p727{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -14px;}
.p728{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 76px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p729{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p730{text-align: left;padding-left: 127px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p731{text-align: justify;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p732{text-align: justify;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p733{text-align: left;padding-left: 125px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p734{text-align: left;padding-left: 136px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -14px;}
.p735{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 76px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p736{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p737{text-align: left;padding-left: 40px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p738{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p739{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p740{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p741{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p742{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p743{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p744{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p745{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p746{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p747{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p748{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p749{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p750{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p751{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p752{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p753{text-align: left;padding-left: 313px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p754{text-align: left;padding-left: 259px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p755{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p756{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p757{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p758{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p759{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p760{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p761{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p762{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p763{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p764{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p765{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p766{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p767{text-align: left;padding-left: 228px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p768{text-align: left;padding-left: 192px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p769{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p770{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p771{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p772{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p773{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p774{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p775{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p776{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p777{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p778{text-align: left;padding-left: 152px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p779{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p780{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p781{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p782{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p783{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p784{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p785{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p786{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p787{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p788{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p789{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p790{text-align: left;padding-left: 122px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p791{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p792{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p793{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p794{text-align: left;padding-left: 282px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p795{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p796{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p797{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p798{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p799{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p800{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p801{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p802{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p803{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p804{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p805{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p806{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p807{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p808{text-align: left;padding-left: 222px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p809{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p810{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p811{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p812{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p813{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p814{text-align: left;padding-left: 125px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p815{text-align: left;padding-left: 123px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p816{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p817{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p818{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p819{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p820{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p821{text-align: left;padding-left: 109px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p822{text-align: left;padding-left: 70px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p823{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p824{text-align: left;padding-left: 224px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p825{text-align: left;padding-left: 83px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p826{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p827{text-align: left;padding-left: 132px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p828{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p829{text-align: left;padding-left: 199px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p830{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p831{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p832{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p833{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p834{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p835{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p836{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p837{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 106px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p838{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 106px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p839{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p840{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p841{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p842{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p843{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p844{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p845{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p846{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p847{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p848{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p849{text-align: left;padding-left: 193px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p850{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p851{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p852{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p853{text-align: left;padding-left: 224px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p854{text-align: left;padding-left: 107px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p855{text-align: left;padding-left: 119px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p856{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p857{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p858{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p859{text-align: left;padding-left: 194px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p860{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p861{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p862{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p863{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p864{text-align: justify;padding-left: 134px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p865{text-align: justify;padding-left: 134px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p866{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p867{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p868{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p869{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p870{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p871{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p872{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p873{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p874{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p875{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p876{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p877{text-align: left;padding-left: 111px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p878{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p879{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p880{text-align: left;padding-left: 241px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p881{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p882{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p883{text-align: left;padding-left: 201px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p884{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p885{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p886{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p887{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p888{text-align: left;padding-left: 309px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p889{text-align: left;padding-left: 302px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p890{text-align: left;padding-left: 286px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p891{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p892{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p893{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p894{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p895{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p896{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p897{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p898{text-align: left;padding-left: 226px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p899{text-align: left;padding-left: 133px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p900{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p901{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p902{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p903{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p904{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 101px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p905{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p906{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p907{text-align: left;padding-left: 312px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p908{text-align: left;padding-left: 259px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p909{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p910{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p911{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p912{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p913{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p914{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p915{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p916{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p917{text-align: left;padding-left: 236px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p918{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p919{text-align: left;padding-left: 227px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p920{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p921{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p922{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 101px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p923{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p924{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p925{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p926{text-align: left;padding-left: 283px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p927{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p928{text-align: left;padding-left: 278px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p929{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p930{text-align: left;padding-left: 168px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p931{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p932{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p933{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p934{text-align: left;padding-left: 154px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p935{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p936{text-align: left;padding-left: 40px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p937{text-align: left;padding-left: 49px;padding-right: 107px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p938{text-align: left;padding-left: 303px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p939{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p940{text-align: left;padding-left: 264px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p941{text-align: justify;padding-left: 124px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p942{text-align: left;padding-left: 124px;padding-right: 81px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p943{text-align: left;padding-left: 262px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p944{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p945{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: 1px;}
.p946{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p947{text-align: left;padding-left: 123px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p948{text-align: justify;padding-left: 135px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p949{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 102px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p950{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p951{text-align: left;padding-left: 52px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p952{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p953{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p954{text-align: justify;padding-left: 39px;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p955{text-align: left;padding-left: 162px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p956{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p957{text-align: left;padding-left: 59px;padding-right: 107px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -21px;}
.p958{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p959{text-align: left;padding-left: 49px;padding-right: 106px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p960{text-align: left;padding-left: 134px;padding-right: 81px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p961{text-align: justify;padding-left: 134px;padding-right: 76px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p962{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 1px;}
.p963{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p964{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p965{text-align: left;padding-left: 123px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p966{text-align: left;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p967{text-align: left;padding-left: 134px;padding-right: 81px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p968{text-align: left;padding-left: 134px;padding-right: 81px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p969{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p970{text-align: justify;padding-left: 122px;padding-right: 81px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p971{text-align: left;padding-left: 310px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p972{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p973{text-align: justify;padding-left: 111px;padding-right: 81px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p974{text-align: left;padding-left: 111px;padding-right: 76px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p975{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 107px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p976{text-align: left;padding-left: 42px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p977{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 107px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p978{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p979{text-align: left;padding-left: 51px;padding-right: 106px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p980{text-align: right;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p981{text-align: left;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p982{text-align: right;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p983{text-align: left;padding-left: 3px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p984{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p985{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p986{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 102px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p987{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 107px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p988{text-align: justify;padding-left: 27px;padding-right: 101px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p989{text-align: left;padding-left: 223px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p990{text-align: left;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p991{text-align: left;padding-left: 266px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p992{text-align: left;padding-left: 311px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p993{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 81px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p994{text-align: justify;padding-left: 123px;padding-right: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p995{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 106px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p996{text-align: left;padding-left: 216px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p997{text-align: left;padding-left: 27px;padding-right: 106px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p998{text-align: left;padding-left: 75px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p999{text-align: center;padding-right: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p1000{text-align: center;padding-left: 38px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p1001{text-align: left;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1002{text-align: justify;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p1003{text-align: justify;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1004{text-align: justify;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1005{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1006{text-align: left;padding-left: 13px;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1007{text-align: left;margin-top: 732px;margin-bottom: 0px;}
.p1008{text-align: left;padding-right: 118px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1009{text-align: left;padding-right: 91px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p1010{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p1011{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p1012{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p1013{text-align: left;padding-right: 140px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p1014{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p1015{text-align: left;padding-right: 69px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1016{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1017{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p1018{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p1019{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p1020{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p1021{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1022{text-align: left;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p1023{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1024{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p1025{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p1026{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p1027{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p1028{text-align: center;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1029{text-align: left;padding-left: 12px;padding-right: 263px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p1030{text-align: justify;padding-right: 13px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1031{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 175px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1032{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 107px;margin-bottom: 0px;}
.p1033{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1034{text-align: left;padding-left: 183px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p1035{text-align: justify;padding-right: 273px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1036{text-align: justify;padding-right: 273px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p1037{text-align: justify;padding-right: 273px;margin-top: 202px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1038{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p1039{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1040{text-align: left;padding-right: 49px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1041{text-align: left;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1042{text-align: left;padding-left: 186px;padding-right: 342px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -7px;}
.p1043{text-align: right;padding-right: 77px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p1044{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p1045{text-align: left;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1046{text-align: left;padding-right: 68px;padding-top: 2px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1047{text-align: left;padding-left: 181px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1048{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p1049{text-align: justify;padding-left: 205px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1050{text-align: left;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p1051{text-align: justify;padding-left: 194px;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1052{text-align: left;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p1053{text-align: left;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1054{text-align: right;margin-top: 734px;margin-bottom: 0px;}
.p1055{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1056{text-align: left;padding-right: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1057{text-align: justify;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1058{text-align: left;padding-right: 35px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p1059{text-align: left;padding-left: 68px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p1060{text-align: justify;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p1061{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 234px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p1062{text-align: left;padding-left: 68px;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p1063{text-align: left;padding-right: 13px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p1064{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1065{text-align: left;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1066{text-align: right;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1067{text-align: left;padding-left: 16px;padding-right: 212px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p1068{text-align: left;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p1069{text-align: left;padding-left: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1070{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p1071{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p1072{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p1073{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1074{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p1075{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p1076{text-align: left;padding-left: 16px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p1077{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 13px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1078{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p1079{text-align: left;padding-right: 81px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p1080{text-align: justify;padding-right: 69px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p1081{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p1082{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1083{text-align: left;padding-left: 253px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p1084{text-align: justify;padding-left: 273px;padding-right: 163px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 11px;}
.p1085{text-align: justify;padding-left: 273px;padding-right: 169px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p1086{text-align: left;padding-left: 258px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p1087{text-align: left;padding-right: 68px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1088{text-align: left;padding-left: 247px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p1089{text-align: left;padding-left: 256px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1090{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p1091{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 164px;margin-bottom: 0px;}
.p1092{text-align: left;padding-left: 12px;padding-right: 68px;padding-top: 2px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p1093{text-align: justify;padding-left: 184px;padding-right: 248px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -4px;}
.p1094{text-align: left;padding-left: 52px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p1095{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1096{text-align: left;padding-left: 79px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p1097{text-align: right;padding-right: 51px;margin-top: 644px;margin-bottom: 0px;}
.p1098{text-align: left;padding-right: 50px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1099{text-align: justify;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p1100{text-align: left;padding-left: 185px;padding-right: 180px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -5px;}
.p1101{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1102{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1103{text-align: left;padding-left: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p1104{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p1105{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p1106{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p1107{text-align: left;margin-top: 237px;margin-bottom: 0px;}
.p1108{text-align: justify;padding-right: 17px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p1109{text-align: right;margin-top: 434px;margin-bottom: 0px;}
.p1110{text-align: justify;padding-right: 73px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p1111{text-align: left;padding-right: 118px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p1112{text-align: justify;padding-right: 16px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1113{text-align: justify;padding-right: 68px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p1114{text-align: right;padding-right: 220px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1115{text-align: left;padding-left: 36px;margin-top: 377px;margin-bottom: 0px;}
.p1116{text-align: right;margin-top: 510px;margin-bottom: 0px;}
.p1117{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p1118{text-align: left;padding-left: 126px;padding-right: 74px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p1119{text-align: left;padding-left: 126px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p1120{text-align: left;padding-left: 126px;padding-right: 76px;margin-top: 76px;margin-bottom: 0px;}
.p1121{text-align: left;margin-top: 498px;margin-bottom: 0px;}
.td0{padding: 0px;margin: 0px;width: 359px;vertical-align: bottom;}
.td1{padding: 0px;margin: 0px;width: 143px;vertical-align: bottom;}
.td2{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 359px;vertical-align: bottom;}
.td3{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 143px;vertical-align: bottom;}
.td4{padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;}
.td5{padding: 0px;margin: 0px;width: 379px;vertical-align: bottom;}
.td6{padding: 0px;margin: 0px;width: 6px;vertical-align: bottom;}
.td7{padding: 0px;margin: 0px;width: 62px;vertical-align: bottom;}
.td8{padding: 0px;margin: 0px;width: 317px;vertical-align: bottom;}
.td9{padding: 0px;margin: 0px;width: 303px;vertical-align: bottom;}
.td10{padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;}
.td11{padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td12{padding: 0px;margin: 0px;width: 335px;vertical-align: bottom;}
.td13{padding: 0px;margin: 0px;width: 14px;vertical-align: bottom;}
.td14{padding: 0px;margin: 0px;width: 86px;vertical-align: bottom;}
.td15{padding: 0px;margin: 0px;width: 249px;vertical-align: bottom;}
.td16{padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;}
.td17{padding: 0px;margin: 0px;width: 313px;vertical-align: bottom;}
.td18{padding: 0px;margin: 0px;width: 17px;vertical-align: bottom;}
.td19{padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;}
.td20{padding: 0px;margin: 0px;width: 261px;vertical-align: bottom;}
.td21{padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td22{padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td23{padding: 0px;margin: 0px;width: 245px;vertical-align: bottom;}
.td24{padding: 0px;margin: 0px;width: 22px;vertical-align: bottom;}
.td25{padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;}
.td26{padding: 0px;margin: 0px;width: 370px;vertical-align: bottom;}
.td27{padding: 0px;margin: 0px;width: 334px;vertical-align: bottom;}
.td28{padding: 0px;margin: 0px;width: 301px;vertical-align: bottom;}
.td29{padding: 0px;margin: 0px;width: 15px;vertical-align: bottom;}
.td30{padding: 0px;margin: 0px;width: 33px;vertical-align: bottom;}
.td31{padding: 0px;margin: 0px;width: 318px;vertical-align: bottom;}
.td32{padding: 0px;margin: 0px;width: 46px;vertical-align: bottom;}
.td33{padding: 0px;margin: 0px;width: 364px;vertical-align: bottom;}
.td34{padding: 0px;margin: 0px;width: 45px;vertical-align: bottom;}
.td35{padding: 0px;margin: 0px;width: 256px;vertical-align: bottom;}
.td36{padding: 0px;margin: 0px;width: 377px;vertical-align: bottom;}
.td37{padding: 0px;margin: 0px;width: 294px;vertical-align: bottom;}
.td38{padding: 0px;margin: 0px;width: 113px;vertical-align: bottom;}
.td39{padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td40{padding: 0px;margin: 0px;width: 296px;vertical-align: bottom;}
.td41{padding: 0px;margin: 0px;width: 21px;vertical-align: bottom;}
.td42{padding: 0px;margin: 0px;width: 372px;vertical-align: bottom;}
.td43{padding: 0px;margin: 0px;width: 35px;vertical-align: bottom;}
.td44{padding: 0px;margin: 0px;width: 371px;vertical-align: bottom;}
.td45{padding: 0px;margin: 0px;width: 92px;vertical-align: bottom;}
.td46{padding: 0px;margin: 0px;width: 174px;vertical-align: bottom;}
.td47{padding: 0px;margin: 0px;width: 61px;vertical-align: bottom;}
.td48{padding: 0px;margin: 0px;width: 406px;vertical-align: bottom;}
.td49{padding: 0px;margin: 0px;width: 60px;vertical-align: bottom;}
.td50{padding: 0px;margin: 0px;width: 447px;vertical-align: bottom;}
.td51{padding: 0px;margin: 0px;width: 205px;vertical-align: bottom;}
.td52{padding: 0px;margin: 0px;width: 101px;vertical-align: bottom;}
.td53{padding: 0px;margin: 0px;width: 189px;vertical-align: bottom;}
.td54{padding: 0px;margin: 0px;width: 333px;vertical-align: bottom;}
.td55{padding: 0px;margin: 0px;width: 130px;vertical-align: bottom;}
.td56{padding: 0px;margin: 0px;width: 203px;vertical-align: bottom;}
.td57{padding: 0px;margin: 0px;width: 507px;vertical-align: bottom;}
.td58{padding: 0px;margin: 0px;width: 304px;vertical-align: bottom;}
.td59{padding: 0px;margin: 0px;width: 41px;vertical-align: bottom;}
.td60{padding: 0px;margin: 0px;width: 365px;vertical-align: bottom;}
.td61{padding: 0px;margin: 0px;width: 188px;vertical-align: bottom;}
.td62{padding: 0px;margin: 0px;width: 111px;vertical-align: bottom;}
.td63{padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;}
.td64{padding: 0px;margin: 0px;width: 67px;vertical-align: bottom;}
.td65{padding: 0px;margin: 0px;width: 50px;vertical-align: bottom;}
.td66{padding: 0px;margin: 0px;width: 340px;vertical-align: bottom;}
.td67{padding: 0px;margin: 0px;width: 165px;vertical-align: bottom;}
.td68{padding: 0px;margin: 0px;width: 103px;vertical-align: bottom;}
.td69{padding: 0px;margin: 0px;width: 437px;vertical-align: bottom;}
.td70{padding: 0px;margin: 0px;width: 68px;vertical-align: bottom;}
.td71{padding: 0px;margin: 0px;width: 401px;vertical-align: bottom;}
.td72{padding: 0px;margin: 0px;width: 63px;vertical-align: bottom;}
.td73{padding: 0px;margin: 0px;width: 442px;vertical-align: bottom;}
.td74{padding: 0px;margin: 0px;width: 148px;vertical-align: bottom;}
.td75{padding: 0px;margin: 0px;width: 352px;vertical-align: bottom;}
.td76{padding: 0px;margin: 0px;width: 500px;vertical-align: bottom;}
.td77{padding: 0px;margin: 0px;width: 119px;vertical-align: bottom;}
.td78{padding: 0px;margin: 0px;width: 394px;vertical-align: bottom;}
.td79{padding: 0px;margin: 0px;width: 353px;vertical-align: bottom;}
.td80{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 394px;vertical-align: bottom;}
.td81{border-left: #000000 1px solid;border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 392px;vertical-align: bottom;}
.td82{border-left: #000000 1px solid;border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 392px;vertical-align: bottom;}
.td83{padding: 0px;margin: 0px;width: 120px;vertical-align: bottom;}
.td84{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 119px;vertical-align: bottom;}
.td85{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 393px;vertical-align: bottom;}
.td86{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 393px;vertical-align: bottom;}
.td87{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;}
.td88{padding: 0px;margin: 0px;width: 384px;vertical-align: bottom;}
.td89{padding: 0px;margin: 0px;width: 254px;vertical-align: bottom;}
.td90{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 59px;vertical-align: bottom;}
.td91{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 333px;vertical-align: bottom;}
.td92{padding: 0px;margin: 0px;width: 40px;vertical-align: bottom;}
.td93{padding: 0px;margin: 0px;width: 366px;vertical-align: bottom;}
.td94{padding: 0px;margin: 0px;width: 156px;vertical-align: bottom;}
.td95{padding: 0px;margin: 0px;width: 344px;vertical-align: bottom;}
.td96{padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td97{padding: 0px;margin: 0px;width: 417px;vertical-align: bottom;}
.td98{padding: 0px;margin: 0px;width: 77px;vertical-align: bottom;}
.td99{padding: 0px;margin: 0px;width: 439px;vertical-align: bottom;}
.td100{padding: 0px;margin: 0px;width: 453px;vertical-align: bottom;}
.td101{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td102{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 25px;vertical-align: bottom;}
.td103{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;}
.td104{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 25px;vertical-align: bottom;}
.td105{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 353px;vertical-align: bottom;}
.td106{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 35px;vertical-align: bottom;}
.td107{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td108{padding: 0px;margin: 0px;width: 280px;vertical-align: bottom;}
.td109{padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td110{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;}
.td111{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td112{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 280px;vertical-align: bottom;}
.td113{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td114{padding: 0px;margin: 0px;width: 295px;vertical-align: bottom;}
.td115{padding: 0px;margin: 0px;width: 125px;vertical-align: bottom;}
.td116{padding: 0px;margin: 0px;width: 201px;vertical-align: bottom;}
.td117{padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td118{padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td119{padding: 0px;margin: 0px;width: 19px;vertical-align: bottom;}
.td120{padding: 0px;margin: 0px;width: 12px;vertical-align: bottom;}
.td121{padding: 0px;margin: 0px;width: 214px;vertical-align: bottom;}
.td122{padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td123{padding: 0px;margin: 0px;width: 93px;vertical-align: bottom;}
.td124{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td125{padding: 0px;margin: 0px;width: 392px;vertical-align: bottom;}
.td126{padding: 0px;margin: 0px;width: 73px;vertical-align: bottom;}
.td127{padding: 0px;margin: 0px;width: 176px;vertical-align: bottom;}
.td128{padding: 0px;margin: 0px;width: 96px;vertical-align: bottom;}
.td129{padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;}
.td130{padding: 0px;margin: 0px;width: 53px;vertical-align: bottom;}
.td131{padding: 0px;margin: 0px;width: 136px;vertical-align: bottom;}
.td132{padding: 0px;margin: 0px;width: 288px;vertical-align: bottom;}
.td133{padding: 0px;margin: 0px;width: 85px;vertical-align: bottom;}
.td134{padding: 0px;margin: 0px;width: 153px;vertical-align: bottom;}
.td135{padding: 0px;margin: 0px;width: 220px;vertical-align: bottom;}
.td136{padding: 0px;margin: 0px;width: 135px;vertical-align: bottom;}
.td137{padding: 0px;margin: 0px;width: 241px;vertical-align: bottom;}
.td138{padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;}
.td139{padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td140{padding: 0px;margin: 0px;width: 0px;vertical-align: bottom;}
.td141{padding: 0px;margin: 0px;width: 404px;vertical-align: bottom;}
.td142{padding: 0px;margin: 0px;width: 29px;vertical-align: bottom;}
.td143{padding: 0px;margin: 0px;width: 375px;vertical-align: bottom;}
.tr0{height: 31px;}
.tr1{height: 25px;}
.tr2{height: 23px;}
.tr3{height: 20px;}
.tr4{height: 15px;}
.tr5{height: 16px;}
.tr6{height: 17px;}
.tr7{height: 18px;}
.tr8{height: 21px;}
.tr9{height: 19px;}
.tr10{height: 14px;}
.tr11{height: 22px;}
.tr12{height: 28px;}
.tr13{height: 46px;}
.tr14{height: 24px;}
.tr15{height: 34px;}
.tr16{height: 35px;}
.tr17{height: 32px;}
.tr18{height: 29px;}
.tr19{height: 27px;}
.tr20{height: 12px;}
.tr21{height: 26px;}
.tr22{height: 9px;}
.tr23{height: 10px;}
.tr24{height: 6px;}
.tr25{height: 5px;}
.tr26{height: 3px;}
.tr27{height: 2px;}
.tr28{height: 54px;}
.tr29{height: 13px;}
.tr30{height: 50px;}
.tr31{height: 7px;}
.tr32{height: 8px;}
.tr33{height: 11px;}
.tr34{height: 30px;}
.t0{width: 502px;margin-left: 69px;margin-top: 5px;font: 20px 'Times New Roman';}
.t1{width: 392px;margin-top: 16px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t2{width: 316px;margin-left: 76px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t3{width: 393px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t4{width: 392px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t5{width: 366px;margin-left: 27px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t6{width: 498px;margin-left: 68px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t7{width: 316px;margin-left: 144px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t8{width: 366px;margin-left: 94px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t9{width: 392px;margin-left: 68px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t10{width: 506px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t11{width: 498px;margin-left: 68px;font: 20px 'Times New Roman';}
.t12{width: 235px;font: 20px 'Times New Roman';}
.t13{width: 507px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t14{width: 306px;margin-top: 11px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t15{width: 394px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t16{width: 507px;margin-left: 6px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t17{width: 394px;margin-left: 119px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t18{width: 498px;font: 17px 'Times New Roman';}
.t19{width: 306px;margin-top: 15px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t20{width: 505px;margin-top: 31px;font: 7px 'Times New Roman';}
.t21{width: 505px;margin-top: 465px;font: 11px 'Times New Roman';}
.t22{width: 306px;margin-top: 14px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t23{width: 491px;margin-left: 6px;font: 17px 'Times New Roman';}
.t24{width: 306px;margin-left: 119px;margin-top: 12px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t25{width: 306px;margin-left: 68px;margin-top: 12px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t26{width: 505px;margin-top: 12px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t27{width: 498px;margin-left: 68px;font: 17px 'Times New Roman';}
.t28{width: 513px;margin-top: 33px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t29{width: 513px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t30{width: 505px;margin-top: 23px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t31{width: 514px;margin-top: 22px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t32{width: 505px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t33{width: 505px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t34{width: 498px;margin-left: 68px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t35{width: 514px;margin-top: 45px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t36{width: 428px;margin-left: 6px;font: 20px 'Times New Roman';}
.t37{width: 513px;margin-top: 29px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t38{width: 363px;margin-left: 6px;font: 20px 'Times New Roman';}
.t39{width: 498px;margin-left: 68px;font: bold 13px 'Times New Roman';}
.t40{width: 505px;margin-top: 8px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t41{width: 513px;margin-top: 8px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t42{width: 494px;margin-left: 11px;font: 12px 'Times New Roman';}
.t43{width: 513px;margin-top: 10px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t44{width: 505px;margin-top: 6px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t45{width: 498px;font: bold 13px 'Times New Roman';}
.t46{width: 505px;margin-top: 1px;font: 12px 'Times New Roman';}
.t47{width: 480px;margin-left: 87px;margin-top: 11px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t48{width: 480px;margin-left: 2px;margin-top: 9px;font: 9px 'Times New Roman';}
.t49{width: 420px;margin-left: 123px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t50{width: 431px;margin-left: 27px;margin-top: 10px;font: 9px 'Times New Roman';}
.t51{width: 251px;margin-left: 108px;margin-top: 21px;font: italic 7px 'Times New Roman';}
.t52{width: 499px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t53{width: 505px;margin-top: 2px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t54{width: 249px;font: 6px 'Times New Roman';}
.t55{width: 306px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t56{width: 505px;margin-top: 164px;font: 7px 'Times New Roman';}
.t57{width: 306px;margin-left: 68px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t58{width: 393px;margin-left: 68px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t59{width: 294px;margin-left: 273px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t60{width: 306px;margin-top: 12px;font: italic 13px 'Times New Roman';}
.t61{width: 507px;margin-left: 13px;font: 13px 'Times New Roman';}
</STYLE>
</HEAD>
<BODY>
<DIV id="page_1">
<DIV id="p1dimg1">
<INGENBILD zsrc="H703371x1.jpg/" id="p1img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<P class="p0 ft0">Regeringens proposition 2019/20:37</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t0">
<TR>
<TD class="tr0 td0"><P class="p1 ft1">Kompletterande bestämmelser till</P></TD>
<TD class="tr0 td1"><P class="p2 ft1">Prop.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr1 td2"><P class="p1 ft1">EU:s förordning om värdepapperisering</P></TD>
<TD class="tr1 td3"><P class="p2 ft1">2019/20:37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p3 ft2">Regeringen överlämnar denna proposition till riksdagen.</P>
<P class="p4 ft2">Stockholm den 24 oktober 2019</P>
<P class="p5 ft3">Stefan Löfven</P>
<P class="p6 ft5">Per Bolund <SPAN class="ft4">(Finansdepartementet)</SPAN></P>
<P class="p7 ft1">Propositionens huvudsakliga innehåll</P>
<P class="p8 ft2">I denna proposition finns förslag till de ytterligare lagstiftningsåtgärder som bör vidtas med anledning av EU:s förordning om värdepapperisering ((EU) 2017/2402). Det föreslås att den nuvarande lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska upphävas och ersättas av en ny lag med samma rubrik, till vilken bestämmelserna i den nuvarande lagen överförs. I propositionen föreslås bestämmelser om Finansinspektionens utrednings- och tillsynsbefogen- heter, om ingripanden och sanktioner vid överträdelser av förordningen samt om avgifter för att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt förordningen. Till följd av förordningen om värdepapperisering föreslås även vissa ändringar i lagen (1967:531) om tryggande av pensions- utfästelse m.m., lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP- fonder), lagen (2004:46) om värdepappersfonder och lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.</P>
<P class="p9 ft2">I propositionen föreslås även en ändring som rör första tillämpning av en bestämmelse i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden som ännu inte har trätt i kraft, enligt vilken svenska emittenter vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige ska upprätta års- och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhet- lig elektronisk rapportering. Ändringen innebär att kravet ska tillämpas på års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare.</P>
<P class="p10 ft6">Den nya lagen och lagändringarna till följd av EU:s förordning om värdepapperisering föreslås träda i kraft den 1 februari 2020 och ändringen</P>
<P class="p11 ft7">i fråga om lagen om värdepappersmarknaden den 1 januari 2020.</P>
<P class="p12 ft2">1</P>
</DIV>
<DIV id="page_2">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">2</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft1">Innehållsförteckning</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1">
<TR>
<TD class="tr2 td4"><P class="p15 ft2">1</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr2 td5"><P class="p16 ft2">Förslag till riksdagsbeslut .................................................................</P></TD>
<TD class="tr2 td6"><P class="p15 ft2">5</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td4"><P class="p15 ft2">2</P></TD>
<TD class="tr3 td7"><P class="p16 ft2">Lagtext</P></TD>
<TD class="tr3 td8"><P class="p15 ft2">..............................................................................................</P></TD>
<TD class="tr3 td6"><P class="p15 ft2">6</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td7"><P class="p16 ft2">2.1</P></TD>
<TD class="tr4 td8"><P class="p18 ft2">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser</P></TD>
<TD class="tr4 td6"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td7"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td8"><P class="p15 ft2">till EU:s förordning om värdepapperisering.......................</P></TD>
<TD class="tr4 td6"><P class="p15 ft2">6</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.2</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr5 td9"><P class="p17 ft2">tryggande av pensionsutfästelse m.m. ..............................</P></TD>
<TD class="tr5 td10"><P class="p15 ft2">12</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.3</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr4 td9"><P class="p17 ft2">allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder) .............................</NOBR></P></TD>
<TD class="tr4 td10"><P class="p15 ft2">14</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.4</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr5 td9"><P class="p17 ft2">värdepappersfonder ..........................................................</P></TD>
<TD class="tr5 td10"><P class="p15 ft2">15</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.5</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr5 td9"><P class="p17 ft2">värdepappersmarknaden...................................................</P></TD>
<TD class="tr5 td10"><P class="p15 ft2">17</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.6</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr4 td9"><P class="p17 ft2">förvaltare av alternativa investeringsfonder .....................</P></TD>
<TD class="tr4 td10"><P class="p15 ft2">18</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p20 ft2"><SPAN class="ft2">2.7</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD class="tr6 td9"><P class="p17 ft2">investeringsfonder ............................................................</P></TD>
<TD class="tr6 td10"><P class="p15 ft2">20</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">2.8</SPAN><SPAN class="ft9">Förslag till lag om ändring i lagen (2017:703) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3">
<TR>
<TD class="tr5 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td12"><P class="p21 ft2">ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen</P></TD>
<TD class="tr5 td13"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td12"><P class="p21 ft2">(2013:561) om förvaltare av alternativa</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td12"><P class="p15 ft2">investeringsfonder ............................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td13"><P class="p22 ft2">21</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr8 td5"><P class="p15 ft2">3 Ärendet och dess beredning ............................................................</P></TD>
<TD class="tr8 td13"><P class="p22 ft2">22</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr8 td5"><P class="p15 ft2">4 EU:s förordning om värdepapperisering.........................................</P></TD>
<TD class="tr8 td13"><P class="p22 ft2">23</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p15 ft2">4.1</P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p21 ft2">Bakgrund</P></TD>
<TD class="tr4 td15"><P class="p15 ft2">..........................................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">23</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p15 ft2">4.2</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td12"><P class="p15 ft2"><NOBR>EU-förordningens</NOBR> innehåll ...............................................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">25</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td14"><P class="p21 ft2">4.2.1</P></TD>
<TD class="tr5 td15"><P class="p15 ft2">Syfte och tillämpningsområde.........................</P></TD>
<TD class="tr5 td13"><P class="p15 ft2">25</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p21 ft2">4.2.2</P></TD>
<TD class="tr4 td15"><P class="p15 ft2">Termer och uttryck i förordningen ..................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">25</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p21 ft2">4.2.3</P></TD>
<TD class="tr4 td15"><P class="p15 ft2">Allmänna krav för värdepapperisering ............</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p15 ft2">27</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td14"><P class="p21 ft2">4.2.4</P></TD>
<TD class="tr5 td15"><P class="p15 ft2"><NOBR>STS-värdepapperisering ..................................</NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td13"><P class="p22 ft2">28</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p21 ft2">4.2.5</P></TD>
<TD class="tr4 td15"><P class="p15 ft2">Tillsyn m.m. ....................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">28</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td11"><P class="p15 ft2">4.3</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td12"><P class="p15 ft2">Det fortsatta arbetet inom EU...........................................</P></TD>
<TD class="tr7 td13"><P class="p22 ft2">30</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr9 td5"><P class="p15 ft2">5 Allmänna utgångspunkter ...............................................................</P></TD>
<TD class="tr9 td13"><P class="p22 ft2">31</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td11"><P class="p15 ft2">5.1</P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p21 ft2">En ny lag</P></TD>
<TD class="tr4 td15"><P class="p15 ft2">..........................................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">31</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">5.2</SPAN><SPAN class="ft9">Hänvisningar till EU:s förordning om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4">
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td17"><P class="p15 ft2">värdepapperisering ...........................................................</P></TD>
<TD class="tr5 td10"><P class="p15 ft2">33</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td16"><P class="p23 ft2">5.3</P></TD>
<TD class="tr7 td17"><P class="p15 ft2">Hantering av personuppgifter...........................................</P></TD>
<TD class="tr7 td10"><P class="p15 ft2">33</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td16"><P class="p22 ft2">6 Tillsyn</P></TD>
<TD class="tr3 td17"><P class="p15 ft2">.............................................................................................</P></TD>
<TD class="tr3 td10"><P class="p15 ft2">35</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td16"><P class="p23 ft7">6.1</P></TD>
<TD class="tr10 td17"><P class="p15 ft7">Inledning ..........................................................................</P></TD>
<TD class="tr10 td10"><P class="p15 ft7">35</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft2"><SPAN class="ft2">6.2</SPAN><SPAN class="ft9">Rätt att få tillgång till dokument, data och</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5">
<TR>
<TD class="tr6 td18"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td12"><P class="p21 ft2">information.......................................................................</P></TD>
<TD class="tr6 td13"><P class="p22 ft2">35</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td18"><P class="p15 ft2">6.3</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td12"><P class="p21 ft2">Rätt att genomföra platsundersökningar...........................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td18"><P class="p15 ft2">6.4</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td12"><P class="p21 ft2">Esmas tillsyn över värdepapperiseringsregister ...............</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p22 ft2">38</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td18"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td19"><P class="p21 ft2">6.4.1</P></TD>
<TD class="tr5 td20"><P class="p24 ft2">Krav på tillstånd för att inhämta</P></TD>
<TD class="tr5 td13"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td18"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td19"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td20"><P class="p24 ft2">information bör inte införas.............................</P></TD>
<TD class="tr4 td13"><P class="p15 ft2">38</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td18"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td19"><P class="p21 ft2">6.4.2</P></TD>
<TD class="tr7 td20"><P class="p24 ft2">Platsundersökning och handräckning ..............</P></TD>
<TD class="tr7 td13"><P class="p15 ft2">40</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_3">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6">
<TR>
<TD class="tr3 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td21"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td22"><P class="p25 ft2">6.4.3</P></TD>
<TD class="tr3 td23"><P class="p17 ft2">Finansinspektionens bistånd till Esma............</P></TD>
<TD class="tr3 td24"><P class="p26 ft2">42</P></TD>
<TD class="tr3 td25"><P class="p27 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td21"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td22"><P class="p25 ft2">6.4.4</P></TD>
<TD class="tr7 td23"><P class="p17 ft2">Äkthetskontroll och verkställighet..................</P></TD>
<TD class="tr7 td24"><P class="p26 ft2">43</P></TD>
<TD class="tr7 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td4"><P class="p15 ft2">7</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr3 td26"><P class="p28 ft2">Ingripanden ....................................................................................</P></TD>
<TD class="tr3 td24"><P class="p26 ft2">44</P></TD>
<TD class="tr3 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td21"><P class="p28 ft2">7.1</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td27"><P class="p25 ft2">Inledning..........................................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td24"><P class="p26 ft2">44</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td21"><P class="p28 ft2">7.2</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td27"><P class="p25 ft2">Straffrättsliga påföljder införs inte ..................................</P></TD>
<TD class="tr4 td24"><P class="p26 ft2">44</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td4"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td21"><P class="p28 ft2">7.3</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td27"><P class="p25 ft2">Överträdelser som ska kunna föranleda ingripande.........</P></TD>
<TD class="tr4 td24"><P class="p26 ft2">45</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">7.4</SPAN><SPAN class="ft10">Ingripanden mot den som har åsidosatt sina</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr5 td28"><P class="p17 ft2">skyldigheter enligt <NOBR>EU-förordningen...............................</NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">49</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">7.5</SPAN><SPAN class="ft10">Ingripanden mot vissa fysiska personer vid en</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8">
<TR>
<TD class="tr5 td30"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td31"><P class="p30 ft2">juridisk persons överträdelse ...........................................</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">54</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td30"><P class="p31 ft2">7.6</P></TD>
<TD class="tr4 td31"><P class="p30 ft2">Sanktionsavgifter.............................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td29"><P class="p15 ft2">57</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">7.7</SPAN><SPAN class="ft10">Omständigheter som ska vara styrande vid beslut om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9">
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td32"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td31"><P class="p30 ft2">ingripande........................................................................</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">61</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td32"><P class="p32 ft2">7.8</P></TD>
<TD class="tr7 td31"><P class="p30 ft2">Offentliggörande av sanktionsbeslut ...............................</P></TD>
<TD class="tr7 td29"><P class="p15 ft2">64</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td10"><P class="p17 ft2">8</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr8 td33"><P class="p32 ft2">Informationsutbyte.........................................................................</P></TD>
<TD class="tr8 td29"><P class="p15 ft2">66</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr11 td10"><P class="p17 ft2">9</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr11 td33"><P class="p32 ft2">Avgifter till Finansinspektionen.....................................................</P></TD>
<TD class="tr11 td29"><P class="p15 ft2">68</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr11 td10"><P class="p17 ft2">10</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr11 td33"><P class="p32 ft2">Överklagande, beslut som ska gälla omedelbart och vite...............</P></TD>
<TD class="tr11 td29"><P class="p15 ft2">69</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr11 td10"><P class="p17 ft2">11</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr11 td33"><P class="p32 ft2">Ändringar i vissa andra lagar .........................................................</P></TD>
<TD class="tr11 td29"><P class="p15 ft2">71</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td10"><P class="p17 ft2">12</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td33"><P class="p32 ft2">Kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt</P></TD>
<TD class="tr3 td29"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td33"><P class="p32 ft2">elektroniskt format bör börja tillämpas vid en senare tidpunkt......</P></TD>
<TD class="tr7 td29"><P class="p15 ft2">73</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td10"><P class="p17 ft2">13</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr8 td33"><P class="p32 ft2">Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser..................................</P></TD>
<TD class="tr8 td29"><P class="p15 ft2">75</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td10"><P class="p17 ft2">14</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td33"><P class="p32 ft2">Förslagens konsekvenser................................................................</P></TD>
<TD class="tr3 td29"><P class="p15 ft2">77</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">14.1</SPAN><SPAN class="ft11">Lagstiftningsåtgärder med anledning av</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td28"><P class="p17 ft2">EU:s förordning om värdepapperisering .........................</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">77</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td34"><P class="p17 ft2">14.1.1</P></TD>
<TD class="tr5 td35"><P class="p33 ft2">Förslagens syfte och alternativa lösningar......</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">77</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td34"><P class="p17 ft2">14.1.2</P></TD>
<TD class="tr4 td35"><P class="p33 ft2">Konsekvenser för företag och enskilda...........</P></TD>
<TD class="tr4 td29"><P class="p15 ft2">77</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td34"><P class="p17 ft2">14.1.3</P></TD>
<TD class="tr4 td35"><P class="p33 ft2">Konsekvenser för Finansinspektionen............</P></TD>
<TD class="tr4 td29"><P class="p15 ft2">78</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td34"><P class="p17 ft2">14.1.4</P></TD>
<TD class="tr5 td35"><P class="p33 ft2">Konsekvenser för Sveriges Domstolar ...........</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">78</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td34"><P class="p17 ft7">14.1.5</P></TD>
<TD class="tr10 td35"><P class="p33 ft7">Övriga konsekvenser ......................................</P></TD>
<TD class="tr10 td29"><P class="p15 ft7">79</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p34 ft2"><SPAN class="ft2">14.2</SPAN><SPAN class="ft11">Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9">
<TR>
<TD class="tr9 td36"><P class="p35 ft2">enhetligt elektroniskt format............................................</P></TD>
<TD class="tr9 td29"><P class="p15 ft2">79</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td36"><P class="p35 ft2">15 Författningskommentar..................................................................</P></TD>
<TD class="tr9 td29"><P class="p15 ft2">80</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.1</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag med kompletterande bestämmelser</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr5 td28"><P class="p17 ft2">till EU:s förordning om värdepapperisering ....................</P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">80</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.2</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag om ändring i lagen (1967:531) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr4 td28"><P class="p17 ft2">tryggande av pensionsutfästelse m.m. .............................</P></TD>
<TD class="tr4 td29"><P class="p15 ft2">98</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.3</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag om ändring i lagen (2000:192) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr5 td28"><P class="p17 ft2">allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder).............................</NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td29"><P class="p15 ft2">99</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.4</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:46) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr5 td37"><P class="p17 ft2">värdepappersfonder .......................................................</P></TD>
<TD class="tr5 td24"><P class="p15 ft2">100</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.5</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr4 td37"><P class="p17 ft2">värdepappersmarknaden................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td24"><P class="p15 ft2">101</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p29 ft2"><SPAN class="ft2">15.6</SPAN><SPAN class="ft11">Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:561) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr9 td37"><P class="p17 ft2">förvaltare av alternativa investeringsfonder ..................</P></TD>
<TD class="tr9 td24"><P class="p15 ft2">101</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p36 ft2">3</P>
</DIV>
<DIV id="page_4">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10">
<TR>
<TD class="tr8 td38"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD class="tr8 td39"><P class="p37 ft2">15.7</P></TD>
<TD class="tr8 td40"><P class="p17 ft2">Förslaget till lag om ändring i lagen (2017:702) om</P></TD>
<TD class="tr8 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">(2013:561) om förvaltare av alternativa</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">investeringsfonder ..........................................................</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p22 ft2">103</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p37 ft2">15.8</P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">Förslaget till lag om ändring i lagen (2017:703) om</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">(2013:561) om förvaltare av alternativa</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">investeringsfonder ..........................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">103</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 1</P></TD>
<TD class="tr3 td40"><P class="p17 ft2">Europaparlamentets och rådets förordning (EU)</P></TD>
<TD class="tr3 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">ramverk för värdepapperisering och om inrättande</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">standardiserad värdepapperisering samt om ändring</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">och (EU) nr 648/2012.....................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">105</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr9 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 2</P></TD>
<TD class="tr9 td40"><P class="p17 ft2">Sammanfattning av promemorian Kompletterande</P></TD>
<TD class="tr9 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">bestämmelser till EU:s förordning om</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">värdepapperisering .........................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">151</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 3</P></TD>
<TD class="tr3 td40"><P class="p17 ft2">Lagförslag i promemorian Kompletterande</P></TD>
<TD class="tr3 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">bestämmelser till EU:s förordning om</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">värdepapperisering .........................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">152</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr9 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 4</P></TD>
<TD class="tr9 td40"><P class="p17 ft2">Förteckning över remissinstanser beträffande</P></TD>
<TD class="tr9 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">promemorian Kompletterande bestämmelser till</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">EU:s förordning om värdepapperisering ........................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">164</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 5</P></TD>
<TD class="tr3 td40"><P class="p17 ft2">Lagrådsremissens lagförslag ..........................................</P></TD>
<TD class="tr3 td41"><P class="p22 ft2">165</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr11 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr11 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 6</P></TD>
<TD class="tr11 td40"><P class="p17 ft2">Lagrådets yttrande..........................................................</P></TD>
<TD class="tr11 td41"><P class="p22 ft2">180</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 7</P></TD>
<TD class="tr8 td40"><P class="p17 ft2">Sammanfattning i promemorian Ändring av</P></TD>
<TD class="tr8 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">tidpunkten för första tillämpning av kravet att</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td40"><P class="p17 ft2">upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt</P></TD>
<TD class="tr5 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">elektroniskt format .........................................................</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p22 ft2">181</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr9 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 8</P></TD>
<TD class="tr9 td40"><P class="p17 ft2">Lagförslag i promemorian Ändring av tidpunkten för</P></TD>
<TD class="tr9 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">första tillämpning av kravet att upprätta års- och</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format........</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p15 ft2">182</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td39"><P class="p17 ft2">Bilaga 9</P></TD>
<TD class="tr3 td40"><P class="p17 ft2">Förteckning över remissinstanserna beträffande</P></TD>
<TD class="tr3 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">promemorian Ändring av tidpunkten för första</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td40"><P class="p17 ft2">tillämpning av kravet att upprätta års- och</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td39"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td40"><P class="p17 ft2">koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format........</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p15 ft2">183</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td42"><P class="p17 ft2">Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde</P></TD>
<TD class="tr3 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td42"><P class="p17 ft2">den 24 oktober 2019 .............................................................................</P></TD>
<TD class="tr6 td41"><P class="p22 ft2">184</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p38 ft2">4</P>
</DIV>
<DIV id="page_5">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td43"><P class="p39 ft1">1</P></TD>
<TD class="tr12 td44"><P class="p40 ft1">Förslag till riksdagsbeslut</P></TD>
<TD class="tr12 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p41 ft2">Regeringens förslag:</P>
<P class="p42 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft12">Riksdagen antar regeringens förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P>
<P class="p42 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft12">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m.</SPAN></P>
<P class="p42 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft13">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder </SPAN><NOBR>(AP-fonder).</NOBR></P>
<P class="p42 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft13">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder.</SPAN></P>
<P class="p42 ft6"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft12">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden.</SPAN></P>
<P class="p42 ft2"><SPAN class="ft2">6.</SPAN><SPAN class="ft13">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.</SPAN></P>
<P class="p43 ft2"><SPAN class="ft2">7.</SPAN><SPAN class="ft13">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen</SPAN></P>
<P class="p44 ft2">(2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.</P>
<P class="p43 ft6"><SPAN class="ft2">8.</SPAN><SPAN class="ft12">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen</SPAN></P>
<P class="p44 ft2">(2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.</P>
<P class="p45 ft2">5</P>
</DIV>
<DIV id="page_6">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr13 td46"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft14">2</SPAN></P></TD>
<TD class="tr13 td47"><P class="p17 ft1">Lagtext</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p46 ft2">Regeringen har följande förslag till lagtext.</P>
<P class="p47 ft17"><SPAN class="ft15">2.1</SPAN><SPAN class="ft16">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P>
<P class="p48 ft2">Härigenom föreskrivs följande.</P>
<P class="p49 ft18">1 kap. Inledande bestämmelser</P>
<P class="p50 ft2"><SPAN class="ft19">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p51 ft20">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p52 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p53 ft6"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>För att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt denna lag och enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska de företag som står under inspektionens tillsyn betala årliga avgifter.</P>
<P class="p54 ft2">Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p55 ft2">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p56 ft22">2 kap. Tillsyns- och utredningsbefogenheter samt tvångsmedel</P>
<P class="p57 ft19">Föreläggande om att lämna uppgifter</P>
<P class="p58 ft4"><SPAN class="ft23">1 § </SPAN>För tillsynen över att bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> följs får Finansinspektionen förelägga</P>
<P class="p59 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">en fysisk eller juridisk person att tillhandahålla uppgifter, handlingar eller annat, och</SPAN></P>
<P class="p60 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">den som förväntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på tid och plats som inspektionen bestämmer.</SPAN></P>
<P class="p61 ft20">Första stycket gäller inte i den utsträckning uppgiftslämnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater.</P>
<P class="p62 ft2">6</P>
</DIV>
<DIV id="page_7">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6">
<TR>
<TD class="tr14 td48"><P class="p17 ft19">Platsundersökning</P></TD>
<TD class="tr14 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Om det är nödvändigt för tillsynen över att en fysisk eller juridisk</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">person följer bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> får Finansinspektionen</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">genomföra en undersökning i personens verksamhetslokaler.</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr15 td48"><P class="p17 ft19">Handräckning</P></TD>
<TD class="tr15 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td48"><P class="p17 ft2"><SPAN class="ft19">3 § </SPAN>Finansinspektionen får begära handräckning av Kronofogdemyndig-</P></TD>
<TD class="tr9 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">heten för att en kontroll på plats enligt artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">kunna genomföras.</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p33 ft2">Vid handräckning gäller bestämmelserna i utsökningsbalken om verk-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">ställighet av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">eller avlägsnande. Om Finansinspektionen begär det, ska Kronofogde-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">myndigheten inte i förväg underrätta den som kontrollen ska genomföras</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">hos.</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr16 td48"><P class="p17 ft19">Äkthetskontroll</P></TD>
<TD class="tr16 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td48"><P class="p17 ft2"><SPAN class="ft19">4 § </SPAN>Kronofogdemyndigheten är ansvarig myndighet för sådan äkthets-</P></TD>
<TD class="tr9 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">kontroll som följer av artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr17 td48"><P class="p17 ft19">Verkställighet av beslut om avgifter och viten enligt</P></TD>
<TD class="tr17 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td48"><P class="p17 ft19"><NOBR>EU-förordningen</NOBR></P></TD>
<TD class="tr6 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2"><SPAN class="ft19">5 § </SPAN>Beslut om avgifter eller viten enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> får verkställas</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">enligt utsökningsbalken på samma sätt som en svensk dom som har fått</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">laga kraft, om inte något annat följer av <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft18">3 kap. Ingripanden</P>
<P class="p64 ft19">Ingripanden mot den som har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p65 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>Bestämmelser om ingripanden mot en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare och som åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns i de lagar som reglerar den berörda verksamheten.</P>
<P class="p66 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot</P>
<P class="p67 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">en institutionell investerare som är förvaltande part enligt artikel 5.5 i </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som har åsidosatt någon av de skyldigheter som följer av artikel <NOBR>5.1–5.4,</NOBR></P>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p69 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, eller</P>
<P class="p69 ft2">– inte fullgöra skyldigheten att lämna underrättelser enligt artikel 27.4,</P>
<P class="p70 ft4"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft27">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p12 ft2">7</P>
</DIV>
<DIV id="page_8">
<P class="p71 ft4">Prop. 2019/20:37 – inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i någon av artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> eller</P>
<P class="p72 ft2">– inte uppfylla kraven på <NOBR>STS-anmälan</NOBR> i artikel 27.1,</P>
<P class="p59 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft24">en ursprunglig långivare som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p72 ft2">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p72 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p72 ft2">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p59 ft6"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft28">ett specialföretag för värdepapperisering som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p72 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p72 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p72 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, och</P>
<P class="p73 ft4"><SPAN class="ft2">6.</SPAN><SPAN class="ft29">en tredje part som har beviljats tillstånd enligt artikel 28.1 i </SPAN><NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen och som har åsidosatt underrättelseskyldigheten enligt artikel 28.2.</P>
<P class="p74 ft2"><SPAN class="ft19">3 § </SPAN>Ett ingripande enligt 2 § sker genom beslut om</P>
<P class="p55 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">föreläggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen,</SPAN></P>
<P class="p75 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen,</SPAN></P>
<P class="p72 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">anmärkning,</SPAN></P>
<P class="p72 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft24">förbud mot </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt 4 §, eller</P>
<P class="p72 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft24">tillfällig återkallelse av tillstånd enligt 5 §.</SPAN></P>
<P class="p54 ft6">Ett ingripande enligt första stycket 4 eller 5 får ske bara om över- trädelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p54 ft6">Ett ingripande får inte ske om överträdelsen omfattas av ett föreläggande som har förenats med vite och en ansökan om utdömande av vitet har gjorts.</P>
<P class="p76 ft6"><SPAN class="ft21">4 § </SPAN>Om en originator eller ett medverkande institut har överträtt <NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen i ett fall som anges i 2 § 3, får Finansinspektionen besluta att originatorn eller det medverkande institutet för en viss tid, högst ett år, inte får göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt artikel 27.1 i förordningen.</P>
<P class="p77 ft6"><SPAN class="ft21">5 § </SPAN>Om en tredje part har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 § 6, får Finansinspektionen besluta att för en viss tid, högst ett år, åter- kalla tillståndet.</P>
<P class="p54 ft2">I artikel 28.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns bestämmelser om återkallelse av tillstånd om en tredje part som har beviljats tillstånd enligt den artikeln i</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13">
<TR>
<TD class="tr9 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr9 td50"><P class="p78 ft2">något väsentligt avseende inte uppfyller förutsättningarna för tillstånd.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td50"><P class="p78 ft2"><SPAN class="ft19">6 § </SPAN>Om beslut om anmärkning enligt 3 § första stycket 3 har meddelats,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">får Finansinspektionen besluta att den som har gjort sig skyldig till över-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">trädelsen ska betala en sanktionsavgift.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p79 ft2">Sanktionsavgiften får beslutas bara om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p79 ft2">1. överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam, och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p79 ft2">2. den som avgiften gäller, inom två år från det att överträdelsen ägde</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft30">rum, har delgetts en upplysning om att frågan om sanktionsavgift har tagits</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td49"><P class="p80 ft2">8</P></TD>
<TD class="tr6 td50"><P class="p78 ft2">upp av Finansinspektionen.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_9">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft19">Ingripanden mot vissa företrädare för juridiska personer</P>
<P class="p81 ft2"><SPAN class="ft19">7 § </SPAN>Om en juridisk person har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 §, ska Finansinspektionen ingripa mot den som ingår i den juridiska personens styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem. Ingripande får ske genom en eller båda av följande sanktioner:</P>
<P class="p82 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">att den fysiska personen under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett special- företag för värdepapperisering, eller</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">sanktionsavgift.</SPAN></P>
<P class="p84 ft4">Ett ingripande enligt första stycket får ske bara om den juridiska person- ens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<P class="p85 ft19">Sanktionsföreläggande</P>
<P class="p81 ft6"><SPAN class="ft21">8 § </SPAN>Frågor om ingripande mot fysiska personer enligt 7 § tas upp av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.</P>
<P class="p86 ft31">Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom en viss tid godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp.</P>
<P class="p84 ft4">När föreläggande har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter den tid som angetts i föreläggandet är utan verkan.</P>
<P class="p87 ft2"><SPAN class="ft19">9 § </SPAN>Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">den fysiska person som föreläggandet avser,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">överträdelsen och de omständigheter som behövs för att känneteckna</SPAN></P>
<P class="p88 ft2">den,</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft26">de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft26">den sanktion som föreläggs personen.</SPAN></P>
<P class="p89 ft6">Föreläggandet ska också innehålla en upplysning om att ansökan om sanktion kan komma att ges in till domstol, om föreläggandet inte god- känns inom den tid som Finansinspektionen anger.</P>
<P class="p90 ft2"><SPAN class="ft19">10 § </SPAN>Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid, får Finansinspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse.</P>
<P class="p91 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p92 ft4"><SPAN class="ft23">11 § </SPAN>En sanktion som anges i 7 § får beslutas bara om sanktionsföre- läggandet har delgetts den som sanktionen riktas mot inom två år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum.</P>
<P class="p93 ft19">Sanktionsavgifter</P>
<P class="p94 ft4"><SPAN class="ft23">12 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en juridisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">9</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_10">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">10</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,</SPAN></P>
<P class="p98 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">tio procent av den juridiska personens omsättning närmast föregående räkenskapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsättning på koncernnivå, eller</SPAN></P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft28">två gånger den vinst som den juridiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p99 ft2">Sanktionsavgiften får inte fastställas till ett lägre belopp än 5 000 kronor. Om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verk- samhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är brist-</P>
<P class="p100 ft4">fälliga, får omsättningen uppskattas. Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p101 ft6"><SPAN class="ft21">13 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en fysisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro, eller</SPAN></P>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p102 ft2">Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p103 ft19">Val av ingripande</P>
<P class="p104 ft6"><SPAN class="ft21">14 § </SPAN>Vid valet av ingripande ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur all- varlig överträdelsen är och hur länge den har pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått samt graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som har gjort sig skyldig till över- trädelsen.</P>
<P class="p105 ft6"><SPAN class="ft21">15 § </SPAN>Utöver det som anges i 14 § ska det i försvårande riktning beaktas om den som har begått överträdelsen tidigare har begått en överträdelse. Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna.</P>
<P class="p106 ft2">I förmildrande riktning ska det beaktas om den som har begått över- trädelsen</P>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finansinspektionens utredning, och</SPAN></P>
<P class="p107 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft29">snabbt upphört med överträdelsen eller snabbt verkat för att över- trädelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p108 ft6"><SPAN class="ft21">16 § </SPAN>När sanktionsavgiftens storlek fastställs ska särskild hänsyn tas till sådana omständigheter som anges i 14 och 15 §§, samt till den berörda fysiska eller juridiska personens finansiella ställning och, om det går att bestämma, den vinst som personen gjort till följd av överträdelsen.</P>
<P class="p109 ft2"><SPAN class="ft19">17 § </SPAN>Finansinspektionen får avstå från ingripande om</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">överträdelsen är ringa eller ursäktlig,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska eller juridiska personen i fråga gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p110 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse,</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_11">
<DIV id="p11dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033711x1.jpg/" id="p11img1">
</DIV>
<P class="p111 ft6">4. någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åtgärder Prop. 2019/20:37 mot den fysiska eller juridiska personen och dessa åtgärder bedöms</P>
<P class="p11 ft2">tillräckliga, eller</P>
<P class="p112 ft2">5. det annars finns särskilda skäl.</P>
<P class="p113 ft19">Verkställighet av beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p65 ft6"><SPAN class="ft21">18 § </SPAN>En sanktionsavgift ska betalas till Finansinspektionen inom 30 dagar efter det att ett beslut eller en dom om att ta ut avgiften har fått laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkänts eller den längre tid som anges i beslutet eller föreläggandet.</P>
<P class="p114 ft4"><SPAN class="ft23">19 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsavgift får verkställas enligt utsökningsbalken, om avgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §.</P>
<P class="p115 ft6"><SPAN class="ft21">20 § </SPAN>Om sanktionsavgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §, ska Finansinspektionen lämna avgiften för indrivning.</P>
<P class="p67 ft20">Bestämmelser om indrivning finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar m.m.</P>
<P class="p116 ft6"><SPAN class="ft21">21 § </SPAN>En sanktionsavgift som har beslutats faller bort i den utsträckning verkställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet eller domen om att ta ut avgiften fick laga kraft eller sanktionsföreläggandet god- kändes.</P>
<P class="p117 ft22">4 kap. Överklagande, beslut som ska gälla omedelbart och vite</P>
<P class="p118 ft4"><SPAN class="ft23">1 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande enligt denna lag får inte överklagas.</P>
<P class="p67 ft2">Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P>
<P class="p69 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p119 ft6"><SPAN class="ft21">2 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut av inspektionen om förbud, föreläggande eller återkallelse enligt 3 kap. 3, 4 eller 5 § eller om återkallelse enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P>
<P class="p120 ft4"><SPAN class="ft23">3 § </SPAN>Ett beslut om föreläggande enligt denna lag eller enligt <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen får förenas med vite.</P>
<P class="p121 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p122 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">Genom lagen upphävs lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P>
<P class="p68 ft4"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft27">Ingripande enligt denna lag får inte ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet.</SPAN></P>
<P class="p123 ft2">11</P>
</DIV>
<DIV id="page_12">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">12</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p124 ft17"><SPAN class="ft15">2.2</SPAN><SPAN class="ft16">Förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m.</SPAN></P>
<P class="p125 ft4">Härigenom föreskrivs att 34 och 35 §§ lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m. ska ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt prop. 2018/19:159</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p126 ft2">34 §</P>
<P class="p106 ft2">Finansinspektionen ska utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse förvaltas i enlighet med 10 a § första stycket andra meningen och andra stycket, 10 <NOBR>b–10</NOBR> l och 10 n §§, 11 § fjärde och femte styckena, 15 <NOBR>a–15</NOBR> d och 16 <NOBR>a–16</NOBR> l §§ samt i enlighet med föreskrifter som meddelats med stöd av någon av dessa bestämmelser.</P>
<P class="p127 ft3">Finansinspektionen ska också utöva tillsyn över att en pensions- stiftelse som avses i 9 a § andra eller tredje stycket följer artikel 5 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepap- perisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om</P>
<P class="p128 ft3">ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012.</P>
<P class="p129 ft6">Finansinspektionen ska i sin tillsynsverksamhet samarbeta och utbyta information med motsvarande utländska tillsynsmyndigheter, Europeiska kommissionen och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndig- heten i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen.</P>
<P class="p130 ft2">35 §</P>
<P class="p106 ft6">Finansinspektionen får meddela de anmärkningar i fråga om en pensionsstiftelses förvaltning som inspektionen anser behövs.</P>
<P class="p106 ft6">Finansinspektionen ska förelägga pensionsstiftelsen eller styrelsen att vidta rättelse, om inspektionen bedömer att</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">1. avvikelse skett från någon av</P></TD>
<TD class="tr5 td53"><P class="p131 ft2">1. avvikelse skett från någon av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">de bestämmelser som anges i 34 §</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p17 ft2">de bestämmelser som anges i 34 §</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p132 ft30">första stycket,</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p17 ft2">första <SPAN class="ft3">eller andra </SPAN>stycket,</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">placeringsriktlinjerna inte längre är tillfredsställande med hänsyn till omfattningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning,</SPAN></P>
<P class="p98 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft28">stiftelsen använder olämpliga kreditvärderingsförfaranden eller hän- visningar i placeringsriktlinjerna till kreditbetyg som har utfärdats av ett kreditvärderingsinstitut, eller</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_13">
<DIV id="p13dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033713x1.jpg/" id="p13img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p84 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft25">styrdokumenten eller den egna riskbedömningen inte är tillfreds- ställande med hänsyn till omfattningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning.</SPAN></P>
<P class="p84 ft2">Om Finansinspektionen bedömer att en stiftelse förvaltar medel som avsatts till stiftelsen för personer som den tryggar utfästelser om pension till på ett sådant sätt som innebär att dessa personers intressen hotas, får inspektionen besluta om att utse en särskild företrädare att sköta hela eller delar av driften av stiftelsen.</P>
<P class="p84 ft2">Finansinspektionen får även begränsa pensionsstiftelsens förfoganderätt eller förbjuda stiftelsen att förfoga över sina tillgångar i Sverige, om det bedöms vara nödvändigt för att skydda de personer som anges i tredje stycket. Finansinspektionen får besluta hur pensionsstiftelsen ska förvaltas efter ett sådant beslut.</P>
<P class="p89 ft6">I fråga om styrelsens skyldighet att lämna upplysningar och hålla till- gångar och handlingar tillgängliga för granskning och beträffande till- synen i övrigt ska 17 kap. 5 och 7 §§, 8 § 1, 13 § första stycket första meningen och andra stycket och 29 § samt 18 kap. 9, 15 och 27 §§ försäkringsrörelselagen (2010:2043) samt föreskrifter som meddelats med stöd av 17 kap. 30 § samma lag tillämpas på motsvarande sätt.</P>
<P class="p133 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p134 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft27">Äldre föreskrifter gäller för överträdelser som har ägt rum före ikraft- trädandet.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">13</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_14">
<DIV id="p14dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033714x1.jpg/" id="p14img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16">
<TR>
<TD class="tr19 td46"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft33">2.3</SPAN></P></TD>
<TD colspan=2 class="tr19 td54"><P class="p17 ft15">Förslag till lag om ändring i lagen (2000:192)</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td46"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr2 td54"><P class="p17 ft15">om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td46"><P class="p135 ft2">Härigenom</P></TD>
<TD class="tr2 td55"><P class="p27 ft2">föreskrivs att 5 kap.</P></TD>
<TD class="tr2 td56"><P class="p17 ft2">7 § lagen (2000:192) om allmänna</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr7 td57"><P class="p135 ft2">pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR> ska ha följande lydelse.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr18 td58"><P class="p135 ft3">Lydelse enligt SFS 2019:539</P></TD>
<TD class="tr18 td56"><P class="p136 ft3">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p137 ft19">5 kap.</P>
<P class="p138 ft2">7 §</P>
<P class="p139 ft6">Följande bestämmelser i lagen (2004:46) om värdepappersfonder ska gälla för förvaltningen av fonderna:</P>
<P class="p140 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft24">2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond,</SPAN></P>
<P class="p141 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft26">2 kap. 21 § första stycket om skadestånd,</SPAN></P>
<P class="p140 ft6"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft28">4 kap. 2 § om företrädare för andelsägarna i en värdepappersfond m.m.,</SPAN></P>
<P class="p142 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. 8 och 9 §§ om upprättande och godkännande av fondbestäm- melser,</SPAN></P>
<P class="p141 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft26">4 kap. 13 § första stycket om inlösen av fondandelar,</SPAN></P>
<P class="p141 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft26">4 kap. </SPAN><NOBR>15–28</NOBR> §§ om information om en värdepappersfond,</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17">
<TR>
<TD class="tr7 td51"><P class="p31 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
<TD class="tr7 td53"><P class="p131 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p17 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p143 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p17 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p140 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft24">10 kap. 8 § om skyldighet för revisor att anmäla vissa förhållanden till Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p144 ft2">Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket ska fonderna anses som värdepappersfonder och Pensionsmyndigheten som fondandelsägare. Det som föreskrivs om fondbolag ska avse Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p145 ft6">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får, utom såvitt avser 2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond och 2 kap. 21 § första stycket om skadestånd, meddela föreskrifter om avvikelser från de bestämmelser som anges i första stycket och i ett enskilt fall besluta om undantag från dessa bestämmelser.</P>
<P class="p146 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
<P class="p147 ft2">14</P>
</DIV>
<DIV id="page_15">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18">
<TR>
<TD class="tr19 td59"><P class="p148 ft15">2.4</P></TD>
<TD class="tr19 td60"><P class="p28 ft15">Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46)</P></TD>
<TD class="tr19 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td59"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr2 td60"><P class="p28 ft15">om värdepappersfonder</P></TD>
<TD class="tr2 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p149 ft2">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2004:46) om värdepappersfonder<SPAN class="ft34">1 </SPAN><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 1 kap. 6 d § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 5 kap. 26 §, och närmast före</P>
<P class="p88 ft2">5 kap. 26 § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2019:540</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p150 ft23"><SPAN class="ft19">1</SPAN><SPAN class="ft35">kap. </SPAN><SPAN class="ft4">6 d §</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p151 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td61"><P class="p15 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td61"><P class="p15 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p151 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td61"><P class="p15 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td61"><P class="p15 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft2">3 kap., 4 kap. <NOBR>1–3</NOBR></P></TD>
<TD class="tr4 td63"><P class="p26 ft2">och</P></TD>
<TD class="tr4 td64"><P class="p151 ft2"><NOBR>8–28</NOBR> §§,</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft2">3 kap., 4 kap. <NOBR>1–3</NOBR></P></TD>
<TD class="tr4 td63"><P class="p26 ft2">och</P></TD>
<TD class="tr4 td65"><P class="p15 ft2"><NOBR>8–28</NOBR> §§,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft2">5 kap. 1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td63"><P class="p152 ft2">§§,</P></TD>
<TD class="tr5 td64"><P class="p151 ft2">5 a kap.,</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft2">5 kap. 1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td63"><P class="p26 ft2">§§,</P></TD>
<TD class="tr5 td65"><P class="p15 ft2">5 a kap.,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p151 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td61"><P class="p15 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td61"><P class="p15 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft2">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr4 td63"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td64"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft2">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr4 td63"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td65"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p83 ft2">Vid sådan förvaltning som avses i första stycket ska det som anges i</P>
<P class="p153 ft6">9 kap. 1 § första stycket 1 i stället avse fall när förvaltningsbolagets till- stånd återkallats av behörig myndighet i bolagets hemland eller Finans- inspektionen enligt 12 kap. 15 § tredje stycket beslutat att bolaget inte längre får förvalta en värdepappersfond.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p154 ft19">5 kap.</P>
<P class="p155 ft36">Investeringar i värdepapperiseringspositioner</P>
<P class="p156 ft3">26 §</P>
<P class="p157 ft3">Om ett fondbolag exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise- ring samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20">
<TR>
<TD class="tr11 td66"><P class="p17 ft38"><SPAN class="ft37">1 </SPAN>Senaste lydelse av lagens rubrik 2013:563.</P></TD>
<TD class="tr11 td67"><P class="p15 ft2">15</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_16">
<DIV id="p16dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033716x1.jpg/" id="p16img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16">
<TR>
<TD class="tr11 td31"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr11 td53"><P class="p17 ft3">(EG) nr 1060/2009 och (EU) nr</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td31"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td53"><P class="p17 ft3">648/2012, ska fondbolaget agera</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td31"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td53"><P class="p17 ft32">och vidta korrigeringsåtgärder i de</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td31"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td14"><P class="p17 ft3">berörda</P></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft32">fondandelsägarnas</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td31"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td53"><P class="p17 ft3">intresse, när det är lämpligt.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p146 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
<P class="p158 ft2">16</P>
</DIV>
<DIV id="page_17">
<DIV id="p17dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033717x1.jpg/" id="p17img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18">
<TR>
<TD class="tr19 td59"><P class="p148 ft15">2.5</P></TD>
<TD class="tr19 td60"><P class="p28 ft15">Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528)</P></TD>
<TD class="tr19 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td59"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr2 td60"><P class="p28 ft15">om värdepappersmarknaden</P></TD>
<TD class="tr2 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p159 ft6">Härigenom föreskrivs<SPAN class="ft39">1 </SPAN>i fråga om lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden att punkt 2 i ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till lagen (2015:960) om ändring i den lagen ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p160 ft3">Nuvarande lydelse</P>
<P class="p161 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § tillämpas på års- och koncernredo- visningar som </SPAN><SPAN class="ft40">ska offentliggöras närmast efter den 31 december 2019</SPAN>.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p13 ft3">Föreslagen lydelse</P>
<P class="p162 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § tillämpas på års- och koncernredo- visningar som </SPAN><SPAN class="ft40">avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare</SPAN>.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p83 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t21">
<TR>
<TD class="tr6 td69"><P class="p17 ft38"><SPAN class="ft37">1 </SPAN>Jfr Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/109/EG av den 15 december 2004 om</P></TD>
<TD class="tr6 td70"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td69"><P class="p17 ft41">harmonisering av insynskraven angående upplysningar om emittenter vars värdepapper är</P></TD>
<TD class="tr20 td70"><P class="p17 ft42"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td69"><P class="p17 ft41">upptagna till handel på en reglerad marknad och om ändring av direktiv 2001/34/EG, i</P></TD>
<TD rowspan=2 class="tr21 td70"><P class="p15 ft2">17</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td69"><P class="p17 ft38">lydelsen enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/50/EU.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_18">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">18</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p163 ft17"><SPAN class="ft15">2.6</SPAN><SPAN class="ft16">Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</SPAN></P>
<P class="p164 ft6">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2013:561) om förvaltare av alter- nativa investeringsfonder</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 5 kap. 13 § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 8 kap. 3 a §, och närmast före</P>
<P class="p165 ft2">8 kap. 3 a § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p166 ft21"><SPAN class="ft43">5</SPAN><SPAN class="ft44">kap. </SPAN><SPAN class="ft6">13 §</SPAN><SPAN class="ft39">1</SPAN></P>
<P class="p106 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p98 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p31 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
<TD class="tr9 td53"><P class="p15 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">8 kap. 1, 1 a, <SPAN class="ft3">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p167 ft2">tillämpas.</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p168 ft2">tillämpas.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p106 ft4">Vid en planerad eller redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p169 ft19">8 kap.</P>
<P class="p170 ft36">Investeringar i värdepapperiseringspositioner</P>
<P class="p156 ft3">3 a §</P>
<P class="p171 ft3">Om en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise- ring samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och</P>
<P class="p172 ft38"><SPAN class="ft45">1</SPAN><SPAN class="ft46">Senaste lydelse 2017:701.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_19">
<DIV id="p19dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033719x1.jpg/" id="p19img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p173 ft40">2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska <NOBR>AIF-förvaltaren</NOBR> agera och vidta korrigerings- åtgärder i de berörda alternativa investeringsfondernas investerares intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p174 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">19</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_20">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23">
<TR>
<TD class="tr19 td46"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft33">2.7</SPAN></P></TD>
<TD class="tr19 td8"><P class="p17 ft15">Förslag till lag om ändring i lagen (2017:702)</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td46"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td8"><P class="p17 ft15">om ändring i lagen (2014:797) om ändring i</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td46"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td8"><P class="p17 ft15">lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td46"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr2 td8"><P class="p17 ft15">investeringsfonder</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p175 ft6">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 13 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder i stället för lydelsen enligt lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2017:702</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p176 ft19">5 kap.</P>
<P class="p177 ft2">13 §</P>
<P class="p144 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p178 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p179 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17">
<TR>
<TD class="tr7 td51"><P class="p31 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
<TD class="tr7 td53"><P class="p15 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
<TD class="tr5 td53"><P class="p22 ft2">8 kap. 1, 1 a, <SPAN class="ft3">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td51"><P class="p167 ft7">tillämpas.</P></TD>
<TD class="tr10 td53"><P class="p168 ft7">tillämpas.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p144 ft6">Vid en planerad eller en redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd enligt 10, 11 eller 12 § ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p180 ft2">20</P>
</DIV>
<DIV id="page_21">
<DIV id="tx1"><SPAN class="ft6">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a, </SPAN><SPAN class="ft40">3 a, </SPAN><NOBR><SPAN class="ft6">19–21</SPAN></NOBR><SPAN class="ft6"> och 23 §§ tillämpas.</SPAN></DIV>
<P class="p181 ft48">2.8 Förslag till lag om ändring i lagen (2017:703) <SPAN class="ft47">Prop. 2019/20:37 </SPAN>om ändring i lagen (2014:798) om ändring i</P>
<P class="p182 ft17">lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p183 ft6">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 13 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder i stället för lydelsen enligt lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2017:703</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p184 ft23"><SPAN class="ft19">5</SPAN><SPAN class="ft35">kap. </SPAN><SPAN class="ft4">13 §</SPAN></P>
<P class="p185 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p186 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p185 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<P class="p187 ft6">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§ tillämpas.</P>
<P class="p188 ft2">21</P>
</DIV>
<DIV id="page_22">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">22</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft1"><SPAN class="ft1">3</SPAN><SPAN class="ft49">Ärendet och dess beredning</SPAN></P>
<P class="p189 ft2">Europaparlamentet och rådet utfärdade i december 2017 förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värde- papperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, trans- parent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i det följande benämnd förord- ningen om värdepapperisering. Förordningen trädde i kraft den 17 januari 2018 och merparten av bestämmelserna i förordningen ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019. I förordningen finns övergångsbestämmelser för värdepapperiseringar där värdepapper har emitterats före den 1 januari 2019. Förordningen finns i <SPAN class="ft3">bilaga 1</SPAN>.</P>
<P class="p190 ft6">Under förhandlingarna om förordningen har en faktapromemoria upprättats inom Regeringskansliet och överlämnats till riksdagen (2015/16:FPM11).</P>
<P class="p191 ft2">Förordningen förutsätter att vissa nationella åtgärder vidtas. I proposi- tionen Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag (prop. 2018/19:7) förslogs, som ett första steg, en ny lag med kompletterande bestämmelser till förord- ningen. Lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering började gälla den 1 januari 2019 och innehåller de bestämmelser som bedömdes nödvändiga för att förord- ningen skulle kunna tillämpas i Sverige fr.o.m. det datumet. Dessa bestäm- melser syftar främst till att Finansinspektionen som behörig myndighet enligt förordningen ska kunna pröva ansökningar enligt förordningen. För- ordningen förutsätter även att vissa ytterligare nationella åtgärder vidtas.</P>
<P class="p192 ft2">I promemorian Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering, i det följande benämnd promemorian, som har tagits fram inom Finansdepartementet, föreslås att lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska upphävas och ersättas med en ny lag med samma rubrik. Den nya lagen innehåller de bestämmelser som är nödvändiga för att komplettera förordningen. I promemorian föreslås även några andra lagändringar som är nödvändiga med anledning av förordningen. En sammanfattning av promemorian finns i <SPAN class="ft3">bilaga 2</SPAN>. Promemorians lagförslag finns i <SPAN class="ft3">bilaga 3. </SPAN>Promemorian har remissbehandlats. En förteckning över remissinstans- erna finns i <SPAN class="ft3">bilaga 4. </SPAN>Remissvaren finns tillgängliga på regeringens webb- plats (www.regeringen.se) och i Finansdepartementet (Fi2019/00754/V). Ett utkast till lagrådsremiss har beretts under hand med Kronofogde- myndigheten.</P>
<P class="p193 ft2">I promemorian Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format, som har tagits fram inom Finansdepartementet, föreslås en ändring som rör första tillämpning av en bestämmelse i lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden. Den aktuella bestämmelsen, som ännu inte har trätt</P>
<P class="p194 ft6"><SPAN class="ft2">i</SPAN><SPAN class="ft28">kraft, innebär att svenska emittenter vars överlåtbara värdepapper är upp- tagna till handel på en reglerad marknad i Sverige ska upprätta års- och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Kraven ska enligt en nuvarande ikraftträdande- och över-</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_23">
<P class="p195 ft6">gångsbestämmelser tillämpas på års- och koncernredovisningar som ska Prop. 2019/20:37 offentliggöras närmast efter den 31 december 2019. Ändringen innebär att</P>
<P class="p153 ft6">kravet i stället ska tillämpas på års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare. En sammanfatt- ning av promemorian finns i <SPAN class="ft40">bilaga 7</SPAN>. Promemorians lagförslag finns i <SPAN class="ft40">bilaga 8. </SPAN>Promemorian har remissbehandlats. En förteckning över remiss- instanserna finns i <SPAN class="ft40">bilaga 9. </SPAN>Remissvaren finns tillgängliga på regeringens webbplats (www.regeringen.se) och i Finansdepartementet (Fi2019/03159/V).</P>
<P class="p109 ft3">Lagrådet</P>
<P class="p196 ft6">Regeringen beslutade den 26 september 2019 att inhämta lagrådets yttrande över de lagförslag som finns i <SPAN class="ft40">bilaga 5</SPAN>. Lagrådet lämnade för- slagen utan erinran. Lagrådets yttrande finns i <SPAN class="ft40">bilaga 6</SPAN>. I förhållande till lagrådsremissen görs vissa språkliga och redaktionella ändringar.</P>
<P class="p197 ft6">Regeringen bedömer att den föreslagna ändringen i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden (avsnitt 2.5) är författningstekniskt och även i öv- rigt av sådan beskaffenhet att Lagrådets hörande skulle sakna betydelse. Lagrådets yttrande över det förslaget har därför inte inhämtats.</P>
<P class="p198 ft1"><SPAN class="ft1">4</SPAN><SPAN class="ft50">EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26">
<TR>
<TD class="tr18 td59"><P class="p17 ft15">4.1</P></TD>
<TD class="tr18 td71"><P class="p28 ft15">Bakgrund</P></TD>
<TD class="tr18 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr14 td73"><P class="p17 ft2">Brister på värdepapperiseringsmarknaden, såsom alltför stor skuldsätt-</P></TD>
<TD class="tr14 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">ningsgrad, <NOBR>icke-transparenta</NOBR> och komplexa strukturer och en automatisk</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">tillit till externa kreditvärderingar, utgjorde under finanskrisen 2007 ett</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">betydande hot mot det finansiella systemets integritet. Utebliven eller</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">undermåligt genomförd s.k. due diligence (legal, finansiell och affärs-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">mässig granskning av en verksamhet) var en av flera brister som för-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">anledde finanskrisen och medförde att värdepapperiseringsmarknaden</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">stannade av (skälen 1 och 2 i Europaparlamentets och rådets förordning</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">(EU) 2017/2401 av den 12 december 2017 om ändring av förordning (EU)</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag).</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">Efter finanskrisen togs flera initiativ, bl.a. av Europeiska kommissionen,</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">Europeiska Bankmyndigheten (Eba), Baselkommittén för banktillsyn</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">(BCBS) och Internationella organisationen för värdepapperstillsyn</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">(IOSCO) för att stärka förtroendet för värdepapperiseringsmarknaden.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p33 ft2">Värdepapperisering var bl.a. en central del i kommissionens grönbok</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">2012 om skuggbanksektorn (se faktapromemoria 2011/12:FPM136),</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">kommissionens grönbok 2013 om långsiktig finansiering av den europe-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">iska ekonomin (se faktapromemoria 2012/13:FPM93) samt kommissio-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">nens grönbok 2015 om bildandet av en kapitalmarknadsunion (se fakta-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">promemoria 2014/15:FPM21). Även i kommissionens meddelande om</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">långsiktig finansiering av den europeiska ekonomin 2014 (COM</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">[2014]168) samt i meddelande samma år om en investeringsplan för</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">Europa (se faktapromemoria 2014/15:FPM13) anges att värdepapperise-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr7 td73"><P class="p17 ft2">ring som används på rätt sätt kan avlasta banker, förbättra den europeiska</P></TD>
<TD class="tr7 td72"><P class="p15 ft2">23</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_24">
<P class="p199 ft6">Prop. 2019/20:37 finansmarknadens effektivitet och bidra till realekonomin. Mot denna bakgrund genomförde kommissionen i februari 2015 en offentlig konsul- tation om enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering (STS- värdepapperisering).</P>
<P class="p144 ft2">Mycket arbete har gjorts på internationell nivå och på unionsnivå för att identifiera <NOBR>STS-värdepapperisering.</NOBR> I kommissionens delegerade för- ordningar (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) och (EU) 2015/61 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparla- mentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 när det gäller likviditets- täckningskravet för kreditinstitut anges kriterier för <NOBR>STS-värdepapperise-</NOBR> ring för särskilda ändamål som omfattas av en mer riskkänslig tillsyn.</P>
<P class="p145 ft2">I december 2014 offentliggjorde BCBS ett dokument om ändringar av ramverket för värdepapperisering (Revisions to the securitisation frame- work), det s.k. Baselramverket, där olika ändringar av de lagstadgade kapitalkraven för värdepapperiseringar fastställdes i syfte att specifikt komma till rätta med de brister som blev uppenbara under finanskrisen. BCBS och IOSCO antog i juli 2015 kriterier för identifiering av enkel, transparent och jämförbar värdepapperisering inom ramen för kapitalkrav för värdepapperiseringar. I juli 2016 offentliggjorde BCBS en uppdaterad standard för kapitalkrav för värdepapperiseringsexponeringar, inbegripet kapitalkrav för ”enkla, transparenta och jämförbara” värdepapperise- ringar. Med utgångspunkt i dessa kriterier och ett yttrande från Eba i juli 2015 om ett europeiskt ramverk för kvalificerade värdepapperiseringar (Opinion on a European framework for Qualifying securitisation), har det varit nödvändigt att fastställa en allmän och sektorsövergripande defini- tion av <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> (se skälen 17 och 19 i förordningen om värdepapperisering).</P>
<P class="p200 ft2">Europeiska unionens råd konstaterade i slutsatser den 16 juni 2015 att värdepapperisering kan utgöra en effektiv mekanism för att överföra risk från kreditinstitut till andra aktörer, vilket ökar de förras utlåningskapacitet och de senares möjlighet att kanalisera medel till företags rörelsekapital. Rådet uppmanade också kommissionen att, som en prioriterad åtgärd senast i slutet av 2015, föreslå ett ramverk för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> på grundval av de många pågående initiativen på europeisk och internationell nivå.</P>
<P class="p201 ft2">Kommissionen presenterade i september 2015 ett förslag till en förord- ning om värdepapperisering, som utgick från det arbete som i huvudsak utförts av Eba, BCBS och IOSCO i dessa frågor. Europaparlamentet och rådet antog i slutet av december 2017 förordningen om värdepapperi- sering. Förordningen trädde i kraft den 17 januari 2018 och ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019. Vid samma tidpunkt antog Europaparlamentet och rådet även förordning (EU) 2017/2401 om ändring av förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag. Den förordningen innebär bl.a. att <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> kan omfattas av lägre kapitalkrav än andra värdepapperiseringar.</P>
<P class="p62 ft2">24</P>
</DIV>
<DIV id="page_25">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27">
<TR>
<TD class="tr14 td59"><P class="p148 ft15">4.2</P></TD>
<TD class="tr14 td60"><P class="p28 ft15"><NOBR>EU-förordningens</NOBR> innehåll</P></TD>
<TD class="tr14 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p64 ft18"><SPAN class="ft51">4.2.1</SPAN><SPAN class="ft52">Syfte och tillämpningsområde</SPAN></P>
<P class="p202 ft2">I förordningen om värdepapperisering anges att värdepapperisering inne- fattar transaktioner som gör det möjligt för en långivare eller en borgenär, oftast ett kreditinstitut eller ett bolag, att refinansiera en uppsättning lån, exponeringar eller fordringar som t.ex. bostadslån, konsumentlån eller kundfordringar, genom att omvandla dem till överlåtbara värdepapper (skäl 1). Värdepapperiseringen sker genom att långivaren väljer ut en portfölj av sin utlåning, ompaketerar och sammanför lånen i olika riskkate- gorier (s.k. trancher) riktade till olika typer av investerare. Investerarna får därmed tillgång till placeringar i lån och andra exponeringar som de normalt inte skulle ha direkt tillgång till. Avkastningen till investerarna kommer från de kassaflöden som genereras av de underliggande lånen.</P>
<P class="p203 ft2">Syftet med förordningen är att fastställa ett allmänt ramverk för värde- papperisering och att skapa ett särskilt ramverk för <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR> sering (skäl 46 och artikel 1). Förordningen är tillämplig på aktörer som på olika sätt deltar i värdepapperisering och tillämpningsområdet omfattar institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprung- liga långivare och specialföretag för värdepapperisering (artikel 1). I förordningen finns även bestämmelser om tredje parts kontroll av att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28).</P>
<P class="p204 ft18"><SPAN class="ft51">4.2.2</SPAN><SPAN class="ft52">Termer och uttryck i förordningen</SPAN></P>
<P class="p115 ft6">Förordningen om värdepapperisering innehåller flera definitioner av ter- mer och uttryck som används i förordningen (artikel 2). Nedan beskrivs några av de mest centrala definitionerna.</P>
<P class="p205 ft23">Värdepapperisering, återvärdepapperisering, trancher och värdepapperiseringsregister</P>
<P class="p206 ft2">Värdepapperisering definieras i förordningen om värdepapperisering (artikel 2.1) som en transaktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher som har samtliga följande egenskaper:</P>
<P class="p207 ft6"><SPAN class="ft2">a)</SPAN><SPAN class="ft28">Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar.</SPAN></P>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">b)</SPAN><SPAN class="ft26">Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas under den tid transaktionen eller programmet pågår.</SPAN></P>
<P class="p67 ft2"><SPAN class="ft2">c)</SPAN><SPAN class="ft24">Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i artikel 147.8 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (tillsynsförordningen).</SPAN></P>
<P class="p208 ft6">Med syntetisk värdepapperisering avses enligt förordningen om värde- papperisering en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kreditderivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn (artikel 2.10).</P>
<P class="p209 ft2">25</P>
</DIV>
<DIV id="page_26">
<P class="p199 ft6">Prop. 2019/20:37 Med återvärdepapperisering avses en värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiseringsposition (artikel 2.4).</P>
<P class="p144 ft2">Med trancher avses ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kredit- riskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment (artikel 2.6).</P>
<P class="p210 ft2">Ett värdepapperiseringsregister definieras i förordningen som en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värde- papperiseringar (artikel 2.23). Värdepapperiseringsregister ska registreras hos Esma (artikel 10). För registrering ska ett värdepapperiseringsregister vara en i unionen etablerad juridisk person och bl.a. uppfylla samma krav som gäller för transaktionsregister enligt Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister, i det följande benämnd förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister. Kraven gäller bl.a. verksamhetens organisation och systemens tillförlitlighet (artikel 10.2 i förordningen om värdepapperisering). Registreringen av ett värdepapperiseringsregister har verkan inom hela unionen (artikel 10.3 i samma förordning).</P>
<P class="p211 ft21">Originator, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering</P>
<P class="p212 ft2">Originator definieras i förordningen om värdepapperisering som en enhet som själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.3 a). Origi- nator kan även vara en enhet som förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem (artikel 2.3 b).</P>
<P class="p145 ft6">Medverkande institut eller sponsor är enligt definitionen i förordningen (artikel 2.5) ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag, som inte är en originator, som</P>
<P class="p179 ft2"><SPAN class="ft2">a)</SPAN><SPAN class="ft24">upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part, eller</SPAN></P>
<P class="p213 ft6"><SPAN class="ft2">b)</SPAN><SPAN class="ft28">upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och dele- gerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av värdepapper- iseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet.</SPAN></P>
<P class="p144 ft6">Specialföretag för värdepapperisering definieras i förordningen som ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut och som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser (artikel 2.2).</P>
<P class="p214 ft2">26</P>
</DIV>
<DIV id="page_27">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6">
<TR>
<TD class="tr14 td48"><P class="p17 ft19">Ursprungliga långivare och investerare</P></TD>
<TD class="tr14 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">Ursprunglig långivare definieras i förordningen om värdepapperisering</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">som en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären,</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.20).</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p33 ft2">En investerare definieras i förordningen som en fysisk eller juridisk</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">person som innehar en värdepapperiseringsposition (artikel 2.11). I för-</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ordningen finns även en definition av institutionell investerare som</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">omfattar en rad olika subjekt som omfattas av <NOBR>EU-rättsliga</NOBR> harmonise-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">ringsåtgärder, närmare bestämt försäkringsföretag och återförsäkrings-</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">företag, tjänstepensionsinstitut, förvaltare av alternativa investerings-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">fonder <NOBR>(AIF-förvaltare),</NOBR> förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), kreditinstitut och</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">värdepappersföretag (artikel 2.12).</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p215 ft18">4.2.3 Allmänna krav för värdepapperisering</P>
<P class="p202 ft2">Förordningen om värdepapperisering innehåller vissa bestämmelser som är tillämpliga på alla värdepapperiseringar. Dessa omfattar begränsningar i försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder (artikel 3) samt regler om att specialföretag för värdepapperisering inte får vara etablerade i vissa tredjeländer (artikel 4). Förordningen ställer upp krav på att institutionella investerare som inte är originatorer, med- verkande institut eller ursprungliga långivare före placering i en värde- papperiseringsposition, dvs. en exponering mot en värdepapperisering (artikel 2.19), ska genomföra en due diligence för att kunna bedöma kreditvärdighet (artikel 5). Mot bakgrund av de krav på due diligence som ställs upp i förordningen ska ett värdepapperiseringsregister, dvs. en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värde- papperiseringar (artikel 2.23), registreras hos Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma). Esma har tillsyn över värdepapperi- seringsregister och ska samarbeta med behöriga myndigheter före registrering och vid utvidgning av registrering av ett värdepapperiserings- register (se vidare avsnitt 4.2.5). Förordningen ålägger vidare originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering viss informationsskyldighet (artikel 7).</P>
<P class="p216 ft6">I förordningen finns även krav på att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren ska behålla ett betydande intresse i värdepapperiseringens underliggande exponeringar (artikel 6). Förordningen ställer upp vissa kriterier för kreditgivning som originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska tillämpa på expone- ringar som ska värdepapperiseras (artikel 9). I förordningen finns även ett förbud mot återvärdepapperisering med möjlighet för den behöriga myndigheten att i vissa i förordningen närmare angivna fall bevilja undan- tag från förbudet (artikel 8).</P>
<P class="p217 ft2">27</P>
</DIV>
<DIV id="page_28">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">28</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft18"><SPAN class="ft51">4.2.4</SPAN><NOBR><SPAN class="ft53">STS-värdepapperisering</SPAN></NOBR></P>
<P class="p125 ft6">Förordningen om värdepapperisering anger vissa krav som originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering ska upp- fylla för att få använda beteckningen ”STS” (artiklarna <NOBR>18–26).</NOBR> Origina- torer och medverkande institut ska gemensamt underrätta Esma om de uppfyller kraven för att få använda beteckningen STS (artikel 27).</P>
<P class="p106 ft2">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperi- sering får även anlita en tredje part som har beviljats tillstånd av behörig myndighet för att bedöma om värdepapperiseringen uppfyller STS- kriterierna (artikel 28). I förordningen anges att anlitandet av en tredje part inte innebär att det yttersta juridiska ansvaret för att anmäla och behandla en värdepapperisering som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> upphör att vila på originatorer, medverkande institut och institutionella investerare (skäl 34).</P>
<P class="p218 ft2">Enligt förordningen ska Esma på sin officiella webbplats föra en för- teckning över alla värdepapperiseringar där originatorerna eller de med- verkande instituten har anmält till Esma att de uppfyller kraven för att betecknas som ”STS”. Enligt förordningen bör det även anges om upp- fyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> intygades av tredje part (skäl 34). Esma ska omedelbart lägga till varje värdepapperisering som anmäls till förteck- ningen och ska uppdatera förteckningen om värdepapperiseringen, till följd av ett beslut från en behörig myndighet eller en anmälan från origi- natorn eller det medverkande institutet, inte längre är att anse som STS. Om den behöriga myndigheten har påfört administrativa sanktioner i enlighet med förordningen ska den omedelbart underrätta Esma om detta och Esma ska då omedelbart ange i förteckningen att en behörig myndig- het har påfört administrativa sanktioner med avseende på den berörda värdepapperiseringen (artikel 27.5).</P>
<P class="p219 ft18"><SPAN class="ft51">4.2.5</SPAN><SPAN class="ft53">Tillsyn m.m.</SPAN></P>
<P class="p87 ft19">Esmas tillsyn över värdepapperiseringsregister</P>
<P class="p220 ft6">Enligt förordningen om värdepapperisering beslutar Esma om registrering av värdepapperiseringsregister och får ta ut tillsynsavgifter av dessa (artik- larna 12 och 16).</P>
<P class="p106 ft2">Esma ska utöva tillsyn över rapporteringen till värdepapperiserings- register i samråd med behöriga myndigheter (jfr artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvisning till artikel 73 i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister).</P>
<P class="p221 ft2">Esma får för fullgörande av sitt uppdrag begära in information samt göra allmänna utredningar och platskontroller (artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvisning till artiklarna <NOBR>61–64</NOBR> i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister). Esma får dock inte kräva röjande av information eller handlingar som omfattas av tystnadsplikt (artikel 14.2 i förordningen om värdepapperisering). Esma har befogenhet att, efter hörande av berörda parter, besluta om avgifter och viten vid överträdelse av bestämmelserna om värdepapperiseringsregister i förordningen om värdepapperisering. Esmas beslut om avgifter och viten ska i regel offentliggöras. Besluten ska vara verkställbara i medlems- staterna enligt deras civilprocessrättsliga regler (artikel 14.1 i förord-</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_29">
<P class="p11 ft2">ningen om värdepapperisering med hänvisning till artiklarna <NOBR>65–68</NOBR> och 73 Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p206 ft2"><SPAN class="ft2">i</SPAN><SPAN class="ft54">förordningen om </SPAN><NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktions- register). Om Esma efter utredning finner att ett värdepapperiserings- register överträtt någon av bestämmelserna ska Esma besluta att kräva att värdepapperiseringsregistret upphör med överträdelsen, ålägga avgifter, utfärda offentliga underrättelser eller, som en sista utväg, återkalla regist- reringen av värdepapperiseringsregistret (artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvisning till artikel 73 i förordningen om OTC- derivat, centrala motparter och transaktionsregister).</P>
<P class="p208 ft6">Om det är nödvändigt får Esma delegera vissa specifika tillsynsåtgärder till behöriga myndigheter i en medlemsstat (artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvisning till artikel 74 i förordningen om OTC- derivat, centrala motparter och transaktionsregister).</P>
<P class="p67 ft6">Det åligger Esma att ta fram förslag till tekniska standarder om bl.a. registreringen av värdepapperiseringsregister och tillgång till insamlade uppgifter. De tekniska standarderna antas därefter av kommissionen (artik- larna 10.7, 10.8 och 17.2).</P>
<P class="p222 ft19">Den behöriga myndigheten och dess befogenheter</P>
<P class="p223 ft2">Den behöriga myndigheten ska pröva ansökningar om undantag från förbudet om återvärdepapperisering i förordningen om värdepapperisering (artikel 8.2). Den behöriga myndigheten ska även pröva ansökningar från tredje part att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller de <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som ställs upp i förordningen (artikel 28.1).</P>
<P class="p224 ft6">Utöver de prövningar av ansökningar som den behöriga myndigheten ska göra har myndigheten ett omfattande ansvar för tillsyn över de subjekt som deltar i värdepapperisering (artikel 30).</P>
<P class="p67 ft2">För övervakning av de krav avseende due diligence, behållande av risk, transparens, kriterier för kreditgivning samt förbudet mot återvärde- papperisering som ställs upp i förordningen (artiklarna <NOBR>5–9)</NOBR> ska de behöriga myndigheterna vara de som har utsetts i enlighet med vissa EU- rättsakter (artikel <NOBR>29.1–29.3).</NOBR> För svensk del är det Finansinspektionen som är behörig myndighet i samtliga fall. Varje medlemsstat ska dessutom utse en behörig myndighet som ansvarar för att utöva tillsyn över att de originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperi- sering som är etablerade i unionen men som inte omfattas av de <NOBR>EU-rätts-</NOBR> akter som räknas upp i förordningen, fullgör sina skyldigheter enligt för- ordningen om värdepapperisering (artikel 29.4).</P>
<P class="p207 ft2">Varje medlemsstat ska enligt förordningen (artikel 29.5) också utse en behörig myndighet som ska utöva tillsyn dels över att originatorer, med- verkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller kraven för att få använda beteckningen ”STS” (artiklarna <NOBR>18–27),</NOBR> dels över att tredje parter uppfyller kraven för tillstånd för att bedöma att värde- papperiseringar uppfyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> (artikel 28).</P>
<P class="p225 ft6">Varje medlemsstat ska säkerställa att den behöriga myndigheten har de tillsyns- och utredningsbefogenheter som krävs för att den ska kunna full- göra sina uppgifter enligt förordningen (artikel 30.1). Den behöriga myn- digheten ska ha möjlighet att besluta om administrativa sanktioner, såsom sanktionsavgifter, vid överträdelser av förordningen (artikel 32). I förord-</P>
<P class="p209 ft2">29</P>
</DIV>
<DIV id="page_30">
<P class="p226 ft4">Prop. 2019/20:37 ningen fastslås också skyldigheter för de behöriga myndigheterna att samarbeta och utbyta information sinsemellan och med Esma (artikel 36).</P>
<P class="p227 ft2">I det kapitel i förordningen som bl.a. gäller utseende av behöriga myn- digheter, de behöriga myndigheternas befogenheter samt sanktioner och avhjälpande åtgärder som de behöriga myndigheterna ska ha befogenhet att tillämpa är bestämmelserna utformade på olika sätt (kapitel 5, artik- larna <NOBR>29–37).</NOBR> Som anges ovan finns det bestämmelser som hänvisar till de behöriga myndigheter som medlemsstaterna har utsett enligt andra EU- rättsakter som räknas upp i förordningen och de befogenheter som de behöriga myndigheterna ska ha enligt de rättsakterna (artikel 29.1, se vidare avsnitt 7.3). Det finns även bestämmelser som också är direkt tillämpliga men där det anges att de behöriga myndigheter som medlems- staterna har utsett enligt andra <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> ska utöva tillsyn över att vissa bestämmelser i förordningen följs men att det ska ske med de befogenheter som medlemsstaterna åtminstone ska ge de behöriga myndigheter som utses enligt förordningen (artikel 29.2 och 29.3 jämförd med artik- larna 30.1, 32.1 och 32.2). Det finns dessutom bestämmelser enligt vilka medlemsstaterna ska utse behöriga myndigheter enligt förordningen och ge dessa myndigheter åtminstone de befogenheter som anges i förord- ningen (artikel 29.4 och 29.5 jämförd med artiklarna 30.1, 32.1 och 32.2). I förordningen förtydligas att kravet på att medlemsstaterna ska utse behöriga myndigheter (artikel 29.5) inte ska tillämpas för vissa enheter som inte är att anse som originatorer, medverkande institut eller special- företag för värdepapperisering (artikel 29.6).</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t28">
<TR>
<TD class="tr18 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td74"><P class="p228 ft15">4.3</P></TD>
<TD class="tr18 td75"><P class="p28 ft15">Det fortsatta arbetet inom EU</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr8 td76"><P class="p228 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska Eba, Esma och Europeiska</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa), i vissa fall i nära</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft30">samarbete med varandra, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">och genomförande på ett antal områden och överlämna dessa förslag till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">kommissionen. Förslag till sådana tekniska standarder publiceras på</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">myndigheternas webbplatser. Kommissionen har enligt förordningen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">befogenhet att anta sådana tekniska standarder (artiklarna <NOBR>6–8,</NOBR> 10, 17, 20,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">24, 27, 28 och 36). Vidare ska Eba, i nära samarbete med Esma och Eiopa,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">anta riktlinjer och rekommendationer om harmoniserad tolkning och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">tillämpning av flera krav enligt förordningen (artiklarna 19.2 och 23.3).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">Hittills har en sådan delegerade akt och två riktlinjer antagits (kommis-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">sionens delegerade förordning (EU) 2019/885 av den 5 februari 2019 om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU)</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">2017/2402 vad gäller tekniska tillsynsstandarder för specificering av den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">information som ska tillhandahållas en behörig myndighet vid en tredje</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">parts ansökan om tillstånd att bedöma uppfyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">respektive Ebas riktlinjer om <NOBR>STS-kriterier</NOBR> för <NOBR>ABCP-värdepapperisering</NOBR></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">[EBA/GL/2018/08] och Ebas riktlinjer om tolkning av <NOBR>STS-kriterier</NOBR> vid</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">värdepapperiseringar som inte är ABCP [EBA/GL/2018/09]).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p229 ft30">Kommissionen har enligt förordningen befogenhet att anta en delegerad</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">akt för att komplettera förordningens bestämmelse om att Esma har rätt att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">ta ut en ansökningsavgift av värdepapperiseringsregister som ansöker om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td10"><P class="p15 ft2">30</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td76"><P class="p228 ft2">att bli registrerade. Kommissionen ska ytterligare specificera avgifternas</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_31">
<DIV id="p31dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033731x1.jpg/" id="p31img1">
</DIV>
<P class="p230 ft6">art, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och Prop. 2019/20:37 hur de ska betalas (artikel 16.2).</P>
<P class="p67 ft2">Enligt förordningen ska Europeiska systemrisknämnden (ESRB) inom gränserna för sitt uppdrag ansvara för makrotillsyn av unionens värde- papperiseringsmarknad. ESRB ska, när nämnden anser det nödvändigt, dock senast vart tredje år, i samarbete med Eba offentliggöra en rapport om hur den finansiella stabiliteten påverkas av värdepapperiseringsmark- naden. Om väsentliga risker upptäcks ska ESRB utfärda varningar till kommissionen, de europeiska tillsynsmyndigheterna och medlemsstaterna och vid behov utfärda rekommendationer om korrigerande åtgärder med anledning av dessa risker (artikel 31).</P>
<P class="p231 ft30">Enligt förordningen ska det även inrättas en särskild värdepapperi- seringskommitté inom ramen för den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna. Inom denna kommitté ska de behöriga myndigheterna bedriva ett nära samarbete för att uppfylla sina skyldig- heter (artikel 36.3). Kommittén ska senast den 1 januari 2021, och därefter vart tredje år, offentliggöra en rapport om bl.a. genomförandet av STS- kraven. Rapporten ska bl.a. innehålla en bedömning av de åtgärder som de behöriga myndigheterna har vidtagit, av väsentliga risker och nya sårbar- heter som kan ha uppstått och av marknadsaktörernas åtgärder för att ytter- ligare standardisera värdepapperiseringsdokumentationen (artikel 44).</P>
<P class="p208 ft2">Eba ska senast den 2 juli 2019, i nära samarbete med Esma och Eiopa, offentliggöra en rapport om möjligheten att inrätta ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad syntetisk värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen. Rapporten har dock inte ännu offentliggjorts. Kommissionen ska sedan på grundval av denna rapport, senast den 2 januari 2020, lägga fram en rapport till Europaparlamentet och rådet om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen, om lämpligt tillsammans med ett lagstiftningsförslag (artikel 45).</P>
<P class="p203 ft4">Kommissionen ska senast den 1 januari 2022 lägga fram en rapport för Europaparlamentet och rådet om hur förordningen om värdepapperisering fungerar, vid behov åtföljd av ett lagstiftningsförslag (artikel 46).</P>
<P class="p232 ft1"><SPAN class="ft1">5</SPAN><SPAN class="ft50">Allmänna utgångspunkter</SPAN></P>
<P class="p233 ft15"><SPAN class="ft15">5.1</SPAN><SPAN class="ft55">En ny lag</SPAN></P>
<P class="p234 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>De bestämmelser som är nödvändiga till följd av EU:s förordning om värdepapperisering ska införas i en ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperi- sering. Den nuvarande lagen med samma rubrik ska upphävas.</P>
<P class="p235 ft4">Bestämmelsen i den nuvarande lagen om att Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska föras över till den nya lagen.</P>
<P class="p236 ft2">31</P>
</DIV>
<DIV id="page_32">
<P class="p237 ft4">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P>
<P class="p238 ft2">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Sveriges advokatsamfund </SPAN>konstaterar att enligt förslaget ska det införas en ny lag med kompletterande bestäm- melser till EU:s förordning om värdepapperisering som ska ersätta den nuvarande lagen med samma rubrik och anför att en sådan exceptionellt kort livstid för lagstiftning inte är önskvärd och bör undvikas i framtiden.</P>
<P class="p144 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>En <NOBR>EU-förordning</NOBR> är direkt tillämplig i varje medlemsstat. En sådan rättsakt ska inte och får inte genomföras i nationell rätt. Några särskilda åtgärder för att införliva förordningen om värdepapperisering med svensk rätt ska därför inte vidtas. Förordningen förutsätter dock att vissa nationella bestämmelser införs (se avsnitten 6, 7 och 11).</P>
<P class="p145 ft2">I Sverige finns det i dag inte någon lagstiftning som rör förfarandet vid värdepapperisering. Bestämmelserna i förordningen träffar alltså subjekt och verksamheter som i dag inte står under tillsyn. För att Finansinspek- tionen ska kunna utöva de befogenheter som det i förordningen förutsätts att den behöriga myndigheten har, krävs det att särskilda bestämmelser införs i svensk rätt. Eftersom det rör sig om en ny typ av reglering, bör den tas in i en ny lag.</P>
<P class="p239 ft2">Den 1 januari 2019 trädde lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering i kraft (prop. 2018/19:7, bet. 2018/19:FiU28, rskr. 2018/19:39). Lagen, som i det följ- ande benämns den nuvarande kompletteringslagen, innehåller bestäm- melser som gör det möjligt att tillämpa förordningen om värdepapperise- ring i Sverige. I den lagen anges att Finansinspektionen är behörig myn- dighet enligt förordningen om värdepapperisering (2 §). Det finns även bestämmelser om avgifter för prövning av ansökningar enligt förord- ningen. Om de ytterligare bestämmelser som är nödvändiga med anledning av förordningen om värdepapperisering skulle införas i den nuvarande lagen skulle det innebära så omfattande ändringar att det i stort sett skulle bli fråga om en helt ny lag. Regeringen anser därför, trots påpekandet från <SPAN class="ft3">Sveriges advokatsamfund</SPAN>, att en ny lag med samma rubrik i stället bör införas och den nuvarande kompletteringslagen upphävas.</P>
<P class="p201 ft2">Utgångspunkten för de befogenheter som Finansinspektionen ska ha enligt den nya kompletteringslagen bör vara att de ska ligga i linje med det som redan gäller i svensk rätt enligt andra lagar på finansmarknads- området, förutsatt att detta är förenligt med förordningen om värdepapperi- sering och inte särskilda skäl talar emot det.</P>
<P class="p200 ft6">Liksom enligt den nuvarande kompletteringslagen bör Finansinspek- tionen vara behörig myndighet enligt förordningen om värdepapperise- ring. Bestämmelsen i den nuvarande lagen om att Finansinspektionen är behörig myndighet bör därför föras över till den nya kompletteringslagen.</P>
<P class="p240 ft2">32</P>
</DIV>
<DIV id="page_33">
<DIV id="p33dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033733x1.jpg/" id="p33img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27">
<TR>
<TD class="tr19 td59"><P class="p148 ft15">5.2</P></TD>
<TD class="tr19 td60"><P class="p28 ft15">Hänvisningar till EU:s förordning om</P></TD>
<TD class="tr19 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td59"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr2 td60"><P class="p28 ft15">värdepapperisering</P></TD>
<TD class="tr2 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p241 ft4"><SPAN class="ft23">Regeringens förslag: </SPAN>Hänvisningar till EU:s förordning om värde- papperisering ska vara dynamiska, dvs. avse förordningen i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen.</P>
<P class="p242 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P>
<P class="p11 ft2">det.</P>
<P class="p67 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Hänvisningar till <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> kan göras antingen statiska eller dynamiska. En statisk hänvisning innebär att hänvisningen avser <NOBR>EU-rättsakten</NOBR> i en viss angiven lydelse. En dynamisk hänvisning innebär att hänvisningen avser <NOBR>EU-rättsakten</NOBR> i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen.</P>
<P class="p207 ft2">I några av de bestämmelser som föreslås i denna proposition krävs det en hänvisning till förordningen om värdepapperisering. För att eventuella ändringar i förordningen ska få omedelbart genomslag i den svenska lag- stiftningen är det lämpligt att hänvisningarna i den nya kompletterings- lagen till förordningen är dynamiska. När det gäller <NOBR>EU-förordningar</NOBR> är det också den hänvisningsteknik regeringen ofta har använt i senare tids propositioner (se t.ex. prop. 2015/16:156 s. 20 f. och prop. 2016/17:22 s. 95 f.).</P>
<P class="p243 ft15"><SPAN class="ft15">5.3</SPAN><SPAN class="ft55">Hantering av personuppgifter</SPAN></P>
<P class="p244 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens bedömning: </SPAN>EU:s dataskyddsförordning, lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s dataskyddsförordning och förordningen med kompletterande bestämmelser till EU:s dataskydds- förordning utgör tillräcklig reglering för den personuppgiftsbehandling som kommer att ske med anledning av EU:s förordning om värde- papperisering. Det behöver således inte införas någon ytterligare reglering om denna behandling.</P>
<P class="p245 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorian </SPAN>behandlar inte frågan.</P>
<P class="p246 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna: </SPAN><SPAN class="ft3">Datainspektionen </SPAN>anser att det fortsatta arbetet be- höver kompletteras med en analys kring vilka personuppgifter som kommer att behandlas till följd av förslaget till ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering, om integritets- intrången som behandlingarna medför är proportionerliga och vilka bestämmelser (skyddsåtgärder) som kan behövas till skydd för de personer vars personuppgifter avser att behandlas. En sådan analys ska enligt Datainspektionen kartlägga de risker och konsekvenser som förslaget kan innebära för den personliga integriteten och kartläggningen ska sedan ligga till grund för en proportionalitetsbedömning där de skyddsåtgärder som regleras vägs in. Datainspektionen anser att analysen sammantaget ska säkerställa att integritetsintrånget inte blir större än nödvändigt utifrån vad man vill uppnå med förslaget och att behandlingen är proportionell i</P>
<P class="p247 ft2">förhållande till de legitima mål som eftersträvas.</P>
<P class="p209 ft2">33</P>
</DIV>
<DIV id="page_34">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29">
<TR>
<TD class="tr11 td77"><P class="p248 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD class="tr11 td78"><P class="p22 ft19">Skälen för regeringens bedömning: <SPAN class="ft3">Datainspektionen </SPAN><SPAN class="ft2">efterfrågar en</SPAN></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">analys kring vilka personuppgifter som kommer att behandlas till följd av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">förslaget till ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">om värdepapperisering, att nödvändiga skyddsåtgärder identifieras och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft30">vägs in i en proportionalitetbedömning som ska göras i syfte att säkerställa</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">att integritetsintrånget till följd av förslaget inte blir större än nödvändigt.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">Regeringen konstaterar att personuppgifter kan komma att behandlas till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">följd av förordningen om värdepapperisering. Sådan behandling kan före-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">komma såväl hos de olika privata aktörer som är involverade i en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">papperisering som hos Finansinspektionen när myndigheten utövar sin till-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">syn över att regelverket följs. För de privata aktörernas del ska uppgifter</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">som är relevanta för de underliggande lån som ingår i en värdepapper-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">isering tillgängliggöras, vilket skulle kunna inkludera personuppgifter</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">avseende låntagaren, t.ex. uppgifter om inkomstförhållanden (artikel 7).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">Vilken information som ska tillhandahållas kommer att specificeras i</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">tekniska standarder för tillsyn och genomförande (artikel 7.3 och 7.4). De</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">aktuella standarderna har inte ännu antagits kommissionen. Finansinspek-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">tionen kan därutöver komma att behöva behandla personuppgifter som är</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">nödvändiga för tillsynen över att regelverket följs, t.ex. namn och kontakt-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft30">uppgifter för ledande befattningshavare hos de aktörer som står under dess</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">tillsyn. Frågan om offentliggörande av personuppgifter i samband med</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">Finansinspektionens beslut om sanktioner behandlas i avsnitt 7.8. I förord-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">ningen om värdepapperisering erinras om att berörda aktörer i en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">papperisering ska följa nationell rätt och unionsrätt vid behandling av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">personuppgifter (se artikel 7.1 sjätte stycket).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/679 av den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">27 april 2016 om skydd för fysiska personer med avseende på behandling</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft30">av personuppgifter och om det fria flödet av sådana uppgifter och om upp-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">hävande av direktiv 95/46/EG (allmän dataskyddsförordning), förkortad</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">EU:s dataskyddsförordning, är tillämplig sedan den 25 maj 2018. Förord-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">ningen utgör den generella regleringen för personuppgiftsbehandling inom</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">EU. EU:s dataskyddsförordning kompletteras i Sverige av bl.a. lagen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">(2018:218) med kompletterande bestämmelser till EU:s dataskydds-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">förordning (dataskyddslagen) och förordningen (2018:219) med komplett-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">erande bestämmelser till EU:s dataskyddsförordning. EU:s dataskydds-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">förordning omfattar i stort sett all behandling av personuppgifter vilket</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">innebär att även sådan personuppgiftsbehandling som sker i privata företag</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">kan omfattas.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">När det gäller myndigheter utgör i normalfallet deras uppdrag en rättslig</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">grund för behandling av personuppgifter med stöd av EU:s dataskydds-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">förordning, dvs. på grundval av att uppdraget avser en uppgift av allmänt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">intresse (artikel 6.1 e i EU:s dataskyddsförordning). Den rättsliga grunden</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">för Finansinspektionens behandling av personuppgifter kommer således</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">finnas i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s för-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">ordning om värdepapperisering och i EU:s dataskyddsförordning. De</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">behöriga myndigheternas ansvar att utöva tillsyn skulle också kunna ses</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">som en rättslig förpliktelse (artikel 6.1 c i EU:s dataskyddsförordning).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">För privata aktörer skulle det kunna bli fråga om att behandla person-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">uppgifter som är nödvändiga för att uppfylla kraven i förordningen om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft30">värdepapperisering så som de specificeras i de tekniska standarder som ska</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td77"><P class="p249 ft2">34</P></TD>
<TD class="tr6 td78"><P class="p15 ft30">antas av kommissionen eller med stöd av samtycke från den vars uppgifter</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_35">
<DIV id="p35dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033735x1.jpg/" id="p35img1">
</DIV>
<P class="p230 ft6">behandlas (artikel 6.1 a och c i EU:s dataskyddsförordning). Regeringen Prop. 2019/20:37 bedömer att kraven på proportionalitet och legitimitet i EU:s dataskydds-</P>
<P class="p206 ft2">förordning är uppfyllt i detta fall (artikel 6.3 i EU:s dataskyddsförordning). Det bedöms inte bli aktuellt för vare sig berörda privata aktörer eller Finansinspektionen att behandla känsliga personuppgifter (jfr artikel 9 i EU:s dataskyddsförordning). Mot den bakgrunden anser regeringen att EU:s dataskyddsförordning, lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s dataskyddsförordning och förordningen med kompletterande bestämmelser till EU:s dataskyddsförordning utgör tillräcklig reglering för den personuppgiftsbehandling som kommer att ske med anledning av den nya kompletteringslagen och förordningen om värdepapperisering och att någon ytterligare reglering om denna behandling inte behöver införas.</P>
<P class="p250 ft1"><SPAN class="ft1">6</SPAN><SPAN class="ft50">Tillsyn</SPAN></P>
<P class="p3 ft15"><SPAN class="ft15">6.1</SPAN><SPAN class="ft55">Inledning</SPAN></P>
<P class="p116 ft2">Förordningen om värdepapperisering innehåller inte några uttryckliga bestämmelser om de befogenheter som de behöriga myndigheterna ska ha för sin tillsyn över att förordningen följs. I förordningen (artikel 30.1) ställs enbart krav på att medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheter som utsetts enligt förordningen har de tillsynsbefogenheter som krävs för att de ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt förordningen.</P>
<P class="p224 ft2">I avsnitt 6 behandlas bl.a. de utredningsbefogenheter som Finansinspek- tionen bör ha till följd av förordningen. Den behöriga myndigheten har även vissa tillsynsbefogenheter direkt på grundval av förordningen. Den behöriga myndigheten får t.ex. kräva att risker som härrör från värde- papperiseringstransaktioner bedöms och åtgärdas genom lämpliga strate- gier och förfaranden som upprättas av originatorer, medverkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare (artikel 30.3). I avsnitt 10 föreslås att ett föreläggande enligt förordningen ska få förenas med vite.</P>
<P class="p9 ft6">Utgångspunkten för Finansinspektionens befogenheter för tillsyn över att förordningen om värdepapperisering följs bör vara att dessa ska ut- formas på samma sätt som i annan relevant lagstiftning på finansmark- nadsområdet, förutsatt att en sådan ordning är förenlig med förordningen och inte särskilda skäl talar emot det.</P>
<P class="p251 ft57"><SPAN class="ft15">6.2</SPAN><SPAN class="ft56">Rätt att få tillgång till dokument, data och information</SPAN></P>
<P class="p252 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska, för tillsynen över att bestämmelserna i EU:s förordning om värdepapperisering följs, få före- lägga ett företag eller någon annan att tillhandahålla uppgifter, hand- lingar eller annat. Inspektionen ska också få förelägga den som för-</P>
<P class="p253 ft58">väntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på</P>
<P class="p12 ft2">35</P>
</DIV>
<DIV id="page_36">
<DIV id="p36dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033736x1.jpg/" id="p36img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">36</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p254 ft6">tid och plats som inspektionen bestämmer. Ett föreläggande ska dock inte få strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater.</P>
<P class="p255 ft2">Beslut om föreläggande ska få förenas med vite.</P>
<P class="p256 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P>
<P class="p257 ft2">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Svenska Journalistförbundet </SPAN>anser att det för att påminna om gällande förhållande uttryckligen bör framgå av den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värde- papperisering att Finansinspektionen inte har rätt att förelägga journalister att lämna uppgifter i den utsträckning det skulle strida mot den grundlags- skyddade tystnadsplikten för journalister.</P>
<P class="p106 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Som framgår i avsnitt 6.1 innebär för- ordningen om värdepapperisering att medlemsstaterna är skyldiga att säkerställa att den behöriga myndigheten som har utsetts enligt förord- ningen har de utredningsbefogenheter som krävs för att den ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt förordningen (artikel 30.1). För Finans- inspektionens del finns bestämmelser om inspektionens befogenheter i andra lagar på finansmarknadsområdet som reglerar olika verksamheter, t.ex. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister, förkortad <NOBR>OTC-lagen,</NOBR> och lagen (2016:1306) med kompletterande bestämmelser till EU:s marknads- missbruksförordning.</P>
<P class="p193 ft2">Enligt förordningen ska den behöriga myndigheten utöva sina befogen- heter ”i enlighet med nationella rättsliga ramar” (artikel 33.1). I och med detta finns ett stort utrymme att beakta nationella regler om t.ex. anonymi- tetsskydd och efterforskningsförbud (jfr prop. 2009/10:217 s. 17 f.). Skyldigheten att tillhandahålla Finansinspektionen information begränsas således av bl.a. tryckfrihetsförordningen och yttrandefrihetsgrundlagen. Det innebär samtidigt att Finansinspektionen är förhindrad att förelägga den som omfattas av skydd enligt tryckfrihetsförordningen eller yttrande- frihetsgrundlagen. Eftersom det redan följer av principen att grundlag har företräde framför vanlig lag, behöver detta inte anges särskilt (jfr prop. 2011/12:175 s. 19 och prop. 2016/17:22 s. 142). Regeringen anser därför, till skillnad från <SPAN class="ft3">Svenska Journalistförbundet</SPAN>, att det inte finns anledning att erinra om det i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering. I likhet med det som i dag anges i lagen om handel med finansiella instrument (6 kap. 1 a §) och i flera andra lagar på finansmarknadsområdet, t.ex. lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning (3 kap. 1 § andra stycket) och lagen (2018:2024) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om referensvärden (3 kap. 1 § andra stycket), bör det emellertid i bestämmelsen i den nya kompletteringslagen anges att ett föreläggande inte får strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater. Det är endast när det gäller advokater som det är befogat att Finansinspektionen har en skyldighet att i samband med föreläggandet beakta tystnadsplikten, eftersom det bör kunna antas att Finansinspek- tionen känner till att den person som ska föreläggas är advokat eller annan som kan omfattas av den lagreglerade tystnadsplikten för advokater. Något motsvarande antagande kan emellertid inte göras beträffande andra per-</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_37">
<P class="p258 ft6">soner som omfattas av en lagstadgad tystnadsplikt. Frågan om huruvida Prop. 2019/20:37 den person som omfattas av en sådan tystnadsplikt har en skyldighet att</P>
<P class="p259 ft2">lämna uppgifter till Finansinspektionen får avgöras i det enskilda fallet och beror på vilken tystnadsplikt det är fråga om (jfr Kammarrättens i Stockholm dom den 28 september 2006 i mål nr <NOBR>4514-06).</NOBR></P>
<P class="p260 ft6">Finansinspektionen har enligt flera lagar på finansmarknadsområdet möjlighet att förena ett föreläggande om att tillhandahålla uppgifter, hand- lingar eller annat eller att inställa sig till förhör med vite (se t.ex. 6 kap.</P>
<P class="p259 ft6">3 § lagen om handel med finansiella instrument och 4 kap. 3 § OTC- lagen). Det saknas skäl att behandla den nu aktuella situationen på något annat sätt. Finansinspektionen bör därför få möjlighet att även förena en begäran enligt den nya kompletteringslagen med vite.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30">
<TR>
<TD class="tr18 td59"><P class="p148 ft15">6.3</P></TD>
<TD class="tr18 td79"><P class="p261 ft15">Rätt att genomföra platsundersökningar</P></TD>
<TD class="tr18 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr22 td80"><P class="p17 ft59"> </P></TD>
<TD class="tr23 td62"><P class="p17 ft60"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td81"><P class="p262 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska få genomföra en under-</P></TD>
<TD class="tr6 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td81"><P class="p262 ft2">sökning i en fysisk eller juridisk persons verksamhetslokaler om det är</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p263 ft2">nödvändigt för tillsynen över att personen följer bestämmelserna i</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr3 td82"><P class="p27 ft2">EU:s förordning om värdepapperisering.</P></TD>
<TD class="tr8 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr3 td78"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag.</P></TD>
<TD class="tr3 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Svenska Journalistförbundet </SPAN>anser att det</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bör införas ett uttryckligt skydd mot platsundersökningar som sker i syfte</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">att beslagta handlingar som omfattas av tystnadsplikt. Journalistförbundet</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">påpekar att det när det gäller rättegångsbalken finns ett skydd för redak-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">tioner eftersom husrannsakan inte får ske i syfte att beslagta handlingar</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">som omfattas av tystnadsplikt. Journalistförbundet hänvisar till att den</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelse som föreslås i den nya lagen med kompletterande bestäm-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">melser till EU:s förordning om värdepapperisering är utformad efter före-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">bild av bestämmelserna i lagen (2016:1306) med kompletterande bestäm-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">melser till EU:s marknadsmissbruksförordning och att förbundet redan i</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">det lagstiftningsärendet påpekade att det bör införas ett uttryckligt skydd</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">mot platsundersökningar på redaktioner.</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen har i dag befogen-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">het att genomföra platsundersökningar hos olika aktörer på finansmark-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">naden, bl.a. värdepappersinstitut, börser och sådana emittenter som om-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">fattas av vissa skyldigheter att upprätta och offentliggöra regelbunden</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">finansiell information (23 kap. 4 § lagen om värdepappersmarknaden). För</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">att Finansinspektionen på ett effektivt sätt ska kunna utöva tillsyn över att</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering följs är det lämp-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ligt att inspektionen, i likhet med hur det ser ut i annan lagstiftning på</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">finansmarknadsområdet, har befogenhet att genomföra platsundersök-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft30">ningar för att utreda att fysiska eller juridiska personer följer förordningens</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelser. En sådan undersökning bör endast kunna avse den fysiska</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">eller juridiska person som utreds och bör endast kunna genomföras i en</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">sådan persons verksamhetslokaler. En undersökning bör få ske om det är</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">nödvändigt för övervakningen av att en fysisk eller juridisk person följer</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelserna i förordningen. I likhet med det som gäller i dag enligt</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">lagen om värdepappersmarknaden saknas det anledning att ge Finans-</P></TD>
<TD class="tr7 td62"><P class="p15 ft2">37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_38">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16">
<TR>
<TD class="tr8 td38"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD class="tr8 td78"><P class="p17 ft2">inspektionen rätt att använda tvångsmedel för att genomföra platsunder-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">sökningar.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p131 ft2"><SPAN class="ft3">Svenska Journalistförbundet </SPAN>anser att det bör införas ett uttryckligt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft30">skydd för mot platsundersökningar som sker i syfte att beslagta handlingar</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">som omfattas av tystnadsplikt. Journalistförbundet hänvisar till att den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelse om platsundersökning som föreslås i den nya lagen med</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">är utformad efter förebild av en bestämmelse om platsundersökning i lagen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförord-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ning (3 kap. 5 §) och att förbundet redan i det lagstiftningsärendet på-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">pekade att det bör införas ett uttryckligt skydd mot platsundersökningar på</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">redaktioner (se prop. 2016/17:22 s. 150). Den bestämmelse som enligt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">förslaget ska införas i den nya lagen med kompletterande bestämmelser</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">till EU:s förordning om värdepapperisering motsvarar emellertid bara en</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">av de bestämmelser om platsundersökningar som finns i lagen med komp-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">letterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning. Enligt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">förslaget ska Finansinspektionen enligt den nya kompletteringslagen få</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">genomföra platsundersökningar. Förslaget innebär inte att Finansinspek-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">tionen enligt den nya lagen ska få någon motsvarande möjlighet till plats-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">undersökning efter beslut av domstol som inspektionen har enligt lagen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförord-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ning och som innefattar en rätt för inspektionen att eftersöka dokument</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">och annat på plats och ta dem i beslag, ett förfarande som i viss mån liknar</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">husrannsakan vid brott (se 4 kap. 5 § lagen med kompletterande bestäm-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">melser till EU:s marknadsmissbruksförordning och samma prop.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">s. <NOBR>151–158).</NOBR> Det finns därför inte skäl att i den nya kompletteringslagen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">införa några sådana uttryckliga bestämmelser som Svenska Journalist-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td38"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">förbundet efterfrågar.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31">
<TR>
<TD class="tr18 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td49"><P class="p264 ft61">6.4</P></TD>
<TD class="tr18 td27"><P class="p17 ft15">Esmas tillsyn över värdepapperiseringsregister</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr19 td49"><P class="p265 ft51">6.4.1</P></TD>
<TD class="tr19 td27"><P class="p17 ft18">Krav på tillstånd för att inhämta information bör</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td27"><P class="p17 ft18">inte införas</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td83"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr25 td80"><P class="p17 ft63"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td85"><P class="p27 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens bedömning: </SPAN>Det bör inte införas något krav på att Esma</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td85"><P class="p27 ft2">ska inhämta tillstånd från en domstol eller annan rättslig myndighet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td85"><P class="p27 ft2">innan Esma begär in uppgifter av värdepapperiseringsregister.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr26 td84"><P class="p17 ft64"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr27 td86"><P class="p17 ft65"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr8 td78"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians bedömning </SPAN>överensstämmer med regeringens bedöm-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td49"><P class="p17 ft2">ning.</P></TD>
<TD class="tr4 td27"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker bedömningen eller har inget att invända</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td49"><P class="p17 ft2">mot den.</P></TD>
<TD class="tr7 td27"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr16 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr16 td78"><P class="p17 ft19">Skälen för regeringens bedömning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr9 td78"><P class="p17 ft3">Bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr9 td78"><P class="p17 ft2">Enligt det som beskrivs i avsnitt 4.2.5 har Esma tillsyn över värdepapperi-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">seringsregister. Enligt förordningen om värdepapperisering (artikel 14.1)</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">ska de befogenheter som tilldelats Esma enligt förordningen om OTC-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td83"><P class="p266 ft2">38</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td78"><P class="p17 ft2">derivat, centrala motparter och transaktionsregister (bl.a. artiklarna 61 och</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_39">
<P class="p230 ft6">62) gälla även med avseende på förordningen om värdepapperisering. De Prop. 2019/20:37 befogenheter som tilldelats Esma, dess tjänstemän eller andra av Esma</P>
<P class="p206 ft2">bemyndigade personer får dock inte användas för att kräva röjande av information och handlingar som omfattas av tystnadsplikt (artikel 14.2 i förordningen om värdepapperisering).</P>
<P class="p67 ft2">För att fullgöra sina uppgifter enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister i fråga om registrering och tillsyn av transaktionsregister, får Esma bl.a. begära information från transaktionsregister och anknutna tredje parter till vilka transaktions- registren gett i uppdrag att utföra operativa uppgifter eller verksamheter (artikel 61.1). Esma får även genomföra utredningar av dessa juridiska personer (artikel 62.1). Utredningarna kan bl.a. omfatta inhämtande av kopior på handlingar och uppgifter om tele- och datatrafik samt intervjuer med fysiska eller juridiska personer.</P>
<P class="p267 ft6">Medlemsstaterna har enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister möjlighet att införa ett krav på att Esma ska ansöka om tillstånd från en rättslig myndighet enligt nationell rätt för att få begära uppgifter om tele- eller datatrafik (artikel 62.5).</P>
<P class="p268 ft3">Något krav på tillstånd bör inte införas</P>
<P class="p269 ft2">Vid införandet av <NOBR>OTC-lagen</NOBR> gjorde regeringen bedömningen att något krav på tillstånd inte skulle införas. Regeringen påpekade att det inte finns någon skyldighet för Finansinspektionen att begära tillstånd från en dom- stol eller annan rättslig myndighet innan inspektionen begär in uppgifter från andra än dem som står under myndighetens tillsyn (prop. 2012/13:72 s. 25 f.). Regeringen ansåg att det därför inte fanns skäl att föreskriva en annan ordning avseende Esma, som endast får begära in uppgifter från en begränsad personkrets. Vidare konstaterade regeringen att Esmas möjlig- heter att begära in uppgifter också begränsas av det skydd som föreskrivs</P>
<P class="p270 ft2"><SPAN class="ft2">i</SPAN><SPAN class="ft54">förordningen om </SPAN><NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktions- register för sådan information och sådana handlingar som omfattas av rättsliga privilegier (artikel 60). Information och handlingar som omfattas av rättsliga privilegier torde t.ex. innefatta information eller handlingar som är sekretessbelagda enligt lag eller som är skyddade enligt tryck- frihetsförordningen eller yttrandefrihetsgrundlagen. I den mån Esma ändå skulle komma att ta del av sådan information eller sådana handlingar ansåg regeringen att det fick förutsättas att informationen inte utnyttjas och handlingarna återlämnas.</P>
<P class="p203 ft6">Enligt det som anges ovan får Esma inte heller enligt förordningen om värdepapperisering använda de nu aktuella befogenheterna för att kräva röjande av information och handlingar som omfattas av tystnadsplikt (artikel 14.2). Det finns därför inte skäl att göra någon annan bedömning än den som tidigare gjorts i motsvarande fråga när det gäller <NOBR>OTC-lagen.</NOBR> Det bör därför inte införas något krav på att Esma ska inhämta tillstånd från en domstol eller annan rättslig myndighet innan Esma begär in upp- gifter om värdepapperiseringsregister enligt förordningen om värdepap- perisering.</P>
<P class="p271 ft2">39</P>
</DIV>
<DIV id="page_40">
<DIV id="p40dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033740x1.jpg/" id="p40img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">40</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft18"><SPAN class="ft51">6.4.2</SPAN><SPAN class="ft53">Platsundersökning och handräckning</SPAN></P>
<P class="p272 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska få begära handräckning av Kronofogdemyndigheten för att en platsundersökning enligt EU:s förordning om värdepapperisering ska kunna genomföras. Vid hand- räckning ska bestämmelserna i utsökningsbalken om verkställighet av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande gälla. Om Finansinspektionen begär det, ska Kronofogde- myndigheten inte i förväg underrätta den som kontrollen ska genom- föras hos.</P>
<P class="p273 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens bedömning: </SPAN>Det bör inte införas något krav på tillstånd från en domstol eller annan rättslig myndighet innan det genomförs en platsundersökning eller innan handräckning lämnas vid en platsunder- sökning.</P>
<P class="p274 ft23">Promemorians förslag och bedömning <SPAN class="ft4">överensstämmer med reger- ingens förslag och bedömning.</SPAN></P>
<P class="p106 ft6"><SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget och bedömningen eller har inget att invända mot dem. <SPAN class="ft40">Kronofogdemyndigheten </SPAN>anser att det bör över- vägas om bestämmelsen om handräckning bör vara mer preciserad så att det tydligt framgår att Kronofogdemyndighetens roll bara är att bereda Finansinspektionen tillträde till de utrymmen där kontrollen ska utföras.</P>
<P class="p275 ft19">Skälen för regeringens förslag och bedömning</P>
<P class="p276 ft3">Bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering</P>
<P class="p220 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering (artikel 14.1) ska de befogen- heter som tilldelats Esma enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister (bl.a. artiklarna 63 och 66) utövas även med avseende på förordningen om värdepapperisering. Det innebär bl.a. att Esma ska ha möjlighet att genomföra nödvändiga platsundersökningar hos värdepapperiseringsregister eller anknutna tredje parter till vilka värdepapperiseringsregister har gett i uppdrag att utföra operativa upp- gifter eller verksamheter (artikel 63 i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> cen- trala motparter och transaktionsregister jämförd med artikel 14.1 i förord- ningen om värdepapperisering).</P>
<P class="p277 ft2">En platsundersökning innebär bl.a. att tjänstemän och andra personer som Esma bemyndigat att genomföra en sådan undersökning ska få till- träde till alla företagslokaler och mark. Dessa har därvid befogenhet att granska relevanta handlingar, ta eller begära in kopior, begära muntliga eller skriftliga förklaringar från den juridiska personens företrädare eller personal, höra varje fysisk eller juridisk person som går med på det och begära in uppgifter om tele- och datatrafik. Personal från Esma har även befogenhet att, så länge och i den omfattning det är nödvändigt för under- sökningen, försegla företagslokaler, räkenskaper och affärshandlingar. Om det kan spoliera syftet med undersökningen är Esma inte skyldig att i förväg underrätta det berörda företaget om en förestående undersökning.</P>
<P class="p274 ft6">Den som berörs av en undersökning som Esma utför är vid vite skyldig att underkasta sig platsundersökningar (artikel 66 i förordningen om OTC- derivat, centrala motparter och transaktionsregister). Innan Esma fattar ett beslut om att genomföra en platsundersökning ska samråd ske med den</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_41">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p278 ft2">behöriga myndigheten i den medlemsstat där platsundersökningen ska genomföras. För det fall den berörda parten motsätter sig en av Esma beslutad platsundersökning ska den behöriga myndigheten lämna nöd- vändigt bistånd för att undersökningen ska kunna genomföras och vid be- hov ska handräckning från verkställande myndighet begäras (artikel 63.7 i samma förordning). Den behöriga myndigheten ska även, för det fall det enligt nationella bestämmelser krävs särskilt tillstånd från en rättslig myndighet för att genomföra en platsundersökning eller lämna handräck- ning, ansöka om ett sådant tillstånd (artikel 63.8 i samma förordning).</P>
<P class="p279 ft3">En bestämmelse om handräckning bör införas</P>
<P class="p280 ft30">För att Sverige ska leva upp till sina åligganden enligt förordningen om värdepapperisering är det nödvändigt att den behöriga myndigheten, dvs. Finansinspektionen, kan begära handräckning av en verkställande myn- dighet om någon motsätter sig platsundersökning. Det behöver därför in- föras en bestämmelse i den nya kompletteringslagen som reglerar detta. Bestämmelsen om handräckning i den nya lagen bör överensstämma med motsvarande bestämmelser om handräckning i <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (3 kap. 1 §) och lagen (2019:277) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om åter- användning (2 kap. 2 §). Det innebär att Kronofogdemyndigheten bör vara den myndighet som ska lämna handräckning för att platsundersökning ska kunna genomföras. <SPAN class="ft32">Kronofogdemyndigheten </SPAN>anser att det bör övervägas om bestämmelsen om handräckning ska preciseras i förhållande till pro- memorians förslag. Regeringen anser emellertid att bestämmelsen i den nya lagen bör utformas på samma sätt som motsvarande bestämmelser i de angivna lagarna eftersom bestämmelserna har samma innebörd.</P>
<P class="p281 ft30">Vid handräckning bör bestämmelserna i utsökningsbalken om verkstäl- lighet av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande gälla. Detta innebär att utsökningsbalkens bestämmelser gäller i den utsträckning dessa är tillämpliga. Eftersom Esma, enligt för- ordningen ska kunna genomföra platskontroller utan att i förväg meddela detta till den som kontrollen avser (artikel 14.1 i förordningen om värde- papperisering jämförd med artikel 63.1 i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister), bör det i den nya lagen anges att Finansinspektionen har möjlighet att begära att Kronofogdemyndig- heten inte ska underrätta den hos vilken platsundersökning ska genomföras innan verkställighet sker.</P>
<P class="p281 ft31">Kronofogdemyndigheten har med stöd av utsökningsbalken befogenhet att vidta behövliga tvångsåtgärder och kan vid behov begära biträde av Polismyndigheten (2 kap. 17 § utsökningsbalken och 3 kap. 3 § utsök-</P>
<P class="p88 ft2">ningsförordningen [1981:981]<SPAN class="ft66">)</SPAN>.</P>
<P class="p282 ft40">Något krav på tillstånd för platsundersökning eller handräckning bör inte införas</P>
<P class="p283 ft31">Vid införandet av <NOBR>OTC-lagen</NOBR> gjorde regeringen bedömningen att något krav på tillstånd för platsundersökning eller handräckning inte skulle in- föras. Regeringen uttalade i samband därmed att det följer av förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister (artikel 63.9) att en domstolsprövning i så fall ska avse äktheten i Esmas beslut samt</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">41</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_42">
<DIV id="p42dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033742x1.jpg/" id="p42img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p284 ft2">Prop. 2019/20:37 användningen av tvångsåtgärder och att det inte får avse behovet av platsundersökning (prop. 2012/13:72 s. 27 f.). Regeringen konstaterade att behovet av platsundersökning dock kan prövas av Europeiska unionens domstol. Med hänsyn till den begränsade prövning som kan ske i nationell domstol eller hos annan rättslig myndighet och då ett beslut om plats- undersökning kan överklagas i annan ordning framstod det enligt regeringens bedömning inte som motiverat att införa krav på nationell prövning i domstol eller vid annan rättslig myndighet. Regeringen på- pekade även att Esmas möjlighet att begära platsundersökningar, och därmed Finansinspektionens utrymme att begära handräckning, är begrän- sad av de skydd som föreskrivs i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister och som innebär att Esma inte får använda sig av några utredningsbefogenheter för att avkräva sådan information och sådana handlingar som omfattas av rättsliga privilegier (artikel 60). Regeringen konstaterade att det av detta följer att några platsundersökningar inte får göras om detta skulle leda till röjandet av sådan information som omfattas av rättsligt skydd. De nu aktuella bestäm- melserna i förordningen om värdepapperisering (artikel 14.2) motsvarar dem i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktions- register (artikel 60). Det finns inte skäl att göra någon annan bedömning än den som gjordes när <NOBR>OTC-lagen</NOBR> infördes. Det bör därför inte införas något krav på tillstånd från en domstol eller annan rättslig myndighet innan det genomförs en platsundersökning eller innan handräckning lämnas vid en platsundersökning enligt den nya kompletteringslagen.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p13 ft2">42</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p13 ft18"><SPAN class="ft51">6.4.3</SPAN><SPAN class="ft53">Finansinspektionens bistånd till Esma</SPAN></P>
<P class="p285 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens bedömning: </SPAN>Av EU:s förordning om värdepapperisering följer att Finansinspektionen, på begäran av Esma, ska vidta vissa åtgärder för att stödja Esma. <NOBR>EU-förordningen</NOBR> kräver inte några lagstift- ningsåtgärder i denna del.</P>
<P class="p286 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians bedömning </SPAN>överensstämmer med regeringens bedöm- ning.</P>
<P class="p106 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker bedömningen eller har inget att invända mot den.</P>
<P class="p106 ft19">Skälen för regeringens bedömning: <SPAN class="ft2">Enligt förordningen om värde- papperisering (artikel 14.1) ska de befogenheter som tilldelats Esma enligt förordningen om </SPAN><NOBR><SPAN class="ft2">OTC-derivat,</SPAN></NOBR><SPAN class="ft2"> centrala motparter och transaktionsregister (bl.a. artiklarna 63 och 74) gälla även med avseende på förordningen om värdepapperisering. Enligt förordningen om </SPAN><NOBR><SPAN class="ft2">OTC-derivat,</SPAN></NOBR><SPAN class="ft2"> centrala mot- parter och transaktionsregister ansvarar Esma för övervakning och tillsyn över transaktionsregister. Om Esma delegerar en utredningsuppgift eller utförandet av en platsundersökning till en behörig myndighet har den be- höriga myndigheten samma befogenheter som Esma (artikel 74 i förord- ningen om värdepapperisering jämförd med artikel 63.6 i förordningen om </SPAN><NOBR><SPAN class="ft2">OTC-derivat,</SPAN></NOBR><SPAN class="ft2"> centrala motparter och transaktionsregister). Om Esma begär bistånd av en behörig myndighet vid en platsundersökning har också de tjänstemän som är anställda vid, bemyndigade eller utsedda av den be- höriga myndigheten, de befogenheter som tillkommer Esma (artikel 63.5</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_43">
<DIV id="p43dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033743x1.jpg/" id="p43img1">
</DIV>
<P class="p195 ft6">i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktions- Prop. 2019/20:37 register). Detta innebär att det följer direkt av förordningen om värdepap-</P>
<P class="p153 ft6">perisering att Finansinspektionen, i egenskap av behörig myndighet enligt den förordningen, på begäran av Esma, ska vidta vissa åtgärder för att understödja Esma. Mot den bakgrunden föranleder de nu aktuella bestäm- melserna i förordningen om värdepapperisering inte några lagstiftnings- åtgärder.</P>
<P class="p287 ft18">6.4.4 Äkthetskontroll och verkställighet</P>
<P class="p288 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Kronofogdemyndigheten ska vara ansvarig myndighet för äkthetskontroll enligt EU:s förordning om värdepapperi- sering.</P>
<P class="p289 ft6">Beslut om avgifter eller viten enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska få verk- ställas enligt utsökningsbalkens bestämmelser på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft, om inte något annat följer av förord- ningen.</P>
<P class="p290 ft6"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P>
<P class="p13 ft2">det.</P>
<P class="p291 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p276 ft3">Bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering</P>
<P class="p292 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering (artikel 14.1) ska de befogen- heter som tilldelats Esma enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister (bl.a. artikel 68 jämförd med bi- lagorna I och II till den förordningen) även gälla med avseende på förord- ningen om värdepapperisering.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr3 td73"><P class="p33 ft2">Enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transak-</P></TD>
<TD class="tr3 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">tionsregister är beslut om avgifter och vite verkställbara (artikel 68.4).</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">Verkställighet ska följa nationella civilprocessrättsliga bestämmelser.</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">Medlemsstaterna är skyldiga att utse en myndighet som ska pröva om ett</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td73"><P class="p17 ft2">beslut av Esma om avgift eller vite är äkta.</P></TD>
<TD class="tr7 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td73"><P class="p17 ft3">Kronofogdemyndigheten bör vara ansvarig myndighet för äkthetskontroll</P></TD>
<TD class="tr18 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td73"><P class="p17 ft2">I förarbetena till <NOBR>OTC-lagen</NOBR> konstaterade regeringen att den äkthetspröv-</P></TD>
<TD class="tr9 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">ning av Esmas beslut om avgift eller vite som ska göras enligt förord-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">ningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister är</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">mycket begränsad och att en domstolsprövning därför inte framstår som</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">befogad (prop. 2012/13:72 s. 28 f.).</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p33 ft2">Kronofogdemyndigheten har i flera andra fall ansetts vara den lämplig-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">aste myndigheten för att ta ställning till om ett utländskt avgörande kan</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">verkställas här i landet, se t.ex. lagen (2009:1427) om erkännande och</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">verkställighet av bötesstraff inom Europeiska unionen. I <NOBR>OTC-lagen</NOBR> in-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">fördes det därför en bestämmelse om att Kronofogdemyndigheten är</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">ansvarig myndighet för äkthetskontroll enligt den nu aktuella artikeln i</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td73"><P class="p17 ft2">(3 kap. 2 § och samma prop.). Det saknas skäl att göra någon annan</P></TD>
<TD rowspan=2 class="tr14 td72"><P class="p15 ft2">43</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td73"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_44">
<DIV id="p44dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033744x1.jpg/" id="p44img1">
</DIV>
<P class="p199 ft4">Prop. 2019/20:37 bedömning när det gäller förordningen om värdepapperisering. Äkthets- prövningen bör alltså göras av Kronofogdemyndigheten och inte av dom- stol.</P>
<P class="p293 ft3">Verkställighet av Esmas beslut om avgifter eller viten</P>
<P class="p294 ft6">Esmas beslut om avgifter eller viten enligt förordningen om värdepapper- isering ska vara verkställbara i Sverige. Samma regler som gäller verk- ställighet av en svensk dom som har fått laga kraft bör gälla. Beslut om avgifter eller viten enligt förordningen om värdepapperisering bör därför få verkställas enligt utsökningsbalken på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft. Regeringen gjorde motsvarande bedömning i för- arbetena till <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (se prop. 2012/13:72 s. 29).</P>
<P class="p295 ft1"><SPAN class="ft1">7</SPAN><SPAN class="ft49">Ingripanden</SPAN></P>
<P class="p296 ft15"><SPAN class="ft15">7.1</SPAN><SPAN class="ft67">Inledning</SPAN></P>
<P class="p297 ft2">Om t.ex. en originator eller ett specialföretag för värdepapperisering har överträtt förordningen om värdepapperisering aktualiseras frågan om Finansinspektionens ingripande genom sanktioner eller administrativa åtgärder till följd av överträdelsen. I förordningen anges uttryckligen vilka överträdelser av de materiella bestämmelserna som åtminstone ska kunna föranleda ingripande (artiklarna 5.5 och 32.1). Förordningen innehåller även en förteckning över de olika slag av sanktioner och administrativa åtgärder som de behöriga myndigheterna åtminstone ska kunna besluta om, en s.k. sanktionskatalog (artikel 32.2).</P>
<P class="p201 ft2">I avsnitt 7.2 behandlas frågan om sanktionerna till följd av överträdelser av förordningen bör vara av administrativt eller straffrättsligt slag. I av- snitt 7.3 behandlas vilka typer av överträdelser som ska kunna föranleda ingripanden. Därefter, i avsnitten <NOBR>7.4–7.6,</NOBR> behandlas de olika sanktionerna enligt sanktionskatalogen. Det finns också regler om vilka omständigheter som ska beaktas vid fastställandet av typ och nivå för de administrativa sanktionerna och åtgärderna (artikel 33.2). Dessa regler behandlas i av- snitt 7.7. I avsnitt 7.8 behandlas skyldigheten enligt förordningen att offentliggöra sanktionsbeslut och lämna uppgifter om sanktioner till Esma.</P>
<P class="p298 ft15"><SPAN class="ft15">7.2</SPAN><SPAN class="ft67">Straffrättsliga påföljder införs inte</SPAN></P>
<P class="p299 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens bedömning: </SPAN>Det saknas anledning att införa bestäm- melser om straffansvar för överträdelser av EU:s förordning om värde- papperisering.</P>
<P class="p300 ft6"><SPAN class="ft21">Promemorians bedömning </SPAN>överensstämmer med regeringens bedöm- ning.</P>
<P class="p301 ft6"><SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker bedömningen eller har inget att invända mot den.</P>
<P class="p13 ft2">44</P>
</DIV>
<DIV id="page_45">
<DIV id="p45dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033745x1.jpg/" id="p45img1">
</DIV>
<P class="p111 ft6"><SPAN class="ft21">Skälen för regeringens bedömning: </SPAN>Enligt förordningen om värde- Prop. 2019/20:37 papperisering får medlemsstaterna besluta att inte fastställa regler för</P>
<P class="p206 ft2">administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder för överträdelser som omfattas av straffrättsliga påföljder i deras nationella rätt (artikel 34.1). Detta innebär att medlemsstaterna har ett handlingsutrymme att, i stället för administrativa sanktioner och andra åtgärder, föreskriva och besluta om straffrättsliga sanktioner.</P>
<P class="p224 ft2">Svensk rätt innehåller inte någon straffrättslig reglering som tar sikte på de överträdelser som anges i förordningen om värdepapperisering. Frågor om sanktioner på finansmarknadsområdet har under senare tid varit före- mål för regeringens överväganden vid genomförandet av eller anpass- ningen av svensk rätt till en rad <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> inom området, bl.a. Europa- parlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kredit- institut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (kapitaltäck- ningsdirektivet), Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014 om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring i direktiv 98/26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012 (förord- ningen om värdepapperscentraler) och Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fond- företag) när det gäller förvaringsinstitutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner (UCITS <NOBR>V-direktivet)</NOBR> (se prop. 2015/16:170 s. <NOBR>84–86).</NOBR> Regeringen har bedömt att det inte är aktuellt att använda sig av möjligheten att införa straffrättsliga sanktioner i stället för administrativa sanktioner. Inte heller när det gäller överträdelser av förordningen om värdepapperisering finns det skäl att införa straffrättsliga sanktioner. De sanktioner som bör komma i fråga vid överträdelser av förordningen bör därför vara av administrativt slag.</P>
<P class="p302 ft17"><SPAN class="ft15">7.3</SPAN><SPAN class="ft68">Överträdelser som ska kunna föranleda ingripande</SPAN></P>
<P class="p303 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot</P>
<P class="p304 ft6"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft28">en institutionell investerare som har fått instruktioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och som har låtit bli att göra detta,</SPAN></P>
<P class="p305 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft24">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> avseende bibehållande av risk, transparens, förbudet mot återvärdepapperisering, kriterier för kredit- givning och vid <NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR></P>
<P class="p304 ft6"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft28">en ursprunglig långivare som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> avseende bibehållande av risk, förbudet mot åter- värdepapperisering och kriterier för kreditgivning,</P>
<P class="p306 ft2">45</P>
</DIV>
<DIV id="page_46">
<DIV id="p46dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033746x1.jpg/" id="p46img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">46</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p307 ft6"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft28">ett specialföretag för värdepapperisering som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> avseende transparens, förbudet mot återvärdepapperisering och vid <NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR> och</P>
<P class="p307 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">en tredje part som har beviljats tillstånd att bedöma om värde- papperiseringar uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som inte har underrättat den behöriga myndigheten om ändringar av betydelse för bedömning av tillståndet.</P>
<P class="p307 ft2">Det ska införas en bestämmelse i lagen om tryggande av pensions- utfästelse m.m. som innebär att <NOBR>EU-förordningens</NOBR> krav på att de för- pliktelser avseende due diligence för institutionella investerare som anges i förordningen (artikel 5) följs, ska vara föremål för Finans- inspektionens tillsyns- och ingripandebefogenheter.</P>
<P class="p308 ft6">I den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förord- ning om värdepapperisering ska det tas in en upplysningsbestämmelse om att det för en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare som åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns bestämmelser om ingripanden i de lagar som reglerar den berörda verksamheten.</P>
<P class="p309 ft30"><SPAN class="ft43">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer i sak med regeringens förslag. <SPAN class="ft43">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det. <SPAN class="ft32">Finansbolagens Förening </SPAN>konstaterar att för- slaget går längre än kraven i förordningen beträffande Finansinspek- tionens möjligheter att ingripa vid överträdelser av förbudet mot åter- värdepapperisering. Föreningen anser att något bärande skäl för detta ställ- ningstagande, utöver att säkerställa att förbudet respekteras, inte redovisas</P>
<P class="p310 ft2">och avstyrker därför förslaget i den delen.</P>
<P class="p103 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p310 ft3">Överträdelserna bör anges i den nya kompletteringslagen</P>
<P class="p194 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska medlemsstaterna fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåt- liga överträdelser och avhjälpande åtgärder som är tillämpliga åtminstone vid överträdelse av vissa i förordningen angivna bestämmelser (artikel 32.1). När det gäller vilka överträdelser som ska kunna medföra ingripande blir det överskådligt om de nu aktuella skyldigheterna i förord- ningen om värdepapperisering anges i en motsvarande katalog i den nya kompletteringslagen. Katalogen bör överensstämma med de överträdelser som räknas upp i förordningen<SPAN class="ft3">.</SPAN></P>
<P class="p311 ft2">När det gäller förordningens allmänna förbud mot återvärdepapperise- ring (artikel 8, se avsnitt 4.2.3), finns däremot, som <SPAN class="ft3">Finansbolagens Förening </SPAN>noterar, inget krav i förordningen på att den som brutit mot förbudet ska kunna bli föremål för sanktion eller administrativa åtgärder. Enligt förordningen är det emellertid möjligt för medlemsstaterna att införa sanktioner och avhjälpande åtgärder även vid andra överträdelser än de som är uttryckligen uppräknade i förordningen (artikel 32.1). För att säkerställa att förbudet mot återvärdepapperisering respekteras bör Finans- inspektionen ha möjlighet att ingripa vid överträdelser. Om förbudet inte kan upprätthållas skulle det bli verkningslöst. Regeringen gör därför inte någon annan bedömning än den som görs i promemorian. Även över-</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_47">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p278 ft6">trädelser av förbudet mot återvärdepapperisering bör därför omfattas av överträdelsekatalogen i den nya kompletteringslagen.</P>
<P class="p84 ft2">I förordningen finns en bestämmelse om att en institutionell investerare som har gett en annan institutionell investerare befogenhet att fatta beslut om investeringsförvaltning som kan innebära att den exponeras för en värdepapperisering får instruera den förvaltande parten att fullgöra vissa krav som avser due diligence (legal, finansiell och affärsmässig gransk- ning av en verksamhet). Medlemsstaterna ska säkerställa att sanktioner får påföras den förvaltande parten i de fall denne på det sättet har fått instruk- tioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden (artikel 5.5). I överträdelsekatalogen i den nya lagen bör det därför även anges att Finansinspektionen ska ingripa mot en institutionell investerare som har fått instruktioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden enligt förordningen om värdepapperisering och som har låtit bli att göra detta.</P>
<P class="p103 ft3">Ingripandebefogenheter enligt andra lagar</P>
<P class="p312 ft2">I bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering om krav på due diligence för institutionella investerare (artikel 5) anges att de förpliktel- serna ska vara föremål för tillsyn av behöriga myndigheter i enlighet med de befogenheter som dessa har i egenskap av behöriga myndigheter enligt flera i förordningen uppräknade <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> (artikel 29.1). Vid införan- det av den nuvarande kompletteringslagen konstaterades att det för svensk del är Finansinspektionen som är utsedd till behörig myndighet i samtliga de fall som räknas upp i förordningen och att det därmed redan av förord- ningen följer vilken myndighet som ska vara behörig. Mot den bakgrunden konstaterades att det inte krävdes någon lagstiftningsåtgärd i den delen (prop. 2018/19:7 s. 18).</P>
<P class="p313 ft30">För att Finansinspektionen ska ha tillgång till de befogenheter som krävs för att utöva tillsyn över att de nu aktuella kraven i förordningen om värde- papperisering uppfylls är det emellertid nödvändigt att de bestämmelser i svensk rätt som genomför de <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> som räknas upp i förordningen är utformade så att Finansinspektionen kan ingripa även när ett företag som avses i de rättsakterna gör sig skyldigt till en överträdelse av förord- ningen. För försäkrings- och återförsäkringsföretag kan det konstateras att det finns en bestämmelse i försäkringsrörelselagen (2010:2043) enligt vilken Finansinspektionen ska ingripa om ett försäkringsföretag har åsido- satt sina skyldigheter enligt den lagen eller andra författningar som regle- rar företagets verksamhet (18 kap. 1 §). Bestämmelser med motsvarande innehåll finns för förvaltare av alternativa investeringsfonder <NOBR>(AIF-förval-</NOBR> tare) i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (14 kap. 1 §), för fondföretag och förvaltningsbolag för fondföretag, som när de är svenska benämns värdepappersfonder och fondbolag, i lagen (2004:46) om värdepappersfonder (10 kap. 1 §) och för kreditinstitut respektive värdepappersföretag, som när de är svenska benämns värdepap- persbolag, i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse (15 kap. 1 §) och lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden (25 kap. 1 §). Av- seende samtliga uppräknade aktörer har Finansinspektionen således redan befogenhet enligt svensk rätt att, med stöd av bestämmelser i de lagar som</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">47</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_48">
<P class="p314 ft4">Prop. 2019/20:37 reglerar de berörda verksamheterna, ingripa vid överträdelser av de nu aktuella bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering (artikel 5).</P>
<P class="p144 ft2">För tjänstepensionsinstitut (artikel 29.1 d i förordningen om värdepap- perisering) finns det emellertid inte någon motsvarande generell tillsyns- och ingripandebefogenhet i rörelselagstiftningen. I Sverige finns tjänste- pensionsinstitut i form av pensionsstiftelser och tjänstepensionskassor, vilka i dag regleras i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse</P>
<P class="p238 ft2"><SPAN class="ft2">m.m.</SPAN><SPAN class="ft69">(tryggandelagen) och genom vissa bestämmelser i den numera upphävda lagen (1972:262) om understödsföreningar, som fortfarande ska tillämpas t.o.m. utgången av april 2020 (se lagen [2010:2044] om införande av försäkringsrörelselagen [2010:2043]). I propositionen En ny reglering för tjänstepensionsföretag (prop. 2018/19:158) föreslås att en ny typ av tjänstepensionsinstitut, som benämns tjänstepensionsföretag, ska införas i svensk rätt. I propositionen föreslås en ny lag om tjänstepensions- företag som innehåller en bestämmelse (15 kap. 1 §) som ska göra det möj- ligt för Finansinspektionen att ingripa mot ett tjänstepensionsinstitut även vid överträdelse av de nu aktuella bestämmelserna i förordningen om värdepapperisering.</SPAN></P>
<P class="p315 ft30">När det gäller pensionsstiftelser som regleras i tryggandelagen, krävs att en sådan möjlighet att ingripa införs i lagen. Enligt propositionen Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av andra tjänstepensions- direktivet (prop. 2018/19:159) ska Finansinspektionen enligt tryggande- lagen (9 a och 34 §§) ha finansiell tillsyn över pensionsstiftelser som tryggar utfästelse om pension till minst 100 personer, dvs. sådana stiftelser som inte kan undantas från tillämpningsområdet för Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 av den 14 december 2016 om verk- samhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (artikel 5), i det följande benämnt andra tjänstepensionsdirektivet. Genom det direktivet har Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG av den 3 juni 2003 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut upphävts. Andra pensionsstiftelser kan i enlighet med ett särskilt förfarande som beskrivs i tryggandelagen (9 a och 31 §§) välja att tillämpa de bestämmelser i lagen som omfattas av Finansinspektionens tillsyn, och de pensionsstiftelser som gör det omfattas därigenom av inspektionens tillsyn. Finansinspektionens ingripandemöjligheter enligt tryggandelagen omfattar bl.a. att inspek- tionen kan meddela den berörda pensionsstiftelsen anmärkningar (35 § första stycket) och i vissa fall förelägga pensionsstiftelsen eller dess styrel- se att, vid äventyr av vite, vidta rättelse (35 § andra stycket 1 och femte stycket med hänvisning till 18 kap. 27 § försäkringsrörelselagen). Vidare kan Finansinspektionen i vissa fall utse en särskild företrädare att sköta hela eller delar av driften av pensionsstiftelsen (35 § tredje stycket). Tryggandelagen bör kompletteras på så sätt att Finansinspektionens tillsyn enligt den lagen även ska omfatta att bestämmelserna om due diligence i förordningen om värdepapperisering (artikel 5) följs.</P>
<P class="p316 ft2">48</P>
</DIV>
<DIV id="page_49">
<DIV id="p49dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033749x1.jpg/" id="p49img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p317 ft17"><SPAN class="ft15">7.4</SPAN><SPAN class="ft68">Ingripanden mot den som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p318 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot den som åsidosätter sina skyldigheter enligt bestämmelserna i EU:s förordning om värdepapperisering. Ingripandet ska få ske genom beslut om</P>
<P class="p255 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">föreläggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen,</SPAN></P>
<P class="p319 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något av- seende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma tillrätta med situationen,</SPAN></P>
<P class="p255 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">anmärkning,</SPAN></P>
<P class="p320 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft28">förbud för en originator eller ett medverkande institut att under en viss tid, högst ett år, göra en </SPAN><NOBR>STS-anmälan,</NOBR> eller</P>
<P class="p320 ft6"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft28">tillfällig återkallelse, högst ett år, av tillståndet för en tredje part att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kriterierna.</NOBR></P>
<P class="p321 ft2">Ett ingripande enligt 4 eller 5 ska få ske bara om överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p322 ft2">Om beslut om anmärkning har meddelats ska Finansinspektionen få besluta att den som har gjort sig skyldig till överträdelsen ska betala en sanktionsavgift. Sanktionsavgiften ska få beslutas bara om över- trädelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p255 ft2">Beslut om föreläggande eller förbud ska få förenas med vite.</P>
<P class="p322 ft6">Ett ingripande ska inte få ske om överträdelsen omfattas av ett före- läggande som har förenats med vite och en ansökan om utdömande av vitet har gjorts.</P>
<P class="p322 ft6">En upplysningsbestämmelse ska införas om att <NOBR>EU-förordningen</NOBR> innehåller bestämmelser om permanent återkallelse av tillståndet för tredje part att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller <NOBR>STS-kriter-</NOBR> ierna.</P>
<P class="p323 ft6"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft21">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P>
<P class="p324 ft30">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft32">Finansbolagens Förening </SPAN>noterar att Finans- inspektionen enligt promemorians förslag ska få vida befogenheter att ingripa och att förordningen om värdepapperisering bara ställer krav på att medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna har de tillsynsbefogenheter som krävs för att de ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt förordningen. <SPAN class="ft32">Finansinspektionen </SPAN>noterar att det i promemorian anges att utgångspunkten för de befogenheter som myndigheten ska ha enligt den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förord- ning om värdepapperisering bör vara att befogenheterna ska ligga i linje med det som redan gäller i svensk rätt enligt andra lagar på finansmark- nadsområdet. Finansinspektionen konstaterar emellertid att det i andra lagar på finansmarknadsområdet inte finns något krav på uppsåt eller oaktsamhet för att myndigheten ska få ingripa genom sanktion mot juridiska personer och att förslaget således innebär en avvikelse från gällande svensk rätt, vilket kan medföra praktiska tillämpningssvårigheter för inspektionen. Finansinspektionen noterar dock att det i promemorian i författningskommentaren till den föreslagna bestämmelsen i den nya</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">49</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_50">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">50</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p257 ft4">kompletteringslagen anges att en regelöverträdelse som inte är uppsåtlig normalt får anses vara oaktsam.</P>
<P class="p275 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p325 ft40">Kraven i förordningen om värdepapperisering på ingripandemöjligheter enligt nationell rätt</P>
<P class="p326 ft2"><SPAN class="ft3">Finansbolagens Förening </SPAN>anser att förordningen om värdepapperisering bara reglerar vilka tillsynsbefogenheter som medlemsstaternas behöriga myndigheter ska ha och att förslaget innebär att Finansinspektionen enligt den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska få vida befogenheter att ingripa vid överträdelser av förordningen. Regeringen konstaterar att enligt förordningen är varje medlemsstat skyldig att säkerställa att den behöriga myndighet som utses i enlighet med förordningen har de <NOBR>tillsyns-,</NOBR> utrednings- och sanktions- befogenheter som krävs för att den ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt förordningen (artikel 30.1). De befogenheter som Finansinspektionen enligt förslagen i denna proposition ska få går enligt regeringens upp- fattning inte utöver det som krävs för att inspektionen ska kunna fullgöra sina uppgifter som behörig myndighet enligt förordningen.</P>
<P class="p193 ft2">Som anges i avsnitt 7.3 ska medlemsstaterna fastställa regler om lämp- liga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdel- ser och avhjälpande åtgärder som är tillämpliga åtminstone på de situa- tioner som räknas upp i förordningen om värdepapperisering. Medlems- staterna ska också säkerställa att administrativa sanktioner och avhjälpan- de åtgärder genomförs på ett verkningsfullt sätt. Sanktionerna och åtgär- derna ska vara effektiva, proportionerliga och avskräckande (artikel 32.1).</P>
<P class="p192 ft6">Enligt förordningen (artikel 32.2) ska medlemsstaterna ge behöriga myndigheter befogenhet att tillämpa åtminstone följande sanktioner och åtgärder vid överträdelse av de bestämmelser som räknas upp i förord- ningen:</P>
<P class="p327 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft70">En offentlig förklaring som anger vilken fysisk eller juridisk person som gjort sig skyldig till överträdelsen samt överträdelsens art.</SPAN></P>
<P class="p327 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft70">Ett beslut innehållande krav på att den fysiska eller juridiska personen ska upphöra med sitt agerande och inte upprepa detta.</SPAN></P>
<P class="p13 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft70">Förbud att utöva ledningsfunktioner.</SPAN></P>
<P class="p327 ft6"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft71">Ett tillfälligt förbud för en originator eller ett medverkande institut att göra en </SPAN><NOBR>STS-anmälan.</NOBR></P>
<P class="p13 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft70">Sanktionsavgifter.</SPAN></P>
<P class="p327 ft4"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft72">Tillfällig återkallelse av tillståndet för en tredje part att bedöma om </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda.</P>
<P class="p108 ft2">Medlemsstaterna ska även ge behöriga myndigheter befogenhet att, på de villkor som anges i nationell rätt, ingripa mot medlemmar i lednings- organet eller annan person som kan hållas ansvarig för en överträdelse som begåtts av en juridisk person (artikel 32.3 i förordningen). Ingripande mot sådana fysiska personer behandlas i avsnitt 7.5. Där behandlas även för- budet att utöva ledningsfunktioner. Sanktionsavgifter behandlas i av- snitt 7.6.</P>
<P class="p129 ft20">Enligt förordningen ska ingripande genom sanktion endast komma i fråga vid uppsåtliga eller oaktsamma överträdelser. Något sådant krav</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_51">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p278 ft2">ställs däremot inte upp vid ingripande genom avhjälpande åtgärder (skäl 35 och artikel 32.1). Detta innebär att subjektiva rekvisit avseende krav på uppsåt eller oaktsamhet är en förutsättning för ingripande genom förbud och tillfällig återkallelse av tillstånd liksom för åläggande av sanktionsavgift. Däremot ska sanktioner inte kunna åläggas vid över- trädelser som varken är uppsåtliga eller oaktsamma. Vid den senare typen av överträdelser finns däremot fortfarande möjlighet att ingripa genom s.k. avhjälpande åtgärder (se nedan).</P>
<P class="p214 ft3">Föreläggande att upphöra med överträdelsen och att inte upprepa den</P>
<P class="p280 ft30">Enligt förordningen om värdepapperisering ska de behöriga myndig- heterna ha möjlighet att kräva att den fysiska eller juridiska personen ska upphöra med sitt agerande och inte upprepa det (artikel 32.2 b). Enligt lagen om värdepappersmarknaden får Finansinspektionen meddela ett svenskt värdepappersinstitut, en börs eller en svensk clearingorganisation föreläggande om att begränsa rörelsen i något avseende, begränsa eller helt underlåta utdelning eller ränteutbetalningar eller vidta någon åtgärd för att komma till rätta med situationen (25 kap. 1 § andra stycket). Finansinspek- tionens beslut om föreläggande eller förbud enligt den lagen får förenas med vite (25 kap. 29 §). Enligt <NOBR>OTC-lagen</NOBR> får Finansinspektionen före- lägga den som har åsidosatt sina skyldigheter enligt förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister att inom viss tid vidta viss åtgärd för att komma till rätta med situationen eller upphöra med ett visst agerande (4 kap. 2 §). Ett föreläggande får förenas med vite (4 kap. 3 §). Liknande bestämmelser finns i flera andra lagar på finans- marknadsområdet (se t.ex. 6 kap. 2 och 3 §§ lagen om handel med finan- siella instrument och 4 och 5 §§ lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning). Finansinspektionen bör i den nya komp- letteringslagen få motsvarande möjlighet att ingripa genom föreläggande vid överträdelser av förordningen om värdepapperisering. På så sätt kan kravet i förordningen tillgodoses och en så enhetlig lagstiftning som möjligt åstadkommas på finansmarknadsområdet.</P>
<P class="p328 ft30">Som framgår ovan ska medlemsstaterna fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdelser och avhjälpande åtgärder som är tillämpliga åtminstone på i förordningen uppräknade situationer (artikel 32.1). Ett föreläggande om att upphöra med visst agerande utgör en sådan avhjälpande åtgärd som inte kräver uppsåt eller oaktsamhet från den som har överträtt förordningen. Ett sådant föreläggande skulle kunna aktualiseras exempelvis om en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering använder beteckningen ”STS” trots att värdepapperiseringen inte uppfyller de krav som anges i förordningen för att den beteckningen ska få användas (artikel 18). I skälen i förordningen anges att den behöriga myndigheten bör kunna bevilja originatorn, det medverkande institutet eller special- företaget för värdepapperisering en frist på tre månader för att rätta till eventuell felaktig användning av beteckningen ”STS” som skett i god tro (skäl 37). Det anges vidare att under den fristen bör värdepapperiseringen i fråga fortsätta att betecknas som förenlig med <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> och den bör inte avföras från den förteckning som upprättats av Esma (se artikel 27.5). Om ett föreläggande har beslutats och rättelse inte sker, bör</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">51</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_52">
<P class="p314 ft20">Prop. 2019/20:37 Finansinspektionen ingripa genom beslut om sanktioner enligt det som föreslås nedan.</P>
<P class="p329 ft40">Tillfälligt förbud för en originator eller ett medverkande institut att göra <NOBR>STS-anmälan</NOBR></P>
<P class="p212 ft2">Om en värdepapperisering betecknas som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> utan att uppfylla kraven í förordningen för att få använda den beteckningen (artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26)</NOBR> eller om en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> (artikel 27.1) innehåller vilseledande uppgifter ska den behöriga myndigheten ha möjlighet att ingripa. Enligt förordningen ska behöriga myndigheter i sådana fall kunna besluta om ett tillfälligt förbud för en originator eller ett medverkande institut att göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> till Esma (artikel 32.2 d). En sådan möjlighet för Finansinspektionen att ingripa mot en originator eller ett medverkande institut bör därför införas i den nya komplet- teringslagen. Ett sådant tillfälligt förbud bör gälla under en tid som ger en tillräckligt kännbar effekt samtidigt som det inte i praktiken riskerar att få karaktären av ett permanent förbud. Ett tillfälligt förbud bör få gälla under högst ett år.</P>
<P class="p330 ft2">Ett beslut om föreläggande i form av ett förbud bör få förenas med vite.</P>
<P class="p331 ft3">Anmärkning</P>
<P class="p332 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska den behöriga myndigheten ha befogenhet att genom en offentlig förklaring ange vilken person som är ansvarig för en överträdelse samt överträdelsens art (artikel 32.2 a). I för- ordningen anges att den offentliga förklaringen ska ske i enlighet med bestämmelserna om offentliggörande av beslut (artikel 37). En möjlighet för Finansinspektionen att besluta om anmärkning bedöms uppfylla för- ordningens krav på att den behöriga myndigheten ska ha möjlighet att meddela en offentlig förklaring vid överträdelse av förordningen.</P>
<P class="p333 ft30">Den behöriga myndigheten ska enligt förordningen även ha möjlighet att besluta att en fysisk eller juridisk person som överträtt förordningen ska betala en sanktionsavgift (artikel 32.2 <NOBR>e–g).</NOBR> En sådan möjlighet bör införas i den nya kompletteringslagen. Enligt rörelselagstiftningen på finansmark- nadsområdet får Finansinspektionen besluta om sanktionsavgift om beslut om anmärkning eller varning meddelats (se t.ex. 12 kap. 7 § lagen om värdepappersfonder, 15 kap. 7 § lagen om bank- och finansieringsrörelse och 25 kap. 8 § lagen om värdepappersmarknaden). Ett beslut om varning är aktuellt om en överträdelse är tillräckligt allvarlig för att en återkallelse av tillståndet ska ske men det är tillräckligt med en varning (se t.ex. 25 kap. 1 § andra stycket andra meningen lagen om värdepappersmarknaden). Eftersom endast tillfällig återkallelse av tillstånd ska regleras i den nya kompletteringslagen enligt förslaget nedan är det inte aktuellt att införa något krav på varning för att ett beslut om sanktionsavgift ska kunna fattas. För att åstadkomma en enhetlig struktur när det gäller ingripandemöjlig- heterna på finansmarknadsområdet bör emellertid en bestämmelse om att sanktionsavgift får beslutas endast om beslut om anmärkning har med- delats införas i den nya lagen. Sanktionsavgifter behandlas i avsnitt 7.6.</P>
<P class="p334 ft2">52</P>
</DIV>
<DIV id="page_53">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33">
<TR>
<TD class="tr8 td48"><P class="p17 ft3">Återkallelse av tillståndet för en tredje part att bedöma om</P></TD>
<TD class="tr8 td25"><P class="p26 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td48"><P class="p17 ft3"><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda</P></TD>
<TD class="tr6 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">Om en tredje part som har beviljats tillstånd av behörig myndighet för att</P></TD>
<TD class="tr7 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">bedöma om värdepapperiseringar uppfyller kraven för att betecknas som</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> (artikel 28.1), ska den behöriga myndigheten i</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">vissa situationer ha möjlighet att ingripa genom tillfällig återkallelse av</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">den tredje partens tillstånd (artikel 32.2 h i förordningen om värdepapperi-</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">sering). Enligt förordningen ska en tillfällig återkallelse av tillstånd kunna</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">aktualiseras om den tredje parten inte har underrättat om väsentliga</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ändringar av den information som lämnats i samband med beviljandet av</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">tillståndet eller om eventuella andra ändringar som rimligen kan anses</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">påverka den behöriga myndighetens bedömning (artikel 32.1 första</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">stycket h). En möjlighet för Finansinspektionen att tillfälligt återkalla till-</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">stånd för tredje parter bör således införas i den nya kompletteringslagen.</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">Den tidsperiod under vilken en tillfällig återkallelse ska gälla bör, vid en</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">avvägning mellan att återkallelsen ska vara tillräckligt kännbar samtidigt</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">som den inte i praktiken får innebära ett permanent förbud, bestämmas till</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">högst ett år.</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p33 ft2">Av förordningen om värdepapperisering följer att Finansinspektionen</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">även har möjlighet att permanent återkalla ett tillstånd för en tredje part</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">som har beviljats tillstånd att kontrollera att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">(artikel 28.1). Detta kan ske om inspektionen anser att den tredje parten på</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ett väsentligt sätt inte uppfyller villkoren för det tillstånd som beviljats</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">(artikel 28.1 andra stycket). Eftersom möjligheten till permanent åter-</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">kallelse av den tredje partens tillstånd följer direkt av förordningen bör det</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">tas in en upplysningsbestämmelse om detta i den nya kompletteringslagen.</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">Enligt förordningen ”ska” tillståndet återkallas om den tredje parten i</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">något väsentligt avseende inte uppfyller förutsättningarna för tillstånd. Det</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">finns därmed inget utrymme för att i vissa fall underlåta återkallelse och</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">i stället meddela en varning (jfr ovan i avsnittet under rubriken</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">”Anmärkning”).</P></TD>
<TD class="tr7 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td48"><P class="p17 ft3">Krav på uppsåt eller oaktsamhet</P></TD>
<TD class="tr12 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td48"><P class="p17 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska ingripande genom admi-</P></TD>
<TD class="tr3 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">nistrativa sanktioner kunna ske vid uppsåtliga eller oaktsamma överträdel-</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ser av bestämmelserna i förordningen (artikel 32.1). I den nya komplet-</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">teringslagen bör det därför anges att ingripande genom förbud, sanktions-</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">avgift eller tillfällig återkallelse av tillstånd ska få ske bara om den aktuella</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam. Regeringen instämmer i det som</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2"><SPAN class="ft3">Finansinspektionen </SPAN>påpekar om att det i andra lagar på finansmarknads-</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">området inte förekommer några subjektiva krav för att myndigheten ska</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">kunna ingripa genom sanktioner direkt mot en juridisk person. De krav på</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">uppsåt eller oaktsamhet som enligt förslaget ska ställas upp i den nya</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">kompletteringslagen följer emellertid av förordningen och måste därför</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">införas i nationell rätt. När det gäller hur det subjektiva kravet i praktiken</P></TD>
<TD class="tr4 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">ska tillämpas får en juridisk persons regelöverträdelse som inte är upp-</P></TD>
<TD class="tr5 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td48"><P class="p17 ft2">såtlig normalt anses såsom i vart fall oaktsam.</P></TD>
<TD class="tr6 td25"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr28 td48"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr28 td25"><P class="p15 ft2">53</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_54">
<DIV id="p54dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033754x1.jpg/" id="p54img1">
</DIV>
<P class="p96 ft3"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>Hinder mot ingripande</P>
<P class="p294 ft2">Begreppet straff i den mening som avses i Europakonventionen omfattar även t.ex. vite (se t.ex. prop. 2007/08:107 s. 24 och prop. 2012/13:143 s. 69). Om ett vite har dömts ut bör det därför inte vara möjligt att besluta om en sanktion för samma sak. Ovan föreslås att Finansinspektionen enligt den nya kompletteringslagen ska kunna förelägga den som åsidosätter sina skyldigheter enligt förordningen om värdepapperisering att inom en viss tid upphöra med överträdelsen. Finansinspektionen ska enligt förslaget även få besluta om föreläggande om att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma tillrätta med situationen. Om ett föreläggande förenas med vite och föreläggandet inte följs, bör Finansinspektionen välja mellan att an- söka om utdömande av vitet eller att ingripa mot överträdelsen (jfr prop. 2016/17:22 s. 228). Det bör därför tas in en bestämmelse i den nya komp- letteringslagen om att ingripande inte får ske om överträdelsen omfattas av ett föreläggande som har förenats med vite och överträdelsen ligger till grund för en ansökan om utdömande av vitet.</P>
<P class="p335 ft17"><SPAN class="ft15">7.5</SPAN><SPAN class="ft16">Ingripanden mot vissa fysiska personer vid en juridisk persons överträdelse</SPAN></P>
<P class="p336 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Om en juridisk person har åsidosatt sina skyldig- heter enligt bestämmelserna i EU:s förordning om värdepapperisering, ska Finansinspektionen ingripa mot en fysisk person som ingår i den juridiska personens styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem. Ingripande ska få ske genom en eller båda av följande sanktioner:</P>
<P class="p337 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">att personen i fråga under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett special- företag för värdepapperisering, eller</SPAN></P>
<P class="p338 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">sanktionsavgift.</SPAN></P>
<P class="p339 ft2">Ett ingripande mot en fysisk person ska få ske bara om den juridiska personens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<P class="p339 ft6">Ett förbud mot att vara styrelseledamot, verkställande direktör eller ersättare för någon av dem ska få förenas med vite.</P>
<P class="p339 ft2">Frågor om ingripanden mot fysiska personer vid en juridisk persons överträdelse av <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska tas upp av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.</P>
<P class="p339 ft2">En sanktion mot en fysisk person vid en juridisk persons överträdelse av <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska få beslutas bara om sanktionsföreläggandet har delgetts den fysiska personen inom två år från den tidpunkt då över- trädelsen ägde rum.</P>
<P class="p340 ft31">Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid ska Finansinspektionen få ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska få göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande</P>
<P class="p13 ft2">54</P>
</DIV>
<DIV id="page_55">
<DIV id="p55dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033755x1.jpg/" id="p55img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p341 ft4">mot den juridiska personen för samma överträdelse. Prövningstillstånd ska krävas vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p342 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer i sak med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P>
<P class="p13 ft2">det.</P>
<P class="p103 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p343 ft3">Ingripande bör kunna ske mot styrelseledamöter, verkställande direktör och ersättare för någon av dem</P>
<P class="p344 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska medlemsstaterna ge den behöriga myndigheten befogenhet att, vid en juridisk persons överträdelse av de bestämmelser i förordningen som ska kunna föranleda ingripande mot den juridiska personen, tillämpa de administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder som räknas upp i förordningen mot fysiska personer i den juridiska personens ledningsorgan eller andra personer som enligt nationell rätt är ansvariga för överträdelsen (artikel 32.3). De ingripande- möjligheter som kan vara aktuella när det gäller denna kategori av fysiska personer är förbud att utöva ledningsfunktion (artikel 32.2 c) och sank- tionsavgift (artikel 32.2 e och g).</P>
<P class="p89 ft2">De fysiska personer som ska kunna bli föremål för en sanktion eller en åtgärd anges i förordningen om värdepapperisering på i allt väsentligt samma sätt som i motsvarande regler i kapitaltäckningsdirektivet, vilka har genomförts i svensk rätt i lagen om bank- och finansieringsrörelse (15 kap. 1 a §) och lagen om värdepappersmarknaden (25 kap. 1 a § första stycket). I det sammanhanget gjorde regeringen bedömningen att den personkrets som kan träffas av sanktioner eller åtgärder bör utgöras av medlemmarna i den juridiska personens styrelse, dess verkställande direk- tör eller deras ersättare (prop. 2014/15:57 s. 39 f.). Regeringen gjorde samma bedömning vid genomförandet av reglerna i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (förkortat MiFID II) om ingripande mot personer i ledningsorgan för värdepappersbolag och börser (prop. 2016/17:162 s. 537). Det saknas skäl att göra någon annan bedömning när det gäller kretsen av de fysiska personer som bör omfattas av bestämmelserna om ingripande vid en juridisk persons överträdelse av förordningen om värdepapperisering. Det som i förordningen anges som medlemmarna i ledningsorganet eller andra personer som enligt nationell rätt är ansvariga för överträdelsen bör därför för svenskt vidkommande avse någon som in- går i ett företags styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem.</P>
<P class="p345 ft2">Finansinspektionen har i dag enligt flera lagar på finansmarknads- området möjlighet att ingripa mot fysiska personer enligt ovan genom att besluta att personen i fråga under en viss tid inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör eller ersättare för någon av dem i en viss typ av företag eller genom sanktionsavgift (se t.ex. 15 kap. 1 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse och 25 kap. 1 c § lagen om värdepappers- marknaden). I samtliga fall krävs för ett ingripande att överträdelsen är allvarlig och att personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">55</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_56">
<P class="p199 ft2">Prop. 2019/20:37 orsakat överträdelsen. Detta har motiverats av att sanktionerna endast bör komma i fråga i särskilt allvarliga fall och att de har straffrättslig karaktär (se prop. 2016/17:162 s. <NOBR>539–542</NOBR> med vidare hänvisningar). Eftersom samma skäl gör sig gällande vid utformningen av de bestämmelser som måste införas med anledning av förordningen om värdepapperisering, bör de överensstämma med dem i annan lagstiftning på finansmarknads- området. Därför bör ett ingripande mot en person som ingår i ledningen för en juridisk person även enligt den nya kompletteringslagen få ske bara om den juridiska personens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdel- sen. Förordningen om värdepapperisering hindrar inte att ett sådant ingripande villkoras på det sättet.</P>
<P class="p346 ft3">Förbud mot att utöva ledningsfunktioner</P>
<P class="p347 ft2">Medlemsstaterna ska enligt förordningen om värdepapperisering (artikel 32.2 c) se till att behöriga myndigheter har befogenhet att, vid åtminstone sådana överträdelser som räknas upp i förordningen (artikel 32.1), besluta om ett tillfälligt förbud för medlem i lednings- organet för originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering, eller någon annan fysisk person som hålls ansvarig för överträdelsen, att utöva ledningsfunktioner i dessa företag.</P>
<P class="p200 ft2">Enligt ovan nämnda bestämmelser i rörelselagstiftningen ska ett förbud mot att utöva ledningsfunktioner begränsas till en viss tid, lägst tre och högst tio år. Enligt lagen om värdepappersmarknaden får dock ett perma- nent förbud meddelas i fall av upprepade allvarliga överträdelser (25 kap. 1 c § andra stycket 1). I förordningen om värdepapperisering föreskrivs att medlemsstaterna ska ge behöriga myndigheter befogenhet att tillämpa ”åtminstone” de sanktioner och åtgärder som räknas upp i förordningen (artikel 32.2). Förordningen om värdepapperisering ger således i och för sig medlemsstaterna möjlighet att införa strängare sanktioner än dem som uttryckligen räknas upp i förordningen. Det finns dock inget skäl att i svensk rätt gå utöver förordningens krav på tidsbegränsade förbud att utöva ledningsfunktioner genom att införa en möjlighet att besluta om permanenta förbud. I den nya kompletteringslagen bör det därför införas en möjlighet för Finansinspektionen att besluta att personen i fråga under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering. Ett förbud bör få förenas med vite.</P>
<P class="p348 ft3">Sanktionsavgift</P>
<P class="p175 ft6">Enligt det som framgår ovan har Finansinspektionen i dag möjlighet enligt flera lagar på finansmarknadsområdet att ingripa mot en fysisk person som ingår i en juridisk persons ledningsorgan genom sanktionsavgift (se t.ex. 15 kap. 1 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse och 25 kap. 1 c § lagen om värdepappersmarknaden). Även i den nya kompletteringslagen bör det införas en möjlighet att ingripa genom sanktionsavgifter. Sådana avgifter behandlas i avsnitt 7.6.</P>
<P class="p275 ft2">56</P>
</DIV>
<DIV id="page_57">
<DIV id="p57dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033757x1.jpg/" id="p57img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t34">
<TR>
<TD class="tr2 td48"><P class="p17 ft3">Ingripande bör ske genom sanktionsföreläggande</P></TD>
<TD class="tr2 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">Ingripande enligt den nya kompletteringslagen mot fysiska personer som</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ingår i en juridisk persons ledningsorgan bör, i likhet med det som gäller</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">enligt andra lagar på finansmarknadsområdet, ske genom sanktions-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">föreläggande (se prop. 2016/17:162 s. 536 och de hänvisningar som görs</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">där). Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">att inom en viss tid godkänna ett ingripande som är bestämt till tid eller</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">belopp. När föreläggandet har godkänts gäller det som ett domstols-</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">avgörande som har fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter den tid</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">som anges i föreläggandet är utan verkan.</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p33 ft2">Beträffande processen för ingripande om ett sanktionsföreläggande inte</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">godkänns, görs samma bedömning som regeringen gjort i tidigare lagstift-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ningsärenden om sanktioner mot fysiska personer som ingår i en juridisk</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">persons ledningsorgan (se t.ex. prop. 2014/15:57 s. 61 f.). Finansinspek-</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">tionen bör därför ha möjlighet ansöka hos domstol om att sanktion ska</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">beslutas. En sådan ansökan bör göras hos den förvaltningsrätt som är</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td48"><P class="p17 ft2">behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om</P></TD>
<TD class="tr5 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse. Prövnings-</P></TD>
<TD class="tr4 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft2">tillstånd bör krävas vid överklagande till kammarrätten.</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p349 ft15">7.6 Sanktionsavgifter</P>
<P class="p234 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Sanktionsavgiften för en juridisk person vid överträdelse av EU:s förordning om värdepapperisering ska kunna fast- ställas till högst det högsta av</P>
<P class="p350 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor mot- svarade fem miljoner euro,</SPAN></P>
<P class="p351 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">tio procent av den juridiska personens omsättning närmast före- gående räkenskapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsätt- ning på koncernnivå, eller</SPAN></P>
<P class="p352 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft28">två gånger den vinst som den juridiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p353 ft2">Sanktionsavgiften för en juridisk person ska inte få bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor.</P>
<P class="p235 ft2">Om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verk- samhetsår eller om uppgifter om omsättningen saknas eller är brist- fälliga, ska omsättningen få uppskattas.</P>
<P class="p354 ft6">Sanktionsavgiften för en fysisk person ska kunna fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p350 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor mot- svarade fem miljoner euro, eller</SPAN></P>
<P class="p352 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p44 ft2">Avgiften ska tillfalla staten.</P>
<P class="p235 ft6">En sanktionsavgift ska få beslutas bara om den som avgiften gäller inom två år från det att överträdelsen ägde rum, har delgetts en upplys- ning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av Finansinspek- tionen.</P>
<P class="p355 ft2">57</P>
</DIV>
<DIV id="page_58">
<DIV id="p58dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033758x1.jpg/" id="p58img1">
</DIV>
<P class="p356 ft2">Prop. 2019/20:37 En sanktionsavgift ska betalas inom 30 dagar efter det att ett beslut om att ta ut avgiften har fått laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkänts eller den längre tid som anges i beslutet eller föreläggandet. Om sanktionsavgiften inte betalas inom denna tid, ska beslutet om sanktionsavgift få verkställas enligt utsökningsbalken och Finans- inspektionen ska lämna den obetalda avgiften för indrivning.</P>
<P class="p357 ft6">Sanktionsavgift som beslutats ska falla bort i den utsträckning verk- ställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet fick laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkändes.</P>
<P class="p358 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P>
<P class="p238 ft4">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft5">Sveriges advokatsamfund </SPAN>anser att den högsta sanktionsavgiftens storlek, som är knuten till eurons kurs en viss dag, bör anges i svenska kronor.</P>
<P class="p359 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p360 ft3">Finansinspektionens befogenhet att besluta om sanktionsavgift och beräkningsgrunderna för avgifterna</P>
<P class="p361 ft2">Förordningen om värdepapperisering innehåller ett uttryckligt krav på att medlemsstaterna ska införa en möjlighet för behörig myndighet att, vid uppsåtliga eller oaktsamma överträdelser av förordningen, besluta om sanktionsavgifter. Alternativa beräkningsgrunder för sanktionsavgifterna anges (artikel 32.2 <NOBR>e–g).</NOBR> Avgifterna anges som minsta maximibelopp, dvs. medlemsstaterna får fastställa högre nivåer.</P>
<P class="p362 ft2">De sanktionsavgifter som ska kunna tas ut vid överträdelser av förord- ningen om värdepapperisering ska kunna tillämpas på ett antal olika över- trädelser, på fysiska personer och företag av olika storlek och med olika ekonomiska resurser och i samtliga medlemsstater. Maximibeloppen är således dimensionerade för att vara tillräckligt effektiva, proportionerliga och avskräckande och för att kunna uppväga eventuella vinster som en person har gjort genom att överträda bestämmelserna.</P>
<P class="p333 ft2">En beräkningsmetod som gäller oavsett om det är fråga om en fysisk person eller en juridisk person innebär att avgiften fastställs till högst två gånger den vinst som härrör från överträdelsen, om dessa belopp kan fastställas (artikel 32.2 g). För juridiska personer finns ytterligare två alter- nativa beräkningsmetoder för avgifterna. Sanktionsavgiften ska kunna uppgå till det som är högst av 5 miljoner euro eller 10 procent av den juridiska personens totala årliga omsättning enligt det senaste bokslut som har godkänts av ledningsorganet (artikel 32.2 f). Om den juridiska per- sonen är ett moderbolag eller ett dotterföretag till ett moderföretag som är skyldigt att upprätta koncernredovisning enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU av den 26 juni 2013 om årsbokslut, koncern- redovisning och rapporter i vissa typer av företag, om ändring av Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/43/EG och om upphävande av rådets direktiv 78/660/EEG och 83/349/EEG, ska den relevanta totala omsättningen vara den totala årliga omsättningen eller motsvarande typ av inkomst enligt relevanta lagstiftningsakter om redovisning i den senast till- gängliga koncernredovisningen som godkänts av ledningsorganet för det</P>
<P class="p363 ft2">58</P>
</DIV>
<DIV id="page_59">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p278 ft6">yttersta moderföretaget (artikel 32.2 f). För fysiska personer ska den hög- sta sanktionsavgiften kunna uppgå till 5 miljoner euro (artikel 32.2 e).</P>
<P class="p84 ft6">För att de sanktioner som ska kunna påföras vid överträdelse av förord- ningen om värdepapperisering ska uppfylla de krav som anges i förord- ningen, bör sanktionsavgifterna i den nya kompletteringslagen motsvara de belopp som anges i förordningen. Det är visserligen möjligt att fastställa ännu högre maximibelopp än de som anges i förordningen. Det saknas dock anledning att höja de redan höga maximibeloppen.</P>
<P class="p109 ft3">Omräkning från euro till svenska kronor</P>
<P class="p364 ft30">Vid genomförandet i svensk rätt av flera <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> på finansmarknads- området har högsta belopp för sanktionsavgifterna angetts som ett belopp i svenska kronor som, per den dag som anges i den aktuella rättsakten, motsvarar ett visst belopp i euro (se t.ex. 15 kap. 8 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse, 25 kap. 9 a, 19 och 19 a §§ lagen om värdepappers- marknaden och 5 kap. 8 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning). <SPAN class="ft32">Sveriges advokatsamfund </SPAN>anser att det är mer ändamålsenligt att ange ett belopp i svenska kronor. De belopp som en sanktionsavgift ska kunna uppgå till enligt förordningen om värdepapperisering bör enligt regeringens uppfattning emellertid anges på motsvarande sätt i den nya kompletteringslagen som i andra lagar på finansmarknadsområdet, dvs. i euro. Den högsta sanktionsavgift som enligt förordningen om värdepapperisering ska kunna tas ut i olika situationer är enligt förordningen det belopp i nationell valuta som per den 17 januari 2018 motsvarande ett visst i förordningen angivet belopp euro (artikel 32.2 e och f). Vid genomförandet i svensk rätt av <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> har i detta sammanhang i ett flertal fall hänvisats till den valutakurs som mot- svarar den s.k. fixingkurs, i tidigare lagstiftningsärenden benämnd mitt- kurs, som dagligen fastställs av Nasdaq Stockholm AB (se t.ex. prop. 2016/17:162 s. 564 och hänvisningarna där) och publiceras på Riks- bankens webbplats. Det är därför lämpligt att tillämpa denna fixingkurs för omräkning av sanktionsavgiften även enligt förordningen om värde- papperisering. Enligt fixingkursen den 17 januari 2018 motsvarade 1 euro 9,8387 svenska kronor. Eftersom förordningen knyter det högsta beloppet för sanktionsavgiften till eurons kurs ett visst datum kommer omräkningen mellan euro och svenska kronor inte att förändras.</P>
<P class="p365 ft3">Omsättning när den juridiska personen ingår i en koncern</P>
<P class="p94 ft2">Som framgår ovan ska omsättningen, när den juridiska personen ingår i en koncern, beräknas utifrån koncernredovisningen. I liknande bestämmelser i andra lagar på finansmarknadsområdet preciseras <NOBR>EU-rättsakternas</NOBR> regler om sanktionsavgifter när en juridisk person ingår i en koncern på så sätt att det anges att omsättningen i förekommande fall ska bestämmas utifrån ”motsvarande omsättning på koncernnivå” (se t.ex. 25 kap. 9 § lagen om värdepappersmarknaden). Avsikten är att omsättning från verksamhet i koncernen som redovisas utifrån samma redovisningsregler ska ligga till grund för beräkningen av den högsta sanktionsavgiften (se prop. 2016/17:162 s. <NOBR>600–602).</NOBR> Bestämmelsen i den nya kompletteringslagen bör utformas på samma sätt.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">59</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_60">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">60</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft3">Uppgifter om omsättningen saknas eller är bristfälliga</P>
<P class="p366 ft2">I flera lagar på finansmarknadsområdet finns det bestämmelser som tar sikte på en situation där en överträdelse av en juridisk person har ägt rum under företagets första verksamhetsår eller om uppgifter om omsättningen saknas eller är bristfälliga (se t.ex. 25 kap. 9 § andra stycket lagen om värdepappersmarknaden och 5 kap. 9 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning). Det anges att i sådana fall får en uppskattning av omsättningen göras. Det är sålunda endast i de fall det, av de skäl som anges i bestämmelserna, inte går att beräkna avgiftens storlek som en uppskattad omsättning får läggas till grund för beräkningen av sanktionsavgiftens storlek. En motsvarande bestämmelse bör införas i den nya kompletteringslagen.</P>
<P class="p367 ft3">Delgivning inför beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p368 ft2">Finansinspektionen ska ge den som inspektionen avser att ta ut en sank- tionsavgift av tillfälle att yttra sig i ärendet innan beslut meddelas (25 § förvaltningslagen [2017:900]). Enligt <NOBR>OTC-lagen</NOBR> får beslut om att ta ut en särskild avgift enligt den lagen inte meddelas om den som avgiften gäller inte senast inom två år från det att överträdelsen ägde rum har delgetts upplysning om att frågan om särskild avgift har tagits upp av inspektionen (2 kap. 2 §). På samma sätt bör en tidsfrist bestämmas även i fråga om sanktionsavgift vid överträdelse av förordningen om värdepapperisering. En tidsfrist om två år framstår som väl avvägd. Beslut om att ta ut en sanktionsavgift vid överträdelse av förordningen bör därmed inte få meddelas om den som Finansinspektionen avser att ta ut sanktionsavgift av inte inom två år från det att överträdelsen ägde rum har delgetts upplys- ning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av inspektionen.</P>
<P class="p367 ft3">Verkställighet av beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p220 ft6">I förordningen om värdepapperisering finns det inte några regler om betal- ning av sanktionsavgifter, preskription och verkställighet. Medlemsstat- erna har således frihet att själva avgöra vad som ska gälla i sådana frågor.</P>
<P class="p191 ft2">Bestämmelserna om betalning, preskription och verkställighet bör i den nya kompletteringslagen utformas efter förebild av motsvarande bestäm- melser i andra lagar på finansmarknadsområdet (se t.ex. 25 kap. <NOBR>26–28</NOBR> §§ lagen om värdepappersmarknaden, 5 kap. <NOBR>22–26</NOBR> §§ lagen med komplet- terande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning och 8 och <NOBR>10–13</NOBR> §§ lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s blanknings- förordning). Enligt dessa bestämmelser ska en avgift betalas till Finans- inspektionen inom 30 dagar efter det att ett beslut om avgiften har fått laga kraft eller den längre tid som anges i beslutet. Om avgiften inte betalas inom denna tid, ska Finansinspektionen lämna den obetalade avgiften för indrivning. Finansinspektionens beslut får verkställas enligt utsöknings- balken. Innebörden av dessa bestämmelser är att det inte krävs något domstolsavgörande för att driva in avgiften som är obetald och förfallen till betalning och att mål om sanktionsavgift handläggs som allmänt mål hos Kronofogdemyndigheten (se 1 kap. 6 § och 3 kap. 1 § första stycket 6 utsökningsbalken). Samma ordning bör gälla för beslut om sanktions- avgifter enligt förordningen om värdepapperisering. Motsvarande bestäm- melser bör därför tas in i den nya kompletteringslagen.</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_61">
<DIV id="p61dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033761x1.jpg/" id="p61img1">
</DIV>
<P class="p111 ft6">När det gäller frågan om preskription anges i bestämmelserna i ovan Prop. 2019/20:37 nämnda lagar att en sanktionsavgift som beslutats faller bort i den utsträck-</P>
<P class="p206 ft6">ning verkställighet inte har skett inom fem år (se t.ex. 5 kap. 25 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförord- ning). Samma preskriptionstid bör gälla för de nu aktuella sanktions- avgifterna. Med verkställighet avses faktiska verkställighetsåtgärder. Preskriptionen är absolut. Det betyder att fullgörande inte kan krävas efter det att fem år har gått sedan beslutet fått laga kraft, även om verkställighet har skett under femårsperioden avseende en del av sanktionsavgiften. Det som preskriberas är den del av avgiften som ännu inte drivits in (se prop. 2016/17:22 s. <NOBR>255–257).</NOBR></P>
<P class="p369 ft17"><SPAN class="ft15">7.7</SPAN><SPAN class="ft68">Omständigheter som ska vara styrande vid beslut om ingripande</SPAN></P>
<P class="p370 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Vid valet av ingripande ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått och graden av ansvar.</P>
<P class="p371 ft2">Finansinspektionen ska i försvårande riktning beakta om den fysiska eller juridiska personen tidigare har begått en överträdelse. Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna. I förmildrande riktning ska beaktas om den som har begått överträdelsen</P>
<P class="p372 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finansinspektionens utredning, och</SPAN></P>
<P class="p305 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">snabbt upphört med överträdelsen eller snabbt verkat för att över- trädelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p235 ft2">De omständigheter som ska vara styrande vid valet av ingripande ska beaktas även vid bestämmande av sanktionsavgiftens storlek. Utöver detta ska särskild hänsyn också tas till den berörda personens finansiella ställning och den vinst personen gjort till följd av överträdelsen, om den går att bestämma.</P>
<P class="p373 ft2">Finansinspektionen ska få avstå från ingripande om</P>
<P class="p44 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">överträdelsen är ringa eller ursäktlig,</SPAN></P>
<P class="p373 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska eller juridiska personen i fråga gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p352 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft28">den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p305 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft24">någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åt- gärder mot den fysiska personen eller den juridiska personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga, eller</SPAN></P>
<P class="p374 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft24">det annars finns särskilda skäl.</SPAN></P>
<P class="p375 ft6"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P>
<P class="p11 ft2">det.</P>
<P class="p236 ft2">61</P>
</DIV>
<DIV id="page_62">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">62</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft19">Skälen för regeringens förslag</P>
<P class="p310 ft3">Alla relevanta omständigheter ska beaktas</P>
<P class="p194 ft6">Enligt förordningen om värdepapperisering ska de behöriga myndig- heterna beakta alla relevanta omständigheter när de fastställer typ och nivå på administrativa sanktioner (artikel 33.2).</P>
<P class="p106 ft2">I förordningen anges särskilt att den behöriga myndigheten ska beakta om överträdelsen är uppsåtlig eller om den beror på oaktsamhet. Vidare finns följande, icke uttömmande, uppräkning av omständigheter som ska beaktas (artikel 33.2 <NOBR>a–g).</NOBR></P>
<P class="p13 ft2"><SPAN class="ft2">a)</SPAN><SPAN class="ft73">Överträdelsens väsentlighet, allvar och varaktighet.</SPAN></P>
<P class="p327 ft6"><SPAN class="ft2">b)</SPAN><SPAN class="ft74">Graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som gjort sig skyldig till överträdelsen.</SPAN></P>
<P class="p13 ft2"><SPAN class="ft2">c)</SPAN><SPAN class="ft73">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens finansiella styrka.</SPAN></P>
<P class="p376 ft6"><SPAN class="ft2">d)</SPAN><SPAN class="ft74">Storleken på den vinst som den ansvariga fysiska eller juridiska per- sonen gjort eller den förlust som undvikits, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P>
<P class="p327 ft2"><SPAN class="ft2">e)</SPAN><SPAN class="ft73">De förluster för tredje parter som överträdelsen orsakat, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P>
<P class="p377 ft2"><SPAN class="ft2">f)</SPAN><SPAN class="ft75">Graden av den ansvariga fysiska eller juridiska personens vilja att sam- arbeta med den behöriga myndigheten, utan att det påverkar behovet av att säkerställa återbetalning av de vinster som personen erhållit eller förluster som denne undvikit.</SPAN></P>
<P class="p165 ft2"><SPAN class="ft2">g)</SPAN><SPAN class="ft54">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens tidigare överträdelser.</SPAN></P>
<P class="p378 ft2">Likande regler finns i bl.a. Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (marknadsmiss- bruksförordningen), förordningen om värdepapperscentraler och kapital- täckningsdirektivet (artikel 31, artikel 64 respektive artikel 70). Mot- svarande bestämmelser har i svensk rätt införts i lagen med komplett- erande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning (5 kap. <NOBR>15–18</NOBR> §§), lagen om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument (9 kap. <NOBR>24–26</NOBR> §§) och lagen om bank- och finansieringsrörelse (15 kap. 1 b och 1 c §§). I dessa lagar anges således vilka omständigheter som ska beaktas vid valet mellan olika sanktioner. I förordningen om värdepapperisering är regeln, i likhet med i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/1129 av den 14 juni 2017 om prospekt som ska offentliggöras när värdepapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel på en reglerad marknad, och om upphävande av direktiv 2003/71/EG (artikel 39), till skillnad från liknande regler i andra <NOBR>EU-rätts-</NOBR> akter, utformad så att den är riktad till den behöriga myndigheten. Det skulle därför kunna förstås som att den är direkt tillämplig. Vid införandet av lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s prospektförordning gjordes dock bedömningen att det, för att främja förutsägbarheten och enhetligheten i tillämpningen av bestämmelserna, är en rimlig utgångs- punkt att de omständigheter som anges i den förordningen anges även i lag (prop. 2018/19:83 s. <NOBR>102–104).</NOBR> Det bör vara till fördel för både tilläm- pande myndigheter och berörda personer. Det bör inte göras någon annan bedömning i detta fall än den som gjordes i det lagstiftningsärendet. De omständigheter som anges i förordningen om värdepapperisering bör därför anges även i den nya kompletteringslagen. För att inte begränsa utrymmet för egna bedömningar och möjligheter att ta hänsyn till särskilda</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_63">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p379 ft2">omständigheter i det enskilda fallet bör dock lagtexten utgöra en exempli- fierande, inte uttömmande, uppräkning av vilka omständigheter som ska beaktas. Det går emellertid inte att reglera vilken relativ vikt som ska till- mätas olika omständigheter eller hur de ska vägas i det enskilda fallet, utan det blir en fråga som ankommer på tillämpande myndighet eller domstol (se prop. 2013/14:228 s. <NOBR>237–239).</NOBR></P>
<P class="p380 ft30">Den systematik som har valts i tidigare lagstiftningsärenden utgår från att det bör stå klart vad som ska vara utgångspunkten vid val av ingripande. Därutöver bör det anges vilka omständigheter som i vart fall bör tillåtas att inverka på beslutet om vilken form av ingripande som slutligen ska väljas. Med den utgångspunkten kan de omständigheter som räknas upp i förord- ningen delas in i sådana som är hänförliga till själva överträdelsen, och sådana som är att hänföra till den finansiella situationen hos den som begått den aktuella överträdelsen respektive sådana omständigheter som inträffat före eller efter överträdelsen och som är relevanta att beakta.</P>
<P class="p381 ft30">Med faktorer som är hänförliga till själva överträdelsen bör avses objek- tiva faktorer som överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, överträdelsens väsentlighet, allvar och varaktighet och om det finns tredje parter som har orsakats skada av överträdelsen. Uttrycket ”överträdelsens väsentlighet” som anges i förordningen om värdepapperisering (artikel 33.2 a) bör i den nya kompletteringslagen mot- svaras av uttrycket ”överträdelsens art”. Den relevanta omständigheten om det finns tredje parter som har orsakats skada av överträdelsen bör, liksom vid tidigare genomförande av likalydande regler i <NOBR>EU-direktiv</NOBR> på finans- marknadsområdet, i den nya lagen motsvaras av uttrycket ”skador som uppstått” (se t.ex. prop. 2015/16:26 s. <NOBR>104–106).</NOBR> Vid bedömningen av själva överträdelsen bör hänsyn även tas till sådant som i förordningen uttrycks som ”graden av ansvar” (artikel 33.2 b). Med det senare uttrycket avses i huvudsak att någon kan vara mer eller mindre ansvarig för en över- trädelse och ha en omfattande eller mer begränsad kännedom om de omständigheter som utgör överträdelsen. Detta innefattar även om över- trädelsen är uppsåtlig eller om den har begåtts av oaktsamhet. I annan lag- stiftning på finansmarknadsområdet anges också uttryckligen ”överträdel- sens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet” som en omständighet hänförlig till själva överträdelsen (se t.ex. 25 kap. 2 § lagen om värdepappersmarknaden). Någon sådan omständighet anges inte ut- tryckligen i förordningen om värdepapperisering. En möjlighet att beakta konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet torde i och för sig följa av att överträdelsens allvar ska beaktas. För att främja förutsäg- barheten och enhetligheten vid tillämpningen av lagstiftningen på finans- marknadsområdet är det emellertid rimligt att det även i den nu aktuella bestämmelsen uttryckligen anges att överträdelsens konkreta och poten- tiella effekter på det finansiella systemet ska beaktas. Om nämnda faktorer bildar utgångspunkt för valet av ingripande kan därefter det slutliga utfallet påverkas av faktorer som inte är att hänföra till själva överträdelsen. Till sådana omständigheter bör hänföras omfattningen av erhållna fördelar till följd av överträdelsen, tidigare överträdelser och agerandet hos den som begått överträdelsen efter det att överträdelsen avslöjats.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p102 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">63</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_64">
<DIV id="p64dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033764x1.jpg/" id="p64img1">
</DIV>
<P class="p382 ft3"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>Omständigheter som bör beaktas särskilt vid fastställande av sanktionsavgiftens storlek</P>
<P class="p361 ft2">När Finansinspektionen ingriper genom beslut om sanktionsavgift enligt den nya kompletteringslagen bör inspektionen, vid fastställande av stor- leken på sanktionsavgiften, ta hänsyn till samtliga relevanta omständig- heter, inbegripet de som ska beaktas vid val av ingripande. I fråga om sanktionsavgiftens storlek är det därutöver särskilt relevant att beakta den aktuella personens finansiella ställning och storleken på den vinst som personen gjort till följd av överträdelsen. Ovan föreslås att de omständig- heter som enligt förordningen om värdepapperisering särskilt ska beaktas vid fastställande av val av ingripande ska anges i den nya komplette- ringslagen. För att främja förutsägbarheten och enhetligheten bör även de omständigheter som ska beaktas särskilt vid fastställandet av sanktions- avgiftens storlek anges i lagen.</P>
<P class="p200 ft2">Den ansvariga personens finansiella ställning bör indikeras genom den ansvariga juridiska personens totala årsomsättning eller en fysisk persons årsinkomst och nettotillgångar (jfr skäl 35 i förordningen). Liksom anges i förarbetena till motsvarande bestämmelser i lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning bör andra ekonom- iska förhållanden, såsom underhållsskyldighet i fråga om fysisk person och förmögenhetsförhållanden, kunna beaktas (se prop. 2016/17:22 s. 224).</P>
<P class="p315 ft31">I förordningen om värdepapperisering anges att den vinst som personen har gjort eller den förlust som undvikits ska beaktas (artikel 33.2 d). I likhet med den bedömning som gjorts i tidigare lagstiftningsärenden bör i bestämmelsen i den nya lagen enbart vinst anges. Den vinst som gjorts avser ett nettobelopp och omfattar de intäkter som erhållits och de förluster som undvikits, dvs. den fördel som erhållits (jfr prop. 2016/17:162 s. 603).</P>
<P class="p383 ft3">Omständigheter som innebär att Finansinspektionen kan avstå från ingripande</P>
<P class="p384 ft2">För att sanktionerna ska vara proportionerliga bör det vidare, liksom i annan lagstiftning på finansmarknadsområdet, i den nya kompletterings- lagen anges att Finansinspektionen får avstå från ingripande i vissa situationer. De omständigheter som ska kunna innebära att inspektionen avstår från ingripande bör vara att överträdelsen är ringa eller ursäktlig, om personen i fråga gör rättelse, om någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åtgärder mot personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga eller om det annars finns särskilda skäl (se t.ex. 5 kap. 17 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruks- förordning och 9 kap. 24 § andra stycket lagen om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument).</P>
<P class="p385 ft15"><SPAN class="ft15">7.8</SPAN><SPAN class="ft67">Offentliggörande av sanktionsbeslut</SPAN></P>
<P class="p386 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens bedömning: </SPAN>Skyldigheten enligt EU:s förordning om värdepapperisering att offentliggöra sanktionsbeslut bör tillgodoses genom föreskrifter på förordningsnivå.</P>
<P class="p310 ft2">64</P>
</DIV>
<DIV id="page_65">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p387 ft6"><SPAN class="ft21">Promemorians bedömning </SPAN>överensstämmer med regeringens bedöm- ning.</P>
<P class="p387 ft6"><SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker bedömningen eller har inget att invända mot den.</P>
<P class="p387 ft19">Skälen för regeringens bedömning: <SPAN class="ft2">Enligt förordningen om värde- papperisering ska administrativa sanktioner offentliggöras (artikel 37). Medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna utan onödigt dröjsmål efter det att den person som beslutet avser har under- rättats om detta på sina officiella webbplatser offentliggör beslut om att påföra administrativa sanktioner vid överträdelse av vissa bestämmelser i förordningen (artikel 37.1). Offentliggörandet ska åtminstone omfatta överträdelsens typ och art och vilka personer som är ansvariga och vilka sanktioner som påförts (artikel 37.2). Vid genomförandet i svensk rätt av kapitaltäckningsdirektivet gjordes bedömningen att de regler i direktivet som motsvarar de nu aktuella reglerna i förordningen om värdepapperi- sering borde genomföras genom föreskrifter på förordningsnivå (se prop. 2013/14:228 s. 233 f. och 3 § 6 förordningen [2014:993] om särskild till- syn och kapitalbuffertar). Denna bedömning överensstämmer även med hur andra liknande regler har genomförts. Det saknas anledning att nu från- gå denna bedömning. Kravet i förordningen på att medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna offentliggör vissa beslut (artikel 37.1 och 37.2) bör därför tillgodoses genom föreskrifter på förordningsnivå.</SPAN></P>
<P class="p388 ft2">Om den behöriga myndigheten i det enskilda fallet anser att offentlig- görandet av en juridisk persons identitet eller en fysisk persons identitet och personuppgifter är oproportionellt eller att offentliggörandet äventyrar finansmarknadens stabilitet eller en pågående brottsutredning, eller om offentliggörandet i den mån det går att fastställa skulle orsaka den berörda personen oproportionell skada, får besluten offentliggöras på anonym basis eller så får offentliggörandet skjutas upp eller underlåtas helt och hållet (artikel 37.3).</P>
<P class="p389 ft2">Den behöriga myndigheten ska säkerställa att den information som har offentliggjorts finns kvar på webbplatsen i minst fem år efter offentlig- görandet (artikel 37.5 första meningen). Personuppgifter i offentliggöran- det får emellertid endast finnas på den behöriga myndighetens officiella webbplats under den tidsperiod som är nödvändig i enlighet med tillämp- liga regler om dataskydd (artikel 37.5 andra meningen).</P>
<P class="p388 ft6">De behöriga myndigheterna ska underrätta Esma om alla administrativa sanktioner som påförts, om besluten överklagats samt senare om resultatet av ett sådant överklagande (artikel 37.6).</P>
<P class="p390 ft2">En fråga som uppkommer är om offentliggörandet av sanktionsbeslut är förenligt med bestämmelserna om sekretess i 30 kap. 4 § offentlighets- och sekretesslagen (2009:400). Dessa bestämmelser innebär sekretess för vissa uppgifter som förekommer i Finansinspektionens tillståndsgivnings- och tillsynsverksamhet. Sekretess gäller exempelvis för uppgifter om affärs- eller driftförhållanden hos den som myndighetens verksamhet avser, om det kan antas att han eller hon lider skada om uppgiften röjs (30 kap. 4 § första stycket 1 offentlighets- och sekretesslagen). Det föreligger alltså här en presumtion för offentlighet. Förordningen om värdepapperisering förutsätter offentliggörande men tillåter emellertid att besluten offentlig- görs anonymiserat bl.a. om ett offentliggörande skulle utgöra en opropor-</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p102 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">65</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_66">
<P class="p391 ft2">Prop. 2019/20:37 tionerlig åtgärd eller bedömas orsaka en oproportionell skada för den berörda personen (artikel 37.3 b). Det finns också en möjlighet att i vissa fall inte alls offentliggöra beslutet (artikel 37.3 c) eller att senarelägga offentliggörandet (artikel 37.3 a). Mot denna bakgrund finns det skäl att dra slutsatsen att den sekretess som föreskrivs i 30 kap. 4 § första stycket 1 offentlighets- och sekretesslagen inte utgör hinder för att offentliggöra besluten på det sätt som föreskrivs i förordningen. Samma bedömning gjordes när det gäller motsvarande regler om offentliggörande av beslut i bl.a. kapitaltäckningsdirektivet och förordningen om värdepappers- centraler (prop. 2013/14:228 s. 233 f. och prop. 2015/16:10 s. 244 f.). Bestämmelsen i 30 kap. 4 § första stycket 2 offentlighets- och sekretess- lagen bedöms inte aktualiseras i det nu aktuella sammanhanget.</P>
<P class="p392 ft2">Eftersom kravet på offentliggörande av beslut också gäller sådana beslut som rör fysiska personer, uppkommer även frågan om gällande regelverk angående hantering av personuppgifter hindrar att kraven i förordningen om värdepapperisering uppfylls. I förordningen om värdepapperisering anges att personuppgifter i beslut om offentliggörande får finnas på den behöriga myndighetens officiella webbplats under den tidsperiod som är nödvändig i enlighet med tillämpliga regler om dataskydd (artikel 37.5). Även den ovan nämnda möjligheten som finns enligt den förordningen att offentliggöra beslut i anonymiserad form innebär ett skydd för person- uppgifter. Detta innebär sammantaget att gällande regelverk angående hantering av personuppgifter inte innebär något hinder för kraven på offentliggörande av beslut i förordningen om värdepapperisering.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35">
<TR>
<TD class="tr15 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr15 td87"><P class="p15 ft76">8</P></TD>
<TD class="tr15 td88"><P class="p393 ft1">Informationsutbyte</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td83"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr29 td80"><P class="p17 ft78"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td85"><P class="p27 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens bedömning: </SPAN>Det informationsutbyte som EU:s förord-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td85"><P class="p27 ft2">ning om värdepapperisering föreskriver kan komma till stånd inom</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td84"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td86"><P class="p27 ft2">ramen för gällande rätt.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td87"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td88"><P class="p1 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians bedömning </SPAN>överensstämmer med regeringens bedöm-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ning.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td87"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td88"><P class="p1 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker bedömningen eller har inget att invända</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">mot den.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td87"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td88"><P class="p1 ft19">Skälen för regeringens bedömning: <SPAN class="ft2">Enligt förordningen om värde-</SPAN></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft30">papperisering ska medlemsstaternas behöriga myndigheter, Esma, Eba och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">Eiopa ha ett nära samarbete och utbyta information för att fullgöra sina</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">uppgifter enligt förordningen (artikel 36.1). De behöriga myndigheterna</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ska nära samordna sin tillsyn bl.a. i syfte att identifiera och avhjälpa</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">överträdelser (artikel 36.2). I förordningen anges att om en behörig</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">myndighet anser att ett eller flera krav enligt förordningen har åsidosatts</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">eller har anledning att tro detta, ska den på ett tillräckligt detaljerat sätt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">underrätta den behöriga myndigheten för den eller de enheter som</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">misstänks för de aktuella överträdelserna om sina iakttagelser. De behöriga</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">myndigheterna ska vidare nära samordna sin tillsynsverksamhet för att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td83"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">säkerställa konsekventa beslut (artikel 36.4). I förordningen finns även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=2 class="tr2 td83"><P class="p266 ft2">66</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelser som reglerar ett samordnat förfarande för åtgärder mellan</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr25 td87"><P class="p17 ft63"> </P></TD>
<TD class="tr25 td88"><P class="p17 ft63"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_67">
<P class="p394 ft6">behöriga myndigheter, Esma, Eba och Eiopa vid fall av en misstänkt Prop. 2019/20:37 felaktig eller vilseledande <NOBR>STS-anmälan</NOBR> till Esma (artikel 36.5 och 36.6). Samarbetsskyldigheten och den information som ska utbytas mellan myndigheterna kommer att närmare specificeras i tekniska standarder för</P>
<P class="p395 ft2">tillsyn (artikel 36.8). Dessa standarder har ännu inte antagits av kommis- sionen.</P>
<P class="p185 ft2">Det informationsutbyte mellan myndigheter som förordningen om värdepapperisering föreskriver kan komma att innebära att uppgifter som omfattas av sekretess utlämnas mellan de olika myndigheterna i unionen. Enligt offentlighets- och sekretesslagen gäller sekretess i en statlig myn- dighets verksamhet som består i tillståndsgivning eller tillsyn med av- seende på bl.a. värdepappersmarknaden för uppgift om affärs- eller drift- förhållanden och ekonomiska och personliga förhållanden under vissa förutsättningar (se 30 kap. 4 § och avsnitt 7.8). En svensk myndighets möjlighet att lämna ut sekretessbelagda uppgifter till utländska myndig- heter eller mellanfolkliga organisationer regleras i samma lag (8 kap. 3 §). Sekretessbelagda uppgifter får inte lämnas ut till en utländsk myndighet eller en mellanfolklig organisation om inte utlämnandet sker i enlighet med särskild föreskrift i lag eller förordning eller om uppgiften i mot- svarande fall skulle få lämnas ut till en svensk myndighet och det enligt den utlämnande myndighetens prövning står klart att det är förenligt med svenska intressen att uppgiften lämnas ut till den utländska myndigheten eller den mellanfolkliga organisationen. Som konstaterats i flera tidigare lagstiftningsärenden på finansmarknadsområdet, ger bestämmelsen Finansinspektionen goda möjligheter att i sitt arbete lämna ut handlingar eller uppgifter till behöriga utländska myndigheter (se bl.a. prop. 2006/07:5 s. 350, prop. 2009/10:217 s. 27 f., prop. 2012/13:72 s. 34 och prop. 2015/16:10 s. 211).</P>
<P class="p396 ft2">När det gäller dataskydd kan det informationsutbyte mellan Finans- inspektionen, andra behöriga myndigheter i unionen och de europeiska tillsynsmyndigheterna som förordningen om värdepapperisering före- skriver komma att innebära behandling av personuppgifter. Det skulle i så fall kunna röra sig om t.ex. namn och kontaktuppgifter till befattnings- havare hos aktörer under tillsyn. Den behandlingen görs i så fall för att fullgöra en uppgift av allmänt intresse eller som en rättslig förpliktelse vars rättsliga grund fastställs i den förordningen eller som en rättslig för- pliktelse och bedöms vara förenlig med EU:s dataskyddsförordning (artikel 6.1 c och e i EU:s dataskyddsförordning, se vidare avsnitt 5.3).</P>
<P class="p396 ft6">Mot bakgrund av det som anförs ovan bör det informationsutbyte mellan behöriga myndigheter och med Esma som förordningen om värdepapperi- sering föreskriver, kunna komma till stånd inom ramen för gällande svensk rätt.</P>
<P class="p397 ft2">67</P>
</DIV>
<DIV id="page_68">
<DIV id="p68dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033768x1.jpg/" id="p68img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36">
<TR>
<TD class="tr30 td46"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft14">9</SPAN></P></TD>
<TD class="tr30 td89"><P class="p17 ft1">Avgifter till Finansinspektionen</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p398 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Bestämmelsen i den nuvarande lagen med komp- letterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering om att Finansinspektionen har rätt att ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska föras över till den nya lagen med samma rubrik.</P>
<P class="p339 ft2">Företag som står under Finansinspektionens tillsyn ska betala årliga avgifter för att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt EU:s förordning om värdepapperisering och den nya lagen med komp- letterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</P>
<P class="p399 ft2">Regeringen ska få meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p400 ft4"><SPAN class="ft23">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft23">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P>
<P class="p401 ft2">det.</P>
<P class="p402 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen kan, i sin egenskap av behörig myndighet enligt förordningen om värdepapperisering, pröva ansökningar enligt förordningen. Enligt den nuvarande kompletterings- lagen har Finansinspektionen möjlighet att ta ut avgifter för de prövningar som ska göras enligt förordningen (3 §). Föreskrifter om sådana avgifter finns i förordningen (2001:911) om avgifter för prövning av ärenden hos Finansinspektionen. Bestämmelsen om Finansinspektionens rätt att ta ut dessa avgifter bör föras över till den nya kompletteringslagen.</P>
<P class="p145 ft6">Förutom prövning av ansökningar kommer Finansinspektionens verk- samhet till följd av förordningen om värdepapperisering att bestå i tillsyn över att bestämmelserna i förordningen följs.</P>
<P class="p144 ft2">De företag som står under Finansinspektionens tillsyn betalar årliga av- gifter till inspektionen enligt förordningen (2007:1135) om årliga avgifter för finansiering av Finansinspektionens verksamhet. Sådana avgifter ska stå i proportion till de kostnader som inspektionen har haft för tillsynen och övriga kostnader som inte finansieras på annat sätt. Dessa avgifter får inspektionen, till skillnad från avgifter för prövning av ärenden, inte be- hålla utan de ska redovisas mot inkomsttitel på statens budget. De årliga avgifterna ska i princip motsvara de medel som årligen anvisas Finans- inspektionen på statsbudgeten.</P>
<P class="p145 ft2">För att finansiera Finansinspektionens kostnader för den övervakning som inspektionen kommer att bedriva i anledning av bestämmelserna för- ordningen om värdepapperisering och den nya kompletteringslagen, bör Finansinspektionen få ta ut avgifter av de företag som står under Finans- inspektionens tillsyn. En bestämmelse med det innehållet bör därför tas in i den nya lagen.</P>
<P class="p403 ft2">Regeringen bör få meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p404 ft2">68</P>
</DIV>
<DIV id="page_69">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr0 td49"><P class="p405 ft1">10</P></TD>
<TD class="tr0 td27"><P class="p406 ft1">Överklagande, beslut som ska gälla</P></TD>
<TD class="tr0 td62"><P class="p26 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td49"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr19 td27"><P class="p17 ft1">omedelbart och vite</P></TD>
<TD class="tr19 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr29 td80"><P class="p17 ft78"> </P></TD>
<TD class="tr10 td62"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td81"><P class="p27 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsföre-</P></TD>
<TD class="tr6 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">läggande ska inte få överklagas. Andra beslut som Finansinspektionen</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">meddelar med stöd av den nya lagen med kompletterande bestämmelser</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td81"><P class="p27 ft2">till EU:s förordning om värdepapperisering ska få överklagas till allmän</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">förvaltningsdomstol. Prövningstillstånd ska krävas vid överklagande</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">till kammarrätten.</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td81"><P class="p407 ft30">Finansinspektionen ska få bestämma att ett beslut av inspektionen om</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">ingripande genom förbud, föreläggande eller återkallelse enligt den nya</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">lagen eller om återkallelse enligt EU:s förordning om värdepapperise-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td81"><P class="p27 ft2">ring av tillstånd för en tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterier</NOBR> är upp-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p27 ft2">fyllda ska gälla omedelbart.</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td81"><P class="p408 ft2">Ett beslut om föreläggande enligt den nya lagen ska få förenas med</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td90"><P class="p27 ft2">vite.</P></TD>
<TD class="tr7 td91"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr27 td82"><P class="p17 ft65"> </P></TD>
<TD class="tr26 td62"><P class="p17 ft64"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr8 td78"><P class="p409 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer i allt väsentligt med reger-</P></TD>
<TD class="tr8 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ingens förslag.</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p409 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Sveriges advokatsamfund </SPAN>anser att en</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">återkallelse av tillstånd kan användas som sanktion och att det när så är</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">fallet inte torde vara acceptabelt att Finansinspektionens beslut kan verk-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">ställas innan det har fått laga kraft. Sveriges advokatsamfund anför att</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">återkallelsen av tillståndet i sådana fall bör behandlas som andra sank-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">tioner enligt huvudregeln i 35 § förvaltningslagen.</P></TD>
<TD class="tr7 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr15 td78"><P class="p17 ft19">Skälen för regeringens förslag</P></TD>
<TD class="tr15 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr9 td78"><P class="p17 ft3">Överklagande av Finansinspektionens beslut</P></TD>
<TD class="tr9 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr3 td78"><P class="p17 ft2">Enligt förordningen om värdepapperisering ska medlemsstaterna säker-</P></TD>
<TD class="tr3 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ställa att alla beslut genom vilka administrativa sanktioner eller av-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">hjälpande åtgärder påförs enligt förordningen är motiverande på lämpligt</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">sätt och kan överklagas (artikel 32.4). Angående överklagande gäller på</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">finansmarknadsområdet i allmänhet att beslut av Finansinspektionen som</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">får överklagas prövas av allmän förvaltningsdomstol med krav på pröv-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">ningstillstånd vid överklagande till kammarrätten. Detta bör även gälla för</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">Finansinspektionens beslut enligt den nya kompletteringslagen. Finans-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">inspektionen kommer även i egenskap av behörig myndighet att kunna</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">fatta beslut med direkt stöd av förordningen om värdepapperisering. Möj-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ligheten att överklaga beslut enligt en <NOBR>EU-förordning</NOBR> följer av 41 § förvalt-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ningslagen och behöver därför inte anges i den nya lagen.</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p409 ft2">När det gäller förordningens krav på att beslut genom vilka de administ-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">rativa sanktionerna eller avhjälpande åtgärderna som räknas upp i förord-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">ningen påförs ska vara motiverade på lämpligt sätt (artikel 32.4), finns</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelser i förvaltningslagen om en förvaltningsmyndighets skyldig-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">het att i sina beslut ange en klargörande motivering (32 §). En sådan moti-</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">vering ska innehålla uppgifter om vilka föreskrifter som har tillämpats och</P></TD>
<TD class="tr4 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">vilka omständigheter som har varit avgörande för myndighetens ställ-</P></TD>
<TD class="tr5 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr9 td78"><P class="p17 ft2">ningstagande. Endast i vissa speciella fall får en motivering helt eller del-</P></TD>
<TD class="tr9 td62"><P class="p15 ft2">69</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_70">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">70</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p257 ft6">vis utelämnas, t.ex. om ett väsentligt allmänt eller enskilt intresse kräver att beslutet meddelas omedelbart eller det är nödvändigt med hänsyn till rikets säkerhet, skyddet för enskildas personliga eller ekonomiska förhål- landen eller något annat jämförbart förhållande. Kravet i förordningen om värdepapperisering på att beslut som fattas om administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder är motiverade på lämpligt sätt får därmed anses uppfyllt genom befintlig lagstiftning.</P>
<P class="p410 ft3">Ett beslut om sanktionsföreläggande bör inte få överklagas</P>
<P class="p368 ft2">I avsnitt 7.5 föreslås att Finansinspektionens ingripande mot fysiska per- soner vid juridiska personers överträdelse av förordningen om värde- papperisering ska ske genom sanktionsföreläggande. Ett sanktionsföre- läggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom en viss tid godkänna ett ingripande som är bestämt till tid eller belopp. När före- läggandet har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid, får Finansinspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas (se avsnitt 7.5). Ett beslut om sanktionsföreläggande är således ett förberedande beslut. Ett överklagande av ett sådant beslut skulle kunna fördröja Finansinspektionens utredning i onödan. Ett förberedande beslut förhindrar inte heller en senare slutlig prövning i domstol. Enligt de lagar på finansmarknadsområdet där det finns möjlighet för Finansinspektionen att ingripa genom att meddela beslut om sanktionsföreläggande mot vissa fysiska personer på grund av en juridisk persons överträdelse, gäller att ett beslut om sanktionsföreläggande inte får överklagas (se t.ex. 26 kap. 1 § första stycket lagen om värdepappersmarknaden och 6 kap. 1 § första stycket lagen med kompletterande bestämmelser EU:s marknadsmiss- bruksförordning). På samma sätt bör beslut om sanktionsföreläggande som Finansinspektionen fattar med stöd av den nya kompletteringslagen inte få överklagas. En fysisk person som har fått ett felaktigt sanktionsföre- läggande meddelat mot sig, har möjlighet att ansöka om resning (se prop. 2016/17:162 s. 573 f.).</P>
<P class="p287 ft3">Möjlighet att besluta att beslut ska gälla omedelbart</P>
<P class="p368 ft30">Enligt den nuvarande kompletteringslagen får Finansinspektionen bestäm- ma att vissa beslut enligt förordningen om värdepapperisering ska gälla omedelbart (4 §). Bestämmelsen omfattar beslut om återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda. Även enligt den nya kompletteringslagen bör Finansinspektionen ha möjlighet att bestämma att beslut om återkallelse enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart. Andra beslut som kommer att aktualiseras enligt den lagen som bör kunna verkställas omedelbart är beslut om ingripanden genom föreläggande eller förbud. Det bör därför införas en bestämmelse om att Finansinspektionen får bestämma att ett beslut om ingripande genom föreläggande, förbud eller återkallelse enligt den nya kompletteringslagen eller om återkallelse enligt förordningen ska gälla omedelbart. <SPAN class="ft32">Sveriges advokatsamfund </SPAN>är kritiskt till att Finansinspek- tionen ska få möjlighet att bestämma att ett beslut om återkallelse av tillstånd ska gälla omedelbart eftersom det enligt Advokatsamfundet kan användas som en sanktion. Advokatsamfundet anser att huvudregeln i 35 §</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_71">
<DIV id="p71dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033771x1.jpg/" id="p71img1">
</DIV>
<P class="p230 ft6">förvaltningslagen i stället bör gälla i sådana fall. Inledningsvis kan Prop. 2019/20:37 konstateras att motsvarade möjlighet för Finansinspektionen att bestämma</P>
<P class="p206 ft2">att ett beslut om återkallelse av tillstånd ska gälla omedelbart finns även i flera andra lagar på finansmarknadsområdet (se t.ex. 17 kap. 1 § femte stycket lagen om bank- och finansieringsrörelse, 26 kap. 1 § fjärde stycket lagen om värdepappersmarknaden, 5 kap. 2 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om referensvärden, 4 kap. 2 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värdepappersfinansiering och om återanvändning och</P>
<P class="p411 ft2">6 kap. 2 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s prospekt- förordning). Finansinspektionen använder sig inte sällan av möjligheten att vid beslut om föreläggande eller om återkallelse av tillstånd bestämma att det ska gälla omedelbart. Allmänintresset av omedelbar verkställighet är enligt regeringens uppfattning särskilt stort i vissa fall som gäller ingrip- anden genom förbud, föreläggande eller återkallelse av tillstånd eftersom ett företag annars kan fortsätta att driva en verksamhet som Finansinspek- tionen bedömt strider mot den speciallagstiftning som gäller för företagets verksamhet. Regeringen anser således att det faktum att speciallagstift- ningen innehåller möjligheten att besluta att bl.a. ett beslut om återkallelse av tillstånd ska gälla omedelbart signalerar att allmänintresset av omedel- bar verkställighet kan vara särskilt högt i de nu aktuella fallen och att en sådan bestämmelse därför bör finnas även i den nya kompletteringslagen (jfr bl.a. prop. 2018/19:4 s. 84 f. och prop. 2018/19:7 s. 20).</P>
<P class="p412 ft3">Vite</P>
<P class="p65 ft2">I avsnitten 6.2, 7.4 och 7.5 föreslås att Finansinspektionen ska få förena förelägganden enligt den nya kompletteringslagen med vite. Enligt förord- ningen om värdepapperisering ska den behöriga myndigheten kräva att risker som härrör från värdepapperiseringstransaktioner bedöms och åt- gärdas genom lämpliga strategier och förfaranden som upprättas av originatorer, medverkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare (artikel 30.3). Finansinspektionens befogen- heter följer i nu aktuellt avseende direkt av förordningen. I den nya lagen bör det tas in en bestämmelse som gör det möjligt för Finansinspektionen att förena ett föreläggande enligt förordningen med vite.</P>
<P class="p413 ft1">11 Ändringar i vissa andra lagar</P>
<P class="p414 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Bestämmelser om att fondbolag och <NOBR>AIF-för-</NOBR> valtare ska agera och vidta korrigeringsåtgärder om de exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller kraven i EU:s förordning om värdepapperisering ska införas i lagen om värdepappersfonder respektive i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Bestämmelserna ska gälla även för utländska förvaltningsbolag som</P>
<P class="p415 ft2">71</P>
</DIV>
<DIV id="page_72">
<DIV id="p72dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033772x1.jpg/" id="p72img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">72</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p254 ft6">förvaltar en värdepappersfond i Sverige och för icke <NOBR>EES-baserade</NOBR> <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> som driver verksamhet genom filial här i landet.</P>
<P class="p416 ft20">Det som ska gälla för fondbolag enligt ovan ska gälla även för Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p309 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer i sak med regeringens förslag. <SPAN class="ft19">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Fondbolagens förening </SPAN>anser det vore önsk- värt med ett förtydligande att den typ av korrigerande åtgärder som kan komma i fråga är risksäkring, försäljning eller minskning av exponeringen eller att kontakta den part som åsidosätter behållandekravet. Föreningen har även synpunkter på utformning av de föreslagna lagbestämmelserna. <SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Genom förordningen om värdepapper- isering görs vissa ändringar i några andra <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> (se kapitel 6 i förordningen). De ändringar som kräver genomförande i svensk rätt är dels en ändring i Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fond- företag), det s.k. <NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> (artikel 38 i förordningen), dels en ändring i Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/20, det s.k. <NOBR>AIFM-direktivet</NOBR> (artikel 41 i för- ordningen). I dessa direktiv införs nya regler som innebär att fondbolag och <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> som exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i förordningen om värdepapperisering, ska agera och vidta korrigeringsåtgärder. Detta ska ske i berörda fond- andelsägares respektive de berörda alternativa investeringsfondernas investerares intressen, när så är lämpligt. Det är således fråga om en regel som fondbolag och <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> som exponeras för en värdepapperi- sering ska följa i sina respektive verksamheter. Av förordningen om värdepapperisering framgår inte vilka korrigerande åtgärder som kan komma i fråga. Som <SPAN class="ft3">Fondbolagens förening </SPAN>anför finns dock i dag regler om korrigerande åtgärder vid investeringar i värdepapperiserings- positioner i kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 av den 19 december 2012 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU vad gäller undantag, allmänna verksamhets- villkor, förvaringsinstitut, finansiell hävstång, öppenhet och tillsyn. I skälen i den förordningen finns en exemplifiering av de åtgärder som kan</P>
<P class="p109 ft2">komma i fråga (artikel 54 och skäl 69).</P>
<P class="p106 ft6"><NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> och <NOBR>AIFM-direktivet</NOBR> har i svensk rätt genomförts i lagen om värdepappersfonder respektive i lagen om förvaltare av alterna- tiva investeringsfonder. De ändringar i de båda direktiven som har gjorts genom förordningen om värdepapperisering bör genomföras i svensk rätt i motsvarande bestämmelser i respektive lag.</P>
<P class="p106 ft2">Dessa bestämmelser bör gälla även för utländska förvaltningsbolag som förvaltar en värdepappersfond i Sverige och för icke <NOBR>EES-baserade</NOBR> AIF- förvaltare som driver verksamhet genom filial här i landet.</P>
<P class="p106 ft4">För Sjunde <NOBR>AP-fondens</NOBR> förvaltning av fonder inom ramen för premie- pensionssystemet gäller i dag de flesta bestämmelser om placering av fondmedel i lagen om värdepappersfonder (5 kap. 7 § lagen [2000:192]</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_73">
<DIV id="p73dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033773x1.jpg/" id="p73img1">
</DIV>
<P class="p230 ft6">om allmänna pensionsfonder <NOBR>[AP-fonder]).</NOBR> Sjunde <NOBR>AP-fonden</NOBR> bör om- Prop. 2019/20:37 fattas av det krav på att agera och vidta korrigeringsåtgärder om en värde-</P>
<P class="p206 ft2">papperisering som inte längre uppfyller kraven i förordningen om värde- papperisering som enligt förslaget ovan ska gälla för fondbolag vid förvalt- ning av värdepappersfonder.</P>
<P class="p231 ft30">Fondbolagens förening anför även att en annorlunda utformning av de nya bestämmelserna om korrigeringsåtgärder än den i promemorians förslag är att föredra för att spegla att det är fondens medel som placeras, att undvika tolkningen att korrigeringsåtgärder alltid är i fondandels- ägarnas gemensamma intresse, att samtliga andelsägare i en fond som exponeras mot en värdepapperisering torde vara berörda då de äger fonden och dess innehav gemensamt och att det är lämpligt att följa nuvarande systematik i lagtexten. Regeringen konstaterar i och för sig att om de ändringar i <NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> och <NOBR>AIFM-direktivet</NOBR> som har gjorts genom förordningen hade haft en annan utformning skulle de tydligare ha speglat de förhållanden som lyfts fram av föreningen men anser trots det att bestämmelserna i svensk lag så långt som möjligt bör utformas på direktiv- nära sätt och i huvudsak på samma sätt som i promemorians förslag. Regeringen instämmer med föreningen att det i de nya bestämmelserna inte bör anges att korrigeringsåtgärder ska vidtas i fondandelsägarnas ”gemensamma intresse”. Det är inte så de nya regler som genom förord- ningen har införts i de båda direktiven är formulerade utan där anges bara ”intresse”. Det följer dessutom redan av lagen om värdepappersfonder att vid förvaltningen av en värdepappersfond ska fondbolaget handla uteslut- ande i fondandelsägarnas gemensamma intresse (4 kap. 2 § tredje stycket).</P>
<P class="p417 ft80"><SPAN class="ft1">12</SPAN><SPAN class="ft79">Kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format bör börja tillämpas vid en senare tidpunkt</SPAN></P>
<P class="p418 ft6"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Kravet på svenska emittenter vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige att upprätta års- och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering ska tillämpas på års- och koncern- redovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare.</P>
<P class="p9 ft21">Förslaget i promemorian Ändring av tidpunkten för första tillämp- ning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format <SPAN class="ft6">överensstämmer med regeringens förslag.</SPAN></P>
<P class="p67 ft2"><SPAN class="ft19">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det. <SPAN class="ft3">Bokföringsnämnden </SPAN>anser att det även finns behov av att förtydliga om huruvida reglerna i lagen om värdepappersmarknaden i fråga om de handlingar som ska upprättas enligt den lagen också utgör en sådan års-</P>
<P class="p11 ft2">respektive koncernredovisning som avses i årsredovisningslagen (1995:1554).</P>
<P class="p419 ft2">73</P>
</DIV>
<DIV id="page_74">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29">
<TR>
<TD class="tr11 td77"><P class="p248 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD class="tr11 td78"><P class="p15 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Enligt 16 kap. 4 a § lagen om värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">pappersmarknaden ska emittenter som har Sverige som hemmedlemsstat</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">och vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">marknad upprätta års- och koncernredovisningen i ett format som möjlig-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">gör enhetlig elektronisk rapportering. Denna bestämmelse träder i kraft</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">den dag regeringen bestämmer och ska tillämpas på års- och koncern-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">redovisningar som ska offentliggöras närmast efter den 31 december 2019</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">(punkterna 1 och 2 i ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">lagen [2015:960] om ändring i lagen [2007:528] om värdepappersmark-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">naden, i det följande benämnd 2015 års ändringslag [prop. 2015/16:26,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">bet. 2015/16:FiU14, rskr. 2015/16:95]).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § lagen om värdepappersmarknaden har</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">införts i svensk rätt för att genomföra en regel i det s.k. öppenhetsdirektivet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">(Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/109/EG av den 15 december</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">2004 om harmonisering av insynskraven angående upplysningar om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">emittenter vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">och om ändring av direktiv 2001/34/EG). Öppenhetsdirektivet innehåller</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">regler om offentliggörande av regelbundet återkommande och löpande</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">information om emittenter som gett ut värdepapper som är upptagna till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">handel på reglerade marknader som är belägna eller bedriver verksamhet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">inom EU (artikel 1.1). Direktivet ställer bl.a. upp krav som rör emittent-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">ernas offentliggörande av sin årliga redovisning (artikel 4). Ett av kraven</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft30">i det avseendet är att emittenternas årliga redovisningar ska upprättas med</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">hjälp av ett enhetligt elektroniskt rapporteringsformat, vilket specificeras</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">i tekniska standarder för tillsyn som antas av kommissionen (artikel 4.7).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">Enligt direktivet ska det kravet ha verkan fr.o.m. den 1 januari 2020. De</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft30">tekniska standarder som specificerar det rapporteringsformatet har antagits</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 av den 17 decem-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">ber 2018 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">2004/109/EG vad gäller tekniska tillsynsstandarder för specificering av ett</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">enhetligt elektroniskt rapporteringsformat, i det följande benämnd ESEF-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">förordningen.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">När bestämmelsen i 16 kap. 4 a § om upprättande av års- och koncern-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">redovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">infördes genom 2015 års ändringslag hade de ovan nämnda tekniska</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">standarderna ännu inte antagits av kommissionen. Regeringen bedömde</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">att det därför och till följd av den i öppenhetsdirektivet angivna ordningen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft30">inte var möjligt att ange ett ikraftträdandedatum för bestämmelsen i svensk</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft30">rätt. För att kunna anpassa ikraftträdandet till det datum som skulle komma</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">att anges i den delegerade rättsakten med tekniska standarder bemyndig-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p15 ft2">ades regeringen att bestämma när den aktuella bestämmelsen ska träda</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">i kraft (samma prop. s. 120 f. och punkt 1 i ikraftträdande- och övergångs-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">bestämmelserna till 2015 års ändringslag). Det togs i lagen även in den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">ovan nämnda bestämmelsen om att 16 kap. 4 a § ska tillämpas på års- och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">koncernredovisningar som ska offentliggöra närmast efter den 31 decem-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">ber 2019 (punkt 2 i ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">2015 års ändringslag, se även samma prop. s. 63).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p15 ft2">Som anges ovan har de nödvändiga tekniska standarderna nu antagits i</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p22 ft2">form av <NOBR>ESEF-förordningen.</NOBR> Enligt <NOBR>ESEF-förordningen</NOBR> ska dess krav</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p22 ft2">tillämpas på årliga redovisningar som innehåller redovisningar för räken-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td77"><P class="p249 ft2">74</P></TD>
<TD class="tr6 td78"><P class="p17 ft2">skapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare (artikel 8).</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_75">
<DIV id="p75dimg1">
<INGENBILD zsrc="H7033775x1.jpg/" id="p75img1">
</DIV>
<P class="p111 ft6">Den nu aktuella bestämmelsen om första tillämpning av 16 kap. 4 a § Prop. 2019/20:37 innebär i sak att kravet att upprättande av års- och koncernredovisningen i</P>
<P class="p206 ft2">ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering ska tillämpas vid en tidigare tidpunkt än vad som följer av <NOBR>ESEF-förordningen.</NOBR> Det saknas skäl att enligt svensk rätt börja tillämpa det kravet vid en tidigare tidpunkt än vad som krävs enligt <NOBR>EU-regleringen.</NOBR> Bestämmelsen om första tillämpning av 16 kap. 4 a § bör därför ändras så att det anges att kraven ska börja tillämpas vid den tidpunkt som anges i <NOBR>ESEF-förordningen,</NOBR> dvs. på års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare.</P>
<P class="p208 ft6">Frågan om ett sådant förtydligande av hur bestämmelserna i lagen om värdepappersmarknaden förhåller sig till årsredovisningslagen som <SPAN class="ft40">Bokföringsnämnden </SPAN>efterfrågar ryms inte inom ramen för detta lagstift- ningsärende.</P>
<P class="p420 ft82"><SPAN class="ft1">13</SPAN><SPAN class="ft81">Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser</SPAN></P>
<P class="p418 ft2"><SPAN class="ft19">Regeringens förslag: </SPAN>Den nya lagen med kompletterande bestäm- melser till EU:s förordning om värdepapperisering och lagändringarna med anledning av den förordningen ska träda i kraft den 1 februari 2020. Den nuvarande lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska upphöra att gälla samma dag.</P>
<P class="p421 ft6">Ingripande enligt den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska inte få ske för över- trädelser som har ägt rum före ikraftträdandet. I fråga om lagen om tryggande av pensionsutfästelse m.m. ska äldre föreskrifter gälla för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet.</P>
<P class="p235 ft6">Ändringen i bestämmelsen om första tillämpning av bestämmelsen i lagen om värdepappersmarknaden om upprättande av års- och koncern- redovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapport- ering ska träda i kraft den 1 januari 2020.</P>
<P class="p9 ft2"><SPAN class="ft19">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer delvis med regeringens för- slag. Enligt promemorians förslag ska den nya lagen och övriga lag- ändringar träda i kraft den 1 januari 2020. Enligt promemorian ska det i en övergångsbestämmelse till ändringen i tryggandelagen anges att ingrip- ande inte får ske för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet.</P>
<P class="p224 ft6"><SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det.</P>
<P class="p67 ft19">Förslaget i promemorian Ändring av tidpunkten för första tillämp- ning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format <SPAN class="ft2">överensstämmer med regeringens förslag.</SPAN></P>
<P class="p67 ft6"><SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det.</P>
<P class="p69 ft2"><SPAN class="ft19">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Förordningen om värdepapperisering</P>
<P class="p11 ft2">ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019 (artikel 48). Vid den tidpunkten</P>
<P class="p12 ft2">75</P>
</DIV>
<DIV id="page_76">
<P class="p199 ft2">Prop. 2019/20:37 blev det möjligt för de olika aktörer som ägnar sig åt värdepapperisering att ansöka om undantag från förbudet mot återvärdepapperisering (artikel 8.2). Vid samma tidpunkt blev det även möjligt att ansöka om till- stånd att i egenskap av tredje part kontrollera att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är upp- fyllda (artikel 28). Den nuvarande lagen med kompletterande bestäm- melser till EU:s förordning om värdepapperisering som enbart innehåller de bestämmelser som är nödvändiga för att förordningen ska kunna tilläm- pas i Sverige fr.o.m. den 1 januari 2019 trädde i kraft det datumet. För- slagen i denna proposition innebär att dessa bestämmelser förs över till en ny lag som också ska innehålla de ytterligare bestämmelser som krävs till följd av förordningen.</P>
<P class="p200 ft2">Genom förordningen om värdepapperisering (artiklarna 38 och 41) har det även gjorts vissa ändringar i andra <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> vilket innebär att det krävs ändringar i lagen om värdepappersfonder och lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder (se avsnitt 11). Vidare föranleder förord- ningen ändring i tryggandelagen (se avsnitt 7.3). Förslagen i denna proposition innebär att det görs sådana ändringar i dessa lagar som krävs till följd av förordningen. I propositionen föreslås även en ändring i lagen om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR> som innebär att det som enligt förslaget ska gälla för fondbolag ska gälla även för Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p210 ft6">Den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering och de ändringar som föreslås i andra lagar bör träda i kraft så snart som möjligt, vilket bedöms vara den 1 februari 2020. Den nuvarande kompletteringslagen bör upphöra att gälla samma dag.</P>
<P class="p144 ft2">I regeringsformen finns ett förbud mot retroaktiv strafflagstiftning (2 kap. 10 §). Förbudet omfattar formellt inte administrativa sanktioner. Enligt förarbetena skulle det emellertid innebära ett kringgående av för- budet att ge retroaktiv verkan åt administrativa sanktioner av uppenbart repressiv, straffliknande karaktär (prop. 1975/76:209 s. 125). Bestämmel- serna i den nya kompletteringslagen om sanktioner för överträdelser av förordningen om värdepapperisering bör inte ges retroaktiv verkan. Ingripande bör således inte få beslutas för överträdelser som har ägt rum före den lagens ikraftträdande. På motsvarande sätt bör inte ingripande kunna ske för överträdelser som anges i den nya bestämmelse som föreslås i tryggandelagen. För överträdelser av den lagen som ägt rum före ikraft- trädandet bör därför äldre föreskrifter gälla. Detta bör anges i övergångs- bestämmelser.</P>
<P class="p200 ft6">Som anges i avsnitt 12 bör bestämmelsen om första tillämpning av 16 kap. 4 a § lagen om värdepappersmarknaden ändras så att det anges att kraven ska börja tillämpas vid den tidpunkt som anges i <NOBR>ESEF-förord-</NOBR> ningen, dvs. på års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare. Den ändringen bör träda i kraft så snart som möjligt, vilket bedöms vara den 1 januari 2020.</P>
<P class="p422 ft2">76</P>
</DIV>
<DIV id="page_77">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td92"><P class="p248 ft1">14</P></TD>
<TD class="tr12 td93"><P class="p16 ft1">Förslagens konsekvenser</P></TD>
<TD class="tr12 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p423 ft17"><SPAN class="ft61">14.1</SPAN><SPAN class="ft83">Lagstiftningsåtgärder med anledning av EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P>
<P class="p64 ft18"><SPAN class="ft51">14.1.1</SPAN><SPAN class="ft84">Förslagens syfte och alternativa lösningar</SPAN></P>
<P class="p424 ft2">I denna proposition föreslås bestämmelser som kompletterar förordningen om värdepapperisering. Förordningen förutsätter att nationella bestämmel- ser införs t.ex. om sanktioner. Vidare förutsätter förordningen att med- lemsstaterna kompletterar förordningen genom att ge de behöriga myndigheterna nödvändiga utrednings- och tillsynsbefogenheter. För att förordningen ska få genomslag i svensk rätt krävs därför att Sverige inför bestämmelser i de relevanta avseendena. Förslagen i denna proposition innebär att kompletterande bestämmelser till förordningen ska införas i en ny lag. Genom förslagen tillgodoses förordningens krav avseende komp- letterande reglering i nationell rätt. Eftersom det anges i förordningen vilka befogenheter och sanktionsmöjligheter som de behöriga myndigheterna åtminstone ska ha tillgång till är valmöjligheten för medlemsstaterna begränsad. En medlemsstat kan dock välja att gå längre än vad som krävs enligt förordningen. I propositionen föreslås att den svenska lagstiftningen ska gå längre än förordningen bara i ett avseende: förslaget att Finans- inspektionen ska få ingripa vid överträdelse av förordningens förbud mot återvärdepapperisering (avsnitt 7.3). Detta bedöms motiverat för att säker- ställa att förbudet i förordningen respekteras.</P>
<P class="p216 ft6">Det torde inte finnas några alternativa lösningar som skulle vara lämp- liga när det gäller de åtgärder som är nödvändiga för att anpassa den svenska lagstiftningen till förordningen. Om Sverige inte gör nödvändiga anpassningar av lagstiftningen är det sannolikt att Europeiska kommis- sionen inleder ett förfarande om fördragsbrott. Att avstå från att införa nödvändiga bestämmelser utgör alltså inte något alternativ.</P>
<P class="p215 ft18"><SPAN class="ft51">14.1.2</SPAN><SPAN class="ft84">Konsekvenser för företag och enskilda</SPAN></P>
<P class="p202 ft2">Förordningen om värdepapperisering kan förväntas bidra till ökad kontroll av marknaden för värdepapperisering och de olika aktörer som är verk- samma där. Detta kan i sin tur komma att höja kvaliteten på värde- papperisering och därmed bidra till ökad finansiell stabilitet. De potentiella vinsterna för samhället av ökad finansiell stabilitet är mycket stora. I Sverige finansieras emellertid den reala ekonomin i första hand genom banksektorn och bankerna har i dag god tillgång till billig finansiering genom framför allt säkerställda obligationer. Även om det finns aktörer som värdepapperiserar i finansieringssyfte, är det fortfarande en begränsad marknad i Sverige. Detsamma gäller investeringar i värdepapperiserings- positioner, vilket inte förekommer i någon större utsträckning i Sverige i dag.</P>
<P class="p9 ft6">Det nya regelverk som ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019 medför i sig olika konsekvenser för de aktörer som på olika sätt deltar i värde- papperisering. Eftersom konsekvenserna för dessa subjekt följer direkt av</P>
<P class="p419 ft2">77</P>
</DIV>
<DIV id="page_78">
<P class="p314 ft20">Prop. 2019/20:37 förordningen hänvisas i den delen till kommissionens konsekvensanalys beträffande sitt förslag till förordning (SWD (2015) 185 final).</P>
<P class="p425 ft18"><SPAN class="ft51">14.1.3</SPAN><SPAN class="ft84">Konsekvenser för Finansinspektionen</SPAN></P>
<P class="p297 ft2">Förslagen i denna proposition innebär att det ska införas bestämmelser om Finansinspektionens utrednings- och tillsynsbefogenheter, liksom om ingripanden och sanktioner vid överträdelser av förordningen om värde- papperisering. Av förordningen följer även att Finansinspektionen i egen- skap av behörig myndighet enligt förordningen har en allmän skyldighet att samarbeta med behöriga myndigheter i andra medlemsstater i EU och med Esma. Enligt förslaget i denna proposition ska Finansinspektionen få ta ut årliga avgifter av de aktörer som omfattas av det nya regelverket. Kostnader för prövning av ansökningar om undantag från förordningens förbud mot återvärdepapperisering (artikel 8) och om tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28) finansieras genom avgifter som Finansinspektionen får ta ut av de sökande. Som anges i avsnitt 14.1.2 förekommer värdepapperisering i Sverige i dag endast i mycket begränsad omfattning. Utvecklingen är svårbedömd eftersom incitament till att ge ut och investera i värdepapperisering sammanhänger med andra regelverk som påverkar förutsättningarna för den valda affärs- modellen. Hittills har man emellertid inte sett några tecken på en ökning inom området. De övriga kostnader som kan uppkomma för Finans- inspektionen med anledning av förslagen i denna proposition ska därför hanteras inom beslutade ekonomiska ramar.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t37">
<TR>
<TD class="tr21 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr21 td94"><P class="p228 ft18">14.1.4</P></TD>
<TD class="tr21 td95"><P class="p33 ft18">Konsekvenser för Sveriges Domstolar</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td76"><P class="p228 ft2">Möjligheten att överklaga Finansinspektionens beslut enligt den nya</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">kompletteringslagen kan mot bakgrund av den bedömning som kan göras</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">i nuläget inte förväntas medföra någon märkbar ökning av antalet mål hos</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">allmän förvaltningsdomstol. Bedömningen innebär vidare att Finans-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">inspektionen kan förväntas fatta endast ett fåtal beslut med anledning av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">förordningen om värdepapperisering. <SPAN class="ft3">Kammarrätten i Stockholm </SPAN>fram-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">håller att finansmarknadsmålen utgör några av de mest arbetskrävande</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft30">målen hos kammarrätten och att domstolarna måste garanteras nödvändiga</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">medel för att kunna hantera den ökade regleringen på finansmarknads-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">området. <SPAN class="ft3">Förvaltningsrätten i Stockholm </SPAN>anser att de möjligheter som</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">Finansinspektionen ska få enligt förslaget till ny kompletteringslag får</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">antas öka sannolikheten för att prövningar också kommer att påkallas i</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">förvaltningsrätten och vidhåller det som framfördes i tidigare lagstift-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">ningsärende om kompletterande bestämmelser till förordningen om värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">papperisering (se prop. 2018/19:7 s. 27 f.). Enligt förvaltningsrätten är det</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">visserligen svårt att nu med någon precision bedöma konsekvenserna av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">förslaget men det får inte skymma den viktiga förutsättningen att de</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">allmänna förvaltningsdomstolarna tilldelas nödvändiga resurser för att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">kunna uppfylla regeringens mål att målen ska avgöras med hög kvalitet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td76"><P class="p228 ft2">och effektivitet samt att målbalanserna och omloppstiderna ska hållas på</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td10"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td76"><P class="p228 ft2">en rimlig nivå. Oavsett vad utfallet i dag skulle bli vid en samlad konse-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td10"><P class="p15 ft2">78</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr9 td76"><P class="p228 ft2">kvensbedömning på finansmarknadsområdet, anser förvaltningsrätten att</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_79">
<P class="p230 ft6">förslaget förutsätter att konsekvenserna för domstolarna följs upp. Prop. 2019/20:37 Regeringen instämmer i och för sig med förvaltningsrätten i att de över-</P>
<P class="p206 ft6">klaganden som kan komma att bli aktuella med anledning av förordningen om värdepapperisering och den nya kompletteringslagen kan innefatta komplexa frågeställningar men gör bedömningen att måltillströmningen inte torde komma att bli av den omfattningen att resurstilldelningen till domstolarna bör ökas. Eventuella merkostnader som kan uppkomma för de allmänna förvaltningsdomstolarna med anledning av förordningen om värdepapperisering ska därför hanteras inom beslutade ekonomiska ramar.</P>
<P class="p215 ft18"><SPAN class="ft51">14.1.5</SPAN><SPAN class="ft84">Övriga konsekvenser</SPAN></P>
<P class="p202 ft2">Finansinspektionen överlämnar i dag mellan fem och tio ärenden per år till Kronofogdemyndigheten för indrivning. Dessa ärenden avser nästan ute- slutande anmälningsskyldighet enligt EU:s marknadsmissbruksförordning eller flaggningsplikt enligt lagen om handel med finansiella instrument för personer som inte driver tillståndspliktig verksamhet. Finansinspektionens verksamhet enligt den nya kompletteringslagen kan inte förväntas medföra någon märkbar ökning av antalet ärenden hos Kronofogdemyndigheten. Eventuella kostnader som uppstår för berörda myndigheter ska således hanteras inom beslutade ekonomiska ramar.</P>
<P class="p208 ft6">I övrigt kan förslagen inte anses medföra några sådana konsekvenser som behöver redovisas enligt förordningen (2007:1244) om konsekvens- utredning vid regelgivning.</P>
<P class="p67 ft6">När det gäller tidpunkten för ikraftträdande görs i avsnitt 13 bedöm- ningen att förslagen bör träda i kraft så snart som möjligt, eftersom förord- ningen om värdepapperisering började tillämpas den 1 januari 2019. Det kan inte anses finnas något behov av särskilda informationsinsatser med anledning av förslagen.</P>
<P class="p426 ft17"><SPAN class="ft61">14.2</SPAN><SPAN class="ft83">Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format</SPAN></P>
<P class="p427 ft6">Förslaget har inga offentligfinansiella eller samhällsekonomiska effekter. Det innebär att svenska företag vars värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige ska tillämpa vissa krav på upprättande av års- och koncernredovisning vid en senare tidpunkt än som följer av hittillsvarande regler och vid den tidpunkt som följer av <NOBR>EU-rätt.</NOBR> Förslaget innebär således potentiellt en lättnad för berörda företag. Någon alternativ lösning för att åstadkomma detta finns inte. Det bedöms inte finnas behov av några särskilda informationsinsatser. Förslaget innebär att svensk rätt kommer att vara i överensstämmelse med unionsrätten.</P>
<P class="p428 ft2">79</P>
</DIV>
<DIV id="page_80">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t38">
<TR>
<TD class="tr13 td46"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37 <SPAN class="ft14">15</SPAN></P></TD>
<TD class="tr13 td53"><P class="p17 ft1">Författningskommentar</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p429 ft17"><SPAN class="ft15">15.1</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P>
<P class="p430 ft19">1 kap. Inledande bestämmelser</P>
<P class="p238 ft86"><SPAN class="ft85">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperi- sering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p403 ft30">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p431 ft6">Paragrafen beskriver lagens innehåll. Hänvisningarna i lagen till förord- ningen om värdepapperisering är utformade på så sätt att de avser <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen, s.k. dynamisk hänvisning. Övervägandena finns i avsnitt 5.</P>
<P class="p432 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft87">första stycket </SPAN>anges den <NOBR>EU-rättsakt</NOBR> som lagen kompletterar. I <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>klargörs att termer och uttryck i lagen har samma betydelse som i förordningen om värdepapperisering.</P>
<P class="p433 ft30"><SPAN class="ft43">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p434 ft4">Paragrafen innebär att Finansinspektionen, för svenskt vidkommande, är den behöriga myndighet som avses i förordningen om värdepapperisering. Övervägandena finns i avsnitt 5.1.</P>
<P class="p435 ft86"><SPAN class="ft85">3 § </SPAN>För att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt denna lag och enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska de företag som står under inspektionens tillsyn betala årliga avgifter.</P>
<P class="p144 ft30">Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen.</P>
<P class="p141 ft30">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p431 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om avgifter. Övervägandena finns i avsnitt 9.</P>
<P class="p144 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>ska de företag som står under Finansinspektionens tillsyn betala årliga avgifter för att bekosta inspektionens verksamhet enligt lagen och förordningen om värdepapperisering. Det innebär att de företag som ska betala avgifter är de som driver verksamhet med stöd av tillstånd av Finansinspektionen.</P>
<P class="p402 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">andra stycket </SPAN>får Finansinspektionen ta ut avgifter för prövning av sådana ansökningar som kan göras enligt förordningen. De ansökningar som kan komma att bli aktuella gäller undantag från förordningens förbud mot återvärdepapperisering (artikel 8) och om tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28).</P>
<P class="p178 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft88">tredje stycket </SPAN>finns ett bemyndigande för regeringen att meddela före- skrifter om avgifterna.</P>
<P class="p13 ft2">80</P>
</DIV>
<DIV id="page_81">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39">
<TR>
<TD class="tr14 td48"><P class="p17 ft19">2 kap. Tillsyns- och utredningsbefogenheter samt tvångsmedel</P></TD>
<TD class="tr14 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td48"><P class="p17 ft19">Föreläggande om att lämna uppgifter</P></TD>
<TD class="tr7 td45"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p436 ft30"><SPAN class="ft43">1 § </SPAN>För tillsynen över att bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> följs får Finans- inspektionen förelägga</P>
<P class="p68 ft89"><SPAN class="ft89">1.</SPAN><SPAN class="ft90">en fysisk eller juridisk person att tillhandahålla uppgifter, handlingar eller annat, och</SPAN></P>
<P class="p68 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft91">den som förväntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på tid och plats som inspektionen bestämmer.</SPAN></P>
<P class="p68 ft30">Första stycket gäller inte i den utsträckning uppgiftslämnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater.</P>
<P class="p437 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om Finansinspektionens befogenhet att begära uppgifter och kalla till förhör. Den kompletterar artikel 30.1 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter före- bild av 4 kap. 1 § lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktions- register, förkortad <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (prop. 2012/13:72 s. 56) och 3 kap. 1 § lagen (2016:1306) med kompletterande bestämmelser till EU:s marknads- missbruksförordning (prop. 2016/17:22 s. <NOBR>140–145).</NOBR> Övervägandena finns i avsnitt 6.2.</P>
<P class="p208 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket 1 </SPAN>får Finansinspektionen förelägga både fysiska och juridiska personer att tillhandahålla uppgifter, handlingar eller annat. Med handling avses framställning i skrift eller bild och upptagning som kan läsas, avlyssnas eller på annat sätt uppfattas bara med tekniska hjälpmedel (jfr 2 kap. 3 § första stycket tryckfrihetsförordningen).</P>
<P class="p224 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">punkt 2 </SPAN>får Finansinspektionen förelägga den som förväntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på tid och plats som inspektionen bestämmer. Av 4 kap. 3 § följer att ett sådant före- läggande som avses i paragrafen får förenas med vite. Skyldigheten att inställa sig till förhör innebär inte någon skyldighet att yttra sig vid förhöret, oavsett tystnadsplikt (se prop. 2004/05:142 s. 117 f. och prop. 2016/17:22 s. 141 f.).</P>
<P class="p267 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft92">andra stycket </SPAN>tydliggörs att ett föreläggande inte får beslutas om uppgiftslämnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater. Att ett föreläggande inte heller får beslutas om uppgifts- lämnandet skulle strida mot exempelvis anonymitetsskyddet och efter- forskningsförbudet i tryckfrihetsförordningen eller yttrandefrihetsgrund- lagen följer redan av principen att grundlag har företräde framför vanlig lag. Med begreppet ”uppgiftslämnande” avses samtliga uppgifter som Finansinspektionen får begära att någon lämnar, dvs. såväl muntliga upp- gifter som handlingar och annat.</P>
<P class="p438 ft19">Platsundersökning</P>
<P class="p65 ft30"><SPAN class="ft43">2 § </SPAN>Om det är nödvändigt för tillsynen över att en fysisk eller juridisk person följer bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> får Finansinspektionen genomföra en under- sökning i personens verksamhetslokaler.</P>
<P class="p439 ft6">Paragrafen innehåller en bestämmelse om platsundersökningar. Den kompletterar artikel 30.1 i förordningen om värdepapperisering. Para- grafen är utformad efter förebild av 3 kap. 5 § lagen med kompletterande</P>
<P class="p419 ft2">81</P>
</DIV>
<DIV id="page_82">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29">
<TR>
<TD class="tr8 td77"><P class="p248 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD class="tr8 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning. Övervägandena</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">finns i avsnitt 6.3.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p131 ft2">Finansinspektionen får genomföra en undersökning i fysiska och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">juridiska personers verksamhetslokaler. Med verksamhetslokal avses</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">utrymmen som huvudsakligen används i verksamhet som medför eller kan</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">antas medföra bokföringsskyldighet enligt bokföringslagen (1999:1078)</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">eller som bedrivs av en annan juridisk person än ett dödsbo (jfr 3 kap. 18 §</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">skatteförfarandelagen [2011:1244]). Att en undersökning endast får</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">genomföras i verksamhetslokaler innebär att en lokal som enbart används</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">som privatbostad inte får undersökas. Om verksamhet bedrivs i en privat-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">bostad kan emellertid en undersökning genomföras där under vissa förut-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">sättningar. För att en bostad ska kunna anses vara en verksamhetslokal</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft30">krävs det att bostaden är den plats från vilken verksamheten i fråga huvud-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">sakligen bedrivs. Att så är fallet kan t.ex. framgå genom att verksamheten</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">är registrerad på samma adress som privatbostaden. Undersökningen kan</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">endast avse den fysiska eller juridiska person som utreds och kan endast</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">genomföras i den personens verksamhetslokaler. Finansinspektionen har</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">inga tvångsmedel att tillgripa om den person som undersökningen ska</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">genomföras hos inte medverkar till detta.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr15 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr15 td78"><P class="p17 ft19">Handräckning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td78"><P class="p17 ft30"><SPAN class="ft43">3 § </SPAN>Finansinspektionen får begära handräckning av Kronofogdemyndigheten för</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td77"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
<TD class="tr10 td78"><P class="p17 ft38">att en kontroll på plats enligt artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska kunna genomföras.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr29 td77"><P class="p17 ft78"> </P></TD>
<TD class="tr29 td78"><P class="p131 ft89">Vid handräckning gäller bestämmelserna i utsökningsbalken om verkställighet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td77"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
<TD class="tr10 td78"><P class="p17 ft86">av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td77"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
<TD class="tr10 td78"><P class="p17 ft86">Om Finansinspektionen begär det, ska Kronofogdemyndigheten inte i förväg</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft30">underrätta den som kontrollen ska genomföras hos.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr19 td78"><P class="p17 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om handräckning vid genomförande</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">av platsundersökningar. Den kompletterar artikel 14.1 i förordningen om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av 3 kap. 1 §</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2"><NOBR>OTC-lagen</NOBR> och 2 kap. 2 § lagen (2019:277) med kompletterande bestäm-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">melser till EU:s förordning om transparens i transaktioner för värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">pappersfinansiering och om återanvändning (prop. 2012/13:72 s. 55 och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">prop. 2018/19:38 s. <NOBR>35–38).</NOBR> Övervägandena finns i avsnitt 6.4.2.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p131 ft2">I <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>stadgas att Finansinspektionen får begära handräckning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">av Kronofogdemyndigheten. Av artikel 14.1 i förordningen om värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">papperisering med hänvisning till artikel 63.1 i förordningen om OTC-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">derivat, centrala motparter och transaktionsregister framgår att det endast</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">är i de fall som Esma beslutat om en platsundersökning som handräckning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">kan komma i fråga. Även de platsundersökningar som Finansinspektionen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">utför på uppdrag av Esma omfattas av reglerna om handräckning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">(artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvisning till</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">artikel 63.7 i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">transaktionsregister).</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p131 ft2">Vid handräckning gäller enligt <SPAN class="ft3">andra stycket </SPAN>första meningen bestäm-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">melserna i utsökningsbalken om verkställighet av förpliktelser som inte</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande. Det innebär att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td78"><P class="p17 ft2">bestämmelserna i 16 kap. <NOBR>11–12</NOBR> a §§ utsökningsbalken ska tillämpas, men</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td77"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td78"><P class="p17 ft2">också fler bestämmelser i samma balk, som t.ex. 2 kap. 17 §, där det anges</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td77"><P class="p249 ft2">82</P></TD>
<TD class="tr7 td78"><P class="p17 ft2">bl.a. vilka befogenheter en förrättningsman har. I andra meningen anges</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_83">
<P class="p230 ft6">att Kronofogdemyndigheten, om Finansinspektionen begär det, inte i för- Prop. 2019/20:37 väg ska underrätta den hos vilken kontrollen ska genomföras innan verk-</P>
<P class="p206 ft2">ställighet sker. Bestämmelsen ger utrymme för att avvika från 16 kap. 11 § utsökningsbalken, där det anges att underrättelse ska ske om inte saken är brådskande.</P>
<P class="p207 ft4">Enligt 3 kap. 3 § utsökningsförordningen (1981:981) får Kronofogde- myndigheten under vissa förutsättningar begära biträde av Polismyndig- heten.</P>
<P class="p4 ft19">Äkthetskontroll</P>
<P class="p65 ft30"><SPAN class="ft43">4 § </SPAN>Kronofogdemyndigheten är ansvarig myndighet för sådan äkthetskontroll som följer av artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p437 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om äkthetskontroll. Den kompletterar artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av 3 kap. 2 § första stycket <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (prop. 2012/13:72 s. 55 f.). Övervägandena finns i avsnitt 6.4.4.</P>
<P class="p67 ft6">I paragrafen utses Kronofogdemyndigheten till ansvarig myndighet för äkthetskontroll av beslut om avgifter eller vite enligt artikel 14.1 i för- ordningen om värdepapperisering, som hänvisar till artikel 68 i förord- ningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister. Kronofogdemyndigheten ska pröva om beslutet är äkta. Efter ansökan av den som vill få verkställighet kan Kronofogdemyndigheten därefter fatta beslut om verkställighet enligt 5 §, se författningskommentaren till den paragrafen.</P>
<P class="p66 ft19">Verkställighet av beslut om avgifter och viten enligt</P>
<P class="p440 ft19"><NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p65 ft30"><SPAN class="ft43">5 § </SPAN>Beslut om avgifter eller viten enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> får verkställas enligt utsökningsbalken på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft, om inte något annat följer av <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p115 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om verkställighet av beslut om av- gifter eller viten enligt förordningen om värdepapperisering. Den komp- letterar artikel 14.1 i förordningen. Paragrafen är utformad efter förebild av 3 kap. 2 § andra stycket <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (prop. 2012/13:72 s. 55 f.). Över- vägandena finns i avsnitt 6.4.4.</P>
<P class="p67 ft2">I paragrafen anges att beslut om avgifter eller viten enligt förordningen om värdepapperisering får verkställas enligt utsökningsbalkens bestäm- melser på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft, om inte något annat följer av förordningen. När det gäller sådana undantag i förordningen, bör särskilt noteras bestämmelserna om uppskjuten verk- ställighet (artikel 14.1 i förordningen om värdepapperisering med hänvis- ning till artikel 68 i förordningen om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och transaktionsregister).</P>
<P class="p441 ft2">83</P>
</DIV>
<DIV id="page_84">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p96 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p14 ft2">84</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft19">3 kap. Ingripanden</P>
<P class="p310 ft19">Ingripanden mot den som har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p366 ft30"><SPAN class="ft43">1 § </SPAN>Bestämmelser om ingripanden mot en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare och som åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns i de lagar som reglerar den berörda verksamheten.</P>
<P class="p105 ft2">Paragrafen är en upplysningsbestämmelse. Den upplyser om att det finns bestämmelser om ingripanden i andra lagar som är tillämpliga om en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i förord- ningen om värdepapperisering. Övervägandena finns i avsnitt 7.3.</P>
<P class="p129 ft2">Enligt artikel 29.1 i förordningen om värdepapperisering är det de be- höriga myndigheter som har utsetts i medlemsstaterna enligt de i artikeln uppräknade <NOBR>EU-direktiven</NOBR> (Solvens <NOBR>II-direktivet,</NOBR> <NOBR>AIFM-direktivet,</NOBR> <NOBR>UCITS-direktivet,</NOBR> tjänstepensionsdirektivet och kapitaltäckningsdirek- tivet) som ska utöva tillsynen över att institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare uppfyller de krav avseende due diligence som anges i artikel 5 i förordningen. I Sverige är det i samtliga dessa fall Finansinspektionen som är behörig myndighet. Det anges vidare i artikel 29.1 i förordningen att de behöriga myndigheterna ska utöva sin tillsyn i enlighet med de befogenheter som dessa myndigheter har beviljats genom de uppräknade <NOBR>EU-direktiven.</NOBR> När de direktiven har genomförts i svensk rätt har det med ett undantag gjorts på ett sätt så att det införts generella bestämmelser om ingripande i de rörelselagar som reglerar de aktuella verksamheterna. För försäkrings- och återförsäkringsföretag finns sådana bestämmelser i försäkringsrörelse- lagen (2010:2043) (18 kap. 1 §), för <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> finns bestämmelser i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder (14 kap. 1 §), för fondbolag finns bestämmelser i lagen (2004:46) om värdepap- persfonder (10 kap. 1 §) och för kreditinstitut och värdepappersbolag i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse (15 kap. 1 §) respek- tive lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden (25 kap. 1 §). För pensionsstiftelser som regleras i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m. införs bestämmelser i 34 och 35 §§ den lagen, se författningskommentaren till de paragraferna i avsnitt 15.2.</P>
<P class="p291 ft30"><SPAN class="ft43">2 § </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot</P>
<P class="p98 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft93">en institutionell investerare som är förvaltande part enligt artikel 5.5 i </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som har åsidosatt någon av de skyldigheter som följer av artikel <NOBR>5.1–5.4,</NOBR></P>
<P class="p97 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft93">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p102 ft86">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p102 ft86">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p102 ft86">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8,</P>
<P class="p102 ft89">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p102 ft86">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, eller</P>
<P class="p102 ft86">– inte fullgöra skyldigheten att lämna underrättelser enligt artikel 27.4,</P>
<P class="p97 ft30"><SPAN class="ft30">3.</SPAN><SPAN class="ft94">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_85">
<P class="p442 ft30">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i någon av artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> <SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>eller <NOBR>23–26,</NOBR> eller</P>
<P class="p83 ft86">– inte uppfylla kraven på <NOBR>STS-anmälan</NOBR> i artikel 27.1,</P>
<P class="p443 ft89"><SPAN class="ft89">4.</SPAN><SPAN class="ft90">en ursprunglig långivare som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p83 ft30">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p83 ft86">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p83 ft86">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p443 ft89"><SPAN class="ft89">5.</SPAN><SPAN class="ft90">ett specialföretag för värdepapperisering som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p83 ft30">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p83 ft86">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p83 ft86">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, och</P>
<P class="p443 ft30"><SPAN class="ft30">6.</SPAN><SPAN class="ft95">en tredje part som har beviljats tillstånd enligt artikel 28.1 i </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som har åsidosatt underrättelseskyldigheten enligt artikel 28.2.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t40">
<TR>
<TD class="tr8 td73"><P class="p17 ft2">I paragrafen anges de olika situationer där Finansinspektionen ska ingripa</P></TD>
<TD class="tr8 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">mot någon som åsidosätter sina skyldigheter enligt förordningen om</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">värdepapperisering. Paragrafen kompletterar artikel 32.1 i förordningen.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">Övervägandena finns i avsnitt 7.3.</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 1 </SPAN>avser skyldigheten för en institutionell investerare som är för-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">valtande part enligt artikel 5.5 i förordningen om värdepapperisering att</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">genomföra due diligence. Med en institutionell investerare som är</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">förvaltande part avses en institutionell investerare som har fått instruk-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">tioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden enligt</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">förordningen.</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 2 </SPAN>avser skyldigheterna för en originator eller ett medverkande</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">institut i fråga om bibehållande av risk, transparens gentemot innehavare</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">av värdepapperiseringspositioner, Finansinspektionen och potentiella</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">investerare, iakttagande av förordningens förbud mot återvärdepapper-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">isering och kriterier för kreditgivning. Punkten omfattar även skyldigheten</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">att lämna underrättelse till Esma och Finansinspektionen om att en</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">värdepapperisering inte längre uppfyller kraven för att betecknas som en</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2"><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> och de krav som gäller för att få använda den</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">beteckningen.</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 3 </SPAN>avser de krav som ska vara uppfyllda vid en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> till</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">Esma från en originator eller ett medverkande institut samt de krav som</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">gäller för att få beteckna en värdepapperisering som en <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR></P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">sering.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 4 </SPAN>avser skyldigheter för en ursprunglig långivare avseende bi-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">behållande av risk, iakttagande av förordningens förbud mot återvärde-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">papperisering och kriterier för kreditgivning.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 5 </SPAN>omfattar skyldigheten för ett specialföretag för värdepapperi-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">sering avseende transparens gentemot innehavare av värdepapperiserings-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">positioner, Finansinspektionen och potentiella investerare samt att iaktta</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">förordningens förbud mot återvärdepapperisering och uppfylla de krav</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">som gäller vid <NOBR>STS-värdepapperisering.</NOBR> I det senare fallet hänvisas till</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">artikel 18 i förordningen. Artikel 18 hänvisar dock i sin tur till de krav som</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">anges i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> respektive <NOBR>23–26</NOBR> i förordningen.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p33 ft2"><SPAN class="ft3">Punkt 6 </SPAN>avser skyldigheten för en tredje part som har beviljats tillstånd</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">av Finansinspektionen att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td73"><P class="p17 ft2"><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> enligt förordningen att utan dröjsmål underrätta inspek-</P></TD>
<TD rowspan=2 class="tr1 td72"><P class="p15 ft2">85</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td73"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_86">
<P class="p199 ft6">Prop. 2019/20:37 tionen om väsentliga ändringar i fråga om de uppgifter som legat till grund för den bedömning som gjordes när beslutet om att bevilja tillstånd fattades.</P>
<P class="p444 ft30"><SPAN class="ft43">3 § </SPAN>Ett ingripande enligt 2 § sker genom beslut om</P>
<P class="p141 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">föreläggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen,</SPAN></P>
<P class="p179 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft93">föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situa- tionen,</SPAN></P>
<P class="p141 ft86"><SPAN class="ft86">3.</SPAN><SPAN class="ft91">anmärkning,</SPAN></P>
<P class="p141 ft86"><SPAN class="ft86">4.</SPAN><SPAN class="ft91">förbud mot </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt 4 §, eller</P>
<P class="p141 ft86"><SPAN class="ft86">5.</SPAN><SPAN class="ft91">tillfällig återkallelse av tillstånd enligt 5 §.</SPAN></P>
<P class="p144 ft86">Ett ingripande enligt första stycket 4 eller 5 får ske bara om överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p144 ft30">Ett ingripande får inte ske om överträdelsen omfattas av ett föreläggande som har förenats med vite och en ansökan om utdömande av vitet har gjorts.</P>
<P class="p445 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om hur Finansinspektionen får ingripa mot den som har överträtt förordningen om värdepapperisering på ett sätt som anges i 2 §. Den kompletterar artikel 32.1 och 32.2 a, b och <NOBR>d–g</NOBR> i förordningen. Övervägandena finns i avsnitt 7.4.</P>
<P class="p144 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN><NOBR><SPAN class="ft3">1–3</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>sker ett ingripande genom beslut om före- läggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen, föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen eller genom anmärkning. Ingripande kan även ske genom ett tillfälligt förbud för en originator eller ett medverkande institut att göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> (<SPAN class="ft3">punkt 4</SPAN>) eller genom en tillfällig återkallelse av en tredje parts tillstånd att bedöma om en värdepapperisering uppfyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> (<SPAN class="ft3">punkt 5</SPAN>), se vidare författningskommentarerna till 4 och 5 §§. Bestämmelser om omständigheter som ska beaktas vid valet av ingripande finns i 14 och 15 §§. Enligt 4 kap. 3 § får beslut om föreläggande, inklusive förbudsföre- lägganden, förenas med vite.</P>
<P class="p145 ft2"><SPAN class="ft3">Andra stycket </SPAN>kompletterar artikel 32.1 i förordningen om värdepapperi- sering i fråga om att medlemsstaterna ska fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdelser av förordningen. Kravet på subjektiv täckning gäller bara vid ingripande genom beslut om förbud eller tillfällig återkallelse av tillstånd enligt första stycket 4 eller 5. En regelöverträdelse som inte är uppsåtlig får normalt anses vara oaktsam.</P>
<P class="p446 ft2"><SPAN class="ft3">Tredje stycket </SPAN>utgör en upplysningsbestämmelse som tar sikte på ingripande när Finansinspektionen redan har beslutat om ett föreläggande förenat med vite avseende samma överträdelse. Bestämmelsen syftar till att förhindra att någon prövas två gånger om samma sak på ett sätt som kan strida mot dubbelprövningsförbudet. Om ett vitesföreläggande har beslutats, t.ex. ett föreläggande om att upphöra med överträdelsen och föreläggandet inte följs, kan Finansinspektionen välja att ansöka om att vitet ska dömas ut eller att ingripa mot överträdelsen. Det faktum att före- läggandet finns utgör inte hinder för ingripande enligt 2 §. Den avgörande tidpunkten för när hindret uppkommer är tidpunkten då en domstols- process inleds om utdömande av vitet.</P>
<P class="p447 ft2">86</P>
</DIV>
<DIV id="page_87">
<P class="p230 ft30"><SPAN class="ft43">4 § </SPAN>Om en originator eller ett medverkande institut har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> <SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>i ett fall som anges i 2 § 3, får Finansinspektionen besluta att originatorn eller det</P>
<P class="p206 ft30">medverkande institutet för en viss tid, högst ett år, inte får göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt artikel 27.1 i förordningen.</P>
<P class="p116 ft6">Paragrafen innehåller en bestämmelse om att Finansinspektionen får be- sluta om förbud att göra <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt förordningen om värde- papperisering (artikel 27.1). Den kompletterar artikel 32.2 d i förord- ningen. Övervägandena finns i avsnitt 7.4.</P>
<P class="p67 ft6">Paragrafen innebär att Finansinspektionen får förbjuda en originator eller ett medverkande institut som inte uppfyller de krav som gäller för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> enligt förordningen eller som har åsidosatt kraven avseende <NOBR>STS-anmälan</NOBR> i artikel 27.1 att under en viss tid göra en STS- anmälan till Esma. Förbudet ska vara tillfälligt och gälla för en tid av högst ett år.</P>
<P class="p115 ft30"><SPAN class="ft43">5 § </SPAN>Om en tredje part har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 § 6, får Finansinspektionen besluta att för en viss tid, högst ett år, återkalla tillståndet.</P>
<P class="p67 ft30">I artikel 28.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns bestämmelser om återkallelse av tillstånd om en tredje part som har beviljats tillstånd enligt den artikeln i något väsentligt avseende inte uppfyller förutsättningarna för tillstånd.</P>
<P class="p115 ft2">Paragrafen innehåller en bestämmelse om att Finansinspektionen får åter- kalla tillståndet för en tredje part att bedöma om värdepapperiseringar upp- fyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> enligt förordningen om värdepapperisering (artikel 28.1). Den kompletterar artikel 32.2 h i förordningen. Övervägan- dena finns i avsnitt 7.4.</P>
<P class="p224 ft2"><SPAN class="ft3">Första stycket </SPAN>innebär att Finansinspektionen har möjlighet att tillfälligt återkalla ett tillstånd som inspektionen har beviljat en tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda. Det blir aktuellt om den tredje parten inte har underrättat Finansinspektionen om väsentliga ändringar i fråga om de uppgifter som har legat till grund för beslutet om tillstånd eller om andra ändringar som rimligen kan anses påverka inspektionens bedömning av om villkoren för tillstånd är uppfyllda. Återkallelse ska ske för en viss tid. Denna tid får som högst bestämmas till ett år.</P>
<P class="p9 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft87">andra stycket </SPAN>finns en upplysning om att en återkallelse av en tredje parts tillstånd som inte är tillfällig kan ske med stöd av förordningen. Enligt förordningen ska tillståndet återkallas om Finansinspektionen anser att den tredje parten i något väsentligt avseende inte uppfyller förutsätt- ningarna för tillstånd (artikel 28.1 andra stycket).</P>
<P class="p115 ft86"><SPAN class="ft85">6 § </SPAN>Om beslut om anmärkning enligt 3 § första stycket 3 har meddelats, får Finans- inspektionen besluta att den som har gjort sig skyldig till överträdelsen ska betala en sanktionsavgift.</P>
<P class="p69 ft30">Sanktionsavgiften får beslutas bara om</P>
<P class="p69 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam, och</SPAN></P>
<P class="p67 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft95">den som avgiften gäller, inom två år från det att överträdelsen ägde rum, har delgetts en upplysning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p448 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om förutsättningarna för Finans-</P>
<P class="p11 ft7">inspektionen att besluta om sanktionsavgift mot en juridisk person eller</P>
<P class="p12 ft2">87</P>
</DIV>
<DIV id="page_88">
<P class="p199 ft6">Prop. 2019/20:37 mot en fysisk person. Den kompletterar delvis artikel 32.1 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är delvis utformad efter förebild av 25 kap. 8 § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2006/07:115 s. 639 f.) och 2 kap. 2 § <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (prop. 2012/13:72 s. 54). Övervägan- dena finns i avsnitt 7.4.</P>
<P class="p144 ft2"><SPAN class="ft3">Första stycket </SPAN>innebär att Finansinspektionen får besluta om sanktions- avgift mot en juridisk person eller mot en fysisk person bara om beslut om anmärkning har meddelats enligt 3 §. Bestämmelser om sanktionsavgifter finns även i 12, 13, 16 och <NOBR>18–21</NOBR> §§.</P>
<P class="p144 ft6"><SPAN class="ft40">Andra stycket 1 </SPAN>innebär att sanktionsavgift får beslutas bara om över- trädelsen är uppsåtlig eller oaktsam. Bestämmelsen kompletterar artikel</P>
<P class="p238 ft2"><SPAN class="ft2">32.1</SPAN><SPAN class="ft97">i förordningen om värdepapperisering i fråga om att medlemsstaterna ska fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdelser av bestämmelser i förordningen. En regel- överträdelse som inte är uppsåtlig får normalt anses vara oaktsam.</SPAN></P>
<P class="p145 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">punkt 2 </SPAN>ska ett beslut om sanktionsavgift fattas inom två år från det att den juridiska personen har delgetts en upplysning om att Finans- inspektionen har tagit upp frågan om sanktionsavgift. Bestämmelser om delgivning finns i bl.a. delgivningslagen (2010:1932).</P>
<P class="p296 ft19">Ingripanden mot vissa företrädare för juridiska personer</P>
<P class="p212 ft86"><SPAN class="ft85">7 § </SPAN>Om en juridisk person har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 §, ska Finansinspektionen ingripa mot den som ingår i den juridiska personens styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem. Ingripande får ske genom en eller båda av följande sanktioner:</P>
<P class="p179 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft93">att den fysiska personen under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperi- sering, eller</SPAN></P>
<P class="p449 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft95">sanktionsavgift.</SPAN></P>
<P class="p144 ft30">Ett ingripande enligt första stycket får ske bara om den juridiska personens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t41">
<TR>
<TD class="tr3 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td50"><P class="p78 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om Finansinspektionens möjlighet att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft30">ingripa mot vissa fysiska personer när en juridisk person har åsidosatt sina</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">skyldigheter enligt förordningen om värdepapperisering. Den komplett-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">erar artikel 32.2 c och 32.3 i förordningen. Paragrafen är utformad efter</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft2">förebild av bl.a. 15 kap. 1 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">25 kap. 1 a och 1 c §§ lagen om värdepappersmarknaden. Övervägandena</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">finns i avsnitt 7.5.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p79 ft30">Finansinspektionen ska enligt <SPAN class="ft32">första stycket </SPAN>ingripa mot en fysisk person</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft30">som ingår i den juridiska personens styrelse, är dess verkställande direktör,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">eller ersättare för någon av dem, om den juridiska personen har åsidosatt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft2">sina skyldigheter enligt förordningen om värdepapperisering. Ingripandet</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">kan ske genom att den fysiska personen i fråga under en viss tid, lägst tre</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft2">eller ersättare för någon av dem i en originator, ett medverkande institut</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">eller ett specialföretag för värdepapperisering (<SPAN class="ft3">punkt 1</SPAN>). Det innebär att</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft30">personen i fråga inte får inneha ett sådant uppdrag eller en sådan befattning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=2 class="tr1 td16"><P class="p80 ft2">88</P></TD>
<TD class="tr7 td50"><P class="p78 ft2">i något företag som tillhör någon av dessa tre kategorier. Ingripande kan</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td50"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_89">
<P class="p195 ft6">även ske genom sanktionsavgift (<SPAN class="ft40">punkt 2</SPAN>). Ett ingripande kan ske genom Prop. 2019/20:37 en av dessa sanktioner eller genom båda sanktionerna. Ett förbud att ingå</P>
<P class="p450 ft2">i ledningen bör endast bli aktuellt om den juridiska person som har gjort sig skyldig till överträdelsen av förordningen är en originator, ett med- verkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering. Ett ingripande genom sanktionsavgift kan däremot ske oavsett om den jurid- iska personen tillhör någon av dessa tre kategorier eller inte. Bestämmelser om omständigheter som ska beaktas vid valet av ingripande finns i 14 och 15 §§ och bestämmelser om sanktionsavgift finns i 13, 16 och <NOBR>18–21</NOBR> §§.</P>
<P class="p451 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>får ett ingripande mot en fysisk person enligt första stycket ske bara om den juridiska personens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<P class="p197 ft4">Att frågor om ingripanden mot fysiska personer tas upp av Finans- inspektionen genom sanktionsföreläggande följer av 8 §, se författnings- kommentaren till den paragrafen.</P>
<P class="p214 ft19">Sanktionsföreläggande</P>
<P class="p292 ft30"><SPAN class="ft43">8 § </SPAN>Frågor om ingripande mot fysiska personer enligt 7 § tas upp av Finansinspek- tionen genom sanktionsföreläggande.</P>
<P class="p197 ft89">Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom en viss tid godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp.</P>
<P class="p451 ft30">När föreläggande har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter den tid som angetts i föreläggandet är utan verkan.</P>
<P class="p452 ft6">Paragrafen reglerar, tillsammans med <NOBR>9–11</NOBR> §§, förfarandet för beslut om sanktion genom sanktionsföreläggande. Den är utformad efter förebild av 25 kap. 10 a § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2014/15:57 s. 72). Övervägandena finns i avsnitt 7.5.</P>
<P class="p453 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>ska ingripanden mot en fysisk person enligt 7 §, dvs. någon som ingår i ledningen för en juridisk person, tas upp av Finans- inspektionen genom sanktionsföreläggande. Det är fråga om ingripande mot styrelseledamot i en juridisk person, den juridiska personens verk- ställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i ett fall då den juridiska personen överträtt förordningen om värdepapperisering.</P>
<P class="p197 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft98">andra stycket </SPAN>anges vad ett sanktionsföreläggande innebär, dvs. att den fysiska person som sanktionsföreläggandet riktas mot föreläggs att inom en viss tid godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp. Tids- fristen bör vara så lång att personen i fråga får skäligt rådrum att ta ställ- ning till Finansinspektionens påståenden.</P>
<P class="p454 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">tredje stycket </SPAN>gäller ett godkänt sanktionsföreläggande som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkänt sanktionsföreläggande som avser sanktionsavgift kan därmed verkställas enligt utsökningsbal- kens bestämmelser (se 3 kap. 1 § utsökningsbalken). Ett godkännande som görs efter den tid som angetts i föreläggandet är utan verkan.</P>
<P class="p410 ft30"><SPAN class="ft43">9 § </SPAN>Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om</P>
<P class="p83 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">den fysiska person som föreläggandet avser,</SPAN></P>
<P class="p83 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft91">överträdelsen och de omständigheter som behövs för att känneteckna den,</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t42">
<TR>
<TD class="tr5 td88"><P class="p17 ft30">3. de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och</P></TD>
<TD rowspan=2 class="tr11 td96"><P class="p15 ft2">89</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td88"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_90">
<P class="p96 ft30"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>4. den sanktion som föreläggs personen.</P>
<P class="p210 ft30">Föreläggandet ska också innehålla en upplysning om att ansökan om sanktion kan komma att ges in till domstol, om föreläggandet inte godkänns inom den tid som Finansinspektionen anger.</P>
<P class="p297 ft6">Paragrafen anger vilka uppgifter ett sanktionsföreläggande ska innehålla. Den är utformad efter förebild av 25 kap. 10 b § lagen om värdepappers- marknaden (prop. 2014/15:57 s. 73). Övervägandena finns i avsnitt 7.5.</P>
<P class="p402 ft2">För att kunna identifiera en överträdelse och avgränsa den mot andra förfaranden måste ett sanktionsföreläggande innehålla vissa specifika upp- gifter. I <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>anges vilka uppgifter ett sanktionsföreläggande ska innehålla, vilket innebär den fysiska person som föreläggandet avser, över- trädelsen och de omständigheter som behövs för att känneteckna den, de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen och den sanktion som föreläggs personen. Med de omständigheter som behövs för att känne- teckna överträdelsen avses en beskrivning av vad som läggs den berörda fysiska personen till last. Genom Finansinspektionens uppgifter ska mot- tagaren av föreläggandet enkelt kunna förstå vad inspektionen påstår att han eller hon har gjort sig skyldig till och därigenom kunna bedöma hur föreläggandet ska bemötas. Av föreläggandet bör det framgå under vilken tid och på vilken plats som överträdelsen har ägt rum samt vilken juridisk person som har begått den. Dessutom bör det framgå varför Finansinspek- tionen anser att den juridiska personens överträdelse är allvarlig och på vilka grunder inspektionen bedömer att den fysiska personen i fråga har orsakat överträdelsen uppsåtligen eller av grov oaktsamhet (jfr 7 § andra stycket). Bestämmelsen är uppbyggd på liknande sätt som 48 kap. 6 § rättegångsbalken som avser strafföreläggande.</P>
<P class="p455 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>ska sanktionsföreläggandet även innehålla en upp- lysning om att en ansökan om sanktion kan komma att ges in till domstol, om den fysiska personen i fråga inte godkänner föreläggandet inom den tid som Finansinspektionen anger.</P>
<P class="p456 ft86"><SPAN class="ft85">10 § </SPAN>Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid, får Finans- inspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse.</P>
<P class="p403 ft30">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p431 ft6">Paragrafen anger vad som gäller i fråga om domstolsprövning för det fall ett sanktionsföreläggande inte har godkänts. Den är utformad efter förebild av 25 kap. 10 c § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2014/15:57 s. 73). Övervägandena finns i avsnitt 7.5.</P>
<P class="p144 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>får Finansinspektionen ansöka hos allmän förvalt- ningsdomstol om att sanktion ska beslutas om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finans- inspektionens beslut om ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse.</P>
<P class="p140 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft87">andra stycket </SPAN>anges att det krävs prövningstillstånd för överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p13 ft2">90</P>
</DIV>
<DIV id="page_91">
<P class="p230 ft30"><SPAN class="ft43">11 § </SPAN>En sanktion som anges i 7 § får beslutas bara om sanktionsföreläggandet har <SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>delgetts den som sanktionen riktas mot inom två år från den tidpunkt då över-</P>
<P class="p11 ft30">trädelsen ägde rum.</P>
<P class="p437 ft6">Paragrafen utgör en preskriptionsbestämmelse för sanktionsföreläggan- den. Den är utformad efter förebild av 25 kap. 10 d § lagen om värdepap- persmarknaden (prop. 2014/15:57 s. 73). Övervägandena finns i av- snitt 7.5.</P>
<P class="p67 ft2">Paragrafen innebär att en sanktion mot en fysisk person som ingår i ledningen för en juridisk person som har överträtt förordningen om värde- papperisering får beslutas bara om sanktionsföreläggande har delgetts den fysiska personen som sanktionen riktas mot inom två år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum. Vid delgivning av ett sanktionsföreläggande får det i normala fall anses vara olämpligt att använda kungörelse- delgivning och andra delgivningsformer enligt 3 § andra stycket, <NOBR>34–38</NOBR> och <NOBR>47–51</NOBR> §§ delgivningslagen, jfr 4 § den lagen.</P>
<P class="p215 ft19">Sanktionsavgifter</P>
<P class="p457 ft30"><SPAN class="ft43">12 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en juridisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p68 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,</SPAN></P>
<P class="p67 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft91">tio procent av den juridiska personens omsättning närmast föregående räken- skapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsättning på koncernnivå, eller</SPAN></P>
<P class="p68 ft89"><SPAN class="ft89">3.</SPAN><SPAN class="ft90">två gånger den vinst som den juridiska personen gjort till följd av över- trädelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p69 ft30">Sanktionsavgiften får inte fastställas till ett lägre belopp än 5 000 kronor.</P>
<P class="p67 ft89">Om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verksamhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är bristfälliga, får omsätt- ningen uppskattas.</P>
<P class="p458 ft30">Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p114 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om storleken på sanktionsavgiften för en juridisk person. Den kompletterar artikel 32.2 f och g i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av bl.a. 5 kap. 8 § första stycket 1 och andra stycket samt 9 § lagen med komplett- erande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning (prop. 2016/17:22 s. 387 f.). Övervägandena finns i avsnitt 7.6.</P>
<P class="p224 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft99">första stycket </SPAN>anges de olika beräkningsgrunderna för sanktions- avgiften för en juridisk person. Enligt <SPAN class="ft3">punkt 1 </SPAN>får sanktionsavgiften uppgå till ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro. Vid omräkning mellan euro och svenska kronor tilläm- pas den s.k. fixingkursen som dagligen fastställs av Nasdaq Stockholm AB (Stockholmsbörsen). Enligt fixingkursen den 17 januari 2018 motsvarade 1 euro 9,8387 svenska kronor.</P>
<P class="p458 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">punkt 2 </SPAN>får sanktionsavgiften uppgå till tio procent av den</P>
<P class="p118 ft2">juridiska personens omsättning närmast föregående räkenskapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsättning på koncernnivå. Omsätt- ningen på koncernnivå bör bestämmas utifrån den senast tillgängliga koncernredovisning som godkänts av ledningsorganet för det yttersta moderföretaget (se artikel 32.2 f i förordningen om värdepapperisering).</P>
<P class="p11 ft2">Med ”motsvarande omsättning” avses det som utgör omsättning enligt de</P>
<P class="p459 ft2">91</P>
</DIV>
<DIV id="page_92">
<P class="p199 ft2">Prop. 2019/20:37 redovisningsregler som gäller för den juridiska personen. Ur koncern- redovisningen hämtas således de relevanta intäktsposter som motsvarar omsättningen enligt de redovisningsregler som gäller för det företag som ingripandet riktas mot. Utifrån tillämpliga redovisningsregler finns tre typer av omsättning: omsättning från verksamhet som redovisas enligt årsredovisningslagen (1995:1554), omsättning från verksamhet som redo- visas enligt lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och omsättning från verksamhet som redovisas enligt lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag. Om den juridiska personen som en sanktion riktas mot upprättar sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen, är den omsättning som ska ligga till grund för sanktionsavgiften summan av nettoomsättningen och övriga rörelse- intäkter. Om sanktionsavgiften ska beräknas på koncernnivå ska mot- svarande årsomsättning, dvs. summan av nettoomsättningen och övriga rörelseintäkter, ligga till grund för beräkningen av sanktionsavgiften. För en beskrivning av vilka poster som ska anses utgöra omsättning i ett kreditinstitut eller ett försäkringsföretag, se prop. 2016/17:162 s. <NOBR>764–766.</NOBR> Om det i koncernen finns verksamhet som redovisas enligt andra författ- ningar än den som gäller för den juridiska person som ingripandet riktas mot, ska den omsättningen inte räknas med när motsvarande omsättning på koncernnivå bestäms.</P>
<P class="p460 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft98">punkt 3 </SPAN>anges att sanktionsavgiften får uppgå till två gånger den vinst som den juridiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa (artikel 32.2 g i förordningen om värdepapperisering). Begreppet vinst avser ett nettobelopp som omfattar de intäkter som erhållits och de förluster som undvikits, dvs. den fördel som erhållits (jfr samma prop. s. 640).</P>
<P class="p362 ft2">Eftersom grunderna är alternativa kan sanktionsavgift beslutas genom ett val mellan beräkningsmodellerna som anges i punkterna. Avgifterna i beräkningsmodellerna anges som maximibelopp, vilket innebär att Finans- inspektionen har möjlighet att fastställa sanktionsavgiften till det högsta av de beräknade beloppen.</P>
<P class="p142 ft4"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft100">andra stycket </SPAN>anges att sanktionsavgiften inte får bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor.</P>
<P class="p179 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft98">tredje stycket </SPAN>anges att om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verksamhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är bristfälliga, får omsättningen uppskattas.</P>
<P class="p141 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft101">fjärde stycket </SPAN>anges att sanktionsavgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p461 ft4"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft29">16 § finns bestämmelser om vilka omständigheter Finansinspektionen ska beakta när sanktionsavgiftens storlek fastställs, se författnings- kommentaren till den paragrafen.</SPAN></P>
<P class="p462 ft30"><SPAN class="ft43">13 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en fysisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p140 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft93">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro, eller</SPAN></P>
<P class="p140 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft93">två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p141 ft30">Avgiften tillfaller staten.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t43">
<TR>
<TD class="tr3 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td50"><P class="p78 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om storleken på sanktionsavgiften för</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=2 class="tr21 td16"><P class="p80 ft2">92</P></TD>
<TD class="tr7 td50"><P class="p78 ft2">en fysisk person. Den kompletterar artikel 32.2 e och g i förordningen om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td50"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_93">
<P class="p195 ft6">värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av bl.a. 5 kap. Prop. 2019/20:37 8 § första stycket 2 och andra stycket lagen med kompletterande bestäm-</P>
<P class="p463 ft6">melser till EU:s marknadsmissbruksförordning (prop. 2016/17:22 s. 387 f.). Övervägandena finns i avsnitt 7.6.</P>
<P class="p453 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft98">första stycket </SPAN>anges två beräkningsgrunder för sanktionsavgiften för en fysisk person. Enligt <SPAN class="ft3">punkt 1 </SPAN>får sanktionsavgiften uppgå till ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro. I fråga om vilken valutakurs som bör tillämpas vid omräkning mellan euro och svenska kronor, se författningskommentaren till 12 §.</P>
<P class="p197 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">punkt 2 </SPAN>ska sanktionsavgiften kunna uppgå till två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om be- loppet går att fastställa (artikel 32.2 g i förordningen om värdepapperi- sering). När det gäller begreppet vinst, se författningskommentaren till 12 §.</P>
<P class="p197 ft6">Avgifterna i beräkningsmodellerna anges som maximibelopp, vilket innebär att Finansinspektionen har möjlighet att fastställa sanktions- avgiften till det högsta av de beräknade beloppen.</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft98">andra stycket </SPAN>anges att sanktionsavgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p464 ft4"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft29">16 § finns bestämmelser om vilka omständigheter Finansinspektionen ska beakta när sanktionsavgiftens storlek fastställs.</SPAN></P>
<P class="p465 ft19">Val av ingripande</P>
<P class="p452 ft30"><SPAN class="ft43">14 § </SPAN>Vid valet av ingripande ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den har pågått. Särskild hänsyn ska tas till över- trädelsens art, överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått samt graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som har gjort sig skyldig till överträdelsen.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t44">
<TR>
<TD class="tr3 td73"><P class="p17 ft2">Paragrafen innehåller, tillsammans med 15 §, bestämmelser om omstän-</P></TD>
<TD class="tr3 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">digheter som ska beaktas vid valet av ingripande. Den kompletterar</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">artikel 33.2 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">efter förebild av 25 kap. 2 § första stycket lagen om värdepappers-</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">marknaden och 5 kap. 15 § lagen med kompletterande bestämmelser till</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">EU:s marknadsmissbruksförordning (prop. 2016/17:162 s. 753 f. och prop.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">2016/17:22 s. 390). Övervägandena finns i avsnitt 7.7.</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p33 ft2">I paragrafen anges att Finansinspektionen vid valet av ingripande ska ta</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">hänsyn till hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den har pågått</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">(artikel 33.2 a i förordningen om värdepapperisering). Särskild hänsyn ska</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">tas till överträdelsens art (jfr artikel 33.2 a), överträdelsens konkreta och</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">(artikel 33.2 e), samt graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">person som har gjort sig skyldig till överträdelsen (artikel 33.2 b). Upp-</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">räkningen av omständigheter är inte uttömmande, utan en sammanvägd</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">bedömning av alla relevanta omständigheter ska göras. Sanktionerna ska</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">alltid vara proportionella i förhållande till överträdelsen och ligga på en</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">sådan nivå att de är avskräckande. I fråga om varaktighet gäller att en</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p17 ft2">överträdelse som har pågått under lång tid i allmänhet är mer klandervärd</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td73"><P class="p17 ft2">än en som har varat kortare tid.</P></TD>
<TD class="tr5 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td73"><P class="p33 ft2">Att graden av ansvar hos den som har begått överträdelsen ska beaktas</P></TD>
<TD class="tr4 td72"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td73"><P class="p17 ft2">innebär att en överträdelse som begås medvetet typiskt sett bör motivera</P></TD>
<TD class="tr7 td72"><P class="p15 ft2">93</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_94">
<P class="p466 ft6">Prop. 2019/20:37 en strängare sanktion än en överträdelse som orsakas av oaktsamhet. Att en överträdelse begås i vinningssyfte eller för att vilseleda intressenter i den juridiska personen bör i allmänhet inverka i försvårande riktning. I 15 § anges ytterligare några omständigheter som ska beaktas som för- mildrande respektive försvårande. Bestämmelser om att Finansinspek- tionen i vissa fall får avstå från ingripande finns i 17 §. Finansinspektionen kan utifrån vad som är motiverat i det enskilda fallet välja att ingripa med en eller flera sanktionsåtgärder. Om flera åtgärder används, måste inspek- tionen se till att sanktionerna sammantaget är väl avvägda.</P>
<P class="p175 ft86"><SPAN class="ft85">15 § </SPAN>Utöver det som anges i 14 § ska det i försvårande riktning beaktas om den som har begått överträdelsen tidigare har begått en överträdelse. Vid denna bedöm- ning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna.</P>
<P class="p449 ft30">I förmildrande riktning ska det beaktas om den som har begått överträdelsen</P>
<P class="p140 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft93">i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finans- inspektionens utredning, och</SPAN></P>
<P class="p140 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft94">snabbt upphört med överträdelsen eller snabbt verkat för att överträdelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p467 ft2">Paragrafen innehåller, tillsammans med 14 §, bestämmelser om omstän- digheter som ska beaktas vid valet av ingripande. Den kompletterar artikel 33.2 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av 25 kap. 2 a § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2013/14:228 s. <NOBR>240–242).</NOBR> Övervägandena finns i avsnitt 7.7.</P>
<P class="p145 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>ska Finansinspektionen, utöver det som anges i 14 §, i försvårande riktning beakta om den juridiska personen eller den fysiska personen tidigare har begått en överträdelse (jfr artikel 33.2 g i förordningen om värdepapperisering). Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna.</P>
<P class="p468 ft2">Enligt <SPAN class="ft3">andra stycket 1 </SPAN>ska Finansinspektionen i förmildrande riktning beakta om den som har begått överträdelsen i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat inspektionens utredning (jfr artikel 33.2 f i förordningen). Att en ansvarig person eller dess företrädare endast medverkar i utredningen på Finansinspektionens begäran och svarar på inspektionens frågor är inte tillräckligt för att detta krav ska anses uppfyllt. Det krävs i stället att samarbetet i väsentlig utsträckning har underlättat utredningen. Det kan handla om att personen i fråga självmant för fram viktig information som Finansinspektionen inte redan har. Sär- skilt stort avseende bör fästas vid om det är personen själv som frivilligt anmäler överträdelsen till Finansinspektionen och det är först genom de uppgifter som personen lämnar som inspektionen får tillräckligt underlag för att ingripa mot överträdelsen. När det gäller en juridisk person bör det typiskt sett krävas att det är den juridiska personen som genom ställ- företrädare eller ombud medverkar i utredningen. Att en enskild befatt- ningshavare vid den juridiska personen anmäler en överträdelse bör alltså inte beaktas i förmildrande riktning enligt denna bestämmelse. Bestäm- melsen ska inte tolkas motsatsvis på så sätt att den som förnekar en över- trädelse eller försvårar utredningen drabbas av en hårdare sanktion än vad</P>
<P class="p469 ft2">som annars hade blivit fallet.</P>
<P class="p165 ft2">94</P>
</DIV>
<DIV id="page_95">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p84 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">punkt 2 </SPAN>ska Finansinspektionen i förmildrande riktning även beakta om den som har begått överträdelsen snabbt upphört med den- samma eller snabbt verkat för att överträdelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av inspektionen (jfr artikel 33.2 f i förordningen).</P>
<P class="p84 ft6">Uppräkningen av omständigheter i paragrafen är inte uttömmande, utan en sammanvägd bedömning av alla relevanta omständigheter ska göras. Att en person har förlorat sin anställning eller ålagts att betala ett skade- stånd på grund av överträdelsen bör t.ex. kunna beaktas i förmildrande riktning.</P>
<P class="p470 ft30"><SPAN class="ft43">16 § </SPAN>När sanktionsavgiftens storlek fastställs ska särskild hänsyn tas till sådana omständigheter som anges i 14 och 15 §§, samt till den berörda fysiska eller juridiska personens finansiella ställning och, om det går att bestämma, den vinst som personen gjort till följd av överträdelsen.</P>
<P class="p470 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om vilka omständigheter som ska beaktas när sanktionsavgiftens storlek ska fastställas. Den kompletterar artikel 33.2 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är utformad efter förebild av 25 kap. 10 § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2016/17:162 s. 641). Övervägandena finns i avsnitt 7.7.</P>
<P class="p471 ft6">Enligt paragrafen ska när sanktionsavgiftens storlek fastställs särskild hänsyn tas till sådana omständigheter som anges i 14 och 15 §§, samt till den ansvariga personens finansiella ställning (jfr artikel 33.2 c i förord- ningen om värdepapperisering) och, om det går att bestämma, den vinst som den personen gjort till följd av överträdelsen (jfr artikel 33.2 d). När det gäller begreppet vinst, se författningskommentaren till 12 §. Uppräk- ningen av omständigheter som ska beaktas är inte uttömmande.</P>
<P class="p87 ft30"><SPAN class="ft43">17 § </SPAN>Finansinspektionen får avstå från ingripande om</P>
<P class="p83 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">överträdelsen är ringa eller ursäktlig,</SPAN></P>
<P class="p83 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft91">den fysiska eller juridiska personen i fråga gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p83 ft86"><SPAN class="ft86">3.</SPAN><SPAN class="ft91">den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p472 ft86"><SPAN class="ft86">4.</SPAN><SPAN class="ft91">någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åtgärder mot den fysiska eller juridiska personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga, eller</SPAN></P>
<P class="p83 ft30"><SPAN class="ft30">5.</SPAN><SPAN class="ft95">det annars finns särskilda skäl.</SPAN></P>
<P class="p473 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om att Finansinspektionen får avstå från ingripande i vissa fall. Den är utformad efter förebild av 5 kap. 17 § lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruks- förordning och 25 kap. 2 § andra stycket lagen om värdepappersmark- naden (prop. 2016/17:22 s. 391 f. och prop. 2016/17:162 s. 753 f.). Över- vägandena finns i avsnitt 7.7.</P>
<P class="p474 ft30">Enligt paragrafen får Finansinspektionen avstå från ingripande om en överträdelse är ringa eller ursäktlig, om den fysiska eller juridiska per- sonen gör rättelse eller om den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse eller om någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åtgärder mot den juridiska personen eller den fysiska personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga. Finansinspektionen får även avstå från ingripande om det annars finns särskilda skäl. Detta kan exempelvis vara fallet om ett ingripande skulle framstå som stötande och någon annan grund att avstå från ett ingripande inte skulle vara tillämplig.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">95</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_96">
<P class="p96 ft19"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>Verkställighet av beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p175 ft30"><SPAN class="ft43">18 § </SPAN>En sanktionsavgift ska betalas till Finansinspektionen inom 30 dagar efter det att ett beslut eller en dom om att ta ut avgiften har fått laga kraft eller sanktions- föreläggandet godkänts eller den längre tid som anges i beslutet eller före- läggandet.</P>
<P class="p297 ft30"><SPAN class="ft43">19 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsavgift får verkställas enligt utsök- ningsbalken, om avgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §.</P>
<P class="p445 ft30"><SPAN class="ft43">20 § </SPAN>Om sanktionsavgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §, ska Finansinspektionen lämna avgiften för indrivning.</P>
<P class="p144 ft30">Bestämmelser om indrivning finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar m.m.</P>
<P class="p445 ft30"><SPAN class="ft43">21 § </SPAN>En sanktionsavgift som har beslutats faller bort i den utsträckning verk- ställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet eller domen om att ta ut avgiften fick laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkändes.</P>
<P class="p445 ft2">Paragraferna innehåller bestämmelser om verkställighet av beslut om sanktionsavgift. De motsvarar vad som gäller beträffande verkställighet av beslut om sanktionsavgift enligt 25 kap. <NOBR>25–28</NOBR> §§ lagen om värdepappers- marknaden (prop. 2006/07:115 s. 645 och prop. 2013/14:228 s. 319). Övervägandena finns i avsnitt 7.6.</P>
<P class="p475 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft101">18 § </SPAN>anges inom vilken tid en sanktionsavgift ska betalas. Av 3 kap. 1 § första stycket 6 utsökningsbalken följer att en förvaltningsmyndighets beslut får verkställas enligt den lagen om det finns en särskild föreskrift om detta. Bestämmelsen i <SPAN class="ft3">19 § </SPAN>innebär att Finansinspektionens beslut om sanktionsavgift kan verkställas utan domstolsförfarande om avgiften inte betalas inom den tid som anges i 18 §. Av paragrafen följer också att mål om uttagande av fordran handläggs som allmänt mål hos Kronofogde- myndigheten. Om avgiften inte betalas i tid ska Finansinspektionen enligt <SPAN class="ft3">20 § </SPAN>lämna den för indrivning. Om verkställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet om att ta ut avgiften fick laga kraft eller sank- tionsföreläggandet godkändes faller sanktionsavgiften bort enligt <SPAN class="ft3">21 §</SPAN>.</P>
<P class="p476 ft19">4 kap. Överklagande, beslut som ska gälla omedelbart och vite</P>
<P class="p477 ft30"><SPAN class="ft43">1 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande enligt denna lag får inte överklagas.</P>
<P class="p301 ft86">Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29">
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p79 ft30">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td50"><P class="p78 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om överklagande. Den kompletterar</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">artikel 32.4 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen är delvis</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft2">utformad efter förebild av 26 kap. 1 § lagen om värdepappersmarknaden</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">(prop. 2015/16:26 s. 151 och prop. 2016/17:162 s. 761). Övervägandena</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">finns i avsnitt 10.</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p79 ft30">Av <SPAN class="ft32">första stycket </SPAN>följer att Finansinspektionens beslut om sanktionsföre-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">läggande beträffande sanktionsavgift för en fysisk person inte får över-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td50"><P class="p78 ft2">klagas. Ett godkänt sanktionsföreläggande kan inte angripas med ordinära</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td50"><P class="p78 ft30">rättsmedel. I undantagsfall kan det dock vara möjligt att ansöka om resning</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td16"><P class="p80 ft2">96</P></TD>
<TD class="tr9 td50"><P class="p78 ft2">enligt 37 b § förvaltningsprocesslagen (1971:291). Resning förutsätter att</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_97">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p478 ft6">det på grund av något särskilt förhållande finns synnerliga skäl att pröva saken på nytt (jfr prop. 2014/15:57 s. 64 f.).</P>
<P class="p84 ft2"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft101">andra stycket </SPAN>anges att Finansinspektionens andra beslut enligt lagen får överklagas till allmän förvaltningsdomstol. Närmare bestämmelser om överklagande finns i förvaltningslagen. Av 41 § den lagen följer att Finansinspektionens beslut enligt förordningen om värdepapperisering kan överklagas.</P>
<P class="p479 ft4">Enligt <SPAN class="ft5">tredje stycket </SPAN>krävs prövningstillstånd vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p480 ft30"><SPAN class="ft43">2 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut av inspektionen om förbud, föreläggande eller återkallelse enligt 3 kap. 3, 4 eller 5 § eller om återkallelse enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P>
<P class="p473 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om att Finansinspektionen får be- stämma att beslut av inspektionen om ingripande genom förbud, före- läggande eller återkallelse ska gälla omedelbart. Den är utformad efter förebild av bl.a. 26 kap. 1 § lagen om värdepappersmarknaden (prop. 2006/07:115 s. 646). Övervägandena finns i avsnitt 10.</P>
<P class="p89 ft6">Enligt paragrafen får Finansinspektionen bestämma att beslut i de angivna fallen ska gälla omedelbart. Möjligheten att bestämma att beslut ska gälla omedelbart kan t.ex. användas om det behövs för att stoppa ett agerande eller se till att rättelse görs med omedelbar verkan.</P>
<P class="p481 ft30"><SPAN class="ft43">3 § </SPAN>Ett beslut om föreläggande enligt denna lag eller enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> får förenas med vite.</P>
<P class="p90 ft2">Paragrafen innehåller bestämmelser om Finansinspektionens befogenhet att förena ett beslut om föreläggande enligt lagen eller förordningen om värdepapperisering med vite. Den är delvis utformad efter förebild av 4 kap. 3 § <NOBR>OTC-lagen</NOBR> (prop. 2012/13:72 s. 56). Övervägandena finns i avsnitt 10.</P>
<P class="p471 ft2">Enligt paragrafen får ett föreläggande enligt lagen eller enligt förord- ningen om värdepapperisering förenas med vite. Det är däremot inte möjligt att förena ett sanktionsföreläggande enligt 3 kap. 8 § med vite. Exempel på förbudsförelägganden enligt lagen som kan förenas med vite är förbud att göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt 3 kap. 4 § och förbud att vara styrelseledamot, verkställande direktör eller ersättare för någon av dem enligt 3 kap. 7 § första stycket 1. Ett fall där det kan vara aktuellt för Finansinspektionen att förena ett föreläggande enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> med vite är vid föreläggande om att risker som härrör från värdepapper- iseringstransaktioner ska bedömas och åtgärdas enligt artikel 30.3 i för- ordningen. Finansinspektionen har inte rätt att besluta om utdömande av vite, utan får enligt allmänna bestämmelser ansöka hos allmän förvalt- ningsdomstol om att vitet ska dömas ut. Allmänna bestämmelser om viten finns i lagen (1985:206) om viten.</P>
<P class="p482 ft19">Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser</P>
<P class="p91 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p483 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft95">Genom lagen upphävs lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p95 ft2">97</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_98">
<P class="p314 ft30"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>3. Ingripande enligt denna lag får inte ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet.</P>
<P class="p484 ft2">Övervägandena finns i avsnitt 13.</P>
<P class="p141 ft2">I <SPAN class="ft3">punkt 1 </SPAN>anges när lagen träder i kraft.</P>
<P class="p144 ft4"><SPAN class="ft5">Punkt 2 </SPAN>innebär att genom lagen upphävs den hittillsvarande komplette- ringslagen.</P>
<P class="p144 ft6"><SPAN class="ft40">Punkt 3 </SPAN>innebär att ingripande enligt lagen inte får ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet. För överträdelser av de bestämmelser i förordningen om värdepapperisering som har börjat tillämpas och som har inträffat före ikraftträdandet finns bara möjlighet att ingripa i den utsträckning som befintliga bestämmelser om sanktioner i tillämplig rörelselagstiftning ger en sådan möjlighet.</P>
<P class="p485 ft17"><SPAN class="ft15">15.2</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m.</SPAN></P>
<P class="p212 ft86"><SPAN class="ft85">34 § </SPAN>Finansinspektionen ska utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse förvaltas i enlighet med 10 a § första stycket andra meningen och andra stycket, 10 <NOBR>b–10</NOBR> l och 10 n §§, 11 § fjärde och femte styckena, 15 <NOBR>a–15</NOBR> d och 16 <NOBR>a–16</NOBR> l §§ samt i enlighet med föreskrifter som meddelats med stöd av någon av dessa bestäm- melser.</P>
<P class="p144 ft103">Finansinspektionen ska också utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse som avses i 9 a § andra eller tredje stycket följer artikel 5 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012.</P>
<P class="p210 ft30">Finansinspektionen ska i sin tillsynsverksamhet samarbeta och utbyta informa- tion med motsvarande utländska tillsynsmyndigheter, Europeiska kommissionen och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen.</P>
<P class="p297 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om Finansinspektionens tillsyn över pensionsstiftelser. Övervägandena finns i avsnitt 7.3.</P>
<P class="p144 ft2">I ett nytt <SPAN class="ft3">andra stycke </SPAN>införs en bestämmelse om att Finansinspektionen även ska utöva tillsyn över att pensionsstiftelser som avses i 9 a § andra eller tredje stycket följer artikel 5 i förordningen om värdepapperisering. De pensionsstiftelser som omfattas är de som tryggar utfästelser om pension till minst 100 personer för vilka avsättningar har gjorts till stiftelsen (9 a § andra stycket) eller har gjort en anmälan till tillsyns- myndigheten i enlighet med 31 § fjärde stycket andra meningen (9 a § tredje stycket).</P>
<P class="p486 ft30"><SPAN class="ft43">35 § </SPAN>Finansinspektionen får meddela de anmärkningar i fråga om en pensions- stiftelses förvaltning som inspektionen anser behövs.</P>
<P class="p144 ft86">Finansinspektionen ska förelägga pensionsstiftelsen eller styrelsen att vidta rättelse, om inspektionen bedömer att</P>
<P class="p140 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft93">avvikelse skett från någon av de bestämmelser som anges i 34 § första </SPAN><SPAN class="ft103">eller andra </SPAN>stycket,</P>
<P class="p13 ft2">98</P>
</DIV>
<DIV id="page_99">
<P class="p442 ft30">2. placeringsriktlinjerna inte längre är tillfredsställande med hänsyn till omfatt- <SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>ningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning,</P>
<P class="p197 ft89"><SPAN class="ft89">3.</SPAN><SPAN class="ft90">stiftelsen använder olämpliga kreditvärderingsförfaranden eller hänvisningar i placeringsriktlinjerna till kreditbetyg som har utfärdats av ett kreditvärderings- institut, eller</SPAN></P>
<P class="p443 ft30"><SPAN class="ft30">4.</SPAN><SPAN class="ft95">styrdokumenten eller den egna riskbedömningen inte är tillfredsställande med hänsyn till omfattningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning.</SPAN></P>
<P class="p197 ft89">Om Finansinspektionen bedömer att en stiftelse förvaltar medel som avsatts till stiftelsen för personer som den tryggar utfästelser om pension till på ett sådant sätt som innebär att dessa personers intressen hotas, får inspektionen besluta om att utse en särskild företrädare att sköta hela eller delar av driften av stiftelsen.</P>
<P class="p197 ft86">Finansinspektionen får även begränsa pensionsstiftelsens förfoganderätt eller förbjuda stiftelsen att förfoga över sina tillgångar i Sverige, om det bedöms vara nödvändigt för att skydda de personer som anges i tredje stycket. Finansinspek- tionen får besluta hur pensionsstiftelsen ska förvaltas efter ett sådant beslut.</P>
<P class="p487 ft30">I fråga om styrelsens skyldighet att lämna upplysningar och hålla tillgångar och handlingar tillgängliga för granskning och beträffande tillsynen i övrigt ska 17 kap. 5 och 7 §§, 8 § 1, 13 § första stycket första meningen och andra stycket och 29 § samt 18 kap. 9, 15 och 27 §§ försäkringsrörelselagen (2010:2043) samt föreskrifter som meddelats med stöd av 17 kap. 30 § samma lag tillämpas på motsvarande sätt.</P>
<P class="p488 ft6">Paragrafen innehåller bestämmelser om Finansinspektionens möjligheter att vidta åtgärder mot en pensionsstiftelse och om vissa skyldigheter för styrelsen i en pensionsstiftelse. Övervägandena finns i avsnitt 7.3.</P>
<P class="p197 ft6"><SPAN class="ft2">I</SPAN><SPAN class="ft104">andra stycket 1 </SPAN>tas in en hänvisning som innebär att Finansinspek- tionen kan vidta åtgärder vid avvikelser från artikel 5 i förordningen om värdepapperisering, dvs. i de fall bestämmelserna avseende due diligence för institutionella investerare inte följs.</P>
<P class="p214 ft19">Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser</P>
<P class="p91 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p489 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft95">Äldre föreskrifter gäller för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet.</SPAN></P>
<P class="p490 ft2">Övervägandena finns i avsnitt 13.</P>
<P class="p83 ft2">I <SPAN class="ft3">punkt 1 </SPAN>anges när lagen träder i kraft.</P>
<P class="p491 ft6">Enligt <SPAN class="ft40">punkt 2 </SPAN>ska äldre föreskrifter tillämpas för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet. Det innebär att ingripande kan komma i fråga för överträdelser innan ikraftträdandet förutom i fråga om artikel 5 i förord- ningen om värdepapperisering, se 34 § andra stycket och författnings- kommentaren till den bestämmelsen.</P>
<P class="p492 ft17"><SPAN class="ft61">15.3</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder </SPAN><NOBR>(AP-fonder)</NOBR></P>
<P class="p310 ft19">5 kap.</P>
<P class="p493 ft30"><SPAN class="ft43">7 § </SPAN>Följande bestämmelser i lagen (2004:46) om värdepappersfonder ska gälla för förvaltningen av fonderna:</P>
<P class="p443 ft86"><SPAN class="ft86">–</SPAN><SPAN class="ft91">2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond,</SPAN></P>
<P class="p83 ft86"><SPAN class="ft86">–</SPAN><SPAN class="ft91">2 kap. 21 § första stycket om skadestånd,</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t42">
<TR>
<TD class="tr5 td97"><P class="p17 ft30">– 4 kap. 2 § om företrädare för andelsägarna i en värdepappersfond m.m.,</P></TD>
<TD rowspan=2 class="tr14 td98"><P class="p15 ft2">99</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td97"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_100">
<P class="p494 ft30"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>– 4 kap. 8 och 9 §§ om upprättande och godkännande av fondbestämmelser,</P>
<P class="p495 ft30"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft95">4 kap. 13 § första stycket om inlösen av fondandelar,</SPAN></P>
<P class="p338 ft30"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft95">4 kap. </SPAN><NOBR>15–28</NOBR> §§ om information om en värdepappersfond,</P>
<P class="p496 ft89"><SPAN class="ft89">–</SPAN><SPAN class="ft105">5 kap. 1, </SPAN><NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft106">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft106"> </SPAN>§§ om placering av medel i en värdepappersfond m.m., samt</P>
<P class="p496 ft86"><SPAN class="ft86">–</SPAN><SPAN class="ft93">10 kap. 8 § om skyldighet för revisor att anmäla vissa förhållanden till Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p497 ft86">Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket ska fonderna anses som värdepappersfonder och Pensionsmyndigheten som fondandelsägare. Det som föreskrivs om fondbolag ska avse Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p497 ft30">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får, utom såvitt avser 2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond och 2 kap. 21 § första stycket om skadestånd, meddela föreskrifter om avvikelser från de bestämmelser som anges i första stycket och i ett enskilt fall besluta om undantag från dessa bestämmelser.</P>
<P class="p498 ft6">I paragrafen regleras vilka bestämmelser i lagen om värdepappersfonder som ska gälla för förvaltningen av de fonder som Sjunde <NOBR>AP-fonden</NOBR> för- valtar. Övervägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p497 ft6">Ändringen i <SPAN class="ft40">första stycket </SPAN>innebär att Sjunde <NOBR>AP-fonden</NOBR> ska omfattas av kraven i 5 kap. 26 § lagen om värdepappersfonder på ett fondbolag att agera och vidta korrigeringsåtgärder om den exponeras för en värdepap- perisering som inte längre uppfyller de krav som anges i förordningen om värdepapperisering, se författningskommentaren till den paragrafen i avsnitt 15.4.</P>
<P class="p499 ft17"><SPAN class="ft15">15.4</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder</SPAN></P>
<P class="p500 ft43">1 kap.</P>
<P class="p501 ft86"><SPAN class="ft85">6 d § </SPAN>För den förvaltning av en värdepappersfond som ett förvaltningsbolag utför efter att ha fått tillstånd enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §, 3 kap., 4 kap. <NOBR>1–3</NOBR> och <NOBR>8–28</NOBR> §§, 5 kap. 1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft103">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft103"> </SPAN>§§, 5 a kap., 8 kap. och 9 kap. Det som anges där om fondbolag ska i stället gälla förvaltningsbolaget.</P>
<P class="p502 ft30">Vid sådan förvaltning som avses i första stycket ska det som anges i 9 kap. 1 § första stycket 1 i stället avse fall när förvaltningsbolagets tillstånd återkallats av behörig myndighet i bolagets hemland eller Finansinspektionen enligt 12 kap. 15 § tredje stycket beslutat att bolaget inte längre får förvalta en värdepappersfond.</P>
<P class="p503 ft6">I paragrafen anges de bestämmelser i lagen som ska gälla när ett förvalt- ningsbolag som i sitt hemland har tillstånd att driva sådan verksamhet som avses i <NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> förvaltar en svensk värdepappersfond. Över- vägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p497 ft2">Ändringen i <SPAN class="ft3">första stycket </SPAN>innebär att även bestämmelsen i 5 kap. 26 § är tillämplig vid förvaltningen av en värdepappersfond, se författnings- kommentaren till den paragrafen.</P>
<P class="p497 ft4">Om ett fondbolag förvaltar ett fondföretag i ett annat land inom EES gäller på motsvarande sätt de bestämmelser i det landet (fondföretagets hemland) som genomför artikel 50a i <NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> (jfr 2 kap. 17 b §).</P>
<P class="p504 ft2">100</P>
</DIV>
<DIV id="page_101">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t45">
<TR>
<TD class="tr11 td48"><P class="p17 ft19">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr11 td45"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p450 ft103"><SPAN class="ft107">26 § </SPAN>Om ett fondbolag exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värde- papperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska fondbolaget agera och vidta korrigeringsåtgärder i de berörda fondandelsägarnas intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p505 ft6">Paragrafen, som är ny, genomför artikel 50a i <NOBR>UCITS-direktivet,</NOBR> i lydelsen enligt artikel 38 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen innebär att ett fondbolag ska agera och vidta korrigeringsåtgärder om kraven i den förordningen inte längre är uppfyllda. Övervägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p453 ft2">Paragrafen är tillämplig när en värdepappersfond har en exponering som hänför sig till en värdepapperisering som inte längre uppfyller kraven i förordningen om värdepapperisering. Med berörda fondandelsägare avses andelsägarna i den aktuella värdepappersfonden. När fondbolaget vidtar en korrigeringsåtgärd ska det ske i dessa fondandelsägarnas intresse och en åtgärd ska bara vidtas när det är lämpligt (jfr 4 kap. 2 § tredje stycket).</P>
<P class="p451 ft6">Bestämmelsen gäller även när ett förvaltningsbolag förvaltar en värde- pappersfond, se författningskommentaren till 1 kap. 6 d §. Om ett fond- bolag förvaltar ett fondföretag i ett annat land inom EES gäller på mot- svarande sätt de bestämmelser i det landet (fondföretagets hemland) som genomför artikel 50a i <NOBR>UCITS-direktivet</NOBR> (jfr 2 kap. 17 b §).</P>
<P class="p492 ft17"><SPAN class="ft61">15.5</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden</SPAN></P>
<P class="p506 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft95">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § tillämpas på års- och koncernredovisningar som </SPAN><SPAN class="ft32">avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare</SPAN>.</P>
<P class="p109 ft2">Övervägandena finns i avsnitt 12.</P>
<P class="p491 ft6">Ändringen i <SPAN class="ft40">punkt 2 </SPAN>i ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till lagen (2015:960) om ändring i lagen om värdepappersmarknaden innebär att 16 kap. 4 a § ska tillämpas i fråga om års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare. Det motsvarar vad som gäller för de tekniska standarder som specificerar de krav som ställs upp i den paragrafen (artikel 8 i <NOBR>ESEF-förordningen).</NOBR></P>
<P class="p507 ft17"><SPAN class="ft61">15.6</SPAN><SPAN class="ft83">Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</SPAN></P>
<P class="p447 ft19">5 kap.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t46">
<TR>
<TD class="tr8 td99"><P class="p17 ft30"><SPAN class="ft19">13 § </SPAN>Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF-</P></TD>
<TD class="tr8 td16"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td99"><P class="p17 ft86">förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige</P></TD>
<TD class="tr10 td16"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td99"><P class="p17 ft86">från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i</P></TD>
<TD class="tr10 td16"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr29 td99"><P class="p17 ft89">Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknadsföring av andra alternativa</P></TD>
<TD class="tr29 td16"><P class="p17 ft78"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td99"><P class="p17 ft30">investeringsfonder än</P></TD>
<TD class="tr7 td16"><P class="p15 ft2">101</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_102">
<P class="p508 ft30"><SPAN class="ft2">Prop. 2019/20:37 </SPAN>1. sådana fonder som får marknadsföras till <NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p496 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft93">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<P class="p338 ft86">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a,</P>
<P class="p509 ft86"><SPAN class="ft103">3 a</SPAN>, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§ tillämpas.</P>
<P class="p510 ft30">Vid en planerad eller redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p511 ft6">I paragrafen anges de bestämmelser som gäller när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> driver verksamhet i Sverige genom filial här i landet eller gränsöverskridande verksamhet från det land där förvaltaren är etablerad. Övervägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p497 ft6">Ändringen i <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>innebär att även bestämmelsen i 8 kap. 3 a § är tillämplig när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> driver verksamhet genom filial i Sverige, se författningskommentaren till den paragrafen.</P>
<P class="p512 ft19">8 kap.</P>
<P class="p513 ft103"><SPAN class="ft107">3 a § </SPAN>Om en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperi- sering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska <NOBR>AIF-förvaltaren</NOBR> agera och vidta korrigeringsåtgärder i de berörda alternativa investeringsfondernas investerares intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p514 ft2">Paragrafen, som är ny, genomför artikel 17 i <NOBR>AIFM-direktivet,</NOBR> i lydelsen enligt artikel 41 i förordningen om värdepapperisering. Paragrafen, som motsvarar 5 kap. 26 § lagen om värdepappersfonder, innebär att en AIF- förvaltare ska agera och vidta korrigeringsåtgärder om kraven i för- ordningen om värdepapperisering inte längre är uppfyllda. Övervägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p515 ft2">Paragrafen är tillämplig när en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> förvaltar en alternativ investeringsfond som har en exponering som hänför sig till en värde- papperisering som inte längre uppfyller kraven i förordningen om värde- papperisering. Med berörda investerare avses investerarna i den aktuella alternativa investeringsfonden. När en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> vidtar korrigerings- åtgärder ska det ske i dessa investerares intresse och en åtgärd ska bara vidtas när det är lämpligt.</P>
<P class="p502 ft4">Bestämmelsen är även tillämplig när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> <NOBR>AIF-för-</NOBR> valtare driver verksamhet genom filial i Sverige, se författningskommen- taren till 5 kap. 13 §.</P>
<P class="p422 ft2">102</P>
</DIV>
<DIV id="page_103">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27">
<TR>
<TD class="tr19 td34"><P class="p516 ft61">15.7</P></TD>
<TD class="tr19 td100"><P class="p24 ft15">Förslaget till lag om ändring i lagen (2017:702) <SPAN class="ft108">Prop. 2019/20:37</SPAN></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td34"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td100"><P class="p24 ft15">om ändring i lagen (2014:797) om ändring i</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td34"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td100"><P class="p24 ft15">lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td34"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr2 td100"><P class="p24 ft15">investeringsfonder</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p517 ft19">5 kap.</P>
<P class="p206 ft86"><SPAN class="ft85">13 § </SPAN>Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknadsföring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p70 ft86"><SPAN class="ft86">1.</SPAN><SPAN class="ft91">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p68 ft86"><SPAN class="ft86">2.</SPAN><SPAN class="ft91">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<P class="p69 ft30">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a,</P>
<P class="p11 ft86"><SPAN class="ft103">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§ tillämpas.</P>
<P class="p67 ft30">Vid en planerad eller en redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd enligt 10, 11 eller 12 § ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p116 ft6">I paragrafen anges bestämmelser som gäller när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare driver verksamhet i Sverige genom filial här i landet eller gräns- överskridande verksamhet från det land där förvaltaren är etablerad. Över- vägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p67 ft6">Ändringen i <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>innebär att även bestämmelsen i 8 kap. 3 a § är tillämplig när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> driver verksamhet genom filial i Sverige, se författningskommentaren till den paragrafen i avsnitt 15.6.</P>
<P class="p518 ft48"><SPAN class="ft61">15.8</SPAN><SPAN class="ft109">Förslaget till lag om ändring i lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</SPAN></P>
<P class="p519 ft19">5 kap.</P>
<P class="p206 ft86"><SPAN class="ft85">13 § </SPAN>Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknadsföring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p70 ft30"><SPAN class="ft30">1.</SPAN><SPAN class="ft95">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p68 ft89"><SPAN class="ft89">2.</SPAN><SPAN class="ft90">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<P class="p69 ft30">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a,</P>
<P class="p11 ft30"><SPAN class="ft32">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§ tillämpas.</P>
<P class="p520 ft6">I paragrafen anges bestämmelser som gäller när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare driver verksamhet i Sverige genom filial här i landet eller gräns-</P>
<P class="p419 ft2">103</P>
</DIV>
<DIV id="page_104">
<P class="p508 ft4">Prop. 2019/20:37 överskridande verksamhet från det land där förvaltaren är etablerad. Över- vägandena finns i avsnitt 11.</P>
<P class="p497 ft6">Ändringen i <SPAN class="ft40">andra stycket </SPAN>innebär att även bestämmelsen i 8 kap. 3 a § är tillämplig när en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> driver verksamhet genom filial i Sverige, se författningskommentaren till den paragrafen i avsnitt 15.6.</P>
<P class="p521 ft2">104</P>
</DIV>
<DIV id="page_105">
<DIV id="p105dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337105x1.jpg/" id="p105img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/35</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p527 ft113">EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS FÖRORDNING (EU) 2017/2402</P>
<P class="p528 ft113">av den 12 december 2017</P>
<P class="p529 ft114">om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012</P>
<P class="p530 ft110">EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING</P>
<P class="p531 ft115">med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artikel 114,</P>
<P class="p532 ft115">med beaktande av Europeiska kommissionens förslag,</P>
<P class="p533 ft115">efter översändande av utkastet till lagstiftningsakt till de nationella parlamenten,</P>
<P class="p532 ft115">med beaktande av Europeiska centralbankens yttrande (<SPAN class="ft116">1</SPAN>),</P>
<P class="p532 ft115">med beaktande av Europeiska ekonomiska och sociala kommitténs yttrande (<SPAN class="ft116">2</SPAN>),</P>
<P class="p534 ft119"><SPAN class="ft115">i</SPAN><SPAN class="ft117">enlighet med det ordinarie lagstiftningsförfarandet (</SPAN><SPAN class="ft118">3</SPAN>), och av följande skäl:</P>
<P class="p535 ft122"><SPAN class="ft45">(1)</SPAN><SPAN class="ft120">Värdepapperisering innefattar transaktioner som gör det möjligt för en långivare eller en borgenär – oftast ett kreditinstitut eller ett bolag – att refinansiera en uppsättning lån, exponeringar eller fordringar, såsom bostadslån, billån, billeasing, konsumentlån, kortkrediter eller kundfordringar, genom att omvandla dem till överlåtbara vär</SPAN><SPAN class="ft121"> </SPAN>depapper. Långivaren väljer ut en portfölj av sin utlåning, ompaketerar och sammanför lånen i olika riskkategorier riktade till olika typer av investerare, vilket ger investerarna tillgång till placeringar i lån och andra exponeringar som de normalt inte skulle ha direkt tillgång till. Avkastningen till investerarna kommer från de kassaflöden som genereras av de underliggande lånen.</P>
<P class="p536 ft112"><SPAN class="ft45">(2)</SPAN><SPAN class="ft123">I sitt meddelande av den 26 november 2014 om en investeringsplan för Europa tillkännagav kommissionen sin ambition att blåsa nytt liv i marknaderna för högkvalitativ värdepapperisering, utan att upprepa de misstag som gjordes före finanskrisen 2008. En marknad för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering är en viktig komponent i arbetet med att bygga en kapitalmarknadsunion, och bidrar också till kommissionens priori</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>terade mål att stödja jobbskapande och en återgång till hållbar tillväxt.</P>
<P class="p537 ft110"><SPAN class="ft45">(3)</SPAN><SPAN class="ft125">Unionen har som mål att förstärka den lagstiftningsram som genomfördes efter finanskrisen för att hantera de inneboende riskerna med mycket komplex, otydlig och riskfylld värdepapperisering. Det är viktigt att säkerställa att regler antas för att bättre särskilja enkla, transparenta och standardiserade produkter från komplexa, otydliga och riskfyllda instrument och på så sätt få till stånd ett regelverk som tar större hänsyn till riskfaktorn.</SPAN></P>
<P class="p538 ft110"><SPAN class="ft45">(4)</SPAN><SPAN class="ft125">Värdepapperisering är en viktig del av väl fungerande finansmarknader. Sunt utformad utgör den ett betydelsefullt verktyg för att diversifiera finansieringskällor och sprida risker i större utsträckning inom unionens finansiella system. Värdepapperisering möjliggör i sin tur en större spridning av riskerna inom finanssektorn, och kan också bidra till att minska trycket på originatorernas balansräkningar och därmed möjliggöra ytterligare utlåning till ekonomin. Sammantaget kan värdepapperisering skapa ett effektivare finansiellt system och ökade investerings</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>möjligheter. Värdepapperisering kan skapa en bro mellan kreditinstitut och kapitalmarknader och därmed indirekt generera fördelar för företag och enskilda medborgare (genom t.ex. lägre kostnader för upplåning, företagsfinan<SPAN class="ft126"> </SPAN>siering och lån för förvärv av fast egendom och kortkrediter). I denna förordning erkänns emellertid de risker för ökad sammanflätning och för alltför hög skuldsättningsgrad som värdepapperiseringen medför och de behöriga myndigheternas mikrotillsyn över finansiella institutens deltagande på värdepapperiseringsmarknaden förstärks, liksom den makrotillsyn över denna marknad som utövas av Europeiska systemrisknämnden (ESRB) som inrättats genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 (<SPAN class="ft127">4</SPAN>) och de nationella behöriga respektive utsedda myndigheterna för makrotillsynsinstrument.</P>
<P class="p539 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) EUT C 219, 17.6.2016, s. 2.</P>
<P class="p540 ft111">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) EUT C 82, 3.3.2016, s. 1.</P>
<P class="p540 ft129">(<SPAN class="ft128">3</SPAN>) Europaparlamentets ståndpunkt av den 26 oktober 2017 (ännu ej offentliggjord i EUT) och rådets beslut av den 20 november 2017.</P>
<P class="p541 ft110">(<SPAN class="ft128">4</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av den 24 november 2010 om makrotillsyn av det finansiella systemet på <NOBR>EU-nivå</NOBR> och om inrättande av en europeisk systemrisknämnd (EUT L 331, 15.12.2010, s. 1).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">105</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_106">
<DIV id="p106dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337106x1.jpg/" id="p106img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/36</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p543 ft110"><SPAN class="ft45">(5)</SPAN><SPAN class="ft130">För att kunna skapa ett mer riskkänsligt tillsynsramverk för enkel, transparent och standardiserad (STS) värdepap</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>perisering (nedan kallad <NOBR><SPAN class="ft131">STS-värdepapperisering</SPAN>)</NOBR> måste unionen tydligt definiera vad en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> är, eftersom den mer riskkänsliga tillsynen för kreditinstitut och försäkringsbolag annars skulle kunna tillämpas på olika typer av värdepapperisering i olika medlemsstater. Detta skulle i sin tur leda till ojämlika konkurrensvillkor och regelarbitrage, när det tvärtom är viktigt att säkerställa att unionen fungerar som en inre marknad för STS- värdepapperisering och att den underlättar gränsöverskridande transaktioner.</P>
<P class="p544 ft122"><SPAN class="ft45">(6)</SPAN><SPAN class="ft132">Nyckelbegreppen inom området för värdepapperisering bör definieras i linje med definitionerna i unionens sektor</SPAN><SPAN class="ft121"> </SPAN>slagstiftning. Det behövs framför allt en tydlig och övergripande definition av värdepapperisering för att inbegripa alla transaktioner och program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp exponeringar delas upp i trancher. En exponering som skapar en direkt betalningsskyldighet för en transaktion eller ett program som används för att finansiera eller förvalta materiella tillgångar bör inte betraktas som en exponering mot en värdepapperisering, även om transaktionen eller programmet har betalningsskyldigheter av varierande prioritet.</P>
<P class="p545 ft112"><SPAN class="ft45">(7)</SPAN><SPAN class="ft133">Ett medverkande institut bör kunna delegera uppgifter till ett serviceföretag men bör fortsätta att bära ansvaret för riskhanteringen. Ett medverkande institut bör framför allt inte överföra kravet på bibehållande av risk till sitt serviceföretag. Serviceföretaget bör vara en reglerad kapitalförvaltare, t.ex. ett förvaltningsbolag för företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), en förvaltare av alternativa investeringsfonder </SPAN><NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> eller en sådan enhet som avses i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU (<SPAN class="ft134">1</SPAN>) (Mifiden<SPAN class="ft124"> </SPAN>het).</P>
<P class="p546 ft110"><SPAN class="ft45">(8)</SPAN><SPAN class="ft130">Genom denna förordning införs ett förbud mot återvärdepapperisering, med undantag för vissa fall av återvär</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>depapperisering som används för berättigade ändamål och med förbehåll för att det ska förtydligas huruvida program för tillgångsbaserade certifikat (nedan kallade <NOBR><SPAN class="ft131">ABCP-program</SPAN>)</NOBR> anses utgöra återvärdepapperisering. Åter<SPAN class="ft126"> </SPAN>värdepapperisering skulle kunna utgöra ett hinder för den nivå av transparens som det är tänkt att denna för<SPAN class="ft126"> </SPAN>ordning ska inrätta. Återvärdepapperisering kan emellertid, under exceptionella omständigheter, vara användbar för att skydda investerarnas intressen. Därför bör återvärdepapperisering endast vara tillåten i de särskilda fall som anges i denna förordning. Det är dessutom viktigt för finansieringen av realekonomin att fullt ut stödda ABCP- program som inte medför någon återuppdelning i trancher utöver de transaktioner som finansieras genom programmet inte heller i fortsättningen omfattas av tillämpningsområdet för förbudet mot återvärdepapperisering.</P>
<P class="p547 ft110"><SPAN class="ft45">(9)</SPAN><SPAN class="ft130">Investeringar i eller exponeringar för värdepapperiseringar utsätter investeraren inte bara för kreditrisker kopplade till de underliggande lånen eller exponeringarna; struktureringsprocessen för värdepapperiseringar kan också leda till andra risker, t.ex. agentrisk, modellrisk, rättslig och operativ risk, motpartsrisk, administrationsrisk, likviditets</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>risk och koncentrationsrisk. Det är därför viktigt att institutionella investerare omfattas av proportionerligt utfor<SPAN class="ft126"> </SPAN>made krav avseende due diligence som säkerställer att de korrekt bedömer riskerna med alla typer av värdepap<SPAN class="ft126"> </SPAN>perisering och därmed bidrar till att skydda de <NOBR>icke-professionella</NOBR> investerarna. Due diligence kan således också öka tilltron till marknaden och förtroendet mellan enskilda originatorer, medverkande institut och investerare. Inve<SPAN class="ft126"> </SPAN>sterare måste även utöva lämplig due diligence när det gäller <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> De kan ta del av de uppgifter som lämnas ut av de parter som deltar i värdepapperiseringen, särskilt <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och de övriga uppgifter som redovisas i det sammanhanget, som bör utformas så att investerarna får tillgång till alla relevanta uppgifter om hur <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> uppfyllts. Institutionella investerare bör kunna sätta rimlig tillit till uppgifterna i <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och till de uppgifter som läggs fram av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering, angående huruvida den aktuella värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> De bör emellertid inte enbart och automatiskt förlita sig på sådana anmälningar och sådana uppgifter.</P>
<P class="p548 ft110"><SPAN class="ft45">(10)</SPAN><SPAN class="ft135">Det är viktigt att intressena hos originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare som deltar i en vär</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>depapperisering och investerare sammanfaller. För att uppnå detta bör originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehålla ett betydande intresse i värdepapperiseringens underliggande exponeringar. Det är därför viktigt att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehåller en väsentlig ekonomisk nettoexponering mot de underliggande riskerna i fråga. Mer generellt bör värdepapperiserings<SPAN class="ft126"> </SPAN>transaktioner inte utformas så att tillämpningen av bibehållandekravet kan kringgås. I stället bör detta krav vara tillämpligt i alla situationer där frågan om ekonomisk substans bakom en värdepapperisering är relevant, oavsett vilka rättsliga strukturer eller instrument som används. Bibehållandekravet behöver inte tillämpas mer än en gång.</P>
<P class="p549 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">106</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_107">
<DIV id="p107dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337107x1.jpg/" id="p107img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p550 ft122">För en given värdepapperisering räcker det att antingen originatorn, det medverkande institutet eller den ursprung<SPAN class="ft121"> </SPAN>liga långivaren omfattas av kravet. Om en värdepapperiseringstransaktion inbegriper en annan värdepapperiserings<SPAN class="ft121"> </SPAN>position som underliggande exponering, bör på motsvarande sätt bibehållandekravet tillämpas endast på den värdepapperisering som omfattas av investeringen. Av <NOBR>STS-anmälan</NOBR> bör det för investerarna framgå att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehåller en väsentlig ekonomisk nettoexponering mot de underliggande riskerna. Vissa undantag bör göras för fall där de värdepapperiserade exponeringarna är helt, ovillkorligt och oåterkalleligt garanterade, i synnerhet om garanten är en offentlig myndighet. Om offentliga medel används för garantier eller i någon annan form påverkar denna förordning inte tillämpningen av reglerna för statligt stöd.</P>
<P class="p551 ft110"><SPAN class="ft45">(11)</SPAN><SPAN class="ft136">Originatorer eller medverkande institut bör inte dra nytta av det faktum att de kan ha mer information än investerare och potentiella investerare om de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering och bör inte utan investerarnas eller de potentiella investerarnas kännedom överföra tillgångar med en kreditrisk</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>profil som är högre än den för jämförbara tillgångar i originatorernas balansräkningar till specialföretaget för värdepapperisering. Varje åsidosättande av denna skyldighet bör leda till att sanktioner påförs av behöriga myn<SPAN class="ft126"> </SPAN>digheter, men endast när åsidosättandet är avsiktligt. Ren oaktsamhet bör inte leda till sanktioner i detta avseende. Denna skyldighet bör emellertid inte på något sätt påverka originatorers eller medverkande instituts rätt att välja ut tillgångar som ska överföras till specialföretaget för värdepapperisering som på förhand har en högre kreditrisk<SPAN class="ft126"> </SPAN>profil än genomsnittet vid en jämförelse med den genomsnittliga kreditriskprofilen för jämförbara tillgångar som står kvar i originatorns balansräkning, så länge investerarna eller de potentiella investerarna tydligt informeras om att de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering har den högre kreditriskprofilen. Behöriga myndigheter bör övervaka efterlevnaden av denna skyldighet genom att jämföra en värdepapperiserings underlig<SPAN class="ft126"> </SPAN>gande tillgångar med jämförbara tillgångar i originatorns balansräkning.</P>
<P class="p552 ft112">Resultatjämförelsen bör avse tillgångar som på förhand förväntas ha liknande resultat; t.ex. bör nödlidande bostadslån som överförts till specialföretaget för värdepapperisering jämföras med nödlidande bostadslån i origi<SPAN class="ft124"> </SPAN>natorns balansräkning.</P>
<P class="p553 ft115">Det kan inte förutsättas att resultaten för en värdepapperiserings underliggande tillgångar bör motsvara resultaten för de genomsnittliga tillgångarna i originatorns balansräkning.</P>
<P class="p554 ft110"><SPAN class="ft45">(12)</SPAN><SPAN class="ft136">För att investerare och potentiella investerare ska kunna utöva due diligence och därmed en välgrundad bedömning av kreditvärdigheten för ett givet värdepapperiseringsinstrument måste de ha tillgång till information om de aktuella instrumenten. Med utgångspunkt i det befintliga regelverket är det viktigt att skapa ett heltäckande system som ger investerare och potentiella investerare tillgång till all relevant information under transaktionernas hela löptid, begränsa rapporteringsarbetet för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>ring och göra det lättare för investerare att få kontinuerlig, enkel och kostnadsfri tillgång till tillförlitlig information om värdepapperiseringar. I syfte att förbättra transparensen på marknaden bör det inrättas ett ramverk för värdepapperiseringsregister för att samla in relevanta rapporter, i första hand om underliggande exponeringar för värdepapperiseringar. Sådana värdepapperiseringsregister bör godkännas och övervakas av Europeiska tillsyns<SPAN class="ft126"> </SPAN>myndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) (Esma), inrättad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (<SPAN class="ft127">1</SPAN>). När Esma närmare specificerar innehållet i sådan rapportering bör myndigheten säkerställa att den information som ska rapporteras till sådana register så exakt som möjligt åters<SPAN class="ft126"> </SPAN>peglar befintliga mallar för offentliggörande av sådan information.</P>
<P class="p555 ft110"><SPAN class="ft45">(13)</SPAN><SPAN class="ft136">Huvudsyftet med den allmänna skyldigheten för originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering att tillhandahålla information om värdepapperiseringar genom värdepapperiseringsregistret är att ge investerare tillgång till en samlad och övervakad källa till de uppgifter som de behöver för att kunna utföra due diligence. Privata värdepapperiseringar är ofta särskilt anpassade. De är betydelsefulla eftersom de ger parterna möjlighet att genomföra värdepapperiseringstransaktioner utan att avslöja känslig kommersiell information om transaktionen (t.ex. att ett visst företag behöver finansiering för att öka sin produktion eller att ett värdepappers</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>företag går in på en ny marknad som en del av en strategi) och/eller om de underliggande tillgångarna (t.ex. vilken typ av kundfordring som genereras av ett industriföretag) för marknaden och konkurrenterna. I dessa fall står investerarna i direktkontakt med originatorn och/eller det medverkande institutet och tar emot den information de behöver för att kunna utföra due diligence direkt från dem. Därför är det lämpligt att privata värdepapperiseringar undantas från kravet på att information om transaktionen ska anmälas till ett värdepapperiseringsregister.</P>
<P class="p556 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft126"> </SPAN>myndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/77/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 84).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">107</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_108">
<DIV id="p108dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337108x1.jpg/" id="p108img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/38</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p557 ft112"><SPAN class="ft45">(14)</SPAN><SPAN class="ft137">Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare bör tillämpa samma sunda och väldefinierade kriterier för kreditgivning på exponeringar som ska värdepapperiseras som på </SPAN><NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponering<SPAN class="ft124"> </SPAN>ar. Några kreditgivningskriterier behöver dock inte uppfyllas med avseende på kundfordringar som inte har sitt ursprung i ett lån.</P>
<P class="p558 ft122"><SPAN class="ft45">(15)</SPAN><SPAN class="ft138">Värdepapperiseringsinstrument är i allmänhet inte lämpliga för </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder i den mening som avses</P>
<P class="p559 ft115"><SPAN class="ft110">i</SPAN><SPAN class="ft139">direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P>
<P class="p560 ft122"><SPAN class="ft45">(16)</SPAN><SPAN class="ft138">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering bör i investerarrapporten redovisa alla</SPAN></P>
<P class="p561 ft110"><SPAN class="ft110">i</SPAN><SPAN class="ft140">sak relevanta uppgifter om kreditkvaliteten och resultatutvecklingen för underliggande exponeringar, inklusive uppgifter som gör det möjligt för investerare att tydligt identifiera misskötsel och fallissemang från de underlig</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>gande gäldenärernas sida, omstrukturering av skulder, skuldeftergift, anstånd, återköp, betalningsuppskov, förlust, avskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende resultatutvecklingen för tillgångar i en grupp av underliggande exponeringar. Investerarrapporten bör, när det gäller värdepapperisering som inte är en ABCP- transaktion, innehålla uppgifter om de kassaflöden som genereras av underliggande exponeringar och genom skulderna i värdepapperiseringen, inbegripet särredovisning av de inkomster och utbetalningar som följer av värdepapperiseringspositionen, dvs. planerat kapitalbelopp, planerad ränta, förskottsbetalning av kapitalbelopp och förfallna räntor och avgifter och andra pålagor, samt eventuella uppgifter om att händelser har utlösts som medfört ändringar i prioritetsordningen för betalningar eller utbyte av motparter och uppgifter om belopp och utformning av eventuell kreditförstärkning inom varje tranch. Även om en värdepapperisering som är enkel, transparent och standardiserad tidigare har fungerat väl betyder inte det faktum att <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda att en värdepapperiseringsposition är fri från risker, och det säger inte heller någonting om de underliggande kredi<SPAN class="ft126"> </SPAN>ternas kvalitet. Snarare bör det förstås som att en försiktig och aktsam investerare kommer att kunna analysera de risker som värdepapperiseringen medför.</P>
<P class="p562 ft110">För att ge utrymme för de olika strukturella dragen hos värdepapperiseringar med lång respektive kort löptid (nedan kallade <NOBR><SPAN class="ft131">ABCP-program</SPAN></NOBR><SPAN class="ft131"> </SPAN>och <NOBR><SPAN class="ft131">ABCP-transaktioner</SPAN>)</NOBR> bör det finnas två uppsättningar med <NOBR>STS-krav:</NOBR> en för värdepapperiseringar med lång löptid och en för värdepapperiseringar med kort löptid motsvarande dessa två marknadssegment som fungerar på olika sätt. <NOBR>ABCP-program</NOBR> bygger på ett antal <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> med kort<SPAN class="ft126"> </SPAN>fristiga exponeringar som måste ersättas så snart löptiden har gått ut. I en <NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> kan värdepapperi<SPAN class="ft126"> </SPAN>sering uppnås bland annat genom att man enas om en variabel anskaffningsprisrabatt för gruppen av underlig<SPAN class="ft126"> </SPAN>gande exponeringar eller genom att ett specialföretag för värdepapperisering emitterar prioriterade och mindre prioriterade värdepapper i en samfinansieringsstruktur där de prioriterade värdepappren därefter överförs till de anskaffande enheterna i ett eller flera <NOBR>ABCP-program.</NOBR> <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> som kan betraktas som <NOBR>STS-värdepap<SPAN class="ft126"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft126"> </SPAN>periseringar bör emellertid inte omfatta några återvärdepapperiseringar. <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> bör också återspegla den särskilda rollen för det medverkande institut som bidrar med likviditetsstöd för <NOBR>ABCP-programmet,</NOBR> framför allt i fråga om fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program.</NOBR></P>
<P class="p563 ft110"><SPAN class="ft45">(17)</SPAN><SPAN class="ft135">Mycket arbete har redan gjorts både på internationell nivå och på unionsnivå för att identifiera </SPAN><NOBR>STS-värdepappe<SPAN class="ft126"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft126"> </SPAN>risering. I kommissionens delegerade förordningar (EU) 2015/35 (<SPAN class="ft128">1</SPAN>) och (EU) 2015/61 (<SPAN class="ft128">2</SPAN>) har det redan fastställts kriterier för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> för särskilda ändamål, som omfattas av en mer riskkänslig tillsyn.</P>
<P class="p564 ft112"><SPAN class="ft45">(18)</SPAN><SPAN class="ft137">Specialföretag för värdepapperisering bör endast vara etablerade i tredjeländer som inte har upptagits i förteck</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>ningen över högriskjurisdiktioner och icke samarbetsvilliga jurisdiktioner av arbetsgruppen för finansiella åtgärder (FATF). Om en särskild unionsförteckning över tredjelandsjurisdiktioner som vägrar att följa standarderna för god förvaltning i skattefrågor har antagits när denna förordning ses över bör unionsförteckningen tas i beaktande och skulle kunna utgöra en referensförteckning över tredjeländer där specialföretag för värdepapperisering inte får vara etablerade.</P>
<P class="p558 ft112"><SPAN class="ft45">(19)</SPAN><SPAN class="ft137">Det är nödvändigt att fastställa en allmän och sektorsövergripande definition av </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> med</P>
<P class="p565 ft122">utgångspunkt i de befintliga kriterierna och de kriterier som Baselkommittén för banktillsyn (Baselkommittén) och Internationella organisationen för värdepapperstillsyn (Iosco) antog den 23 juli 2015 för identifiering av enkel, transparent och jämförbar värdepapperisering inom ramen för kapitalkrav för värdepapperiseringar, och särskilt med utgångspunkt i det yttrande om ett europeiskt ramverk för kvalificerade värdepapperiseringar (<SPAN class="ft141">Opinion on a European framework for qualifying securitisation</SPAN>) som offentliggjordes den 7 juli 2015 av Europeiska tillsynsmyndig<SPAN class="ft121"> </SPAN>heten (Europeiska bankmyndigheten) (EBA), inrättad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 (<SPAN class="ft116">3</SPAN>).</P>
<P class="p566 ft111">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 12, 17.1.2015, s. 1).</P>
<P class="p567 ft129">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/61 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 när det gäller likviditetstäckningskravet för kreditinstitut (EUT L 11, 17.1.2015, s. 1).</P>
<P class="p568 ft110">(<SPAN class="ft128">3</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft126"> </SPAN>myndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/78/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 12).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">108</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_109">
<DIV id="p109dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337109x1.jpg/" id="p109img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/39</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p569 ft122"><SPAN class="ft45">(20)</SPAN><SPAN class="ft142">Genomförandet av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> i hela unionen bör inte leda till olika metoder. Olika metoder skulle medföra potentiella hinder för gränsöverskridande investerare, eftersom de tvingar investerarna att noggrant sätta sig in i varje enskild medlemsstats regelverk, vilket skulle minska investerarnas tilltro till <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> EBA bör därför utarbeta riktlinjer för att säkerställa en gemensam och överensstämmande förståelse av <NOBR>STS-kraven</NOBR> i hela unionen, så att eventuella tolkningsproblem kan lösas. En sådan gemensam tolkningskälla skulle göra det lättare för originatorer, medverkande institut och investerare att anta <NOBR>STS-kriterier.</NOBR> Esma bör också spela en aktiv roll när det gäller att lösa eventuella tolkningsproblem.</P>
<P class="p570 ft110"><SPAN class="ft45">(21)</SPAN><SPAN class="ft136">För att hindra att olika metoder används vid genomförandet av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> bör de tre europeiska tillsyns<SPAN class="ft126"> </SPAN>myndigheterna, inom ramen för arbetet i den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna, samordna både sitt och de behöriga myndigheternas arbete för att säkerställa överensstämmelse mellan olika sektorer och bedöma praktiska problem som kan uppstå i samband med <NOBR>STS-värdepapperisering.</NOBR> Så långt det är möjligt bör det också begäras in och tas hänsyn till marknadsaktörernas synpunkter. Resultaten av sådana diskussioner bör offentliggöras på de europeiska tillsynsmyndigheternas webbplatser, så att det blir lättare för originatorer, medverkande institut, specialföretag för värdepapperisering och investerare att bedöma <NOBR>STS-värdepap<SPAN class="ft126"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft126"> </SPAN>periseringar innan de emitterar eller investerar i sådana positioner. En sådan samordningsmekanism skulle vara särskilt viktig under perioden fram till genomförandet av denna förordning.</P>
<P class="p571 ft110"><SPAN class="ft45">(22)</SPAN><SPAN class="ft136">Enligt denna förordning kan bara värdepapperiseringar som sker genom verklig försäljning (så kallad äkta vär</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>depapperisering eller <SPAN class="ft131">true sale</SPAN>) betecknas som <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> Vid en äkta värdepapperisering övergår äganderätten till de underliggande exponeringarna – antingen genom en överföring eller genom en faktisk över<SPAN class="ft126"> </SPAN>låtelse – till en emittent som är ett specialföretag för värdepapperisering. Överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering bör inte omfattas av några clawback<SPAN class="ft126"> </SPAN>bestämmelser för det fall säljaren skulle bli insolvent, om inte annat följer av bestämmelser i nationell insolvensrätt enligt vilka försäljningen av underliggande exponeringar som skett inom en viss period före säljarens insolvens<SPAN class="ft126"> </SPAN>förklaring enligt strikta villkor kan ogiltigförklaras.</P>
<P class="p572 ft110"><SPAN class="ft45">(23)</SPAN><SPAN class="ft136">Ett juridiskt utlåtande från en kvalificerad juridisk rådgivare kan bekräfta att det har skett en verklig försäljning eller en överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna, och att denna verkliga försäljning, överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan är verkställbar enligt den rätt som är tillämplig.</SPAN></P>
<P class="p573 ft112"><SPAN class="ft45">(24)</SPAN><SPAN class="ft143">Vid värdepapperiseringar som inte är äkta värdepapperiseringar överförs inte de underliggande exponeringarna till en emittent som är ett specialföretag för värdepapperisering, utan den kreditrisk som är kopplad till de underlig</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>gande exponeringarna överförs genom ett derivatkontrakt eller genom garantier. Ett sådant arrangemang medför en extra motpartskreditrisk och potentiell komplexitet, framför allt beroende på derivatkontraktets innehåll. Av dessa skäl bör <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> inte tillåta syntetisk värdepapperisering.</P>
<P class="p574 ft110">De framsteg som EBA gjort i sin rapport från december 2015 när det gäller att identifiera en möjlig uppsättning <NOBR>STS-kriterier</NOBR> för syntetisk värdepapperisering och definiera <SPAN class="ft131">syntetisk värdepapperisering i balansräkningen </SPAN>och <SPAN class="ft131">syntetisk arbitragevärdepapperisering </SPAN>bör erkännas. När EBA tydligt har fastställt en uppsättning <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som specifikt är tillämpliga på syntetiska värdepapperiseringar i balansräkningen, och i syfte att främja finansieringen av realeko<SPAN class="ft126"> </SPAN>nomin och i synnerhet små och medelstora företag, som gynnas mest av sådana värdepapperiseringar, bör kom<SPAN class="ft126"> </SPAN>missionen utarbeta en rapport och vid behov anta ett lagstiftningsförslag för att utvidga <NOBR>STS-bestämmelserna</NOBR> till att omfatta sådana värdepapperiseringar. En sådan utvidgning bör emellertid inte föreslås av kommissionen när det gäller syntetiska arbitragevärdepapperiseringerar.</P>
<P class="p575 ft112"><SPAN class="ft45">(25)</SPAN><SPAN class="ft143">De underliggande exponeringar som överförs från säljaren till specialföretaget för värdepapperisering bör uppfylla på förhand fastställda och klart definierade godtagbarhetskriterier, som utesluter aktiv, diskretionär portföljför</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>valtning av dessa exponeringar. Substitution av exponeringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier bör i princip inte betraktas som aktiv portföljförvaltning.</P>
<P class="p576 ft115"><SPAN class="ft45">(26)</SPAN><SPAN class="ft144">Underliggande exponeringar bör inte omfatta fallerade exponeringar eller exponeringar mot gäldenärer eller gar</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>antigivare som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren, befinner sig i särskilt angivna situa<SPAN class="ft145"> </SPAN>tioner med nedsatt kreditvärdighet (t.ex. gäldenärer som har förklarats insolventa).</P>
<P class="p577 ft110">Kännedomskravet bör betraktas som uppfyllt på grundval av information som erhållits från gäldenärer om exponeringarnas ursprung, information som erhållits från originatorn under dess förvaltning av exponeringarna, eller under dess riskhanteringsförfaranden, eller information som meddelats originatorn av en tredje part.</P>
<P class="p578 ft122">Exponeringar som varit nödlidande och sedermera omstrukturerats bör hanteras med försiktighet. Möjligheten att inkludera de sistnämnda i gruppen av underliggande exponeringar bör dock inte uteslutas i fall då sådana exponeringar inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som bör ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering. I sådana fall ska fullständig transparens säkerställas genom att tillräckliga uppgifter redovisas.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">109</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_110">
<DIV id="p110dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337110x1.jpg/" id="p110img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/40</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p579 ft110"><SPAN class="ft45">(27)</SPAN><SPAN class="ft135">För att säkerställa att investerare utför grundlig due diligence och för att underlätta bedömningen av underliggande risker är det viktigt att värdepapperiseringstransaktionerna bygger på grupper av exponeringar som är homogena i fråga om tillgångstyp, t.ex. grupper av bostadslån eller grupper av företagslån, företagsfastighetslån, leasing och kreditfaciliteter till företag inom en och samma kategori, eller grupper av billån och billeasing eller grupper av kreditfaciliteter som beviljats privatpersoner för konsumtion individuellt, inom familjen eller för hushållet. De underliggande exponeringarna bör inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU. För att tillgodose behoven i de medlemsstater där det är vanligt att kreditinstitut använder obligationer i stället för låneavtal för att tillhandahålla </SPAN><NOBR>icke-finansiella</NOBR> företag krediter bör det vara möjligt att inkludera sådana obligationer, förutsatt att de inte är noterade på en handelsplats.</P>
<P class="p580 ft110"><SPAN class="ft45">(28)</SPAN><SPAN class="ft135">Det är viktigt att förhindra att </SPAN><SPAN class="ft131">originate to </SPAN><NOBR><SPAN class="ft131">distribute</SPAN>-modeller</NOBR> återkommer. I sådana upplägg erbjuder långivare krediter som ofta tecknas på undermåliga eller osäkra grunder, eftersom de vet att riskerna ändå kommer att säljas till tredje part. De exponeringar som ska värdepapperiseras bör således ha sitt ursprung i originatorns eller den ursprungliga långivarens normala verksamhet och bygga på kreditgivningsprinciper som inte är mindre strikta än de som originatorn eller den ursprungliga långivaren vid ursprungstidpunkten tillämpar på liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. Om kreditgivningsprinciperna ändras väsentligt bör ändringarna redovisas fullt ut för potentiella investerare eller, när det gäller fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program,</NOBR> till det medverkande institutet och andra parter som är direkt exponerade mot <NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR> Originatorn eller den ursprungliga långivaren bör ha tillräcklig erfarenhet av att initiera exponeringar som till sin art liknar dem som har värdepap<SPAN class="ft126"> </SPAN>periserats. När det gäller värdepapperiseringar där de underliggande exponeringarna är bostadslån bör gruppen av lån inte innefatta lån som saluförts och tecknats om lånesökanden, eller i tillämpliga fall intermediärerna, fått kännedom om att de lämnade uppgifterna inte kan verifieras av långivaren. Bedömningen av låntagarens kredit<SPAN class="ft126"> </SPAN>värdighet bör i tillämpliga fall också uppfylla kraven i Europaparlamentets och rådets direktiv 2008/48/EG (<SPAN class="ft128">1</SPAN>) eller 2014/17/EU (<SPAN class="ft128">2</SPAN>), eller motsvarande krav som tillämpas i tredjeland.</P>
<P class="p545 ft112"><SPAN class="ft45">(29)</SPAN><SPAN class="ft137">Att låta återbetalning av värdepapperiseringspositioner vara starkt beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande tillgångarna skapar sårbarhet, något som illustreras av de dåliga resultaten för delar av marknaden för värdepapper med lån på kommersiella fastigheter som säkerhet (CMBS) under finanskrisen. Därför bör CMBS inte anses vara </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR></P>
<P class="p581 ft115"><SPAN class="ft45">(30)</SPAN><SPAN class="ft146">När uppgifter om miljökonsekvenser av värdepapperiseringars underliggande tillgångar är tillgängliga bör origina</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>torn och det medverkande institutet för sådana värdepapperiseringar offentliggöra dem.</P>
<P class="p582 ft112">Därför bör originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering för en <NOBR>STS-vär<SPAN class="ft124"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft124"> </SPAN>depapperisering där de underliggande tillgångarna utgörs av bostadslån eller billån eller billeasing offentliggöra den information som är tillgänglig om miljöprestandan hos de tillgångar som finansieras genom dessa bostadslån eller billån eller denna billeasing.</P>
<P class="p583 ft110"><SPAN class="ft45">(31)</SPAN><SPAN class="ft135">Om originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering vill använda sig av </SPAN><NOBR>STS-beteck<SPAN class="ft126"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft126"> </SPAN>ningen för sina värdepapperiseringar bör investerare, behöriga myndigheter och Esma underrättas om att vär<SPAN class="ft126"> </SPAN>depapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kraven.</NOBR> Anmälan bör innehålla en redogörelse för hur vart och ett av STS- kriterierna har uppfyllts. Esma bör därefter offentliggöra den på en förteckning över anmälda <NOBR>STS-värdepapperi<SPAN class="ft126"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft126"> </SPAN>seringar som i informationssyfte görs tillgängliga på dess webbplats. Det faktum att en emitterad värdepapperise<SPAN class="ft126"> </SPAN>ring tas upp på Esmas förteckning över anmälda <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> bör dock inte uppfattas som att Esma eller andra behöriga myndigheter har intygat att den faktiskt uppfyller <NOBR>STS-kraven.</NOBR> Ansvaret för att <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda bör i stället vila helt och hållet på originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepap<SPAN class="ft126"> </SPAN>perisering. Detta bör säkerställa att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering tar ansvar för sitt påstående att värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kraven</NOBR> och att det råder insyn på marknaden.</P>
<P class="p584 ft122"><SPAN class="ft45">(32)</SPAN><SPAN class="ft138">Om en värdepapperisering inte längre uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven</NOBR> bör originatorn och det medverkande institutet omedelbart underrätta Esma och relevant behörig myndighet om detta. Om den behöriga myndigheten har påfört administrativa sanktioner kopplade till en värdepapperisering som har anmälts som förenlig med <NOBR>STS-kraven,</NOBR> bör denna behöriga myndighet omedelbart underrätta Esma om detta, så att Esma kan inkludera dem på förteckningen över <NOBR>STS-anmälningar</NOBR> och på så sätt informera investerarna om sådana sanktioner och om <NOBR>STS-anmälningarnas</NOBR> tillförlitlighet. Det ligger därför i originatorers och medverkande instituts intresse att utforma sina anmälningar noggrant för att undvika negativa konsekvenser för deras anseende.</P>
<P class="p585 ft129">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2008/48/EG av den 23 april 2008 om konsumentkreditavtal och om upphävande av rådets direktiv 87/102/EEG (EUT L 133, 22.5.2008, s. 66).</P>
<P class="p586 ft110">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/17/<SPAN class="ft126">Е</SPAN>U av den 4 februari 2014 om konsumentkreditavtal som avser bostadsfastighet och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2013/36/EU och förordning (EU) nr 1093/2010 (EUT L 60, 28.2.2014, s. 34).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">110</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_111">
<DIV id="p111dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337111x1.jpg/" id="p111img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/41</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p587 ft112"><SPAN class="ft45">(33)</SPAN><SPAN class="ft143">Investerare bör utföra egen due diligence vid investeringar som står i proportion till de faktiska riskerna, men de bör samtidigt kunna förlita sig på </SPAN><NOBR>STS-anmälningarna</NOBR> och den information som läggs fram av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering huruvida den aktuella värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> De bör emellertid inte enbart och automatiskt förlita sig på sådana anmälningar och uppgifter.</P>
<P class="p588 ft110"><SPAN class="ft45">(34)</SPAN><SPAN class="ft136">Såväl investerare som originatorer, medverkande institut och specialiserade värdepappersföretag kan ha nytta av att tredje part deltar i kontrollen av att en värdepapperisering uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven,</NOBR> och det faktum att tredje part deltar kan också öka förtroendet för marknaden för <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering kan också anlita en tredje part som beviljats tillstånd i enlighet med denna förordning för att bedöma huruvida en värdepapperisering följer <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> Dessa tredje parter bör vara underkastade behöriga myndigheters tillståndsgivning. I anmälan till Esma och det efterföljande offentliggörandet på Esmas webbplats bör det anges huruvida uppfyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> intygades av en tredje part som beviljats tillstånd. Det är dock viktigt att investerare gör sin egen bedömning, tar ansvar för sina investeringsbeslut och inte automatiskt förlitar sig på tredje parter. Det faktum att en tredje part deltar bör inte på något sätt innebära att det yttersta juridiska ansvaret för att anmäla och behandla en värdepapperisering som <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> upphör att vila på originatorer, medverkande institut och institutionella investerare.</P>
<P class="p588 ft110"><SPAN class="ft45">(35)</SPAN><SPAN class="ft136">Medlemsstaterna bör utse behöriga myndigheter och förse dem med nödvändiga tillsyns- och utredningsbefogen</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>heter samt befogenhet att påföra sanktioner. Uppgifter om att administrativa sanktioner har påförts bör i princip offentliggöras. Eftersom investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering kan vara etablerade i olika medlemsstater och stå under tillsyn av olika behöriga sektors<SPAN class="ft126"></SPAN></P>
<P class="p589 ft110">myndigheter är det viktigt med ett nära samarbete mellan relevanta behöriga myndigheter, inklusive Europeiska centralbanken (ECB) med avseende på de särskilda uppgifter den tilldelats genom rådets förordning (EU) nr 1024/2013 (<SPAN class="ft128">1</SPAN>), och de europeiska tillsynsmyndigheterna; detta samarbete bör säkerställas genom ömsesidigt utbyte av information och bistånd i tillsynsarbetet. De behöriga myndigheterna bör tillämpa sanktioner endast vid uppsåtliga eller oaktsamma överträdelser. Tillämpningen av avhjälpande åtgärder bör inte vara beroende av att det föreligger bevis för uppsåt eller oaktsamhet. Vid fastställandet av lämplig typ av och nivån för en sanktion eller avhjälpande åtgärd bör de behöriga myndigheterna, när de beaktar den ansvariga fysiska eller juridiska personens finansiella styrka, särskilt ta hänsyn till den ansvariga juridiska personens totala omsättning eller den ansvariga fysiska personens årsinkomst och nettotillgångar.</P>
<P class="p590 ft110"><SPAN class="ft45">(36)</SPAN><SPAN class="ft136">De behöriga myndigheterna bör noga samordna tillsynen och säkerställa att de beslut som fattas är konsekventa, särskilt när det gäller överträdelser av bestämmelserna i denna förordning. Om en sådan överträdelse gäller en felaktig eller vilseledande anmälan bör den behöriga myndighet som upptäckt överträdelsen också informera de europeiska tillsynsmyndigheterna och relevanta behöriga myndigheter i de berörda medlemsstaterna. Om de behöriga myndigheterna är oeniga bör Esma och, i förekommande fall, den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna utöva sina befogenheter för bindande medling.</SPAN></P>
<P class="p591 ft122"><SPAN class="ft45">(37)</SPAN><SPAN class="ft142">Kraven för att använda beteckningen ”enkel, transparent och standardiserad” (STS) värdepapperisering är nya och kommer med tiden att specificeras ytterligare genom EBA:s riktlinjer och tillsynspraxis. För att undvika att mark</SPAN><SPAN class="ft121"> </SPAN>nadsaktörer blir avskräckta från att använda den beteckningen bör de behöriga myndigheterna kunna bevilja originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering en frist på tre månader för att rätta till eventuell felaktig användning av beteckningen som har skett i god tro. Det bör förutsättas att originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering varit i god tro om de inte kunde veta att en värdepapperisering inte uppfyllde alla de <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som gäller för att en värdepapperisering ska kunna betecknas som STS. Under den fristen bör värdepapperiseringen i fråga fortsätta att betraktas som förenlig med <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> och bör inte avföras från den förteckning som upprättats av Esma i enlighet med denna förordning.</P>
<P class="p592 ft112"><SPAN class="ft45">(38)</SPAN><SPAN class="ft143">Denna förordning bidrar till en harmonisering av ett antal viktiga aspekter på värdepapperiseringsmarknaden utan att det påverkar utvecklingen av ytterligare marknadsstyrd harmonisering av processer och praxis på marknaderna för värdepapperisering. Det är därför mycket viktigt att marknadsaktörer och deras branschorganisationer fortsätter att arbeta för ytterligare standardisering av marknadspraxis, särskilt standardisering av hur värdepapperiseringar ska dokumenteras. Kommissionen bör noggrant följa och rapportera om marknadsdeltagarnas insatser för standardi</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>sering.</P>
<P class="p593 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Rådets förordning (EU) nr 1024/2013 av den 15 oktober 2013 om tilldelning av särskilda uppgifter till Europeiska centralbanken i fråga om politiken för tillsyn över kreditinstitut (EUT L 287, 29.10.2013, s. 63).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">111</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_112">
<DIV id="p112dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337112x1.jpg/" id="p112img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/42</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p543 ft110"><SPAN class="ft45">(39)</SPAN><SPAN class="ft135">Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG (</SPAN><SPAN class="ft128">1</SPAN>), 2009/138/EG (<SPAN class="ft128">2</SPAN>) och 2011/61/EU (<SPAN class="ft128">3</SPAN>) samt Europaparla<SPAN class="ft126"> </SPAN>mentets och rådets förordningar (EG) nr 1060/2009 (<SPAN class="ft128">4</SPAN>) och (EU) nr 648/2012 (<SPAN class="ft128">5</SPAN>) kommer att ändras på mot<SPAN class="ft126"> </SPAN>svarande sätt, i syfte att säkerställa att unionens rättsliga ram är konsekvent med denna förordning när det gäller bestämmelser som rör värdepapperisering; det huvudsakliga målet är att inrätta en väl fungerande inre marknad, i synnerhet genom att säkerställa lika konkurrensvillkor på den inre marknaden för alla institutionella investerare.</P>
<P class="p594 ft110"><SPAN class="ft45">(40)</SPAN><SPAN class="ft135">I fråga om ändringarna i förordning (EU) nr 648/2012 bör </SPAN><NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås av specialföretag för värdepapperisering inte omfattas av clearingkravet, förutsatt att vissa villkor är uppfyllda. Detta beror på att motparterna i <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås med specialföretag för värdepapperisering är borgenärer med sä<SPAN class="ft126"> </SPAN>kerhetsrätt enligt berörda värdepapperiseringsavtal, och lämpligt skydd mot motpartskreditrisk ingår som regel redan. När det gäller derivat som inte clearas centralt bör kravet på säkerhetsnivå väljas även med beaktande av de enskilda värdepapperiseringsavtalens struktur, samt de skyddsmekanismer som redan finns inbyggda i dessa.</P>
<P class="p595 ft122"><SPAN class="ft45">(41)</SPAN><SPAN class="ft138">Säkerställda obligationer och värdepapperiseringar kan i vissa fall vara utbytbara. För att förebygga risken för snedvridning eller arbitrage i valet mellan värdepapperisering och säkerställda obligationer – en risk som följer av att </SPAN><NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås av specialföretag för säkerställda obligationer eller av specialföretag för vär<SPAN class="ft121"> </SPAN>depapperisering behandlas olika – bör förordning (EU) nr 648/2012 ändras i syfte att säkerställa att derivat som är kopplade till säkerställda obligationer och derivat som är kopplade till värdepapperiseringar behandlas på ett konsekvent sätt med avseende på clearingkravet och marginalsäkerhetskraven på <NOBR>OTC-derivat</NOBR> som inte clearats centralt.</P>
<P class="p544 ft122"><SPAN class="ft45">(42)</SPAN><SPAN class="ft138">I syfte att harmonisera tillsynsavgifterna, bör befogenheten att anta akter i enlighet med artikel 290 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt delegeras till kommissionen med avseende på att ytterligare specificera vilka slags avgifter som ska betalas, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och hur de ska betalas. Det är särskilt viktigt att kommissionen genomför lämpliga samråd under sitt förberedande arbete, inklusive på expertnivå, och att dessa samråd genomförs i enlighet med principerna i det interinstitutionella avtalet av den 13 april 2016 om bättre lagstiftning (</SPAN><SPAN class="ft134">6</SPAN>). För att säkerställa lika stor delaktighet i förberedelsen av delegerade akter erhåller Europaparlamentet och rådet alla handlingar samtidigt som medlemsstaternas experter, och deras experter ges systematiskt tillträde till möten i kommissionens expertgrupper som arbetar med förberedelse av delegerade akter.</P>
<P class="p547 ft110"><SPAN class="ft45">(43)</SPAN><SPAN class="ft135">För att precisera kravet på bibehållande av risk samt för att ytterligare förtydliga homogenitetskriteriet och vilka exponeringar som ska anses homogena inom ramen för kraven på enkelhet, samtidigt som det säkerställs att värdepapperisering av lån till små och medelstora företag inte påverkas negativt, bör kommissionen ges befogenhet att anta sådana tekniska standarder för tillsyn som utvecklats av EBA med hänsyn till villkoren för bibehållande av risk, mätning av bibehållandenivåer, vissa förbud som gäller bibehållna risker, bibehållande av risker på gruppnivå samt undantag för vissa transaktioner och specificeringen av homogenitetskriteriet och av vilka underliggande exponeringar som anses homogena. Kommissionen bör anta dessa tekniska standarder för tillsyn genom delegerade akter enligt artikel 290 i </SPAN><NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010. EBA bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P>
<P class="p596 ft110"><SPAN class="ft45">(44)</SPAN><SPAN class="ft135">För att underlätta för investerare att få kontinuerlig, lätt tillgänglig och kostnadsfri tillgång till tillförlitlig infor</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>mation om värdepapperiseringar, liksom att närmare ange villkor för de behöriga myndigheternas skyldighet att samarbeta och utbyta information, bör kommissionen ges befogenhet att anta tekniska standarder för tillsyn som framtagits av Esma när det gäller följande: jämförbara uppgifter om underliggande exponeringar och regelbunden rapportering till investerare, förteckningen över berättigade ändamål för vilka återvärdepapperisering är tillåten, de förfaranden som gör det möjligt för värdepapperiseringsregister att kontrollera att de inrapporterade uppgifterna är fullständiga och samstämmiga, ansökan om registrering och den förenklade ansökan om utvidgning av registre<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringen, de detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar som ska tillhandahållas av transparensskäl, de operativa</P>
<P class="p597 ft129">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EUT L 302, 17.11.2009, s. 32).</P>
<P class="p598 ft129">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 335, 17.12.2009, s. 1).</P>
<P class="p598 ft111">(<SPAN class="ft128">3</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).</P>
<P class="p598 ft129">(<SPAN class="ft128">4</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 av den 16 september 2009 om kreditvärderingsinstitut (EUT L 302, 17.11.2009, s. 1).</P>
<P class="p599 ft129">(<SPAN class="ft128">5</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och trans<SPAN class="ft147"> </SPAN>aktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1).</P>
<P class="p19 ft110">(<SPAN class="ft128">6</SPAN>) EUT L 123, 12.5.2016, s. 1.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">112</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_113">
<DIV id="p113dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337113x1.jpg/" id="p113img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/43</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p600 ft110">standarder som krävs för insamling, aggregering och jämförelse av uppgifter mellan olika värdepapperiserings<SPAN class="ft126"> </SPAN>register, de uppgifter till vilka utsedda myndigheter har tillgång och villkoren för direkt tillgång, den information som ska tillhandahållas vid en <NOBR>STS-anmälan,</NOBR> den information som ska tillhandahållas de behöriga myndigheterna i ansökan om tillstånd för tredje part att utföra en kontroll samt den information som ska utbytas samt innehållet och omfattningen av underrättelseskyldigheten. Kommissionen bör anta dessa tekniska standarder för tillsyn genom delegerade akter enligt artikel 290 i <NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P>
<P class="p601 ft110"><SPAN class="ft45">(45)</SPAN><SPAN class="ft136">För att underlätta förfarandet för investerare, originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepap</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>perisering bör också befogenhet ges till kommissionen att anta tekniska standarder för genomförande som fram<SPAN class="ft126"> </SPAN>tagits av Esma med avseende på följande: de mallar som ska användas när uppgifter görs tillgängliga för innehavare av en värdepapperiseringsposition, formatet på ansökan om registrering och ansökan om utvidgning av registre<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringen av värdepapperiseringsregister, mall för tillhandahållande av information, de mallar som ska användas för att tillhandahålla information till värdepapperiseringsregistret med beaktande av lösningar som har utarbetats av befintliga värdepapperiseringsuppgiftsinsamlare samt mallen för <NOBR>STS-anmälningar,</NOBR> som kommer att förse investe<SPAN class="ft126"> </SPAN>rare och behöriga myndigheter med tillräcklig information för att bedöma om <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda. Kom<SPAN class="ft126"> </SPAN>missionen bör anta dessa tekniska standarder för genomförande genom genomförandeakter enligt artikel 291 i <NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P>
<P class="p602 ft122"><SPAN class="ft45">(46)</SPAN><SPAN class="ft142">Eftersom målen för denna förordning, nämligen att fastställa ett allmänt ramverk för värdepapperisering och att skapa ett särskilt ramverk för </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR> inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna på grund av att värdepapperiseringsmarknaderna fungerar globalt och eftersom det är viktigt att säkerställa lika villkor på den inre marknaden för alla institutionella investerare och enheter som deltar i värdepapperisering, utan snarare, på grund av deras omfattning och verkningar, kan uppnås bättre på unionsnivå, kan unionen vidta åtgärder i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i fördraget om Europeiska unionen. I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går denna förordning inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå dessa mål.</P>
<P class="p603 ft115"><SPAN class="ft45">(47)</SPAN><SPAN class="ft144">Denna förordning bör tillämpas på värdepapperiseringar där värdepapperen emitterats den 1 januari 2019 eller senare.</SPAN></P>
<P class="p570 ft110"><SPAN class="ft45">(48)</SPAN><SPAN class="ft136">I fråga om värdepapperiseringspositioner som är utestående den 1 januari 2019 bör originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering ha möjlighet att använda beteckningen ”STS” under förutsättning att värdepapperiseringen i fråga uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven,</NOBR> för vissa krav vid tidpunkten för anmälan och för andra krav vid ursprungstidpunkten. Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering bör därför ha rätt att lämna in en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> till Esma enligt denna förordning. Senare ändringar av värdepapperiseringen bör godtas förutsatt att värdepapperiseringen fortfarande uppfyller samtliga tillämpliga <NOBR>STS-krav.</NOBR></P>
<P class="p604 ft110"><SPAN class="ft45">(49)</SPAN><SPAN class="ft136">De krav avseende due diligence som tillämpas i enlighet med gällande unionsrätt före denna förordnings till</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>lämpningsdatum bör fortsätta att tillämpas på värdepapperiseringar som emitterats den 1 januari 2011 eller senare, samt på värdepapperiseringar som emitterats före den 1 januari 2011 i fall då nya underliggande exponeringar har tillkommit eller ersatts efter den 31 december 2014. De bestämmelser i kommissionens delegerade förordning (EU)</P>
<P class="p589 ft110">nr 625/2014 (<SPAN class="ft128">1</SPAN>) som anger kraven på bibehållande av risk när det gäller kreditinstitut och värdepappersföretag i den mening som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 (<SPAN class="ft128">2</SPAN>) bör fortsätta att vara tillämpliga fram till dess att de tekniska standarderna för tillsyn avseende bibehållande av risk antagna enligt denna förordning blir tillämpliga. För att säkra rättslig förutsebarhet bör kreditinstitut eller värdepappersföretag, försäk<SPAN class="ft126"> </SPAN>rings- och återförsäkringsföretag och förvaltare av alternativa investeringsfonder – i fråga om värdepapperiserings<SPAN class="ft126"> </SPAN>positioner som är utestående när denna förordnings tillämpningsdatum infaller – fortsätta att omfattas av arti<SPAN class="ft126"> </SPAN>kel 405 i förordning (EU) nr 575/2013 och kapitlen I, II och III samt artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014, artiklarna 254 och 255 i delegerad förordning (EU) 2015/35 respektive artikel 51 i kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 (<SPAN class="ft128">3</SPAN>).</P>
<P class="p605 ft111">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 625/2014 av den 13 mars 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 med hjälp av tekniska tillsynsstandarder om de krav som investerande institut, medverkande institut, institut som är ursprungliga långivare och institut som är originatorer ska uppfylla när det gäller exponeringar mot överförda kreditrisker (EUT L 174, 13.6.2014, s. 16).</P>
<P class="p606 ft129">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepap<SPAN class="ft147"> </SPAN>persföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 176, 27.6.2013, s. 1).</P>
<P class="p607 ft110">(<SPAN class="ft128">3</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 av den 19 december 2012 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU vad gäller undantag, allmänna verksamhetsvillkor, förvaringsinstitut, finansiell hävstång, öppenhet och tillsyn (EUT L 83, 22.3.2013, s. 1).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">113</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_114">
<DIV id="p114dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337114x1.jpg/" id="p114img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/44</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p608 ft112">För att säkerställa att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller sina skyldigheter i fråga om transparens fram till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kom<SPAN class="ft124"> </SPAN>missionen enligt denna förordning blir tillämpliga, bör de uppgifter som anges i bilagorna <NOBR>I–VIII</NOBR> i kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/3 (<SPAN class="ft116">1</SPAN>) göras allmänt tillgängliga.</P>
<P class="p609 ft110">HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.</P>
<P class="p610 ft110">KAPITEL 1</P>
<P class="p611 ft114">ALLMÄNNA BESTÄMMELSER</P>
<P class="p612 ft141">Artikel 1</P>
<P class="p613 ft113">Syfte och tillämpningsområde</P>
<P class="p614 ft122"><SPAN class="ft122">1.</SPAN><SPAN class="ft148">I denna förordning fastställs ett allmänt ramverk för värdepapperisering. Förordningen definierar begreppet vär</SPAN><SPAN class="ft121"> </SPAN>depapperisering och fastställer krav avseende due diligence, bibehållande av risk och transparens för de parter som deltar i värdepapperisering, kriterier för kreditgivning, krav för försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder, förbud mot återvärdepapperisering, krav på specialföretag för värdepapperisering samt villkor och förfaranden för vär<SPAN class="ft121"> </SPAN>depapperiseringsregister. Den inrättar även ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise<SPAN class="ft121"> </SPAN>ring (nedan kallad <NOBR><SPAN class="ft141">STS-värdepapperisering</SPAN>).</NOBR></P>
<P class="p615 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Denna förordning är tillämplig på institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga lån</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>givare och specialföretag för värdepapperisering.</P>
<P class="p616 ft141">Artikel 2</P>
<P class="p617 ft113">Definitioner</P>
<P class="p618 ft115">I denna förordning gäller följande definitioner:</P>
<P class="p619 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft150">värdepapperisering</SPAN>: en transaktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher, och som har samtliga följande egenskaper:</P>
<P class="p620 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar.</SPAN></P>
<P class="p621 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas under den tid transaktionen eller programmet pågår.</SPAN></P>
<P class="p622 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i arti</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>kel 147.8 i förordning (EU) nr 575/2013.</P>
<P class="p623 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft150">specialföretag för värdepapperisering</SPAN>: ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut, som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar, vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser.</P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft150">originator</SPAN>: en enhet som</P>
<P class="p624 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiseras, eller</SPAN></P>
<P class="p625 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem.</SPAN></P>
<P class="p626 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft150">återvärdepapperisering</SPAN>: värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiserings<SPAN class="ft145"> </SPAN>position.</P>
<P class="p627 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft150">medverkande institut (sponsor)</SPAN>: ett kreditinstitut, oavsett om det är beläget i unionen eller inte, enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 i direktiv 2014/65/EU som inte är en originator, som</P>
<P class="p628 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part eller</SPAN></P>
<P class="p629 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/3 av den 30 september 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 med avseende på tekniska tillsynsstandarder för informationskrav för strukturerade finansiella in<SPAN class="ft126"> </SPAN>strument (EUT L 2, 6.1.2015, s. 57).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">114</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_115">
<DIV id="p115dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337115x1.jpg/" id="p115img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/45</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p630 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft153">upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och delegerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av den värdepapperiseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet i enlighet med direktiv 2009/65/EG, direktiv 2011/61/EU eller direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P>
<P class="p631 ft112"><SPAN class="ft112">6.</SPAN><SPAN class="ft154">tranch</SPAN>: ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar, där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kreditriskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment.</P>
<P class="p632 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft155">program för tillgångsbaserade certifikat </SPAN>eller <NOBR><SPAN class="ft131">ABCP-program</SPAN>:</NOBR> ett värdepapperiseringsprogram där emitterade värdepapper främst består av tillgångsbaserade certifikat med en ursprunglig löptid på ett år eller mindre.</P>
<P class="p633 ft141"><SPAN class="ft115">8.</SPAN><SPAN class="ft154">transaktion med tillgångsbaserade certifikat </SPAN><SPAN class="ft115">eller </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion<SPAN class="ft115">:</SPAN></NOBR><SPAN class="ft115"> en värdepapperisering inom ett </SPAN><NOBR><SPAN class="ft115">ABCP-program.</SPAN></NOBR></P>
<P class="p634 ft110"><SPAN class="ft110">9.</SPAN><SPAN class="ft155">traditionell värdepapperisering</SPAN>: värdepapperisering som innebär att det ekonomiska intresset i de exponeringar som värdepapperiseras överförs genom att äganderätten till dessa exponeringar överförs från originatorn till ett special<SPAN class="ft126"> </SPAN>företag för värdepapperisering eller genom sekundärt deltagande av ett specialföretag för värdepapperisering, i fall där de emitterade värdepapperen inte medför någon betalningsförpliktelse för originatorn.</P>
<P class="p635 ft110"><SPAN class="ft110">10.</SPAN><SPAN class="ft156">syntetisk värdepapperisering</SPAN>: en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kredit<SPAN class="ft126"> </SPAN>derivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn.</P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft115">11.</SPAN><SPAN class="ft157">investerare</SPAN>: en fysisk eller juridisk person som innehar en värdepapperiseringsposition.</P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft115">12.</SPAN><SPAN class="ft157">institutionell investerare</SPAN>: en investerare som är något av följande</P>
<P class="p637 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">ett försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i direktiv 2009/138/EG,</SPAN></P>
<P class="p637 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">ett återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG,</SPAN></P>
<P class="p638 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft159">ett tjänstepensionsinstitut som omfattas av Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 (</SPAN><SPAN class="ft127">1</SPAN>) i enlighet med artikel 2 i det direktivet, om inte en medlemsstat har valt att helt eller delvis underlåta att tillämpa detta direktiv på institutet i enlighet med artikel 5 i det direktivet; det kan även vara en kapitalförvaltare eller en auktoriserad enhet som utsetts av ett tjänstepensionsinstitut i enlighet med artikel 32 i direktiv (EU) 2016/2341,</P>
<P class="p639 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">en förvaltare av alternativa investeringsfonder </SPAN><NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> enligt definitionen i artikel 4.1 b i direktiv 2011/61/EU som förvaltar och/eller marknadsför alternativa investeringsfonder i unionen,</P>
<P class="p640 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">ett förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) enligt definitionen i artikel 2.1 b i direktiv 2009/65/EG,</SPAN></P>
<P class="p641 ft112"><SPAN class="ft112">f)</SPAN><SPAN class="ft160">ett internt förvaltat fondföretag, som är ett investeringsbolag som auktoriserats i enlighet med direktiv 2009/65/EG och som inte har utsett ett förvaltningsbolag som är auktoriserat enligt det direktivet för sin förvaltning,</SPAN></P>
<P class="p642 ft115"><SPAN class="ft45">g)</SPAN><SPAN class="ft151">ett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 vid tillämpning av den för</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>ordningen eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.2 i den förordningen.</P>
<P class="p643 ft115"><SPAN class="ft115">13.</SPAN><SPAN class="ft157">serviceföretag</SPAN>: en enhet som dagligen förvaltar en grupp förvärvade fordringar eller de underliggande kreditexponering<SPAN class="ft145"> </SPAN>arna.</P>
<P class="p644 ft115"><SPAN class="ft115">14.</SPAN><SPAN class="ft157">likviditetsfacilitet</SPAN>: en värdepapperiseringsposition som följer av ett avtal om att tillhandahålla finansiering för att säkerställa att betalningsströmmar når investerarna i rätt tid.</P>
<P class="p643 ft115"><SPAN class="ft115">15.</SPAN><SPAN class="ft157">revolverande exponering</SPAN>: en exponering där låntagares utestående skulder tillåts variera på grundval av deras beslut att låna och betala tillbaka, upp till en överenskommen gräns.</P>
<P class="p631 ft115"><SPAN class="ft115">16.</SPAN><SPAN class="ft157">revolverande värdepapperisering</SPAN>: en värdepapperisering där själva värdepapperiseringsstrukturen varierar genom att exponeringar läggs till eller avlägsnas från gruppen av exponeringar, oberoende av huruvida exponeringarna rullar eller inte.</P>
<P class="p645 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 av den 14 december 2016 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensions<SPAN class="ft126"> </SPAN>institut (EUT L 354, 23.12.2016, s. 37).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">115</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_116">
<DIV id="p116dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337116x1.jpg/" id="p116img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/46</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p646 ft115"><SPAN class="ft110">17.</SPAN><SPAN class="ft157">bestämmelse om förtida amortering</SPAN>: en avtalsklausul i en värdepapperisering av revolverande exponeringar eller en revolverande värdepapperisering enligt vilken investerarnas värdepapperiseringspositioner ska lösas in före dessa positioners ursprungliga förfallodag, om vissa särskilt angivna händelser inträffar.</P>
<P class="p647 ft115"><SPAN class="ft110">18.</SPAN><SPAN class="ft157">tranch i </SPAN><NOBR><SPAN class="ft141">första-förlustläge</SPAN>:</NOBR> den lägst rangordnade tranchen i en värdepapperisering som är den första tranch som bär förluster som uppstår på de värdepapperiserade exponeringarna och därigenom ger skydd åt tranchen i andra- förlustläge och de eventuella trancher som är högre rangordnade.</P>
<P class="p648 ft115"><SPAN class="ft110">19.</SPAN><SPAN class="ft157">värdepapperiseringsposition</SPAN>: exponering mot en värdepapperisering.</P>
<P class="p627 ft115"><SPAN class="ft110">20.</SPAN><SPAN class="ft157">ursprunglig långivare</SPAN>: en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären, som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiseras.</P>
<P class="p649 ft112"><SPAN class="ft110">21.</SPAN><SPAN class="ft157">fullt ut stödda </SPAN><NOBR><SPAN class="ft141">ABCP-program</SPAN>:</NOBR> <NOBR>ABCP-program</NOBR> som det medverkande institutet stöder direkt och fullt ut genom att till specialföretaget eller specialföretagen för värdepapperisering tillhandahålla en eller flera likviditetsfaciliteter som täcker åtminstone allt det följande:</P>
<P class="p621 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Alla likviditets- och kreditrisker för </SPAN><NOBR>ABCP-programmet.</NOBR></P>
<P class="p650 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna.</SPAN></P>
<P class="p622 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Alla andra </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionskostnader</NOBR> och kostnader på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från ABCP.</P>
<P class="p651 ft115"><SPAN class="ft110">22.</SPAN><SPAN class="ft157">fullt ut stödda </SPAN><NOBR><SPAN class="ft141">ABCP-transaktioner</SPAN>:</NOBR> <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> som stöds genom en likviditetsfacilitet, på transaktionsnivå eller på <NOBR>ABCP-programnivå,</NOBR> som täcker åtminstone allt av följande:</P>
<P class="p652 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Alla likviditets- och kreditrisker för </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR></P>
<P class="p650 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna i </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR></P>
<P class="p653 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Alla andra </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionskostnader</NOBR> och kostnader på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från ABCP.</P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft110">23.</SPAN><SPAN class="ft157">värdepapperiseringsregister</SPAN>: en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värdepapperiseringar.</P>
<P class="p655 ft110">Vid tillämpning av artikel 10 i denna förordning ska hänvisningarna till ”transaktionsregister” i artiklarna 61, 64, 65, 66, 73, 78, 79 och 80 i förordning (EU) nr 648/2012 anses som hänvisningar till ”värdepapperiseringsregister”.</P>
<P class="p656 ft141">Artikel 3</P>
<P class="p657 ft113">Försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder</P>
<P class="p658 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Säljaren av en värdepapperiseringsposition får inte sälja en sådan position till en </SPAN><NOBR>icke-professionell</NOBR> kund enligt</P>
<P class="p19 ft115">definitionen i artikel 4.1.11 i direktiv 2014/65/EU, såvida inte samtliga följande villkor är uppfyllda:</P>
<P class="p659 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljaren av värdepapperiseringspositionen har utfört ett lämplighetstest i enlighet med artikel 25.2 i direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P>
<P class="p660 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">Säljaren av värdepapperiseringspositionen har på grundval av ett sådant test som avses i led a förvissat sig om att värdepapperiseringspositionen är lämplig för den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden.</P>
<P class="p661 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljaren av värdepapperiseringspositionen underrättar genom en rapport omedelbart den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden om lämplighetstestets resultat.</P>
<P class="p662 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Om de villkor som anges i punkt 1 är uppfyllda och den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kundens portfölj med finansiella instrument inte överstiger 500 000 EUR ska säljaren, på grundval av den information som lämnats av den <NOBR>icke-profes<SPAN class="ft124"></SPAN></NOBR><SPAN class="ft124"> </SPAN>sionella kunden i enlighet med punkt 3, säkerställa att den <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden totalt inte investerar mer än 10 % av sin portfölj i värdepapperiseringspositioner och att det ursprungliga belopp som investeras i en eller flera värdepap<SPAN class="ft124"> </SPAN>periseringspositioner är minst 10 000 EUR.</P>
<P class="p663 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft149">Den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden ska lämna korrekt information om sin portfölj med finansiella instrument till säljaren, inklusive eventuella investeringar i värdepapperiseringspositioner.</P>
<P class="p664 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">Vid tillämpning av punkterna 2 och 3 ska den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kundens portfölj med finansiella instrument inkludera kontanta depositioner och finansiella instrument men exkludera alla finansiella instrument som har lämnats som säkerhet.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">116</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_117">
<DIV id="p117dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337117x1.jpg/" id="p117img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/47</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p665 ft141">Artikel 4</P>
<P class="p666 ft113">Krav på specialföretag för värdepapperisering</P>
<P class="p667 ft115">Specialföretag för värdepapperisering får inte vara etablerade i ett tredjeland för vilket något av följande gäller:</P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Tredjelandet är upptaget i förteckningen över högriskjurisdiktioner och icke samarbetsvilliga jurisdiktioner av FATF.</SPAN></P>
<P class="p668 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft159">Tredjelandet har inte undertecknat en överenskommelse med en medlemsstat för att säkerställa att det tredjelandet till fullo uppfyller standarderna i artikel 26 i Organisationen för ekonomiskt samarbete och utvecklings (OECD) modell</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>avtal för skatter på inkomst och förmögenhet eller i OECD:s modellavtal för informationsutbyte i skatteärenden och att det säkerställer ett effektivt informationsutbyte i skatteärenden, inbegripet eventuella multilaterala skatteavtal.</P>
<P class="p669 ft110">KAPITEL 2</P>
<P class="p670 ft114">BESTÄMMELSER SOM ÄR TILLÄMPLIGA PÅ ALLA VÄRDEPAPPERISERINGAR</P>
<P class="p671 ft141">Artikel 5</P>
<P class="p672 ft113">Krav avseende due diligence för institutionella investerare</P>
<P class="p673 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare ska före innehav av en värdepapperiseringsposition kontrollera följande:</SPAN></P>
<P class="p674 ft122"><SPAN class="ft122">a)</SPAN><SPAN class="ft162">Om den originator eller den ursprungliga långivare som är etablerad i unionen inte är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, att originatorn eller den ursprungliga långivaren beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden i enlighet med artikel 9.1 i den här förordningen.</SPAN></P>
<P class="p675 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft163">Om originatorn eller den ursprungliga långivaren är etablerad i ett tredjeland, att originatorn eller den ursprungliga långivaren beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och processer för att säkerställa att kreditgivningen baseras på en grundlig bedömning av gäldenärens kreditvärdighet.</SPAN></P>
<P class="p676 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft160">Om den institutionella investeraren är etablerad i unionen, att originatorn, det medverkande institutet eller den</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t49">
<TR>
<TD class="tr20 td114"><P class="p17 ft110">ursprungliga långivaren fortlöpande bibehåller ett väsentligt ekonomiskt intresse</P></TD>
<TD class="tr20 td115"><P class="p17 ft110">netto i enlighet med artikel 6 och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td114"><P class="p17 ft110">att bibehållandet av risk meddelas den institutionella investeraren i enlighet med</P></TD>
<TD class="tr20 td115"><P class="p17 ft115">artikel 7.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p677 ft112"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft163">Om den institutionella investeraren är etablerad i ett tredjeland, att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren dels fortlöpande bibehåller ett väsentligt ekonomiskt intresse netto som, under alla omstän</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>digheter, inte får vara mindre än 5 %, fastställt i enlighet med artikel 6, dels meddelar bibehållandet av risk till institutionella investerare.</P>
<P class="p676 ft112"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft160">Att originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering i tillämpliga fall har gjort den</SPAN></P>
<P class="p678 ft115">information som krävs enligt artikel 7 tillgänglig så ofta och på det sätt som anges i den artikeln.</P>
<P class="p679 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Genom undantag från punkt 1 ska, i fråga om fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> det krav som anges i punkt 1 a tillämpas på det medverkande institutet. I sådana fall ska det medverkande institutet kontrollera att den originator eller den ursprungliga långivare som inte är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden i enlighet med artikel 9.1.</P>
<P class="p680 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare ska före innehav av en värdepapperiseringsposition göra en due </SPAN><NOBR>diligence-bedömning</NOBR> som ger dem möjlighet att bedöma riskerna</P>
<P class="p540 ft115"><SPAN class="ft115">i</SPAN><SPAN class="ft139">sammanhanget. Bedömningen ska omfatta åtminstone allt det följande:</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Riskegenskaperna hos den enskilda värdepapperiseringspositionen och de underliggande exponeringarna.</SPAN></P>
<P class="p681 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft163">Alla strukturella drag hos värdepapperiseringen som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringspositionens resultat, inbegripet avtalsmässiga prioritetsordningar för betalningar och betalningsrelaterade utlösande faktorer, kredit</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>förstärkningar, likviditetsförstärkningar, utlösande faktorer när det gäller marknadsvärde och transaktionsspecifika definitioner av fallissemang.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">117</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_118">
<DIV id="p118dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337118x1.jpg/" id="p118img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/48</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p682 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft163">Vad gäller värdepapperiseringar som omfattas av en </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> i enlighet med artikel 27, att de uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> och i artikel 27. Institutionella investerare får i lämplig utsträckning förlita sig på STS- anmälan enligt artikel 27.1 och på den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering tillhandahållit om uppfyllandet av <NOBR>STS-kraven,</NOBR> dock utan att enbart eller automatiskt förlita sig på den anmälan eller informationen.</P>
<P class="p683 ft115">Utan hinder av vad som sägs i första stycket a och b ska, i fråga om fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program,</NOBR> institutionella investerare i de certifikat som emitterats inom sådana <NOBR>ABCP-program</NOBR> beakta <NOBR>ABCP-programmens</NOBR> egenskaper och det fullständiga likviditetsstödet.</P>
<P class="p684 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare och som innehar en värdepapperiseringsposition ska göra åtminstone följande:</SPAN></P>
<P class="p685 ft112"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft163">Fastställa lämpliga skriftliga förfaranden som står i proportion till värdepapperiseringspositionens riskprofil och, om relevant, till den institutionella investerarens handelslager och övriga verksamhet, i syfte att fortlöpande övervaka efterlevnaden av punkterna 1 och 3 och värdepapperiseringspositionens och de underliggande exponeringarnas resul</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>tat.</P>
<P class="p686 ft110">Om så är relevant med hänsyn till värdepapperiseringen och de underliggande exponeringarna ska dessa skriftliga förfaranden omfatta övervakning av exponeringsslag, procentandel lån som är obetalda 30, 60 respektive 90 dagar efter förfallodagen, fallissemangsfrekvens, frekvensen på förskottsbetalade lån, lån som omfattas av inkassoförfaranden, återvinningsgrad, återköp, låneändringar, betalningsuppskov, typ av säkerheter och besittningsrätt, frekvensfördelning av kreditpoäng eller andra mått för kreditvärdighet inom underliggande exponeringar, sektoriell och geografisk spridning och frekvensfördelning av belåningsgrader med intervallbredder som underlättar lämpliga känslighetsanaly<SPAN class="ft126"> </SPAN>ser. Om de underliggande exponeringarna också är värdepapperiseringspositioner, såsom är tillåtet enligt artikel 8, ska institutionella investerare även övervaka de positionernas underliggande exponeringar.</P>
<P class="p687 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft153">När det gäller andra värdepapperiseringar än fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> regelbundet utföra stresstester på kas<SPAN class="ft124"> </SPAN>saflödena och värdena på säkerheterna för de underliggande exponeringarna eller, om det inte finns tillräckliga uppgifter om kassaflöden och säkerheternas värde, stresstester på förlustantaganden, med hänsyn till art, storlek och komplexitet när det gäller risken i värdepapperiseringspositionen.</P>
<P class="p688 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">När det gäller fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> regelbundet utföra stresstester av det medverkande institutets solvens och likviditet.</P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">Säkerställa intern rapportering till sitt ledningsorgan så att detta är medvetet om de väsentliga risker som följer av värdepapperiseringspositionen och så att dessa risker hanteras på ett lämpligt sätt.</SPAN></P>
<P class="p685 ft112"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft163">På begäran kunna visa för sina behöriga myndigheter att de har en heltäckande och grundlig förståelse av värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>periseringspositionen och dess underliggande exponeringar och att de har infört skriftliga riktlinjer och förfaranden för riskhanteringen av värdepapperiseringspositionen och för dokumentation av kontroller och due diligence i enlighet med punkterna 1 och 2 och av annan relevant information.</P>
<P class="p690 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft152">När det gäller exponeringar mot fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> på begäran kunna visa för sina behöriga myndigheter att de har en heltäckande och grundlig förståelse av det medverkande institutets kreditkvalitet och av villkoren för den likviditetsfacilitet som tillhandahålls.</P>
<P class="p691 ft110"><SPAN class="ft110">5.</SPAN><SPAN class="ft164">Utan att det påverkar tillämpningen av punkterna </SPAN><NOBR>1–4</NOBR> i denna artikel får en institutionell investerare, om den har gett en annan institutionell investerare befogenhet att fatta beslut om investeringsförvaltning som kan innebära att den exponeras för en värdepapperisering, instruera den förvaltande parten att fullgöra dess åtaganden enligt denna artikel i fråga om alla exponeringar för en värdepapperisering som följer av dessa beslut. Medlemsstaterna ska säkerställa, med avseende på fall då en institutionell investerare i enlighet med denna punkt har fått instruktioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden men underlåter att göra detta, att sanktioner i enlighet med artiklarna 32 och 33 får påföras den förvaltande parten och inte den institutionella investerare som exponeras för värdepapperiseringen.</P>
<P class="p692 ft141">Artikel 6</P>
<P class="p693 ft113">Bibehållande av risk</P>
<P class="p694 ft110"><SPAN class="ft110">1.</SPAN><SPAN class="ft164">Originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren för en värdepapperisering ska fortlöpande bibehålla ett väsentligt ekonomiskt intresse netto i värdepapperiseringen, vilket inte får understiga 5 %. Intresset ska mätas vid ursprungstidpunkten och bestämmas av det teoretiska värdet för poster utanför balansräkningen. Om originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren inte sinsemellan kommit överens om vem av dem som ska</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">118</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_119">
<DIV id="p119dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337119x1.jpg/" id="p119img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/49</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p695 ft112">bibehålla det väsentliga ekonomiska intresset netto ska originatorn vara den som bibehåller det väsentliga ekonomiska intresset netto. Bibehållandekraven ska inte tillämpas mer än en gång för en given värdepapperisering. Det väsentliga ekonomiska intresset netto får inte delas upp på olika typer av bibehållare och inte omfattas av någon kreditrisk<SPAN class="ft124"> </SPAN>reducering eller risksäkring.</P>
<P class="p696 ft115">Vid tillämpning av denna artikel ska en enhet inte anses vara en originator om enheten har inrättats eller bedriver verksamhet i det enda syftet att värdepapperisera exponeringar.</P>
<P class="p697 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">Originatorer får inte välja vilka tillgångar som ska överföras till specialföretaget för värdepapperisering i syfte att göra förluster på de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering, beräknade under transaktionens löptid eller högst fyra år om transaktionens löptid är längre än fyra år, som är större än förlusterna under samma period för jämförbara tillgångar på originatorns balansräkning. Om den behöriga myndigheten finner bevis som antyder att det förbudet har överträtts ska den undersöka resultatet för tillgångar som har överförts till specialföretaget för värdepappe</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>risering och jämförbara tillgångar på originatorns balansräkning. Om resultatet för de överförda tillgångarna till följd av originatorns avsikt är väsentligt lägre än resultatet för de jämförbara tillgångarna på originatorns balansräkning, ska den behöriga myndigheten påföra en sanktion enligt artiklarna 32 och 33.</P>
<P class="p698 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft149">Endast följande metoder ska anses innebära bibehållande av ett väsentligt ekonomiskt intresse netto på minst 5 % i den mening som avses i punkt 1:</SPAN></P>
<P class="p699 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Bibehållande av minst 5 % av det nominella värdet av varje tranch som sålts eller överförts till investerare.</SPAN></P>
<P class="p700 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft159">Vid revolverande värdepapperiseringar eller värdepapperisering av revolverande exponeringar, bibehållande av origi</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>natorns intresse på minst 5 % av det nominella värdet för var och en av de värdepapperiserade exponeringarna.</P>
<P class="p701 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft160">Bibehållande av slumpvis utvalda exponeringar som motsvarar minst 5 % av det nominella värdet av de värdepappe</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>riserade exponeringarna, om dessa <NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponeringar annars skulle ha värdepapperiserats i den aktuella transaktionen, förutsatt att antalet potentiellt värdepapperiserade exponeringar inte understiger 100 vid ur<SPAN class="ft124"> </SPAN>sprungstidpunkten.</P>
<P class="p700 ft110"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft159">Bibehållande av tranchen i </SPAN><NOBR>första-förlustläge</NOBR> och, om detta bibehållande inte når upp till 5 % av det nominella värdet av de värdepapperiserade exponeringarna, vid behov andra trancher med samma eller högre riskprofil än de som överförts eller sålts till investerare och som inte har kortare löptid än de som överförts eller sålts till investerare, så att bibehållandet totalt motsvarar minst 5 % av det nominella värdet av de värdepapperiserade exponeringarna.</P>
<P class="p702 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft152">Bibehållande av en exponering i </SPAN><NOBR>första-förlustläge</NOBR> som motsvarar minst 5 % av varje värdepapperiserad exponering i värdepapperiseringen.</P>
<P class="p697 ft110"><SPAN class="ft110">4.</SPAN><SPAN class="ft164">När ett blandat finansiellt holdingföretag som är etablerat i unionen i den mening som avses i Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG (</SPAN><SPAN class="ft128">1</SPAN>), ett moderinstitut eller ett finansiellt holdingföretag som är etablerat i unionen eller ett av dess dotterbolag i den mening som avses i förordning (EU) nr 575/2013, i egenskap av originator eller medverkande institut, värdepapperiserar exponeringar från ett eller flera kreditinstitut, värdepappersföretag eller andra finansiella institut som omfattas av gruppbaserad tillsyn, kan kraven i punkt 1 uppfyllas på grundval av den konsoliderade situationen för det i unionen etablerade närstående moderinstitutet, finansiella holdingföretaget eller blandade finansiella holdingföretaget.</P>
<P class="p703 ft112">Första stycket är endast tillämpligt om de kreditinstitut, värdepappersföretag eller finansiella institut som skapade de värdepapperiserade exponeringarna uppfyller kraven i artikel 79 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU (<SPAN class="ft116">2</SPAN>) och i god tid tillhandahåller den information som behövs för att uppfylla de krav som anges i artikel 5 i den här förordningen till originatorn eller det medverkande institutet och till det i unionen etablerade unionsbaserade moder<SPAN class="ft124"> </SPAN>institutet, finansiella holdingföretaget eller blandade finansiella holdingföretaget.</P>
<P class="p704 ft111">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002 om extra tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföretag och värdepappersföretag i ett finansiellt konglomerat och om ändring av rådets direktiv 73/239/EEG, 79/267/EEG, 92/49/EEG, 92/96/EEG, 93/6/EEG och 93/22/EEG samt Europaparlamentets och rådets direktiv 98/78/EG och 2000/12/EG (EUT L 35, 11.2.2003, s. 1).</P>
<P class="p705 ft110">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">119</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_120">
<DIV id="p120dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337120x1.jpg/" id="p120img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/50</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p706 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Punkt 1 ska inte tillämpas när de värdepapperiserade exponeringarna är exponeringar mot, eller helt, ovillkorligt och oåterkalleligt garanterade av</SPAN></P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">nationella regeringar eller centralbanker,</SPAN></P>
<P class="p707 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">delstatliga och lokala självstyrelseorgan och myndigheter och offentliga organ i medlemsstaterna i den mening som avses i artikel 4.1.8 i förordning (EU) nr 575/2013,</SPAN></P>
<P class="p708 ft115">c) institut som har tilldelats riskvikten 50 % eller mindre enligt del tre avdelning II kapitel 2 i förordning (EU) nr 575/2013,</P>
<P class="p709 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">nationella utvecklingsbanker eller utvecklingsinstitutioner i den mening som avses i artikel 2.3 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 (</SPAN><SPAN class="ft116">1</SPAN>), eller</P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">multilaterala utvecklingsbanker som förtecknas i artikel 117 i förordning (EU) nr 575/2013.</SPAN></P>
<P class="p710 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft149">Punkt 1 ska inte tillämpas på transaktioner som grundar sig på ett klart, transparent och allmänt tillgängligt index, där de underliggande referensenheterna är identiska med de enheter som ingår i ett index av enheter med stor omsättning eller är andra överlåtbara värdepapper än värdepapperiseringspositioner.</SPAN></P>
<P class="p711 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft164">EBA ska i nära samarbete med Esma och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa) som inrättades genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 (</SPAN><SPAN class="ft127">2</SPAN>) utarbeta förslag till tekniska stan<SPAN class="ft126"> </SPAN>darder för tillsyn för att mer i detalj specificera kravet på bibehållande av risk, särskilt med avseende på följande:</P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Villkoren för bibehållande av risk enligt punkt 3, bl.a. uppfyllande av bibehållandekravet genom en syntetisk eller villkorad form av bibehållande.</SPAN></P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">Mätningen av den bibehållandenivå som avses i punkt 1.</SPAN></P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">Förbudet mot risksäkring eller försäljning av det bibehållna intresset.</SPAN></P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">Villkoren för bibehållande på gruppnivå i enlighet med punkt 4.</SPAN></P>
<P class="p707 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">Villkoren för att undanta transaktioner som grundar sig på ett sådant klart, transparent och allmänt tillgängligt index som avses i punkt 6.</SPAN></P>
<P class="p654 ft115">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p684 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P>
<P class="p712 ft141">Artikel 7</P>
<P class="p713 ft113">Transparenskrav för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering</P>
<P class="p714 ft110"><SPAN class="ft110">1.</SPAN><SPAN class="ft164">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska, i enlighet med punkt 2 i denna artikel, göra åtminstone följande uppgifter tillgängliga för innehavare av värdepapperiseringspositioner, för de</SPAN></P>
<P class="p715 ft115">behöriga myndigheter som avses i artikel 29 i denna förordning och, på begäran, för potentiella investerare:</P>
<P class="p707 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Kvartalsvisa uppgifter om de underliggande exponeringarna eller, för tillgångsbaserade certifikat (ABCP), månatliga uppgifter om de underliggande fordringarna eller kreditfordringarna.</SPAN></P>
<P class="p661 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">All underliggande dokumentation som är nödvändig för att förstå transaktionen, i tillämpliga fall inbegripet, men inte begränsat till, följande dokument:</SPAN></P>
<P class="p716 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft158">Det slutliga emissionsdokumentet eller prospektet tillsammans med dokumenten rörande transaktionens avslutan</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>de, med undantag av juridiska utlåtanden.</P>
<P class="p717 ft115"><SPAN class="ft110">ii)</SPAN><SPAN class="ft158">Vid traditionell värdepapperisering: försäljningsavtalet för tillgången, </SPAN><NOBR>överlåtelse-,</NOBR> novations- eller överföringsavtal och alla relevanta förklaringar angående tillgången.</P>
<P class="p568 ft111">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 av den 25 juni 2015 om Europeiska fonden för strategiska investeringar, Europeiska centrumet för investeringsrådgivning och portalen för investeringsprojekt på europeisk nivå samt om ändring av för<SPAN class="ft165"> </SPAN>ordningarna (EU) nr 1291/2013 och (EU) nr 1316/2013 – Europeiska fonden för strategiska investeringar (EUT L 169, 1.7.2015, s. 1).</P>
<P class="p718 ft110">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft126"> </SPAN>myndighet (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/79/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 48).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">120</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_121">
<DIV id="p121dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337121x1.jpg/" id="p121img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/51</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p719 ft115"><SPAN class="ft110">iii)</SPAN><SPAN class="ft151">Derivatkontrakt och garantiavtal samt alla relevanta dokument om arrangemang för säkerheter där den exponering som värdepapperiseras förblir en exponering för originatorn.</SPAN></P>
<P class="p720 ft115"><SPAN class="ft45">iv)</SPAN><SPAN class="ft151">Avtal om förvaltning av lånebetalning, </SPAN><NOBR>back-up</NOBR> för förvaltning av lånebetalning, administration och likviditets<SPAN class="ft145"> </SPAN>förvaltning.</P>
<P class="p721 ft115"><SPAN class="ft45">v)</SPAN><SPAN class="ft151">Trusturkund, säkerhetsavtal, agentavtal, avtal med kontoförande bank, avtal om investeringsgaranti, införlivade villkor eller masterfondramverk eller masterdefinitionsavtal, eller sådan juridisk dokumentation med motsvarande rättsverkan.</SPAN></P>
<P class="p722 ft115"><SPAN class="ft45">vi)</SPAN><SPAN class="ft151">Alla relevanta avtal mellan borgenärer, dokument med avseende på derivatinstrument, avtal om förlagslån, låne</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>avtal för nyetableringar och avtal om likviditetsfaciliteter.</P>
<P class="p723 ft115">Denna underliggande dokumentation ska inbegripa en detaljerad beskrivning av värdepapperiseringens prioritetsord<SPAN class="ft145"> </SPAN>ning för betalningar.</P>
<P class="p724 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft160">Om ett prospekt inte har utformats i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG (</SPAN><SPAN class="ft116">1</SPAN>): en sammanfattning av transaktionen eller en översikt över värdepapperiseringens huvudsakliga egenskaper, som i före<SPAN class="ft124"> </SPAN>kommande fall ska innehålla följande:</P>
<P class="p725 ft115"><SPAN class="ft45">i)</SPAN><SPAN class="ft151">Närmare uppgifter om transaktionens struktur, inbegripet strukturdiagram som innehåller en översikt av trans</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>aktionen, kassaflödena och ägarstrukturen.</P>
<P class="p726 ft115"><SPAN class="ft45">ii)</SPAN><SPAN class="ft151">Närmare uppgifter om exponeringens egenskaper, kassaflöden, prioritetsordning vid förluster, kreditförstärkning och funktioner för likviditetsstöd.</SPAN></P>
<P class="p727 ft115"><SPAN class="ft110">iii)</SPAN><SPAN class="ft151">Närmare uppgifter om rösträtter för innehavare av en värdepapperiseringsposition och deras förbindelser med andra borgenärer med säkerhetsrätt.</SPAN></P>
<P class="p728 ft110"><SPAN class="ft45">iv)</SPAN><SPAN class="ft159">En förteckning över alla utlösande faktorer och händelser som det hänvisas till i de dokument som tillhandahålls i enlighet med led b som kan få en väsentlig inverkan på värdepapperiseringspositionens resultat.</SPAN></P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">När det gäller </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar:</NOBR> den <NOBR>STS-anmälan</NOBR> som avses i artikel 27.</P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft152">Kvartalsvis rapportering till investerare eller, för tillgångsbaserade certifikat (ABCP), månatlig rapportering till investe</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>rare som innehåller följande:</P>
<P class="p730 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft158">Alla i sak relevanta uppgifter om kreditkvaliteten och resultatutvecklingen för de underliggande exponeringarna.</SPAN></P>
<P class="p731 ft115"><SPAN class="ft110">ii)</SPAN><SPAN class="ft158">Uppgifter om händelser som utlöser ändringar i prioriteringsordningen för betalningar eller utbyte av en motpart, och, när det gäller värdepapperisering som inte är en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion,</NOBR> uppgifter om de kassaflöden som genereras av de underliggande exponeringarna och av värdepapperiseringens skulder.</P>
<P class="p722 ft115"><SPAN class="ft110">iii)</SPAN><SPAN class="ft158">Information om den bibehållna risken, inbegripet information om vilken av de metoder som anges i artikel 6.3 som har tillämpats, i enlighet med artikel 6.</SPAN></P>
<P class="p724 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">All insiderinformation som avser värdepapperiseringen som originatorn, det medverkande institutet eller specialföre</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>taget för värdepapperisering är skyldiga att offentliggöra i enlighet med artikel 17 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 (<SPAN class="ft116">2</SPAN>) om insiderhandel och marknadsmanipulation.</P>
<P class="p667 ft115"><SPAN class="ft110">g)</SPAN><SPAN class="ft151">I de fall led f inte är tillämpligt: alla viktiga händelser, såsom</SPAN></P>
<P class="p732 ft115"><SPAN class="ft45">i)</SPAN><SPAN class="ft151">ett väsentligt åsidosättande av de förpliktelser som anges i de dokument som gjorts tillgängliga i enlighet med led b, inbegripet korrigerande åtgärder, undantag eller godkännanden som därefter gjorts med avseende på åsidosät</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>tandet i fråga,</P>
<P class="p733 ft115"><SPAN class="ft45">ii)</SPAN><SPAN class="ft151">en ändring av de strukturella drag som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringens resultat,</SPAN></P>
<P class="p734 ft115"><SPAN class="ft110">iii)</SPAN><SPAN class="ft151">en ändring av riskegenskaperna hos värdepapperiseringen eller hos de underliggande exponeringarna som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringens resultat,</SPAN></P>
<P class="p735 ft129">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG av den 4 november 2003 om de prospekt som skall offentliggöras när vär<SPAN class="ft147"> </SPAN>depapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och om ändring av direktiv 2001/34/EG (EUT L 345, 31.12.2003, s. 64).</P>
<P class="p607 ft110">(<SPAN class="ft128">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (marknadsmissbruksför<SPAN class="ft126"> </SPAN>ordning) och om upphävande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG och kommissionens direktiv 2003/124/EG, 2003/125/EG och 2004/72/EG (EUT L 173, 12.6.2014, s. 1).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">121</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_122">
<DIV id="p122dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337122x1.jpg/" id="p122img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/52</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p736 ft115"><SPAN class="ft110">iv)</SPAN><SPAN class="ft158">i fråga om </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar,</NOBR> att värdepapperiseringen upphör att uppfylla <NOBR>STS-kraven</NOBR> eller att de behöriga myndigheterna vidtagit avhjälpande eller administrativa åtgärder,</P>
<P class="p737 ft115"><SPAN class="ft110">v)</SPAN><SPAN class="ft158">varje väsentlig ändring av transaktionsdokument.</SPAN></P>
<P class="p738 ft115">Den information som beskrivs i första stycket b, c och d ska göras tillgänglig före prissättningen.</P>
<P class="p739 ft115">Den information som beskrivs i första stycket a och e ska göras tillgänglig samtidigt varje kvartal, senast en månad efter förfallodagen för räntebetalningen eller, när det gäller <NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> senast en månad efter utgången av den period som rapporten omfattar.</P>
<P class="p740 ft110">För tillgångsbaserade certifikat ska den information som beskrivs i första stycket a, c ii och e i göras tillgänglig i form av en sammanställning för innehavare av värdepapperiseringspositioner och, på begäran, för potentiella investerare. Uppgifter om lånenivå ska göras tillgängliga för medverkande institut och, på begäran, för behöriga myndigheter.</P>
<P class="p683 ft115">Utan att det påverkar tillämpningen av förordning (EU) nr 596/2014 ska den information som anges i första stycket f och g göras tillgänglig utan dröjsmål.</P>
<P class="p741 ft110">Vid fullgörande av denna punkt ska originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering följa nationell rätt och unionsrätt om konfidentiell behandling av information och behandling av personuppgifter för att undvika potentiella överträdelser av sådan rätt och eventuell skyldighet att behandla uppgifter om kunder, ursprungliga långivare eller gäldenärer konfidentiellt, såvida inte sådana konfidentiella uppgifter är anonymiserade eller aggregerade.</P>
<P class="p742 ft115">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering får, när det gäller den information som avses i första stycket b, tillhandahålla en sammanfattning av den berörda dokumentationen.</P>
<P class="p743 ft115">De behöriga myndigheter som avses i artikel 29 ska kunna begära ut de konfidentiella uppgifter de behöver för att utföra sina uppgifter enligt denna förordning.</P>
<P class="p663 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska sinsemellan utse den enhet som ska uppfylla informationskraven enligt punkt 1 första stycket a, b, d, e, f och g.</SPAN></P>
<P class="p744 ft115">Den enhet som har utsetts i enlighet med första stycket ska göra informationen för en värdepapperiseringstransaktion tillgänglig genom ett värdepapperiseringsregister.</P>
<P class="p663 ft115">De skyldigheter som avses i andra och fjärde styckena ska inte tillämpas på värdepapperiseringar för vilka inget prospekt behöver utformas i enlighet med direktiv 2003/71/EG.</P>
<P class="p744 ft115">Om inget värdepapperiseringsregister har registrerats i enlighet med artikel 10 ska den enhet som utsetts till att uppfylla de krav som fastställs i punkt 1 i den här artikeln göra informationen tillgänglig via en webbplats som</P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">har ett välfungerande system för kontroll av datakvaliteten,</SPAN></P>
<P class="p745 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">är underställd lämpliga förvaltningsstandarder och är föremål för underhåll och drift av en lämplig organisationsstruk</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>tur som säkerställer kontinuitet och att webbplatsen fungerar väl,</P>
<P class="p558 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">omfattas av lämpliga system, kontroller och förfaranden som identifierar alla relevanta källor till operativ risk,</SPAN></P>
<P class="p746 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">har system som säkerställer dataskydd och integritetsskydd för den information som mottagits och snabb registrering av informationen, och</SPAN></P>
<P class="p558 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">gör det möjligt att bevara informationen under minst fem år efter värdepapperiseringens förfallodag.</SPAN></P>
<P class="p747 ft115">Den enhet som ansvarar för rapportering av informationen och det värdepapperiseringsregister där informationen görs tillgänglig ska anges i dokumentationen för värdepapperiseringen.</P>
<P class="p748 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska tillhandahålla för att uppfylla sina förpliktelser enligt punkt 1 första stycket a och e med beaktande av nyttan med uppgifterna för innehavaren av värdepapperiseringspositionen, huruvida värdepapperiseringspositionen är kortfristig och, när det gäller en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion,</NOBR> huruvida den stöds fullt ut av ett medverkande institut.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">122</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_123">
<DIV id="p123dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337123x1.jpg/" id="p123img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/53</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p530 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p749 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p750 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen i fråga om den information som ska anges i enlighet med punkt 3 ska Esma i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om det format i vilket informationen ska lämnas genom standardiserade mallar.</SPAN></P>
<P class="p751 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p752 ft115">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p753 ft141">Artikel 8</P>
<P class="p754 ft113">Förbud mot återvärdepapperisering</P>
<P class="p755 ft122"><SPAN class="ft122">1.</SPAN><SPAN class="ft167">De underliggande exponeringar som används i en värdepapperisering får inte inbegripa värdepapperiseringspositio</SPAN><SPAN class="ft121"></SPAN></P>
<P class="p756 ft115">ner.</P>
<P class="p676 ft115">Genom avvikelse från detta ska första stycket inte tillämpas på</P>
<P class="p676 ft115">a) värdepapperisering av värdepapper som emitterades före den 1 januari 2019, och</P>
<P class="p757 ft115">b) värdepapperisering som ska användas för berättigade ändamål enligt punkt 3, vars värdepapper emitterades den 1 januari 2019 eller senare.</P>
<P class="p758 ft110">2. En behörig myndighet som utsetts enligt artikel 29.2, 29.3 eller 29.4, beroende på vad som är tillämpligt, får bevilja en enhet som står under dess tillsyn tillstånd att inbegripa värdepapperiseringspositioner som underliggande exponeringar</P>
<P class="p759 ft115"><SPAN class="ft115">i</SPAN><SPAN class="ft168">en värdepapperisering om den behöriga myndigheten bedömer att användningen av en återvärdepapperisering sker för berättigade ändamål enligt punkt 3 i den här artikeln.</SPAN></P>
<P class="p760 ft122">Om en sådan enhet under tillsyn är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och</P>
<P class="p761 ft112"><SPAN class="ft110">4.1.2</SPAN><SPAN class="ft169">i förordning (EU) nr 575/2013, ska den behöriga myndighet som avses i första stycket i denna punkt samråda med resolutionsmyndigheten och varje annan myndighet som är relevant för den enheten innan den beviljar tillstånd att inkludera värdepapperiseringspositioner som underliggande exponeringar i en värdepapperisering. Ett sådant samråd får inte pågå längre än 60 dagar från och med den dag då den behöriga myndigheten underrättar resolutionsmyndigheten, och varje annan myndighet som är relevant för den enheten, om behovet av samråd.</SPAN></P>
<P class="p762 ft115">Om samrådet resulterar i ett beslut om att bevilja tillstånd för användning av värdepapperiseringspositioner som un<SPAN class="ft145"> </SPAN>derliggande exponeringar i en värdepapperisering, ska den behöriga myndigheten underrätta Esma om detta.</P>
<P class="p763 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft170">Vid tillämpning av denna artikel ska följande anses vara berättigade ändamål:</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Underlättande av likvidation av ett kreditinstitut, ett värdepappersföretag eller ett finansiellt institut.</SPAN></P>
<P class="p764 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Säkerställande av ett kreditinstituts, ett värdepappersföretags eller ett finansiellt instituts lönsamhet vid fortsatt drift i syfte att undvika likvidation av detta.</SPAN></P>
<P class="p763 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Om de underliggande exponeringarna är nödlidande, skydd av investerarnas intressen.</SPAN></P>
<P class="p765 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska inte anses vara återvärdepapperiseringar vid tillämpning av denna artikel, för<SPAN class="ft145"> </SPAN>utsatt att ingen av <NOBR>ABCP-transaktionerna</NOBR> inom det programmet är en återvärdepapperisering och att kreditförstärkningen inte innebär att ett andra skikt med trancher införs på programnivå.</P>
<P class="p766 ft112"><SPAN class="ft112">5.</SPAN><SPAN class="ft161">I syfte att avspegla marknadsutvecklingen för andra återvärdepapperiseringar som genomförts för berättigade ändamål, och med beaktande av de övergripande mål som den finansiella stabiliteten och skyddet av investerarnas intressen utgör, får Esma i nära samarbete med EBA utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att komplettera förteckningen över berättigade ändamål i punkt 3.</SPAN></P>
<P class="p765 ft112">Esma ska överlämna sådana förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen. Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">123</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_124">
<DIV id="p124dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337124x1.jpg/" id="p124img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/54</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p767 ft141">Artikel 9</P>
<P class="p768 ft113">Kriterier för kreditgivning</P>
<P class="p614 ft122"><SPAN class="ft122">1.</SPAN><SPAN class="ft148">Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska tillämpa samma sunda och väldefinierade kriterier för kreditgivning på exponeringar som ska värdepapperiseras som på </SPAN><NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponeringar. I detta syfte ska samma tydligt fastställda förfaranden för att godkänna och i förekommande fall ändra, förnya och återfinansiera krediter tillämpas. Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska ha effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden för att säkerställa att kreditgivning baseras på en grundlig bedömning av gäldenärens kreditvärdighet med vederbörlig hänsyn till faktorer som är relevanta för att kontrollera gäldenärens utsikter att uppfylla sina skyldigheter enligt kreditavtalet.</P>
<P class="p769 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Om värdepapperiseringars underliggande exponeringar är bostadslån tagna efter det att direktiv 2014/17/EU trädde</SPAN></P>
<P class="p770 ft115"><SPAN class="ft110">i</SPAN><SPAN class="ft139">kraft ska gruppen av dessa lån inte innefatta lån som marknadsförs och tecknas på premissen att lånesökanden eller, i tillämpliga fall, intermediärerna fått kännedom om att de uppgifter som lånesökanden lämnat eventuellt inte kontrolleras av långivaren.</SPAN></P>
<P class="p771 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">Om en originator förvärvar en tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem ska denna originator kontrollera att den enhet som direkt eller indirekt ingick i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller de potentiella förpliktelser som ska värdepapperiseras uppfyller kraven enligt punkt 1.</SPAN></P>
<P class="p772 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Punkt 3 ska inte tillämpas om</SPAN></P>
<P class="p773 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">det ursprungliga avtalet, som gav upphov till gäldenärens eller den potentiella gäldenärens förpliktelser eller potentiella förpliktelser, ingicks innan direktiv 2014/17/EU trädde i kraft, och</SPAN></P>
<P class="p774 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft153">den originator som förvärvar en tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem uppfyller de skyldigheter som institut som är originatorer var skyldiga att uppfylla enligt artikel 21.2 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014 före den 1 januari 2019.</SPAN></P>
<P class="p775 ft110">KAPITEL 3</P>
<P class="p776 ft114">VILLKOR OCH FÖRFARANDEN FÖR REGISTRERING AV ETT VÄRDEPAPPERISERINGSREGISTER</P>
<P class="p777 ft141">Artikel 10</P>
<P class="p778 ft113">Registrering av ett värdepapperiseringsregister</P>
<P class="p779 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">För tillämpning av artikel 5 ska ett värdepapperiseringsregister registreras hos Esma på de villkor och enligt de förfaranden som anges i den här artikeln.</SPAN></P>
<P class="p780 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">För att få registreras enligt den här artikeln ska ett värdepapperiseringsregister vara en i unionen etablerad juridisk person, tillämpa förfaranden för kontroll av att den information som gjorts tillgänglig för det enligt artikel 7.1 i denna förordning är fullständig och samstämmig samt uppfylla de krav som anges i artiklarna 78, 79, </SPAN><NOBR>80.1–80.3,</NOBR> 80.5 och 80.6</P>
<P class="p19 ft112"><SPAN class="ft110">i</SPAN><SPAN class="ft169">förordning (EU) nr 648/2012. Vid tillämpning av den här artikeln ska hänvisningar i artiklarna 78 och 80 i förordning</SPAN></P>
<P class="p19 ft115">(EU) nr 648/2012 till artikel 9 i den förordningen anses som hänvisningar till artikel 5 i den här förordningen.</P>
<P class="p781 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft149">Registrering av ett värdepapperiseringsregister ska ha verkan inom hela unionen.</SPAN></P>
<P class="p782 ft110"><SPAN class="ft110">4.</SPAN><SPAN class="ft164">Ett registrerat värdepapperiseringsregister ska alltid uppfylla registreringsvillkoren. Ett värdepapperiseringsregister ska utan onödigt dröjsmål underrätta Esma om varje väsentlig ändring i förhållande till registreringsvillkoren.</SPAN></P>
<P class="p783 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Ett värdepapperiseringsregister ska till Esma överlämna något av följande:</SPAN></P>
<P class="p781 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">En ansökan om registrering.</SPAN></P>
<P class="p784 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">En ansökan om utvidgning av en registrering vid tillämpning av artikel 7 i denna förordning, om det är fråga om transaktionsregister som redan har registrerats enligt kapitel 1 i avdelning VI i förordning (EU) nr 648/2012 eller kapitel III i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/2365 (</SPAN><SPAN class="ft116">1</SPAN>).</P>
<P class="p785 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/2365 av den 25 november 2015 om transparens i transaktioner för vär<SPAN class="ft126"> </SPAN>depappersfinansiering och om återanvändning samt om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 337, 23.12.2015, s. 1).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">124</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_125">
<DIV id="p125dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337125x1.jpg/" id="p125img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/55</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p530 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft170">Esma ska bedöma om ansökan är fullständig inom 20 arbetsdagar efter mottagandet av ansökan.</SPAN></P>
<P class="p786 ft115">Om ansökan inte är fullständig ska Esma ange en tidsfrist inom vilken värdepapperiseringsregistret ska lämna ytterligare information.</P>
<P class="p532 ft115">När Esma finner att ansökan är fullständig ska myndigheten underrätta värdepapperiseringsregistret om detta.</P>
<P class="p786 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft149">För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel ska Esma utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn med närmare uppgifter om allt det följande:</SPAN></P>
<P class="p787 ft115">a) De förfaranden som avses i punkt 2 i denna artikel och som värdepapperiseringsregister ska tillämpa i syfte att kontrollera om den information som gjorts tillgänglig för dem enligt artikel 7.1 är fullständig och samstämmig.</P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Den ansökan om registrering som avses i punkt 5 a.</SPAN></P>
<P class="p533 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">En sådan förenklad ansökan om utvidgning av en registrering som avses i punkt 5 b.</SPAN></P>
<P class="p533 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p786 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p788 ft115"><SPAN class="ft115">8.</SPAN><SPAN class="ft149">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen av punkterna 1 och 2 ska Esma utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om formatet för de båda följande:</SPAN></P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Den ansökan om registrering som avses i punkt 5 a.</SPAN></P>
<P class="p533 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Den ansökan om utvidgning av en registrering som avses i punkt 5 b.</SPAN></P>
<P class="p533 ft115">Med avseende på första stycket b ska Esma ta fram ett förenklat format för att undvika överlappande förfaranden.</P>
<P class="p786 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p788 ft115">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p789 ft141">Artikel 11</P>
<P class="p790 ft113">Underrättelse och samråd med behöriga myndigheter före registrering eller utvidgning av en registrering</P>
<P class="p791 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Om ett värdepapperiseringsregister ansöker om registrering eller om en utvidgning av en registrering som trans</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>aktionsregister och är en enhet som auktoriserats eller registrerats av en behörig myndighet i den medlemsstat där enheten är etablerad, ska Esma utan onödigt dröjsmål underrätta och samråda med den behöriga myndigheten före registreringen eller utvidgningen av registreringen av värdepapperiseringsregistret.</P>
<P class="p792 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Esma och den relevanta behöriga myndigheten ska utbyta all information som krävs för registreringen eller utvidgningen av en registrering av värdepapperiseringsregistret samt för övervakning av huruvida enheten uppfyller villkoren för registrering eller auktorisation i den medlemsstat där den är etablerad.</SPAN></P>
<P class="p793 ft141">Artikel 12</P>
<P class="p794 ft113">Granskning av ansökan</P>
<P class="p795 ft110"><SPAN class="ft110">1.</SPAN><SPAN class="ft164">Inom 40 arbetsdagar från underrättelsen enligt artikel 10.6 ska Esma granska ansökan om registrering eller utvidg</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>ning av registreringen med utgångspunkt i huruvida värdepapperiseringsregistret uppfyller kraven i detta kapitel och anta ett fullständigt motiverat beslut om att godkänna eller avslå registreringen eller utvidgningen av registreringen.</P>
<P class="p699 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft170">Esmas beslut enligt punkt 1 ska få verkan den femte arbetsdagen efter det att beslutet antagits.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">125</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_126">
<DIV id="p126dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337126x1.jpg/" id="p126img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/56</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p796 ft141">Artikel 13</P>
<P class="p797 ft113">Underrättelse om Esmas beslut om registrering eller utvidgning av en registrering</P>
<P class="p779 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">När Esma antar ett beslut enligt artikel 12 eller återkallar registreringen enligt artikel 15.1 ska myndigheten inom fem arbetsdagar underrätta värdepapperiseringsregistret om sitt beslut med en fullständig motivering.</SPAN></P>
<P class="p609 ft115">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta den behöriga myndighet som avses i artikel 11.1 om sitt beslut.</P>
<P class="p798 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta kommissionen om alla beslut som fattats i enlighet med punkt 1.</SPAN></P>
<P class="p742 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Esma ska på sin webbplats offentliggöra en förteckning över värdepapperiseringsregister som registrerats i enlighet med denna förordning. Denna förteckning ska uppdateras inom fem arbetsdagar efter det att ett beslut har antagits enligt punkt 1.</SPAN></P>
<P class="p610 ft141">Artikel 14</P>
<P class="p693 ft113">Esmas befogenheter</P>
<P class="p799 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">De befogenheter som tilldelas Esma i enlighet med artiklarna </SPAN><NOBR>61–68,</NOBR> 73 och 74 i förordning (EU) nr 648/2012, jämförda med bilagorna I och II till den förordningen, ska även utövas med avseende på den här förordningen. Hänvis<SPAN class="ft124"> </SPAN>ningar till artikel 81.1 och 81.2 i förordning (EU) nr 648/2012 i bilaga I till den förordningen ska anses som hänvis<SPAN class="ft124"> </SPAN>ningar till artikel 17.1 i den här förordningen.</P>
<P class="p800 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">De befogenheter som i enlighet med artiklarna </SPAN><NOBR>61–63</NOBR> i förordning (EU) nr 648/2012 tilldelats Esma, dess tjäns<SPAN class="ft145"> </SPAN>temän eller andra av Esma bemyndigade personer får inte användas för att kräva röjande av information eller handlingar som omfattas av tystnadsplikt.</P>
<P class="p801 ft141">Artikel 15</P>
<P class="p670 ft113">Återkallelse av registreringen</P>
<P class="p779 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 73 i förordning (EU) nr 648/2012 ska Esma återkalla registreringen av ett värdepapperiseringsregister om värdepapperiseringsregistret</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">uttryckligen avstår från registreringen eller inte har tillhandahållit några tjänster under de senaste sex månaderna,</SPAN></P>
<P class="p798 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">har beviljats registrering efter att ha lämnat osanna uppgifter eller på annat sätt ha använt otillbörliga metoder, eller</SPAN></P>
<P class="p798 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">inte längre uppfyller de villkor som låg till grund för registreringen.</SPAN></P>
<P class="p802 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta den relevanta behöriga myndighet som avses i artikel 11.1 om ett beslut att återkalla registreringen av ett värdepapperiseringsregister.</SPAN></P>
<P class="p771 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">Om den behöriga myndigheten i en medlemsstat där ett värdepapperiseringsregister tillhandahåller tjänster och bedriver verksamhet anser att ett av villkoren i punkt 1 är uppfyllt får den begära att Esma ska granska om villkoren för att återkalla registreringen av det berörda värdepapperiseringsregistret är uppfyllda. Om Esma beslutar att inte återkalla registreringen av det berörda värdepapperiseringsregistret ska Esma lämna en utförlig motivering för beslutet.</SPAN></P>
<P class="p803 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Den behöriga myndighet som avses i punkt 3 i denna artikel ska vara den myndighet som utsetts enligt artikel 29 i denna förordning.</SPAN></P>
<P class="p804 ft141">Artikel 16</P>
<P class="p672 ft113">Tillsynsavgifter</P>
<P class="p779 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska av värdepapperiseringsregistren ta ut avgifter i enlighet med denna förordning och med de delegerade akter som antas enligt punkt 2 i denna artikel.</SPAN></P>
<P class="p805 ft112">Avgifterna ska stå i proportion till det berörda värdepapperiseringsregistrets omsättning och helt täcka Esmas nödvändiga utgifter för registrering och tillsyn av värdepapperiseringsregister och för ersättning av alla kostnader som de behöriga myndigheterna åsamkas som ett resultat av en delegering av uppgifter enligt artikel 14.1 i denna förordning. I den mån artikel 14.1 i denna förordning hänvisar till artikel 74 i förordning (EU) nr 648/2012 ska hänvisningar till artikel 72.3 i den förordningen anses som hänvisningar till punkt 2 i den här artikeln.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">126</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_127">
<DIV id="p127dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337127x1.jpg/" id="p127img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/57</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p695 ft112">Om ett transaktionsregister redan har registrerats enligt kapitel 1 i avdelning VI i förordning (EU) nr 648/2012 eller kapitel III i förordning (EU) 2015/2365 ska de avgifter som avses i första stycket i denna punkt endast anpassas för att avspegla ytterligare nödvändiga utgifter och kostnader för registrering och tillsyn av värdepapperiseringsregister enligt den här förordningen.</P>
<P class="p806 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Kommissionen ges befogenhet att anta en delegerad akt i enlighet med artikel 47 för att komplettera denna förordning genom att ytterligare specificera avgifternas art, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och hur de ska betalas.</SPAN></P>
<P class="p807 ft141">Artikel 17</P>
<P class="p808 ft113">Tillgång till uppgifter i ett värdepapperiseringsregister</P>
<P class="p809 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 7.2 ska ett värdepapperiseringsregister samla in och bevara detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar. Det ska kostnadsfritt ge samtliga följande enheter direkt och omedelbar tillgång till uppgifterna så att de kan fullgöra sitt ansvar och sina uppgifter och skyldigheter:</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Esma.</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">EBA.</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Eiopa.</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">ESRB.</SPAN></P>
<P class="p810 ft110"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft171">Berörda medlemmar i Europeiska centralbankssystemet (ECBS), inbegripet Europeiska centralbanken (ECB) när banken utför sina uppgifter inom ramen för den gemensamma tillsynsmekanismen enligt förordning (EU) nr 1024/2013.</SPAN></P>
<P class="p811 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">Berörda myndigheter vars respektive tillsynsskyldigheter och tillsynsuppdrag inbegriper transaktioner, marknader, aktörer och tillgångar som omfattas av denna förordnings tillämpningsområde.</SPAN></P>
<P class="p763 ft115"><SPAN class="ft110">g)</SPAN><SPAN class="ft151">De resolutionsmyndigheter som har utsetts enligt artikel 3 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/59/EU (</SPAN><SPAN class="ft134">1</SPAN>).</P>
<P class="p812 ft115">h) Den gemensamma resolutionsnämnd som inrättats genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 806/2014 (<SPAN class="ft116">2</SPAN>).</P>
<P class="p763 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft166">De myndigheter som avses i artikel 29.</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft45">j)</SPAN><SPAN class="ft166">Investerare och potentiella investerare.</SPAN></P>
<P class="p749 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa, och med beaktande av vad de enheter som avses i punkt 1 behöver, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn med fastställande av</SPAN></P>
<P class="p813 ft110"><SPAN class="ft110">a)</SPAN><SPAN class="ft159">de detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar som avses i punkt 1 och som originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering ska tillhandahålla för att fullgöra sina skyldigheter enligt artikel 7.1,</SPAN></P>
<P class="p532 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">de operativa standarder som krävs för att möjliggöra snabb, strukturerad och uttömmande</SPAN></P>
<P class="p814 ft115"><SPAN class="ft45">i)</SPAN><SPAN class="ft151">uppgiftsinsamling som görs av värdepapperiseringsregister, och</SPAN></P>
<P class="p815 ft115"><SPAN class="ft45">ii)</SPAN><SPAN class="ft151">aggregering och jämförelse av uppgifter mellan olika värdepapperiseringsregister,</SPAN></P>
<P class="p816 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">vilka uppgifter de enheter som avses i punkt 1 ska ha tillgång till med beaktande av deras uppdrag och specifika behov,</SPAN></P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">enligt vilka villkor de enheter som avses i punkt 1 ska ha direkt och omedelbar tillgång till uppgifter i värdepappe</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>riseringsregister.</P>
<P class="p607 ft111">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/59/EU av den 15 maj 2014 om inrättande av en ram för återhämtning och resolution av kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av rådets direktiv 82/891/EEG och Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/24/EG, 2002/47/EG, 2004/25/EG, 2005/56/EG, 2007/36/EG, 2011/35/EU, 2012/30/EU och 2013/36/EU samt Europaparla<SPAN class="ft165"> </SPAN>mentets och rådets förordningar (EU) nr 1093/2010 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 190).</P>
<P class="p817 ft173">(<SPAN class="ft172">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 806/2014 av den 15 juli 2014 om fastställande av enhetliga regler och ett enhetligt förfarande för resolution av kreditinstitut och vissa värdepappersföretag inom ramen för en gemensam resolutionsmekanism och en gemensam resolutionsfond och om ändring av förordning (EU) nr 1093/2010 (EUT L 225, 30.7.2014, s. 1).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">127</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_128">
<DIV id="p128dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337128x1.jpg/" id="p128img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/58</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p783 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p818 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p819 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen av punkt 2 ska Esma, i nära samarbete med EBA och Eiopa, utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om de standardiserade mallar genom vilka originatorn, det medverkande institutet eller det särskilda företaget för värdepapperisering ska tillhandahålla infor</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>mationen till värdepapperiseringsregistret, med beaktande av de lösningar som utarbetats av befintliga värdepapperise<SPAN class="ft124"> </SPAN>ringsuppgiftsinsamlare.</P>
<P class="p739 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p820 ft115">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p804 ft110">KAPITEL 4</P>
<P class="p821 ft114">ENKEL, TRANSPARENT OCH STANDARDISERAD VÄRDEPAPPERISERING</P>
<P class="p777 ft141">Artikel 18</P>
<P class="p822 ft113">Användning av beteckningen ”enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering”</P>
<P class="p819 ft115">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering får använda beteckningen ”STS” eller ”enkel, transparent och standardiserad” eller en beteckning som direkt eller indirekt hänvisar till dessa termer för sin värdepap<SPAN class="ft145"> </SPAN>perisering endast</P>
<P class="p661 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">om värdepapperiseringen uppfyller alla krav i avsnitt 1 eller avsnitt 2 i detta kapitel och Esma har underrättats enligt artikel 27.1, och</SPAN></P>
<P class="p823 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">om värdepapperiseringen är upptagen på den förteckning som avses i artikel 27.5.</SPAN></P>
<P class="p818 ft115">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering som medverkar i en värdepapperisering som anses vara STS ska vara etablerade i unionen.</P>
<P class="p824 ft131">AVSNITT 1</P>
<P class="p825 ft174">Krav för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering som inte är ABCP</P>
<P class="p826 ft141">Artikel 19</P>
<P class="p827 ft113">Enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering</P>
<P class="p828 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Värdepapperiseringar, med undantag för </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> och <NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> som uppfyller kraven i artiklarna 20, 21 och 22 ska anses vara STS.</P>
<P class="p820 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Senast den 18 oktober 2018 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1093/2010, anta riktlinjer och rekommendationer om en harmoniserad tolkning och tillämpning av de krav som anges i artiklarna 20, 21 och 22.</SPAN></P>
<P class="p804 ft141">Artikel 20</P>
<P class="p829 ft113">Krav rörande enkelhet</P>
<P class="p799 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Rätten till de underliggande exponeringarna ska förvärvas av specialföretaget för värdepapperisering genom en s.k. äkta värdepapperisering (</SPAN><SPAN class="ft141">true sale</SPAN>) eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan på ett sätt som är verkställbart mot säljaren eller någon annan tredje part. Överföringen av rätten till specialföretaget för värdepapperisering får inte omfattas av stränga clawbackbestämmelser i det fall säljaren skulle bli insolvent.</P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Vid tillämpning av punkt 1 ska följande utgöra stränga clawbackbestämmelser:</SPAN></P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Bestämmelser enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av säljarens likvidator enbart på grund av att den skedde inom en viss period före säljarens insolvensförklaring.</SPAN></P>
<P class="p830 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft140">Bestämmelser enligt vilka ett specialföretag för värdepapperisering endast kan förhindra ett sådant ogiltigförklarande som avses i led a om det kan bevisa att det inte var medvetet om säljarens insolvens vid tidpunkten för försäljningen.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">128</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_129">
<DIV id="p129dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337129x1.jpg/" id="p129img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/59</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p695 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Vid tillämpning av punkt 1 ska clawbackbestämmelser i nationell insolvensrätt enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av likvidatorn eller en domstol vid bedrägliga överföringar, otillbörlig nackdel för borgenärer eller överföringar som är avsedda att på ett otillbörligt sätt gynna vissa borgenärer framför andra inte utgöra stränga clawbackbestämmelser.</SPAN></P>
<P class="p806 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">I de fall där säljaren inte är den ursprungliga långivaren ska den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna till den säljaren, oavsett om denna äkta värdepapperisering eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan sker direkt eller med ett eller flera mellansteg, uppfylla de krav som anges i punkterna </SPAN><NOBR>1–3.</NOBR></P>
<P class="p831 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Om överföringen av de underliggande exponeringarna sker genom en överlåtelse och fullgörs först efter det att transaktionen avslutats ska de faktorer som utlöser ett sådant fullgörande inbegripa åtminstone följande händelser:</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljarens kreditvärdighet har allvarligt försämrats.</SPAN></P>
<P class="p532 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljaren har blivit insolvent.</SPAN></P>
<P class="p532 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Säljarens åsidosättande av avtalsförpliktelser, inbegripet säljarens fallissemang, har inte avhjälpts.</SPAN></P>
<P class="p832 ft110"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft164">Säljaren ska göra utfästelser och lämna garantier om att värdepapperiseringens underliggande exponeringar såvitt känt av denne inte är belastade eller på annat sätt är i ett tillstånd som skulle kunna inverka negativt på möjligheterna att verkställa den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan.</SPAN></P>
<P class="p703 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft164">De underliggande exponeringar som överförs från eller överlåts av säljaren till specialföretaget för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>ring ska uppfylla på förhand fastställda, tydliga och dokumenterade godtagbarhetskriterier som inte medger en dis<SPAN class="ft126"> </SPAN>kretionär aktiv portföljförvaltning av dessa exponeringar. Vid tillämpning av denna punkt ska substitution av expone<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier inte betraktas som aktiv portföljförvaltning. Expone<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringar som överförts till specialföretaget för värdepapperisering efter det att transaktionen avslutats ska uppfylla de godtagbarhetskriterier som tillämpats på de ursprungliga underliggande exponeringarna.</P>
<P class="p765 ft112"><SPAN class="ft112">8.</SPAN><SPAN class="ft161">Värdepapperiseringen ska baseras på en grupp av underliggande exponeringar som är homogena i fråga om till</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>gångstyp, med beaktande av kännetecknen för tillgångstypens kassaflöden, inbegripet kännetecknen med avseende på avtal, kreditrisk och förskottsbetalning. En grupp av underliggande exponeringar får inte bestå av fler än en tillgångstyp. De underliggande exponeringarna ska innehålla förpliktelser som är avtalsmässigt bindande och verkställbara, med full regressrätt mot gäldenärerna och, i tillämpliga fall, garantigivarna.</P>
<P class="p833 ft112">De underliggande exponeringarna ska ha fastställda periodiska betalningsflöden, för vilka avbetalningsbeloppen kan komma att variera, som hänför sig till hyra, kapitalbelopp eller räntebetalningar eller till någon annan rätt till inkomst från tillgångar som utgör säkerhet för sådana betalningar. De underliggande exponeringarna får även generera inkomster från försäljning av finansierade eller leasade tillgångar.</P>
<P class="p834 ft115">De underliggande exponeringarna får inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU, med undantag av företagsobligationer som inte är noterade på en handelsplats.</P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft115">9.</SPAN><SPAN class="ft170">De underliggande exponeringarna får inte omfatta någon värdepapperiseringsposition.</SPAN></P>
<P class="p680 ft110"><SPAN class="ft110">10.</SPAN><SPAN class="ft164">De underliggande exponeringarna ska ha sitt ursprung i originatorns eller den ursprungliga långivarens normala verksamhet och bygga på kreditgivningsprinciper som inte är mindre strikta än de som originatorn eller den ursprungliga långivaren vid ursprungstidpunkten tillämpade på liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. De kreditgivningsprinciper enligt vilka de underliggande exponeringarna initieras samt alla väsentliga ändringar av tidigare kreditgivningsprinciper ska utan onödigt dröjsmål redovisas fullt ut för potentiella investerare.</SPAN></P>
<P class="p792 ft115">När det gäller värdepapperiseringar vars underliggande exponeringar är bostadslån ska gruppen av lån inte innefatta lån som marknadsförts och tecknats på premissen att lånesökanden, eller i tillämpliga fall intermediärerna, fått kännedom om att de lämnade uppgifterna eventuellt inte kontrolleras av långivaren.</P>
<P class="p835 ft115">Bedömningen av låntagarens kreditvärdighet ska uppfylla kraven i artikel 8 i direktiv 2008/48/EG eller i artikel <NOBR>18.1–18.4,</NOBR> 18.5 a och 18.6 i direktiv 2014/17/EU eller, där så är tillämpligt, likvärdiga krav i tredjeländer.</P>
<P class="p806 ft115">Originatorn eller den ursprungliga långivaren ska ha sakkunskaper när det gäller att initiera exponeringar som till sin art liknar de exponeringar som värdepapperiseras.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">129</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_130">
<DIV id="p130dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337130x1.jpg/" id="p130img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/60</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p836 ft110"><SPAN class="ft110">11.</SPAN><SPAN class="ft175">De underliggande exponeringarna ska efter att de valts ut överföras till specialföretaget för värdepapperisering utan onödigt dröjsmål och får vid den tidpunkt då de väljs ut inte omfatta fallerande exponeringar i den mening som avses i artikel 178.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller exponeringar mot en gäldenär eller garantigivare med nedsatt kredit</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>värdighet som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren,</P>
<P class="p685 ft112"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft163">har förklarats insolvent eller har fordringsägare som av en domstol beviljats slutgiltig verkställighetsrätt som inte kan överklagas eller skadestånd till följd av en utebliven betalning inom tre år före ursprungstidpunkten eller som under de tre år som föregår dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering har genomgått en process för omstrukturering av skuld avseende dennes nödlidande exponeringar, med undantag för de fall där</SPAN></P>
<P class="p837 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft158">en omstrukturerad underliggande exponering inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som ska ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de under</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>liggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering, och</P>
<P class="p838 ft112"><SPAN class="ft110">ii)</SPAN><SPAN class="ft153">den information som tillhandahålls av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering i enlighet med artikel 7.1 första stycket a och e i uttryckligen anger andelen omstrukturerade underlig<SPAN class="ft124"> </SPAN>gande exponeringar, tidpunkten för och närmare uppgifter om omstruktureringen samt exponeringarnas resultat sedan dagen för omstruktureringen.</P>
<P class="p839 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft153">vid ursprungstidpunkten i förekommande fall fanns i ett kreditregister över personer med negativ kredithistorik som är tillgängligt för allmänheten eller, vid avsaknad av ett sådant kreditregister som är tillgängligt för allmänheten, ett annat kreditregister som är tillgängligt för originatorn eller den ursprungliga långivaren, eller</SPAN></P>
<P class="p840 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft159">har en kreditvärdering eller ett kreditomdöme som tyder på att risken för att avtalsenliga betalningar inte kommer att betalas är betydligt högre än för jämförbara exponeringar, som inte är värdepapperiserade, som originatorn har.</SPAN></P>
<P class="p841 ft110"><SPAN class="ft110">12.</SPAN><SPAN class="ft175">Gäldenärerna ska vid tidpunkten för överföringen av exponeringarna ha gjort minst en betalning, utom om det rör sig om revolverande värdepapperiseringar som baseras på exponeringar som ska betalas som ett engångsbelopp eller som har en löptid på mindre än ett år, inklusive, utan begränsning, månadsbetalningar på revolverande krediter.</SPAN></P>
<P class="p742 ft115"><SPAN class="ft110">13.</SPAN><SPAN class="ft170">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner får inte ha strukturerats för att främst vara bero</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>ende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande exponeringarna. Detta ska inte hindra att sådana tillgångar därefter förlängs eller refinansieras.</P>
<P class="p842 ft112">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner vars underliggande exponeringar säkras genom tillgångar vars värde garanteras eller reduceras i full utsträckning genom att säljaren av de tillgångar som säkrar de underliggande exponeringarna eller en annan tredje part har en återköpsskyldighet, ska inte anses vara beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för dessa underliggande exponeringar.</P>
<P class="p747 ft115"><SPAN class="ft110">14.</SPAN><SPAN class="ft170">EBA ska i nära samarbete med Esma och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att ytterligare specificera vilka underliggande exponeringar enligt punkt 8 som anses vara homogena.</SPAN></P>
<P class="p560 ft115">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p747 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P>
<P class="p801 ft141">Artikel 21</P>
<P class="p670 ft113">Krav rörande standardisering</P>
<P class="p779 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren ska uppfylla det krav på bibehållande av risk som fastställs i artikel 6.</SPAN></P>
<P class="p819 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">De ränte- och valutarisker som härrör från värdepapperiseringen ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finan</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>svärlden.</P>
<P class="p739 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Eventuella referensräntebetalningar för värdepapperiseringens tillgångar och skulder ska grunda sig på normalt sett tillämpade marknadsräntor eller normalt sett tillämpade sektorsräntor som speglar finansieringskostnaderna och inte på komplicerade formler eller derivat.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">130</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_131">
<DIV id="p131dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337131x1.jpg/" id="p131img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/61</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p530 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft170">Om ett beslut om verkställighet eller påskyndad betalning har meddelats ska följande gälla:</SPAN></P>
<P class="p724 ft112"><SPAN class="ft112">a)</SPAN><SPAN class="ft163">Inga kontantbelopp får kvarhållas i specialföretaget för värdepapperisering utöver vad som krävs för att säkerställa att specialföretaget för värdepapperisering kan bedriva sin verksamhet och att investerare under ordnade former återbe</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>talas i enlighet med kontraktsvillkoren för värdepapperiseringen, om inte exceptionella omständigheter gör att ett belopp måste kvarhållas för att, i investerarnas bästa intresse, utnyttjas för utgifter som syftar till att undvika en försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet.</P>
<P class="p843 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft159">Inkomster som kan hänföras till kapitalbeloppet av de underliggande exponeringarna ska överföras till investerarna via sekventiell amortering av värdepapperiseringspositionerna, i enlighet med värdepapperiseringspositionernas prioritet.</SPAN></P>
<P class="p532 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Återbetalningen av värdepapperiseringspositionerna får inte kastas om vad gäller deras prioritet.</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">Inga bestämmelser får föreskriva automatisk likvidation av de underliggande exponeringarna till marknadsvärde.</SPAN></P>
<P class="p832 ft110"><SPAN class="ft110">5.</SPAN><SPAN class="ft164">Transaktioner som har en </SPAN><NOBR>icke-sekventiell</NOBR> prioritetsordning för betalningar ska inbegripa utlösande faktorer kopp<SPAN class="ft126"> </SPAN>lade till resultaten för de underliggande exponeringarna som resulterar i att prioritetsordningen för betalningar återgår till sekventiella betalningar enligt prioritetsordning. Sådana resultatrelaterade utlösande faktorer ska åtminstone inbegripa försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</P>
<P class="p833 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft149">Transaktionsdokumentationen ska innehålla lämpliga bestämmelser om förtida amortering eller faktorer som utlöser ett avslutande av den rullande perioden om värdepapperiseringen är en revolverande värdepapperisering, vilka ska omfatta åtminstone följande:</SPAN></P>
<P class="p844 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">En försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå motsvarande eller under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</SPAN></P>
<P class="p845 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Förekomsten av en insolvensrelaterad händelse med avseende på originatorn eller serviceföretaget.</SPAN></P>
<P class="p764 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Värdet av de underliggande exponeringar som innehas av specialföretaget för värdepapperisering sjunker under ett på förhand fastställt tröskelvärde (händelse som utlöser förtida amortering).</SPAN></P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">Det har inte kunnat genereras tillräckligt med nya underliggande exponeringar som uppfyller den på förhand fast</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>ställda kreditkvaliteten (faktor som utlöser ett avslutande av den rullande perioden).</P>
<P class="p845 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft170">Transaktionsdokumentationen ska tydligt ange följande:</SPAN></P>
<P class="p764 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för serviceföretaget och, i förekommande fall, trustförvaltaren, samt andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P>
<P class="p677 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft163">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent, t.ex. en avtalsbestämmelse som gör det möjligt att byta ut serviceföretaget i sådana fall.</SPAN></P>
<P class="p764 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Bestämmelser som säkerställer att derivatmotparter, tillhandahållare av likviditet och kontoförande bank byts ut vid fallissemang, insolvens och i tillämpliga fall vissa andra angivna händelser.</SPAN></P>
<P class="p846 ft112"><SPAN class="ft112">8.</SPAN><SPAN class="ft161">Serviceföretaget ska ha sakkunskaper när det gäller att förvalta exponeringar som till sin art liknar de värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>periserade exponeringarna och ska ha väldokumenterade och adekvata riktlinjer, förfaranden och kontroller för risk<SPAN class="ft124"> </SPAN>hantering avseende förvaltning av exponeringar.</P>
<P class="p847 ft110"><SPAN class="ft110">9.</SPAN><SPAN class="ft164">Transaktionsdokumentationen ska klart och entydigt ange definitioner, korrigerande åtgärder och andra åtgärder vid misskötsel och fallissemang från gäldenärers sida, omstrukturering av skuld, skuldeftergift, anstånd, betalningsuppskov, förluster, skuldavskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende tillgångsförvaltning. Transaktionsdoku</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>mentationen ska tydligt ange prioritetsordningar för betalningar, händelser som utlöser ändringar i sådana prioritets<SPAN class="ft126"> </SPAN>ordningar för betalningar samt skyldigheten att rapportera sådana händelser. Varje ändring av prioritetsordningen för betalningar som avsevärt kommer att påverka återbetalningen av värdepapperiseringspositionen negativt ska utan onödigt dröjsmål rapporteras till investerarna.</P>
<P class="p848 ft112"><SPAN class="ft112">10.</SPAN><SPAN class="ft161">Transaktionsdokumentationen ska innehålla tydliga bestämmelser som gör det lättare att snabbt lösa konflikter mellan olika kategorier av investerare, rösträtter ska vara klart fastställda och fördelade mellan obligationsinnehavare, och det ska finnas en tydlig beskrivning av de skyldigheter som trustförvaltaren och andra enheter med förvaltaruppdrag har gentemot investerarna.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">131</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_132">
<DIV id="p132dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337132x1.jpg/" id="p132img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/62</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p796 ft141">Artikel 22</P>
<P class="p849 ft113">Krav rörande transparens</P>
<P class="p748 ft110"><SPAN class="ft110">1.</SPAN><SPAN class="ft164">Originatorn och det medverkande institutet ska före prissättningen ge potentiella investerare tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om historiken vad gäller fallissemang och förluster, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallissemang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepapperiseras, och källorna till dessa uppgifter samt på vilken grund exponeringarna bedömts vara likartade. Dessa uppgifter ska täcka en period på minst fem år.</SPAN></P>
<P class="p850 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Före emissionen av de värdepapper som värdepapperiseringen ger upphov till ska en lämplig och oberoende part göra en extern kontroll av ett urval av de underliggande exponeringarna, vilket även inbegriper en kontroll av att de uppgifter som lämnats för de underliggande exponeringarna är korrekta.</SPAN></P>
<P class="p851 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Originatorn eller det medverkande institutet ska före prissättningen av värdepapperiseringen för potentiella inve</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>sterare göra en kassaflödesmodell för skulder tillgänglig som exakt representerar avtalsförhållandet mellan de underlig<SPAN class="ft124"> </SPAN>gande exponeringarna och betalningarna mellan originatorn, det medverkande institutet, investerarna, andra tredje parter och specialföretaget för värdepapperisering, och ska efter prissättningen fortlöpande göra denna modell tillgänglig för investerarna och för potentiella investerare på begäran.</P>
<P class="p852 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">När det gäller värdepapperiseringar där de underliggande exponeringarna är bostadslån, billån eller billeasing ska originatorn och det medverkande institutet offentliggöra tillgänglig information om miljöprestandan för de tillgångar som finansieras genom sådana bostadslån, sådana billån eller sådan billeasing, som en del av den information som redovisas enligt artikel 7.1 första stycket a.</SPAN></P>
<P class="p739 ft112"><SPAN class="ft112">5.</SPAN><SPAN class="ft161">Originatorn och det medverkande institutet ska vara ansvariga för att artikel 7 efterlevs. Den information som krävs enligt artikel 7.1 första stycket a ska på begäran göras tillgänglig för potentiella investerare före prissättningen. Den information som krävs enligt artikel 7.1 första stycket </SPAN><NOBR>b–d</NOBR> ska göras tillgänglig före prissättningen, åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form. Den slutgiltiga dokumentationen ska göras tillgänglig för investerarna senast 15 dagar efter transaktionens avslutande.</P>
<P class="p853 ft131">AVSNITT 2</P>
<P class="p854 ft174">Krav för enkel, transparent och standardiserad <NOBR>ABCP-värdepapperisering</NOBR></P>
<P class="p826 ft141">Artikel 23</P>
<P class="p855 ft113">Enkel, transparent och standardiserad <NOBR>ABCP-värdepapperisering</NOBR></P>
<P class="p648 ft115">1. En <NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> ska anses vara STS om den uppfyller de krav på transaktionsnivå som anges i artikel 24.</P>
<P class="p615 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska anses vara STS om det uppfyller de krav som anges i artikel 26 och det medverkande institutet för <NOBR>ABCP-programmet</NOBR> uppfyller de krav som anges i artikel 25.</P>
<P class="p856 ft115">Med ”säljare” avses vid tillämpning av detta avsnitt ”originator” eller ”ursprunglig långivare”.</P>
<P class="p857 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Senast den 18 oktober 2018 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1093/2010, anta riktlinjer och rekommendationer om en harmoniserad tolkning och tillämpning av de krav som fastställs i artiklarna 24 och 26 i den här förordningen.</SPAN></P>
<P class="p858 ft141">Artikel 24</P>
<P class="p859 ft113">Krav på transaktionsnivå</P>
<P class="p799 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Rätten till de underliggande exponeringarna ska förvärvas av specialföretaget för värdepapperisering genom en s.k. äkta värdepapperisering (</SPAN><SPAN class="ft141">true sale</SPAN>) eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan på ett sätt som är verkställbart mot säljaren eller någon annan tredje part. Överföringen av rätten till specialföretaget för värdepapperisering får inte omfattas av stränga clawbackbestämmelser i det fall säljaren skulle bli insolvent.</P>
<P class="p783 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Vid tillämpning av punkt 1 ska följande utgöra stränga clawbackbestämmelser:</SPAN></P>
<P class="p860 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Bestämmelser enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av säljarens likvidator enbart på grund av att den skedde inom en viss period före säljarens insolvensförklaring.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">132</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_133">
<DIV id="p133dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337133x1.jpg/" id="p133img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/63</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p861 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft159">Bestämmelser enligt vilka specialföretaget för värdepapperisering endast kan förhindra ett sådant ogiltigförklarande som avses i led a om det kan bevisa att det inte var medvetet om säljarens insolvens vid tidpunkten för försäljningen.</SPAN></P>
<P class="p834 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Vid tillämpning av punkt 1 ska clawbackbestämmelser i nationell insolvensrätt, enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av likvidatorn eller en domstol på grund av bedrägliga överföringar, otillbörlig nackdel för borgenärer eller överföringar som är avsedda att på ett otillbörligt sätt gynna vissa borgenärer framför andra, inte utgöra stränga clawbackbestämmelser.</SPAN></P>
<P class="p765 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">I de fall där säljaren inte är den ursprungliga långivaren ska den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna till säljaren, oavsett om denna äkta värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan sker direkt eller med ett eller flera mellansteg, uppfylla de krav som anges i punkterna <NOBR>1–3.</NOBR></P>
<P class="p831 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Om överföringen av de underliggande exponeringarna sker genom en överlåtelse och fullgörs först efter det att transaktionen avslutats ska de faktorer som utlöser ett sådant fullgörande inbegripa åtminstone följande händelser:</SPAN></P>
<P class="p636 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljarens kreditvärdighet har allvarligt försämrats.</SPAN></P>
<P class="p532 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Säljaren har blivit insolvent.</SPAN></P>
<P class="p633 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Säljarens åsidosättande av avtalsförpliktelser, inbegripet säljarens fallissemang, har inte avhjälpts.</SPAN></P>
<P class="p680 ft110"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft164">Säljaren ska göra utfästelser och lämna garantier om att värdepapperiseringens underliggande exponeringar såvitt känt av denne inte är belastade eller på annat sätt är i ett tillstånd som skulle kunna inverka negativt på möjligheterna att verkställa den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan.</SPAN></P>
<P class="p862 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft164">De underliggande exponeringar som överförs från eller överlåts av säljaren till specialföretaget för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>ring ska uppfylla på förhand fastställda, tydliga och dokumenterade godtagbarhetskriterier som inte medger en dis<SPAN class="ft126"> </SPAN>kretionär aktiv portföljförvaltning av dessa exponeringar. Vid tillämpning av denna punkt ska substitution av expone<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier inte betraktas som aktiv portföljförvaltning. Expone<SPAN class="ft126"> </SPAN>ringar som överförts till specialföretaget för värdepapperisering efter det att transaktionen avslutats ska uppfylla de godtagbarhetskriterier som tillämpats på de ursprungliga underliggande exponeringarna.</P>
<P class="p531 ft115"><SPAN class="ft115">8.</SPAN><SPAN class="ft170">De underliggande exponeringarna får inte omfatta någon värdepapperiseringsposition.</SPAN></P>
<P class="p680 ft110"><SPAN class="ft110">9.</SPAN><SPAN class="ft164">De underliggande exponeringarna ska efter att de valts ut överföras till specialföretaget för värdepapperisering utan onödigt dröjsmål och får vid den tidpunkt då de väljs ut inte omfatta fallerande exponeringar i den mening som avses i artikel 178.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller exponeringar mot en gäldenär eller garantigivare med nedsatt kredit</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>värdighet som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren,</P>
<P class="p863 ft112"><SPAN class="ft112">a)</SPAN><SPAN class="ft163">har förklarats insolvent eller har fordringsägare som av en domstol beviljats slutgiltig verkställighetsrätt som inte kan överklagas eller skadestånd till följd av en utebliven betalning inom tre år före ursprungstidpunkten eller som under de tre år som föregår dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering har genomgått en process för omstrukturering av skuld avseende dennes nödlidande exponeringar, med undantag för de fall där</SPAN></P>
<P class="p864 ft112"><SPAN class="ft45">i)</SPAN><SPAN class="ft163">en omstrukturerad underliggande exponering inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som ska ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de under</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>liggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering, och</P>
<P class="p865 ft112"><SPAN class="ft45">ii)</SPAN><SPAN class="ft163">den information som tillhandahålls av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering i enlighet med artikel 7.1 första stycket a och e i uttryckligen anger andelen omstrukturerade underlig<SPAN class="ft124"> </SPAN>gande exponeringar, tidpunkten för och närmare uppgifter om omstruktureringen samt exponeringarnas resultat sedan dagen för omstruktureringen,</P>
<P class="p866 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">vid ursprungstidpunkten i förekommande fall fanns i ett kreditregister över personer med negativ kredithistorik som är tillgängligt för allmänheten eller, vid avsaknad av ett sådant kreditregister som är tillgängligt för allmänheten, ett annat kreditregister som är tillgängligt för originatorn eller den ursprungliga långivaren, eller</SPAN></P>
<P class="p867 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft171">har en kreditvärdering eller ett kreditomdöme som tyder på att risken för att avtalsenliga betalningar inte kommer att betalas är betydligt högre än för jämförbara exponeringar, som inte är värdepapperiserade, som originatorn har.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">133</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_134">
<DIV id="p134dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337134x1.jpg/" id="p134img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/64</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p868 ft110"><SPAN class="ft110">10.</SPAN><SPAN class="ft175">Gäldenärerna ska vid tidpunkten för överföringen av exponeringarna ha gjort minst en betalning, utom om det rör sig om revolverande värdepapperiseringar som baseras på exponeringar som ska betalas som ett engångsbelopp eller som har en löptid på mindre än ett år, inklusive, utan begränsning, månadsbetalningar på revolverande krediter.</SPAN></P>
<P class="p869 ft115"><SPAN class="ft110">11.</SPAN><SPAN class="ft170">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner får inte ha strukturerats för att främst vara bero</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>ende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande exponeringarna. Detta ska inte hindra att sådana tillgångar därefter förlängs eller refinansieras.</P>
<P class="p820 ft112">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner vars underliggande exponeringar säkras genom tillgångar vars värde garanteras eller reduceras i full utsträckning genom att säljaren av de tillgångar som säkrar de underliggande exponeringarna eller en annan tredje part har en återköpsskyldighet, ska inte anses vara beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för dessa underliggande exponeringar.</P>
<P class="p743 ft112"><SPAN class="ft110">12.</SPAN><SPAN class="ft176">De ränte- och valutarisker som härrör från värdepapperiseringen ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finansvärlden.</SPAN></P>
<P class="p870 ft110"><SPAN class="ft110">13.</SPAN><SPAN class="ft175">Transaktionsdokumentationen ska klart och entydigt ange definitioner, korrigerande åtgärder och andra åtgärder vid misskötsel och fallissemang från gäldenärers sida, omstrukturering av skuld, skuldeftergift, anstånd, betalningsuppskov, förluster, skuldavskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende tillgångsförvaltning. Transaktionsdoku</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>mentationen ska tydligt ange prioritetsordningar för betalningar, händelser som utlöser ändringar i sådana prioritets<SPAN class="ft126"> </SPAN>ordningar för betalningar samt skyldigheten att rapportera sådana händelser. Varje ändring av prioritetsordningen för betalningar som avsevärt kommer att påverka återbetalningen av värdepapperiseringspositionen negativt ska utan onödigt dröjsmål rapporteras till investerarna.</P>
<P class="p871 ft110"><SPAN class="ft110">14.</SPAN><SPAN class="ft175">Originatorn och det medverkande institutet ska före prissättningen ge potentiella investerare tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om historiken vad gäller fallissemang och förluster, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallis</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>semang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepapperiseras, och källorna till dessa uppgifter samt på vilken grund exponeringarna bedömts vara likartade. I de fall där det medverkande institutet inte har tillgång till sådana uppgifter ska det av säljaren få tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om tidigare resultat, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallissemang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepap<SPAN class="ft126"> </SPAN>periseras. Alla sådana uppgifter ska täcka en period på minst fem år, med undantag för uppgifter om kundfordringar och andra kortfristiga fordringar, för vilka historiken ska omfatta minst tre år.</P>
<P class="p800 ft112"><SPAN class="ft110">15.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft176">ABCP-transaktioner</SPAN></NOBR> ska baseras på en grupp av underliggande exponeringar som är homogena i fråga om till<SPAN class="ft124"> </SPAN>gångstyp, med beaktande av kännetecknen för olika tillgångstypers kassaflöden, inbegripet kännetecknen med avseende på avtal, kreditrisk och förskottsbetalning. En grupp av underliggande exponeringar får inte bestå av fler än en tillgångs<SPAN class="ft124"> </SPAN>typ.</P>
<P class="p857 ft115">Gruppen av underliggande exponeringar ska ha en återstående vägd genomsnittlig livslängd på högst ett år och ingen av de underliggande exponeringarna får ha en återstående löptid på mer än tre år.</P>
<P class="p739 ft112">Genom undantag från andra stycket ska grupper av billån, billeasing och transaktioner avseende leasing av utrustning ha en återstående vägd genomsnittlig livslängd på högst tre och ett halvt år och ingen av de underliggande exponeringarna får ha en återstående löptid på mer än sex år.</P>
<P class="p872 ft122">De underliggande exponeringarna får inte omfatta lån som har bostadslån eller lån på kommersiella fastigheter som säkerhet eller bostadslån som garanteras fullt ut enligt artikel 129.1 första stycket e i förordning (EU) nr 575/2013. De underliggande exponeringarna ska innehålla avtalsmässigt bindande och verkställbara förpliktelser med full regressrätt mot gäldenären med fastställda betalningsflöden som hänför sig till hyra, kapitalbelopp och räntebetalningar eller till någon annan rätt till inkomst från tillgångar som berättigar till sådana betalningar. De underliggande exponeringarna får även generera inkomster från försäljning av finansierade eller leasade tillgångar. De underliggande exponeringarna får inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU, med undantag av företagso<SPAN class="ft121"> </SPAN>bligationer som inte är noterade på en handelsplats.</P>
<P class="p873 ft112"><SPAN class="ft110">16.</SPAN><SPAN class="ft176">Eventuella referensräntebetalningar för </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionens</NOBR> tillgångar och skulder ska grunda sig på normalt sett tillämpade marknadsräntor eller normalt sett tillämpade sektorsräntor som speglar finansieringskostnaderna, och inte på komplicerade formler eller derivat. Referensräntebetalningar för <NOBR>ABCP-transaktionens</NOBR> skulder får grunda sig på räntor som speglar finansieringskostnaderna för <NOBR>ABCP-program.</NOBR></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">134</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_135">
<DIV id="p135dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337135x1.jpg/" id="p135img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/65</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p530 ft115"><SPAN class="ft115">17.</SPAN><SPAN class="ft149">Efter säljarens fallissemang eller en händelse som aktiverar en påskyndad betalning gäller följande:</SPAN></P>
<P class="p874 ft112"><SPAN class="ft112">a)</SPAN><SPAN class="ft163">Inga kontantbelopp får kvarhållas i specialföretaget för värdepapperisering utöver vad som krävs för att säkerställa att specialföretaget för värdepapperisering kan bedriva sin verksamhet eller att investerare under ordnade former återbe</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>talas i enlighet med kontraktsvillkoren för värdepapperiseringen om inte exceptionella omständigheter gör att ett belopp måste kvarhållas för att, i investerarnas bästa intresse, utnyttjas för utgifter som syftar till att undvika en försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet.</P>
<P class="p863 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft163">Inkomster som kan hänföras till kapitalbeloppet av de underliggande exponeringarna ska överföras till investerare som innehar en värdepapperiseringsposition via sekventiella betalningar av värdepapperiseringspositionerna, i enlighet med värdepapperiseringspositionernas prioritet.</SPAN></P>
<P class="p845 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Inga bestämmelser får föreskriva automatisk likvidation av de underliggande exponeringarna till marknadsvärde.</SPAN></P>
<P class="p875 ft110"><SPAN class="ft110">18.</SPAN><SPAN class="ft164">De underliggande exponeringarna ska ha sitt ursprung i säljarens normala verksamhet och bygga på kreditgiv</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>ningsprinciper som inte är mindre strikta än de som säljaren tillämpar vid ursprungstidpunkten för liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. De kreditgivningsprinciper enligt vilka de underliggande exponeringarna initieras och alla väsentliga ändringar av tidigare kreditgivningsprinciper ska utan onödigt dröjsmål redovisas fullt ut för det medverkande institutet och andra parter som är direkt exponerade mot <NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR> Säljaren ska ha sakkun<SPAN class="ft126"> </SPAN>skaper när det gäller att initiera exponeringar av liknande typ som de som värdepapperiseras.</P>
<P class="p788 ft115"><SPAN class="ft115">19.</SPAN><SPAN class="ft149">Om en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> är en revolverande värdepapperisering ska transaktionsdokumentationen innehålla fak<SPAN class="ft145"> </SPAN>torer som utlöser ett avslutande av den rullande perioden, vilka ska omfatta åtminstone följande:</P>
<P class="p876 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">En försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå motsvarande eller under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</SPAN></P>
<P class="p763 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Förekomsten av en insolvensrelaterad händelse med avseende på säljaren eller serviceföretaget.</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft115">20.</SPAN><SPAN class="ft149">Transaktionsdokumentationen ska tydligt ange följande:</SPAN></P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för det medverkande institutet, serviceföretaget och, i förekommande fall, trustförvaltaren och andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P>
<P class="p844 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent.</SPAN></P>
<P class="p844 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">Bestämmelser som säkerställer att derivatmotparter och kontoförande bank byts ut vid fallissemang, insolvens och i tillämpliga fall vissa andra angivna händelser.</SPAN></P>
<P class="p877 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">Hur det medverkande institutet uppfyller kraven i artikel 25.3.</SPAN></P>
<P class="p878 ft115"><SPAN class="ft115">21.</SPAN><SPAN class="ft149">EBA ska i nära samarbete med Esma och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att ytterligare specificera vilka underliggande exponeringar enligt punkt 15 som anses vara homogena.</SPAN></P>
<P class="p763 ft115">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p878 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P>
<P class="p879 ft141">Artikel 25</P>
<P class="p880 ft113">Medverkande institut för ett <NOBR>ABCP-program</NOBR></P>
<P class="p673 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Det medverkande institutet för </SPAN><NOBR>ABCP-programmet</NOBR> ska vara ett kreditinstitut som är föremål för tillsyn enligt direktiv 2013/36/EU.</P>
<P class="p750 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">Det medverkande institutet för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska vara en tillhandahållare av likviditetsfaciliteter och ska stödja alla värdepapperiseringspositioner på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> genom att täcka alla likviditets- och kreditrisker och alla vä<SPAN class="ft126"> </SPAN>sentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna samt alla andra transaktionskostnader och kostnader på programnivå som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från det tillgångs<SPAN class="ft126"> </SPAN>baserade certifikatet med sådant stöd. Det medverkande institutet ska lämna en beskrivning av stödet på transaktionsnivå till investerarna, inklusive en beskrivning av de likviditetsfaciliteter som tillhandahållits.</P>
<P class="p847 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">Innan kreditinstitutet kan medverka i ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> som är STS ska det visa för sin behöriga myndighet att dess roll enligt punkt 2 inte äventyrar dess solvens och likviditet, inte ens i extrema stressituationer på marknaden.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">135</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_136">
<DIV id="p136dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337136x1.jpg/" id="p136img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/66</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p852 ft112">Det krav som avses i första stycket i denna punkt ska anses vara uppfyllt om den behöriga myndigheten på grundval av den översyn och utvärdering som avses i artikel 97.3 i direktiv 2013/36/EU har fastställt att de styrformer, strategier, processer och rutiner som kreditinstitutet har infört och den kapitalbas och likviditet det förfogar över är tillräckliga för att säkerställa en sund hantering och täckning av de risker det är exponerat för.</P>
<P class="p851 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">Det medverkande institutet ska utföra egen due diligence och ska kontrollera efterlevnaden av kraven i artikel 5.1 och 5.3 i denna förordning, enligt vad som är tillämpligt. Det ska också kontrollera att säljaren har förmåga att förvalta lånebetalning och förfaranden för indrivning som uppfyller kraven i artikel 265.2 </SPAN><NOBR>h–p</NOBR> i förordning (EU) nr 575/2013 eller likvärdiga krav i tredjeländer.</P>
<P class="p818 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Säljaren – på transaktionsnivå – eller det medverkande institutet – på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> – ska uppfylla kravet på bibehållande av risk i artikel 6.</P>
<P class="p881 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft149">Det medverkande institutet ska vara ansvarigt för att artikel 7 efterlevs på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> och för att följande uppgifter görs tillgängliga före prissättningen för potentiella investerare på deras begäran:</P>
<P class="p823 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">De samlade uppgifter som krävs i enlighet med artikel 7.1 första stycket a.</SPAN></P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">De uppgifter som krävs i enlighet med artikel 7.1 första stycket </SPAN><NOBR>b–e,</NOBR> åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form.</P>
<P class="p881 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft149">Om det medverkande institutet inte förnyar finansieringsåtagandet för likviditetsfaciliteten innan det löper ut ska likviditetsfaciliteten utnyttjas och värdepapper som förfaller ska återbetalas.</SPAN></P>
<P class="p882 ft141">Artikel 26</P>
<P class="p883 ft113">Krav på programnivå</P>
<P class="p648 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Alla </SPAN><NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> inom ett <NOBR>ABCP-program</NOBR> ska uppfylla kraven i artikel <NOBR>24.1–24.8</NOBR> och <NOBR>24.12–24.20.</NOBR></P>
<P class="p743 ft115">Högst 5 % av det sammanlagda beloppet för <NOBR>ABCP-transaktionernas</NOBR> underliggande exponeringar som finansieras genom <NOBR>ABCP-programmet</NOBR> får tillfälligt vara oförenligt med kraven i artikel 24.9, 24.10 och 24.11 utan att det påverkar ABCP- programmets <NOBR>STS-status.</NOBR></P>
<P class="p664 ft115">Vid tillämpning av andra stycket i denna punkt ska en lämplig och oberoende part regelbundet göra en extern kontroll av huruvida ett urval av de underliggande exponeringarna uppfyller kraven.</P>
<P class="p684 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Den återstående vägda genomsnittliga livslängden för de underliggande exponeringarna för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska vara högst två år.</P>
<P class="p823 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft149">ABCP-programmet</SPAN></NOBR> ska stödjas fullt ut av ett medverkande institut i enlighet med artikel 25.2.</P>
<P class="p663 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft149">ABCP-programmet</SPAN></NOBR> får inte innehålla någon återvärdepapperisering och kreditförstärkningen får inte införa något andra skikt med trancher på programnivå.</P>
<P class="p820 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">De värdepapper som emitteras inom ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> får inte omfatta köpoptioner, förlängningsklausuler eller andra klausuler som påverkar värdepapprets sista förfallodag om det står säljaren, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering fritt att utnyttja sådana optioner eller klausuler.</P>
<P class="p662 ft112"><SPAN class="ft112">6.</SPAN><SPAN class="ft161">De ränte- och valutarisker som finns på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finan<SPAN class="ft124"> </SPAN>svärlden.</P>
<P class="p738 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft149">Dokumentationen om </SPAN><NOBR>ABCP-programmet</NOBR> ska tydligt ange följande:</P>
<P class="p884 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">De skyldigheter som trustförvaltaren och andra enheter med förvaltaruppdrag, i förekommande fall, har gentemot investerarna.</SPAN></P>
<P class="p885 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för det medverkande institutet, som ska ha sakkunskaper när det gäller kreditgivning, för trustförvaltaren, i förekommande fall, och för andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P>
<P class="p707 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">136</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_137">
<DIV id="p137dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337137x1.jpg/" id="p137img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/67</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p886 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">Bestämmelserna om att derivatmotparter och kontoförande bank på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> byts ut vid fallissemang, insolvens och vissa andra angivna händelser om likviditetsfaciliteten inte täcker dessa händelser.</P>
<P class="p675 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft152">Att avhjälpande åtgärder ska vidtas om vissa angivna händelser inträffar eller om det medverkande institutet fallerar eller blir insolvent, för att på lämpligt sätt antingen säkra finansieringsåtagandet eller ersätta tillhandahållaren av likviditetsfaciliteten.</SPAN></P>
<P class="p887 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">Att likviditetsfaciliteten ska utnyttjas och värdepapper som förfaller ska återbetalas om det medverkande institutet inte förnyar finansieringsåtagandet för likviditetsfaciliteten innan det löper ut.</SPAN></P>
<P class="p834 ft112"><SPAN class="ft112">8.</SPAN><SPAN class="ft161">Serviceföretaget ska ha sakkunskaper när det gäller att förvalta exponeringar som till sin art liknar de värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>periserade exponeringarna och ska ha väldokumenterade riktlinjer, förfaranden och kontroller för riskhantering avseende förvaltning av exponeringar.</P>
<P class="p888 ft131">AVSNITT 3</P>
<P class="p889 ft174"><NOBR>STS-anmälan</NOBR></P>
<P class="p807 ft141">Artikel 27</P>
<P class="p890 ft113">Krav på <NOBR>STS-anmälan</NOBR></P>
<P class="p791 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Originatorn och det medverkande institutet ska gemensamt underrätta Esma med hjälp av den mall som avses i punkt 7 i denna artikel om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> <NOBR>(STS-anmälan).</NOBR> När det gäller ett <NOBR>ABCP-program</NOBR> ska endast det medverkande institutet ansvara för anmälan av programmet och, inom det programmet, för att <NOBR>ABCP-transaktionerna</NOBR> uppfyller kraven i artikel 24.</P>
<P class="p891 ft115"><NOBR>STS-anmälan</NOBR> ska innehålla en redogörelse från originatorn och det medverkande institutet för hur vart och ett av STS- kriterierna enligt artiklarna <NOBR>20–22</NOBR> eller <NOBR>24–26</NOBR> har uppfyllts.</P>
<P class="p834 ft112">Esma ska enligt punkt 5 offentliggöra <NOBR>STS-anmälan</NOBR> på sin officiella webbplats. En värdepapperiserings originator och medverkande institut ska underrätta sina behöriga myndigheter om <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och sinsemellan utse den enhet som ska vara första kontaktpunkt för investerare och behöriga myndigheter.</P>
<P class="p703 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">Originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering får anlita en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 för att kontrollera om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR> Anlitandet av en tredje part ska dock inte under några omständigheter påverka det ansvar som åvilar originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering med avseende på sina rättsliga förpliktelser enligt denna förordning. Anlitandet av en tredje part ska inte påverka institutionella investerares förpliktelser enligt artikel 5.</P>
<P class="p834 ft112">Om originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering anlitar en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 för att bedöma huruvida en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> ska <NOBR>STS-anmälan</NOBR> innehålla en förklaring om att uppfyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> har intygats av den tredje part som beviljats tillstånd. Anmälan ska innehålla namnet på den tredje part som beviljats tillstånd, dess etableringsort samt namnet på den behöriga myndighet som beviljade den tillstånd.</P>
<P class="p892 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">I det fall originatorn eller den ursprungliga långivaren inte är ett kreditinstitut eller värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, som är etablerat i unionen, ska anmälan enligt punkt 1 i den här artikeln åtföljas av</SPAN></P>
<P class="p893 ft112"><SPAN class="ft112">a)</SPAN><SPAN class="ft163">en bekräftelse från originatorn eller den ursprungliga långivaren på att kreditgivningen sker på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt på att originatorn eller den ursprungliga långivaren har effektiva system för att tillämpa dessa förfaranden i enlighet med artikel 9 i denna förordning, och</SPAN></P>
<P class="p894 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">en förklaring från originatorn eller den ursprungliga långivaren om huruvida den kreditgivning som avses i led a är föremål för tillsyn.</SPAN></P>
<P class="p786 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Originatorn och det medverkande institutet ska omedelbart underrätta Esma och informera sin behöriga myndighet om en värdepapperisering inte längre uppfyller kraven antingen i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">137</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_138">
<DIV id="p138dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337138x1.jpg/" id="p138img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/68</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p895 ft122"><SPAN class="ft122">5.</SPAN><SPAN class="ft148">Esma ska på sin officiella webbplats föra en förteckning över alla värdepapperiseringar avseende vilka originatorerna och de medverkande instituten har anmält till Esma att kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> är uppfyllda. Esma ska omedelbart lägga till varje värdepapperisering som anmälts på detta sätt i förteckningen och ska uppdatera förteckningen om värdepapperiseringarna inte längre är att anse som <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> till följd av ett beslut från de behöriga myndigheterna eller en anmälan från originatorn eller det medverkande institutet. Om den behöriga myndigheten har påfört administrativa sanktioner i enlighet med artikel 32 ska den omedelbart underrätta Esma om detta. Esma ska omedelbart ange i förteckningen att en behörig myndighet har påfört administrativa sanktioner med avseende på den berörda värdepapperiseringen.</P>
<P class="p896 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som specificerar den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering är skyldiga att tillhandahålla för att uppfylla sina förpliktelser enligt punkt 1.</SPAN></P>
<P class="p897 ft115">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p684 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p664 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft149">För att säkerställa enhetliga villkor för genomförandet av denna förordning ska Esma i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande i syfte att upprätta mallar som ska användas för att tillhandahålla den information som avses i punkt 6.</SPAN></P>
<P class="p648 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p881 ft115">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p898 ft141">Artikel 28</P>
<P class="p899 ft113">Tredje parts kontroll av att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda</P>
<P class="p842 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">En tredje part som avses i artikel 27.2 ska beviljas tillstånd av den behöriga myndigheten för att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller de </SPAN><NOBR>STS-kriterier</NOBR> som anges i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR> Den behöriga myndigheten ska bevilja tillstånd om följande villkor är uppfyllda:</P>
<P class="p900 ft110"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft159">Den tredje parten tar endast ut </SPAN><NOBR>icke-diskriminerande</NOBR> och kostnadsbaserade avgifter av de originatorer, medverkande institut eller specialföretag för värdepapperisering som medverkar i de värdepapperiseringar som den tredje parten bedömer, utan att differentiera avgifterna beroende på, eller i korrelation till, resultaten av bedömningen.</P>
<P class="p901 ft112"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft153">Den tredje parten är varken en reglerad enhet enligt definitionen i artikel 2.4 i direktiv 2002/87/EG eller ett kredit</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>värderingsinstitut enligt definitionen i artikel 3.1 b i förordning (EG) nr 1060/2009, och utförandet av den tredje partens andra verksamheter undergräver inte oberoendet eller integriteten i dess bedömning.</P>
<P class="p902 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">Den tredje parten får inte tillhandahålla någon typ av rådgivnings- eller revisionstjänster eller likvärdiga tjänster för originatorer, medverkande institut eller specialföretag för värdepapperisering som medverkar i värdepapperiseringar som den tredje parten bedömer.</SPAN></P>
<P class="p903 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">Ledamöterna i den tredje partens ledningsorgan har yrkeskvalifikationer, kunskaper och erfarenhet som är lämpliga för den tredje partens uppgift och de har gott anseende och integritet.</SPAN></P>
<P class="p618 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">Den tredje partens ledningsorgan består till minst en tredjedel av oberoende direktörer, vilka dock ska vara minst två.</SPAN></P>
<P class="p904 ft122"><SPAN class="ft122">f)</SPAN><SPAN class="ft177">Den tredje parten vidtar alla nödvändiga åtgärder för att säkerställa att kontrollen av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> inte påverkas av befintliga eller potentiella intressekonflikter eller affärsförbindelser som inbegriper den tredje parten, dess aktieägare eller ledamöter, chefer, anställda eller någon annan fysisk person vars tjänster den tredje parten disponerar över eller kontrollerar. I detta syfte ska den tredje parten fastställa, upprätthålla, genomföra och dokumentera ett effektivt internt kontrollsystem som styr genomförandet av riktlinjer och förfaranden för att identifiera och förebygga potentiella intressekonflikter. Kartlagda potentiella eller befintliga intressekonflikter ska undanröjas eller mildras och redovisas utan dröjsmål. Den tredje parten ska fastställa, upprätthålla, genomföra och dokumentera lämpliga förfaranden och processer för att säkerställa en oberoende bedömning av om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda. Den tredje parten ska regelbundet övervaka och se över riktlinjerna och förfarandena i syfte att utvärdera deras effektivitet och bedöma om det är nödvändigt att uppdatera dem.</P>
<P class="p773 ft115"><SPAN class="ft45">g)</SPAN><SPAN class="ft151">Den tredje parten kan visa att den har infört lämpliga operativa skyddsåtgärder och interna rutiner som gör det möjligt för den att bedöma om </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda.</P>
<P class="p905 ft115">Den behöriga myndigheten ska återkalla tillståndet om den anser att den tredje parten på ett väsentligt sätt inte uppfyller första stycket.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">138</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_139">
<DIV id="p139dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337139x1.jpg/" id="p139img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/69</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p892 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">En tredje part som beviljats tillstånd i enlighet med punkt 1 ska utan dröjsmål underrätta sin behöriga myndighet om eventuella väsentliga ändringar av den information som tillhandahållits enligt den punkten, eller om eventuella andra ändringar som rimligen kan anses påverka den behöriga myndighetens bedömning.</SPAN></P>
<P class="p846 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Den behöriga myndigheten får ta ut kostnadsbaserade avgifter av en sådan tredje part som avses i punkt 1 för att täcka nödvändiga utgifter i samband med bedömning av ansökningar om tillstånd och den senare övervakningen av att de villkor som anges i punkt 1 är uppfyllda.</SPAN></P>
<P class="p788 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som specificerar den information som ska tillhanda</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>hållas de behöriga myndigheterna i ansökan om tillstånd för en tredje part i enlighet med punkt 1.</P>
<P class="p676 ft115">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p788 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p906 ft110">KAPITEL 5</P>
<P class="p907 ft114">TILLSYN</P>
<P class="p807 ft141">Artikel 29</P>
<P class="p908 ft113">Utseende av behöriga myndigheter</P>
<P class="p751 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Efterlevnaden av de förpliktelser som anges i artikel 5 i denna förordning ska vara föremål för tillsyn av följande behöriga myndigheter i enlighet med de befogenheter som de beviljas genom de relevanta rättsakterna:</SPAN></P>
<P class="p816 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">För försäkrings- och återförsäkringsföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 13.10 i direktiv 2009/138/EG.</SPAN></P>
<P class="p816 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">För förvaltare av alternativa investeringsfonder: den behöriga ansvariga myndighet som utsetts i enlighet med arti</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>kel 44 i direktiv 2011/61/EU.</P>
<P class="p816 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">För fondföretag och förvaltningsbolag för fondföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 97 i direktiv 2009/65/EG.</SPAN></P>
<P class="p816 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">För tjänstepensionsinstitut: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 6 g i Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG (</SPAN><SPAN class="ft116">1</SPAN>).</P>
<P class="p863 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft152">För kreditinstitut eller värdepappersföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 4 i direktiv 2013/36/EU, inbegripet ECB med avseende på de särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013.</SPAN></P>
<P class="p760 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft176">De behöriga myndigheter som ansvarar för tillsynen av medverkande institut i enlighet med artikel 4 i direktiv</SPAN></P>
<P class="p909 ft115">2013/36/EU, inbegripet ECB med avseende på de särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013, ska utöva tillsyn över de medverkande institutens efterlevnad av de förpliktelser som fastställs i artiklarna 6, 7, 8 och 9 i den här förordningen.</P>
<P class="p750 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">I det fall originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering är enheter som är föremål för tillsyn i enlighet med direktiven 2003/41/EG, 2009/138/EG, 2009/65/EG, 2011/61/EU och 2013/36/EU och förordning (EU) nr 1024/2013 ska de berörda behöriga myndigheter som utsetts enligt dessa akter, inbegripet ECB med avseende på särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013, utöva tillsyn över efterlevnaden av de förpliktelser som fastställs i artiklarna 6, 7, 8 och 9 i denna förordning.</SPAN></P>
<P class="p862 ft110"><SPAN class="ft110">4.</SPAN><SPAN class="ft164">För originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering som är etablerade i unionen och som inte omfattas av de unionslagstiftningsakter som avses i punkt 3 ska medlemsstaterna utse en eller flera behöriga myndigheter för att utöva tillsyn över efterlevnaden av skyldigheterna enligt artiklarna 6, 7, 8 och 9. Medlemsstaterna ska senast den 1 januari 2019 meddela kommissionen och Esma vilka behöriga myndigheter som utsetts enligt denna punkt. Den skyldigheten gäller inte sådana enheter som endast säljer exponeringar inom ramen för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> eller annan värdepapperiseringstransaktion eller värdepapperiseringsprogram och inte aktivt initierar exponeringar främst i syfte att regelbundet värdepapperisera dem.</P>
<P class="p910 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG av den 3 juni 2003 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (EUT L 235, 23.9.2003, s. 10).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">139</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_140">
<DIV id="p140dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337140x1.jpg/" id="p140img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/70</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p852 ft112"><SPAN class="ft112">5.</SPAN><SPAN class="ft161">Medlemsstaterna ska utse en eller flera behöriga myndigheter för att utöva tillsyn över att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>18–27</NOBR> och över att tredje parter uppfyller kraven i artikel 28. Medlemsstaterna ska underrätta kommissionen och Esma om vilka behöriga myndigheter som utsetts i enlighet med denna punkt senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p741 ft110"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft164">Punkt 5 i denna artikel ska inte tillämpas i fråga om sådana enheter som endast säljer exponeringar inom ramen för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> eller annan värdepapperiseringstransaktion eller värdepapperiseringsprogram och inte aktivt initierar exponeringar främst i syfte att regelbundet värdepapperisera dem. I ett sådant fall ska originatorn eller det medverkande institutet kontrollera att dessa enheter uppfyller de relevanta skyldigheterna i artiklarna <NOBR>18–27.</NOBR></P>
<P class="p771 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft164">Esma ska säkerställa konsekvent tillämpning och efterlevnad av de skyldigheter som fastställs i artiklarna </SPAN><NOBR>18–27</NOBR> i denna förordning i enlighet med de uppgifter och befogenheter som fastställs i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma ska övervaka unionens värdepapperiseringsmarknad i enlighet med artikel 39 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 (<SPAN class="ft128">1</SPAN>) och vid behov tillämpa sina befogenheter att tillfälligt ingripa i enlighet med artikel 40 i förordning</P>
<P class="p715 ft115">(EU) nr 600/2014.</P>
<P class="p663 ft115"><SPAN class="ft115">8.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska på sin webbplats offentliggöra och regelbundet uppdatera en förteckning över de behöriga myndigheter som avses i denna artikel.</SPAN></P>
<P class="p898 ft141">Artikel 30</P>
<P class="p911 ft113">De behöriga myndigheternas befogenheter</P>
<P class="p842 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">Varje medlemsstat ska säkerställa att den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel </SPAN><NOBR>29.1–29.5</NOBR> har de <NOBR>tillsyns-,</NOBR> utrednings- och sanktionsbefogenheter som krävs för att den ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna förordning.</P>
<P class="p710 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Den behöriga myndigheten ska regelbundet se över de styrformer, processer och rutiner som originatorer, med</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>verkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare har genomfört för att efterleva denna förordning.</P>
<P class="p618 ft115">Den översyn som avses i första stycket ska omfatta:</P>
<P class="p912 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">De processer och rutiner som syftar till att fortlöpande på ett korrekt sätt mäta och bibehålla ett väsentligt ekonomiskt intresse netto, insamlingen och offentliggörandet i god tid av den information som ska tillgängliggöras i enlighet med artikel 7 samt kriterierna för kreditgivning i enlighet med artikel 9.</SPAN></P>
<P class="p660 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">För </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> som inte är värdepapperiseringar inom ramen för ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> de processer och rutiner som syftar till att säkerställa efterlevnad av artiklarna <NOBR>20.7–20.12,</NOBR> 21.7 och 22.</P>
<P class="p913 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft163">För </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> som är värdepapperiseringar inom ramen för ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> processer och rutiner som i fråga om <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> syftar till att säkerställa att kraven i artikel 24 uppfylls och, i fråga om ABCP- programmen, att kraven i artikel 26.7 och 26.8 uppfylls.</P>
<P class="p710 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft149">De behöriga myndigheterna ska kräva att risker som härrör från värdepapperiseringstransaktioner, inbegripet anseenderisk, bedöms och åtgärdas genom lämpliga strategier och förfaranden som upprättats av originatorer, med</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>verkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare.</P>
<P class="p914 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">Den behöriga myndigheten ska i tillämpliga fall, som en del av sin tillsyn inom värdepapperiseringsområdet, övervaka de specifika effekter som deltagandet på värdepapperiseringsmarknaden har på stabiliteten för det finansiella institut som verkar som ursprunglig långivare, originator, medverkande institut eller investerare och därvid, utan att det hindrar strängare sektoriell reglering, beakta</SPAN></P>
<P class="p558 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">kapitalbuffertarnas storlek,</SPAN></P>
<P class="p558 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">likviditetsbuffertarnas storlek, och</SPAN></P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">investerarnas likviditetsrisk på grund av en löptidsobalans mellan deras finansiering och deras investeringar.</SPAN></P>
<P class="p851 ft112">I fall då den behöriga myndigheten identifierar en väsentlig risk för ett finansiellt instituts finansiella stabilitet eller för hela det finansiella systemet ska myndigheten, oberoende av sina skyldigheter enligt artikel 36, vidta åtgärder för att minska dessa risker och rapportera sina iakttagelser till den utsedda behöriga myndigheten för makrotillsynsinstrument enligt förordning (EU) nr 575/2013 och till ESRB.</P>
<P class="p915 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 84).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">140</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_141">
<DIV id="p141dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337141x1.jpg/" id="p141img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/71</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p916 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Den behöriga myndigheten ska övervaka möjliga kringgåenden av de skyldigheter som fastställs i artikel 6.2 och säkerställa att sanktioner tillämpas i enlighet med artiklarna 32 och 33.</SPAN></P>
<P class="p879 ft141">Artikel 31</P>
<P class="p917 ft113">Makrotillsyn av värdepapperiseringsmarknaden</P>
<P class="p667 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft170">ESRB ska inom gränserna för sitt uppdrag ansvara för makrotillsyn av unionens värdepapperiseringsmarknad.</SPAN></P>
<P class="p758 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">För att undvika perioder av utbrett finansiellt nödläge ska ESRB löpande övervaka utvecklingen på värdepapperi</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>seringsmarknaderna i syfte att bidra till att förhindra eller begränsa systemrisker för den finansiella stabiliteten i unionen till följd av utvecklingen inom det finansiella systemet och med beaktande av den makroekonomiska utvecklingen. I syfte att lyfta fram risker för den finansiella stabiliteten ska ESRB – när ESRB anser det nödvändigt eller åtminstone vart tredje år – i samarbete med EBA offentliggöra en rapport om hur den finansiella stabiliteten påverkas av värdepapperiserings<SPAN class="ft126"> </SPAN>marknaden. Om väsentliga risker upptäcks ska ESRB, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1092/2010, till kommissionen, de europeiska tillsynsmyndigheterna och medlemsstaterna utfärda varningar och vid behov rekommen<SPAN class="ft126"> </SPAN>dationer om korrigerande åtgärder med anledning av dessa risker, inklusive om huruvida det är lämpligt att ändra nivåerna för bibehållande av risk eller att vidta andra makrotillsynsåtgärder. Kommissionen, de europeiska tillsynsmyn<SPAN class="ft126"> </SPAN>digheterna och medlemsstaterna ska i enlighet med artikel 17 i förordning (EU) nr 1092/2010 underrätta ESRB, Eu<SPAN class="ft126"> </SPAN>ropaparlamentet och rådet om vilka åtgärder som vidtagits med anledning av rekommendationen och lämna godtagbara skäl för passivitet inom tre månader från den dag då rekommendationen översändes till mottagarna.</P>
<P class="p918 ft141">Artikel 32</P>
<P class="p919 ft113">Administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder</P>
<P class="p809 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Utan att det påverkar medlemsstaternas rätt att föreskriva och tillämpa straffrättsliga påföljder enligt artikel 34, ska medlemsstaterna fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdelser och avhjälpande åtgärder som är tillämpliga åtminstone på situationer där</SPAN></P>
<P class="p667 ft115">a) en originator, ett medverkande institut eller en ursprunglig långivare inte uppfyller de krav som anges i artikel 6,</P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering inte uppfyller de krav som anges i artikel 7,</SPAN></P>
<P class="p877 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft152">en originator, ett medverkande institut eller en ursprunglig långivare inte uppfyller de kriterier som anges i artikel 9,</SPAN></P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering inte uppfyller de krav som anges i artikel 18,</SPAN></P>
<P class="p876 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft152">en värdepapperisering betecknas som en </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> och en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för denna värdepapperisering inte uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR></P>
<P class="p877 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">en originator eller ett medverkande institut lämnar en vilseledande anmälan enligt artikel 27.1,</SPAN></P>
<P class="p845 ft115"><SPAN class="ft110">g)</SPAN><SPAN class="ft151">en originator eller ett medverkande institut inte uppfyller kraven i artikel 27.4, eller</SPAN></P>
<P class="p681 ft115"><SPAN class="ft110">h)</SPAN><SPAN class="ft151">en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 inte har underrättat om väsentliga ändringar av den information som tillhandahållits i enlighet med artikel 28.1, eller om eventuella andra ändringar som rimligen kan anses påverka den behöriga myndighetens bedömning.</SPAN></P>
<P class="p673 ft115">Medlemsstaterna ska också säkerställa att administrativa sanktioner och/eller avhjälpande åtgärder genomförs på ett verkningsfullt sätt.</P>
<P class="p763 ft115">Dessa sanktioner och åtgärder ska vara effektiva, proportionella och avskräckande.</P>
<P class="p762 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Medlemsstaterna ska ge behöriga myndigheter befogenhet att tillämpa åtminstone följande sanktioner och åtgärder vid sådana överträdelser som avses i punkt 1:</SPAN></P>
<P class="p876 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">En offentlig förklaring som anger vilken fysisk eller juridisk person som gjort sig skyldig till överträdelsen samt överträdelsens art i enlighet med artikel 37.</SPAN></P>
<P class="p876 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">Ett beslut innehållande krav på att den fysiska eller juridiska personen ska upphöra med sitt agerande och inte upprepa detta.</SPAN></P>
<P class="p874 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft160">Ett tillfälligt förbud för en medlem i ledningsorganet för originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering, eller någon annan fysisk person som hålls ansvarig för överträdelsen, att utöva lednings</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>funktioner i dessa företag.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">141</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_142">
<DIV id="p142dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337142x1.jpg/" id="p142img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/72</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p920 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">När det gäller sådana överträdelser som avses i punkt 1 första stycket e eller f i denna artikel, ett tillfälligt förbud som hindrar originatorn och det medverkande institutet från att enligt artikel 27.1 anmäla att en värdepapperisering uppfyller de krav som anges i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P>
<P class="p648 ft112"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft163">För en fysisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på minst 5 000 000 EUR eller, i medlemsstater som</SPAN></P>
<P class="p921 ft115">inte har euron som valuta, motsvarande värde i nationell valuta den 17 januari 2018.</P>
<P class="p922 ft110"><SPAN class="ft45">f)</SPAN><SPAN class="ft171">För en juridisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på minst 5 000 000 EUR eller, i medlemsstater som inte har euron som valuta, motsvarande värde i nationell valuta den 17 januari 2018 eller högst 10 % av den juridiska personens totala årliga nettoomsättning enligt de senast tillgängliga räkenskaper som godkänts av ledningsorganet; om den juridiska personen är ett moderbolag eller ett dotterbolag till det moderbolag som ska upprätta en koncernre</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>dovisning enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU (<SPAN class="ft127">1</SPAN>), ska den relevanta totala årsomsättningen vara den totala årsomsättningen eller motsvarande typ av inkomst enligt relevanta lagstiftningsakter om redovisning i den senast tillgängliga koncernredovisning som godkänts av ledningsorganet för det yttersta moderbolaget.</P>
<P class="p690 ft115"><SPAN class="ft45">g)</SPAN><SPAN class="ft151">Maximala administrativa sanktionsavgifter till ett belopp motsvarande minst två gånger den vinst som härrör från överträdelsen, om en sådan vinst kan fastställas, även om detta belopp överstiger de maximala beloppen i leden e och f.</SPAN></P>
<P class="p913 ft115"><SPAN class="ft110">h)</SPAN><SPAN class="ft158">När det gäller en sådan överträdelse som avses i punkt 1 första stycket h i denna artikel, tillfällig återkallelse av det tillstånd som avses i artikel 28 för den tredje part som fått tillstånd att bedöma om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P>
<P class="p842 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Om de bestämmelser som avses i punkt 1 tillämpas på en juridisk person ska medlemsstaterna ge de behöriga myndigheterna befogenhet att tillämpa de administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder som avses i punkt 2, på de villkor som anges i nationell rätt, på medlemmarna i ledningsorganet och andra personer som enligt nationell rätt är ansvariga för överträdelsen.</SPAN></P>
<P class="p818 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Medlemsstaterna ska säkerställa att alla beslut genom vilka de administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder som avses i punkt 2 påförs är motiverade på lämpligt sätt och kan överklagas.</SPAN></P>
<P class="p801 ft141">Artikel 33</P>
<P class="p923 ft113">Utövande av befogenheten att tillämpa administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder</P>
<P class="p658 ft112"><SPAN class="ft112">1.</SPAN><SPAN class="ft161">De behöriga myndigheterna ska utöva sina befogenheter att tillämpa de administrativa sanktioner och avhjälpande</SPAN></P>
<P class="p19 ft115">åtgärder som avses i artikel 32 i enlighet med sina nationella rättsliga ramar, beroende på vad som är lämpligt</P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">direkt,</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">i samarbete med andra myndigheter,</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">på eget ansvar genom delegering till andra myndigheter,</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">genom ansökan till de behöriga rättsliga myndigheterna.</SPAN></P>
<P class="p924 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">De behöriga myndigheterna ska, när de fastställer typ och nivå för en administrativ sanktion eller avhjälpande åtgärd som tillämpas enligt artikel 32, ta hänsyn till huruvida överträdelsen är uppsåtlig eller beror på oaktsamhet och alla övriga relevanta omständigheter, i lämpliga fall inbegripet följande:</SPAN></P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Överträdelsens väsentlighet, allvar och varaktighet.</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">Graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som gjort sig skyldig till överträdelsen.</SPAN></P>
<P class="p609 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens finansiella styrka.</SPAN></P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft158">Storleken på den vinst som den ansvariga fysiska eller juridiska personen gjort eller den förlust som undvikits, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P>
<P class="p560 ft115"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft151">De förluster för tredje parter som överträdelsen orsakat, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P>
<P class="p597 ft110">(<SPAN class="ft128">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU av den 26 juni 2013 om årsbokslut, koncernredovisning och rapporter i vissa typer av företag, om ändring av Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/43/EG och om upphävande av rådets direktiv 78/660/EEG och 83/349/EEG (EUT L 182, 29.6.2013, s. 19).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">142</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_143">
<DIV id="p143dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337143x1.jpg/" id="p143img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/73</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p925 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">Graden av den ansvariga fysiska eller juridiska personens vilja att samarbeta med den behöriga myndigheten, utan att det påverkar behovet av att säkerställa återbetalning av de vinster som personen erhållit eller förluster som denne undvikit.</SPAN></P>
<P class="p676 ft115"><SPAN class="ft110">g)</SPAN><SPAN class="ft151">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens tidigare överträdelser.</SPAN></P>
<P class="p669 ft141">Artikel 34</P>
<P class="p926 ft113">Straffrättsliga påföljder</P>
<P class="p673 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Medlemsstaterna får besluta att inte fastställa regler för administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder för överträdelser som omfattas av straffrättsliga påföljder i deras nationella rätt.</SPAN></P>
<P class="p832 ft110"><SPAN class="ft110">2.</SPAN><SPAN class="ft164">Om medlemsstaterna i enlighet med punkt 1 i denna artikel har valt att fastställa straffrättsliga påföljder för de överträdelser som avses i artikel 32.1, ska de säkerställa att lämpliga åtgärder vidtagits så att de behöriga myndigheterna har alla nödvändiga befogenheter för att upprätthålla kontakter med rättsliga myndigheter, åklagarmyndigheter eller straffrättsliga myndigheter inom sin jurisdiktion för att få särskild information om brottsutredningar eller förfaranden som inletts för de överträdelser som avses i artikel 32.1, och tillhandahålla andra behöriga myndigheter samt Esma, EBA och Eiopa samma information så att de kan fullgöra sin skyldighet att samarbeta vid tillämpning av denna förordning.</SPAN></P>
<P class="p927 ft141">Artikel 35</P>
<P class="p928 ft113">Underrättelseskyldigheter</P>
<P class="p795 ft110">Medlemsstaterna ska senast den 18 januari 2019 underrätta kommissionen, Esma, EBA och Eiopa om de lagar och andra författningar som genomför detta kapitel, inbegripet alla relevanta straffrättsliga bestämmelser. Medlemsstaterna ska utan onödigt dröjsmål underrätta kommissionen, Esma, EBA och Eiopa om eventuella ändringar av dessa.</P>
<P class="p929 ft141">Artikel 36</P>
<P class="p930 ft113">Samarbete mellan behöriga myndigheter och de europeiska tillsynsmyndigheterna</P>
<P class="p673 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">De behöriga myndigheter som avses i artikel 29 och Esma, EBA och Eiopa ska samarbeta nära med varandra och utbyta information för att utföra sina uppgifter enligt artiklarna </SPAN><NOBR>30–34.</NOBR></P>
<P class="p833 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">De behöriga myndigheterna ska nära samordna sin tillsyn i syfte att identifiera och avhjälpa överträdelser av denna förordning, utarbeta och främja bästa praxis, underlätta samarbete, främja konsekvens i tolkningen och vid eventuell oenighet genomföra bedömningar över jurisdiktionsgränserna.</SPAN></P>
<P class="p765 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft149">En särskild värdepapperiseringskommitté ska inrättas inom ramen för den gemensamma kommittén för de euro</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>peiska tillsynsmyndigheterna, inom vilken de behöriga myndigheterna ska bedriva ett nära samarbete för att uppfylla sina skyldigheter enligt artiklarna <NOBR>30–34.</NOBR></P>
<P class="p846 ft112"><SPAN class="ft112">4.</SPAN><SPAN class="ft161">Om en behörig myndighet anser att ett eller flera krav enligt artiklarna </SPAN><NOBR>6–27</NOBR> har åsidosatts eller har anledning att tro detta, ska den på ett tillräckligt detaljerat sätt underrätta den behöriga myndigheten för den eller de enheter som misstänks för sådana överträdelser om sina iakttagelser. De berörda behöriga myndigheterna ska nära samordna sin tillsynsverksamhet för att säkerställa konsekventa beslut.</P>
<P class="p835 ft112"><SPAN class="ft112">5.</SPAN><SPAN class="ft161">Särskilt om en överträdelse som avses i punkt 4 i denna artikel rör en felaktig eller vilseledande anmälan enligt artikel 27.1, ska den behöriga myndighet som konstaterat överträdelsen utan dröjsmål underrätta den behöriga myndig</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>heten för den enhet som har utsetts till första kontaktpunkt enligt artikel 27.1 om sina iakttagelser. Den behöriga myndigheten för den enhet som har utsetts till första kontaktpunkt enligt artikel 27.1 ska i sin tur underrätta Esma, EBA och Eiopa och ska följa förfarandet som anges i punkt 6 i den här artikeln.</P>
<P class="p697 ft110"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft164">När den behöriga myndigheten för den enhet som misstänks för överträdelsen har mottagit de uppgifter som avses i punkt 4 ska den inom 15 arbetsdagar vidta de åtgärder som är nödvändiga för att åtgärda den konstaterade överträdelsen och underrätta övriga berörda behöriga myndigheter, särskilt de myndigheter som är behöriga för originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering och de myndigheter som är behöriga för innehavaren av värdepapperiseringspositionen, om dessa är kända. Om en behörig myndighet har invändningar mot en annan behörig myndighet med avseende på förfarandet eller innehållet i dess åtgärder eller på grund av att den avstått från att vidta åtgärder ska den utan onödigt dröjsmål underrätta alla andra berörda behöriga myndigheter om sina invändningar. Om ingen överenskommelse har nåtts inom tre månader från den dag då alla berörda behöriga myndigheter underrättades ska ärendet hänskjutas till Esma i enlighet med artikel 19 och, i tillämpliga fall, artikel 20 i förordning (EU) nr 1095/2010. Den förlikningsperiod som avses i artikel 19.2 i förordning (EU) nr 1095/2010 ska vara en månad.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">143</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_144">
<DIV id="p144dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337144x1.jpg/" id="p144img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/74</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p742 ft112">Om de berörda behöriga myndigheterna inte lyckas nå en överenskommelse under det förlikningsskede som avses i första stycket ska Esma inom en månad fatta ett beslut i enlighet med artikel 19.3 i förordning (EU) nr 1095/2010. Under det förfarande som anges i den här artikeln ska en värdepapperisering som förekommer på den förteckning som förs av Esma enligt artikel 27 i den här förordningen fortsätta att betraktas som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> enligt kapitel 4 i den här förordningen och ska kvarstå på förteckningen.</P>
<P class="p931 ft110">Om de berörda behöriga myndigheterna är eniga om att överträdelsen avser att någon har brustit i efterlevnaden av artikel 18 i god tro får de besluta att ge originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperi<SPAN class="ft126"> </SPAN>sering upp till tre månader för att åtgärda den konstaterade överträdelsen räknat från den dag då den behöriga myn<SPAN class="ft126"> </SPAN>digheten underrättade originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering om överträdel<SPAN class="ft126"> </SPAN>sen. Under denna period ska en värdepapperisering som förekommer på den förteckning som förs av Esma enligt artikel 27 fortsätta att betraktas som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> enligt kapitel 4 och ska kvarstå på förteckningen.</P>
<P class="p739 ft115">Om en eller flera berörda behöriga myndigheter anser att överträdelsen inte på lämpligt sätt har åtgärdats inom den tidsperiod som anges i tredje stycket ska första stycket tillämpas.</P>
<P class="p932 ft112"><SPAN class="ft112">7.</SPAN><SPAN class="ft161">Tre år från och med denna förordnings tillämpningsdatum ska Esma göra en inbördes utvärdering i enlighet med artikel 30 i förordning (EU) nr 1095/2010 om genomförandet av de kriterier som anges i artiklarna </SPAN><NOBR>19–26</NOBR> i den här förordningen.</P>
<P class="p933 ft112"><SPAN class="ft112">8.</SPAN><SPAN class="ft161">Esma ska, i nära samarbete med EBA och Eiopa, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera den allmänna samarbetsskyldigheten och den information som ska utbytas enligt punkt 1 och anmälningsskyldigheterna enligt punkterna 4 och 5.</SPAN></P>
<P class="p684 ft115">Esma ska, i nära samarbete med EBA och Eiopa, överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kom<SPAN class="ft145"> </SPAN>missionen senast den 18 januari 2019.</P>
<P class="p881 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p882 ft141">Artikel 37</P>
<P class="p934 ft113">Offentliggörande av administrativa sanktioner</P>
<P class="p714 ft110"><SPAN class="ft110">1.</SPAN><SPAN class="ft164">Medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna utan onödigt dröjsmål på sina officiella webbplatser offentliggör åtminstone alla beslut om att påföra en administrativ sanktion vilken inte kan överklagas och vilken påförts</SPAN></P>
<P class="p715 ft115">för överträdelse av artikel 6, 7, 9 eller 27.1, efter det att sanktionens adressat har underrättats om beslutet.</P>
<P class="p663 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Det offentliggörande som avses i punkt 1 ska omfatta information om överträdelsens typ och art och om vilka personer som är ansvariga och vilka sanktioner som påförts.</SPAN></P>
<P class="p799 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Om den behöriga myndigheten i det enskilda fallet anser att ett offentliggörande av en juridisk persons identitet eller en fysisk persons identitet och personuppgifter är oproportionellt, eller om den behöriga myndigheten anser att offentliggörandet äventyrar finansmarknadernas stabilitet eller en pågående brottsutredning, eller om offentliggörandet i den mån det går att fastställa skulle åsamka den berörda personen oproportionell skada, ska medlemsstaterna säkerställa att de behöriga myndigheterna</SPAN></P>
<P class="p689 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">skjuter upp offentliggörandet av beslutet om påförande av den administrativa sanktionen tills det inte längre finns någon anledning att inte offentliggöra det,</SPAN></P>
<P class="p935 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">offentliggör beslutet om påförande av den administrativa sanktionen på anonym grund, i enlighet med nationell rätt, eller</SPAN></P>
<P class="p935 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">över huvud taget inte offentliggör beslutet om påförande av den administrativa sanktionen, om de alternativ som anges i leden a och b inte anses tillräckliga för att säkerställa</SPAN></P>
<P class="p936 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft158">att finansmarknadernas stabilitet inte skulle äventyras, eller</SPAN></P>
<P class="p937 ft115"><SPAN class="ft110">ii)</SPAN><SPAN class="ft158">att offentliggörandet av sådana beslut är proportionellt med avseende på åtgärder som bedöms vara av mindre betydelse.</SPAN></P>
<P class="p740 ft110"><SPAN class="ft110">4.</SPAN><SPAN class="ft164">Vid ett beslut om att offentliggöra en sanktion på anonym grund får offentliggörandet av de berörda uppgifterna skjutas upp. Om en behörig myndighet offentliggör ett beslut om påförande av en administrativ sanktion som får överklagas till behöriga rättsliga myndigheter ska de behöriga myndigheterna också omedelbart på sin officiella webbplats lägga till denna information och all information om resultatet av ett sådant överklagande. Eventuella rättsliga avgöranden som ogiltigförklarar ett beslut om påförande av en administrativ sanktion ska också offentliggöras.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">144</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_145">
<DIV id="p145dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337145x1.jpg/" id="p145img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/75</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p695 ft112"><SPAN class="ft112">5.</SPAN><SPAN class="ft161">De behöriga myndigheterna ska säkerställa att alla offentliggöranden som avses i punkterna </SPAN><NOBR>1–4</NOBR> bevaras på deras officiella webbplats i minst fem år efter offentliggörandet. Personuppgifter i offentliggörandet får endast finnas på den behöriga myndighetens officiella webbplats under den tidsperiod som är nödvändig i enlighet med tillämpliga regler om dataskydd.</P>
<P class="p786 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft149">De behöriga myndigheterna ska underrätta Esma om alla administrativa sanktioner som påförts, inbegripet even</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>tuella överklaganden av dem och deras resultat.</P>
<P class="p833 ft115"><SPAN class="ft115">7.</SPAN><SPAN class="ft149">Esma ska upprätthålla en central databas över administrativa sanktioner som meddelats till Esma. Databasen ska vara tillgänglig endast för Esma, EBA, Eiopa och de behöriga myndigheterna och ska uppdateras på grundval av uppgifter som lämnats av de behöriga myndigheterna i enlighet med punkt 6.</SPAN></P>
<P class="p906 ft110">KAPITEL 6</P>
<P class="p938 ft114">ÄNDRINGAR</P>
<P class="p939 ft141">Artikel 38</P>
<P class="p940 ft113">Ändring av direktiv 2009/65/EG</P>
<P class="p667 ft115">Artikel 50a i direktiv 2009/65/EG ska ersättas med följande:</P>
<P class="p533 ft141">”Artikel 50a</P>
<P class="p679 ft112">Om förvaltningsbolag för fondföretag eller internt förvaltade fondföretag exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*) ska de, i det berörda fondföretagets investerares intresse, agera och vidta korrigeringsåtgärder, när så är lämpligt.</P>
<P class="p533 ft115">___________</P>
<P class="p941 ft110"><SPAN class="ft45">(*)</SPAN><SPAN class="ft159">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepappe</SPAN><SPAN class="ft126"></SPAN></P>
<P class="p942 ft115">risering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P>
<P class="p918 ft141">Artikel 39</P>
<P class="p943 ft113">Ändring av direktiv 2009/138/EG</P>
<P class="p667 ft115">Direktiv 2009/138/EG ska ändras på följande sätt:</P>
<P class="p533 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 135 ska punkterna 2 och 3 ersättas med följande:</SPAN></P>
<P class="p944 ft112">”2. Kommissionen ska anta delegerade akter i enlighet med artikel 301a i detta direktiv för att komplettera detta direktiv genom att fastställa under vilka omständigheter ett proportionellt ytterligare kapitalkrav får åläggas vid överträdelse av de krav som anges i artikel 5 eller 6 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*), utan att det påverkar tillämpningen av artikel 101.3 i detta direktiv.</P>
<P class="p945 ft115"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft149">För att säkerställa en konsekvent harmonisering när det gäller punkt 2 i denna artikel ska Eiopa, om inte annat följer av artikel 301b, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera metoderna för att beräkna ett proportionerligt ytterligare kapitalkrav enligt den punkten.</SPAN></P>
<P class="p946 ft115">Kommissionen ges befogenhet att komplettera detta direktiv genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1094/2010.</P>
<P class="p947 ft115">___________</P>
<P class="p948 ft112"><SPAN class="ft45">(*)</SPAN><SPAN class="ft153">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P>
<P class="p539 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft158">Artikel 308b.11 ska utgå.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">145</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_146">
<DIV id="p146dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337146x1.jpg/" id="p146img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/76</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p796 ft141">Artikel 40</P>
<P class="p911 ft113">Ändring av förordning (EG) nr 1060/2009</P>
<P class="p648 ft115">Förordning (EG) nr 1060/2009 ska ändras på följande sätt:</P>
<P class="p707 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft158">I skälen 22 och 41, i artikel 8c samt i bilaga I avsnitt D del II punkt 1, ska ”strukturerat finansiellt instrument” respektive ”strukturerade finansiella instrument” ersättas med ”värdepapperiseringsinstrument”.</SPAN></P>
<P class="p949 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft158">I skälen 34 och 40, i artiklarna 8.4, 8c, 10.3 och 39.4, liksom i bilaga I avsnitt A punkt 2 femte stycket, bilaga I avsnitt B punkt 5, bilaga I avsnitt D del II titeln och punkt 2, bilaga III del I punkterna 8, 24 och 45, och bilaga III del III punkt 8, ska ”strukturerade finansiella instrument” ersättas med ”värdepapperiseringsinstrument”.</SPAN></P>
<P class="p648 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 1 ska andra stycket ersättas med följande:</SPAN></P>
<P class="p950 ft115">”I denna förordning fastställs också skyldigheter för i unionen etablerade emittenter och anknutna tredje parter när det gäller värdepapperiseringsinstrument.”</P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 3.1 ska led l ersättas med följande:</SPAN></P>
<P class="p951 ft115">”l) <SPAN class="ft141">värdepapperiseringsinstrument</SPAN>: ett finansiellt instrument eller andra tillgångar som skapats genom en värdepapperi<SPAN class="ft145"> </SPAN>seringstransaktion eller ett värdepapperiseringsprogram enligt artikel 2.1 i förordning (EU) 2017/2402 (värdepap<SPAN class="ft145"> </SPAN>periseringsförordningen),”.</P>
<P class="p648 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft158">Artikel 8b ska utgå.</SPAN></P>
<P class="p823 ft115"><SPAN class="ft115">6.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 4.3 b, artikel 5.6 andra stycket b och artikel 25a ska hänvisningen till artikel 8b utgå.</SPAN></P>
<P class="p882 ft141">Artikel 41</P>
<P class="p952 ft113">Ändring av direktiv 2011/61/EU</P>
<P class="p648 ft115">Artikel 17 i direktiv 2011/61/EU ska ersättas med följande:</P>
<P class="p560 ft141">”Artikel 17</P>
<P class="p953 ft115">Om <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*) ska de, i de berörda <NOBR>AIF-fondernas</NOBR> investerares intresse, agera och vidta korrigeringsåtgärder, när så är lämpligt.</P>
<P class="p897 ft115">___________</P>
<P class="p954 ft112">(*) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepappe<SPAN class="ft124"> </SPAN>risering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P>
<P class="p796 ft141">Artikel 42</P>
<P class="p955 ft113">Ändring av förordning (EU) nr 648/2012</P>
<P class="p618 ft115">Förordning (EU) nr 648/2012 ska ändras på följande sätt:</P>
<P class="p823 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 2 ska följande led läggas till:</SPAN></P>
<P class="p956 ft115">”30. <SPAN class="ft141">säkerställd obligation</SPAN>: en obligation som uppfyller kraven i artikel 129 i förordning (EU) nr 575/2013.</P>
<P class="p957 ft115"><SPAN class="ft110">31.</SPAN><SPAN class="ft150">enhet för säkerställda obligationer</SPAN>: emittent av säkerställda obligationer eller pool för säkring av en säkerställd obligation.”</P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 4 ska följande punkter läggas till:</SPAN></P>
<P class="p958 ft112">”5. Punkt 1 i denna artikel ska inte tillämpas på <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som har ingåtts av enheter för säkerställda obligationer i samband med en säkerställd obligation, eller av ett specialföretag för värdepapperisering i samband med en värdepapperisering, i den mening som avses i Europaparlamentet och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*), förutsatt att</P>
<P class="p959 ft112">a) när det gäller specialföretag för värdepapperisering, specialföretaget för värdepapperisering endast utfärdar vär<SPAN class="ft124"> </SPAN>depapperiseringar som uppfyller kraven i artikel 18 och i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> i förordning (EU) 2017/2402 (värdepapperiseringsförordningen),</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">146</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_147">
<DIV id="p147dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337147x1.jpg/" id="p147img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/77</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p960 ft115"><SPAN class="ft45">b)</SPAN><NOBR><SPAN class="ft151">OTC-derivatkontraktet</SPAN></NOBR> endast används för att risksäkra ränte- eller valutaobalanser inom den säkerställda obliga<SPAN class="ft145"> </SPAN>tionen eller värdepapperiseringen, och</P>
<P class="p961 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft159">arrangemangen inom den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen på ett lämpligt sätt reducerar mot</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>partskreditrisken när det gäller de <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingåtts av enheten för säkerställda obligationer eller specialföretaget för värdepapperisering i samband med den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen.</P>
<P class="p962 ft112"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft161">För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel, och med beaktande av behovet att undvika regelarbitrage, ska de europeiska tillsynsmyndigheterna utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som speci</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>ficerar kriterierna för att fastställa vilka arrangemang inom säkerställda obligationer eller värdepapperiseringar som på lämpligt sätt reducerar motpartsrisken, i den mening som avses i punkt 5.</P>
<P class="p963 ft115">De europeiska tillsynsmyndigheterna ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p964 ft115">Kommissionens ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordningarna (EU) nr 1093/2010, (EU) nr 1094/2010 eller (EU) nr 1095/2010.</P>
<P class="p965 ft115">___________</P>
<P class="p948 ft112"><SPAN class="ft45">(*)</SPAN><SPAN class="ft153">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepap</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017. s. 35).”</P>
<P class="p533 ft115"><SPAN class="ft115">3.</SPAN><SPAN class="ft158">Artikel 11.15 ska ersättas med följande:</SPAN></P>
<P class="p966 ft115">”15. För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel ska de europeiska tillsynsmyndigheterna utarbeta förslag till gemensamma tekniska standarder för tillsyn med närmare uppgifter om följande:</P>
<P class="p967 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">Riskhanteringsförfaranden, inbegripet de nivåer på och den typ av säkerhets- och separeringssystem som krävs för att uppfylla kraven i punkt 3.</SPAN></P>
<P class="p968 ft115"><SPAN class="ft45">b)</SPAN><SPAN class="ft151">De förfaranden som motparterna och de berörda behöriga myndigheterna ska följa när undantag tillämpas enligt punkterna </SPAN><NOBR>6–10.</NOBR></P>
<P class="p961 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft159">De tillämpliga kriterier som avses i punkterna </SPAN><NOBR>5–10,</NOBR> inbegripet framför allt vad som ska betraktas som ett praktiskt eller rättsligt hinder för en snabb överföring av eget kapital eller återbetalning av skulder mellan motparterna.</P>
<P class="p969 ft110">Nivån på och typen av säkerhet som krävs när det gäller <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som har ingåtts av enheter för säkerställda obligationer i samband med en säkerställd obligation, eller av ett specialföretag för värdepapperisering i samband med en värdepapperisering i den mening som avses i denna förordning, och som uppfyller villkoren i artikel 4.5 i denna förordning och kraven i artikel 18 och i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> i förordning (EU) 2017/2402 (värdepapperiseringsförordningen), ska fastställas med beaktande av eventuella hinder för utväxling av säkerheter när det gäller befintliga arrangemang för säkerheter inom den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen.</P>
<P class="p970 ft115">De europeiska tillsynsmyndigheterna ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P>
<P class="p964 ft115">Beroende på motpartens rättsliga form ges kommissionen befogenhet att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna 10 - 14 i förordning (EU) nr 1093/2010, (EU) nr 1094/2010 eller (EU) nr 1095/2010.”</P>
<P class="p971 ft141">Artikel 43</P>
<P class="p972 ft113">Övergångsbestämmelser</P>
<P class="p751 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Denna förordning ska tillämpas på alla värdepapperiseringar där värdepapper emitterats den 1 januari 2019 eller senare, med förbehåll för punkterna 7 och 8.</SPAN></P>
<P class="p973 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019 får originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering använda beteckningen ”STS” eller ”enkel, transparent och standardiserad” eller en beteckning som direkt eller indirekt hänvisar till denna beteckning endast om kraven enligt artikel 18 och villkoren enligt punkt 3 i den här artikeln är uppfyllda.</SPAN></P>
<P class="p974 ft110"><SPAN class="ft110">3.</SPAN><SPAN class="ft164">Värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019, förutom värdepapperiseringspositioner som avser en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> eller ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> ska anses vara ”STS”, förutsatt att</P>
<P class="p729 ft115"><SPAN class="ft115">a)</SPAN><SPAN class="ft151">de vid tidpunkten för emissionen av dessa värdepapper uppfyllde kraven i artikel </SPAN><NOBR>20.1–20.5,</NOBR> <NOBR>20.7–20.9</NOBR> och <NOBR>20.11–20.13</NOBR> samt i artikel 21.1 och 21.3, och</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">147</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_148">
<DIV id="p148dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337148x1.jpg/" id="p148img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/78</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p975 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">de vid tidpunkten för anmälan enligt artikel 27.1 uppfyller kraven i artikel 20.6 och 20.10, artikel 21.2 och </SPAN><NOBR>21.4–21.10</NOBR> samt i artikel <NOBR>22.1–22.5.</NOBR></P>
<P class="p856 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Vid tillämpning av punkt 3 b ska följande gälla:</SPAN></P>
<P class="p781 ft115"><SPAN class="ft45">a)</SPAN><SPAN class="ft151">I artikel 22.2 ska ”före emissionen” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”.</SPAN></P>
<P class="p781 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft158">I artikel 22.3 ska ”före prissättningen av värdepapperiseringen” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”.</SPAN></P>
<P class="p781 ft115"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft151">I artikel 22.5</SPAN></P>
<P class="p976 ft115"><SPAN class="ft110">i)</SPAN><SPAN class="ft158">ska ”före prissättningen” i andra meningen läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”,</SPAN></P>
<P class="p977 ft115"><SPAN class="ft110">ii)</SPAN><SPAN class="ft158">ska ”före prissättningen, åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”,</SPAN></P>
<P class="p978 ft115"><SPAN class="ft110">iii)</SPAN><SPAN class="ft158">ska kravet i fjärde meningen inte vara tillämpligt,</SPAN></P>
<P class="p979 ft115"><SPAN class="ft110">iv)</SPAN><SPAN class="ft158">ska hänvisningar till efterlevnaden av artikel 7 tolkas som att artikel 7 är tillämplig på dessa värdepapperiseringar, utan hinder av artikel 43.1.</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t50">
<TR>
<TD class="tr20 td10"><P class="p17 ft115">5.</P></TD>
<TD class="tr20 td116"><P class="p27 ft115">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapperen</P></TD>
<TD class="tr20 td117"><P class="p980 ft115">emitterats den 1 januari</P></TD>
<TD class="tr20 td70"><P class="p17 ft115">2011 eller senare</P></TD>
<TD class="tr20 td118"><P class="p981 ft115">men</P></TD>
<TD class="tr20 td119"><P class="p17 ft115">före</P></TD>
<TD class="tr20 td120"><P class="p15 ft110">den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr23 td121"><P class="p17 ft122">1 januari 2019, och i fråga om värdepapperiseringar där</P></TD>
<TD class="tr23 td117"><P class="p982 ft110">värdepapperen emitterats</P></TD>
<TD class="tr23 td70"><P class="p17 ft122">före den 1 januari</P></TD>
<TD class="tr23 td118"><P class="p981 ft122">2011</P></TD>
<TD class="tr23 td119"><P class="p983 ft122">och</P></TD>
<TD class="tr23 td120"><P class="p15 ft122">där</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p984 ft112">nya underliggande exponeringar har tillkommit eller ersatts efter den 31 december 2014, ska de krav avseende due diligence som anges i förordning (EU) nr 575/2013, delegerad förordning (EU) 2015/35 respektive delegerad förordning (EU) nr 231/2013 fortsätta att tillämpas i den version som var tillämplig den 31 december 2018.</P>
<P class="p985 ft110"><SPAN class="ft110">6.</SPAN><SPAN class="ft164">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019 ska kreditinstitut eller vär</SPAN><SPAN class="ft126"> </SPAN>depappersföretag enligt definitionerna i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i direktiv 2009/138/EG, återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG och förvaltare av alternativa investeringsfonder <NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> enligt definitionen i artikel 4.1 b i direktiv 2011/61/EU fortsätta att tillämpa artikel 405 i förordning (EU) nr 575/2013, kapitlen I, II och III och artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014, artiklarna 254 och 255 i delegerad förordning (EU) 2015/35 och artikel 51 i delegerad förordning (EU) nr 231/2013, i den lydelse som var tillämplig den 31 december 2018.</P>
<P class="p986 ft110"><SPAN class="ft110">7.</SPAN><SPAN class="ft164">Till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kommissionen enligt artikel 6.7 i denna förordning är tillämpliga, ska originatorer, medverkande institut eller den ursprungliga långivaren, i samband med de skyldigheter</SPAN></P>
<P class="p987 ft115">som anges i artikel 6 i denna förordning, tillämpa kapitlen I, II och III och artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014 på värdepapperiseringar där värdepapperen är emitterade den 1 januari 2019 eller senare.</P>
<P class="p780 ft110"><SPAN class="ft110">8.</SPAN><SPAN class="ft164">Till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kommissionen i enlighet med artikel 7.3 i denna förordning är tillämpliga, ska originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering, i samband med de skyldigheter som anges i artikel 7.1 första stycket a och e i denna förordning, tillgängliggöra de uppgifter som avses i</SPAN></P>
<P class="p715 ft115">bilagorna I - VIII till delegerad förordning (EU) 2015/3 i enlighet med artikel 7.2 i den här förordningen.</P>
<P class="p988 ft110"><SPAN class="ft110">9.</SPAN><SPAN class="ft164">Vid tillämpning av denna artikel ska, i fråga om värdepapperiseringar som inte involverar emission av värdepapper, hänvisningar till ”värdepapperiseringar där värdepapperen emitterats” läsas som ”värdepapperiseringar där de ursprungliga värdepapperiseringspositionerna skapats”, förutsatt att denna förordning är tillämplig på alla värdepapperiseringar som skapar nya värdepapperiseringspositioner den 1 januari 2019 eller senare.</SPAN></P>
<P class="p796 ft141">Artikel 44</P>
<P class="p989 ft113">Rapporter</P>
<P class="p779 ft115">Senast den 1 januari 2021 och därefter vart tredje år ska den gemensamma kommittén för de europeiska tillsyns<SPAN class="ft145"> </SPAN>myndigheterna offentliggöra en rapport om</P>
<P class="p856 ft115">a) genomförandet av de <NOBR>STS-krav</NOBR> som anges i artiklarna <NOBR>18–27,</NOBR></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">148</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_149">
<DIV id="p149dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337149x1.jpg/" id="p149img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p522 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p523 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47">
<TR>
<TD class="tr20 td16"><P class="p524 ft110">28.12.2017</P></TD>
<TD class="tr33 td101"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr23 td102"><P class="p525 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td79"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td43"><P class="p17 ft110">L 347/79</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td103"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td101"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td104"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td105"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
<TD class="tr24 td106"><P class="p17 ft62"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p925 ft115"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft151">en bedömning av de åtgärder som de behöriga myndigheterna har vidtagit, av väsentliga risker och nya sårbarheter som kan ha uppstått och av marknadsaktörernas åtgärder för att ytterligare standardisera värdepapperiseringsdoku</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>mentationen,</P>
<P class="p677 ft112"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft160">tillämpningen av de krav avseende due diligence som anges i artikel 5 och de transparenskrav som anges i artikel 7 och graden av transparens på unionens värdepapperiseringsmarknad, inbegripet huruvida de transparenskrav som anges i artikel 7 innebär att de behöriga myndigheterna får en tillräcklig överblick över marknaden för att kunna utföra sina respektive uppdrag,</SPAN></P>
<P class="p990 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">de krav som anges i artikel 6, inbegripet marknadsaktörernas fullgörande av dessa krav och villkoren för bibehållande av risk enligt artikel 6.3.</SPAN></P>
<P class="p906 ft141">Artikel 45</P>
<P class="p991 ft113">Syntetiska värdepapperiseringar</P>
<P class="p809 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Senast den 2 juli 2019 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa offentliggöra en rapport om möjligheten att inrätta ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad syntetisk värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen.</SPAN></P>
<P class="p846 ft112"><SPAN class="ft112">2.</SPAN><SPAN class="ft161">Senast den 2 januari 2020 ska kommissionen, på grundval av den rapport från EBA som avses i punkt 1, lägga fram en rapport till Europaparlamentet och rådet om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen, om lämpligt tillsammans med ett lagstiftningsförslag.</SPAN></P>
<P class="p793 ft141">Artikel 46</P>
<P class="p992 ft113">Översyn</P>
<P class="p751 ft115">Senast den 1 januari 2022 ska kommissionen lägga fram en rapport för Europaparlamentet och rådet om hur denna förordning fungerar, vid behov åtföljd av ett lagstiftningsförslag.</P>
<P class="p636 ft115">Rapporten ska särskilt beakta resultaten av de rapporter som avses i artikel 44 och den ska utvärdera följande:</P>
<P class="p993 ft112"><SPAN class="ft112">a)</SPAN><SPAN class="ft163">Effekterna av denna förordning, inbegripet införandet av beteckningen </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR> på hur unionens värdepapperiseringsmarknad fungerar, värdepapperiseringens bidrag till realekonomin, särskilt på små och medelstora företags möjligheter att få kredit och på investeringar, samt det inbördes sambandet mellan finansiella institut och finanssektorns stabilitet.</P>
<P class="p866 ft110"><SPAN class="ft110">b)</SPAN><SPAN class="ft159">Skillnaderna i användningen av de villkor som avses i artikel 6.3, på grundval av de uppgifter som rapporterats i överensstämmelse med artikel 7.1 första stycket e iii. Om resultaten visar att användningen av de villkor som avses i</SPAN></P>
<P class="p678 ft115">artikel 6.3 a, b, c och e leder till ökade systemrisker ska lämplig prövning övervägas.</P>
<P class="p994 ft110"><SPAN class="ft45">c)</SPAN><SPAN class="ft171">Huruvida det sedan denna förordning började tillämpas har skett en oproportionerlig ökning av antalet transaktioner enligt artikel 7.2 tredje stycket, och huruvida marknadsaktörerna har strukturerat transaktioner på ett sätt som syftar till att kringgå den i artikel 7 angivna skyldigheten att göra information tillgänglig genom värdepapperiseringsregister.</SPAN></P>
<P class="p894 ft115"><SPAN class="ft110">d)</SPAN><SPAN class="ft151">Huruvida det finns ett behov av att utvidga informationskraven enligt artikel 7 till att omfatta de transaktioner som avses i artikel 7.2 tredje stycket liksom investerarnas ställning.</SPAN></P>
<P class="p681 ft112"><SPAN class="ft45">e)</SPAN><SPAN class="ft160">Huruvida det på området för </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> skulle kunna införas en likvärdighetsordning för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering från tredjeländer, med beaktande av den internationella utvecklingen på området värdepapperisering, särskilt initiativ som avser enkel, transparent och jämförbar värdepap<SPAN class="ft124"> </SPAN>perisering.</P>
<P class="p675 ft115"><SPAN class="ft115">f)</SPAN><SPAN class="ft166">Genomförandet av de krav som anges i artikel 22.4 och huruvida de behöver utvidgas till att omfatta värdepappe</SPAN><SPAN class="ft145"> </SPAN>risering där de underliggande exponeringarna inte är bostadslån, billån eller billeasing, i syfte att integrera offentlig<SPAN class="ft145"> </SPAN>görande av miljömässiga, sociala och förvaltningsmässiga frågor.</P>
<P class="p681 ft112"><SPAN class="ft110">g)</SPAN><SPAN class="ft163">Lämpligheten i det system för tredje parts kontroll som anges i artiklarna 27 och 28, och huruvida den tillstånds</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>ordning för tredje part som anges i artikel 28 främjar tillräcklig konkurrens bland tredje parter och beaktar huruvida tillsynsramarna behöver ändras så att den finansiella stabiliteten säkerställs.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">149</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_150">
<DIV id="p150dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337150x1.jpg/" id="p150img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p13 ft2">Prop. 2019/20:37</P>
<P class="p542 ft2">Bilaga 1</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr20 td70"><P class="p1 ft112">L 347/80</P></TD>
<TD class="tr33 td107"><P class="p27 ft111">SV</P></TD>
<TD class="tr20 td108"><P class="p526 ft112">Europeiska unionens officiella tidning</P></TD>
<TD class="tr20 td109"><P class="p15 ft112">28.12.2017</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr32 td103"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr31 td110"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td111"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr32 td112"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
<TD class="tr32 td113"><P class="p17 ft102"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p995 ft112"><SPAN class="ft110">h)</SPAN><SPAN class="ft153">Huruvida det finns behov av att komplettera det ramverk för värdepapperisering som fastställs genom denna för</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>ordning genom att upprätta ett system med ett begränsat antal licensierade banker som fungerar som specialföretag för värdepapperisering och har ensamrätt att förvärva exponeringar från originatorer och till investerare sälja ford<SPAN class="ft124"> </SPAN>ringar som har täckning av de förvärvade exponeringarna.</P>
<P class="p801 ft141">Artikel 47</P>
<P class="p768 ft113">Utövande av delegeringen</P>
<P class="p648 ft115"><SPAN class="ft115">1.</SPAN><SPAN class="ft149">Befogenheten att anta delegerade akter ges till kommissionen med förbehåll för de villkor som anges i denna artikel.</SPAN></P>
<P class="p684 ft115"><SPAN class="ft115">2.</SPAN><SPAN class="ft149">Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artikel 16.2 ska ges till kommissionen tills vidare från och med den 17 januari 2018.</SPAN></P>
<P class="p819 ft112"><SPAN class="ft112">3.</SPAN><SPAN class="ft161">Den delegering av befogenhet som avses i artikel 16.2 får när som helst återkallas av Europaparlamentet eller rådet. Ett beslut om återkallelse innebär att delegeringen av den befogenhet som anges i beslutet upphör att gälla. Beslutet får verkan dagen efter det att det offentliggörs i </SPAN><SPAN class="ft141">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN>, eller vid ett senare i beslutet angivet datum. Det påverkar inte giltigheten av delegerade akter som redan har trätt i kraft.</P>
<P class="p684 ft115"><SPAN class="ft115">4.</SPAN><SPAN class="ft149">Innan kommissionen antar en delegerad akt, ska den samråda med experter som utsetts av varje medlemsstat i enlighet med principerna i det interinstitutionella avtalet av den 13 april 2016 om bättre lagstiftning.</SPAN></P>
<P class="p654 ft115"><SPAN class="ft115">5.</SPAN><SPAN class="ft149">Så snart kommissionen antar en delegerad akt ska den samtidigt delge Europaparlamentet och rådet denna.</SPAN></P>
<P class="p819 ft112"><SPAN class="ft112">6.</SPAN><SPAN class="ft161">En delegerad akt som antas enligt artikel 16.2 ska träda i kraft endast om varken Europaparlamentet eller rådet har gjort invändningar mot den delegerade akten inom en period på två månader från den dag då akten delgavs Europa</SPAN><SPAN class="ft124"> </SPAN>parlamentet och rådet, eller om både Europaparlamentet och rådet, före utgången av den perioden, har underrättat kommissionen om att de inte kommer att invända. Denna period ska förlängas med två månader på Europaparlamentets eller rådets initiativ.</P>
<P class="p804 ft141">Artikel 48</P>
<P class="p996 ft113">Ikraftträdande</P>
<P class="p997 ft141"><SPAN class="ft115">Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i </SPAN>Europeiska unionens officiella tidning<SPAN class="ft115">.</SPAN></P>
<P class="p654 ft115">Den ska tillämpas från och med den 1 januari 2019.</P>
<P class="p998 ft115">Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.</P>
<P class="p303 ft115">Utfärdad i Strasbourg den 12 december 2017.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t51">
<TR>
<TD class="tr29 td62"><P class="p999 ft178">På Europaparlamentets vägnar</P></TD>
<TD class="tr29 td122"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr29 td123"><P class="p1000 ft178">På rådets vägnar</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr29 td62"><P class="p999 ft45">A. TAJANI</P></TD>
<TD class="tr29 td122"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr29 td123"><P class="p1000 ft45">M. MAASIKAS</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td62"><P class="p999 ft178">Ordförande</P></TD>
<TD class="tr4 td122"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td123"><P class="p1000 ft178">Ordförande</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td62"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr3 td124"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr8 td123"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">150</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_151">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p1001 ft80">Sammanfattning av promemorian Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1002 ft2">Europaparlamentet och rådet utfärdade i december 2017 förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värde- papperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, trans- parent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012. Förordningen syftar till att fastställa de grundläggande beståndsdelarna i ett övergripande ramverk för värdepapperisering med kriterier för att definiera enkla, transparenta och standardiserade värdepapperiseringar, s.k. <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> I förordningen finns dessutom en rad krav när det gäller behållande av risk och s.k. due diligence (legal, finansiell och affärsmässig granskning av en verksamhet), kriterier för kreditgivning, transparenskrav och krav på specialföretag för värdepapperisering. Vidare finns bestämmelser om försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder och förbud mot återvärdepapperisering. Genom förordningen införs även en ordning för tillsyn över att de krav som förordningen ålägger originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare, institutionella investerare och specialföretag för värdepapperisering är uppfyllda. Förordningen innehåller också villkor och förfaranden för registrering av värdepapperi- seringsregister hos Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma). Förordningen trädde i kraft den 17 januari 2018 och merparten av bestämmelserna i förordningen ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019.</P>
<P class="p1003 ft2">Den 1 januari 2019 trädde lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering i kraft. Lagen innehåller de bestämmelser som är nödvändiga för att förordningen ska kunna tillämpas i Sverige fr.o.m. det datumet (se prop. 2018/19:7). I denna promemoria finns förslag till de ytterligare lagstiftningsåtgärder som bör vidtas med anledning av förordningen om värdepapperisering. Det föreslås att den nuvarande lagen med kompletterande bestämmelser till den förord- ningen ska upphävas och ersättas av en ny lag med samma rubrik, till vilken bestämmelserna i den nuvarande lagen överförs. I promemorian föreslås bestämmelser om Finansinspektionens utrednings- och tillsyns- befogenheter, om ingripanden och sanktioner vid överträdelser av förordningen samt om avgifter för att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt förordningen.</P>
<P class="p1004 ft6">Till följd av förordningen om värdepapperisering föreslås även vissa ändringar i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m., lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder),</NOBR> lagen (2004:46) om värdepappersfonder och lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.</P>
<P class="p1005 ft4">Den nya lagen och lagändringarna föreslås träda i kraft den 1 januari 2020.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 2</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">151</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_152">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1007 ft2">152</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1008 ft80">Lagförslag i promemorian Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1009 ft17">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1010 ft2">Härigenom föreskrivs följande.</P>
<P class="p465 ft18">1 kap. Inledande bestämmelser</P>
<P class="p125 ft2"><SPAN class="ft19">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p129 ft4">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p490 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p1011 ft6"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>För att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt denna lag och enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska de företag som står under inspektionens tillsyn betala årliga avgifter.</P>
<P class="p106 ft2">Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p1012 ft2">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p1013 ft22">2 kap. Tillsyns- och utredningsbefogenheter samt tvångsmedel</P>
<P class="p165 ft19">Föreläggande om att lämna uppgifter</P>
<P class="p1014 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>För tillsynen över att bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> följs får Finansinspektionen förelägga</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">en fysisk eller juridisk person att tillhandahålla uppgifter, handlingar eller annat, och</SPAN></P>
<P class="p1015 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">den som förväntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på tid och plats som inspektionen bestämmer.</SPAN></P>
<P class="p1016 ft4">Första stycket gäller inte i den utsträckning uppgiftslämnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater.</P>
<P class="p214 ft19">Platsundersökning</P>
<P class="p193 ft4"><SPAN class="ft23">2 § </SPAN>Om det är nödvändigt för tillsynen över att en fysisk eller juridisk person följer bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> får Finansinspektionen genomföra en undersökning i personens verksamhetslokaler.</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_153">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft19">Handräckning</P>
<P class="p81 ft6"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>Finansinspektionen får begära handräckning av Kronofogdemyndig- heten för att en kontroll på plats enligt artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska kunna genomföras.</P>
<P class="p84 ft6">Vid handräckning gäller bestämmelserna i utsökningsbalken om verk- ställighet av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande. Om Finansinspektionen begär det, ska Kronofogde- myndigheten inte i förväg underrätta den som kontrollen ska genomföras hos.</P>
<P class="p214 ft19">Äkthetskontroll</P>
<P class="p1017 ft20"><SPAN class="ft179">4 § </SPAN>Kronofogdemyndigheten är ansvarig myndighet för sådan äkthets- kontroll som följer av artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p490 ft19">Verkställighet av beslut om avgifter och viten enligt</P>
<P class="p165 ft19"><NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p364 ft31"><SPAN class="ft180">5 § </SPAN>Beslut om avgifter eller viten enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> får verkställas enligt utsökningsbalkens bestämmelser på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft, om inte något annat följer av <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p11 ft18">3 kap. Ingripanden</P>
<P class="p1018 ft19">Ingripanden mot den som har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p427 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>För en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare som åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> gäller det som är föreskrivet om ingripanden i de lagar som reglerar den berörda verksamheten.</P>
<P class="p66 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot</P>
<P class="p67 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">en institutionell investerare som är förvaltande part enligt artikel 5.5 i </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som har åsidosatt någon av de skyldigheter som följer av artikel <NOBR>5.1–5.4,</NOBR></P>
<P class="p68 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p69 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, eller</P>
<P class="p69 ft2">– inte fullgöra skyldigheten att lämna underrättelser enligt artikel 27.4,</P>
<P class="p68 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft25">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p68 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i någon av artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> eller</P>
<P class="p69 ft2">– inte uppfylla kraven på <NOBR>STS-anmälan</NOBR> i artikel 27.1,</P>
<P class="p68 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft25">en ursprunglig långivare som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p69 ft181">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p12 ft2">153</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_154">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1007 ft2">154</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft26">inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft30">–</SPAN><SPAN class="ft26">inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</SPAN></P>
<P class="p97 ft4"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft29">ett specialföretag för värdepapperisering som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p102 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, och</P>
<P class="p98 ft4"><SPAN class="ft2">6.</SPAN><SPAN class="ft29">en tredje part som har beviljats tillstånd enligt artikel 28.1 i </SPAN><NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen och som har åsidosatt underrättelseskyldigheten enligt artikel 28.2.</P>
<P class="p87 ft2"><SPAN class="ft19">3 § </SPAN>Ett ingripande enligt 2 § sker genom beslut om</P>
<P class="p1012 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">föreläggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen,</SPAN></P>
<P class="p98 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">anmärkning,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft24">förbud mot </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt 4 §, eller</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft24">tillfällig återkallelse av tillstånd enligt 5 §.</SPAN></P>
<P class="p106 ft6">Ett ingripande enligt första stycket 4 eller 5 får ske bara om över- trädelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p106 ft6">Ett ingripande får inte ske om överträdelsen omfattas av ett föreläggande som har förenats med vite och en ansökan om utdömande av vitet har gjorts.</P>
<P class="p1019 ft6"><SPAN class="ft21">4 § </SPAN>Om en originator eller ett medverkande institut har överträtt <NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen i fall som anges i 2 § 3, får Finansinspektionen besluta att origi- natorn eller det medverkande institutet för en viss tid, högst ett år, inte får göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt artikel 27.1 i förordningen.</P>
<P class="p1020 ft6"><SPAN class="ft21">5 § </SPAN>Om en tredje part har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i fall som anges i 2 § 6, får Finansinspektionen besluta att för en viss tid, högst ett år, åter- kalla tillståndet.</P>
<P class="p106 ft6">I artikel 28.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns bestämmelser om återkallelse av tillstånd om en tredje part som har beviljats tillstånd enligt den artikeln i något väsentligt avseende inte uppfyller förutsättningarna för tillstånd.</P>
<P class="p108 ft6"><SPAN class="ft21">6 § </SPAN>Om beslut om anmärkning enligt 3 § första stycket 3 har meddelats, får Finansinspektionen besluta att den som har gjort sig skyldig till över- trädelsen ska betala en sanktionsavgift.</P>
<P class="p102 ft2">Sanktionsavgiften får beslutas bara om</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam, och</SPAN></P>
<P class="p1021 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">den som avgiften gäller, inom två år från det att överträdelsen ägde rum, har delgetts en upplysning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p279 ft19">Ingripanden mot vissa fysiska personer</P>
<P class="p164 ft20"><SPAN class="ft179">7 § </SPAN>Om en juridisk person har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i fall som anges i 2 §, ska Finansinspektionen ingripa mot den som ingår i den juridiska</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_155">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t52">
<TR>
<TD class="tr8 td48"><P class="p17 ft2">personens styrelse eller är dess verkställande direktör eller ersättare för</P></TD>
<TD class="tr8 td123"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td48"><P class="p17 ft2">någon av dem. Ingripande får ske genom följande sanktioner:</P></TD>
<TD class="tr4 td123"><P class="p17 ft2">Bilaga 3</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p197 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">att den fysiska personen under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett special- företag för värdepapperisering, eller</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">sanktionsavgift.</SPAN></P>
<P class="p451 ft4">Ett ingripande enligt första stycket får ske bara om den juridiska person- ens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<P class="p93 ft19">Sanktionsföreläggande</P>
<P class="p292 ft6"><SPAN class="ft21">8 § </SPAN>Frågor om ingripande mot fysiska personer enligt 7 § tas upp av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.</P>
<P class="p453 ft6">Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom en viss tid godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp.</P>
<P class="p197 ft4">När föreläggande har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter den tid som angetts i föreläggandet är utan verkan.</P>
<P class="p1022 ft2"><SPAN class="ft19">9 § </SPAN>Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om</P>
<P class="p489 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">den fysiska person som föreläggandet avser,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">överträdelsen och de omständigheter som behövs för att känneteckna</SPAN></P>
<P class="p13 ft2">den,</P>
<P class="p489 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft26">de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft26">den sanktion som föreläggs personen.</SPAN></P>
<P class="p1023 ft4">Föreläggandet ska också innehålla en upplysning om att ansökan om sanktion kan komma att ges in till domstol, om föreläggandet inte god- känns inom den tid som Finansinspektionen anger.</P>
<P class="p1024 ft2"><SPAN class="ft19">10 § </SPAN>Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid, får Finansinspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse.</P>
<P class="p1025 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p1026 ft4"><SPAN class="ft23">11 § </SPAN>Ett ingripande enligt 7 § får beslutas bara om sanktionsföreläggandet har delgetts den som sanktionen riktas mot inom två år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum.</P>
<P class="p410 ft19">Sanktionsavgifter</P>
<P class="p1027 ft4"><SPAN class="ft23">12 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en juridisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p443 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,</SPAN></P>
<P class="p453 ft30"><SPAN class="ft30">2.</SPAN><SPAN class="ft182">tio procent av den juridiska personens omsättning närmast föregående räkenskapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsättning på koncernnivå, eller 3. två gånger den vinst som den juridiska personen gjort</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t53">
<TR>
<TD class="tr9 td125"><P class="p17 ft2">till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</P></TD>
<TD class="tr9 td38"><P class="p15 ft2">155</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_156">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1007 ft2">156</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1028 ft6">Sanktionsavgiften får inte fastställas till ett lägre belopp än 5 000 kronor. Om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verk- samhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är brist-</P>
<P class="p1029 ft4">fälliga, får omsättningen uppskattas. Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p101 ft6"><SPAN class="ft21">13 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en fysisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro, eller</SPAN></P>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p102 ft2">Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p103 ft19">Val av ingripande</P>
<P class="p104 ft6"><SPAN class="ft21">14 § </SPAN>Vid valet av ingripande ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur all- varlig överträdelsen är och hur länge den har pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått samt graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som har gjort sig skyldig till över- trädelsen.</P>
<P class="p105 ft6"><SPAN class="ft21">15 § </SPAN>Utöver det som anges i 14 § ska det i försvårande riktning beaktas om den som har begått överträdelsen tidigare har begått en överträdelse. Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna.</P>
<P class="p106 ft2">I förmildrande riktning ska det beaktas om den som har begått över- trädelsen</P>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finansinspektionens utredning, och</SPAN></P>
<P class="p107 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">snabbt upphört med överträdelsen eller snabbt verkat för att över- trädelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p1019 ft6"><SPAN class="ft21">16 § </SPAN>När sanktionsavgiftens storlek ska bestämmas ska särskild hänsyn tas till sådana omständigheter som anges i 14 och 15 §§, samt till den berörda fysiska eller juridiska personens finansiella ställning och, om det går att bestämma den vinst som personen gjort till följd av överträdelsen.</P>
<P class="p410 ft2"><SPAN class="ft19">17 § </SPAN>Finansinspektionen får avstå från ingripande om</P>
<P class="p1012 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">överträdelsen är ringa eller ursäktlig,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska eller juridiska personen i fråga gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p98 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft28">någon annan myndighet eller annat organ har vidtagit åtgärder mot den fysiska eller juridiska personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga, eller</SPAN></P>
<P class="p1012 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft24">det annars finns särskilda skäl.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_157">
<DIV id="p157dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337157x1.jpg/" id="p157img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft19">Verkställighet av beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p94 ft6"><SPAN class="ft21">18 § </SPAN>En sanktionsavgift ska betalas till Finansinspektionen inom 30 dagar efter det att ett beslut eller en dom om att ta ut avgiften har fått laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkänts eller den längre tid som anges i beslutet eller föreläggandet.</P>
<P class="p481 ft6"><SPAN class="ft21">19 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsavgift får verkställas enligt utsökningsbalken, om avgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §.</P>
<P class="p90 ft6"><SPAN class="ft21">20 § </SPAN>Om sanktionsavgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §, ska Finansinspektionen lämna avgiften för indrivning.</P>
<P class="p1030 ft4">Bestämmelser om indrivning finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar m.m.</P>
<P class="p480 ft6"><SPAN class="ft21">21 § </SPAN>En sanktionsavgift som har beslutats faller bort i den utsträckning verkställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet eller domen om att ta ut avgiften fick laga kraft eller sanktionsföreläggandet god- kändes.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1031 ft22">4 kap. Överklagande, beslut som ska gälla omedelbart och vite</P>
<P class="p270 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande enligt denna lag får inte överklagas.</P>
<P class="p67 ft6">Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P>
<P class="p69 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p119 ft6"><SPAN class="ft21">2 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut av inspektionen om förbud, föreläggande eller återkallelse enligt denna lag eller enligt EU- förordningen ska gälla omedelbart.</P>
<P class="p120 ft4"><SPAN class="ft23">3 § </SPAN>Ett beslut om föreläggande eller förbud enligt denna lag eller <NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen får förenas med vite.</P>
<P class="p121 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</SPAN></P>
<P class="p122 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">Genom lagen upphävs lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P>
<P class="p68 ft4"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft27">Ingripande enligt denna lag får inte ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet.</SPAN></P>
<P class="p1032 ft2">157</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_158">
<DIV id="p158dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337158x1.jpg/" id="p158img1">
</DIV>
<DIV id="tx1"><SPAN class="ft30">Finansinspektionen </SPAN><SPAN class="ft32">ska </SPAN><SPAN class="ft30">utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse som avses i 9 a § första stycket för- valtas i enlighet med bestämmel- serna i 10 a § </SPAN><NOBR><SPAN class="ft30">andra–femte</SPAN></NOBR><SPAN class="ft30"> styck- ena, 10 </SPAN><NOBR><SPAN class="ft30">b–10</SPAN></NOBR><SPAN class="ft30"> d §§, 11 § fjärde och femte styckena, 15 </SPAN><NOBR><SPAN class="ft30">a–15</SPAN></NOBR><SPAN class="ft30"> e och 16 a §§ samt i enlighet med före- skrifter som meddelats med stöd av någon av dessa bestämmelser</SPAN><SPAN class="ft32">. Finansinspektionen ska också ut- öva tillsyn över att en sådan stiftelse följer artikel 5 i Europa- parlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 decem- ber 2017 om ett allmänt ramverk värdepapperisering och om inrätt- ande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardise- rad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012. Finans- inspektionen ska </SPAN><SPAN class="ft30">utöva sådan till- syn också över förvaltningen av en stiftelse som </SPAN><SPAN class="ft32">avses i </SPAN><SPAN class="ft30">9 a § andra stycket</SPAN><SPAN class="ft32">.</SPAN></DIV>
<DIV id="tx2"><SPAN class="ft2">Finansinspektionen </SPAN><SPAN class="ft3">ska </SPAN><SPAN class="ft2">i sin tillsynsverksamhet samarbeta med motsvarande utländska tillsyns- myndigheter i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen.</SPAN></DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p1008 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m.</P>
<P class="p1033 ft4">Härigenom föreskrivs att 34 § lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m. ska ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1034 ft2">34 §<SPAN class="ft34">1</SPAN></P>
<P class="p1035 ft2">Finansinspektionen <SPAN class="ft3">skall </SPAN>utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse som avses i 9 a § första stycket för- valtas i enlighet med bestämmel- serna i 10 a § <NOBR>andra–femte</NOBR> styck- ena, 10 <NOBR>b–10</NOBR> d §§, 11 § fjärde och femte styckena, 15 <NOBR>a–15</NOBR> e och</P>
<P class="p1036 ft2">16 a §§ samt i enlighet med före- skrifter som meddelats med stöd av någon av dessa bestämmelser. <SPAN class="ft3">Inspektionen skall </SPAN>utöva sådan till- syn också över förvaltningen av en stiftelse som <SPAN class="ft3">med stöd av </SPAN>9 a § andra stycket <SPAN class="ft3">beslutat att tillämpa de bestämmelserna.</SPAN></P>
<P class="p1037 ft6">Finansinspektionen <SPAN class="ft40">skall </SPAN>i sin tillsynsverksamhet samarbeta med motsvarande utländska tillsyns- myndigheter i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen.</P>
<P class="p1038 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</SPAN></P>
<P class="p1039 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft29">Ingripande enligt denna lag får inte ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t54">
<TR>
<TD class="tr2 td126"><P class="p80 ft2">158</P></TD>
<TD class="tr2 td127"><P class="p78 ft184"><SPAN class="ft183">1 </SPAN>Senaste lydelse 2005:1124.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_159">
<DIV id="p159dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337159x1.jpg/" id="p159img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p1040 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR></P>
<P class="p1041 ft4">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 7 § lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR> ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t55">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1042 ft21"><SPAN class="ft19">5</SPAN><SPAN class="ft44">kap. </SPAN><SPAN class="ft6">7 §</SPAN><SPAN class="ft39">1</SPAN></P>
<P class="p443 ft6">Följande bestämmelser i lagen (2004:46) om värdepappersfonder ska gälla för förvaltningen av fonderna:</P>
<P class="p443 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">2 kap. 21 § första stycket om skadestånd,</SPAN></P>
<P class="p443 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. 2 § om företrädare för andelsägarna i en värdepappersfond m.m.,</SPAN></P>
<P class="p443 ft6"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft28">4 kap. 8 och 9 §§ om upprättande och godkännande av fondbestäm- melser,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. 13 § första stycket om inlösen av fondandelar,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. </SPAN><NOBR>15–24</NOBR> §§ om information om en värdepappersfond,</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3">
<TR>
<TD class="tr6 td51"><P class="p151 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
<TD class="tr6 td61"><P class="p33 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p1043 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p443 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">10 kap. 8 § om skyldighet för revisor att anmäla vissa förhållanden till Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p197 ft2">Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket ska fonderna anses som värdepappersfonder och Pensionsmyndigheten som fondandelsägare. Det som föreskrivs om fondbolag ska avse Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p451 ft6">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får, utom såvitt avser 2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond och 2 kap. 21 § första stycket om skadestånd, meddela föreskrifter om avvikelser från de bestämmelser som anges i första stycket och i ett enskilt fall besluta om undantag från dessa bestämmelser.</P>
<P class="p1044 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t56">
<TR>
<TD class="tr11 td58"><P class="p17 ft38"><SPAN class="ft37">1 </SPAN>Senaste lydelse 2017:1142.</P></TD>
<TD class="tr11 td116"><P class="p15 ft2">159</P></TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_160">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1007 ft2">160</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1045 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder</P>
<P class="p1046 ft2">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2004:46) om värdepappers- fonder<SPAN class="ft34">1</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 1 kap. 6 d § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 5 kap. 26 §, och närmast före</P>
<P class="p165 ft2">5 kap. 26 § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p169 ft19"><SPAN class="ft43">1</SPAN><SPAN class="ft185">kap.</SPAN></P>
<P class="p1047 ft2">6 d §<SPAN class="ft34">2</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr9 td51"><P class="p31 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr9 td53"><P class="p15 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td53"><P class="p22 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p15 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td92"><P class="p17 ft2">3 kap.,</P></TD>
<TD class="tr5 td128"><P class="p983 ft2">4 kap. <NOBR>1–3</NOBR> och</P></TD>
<TD class="tr5 td129"><P class="p31 ft2"><NOBR>8–24</NOBR> §§,</P></TD>
<TD class="tr5 td92"><P class="p17 ft2">3 kap.,</P></TD>
<TD class="tr5 td128"><P class="p983 ft2">4 kap. <NOBR>1–3</NOBR> och</P></TD>
<TD class="tr5 td130"><P class="p22 ft2"><NOBR>8–24</NOBR> §§,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td92"><P class="p17 ft2">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr4 td128"><P class="p17 ft2">1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§,</P></TD>
<TD class="tr4 td129"><P class="p31 ft2">5 a kap.,</P></TD>
<TD class="tr4 td92"><P class="p17 ft2">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr4 td128"><P class="p17 ft2">1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§,</P></TD>
<TD class="tr4 td130"><P class="p15 ft2">5 a kap.,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p22 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td53"><P class="p22 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr10 td131"><P class="p17 ft7">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr10 td129"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr10 td131"><P class="p17 ft7">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr10 td130"><P class="p17 ft77"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p102 ft2">Vid sådan förvaltning som avses i första stycket ska det som anges i</P>
<P class="p257 ft6">9 kap. 1 § första stycket 1 i stället avse fall när förvaltningsbolagets till- stånd återkallats av behörig myndighet i bolagets hemland eller Finans- inspektionen enligt 12 kap. 15 § tredje stycket beslutat att bolaget inte längre får förvalta en värdepappersfond.</P>
<P class="p1048 ft19">5 kap.</P>
<P class="p170 ft36">Investeringar i värdepapperiseringspositioner</P>
<P class="p156 ft3">26 §</P>
<P class="p1049 ft3">Om ett fondbolag exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise- ring samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna</P>
<P class="p1050 ft38"><SPAN class="ft45">1</SPAN><SPAN class="ft46">Senaste lydelse av lagens rubrik 2013:563.</SPAN></P>
<P class="p13 ft38"><SPAN class="ft37">2 </SPAN>Senaste lydelse 2017:1143.</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_161">
<DIV id="p161dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337161x1.jpg/" id="p161img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p173 ft186">(EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska fondbolaget agera och vidta korrigeringsåtgärder i de</P>
<P class="p1051 ft40">berörda fondandelsägarnas gemensamma intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p1052 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1053 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1054 ft2">161</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_162">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1007 ft2">162</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1008 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p1055 ft6">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 5 kap. 13 § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 8 kap. 3 a §, och närmast före</P>
<P class="p165 ft2">8 kap. 3 a § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p166 ft21"><SPAN class="ft43">5</SPAN><SPAN class="ft44">kap. </SPAN><SPAN class="ft6">13 §</SPAN><SPAN class="ft39">1</SPAN></P>
<P class="p106 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p98 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p31 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
<TD class="tr9 td53"><P class="p15 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">8 kap. 1, 1 a, <SPAN class="ft3">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p167 ft2">tillämpas.</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p168 ft2">tillämpas.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p106 ft4">Vid en planerad eller redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p169 ft19">8 kap.</P>
<P class="p170 ft36">Investeringar i värdepapperiseringspositioner</P>
<P class="p156 ft3">3 a §</P>
<P class="p171 ft3">Om en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise- ring samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och</P>
<P class="p172 ft38"><SPAN class="ft45">1</SPAN><SPAN class="ft46">Senaste lydelse 2017:701.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_163">
<DIV id="p163dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337163x1.jpg/" id="p163img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1051 ft3">2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska <NOBR>AIF-förvaltaren</NOBR> agera och vidta korrigerings- åtgärder i de berörda alternativa investeringsfondernas investerares gemensamma intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p172 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1053 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 3</P>
<P class="p1054 ft2">163</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_164">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 4</P>
<P class="p1007 ft2">164</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1056 ft80">Förteckning över remissinstanser beträffande promemorian Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1002 ft2">Efter remiss har yttranden kommit in från Datainspektionen, Domstols- verket, Finansbolagens Förening, Finansinspektionen, Fondbolagens förening, Förvaltningsrätten i Stockholm, Journalistförbundet, Justitie- kanslern, Kammarrätten i Stockholm, Riksgäldskontoret, Sparbankernas Riksförbund, Sveriges advokatsamfund och Sveriges riksbank.</P>
<P class="p1057 ft6">Följande remissinstanser har inte svarat eller angett att de avstår från att lämna några synpunkter: Företagarna, Justitieombudsmannen, Närings- livets regelnämnd, Regelrådet, Sjunde <NOBR>AP-fonden,</NOBR> Svensk Försäkring, Svenska Bankföreningen, Svenska Fondhandlareföreningen, Svenska pensionsstiftelsers förening (SPFA), Svenskt Näringsliv och Tjänste- pensionsförbundet.</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_165">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft1">Lagrådsremissens lagförslag</P>
<P class="p1058 ft17">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1022 ft2">Härigenom föreskrivs följande.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p11 ft18">1 kap. Inledande bestämmelser</P>
<P class="p202 ft2"><SPAN class="ft19">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p267 ft4">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P>
<P class="p1059 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p1060 ft6"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>För att bekosta Finansinspektionens verksamhet enligt denna lag och enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska de företag som står under inspektionens tillsyn betala årliga avgifter.</P>
<P class="p67 ft2">Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p112 ft2">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P>
<P class="p1061 ft22">2 kap. Tillsyns- och utredningsbefogenheter samt tvångsmedel</P>
<P class="p440 ft19">Föreläggande om att lämna uppgifter</P>
<P class="p1062 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>För tillsynen över att bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> följs får Finansinspektionen förelägga</P>
<P class="p68 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">en fysisk eller juridisk person att tillhandahålla uppgifter, handlingar eller annat, och</SPAN></P>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">den som förväntas kunna lämna upplysningar i saken att inställa sig till förhör på tid och plats som inspektionen bestämmer.</SPAN></P>
<P class="p68 ft4">Första stycket gäller inte i den utsträckning uppgiftslämnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten för advokater.</P>
<P class="p66 ft19">Platsundersökning</P>
<P class="p65 ft4"><SPAN class="ft23">2 § </SPAN>Om det är nödvändigt för tillsynen över att en fysisk eller juridisk person följer bestämmelserna i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> får Finansinspektionen genomföra en undersökning i personens verksamhetslokaler.</P>
<P class="p271 ft2">165</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_166">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">166</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft19">Handräckning</P>
<P class="p220 ft6"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>Finansinspektionen får begära handräckning av Kronofogdemyndig- heten för att en kontroll på plats enligt artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska kunna genomföras.</P>
<P class="p106 ft6">Vid handräckning gäller bestämmelserna i utsökningsbalken om verk- ställighet av förpliktelser som inte avser betalningsskyldighet, avhysning eller avlägsnande. Om Finansinspektionen begär det, ska Kronofogde- myndigheten inte i förväg underrätta den som kontrollen ska genomföras hos.</P>
<P class="p214 ft19">Äkthetskontroll</P>
<P class="p366 ft20"><SPAN class="ft179">4 § </SPAN>Kronofogdemyndigheten är ansvarig myndighet för sådan äkthets- kontroll som följer av artikel 14.1 i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p490 ft19">Verkställighet av beslut om avgifter och viten enligt</P>
<P class="p165 ft19"><NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p104 ft6"><SPAN class="ft21">5 § </SPAN>Beslut om avgifter eller viten enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> får verkställas enligt utsökningsbalken på samma sätt som en svensk dom som har fått laga kraft, om inte något annat följer av <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P>
<P class="p482 ft18">3 kap. Ingripanden</P>
<P class="p87 ft19">Ingripanden mot den som har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR></P>
<P class="p366 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>För en institutionell investerare som inte är originator, medverkande institut eller ursprunglig långivare och som åsidosätter sina skyldigheter enligt artikel 5 i <NOBR>EU-förordningen,</NOBR> gäller det som är föreskrivet om ingripanden i de lagar som reglerar den berörda verksamheten.</P>
<P class="p109 ft2"><SPAN class="ft19">2 § </SPAN>Finansinspektionen ska ingripa mot</P>
<P class="p98 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">en institutionell investerare som är förvaltande part enligt artikel 5.5 i </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> och som har åsidosatt någon av de skyldigheter som följer av artikel <NOBR>5.1–5.4,</NOBR></P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p102 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8,</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, eller</P>
<P class="p102 ft2">– inte fullgöra skyldigheten att lämna underrättelser enligt artikel 27.4,</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft28">en originator eller ett medverkande institut som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p1016 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i någon av artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> eller</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven på <NOBR>STS-anmälan</NOBR> i artikel 27.1,</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft28">en ursprunglig långivare som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p102 ft2">– inte uppfylla kraven på bibehållande av risk i artikel 6,</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_167">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">inte uppfylla kraven för kreditgivning i artikel 9,</SPAN></P>
<P class="p472 ft4"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft27">ett specialföretag för värdepapperisering som har åsidosatt sina skyldigheter enligt </SPAN><NOBR>EU-förordningen</NOBR> genom att</P>
<P class="p83 ft2">– inte uppfylla transparenskraven i artikel 7,</P>
<P class="p83 ft2">– inte beakta förbudet mot återvärdepapperisering i artikel 8, eller</P>
<P class="p83 ft2">– inte uppfylla kraven för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> i artikel 18, och</P>
<P class="p84 ft4"><SPAN class="ft2">6.</SPAN><SPAN class="ft27">en tredje part som har beviljats tillstånd enligt artikel 28.1 i </SPAN><NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen och som har åsidosatt underrättelseskyldigheten enligt artikel 28.2.</P>
<P class="p87 ft2"><SPAN class="ft19">3 § </SPAN>Ett ingripande enligt 2 § sker genom beslut om</P>
<P class="p489 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">föreläggande att inom en viss tid upphöra med överträdelsen,</SPAN></P>
<P class="p84 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">föreläggande att inom en viss tid begränsa rörelsen i något avseende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft26">anmärkning,</SPAN></P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft26">förbud mot </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt 4 §, eller</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft26">tillfällig återkallelse av tillstånd enligt 5 §.</SPAN></P>
<P class="p84 ft6">Ett ingripande enligt första stycket 4 eller 5 får ske bara om över- trädelsen är uppsåtlig eller oaktsam.</P>
<P class="p84 ft6">Ett ingripande får inte ske om överträdelsen omfattas av ett föreläggande som har förenats med vite och en ansökan om utdömande av vitet har gjorts.</P>
<P class="p481 ft6"><SPAN class="ft21">4 § </SPAN>Om en originator eller ett medverkande institut har överträtt <NOBR>EU-för-</NOBR> ordningen i ett fall som anges i 2 § 3, får Finansinspektionen besluta att originatorn eller det medverkande institutet för en viss tid, högst ett år, inte får göra en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> enligt artikel 27.1 i förordningen.</P>
<P class="p90 ft6"><SPAN class="ft21">5 § </SPAN>Om en tredje part har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 § 6, får Finansinspektionen besluta att för en viss tid, högst ett år, åter- kalla tillståndet.</P>
<P class="p84 ft6">I artikel 28.1 i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> finns bestämmelser om återkallelse av tillstånd om en tredje part som har beviljats tillstånd enligt den artikeln i något väsentligt avseende inte uppfyller förutsättningarna för tillstånd.</P>
<P class="p473 ft6"><SPAN class="ft21">6 § </SPAN>Om beslut om anmärkning enligt 3 § första stycket 3 har meddelats, får Finansinspektionen besluta att den som har gjort sig skyldig till över- trädelsen ska betala en sanktionsavgift.</P>
<P class="p83 ft2">Sanktionsavgiften får beslutas bara om</P>
<P class="p83 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">överträdelsen är uppsåtlig eller oaktsam, och</SPAN></P>
<P class="p82 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft25">den som avgiften gäller, inom två år från det att överträdelsen ägde rum, har delgetts en upplysning om att frågan om sanktionsavgift har tagits upp av Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p279 ft19">Ingripanden mot vissa fysiska personer</P>
<P class="p1063 ft20"><SPAN class="ft179">7 § </SPAN>Om en juridisk person har överträtt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> i ett fall som anges i 2 §, ska Finansinspektionen ingripa mot den som ingår i den</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1053 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1054 ft2">167</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_168">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">168</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1064 ft6">juridiska personens styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem. Ingripande får ske genom följande sanktioner:</P>
<P class="p98 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">att den fysiska personen under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, i en originator, ett medverkande institut eller ett special- företag för värdepapperisering, eller</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sanktionsavgift.</SPAN></P>
<P class="p192 ft4">Ett ingripande enligt första stycket får ske bara om den juridiska person- ens överträdelse är allvarlig och den fysiska personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen.</P>
<P class="p93 ft19">Sanktionsföreläggande</P>
<P class="p220 ft6"><SPAN class="ft21">8 § </SPAN>Frågor om ingripande mot fysiska personer enligt 7 § tas upp av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.</P>
<P class="p191 ft6">Ett sanktionsföreläggande innebär att den fysiska personen föreläggs att inom en viss tid godkänna en sanktion som är bestämd till tid eller belopp.</P>
<P class="p106 ft4">När föreläggande har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter den tid som angetts i föreläggandet är utan verkan.</P>
<P class="p1022 ft2"><SPAN class="ft19">9 § </SPAN>Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om</P>
<P class="p1012 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">den fysiska person som föreläggandet avser,</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">överträdelsen och de omständigheter som behövs för att känneteckna</SPAN></P>
<P class="p13 ft2">den,</P>
<P class="p1012 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft24">de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och</SPAN></P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft24">den sanktion som föreläggs personen.</SPAN></P>
<P class="p192 ft4">Föreläggandet ska också innehålla en upplysning om att ansökan om sanktion kan komma att ges in till domstol, om föreläggandet inte god- känns inom den tid som Finansinspektionen anger.</P>
<P class="p105 ft2"><SPAN class="ft19">10 § </SPAN>Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom angiven tid, får Finansinspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot den juridiska personen för samma överträdelse.</P>
<P class="p110 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p189 ft4"><SPAN class="ft23">11 § </SPAN>Ett ingripande enligt 7 § får beslutas bara om sanktionsföreläggandet har delgetts den som sanktionen riktas mot inom två år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum.</P>
<P class="p93 ft19">Sanktionsavgifter</P>
<P class="p220 ft6"><SPAN class="ft21">12 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en juridisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p97 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,</SPAN></P>
<P class="p107 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft29">tio procent av den juridiska personens omsättning närmast föregående räkenskapsår eller, i förekommande fall, motsvarande omsättning på koncernnivå, eller</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_169">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1065 ft6"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft25">två gånger den vinst som den juridiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p1066 ft2">Sanktionsavgiften får inte fastställas till ett lägre belopp än 5 000 kronor. Om överträdelsen har skett under den juridiska personens första verk- samhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är brist-</P>
<P class="p1067 ft20">fälliga, får omsättningen uppskattas. Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p1068 ft4"><SPAN class="ft23">13 § </SPAN>Sanktionsavgiften för en fysisk person ska fastställas till högst det högsta av</P>
<P class="p1065 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">ett belopp som per den 17 januari 2018 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro, eller</SPAN></P>
<P class="p1065 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">två gånger den vinst som den fysiska personen gjort till följd av överträdelsen, om beloppet går att fastställa.</SPAN></P>
<P class="p1069 ft2">Avgiften tillfaller staten.</P>
<P class="p1070 ft19">Val av ingripande</P>
<P class="p1071 ft6"><SPAN class="ft21">14 § </SPAN>Vid valet av ingripande ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur all- varlig överträdelsen är och hur länge den har pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, överträdelsens konkreta och potentiella effekter på det finansiella systemet, skador som uppstått samt graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som har gjort sig skyldig till över- trädelsen.</P>
<P class="p1072 ft6"><SPAN class="ft21">15 § </SPAN>Utöver det som anges i 14 § ska det i försvårande riktning beaktas om den som har begått överträdelsen tidigare har begått en överträdelse. Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har gått mellan de olika överträdelserna.</P>
<P class="p1073 ft2">I förmildrande riktning ska det beaktas om den som har begått över- trädelsen</P>
<P class="p1065 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finansinspektionens utredning, och</SPAN></P>
<P class="p1073 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft27">snabbt upphört med överträdelsen eller snabbt verkat för att över- trädelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finans- inspektionen.</SPAN></P>
<P class="p1074 ft6"><SPAN class="ft21">16 § </SPAN>När sanktionsavgiftens storlek ska bestämmas ska särskild hänsyn tas till sådana omständigheter som anges i 14 och 15 §§, samt till den berörda fysiska eller juridiska personens finansiella ställning och, om det går att bestämma, den vinst som personen gjort till följd av överträdelsen.</P>
<P class="p1075 ft2"><SPAN class="ft19">17 § </SPAN>Finansinspektionen får avstå från ingripande om</P>
<P class="p1069 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft26">överträdelsen är ringa eller ursäktlig,</SPAN></P>
<P class="p1076 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">den fysiska eller juridiska personen i fråga gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p1069 ft2"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft26">den fysiska personen verkat för att den juridiska personen gör rättelse,</SPAN></P>
<P class="p1077 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft25">någon annan myndighet eller något annat organ har vidtagit åtgärder mot den fysiska eller juridiska personen och dessa åtgärder bedöms tillräckliga, eller</SPAN></P>
<P class="p1069 ft2"><SPAN class="ft2">5.</SPAN><SPAN class="ft26">det annars finns särskilda skäl.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1053 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1054 ft2">169</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_170">
<DIV id="p170dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337170x1.jpg/" id="p170img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft19">Verkställighet av beslut om sanktionsavgift</P>
<P class="p104 ft6"><SPAN class="ft21">18 § </SPAN>En sanktionsavgift ska betalas till Finansinspektionen inom 30 dagar efter det att ett beslut eller en dom om att ta ut avgiften har fått laga kraft eller sanktionsföreläggandet godkänts eller den längre tid som anges i beslutet eller föreläggandet.</P>
<P class="p1019 ft6"><SPAN class="ft21">19 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsavgift får verkställas enligt utsökningsbalken, om avgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §.</P>
<P class="p1020 ft6"><SPAN class="ft21">20 § </SPAN>Om sanktionsavgiften inte har betalats inom den tid som anges i 18 §, ska Finansinspektionen lämna avgiften för indrivning.</P>
<P class="p218 ft4">Bestämmelser om indrivning finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar m.m.</P>
<P class="p1078 ft6"><SPAN class="ft21">21 § </SPAN>En sanktionsavgift som har beslutats faller bort i den utsträckning verkställighet inte har skett inom fem år från det att beslutet eller domen om att ta ut avgiften fick laga kraft eller sanktionsföreläggandet god- kändes.</P>
<P class="p1079 ft22">4 kap. Överklagande, beslut som ska gälla omedelbart och vite</P>
<P class="p1080 ft6"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande enligt denna lag får inte överklagas.</P>
<P class="p106 ft6">Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P>
<P class="p102 ft2">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P>
<P class="p1081 ft6"><SPAN class="ft21">2 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut av inspektionen om förbud, föreläggande eller återkallelse enligt 3 kap. 3, 4 eller 5 § eller om återkallelse enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P>
<P class="p1078 ft20"><SPAN class="ft179">3 § </SPAN>Ett beslut om föreläggande enligt denna lag eller enligt <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen får förenas med vite.</P>
<P class="p1038 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">Genom lagen upphävs lagen (2018:1981) med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P>
<P class="p1082 ft4"><SPAN class="ft2">3.</SPAN><SPAN class="ft29">Ingripande enligt denna lag får inte ske för överträdelser som har ägt rum före ikraftträdandet.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p13 ft2">170</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_171">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p1040 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m.</P>
<P class="p1022 ft4">Härigenom föreskrivs att 34 och 35 §§ lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m. ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t57">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt prop. 2018/19:159</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1083 ft2">34 §</P>
<P class="p67 ft2">Finansinspektionen ska utöva tillsyn över att en pensionsstiftelse förvaltas i enlighet med 10 a § första stycket andra meningen och andra stycket, 10 <NOBR>b–10</NOBR> l och 10 n §§, 11 § fjärde och femte styckena, 15 <NOBR>a–15</NOBR> d och 16 <NOBR>a–16</NOBR> l §§ samt i enlighet med föreskrifter som meddelats med stöd av någon av dessa bestämmelser.</P>
<P class="p1084 ft3">Finansinspektionen ska också utöva tillsyn över att en pensions- stiftelse som avses i 9 a § andra eller tredje stycket följer artikel 5 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepap- perisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om</P>
<P class="p1085 ft3">ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012.</P>
<P class="p267 ft6">Finansinspektionen ska i sin tillsynsverksamhet samarbeta och utbyta information med motsvarande utländska tillsynsmyndigheter, Europeiska kommissionen och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndig- heten i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen.</P>
<P class="p1086 ft2">35 §</P>
<P class="p67 ft6">Finansinspektionen får meddela de anmärkningar i fråga om en pensionsstiftelses förvaltning som inspektionen anser behövs.</P>
<P class="p67 ft6">Finansinspektionen ska förelägga pensionsstiftelsen eller styrelsen att vidta rättelse, om inspektionen bedömer att</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t58">
<TR>
<TD class="tr5 td51"><P class="p151 ft2">1. avvikelse skett från någon av</P></TD>
<TD class="tr5 td61"><P class="p33 ft2">1. avvikelse skett från någon av</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">de bestämmelser som anges i 34 §</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">de bestämmelser som anges i 34 §</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p132 ft30">första stycket,</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">första <SPAN class="ft3">eller andra </SPAN>stycket,</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p67 ft2">2. placeringsriktlinjerna inte längre är tillfredsställande med hänsyn till omfattningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning,</P>
<P class="p67 ft2">3. stiftelsen använder olämpliga kreditvärderingsförfaranden eller hän- visningar i placeringsriktlinjerna till kreditbetyg som har utfärdats av ett</P>
<P class="p11 ft187">kreditvärderingsinstitut, eller</P>
<P class="p12 ft2">171</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_172">
<DIV id="p172dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337172x1.jpg/" id="p172img1">
</DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">172</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p98 ft6"><SPAN class="ft2">4.</SPAN><SPAN class="ft28">styrdokumenten eller den egna riskbedömningen inte är tillfreds- ställande med hänsyn till omfattningen och beskaffenheten av stiftelsens förvaltning.</SPAN></P>
<P class="p106 ft2">Om Finansinspektionen bedömer att en stiftelse förvaltar medel som avsatts till stiftelsen för personer som den tryggar utfästelser om pension till på ett sådant sätt som innebär att dessa personers intressen hotas, får inspektionen besluta om att utse en särskild företrädare att sköta hela eller delar av driften av stiftelsen.</P>
<P class="p106 ft2">Finansinspektionen får även begränsa pensionsstiftelsens förfoganderätt eller förbjuda stiftelsen att förfoga över sina tillgångar i Sverige, om det bedöms vara nödvändigt för att skydda de personer som anges i tredje stycket. Finansinspektionen får besluta hur pensionsstiftelsen ska förvaltas efter ett sådant beslut.</P>
<P class="p190 ft6">I fråga om styrelsens skyldighet att lämna upplysningar och hålla till- gångar och handlingar tillgängliga för granskning och beträffande till- synen i övrigt ska 17 kap. 5 och 7 §§, 8 § 1, 13 § första stycket första meningen och andra stycket och 29 § samt 18 kap. 9, 15 och 27 §§ försäkringsrörelselagen (2010:2043) samt föreskrifter som meddelats med stöd av 17 kap. 30 § samma lag tillämpas på motsvarande sätt.</P>
<P class="p1038 ft2"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft24">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</SPAN></P>
<P class="p1087 ft4"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft29">Äldre föreskrifter gäller för överträdelser som har ägt rum före ikraft- trädandet.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_173">
<DIV id="p173dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337173x1.jpg/" id="p173img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p1040 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR></P>
<P class="p1022 ft4">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 7 § lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder <NOBR>(AP-fonder)</NOBR> ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t57">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2019:539</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1088 ft19">5 kap.</P>
<P class="p1089 ft2">7 §</P>
<P class="p122 ft6">Följande bestämmelser i lagen (2004:46) om värdepappersfonder ska gälla för förvaltningen av fonderna:</P>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond,</SPAN></P>
<P class="p69 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">2 kap. 21 § första stycket om skadestånd,</SPAN></P>
<P class="p68 ft6"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft28">4 kap. 2 § om företrädare för andelsägarna i en värdepappersfond m.m.,</SPAN></P>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. 8 och 9 §§ om upprättande och godkännande av fondbestäm- melser,</SPAN></P>
<P class="p69 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. 13 § första stycket om inlösen av fondandelar,</SPAN></P>
<P class="p69 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">4 kap. </SPAN><NOBR>15–28</NOBR> §§ om information om en värdepappersfond,</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t58">
<TR>
<TD class="tr7 td51"><P class="p151 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
<TD class="tr7 td61"><P class="p33 ft2">– 5 kap. 1, <NOBR>3–19</NOBR> och <NOBR>21–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p151 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">om placering av medel i en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p1043 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
<TD class="tr4 td61"><P class="p17 ft2">pappersfond m.m., samt</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p68 ft2"><SPAN class="ft2">–</SPAN><SPAN class="ft24">10 kap. 8 § om skyldighet för revisor att anmäla vissa förhållanden till Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p67 ft2">Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket ska fonderna anses som värdepappersfonder och Pensionsmyndigheten som fondandelsägare. Det som föreskrivs om fondbolag ska avse Sjunde <NOBR>AP-fonden.</NOBR></P>
<P class="p207 ft6">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får, utom såvitt avser 2 kap. 18 § om förbud för vissa personer med insynsställning att handla med en värdepappersfond och 2 kap. 21 § första stycket om skadestånd, meddela föreskrifter om avvikelser från de bestämmelser som anges i första stycket och i ett enskilt fall besluta om undantag från dessa bestämmelser.</P>
<P class="p1090 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
<P class="p1091 ft2">173</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_174">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">174</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1045 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder</P>
<P class="p1092 ft2">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2004:46) om värdepappersfonder<SPAN class="ft34">1 </SPAN><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 1 kap. 6 d § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 5 kap. 26 §, och närmast före</P>
<P class="p88 ft2">5 kap. 26 § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2019:540</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1093 ft23"><SPAN class="ft43">1</SPAN><SPAN class="ft188">kap. </SPAN><SPAN class="ft4">6 d §</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td53"><P class="p15 ft2">För den förvaltning av en värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">pappersfond som ett förvaltnings-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td53"><P class="p22 ft2">bolag utför efter att ha fått tillstånd</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p15 ft2">enligt 6 b § gäller 2 kap. 15 c §,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td92"><P class="p17 ft2">3 kap.,</P></TD>
<TD class="tr4 td128"><P class="p983 ft2">4 kap. <NOBR>1–3</NOBR> och</P></TD>
<TD class="tr4 td129"><P class="p31 ft2"><NOBR>8–28</NOBR> §§,</P></TD>
<TD class="tr4 td92"><P class="p17 ft2">3 kap.,</P></TD>
<TD class="tr4 td128"><P class="p983 ft2">4 kap. <NOBR>1–3</NOBR> och</P></TD>
<TD class="tr4 td130"><P class="p22 ft2"><NOBR>8–28</NOBR> §§,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td92"><P class="p17 ft2">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr5 td128"><P class="p17 ft2">1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">25</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§,</P></TD>
<TD class="tr5 td129"><P class="p31 ft2">5 a kap.,</P></TD>
<TD class="tr5 td92"><P class="p17 ft2">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr5 td128"><P class="p17 ft2">1 och <NOBR>3–<SPAN class="ft3">26</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> </SPAN>§§,</P></TD>
<TD class="tr5 td130"><P class="p15 ft2">5 a kap.,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p22 ft30">8 kap. och 9 kap. Det som anges där</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">om fondbolag ska i stället gälla för-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td131"><P class="p17 ft2">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr4 td129"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td131"><P class="p17 ft2">valtningsbolaget.</P></TD>
<TD class="tr4 td130"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p102 ft2">Vid sådan förvaltning som avses i första stycket ska det som anges i</P>
<P class="p257 ft2">9 kap. 1 § första stycket 1 i stället avse fall när förvaltningsbolagets till- stånd återkallats av behörig myndighet i bolagets hemland eller Finans- inspektionen enligt 12 kap. 15 § tredje stycket beslutat att bolaget inte</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr9 td132"><P class="p17 ft2">längre får förvalta en värdepappersfond.</P></TD>
<TD class="tr9 td133"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr9 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr34 td134"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr34 td135"><P class="p1094 ft3">Föreslagen lydelse</P></TD>
<TD class="tr34 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr0 td136"><P class="p37 ft19">5 kap.</P></TD>
<TD class="tr0 td133"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr0 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td136"><P class="p1094 ft36">Investeringar i</P></TD>
<TD class="tr18 td133"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr18 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td135"><P class="p1094 ft189">värdepapperiseringspositioner</P></TD>
<TD class="tr7 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr12 td136"><P class="p1094 ft3">26 §</P></TD>
<TD class="tr12 td133"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr12 td41"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td137"><P class="p15 ft3">Om ett fondbolag exponeras för</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td135"><P class="p1094 ft3">en värdepapperisering som</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p22 ft32">inte</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft32">längre uppfyller de krav som anges</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr5 td137"><P class="p1094 ft3">i Europaparlamentets och rådets</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft32">förordning (EU) 2017/2402 av den</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft3">12 december 2017 om ett allmänt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td136"><P class="p1094 ft3">ramverk för</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td138"><P class="p22 ft32">värdepapperisering</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft3">och om inrättande av ett särskilt</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft3">ramverk för enkel, transparent och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td136"><P class="p1094 ft3">standardiserad</P></TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td138"><P class="p22 ft3">värdepapperise-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr4 td137"><P class="p1094 ft32">ring samt om ändring av direktiven</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td136"><P class="p1094 ft3">2009/65/EG,</P></TD>
<TD class="tr4 td133"><P class="p17 ft3">2009/138/EG</P></TD>
<TD class="tr4 td41"><P class="p22 ft3">och</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td134"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=3 class="tr7 td137"><P class="p1094 ft3">2011/61/EU och förordningarna</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p174 ft38"><SPAN class="ft45">1</SPAN><SPAN class="ft46">Senaste lydelse av lagens rubrik 2013:563.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_175">
<DIV id="p175dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337175x1.jpg/" id="p175img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t59">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr11 td116"><P class="p17 ft3">(EG) nr 1060/2009 och (EU) nr</P></TD>
<TD class="tr11 td123"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr5 td116"><P class="p17 ft3">648/2012, ska fondbolaget agera</P></TD>
<TD class="tr5 td123"><P class="p17 ft2">Bilaga 5</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr4 td116"><P class="p17 ft3">och vidta korrigeringsåtgärder i de</P></TD>
<TD class="tr4 td123"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td14"><P class="p17 ft3">berörda</P></TD>
<TD class="tr4 td139"><P class="p17 ft3">fondandelsägarnas</P></TD>
<TD class="tr4 td123"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1095 ft3">intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p1096 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
<P class="p1097 ft2">175</P>
</DIV>
<DIV id="page_176">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">176</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1008 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p164 ft6">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2013:561) om förvaltare av alter- nativa investeringsfonder</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att 5 kap. 13 § ska ha följande lydelse,</P>
<P class="p102 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det ska införas en ny paragraf, 8 kap. 3 a §, och närmast före</P>
<P class="p165 ft2">8 kap. 3 a § en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Nuvarande lydelse</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p166 ft21"><SPAN class="ft43">5</SPAN><SPAN class="ft44">kap. </SPAN><SPAN class="ft6">13 §</SPAN><SPAN class="ft39">1</SPAN></P>
<P class="p106 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p97 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p98 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p31 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
<TD class="tr9 td53"><P class="p15 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">8 kap. 1, 1 a, <SPAN class="ft3">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p167 ft2">tillämpas.</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p168 ft2">tillämpas.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p106 ft4">Vid en planerad eller redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd ska 9 § tillämpas.</P>
<P class="p169 ft19">8 kap.</P>
<P class="p170 ft36">Investeringar i värdepapperiseringspositioner</P>
<P class="p156 ft3">3 a §</P>
<P class="p171 ft3">Om en <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise- ring samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och</P>
<P class="p172 ft38"><SPAN class="ft45">1</SPAN><SPAN class="ft46">Senaste lydelse 2017:701.</SPAN></P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_177">
<DIV id="p177dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337177x1.jpg/" id="p177img1">
</DIV>
<DIV class="dclr"></DIV>
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p173 ft40">2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, ska <NOBR>AIF-förvaltaren</NOBR> agera och vidta korrigerings- åtgärder i de berörda alternativa investeringsfondernas investerares intresse, när det är lämpligt.</P>
<P class="p174 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 februari 2020.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1053 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1054 ft2">177</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_178">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p1006 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
<P class="p1007 ft2">178</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p1098 ft48">Förslag till lag om ändring i lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p1099 ft6">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 13 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder i stället för lydelsen enligt lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t60">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2017:702</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1100 ft23"><SPAN class="ft43">5</SPAN><SPAN class="ft35">kap. </SPAN><SPAN class="ft4">13 §</SPAN></P>
<P class="p1005 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p1101 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft28">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p1102 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft24">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr6 td51"><P class="p31 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
<TD class="tr6 td53"><P class="p15 ft2">I fråga om verksamhet som drivs</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td51"><P class="p31 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
<TD class="tr4 td53"><P class="p22 ft2">genom filial här i landet ska även</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td51"><P class="p31 ft2">8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
<TD class="tr5 td53"><P class="p22 ft2">8 kap. 1, 1 a, <SPAN class="ft3">3 a, </SPAN><NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td51"><P class="p167 ft7">tillämpas.</P></TD>
<TD class="tr10 td53"><P class="p168 ft7">tillämpas.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1005 ft6">Vid en planerad eller en redan genomförd, oplanerad väsentlig ändring av något som har angetts i en ansökan om tillstånd enligt 10, 11 eller 12 § ska 9 § tillämpas.</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_179">
<DIV id="tx1"><SPAN class="ft6">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a, </SPAN><SPAN class="ft40">3 a, </SPAN><NOBR><SPAN class="ft6">19–21</SPAN></NOBR><SPAN class="ft6"> och 23 §§ tillämpas.</SPAN></DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p1040 ft48">Förslag till lag om ändring i lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder</P>
<P class="p1099 ft6">Härigenom föreskrivs att 5 kap. 13 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder i stället för lydelsen enligt lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 5</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t57">
<TR>
<TD class="tr9 td51"><P class="p17 ft3">Lydelse enligt SFS 2017:703</P></TD>
<TD class="tr9 td52"><P class="p17 ft32">Föreslagen lydelse</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p184 ft23"><SPAN class="ft19">5</SPAN><SPAN class="ft35">kap. </SPAN><SPAN class="ft4">13 §</SPAN></P>
<P class="p185 ft2">Verksamheten i Sverige får drivas genom att en icke <NOBR>EES-baserad</NOBR> AIF- förvaltare inrättar en filial här i landet eller erbjuder och utför tjänster i Sverige från det land där förvaltaren är etablerad. För <NOBR>AIF-förvaltarens</NOBR> verksamhet i Sverige tillämpas 4 kap. 6 § andra stycket vid marknads- föring av andra alternativa investeringsfonder än</P>
<P class="p186 ft6"><SPAN class="ft2">1.</SPAN><SPAN class="ft25">sådana fonder som får marknadsföras till </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investe- rare efter tillstånd enligt 11 §, och</P>
<P class="p185 ft2"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft26">sådana fonder som får marknadsföras efter tillstånd enligt 12 §, såvitt gäller sådana </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> investerare som anges i 4 kap. 5 § andra stycket.</P>
<P class="p187 ft6">I fråga om verksamhet som drivs genom filial här i landet ska även 8 kap. 1, 1 a, <NOBR>19–21</NOBR> och 23 §§ tillämpas.</P>
<P class="p188 ft2">179</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_180">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t61">
<TR>
<TD class="tr2 td140"></TD>
<TD class="tr2 td68"><P class="p17 ft2">Prop. 2019/20:37</P></TD>
<TD colspan=2 rowspan=2 class="tr15 td141"><P class="p1103 ft1">Lagrådets yttrande</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr33 td140"></TD>
<TD rowspan=2 class="tr7 td68"><P class="p17 ft2">Bilaga 6</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td140"></TD>
<TD class="tr31 td142"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
<TD class="tr31 td143"><P class="p17 ft96"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td140"></TD>
<TD class="tr14 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr14 td141"><P class="p1103 ft2">Utdrag ur protokoll vid sammanträde <NOBR>2019-10-04</NOBR></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td140"></TD>
<TD class="tr18 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr18 td141"><P class="p1103 ft2"><SPAN class="ft19">Närvarande: </SPAN>F.d. justitierådet Ella Nyström samt justitieråden</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td140"></TD>
<TD class="tr7 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td141"><P class="p1103 ft2">Per Classon och Stefan Johansson</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td140"></TD>
<TD class="tr12 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr12 td141"><P class="p1103 ft19">Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td140"></TD>
<TD class="tr7 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td141"><P class="p1103 ft19">värdepapperisering</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td140"></TD>
<TD class="tr12 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr12 td141"><P class="p1103 ft2">Enligt en lagrådsremiss den 26 september 2019 har regeringen</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td141"><P class="p1103 ft2">(Finansdepartementet) beslutat inhämta Lagrådets yttrande över förslag</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td140"></TD>
<TD class="tr7 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td142"><P class="p1103 ft2">till</P></TD>
<TD class="tr7 td143"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td140"></TD>
<TD class="tr12 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr12 td142"><P class="p1103 ft2">1.</P></TD>
<TD class="tr12 td143"><P class="p17 ft2">lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värde-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td140"></TD>
<TD class="tr5 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td143"><P class="p17 ft2">papperisering,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p1103 ft2">2.</P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">m.m.,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td140"></TD>
<TD class="tr5 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td142"><P class="p1103 ft2">3.</P></TD>
<TD class="tr5 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2"><NOBR>(AP-fonder),</NOBR></P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p1103 ft2">4.</P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td140"></TD>
<TD class="tr5 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td142"><P class="p1103 ft2">5.</P></TD>
<TD class="tr5 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investe-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">ringsfonder,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p1103 ft2">6.</P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td140"></TD>
<TD class="tr5 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td143"><P class="p17 ft2">ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investerings-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">fonder,</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td140"></TD>
<TD class="tr4 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr4 td142"><P class="p1103 ft2">7.</P></TD>
<TD class="tr4 td143"><P class="p17 ft2">lag om ändring i lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td140"></TD>
<TD class="tr5 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr5 td143"><P class="p17 ft2">ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investerings-</P></TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td140"></TD>
<TD class="tr7 td68"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td142"><P class="p17 ft8"> </P></TD>
<TD class="tr7 td143"><P class="p17 ft2">fonder.</P></TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p1104 ft2">Förslagen har inför Lagrådet föredragits av rättssakkunnige</P>
<P class="p1105 ft2">Johan Dahlman.</P>
<P class="p1106 ft2">Lagrådet lämnar förslagen utan erinran.</P>
<P class="p1107 ft2">180</P>
</DIV>
<DIV id="page_181">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft1">Sammanfattning i promemorian</P>
<P class="p1108 ft80">Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 7</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p395 ft2">Enligt en bestämmelse i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden som ännu inte har trätt i kraft ska svenska emittenter vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige upprätta års- och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Kraven ska enligt en övergångsbestäm- melse tillämpas på års- och koncernredovisningar som ska offentliggöras närmast efter den 31 december 2019. I promemorian föreslås en ändring i övergångsbestämmelsen som innebär att kravet i stället ska tillämpas på års- och koncernredovisningar som avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare. Förslaget innebär att kravet ska börja tillämpas vid samma tidpunkt som de tekniska standarder i vilka kravet specificeras ska börja tillämpas (kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 av den 17 december 2018 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/109/EG vad gäller tekniska tillsynsstandarder för specificering av ett enhetligt elektroniskt rapporteringsformat).</P>
<P class="p1109 ft2">181</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_182">
<DIV id="p182dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337182x1.jpg/" id="p182img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft20">Prop. 2019/20:37 Bilaga 8</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft1">Lagförslag i promemorian</P>
<P class="p1110 ft80">Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format</P>
<P class="p1111 ft17">Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden</P>
<P class="p125 ft4">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden att punkt 2 i ikraftträdande- och övergångsbestämmelserna till lagen (2015:960) om ändring i den lagen ska ha följande lydelse.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p13 ft3">Nuvarande lydelse</P>
<P class="p1112 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § tillämpas på års- och koncernredo- visningar som </SPAN><SPAN class="ft40">ska offentliggöras närmast efter den 31 december 2019</SPAN>.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p13 ft3">Föreslagen lydelse</P>
<P class="p1113 ft6"><SPAN class="ft2">2.</SPAN><SPAN class="ft28">Bestämmelsen i 16 kap. 4 a § tillämpas på års- och koncernredo- visningar som </SPAN><SPAN class="ft40">avser räkenskapsår som inleds den 1 januari 2020 eller senare</SPAN>.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p1114 ft2">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2020.</P>
<P class="p1115 ft2">182</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_183">
<DIV id="id_1">
<DIV id="id_1_1">
<P class="p13 ft190">Förteckning över remissinstanserna beträffande promemorian Ändring av tidpunkten för första tillämpning av kravet att upprätta års- och koncernredovisning i enhetligt elektroniskt format</P>
</DIV>
<DIV id="id_1_2">
<P class="p13 ft4">Prop. 2019/20:37 Bilaga 9</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p395 ft6">Efter remiss har yttranden kommit in från Bokföringsnämnden, Bolags- verket, FAR, Finansinspektionen, Nämnden för svensk redovisnings- tillsyn, Regelrådet, Revisorsinspektionen och Svenskt Näringsliv.</P>
<P class="p185 ft6">Följande remissinstanser har inte svarat eller angett att de avstår från att lämna några synpunkter: Aktiemarknadsbolagens förening, Föreningen för god sed på värdepappersmarknaden, Nasdaq Stockholm Aktiebolag, Nordic Growth Market NGM Aktiebolag, Näringslivets regelnämnd (NNR) och Rådet för Finansiell Rapportering.</P>
<P class="p1116 ft2">183</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_184">
<DIV id="p184dimg1">
<INGENBILD zsrc="H70337184x1.jpg/" id="p184img1">
</DIV>
<P class="p494 ft1"><SPAN class="ft191">Prop. 2019/20:37 </SPAN>Finansdepartementet</P>
<P class="p1117 ft2">Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 24 oktober 2019</P>
<P class="p1118 ft6">Närvarande: statsminister Löfven, ordförande, och statsråden Johansson, Baylan, Hallengren, Hultqvist, Bolund, Damberg, Shekarabi, Ygeman, Eriksson, Linde, Ekström, Eneroth, Dahlgren, Nilsson, Ernkrans, Hallberg, Micko</P>
<P class="p1119 ft2">Föredragande: statsrådet Bolund</P>
<P class="p1120 ft4">Regeringen beslutar proposition Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P>
<P class="p1121 ft2">184</P>
</DIV>
</BODY>
</HTML>
11Riksdagen antar regeringens förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.BifallBifall2019/20:FiU19FiU22Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (1967:531) om tryggande av pensionsutfästelse m.m. BifallBifall2019/20:FiU19FiU33Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP-fonder). BifallBifall2019/20:FiU19FiU44Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder. BifallBifall2019/20:FiU19FiU55Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden.BifallBifall2019/20:FiU19FiU66Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.BifallBifall2019/20:FiU19FiU77Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2017:702) om ändring i lagen (2014:797) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. BifallBifall2019/20:FiU19FiU88Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2017:703) om ändring i lagen (2014:798) om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. BifallBifall2019/20:FiU19FiUBBordlagd2019-10-24 00:00:00inträffat0behandlingINLInlämnad2019-10-24 00:00:00inträffat0behandlingHÄNHänvisad2019-10-25 00:00:00inträffat0behandlingMOTMotionstid slutar2019-11-08 00:00:00inträffat0behandling0218878014918Stefan LöfvenS1Statsråd10956444284814Per BolundMP2Statsråd2inlamnatavInlämnat avFinansdepartementetH703372019-12-04 16:28:29statustextstatustextÄrendet är avslutatH703372019-12-04 17:14:34tilldelatTilldelatFinansutskottetH703372019-12-04 16:28:29H70337prop_201920__37.pdf1498496pdfKompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperiseringhttps://data.riksdagen.se/fil/5D1A3124-33D8-485E-A125-F6558E223FD0behandlas_i2019/20:FiU19H701FiU19bet2019/20FiU19Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperiseringbetBetänkande