5005109 H6037 2018/19 7 prop prop prop Proposition 2018/19:7 Proposition Proposition Finansdepartementet FiU 7 0 2018-10-16 00:00:00 2018-11-21 16:58:59 2018-10-16 00:00:00 Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag Klar html-ec prop-RIM b0ed1158-6b55-4dce-9bd0-d864068e6c9a https://data.riksdagen.se/dokument/H6037/text https://data.riksdagen.se/dokument/H6037 https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/H6037 <div style="margin:3px;"> <STYLE type="text/css"> body {margin-top: 0px;margin-left: 0px;} #page_1 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:10px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_1 #p1dimg1 {position:absolute;top:0px;left:1px;z-index:-1;width:502px;height:170px;} #page_1 #p1dimg1 #p1img1 {width:502px;height:170px;} #page_2 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_3 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_4 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_4 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_4 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_5 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_6 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_6 #p6dimg1 {position:absolute;top:556px;left:105px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_6 #p6dimg1 #p6img1 {width:124px;height:1px;} #page_7 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_7 #p7dimg1 {position:absolute;top:332px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_7 #p7dimg1 #p7img1 {width:123px;height:1px;} #page_8 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_9 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_10 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_11 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_11 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_11 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 180px;overflow: hidden;} #page_12 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_13 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_13 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_13 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 180px;overflow: hidden;} #page_14 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_14 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_14 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_15 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_16 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_17 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_17 #p17dimg1 {position:absolute;top:58px;left:63px;z-index:-1;width:393px;height:430px;} #page_17 #p17dimg1 #p17img1 {width:393px;height:430px;} #page_18 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_18 #p18dimg1 {position:absolute;top:95px;left:105px;z-index:-1;width:394px;height:39px;} #page_18 #p18dimg1 #p18img1 {width:394px;height:39px;} #page_19 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_19 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_19 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 135px;overflow: hidden;} #page_19 #p19dimg1 {position:absolute;top:33px;left:0px;z-index:-1;width:393px;height:54px;} #page_19 #p19dimg1 #p19img1 {width:393px;height:54px;} #page_20 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_20 #p20dimg1 {position:absolute;top:33px;left:105px;z-index:-1;width:394px;height:100px;} #page_20 #p20dimg1 #p20img1 {width:394px;height:100px;} #page_21 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_22 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_23 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_23 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_23 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 180px;overflow: hidden;} #page_23 #p23dimg1 {position:absolute;top:53px;left:0px;z-index:-1;width:393px;height:69px;} #page_23 #p23dimg1 #p23img1 {width:393px;height:69px;} #page_24 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_24 #p24dimg1 {position:absolute;top:405px;left:105px;z-index:-1;width:394px;height:70px;} #page_24 #p24dimg1 #p24img1 {width:394px;height:70px;} #page_25 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_25 #p25dimg1 {position:absolute;top:478px;left:63px;z-index:-1;width:393px;height:54px;} #page_25 #p25dimg1 #p25img1 {width:393px;height:54px;} #page_26 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_26 #p26dimg1 {position:absolute;top:58px;left:105px;z-index:-1;width:394px;height:334px;} #page_26 #p26dimg1 #p26img1 {width:394px;height:334px;} #page_27 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_27 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_27 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 180px;overflow: hidden;} #page_28 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_29 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_30 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_31 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_32 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_32 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_32 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_32 #p32dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:655px;} #page_32 #p32dimg1 #p32img1 {width:91px;height:655px;} #page_33 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_33 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_33 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_33 #p33dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:680px;} #page_33 #p33dimg1 #p33img1 {width:90px;height:680px;} #page_34 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_34 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_34 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_34 #p34dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:672px;} #page_34 #p34dimg1 #p34img1 {width:91px;height:672px;} #page_35 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_35 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_35 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_35 #p35dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:629px;} #page_35 #p35dimg1 #p35img1 {width:90px;height:629px;} #page_36 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_36 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_36 #id_2 {border:none;z:b;margin:10px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_36 #p36dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_36 #p36dimg1 #p36img1 {width:91px;height:17px;} #page_37 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_37 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_37 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_37 #p37dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:663px;} #page_37 #p37dimg1 #p37img1 {width:90px;height:663px;} #page_38 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_38 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_38 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_38 #p38dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:680px;} #page_38 #p38dimg1 #p38img1 {width:91px;height:680px;} #page_39 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_39 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_39 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_39 #p39dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:595px;} #page_39 #p39dimg1 #p39img1 {width:90px;height:595px;} #page_40 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_40 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_40 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_40 #p40dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:621px;} #page_40 #p40dimg1 #p40img1 {width:91px;height:621px;} #page_41 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_41 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_41 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_41 #p41dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:672px;} #page_41 #p41dimg1 #p41img1 {width:90px;height:672px;} #page_42 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_42 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_42 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_42 #p42dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:680px;} #page_42 #p42dimg1 #p42img1 {width:91px;height:680px;} #page_43 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_43 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_43 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_43 #p43dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_43 #p43dimg1 #p43img1 {width:90px;height:17px;} #page_44 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_44 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_44 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_44 #p44dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_44 #p44dimg1 #p44img1 {width:91px;height:17px;} #page_45 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_45 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_45 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_45 #p45dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_45 #p45dimg1 #p45img1 {width:90px;height:17px;} #page_46 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_46 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_46 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_46 #p46dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:638px;} #page_46 #p46dimg1 #p46img1 {width:91px;height:638px;} #page_47 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_47 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_47 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_47 #p47dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:638px;} #page_47 #p47dimg1 #p47img1 {width:90px;height:638px;} #page_48 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_48 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_48 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_48 #p48dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:655px;} #page_48 #p48dimg1 #p48img1 {width:91px;height:655px;} #page_49 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_49 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_49 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_49 #p49dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_49 #p49dimg1 #p49img1 {width:90px;height:17px;} #page_50 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_50 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_50 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_50 #p50dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_50 #p50dimg1 #p50img1 {width:91px;height:17px;} #page_51 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_51 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_51 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_51 #p51dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:680px;} #page_51 #p51dimg1 #p51img1 {width:90px;height:680px;} #page_52 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_52 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_52 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_52 #p52dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_52 #p52dimg1 #p52img1 {width:91px;height:17px;} #page_53 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_53 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_53 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_53 #p53dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_53 #p53dimg1 #p53img1 {width:90px;height:17px;} #page_54 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_54 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_54 #id_2 {border:none;z:b;margin:10px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_54 #p54dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:638px;} #page_54 #p54dimg1 #p54img1 {width:91px;height:638px;} #page_55 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_55 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_55 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_55 #p55dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_55 #p55dimg1 #p55img1 {width:90px;height:17px;} #page_56 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_56 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_56 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_56 #p56dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_56 #p56dimg1 #p56img1 {width:91px;height:17px;} #page_57 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_57 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_57 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_57 #p57dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_57 #p57dimg1 #p57img1 {width:90px;height:17px;} #page_58 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_58 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_58 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_58 #p58dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_58 #p58dimg1 #p58img1 {width:91px;height:17px;} #page_59 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_59 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_59 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_59 #p59dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_59 #p59dimg1 #p59img1 {width:90px;height:17px;} #page_60 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_60 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_60 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_60 #p60dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_60 #p60dimg1 #p60img1 {width:91px;height:17px;} #page_61 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_61 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_61 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_61 #p61dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_61 #p61dimg1 #p61img1 {width:90px;height:17px;} #page_62 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_62 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_62 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_62 #p62dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_62 #p62dimg1 #p62img1 {width:91px;height:17px;} #page_63 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_63 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_63 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_63 #p63dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_63 #p63dimg1 #p63img1 {width:90px;height:17px;} #page_64 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_64 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_64 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_64 #p64dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_64 #p64dimg1 #p64img1 {width:91px;height:17px;} #page_65 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_65 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_65 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_65 #p65dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_65 #p65dimg1 #p65img1 {width:90px;height:17px;} #page_66 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_66 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_66 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_66 #p66dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:680px;} #page_66 #p66dimg1 #p66img1 {width:91px;height:680px;} #page_67 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_67 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_67 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_67 #p67dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:680px;} #page_67 #p67dimg1 #p67img1 {width:90px;height:680px;} #page_68 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_68 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_68 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_68 #p68dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_68 #p68dimg1 #p68img1 {width:91px;height:17px;} #page_69 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_69 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_69 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_69 #p69dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:672px;} #page_69 #p69dimg1 #p69img1 {width:90px;height:672px;} #page_70 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_70 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_70 #id_2 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_70 #p70dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_70 #p70dimg1 #p70img1 {width:91px;height:17px;} #page_71 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_71 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_71 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_71 #p71dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_71 #p71dimg1 #p71img1 {width:90px;height:17px;} #page_72 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_72 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_72 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_72 #p72dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_72 #p72dimg1 #p72img1 {width:91px;height:17px;} #page_73 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_73 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_73 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_73 #p73dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_73 #p73dimg1 #p73img1 {width:90px;height:17px;} #page_74 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_74 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_74 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_74 #p74dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_74 #p74dimg1 #p74img1 {width:91px;height:17px;} #page_75 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_75 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_75 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_75 #p75dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:90px;height:17px;} #page_75 #p75dimg1 #p75img1 {width:90px;height:17px;} #page_76 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_76 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_76 #id_2 {border:none;z:b;margin:8px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_76 #p76dimg1 {position:absolute;top:41px;left:3px;z-index:-1;width:91px;height:17px;} #page_76 #p76dimg1 #p76img1 {width:91px;height:17px;} #page_77 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:16px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 766px;} #page_77 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 721px;overflow: hidden;} #page_77 #id_2 {border:none;z:b;margin:39px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_77 #p77dimg1 {position:absolute;top:41px;left:84px;z-index:-1;width:216px;height:530px;} #page_77 #p77dimg1 #p77img1 {width:216px;height:530px;} #page_78 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_78 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_78 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_78 #p78dimg1 {position:absolute;top:624px;left:105px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_78 #p78dimg1 #p78img1 {width:124px;height:1px;} #page_79 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_79 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_79 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 496px;overflow: hidden;} #page_79 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_79 #id_2 {border:none;z:b;margin:4px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 676px;overflow: hidden;} #page_80 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_80 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_80 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_81 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 586px;} #page_81 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_81 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_82 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_82 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_82 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_83 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 586px;} #page_83 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_83 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_84 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_84 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_84 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_85 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_86 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_86 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_86 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_86 #p86dimg1 {position:absolute;top:436px;left:105px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_86 #p86dimg1 #p86img1 {width:124px;height:1px;} #page_86 #tx1 {position:absolute;top:246px;left:415px;width:264px;height:80px;} #page_86 #tx2 {position:absolute;top:302px;left:415px;width:264px;height:112px;} #page_87 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_87 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_87 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_87 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_87 #id_2 {border:none;z:b;margin:59px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;} #page_88 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_88 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_88 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_88 #p88dimg1 {position:absolute;top:576px;left:105px;z-index:-1;width:124px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_88 #p88dimg1 #p88img1 {width:124px;height:1px;} #page_89 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;} #page_89 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_89 #id_1 #id_1_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_89 #id_1 #id_1_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_89 #id_2 {border:none;z:b;margin:6px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;} #page_89 #p89dimg1 {position:absolute;top:327px;left:0px;z-index:-1;width:123px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;} #page_89 #p89dimg1 #p89img1 {width:123px;height:1px;} #page_90 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} #page_90 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_90 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;} #page_91 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:15px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 586px;} #page_91 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;} #page_91 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;} #page_92 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 21px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 721px;} .dclr {clear:both;float:none;height:1px;margin:0px;padding:0px;overflow:hidden;} .ft0{font: 18px 'Verdana' !important;l-h: 32px;} .ft1{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 22px;} .ft2{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 21px;} .ft3{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft4{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft5{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;} .ft6{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;} .ft7{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 1px;} .ft8{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 5px;} .ft9{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;} .ft10{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 33px;l-h: 15px;} .ft11{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 19px;l-h: 15px;} .ft12{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 32px;l-h: 15px;} .ft13{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft14{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft15{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 9px;l-h: 16px;} .ft16{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 9px;l-h: 18px;} .ft17{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;} .ft18{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 19px;} .ft19{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 22px;} .ft20{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft21{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;} .ft22{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;} .ft23{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;position: relative; bottom: 5px;} .ft24{font: bold 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 16px;} .ft25{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 13px;position: relative; bottom: 5px;} .ft26{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;} .ft27{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft28{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 12px;} .ft29{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;} .ft30{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;position: relative; bottom: 6px;} .ft31{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 7px;} .ft32{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 51px;l-h: 25px;} .ft33{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 25px;} .ft34{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 39px;l-h: 19px;} .ft35{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;} .ft36{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 30px;l-h: 17px;} .ft37{font: bold 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;} .ft38{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft39{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 4px;} .ft40{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 16px;} .ft41{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 16px;} .ft42{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 15px;} .ft43{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;} .ft44{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 15px;} .ft45{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 29px;l-h: 17px;} .ft46{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 29px;l-h: 20px;} .ft47{font: bold 14px 'Verdana' !important;l-h: 20px;} .ft48{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;} .ft49{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 38px;l-h: 19px;} .ft50{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft51{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 51px;l-h: 26px;} .ft52{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 26px;} .ft53{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 12px;} .ft54{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 38px;l-h: 22px;} .ft55{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 50px;l-h: 22px;} .ft56{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 39px;l-h: 22px;} .ft57{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;} .ft58{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft59{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;} .ft60{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;} .ft61{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft62{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft63{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft64{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;} .ft65{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;} .ft66{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;} .ft67{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;} .ft68{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;} .ft69{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;} .ft70{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 20px;} .ft71{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 14px;} .ft72{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 20px;} .ft73{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;} .ft74{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 16px;l-h: 10px;} .ft75{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;} .ft76{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 16px;l-h: 11px;} .ft77{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 5px;position: relative; bottom: 3px;} .ft78{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 5px;} .ft79{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;} .ft80{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 15px;l-h: 11px;} .ft81{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 15px;l-h: 10px;} .ft82{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;} .ft83{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;} .ft84{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 15px;l-h: 11px;} .ft85{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;position: relative; bottom: 3px;} .ft86{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;} .ft87{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 15px;l-h: 10px;} .ft88{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 11px;l-h: 10px;} .ft89{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 12px;l-h: 10px;} .ft90{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 11px;l-h: 11px;} .ft91{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 11px;l-h: 10px;} .ft92{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 12px;} .ft93{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 11px;} .ft94{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 11px;l-h: 11px;} .ft95{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 5px;} .ft96{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;} .ft97{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 7px;} .ft98{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 12px;l-h: 11px;} .ft99{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;} .ft100{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;} .ft101{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;} .ft102{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 12px;l-h: 11px;} .ft103{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;} .ft104{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 12px;l-h: 12px;} .ft105{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 14px;l-h: 10px;} .ft106{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 14px;l-h: 12px;} .ft107{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 12px;} .ft108{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 12px;} .ft109{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 11px;l-h: 12px;} .ft110{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 11px;} .ft111{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 10px;l-h: 11px;} .ft112{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 10px;l-h: 11px;} .ft113{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 10px;l-h: 12px;} .ft114{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 11px;} .ft115{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 12px;} .ft116{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 11px;} .ft117{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 11px;} .ft118{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 14px;l-h: 10px;} .ft119{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 14px;l-h: 11px;} .ft120{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 11px;} .ft121{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 13px;l-h: 12px;} .ft122{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 10px;} .ft123{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 11px;} .ft124{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 13px;l-h: 11px;} .ft125{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 13px;l-h: 10px;} .ft126{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 11px;} .ft127{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 14px;l-h: 11px;} .ft128{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;} .ft129{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 13px;l-h: 11px;} .ft130{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 10px;} .ft131{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 12px;} .ft132{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 10px;} .ft133{font: bold 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 10px;} .ft134{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;} .ft135{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 23px;} .ft136{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 15px;} .ft137{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 16px;} .ft138{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 17px;} .ft139{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 26px;} .ft140{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 27px;} .ft141{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 26px;} .ft142{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 17px;} .ft143{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 8px;l-h: 17px;} .ft144{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 9px;l-h: 17px;} .ft145{font: 10px 'Verdana' !important;margin-left: 2px;l-h: 13px;} .ft146{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 13px;} .ft147{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;position: relative; bottom: 4px;} .ft148{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 9px;l-h: 15px;} .ft149{font: 12px 'Verdana' !important;text-decoration: underline;l-h: 15px;} .ft150{font: 12px 'Verdana' !important;text-decoration: underline;l-h: 18px;} .p0{text-align: left;padding-right: 420px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;} .p1{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p2{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p3{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p4{text-align: left;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;} .p5{text-align: left;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p6{text-align: left;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;} .p7{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;} .p8{text-align: left;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px !important;} .p9{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p10{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p11{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.112px;} .p12{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p13{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p14{text-align: left;margin-top: 486px;margin-bottom: 0px !important;} .p15{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p16{text-align: right;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p17{text-align: right;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p18{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p19{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p20{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p21{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p22{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p23{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p24{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p25{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p26{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p27{text-align: left;margin-top: 752px;margin-bottom: 0px !important;} .p28{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p29{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p30{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p31{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p32{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p33{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p34{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p35{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.19px;} .p36{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 615px;margin-bottom: 0px !important;} .p37{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p38{text-align: left;padding-left: 140px;padding-right: 126px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p39{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p40{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;} .p41{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p42{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p43{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p44{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p45{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p46{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;} .p47{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p48{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px !important;} .p49{text-align: left;margin-top: 186px;margin-bottom: 0px !important;} .p50{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 462px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.7px;} .p51{text-align: left;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p52{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p53{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;} .p54{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p55{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p56{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p57{text-align: right;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p58{text-align: right;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p59{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p60{text-align: left;margin-top: 433px;margin-bottom: 0px !important;} .p61{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p62{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 84px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.61px;} .p63{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p64{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p65{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p66{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p67{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p68{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p69{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p70{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p71{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p72{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p73{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 752px;margin-bottom: 0px !important;} .p74{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.112px;} .p75{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p76{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;} .p77{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p78{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p79{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p80{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p81{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p82{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p83{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p84{text-align: left;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p85{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p86{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p87{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p88{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p89{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p90{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p91{text-align: left;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px !important;} .p92{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p93{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p94{text-align: left;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p95{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p96{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p97{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p98{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p99{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p100{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p101{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p102{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;} .p103{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 147px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p104{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p105{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p106{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p107{text-align: left;margin-top: 102px;margin-bottom: 0px !important;} .p108{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p109{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p110{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p111{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p112{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 336px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;} .p113{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p114{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p115{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 147px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p116{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p117{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.112px;} .p118{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;} .p119{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p120{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p121{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p122{text-align: left;margin-top: 72px;margin-bottom: 0px !important;} .p123{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p124{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p125{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p126{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p127{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p128{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p129{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p130{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p131{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p132{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p133{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p134{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p135{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p136{text-align: left;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p137{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 147px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p138{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;} .p139{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 189px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;} .p140{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p141{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p142{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p143{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;} .p144{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p145{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;} .p146{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p147{text-align: left;margin-top: 135px;margin-bottom: 0px !important;} .p148{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;} .p149{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 7px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p150{text-align: left;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p151{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p152{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p153{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 84px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.61px;} .p154{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p155{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p156{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p157{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p158{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p159{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px !important;} .p160{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 189px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;} .p161{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p162{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p163{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 66px;margin-bottom: 0px !important;} .p164{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p165{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p166{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 105px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.61px;} .p167{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p168{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px !important;} .p169{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 84px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.59px;} .p170{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p171{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p172{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p173{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p174{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 126px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.61px;} .p175{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p176{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p177{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p178{text-align: left;margin-top: 68px;margin-bottom: 0px !important;} .p179{text-align: left;padding-right: 168px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p180{text-align: left;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px !important;} .p181{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 315px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.59px;} .p182{text-align: left;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p183{text-align: left;padding-right: 168px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p184{text-align: left;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p185{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p186{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p187{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p188{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p189{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p190{text-align: left;padding-left: 160px;padding-right: 147px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.61px;} .p191{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p192{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p193{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p194{text-align: left;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p195{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p196{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;} .p197{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p198{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p199{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p200{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p201{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 307px;margin-bottom: 0px !important;} .p202{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p203{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p204{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p205{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p206{text-align: center;padding-left: 0px;padding-right: 126px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p207{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p208{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p209{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p210{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 441px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p211{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p212{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p213{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p214{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p215{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p216{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p217{text-align: right;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p218{text-align: left;padding-left: 440px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p219{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p220{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p221{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p222{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p223{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p224{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p225{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p226{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p227{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px !important;} .p228{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;} .p229{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p230{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p231{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p232{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p233{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p234{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p235{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p236{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p237{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p238{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p239{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p240{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p241{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p242{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p243{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p244{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p245{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p246{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p247{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p248{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p249{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p250{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p251{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p252{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p253{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p254{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p255{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p256{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p257{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p258{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p259{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p260{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p261{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p262{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p263{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p264{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p265{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p266{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p267{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p268{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p269{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p270{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.23px;} .p271{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p272{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p273{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p274{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p275{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p276{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p277{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p278{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.24px;} .p279{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p280{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p281{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p282{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p283{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p284{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p285{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p286{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p287{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p288{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p289{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p290{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p291{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p292{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p293{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p294{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p295{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p296{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p297{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p298{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p299{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p300{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p301{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p302{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p303{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p304{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p305{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p306{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p307{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p308{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p309{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p310{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p311{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p312{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p313{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p314{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p315{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p316{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p317{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p318{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p319{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p320{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p321{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p322{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p323{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p324{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p325{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.17px;} .p326{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p327{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p328{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p329{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p330{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p331{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p332{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p333{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p334{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p335{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p336{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p337{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p338{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p339{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p340{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p341{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p342{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p343{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p344{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p345{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p346{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p347{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p348{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p349{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p350{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p351{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p352{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p353{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p354{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p355{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p356{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p357{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p358{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p359{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p360{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p361{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p362{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p363{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p364{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p365{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p366{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p367{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p368{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p369{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p370{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;} .p371{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p372{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;} .p373{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p374{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p375{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p376{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p377{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;} .p378{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p379{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p380{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p381{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p382{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p383{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p384{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p385{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p386{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p387{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.9px;} .p388{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p389{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p390{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p391{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p392{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p393{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p394{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p395{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p396{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.9px;} .p397{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p398{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p399{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p400{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p401{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p402{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p403{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p404{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p405{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p406{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.9px;} .p407{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p408{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p409{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p410{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p411{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p412{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p413{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p414{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p415{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p416{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p417{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p418{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p419{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p420{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p421{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p422{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p423{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p424{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p425{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p426{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p427{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p428{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p429{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p430{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p431{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p432{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p433{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p434{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p435{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p436{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p437{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p438{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p439{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p440{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p441{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p442{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p443{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p444{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p445{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p446{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p447{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p448{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p449{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p450{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p451{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p452{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p453{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p454{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p455{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p456{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p457{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p458{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p459{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p460{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p461{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p462{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p463{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p464{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p465{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p466{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p467{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p468{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p469{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p470{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p471{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p472{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p473{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p474{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p475{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p476{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p477{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p478{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p479{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p480{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p481{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p482{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p483{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p484{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p485{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p486{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p487{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p488{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p489{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p490{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p491{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p492{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p493{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p494{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p495{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p496{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p497{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p498{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p499{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p500{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p501{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p502{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p503{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p504{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p505{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p506{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p507{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p508{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p509{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p510{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p511{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p512{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p513{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p514{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.9px;} .p515{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p516{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p517{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p518{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p519{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p520{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p521{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p522{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p523{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p524{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p525{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p526{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p527{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p528{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;} .p529{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p530{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p531{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p532{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p533{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p534{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p535{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p536{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p537{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p538{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p539{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p540{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p541{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.9px;} .p542{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p543{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p544{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p545{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p546{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p547{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;} .p548{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p549{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p550{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p551{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p552{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p553{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p554{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p555{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p556{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p557{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p558{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p559{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p560{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p561{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p562{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p563{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p564{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p565{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p566{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p567{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p568{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p569{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p570{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p571{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p572{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p573{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p574{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p575{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p576{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p577{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p578{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p579{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p580{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p581{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p582{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p583{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p584{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p585{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p586{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p587{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p588{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p589{text-align: left;padding-left: 220px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p590{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p591{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p592{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p593{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p594{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p595{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p596{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p597{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p598{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p599{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p600{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p601{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p602{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p603{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p604{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p605{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p606{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p607{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p608{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p609{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p610{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p611{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p612{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p613{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p614{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p615{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p616{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p617{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p618{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p619{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p620{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p621{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;} .p622{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p623{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p624{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p625{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p626{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p627{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p628{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;} .p629{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p630{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p631{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p632{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p633{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p634{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.12px;} .p635{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p636{text-align: left;padding-left: 220px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p637{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p638{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.21px;} .p639{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p640{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p641{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p642{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p643{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p644{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p645{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p646{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p647{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p648{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p649{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p650{text-align: right;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.10px;} .p651{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p652{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p653{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p654{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p655{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p656{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p657{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p658{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;} .p659{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p660{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p661{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.13px;} .p662{text-align: right;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p663{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p664{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p665{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;} .p666{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p667{text-align: left;padding-left: 280px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p668{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p669{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p670{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p671{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p672{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p673{text-align: left;padding-left: 200px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p674{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p675{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p676{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p677{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p678{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p679{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.11px;} .p680{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p681{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;} .p682{text-align: left;padding-left: 260px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p683{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;} .p684{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p685{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p686{text-align: center;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p687{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p688{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p689{text-align: left;margin-top: 732px;margin-bottom: 0px !important;} .p690{text-align: left;padding-right: 147px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p691{text-align: left;padding-right: 84px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p692{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p693{text-align: left;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;} .p694{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p695{text-align: left;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;} .p696{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p697{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;} .p698{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p699{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px !important;} .p700{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p701{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p702{text-align: right;margin-top: 556px;margin-bottom: 0px !important;} .p703{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;} .p704{text-align: left;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;} .p705{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p706{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p707{text-align: left;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p708{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p709{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p710{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.29px;} .p711{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p712{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.28px;} .p713{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.28px;} .p714{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.28px;} .p715{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.28px;} .p716{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p717{text-align: right;margin-top: 734px;margin-bottom: 0px !important;} .p718{text-align: left;padding-right: 294px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p719{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p720{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p721{text-align: left;padding-right: 189px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p722{text-align: left;padding-right: 378px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p723{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p724{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p725{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p726{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p727{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;} .p728{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;} .p729{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p730{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p731{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.19px;} .p732{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.19px;} .p733{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.19px;} .p734{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p735{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p736{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p737{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p738{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;} .p739{text-align: left;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px !important;} .p740{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;} .p741{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p742{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p743{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;} .p744{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p745{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p746{text-align: left;padding-left: 140px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p747{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;} .p748{text-align: right;margin-top: 595px;margin-bottom: 0px !important;} .p749{text-align: left;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p750{text-align: left;padding-right: 105px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;} .p751{text-align: left;padding-right: 63px;padding-top: 2px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p752{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;} .p753{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p754{text-align: left;padding-right: 357px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p755{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 120px;margin-bottom: 0px !important;} .p756{text-align: left;padding-right: 84px;margin-top: 280px;margin-bottom: 0px !important;} .p757{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p758{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;} .p759{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p760{text-align: left;padding-right: 84px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;} .p761{text-align: left;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p762{text-align: left;padding-top: 2px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 11px;} .p763{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;} .p764{text-align: left;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;} .p765{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p766{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.19px;} .p767{text-align: left;padding-right: 105px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p768{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;} .p769{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p770{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;} .p771{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px !important;} .p772{text-align: left;margin-top: 484px;margin-bottom: 0px !important;} .td0{padding: 0px;margin: 0px;width: 408px;vertical-align: bottom;} .td1{padding: 0px;margin: 0px;width: 92px;vertical-align: bottom;} .td2{padding: 0px;margin: 0px;width: 468px;vertical-align: bottom;} .td3{padding: 0px;margin: 0px;width: 61px;vertical-align: bottom;} .td4{padding: 0px;margin: 0px;width: 403px;vertical-align: bottom;} .td5{padding: 0px;margin: 0px;width: 113px;vertical-align: bottom;} .td6{padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;} .td7{padding: 0px;margin: 0px;width: 395px;vertical-align: bottom;} .td8{padding: 0px;margin: 0px;width: 65px;vertical-align: bottom;} .td9{padding: 0px;margin: 0px;width: 330px;vertical-align: bottom;} .td10{padding: 0px;margin: 0px;width: 321px;vertical-align: bottom;} .td11{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;} .td12{padding: 0px;margin: 0px;width: 8px;vertical-align: bottom;} .td13{padding: 0px;margin: 0px;width: 368px;vertical-align: bottom;} .td14{padding: 0px;margin: 0px;width: 15px;vertical-align: bottom;} .td15{padding: 0px;margin: 0px;width: 17px;vertical-align: bottom;} .td16{padding: 0px;margin: 0px;width: 350px;vertical-align: bottom;} .td17{padding: 0px;margin: 0px;width: 77px;vertical-align: bottom;} .td18{padding: 0px;margin: 0px;width: 273px;vertical-align: bottom;} .td19{padding: 0px;margin: 0px;width: 109px;vertical-align: bottom;} .td20{padding: 0px;margin: 0px;width: 259px;vertical-align: bottom;} .td21{padding: 0px;margin: 0px;width: 91px;vertical-align: bottom;} .td22{padding: 0px;margin: 0px;width: 316px;vertical-align: bottom;} .td23{padding: 0px;margin: 0px;width: 397px;vertical-align: bottom;} .td24{padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;} .td25{padding: 0px;margin: 0px;width: 34px;vertical-align: bottom;} .td26{padding: 0px;margin: 0px;width: 334px;vertical-align: bottom;} .td27{padding: 0px;margin: 0px;width: 53px;vertical-align: bottom;} .td28{padding: 0px;margin: 0px;width: 344px;vertical-align: bottom;} .td29{padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;} .td30{padding: 0px;margin: 0px;width: 389px;vertical-align: bottom;} .td31{padding: 0px;margin: 0px;width: 90px;vertical-align: bottom;} .td32{padding: 0px;margin: 0px;width: 105px;vertical-align: bottom;} .td33{padding: 0px;margin: 0px;width: 57px;vertical-align: bottom;} .td34{padding: 0px;margin: 0px;width: 279px;vertical-align: bottom;} .td35{padding: 0px;margin: 0px;width: 337px;vertical-align: bottom;} .td36{padding: 0px;margin: 0px;width: 43px;vertical-align: bottom;} .td37{padding: 0px;margin: 0px;width: 383px;vertical-align: bottom;} .td38{padding: 0px;margin: 0px;width: 426px;vertical-align: bottom;} .td39{padding: 0px;margin: 0px;width: 215px;vertical-align: bottom;} .td40{padding: 0px;margin: 0px;width: 211px;vertical-align: bottom;} .td41{padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;} .td42{padding: 0px;margin: 0px;width: 449px;vertical-align: bottom;} .td43{padding: 0px;margin: 0px;width: 75px;vertical-align: bottom;} .td44{padding: 0px;margin: 0px;width: 454px;vertical-align: bottom;} .td45{padding: 0px;margin: 0px;width: 349px;vertical-align: bottom;} .td46{padding: 0px;margin: 0px;width: 427px;vertical-align: bottom;} .td47{padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;} .td48{padding: 0px;margin: 0px;width: 227px;vertical-align: bottom;} .td49{padding: 0px;margin: 0px;width: 199px;vertical-align: bottom;} .td50{padding: 0px;margin: 0px;width: 243px;vertical-align: bottom;} .td51{padding: 0px;margin: 0px;width: 93px;vertical-align: bottom;} .td52{padding: 0px;margin: 0px;width: 150px;vertical-align: bottom;} .td53{padding: 0px;margin: 0px;width: 118px;vertical-align: bottom;} .td54{padding: 0px;margin: 0px;width: 413px;vertical-align: bottom;} .td55{padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;} .td56{padding: 0px;margin: 0px;width: 469px;vertical-align: bottom;} .td57{padding: 0px;margin: 0px;width: 121px;vertical-align: bottom;} .td58{padding: 0px;margin: 0px;width: 300px;vertical-align: bottom;} .td59{padding: 0px;margin: 0px;width: 464px;vertical-align: bottom;} .td60{padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;} .td61{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;} .td62{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;} .td63{padding: 0px;margin: 0px;width: 371px;vertical-align: bottom;} .td64{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;} .td65{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;} .td66{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 371px;vertical-align: bottom;} .td67{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;} .td68{padding: 0px;margin: 0px;width: 70px;vertical-align: bottom;} .td69{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;} .td70{padding: 0px;margin: 0px;width: 295px;vertical-align: bottom;} .td71{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;} .td72{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 295px;vertical-align: bottom;} .td73{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 113px;vertical-align: bottom;} .td74{padding: 0px;margin: 0px;width: 443px;vertical-align: bottom;} .td75{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;} .td76{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 40px;vertical-align: bottom;} .td77{padding: 0px;margin: 0px;width: 402px;vertical-align: bottom;} .td78{padding: 0px;margin: 0px;width: 309px;vertical-align: bottom;} .td79{padding: 0px;margin: 0px;width: 131px;vertical-align: bottom;} .td80{padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;} .td81{padding: 0px;margin: 0px;width: 71px;vertical-align: bottom;} .td82{padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;} .td83{padding: 0px;margin: 0px;width: 18px;vertical-align: bottom;} .td84{padding: 0px;margin: 0px;width: 224px;vertical-align: bottom;} .td85{padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;} .td86{padding: 0px;margin: 0px;width: 49px;vertical-align: bottom;} .td87{padding: 0px;margin: 0px;width: 97px;vertical-align: bottom;} .td88{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 49px;vertical-align: bottom;} .td89{padding: 0px;margin: 0px;width: 274px;vertical-align: bottom;} .td90{padding: 0px;margin: 0px;width: 242px;vertical-align: bottom;} .td91{padding: 0px;margin: 0px;width: 445px;vertical-align: bottom;} .td92{padding: 0px;margin: 0px;width: 79px;vertical-align: bottom;} .td93{padding: 0px;margin: 0px;width: 450px;vertical-align: bottom;} .td94{padding: 0px;margin: 0px;width: 406px;vertical-align: bottom;} .td95{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 117px;vertical-align: bottom;} .td96{padding: 0px;margin: 0px;width: 288px;vertical-align: bottom;} .tr0{heightzzz: 31px;} .tr1{heightzzz: 22px;} .tr2{heightzzz: 21px;} .tr3{heightzzz: 15px;} .tr4{heightzzz: 16px;} .tr5{heightzzz: 18px;} .tr6{heightzzz: 23px;} .tr7{heightzzz: 5px;} .tr8{heightzzz: 34px;} .tr9{heightzzz: 32px;} .tr10{heightzzz: 19px;} .tr11{heightzzz: 20px;} .tr12{heightzzz: 14px;} .tr13{heightzzz: 17px;} .tr14{heightzzz: 28px;} .tr15{heightzzz: 30px;} .tr16{heightzzz: 49px;} .tr17{heightzzz: 27px;} .tr18{heightzzz: 29px;} .tr19{heightzzz: 12px;} .tr20{heightzzz: 26px;} .tr21{heightzzz: 24px;} .tr22{heightzzz: 7px;} .tr23{heightzzz: 35px;} .tr24{heightzzz: 4px;} .tr25{heightzzz: 6px;} .tr26{heightzzz: 9px;} .tr27{heightzzz: 13px;} .tr28{heightzzz: 11px;} .tr29{heightzzz: 8px;} .tr30{heightzzz: 10px;} .tr31{heightzzz: 33px;} .t0{width: 524px;margin-leftZ: 2px;margin-top: 5px;f:20px 'Verdana' !important;} .t1{width: 555px;margin-top: 24px;f:13px 'Verdana' !important;} .t2{width: 541px;margin-leftZ: 68px;f:13px 'Verdana' !important;} .t3{width: 347px;margin-leftZ: 144px;f:13px 'Verdana' !important;} .t4{width: 431px;margin-leftZ: 68px;f:13px 'Verdana' !important;} .t5{width: 402px;margin-leftZ: 94px;f:13px 'Verdana' !important;} .t6{width: 431px;f:13px 'Verdana' !important;} .t7{width: 401px;margin-leftZ: 27px;f:13px 'Verdana' !important;} .t8{width: 541px;margin-leftZ: 68px;f:20px 'Verdana' !important;} .t9{width: 463px;f:13px 'Verdana' !important;} .t10{width: 541px;f:13px 'Verdana' !important;} .t11{width: 555px;margin-top: 373px;f:11px 'Verdana' !important;} .t12{width: 557px;f:13px 'Verdana' !important;} .t13{width: 555px;margin-top: 14px;f:13px 'Verdana' !important;} .t14{width: 557px;margin-leftZ: 6px;f:13px 'Verdana' !important;} .t15{width: 564px;f:13px 'Verdana' !important;} .t16{width: 541px;margin-leftZ: 68px;f:17px 'Verdana' !important;} .t17{width: 298px;margin-leftZ: 6px;f:17px 'Verdana' !important;} .t18{width: 485px;margin-leftZ: 6px;f:17px 'Verdana' !important;} .t19{width: 564px;margin-top: 3px;f:13px 'Verdana' !important;} .t20{width: 541px;f:17px 'Verdana' !important;} .t21{width: 555px;f:13px 'Verdana' !important;} .t22{width: 526px;margin-leftZ: 3px;margin-top: 9px;f:bold 8px 'Verdana' !important;} .t23{width: 526px;margin-leftZ: 84px;margin-top: 9px;f:bold 9px 'Verdana' !important;} .t24{width: 475px;margin-leftZ: 107px;margin-top: 3px;f:bold 7px 'Verdana' !important;} .t25{width: 462px;margin-leftZ: 38px;f:bold 8px 'Verdana' !important;} .t26{width: 474px;margin-leftZ: 108px;margin-top: 10px;f:bold 8px 'Verdana' !important;} .t27{width: 276px;margin-leftZ: 189px;margin-top: 21px;f:bold 7px 'Verdana' !important;} .t28{width: 541px;margin-leftZ: 68px;f:italic 13px 'Verdana' !important;} .t29{width: 336px;margin-top: 13px;f:italic 13px 'Verdana' !important;} .t30{width: 336px;f:italic 13px 'Verdana' !important;} .t31{width: 550px;margin-leftZ: 6px;f:13px 'Verdana' !important;} </STYLE> <DIV id="page_1"> <DIV id="p1dimg1"> <INGENBILD zsrc="H60371x1.jpg/" id="p1img1"> </DIV> <DIV class="dclr"></DIV> <P class="p0 ft0">Regeringens proposition 2018/19:7</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t0"> <TR> <TD class="tr0 td0"><SPAN class="p1 ft1">Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om</SPAN> </TD> <TD class="tr0 td1"><SPAN class="p2 ft1">Prop.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr1 td0"><SPAN class="p1 ft1">värdepapperisering och volatilitetsjustering för</SPAN> </TD> <TD class="tr1 td1"><SPAN class="p2 ft2">2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p3 ft1">försäkringsföretag</P> <P class="p4 ft3">Regeringen överlämnar denna proposition till riksdagen.</P> <P class="p5 ft3">Stockholm den 11 oktober 2018</P> <P class="p6 ft4">Stefan Löfven</P> <P class="p7 ft6">Per Bolund <SPAN class="ft5">(Finansdepartementet)</SPAN></P> <P class="p8 ft1">Propositionens huvudsakliga innehåll</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1"> <TR> <TD class="tr2 td2"><SPAN class="p1 ft3">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">syftar till att fastställa de grundläggande beståndsdelarna i ett övergripande</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">ramverk för värdepapperisering med kriterier för att definiera enkla, trans-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">parenta och standardiserade värdepapperiseringar, s.k. <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">seringar. I förordningen finns dessutom en rad gemensamma krav när det</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">gäller behållande av risk, s.k. due diligence (legal, finansiell och affärsmäs-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">sig granskning av en verksamhet), informationsskyldighet och försäljning</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder. Genom förord-</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">ningen införs även en ordning för tillsyn över att de krav som förordningen</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">ålägger originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare, institu-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">tionella investerare och specialföretag för värdepapperisering är uppfyllda.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">Förordningen innehåller även villkor och förfaranden för ett värdepapperi-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">seringsregister samt förbud mot återvärdepapperisering.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p9 ft3">I propositionen föreslås en ny lag med kompletterande bestämmelser till</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">EU:s förordning om värdepapperisering. I den nya lagen finns de bestäm-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">melser som krävs för att förordningen ska kunna tillämpas i Sverige fr.o.m.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">den 1 januari 2019. I lagen anges att Finansinspektionen är behörig myn-</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">dighet och att inspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">I lagen finns även en bestämmelse om att Finansinspektionen får be-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td2"><SPAN class="p1 ft3">stämma att vissa beslut enligt förordningen ska gälla omedelbart.</SPAN> </TD> <TD rowspan=2 class="tr6 td3"><SPAN class="p10 ft3">1</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr7 td2"><SPAN class="p1 ft8">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_2"> <P class="p11 ft3">Prop. 2018/19:7 I propositionen föreslås även en ny bestämmelse i försäkringsrörelselagen (2010:2043) som krävs för att i svensk rätt fullt ut genomföra Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II). Den nya bestämmelsen innehåller, som sin motsvarighet i Solvens <NOBR>II-direktivet,</NOBR> en begränsning när det gäller försäkringsföretags användning av en s.k. volatilitetsjustering vid beräkning av försäkringstekniska avsättningar. Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och denna gäller för försäkringsföretagen, får ett företag för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten.</P> <P class="p12 ft9">Slutligen föreslås att lagen (2018:597) om kommunal bokföring och redovisning ändras på så vis att det av lagen framgår att de kommunala koncernföretagens pensionsförmåner i de sammanställda räkenskaperna inte ska redovisas enligt de bestämmelser som gäller för kommuner och landsting.</P> <P class="p13 ft5">Den nya lagen och lagändringarna föreslås träda i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p14 ft3">2</P> </DIV> <DIV id="page_3"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"> <TR> <TD colspan=3 class="tr8 td4"><SPAN class="p1 ft1">Innehållsförteckning</SPAN> </TD> <TD class="tr8 td5"><SPAN class="p10 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr9 td6"><SPAN class="p1 ft3">1</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr9 td7"><SPAN class="p15 ft3">Förslag till riksdagsbeslut ................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr9 td5"><SPAN class="p16 ft3">5</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td6"><SPAN class="p1 ft3">2</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td8"><SPAN class="p15 ft3">Lagtext</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td9"><SPAN class="p17 ft3">.............................................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td5"><SPAN class="p16 ft3">6</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td6"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td8"><SPAN class="p15 ft3">2.1</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td9"><SPAN class="p18 ft3">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td5"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td6"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td8"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td9"><SPAN class="p17 ft3">till EU:s förordning om värdepapperisering ......................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td5"><SPAN class="p16 ft3">6</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">2.2</SPAN><SPAN class="ft10">Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"> <TR> <TD class="tr4 td10"><SPAN class="p10 ft3">(2010:2043) .......................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td11"><SPAN class="p10 ft3">7</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">2.3</SPAN><SPAN class="ft10">Förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4"> <TR> <TD class="tr5 td4"><SPAN class="p17 ft3">kommunal bokföring och redovisning...............................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td12"><SPAN class="p10 ft3">8</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td4"><SPAN class="p17 ft3">3 Ärendet och dess beredning .............................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td12"><SPAN class="p10 ft3">9</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p20 ft3"><SPAN class="ft3">4</SPAN><SPAN class="ft11">En ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5"> <TR> <TD colspan=3 class="tr10 td13"><SPAN class="p1 ft3">förordning om värdepapperisering.................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td14"><SPAN class="p10 ft3">10</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft3">4.1</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td16"><SPAN class="p21 ft3">EU:s förordning om värdepapperisering .........................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">10</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p21 ft3">4.1.1</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td18"><SPAN class="p22 ft3">Bakgrund ........................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">10</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p21 ft3">4.1.2</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td18"><SPAN class="p22 ft3">Förordningens innehåll...................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">12</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td17"><SPAN class="p21 ft3">4.1.3</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td18"><SPAN class="p22 ft3">Det fortsatta arbetet inom EU.........................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">15</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft3">4.2</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td16"><SPAN class="p21 ft3">Allmänna utgångspunkter................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">17</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p21 ft3">4.2.1</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td18"><SPAN class="p22 ft3">En ny lag.........................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">17</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td17"><SPAN class="p21 ft3">4.2.2</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td18"><SPAN class="p22 ft3">Hänvisningar till EU:s förordning om</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td18"><SPAN class="p22 ft3">värdepapperisering .........................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">17</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft3">4.3</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td16"><SPAN class="p21 ft3">Behörig myndighet..........................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">18</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft3">4.4</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td16"><SPAN class="p21 ft3">Avgifter till Finansinspektionen ......................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">19</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td15"><SPAN class="p1 ft3">4.5</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr5 td16"><SPAN class="p21 ft3">Överklagande ..................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td14"><SPAN class="p10 ft3">20</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p23 ft3"><SPAN class="ft3">5</SPAN><SPAN class="ft11">Ändrade regler för försäkringsföretags användning av</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5"> <TR> <TD colspan=2 class="tr10 td19"><SPAN class="p1 ft3">volatilitetsjustering</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td20"><SPAN class="p17 ft3">.........................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td14"><SPAN class="p10 ft3">21</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft3">5.1</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td21"><SPAN class="p21 ft3">Bakgrund</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td20"><SPAN class="p17 ft3">.........................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">21</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td21"><SPAN class="p21 ft3">5.1.1</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td20"><SPAN class="p17 ft3">Solvens <NOBR>II-direktivet .......................................</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">21</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td21"><SPAN class="p21 ft3">5.1.2</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td20"><SPAN class="p17 ft3">Omnibus <NOBR>II-direktivet .....................................</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">21</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td21"><SPAN class="p21 ft3">5.1.3</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td20"><SPAN class="p17 ft3">Gällande rätt ...................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">22</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td15"><SPAN class="p1 ft3">5.2</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td16"><SPAN class="p21 ft3">Tydligare regler om volatilitetsjustering vid</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td15"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr5 td16"><SPAN class="p21 ft3">beräkning av försäkringstekniska avsättningar................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td14"><SPAN class="p10 ft3">23</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p24 ft3"><SPAN class="ft3">6</SPAN><SPAN class="ft11">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal bokföring och</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4"> <TR> <TD class="tr11 td7"><SPAN class="p17 ft3">redovisning.....................................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td14"><SPAN class="p10 ft3">24</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr11 td7"><SPAN class="p17 ft3">7 Ikraftträdande.................................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td14"><SPAN class="p10 ft3">25</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">7.1</SPAN><SPAN class="ft10">Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"> <TR> <TD class="tr4 td22"><SPAN class="p1 ft3">förordning om värdepapperisering ..................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">25</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">7.2</SPAN><SPAN class="ft10">Ändrade regler för försäkringsföretags användning</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"> <TR> <TD class="tr3 td22"><SPAN class="p1 ft3">av volatilitetsjustering .....................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td14"><SPAN class="p10 ft3">26</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">7.3</SPAN><SPAN class="ft10">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal bokföring</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4"> <TR> <TD class="tr5 td7"><SPAN class="p17 ft3">och redovisning ...............................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td14"><SPAN class="p10 ft3">26</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr11 td7"><SPAN class="p17 ft3">8 Förslagens konsekvenser................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td14"><SPAN class="p10 ft3">26</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">8.1</SPAN><SPAN class="ft10">Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"> <TR> <TD class="tr4 td22"><SPAN class="p1 ft3">förordning om värdepapperisering ..................................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td14"><SPAN class="p10 ft3">26</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p19 ft3"><SPAN class="ft3">8.2</SPAN><SPAN class="ft10">Ändrade regler för försäkringsföretags användning</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"> <TR> <TD class="tr5 td22"><SPAN class="p1 ft3">av volatilitetsjustering .....................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td14"><SPAN class="p10 ft3">28</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p25 ft3">3</P> </DIV> <DIV id="page_4"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p27 ft3">4</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p28 ft3"><SPAN class="ft3">8.3</SPAN><SPAN class="ft12">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal bokföring</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"> <TR> <TD class="tr11 td23"><SPAN class="p10 ft3">och redovisning ................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td24"><SPAN class="p10 ft3">29</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr11 td23"><SPAN class="p10 ft3">9 Författningskommentar...................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td24"><SPAN class="p10 ft3">29</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p28 ft3"><SPAN class="ft3">9.1</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag med kompletterande bestämmelser</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7"> <TR> <TD class="tr4 td25"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td26"><SPAN class="p29 ft3">till EU:s förordning om värdepapperisering.....................</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p10 ft3">29</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td25"><SPAN class="p30 ft3">9.2</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td26"><SPAN class="p29 ft3">Förslaget till lag om ändring i</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr12 td25"><SPAN class="p1 ft13">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr12 td26"><SPAN class="p29 ft14">försäkringsrörelselagen (2010:2043)................................</SPAN> </TD> <TD class="tr12 td24"><SPAN class="p10 ft14">30</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p28 ft3"><SPAN class="ft3">9.3</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag om ändring i lagen (2018:597) om</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">kommunal bokföring och redovisning..............................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">31</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 1</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td28"><SPAN class="p31 ft3">Europaparlamentets och rådets förordning (EU)</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">ramverk för värdepapperisering och om inrättande</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">standardiserad värdepapperisering samt om ändring</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">och (EU) nr 648/2012.......................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">32</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 2</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td28"><SPAN class="p31 ft3">Lagförslag i promemorian Avgifter för prövning av</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">ärenden enligt EU:s förordning om</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">värdepapperisering ...........................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">78</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr11 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 3</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td28"><SPAN class="p31 ft3">Förteckning över remissinstanserna beträffande</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">promemorian Avgifter för prövning av ärenden</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">enligt EU:s förordning om värdepapperisering ................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">79</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 4</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td28"><SPAN class="p31 ft3">Utdrag ur Europaparlamentets och rådets direktiv</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">2014/51/EU av den 16 april 2014 om ändring av</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">direktiven 2003/71/EG och 2009/138/EG och</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">1094/2010 och (EU) nr 1095/2010 med avseende på</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">(Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyn-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">digheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">(Europeiska värdepappers- och</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">marknadsmyndigheten) ....................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">80</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 5</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td28"><SPAN class="p31 ft3">Förslag till ändring i försäkringsrörelselagen i</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td28"><SPAN class="p31 ft3">promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr13 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td28"><SPAN class="p31 ft3">anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet .............</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td24"><SPAN class="p10 ft3">86</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr11 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 6</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td28"><SPAN class="p31 ft3">Förteckning över remissinstanserna beträffande</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet .............</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">87</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 7</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td28"><SPAN class="p31 ft3">Lagrådsremissens lagförslag ............................................</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td24"><SPAN class="p10 ft3">88</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td27"><SPAN class="p1 ft3">Bilaga 8</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td28"><SPAN class="p31 ft3">Lagrådets yttrande avseende lagrådsremissen</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td28"><SPAN class="p31 ft3">värdepapperisering och volatilitetsjustering för</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td28"><SPAN class="p31 ft3">försäkringsföretag.............................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td24"><SPAN class="p10 ft3">90</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr11 td23"><SPAN class="p1 ft3">Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 11 oktober</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td24"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr13 td27"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td28"><SPAN class="p32 ft3">2018 .......................................................................................</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td24"><SPAN class="p10 ft3">92</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_5"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"> <TR> <TD class="tr14 td29"><SPAN class="p33 ft1">1</SPAN> </TD> <TD class="tr14 td30"><SPAN class="p31 ft1">Förslag till riksdagsbeslut</SPAN> </TD> <TD class="tr14 td31"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p34 ft3">Regeringens förslag:</P> <P class="p35 ft9"><SPAN class="ft3">1.</SPAN><SPAN class="ft15">Riksdagen antar regeringens förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</SPAN></P> <P class="p35 ft9"><SPAN class="ft3">2.</SPAN><SPAN class="ft15">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043).</SPAN></P> <P class="p35 ft17"><SPAN class="ft3">3.</SPAN><SPAN class="ft16">Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om kommunal bokföring och redovisning.</SPAN></P> <P class="p36 ft3">5</P> </DIV> <DIV id="page_6"> <DIV id="p6dimg1"> <INGENBILD zsrc="H60376x1.jpg/" id="p6img1"> </DIV> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9"> <TR> <TD class="tr8 td32"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD class="tr8 td33"><SPAN class="p37 ft1">2</SPAN> </TD> <TD class="tr8 td34"><SPAN class="p15 ft1">Lagtext</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr15 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr15 td35"><SPAN class="p37 ft3">Regeringen har följande förslag till lagtext.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr16 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr16 td33"><SPAN class="p37 ft18">2.1</SPAN> </TD> <TD class="tr16 td34"><SPAN class="p15 ft18">Förslag till lag med kompletterande</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p38 ft19">bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p39 ft3">Härigenom föreskrivs följande.</P> <P class="p40 ft20">Inledande bestämmelse</P> <P class="p41 ft9"><SPAN class="ft21">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P> <P class="p42 ft20">Behörig myndighet</P> <P class="p43 ft3"><SPAN class="ft20">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p40 ft20">Avgifter</P> <P class="p44 ft5"><SPAN class="ft22">3 § </SPAN>Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p45 ft3">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P> <P class="p46 ft20">Vissa beslut</P> <P class="p47 ft5"><SPAN class="ft22">4 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P> <P class="p48 ft3">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p49 ft3">6</P> </DIV> <DIV id="page_7"> <DIV id="p7dimg1"> <INGENBILD zsrc="H60377x1.jpg/" id="p7img1"> </DIV> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10"> <TR height=0> <TD width=41px></TD> <TD width=164px></TD> <TD width=201px></TD> <TD width=86px></TD> </TR> <TR> <TD class="tr17 td36"><SPAN class="p1 ft18">2.2</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr17 td37"><SPAN class="p15 ft18">Förslag till lag om ändring i</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td31"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr6 td36"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr6 td37"><SPAN class="p15 ft18">försäkringsrörelselagen (2010:2043)</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td31"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=3 class="tr6 td38"><SPAN class="p9 ft3">Härigenom föreskrivs<SPAN class="ft23">1 </SPAN>att 5 kap. 9 § försäkringsrörelselagen (2010:2043)</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td31"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr5 td39"><SPAN class="p1 ft3">ska ha följande lydelse.</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td40"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td31"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr18 td39"><SPAN class="p1 ft4">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td40"><SPAN class="p1 ft4">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td31"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p50 ft21"><SPAN class="ft20">5</SPAN><SPAN class="ft24">kap. </SPAN><SPAN class="ft9">9 §</SPAN><SPAN class="ft25">2</SPAN></P> <P class="p51 ft9">Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</P> <P class="p52 ft4">Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och denna gäller för försäkringsföretaget, får företaget för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten.</P> <P class="p53 ft3">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2019.</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11"> <TR> <TD class="tr13 td41"><SPAN class="p1 ft26">1</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td42"><SPAN class="p54 ft27">Jfr Europarlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td43"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td44"><SPAN class="p1 ft28">upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II),</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td43"><SPAN class="p1 ft29">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td44"><SPAN class="p1 ft28">i lydelsen enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU.</SPAN> </TD> <TD rowspan=2 class="tr20 td43"><SPAN class="p10 ft3">7</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr12 td41"><SPAN class="p1 ft26">2</SPAN> </TD> <TD class="tr12 td42"><SPAN class="p54 ft27">Senaste lydelse 2015:700.</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_8"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"> <TR> <TD class="tr17 td32"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td17"><SPAN class="p37 ft18">2.3</SPAN> </TD> <TD colspan=3 class="tr17 td45"><SPAN class="p30 ft18">Förslag till lag om ändring i lagen (2018:597)</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr6 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=3 class="tr6 td45"><SPAN class="p55 ft18">om kommunal bokföring och redovisning</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr6 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=4 class="tr6 td46"><SPAN class="p10 ft3">Härigenom föreskrivs att 12 kap. 6 § lagen (2018:597) om kommunal</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=3 class="tr5 td10"><SPAN class="p37 ft3">bokföring och redovisning ska ha följande lydelse.</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td47"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr18 td48"><SPAN class="p37 ft4">Lydelse enligt SFS 2018:597</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr18 td49"><SPAN class="p1 ft4">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr9 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr9 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr9 td50"><SPAN class="p56 ft20">12 kap.</SPAN> </TD> <TD class="tr9 td47"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td50"><SPAN class="p57 ft3">6 §</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td47"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td48"><SPAN class="p31 ft3">I fråga om upprättandet av den</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td49"><SPAN class="p10 ft3">I fråga om upprättandet av den</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td48"><SPAN class="p37 ft3">sammanställda resultaträkningen</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td51"><SPAN class="p1 ft3">sammanställda</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td47"><SPAN class="p58 ft3">resultaträkningen</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td48"><SPAN class="p37 ft3">och den sammanställda balansräk-</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td49"><SPAN class="p10 ft3">och den sammanställda balansräk-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td48"><SPAN class="p37 ft3">ningen ska 5 kap. om resultaträk-</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td49"><SPAN class="p10 ft3">ningen ska 5 kap. om resultaträk-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td48"><SPAN class="p37 ft3">ning och 6 kap. om balansräkning</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td49"><SPAN class="p10 ft3">ning och 6 kap. om balansräkning</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td17"><SPAN class="p37 ft3">tillämpas.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td52"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr4 td49"><SPAN class="p10 ft4"><SPAN class="ft3">tillämpas. </SPAN>Bestämmelserna i 5 kap.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td52"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td51"><SPAN class="p1 ft4">4 § och 6 kap.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td47"><SPAN class="p10 ft4">4 § ska dock inte</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td52"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td49"><SPAN class="p10 ft4">tillämpas för de kommunala kon-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td17"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td52"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td51"><SPAN class="p1 ft4">cernföretagen.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td47"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p59 ft5">I fråga om posterna i den sammanställda balansräkningen ska 4 kap. 6 § om specifikation till balansräkningspost tillämpas.</P> <P class="p60 ft3">8</P> </DIV> <DIV id="page_9"> <P class="p26 ft1">3 Ärendet och dess beredning<SPAN style="padding-left:123px;"><SPAN class="ft30">Prop. 2018/19:7</SPAN></SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"> <TR> <TD class="tr11 td2"><SPAN class="p1 ft3">Europaparlamentet och rådet utfärdade i december 2017 förordning</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">(EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel,</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">(EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i det följande benämnd</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">EU:s förordning om värdepapperisering. Förordningen trädde i kraft den</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">17 januari 2018 och merparten av bestämmelserna i förordningen ska</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019. I förordningen finns övergångs-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">bestämmelser för värdepapperiseringar där värdepapper har emitterats före</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">den 1 januari 2019. Förordningen finns i <SPAN class="ft4">bilaga 1</SPAN>.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p9 ft3">Under förhandlingarna om förordningen har en faktapromemoria upp-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">rättats inom Regeringskansliet och överlämnats till riksdagen</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">(2015/16:FPM11).</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p9 ft3">Förordningen förutsätter att vissa nationella åtgärder vidtas. I prome-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">morian Avgifter för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värde-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">papperisering, som har tagits fram inom Finansdepartementet, föreslogs,</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">som ett första steg, en ny lag med kompletterande bestämmelser till förord-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">ningen. I den nya lagen finns bestämmelser som är nödvändiga för att</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">förordningen ska kunna tillämpas i Sverige fr.o.m. den 1 januari 2019.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">Bestämmelserna syftar främst till att Finansinspektionen som behörig</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">myndighet enligt förordningen ska kunna pröva ansökningar enligt förord-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">ningen. Promemorians lagförslag finns i <SPAN class="ft4">bilaga 2</SPAN>. Promemorian har</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">remissbehandlats. En förteckning över remissinstanserna finns i <SPAN class="ft4">bilaga 3</SPAN>.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">Remissvaren finns tillgängliga i Finansdepartementet (Fi2018/02116/V).</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">I propositionen behandlas promemorians förslag.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p9 ft3">Förordningen förutsätter även att vissa ytterligare nationella åtgärder</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">vidtas. Det åligger t.ex. medlemsstaterna att införa bestämmelser om sank-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">tioner för överträdelser av förordningen. Förslag till dessa ytterligare lag-</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">ändringar kommer att lämnas i ett annat sammanhang.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p9 ft3">I promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">andra tjänstepensionsdirektivet föreslogs en ny bestämmelse i försäkrings-</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">rörelselagen (2010:2043) för att fullt ut genomföra reglerna i Solvens II-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">direktivet om användning av en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna (artikel 77e.3 andra</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">stycket). Utdrag ur det s.k. omnibus <NOBR>II-direktivet</NOBR> (Europaparlamentets och</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">rådets direktiv 2014/51/EU av den 16 april 2014 om ändring av direktiven</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">2003/71/EG och 2009/138/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009,</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">(EU) nr 1094/2010 och (EU) 1095/2010 med avseende på befogenheterna</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänste-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">pensionsmyndigheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">värdepappers- och marknadsmyndigheten), som införde denna regel i</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">Solvens <NOBR>II-direktivet,</NOBR> finns i <SPAN class="ft4">bilaga 4</SPAN>. Promemorians lagförslag finns i</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3"><SPAN class="ft4">bilaga 5</SPAN>. Promemorian har remissbehandlats. En förteckning över remiss-</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">instanserna finns i <SPAN class="ft4">bilaga 6</SPAN>. Remissvaren finns tillgängliga i Finans-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td2"><SPAN class="p1 ft3">departementet (Fi2018/01129/FPM). I propositionen behandlas prome-</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td2"><SPAN class="p1 ft3">morians förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen. Övriga</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td3"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr13 td2"><SPAN class="p1 ft3">förslag i promemorian behandlas i ett annat sammanhang.</SPAN> </TD> <TD rowspan=2 class="tr21 td3"><SPAN class="p10 ft3">9</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td2"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_10"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"> <TR> <TD class="tr2 td53"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td54"><SPAN class="p61 ft3">Regeringen beslutade i mars 2018 propositionen En ändamålsenlig kom-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">munal bokföring och redovisning (prop. 2017/18:149). Riksdagen beslu-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">tade under våren 2018, i enlighet med förslagen i regeringens proposition,</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">om införandet av en ny lag om kommunal bokföring och redovisning</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">(bet. 2017/18:FiU42, rskr. 2017/18:285). Lagen (2018:597) om kommu-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">nal bokföring och redovisning träder i kraft den 1 januari 2019. Hänvis-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">ningen i 12 kap. 6 § lagen om kommunal bokföring och redovisning är</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">felaktig när det gäller redovisningen av de kommunala koncernföretagens</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">pensionsförpliktelser i de sammanställda räkenskaperna. Ett förslag till lag</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">om ändring i lagen om kommunal bokföring och redovisning har därför</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">tagits fram inom Regeringskansliet (Finansdepartementet). Under bered-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">ningen av denna proposition har synpunkter inhämtats från Sveriges</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">Kommuner och Landsting och Rådet för kommunal redovisning, som inte</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td54"><SPAN class="p1 ft3">haft några invändningar.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td54"><SPAN class="p1 ft4">Lagrådet</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td54"><SPAN class="p1 ft3">Regeringen beslutade den 6 september 2018 att inhämta Lagrådets ytt-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">rande över de lagförslag som finns i <SPAN class="ft4">bilaga 7</SPAN>. Lagrådets yttrande finns i</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft4">bilaga 8<SPAN class="ft3">.</SPAN></SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p61 ft3">Lagrådets synpunkter behandlas i avsnitt 4.5. I förslaget till lag med</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">har, mot bakgrund av vad Lagrådet har anfört i sitt yttrande, en överklag-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">andebestämmelse bedömts som överflödig och tagits bort. I förhållande</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">till lagrådsremissen har även vissa språkliga och redaktionella ändringar</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">gjorts i förslaget.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p61 ft3">Förslaget till lag om ändring i lagen om kommunal bokföring och</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">redovisning faller inom det lagstiftningsområde som bör granskas av</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">Lagrådet eftersom lagen innebär åligganden för kommuner och landsting.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">Eftersom lagförslaget endast syftar till att rätta hänvisningen i 12 kap. 6 §</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td54"><SPAN class="p1 ft3">lagen om kommunal bokföring och redovisning är det dock enligt rege-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">ringens mening författningstekniskt och även i övrigt av sådan beskaffen-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td54"><SPAN class="p1 ft3">het att Lagrådets hörande skulle sakna betydelse. Lagrådets yttrande har</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td54"><SPAN class="p1 ft3">därför inte inhämtats i denna del.</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p62 ft33"><SPAN class="ft1">4</SPAN><SPAN class="ft32">En ny lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P> <P class="p63 ft18"><SPAN class="ft18">4.1</SPAN><SPAN class="ft34">EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P> <P class="p64 ft37"><SPAN class="ft35">4.1.1</SPAN><SPAN class="ft36">Bakgrund</SPAN></P> <P class="p65 ft9">Brister på värdepapperiseringsmarknaden, såsom alltför stor skuldsättningsgrad, <NOBR>icke-transparenta</NOBR> och komplexa strukturer och en automatisk tillit till externa kreditvärderingar, utgjorde under finanskrisen 2007 ett betydande hot mot det finansiella systemets integritet. Utebliven eller</P> <P class="p66 ft3">10</P> </DIV> <DIV id="page_11"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p67 ft3">undermåligt genomförd s.k. due diligence var en av flera brister som föranledde finanskrisen och medförde att värdepapperiseringsmarknaden stannade av (skälen 1 och 2 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2401 av den 12 december 2017 om ändring av förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag). Efter finanskrisen togs flera initiativ, bl.a. av Europeiska kommissionen, Europeiska Bankmyndigheten (Eba), Baselkommittén för banktillsyn (BCBS) och Internationella organisationen för värdepapperstillsyn (IOSCO), för att stärka förtroendet för värdepapperiseringsmarknaden.</P> <P class="p68 ft38">Värdepapperisering var bl.a. en central del i kommissionens grönbok 2012 om skuggbanksektorn (se faktapromemoria 2011/12:FPM136), kommissionens grönbok 2013 om långsiktig finansiering av den europeiska ekonomin (se faktapromemoria 2012/13:FPM93) samt kommissionens grönbok 2015 om bildandet av en kapitalmarknadsunion (se faktapromemoria 2014/15:FPM21). Även i kommissionens meddelande 2014 om långsiktig finansiering av den europeiska ekonomin (COM (2014)168) samt i meddelandet samma år om en investeringsplan för Europa (se faktapromemoria 2014/15:FPM13) anges att värdepapperisering som används på rätt sätt kan avlasta banker, förbättra den europeiska finansmarknadens effektivitet och bidra till realekonomin. Mot denna bakgrund genomförde kommissionen i februari 2015 en offentlig konsultation om enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering <NOBR>(STS-värdepapperisering).</NOBR></P> <P class="p69 ft3">Mycket arbete har gjorts på internationell nivå och på unionsnivå för att identifiera <NOBR>STS-värdepapperisering.</NOBR> I kommissionens delegerade förordningar (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) och (EU) 2015/61 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 när det gäller likviditetstäckningskravet för kreditinstitut anges kriterier för <NOBR>STS-värdepapperise-</NOBR> ring för särskilda ändamål som omfattas av en mer riskkänslig tillsyn.</P> <P class="p70 ft3">I december 2014 offentliggjorde BCBS ett dokument om ändringar av ramverket för värdepapperisering (Revisions to the securitisation framework), det s.k. Baselramverket, där olika ändringar av de lagstadgade kapitalkraven för värdepapperiseringar fastställdes i syfte att specifikt komma till rätta med de brister som blev uppenbara under finanskrisen. BCBS och IOSCO antog i juli 2015 kriterier för identifiering av enkel, transparent och jämförbar värdepapperisering inom ramen för kapitalkrav för värdepapperiseringar. I juli 2016 offentliggjorde BCBS en uppdaterad standard för kapitalkrav för värdepapperiseringsexponeringar, inbegripet kapitalkrav för ”enkla, transparenta och jämförbara” värdepapperiseringar. Med utgångspunkt i dessa kriterier och ett yttrande från Eba i juli 2015 om ett europeiskt ramverk för kvalificerade värdepapperiseringar (Opinion on a European framework for Qualifying securitisation) har det varit nödvändigt att fastställa en allmän och sektorsövergripande definition av <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> (se skälen 17 och 19 i förordningen om värdepapperisering).</P> <P class="p71 ft9">Europeiska rådet konstaterade i slutsatser den 25 och 26 juni 2015 att värdepapperisering kan utgöra en effektiv mekanism för att överföra risk från kreditinstitut till andra aktörer, vilket ökar de förras utlåningskapacitet och de senares möjlighet att kanalisera medel till företags rörelsekapital.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p72 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p73 ft3">11</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_12"> <P class="p74 ft9">Prop. 2018/19:7 Europeiska rådet uppmanade också kommissionen att, som en prioriterad åtgärd senast i slutet av 2015, föreslå ett ramverk för <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR> sering på grundval av de många pågående initiativen på europeisk och internationell nivå.</P> <P class="p75 ft3">Kommissionen presenterade i september 2015 ett förslag till en förordning om värdepapperisering, som utgick från det arbete som i huvudsak utförts av Eba, BCBS och IOSCO i dessa frågor. Europaparlamentet och rådet antog i slutet av december 2017 förordningen om värdepapperisering. Förordningen trädde i kraft den 17 januari 2018 och ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019. Vid samma tidpunkt antog Europaparlamentet och rådet även en annan förordning: Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2401 av den 12 december 2017 om ändring av förordning (EU) 575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag. Den förordningen innebär bl.a. att <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> kan omfattas av lägre kapitalkrav än andra värdepapperiseringar.</P> <P class="p76 ft37">4.1.2 Förordningens innehåll</P> <P class="p77 ft20">Syfte och tillämpningsområde</P> <P class="p78 ft3">I förordningen om värdepapperisering anges att värdepapperisering innefattar transaktioner som gör det möjligt för en långivare eller en borgenär, oftast ett kreditinstitut eller ett bolag, att refinansiera en uppsättning lån, exponeringar eller fordringar som t.ex. bostadslån, konsumentlån eller kundfordringar, genom att omvandla dem till överlåtbara värdepapper (skäl 1). Värdepapperiseringen sker genom att långivaren väljer ut en portfölj av sin utlåning, ompaketerar och sammanför lånen i olika riskkategorier (s.k. trancher) riktade till olika typer av investerare. Investerarna får därmed tillgång till placeringar i lån och andra exponeringar som de normalt inte skulle ha direkt tillgång till. Avkastningen till investerarna kommer från de kassaflöden som genereras av de underliggande lånen.</P> <P class="p79 ft3">Syftet med förordningen är att fastställa ett allmänt ramverk för värdepapperisering och att skapa ett särskilt ramverk för <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR> sering (skäl 46 och artikel 1). Förordningen är tillämplig på aktörer som på olika sätt deltar i värdepapperisering och tillämpningsområdet omfattar institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering (artikel 1). I förordningen finns även bestämmelser om tredje parts kontroll av att</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"> <TR> <TD class="tr6 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td56"><SPAN class="p80 ft3"><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28).</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr23 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr23 td56"><SPAN class="p80 ft20">Termer och uttryck i förordningen</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td56"><SPAN class="p80 ft3">Förordningen om värdepapperisering innehåller flera definitioner av ter-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">mer och uttryck som används i förordningen (artikel 2). Nedan beskrivs</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td56"><SPAN class="p80 ft3">några av de mest centrala definitionerna.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td56"><SPAN class="p80 ft4">Värdepapperisering, återvärdepapperisering och trancher</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td56"><SPAN class="p80 ft3">Värdepapperisering definieras i förordningen (artikel 2.1) som en trans-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td56"><SPAN class="p80 ft3">aktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher som har</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD rowspan=2 class="tr1 td55"><SPAN class="p81 ft3">12</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td56"><SPAN class="p80 ft3">samtliga följande egenskaper:</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr24 td56"><SPAN class="p1 ft39">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_13"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p82 ft9"><SPAN class="ft3">a)</SPAN><SPAN class="ft40">Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar.</SPAN></P> <P class="p83 ft9"><SPAN class="ft3">b)</SPAN><SPAN class="ft41">Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas under den tid transaktionen eller programmet pågår.</SPAN></P> <P class="p82 ft3"><SPAN class="ft3">c)</SPAN><SPAN class="ft42">Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i artikel 147.8 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (tillsynsförordningen).</SPAN></P> <P class="p82 ft3">Med syntetisk värdepapperisering avses enligt förordningen en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kreditderivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn (artikel 2.10).</P> <P class="p82 ft9">Med återvärdepapperisering avses en värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiseringsposition (artikel 2.4).</P> <P class="p82 ft9">Med trancher avses ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kreditriskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment (artikel 2.6).</P> <P class="p84 ft43">Originator, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering</P> <P class="p85 ft3">Originator definieras i förordningen som en enhet som själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.3). Originator kan även vara en enhet som förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem.</P> <P class="p68 ft9">Medverkande institut eller sponsor är enligt definitionen i förordningen (artikel 2.5) ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag, som inte är en originator, som</P> <P class="p82 ft3"><SPAN class="ft3">a)</SPAN><SPAN class="ft42">upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part, eller</SPAN></P> <P class="p82 ft3"><SPAN class="ft3">b)</SPAN><SPAN class="ft44">upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och delegerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av värdepapperiseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet.</SPAN></P> <P class="p86 ft9">Specialföretag för värdepapperisering definieras i förordningen som ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut och som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser (artikel 2.2).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p87 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p73 ft3">13</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_14"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p88 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p27 ft3">14</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft4">Ursprungliga långivare och institutionella investerare</P> <P class="p89 ft3">Ursprunglig långivare definieras i förordningen som en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären, som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiserats (artikel 2.20).</P> <P class="p90 ft3">En investerare definieras i förordningen som en fysisk eller juridisk person som innehar en värdepapperiseringsposition (artikel 2.11). I förordningen finns även en definition av institutionell investerare som omfattar en rad olika subjekt som omfattas av <NOBR>EU-rättsliga</NOBR> harmoniseringsåtgärder, närmare bestämt försäkringsföretag och återförsäkringsföretag, tjänstepensionsinstitut, förvaltare av alternativa investeringsfonder <NOBR>(AIF-förvaltare),</NOBR> förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), kreditinstitut och värdepappersföretag (artikel 2.12).</P> <P class="p91 ft20">Allmänna krav för värdepapperisering</P> <P class="p92 ft3">Förordningen innehåller vissa bestämmelser som är tillämpliga på alla värdepapperiseringar. Dessa omfattar begränsningar i försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder (artikel 3) samt regler om att specialföretag för värdepapperisering inte får vara etablerade i vissa tredjeländer (artikel 4). Förordningen ställer upp krav på att institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare, före innehav av en värdepapperiseringsposition, dvs. en exponering mot en värdepapperisering (artikel 2.19), ska genomföra en due diligence för att kunna bedöma kreditvärdighet (artikel 5). Mot bakgrund av de krav på due diligence som ställs upp i förordningen ska ett värdepapperiseringsregister, dvs. en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värdepapperiseringar (artikel 2.23), registreras hos Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma). Esma ska även samarbeta med behöriga myndigheter före registrering och utvidgning av registrering av värdepapperiseringsregister (artiklarna <NOBR>10–17).</NOBR> Förordningen ålägger vidare originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering viss informationsskyldighet (artikel 7).</P> <P class="p93 ft9">I förordningen finns vidare krav på att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren ska behålla ett betydande intresse i värdepapperiseringens underliggande exponeringar (artikel 6). Förordningen ställer upp vissa kriterier för kreditgivning som originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska tillämpa på exponeringar som ska värdepapperiseras (artikel 9). I förordningen finns även ett förbud mot återvärdepapperisering (artikel 8).</P> <P class="p94 ft20"><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR></P> <P class="p95 ft9">Förordningen anger vissa krav som originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering ska uppfylla för att få använda beteckningen ”STS” (artiklarna <NOBR>18–26).</NOBR> Originatorer och medverkande institut ska gemensamt underrätta Esma om de uppfyller kraven för att få använda beteckningen STS (artikel 27).</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_15"> <P class="p96 ft9">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperi- Prop. 2018/19:7 sering får även anlita en tredje part som har tillstånd av behörig myndighet</P> <P class="p97 ft17">för att bedöma om värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> (artikel 28).</P> <P class="p98 ft20">Den behöriga myndigheten och dess befogenheter</P> <P class="p99 ft3">Den behöriga myndigheten ska pröva ansökningar enligt förordningen om värdepapperisering om undantag från förbudet mot återvärdepapperisering (artikel 8.2). Den behöriga myndigheten ska även pröva ansökningar från tredje part att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller de <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som ställs upp i förordningen (artikel 28.1).</P> <P class="p100 ft9">Utöver de prövningar av ansökningar som den behöriga myndigheten ska göra har myndigheten ett omfattande ansvar för tillsyn över de subjekt som deltar i värdepapperisering (artikel <NOBR>30.2–30.5).</NOBR></P> <P class="p101 ft3">För övervakning av de krav avseende due diligence, behållande av risk, transparens, kriterier för kreditgivning samt förbudet mot återvärdepapperisering som ställs upp i förordningen (artiklarna <NOBR>5–9)</NOBR> ska de behöriga myndigheterna vara de som har utsetts i enlighet med vissa <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> (artikel <NOBR>29.1–29.3).</NOBR> För svensk del är det Finansinspektionen som är behörig myndighet i samtliga fall.</P> <P class="p101 ft9">Varje medlemsstat ska dessutom utse en behörig myndighet som ansvarar för att utöva tillsyn över att de originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering som är etablerade i unionen, men som inte omfattas av de unionsakter som räknas upp i förordningen, fullgör sina skyldigheter (artikel 29.4).</P> <P class="p101 ft3">Varje medlemsstat ska också utse en behörig myndighet som ska utöva tillsyn dels över att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller kraven för att få använda beteckningen ”STS” (artiklarna <NOBR>18–27),</NOBR> dels över att tredje parter uppfyller kraven för tillstånd för att bedöma att värdepapperiseringar uppfyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> (artikel 28).</P> <P class="p100 ft3">Varje medlemsstat ska säkerställa att den behöriga myndigheten har de tillsyns- och utredningsbefogenheter som krävs för att den ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt förordningen (artikel 30.1). Den behöriga myndigheten ska ha möjlighet att besluta om administrativa sanktioner, såsom sanktionsavgifter, vid överträdelser av förordningen (artikel 32). I förordningen fastslås också skyldigheter för de behöriga myndigheterna att samarbeta och utbyta information sinsemellan och med Esma (artikel 36).</P> <P class="p102 ft37"><SPAN class="ft35">4.1.3</SPAN><SPAN class="ft45">Det fortsatta arbetet inom EU</SPAN></P> <P class="p103 ft3">Enligt förordningen om värdepapperisering ska Eba, Esma och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa), i vissa fall i nära samarbete med varandra, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn och genomförande på ett antal områden och överlämna dessa förslag till kommissionen. Förslag till sådana tekniska standarder publiceras på myndigheternas webbplatser. Kommissionen har enligt förordningen befogenhet att anta sådana tekniska standarder (artiklarna <NOBR>6–8,</NOBR> 10, 17, 20,</P> <P class="p104 ft3">15</P> </DIV> <DIV id="page_16"> <P class="p74 ft9">Prop. 2018/19:7 24, 27, 36, 39 och 42) men några tekniska standarder har ännu inte antagits. Vidare ska Eba, i nära samarbete med Esma och Eiopa, anta riktlinjer och rekommendationer om harmoniserad tolkning och tillämpning av flera krav enligt förordningen (artiklarna 19.2 och 23.3).</P> <P class="p75 ft3">Kommissionen har enligt förordningen befogenhet att anta en delegerad akt för att komplettera förordningens bestämmelse om att Esma har rätt att ta ut en ansökningsavgift av värdepapperiseringsregister som ansöker om att bli registrerade (artikel 47). Kommissionen ska ytterligare specificera avgifternas art, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och hur de ska betalas (artikel 16.2).</P> <P class="p75 ft3">Enligt förordningen ska Europeiska systemrisknämnden (ESRB) inom gränserna för sitt uppdrag ansvara för makrotillsyn av unionens värdepapperiseringsmarknad. ESRB ska, när nämnden anser det nödvändigt, dock senast vart tredje år, offentliggöra en rapport i samarbete med Eba om hur den finansiella stabiliteten påverkas av värdepapperiseringsmarknaden. Om väsentliga risker upptäcks ska ESRB utfärda varningar till kommissionen, de europeiska tillsynsmyndigheterna och medlemsstaterna och vid behov utfärda rekommendationer om korrigerande åtgärder med anledning av dessa risker (artikel 31.1).</P> <P class="p105 ft3">Enligt förordningen ska det även inrättas en särskild värdepapperiseringskommitté inom ramen för den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna. Inom denna kommitté ska de behöriga myndigheterna bedriva ett nära samarbete för att uppfylla sina skyldigheter (artiklarna <NOBR>30–34</NOBR> och 36.3). Kommittén ska senast den 1 januari 2021, och därefter vart tredje år, offentliggöra en rapport om bl.a. genomförandet av <NOBR>STS-kraven.</NOBR> Rapporten ska innehålla en bedömning av de åtgärder som de behöriga myndigheterna har vidtagit, av väsentliga risker och nya sårbarheter som kan ha uppstått och av marknadsaktörernas åtgärder för att ytterligare standardisera värdepapperiseringsdokumentationen (artikel 44).</P> <P class="p105 ft3">Eba ska senast den 2 juli 2019, i nära samarbete med Esma och Eiopa, offentliggöra en rapport om möjligheten att inrätta ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad syntetisk värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen. Kommissionen ska sedan på grundval av den rapport som Eba publicerat senast den 2 januari 2020 lägga fram en rapport till Europaparlamentet och rådet om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen, om lämpligt tillsammans med ett lagstiftningsförslag (artikel 45).</P> <P class="p106 ft5">Kommissionen ska senast den 1 januari 2022 lägga fram en rapport för Europaparlamentet och rådet om hur förordningen om värdepapperisering fungerar, vid behov åtföljd av ett lagstiftningsförslag (artikel 46).</P> <P class="p107 ft3">16</P> </DIV> <DIV id="page_17"> <DIV id="p17dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603717x1.jpg/" id="p17img1"> </DIV> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"> <TR> <TD class="tr21 td36"><SPAN class="p108 ft18">4.2</SPAN> </TD> <TD class="tr21 td37"><SPAN class="p15 ft18">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD> <TD class="tr21 td31"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p109 ft37"><SPAN class="ft35">4.2.1</SPAN><SPAN class="ft45">En ny lag</SPAN></P> <P class="p110 ft5"><SPAN class="ft22">Regeringens förslag: </SPAN>En ny lag med de bestämmelser som är nödvändiga för att komplettera EU:s förordning om värdepapperisering ska införas.</P> <P class="p111 ft5"><SPAN class="ft22">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft22">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P> <P class="p23 ft3">det.</P> <P class="p101 ft3"><SPAN class="ft20">Skälen för regeringen förslag: </SPAN>En <NOBR>EU-förordning</NOBR> är direkt tillämplig i varje medlemsstat. En sådan rättsakt ska inte och får inte genomföras i nationell rätt. Några särskilda åtgärder för att införliva förordningen om värdepapperisering med svensk rätt ska därför inte vidtas. Förordningen förutsätter dock att vissa nationella bestämmelser införs (se avsnitten <NOBR>4.3–4.5).</NOBR></P> <P class="p101 ft9">I Sverige finns det i dag inte någon lagstiftning som rör förfarandet vid värdepapperisering. Bestämmelserna i förordningen kommer alltså att träffa subjekt och verksamheter som i dag inte står under tillsyn.</P> <P class="p101 ft9">För att Finansinspektionen ska kunna utöva sina befogenheter gentemot subjekt som deltar i värdepapperisering krävs att särskilda bestämmelser införs i svensk rätt (se avsnitt 4.3). Eftersom det rör sig om en ny typ av reglering bör den tas in i en ny lag.</P> <P class="p112 ft47"><SPAN class="ft35">4.2.2</SPAN><SPAN class="ft46">Hänvisningar till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P> <P class="p113 ft9"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Hänvisningar till EU:s förordning om värdepapperisering ska vara dynamiska, dvs. avse förordningen i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen.</P> <P class="p114 ft5"><SPAN class="ft22">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft22">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P> <P class="p23 ft3">det.</P> <P class="p101 ft3"><SPAN class="ft20">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Hänvisningar till <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> kan göras antingen statiska eller dynamiska. En statisk hänvisning innebär att hänvisningen avser <NOBR>EU-rättsakten</NOBR> i en viss angiven lydelse. En dynamisk hänvisning innebär att hänvisningen avser <NOBR>EU-rättsakten</NOBR> i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen.</P> <P class="p115 ft3">Förslaget att Finansinspektionen ska få bestämma att ett beslut om återkallelse av tillstånd enligt förordningen om värdepapperisering ska gälla omedelbart (se avsnitt 4.5) kräver en hänvisning till förordningen i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till förordningen. Om hänvisningen vore statisk skulle det, vid en ändring av förordningen, kunna uppstå oklarheter i fråga om myndigheternas möjlighet att återkalla tillstånd med den skyndsamhet som i vissa fall kan krävas. Hänvisningarna i den nya lagen till förordningen bör därför vara dynamiska, vilket medför att en ändring av förordningen får omedelbart genomslag i bestämmelserna. Det är också den hänvisningsteknik som har använts i senare tids</P> <P class="p116 ft3">17</P> </DIV> <DIV id="page_18"> <DIV id="p18dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603718x1.jpg/" id="p18img1"> </DIV> <P class="p117 ft17">Prop. 2018/19:7 lagstiftningsärenden (se t.ex. prop. 2015/16:156 s. 20 f., prop. 2015/16:160 s. 36 f. och 45 och prop. 2016/17:22 s. 95 f.).</P> <P class="p118 ft18"><SPAN class="ft18">4.3</SPAN><SPAN class="ft34">Behörig myndighet</SPAN></P> <P class="p119 ft17"><SPAN class="ft48">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska vara behörig myndighet enligt EU:s förordning om värdepapperisering.</P> <P class="p120 ft9"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P> <P class="p121 ft3">det.</P> <P class="p75 ft3"><SPAN class="ft20">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Enligt förordningen om värdepapperisering ska de behöriga myndigheter som har utsetts i enlighet med vissa angivna <NOBR>EU-rättsakter</NOBR> utöva tillsyn över att institutionella investerare, institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare samt specialföretag för värdepapperisering fullgör sina olika skyldigheter enligt förordningen när det gäller due diligence, bibehållande av risk, transparens, kriterier för kreditgivning och förbudet mot återvärdepapperisering (artiklarna <NOBR>5–9</NOBR> och <NOBR>29.1–29.3).</NOBR> För svensk del är det Finansinspektionen som är behörig myndighet i samtliga dessa fall. Det följer därmed redan av förordningen vilken myndighet som ska vara behörig och det krävs därför inte någon lagstiftningsåtgärd i denna del.</P> <P class="p105 ft3">Varje medlemsstat ska utse en behörig myndighet som ansvarar för att utöva tillsyn över att de originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering som är etablerade i unionen, men som inte omfattas av de unionsakter som räknas upp i förordningen, fullgör sina skyldigheter enligt förordningen (artiklarna <NOBR>6–9</NOBR> och 29.4). Varje medlemsstat ska också utse en behörig myndighet som ska ansvara för att utöva tillsyn över att originatorer, medverkande institut, specialföretag för värdepapperisering och tredje parter som har tillstånd av behörig myndighet för att bedöma om värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> uppfyller kraven i förordningen som är kopplade till <NOBR>STS-värdepapperi-</NOBR> sering (artiklarna <NOBR>18–27</NOBR> och 29.5).</P> <P class="p105 ft9">Vilka uppgifter som den behöriga myndigheten ska ansvara för regleras i förordningen. Den behöriga myndigheten ska bl.a. pröva ansökan om tillstånd för tredje part att kontrollera att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28).</P> <P class="p75 ft9">I Sverige ansvarar Finansinspektionen för tillsynen över företagen på finansmarknaden. Mot bakgrund av det anförda bör Finansinspektionen vara behörig myndighet enligt förordningen om värdepapperisering. Det innebär att Finansinspektionen får de befogenheter som den behöriga myndigheten har direkt med stöd av förordningen, t.ex. när det gäller tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda.</P> <P class="p122 ft3">18</P> </DIV> <DIV id="page_19"> <DIV id="p19dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603719x1.jpg/" id="p19img1"> </DIV> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft18"><SPAN class="ft18">4.4</SPAN><SPAN class="ft49">Avgifter till Finansinspektionen</SPAN></P> <P class="p123 ft5"><SPAN class="ft22">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska få ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt EU:s förordning om värdepapperisering.</P> <P class="p124 ft3">Regeringen ska få meddela föreskrifter om avgifterna.</P> <P class="p125 ft5"><SPAN class="ft22">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft22">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P> <P class="p26 ft3">det.</P> <P class="p126 ft38"><SPAN class="ft50">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionens verksamhet finansieras dels via anslag på statsbudgeten, dels via avgifter för prövning av ansökningar och anmälningar. De företag som står under tillsyn betalar årliga avgifter till inspektionen enligt förordningen (2007:1135) om årliga avgifter för finansiering av Finansinspektionens verksamhet. De årliga avgifterna ska vara proportionella mot de kostnader som inspektionen haft för tillsynen och övrig verksamhet som inte finansieras på annat sätt (1 och 2 §§ samma förordning). Dessa avgifter får inspektionen inte behålla utan de ska redovisas mot inkomsttitel på statsbudgeten.</P> <P class="p127 ft9">De avgifter som tas ut med stöd av förordningen (2001:911) om avgifter för prövning av ärenden hos Finansinspektionen ska täcka inspektionens kostnader för prövning av ansökningar och anmälningar inom inspektionens ansvarsområde (1 § andra stycket). De avgifter som tas ut med stöd av den förordningen får inspektionen behålla.</P> <P class="p128 ft3">Den verksamhet som Finansinspektionen kommer att bedriva till följd av förordningen om värdepapperisering kommer – såvitt är av intresse i detta sammanhang – att bestå i prövning av ansökningar.</P> <P class="p128 ft3">De ansökningar som Finansinspektionen kan komma att pröva gäller undantag från förbudet mot värdepapperisering och tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artiklarna 8.2 och 28.1).</P> <P class="p128 ft3">När det gäller tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda anges i förordningen om värdepapperisering att den behöriga myndigheten får ta ut kostnadsbaserade avgifter av en tredje part för att täcka nödvändiga utgifter i samband med bedömning av ansökningar (artikel 28.3). I förordningen anges det inte något om avgifter för prövning av ansökningar om undantag från förbudet mot återvärdepapperisering. Det som anges i förordningen om att behöriga myndigheter får ta ut ansökningsavgifter när det gäller <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> bör emellertid inte tolkas motsatsvis och innebär därför inte något hinder mot att i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till <NOBR>EU-förordningen</NOBR> reglera Finansinspektionens rätt att ta ut avgifter för alla slags ansökningar enligt förordningen.</P> <P class="p129 ft9">Prövningen av de ansökningar som är aktuella enligt förordningen innebär nya arbetsuppgifter för Finansinspektionen som bör finansieras genom uttag av avgifter för prövning av ansökningarna.</P> <P class="p130 ft3">Regeringen bör få meddela föreskrifter om avgifterna.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p73 ft3">19</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_20"> <DIV id="p20dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603720x1.jpg/" id="p20img1"> </DIV> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"> <TR> <TD class="tr21 td32"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD class="tr21 td33"><SPAN class="p131 ft18">4.5</SPAN> </TD> <TD class="tr21 td57"><SPAN class="p15 ft18">Överklagande</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p132 ft9"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Finansinspektionen ska få bestämma att ett beslut om återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om STS- kriterierna är uppfyllda ska gälla omedelbart.</P> <P class="p133 ft5"><SPAN class="ft22">Regeringens bedömning: </SPAN>Det behöver inte tas in någon bestämmelse om överklagande av beslut i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering.</P> <P class="p79 ft9"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer delvis med regeringens förslag. Promemorians förslag avviker från regeringens förslag genom att i promemorian föreslås att det i den nya lagen med kompletterande bestämmelser till <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska tas in en bestämmelse om överklagande av Finansinspektionens beslut enligt den lagen.</P> <P class="p75 ft3"><SPAN class="ft20">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det.</P> <P class="p134 ft20">Skälen för regeringens förslag och bedömning: <SPAN class="ft3">När det gäller återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om </SPAN><NOBR><SPAN class="ft3">STS-kriterierna</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> är uppfyllda (artikel 28 i förordningen om värdepapperisering), bör Finansinspektionen få bestämma att ett sådant beslut ska gälla omedelbart. </SPAN><SPAN class="ft4">Lagrådet </SPAN><SPAN class="ft3">ifrågasätter behovet och lämpligheten av att ange detta i en paragraf i den nya lagen. Lagrådet påpekar att det mot bakgrund av att bedömning av verkställighetsfrågan förutsätts ske enligt 35 § förvaltningslagen (2017:900) inte är självklart hur paragrafen i den nya lagen ska uppfattas med avseende på de nämnda besluten och på andra överklagbara beslut och inte heller vilken betydelse det har att avvikande bestämmelser i lag eller förordning enligt 4 § förvaltningslagen har företräde framför den lagen. Lagrådet anser att den aktuella paragrafen inte torde uttrycka något som inte redan följer av 35 § förvaltningslagen. Sedan förvaltningslagen trädde i kraft den 1 juli 2018 finns det således allmänna bestämmelser om möjligheten för en myndighet att verkställa ett beslut omedelbart (35 §). Flera lagar på finansmarknadsområdet innehåller också bestämmelser om att Finansinspektionen får besluta att vissa typer av beslut ska gälla omedelbart (se t.ex. 17 kap. 1 § femte stycket lagen om bank- och finansieringsrörelse och 26 kap. 1 § fjärde stycket lagen om värdepappersmarknaden). Det är inte sällan som Finansinspektionen använder sig av möjligheten att bestämma att ett beslut ska gälla omedelbart, t.ex. i fråga om beslut om återkallelse av tillstånd eller förelägganden av olika slag. Allmänintresset av omedelbar verkställighet är särskilt stort i vissa fall som avser återkallelse av tillstånd när ett företag annars kan fortsätta driva verksamhet som Finansinspektionen bedömt strider mot gällande näringsrättsliga regler. Det faktum att möjligheten nämns i speciallagstiftningen signalerar dock att allmänintresset av omedelbar verkställighet kan vara mycket högt i de aktuella fallen. Regeringen bedömer mot den bakgrunden att en bestämmelse om att Finansinspektionen får bestämma att beslut om återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om </SPAN><NOBR><SPAN class="ft3">STS-kriterierna</SPAN></NOBR><SPAN class="ft3"> är uppfyllda ska gälla omedelbart bör tas in i den nya lagen.</SPAN></P> <P class="p135 ft5">I lagrådsremissens lagförslag fanns en bestämmelse om att beslut enligt den nya lagen får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P> <P class="p136 ft3">20</P> </DIV> <DIV id="page_21"> <P class="p96 ft9"><SPAN class="ft43">Lagrådet </SPAN>anser att det är oklart vilka beslut som ska kunna överklagas Prop. 2018/19:7 med stöd av den nya lagen. Finansinspektionen ska enligt förslaget i av-</P> <P class="p137 ft38">snitt 4.4 få rätt att ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt förordningen om värdepapperisering. Som Lagrådet påpekar regleras däremot inte innehållet i ett avgiftsbeslut i ett enskilt fall i bestämmelsen i den nya lagen (jfr förordningen om avgifter för prövning av ärenden hos Finansinspektionen). När det gäller förslaget om att Finansinspektionen ska få bestämma att en återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om STS- kriterierna är uppfyllda ska gälla omedelbart, kommer ett sådant beslut att fattas med stöd av den nya lagen. Frågan om ett beslut ska gälla omedelbart kan prövas i avvaktan på att frågan om återkallelse av tillståndet prövas (begäran om inhibition). En begäran om inhibition kan förväntas ske i samband med att beslutet om återkallelse av tillstånd för tredje part – ett beslut som fattas med direkt stöd av förordningen om värdepapperisering</P> <P class="p138 ft9"><SPAN class="ft3">–</SPAN><SPAN class="ft41">överklagas. Det innebär att det i praktiken inte kommer att bli aktuellt med överklagande av något beslut som grundar sig direkt på den nya lagen. Möjligheten att överklaga beslut enligt förordningen följer redan av förvaltningslagen (41 §). Det behöver därför inte anges i den nya lagen att beslut enligt förordningen om värdepapperisering får överklagas till allmän förvaltningsdomstol och att prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</SPAN></P> <P class="p139 ft52"><SPAN class="ft18">5</SPAN><SPAN class="ft51">Ändrade regler för försäkringsföretags användning av volatilitetsjustering</SPAN></P> <P class="p34 ft18"><SPAN class="ft18">5.1</SPAN><SPAN class="ft49">Bakgrund</SPAN></P> <P class="p140 ft37"><SPAN class="ft35">5.1.1</SPAN><SPAN class="ft45">Solvens </SPAN><NOBR>II-direktivet</NOBR></P> <P class="p141 ft3">Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) antogs under hösten 2009. Tidsfristen för införlivande och tillämpning bestämdes slutligen till den 31 mars 2015 respektive den 1 januari 2016.</P> <P class="p142 ft9">Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> innebär en reformering av den grundläggande regleringen på <NOBR>EU-nivå</NOBR> för försäkringsföretag och är till stora delar ett s.k. fullharmoniseringsdirektiv. Direktivet innehåller bl.a. förändrade kapitalkrav för försäkringsföretagen, tydligare krav på företagsstyrning, ändrade regler för tillsynsprocesserna samt mer omfattande krav på försäkringsföretagens rapportering och offentliggörande av information.</P> <P class="p143 ft37"><SPAN class="ft35">5.1.2</SPAN><SPAN class="ft45">Omnibus </SPAN><NOBR>II-direktivet</NOBR></P> <P class="p141 ft9">I april 2014 beslutade Europaparlamentet och rådet om det s.k. omnibus II- direktivet (Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU av den 16 april 2014 om ändring av direktiven 2003/71/EG och 2009/138/EG och</P> <P class="p23 ft53">förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 1094/2010 och (EU) nr</P> <P class="p144 ft3">21</P> </DIV> <DIV id="page_22"> <P class="p74 ft9">Prop. 2018/19:7 1095/2010 med avseende på befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten)).</P> <P class="p75 ft3">Omnibus <NOBR>II-direktivet</NOBR> preciserar de europeiska tillsynsmyndigheternas befogenheter som ursprungligen fastställts i de s.k. <NOBR>Esa-förordningarna</NOBR> (Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/78/EG, Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/79/EG och Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/77/EG). Direktivet innehåller även en delegering av befogenheter till kommissionen om att anta genomförandeåtgärder och flera ändringar i Solvens II- direktivet. En av ändringarna är att det införs regler om volatilitetsjustering i Solvens <NOBR>II-direktivet.</NOBR></P> <P class="p145 ft37"><SPAN class="ft35">5.1.3</SPAN><SPAN class="ft36">Gällande rätt</SPAN></P> <P class="p146 ft9">Solvens <NOBR>II-direktivet,</NOBR> i lydelsen enligt omnibus <NOBR>II-direktivet,</NOBR> har genomförts i svensk rätt genom ändringar i bl.a. försäkringsrörelselagen (2010:2043), förkortad FRL. Ändringarna trädde i kraft den 1 januari 2016 (prop. 2015/16:9).</P> <P class="p75 ft3">För försäkringsföretag infördes flera nya bestämmelser om försäkringstekniska avsättningar och hur dessa ska beräknas (se SFS 2015:700). Av intresse för denna proposition infördes en bestämmelse om att försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna (5 kap. 9 § FRL). Bestämmelsen kompletteras med ett bemyndigande som ger regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer möjlighet att meddela föreskrifter om hur volatilitetsjusteringen ska beräknas (5 kap. 16 § 3 FRL och 7 kap. 2 § försäkringsrörelseförordningen [2011:257]). Finansinspektionen har meddelat föreskrifter om hur volatilitetsjusteringen ska beräknas (4 kap. <NOBR>22–28</NOBR> §§ Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd [FFFS 2015:8] om försäkringsrörelse).</P> <P class="p147 ft3">22</P> </DIV> <DIV id="page_23"> <DIV id="p23dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603723x1.jpg/" id="p23img1"> </DIV> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p148 ft19"><SPAN class="ft18">5.2</SPAN><SPAN class="ft54">Tydligare regler om volatilitetsjustering vid beräkning av försäkringstekniska avsättningar</SPAN></P> <P class="p149 ft9"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och denna gäller för ett försäkringsföretag, ska företaget för volatilitetsjusteringen endast få använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten.</P> <P class="p150 ft3"><SPAN class="ft20">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer delvis med regeringens förslag. Promemorians förslag avviker från regeringens förslag på så sätt att det i promemorian inte görs någon begränsning utifrån att Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt som gäller för försäkringsföretagen.</P> <P class="p151 ft3"><SPAN class="ft20">Remissinstanserna: </SPAN>Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det. <SPAN class="ft4">Försäkringsjuridiska föreningen </SPAN>och <SPAN class="ft4">Svensk Försäkring </SPAN>har inte någon invändning mot ändringen i sig men anser att det bör förtydligas att begränsningen av möjligheten att använda volatilitetsjustering endast gäller om kommissionen faktiskt har antagit en sådan genomförandeakt med de aktuella tekniska uppgifterna.</P> <P class="p86 ft3"><SPAN class="ft20">Bakgrund: </SPAN>Enligt artikel 77d i Solvens <NOBR>II-direktivet,</NOBR> i lydelsen enligt omnibus <NOBR>II-direktivet,</NOBR> får försäkringsföretag använda sig av en s.k. volatilitetsjustering vid beräkningen av försäkringstekniska avsättningar. Av skäl 32 i omnibus <NOBR>II-direktivet</NOBR> framgår att syftet med reglerna om volatilitetsjustering är att motverka s.k. procykliskt agerande i försäkringsföretagens investeringsprocesser. Genom volatilitetsjusteringen mildras effekterna av överdrivna eller mycket stora räntedifferenser eller spreadar för obligationer.</P> <P class="p68 ft3">I svensk rätt har det införts en möjlighet i försäkringsrörelselagen för försäkringsföretag att använda sig av en volatilitetsjustering vid beräkningen av försäkringstekniska avsättningar (5 kap. 9 § FRL). I förarbetena till de lagändringar som gjordes i svensk rätt för att genomföra Solvens II- direktivet finns överväganden kring utformningen av de nationella svenska bestämmelserna om volatilitetsjustering (se prop. 2015/16:9 s. 246 f.).</P> <P class="p86 ft3">I artikel 77e i Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> finns regler om att Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa) ska tillhandahålla viss teknisk information samt att kommissionen på grundval av den informationen får anta vissa föreskrifter, i form av genomförandeakter. I artikel 77e.3 första stycket i Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> anges att när kommissionen har antagit en genomförandeakt med tekniska uppgifter för volatilitetsjusteringen ska försäkrings- och återförsäkringsföretag utnyttja dessa uppgifter. Vidare anges i artikel 77e.3 andra stycket att ingen volatilitetsjustering får tillämpas när det gäller marknader och valutor som inte anges i de genomförandeakter som kommissionen antagit. Vid genomförandet i svensk rätt av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> gjordes bedömningen att artikel 77e inte krävde några lagstiftningsåtgärder (se samma prop. s. 247 f.).</P> <P class="p150 ft9"><SPAN class="ft21">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>I Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> (artikel 77e.3) finns en begränsning av användningsområdet för den volatilitetsjustering som regleras i direktivet (artikel 77d). Den begränsningen innebär att</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p87 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p73 ft3">23</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_24"> <DIV id="p24dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603724x1.jpg/" id="p24img1"> </DIV> <P class="p74 ft3">Prop. 2018/19:7 volatilitetsjusteringen bara får tillämpas för marknader och valutor som anges i genomförandeakter som har antagits av kommissionen. Enligt gällande svensk rätt finns det inte någon motsvarande begränsning. För att fullt ut genomföra Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> i svensk rätt bör det införas en sådan begränsning i försäkringsrörelselagen. Den nya bestämmelsen bör införas i anslutning till den befintliga bestämmelsen i försäkringsrörelselagen om volatilitetsjustering (5 kap. 9 §).</P> <P class="p152 ft3">Den nu aktuella begränsningen i Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> (artikel 77e.3) hänför sig endast till genomförandeakter som har antagits av kommissionen. Regler om hur volatilitetsjusteringen ska beräknas finns emellertid i en annan artikel i direktivet. Regeringen gör därför bedömningen att begränsningen endast avser de valutor och nationella marknader som inte anges i en genomförandeakt. Regeringen anser därför, i likhet med <SPAN class="ft4">Försäkringsjuridiska föreningen </SPAN>och <SPAN class="ft4">Svensk Försäkring</SPAN>, att direktivet bör förstås så att begränsningen endast gäller i de fall som kommissionen har antagit en genomförandeakt och denna gäller för försäkringsföretagen för den period som beräkningen avser. Detta bör enligt regeringens uppfattning framgå uttryckligen av den nya bestämmelsen i försäkringsrörelselagen.</P> <P class="p153 ft52"><SPAN class="ft1">6</SPAN><SPAN class="ft51">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal bokföring och redovisning</SPAN></P> <P class="p154 ft9"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Lagen om kommunal bokföring och redovisning ska ändras på så vis att de kommunala koncernföretagens pensionsförmåner i de sammanställda räkenskaperna inte ska redovisas enligt de bestämmelser som gäller för kommuner och landsting.</P> <P class="p106 ft3"><SPAN class="ft20">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Redovisningen av kommunernas och landstingens pensionsskuld sker i dag enligt den s.k. blandmodellen, jfr 5 kap. 4 § lagen (1997:614) om kommunal redovisning. Det innebär att det bara är pensionsförpliktelser intjänade efter 1998 som redovisas som avsättning i balansräkningen. Pensionsförpliktelser intjänade före 1998 redovisas i stället som en ansvarsförbindelse. I de kommunala koncernföretagen redovisas pensionsförpliktelser enligt den s.k. fullfonderingsmodellen, jfr 3 kap. 1 § årsredovisningslagen (1995:1554). Det innebär att hela pensionsåtagandet redovisas som avsättning eller skuld i balansräkningen, oavsett när pensionsförmånerna har intjänats.</P> <P class="p155 ft3">Regeringen föreslog i propositionen En ändamålsenlig kommunal bokföring och redovisning (prop. 2017/18:149) en utökad reglering om de sammanställda räkenskaperna, dvs. en sammanställning av kommunens eller landstingets och de kommunala koncernföretagens resultaträkningar, balansräkningar och kassaflödesanalyser samt noter. I 12 kap. 6 § lagen om kommunal bokföring och redovisning anges att i fråga om upprättandet av den sammanställda resultaträkningen och den sammanställda balansräkningen ska 5 kap. om resultaträkning och 6 kap. om balansräkning</P> <P class="p156 ft3">tillämpas. I propositionen föreslog regeringen att bestämmelserna om hur</P> <P class="p66 ft3">24</P> </DIV> <DIV id="page_25"> <DIV id="p25dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603725x1.jpg/" id="p25img1"> </DIV> <P class="p157 ft9">pensionsförmåner intjänade före 1998 ska redovisas skulle överföras till Prop. 2018/19:7 den nya lagen och de placerades i 5 kap. 4 § och 6 kap. 4 §. Hänvisningen</P> <P class="p23 ft3">i 12 kap. 6 § kom då felaktigt att omfatta även dessa bestämmelser.</P> <P class="p101 ft3">I propositionen angavs bl.a. följande. De sammanställda räkenskaperna ska upprättas med enhetliga redovisningsregler och principer. De regler och principer som tillämpas av kommuner och landsting har företräde framför de kommunala koncernföretagens. Om de kommunala koncernföretagens regler och principer avviker från kommunens eller landstingets ska de justeras före konsolidering. Undantag från detta får göras för pensionsredovisningen. Pensionsåtaganden för de kommunala koncernföretagen ska i de sammanställda räkenskaperna redovisas enligt de regler och principer som gäller för dem, dvs. enligt fullfonderingsmodellen. Pensionsredovisningen i kommuner och landsting ska i de sammanställda räkenskaperna ske enligt blandmodellen (samma prop. s. 89). Det har alltså varit lagstiftarens avsikt att behålla den nuvarande ordningen, även om det inte kommit till uttryck i lagtexten. Om inte detta ändras kommer det innebära ett stort merarbete, dels för kommuner och landsting att kräva in uppgifterna, dels för företagen att ta fram uppgifterna.</P> <P class="p158 ft9">Regeringen föreslår mot denna bakgrund att lagen om kommunal bokföring och redovisning ska ändras på så vis att de kommunala koncernföretagens pensionsförmåner i de sammanställda räkenskaperna inte ska redovisas enligt de bestämmelser som gäller för kommuner och landsting.</P> <P class="p159 ft1"><SPAN class="ft1">7</SPAN><SPAN class="ft55">Ikraftträdande</SPAN></P> <P class="p160 ft19"><SPAN class="ft18">7.1</SPAN><SPAN class="ft54">Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</SPAN></P> <P class="p161 ft9"><SPAN class="ft21">Regeringens förslag: </SPAN>Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering ska träda i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p162 ft9"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer med regeringens förslag. <SPAN class="ft21">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot</P> <P class="p23 ft3">det.</P> <P class="p100 ft3"><SPAN class="ft20">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>Förordningen om värdepapperisering ska tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019 (artikel 48). Vid samma tidpunkt kommer de olika aktörer som ägnar sig åt värdepapperisering att kunna ansöka om undantag från förbudet mot återvärdepapperisering (artikel 8.2). Vid samma tidpunkt blir det även möjligt att ansöka om tillstånd att i egenskap av tredje part kontrollera att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28). Den nya lagen med kompletterande bestämmelser till EU- förordningen bör därför träda i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p163 ft3">25</P> </DIV> <DIV id="page_26"> <DIV id="p26dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603726x1.jpg/" id="p26img1"> </DIV> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"> <TR> <TD class="tr17 td32"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td33"><SPAN class="p131 ft18">7.2</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td58"><SPAN class="p15 ft18">Ändrade regler för försäkringsföretags</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr6 td32"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td33"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td58"><SPAN class="p15 ft18">användning av volatilitetsjustering</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p164 ft17"><SPAN class="ft48">Regeringens förslag: </SPAN>Ändringen i försäkringsrörelselagen ska träda i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p79 ft9"><SPAN class="ft21">Promemorians förslag </SPAN>överensstämmer inte med regeringens förslag. I promemorian föreslås att ikraftträdandedatumet ska vara den 13 januari 2019.</P> <P class="p75 ft3"><SPAN class="ft20">Remissinstanserna </SPAN>tillstyrker förslaget eller har inget att invända mot det.</P> <P class="p165 ft9"><SPAN class="ft21">Skälen för regeringens förslag: </SPAN>I promemorian föreslås att ändringen i försäkringsrörelselagen ska träda i kraft vid samma tidpunkt som övriga lagändringar som föreslås i den, vilket är den 13 januari 2019. Övriga förslag i promemorian kommer emellertid att behandlas i ett annat sammanhang. Ändringen i försäkringsrörelselagen bör träda i kraft så snart som möjligt, vilket bedöms vara den 1 januari 2019.</P> <P class="p166 ft19"><SPAN class="ft18">7.3</SPAN><SPAN class="ft56">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal bokföring och redovisning</SPAN></P> <P class="p167 ft17"><SPAN class="ft48">Regeringens bedömning: </SPAN>Ändringen i lagen om kommunal bokföring och redovisning bör träda i kraft den 1 januari 2019.</P> <P class="p106 ft21">Skälen för regeringens bedömning: <SPAN class="ft9">Lagen om kommunal bokföring och redovisning träder i kraft den 1 januari 2019 och gäller från och med räkenskapsåret 2019. Det nu aktuella ändringsförslaget bör enligt regeringens uppfattning träda i kraft i samtidigt.</SPAN></P> <P class="p168 ft1">8 Förslagens konsekvenser</P> <P class="p169 ft19">8.1 Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"> <TR> <TD class="tr11 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td56"><SPAN class="p80 ft3">Förordningen om värdepapperisering innebär ett nytt regelverk som ska</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td56"><SPAN class="p80 ft3">tillämpas fr.o.m. den 1 januari 2019 och det medför i sig olika konse-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">kvenser för de aktörer som på olika sätt deltar i värdepapperisering.</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">Eftersom konsekvenserna för dessa subjekt följer direkt av förordningen</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td56"><SPAN class="p80 ft38">hänvisas i den delen till kommissionens konsekvensanalys beträffande sitt</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">förslag till förordning (SWD (2015) 185 final).</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p170 ft3">Förslaget i denna proposition innebär att det, som ett första steg, ska</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td56"><SPAN class="p80 ft3">införas de lagbestämmelser som bedöms nödvändiga för att förordningen</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">om värdepapperisering ska kunna tillämpas i Sverige fr.o.m. den 1 januari</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td56"><SPAN class="p80 ft3">2019. Vidare innebär förslaget att de kostnader som uppstår för Finans-</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td55"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td56"><SPAN class="p80 ft3">inspektionen med anledning av förordningen om värdepapperisering inte</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD rowspan=2 class="tr21 td55"><SPAN class="p81 ft3">26</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td56"><SPAN class="p80 ft3">ska belasta statsfinanserna. Förordningen förutsätter att vissa ytterligare</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td56"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_27"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p67 ft3">åtgärder vidtas i nationell rätt, t.ex. åligger det medlemsstaterna att införa bestämmelser om sanktioner för överträdelser av förordningen. Förslag till de ytterligare lagstiftningsåtgärder som krävs i svensk rätt med anledning av förordningen och konsekvenserna av de förslagen kommer att behandlas i ett annat sammanhang.</P> <P class="p171 ft9">När det gäller alternativa lösningar begränsar sig förslagen i propositionen till det som är nödvändigt med hänsyn till att förordningen ska börja tillämpas i Sverige den 1 januari 2019. Det kan inte anses finnas några alternativa lösningar som skulle vara lämpliga när det gäller utformningen av förslagen.</P> <P class="p172 ft3">Förordningen kan förväntas bidra till ökad kontroll av marknaden för värdepapperisering och de olika aktörer som är verksamma där. Detta kan i sin tur komma att höja kvaliteten på värdepapperisering och därmed bidra till ökad finansiell stabilitet. De potentiella vinsterna för samhället av ökad finansiell stabilitet är mycket stora. I Sverige finansieras emellertid den reala ekonomin framför allt genom banksektorn och bankerna har i dag god tillgång till billig finansiering genom framför allt säkerställda obligationer. Även om det finns aktörer som värdepapperiserar i finansieringssyfte, är det fortfarande en begränsad marknad i Sverige.</P> <P class="p172 ft3">Förslaget att utse Finansinspektionen till behörig myndighet innebär att inspektionen måste pröva de ansökningar som enligt förordningen om värdepapperisering kan göras till behörig myndighet. Detta kommer att innebära en ökad arbetsbörda för Finansinspektionen. För att täcka den behöriga myndighetens kostnader för den verksamheten är det i visst fall reglerat direkt i förordningen att myndigheten får ta ut avgifter för prövning av sådana ärenden (artikel 28.3). I propositionen föreslås att Finansinspektionen ska få ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt förordningen. För de aktörer som lämnar in ansökningar som ska prövas av Finansinspektionen innebär förslaget således att de kommer få betala en avgift som ska motsvara de kostnader inspektionen har för prövning av ett genomsnittligt sådant ärende. Övriga merkostnader för Finansinspektionen med anledning av förordningen ska hanteras inom befintliga ekonomiska ramar.</P> <P class="p150 ft3">Finansinspektionen kommer, såvitt kan bedömas i nuläget, endast att fatta ett fåtal beslut med anledning av förordningen om värdepapperisering. <SPAN class="ft4">Förvaltningsrätten i Stockholm </SPAN>framför att en prövning av ett överklagande enligt förordningen kan komma att bli tämligen komplext och även om förslaget inte leder till någon markant ökning av antalet mål vid domstolarna kan det ändå leda till resurskrävande handläggning. I detta avseende anför förvaltningsrätten att förslagets konsekvensanalys saknar en bedömning och analys av huruvida en materiell prövning enligt regelverket om värdepapperisering samt den föreslagna lagen och därtill hörande författningar är resurskrävande. Förvaltningsrätten hänvisar till att konsekvensbedömningarna i varje enskilt ärende som gäller föreskrifter på finansmarknadsområdet och som påverkar förvaltningsdomstolarna måste värderas samlat. Förvaltningsrätten förutsätter att resurstilldelningen görs med beaktande av den samlade påverkan diverse reformer på finansmarknadsområdet får för domstolarna. Regeringen konstaterar att de överklaganden som kan bli aktuella med anledning av förordningen i nuläget inte kan bedömas vara av den omfattningen att resurstilldelningen</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p72 ft3">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p73 ft3">27</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_28"> <P class="p74 ft9">Prop. 2018/19:7 till domstolarna bör justeras. Regeringen anser därför att eventuella merkostnader som kan uppkomma för de allmänna förvaltningsdomstolarna med anledning av förordningen om värdepapperisering ska hanteras inom befintliga ekonomiska ramar.</P> <P class="p173 ft5">Förslaget medför inte några ytterligare konsekvenser för det offentliga eller enskilda.</P> <P class="p174 ft19"><SPAN class="ft18">8.2</SPAN><SPAN class="ft56">Ändrade regler för försäkringsföretags användning av volatilitetsjustering</SPAN></P> <P class="p175 ft3">Förslaget innebär att försäkringsföretag även i fortsättningen kommer att få använda sig av volatilitetsjustering vid beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna. Den begränsning som föreslås medför att om kommissionen har antagit en genomförandeakt och denna gäller för den aktuella perioden, får ett försäkringsföretag inte använda sig av andra tekniska uppgifter än de som anges i den rättsakten.</P> <P class="p176 ft3">Syftet med förslaget är uteslutande att fullt ut genomföra Solvens II- direktivet i svensk rätt. Om Sverige väljer att inte komplettera den nu gällande bestämmelsen i försäkringsrörelselagen finns risk för att kommissionen väljer att inleda ett förfarande om fördragsbrott mot Sverige. Utifrån den lagstiftning som nu gäller för försäkringsföretagen och då det rör sig om ett fullharmoniseringsdirektiv som ska genomföras finns det inte någon alternativ lösning som är lämplig för att uppfylla direktivets krav. Den ändring som föreslås i försäkringsrörelselagen (se avsnitt 5.2) knyter endast samman den lagen med de genomförandeakter som kommissionen har antagit.</P> <P class="p79 ft3">Finansinspektionen, som i dag har rätt att meddela föreskrifter om hur volatilitetsjusteringen ska beräknas, kan komma att behöva anpassa sina föreskrifter med anledning av förslaget. Detta arbete får dock anses vara av begränsad omfattning och eventuella merkostnader ska hanteras inom befintliga ekonomiska ramar.</P> <P class="p165 ft3">För försäkringsföretagen innebär ändringen endast en begränsning av vilka uppgifter som de får använda i volatilitetsjusteringen när de beräknar de försäkringstekniska avsättningarna. Dessa uppgifter meddelas i genomförandeakter och försäkringsföretagen kan därför inte antas få några kostnader för anskaffning av uppgifterna. Sammantaget kan förslaget inte antas medföra nämnvärda konsekvenser för försäkringsföretagen, och därmed inte heller för försäkringstagarna eller andra ersättningsberättigade till följd av försäkringsavtal.</P> <P class="p105 ft9">Vidare bedöms förslaget inte medföra några konsekvenser för andra myndigheter än Finansinspektionen.</P> <P class="p177 ft9">Förslaget innebär endast en reglering av vilka uppgifter som försäkringsföretag får använda vid volatilitetsjustering och medför därför inte några konsekvenser för sysselsättning, miljö, jämställdhet eller integration.</P> <P class="p178 ft3">28</P> </DIV> <DIV id="page_29"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20"> <TR> <TD class="tr17 td36"><SPAN class="p108 ft18">8.3</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td37"><SPAN class="p15 ft18">Ändrad hänvisning i lagen om kommunal</SPAN> </TD> <TD class="tr17 td31"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr6 td36"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td37"><SPAN class="p15 ft18">bokföring och redovisning</SPAN> </TD> <TD class="tr6 td31"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p179 ft3">Regeringen föreslår att lagen om kommunal bokföring och redovisning ska ändras på så vis att de kommunala koncernföretagens pensionsförmåner i de sammanställda räkenskaperna inte ska redovisas enligt de bestämmelser som gäller för kommuner och landsting. Förslaget innebär således att man behåller den i dag gällande ordningen och att lagförslaget träder i kraft samtidigt som den nya lagen om kommunal bokföring och redovisning. Förslaget bedöms mot denna bakgrund inte få några konsekvenser.</P> <P class="p180 ft1"><SPAN class="ft1">9</SPAN><SPAN class="ft55">Författningskommentar</SPAN></P> <P class="p181 ft19">9.1 Förslaget till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p182 ft20">Inledande bestämmelse</P> <P class="p183 ft38"><SPAN class="ft50">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p184 ft3">I paragrafen anges den <NOBR>EU-rättsakt</NOBR> som lagen kompletterar.</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t21"> <TR> <TD class="tr10 td59"><SPAN class="p9 ft3">Hänvisningarna i lagen till <NOBR>EU-förordningen</NOBR> är utformade på så sätt att</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td59"><SPAN class="p1 ft3">de avser förordningen i den vid varje tidpunkt gällande lydelsen, s.k.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td59"><SPAN class="p1 ft3">dynamisk hänvisning.</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td59"><SPAN class="p9 ft3">Övervägandena finns i avsnitt 4.2.</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr23 td59"><SPAN class="p1 ft20">Behörig myndighet</SPAN> </TD> <TD class="tr23 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr10 td59"><SPAN class="p1 ft38"><SPAN class="ft50">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr10 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td59"><SPAN class="p1 ft3">Paragrafen innebär att Finansinspektionen, för svenskt vidkommande, är</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td59"><SPAN class="p1 ft3">den behöriga myndighet som avses i <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr3 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td59"><SPAN class="p9 ft3">Övervägandena finns i avsnitt 4.3.</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr23 td59"><SPAN class="p1 ft20">Avgifter</SPAN> </TD> <TD class="tr23 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr13 td59"><SPAN class="p1 ft38"><SPAN class="ft50">3 § </SPAN>Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr12 td59"><SPAN class="p1 ft58"><NOBR>EU-förordningen.</NOBR></SPAN> </TD> <TD class="tr12 td60"><SPAN class="p1 ft13">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr4 td59"><SPAN class="p9 ft38">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</SPAN> </TD> <TD class="tr4 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr14 td59"><SPAN class="p1 ft3">Paragrafen innehåller bestämmelser om sådana avgifter som Finans-</SPAN> </TD> <TD class="tr14 td60"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td59"><SPAN class="p1 ft3">inspektionen får ta ut för prövning av ärenden enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></SPAN> </TD> <TD rowspan=2 class="tr17 td60"><SPAN class="p10 ft3">29</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr26 td59"><SPAN class="p1 ft59">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="page_30"> <P class="p74 ft9">Prop. 2018/19:7 Enligt <SPAN class="ft43">första stycket </SPAN>får Finansinspektionen ta ut avgifter för prövning av sådana ansökningar som kan göras enligt förordningen. De ansökningar som kan komma att bli aktuella gäller undantag från förordningens förbud mot återvärdepapperisering (artikel 8) och om tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda (artikel 28).</P> <P class="p185 ft17">Regeringen får enligt <SPAN class="ft60">andra stycket </SPAN>meddela föreskrifter om avgifterna. Övervägandena finns i avsnitt 4.4.</P> <P class="p186 ft20">Vissa beslut</P> <P class="p187 ft38"><SPAN class="ft50">4 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P> <P class="p188 ft9">Paragrafen innebär att Finansinspektionen får bestämma att beslut om återkallelse av tillstånd för tredje part att bedöma om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda ska gälla omedelbart.</P> <P class="p189 ft3">Övervägandena finns i avsnitt 4.5.</P> <P class="p190 ft19"><SPAN class="ft18">9.2</SPAN><SPAN class="ft56">Förslaget till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043)</SPAN></P> <P class="p191 ft20">5 kap.</P> <P class="p192 ft38"><SPAN class="ft50">9 § </SPAN>Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</P> <P class="p75 ft61">Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och denna gäller för försäkringsföretaget, får företaget för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten.</P> <P class="p193 ft3">Paragrafen genomför artiklarna 77d och 77e.3 i Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och innehåller bestämmelser om beräkning av försäkringstekniska avsättningar. Den innebär att ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</P> <P class="p176 ft3">I paragrafen införs ett nytt <SPAN class="ft4">andra stycke </SPAN>för att genomföra artikel 77e.3 i Solvens <NOBR>II-direktivet.</NOBR> Det innebär ett förbud mot att använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur för valutor och marknader som inte anges i en genomförandeakt med tekniska uppgifter som kommissionen har antagit med stöd av artikel 77e.2 i Solvens <NOBR>II-direktivet.</NOBR></P> <P class="p105 ft3">Kommissionen har hittills antagit några sådana genomförandeakter, varav den senaste är kommissionens genomförandeförordning (EU) 2018/1078 av den 30 juli 2018 om tekniska uppgifter för beräkning av försäkringstekniska avsättningar och kapitalbasmedel för rapportering med referensdatum från och med den 30 juni 2018 till och med den 29 september 2018 i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet. Det innebär att för sådan beräkning gäller de föreskrifter som anges i den rättsakten om tillåtna valutor och marknader för volatilitetsjustering.</P> <P class="p194 ft3">30</P> </DIV> <DIV id="page_31"> <P class="p96 ft9">Begränsningen i andra stycket av användningen av en volatilitets- Prop. 2018/19:7 justerad riskfri räntestruktur gäller endast när kommissionen faktiskt har</P> <P class="p97 ft3">antagit en sådan genomförandeakt och den ska tillämpas för beräkningen för den aktuella perioden. Om det inte finns en genomförandeakt som gäller för den perioden, gäller det alltså inte någon begränsning i fråga om valutor och marknader vid tillämpning av volatilitetsjustering enligt första stycket.</P> <P class="p195 ft3">Övervägandena finns i avsnitt 5.2.</P> <P class="p196 ft19"><SPAN class="ft18">9.3</SPAN><SPAN class="ft54">Förslaget till lag om ändring i lagen (2018:597) om kommunal bokföring och redovisning</SPAN></P> <P class="p197 ft20">12 kap.</P> <P class="p198 ft58"><SPAN class="ft62">6 § </SPAN>I fråga om upprättandet av den sammanställda resultaträkningen och den sammanställda balansräkningen ska 5 kap. om resultaträkning och 6 kap. om balansräkning tillämpas. <SPAN class="ft63">Bestämmelserna i 5 kap. 4 § och 6 kap. 4 § ska dock inte tillämpas för de kommunala koncernföretagen.</SPAN></P> <P class="p142 ft38">I fråga om posterna i den sammanställda balansräkningen ska 4 kap. 6 § om specifikation till balansräkningspost tillämpas.</P> <P class="p199 ft5">Paragrafen innehåller bestämmelser om upprättandet av och innehållet i de sammanställda räkenskaperna.</P> <P class="p101 ft3"><SPAN class="ft4">Första stycket </SPAN>ändras på så vis att 5 kap. 4 § och 6 kap. 4 § inte ska tillämpas för de kommunala koncernföretagen vid upprättandet av de sammanställda räkenskaperna. I de sammanställda räkenskaperna ska pensionsförmåner för de kommunala koncernföretagen i stället redovisas enligt de regler och principer som gäller för dem, dvs. enligt fullfonderingsmodellen.</P> <P class="p200 ft3">Övervägandena finns i avsnitt 6.</P> <P class="p201 ft3">31</P> </DIV> <DIV id="page_32"> <DIV id="p32dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603732x1.jpg/" id="p32img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/35</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p204 ft68">EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS FÖRORDNING (EU) 2017/2402</P> <P class="p205 ft68">av den 12 december 2017</P> <P class="p206 ft65">om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012</P> <P class="p207 ft65">EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING</P> <P class="p208 ft68">med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artikel 114,</P> <P class="p209 ft68">med beaktande av Europeiska kommissionens förslag,</P> <P class="p208 ft68">efter översändande av utkastet till lagstiftningsakt till de nationella parlamenten,</P> <P class="p209 ft68">med beaktande av Europeiska centralbankens yttrande (<SPAN class="ft69">1</SPAN>),</P> <P class="p209 ft68">med beaktande av Europeiska ekonomiska och sociala kommitténs yttrande (<SPAN class="ft69">2</SPAN>),</P> <P class="p210 ft72"><SPAN class="ft65">i</SPAN><SPAN class="ft70">enlighet med det ordinarie lagstiftningsförfarandet (</SPAN><SPAN class="ft71">3</SPAN>), och av följande skäl:</P> <P class="p211 ft66"><SPAN class="ft73">(1)</SPAN><SPAN class="ft74">Värdepapperisering innefattar transaktioner som gör det möjligt för en långivare eller en borgenär – oftast ett kreditinstitut eller ett bolag – att refinansiera en uppsättning lån, exponeringar eller fordringar, såsom bostadslån, billån, billeasing, konsumentlån, kortkrediter eller kundfordringar, genom att omvandla dem till överlåtbara vär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapper. Långivaren väljer ut en portfölj av sin utlåning, ompaketerar och sammanför lånen i olika riskkategorier riktade till olika typer av investerare, vilket ger investerarna tillgång till placeringar i lån och andra exponeringar som de normalt inte skulle ha direkt tillgång till. Avkastningen till investerarna kommer från de kassaflöden som genereras av de underliggande lånen.</P> <P class="p212 ft65"><SPAN class="ft73">(2)</SPAN><SPAN class="ft76">I sitt meddelande av den 26 november 2014 om en investeringsplan för Europa tillkännagav kommissionen sin ambition att blåsa nytt liv i marknaderna för högkvalitativ värdepapperisering, utan att upprepa de misstag som gjordes före finanskrisen 2008. En marknad för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering är en viktig komponent i arbetet med att bygga en kapitalmarknadsunion, och bidrar också till kommissionens priori</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>terade mål att stödja jobbskapande och en återgång till hållbar tillväxt.</P> <P class="p213 ft65"><SPAN class="ft73">(3)</SPAN><SPAN class="ft76">Unionen har som mål att förstärka den lagstiftningsram som genomfördes efter finanskrisen för att hantera de inneboende riskerna med mycket komplex, otydlig och riskfylld värdepapperisering. Det är viktigt att säkerställa att regler antas för att bättre särskilja enkla, transparenta och standardiserade produkter från komplexa, otydliga och riskfyllda instrument och på så sätt få till stånd ett regelverk som tar större hänsyn till riskfaktorn.</SPAN></P> <P class="p214 ft66"><SPAN class="ft73">(4)</SPAN><SPAN class="ft74">Värdepapperisering är en viktig del av väl fungerande finansmarknader. Sunt utformad utgör den ett betydelsefullt verktyg för att diversifiera finansieringskällor och sprida risker i större utsträckning inom unionens finansiella system. Värdepapperisering möjliggör i sin tur en större spridning av riskerna inom finanssektorn, och kan också bidra till att minska trycket på originatorernas balansräkningar och därmed möjliggöra ytterligare utlåning till ekonomin. Sammantaget kan värdepapperisering skapa ett effektivare finansiellt system och ökade investerings</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>möjligheter. Värdepapperisering kan skapa en bro mellan kreditinstitut och kapitalmarknader och därmed indirekt generera fördelar för företag och enskilda medborgare (genom t.ex. lägre kostnader för upplåning, företagsfinan<SPAN class="ft75">­ </SPAN>siering och lån för förvärv av fast egendom och kortkrediter). I denna förordning erkänns emellertid de risker för ökad sammanflätning och för alltför hög skuldsättningsgrad som värdepapperiseringen medför och de behöriga myndigheternas mikrotillsyn över finansiella institutens deltagande på värdepapperiseringsmarknaden förstärks, liksom den makrotillsyn över denna marknad som utövas av Europeiska systemrisknämnden (ESRB) som inrättats genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 (<SPAN class="ft77">4</SPAN>) och de nationella behöriga respektive utsedda myndigheterna för makrotillsynsinstrument.</P> <P class="p215 ft66">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) EUT C 219, 17.6.2016, s. 2.</P> <P class="p28 ft79">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) EUT C 82, 3.3.2016, s. 1.</P> <P class="p28 ft79">(<SPAN class="ft78">3</SPAN>) Europaparlamentets ståndpunkt av den 26 oktober 2017 (ännu ej offentliggjord i EUT) och rådets beslut av den 20 november 2017.</P> <P class="p216 ft65">(<SPAN class="ft78">4</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1092/2010 av den 24 november 2010 om makrotillsyn av det finansiella systemet på <NOBR>EU-nivå</NOBR> och om inrättande av en europeisk systemrisknämnd (EUT L 331, 15.12.2010, s. 1).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">32</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_33"> <DIV id="p33dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603733x1.jpg/" id="p33img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/36</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p219 ft65"><SPAN class="ft73">(5)</SPAN><SPAN class="ft80">För att kunna skapa ett mer riskkänsligt tillsynsramverk för enkel, transparent och standardiserad (STS) värdepap</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering (nedan kallad <NOBR>STS-värdepapperisering)</NOBR> måste unionen tydligt definiera vad en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> är, eftersom den mer riskkänsliga tillsynen för kreditinstitut och försäkringsbolag annars skulle kunna tillämpas på olika typer av värdepapperisering i olika medlemsstater. Detta skulle i sin tur leda till ojämlika konkurrensvillkor och regelarbitrage, när det tvärtom är viktigt att säkerställa att unionen fungerar som en inre marknad för STS- värdepapperisering och att den underlättar gränsöverskridande transaktioner.</P> <P class="p219 ft83"><SPAN class="ft73">(6)</SPAN><SPAN class="ft81">Nyckelbegreppen inom området för värdepapperisering bör definieras i linje med definitionerna i unionens sektor</SPAN><SPAN class="ft82">­ </SPAN>slagstiftning. Det behövs framför allt en tydlig och övergripande definition av värdepapperisering för att inbegripa alla transaktioner och program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp exponeringar delas upp i trancher. En exponering som skapar en direkt betalningsskyldighet för en transaktion eller ett program som används för att finansiera eller förvalta materiella tillgångar bör inte betraktas som en exponering mot en värdepapperisering, även om transaktionen eller programmet har betalningsskyldigheter av varierande prioritet.</P> <P class="p220 ft67"><SPAN class="ft73">(7)</SPAN><SPAN class="ft84">Ett medverkande institut bör kunna delegera uppgifter till ett serviceföretag men bör fortsätta att bära ansvaret för riskhanteringen. Ett medverkande institut bör framför allt inte överföra kravet på bibehållande av risk till sitt serviceföretag. Serviceföretaget bör vara en reglerad kapitalförvaltare, t.ex. ett förvaltningsbolag för företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), en förvaltare av alternativa investeringsfonder </SPAN><NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> eller en sådan enhet som avses i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU (<SPAN class="ft85">1</SPAN>) (Mifiden<SPAN class="ft86">­ </SPAN>het).</P> <P class="p221 ft66"><SPAN class="ft73">(8)</SPAN><SPAN class="ft87">Genom denna förordning införs ett förbud mot återvärdepapperisering, med undantag för vissa fall av återvär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperisering som används för berättigade ändamål och med förbehåll för att det ska förtydligas huruvida program för tillgångsbaserade certifikat (nedan kallade <NOBR>ABCP-program)</NOBR> anses utgöra återvärdepapperisering. Åter<SPAN class="ft75">­ </SPAN>värdepapperisering skulle kunna utgöra ett hinder för den nivå av transparens som det är tänkt att denna för<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ordning ska inrätta. Återvärdepapperisering kan emellertid, under exceptionella omständigheter, vara användbar för att skydda investerarnas intressen. Därför bör återvärdepapperisering endast vara tillåten i de särskilda fall som anges i denna förordning. Det är dessutom viktigt för finansieringen av realekonomin att fullt ut stödda ABCP- program som inte medför någon återuppdelning i trancher utöver de transaktioner som finansieras genom programmet inte heller i fortsättningen omfattas av tillämpningsområdet för förbudet mot återvärdepapperisering.</P> <P class="p222 ft66"><SPAN class="ft73">(9)</SPAN><SPAN class="ft87">Investeringar i eller exponeringar för värdepapperiseringar utsätter investeraren inte bara för kreditrisker kopplade till de underliggande lånen eller exponeringarna; struktureringsprocessen för värdepapperiseringar kan också leda till andra risker, t.ex. agentrisk, modellrisk, rättslig och operativ risk, motpartsrisk, administrationsrisk, likviditets</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>risk och koncentrationsrisk. Det är därför viktigt att institutionella investerare omfattas av proportionerligt utfor<SPAN class="ft75">­ </SPAN>made krav avseende due diligence som säkerställer att de korrekt bedömer riskerna med alla typer av värdepap<SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering och därmed bidrar till att skydda de <NOBR>icke-professionella</NOBR> investerarna. Due diligence kan således också öka tilltron till marknaden och förtroendet mellan enskilda originatorer, medverkande institut och investerare. Inve<SPAN class="ft75">­ </SPAN>sterare måste även utöva lämplig due diligence när det gäller <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> De kan ta del av de uppgifter som lämnas ut av de parter som deltar i värdepapperiseringen, särskilt <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och de övriga uppgifter som redovisas i det sammanhanget, som bör utformas så att investerarna får tillgång till alla relevanta uppgifter om hur <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> uppfyllts. Institutionella investerare bör kunna sätta rimlig tillit till uppgifterna i <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och till de uppgifter som läggs fram av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering, angående huruvida den aktuella värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> De bör emellertid inte enbart och automatiskt förlita sig på sådana anmälningar och sådana uppgifter.</P> <P class="p223 ft66"><SPAN class="ft73">(10)</SPAN><SPAN class="ft88">Det är viktigt att intressena hos originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare som deltar i en vär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperisering och investerare sammanfaller. För att uppnå detta bör originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehålla ett betydande intresse i värdepapperiseringens underliggande exponeringar. Det är därför viktigt att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehåller en väsentlig ekonomisk nettoexponering mot de underliggande riskerna i fråga. Mer generellt bör värdepapperiserings<SPAN class="ft75">­ </SPAN>transaktioner inte utformas så att tillämpningen av bibehållandekravet kan kringgås. I stället bör detta krav vara tillämpligt i alla situationer där frågan om ekonomisk substans bakom en värdepapperisering är relevant, oavsett vilka rättsliga strukturer eller instrument som används. Bibehållandekravet behöver inte tillämpas mer än en gång.</P> <P class="p224 ft65">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">33</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_34"> <DIV id="p34dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603734x1.jpg/" id="p34img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/37</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p225 ft65">För en given värdepapperisering räcker det att antingen originatorn, det medverkande institutet eller den ursprung<SPAN class="ft75">­ </SPAN>liga långivaren omfattas av kravet. Om en värdepapperiseringstransaktion inbegriper en annan värdepapperiserings<SPAN class="ft75">­ </SPAN>position som underliggande exponering, bör på motsvarande sätt bibehållandekravet tillämpas endast på den värdepapperisering som omfattas av investeringen. Av <NOBR>STS-anmälan</NOBR> bör det för investerarna framgå att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren bibehåller en väsentlig ekonomisk nettoexponering mot de underliggande riskerna. Vissa undantag bör göras för fall där de värdepapperiserade exponeringarna är helt, ovillkorligt och oåterkalleligt garanterade, i synnerhet om garanten är en offentlig myndighet. Om offentliga medel används för garantier eller i någon annan form påverkar denna förordning inte tillämpningen av reglerna för statligt stöd.</P> <P class="p226 ft66"><SPAN class="ft73">(11)</SPAN><SPAN class="ft89">Originatorer eller medverkande institut bör inte dra nytta av det faktum att de kan ha mer information än investerare och potentiella investerare om de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering och bör inte utan investerarnas eller de potentiella investerarnas kännedom överföra tillgångar med en kreditrisk</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>profil som är högre än den för jämförbara tillgångar i originatorernas balansräkningar till specialföretaget för värdepapperisering. Varje åsidosättande av denna skyldighet bör leda till att sanktioner påförs av behöriga myn<SPAN class="ft75">­ </SPAN>digheter, men endast när åsidosättandet är avsiktligt. Ren oaktsamhet bör inte leda till sanktioner i detta avseende. Denna skyldighet bör emellertid inte på något sätt påverka originatorers eller medverkande instituts rätt att välja ut tillgångar som ska överföras till specialföretaget för värdepapperisering som på förhand har en högre kreditrisk<SPAN class="ft75">­ </SPAN>profil än genomsnittet vid en jämförelse med den genomsnittliga kreditriskprofilen för jämförbara tillgångar som står kvar i originatorns balansräkning, så länge investerarna eller de potentiella investerarna tydligt informeras om att de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering har den högre kreditriskprofilen. Behöriga myndigheter bör övervaka efterlevnaden av denna skyldighet genom att jämföra en värdepapperiserings underlig<SPAN class="ft75">­ </SPAN>gande tillgångar med jämförbara tillgångar i originatorns balansräkning.</P> <P class="p227 ft68">Resultatjämförelsen bör avse tillgångar som på förhand förväntas ha liknande resultat; t.ex. bör nödlidande bostadslån som överförts till specialföretaget för värdepapperisering jämföras med nödlidande bostadslån i origi<SPAN class="ft86">­ </SPAN>natorns balansräkning.</P> <P class="p228 ft68">Det kan inte förutsättas att resultaten för en värdepapperiserings underliggande tillgångar bör motsvara resultaten för de genomsnittliga tillgångarna i originatorns balansräkning.</P> <P class="p229 ft66"><SPAN class="ft73">(12)</SPAN><SPAN class="ft89">För att investerare och potentiella investerare ska kunna utöva due diligence och därmed en välgrundad bedömning av kreditvärdigheten för ett givet värdepapperiseringsinstrument måste de ha tillgång till information om de aktuella instrumenten. Med utgångspunkt i det befintliga regelverket är det viktigt att skapa ett heltäckande system som ger investerare och potentiella investerare tillgång till all relevant information under transaktionernas hela löptid, begränsa rapporteringsarbetet för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ring och göra det lättare för investerare att få kontinuerlig, enkel och kostnadsfri tillgång till tillförlitlig information om värdepapperiseringar. I syfte att förbättra transparensen på marknaden bör det inrättas ett ramverk för värdepapperiseringsregister för att samla in relevanta rapporter, i första hand om underliggande exponeringar för värdepapperiseringar. Sådana värdepapperiseringsregister bör godkännas och övervakas av Europeiska tillsyns<SPAN class="ft75">­ </SPAN>myndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) (Esma), inrättad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (<SPAN class="ft77">1</SPAN>). När Esma närmare specificerar innehållet i sådan rapportering bör myndigheten säkerställa att den information som ska rapporteras till sådana register så exakt som möjligt åters<SPAN class="ft75">­ </SPAN>peglar befintliga mallar för offentliggörande av sådan information.</P> <P class="p230 ft66"><SPAN class="ft73">(13)</SPAN><SPAN class="ft89">Huvudsyftet med den allmänna skyldigheten för originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering att tillhandahålla information om värdepapperiseringar genom värdepapperiseringsregistret är att ge investerare tillgång till en samlad och övervakad källa till de uppgifter som de behöver för att kunna utföra due diligence. Privata värdepapperiseringar är ofta särskilt anpassade. De är betydelsefulla eftersom de ger parterna möjlighet att genomföra värdepapperiseringstransaktioner utan att avslöja känslig kommersiell information om transaktionen (t.ex. att ett visst företag behöver finansiering för att öka sin produktion eller att ett värdepappers</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>företag går in på en ny marknad som en del av en strategi) och/eller om de underliggande tillgångarna (t.ex. vilken typ av kundfordring som genereras av ett industriföretag) för marknaden och konkurrenterna. I dessa fall står investerarna i direktkontakt med originatorn och/eller det medverkande institutet och tar emot den information de behöver för att kunna utföra due diligence direkt från dem. Därför är det lämpligt att privata värdepapperiseringar undantas från kravet på att information om transaktionen ska anmälas till ett värdepapperiseringsregister.</P> <P class="p231 ft66">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft75">­ </SPAN>myndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/77/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 84).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">34</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_35"> <DIV id="p35dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603735x1.jpg/" id="p35img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/38</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p232 ft67"><SPAN class="ft73">(14)</SPAN><SPAN class="ft90">Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare bör tillämpa samma sunda och väldefinierade kriterier för kreditgivning på exponeringar som ska värdepapperiseras som på </SPAN><NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponering<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ar. Några kreditgivningskriterier behöver dock inte uppfyllas med avseende på kundfordringar som inte har sitt ursprung i ett lån.</P> <P class="p233 ft83"><SPAN class="ft73">(15)</SPAN><SPAN class="ft91">Värdepapperiseringsinstrument är i allmänhet inte lämpliga för </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder i den mening som avses</P> <P class="p234 ft68"><SPAN class="ft68">i</SPAN><SPAN class="ft92">direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P> <P class="p235 ft83"><SPAN class="ft73">(16)</SPAN><SPAN class="ft91">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering bör i investerarrapporten redovisa alla</SPAN></P> <P class="p236 ft65"><SPAN class="ft65">i</SPAN><SPAN class="ft93">sak relevanta uppgifter om kreditkvaliteten och resultatutvecklingen för underliggande exponeringar, inklusive uppgifter som gör det möjligt för investerare att tydligt identifiera misskötsel och fallissemang från de underlig</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>gande gäldenärernas sida, omstrukturering av skulder, skuldeftergift, anstånd, återköp, betalningsuppskov, förlust, avskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende resultatutvecklingen för tillgångar i en grupp av underliggande exponeringar. Investerarrapporten bör, när det gäller värdepapperisering som inte är en ABCP- transaktion, innehålla uppgifter om de kassaflöden som genereras av underliggande exponeringar och genom skulderna i värdepapperiseringen, inbegripet särredovisning av de inkomster och utbetalningar som följer av värdepapperiseringspositionen, dvs. planerat kapitalbelopp, planerad ränta, förskottsbetalning av kapitalbelopp och förfallna räntor och avgifter och andra pålagor, samt eventuella uppgifter om att händelser har utlösts som medfört ändringar i prioritetsordningen för betalningar eller utbyte av motparter och uppgifter om belopp och utformning av eventuell kreditförstärkning inom varje tranch. Även om en värdepapperisering som är enkel, transparent och standardiserad tidigare har fungerat väl betyder inte det faktum att <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda att en värdepapperiseringsposition är fri från risker, och det säger inte heller någonting om de underliggande kredi<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ternas kvalitet. Snarare bör det förstås som att en försiktig och aktsam investerare kommer att kunna analysera de risker som värdepapperiseringen medför.</P> <P class="p237 ft65">För att ge utrymme för de olika strukturella dragen hos värdepapperiseringar med lång respektive kort löptid (nedan kallade <NOBR>ABCP-program</NOBR> och <NOBR>ABCP-transaktioner)</NOBR> bör det finnas två uppsättningar med <NOBR>STS-krav:</NOBR> en för värdepapperiseringar med lång löptid och en för värdepapperiseringar med kort löptid motsvarande dessa två marknadssegment som fungerar på olika sätt. <NOBR>ABCP-program</NOBR> bygger på ett antal <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> med kort<SPAN class="ft75">­ </SPAN>fristiga exponeringar som måste ersättas så snart löptiden har gått ut. I en <NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> kan värdepapperi<SPAN class="ft75">­ </SPAN>sering uppnås bland annat genom att man enas om en variabel anskaffningsprisrabatt för gruppen av underlig<SPAN class="ft75">­ </SPAN>gande exponeringar eller genom att ett specialföretag för värdepapperisering emitterar prioriterade och mindre prioriterade värdepapper i en samfinansieringsstruktur där de prioriterade värdepappren därefter överförs till de anskaffande enheterna i ett eller flera <NOBR>ABCP-program.</NOBR> <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> som kan betraktas som <NOBR>STS-värdepap<SPAN class="ft75">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft75"> </SPAN>periseringar bör emellertid inte omfatta några återvärdepapperiseringar. <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> bör också återspegla den särskilda rollen för det medverkande institut som bidrar med likviditetsstöd för <NOBR>ABCP-programmet,</NOBR> framför allt i fråga om fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program.</NOBR></P> <P class="p238 ft65"><SPAN class="ft73">(17)</SPAN><SPAN class="ft94">Mycket arbete har redan gjorts både på internationell nivå och på unionsnivå för att identifiera </SPAN><NOBR>STS-värdepappe<SPAN class="ft75">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft75"> </SPAN>risering. I kommissionens delegerade förordningar (EU) 2015/35 (<SPAN class="ft78">1</SPAN>) och (EU) 2015/61 (<SPAN class="ft78">2</SPAN>) har det redan fastställts kriterier för <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> för särskilda ändamål, som omfattas av en mer riskkänslig tillsyn.</P> <P class="p239 ft67"><SPAN class="ft73">(18)</SPAN><SPAN class="ft90">Specialföretag för värdepapperisering bör endast vara etablerade i tredjeländer som inte har upptagits i förteck</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ningen över högriskjurisdiktioner och icke samarbetsvilliga jurisdiktioner av arbetsgruppen för finansiella åtgärder (FATF). Om en särskild unionsförteckning över tredjelandsjurisdiktioner som vägrar att följa standarderna för god förvaltning i skattefrågor har antagits när denna förordning ses över bör unionsförteckningen tas i beaktande och skulle kunna utgöra en referensförteckning över tredjeländer där specialföretag för värdepapperisering inte får vara etablerade.</P> <P class="p240 ft66"><SPAN class="ft73">(19)</SPAN><SPAN class="ft88">Det är nödvändigt att fastställa en allmän och sektorsövergripande definition av </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> med utgångspunkt i de befintliga kriterierna och de kriterier som Baselkommittén för banktillsyn (Baselkommittén) och Internationella organisationen för värdepapperstillsyn (Iosco) antog den 23 juli 2015 för identifiering av enkel, transparent och jämförbar värdepapperisering inom ramen för kapitalkrav för värdepapperiseringar, och särskilt med utgångspunkt i det yttrande om ett europeiskt ramverk för kvalificerade värdepapperiseringar (Opinion on a European framework for qualifying securitisation) som offentliggjordes den 7 juli 2015 av Europeiska tillsynsmyndig<SPAN class="ft75">­</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24"> <TR> <TD class="tr27 td11"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr27 td74"><SPAN class="p241 ft65">heten (Europeiska bankmyndigheten) (EBA), inrättad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU)</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr28 td11"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr28 td74"><SPAN class="p241 ft67">nr 1093/2010 (<SPAN class="ft69">3</SPAN>).</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr28 td75"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td76"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td77"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr26 td11"><SPAN class="p17 ft73">(<SPAN class="ft95">1</SPAN>)</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr26 td74"><SPAN class="p242 ft73">Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/35 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr29 td11"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr29 td74"><SPAN class="p242 ft96">direktiv 2009/138/EG om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 12,</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD rowspan=2 class="tr13 td11"><SPAN class="p17 ft73">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>)</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr26 td74"><SPAN class="p242 ft79">17.1.2015, s. 1).</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr29 td74"><SPAN class="p242 ft73">Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/61 av den 10 oktober 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD rowspan=2 class="tr13 td11"><SPAN class="p17 ft73">(<SPAN class="ft78">3</SPAN>)</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr26 td74"><SPAN class="p242 ft79">förordning (EU) nr 575/2013 när det gäller likviditetstäckningskravet för kreditinstitut (EUT L 11, 17.1.2015, s. 1).</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr29 td74"><SPAN class="p242 ft73">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft97">­</SPAN></SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr26 td11"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr26 td74"><SPAN class="p242 ft79">myndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr28 td11"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr28 td74"><SPAN class="p242 ft65">2009/78/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 12).</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">35</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_36"> <DIV id="p36dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603736x1.jpg/" id="p36img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/39</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p243 ft66"><SPAN class="ft73">(20)</SPAN><SPAN class="ft89">Genomförandet av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> i hela unionen bör inte leda till olika metoder. Olika metoder skulle medföra potentiella hinder för gränsöverskridande investerare, eftersom de tvingar investerarna att noggrant sätta sig in i varje enskild medlemsstats regelverk, vilket skulle minska investerarnas tilltro till <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> EBA bör därför utarbeta riktlinjer för att säkerställa en gemensam och överensstämmande förståelse av <NOBR>STS-kraven</NOBR> i hela unionen, så att eventuella tolkningsproblem kan lösas. En sådan gemensam tolkningskälla skulle göra det lättare för originatorer, medverkande institut och investerare att anta <NOBR>STS-kriterier.</NOBR> Esma bör också spela en aktiv roll när det gäller att lösa eventuella tolkningsproblem.</P> <P class="p244 ft66"><SPAN class="ft73">(21)</SPAN><SPAN class="ft89">För att hindra att olika metoder används vid genomförandet av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> bör de tre europeiska tillsyns<SPAN class="ft75">­ </SPAN>myndigheterna, inom ramen för arbetet i den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna, samordna både sitt och de behöriga myndigheternas arbete för att säkerställa överensstämmelse mellan olika sektorer och bedöma praktiska problem som kan uppstå i samband med <NOBR>STS-värdepapperisering.</NOBR> Så långt det är möjligt bör det också begäras in och tas hänsyn till marknadsaktörernas synpunkter. Resultaten av sådana diskussioner bör offentliggöras på de europeiska tillsynsmyndigheternas webbplatser, så att det blir lättare för originatorer, medverkande institut, specialföretag för värdepapperisering och investerare att bedöma <NOBR>STS-värdepap<SPAN class="ft75">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft75"> </SPAN>periseringar innan de emitterar eller investerar i sådana positioner. En sådan samordningsmekanism skulle vara särskilt viktig under perioden fram till genomförandet av denna förordning.</P> <P class="p245 ft66"><SPAN class="ft73">(22)</SPAN><SPAN class="ft89">Enligt denna förordning kan bara värdepapperiseringar som sker genom verklig försäljning (så kallad äkta vär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperisering eller true sale) betecknas som <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> Vid en äkta värdepapperisering övergår äganderätten till de underliggande exponeringarna – antingen genom en överföring eller genom en faktisk över<SPAN class="ft75">­ </SPAN>låtelse – till en emittent som är ett specialföretag för värdepapperisering. Överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering bör inte omfattas av några clawback<SPAN class="ft75">­ </SPAN>bestämmelser för det fall säljaren skulle bli insolvent, om inte annat följer av bestämmelser i nationell insolvensrätt enligt vilka försäljningen av underliggande exponeringar som skett inom en viss period före säljarens insolvens<SPAN class="ft75">­ </SPAN>förklaring enligt strikta villkor kan ogiltigförklaras.</P> <P class="p229 ft65"><SPAN class="ft73">(23)</SPAN><SPAN class="ft98">Ett juridiskt utlåtande från en kvalificerad juridisk rådgivare kan bekräfta att det har skett en verklig försäljning eller en överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna, och att denna verkliga försäljning, överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan är verkställbar enligt den rätt som är tillämplig.</SPAN></P> <P class="p246 ft65"><SPAN class="ft73">(24)</SPAN><SPAN class="ft98">Vid värdepapperiseringar som inte är äkta värdepapperiseringar överförs inte de underliggande exponeringarna till en emittent som är ett specialföretag för värdepapperisering, utan den kreditrisk som är kopplad till de underlig</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>gande exponeringarna överförs genom ett derivatkontrakt eller genom garantier. Ett sådant arrangemang medför en extra motpartskreditrisk och potentiell komplexitet, framför allt beroende på derivatkontraktets innehåll. Av dessa skäl bör <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> inte tillåta syntetisk värdepapperisering.</P> <P class="p247 ft66">De framsteg som EBA gjort i sin rapport från december 2015 när det gäller att identifiera en möjlig uppsättning <NOBR>STS-kriterier</NOBR> för syntetisk värdepapperisering och definiera syntetisk värdepapperisering i balansräkningen och syntetisk arbitragevärdepapperisering bör erkännas. När EBA tydligt har fastställt en uppsättning <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som specifikt är tillämpliga på syntetiska värdepapperiseringar i balansräkningen, och i syfte att främja finansieringen av realeko<SPAN class="ft75">­ </SPAN>nomin och i synnerhet små och medelstora företag, som gynnas mest av sådana värdepapperiseringar, bör kom<SPAN class="ft75">­ </SPAN>missionen utarbeta en rapport och vid behov anta ett lagstiftningsförslag för att utvidga <NOBR>STS-bestämmelserna</NOBR> till att omfatta sådana värdepapperiseringar. En sådan utvidgning bör emellertid inte föreslås av kommissionen när det gäller syntetiska arbitragevärdepapperiseringerar.</P> <P class="p229 ft65"><SPAN class="ft73">(25)</SPAN><SPAN class="ft98">De underliggande exponeringar som överförs från säljaren till specialföretaget för värdepapperisering bör uppfylla på förhand fastställda och klart definierade godtagbarhetskriterier, som utesluter aktiv, diskretionär portföljför</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>valtning av dessa exponeringar. Substitution av exponeringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier bör i princip inte betraktas som aktiv portföljförvaltning.</P> <P class="p211 ft65"><SPAN class="ft73">(26)</SPAN><SPAN class="ft98">Underliggande exponeringar bör inte omfatta fallerade exponeringar eller exponeringar mot gäldenärer eller gar</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>antigivare som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren, befinner sig i särskilt angivna situa<SPAN class="ft75">­ </SPAN>tioner med nedsatt kreditvärdighet (t.ex. gäldenärer som har förklarats insolventa).</P> <P class="p248 ft65">Kännedomskravet bör betraktas som uppfyllt på grundval av information som erhållits från gäldenärer om exponeringarnas ursprung, information som erhållits från originatorn under dess förvaltning av exponeringarna, eller under dess riskhanteringsförfaranden, eller information som meddelats originatorn av en tredje part.</P> <P class="p249 ft67">Exponeringar som varit nödlidande och sedermera omstrukturerats bör hanteras med försiktighet. Möjligheten att inkludera de sistnämnda i gruppen av underliggande exponeringar bör dock inte uteslutas i fall då sådana exponeringar inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som bör ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering. I sådana fall ska fullständig transparens säkerställas genom att tillräckliga uppgifter redovisas.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">36</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_37"> <DIV id="p37dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603737x1.jpg/" id="p37img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/40</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p250 ft66"><SPAN class="ft73">(27)</SPAN><SPAN class="ft88">För att säkerställa att investerare utför grundlig due diligence och för att underlätta bedömningen av underliggande risker är det viktigt att värdepapperiseringstransaktionerna bygger på grupper av exponeringar som är homogena i fråga om tillgångstyp, t.ex. grupper av bostadslån eller grupper av företagslån, företagsfastighetslån, leasing och kreditfaciliteter till företag inom en och samma kategori, eller grupper av billån och billeasing eller grupper av kreditfaciliteter som beviljats privatpersoner för konsumtion individuellt, inom familjen eller för hushållet. De underliggande exponeringarna bör inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU. För att tillgodose behoven i de medlemsstater där det är vanligt att kreditinstitut använder obligationer i stället för låneavtal för att tillhandahålla </SPAN><NOBR>icke-finansiella</NOBR> företag krediter bör det vara möjligt att inkludera sådana obligationer, förutsatt att de inte är noterade på en handelsplats.</P> <P class="p251 ft66"><SPAN class="ft73">(28)</SPAN><SPAN class="ft88">Det är viktigt att förhindra att originate to </SPAN><NOBR>distribute-modeller</NOBR> återkommer. I sådana upplägg erbjuder långivare krediter som ofta tecknas på undermåliga eller osäkra grunder, eftersom de vet att riskerna ändå kommer att säljas till tredje part. De exponeringar som ska värdepapperiseras bör således ha sitt ursprung i originatorns eller den ursprungliga långivarens normala verksamhet och bygga på kreditgivningsprinciper som inte är mindre strikta än de som originatorn eller den ursprungliga långivaren vid ursprungstidpunkten tillämpar på liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. Om kreditgivningsprinciperna ändras väsentligt bör ändringarna redovisas fullt ut för potentiella investerare eller, när det gäller fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program,</NOBR> till det medverkande institutet och andra parter som är direkt exponerade mot <NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR> Originatorn eller den ursprungliga långivaren bör ha tillräcklig erfarenhet av att initiera exponeringar som till sin art liknar dem som har värdepap<SPAN class="ft75">­ </SPAN>periserats. När det gäller värdepapperiseringar där de underliggande exponeringarna är bostadslån bör gruppen av lån inte innefatta lån som saluförts och tecknats om lånesökanden, eller i tillämpliga fall intermediärerna, fått kännedom om att de lämnade uppgifterna inte kan verifieras av långivaren. Bedömningen av låntagarens kredit<SPAN class="ft75">­ </SPAN>värdighet bör i tillämpliga fall också uppfylla kraven i Europaparlamentets och rådets direktiv 2008/48/EG (<SPAN class="ft78">1</SPAN>) eller 2014/17/EU (<SPAN class="ft78">2</SPAN>), eller motsvarande krav som tillämpas i tredjeland.</P> <P class="p252 ft65"><SPAN class="ft73">(29)</SPAN><SPAN class="ft94">Att låta återbetalning av värdepapperiseringspositioner vara starkt beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande tillgångarna skapar sårbarhet, något som illustreras av de dåliga resultaten för delar av marknaden för värdepapper med lån på kommersiella fastigheter som säkerhet (CMBS) under finanskrisen. Därför bör CMBS inte anses vara </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR></P> <P class="p253 ft65"><SPAN class="ft73">(30)</SPAN><SPAN class="ft94">När uppgifter om miljökonsekvenser av värdepapperiseringars underliggande tillgångar är tillgängliga bör origina</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>torn och det medverkande institutet för sådana värdepapperiseringar offentliggöra dem.</P> <P class="p254 ft67">Därför bör originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering för en <NOBR>STS-vär<SPAN class="ft86">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft86"> </SPAN>depapperisering där de underliggande tillgångarna utgörs av bostadslån eller billån eller billeasing offentliggöra den information som är tillgänglig om miljöprestandan hos de tillgångar som finansieras genom dessa bostadslån eller billån eller denna billeasing.</P> <P class="p255 ft66"><SPAN class="ft73">(31)</SPAN><SPAN class="ft88">Om originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering vill använda sig av </SPAN><NOBR>STS-beteck<SPAN class="ft75">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft75"> </SPAN>ningen för sina värdepapperiseringar bör investerare, behöriga myndigheter och Esma underrättas om att vär<SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kraven.</NOBR> Anmälan bör innehålla en redogörelse för hur vart och ett av STS- kriterierna har uppfyllts. Esma bör därefter offentliggöra den på en förteckning över anmälda <NOBR>STS-värdepapperi<SPAN class="ft75">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft75"> </SPAN>seringar som i informationssyfte görs tillgängliga på dess webbplats. Det faktum att en emitterad värdepapperise<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ring tas upp på Esmas förteckning över anmälda <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> bör dock inte uppfattas som att Esma eller andra behöriga myndigheter har intygat att den faktiskt uppfyller <NOBR>STS-kraven.</NOBR> Ansvaret för att <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda bör i stället vila helt och hållet på originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepap<SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering. Detta bör säkerställa att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering tar ansvar för sitt påstående att värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kraven</NOBR> och att det råder insyn på marknaden.</P> <P class="p256 ft66"><SPAN class="ft73">(32)</SPAN><SPAN class="ft88">Om en värdepapperisering inte längre uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven</NOBR> bör originatorn och det medverkande institutet omedelbart underrätta Esma och relevant behörig myndighet om detta. Om den behöriga myndigheten har påfört administrativa sanktioner kopplade till en värdepapperisering som har anmälts som förenlig med <NOBR>STS-kraven,</NOBR> bör denna behöriga myndighet omedelbart underrätta Esma om detta, så att Esma kan inkludera dem på förteckningen över <NOBR>STS-anmälningar</NOBR> och på så sätt informera investerarna om sådana sanktioner och om <NOBR>STS-anmälningarnas</NOBR> tillförlitlighet. Det ligger därför i originatorers och medverkande instituts intresse att utforma sina anmälningar noggrant för att undvika negativa konsekvenser för deras anseende.</P> <P class="p257 ft79">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2008/48/EG av den 23 april 2008 om konsumentkreditavtal och om upphävande av rådets direktiv 87/102/EEG (EUT L 133, 22.5.2008, s. 66).</P> <P class="p258 ft101">(<SPAN class="ft99">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/17/<SPAN class="ft100">Е</SPAN>U av den 4 februari 2014 om konsumentkreditavtal som avser bostadsfastighet och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2013/36/EU och förordning (EU) nr 1093/2010 (EUT L 60, 28.2.2014, s. 34).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">37</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_38"> <DIV id="p38dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603738x1.jpg/" id="p38img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/41</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p259 ft67"><SPAN class="ft73">(33)</SPAN><SPAN class="ft102">Investerare bör utföra egen due diligence vid investeringar som står i proportion till de faktiska riskerna, men de bör samtidigt kunna förlita sig på </SPAN><NOBR>STS-anmälningarna</NOBR> och den information som läggs fram av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering huruvida den aktuella värdepapperiseringen uppfyller <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> De bör emellertid inte enbart och automatiskt förlita sig på sådana anmälningar och uppgifter.</P> <P class="p260 ft66"><SPAN class="ft73">(34)</SPAN><SPAN class="ft89">Såväl investerare som originatorer, medverkande institut och specialiserade värdepappersföretag kan ha nytta av att tredje part deltar i kontrollen av att en värdepapperisering uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven,</NOBR> och det faktum att tredje part deltar kan också öka förtroendet för marknaden för <NOBR>STS-värdepapperiseringar.</NOBR> Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering kan också anlita en tredje part som beviljats tillstånd i enlighet med denna förordning för att bedöma huruvida en värdepapperisering följer <NOBR>STS-kriterierna.</NOBR> Dessa tredje parter bör vara underkastade behöriga myndigheters tillståndsgivning. I anmälan till Esma och det efterföljande offentliggörandet på Esmas webbplats bör det anges huruvida uppfyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> intygades av en tredje part som beviljats tillstånd. Det är dock viktigt att investerare gör sin egen bedömning, tar ansvar för sina investeringsbeslut och inte automatiskt förlitar sig på tredje parter. Det faktum att en tredje part deltar bör inte på något sätt innebära att det yttersta juridiska ansvaret för att anmäla och behandla en värdepapperisering som <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> upphör att vila på originatorer, medverkande institut och institutionella investerare.</P> <P class="p261 ft66"><SPAN class="ft73">(35)</SPAN><SPAN class="ft89">Medlemsstaterna bör utse behöriga myndigheter och förse dem med nödvändiga tillsyns- och utredningsbefogen</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>heter samt befogenhet att påföra sanktioner. Uppgifter om att administrativa sanktioner har påförts bör i princip offentliggöras. Eftersom investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga långivare och specialföretag</P> <P class="p262 ft65">för värdepapperisering kan vara etablerade i olika medlemsstater och stå under tillsyn av olika behöriga sektors<SPAN class="ft75">­ </SPAN>myndigheter är det viktigt med ett nära samarbete mellan relevanta behöriga myndigheter, inklusive Europeiska centralbanken (ECB) med avseende på de särskilda uppgifter den tilldelats genom rådets förordning (EU) nr 1024/2013 (<SPAN class="ft78">1</SPAN>), och de europeiska tillsynsmyndigheterna; detta samarbete bör säkerställas genom ömsesidigt utbyte av information och bistånd i tillsynsarbetet. De behöriga myndigheterna bör tillämpa sanktioner endast vid uppsåtliga eller oaktsamma överträdelser. Tillämpningen av avhjälpande åtgärder bör inte vara beroende av att det föreligger bevis för uppsåt eller oaktsamhet. Vid fastställandet av lämplig typ av och nivån för en sanktion eller avhjälpande åtgärd bör de behöriga myndigheterna, när de beaktar den ansvariga fysiska eller juridiska personens finansiella styrka, särskilt ta hänsyn till den ansvariga juridiska personens totala omsättning eller den ansvariga fysiska personens årsinkomst och nettotillgångar.</P> <P class="p263 ft66"><SPAN class="ft73">(36)</SPAN><SPAN class="ft89">De behöriga myndigheterna bör noga samordna tillsynen och säkerställa att de beslut som fattas är konsekventa, särskilt när det gäller överträdelser av bestämmelserna i denna förordning. Om en sådan överträdelse gäller en felaktig eller vilseledande anmälan bör den behöriga myndighet som upptäckt överträdelsen också informera de europeiska tillsynsmyndigheterna och relevanta behöriga myndigheter i de berörda medlemsstaterna. Om de behöriga myndigheterna är oeniga bör Esma och, i förekommande fall, den gemensamma kommittén för de europeiska tillsynsmyndigheterna utöva sina befogenheter för bindande medling.</SPAN></P> <P class="p264 ft65"><SPAN class="ft73">(37)</SPAN><SPAN class="ft98">Kraven för att använda beteckningen ”enkel, transparent och standardiserad” (STS) värdepapperisering är nya och kommer med tiden att specificeras ytterligare genom EBA:s riktlinjer och tillsynspraxis. För att undvika att mark</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>nadsaktörer blir avskräckta från att använda den beteckningen bör de behöriga myndigheterna kunna bevilja originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering en frist på tre månader för att rätta till eventuell felaktig användning av beteckningen som har skett i god tro. Det bör förutsättas att originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering varit i god tro om de inte kunde veta att en värdepapperisering inte uppfyllde alla de <NOBR>STS-kriterier</NOBR> som gäller för att en värdepapperisering ska kunna betecknas som STS. Under den fristen bör värdepapperiseringen i fråga fortsätta att betraktas som förenlig med <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> och bör inte avföras från den förteckning som upprättats av Esma i enlighet med denna förordning.</P> <P class="p265 ft65"><SPAN class="ft73">(38)</SPAN><SPAN class="ft98">Denna förordning bidrar till en harmonisering av ett antal viktiga aspekter på värdepapperiseringsmarknaden utan att det påverkar utvecklingen av ytterligare marknadsstyrd harmonisering av processer och praxis på marknaderna för värdepapperisering. Det är därför mycket viktigt att marknadsaktörer och deras branschorganisationer fortsätter att arbeta för ytterligare standardisering av marknadspraxis, särskilt standardisering av hur värdepapperiseringar ska dokumenteras. Kommissionen bör noggrant följa och rapportera om marknadsdeltagarnas insatser för standardi</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>sering.</P> <P class="p266 ft65">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Rådets förordning (EU) nr 1024/2013 av den 15 oktober 2013 om tilldelning av särskilda uppgifter till Europeiska centralbanken i fråga om politiken för tillsyn över kreditinstitut (EUT L 287, 29.10.2013, s. 63).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">38</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_39"> <DIV id="p39dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603739x1.jpg/" id="p39img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/42</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p267 ft65"><SPAN class="ft73">(39)</SPAN><SPAN class="ft94">Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG (</SPAN><SPAN class="ft78">1</SPAN>), 2009/138/EG (<SPAN class="ft78">2</SPAN>) och 2011/61/EU (<SPAN class="ft78">3</SPAN>) samt Europaparla<SPAN class="ft75">­ </SPAN>mentets och rådets förordningar (EG) nr 1060/2009 (<SPAN class="ft78">4</SPAN>) och (EU) nr 648/2012 (<SPAN class="ft78">5</SPAN>) kommer att ändras på mot<SPAN class="ft75">­ </SPAN>svarande sätt, i syfte att säkerställa att unionens rättsliga ram är konsekvent med denna förordning när det gäller bestämmelser som rör värdepapperisering; det huvudsakliga målet är att inrätta en väl fungerande inre marknad, i synnerhet genom att säkerställa lika konkurrensvillkor på den inre marknaden för alla institutionella investerare.</P> <P class="p268 ft65"><SPAN class="ft73">(40)</SPAN><SPAN class="ft94">I fråga om ändringarna i förordning (EU) nr 648/2012 bör </SPAN><NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås av specialföretag för värdepapperisering inte omfattas av clearingkravet, förutsatt att vissa villkor är uppfyllda. Detta beror på att motparterna i <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås med specialföretag för värdepapperisering är borgenärer med sä<SPAN class="ft75">­ </SPAN>kerhetsrätt enligt berörda värdepapperiseringsavtal, och lämpligt skydd mot motpartskreditrisk ingår som regel redan. När det gäller derivat som inte clearas centralt bör kravet på säkerhetsnivå väljas även med beaktande av de enskilda värdepapperiseringsavtalens struktur, samt de skyddsmekanismer som redan finns inbyggda i dessa.</P> <P class="p238 ft83"><SPAN class="ft73">(41)</SPAN><SPAN class="ft91">Säkerställda obligationer och värdepapperiseringar kan i vissa fall vara utbytbara. För att förebygga risken för snedvridning eller arbitrage i valet mellan värdepapperisering och säkerställda obligationer – en risk som följer av att </SPAN><NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingås av specialföretag för säkerställda obligationer eller av specialföretag för vär<SPAN class="ft82">­ </SPAN>depapperisering behandlas olika – bör förordning (EU) nr 648/2012 ändras i syfte att säkerställa att derivat som är kopplade till säkerställda obligationer och derivat som är kopplade till värdepapperiseringar behandlas på ett konsekvent sätt med avseende på clearingkravet och marginalsäkerhetskraven på <NOBR>OTC-derivat</NOBR> som inte clearats centralt.</P> <P class="p269 ft65"><SPAN class="ft73">(42)</SPAN><SPAN class="ft94">I syfte att harmonisera tillsynsavgifterna, bör befogenheten att anta akter i enlighet med artikel 290 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt delegeras till kommissionen med avseende på att ytterligare specificera vilka slags avgifter som ska betalas, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och hur de ska betalas. Det är särskilt viktigt att kommissionen genomför lämpliga samråd under sitt förberedande arbete, inklusive på expertnivå, och att dessa samråd genomförs i enlighet med principerna i det interinstitutionella avtalet av den 13 april 2016 om bättre lagstiftning (</SPAN><SPAN class="ft77">6</SPAN>). För att säkerställa lika stor delaktighet i förberedelsen av delegerade akter erhåller Europaparlamentet och rådet alla handlingar samtidigt som medlemsstaternas experter, och deras experter ges systematiskt tillträde till möten i kommissionens expertgrupper som arbetar med förberedelse av delegerade akter.</P> <P class="p270 ft66"><SPAN class="ft73">(43)</SPAN><SPAN class="ft88">För att precisera kravet på bibehållande av risk samt för att ytterligare förtydliga homogenitetskriteriet och vilka exponeringar som ska anses homogena inom ramen för kraven på enkelhet, samtidigt som det säkerställs att värdepapperisering av lån till små och medelstora företag inte påverkas negativt, bör kommissionen ges befogenhet att anta sådana tekniska standarder för tillsyn som utvecklats av EBA med hänsyn till villkoren för bibehållande av risk, mätning av bibehållandenivåer, vissa förbud som gäller bibehållna risker, bibehållande av risker på gruppnivå samt undantag för vissa transaktioner och specificeringen av homogenitetskriteriet och av vilka underliggande exponeringar som anses homogena. Kommissionen bör anta dessa tekniska standarder för tillsyn genom delegerade akter enligt artikel 290 i </SPAN><NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010. EBA bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P> <P class="p256 ft66"><SPAN class="ft73">(44)</SPAN><SPAN class="ft88">För att underlätta för investerare att få kontinuerlig, lätt tillgänglig och kostnadsfri tillgång till tillförlitlig infor</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>mation om värdepapperiseringar, liksom att närmare ange villkor för de behöriga myndigheternas skyldighet att samarbeta och utbyta information, bör kommissionen ges befogenhet att anta tekniska standarder för tillsyn som framtagits av Esma när det gäller följande: jämförbara uppgifter om underliggande exponeringar och regelbunden rapportering till investerare, förteckningen över berättigade ändamål för vilka återvärdepapperisering är tillåten, de förfaranden som gör det möjligt för värdepapperiseringsregister att kontrollera att de inrapporterade uppgifterna är fullständiga och samstämmiga, ansökan om registrering och den förenklade ansökan om utvidgning av registre<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringen, de detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar som ska tillhandahållas av transparensskäl, de operativa</P> <P class="p271 ft79">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EUT L 302, 17.11.2009, s. 32).</P> <P class="p272 ft79">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II) (EUT L 335, 17.12.2009, s. 1).</P> <P class="p272 ft96">(<SPAN class="ft78">3</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).</P> <P class="p272 ft79">(<SPAN class="ft78">4</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 av den 16 september 2009 om kreditvärderingsinstitut (EUT L 302, 17.11.2009, s. 1).</P> <P class="p272 ft79">(<SPAN class="ft78">5</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om <NOBR>OTC-derivat,</NOBR> centrala motparter och trans<SPAN class="ft103">­ </SPAN>aktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1).</P> <P class="p273 ft65">(<SPAN class="ft78">6</SPAN>) EUT L 123, 12.5.2016, s. 1.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">39</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_40"> <DIV id="p40dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603740x1.jpg/" id="p40img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/43</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p274 ft66">standarder som krävs för insamling, aggregering och jämförelse av uppgifter mellan olika värdepapperiserings<SPAN class="ft75">­ </SPAN>register, de uppgifter till vilka utsedda myndigheter har tillgång och villkoren för direkt tillgång, den information som ska tillhandahållas vid en <NOBR>STS-anmälan,</NOBR> den information som ska tillhandahållas de behöriga myndigheterna i ansökan om tillstånd för tredje part att utföra en kontroll samt den information som ska utbytas samt innehållet och omfattningen av underrättelseskyldigheten. Kommissionen bör anta dessa tekniska standarder för tillsyn genom delegerade akter enligt artikel 290 i <NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P> <P class="p275 ft66"><SPAN class="ft73">(45)</SPAN><SPAN class="ft89">För att underlätta förfarandet för investerare, originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepap</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering bör också befogenhet ges till kommissionen att anta tekniska standarder för genomförande som fram<SPAN class="ft75">­ </SPAN>tagits av Esma med avseende på följande: de mallar som ska användas när uppgifter görs tillgängliga för innehavare av en värdepapperiseringsposition, formatet på ansökan om registrering och ansökan om utvidgning av registre<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringen av värdepapperiseringsregister, mall för tillhandahållande av information, de mallar som ska användas för att tillhandahålla information till värdepapperiseringsregistret med beaktande av lösningar som har utarbetats av befintliga värdepapperiseringsuppgiftsinsamlare samt mallen för <NOBR>STS-anmälningar,</NOBR> som kommer att förse investe<SPAN class="ft75">­ </SPAN>rare och behöriga myndigheter med tillräcklig information för att bedöma om <NOBR>STS-kraven</NOBR> är uppfyllda. Kom<SPAN class="ft75">­ </SPAN>missionen bör anta dessa tekniska standarder för genomförande genom genomförandeakter enligt artikel 291 i <NOBR>EUF-fördraget</NOBR> och i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma bör bedriva ett nära samarbete med de andra två europeiska tillsynsmyndigheterna.</P> <P class="p276 ft65"><SPAN class="ft73">(46)</SPAN><SPAN class="ft98">Eftersom målen för denna förordning, nämligen att fastställa ett allmänt ramverk för värdepapperisering och att skapa ett särskilt ramverk för </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR> inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna på grund av att värdepapperiseringsmarknaderna fungerar globalt och eftersom det är viktigt att säkerställa lika villkor på den inre marknaden för alla institutionella investerare och enheter som deltar i värdepapperisering, utan snarare, på grund av deras omfattning och verkningar, kan uppnås bättre på unionsnivå, kan unionen vidta åtgärder i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i fördraget om Europeiska unionen. I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går denna förordning inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå dessa mål.</P> <P class="p277 ft68"><SPAN class="ft73">(47)</SPAN><SPAN class="ft104">Denna förordning bör tillämpas på värdepapperiseringar där värdepapperen emitterats den 1 januari 2019 eller senare.</SPAN></P> <P class="p275 ft65"><SPAN class="ft73">(48)</SPAN><SPAN class="ft98">I fråga om värdepapperiseringspositioner som är utestående den 1 januari 2019 bör originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering ha möjlighet att använda beteckningen ”STS” under förutsättning att värdepapperiseringen i fråga uppfyller </SPAN><NOBR>STS-kraven,</NOBR> för vissa krav vid tidpunkten för anmälan och för andra krav vid ursprungstidpunkten. Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering bör därför ha rätt att lämna in en <NOBR>STS-anmälan</NOBR> till Esma enligt denna förordning. Senare ändringar av värdepapperiseringen bör godtas förutsatt att värdepapperiseringen fortfarande uppfyller samtliga tillämpliga <NOBR>STS-krav.</NOBR></P> <P class="p278 ft66"><SPAN class="ft73">(49)</SPAN><SPAN class="ft89">De krav avseende due diligence som tillämpas i enlighet med gällande unionsrätt före denna förordnings till</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>lämpningsdatum bör fortsätta att tillämpas på värdepapperiseringar som emitterats den 1 januari 2011 eller senare, samt på värdepapperiseringar som emitterats före den 1 januari 2011 i fall då nya underliggande exponeringar har tillkommit eller ersatts efter den 31 december 2014. De bestämmelser i kommissionens delegerade förordning (EU)</P> <P class="p247 ft65">nr 625/2014 (<SPAN class="ft77">1</SPAN>) som anger kraven på bibehållande av risk när det gäller kreditinstitut och värdepappersföretag i den mening som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 (<SPAN class="ft78">2</SPAN>) bör fortsätta att vara tillämpliga fram till dess att de tekniska standarderna för tillsyn avseende bibehållande av risk antagna enligt denna förordning blir tillämpliga. För att säkra rättslig förutsebarhet bör kreditinstitut eller värdepappersföretag, försäk<SPAN class="ft75">­ </SPAN>rings- och återförsäkringsföretag och förvaltare av alternativa investeringsfonder – i fråga om värdepapperiserings<SPAN class="ft75">­ </SPAN>positioner som är utestående när denna förordnings tillämpningsdatum infaller – fortsätta att omfattas av arti<SPAN class="ft75">­ </SPAN>kel 405 i förordning (EU) nr 575/2013 och kapitlen I, II och III samt artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014, artiklarna 254 och 255 i delegerad förordning (EU) 2015/35 respektive artikel 51 i kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 (<SPAN class="ft78">3</SPAN>).</P> <P class="p279 ft96">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 625/2014 av den 13 mars 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 med hjälp av tekniska tillsynsstandarder om de krav som investerande institut, medverkande institut, institut som är ursprungliga långivare och institut som är originatorer ska uppfylla när det gäller exponeringar mot överförda kreditrisker (EUT L 174, 13.6.2014, s. 16).</P> <P class="p280 ft79">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepap<SPAN class="ft103">­ </SPAN>persföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 176, 27.6.2013, s. 1).</P> <P class="p280 ft66">(<SPAN class="ft78">3</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 av den 19 december 2012 om komplettering av Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU vad gäller undantag, allmänna verksamhetsvillkor, förvaringsinstitut, finansiell hävstång, öppenhet och tillsyn (EUT L 83, 22.3.2013, s. 1).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">40</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_41"> <DIV id="p41dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603741x1.jpg/" id="p41img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/44</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p281 ft67">För att säkerställa att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller sina skyldigheter i fråga om transparens fram till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kom<SPAN class="ft86">­ </SPAN>missionen enligt denna förordning blir tillämpliga, bör de uppgifter som anges i bilagorna <NOBR>I–VIII</NOBR> i kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/3 (<SPAN class="ft69">1</SPAN>) göras allmänt tillgängliga.</P> <P class="p282 ft65">HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.</P> <P class="p283 ft65">KAPITEL 1</P> <P class="p284 ft65">ALLMÄNNA BESTÄMMELSER</P> <P class="p285 ft68">Artikel 1</P> <P class="p286 ft68">Syfte och tillämpningsområde</P> <P class="p287 ft66"><SPAN class="ft66">1.</SPAN><SPAN class="ft105">I denna förordning fastställs ett allmänt ramverk för värdepapperisering. Förordningen definierar begreppet vär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperisering och fastställer krav avseende due diligence, bibehållande av risk och transparens för de parter som deltar i värdepapperisering, kriterier för kreditgivning, krav för försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder, förbud mot återvärdepapperisering, krav på specialföretag för värdepapperisering samt villkor och förfaranden för vär<SPAN class="ft75">­ </SPAN>depapperiseringsregister. Den inrättar även ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperise<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ring (nedan kallad <NOBR>STS-värdepapperisering).</NOBR></P> <P class="p288 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Denna förordning är tillämplig på institutionella investerare, originatorer, medverkande institut, ursprungliga lån</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>givare och specialföretag för värdepapperisering.</P> <P class="p289 ft68">Artikel 2</P> <P class="p290 ft68">Definitioner</P> <P class="p291 ft68">I denna förordning gäller följande definitioner:</P> <P class="p292 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft94">värdepapperisering: en transaktion eller ett program varigenom den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar delas upp i trancher, och som har samtliga följande egenskaper:</SPAN></P> <P class="p293 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Betalningarna inom ramen för transaktionen eller programmet är beroende av utvecklingen av exponeringen eller gruppen av exponeringar.</SPAN></P> <P class="p294 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Prioriteringen av trancherna avgör hur förluster fördelas under den tid transaktionen eller programmet pågår.</SPAN></P> <P class="p295 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Transaktionen eller programmet skapar inte exponeringar som har alla de egenskaper som förtecknas i arti</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>kel 147.8 i förordning (EU) nr 575/2013.</P> <P class="p296 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft90">specialföretag för värdepapperisering: ett bolag, en trust eller en annan enhet, som inte är en originator eller ett medverkande institut, som inrättats för att genomföra en eller flera värdepapperiseringar, vars verksamhet inte går utöver vad som är lämpligt för att uppnå detta mål och vars struktur är utformad för att avskilja dess förpliktelser från originatorns förpliktelser.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft109">originator: en enhet som</SPAN></P> <P class="p297 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, var part i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären eller den potentiella gäldenären som ligger till grund för de exponeringar som värdepapperiseras, eller</SPAN></P> <P class="p298 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">förvärvar tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem.</SPAN></P> <P class="p299 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft109">återvärdepapperisering: värdepapperisering där minst en av de underliggande exponeringarna är en värdepapperiserings</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>position.</P> <P class="p300 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft109">medverkande institut (sponsor): ett kreditinstitut, oavsett om det är beläget i unionen eller inte, enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 i direktiv 2014/65/EU som inte är en originator, som</SPAN></P> <P class="p301 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">upprättar och förvaltar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part eller</SPAN></P> <P class="p302 ft66">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/3 av den 30 september 2014 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1060/2009 med avseende på tekniska tillsynsstandarder för informationskrav för strukturerade finansiella in<SPAN class="ft75">­ </SPAN>strument (EUT L 2, 6.1.2015, s. 57).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">41</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_42"> <DIV id="p42dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603742x1.jpg/" id="p42img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/45</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p303 ft67"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft110">upprättar ett program för tillgångsbaserade certifikat eller annan värdepapperisering som förvärvar exponeringar från tredje part och delegerar den löpande aktiva portföljförvaltning som omfattas av den värdepapperiseringen till en enhet som är auktoriserad att bedriva sådan verksamhet i enlighet med direktiv 2009/65/EG, direktiv 2011/61/EU eller direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P> <P class="p304 ft67"><SPAN class="ft67">6.</SPAN><SPAN class="ft111">tranch: ett genom avtal fastställt segment av den kreditrisk som är förenad med en exponering eller en grupp av exponeringar, där en position i segmentet medför större eller mindre risk för kreditförlust än en position på samma belopp i ett annat segment, utan beaktande av kreditriskskydd som tredje parter ger direkt till innehavarna av positioner i segmentet eller i andra segment.</SPAN></P> <P class="p305 ft65"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft112">program för tillgångsbaserade certifikat eller </SPAN><NOBR>ABCP-program:</NOBR> ett värdepapperiseringsprogram där emitterade värdepapper främst består av tillgångsbaserade certifikat med en ursprunglig löptid på ett år eller mindre.</P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft68">8.</SPAN><SPAN class="ft113">transaktion med tillgångsbaserade certifikat eller </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion:</NOBR> en värdepapperisering inom ett <NOBR>ABCP-program.</NOBR></P> <P class="p307 ft65"><SPAN class="ft65">9.</SPAN><SPAN class="ft112">traditionell värdepapperisering: värdepapperisering som innebär att det ekonomiska intresset i de exponeringar som värdepapperiseras överförs genom att äganderätten till dessa exponeringar överförs från originatorn till ett special</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>företag för värdepapperisering eller genom sekundärt deltagande av ett specialföretag för värdepapperisering, i fall där de emitterade värdepapperen inte medför någon betalningsförpliktelse för originatorn.</P> <P class="p308 ft65"><SPAN class="ft65">10.</SPAN><SPAN class="ft114">syntetisk värdepapperisering: en värdepapperisering vid vilken risköverföringen uppnås genom användning av kredit</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>derivat eller garantier och de exponeringar som värdepapperiseras förblir exponeringar för originatorn.</P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft65">11.</SPAN><SPAN class="ft115">investerare: en fysisk eller juridisk person som innehar en värdepapperiseringsposition.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft65">12.</SPAN><SPAN class="ft115">institutionell investerare: en investerare som är något av följande</SPAN></P> <P class="p310 ft68"><SPAN class="ft65">a)</SPAN><SPAN class="ft107">ett försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i direktiv 2009/138/EG,</SPAN></P> <P class="p310 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft107">ett återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG,</SPAN></P> <P class="p311 ft65"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft114">ett tjänstepensionsinstitut som omfattas av Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 (</SPAN><SPAN class="ft77">1</SPAN>) i enlighet med artikel 2 i det direktivet, om inte en medlemsstat har valt att helt eller delvis underlåta att tillämpa detta direktiv på institutet i enlighet med artikel 5 i det direktivet; det kan även vara en kapitalförvaltare eller en auktoriserad enhet som utsetts av ett tjänstepensionsinstitut i enlighet med artikel 32 i direktiv (EU) 2016/2341,</P> <P class="p312 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft107">en förvaltare av alternativa investeringsfonder </SPAN><NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> enligt definitionen i artikel 4.1 b i direktiv 2011/61/EU som förvaltar och/eller marknadsför alternativa investeringsfonder i unionen,</P> <P class="p312 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft115">ett förvaltningsbolag för ett företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) enligt definitionen i artikel 2.1 b i direktiv 2009/65/EG,</SPAN></P> <P class="p313 ft67"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft116">ett internt förvaltat fondföretag, som är ett investeringsbolag som auktoriserats i enlighet med direktiv 2009/65/EG och som inte har utsett ett förvaltningsbolag som är auktoriserat enligt det direktivet för sin förvaltning,</SPAN></P> <P class="p314 ft68"><SPAN class="ft65">g)</SPAN><SPAN class="ft107">ett kreditinstitut enligt definitionen i artikel 4.1.1 i förordning (EU) nr 575/2013 vid tillämpning av den för</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ordningen eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.2 i den förordningen.</P> <P class="p315 ft68"><SPAN class="ft65">13.</SPAN><SPAN class="ft115">serviceföretag: en enhet som dagligen förvaltar en grupp förvärvade fordringar eller de underliggande kreditexponering</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>arna.</P> <P class="p316 ft68"><SPAN class="ft65">14.</SPAN><SPAN class="ft115">likviditetsfacilitet: en värdepapperiseringsposition som följer av ett avtal om att tillhandahålla finansiering för att säkerställa att betalningsströmmar når investerarna i rätt tid.</SPAN></P> <P class="p317 ft68"><SPAN class="ft65">15.</SPAN><SPAN class="ft115">revolverande exponering: en exponering där låntagares utestående skulder tillåts variera på grundval av deras beslut att låna och betala tillbaka, upp till en överenskommen gräns.</SPAN></P> <P class="p318 ft68"><SPAN class="ft65">16.</SPAN><SPAN class="ft115">revolverande värdepapperisering: en värdepapperisering där själva värdepapperiseringsstrukturen varierar genom att exponeringar läggs till eller avlägsnas från gruppen av exponeringar, oberoende av huruvida exponeringarna rullar eller inte.</SPAN></P> <P class="p319 ft65">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2016/2341 av den 14 december 2016 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensions<SPAN class="ft75">­ </SPAN>institut (EUT L 354, 23.12.2016, s. 37).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">42</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_43"> <DIV id="p43dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603743x1.jpg/" id="p43img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/46</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p320 ft65"><SPAN class="ft65">17.</SPAN><SPAN class="ft114">bestämmelse om förtida amortering: en avtalsklausul i en värdepapperisering av revolverande exponeringar eller en revolverande värdepapperisering enligt vilken investerarnas värdepapperiseringspositioner ska lösas in före dessa positioners ursprungliga förfallodag, om vissa särskilt angivna händelser inträffar.</SPAN></P> <P class="p300 ft68"><SPAN class="ft65">18.</SPAN><SPAN class="ft115">tranch i </SPAN><NOBR>första-förlustläge:</NOBR> den lägst rangordnade tranchen i en värdepapperisering som är den första tranch som bär förluster som uppstår på de värdepapperiserade exponeringarna och därigenom ger skydd åt tranchen i andraförlustläge och de eventuella trancher som är högre rangordnade.</P> <P class="p321 ft68"><SPAN class="ft65">19.</SPAN><SPAN class="ft115">värdepapperiseringsposition: exponering mot en värdepapperisering.</SPAN></P> <P class="p322 ft68"><SPAN class="ft65">20.</SPAN><SPAN class="ft115">ursprunglig långivare: en enhet som, själv eller via anknutna enheter, direkt eller indirekt, ingick det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller potentiella förpliktelser för gäldenären, eller den potentiella gäldenären, som ger upphov till de exponeringar som värdepapperiseras.</SPAN></P> <P class="p323 ft67"><SPAN class="ft65">21.</SPAN><SPAN class="ft117">fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program:</NOBR> <NOBR>ABCP-program</NOBR> som det medverkande institutet stöder direkt och fullt ut genom att till specialföretaget eller specialföretagen för värdepapperisering tillhandahålla en eller flera likviditetsfaciliteter som täcker åtminstone allt det följande:</P> <P class="p294 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Alla likviditets- och kreditrisker för </SPAN><NOBR>ABCP-programmet.</NOBR></P> <P class="p324 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna.</SPAN></P> <P class="p295 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Alla andra </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionskostnader</NOBR> och kostnader på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från ABCP.</P> <P class="p325 ft68"><SPAN class="ft65">22.</SPAN><SPAN class="ft115">fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-transaktioner:</NOBR> <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> som stöds genom en likviditetsfacilitet, på transaktionsnivå eller på <NOBR>ABCP-programnivå,</NOBR> som täcker åtminstone allt av följande:</P> <P class="p39 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Alla likviditets- och kreditrisker för </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR></P> <P class="p294 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Alla väsentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna i </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR></P> <P class="p295 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Alla andra </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionskostnader</NOBR> och kostnader på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från ABCP.</P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft65">23.</SPAN><SPAN class="ft115">värdepapperiseringsregister: en juridisk person som centralt samlar in och registerför uppgifter om värdepapperiseringar.</SPAN></P> <P class="p327 ft65">Vid tillämpning av artikel 10 i denna förordning ska hänvisningarna till ”transaktionsregister” i artiklarna 61, 64, 65, 66, 73, 78, 79 och 80 i förordning (EU) nr 648/2012 anses som hänvisningar till ”värdepapperiseringsregister”.</P> <P class="p328 ft68">Artikel 3</P> <P class="p329 ft68">Försäljning av värdepapperiseringar till <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunder</P> <P class="p321 ft83"><SPAN class="ft66">1.</SPAN><SPAN class="ft118">Säljaren av en värdepapperiseringsposition får inte sälja en sådan position till en </SPAN><NOBR>icke-professionell</NOBR> kund enligt</P> <P class="p330 ft68">definitionen i artikel 4.1.11 i direktiv 2014/65/EU, såvida inte samtliga följande villkor är uppfyllda:</P> <P class="p331 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljaren av värdepapperiseringspositionen har utfört ett lämplighetstest i enlighet med artikel 25.2 i direktiv 2014/65/EU.</SPAN></P> <P class="p332 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljaren av värdepapperiseringspositionen har på grundval av ett sådant test som avses i led a förvissat sig om att värdepapperiseringspositionen är lämplig för den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden.</P> <P class="p332 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljaren av värdepapperiseringspositionen underrättar genom en rapport omedelbart den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden om lämplighetstestets resultat.</P> <P class="p333 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft119">Om de villkor som anges i punkt 1 är uppfyllda och den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kundens portfölj med finansiella instrument inte överstiger 500 000 EUR ska säljaren, på grundval av den information som lämnats av den <NOBR>icke-profes<SPAN class="ft86">­</SPAN></NOBR><SPAN class="ft86"> </SPAN>sionella kunden i enlighet med punkt 3, säkerställa att den <NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden totalt inte investerar mer än 10 % av sin portfölj i värdepapperiseringspositioner och att det ursprungliga belopp som investeras i en eller flera värdepap<SPAN class="ft86">­ </SPAN>periseringspositioner är minst 10 000 EUR.</P> <P class="p334 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft106">Den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kunden ska lämna korrekt information om sin portfölj med finansiella instrument till säljaren, inklusive eventuella investeringar i värdepapperiseringspositioner.</P> <P class="p335 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Vid tillämpning av punkterna 2 och 3 ska den </SPAN><NOBR>icke-professionella</NOBR> kundens portfölj med finansiella instrument inkludera kontanta depositioner och finansiella instrument men exkludera alla finansiella instrument som har lämnats som säkerhet.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">43</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_44"> <DIV id="p44dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603744x1.jpg/" id="p44img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/47</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p336 ft68">Artikel 4</P> <P class="p337 ft68">Krav på specialföretag för värdepapperisering</P> <P class="p338 ft68">Specialföretag för värdepapperisering får inte vara etablerade i ett tredjeland för vilket något av följande gäller:</P> <P class="p339 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Tredjelandet är upptaget i förteckningen över högriskjurisdiktioner och icke samarbetsvilliga jurisdiktioner av FATF.</SPAN></P> <P class="p340 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">Tredjelandet har inte undertecknat en överenskommelse med en medlemsstat för att säkerställa att det tredjelandet till fullo uppfyller standarderna i artikel 26 i Organisationen för ekonomiskt samarbete och utvecklings (OECD) modell</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>avtal för skatter på inkomst och förmögenhet eller i OECD:s modellavtal för informationsutbyte i skatteärenden och att det säkerställer ett effektivt informationsutbyte i skatteärenden, inbegripet eventuella multilaterala skatteavtal.</P> <P class="p341 ft65">KAPITEL 2</P> <P class="p342 ft65">BESTÄMMELSER SOM ÄR TILLÄMPLIGA PÅ ALLA VÄRDEPAPPERISERINGAR</P> <P class="p343 ft68">Artikel 5</P> <P class="p344 ft68">Krav avseende due diligence för institutionella investerare</P> <P class="p345 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare ska före innehav av en värdepapperiseringsposition kontrollera följande:</SPAN></P> <P class="p346 ft83"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft122">Om den originator eller den ursprungliga långivare som är etablerad i unionen inte är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, att originatorn eller den ursprungliga långivaren beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden i enlighet med artikel 9.1 i den här förordningen.</SPAN></P> <P class="p347 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">Om originatorn eller den ursprungliga långivaren är etablerad i ett tredjeland, att originatorn eller den ursprungliga långivaren beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och processer för att säkerställa att kreditgivningen baseras på en grundlig bedömning av gäldenärens kreditvärdighet.</SPAN></P> <P class="p348 ft67"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft110">Om den institutionella investeraren är etablerad i unionen, att originatorn, det medverkande institutet eller den</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25"> <TR> <TD class="tr19 td78"><SPAN class="p1 ft65">ursprungliga långivaren fortlöpande bibehåller ett väsentligt ekonomiskt intresse</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td79"><SPAN class="p54 ft65">netto i enlighet med artikel 6 och</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr19 td78"><SPAN class="p1 ft65">att bibehållandet av risk meddelas den institutionella investeraren i enlighet med</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td79"><SPAN class="p1 ft68">artikel 7.</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p349 ft67"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft123">Om den institutionella investeraren är etablerad i ett tredjeland, att originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren dels fortlöpande bibehåller ett väsentligt ekonomiskt intresse netto som, under alla omstän</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>digheter, inte får vara mindre än 5 %, fastställt i enlighet med artikel 6, dels meddelar bibehållandet av risk till institutionella investerare.</P> <P class="p306 ft67"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft110">Att originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering i tillämpliga fall har gjort den</SPAN></P> <P class="p350 ft68">information som krävs enligt artikel 7 tillgänglig så ofta och på det sätt som anges i den artikeln.</P> <P class="p351 ft65"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft124">Genom undantag från punkt 1 ska, i fråga om fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> det krav som anges i punkt 1 a tillämpas på det medverkande institutet. I sådana fall ska det medverkande institutet kontrollera att den originator eller den ursprungliga långivare som inte är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag beviljar alla krediter som ger upphov till de underliggande exponeringarna på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt har effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden i enlighet med artikel 9.1.</P> <P class="p352 ft66"><SPAN class="ft66">3.</SPAN><SPAN class="ft125">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare ska före innehav av en värdepapperiseringsposition göra en due </SPAN><NOBR>diligence-bedömning</NOBR> som ger dem möjlighet att bedöma riskerna</P> <P class="p353 ft68"><SPAN class="ft65">i</SPAN><SPAN class="ft108">sammanhanget. Bedömningen ska omfatta åtminstone allt det följande:</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Riskegenskaperna hos den enskilda värdepapperiseringspositionen och de underliggande exponeringarna.</SPAN></P> <P class="p354 ft67"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft123">Alla strukturella drag hos värdepapperiseringen som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringspositionens resultat, inbegripet avtalsmässiga prioritetsordningar för betalningar och betalningsrelaterade utlösande faktorer, kredit</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>förstärkningar, likviditetsförstärkningar, utlösande faktorer när det gäller marknadsvärde och transaktionsspecifika definitioner av fallissemang.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">44</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_45"> <DIV id="p45dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603745x1.jpg/" id="p45img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/48</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p355 ft67"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft110">Vad gäller värdepapperiseringar som omfattas av en </SPAN><NOBR>STS-anmälan</NOBR> i enlighet med artikel 27, att de uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> och i artikel 27. Institutionella investerare får i lämplig utsträckning förlita sig på STS- anmälan enligt artikel 27.1 och på den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering tillhandahållit om uppfyllandet av <NOBR>STS-kraven,</NOBR> dock utan att enbart eller automatiskt förlita sig på den anmälan eller informationen.</P> <P class="p356 ft68">Utan hinder av vad som sägs i första stycket a och b ska, i fråga om fullt ut stödda <NOBR>ABCP-program,</NOBR> institutionella investerare i de certifikat som emitterats inom sådana <NOBR>ABCP-program</NOBR> beakta <NOBR>ABCP-programmens</NOBR> egenskaper och det fullständiga likviditetsstödet.</P> <P class="p357 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Institutionella investerare som inte är originatorer, medverkande institut eller ursprungliga långivare och som innehar en värdepapperiseringsposition ska göra åtminstone följande:</SPAN></P> <P class="p358 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">Fastställa lämpliga skriftliga förfaranden som står i proportion till värdepapperiseringspositionens riskprofil och, om relevant, till den institutionella investerarens handelslager och övriga verksamhet, i syfte att fortlöpande övervaka efterlevnaden av punkterna 1 och 3 och värdepapperiseringspositionens och de underliggande exponeringarnas resul</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>tat.</P> <P class="p359 ft66">Om så är relevant med hänsyn till värdepapperiseringen och de underliggande exponeringarna ska dessa skriftliga förfaranden omfatta övervakning av exponeringsslag, procentandel lån som är obetalda 30, 60 respektive 90 dagar efter förfallodagen, fallissemangsfrekvens, frekvensen på förskottsbetalade lån, lån som omfattas av inkassoförfaranden, återvinningsgrad, återköp, låneändringar, betalningsuppskov, typ av säkerheter och besittningsrätt, frekvensfördelning av kreditpoäng eller andra mått för kreditvärdighet inom underliggande exponeringar, sektoriell och geografisk spridning och frekvensfördelning av belåningsgrader med intervallbredder som underlättar lämpliga känslighetsanaly<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ser. Om de underliggande exponeringarna också är värdepapperiseringspositioner, såsom är tillåtet enligt artikel 8, ska institutionella investerare även övervaka de positionernas underliggande exponeringar.</P> <P class="p360 ft65"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft126">När det gäller andra värdepapperiseringar än fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> regelbundet utföra stresstester på kas<SPAN class="ft75">­ </SPAN>saflödena och värdena på säkerheterna för de underliggande exponeringarna eller, om det inte finns tillräckliga uppgifter om kassaflöden och säkerheternas värde, stresstester på förlustantaganden, med hänsyn till art, storlek och komplexitet när det gäller risken i värdepapperiseringspositionen.</P> <P class="p361 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">När det gäller fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> regelbundet utföra stresstester av det medverkande institutets solvens och likviditet.</P> <P class="p362 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">Säkerställa intern rapportering till sitt ledningsorgan så att detta är medvetet om de väsentliga risker som följer av värdepapperiseringspositionen och så att dessa risker hanteras på ett lämpligt sätt.</SPAN></P> <P class="p363 ft67"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft110">På begäran kunna visa för sina behöriga myndigheter att de har en heltäckande och grundlig förståelse av värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>periseringspositionen och dess underliggande exponeringar och att de har infört skriftliga riktlinjer och förfaranden för riskhanteringen av värdepapperiseringspositionen och för dokumentation av kontroller och due diligence i enlighet med punkterna 1 och 2 och av annan relevant information.</P> <P class="p364 ft67"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft117">När det gäller exponeringar mot fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program,</NOBR> på begäran kunna visa för sina behöriga myndigheter att de har en heltäckande och grundlig förståelse av det medverkande institutets kreditkvalitet och av villkoren för den likviditetsfacilitet som tillhandahålls.</P> <P class="p365 ft66"><SPAN class="ft66">5.</SPAN><SPAN class="ft105">Utan att det påverkar tillämpningen av punkterna </SPAN><NOBR>1–4</NOBR> i denna artikel får en institutionell investerare, om den har gett en annan institutionell investerare befogenhet att fatta beslut om investeringsförvaltning som kan innebära att den exponeras för en värdepapperisering, instruera den förvaltande parten att fullgöra dess åtaganden enligt denna artikel i fråga om alla exponeringar för en värdepapperisering som följer av dessa beslut. Medlemsstaterna ska säkerställa, med avseende på fall då en institutionell investerare i enlighet med denna punkt har fått instruktioner att fullgöra en annan institutionell investerares åtaganden men underlåter att göra detta, att sanktioner i enlighet med artiklarna 32 och 33 får påföras den förvaltande parten och inte den institutionella investerare som exponeras för värdepapperiseringen.</P> <P class="p366 ft68">Artikel 6</P> <P class="p367 ft68">Bibehållande av risk</P> <P class="p368 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft127">Originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren för en värdepapperisering ska fortlöpande bibehålla ett väsentligt ekonomiskt intresse netto i värdepapperiseringen, vilket inte får understiga 5 %. Intresset ska mätas vid ursprungstidpunkten och bestämmas av det teoretiska värdet för poster utanför balansräkningen. Om originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren inte sinsemellan kommit överens om vem av dem som ska</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">45</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_46"> <DIV id="p46dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603746x1.jpg/" id="p46img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/49</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p369 ft67">bibehålla det väsentliga ekonomiska intresset netto ska originatorn vara den som bibehåller det väsentliga ekonomiska intresset netto. Bibehållandekraven ska inte tillämpas mer än en gång för en given värdepapperisering. Det väsentliga ekonomiska intresset netto får inte delas upp på olika typer av bibehållare och inte omfattas av någon kreditrisk<SPAN class="ft86">­ </SPAN>reducering eller risksäkring.</P> <P class="p370 ft68">Vid tillämpning av denna artikel ska en enhet inte anses vara en originator om enheten har inrättats eller bedriver verksamhet i det enda syftet att värdepapperisera exponeringar.</P> <P class="p371 ft66"><SPAN class="ft66">2.</SPAN><SPAN class="ft125">Originatorer får inte välja vilka tillgångar som ska överföras till specialföretaget för värdepapperisering i syfte att göra förluster på de tillgångar som överförs till specialföretaget för värdepapperisering, beräknade under transaktionens löptid eller högst fyra år om transaktionens löptid är längre än fyra år, som är större än förlusterna under samma period för jämförbara tillgångar på originatorns balansräkning. Om den behöriga myndigheten finner bevis som antyder att det förbudet har överträtts ska den undersöka resultatet för tillgångar som har överförts till specialföretaget för värdepappe</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>risering och jämförbara tillgångar på originatorns balansräkning. Om resultatet för de överförda tillgångarna till följd av originatorns avsikt är väsentligt lägre än resultatet för de jämförbara tillgångarna på originatorns balansräkning, ska den behöriga myndigheten påföra en sanktion enligt artiklarna 32 och 33.</P> <P class="p372 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">Endast följande metoder ska anses innebära bibehållande av ett väsentligt ekonomiskt intresse netto på minst 5 % i den mening som avses i punkt 1:</SPAN></P> <P class="p215 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Bibehållande av minst 5 % av det nominella värdet av varje tranch som sålts eller överförts till investerare.</SPAN></P> <P class="p347 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">Vid revolverande värdepapperiseringar eller värdepapperisering av revolverande exponeringar, bibehållande av origi</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>natorns intresse på minst 5 % av det nominella värdet för var och en av de värdepapperiserade exponeringarna.</P> <P class="p373 ft67"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft110">Bibehållande av slumpvis utvalda exponeringar som motsvarar minst 5 % av det nominella värdet av de värdepappe</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>riserade exponeringarna, om dessa <NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponeringar annars skulle ha värdepapperiserats i den aktuella transaktionen, förutsatt att antalet potentiellt värdepapperiserade exponeringar inte understiger 100 vid ur<SPAN class="ft86">­ </SPAN>sprungstidpunkten.</P> <P class="p374 ft65"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft120">Bibehållande av tranchen i </SPAN><NOBR>första-förlustläge</NOBR> och, om detta bibehållande inte når upp till 5 % av det nominella värdet av de värdepapperiserade exponeringarna, vid behov andra trancher med samma eller högre riskprofil än de som överförts eller sålts till investerare och som inte har kortare löptid än de som överförts eller sålts till investerare, så att bibehållandet totalt motsvarar minst 5 % av det nominella värdet av de värdepapperiserade exponeringarna.</P> <P class="p375 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">Bibehållande av en exponering i </SPAN><NOBR>första-förlustläge</NOBR> som motsvarar minst 5 % av varje värdepapperiserad exponering i värdepapperiseringen.</P> <P class="p376 ft66"><SPAN class="ft66">4.</SPAN><SPAN class="ft125">När ett blandat finansiellt holdingföretag som är etablerat i unionen i den mening som avses i Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG (</SPAN><SPAN class="ft78">1</SPAN>), ett moderinstitut eller ett finansiellt holdingföretag som är etablerat i unionen eller ett av dess dotterbolag i den mening som avses i förordning (EU) nr 575/2013, i egenskap av originator eller medverkande institut, värdepapperiserar exponeringar från ett eller flera kreditinstitut, värdepappersföretag eller andra finansiella institut som omfattas av gruppbaserad tillsyn, kan kraven i punkt 1 uppfyllas på grundval av den konsoliderade situationen för det i unionen etablerade närstående moderinstitutet, finansiella holdingföretaget eller blandade finansiella holdingföretaget.</P> <P class="p377 ft65">Första stycket är endast tillämpligt om de kreditinstitut, värdepappersföretag eller finansiella institut som skapade de värdepapperiserade exponeringarna uppfyller kraven i artikel 79 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU (<SPAN class="ft77">2</SPAN>) och i god tid tillhandahåller den information som behövs för att uppfylla de krav som anges i artikel 5 i den här förordningen till originatorn eller det medverkande institutet och till det i unionen etablerade unionsbaserade moder<SPAN class="ft75">­ </SPAN>institutet, finansiella holdingföretaget eller blandade finansiella holdingföretaget.</P> <P class="p378 ft96">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2002/87/EG av den 16 december 2002 om extra tillsyn över kreditinstitut, försäkringsföretag och värdepappersföretag i ett finansiellt konglomerat och om ändring av rådets direktiv 73/239/EEG, 79/267/EEG, 92/49/EEG, 92/96/EEG, 93/6/EEG och 93/22/EEG samt Europaparlamentets och rådets direktiv 98/78/EG och 2000/12/EG (EUT L 35, 11.2.2003, s. 1).</P> <P class="p379 ft66">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">46</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_47"> <DIV id="p47dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603747x1.jpg/" id="p47img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/50</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p380 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft106">Punkt 1 ska inte tillämpas när de värdepapperiserade exponeringarna är exponeringar mot, eller helt, ovillkorligt och oåterkalleligt garanterade av</SPAN></P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">nationella regeringar eller centralbanker,</SPAN></P> <P class="p381 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">delstatliga och lokala självstyrelseorgan och myndigheter och offentliga organ i medlemsstaterna i den mening som avses i artikel 4.1.8 i förordning (EU) nr 575/2013,</SPAN></P> <P class="p382 ft68">c) institut som har tilldelats riskvikten 50 % eller mindre enligt del tre avdelning II kapitel 2 i förordning (EU) nr 575/2013,</P> <P class="p332 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">nationella utvecklingsbanker eller utvecklingsinstitutioner i den mening som avses i artikel 2.3 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 (</SPAN><SPAN class="ft69">1</SPAN>), eller</P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">multilaterala utvecklingsbanker som förtecknas i artikel 117 i förordning (EU) nr 575/2013.</SPAN></P> <P class="p383 ft68"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft106">Punkt 1 ska inte tillämpas på transaktioner som grundar sig på ett klart, transparent och allmänt tillgängligt index, där de underliggande referensenheterna är identiska med de enheter som ingår i ett index av enheter med stor omsättning eller är andra överlåtbara värdepapper än värdepapperiseringspositioner.</SPAN></P> <P class="p368 ft65"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft127">EBA ska i nära samarbete med Esma och Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (Eiopa) som inrättades genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 (</SPAN><SPAN class="ft77">2</SPAN>) utarbeta förslag till tekniska stan<SPAN class="ft75">­ </SPAN>darder för tillsyn för att mer i detalj specificera kravet på bibehållande av risk, särskilt med avseende på följande:</P> <P class="p331 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Villkoren för bibehållande av risk enligt punkt 3, bl.a. uppfyllande av bibehållandekravet genom en syntetisk eller villkorad form av bibehållande.</SPAN></P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">Mätningen av den bibehållandenivå som avses i punkt 1.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Förbudet mot risksäkring eller försäljning av det bibehållna intresset.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">Villkoren för bibehållande på gruppnivå i enlighet med punkt 4.</SPAN></P> <P class="p381 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">Villkoren för att undanta transaktioner som grundar sig på ett sådant klart, transparent och allmänt tillgängligt index som avses i punkt 6.</SPAN></P> <P class="p326 ft68">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p357 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P> <P class="p384 ft68">Artikel 7</P> <P class="p385 ft68">Transparenskrav för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering</P> <P class="p386 ft66"><SPAN class="ft66">1.</SPAN><SPAN class="ft105">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska, i enlighet med punkt 2 i denna artikel, göra åtminstone följande uppgifter tillgängliga för innehavare av värdepapperiseringspositioner, för de</SPAN></P> <P class="p273 ft68">behöriga myndigheter som avses i artikel 29 i denna förordning och, på begäran, för potentiella investerare:</P> <P class="p381 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Kvartalsvisa uppgifter om de underliggande exponeringarna eller, för tillgångsbaserade certifikat (ABCP), månatliga uppgifter om de underliggande fordringarna eller kreditfordringarna.</SPAN></P> <P class="p332 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">All underliggande dokumentation som är nödvändig för att förstå transaktionen, i tillämpliga fall inbegripet, men inte begränsat till, följande dokument:</SPAN></P> <P class="p387 ft68"><SPAN class="ft73">i)</SPAN><SPAN class="ft107">Det slutliga emissionsdokumentet eller prospektet tillsammans med dokumenten rörande transaktionens avslutan</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>de, med undantag av juridiska utlåtanden.</P> <P class="p388 ft68"><SPAN class="ft73">ii)</SPAN><SPAN class="ft107">Vid traditionell värdepapperisering: försäljningsavtalet för tillgången, </SPAN><NOBR>överlåtelse-,</NOBR> novations- eller överföringsavtal och alla relevanta förklaringar angående tillgången.</P> <P class="p389 ft96">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/1017 av den 25 juni 2015 om Europeiska fonden för strategiska investeringar, Europeiska centrumet för investeringsrådgivning och portalen för investeringsprojekt på europeisk nivå samt om ändring av för<SPAN class="ft128">­ </SPAN>ordningarna (EU) nr 1291/2013 och (EU) nr 1316/2013 – Europeiska fonden för strategiska investeringar (EUT L 169, 1.7.2015, s. 1).</P> <P class="p302 ft66">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1094/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns<SPAN class="ft75">­ </SPAN>myndighet (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/79/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 48).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">47</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_48"> <DIV id="p48dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603748x1.jpg/" id="p48img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/51</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p390 ft68"><SPAN class="ft65">iii)</SPAN><SPAN class="ft108">Derivatkontrakt och garantiavtal samt alla relevanta dokument om arrangemang för säkerheter där den exponering som värdepapperiseras förblir en exponering för originatorn.</SPAN></P> <P class="p391 ft68"><SPAN class="ft65">iv)</SPAN><SPAN class="ft108">Avtal om förvaltning av lånebetalning, </SPAN><NOBR>back-up</NOBR> för förvaltning av lånebetalning, administration och likviditets<SPAN class="ft86">­ </SPAN>förvaltning.</P> <P class="p392 ft68"><SPAN class="ft68">v)</SPAN><SPAN class="ft108">Trusturkund, säkerhetsavtal, agentavtal, avtal med kontoförande bank, avtal om investeringsgaranti, införlivade villkor eller masterfondramverk eller masterdefinitionsavtal, eller sådan juridisk dokumentation med motsvarande rättsverkan.</SPAN></P> <P class="p393 ft68"><SPAN class="ft65">vi)</SPAN><SPAN class="ft108">Alla relevanta avtal mellan borgenärer, dokument med avseende på derivatinstrument, avtal om förlagslån, låne</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>avtal för nyetableringar och avtal om likviditetsfaciliteter.</P> <P class="p394 ft68">Denna underliggande dokumentation ska inbegripa en detaljerad beskrivning av värdepapperiseringens prioritetsord<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ning för betalningar.</P> <P class="p395 ft67"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft110">Om ett prospekt inte har utformats i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG (</SPAN><SPAN class="ft69">1</SPAN>): en sammanfattning av transaktionen eller en översikt över värdepapperiseringens huvudsakliga egenskaper, som i före<SPAN class="ft86">­ </SPAN>kommande fall ska innehålla följande:</P> <P class="p396 ft68"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft108">Närmare uppgifter om transaktionens struktur, inbegripet strukturdiagram som innehåller en översikt av trans</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>aktionen, kassaflödena och ägarstrukturen.</P> <P class="p397 ft68"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft108">Närmare uppgifter om exponeringens egenskaper, kassaflöden, prioritetsordning vid förluster, kreditförstärkning och funktioner för likviditetsstöd.</SPAN></P> <P class="p398 ft68"><SPAN class="ft65">iii)</SPAN><SPAN class="ft108">Närmare uppgifter om rösträtter för innehavare av en värdepapperiseringsposition och deras förbindelser med andra borgenärer med säkerhetsrätt.</SPAN></P> <P class="p399 ft65"><SPAN class="ft65">iv)</SPAN><SPAN class="ft120">En förteckning över alla utlösande faktorer och händelser som det hänvisas till i de dokument som tillhandahålls i enlighet med led b som kan få en väsentlig inverkan på värdepapperiseringspositionens resultat.</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">När det gäller </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar:</NOBR> den <NOBR>STS-anmälan</NOBR> som avses i artikel 27.</P> <P class="p400 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">Kvartalsvis rapportering till investerare eller, för tillgångsbaserade certifikat (ABCP), månatlig rapportering till investe</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>rare som innehåller följande:</P> <P class="p401 ft68"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft108">Alla i sak relevanta uppgifter om kreditkvaliteten och resultatutvecklingen för de underliggande exponeringarna.</SPAN></P> <P class="p402 ft68"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft108">Uppgifter om händelser som utlöser ändringar i prioriteringsordningen för betalningar eller utbyte av en motpart, och, när det gäller värdepapperisering som inte är en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion,</NOBR> uppgifter om de kassaflöden som genereras av de underliggande exponeringarna och av värdepapperiseringens skulder.</P> <P class="p403 ft68"><SPAN class="ft65">iii)</SPAN><SPAN class="ft108">Information om den bibehållna risken, inbegripet information om vilken av de metoder som anges i artikel 6.3 som har tillämpats, i enlighet med artikel 6.</SPAN></P> <P class="p404 ft65"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft114">All insiderinformation som avser värdepapperiseringen som originatorn, det medverkande institutet eller specialföre</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>taget för värdepapperisering är skyldiga att offentliggöra i enlighet med artikel 17 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 (<SPAN class="ft78">2</SPAN>) om insiderhandel och marknadsmanipulation.</P> <P class="p405 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">I de fall led f inte är tillämpligt: alla viktiga händelser, såsom</SPAN></P> <P class="p406 ft67"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft123">ett väsentligt åsidosättande av de förpliktelser som anges i de dokument som gjorts tillgängliga i enlighet med led b, inbegripet korrigerande åtgärder, undantag eller godkännanden som därefter gjorts med avseende på åsidosät</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>tandet i fråga,</P> <P class="p407 ft68"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft108">en ändring av de strukturella drag som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringens resultat,</SPAN></P> <P class="p408 ft68"><SPAN class="ft65">iii)</SPAN><SPAN class="ft108">en ändring av riskegenskaperna hos värdepapperiseringen eller hos de underliggande exponeringarna som kan ha en väsentlig inverkan på värdepapperiseringens resultat,</SPAN></P> <P class="p409 ft101">(<SPAN class="ft99">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/71/EG av den 4 november 2003 om de prospekt som skall offentliggöras när vär<SPAN class="ft100">­ </SPAN>depapper erbjuds till allmänheten eller tas upp till handel och om ändring av direktiv 2001/34/EG (EUT L 345, 31.12.2003, s. 64).</P> <P class="p410 ft66">(<SPAN class="ft78">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (marknadsmissbruksför<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ordning) och om upphävande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG och kommissionens direktiv 2003/124/EG, 2003/125/EG och 2004/72/EG (EUT L 173, 12.6.2014, s. 1).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">48</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_49"> <DIV id="p49dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603749x1.jpg/" id="p49img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/52</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p411 ft68"><SPAN class="ft73">iv)</SPAN><SPAN class="ft107">i fråga om </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar,</NOBR> att värdepapperiseringen upphör att uppfylla <NOBR>STS-kraven</NOBR> eller att de behöriga myndigheterna vidtagit avhjälpande eller administrativa åtgärder,</P> <P class="p412 ft68"><SPAN class="ft73">v)</SPAN><SPAN class="ft107">varje väsentlig ändring av transaktionsdokument.</SPAN></P> <P class="p413 ft68">Den information som beskrivs i första stycket b, c och d ska göras tillgänglig före prissättningen.</P> <P class="p414 ft68">Den information som beskrivs i första stycket a och e ska göras tillgänglig samtidigt varje kvartal, senast en månad efter förfallodagen för räntebetalningen eller, när det gäller <NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> senast en månad efter utgången av den period som rapporten omfattar.</P> <P class="p415 ft65">För tillgångsbaserade certifikat ska den information som beskrivs i första stycket a, c ii och e i göras tillgänglig i form av en sammanställning för innehavare av värdepapperiseringspositioner och, på begäran, för potentiella investerare. Uppgifter om lånenivå ska göras tillgängliga för medverkande institut och, på begäran, för behöriga myndigheter.</P> <P class="p416 ft68">Utan att det påverkar tillämpningen av förordning (EU) nr 596/2014 ska den information som anges i första stycket f och g göras tillgänglig utan dröjsmål.</P> <P class="p417 ft65">Vid fullgörande av denna punkt ska originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering följa nationell rätt och unionsrätt om konfidentiell behandling av information och behandling av personuppgifter för att undvika potentiella överträdelser av sådan rätt och eventuell skyldighet att behandla uppgifter om kunder, ursprungliga långivare eller gäldenärer konfidentiellt, såvida inte sådana konfidentiella uppgifter är anonymiserade eller aggregerade.</P> <P class="p418 ft65">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering får, när det gäller den information som avses i första stycket b, tillhandahålla en sammanfattning av den berörda dokumentationen.</P> <P class="p414 ft68">De behöriga myndigheter som avses i artikel 29 ska kunna begära ut de konfidentiella uppgifter de behöver för att utföra sina uppgifter enligt denna förordning.</P> <P class="p334 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska sinsemellan utse den enhet som ska uppfylla informationskraven enligt punkt 1 första stycket a, b, d, e, f och g.</SPAN></P> <P class="p419 ft68">Den enhet som har utsetts i enlighet med första stycket ska göra informationen för en värdepapperiseringstransaktion tillgänglig genom ett värdepapperiseringsregister.</P> <P class="p334 ft68">De skyldigheter som avses i andra och fjärde styckena ska inte tillämpas på värdepapperiseringar för vilka inget prospekt behöver utformas i enlighet med direktiv 2003/71/EG.</P> <P class="p420 ft65">Om inget värdepapperiseringsregister har registrerats i enlighet med artikel 10 ska den enhet som utsetts till att uppfylla de krav som fastställs i punkt 1 i den här artikeln göra informationen tillgänglig via en webbplats som</P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">har ett välfungerande system för kontroll av datakvaliteten,</SPAN></P> <P class="p421 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">är underställd lämpliga förvaltningsstandarder och är föremål för underhåll och drift av en lämplig organisationsstruk</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>tur som säkerställer kontinuitet och att webbplatsen fungerar väl,</P> <P class="p233 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">omfattas av lämpliga system, kontroller och förfaranden som identifierar alla relevanta källor till operativ risk,</SPAN></P> <P class="p421 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">har system som säkerställer dataskydd och integritetsskydd för den information som mottagits och snabb registrering av informationen, och</SPAN></P> <P class="p233 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">gör det möjligt att bevara informationen under minst fem år efter värdepapperiseringens förfallodag.</SPAN></P> <P class="p288 ft68">Den enhet som ansvarar för rapportering av informationen och det värdepapperiseringsregister där informationen görs tillgänglig ska anges i dokumentationen för värdepapperiseringen.</P> <P class="p422 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft127">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering ska tillhandahålla för att uppfylla sina förpliktelser enligt punkt 1 första stycket a och e med beaktande av nyttan med uppgifterna för innehavaren av värdepapperiseringspositionen, huruvida värdepapperiseringspositionen är kortfristig och, när det gäller en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion,</NOBR> huruvida den stöds fullt ut av ett medverkande institut.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">49</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_50"> <DIV id="p50dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603750x1.jpg/" id="p50img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/53</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p207 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p423 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p424 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft124">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen i fråga om den information som ska anges i enlighet med punkt 3 ska Esma i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om det format i vilket informationen ska lämnas genom standardiserade mallar.</SPAN></P> <P class="p425 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p426 ft68">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p427 ft68">Artikel 8</P> <P class="p428 ft68">Förbud mot återvärdepapperisering</P> <P class="p353 ft67"><SPAN class="ft67">1.</SPAN><SPAN class="ft129">De underliggande exponeringar som används i en värdepapperisering får inte inbegripa värdepapperiseringspositio</SPAN><SPAN class="ft86">­</SPAN></P> <P class="p429 ft68">ner.</P> <P class="p309 ft68">Genom avvikelse från detta ska första stycket inte tillämpas på</P> <P class="p306 ft68">a) värdepapperisering av värdepapper som emitterades före den 1 januari 2019, och</P> <P class="p430 ft68">b) värdepapperisering som ska användas för berättigade ändamål enligt punkt 3, vars värdepapper emitterades den 1 januari 2019 eller senare.</P> <P class="p352 ft66">2. En behörig myndighet som utsetts enligt artikel 29.2, 29.3 eller 29.4, beroende på vad som är tillämpligt, får bevilja en enhet som står under dess tillsyn tillstånd att inbegripa värdepapperiseringspositioner som underliggande exponeringar</P> <P class="p431 ft68"><SPAN class="ft65">i</SPAN><SPAN class="ft92">en värdepapperisering om den behöriga myndigheten bedömer att användningen av en återvärdepapperisering sker för berättigade ändamål enligt punkt 3 i den här artikeln.</SPAN></P> <P class="p432 ft83">Om en sådan enhet under tillsyn är ett kreditinstitut eller ett värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och</P> <P class="p433 ft65"><SPAN class="ft65">4.1.2</SPAN><SPAN class="ft93">i förordning (EU) nr 575/2013, ska den behöriga myndighet som avses i första stycket i denna punkt samråda med resolutionsmyndigheten och varje annan myndighet som är relevant för den enheten innan den beviljar tillstånd att inkludera värdepapperiseringspositioner som underliggande exponeringar i en värdepapperisering. Ett sådant samråd får inte pågå längre än 60 dagar från och med den dag då den behöriga myndigheten underrättar resolutionsmyndigheten, och varje annan myndighet som är relevant för den enheten, om behovet av samråd.</SPAN></P> <P class="p434 ft65">Om samrådet resulterar i ett beslut om att bevilja tillstånd för användning av värdepapperiseringspositioner som un<SPAN class="ft75">­ </SPAN>derliggande exponeringar i en värdepapperisering, ska den behöriga myndigheten underrätta Esma om detta.</P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">Vid tillämpning av denna artikel ska följande anses vara berättigade ändamål:</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Underlättande av likvidation av ett kreditinstitut, ett värdepappersföretag eller ett finansiellt institut.</SPAN></P> <P class="p435 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Säkerställande av ett kreditinstituts, ett värdepappersföretags eller ett finansiellt instituts lönsamhet vid fortsatt drift i syfte att undvika likvidation av detta.</SPAN></P> <P class="p405 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Om de underliggande exponeringarna är nödlidande, skydd av investerarnas intressen.</SPAN></P> <P class="p436 ft68"><SPAN class="ft68">4.</SPAN><SPAN class="ft121">Fullt ut stödda </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska inte anses vara återvärdepapperiseringar vid tillämpning av denna artikel, för<SPAN class="ft86">­ </SPAN>utsatt att ingen av <NOBR>ABCP-transaktionerna</NOBR> inom det programmet är en återvärdepapperisering och att kreditförstärkningen inte innebär att ett andra skikt med trancher införs på programnivå.</P> <P class="p437 ft67"><SPAN class="ft67">5.</SPAN><SPAN class="ft129">I syfte att avspegla marknadsutvecklingen för andra återvärdepapperiseringar som genomförts för berättigade ändamål, och med beaktande av de övergripande mål som den finansiella stabiliteten och skyddet av investerarnas intressen utgör, får Esma i nära samarbete med EBA utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att komplettera förteckningen över berättigade ändamål i punkt 3.</SPAN></P> <P class="p436 ft68">Esma ska överlämna sådana förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen. Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">50</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_51"> <DIV id="p51dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603751x1.jpg/" id="p51img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/54</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p438 ft68">Artikel 9</P> <P class="p439 ft68">Kriterier för kreditgivning</P> <P class="p386 ft66"><SPAN class="ft66">1.</SPAN><SPAN class="ft105">Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska tillämpa samma sunda och väldefinierade kriterier för kreditgivning på exponeringar som ska värdepapperiseras som på </SPAN><NOBR>icke-värdepapperiserade</NOBR> exponeringar. I detta syfte ska samma tydligt fastställda förfaranden för att godkänna och i förekommande fall ändra, förnya och återfinansiera krediter tillämpas. Originatorer, medverkande institut och ursprungliga långivare ska ha effektiva system för att tillämpa dessa kriterier och förfaranden för att säkerställa att kreditgivning baseras på en grundlig bedömning av gäldenärens kreditvärdighet med vederbörlig hänsyn till faktorer som är relevanta för att kontrollera gäldenärens utsikter att uppfylla sina skyldigheter enligt kreditavtalet.</P> <P class="p440 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft119">Om värdepapperiseringars underliggande exponeringar är bostadslån tagna efter det att direktiv 2014/17/EU trädde</SPAN></P> <P class="p333 ft68"><SPAN class="ft65">i</SPAN><SPAN class="ft92">kraft ska gruppen av dessa lån inte innefatta lån som marknadsförs och tecknas på premissen att lånesökanden eller, i tillämpliga fall, intermediärerna fått kännedom om att de uppgifter som lånesökanden lämnat eventuellt inte kontrolleras av långivaren.</SPAN></P> <P class="p365 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft127">Om en originator förvärvar en tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem ska denna originator kontrollera att den enhet som direkt eller indirekt ingick i det ursprungliga avtal som gav upphov till de förpliktelser eller de potentiella förpliktelser som ska värdepapperiseras uppfyller kraven enligt punkt 1.</SPAN></P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Punkt 3 ska inte tillämpas om</SPAN></P> <P class="p442 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">det ursprungliga avtalet, som gav upphov till gäldenärens eller den potentiella gäldenärens förpliktelser eller potentiella förpliktelser, ingicks innan direktiv 2014/17/EU trädde i kraft, och</SPAN></P> <P class="p364 ft67"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft110">den originator som förvärvar en tredje parts exponeringar för sin egen räkning och därefter värdepapperiserar dem uppfyller de skyldigheter som institut som är originatorer var skyldiga att uppfylla enligt artikel 21.2 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014 före den 1 januari 2019.</SPAN></P> <P class="p443 ft65">KAPITEL 3</P> <P class="p444 ft65">VILLKOR OCH FÖRFARANDEN FÖR REGISTRERING AV ETT VÄRDEPAPPERISERINGSREGISTER</P> <P class="p445 ft68">Artikel 10</P> <P class="p446 ft68">Registrering av ett värdepapperiseringsregister</P> <P class="p447 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">För tillämpning av artikel 5 ska ett värdepapperiseringsregister registreras hos Esma på de villkor och enligt de förfaranden som anges i den här artikeln.</SPAN></P> <P class="p418 ft66"><SPAN class="ft66">2.</SPAN><SPAN class="ft105">För att få registreras enligt den här artikeln ska ett värdepapperiseringsregister vara en i unionen etablerad juridisk person, tillämpa förfaranden för kontroll av att den information som gjorts tillgänglig för det enligt artikel 7.1 i denna förordning är fullständig och samstämmig samt uppfylla de krav som anges i artiklarna 78, 79, </SPAN><NOBR>80.1–80.3,</NOBR> 80.5 och 80.6</P> <P class="p448 ft83"><SPAN class="ft66">i</SPAN><SPAN class="ft130">förordning (EU) nr 648/2012. Vid tillämpning av den här artikeln ska hänvisningar i artiklarna 78 och 80 i förordning</SPAN></P> <P class="p330 ft68">(EU) nr 648/2012 till artikel 9 i den förordningen anses som hänvisningar till artikel 5 i den här förordningen.</P> <P class="p449 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft106">Registrering av ett värdepapperiseringsregister ska ha verkan inom hela unionen.</SPAN></P> <P class="p450 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft127">Ett registrerat värdepapperiseringsregister ska alltid uppfylla registreringsvillkoren. Ett värdepapperiseringsregister ska utan onödigt dröjsmål underrätta Esma om varje väsentlig ändring i förhållande till registreringsvillkoren.</SPAN></P> <P class="p451 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft106">Ett värdepapperiseringsregister ska till Esma överlämna något av följande:</SPAN></P> <P class="p449 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">En ansökan om registrering.</SPAN></P> <P class="p452 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">En ansökan om utvidgning av en registrering vid tillämpning av artikel 7 i denna förordning, om det är fråga om transaktionsregister som redan har registrerats enligt kapitel 1 i avdelning VI i förordning (EU) nr 648/2012 eller kapitel III i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/2365 (</SPAN><SPAN class="ft69">1</SPAN>).</P> <P class="p453 ft101">(<SPAN class="ft99">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2015/2365 av den 25 november 2015 om transparens i transaktioner för vär<SPAN class="ft100">­ </SPAN>depappersfinansiering och om återanvändning samt om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 337, 23.12.2015, s. 1).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">51</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_52"> <DIV id="p52dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603752x1.jpg/" id="p52img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/55</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p207 ft68"><SPAN class="ft68">6.</SPAN><SPAN class="ft121">Esma ska bedöma om ansökan är fullständig inom 20 arbetsdagar efter mottagandet av ansökan.</SPAN></P> <P class="p454 ft68">Om ansökan inte är fullständig ska Esma ange en tidsfrist inom vilken värdepapperiseringsregistret ska lämna ytterligare information.</P> <P class="p339 ft68">När Esma finner att ansökan är fullständig ska myndigheten underrätta värdepapperiseringsregistret om detta.</P> <P class="p454 ft68"><SPAN class="ft68">7.</SPAN><SPAN class="ft121">För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel ska Esma utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn med närmare uppgifter om allt det följande:</SPAN></P> <P class="p455 ft65">a) De förfaranden som avses i punkt 2 i denna artikel och som värdepapperiseringsregister ska tillämpa i syfte att kontrollera om den information som gjorts tillgänglig för dem enligt artikel 7.1 är fullständig och samstämmig.</P> <P class="p208 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Den ansökan om registrering som avses i punkt 5 a.</SPAN></P> <P class="p208 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">En sådan förenklad ansökan om utvidgning av en registrering som avses i punkt 5 b.</SPAN></P> <P class="p208 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p454 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p456 ft68"><SPAN class="ft68">8.</SPAN><SPAN class="ft121">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen av punkterna 1 och 2 ska Esma utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om formatet för de båda följande:</SPAN></P> <P class="p339 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Den ansökan om registrering som avses i punkt 5 a.</SPAN></P> <P class="p208 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Den ansökan om utvidgning av en registrering som avses i punkt 5 b.</SPAN></P> <P class="p457 ft68">Med avseende på första stycket b ska Esma ta fram ett förenklat format för att undvika överlappande förfaranden.</P> <P class="p454 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p423 ft68">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p458 ft68">Artikel 11</P> <P class="p459 ft68">Underrättelse och samråd med behöriga myndigheter före registrering eller utvidgning av en registrering</P> <P class="p460 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft124">Om ett värdepapperiseringsregister ansöker om registrering eller om en utvidgning av en registrering som trans</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>aktionsregister och är en enhet som auktoriserats eller registrerats av en behörig myndighet i den medlemsstat där enheten är etablerad, ska Esma utan onödigt dröjsmål underrätta och samråda med den behöriga myndigheten före registreringen eller utvidgningen av registreringen av värdepapperiseringsregistret.</P> <P class="p461 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">Esma och den relevanta behöriga myndigheten ska utbyta all information som krävs för registreringen eller utvidgningen av en registrering av värdepapperiseringsregistret samt för övervakning av huruvida enheten uppfyller villkoren för registrering eller auktorisation i den medlemsstat där den är etablerad.</SPAN></P> <P class="p341 ft68">Artikel 12</P> <P class="p462 ft68">Granskning av ansökan</P> <P class="p463 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft124">Inom 40 arbetsdagar från underrättelsen enligt artikel 10.6 ska Esma granska ansökan om registrering eller utvidg</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ning av registreringen med utgångspunkt i huruvida värdepapperiseringsregistret uppfyller kraven i detta kapitel och anta ett fullständigt motiverat beslut om att godkänna eller avslå registreringen eller utvidgningen av registreringen.</P> <P class="p209 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">Esmas beslut enligt punkt 1 ska få verkan den femte arbetsdagen efter det att beslutet antagits.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">52</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_53"> <DIV id="p53dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603753x1.jpg/" id="p53img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/56</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p464 ft68">Artikel 13</P> <P class="p465 ft68">Underrättelse om Esmas beslut om registrering eller utvidgning av en registrering</P> <P class="p466 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft127">När Esma antar ett beslut enligt artikel 12 eller återkallar registreringen enligt artikel 15.1 ska myndigheten inom fem arbetsdagar underrätta värdepapperiseringsregistret om sitt beslut med en fullständig motivering.</SPAN></P> <P class="p441 ft68">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta den behöriga myndighet som avses i artikel 11.1 om sitt beslut.</P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta kommissionen om alla beslut som fattats i enlighet med punkt 1.</SPAN></P> <P class="p467 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft106">Esma ska på sin webbplats offentliggöra en förteckning över värdepapperiseringsregister som registrerats i enlighet med denna förordning. Denna förteckning ska uppdateras inom fem arbetsdagar efter det att ett beslut har antagits enligt punkt 1.</SPAN></P> <P class="p468 ft68">Artikel 14</P> <P class="p469 ft68">Esmas befogenheter</P> <P class="p470 ft67"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft119">De befogenheter som tilldelas Esma i enlighet med artiklarna </SPAN><NOBR>61–68,</NOBR> 73 och 74 i förordning (EU) nr 648/2012, jämförda med bilagorna I och II till den förordningen, ska även utövas med avseende på den här förordningen. Hänvis<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ningar till artikel 81.1 och 81.2 i förordning (EU) nr 648/2012 i bilaga I till den förordningen ska anses som hänvis<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ningar till artikel 17.1 i den här förordningen.</P> <P class="p467 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">De befogenheter som i enlighet med artiklarna </SPAN><NOBR>61–63</NOBR> i förordning (EU) nr 648/2012 tilldelats Esma, dess tjäns<SPAN class="ft86">­ </SPAN>temän eller andra av Esma bemyndigade personer får inte användas för att kräva röjande av information eller handlingar som omfattas av tystnadsplikt.</P> <P class="p468 ft68">Artikel 15</P> <P class="p471 ft68">Återkallelse av registreringen</P> <P class="p447 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 73 i förordning (EU) nr 648/2012 ska Esma återkalla registreringen av ett värdepapperiseringsregister om värdepapperiseringsregistret</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">uttryckligen avstår från registreringen eller inte har tillhandahållit några tjänster under de senaste sex månaderna,</SPAN></P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">har beviljats registrering efter att ha lämnat osanna uppgifter eller på annat sätt ha använt otillbörliga metoder, eller</SPAN></P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">inte längre uppfyller de villkor som låg till grund för registreringen.</SPAN></P> <P class="p472 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Esma ska utan onödigt dröjsmål underrätta den relevanta behöriga myndighet som avses i artikel 11.1 om ett beslut att återkalla registreringen av ett värdepapperiseringsregister.</SPAN></P> <P class="p365 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft127">Om den behöriga myndigheten i en medlemsstat där ett värdepapperiseringsregister tillhandahåller tjänster och bedriver verksamhet anser att ett av villkoren i punkt 1 är uppfyllt får den begära att Esma ska granska om villkoren för att återkalla registreringen av det berörda värdepapperiseringsregistret är uppfyllda. Om Esma beslutar att inte återkalla registreringen av det berörda värdepapperiseringsregistret ska Esma lämna en utförlig motivering för beslutet.</SPAN></P> <P class="p473 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Den behöriga myndighet som avses i punkt 3 i denna artikel ska vara den myndighet som utsetts enligt artikel 29 i denna förordning.</SPAN></P> <P class="p283 ft68">Artikel 16</P> <P class="p474 ft68">Tillsynsavgifter</P> <P class="p447 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Esma ska av värdepapperiseringsregistren ta ut avgifter i enlighet med denna förordning och med de delegerade akter som antas enligt punkt 2 i denna artikel.</SPAN></P> <P class="p365 ft65">Avgifterna ska stå i proportion till det berörda värdepapperiseringsregistrets omsättning och helt täcka Esmas nödvändiga utgifter för registrering och tillsyn av värdepapperiseringsregister och för ersättning av alla kostnader som de behöriga myndigheterna åsamkas som ett resultat av en delegering av uppgifter enligt artikel 14.1 i denna förordning. I den mån artikel 14.1 i denna förordning hänvisar till artikel 74 i förordning (EU) nr 648/2012 ska hänvisningar till artikel 72.3 i den förordningen anses som hänvisningar till punkt 2 i den här artikeln.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">53</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_54"> <DIV id="p54dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603754x1.jpg/" id="p54img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/57</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p475 ft67">Om ett transaktionsregister redan har registrerats enligt kapitel 1 i avdelning VI i förordning (EU) nr 648/2012 eller kapitel III i förordning (EU) 2015/2365 ska de avgifter som avses i första stycket i denna punkt endast anpassas för att avspegla ytterligare nödvändiga utgifter och kostnader för registrering och tillsyn av värdepapperiseringsregister enligt den här förordningen.</P> <P class="p476 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">Kommissionen ges befogenhet att anta en delegerad akt i enlighet med artikel 47 för att komplettera denna förordning genom att ytterligare specificera avgifternas art, i vilka fall avgifter ska betalas, hur stora avgiftsbeloppen ska vara och hur de ska betalas.</SPAN></P> <P class="p477 ft68">Artikel 17</P> <P class="p478 ft68">Tillgång till uppgifter i ett värdepapperiseringsregister</P> <P class="p463 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft124">Utan att det påverkar tillämpningen av artikel 7.2 ska ett värdepapperiseringsregister samla in och bevara detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar. Det ska kostnadsfritt ge samtliga följande enheter direkt och omedelbar tillgång till uppgifterna så att de kan fullgöra sitt ansvar och sina uppgifter och skyldigheter:</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Esma.</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">EBA.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Eiopa.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">ESRB.</SPAN></P> <P class="p479 ft65"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft126">Berörda medlemmar i Europeiska centralbankssystemet (ECBS), inbegripet Europeiska centralbanken (ECB) när banken utför sina uppgifter inom ramen för den gemensamma tillsynsmekanismen enligt förordning (EU) nr 1024/2013.</SPAN></P> <P class="p435 ft68"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft115">Berörda myndigheter vars respektive tillsynsskyldigheter och tillsynsuppdrag inbegriper transaktioner, marknader, aktörer och tillgångar som omfattas av denna förordnings tillämpningsområde.</SPAN></P> <P class="p405 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">De resolutionsmyndigheter som har utsetts enligt artikel 3 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/59/EU (</SPAN><SPAN class="ft85">1</SPAN>).</P> <P class="p480 ft68">h) Den gemensamma resolutionsnämnd som inrättats genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 806/2014 (<SPAN class="ft69">2</SPAN>).</P> <P class="p405 ft68"><SPAN class="ft73">i)</SPAN><SPAN class="ft131">De myndigheter som avses i artikel 29.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft73">j)</SPAN><SPAN class="ft131">Investerare och potentiella investerare.</SPAN></P> <P class="p481 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa, och med beaktande av vad de enheter som avses i punkt 1 behöver, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn med fastställande av</SPAN></P> <P class="p482 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">de detaljerade uppgifter om värdepapperiseringar som avses i punkt 1 och som originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering ska tillhandahålla för att fullgöra sina skyldigheter enligt artikel 7.1,</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">de operativa standarder som krävs för att möjliggöra snabb, strukturerad och uttömmande</SPAN></P> <P class="p483 ft68"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft108">uppgiftsinsamling som görs av värdepapperiseringsregister, och</SPAN></P> <P class="p484 ft68"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft108">aggregering och jämförelse av uppgifter mellan olika värdepapperiseringsregister,</SPAN></P> <P class="p485 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">vilka uppgifter de enheter som avses i punkt 1 ska ha tillgång till med beaktande av deras uppdrag och specifika behov,</SPAN></P> <P class="p400 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">enligt vilka villkor de enheter som avses i punkt 1 ska ha direkt och omedelbar tillgång till uppgifter i värdepappe</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>riseringsregister.</P> <P class="p486 ft96">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/59/EU av den 15 maj 2014 om inrättande av en ram för återhämtning och resolution av kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av rådets direktiv 82/891/EEG och Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/24/EG, 2002/47/EG, 2004/25/EG, 2005/56/EG, 2007/36/EG, 2011/35/EU, 2012/30/EU och 2013/36/EU samt Europaparla<SPAN class="ft128">­ </SPAN>mentets och rådets förordningar (EU) nr 1093/2010 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 190).</P> <P class="p487 ft101">(<SPAN class="ft99">2</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 806/2014 av den 15 juli 2014 om fastställande av enhetliga regler och ett enhetligt förfarande för resolution av kreditinstitut och vissa värdepappersföretag inom ramen för en gemensam resolutionsmekanism och en gemensam resolutionsfond och om ändring av förordning (EU) nr 1093/2010 (EUT L 225, 30.7.2014, s. 1).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">54</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_55"> <DIV id="p55dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603755x1.jpg/" id="p55img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/58</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p488 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p473 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p489 ft67"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft119">För att säkerställa enhetliga villkor för tillämpningen av punkt 2 ska Esma, i nära samarbete med EBA och Eiopa, utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande med närmare uppgifter om de standardiserade mallar genom vilka originatorn, det medverkande institutet eller det särskilda företaget för värdepapperisering ska tillhandahålla infor</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>mationen till värdepapperiseringsregistret, med beaktande av de lösningar som utarbetats av befintliga värdepapperise<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ringsuppgiftsinsamlare.</P> <P class="p467 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p490 ft68">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p491 ft65">KAPITEL 4</P> <P class="p492 ft65">ENKEL, TRANSPARENT OCH STANDARDISERAD VÄRDEPAPPERISERING</P> <P class="p445 ft68">Artikel 18</P> <P class="p493 ft68">Användning av beteckningen ”enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering”</P> <P class="p494 ft68">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering får använda beteckningen ”STS” eller ”enkel, transparent och standardiserad” eller en beteckning som direkt eller indirekt hänvisar till dessa termer för sin värdepap<SPAN class="ft86">­ </SPAN>perisering endast</P> <P class="p332 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">om värdepapperiseringen uppfyller alla krav i avsnitt 1 eller avsnitt 2 i detta kapitel och Esma har underrättats enligt artikel 27.1, och</SPAN></P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">om värdepapperiseringen är upptagen på den förteckning som avses i artikel 27.5.</SPAN></P> <P class="p473 ft68">Originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering som medverkar i en värdepapperisering som anses vara STS ska vara etablerade i unionen.</P> <P class="p496 ft65">AVSNITT 1</P> <P class="p497 ft68">Krav för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering som inte är ABCP</P> <P class="p498 ft68">Artikel 19</P> <P class="p499 ft68">Enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering</P> <P class="p500 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Värdepapperiseringar, med undantag för </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> och <NOBR>ABCP-transaktioner,</NOBR> som uppfyller kraven i artiklarna 20, 21 och 22 ska anses vara STS.</P> <P class="p490 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft119">Senast den 18 oktober 2018 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1093/2010, anta riktlinjer och rekommendationer om en harmoniserad tolkning och tillämpning av de krav som anges i artiklarna 20, 21 och 22.</SPAN></P> <P class="p491 ft68">Artikel 20</P> <P class="p501 ft68">Krav rörande enkelhet</P> <P class="p368 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft127">Rätten till de underliggande exponeringarna ska förvärvas av specialföretaget för värdepapperisering genom en s.k. äkta värdepapperisering (true sale) eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan på ett sätt som är verkställbart mot säljaren eller någon annan tredje part. Överföringen av rätten till specialföretaget för värdepapperisering får inte omfattas av stränga clawbackbestämmelser i det fall säljaren skulle bli insolvent.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Vid tillämpning av punkt 1 ska följande utgöra stränga clawbackbestämmelser:</SPAN></P> <P class="p502 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">Bestämmelser enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av säljarens likvidator enbart på grund av att den skedde inom en viss period före säljarens insolvensförklaring.</SPAN></P> <P class="p503 ft65"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft126">Bestämmelser enligt vilka ett specialföretag för värdepapperisering endast kan förhindra ett sådant ogiltigförklarande som avses i led a om det kan bevisa att det inte var medvetet om säljarens insolvens vid tidpunkten för försäljningen.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">55</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_56"> <DIV id="p56dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603756x1.jpg/" id="p56img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/59</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p475 ft67"><SPAN class="ft67">3.</SPAN><SPAN class="ft129">Vid tillämpning av punkt 1 ska clawbackbestämmelser i nationell insolvensrätt enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av likvidatorn eller en domstol vid bedrägliga överföringar, otillbörlig nackdel för borgenärer eller överföringar som är avsedda att på ett otillbörligt sätt gynna vissa borgenärer framför andra inte utgöra stränga clawbackbestämmelser.</SPAN></P> <P class="p476 ft67"><SPAN class="ft67">4.</SPAN><SPAN class="ft129">I de fall där säljaren inte är den ursprungliga långivaren ska den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna till den säljaren, oavsett om denna äkta värdepapperisering eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan sker direkt eller med ett eller flera mellansteg, uppfylla de krav som anges i punkterna </SPAN><NOBR>1–3.</NOBR></P> <P class="p504 ft65"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft124">Om överföringen av de underliggande exponeringarna sker genom en överlåtelse och fullgörs först efter det att transaktionen avslutats ska de faktorer som utlöser ett sådant fullgörande inbegripa åtminstone följande händelser:</SPAN></P> <P class="p339 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljarens kreditvärdighet har allvarligt försämrats.</SPAN></P> <P class="p209 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Säljaren har blivit insolvent.</SPAN></P> <P class="p339 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljarens åsidosättande av avtalsförpliktelser, inbegripet säljarens fallissemang, har inte avhjälpts.</SPAN></P> <P class="p505 ft65"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft124">Säljaren ska göra utfästelser och lämna garantier om att värdepapperiseringens underliggande exponeringar såvitt känt av denne inte är belastade eller på annat sätt är i ett tillstånd som skulle kunna inverka negativt på möjligheterna att verkställa den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan.</SPAN></P> <P class="p506 ft66"><SPAN class="ft66">7.</SPAN><SPAN class="ft125">De underliggande exponeringar som överförs från eller överlåts av säljaren till specialföretaget för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ring ska uppfylla på förhand fastställda, tydliga och dokumenterade godtagbarhetskriterier som inte medger en dis<SPAN class="ft75">­ </SPAN>kretionär aktiv portföljförvaltning av dessa exponeringar. Vid tillämpning av denna punkt ska substitution av expone<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier inte betraktas som aktiv portföljförvaltning. Expone<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringar som överförts till specialföretaget för värdepapperisering efter det att transaktionen avslutats ska uppfylla de godtagbarhetskriterier som tillämpats på de ursprungliga underliggande exponeringarna.</P> <P class="p507 ft65"><SPAN class="ft65">8.</SPAN><SPAN class="ft124">Värdepapperiseringen ska baseras på en grupp av underliggande exponeringar som är homogena i fråga om till</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>gångstyp, med beaktande av kännetecknen för tillgångstypens kassaflöden, inbegripet kännetecknen med avseende på avtal, kreditrisk och förskottsbetalning. En grupp av underliggande exponeringar får inte bestå av fler än en tillgångstyp. De underliggande exponeringarna ska innehålla förpliktelser som är avtalsmässigt bindande och verkställbara, med full regressrätt mot gäldenärerna och, i tillämpliga fall, garantigivarna.</P> <P class="p508 ft65">De underliggande exponeringarna ska ha fastställda periodiska betalningsflöden, för vilka avbetalningsbeloppen kan komma att variera, som hänför sig till hyra, kapitalbelopp eller räntebetalningar eller till någon annan rätt till inkomst från tillgångar som utgör säkerhet för sådana betalningar. De underliggande exponeringarna får även generera inkomster från försäljning av finansierade eller leasade tillgångar.</P> <P class="p508 ft68">De underliggande exponeringarna får inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU, med undantag av företagsobligationer som inte är noterade på en handelsplats.</P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft68">9.</SPAN><SPAN class="ft121">De underliggande exponeringarna får inte omfatta någon värdepapperiseringsposition.</SPAN></P> <P class="p509 ft65"><SPAN class="ft65">10.</SPAN><SPAN class="ft127">De underliggande exponeringarna ska ha sitt ursprung i originatorns eller den ursprungliga långivarens normala verksamhet och bygga på kreditgivningsprinciper som inte är mindre strikta än de som originatorn eller den ursprungliga långivaren vid ursprungstidpunkten tillämpade på liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. De kreditgivningsprinciper enligt vilka de underliggande exponeringarna initieras samt alla väsentliga ändringar av tidigare kreditgivningsprinciper ska utan onödigt dröjsmål redovisas fullt ut för potentiella investerare.</SPAN></P> <P class="p510 ft68">När det gäller värdepapperiseringar vars underliggande exponeringar är bostadslån ska gruppen av lån inte innefatta lån som marknadsförts och tecknats på premissen att lånesökanden, eller i tillämpliga fall intermediärerna, fått kännedom om att de lämnade uppgifterna eventuellt inte kontrolleras av långivaren.</P> <P class="p511 ft65">Bedömningen av låntagarens kreditvärdighet ska uppfylla kraven i artikel 8 i direktiv 2008/48/EG eller i artikel <NOBR>18.1–18.4,</NOBR> 18.5 a och 18.6 i direktiv 2014/17/EU eller, där så är tillämpligt, likvärdiga krav i tredjeländer.</P> <P class="p461 ft68">Originatorn eller den ursprungliga långivaren ska ha sakkunskaper när det gäller att initiera exponeringar som till sin art liknar de exponeringar som värdepapperiseras.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">56</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_57"> <DIV id="p57dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603757x1.jpg/" id="p57img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/60</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p512 ft65"><SPAN class="ft65">11.</SPAN><SPAN class="ft127">De underliggande exponeringarna ska efter att de valts ut överföras till specialföretaget för värdepapperisering utan onödigt dröjsmål och får vid den tidpunkt då de väljs ut inte omfatta fallerande exponeringar i den mening som avses i artikel 178.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller exponeringar mot en gäldenär eller garantigivare med nedsatt kredit</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>värdighet som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren,</P> <P class="p513 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">har förklarats insolvent eller har fordringsägare som av en domstol beviljats slutgiltig verkställighetsrätt som inte kan överklagas eller skadestånd till följd av en utebliven betalning inom tre år före ursprungstidpunkten eller som under de tre år som föregår dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering har genomgått en process för omstrukturering av skuld avseende dennes nödlidande exponeringar, med undantag för de fall där</SPAN></P> <P class="p514 ft68"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft108">en omstrukturerad underliggande exponering inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som ska ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de under</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>liggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering, och</P> <P class="p515 ft67"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft123">den information som tillhandahålls av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>perisering i enlighet med artikel 7.1 första stycket a och e i uttryckligen anger andelen omstrukturerade underlig<SPAN class="ft86">­ </SPAN>gande exponeringar, tidpunkten för och närmare uppgifter om omstruktureringen samt exponeringarnas resultat sedan dagen för omstruktureringen.</P> <P class="p516 ft65"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft126">vid ursprungstidpunkten i förekommande fall fanns i ett kreditregister över personer med negativ kredithistorik som är tillgängligt för allmänheten eller, vid avsaknad av ett sådant kreditregister som är tillgängligt för allmänheten, ett annat kreditregister som är tillgängligt för originatorn eller den ursprungliga långivaren, eller</SPAN></P> <P class="p517 ft65"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft126">har en kreditvärdering eller ett kreditomdöme som tyder på att risken för att avtalsenliga betalningar inte kommer att betalas är betydligt högre än för jämförbara exponeringar, som inte är värdepapperiserade, som originatorn har.</SPAN></P> <P class="p365 ft65"><SPAN class="ft65">12.</SPAN><SPAN class="ft127">Gäldenärerna ska vid tidpunkten för överföringen av exponeringarna ha gjort minst en betalning, utom om det rör sig om revolverande värdepapperiseringar som baseras på exponeringar som ska betalas som ett engångsbelopp eller som har en löptid på mindre än ett år, inklusive, utan begränsning, månadsbetalningar på revolverande krediter.</SPAN></P> <P class="p518 ft68"><SPAN class="ft65">13.</SPAN><SPAN class="ft106">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner får inte ha strukturerats för att främst vara bero</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande exponeringarna. Detta ska inte hindra att sådana tillgångar därefter förlängs eller refinansieras.</P> <P class="p415 ft65">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner vars underliggande exponeringar säkras genom tillgångar vars värde garanteras eller reduceras i full utsträckning genom att säljaren av de tillgångar som säkrar de underliggande exponeringarna eller en annan tredje part har en återköpsskyldighet, ska inte anses vara beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för dessa underliggande exponeringar.</P> <P class="p357 ft68"><SPAN class="ft65">14.</SPAN><SPAN class="ft106">EBA ska i nära samarbete med Esma och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att ytterligare specificera vilka underliggande exponeringar enligt punkt 8 som anses vara homogena.</SPAN></P> <P class="p235 ft68">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p288 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P> <P class="p468 ft68">Artikel 21</P> <P class="p519 ft68">Krav rörande standardisering</P> <P class="p500 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Originatorn, det medverkande institutet eller den ursprungliga långivaren ska uppfylla det krav på bibehållande av risk som fastställs i artikel 6.</SPAN></P> <P class="p494 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft119">De ränte- och valutarisker som härrör från värdepapperiseringen ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finan</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>svärlden.</P> <P class="p414 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft106">Eventuella referensräntebetalningar för värdepapperiseringens tillgångar och skulder ska grunda sig på normalt sett tillämpade marknadsräntor eller normalt sett tillämpade sektorsräntor som speglar finansieringskostnaderna och inte på komplicerade formler eller derivat.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">57</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_58"> <DIV id="p58dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603758x1.jpg/" id="p58img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/61</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p207 ft68"><SPAN class="ft68">4.</SPAN><SPAN class="ft121">Om ett beslut om verkställighet eller påskyndad betalning har meddelats ska följande gälla:</SPAN></P> <P class="p520 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">Inga kontantbelopp får kvarhållas i specialföretaget för värdepapperisering utöver vad som krävs för att säkerställa att specialföretaget för värdepapperisering kan bedriva sin verksamhet och att investerare under ordnade former återbe</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>talas i enlighet med kontraktsvillkoren för värdepapperiseringen, om inte exceptionella omständigheter gör att ett belopp måste kvarhållas för att, i investerarnas bästa intresse, utnyttjas för utgifter som syftar till att undvika en försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet.</P> <P class="p404 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">Inkomster som kan hänföras till kapitalbeloppet av de underliggande exponeringarna ska överföras till investerarna via sekventiell amortering av värdepapperiseringspositionerna, i enlighet med värdepapperiseringspositionernas prioritet.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Återbetalningen av värdepapperiseringspositionerna får inte kastas om vad gäller deras prioritet.</SPAN></P> <P class="p309 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">Inga bestämmelser får föreskriva automatisk likvidation av de underliggande exponeringarna till marknadsvärde.</SPAN></P> <P class="p506 ft65"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft124">Transaktioner som har en </SPAN><NOBR>icke-sekventiell</NOBR> prioritetsordning för betalningar ska inbegripa utlösande faktorer kopp<SPAN class="ft75">­ </SPAN>lade till resultaten för de underliggande exponeringarna som resulterar i att prioritetsordningen för betalningar återgår till sekventiella betalningar enligt prioritetsordning. Sådana resultatrelaterade utlösande faktorer ska åtminstone inbegripa försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</P> <P class="p510 ft68"><SPAN class="ft68">6.</SPAN><SPAN class="ft121">Transaktionsdokumentationen ska innehålla lämpliga bestämmelser om förtida amortering eller faktorer som utlöser ett avslutande av den rullande perioden om värdepapperiseringen är en revolverande värdepapperisering, vilka ska omfatta åtminstone följande:</SPAN></P> <P class="p521 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">En försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå motsvarande eller under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</SPAN></P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Förekomsten av en insolvensrelaterad händelse med avseende på originatorn eller serviceföretaget.</SPAN></P> <P class="p435 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Värdet av de underliggande exponeringar som innehas av specialföretaget för värdepapperisering sjunker under ett på förhand fastställt tröskelvärde (händelse som utlöser förtida amortering).</SPAN></P> <P class="p400 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">Det har inte kunnat genereras tillräckligt med nya underliggande exponeringar som uppfyller den på förhand fast</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ställda kreditkvaliteten (faktor som utlöser ett avslutande av den rullande perioden).</P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft68">7.</SPAN><SPAN class="ft121">Transaktionsdokumentationen ska tydligt ange följande:</SPAN></P> <P class="p435 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för serviceföretaget och, i förekommande fall, trustförvaltaren, samt andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P> <P class="p523 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent, t.ex. en avtalsbestämmelse som gör det möjligt att byta ut serviceföretaget i sådana fall.</SPAN></P> <P class="p521 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Bestämmelser som säkerställer att derivatmotparter, tillhandahållare av likviditet och kontoförande bank byts ut vid fallissemang, insolvens och i tillämpliga fall vissa andra angivna händelser.</SPAN></P> <P class="p524 ft68"><SPAN class="ft68">8.</SPAN><SPAN class="ft121">Serviceföretaget ska ha sakkunskaper när det gäller att förvalta exponeringar som till sin art liknar de värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>periserade exponeringarna och ska ha väldokumenterade och adekvata riktlinjer, förfaranden och kontroller för risk<SPAN class="ft86">­ </SPAN>hantering avseende förvaltning av exponeringar.</P> <P class="p525 ft65"><SPAN class="ft65">9.</SPAN><SPAN class="ft124">Transaktionsdokumentationen ska klart och entydigt ange definitioner, korrigerande åtgärder och andra åtgärder vid misskötsel och fallissemang från gäldenärers sida, omstrukturering av skuld, skuldeftergift, anstånd, betalningsuppskov, förluster, skuldavskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende tillgångsförvaltning. Transaktionsdoku</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>mentationen ska tydligt ange prioritetsordningar för betalningar, händelser som utlöser ändringar i sådana prioritets<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ordningar för betalningar samt skyldigheten att rapportera sådana händelser. Varje ändring av prioritetsordningen för betalningar som avsevärt kommer att påverka återbetalningen av värdepapperiseringspositionen negativt ska utan onödigt dröjsmål rapporteras till investerarna.</P> <P class="p475 ft67"><SPAN class="ft65">10.</SPAN><SPAN class="ft119">Transaktionsdokumentationen ska innehålla tydliga bestämmelser som gör det lättare att snabbt lösa konflikter mellan olika kategorier av investerare, rösträtter ska vara klart fastställda och fördelade mellan obligationsinnehavare, och det ska finnas en tydlig beskrivning av de skyldigheter som trustförvaltaren och andra enheter med förvaltaruppdrag har gentemot investerarna.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">58</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_59"> <DIV id="p59dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603759x1.jpg/" id="p59img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/62</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p464 ft68">Artikel 22</P> <P class="p526 ft68">Krav rörande transparens</P> <P class="p368 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft127">Originatorn och det medverkande institutet ska före prissättningen ge potentiella investerare tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om historiken vad gäller fallissemang och förluster, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallissemang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepapperiseras, och källorna till dessa uppgifter samt på vilken grund exponeringarna bedömts vara likartade. Dessa uppgifter ska täcka en period på minst fem år.</SPAN></P> <P class="p356 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Före emissionen av de värdepapper som värdepapperiseringen ger upphov till ska en lämplig och oberoende part göra en extern kontroll av ett urval av de underliggande exponeringarna, vilket även inbegriper en kontroll av att de uppgifter som lämnats för de underliggande exponeringarna är korrekta.</SPAN></P> <P class="p527 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft127">Originatorn eller det medverkande institutet ska före prissättningen av värdepapperiseringen för potentiella inve</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>sterare göra en kassaflödesmodell för skulder tillgänglig som exakt representerar avtalsförhållandet mellan de underlig<SPAN class="ft75">­ </SPAN>gande exponeringarna och betalningarna mellan originatorn, det medverkande institutet, investerarna, andra tredje parter och specialföretaget för värdepapperisering, och ska efter prissättningen fortlöpande göra denna modell tillgänglig för investerarna och för potentiella investerare på begäran.</P> <P class="p416 ft67"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft119">När det gäller värdepapperiseringar där de underliggande exponeringarna är bostadslån, billån eller billeasing ska originatorn och det medverkande institutet offentliggöra tillgänglig information om miljöprestandan för de tillgångar som finansieras genom sådana bostadslån, sådana billån eller sådan billeasing, som en del av den information som redovisas enligt artikel 7.1 första stycket a.</SPAN></P> <P class="p414 ft67"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft119">Originatorn och det medverkande institutet ska vara ansvariga för att artikel 7 efterlevs. Den information som krävs enligt artikel 7.1 första stycket a ska på begäran göras tillgänglig för potentiella investerare före prissättningen. Den information som krävs enligt artikel 7.1 första stycket </SPAN><NOBR>b–d</NOBR> ska göras tillgänglig före prissättningen, åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form. Den slutgiltiga dokumentationen ska göras tillgänglig för investerarna senast 15 dagar efter transaktionens avslutande.</P> <P class="p528 ft65">AVSNITT 2</P> <P class="p529 ft68">Krav för enkel, transparent och standardiserad <NOBR>ABCP-värdepapperisering</NOBR></P> <P class="p498 ft68">Artikel 23</P> <P class="p530 ft68">Enkel, transparent och standardiserad <NOBR>ABCP-värdepapperisering</NOBR></P> <P class="p291 ft68">1. En <NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> ska anses vara STS om den uppfyller de krav på transaktionsnivå som anges i artikel 24.</P> <P class="p531 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska anses vara STS om det uppfyller de krav som anges i artikel 26 och det medverkande institutet för <NOBR>ABCP-programmet</NOBR> uppfyller de krav som anges i artikel 25.</P> <P class="p449 ft68">Med ”säljare” avses vid tillämpning av detta avsnitt ”originator” eller ”ursprunglig långivare”.</P> <P class="p532 ft67"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft119">Senast den 18 oktober 2018 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1093/2010, anta riktlinjer och rekommendationer om en harmoniserad tolkning och tillämpning av de krav som fastställs i artiklarna 24 och 26 i den här förordningen.</SPAN></P> <P class="p443 ft68">Artikel 24</P> <P class="p533 ft68">Krav på transaktionsnivå</P> <P class="p534 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft127">Rätten till de underliggande exponeringarna ska förvärvas av specialföretaget för värdepapperisering genom en s.k. äkta värdepapperisering (true sale) eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan på ett sätt som är verkställbart mot säljaren eller någon annan tredje part. Överföringen av rätten till specialföretaget för värdepapperisering får inte omfattas av stränga clawbackbestämmelser i det fall säljaren skulle bli insolvent.</SPAN></P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Vid tillämpning av punkt 1 ska följande utgöra stränga clawbackbestämmelser:</SPAN></P> <P class="p535 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">Bestämmelser enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av säljarens likvidator enbart på grund av att den skedde inom en viss period före säljarens insolvensförklaring.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">59</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_60"> <DIV id="p60dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603760x1.jpg/" id="p60img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/63</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p536 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">Bestämmelser enligt vilka specialföretaget för värdepapperisering endast kan förhindra ett sådant ogiltigförklarande som avses i led a om det kan bevisa att det inte var medvetet om säljarens insolvens vid tidpunkten för försäljningen.</SPAN></P> <P class="p537 ft67"><SPAN class="ft67">3.</SPAN><SPAN class="ft129">Vid tillämpning av punkt 1 ska clawbackbestämmelser i nationell insolvensrätt, enligt vilka försäljningen av de underliggande exponeringarna kan ogiltigförklaras av likvidatorn eller en domstol på grund av bedrägliga överföringar, otillbörlig nackdel för borgenärer eller överföringar som är avsedda att på ett otillbörligt sätt gynna vissa borgenärer framför andra, inte utgöra stränga clawbackbestämmelser.</SPAN></P> <P class="p538 ft67"><SPAN class="ft67">4.</SPAN><SPAN class="ft129">I de fall där säljaren inte är den ursprungliga långivaren ska den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan av de underliggande exponeringarna till säljaren, oavsett om denna äkta värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>perisering eller överlåtelse eller överföring med samma rättsverkan sker direkt eller med ett eller flera mellansteg, uppfylla de krav som anges i punkterna <NOBR>1–3.</NOBR></P> <P class="p504 ft65"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft124">Om överföringen av de underliggande exponeringarna sker genom en överlåtelse och fullgörs först efter det att transaktionen avslutats ska de faktorer som utlöser ett sådant fullgörande inbegripa åtminstone följande händelser:</SPAN></P> <P class="p209 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljarens kreditvärdighet har allvarligt försämrats.</SPAN></P> <P class="p339 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Säljaren har blivit insolvent.</SPAN></P> <P class="p209 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Säljarens åsidosättande av avtalsförpliktelser, inbegripet säljarens fallissemang, har inte avhjälpts.</SPAN></P> <P class="p505 ft65"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft124">Säljaren ska göra utfästelser och lämna garantier om att värdepapperiseringens underliggande exponeringar såvitt känt av denne inte är belastade eller på annat sätt är i ett tillstånd som skulle kunna inverka negativt på möjligheterna att verkställa den äkta värdepapperiseringen eller överlåtelsen eller överföringen med samma rättsverkan.</SPAN></P> <P class="p506 ft65"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft124">De underliggande exponeringar som överförs från eller överlåts av säljaren till specialföretaget för värdepapperise</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ring ska uppfylla på förhand fastställda, tydliga och dokumenterade godtagbarhetskriterier som inte medger en dis<SPAN class="ft75">­ </SPAN>kretionär aktiv portföljförvaltning av dessa exponeringar. Vid tillämpning av denna punkt ska substitution av expone<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringar som inte är förenliga med gällande utfästelser och garantier inte betraktas som aktiv portföljförvaltning. Expone<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ringar som överförts till specialföretaget för värdepapperisering efter det att transaktionen avslutats ska uppfylla de godtagbarhetskriterier som tillämpats på de ursprungliga underliggande exponeringarna.</P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft68">8.</SPAN><SPAN class="ft121">De underliggande exponeringarna får inte omfatta någon värdepapperiseringsposition.</SPAN></P> <P class="p539 ft65"><SPAN class="ft65">9.</SPAN><SPAN class="ft124">De underliggande exponeringarna ska efter att de valts ut överföras till specialföretaget för värdepapperisering utan onödigt dröjsmål och får vid den tidpunkt då de väljs ut inte omfatta fallerande exponeringar i den mening som avses i artikel 178.1 i förordning (EU) nr 575/2013 eller exponeringar mot en gäldenär eller garantigivare med nedsatt kredit</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>värdighet som, såvitt känt av originatorn eller den ursprungliga långivaren,</P> <P class="p540 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">har förklarats insolvent eller har fordringsägare som av en domstol beviljats slutgiltig verkställighetsrätt som inte kan överklagas eller skadestånd till följd av en utebliven betalning inom tre år före ursprungstidpunkten eller som under de tre år som föregår dagen för överföringen eller överlåtelsen av de underliggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering har genomgått en process för omstrukturering av skuld avseende dennes nödlidande exponeringar, med undantag för de fall där</SPAN></P> <P class="p541 ft67"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft123">en omstrukturerad underliggande exponering inte har gett upphov till nya utestående fordringar sedan dagen för omstruktureringen, som ska ha ägt rum minst ett år före dagen för överföringen eller överlåtelsen av de under</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>liggande exponeringarna till specialföretaget för värdepapperisering, och</P> <P class="p542 ft67"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft123">den information som tillhandahålls av originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>perisering i enlighet med artikel 7.1 första stycket a och e i uttryckligen anger andelen omstrukturerade underlig<SPAN class="ft86">­ </SPAN>gande exponeringar, tidpunkten för och närmare uppgifter om omstruktureringen samt exponeringarnas resultat sedan dagen för omstruktureringen,</P> <P class="p543 ft65"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft120">vid ursprungstidpunkten i förekommande fall fanns i ett kreditregister över personer med negativ kredithistorik som är tillgängligt för allmänheten eller, vid avsaknad av ett sådant kreditregister som är tillgängligt för allmänheten, ett annat kreditregister som är tillgängligt för originatorn eller den ursprungliga långivaren, eller</SPAN></P> <P class="p544 ft65"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft126">har en kreditvärdering eller ett kreditomdöme som tyder på att risken för att avtalsenliga betalningar inte kommer att betalas är betydligt högre än för jämförbara exponeringar, som inte är värdepapperiserade, som originatorn har.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">60</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_61"> <DIV id="p61dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603761x1.jpg/" id="p61img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/64</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p512 ft65"><SPAN class="ft65">10.</SPAN><SPAN class="ft127">Gäldenärerna ska vid tidpunkten för överföringen av exponeringarna ha gjort minst en betalning, utom om det rör sig om revolverande värdepapperiseringar som baseras på exponeringar som ska betalas som ett engångsbelopp eller som har en löptid på mindre än ett år, inklusive, utan begränsning, månadsbetalningar på revolverande krediter.</SPAN></P> <P class="p467 ft67"><SPAN class="ft65">11.</SPAN><SPAN class="ft119">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner får inte ha strukturerats för att främst vara bero</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för de underliggande exponeringarna. Detta ska inte hindra att sådana tillgångar därefter förlängs eller refinansieras.</P> <P class="p545 ft65">Återbetalning till innehavarna av värdepapperiseringspositioner vars underliggande exponeringar säkras genom tillgångar vars värde garanteras eller reduceras i full utsträckning genom att säljaren av de tillgångar som säkrar de underliggande exponeringarna eller en annan tredje part har en återköpsskyldighet, ska inte anses vara beroende av försäljningen av tillgångar som utgör säkerhet för dessa underliggande exponeringar.</P> <P class="p490 ft67"><SPAN class="ft65">12.</SPAN><SPAN class="ft119">De ränte- och valutarisker som härrör från värdepapperiseringen ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finansvärlden.</SPAN></P> <P class="p546 ft65"><SPAN class="ft65">13.</SPAN><SPAN class="ft127">Transaktionsdokumentationen ska klart och entydigt ange definitioner, korrigerande åtgärder och andra åtgärder vid misskötsel och fallissemang från gäldenärers sida, omstrukturering av skuld, skuldeftergift, anstånd, betalningsuppskov, förluster, skuldavskrivning, återvinning och andra korrigerande åtgärder avseende tillgångsförvaltning. Transaktionsdoku</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>mentationen ska tydligt ange prioritetsordningar för betalningar, händelser som utlöser ändringar i sådana prioritets<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ordningar för betalningar samt skyldigheten att rapportera sådana händelser. Varje ändring av prioritetsordningen för betalningar som avsevärt kommer att påverka återbetalningen av värdepapperiseringspositionen negativt ska utan onödigt dröjsmål rapporteras till investerarna.</P> <P class="p547 ft66"><SPAN class="ft66">14.</SPAN><SPAN class="ft105">Originatorn och det medverkande institutet ska före prissättningen ge potentiella investerare tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om historiken vad gäller fallissemang och förluster, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallis</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>semang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepapperiseras, och källorna till dessa uppgifter samt på vilken grund exponeringarna bedömts vara likartade. I de fall där det medverkande institutet inte har tillgång till sådana uppgifter ska det av säljaren få tillgång till statiska och dynamiska uppgifter om tidigare resultat, t.ex. uppgifter om misskötsel och fallissemang, för exponeringar som väsentligen liknar de exponeringar som ska värdepap<SPAN class="ft75">­ </SPAN>periseras. Alla sådana uppgifter ska täcka en period på minst fem år, med undantag för uppgifter om kundfordringar och andra kortfristiga fordringar, för vilka historiken ska omfatta minst tre år.</P> <P class="p548 ft67"><SPAN class="ft65">15.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft119">ABCP-transaktioner</SPAN></NOBR> ska baseras på en grupp av underliggande exponeringar som är homogena i fråga om till<SPAN class="ft86">­ </SPAN>gångstyp, med beaktande av kännetecknen för olika tillgångstypers kassaflöden, inbegripet kännetecknen med avseende på avtal, kreditrisk och förskottsbetalning. En grupp av underliggande exponeringar får inte bestå av fler än en tillgångs<SPAN class="ft86">­ </SPAN>typ.</P> <P class="p532 ft68">Gruppen av underliggande exponeringar ska ha en återstående vägd genomsnittlig livslängd på högst ett år och ingen av de underliggande exponeringarna får ha en återstående löptid på mer än tre år.</P> <P class="p414 ft67">Genom undantag från andra stycket ska grupper av billån, billeasing och transaktioner avseende leasing av utrustning ha en återstående vägd genomsnittlig livslängd på högst tre och ett halvt år och ingen av de underliggande exponeringarna får ha en återstående löptid på mer än sex år.</P> <P class="p527 ft66">De underliggande exponeringarna får inte omfatta lån som har bostadslån eller lån på kommersiella fastigheter som säkerhet eller bostadslån som garanteras fullt ut enligt artikel 129.1 första stycket e i förordning (EU) nr 575/2013. De underliggande exponeringarna ska innehålla avtalsmässigt bindande och verkställbara förpliktelser med full regressrätt mot gäldenären med fastställda betalningsflöden som hänför sig till hyra, kapitalbelopp och räntebetalningar eller till någon annan rätt till inkomst från tillgångar som berättigar till sådana betalningar. De underliggande exponeringarna får även generera inkomster från försäljning av finansierade eller leasade tillgångar. De underliggande exponeringarna får inte omfatta överlåtbara värdepapper enligt definitionen i artikel 4.1.44 i direktiv 2014/65/EU, med undantag av företagso<SPAN class="ft75">­ </SPAN>bligationer som inte är noterade på en handelsplats.</P> <P class="p547 ft65"><SPAN class="ft65">16.</SPAN><SPAN class="ft127">Eventuella referensräntebetalningar för </SPAN><NOBR>ABCP-transaktionens</NOBR> tillgångar och skulder ska grunda sig på normalt sett tillämpade marknadsräntor eller normalt sett tillämpade sektorsräntor som speglar finansieringskostnaderna, och inte på komplicerade formler eller derivat. Referensräntebetalningar för <NOBR>ABCP-transaktionens</NOBR> skulder får grunda sig på räntor som speglar finansieringskostnaderna för <NOBR>ABCP-program.</NOBR></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">61</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_62"> <DIV id="p62dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603762x1.jpg/" id="p62img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/65</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p207 ft68"><SPAN class="ft65">17.</SPAN><SPAN class="ft106">Efter säljarens fallissemang eller en händelse som aktiverar en påskyndad betalning gäller följande:</SPAN></P> <P class="p549 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">Inga kontantbelopp får kvarhållas i specialföretaget för värdepapperisering utöver vad som krävs för att säkerställa att specialföretaget för värdepapperisering kan bedriva sin verksamhet eller att investerare under ordnade former återbe</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>talas i enlighet med kontraktsvillkoren för värdepapperiseringen om inte exceptionella omständigheter gör att ett belopp måste kvarhållas för att, i investerarnas bästa intresse, utnyttjas för utgifter som syftar till att undvika en försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet.</P> <P class="p550 ft67"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft123">Inkomster som kan hänföras till kapitalbeloppet av de underliggande exponeringarna ska överföras till investerare som innehar en värdepapperiseringsposition via sekventiella betalningar av värdepapperiseringspositionerna, i enlighet med värdepapperiseringspositionernas prioritet.</SPAN></P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Inga bestämmelser får föreskriva automatisk likvidation av de underliggande exponeringarna till marknadsvärde.</SPAN></P> <P class="p551 ft65"><SPAN class="ft65">18.</SPAN><SPAN class="ft127">De underliggande exponeringarna ska ha sitt ursprung i säljarens normala verksamhet och bygga på kreditgiv</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ningsprinciper som inte är mindre strikta än de som säljaren tillämpar vid ursprungstidpunkten för liknande exponeringar som inte blir föremål för värdepapperisering. De kreditgivningsprinciper enligt vilka de underliggande exponeringarna initieras och alla väsentliga ändringar av tidigare kreditgivningsprinciper ska utan onödigt dröjsmål redovisas fullt ut för det medverkande institutet och andra parter som är direkt exponerade mot <NOBR>ABCP-transaktionen.</NOBR> Säljaren ska ha sakkun<SPAN class="ft75">­ </SPAN>skaper när det gäller att initiera exponeringar av liknande typ som de som värdepapperiseras.</P> <P class="p552 ft65"><SPAN class="ft65">19.</SPAN><SPAN class="ft127">Om en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> är en revolverande värdepapperisering ska transaktionsdokumentationen innehålla fak<SPAN class="ft75">­ </SPAN>torer som utlöser ett avslutande av den rullande perioden, vilka ska omfatta åtminstone följande:</P> <P class="p553 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">En försämring av de underliggande exponeringarnas kreditkvalitet till en nivå motsvarande eller under ett på förhand fastställt tröskelvärde.</SPAN></P> <P class="p405 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Förekomsten av en insolvensrelaterad händelse med avseende på säljaren eller serviceföretaget.</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft65">20.</SPAN><SPAN class="ft106">Transaktionsdokumentationen ska tydligt ange följande:</SPAN></P> <P class="p553 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för det medverkande institutet, serviceföretaget och, i förekommande fall, trustförvaltaren och andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P> <P class="p554 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent.</SPAN></P> <P class="p554 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Bestämmelser som säkerställer att derivatmotparter och kontoförande bank byts ut vid fallissemang, insolvens och i tillämpliga fall vissa andra angivna händelser.</SPAN></P> <P class="p432 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">Hur det medverkande institutet uppfyller kraven i artikel 25.3.</SPAN></P> <P class="p481 ft68"><SPAN class="ft65">21.</SPAN><SPAN class="ft106">EBA ska i nära samarbete med Esma och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att ytterligare specificera vilka underliggande exponeringar enligt punkt 15 som anses vara homogena.</SPAN></P> <P class="p405 ft68">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p425 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1093/2010.</P> <P class="p555 ft68">Artikel 25</P> <P class="p556 ft68">Medverkande institut för ett <NOBR>ABCP-program</NOBR></P> <P class="p345 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Det medverkande institutet för </SPAN><NOBR>ABCP-programmet</NOBR> ska vara ett kreditinstitut som är föremål för tillsyn enligt direktiv 2013/36/EU.</P> <P class="p525 ft66"><SPAN class="ft66">2.</SPAN><SPAN class="ft125">Det medverkande institutet för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska vara en tillhandahållare av likviditetsfaciliteter och ska stödja alla värdepapperiseringspositioner på <NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> genom att täcka alla likviditets- och kreditrisker och alla vä<SPAN class="ft75">­ </SPAN>sentliga utspädningsrisker för de värdepapperiserade exponeringarna samt alla andra transaktionskostnader och kostnader på programnivå som är nödvändiga för att garantera investeraren full utbetalning av varje belopp från det tillgångs<SPAN class="ft75">­ </SPAN>baserade certifikatet med sådant stöd. Det medverkande institutet ska lämna en beskrivning av stödet på transaktionsnivå till investerarna, inklusive en beskrivning av de likviditetsfaciliteter som tillhandahållits.</P> <P class="p557 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft124">Innan kreditinstitutet kan medverka i ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> som är STS ska det visa för sin behöriga myndighet att dess roll enligt punkt 2 inte äventyrar dess solvens och likviditet, inte ens i extrema stressituationer på marknaden.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">62</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_63"> <DIV id="p63dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603763x1.jpg/" id="p63img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/66</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p512 ft65">Det krav som avses i första stycket i denna punkt ska anses vara uppfyllt om den behöriga myndigheten på grundval av den översyn och utvärdering som avses i artikel 97.3 i direktiv 2013/36/EU har fastställt att de styrformer, strategier, processer och rutiner som kreditinstitutet har infört och den kapitalbas och likviditet det förfogar över är tillräckliga för att säkerställa en sund hantering och täckning av de risker det är exponerat för.</P> <P class="p335 ft67"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft119">Det medverkande institutet ska utföra egen due diligence och ska kontrollera efterlevnaden av kraven i artikel 5.1 och 5.3 i denna förordning, enligt vad som är tillämpligt. Det ska också kontrollera att säljaren har förmåga att förvalta lånebetalning och förfaranden för indrivning som uppfyller kraven i artikel 265.2 </SPAN><NOBR>h–p</NOBR> i förordning (EU) nr 575/2013 eller likvärdiga krav i tredjeländer.</P> <P class="p473 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft106">Säljaren – på transaktionsnivå – eller det medverkande institutet – på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> – ska uppfylla kravet på bibehållande av risk i artikel 6.</P> <P class="p558 ft68"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft106">Det medverkande institutet ska vara ansvarigt för att artikel 7 efterlevs på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> och för att följande uppgifter görs tillgängliga före prissättningen för potentiella investerare på deras begäran:</P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">De samlade uppgifter som krävs i enlighet med artikel 7.1 första stycket a.</SPAN></P> <P class="p362 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">De uppgifter som krävs i enlighet med artikel 7.1 första stycket </SPAN><NOBR>b–e,</NOBR> åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form.</P> <P class="p558 ft68"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft106">Om det medverkande institutet inte förnyar finansieringsåtagandet för likviditetsfaciliteten innan det löper ut ska likviditetsfaciliteten utnyttjas och värdepapper som förfaller ska återbetalas.</SPAN></P> <P class="p559 ft68">Artikel 26</P> <P class="p560 ft68">Krav på programnivå</P> <P class="p561 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Alla </SPAN><NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> inom ett <NOBR>ABCP-program</NOBR> ska uppfylla kraven i artikel <NOBR>24.1–24.8</NOBR> och <NOBR>24.12–24.20.</NOBR></P> <P class="p518 ft68">Högst 5 % av det sammanlagda beloppet för <NOBR>ABCP-transaktionernas</NOBR> underliggande exponeringar som finansieras genom <NOBR>ABCP-programmet</NOBR> får tillfälligt vara oförenligt med kraven i artikel 24.9, 24.10 och 24.11 utan att det påverkar ABCP- programmets <NOBR>STS-status.</NOBR></P> <P class="p335 ft68">Vid tillämpning av andra stycket i denna punkt ska en lämplig och oberoende part regelbundet göra en extern kontroll av huruvida ett urval av de underliggande exponeringarna uppfyller kraven.</P> <P class="p357 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Den återstående vägda genomsnittliga livslängden för de underliggande exponeringarna för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> ska vara högst två år.</P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft106">ABCP-programmet</SPAN></NOBR> ska stödjas fullt ut av ett medverkande institut i enlighet med artikel 25.2.</P> <P class="p334 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><NOBR><SPAN class="ft106">ABCP-programmet</SPAN></NOBR> får inte innehålla någon återvärdepapperisering och kreditförstärkningen får inte införa något andra skikt med trancher på programnivå.</P> <P class="p415 ft65"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft127">De värdepapper som emitteras inom ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> får inte omfatta köpoptioner, förlängningsklausuler eller andra klausuler som påverkar värdepapprets sista förfallodag om det står säljaren, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering fritt att utnyttja sådana optioner eller klausuler.</P> <P class="p494 ft67"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft119">De ränte- och valutarisker som finns på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> ska minskas på lämpligt sätt och alla åtgärder som vidtagits i detta avseende ska offentliggöras. Specialföretaget för värdepapperisering får inte ingå derivatkontrakt utom för att säkra ränte- eller valutarisker och ska säkerställa att gruppen av underliggande exponeringar inte omfattar derivat. Sådana derivat ska tecknas och dokumenteras i enlighet med allmänt accepterade normer i den internationella finan<SPAN class="ft86">­ </SPAN>svärlden.</P> <P class="p413 ft68"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft106">Dokumentationen om </SPAN><NOBR>ABCP-programmet</NOBR> ska tydligt ange följande:</P> <P class="p361 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">De skyldigheter som trustförvaltaren och andra enheter med förvaltaruppdrag, i förekommande fall, har gentemot investerarna.</SPAN></P> <P class="p562 ft65"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft126">Avtalsförpliktelser, uppgifter och skyldigheter för det medverkande institutet, som ska ha sakkunskaper när det gäller kreditgivning, för trustförvaltaren, i förekommande fall, och för andra tillhandahållare av sidotjänster.</SPAN></P> <P class="p361 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">De processer och skyldigheter som krävs för att säkerställa att förvaltningen av exponeringarna inte upphör om serviceföretaget fallerar eller blir insolvent.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">63</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_64"> <DIV id="p64dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603764x1.jpg/" id="p64img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/67</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p563 ft65"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft120">Bestämmelserna om att derivatmotparter och kontoförande bank på </SPAN><NOBR>ABCP-programnivå</NOBR> byts ut vid fallissemang, insolvens och vissa andra angivna händelser om likviditetsfaciliteten inte täcker dessa händelser.</P> <P class="p373 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">Att avhjälpande åtgärder ska vidtas om vissa angivna händelser inträffar eller om det medverkande institutet fallerar eller blir insolvent, för att på lämpligt sätt antingen säkra finansieringsåtagandet eller ersätta tillhandahållaren av likviditetsfaciliteten.</SPAN></P> <P class="p564 ft68"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft115">Att likviditetsfaciliteten ska utnyttjas och värdepapper som förfaller ska återbetalas om det medverkande institutet inte förnyar finansieringsåtagandet för likviditetsfaciliteten innan det löper ut.</SPAN></P> <P class="p565 ft68"><SPAN class="ft68">8.</SPAN><SPAN class="ft121">Serviceföretaget ska ha sakkunskaper när det gäller att förvalta exponeringar som till sin art liknar de värdepap</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>periserade exponeringarna och ska ha väldokumenterade riktlinjer, förfaranden och kontroller för riskhantering avseende förvaltning av exponeringar.</P> <P class="p566 ft65">AVSNITT 3</P> <P class="p567 ft86"><NOBR>STS-anmälan</NOBR></P> <P class="p477 ft68">Artikel 27</P> <P class="p568 ft68">Krav på <NOBR>STS-anmälan</NOBR></P> <P class="p460 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft124">Originatorn och det medverkande institutet ska gemensamt underrätta Esma med hjälp av den mall som avses i punkt 7 i denna artikel om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> <NOBR>(STS-anmälan).</NOBR> När det gäller ett <NOBR>ABCP-program</NOBR> ska endast det medverkande institutet ansvara för anmälan av programmet och, inom det programmet, för att <NOBR>ABCP-transaktionerna</NOBR> uppfyller kraven i artikel 24.</P> <P class="p569 ft68"><NOBR>STS-anmälan</NOBR> ska innehålla en redogörelse från originatorn och det medverkande institutet för hur vart och ett av STS- kriterierna enligt artiklarna <NOBR>20–22</NOBR> eller <NOBR>24–26</NOBR> har uppfyllts.</P> <P class="p570 ft68">Esma ska enligt punkt 5 offentliggöra <NOBR>STS-anmälan</NOBR> på sin officiella webbplats. En värdepapperiserings originator och medverkande institut ska underrätta sina behöriga myndigheter om <NOBR>STS-anmälan</NOBR> och sinsemellan utse den enhet som ska vara första kontaktpunkt för investerare och behöriga myndigheter.</P> <P class="p557 ft65"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft124">Originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering får anlita en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 för att kontrollera om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR> Anlitandet av en tredje part ska dock inte under några omständigheter påverka det ansvar som åvilar originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering med avseende på sina rättsliga förpliktelser enligt denna förordning. Anlitandet av en tredje part ska inte påverka institutionella investerares förpliktelser enligt artikel 5.</P> <P class="p505 ft65">Om originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering anlitar en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 för att bedöma huruvida en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR> ska <NOBR>STS-anmälan</NOBR> innehålla en förklaring om att uppfyllandet av <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> har intygats av den tredje part som beviljats tillstånd. Anmälan ska innehålla namnet på den tredje part som beviljats tillstånd, dess etableringsort samt namnet på den behöriga myndighet som beviljade den tillstånd.</P> <P class="p461 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">I det fall originatorn eller den ursprungliga långivaren inte är ett kreditinstitut eller värdepappersföretag enligt definitionen i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, som är etablerat i unionen, ska anmälan enligt punkt 1 i den här artikeln åtföljas av</SPAN></P> <P class="p571 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">en bekräftelse från originatorn eller den ursprungliga långivaren på att kreditgivningen sker på grundval av sunda och väldefinierade kriterier och tydligt fastställda förfaranden för att godkänna, ändra, förnya och finansiera dessa krediter samt på att originatorn eller den ursprungliga långivaren har effektiva system för att tillämpa dessa förfaranden i enlighet med artikel 9 i denna förordning, och</SPAN></P> <P class="p375 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">en förklaring från originatorn eller den ursprungliga långivaren om huruvida den kreditgivning som avses i led a är föremål för tillsyn.</SPAN></P> <P class="p504 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft124">Originatorn och det medverkande institutet ska omedelbart underrätta Esma och informera sin behöriga myndighet om en värdepapperisering inte längre uppfyller kraven antingen i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">64</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_65"> <DIV id="p65dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603765x1.jpg/" id="p65img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/68</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p572 ft66"><SPAN class="ft66">5.</SPAN><SPAN class="ft105">Esma ska på sin officiella webbplats föra en förteckning över alla värdepapperiseringar avseende vilka originatorerna och de medverkande instituten har anmält till Esma att kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> är uppfyllda. Esma ska omedelbart lägga till varje värdepapperisering som anmälts på detta sätt i förteckningen och ska uppdatera förteckningen om värdepapperiseringarna inte längre är att anse som <NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> till följd av ett beslut från de behöriga myndigheterna eller en anmälan från originatorn eller det medverkande institutet. Om den behöriga myndigheten har påfört administrativa sanktioner i enlighet med artikel 32 ska den omedelbart underrätta Esma om detta. Esma ska omedelbart ange i förteckningen att en behörig myndighet har påfört administrativa sanktioner med avseende på den berörda värdepapperiseringen.</P> <P class="p414 ft67"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft119">Esma ska i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som specificerar den information som originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering är skyldiga att tillhandahålla för att uppfylla sina förpliktelser enligt punkt 1.</SPAN></P> <P class="p495 ft68">EBA ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p357 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p335 ft68"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft106">För att säkerställa enhetliga villkor för genomförandet av denna förordning ska Esma i nära samarbete med EBA och Eiopa utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande i syfte att upprätta mallar som ska användas för att tillhandahålla den information som avses i punkt 6.</SPAN></P> <P class="p561 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p558 ft68">Kommissionen ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i denna punkt i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p573 ft68">Artikel 28</P> <P class="p574 ft68">Tredje parts kontroll av att <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda</P> <P class="p494 ft67"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft119">En tredje part som avses i artikel 27.2 ska beviljas tillstånd av den behöriga myndigheten för att bedöma om värdepapperiseringar uppfyller de </SPAN><NOBR>STS-kriterier</NOBR> som anges i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR> Den behöriga myndigheten ska bevilja tillstånd om följande villkor är uppfyllda:</P> <P class="p575 ft65"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft126">Den tredje parten tar endast ut </SPAN><NOBR>icke-diskriminerande</NOBR> och kostnadsbaserade avgifter av de originatorer, medverkande institut eller specialföretag för värdepapperisering som medverkar i de värdepapperiseringar som den tredje parten bedömer, utan att differentiera avgifterna beroende på, eller i korrelation till, resultaten av bedömningen.</P> <P class="p575 ft65"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft126">Den tredje parten är varken en reglerad enhet enligt definitionen i artikel 2.4 i direktiv 2002/87/EG eller ett kredit</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>värderingsinstitut enligt definitionen i artikel 3.1 b i förordning (EG) nr 1060/2009, och utförandet av den tredje partens andra verksamheter undergräver inte oberoendet eller integriteten i dess bedömning.</P> <P class="p576 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Den tredje parten får inte tillhandahålla någon typ av rådgivnings- eller revisionstjänster eller likvärdiga tjänster för originatorer, medverkande institut eller specialföretag för värdepapperisering som medverkar i värdepapperiseringar som den tredje parten bedömer.</SPAN></P> <P class="p577 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">Ledamöterna i den tredje partens ledningsorgan har yrkeskvalifikationer, kunskaper och erfarenhet som är lämpliga för den tredje partens uppgift och de har gott anseende och integritet.</SPAN></P> <P class="p291 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">Den tredje partens ledningsorgan består till minst en tredjedel av oberoende direktörer, vilka dock ska vara minst två.</SPAN></P> <P class="p578 ft66"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft132">Den tredje parten vidtar alla nödvändiga åtgärder för att säkerställa att kontrollen av </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> inte påverkas av befintliga eller potentiella intressekonflikter eller affärsförbindelser som inbegriper den tredje parten, dess aktieägare eller ledamöter, chefer, anställda eller någon annan fysisk person vars tjänster den tredje parten disponerar över eller kontrollerar. I detta syfte ska den tredje parten fastställa, upprätthålla, genomföra och dokumentera ett effektivt internt kontrollsystem som styr genomförandet av riktlinjer och förfaranden för att identifiera och förebygga potentiella intressekonflikter. Kartlagda potentiella eller befintliga intressekonflikter ska undanröjas eller mildras och redovisas utan dröjsmål. Den tredje parten ska fastställa, upprätthålla, genomföra och dokumentera lämpliga förfaranden och processer för att säkerställa en oberoende bedömning av om <NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda. Den tredje parten ska regelbundet övervaka och se över riktlinjerna och förfarandena i syfte att utvärdera deras effektivitet och bedöma om det är nödvändigt att uppdatera dem.</P> <P class="p442 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">Den tredje parten kan visa att den har infört lämpliga operativa skyddsåtgärder och interna rutiner som gör det möjligt för den att bedöma om </SPAN><NOBR>STS-kriterierna</NOBR> är uppfyllda.</P> <P class="p500 ft68">Den behöriga myndigheten ska återkalla tillståndet om den anser att den tredje parten på ett väsentligt sätt inte uppfyller första stycket.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">65</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_66"> <DIV id="p66dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603766x1.jpg/" id="p66img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/69</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p579 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">En tredje part som beviljats tillstånd i enlighet med punkt 1 ska utan dröjsmål underrätta sin behöriga myndighet om eventuella väsentliga ändringar av den information som tillhandahållits enligt den punkten, eller om eventuella andra ändringar som rimligen kan anses påverka den behöriga myndighetens bedömning.</SPAN></P> <P class="p580 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">Den behöriga myndigheten får ta ut kostnadsbaserade avgifter av en sådan tredje part som avses i punkt 1 för att täcka nödvändiga utgifter i samband med bedömning av ansökningar om tillstånd och den senare övervakningen av att de villkor som anges i punkt 1 är uppfyllda.</SPAN></P> <P class="p581 ft68"><SPAN class="ft68">4.</SPAN><SPAN class="ft121">Esma ska utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som specificerar den information som ska tillhanda</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>hållas de behöriga myndigheterna i ansökan om tillstånd för en tredje part i enlighet med punkt 1.</P> <P class="p309 ft68">Esma ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p456 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p582 ft65">KAPITEL 5</P> <P class="p583 ft65">TILLSYN</P> <P class="p477 ft68">Artikel 29</P> <P class="p584 ft68">Utseende av behöriga myndigheter</P> <P class="p585 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft124">Efterlevnaden av de förpliktelser som anges i artikel 5 i denna förordning ska vara föremål för tillsyn av följande behöriga myndigheter i enlighet med de befogenheter som de beviljas genom de relevanta rättsakterna:</SPAN></P> <P class="p564 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">För försäkrings- och återförsäkringsföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 13.10 i direktiv 2009/138/EG.</SPAN></P> <P class="p485 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">För förvaltare av alternativa investeringsfonder: den behöriga ansvariga myndighet som utsetts i enlighet med arti</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>kel 44 i direktiv 2011/61/EU.</P> <P class="p586 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">För fondföretag och förvaltningsbolag för fondföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 97 i direktiv 2009/65/EG.</SPAN></P> <P class="p586 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">För tjänstepensionsinstitut: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 6 g i Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG (</SPAN><SPAN class="ft69">1</SPAN>).</P> <P class="p571 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">För kreditinstitut eller värdepappersföretag: den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel 4 i direktiv 2013/36/EU, inbegripet ECB med avseende på de särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013.</SPAN></P> <P class="p348 ft67"><SPAN class="ft67">2.</SPAN><SPAN class="ft129">De behöriga myndigheter som ansvarar för tillsynen av medverkande institut i enlighet med artikel 4 i direktiv</SPAN></P> <P class="p587 ft68">2013/36/EU, inbegripet ECB med avseende på de särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013, ska utöva tillsyn över de medverkande institutens efterlevnad av de förpliktelser som fastställs i artiklarna 6, 7, 8 och 9 i den här förordningen.</P> <P class="p424 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft124">I det fall originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering är enheter som är föremål för tillsyn i enlighet med direktiven 2003/41/EG, 2009/138/EG, 2009/65/EG, 2011/61/EU och 2013/36/EU och förordning (EU) nr 1024/2013 ska de berörda behöriga myndigheter som utsetts enligt dessa akter, inbegripet ECB med avseende på särskilda uppgifter som den tilldelats genom förordning (EU) nr 1024/2013, utöva tillsyn över efterlevnaden av de förpliktelser som fastställs i artiklarna 6, 7, 8 och 9 i denna förordning.</SPAN></P> <P class="p424 ft66"><SPAN class="ft66">4.</SPAN><SPAN class="ft125">För originatorer, ursprungliga långivare och specialföretag för värdepapperisering som är etablerade i unionen och som inte omfattas av de unionslagstiftningsakter som avses i punkt 3 ska medlemsstaterna utse en eller flera behöriga myndigheter för att utöva tillsyn över efterlevnaden av skyldigheterna enligt artiklarna 6, 7, 8 och 9. Medlemsstaterna ska senast den 1 januari 2019 meddela kommissionen och Esma vilka behöriga myndigheter som utsetts enligt denna punkt. Den skyldigheten gäller inte sådana enheter som endast säljer exponeringar inom ramen för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> eller annan värdepapperiseringstransaktion eller värdepapperiseringsprogram och inte aktivt initierar exponeringar främst i syfte att regelbundet värdepapperisera dem.</P> <P class="p588 ft65">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/41/EG av den 3 juni 2003 om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut (EUT L 235, 23.9.2003, s. 10).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">66</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_67"> <DIV id="p67dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603767x1.jpg/" id="p67img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/70</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p532 ft67"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft119">Medlemsstaterna ska utse en eller flera behöriga myndigheter för att utöva tillsyn över att originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>18–27</NOBR> och över att tredje parter uppfyller kraven i artikel 28. Medlemsstaterna ska underrätta kommissionen och Esma om vilka behöriga myndigheter som utsetts i enlighet med denna punkt senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p418 ft65"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft127">Punkt 5 i denna artikel ska inte tillämpas i fråga om sådana enheter som endast säljer exponeringar inom ramen för ett </SPAN><NOBR>ABCP-program</NOBR> eller annan värdepapperiseringstransaktion eller värdepapperiseringsprogram och inte aktivt initierar exponeringar främst i syfte att regelbundet värdepapperisera dem. I ett sådant fall ska originatorn eller det medverkande institutet kontrollera att dessa enheter uppfyller de relevanta skyldigheterna i artiklarna <NOBR>18–27.</NOBR></P> <P class="p386 ft66"><SPAN class="ft66">7.</SPAN><SPAN class="ft105">Esma ska säkerställa konsekvent tillämpning och efterlevnad av de skyldigheter som fastställs i artiklarna </SPAN><NOBR>18–27</NOBR> i denna förordning i enlighet med de uppgifter och befogenheter som fastställs i förordning (EU) nr 1095/2010. Esma ska övervaka unionens värdepapperiseringsmarknad i enlighet med artikel 39 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 (<SPAN class="ft77">1</SPAN>) och vid behov tillämpa sina befogenheter att tillfälligt ingripa i enlighet med artikel 40 i förordning</P> <P class="p561 ft68">(EU) nr 600/2014.</P> <P class="p334 ft68"><SPAN class="ft65">8.</SPAN><SPAN class="ft106">Esma ska på sin webbplats offentliggöra och regelbundet uppdatera en förteckning över de behöriga myndigheter som avses i denna artikel.</SPAN></P> <P class="p573 ft68">Artikel 30</P> <P class="p589 ft68">De behöriga myndigheternas befogenheter</P> <P class="p494 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Varje medlemsstat ska säkerställa att den behöriga myndighet som utsetts i enlighet med artikel </SPAN><NOBR>29.1–29.5</NOBR> har de <NOBR>tillsyns-,</NOBR> utrednings- och sanktionsbefogenheter som krävs för att den ska kunna fullgöra sina uppgifter enligt denna förordning.</P> <P class="p335 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Den behöriga myndigheten ska regelbundet se över de styrformer, processer och rutiner som originatorer, med</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>verkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare har genomfört för att efterleva denna förordning.</P> <P class="p291 ft68">Den översyn som avses i första stycket ska omfatta:</P> <P class="p363 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">De processer och rutiner som syftar till att fortlöpande på ett korrekt sätt mäta och bibehålla ett väsentligt ekonomiskt intresse netto, insamlingen och offentliggörandet i god tid av den information som ska tillgängliggöras i enlighet med artikel 7 samt kriterierna för kreditgivning i enlighet med artikel 9.</SPAN></P> <P class="p361 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">För </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> som inte är värdepapperiseringar inom ramen för ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> de processer och rutiner som syftar till att säkerställa efterlevnad av artiklarna <NOBR>20.7–20.12,</NOBR> 21.7 och 22.</P> <P class="p590 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">För </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> som är värdepapperiseringar inom ramen för ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> processer och rutiner som i fråga om <NOBR>ABCP-transaktioner</NOBR> syftar till att säkerställa att kraven i artikel 24 uppfylls och, i fråga om ABCP- programmen, att kraven i artikel 26.7 och 26.8 uppfylls.</P> <P class="p335 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft106">De behöriga myndigheterna ska kräva att risker som härrör från värdepapperiseringstransaktioner, inbegripet anseenderisk, bedöms och åtgärdas genom lämpliga strategier och förfaranden som upprättats av originatorer, med</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>verkande institut, specialföretag för värdepapperisering och ursprungliga långivare.</P> <P class="p534 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft127">Den behöriga myndigheten ska i tillämpliga fall, som en del av sin tillsyn inom värdepapperiseringsområdet, övervaka de specifika effekter som deltagandet på värdepapperiseringsmarknaden har på stabiliteten för det finansiella institut som verkar som ursprunglig långivare, originator, medverkande institut eller investerare och därvid, utan att det hindrar strängare sektoriell reglering, beakta</SPAN></P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">kapitalbuffertarnas storlek,</SPAN></P> <P class="p233 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">likviditetsbuffertarnas storlek, och</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">investerarnas likviditetsrisk på grund av en löptidsobalans mellan deras finansiering och deras investeringar.</SPAN></P> <P class="p490 ft67">I fall då den behöriga myndigheten identifierar en väsentlig risk för ett finansiellt instituts finansiella stabilitet eller för hela det finansiella systemet ska myndigheten, oberoende av sina skyldigheter enligt artikel 36, vidta åtgärder för att minska dessa risker och rapportera sina iakttagelser till den utsedda behöriga myndigheten för makrotillsynsinstrument enligt förordning (EU) nr 575/2013 och till ESRB.</P> <P class="p591 ft65">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 173, 12.6.2014, s. 84).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">67</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_68"> <DIV id="p68dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603768x1.jpg/" id="p68img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/71</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p592 ft68"><SPAN class="ft68">5.</SPAN><SPAN class="ft121">Den behöriga myndigheten ska övervaka möjliga kringgåenden av de skyldigheter som fastställs i artikel 6.2 och säkerställa att sanktioner tillämpas i enlighet med artiklarna 32 och 33.</SPAN></P> <P class="p593 ft68">Artikel 31</P> <P class="p493 ft68">Makrotillsyn av värdepapperiseringsmarknaden</P> <P class="p338 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">ESRB ska inom gränserna för sitt uppdrag ansvara för makrotillsyn av unionens värdepapperiseringsmarknad.</SPAN></P> <P class="p594 ft66"><SPAN class="ft66">2.</SPAN><SPAN class="ft125">För att undvika perioder av utbrett finansiellt nödläge ska ESRB löpande övervaka utvecklingen på värdepapperi</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>seringsmarknaderna i syfte att bidra till att förhindra eller begränsa systemrisker för den finansiella stabiliteten i unionen till följd av utvecklingen inom det finansiella systemet och med beaktande av den makroekonomiska utvecklingen. I syfte att lyfta fram risker för den finansiella stabiliteten ska ESRB – när ESRB anser det nödvändigt eller åtminstone vart tredje år – i samarbete med EBA offentliggöra en rapport om hur den finansiella stabiliteten påverkas av värdepapperiserings<SPAN class="ft75">­ </SPAN>marknaden. Om väsentliga risker upptäcks ska ESRB, i enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1092/2010, till kommissionen, de europeiska tillsynsmyndigheterna och medlemsstaterna utfärda varningar och vid behov rekommen<SPAN class="ft75">­ </SPAN>dationer om korrigerande åtgärder med anledning av dessa risker, inklusive om huruvida det är lämpligt att ändra nivåerna för bibehållande av risk eller att vidta andra makrotillsynsåtgärder. Kommissionen, de europeiska tillsynsmyn<SPAN class="ft75">­ </SPAN>digheterna och medlemsstaterna ska i enlighet med artikel 17 i förordning (EU) nr 1092/2010 underrätta ESRB, Eu<SPAN class="ft75">­ </SPAN>ropaparlamentet och rådet om vilka åtgärder som vidtagits med anledning av rekommendationen och lämna godtagbara skäl för passivitet inom tre månader från den dag då rekommendationen översändes till mottagarna.</P> <P class="p595 ft68">Artikel 32</P> <P class="p596 ft68">Administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder</P> <P class="p460 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Utan att det påverkar medlemsstaternas rätt att föreskriva och tillämpa straffrättsliga påföljder enligt artikel 34, ska medlemsstaterna fastställa regler om lämpliga administrativa sanktioner vid oaktsamma eller uppsåtliga överträdelser och avhjälpande åtgärder som är tillämpliga åtminstone på situationer där</SPAN></P> <P class="p338 ft68">a) en originator, ett medverkande institut eller en ursprunglig långivare inte uppfyller de krav som anges i artikel 6,</P> <P class="p553 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering inte uppfyller de krav som anges i artikel 7,</SPAN></P> <P class="p432 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">en originator, ett medverkande institut eller en ursprunglig långivare inte uppfyller de kriterier som anges i artikel 9,</SPAN></P> <P class="p553 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för värdepapperisering inte uppfyller de krav som anges i artikel 18,</SPAN></P> <P class="p597 ft65"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft126">en värdepapperisering betecknas som en </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> och en originator, ett medverkande institut eller ett specialföretag för denna värdepapperisering inte uppfyller kraven i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26,</NOBR></P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft115">en originator eller ett medverkande institut lämnar en vilseledande anmälan enligt artikel 27.1,</SPAN></P> <P class="p522 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">en originator eller ett medverkande institut inte uppfyller kraven i artikel 27.4, eller</SPAN></P> <P class="p523 ft68"><SPAN class="ft65">h)</SPAN><SPAN class="ft108">en tredje part som beviljats tillstånd enligt artikel 28 inte har underrättat om väsentliga ändringar av den information som tillhandahållits i enlighet med artikel 28.1, eller om eventuella andra ändringar som rimligen kan anses påverka den behöriga myndighetens bedömning.</SPAN></P> <P class="p345 ft68">Medlemsstaterna ska också säkerställa att administrativa sanktioner och/eller avhjälpande åtgärder genomförs på ett verkningsfullt sätt.</P> <P class="p432 ft68">Dessa sanktioner och åtgärder ska vara effektiva, proportionella och avskräckande.</P> <P class="p425 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">Medlemsstaterna ska ge behöriga myndigheter befogenhet att tillämpa åtminstone följande sanktioner och åtgärder vid sådana överträdelser som avses i punkt 1:</SPAN></P> <P class="p521 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">En offentlig förklaring som anger vilken fysisk eller juridisk person som gjort sig skyldig till överträdelsen samt överträdelsens art i enlighet med artikel 37.</SPAN></P> <P class="p521 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">Ett beslut innehållande krav på att den fysiska eller juridiska personen ska upphöra med sitt agerande och inte upprepa detta.</SPAN></P> <P class="p395 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Ett tillfälligt förbud för en medlem i ledningsorganet för originatorn, det medverkande institutet eller specialföretaget för värdepapperisering, eller någon annan fysisk person som hålls ansvarig för överträdelsen, att utöva lednings</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>funktioner i dessa företag.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">68</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_69"> <DIV id="p69dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603769x1.jpg/" id="p69img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/72</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p598 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">När det gäller sådana överträdelser som avses i punkt 1 första stycket e eller f i denna artikel, ett tillfälligt förbud som hindrar originatorn och det medverkande institutet från att enligt artikel 27.1 anmäla att en värdepapperisering uppfyller de krav som anges i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P> <P class="p561 ft67"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft110">För en fysisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på minst 5 000 000 EUR eller, i medlemsstater som</SPAN></P> <P class="p156 ft68">inte har euron som valuta, motsvarande värde i nationell valuta den 17 januari 2018.</P> <P class="p503 ft66"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft132">För en juridisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på minst 5 000 000 EUR eller, i medlemsstater som inte har euron som valuta, motsvarande värde i nationell valuta den 17 januari 2018 eller högst 10 % av den juridiska personens totala årliga nettoomsättning enligt de senast tillgängliga räkenskaper som godkänts av ledningsorganet; om den juridiska personen är ett moderbolag eller ett dotterbolag till det moderbolag som ska upprätta en koncernre</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>dovisning enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU (<SPAN class="ft78">1</SPAN>), ska den relevanta totala årsomsättningen vara den totala årsomsättningen eller motsvarande typ av inkomst enligt relevanta lagstiftningsakter om redovisning i den senast tillgängliga koncernredovisning som godkänts av ledningsorganet för det yttersta moderbolaget.</P> <P class="p599 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">Maximala administrativa sanktionsavgifter till ett belopp motsvarande minst två gånger den vinst som härrör från överträdelsen, om en sådan vinst kan fastställas, även om detta belopp överstiger de maximala beloppen i leden e och f.</SPAN></P> <P class="p590 ft68"><SPAN class="ft65">h)</SPAN><SPAN class="ft108">När det gäller en sådan överträdelse som avses i punkt 1 första stycket h i denna artikel, tillfällig återkallelse av det tillstånd som avses i artikel 28 för den tredje part som fått tillstånd att bedöma om en värdepapperisering uppfyller kraven i artiklarna </SPAN><NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26.</NOBR></P> <P class="p494 ft67"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft119">Om de bestämmelser som avses i punkt 1 tillämpas på en juridisk person ska medlemsstaterna ge de behöriga myndigheterna befogenhet att tillämpa de administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder som avses i punkt 2, på de villkor som anges i nationell rätt, på medlemmarna i ledningsorganet och andra personer som enligt nationell rätt är ansvariga för överträdelsen.</SPAN></P> <P class="p473 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Medlemsstaterna ska säkerställa att alla beslut genom vilka de administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder som avses i punkt 2 påförs är motiverade på lämpligt sätt och kan överklagas.</SPAN></P> <P class="p468 ft68">Artikel 33</P> <P class="p600 ft68">Utövande av befogenheten att tillämpa administrativa sanktioner och avhjälpande åtgärder</P> <P class="p273 ft67"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft119">De behöriga myndigheterna ska utöva sina befogenheter att tillämpa de administrativa sanktioner och avhjälpande</SPAN></P> <P class="p330 ft68">åtgärder som avses i artikel 32 i enlighet med sina nationella rättsliga ramar, beroende på vad som är lämpligt</P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">direkt,</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">i samarbete med andra myndigheter,</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">på eget ansvar genom delegering till andra myndigheter,</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">genom ansökan till de behöriga rättsliga myndigheterna.</SPAN></P> <P class="p518 ft67"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft119">De behöriga myndigheterna ska, när de fastställer typ och nivå för en administrativ sanktion eller avhjälpande åtgärd som tillämpas enligt artikel 32, ta hänsyn till huruvida överträdelsen är uppsåtlig eller beror på oaktsamhet och alla övriga relevanta omständigheter, i lämpliga fall inbegripet följande:</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">Överträdelsens väsentlighet, allvar och varaktighet.</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">Graden av ansvar hos den fysiska eller juridiska person som gjort sig skyldig till överträdelsen.</SPAN></P> <P class="p282 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens finansiella styrka.</SPAN></P> <P class="p362 ft68"><SPAN class="ft73">d)</SPAN><SPAN class="ft107">Storleken på den vinst som den ansvariga fysiska eller juridiska personen gjort eller den förlust som undvikits, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft107">De förluster för tredje parter som överträdelsen orsakat, i den mån de kan fastställas.</SPAN></P> <P class="p601 ft66">(<SPAN class="ft78">1</SPAN>) Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU av den 26 juni 2013 om årsbokslut, koncernredovisning och rapporter i vissa typer av företag, om ändring av Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/43/EG och om upphävande av rådets direktiv 78/660/EEG och 83/349/EEG (EUT L 182, 29.6.2013, s. 19).</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">69</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_70"> <DIV id="p70dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603770x1.jpg/" id="p70img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/73</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p602 ft68"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft115">Graden av den ansvariga fysiska eller juridiska personens vilja att samarbeta med den behöriga myndigheten, utan att det påverkar behovet av att säkerställa återbetalning av de vinster som personen erhållit eller förluster som denne undvikit.</SPAN></P> <P class="p306 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">Den ansvariga fysiska eller juridiska personens tidigare överträdelser.</SPAN></P> <P class="p603 ft68">Artikel 34</P> <P class="p604 ft68">Straffrättsliga påföljder</P> <P class="p345 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Medlemsstaterna får besluta att inte fastställa regler för administrativa sanktioner eller avhjälpande åtgärder för överträdelser som omfattas av straffrättsliga påföljder i deras nationella rätt.</SPAN></P> <P class="p351 ft66"><SPAN class="ft66">2.</SPAN><SPAN class="ft125">Om medlemsstaterna i enlighet med punkt 1 i denna artikel har valt att fastställa straffrättsliga påföljder för de överträdelser som avses i artikel 32.1, ska de säkerställa att lämpliga åtgärder vidtagits så att de behöriga myndigheterna har alla nödvändiga befogenheter för att upprätthålla kontakter med rättsliga myndigheter, åklagarmyndigheter eller straffrättsliga myndigheter inom sin jurisdiktion för att få särskild information om brottsutredningar eller förfaranden som inletts för de överträdelser som avses i artikel 32.1, och tillhandahålla andra behöriga myndigheter samt Esma, EBA och Eiopa samma information så att de kan fullgöra sin skyldighet att samarbeta vid tillämpning av denna förordning.</SPAN></P> <P class="p605 ft68">Artikel 35</P> <P class="p606 ft68">Underrättelseskyldigheter</P> <P class="p352 ft65">Medlemsstaterna ska senast den 18 januari 2019 underrätta kommissionen, Esma, EBA och Eiopa om de lagar och andra författningar som genomför detta kapitel, inbegripet alla relevanta straffrättsliga bestämmelser. Medlemsstaterna ska utan onödigt dröjsmål underrätta kommissionen, Esma, EBA och Eiopa om eventuella ändringar av dessa.</P> <P class="p458 ft68">Artikel 36</P> <P class="p607 ft68">Samarbete mellan behöriga myndigheter och de europeiska tillsynsmyndigheterna</P> <P class="p345 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">De behöriga myndigheter som avses i artikel 29 och Esma, EBA och Eiopa ska samarbeta nära med varandra och utbyta information för att utföra sina uppgifter enligt artiklarna </SPAN><NOBR>30–34.</NOBR></P> <P class="p461 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft121">De behöriga myndigheterna ska nära samordna sin tillsyn i syfte att identifiera och avhjälpa överträdelser av denna förordning, utarbeta och främja bästa praxis, underlätta samarbete, främja konsekvens i tolkningen och vid eventuell oenighet genomföra bedömningar över jurisdiktionsgränserna.</SPAN></P> <P class="p538 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">En särskild värdepapperiseringskommitté ska inrättas inom ramen för den gemensamma kommittén för de euro</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>peiska tillsynsmyndigheterna, inom vilken de behöriga myndigheterna ska bedriva ett nära samarbete för att uppfylla sina skyldigheter enligt artiklarna <NOBR>30–34.</NOBR></P> <P class="p580 ft67"><SPAN class="ft67">4.</SPAN><SPAN class="ft129">Om en behörig myndighet anser att ett eller flera krav enligt artiklarna </SPAN><NOBR>6–27</NOBR> har åsidosatts eller har anledning att tro detta, ska den på ett tillräckligt detaljerat sätt underrätta den behöriga myndigheten för den eller de enheter som misstänks för sådana överträdelser om sina iakttagelser. De berörda behöriga myndigheterna ska nära samordna sin tillsynsverksamhet för att säkerställa konsekventa beslut.</P> <P class="p608 ft65"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft124">Särskilt om en överträdelse som avses i punkt 4 i denna artikel rör en felaktig eller vilseledande anmälan enligt artikel 27.1, ska den behöriga myndighet som konstaterat överträdelsen utan dröjsmål underrätta den behöriga myndig</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>heten för den enhet som har utsetts till första kontaktpunkt enligt artikel 27.1 om sina iakttagelser. Den behöriga myndigheten för den enhet som har utsetts till första kontaktpunkt enligt artikel 27.1 ska i sin tur underrätta Esma, EBA och Eiopa och ska följa förfarandet som anges i punkt 6 i den här artikeln.</P> <P class="p609 ft66"><SPAN class="ft66">6.</SPAN><SPAN class="ft125">När den behöriga myndigheten för den enhet som misstänks för överträdelsen har mottagit de uppgifter som avses i punkt 4 ska den inom 15 arbetsdagar vidta de åtgärder som är nödvändiga för att åtgärda den konstaterade överträdelsen och underrätta övriga berörda behöriga myndigheter, särskilt de myndigheter som är behöriga för originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering och de myndigheter som är behöriga för innehavaren av värdepapperiseringspositionen, om dessa är kända. Om en behörig myndighet har invändningar mot en annan behörig myndighet med avseende på förfarandet eller innehållet i dess åtgärder eller på grund av att den avstått från att vidta åtgärder ska den utan onödigt dröjsmål underrätta alla andra berörda behöriga myndigheter om sina invändningar. Om ingen överenskommelse har nåtts inom tre månader från den dag då alla berörda behöriga myndigheter underrättades ska ärendet hänskjutas till Esma i enlighet med artikel 19 och, i tillämpliga fall, artikel 20 i förordning (EU) nr 1095/2010. Den förlikningsperiod som avses i artikel 19.2 i förordning (EU) nr 1095/2010 ska vara en månad.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">70</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_71"> <DIV id="p71dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603771x1.jpg/" id="p71img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/74</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p512 ft65">Om de berörda behöriga myndigheterna inte lyckas nå en överenskommelse under det förlikningsskede som avses i första stycket ska Esma inom en månad fatta ett beslut i enlighet med artikel 19.3 i förordning (EU) nr 1095/2010. Under det förfarande som anges i den här artikeln ska en värdepapperisering som förekommer på den förteckning som förs av Esma enligt artikel 27 i den här förordningen fortsätta att betraktas som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> enligt kapitel 4 i den här förordningen och ska kvarstå på förteckningen.</P> <P class="p610 ft65">Om de berörda behöriga myndigheterna är eniga om att överträdelsen avser att någon har brustit i efterlevnaden av artikel 18 i god tro får de besluta att ge originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperi<SPAN class="ft75">­ </SPAN>sering upp till tre månader för att åtgärda den konstaterade överträdelsen räknat från den dag då den behöriga myn<SPAN class="ft75">­ </SPAN>digheten underrättade originatorn, det medverkande institutet och specialföretaget för värdepapperisering om överträdel<SPAN class="ft75">­ </SPAN>sen. Under denna period ska en värdepapperisering som förekommer på den förteckning som förs av Esma enligt artikel 27 fortsätta att betraktas som en <NOBR>STS-värdepapperisering</NOBR> enligt kapitel 4 och ska kvarstå på förteckningen.</P> <P class="p335 ft68">Om en eller flera berörda behöriga myndigheter anser att överträdelsen inte på lämpligt sätt har åtgärdats inom den tidsperiod som anges i tredje stycket ska första stycket tillämpas.</P> <P class="p611 ft67"><SPAN class="ft65">7.</SPAN><SPAN class="ft119">Tre år från och med denna förordnings tillämpningsdatum ska Esma göra en inbördes utvärdering i enlighet med artikel 30 i förordning (EU) nr 1095/2010 om genomförandet av de kriterier som anges i artiklarna </SPAN><NOBR>19–26</NOBR> i den här förordningen.</P> <P class="p383 ft67"><SPAN class="ft65">8.</SPAN><SPAN class="ft119">Esma ska, i nära samarbete med EBA och Eiopa, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera den allmänna samarbetsskyldigheten och den information som ska utbytas enligt punkt 1 och anmälningsskyldigheterna enligt punkterna 4 och 5.</SPAN></P> <P class="p357 ft68">Esma ska, i nära samarbete med EBA och Eiopa, överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kom<SPAN class="ft86">­ </SPAN>missionen senast den 18 januari 2019.</P> <P class="p558 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p559 ft68">Artikel 37</P> <P class="p612 ft68">Offentliggörande av administrativa sanktioner</P> <P class="p613 ft66"><SPAN class="ft66">1.</SPAN><SPAN class="ft105">Medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna utan onödigt dröjsmål på sina officiella webbplatser offentliggör åtminstone alla beslut om att påföra en administrativ sanktion vilken inte kan överklagas och vilken påförts</SPAN></P> <P class="p273 ft68">för överträdelse av artikel 6, 7, 9 eller 27.1, efter det att sanktionens adressat har underrättats om beslutet.</P> <P class="p334 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Det offentliggörande som avses i punkt 1 ska omfatta information om överträdelsens typ och art och om vilka personer som är ansvariga och vilka sanktioner som påförts.</SPAN></P> <P class="p470 ft67"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft119">Om den behöriga myndigheten i det enskilda fallet anser att ett offentliggörande av en juridisk persons identitet eller en fysisk persons identitet och personuppgifter är oproportionellt, eller om den behöriga myndigheten anser att offentliggörandet äventyrar finansmarknadernas stabilitet eller en pågående brottsutredning, eller om offentliggörandet i den mån det går att fastställa skulle åsamka den berörda personen oproportionell skada, ska medlemsstaterna säkerställa att de behöriga myndigheterna</SPAN></P> <P class="p362 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">skjuter upp offentliggörandet av beslutet om påförande av den administrativa sanktionen tills det inte längre finns någon anledning att inte offentliggöra det,</SPAN></P> <P class="p331 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">offentliggör beslutet om påförande av den administrativa sanktionen på anonym grund, i enlighet med nationell rätt, eller</SPAN></P> <P class="p331 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">över huvud taget inte offentliggör beslutet om påförande av den administrativa sanktionen, om de alternativ som anges i leden a och b inte anses tillräckliga för att säkerställa</SPAN></P> <P class="p614 ft68"><SPAN class="ft65">i)</SPAN><SPAN class="ft108">att finansmarknadernas stabilitet inte skulle äventyras, eller</SPAN></P> <P class="p615 ft68"><SPAN class="ft65">ii)</SPAN><SPAN class="ft108">att offentliggörandet av sådana beslut är proportionellt med avseende på åtgärder som bedöms vara av mindre betydelse.</SPAN></P> <P class="p616 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft127">Vid ett beslut om att offentliggöra en sanktion på anonym grund får offentliggörandet av de berörda uppgifterna skjutas upp. Om en behörig myndighet offentliggör ett beslut om påförande av en administrativ sanktion som får överklagas till behöriga rättsliga myndigheter ska de behöriga myndigheterna också omedelbart på sin officiella webbplats lägga till denna information och all information om resultatet av ett sådant överklagande. Eventuella rättsliga avgöranden som ogiltigförklarar ett beslut om påförande av en administrativ sanktion ska också offentliggöras.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">71</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_72"> <DIV id="p72dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603772x1.jpg/" id="p72img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/75</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p475 ft67"><SPAN class="ft67">5.</SPAN><SPAN class="ft129">De behöriga myndigheterna ska säkerställa att alla offentliggöranden som avses i punkterna </SPAN><NOBR>1–4</NOBR> bevaras på deras officiella webbplats i minst fem år efter offentliggörandet. Personuppgifter i offentliggörandet får endast finnas på den behöriga myndighetens officiella webbplats under den tidsperiod som är nödvändig i enlighet med tillämpliga regler om dataskydd.</P> <P class="p454 ft68"><SPAN class="ft68">6.</SPAN><SPAN class="ft121">De behöriga myndigheterna ska underrätta Esma om alla administrativa sanktioner som påförts, inbegripet even</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>tuella överklaganden av dem och deras resultat.</P> <P class="p617 ft68"><SPAN class="ft68">7.</SPAN><SPAN class="ft121">Esma ska upprätthålla en central databas över administrativa sanktioner som meddelats till Esma. Databasen ska vara tillgänglig endast för Esma, EBA, Eiopa och de behöriga myndigheterna och ska uppdateras på grundval av uppgifter som lämnats av de behöriga myndigheterna i enlighet med punkt 6.</SPAN></P> <P class="p582 ft65">KAPITEL 6</P> <P class="p618 ft65">ÄNDRINGAR</P> <P class="p477 ft68">Artikel 38</P> <P class="p619 ft68">Ändring av direktiv 2009/65/EG</P> <P class="p348 ft68">Artikel 50a i direktiv 2009/65/EG ska ersättas med följande:</P> <P class="p208 ft68">”Artikel 50a</P> <P class="p460 ft65">Om förvaltningsbolag för fondföretag eller internt förvaltade fondföretag exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*) ska de, i det berörda fondföretagets investerares intresse, agera och vidta korrigeringsåtgärder, när så är lämpligt.</P> <P class="p209 ft68">___________</P> <P class="p620 ft65">(*) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepappe<SPAN class="ft75">­ </SPAN>risering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P> <P class="p621 ft68">Artikel 39</P> <P class="p622 ft68">Ändring av direktiv 2009/138/EG</P> <P class="p338 ft68">Direktiv 2009/138/EG ska ändras på följande sätt:</P> <P class="p208 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft108">I artikel 135 ska punkterna 2 och 3 ersättas med följande:</SPAN></P> <P class="p623 ft67">”2. Kommissionen ska anta delegerade akter i enlighet med artikel 301a i detta direktiv för att komplettera detta direktiv genom att fastställa under vilka omständigheter ett proportionellt ytterligare kapitalkrav får åläggas vid överträdelse av de krav som anges i artikel 5 eller 6 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*), utan att det påverkar tillämpningen av artikel 101.3 i detta direktiv.</P> <P class="p624 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft121">För att säkerställa en konsekvent harmonisering när det gäller punkt 2 i denna artikel ska Eiopa, om inte annat följer av artikel 301b, utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn för att specificera metoderna för att beräkna ett proportionerligt ytterligare kapitalkrav enligt den punkten.</SPAN></P> <P class="p625 ft68">Kommissionen ges befogenhet att komplettera detta direktiv genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordning (EU) nr 1094/2010.</P> <P class="p626 ft68">___________</P> <P class="p627 ft65"><SPAN class="ft73">(*)</SPAN><SPAN class="ft126">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepap</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P> <P class="p628 ft68"><SPAN class="ft68">2.</SPAN><SPAN class="ft108">Artikel 308b.11 ska utgå.</SPAN></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">72</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_73"> <DIV id="p73dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603773x1.jpg/" id="p73img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/76</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p464 ft68">Artikel 40</P> <P class="p589 ft68">Ändring av förordning (EG) nr 1060/2009</P> <P class="p561 ft68">Förordning (EG) nr 1060/2009 ska ändras på följande sätt:</P> <P class="p629 ft65"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft126">I skälen 22 och 41, i artikel 8c samt i bilaga I avsnitt D del II punkt 1, ska ”strukturerat finansiellt instrument” respektive ”strukturerade finansiella instrument” ersättas med ”värdepapperiseringsinstrument”.</SPAN></P> <P class="p575 ft65"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft126">I skälen 34 och 40, i artiklarna 8.4, 8c, 10.3 och 39.4, liksom i bilaga I avsnitt A punkt 2 femte stycket, bilaga I avsnitt B punkt 5, bilaga I avsnitt D del II titeln och punkt 2, bilaga III del I punkterna 8, 24 och 45, och bilaga III del III punkt 8, ska ”strukturerade finansiella instrument” ersättas med ”värdepapperiseringsinstrument”.</SPAN></P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 1 ska andra stycket ersättas med följande:</SPAN></P> <P class="p630 ft68">”I denna förordning fastställs också skyldigheter för i unionen etablerade emittenter och anknutna tredje parter när det gäller värdepapperiseringsinstrument.”</P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 3.1 ska led l ersättas med följande:</SPAN></P> <P class="p631 ft68">”l) värdepapperiseringsinstrument: ett finansiellt instrument eller andra tillgångar som skapats genom en värdepapperi<SPAN class="ft86">­ </SPAN>seringstransaktion eller ett värdepapperiseringsprogram enligt artikel 2.1 i förordning (EU) 2017/2402 (värdepap<SPAN class="ft86">­ </SPAN>periseringsförordningen),”.</P> <P class="p561 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft107">Artikel 8b ska utgå.</SPAN></P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 4.3 b, artikel 5.6 andra stycket b och artikel 25a ska hänvisningen till artikel 8b utgå.</SPAN></P> <P class="p559 ft68">Artikel 41</P> <P class="p632 ft68">Ändring av direktiv 2011/61/EU</P> <P class="p561 ft68">Artikel 17 i direktiv 2011/61/EU ska ersättas med följande:</P> <P class="p235 ft68">”Artikel 17</P> <P class="p633 ft67">Om <NOBR>AIF-förvaltare</NOBR> exponeras för en värdepapperisering som inte längre uppfyller de krav som anges i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*) ska de, i de berörda <NOBR>AIF-fondernas</NOBR> investerares intresse, agera och vidta korrigeringsåtgärder, när så är lämpligt.</P> <P class="p495 ft68">___________</P> <P class="p634 ft66"><SPAN class="ft73">(*)</SPAN><SPAN class="ft133">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepappe</SPAN><SPAN class="ft75">­</SPAN></P> <P class="p635 ft68">risering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017, s. 35).”</P> <P class="p464 ft68">Artikel 42</P> <P class="p636 ft68">Ändring av förordning (EU) nr 648/2012</P> <P class="p291 ft68">Förordning (EU) nr 648/2012 ska ändras på följande sätt:</P> <P class="p495 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 2 ska följande led läggas till:</SPAN></P> <P class="p637 ft68">”30. säkerställd obligation: en obligation som uppfyller kraven i artikel 129 i förordning (EU) nr 575/2013.</P> <P class="p638 ft68"><SPAN class="ft65">31.</SPAN><SPAN class="ft113">enhet för säkerställda obligationer: emittent av säkerställda obligationer eller pool för säkring av en säkerställd obligation.”</SPAN></P> <P class="p326 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 4 ska följande punkter läggas till:</SPAN></P> <P class="p639 ft67">”5. Punkt 1 i denna artikel ska inte tillämpas på <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som har ingåtts av enheter för säkerställda obligationer i samband med en säkerställd obligation, eller av ett specialföretag för värdepapperisering i samband med en värdepapperisering, i den mening som avses i Europaparlamentet och rådets förordning (EU) 2017/2402 (*), förutsatt att</P> <P class="p640 ft68">a) när det gäller specialföretag för värdepapperisering, specialföretaget för värdepapperisering endast utfärdar vär<SPAN class="ft86">­ </SPAN>depapperiseringar som uppfyller kraven i artikel 18 och i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> i förordning (EU) 2017/2402 (värdepapperiseringsförordningen),</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">73</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_74"> <DIV id="p74dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603774x1.jpg/" id="p74img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/77</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p641 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><NOBR><SPAN class="ft108">OTC-derivatkontraktet</SPAN></NOBR> endast används för att risksäkra ränte- eller valutaobalanser inom den säkerställda obliga<SPAN class="ft86">­ </SPAN>tionen eller värdepapperiseringen, och</P> <P class="p642 ft65"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft126">arrangemangen inom den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen på ett lämpligt sätt reducerar mot</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>partskreditrisken när det gäller de <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som ingåtts av enheten för säkerställda obligationer eller specialföretaget för värdepapperisering i samband med den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen.</P> <P class="p643 ft65"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft124">För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel, och med beaktande av behovet att undvika regelarbitrage, ska de europeiska tillsynsmyndigheterna utarbeta förslag till tekniska standarder för tillsyn som speci</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>ficerar kriterierna för att fastställa vilka arrangemang inom säkerställda obligationer eller värdepapperiseringar som på lämpligt sätt reducerar motpartsrisken, i den mening som avses i punkt 5.</P> <P class="p644 ft68">De europeiska tillsynsmyndigheterna ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p645 ft68">Kommissionens ges befogenhet att komplettera denna förordning genom att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna <NOBR>10–14</NOBR> i förordningarna (EU) nr 1093/2010, (EU) nr 1094/2010 eller (EU) nr 1095/2010.</P> <P class="p646 ft68">___________</P> <P class="p627 ft65"><SPAN class="ft73">(*)</SPAN><SPAN class="ft126">Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepap</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>perisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012 (EUT L 347, 28.12.2017. s. 35).”</P> <P class="p208 ft68"><SPAN class="ft68">3.</SPAN><SPAN class="ft108">Artikel 11.15 ska ersättas med följande:</SPAN></P> <P class="p647 ft65">”15. För att säkerställa en konsekvent tillämpning av denna artikel ska de europeiska tillsynsmyndigheterna utarbeta förslag till gemensamma tekniska standarder för tillsyn med närmare uppgifter om följande:</P> <P class="p648 ft68">a) Riskhanteringsförfaranden, inbegripet de nivåer på och den typ av säkerhets- och separeringssystem som krävs för att uppfylla kraven i punkt 3.</P> <P class="p649 ft68">b) De förfaranden som motparterna och de berörda behöriga myndigheterna ska följa när undantag tillämpas enligt punkterna <NOBR>6–10.</NOBR></P> <P class="p650 ft65">c) De tillämpliga kriterier som avses i punkterna <NOBR>5–10,</NOBR> inbegripet framför allt vad som ska betraktas som ett praktiskt eller rättsligt hinder för en snabb överföring av eget kapital eller återbetalning av skulder mellan motparterna.</P> <P class="p651 ft66">Nivån på och typen av säkerhet som krävs när det gäller <NOBR>OTC-derivatkontrakt</NOBR> som har ingåtts av enheter för säkerställda obligationer i samband med en säkerställd obligation, eller av ett specialföretag för värdepapperisering i samband med en värdepapperisering i den mening som avses i denna förordning, och som uppfyller villkoren i artikel 4.5 i denna förordning och kraven i artikel 18 och i artiklarna <NOBR>19–22</NOBR> eller <NOBR>23–26</NOBR> i förordning (EU) 2017/2402 (värdepapperiseringsförordningen), ska fastställas med beaktande av eventuella hinder för utväxling av säkerheter när det gäller befintliga arrangemang för säkerheter inom den säkerställda obligationen eller värdepapperiseringen.</P> <P class="p652 ft68">De europeiska tillsynsmyndigheterna ska överlämna dessa förslag till tekniska standarder för tillsyn till kommissionen senast den 18 juli 2018.</P> <P class="p644 ft67">Beroende på motpartens rättsliga form ges kommissionen befogenhet att anta de tekniska standarder för tillsyn som avses i denna punkt i enlighet med artiklarna 10 - 14 i förordning (EU) nr 1093/2010, (EU) nr 1094/2010 eller (EU) nr 1095/2010.”</P> <P class="p477 ft68">Artikel 43</P> <P class="p462 ft86">Övergångsbestämmelser</P> <P class="p653 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Denna förordning ska tillämpas på alla värdepapperiseringar där värdepapper emitterats den 1 januari 2019 eller senare, med förbehåll för punkterna 7 och 8.</SPAN></P> <P class="p654 ft67"><SPAN class="ft67">2.</SPAN><SPAN class="ft129">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019 får originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering använda beteckningen ”STS” eller ”enkel, transparent och standardiserad” eller en beteckning som direkt eller indirekt hänvisar till denna beteckning endast om kraven enligt artikel 18 och villkoren enligt punkt 3 i den här artikeln är uppfyllda.</SPAN></P> <P class="p655 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft124">Värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019, förutom värdepapperiseringspositioner som avser en </SPAN><NOBR>ABCP-transaktion</NOBR> eller ett <NOBR>ABCP-program,</NOBR> ska anses vara ”STS”, förutsatt att</P> <P class="p656 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">de vid tidpunkten för emissionen av dessa värdepapper uppfyllde kraven i artikel </SPAN><NOBR>20.1–20.5,</NOBR> <NOBR>20.7–20.9</NOBR> och <NOBR>20.11–20.13</NOBR> samt i artikel 21.1 och 21.3, och</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">74</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_75"> <DIV id="p75dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603775x1.jpg/" id="p75img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/78</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p657 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">de vid tidpunkten för anmälan enligt artikel 27.1 uppfyller kraven i artikel 20.6 och 20.10, artikel 21.2 och </SPAN><NOBR>21.4–21.10</NOBR> samt i artikel <NOBR>22.1–22.5.</NOBR></P> <P class="p441 ft68"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft106">Vid tillämpning av punkt 3 b ska följande gälla:</SPAN></P> <P class="p440 ft68"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 22.2 ska ”före emissionen” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”.</SPAN></P> <P class="p451 ft68"><SPAN class="ft73">b)</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 22.3 ska ”före prissättningen av värdepapperiseringen” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”.</SPAN></P> <P class="p451 ft68"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft107">I artikel 22.5</SPAN></P> <P class="p658 ft68"><SPAN class="ft73">i)</SPAN><SPAN class="ft107">ska ”före prissättningen” i andra meningen läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”,</SPAN></P> <P class="p659 ft68"><SPAN class="ft73">ii)</SPAN><SPAN class="ft107">ska ”före prissättningen, åtminstone i form av ett utkast eller i sin ursprungliga form” läsas som ”före anmälan enligt artikel 27.1”,</SPAN></P> <P class="p660 ft68"><SPAN class="ft65">iii)</SPAN><SPAN class="ft108">ska kravet i fjärde meningen inte vara tillämpligt,</SPAN></P> <P class="p661 ft68"><SPAN class="ft73">iv)</SPAN><SPAN class="ft107">ska hänvisningar till efterlevnaden av artikel 7 tolkas som att artikel 7 är tillämplig på dessa värdepapperiseringar, utan hinder av artikel 43.1.</SPAN></P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26"> <TR> <TD class="tr19 td24"><SPAN class="p1 ft68">5.</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td40"><SPAN class="p2 ft65">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapperen</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td80"><SPAN class="p662 ft65">emitterats den 1 januari</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td81"><SPAN class="p1 ft68">2011 eller senare</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td82"><SPAN class="p242 ft68">men</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td83"><SPAN class="p1 ft68">före</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td24"><SPAN class="p10 ft65">den</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr30 td84"><SPAN class="p1 ft66">1 januari 2019, och i fråga om värdepapperiseringar där</SPAN> </TD> <TD class="tr30 td80"><SPAN class="p662 ft66">värdepapperen emitterats</SPAN> </TD> <TD class="tr30 td81"><SPAN class="p1 ft66">före den 1 januari</SPAN> </TD> <TD class="tr30 td82"><SPAN class="p242 ft83">2011</SPAN> </TD> <TD class="tr30 td83"><SPAN class="p663 ft83">och</SPAN> </TD> <TD class="tr30 td24"><SPAN class="p10 ft66">där</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p664 ft65">nya underliggande exponeringar har tillkommit eller ersatts efter den 31 december 2014, ska de krav avseende due diligence som anges i förordning (EU) nr 575/2013, delegerad förordning (EU) 2015/35 respektive delegerad förordning (EU) nr 231/2013 fortsätta att tillämpas i den version som var tillämplig den 31 december 2018.</P> <P class="p527 ft66"><SPAN class="ft66">6.</SPAN><SPAN class="ft105">I fråga om värdepapperiseringar där värdepapper emitterats före den 1 januari 2019 ska kreditinstitut eller vär</SPAN><SPAN class="ft75">­ </SPAN>depappersföretag enligt definitionerna i artikel 4.1.1 och 4.1.2 i förordning (EU) nr 575/2013, försäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.1 i direktiv 2009/138/EG, återförsäkringsföretag enligt definitionen i artikel 13.4 i direktiv 2009/138/EG och förvaltare av alternativa investeringsfonder <NOBR>(AIF-förvaltare)</NOBR> enligt definitionen i artikel 4.1 b i direktiv 2011/61/EU fortsätta att tillämpa artikel 405 i förordning (EU) nr 575/2013, kapitlen I, II och III och artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014, artiklarna 254 och 255 i delegerad förordning (EU) 2015/35 och artikel 51 i delegerad förordning (EU) nr 231/2013, i den lydelse som var tillämplig den 31 december 2018.</P> <P class="p512 ft66"><SPAN class="ft66">7.</SPAN><SPAN class="ft105">Till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kommissionen enligt artikel 6.7 i denna förordning är tillämpliga, ska originatorer, medverkande institut eller den ursprungliga långivaren, i samband med de skyldigheter</SPAN></P> <P class="p665 ft68">som anges i artikel 6 i denna förordning, tillämpa kapitlen I, II och III och artikel 22 i delegerad förordning (EU) nr 625/2014 på värdepapperiseringar där värdepapperen är emitterade den 1 januari 2019 eller senare.</P> <P class="p418 ft66"><SPAN class="ft66">8.</SPAN><SPAN class="ft105">Till dess att de tekniska standarder för tillsyn som ska antas av kommissionen i enlighet med artikel 7.3 i denna förordning är tillämpliga, ska originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering, i samband med de skyldigheter som anges i artikel 7.1 första stycket a och e i denna förordning, tillgängliggöra de uppgifter som avses i</SPAN></P> <P class="p321 ft68">bilagorna I - VIII till delegerad förordning (EU) 2015/3 i enlighet med artikel 7.2 i den här förordningen.</P> <P class="p572 ft65"><SPAN class="ft65">9.</SPAN><SPAN class="ft127">Vid tillämpning av denna artikel ska, i fråga om värdepapperiseringar som inte involverar emission av värdepapper, hänvisningar till ”värdepapperiseringar där värdepapperen emitterats” läsas som ”värdepapperiseringar där de ursprungliga värdepapperiseringspositionerna skapats”, förutsatt att denna förordning är tillämplig på alla värdepapperiseringar som skapar nya värdepapperiseringspositioner den 1 januari 2019 eller senare.</SPAN></P> <P class="p666 ft68">Artikel 44</P> <P class="p667 ft86">Rapporter</P> <P class="p500 ft68">Senast den 1 januari 2021 och därefter vart tredje år ska den gemensamma kommittén för de europeiska tillsyns<SPAN class="ft86">­ </SPAN>myndigheterna offentliggöra en rapport om</P> <P class="p441 ft68">a) genomförandet av de <NOBR>STS-krav</NOBR> som anges i artiklarna <NOBR>18–27,</NOBR></P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">75</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_76"> <DIV id="p76dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603776x1.jpg/" id="p76img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p26 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"> <TR> <TD class="tr27 td55"><SPAN class="p202 ft65">28.12.2017</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td61"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td62"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td63"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td29"><SPAN class="p1 ft65">L 347/79</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr25 td64"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td61"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td65"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td66"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td67"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p668 ft68"><SPAN class="ft65">b)</SPAN><SPAN class="ft108">en bedömning av de åtgärder som de behöriga myndigheterna har vidtagit, av väsentliga risker och nya sårbarheter som kan ha uppstått och av marknadsaktörernas åtgärder för att ytterligare standardisera värdepapperiseringsdoku</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>mentationen,</P> <P class="p349 ft67"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft110">tillämpningen av de krav avseende due diligence som anges i artikel 5 och de transparenskrav som anges i artikel 7 och graden av transparens på unionens värdepapperiseringsmarknad, inbegripet huruvida de transparenskrav som anges i artikel 7 innebär att de behöriga myndigheterna får en tillräcklig överblick över marknaden för att kunna utföra sina respektive uppdrag,</SPAN></P> <P class="p669 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">de krav som anges i artikel 6, inbegripet marknadsaktörernas fullgörande av dessa krav och villkoren för bibehållande av risk enligt artikel 6.3.</SPAN></P> <P class="p582 ft68">Artikel 45</P> <P class="p670 ft86">Syntetiska värdepapperiseringar</P> <P class="p671 ft68"><SPAN class="ft68">1.</SPAN><SPAN class="ft121">Senast den 2 juli 2019 ska EBA i nära samarbete med Esma och Eiopa offentliggöra en rapport om möjligheten att inrätta ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad syntetisk värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen.</SPAN></P> <P class="p672 ft67"><SPAN class="ft67">2.</SPAN><SPAN class="ft129">Senast den 2 januari 2020 ska kommissionen, på grundval av den rapport från EBA som avses i punkt 1, lägga fram en rapport till Europaparlamentet och rådet om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering, begränsad till syntetisk värdepapperisering i balansräkningen, om lämpligt tillsammans med ett lagstiftningsförslag.</SPAN></P> <P class="p603 ft68">Artikel 46</P> <P class="p673 ft86">Översyn</P> <P class="p653 ft68">Senast den 1 januari 2022 ska kommissionen lägga fram en rapport för Europaparlamentet och rådet om hur denna förordning fungerar, vid behov åtföljd av ett lagstiftningsförslag.</P> <P class="p339 ft68">Rapporten ska särskilt beakta resultaten av de rapporter som avses i artikel 44 och den ska utvärdera följande:</P> <P class="p674 ft67"><SPAN class="ft73">a)</SPAN><SPAN class="ft110">Effekterna av denna förordning, inbegripet införandet av beteckningen </SPAN><NOBR>STS-värdepapperisering,</NOBR> på hur unionens värdepapperiseringsmarknad fungerar, värdepapperiseringens bidrag till realekonomin, särskilt på små och medelstora företags möjligheter att få kredit och på investeringar, samt det inbördes sambandet mellan finansiella institut och finanssektorns stabilitet.</P> <P class="p675 ft66"><SPAN class="ft66">b)</SPAN><SPAN class="ft133">Skillnaderna i användningen av de villkor som avses i artikel 6.3, på grundval av de uppgifter som rapporterats i överensstämmelse med artikel 7.1 första stycket e iii. Om resultaten visar att användningen av de villkor som avses i</SPAN></P> <P class="p646 ft68">artikel 6.3 a, b, c och e leder till ökade systemrisker ska lämplig prövning övervägas.</P> <P class="p676 ft65"><SPAN class="ft73">c)</SPAN><SPAN class="ft126">Huruvida det sedan denna förordning började tillämpas har skett en oproportionerlig ökning av antalet transaktioner enligt artikel 7.2 tredje stycket, och huruvida marknadsaktörerna har strukturerat transaktioner på ett sätt som syftar till att kringgå den i artikel 7 angivna skyldigheten att göra information tillgänglig genom värdepapperiseringsregister.</SPAN></P> <P class="p677 ft68"><SPAN class="ft65">d)</SPAN><SPAN class="ft108">Huruvida det finns ett behov av att utvidga informationskraven enligt artikel 7 till att omfatta de transaktioner som avses i artikel 7.2 tredje stycket liksom investerarnas ställning.</SPAN></P> <P class="p354 ft67"><SPAN class="ft73">e)</SPAN><SPAN class="ft110">Huruvida det på området för </SPAN><NOBR>STS-värdepapperiseringar</NOBR> skulle kunna införas en likvärdighetsordning för originatorer, medverkande institut och specialföretag för värdepapperisering från tredjeländer, med beaktande av den internationella utvecklingen på området värdepapperisering, särskilt initiativ som avser enkel, transparent och jämförbar värdepap<SPAN class="ft86">­ </SPAN>perisering.</P> <P class="p678 ft67"><SPAN class="ft73">f)</SPAN><SPAN class="ft117">Genomförandet av de krav som anges i artikel 22.4 och huruvida de behöver utvidgas till att omfatta värdepappe</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>risering där de underliggande exponeringarna inte är bostadslån, billån eller billeasing, i syfte att integrera offentlig<SPAN class="ft86">­ </SPAN>görande av miljömässiga, sociala och förvaltningsmässiga frågor.</P> <P class="p679 ft68"><SPAN class="ft73">g)</SPAN><SPAN class="ft107">Lämpligheten i det system för tredje parts kontroll som anges i artiklarna 27 och 28, och huruvida den tillstånds</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ordning för tredje part som anges i artikel 28 främjar tillräcklig konkurrens bland tredje parter och beaktar huruvida tillsynsramarna behöver ändras så att den finansiella stabiliteten säkerställs.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">76</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_77"> <DIV id="p77dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603777x1.jpg/" id="p77img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p217 ft64">Prop. 2018/19:7</P> <P class="p218 ft64">Bilaga 1</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td68"><SPAN class="p1 ft67">L 347/80</SPAN> </TD> <TD class="tr28 td69"><SPAN class="p2 ft66">SV</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td70"><SPAN class="p203 ft67">Europeiska unionens officiella tidning</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td5"><SPAN class="p10 ft67">28.12.2017</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr22 td64"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td71"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr25 td62"><SPAN class="p1 ft57">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td72"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr22 td73"><SPAN class="p1 ft31">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p452 ft67"><SPAN class="ft65">h)</SPAN><SPAN class="ft123">Huruvida det finns behov av att komplettera det ramverk för värdepapperisering som fastställs genom denna för</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>ordning genom att upprätta ett system med ett begränsat antal licensierade banker som fungerar som specialföretag för värdepapperisering och har ensamrätt att förvärva exponeringar från originatorer och till investerare sälja ford<SPAN class="ft86">­ </SPAN>ringar som har täckning av de förvärvade exponeringarna.</P> <P class="p468 ft68">Artikel 47</P> <P class="p680 ft86">Utövande av delegeringen</P> <P class="p291 ft68"><SPAN class="ft65">1.</SPAN><SPAN class="ft106">Befogenheten att anta delegerade akter ges till kommissionen med förbehåll för de villkor som anges i denna artikel.</SPAN></P> <P class="p357 ft68"><SPAN class="ft65">2.</SPAN><SPAN class="ft106">Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artikel 16.2 ska ges till kommissionen tills vidare från och med den 17 januari 2018.</SPAN></P> <P class="p616 ft65"><SPAN class="ft65">3.</SPAN><SPAN class="ft127">Den delegering av befogenhet som avses i artikel 16.2 får när som helst återkallas av Europaparlamentet eller rådet. Ett beslut om återkallelse innebär att delegeringen av den befogenhet som anges i beslutet upphör att gälla. Beslutet får verkan dagen efter det att det offentliggörs i Europeiska unionens officiella tidning, eller vid ett senare i beslutet angivet datum. Det påverkar inte giltigheten av delegerade akter som redan har trätt i kraft.</SPAN></P> <P class="p681 ft65"><SPAN class="ft65">4.</SPAN><SPAN class="ft127">Innan kommissionen antar en delegerad akt, ska den samråda med experter som utsetts av varje medlemsstat i enlighet med principerna i det interinstitutionella avtalet av den 13 april 2016 om bättre lagstiftning.</SPAN></P> <P class="p235 ft68"><SPAN class="ft65">5.</SPAN><SPAN class="ft106">Så snart kommissionen antar en delegerad akt ska den samtidigt delge Europaparlamentet och rådet denna.</SPAN></P> <P class="p494 ft67"><SPAN class="ft65">6.</SPAN><SPAN class="ft119">En delegerad akt som antas enligt artikel 16.2 ska träda i kraft endast om varken Europaparlamentet eller rådet har gjort invändningar mot den delegerade akten inom en period på två månader från den dag då akten delgavs Europa</SPAN><SPAN class="ft86">­ </SPAN>parlamentet och rådet, eller om både Europaparlamentet och rådet, före utgången av den perioden, har underrättat kommissionen om att de inte kommer att invända. Denna period ska förlängas med två månader på Europaparlamentets eller rådets initiativ.</P> <P class="p491 ft68">Artikel 48</P> <P class="p682 ft86">Ikraftträdande</P> <P class="p683 ft68">Denna förordning träder i kraft den tjugonde dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.</P> <P class="p326 ft68">Den ska tillämpas från och med den 1 januari 2019.</P> <P class="p684 ft68">Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.</P> <P class="p685 ft68">Utfärdad i Strasbourg den 12 december 2017.</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27"> <TR> <TD class="tr27 td85"><SPAN class="p686 ft73">På Europaparlamentets vägnar</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td86"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td87"><SPAN class="p687 ft73">På rådets vägnar</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr27 td85"><SPAN class="p686 ft69">A. TAJANI</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td86"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr27 td87"><SPAN class="p687 ft69">M. MAASIKAS</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td85"><SPAN class="p686 ft73">Ordförande</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td86"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td87"><SPAN class="p687 ft73">Ordförande</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr2 td85"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr11 td88"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td87"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft64">77</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_78"> <DIV id="p78dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603778x1.jpg/" id="p78img1"> </DIV> <DIV class="dclr"></DIV> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 2</P> <P class="p689 ft3">78</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft1">Lagförslag i promemorian</P> <P class="p690 ft52">Avgifter för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p691 ft19">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p692 ft3">Härigenom föreskrivs följande.</P> <P class="p693 ft20">Inledande bestämmelser</P> <P class="p89 ft3"><SPAN class="ft20">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p694 ft5">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P> <P class="p94 ft20">Behörig myndighet</P> <P class="p184 ft3"><SPAN class="ft20">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p695 ft20">Avgifter</P> <P class="p696 ft9"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p697 ft3">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P> <P class="p695 ft20">Överklagande</P> <P class="p89 ft5"><SPAN class="ft22">4 § </SPAN>Finansinspektionens beslut enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P> <P class="p72 ft3">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P> <P class="p698 ft5"><SPAN class="ft22">5 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P> <P class="p699 ft3">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2019.</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_79"> <DIV id="id_1"> <DIV id="id_1_1"> <P class="p85 ft33">Förteckning över remissinstanserna beträffande promemorian Avgifter för prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering</P> </DIV> <DIV id="id_1_2"> <P class="p26 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 3</P> </DIV> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p700 ft134">Efter remiss har yttranden kommit in från Finansbolagens Förening, Finansinspektionen, Fondbolagens förening, Förvaltningsrätten i Stockholm, Riksgäldskontoret, Sparbankernas Riksförbund och Sveriges riksbank.</P> <P class="p701 ft9">Följande remissinstanser har inte svarat eller angett att de avstår från att lämna några synpunkter: Företagarna, Regelrådet, Svensk Försäkring, Svenska Bankföreningen, Svenska Fondhandlareföreningen, Svenska pensionsstiftelsers förening (SPFA), Svenskt Näringsliv och Tjänstepensionsförbundet.</P> <P class="p702 ft3">79</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_80"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 4</P> <P class="p689 ft3">80</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft1">Utdrag ur</P> <P class="p703 ft135">Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU av den 16 april 2014 om ändring av direktiven 2003/71/EG och 2009/138/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 1094/2010 och (EU) nr 1095/2010 med avseende på befogenheterna för Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten) och Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten)</P> <P class="p704 ft20">(Text av betydelse för EES)</P> <P class="p705 ft17">EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV</P> <P class="p706 ft17">med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artiklarna 50, 53, 62 och 114,</P> <P class="p707 ft3">med beaktande av Europeiska kommissionens förslag,</P> <P class="p708 ft5">efter översändande av utkastet till lagstiftningsakt till de nationella parlamenten,</P> <P class="p709 ft3">med beaktande av Europeiska centralbankens yttrande,</P> <P class="p708 ft5">med beaktande av Europeiska ekonomiska och sociala kommitténs yttrande,</P> <P class="p709 ft3">i enlighet med det ordinarie lagstiftningsförfarandet, och</P> <P class="p5 ft3">av följande skäl:</P> <P class="p94 ft3">[…]</P> <P class="p710 ft3"><SPAN class="ft3">(32)</SPAN><SPAN class="ft136">I syfte att undvika procykliska investeringsbeteenden bör försäkrings- och återförsäkringsföretag tillåtas att justera de riskfria räntesatserna för relevanta durationer för beräkning av bästa skattning av försäkringstekniska avsättningar för att mildra effekterna av mycket stora räntedifferenser för obligationer. En sådan volatilitetsjustering bör bygga på referensportföljer för de företagens relevanta valutor och, vid behov för att säkra representativitet, på referensportföljer för de nationella försäkringsmarknaderna. För att trygga fullgod transparens försäkrings- och återförsäkringsföretag</SPAN></P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_81"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p711 ft5">offentligt redogöra för hur volatilitetsjusteringen påverkat deras finansiella position.</P> <P class="p712 ft3"><SPAN class="ft3">(33)</SPAN><SPAN class="ft136">Med hänsyn till vikten av diskontering vid beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna bör direktiv 2009/138/EG säkerställa enhetliga villkor för försäkrings- och återförsäkringsföretagens val av diskonteringsräntor. För att säkerställa enhetliga villkor för genomförandet bör kommissionen tilldelas genomförandebefogenheter för att fastställa relevanta riskfria räntesatser för relevanta durationer för att använda vid beräkningen av bästa skattning och de grundläggande räntedifferenserna för beräkningen av matchningsjusteringen och volatilitetsjusteringen. Dessa befogenheter bör utövas i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 182/2011. Dessa genomförandeakter bör ta hänsyn till den tekniska information som fås från och offentliggörs av Eiopa. Det rådgivande förfarandet bör användas för antagande av de genomförandeakterna.</SPAN></P> <P class="p713 ft9"><SPAN class="ft3">(34)</SPAN><SPAN class="ft137">Kommissionen bör anta genomförandeakter med omedelbar verkan om det, i vederbörligen motiverade fall hänförliga till riskfria räntesatser för relevanta durationer, är nödvändigt på grund av tvingande skäl till skyndsamhet.</SPAN></P> <P class="p712 ft5"><SPAN class="ft3">(37)</SPAN><SPAN class="ft138">Spreaden för den referensportfölj som avses i detta direktiv bör fastställas på ett transparent sätt genom utnyttjande av relevanta index när så är möjligt.</SPAN></P> <P class="p714 ft3"><SPAN class="ft3">(38)</SPAN><SPAN class="ft136">I syfte att säkra en transparent tillämpning av volatilitetsjusteringen, matchningsjusteringen och de övergångsåtgärder för riskfria räntesatser och försäkringstekniska avsättningar som fastställs i detta direktiv, bör försäkrings- och återförsäkringsföretag offentliggöra effekterna av att inte tillämpa dessa åtgärder på sina finansiella positioner, inbegripet effekter på beloppet för de försäkringstekniska avsättningarna, solvenskapitalkravet, minimikapitalkravet enligt direktiv 2009/138/EG, primärkapitalet och beloppet för medräkningsbara kapitalbasmedel som kan täcka minimikapitalkravet och solvenskapitalkravet.</SPAN></P> <P class="p715 ft9"><SPAN class="ft3">(39)</SPAN><SPAN class="ft137">Medlemsstaterna bör i sin nationella lagstiftning kunna ge sina nationella tillsynsmyndigheter befogenheter att tillåta, och under exceptionella omständigheter avvisa, utnyttjandet av volatilitetsjusteringen.</SPAN></P> <P class="p136 ft3">[…]</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p716 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 4</P> <P class="p717 ft3">81</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_82"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 4</P> <P class="p689 ft3">82</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p718 ft139">HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. […]</P> <P class="p719 ft3">Artikel 2</P> <P class="p720 ft20">Ändringar av direktiv 2009/138/EG</P> <P class="p721 ft140">Direktiv 2009/138/EG ska ändras på följande sätt: […]</P> <P class="p722 ft139"><SPAN class="ft3">23.</SPAN><SPAN class="ft141">Följande artiklar ska införas: […]</SPAN></P> <P class="p707 ft4">Artikel 77d</P> <P class="p94 ft20">Volatilitetsjustering av riskfria räntesatser för relevanta durationer</P> <P class="p698 ft9"><SPAN class="ft3">1.</SPAN><SPAN class="ft40">Medlemsstaterna får kräva att tillsynsmyndigheterna ger ett förhandsgodkännande för försäkrings- och återförsäkringsföretags tillämpning av en volatilitetsjustering på de riskfria räntesatserna för relevanta durationer för beräkning av den bästa skattning som avses i artikel 77.2.</SPAN></P> <P class="p723 ft9"><SPAN class="ft3">2.</SPAN><SPAN class="ft40">För varje relevant valuta ska volatilitetsjusteringen av de riskfria räntesatserna för relevanta durationer grundas på räntedifferensen mellan den räntesats som kan fås för tillgångar som ingår i en referensportfölj för den valutan och de riskfria basräntesatserna för relevanta durationer för den valutan.</SPAN></P> <P class="p724 ft9">Referensportföljen för en valuta ska vara representativ för de tillgångar som är uttryckta i den valutan och i vilka försäkrings- och återförsäkringsföretag investerar för att täcka bästa skattning för försäkrings- och återförsäkringsförpliktelser uttryckta i den valutan.</P> <P class="p725 ft5"><SPAN class="ft3">3.</SPAN><SPAN class="ft142">Omfattningen av volatilitetsjusteringen av riskfria räntesatser ska motsvara 65 procent av den riskkorrigerade valutaspreaden.</SPAN></P> <P class="p724 ft9">Den riskkorrigerade valutaspreaden ska beräknas som skillnaden mellan den spread som avses i punkt 2 och den andel av denna spread som kan tillskrivas en realistisk bedömning av förväntade förluster eller oförutsedda kredit- eller andra risker för tillgångarna.</P> <P class="p724 ft9">Volatilitetsjusteringen ska endast tillämpas på de riskfria räntesatserna för relevanta durationer som inte härletts genom extrapolering i enlighet med artikel 77a. Extrapoleringen av de riskfria räntesatserna för relevanta durationer ska baseras på de justerade riskfria räntesatserna.</P> <P class="p723 ft5"><SPAN class="ft3">4.</SPAN><SPAN class="ft142">För varje relevant land ska volatilitetsjusteringen av de riskfria räntesatser som avses i punkt 3 för detta lands valuta, före tillämpningen av</SPAN></P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_83"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p726 ft9"><SPAN class="ft3">65</SPAN><SPAN class="ft41">procentsfaktorn, ökas med skillnaden mellan den riskkorrigerade landsspreaden och två gånger den riskkorrigerade valutaspreaden, om denna differens är positiv och den riskkorrigerade landsspreaden är högre än</SPAN></P> <P class="p726 ft3"><SPAN class="ft3">100</SPAN><SPAN class="ft42">räntepunkter. Den ökade volatilitetsjusteringen ska tillämpas på beräkningen av bästa skattning för försäkrings- och återförsäkringsförpliktelser i fråga om produkter som sålts på detta lands försäkringsmarknad. Den riskkorrigerade landsspreaden beräknas på samma sätt som den riskkorrigerade valutaspreaden för detta lands valuta, men baseras på en referensportfölj som är representativ för de tillgångar i vilka försäkrings- och återförsäkringsföretag investerar för att täcka bästa skattning för försäkrings- och återförsäkringsförpliktelser av produkter som sålts på detta lands försäkringsmarknad och som är uttryckta i det landets valuta.</SPAN></P> <P class="p727 ft9"><SPAN class="ft3">5.</SPAN><SPAN class="ft40">Volatilitetsjusteringen ska inte tillämpas i fråga om försäkringsförpliktelser om de riskfria räntesatserna för relevanta durationer för beräkning av bästa skattning för dessa förpliktelser inbegriper en matchningsjustering enligt artikel 77b.</SPAN></P> <P class="p728 ft9"><SPAN class="ft3">6.</SPAN><SPAN class="ft40">Genom undantag från artikel 101 ska solvenskapitalkravet inte täcka risker för förlust av primärkapital till följd av ändringar av volatilitetsjusteringen.</SPAN></P> <P class="p136 ft4">Artikel 77e</P> <P class="p729 ft22">Tekniska uppgifter som tillhandahålls av Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten</P> <P class="p730 ft5"><SPAN class="ft3">1.</SPAN><SPAN class="ft142">Eiopa ska för varje relevant valuta fastställa och offentliggöra följande tekniska uppgifter minst en gång per kvartal:</SPAN></P> <P class="p731 ft9"><SPAN class="ft3">a)</SPAN><SPAN class="ft15">Riskfria räntesatser för relevanta durationer för att beräkna bästa skattning som avses i artikel 77.2, utan någon matchnings- eller volatilitetsjustering.</SPAN></P> <P class="p732 ft5"><SPAN class="ft3">b)</SPAN><SPAN class="ft143">För varje relevant duration, kreditkvalitet och tillgångsklass, en grundläggande räntedifferens för beräkning av den matchningsjustering som avses i artikel 77c.1 b.</SPAN></P> <P class="p733 ft5"><SPAN class="ft3">c)</SPAN><SPAN class="ft144">För varje relevant nationell försäkringsmarknad, en volatilitetsjustering av de riskfria räntesatser för relevanta durationer som avses i artikel 77d.1.</SPAN></P> <P class="p734 ft9"><SPAN class="ft3">2.</SPAN><SPAN class="ft40">I syfte att säkerställa enhetliga villkor för beräkning av försäkringstekniska avsättningar och kapitalbasmedel får kommissionen anta genomförandeakter, i vilka det för varje relevant valuta anges de tekniska uppgifter som avses i punkt 1. I de genomförandeakterna ska den informationen utnyttjas.</SPAN></P> <P class="p730 ft5">Dessa genomförandeakter ska antas i enlighet med det rådgivande förfarande som avses i artikel 301.2.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p716 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 4</P> <P class="p717 ft3">83</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_84"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 4</P> <P class="p689 ft3">84</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p735 ft9">Vid vederbörligen motiverade och tvingande skäl till skyndsamhet i fråga om tillgängligheten av de riskfria räntesatserna för relevanta durationer, ska kommissionen anta genomförandeakter med omedelbar verkan i enlighet med det förfarande som avses i artikel 301.3.</P> <P class="p724 ft9"><SPAN class="ft3">3.</SPAN><SPAN class="ft40">När de tekniska uppgifter som avses i punkt 1 antas av kommissionen i enlighet med punkt 2 ska försäkrings- och återförsäkringsföretag utnyttja dessa tekniska uppgifter för att beräkna bästa skattning i enlighet med artikel 77, matchningsjusteringen i enlighet med artikel 77c och volatilitetsjusteringen i enlighet med artikel 77d.</SPAN></P> <P class="p724 ft9">När det gäller valutor och nationella marknader där den justering som avses i punkt 1 c inte anges i de genomförandeakter som avses i punkt 2, ska ingen volatilitetsjustering tillämpas på riskfria räntesatser för relevanta durationer för beräkning av bästa skattning.</P> <P class="p136 ft3">[…]</P> <P class="p736 ft4">Artikel 7</P> <P class="p737 ft20">Införlivande</P> <P class="p738 ft9"><SPAN class="ft3">1.</SPAN><SPAN class="ft40">Medlemsstaterna ska senast den 31 mars 2015 anta och offentliggöra de lagar och andra författningar som är nödvändiga för att följa artiklarna 1.1 och 2.1, 2.3, </SPAN><NOBR>2.6–2.11,</NOBR> 2.13, 2.14, <NOBR>2.17–2.23,</NOBR> 2.32, 2.34, 2.36, <NOBR>2.38–2.44,</NOBR> <NOBR>2.46–2.54,</NOBR> <NOBR>2.56–2.59,</NOBR> <NOBR>2.65–2.70,</NOBR> 2.72, 2.75, 2.76, 2.80, 2.81, 2.84, 2.85 och 2.86. De ska till kommissionen genast överlämna texten till dessa åtgärder.</P> <P class="p739 ft3"><SPAN class="ft3">2.</SPAN><SPAN class="ft44">De ska tillämpa de åtgärder som avses i punkt 1 från och med den</SPAN></P> <P class="p740 ft3">1 januari 2016.</P> <P class="p698 ft9">När en medlemsstat antar dessa bestämmelser ska de innehålla en hänvisning till detta direktiv eller åtföljas av en sådan hänvisning när de offentliggörs. Närmare föreskrifter om hur hänvisningen ska göras ska varje medlemsstat själv utfärda.</P> <P class="p723 ft5"><SPAN class="ft3">3.</SPAN><SPAN class="ft142">Medlemsstaterna ska till kommissionen överlämna texten till de centrala bestämmelser i nationell lagstiftning som de antar inom det område som omfattas av detta direktiv.</SPAN></P> <P class="p741 ft4">Artikel 8</P> <P class="p742 ft20">Ikraftträdande</P> <P class="p708 ft5">Detta direktiv träder i kraft dagen efter det att det har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning.</P> <P class="p743 ft3">Artiklarna 2.25, 2.43 och 2.82 ska tillämpas från och med den 31 mars 2015.</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_85"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t28"> <TR> <TD class="tr2 td89"><SPAN class="p744 ft4">Artikel 9</SPAN> </TD> <TD class="tr2 td90"><SPAN class="p745 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD rowspan=2 class="tr31 td89"><SPAN class="p746 ft20">Adressater</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td90"><SPAN class="p745 ft3">Bilaga 4</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td90"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr15 td89"><SPAN class="p1 ft3">Detta direktiv riktar sig till medlemsstaterna.</SPAN> </TD> <TD class="tr15 td90"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr0 td89"><SPAN class="p1 ft3">Utfärdad i Strasbourg den 16 april 2014.</SPAN> </TD> <TD class="tr0 td90"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td89"><SPAN class="p747 ft3">På Europaparlamentets vägnar</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td90"><SPAN class="p1 ft3">På rådets vägnar</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td89"><SPAN class="p747 ft3">M. SCHULZ</SPAN> </TD> <TD class="tr3 td90"><SPAN class="p1 ft3">D. KOURKOULAS</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td89"><SPAN class="p747 ft3">Ordförande</SPAN> </TD> <TD class="tr5 td90"><SPAN class="p1 ft3">Ordförande</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p748 ft3">85</P> </DIV> <DIV id="page_86"> <DIV id="p86dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603786x1.jpg/" id="p86img1"> </DIV> <DIV id="tx1"><SPAN class="ft134">Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</SPAN></DIV> <DIV id="tx2"><SPAN class="ft4">En volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur får endast användas för valutor och marknader som anges i föreskrifter som meddelas av Europeiska kommissionen genom en genomförandeakt.</SPAN></DIV> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 5</P> <P class="p689 ft3">86</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p749 ft33">Förslag till ändring i försäkringsrörelselagen i promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet</P> <P class="p750 ft19">Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043)</P> <P class="p751 ft3">Härigenom föreskrivs<SPAN class="ft23">1 </SPAN>att 5 kap. 9 § försäkringsrörelselagen (2010:2043) ska ha följande lydelse.</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29"> <TR> <TD class="tr10 td39"><SPAN class="p1 ft4">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td47"><SPAN class="p1 ft61">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p752 ft20">5 kap.</P> <P class="p753 ft3">9 §<SPAN class="ft23">2</SPAN></P> <P class="p754 ft9">Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</P> <P class="p755 ft3">Denna lag träder i kraft den 13 januari 2019.</P> <P class="p756 ft146"><SPAN class="ft26">1</SPAN><SPAN class="ft145">Jfr. Europarlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II).</SPAN></P> <P class="p26 ft27"><SPAN class="ft147">2 </SPAN>Senaste lydelse 2015:700.</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_87"> <DIV id="id_1"> <DIV id="id_1_1"> <P class="p757 ft33">Förteckning över remissinstanserna beträffande promemorian Nya regler för pensionsstiftelser med anledning av det andra tjänstepensionsdirektivet</P> <P class="p758 ft3">Efter remiss har yttranden kommit in från Arbetsgivarverket, Finansinspektionen, Företagarna, Försäkringsbolaget PRI Pensionsgaranti, Försäkringsjuridiska föreningen, Internrevisorernas förening, Konsumentverket, Länsstyrelsen i Stockholms län, Näringslivets regelnämnd (NNR), Pensionsmyndigheten, Regelrådet, Svensk Försäkring, Svenska pensionsstiftelsers förening (SPFA), Svenskt Näringsliv, Sveriges advokatsamfund, Sveriges Akademikers Centralorganisation (SACO) och Tjänstemännens centralorganisation (TCO).</P> <P class="p759 ft5">Därutöver har yttranden inkommit från Förhandlings- och samverkansrådet (PTK) och Pensionskonsult Anders Palm AB.</P> <P class="p82 ft3">Följande remissinstanser har inte svarat eller angett att de avstår från att lämna några synpunkter: Bolagsverket, Domstolsverket, Finansbolagens förening, Finansförbundet, Fondbolagens förening, Förvaltningsrätten i Stockholm, Justitiekanslern, Kammarrätten i Göteborg, Kommerskollegium, Konkurrensverket, Kronofogdemyndigheten, Landsorganisationen i Sverige (LO), Riksdagens ombudsmän, Skatteverket, Sparbankernas Riksförbund, Statens tjänstepensionsverk, Stockholms universitet (juridiska fakulteten), Svenska Bankföreningen, Svenska Fondhandlareföreningen, Svenska Journalistförbundet, Sveriges Kommuner och Landsting (SKL), Sveriges riksbank, Tjänstepensionsförbundet, Trafikverket, <NOBR>TU-Medier</NOBR> i Sverige och Utgivarna.</P> </DIV> <DIV id="id_1_2"> <P class="p26 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 6</P> </DIV> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft3">87</P> </DIV> </DIV> <DIV id="page_88"> <DIV id="p88dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603788x1.jpg/" id="p88img1"> </DIV> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 7</P> <P class="p689 ft3">88</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p26 ft1">Lagrådsremissens lagförslag</P> <P class="p760 ft19">Förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p692 ft3">Härigenom föreskrivs följande.</P> <P class="p693 ft20">Inledande bestämmelser</P> <P class="p89 ft3"><SPAN class="ft20">1 § </SPAN>Denna lag kompletterar Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2017/2402 av den 12 december 2017 om ett allmänt ramverk för värdepapperisering och om inrättande av ett särskilt ramverk för enkel, transparent och standardiserad värdepapperisering samt om ändring av direktiven 2009/65/EG, 2009/138/EG och 2011/61/EU och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 648/2012, i denna lag kallad <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P> <P class="p694 ft5">Termer och uttryck i denna lag har samma betydelse som i <NOBR>EU-förord-</NOBR> ningen.</P> <P class="p94 ft20">Behörig myndighet</P> <P class="p184 ft3"><SPAN class="ft20">2 § </SPAN>Finansinspektionen är behörig myndighet enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p695 ft20">Avgifter</P> <P class="p696 ft9"><SPAN class="ft21">3 § </SPAN>Finansinspektionen får ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR></P> <P class="p697 ft3">Regeringen får meddela föreskrifter om avgifterna.</P> <P class="p695 ft20">Överklagande</P> <P class="p89 ft5"><SPAN class="ft22">4 § </SPAN>Finansinspektionens beslut enligt denna lag får överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P> <P class="p72 ft3">Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.</P> <P class="p698 ft5"><SPAN class="ft22">5 § </SPAN>Finansinspektionen får bestämma att ett beslut enligt artikel 28.1 andra stycket i <NOBR>EU-förordningen</NOBR> ska gälla omedelbart.</P> <P class="p699 ft3">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2019.</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_89"> <DIV id="p89dimg1"> <INGENBILD zsrc="H603789x1.jpg/" id="p89img1"> </DIV> <DIV id="id_1"> <DIV id="id_1_1"> <P class="p761 ft19">Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043)</P> <P class="p762 ft3">Härigenom föreskrivs<SPAN class="ft23">1 </SPAN>att 5 kap. 9 § försäkringsrörelselagen (2010:2043) ska ha följande lydelse.</P> </DIV> <DIV id="id_1_2"> <P class="p26 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 7</P> </DIV> </DIV> <DIV id="id_2"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"> <TR> <TD class="tr10 td39"><SPAN class="p1 ft4">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD> <TD class="tr10 td47"><SPAN class="p1 ft61">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p50 ft21"><SPAN class="ft20">5</SPAN><SPAN class="ft24">kap. </SPAN><SPAN class="ft9">9 §</SPAN><SPAN class="ft25">2</SPAN></P> <P class="p51 ft9">Ett försäkringsföretag får använda en volatilitetsjusterad riskfri räntestruktur vid beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna.</P> <P class="p52 ft4">Om Europeiska kommissionen har antagit en genomförandeakt med stöd av Solvens <NOBR>II-direktivet</NOBR> och denna gäller för försäkringsföretaget, får företaget för volatilitetsjusteringen endast använda de tekniska uppgifter som anges i den rättsakten.</P> <P class="p53 ft3">Denna lag träder i kraft den 1 januari 2019.</P> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11"> <TR> <TD class="tr13 td41"><SPAN class="p1 ft26">1</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td91"><SPAN class="p54 ft27">Jfr Europarlamentets och rådets direktiv 2009/138/EG av den 25 november 2009 om</SPAN> </TD> <TD class="tr13 td92"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td93"><SPAN class="p1 ft28">upptagande och utövande av försäkrings- och återförsäkringsverksamhet (Solvens II),</SPAN> </TD> <TD class="tr19 td92"><SPAN class="p1 ft29">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD colspan=2 class="tr19 td93"><SPAN class="p1 ft28">i lydelsen enligt Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/51/EU.</SPAN> </TD> <TD rowspan=2 class="tr20 td92"><SPAN class="p10 ft3">89</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr12 td41"><SPAN class="p1 ft26">2</SPAN> </TD> <TD class="tr12 td91"><SPAN class="p54 ft27">Senaste lydelse 2015:700.</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> </DIV> </DIV> <DIV id="page_90"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p688 ft17">Prop. 2018/19:7 Bilaga 8</P> <P class="p689 ft3">90</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p763 ft33">Lagrådets yttrande avseende lagrådsremissen Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag</P> <P class="p764 ft3">Utdrag ur protokoll vid sammanträde <NOBR>2018-09-21</NOBR></P> <P class="p705 ft17"><SPAN class="ft48">Närvarande: </SPAN>F.d. justitieråden Gustaf Sandström och Ella Nyström samt justitierådet Dag Mattsson</P> <P class="p765 ft48">Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag</P> <P class="p706 ft17">Enligt en lagrådsremiss den 6 september 2018 har regeringen (Finansdepartementet) beslutat inhämta Lagrådets yttrande över förslag till</P> <P class="p766 ft5"><SPAN class="ft3">1.</SPAN><SPAN class="ft144">lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering,</SPAN></P> <P class="p26 ft3"><SPAN class="ft3">2.</SPAN><SPAN class="ft148">lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043).</SPAN></P> <P class="p698 ft5">Förslagen har inför Lagrådet föredragits av kanslirådet Johan Hedberg samt rättssakkunniga Anna Meyrowitsch och Alexander Dahlqvist.</P> <P class="p709 ft3">Förslagen föranleder följande yttrande av <SPAN class="ft149">Lagrådet</SPAN>:</P> <P class="p767 ft150">Lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering</P> <P class="p707 ft3">4 §</P> <P class="p738 ft5">Enligt paragrafen får Finansinspektionens beslut enligt lagen överklagas till allmän förvaltningsdomstol.</P> <P class="p724 ft5">Det är oklart vilka beslut som avses. Paragrafen gäller bara beslut enligt lagen; vid beslut enligt <NOBR>EU-förordningen</NOBR> tillämpas 41 § förvaltningslagen.</P> <P class="p724 ft9">Lagen innehåller i 3 § en bestämmelse som ger Finansinspektionen rätt att ta ut avgifter för prövning av ansökningar enligt <NOBR>EU-förordningen.</NOBR> Paragrafen reglerar däremot inte innehållet i ett avgiftsbeslut i ett enskilt fall (jfr förordningen [2001:911] om avgifter för prövning av ärenden hos Finansinspektionen).</P> <P class="p724 ft9">I övrigt finns i 5 § en bestämmelse om möjlighet att bestämma att ett beslut om återkallelse ska gälla omedelbart. Som framgår av det följande anser Lagrådet att det här ligger närmast till hands att tillämpa regleringen i förvaltningslagen.</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_91"> <DIV> <DIV id="id_1"> <P class="p26 ft3">5 §</P> <P class="p768 ft17">Enligt paragrafen får Finansinspektionen bestämma att ett beslut om återkallelse av tillstånd enligt artikel 28.1 i förordningen ska gälla omedelbart.</P> <P class="p769 ft134">Mot bakgrund av den bedömning av verkställighetsfrågan som förutsätts ske enligt 35 § förvaltningslagen är det inte självklart hur paragrafen ska uppfattas med avseende på det nämnda beslutet och på andra överklagbara beslut och inte heller vilken betydelse det har att avvikande bestämmelser i lag eller förordning enligt 4 § förvaltningslagen har företräde framför den lagen. Det kan hänvisas till vad Lagrådet anfört i yttranden över lagrådsremisserna om Ny lag om tobak och liknande produkter och om Kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om referensvärden.</P> <P class="p770 ft9">Läst efter sin bokstav torde den nu aktuella paragrafen inte uttrycka något som inte redan följer av 35 § förvaltningslagen. Behovet och lämpligheten av paragrafen kan därför ifrågasättas. Lagrådet förordar närmast att paragrafen slopas.</P> </DIV> <DIV id="id_2"> <P class="p716 ft5">Prop. 2018/19:7 Bilaga 8</P> <P class="p717 ft3">91</P> </DIV> </DIV> </DIV> <DIV id="page_92"> <TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"> <TR> <TD class="tr8 td53"><SPAN class="p1 ft3">Prop. 2018/19:7</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr8 td94"><SPAN class="p1 ft1">Finansdepartementet</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr20 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr20 td94"><SPAN class="p1 ft3">Utdrag ur protokoll vid regeringssammanträde den 11 oktober 2018</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr15 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr15 td94"><SPAN class="p1 ft3">Närvarande: statsminister Löfven, ordförande, och statsråden Lövin,</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td94"><SPAN class="p1 ft3">Wallström, Baylan, Hallengren, Bucht, Hultqvist, Hellmark Knutsson,</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr3 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr3 td94"><SPAN class="p1 ft3">Bolund, Damberg, Strandhäll, Fridolin, Eriksson, Linde, Skog, Ekström,</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr5 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr5 td94"><SPAN class="p1 ft3">Eneroth</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr15 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD colspan=2 class="tr15 td94"><SPAN class="p1 ft3">Föredragande: statsrådet Bolund</SPAN> </TD> </TR> <TR> <TD class="tr18 td53"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr14 td95"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> <TD class="tr18 td96"><SPAN class="p1 ft7">&nbsp;</SPAN> </TD> </TR> </TABLE> <P class="p771 ft9">Regeringen beslutar proposition Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag</P> <P class="p772 ft3">92</P> </DIV> </div><style> TD,TD.p2h { zzzfont-size:90%; zzzmargin-right:2px; zzzoverflow:visable; zzzword-wrap: break-word; } P { zdisplay:block; } .divbreak { clear:both; display:block; zwidth: 100%; zheight: 1px; zword-wrap: break-word; } .xecp { display:block; margin: 0px !important; padding: 0px !important; } .ec { border-style:solid; border-width:1px; display:block; margin: 0px !important; padding: 0px !important; } .TOPS { overflow:visable; margin:2px; width:690px !important; } </style> 1 1 Riksdagen antar regeringens förslag till lag med kompletterande bestämmelser till EU:s förordning om värdepapperisering. Bifall Bifall 2018/19:FiU28 FiU 2 2 Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen (2010:2043). Bifall Bifall 2018/19:FiU28 FiU 3 3 Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2018:597) om kommunal bokföring och redovisning. Bifall Bifall 2018/19:FiU28 FiU B Bordlagd 2018-10-16 00:00:00 inträffat 0 behandling INL Inlämnad 2018-10-16 00:00:00 inträffat 0 behandling HÄN Hänvisad 2018-10-17 00:00:00 inträffat 0 behandling MOT Motionstid slutar 2018-10-31 00:00:00 inträffat 0 behandling 0218878014918 Stefan Löfven S 1 Statsråd1 0956444284814 Per Bolund MP 2 Statsråd2 inlamnatav Inlämnat av Finansdepartementet H6037 2018-11-21 16:58:59 statustext statustext Ärendet är avslutat H6037 2018-11-22 13:31:41 tilldelat Tilldelat Finansutskottet H6037 2018-11-21 16:58:59 H6037 prop_201819__7.pdf 946681 pdf Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering och volatilitetsjustering för försäkringsföretag https://data.riksdagen.se/fil/9EF32233-3D75-41EB-AF5C-D0A0BCF971B1 behandlas_i 2018/19:FiU28 H601FiU28 bet 2018/19 FiU28 Prövning av ärenden enligt EU:s förordning om värdepapperisering samt volatilitetsjustering för försäkringsföretag bet Betänkande