<dokumentstatus><dokument>
 <hangar_id>4378808</hangar_id>
 <dok_id>H3B362</dok_id>
 <rm>2015</rm>
 <beteckning>62</beteckning>
 <typ>sou</typ>
 <subtyp></subtyp>
 <doktyp>sou</doktyp>
 <typrubrik>Statens offentliga utredningar 2015:62</typrubrik>
 <dokumentnamn>Statens offentliga utredningar</dokumentnamn>
 <debattnamn>Statens offentliga utredningar</debattnamn>
 <tempbeteckning></tempbeteckning>
 <organ></organ>
 <mottagare></mottagare>
 <nummer>62</nummer>
 <slutnummer>0</slutnummer>
 <datum>2015-09-15 00:00:00</datum>
 <systemdatum>2016-03-16 08:35:00</systemdatum>
 <publicerad>2015-09-15 00:00:00</publicerad>
 <titel>En uppdaterad fondlagstiftning</titel>
 <subtitel>Delbetänkande av 2014 års fondutredning</subtitel>
 <status>titel</status>
 <htmlformat>html-ec</htmlformat>
 <relaterat_id></relaterat_id>
 <source></source>
 <sourceid></sourceid>
 <dokument_url_text>https://data.riksdagen.se/dokument/H3B362/text</dokument_url_text>
 <dokument_url_html>https://data.riksdagen.se/dokument/H3B362</dokument_url_html>
 <dokumentstatus_url_xml>https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/H3B362</dokumentstatus_url_xml>
 <html>&lt;!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd"&gt;
&lt;HTML&gt;
&lt;HEAD&gt;
&lt;META http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=UTF-8"&gt;
&lt;META http-equiv="X-UA-Compatible" content="IE=8"&gt;
&lt;TITLE&gt;sou 2015 62 &lt;/TITLE&gt;
&lt;META name="generator" content="BCL easyConverter SDK 3.0.60"&gt;
&lt;STYLE type="text/css"&gt;

body {margin-top: 0px;margin-left: 0px;}

#page_1 {position:relative; overflow: hidden;margin: 193px 0px 73px 104px;padding: 0px;border: none;width: 576px;}
#page_1 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 576px;overflow: hidden;}
#page_1 #id_2 {border:none;margin: 76px 0px 0px 370px;padding: 0px;border:none;width: 206px;overflow: hidden;}

#page_1 #dimg1 {position:absolute;top:611px;left:344px;z-index:-1;width:126px;height:69px;}
#page_1 #dimg1 #img1 {width:126px;height:69px;}




#page_2 {position:relative; overflow: hidden;margin: 550px 0px 134px 160px;padding: 0px;border: none;width: 520px;}





#page_3 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 126px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_3 #dimg1 {position:absolute;top:659px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_3 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_4 {position:relative; overflow: hidden;margin: 91px 0px 295px 132px;padding: 0px;border: none;width: 492px;}





#page_5 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}





#page_6 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_6 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_6 #id_2 {border:none;margin: 29px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_6 #id_3 {border:none;margin: 80px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_7 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_7 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_7 #id_2 {border:none;margin: 74px 0px 0px 410px;padding: 0px;border:none;width: 139px;overflow: hidden;}





#page_8 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_8 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_8 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_8 #id_3 {border:none;margin: 81px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_9 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_9 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_9 #id_2 {border:none;margin: 302px 0px 0px 410px;padding: 0px;border:none;width: 139px;overflow: hidden;}





#page_10 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_11 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_11 #dimg1 {position:absolute;top:671px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_11 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_12 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_12 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_12 #id_2 {border:none;margin: 35px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_13 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_13 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_13 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_14 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_14 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_14 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_15 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_15 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_15 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_16 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_16 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_16 #id_2 {border:none;margin: 39px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_17 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_17 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_17 #id_2 {border:none;margin: 301px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_18 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_19 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_19 #dimg1 {position:absolute;top:671px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_19 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_20 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_20 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_20 #id_2 {border:none;margin: 33px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_21 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_21 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_21 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 404px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_22 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_22 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_22 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_23 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_23 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_23 #id_2 {border:none;margin: 65px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_24 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_24 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_24 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_25 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_25 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_25 #id_2 {border:none;margin: 61px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_26 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_26 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_26 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_26 #id_3 {border:none;margin: 677px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_27 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}

#page_27 #dimg1 {position:absolute;top:659px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_27 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_28 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_28 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_28 #id_2 {border:none;margin: 41px 0px 0px 132px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_29 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 481px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_29 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 76px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 76px;padding: 0px;border:none;width: 421px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 202px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 206px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_3 {border:none;margin: 13px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}




#page_29 #tx1 {position:absolute;top:190px;left:291px;width:201px;height:126px;}
#page_29 #tx2 {position:absolute;top:316px;left:291px;width:201px;height:90px;}
#page_29 #tx3 {position:absolute;top:425px;left:291px;width:34px;height:17px;}
#page_29 #tx4 {position:absolute;top:443px;left:291px;width:201px;height:108px;}
#page_29 #tx5 {position:absolute;top:551px;left:291px;width:201px;height:90px;}
#page_29 #tx6 {position:absolute;top:791px;left:479px;width:17px;height:12px;}

#page_30 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_30 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_30 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_30 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_30 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_31 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_31 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_31 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 210px;padding: 0px;border:none;width: 338px;overflow: hidden;}
#page_31 #id_3 {border:none;margin: 42px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_32 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_32 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_32 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_32 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_32 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_33 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_33 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_33 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_34 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_34 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_34 #id_2 {border:none;margin: 78px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_35 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_35 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 215px;padding: 0px;border:none;width: 333px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_3 {border:none;margin: 36px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_36 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_36 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_36 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 421px;overflow: hidden;}
#page_36 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_36 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 14px;padding: 0px;border:none;width: 206px;overflow: hidden;}
#page_36 #id_3 {border:none;margin: 39px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_37 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_37 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_37 #id_2 {border:none;margin: 38px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_38 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_38 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_38 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 252px;padding: 0px;border:none;width: 306px;overflow: hidden;}
#page_38 #id_3 {border:none;margin: 114px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_39 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 127px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_39 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_39 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}



#page_39 #tx1 {position:absolute;top:190px;left:215px;width:201px;height:180px;}
#page_39 #tx2 {position:absolute;top:389px;left:215px;width:201px;height:234px;}
#page_39 #tx3 {position:absolute;top:641px;left:215px;width:34px;height:17px;}
#page_39 #tx4 {position:absolute;top:659px;left:215px;width:201px;height:54px;}
#page_39 #tx5 {position:absolute;top:791px;left:403px;width:17px;height:12px;}

#page_40 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_40 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_40 #id_2 {border:none;margin: 39px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_41 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_41 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_41 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 215px;padding: 0px;border:none;width: 333px;overflow: hidden;}
#page_41 #id_3 {border:none;margin: 60px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_42 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_42 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_42 #id_2 {border:none;margin: 93px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_43 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_43 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 {border:none;margin: 2px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 126px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 333px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_3 {border:none;margin: 33px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_4 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_43 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_43 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_44 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_44 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_44 #id_2 {border:none;margin: 1px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_44 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_44 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 14px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_44 #id_3 {border:none;margin: 18px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_44 #id_4 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_44 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_44 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_45 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 126px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_45 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 76px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_45 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 76px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_45 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_45 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_45 #id_3 {border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}

#page_45 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:76px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_45 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}



#page_45 #tx1 {position:absolute;top:443px;left:291px;width:201px;height:72px;}
#page_45 #tx2 {position:absolute;top:515px;left:310px;width:187px;height:17px;}
#page_45 #tx3 {position:absolute;top:533px;left:291px;width:201px;height:72px;}
#page_45 #tx4 {position:absolute;top:605px;left:291px;width:128px;height:16px;}
#page_45 #tx5 {position:absolute;top:623px;left:291px;width:201px;height:54px;}
#page_45 #tx6 {position:absolute;top:791px;left:479px;width:17px;height:12px;}
#page_45 #tx7 {position:absolute;top:208px;left:291px;width:201px;height:180px;}

#page_46 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_46 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_46 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_46 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 108px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 202px;overflow: hidden;}
#page_46 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 13px;padding: 0px;border:none;width: 277px;overflow: hidden;}
#page_46 #id_3 {border:none;margin: 60px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_47 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 127px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}

#page_47 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:76px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_47 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}



#page_47 #tx1 {position:absolute;top:64px;left:291px;width:201px;height:216px;}
#page_47 #tx2 {position:absolute;top:298px;left:291px;width:160px;height:17px;}
#page_47 #tx3 {position:absolute;top:334px;left:291px;width:40px;height:17px;}
#page_47 #tx4 {position:absolute;top:352px;left:291px;width:201px;height:342px;}
#page_47 #tx5 {position:absolute;top:791px;left:479px;width:17px;height:12px;}
#page_47 #tx6 {position:absolute;top:0px;left:476px;width:92px;height:12px;}

#page_48 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_48 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_48 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_48 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_48 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_49 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_49 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_49 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 215px;padding: 0px;border:none;width: 333px;overflow: hidden;}
#page_49 #id_3 {border:none;margin: 39px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_50 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_50 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_50 #id_2 {border:none;margin: 114px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_51 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_51 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 1px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_3 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_51 #id_4 {border:none;margin: 49px 0px 0px 404px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_51 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_51 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_52 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_52 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_52 #id_2 {border:none;margin: 169px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_53 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_53 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_53 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_53 #dimg1 {position:absolute;top:312px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:412px;}
#page_53 #dimg1 #img1 {width:415px;height:412px;}




#page_54 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_54 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_54 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}
#page_54 #id_3 {border:none;margin: 308px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_54 #dimg1 {position:absolute;top:456px;left:66px;z-index:-1;width:70px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_54 #dimg1 #img1 {width:70px;height:1px;}




#page_55 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_55 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_55 #id_2 {border:none;margin: 308px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_55 #dimg1 {position:absolute;top:456px;left:0px;z-index:-1;width:69px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_55 #dimg1 #img1 {width:69px;height:1px;}




#page_56 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_56 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_56 #id_2 {border:none;margin: 344px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_56 #dimg1 {position:absolute;top:420px;left:66px;z-index:-1;width:70px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_56 #dimg1 #img1 {width:70px;height:1px;}




#page_57 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_57 #dimg1 {position:absolute;top:659px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_57 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_58 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_58 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_58 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_59 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}





#page_60 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_60 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_60 #id_2 {border:none;margin: 60px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_61 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_61 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_61 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_61 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_61 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_62 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_63 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_63 #dimg1 {position:absolute;top:695px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_63 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_64 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_64 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_64 #id_2 {border:none;margin: 51px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_64 #dimg1 {position:absolute;top:436px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_64 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_65 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_65 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_65 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 404px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_65 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_65 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_66 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_66 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_66 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_66 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_66 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_67 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_67 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_67 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_67 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_67 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_68 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_68 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_68 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_69 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_69 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_69 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_69 #dimg1 {position:absolute;top:652px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_69 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_70 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_70 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_70 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_70 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_70 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_71 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_71 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_71 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_71 #dimg1 {position:absolute;top:688px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_71 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_72 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_72 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_72 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_72 #dimg1 {position:absolute;top:688px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_72 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_73 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_73 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_73 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_73 #dimg1 {position:absolute;top:652px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_73 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_74 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_74 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_74 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_74 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_74 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_75 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_75 #dimg1 {position:absolute;top:350px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:321px;}
#page_75 #dimg1 #img1 {width:415px;height:321px;}




#page_76 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_76 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_76 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_76 #dimg1 {position:absolute;top:473px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:215px;}
#page_76 #dimg1 #img1 {width:416px;height:215px;}




#page_77 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_77 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_77 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 404px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_77 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_77 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_78 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_78 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_78 #id_2 {border:none;margin: 601px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_79 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}





#page_80 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_80 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_80 #id_2 {border:none;margin: 71px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_80 #dimg1 {position:absolute;top:403px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:118px;}
#page_80 #dimg1 #img1 {width:413px;height:118px;}




#page_81 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_81 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_81 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_81 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_81 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_82 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_82 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_82 #id_2 {border:none;margin: 40px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_83 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_83 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_83 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_83 #dimg1 {position:absolute;top:419px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:293px;}
#page_83 #dimg1 #img1 {width:415px;height:293px;}




#page_84 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_84 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_84 #id_2 {border:none;margin: 36px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_84 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:114px;}
#page_84 #dimg1 #img1 {width:413px;height:114px;}




#page_85 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_85 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_85 #id_2 {border:none;margin: 58px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_85 #dimg1 {position:absolute;top:584px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:150px;}
#page_85 #dimg1 #img1 {width:413px;height:150px;}




#page_86 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_86 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_86 #id_2 {border:none;margin: 54px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_86 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:114px;}
#page_86 #dimg1 #img1 {width:413px;height:114px;}




#page_87 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_87 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_87 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_87 #dimg1 {position:absolute;top:196px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:265px;}
#page_87 #dimg1 #img1 {width:413px;height:265px;}




#page_88 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_88 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_88 #id_2 {border:none;margin: 60px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_89 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_89 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_89 #id_2 {border:none;margin: 58px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_89 #dimg1 {position:absolute;top:360px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:139px;}
#page_89 #dimg1 #img1 {width:413px;height:139px;}




#page_90 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_90 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_90 #id_2 {border:none;margin: 41px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_90 #dimg1 {position:absolute;top:672px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:78px;}
#page_90 #dimg1 #img1 {width:413px;height:78px;}




#page_91 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_91 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_91 #id_2 {border:none;margin: 37px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_91 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:204px;}
#page_91 #dimg1 #img1 {width:413px;height:204px;}




#page_92 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_92 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_92 #id_2 {border:none;margin: 78px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_93 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_93 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_93 #id_2 {border:none;margin: 41px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_93 #dimg1 {position:absolute;top:365px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:385px;}
#page_93 #dimg1 #img1 {width:413px;height:385px;}




#page_94 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_94 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_94 #id_2 {border:none;margin: 72px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_94 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:60px;}
#page_94 #dimg1 #img1 {width:413px;height:60px;}




#page_95 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_95 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}

#page_95 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_95 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_96 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_96 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_96 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_96 #dimg1 {position:absolute;top:676px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_96 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_97 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_97 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_2 {border:none;margin: 132px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 145px;overflow: hidden;}





#page_98 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_98 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_98 #id_2 {border:none;margin: 213px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_98 #dimg1 {position:absolute;top:98px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:48px;}
#page_98 #dimg1 #img1 {width:413px;height:48px;}




#page_99 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_99 #dimg1 {position:absolute;top:350px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:84px;}
#page_99 #dimg1 #img1 {width:413px;height:84px;}




#page_100 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_100 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_100 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_100 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_100 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_101 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_101 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_101 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_101 #dimg1 {position:absolute;top:441px;left:2px;z-index:-1;width:413px;height:84px;}
#page_101 #dimg1 #img1 {width:413px;height:84px;}




#page_102 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_102 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_102 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_102 #dimg1 {position:absolute;top:434px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:290px;}
#page_102 #dimg1 #img1 {width:416px;height:290px;}




#page_103 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_103 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_103 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_103 #dimg1 {position:absolute;top:290px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:350px;}
#page_103 #dimg1 #img1 {width:415px;height:350px;}




#page_104 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_104 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_104 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_104 #dimg1 {position:absolute;top:344px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:368px;}
#page_104 #dimg1 #img1 {width:416px;height:368px;}




#page_105 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_105 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_105 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_105 #dimg1 {position:absolute;top:199px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:513px;}
#page_105 #dimg1 #img1 {width:415px;height:513px;}




#page_106 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_106 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_2 {border:none;margin: 46px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_106 #dimg1 {position:absolute;top:664px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_106 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_107 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_107 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_107 #id_2 {border:none;margin: 252px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_107 #dimg1 {position:absolute;top:293px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:48px;}
#page_107 #dimg1 #img1 {width:413px;height:48px;}




#page_108 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_109 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_109 #dimg1 {position:absolute;top:683px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_109 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_110 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_110 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_110 #id_2 {border:none;margin: 38px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_110 #dimg1 {position:absolute;top:597px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:66px;}
#page_110 #dimg1 #img1 {width:413px;height:66px;}




#page_111 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_111 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_111 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_111 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_112 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_112 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_2 {border:none;margin: 95px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_112 #dimg1 {position:absolute;top:434px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:120px;}
#page_112 #dimg1 #img1 {width:413px;height:120px;}




#page_113 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_113 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_113 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_114 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_114 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_114 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_114 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_114 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_115 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_115 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_115 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_115 #dimg1 {position:absolute;top:652px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_115 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_116 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_116 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_116 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_116 #dimg1 {position:absolute;top:664px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_116 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_117 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_117 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_117 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_117 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_117 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_118 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_118 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_2 {border:none;margin: 40px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_118 #dimg1 {position:absolute;top:289px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:283px;}
#page_118 #dimg1 #img1 {width:413px;height:283px;}




#page_119 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_119 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_119 #id_2 {border:none;margin: 40px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_120 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_120 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_120 #id_2 {border:none;margin: 51px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_121 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_121 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_2 {border:none;margin: 64px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_121 #dimg1 {position:absolute;top:182px;left:2px;z-index:-1;width:413px;height:192px;}
#page_121 #dimg1 #img1 {width:413px;height:192px;}




#page_122 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_122 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_122 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_122 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_122 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_123 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_123 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_123 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_123 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_123 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_124 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_124 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_124 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_124 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_124 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_125 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_125 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_125 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_125 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_126 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_126 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_126 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_126 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_127 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_127 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_127 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_127 #dimg1 {position:absolute;top:433px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:291px;}
#page_127 #dimg1 #img1 {width:415px;height:291px;}




#page_128 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_128 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_128 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_128 #dimg1 {position:absolute;top:664px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_128 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_129 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_129 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_129 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_129 #dimg1 {position:absolute;top:688px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_129 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_130 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_130 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_130 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_130 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_130 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_131 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_131 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_131 #dimg1 {position:absolute;top:532px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_131 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_132 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_132 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_132 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_132 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_132 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_133 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_133 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_133 #id_2 {border:none;margin: 68px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_134 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_134 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_2 {border:none;margin: 80px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_134 #dimg1 {position:absolute;top:398px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:313px;}
#page_134 #dimg1 #img1 {width:413px;height:313px;}




#page_135 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_135 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_135 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:678px;}
#page_135 #dimg1 #img1 {width:415px;height:678px;}




#page_136 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_136 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_136 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_136 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_136 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_137 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_137 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_137 #id_2 {border:none;margin: 37px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_138 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_138 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_138 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_138 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_138 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_139 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_139 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_139 #id_2 {border:none;margin: 43px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_140 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_140 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_140 #id_2 {border:none;margin: 51px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_141 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_141 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_141 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_141 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_141 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_142 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_142 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_142 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_142 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_142 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_143 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_143 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_143 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_143 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_143 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_144 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_144 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_144 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_144 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_144 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_145 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_145 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_145 #id_2 {border:none;margin: 38px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_145 #dimg1 {position:absolute;top:164px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:481px;}
#page_145 #dimg1 #img1 {width:413px;height:481px;}




#page_146 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_146 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_146 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_147 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_147 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_147 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_148 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_148 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_148 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_148 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_148 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_149 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_149 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_149 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_149 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_149 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_150 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_150 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_150 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_150 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_150 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_151 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_151 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_151 #id_2 {border:none;margin: 37px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_151 #dimg1 {position:absolute;top:369px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:385px;}
#page_151 #dimg1 #img1 {width:413px;height:385px;}




#page_152 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_152 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_152 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_152 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:678px;}
#page_152 #dimg1 #img1 {width:416px;height:678px;}




#page_153 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_153 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_153 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_153 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_153 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_154 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_154 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_154 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_154 #dimg1 {position:absolute;top:688px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_154 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_155 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_155 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_155 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_155 #dimg1 {position:absolute;top:620px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:104px;}
#page_155 #dimg1 #img1 {width:415px;height:104px;}




#page_156 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_156 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_156 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_156 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_156 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_157 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_157 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_157 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_157 #dimg1 {position:absolute;top:78px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:634px;}
#page_157 #dimg1 #img1 {width:415px;height:634px;}




#page_158 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_158 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_158 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_158 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_158 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_159 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_159 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_159 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_159 #dimg1 {position:absolute;top:616px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_159 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_160 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_160 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_160 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_160 #dimg1 {position:absolute;top:676px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_160 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_161 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_161 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_161 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_161 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_161 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_162 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_162 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_162 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_162 #dimg1 {position:absolute;top:712px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_162 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_163 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_163 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_163 #id_2 {border:none;margin: 57px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_163 #dimg1 {position:absolute;top:344px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:265px;}
#page_163 #dimg1 #img1 {width:413px;height:265px;}




#page_164 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_164 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_164 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_164 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_164 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_165 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_165 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_165 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_165 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_165 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_166 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_166 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_166 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_166 #dimg1 {position:absolute;top:700px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_166 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_167 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_167 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_167 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_167 #dimg1 {position:absolute;top:394px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:330px;}
#page_167 #dimg1 #img1 {width:415px;height:330px;}




#page_168 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_168 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_168 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_168 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_168 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_169 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_169 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_169 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_169 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_169 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_170 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_170 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_170 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_170 #dimg1 {position:absolute;top:78px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:646px;}
#page_170 #dimg1 #img1 {width:416px;height:646px;}




#page_171 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_171 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_171 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_171 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_171 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_172 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_173 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_173 #dimg1 {position:absolute;top:208px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:66px;}
#page_173 #dimg1 #img1 {width:413px;height:66px;}




#page_174 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_175 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}

#page_175 #dimg1 {position:absolute;top:671px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_175 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_176 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_176 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_176 #id_2 {border:none;margin: 44px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_177 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_177 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_177 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_177 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_177 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_178 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_178 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_178 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_178 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_178 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_179 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_179 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_179 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_179 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_179 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_180 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_180 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_180 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_181 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_181 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_181 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_182 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_182 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_182 #id_2 {border:none;margin: 673px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_183 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}





#page_184 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_184 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_184 #id_2 {border:none;margin: 43px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_185 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_185 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_185 #id_2 {border:none;margin: 76px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_186 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_186 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_186 #id_2 {border:none;margin: 51px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_187 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 71px;padding: 0px;border: none;width: 553px;}
#page_187 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 553px;overflow: hidden;}
#page_187 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 402px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_187 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:5px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_187 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_188 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_188 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_188 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_189 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_189 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_189 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_189 #dimg1 {position:absolute;top:724px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_189 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_190 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_190 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_190 #id_2 {border:none;margin: 61px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_191 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_191 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_191 #id_2 {border:none;margin: 44px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_192 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_192 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_192 #id_2 {border:none;margin: 84px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_193 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_193 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_193 #id_2 {border:none;margin: 116px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_194 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_194 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_194 #id_2 {border:none;margin: 89px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_195 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_195 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_195 #id_2 {border:none;margin: 78px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_196 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_196 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_196 #id_2 {border:none;margin: 59px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_197 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_197 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_197 #id_2 {border:none;margin: 35px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_198 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_198 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_198 #id_2 {border:none;margin: 52px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_199 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_199 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_199 #id_2 {border:none;margin: 55px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_200 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_200 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 483px;overflow: hidden;}
#page_200 #id_2 {border:none;margin: 43px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_201 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_201 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_201 #id_2 {border:none;margin: 79px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_202 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_202 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_202 #id_2 {border:none;margin: 119px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_203 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_203 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_203 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_204 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_204 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_204 #id_2 {border:none;margin: 78px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_205 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_205 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_205 #id_2 {border:none;margin: 79px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_206 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_206 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_206 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_207 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_207 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 549px;overflow: hidden;}
#page_207 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_208 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_208 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_208 #id_2 {border:none;margin: 45px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_209 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_209 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_209 #id_2 {border:none;margin: 70px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_210 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_210 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_210 #id_2 {border:none;margin: 65px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_211 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 75px;padding: 0px;border: none;width: 549px;}
#page_211 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 488px;overflow: hidden;}
#page_211 #id_2 {border:none;margin: 42px 0px 0px 398px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_212 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_212 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_212 #id_2 {border:none;margin: 39px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_213 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_213 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_213 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_214 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_214 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_214 #id_2 {border:none;margin: 91px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_215 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_215 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_215 #id_2 {border:none;margin: 47px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_216 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_216 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_216 #id_2 {border:none;margin: 65px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_216 #dimg1 {position:absolute;top:601px;left:66px;z-index:-1;width:70px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_216 #dimg1 #img1 {width:70px;height:1px;}




#page_217 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_217 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_217 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_218 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_218 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_218 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_218 #id_3 {border:none;margin: 709px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_219 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_219 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_219 #id_2 {border:none;margin: 63px 0px 0px 473px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_220 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_220 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_220 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_221 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_221 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_221 #id_2 {border:none;margin: 39px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_222 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_222 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_222 #id_2 {border:none;margin: 50px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_223 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_223 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_223 #id_2 {border:none;margin: 78px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_224 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_224 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_224 #id_2 {border:none;margin: 65px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_225 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_225 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_225 #id_2 {border:none;margin: 34px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_226 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_226 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_226 #id_2 {border:none;margin: 35px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_227 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_227 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_227 #id_2 {border:none;margin: 67px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_228 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_228 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_228 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_229 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_229 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_229 #id_2 {border:none;margin: 33px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_230 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_230 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_230 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_231 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_231 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_231 #id_2 {border:none;margin: 99px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_232 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_232 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_232 #id_2 {border:none;margin: 49px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_233 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_233 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_233 #id_2 {border:none;margin: 60px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_234 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_234 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_234 #id_2 {border:none;margin: 152px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_235 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_235 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_235 #id_2 {border:none;margin: 501px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_236 {position:relative; overflow: hidden;margin: 915px 0px 0px 0px;padding: 0px;border: none;width: 0px;height: 0px;}





#page_237 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_237 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_237 #id_2 {border:none;margin: 48px 0px 0px 473px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_238 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_238 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_238 #id_2 {border:none;margin: 104px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_239 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_239 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_239 #id_2 {border:none;margin: 52px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_240 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_240 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_240 #id_2 {border:none;margin: 212px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_241 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_241 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 624px;overflow: hidden;}
#page_241 #id_2 {border:none;margin: 41px 0px 0px 473px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_242 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_242 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_242 #id_2 {border:none;margin: 33px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_243 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 76px;padding: 0px;border: none;width: 548px;}
#page_243 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_243 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 548px;overflow: hidden;}
#page_243 #id_3 {border:none;margin: 51px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}





#page_244 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_244 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 558px;overflow: hidden;}
#page_244 #id_2 {border:none;margin: 674px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}





#page_245 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 0px;padding: 0px;border: none;width: 698px;}
#page_245 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 698px;overflow: hidden;}
#page_245 #id_2 {border:none;margin: 55px 0px 0px 510px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_245 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:135px;z-index:-1;width:65px;height:628px;}
#page_245 #dimg1 #img1 {width:65px;height:628px;}




#page_246 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_246 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_246 #id_2 {border:none;margin: 55px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_246 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:51px;z-index:-1;width:65px;height:572px;}
#page_246 #dimg1 #img1 {width:65px;height:572px;}




#page_247 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_247 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_247 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_247 #id_3 {border:none;margin: 55px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_247 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:22px;z-index:-1;width:65px;height:636px;}
#page_247 #dimg1 #img1 {width:65px;height:636px;}




#page_248 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_248 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_248 #id_2 {border:none;margin: 54px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_248 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_248 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_249 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_249 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_249 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 453px;overflow: hidden;}
#page_249 #id_3 {border:none;margin: 55px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_249 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:22px;z-index:-1;width:65px;height:644px;}
#page_249 #dimg1 #img1 {width:65px;height:644px;}




#page_250 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_250 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_250 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_250 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_250 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_251 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_251 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_251 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_251 #id_3 {border:none;margin: 55px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_251 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:22px;z-index:-1;width:65px;height:604px;}
#page_251 #dimg1 #img1 {width:65px;height:604px;}




#page_252 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_252 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_252 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_252 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_252 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_253 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_253 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_253 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_253 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_253 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_253 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_254 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_254 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_254 #id_2 {border:none;margin: 63px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_254 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_254 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_255 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_255 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_255 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_255 #id_3 {border:none;margin: 54px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_255 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_255 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_256 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_256 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_256 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_256 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_256 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_257 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_257 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_257 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_257 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_257 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_257 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_258 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_258 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_258 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_258 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_258 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_259 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_259 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_259 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_259 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_259 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_259 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_260 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_260 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_260 #id_2 {border:none;margin: 52px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_260 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_260 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_261 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_261 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_261 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_261 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_261 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_261 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_262 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_262 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_262 #id_2 {border:none;margin: 54px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_262 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_262 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_263 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_263 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_263 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_263 #id_3 {border:none;margin: 52px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_263 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_263 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_264 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_264 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_264 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_264 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_264 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_265 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_265 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_265 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_265 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_265 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_265 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_266 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_266 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_266 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_266 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_266 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_267 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_267 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_267 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_267 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_267 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_267 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_268 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_268 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_268 #id_2 {border:none;margin: 53px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_268 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_268 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_269 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_269 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_269 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_269 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_269 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_269 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_270 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_270 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_270 #id_2 {border:none;margin: 56px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_270 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_270 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_271 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 113px;padding: 0px;border: none;width: 585px;}
#page_271 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_271 #id_2 {border:none;margin: 66px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 585px;overflow: hidden;}
#page_271 #id_3 {border:none;margin: 53px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 188px;overflow: hidden;}

#page_271 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:62px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_271 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_272 {position:relative; overflow: hidden;margin: 81px 0px 102px 103px;padding: 0px;border: none;width: 595px;}
#page_272 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 595px;overflow: hidden;}
#page_272 #id_2 {border:none;margin: 296px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 529px;overflow: hidden;}

#page_272 #dimg1 {position:absolute;top:79px;left:91px;z-index:-1;width:25px;height:12px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_272 #dimg1 #img1 {width:25px;height:12px;}




#page_273 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 0px;padding: 0px;border: none;width: 624px;}
#page_273 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 563px;overflow: hidden;}
#page_273 #id_2 {border:none;margin: 114px 0px 0px 473px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_273 #dimg1 {position:absolute;top:237px;left:68px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_273 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_274 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_274 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_274 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 59px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_274 #id_3 {border:none;margin: 50px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_274 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:59px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_274 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_275 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_275 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 556px;overflow: hidden;}
#page_275 #id_2 {border:none;margin: 114px 0px 0px 405px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_275 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:0px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_275 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_276 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_276 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_276 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 59px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_276 #id_3 {border:none;margin: 88px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_276 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:59px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_276 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_277 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 68px;padding: 0px;border: none;width: 556px;}
#page_277 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 556px;overflow: hidden;}
#page_277 #id_2 {border:none;margin: 58px 0px 0px 405px;padding: 0px;border:none;width: 151px;overflow: hidden;}

#page_277 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:0px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_277 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_278 {position:relative; overflow: hidden;margin: 46px 0px 66px 66px;padding: 0px;border: none;width: 558px;}
#page_278 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_278 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 59px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_278 #id_3 {border:none;margin: 664px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 492px;overflow: hidden;}

#page_278 #dimg1 {position:absolute;top:46px;left:59px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_278 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_279 {position:relative; overflow: hidden;margin: 98px 0px 133px 104px;padding: 0px;border: none;width: 576px;}
#page_279 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 576px;overflow: hidden;}
#page_279 #id_2 {border:none;margin: 44px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 576px;overflow: hidden;}
#page_279 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 215px;overflow: hidden;}
#page_279 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 361px;overflow: hidden;}

#page_279 #dimg1 {position:absolute;top:35px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:24px;}
#page_279 #dimg1 #img1 {width:415px;height:24px;}




#page_280 {position:relative; overflow: hidden;margin: 102px 0px 365px 160px;padding: 0px;border: none;width: 520px;}





#page_281 {position:relative; overflow: hidden;margin: 98px 0px 141px 104px;padding: 0px;border: none;width: 576px;}
#page_281 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 576px;overflow: hidden;}
#page_281 #id_2 {border:none;margin: 44px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 576px;overflow: hidden;}
#page_281 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 215px;overflow: hidden;}
#page_281 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 361px;overflow: hidden;}

#page_281 #dimg1 {position:absolute;top:35px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:24px;}
#page_281 #dimg1 #img1 {width:415px;height:24px;}




#page_282 {position:relative; overflow: hidden;margin: 102px 0px 139px 160px;padding: 0px;border: none;width: 520px;}





.ft0{font: 28px 'Arial';line-height: 32px;}
.ft1{font: 20px 'Times New Roman';line-height: 22px;}
.ft2{font: italic 16px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft3{font: 12px 'Arial';line-height: 15px;}
.ft4{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft5{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft6{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft7{font: 25px 'Arial';line-height: 28px;}
.ft8{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 13px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft9{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft10{font: italic 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft11{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft12{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft13{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft14{font: bold 17px 'Arial';line-height: 19px;}
.ft15{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft16{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft17{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 20px;}
.ft18{font: bold 15px 'Arial';line-height: 18px;}
.ft19{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 19px;line-height: 17px;}
.ft20{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft21{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 1px;}
.ft22{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft23{font: 14px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft24{font: bold 10px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft25{font: bold 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft26{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 27px;line-height: 17px;}
.ft27{font: bold 13px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft28{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft29{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft30{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft31{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 14px;}
.ft32{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft33{font: bold 9px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft34{font: bold 17px 'Arial';line-height: 20px;}
.ft35{font: bold 17px 'Arial';margin-left: 35px;line-height: 19px;}
.ft36{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft37{font: 10px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft38{font: italic 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft39{font: italic 14px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft40{font: italic 14px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft41{font: italic 14px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft42{font: 14px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft43{font: 14px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft44{font: italic 8px 'Times New Roman';line-height: 11px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft45{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 18px;}
.ft46{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft47{font: italic 14px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 18px;}
.ft48{font: italic 14px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 19px;}
.ft49{font: italic 15px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 18px;}
.ft50{font: italic 15px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft51{font: italic 14px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 19px;}
.ft52{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft53{font: italic 15px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 18px;}
.ft54{font: italic bold 14px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft55{font: bold 14px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft56{font: italic bold 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft57{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft58{font: italic 15px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 18px;}
.ft59{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft60{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 18px;}
.ft61{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft62{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 13px;}
.ft63{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 14px;}
.ft64{font: italic bold 9px 'Times New Roman';line-height: 11px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft65{font: italic 9px 'Times New Roman';line-height: 10px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft66{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 18px;}
.ft67{font: bold 15px 'Arial';line-height: 21px;}
.ft68{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 18px;}
.ft69{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 17px;}
.ft70{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 12px;}
.ft71{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft72{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 12px;}
.ft73{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 18px;}
.ft74{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 12px;}
.ft75{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 12px;}
.ft76{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft77{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 18px;}
.ft78{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 17px;}
.ft79{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 35px;line-height: 20px;}
.ft80{font: bold 15px 'Arial';line-height: 20px;}
.ft81{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft82{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 15px;}
.ft83{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 10px;position: relative; bottom: 5px;}
.ft84{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 7px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft85{font: 10px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft86{font: bold 17px 'Arial';margin-left: 35px;line-height: 20px;}
.ft87{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 18px;}
.ft88{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 35px;line-height: 21px;}
.ft89{font: bold 13px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 16px;}
.ft90{font: bold 13px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 17px;}
.ft91{font: bold 13px 'Arial';line-height: 17px;}
.ft92{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft93{font: bold 14px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft94{font: bold 13px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 18px;}
.ft95{font: bold 13px 'Arial';line-height: 18px;}
.ft96{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 14px;}
.ft97{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 12px;}
.ft98{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 35px;line-height: 20px;}
.ft99{font: bold 16px 'Arial';line-height: 20px;}
.ft100{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 15px;}
.ft101{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 15px;}
.ft102{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 15px;}
.ft103{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 9px;line-height: 15px;}
.ft104{font: 15px 'Arial';line-height: 17px;}
.ft105{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 19px;}
.ft106{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 17px;}
.ft107{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 18px;}
.ft108{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft109{font: 24px 'Arial';margin-left: 46px;line-height: 30px;}
.ft110{font: 24px 'Arial';line-height: 30px;}
.ft111{font: bold 17px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 19px;}
.ft112{font: bold 17px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 21px;}
.ft113{font: bold 17px 'Arial';line-height: 21px;}
.ft114{font: bold 8px 'Arial';line-height: 10px;}
.ft115{font: bold 17px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 20px;}
.ft116{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft117{font: italic bold 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft118{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft119{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft120{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft121{font: italic 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft122{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft123{font: bold 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft124{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft125{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft126{font: italic bold 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft127{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft128{font: italic 8px 'Times New Roman';line-height: 10px;position: relative; bottom: 5px;}
.ft129{font: italic bold 13px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft130{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft131{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 15px;}
.ft132{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft133{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft134{font: italic 12px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 16px;}
.ft135{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 16px;}
.ft136{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 15px;}
.ft137{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft138{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 16px;}
.ft139{font: italic 12px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 16px;}
.ft140{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft141{font: italic 13px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 16px;}
.ft142{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft143{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 2px;line-height: 16px;}
.ft144{font: 13px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft145{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 21px;}
.ft146{font: bold 16px 'Arial';line-height: 21px;}
.ft147{font: bold 12px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft148{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 19px;}
.ft149{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 13px;line-height: 17px;}
.ft150{font: bold 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft151{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft152{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft153{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft154{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 5px;}
.ft155{font: bold 8px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft156{font: bold 8px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft157{font: bold 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft158{font: 5px 'Times New Roman';line-height: 5px;position: relative; bottom: 3px;}
.ft159{font: 5px 'Times New Roman';line-height: 5px;position: relative; bottom: 2px;}
.ft160{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 15px;line-height: 10px;}
.ft161{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 15px;line-height: 9px;}
.ft162{font: 8px 'Arial';line-height: 9px;}
.ft163{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft164{font: 8px 'Arial';line-height: 10px;}
.ft165{font: bold 10px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft166{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 10px;}
.ft167{font: italic 8px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft168{font: 7px 'Arial';line-height: 7px;}
.ft169{font: bold 9px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft170{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 2px;}
.ft171{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 7px;}
.ft172{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 11px;line-height: 9px;}
.ft173{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 9px;line-height: 10px;}
.ft174{font: italic 8px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 9px;}
.ft175{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 10px;}
.ft176{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 10px;}
.ft177{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 12px;line-height: 9px;}
.ft178{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 10px;}
.ft179{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 10px;}
.ft180{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 10px;}
.ft181{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 10px;}
.ft182{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft183{font: 8px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 10px;}
.ft184{font: italic 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft185{font: 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft186{font: 1px 'Arial';line-height: 1px;}
.ft187{font: 10px 'Arial';line-height: 13px;}
.ft188{font: 1px 'Arial';line-height: 2px;}
.ft189{font: 1px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft190{font: 12px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft191{font: 9px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft192{font: 25px 'Arial';line-height: 28px;}
.ft193{font: 13px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft194{font: 10px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft195{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 14px;}
.ft196{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 14px;}
.ft197{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft198{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft199{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft200{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft201{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 15px;}

.p0{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1{text-align: left;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p2{text-align: left;margin-top: 475px;margin-bottom: 0px;}
.p3{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p4{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p5{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p6{text-align: left;padding-right: 152px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p7{text-align: left;padding-right: 109px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p8{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p9{text-align: left;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p10{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p11{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p12{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p13{text-align: left;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p14{text-align: left;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p15{text-align: left;padding-left: 199px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p16{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p17{text-align: left;padding-right: 76px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p18{text-align: left;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p19{text-align: left;padding-right: 144px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p20{text-align: left;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p21{text-align: left;padding-right: 158px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p22{text-align: left;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p23{text-align: left;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p24{text-align: left;padding-right: 100px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p25{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p26{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p27{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p28{text-align: left;padding-left: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p29{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p30{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p31{text-align: left;padding-left: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p32{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p33{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p34{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p35{text-align: justify;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p36{text-align: right;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p37{text-align: right;padding-right: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p38{text-align: left;padding-left: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p39{text-align: right;padding-right: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p40{text-align: justify;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p41{text-align: right;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p42{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p43{text-align: justify;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p44{text-align: right;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p45{text-align: left;padding-left: 95px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p46{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p47{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p48{text-align: left;padding-left: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p49{text-align: right;padding-right: 72px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p50{text-align: left;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p51{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p52{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p53{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p54{text-align: justify;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p55{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p56{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px;}
.p57{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p58{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p59{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p60{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p61{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p62{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p63{text-align: left;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p64{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p65{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p66{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p67{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 135px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p68{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p69{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p70{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p71{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p72{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p73{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p74{text-align: left;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p75{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p76{text-align: justify;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p77{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p78{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p79{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p80{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p81{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p82{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p83{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p84{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p85{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 15px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p86{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p87{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p88{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p89{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p90{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p91{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p92{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p93{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 238px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p94{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;padding-top: 1px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p95{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p96{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p97{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 128px;margin-top: 160px;margin-bottom: 0px;}
.p98{text-align: left;padding-left: 404px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p99{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p100{text-align: left;padding-left: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p101{text-align: left;padding-left: 321px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p102{text-align: left;padding-left: 347px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p103{text-align: justify;padding-left: 347px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p104{text-align: left;padding-left: 347px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p105{text-align: right;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p106{text-align: justify;padding-left: 347px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p107{text-align: justify;padding-left: 347px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p108{text-align: left;padding-left: 347px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p109{text-align: left;padding-left: 328px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p110{text-align: right;padding-right: 322px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p111{text-align: left;padding-left: 274px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p112{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 343px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p113{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 348px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p114{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p115{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p116{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p117{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p118{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p119{text-align: left;padding-left: 300px;padding-right: 118px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p120{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p121{text-align: right;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p122{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p123{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 127px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p124{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p125{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p126{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p127{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p128{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p129{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p130{text-align: left;padding-left: 265px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p131{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p132{text-align: right;padding-right: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p133{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p134{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p135{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p136{text-align: justify;padding-right: 343px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p137{text-align: left;padding-left: 215px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p138{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 127px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p139{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 128px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p140{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p141{text-align: left;padding-left: 215px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p142{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p143{text-align: justify;padding-left: 234px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p144{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p145{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p146{text-align: left;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p147{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p148{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p149{text-align: left;padding-left: 255px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p150{text-align: left;padding-left: 262px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p151{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p152{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p153{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p154{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p155{text-align: justify;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p156{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 127px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p157{text-align: left;padding-left: 190px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p158{text-align: right;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p159{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p160{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p161{text-align: left;padding-left: 29px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p162{text-align: justify;padding-left: 29px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p163{text-align: justify;padding-left: 29px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p164{text-align: justify;padding-left: 29px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p165{text-align: left;padding-left: 29px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p166{text-align: left;padding-left: 30px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p167{text-align: left;padding-left: 196px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p168{text-align: justify;padding-right: 348px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p169{text-align: justify;padding-right: 348px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p170{text-align: left;margin-top: 123px;margin-bottom: 0px;}
.p171{text-align: right;padding-left: 276px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p172{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p173{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p174{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p175{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p176{text-align: justify;padding-left: 19px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p177{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p178{text-align: left;padding-left: 300px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p179{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p180{text-align: left;padding-left: 196px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p181{text-align: left;padding-left: 263px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p182{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p183{text-align: left;padding-left: 197px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p184{text-align: justify;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p185{text-align: left;padding-left: 272px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p186{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 348px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p187{text-align: left;padding-left: 94px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p188{text-align: right;padding-right: 327px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p189{text-align: left;padding-left: 94px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p190{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 348px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p191{text-align: justify;padding-left: 76px;margin-top: 206px;margin-bottom: 0px;}
.p192{text-align: justify;padding-left: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p193{text-align: justify;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p194{text-align: justify;padding-right: 76px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p195{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p196{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p197{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p198{text-align: justify;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p199{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p200{text-align: right;padding-right: 327px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p201{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 343px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p202{text-align: justify;padding-left: 76px;margin-top: 543px;margin-bottom: 0px;}
.p203{text-align: right;padding-right: 190px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p204{text-align: right;padding-right: 45px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p205{text-align: left;padding-left: 281px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p206{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p207{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p208{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p209{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p210{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p211{text-align: left;padding-left: 281px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p212{text-align: justify;padding-left: 281px;padding-right: 76px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p213{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p214{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p215{text-align: left;padding-left: 235px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p216{text-align: left;padding-left: 216px;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p217{text-align: justify;padding-left: 216px;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p218{text-align: justify;padding-left: 216px;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p219{text-align: left;padding-left: 186px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p220{text-align: left;padding-left: 195px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p221{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p222{text-align: justify;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p223{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p224{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p225{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p226{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p227{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p228{text-align: right;padding-right: 186px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p229{text-align: right;padding-right: 195px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p230{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p231{text-align: right;padding-right: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p232{text-align: left;padding-left: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p233{text-align: left;padding-left: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p234{text-align: right;padding-right: 106px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p235{text-align: left;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p236{text-align: justify;padding-left: 18px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p237{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p238{text-align: left;margin-top: 352px;margin-bottom: 0px;}
.p239{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 172px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p240{text-align: justify;padding-right: 76px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p241{text-align: left;padding-left: 189px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p242{text-align: left;padding-left: 215px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p243{text-align: justify;padding-left: 215px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p244{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p245{text-align: justify;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p246{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 228px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p247{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p248{text-align: left;padding-left: 188px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p249{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p250{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p251{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 77px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p252{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p253{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p254{text-align: left;padding-left: 255px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p255{text-align: right;padding-right: 44px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p256{text-align: right;padding-right: 62px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p257{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p258{text-align: justify;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p259{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 107px;margin-bottom: 0px;}
.p260{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px;}
.p261{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p262{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p263{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 46px;margin-bottom: 0px;}
.p264{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p265{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p266{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p267{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p268{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p269{text-align: left;margin-top: 160px;margin-bottom: 0px;}
.p270{text-align: justify;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p271{text-align: left;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p272{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p273{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 4px;padding-top: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p274{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p275{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p276{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p277{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p278{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p279{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 145px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p280{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p281{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 114px;margin-bottom: 0px;}
.p282{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p283{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p284{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p285{text-align: justify;padding-right: 132px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p286{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p287{text-align: justify;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p288{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p289{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p290{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p291{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p292{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p293{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 502px;margin-bottom: 0px;}
.p294{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p295{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p296{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p297{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p298{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;}
.p299{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p300{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p301{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p302{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p303{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p304{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p305{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p306{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p307{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p308{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p309{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p310{text-align: left;padding-left: 127px;padding-right: 62px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p311{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 9px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p312{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 9px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p313{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p314{text-align: left;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p315{text-align: justify;padding-left: 18px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p316{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p317{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p318{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p319{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p320{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p321{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p322{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p323{text-align: justify;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p324{text-align: left;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p325{text-align: left;padding-left: 28px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p326{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p327{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p328{text-align: left;padding-right: 127px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p329{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 9px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p330{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p331{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p332{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p333{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 171px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p334{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p335{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p336{text-align: justify;padding-left: 95px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p337{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p338{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p339{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p340{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p341{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p342{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p343{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 249px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p344{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p345{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p346{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p347{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 81px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p348{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 81px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p349{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p350{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p351{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 10px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p352{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p353{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p354{text-align: justify;padding-right: 132px;padding-top: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p355{text-align: left;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p356{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p357{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p358{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p359{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 52px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p360{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 10px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p361{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p362{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 111px;margin-bottom: 0px;}
.p363{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p364{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p365{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 170px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p366{text-align: justify;padding-left: 10px;padding-right: 142px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p367{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p368{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 132px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p369{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p370{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p371{text-align: justify;padding-left: 10px;padding-right: 142px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p372{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p373{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 127px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p374{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 157px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p375{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 90px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p376{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 81px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p377{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p378{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p379{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p380{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p381{text-align: justify;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p382{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 141px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p383{text-align: justify;padding-right: 132px;padding-top: 1px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p384{text-align: justify;padding-right: 127px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p385{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px;}
.p386{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p387{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p388{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p389{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 68px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p390{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p391{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p392{text-align: justify;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p393{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p394{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p395{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p396{text-align: justify;padding-right: 72px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p397{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p398{text-align: left;padding-left: 127px;padding-right: 22px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p399{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 10px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p400{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p401{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p402{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 49px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p403{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p404{text-align: justify;padding-left: 10px;padding-right: 142px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p405{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 41px;margin-bottom: 0px;}
.p406{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p407{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p408{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;padding-top: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p409{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p410{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 109px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p411{text-align: left;padding-right: 131px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px;}
.p412{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p413{text-align: justify;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p414{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p415{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p416{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p417{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p418{text-align: left;padding-right: 138px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p419{text-align: justify;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p420{text-align: justify;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p421{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p422{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 134px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p423{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p424{text-align: left;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p425{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p426{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p427{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p428{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p429{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p430{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p431{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 71px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p432{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 66px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p433{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p434{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p435{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 67px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p436{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p437{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p438{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 86px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p439{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p440{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 72px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p441{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 72px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p442{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 71px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p443{text-align: justify;padding-left: 104px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p444{text-align: justify;padding-left: 104px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p445{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p446{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 9px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p447{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p448{text-align: justify;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p449{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p450{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 95px;margin-bottom: 0px;}
.p451{text-align: left;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p452{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p453{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 38px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p454{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p455{text-align: left;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p456{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p457{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p458{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p459{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p460{text-align: left;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p461{text-align: left;padding-left: 28px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p462{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p463{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p464{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p465{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p466{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p467{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 56px;margin-bottom: 0px;}
.p468{text-align: left;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px;}
.p469{text-align: justify;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p470{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p471{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p472{text-align: left;padding-left: 60px;padding-right: 90px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p473{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 81px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p474{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 81px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p475{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p476{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p477{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p478{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 76px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p479{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 76px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p480{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p481{text-align: left;padding-left: 37px;padding-right: 133px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p482{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 133px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p483{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p484{text-align: left;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p485{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p486{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 185px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p487{text-align: left;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px;}
.p488{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 87px;margin-bottom: 0px;}
.p489{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p490{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 229px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p491{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p492{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 131px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p493{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p494{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 71px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p495{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p496{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 66px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p497{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 118px;margin-bottom: 0px;}
.p498{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 172px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p499{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p500{text-align: justify;padding-right: 71px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p501{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p502{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p503{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 148px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p504{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p505{text-align: left;margin-top: 105px;margin-bottom: 0px;}
.p506{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;padding-top: 1px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p507{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p508{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 132px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p509{text-align: left;padding-left: 61px;padding-right: 185px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p510{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p511{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p512{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p513{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 85px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p514{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p515{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p516{text-align: left;margin-top: 232px;margin-bottom: 0px;}
.p517{text-align: left;padding-left: 60px;padding-right: 224px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p518{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 142px;margin-top: 153px;margin-bottom: 0px;}
.p519{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 307px;margin-bottom: 0px;}
.p520{text-align: justify;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p521{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 74px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p522{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p523{text-align: justify;padding-right: 133px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p524{text-align: left;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p525{text-align: left;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p526{text-align: left;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p527{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 148px;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p528{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p529{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p530{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p531{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p532{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p533{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p534{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p535{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p536{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p537{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p538{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p539{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 128px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p540{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p541{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p542{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p543{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 5px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p544{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p545{text-align: right;padding-right: 133px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p546{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p547{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 133px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p548{text-align: justify;padding-left: 5px;padding-right: 132px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p549{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p550{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p551{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p552{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p553{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p554{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p555{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p556{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p557{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p558{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p559{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p560{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 71px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p561{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p562{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p563{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p564{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p565{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p566{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p567{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p568{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p569{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p570{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p571{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p572{text-align: justify;padding-left: 85px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p573{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p574{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p575{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p576{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 1px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p577{text-align: justify;padding-left: 18px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p578{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p579{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p580{text-align: left;padding-right: 133px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p581{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p582{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p583{text-align: justify;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p584{text-align: left;padding-left: 85px;padding-right: 44px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p585{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p586{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 18px;}
.p587{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p588{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p589{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 132px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p590{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p591{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p592{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p593{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p594{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p595{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 134px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p596{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p597{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p598{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 133px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p599{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p600{text-align: justify;padding-right: 72px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p601{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 71px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p602{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 72px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p603{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p604{text-align: justify;padding-right: 133px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p605{text-align: left;padding-left: 85px;padding-right: 71px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p606{text-align: justify;padding-left: 18px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p607{text-align: justify;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p608{text-align: justify;padding-left: 18px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p609{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p610{text-align: left;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p611{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p612{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 133px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p613{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 138px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p614{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 133px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p615{text-align: justify;padding-right: 128px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p616{text-align: right;padding-right: 61px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p617{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p618{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p619{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p620{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p621{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 132px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p622{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 132px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p623{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 133px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p624{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 133px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p625{text-align: left;padding-right: 147px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p626{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p627{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p628{text-align: left;padding-right: 239px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p629{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 132px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p630{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 132px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p631{text-align: left;padding-right: 132px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p632{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 86px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p633{text-align: left;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p634{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p635{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p636{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 194px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p637{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p638{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p639{text-align: justify;padding-left: 19px;padding-right: 132px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p640{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p641{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p642{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 75px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p643{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p644{text-align: left;padding-right: 247px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p645{text-align: left;padding-left: 85px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p646{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 76px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -19px;}
.p647{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p648{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 213px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p649{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p650{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 133px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p651{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 133px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p652{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 132px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p653{text-align: left;padding-right: 146px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p654{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p655{text-align: justify;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p656{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p657{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p658{text-align: left;padding-left: 340px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p659{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 187px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p660{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 133px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p661{text-align: left;padding-left: 76px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p662{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 37px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p663{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 133px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p664{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 132px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: -18px;}
.p665{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 76px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p666{text-align: right;padding-right: 98px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p667{text-align: left;padding-left: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p668{text-align: left;padding-left: 78px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p669{text-align: left;padding-left: 303px;padding-right: 237px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -83px;}
.p670{text-align: center;padding-left: 159px;padding-right: 177px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p671{text-align: left;padding-left: 295px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p672{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p673{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p674{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p675{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p676{text-align: justify;padding-left: 159px;padding-right: 154px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p677{text-align: justify;padding-left: 159px;padding-right: 154px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p678{text-align: justify;padding-left: 159px;padding-right: 154px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p679{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p680{text-align: left;padding-left: 136px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p681{text-align: left;padding-left: 147px;padding-right: 154px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p682{text-align: right;padding-right: 26px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p683{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p684{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p685{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p686{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p687{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p688{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p689{text-align: justify;padding-left: 62px;padding-right: 22px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p690{text-align: justify;padding-left: 62px;padding-right: 22px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p691{text-align: justify;padding-left: 62px;padding-right: 22px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p692{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p693{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p694{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p695{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p696{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p697{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p698{text-align: left;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p699{text-align: justify;padding-left: 34px;padding-right: 154px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p700{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p701{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p702{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p703{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p704{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p705{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p706{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 22px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p707{text-align: left;padding-left: 34px;padding-right: 22px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p708{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p709{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p710{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p711{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p712{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p713{text-align: justify;padding-left: 75px;padding-right: 22px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p714{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p715{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p716{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p717{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p718{text-align: justify;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -23px;}
.p719{text-align: left;padding-left: 46px;padding-right: 154px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -21px;}
.p720{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p721{text-align: justify;padding-left: 34px;padding-right: 154px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p722{text-align: left;padding-left: 23px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p723{text-align: justify;padding-left: 34px;padding-right: 154px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -9px;}
.p724{text-align: left;padding-left: 23px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p725{text-align: left;padding-left: 52px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p726{text-align: left;padding-left: 242px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p727{text-align: left;padding-left: 52px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p728{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p729{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p730{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p731{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p732{text-align: justify;padding-left: 79px;padding-right: 135px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p733{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p734{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p735{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p736{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p737{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p738{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p739{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p740{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p741{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p742{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p743{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p744{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p745{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p746{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p747{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p748{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p749{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p750{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p751{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p752{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 22px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p753{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p754{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p755{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p756{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p757{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p758{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p759{text-align: justify;padding-left: 61px;padding-right: 154px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p760{text-align: left;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p761{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p762{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p763{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p764{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p765{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p766{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p767{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p768{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p769{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p770{text-align: left;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p771{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p772{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p773{text-align: justify;padding-left: 59px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -8px;}
.p774{text-align: justify;padding-left: 59px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p775{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p776{text-align: justify;padding-left: 59px;padding-right: 154px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p777{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p778{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p779{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p780{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p781{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p782{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p783{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p784{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p785{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p786{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p787{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p788{text-align: left;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p789{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p790{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p791{text-align: left;padding-left: 80px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p792{text-align: justify;padding-left: 78px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p793{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p794{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p795{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p796{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p797{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p798{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p799{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p800{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p801{text-align: justify;padding-left: 49px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p802{text-align: justify;padding-left: 49px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p803{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 154px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p804{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 154px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p805{text-align: left;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p806{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 154px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p807{text-align: justify;padding-left: 89px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p808{text-align: justify;padding-left: 89px;padding-right: 135px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p809{text-align: justify;padding-left: 89px;padding-right: 135px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p810{text-align: left;padding-left: 78px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p811{text-align: left;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p812{text-align: left;padding-left: 78px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p813{text-align: justify;padding-left: 91px;padding-right: 135px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p814{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p815{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p816{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p817{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p818{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p819{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p820{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p821{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p822{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p823{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p824{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p825{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p826{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p827{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p828{text-align: justify;padding-left: 90px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -8px;}
.p829{text-align: justify;padding-left: 90px;padding-right: 135px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p830{text-align: justify;padding-left: 90px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p831{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p832{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p833{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 154px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p834{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p835{text-align: left;padding-left: 60px;padding-right: 154px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p836{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p837{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p838{text-align: justify;padding-left: 90px;padding-right: 135px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -8px;}
.p839{text-align: justify;padding-left: 90px;padding-right: 135px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p840{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p841{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p842{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p843{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p844{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p845{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p846{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p847{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p848{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p849{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p850{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p851{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p852{text-align: left;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p853{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p854{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p855{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p856{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p857{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p858{text-align: justify;padding-left: 80px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p859{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p860{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p861{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p862{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p863{text-align: left;padding-left: 51px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p864{text-align: justify;padding-left: 51px;padding-right: 154px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p865{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p866{text-align: justify;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p867{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p868{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p869{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p870{text-align: justify;padding-left: 80px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p871{text-align: justify;padding-left: 88px;padding-right: 135px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: -10px;}
.p872{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p873{text-align: justify;padding-left: 78px;padding-right: 135px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p874{text-align: left;padding-left: 38px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p875{text-align: justify;padding-left: 49px;padding-right: 154px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: -11px;}
.p876{text-align: justify;padding-left: 38px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p877{text-align: left;padding-left: 49px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p878{text-align: left;padding-left: 38px;padding-right: 154px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p879{text-align: left;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p880{text-align: left;padding-left: 67px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p881{text-align: justify;padding-left: 80px;padding-right: 135px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -13px;}
.p882{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p883{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p884{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p885{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p886{text-align: justify;padding-left: 67px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p887{text-align: justify;padding-left: 52px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p888{text-align: justify;padding-left: 67px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p889{text-align: justify;padding-left: 23px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p890{text-align: justify;padding-left: 53px;padding-right: 154px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p891{text-align: justify;padding-left: 82px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p892{text-align: left;padding-left: 242px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p893{text-align: justify;padding-left: 52px;padding-right: 135px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p894{text-align: justify;padding-left: 52px;padding-right: 135px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p895{text-align: justify;padding-left: 52px;padding-right: 135px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p896{text-align: left;padding-left: 52px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p897{text-align: center;padding-left: 67px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p898{text-align: center;padding-left: 36px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p899{text-align: center;padding-left: 35px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p900{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p901{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 193px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p902{text-align: left;padding-left: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p903{text-align: left;padding-left: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p904{text-align: left;padding-left: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p905{text-align: left;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p906{text-align: justify;padding-left: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p907{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 26px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p908{text-align: justify;padding-left: 5px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p909{text-align: justify;padding-left: 17px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p910{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 22px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p911{text-align: justify;padding-left: 5px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p912{text-align: justify;padding-left: 5px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p913{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 27px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p914{text-align: justify;padding-left: 6px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p915{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 22px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -12px;}
.p916{text-align: justify;padding-left: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p917{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 25px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p918{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 32px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p919{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 46px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p920{text-align: justify;padding-left: 17px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p921{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 25px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p922{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 31px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p923{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 24px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p924{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 21px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p925{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 35px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p926{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 34px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p927{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p928{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 161px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p929{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 197px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p930{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p931{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 161px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p932{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 193px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p933{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 192px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p934{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 170px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p935{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p936{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 172px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p937{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 191px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p938{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 168px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p939{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 173px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p940{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 220px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p941{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 175px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p942{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 347px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p943{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 340px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p944{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 332px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p945{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 323px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p946{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 328px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p947{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 352px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p948{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 331px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p949{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 332px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -15px;}
.p950{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 326px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p951{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 353px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p952{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 325px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p953{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 321px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p954{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 357px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -17px;}
.p955{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 23px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p956{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 20px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p957{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 21px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p958{text-align: left;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p959{text-align: left;padding-right: 31px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 17px;}
.p960{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 28px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p961{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 69px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p962{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 32px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p963{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 25px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p964{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p965{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 30px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p966{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 60px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p967{text-align: left;padding-left: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p968{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 17px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p969{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 27px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p970{text-align: left;padding-right: 204px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 17px;}
.p971{text-align: left;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p972{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 161px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p973{text-align: left;padding-right: 215px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p974{text-align: justify;padding-right: 163px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p975{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 236px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p976{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 205px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p977{text-align: justify;padding-right: 164px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p978{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 171px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p979{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 217px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p980{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 161px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p981{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 170px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p982{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 352px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p983{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 369px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p984{text-align: left;padding-right: 326px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p985{text-align: left;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p986{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 345px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p987{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 356px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p988{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 321px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p989{text-align: justify;padding-left: 17px;padding-right: 368px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p990{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 351px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p991{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 326px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p992{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 355px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p993{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 342px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p994{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 322px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p995{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 334px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}
.p996{text-align: left;padding-left: 17px;padding-right: 368px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: -16px;}

.td0{padding: 0px;margin: 0px;width: 396px;vertical-align: bottom;}
.td1{padding: 0px;margin: 0px;width: 19px;vertical-align: bottom;}
.td2{padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td3{padding: 0px;margin: 0px;width: 373px;vertical-align: bottom;}
.td4{padding: 0px;margin: 0px;width: 363px;vertical-align: bottom;}
.td5{padding: 0px;margin: 0px;width: 15px;vertical-align: bottom;}
.td6{padding: 0px;margin: 0px;width: 29px;vertical-align: bottom;}
.td7{padding: 0px;margin: 0px;width: 371px;vertical-align: bottom;}
.td8{padding: 0px;margin: 0px;width: 16px;vertical-align: bottom;}
.td9{padding: 0px;margin: 0px;width: 415px;vertical-align: bottom;}
.td10{padding: 0px;margin: 0px;width: 67px;vertical-align: bottom;}
.td11{padding: 0px;margin: 0px;width: 400px;vertical-align: bottom;}
.td12{padding: 0px;margin: 0px;width: 62px;vertical-align: bottom;}
.td13{padding: 0px;margin: 0px;width: 317px;vertical-align: bottom;}
.td14{padding: 0px;margin: 0px;width: 18px;vertical-align: bottom;}
.td15{padding: 0px;margin: 0px;width: 379px;vertical-align: bottom;}
.td16{padding: 0px;margin: 0px;width: 81px;vertical-align: bottom;}
.td17{padding: 0px;margin: 0px;width: 319px;vertical-align: bottom;}
.td18{padding: 0px;margin: 0px;width: 28px;vertical-align: bottom;}
.td19{padding: 0px;margin: 0px;width: 372px;vertical-align: bottom;}
.td20{padding: 0px;margin: 0px;width: 362px;vertical-align: bottom;}
.td21{padding: 0px;margin: 0px;width: 375px;vertical-align: bottom;}
.td22{padding: 0px;margin: 0px;width: 22px;vertical-align: bottom;}
.td23{padding: 0px;margin: 0px;width: 313px;vertical-align: bottom;}
.td24{padding: 0px;margin: 0px;width: 43px;vertical-align: bottom;}
.td25{padding: 0px;margin: 0px;width: 312px;vertical-align: bottom;}
.td26{padding: 0px;margin: 0px;width: 308px;vertical-align: bottom;}
.td27{padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;}
.td28{padding: 0px;margin: 0px;width: 370px;vertical-align: bottom;}
.td29{padding: 0px;margin: 0px;width: 355px;vertical-align: bottom;}
.td30{padding: 0px;margin: 0px;width: 298px;vertical-align: bottom;}
.td31{padding: 0px;margin: 0px;width: 354px;vertical-align: bottom;}
.td32{padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td33{padding: 0px;margin: 0px;width: 297px;vertical-align: bottom;}
.td34{padding: 0px;margin: 0px;width: 392px;vertical-align: bottom;}
.td35{padding: 0px;margin: 0px;width: 26px;vertical-align: bottom;}
.td36{padding: 0px;margin: 0px;width: 55px;vertical-align: bottom;}
.td37{padding: 0px;margin: 0px;width: 68px;vertical-align: bottom;}
.td38{padding: 0px;margin: 0px;width: 321px;vertical-align: bottom;}
.td39{padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;}
.td40{padding: 0px;margin: 0px;width: 32px;vertical-align: bottom;}
.td41{padding: 0px;margin: 0px;width: 357px;vertical-align: bottom;}
.td42{padding: 0px;margin: 0px;width: 389px;vertical-align: bottom;}
.td43{padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td44{padding: 0px;margin: 0px;width: 410px;vertical-align: bottom;}
.td45{padding: 0px;margin: 0px;width: 77px;vertical-align: bottom;}
.td46{padding: 0px;margin: 0px;width: 443px;vertical-align: bottom;}
.td47{padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td48{padding: 0px;margin: 0px;width: 215px;vertical-align: bottom;}
.td49{padding: 0px;margin: 0px;width: 201px;vertical-align: bottom;}
.td50{padding: 0px;margin: 0px;width: 87px;vertical-align: bottom;}
.td51{padding: 0px;margin: 0px;width: 185px;vertical-align: bottom;}
.td52{padding: 0px;margin: 0px;width: 226px;vertical-align: bottom;}
.td53{padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td54{padding: 0px;margin: 0px;width: 72px;vertical-align: bottom;}
.td55{padding: 0px;margin: 0px;width: 94px;vertical-align: bottom;}
.td56{padding: 0px;margin: 0px;width: 129px;vertical-align: bottom;}
.td57{padding: 0px;margin: 0px;width: 153px;vertical-align: bottom;}
.td58{padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td59{padding: 0px;margin: 0px;width: 96px;vertical-align: bottom;}
.td60{padding: 0px;margin: 0px;width: 416px;vertical-align: bottom;}
.td61{padding: 0px;margin: 0px;width: 39px;vertical-align: bottom;}
.td62{padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;}
.td63{padding: 0px;margin: 0px;width: 260px;vertical-align: bottom;}
.td64{padding: 0px;margin: 0px;width: 156px;vertical-align: bottom;}
.td65{padding: 0px;margin: 0px;width: 59px;vertical-align: bottom;}
.td66{padding: 0px;margin: 0px;width: 128px;vertical-align: bottom;}
.td67{padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;}
.td68{padding: 0px;margin: 0px;width: 339px;vertical-align: bottom;}
.td69{padding: 0px;margin: 0px;width: 148px;vertical-align: bottom;}
.td70{padding: 0px;margin: 0px;width: 382px;vertical-align: bottom;}
.td71{padding: 0px;margin: 0px;width: 105px;vertical-align: bottom;}
.td72{padding: 0px;margin: 0px;width: 406px;vertical-align: bottom;}
.td73{padding: 0px;margin: 0px;width: 429px;vertical-align: bottom;}
.td74{padding: 0px;margin: 0px;width: 58px;vertical-align: bottom;}
.td75{padding: 0px;margin: 0px;width: 431px;vertical-align: bottom;}
.td76{padding: 0px;margin: 0px;width: 56px;vertical-align: bottom;}
.td77{padding: 0px;margin: 0px;width: 380px;vertical-align: bottom;}
.td78{padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td79{padding: 0px;margin: 0px;width: 448px;vertical-align: bottom;}
.td80{padding: 0px;margin: 0px;width: 63px;vertical-align: bottom;}
.td81{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td82{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td83{padding: 0px;margin: 0px;width: 267px;vertical-align: bottom;}
.td84{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 63px;vertical-align: bottom;}
.td85{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td86{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 267px;vertical-align: bottom;}
.td87{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;}
.td88{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;}
.td89{padding: 0px;margin: 0px;width: 329px;vertical-align: bottom;}
.td90{padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;}
.td91{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 62px;vertical-align: bottom;}
.td92{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 329px;vertical-align: bottom;}
.td93{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;}
.td94{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;background: #000000;}
.td95{padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;background: #000000;}
.td96{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;}
.td97{padding: 0px;margin: 0px;width: 399px;vertical-align: bottom;}
.td98{padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;}
.td99{padding: 0px;margin: 0px;width: 12px;vertical-align: bottom;}
.td100{padding: 0px;margin: 0px;width: 97px;vertical-align: bottom;}
.td101{padding: 0px;margin: 0px;width: 273px;vertical-align: bottom;}
.td102{padding: 0px;margin: 0px;width: 285px;vertical-align: bottom;}
.td103{padding: 0px;margin: 0px;width: 181px;vertical-align: bottom;}
.td104{padding: 0px;margin: 0px;width: 133px;vertical-align: bottom;}
.td105{padding: 0px;margin: 0px;width: 45px;vertical-align: bottom;}
.td106{padding: 0px;margin: 0px;width: 88px;vertical-align: bottom;}
.td107{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 45px;vertical-align: bottom;}
.td108{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td109{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 169px;vertical-align: bottom;}
.td110{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 152px;vertical-align: bottom;}
.td111{padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td112{padding: 0px;margin: 0px;width: 169px;vertical-align: bottom;}
.td113{padding: 0px;margin: 0px;width: 152px;vertical-align: bottom;}
.td114{padding: 0px;margin: 0px;width: 157px;vertical-align: bottom;}
.td115{padding: 0px;margin: 0px;width: 164px;vertical-align: bottom;}
.td116{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 157px;vertical-align: bottom;}
.td117{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 164px;vertical-align: bottom;}
.td118{padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td119{padding: 0px;margin: 0px;width: 149px;vertical-align: bottom;}
.td120{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td121{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 149px;vertical-align: bottom;}
.td122{padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td123{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td124{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 148px;vertical-align: bottom;}

.tr0{height: 21px;}
.tr1{height: 38px;}
.tr2{height: 37px;}
.tr3{height: 18px;}
.tr4{height: 19px;}
.tr5{height: 28px;}
.tr6{height: 27px;}
.tr7{height: 44px;}
.tr8{height: 14px;}
.tr9{height: 20px;}
.tr10{height: 15px;}
.tr11{height: 51px;}
.tr12{height: 36px;}
.tr13{height: 22px;}
.tr14{height: 10px;}
.tr15{height: 9px;}
.tr16{height: 8px;}
.tr17{height: 5px;}
.tr18{height: 2px;}
.tr19{height: 7px;}
.tr20{height: 16px;}
.tr21{height: 12px;}
.tr22{height: 33px;}
.tr23{height: 13px;}
.tr24{height: 17px;}

.t0{width: 415px;margin-left: 1px;margin-top: 148px;font: bold 15px 'Arial';}
.t1{width: 378px;margin-left: 38px;margin-top: 1px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t2{width: 416px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t3{width: 482px;font: bold 11px 'Arial';}
.t4{width: 378px;margin-left: 38px;margin-top: 2px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t5{width: 416px;margin-top: 29px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t6{width: 378px;margin-left: 38px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t7{width: 378px;margin-left: 38px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t8{width: 321px;margin-left: 95px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t9{width: 378px;margin-left: 38px;font: 14px 'Times New Roman';}
.t10{width: 321px;margin-left: 95px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t11{width: 321px;margin-left: 95px;margin-top: 1px;font: 13px 'Times New Roman';}
.t12{width: 378px;margin-left: 38px;margin-top: 1px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t13{width: 488px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t14{width: 487px;font: bold 9px 'Arial';}
.t15{width: 487px;margin-left: 1px;font: bold 9px 'Arial';}
.t16{width: 416px;margin-left: 132px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t17{width: 416px;margin-left: 66px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t18{width: 411px;margin-top: 29px;font: bold 15px 'Times New Roman';}
.t19{width: 201px;margin-left: 281px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t20{width: 311px;margin-left: 76px;font: italic bold 9px 'Times New Roman';}
.t21{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 29px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t22{width: 416px;margin-top: 28px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t23{width: 322px;margin-top: 18px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t24{width: 321px;margin-top: 18px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t25{width: 487px;margin-left: 1px;font: bold 10px 'Arial';}
.t26{width: 487px;font: bold 10px 'Arial';}
.t27{width: 487px;font: bold 8px 'Arial';}
.t28{width: 487px;margin-left: 5px;font: bold 9px 'Arial';}
.t29{width: 453px;margin-left: 113px;margin-top: 66px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t30{width: 482px;font: bold 11px 'Arial';}
.t31{width: 453px;margin-left: 29px;margin-top: 66px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t32{width: 487px;font: bold 9px 'Arial';}
.t33{width: 453px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t34{width: 409px;margin-left: 51px;margin-top: 6px;font: 7px 'Times New Roman';}
.t35{width: 391px;margin-left: 40px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t36{width: 382px;margin-left: 78px;margin-top: 18px;font: 8px 'Times New Roman';}
.t37{width: 314px;margin-left: 52px;margin-top: 14px;font: italic 6px 'Times New Roman';}
.t38{width: 416px;margin-left: 68px;margin-top: 149px;font: 12px 'Arial';}
.t39{width: 416px;font: 12px 'Arial';}
.t40{width: 416px;margin-top: 31px;font: 12px 'Arial';}

&lt;/STYLE&gt;
&lt;/HEAD&gt;

&lt;BODY&gt;
&lt;DIV id="page_1"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B3621x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft0"&gt;UCITS V&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft1"&gt;En uppdaterad fondlagstiftning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p2 ft2"&gt;Delbetänkande av 2014 års fondutredning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft2"&gt;Stockholm 2015&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft3"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_2"&gt;


&lt;P class="p0 ft4"&gt;SOU och Ds kan köpas från Fritzes kundtjänst.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Beställningsadress: Fritzes kundtjänst, 106 47 Stockholm&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;Ordertelefon: &lt;NOBR&gt;08-598 191 90&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;&lt;NOBR&gt;E-post:&lt;/NOBR&gt; order.fritzes@nj.se&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Webbplats: fritzes.se&lt;/P&gt;
&lt;P class="p6 ft4"&gt;För remissutsändningar av SOU och Ds svarar Fritzes Offentliga Publikationer på uppdrag av Regeringskansliets förvaltningsavdelning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft5"&gt;Svara på remiss – hur och varför.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p0 ft6"&gt;Statsrådsberedningen, SB PM 2003:2 (reviderad &lt;NOBR&gt;2009-05-02)&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p7 ft4"&gt;En kort handledning för dem som ska svara på remiss. Häftet är gratis och kan laddas ner som pdf från eller beställas på regeringen.se/remiss.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft4"&gt;Layout: Kommittéservice, Regeringskansliet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;Omslag: Elanders Sverige AB.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Tryck: Elanders Sverige AB, Stockholm 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p9 ft4"&gt;ISBN &lt;NOBR&gt;978-91-38-24316-9&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;ISSN &lt;NOBR&gt;0375-250X&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_3"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B3623x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;Till statsrådet Per Bolund&lt;/P&gt;
&lt;P class="p10 ft9"&gt;Regeringen beslutade den 30 oktober 2014 att utse en särskild ut- redare med uppdrag bl.a. att lämna förslag till de lagändringar som krävs i svensk rätt för att genomföra det s.k. UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;A href="#page_3"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;A href="#page_3"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt; &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;(dir. 2014:139).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;Justitierådet &lt;NOBR&gt;Ann-Christine&lt;/NOBR&gt; Lindeblad förordnades som särskild utredare från och med den 1 januari 2015. Övriga medverkande an- ges på nästa sida.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Genom tilläggsdirektiv har uppdraget utvidgats till att också om- fatta dels förslag på åtgärder för att förbättra informationsgiv- ningen och jämförbarheten kring hur fondförvaltare integrerar håll- barhetsaspekter i sin förvaltning (dir. 2014:158), dels förslag på åtgärder för att tydliggöra skillnaden mellan aktivt och passivt för- valtade fonder för investerare (dir. 2015:28). Förslag till genom- förandet av UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska redovisas genom ett delbetänk- ande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Utredningen, som antagit namnet &lt;SPAN class="ft10"&gt;2014 års fondutredning&lt;/SPAN&gt;, över- lämnar härmed delbetänkandet &lt;SPAN class="ft10"&gt;UCITS V En uppdaterad fondlag- stiftning &lt;/SPAN&gt;(SOU 2015:62). Utredningens arbete fortsätter med åter- stående frågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p13 ft11"&gt;Stockholm i juni 2015&lt;/P&gt;
&lt;P class="p14 ft11"&gt;&lt;NOBR&gt;Ann-Christine&lt;/NOBR&gt; Lindeblad&lt;/P&gt;
&lt;P class="p15 ft11"&gt;/Johan Lycke och Helena Forsaeus&lt;/P&gt;
&lt;P class="p16 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvarings- institutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_4"&gt;


&lt;P class="p0 ft14"&gt;Övriga medverkande i utredningen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p17 ft9"&gt;Om inte annat anges har förordnandet gällt från och med den 2 februari 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p18 ft15"&gt;Sakkunniga&lt;/P&gt;
&lt;P class="p19 ft16"&gt;Direktören Lars Afrell, Svenska fondhandlareföreningen Bankjuristen Martin Axelsson, SEB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p20 ft16"&gt;Avdelningschefen Agneta Blomquist, Finansinspektionen Verkställande direktören Isabella de Feudis, Svenska riskkapital- föreningen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p21 ft17"&gt;Kanslirådet Catarina Erséus, Finansdepartementet Kanslirådet Raana Farooqi Lind, Finansdepartementet Kanslirådet Erik Sjöstedt, Finansdepartementet Chefsjuristen Helene Wall, Fondbolagens förening&lt;/P&gt;
&lt;P class="p22 ft15"&gt;Experter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft11"&gt;Avdelningschefen Johan Florén, AP7&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft11"&gt;Projektledaren Marcus Ihre, Swedish Standards Institute&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft11"&gt;Företagsledaren Emma Sjöström, Kunskapsbyrån Nuwa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p23 ft15"&gt;Utredningssekreterare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p24 ft17"&gt;Hovrättsassessorn Helena Forsaeus, fr.o.m. den 1 februari 2015 Bankjuristen Johan Lycke, fr.o.m. den 1 januari 2015&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_5"&gt;


&lt;P class="p25 ft7"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t0"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td0"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;Sammanfattning ................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td1"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td0"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;Summary ..........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td1"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;19&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td3"&gt;&lt;P class="p28 ft18"&gt;Författningsförslag.....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td1"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;27&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p29 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2004:46) om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;värdepappersfonder.................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;27&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p30 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2004:297) om bank-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;och finansieringsrörelse..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;54&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p29 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;värdepappersmarknaden .........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;55&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p30 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2013:561) om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft11"&gt;förvaltare av alternativa investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft22"&gt;........................... 56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td6"&gt;&lt;P class="p32 ft18"&gt;2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft18"&gt;Inledning..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;57&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td6"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;2.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft20"&gt;Uppdraget................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;57&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td6"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;2.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft20"&gt;Arbetets genomförande..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;58&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td6"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;2.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft23"&gt;Delbetänkandets diposition ...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;58&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft18"&gt;Bakgrund..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;59&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft20"&gt;Inledning..................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;59&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;3.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft23"&gt;Den svenska fondlagstiftningen.............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;60&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft18"&gt;Några allmänna utgångspunkter..................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;63&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;4.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td7"&gt;&lt;P class="p31 ft20"&gt;Inledning..................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;63&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td7"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft24"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_6"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;4.2 Anpassningar av svensk rätt...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;63&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Inga lagändringar om inte de nya rättsakterna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td12"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td13"&gt;&lt;P class="p28 ft23"&gt;innebär någon ändring i sak....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;65&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;4.2.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p28 ft23"&gt;Inga ändrade definitioner........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;66&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;4.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Nivå &lt;NOBR&gt;II-regler..........................................................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;67&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;4.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft23"&gt;Fondernas rättsliga ställning..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;68&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;4.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft23"&gt;Sanktionssystemet för företagen ...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;70&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft18"&gt;Regler om ersättningar ...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;75&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;5.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Inledning .................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;75&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;5.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;Ersättningspolicyn och dess innehåll ....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;75&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;5.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;Information om ersättningspolicyn ......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;76&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft18"&gt;Förvaringsinstitut.......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;79&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td15"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Inledning .................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td14"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;79&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p35 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Krav på att ha ett förvaringsinstitut och vem som kan&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td11"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;vara förvaringsinstitut ............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;80&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td11"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;6.3 Förvaring av fondens tillgångar .............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;83&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p35 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förbud för förvaringsinstitut att förfoga över fonders&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td11"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;tillgångar..................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;85&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td11"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;6.5 Förvaringsinstitutets kontrollerande funktion.....................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;87&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;6.5.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;Penningflöden .........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;87&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;6.5.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p36 ft11"&gt;Kontroller i övrigt...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;89&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p35 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Skyldigheten att agera i fondens och andelsägarnas&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td18"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td19"&gt;&lt;P class="p38 ft20"&gt;intresse ....................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;89&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td18"&gt;&lt;P class="p39 ft11"&gt;6.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td19"&gt;&lt;P class="p38 ft11"&gt;Delegering av förvaringsinstitutsfunktioner.........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;90&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td18"&gt;&lt;P class="p39 ft11"&gt;6.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td19"&gt;&lt;P class="p38 ft23"&gt;Förvaringsinstitutets ansvar...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;93&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p40 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Förvaringsinstitutets skyldighet att lämna information&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td20"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;till tillsynsmyndigheten..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;98&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;6&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_7"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p25 ft25"&gt;SOU 2015:62 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td1"&gt;&lt;P class="p32 ft18"&gt;7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p34 ft18"&gt;Tillsyn m.m...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;99&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td1"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;7.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td21"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Inledning..................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td22"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;99&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;7.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td21"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Tillsynsbefogenheter ..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td22"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;99&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;7.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td21"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Visselblåsare ..........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td22"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;101&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;7.3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;Inledning ................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;101&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;7.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Krav på speciella procedurer för hur&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;anmälningar ska omhändertas hos behöriga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;myndigheter...........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;101&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td24"&gt;&lt;P class="p41 ft11"&gt;7.3.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;Skydd för den som rapporterar mot att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;drabbas av repressalier...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;102&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p41 ft11"&gt;7.3.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;Sekretess avseende identitetsuppgifter.................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;103&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;7.3.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Krav på företag att inrätta särskilda system för&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td12"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;anmälningar............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;104&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;7.3.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;En anmälare ska inte ådra sig ansvar för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td27"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft23"&gt;överträdelse av sekretessregler..............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;105&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;7.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft23"&gt;Behandling av personuppgifter ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;107&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft18"&gt;Ingripanden ............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;109&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;8.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft20"&gt;Inledning................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;109&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p40 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Nya och ändrade bestämmelser om ingripanden vid&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td29"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;regelöverträdelser..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;109&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Administrativa sanktioner eller straffrättsliga&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td30"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;påföljder?................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;110&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Strukturen för bestämmelser om ingripanden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td30"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;mot svenska företag...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;112&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.2.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Utvidgade ingripandebefogenheter mot&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;fondbolag, mot den som bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;fondverksamhet utan att vara berättigad till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;det och mot vissa ägare av fondbolag...................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;118&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p41 ft11"&gt;8.2.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;Utökat ansvar för fysiska personer ......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;121&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p41 ft11"&gt;8.2.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;Något om sanktioner mot fysiska personer i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;företagens ledning i förhållande till förbudet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;mot dubbel lagföring och straff och rätten att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;inte belasta sig själv................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td2"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;127&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;7&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_8"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p42 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Nya och ändrade bestämmelser om sanktioner och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td31"&gt;&lt;P class="p26 ft23"&gt;andra administrativa åtgärder...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;133&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Sanktioner och andra administrativa åtgärder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td33"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;mot juridiska personer..........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;134&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Sanktioner mot fysiska personer i företagens&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;ledning ...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;145&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p35 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Omständigheter som ska vara styrande vid beslut om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td31"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;sanktioner och andra administrativa åtgärder.....................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;151&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p43 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Offentliggörande av beslut om sanktioner och andra&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p44 ft11"&gt;administrativa åtgärder.........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;155&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td34"&gt;&lt;P class="p44 ft11"&gt;8.6 Beslut i överträdelseärenden ................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;157&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.6.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Beslutsordning i fråga om fondbolag och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td33"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;förvaringsinstitut m.fl...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;157&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Beslutsordningen i fråga om fysiska personer i&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p45 ft11"&gt;ledningen av fondbolag och förvaringsinstitut.... 158&lt;/P&gt;
&lt;P class="p46 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.6.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Prövning i allmän domstol eller i allmän&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td33"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;förvaltningsdomstol? ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td32"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;161&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p33 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.6.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;Närmare om regleringen av förfarandet med&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td36"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft20"&gt;sanktionsföreläggande ..........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;163&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td36"&gt;&lt;P class="p47 ft11"&gt;8.6.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;Möjlighet till gemensam handläggning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td27"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;ingripandeärenden och ärenden om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td27"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p28 ft11"&gt;återkallelse av tillstånd på frivillig grund .............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;167&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;8.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft23"&gt;Preskription och verkställighet............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;170&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft27"&gt;Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser ...............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;173&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft27"&gt;Konsekvensbeskrivning.............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft18"&gt;175&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;10.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft20"&gt;Inledning ...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;175&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;10.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft11"&gt;Vissa konsekvenser för fondmarknaden och investerare...&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;176&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;10.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft20"&gt;Konsekvenser för staten.......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;177&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;10.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft20"&gt;Konsekvenser för företag.....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;179&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td35"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;10.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td4"&gt;&lt;P class="p47 ft20"&gt;Övriga konsekvenser............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td27"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;181&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;8&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_9"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr10 td37"&gt;&lt;P class="p32 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft28"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft25"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr11 td40"&gt;&lt;P class="p32 ft18"&gt;11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr11 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft18"&gt;Författningskommentar ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr11 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft18"&gt;183&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td40"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;11.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft11"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:46) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td40"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft20"&gt;värdepappersfonder...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;183&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td40"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;11.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft11"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:297) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td40"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft20"&gt;bank- och finansieringsrörelse .............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;217&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td40"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;11.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft11"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td40"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft20"&gt;värdepappersmarknaden .......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;217&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td40"&gt;&lt;P class="p32 ft11"&gt;11.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft11"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:561) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td40"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td41"&gt;&lt;P class="p48 ft11"&gt;förvaltare av alternativa investeringsfonder.........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;217&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td37"&gt;&lt;P class="p26 ft18"&gt;Bilagor&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td37"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft23"&gt;Kommittédirektiv 2014:139 .........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;219&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td37"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;Bilaga 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft23"&gt;Kommittédirektiv 2014:158 .........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;237&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td37"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;Bilaga 3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;Kommittédirektiv 2015:28 ...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;241&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td37"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet .....................................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;245&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr2 td42"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;Bilaga 5 Parallelluppställning över genomförandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td40"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td43"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td38"&gt;&lt;P class="p26 ft20"&gt;av UCITS V...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td39"&gt;&lt;P class="p49 ft11"&gt;273&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;9&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_10"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_11"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36211x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft14"&gt;Inledning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Under våren och sommaren år 2014 antogs Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författ- ningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvaringsinstitutsfunk- tioner, ersättningspolicy och sanktioner&lt;A href="#page_11"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;(UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet,&lt;/NOBR&gt; se bilaga 4).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft9"&gt;UCITS står för Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities, och i direktivet regleras fondföretag som riktar sig till allmänheten och kännetecknas av ett högt konsument- skydd. Direktivet är genomfört i svensk rätt huvudsakligen genom lagen (2004:46) om värdepappersfonder. I den lagen används ter- merna värdepappersfond och fondbolag för fonder och bolag som i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; benämns fondföretag respektive förvaltnings- bolag.&lt;A href="#page_11"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p53 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; som ursprungligen är från år 1985, har ändrats ett flertal gånger och omarbetades år 2009 (UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet).&lt;/NOBR&gt; De nu aktuella ändringarna är föranledda av marknadsutvecklingen och syftar till att öka investerarskyddet, harmonisera reglerna för förvaltningsbolag med de regler som gäller på andra delar av finans- marknadsområdet när det gäller ersättningspolicy och sanktioner samt förtydliga förvaringsinstitutens ansvar och uppgifter och minska de nationella skillnaderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Som en första del i uppdraget har utredningen haft till uppgift att överväga och föreslå vilka ändringar som krävs i den svenska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p54 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;EUT L 257, 28.8.2014, s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;186–213.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Det gäller dock enbart för svenska fonder och bolag; de utländska motsvarigheterna be- nämns fondföretag och förvaltningsbolag även i den svenska regleringen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p56 ft24"&gt;11&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_12"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;regleringen för att genomföra de nya och ändrade reglerna i UCITS- direktivet. I uppdraget ingår även ett antal andra uppgifter som utredningen kommer att behandla i sitt kommande slutbetänkande (se kommittédirektiv, bilagorna &lt;NOBR&gt;1–3).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft14"&gt;Utgångspunkter för utredningens förslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Utredningen föreslår att nödvändiga anpassningar av svensk rätt med anledning av de nya och ändrade reglerna i direktivet genom- förs i huvudsak i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;När &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; ursprungligen genomfördes i svensk rätt var den allmänna utgångspunkten att lägga regleringen på direk- tivets nivå. Utredningen har inte funnit något skäl att anta ett annorlunda förhållningssätt än det som tidigare tillämpats, och lag- förslagen föreslås i huvudsak ansluta till den nivå som följer av rättsakten. Denna utgångspunkt har också varit styrande i förhåll- ande till direktivets terminologi. Termer och uttryckssätt som an- vänds i rättsakten föreslås också – i stor utsträckning – att användas för de svenska bestämmelserna, och av bl.a. den anledningen ersätts straffavgift med sanktionsavgift. Det föreslås emellertid inte att begreppet ledningsorgan används i den svenska lagtexten och lagens definition av finansiellt instrument bör tills vidare behållas oförändrad. Inte heller föreslås ändringar av de inarbetade termerna värdepappers- fond och fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft14"&gt;Regler om ersättningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;De nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; föreskriver bl.a. att ett fond- bolag ska upprätta och tillämpa en ersättningspolicy i förhållande till sina anställda. Reglerna innehåller detaljerade krav på innehållet i en sådan policy och hur den ska tillämpas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Utredningen förslår att det i lagen om värdepappersfonder tas in en rambestämmelse som anger att ett fondbolag ska ha en ersätt- ningspolicy och praxis som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering samt att det införs ett bemyndigande för regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer att med- dela föreskrifter som närmare, och i enlighet med ersättnings- reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; reglerar utformningen av ersättnings-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;12&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_13"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td44"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td45"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;systemen. Med den föreslagna ordningen åstadkommer man en sammahållen svensk reglering vad gäller ersättningar och ersätt- ningsystem i finansiella företag. Vidare föreslås att befintliga lag- bestämmelser om innehållet i informationsbroschyren, årsberättel- sen och faktabladet kompletteras på så vis att det anges att det i dessa dokument också ska finnas vissa upplysningar om ersättningar och fondbolagets ersättningspolicy.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft14"&gt;Förvaringsinstitutens uppgifter och ansvar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;I de nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om förvaringsinstitut anges bl.a. vilka enheter som får utgöra förvaringsinstitut, uppgifter som institutet förväntas sköta, under vilka omständigheter upp- gifter får delegeras och skadeståndsregler som ska tillämpas om institutet förlorar instrument eller orsakar annan skada.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Grundprinciperna och förvaringsinstitutets uppgifter är i sig desamma som tidigare, men de nya reglerna i direktivet är betydligt mer detaljerade och kräver både att befintliga lagbestämmelser om förvaringsinstitut kompletteras och att nya bestämmelser införs i lagen om värdepappersfonder. Utredningen föreslår bl.a. att det ska framgå att det är fondbolaget som ska se till att ett förvarings- institut utses, och att institutet ska hålla verksamheten som för- varingsinstitut åtskild från verksamheter vars intressen kan komma i konflikt med fondbolagets, fondens eller andelsägarnas intressen. Vidare föreslås att förvaringsinstitutets uppgifter att övervaka fon- dens penningflöden och att förvara fondens tillgångar förtydligas genom nya bestämmelser i enlighet med det som föreskrivs i direk- tivet. Bestämmelserna innebär bl.a. att förvaringsinstitutet ska depå- förvara alla finansiella instrument som kan registreras på ett konto för sådana instrument och alla finansiella instrument som fysiskt kan levereras till förvaringsinstitutet, samt – i förhållande till övriga tillgångar – kontrollera fondens äganderätt till dessa tillgångar samt föra och hålla ett uppdaterat register över dem. Utredningen före- slår också att det införs nya bestämmelser om möjlighet för förva- ringsinstitutet att åt annan uppdra att utföra depåförvaring och kontroll av äganderätten samt förandet av register över fondens tillgångar (delegering och vidaredelegering). Av de nya föreslagna bestämmelserna framgår också att ett förvaringsinstitut, eller ett&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;13&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_14"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;företag till vilket uppgifter har delegerats, inte får förfoga över fondens tillgångar, om det inte är så att förfogandet sker för fondens räkning, på fondbolagets instruktioner, gagnar fonden och andels- ägarnas intressen samt att transaktionen omfattas av en säkerhet av hög kvalitet, som har mottagits inom ramen för ett avtal om ägande- rättsöverföring.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Slutligen föreslås att det i lagen tas in en bestämmelse som innebär att ett förvaringsinstitut är ansvarigt gentemot fonden eller andelsägarna, om institutet eller en tredjepart till vilken depå- förvaringen delegerats har förlorat finansiella instrument som depå- förvaras. Förvaringsinstitutet ska dock inte hållas ansvarigt om det kan visa att förlusten är följden av en yttre händelse utanför insti- tutets rimliga kontroll och vilkas konsekvenser det hade varit omöj- ligt att avvärja, trots alla rimliga ansträngningar att göra så.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Utredningen föreslår vidare att den gällande svenska skade- ståndsbestämmelsen – att förvaringsinstitutet ska ersätta fondandels- ägare och fondbolag för skador som de har tillfogats genom att insti- tutet har överträtt lagen om värdepappersfonder eller fondbestäm- melserna – ändras på så sätt att förvaringsinstitutet, utöver det ovan beskrivna kontrollansvaret vid förlust av finansiella instrument, ska vara ansvarigt gentemot fonden eller andelsägarna för skador som orsakats av uppsåt eller oaktsamhet. Dessa ansvarsregler föreslås gälla också för förvaringsinstitut för specialfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p67 ft34"&gt;Den behöriga myndighetens tillsyn och s.k. visselblåsarsystem&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft9"&gt;Genom de ändrade och nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; utvidgas den behöriga myndighetens tillsynsbefogenheter och det uppställs också krav på att såväl myndigheten som fondbolag och förvaringsinstitut ska ha effektiva system för rapportering av regel- överträdelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft9"&gt;Utredningen föreslår att bestämmelser om Finansinspektionens skyldighet att inrätta effektiva procedurer för att motta och följa upp anmälningar om överträdelser ges i form av föreskrifter på för- ordningsnivå. Vidare föreslår utredningen att det i lagen om värde- papperfonder tas in en bestämmelse om att fondbolag ska ha ända- målsenliga system för att från anställda omhänderta anmälningar&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;14&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_15"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td44"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td45"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;om eventuella missförhållanden inom bolagen. För förvarings- institut är kravet genomfört genom bestämmelsen om detta i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse (6 kap. 2 a §). Kravet enligt direktivet på att en arbetstagare som rapporterar allvarliga överträdelser ska skyddas mot repressalier, diskriminering och andra former av missgynnande behandling är, enligt utredningens bedöm- ning, uppfyllt genom gällande lagstiftning. Detsamma gäller för det uppställda kravet på identitetsskydd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Den som har rapporterat en misstänkt regelöverträdelse till den behöriga myndigheten ska inte kunna göras ansvarig för att ha åsido- satt någon tystnadsplikt. Bestämmelser om detta införs i lagen om värdepappersfonder, i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft14"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivets&lt;/NOBR&gt; nya bestämmelser om sanktioner och admini- strativa åtgärder vid regelöverträdelser utgör en minimireglering. Bestämmelserna, som är betydligt mer detaljerade än de tidigare, överensstämmer i stor utsträckning i utformning och innehåll med den reglering avseende ingripanden som finns i övriga &lt;NOBR&gt;EU-rätts-&lt;/NOBR&gt; akter på finansmarknadsområdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Förslagen i denna del innebär utvidgade befogenheter för Finans- inspektionen. Genom ett tillägg görs den generellt utformade bestämmelsen om ingripanden mot fondbolag (12 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder) tillämplig även på förvaringsinstitut som har överträtt vissa bestämmelser som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; och därmed kan blir föremål för i stort sett samma slags sanktioner och andra administrativa åtgärder som kan beslutas mot fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Vidare föreslås att det i lagen tas in nya bestämmelser som möj- liggör sanktioner mot fondbolags och förvaringsinstituts styrelse- ledamöter och verkställande direktör – eller ersättare för dem – för en överträdelse från bolagets eller institutets sida. Detta förutsätter dock att den fysiska personen i fråga av uppsåt eller grov oakt- samhet har agerat på ett sätt som föranlett företagets regelöver- trädelse och att denna överträdelse är av allvarligt slag. I lagen in- förs också en bestämmelse med innebörd att ett ingripande inte ska ske om överträdelsen samtidigt utgör en gärning som är föremål&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;15&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_16"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;för åtal. De sanktioner som kan bli aktuella såvitt gäller personer i ledningen för ett fondbolag är beslut om sanktionsavgift och för- bud mot att utöva ledningsfunktioner i ett fondbolag. Mot perso- ner i ledningen för ett förvaringsinstitut kan ett ingripande ske genom ett beslut om sanktionsavgift. En sådan avgift ska bestäm- mas till högst ett belopp som den 17 september 2014 motsvarade fem miljoner euro, alternativt till ett belopp motsvarande summan av två gånger den vinst som har erhållits eller den kostnad som har undvikits, till följd av överträdelsen, i de fall beloppen kan beräk- nas. Sanktionsavgiften får inte bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kr. Den nya föreslagna bestämmelsen om fastställande av sank- tionsavgift är också tillämplig på fysiska personer som har drivit fondverksamhet utan att vara berättigad till det eller har åsidosatt sin skyldighet att anmäla eller underrätta Finansinspektionen om förvärv, förändringar och avyttringar av kvalificerade innehav i ett fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;För fondbolag är de sanktioner som kan bli aktuella desamma som enligt gällande rätt. Lagens bestämmelser om straffavgift, lik- som verkställighet av beslut av bl.a. sådan avgift, ändras dock redak- tionellt genom att termen straffavgift ersätts med sanktionsavgift. Vidare ändras taknivån för avgiften i enlighet med direktivets minimi- krav. Det innebär att Finansinspektionen får besluta om en sank- tionsavgift upp till ett belopp som den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro, alternativt ett belopp motsvarande tio procent av företagets eller, i förekommande fall, koncernens totala årsomsättning under det föregående räkenskaps- året, eller ett belopp motsvarande två gånger summan av den vinst som erhållits eller den kostnad som undvikits, till följd av regel- överträdelsen, i de fall beloppen kan beräknas. Lägsta nivån är allt- jämt 5 000 kr.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Det är alltså inom de i lagrummen angivna ramarna som sank- tionsavgifter ska fastställas i det enskilda fallet. Det föreslås vidare att det i lagen tas in nya bestämmelser som tydliggör – genom en exemplifierande uppräkning – vilka faktorer som ska ligga till grund för valet av en sanktion eller en annan administrativ åtgärd, liksom för sanktionsavgifters storlek.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft16"&gt;I enlighet med de nya bestämmelserna i direktivet föreslås också att Finansinspektionens befogenhet att besluta om sanktionsavgift utvidgas till att gälla vid vissa angivna regelöverträdelser, bl.a. om&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;16&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_17"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td44"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td45"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;någon har fått ett verksamhetstillstånd genom att lämna falska upp- gifter eller på annat otillbörligt sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Utredningen föreslår att Finansinspektionen, liksom tidigare, ska fatta beslut om sanktioner och andra administrativa åtgärder av- seende juridiska personer, och även i frågor om fysiska personers underlåtenhet att anmäla förvärv, förändringar och avyttringar av ett kvalificerat innehav i ett fondbolag. När det gäller sanktioner mot fysiska personer i ledningen för ett fondbolag eller ett för- varingsinstitut i fråga om överträdelser från företagens sida, ska Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande pröva frågor om sanktioner. Om ett sådant föreläggande inte godkänts inom före- skriven tid får Finansinspektionen ansöka hos Förvaltningsrätten i Stockholm om att sanktionen ska beslutas. Enligt utredningens förslag får Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande inte överklagas. Ett sanktionsföreläggande som har godkänts ska dock efter klagan kunna undanröjas, om godkännandet av förelägg- andet inte kan anses som en giltig viljeförklaring, om det vid ären- dets handläggning har förekommit ett sådant fel att föreläggandet bör anses ogiltigt eller om föreläggandet av annan anledning inte överensstämmer med lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft14"&gt;Ikraftträdande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft11"&gt;Lagändringarna föreslås träda i kraft den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;17&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_18"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_19"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36219x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;Summary&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft14"&gt;Introduction&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;During the spring and summer of 2014, Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amen- ding Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regula- tions and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions&lt;A href="#page_19"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;(the UCITS V Directive, see annex 4) was adopted.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;The Directive regulates UCITS that have the general public as their target group and are characterised by a high degree of con- sumer protection. The Directive has been implemented in Swedish law chiefly through the Swedish UCITS Act (2004:46). This Act uses the terms &lt;SPAN class="ft10"&gt;värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;(‘Swedish UCITS’) and &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondbolag &lt;/SPAN&gt;(‘Swedish management company’) for funds and companies that in the UCITS Directive are termed ‘UCITS’ and ‘management com- pany’ respectively.&lt;A href="#page_19"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;The UCITS Directive, which dates back to 1985, has been amended several times and was recast in 2009 (the UCITS IV Directive). The present amendments are in response to develop- ments in the market and aim to increase the level of investor protection, to harmonise the rules for management companies with the rules that apply in other parts of the financial markets area as regards remuneration policies and sanctions, to clarify the duties and liabilities of depositaries and to reduce the discrepancies between national provisions.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;OJ L 257, 28.8.2014, p. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;186–213.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;However, this only applies to Swedish funds and companies; the foreign equivalents are designated ‘UCITS’ and ‘management companies’ in the Swedish regulations as well.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p56 ft24"&gt;19&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_20"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;As a first part of its remit, the Inquiry has had the task of considering and proposing the changes required in the Swedish regulations to implement the new and changed rules in the UCITS Directive. The remit also includes a number of other tasks that the Inquiry will address in its upcoming final report (see Terms of Reference, annexes &lt;NOBR&gt;1–3).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft14"&gt;Starting points for the Inquiry’s proposals&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;The Inquiry proposes that necessary adaptations of Swedish law in response to the new and amended rules in the Directive be imple- mented chiefly in the Swedish UCITS Act.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;When the UCITS Directive was first implemented in Swedish law, the general approach was to place the regulations on a level with the Directive. The Inquiry has not found any reason to adopt a different approach than the one previously applied, and our pro- posal is that the legislative proposals should generally keep to the level directed by the EU legal instrument. This approach has also governed the Inquiry’s line in relation to the terminology used in the Directive. Terms and expressions used in the EU legal instru- ment are also broadly proposed for use in the Swedish provisions, and for this reason the term &lt;SPAN class="ft10"&gt;straffavgift &lt;/SPAN&gt;(‘fine’), for example, will be replaced by &lt;SPAN class="ft10"&gt;sanktionsavgift &lt;/SPAN&gt;(‘pecuniary sanction’). However, the Inquiry does not propose that the concept of ‘management body’ should be used in the Swedish legislative text and the definition of ‘financial instrument’ used in the Act should remain unchanged until further notice. Furthermore, no changes are proposed in the established terms &lt;SPAN class="ft10"&gt;värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;(‘Swedish UCITS’) and &lt;SPAN class="ft10"&gt;fond- bolag &lt;/SPAN&gt;(‘Swedish management company’).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft14"&gt;Rules on remuneration&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;The new rules in the UCITS Directive require management com- panies to establish and apply remuneration policies with respect to their staff. The rules contain detailed requirements regarding the contents and application of such policies.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft16"&gt;The Inquiry proposes that a framework provision be introduced in the Swedish UCITS Act stating that Swedish management com-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;20&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_21"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td46"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td47"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p80 ft9"&gt;panies must have remuneration policies and practices that are com- patible with and promote sound and effective risk management and that the Government or the authority designated by the Govern- ment be authorised to issue regulations that govern the design of remuneration systems in greater detail, and in accordance with the rules on remuneration in the UCITS Directive. The proposed arrangement will result in cohesive Swedish regulations regarding remuneration and remuneration systems in financial companies. Furthermore, it is proposed that existing legal provisions on the contents of the prospectus, annual report and simplified prospectus be supplemented to state that these documents shall also contain certain information concerning remuneration and the management company’s remuneration policy.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft14"&gt;Duties and liabilities of depositaries&lt;/P&gt;
&lt;P class="p82 ft9"&gt;The new provisions in the UCITS Directive concerning deposi- taries state which entities may constitute depositaries, the duties the depositary is expected to perform, the circumstances in which duties may be delegated and the rules regarding damages that are to apply if the depositary loses instruments or causes other damage.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;While the basic principles and the duties of depositaries are the same as previously, the new rules in the Directive are considerably more detailed and require both that existing legislative provisions regarding depositaries be supplemented and that new provisions be introduced in the Swedish UCITS Act. The Inquiry proposes that it should be made clear that it is the management company that is responsible for ensuring that a depositary is appointed and that the depositary should keep its activities as a depositary separate from activities whose interests could come into conflict with the interests of the management company, the UCITS or the unit holders. In addition, it is proposed that the duties of the depositary to monitor the cash flows of the UCITS and to hold the UCITS assets should be clarified by means of new provisions in accordance with what is prescribed in the Directive. The provisions mean, among other things, that the depositary shall hold in custody all financial instruments that may be registered in an account for such instruments and all financial instruments that can be physically delivered to the deposi-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;21&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_22"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p83 ft9"&gt;tary, and – as regards other assets – verify the ownership by the UCITS of these assets, maintain a record of these assets and keep this record up to date. The Inquiry also proposes the introduction of new provisions on the freedom of depositaries to entrust to another party the tasks of holding in custody, verifying ownership and keeping records of UCITS assets (delegation and &lt;NOBR&gt;sub-dele-&lt;/NOBR&gt; gation). The proposed provisions also clarify that a depositary, or a company to which duties have been delegated, may not reuse UCITS assets, unless this is done for the account of the UCITS, on the instructions of the management company, for the benefit of the UCITS and in unit holders’ interests, and the transaction is covered by &lt;NOBR&gt;high-quality&lt;/NOBR&gt; and collateral received by the UCITS under a title transfer arrangement.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;Finally, it is proposed that a provision be introduced in the Act to the effect that a depositary is liable to the UCITS and the unit holders for the loss by the depositary or a third party to whom the custody of financial instruments held in custody has been delegated. However, the depositary shall not be liable if it can prove that the loss has arisen as a result of an external event beyond its reasonable control, the consequences of which would have been unavoidable despite all reasonable efforts to the contrary.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;The Inquiry also proposes that the existing Swedish provision on damages – that the depositary shall compensate UCITS unit holders and management companies for damages caused by the depositary infringing the Swedish UCITS Act or fund rules – should be amended so as to make the depositary liable to the UCITS and unit holders for intentionally or negligently caused damages, over and above the liability for verification in the event of loss of finan- cial instruments described above. Under our proposals, these rules of liability will also apply to depositaries for special funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft34"&gt;Supervision by competent authority and ‘whistleblower’ systems&lt;/P&gt;
&lt;P class="p86 ft9"&gt;The amended and new provisions in the UCITS Directive broaden the supervisory powers of the competent authority and also require the authority, management companies and depositaries to have effective systems for reporting infringements of the rules.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;22&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_23"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td46"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td47"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p87 ft9"&gt;The Inquiry proposes that provisions on the duty of the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen) to establish effective procedures for receiving and following up reports on infringements should be given in the form of regulations at ordinance level (secondary legislation). Further, the Inquiry pro- poses the introduction in the Swedish UCITS Act of a provision stating that management companies shall have appropriate systems for dealing with reports from staff concerning any irregularities in the companies. This requirement has been implemented as regards depositaries through the provision to this effect in the Banking and Financing Business Act (2004:297) (Chapter 6, Section 2a). In the Inquiry’s opinion, the requirement under the Directive that an employee who reports serious infringements shall be protected against retaliation, discrimination and other types of unfair treatment is satisfied by existing legislation. The same applies to the protection of identity required by the Directive.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;A person who has reported a suspected infringement of regu- lations to the competent authority shall not be held liable for dis- regarding professional secrecy. Provisions on this will be introduced in the Swedish UCITS Act, the Banking and Financing Business Act and the Securities Market Act (2007:528).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft14"&gt;Interventions&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;The new provisions in the UCITS Directive on sanctions and admini- strative measures in the event of infringements of regulations repre- sent a minimum level. The provisions, which are considerably more detailed than the previous provisions, largely tally in design and content with the regulations concerning interventions given in other EU legal instruments in the financial markets area.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;The proposals in this area entail broader powers for the Swedish Financial Supervisory Authority. The generally formulated pro- vision on interventions against management companies (Chapter 12, Section 1 of the Swedish UCITS Act) will be supplemented to make it also applicable to depositaries that have infringed against certain provisions designed to implement the UCITS Directive, so as to make them subject to broadly the same types of sanctions and&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;23&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_24"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p83 ft9"&gt;other administrative measures that can be imposed on management companies.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Further, the Inquiry proposes the introduction in the Act of new provisions that will make it possible to impose sanctions on members of the governing board of a management company or a depositary, and the managing director, or persons substituting for any of these, for an infringement by the company or the deposi- tary. However, this presupposes that in the event of intention or gross carelessness, the way in which the natural person has acted has led to the infringement by the company and this infringement is of a serious nature. A provision will also be introduced in the Act to the effect that no intervention shall be made if the infringement at the same time constitutes an act that is subject to prosecution. The sanctions that may come into question for persons belonging to the management of a management company are a decision on a pecuniary sanction and a ban against exercising management func- tions in a management company. An intervention against a person belonging to the management of a depositary can be made by im- posing a pecuniary sanction. Such a sanction can be set at an amount of at most the equivalent on 17 September 2014 of EUR 5 million, or an amount equivalent to twice the profit obtained or the cost avoided as a result of the infringement, in cases where these amounts can be calculated. The pecuniary sanction may not be set at an amount below SEK 5 000. The new proposed provision on determining pecuniary sanctions is also applicable to natural persons who have conducted UCITS business without being entitled to do so or have disregarded their obligation to notify or inform the Swedish Finan- cial Supervisory Authority of acquisitions of, changes in and disposal of qualifying holdings in a management company.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft9"&gt;For management companies, the sanctions that may come into question are the same as under established law. The provisions of the Act on fines, and the enforcement of decisions imposing such fines, and other decisions, will, however, be amended editorially by replacing the term ‘fine’ with the term ‘pecuniary sanction’. In addition, the ceiling on pecuniary sanctions will be brought into line with the minimum requirement in the Directive. This means that the Swedish Financial Supervisory Authority may order a pecuniary sanction up to an amount in Swedish kronor (SEK) that on 17 September 2014 was equivalent to EUR 5 million, or else an&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;24&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_25"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td46"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td47"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p88 ft9"&gt;amount equivalent to ten per cent of the company’s or, where relevant, the group’s total annual turnover during the preceding financial year, or an amount equivalent to twice the profit gained or the cost avoided as a result of the infringement of the regulations, in cases where these amounts can be calculated. The lowest level remains SEK 5 000.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p89 ft9"&gt;In the individual case, then, pecuniary sanctions will be set within the parameters specified in the relevant sections of the law. Further- more, it is proposed that new provisions be introduced in the Act clarifying – by means of an illustrative list – the factors on which to base the choice of a sanction or another administrative measure, and the size of pecuniary sanctions.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft9"&gt;In accordance with the new provisions in the Directive, it is also proposed that the powers of the Swedish Financial Supervisory Authority to impose pecuniary sanctions be broadened to apply in the case of certain specified infringements, including if a person has obtained permission to engage in business by giving false informa- tion or by some other improper means.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;The Inquiry proposes that the Swedish Financial Supervisory Authority, as previously, should take decisions on sanctions and other administrative measures concerning legal persons, and also in matters concerning the failure by natural persons to give notice of acquisitions of, changes in and disposals of qualifying holdings in a management company. With regard to sanctions against natural persons belonging to the management of a management company or a depositary in the event of infringements on the part of the com- pany, the Swedish Financial Supervisory Authority shall adjudicate the matter of sanctions through sanctions orders. If such an order has not been accepted within the prescribed time, the Swedish Financial Supervisory Authority will be able to apply to Stockholm Administrative Court for the sanction to be imposed. Under the Inquiry’s proposal, a decision by the Swedish Financial Supervisory Authority on a sanctions order will not be subject to appeal. How- ever, a sanctions order that has been accepted shall be set aside after complaint, if the approval of the order cannot be regarded as a valid expression of a person’s will, if such an error has occurred during the processing of the matter that the order should be regarded as invalid, or if the order is not in conformity with the law for some other reason.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;25&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_26"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft14"&gt;Entry into force&lt;/P&gt;
&lt;P class="p17 ft9"&gt;It is proposed that the legislative amendments enter into force on 18 March 2016.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;26&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_27"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36227x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p25 ft7"&gt;1 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p92 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;1.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p93 ft34"&gt;lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p94 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs&lt;A href="#page_27"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;i fråga om lagen (2004:46) om värde- pappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p95 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;dels &lt;/SPAN&gt;att nuvarande 2 kap. 17 c § ska betecknas 2 kap. 17 f § och nuvarande 12 kap. 20 § ska betecknas 12 kap. 24 §&lt;SPAN class="ft10"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;dels &lt;/SPAN&gt;att nya 2 kap. 17 c §, 2 kap. 21 §, 3 kap. 1 och 2 §§, 4 kap. 15 och 16 a §§, 12 kap. 1, 2, 4, &lt;NOBR&gt;6–8,&lt;/NOBR&gt; 9 och 19 §§ samt de nya 20 och 24 §§, 13 kap. 1 §, och 14 kap. 1 §, samt rubrikerna närmast före 12 kap. 1 och 7 §§ ska ha följande lydelse,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;dels &lt;/SPAN&gt;att rubriken närmast före 2 kap. 17 c § ska sättas närmast före 17 f § och rubriken närmast före 12 kap. 20 § ska sättas närmast före 12 kap. 24 §, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;dels &lt;/SPAN&gt;att det ska införas 24 nya paragrafer, 2 kap. 17 d och 17 e §§, 3 kap. 1 &lt;NOBR&gt;a–1&lt;/NOBR&gt; e och &lt;NOBR&gt;5–10&lt;/NOBR&gt; §§, 4 kap. 18 a §, 11 kap. 8 a §, och 12 kap. 1 a– 1 c, 2 a, 8 a, 18 och &lt;NOBR&gt;21–23&lt;/NOBR&gt; §§, samt nya rubriker av följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft36"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvarings- institutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner (EUT L 257, 28.8.2014, s. &lt;NOBR&gt;186–213).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p98 ft24"&gt;27&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_28"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p99 ft25"&gt;Författningsförslag SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;P class="p100 ft38"&gt;Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p101 ft15"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p102 ft38"&gt;17 c §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p103 ft39"&gt;Ett fondbolag ska ha ett ersätt- ningssystem som främjar en sund och effektiv riskhantering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p104 ft38"&gt;17 d §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft38"&gt;Ett fondbolag ska tillhandahålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p106 ft40"&gt;ändamålsenliga rapporterings- system för anställda som vill göra anmälningar om misstänkta över- trädelser av bestämmelserna som gäller för verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p107 ft39"&gt;Personuppgiftslagen (1998:204) gäller vid behandling av person- uppgifter inom ramen för sådana rapporteringssystem som avses i första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p108 ft38"&gt;17 e §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p103 ft40"&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av bestämmelserna som gäller för verksamheten får inte göras an- svarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt, om anmälaren hade anledning att anta att en över- trädelse hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p109 ft11"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;Om en fondandelsägare till-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;Om en fondandelsägare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;fogats skada genom att fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;tillfogats skada genom att fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;bolaget överträtt denna lag eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;bolaget överträtt denna lag eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;fondbestämmelserna, &lt;SPAN class="ft38"&gt;skall &lt;/SPAN&gt;fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;fondbestämmelserna, &lt;SPAN class="ft38"&gt;ska &lt;/SPAN&gt;fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;bolaget ersätta skadan. Om en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;bolaget ersätta skadan. Om &lt;SPAN class="ft38"&gt;ett&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;fondandelsägare eller &lt;SPAN class="ft38"&gt;ett fond-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft41"&gt;förvaringsinstitut, i annat fall än&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;28&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_29"&gt;

&lt;DIV id="tx1"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;Ett fondbolag ska för &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;varje &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;värdepappersfond som förvaltas se till att ett förvaringsinstitut utses&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;. Förvaringsinstitutet ska ha sitt säte i Sverige eller, om det är en i Sverige etablerad filial, i ett annat land inom EES.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx2"&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska handla &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;hederligt, rättvist, &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;obero- ende &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;och professionellt samt &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;ute- slutande &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;i fondens och &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;andels- ägarnas gemensamma intresse.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx3"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;1 a §&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx4"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;Ett förvaringsinstitut ska hålla verksamheten som förvaringsinsti- tut åtskild från verksamheter som kan komma i konflikt med fond- bolagets, fondens eller andelsägar- nas intressen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx5"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;Förvaringsinstitutet ska identi- fiera, hantera och övervaka even- tuella intressekonflikter. Sådana konflikter ska redovisas för fon- dens andelsägare.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx6"&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;29&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;

&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p42 ft39"&gt;bolag tillfogats &lt;SPAN class="ft43"&gt;skada &lt;/SPAN&gt;genom att förvaringsinstitutet överträtt denna lag eller fondbestämmelserna, skall &lt;SPAN class="ft43"&gt;institutet ersätta skadan.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p42 ft39"&gt;som avses i 3 kap. 9 §, uppsåtligen eller av oaktsamhet har tillfogat &lt;SPAN class="ft43"&gt;en fondandelsägare eller &lt;/SPAN&gt;en värde- pappersfond &lt;SPAN class="ft43"&gt;skada, &lt;/SPAN&gt;ska &lt;SPAN class="ft43"&gt;institutet ersätta skadan.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p110 ft15"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft11"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p112 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;För &lt;/SPAN&gt;varje värdepappersfond ska det finnas ett förvaringsinsti- tut. &lt;SPAN class="ft42"&gt;Förvaringsinstitutet ska ha sitt säte i Sverige eller, om det är en i Sverige etablerad filial, i ett annat land inom EES.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p113 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska handla oberoende &lt;SPAN class="ft10"&gt;av fondbolaget och &lt;/SPAN&gt;uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_30"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36230x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p114 ft38"&gt;1 b §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft10"&gt;Förvaringsinstitutet har till uppgift att övervaka fondens pen- ningflöden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;Förvaringsinstitutet ska sär- skilt se till att betalningar från investerare har tagits emot och att alla likvida medel i fonden bok- förs på likvidkonton som har öpp- nats i fondens namn eller i fond- bolagets eller förvaringsinstitutets namn men för fondens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;Likvidkonton enligt andra stycket ska öppnas hos sådana en- heter som avses i artikel &lt;NOBR&gt;18.1.a–c&lt;/NOBR&gt; i kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 au- gusti 2006 om genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappersföre- tag, och definitioner för tillämp- ning av det direktivet&lt;A href="#page_30"&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft40"&gt;Om likvidkontot har öppnats i förvaringsinstitutets namn för fon- dens räkning, får medel som tillhör förvaringsinstitutet eller sådana en- heter som avses i tredje stycket inte finnas på samma konto.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft38"&gt;1 c §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft10"&gt;Förvaringsinstitutet ska 1. depåförvara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft39"&gt;a) alla finansiella instrument som kan registreras på ett konto för finansiella instrument som har&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;EUT L 241, 2.9.2006, s. &lt;NOBR&gt;26–58.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;30&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_31"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p121 ft40"&gt;öppnats hos förvaringsinstitutet, och b) alla finansiella instrument som fysiskt kan levereras till för-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p122 ft38"&gt;varingsinstitutet, samt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p123 ft40"&gt;2. kontrollera fondbolagets, för fondens räkning, äganderätt till öv- riga tillgångar samt föra och hålla ett uppdaterat register över dem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p124 ft40"&gt;Förvaringsinstitutet får, utöver sådana förfoganden som följer av institutets uppdrag enligt första stycket eller 2 §, förfoga över de till- gångar som avses i första stycket 1, endast om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p125 ft10"&gt;1. förfogandet sker för fondens räkning,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p126 ft10"&gt;2. förvaringsinstitutet följer fondbolagets instruktioner,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p127 ft10"&gt;3. förfogandet gagnar fonden och andelsägarna, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p124 ft40"&gt;4. transaktionen är förenad med ett avtal om säkerhetsöverlåtelse av en säkerhet, vars värde vid varje tidpunkt med marginal uppgår till minst marknadsvärdet av tillgång- arna&lt;SPAN class="ft42"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p128 ft38"&gt;1 d §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p123 ft40"&gt;För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 1 ska förvaringsinstitutet se till att alla finansiella instrument registreras på ett separat konto hos institutet i fondens namn, eller i fondbola- gets namn för fondens räkning, och i enlighet med principerna i artikel 16 i kommissionens direk- tiv 2006/73/EG av den 10 aug- usti 2006 om genomförandet av&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;31&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_32"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36232x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p129 ft40"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappers- företag, och definitioner för tillämpning av det direktivet&lt;A href="#page_32"&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 2 ska för- varingsinstitutet lägga uppgifter eller handlingar från fondbolaget samt andra tillgängliga handlingar till grund för sin bedömning av äganderätten till tillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft38"&gt;1 e §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft39"&gt;Förvaringsinstitutet ska regel- bundet ge fondbolaget en fullstän- dig förteckning över samtliga till- gångar som ingår i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p130 ft11"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska verkställa de beslut av fondbolaget som avser värdepappersfonden om de inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;Förvaringsinstitutet ska &lt;SPAN class="ft38"&gt;vidare&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;Förvaringsinstitutet ska se till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft41"&gt;ta emot och förvara den egendom&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p132 ft41"&gt;som ingår i fonden samt &lt;SPAN class="ft23"&gt;se till att&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;försäljning och inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;fondandelarnas värde beräknas enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet till handa,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p134 ft11"&gt;och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;medlen i fonden används enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p135 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;EUT L 241, 2.9.2006, s. &lt;NOBR&gt;26–58.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;32&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_33"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p136 ft40"&gt;Om utländska finansiella in- strument ingår i fonden, får för- varingsinstitutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem. Ett sådant uppdrag fråntar inte förvaringsinstitutet dess ansvar enligt denna lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft38"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft40"&gt;Förvaringsinstitutet får inte uppdra åt någon annan att utföra andra uppgifter än depåförvaring av tillgångar, kontroll av ägande- rätten och förande av register en- ligt 1 c §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft40"&gt;Delegering enligt första stycket förutsätter att förvaringsinstitutet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;kan visa att det finns ett ob- jektivt skäl för delegering av upp- gifterna och att avsikten inte är att kringgå kraven i denna lag eller annan författning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;har handlat med vederbörlig skicklighet, aktsamhet och omsorg vid valet av uppdragstagare, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft39"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft48"&gt;regelbundet övervakar upp- dragstagaren och dennes rutiner avseende delegerade uppgifter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p141 ft38"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft40"&gt;För att uppdra åt någon annan att utföra uppgifter ska förvarings- institutet, utöver det som anges i 5 § andra stycket, förvissa sig om att uppdragstagaren&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;har den struktur och den sakkunskap som krävs i förhåll- ande till uppdraget,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p143 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft50"&gt;om uppdraget avser depå-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;33&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_34"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p129 ft40"&gt;förvaringsuppgifter, omfattas av en effektiv reglering, inbegripet mini- mikapitalkrav, effektiv tillsyn över verksamheten i den berörda juris- diktionen och regelbunden extern granskning för att säkerställa att de finansiella instrumenten finns i uppdragstagarens förvar,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft10"&gt;3. håller de anförtrodda till- gångarna åtskilda från egna och andras tillgångar så att de alltid går att identifiera,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;4. har vidtagit alla nödvän- diga åtgärder för att fondens till- gångar, om uppdragstagaren blir insolvent, inte ska vara tillgäng- liga för utdelning eller realisering till uppdragstagarens fordrings- ägare, samt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft39"&gt;5. uppfyller de allmänna skyl- digheter och respekterar de förbud som anges i 1, 1 a, 1 c, 2, och 4 §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft38"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft40"&gt;Om lagstiftningen i ett land utanför EES kräver att vissa finan- siella instrument depåförvaras av en lokal enhet och det inte finns någon sådan enhet som uppfyller kraven i 6 § 2, får förvaringsinsti- tutet ändå uppdra depåförvarings- uppgifter åt enheten. Detta får dock ske endast i den omfattning som är nödvändig enligt det landets lagstiftning och endast så länge det inte finns lokala enheter som upp- fyller dessa krav.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;34&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_35"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p146 ft10"&gt;För delegering enligt första stycket krävs dessutom att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;fondandelsägarna, innan de gjorde sin investering, har blivit korrekt informerade om att dele- geringen är nödvändig enligt det landets lagstiftning och om de omständigheter som motiverar delegeringen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft39"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft51"&gt;fondbolaget har gett instruk- tioner till förvaringsinstitutet att delegera depåförvaringen av de finansiella instrumenten till en lokal enhet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft38"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p147 ft39"&gt;En uppdragstagare får i sin tur uppdra åt någon annan att utföra uppgifter enligt 5 § (vidaredele- gering), om samtliga villkor som uppställs för förvaringsinstitutets delegering är uppfyllda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft38"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft10"&gt;Om förvaringsinstitutet eller dess uppdragstagare har förlorat finansiella instrument som depå- förvarats enligt 1 c § första stycket 1, ska institutet utan onödigt dröjsmål återföra ett finan- siellt instrument av samma slag eller ett belopp motsvarande värdet till fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft39"&gt;Förvaringsinstitutet är inte an- svarigt enligt första stycket om institutet kan visa att förlusten är orsakad av en yttre händelse utan- för institutets rimliga kontroll, och vars konsekvenser var omöj-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;35&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_36"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p148 ft10"&gt;liga att undvika trots att alla rim- liga ansträngningar gjorts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft10"&gt;Ansvaret enligt första stycket kan inte uteslutas eller begränsas genom avtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft38"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft40"&gt;Ett uppdragsavtal avseende för- varing av tillgångar och kontroll av äganderätten enligt 1 c § från- tar inte förvaringsinstitutet dess skadeståndsansvar enligt denna lag. Detta gäller även om uppdrags- tagaren har vidaredelegerat upp- giften.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft15"&gt;4 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p150 ft11"&gt;15 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p151 ft9"&gt;För varje värdepappersfond ska det finnas en aktuell informa- tionsbroschyr.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Informationsbroschyren ska innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;de ytterligare uppgifter som behövs för att man ska kunna be- döma fonden och den risk som är förenad med att investera i den,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;en tydlig och lättbegriplig förklaring av fondens riskprofil,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;uppgifter om det arbete eller de funktioner som fondbolaget får uppdra åt någon annan att utföra enligt 4 och 5 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;uppgifter om vilka till- gångsslag fondmedlen får place- ras i, &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;för det fall fondmedlen får placeras i derivatinstrument, upp- gifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av använd- ningen av derivatinstrument kan påverka fondens riskprofil&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p155 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;uppgifter om vilka till- gångsslag fondmedlen får place- ras i,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p155 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;för det fall fondmedlen får placeras i derivatinstrument, upp- gifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av använd- ningen av derivatinstrument kan påverka fondens riskprofil, &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft39"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft51"&gt;uppgifter om fondbolagets ersättningspolicy eller en samman- fattning av policyn tillsammans&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;36&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_37"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p156 ft39"&gt;med en upplysning om att ytter- ligare information om policyn är tillgänglig på en angiven webb- plats och att en papperskopia kan fås kostnadsfritt på begäran.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p157 ft11"&gt;16 a §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft9"&gt;För varje värdepappersfond ska det finnas ett aktuellt faktablad. Faktabladet ska på ett lättbegripligt sätt och i sammanfattning innehålla den grundläggande information som behövs för att inve- sterare ska kunna bedöma fonden och den risk som är förenad med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p0 ft11"&gt;att investera i den.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft9"&gt;Innehållet i faktabladet ska vara rättvisande och tydligt och får inte vara vilseledande. Det ska stämma överens med relevanta delar i informationsbroschyren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Bestämmelser om hur faktabladet för en värdepappersfond ska vara utformat och om dess innehåll finns i kommissionens förord- ning (EU) nr 583/2010 av den 1 juli 2010 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG rörande bas- fakta för investerare och villkor som ska uppfyllas när faktablad med basfakta för investerare eller prospekt tillhandahålls på annat varaktigt medium än papper eller på en webbplats.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft40"&gt;Utöver vad som följer av andra och tredje styckena ska faktabladet innehålla en upplysning om att in- formation om fondbolagets ersätt- ningspolicy är tillgänglig på en an- given webbplats och att en pappers- kopia kan fås kostnadsfritt på be- gäran.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft38"&gt;18 a §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p160 ft10"&gt;Utöver det som anges i 18 § andra stycket ska årsberättelsen innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft39"&gt;1. det sammanlagda ersättnings- beloppet för räkenskapsåret, för- delat på fasta och rörliga ersätt- ningar som fondbolaget betalat ut&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;37&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_38"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p161 ft10"&gt;till sin personal, och antalet betal- ningsmottagare,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p162 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;det aggregerade ersättnings- beloppet, fördelat på kategorier av anställda eller annan personal i den verkställande ledningen, risk- tagare och kontrollfunktioner samt anställda vars totala ersättning är så hög att de når samma ersätt- ningsklass som den verkställande ledningen och risktagare som i tjänsten utövar ett väsentligt in- flytande på riskprofilen för fond- bolaget eller de värdepappersfon- der som bolaget förvaltar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p163 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft53"&gt;en beskrivning av hur ersätt- ningen och förmånerna har be- räknats,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p162 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;resultatet av fondbolagets interna granskningar av ersätt- ningspolicyn och efterlevnaden av den samt de eventuella oegentlig- heter som har förekommit, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p164 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;väsentliga ändringar av den antagna ersättningspolicyn.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft15"&gt;11 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p165 ft38"&gt;8 a §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p164 ft40"&gt;Om en ägare i ett fondbolag inte följer bestämmelserna i 1 eller 4 § får Finansinspektionen, utöver det som anges i 7 och 8 §§, in- gripa genom beslut om sanktions- avgift enligt 12 kap. 8 och 8 a §§.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;38&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_39"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36239x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;

&lt;DIV id="tx1"&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;Om ett fondbolag &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;eller ett förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;har åsidosatt sina skyldigheter enligt denna lag, andra författningar som reg- lerar &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;företagets &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;verksamhet, fond- bestämmelserna, bolagsordningen eller interna instruktioner som har sin grund i en författning som reglerar &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;företagets &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;verksam- het, ska Finansinspektionen in- gripa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx2"&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;Finansinspektionen ska då &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;utfärda ett föreläggande &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;att inom viss tid begränsa &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;eller &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;minska riskerna i &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;verksamheten i något avseende &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;, meddela &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;ett förbud att verkställa beslut&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;, &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;eller &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;göra &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;en anmärkning. Om över- trädelsen är allvarlig, ska fond- bolagets tillstånd återkallas eller, om det är tillräckligt, varning meddelas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx3"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;1 a §&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx4"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;Finansinspektionen ska ingripa mot någon som ingår i ett fond- bolags styrelse eller är dess verk-&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx5"&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;39&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;

&lt;P class="p0 ft25"&gt;SOU 2015:62 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p26 ft15"&gt;12 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr12 td51"&gt;&lt;P class="p26 ft15"&gt;Ingripanden mot fondbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td52"&gt;&lt;P class="p166 ft55"&gt;Ingripanden mot fondbolag &lt;SPAN class="ft54"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td51"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td52"&gt;&lt;P class="p166 ft56"&gt;förvaringsinstitut samt mot&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td51"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td52"&gt;&lt;P class="p166 ft56"&gt;fysiska personer i företagens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td51"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td52"&gt;&lt;P class="p166 ft56"&gt;ledning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p167 ft11"&gt;1 §&lt;A href="#page_39"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p168 ft9"&gt;Om ett fondbolag har åsido- satt sina skyldigheter enligt denna lag, andra författningar som reglerar &lt;SPAN class="ft10"&gt;bolagets &lt;/SPAN&gt;verksam- het, fondbestämmelserna, bolags- ordningen eller interna instruk- tioner som har sin grund i en författning som reglerar &lt;SPAN class="ft10"&gt;bolagets &lt;/SPAN&gt;verksamhet, ska Finansinspek- tionen ingripa.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p169 ft9"&gt;Finansinspektionen ska då &lt;SPAN class="ft10"&gt;förelägga bolaget &lt;/SPAN&gt;att inom viss tid begränsa &lt;SPAN class="ft10"&gt;verksamheten i något avseende&lt;/SPAN&gt;, minska riskerna i &lt;SPAN class="ft10"&gt;den &lt;/SPAN&gt;eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen, ett förbud att verk- ställa beslut eller en anmärk- ning. Om överträdelsen är all- varlig, ska fondbolagets tillstånd återkallas eller, om det är till- räckligt, varning meddelas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p170 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_40"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft25"&gt;Författningsförslag SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;P class="p129 ft40"&gt;ställande direktör, eller ersättare för någon av dem, om bolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;1. har fått tillstånd att driva fondverksamhet genom att lämna falska uppgifter eller på annat&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;otillbörligt sätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td54"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td53"&gt;&lt;P class="p34 ft38"&gt;2. bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td55"&gt;&lt;P class="p27 ft41"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td56"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;eller tillhandahåller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td54"&gt;&lt;P class="p27 ft41"&gt;diskretionär&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td56"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;portföljförvaltning i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td54"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;strid med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;1 kap. 3 och 4 §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td54"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;3. påbörjar marknadsföring av en av bolaget förvaltad värde- pappersfond i ett annat land inom EES innan en underrättelse om detta gjorts hos Finansinspektio- nen i enlighet med 2 kap. 12 eller 15 §,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;4. inte uppfyller grundläggande krav på organisation och drift av verksamheten enligt 2 kap. 17 och&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td57"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;17 f §§ eller föreskrifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td58"&gt;&lt;P class="p27 ft41"&gt;som har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td57"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;meddelats med stöd av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td58"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;13 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td57"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;1 § 5&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td58"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p171 ft40"&gt;5. åsidosätter sina skyldigheter eller på annat sätt överträder det som föreskrivs om uppdragsavtal i 4 kap. &lt;NOBR&gt;4–6&lt;/NOBR&gt; §§ och 7 § första stycket, 6. påbörjar förvaltning och marknadsföring av en värdepap- persfond utan att förutsättning- arna enligt 4 kap. 8 och 9 §§ är&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft38"&gt;uppfyllda,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft40"&gt;7. inte upprättar eller tillhanda- håller informationsbroschyr, fakta- blad, årsberättelse och halvårs- berättelse i enlighet med 4 kap. &lt;NOBR&gt;15–21&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft39"&gt;8. inte uppfyller kraven på spridning och hantering av risker&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;40&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_41"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft38"&gt;enligt 5 kap. 1 och 2 §§&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p147 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;vid upprepade tillfällen pla- cerar medel i en värdepappersfond&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;strid med det som föreskrivs i 5 kap. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;3–22,&lt;/NOBR&gt; 24 och 25 §§,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;i strid med 11 kap. 5 § första stycket låter bli att till Finans- inspektionen anmäla sådana för- värv och avyttringar som avses där, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;i strid med 11 kap. 5 § tredje stycket låter bli att till Finansinspektionen anmäla nam- nen på de ägare som har ett kvali- ficerat innehav av aktier i bolaget samt storleken på innehavet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;Om en sådan person som an- ges i första stycket omfattas av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p174 ft40"&gt;tillstånds- eller underrättelseskyl- dighet enligt 11 kap. 1 eller 4 § för förvärv eller avyttring av ak- tier i bolaget, ska första stycket 10 inte gälla för den personen i fråga om dessa aktier.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;Ett ingripande enligt första stycket får ske endast om bolagets överträdelse är allvarlig och per- sonen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har orsakat över- trädelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p175 ft38"&gt;Ingripande sker genom&lt;/P&gt;
&lt;P class="p147 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;beslut att personen i fråga under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelse- ledamot eller verkställande direk- tör i ett fondbolag, eller ersättare för någon av dem, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft50"&gt;beslut om sanktionsavgift.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;41&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_42"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p177 ft39"&gt;Vid upprepade överträdelser får ett beslut enligt fjärde stycket 1 meddelas på obegränsad tid.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft38"&gt;1 b §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft10"&gt;Finansinspektionen ska ingripa mot någon som ingår i ett för- varingsinstituts styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, om institutet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p178 ft38"&gt;1. åsidosätter sin skyldighet att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft10"&gt;övervaka en värdepappersfonds penningsflöden i enlighet med det som föreskrivs i 3 kap. 1 b §,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;2. åsidosätter sin skyldighet att förvara en värdepappersfonds till- gångar eller på annat sätt över- träder det som föreskrivs i 3 kap. 1 c och 1 d §§, eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft10"&gt;3. låter bli att utföra sina öv- riga uppgifter enligt 3 kap. 1 e och 2 §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft40"&gt;Ett ingripande enligt första stycket får ske endast om insti- tutets överträdelse är allvarlig och personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har orsakat överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft10"&gt;Ingripande sker genom beslut om sanktionsavgift.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft38"&gt;1 c §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft39"&gt;Ingripande enligt 1 a eller 1 b § får inte ske, om överträdelsen om- fattas av ett åtal.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;42&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_43"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36243x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p180 ft11"&gt;2 §&lt;A href="#page_43"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;Finansinspektionen får avstå från ingripande &lt;SPAN class="ft10"&gt;enligt 1 § &lt;/SPAN&gt;om en överträdelse är ringa eller ursäkt- lig, om fondbolaget gör rättelse eller om &lt;SPAN class="ft10"&gt;något annat organ &lt;/SPAN&gt;har vidtagit åtgärder mot &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondbola- get &lt;/SPAN&gt;som bedöms tillräckliga.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;Vid valet av åtgärd eller sank- tion ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur allvarlig över- trädelsen är och hur länge den pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, skador som upp- stått och graden av ansvar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft42"&gt;Finansinspektionen får avstå från ingripande om en överträd- else är ringa eller ursäktlig, om fondbolaget, &lt;SPAN class="ft40"&gt;förvaringsinstitutet eller den fysiska personen i fråga &lt;/SPAN&gt;gör rättelse eller om &lt;SPAN class="ft40"&gt;någon annan myndighet &lt;/SPAN&gt;har vidtagit åtgärder mot &lt;SPAN class="ft40"&gt;bolaget, institutet eller per- sonen &lt;/SPAN&gt;som bedöms tillräckliga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p13 ft38"&gt;2 a §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p147 ft40"&gt;Utöver det som anges i 2 § första stycket ska i försvårande riktning beaktas om företaget eller den fysiska personen i fråga tidi- gare har begått en överträdelse. Vid denna bedömning bör sär- skild vikt fästas vid om överträd- elserna är likartade och den tid som har förflutit mellan de olika överträdelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;I förmildrande riktning ska be- aktas om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;1. företaget eller den fysiska personen i väsentlig mån genom ett aktivt samarbete har under- lättat Finansinspektionens utred- ning, och&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_4"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;43&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_44"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36244x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p177 ft40"&gt;2. företaget snabbt har upphört med överträdelsen, eller den fysiska personen snabbt verkat för att överträdelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p181 ft11"&gt;4 §&lt;A href="#page_44"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p151 ft9"&gt;Finansinspektionen ska återkalla ett fondbolags tillstånd om bo- laget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;har fått tillståndet genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;inte inom ett år från det att tillstånd beviljades har börjat driva sådan verksamhet som tillståndet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;har förklarat sig avstå från tillståndet, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;under en sammanhängande tid av sex månader inte har drivit sådan verksamhet som tillståndet avser.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;I de fall som avses i första stycket 1&lt;SPAN class="ft10"&gt;, &lt;/SPAN&gt;2 och 4 får i stället varning meddelas om det är till- räckligt.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;I de fall som avses i första stycket 1, 2 och 4 får i stället varning meddelas om det är till- räckligt. &lt;SPAN class="ft10"&gt;I fråga om en överträd- else enligt första stycket 1 får, ut- över återkallelse av tillståndet, ett beslut om sanktionsavgift med- delas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p183 ft11"&gt;6 §&lt;A href="#page_44"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;Om en behörig myndighet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;Om en behörig myndighet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;har underrättat Finansinspektio-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;har underrättat Finansinspektio-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;nen om att ett fondbolag över-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;nen om att ett fondbolag &lt;SPAN class="ft38"&gt;eller ett&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;trätt föreskrifter som gäller i det&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;förvaringsinstitut &lt;SPAN class="ft11"&gt;överträtt före-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;landet för &lt;SPAN class="ft38"&gt;bolaget&lt;/SPAN&gt;, får inspektio-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;skrifter som gäller i det landet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;nen vidta de åtgärder som anges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;för &lt;SPAN class="ft38"&gt;sådana företag&lt;/SPAN&gt;, får inspektio-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;i &lt;NOBR&gt;1&lt;SPAN class="ft38"&gt;–&lt;/SPAN&gt;4&lt;/NOBR&gt; §§ mot &lt;SPAN class="ft38"&gt;bolaget&lt;/SPAN&gt;, om det&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;nen vidta de åtgärder som anges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;föreligger någon omständighet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1–4&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt; §§ mot &lt;/SPAN&gt;företaget och mot&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;som avses där. Inspektionen ska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;fysiska personer i dess ledning&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p184 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_4"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;44&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_45"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36245x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;

&lt;DIV id="tx1"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;En sanktionsavgift för ett fond- bolag, ett förvaringsinstitut eller en annan juridisk person ska fast- ställas till högst&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx2"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;1. ett belopp som per den&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx3"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;17 september 2014 i svenska kro- nor motsvarade fem miljoner euro, 2. tio procent av bolagets eller institutets omsättning närmast före-&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx4"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;gående räkenskapsår,&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx5"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;3. två gånger den vinst som bolaget eller institutet har erhållit till följd av regelöverträdelsen, om&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx6"&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;45&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx7"&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Om ett fondbolag &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;eller ett förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;har fått anmärk- ning eller varning enligt 1 § eller varning enligt 4 § andra stycket, får Finansinspektionen besluta att &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;bolaget eller institutet &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;ska be- tala en &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;sanktionsavgift&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;. Detta gäller dock inte om varningen bara omfattar fall som avses i 4 § första stycket 2 eller 4.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;

&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p42 ft9"&gt;underrätta den behöriga myn- digheten om vilka åtgärder som vidtas.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p42 ft9"&gt;om det föreligger någon omstän- dighet som avses där. Inspek- tionen ska underrätta den behö- riga myndigheten om vilka åt- gärder som vidtas.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr13 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft56"&gt;Straffavgift&lt;A href="#page_45"&gt;&lt;SPAN class="ft64"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr13 td59"&gt;&lt;P class="p26 ft54"&gt;Sanktionsavgift&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p185 ft11"&gt;7 §&lt;A href="#page_45"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft9"&gt;Om ett fondbolag har fått anmärkning eller varning enligt 1 § eller varning enligt 4 § andra stycket, får Finansinspektionen besluta att &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondbolaget &lt;/SPAN&gt;ska betala en &lt;SPAN class="ft10"&gt;straffavgift&lt;/SPAN&gt;. Detta gäller dock inte om varningen bara omfattar fall som avses i 4 § första stycket 2 eller 4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft38"&gt;Avgiften tillfaller staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft11"&gt;8 §&lt;A href="#page_45"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p189 ft41"&gt;Straffavgiften ska uppgå till lägst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p190 ft10"&gt;5 000 kronor och högst 50 miljo- ner kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p191 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_46"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p154 ft40"&gt;Avgiften får inte överstiga tio procent av fondbolagets omsätt- ning under närmast föregående räkenskapsår. &lt;SPAN class="ft42"&gt;Om överträdelsen har skett under &lt;/SPAN&gt;bolagets &lt;SPAN class="ft42"&gt;första verksamhetsår eller om uppgif- ter om omsättningen annars sak- nas eller är bristfälliga, får omsätt- ningen uppskattas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft38"&gt;beloppet går att fastställa, eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p193 ft10"&gt;4. två gånger de kostnader som bolaget eller institutet har und- vikit till följd av regelöverträd- elsen, om beloppet går att fast- ställa.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft42"&gt;Om överträdelsen har skett under &lt;SPAN class="ft40"&gt;fondbolagets, förvarings- institutets eller en annan juridisk persons &lt;/SPAN&gt;första verksamhetsår eller om uppgifter om omsättningen annars saknas eller är bristfälliga, får omsättningen uppskattas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft10"&gt;Sanktionsavgiften får inte be- stämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p195 ft38"&gt;Avgiften tillfaller staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p13 ft38"&gt;8 a §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft40"&gt;En sanktionsavgift för en fysisk person ska fastställas till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p175 ft38"&gt;1. ett belopp som per den&lt;/P&gt;
&lt;P class="p197 ft40"&gt;17 september 2014 i svenska kro- nor motsvarade fem miljoner euro,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;två gånger den vinst som den fysiska personen erhållit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet kan fastställas, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;två gånger de kostnader som den fysiska personen undvikit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p198 ft10"&gt;Sanktionsavgiften får inte be- stämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft38"&gt;Avgiften tillfaller staten.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;46&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_47"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36247x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;

&lt;DIV id="tx1"&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;När &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;sanktionsavgiftens &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;stor- lek beslutas, ska särskild hänsyn tas till &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;sådana omständigheter som anges i 2 § första stycket och 2 a §, samt till fondbolagets, förvarings- institutets eller den fysiska perso- nens finansiella ställning och, om det går att fastställa, den vinst som företaget eller den fysiska per- sonen har erhållit till följd av regelöverträdelsen eller de kost- nader som undvikits.&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx2"&gt;&lt;SPAN class="ft54"&gt;Gemensam handläggning&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx3"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;18 §&lt;/SPAN&gt;&lt;A href="#page_47"&gt;&lt;SPAN class="ft65"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx4"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;Om ett fondbolag har förkla- rat sig avstå från tillståndet enligt 4 § första stycket 3 och det sam- tidigt pågår ett ärende om ingrip- ande mot företaget eller mot en styrelseledamot i företaget eller dess verkställande direktör, eller en ersättare för någon av dem, får Finansinspektionen, om det är till nytta för utredningen i ingripande- ärendet, förena ärendena för gemensam handläggning. I ett så- dant fall får Finansinspektionen, om det kan ske utan betydande olägenhet för företaget, avgöra frågan om ingripande innan in- spektionen avgör om tillståndet ska återkallas enligt 4 § första stycket 3. Finansinspektionen ska&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx5"&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;47&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="tx6"&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Författningsförslag&lt;/SPAN&gt;&lt;/DIV&gt;

&lt;P class="p199 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;P class="p200 ft11"&gt;9 §&lt;A href="#page_47"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p201 ft9"&gt;När &lt;SPAN class="ft10"&gt;straffavgiftens &lt;/SPAN&gt;storlek be- slutas, ska särskild hänsyn tas till &lt;SPAN class="ft10"&gt;hur allvarlig den överträdelse är som har föranlett anmärk- ningen eller varningen och hur länge överträdelsen har pågått.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p202 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Tidigare 18 § upphävd genom 2013:563.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_48"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36248x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft25"&gt;Författningsförslag SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t21"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;då se till att den förutsättning för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;tillståndet som anges i 4 § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;stycket 4 iakttas.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p34 ft38"&gt;Om det finns skäl för det, får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;Finansinspektionen besluta om att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;ärendena inte längre ska hand-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;läggas gemensamt.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr12 td60"&gt;&lt;P class="p203 ft11"&gt;19 §&lt;A href="#page_48"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;Om någon driver sådan verk-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p34 ft11"&gt;Om någon driver sådan verk-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;samhet som omfattas av denna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;samhet som omfattas av denna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;lag utan att vara berättigad till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;lag utan att vara berättigad till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;det, ska Finansinspektionen före-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;det, ska Finansinspektionen före-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;lägga den som driver verksam-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;lägga den som driver verksam-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p204 ft11"&gt;heten att upphöra med den.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;heten att upphöra med den. &lt;SPAN class="ft38"&gt;In-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;spektionen får i sådant fall även&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p205 ft10"&gt;besluta om sanktionsavgift enligt bestämmelserna i detta kapitel&lt;SPAN class="ft9"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Om det är osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen förelägga den som driver verksamheten att lämna de upplysningar om verksamheten som inspektionen behöver för att bedöma om så är fallet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Ett föreläggande enligt denna paragraf som avser ett utländskt företag får riktas mot såväl företaget som den som i Sverige är verk- sam för företagets räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft56"&gt;Sanktionsföreläggande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p118 ft38"&gt;20 §&lt;A href="#page_48"&gt;&lt;SPAN class="ft65"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft40"&gt;Frågor om ingripande mot fys- iska personer enligt 1 a och 1 b §§ prövas av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft39"&gt;En sanktion får beslutas bara om sanktionsföreläggandet har del- getts den som sanktionen riktas&lt;/P&gt;
&lt;P class="p206 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Senaste lydelse SFS 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Senaste lydelse av tidigare 20 § 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;48&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_49"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p208 ft40"&gt;mot inom tre år från den tid- punkt då överträdelsen ägde rum.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft10"&gt;Ett sanktionsföreläggande inne- bär att personen i fråga föreläggs att inom en viss tid godkänna ett ingripande enligt 1 a § fjärde stycket eller 1 b § tredje stycket som är bestämt till tid eller be- lopp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;När föreläggandet har god- känts, gäller det som ett domstols- avgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter det att den tid som angetts i förelägg- andet har gått ut är utan verkan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft38"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft10"&gt;Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;den fysiska person som före- läggandet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;överträdelsen och de omstän- digheter som är nödvändiga för att känneteckna den,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p209 ft40"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;den sanktion som föreläggs personen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft40"&gt;Föreläggandet ska också inne- hålla en upplysning om att talan om sanktioner kan väckas, om personen i fråga inte godkänner föreläggandet inom den tid som Finansinspektionen anger.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p13 ft38"&gt;22 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft39"&gt;Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom utsatt tid, får Finansinspektionen ansöka hos&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;49&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_50"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p129 ft40"&gt;allmän förvaltningsdomstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvalt- ningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspek- tionens beslut om ingripande mot fondbolaget för samma överträd- else.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p178 ft38"&gt;Prövningstillstånd krävs vid&lt;/P&gt;
&lt;P class="p210 ft38"&gt;överklagande till kammarrätten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p211 ft38"&gt;23 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft10"&gt;Ett sanktionsföreläggande som har godkänts ska efter klagan undanröjas&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft40"&gt;1. om godkännandet inte kan anses som en giltig viljeförklaring, 2. om det vid ärendets behand- ling har förekommit sådant fel, att föreläggandet bör anses ogiltigt,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft38"&gt;eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft10"&gt;3. om föreläggandet av annan anledning inte överensstämmer med lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft10"&gt;Den som vill klaga ska göra det skriftligen hos den domstol som avses i 22 § inom ett år från det att föreläggandet godkändes. I mål om klagan på ett sanktionsföre- läggande är Finansinspektionen motpart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft10"&gt;Har sanktionsföreläggande undanröjts, får inte därefter för samma otillåtna agerande beslutas en strängare sanktion.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;50&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_51"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36251x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p25 ft25"&gt;SOU 2015:62 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p213 ft38"&gt;20 § 24 §&lt;A href="#page_51"&gt;&lt;SPAN class="ft65"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p214 ft11"&gt;Ett föreläggande eller förbud enligt denna lag får förenas med vite.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p215 ft38"&gt;Ett föreläggande enligt 10 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft10"&gt;3 § tredje stycket får dock inte förenas med vite, om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p217 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;det finns anledning att anta att den som ska föreläggas har be- gått en gärning som är straffbelagd, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p217 ft10"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;föreläggandet avser utredning av en fråga som har samband med den misstänkta gärningen eller överträdelsen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p218 ft39"&gt;Om den som ska föreläggas är en juridisk person, gäller andra stycket även ställföreträdare för den juridiska personen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p219 ft15"&gt;13 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p220 ft11"&gt;1 §&lt;A href="#page_51"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p221 ft9"&gt;Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela föreskrifter om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p222 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;vilka poster som får räknas in i startkapitalet enligt 2 kap. 4 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;vilka poster som får räknas in i egna medel enligt 2 kap. 8, 9 och 11 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;på vilket språk underrättelsen enligt 2 kap. 15 c § första stycket ska skrivas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;hur fondbolaget ska offentliggöra handlingarna enligt 2 kap. 15 c § tredje stycket,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;5. vad ett fondbolag ska iakt- ta för att uppfylla skyldigheterna i 2 kap. 17 &lt;SPAN class="ft10"&gt;och &lt;/SPAN&gt;17 c §§,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p154 ft9"&gt;5. vad ett fondbolag ska iakt- ta för att uppfylla skyldigheterna i 2 kap. 17, 17 c &lt;SPAN class="ft10"&gt;och 17 f &lt;/SPAN&gt;§§,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p223 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;vilken information som ska lämnas i underrättelsen till andels- ägare enligt 4 kap. 9 a § och på vilket sätt underrättelsen ska lämnas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;tillhandahållande av informationsbroschyr och faktablad enligt 4 kap. 20 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p224 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Senaste lydelse av tidigare 20 § 2008:282.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p225 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Senaste lydelse 2014:558.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_4"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;51&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_52"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;på vilket språk informationen enligt 4 kap. 20 § ska tillhanda- hållas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;kriterier för de finansiella tillgångar som medel i en värde- pappersfond får placeras i enligt 5 kap. 1 § andra stycket första meningen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;vilka tekniker och instrument ett fondbolag får använda en- ligt 5 kap. 1 § tredje stycket samt villkor och gränser för sådan användning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;det system för riskhantering som ett fondbolag ska ha enligt 5 kap. 2 § första och andra styckena,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;kriterier för indexfonder enligt 5 kap. 7 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;beräkning av exponeringar enligt 5 kap. 13 och 14 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p151 ft9"&gt;14. på vilket sätt underrättelsen till andelsägarna enligt 5 a kap. 7 § ska lämnas,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;vilka fel och försummelser som ska rapporteras enligt 5 a kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p134 ft11"&gt;18 §,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;förutsättningar för överföring av finansiella instrument och förvaltning enligt 5 a kap. 37 och 46 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;17.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;vilka åtgärder som ett fondbolag ska vidta om det tar emot medel med redovisningsskyldighet enligt 7 kap. 1 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;18.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;vilka åtgärder som ett fondbolag ska vidta för att uppfylla de krav som följer av bestämmelserna i 7 kap. 3 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;19.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;vad informationen enligt 8 kap. 8 § ska innehålla, hur den ska utformas, på vilket sätt den ska tillhandahållas och vad som ska bi- fogas informationen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;20.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;på vilket språk de handlingar som ska lämnas tillsammans med ansökan enligt 8 kap. 19 § ska upprättas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;21.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;vilka upplysningar som fondbolag, förvaltningsbolag, fond- företag samt förvaringsinstitut ska lämna till Finansinspektionen enligt 10 kap. 2 § första stycket och när upplysningarna ska lämnas, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p227 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;22.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;sådana avgifter för tillsyn som avses i 10 kap. 11 §.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;52&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_53"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36253x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft25"&gt;SOU 2015:62 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td58"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td63"&gt;&lt;P class="p228 ft15"&gt;14 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td58"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td62"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td63"&gt;&lt;P class="p229 ft11"&gt;1 §&lt;A href="#page_53"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr3 td64"&gt;&lt;P class="p230 ft11"&gt;Finansinspektionens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td65"&gt;&lt;P class="p231 ft11"&gt;beslut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p44 ft11"&gt;Finansinspektionens beslut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td58"&gt;&lt;P class="p232 ft11"&gt;10 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td62"&gt;&lt;P class="p233 ft11"&gt;10 § &lt;SPAN class="ft38"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td65"&gt;&lt;P class="p231 ft11"&gt;12 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;enligt 10 kap. 10 § &lt;SPAN class="ft38"&gt;samt &lt;/SPAN&gt;12 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;19 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td58"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td66"&gt;&lt;P class="p231 ft11"&gt;stycket får inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p44 ft11"&gt;19 § andra stycket &lt;SPAN class="ft38"&gt;och 20 § &lt;/SPAN&gt;får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft11"&gt;överklagas.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td62"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td65"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p234 ft11"&gt;inte överklagas.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Andra beslut av Finansinspektionen enligt denna lag får över- klagas hos allmän förvaltningsdomstol. 90) Detta gäller dock inte beslut i ärenden som avses i 20 § första stycket 5 förvaltningslagen (1986:223).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p235 ft9"&gt;Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten. Finansinspektionen får bestämma att ett beslut om förbud, före-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p0 ft11"&gt;läggande eller återkallelse ska gälla omedelbart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p236 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;Denna lag träder i kraft den 18 mars 2016.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Äldre föreskrifter gäller för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p238 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Senaste lydelse 2008:282.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;53&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_54"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36254x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p42 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;1.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p239 ft67"&gt;lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p240 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse att det ska införas en ny paragraf, 6 kap. 2 b §, av följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p241 ft15"&gt;6 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p242 ft38"&gt;2 b §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p243 ft40"&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av be- stämmelserna som gäller för verk- samheten får inte göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tyst- nadsplikt, om anmälaren hade an- ledning att anta att en överträd- else hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p244 ft11"&gt;Denna lag träder i kraft den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;54&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_55"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36255x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td50"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p245 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;1.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p246 ft34"&gt;lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p247 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden att det ska införas en ny paragraf, 8 kap. 4 b §, av följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td67"&gt;&lt;P class="p26 ft41"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p248 ft15"&gt;8 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p242 ft38"&gt;4 b §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft40"&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av be- stämmelserna som gäller för verk- samheten får inte göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tyst- nadsplikt, om anmälaren hade an- ledning att anta att en överträd- else hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft11"&gt;Denna lag träder i kraft den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;55&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_56"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36256x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p250 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;1.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p251 ft34"&gt;lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p252 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (2013:561) om alter- nativa investeringsfonder att 9 kap. 22 § ska ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft38"&gt;Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p254 ft15"&gt;9 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p150 ft11"&gt;22 §&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;För förvaringsinstitut för spe-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;För förvaringsinstitut för spe-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;cialfonder gäller, i stället för det&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft11"&gt;cialfonder gäller &lt;SPAN class="ft38"&gt;2 kap. 21 § och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft11"&gt;som anges i &lt;NOBR&gt;17–21&lt;/NOBR&gt; §§, &lt;SPAN class="ft38"&gt;att insti-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;3 kap. 9 § lagen (2004:46) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft41"&gt;tutet ska ersätta en skada som till-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p27 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;, i stället för&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft41"&gt;fogats en fondandelsägare eller en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p255 ft11"&gt;det som anges i &lt;NOBR&gt;17–21&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft41"&gt;&lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; genom att förvar-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p37 ft41"&gt;ingsinstitutet överträtt denna lag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td48"&gt;&lt;P class="p256 ft41"&gt;eller fondbestämmelserna&lt;SPAN class="ft23"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td49"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p257 ft11"&gt;Denna lag träder i kraft den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;56&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_57"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36257x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;2 Inledning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Uppdraget&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Utredningens uppdrag är bl.a. att lämna förslag till de lagändringar som krävs för att i svensk rätt genomföra det s.k. UCITS &lt;NOBR&gt;V-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet&lt;A href="#page_57"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;. Vidare ingår att överväga om det, till följd av de nödvändiga lagändringarna, bör göras andra ändringar i lagstiftningen om värde- pappersfonder eller i annan lagstiftning. Dessa uppgifter ska redo- visas i ett delbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I uppdraget ingår dessutom att göra en analys av om det behö- ver göras några ändringar i de näringsrättsliga bestämmelserna för att stärka den svenska fondbranschens konkurrenskraft och moderni- sera det svenska fondregelverket, och i så fall föreslå vilka ändringar som ska göras. Genom tilläggsdirektiv har utredningen därutöver fått i uppdrag bl.a. att föreslå åtgärder för att förbättra informa- tionsgivningen och jämförbarheten kring hur fondförvaltare inte- grerar hållbarhetsaspekter i sin förvaltning, samt att lämna förslag på åtgärder för att tydliggöra skillnaden mellan aktivt och passivt förvaltade fonder för investerare. Utredningen återkommer till dessa frågor i sitt slutbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft16"&gt;Kommittédirektivet och tilläggsdirektiven finns som bilagor &lt;NOBR&gt;(1–3)&lt;/NOBR&gt; till detta delbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p259 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvarings- institutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p260 ft24"&gt;57&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_58"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Inledning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p250 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Arbetets genomförande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p261 ft9"&gt;Utredningens arbete inleddes i februari år 2015. Sakkunniga och experter från berörda myndigheter och intresseorganisationer samt näringslivet och akademin har förordnats för att bistå utredningen. De förordnade experterna kommer dock främst att fokusera på den del av uppdraget som rör hållbarhetsfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Arbetet har bedrivits på sedvanligt sätt med studier av främst lagstiftning, förarbeten och doktrin. Utredningen har under våren haft två sammanträden med sakkunniggruppen, vid vilka utredningens arbetspromemorior med preliminära bedömningar och förslag har diskuterats. Däremellan har sekretariatet haft fortlöpande under- handskontakter med de sakkunniga, som också har bidragit med upplysningar om aktuella politiska och rättsliga initiativ med anknyt- ning till utredningens arbete samt med vissa faktaunderlag och konse- kvensanalyser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Utredningen har beaktat för utredningsuppdraget relevant arbete som pågår inom Regeringskansliet. Därutöver har utredningen, i den mån det har varit möjligt, hållit sig informerad om arbetet inom EU, inbegripet kommissionens och Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens arbete med regler som ska komplettera UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p262 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;2.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Delbetänkandets diposition&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;I kapitel 3 ges en bakgrund till och en kortfattad översikt av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; och de nu aktuella regeländringarna, och i kapi- tel 4 ges några allmänna utgångspunkter för utredningens över- väganden och förslag. I kapitel 5 behandlas de nya bestämmelserna om löner och annan ersättning till den verkställande ledningen och annan personal i fondbolag. Därefter följer, i kapitel 6, överväg- anden och förslag rörande förvaringsinstitutens uppgifter och an- svar. I kapitel 7 redovisar utredningen direktivets nya regler om tillsynsbefogenheter, inbegripet krav på system för att ta emot anmälningar från s.k. visselblåsare, och utredningens förslag beträff- ande detta. Kapitel 8 innehåller utredningens överväganden och för- slag rörande ingripanden. Förslag till ikraftträdande och övergångs- bestämmelser finns i kapitel 9. En konsekvensbeskrivning finns i kapitel 10 och en författningskommentar i kapitel 11.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;58&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_59"&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;3 Bakgrund&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; antogs den 23 juli 2014, se bilaga 1. UCITS är en förkortning för den engelska benämningen Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities, i den svenska ver- sionen av direktivet benämnt fondföretag. Direktivet innebär vissa ändringar av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009, om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värde- papper (fondföretag), UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; ersatte rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985 om samordning av lagar och andra författ- ningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag), i fortsättningen benämnt 1985 års &lt;NOBR&gt;UCITS-direktiv.&lt;/NOBR&gt; Genom UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; fördes många av be- stämmelserna i 1985 års direktiv över oförändrade till det nya direk- tivet, men det direktivet innehöll även ändringar som syftade till att öka möjligheterna till en effektiv förvaltning av fondföretag; att göra det enklare för fondförvaltare att verka i andra medlemsstater än den egna och att förbättra informationen till investerare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;I fortsättningen kommer beteckningen &lt;NOBR&gt;”UCITS-direktivet”&lt;/NOBR&gt; att användas generellt. Endast när det är av betydelse för samman- hanget preciseras om det rör sig om 1985 års direktiv, UCITS IV eller UCITS V.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; innehåller grundläggande regler för fondföretag som riktar sig till allmänheten. De fondföretag som uppfyller kra- ven i direktivet får fritt marknadsföra och sälja andelar i alla med- lemsstater. Fondföretag är företag som har till syfte att göra kollek- tiva investeringar i sådana tillgångar som enligt direktivet är tillåtna med kapital från allmänheten och som tillämpar principen om risk-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p263 ft24"&gt;59&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_60"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bakgrund&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;spridning. Andelarna i ett fondföretag ska på begäran av andels- ägarna återköpas eller inlösas med medel ur företagets tillgångar. Ett fondföretag kan bildas på kontraktsrättslig grund (som värde- pappersfond), eller på associationsrättslig grund (som investerings- bolag). När ett fondföretag är bildat som en värdepappersfond är företaget ingen juridisk person och det måste därför alltid förvaltas av ett förvaltningsbolag som agerar på fondföretagets vägnar. När fondföretaget är bildat som ett investeringsbolag kan bolaget sköta sin egen förvaltning eller utse ett förvaltningsbolag. I direktivet ställs krav på bl.a. tillstånd för fondföretaget och förvaltningsbo- laget, information till andelsägarna och placeringar av fondmedel. Vidare ställs krav på att fondföretagets tillgångar förvaras hos ett särskilt förvaringsinstitut som också har att utöva viss kontroll över förvaltningsbolagets respektive investeringsbolagets agerande. Reg- leringen syftar till ett gott konsumentskydd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;UCITS V innebär som nämnts vissa ändringar av &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet. Förändringarna innebär i korthet följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;Detaljerade regler om utformningen av fondbolagens ersätt- ningspolicy.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p265 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft69"&gt;Nya regler om förvaringsinstitutens funktion och ansvar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p266 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft69"&gt;Nya bestämmelser om tillsyn och sanktioner.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p267 ft9"&gt;De lagar och andra författningar som är nödvändiga för att följa de nya reglerna ska offentliggöras och tillämpas senast den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p268 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Den svenska fondlagstiftningen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Den svenska lagstiftningen om investeringsfonder bygger på 1985 års &lt;NOBR&gt;UCITS-direktiv.&lt;/NOBR&gt; Genom lagen (1990:1114) om värdepappersfonder och de ändringar som gjordes i den lagen med anledning av EES- avtalet anpassades den svenska regleringen till direktivet. Lagen om värdepappersfonder ersattes den 1 april 2004 av lagen (2004:46) om investeringsfonder (prop. 2002/03:150) som i sin tur har genom- gått ett flertal förändringar, främst i samband med att reglerna på &lt;NOBR&gt;EU-nivå&lt;/NOBR&gt; har ändrats, se t.ex. prop. 2010/11:135 om genomförandet av UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; och prop. 2012/13:155 om genomförandet&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;60&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_61"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36261x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft25"&gt;SOU 2015:62 Bakgrund&lt;/P&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;av &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet,&lt;/NOBR&gt; då lagen bytte namn till lagen om värde- pappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;I lagen om värdepappersfonder används begreppet värdepappers- fonder för det som i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; kallas fondföretag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;De svenska värdepappersfonderna är kontraktsrättsliga fonder. En svensk fond är således inte ett självständigt rättssubjekt och kan alltså inte förvärva rättigheter eller ikläda sig skyldigheter.&lt;A href="#page_61"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Fond- andelsägarnas äganderätt till fonden är kraftigt beskuren och med- för endast en rätt att få sina andelar i fonden inlösta samt i före- kommande fall erhålla utdelning. I gengäld ansvarar inte fond- andelsägarna för förpliktelser som avser fonden. Förvaltningen av fonden sköts av en fondförvaltare: ett fondbolag. Endast fondbolag får förvalta värdepappersfonder och är förvaltningsbolag i direk- tivets mening. Fondbolaget företräder andelsägarna i alla frågor som rör värdepappersfonden, och ska i förvaltningen av fonden handla uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Värdepappersfonder måste vända sig till allmänheten. Hushållens totala fondsparande är mycket stort, och värdepappersfonder kan med fog sägas vara en konsumentprodukt, om än inte uteslutande. Detta har också beaktats i lagen om värdepappersfonder, och många av lagens bestämmelser syftar till att stärka skyddet för konsu- menterna. Reglerna är dock inte uttryckligen avsedda för konsu- menter utan tar sikte på att skydda samtliga andelsägare. Krav på hur fondbolaget ska vara organiserat och hur medel i en fond får placeras är exempel på skyddsregler. Att tillgångarna i fonden ska hållas åtskilda och förvaras av ett förvaringsinstitut är ett annat exempel. Vidare finns långtgående krav på information till andels- ägare. Finansinspektionen har tillsyn över svenska fondbolag och förvaringsinstitut samt över utländska motsvarigheter som driver verksamhet i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p269 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Se 4 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder och prop. 2002/03:150 s. 115 ff.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;61&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_62"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_63"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36263x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;4 Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;4.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;I detta kapitel redogörs för några allmänna utgångspunkter för genomförandet av de ändrade och nya bestämmelserna i UCITS- direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;4.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Anpassningar av svensk rätt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Ett viktigt syfte bakom de europeiska rättsakterna på fondområdet är att uppnå harmoniserade regler.&lt;A href="#page_63"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;En förutsättning för den efter- strävade harmoniseringen är att medlemsstaternas nationella regel- verk inte ställer upp ytterligare eller annorlunda krav än dem som följer av det gemensamma regelverket. En utgångspunkt vid genom- förandet av UCITS V bör därför vara att de svenska bestämmel- serna ska ansluta sig till den nivå som följer av direktivet. Även om det finns utrymme för avvikande nationella regler bör sådana före- komma endast i de fall som det finns starka skäl för det.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; kompletteras och kommer att kompletteras av nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; – många gånger i form av direkt tillämpliga förord- ningar – som innehåller hänvisningar till många av termerna och uttrycken i direktivet (se vidare avsnitt 4.3). Det skulle medföra problem för tolkningen och tillämpningen av nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; om svensk lagstiftning skulle avvika alltför mycket från direktivet. Detta i sig är ett skäl att följa terminologin i direktivet. Man bör även beakta förändringstakten i den europeiska lagstiftningen. Under senare år har en mängd direktiv och förordningar på värdepappers- området antagits och ändrats. I många fall är det grundläggande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p271 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Skäl 3 i UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p272 ft24"&gt;63&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_64"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36264x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p273 ft11"&gt;direktiv och förordningar som har tillkommit eller ändrats (t.ex. MAR,&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;MAD II,&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;EMIR&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;, CRD&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;, &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt; &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;och MiFID II&lt;A href="#page_64"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;). Även den kompletterande lagstiftningen (förordningar och direktiv från kommissionen) samt riktlinjer från Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten och rekommendationer m.m. ändras i minst samma omfattning. Ett direktiv- och förordningsnära genom- förande underlättar både anpassningen och tolkningen av de svenska reglerna i förhållande till de förändringar som sker på europeisk nivå. Utformningen av de svenska bestämmelserna bör därför överensstämma med direktivet så lång som det är möjligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p274 ft9"&gt;Trots att reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS–direktivet&lt;/NOBR&gt; kompletteras av detalj- regler från kommissionen och Europeiska värdepappers- och mark- nadsmyndigheten är vissa artiklar mycket detaljrika. Det gäller sär- skilt bestämmelserna om fondbolagens ersättningspolicy. I svensk rätt brukar regler på en sådan detaljeringsnivå inte förekomma i lagtext, utan återfinns i stället i föreskrifter från myndigheter. Här kan man tänka sig två olika lösningar. Antingen kan den lagregel som ska genomföra en viss artikel i direktivet utformas mer gene- rellt och regeringen, eller den myndighet som regeringen bestäm- mer, bemyndigas att föreskriva närmare bestämmelser, eller så tas direktivets artiklar, i all sin ordrikedom, in som bestämmelser i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p275 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (marknadsmissbruksförordning) och om upphävande av Europaparlamen- tets och rådets direktiv 2003/6/EG och kommissionens direktiv 2003/124/EG, 2003/125/EG och 2004/72/EG.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p276 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/57/EU av den 16 april 2014 om straffrättsliga sanktioner för marknadsmissbruk (marknadsmissbruksdirektiv).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p277 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC- derivat, centrala motparter och transaktionsregister.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p277 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 om tillsynskrav för kredit- institut och värdepappersföretag och Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kre- ditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG, ofta benämnt CRD IV.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investe- ringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010, senast ändrat genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/14/EU av den 21 maj 2013 om ändring av direktiv 2003/41/EG om verksamhet i och tillsyn över tjänstepensionsinstitut, direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) och direktiv 2011/61/EU om förvaltare av alternativa investe- ringsfonder när det gäller alltför stor förlitan på kreditbetyg.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p86 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;Europaparlamentet och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU och Europaparlamentet och rådets förordning (EU) nr 600/2014 av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;64&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_65"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36265x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td68"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;lagen. En lösning med en generellt utformad bestämmelse i lagen stämmer bättre överens med svensk lagstiftningstradition men har nackdelen att regleringen kommer att återfinnas på många olika nivåer: den svenska lagen, nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; från kommissionen och svenska myndighetsföreskrifter. Regelverk om ersättningsystem i finansiella företag har dock i tidigare lagstiftningsärenden ansetts lämpa sig mindre väl för en reglering i lag. I stället har Finans- inspektionen bemyndigats att meddela föreskrifter om de åtgärder som berörda företag behövde vidta.&lt;A href="#page_65"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;För att åstadkomma en samman- hållen svensk reglering vad gäller ersättningar bör samma lösning väljas på fondområdet (se vidare kapitel 5). På övriga områden bör dock principen vara att en regel på nivå I i den europeiska reg- leringen bör genomföras genom bestämmelser i lag (se dock för- slaget till genomförande av kravet för den behöriga myndigheten att ha ett system för mottagande och handläggning av anmälningar om misstänkta regelöverträdelser, s.k. visselblowing, avsnitt 7.3.2). Utredningen har, som brukligt är, inte utarbetat några författnings- förslag när det gäller förslag till reglering genom föreskrifter på förordningsnivå.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p279 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;4.2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Inga lagändringar om inte de nya rättsakterna innebär någon ändring i sak&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p280 ft9"&gt;I den uppdatering av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; som UCITS V innebär, har några befintliga regler utan att ändras i sak endast fått en ny placering i de ändrade artiklarna. I dessa delar finns ingen anledning att ändra de svenska bestämmelser som genomförde &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet. Detta har varit utredningens utgångspunkt även i de fall då den befintliga svenska lagbestämmelsen avviker vad gäller språk och detaljeringsgrad. Detta innebär en avvikelse från ovan redovisade principer om ett så direktivnära genomförande som möjligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p281 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;Se prop. 2013/14:228 s. 182 och prop. 2012/13:155 s. 260 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;65&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_66"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36266x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p250 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;4.2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Inga ändrade definitioner&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p282 ft9"&gt;Artikel 2.1 innehåller definitioner av vissa för &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; centrala termer och begrepp. Genom UCITS V läggs ytterligare två definitioner till uppräkningen i artikeln: ”ledningsorgan” och ”finan- siella instrument” (punkterna s respektive t).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Med ledningsorgan avses&lt;/P&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;det organ som har den yttersta rätten att fatta beslut hos ett förvalt- ningsbolag, investeringsbolag eller förvaringsinstitut, vilket innefattar tillsyns- och ledningsfunktion, eller enbart ledningsfunktionen om de två funktionerna är åtskilda. Om ett förvaltningsbolag, investerings- bolag eller ett förvaringsinstitut enligt nationell rätt har olika organ med särskilda funktioner ska kraven i detta direktiv avseende lednings- organet eller ledningsorganet i dess tillsynsfunktion även, eller i stället, gälla de ledamöter i förvaltningsbolagets, investeringsbolagets eller förvaringsinstitutets andra organ som enligt tillämplig nationell rätt tilldelas respektive ansvar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p261 ft9"&gt;Enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; är det ledningsorganet för ett förvalt- ningsbolag (fondbolag) som antar bolagets ersättningspolicy (arti- kel 14b.c). Av de nya reglerna om förvaringsinstitut följer att det uppställs vissa specifika krav på ledamöterna i sådana instituts ledningsorgan (artikel 23.2.g). Slutligen innebär de nya ingripande- bestämmelserna att sanktioner i vissa fall ska kunna påföras dem som ingår i företagens ledningsorgan (artikel 99.5). Benämningen ledningsorgan används alltså för att peka ut vem eller vilka som har ansvar för vissa uppgifter, ska uppfylla vissa krav eller kan bli före- mål för ett ingripande vid en regelöverträdelse från förvaltnings- bolagets (fondbolagets) eller förvaringsinstitutets sida. Som fram- går av det följande (avsnitt 8.2.4) används termen med i princip samma innebörd även i t.ex. kapitaltäckningsdirektivet. I likhet med genomförandet av det direktivet bör det – i stället för att införa en definition – uttryckligen anges om det är styrelsen eller styrelsen och verkställande direktören som omfattas av en bestämmelse.&lt;A href="#page_66"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;När det gäller begreppet ”finansiella instrument” utgörs defini- tionen av en hänvisning till definitionen av sådana instrument enligt avsnitt C i bilaga 1 till MiFID II. Huvuddelen av de natio- nella bestämmelser som genomför det direktivet, inbegripet de nya definitionerna, ska tillämpas från och med den 3 januari 2017 (se&lt;/P&gt;
&lt;P class="p284 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2014/15:57 s. 39 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;66&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_67"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36267x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td68"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p285 ft9"&gt;artikel 93 i MiFID II).&lt;A href="#page_67"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Med beaktande härav bör nuvarande defini- tion av finansiella instrument i lagen om värdepappersfonder tills vidare behållas oförändrad.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;4.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Nivå &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; kompletteras med ytterligare lagstiftning från EU. I direktivet ges kommissionen i uppdrag att anta delegerade akter och genomförandeakter (nivå &lt;NOBR&gt;II-regler)&lt;/NOBR&gt; med närmare detaljer kring direktivets rambestämmelser. Framtagande av nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; till &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; sker i enlighet med den s.k. Lamfalussy- modellen som syftar till att effektivisera lagstiftningsförfarandet inom EU och tillämpas för lagstiftningen på det finansiella om- rådet. Lamfalussymodellen delar in lagstiftningsförfarandet i fyra nivåer där nivå I utgörs av rambestämmelser som antas enligt den normala ordningen för lagstiftningen inom EU, med direktiv eller förordningar som föreslås av kommissionen och antas av rådet och Europaparlamentet. På nivå II antar kommissionen genomförande- åtgärder som preciserar och närmare anger detaljerna för lagstift- ningen på nivå I. Nivå III utgörs av gemensamma riktlinjer och rekommendationer. Slutligen ansvarar kommissionen på nivå IV för att säkerställa att medlemsstaterna genomför lagstiftningen på ett likartat sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Genom Lissabonfördraget, som antogs 2009, har förfarandet vid framtagandet av nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; ändrats. Det görs numera skillnad på delegerade akter och genomförandeakter. Genomförandeakter och delegerade akter kallas i vissa fall tekniska standarder för tillsyn och tekniska standarder för genomförande. Något senare, år 2011, fick finansmarknadsområdet en ny infrastruktur med bl.a. tre euro- peiska tillsynsmyndigheter, Europeiska bankmyndigheten (EBA), Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten (EIOPA) och Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma). De europeiska tillsynsmyndigheterna har en nyckelroll vid fram- tagandet av lagstiftning. På värdepappersområdet får normalt Esma i uppdrag att ta fram förslag till nivå &lt;NOBR&gt;II-regler.&lt;/NOBR&gt; Den s.k. Esma-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p286 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Se 2013 års värdepappersmarknadsutrednings förslag till genomförande av MiFID II i SOU 2015:2.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;67&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_68"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;förordningen ger även Esma rätt att utfärda riktlinjer och rekom- mendationer till dels behöriga myndigheter, dels finansiella företag, dvs. åtgärder på nivå III.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; kompletteras alltså redan i dag med nivå II- regler. Några sådana regler från kommissionen avseende UCITS V har dock ännu inte antagits. Utredningens arbete har därför be- drivits samtidigt som de nya nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; fortfarande är under utarbetande. Utredningen har således inte haft tillgång till några antagna nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; med anledning av UCITS V. I betänkandet finns det därför inte någon utförlig beskrivning av dessa regler, även om utredningen i vissa fall har använt de utkast som funnits för tolkningen av bestämmelser i direktivet. De utkast som utred- ningen har haft tillgång till kan dock komma att ändras och i sådana fall är det givetvis de antagna reglerna och inte utredningens tolk- ningar av utkasten som kommer att gälla.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p262 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;4.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Fondernas rättsliga ställning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Som nämnts i inledningen bygger lagen om värdepappersfonder, liksom dess föregångare aktiefondslagen (1974:931), på ett kontrakts- rättsligt tänkande där rättsförhållandet mellan ägarna (fondandels- ägarna) och förvaltaren (fondbolaget) regleras i ett tänkt avtal. En- ligt 4 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder är fonden som sådan inte något självständigt rättssubjekt och de rättigheter och skyldig- heter som följer av fondförmögenheten måste därför ledas vidare. Den konstruktion som anges i lagen om värdepappersfonder anses vara en specialiserad form av samäganderätt, där den gemensamma förmögenheten, enligt 4 kap. 2 § lagen om värdepappersfonder, för- valtas av en särskilt angiven uppdragstagare, fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Med den valda legala kontraktsrättsliga formen separeras ägande- rätten till fondförmögenheten från fondens förvaltande, men också från tillgångarnas förvaring. Fondandelsägarna äger gemensamt fonden, förvaltningen av fonden läggs på ett fondbolag och till- gångarna i fonden förvaras av ett särskilt förvaringsinstitut. Fond- andelsägarnas äganderätt till fonden är dock kraftigt beskuren och medför egentligen bara en rätt att få sin andel i fonden inlöst samt i förekommande fall erhålla utdelning. I gengäld ansvarar inte fond- andelsägarna för förpliktelser som avser fonden. I stället har för-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;68&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_69"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36269x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td68"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;valtaren (fondbolaget) fått många av de befogenheter som normalt förknippas med äganderätten. Fondbolaget företräder andelsägarna i alla frågor som rör värdepappersfonden, vilket t.ex. innebär att det är fondbolaget som utövar den rösträtt som kommer ur aktieinne- havet i fonden.&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Den ovan beskrivna legala konstruktionen har många fördelar men innebär att det ibland blir komplicerat att beskriva rättsför- hållanden och transaktioner. Formellt är det ju inte fonden i sig som äger några tillgångar – det är fondandelsägarna gemensamt – och det är inte fonden som köper eller säljer värdepapper – det är fondbolaget i fondens namn för fondandelsägarnas gemensamma räkning. I lagen om värdepappersfonder används därför ordalydel- ser som ”medlen i en värdepappersfond”&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;i stället för ”fondens medel” och ”egendom som ingår i fonden”&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;13 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;i stället för ”fondens egendom”. I &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; däremot är den språkliga utgångs- punkten&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;att det är fonden (som i direktivet benämns fondföre- taget) i sig som äger egendomen och det är fonden som köper och säljer värdepapper. Det talas om ”fondföretagets tillgångar”&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;och om att fondföretaget placerar och förvärvar.&lt;A href="#page_69"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;16 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det kan dock tilläggas att sådana passusar har smugit sig in även i den svenska lagen, se t.ex. 3 kap. 3 § om att ett förvaringsinstitut inte får ”för en värde- pappersfond ta upp lån”, 5 kap. 13 § om ”en värdepappersfonds sammanlagda exponeringar” och 5 a kap. 17 och 21 §§ om ”en matar- fonds medel”. När utredningen i det följande beskriver direktivets bestämmelser får i uttryck som ”fondens tillgångar/egendom” och att ”fonden äger” något, för svenskt vidkommande ”fonden” förstås som fondandelsägarna gemensamt i den mening som avses i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p53 ft9"&gt;Ett alternativ till den kontraktsrättsliga formen är att använda sig av en associationsrättslig reglering, där ägarnas och förvaltarens inbördes relation regleras på samma sätt som i t.ex. ett aktiebolag. Fonden skulle då inta rollen som ett självständigt rättssubjekt. En sådan associationsrättslig konstruktion finns t.ex. i den franska och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p287 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Framställningen bygger på beskrivningen i prop. 2002/03:150 s. 115 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se t.ex. 5 kap. 1, 3 och 4 §§ lagen om värdepappersfonder.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Se t.ex. 3 kap. 2 § och 4 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Av artikel 1.3 i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; framgår dock att även fondföretag bildade på kontrakt- rättslig grund omfattas av direktivet. Se även skäl 6 i UCITS IV.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Se t.ex. de nya bestämmelserna i artikel 22.5 och 22.6, samt artikel 50.1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Se t.ex. artiklarna 50.2, 50.3, 52.1 och 55.1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;69&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_70"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36270x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;luxemburgska lagstiftningen (Société d'Investissement à Capital Variable, SICAV) och i Storbritannien &lt;NOBR&gt;(Open-ended&lt;/NOBR&gt; Investment Companies, OEIC). I utredningens uppdrag ingår att undersöka möjligheten att komplettera fondregelverket med sådana associa- tionsrättsliga bestämmelser och ta ställning till om det bör införas en associationsrättslig fondtyp med rörligt kapital (öppen fond) som ska kunna användas för bildande av både värdepappersfonder och alternativa investeringsfonder.&lt;A href="#page_70"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Den delen av uppdraget kom- mer dock inte att redovisas i detta delbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p262 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;4.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Sanktionssystemet för företagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Som kommer att framgå av kapitel 8 är det inte nödvändigt att göra några större förändringar av de befintliga svenska reglerna om in- gripanden och sanktioner mot företag för att genomföra de nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om sanktioner och andra administra- tiva åtgärder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Det kan dock, enligt utredningens uppfattning, finnas skäl att på sikt se över sanktionssystemet för företagen på ett övergripande plan. De nya rättsakterna på det finansiella området innebär i sig fler sanktionsmöjligheter, vilket skulle kunna tala för ett ännu mer nyanserat svenskt sanktionssystem. Rättsakternas bestämmelser om mycket höga sanktionsavgifter gör det t.ex. möjligt att ”bestraffa” överträdelser hårdare än tidigare, utan att för den skull återkalla ett företags tillstånd. Vidare skulle man kunna göra större skillnad på å den ena sidan situationer som innebär att förutsättningarna för ett företags tillstånd inte längre föreligger, och å den andra sidan situa- tioner där ett företag brutit mot en specifik regel och bör bestraffas för detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;En sådan översyn bör dock göras på ett övergripande plan. Dagens sanktionssystem för de finansiella företagen är utformat så att systematiken i princip är densamma oavsett företagstyp. Så bör det vara även i framtiden, varför det inte är lämpligt att föreslå en annan ordning för t.ex. just fondbolag. Men utredningen vill ändå redo- göra kort för hur det svenska sanktionssystemet för företag hittills har utvecklats och nämna några möjliga inriktningar för framtiden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p288 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Dir. 2014:39 s. 6 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;70&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_71"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36271x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td68"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p87 ft9"&gt;Dagens sanktionssystem för finansiella företag har sitt ursprung i den reformering av reglerna för kreditinstituten som ägde rum i början av &lt;NOBR&gt;2000-talet.&lt;A href="#page_71"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;A href="#page_71"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt; &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Dessförinnan var Finansinspektionens möj- ligheter att ingripa begränsade till att tvinga fram rättelser&lt;A href="#page_71"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;och att återkalla företagets tillstånd. Flera av de fall då tillståndet för banker skulle återkallas avsåg situationer då företaget i fråga helt enkelt inte bedrev den verksamhet man hade tillstånd för; banken hade t.ex. inte anmälts för registrering, hade förklarat sig avstå från till- ståndet eller inte bedrivit bankrörelse under ett års tid. Likaså skulle tillståndet återkallas om banken hade för litet kapital eller om någon som ingick i styrelsen eller var verkställande direktör eller hade ett kvalificerat innehav inte uppfyllde kraven för ledningspersoner eller ägare. Dessa återkallelsegrunder kan sägas karakteriseras av att företaget aldrig skulle ha fått något tillstånd, om omständigheterna hade varit kända vid tidpunkten för tillståndsansökan. Det var således snarare fråga om att korrigera ett felaktigt beviljat tillstånd än att ”bestraffa” en överträdelse. Bland återkallelsegrunderna fanns också att banken i fråga hade visat sig olämplig att utöva tillstånds- pliktig verksamhet genom att bryta mot någon bestämmelse i lagen. I sådana fall kunde dock inspektionen, om det var tillräckligt, med- dela varning i stället för att återkalla tillståndet. Denna återkallelse- grund har i något större grad karaktären av straff för en viss över- trädelse. Men även i dessa fall synes utgångspunkten ha varit att en återkallelse skulle bli aktuell endast om det var fråga om en så all- varlig överträdelse att företaget inte längre kunde anses lämpligt att ägna sig åt tillståndspliktig verksamhet, dvs. förutsättningarna för att ha tillstånd var inte längre för handen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft9"&gt;De ändringar som genomfördes år 2004 innebar ett mer förfinat sanktionssystem med möjlighet för Finansinspektionen att med- dela varning och anmärkning och att kunna förena dessa sanktioner med straffavgifter upp till 50 miljoner kr. Skälet bakom föränd- ringarna var att det gamla systemet inte gav Finansinspektionen tillräckliga möjligheter att ingripa på ett ändamålsenligt sätt och att det behövdes fler olika alternativa ingripandemöjligheter.&lt;A href="#page_71"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Reg- leringen som sådan är dock fortfarande uppbyggd med krav på rätt-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p287 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se prop. 2002/03:139 s. 379 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;19&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Finansinspektionen kunde liksom i dag förhindra verkställighet av ett beslut i strid mot reglerna och förelägga företag att göra rättelse i förhållande till redan verkställda beslut.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2002/03:139 s. 382.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;71&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_72"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36272x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p289 ft9"&gt;else och återkallelse av tillståndet som bas. Grundregeln är att om företaget begår en överträdelse ska inspektionen förelägga företaget att vidta rättelse eller, om rättelse inte är möjlig, meddela en anmärkning. Om det är fråga om en allvarlig överträdelse ska till- ståndet som huvudregel återkallas. Men om det är ”tillräckligt” får i stället en varning meddelas. När reglerna infördes för banker talades det nästan enbart om systemstabilitet. Inspektionen skulle med hjälp av de nya mer nyanserade reglerna fokusera på ”över- trädelser av från systemstabilitetssynpunkt allvarligare slag”. Bedöm- ningen av vad som skulle ses som en allvarlig överträdelse utgick alltså från stabiliteten; ”överträdelse av en regel som har till syfte att stabiliteten i institutet ska upprätthållas bör i princip föranleda ett strängare ingripande” och ”vad som åsyftas är hur allvarlig över- trädelsen är från stabilitetssynpunkt” osv.&lt;A href="#page_72"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;21 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Detta framstår som helt naturligt i ett historiskt perspektiv. Vid den tidpunkten var regleringen av de finansiella företagen huvudsakligen inriktad på stabilitetsfrågor. Utrymmet för självreglering och ”god sed” på områden såsom kundskydd, transparens och bolagsstyrning var mycket större än i dag. Sedan reglerna infördes har dock regelverken för banker och andra finansiella företag genomgått stora förändringar. Regleringen har blivit mycket mer detaljerad på alla områden. Samtidigt som reglerna om bankers kapitaltäckning och riskhantering har blivit fler och mer detaljerade har regleringen av bolagsstyrning, kundskydd och information växt i samma utsträckning. Parallellt med denna utveckling har reglerna om sanktioner för finansiella företag utvecklats på europeisk nivå. År 2010 förklarade kommissionen att man önskade harmonisera och skärpa sanktionerna på det finansiella området.&lt;A href="#page_72"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;22 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Ambitionen var att se till att det skulle finnas ett tillräckligt brett spektrum av sanktioner för att tillsynsmyndigheterna i varje enskilt fall skulle kunna välja sanktioner som var effektiva, proportionerliga och avskräckande. Bland de åtgärder som föreslogs fanns bland annat höga administrativa böter, sanktioner mot både fysiska och juridiska personer och gemensamma kriterier för valet av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p290 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;21&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se prop. 2002/03:139 s. 384 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p291 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Communication from the Commission to the European parliament, the Council, the Euro- pean Economic and Social Committee and the Committee of the regions, Reinforcing sanc- tioning regimes in the financial services sector, COM(2010) 716 final.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;72&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_73"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36273x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td68"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;sanktioner. Ambitionen har därefter fullföljts i den europeiska lagstiftningen för respektive företagstyp.&lt;A href="#page_73"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Något motsvarande samlat grepp avseende sanktionssystemen har inte tagits i Sverige. För var och en av de olika företagstyperna har vissa begränsade anpassningar av sanktionerna genomförts. De större förändringar som har skett har rört sanktioner mot fysiska personer medan sanktionssystemet för företagen har behållits i stort sett intakt.&lt;A href="#page_73"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;24 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det skulle överensstämma med ambitionerna på europeisk nivå att komplettera dagens system med mer straffrätts- liga utgångspunkter, t.ex. hur systemet ska utformas för att verka avskräckande. Möjligen ska de olika sanktionerna kunna kombi- neras mer fritt än i dag. Det faktum att föreläggande/förbud inte går att kombinera med sanktionsavgift innebär t.ex. att ett institut som har haft ett fel eller en brist av mindre allvarlig karaktär och sedan på eget initiativ har åtgärdat detta kan drabbas av en anmärk- ning och en sanktionsavgift medan ett annat institut med samma fel eller brist, men som inte har åtgärdat saken kan föreläggas att åtgärda bristen, men kan inte åläggas att betala sanktionsavgift. Föreläggandet kan visserligen förenas med vite, men om institutet vidtar åtgärden i rätt tid ska vitet inte utgå. Konsekvensen blir att det institut som självt åtgärdat bristen drabbas av en ekonomiskt mer kännbar sanktion än det institut som åtgärdar samma brist först efter det att Finansinspektionen ingripit. Denna effekt skulle kunna undvikas om även förelägganden/förbud kunde kombineras med sanktionsavgift. Det finns även situationer där man kan tänka sig att det är lämpligt att en återkallelse av tillståndet kunde kombi- neras med en sanktionsavgift. Ett företag som t.ex. fått tillståndet genom att lämna falska uppgifter ska givetvis bli av med det, men sådana fall bör kanske också straffas med sanktionsavgift. Vid en sådan översyn skulle man också kunna göra skillnad mellan sådana situationer när det snarare är fråga om att korrigera ett felaktigt beviljat tillstånd – t.ex. när företaget inte bedriver någon verksam- het eller har fått tillståndet på falska uppgifter – och när det är fråga&lt;/P&gt;
&lt;P class="p292 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft75"&gt;För kreditinstitut i Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värde- pappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG, för värdepappersinstitut i Europaparlamentet och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU och för fondbolag i UCITS V.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;24&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Se prop. 2014/15:57 s. 39.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;73&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_74"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36274x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Några allmänna utgångspunkter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;om en överträdelse som ska ”bestraffas” i avskräckande syfte. Som nämnts bör dock en sådan översyn göras på ett övergripande plan så att systematiken i sanktionssystemet även i fortsättningen hålls samman oavsett företagstyp. Utredningen föreslår därför endast de begränsade förändringar i sanktionssystemet för företagen – t.ex. beträffande nivån på sanktionsavgifterna och vilka omständigheter som ska beaktas vid beslut om sanktioner – som är nödvändiga för att genomföra de nya sanktionsreglerna. För fysiska personer däremot föreslås mer genomgripande förändringar i linje med vad som kom- mer att gälla för andra företagstyper.&lt;A href="#page_74"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;25&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p293 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;Se t.ex. reglerna för ledningspersoner i kreditinstitut i prop. 2014/15:57.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;74&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_75"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36275x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;5 Regler om ersättningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;5.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;I de nya artiklarna 14a och 14b finns regler om ersättningar till an- ställda i fondbolag. Artikel 14a innebär att ett fondbolag ska upp- rätta och tillämpa en ersättningspolicy och i artikel 14b ställs detal- jerade krav på innehållet i en sådan policy och hur den ska tillämpas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;5.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Ersättningspolicyn och dess innehåll&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en ram- bestämmelse som anger att ett fondbolag ska ha en ersättnings- policy och praxis som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer ska bemyndigas att meddela föreskrifter om ersättningspolicyn och ersättningar till anställda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;Bindande regler på &lt;NOBR&gt;EU-nivå&lt;/NOBR&gt; om ersättningspolicy och ersättningar till anställda är visserligen en nyhet för fondbolagens del, men har sedan några år tillbaka funnits på flera områden inom den finan- siella sektorn.&lt;A href="#page_75"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;För kreditinstitutens del utgör bestämmelserna ett komplement till övriga bestämmelser i kapitaltäckningsregelverket för att främja finansiell stabilitet, och de har till syfte att förbättra kreditinstitutens hantering av risker som kan uppstå till följd av ut- formningen av ersättningssystemen. Även på fondområdet hänger&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Regler för kreditinstitut finns i kapitaltäckningsdirektivet, se prop. 2013/14:228 s. 180 ff., och regler för förvaltare av alternativa investeringsfonder i &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet,&lt;/NOBR&gt; se prop. 2012/13:155 s. 259 ff.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p298 ft24"&gt;75&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_76"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36276x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Regler om ersättningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p289 ft9"&gt;ersättningsreglerna samman med bestämmelserna om fondbolagens riskhantering, men det blir på detta område snarare fråga om att ersättningssystemen inte ska uppmuntra till risktagande som kan strida mot de förvaltade fondernas riskprofil och fondbestämmelser och därmed skada fondandelsägarnas intressen. Liksom regelverket för kreditinstituten är regelverket för fondbolagens ersättnings- system av sådan art att det löpande kan behöva anpassas till nya eller ändrade europeiska riktlinjer samtidigt som det kan behöva anpassas till förhållandena på den svenska marknaden. Regelverk om ersättningssystem har därför i tidigare lagstiftningsärenden ansetts lämpa sig mindre väl för en reglering i lag. I stället har Finans- inspektionen bemyndigats att meddela föreskrifter om de åtgärder som berörda företag behövde vidta.&lt;A href="#page_76"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Liksom för &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; bör dock ett generellt krav på att fondbolag ska ha en ersättningspolicy som främjar en sund och effektiv riskhantering tas in i lagen och regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer bör få meddela föreskrifter om utformningen av ersättningssystemen.&lt;A href="#page_76"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I svensk rätt finns i dag allmänna råd om ersättningssystem i fond- bolag&lt;A href="#page_76"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;som med den lösning som utredningen föreslår behöver er- sättas med föreskrifter baserade på de nya artiklarna 14a och 14b.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p262 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;5.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Information om ersättningspolicyn&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p299 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in bestäm- melser som anger att det i informationsbroschyren, årsberätt- elsen och faktabladet till varje fond ska finnas information om fondbolagets ersättningspolicy och utbetalade ersättningar m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;Enligt de ändrade artiklarna 69 och 78 ska det finnas information om fondbolagets ersättningspolicy och ersättningar i varje fonds informationsbroschyr, årsberättelse och faktablad. Informations- broschyren ska innehålla uppgifter om själva ersättningspolicyn, hur ersättningar och förmåner beräknas, vilka som är ansvariga för att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p301 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Se prop. 2013/14:228 s. 182 och prop. 2012/13:155 s. 260 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Se prop. 2012/13:155 s. 260 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p302 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;Finansinspektionens allmänna råd (FFFS 2011:2) om ersättningspolicy i försäkringsföre- tag, fondbolag, börser, clearingorganisationer och institut för utgivning av elektroniska pengar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;76&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_77"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36277x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td70"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td71"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Regler om ersättningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p80 ft9"&gt;bevilja dem samt ersättningskommitténs sammansättning. Denna information kan antingen lämnas uttömmande i informations- broschyren eller som en sammanfattning i broschyren med uppgift om att den uttömmande redogörelsen finns på en webbplats samt att en papperskopia kan erhållas på begäran. En hänvisning till webbplats och papperskopia ska också finnas i faktabladet. I års- berättelsen ska redogöras för det sammanlagda ersättningsbeloppet för räkenskapsåret, fördelat på fasta och rörliga ersättningar. Även antalet betalningsmottagare och det sammanlagda ersättningsbeloppet fördelat på olika kategorier av anställda samt en beskrivning av hur ersättningar och förmåner har beräknats ska framgå. Av årsberätt- elsen ska också framgå de granskningar som har gjorts av styrelsen enligt artiklarna 14b.1.c och d och eventuella oegentligheter som har förekommit. Även väsentliga ändringar av ersättningspolicyn ska redovisas i årsberättelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;När det gäller informationsbroschyren bör den nuvarande bestäm- melsen i 4 kap. 15 § lagen om värdepappersfonder kompletteras med bestämmelser om att informationsbroschyren ska innehålla infor- mation om ersättningspolicyn. Vidare bör den nuvarande bestäm- melsen om årsberättelsens innehåll i 4 kap. 18 § lagen om värde- pappersfonder kompletteras med krav på information om ersätt- ningar och ersättningspolicyn i enlighet med den nya lydelsen av artikel 69.3. Den svenska bestämmelsen om faktabladets innehåll, 4 kap. 16 a §, är relativt allmänt hållen. Den återspeglar inte de krav som ställs i artikel 78 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Anledningen till detta är att man vid genomförandet av den artikeln konstaterade att de krav som ställdes upp i direktivet på nivå I också återkom i förordningen på nivå II, varför man nöjde sig med att i lagen hänvisa till nivå II- förordningen.&lt;A href="#page_77"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det går för närvarande inte att utläsa om detsamma kommer att vara fallet med bestämmelserna om information i fråga om ersättningspolicyn. Utredningen förslår därför, i avvaktan på eventuella ändringar i nivå &lt;NOBR&gt;II-förordningen,&lt;/NOBR&gt; att 4 kap. 16 a § lagen om värdepappersfonder kompletteras med krav på information om ersättningspolicyn i enlighet med den nya lydelsen av artikel 78.4.b andra stycket. Om nivå &lt;NOBR&gt;II-förordningen&lt;/NOBR&gt; kompletteras med bestäm- melser om ersättningspolicyn är den föreslagna ändringen dock överflödig, men om så inte blir fallet uppstår en diskrepans mellan&lt;/P&gt;
&lt;P class="p303 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2010/11:135 s. 138.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;77&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_78"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Regler om ersättningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;bestämmelserna på nivå I – som ska genomföras i medlemsstaternas lagstiftning – och nivå &lt;NOBR&gt;II-förordningen&lt;/NOBR&gt; som gäller direkt. Enligt arti- kel 3 i förordningen ska inga andra uppgifter eller förklaringar än de som anges i förordningen ingå i faktabladet. Den av kommissio- nen antagna förordningen – baserad på en delegation i rådet och parlamentets direktiv – kan dock inte utgöra ett hinder för medlems- staterna att i sin lagstiftning genomföra de bestämmelser som rådets och parlamentets direktiv kräver.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;78&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_79"&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;6 Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Ett förvaringsinstitut är enligt 1 kap. 1 § första stycket 15 lagen om värdepappersfonder en bank eller ett annat kreditinstitut som för- varar tillgångarna i en värdepappersfond och som sköter in- och utbetalningar avseende fonden. Av 3 kap. 1 § samma lag framgår att det för varje fond ska finnas ett förvaringsinstitut, och att för- varingsinstitutet ska handla oberoende av fondbolaget och uteslut- ande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Förvaringsinstitutets närmare uppgifter framgår av 3 kap. 2 § lagen om värdepappersfonder. Enligt första stycket i denna bestäm- melse ska förvaringsinstitutet verkställa fondbolagets beslut avseende värdepappersfonden, om besluten inte strider mot bestämmelserna i lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. Enligt bestämmelsens andra stycke ska förvaringsinstitutet ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden samt se till att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p304 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft77"&gt;försäljning och inlösen av fondandelar sker i enlighet med be- stämmelserna i lagen och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p305 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft77"&gt;fondandelarnas värde beräknas enligt bestämmelserna i lagen och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p306 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft78"&gt;tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet till handa, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p307 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft77"&gt;medlen i fonden används i enlighet med bestämmelserna i lagen och fondbestämmelserna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p308 ft9"&gt;De svenska bestämmelserna om förvaringsinstitut motsvarar de nuvarande bestämmelserna i artikel 22 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Både de svenska bestämmelserna och bestämmelserna i direktivet är i stort&lt;/P&gt;
&lt;P class="p309 ft24"&gt;79&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_80"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36280x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;sett oförändrade i förhållande till reglerna i 1985 års direktiv. UCITS V innebär omfattande ändringar av dessa bestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Grundprinciperna och förvaringsinstitutets uppgifter är i sig desamma som enligt de nuvarande reglerna, men de nya bestäm- melserna är betydligt mer detaljerade och förtydligar vad det inne- bär att ”förvara” olika typer av tillgångar, hur förvaringsinstitutet ska fullgöra sin kontrollerande funktion, i vilken mån verksam- heten kan delegeras, hur intressekonflikter ska hanteras och vad förvaringsinstitutet har för ansvar gentemot fonden och fondandels- ägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;De svenska bestämmelserna om förvaringsinstitut gäller alla svenska värdepappersfonder, också sådana som förvaltas av ett ut- ländskt förvaltningsbolag (dvs. ett förvaltningsbolag som hör hemma inom EES och som i sitt hemland har tillstånd att driva sådan verk- samhet som avses i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p310 ft80"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft79"&gt;Krav på att ha ett förvaringsinstitut och vem som kan vara förvaringsinstitut&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p311 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse som anger att ett fondbolag, för varje värdepappers- fond som förvaltas, ska se till att ett enda förvaringsinstitut utses.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p312 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Det saknas skäl att låta andra än banker och andra kreditinstitut utgöra förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p313 ft9"&gt;Enligt de nuvarande reglerna ska tillgångarna i en värdepappersfond förvaras av ett förvaringsinstitut. Genom UCITS V preciseras detta så att det uttryckligen anges att fondbolaget ansvarar för att det för varje värdepappersfond utses ett förvaringsinstitut (artikel 22.1). Detta ska dokumenteras i ett skriftligt avtal i vilket ska regleras bl.a. det informationsutbyte som behövs för att förvaringsinstitutet ska kunna utföra sina uppgifter i enlighet med direktivet samt lagar och författningar (artikel 22.2).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Ett förvaringsinstitut ska vara etablerat i samma land som fonden (denna regel ändras inte genom UCITS V).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;80&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_81"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36281x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p314 ft9"&gt;Förvaringsinstitut ska enligt den nya lydelsen av artikel 23.2 första stycket vara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p315 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;en nationell centralbank,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;ett kreditinstitut som auktoriserats i enlighet meddirektiv 2013/36/EU [kapitaltäckningsdirektivet], eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p317 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;en annan juridisk person som enligt medlemsstatens lagstiftning är auktoriserad av den behöriga myndigheten att bedriva förvarings- verksamhet enligt &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;[UCITS-direktivet],&lt;/NOBR&gt; omfattas av kapitalkrav som inte understiger de krav som beräknats utifrån den valda metoden i enlighet med artikel 315 eller 317 i Europaparlamentets och rådets för- ordning (EU) nr 575/2013&lt;A href="#page_81"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;[tillsynsförordningen] och har en kapi- talbas som inte understiger det startkapital som anges i artikel 28.2 i direktiv 2013/36/EU [kapitaltäckningsdirektivet].&lt;/P&gt;
&lt;P class="p318 ft9"&gt;När det gäller juridiska personer enligt c) är det alltså beroende på den enskilda medlemsstatens lagstiftning huruvida det finns andra företag än centralbanker och kreditinstitut som kan auktoriseras som förvaringsinstitut. Förutom kraven på kapital och kapitalbas upp- ställs i artikel 23.2 andra stycket en rad minimikrav som ska vara uppfyllda för att ett sådant företag ska kunna komma i fråga som förvaringsinstitut. Enligt nämnda artikel ska företaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p317 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;[…] ha den infrastruktur som krävs för att depåförvara finansiella instrument som kan registreras på ett konto för sådana instrument som öppnats hos förvaringsinstitutet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;[…] fastställa lämplig policy och förfaranden för att säkerställa att den juridiska personen och dess chefer och anställda uppfyller sina skyldigheter enligt &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;[UCITS-direktivet],&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;[…] ha sunda förfaranden för administration och redovisning, interna kontrollmekanismer, effektiva riskbedömningsmetoder samt effektiva kontroll- och skyddssystem för sina informationsbehandlingssystem,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;[…] upprätthålla och tillämpa effektiva organisatoriska och admini- strativa system så att alla rimliga åtgärder för att undvika intresse- konflikter kan vidtas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p319 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;[…] se till att alla tjänster, verksamheter och transaktioner som [företaget] genomför dokumenteras på ett sådant sätt att den behöriga myndigheten kan utföra sina tillsynsuppgifter och vidta åtgärder för regelefterlevnad som föreskrivs i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;[UCITS-direktivet],&lt;/NOBR&gt; och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p320 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;81&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_82"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p321 ft20"&gt;f) […] vidta rimliga åtgärder för att sörja för kontinuitet och regel- bundenhet i utövandet av sina förvaringsuppgifter genom att använda lämpliga och proportionerliga system, resurser och förfaranden, bl.a. för att utöva sin förvaringsverksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p322 ft9"&gt;Dessutom ska alla ledamöter i företagets ledningsorgan och verk- ställande ledning alltid ha erforderligt gott anseende, tillräckliga kun- skaper och färdigheter samt tillräcklig erfarenhet (punkten g). Led- ningsorganet ska också som kollektiv ha tillräckliga kunskaper, fär- digheter och erfarenheter för att kunna förstå förvaringsinstitutets verksamhet, inklusive de främsta riskerna (punkten h), och varje ledamot i ledningsorganet samt den verkställande ledningen ska agera med ärlighet och integritet (punkten i).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;I svensk rätt finns i dag inga uttryckliga bestämmelser om att det är fondbolaget som ska se till att ett förvaringsinstitut utses. En sådan bestämmelse bör tas in i lagen om värdepappersfonder. Kravet på skriftligt avtal och vad det ska innehålla framgår dock redan av 3 kap. 4 § lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Direktivets reglering av vilka typer av företag som kan vara för- varingsinstut innebär enligt artikel 23.3 att en medlemsstat ska be- stämma vilka av kategorierna centralbank (artikel 23.2.a), kredit- institut (23.2.b) och andra företag (23.2.c) som ska kunna utses till förvaringsinstitut. Enligt gällande svensk rätt kan banker och andra kreditinstitut vara förvaringsinstitut för värdepappersfonder, se 1 kap. 1 § 15 lagen om värdepappersfonder. Svensk rätt ger inte utrymme för ”en nationell centralbank” att vara förvaringsinstitut. I svensk rätt är det förvaringsinstitut för svenska värdepappersfonder som ska regleras. I den mån ett svenskt fondbolag genom gränsöver- skridande verksamhet förvaltar en fond i ett annat land gäller det landets lag för fonden och för frågan om förvaringsinstitut. Eftersom förvaringsinstitutet, enligt artikel 23.1 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet, ska ha sitt säte eller vara etablerat i samma land som fonden innebär artikel 23.2.a för svenskt vidkommande att Riksbanken skulle kunna vara förvaringsinstitut. Det finns knappast något behov av det i Sverige. När det gäller andra företag (artikel 23.2.c) innebär direktivets krav på kapitalkrav och kapitalbas, samt minimireglerna i artikel 23.2 andra stycket, i praktiken att de krav som gäller för kreditinstitut även ska gälla andra företagstyper som tillåts vara för- varingsinstitut enligt nationell lagstiftning. Det finns i Sverige inga sådana ”kreditinstitutsliknande” förvaringsinstitut. Det har sedan&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;82&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_83"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36283x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;många år varit möjligt för medlemsstaterna att bestämma att andra företagstyper än kreditinstitut ska kunna vara förvaringsinstitut, men det har hittills inte ansetts föreligga något behov av att skapa sådana ”kreditinstitutsliknande” förvaringsinstitut. Enligt utredning- ens uppfattning föreligger inte heller nu något sådant behov. Lik- som i dag bör därför endast kreditinstitut kunna vara förvarings- institut enligt svensk rätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I sammanhanget bör artikel 25.1 nämnas. I den artikeln, som i sak inte har ändrats genom UCITS V, anges att ett företag inte samtidigt får vara både förvaltningsbolag/investeringsbolag och för- varingsinstitut. Någon uttrycklig regel som motsvarar den artikeln finns inte i svensk rätt.&lt;A href="#page_83"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Den svenska regleringen innebär dock att endast banker och kreditinstitut kan vara förvaringsinstitut, och en bank eller ett annat kreditinstitut kan inte också vara fondbolag. Det är således inte möjligt för ett företag att enligt svensk rätt vara fondbolag och förvaringsinstitut, varför artikel 25.1 får anses vara genomförd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p323 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förvaring av fondens tillgångar&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p324 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse enligt vilken förvaringsinstitutet ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p325 ft11"&gt;1. depåförvara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p326 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;alla finansiella instrument som kan registreras på ett konto för finansiella instrument som har öppnats hos förvaringsinsti- tutet, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p327 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;alla finansiella instrument som fysiskt kan levereras till förvaringsinstitutet, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p326 ft9"&gt;2. kontrollera fondens, eller fondbolagets för fondens räkning, äganderätt till övriga tillgångar samt föra och hålla ett uppdate- rat register över dem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;För att fullgöra sina uppgifter vid depåförvaring ska förvar- ingsinstitutet se till att alla finansiella instrument registreras på ett separat konto hos institutet i fondens namn, eller fondbolagets namn för fondens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p328 ft85"&gt;&lt;SPAN class="ft84"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;I 4 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder finns dock en bestämmelse som innebär att fond- bolaget inte får ha hand om egendom som ingår i en värdepappersfond som bolaget förvaltar.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;83&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_84"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36284x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p329 ft9"&gt;För att fullgöra sina uppgifter att kontrollera äganderätten ska förvaringsinstitutet lägga uppgifter eller handlingar från fond- bolaget eller fonden samt andra tillgängliga handlingar till grund för sin bedömning av äganderätten till tillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p330 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska regelbundet ge fondbolaget en full- ständig förteckning över fondens samtliga tillgångar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p313 ft9"&gt;De finansiella instrument som kan förvaras i depå ska enligt den nya bestämmelsen i artikel 22.5.a i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; förvaras i depå hos förvaringsinstitutet. Det rör sig främst om sådana finansiella instru- ment som kan registreras på ett konto för finansiella instrument, t.ex. värdepapper som kontoförs i avstämningsregister hos en cen- tral värdepappersförvarare enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument. Det kan också vara fråga om sådana instrument som fysiskt kan levereras till förvaringsinstitutet, se artikel 22.5.a(i). Sådana finansiella instrument ska förvaras i en separat depå för fondens räkning, antingen en depå öppnad i fon- dens namn eller en depå öppnad i fondbolagets namn för fondens räkning. För depån ska principerna i artikel 16 i kommissionens genomförandedirektiv till MiFID 2006/73/EG gälla, innebärande bl.a. att fondens tillgångar ska hållas åtskilda från andras och att det måste finnas en tillförlitlig redovisning, se artikel 22.5.a (ii).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;När det gäller andra tillgångar än sådana som ska förvaras i depå ska förvaringsinstitutet kontrollera att fonden, eller fondbolaget för fondens räkning, äger tillgångarna. Förvaringsinstitutet ska föra ett register över dessa tillgångar. Bedömningen av äganderätten ska göras med utgångspunkt i information eller dokumentation som förvaringsinstitutet har fått från fonden eller fondbolaget eller ”externa bevis”, om det finns sådana. Det kan t.ex. röra sig om uppgifter om rättigheter och skyldigheter enligt ett &lt;NOBR&gt;OTC-derivat-&lt;/NOBR&gt; kontrakt som inhämtas från fondens motpart. Förvaringsinstitutet ska hålla registret uppdaterat, se artikel 22.5.b.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Redan i dag gäller enligt svensk rätt att förvaringsinstitutet ska ta emot och förvara fondens tillgångar, se 3 kap. 2 § andra stycket lagen om värdepappersfonder. Till skillnad från de nya reglerna i direktivet saknas i svensk rätt reglering av förvaringsinstitutets upp- gifter i de fall där tillgångar i fonden rent faktiskt inte kan förvaras av förvaringsinstitutet. En fond som med stöd av 5 kap. 12 § andra stycket placerar i &lt;NOBR&gt;OTC-derivat&lt;/NOBR&gt; kan knappast förvara den egen-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;84&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_85"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36285x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p331 ft9"&gt;domen hos sitt förvaringsinstitut. &lt;NOBR&gt;OTC-kontraktet&lt;/NOBR&gt; är ett avtal mellan två parter som ger dessa (inte innehavaren av det papper kontraktet eventuellt är skrivet på) vissa rättigheter och skyldigheter. Mer relevant vore att förvaringsinstitutet i dessa fall kontrollerade att rättigheterna och skyldigheterna verkligen tillkom fonden, dvs. det som följer av den nya bestämmelsen i artikel 22.5.b i direktivet. Dagens regel bör därför bytas ut mot bestämmelser motsvarande artikel 22.5. Bestämmelsen kommer att kompletteras av nivå II- regler från kommissionen. Det kommer därför i lagen närmast att vara fråga om en portalparagraf som anger de yttre ramarna för förvaringsinstitutets uppgifter att förvara tillgångar eller kontrollera äganderätten. Detaljreglerna för vilka tillgångar som ska förvaras och vad förvaringsinstitutet mer konkret ska göra kommer att följa av nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna.&lt;/NOBR&gt; Enligt den nya artikel 22.8 ska medlemsstaterna se till att tillgångar som depåförvaras inte blir tillgängliga för utdel- ning i förvaringsinstitutets konkurs (eller konkursen hos den som institutet har delegerat depåförvaringen till). Enligt svensk rätt in- går inte tillgångar som förvaras i depå för annans räkning i det depåförande institutets konkurs. Artikel 22.8 föranleder därför ingen lagstiftningsåtgärd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p332 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska också, enligt artikel 22.6 regelbundet ge fondbolaget en fullständig förteckning över fondens samtliga till- gångar, dvs. både de tillgångar som faktiskt förvaras och de till- gångar som förvaringsinstitutet för register över. Även en bestäm- melse om detta bör tas in i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p333 ft34"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft86"&gt;Förbud för förvaringsinstitut att förfoga över fonders tillgångar&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p334 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse om att ett förvaringsinstitut, eller ett företag till vilket förvaringsinstitutsuppgifter har delegerats, inte får förfoga över en fonds tillgångar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet, eller ett företag till vilket förvaringsinsti- tutsuppgifter har delegerats, får förfoga över en fonds tillgångar endast om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p325 ft11"&gt;1. förfogandet sker för fondens räkning,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;85&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_86"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36286x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p335 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;förvaringsinstitutet följer fondbolagets instruktioner på fon- dens vägnar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p336 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft46"&gt;förfogandet gagnar fonden och andelsägarnas intressen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p337 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;transaktionen är förenad med ett avtal om säkerhetsöver- låtelse av en säkerhet, vars värde vid varje tidpunkt med marginal uppgår till minst marknadsvärdet av tillgångarna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p338 ft9"&gt;Enligt den nya bestämmelsen i artikel 22.7 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; får förvaringsinstitutet inte för egen räkning förfoga över tillgångar som förvaras för en fonds räkning. Samma förbud gäller mot före- tag som förvaringsinstitutsfunktioner har delegerats till. I direktivet används begreppet ”återanvända” och med detta avses enligt arti- kel 22.7 alla former av överföring (av äganderätten), pantsättning, försäljning och utlåning. Den svenska term som bäst stämmer över- ens med det beskrivna torde vara ”förfoga över”. Endast om för- fogandet sker för fondens räkning, på fondbolagets instruktioner, gagnar fonden och andelsägarnas intressen samt transaktionen om- fattas av en säkerhet av hög kvalitet, som har mottagits inom ramen för ett avtal om äganderättsöverföring, är det, enligt artikel 22.7 andra stycket, tillåtet. Säkerheten i fråga ska vid varje tidpunkt minst uppgå till marknadsvärdet av de aktuella tillgångarna. Ett förvaringsinstitut får således förfoga över fondens tillgångar endast om det sker för fondens räkning, t.ex. om fonden lånar ut värde- papper mot säkerhet i form av likvida medel eller värdepapper (genom en säkerhetsöverlåtelse, s.k. transfer of title). Ett för- varingsinstitut kommer dock i utförandet av sina normala uppgifter att ”förfoga” över finansiella instrument som ingår i fonden i betydelsen ”göra något med dem”. Ett förvaringsinstitut som av- vecklar fondens transaktioner kommer t.ex. att flytta instrument från eller till fondens konton. Artikel 22.7 avser dock, enligt ut- redningens mening, inte sådana ”förfoganden”. Det bör också tilläggas att bestämmelsen enbart rör förvaringsinstitutets förfog- ande över en fonds tillgångar; vad ett fondbolag får göra styrs av andra regler.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;Några uttryckliga bestämmelser som förbjuder ett förvarings- institut att förfoga över en fonds tillgångar finns inte i svensk rätt. Bestämmelser motsvarande artikel 22.7 bör därför tas in i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;86&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_87"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36287x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p245 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förvaringsinstitutets kontrollerande funktion&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p340 ft9"&gt;Utöver att förvara eller kontrollera äganderätten till fondens till- gångar har förvaringsinstitutet en kontrollerande funktion enligt de nya bestämmelserna i artikel 22.3 och 22.4 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;6.5.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Penningflöden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p341 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en bestämmelse om att förvaringsinstitutet ska se till att fondens penningflöden övervakas korrekt. Institutet ska särskilt se till att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft23"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;betalningar från investerare, eller för investerares räkning, i samband med teckning av andelar i en fond har mottagits, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft23"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft87"&gt;likvida medel i fonden har bokförts på likvidkonton som öppnats i fondens namn, eller i fondbolagets namn för fondens räkning, eller i förvaringsinstitutets namn för fondens räkning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Sådana likvidkonton ska öppnas hos en av de enheter som av- ses i artikel 18.1 &lt;NOBR&gt;a–c&lt;/NOBR&gt; i direktiv 2006/73/EG.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Om likvidkonton öppnas i förvaringsinstitutets namn för fon- dens räkning, ska inga likvida medel från det institut som kontot har öppnats hos och inga av förvaringsinstitutets egna likvida medel bokföras på sådana konton.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft9"&gt;Enligt den nya bestämmelsen i artikel 22.4 har förvaringsinstitutet två huvuduppgifter avseende fondernas pengar och penningflöden. Förvaringsinstitutet ska se till att fondens penningflöden övervakas korrekt, särskilt att betalningar för fondandelar har mottagits. För- varingsinstitutet ska också se till att alla pengar bokas på konton som tillhör fonden eller på konton öppnade i förvaringsinstitutets namn för fondens räkning. Om kontot öppnas i förvaringsinsti- tutets namn får varken förvaringsinstitutets pengar eller pengar som tillhör den som kontot har öppnats hos finnas på samma konto (artikel 22.4 andra stycket).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Konton för fonder får bara öppnas hos en centralbank, ett euro- peiskt kreditinstitut eller en bank i tredjeland. I artikel 22.4.c anges också att kontot ska ”föras i enlighet med de principer som anges i artikel 16 i direktiv 2006/73/EG”. Den artikel det hänvisas till är en artikel i kommissionens genomförandedirektiv till MiFID. Artikeln&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;87&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_88"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;anger ett antal principer för hur kunders finansiella instrument och medel ska förvaras. Den situation som regleras avseende likvida medel är alltså den att ett värdepappersinstitut förvarar medel med redovisningsskyldighet. Exempelvis följer av punkten 1.e i nämnda artikel, att när medel har tagits emot med redovisningsskyldighet av värdepappersföretaget och har satts in på konto hos en bank, så ska värdepappersföretaget se till att kundernas medel sätts på ett eller flera konton i banken, som kan identifieras separat från de konton som används för medel som tillhör värdepappersföretaget. Redan kravet, i artikel 22.4.b i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; på att kontot ska öppnas hos en centralbank, ett europeiskt kreditinstitut eller en bank i tredjeland innebär dock att det inte är fråga om förvaring av medel med redovisningsskyldighet, utan inlåningskonton. Flertalet prin- ciper i artikel 16 i direktiv 2006/73/EG som rör hur tillgångar som innehas för en kunds räkning ska hållas åtskilda från andra till- gångar &lt;NOBR&gt;(16.1.a–d,&lt;/NOBR&gt; f, 16.2 och 16.3) är därför inte relevanta för de inlåningskonton som en fond ska ha. Kravet i artikel 16.1.e på sepa- rata konton uppfylls genom att kontot ska öppnas i fondens namn (eller i fondbolagets eller förvaringsinstitutets namn för fondens räk- ning). Någon hänvisning till artikel 16 i direktiv 2006/73/EG be- hövs därför inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;I många fall kommer fondens konto att öppnas hos förvarings- institutet, och institutet kan då självt övervaka att betalningar för fondandelar har kommit in. När fondens konto finns hos någon annan måste förvaringsinstitutet säkerställa att institutet har tillgång till regelbunden information om kontorörelser på likvidkontot, t.ex. insättningar och uttag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft9"&gt;Även för svenska fonder kan det förekomma att det behövs konton i tredjeland för handel med finansiella instrument i det landet. Det kan t.ex. behövas ett konto för att ställa marginalsäkerheter vid handel med derivatinstrument. Ett sådant konto kan öppnas direkt i fondens namn. För att kunna fullgöra sina skyldigheter att över- vaka att fonden får betalt i tid (artikel 22.3.d) och att fondens till- gångar används på rätt sätt (artikel 22.3.e) måste förvaringsinstitutet säkerställa att institutet har tillgång till regelbunden redovisning av vad som har hänt på kontot.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;Bestämmelser motsvarande artikel 22.4 bör föras in i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;88&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_89"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36289x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p245 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;6.5.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Kontroller i övrigt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;Artikel 22.3 ändras inte i sak genom UCITS V. Den artikeln är i svensk rätt genomförd genom 3 kap. 2 § första och andra styckena lagen om värdepappersfonder. Någon lagstiftningsåtgärd krävs därför inte för att genomföra artikel 22.3 i direktivet. Även om den svenska lagregeln således kommer att kvarstå oförändrad innebär den nya europeiska regleringen, med en omfattande reglering på nivå II, en förändring av vad som gäller för förvaringsinstitutens kontrollerande funktion. I kommissionens nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; kommer det, på en mycket detaljerad nivå, att anges vilka kontroller som ska utföras och hur de ska utföras. Dessa nivå &lt;NOBR&gt;II-regler&lt;/NOBR&gt; kommer från och med deras ikraftträdande att gälla i stället för nationell praxis.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p343 ft80"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft79"&gt;Skyldigheten att agera i fondens och andelsägarnas intresse&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p344 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse om att förvaringsinstitutet ska utföra sina uppgifter hederligt, rättvist, professionellt, oberoende och i fondens och dess andelsägares intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft16"&gt;Ett förvaringsinstitut ska hålla förvaringsinstitutsuppgifterna åtskilda från verksamheter vars intressen kan komma i konflikt med fondbolagets, fondens eller andelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p345 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska identifiera, hantera och övervaka eventu- ella intressekonflikter. Sådana konflikter ska redovisas för fondens andelsägare&lt;SPAN class="ft10"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Både fondbolaget och förvaringsinstitutet ska agera hederligt, rätt- vist, professionellt, oberoende och i fondens och investerarnas in- tresse, se den nya lydelsen av artikel 25.2 första stycket i direktivet. Enligt andra stycket i samma artikel ska förvaringsinstitutet inte utföra verksamhet för fondens eller fondbolagets räkning som kan innebära intressekonflikter mellan investerarna, fonden eller fond- bolaget å den ena sidan och förvaringsinstitutet å den andra sidan, om inte verksamheten som förvaringsinstitut är separerad från annan verksamhet där intressekonflikter kan uppstå. Potentiella intresse-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;89&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_90"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36290x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;konflikter ska också identifieras, hanteras, övervakas och redovisas för investerarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;Motsvarande sundhetsregler om att agera hederligt, rättvist och professionellt och i kundernas/investerarnas intressen finns även i annan lagstiftning på värdepappersområdet, se t.ex. artikel 19.1 i MiFID, som har genomförts i svensk rätt genom 8 kap. 1 § lagen om värdepappersmarknaden. Bestämmelser med delvis motsvarande innehåll finns även i det nu gällande &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; se artik- larna 14.1.a och 25.2. För förvaringsinstitutens del har detta genom- förts genom 3 kap. 1 § andra stycket lagen om värdepappersfonder, där det anges att förvaringsinstitutet ska handla oberoende av fond- bolaget och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse. Den bestämmelsen bör justeras så att den överensstämmer med direk- tivets nya ordalydelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Andra stycket i artikel 25.2 preciserar förvaringsinstitutets gene- rella skyldighet att agera i andelsägarnas intresse på så sätt att verksamheten som förvaringsinstitut ska hållas åtskild från annan verksamhet som kan innebära intressekonflikter. Om förvarings- institutet är ett värdepappersinstitut skulle det kunna vara fråga om handel med värdepapper för egen och kunders räkning, rådgivning och kapitalförvaltning. I dessa verksamheter skulle information om fondernas innehav och affärer kunna användas för att otillbörligt gynna andra kunder eller institutet självt. Ett annat exempel är om fondbolaget har delegerat administrativa uppgifter – t.ex. värdering av tillgångar och beräkning av fondandelskursen – till det kredit- institut som är förvaringsinstitut. I sådana fall kommer förvarings- institutet att i sin kontrollerande funktion utföra kontroller av arbetsuppgifter som institutet självt har utfört och fondadministra- tionen måste därför hållas åtskild från förvaringsinstitutsfunktionen. Artikel 25.2 andra stycket bör genomföras genom att en bestämmelse med motsvarande lydelse tas in i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p346 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Delegering av förvaringsinstitutsfunktioner&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p299 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse av vilken framgår att förvaringsinstitutet till tredjepart inte får delegera andra funktioner än förvaring och kontroll av äganderätten samt förandet av register.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;90&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_91"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36291x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p347 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet får delegera funktioner till tredjepart, endast om vissa i lagen angivna villkor är uppfyllda, t.ex. att delegeringen inte sker i avsikt att kringgå lagkraven och att det finns ett objektivt skäl till delegeringen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;En tredjepart får i sin tur vidaredelegera dessa funktioner, förutsatt att samma krav är uppfyllda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;Utnyttjande av sådana clearing- och avvecklingstjänster som avses i direktiv 98/26/EG genom värdepappersavvecklingssystem enligt det direktivet, eller utnyttjandet av liknande tjänster från värdepappersavvecklingssystem i tredjeland, ska inte anses vara en delegering av depåförvaringsfunktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p349 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet får enligt artikel 22a.2 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; dele- gera själva förvaringen och kontrollen av äganderätten samt föran- det av register, dvs. uppgifterna enligt artikel 22.5, till en tredjepart under vissa villkor. Uppgifterna att kontrollera penningflöden, köp och inlösen, värdering m.m. enligt artikel 22.3 och artikel 22.4 får dock inte delegeras vidare, se artikel 22a.1. Liksom övriga regler om förvaringsinstitut är reglerna om delegering utformade med AIFM- direktivet som förebild. Vad gäller delegering anges uttryckligen i skäl 20 i UCITS V att villkoren för delegering ska följa AIFM- direktivet. I det direktivet anges i ett av skälen (skäl 42) att support- uppgifter som är kopplade till kontrollen, såsom administrativa och tekniska funktioner, inte omfattas av begränsningarna och kraven i direktivet. Detsamma bör gälla enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; dvs. den utlagda verksamheten måste vara av viss omfattning för att det ska räknas som sådan delegering som omfattas av direktivets regler. Därutöver framgår av artikel 22a.4 att det inte innebär delegering att utnyttja clearing- och avvecklingstjänster. Detta avser dock en- bart sådana tjänster som anges i avsnitt A i bilagan till Europa- parlamentets och rådet förordning (EU) nr 909/2014 förordningen, dvs. ursprunglig registrering av värdepapper i ett kontobaserat system (&lt;SPAN class="ft10"&gt;notarietjänst)&lt;/SPAN&gt;, tillhandahållande och förande av värde- papperskonton på högsta nivå (&lt;SPAN class="ft10"&gt;central kontoföringstjänst&lt;/SPAN&gt;) och drift av ett avvecklingssystem för värdepapper (&lt;SPAN class="ft10"&gt;avvecklingstjänst&lt;/SPAN&gt;), se skäl 21 i UCITS V. Att anförtro depåförvaring av värdepapper till en värde- papperscentral, eller till en värdepapperscentral i tredjeland, bör dock anses vara en delegering av depåförvaringsfunktioner. För att delegering ska vara tillåten får för det första delegeringen inte ske i&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;91&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_92"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;syfte att kringgå kraven i direktivet (artikel 22a.2.a). Förvarings- institutet ska också kunna visa att det finns objektiva skäl för dele- geringen (artikel 22a.2.b). Vidare krävs att förvaringsinstitutet hand- lar med vederbörlig skicklighet, aktsamhet och omsorg både vid valet av uppdragstagare och i den efterföljande kontrollen av upp- dragstagaren (artikel 22a.2.c). I många fall är det fråga om att anlita en depåbank i ett annat land för förvaring av finansiella instrument i det landet. Om ett förvaringsinstitut i sådana fall anlitar en aktör i det aktuella landet, t.ex. en advokat- eller revisionsbyrå, för att kunna utvärdera den utländska depåbanken, bör detta dock inte i sig be- traktas som en delegering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet måste också se till att uppdragstagaren upp- fyller vissa krav enligt artikel 22a.3 &lt;NOBR&gt;a–e.&lt;/NOBR&gt; Uppdragstagaren ska ha de strukturer och den sakkunskap som krävs för att kunna hantera de tillgångar som uppdragstagaren ska förvara. När det är fråga om förvaring av finansiella instrument enligt artikel 22.5.a ska uppdrags- tagaren stå under effektiv reglering, inklusive minimikapitalkrav, och tillsyn samt omfattas av regelbunden extern granskning för att säkerställa att denne har de finansiella instrumenten i sitt förvar. Uppdragstagaren ska också hålla de tillgångar som innehas av för- varingsinstitutets kunder åtskilda från sina egna tillgångar och från förvaringsinstitutets tillgångar så att de vid varje tidpunkt tydligt kan identifieras som tillgångar som tillhör ett visst förvarings- instituts kunder. Uppdragstagaren ska vidare vidta alla nödvändiga åtgärder för att fondens tillgångar inte ska vara tillgängliga för ut- delning eller realisering vid uppdragstagarens konkurs. Uppdrags- tagaren ska också uppfylla de allmänna skyldigheterna enligt artik- larna 22.2, 22.5, 22.7 och 25, bl.a. att agera hederligt, rättvist och professionellt samt hantera intressekonflikter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Från kravet på att uppdragstagaren ska stå under viss reglering och tillsyn finns en undantagsregel, om det i en viss jurisdiktion krävs att finansiella instrument förvaras inom jurisdiktionen och det inte finns någon som uppfyller dessa krav. I sådana fall får för- varingsinstitutet använda en sådan uppdragstagare, om fondens investerare informeras om förhållandet och förvaringsinstitutet har instruerats av fonden eller förvaltaren för fondens räkning om att delegation ska ske, se artikel 22a.3 andra stycket.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;92&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_93"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36293x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p350 ft9"&gt;En uppdragstagare som har fått uppgifter delegerade till sig får i sin tur delegera vidare på samma villkor som gäller för förvarings- institutets delegation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I svensk rätt finns endast en begränsad reglering av förvarings- institutets möjligheter att delegera uppgifter. Enligt 3 kap. 2 § sista stycket lagen om värdepappersfonder får ett förvaringsinstitut låta ett utländskt förvaringsinstitut förvara utländska finansiella instru- ment. Bestämmelsen har i praxis tolkats och tillämpats så att det inte är möjligt att delegera förvaringsinstitutets uppgifter till ett annat svenskt institut. Eftersom det i svensk rätt saknas uttryckliga be- stämmelser om förvaringsinstitutets delegering – förutom nämnda bestämmelse om förvaring av utländska finansiella instrument – bör bestämmelser som motsvarar artikel 22a tas in i lagen om värde- pappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p323 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Förvaringsinstitutets ansvar&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p334 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en bestämmelse som innebär att ett förvaringsinstitut är ansvarigt gentemot fonden eller andelsägarna, om institutet, eller en tredje- part till vilken depåförvaringen delegerats, förlorat finansiella in- strument som depåförvaras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Vid förlust av ett finansiellt instrument som depåförvaras ska förvaringsinstitutet utan onödigt dröjsmål återlämna ett finan- siellt instrument av samma slag eller motsvarande belopp till fonden eller till det fondbolag som agerar för fondens räkning. Förvaringsinstitutet ska inte hållas ansvarigt om det kan visa att förlusten är följden av en yttre händelse utanför institutets rim- liga kontroll och vilkas konsekvenser det hade varit omöjligt att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p326 ft9"&gt;Förvaringsinstitutets ansvar enligt 2 kap. 21 § ändras till att institutet ska vara skadeståndsansvarigt mot fonden eller andels- ägarna för skador som orsakats av uppsåt eller oaktsamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;En delegering ska inte påverka förvaringsinstitutets ansvar. Ansvaret får inte heller begränsas genom avtal. Ett sådant avtal är ogiltigt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Specialregeln i 9 kap. 22 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder för &lt;NOBR&gt;AIF-fonder&lt;/NOBR&gt; som är special-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;93&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_94"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36294x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p351 ft9"&gt;fonder justeras så att hänvisningen avser både regeln om kon- trollansvar för förlust av finansiella instrument och förvarings- institutets ansvar i övrigt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p352 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet ska, enligt den nya bestämmelsen i artikel 24.1, vara ansvarigt för förluster av finansiella instrument som förvaras av förvaringsinstitutet eller en tredjepart som förvaringen har dele- gerats till. Om finansiella instrument har gått förlorade ska för- varingsinstitutet, utan onödigt dröjsmål, återlämna finansiella instru- ment av identisk typ eller motsvarande belopp i pengar till fonden eller förvaltaren för fondens räkning. Vad som avses med ”förlo- rade” kommer att preciseras i nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Förvaringsinstitutet undgår ansvar om institutet kan visa att förlusten har berott på ”en yttre händelse utanför dess rimliga kon- troll vars konsekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så”, se artikel 24.1 andra stycket. Vad som ska förstås med sådana ”yttre händelser” kommer att pre- ciseras i nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;När det gäller andra skador än förluster av finansiella instrument ska förvaringsinstitutet enligt artikel 24.1 tredje stycket, vara ansva- rigt för skador orsakade av att förvaringsinstitutet uppsåtligen eller till följd av oaktsamhet inte har uppfyllt sina skyldigheter enligt direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p353 ft9"&gt;Förvaringsinstitutets ansvar ska, enligt artikel 24.2, inte påver- kas av eventuell delegation av uppdraget, och ansvaret får inte heller begränsas genom avtal, artikel 24.3. Ett sådant avtal är enligt arti- kel 24.4 ogiltigt. Förvaringsinstitutets ansvar mot fonden/investerarna ska, enligt artikel 24.5, kunna åberopas antingen av andelsägarna direkt eller indirekt genom fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;I gällande rätt finns en bestämmelse om både fondbolagets och förvaringsinstitutets skadeståndsansvar i 2 kap. 21 § andra stycket lagen om värdepappersfonder. Enligt bestämmelsen ska förvarings- institutet ersätta fondandelsägare och fondbolag för skador som de har tillfogats genom att förvaringsinstitutet har överträtt lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna. I förarbetena till be- stämmelsen anges att fondbolaget och förvaringsinstitutet ”är skade- ståndsskyldiga oberoende av fel eller försummelse om de överträder&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;94&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_95"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36295x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p354 ft9"&gt;lagen eller fondbestämmelser. I övrigt gäller skadeståndslagens be- stämmelser.”&lt;A href="#page_95"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Bestämmelsen kan i ljuset av dessa förarbetsuttalan- den knappast tolkas på annat sätt än att det är fråga om ett strikt ansvar. Om en överträdelse av lag eller fondbestämmelser har lett till skada för t.ex. en fondandelsägare, så har denne rätt till skade- stånd, oavsett om överträdelsen har skett av oaktsamhet eller inte. Huruvida det är fondbolaget eller förvaringsinstitutet som är skade- ståndsskyldigt i det enskilda fallet beror dock på vad det är fråga om för överträdelse. Fondbolaget och förvaringsinstitutet har olika skyldigheter enligt lagen. Fondbolaget ansvarar t.ex. för förvaltningen av fonden och för att placeringar sker i enlighet med de place- ringsrestriktioner som följer av lagen och fondbestämmelserna. Förvaringsinstitutet ansvarar för att förvara fondens tillgångar och för vissa kontroller. Om fondbolaget har placerat fondens tillgångar i strid mot de placeringsrestriktioner som gäller för fonden och detta har lett till skada för en fondandelsägare är fondbolaget ersätt- ningsskyldigt. Det är dock inte säkert att förvaringsinstitutet i en sådan situation också är skadeståndsskyldigt. För att förvarings- institutet ska bli skadeståndsskyldigt i den situationen torde krävas att institutet inte har genomfört de kontroller som lagen kräver och att denna underlåtenhet har lett till skada. På motsatt sätt förhåller det sig om överträdelsen skulle vara hänförlig till förvaringen av fondens tillgångar. Detta är förvaringsinstitutets ansvar, och om institutet t.ex. underlåter att hålla fondens tillgångar åtskilda från sina egna eller andras tillgångar och detta leder till skada för fond- andelsägarnas tillgångar, kan förvaringsinstitutet bli skadestånds- skyldigt. I den situationen kan knappast fondbolaget också bli ersätt- ningsskyldigt för samma skada. För detta torde krävas att fond- bolaget agerat felaktigt när bolaget har utsett förvaringsinstitut och valt ett förvaringsinstitut som inte uppfyller lagens krav.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;För förvaringsfrågorna är ansvaret enligt direktivets nya bestäm- melser närmast att betrakta som ett kontrollansvar, dvs. förvarings- institutet ansvarar om institutet inte kan visa att förlusten har be- rott på en ”yttre händelse” utanför institutets kontroll. Vad som avses med yttre händelser och vad som krävs för att händelsen ska anses ligga utanför institutets kontroll ska preciseras i nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna.&lt;/NOBR&gt; Kontrollansvaret enligt direktivet och ansvaret för överträdelser av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p355 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1989/90:153 s. 76.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;95&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_96"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36296x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;lagen om värdepappersfonder eller fondbestämmelserna enligt gäll- ande svensk rätt behöver dock inte innebära någon större skillnad. De situationer som innebär att förvaringsinstitutet inte ansvarar enligt den nya lydelsen av artikel 24 torde knappast enligt gällande rätt betraktas som förvaringsinstitutets överträdelser av lagen om värdepappersfonder.&lt;A href="#page_96"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I detta hänseende skulle det alltså inte inne- bära någon försämring av kundskyddet att införa ett kontrollansvar för förlust av finansiella instrument. Möjligen kan ett kontroll- ansvar i vissa situationer innebära ett starkare kundskydd. Det är inte otänkbart att en förlust av ett finansiellt instrument skulle kunna anses omfattas av ett kontrollansvar utan att förvaringsinsti- tutet har överträtt lagen om värdepappersfonder eller fondbestäm- melserna, vilket krävs enligt den svenska skadeståndsregeln. I vart fall kommer åberops- och bevisbördan vid en tvist att fördelas olika. Med dagens skadeståndsregel måste, vid en förlust av finansiella in- strument, den skadelidande visa att förvaringsinstitutet har över- trätt lagen eller fondbestämmelserna. Med ett kontrollansvar är det i stället förvaringsinstitutet som för att undgå ansvar ska visa att förlusten var en följd av en yttre händelse utanför institutets rim- liga kontroll. Eftersom det inte kan uteslutas att dagens skade- ståndsregel innebär ett sämre kundskydd än direktivets regel bör förvaringsinstitutets ansvar för förluster av finansiella instrument utformas i enlighet med ordalydelsen i artikel 24.1 första och andra styckena.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;När det sedan gäller ansvaret i andra fall är som nämnts för- varingsinstitutets ansvar enligt gällande svensk rätt ett strikt ansvar för skador som orsakats av att förvaringsinstitutet brutit mot lag eller fondbestämmelser, medan ansvaret enligt den nya bestämmelsen i artikel 24.1 tredje stycket är utformat som ett culpaansvar. I prak- tiken är antagligen skillnaden inte särskilt stor i dessa fall heller. Lagens bestämmelser utgör den norm enligt vilken ett förvarings- institut har att utföra sitt uppdrag. När en skada uppstått till följd av ett handlande som strider mot författning anses handlandet i allmänhet också som vårdslöst i skadeståndsrättslig mening.&lt;A href="#page_96"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p356 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Bedömningen grundar sig på beskrivningen i nivå &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; till &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; av vad som där avses med yttre händelser utanför institutets kontroll: t.ex. naturkatastrof, upplopp eller en statlig myndighets beslut. Det är troligt att detsamma kommer att gälla enligt nivå II- reglerna med anledning av UCITS V.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p357 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Se Schultz, Skadeståndslag (1972:207) 2 kap. 1 §, Lexino &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;2013-05-31.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;96&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_97"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td72"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;ett förvaringsinstitut har överträtt en bestämmelse i lagen skulle agerandet således normalt också betraktas som vårdslöst. Det är dock möjligt att ett förvaringsinstitut kan anses ha agerat vårdlöst utan att institutet har brutit mot någon bestämmelse i lagen eller fondbestämmelserna. En sådan situation skulle inte omfattas av dagens svenska ansvarsregel. Det finns alltså en risk – om än liten – att den befintliga regeln inte utgör ett fullgott genomförande av artikel 24.1 tredje stycket. Bestämmelsen om förvaringsinstitutets ansvar bör därför bytas ut mot en bestämmelse om ansvar för upp- såtligt och vårdslöst agerande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Bestämmelserna om förvaringsinstitutets ansvar är liksom övriga bestämmelser om förvaringsinstitut utformade med förebild i AIFM- direktivet. Vid genomförandet av det direktivet uppmärksammades att skyddet för andelsägarna var något sämre enligt direktivets bestämmelser än enligt lagen om värdepappersfonder. För sådana &lt;NOBR&gt;AIF-fonder&lt;/NOBR&gt; som är specialfonder (som riktar sig mot konsumen- ter) utformades därför en specialregel i 9 kap. 22 § lagen om förval- tare av alternativa investeringsfonder. Regeln innebär att bestäm- melsen om förvaringsinstitutets ansvar i lagen om värdepappers- fonder också ska tillämpas på förvaringsinstitut för specialfonder. Även med de ändringar som utredningen föreslår i lagen om värde- pappersfonder kommer det att finnas vissa skillnader i nivån på kundskyddet. Specialregeln för sådana &lt;NOBR&gt;AIF-fonder&lt;/NOBR&gt; som är special- fonder bör därför behållas, men justeras så att hänvisningen avser både regeln om kontrollansvar för förlust av finansiella instrument och förvaringsinstitutets ansvar i övrigt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Enligt den nya artikel 24.5 ska andelsägarna kunna åberopa för- varingsinstitutets ansvar direkt eller indirekt genom fondbolaget. Utformningen av 2 kap. 21 § lagen om värdepappersfonder ger i sig rätt för andelsägarna att vända sig direkt till förvaringsinstitutet och enligt 4 kap. 2 § företräder fondbolaget andelsägarna i alla frågor som rör fonden varför även fondbolaget, för andelsägarnas räkning, kan åberopa förvaringsinstitutets ansvar. Artikel 24.5 för- anleder därför ingen lagändring.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;97&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_98"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36298x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p359 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;6.9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft88"&gt;Förvaringsinstitutets skyldighet att lämna information till tillsynsmyndigheten&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p360 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning&lt;/SPAN&gt;: Det krävs inga lagstiftningsåtgärder för att genom- föra artikel 26.a i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p352 ft9"&gt;Enligt artikel 26.a ska förvaringsinstitutet till sin behöriga myndig- het på begäran lämna information som förvaringsinstitutet har fått i sin egenskap av förvaringsinstitut, dvs. information om fonden och fondbolaget, som myndigheten behöver i tillsynen över fonden eller fondbolaget. Om den behöriga myndigheten för förvarings- institutet är en annan än för fonden/fondbolaget (t.ex. om fond- bolaget och förvaringsinstitutet finns i olika länder) ska förvarings- institutets myndighet lämna informationen vidare till den behöriga myndigheten för fonden eller fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Ett svenskt förvaringsinstitut kommer att vara en bank eller ett kreditinstitut. Banker och andra kreditinstitut står under Finans- inspektionens tillsyn och är skyldiga att lämna inspektionen de upp- lysningar som inspektionen begär, se 13 kap. 3 § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse och 23 kap. 2 § andra stycket lagen (2007:258) om värdepappersmarknaden. Några ytterligare bestäm- melser för att genomföra just denna del av direktivet behövs därför inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Enligt 13 kap. 6 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse ska Finansinspektionen ”samarbeta och utbyta information med utländ- ska behöriga myndigheter i den utsträckning som följer av Sveriges medlemskap i Europeiska unionen”. För förvaringsinstitut som är kreditinstitut behövs därför inga ytterligare regler för att genom- föra artikel 26.a.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;98&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_99"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B36299x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;7 Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;7.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Genom UCITS V ändras några av bestämmelserna om de behöriga myndigheternas tillsynsbefogenheter. Detta behandlas i avsnitt 7.2. Nya bestämmelser om system och skydd för visselblåsare har till- kommit. Detta behandlas i avsnitt 7.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;7.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Tillsynsbefogenheter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;De nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om den behöriga myndighetens rätt att begära uppgifter om datatrafik och rätten att få del av bandinspelningar föranleder inga lagstift- ningsåtgärder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;Enligt artikel 98.2.d i) ska den behöriga myndigheten, i den mån det är tillåtet enligt nationell lag, kunna få ut befintliga uppgifter över tele- och datatrafik som innehas av en teleoperatör, om det finns rimliga misstankar om överträdelser och om sådana uppgifter kan vara av betydelse för att undersöka överträdelser av bestäm- melserna i direktivet. I svensk rätt regleras frågan om myndigheters och andras möjligheter att få ut uppgifter om enskildas datatrafik framför allt i lagen (2003:389) om elektronisk kommunikation. Som den lagen är utformad är det inte möjligt för Finansinspektionen att få ut uppgifter om tele- och datatrafik från teleoperatörer. Be- stämmelsen i artikel 98.2.d i), om att den behöriga myndigheten ska kunna få ut uppgifter ”i den mån det är tillåtet enligt nationell rätt”, måste anses innebära att medlemsstaterna själva kan besluta i vilken utsträckning den behöriga myndigheten ska få ut denna typ av uppgifter. De principer och krav för utlämnande av uppgifter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p361 ft24"&gt;99&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_100"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362100x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;som normalt tillämpas i Sverige bör därför tillämpas även i detta fall. För andra uppgifter än uppgifter om abonnemang har i svensk rätt avvägningen mellan den enskildes integritetsskydd och möjlig- heterna att kunna utreda brott lett till att det krävs brott av en viss svårhetsgrad för att brottsbekämpande myndigheter ska få tillgång till uppgifterna. Någon begränsning till att det ska vara fråga om brott av viss svårhetsgrad finns dock inte när det gäller uppgifter om abonnemang. Sådana uppgifter har ansetts vara betydligt mindre integritetskänsliga än uppgifter om ett meddelande. Uppgifter om abonnemang får, med vissa undantag, även lämnas ut till Skatte- verket och Kronofogdemyndigheten för användning i deras fiskala respektive exekutiva verksamhet. Finansinspektionens utredningar på det område som omfattas av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; rör inte brott eller företeelser som tidigare varit kriminaliserade,&lt;A href="#page_100"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;varför det inte kan bli aktuellt att inspektionen skulle kunna få tillgång till andra uppgifter än uppgifter om abonnemang. Det är dock svårt att se vilken nytta inspektionen skulle ha av uppgifter om abonnemang när det gäller tillsynen av efterlevnaden av bestämmelserna i lagen om värdepappersfonder. En avvägning mellan den enskildes integri- tetsskydd och möjligheterna att kunna utreda brott eller motsvar- ande leder därför till att inspektionen inte bör kunna få ut upp- gifter om tele- och datatrafik från teleoperatörer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Enligt artikel 98.2.d ii) ska den behöriga myndigheten ha möj- lighet att få del av bandade telefonsamtal eller bevarad elektronisk kommunikation från fondbolag, förvaringsinstitut och andra enheter som regleras i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Den befintliga bestämmelsen i 10 kap. 3 § första stycket 1 lagen om värdepappersfonder, om Finans- inspektionens rätt att få ”uppgifter, handlingar eller annat”, om- fattar även en rätt att få bandinspelningar av telefonsamtal och bevarad elektronisk kommunikation. Någon lagstiftningsåtgärd be- hövs därför inte för att genomföra artikel 98.2.d ii).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p362 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Jfr SOU 2014:46 s. 273 ff. där det föreslås att Finansinspektionen ska ha rätt att få ut vissa uppgifter för utredningar avseende marknadsmissbruk.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;100&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_101"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362101x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td73"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td74"&gt;&lt;P class="p26 ft24"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p363 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;7.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Visselblåsare&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p364 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;I nya artikel 99d finns bestämmelser om system och skydd för visselblåsare. Artikeln ställer krav dels på effektiva system för rappor- tering och skydd för den som rapporterar överträdelser till den behöriga myndigheten, dels på att fondbolag och förvaringsinstitut ska inrätta sådana system för intern rapportering. En arbetstagare som rapporterar allvarliga överträdelser ska skyddas mot repressa- lier, diskriminering och andra former av missgynnande behandling. Därutöver ska identiteten på anmälaren skyddas, om det inte enligt nationell rätt krävs att identiteten röjs i samband med ytterligare utredning eller efterföljande rättsligt förfarande. Syftet med sär- skilda rapporteringssystem, s.k. ”visselblåsarsystem”, är att möjlig- göra för i första hand samtlig personal att utan rädsla för repressa- lier kunna rapportera allvarliga händelser. Liknande regler finns i kapitaltäckningsdirektivet och i MiFID II.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p365 ft27"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft89"&gt;Krav på speciella procedurer för hur anmälningar ska omhändertas hos behöriga myndigheter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p366 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Skyldigheten enligt artikel 99d.1 att inrätta effektiva pro- cedurer för att motta och följa upp anmälningar om överträd- elser av direktivet ska genomföras genom föreskrifter på förord- ningsnivå.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p367 ft9"&gt;Medlemsstaterna ska enligt artikel 99d.1 inrätta effektiva och tillför- litliga mekanismer för att uppmuntra rapportering av potentiella eller faktiska överträdelser av de nationella bestämmelserna om inför- livande av direktivet. I mekanismerna ska ingå bl.a. särskilda för- faranden för hur anmälningar tas emot och följs upp (artikel 99d.2.a). Motsvarande regler finns i kapitaltäckningsdirektivet och i MiFID II. Vid genomförandet, respektive i förslaget till genomförande, av de bestämmelserna konstaterades att Finansinspektionen utövar tillsyn över företagen på flera olika sätt, där en av inspektionens metoder består i att ta emot och följa upp tips från anmälare. På Finans- inspektionens hemsida anges att myndigheten gärna tar emot tips&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;101&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_102"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362102x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p289 ft9"&gt;och anmälningar från privatpersoner, och enskilda informeras om hur den som vill lämna tips om oegentligheter ska gå till väga.&lt;A href="#page_102"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;En sådan anmälan kan därefter, om det bedöms föreligga skäl för det, läggas till grund för en inspektion eller andra former av undersök- ningar av företaget i fråga. Det bedömdes vid genomförandet av kapitaltäckningsdirektivet och i förslaget till genomförande av MiFID II att Finansinspektionen i praktiken uppfyller de krav på effektiva och tillförlitliga mekanismer för att uppmuntra rappor- tering och att motta rapporter beträffande överträdelser som följer av kapitaltäckningsdirektivet och att artikeln, såvitt avser själva meka- nismerna för att möjliggöra och ta emot anmälningar, borde genom- föras genom föreskrifter på förordningsnivå. En sådan bestämmelse finns i 5 b § förordningen (2009:93) med instruktion för Finans- inspektionen. Utredningen gör samma bedömning beträffande de nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Nämnda bestämmelse i förord- ningen med instruktion för Finansinspektionen bör dock ändras så att den även omfattar anmälningar på fondområdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p368 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Skydd för den som rapporterar mot att drabbas av repressalier&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p369 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Kravet i artikel 99.2.b på att anställda som anmäler ett fondbolags eller ett förvaringsinstituts överträdelser inte ska drabbas av repressalier, diskriminering eller liknande från arbets- givarens sida omfattas av gällande rätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;Enligt artikel 99d.2. ska anställda som anmäler överträdelser av det institut där de är anställda inte drabbas av repressalier, diskrimi- nering eller andra former av missgynnande behandling från arbets- givarens sida. Även till denna bestämmelse finns det motsvarigheter i kapitaltäckningsdirektivet och i MiFID II. Vid genomförandet av kapitaltäckningsdirektivet gjordes bedömningen att kraven redan var tillgodosedda i gällande rätt, och det hänvisades bl.a. till arbets- tagarnas skydd enligt 7 och 18 §§ lagen om anställningsskydd (1982:80), som fastslår att en uppsägning ska vara sakligt grundad och avsked endast kan motiveras i de fall då arbetstagaren grovt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2013/14:228 s. 244 f. och SOU 2015:2 s. 522.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;102&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_103"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362103x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td73"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td74"&gt;&lt;P class="p26 ft24"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p80 ft9"&gt;åsidosatt sina åligganden mot arbetsgivaren samt till den praxis som Arbetsdomstolen utvecklat.&lt;A href="#page_103"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I förslaget till genomförande av MiFID II konstaterades därutöver att den lag om stärkt skydd för arbetstagare som slår larm om allvarliga missförhållanden, som före- slagits i SOU 2014:31, kommer att omfatta även arbetstagare i den finansiella sektorn, och lagens tillämpningsområde – vad avser vilka missförhållanden som omfattas – kommer enligt förslaget att sam- manfalla med de missförhållanden som avses i MiFID II.&lt;A href="#page_103"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Utred- ningen gör ingen annan bedömning avseende motsvarande regel i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p370 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Sekretess avseende identitetsuppgifter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p371 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Befintliga och redan föreslagna lagändringar är till- räckliga för att skydda identiteten på den som har anmält en överträdelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;I artikel 99d.2.c ställs krav på medlemsstaterna att införa regler som säkerställer att identiteten på den person som rapporterar en över- trädelse inte röjs. En motsvarande bestämmelse avseende skydd för anmälarens identitet finns i kapitaltäckningsdirektivet och i MiFID II. Kapitaltäckningsdirektivets regel genomfördes genom 30 kap. 4 b § offentlighets- och sekretesslagen, om att sekretess ska gälla i en statlig myndighets verksamhet som består i tillståndsgivning eller tillsyn för uppgifter i en anmälan eller utsaga om överträdelse av en bestämmelse som gäller för den som myndighetens verksamhet avser, om uppgiften kan avslöja anmälarens identitet.&lt;A href="#page_103"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Genom den bestämmelsen ansåg 2013 års Värdepappersmarknadsutredning att även kraven i MiFID II var genomförda såvitt gäller anmälarens identitet.&lt;A href="#page_103"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Detsamma gäller för skyddet för anmälarens identitet enligt de nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p372 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 246 f. och SOU 2015:2 s. 523.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p373 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft75"&gt;I SOU 2014:31 s. 253 anges som exempel på allvarliga missförhållanden överträdelser av regler på området som syftar till att upprätthålla stabilitet, sundhet och ordning på finans- marknaden samt överträdelser av regler som syftar till att konsumenter och andra investerare ska tillförsäkras ett adekvat skydd, i vart fall vid mer kvalificerade överträdelser av dessa regler, som sker med viss systematik eller berör en stor krets av kunder.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p225 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 254 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p225 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;SOU 2015:2 s. 523 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;103&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_104"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362104x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;Bestämmelserna i kapitaltäckningsdirektivet, MiFID II och &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; är i stora delar identiska, men enligt MiFID II ska, till skillnad från kapitaltäckningsdirektivet och &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet, skyddet gälla även för identiteten på den som anmälan avser. Därför har i förslaget till genomförandet av MiFID II föreslagits att 30 kap. 4 § offentlighets- och sekretesslagen ska ändras så att sekretess enligt den paragrafen även ska gälla för uppgift som kan avslöja identiteten på en fysisk person som i en anmälan pekas ut som ansvarig för en överträdelse.&lt;A href="#page_104"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;7 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Såsom den föreslagna bestäm- melsen har utformats skulle den komma att omfatta även anmäl- ningar avseende fondbolag och förvaringsinstitut, vilket enligt utred- ningens bedömning är förenligt med &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p374 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Krav på företag att inrätta särskilda system för anmälningar&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p369 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I lagen (2004:46) om värdepappersfonder tas in en be- stämmelse som innebär att fondbolag ska ha ändamålsenliga sys- tem för att från anställda omhänderta anmälningar om eventuella missförhållanden inom bolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;Av artikel 99d.5 framgår att medlemsstaterna ska kräva att fond- bolag och förvaringsinstitut har lämpliga rutiner för att deras an- ställda ska kunna rapportera överträdelser internt genom en särskild, oberoende och självständig kanal. Artikeln ställer inte några sär- skilda krav i fråga om vilken typ av rutiner som instituten ska till- handahålla för anställda som vill rapportera överträdelser mer än att dessa ska vara ändamålsenliga. En motsvarande regel finns i kapi- taltäckningsdirektivet och i MiFID II. Den genomfördes för kredit- institutens del genom en uttrycklig regel i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse (6 kap. 2 a §) som ålägger instituten att ha ett sådant system.&lt;A href="#page_104"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I förarbetena till den bestämmelsen be- skrivs närmare hur ett sådant system kan utformas och hur behand- lingen av personuppgifter i ett sådant system förhåller sig till reg- lerna i personuppgiftslagen. Genom bestämmelsen i lagen om bank-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p206 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;SOU 2015:2 s. 523 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 248 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;104&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_105"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362105x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td73"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td74"&gt;&lt;P class="p26 ft24"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;och finansieringsrörelse är således även kraven i artikel 99d.5 upp- fyllda såvitt avser förvaringsinstituten. Enligt artikeln ska dock det- samma gälla även för fondbolag och en motsvarande bestämmelse bör därför tas in i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p375 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;7.3.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;En anmälare ska inte ådra sig ansvar för överträdelse av sekretessregler&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p376 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I lagen (2004:46) om värdepappersfonder, i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse och i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden tas in bestämmelser om att den som har rapporterat en misstänkt överträdelse till Finans- inspektionen inte kan göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p377 ft9"&gt;Enligt artikel 99d.4 ska rapportering från anställda inte anses vara en överträdelse av de restriktioner avseende utlämnande av infor- mation som följer av avtal, lagar eller andra författningar, och den person som rapporterar ska inte ådra sig något ansvar med anled- ning av rapporteringen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Den tystnadsplikt som åvilar anställda i fondbolag och förvarings- institut enligt lag&lt;A href="#page_105"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;är utformad så att det är ett obehörigt röjande av enskildas förhållanden som är förbjudet. Normalt torde rappor- teringar av överträdelser huvudsakligen röra interna företeelser hos fondbolaget eller förvaringsinstitutet, men beroende på vad det är fråga om för överträdelse är det inte uteslutet att rapporteringen även innefattar uppgifter om kunder och motparter som omfattas av tystnadsplikt enligt lagen om värdepappersfonder eller lagen om bank- och finansieringsrörelse. I sådana fall är det inte självklart att ett röjande av kunduppgifter i samband med en rapportering av överträdelser ska ses som ett ”behörigt” röjande. I förarbetena till bestämmelsen om banksekretess anges som exempel på behörigt röjande att uppgiften behöver röjas för att fullgöra kundens upp- drag, att kunden har gett samtycke till röjandet och att banken&lt;/P&gt;
&lt;P class="p378 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;2 kap. 19 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder och 1 kap. 10 § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;105&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_106"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362106x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p379 ft9"&gt;enligt lag är skyldig att röja uppgiften.&lt;A href="#page_106"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I samma förarbeten anges också att det kan vara fråga om ett behörigt röjande även i fall då det inte föreligger någon juridisk skyldighet att lämna ut en upp- gift, t.ex. när en bank lämnar uppgifter till en myndighet som har tillsyn över personer som är kunder i banken. I doktrin och för- arbeten finns många olika exempel på när ett röjande kan vara att betrakta som behörigt.&lt;A href="#page_106"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I de exempel som tas upp är det dock fråga om antingen att röjandet sker i kundens intresse eller att banken av någon anledning är skyldig att lämna ut uppgiften. När någon anställd rapporterar en överträdelse sker ett eventuellt utlämnande av kunduppgifter varken i den enskilde kundens intresse eller på grund av en skyldighet att lämna uppgifter. Det är därför fullt möjligt att ett utlämnande av kunduppgifter i samband med en rapportering av en överträdelse skulle kunna betraktas som ett obehörigt röjande och strida mot sekretessreglerna i lagen om värde- pappersfonder eller lagen om bank- och finansieringsrörelse. Även om sekretess i och för sig råder hos Finansinspektionen har ett röjande skett till inspektionen. För att genomföra direktivet i denna del bör därför en bestämmelse tas in i respektive lag som anger att den som har rapporterat en misstänkt överträdelse till Finans- inspektionen inte kan göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt. Bestämmelsen bör omfatta inte bara brott mot tyst- nadsplikt enligt lag utan även kontraktuella åtaganden om tystnads- plikt. Det innebär att den som haft anledning att räkna med att en misstänkt överträdelse borde rapporteras varken kan ådra sig straff- rättsligt ansvar, skadeståndsskyldighet eller andra sanktioner för brott mot tystnadsplikt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;Som nämnts finns redan bestämmelser om rapportering av över- trädelser i lagen om bank- och finansieringsrörelse och motsvar- ande bestämmelser har föreslagits i lagen om värdepappersmark- naden.&lt;A href="#page_106"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Bland de bestämmelserna finns dock inte någon uttrycklig regel om att den som har rapporterat inte ska göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt.&lt;A href="#page_106"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;13 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Om den ovan föreslagna bestäm-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p301 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2002/03:139 s. 478 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p380 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Se t.ex. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;Per-Ola&lt;/NOBR&gt; Jansson, Banksekretess och annan finansiell sekretess, 2010, prop. 2002/03:139 s. &lt;NOBR&gt;476–484,&lt;/NOBR&gt; SOU 1999:82 s. 91 ff. och Ds 2011:7.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;SOU 2015:2 s. 520 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p291 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Någon regel motsvarande artikel 99d.4 i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; finns varken i kapitaltäcknings- direktivet (se artikel 71) eller i MiFID II (se artikel 73).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;106&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_107"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362107x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td73"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td74"&gt;&lt;P class="p26 ft24"&gt;Tillsyn m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;melsen begränsas till att gälla rapportering av överträdelser av UCITS- direktivets regler skulle denna skillnad kunna tolkas som att rappor- tering av överträdelser av kapitaltäckningsdirektivet eller MiFID II kan leda till ansvar för brott mot tystnadsplikt. Det finns inga skäl för att den som rapporterar överträdelser av fondreglerna ska ha ett starkare skydd än den som rapporterar överträdelser av kapitaltäck- nings- eller värdepappersreglerna. Den föreslagna bestämmelsen i lagen om bank- och finansieringsrörelse bör därför gälla all rappor- tering av överträdelser och en motsvarande bestämmelse bör tas in i lagen om värdepappersmarknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p381 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;7.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Behandling av personuppgifter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p324 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Bestämmelserna i artikel 104a om skyddet för per- sonuppgifter kräver ingen lagstiftningsåtgärd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;Enligt artikel 104a.1 ska behandlingen av personuppgifter som har samlats in vid tillsynen enligt direktivet ske i enlighet med de natio- nella regler som genomfört Europaparlamentets och rådets direktiv 95/46/EG av den 24 oktober 1995 om skydd för enskilda personer med avseende på behandling av personuppgifter och om det fria flödet av sådana uppgifter (dataskyddsdirektivet). Dataskyddsdirek- tivet har i svensk rätt genomförts genom personuppgiftslagen som är tillämplig även på behandlingen av personuppgifter vid tillsyn enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Någon lagstiftningsåtgärd för att genomföra arti- kel 104a.1 krävs därför inte.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;107&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_108"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_109"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362109x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;8 Ingripanden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;I avsnitt 7.2 behandlas Finansinspektionens tillsynsbefogenheter. Befogenheterna syftar till att säkerställa att berörda företag följer det regelverk som gäller för dem. Vid en överträdelse av regelverket aktualiseras i stället frågan om Finansinspektionens ingripande genom sanktioner och andra administrativa åtgärder, vilka behandlas i före- varande kapitel.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p382 ft34"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft86"&gt;Nya och ändrade bestämmelser om ingripanden vid regelöverträdelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p383 ft9"&gt;Utöver skyldigheten att i vissa situationer&lt;A href="#page_109"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;återkalla ett företags tillstånd har &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; inte innehållit några specifika regler om sanktioner, utan har i stället föreskrivit att medlemsstaterna är skyldiga att se till att lämpliga administrativa åtgärder eller sanktio- ner kan vidtas mot ansvariga personer vid överträdelser av natio- nella bestämmelser som införlivar direktivet. Åtgärderna och sank- tionerna ska vara effektiva, proportionerliga och avskräckande (arti- kel 99.1). Den närmare utformningen av bestämmelser om ingrip- andebefogenheter har varit en fråga för varje medlemsstat att ta hand om.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;För att säkerställa effektiva och proportionella sanktioner har artikel 99 nu ersatts, och fem nya artiklar (artikel &lt;NOBR&gt;99a–99e)&lt;/NOBR&gt; har införts, varav fyra innehåller detaljerade bestämmelser om ingrip- anden och offentliggörande av beslut om sanktioner och andra admi-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Det är fråga om passivitet, otillbörligt agerande eller ändrade förutsättningar. Utöver dessa fall får återkallelse ske med stöd av bestämmelser i nationell lagstiftning (artikel 7.5).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p385 ft24"&gt;109&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_110"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362110x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;nistrativa åtgärder. Därutöver finns bestämmelser om krav på system för mottagande och hantering av anmälningar från s.k. visselblåsare och skydd för personuppgifter vid sådana anmälningar samt behö- riga myndigheters rapporteringsskyldighet till Esma.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I de nya bestämmelserna anges vilka överträdelser som ska kunna leda till sanktioner eller andra administrativa åtgärder (artikel 99a) och vilka omständigheter som ska beaktas vid utövandet av ingrip- andebefogenheterna (artikel 99c). Det finns också en minimilista med de olika slag av sanktioner och andra administrativa åtgärder som ska finnas att tillgå (artikel 99.6) samt bestämmelser som an- ger storleken på sanktionsavgifter (artikel &lt;NOBR&gt;99.6.e–99.6.g).&lt;/NOBR&gt; Kraven på administrativa sanktioner och åtgärder utgör dock inte något hinder mot att medlemsstaterna i stället inför eller behåller straffrättsliga påföljder (artikel 99.1 första stycket).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;En väsentlig skillnad i förhållande till tidigare är att det uttryck- ligen anges att sanktioner eller andra administrativa åtgärder ska kunna beslutas även för fysiska personer i ett fondföretags, förvalt- ningsbolags, investeringsbolags eller förvaringsinstituts ledningsorgan och för andra fysiska personer, som enligt nationell lagstiftning är ansvariga (artikel 99.5). Vidare är offentliggörande av beslut om administrativa sanktioner utformat som ett krav (artikel 99b; jfr arti- kel 99.6.a).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;I avsnitten &lt;NOBR&gt;8.2.1–8.5&lt;/NOBR&gt; behandlas de lagändringar som föreslås för att genomföra nämnda regler. Utredningens överväganden och för- slag om beslutsordning i överträdelseärenden finns i avsnitt 8.6. Frågor om bl.a. verkställighet finns i avsnitt 8.7. Bestämmelserna om system för visselblåsare behandlas i avsnitt 7.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p268 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Administrativa sanktioner eller straffrättsliga påföljder?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p386 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Det saknas anledning att införa någon ny bestäm- melse om straffansvar för överträdelser av de svenska bestäm- melserna som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;De nya bestämmelserna om ingripande innebär inte att direktivet är avsett att påverka tillämpningen av straffrättsliga påföljder i med- lemsstaterna. Av den anledningen lämnas en möjlighet för medlems- staterna att inte fastställa bestämmelser om administrativa sanktio-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;110&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_111"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362111x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;ner och åtgärder vid regelöverträdelser som omfattas av nationell straffrätt (artikel 99.1 andra stycket). Således kan medlemsstaterna välja mellan att behålla eller införa straffrättsliga påföljder och att fastställa bestämmelser om administrativa sanktioner. Oavsett om en medlemsstat utnyttjar detta handlingsutrymme (dvs. beslutar att inte fastställa administrativa sanktioner vid regelöverträdelser) eller inför bestämmelser om administrativa sanktioner och åtgärder, måste kommissionen och Esma underrättas om relevanta bestäm- melser (artikel 99.1 andra och fjärde styckena). En medlemsstat som väljer en straffrättslig reglering är också skyldig att säkerställa ett visst mått av samarbete mellan den behöriga myndigheten och de berörda rättsvårdande myndigheterna. Vidare ska en sådan med- lemsstat lämna viss information till Esma om brottsutredningar och beslutade straffrättsliga påföljder (artikel 99.2). Det bör dock här tilläggas att det även i fråga om beslutade administrativa sanktioner finns krav på att underrättelse till Esma ska ske (artikel 99b).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft9"&gt;Gällande svensk rätt innehåller inte någon straffrättslig reglering för den som driver fondverksamhet eller tillhandahåller sådana tjänster som avses i lagen om värdepappersfonder. En juridisk person kan visserligen drabbas av särskilda rättsverkningar av brott, t.ex. genom att utbyte av brott förverkas eller genom att företaget påförs en företagsbot, och vad gäller fysiska personer kan det inte hållas för uteslutet att exempelvis ett åsidosättande av den &lt;NOBR&gt;EU-rättsliga&lt;/NOBR&gt; reg- leringen i vissa fall kan leda till att personer åtalas och lagförs för brott (se även avsnitt 8.2.3). Dessa regler kan emellertid inte betrak- tas som alternativ till det administrativa sanktionssystem som före- skrivs i direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Att belägga vissa handlingar med straff föregås av ett politiskt beslut och utgör den mot individen mest ingripande formen av en s.k. formell social kontroll. Skälen för att ha en sådan kontroll i form av kriminalisering måste därför vara påtagliga, och den rådande inställningen hos lagstiftaren är att kriminalisering som metod för att söka hindra regelöverträdelser bör användas med försiktighet.&lt;A href="#page_111"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p387 ft9"&gt;I enlighet med gällande rätt bör utgångspunkten vara att de sanktioner som ska komma i fråga är av administrativt slag och i första hand riktar sig mot juridiska personer, dvs. fondbolagen och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p388 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Se t.ex. prop. 1994/95:23 s. 52. För en utförlig redogörelse avseende användning av straff- rätt, se t.ex. SOU 2013:38.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;111&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_112"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362112x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;– i förekommande fall – förvaringsinstituten. Straffansvar för fysiska personer i företagens ledning torde, enligt utredningens bedöm- ning, inte vara den mest effektiva metoden för att uppnå de angivna syftena, dvs. att värna om den finansiella stabiliteten, förtroendet för finansmarknaden och marknadens effektivitet och integritet, samt att skydda investerarna. Kännbara sanktioner mot ett fond- bolag, t.ex. i form av en sanktionsavgift, kan antas ha större förut- sättningar för att förmå bolaget i fråga att följa gällande regelverk jämfört med om en enskild befattningshavare blir föremål för för- undersökning och åtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;Vedertagna kriminaliseringskriterier ger vid handen att det sak- nas skäl att föreslå några straffbestämmelser för överträdelser av direktivets regler. Sanktionerna vid regelöverträdelser bör alltså också fortsättningsvis vara av administrativt slag. För Sveriges del är det därför inte aktuellt att använda sig av möjligheten i artikel 99.1 i dess nya lydelse om att införa straffrättsliga påföljder i stället för admini- strativa sanktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p389 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Strukturen för bestämmelser om ingripanden mot svenska företag&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p311 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning och förslag: &lt;/SPAN&gt;Nuvarande struktur i fråga om angiv- andet av överträdelser i lagen (2004:46) om värdepappersfonder kan behållas när det gäller ingripanden mot juridiska personer. Den generella bestämmelsen i 12 kap. 1 § om ingripanden mot fondbolag och bestämmelsen i 6 § samma kapitel görs, genom ett tillägg, tillämpliga även på förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p313 ft9"&gt;Bestämmelser om ingripanden mot fondbolag finns i 12 kap. lagen om värdepappersfonder. Av 1 § framgår att avgörande för om Finans- inspektionen ska ingripa är om ett fondbolag har åsidosatt sina skyldigheter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p390 ft20"&gt;[…] enligt lagen och andra författningar som reglerar bolagets verk- samhet, fondbestämmelserna, bolagsordningen eller interna instruktio- ner som har sin grund i en författning som reglerar bolagets verksam- het.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;112&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_113"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;Av andra stycket framgår de sanktioner och andra administrativa åtgärder som finns att tillgå vid regelöverträdelser enligt paragrafen, se vidare avsnitt 8.3.1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;I 3 och 4 §§ anges vissa särskilda brister och ageranden som ska leda till ett ingripande. Av förstnämnda lagrum följer att om någon styrelseledamot eller verkställande direktör inte uppfyller de krav som ställs på sådana befattningshavare ska Finansinspektionen återkalla fondbolagets tillstånd, alternativt besluta att en styrelse- ledamot eller verkställande direktör inte längre får vara det. Enligt 4 § ska ingripande ske i form av återkallelse av verksamhetstillstånd alternativt meddelande av en varning, om fondbolaget har fått tillstånd genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otill- börligt sätt (punkten 1), om bolaget inte bedriver sådan verksam- het som tillståndet avser (punkterna 2 och 4), eller om bolaget för- klarat sig avstå från tillståndet (punkten 3). I 6 § finns en bestäm- melse som ger Finansinspektionen rätt att vidta de åtgärder som anges i &lt;NOBR&gt;1–4&lt;/NOBR&gt; §§ mot ett fondbolag som är verksamt i ett annat land inom EES, om bolaget har överträtt föreskrifter som gäller i det landet för bolaget. Inspektionen ska underrätta den behöriga myn- digheten i det berörda landet om vilka åtgärder som vidtas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft9"&gt;Enligt 19 § ska ingripande också ske bl.a. mot den (fysiska eller juridiska person) som utan att vara berättigad till det bedriver fond- verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Slutligen finns det i 11 kap. lagen om värdepappersfonder bestäm- melser om ingripanden vid åsidosättande av anmälningsskyldighet vid prövning av ägares lämplighet, se vidare nästa avsnitt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Som nämnts innehåller nya artikel 99a en uppräkning av artiklar i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; som, om de överträds, ska kunna leda till sank- tioner eller andra administrativa åtgärder. Som överträdelser räknas att ett fondbolag har åsidosatt underrättelseskyldigheter och rappor- teringskrav eller överträtt bestämmelser om placeringsinriktning och offentliggörande av information. En överträdelse kan dock också bestå i att ett verksamhetstillstånd har beviljats på grundval av oriktiga uppgifter eller på annat otillbörligt sätt, att fondverksam- het har bedrivits utan föreskrivet tillstånd och att någon har för- värvat, ökat, minskat eller avyttrat ett kvalificerat ägande i ett fondbolag utan att underrätta den behöriga myndigheten om detta. Ett förvaringsinstituts överträdelser är bl.a. att underlåta att över- vaka fondbolagets penningflöden, att delegera förvaringsfunktioner&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;113&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_114"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362114x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;i strid mot reglerna för detta eller att åsidosätta eller att underlåta att på ett korrekt sätt fullgöra sina skyldigheter avseende förvaring av fondens tillgångar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Det är alltså till övervägande del fråga om överträdelser av bestämmelser som tar sikte på tillståndspliktiga företag, dvs. fond- bolag liksom förvaltningsbolag och fondföretag som bedriver filial- verksamhet här i landet eller gränsöverskridande verksamhet med stöd av tillstånd enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; i sitt hemland, samt för- varingsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;Såvitt avser fondbolag får den nuvarande regleringen i lagen om värdepappersfonder anses täcka de regelöverträdelser som följer av nya artikel 99a; vissa genom bestämmelserna i 12 kap. 3, 4 och 19 §§, men flertalet genom den generella bestämmelsen i 1 §, dvs. att ett ingripande kan följa på i princip varje överträdelse av de regler som gäller för verksamheten. Ett korrekt genomförande torde därför inte kräva att den nuvarande, allmänt utformade ingripande- bestämmelsen i den svenska lagen överges till förmån för en ny med angivande av bestämmelser som, om de överträds, utgör en överträdelse, dvs. en uppräkning motsvarande den i nya artikel 99a. Det finns dock skäl att ändå överväga en sådan utformning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;Modellen med en uppräkning av vad som utgör regelöverträd- elser (överträdelsekatalog) används numera i ett flertal &lt;NOBR&gt;EU-rätts-&lt;/NOBR&gt; akter på finansmarknadsområdet. Ett direktivkonformt genomför- ande kan alltså anföras till stöd för en ny struktur i den svenska lagen. Bestämmelser med en motsvarande utformning har också införts i annan svensk lagstiftning, t.ex. i lagen (2012:735) med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning och i lagen (2013:287) med kompletterande bestämmelser till EU:s för- ordning om &lt;NOBR&gt;OTC-derivat,&lt;/NOBR&gt; centrala motparter och transaktions- register. Samma lagtekniska lösning har föreslagits av 2012 års mark- nadsmissbruksutredning för att komplettera EU:s marknadsmiss- bruksförordning. Som skäl har bl.a. anförts att en uppräkning av regelöverträdelser skapar tydlighet så att det står klart såväl för företag och enskilda som för Finansinspektionen vari en överträd- else kan bestå och vad som kan bli följden av den.&lt;A href="#page_114"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I likhet med förslaget från 2012 års marknadsmissbruksutredning kompletterar de båda nämnda lagarna direktverkande förordningar. Detta inne-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p391 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;SOU 2014:46 s. 461, jfr prop. 2011/12:175 s. 25 och prop. 2012/13:72 s. 32.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;114&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_115"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362115x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;bär att själva förbuden och påbuden finns i förordningarna och inte i den svenska lagen, vilket kan ha bidragit till att lagstiftaren i för- fattningstexten har velat vara extra tydlig.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Även kapitaltäckningsdirektivet innehåller en överträdelsekata- log. Vid genomförandet av det direktivet har dock den nuvarande strukturen i lagen om bank- och finansieringsrörelse och lagen om värdepappersmarknaden i fråga om angivandet av överträdelser och sanktioner behållits. I förarbetena uttalas bl.a. följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;[…] det saknas behov av att, i likhet med direktivets struktur, i lag räkna upp vilka överträdelser som ska leda till en viss katalog av sanktioner. Ett mer ändamålsenligt sätt att genomföra bestämmelserna i svensk rätt bedöms i stället vara att Finansinspektionen ges tillgång till samt- liga sanktioner, och möjlighet att besluta om sanktioner för samtliga överträdelser som anges i artiklarna 66 och 67 i kapitaltäckningsdirek- tivet. Ett sådant genomförande är mer i linje med den nuvarande struk- turen i LBF och LVM samt uppfattningen att Finansinspektionens ingripandemöjligheter gentemot finansiella företag som utgångspunkt bör utformas enhetligt, såvida inte särskilda skäl talar mot det.&lt;A href="#page_115"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p318 ft9"&gt;I en upprättad promemoria med förslag till nödvändiga ändringar och anpassningar av svensk rätt med anledning av EU:s förordning om förbättrad värdepappersavveckling och om värdepapperscentraler&lt;A href="#page_115"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;har ingripandebestämmelsen för juridiska personer också utformats efter förebild av den generella ingripandebestämmelsen i t.ex. lagen om bank- och finansieringsrörelse.&lt;A href="#page_115"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Såvitt gäller förordningens (liksom kapitaltäckningsdirektivets) krav på att även fysiska perso- ner i företagens ledningsorgan och andra fysiska personer som enligt nationell rätt betraktas som ansvariga för en överträdelse ska kunna påföras sanktioner för företagens regelöverträdelser har det däremot anförts att det av rättssäkerhetsskäl är befogat att införa en överträdelsekatalog, dvs. att i lagtexten uttryckligen ange vilka bestämmelser det är fråga om.&lt;A href="#page_115"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Tydlighet och förutsägbarhet är naturligtvis av betydelse även för juridiska personer. Det har i andra sammanhang anförts att Finans-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p392 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 231 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014 om för- bättrad värdepappersavveckling i Europeiska unionen och om värdepapperscentraler samt ändring av direktiv 98/26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Promemorian Värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument, Ds 2015:2 s. 215 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Ds 2015:2 s. 216 ff. respektive prop. 2014/15:57 s. 36 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;115&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_116"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362116x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;inspektionens hantering av sanktionsärenden mot juridiska perso- ner skulle gagnas av stärkt rättssäkerhet och ökad förutsägbarhet, bl.a. genom bättre genomlysning av processen och större möjlig- heter att före ett beslut framföra åsikter till inspektionen samt ett tydligare beslutsunderlag.&lt;A href="#page_116"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Ett sätt att öka tydligheten skulle kunna vara att, i likhet med strukturen i nya artikel 99a i &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet, skapa överträdelsekataloger för fondbolag respektive förvar- ingsinstitut. En hänvisning till sådana överträdelsekataloger kan sedan göras i bestämmelser om ingripanden mot fysiska personer i före- tagens ledning. En ytterligare fördel med en sådan modell är att den indikerar att ett ingripande som regel ska ske mot den juridiska personen. Eftersom ett ingripande mot en fysisk person förutsätter att &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondbolaget &lt;/SPAN&gt;eller &lt;SPAN class="ft10"&gt;förvaringsinstitutet &lt;/SPAN&gt;är ansvarigt för en regelöver- trädelse förefaller det både lämpligt och mer tydligt att en uppräk- ning av regelöverträdelserna finns i bestämmelser för företagen och inte tvärtom.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Den beskrivna modellen har föreslagits av 2013 års värdepappers- marknadsutredning för att genomföra de nya ingripandebestäm- melser som följer av MiFID II och MiFIR. Dessa bestämmelser ska tillämpas bl.a. på värdepappersbolag. En överträdelsekatalog för juri- diska personer föreslogs även i den promemoria som upprättades inom ramen för den utredningen och som innehåller förslag om bl.a. beslutsordning i sanktionsärenden mot fysiska personer enligt kapitaltäckningsdirektivet.&lt;A href="#page_116"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Som framgått bedömde dock regeringen att det saknades skäl för att frångå den nuvarande regleringen i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen om värdepappers- marknaden vid genomförandet av kapitaltäckningsdirektivets ingrip- andebestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Den nuvarande strukturen och utformningen av bestämmel- serna om ingripande mot fondbolag i lagen om värdepappersfonder har valts mot bakgrund av en mångårig strävan att likforma ingrip- andebefogenheterna på det finansiella området, där utgångspunk- ten har varit – och alltjämt är – bestämmelserna om ingripanden i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p393 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Se t.ex. framställan den 11 oktober 2011 till regeringen från Svenska Bankföreningen, Svensk Försäkring, Svenska Fondhandlareföreningen, Fondbolagens förening och FAR, och fram- ställan den 14 november 2012 till regeringen från Finansbolagens förening, se även IMF Country Report No. 11/172.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p394 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft61"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;SOU 2015:2 s. 534 respektive Promemoria om sanktioner enligt CRD IV s. 56 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p395 ft32"&gt;(Dnr Fi2014/1356/FMA/BF).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;116&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_117"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362117x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p396 ft9"&gt;lagen om bank- och finansieringsrörelse.&lt;A href="#page_117"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det ovan refererade för- arbetsuttalandet ger uttryck för att enhetlighet i lagarnas struktur och utformning av ingripandebestämmelser fortfarande tillmäts stor betydelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Förslagen från 2013 års värdepappersmarknadsutredning bereds för närvarande i Regeringskansliet och en proposition i lagstift- ningsärendet är inte att vänta förrän efter redovisningen av före- varande utredningsuppdrag. Utifrån regeringens bedömning avseende genomförandet av kapitaltäckningsdirektivets regler om ingripan- den och sanktioner är det inte osannolikt att även de nya ingrip- andebefogenheterna enligt MiFID II genomförs utan att strukturen i lagen om värdepappersmarknaden ändras. Införande av överträdelse- kataloger för fondbolag och förvaringsinstitut i lagen om värde- pappersfonder skulle i så fall innebära en avvikelse i förhållande till övriga relevanta författningar. Det torde inte föreligga sådana sär- skilda skäl som enligt förarbetsuttalandet kan anses motivera en avvikelse. Eftersom nya artikel 99a inte torde kräva att nuvarande reglering för fondbolag ändras, och för att tillgodose målsättningen att behålla likformighet i lagarna på det finansiella området, föreslår utredningen att den generella bestämmelsen om ingripande mot fondbolag i 12 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder behålls (se även avsnitt 4.5). I bestämmelsen görs dock ett tillägg så att den kan tillämpas också på förvaringsinstitut. På så sätt genomförs den nya artikeln i den del som gäller för sådana institut (artikel 99a.o). Man kan möjligen anföra att direktivets krav på att den behöriga myndigheten ska kunna besluta om sanktioner eller andra admini- strativa åtgärder gentemot ett förvaringsinstitut vid regelöverträd- elser enligt artikel 99a.o redan är uppfyllt genom bestämmelser om ingripanden mot banker och andra kreditinstitut i 15 kap. 1 § lagen om bank- och finansieringsrörelse respektive 25 kap. 1 § lagen om värdepappersmarknaden. Utredningen är dock av uppfattningen att det gagnar förutsebarheten och utgör ett korrekt genomförande av de nya bestämmelserna i direktivet att ingripanden på grund av åsidosättande av skyldigheter enligt lagen om värdepappersfonder – och således hänförliga till bankers och kreditinstituts verksamhet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p397 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Se prop. 2007/08:57 s. 64. Samma system hade dessförinnan införts också i lagen om värde- pappersmarknaden och därefter i t.ex. lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investe- ringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;117&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_118"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362118x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p83 ft9"&gt;som förvaringsinstitut – också regleras i den lagen. Det blir härigenom en viss överlappning, och som påpekas i det följande kan den situa- tionen uppkomma att åsidosättande av föreskrivna skyldigheter i verksamheten som förvaringsinstitut kan vara en följd av så allvarliga brister hos banken eller institutet i fråga att verksamhetstillståndet bör återkallas enligt rörelselagarna (se avsnitt 8.3.1).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;Även i 6 § bör ett motsvarande tillägg för förvaringsinstitut göras (se även avsnitt 8.3.2).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft91"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.2.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft90"&gt;Utvidgade ingripandebefogenheter mot fondbolag, mot den som bedriver fondverksamhet utan att vara berättigad till det och mot vissa ägare av fondbolag&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p399 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Bestämmelsen i lagen (2004:46) om värdepappers- fonder, om att Finansinspektionen ska återkalla ett fondbolags tillstånd om bolaget har fått det genom att lämna falska upp- gifter eller på annat otillbörligt sätt, kompletteras för att därigenom ge inspektionen befogenhet att, vid sidan av beslut om återkall- else av tillståndet, kunna påföra bolaget en sanktionsavgift. Också bestämmelsen om ingripande mot den (en fysisk eller juridisk person) som driver fondverksamhet utan att vara berättigad till det kompletteras så att även sanktionsavgift ska kunna beslutas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p400 ft9"&gt;Genom en ny bestämmelse i lagen ges Finansinspektionen rätt att, utöver nuvarande ingripandebefogenheter, besluta om sanktionsavgift mot den (fysiska eller juridiska person) som åsido- sätter tillstånds- eller underrättelseskyldigheterna vid förvärv, ökning, minskning eller avyttring av kvalificerade innehav i ett fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p313 ft9"&gt;Genom den generellt utformade bestämmelsen i 12 kap. 1 § och de särskilt reglerade ingripandesituationerna i 3, 4 och 19 §§ lagen om värdepappersfonder är de nya kraven på när ett ingripande ska ske och vilka sanktioner och andra administrativa åtgärder som då ska finnas att tillgå i stor utsträckning uppfyllda enligt gällande rätt. I några avseenden behöver dock nuvarande bestämmelser anpassas i enlighet med de nya artiklarna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det gäller i fråga om ingripande mot fondbolag som har fått tillstånd genom falska uppgifter m.m., men också vid åsidosättande av tillståndsplikten&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;118&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_119"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;(12 kap. 19 §) och av tillstånds- och underrättelseskyldigheterna för prövning av ägares lämplighet (11 kap. 7 och 8 §§).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Direktivets nya krav på ingripande mot fysiska personer i före- tagens ledningsorgan och mot andra fysiska personer som enligt nationell rätt betraktas som ansvariga för en överträdelse behandlas i nästa avsnitt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft38"&gt;Ingripande mot den som fått tillstånd på falska uppgifter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft9"&gt;Enligt artikel 7.5 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska den behöriga myndig- heten återkalla en beviljad auktorisation i vissa angivna fall, bl.a. om ett förvaltningsbolag (fondbolag) har erhållit auktorisationen genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt (punk- ten b). Artikeln har införlivats i svensk rätt genom bestämmelsen i 12 kap. 4 § första stycket 1 lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Den omständigheten att artikel 7.5.b omfattas av uppräkningen i ”överträdelsekatalogen” i nya artikel 99a får dock anses innebära att ett sådant agerande – utöver att det som regel ska medföra en åter- kallelse av verksamhetstillståndet – utgör en regelöverträdelse, för vilken en ytterligare sanktion kan påföras företaget. Av de ingrip- andeåtgärder som anges i artikel 99.6 är det – vid sidan av offent- liggörande av sanktionsbeslut (se vidare avsnitt 8.5) – enbart sank- tionsavgift som får anses vara en relevant sanktion att påföra fond- bolaget i fråga. Detta bör komma till uttryck även i den svenska lagstiftningen genom en komplettering av bestämmelsen i 12 kap. 4 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft38"&gt;Ingripande vid åsidosättande av tillståndsplikten&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Auktorisation av fondföretag och förvaltningsbolag (fondbolag) är ett krav enligt artikel 5 respektive artikel 6 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Att bedriva fondverksamhet utan auktorisation i strid mot dessa artik- lar omfattas också av överträdelsekatalogen i nya artikel 99a.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Bestämmelserna om tillståndsplikt har genomförts i 1 kap. 3 och 4 §§ lagen om värdepappersfonder. Som tidigare nämnts är Finans- inspektionens ingripandebefogenhet mot någon som bedriver verk- samhet utan att vara berättigad till det särskilt reglerat i 12 kap. 19 § samma lag. Ingripandebefogenheten är begränsad till att förelägga företaget eller personen i fråga att upphöra med verksamheten. Av&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;119&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_120"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;de sanktioner och administrativa åtgärder som enligt artikel 99.6 ska kunna följa på ett åsidosättande av tillståndsplikten är det – utöver den redan befintliga möjligheten att meddela ett förelägg- ande och offentliggörande av sanktionsbeslut (se vidare avsnitt 8.5)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft9"&gt;– bara sanktionsavgifter som är av relevans. Någon sådan möjlighet finns alltså inte enligt gällande rätt och bör därför införas genom ett tillägg i 12 kap. 19 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p402 ft40"&gt;Ingripande vid åsidosättande av tillstånds- och underrättelseskyldigheterna för prövning av ägares lämplighet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p403 ft9"&gt;I artikel 11.1 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; föreskrivs, genom en hänvisning till bestämmelser i MiFID, en anmälningsskyldighet vid förvärv eller vissa ökningar av samt avyttring eller vissa minskningar av kvalificerade innehav i ett fondbolag. Bestämmelserna om tillstånds- och underrättelseskyldigheter vid prövning av ägares lämplighet finns i 11 kap. 1 och 4 §§ lagen om värdepappersfonder. Varken bestäm- melserna i direktivet eller i lagen om värdepappersfonder gör skill- nad på om sådana ägare är fysiska eller juridiska personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Ett åsidosättande av skyldigheterna att ansöka om tillstånd för respektive göra en underrättelse avseende förvärv, förändringar eller avyttringar av ett kvalificerat ägande i ett fondbolag utgör en regelöverträdelse enligt nya artikel 99a.d och 99a.e på vilken sank- tioner eller åtgärder som föreskrivs i artikel 99.6 ska kunna följa. Förutom de enligt gällande rätt befintliga befogenheterna att med- dela förbud att utöva rösträtt och att meddela föreläggande om avyttring (11 kap. 7 och 8 §§), förutsätter ett korrekt genomför- ande av artikel 99.6 att ingripande ska kunna ske också genom be- slut om sanktionsavgifter för ägare som utgörs av såväl juridiska som fysiska personer. I 11 kap. bör därför en bestämmelse med sådan innebörd införas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;I detta sammanhang kan tilläggas att mot ett fondbolag som i strid mot bestämmelsen i 11 kap. 5 § underlåter att anmäla ett för- värv eller avyttring av aktier i bolaget som kräver tillstånd enligt 1 § eller underrättelse enligt 4 § samma kapitel, ska ett ingripande ske i enlighet med den allmänna bestämmelsen i 12 kap. 1 §. De nya be- stämmelserna i artiklarna 99.6 och 99a.h kräver därmed inte några ytterligare lagstiftningsåtgärder.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;120&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_121"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362121x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p350 ft9"&gt;Vid beslut om ingripande för åsidosättande av anmälningsskyl- digheten, liksom tillståndsplikten, tillämpas de gemensamma bestäm- melserna om omständigheter som ska beaktas vid val av sanktioner eller andra administrativa åtgärder (se avsnitt 8.4).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.2.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Utökat ansvar för fysiska personer&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p404 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Genom nya bestämmelser i lagen (2004:46) om värde- pappersfonder ges Finansinspektionen rätt att ingripa mot en enskild styrelseledamot eller verkställande direktör i ett fond- bolag eller i ett förvaringsinstitut, eller ersättare för någon av dem, för en överträdelse från företagens sida. De överträdelser som kan föranleda sanktioner mot sådana fysiska personer anges uttryckligen i lagen. Finansinspektionen ska ingripa mot dessa personer endast om fondbolagets eller förvaringsinstitutets regel- överträdelse är allvarlig och personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har orsakat överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p405 ft38"&gt;En överträdelsekatalog&lt;/P&gt;
&lt;P class="p406 ft9"&gt;Som redan nämnts föreskriver den nya bestämmelsen i artikel 99.5 att det ska kunna beslutas om sanktioner och andra administrativa åtgärder också mot ledamöter i fondbolagets eller förvaringsinsti- tutets ledningsorgan och andra fysiska personer som är ansvariga enligt nationell rätt för överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p407 ft9"&gt;För att genomföra motsvarande regel i EU:s kapitaltäcknings- direktiv har det i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen om värdepappersmarknaden införts nya bestämmelser som uttryckligen anger de överträdelser för vilka sanktioner kan riktas mot fysiska personer i kreditinstitutens eller värdepappersinstitutens ledningsorgan. I förarbetena anförs bl.a. att en sådan ordning skapar tydlighet och förutsebarhet för den enskilde, vilket inte minst är viktigt då bestämmelserna kan anses ha straffrättslig karaktär. I lagstiftningsärendet konstaterades också att det bakomliggande utredningsförslaget, att utforma regeln enligt nuvarande mönster för administrativa sanktioner mot instituten, hade mötts av omfattande&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;121&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_122"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362122x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p408 ft11"&gt;remisskritik bestående i att förslaget inte uppfyllde kraven på rätts- säkerhet.&lt;A href="#page_122"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;De regelöverträdelser som enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska kunna föranleda sanktioner mot fysiska personer bör således också anges uttryckligen i lagtexten genom en uppräkning. Finansinspektionen bör, liksom i dag, som utgångspunkt ges möjlighet att i varje en- skilt fall välja vilken eller vilka av sanktionerna som bör påföras vid en överträdelse av reglerna, se vidare avsnitten 8.3.2 och 8.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Kretsen av personer mot vilka en sanktion kan beslutas&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Av den nya bestämmelsen i artikel 99.5 följer att när ett förvalt- ningsbolag (fondbolag), investeringsbolag eller ett förvaringsinsti- tut har åsidosatt sina skyldigheter eller på annat sätt överträtt gäll- ande bestämmelser ska medlemsstaterna se till att sanktioner eller andra administrativa åtgärder kan tillgripas mot ledamöter i det be- rörda företagets ledningsorgan och mot andra fysiska personer som enligt nationell rätt är ansvariga för överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I den ändrade artikeln 2.1 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; anges bl.a. att ett ledningsorgan är ”ett organ som har den yttersta rätten att fatta beslut hos ett förvaltningsbolag, investeringsbolag eller förvarings- institut, vilket innefattar tillsyns- och ledningsfunktion, eller enbart ledningsfunktionen om de två funktionerna är åtskilda.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;En bestämmelse motsvarande artikel 99.5 finns i t.ex. kapital- täckningsdirektivet (artikel 65.2). Vid genomförandet av det direk- tivet i svensk rätt har de personer som ska kunna bli föremål för sanktioner bedömts vara densamma som den personkrets som kan omfattas av ledningsprövningen i finansiella institut, dvs. primärt styrelsen.&lt;A href="#page_122"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Samtidigt anförs att kapitaltäckningsdirektivet är utfor- mat utifrån att medlemsstaterna har mycket skiftande bolagsrätts- liga traditioner och att bestämmelserna om ledningsorgan i vissa fall får anses ta sikte på såväl styrelse som den verkställande direk- tören. Med hänsyn till svensk lagstiftningstradition bör det därför, enligt regeringen, i varje särskilt fall anges om det är styrelsen eller styrelsen och verkställande direktör som omfattas av respektive&lt;/P&gt;
&lt;P class="p206 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 38 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p410 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Frågan om vilken personkrets som är föremål för ledningsprövning har behandlats i prop. 2013/14:228 s. 166 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;122&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_123"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362123x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p285 ft9"&gt;bestämmelse.&lt;A href="#page_123"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;13 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I de nya bestämmelserna i lagen om bank- och finan- sieringsrörelse och i lagen om värdepappersmarknaden om sank- tioner mot fysiska personer i berörda företags ledning anges således uttryckligen, styrelseledamöter, verkställande direktör och ersättare för någon av dem.&lt;A href="#page_123"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Den nya bestämmelsen i artikeln 99.5 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; är, som nämnts, i sak densamma som motsvarande regel i kapitaltäck- ningsdirektivet och bör därför genomföras på samma sätt. Den per- sonkrets som därmed kan träffas av sanktioner utgörs av styrelsen, den verkställande direktören och ersättare för dessa (styrelse- suppleanter och vice verkställande direktör). I de fall som det inte går att utläsa direkt av den näringsrättsliga regleringen var ansvaret för en viss fråga ligger, får man falla tillbaka på de grundläggande associationsrättsliga reglerna om bolagsorganens uppgifter och an- svarsområden, se t.ex. 8 kap. 4 § aktiebolagslagen (2005:551) av- seende styrelsen och 8 kap. 27 och 29 §§ avseende verkställande direktören.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Även om det alltså inte införs en definition av ledningsorgan i lagen om värdepappersfonder (se avsnitt 4.2.2) används i det följ- ande denna term, alternativt ”företagets ledning” eller ”lednings- personer”, som benämning på den berörda personkretsen vid redo- görelser av de nya ingripandebestämmelserna avseende fysiska personer och hur de bör genomföras i svensk rätt. Som tidigare konstaterats innebär emellertid detta inte att styrelsen och verk- ställande direktören ansvarar tillsammans, utan beroende på vad det är fråga om för överträdelse i det enskilda fallet kan det också vara fråga om att antingen styrelsen eller verkställande direktören är ansvarig.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p411 ft40"&gt;Subjektivt rekvisit som förutsättning för att en fysisk person ska kunna påföras en sanktion på grund av ett företags regelöverträdelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p412 ft9"&gt;Artikel 99.5 ställer inte upp något krav på att det införs ett subjek- tivt rekvisit som förutsättning för ansvar. Det finns dock inget hinder för en medlemsstat att införa ett sådant villkor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p413 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 39 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;15 kap. 1 a § bank- och finansieringsrörelse respektive 25 kap. 1 a § lagen om värdepappers- marknaden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;123&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_124"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362124x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;Vid genomförandet av motsvarande bestämmelser i kapitaltäck- ningsdirektivet har ett subjektivt rekvisit införts, och gränsen för det subjektiva rekvisitet dras vid uppsåt och grov oaktsamhet.&lt;A href="#page_124"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Detsamma gäller för förslaget till ändringar och anpassningar av svensk rätt med anledning av förordningen om förbättrad värde- pappersavveckling. Som skäl anförs bl.a. att sanktionerna har straff- rättslig karaktär och att det enligt svenska straffrättsliga principer inte bör utdömas sanktioner av sådan karaktär utan att personen i fråga i något avseende har visat uppsåt eller oaktsamhet. Genom att den nedre gränsen sätts vid grov oaktsamhet är det endast en mer kvalificerad form av oaktsamhet som kan träffas av en sanktion.&lt;A href="#page_124"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Samma förutsättning bör gälla också vid påförande av sanktio- ner gentemot fysiska personer i fondbolags och förvaringsinstituts ledning vid företagets överträdelser av bestämmelser som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I nämnda lagstiftningsärenden exemplifieras situationer på grov oaktsamhet enligt följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p414 ft92"&gt;Exempel på sådan grov oaktsamhet skulle kunna vara att styrelsen eller verkställande direktören medvetet tagit en risk i fråga om riktigheten hos vissa uppgifter som lämnas till Finansinspektionen. Ett sådant medvetet risktagande kan det vara fråga om när styrelsen eller verk- ställande direktören underlåtit att se till att det finns en ändamålsenlig organisation på plats för rapportering eller informationslämnande, eller underlåtit att regelbundet följa upp hur organisationen fungerar. I många fall kan företagens rapporteringsskyldigheter vara tekniskt komplicerade och regleringen kan vara otydlig vilket lämnar utrymme för tolkning. För att agerandet ska anses grovt oaktsamt i sådana fall bör det krävas att styrelsen eller verkställande direktören har fått tyd- liga indikationer på att det föreligger brister, exempelvis genom Finansinspektionens påpekande eller sanktion, och ändå underlåtit att vidta åtgärder. Det bör också anses grovt oaktsamt att underlåta att sätta sig in i innebörden av sådana regler om styrning och kontroll som har betydelse för verksamheten. Vidare lämnar både lag- och före- skriftsbestämmelser många gånger utrymme för tolkningar och bedöm- ningar. Så är exempelvis fallet när det i olika bestämmelser anges att institutet ska ha en ”ändamålsenlig organisationsstruktur” eller att kontrollfunktionen ska ha ”de resurser som krävs” eller att personalen ska ha ”den kunskap som krävs”. Om det i efterhand visar sig att styrelsen eller verkställande direktören gjorde en felaktig bedömning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p415 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;15 kap. 1 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse respektive 25 kap. 1 a § lagen om värdepappersmarknaden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 42 och Ds 2015:2 s. 218 f. jfr även SOU 2015:2 s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;544–550.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;124&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_125"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362125x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p416 ft20"&gt;av vad som t.ex. var ändamålsenligt eller tillräckligt, bör det inte i sig innebära att det har varit fråga om ett grovt oaktsamt beteende i be- stämmelsens mening. Om de däremot fått påpekanden, antingen av det egna institutet eller av Finansinspektionen, och underlåtit att vidta åt- gärder, bör det finnas utrymme att bedöma oaktsamheten som grov.&lt;A href="#page_125"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p417 ft9"&gt;I likhet med vad som föreslagits vid genomförandet av motsvar- ande regel i bl.a. kapitaltäckningsdirektivet bör det alltså krävas uppsåt eller grov oaktsamhet också för beslut om sanktioner mot fysiska personer i fondbolags eller förvaringsinstituts ledning vid överträdelser från företagens sida.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p418 ft38"&gt;Endast allvarliga överträdelser från företagets sida bör leda till ansvar även för fysiska personer&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;Varken i artikel 99.5 eller i direktivets skäl ges några närmare anvisningar om i vilka fall sanktioner ska kunna påföras ansvariga personer i ett fondbolags eller förvaringsinstituts ledningsorgan. När det gäller motsvarande bestämmelser i t.ex. kapitaltäckningsdirek- tivet och MiFID II har det konstaterats att dessa inte förutsätter att sanktioner regelmässigt beslutas gentemot fysiska personer varje gång ett kreditinstitut eller ett värdepappersinstitut begår en över- trädelse. Syftet torde vara att fysiska personer ska påföras sank- tioner för överträdelser från företagens sida bara i undantagsfall.&lt;A href="#page_125"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft9"&gt;Med beaktande av det anförda är det, för genomförandet av arti- kel 99.5, tillräckligt att det i svensk rätt finns en möjlighet att för en och samma överträdelse rikta sanktioner också mot styrelseleda- möter och företagens verkställande direktör, eller en ersättare för någon av dem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Att sanktioner endast kan komma i fråga när styrelseledamöter eller verkställande direktören har handlat uppsåtligt eller grovt oaktsamt innebär en viss begränsning. I de situationer när den fysiska personens agerande har varit uppsåtligt eller grovt oakt- samt, medan den överträdelse som den juridiska personen till följd av agerandet har gjort sig skyldig till har varit mindre allvarlig, är det emellertid inte proportionerligt att besluta om sanktioner och sanktionsavgifter mot en styrelseledamot, verkställande direktören&lt;/P&gt;
&lt;P class="p419 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 42 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;A prop. s. 37 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;125&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_126"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362126x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;eller någon ersättare för dessa för samma överträdelse. För att understryka att det är företagen som står i fokus då sanktioner övervägs och att sanktioner mot fysiska personer endast bör komma i fråga i särskilda fall, bör sanktioner mot fysiska personer komma i fråga endast om den juridiska personens överträdelse är av allvar- ligare slag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;De överträdelser som omfattas av uppräkningen i artikel 99a och i den föreslagna överträdelsekatalogen för fysiska personer i lagen om värdepappersfonder är av olika slag och kan också bedömas ha olika grad av allvarlighet i sig, även om var och en av dem kan föranleda ett ingripande. Typiskt sett bör t.ex. överträdelser som handlar om att tillstånd har erhållits på grundval av falska uppgifter (punkten 1) anses allvarligare än t.ex. överträdelser som handlar om att ha åsidosatt sin anmälningsskyldighet i fråga om kvalificerade innehav (punkterna 2 och 3). Att regelöverträdelserna som sådana kan variera i fråga om allvarlighet är något som bör kunna beaktas vid bedömningen av om ett ingripande bör ske mot en person som är verksam i det företag som har gjort sig skyldigt till överträdelsen. Det bör dock hållas i minnet att artikel 99.5 innebär att ingripanden mot ledningspersoner ska kunna ske i samtliga de fall som omfattas av de nya bestämmelserna med överträdelsekataloger.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Vid genomförandet av motsvarande regel i kapitaltäcknings- direktivet anfördes att det inte är ändamålsenligt att i lagtexten ange närmare kriterier för en bedömning av överträdelsens allvar- lighet. Som skäl angavs att det vid bedömningen bör kunna tas hänsyn till utvecklingen på området och att bedömningen av rekvi- sitets innebörd i stället bör överlämnas till rättstillämpningen, var- vid den praxis som redan i dag finns hos Finansinspektionen i fråga om när överträdelser bedöms allvarliga blir relevant.&lt;A href="#page_126"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Detsamma bör gälla för de nya bestämmelserna om ingripande mot fysiska per- soner i företagens ledning enligt lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Det bör inte heller krävas att ett sanktionsbeslut har meddelats när det gäller fondbolaget eller förvaringsinstitutet för att en sank- tion mot en fysisk person ska kunna komma i fråga. Det kan finnas situationer som i och för sig borde ha lett till ett sanktionsbeslut mot företaget men där något sådant inte har meddelats, exempelvis på grund av att företaget i fråga har försatts i konkurs eller fått&lt;/P&gt;
&lt;P class="p421 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2014/15:57 s. 41.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;126&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_127"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362127x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;tillståndet återkallat innan överträdelsen upptäcktes. En sådan situa- tion bör inte utesluta ett ingripande mot en fysisk person.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;En förutsättning för att sanktioner mot fysiska personer ska övervägas bör således vara att fondbolagets eller förvaringsinsti- tutets överträdelse har bedömts som allvarlig. Av detta följer att i en situation där en fysisk persons agerande i och för sig bedömts som mycket anmärkningsvärt, men där företagets överträdelse samtidigt inte bedöms som tillräckligt graverande för att anses som allvarlig, kan en sanktion inte riktas mot den enskilde. Trots utgångs- punkten, att sanktioner i första hand ska riktas mot den juridiska personen och mot fysiska personer bara i särskilt allvarliga fall, bör det som en naturlig del i en utredning av ett fondbolags eller för- varingsinstituts överträdelse ingå att göra överväganden i fråga om huruvida någon fysisk person också bör hållas ansvarig. Hur ingå- ende dessa överväganden bör vara får avgöras med hänsyn till omstän- digheterna i det enskilda fallet.&lt;A href="#page_127"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p422 ft95"&gt;&lt;SPAN class="ft93"&gt;8.2.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft94"&gt;Något om sanktioner mot fysiska personer i företagens ledning i förhållande till förbudet mot dubbel lagföring och straff och rätten att inte belasta sig själv&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p423 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;En sanktion mot en fysisk person får inte beslutas om det otillåtna agerandet samtidigt är föremål för åtal. En bestäm- melse med denna innebörd tas in i lagen (2004:46) om värde- pappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;För att undvika en konflikt med rätten att inte belasta sig själv införs i den nya paragrafen om ingripande mot fysiska per- soner i ledningen av ett fondbolag en undantagsbestämmelse för vissa situationer då en styrelseledamot, verkställande direktör eller ersättare för någon av dem också är ägare i fondbolaget. Vidare införs i bestämmelsen om att ett föreläggande får förenas med vite ett undantag för den situationen då det finns anledning att anta att den som ska lämna information har begått ett brott eller överträtt en bestämmelse i lagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p424 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;Jfr a. prop. s. 42.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;127&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_128"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362128x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p425 ft38"&gt;Förbudet mot dubbel lagföring och bestraffning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Det är inte uteslutet att vissa överträdelser av reglerna i UCITS- direktivet, vilka kan leda till att en fysisk person påförs en admini- strativ sanktion, även kan innebära att personen i fråga kan lagföras för brott. Det är vidare utredningens uppfattning att ett påförande av en sanktionsavgift enligt den reglering som nu föreslås måste anses som en anklagelse för brott och straff i den mening som avses i Europeiska konventionen om skydd för de mänskliga rättig- heterna och de grundläggande friheterna (Europakonventionen).&lt;A href="#page_128"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;21 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I en sådan situation aktualiseras konventionens förbud mot dubbel lagföring och bestraffning. Förbudet återfinns i det sjunde tilläggs- protokollet till konventionen. Eftersom det här är fråga om tillämp- ning av &lt;NOBR&gt;EU-rätt&lt;/NOBR&gt; aktualiseras dessutom det i princip motsvarande förbudet i Europeiska unionens stadga om de grundläggande rättig- heterna (2010/C 83/02).&lt;A href="#page_128"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;Ett exempel på när en överträdelse enligt bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; samtidigt skulle kunna vara ett brott är den situationen att ett fondbolag har fått sitt tillstånd genom att lämna falska uppgifter. Samma gärning skulle kunna utgöra urkunds- förfalskning enligt 14 kap. brottsbalken. Ett annat exempel är ageran- den som kan utgöra otillbörlig marknadspåverkan enligt 8 § lagen (2005:377) om straff för marknadsmissbruk vid handel med finan- siella instrument. Om ett fondbolag som förvaltar en fond med ett stort innehav av en viss aktie gör transaktioner i slutet av en handels- dag i syfte att driva upp kursen på aktien i fråga – som ligger till grund för värderingen av aktieinnehavet – skulle detta kunna ut- göra brottet otillbörlig marknadspåverkan samtidigt som agerandet strider mot kravet i 4 kap. 2 § lagen om värdepappersfonder på att fondbolaget ska agera i andelsägarnas intresse. Även om det alltså går att hitta exempel på gärningar som både utgör brott och som kan ligga till grund för en administrativ sanktion mot en fysisk per- son är det fråga om undantagsfall. Det är en rad omständigheter som ska inträffa för att detta ska ske. I de mycket få fall som det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p426 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;21&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Sverige undertecknade Europakonventionen den 28 november 1950 och ratificerade denna den 4 februari 1952 och den blev svensk lag 1995 genom lagen (1994:1219) om den Euro- peiska konventionen angående skydd för de mänskliga rättigheterna och de grundläggande friheterna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p427 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft96"&gt;Stadgan är juridiskt bindande sedan den 1 december 2009 då Lissabonfördraget började gälla. Stadgan är inte en del av fördragstexten. I stället görs en referens i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EU-fördraget.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;128&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_129"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362129x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;antas bli fråga om när det gäller administrativa sanktioner mot fysiska personer med anledning av ett berört företags överträdelser, måste de myndigheter som hanterar ärendet, oavsett om det är Finansinspektionen eller rättsvårdande myndigheter, handlägga ären- det med hänsyn till reglerna om förbudet mot dubbel lagföring och straff. Beroende på den enskilda situationen kan en konsekvens av reglerna bli att en handläggning hos Finansinspektionen i vissa fall kan hindra en handläggning hos andra myndigheter eller tvärtom.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Det krävs i och för sig inte att några särskilda regler kring hand- läggningen införs; de befintliga reglerna om förbudet måste beaktas vid handläggningen av varje enskilt ärende med utgångspunkt i ärendets särskilda omständigheter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Det finns dock exempel på sådana handläggningsregler, bl.a. i lagen om straff för marknadsmissbruk vid handel med finansiella instrument. Enligt 19 § i den lagen ska Finansinspektionen anmäla till åklagare när det finns anledning att anta att ett brott enligt den lagen har begåtts. Motsvarande bestämmelse, tillsammans med ytter- ligare regler om samarbetet mellan Finansinspektionen och Eko- brottsmyndigheten samt om hanteringen av marknadsmissbruks- ärenden, finns i de förslag till nya regler på marknadsmissbruks- området som lämnats av 2012 års marknadsmissbruksutredning. Bland annat föreslås en bestämmelse om att ett ingripande enligt de administrativa reglerna inte får ske om det agerande som utgör en regelöverträdelse samtidigt är föremål för eller omfattas av ett åtal.&lt;A href="#page_129"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;23 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det kan vara befogat att införa en motsvarande bestämmelse också i lagen om värdepappersfonder. När det gäller skyldigheten att anmäla brott föreligger på marknadsmissbruksområdet den speciella situationen att Finansinspektionen har ett i lag uttalat till- synsansvar på just marknadsmissbruksområdet. Det har därför funnits ett behov av att klargöra var inspektionens tillsynsansvar slutar och var de brottsutredande myndigheternas arbete börjar.&lt;A href="#page_129"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;24 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;När det, som beträffande sanktioner för överträdelser enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet, inte är fråga om några specifika brott inom finansmarknads- området, utan brott i allmänhet, torde det inte finnas behov av en uttrycklig regel om att Finansinspektionen ska anmäla detta. Det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p428 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Se 3 kap. 2 § fjärde stycket i den föreslagna lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s marknadsmissbruksförordning, SOU 2014;46 s. 53 och 464.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p429 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;24&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Se prop. 1990/91:42 s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;60–65,&lt;/NOBR&gt; prop. 1999/2000:109 s. &lt;NOBR&gt;45–48,&lt;/NOBR&gt; prop. 2004/05:142 s. &lt;NOBR&gt;107–110&lt;/NOBR&gt; och SOU 2014:46 s. 254 ff.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;129&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_130"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362130x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;får i stället anses ligga i en tillsynsmyndighets funktion att över- trädelser – som t.ex. brott begångna i den verksamhet som tillsynen avser – möts med de åtgärder som påkallas av omständigheterna. När det föreligger en klar misstanke om att det har begåtts en straffbar överträdelse, måste en åtalsanmälan i allmänhet anses på- kallad.&lt;A href="#page_130"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Däremot bör, för tydlighets och enhetlighets skull, en regel tas in i lagen om värdepappersfonder om att ett ingripande enligt lagen inte ska ske om samma otillåtna agerande också är föremål för åtal. Med agerande avses också en otillåten passivitet, t.ex. ett åsidosättande av en föreskriven skyldighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Skyddet mot att inte belasta sig själv&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;I lagen om värdepappersfonder finns bestämmelser som innebär en skyldighet att lämna uppgifter eller tillhandahålla information. I 11 kap. regleras bl.a. skyldigheten att ansöka om tillstånd för förvärv och ökning av kvalificerade innehav i ett fondbolag och skyldig- heten att underrätta om avyttring och minskning av sådana inne- hav. Tillstånds- och underrättelseskyldigheterna gäller för ägare och tilltänkta förvärvare (1 och 4 §§), men även ett fondbolag som får kännedom om sådana förvärv eller avyttringar ska snarast anmäla detta till Finansinspektionen (5 §). Som framgår av det följande föreslås att bestämmelserna om ingripande vid åsidosättande av anmälningsskyldigheten i 11 kap. ändras i enlighet med nya arti- kel 99a, vilket innebär att inspektionens befogenheter utvidgas till att omfatta t.ex. beslut om sanktionsavgift. De utvidgade sank- tionsbefogenheterna i dessa fall och den föreslagna bestämmelsen om ingripande mot någon som ingår i ett företags ledning skulle kunna medföra att samma person kan åläggas sanktionsavgift dels för att ha skaffat sig, ökat, minskat eller avyttrat ett kvalificerat innehav av aktier i exempelvis ett fondbolag utan Finansinspek- tionens tillstånd, dels för att han eller hon i egenskap av t.ex. styr- elseledamot i bolaget medverkat till att det inte har anmält för- värvet eller avyttringen till inspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Sanktionsavgifter på grund av överträdelser av bestämmelser som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; kan antas kunna jämställas med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p430 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;Se JO 1988/89 s. 382.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;130&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_131"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362131x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;straff, och misstanke om en regelöverträdelse är därmed att anse som en anklagelse om brott i Europakonventionens mening. Med anledning härav finns det anledning att i detta sammanhang nämna något om den s.k. passivitetsrätten, dvs. rätten att tiga eller inte belasta sig själv. Europakonventionen innehåller visserligen ingen uttrycklig bestämmelse, men passivitetsrätten anses ligga i rätten till en “fair trial” i straffrättsliga förfaranden.&lt;A href="#page_131"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;26 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Passivitetsrätten är inte begränsad att gälla endast en tilltalads rätt i en brottmåls- rättegång. Även i fall då någon rättegång ännu inte har inletts kan den enskilde ha rätt att vara tyst eller vägra fullgöra en föreskriven uppgiftsskyldighet.&lt;A href="#page_131"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;27 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Enligt den praxis som utvecklats i Europa- domstolen krävs det i sådana fall att denne är anklagad för något brott (jfr ”any criminal charge” i art. 6.1 i konventionen) och att de uppgifter som efterfrågas har samband med den misstänkta gär- ningen. Vidare förutsätts att det är fråga om uppgifter som kan ut- krävas med någon form av tvångsmedel (såsom &lt;NOBR&gt;vites-,&lt;/NOBR&gt; fängelse eller annat sanktionshot) som inte endast är av det slaget att den en- skilde själv kan bestämma om han eller hon vill lämna de uppgifter som efterfrågas.&lt;A href="#page_131"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;28&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p431 ft9"&gt;Som anförs av bl.a. 2013 års värdepappersmarknadsutredning inne- bär dock inte rätten att vara passiv att uppgifter om egen brotts- lighet inte får efterfrågas, eller inhämtas från annat håll än från den anklagade. Principen innebär inte heller att exempelvis en uppgifts- skyldighet måste vara osanktionerad. Ett tillsynsregelverk med be- stämmelser om uppgiftsskyldighet, även i förening med viteshot, kan i sig inte anses vara oförenligt med Europakonventionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p432 ft37"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;26&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft75"&gt;I artikel 14 punkt 3 g i Förenta Nationernas konvention om civila och politiska rättigheter (1966) finns ett uttryckligt förbud mot att tvingas belasta sig själv. Den anklagade har rätt att inte ”be compelled to testify against himself or to confess guilt”. Vissa aspekter av rätten att vara passiv och att inte tvingas att belasta sig själv är lagfästa i svensk rätt. Regler om att erkännande inte får tvingas fram och att bestämmelser om tvångsmedel under förunder- sökning ska följa bestämmelserna om straffprocessuella tvångsmedel finns i 23 kap. 12 och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p433 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft37"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft97"&gt;§§ rättegångsbalken, jfr även reglerna i 36 kap. 1 och 6 §§ rättegångsbalken om vittnes- förhör.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p434 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;27&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Rätten att i ett förfarande utom rätta tiga eller vägra lämna uppgifter anses föreligga när en behörig myndighet har underrättat den enskilde om anklagelsen om brott eller när myndig- heten har vidtagit en åtgärd som gör att dennes situation väsentligen har påverkats av att det finns en misstanke mot honom eller henne, se bl.a. Europadomstolens dom den 20 oktober 1997 i målet Serves mot Frankrike.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p435 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;28&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se bl.a. domarna den 25 februari 1993 i målet Funke ./. Frankrike, den 21 december 2000 i målet Heaney and McGuinness ./. Irland, den 21 december 2000 i målet Quinn mot Irland och den 8 april 2004 i målet Weh mot Österrike. Några avgöranden från Europadomstolen som behandlar andra än den anklagades rätt att förhålla sig passiv finns inte.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;131&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_132"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362132x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p436 ft9"&gt;Finansinspektionens utredningsbefogenhet, att begära in uppgifter genom att utfärda ett föreläggande som förenas med vite, kan dock komma att stå i konflikt med skyddet mot att belasta sig själv. I en utredning om en misstänkt överträdelse av lagens bestämmelser som kan leda till en administrativ sanktion bör därför inspektionen inte kunna förelägga företaget eller den fysiska personen i fråga att lämna uppgifter vid äventyr av vite. I bestämmelsen om att ett före- läggande får förenas med vite bör därför införas ett undantag för sådana situationer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Tillstånds- och underrättelseskyldigheterna vid kvalificerat ägande enligt 11 kap. 1 och 4 §§ utgör däremot en del av det administrativa systemet på finansmarknadsområdet och förutsätter inte misstanke om oegentligheter. Det är således inte en uppgiftsskyldighet som uppkommit i en viss situation sedan oegentligheter eller misstanke om oegentligheter uppstått.&lt;A href="#page_132"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;29 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Användandet av uppgifter som fram- tvingats kan däremot bli problematiskt. Det kan uppkomma en situation då en sanktion inte kan beslutas, om det är fråga om ett framtvingande av belastande uppgifter. Att reglera dessa situatio- ner, dvs. hur uppgifter får användas som bevis, framstår dock som främmande för svensk rättstradition, som bygger på principen om fri bevisföring.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p353 ft9"&gt;Det är således viktigt att se till att tillämpningen av bestämmel- serna om uppgiftsskyldighet och sanktionsbefogenheter inte strider mot konventionen. Om detta inte bör överlämnas åt rättsvårdande myndigheter, är ett alternativ till genomförandet av bestämmel- serna om utvidgade ingripandebefogenheter att införa ett undantag i den nya bestämmelsen i lagen om värdepappersfonder om ingrip- ande mot fysiska personer på samma sätt som vid genomförandet av motsvarande bestämmelser i kapitaltäckningsdirektivet. Inne- börden av ett sådant undantag skulle – i fråga om genomförandet av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivets&lt;/NOBR&gt; krav – vara att för det fall en styrelseledamot eller en verkställande direktör i ett fondbolag, eller en ersättare för någon av dem, dessutom får, förändrar, eller inte längre har ett kvalificerat innehav i bolaget, ska bestämmelsen att det utgör en överträdelse att underlåta att anmäla detta till Finansinspektionen inte tillämpas på personen i fråga. På så sätt undviks den ovan&lt;/P&gt;
&lt;P class="p437 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;29 &lt;/SPAN&gt;Jfr Europadomstolens dom den 17 december 1996 i fallet Saunders mot Förenade Konunga- riket.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;132&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_133"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;beskrivna risken för ett användande av framtvingande, belastande uppgifter i strid mot principen i Europakonventionen. Av den anledningen och utifrån utgångspunkten att de relevanta lagarna på finansmarknadsområdet bör vara likformade, finns således skäl att införa ett undantag också i den nya föreslagna bestämmelsen om ingripanden mot fysiska personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p438 ft99"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft98"&gt;Nya och ändrade bestämmelser om sanktioner och andra administrativa åtgärder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p439 ft9"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivets&lt;/NOBR&gt; tidigare bestämmelse om ingripande, artikel 99, har, som nämnts, ersatts. Av artikelns nya lydelse framgår bl.a. de sanktioner och andra administrativa åtgärder som de behöriga myn- digheterna åtminstone ska ha till sitt förfogande (99.6):&lt;/P&gt;
&lt;P class="p440 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft100"&gt;En offentlig förklaring med uppgift om ansvarig person om typen av överträdelse.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p441 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Ett föreläggande enligt vilket det krävs att den ansvariga personen upphör med sitt agerande och inte upprepar det agerandet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p441 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft102"&gt;För ett fondföretag eller förvaltningsbolag, tillfälligt indragande eller återkallelse av fondföretagets eller förvaltningsbolagets aukto- risation.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p441 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Ett tillfälligt, eller vid upprepade allvarliga överträdelser, permanent förbud för en ledamot av förvaltningsbolagets eller investerings- bolagets ledningsorgan eller för annan fysisk person som hålls an- svarig att utöva ledningsfunktioner i de bolagen eller andra sådana bolag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p442 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft102"&gt;För en juridisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på åtminstone fem miljoner euro eller, i medlemsstater vars valuta inte är euro, det motsvarande beloppet i den nationella valutan den 17 september 2014, eller tio procent av den juridiska personens totala årsomsättning enligt den senaste tillgängliga redovisning som har godkänts av ledningsorganet. När den juridiska personen är ett moderföretag eller ett dotterföretag till det moderföretag som måste upprätta en sammanställd redovisning i enlighet med direktiv 2013/34/EU, ska den relevanta totala årsomsättningen vara den totala årsomsättningen eller motsvarande typ av inkomst i enlighet med relevant unionsrätt inom redovisningsområdet enligt den senaste tillgängliga sammanställda redovisning som har godkänts av lednings- organet för det yttersta moderföretaget.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;133&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_134"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362134x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p443 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft103"&gt;För en fysisk person, maximala administrativa avgifter på åtminstone fem miljoner euro eller, i medlemsstater vars valuta inte är euro, motsvarande värde i nationell valuta den 17 september 2014.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p444 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft102"&gt;Som alternativ till led e och f, maximala administrativa sank- tionsavgifter på åtminstone två gånger beloppet för den fördel som erhållits genom överträdelsen, när denna fördel kan fastställas, även om det beloppet överstiger maximibeloppen i leden e och f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p445 ft9"&gt;Uppräkningen är inte uttömmande och det finns alltså möjlighet för medlemsstaterna att införa ytterligare sanktioner eller högre sanktionsavgifter (artikel 99.7).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;I det följande behandlas inledningsvis sanktioner och andra admini- strativa åtgärder mot juridiska personer respektive fysiska personer i företagens ledningsorgan. Skyldigheten att offentliggöra beslut om sanktioner och andra administrativa åtgärder (nya artikel 99b) behandlas i avsnitt 8.5.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p389 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Sanktioner och andra administrativa åtgärder mot juridiska personer&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p311 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Den nuvarande strukturen i fråga om angivandet av till- gängliga sanktioner och andra administrativa åtgärder mot fond- bolag i lagen (2004:46) om värdepappersfonder behålls. Genom att de allmänt utformade bestämmelserna i 12 kap. 1 och 6 §§ görs tillämpliga även på förvaringsinstitut ges Finansinspektio- nen befogenhet att mot sådana institut besluta om i huvudsak samma slags sanktioner och andra administrativa åtgärder som inspektionen kan besluta om mot fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p330 ft9"&gt;Lagens bestämmelser om straffavgift och verkställighet av beslut av bl.a. straffavgift ändras redaktionellt genom att termen straffavgift ersätts med sanktionsavgift. Bestämmelserna görs, genom ett tillägg, tillämpliga även på förvaringsinstitut. Bestäm- melsen om fastställande av avgift ändras också genom att det anges att avgiften för fondbolag, förvaringsinstitut och andra juridiska personer ska uppgå till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p446 ft9"&gt;1. ett belopp som per den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;134&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_135"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362135x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p447 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;ett belopp motsvarande tio procent av företagets eller, i förekommande fall, koncernens omsättning närmast föregående räkenskapsår, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;ett belopp motsvarande två gånger summan av den vinst som erhållits eller den kostnad som undvikts genom överträd- elsen, i de fall beloppen kan beräknas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p423 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Bedömning: &lt;/SPAN&gt;Övriga sanktioner som enligt den nya lydelsen av artikel 99 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska kunna vidtas mot juridiska personer ryms inom gällande rätt eller bör inte föranleda någon lagstiftningsåtgärd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;Som framgått av det föregående finns den allmänna bestämmelsen om ingripande mot fondbolag i 12 kap. 1 §. I paragrafens andra stycke anges tillgängliga ingripandeåtgärder, nämligen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p304 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;föreläggande att inom viss tid begränsa rörelsen i något av- seende, minska riskerna i den eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p448 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;förbud att verkställa beslut,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p43 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;anmärkning, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p306 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;återkallelse av verksamhetstillstånd, alternativt meddelande av en varning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p449 ft9"&gt;En anmärkning eller varning får förenas med en straffavgift (7 §). I tidigare lagstiftningsärenden har anförts att avsikten med en straff- avgift är att den ska tillföra en ekonomiskt omedelbart kännbar sanktion och ge Finansinspektionen möjlighet att gradera en över- trädelse.&lt;A href="#page_135"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;30 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Straffavgiften ska uppgå till lägst 5 000 kr och högst 50 miljoner kr. Avgiften får dock inte överstiga tio procent av fond- bolagets omsättning närmast föregående räkenskapsår (8 §). Vid fastställande av straffavgiftens storlek ska särskild hänsyn tas till hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den pågått (9 §). Vid sidan av straffavgift får Finansinspektionen besluta om försenings- avgift i vissa fall (10 §). Som tidigare nämnts finns därutöver be- stämmelser om ingripande mot fondbolag i vissa särskilda fall.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;30 &lt;/SPAN&gt;Se t.ex. prop. 2002/03:139 s. 387.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;135&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_136"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362136x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Enligt dessa bestämmelser kan inspektionen som alternativ till att återkalla fondbolagets verksamhetstillstånd meddela en varning (4 §), eller besluta att en styrelseledamot eller en verkställande direktör i ett fondbolag inte längre får vara det (3 §).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft38"&gt;Allmänna överväganden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Såvitt gäller frågan om hur det av lagen bör framgå vilka sanktioner och andra administrativa åtgärder som finns att tillgå får det – av samma skäl som anförts i fråga om strukturen för angivande av regelöverträdelser (se avsnitt 8.2.2) – anses sakna behov av att in- föra en sanktionskatalog motsvarande den som finns i artikel 99.6. Någon genomgripande förändring av sanktionssystemet för juri- diska personer bör för närvarande inte genomföras (avsnitt 4.4). Nuvarande bestämmelse i 12 kap. 1 § andra stycket kan således be- hållas. Det finns inte heller behov av att i gällande rätt föra in en uttrycklig bestämmelse om att sanktionerna ska vara effektiva, proportionella och avskräckande (artikel 99.1 tredje stycket), efter- som det är något som följer redan av befintligt regelverk och tidigare förarbetsuttalanden.&lt;A href="#page_136"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;31 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Vidare kan konstateras att genom det föreslagna tillägget i paragrafens första stycke – att bestämmelsen är tillämplig på förvaringsinstitut (se avsnitt 8.2.2) – kan sanktionerna och åtgärderna beslutas också vid sådana instituts regelöverträdelser (se dock nedan om återkallelse av tillstånd).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Som framgår av återgivandet av bestämmelsen i artikel 99.6 och redovisningen ovan och i det följande av bestämmelserna i 12 kap. lagen om värdepappersfonder har flertalet av de i direktivet före- skrivna sanktionerna och administrativa åtgärderna i princip redan en motsvarighet i gällande svensk lagstiftning. Såvitt gäller befogen- heten att besluta om sanktionsavgifter behöver dock lagens bestäm- melse om fastställande av sådan avgift anpassas för att uppfylla kraven enligt direktivet (se vidare nedan).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p450 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;31 &lt;/SPAN&gt;Se bl.a. prop. 2002/03:139 s. 382.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;136&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_137"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p451 ft38"&gt;Krav på att ett agerande upphör&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft9"&gt;Enligt artikel 99.6.b ska behörig myndighet kunna kräva att ”den ansvariga personen upphör med sitt agerande och inte upprepar det agerandet”.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Finansinspektionen har enligt gällande rätt möjlighet att med- dela ett med vite förenat föreläggande om att t.ex. ”vidta en åtgärd för att komma till rätta med situationen” (1 § andra stycket). Det kan bl.a. vara fråga om att åtgärda vissa brister. Vidare kan inspek- tionen, om någon utan tillstånd driver fondverksamhet, förelägga denne att upphöra med verksamheten (19 §). Finansinspektionens nuvarande möjlighet att meddela föreläggande täcker direktivets krav på att behörig myndighet ska kunna kräva att ett visst agerande upphör. Något behov av särskilda genomförandeåtgärder i denna del finns därmed inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft38"&gt;Återkallelse eller tillfälligt indragande av verksamhetstillstånd&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft9"&gt;Artikel 99.6.c föreskriver att den behöriga myndigheten ska ha befogenhet att återkalla eller tillfälligt dra in ett fondföretags eller förvaltningsbolags auktorisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;När det gäller den föreskrivna befogenheten för den behöriga myndigheten att permanent återkalla ett fondbolags verksamhets- tillstånd har Finansinspektionen redan denna möjlighet, om bolaget genom en allvarlig överträdelse har åsidosatt sina skyldigheter en- ligt lag och andra författningar som reglerar bolagets verksamhet m.m. (1 § andra stycket). Tillståndet ska därutöver återkallas i vissa särskilt angivna situationer. Dessa återkallelsegrunder är bl.a. så- dana som hör samman med att ett fondbolag inte kommit igång med att driva fondverksamhet (3 §) och att den som ingår i styrel- sen eller är verkställande direktör inte uppfyller vissa krav (4 §).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;Det gällande kravet på att ett beslut om återkallelse förutsätter att det begåtts en allvarlig överträdelse kan inte anses stå i strid mot direktivets bestämmelser, utan återspeglar snarare kravet på att sanktioner och andra administrativa åtgärder ska vara proportio- nella i förhållande till överträdelsen i fråga. Något behov av sär- skilda genomförandeåtgärder finns således inte i detta avseende.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft16"&gt;Beträffande åtgärden att tillfälligt dra in ett fondbolags verksam- hetstillstånd kan här nämnas att Värdepappersmarknadsutredningen&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;137&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_138"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362138x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;– vid genomförandet av ingripandebestämmelserna i MiFID – förslog att en sådan befogenhet skulle ges Finansinspektionen enligt lagen om värdepappersmarknaden.&lt;A href="#page_138"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;32 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Som ett alternativ till utrednings- förslaget föreslog Finansinspektionen i sitt remissyttrande att inspek- tionen skulle få besluta att ett värdepappersinstitut under en viss tid varken skulle få ingå nya kundavtal eller på annat sätt utöka sin verksamhet. Under denna period skulle institutet stå kvar under inspektionens tillsyn, och verksamheten skulle fortgå som vanligt i förhållande till institutets befintliga kundkrets. Varken förslaget från utredningen eller förslaget från inspektionen genomfördes dock. Regeringen anförde bl.a. att vid mindre allvarliga överträdelser finns redan möjligheten för Finansinspektionen att förelägga ett företag att begränsa sin rörelse i något avseende. Redan därigenom ansågs inspektionen kunna förelägga ett företag att inte ingå nya kund- avtal.&lt;A href="#page_138"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;33&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p452 ft9"&gt;Resonemanget i förarbetena till lagen om värdepappersmark- naden skulle kunna anföras beträffande kravet på tillfällig indrag- ning av auktorisation enligt artikel 99.6.c såvitt avser ett fondbolags tillstånd för diskretionär portföljförvaltning. När det gäller fond- verksamhet gäller däremot delvis andra förutsättningar. Enligt gäll- ande rätt ska förvaltningen av en värdepappersfond omedelbart tas över av fondens förvaringsinstitut om fondbolagets tillstånd har återkallats (9 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder). I sådant fall ska förvaringsinstitutet, efter inspektionens tillstånd, snarast över- låta förvaltningen av fonden till ett annat fondbolag, alternativt ska institutet upplösa fonden genom att tillgångarna i fonden säljs och nettobehållningen i fonden skiftas ut till andelsägarna (9 kap. 2 §). För att införa en möjlighet att tillfälligt återkalla ett tillstånd för fondverksamhet skulle ett undantag behöva göras i gällande bestäm- melser med innebörd att förvaringsinstitutet inte måste överlåta förvaltningen eller upplösa fonden. Frågan är då vem som denna tid skulle kunna sköta förvaltningen. Förvaringsinstitutet är normalt inte bemannat för att handha förvaltning av en värdepappersfond. Att tillfälligt anlita utomstående expertis skulle möjligen kunna vara en lösning på eventuella personalresurser, men det som utesluter denna ordning är att det strider mot &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om ett före-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p437 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;32&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;SOU 2006:50 s. 430 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;33&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2006/07:115 s. 506 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;138&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_139"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;tag samtidigt agerar som både förvaringsinstitut och fondbolag. Enligt utredningens uppfattning är det vidare oklart vilket behov som denna åtgärd är avsedd att fylla. Om fondbolagets överträdelse är allvarlig och det inte bedöms tillräckligt med ett föreläggande att vidta rättelse är det svårt att se i vilket fall en tillfällig återkallelse av bolagets tillstånd att driva fondverksamhet skulle kunna användas. De sanktioner och åtgärder som anges i artikel 99.6 överensstäm- mer i allt väsentligt med de ”sanktionskataloger” som finns i övriga rättsakter på finansmarknadsområdet, men till skillnad från exem- pelvis tillstånd att driva värdepappersrörelse lämpar sig denna åt- gärd inte för just fondverksamhet. För svenskt vidkommande bör alltså åtgärden tillfällig återkallelse av tillstånd inte föranleda någon lagstiftningsåtgärd. Enligt utredningen får det, i detta avseende, anses tillräckligt att den svenska regleringen innehåller nuvarande befogenhet att i allvarliga fall kunna återkalla fondbolagets tillstånd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Det är inte heller relevant med någon lagstiftningsåtgärd i fråga om kravet på återkallelse eller tillfällig indragning av ett &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondföretags &lt;/SPAN&gt;tillstånd, eftersom värdepappersfonder är bildade på kontraktsrätts- lig grund och alltså inte utgör ett självständigt rättssubjekt (se av- snitt 4.4). En värdepappersfond har således inte något tillstånd som kan återkallas eller tillfälligt dras in.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;När det gäller förvaringsinstitut föreskrivs inte heller något sär- skilt tillstånd i lagen om värdepappersfonder. I Sverige godkänns indirekt en bank eller ett annat kreditinstitut som värdepappers- fondens förvaringsinstitut genom att fondbestämmelserna, vari insti- tutet anges, godkänns av Finansinspektionen (se 4 kap. 8 § 1 och 9 §). Bestämmelser om bankers och kreditinstituts verksamhetstill- stånd finns i stället i lagen om bank- och finansieringsrörelse. Enligt den lagstiftningen regleras rollen som förvaringsinstitut som en del av bankoktrojen eller tillståndet som kreditinstitut. Det är således inte relevant att i lagen om värdepappersfonder ta in en bestämmelse som möjliggör en återkallelse eller tillfällig indragning av ett förvaringsinstituts ”tillstånd”. Artikel 99.6.c tar dessutom sikte på förvaltningsbolag (fondbolag) och fondföretag (värdepappers- fonder). Ett genomförande enligt artikelns ordalydelse kräver alltså inte motsvarande sanktion eller åtgärd beträffande förvaringsinsti- tut. Utredningen har dock övervägt att Finansinspektionen skulle ges befogenhet att genom ett förbud förhindra ett förvarings- institut, som allvarligt åsidosatt sina skyldigheter, att fortsätta att&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;139&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_140"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;agera som förvaringsinstitut. Utifrån utgångspunkten att de svenska lagbestämmelserna bör ansluta sig till den nivå som följer av direk- tivet (se avsnitt 4.2), har emellertid utredningen gjort bedömningen att det inte finns tillräckliga skäl att införa en vidare befogenhet än vad som föreskrivs i artikelns nya lydelse. I händelse av allvarliga överträdelser i verksamheten som förvaringsinstitut är det inte orim- ligt att anta att det också föreligger sådana brister hos banken eller kreditinstitutet i fråga att bankoktrojen eller tillståndet sannolikt bör återkallas enligt bestämmelserna i lagen om bank- och finan- sieringsrörelse. Av den allmänna bestämmelsen om ingripande i 12 kap. 1 §, som föreslås bli tillämplig på förvaringsinstitut, bör det således framgå att befogenheten att återkalla ett tillstånd gäller enbart beträffande fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p453 ft38"&gt;Tillfälligt eller permanent förbud för en ledamot av fondbolagets ledningsorgan att utöva ledningsfunktioner&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft9"&gt;Av artikel 99.6.d följer att den behöriga myndigheten ska ha befogen- het att meddela ett tillfälligt eller, vid upprepade allvarliga överträd- elser, permanent förbud för en ledamot av fondbolagets lednings- organ (eller för annan fysisk person som hålls ansvarig) att utöva ledningsfunktioner i det bolaget eller andra sådana bolag. Enligt gällande rätt har redan Finansinspektionen befogenhet att – beträff- ande fondbolag – besluta om att en styrelseledamot eller en verk- ställande direktör i ett sådant bolag inte längre får vara det, dvs. ett permanent förbud i förhållande till det ifrågavarande fondbolaget (3 §). Denna åtgärd, som alltså är ett alternativ till en återkallelse av fondbolagets tillstånd, gäller dock enbart om regelöverträdelsen be- står i att styrelseledamoten eller den verkställande direktören inte uppfyller förskrivna krav på insikt och erfarenhet för att leda bo- laget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p454 ft9"&gt;Bortsett från bestämmelserna om fastställande av sanktions- avgifter (99.6.e och 99.6.f) förefaller det inte göras någon skillnad mellan fysiska och juridiska personer i artikel 99.6, men även om det skulle vara så att ingripandebefogenheten enligt artikel 99.6.d är avsedd att riktas enbart mot fysiska personer, kan och bör, enligt utredningens uppfattning, nuvarande bestämmelse i 3 § behållas. Den nya bestämmelsen i artikel 99.7 tillåter att medlemsstaterna inför&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;140&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_141"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362141x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;eller behåller andra ingripandebefogenheter än dem som anges i arti- kel 99.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;För andra överträdelser än den som omfattas av 12 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder torde det vara tillräckligt att det före- skrivna förbudet att utföra ledningsfunktioner finns att tillgå i för- hållande till fysiska personer. Mot bakgrund av detta ställnings- tagande och med beaktande av den utgångspunkt som utredningen har såvitt gäller sanktionssystemet för juridiska personer (se av- snitt 4.4), bör ett genomförande av artikel 99.6.d för närvarande enbart ske genom att lagstiftningen anpassas på det sätt som före- slås i avsnitt 8.3.2, nämligen att det införs en möjlighet för Finans- inspektionen att gentemot fysiska personer i fondbolags ledning meddela förbud att utöva ledningsuppdrag i sådana bolag.&lt;A href="#page_141"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;34&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft38"&gt;Sanktionsavgifter och högsta belopp&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft9"&gt;Enligt artikel 99.6. ska den behöriga myndigheten ha rätt att be- sluta om sanktionsavgifter vid överträdelser av de angivna bestäm- melser som införlivats i nationell lagstiftning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Finansinspektionens nuvarande möjlighet att gentemot ett fond- bolag förena ett beslut om varning eller anmärkning med sanktions- avgifter regleras i 12 kap. &lt;NOBR&gt;7–9&lt;/NOBR&gt; §§ lagen om värdepappersfonder. I lagrummen används dock, till skillnad mot de nya artiklarna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; termen straffavgift. Eftersom avgiften inte ut- gör någon straffrättslig sanktion, framstår det som lämpligt att i den svenska lagtexten ersätta ”straffavgift” med ”sanktionsavgift”. Sistnämnda term överensstämmer också med direktivets termino- logi. Ett korrekt genomförande av artikeln kräver att sanktions- avgifter ska kunna påföras även förvaringsinstitut, varför ett tillägg måste göras i de svenska bestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Den nuvarande konstruktionen, att sanktionsavgifter meddelas i förening med en anmärkning eller en varning, är en nationell reg- lering som inte förutsätts enligt vare sig tidigare eller nya ingrip- anderegler i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Den svenska bestämmelsen torde dock vara förenlig med direktivet (se artikeln 99.7). Som anförts inledningsvis i förevarande avsnitt bör det för närvarande inte göras&lt;/P&gt;
&lt;P class="p455 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;34 &lt;/SPAN&gt;Jfr förslag i Ds 2015:2 s. 220 och 226 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;141&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_142"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362142x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft25"&gt;Ingripanden SOU 2015:62&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;några genomgripande förändringar av sanktionssystemet för juri- diska personer. På sikt kan det dock finnas anledning att överväga bl.a. om sanktionsavgifter ska kunna utgöra en ”egen” sanktions- form.&lt;A href="#page_142"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;35&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p456 ft9"&gt;I artikel 99.6.e anges, för juridiska personer (fondbolag och för- varingsinstitut), en miniminivå för maximala sanktionsavgifter om fem miljoner euro. Vidare finns två olika beräkningsmetoder. En- ligt den första metoden ska maximala sanktionsavgifter kunna upp- gå till åtminstone tio procent av den juridiska personens årsomsätt- ning, alternativt omsättningen för koncernen om den juridiska per- sonen är ett moder- eller dotterföretag. Den andra metoden innebär att, om det går att beräkna den ekonomiska fördel (uppkomna vinster eller undvikna kostnader) som har erhållits genom en över- trädelse, ska den maximala avgiften fastställas till minst två gånger det beloppet (artikel 99.6.g).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Eftersom syftet med sanktionsreglerna generellt sett är att de ska ha en avskräckande effekt, får det antas att sanktionsavgifterna ska kunna uppnå en nivå som är tillräckligt hög för att balansera de eventuella fördelar som en överträdelse har genererat och vara stora nog att avskräcka även större fondbolag och utsedda förvarings- institut från att begå överträdelser (jfr skäl 35 i UCITS V).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;En liknande reglering för fastställande av sanktionsavgifter finns i bl.a. kapitaltäckningsdirektivet; det innehåller dock inte någon regel med ett fastslaget belopp som en lägsta maximinivå. Reglerna i kapitaltäckningsdirektivet har tolkats enligt följande. Det högsta beloppet enligt de alternativa beräkningarna utgör ett avgiftstak. Finansinspektionen har att beakta den ram som detta avgiftstak ställer upp. Sanktionerna ska också vara proportionella i förhållande till överträdelsen i fråga.&lt;A href="#page_142"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;36&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Sanktionsavgifterna för fondbolag och förvaringsinstitut bör tillämpas på samma sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Mot bakgrund av det anförda bör bestämmelsen i 12 kap. 8 §, om fastställande av sanktionsavgifter, anpassas så att den gäller för juridiska personer och att avgiften för dem ska kunna uppgå till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;ett belopp som per den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p403 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;35&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Jfr SOU 2015:2 s. 573 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;36&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 235 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;142&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_143"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362143x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p457 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;tio procent av den juridiska personens eller, i förekommande fall, koncernens omsättning närmast föregående räkenskapsår,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p304 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;två gånger den vinst som den juridiska personen har erhållit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p458 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;två gånger de kostnader som den juridiska personen har und- vikit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p449 ft9"&gt;Också i lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instru- ment har det föreslagits nya bestämmelser om fastställande av sanktionsavgifter med anleding av EU:s förordning om förbättrad värdepappersavveckling och om värdepapperscentraler. I den bakom- liggande promemorian förs ett resonemang som, mutatis mutandis, är relevant och bör gälla också för bestämmelserna om sanktions- avgifter enligt den nya bestämmelsen i artikel 99.6 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet. I nämnda promemoria anges bl.a. följande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p316 ft20"&gt;Om en ekonomisk fördel kan beräknas i ett enskilt fall, gäller således inte något maximibelopp om motsvarande fem miljoner euro eller tio procent av omsättningen. Maximibeloppet kan även komma att över- stiga såväl fem miljoner euro som två gånger värdet av den ekonomiska fördelen, om tio procent av omsättningen uppgår till ett högre belopp. Detta får anses följa av direktivsregeln. Det är visserligen inte helt klart hur regeln om erhållen ekonomisk fördel förhåller sig till regeln om fem miljoner euro alternativt tio procent av omsättningen. Även om t.ex. en vinst som erhölls genom överträdelsen går att fastställa, får det dock anses följa av artikel 99.6.g att högre belopp än så kan utgå till följd av regeln i artikel 99.6.e och om maximala sanktionsavgifter på åtminstone fem miljoner euro alternativt tio procent av omsättningen. Det får alltså antas att avsikten med direktivet är att den högsta nivån som dessa olika beräkningsmetoder ger ska tillämpas. Samma synsätt bör gälla i svensk rätt.&lt;A href="#page_143"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;37&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p459 ft9"&gt;I 8 § andra stycket lagen om värdepappersfonder finns en bestäm- melse som tar sikte på en situation där överträdelsen har ägt rum under ett fondbolags första verksamhetsår eller en situation där uppgifter om omsättningen annars saknas eller är bristfälliga. Det anges att i dessa fall får en uppskattning av omsättningen göras. Direktivet utgör inte något hinder mot att bestämmelsen behålls.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p460 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;37 &lt;/SPAN&gt;Ds 2015:2 s. 225, se även SOU 2015:2 s. 579 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;143&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_144"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362144x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Motsvarande bestämmelse finns även i t.ex. lagen om bank- och finansieringsrörelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I artikel 99.6 uttrycks sanktionsavgiften i euro. I fråga om sank- tionsavgifter för både fysiska och juridiska personer anges att för medlemsstater vars valuta inte är euro, ska motsvarande värde i nationell valuta dagen för antagandet av förordningen tillämpas. Det innebär att den valutakurs som kommer att ligga till grund för omräkning mellan euro och svenska kronor inte kommer att för- ändras. I fråga om vilken valutakurs som bör tillämpas vid omräk- ning mellan euro och svenska kronor gjordes, när det gäller en änd- ring av insättningsgarantins täckningsbelopp, bedömningen att den s.k. mittkursen som dagligen fastställs av Nasdaq Stockholm bör användas.&lt;A href="#page_144"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;38 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det är även denna mittkurs som föreslås tillämpas för omräkning av sanktionsavgiften för fysiska personer enligt kapital- täckningsdirektivet.&lt;A href="#page_144"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;39 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Det är därför lämpligt att tillämpa mittkursen för omräkning av sanktionsavgiften även enligt artikel 99.6. Enligt mittkursen den 17 september 2014 motsvarade 1 euro 9,2231 kr.&lt;A href="#page_144"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;40&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Det är visserligen möjligt att fastställa ett ännu högre maximi- belopp än så (se den nya bestämmelsen i artikel 99.7). Det saknas dock anledning att höja de redan höga maximibeloppen, särskilt mot bakgrund av att beräkningen av de två andra takbeloppen kan med- föra högre sanktionsavgifter än fem miljoner euro. Det bör däremot finnas en begränsning av sanktionsavgiftens storlek. Enligt gällande svensk rätt får avgiften uppgå till lägst 5 000 kr. Denna nedre gräns bör behållas. Det bör i detta sammanhang framhållas att det angivna maximibeloppet och maximibelopp enligt angivna beräkningsmeto- der ska kunna tillämpas på samtliga regelöverträdelser i samtliga medlemsstater. Belopp och metoder är således dimensionerade för att utgöra en tillräcklig sanktion för en överträdelse i något av de största europeiska företagen. Att de största svenska fondbolagen och förvaringsinstituten i dag är relativt små i jämförelse med de större europeiska bör avspeglas i storleken på de sanktionsavgifter som kan bli aktuella med anledning av svenska företags överträdelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Bestämmelsen om fastställande av sanktionsavgifter för juri- diska personer är tillämplig även när en sanktionsavgift beslutas en-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p301 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;38&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2010/11:23 s. 14.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;39&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 46.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;40&lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;http://www.riksbank.se/sv/Rantor-och-valutakurser&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;144&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_145"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362145x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;ligt den i avsnitt 8.2.3 föreslagna utvidgningen av ingripandebefogen- heterna, dvs. exempelvis vid åsidosättande av tillstånds- och upplys- ningsskyldigheterna enligt 11 kap. lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Sanktioner mot fysiska personer i företagens ledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p341 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I 12 kap. lagen (2004:46) om värdepappersfonder in- förs nya bestämmelser om sanktioner mot styrelseledamöter och verkställande direktör, eller deras ersättare, i ett fondbolag eller förvaringsinstitut i fråga om överträdelser från företagens sida. Genom ett tillägg görs även bestämmelsen i 12 kap. 6 §, om ingripande mot fondbolag som är verksamma i ett annat land inom EES, tillämplig på sådana personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;De sanktioner som i dessa fall kan beslutas är sanktions- avgift, och – såvitt gäller fysiska personer i ett fondbolags led- ning – förbud mot att utöva ledningsuppdrag i ett sådant bolag. Ett förbud ska gälla under viss tid, minst tre och högst tio år, eller på obegränsad tid, om det är fråga om upprepade över- trädelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p327 ft9"&gt;Sanktionsavgiften för en fysisk person ska som högst fast- ställas till ett belopp som per den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro eller, i de fall beloppen kan beräknas, två gånger den vinst som personen erhållit eller två gånger de kostnader som personen undvikit till följd av regel- överträdelsen. Sanktionsavgiften får inte bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kr.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p461 ft11"&gt;Sanktionsavgiften ska tillfalla staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p326 ft9"&gt;Bestämmelsen om fastställande av sanktionsavgift ska vara tillämplig också på fysiska personer som har drivit fondverk- samhet utan att vara berättigade till det eller åsidosatt tillstånds- eller underrättelseskyldigheten i fråga om förvärv, förändringar och avyttringar av kvalificerade innehav i ett fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p462 ft9"&gt;I enlighet med förslaget till genomförande av artikel 99.5 ska det i lagen om värdepappersfonder införas bestämmelser som ger Finans- inspektionen befogenhet att i vissa fall besluta om sanktioner mot fysiska personer i fondbolags och förvaringsinstituts ledning (av- snitt 8.2.4). Även mot fondbolag och svenska förvaringsinstitut (se&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;145&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_146"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p425 ft11"&gt;avsnitt 8.2.2) som är verksamma i ett annat land inom EES kan det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p463 ft9"&gt;– enligt principen om hemlandsmyndighetens tillsynsansvar – bli aktuellt för Finansinspektionen att ingripa. Som tidigare har nämnts får inspektionen enligt 12 kap. 6 § vidta de åtgärder som anges i 1– 4 §§, om ett fondbolag har överträtt föreskrifter som gäller för bolaget i det berörda landet. För ett korrekt genomförande av direktivets krav bör denna bestämmelse, genom ett tillägg, omfatta också personer i fondbolagens och förvaringsinstitutens ledning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Med undantag för bestämmelserna om fastställande av sanktions- avgifter förefaller, som nämnts, sanktionskatalogen i artikel 99.6 inte göra någon skillnad mellan fysiska och juridiska personer. För svenskt vidkommande kan dock återkallelse av tillstånd (punkten c) inte tillämpas på fysiska personer. De sanktioner och andra administra- tiva åtgärder som kan beslutas mot fysiska personer i de berörda företagens ledning är således:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;föreläggande att upphöra med visst agerande och inte upprepa detta (punkten b),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p464 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;tillfälligt eller, vid upprepade överträdelser, permanent förbud för en medlem av ett värdepappersföretags ledningsorgan att utöva sådana ledningsuppdrag (punkten d), och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p465 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;sanktionsavgifter (punkterna f och g).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p466 ft9"&gt;Därutöver ska den behöriga myndigheten offentliggöra varje beslut om administrativa sanktioner eller åtgärder på grund av en regel- överträdelse (artikel 99b, jfr artikel 99.6.a; se vidare avsnitt 8.5).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft38"&gt;Föreläggande att upphöra med och inte upprepa ett otillåtet agerande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Att förelägga någon att upphöra med visst agerande är en åtgärd som passar väl i förhållande till ett företag; det är i huvudsak de fondbolag och, i förekommande fall, utsedda förvaringsinstitut som har att iaktta regler som följer av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; och som står under Finansinspektionens tillsyn. Det går att finna många exempel på när Finansinspektionen kan ha anledning att förelägga ett fond- bolag att upphöra med något som strider mot lagen. Det är betyd- ligt svårare att finna exempel på när denna typ av ingripande skulle kunna tillämpas på fysiska personer i företagets ledning. Ingrip-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;146&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_147"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;andeåtgärden kan dock tillämpas när en fysisk person utan tillstånd bedriver tillståndspliktig verksamhet. I sådana fall är det emellertid den fysiska personen själv som gjort sig skyldig till överträdelsen för egen räkning och det är inte fråga om att han eller hon ska få en sanktion för något som ett fondbolag har gjort. Ett annat exempel är när en fysisk person åsidosatt anmälningsskyldigheten avseende förvärv eller avyttringar av kvalificerade innehav i ett fondbolag. Dessa regelöverträdelser och ingripanden mot dem bör, i likhet med vad som redan gäller, regleras särskilt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I övrigt åvilar således, i svensk rätt, skyldigheterna enligt UCITS- direktivet de juridiska personerna. Vid en överträdelse bör därför ett ingripande i form av ett föreläggande att upphöra med något riktas mot den juridiska personen. Det är möjligt att det i andra rättsordningar kan förhålla sig så att motsvarande föreläggande bör rikas mot en fysisk person i företagets ledning och att artikeln därför fyller en funktion även i förhållande till fysiska personer. Såsom svensk rätt är utformad på området bör det inte i de före- slagna bestämmelserna om sanktioner mot fysiska personer i före- tagens ledning införas en möjlighet att meddela ett föreläggande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft38"&gt;Förbud mot att utföra ledningsfunktioner&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;Det är, som angetts i det föregående, inte helt tydligt huruvida ett förbud att utöva ledningsfunktioner enligt artikel 99.6.d ska kunna meddelas enbart mot fysiska personer, eller om det är en ingrip- andeåtgärd som ska kunna vidtas också mot fondbolag och förvar- ingsinstitut. Som anförts finns det enligt lagen om värdepappers- fonder möjlighet för Finansinspektionen att i vissa fall meddela ett sådant förbud mot fondbolag; däremot innehåller inte lagen någon förbudsbestämmelse som är tillämplig på fysiska personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Den föreskrivna ingripandebefogenheten har likheter med närings- förbud enligt lagen (2014:836) om näringsförbud. Beslut om ett sådant förbud fattas av allmän domstol och innebär att personen bl.a. inte får vara ledamot eller suppleant i styrelsen för ett aktie- bolag och inte heller vara verkställande direktör eller vice verk- ställande direktör. Reglerna om näringsförbud kan dock inte anses innebära att den svenska lagstiftningen redan i dag uppfyller arti- kelns krav i fråga om denna sanktion, eftersom näringsförbud för&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;147&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_148"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362148x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;de fysiska personer som här är i fråga oftast torde bli aktuell i de fall personen har gjort sig skyldig till brott. För ett korrekt genom- förande av motsvarande bestämmelse i bl.a. kapitaltäckningsdirek- tivet har regeringen bedömt att lagen om bank- och finansierings- rörelse och lagen om värdepappersmarknaden måste kompletteras med en bestämmelse som ger inspektionen denna ingripande- befogenhet.&lt;A href="#page_148"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;41 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Detsamma bör därför gälla för genomförandet av arti- kel 99.6.d i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det bör dock uppmärksammas att det föreskrivna förbudet, enligt artikelns ordalydelse, ska kunna riktas mot ”en ledamot av förvaltningsbolagets eller investerings- bolagets ledningsorgan” och att det gäller utövande av lednings- funktioner ”i de bolagen eller andra sådana bolag”. För svenskt vidkommande innebär detta att det krävs en bestämmelse som gör det möjligt att meddela ett förbud mot ett &lt;SPAN class="ft10"&gt;fondbolags &lt;/SPAN&gt;styrelse- ledamöter och verkställande direktör, samt ersättare för dem. Den omständigheten att &lt;SPAN class="ft10"&gt;förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;inte omnämns i artikel 99.6.d kan förstås på så sätt att denna åtgärd inte behöver finnas att tillgå såvitt avser sådana institut. Utelämnandet av förvaringsinstitut skulle i och för sig också kunna vara ett förbiseende, och att av- sikten, ordalydelsen till trots, är att även de som ingår i lednings- organet för ett förvaringsinstitut ska kunna meddelas ett förbud att utöva ledningsfunktioner i institutet eller andra sådana institut. Oavsett hur det förhåller sig med den saken hindrar den nya be- stämmelsen i artikel 99.7 inte att medlemsstaterna inför andra sank- tioner än dem som anges i artikel 99.6. Den svenska bestämmelsen som genomför ifrågavarande artikel skulle således kunna avse ett förbud också för ledningspersoner i ett förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;När det gäller motsvarande regel i MiFID II (artikel 70.6.d) har 2013 års värdepappersmarknadsutredning föreslagit ett genomför- ande strikt enligt ordalydelsen; förbudet kan bara riktas mot per- soner i ett värdepappersbolags ledning, eftersom övriga tillstånds- pliktiga företag inte uttryckligen anges i artikeln.&lt;A href="#page_148"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;42 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I den tidigare nämnda promemorian Värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument kom man till motsatt slutsats, och det före-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p467 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;41&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 43 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;42&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;SOU 2015:2 s. 553.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;148&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_149"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362149x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;slås i stället att förbudet – trots den inskränkta ordalydelsen i rätts- akten – ska inkludera samtliga berörda, tillståndspliktiga företag.&lt;A href="#page_149"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;43&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Med utgångspunkten att de nya artiklarna bör genomföras på ett så direktivnära sätt som möjligt bör, enligt utredningens bedöm- ning, ingripandebefogenheten inte gå utöver ordalydelsen. Sank- tionen, som alltså kommer att kunna riktas mot en styrelseledamot eller en verkställande direktör i ett fondbolag, eller en ersättare för någon av dem, innebär således ett förbud mot att utöva lednings- uppdrag i ett sådant bolag. Ett sådant förbud bör, liksom närings- förbud, vara bestämt till viss tid, lägst tre och högst tio år. Detta bör framgå av lagtexten.&lt;A href="#page_149"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;44 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;När tiden bedöms bör hänsyn tas till de omständigheter som ska beaktas vid valet mellan olika sanktioner (se avsnitt 8.4). Vid upprepade fall av överträdelser av bestämmel- serna som omfattas av överträdelsekatalogen föreskriver, som nämnts, artikel 99.6.d att det ska vara möjligt att meddela ett permanent förbud. Det är en mycket ingripande sanktion mot personen i fråga, som naturligtvis måste stå i proportion till överträdelserna. Det är emellertid inte orimligt att upprepade, allvarliga överträdelser ska kunna få till följd att personen förbjuds att permanent utföra ledningsuppdrag i fondbolag. Ett i princip motsvarande resultat skulle kunna uppkomma vid en tillämpning av reglerna om lednings- prövning. Om en styrelseledamot eller en verkställande direktör har påförts en administrativ sanktion eller ådömts ett straff, särskilt om det är fråga om överträdelser eller brott i näringsverksamhet, torde det normalt sett innebära att personen i fråga inte heller anses lämplig att ingå i ledningen för ett fondbolag.&lt;A href="#page_149"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;45&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p468 ft38"&gt;Sanktionsavgifter och högsta belopp&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft9"&gt;Som framgått av det föregående finns det enligt gällande rätt redan möjlighet för Finansinspektionen att besluta om sanktionsavgifter, dock bara mot fondbolag. I artikel 99.6 föreskrivs att det ska vara möjligt att påföra också fysiska personer en sanktionsavgift. För ett korrekt genomförande måste det alltså införas nya bestämmelser om detta i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p469 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;43&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Ds 2015:2 s. 227.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;44&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Jfr Ds 2015:2 s. 227.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p42 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;45&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Jfr dock SOU 2014:46 s. 306.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;149&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_150"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362150x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;I artikel 99.6 anges att sanktionsavgifter för fysiska personer åtminstone ska kunna uppgå till högst fem miljoner euro (punk- ten f) eller två gånger beloppet av den fördel som erhållits genom överträdelsen, om beloppen går att fastställa (punkten g). När det gäller beräkningssätt för att fastställa sanktionsavgifternas storlek och beloppets anknytning till euro, se föregående avsnitt. Som också angetts i det föregående är det tillåtet att fastställa ett högre maximibelopp än det som följer av artikeln (se artikel 99.7). Det saknas dock även när det gäller fysiska personer anledning att höja de redan höga maximibeloppen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I den nya artikeln 99c anges sådana omständigheter som det ska tas särskild hänsyn till när sanktionsavgiftens storlek fastställs. Dessa omständigheter, som utvecklas närmare i avsnitt 8.4, avser bl.a. hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den pågått samt graden av ansvar för den som har begått överträdelsen. Bestäm- melser i enlighet med artikel 99.6.f, 99.6.g och 99c kan antas upp- fylla kraven enligt den av Europarådet antagna rekommendationen om administrativa sanktioner.&lt;A href="#page_150"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;46 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Motsvarande reglering kommer också att finnas bl.a. i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen om värdepappersmarknaden. Enligt förarbetsuttalanden är omständigheterna som ska beaktas tillräckligt tydliga, och med be- stämmelsernas systematik skapas en exemplifierande vägledning för Finansinspektionen och domstolarna vid deras prövning av sank- tionerna och vid fastställande av sanktionsavgifter. Det anförs vidare att det inte går att reglera vilken relativ vikt som ska tillmätas olika omständigheter eller hur de ska vägas i det enskilda fallet, utan det blir en fråga som ankommer på tillämpande myndigheter eller domstol.&lt;A href="#page_150"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;47 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Inte heller för de nya bestämmelserna om sanktions- avgifter för fysiska personer i lagen om värdepappersfonder bör det anges några ytterligare riktlinjer för hur avgifterna ska bestämmas. I likhet med vad som anförts beträffande sanktionsavgifter för juridiska personer bör dock i detta sammanhang understrykas att belopp och beräkningsmetod är dimensionerade för att utgöra en tillräcklig sanktion för en överträdelse i något av de största euro- peiska förvaltningsbolagen och förvaringsinstituten, och att utgångs-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p470 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;46&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Europarådets rekommendation nr R (91) om administrativa sanktioner, antagen den 13 februari 1991, se vidare SOU 2014:46 s. 190.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;47&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 239.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;150&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_151"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362151x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;punkten är att ett ingripande i första hand ska ske gentemot företagen. Detta talar för att sanktionsavgifter för fysiska personer i praktiken bör fastställas utifrån en nivå som är väsentligt lägre än den i lagen (och direktivet) angivna beloppsnivån eller beräknings- metoden. Sanktionen ska vara proportionell i förhållande till över- trädelsen i fråga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p471 ft9"&gt;Den nya bestämmelsens ramar för fastställande av en sanktions- avgift bör gälla även för fysiska personer som ska påföras en sådan avgift på grund av att personen i fråga har drivit fondverksamhet utan att vara berättigad till det eller har åsidosatt tillstånds- eller underrättelseskyldigheten i 11 kap. lagen om värdepappersfonder (se avsnitt 8.2.3). Sanktionsavgiften ska tillfalla staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p472 ft34"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft86"&gt;Omständigheter som ska vara styrande vid beslut om sanktioner och andra administrativa åtgärder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p473 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;I lagen (2004:46) om värdepappersfonder införs nya bestämmelser som tydliggör, genom en exemplifierande uppräk- ning, vilka faktorer som ska ligga till grund för valet av en sank- tion eller en annan administrativ åtgärd, liksom för sanktions- avgifters storlek.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;Vid valet ska överträdelsens allvarlighet och varaktighet vara utgångspunkten. Särskild hänsyn ska tas till graden av ansvar för den som har begått överträdelsen och skador som uppstått för tredje man.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;Finansinspektionen ska i försvårande riktning beakta om den som har begått överträdelsen tidigare har gjort sig skyldig till överträdelser. Vid denna bedömning ska särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har förflutit mellan de olika överträdelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft9"&gt;I förmildrande riktning ska beaktas om överträdelsen på grund av särskilda omständigheter kan anses som ursäktlig. Därutöver ska beaktas om den ansvariga (juridiska eller fysiska) personen i väsentlig mån genom ett aktivt samarbete har underlättat inspek- tionens utredning samt – när en anmälan görs, uppgifter lämnas till eller överträdelsen påtalats av Finansinspektionen – om den juridiska personen upphör eller snarast upphör med överträd-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;151&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_152"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362152x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p475 ft9"&gt;elsen respektive om den fysiska personen snabbt har verkat för att överträdelsen ska upphöra.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p476 ft9"&gt;När sanktionsavgiftens storlek fastställs, ska särskild hänsyn tas till de angivna omständigheterna samt till den finansiella ställningen hos den som har begått överträdelsen och, om det går att fastställa, den vinst som har erhållits till följd av regel- överträdelsen eller de kostnader som har undvikits.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;Lagen om värdepappersfonder innehåller få anvisningar om vilka omständigheter som ska beaktas inför valet av sanktion. Det anges dock att Finansinspektionen i vissa fall får besluta om en varning i stället för att återkalla ett fondbolags tillstånd, förutsatt att ”det är tillräckligt” (12 kap. 1 § andra stycket och 4 § andra stycket). Även när det är fråga om att någon som ingår i ett fondbolags styrelse eller är dess verkställande direktör inte uppfyller uppställda krav, utgör varning ett alternativ till att återkalla bolagets tillstånd (3 § andra stycket). Utformningen av bestämmelsen ger uttryck för att valet av sanktion ska göras utifrån hur allvarlig överträdelsen är.&lt;A href="#page_152"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;48 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Finansinspektionen har redan i dag stöd i lag för att vid bestäm- mandet av sanktionsavgiftens storlek (9 §) ta hänsyn till överträd- elsens allvarlighet (och varaktighet). Enligt 2 § får Finansinspektio- nen avstå från ingripande enligt 1 §, bl.a. om överträdelsen är ringa eller ursäktlig. Även utan att det uttryckligen framgår av lagtexten får det också, såväl på detta område som på andra näraliggande områden, anses gälla en allmän proportionalitetsprincip, dvs. att en sanktion ska stå i proportion till överträdelsens natur.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p477 ft9"&gt;Enligt den nya artikeln 99c ska medlemsstaterna, när de fast- ställer typen av administrativa sanktioner och andra administrativa åtgärder samt nivån på sanktionsavgifter, beakta alla relevanta om- ständigheter. Vidare specificeras vissa omständigheter som, ”om lämp- ligt”, ska beaktas särskilt. Dessa är följande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p390 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft100"&gt;Överträdelsens allvarlighetsgrad och varaktighet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p478 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Den grad av ansvar hos den person som gjort sig skyldig till över- trädelsen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p479 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft100"&gt;Den finansiella ställningen hos den person som är ansvarig för över- trädelsen, som den indikeras genom exempelvis, i fråga om en juri-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;48 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2007/08:57 s. 95 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;152&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_153"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362153x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p481 ft20"&gt;disk person, dess totala omsättning, eller, i fråga om en fysisk per- son, dennes årsinkomst.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p482 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Omfattningen av erhållna vinster eller undvikna förluster för den för överträdelsen ansvariga personen, den skada som orsakats andra personer och, i tillämpliga fall, skadan avseende hur marknaderna eller ekonomin i allmänhet fungerar, i den mån de kan bestämmas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p482 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft102"&gt;Den för överträdelsen ansvariga personens vilja att samarbeta med den behöriga myndigheten.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p482 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft103"&gt;Tidigare överträdelser som den för överträdelsen ansvariga perso- nen har gjort sig skyldig till.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p482 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft102"&gt;Åtgärder som har vidtagits av den för överträdelsen ansvariga per- sonen efter överträdelsen för att förhindra att den upprepas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p483 ft9"&gt;Bestämmelsen överensstämmer i stort med artikel 70 i kapitaltäck- ningsdirektivet (och motsvarande bestämmelse i artikel 72.2 i MiFID II).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I likhet med vad som anförts i tidigare lagstiftningsärenden bör således, vid val av sanktion eller annan administrativ åtgärd, utgångs- punkten vara omständigheter som är hänförliga till överträdelsen som sådan, dvs. dess allvarlighet och varaktighet (artikel 99c.1.a). Det bör vid denna bedömning tillmätas vikt om det är fråga om överträdelser av framför allt regler som har till syfte att upprätthålla stabiliteten i företaget (eller i det finansiella systemet som helhet).&lt;A href="#page_153"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;49 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Sådana överträdelser bör även i framtiden leda till de mest ingripande sanktionsåtgärderna. Till mindre allvarliga överträdelser räknas bl.a. överträdelser som är mer av ordningskaraktär, såsom försenad rapportering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I fråga om varaktighet gäller att en överträdelse som pågått under lång tid är mer klandervärd än den som varat endast tillfälligt. Effekten får dock inte bli att det regelmässigt påförs en lindrigare sanktion än vad som annars hade varit fallet endast till följd av att överträdelsen upptäckts tidigt och därmed upphört.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Vid bedömningen av själva överträdelsen bör även beaktas de i den nya artikeln 99c.1.d omnämnda omständigheterna, bl.a. att andra personer orsakats skada av överträdelsen. Så kan vara fallet om fondandelsägarna drabbas. Det kan även handla om en regelöver-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p484 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;49 &lt;/SPAN&gt;Jfr prop. 2002/03:139 s. 382.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;153&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_154"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362154x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;trädelse som medför att allmänhetens förtroende för de finansiella marknaderna skadas allvarligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Vidare ska hänsyn tas till omständigheter som inte är hänförliga till själva överträdelsen, såsom graden av ansvar hos den som gjort sig skyldig till överträdelsen (artikel 99c.1.b). &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; anger inga närmare anvisningar om vad som avses härmed. Motsvarande bestämmelse i andra &lt;NOBR&gt;EU-rättsakter&lt;/NOBR&gt; har bedömts medföra en möj- lighet för Finansinspektionen att i lindrande riktning beakta om en överträdelse beror på ett beteende som av särskilda omständigheter är att betrakta som mindre klandervärt än annars.&lt;A href="#page_154"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;50&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;I förmildrande riktning bör också beaktas om en juridisk eller fysisk person i väsentlig utsträckning genom ett aktivt samarbete har underlättat Finansinspektionens utredning (artikel 99c1.e; jfr 99c.1g). En uttrycklig bestämmelse med möjlighet att beakta hur väl ett kreditinstitut eller ett värdepappersinstitut samarbetar med inspektionen under utredningen har införts i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen om värdepappersmarknaden.&lt;A href="#page_154"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;51 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Mot- svarande möjlighet såvitt avser fysiska personer har också före- slagits.&lt;A href="#page_154"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;52 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I förarbetena anförs följande. För att en juridisk eller fysisk person ska erhålla sanktionslindring på denna grund bör det vara fråga om ett samarbete av väsentlig betydelse. Att endast inställa sig till förhör och svara på frågor bör inte vara tillräckligt. Det bör för regelns tillämpning krävas att personen självmant för fram viktig information som Finansinspektionen inte själv redan förfogar över eller med lätthet kan få fram.&lt;A href="#page_154"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;53 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;En bestämmelse av detta slag bör vidare kräva att det är företaget som genom ställ- företrädare eller ombud anmäler överträdelsen. Det är alltså inte fråga om den situation då en enskild befattningshavare vid ett före- tag eller någon annan anmäler överträdelsen. Vidare bör, i likhet med vad som gäller för nedsättning av konkurrensskadeavgift, krävas att fondbolaget eller förvaringsinstitut när anmälan görs eller upp- gifter lämnas har upphört eller snarast upphör med överträdelsen (3 kap. 14 § konkurrenslagen, 2008:579).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;För fysiska personers vidkommande bör i detta avseende krävas att personen – när anmälan har gjorts, uppgifter har lämnats eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p485 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;50&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 54.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;51&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 241 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;52&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 52 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;53&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Jfr prop. 2001/02:167 s. 99.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;154&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_155"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362155x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;överträdelsen påtalats av inspektionen – snabbt har verkat för att överträdelsen ska upphöra. En sådan rättelse bör, för att den ska tillmätas betydelse, ske kort efter det att personen blivit uppmärk- sammad på överträdelsen. Bestämmelsen i fråga bör ta sikte på samtliga överträdelser i lagen om värdepappersfonder som kan för- anleda administrativa sanktioner för fysiska personer. Den bör dessutom endast tillämpas i lindrande riktning och således inte få åberopas i syfte att skärpa en sanktion. Därigenom kan den före- slagna ordningen anses vara förenlig med svensk rätt.&lt;A href="#page_155"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;54&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I försvårande riktning får beaktas tidigare överträdelser som den ansvariga juridiska eller fysiska personen gjort sig skyldig till (arti- keln 99c.1.f). Förekomsten av tidigare överträdelser bör ses som särskilt försvårande om en person fortsätter med eller upprepar en identisk eller liknande överträdelse. Även i andra fall bör det finnas utrymme för att beakta tidigare överträdelser. Den tid som förflutit mellan olika överträdelser bör också tillmätas betydelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Vid fastställande av sanktionsavgifters storlek bör hänsyn tas till den juridiska och den fysiska personens finansiella ställning för att avgiften ska ha tillräckligt avskräckande effekt. Hänsyn bör tas till erhållna fördelar eller undvikna förluster. Avgiften bör exempelvis kunna höjas för att överstiga erhållna vinster eller sänkas med hän- syn till utdömda skadestånd. Sådana hänsyn bör dock bara påverka avgiftens storlek och inte valet av sanktion. Med en fysisk persons finansiella ställning avses enligt direktivet t.ex. personens årsinkomst. I denna bör, enligt utredningens mening, såväl fast som rörlig ersättning och kapitalinkomster ingå. Har överträdelsen pågått under en längre tid bör även inkomster under hela denna tid beaktas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p486 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft88"&gt;Offentliggörande av beslut om sanktioner och andra administrativa åtgärder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p423 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Skyldigheten att publicera beslut om sanktioner och andra administrativa åtgärder genomförs genom föreskrifter på förordningsnivå.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p487 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;54 &lt;/SPAN&gt;Se prop. 2014/15:57 s. 55.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;155&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_156"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362156x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;I den nya artikeln 99b (jfr artikel 99.6.a) ställs det upp ett krav på offentliggörande av Finansinspektionens beslut och andra åtgärder med anledning en regelöverträdelse. Den fråga som uppkommer är om ett sådant offentliggörande är tillåtet enligt bestämmelserna om sekretess i 30 kap. 4 § offentlighets- och sekretesslagen (2009:400). Dessa bestämmelser innebär sekretess för vissa uppgifter som före- kommer i Finansinspektionens tillståndsgivnings- och tillsynsverk- samhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p456 ft9"&gt;Sekretessen enligt 30 kap. 4 § offentlighets- och sekretesslagen gäller för Finansinspektionens beslut. Bestämmelsen innebär att sekre- tess gäller för uppgift om affärs- eller driftförhållanden hos den som myndighetens verksamhet avser, om det kan antas att han eller hon lider skada om uppgiften röjs. Det föreligger alltså en pre- sumtion för att Finansinspektionen får offentliggöra uppgifter om åtgärder eller sanktioner, men sekretess råder om det kan antas att den berörde lider skada om uppgiften röjs. Den nya bestämmelsen i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; förutsätter offentliggörande men tillåter att be- sluten offentliggörs anonymiserat, bl.a. om ett offentliggörande skulle utgöra en oproportionerlig åtgärd eller bedömas orsaka en opro- portionell skada för berörda bolag eller personer (artikel 99b.1 andra stycket b). Det finns också en möjlighet att i vissa fall inte offent- liggöra beslutet alls (artikel 99b.1 andra stycket c) eller senarelägga offentliggörandet (artikel 99b.1 andra stycket a).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Mot denna bakgrund finns det skäl för att dra slutsatsen att bestämmelserna om sekretess i 30 kap. 4 § offentlighets- och sekre- tesslagen inte utgör hinder för att offentliggöra beslut på det sätt som föreskrivs i nya artikel 99b. Samma bedömning gjordes när det gäller motsvarande regler om offentliggörande av beslut i kapital- täckningsdirektivet.&lt;A href="#page_156"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;55 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I det lagstiftningsärendet gjorde regeringen även bedömningen att bestämmelserna om skyldigheten att offentlig- göra beslut om sanktioner och administrativa åtgärder borde ske genom föreskrifter på förordningsnivå. Detsamma bör gälla för genomförandet av den nya artikeln 99b i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p488 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;55 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2013/14:228 s. 233 f., jfr även SOU 2015:2 s. &lt;NOBR&gt;581–584.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;156&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_157"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362157x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p245 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Beslut i överträdelseärenden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionen ska även fortsättningsvis besluta om sanktioner och andra administrativa åtgärder vid regelöver- trädelser enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder i fråga om juridiska personer, dvs. fondbolag och – genom ett tillägg i 12 kap. 1 § – förvaringsinstitut. Befogenheten ska gälla också vid överträdelser av lagens bestämmelser om tillståndsplikt och åsido- sättande av tillstånds- och underrättelseskyldigheterna för pröv- ning av ägares lämplighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Finansinspektionen ska genom sanktionsföreläggande pröva frågor om ingripanden mot ansvariga fysiska personer vid över- trädelser från fondbolags eller förvaringsinstituts sida.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p295 ft9"&gt;Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom utsatt tid, får Finansinspektionen ansöka hos allmän förvaltningsdom- stol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska ske hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot fondbolaget eller förvaringsinstitutet för samma överträdelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p489 ft9"&gt;Handläggningen av sanktionsärenden har på senare tid behandlats i flera lagstiftningssammanhang, t.ex. vid genomförandet av kapital- täckningsdirektivet men även på andra områden.&lt;A href="#page_157"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;56 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Som framgår av det följande är det framför allt frågan om hur beslut om sanktioner ska fattas mot fysiska personer i finansiella företags ledning som har diskuterats, se vidare avsnitt 8.6.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p490 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.6.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Beslutsordning i fråga om fondbolag och förvaringsinstitut m.fl.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p491 ft9"&gt;När det gäller beslut om sanktioner och andra administrativa åtgär- der mot fondbolag och förvaringsinstitut samt mot andra juridiska personer förutsätter de nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; inte någon ändring av gällande svensk rätt. Sanktionsavgifterna en- ligt artikel 99.6.e och 99.6.g kan dock komma att uppgå till högre&lt;/P&gt;
&lt;P class="p345 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;56 &lt;/SPAN&gt;Se t.ex. prop. 2012/13:143 Effektivare sanktioner för arbetsmiljö och arbetstidsreglerna, och Sanktionsavgifter på trygghetsområdet (SOU 2011:3).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;157&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_158"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362158x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;belopp än tidigare (se avsnitt 8.3.1), vilket kan vara ett skäl att över- väga en annan ordning. Vid genomförandet av motsvarande regler i kapitaltäckningsdirektivet förordade Lagrådet att det av rättssäker- hetsskäl borde vara en uppgift för domstol att pröva sanktions- avgiften också för juridiska personer, just av den anledningen att avgifterna kunde komma att uppgå till mycket höga belopp. Rege- ringen fann dock inte skäl att frångå den nuvarande ordningen, som alltså innebär att Finansinspektionen fattar beslut om sanktioner och sanktionsavgifter som kan överklagas till allmän förvaltnings- domstol.&lt;A href="#page_158"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;57&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;Med beaktande av den utgångspunkt för genomförandet av de ändrade och nya ingripandebestämmelserna som utredningen valt att arbeta från (se avsnitt 4.4) finns det för närvarande inte anled- ning att föreslå en annan beslutsordning för fondbolag och för- varingsinstitut än den som regeringen bestämt sig för i fråga om genomförandet av motsvarande bestämmelser enligt kapitaltäck- ningsdirektivet. Finansinspektionen bör därför, i likhet med tidi- gare, fatta det första rättsligt bindande beslutet om sanktioner eller andra administrativa åtgärder gentemot fondbolag. Motsvarande bör gälla även vid regelöverträdelser av förvaringsinstitut, liksom för beslut om ingripande mot den (fysiska eller juridiska person) som driver verksamhet utan tillstånd och mot ägare (fysiska eller juridiska personer) som underlåter att hos inspektionen ansöka om tillstånd för ett förvärv eller en ökning av ett kvalificerat innehav i ett fondbolag enligt 11 kap. 1 § lagen om värdepappersfonder eller låter bli att göra en underrättelse om en minskning eller en avyttring av ett sådant innehav enligt 4 § samma kapitel.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p492 ft27"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft89"&gt;Beslutsordningen i fråga om fysiska personer i ledningen av fondbolag och förvaringsinstitut&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;De nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om ingripanden inne- bär, som nämnts, att sanktioner och andra administrativa åtgärder ska kunna vidtas inte bara mot juridiska personer utan även mot personer i ett fondbolag eller ett utsett förvaringsinstituts lednings- organ. Enligt bestämmelserna ska medlemsstaterna bl.a. fastställa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p493 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;57 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2013/14:228 s. 236 f. respektive a. prop. (bilagedel) s. 636.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;158&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_159"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362159x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p494 ft9"&gt;regler om sanktioner samt säkerställa att sådana fysiska personer kan påföras sanktioner vid företagens regelöverträdelser. De nya bestämmelserna ställer således inte upp några krav på en viss utform- ning av förfarandet vid beslut om sanktioner utan medlemsstaterna kan själva välja beslutsordning i enlighet med respektive rättsord- ning (se artikel 98.1&lt;A href="#page_159"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;58&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Som framgått beslutar Finansinspektionen om ingripandeåtgärder och sanktioner på finansmarknadsområdet, både avseende finan- siella företag och fysiska personer. Även på andra områden före- kommer att en förvaltningsmyndighet utreder misstänkta överträd- elser och, som första instans, fattar beslut i ärenden om att påföra t.ex. sanktionsavgifter. Det är fallet även beträffande skattetillägg (49 kap. skatteförfarandelagen), i fråga om miljösanktionsavgifter (30 kap. &lt;NOBR&gt;1–3&lt;/NOBR&gt; §§ miljöbalken), inom tullområdet (8 kap. &lt;NOBR&gt;2–8&lt;/NOBR&gt; §§ tullagen, 2000:1281) och inom plan- och bygglagstiftningen (11 kap. &lt;NOBR&gt;4–11&lt;/NOBR&gt; §§ plan- och bygglagen, 2010:900). Gemensamt för samtliga angivna områden är att sanktionsavgifterna inte förutsätter något subjektivt rekvisit utan ansvaret är mer eller mindre strikt. Det är alltså fråga om regler som är relativt enkla att tillämpa och där beslutsfattandet är förhållandevis schabloniserat.&lt;A href="#page_159"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;59&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p387 ft9"&gt;De nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om sanktioner mot fysiska personer vid fondbolags och förvaringsinstituts regelöver- trädelser, vilka utredningen föreslår ska införas i lagen om värde- pappersfonder, skiljer sig dock väsentligt från tidigare bestämmel- ser om administrativa sanktioner som de flesta andra förbud och skyldigheter är förenade med. I likhet med andra lagstiftningsären- den som rör genomförande av &lt;NOBR&gt;EU-rättsakter&lt;/NOBR&gt; på finansmarknads- området (t.ex. det s.k. öppenhetsdirektivet&lt;A href="#page_159"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;60 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;och MiFID II) vilka innehåller motsvarande bestämmelser, aktualiseras frågan om besluts- ordning. Kapitaltäckningsdirektivets regler om ingripanden mot fysiska personer i kreditinstituts och värdepappersinstituts lednings-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p495 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;58&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;Enligt artikeln ska behöriga myndigheter ges alla tillsynsbefogenheter som de behöver för att utföra sina uppgifter enligt direktivet och utövandet får ske direkt, i samarbete med eller genom delegering till andra myndigheter och organ eller efter ansökan till behöriga rättsliga myndigheter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p433 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;59&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft74"&gt;För en närmare beskrivning av beslutsordningen för sanktionsärenden inom andra rätts- områden samt rättssäkerhets- och lämplighetsaspekter som bör beaktas vid beslutsord- ningens utformning, se SOU 2014:46 s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;330–337&lt;/NOBR&gt; och SOU 2015:2 s. &lt;NOBR&gt;602–608.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p496 ft85"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;60&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft108"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/109/EG om harmonisering av insynskraven angående upplysningar om emittenter vars värdepapper är upptanga till handel på en reglerad marknad och om ändring av direktiv 2001/34/EG, EUT L 390, 31.12.2004, s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;38–57.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;159&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_160"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362160x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;organ, som föranlett nya bestämmelser i lagen om bank- och finan- sieringsrörelse och lagen om värdepappersmarknaden, bygger på en modell med sanktionsföreläggande.&lt;A href="#page_160"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;61 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Finansinspektionen ges däri- genom möjlighet att utfärda ett sanktionsföreläggande, men för det fall ett sådant inte godtas måste inspektionen ansöka hos domstol om att sanktion ska utdömas.&lt;A href="#page_160"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;62 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Som skäl för denna ordning anges bl.a. följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p414 ft20"&gt;Regeringen anser att det genom ett förfarande med sanktionsföre- läggande går att kombinera fördelarna med att kunna använda dom- stolarnas process för bevisföring med det snabbare förfarande som ett beslut av Finansinspektionen innebär. Den kompetens om finansmark- naderna som finns hos inspektionen kommer till sin rätt, och på samma sätt som när bindande beslut fattas kan inspektionen utforma rätts- bildande praxis. En ordning med sanktionsföreläggande är därför att föredra när det gäller överträdelseärenden mot fysiska personer i före- tagens ledningsorgan. Därmed är prövning i domstol nödvändig enbart i de fall då ett sådant föreläggande inte godtas.&lt;A href="#page_160"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;63&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p261 ft9"&gt;Anförda omständigheter och skäl är av relevans även beträffande de nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om ingripanden mot per- soner i ledningen för fondbolag och förvaringsinstitut, eftersom dessa bestämmelser i sak överensstämmer med dem i kapitaltäck- ningsdirektivet. En sammantagen bedömning leder till att ingrip- anden mot fysiska personer för sådana företags överträdelser bör prövas av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande som, om det godkänns, blir att jämställa med en lagakraftvunnen dom. Därmed är prövning i domstol nödvändig enbart i de fall då ett sådant föreläggande inte godtas. Om denna ordning införs också på fondområdet ökar förutsättningarna för ett likformigt sanktions- förfarande på finansmarknadsområdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p497 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;61&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Modellen lades fram i tidigare nämnd Promemoria om sanktioner enligt CRD IV, som ett alternativ till den beslutsordning som föreslogs i SOU 2013:65.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p291 ft71"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;62&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;De nya bestämmelserna om ingripande mot fysiska personer i ledningen av kreditinstitut och värdepappersinstitut trädde i kraft den 1 maj 2015.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;63&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2013/14:228 s. 48. Se även SOU 2014:46 och SOU 2015:2.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;160&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_161"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362161x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p498 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.6.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Prövning i allmän domstol eller i allmän förvaltningsdomstol?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p499 ft9"&gt;Finansinspektionens beslut om sanktioner vid överträdelser av de skyldigheter som följer av lagen om värdepappersfonder överklagas enligt gällande rätt till allmän förvaltningsdomstol. Även enligt annan finansmarknadsrättslig lagstiftning överklagas Finansinspektionens beslut om ingripanden till allmän förvaltningsdomstol. En sådan instansordning gäller som regel även utanför finansmarknadsområ- det vid överklagande av en förvaltningsmyndighets beslut om admi- nistrativa sanktioner.&lt;A href="#page_161"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;64&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Som påpekats av bl.a. 2013 års värdepappersmarknadsutredning har processordningen för förvaltningsdomstolar historiskt skilt sig från den i allmänna domstolar genom att oftast ha varit en enparts- process samt inte ha präglats av muntlighets- omedelbarhets- och koncentrationsprinciperna. Sedan år 1996 är dock även förvalt- ningsprocessen helt kontradiktorisk (7 a § förvaltningsprocesslagen, 1971:291) och efter senare tids reformer har processordningarna alltmer närmat sig varandra. De skillnader som finns torde därmed i sig inte utgöra tillräckliga skäl för att i detta fall välja allmän dom- stol framför allmän förvaltningsdomstol eller vice versa. Däremot kan samma skäl som talar emot en generell sanktionsbefogenhet för Finansinspektionen anföras till stöd för att talan ska väckas i allmän domstol; bedömning av subjektiva rekvisit ingår regelmässigt i brottmål, som prövas i allmän domstol. Vid sidan av att den föreslagna ingripandebestämmelsen för fysiska personer innehåller subjektiva rekvisit har de aktuella sanktionerna som sådana en tydligt bestraffande karaktär, även om det bakomliggande syftet främst är att förebygga nya överträdelser. Sanktionsavgifternas högsta nivåer är så höga att de torde vara att jämställa med brotts- påföljd. Det talar också för att det är lämpligt att de beslutas i den ordning som är föreskriven för prövning av brottmål. I Prome- morian om sanktioner enligt CRD IV framfördes att anförda om- ständigheter sammantaget talar för att prövningen bör ske i allmän domstol, trots de handläggningsproblem som förutsågs vid pröv- ning av överträdelser i skilda domstolsslag för juridiska respektive&lt;/P&gt;
&lt;P class="p500 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;64 &lt;/SPAN&gt;Jfr dock t.ex. bestämmelserna om konkurrensskadeavgift enligt vilka domstolsprövning sker i Stockholms tingsrätt.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;161&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_162"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362162x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p501 ft9"&gt;fysiska personer.&lt;A href="#page_162"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;65 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;En ytterligare aspekt som vägdes in i bedöm- ningen var att åstadkomma en enhetlig, rättssäker och effektiv reg- lering av sanktionerna på det finansiella området genom en gemen- sam modell som kunde tillämpas för banker och andra kredit- institut (kapitaltäckningsdirektivet), för värdepappersinstitut och marknadsplatser (MiFID II/MiFIR) samt på marknadsmissbruks- området (EU:s marknadsmissbruksförordning). Det påpekades också att när lagstiftningen även på andra områden, t.ex. på fond- och försäkringsområdena, förändras till följd av ändrade regler på euro- peisk nivå, skulle den föreslagna modellen kunna användas även på dessa områden. Med förslag om att samtliga sådana överträdelse- ärenden, i vilka ett sanktionsföreläggande inte hade godtagits, prövas i en och samma domstol (Stockholms tingsrätt) skulle det bli möj- ligt att bygga upp och bibehålla särskilda kunskaper inom aktuella rättsområden samt i viss utsträckning även inom aktuella sakområ- den, med de positiva följder i effektivitets- och kvalitetshänseende det i sin tur skulle kunna medföra. I avsaknad av en särskild sanktionsnämnd på finansmarknadsområdet skulle den föreslagna modellen vara ett lämpligt alternativ. Regeringen har dock, såvitt gäller genomförandet av kapitaltäckningsdirektivet, föreslagit att allmän förvaltningsdomstol ska besluta om en sanktion, för det fall ett av inspektionen utfärdat sanktionsföreläggande inte har god- känts.&lt;A href="#page_162"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;66&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;Mot bakgrund av att tidigare lämnade förslag om att destinera samtliga överträdelseärenden på finansmarknadsområdet såvitt gäller personer i företags ledningsorgan till en och samma allmänna dom- stol inte kommer att kunna genomföras, kommer alltså saken delvis i ett annat läge. Det finns anledning att anta att det i de pågående lagstiftningsärendena angående EU:s ändrade öppenhetsdirektiv och MiFID II/MiFIR också kommer att bedömas vara av stor vikt att prövningen av den juridiska och den fysiska personens ansvar kan göras samtidigt eller i nära anslutning till varandra, och det bör ske i allmän förvaltningsdomstol. Med ett sådant antagande finns det nu inte anledning för utredningen att föreslå en annan ordning för motsvarande överträdelseärenden enligt de nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det bör dock beaktas att ett sådant val får vissa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p502 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;65&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se promemorian s. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;96–98.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;66&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Prop. 2014/15:57 s. 55 och 61 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;162&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_163"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362163x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p88 ft9"&gt;processrättsliga konsekvenser, till vilka utredningen återkommer i nästa avsnitt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;För att uppnå den eftersträvade fördelen med en sammanhållen domstolsprocess och för att tillvarata befintlig finansmarknads- rättslig kompetens har regeringen, när det gäller beslutsordningen för sanktioner mot fysiska personer enligt kapitaltäckningsdirek- tivet, föreslagit att ansökan bör ske hos den förvaltningsrätt där Finansinspektionens beslut om ingripande mot kreditinstitutet för samma överträdelse kan överklagas, dvs. i dag Förvaltningsrätten i Stockholm. Samma skäl gäller även beträffande påförande av sank- tioner mot fysiska personer i ledningen av fondbolag och förvar- ingsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p503 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.6.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Närmare om regleringen av förfarandet med sanktionsföreläggande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p376 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag&lt;/SPAN&gt;: Förfarandet med sanktionsföreläggande i fråga om sank- tioner mot fysiska personer i fondbolags eller förvaringsinstituts ledning ska vara obligatoriskt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;I lagen om värdepappersfonder anges vilka uppgifter ett så- dant föreläggande ska innehålla.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;Finansinspektionens beslut om sanktionsföreläggande får inte överklagas. Ett sanktionsföreläggande som har godkänts ska dock efter klagan kunna undanröjas, om godkännandet av föreläggan- det inte kan anses som en giltig viljeförklaring, om det vid ären- dets handläggning har förekommit ett sådant fel att förelägg- andet bör anses ogiltigt eller om föreläggandet av annan anled- ning inte överensstämmer med lag. Den som vill klaga ska göra detta skriftligen hos allmän förvaltningsdomstol inom ett år från det att föreläggandet godkändes.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p349 ft9"&gt;Ett system med sanktionsföreläggande kommer inte att fylla sin funktion om möjligheten att meddela förelägganden i praktiken inte används eller om utfärdade förelägganden sällan eller aldrig godkänns. För att använda resurserna hos Finansinspektionen och inom rättsväsendet på det mest effektiva sättet bör förfarandet med prövning genom sanktionsföreläggande göras obligatoriskt. Det är&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;163&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_164"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362164x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;vidare av stor vikt att regelverket utformas på ett sådant sätt att det kan antas att föreläggandena kommer att godtas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Ett sanktionsföreläggande måste innehålla vissa uppgifter för att kunna identifiera överträdelsen och avgränsa den mot andra för- faranden. I likhet med vad som gäller för ett strafföreläggande enligt 48 kap. 6 § rättegångsbalken bör föreläggandet innehålla upp- gift om den fysiska person som föreläggandet avser, överträdelsen och de omständigheter som är nödvändiga för att känneteckna den, de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen samt den sank- tion som föreläggs personen. Några ytterligare krav på innehållet i föreläggandet behöver inte ställas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Ett föreläggande bör bli aktuellt först sedan omständigheterna kring överträdelsen har utretts av Finansinspektionen inom ramen för ett överträdelseärende och personen i fråga har fått möjlighet att ta del av utredningen i ärendet (jfr 17 § förvaltningslagen, 1986:223). Först vid den tidpunkten kan ställning tas till sanktionen och en bedömning göras av vilka konsekvenser en domstolspröv- ning skulle kunna innebära.&lt;A href="#page_164"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;67&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;För att undvika att Finansinspektionen ansöker om sanktion hos domstol måste personen i fråga, inom den tid som inspek- tionen bestämmer, skriftligen godkänna ett ingripande som är be- stämt till tid och belopp. Om den som sanktionsföreläggandet riktas mot framför invändningar mot sanktionen eller om denne inte svarar inom utsatt tid, bör Finansinspektionen ta ställning till huruvida en ansökan om att sanktion ska beslutas bör ges in till domstol. Den som framför invändning mot sanktionen eller inte besvarar ett föreläggande kan därmed inte åläggas en sanktion utan att frågan prövats av domstol. Huvudregeln bör vara att Finans- inspektionen ska ansöka om sanktion hos domstol om förutsätt- ningarna för detta föreligger. Det är dock möjligt att ett sakligt och relevant bestridande med anledning av ett utfärdat föreläggande skulle kunna leda till att saken kommer i en annan dager. Finans- inspektionen bör i sådana fall bedöma om förutsättningarna för en sanktion fortfarande föreligger eller om en lindrigare form av ingrip- ande bör komma i fråga och i så fall helt avstå från att ge in en ansökan till domstol alternativt utfärda ett nytt föreläggande med den lindrigare sanktionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p504 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;67 &lt;/SPAN&gt;Jfr prop. 2007/08:135 s. 88.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;164&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_165"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362165x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p350 ft9"&gt;Ett godkännande efter den i sanktionsföreläggandet utsatta tiden bör sakna verkan. Det finns i och för sig inget som hindrar Finansinspektionen från att utfärda ett nytt sanktionsföreläggande om personen i fråga inte har godkänt det första föreläggandet inom föreskriven tid. I så fall bör det emellertid inte vara fråga om någon ändring till annat slag av sanktion eller ändring av en sanktions- avgifts storlek, och det bör endast komma i fråga i rena undantags- situationer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Rent formellt är Finansinspektionen inte bunden av den sank- tion som angetts i ett föreläggande som inte har godkänts. Ut- gångspunkten bör dock vara att inspektionen vid tiden för före- läggandet gör en noggrann bedömning av vad som är en rimlig sanktion i det aktuella fallet. Den bedömningen borde normalt inte ändras för att föreläggandet inte godkänns. Den sanktion som Finansinspektionen ansöker om hos domstol bör således normalt vara densamma som angetts i föreläggandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p96 ft9"&gt;I enlighet med Lagrådets påpekande i yttrande över lagråds- remissen &lt;SPAN class="ft10"&gt;Nya administrativa sanktioner på finansmarknadsområdet &lt;/SPAN&gt;finns det skäl att i detta hänseende skilja mellan ändringar till den enskildes förmån och ändringar till dennes nackdel. Lagrådet anför att gällande princip för avgiftsföreläggande enligt 3 kap. konkurrens- lagen bör gälla även för sanktionsföreläggande enligt lagen om bank- och finansieringsrörelse och lagen om värdepappersmarknaden, dvs. att systemet med avgiftsföreläggande måste tillgodose rimliga krav på rättssäkerhet och att företag som väljer ett domstolsförfarande framför ett avgiftsföreläggande inte bör missgynnas genom att riskera att betala högre avgift än vad som skulle ha blivit fallet om ett föreläggande hade godkänts.&lt;A href="#page_165"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;68&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft9"&gt;Även om Finansinspektionen inte formellt är förhindrad att i domstol ansöka om en strängare sanktion än den som angetts i sanktionsföreläggandet, talar alltså starka rättssäkerhetsskäl för att så inte bör ske.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p505 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;68 &lt;/SPAN&gt;Se prop. 2014/15:57 s. 572.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;165&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_166"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362166x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p425 ft38"&gt;Möjlighet att undanröja oriktiga sanktionsförelägganden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p506 ft11"&gt;Ett sanktionsföreläggande bör inte kunna överklagas.&lt;A href="#page_166"&gt;&lt;SPAN class="ft57"&gt;69 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Även om det sannolikt inte kommer att bli vanligt med godkända sanktions- förelägganden som visar sig vara felaktiga måste sådana fall kunna hanteras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft9"&gt;I Promemorian om sanktioner enligt CRD IV och 2012 års mark- nadsmissbruksutrednings betänkande anförs att ett sådant förelägg- ande bör kunna undanröjas på motsvarande sätt och under de förut- sättningar som gäller för strafföreläggande (59 kap. 6 § första stycket rättegångsbalken). Förslagen bygger dock på att överträdelseärenden enligt kapitaltäckningsdirektivet och EU:s marknadsmissbruksför- ordning, i vilka ett sanktionsföreläggande inte godtagits, prövas av allmän domstol.&lt;A href="#page_166"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;70&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Med en modell där talan i stället väcks i allmän förvaltnings- domstol kommer saken i ett annat läge. Frågan aktualiserades i 2013 års värdepappersmarknadsutredning. I betänkandet konsta- teras att förvaltningsmyndigheternas möjlighet till självrättelse av förbiseendefel och omprövningsbefogenhet avseende beslut som är uppenbart oriktiga (27 § förvaltningslagen) inte kan användas för att hantera felaktiga sanktionsförelägganden. Vidare anförs, med hän- visning till det ovan nämnda lagrådsyttrandet, att resningsinstitutet inte torde ge möjligheter till undanröjande i alla de situationer som omfattas av en ordning motsvarande bestämmelsen om undan- röjande av strafföreläggande och att det vid tillämpning av res- ningsinstitutet torde kunna förekomma att den som sanktionen riktas mot därefter kan åläggas att betala en högre avgift.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Som anförts av Lagrådet och i nämnda betänkande tillgodoser inte resningsinstitutet fullt ut kraven på rättssäkerhet för den en- skilde individen i fråga om hantering av felaktiga sanktionsförelägg- anden. Av den anledningen och i likhet med förslaget från 2013 års värdepappersmarknadsutredning bör en särskild bestämmelse tas in i lagen om värdepappersfonder som gör det möjligt att undanröja ett sanktionsföresläggande, om det tillkommit på ett felaktigt sätt eller under felaktiga premisser. Beträffande bestämmelsens närmare utformning kan hänvisas till förslaget i nämnda utredningsbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p445 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;69&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Jfr a. prop. s. 65.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p291 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;70&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft63"&gt;Se promemorian s. 107 och SOU 2014:46 s. 354. De föreslagna bestämmelserna har utfor- mats efter förebild av 3 kap. 19 § konkurrenslagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;166&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_167"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362167x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p508 ft20"&gt;Eftersom det bör vara allmän förvaltningsdomstol som efter klagan av- gör saken är det inte lämpligt att hänvisa till bestämmelsen i 59 kap. 6 § rättegångsbalken, utan den föreslagna bestämmelsen bör i stället ut- formas efter förebild av nämnda paragraf. Det innebär att sanktions- föreläggandet kan undanröjas, om godkännandet av föreläggandet inte kan anses som en giltig viljeförklaring, om det vid ärendets handlägg- ning har förekommit ett sådant fel att föreläggandet bör anses ogiltigt eller om föreläggandet av annan anledning inte överensstämmer med lag. Vidare bör det av bestämmelsen framgå att om ett föreläggande har undanröjts, får för samma otillåtna agerande inte beslutas en strängare sanktion. På motsvarande sätt som vid undanröjande av ett strafföre- läggande bör det krävas att den som önskar ett undanröjande ska klaga inom ett år från det att sanktionsföreläggandet godkändes. En sådan begäran ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot insti- tutet eller företaget för samma överträdelse, dvs. Förvaltningsrätten i Stockholm.&lt;A href="#page_167"&gt;&lt;SPAN class="ft83"&gt;71&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft18"&gt;&lt;SPAN class="ft18"&gt;8.6.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Möjlighet till gemensam handläggning av ingripandeärenden och ärenden om återkallelse av tillstånd på frivillig grund&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p371 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Om ett fondbolag har förklarat sig avstå från verksam- hetstillståndet och det samtidigt pågår ett ärende om ingripande mot företaget i fråga, eller mot en fysisk person i dess ledning, får Finansinspektionen, om det är till nytta för utredningen i ingripandeärendet, förena ärendena för gemensam handlägg- ning. I ett sådant fall får Finansinspektionen, om det kan ske utan betydande olägenhet för det berörda företaget, avgöra frågan om ingripande innan inspektionen avgör om tillståndet ska åter- kallas på frivillig grund. Om det finns skäl för det får Finans- inspektionen besluta om att ärendena inte längre ska handläggas gemensamt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p510 ft9"&gt;Genom den nuvarande bestämmelsen i 12 kap. 4 § första stycket 3 lagen om värdepappersfonder kan ett fondbolag och en fysisk person i dess ledning undgå fortsatta konsekvenser av bristande regelefter- levnad genom att bolaget förklarar sig frivilligt avstå från verksam- hetstillståndet. I sin tillsynsverksamhet har Finansinspektionen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p303 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;71 &lt;/SPAN&gt;SOU 2015:2 s. 613.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;167&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_168"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362168x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;konstaterat att så har skett i fråga om t.ex. försäkringsförmedlare, som alltså efter det att inspektionen har inlett ett ärende om ingripande mot förmedlaren har förklarat sig avstå från sitt tillstånd att utöva försäkringsförmedling. Av den anledningen finns i en upprättad promemoria (Ds 2014:22) bl.a. förslag om ändring av förfarandet för beslut om återkallelse av tillstånd. Förslaget innebär att det i ett enskilt fall ska vara möjligt att besluta att frågan om återkallelse av tillstånd på frivillig grund ska handläggas gemensamt med ärendet om ingripande, och att Finansinspektionen får avgöra sistnämnda ärende innan beslut om återkallelse fattas. I prome- morian anförs att det inte är möjligt att skjuta upp ett beslut om återkallelse enligt 8 kap. 2 § första stycket 2 lagen (2005:405) om försäkringsförmedling på den grunden att ett ärende om ingripande pågår. Det skulle stå i strid mot de allmänna krav på handlägg- ningen av ärenden hos förvaltningsmyndighet som anges i 7 § för- valtningslagen, bl.a. att varje ärende ska handläggas så enkelt, snabbt och billigt som möjligt utan att säkerheten eftersätts.&lt;A href="#page_168"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;72 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I ett ärende om begäran om återkallelse av tillstånd torde förutsättningarna för att fatta ett sådant beslut vara uppfyllt redan när en korrekt under- tecknad handling inkommit till Finansinspektionen. Ett ärende om ingripande tar i regel betydligt längre tid att handlägga. Det kan därför antas att det sällan finns förutsättningar för att fatta beslut om en eventuell sanktion i ingripandeärendet innan begäran om återkallelse av tillstånd prövas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;Samma förutsättningar gäller i fråga om fondbolag, och mot- svarande agerande har uppmärksammats av Finansinspektionen. I likhet med det som anförs beträffande försäkringsförmedlare kan det således framstå som befogat att Finansinspektionen har möjlig- het att först avsluta ett ingripandeärende mot ett fondbolag eller en person i dess ledning före prövningen av ett ärende om frivillig återkallelse av bolagets verksamhetstillstånd. På så sätt hindras till- synsobjektet att disponera över Finansinspektionens behörighet att utöva tillsyn. Vidare kan det finnas ett befogat intresse av att få till stånd ett beslut om ingripande som kan tjäna till ledning vid en eventuell ny tillståndsansökan. För ett fondbolag är detta relevant trots den ledningsprövning som görs vid en ny tillståndsansökan. Med hänsyn till behovet av regelefterlevnad på finansmarknaden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p421 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;72 &lt;/SPAN&gt;Ds 2014:22, s. 34.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;168&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_169"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362169x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p80 ft9"&gt;finns det också ett befogat intresse av att ingripa mot en överträd- else, t.ex. genom en sanktionsavgift, även om fondbolaget i fråga inte avser att driva verksamheten vidare. Att en sanktion kan und- gås på detta sätt kan i vissa fall framstå som stötande. Trots att det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft9"&gt;– i likhet med vad som anförts beträffande försäkringsförmedlare – kan invändas att företaget därigenom måste driva verksamheten vidare mot sin vilja, får behovet av att i ett sådant fall kunna fatta beslut i ingripandeärendet anses väga tyngre än företagets intresse av att omedelbart kunna avsluta verksamheten. Det ska under- strykas att det förhållandet att tillståndet fortfarande gäller inte innebär att företaget måste utöva någon faktisk verksamhet, utan företaget kan i praktiken avveckla den. Ett företag kan visserligen kringgå regleringen genom att nödvändiga villkor för verksamhets- tillståndet inte längre är uppfyllda, vilket innebär att tillståndet ska återkallas. I ett sådant fall kan dock eventuella överträdelser beaktas om ett nytt tillstånd söks av samma juridiska person i vilken samma fysiska person ingår i ledningen. Sammantaget talar övervägande skäl för att bestämmelserna om prövningen av en begäran om åter- kallelse av tillstånd att utöva fondverksamhet bör ändras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;I den nämnda promemorian förespråkas en bestämmelse som ger Finansinspektionen en möjlighet att i ett enskilt fall besluta att frågan om återkallelse av tillstånd på frivillig grund ska handläggas gemensamt med ärendet om ingripande, och att det i bestämmelsen anges att inspektionen får avgöra frågan om ingripande innan frågan om återkallelse avgörs. Det konstateras att en sådan ordning kan liknas vid den möjlighet som finns för allmän domstol att hand- lägga två eller flera tvistemål gemensamt (s.k. kumulation, 14 kap. 6 § rättegångsbalken). Möjligheten bör, i likhet med vad som gäller för kumulation vid allmän domstol, förbehållas de fall där det är till nytta för utredningen; i detta fall gäller detta utredningen i ingrip- andeärendet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft9"&gt;Avsikten är att denna möjlighet inte ska användas regelmässigt, utan i de fall då det framstår som befogat och under vissa angivna förutsättningar.&lt;A href="#page_169"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;73&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p95 ft9"&gt;En motsvarande bestämmelse bör, enligt utredningen, införas också för fondbolag i lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;73 &lt;/SPAN&gt;Ds 2014:22, s. 36.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;169&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_170"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362170x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p250 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;8.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;Preskription och verkställighet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;En sanktion mot en fysisk person för ett fondbolags eller ett förvaringsinstituts överträdelser får beslutas bara om den som sanktionen riktas mot har delgetts sanktionsföreläggande inom tre år från det att överträdelsen ägde rum.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p476 ft9"&gt;Bestämmelserna om betalning, verkställighet och preskrip- tion i lagen (2004:46) om värdepappersfonder justeras så att de omfattar också godkända sanktionsförelägganden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p300 ft9"&gt;I &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; behandlas inte frågor om preskription och verk- ställighet. I 12 kap. &lt;NOBR&gt;11–14&lt;/NOBR&gt; §§ lagen om värdepappersfonder finns dock vissa bestämmelser om verkställighet av beslut om straffavgift och förseningsavgift. Någon bestämmelse om preskription inne- bärande att en sanktion får beslutas bara om den berörda personen har delgetts en upplysning om detta inom en viss tid efter det att överträdelse ägde rum, finns däremot inte i lagen. Eftersom åtmin- stone föreskrivna sanktionsavgifter uppvisar stora likheter med bötestraff, för vilka gäller s.k. åtalspreskription, finns det anledning att i lagen om värdepappersfonder införa en bestämmelse om under hur lång tid ansvar kan utkrävas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Sådana bestämmelser finns t.ex. i 6 kap. 3 b § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och 8 § lagen (2012:735) med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning, och enligt förslag införs det motsvarande bestämmelser i lagen om bank- och finansieringsrörelse och i lagen om värdepappersmarknaden.&lt;A href="#page_170"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;74 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Den tid som i nämnda lagar anges för vissa fall av överträdelser – två år – förefaller väl lämpad för de slag av överträdelser som det där är fråga om. Såvitt gäller beslut om sanktionsavgifter mot fysiska personer i ledningen av ett fondbolag eller förvaringsinstitut för överträdelser från de berörda företagens sida finns det emellertid skäl att överväga en längre tid. I 2013 års värdepappersmarknads- utrednings betänkande anfördes bl.a. att regelöverträdelser upptäcks vanligtvis bara i samband med Finansinspektionens tillsynsverk- samhet, och då kan det redan ha passerat en längre tid sedan den ägt rum. Vidare är vissa av de aktuella regelöverträdelserna betyd-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p514 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;74 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2014/15:57 s. 63 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;170&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_171"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362171x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td75"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td76"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Ingripanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;ligt mer komplicerade att utreda än de som regleras i t.ex. lagen med kompletterande bestämmelser till EU:s blankningsförordning, bl.a. då det ingår en prövning av subjektiva rekvisit. Eftersom tiden räknas från det att överträdelsen ägde rum finns det mot denna bak- grund risk för att en överträdelse preskriberas innan den blir före- mål för en sanktion. I betänkandet redogörs också för en av Finansinspektionen nyligen beslutad undersökningsprocess. Med beaktande av den och övriga anförda omständigheter föreslås att preskriptionsbestämmelsen ska ges innebörden att ett beslut om sanktioner får meddelas bara om Finansinspektionen inom tre år från det att överträdelsen ägde rum har delgett den berörda perso- nen ett sanktionsföreläggande.&lt;A href="#page_171"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;75 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Samma skäl kan anföras i fråga om sanktioner mot fysiska personer i ledningen av fondbolag och för- varingsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p515 ft9"&gt;Enligt gällande rätt ska betalning av bl.a. sanktionsavgifter (enligt nuvarande benämning, straffavgifter) ske till Finansinspektionen inom trettio dagar efter det att beslutet har vunnit laga kraft eller den längre tid som anges i beslutet (12 kap. 11 § lagen om värde- pappersfonder). Verkställighet får därmed ske enligt utsöknings- balkens bestämmelser och avgiften preskriberas i den utsträckning verkställighet inte har skett inom fem år (12 respektive 14 §§). Med anledning av förslaget om beslutsordning för sanktioner mot fysiska personer i ledningen av fondbolag och förvaringsinstitut bör dock bestämmelsen om betalning justeras så att det framgår att tiden även räknas från det att en dom om att ta ut avgiften har vunnit laga kraft.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p516 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;75 &lt;/SPAN&gt;SOU 2015:2 s. 617 ff.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;171&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_172"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_173"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362173x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p517 ft110"&gt;&lt;SPAN class="ft7"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p518 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Förslag: &lt;/SPAN&gt;Lagändringarna ska träda i kraft den 18 mars 2016. Äldre bestämmelser ska fortfarande gälla för överträdelser som ägt rum före ikraftträdandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft9"&gt;Enligt artikel 2 i UCITS V ska medlemsstaterna senast den 18 mars 2016 anta och offentliggöra de lagar och andra författningar som är nödvändiga för att genomföra direktivet. Enligt artikeln ska de natio- nella bestämmelserna tillämpas från och med nämnda dag. De änd- ringar i lagen om värdepappersfonder – liksom övriga lagändringar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft9"&gt;– som utredningen har föreslagit bör därför börja gälla den 18 mars 2016.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;För överträdelser enligt lagen om värdepappersfonder som ägt rum före ikraftträdandet, ska äldre bestämmelser fortfarande gälla.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p519 ft24"&gt;173&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_174"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_175"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362175x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft7"&gt;10 Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;10.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft111"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;I betänkandet har utredningen lämnat förslag till de ändringar av svensk rätt som är nödvändiga med anledning av genomförandet av ändrade och nya bestämmelser i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det nya regel- verket avser att ytterligare harmonisera medlemsstaternas natio- nella bestämmelser när det gäller ersättningspolicy, förvaringsinsti- tutens förpliktelser och ansvar, samt de behöriga myndigheternas befogenheter att ingripa vid regelöverträdelser.&lt;A href="#page_175"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;Bakgrunden till och en översikt av direktivet finns i kapitel 3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Medlemsstaterna ska säkerställa att reglerna i direktivet genom- förs i nationell rätt. Om så inte sker eller om de till följd av direk- tivet nödvändiga anpassningarna av gällande rätt inte görs, riskerar Sverige att kommissionen inleder ett förfarande om fördragsbrott. Att avstå från ett genomförande utgör alltså inte något alternativ. Genomförandet av de ändrade och nya reglerna lämnar ett begrän- sat utrymme för nationell särreglering. Detta gäller t.ex. beträff- ande den behöriga myndighetens ingripandebefogenheter, för vilka reglerna för genomförandet medger ytterligare eller strängare sank- tioner och åtgärder än vad som föreskrivs i direktivet. En allmän utgångspunkt för utredningen har dock varit att lämna förslag som ligger på direktivets miniminivå (se avsnitt 4.2). I den mån det har bedömts finnas val- eller tolkningsmöjligheter i direktivet har ut- redningen valt att i anslutning till lämnade förslag beskriva alter- nativa lösningar och motivera varför just den valda lösningen har föreslagits. I detta kapitel ges en mer övergripande och samman- fattande beskrivning av de nya reglernas förväntade konsekvenser.&lt;A href="#page_175"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft13"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Se skäl 1 i UCITS &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;Krav på vad som ska ingå i en konsekvensanalys finns i 14 och 15 §§ kommittéförordningen (1998:1474).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p385 ft24"&gt;175&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_176"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p521 ft113"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;10.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft112"&gt;Vissa konsekvenser för fondmarknaden och investerare&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p522 ft9"&gt;Den harmonisering av fondregelverket som ändringarna i UCITS- direktivet innebär kan, på en övergripande nivå, förväntas öka inve- sterares tillit till investeringar i både värdepappersfonder och fond- företag från andra länder inom EES som faller in under regelverket, eftersom fondbolagens och förvaltningsbolagens incitament att ta risker som inte är i linje med fondernas riskprofil minskas på grund av de nya bestämmelserna om att upprätta och tillämpa en sund och effektiv ersättningspolicy (kapitel 5).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Vidare torde klarläggandet av uppgifter och ansvar för förvarings- institut leda till ökad rättssäkerhet och stärkt investerarskydd, var- vid särskilt bör framhållas möjligheten för fondandelsägarna att begära skadestånd direkt från förvaringsinstitut (kapitel 6).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Bestämmelserna om de behöriga myndigheternas nya tillsyns- och sanktionsbefogenheter, inbegripet skyldigheten för såväl myndig- heten som fondbolag och förvaringsinstitut att se till att det finns system för att ta emot anmälningar om regelöverträdelser, kan antas leda till ett minskat regelarbitrage. Sanktioner och avgiftsnivåer är förvisso inte fullharmoniserade och kommer inte att vara identiska i samtliga stater, men minimibestämmelserna torde innebära att tillräckligt avskräckande sanktionssystem kommer att finnas i samt- liga länder inom EES (kapitel 8).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Det nya regelverket kommer dock att innebära omställningskost- nader, bl.a. kommer det att krävas vissa investeringar i och för löp- ande drift av nya och ändrade tekniska och administrativa system och rutiner. Därutöver uppstår kostnader till följd av administrativt och juridiskt merarbete. I första hand är det aktörerna på fond- marknaden som direkt berörs av detta, men även Finansinspek- tionen och investerarkollektivet påverkas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Den avvägning mellan, å ena sidan, de långsiktiga och svårupp- skattade vinsterna av ökad harmonisering och ökad effektivitet och, å andra sidan, de mer närliggande kostnaderna för att införa och efterleva de nya bestämmelserna får anses ha skett genom antag- andet av UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Eftersom beslutet är taget är det knappast meningsfullt att på detta stadium eftersträva en helhets- bedömning av det nya regelverket och dess ekonomiska konse- kvenser. Något alternativ till att genomföra rättsakterna står, som&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;176&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_177"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362177x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td77"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft114"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p523 ft9"&gt;nämnts, inte till buds.&lt;A href="#page_177"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;I det följande görs dock ett försök att sche- matiskt sammanställa de viktigaste konsekvenserna för berörda aktö- rer samt för Finansinspektionen och domstolarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;10.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft111"&gt;Konsekvenser för staten&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;De föreslagna ändringarna av gällande rätt bedöms få konsekvenser för staten primärt genom påverkan på Finansinspektionens verk- samhet i egenskap av behörig myndighet. De förändringar av sank- tionssystemet som utredningen föreslår bedöms även kunna med- föra vissa konsekvenser för domstolsväsendet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Utöver den information om nya regelverk som Finansinspek- tionen tillhandahåller bedöms utredningens förslag inte medföra något behov av några särskilda informationsinsatser från samhällets sida.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p524 ft38"&gt;Konsekvenser för Finansinspektionen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;I Sverige är alltså Finansinspektionen utsedd till behörig myndighet enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; och ansvarar därmed för tillsynen över att de lagregler som följer av direktivet efterlevs. Inspektionen beslutar också om ingripande vid regelöverträdelser antingen direkt eller, såvitt gäller fysiska personer i företagets ledning, genom sanktions- föreläggande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft9"&gt;Genomförandet av de ändrade och nya bestämmelserna i UCITS- direktivet kommer att ge upphov till ett visst initialt resursbehov för Finansinspektionen för främst föreskriftsarbete. Med hänsyn till att bestämmelserna på nivå II om fondbolagens ersättningspolicy inte är färdigställda har någon uppskattning av förändrat resursbehov i detta avseende inte kunnat göras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Vidare kommer Finansinspektionen att behöva anpassa sin verk- samhet med anledning av framför allt handläggningen av över- trädelseärenden och den föreslagna beslutsordningen avseende fysiska personer i företagens ledning samt rapporteringsskyldig- heten till kommissionen och Esma. I materiellt hänseende bedöms&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Jfr prop. 2006/07:115 s. 528.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;177&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_178"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362178x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;de nya reglerna inte medföra någon större förändring av antalet överträdelseärenden för inspektionen. Det är dessutom fråga om i huvudsak samma slags anpassningar som är nödvändiga också på grund av genomförandet av andra &lt;NOBR&gt;EU-rättsakter&lt;/NOBR&gt; på finansmark- nadsområdet med motsvarande regler, även såvitt gäller kravet på inrättande av system för att ta emot anmälningar från s.k. vissel- blåsare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Finansinspektionen har i enlighet med förslag i budgetproposi- tionerna för åren 2012 och 2014 tillförts ökade resurser bl.a. för att stärka arbetet med regelverken och utvidga tillsynen. Merkost- naderna för Finansinspektionen med anledning av tillämpningen av nu aktuella bestämmelser bör kunna hanteras inom för myndig- heten befintliga ramar&lt;A href="#page_178"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;. Det kan dock inte uteslutas att det behövs utökade resurser. Övervakningen av de regelverk som följer av &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; finansieras via stadsbudgeten och de avgifter som Finansinspektionen tar ut av fondbolagen. Då dessa avgifter redo- visas mot inkomsttitel på stadsbudgeten bör en prövning av inspek- tionens eventuella behov av ökade resurser för de merkostnader som kan komma att uppstå göras inom ramen för den normala budgetprocessen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Konsekvenser för Sveriges domstolar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Utredningen föreslår att Finansinspektionen alltjämt ska besluta om ingripanden gentemot fondbolag, förvaringsinstitut och andra juri- diska personer som omfattas av bestämmelserna i lagen om värde- pappersfonder samt mot den (fysiska eller juridiska person) som be- drivit verksamhet utan föreskrivet tillstånd samt mot den (fysiska eller juridiska person) som åsidosatt anmälningsskyldigheten för ägarprövning i fondbolag (avsnitt 8.6.1).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;I fråga om sanktioner mot ansvariga fysiska personer i fond- bolags och förvaringsinstituts ledning vid överträdelser från sådana företags sida, föreslår utredningen att inspektionen ska besluta om ingripande genom att utfärda ett sanktionsföreläggande. Om före- läggandet inte godkänns inom utsatt tid, har Finansinspektionen att ansöka hos allmän förvaltningsdomstol om att sanktionen ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p430 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Jfr prop. 2014/15:57 s. 66.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;178&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_179"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362179x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td77"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft114"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;beslutas. Ansökan ska i sådana fall göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot bolaget i fråga (Förvaltningsrätten i Stockholm). Som påtalats bör sanktionsbefogenheten såvitt avser fysiska personer i företagens ledning inte tillgripas regelmässigt, utan endast vid överträdelser som bedöms vara av allvarlig art och om den fysiska personen av uppsåt eller grov oaktsamhet har agerat på ett sätt som har föranlett överträdelsen (avsnitt 8.6.2).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Hanteringen av de administrativa sanktioner som följer av utred- ningens förslag bedöms inte leda till någon väsentligt ökad belast- ning för förvaltningsdomstolarna. Enligt utredningens bedömning får därmed förslaget om handläggning av sanktionsärenden inte några konsekvenser för Sveriges domstolar som måste finansieras i särskild ordning.&lt;A href="#page_179"&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p381 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;10.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft111"&gt;Konsekvenser för företag&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft38"&gt;Fondbolag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;De nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om ersättningar till anställda i fondbolag innebär krav på att upprätta och tillämpa en ersättnings- policy och praxis som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering. Reglerna sammanhänger med bestämmelser om fondbolagens riskhantering såtillvida att ersättningssystemet inte ska uppmuntra till risktagande som kan strida mot de för- valtade fondernas riskprofil och fondbestämmelser och därmed skada investerarnas intressen. Motsvarande krav har sedan några år tillbaka funnits på flera områden inom den finansiella sektorn. Syftet med de nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; är alltså att fondbolagen ska omfattas av ersättningsregler liknande dem som finns för kreditinstitut och värdepappersbolag i kapitaltäcknings- regelverket och för &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; i &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det har i Sverige inte funnits någon lagreglering när det gäller ersättningar till anställda i fondbolag utan enbart Finansinspektionens allmänna råd (FFFS 2011:2). Utredningens förslag är att dessa ersätts med föreskrifter baserade på de nya reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Den&lt;/P&gt;
&lt;P class="p526 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Jfr prop. 2014/15:57 s. 66 f.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;179&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_180"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;administrativa bördan till följd av de nya ersättningsbestämmelserna kan dock bedömas vara marginell.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Inrättande av system för att ta emot och hantera anmälningar från s.k. visselblåsare – ett krav som finns även enligt andra EU- rättsakter på finansmarknadsområdet – kommer också att innebära vissa begränsade investerings- och driftskostnader för fondbolagen. De förändrade sanktionsreglerna bedöms däremot inte medföra några administrativa kostnader för bolagen. Det kan dock inte ute- slutas att de nya bestämmelserna om sanktioner mot fysiska per- soner i företagens ledning kan försvåra rekryteringsarbetet och att de kan få en kostnadsdrivande effekt. Som tidigare påpekats finns det dock inte något alternativ till regleringen, eftersom Sverige är skyldigt att genomföra direktivets nya sanktionsbestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Det är i huvudsak banker som verkar som förvaringsinstitut i Sverige. Även kreditinstitut kan inom ramen för sitt tillstånd utföra förvaringsinstitutsfunktioner. Följande banker och kreditinstitut är för närvarande förvaringsinstitut för svenska värdepappersfonder och specialfonder: SEB, Swedbank, JPM Filial Stockholm, DnB Filial Stockholm, Danske Bank Filial Stockholm, och Citibank Filial Stockholm. Med 70 fondbolag som har ca 420 svenska fonder är SEB det största svenska förvaringsinstitutet. I princip samtliga svenska hedgefonder har SEB som förvaringsinstitut. Swedbank är också en stor aktör och är förvaringsinstitut för Robur Fonder AB och för ett antal icke bankanknutna fondbolag. DnB och Danske Bank är förvaringsinstitut för ett fåtal svenska fonder; i princip endast för bankanknutna fonder. De stora (globala) utländska bankerna riktar sina erbjudanden i princip enbart till de största svenska fondbolagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;De ändrade och nya bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; om förvaringsinstitutets uppgifter och ansvar – som i stor utsträckning överensstämmer med dem i &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; – innebär i huvudsak ett förtydligande av vad ett förvaringsinstitut ska göra och vilket ansvar det har i förhållande till fonden och fondandelsägarna (se kapitel 6). De är dessutom bättre anpassade till förvaringsinsti- tutets faktiska verksamhet, bl.a. eftersom bestämmelserna gör en uppdelning mellan olika slag av tillgångar och därmed omfattar den&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;180&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_181"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td77"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td53"&gt;&lt;P class="p26 ft114"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;situationen att fondens tillgångar i praktiken inte kan förvaras av förvaringsinstituten i depå, t.ex. då de utgör kontraktuella förplikt- elser i derivattransaktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Harmoniseringen av förvaringsinstituts kontroller innebär att dessa kommer att bli utförda på ett likartat sätt oavsett i vilket medlemsland fonden och förvaringsinstitutet är belägna. Detta innebär fördelar för förvaringsinstitut med verksamhet i flera länder (och som exempelvis agerar genom filial). Sådana institut kommer att kunna agera på samma sätt i olika medlemsländer, vilket torde leda till ökad effektivitet och ökade möjligheter att etablera sig i nya länder. Förbättrade förutsättningar för etablering kan förväntas leda till en ökad konkurrens. Det torde också kunna leda till fram- tida konsolideringar. Vidare förbättras förutsättningarna för berörda myndigheters tillsyn vid förvaringsinstituts gränsöverskridande verk- samhet, vilket skulle medföra ett förstärkt skydd för fondandels- ägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft9"&gt;De kommande nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; kan, utöver ett förtydligande av vad ett förvaringsinstitut ska göra, också förväntas innebära ökade preciserade krav på förvaringsinstitut i viktiga delar. Detta kommer att kräva nya processer hos förvaringsinstitut. Dessa kommer dock till stor del att motsvara de processer som krävts för specialfonder enligt nivå &lt;NOBR&gt;II-reglerna&lt;/NOBR&gt; för &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Vidare torde de tvingande reglerna om förvaringsinstituts ansvar vid delegation av depåförvaring av finansiella instrument komma att, liksom i övriga Europa, riskera att medföra att förvaringsinsti- tut inte är villiga att ta ett sådant ansvar för vissa länder, marknader och finansiella instrument, alternativt att förvaringsinstitut kommer att begära en ökad ersättning för ett sådant ansvar som delvis ligger utanför dess kontroll.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p381 ft14"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;10.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft111"&gt;Övriga konsekvenser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Det nya regelverket medför bl.a. ökad transparens och ökade kon- trollmöjligheter av fondmarknaden. Därmed torde det också genom allmänprevention ha en viss brottsförebyggande inverkan på bl.a. vissa former av marknadsmissbruk och annan ekonomisk brottslighet. Rättsakterna bedöms däremot inte medföra några konsekvenser på de övriga områden som berörs i 15 § kommittéförordningen. Det finns&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;181&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_182"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Konsekvensbeskrivning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;med andra ord inga uppenbara konsekvenser av betydelse för den kommunala självstyrelsen, sysselsättning och offentlig service i olika delar av landet, jämställdheten mellan kvinnor och män eller möjlig- heterna att nå de integrationspolitiska målen.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;182&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_183"&gt;


&lt;P class="p25 ft7"&gt;11 Författningskommentar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p527 ft34"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;11.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft115"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:46) om värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p528 ft116"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p529 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;17 c § &lt;/SPAN&gt;Ett fondbolag ska ha ett ersättningssystem som främjar en sund och effektiv riskhantering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p308 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Bestämmelsen är utformad efter förebild av 8 kap. 22 § lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investerings- fonder, se prop. 2012/13:155 s. 259 ff. Enligt bestämmelsen ska fondbolag ha ett ersättningssystem som uppfyller de krav som an- ges i förevarande paragraf. Begreppet ersättningssystem omfattar fondbolagets dokumenterade ersättningspolicy samt den praktiska tillämpningen av den; jfr Finansinspektionens föreskrifter och all- männa råd (2011:1) om ersättningssystem i kreditinstitut och värde- pappersbolag och inspektionens allmänna råd (2011:2) om ersätt- ningspolicy i försäkringsföretag, fondbolag, börser, clearingorga- nisationer och institut för utgivning av elektroniska pengar. Att ersättningssystemet ska främja sund och effektiv riskhantering innebär bl.a. att ersättningssystemet inte ska stå i strid mot de för- valtade fondernas riskprofiler, fondbestämmelser, bolagsordningar eller motsvarande bestämmelser som reglerar fondernas verksam- het. Kopplingen mellan ersättningssystem och riskhantering inne- bär också att bestämmelsen har betydelse för utformningen av prin- ciperna för ersättningar till de medarbetare som i tjänsten utövar ett väsentligt inflytande på fondbolagets eller de förvaltade fondernas riskprofiler, exempelvis den verkställande ledningen, samt risktagare och kontrollfunktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p407 ft9"&gt;Närmare bestämmelser om ett fondbolags ersättningspolicy genomförs i svensk rätt genom föreskrifter. Bestämmelsen kombi-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p530 ft24"&gt;183&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_184"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;neras därför med ett bemyndigande för regeringen eller den myn- dighet regeringen bestämmer att meddela föreskrifter om ett fond- bolags ersättningssystem, se 13 kap. 1 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Paragrafen genomför, tillsammans med nämnda föreskrifter, artik- larna 14a och 14b och har behandlats i kapitel 5.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p531 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;17 d § &lt;/SPAN&gt;Ett fondbolag ska tillhandahålla ändamålsenliga rapporteringssystem för anställda som vill göra anmälningar om misstänkta överträdelser av be- stämmelserna som gäller för verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft119"&gt;Personuppgiftslagen (1998:204) gäller vid behandling av personuppgifter inom ramen för sådana rapporteringssystem som avses i första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p533 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, genomför nya artikel 99d.5, och har ut- formats efter förebild av bl.a. 8 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden, se prop. 2013/14:228 s. 317. För förvaringsinstitut finns en motsvarande bestämmelse i 6 kap. 2 a § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 7.3.5.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p534 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;17 e § &lt;/SPAN&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av be- stämmelserna som gäller för verksamheten får inte göras ansvarig för att ha åsidosatt någon tystnadsplikt, om anmälaren hade anledning att anta att en överträdelse hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, genomför nya artikel 99d.4. Bestämmelsen omfattar inte bara brott mot tystnadsplikt enligt lag utan även kon- traktuella åtaganden om tystnadsplikt. Det innebär att den som har haft anledning att räkna med att en misstänkt överträdelse borde rapporteras varken kan ådra sig straffrättsligt ansvar, skadestånds- skyldighet eller andra sanktioner för brott mot tystnadsplikt. Be- stämmelsen har behandlats i avsnitt 7.3.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p536 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft120"&gt;21 § &lt;/SPAN&gt;Om en fondandelsägare tillfogats skada genom att fondbolaget över- trätt denna lag eller fondbestämmelserna, &lt;SPAN class="ft121"&gt;ska &lt;/SPAN&gt;fondbolaget ersätta skadan. Om &lt;SPAN class="ft121"&gt;ett förvaringsinstitut, i annat fall än som avses i 3 kap. 9 §, uppsåtligen eller av oaktsamhet har tillfogat &lt;/SPAN&gt;en fondandelsägare eller &lt;SPAN class="ft121"&gt;en värdepappers- fond &lt;/SPAN&gt;skada, &lt;SPAN class="ft121"&gt;ska &lt;/SPAN&gt;institutet ersätta skadan.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;184&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_185"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;Av den nya lydelsen av artikel 24 i direktivet framgår att det är an- svaret för skador som drabbat fonden eller fondandelsägarna – inte fondbolaget – som regleras i direktivet. Detta återspeglas nu också i den svenska lagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft9"&gt;I de fall skada har uppstått för att ett finansiellt instrument som depåförvarats har gått förlorat ska bestämmelsen i 3 kap. 9 § tillämpas i stället för förevarande paragraf. Förvaringsinstitutets ansvar i andra fall har – i enlighet med den nya lydelsen i artikel 24.1 tredje stycket – ändrats till ett ansvar för uppsåtligt eller vårdslöst hand- lande. Om ett förvaringsinstitut överträder en bestämmelse i lagen eller i fondbestämmelserna är detta normalt att betrakta som vårds- löst. Så långt är således ansvaret oförändrat jämfört med tidigare. Det är dock möjligt att ett agerande kan betraktas som vårdslöst utan att det innebär en överträdelse av lag eller fondbestämmelser, se vidare avsnitt 6.8.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p537 ft116"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p538 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;1 § &lt;/SPAN&gt;Ett fondbolag ska för &lt;SPAN class="ft124"&gt;varje &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond som förvaltas se till att ett förvaringsinstitut utses&lt;SPAN class="ft124"&gt;. Förvaringsinstitutet ska ha sitt säte i Sverige eller, om det är en i Sverige etablerad filial, i ett annat land inom EES.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft125"&gt;Förvaringsinstitutet ska handla &lt;SPAN class="ft119"&gt;hederligt, rättvist, &lt;/SPAN&gt;oberoende &lt;SPAN class="ft119"&gt;och professio- nellt samt &lt;/SPAN&gt;uteslutande &lt;SPAN class="ft119"&gt;i fondens och &lt;/SPAN&gt;andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft9"&gt;Ändringen i &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;förtydligar att det åligger fondbolaget att se till att det för var och en av de förvaltade fonderna finns ett enda förvaringsinstitut som uppfyller de krav som ställs upp i kapitlet. Stycket genomför den nya lydelsen av artikel 22.1, se vidare av- snitt 6.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;Andra stycket &lt;/SPAN&gt;har ändrats för att närmare anknyta till direktivets ordalydelse. Även om det är fondbolaget som ska se till att ett lämp- ligt förvaringsinstitut utses åligger skyldigheterna enligt andra stycket&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft9"&gt;– att agera hederligt, rättvist, oberoende och professionellt samt i fondens och andelsägarnas intresse – förvaringsinstitutet självt. Vad förvaringsinstitutet rent konkret ska göra följer av bestämmelserna om förvaring och kontroll i detta kapitel och i kommissionens kommande nivå &lt;NOBR&gt;II-regler.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;185&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_186"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p541 ft9"&gt;Bestämmelsen i andra stycket genomför den nya lydelsen av arti- kel 25.2 första stycket såvitt avser förvaringsinstitutets skyldigheter. Övervägandena finns i avsnitt 6.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p542 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;1 a § &lt;/SPAN&gt;Ett förvaringsinstitut ska hålla verksamheten som förvaringsinstitut åtskild från verksamheter som kan komma i konflikt med fondbolagets, fondens eller andelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft119"&gt;Förvaringsinstitutet ska identifiera, hantera och övervaka eventuella intresse- konflikter. Sådana konflikter ska redovisas för fondens andelsägare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p543 ft9"&gt;Paragrafen är ny. En korrekt hantering av intressekonflikter är en förutsättning för att någon ska kunna utses till förvaringsinstitut. Det åligger således fondbolaget att kontrollera att det förvarings- institut som utses hanterar sina intressekonflikter på rätt sätt. I fler- talet fall kommer förvaringsinstitutet att vara ett kreditinstitut med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. För ett svenskt förvarings- institut innebär det att institutet ska tillämpa reglerna i 8 kap. 21 § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden och 11 kap. FFFS 2007:16. Fondbolaget bör kunna utgå från att ett förvarings- institut som hanterar sina intressekonflikter enligt dessa regler upp- fyller kraven på förvaringsinstitut i denna del. Kravet på att hålla verksamheterna åtskilda och att övervaka och hantera intresse- konflikter åvilar dock förvaringsinstitutet självt. Institutet måste således identifiera de verksamheter där andra kunder eller för- varingsinstitutet självt kan ha intressen som står i konflikt med verksamheten som förvaringsinstitut. Det gäller t.ex. verksamheter som handel med värdepapper för egen och kunders räkning samt investeringsrådgivning. Information om en fonds affärer eller posi- tioner skulle kunna missbrukas och verksamheten som förvarings- institut måste därför hållas åtskild från sådan verksamhet, både funktionellt och hierarkiskt. Även kund/leverantörsförhållandet mellan fondbolaget och förvaringsinstitutet kan i viss mån innebära en intressekonflikt. Förvaringsinstitutets kontrollerande funktion, t.ex. avseende värdering och rutiner för inlösen av andelar, ska utföras för att värna andelsägarnas intressen och behöver inte alltid sammanfalla med fondbolagets intressen, särskilt inte om förvar- ingsinstitutet upptäcker fel och brister som kräver kostsamma åt- gärder från fondbolagets sida. För att hantera detta måste för-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;186&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_187"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362187x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t28"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p544 ft9"&gt;varingsinstitutet organisera sin verksamhet så att den kontrollerande funktionen inte påverkas av kundrelationen till fondbolaget. För- varingsinstitutet måste t.ex. se till att ha en tydlig och robust eska- leringsprocess för att hantera brister som upptäcks i den kontrolle- rande verksamheten så att den enhet som ansvarar för kundrela- tionen inte styr över huruvida krav och påpekanden framförs till fondbolaget eller kontakt tas med Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p126 ft9"&gt;När det gäller kravet i &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;på att redovisa intresse- konflikterna för investerarna bör detta inte ses som ett krav på att redovisningen måste komma direkt från förvaringsinstitutet. Redo- visningen kan ske t.ex. i fondens informationsbroschyr och avse de olika eventuella intressekonflikter som kan föreligga hos förvarings- institutet. Om redovisningen ska ske i informationsbroschyren bör detta regleras i avtalet mellan fondbolaget och förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p126 ft9"&gt;Paragrafen genomför den nya bestämmelsen i artikel 25.2 andra stycket och har behandlats i avsnitt 6.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p545 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft126"&gt;1 b § &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet har till uppgift att övervaka fondens penningflöden. Förvaringsinstitutet ska särskilt se till att betalningar från investerare har tagits emot och att alla likvida medel i fonden bokförs på likvidkonton som har öppnats i fondens namn eller i fondbolagets eller förvaringsinstitutets namn&lt;/P&gt;
&lt;P class="p546 ft59"&gt;men för fondens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p547 ft118"&gt;Likvidkonton enligt andra stycket ska öppnas hos sådana enheter som avses i artikel &lt;NOBR&gt;18.1.a–c&lt;/NOBR&gt; i kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 augusti 2006 om genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappersföretag, och definitioner för tillämpning av det direktivet&lt;A href="#page_187"&gt;&lt;SPAN class="ft128"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p547 ft121"&gt;Om likvidkontot har öppnats i förvaringsinstitutets namn för fondens räkning, får medel som tillhör förvaringsinstitutet eller sådana enheter som avses i tredje stycket inte finnas på samma konto.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p548 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, reglerar förvaringsinstitutets uppgifter av- seende fondernas penningflöden. Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 6.5.1. Enligt &lt;SPAN class="ft10"&gt;första &lt;/SPAN&gt;och &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra styckena &lt;/SPAN&gt;har förvaringsinsti- tutet vissa övervakande uppgifter avseende penningflödena som innebär att institutet ska bevaka att gjorda betalningar från inve- sterare har tagits emot och att likvida medel har bokförts på lik-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p128 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;EUT L 241, 2.9.2006, s. &lt;NOBR&gt;26–58.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;187&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_188"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p289 ft9"&gt;vidkonton i fondens namn eller i fondbolagets eller förvarings- institutets namn för fondens räkning. I de senare fallen måste en- ligt &lt;SPAN class="ft10"&gt;fjärde stycket &lt;/SPAN&gt;kontot som öppnats för fondens räkning vara åtskilt så att medel tillhörande förvaringsinstitutet eller fondbolaget inte finns på samma konto. När det talas om ett konto i förvarings- institutets namn i andra och tredje styckena avses ett konto hos någon annan än förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;tredje stycket &lt;/SPAN&gt;anges var ett konto för en värdepappersfond får öppnas. Oftast torde det vara fråga om konto hos ett kreditinstitut, t.ex. en bank. Många gånger kommer likvidkontot att öppnas hos förvaringsinstitutet, vilket underlättar förvaringsinstitutets skyldig- het att bevaka fondens penningflöden. Om kontot öppnas hos någon annan måste förvaringsinstitutet informeras om vilka konton som finns och från kontohållaren få information om kontorörelser, t.ex. insättningar och uttag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Paragrafen genomför den nya bestämmelsen i artikel 22.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p549 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;1 c § &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft59"&gt;1. depåförvara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;alla finansiella instrument som kan registreras på ett konto för finan- siella instrument som har öppnats hos förvaringsinstitutet, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;alla finansiella instrument som fysiskt kan levereras till förvaringsinsti- tutet, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;kontrollera fondbolagets, för fondens räkning, äganderätt till övriga till- gångar samt föra och hålla ett uppdaterat register över dem.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Förvaringsinstitutet får, utöver sådana förfoganden som följer av institutets uppdrag enligt första stycket eller 2 §, förfoga över de tillgångar som avses i första stycket 1, endast om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;förfogandet sker för fondens räkning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;förvaringsinstitutet följer fondbolagets instruktioner,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;förfogandet gagnar fonden och andelsägarna, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft121"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft132"&gt;transaktionen är förenad med ett avtal om säkerhetsöverlåtelse av en säkerhet, vars värde vid varje tidpunkt med marginal uppgår till minst mark- nadsvärdet av tillgångarna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p550 ft9"&gt;Paragrafen är ny. I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;klargörs förvaringsinstitutets huvud- uppgifter avseende värdepappersfondernas tillgångar: att antingen depåförvara dem eller kontrollera äganderätten. Finansiella instru- ment ska som huvudregel förvaras av förvaringsinstitutet. För värde- papper som kontoförs av en central värdepappersförvarare, t.ex.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;188&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_189"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362189x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;Euroclear Sweden AB, innebär det att sådana värdepapper ska för- varas i depå hos förvaringsinstitutet. Innehavet i depån kontoförs i sin tur på ett förvaltarkonto hos en central värdepappersförvarare, öppnat av förvaringsinstitutet för kunders räkning. För tillgångar som inte kan depåförvaras, varken elektroniskt eller fysiskt, ska förvaringsinstitutet enligt &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket 2&lt;/SPAN&gt;, kontrollera att fonden har äganderätt till tillgångarna och föra ett register över dem. Det bör observeras att registret inte i sig har någon sakrättslig verkan på samma sätt som förvaringsinstitutets registrering av finansiella instrument i en depå. I det senare fallet följer den sakrättsliga verkan av 3 kap. 10 § lagen (1998:1479) om kontoföring av finan- siella instrument.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p515 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;regleras förvaringsinstitutets möjligheter att för- foga över fondens tillgångar. Med marginal i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 4 &lt;/SPAN&gt;avses en så- dan marginal som normalt används på marknaden i avtal om värde- papperslån. Enligt ordalydelsen i artikel 22.7.d ska säkerheten vara av ”hög kvalitet”, vilket får anses omfatta även det i samma artikel föreskrivna kravet på att den ska vara likvid.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p209 ft43"&gt;Paragrafen genomför de nya bestämmelserna i artikel 22.5.a i), 22.5.b och 22.7. Bestämmelserna har behandlats i avsnitten 6.3 och 6.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p551 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;1 d § &lt;/SPAN&gt;För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 1 ska förvarings- institutet se till att alla finansiella instrument registreras på ett separat konto hos institutet i fondens namn, eller i fondbolagets namn för fondens räkning, och i enlighet med principerna i artikel 16 i kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 augusti 2006 om genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verk- samheten i värdepappersföretag, och definitioner för tillämpning av det direk- tivet&lt;A href="#page_189"&gt;&lt;SPAN class="ft128"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/A&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p552 ft119"&gt;För att fullgöra sina uppgifter enligt 1 c § första stycket 2 ska förvarings- institutet lägga uppgifter eller handlingar från fondbolaget samt andra tillgäng- liga handlingar till grund för sin bedömning av äganderätten till tillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p553 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Enligt paragrafens &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycke &lt;/SPAN&gt;ska värdepappers- fondens finansiella instrument som ska depåförvaras hållas åtskilda från förvaringsinstitutets, fondbolagets och andras tillgångar hos förvaringsinstitutet. Om detta sker på ett eller flera konton spelar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p9 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;EUT L 241, 2.9.2006, s. &lt;NOBR&gt;26–58.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;189&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_190"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;ingen roll; huvudsaken är att det konto eller de konton som an- vänds är separata i förhållande till fondbolagets, förvaringsinsti- tutets och andras konton. Syftet är att fondens tillgångar alltid ska kunna identifieras som tillhörande fonden och skyddas om någon annan än fonden, t.ex. fondbolaget eller förvaringsinstitutet, skulle gå i konkurs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p452 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;Andra stycket &lt;/SPAN&gt;innehåller en hjälpregel för att närmare kunna av- göra vad förvaringsinstitutet ska göra för att kontrollera ägande- rätten enligt 1 c § första stycket 2. Förvaringsinstitutet ska kon- trollera de bevis som finns för fondens äganderätt. Det kan vara fråga om handlingar och dokumentation från fondbolaget men också andra externa bevis, t.ex. uppgifter om rättigheter och skyldigheter enligt ett &lt;NOBR&gt;OTC-derivatkontrakt&lt;/NOBR&gt; som inhämtas från fondens mot- part. Att handlingarna ska vara tillgängliga innebär att de ska vara tillgängliga för förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Paragrafen genomför de nya bestämmelserna i artikel 22.5.a ii) och 22.5.b i). Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 6.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p536 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;1 e § &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet ska regelbundet ge fondbolaget en fullständig för- teckning över samtliga tillgångar som ingår i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, genomför den nya bestämmelsen i arti- kel 22.6 och redovisas i avsnitt 6.3. Den förteckning som för- varingsinstitutet ska tillhandahålla ska avse samtliga tillgångar, dvs. både de som depåförvaras och de som förvaringsinstitutet för register över. Därutöver ska fondernas tillgodohavanden på likvidkonton framgå av förteckningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p536 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;2 § &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet ska verkställa de beslut av fondbolaget som avser värdepappersfonden om de inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p555 ft20"&gt;Förvaringsinstitutet ska se till att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;försäljning och inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestäm- melserna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;fondandelarnas värde beräknas enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet till handa, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;190&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_191"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p350 ft124"&gt;4. medlen i fonden används enligt bestämmelserna i denna lag och fond- bestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p308 ft9"&gt;Ändringen i &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;(dvs. att det inte längre anges att för- varingsinstitutet ska &lt;SPAN class="ft10"&gt;ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden&lt;/SPAN&gt;) är en konsekvens av att institutets skyldigheter avseende depåförvaring av fondens tillgångar, kontroll av äganderätten och förande och kontroll av register regleras i 1 c och 1 d §§. Det tidigare tredje stycket har utgått, eftersom delegering av funktioner som förvaringsinstitut i stället regleras i &lt;NOBR&gt;5–8&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p556 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;5 § &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet får inte uppdra åt någon annan att utföra andra upp- gifter än depåförvaring av tillgångar, kontroll av äganderätten och förande av register enligt 1 c §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p557 ft59"&gt;Delegering enligt första stycket förutsätter att förvaringsinstitutet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p558 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft134"&gt;kan visa att det finns ett objektivt skäl för delegering av uppgifterna och att avsikten inte är att kringgå kraven i denna lag eller annan författning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;har handlat med vederbörlig skicklighet, aktsamhet och omsorg vid valet av uppdragstagare, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p559 ft121"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft132"&gt;regelbundet övervakar uppdragstagaren och dennes rutiner avseende dele- gerade uppgifter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p483 ft9"&gt;Paragrafen är ny och den, liksom de nya &lt;NOBR&gt;6–8&lt;/NOBR&gt; §§, reglerar delegering av förvaringsinstitutsfunktioner. Bestämmelserna behandlas i av- snitt 6.7.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Ett förvaringsinstitut kan enligt förevarande paragraf inte dele- gera de kontrollerande uppgifterna enligt 1 b och 2 §§. Uppgifterna att depåförvara, kontrollera äganderätten och föra register enligt 1 c § kan dock delegeras, om förutsättningarna i förevarande och efterföljande paragrafer är uppfyllda. Förutsättningarna för att för- foga över fondens tillgångar enligt 1 c § andra stycket gäller även den som fått förvaringsuppgifter delegerade till sig.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Varje uppdrag som ett förvaringsinstitut lämnar åt andra att utföra innebär dock inte delegering i lagens mening. Vad gäller delegering anges uttryckligen i skäl 20 i UCITS V att villkoren för delegering ska följa &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet.&lt;/NOBR&gt; I det direktivet anges i skäl 42 att supportuppgifter som är kopplade till kontrollen, såsom admi- nistrativa och tekniska funktioner, inte omfattas av begränsning- arna och kraven i direktivet. Detsamma bör gälla enligt UCITS V,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;191&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_192"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;dvs. den utlagda verksamheten måste vara av viss omfattning för att det ska räknas som sådan delegering som omfattas av direktivets regler. Därutöver framgår av artikel 21.11 sista stycket i AIFM- direktivet att det inte innebär delegering från förvaringsinstitutets sida att utnyttja clearing- och avvecklingstjänster.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Direktivet innehåller inga regler om att förvaringsinstitutets dele- gering ska anmälas till den behöriga myndigheten. Sådana regler finns dock för svenska värdepappersinstitut i 8 kap. 14 § lagen om värdepappersmarknaden och för banker i 6 kap. 7 § lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse. Svenska förvaringsinstitut kan därför på grund av dessa regler vara skyldiga att anmäla sina upp- dragsavtal till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Paragrafen genomför nya artikel 22a.1 och 22a.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p560 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft126"&gt;6 § &lt;/SPAN&gt;För att uppdra åt någon annan att utföra uppgifter ska förvaringsinstitutet, utöver det som anges i 5 § andra stycket, förvissa sig om att uppdragstagaren&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft136"&gt;har den struktur och den sakkunskap som krävs i förhållande till uppdraget,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;om uppdraget avser depåförvaringsuppgifter, omfattas av en effektiv reg- lering, inbegripet minimikapitalkrav, effektiv tillsyn över verksamheten i den berörda jurisdiktionen och regelbunden extern granskning för att säkerställa att de finansiella instrumenten finns i uppdragstagarens förvar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;håller de anförtrodda tillgångarna åtskilda från egna och andras till- gångar så att de alltid går att identifiera,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;har vidtagit alla nödvändiga åtgärder för att fondens tillgångar, om uppdragstagaren blir insolvent, inte ska vara tillgängliga för utdelning eller realisering till uppdragstagarens fordringsägare, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;uppfyller de allmänna skyldigheter och respekterar de förbud som anges&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p134 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;1, 1 a, 1 c, 2, och 4 §§.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;Enligt &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 3 &lt;/SPAN&gt;ska värdepappersfondens tillgångar hållas åtskilda från uppdragstagarens egna och andras tillgångar. Detta hindrar dock inte att uppdragstagaren förvarar flera fonders tillgångar på ett samlingskonto i form av ett gemensamt konto med separat redo- visning, se skäl 22 i UCITS V. Detta konto måste dock hållas åt- skilt från andra konton och det måste fortfarande gå att identifiera vilka tillgångar som hör till vilken fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Paragrafen genomför nya artikel &lt;NOBR&gt;22a.3.b–d.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;192&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_193"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;7 § &lt;/SPAN&gt;Om lagstiftningen i ett land utanför EES kräver att vissa finansiella instrument depåförvaras av en lokal enhet och det inte finns någon sådan en- het som uppfyller kraven i 6 § 2, får förvaringsinstitutet ändå uppdra depå- förvaringsuppgifter åt enheten. Detta får dock ske endast i den omfattning som är nödvändig enligt det landets lagstiftning och endast så länge det inte finns lokala enheter som uppfyller dessa krav.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft59"&gt;För delegering enligt första stycket krävs dessutom att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;fondandelsägarna, innan de gjorde sin investering, har blivit korrekt informerade om att delegeringen är nödvändig enligt det landets lagstiftning och om de omständigheter som motiverar delegeringen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft121"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft137"&gt;fondbolaget har gett instruktioner till förvaringsinstitutet att delegera depåförvaringen av de finansiella instrumenten till en lokal enhet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p563 ft9"&gt;Paragrafen reglerar det förhållandet att ett visst finansiellt instru- ment enligt lagstiftningen i ett tredjeland måste förvaras i det landet. Det kan t.ex. vara fråga om att kontoföringen av finansiella instru- ment enligt lag är uppbyggd så att endast inhemska institut kan vara kontoförande i förhållande till den centrala värdepappers- förvararen. Om det samtidigt är så att dessa institut inte står under tillsyn eller inte omfattas av krav på att hålla kunders egendom åtskild, skulle förvaringen strida mot kraven i 6 § 2. Det skulle i praktiken kunna innebära att ett förvaringsinstitut inte kan förvara sådana tillgångar i enlighet med lagen. Under förutsättning att fon- dens investerare har informerats och instruktionen om att förvara instrumentet i fråga på detta sätt kommer från fondbolaget för fondens räkning, är det dock tillåtet att delegera förvaringsupp- gifter på detta sätt. Andelsägarna ska informeras innan de gör sin investering. Det innebär att delegationen måste framgå av den in- formation, t.ex. informationsbroschyren, som andelsägarna får innan de investerar i fonden. Bestämmelsen hindrar dock inte att ett förvaringsinstitut för en befintlig fond, där det redan finns fond- andelsägare, delegerar förvaringsuppgifter enligt paragrafen. Andels- ägarna ska dock informeras om att delegation kommer att ske innan någon investering sker i finansiella instrument som ska för- varas på detta sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p564 ft11"&gt;Paragrafen genomför nya artikel 22a.3 andra stycket.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;193&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_194"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;8 § &lt;/SPAN&gt;En uppdragstagare får i sin tur uppdra åt någon annan att utföra uppgifter enligt 5 § (vidaredelegering), om samtliga villkor som uppställs för förvar- ingsinstitutets delegering är uppfyllda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p565 ft9"&gt;Paragrafen genomför nya artikel 22a.3 tredje stycket och rör vidare- delegering från förvaringsinstitutets uppdragstagare. För uppdrags- tagarens vidaredelegering gäller samma krav som för förvarings- institutets egen delegering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p566 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;9 § &lt;/SPAN&gt;Om förvaringsinstitutet eller dess uppdragstagare har förlorat finansiella instrument som depåförvarats enligt 1 c § första stycket 1, ska institutet utan onödigt dröjsmål återföra ett finansiellt instrument av samma slag eller ett belopp motsvarande värdet till fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Förvaringsinstitutet är inte ansvarigt enligt första stycket om institutet kan visa att förlusten är orsakad av en yttre händelse utanför institutets rimliga kontroll, och vars konsekvenser var omöjliga att undvika trots att alla rimliga ansträngningar gjorts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p555 ft59"&gt;Ansvaret enligt första stycket kan inte uteslutas eller begränsas genom avtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p466 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Förvaringsinstitutet har enligt paragrafen ett kon- trollansvar för förluster av finansiella instrument som depåförvaras. Det betyder att förvaringsinstitutet ansvarar för sådana förluster, om institutet inte enligt andra stycket kan visa att förlusten var orsakad av en yttre händelse utanför institutets rimliga kontroll. Enligt första stycket ska förvaringsinstitutet återföra ett finansiellt instrument av ”samma slag” (identisk typ enligt direktivets orda- lydelse). Det innebär t.ex. att om det är en &lt;NOBR&gt;B-aktie&lt;/NOBR&gt; som har förlo- rats så är det en &lt;NOBR&gt;B-aktie,&lt;/NOBR&gt; inte en &lt;NOBR&gt;A-aktie,&lt;/NOBR&gt; som ska återföras. Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 6.8.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Paragrafen genomför de nya bestämmelserna i artikel 24.1 första och andra styckena.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p536 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;10 § &lt;/SPAN&gt;Ett uppdragsavtal avseende förvaring av tillgångar och kontroll av ägande- rätten enligt 1 c § fråntar inte förvaringsinstitutet dess skadeståndsansvar en- ligt denna lag. Detta gäller även om uppdragstagaren har vidaredelegerat upp- giften.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;194&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_195"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p567 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, erinrar om att en delegering av förvarings- institutsfunktioner inte fråntar förvaringsinstitutet ansvaret i för- hållande till fonden och andelsägarna. Paragrafen genomför den nya bestämmelsen i artikel 24.2, se vidare avsnitt 6.8.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p537 ft116"&gt;4 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p82 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;15 § &lt;/SPAN&gt;För varje värdepappersfond ska det finnas en aktuell informations- broschyr.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p195 ft20"&gt;Informationsbroschyren ska innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p568 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;de ytterligare uppgifter som behövs för att man ska kunna bedöma fonden och den risk som är förenad med att investera i den,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p222 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;en tydlig och lättbegriplig förklaring av fondens riskprofil,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p568 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;uppgifter om det arbete eller de funktioner som fondbolaget får upp- dra åt någon annan att utföra enligt 4 och 5 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;uppgifter om vilka tillgångsslag fondmedlen får placeras i,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;för det fall fondmedlen får placeras i derivatinstrument, uppgifter om i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av användningen av derivat- instrument kan påverka fondens riskprofil, &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft118"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft121"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft137"&gt;uppgifter om fondbolagets ersättningspolicy eller en sammanfattning av policyn tillsammans med en upplysning om att ytterligare information om policyn är tillgänglig på en angiven webbplats och att en papperskopia kan fås kostnadsfritt på begäran.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p563 ft9"&gt;Uppgifterna om ersättningspolicyn enligt den nya &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 7 &lt;/SPAN&gt;ska i enlighet med den nya lydelsen av artikel 69.1 innehålla bl.a. – men inte uteslutande – en beskrivning av hur ersättning och förmåner beräknas och vilka personer som är ansvariga för att bevilja ersätt- ning och förmåner, inbegripet ersättningskommitténs sammansätt- ning, när sådan finns. Uppgifterna om ersättningspolicyn kan också lämnas i en sammanfattning, förutsatt att det av informations- broschyren framgår att beskrivningen av ersättningspolicyn i sin helhet finns på en angiven webbplats. När uppgifterna lämnas som en sammanfattning ska fondbolaget, på begäran, tillhandahålla den fullständiga beskrivningen i en papperskopia.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;Paragrafen genomför den nya lydelsen av artikel 69.1 och har behandlats i avsnitt 5.3.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;195&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_196"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p570 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;16 a § &lt;/SPAN&gt;För varje värdepappersfond ska det finnas ett aktuellt faktablad. Faktabladet ska på ett lättbegripligt sätt och i sammanfattning inne-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p463 ft124"&gt;hålla den grundläggande information som behövs för att investerare ska kunna bedöma fonden och den risk som är förenad med att investera i den.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft124"&gt;Innehållet i faktabladet ska vara rättvisande och tydligt och får inte vara vilseledande. Det ska stämma överens med relevanta delar i informations- broschyren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft124"&gt;Bestämmelser om hur faktabladet för en värdepappersfond ska vara ut- format och om dess innehåll finns i kommissionens förordning (EU) nr 583/2010 av den 1 juli 2010 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG rörande basfakta för investerare och vill- kor som ska uppfyllas när faktablad med basfakta för investerare eller pro- spekt tillhandahålls på annat varaktigt medium än papper eller på en webb- plats.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft118"&gt;Utöver vad som följer av andra och tredje styckena ska faktabladet inne- hålla en upplysning om att information om fondbolagets ersättningspolicy är tillgänglig på en angiven webbplats och att en papperskopia kan fås kostnads- fritt på begäran.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;Paragrafen genomför den nya lydelsen av artikel 78.4 och har be- handlats i avsnitt 5.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Möjligen kan kommissionens förordning (EU) nr 583/2010, som det hänvisas till i fjärde stycket komma att revideras. Om det skulle bli fallet och bestämmelser om information om ersättningspolicyn tas in i den förordningen behövs inte det föreslagna nya femte stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p571 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;18 a § &lt;/SPAN&gt;Utöver det som anges i 18 § andra stycket ska årsberättelsen innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;det sammanlagda ersättningsbeloppet för räkenskapsåret, fördelat på fasta och rörliga ersättningar som fondbolaget betalat ut till sin personal, och an- talet betalningsmottagare,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;det aggregerade ersättningsbeloppet, fördelat på kategorier av anställda eller annan personal i den verkställande ledningen, risktagare och kontroll- funktioner samt anställda vars totala ersättning är så hög att de når samma ersättningsklass som den verkställande ledningen och risktagare som i tjänsten utövar ett väsentligt inflytande på riskprofilen för fondbolaget eller de värde- pappersfonder som bolaget förvaltar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p572 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;en beskrivning av hur ersättningen och förmånerna har beräknats,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p573 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft139"&gt;resultatet av fondbolagets interna granskningar av ersättningspolicyn och efterlevnaden av den samt de eventuella oegentligheter som har förekommit, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;väsentliga ändringar av den antagna ersättningspolicyn.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;196&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_197"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Den genomför den nya lydelsen av artikel 69.3 och har behandlats i avsnitt 5.3. Enligt artikelns ordalydelse ska informationen i årsberättelsen också innehålla belopp som har be- talats ut direkt av fondföretaget (dvs. värdepappersfonden), se arti- kel 69.3.a. Eftersom en värdepappersfond enligt svensk rätt inte är någon juridisk person kommer denna typ av betalningar inte att vara aktuella för svenskt vidkommande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p23 ft116"&gt;11 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;8 a § &lt;/SPAN&gt;Om en ägare i ett fondbolag inte följer bestämmelserna i 1 eller 4 § får Finansinspektionen, utöver det som anges i 7 och 8 §§, ingripa genom beslut om sanktionsavgift enligt 12 kap. 8 och 8 a §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p308 ft9"&gt;Paragrafen är ny och utvidgar Finansinspektionens befogenhet att ingripa mot den (fysiska eller juridiska) person som inte fullgör sin tillstånds- och underrättelseskyldighet för prövning av ägares lämp- lighet. Den är alltså tillämplig dels på den som förvärvar eller ökar ett kvalificerat innehav av aktier i ett fondbolag utan att i förväg hos Finansinspektionen ansöka om tillstånd för detta (11 kap. 1 §), dels på den som avyttrar eller minskar ett sådant innehav utan att först underrätta inspektionen om detta (11 kap. 4 §).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Av paragrafen följer att Finansinspektionen – utöver de ingrip- andeåtgärder som finns i 7 och 8 §§ – får besluta om en sanktions- avgift. I övrigt hänvisas till prop. 2010/11:135 s. 225 ff.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Paragrafen genomför de nya bestämmelserna i artiklarna 99.6.e– 99.6.g, 99a.d och 99a.e. Övervägandena finns i avsnitt 8.2.3 och i avsnitten 8.3.1 och 8.3.2 om sanktionsavgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p23 ft116"&gt;12 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft129"&gt;&lt;SPAN class="ft116"&gt;Ingripanden mot fondbolag &lt;/SPAN&gt;och förvaringsinstitut samt mot fysiska personer i företagens ledning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p574 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft120"&gt;1 § &lt;/SPAN&gt;Om ett fondbolag &lt;SPAN class="ft121"&gt;eller ett förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;har åsidosatt sina skyldig- heter enligt denna lag, andra författningar som reglerar &lt;SPAN class="ft121"&gt;företagets &lt;/SPAN&gt;verksam- het, fondbestämmelserna, bolagsordningen eller interna instruktioner som har sin grund i en författning som reglerar &lt;SPAN class="ft121"&gt;företagets &lt;/SPAN&gt;verksamhet, ska Finans- inspektionen ingripa.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;197&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_198"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p575 ft122"&gt;Finansinspektionen ska då &lt;SPAN class="ft121"&gt;utfärda ett föreläggande &lt;/SPAN&gt;att inom viss tid be- gränsa &lt;SPAN class="ft121"&gt;eller &lt;/SPAN&gt;minska riskerna i &lt;SPAN class="ft121"&gt;verksamheten i något avseende &lt;/SPAN&gt;eller vidta någon annan åtgärd för att komma till rätta med situationen&lt;SPAN class="ft121"&gt;, meddela &lt;/SPAN&gt;ett förbud att verkställa beslut, eller &lt;SPAN class="ft121"&gt;göra &lt;/SPAN&gt;en anmärkning. Om överträdelsen är allvarlig, ska fondbolagets tillstånd återkallas eller, om det är tillräckligt, varning meddelas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p576 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;har ett tillägg gjorts varigenom bestämmelsen kan tillämpas också vid förvaringsinstituts överträdelser av bestämmel- ser som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Överväganden om lagens struk- tur för att ange regelöverträdelser samt sanktioner och andra admi- nistrativa åtgärder finns i avsnitten 8.2.2 och 8.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Av paragrafens &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycke &lt;/SPAN&gt;framgår de ingripandeåtgärder som finns att tillgå vid ett fondbolags eller förvaringsinstituts regelöver- trädelse. Möjligheten att ingripa genom föreläggande och förbud är mer omfattande än den nya lydelsen av artikel 99.6.b, men förenlig med den nya bestämmelsen i artikel 99.7. Ett föreläggande och ett förbud får förenas med vite, se 24 § (tidigare betecknad 20 §). Även ingripande genom att göra en anmärkning är en nationell reglering som är förenlig med artikel 99.7. Bestämmelser om sanktionsavgif- ter för juridiska personer finns i 7 och 8 §§. (I den nya 8 a § finns en bestämmelse om fastställande av sanktionsavgift för fysiska per- soner). Åtgärderna och sanktionerna är desamma som tidigare. Änd- ringarna är alltså främst språkliga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;Genom tillägget i första stycket ges Finansinspektionen befog- enhet att ingripa mot ett förvaringsinstitut som har överträtt be- stämmelser i lagen som genomför &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Som framgår av andra stycket är det dock bara i förhållande till fondbolag som verksamhetstillståndet kan återkallas. Det beror på att det i lagen inte uppställs något särskilt krav på tillstånd för förvaringsinstitut, som i stället godkänns indirekt genom att fondbestämmelserna – där institutet anges – godkänns av Finansinspektionen (se 4 kap. 8 § 1 och 9 §). I Sverige är det banker och andra kreditinstitut som kan vara förvaringsinstitut för &lt;NOBR&gt;värdepappers-fonder&lt;/NOBR&gt; (se 1 kap. 1 § 15). För banker och kreditinstitut gäller lagen om bank- och finansie- ringsrörelse. Enligt den lagstiftningen regleras rollen som förvar- ingsinstitut som en del av bankoktrojen eller tillståndet som kredit- institut. I rörelselagen finns även bestämmelser om ingripanden vid regelöverträdelser, vilka delvis överlappar förevarande paragraf, se vidare avsnitt 8.3.1.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;198&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_199"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;1 a § &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionen ska ingripa mot någon som ingår i ett fondbolags styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, om bolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p559 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;har fått tillstånd att driva fondverksamhet genom att lämna falska upp- gifter eller på annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;bedriver fondverksamhet eller tillhandahåller diskretionär portföljförvalt- ning i strid med 1 kap. 3 och 4 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;påbörjar marknadsföring av en av bolaget förvaltad värdepappersfond i ett annat land inom EES innan en underrättelse om detta gjorts hos Finans- inspektionen i enlighet med 2 kap. 12 eller 15 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;inte uppfyller grundläggande krav på organisation och drift av verk- samheten enligt 2 kap. 17 och 17 f §§ eller föreskrifter som har meddelats med stöd av 13 kap. 1 § 5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft124"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;åsidosätter sina skyldigheter eller på annat sätt överträder det som före- skrivs om uppdragsavtal i 4 kap. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;4–6&lt;/NOBR&gt; §§ och 7 § första stycket,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;påbörjar förvaltning och marknadsföring av en värdpappersfond utan att förutsättningarna enligt 4 kap. 8 och 9 §§ är uppfyllda,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;inte upprättar eller tillhandahåller informationsbroschyr, faktablad, års- berättelse och halvårsberättelse i enlighet med 4 kap. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;15–21&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;inte uppfyller kraven på spridning och hantering av risker enligt 5 kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft140"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;och 2 §§&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;vid upprepade tillfällen placerar medel i en värdepappersfond i strid med det som föreskrivs i 5 kap. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;3–22,&lt;/NOBR&gt; 24 och 25 §§,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p578 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt;i strid med 11 kap. 5 § första stycket låter bli att till Finansinspektio- nen anmäla sådana förvärv och avyttringar som avses där, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;i strid med 11 kap. 5 § tredje stycket låter bli att till Finansinspek- tionen anmäla namnen på de ägare som har ett kvalificerat innehav av aktier i bolaget samt storleken på innehavet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft118"&gt;Om en sådan person som anges i första stycket omfattas av tillstånds- eller underrättelseskyldighet enligt 11 kap. 1 eller 4 § för förvärv eller avyttring av aktier i bolaget, ska första stycket 10 inte gälla för den personen i fråga om dessa aktier.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p579 ft118"&gt;Ett ingripande enligt första stycket får ske endast om bolagets överträdelse är allvarlig och personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har or- sakat överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft59"&gt;Ingripande sker genom&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;beslut att personen i fråga under en viss tid, lägst tre och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör i ett fondbolag, eller ersättare för någon av dem, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;beslut om sanktionsavgift.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p580 ft121"&gt;Vid upprepade överträdelser får ett beslut enligt fjärde stycket 1 meddelas på obegränsad tid.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;199&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_200"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p83 ft9"&gt;Paragrafen är ny och anger när Finansinspektionen får vidta ingrip- andeåtgärder mot fysiska personer i ett fondbolags ledning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;definieras den personkrets som kan bli föremål för ingripande, nämligen en styrelseledamot i fondbolaget, bolagets verkställande direktör eller en ersättare för någon av dem, dvs. en styrelsesuppleant eller vice verkställande direktör (se 8 kap. 3 respek- tive 28 § aktiebolagslagen, 2005:551). I stycket finns också en upp- räkning av de överträdelser som ska kunna föranleda ett ingripande. Denna ”överträdelsekatalog” motsvarar (delvis) den uppräkning av artiklar som anges i nya artikel 99a (punkterna a, b, f, &lt;NOBR&gt;h–k,&lt;/NOBR&gt; m, n och &lt;NOBR&gt;p–s)&lt;/NOBR&gt; i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 1 &lt;/SPAN&gt;följer att om ett fondbolag har fått tillstånd t.ex. genom falska uppgifter kan ett ingripande mot personer i bolagets ledning bli aktuellt samtidigt som tillståndet återkallas enligt 4 § (jfr artikel 7.5.b), se vidare kommentaren till den paragrafen. I de angivna bestämmelserna i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 2 &lt;/SPAN&gt;finns krav avseende tillstånd för fondverksamhet och sidoverksamhet (jfr artikel 6). De bestäm- melser som anges i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 3 &lt;/SPAN&gt;föreskriver en underrättelseskyldig- het för fondbolag som avser att etablera filialer eller bedriva gräns- överskridande verksamhet inom EES (jfr artikel 93). De angivna bestämmelserna i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 4 &lt;/SPAN&gt;omfattar dels grundläggande krav på organisation av verksamheten – bl.a. att ha sunda rutiner för förvalt- ning av verksamheten och redovisning, intern kontroll samt drift och förvaltning av sina informationssystem – (2 kap. 17 §, jfr arti- kel 12), dels uppföranderegler, dvs. att bolaget bl.a. ska driva sin verksamhet på ett hederligt, rättvist och professionellt sätt och även i övrigt så att allmänhetens förtroende för fondmarknaden upprätt- hålls (17 f §, tidigare 17 c §; Jfr artikel 14). I &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 5 &lt;/SPAN&gt;anges be- stämmelser som rör uppdragsavtal (jfr artikel 13). De bestämmelser som anges i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 6 &lt;/SPAN&gt;föreskriver att det för varje värdepappers- fond ska finnas fondbestämmelser och vad de ska innehålla (4 kap. 8 §) samt att fondbestämmelserna, liksom ändringar av dem, ska godkännas av Finansinspektionen (9 §). Ett godkännande av fond- bestämmelserna och ändringar av dem har samma innebörd som &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivets&lt;/NOBR&gt; krav på auktorisation av fondföretag (jfr arti- kel 5). De angivna bestämmelserna i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 7 &lt;/SPAN&gt;innehåller fond- bolagens informationsskyldighet i förhållande till fondandelsägarna (jfr artiklarna &lt;NOBR&gt;68–82).&lt;/NOBR&gt; I &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkterna 8 &lt;/SPAN&gt;och &lt;SPAN class="ft10"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;anges bestämmelser om förvaltningen av värdepappersfonder, såsom tillåtna tillgångar samt&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;200&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_201"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;krav på spridning och hantering av risker (jfr artiklarna &lt;NOBR&gt;49–57).&lt;/NOBR&gt; De angivna bestämmelserna i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 10 &lt;/SPAN&gt;reglerar anmälningsskyldig- heten för fondbolag som får kännedom om att aktier i bolaget har förvärvats (jfr artikel 11). Se dock även undantagsbestämmelsen i andra stycket förevarande paragraf. I den angivna bestämmelsen i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 11 &lt;/SPAN&gt;återfinns kravet på att fondbolag årligen till Finans- inspektionen ska anmäla namnen på de aktieägare som har ett kvali- ficerat innehav i bolaget och storleken på innehavet (jfr artikel 11).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;behandlas situationen då en styrelseledamot eller verkställande direktör i fondbolaget, eller en ersättare för någon av dem, dessutom är en sådan ägare som avses i 11 kap. 1 och 4 §§. I en sådan situation ska punkten 10 i första stycket inte gälla för den personen i fråga om det egna innehavet i bolaget. Genom bestäm- melsen undviks situationer som innebär en kränkning av rätten i Europakonventionen och EU:s rättighetsstadga att inte belasta sig själv (se prop. 2014/15:57 s. 68).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;tredje stycket &lt;/SPAN&gt;anges vilka förutsättningar som gäller för ingrip- ande enligt första stycket. Ett ingripande ska ske endast om fond- bolagets överträdelse är allvarlig och personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet orsakat överträdelsen. Se även 1 c § om hinder mot ingripande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;fjärde stycket &lt;/SPAN&gt;anges vilka ingripanden som kan bli aktuella för överträdelser enligt första stycket. Ingripande får ske dels genom beslut att personen i fråga under en viss tid, lägst tre år och högst tio år, inte får vara styrelseledamot eller verkställande direktör i ett fondbolag, eller ersättare för någon av dem, dels genom beslut om sanktionsavgift (artikel 99.6.d respektive 99.6.f och 99.6.g). Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;femte stycket &lt;/SPAN&gt;följer att ett förbud att utöva ett ledningsuppdrag kan meddelas utan tidsbegränsning, om det är fråga om upprepade över- trädelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p53 ft9"&gt;Ingripanden enligt förevarande paragraf får användas tillsammans eller var för sig. Finansinspektionen får utifrån förutsättningarna i varje enskilt fall avgöra vilken eller vilka sanktioner eller åtgärder som bör komma i fråga. Bestämmelser om sanktionsavgift finns i 8 a och 9 §§, och beslutsförfarandet såvitt gäller fysiska personer i företagens ledning regleras i &lt;NOBR&gt;20–22&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p557 ft11"&gt;Övervägandena finns i avsnitten 8.2.4, 8.2.5 och 8.3.2.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;201&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_202"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;1 b § &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionen ska ingripa mot någon som ingår i ett förvarings- instituts styrelse eller är dess verkställande direktör, eller ersättare för någon av dem, om institutet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;åsidosätter sin skyldighet att övervaka en värdepappersfonds pennings- flöden i enlighet med det som föreskrivs i 3 kap. 1 b §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;åsidosätter sin skyldighet att förvara en värdepappersfonds tillgångar eller på annat sätt överträder det som föreskrivs i 3 kap. 1 c och 1 d §§, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;låter bli att utföra sina övriga uppgifter enligt 3 kap. 1 e och 2 §§.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Ett ingripande enligt första stycket får ske endast om institutets överträd- else är allvarlig och personen i fråga uppsåtligen eller av grov oaktsamhet har orsakat överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p555 ft59"&gt;Ingripande sker genom beslut om sanktionsavgift.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;Paragrafen är ny och anger när Finansinspektionen får vidta ingrip- andeåtgärder mot fysiska personer i ett förvaringsinstituts ledning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;definieras den personkrets som kan bli föremål för ingripande, nämligen en styrelseledamot i förvaringsinstitutet, dess verkställande direktör eller en ersättare för någon av dem. I stycket anges också de överträdelser som ska kunna föranleda ett ingripande. Denna uppräkning motsvarar de angivna artiklarna i nya artikel 99a.o.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p452 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket&lt;/SPAN&gt;, som överensstämmer med 1 a § tredje stycket, anges de förutsättningar som ska föreligga för ett ingripande enligt första stycket. Se även 1 c § om hinder mot ingripande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;tredje stycket &lt;/SPAN&gt;framgår att ett ingripande sker genom beslut om sanktionsavgift (artikel 99.6.f och 99.6.g). Bestämmelser om sådan avgift finns i 8 a och 9 §§, och beslutsförfarandet regleras i &lt;NOBR&gt;20–22&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p581 ft11"&gt;Övervägandena finns i avsnitten 8.2.4 och 8.3.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p534 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;1 c § &lt;/SPAN&gt;Ingripande enligt 1 a eller 1 b § får inte ske, om överträdelsen omfattas av ett åtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;Paragrafen är ny och har utformats efter förebild av förslag lämnat i SOU 2014:46 s. 53. Övervägandena finns i avsnitt 8.2.5.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;202&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_203"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;2 § &lt;/SPAN&gt;Vid valet av åtgärd eller sanktion ska Finansinspektionen ta hänsyn till hur allvarlig överträdelsen är och hur länge den pågått. Särskild hänsyn ska tas till överträdelsens art, skador som uppstått och graden av ansvar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft124"&gt;Finansinspektionen får avstå från ingripande om en överträdelse är ringa eller ursäktlig, om fondbolaget, &lt;SPAN class="ft118"&gt;förvaringsinstitutet eller den fysiska perso- nen i fråga &lt;/SPAN&gt;gör rättelse eller om &lt;SPAN class="ft118"&gt;någon annan myndighet &lt;/SPAN&gt;har vidtagit åt- gärder mot &lt;SPAN class="ft118"&gt;bolaget, institutet eller personen &lt;/SPAN&gt;som bedöms tillräckliga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p582 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft126"&gt;2 a § &lt;/SPAN&gt;Utöver det som anges i 2 § första stycket ska i försvårande riktning be- aktas om företaget eller den fysiska personen i fråga tidigare har begått en över- trädelse. Vid denna bedömning bör särskild vikt fästas vid om överträdelserna är likartade och den tid som har förflutit mellan de olika överträdelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft59"&gt;I förmildrande riktning ska beaktas om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;företaget eller den fysiska personen i väsentlig mån genom ett aktivt sam- arbete har underlättat Finansinspektionens utredning, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft121"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft137"&gt;företaget snabbt har upphört med överträdelsen, eller den fysiska perso- nen snabbt verkat för att överträdelsen ska upphöra, sedan den anmälts till eller påtalats av Finansinspektionen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p9 ft15"&gt;2 och 2 a §§&lt;/P&gt;
&lt;P class="p583 ft9"&gt;Ändringen i 2 § och den nya 2 a § genomför (tillsammans med 9 §) nya artikel 99c. Paragraferna har utformats efter förebild av bl.a. 15 kap. 1 b och 1 c §§ lagen om bank- och finansieringsrörelse (se prop. 2014/15:57 s. 11 f.; jfr förslag till ändring av motsvarande bestämmelser i lagen om värdepappersmarknaden, SOU 2015:2 s. 185 f.).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Bestämmelserna är tillämpliga vid val av sanktion eller andra administrativa åtgärder såvitt avser regelöverträdelser begångna av såväl fondbolag och förvaringsinstitut som fysiska personer i led- ningen av sådana företag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Vid bedömningen ska överträdelsens allvarlighet och varaktighet utgöra utgångspunkten för valet av ingripandeåtgärd. Enligt den nya bestämmelsen i &lt;SPAN class="ft10"&gt;2 § första stycket &lt;/SPAN&gt;ska särskild hänsyn tas till överträdelsens art och eventuella skador som uppstått. Med skador avses bl.a. skador som drabbat fondandelsägarna eller att förtroen- det för de finansiella marknaderna påverkas negativt. Som en för- mildrande omständighet ska beaktas om överträdelsen är ursäktlig. Det innebär att Finansinspektionen eller domstolen ska ha möjlig- het att beakta om en överträdelse är föranledd av ett beteende som på grund av särskilda omständigheter är att betrakta som mindre&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;203&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_204"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;klandervärt än annars. Bestämmelsen utgör inte hinder för att ta hänsyn till andra omständigheter än de som anges särskilt; i arti- kel 99c anges exempel på omständigheter som ska beaktas (se även prop. 2013/14:228 s. 311 f.).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Bestämmelsen om ingripandeeftergift finns nu i paragrafens &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycke &lt;/SPAN&gt;som, genom ändringarna, är tillämplig även på förvarings- institut och fysiska personer i fondbolags och förvaringsinstituts ledning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;I den nya &lt;SPAN class="ft10"&gt;2 a § &lt;/SPAN&gt;anges hur ett antal olika faktorer som inte är hänförliga till själva överträdelsen ska inverka på valet av sanktions eller annan ingripandeåtgärd. Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;framgår att i försvår- ande riktning ska beaktas om fondbolaget, förvaringsinstitutet eller den fysiska personen i fråga tidigare har gjort sig skyldigt till en överträdelse, varvid det är särskilt försvårande om överträdelserna är identiska eller likartade. Särskild vikt bör fästas vid den tid som förflutit mellan överträdelserna, varvid det får anses mer försvår- ande om det föreligger en kort tidsperiod mellan överträdelserna i fråga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;I 2 a § &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;fastslås att i förmildrande riktning ska beak- tas om ett fondbolag, förvaringsinstitut eller en fysisk person genom ett aktivt samarbete underlättar Finansinspektionens utredning och om företaget snabbt upphör med överträdelsen eller att en fysisk person snabbt har verkat för att överträdelsen ska upphöra. Av- sikten med regleringen är att punkterna ska vara kumulativa (se prop. 2013/14:228 s. 241 f. och prop. 2014/15:57 s. 69). För att i förmildrande riktning kunna beakta omständigheterna i förevarande stycke ska fondbolaget, förvaringsinstitutet eller den fysiska perso- nen såväl ha samarbetat med Finansinspektionen på föreskrivet sätt som ha vidtagit (bolaget) eller verkat för (den fysiska personen) snabb rättelse sedan överträdelsen anmälts eller påtalats av Finans- inspektionen. För att bestämmelsen ska kunna medföra sanktions- lindring krävs att det är fråga om ett samarbete av väsentlig be- tydelse. Det bör för regelns tillämpning krävas att företaget eller den fysiska personen självmant för fram viktig information som Finansinspektionen inte redan förfogar över.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p584 ft9"&gt;I fråga om fastställande av en sanktionsavgift, se även 9 §. Övervägandena finns i avsnitt 8.4.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;204&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_205"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p585 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft116"&gt;4 § &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionen ska återkalla ett fondbolags tillstånd om bolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p586 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;har fått tillståndet genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;inte inom ett år från det att tillstånd beviljades har börjat driva sådan verksamhet som tillståndet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;har förklarat sig avstå från tillståndet, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;under en sammanhängande tid av sex månader inte har drivit sådan verksamhet som tillståndet avser.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p587 ft122"&gt;I de fall som avses i första stycket 1, 2 och 4 får i stället varning med- delas om det är tillräckligt. &lt;SPAN class="ft121"&gt;I fråga om en överträdelse enligt första stycket 1 får, utöver återkallelse av tillståndet, ett beslut om sanktionsavgift meddelas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft9"&gt;Genom tillägget i &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;utvidgas Finansinspektionens ingrip- andebefogenheter till att även omfatta beslut om sanktionsavgift i de fall ett fondbolag har fått tillstånd genom falska uppgifter eller på annat otillbörligt sätt. Ändringen genomför den nya bestämmel- sen i artikel 99.6 och nya artikel &lt;NOBR&gt;99a.e–99a.g.&lt;/NOBR&gt; Övervägandena finns i avsnitt 8.2.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p588 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft120"&gt;6 § &lt;/SPAN&gt;Om en behörig myndighet har underrättat Finansinspektionen om att ett fondbolag &lt;SPAN class="ft121"&gt;eller ett förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;överträtt föreskrifter som gäller i det landet för &lt;SPAN class="ft121"&gt;sådana företag&lt;/SPAN&gt;, får inspektionen vidta de åtgärder som anges i &lt;NOBR&gt;1&lt;SPAN class="ft121"&gt;–&lt;/SPAN&gt;4&lt;/NOBR&gt; §§ mot &lt;SPAN class="ft121"&gt;företaget och mot fysiska personer i dess ledning&lt;/SPAN&gt;, om det före- ligger någon omständighet som avses där. Inspektionen ska underrätta den behöriga myndigheten om vilka åtgärder som vidtas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p589 ft9"&gt;Paragrafen har ändrats på så sätt att den, utöver fondbolag, också omfattar förvaringsinstitut samt fysiska personer i företagens ledning, se avsnitten 8.2.2 och 8.3.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p537 ft129"&gt;Sanktionsavgift&lt;/P&gt;
&lt;P class="p590 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft120"&gt;7 § &lt;/SPAN&gt;Om ett fondbolag &lt;SPAN class="ft121"&gt;eller ett förvaringsinstitut &lt;/SPAN&gt;har fått anmärkning eller varning enligt 1 § eller varning enligt 4 § andra stycket, får Finansinspek- tionen besluta att &lt;SPAN class="ft121"&gt;bolaget eller institutet &lt;/SPAN&gt;ska betala en &lt;SPAN class="ft121"&gt;sanktionsavgift&lt;/SPAN&gt;. Detta gäller dock inte om varningen bara omfattar fall som avses i 4 § första stycket 2 eller 4.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;205&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_206"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p65 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;Första stycket &lt;/SPAN&gt;har ändrats redaktionellt, dels genom att termen ”straff- avgift” ersatts med ”sanktionsavgift”, dels på så sätt att bestäm- melsen, genom tillägget, är tillämplig också på förvaringsinstitut, och således genomför artikel 99.6 såvitt avser befogenhet för Finans- inspektionen att besluta om sanktionsavgift gentemot sådana insti- tut, se avsnitt 8.3.1. Bestämmelsen i det tidigare andra stycket, att avgiften tillfaller staten, finns nu i 8 § fjärde stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p346 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;8 § &lt;/SPAN&gt;En sanktionsavgift för ett fondbolag, ett förvaringsinstitut eller en annan juridisk person ska fastställas till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;ett belopp som per den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;tio procent av bolagets eller institutets omsättning närmast föregående räkenskapsår,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;två gånger den vinst som bolaget eller institutet har erhållit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;två gånger de kostnader som bolaget eller institutet har undvikit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft124"&gt;Om överträdelsen har skett under &lt;/SPAN&gt;fondbolagets, förvaringsinstitutets eller en annan juridisk persons &lt;SPAN class="ft124"&gt;första verksamhetsår eller om uppgifter om omsätt- ningen annars saknas eller är bristfälliga, får omsättningen uppskattas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p591 ft118"&gt;Sanktionsavgiften får inte bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor. Avgiften tillfaller staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft9"&gt;Paragrafen ändras språkligt genom att termen ”straffavgift” ändras till ”sanktionsavgift”, samt att det uttryckligen anges att den avser sådan avgift för juridiska personer, dvs. fondbolag, förvaringsinsti- tut och andra juridiska personer, t.ex. sådana som omfattas av till- stånds- och underrättelseskyldigheter enligt 11 kap. 1 respektive 4 § (se 11 kap. 8 a §). I 8 a § i förevarande kapitel finns bestäm- melsen om sanktionsavgifter för fysiska personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;i förevarande paragraf anges taket för en sank- tionsavgift gentemot ett fondbolag eller ett förvaringsinstitut. En- ligt den s.k. mittkursen, som dagligen fastsälls av Nasdaq, uppgick värdet av en euro till 9,2231 kr. den 17 september 2014.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Med anledning av de nya harmoniserade reglerna har den tidi- gare begränsningen i &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;utgått (att avgiften inte får över- stiga tio procent av fondbolagets omsättning under närmast före- gående räkenskapsår). Den nedre beloppsgränsen följer av det nya&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;206&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_207"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p593 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;tredje stycket. &lt;/SPAN&gt;Detta följde tidigare av första stycket och innebär alltså inte någon ändring i sak.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p594 ft9"&gt;Genom ändringarna genomförs de nya bestämmelserna i arti- kel 99.6.e och 99.6.g. Övervägandena finns i avsnitt 8.3.1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p537 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;8 a § &lt;/SPAN&gt;En sanktionsavgift för en fysisk person ska fastställas till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p223 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;ett belopp som per den 17 september 2014 i svenska kronor motsvarade fem miljoner euro,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;två gånger den vinst som den fysiska personen erhållit till följd av regel- överträdelsen, om beloppet kan fastställas, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p569 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft135"&gt;två gånger de kostnader som den fysiska personen undvikit till följd av regelöverträdelsen, om beloppet går att fastställa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p595 ft121"&gt;Sanktionsavgiften får inte bestämmas till ett lägre belopp än 5 000 kronor. Avgiften tillfaller staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p596 ft9"&gt;Paragrafen är ny. &lt;SPAN class="ft10"&gt;Första stycket &lt;/SPAN&gt;genomför de nya bestämmelserna i artikel 99.6.f och 99.6.g. Den 17 september 2014 uppgick euro- kursen till 9,2231 kr. I likhet med vad som gäller för juridiska per- soner (8 §) finns i &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;en bestämmelse om en avgifts lägsta belopp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p597 ft11"&gt;Övervägandena finns i avsnitt 8.3.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p598 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft120"&gt;9 § &lt;/SPAN&gt;När &lt;SPAN class="ft121"&gt;sanktionsavgiftens &lt;/SPAN&gt;storlek beslutas, ska särskild hänsyn tas till &lt;SPAN class="ft121"&gt;så- dana omständigheter som anges i 2 § första stycket och 2 a §, samt till fond- bolagets, förvaringsinstitutets eller den fysiska personens finansiella ställning och, om det går att fastställa, den vinst som företaget eller den fysiska per- sonen har erhållit till följd av regelöverträdelsen eller de kostnader som und- vikits.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Genom ändringen genomförs nya artikel 99c.1, och med tillägget förtydligas att bestämmelsen ska tillämpas även vid bestämmande av sanktionsavgift för förvaringsinstitut och fysiska personer. Paragrafen har också ändras språkligt genom att termen &lt;SPAN class="ft10"&gt;straffavgift &lt;/SPAN&gt;har ersatts av &lt;SPAN class="ft10"&gt;sanktionsavgift&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p407 ft9"&gt;När det gäller företags och fysiska personers finansiella ställning anges som exempel i artikel 99c företagets totala årsomsättning och fysiska personers årsinkomst och nettotillgångar. Även en sådan omständighet som att personen i fråga till följd av överträdelsen drabbats, eller om det finns välgrundad anledning att anta att han&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;207&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_208"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;eller hon kommer att drabbas, av avskedande eller uppsägning från anställning eller av annat hinder eller synnerlig svårighet i yrkes eller näringsutövning, får beaktas (jfr 29 kap. 5 § första stycket 7 brottsbalken). Övervägandena finns i avsnitten 8.3.1 och 8.3.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft129"&gt;Gemensam handläggning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;18 § &lt;/SPAN&gt;Om ett fondbolag har förklarat sig avstå från tillståndet enligt 4 § första stycket 3 och det samtidigt pågår ett ärende om ingripande mot företaget eller mot en styrelseledamot i företaget eller dess verkställande direktör, eller en ersättare för någon av dem, får Finansinspektionen, om det är till nytta för utredningen i ingripandeärendet, förena ärendena för gemensam handlägg- ning. I ett sådant fall får Finansinspektionen, om det kan ske utan betydande olägenhet för företaget, avgöra frågan om ingripande innan inspektionen av- gör om tillståndet ska återkallas enligt 4 § första stycket 3. Finansinspektio- nen ska då se till att den förutsättning för tillståndet som anges i 4 § första stycket 4 iakttas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft118"&gt;Om det finns skäl för det, får Finansinspektionen besluta om att ärendena inte längre ska handläggas gemensamt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft9"&gt;Paragrafen, som är ny, innehåller bestämmelser om handläggningen av en begäran om återkallelse av tillstånd enligt 4 § första stycket 3. Paragrafen har utformats med förslaget till ändringar i lagen (2005:405) om försäkringsförmedling och förslaget till ändringar i lagen om värdepappersmarknaden som förebild (se Ds 2014:22 s. 9 och 86 respektive SOU 2015:2 s. 181 och 756 f.). Övervägandena finns i avsnitt 8.6.5.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;Första stycket &lt;/SPAN&gt;innebär att Finansinspektionen, när förutsättning- arna i förevarande paragraf är uppfyllda, inte behöver avgöra ett ärende om återkallelse av tillstånd enligt 4 § första stycket 3 så snabbt som möjligt. I stället får inspektionen, om det finns skäl för det, handlägga begäran om återkallelse av tillstånd på frivillig grund gemensamt med ett eventuellt samtidigt pågående ärende om ingrip- ande mot en ledningsperson i företaget. Förfarandet kan jämföras med kumulation av mål enligt 14 kap. 6 § rättegångsbalken.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Av första stycket framgår också att Finansinspektionen inte behöver fatta beslut med anledning av begäran om återkallelse förrän efter det att ingripandeärendet är avgjort. Således kan Finansinspek- tionen först besluta om att exempelvis påföra sanktionsavgift och&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;208&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_209"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;därefter övergå till att fatta beslut om återkallelse av tillståndet enligt 4 § första stycket 3. En förutsättning är dock att gemensam handläggning är till nytta för utredningen i ärendet om ingripande. I så fall har således första stycket företräde framför kravet på skynd- sam handläggning i 7 § förvaltningslagen (1986:223).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Ett exempel på detta är att det finns anledning att anta att åter- kallelsen syftar till att företaget vill undandra sig tillsyn. Det är dock viktigt att Finansinspektionen, när inspektionen har beslutat om gemensam handläggning, beaktar vilken olägenhet ett senare- lagt avgörande i återkallelseärendet får för företaget. Här bör som huvudregel gälla att inspektionens bedömning ska grunda sig på vad som typiskt sett är en olägenhet för företaget och inte vad som är en olägenhet i det enskilda fallet. I den bedömningen bör även kunna vägas in vad ett senareläggande skulle kunna få för konse- kvenser för tredje man, t.ex. kunder och andra affärsparter. Olägen- heten bör vara betydande för att beaktas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;Med ”den förutsättning för tillståndet som anges i 4 § första stycket 4” avses den tidsgräns om sex månader under vilken ett företag inte har utövat sådan verksamhet som tillståndet avser. Genom hänvisningen får alltså Finansinspektionen inte avvakta med att fatta ett beslut med anledning av begäran om återkallelse av tillståndet, om företaget i fråga under en sammanhängande tid om minst sex månader inte har utövat sådan verksamhet. Det gäller oavsett om det är till nytta för utredningen med gemensam hand- läggning eller inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p599 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;följer att ett beslut om gemensam handläggning enligt första stycket när som helst kan ändras av Finansinspektionen, om det finns skäl för det.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p378 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;19 § &lt;/SPAN&gt;Om någon driver sådan verksamhet som omfattas av denna lag utan att vara berättigad till det, ska Finansinspektionen förelägga den som driver verksamheten att upphöra med den. &lt;SPAN class="ft118"&gt;Inspektionen får i sådant fall även be- sluta om sanktionsavgift enligt bestämmelserna i detta kapitel&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p600 ft122"&gt;Om det är osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen förelägga den som driver verksamheten att lämna de upplys- ningar om verksamheten som inspektionen behöver för att bedöma om så är fallet.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;209&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_210"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft122"&gt;Ett föreläggande enligt denna paragraf som avser ett utländskt företag får riktas mot såväl företaget som den som i Sverige är verksam för före- tagets räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p356 ft9"&gt;Av paragrafen, vilken är tillämplig på såväl juridiska som fysiska personer, följer att det utgör en överträdelse att utan tillstånd be- driva fondverksamhet. Paragrafen omfattar också ett fondbolags åsidosättande av skyldigheten att hos Finansinspektionen ansöka om att det ursprungliga tillståndet ska gälla för tillhandahållande av andra tillståndspliktiga tjänster (se 1 kap. &lt;NOBR&gt;3–5&lt;/NOBR&gt; §§; jfr artikel 6 i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet)&lt;/NOBR&gt; samt att bolaget förvaltar eller marknadsför en fond vars fondbestämmelser inte är godkända eller där ändring av sådana bestämmelser gjorts utan inspektionens godkännande (jfr artikel 5; se även kommentaren till 1 a § första stycket).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Tillägget i &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;innebär att ingripande kan ske även genom beslut om sanktionsavgift. Genom ändringen genomförs den nya bestämmelsen i artikel 99.6 och nya artikel 99a.b. Bestämmelsen har behandlats i avsnitt 8.2.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p571 ft129"&gt;Sanktionsföreläggande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;20 § &lt;/SPAN&gt;Frågor om ingripande mot fysiska personer enligt 1 a och 1 b §§ prövas av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft127"&gt;En sanktion får beslutas bara om sanktionsföreläggandet har delgetts den som sanktionen riktas mot inom tre år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Ett sanktionsföreläggande innebär att personen i fråga föreläggs att inom en viss tid godkänna ett ingripande enligt 1 a § fjärde stycket eller 1 b § tredje stycket som är bestämt till tid eller belopp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft121"&gt;När föreläggandet har godkänts, gäller det som ett domstolsavgörande som fått laga kraft. Ett godkännande som görs efter det att den tid som angetts i föreläggandet har gått ut är utan verkan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p356 ft9"&gt;Bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;20–23&lt;/NOBR&gt; §§ är nya och reglerar hur sanktioner mot fysiska personer i ett fondbolags eller förvaringsinstituts ledning ska beslutas i fråga om överträdelser enligt 1 a eller 1 b §. Över- vägandena finns i avsnitten &lt;NOBR&gt;8.6.2–8.6.4.&lt;/NOBR&gt; Den tidigare bestämmelsen om att Finansinspektionen får förena ett föreläggande eller ett för- bud med vite har fått ny beteckning (24 §).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;210&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_211"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p601 ft9"&gt;De nya bestämmelserna har utformats efter förebild av bl.a. regelverken för konkurrensskadeavgift och sanktionsavgifter inom arbetstids- och arbetsmiljöområdet samt utifrån förslag i betänk- andena Marknadsmissbruk II (SOU 2014:46) och Värdepappers- marknaden – MiFID II och MiFIR (SOU 2015:2). Ett besluts- förfarande med sanktionsföreläggande gäller också i fråga om över- trädelser av bestämmelser som genomfört i kapitaltäckningsdirek- tivet (15 kap. 9 a § lagen om bank- och finansieringsrörelse och 25 kap. 10 a § lagen om värdepappersmarknaden, se prop. 2014/15:57 s. 22 f.).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p89 ft9"&gt;Förfarandet med sanktionsföreläggande är obligatoriskt. Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;i förevarande paragraf följer att sanktioner mot fysiska per- soner som ingår i styrelsen för ett fondbolag eller ett förvarings- institut eller är verkställande direktör i sådana företag, prövas av Finansinspektionen genom sanktionsföreläggande. Prövningen ska omfatta samtliga förutsättningar för att besluta om en sanktion, dvs. om en allvarlig överträdelse enligt de i 1 a eller 1 b § hänvisade lagrummen har skett, om personen i fråga har handlat uppsåtligen eller av grov oaktsamhet, vilken sanktion som är lämplig och, om det är fråga om sanktionsavgift, avgiftens storlek, varvid 2, 2 a, 8 a och 9 §§ ska tillämpas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p387 ft9"&gt;Ett sanktionsföreläggande kan bli aktuellt först sedan omstän- digheterna kring överträdelsen har utretts och personen i fråga har fått möjlighet att ta del av utredningen i ärendet (jfr 17 § förvalt- ningslagen, 1986:223). Först vid den tidpunkten kan ställning tas till sanktionsavgiften och en bedömning göras av vilka risker en dom- stolsprövning skulle kunna innebära (jfr prop. 2007/08:135 s. 88).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p602 ft9"&gt;Enligt &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;måste personen i fråga delges sanktionsföre- läggandet inom tre år från den tidpunkt då överträdelsen ägde rum&lt;SPAN class="ft10"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p387 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;tredje stycket &lt;/SPAN&gt;anges att ett sanktionsföreläggande innebär att den som bedöms vara ansvarig för en överträdelse föreläggs att godkänna sanktionen omedelbart eller inom viss tid. Förfarandet med sanktionsföreläggande är obligatoriskt. Det innebär att frågan alltid ska prövas av Finansinspektionen genom ett sanktionsföre- läggande. Om den som föreläggandet riktas mot framför invänd- ningar mot sanktionen eller om denne inte svarar inom utsatt tid, ska inspektionen ta ställning till huruvida en ansökan om att sank- tion ska beslutas ska ges in till domstolen (22 §). Den som framför invändning mot sanktionen eller inte besvarar ett föreläggande kan&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;211&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_212"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;därmed inte åläggas en sanktion utan att frågan har prövats av dom- stol. Huvudregeln är således att inspektionen ska väcka talan om sanktion, om förutsättningarna för detta föreligger. Det hela kan jämföras med systemet med åtalsplikt för åklagare. Det är dock möjligt att ett sakligt och relevant bestridande med anledning av ett utfärdat föreläggande kan leda till att saken ställs i en annan dager. Finansinspektionen ska i sådana fall bedöma om förutsättningarna för en sanktion fortfarande föreligger. Kommer inspektionen fram till att så inte är fallet bör inspektionen avstå från att väcka talan. För att undvika att Finansinspektionen väcker talan måste alltså personen i fråga skriftligen godkänna sanktionsföreläggandet inom den tid som inspektionen bestämmer. Den tidsperioden bör vara kort.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p452 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;fjärde stycket &lt;/SPAN&gt;framgår att ett godkänt föreläggande gäller som en domstols lagakraftvunna avgörande om att avgift ska tas ut. Ett godkänt sanktionsföreläggande såvitt avser sanktionsavgift kan verk- ställas enligt utsökningsbalkens bestämmelser (se 3 kap. 1 § 6 utsök- ningsbalken).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft16"&gt;Ett godkänt sanktionsföreläggande som visar sig vara felaktigt kan undanröjas enligt 23 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;21 § &lt;/SPAN&gt;Ett sanktionsföreläggande ska innehålla uppgift om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;den fysiska person som föreläggandet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;överträdelsen och de omständigheter som är nödvändiga för att känne- teckna den,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;den sanktion som föreläggs personen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft121"&gt;Föreläggandet ska också innehålla en upplysning om att talan om sanktio- ner kan väckas, om personen i fråga inte godkänner föreläggandet inom den tid som Finansinspektionen anger.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p356 ft9"&gt;För att kunna identifiera en överträdelse och avgränsa den mot even- tuellt andra förfaranden måste ett sanktionsföreläggande innehålla vissa specifika uppgifter, vilket anges i &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket&lt;/SPAN&gt;. I likhet med vad som gäller för ett strafföreläggande enligt 48 kap. 6 § rätte- gångsbalken ska föreläggandet innehålla uppgift om den person som föreläggandet avser, överträdelsen och de omständigheter som är nödvändiga för att känneteckna den, de bestämmelser som är tillämpliga på överträdelsen och den sanktion som föreläggs.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;212&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_213"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p350 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;framgår att föreläggandet också ska innehålla en upplysning om vad som kan bli följden av ett icke godkänt före- läggande. Några ytterligare krav på innehållet i föreläggandet upp- ställs inte, se avsnitt 8.6.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p603 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;22 § &lt;/SPAN&gt;Om ett sanktionsföreläggande inte har godkänts inom utsatt tid, får Finansinspektionen ansöka hos allmän förvaltningsdomstol om att sanktion ska beslutas. En sådan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behö- rig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens beslut om ingripande mot fondbolaget för samma överträdelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft59"&gt;Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p604 ft9"&gt;Paragrafen anger vad som gäller i fråga om domstolsprövning för det fall ett sanktionsföreläggande enligt 20 § inte har godkänts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;framgår att Finansinspektionen får ansöka hos allmän förvaltningsdomstol om att sanktionen ska beslutas. En så- dan ansökan ska göras hos den förvaltningsrätt som är behörig att pröva ett överklagande av Finansinspektionens eventuella beslut om ingripande mot fondbolaget eller förvaringsinstitutet för samma överträdelse, dvs. Förvaltningsrätten i Stockholm, se vidare av- snitt 8.6.3.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p332 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;anges att det krävs prövningstillstånd för över- klagande till kammarrätten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Av 20 § fjärde stycket följer att ett godkännande efter den i före- läggandet utsatta tiden är utan verkan. Rent formellt är Finans- inspektionen inte bunden av den sanktion som angivits i ett före- läggande som inte har godkänts, men utgångspunkten är att inspek- tionen vid tiden för föreläggandet gör en noggrann bedömning av vad som är en rimlig sanktion i det aktuella fallet. Den bedöm- ningen borde normalt inte ändras för att föreläggandet inte god- känns, och starka rättssäkerhetsskäl talar mot att inspektionen yrkar på en strängare sanktion än den som satts ut i sanktions- föreläggandet. Däremot saknas skäl att inta en sådan restriktiv hållning i fråga om ändringar till den enskildes förmån (se prop. 2007/08:135 s. 88f.; se även Lagrådets yttrande i prop. 2014/15:57 s. 572). Den sanktion som inspektionen för talan om i domstol bör således nor- malt vara densamma som angivits i föreläggandet (se angående för- hållandet mellan avgiftsföreläggande och domstolsbeslut enligt konkurrenslagen, se prop. 2007/08:135 s. 88 f.).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;213&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_214"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft9"&gt;Det finns i och för sig inget som hindrar Finansinspektionen från att utfärda ett nytt sanktionsföreläggande om personen i fråga inte har godkänt det inom föreskriven tid (jfr a. prop. s. 262). Det bör dock i så fall inte vara fråga om någon ändring till annat slag av sanktion eller ändring av en sanktionsavgifts storlek, och bör endast komma i fråga i rena undantagssituationer. I enlighet med bestäm- melsen i förevarande paragraf bör dock huvudregeln vara att Finans- inspektionen i sådana fall väcker talan om utdömande av sanktionen (jfr t.ex. 8 kap. 7 § arbetsmiljölagen, 1977:1160).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;23 § &lt;/SPAN&gt;Ett sanktionsföreläggande som har godkänts ska efter klagan undanröjas&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;om godkännandet inte kan anses som en giltig viljeförklaring,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;om det vid ärendets behandling har förekommit sådant fel, att förelägg- andet bör anses ogiltigt, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p605 ft127"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft139"&gt;om föreläggandet av annan anledning inte överensstämmer med lag. Den som vill klaga ska göra det skriftligen hos den domstol som avses i 22 §&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p463 ft118"&gt;inom ett år från det att föreläggandet godkändes. I mål om klagan på ett sank- tionsföreläggande är Finansinspektionen motpart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Har sanktionsföreläggande undanröjts, får inte därefter för samma otillåtna agerande beslutas en strängare sanktion.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft9"&gt;Paragrafen är ny och utformad efter förebild av 59 kap. 6 § rätte- gångsbalken. Av &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;följer att det är förvaltningsrätten i Stockholm som har att pröva frågan om undanröjande. Förvalt- ningsrättens beslut överklagas till Kammarrätten i Stockholm. Över- vägandena finns i avsnitt 8.6.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p571 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;24 § &lt;/SPAN&gt;Ett föreläggande eller förbud enligt denna lag får förenas med vite.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft118"&gt;Ett föreläggande enligt 10 kap. 3 § tredje stycket får dock inte förenas med vite, om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;det finns anledning att anta att den som ska föreläggas har begått en gärning som är straffbelagd, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;föreläggandet avser utredning av en fråga som har samband med den misstänkta gärningen eller överträdelsen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft118"&gt;Om den som ska föreläggas är en juridisk person, gäller andra stycket även ställföreträdare för den juridiska personen.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;214&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_215"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p73 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft10"&gt;Första stycket &lt;/SPAN&gt;motsvarar i sak tidigare 20 §. Det nya &lt;SPAN class="ft10"&gt;andra stycket &lt;/SPAN&gt;syftar till att undvika att den som är misstänkt för brott eller en överträdelse tvingas att lämna uppgifter som innebär att han eller hon anger sig själv, se vidare avsnitt 8.2.5. Bestämmelsen har utfor- mats med 44 kap. 3 § skatteförfarandelagen (2011:1244) som före- bild.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p468 ft116"&gt;13 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;1 § &lt;/SPAN&gt;Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får med- dela föreskrifter om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;vilka poster som får räknas in i startkapitalet enligt 2 kap. 4 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;vilka poster som får räknas in i egna medel enligt 2 kap. 8, 9 och 11 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;på vilket språk underrättelsen enligt 2 kap. 15 c § första stycket ska skrivas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;hur fondbolaget ska offentliggöra handlingarna enligt 2 kap. 15 c § tredje stycket,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p606 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;vad ett fondbolag ska iaktta för att uppfylla skyldigheterna i 2 kap. 17,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft59"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;c &lt;/SPAN&gt;och 17 f &lt;SPAN class="ft20"&gt;§§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;vilken information som ska lämnas i underrättelsen till andelsägare enligt 4 kap. 9 a § och på vilket sätt underrättelsen ska lämnas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;tillhandahållande av informationsbroschyr och faktablad enligt 4 kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p608 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;på vilket språk informationen enligt 4 kap. 20 § ska tillhandahållas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;kriterier för de finansiella tillgångar som medel i en värdepappers- fond får placeras i enligt 5 kap. 1 § andra stycket första meningen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;vilka tekniker och instrument ett fondbolag får använda enligt 5 kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;§ tredje stycket samt villkor och gränser för sådan användning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p608 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;det system för riskhantering som ett fondbolag ska ha enligt 5 kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;§ första och andra styckena,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p608 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;kriterier för indexfonder enligt 5 kap. 7 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;beräkning av exponeringar enligt 5 kap. 13 och 14 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;på vilket sätt underrättelsen till andelsägarna enligt 5 a kap. 7 § ska lämnas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p606 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;vilka fel och försummelser som ska rapporteras enligt 5 a kap. 18 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft138"&gt;förutsättningar för överföring av finansiella instrument och förvalt- ning enligt 5 a kap. 37 och 46 §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;17.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;vilka åtgärder som ett fondbolag ska vidta om det tar emot medel med redovisningsskyldighet enligt 7 kap. 1 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p559 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;18.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft142"&gt;vilka åtgärder som ett fondbolag ska vidta för att uppfylla de krav som följer av bestämmelserna i 7 kap. 3 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;215&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_216"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362216x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p77 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;19.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;vad informationen enligt 8 kap. 8 § ska innehålla, hur den ska utfor- mas, på vilket sätt den ska tillhandahållas och vad som ska bifogas infor- mationen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;20.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft133"&gt;på vilket språk de handlingar som ska lämnas tillsammans med an- sökan enligt 8 kap. 19 § ska upprättas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;21.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft143"&gt;vilka upplysningar som fondbolag, förvaltningsbolag, fondföretag samt förvaringsinstitut ska lämna till Finansinspektionen enligt 10 kap. 2 § första stycket och när upplysningarna ska lämnas, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;22.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;sådana avgifter för tillsyn som avses i 10 kap. 11 §.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p609 ft9"&gt;Tillägget i &lt;SPAN class="ft10"&gt;punkten 5 &lt;/SPAN&gt;är föranlett dels av att närmare bestämmelser om fondbolags ersättningspolicy meddelas genom föreskrifter (se 2 kap. 17 c § och författningskommentaren till den paragrafen), dels av att bestämmelsen i 17 f § tidigare betecknades 17 c §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Övervägandena finns i avsnitt 5.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p549 ft116"&gt;14 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft124"&gt;&lt;SPAN class="ft123"&gt;1 § &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionens beslut enligt 10 kap. 10 § &lt;SPAN class="ft118"&gt;samt &lt;/SPAN&gt;12 kap. 19 § andra stycket &lt;SPAN class="ft118"&gt;och 20 § &lt;/SPAN&gt;får inte överklagas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft124"&gt;Andra beslut av Finansinspektionen enligt denna lag får överklagas hos allmän förvaltningsdomstol. 90) Detta gäller dock inte beslut i ärenden som avses i 20 § första stycket 5 förvaltningslagen (1986:223).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p610 ft124"&gt;Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten. Finansinspektionen får bestämma att ett beslut om förbud, förelägg-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p395 ft20"&gt;ande eller återkallelse ska gälla omedelbart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft9"&gt;I &lt;SPAN class="ft10"&gt;första stycket &lt;/SPAN&gt;har lagrumshänvisningen kompletterats så att det framgår att beslut om sanktionsföreläggande enligt 12 kap. 20 § inte får överklagas, se avsnitt 8.6.4.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p611 ft116"&gt;Ikraftträdande- och övergångsbestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;Denna lag träder i kraft den 18 mars 2016.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft122"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft144"&gt;Äldre föreskrifter gäller för överträdelser som ägt rum före ikraftträd- andet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p421 ft11"&gt;Övervägandena finns i kapitel 9.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;216&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_217"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td15"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td78"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p612 ft113"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;11.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft112"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft116"&gt;6 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;2 b § &lt;/SPAN&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av bestäm- melserna som gäller för verksamheten får inte göras ansvarig för att ha åsido- satt någon tystnadsplikt, om anmälaren hade anledning att anta att en över- trädelse hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p483 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Den motsvarar den föreslagna nya bestämmelsen i 2 kap. 17 e § lagen om värdepappersfonder, se kommentaren till den paragrafen. Övervägandena finns i avsnitt 7.3.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p613 ft34"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;11.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft115"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p74 ft116"&gt;8 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft118"&gt;&lt;SPAN class="ft117"&gt;4 b § &lt;/SPAN&gt;Den som har gjort en anmälan om misstänkta överträdelser av bestäm- melserna som gäller för verksamheten får inte göras ansvarig för att ha åsido- satt någon tystnadsplikt, om anmälaren hade anledning att anta att en över- trädelse hade skett.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p574 ft9"&gt;Paragrafen är ny. Den motsvarar den föreslagna nya bestämmelsen i 2 kap. 17 e § lagen om värdepappersfonder, se kommentaren till den paragrafen. Övervägandena finns i avsnitt 7.3.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p614 ft146"&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;11.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft145"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft116"&gt;9 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p615 ft125"&gt;&lt;SPAN class="ft147"&gt;22 § &lt;/SPAN&gt;För förvaringsinstitut för specialfonder gäller &lt;SPAN class="ft119"&gt;2 kap. 21 § och 3 kap. 9 § lagen (2004:46) om värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;, i stället för det som anges i &lt;NOBR&gt;17–21&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p483 ft9"&gt;För att förvaringsinstitutets ansvar även i fortsättningen ska vara detsamma både avseende värdepappersfonder och specialfonder har paragrafen justerats så att den hänvisar till de ändrade och nya&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;217&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_218"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Författningskommentar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft9"&gt;ansvarsbestämmelserna i lagen om värdepappersfonder. Övervägan- dena finns i avsnitt 6.8.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;218&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_219"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p616 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;
&lt;P class="p617 ft7"&gt;Kommittédirektiv 2014:139&lt;/P&gt;
&lt;P class="p618 ft14"&gt;Översyn av fondregelverket&lt;/P&gt;
&lt;P class="p619 ft11"&gt;Beslut vid regeringssammanträde den 30 oktober 2014&lt;/P&gt;
&lt;P class="p620 ft15"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p621 ft9"&gt;En särskild utredare ska lämna förslag till hur UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet,&lt;/NOBR&gt; ska genomföras i svensk rätt. Utredaren ska också ta ställning till om det till följd av de lagändringar som krävs för att genomföra direktivet bör göras andra ändringar i lagstiftningen om värdepappersfonder eller i annan lagstiftning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p622 ft9"&gt;Vidare ska utredaren göra en analys av om det behöver göras några ändringar i de näringsrättsliga bestämmelserna för att stärka den svenska fondbranschens konkurrenskraft och modernisera det svenska fondregelverket, och i så fall föreslå vilka ändringar som ska göras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p623 ft9"&gt;Ett delbetänkande med förslag till de lagändringar som krävs för att genomföra direktivet ska redovisas senast den 30 april 2015. Upp- draget i övrigt ska redovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p620 ft15"&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; och motsvarande svenska regler&lt;/P&gt;
&lt;P class="p624 ft9"&gt;Under våren och sommaren 2014 antogs Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/91/EU av den 23 juli 2014 om ändring av direk- tiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvaringsinstitutsfunktioner, ersätt- ningspolicy och sanktioner, det s.k. UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt; UCITS&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;219&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_220"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;står för Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Direktivet, som ursprungligen är från 1985, har ändrats ett fler- tal gånger och omarbetades 2009. Det innehåller regler för fond- företag som riktar sig till allmänheten och kännetecknas av ett högt konsumentskydd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Direktivet har genomförts i svensk rätt genom lagen (2004:46) om värdepappersfonder. I den lagen används termerna värdepappers- fond och fondbolag för fonder och bolag som i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; benämns fondföretag respektive förvaltningsbolag. Det gäller dock enbart för svenska fonder och bolag; de utländska motsvarigheterna benämns även i lagen fondföretag och förvaltningsbolag. Några av reglerna i 2009 års direktiv (UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet)&lt;/NOBR&gt; ändras i och med det nya UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; och på några områden introdu- ceras helt nya regler. Ändringarna syftar främst till att öka investerar- skyddet och harmonisera reglerna för förvaltningsbolag med de reg- ler som gäller på andra delar av finansmarknadsområdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft15"&gt;En allmän översyn och modernisering av fondregelverket&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Genom 1985 års &lt;NOBR&gt;UCITS-direktiv&lt;/NOBR&gt; etablerades en inre marknad för fondföretag i och med möjligheten att marknadsföra dem gränsöver- skridande i samtliga länder inom Europeiska ekonomiska samarbets- området (EES). Genom UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; integrerades mark- naden för förvaltningsbolag och fondföretag ytterligare när förvalt- ningsbolag gavs möjligheten att etablera fondföretag i andra länder inom EES än det land där förvaltningsbolaget är etablerat. Förvalt- ningsbolag kan således förlägga sin verksamhet och de förvaltade fondföretagen där det är mest ändamålsenligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (AIFM- direktivet) infördes en harmoniserad &lt;NOBR&gt;EU-rättslig&lt;/NOBR&gt; reglering av för- valtare av alternativa investeringsfonder &lt;NOBR&gt;(AIF-förvaltare).&lt;/NOBR&gt; Därmed skapades en inre marknad även för förvaltning och marknadsföring av alternativa investeringsfonder. Definitionen av en alternativ investe- ringsfond är bred och omfattar företag som har bildats för kollek-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;220&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_221"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;tiva investeringar och som tar emot kapital från ett antal investerare för att investera det i enlighet med en fastställd investeringspolicy till förmån för dessa investerare och som inte kräver auktorisation enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; I praktiken innebär det att bl.a. special- fonder, hedgefonder, riskkapitalfonder, fastighetsfonder och infra- strukturfonder faller inom direktivets tillämpningsområde. AIFM- direktivet har genomförts i svensk rätt genom lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Genom villkorade regler innebär &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; även att den inre marknaden ska öppnas upp för &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; och alternativa investeringsfonder som är etablerade utanför EES men först när den inre marknaden för förvaltare och fonder som är etablerade inom EES har varit öppen några år (se prop. 2013/14:113 s. &lt;NOBR&gt;61–63).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;Både förvaltningsbolag och &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; agerar alltså på en internationell och rörlig marknad. Detta innebär stora möjligheter men också ökad konkurrens. Fondsparande är en viktig sparform i Sverige och vid utgången av september 2014 uppgick fondför- mögenheten i Sverige till 2 817 miljarder kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Under senare år har allt fler svenska fondbolag valt att starta och etablera fonder utomlands, även när de i princip enbart är avsedda för marknadsföring i Sverige. En förklaring från fondbranschen är att man anser att det är fördelaktigare ur konkurrenssynpunkt att etablera fonder i andra länder inom EES än Sverige. En analys av vilka åtgärder som bör vidtas för att modernisera det svenska fond- regelverket och öka Sveriges konkurrenskraft när det gäller att driva fondverksamhet bör därför genomföras. Konsumentskyddsperspek- tivet bör ingå som en viktig del i den analysen och det bör även beaktas när åtgärder föreslås.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p625 ft15"&gt;Uppdraget att föreslå hur UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska genomföras i svensk rätt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft38"&gt;Vilka ändringar och nya bestämmelser krävs?&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; kommer att kräva både ändringar av befintliga bestämmelser och införande av helt nya.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Genom UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; har det införts nya och mer detal- jerade regler om förvaringsinstitutens ansvar och uppgifter. Syftet med reglerna är att förtydliga förvaringsinstitutens ansvar och upp-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;221&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_222"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;gifter och minska de nationella skillnaderna. De nya reglerna anger bl.a. vilka typer av institut som får vara förvaringsinstitut, vilka upp- gifter som förvaringsinstitutet förväntas sköta, under vilka omstän- digheter uppgifter får delegeras och vilka skadeståndsregler som tillämpas om förvaringsinstitutet förlorar finansiella instrument eller orsakar annan skada.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Direktivet innebär också nya regler om löner och annan ersätt- ning till den verkställande ledningen och annan personal i fond- bolag. Syftet är att fondbolagen ska omfattas av ersättningsregler liknande de som finns i t.ex. kapitaltäckningsregelverket för kredit- institut och värdepappersbolag samt &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Därutöver införs mer detaljerade regler om sanktioner vid över- trädelse av de bestämmelser i nationell rätt som genomför direk- tivet. Reglerna överensstämmer i stora delar med motsvarande reg- ler på finansmarknadsområdet där det nyligen har gjorts ändringar. I direktivet anges vilka sanktioner behöriga myndigheter åtminstone måste kunna använda sig av, inklusive minsta maximinivåer för sanktionsavgifter och vilka kriterier som måste beaktas av myndig- heterna vid beslut om sanktioner. Reglerna innebär även skydd för dem som anmäler misstänkta eller faktiska överträdelser av regel- verket s.k. visselblåsare (”whistleblowers”).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;De genomförandeåtgärder till UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; som kommer att utarbetas av &lt;NOBR&gt;EU-kommissionen&lt;/NOBR&gt; är av sådant slag att de kan komma att påverka hur direktivet bör genomföras i svensk rätt. Åtgärderna kommer att vara mycket nära kopplade till, och i vissa fall dessutom nödvändiga för, funktionen av de nya reglerna i UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Det är därför viktigt att genomförandeåtgär- derna kan beaktas i ett så tidigt skede som möjligt i lagstiftnings- arbetet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p626 ft11"&gt;Utredaren ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p627 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;ta fram underlag och utarbeta de författningsförslag som behövs för att genomföra UCITS &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; i svensk rätt,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p464 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;följa kommissionens arbete med att ta fram åtgärder för genom- förande,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;belysa hur kommissionens åtgärder påverkar eller bör påverka utformningen av de författningsförslag som lämnas för att genom- föra UCITS &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; i svensk rätt, och&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;222&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_223"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p457 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;beakta genomförandeåtgärderna i de författningsförslag som ut- arbetas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p628 ft38"&gt;Vilka övriga författningsändringar kan behöva göras till följd av genomförandet av direktivet?&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Genomförandet av UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; kan få konsekvenser även på sådana bestämmelser i lagen om värdepappersfonder som inte berörs direkt av de nya reglerna i direktivet. I den utsträckning de nya bestämmelser som föreslås för att genomföra direktivet medför att även andra bestämmelser bör ändras för att åstadkomma en konsekvent och väl fungerande reglering bör detta göras i ett samman- hang.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Genomförandet av UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; berör de svenska värde- pappersfonderna. Specialfonder regleras i lagen om förvaltare av alter- nativa investeringsfonder, som genomför &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Med hänsyn till att specialfonder får marknadsföras till konsumenter och andra &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare är skadeståndsreglerna som gäller för förvaringsinstitut som förvarar en specialfonds till- gångar utformade på samma sätt som de regler som gäller för för- varingsinstitut som förvarar värdepappersfonders tillgångar. Det bör därför övervägas i vilken utsträckning de bestämmelser som föreslås för att genomföra UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; bör tillämpas även av förvaringsinstitut för specialfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft11"&gt;Utredaren ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p629 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft148"&gt;överväga om det till följd av genomförandet av UCITS &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;V-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet finns anledning att ändra skadeståndsreglerna för förvarings- institut för specialfonder,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p630 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft148"&gt;överväga om det till följd av genomförandet av UCITS &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;V-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet finns behov av andra ändringar i lagen om värdepappers- fonder, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p448 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft149"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p631 ft9"&gt;Utredaren är i övrigt fri att lämna de förslag som utredningsarbetet kan föranleda.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;223&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_224"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p632 ft15"&gt;Uppdraget att föreslå åtgärder för att stärka konkurrenskraften och modernisera fondregelverket&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft38"&gt;Utgångspunkter för uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;Fonder är en omfattande och viktig sparform i Sverige. Det är en utgångspunkt att svenska hushåll och andra investerare även fortsättningsvis ska ha tillgång till ett brett utbud av fonder på den svenska fondmarknaden, däribland fonder etablerade i Sverige. Det är också en utgångspunkt att det ska finnas goda förutsättningar att driva fondverksamhet i Sverige. Detta innefattar möjligheten att konkurrera såväl i Sverige som på den inre marknaden i övrigt. Därför behöver de svenska fondbolagens, &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltarnas,&lt;/NOBR&gt; värde- pappersfondernas och alternativa investeringsfondernas konkurrens- kraft stärkas. Följaktligen bör behovet av en ändring av de närings- rättsliga och associationsrättsliga bestämmelserna på området ana- lyseras. Samtidigt måste också behovet av ett förstärkt konsument- skydd beaktas och vägas in i de åtgärder som föreslås. Uppdraget omfattar inte skattefrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Vilka möjligheter finns det att införa associationsrättsliga fonder?&lt;/P&gt;
&lt;P class="p282 ft9"&gt;Enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; får värdepappersfonder vara bildade antingen på kontraktsrättslig grund eller på associationsrättslig grund. I Sverige är det i dag inte möjligt att bilda värdepappersfonder på associa- tionsrättslig grund, eftersom den svenska associationsrätten inte ger någon möjlighet att bilda aktiebolag med rörligt aktiekapital. &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; reglerar inte fondernas rättsliga form, men direk- tivets tillämpningsområde innebär att det omfattar både fonder bildade på kontraktsrättslig grund och på associationsrättslig grund. Specialfonder kan också endast bildas på kontraktsrättslig grund. Utomlands är den associationsrättsliga formen vanlig i fondbranschen, bl.a. är många fonder, inklusive sådana som huvudsakligen marknadsförs i Sverige, etablerade i Luxemburg som s.k. SICAV:er (Société d’Investissement à Capital Variable). Flera branschorga- nisationer har vid upprepade tillfällen, och nu senast vid genomför- andet av &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet,&lt;/NOBR&gt; påtalat att avsaknaden av ett associa- tionsrättsligt ramverk för fonder i Sverige innebär en konkurrens-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;224&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_225"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p633 ft9"&gt;nackdel. Möjligheten att komplettera fondregelverket med sådana associationsrättsliga bestämmelser bör därför undersökas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p557 ft11"&gt;Utredaren ska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p306 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;ta ställning till om det bör införas en associationsrättslig fond- typ med rörligt kapital (öppen fond) som ska kunna användas för bildande av både värdepappersfonder och alternativa investe- ringsfonder, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p40 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p14 ft38"&gt;Nya fondtyper för professionella investerare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;Det finns i dag endast två fondtyper i Sverige där själva fonden, inbegripet dess placeringar, är reglerad och står under tillsyn av Finansinspektionen: värdepappersfonder och specialfonder. De båda fondtyperna skiljer sig åt endast på ett fåtal punkter. En värde- pappersfond ska vara öppen för allmänheten att investera i (s.k. kontraheringsplikt), medan fondbestämmelserna för en specialfond får begränsa kretsen investerare till t.ex. professionella investerare. Specialfonder är, precis som värdepappersfonder, begränsade när det gäller de tillgångskategorier som utgör tillåtna investeringar. Specialfonder får dock, utöver vad som utgör tillåtna tillgångskate- gorier för värdepappersfonder, även placera i derivatinstrument som hänför sig till andra tillgångar än de som tillåts för värde- pappersfonder. Det finns ytterligare vissa skillnader i regelverken för värdepappersfonder respektive specialfonder, bl.a. när det gäller riskspridning och möjligheten till köp och inlösen av andelar. Trots dessa skillnader mellan värdepappersfonder och specialfonder erbjuder båda fondtyperna ett gott konsumentskydd. Det har fram- kommit att många professionella investerare önskar göra investe- ringar i en fondtyp som är reglerad samtidigt som sådana professio- nella investerare inte nödvändigtvis har samma behov av skydd som konsumenter. Det finns också önskemål om att fonder som enbart marknadsförs till professionella investerare ska kunna placera i fler tillgångsslag och med en anpassad riskspridning än vad som i dag är möjligt för svenska reglerade fonder. Det finns därför ett behov av att analysera möjligheterna att införa ytterligare reglerade fond- typer som är avsedda att marknadsföras enbart till professionella investerare. Det är också viktigt att ta ställning till om en begräns-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;225&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_226"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;ning av möjligheten att marknadsföra vissa fonder till &lt;NOBR&gt;icke-professio-&lt;/NOBR&gt; nella investerare även bör innebära ett förbud mot att sälja andelar i dessa fonder till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare när en sådan investe- ring sker på den &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerarens initiativ.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p152 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p627 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;analysera om det bör införas ytterligare reglerade fondtyper som är avsedda att marknadsföras enbart till professionella investe- rare,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p634 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;om analysen leder fram till att ytterligare fondtyper bör införas, föreslå en eller flera reglerade fondtyper som enbart får mark- nadsföras till professionella investerare och som har ett anpassat investerarskydd, möjlighet för fonderna att placera i andra till- gångar än vad som i dag är möjligt och en anpassad risksprid- ning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p635 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;i förekommande fall ta ställning till om begränsningen av mark- nadsföringen innebär ett förbud mot att sälja andelar eller aktier i fonderna till &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p465 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p636 ft40"&gt;Marknadsföring av alternativa investeringsfonder till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p637 ft9"&gt;Genomförandet av &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; innebar att vissa alternativa investeringsfonder även fortsättningsvis får marknadsföras till icke- professionella investerare. Utöver specialfonder får även alternativa investeringsfonder vars andelar eller aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad eller motsvarande marknad utanför EES och för vilka det finns ett faktablad marknadsföras till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare. Även riskkapitalfonder, där andels- eller aktieägaren saknar rätt till inlösen under minst fem år från den första investe- ringen och som enligt sin investeringspolicy generellt investerar i emittenter eller onoterade företag för att förvärva kontroll över dem, får marknadsföras till sådana &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare som utfäster sig att investera ett belopp som motsvarar minst 100 000 euro och skriftligen uppger att de är medvetna om riskerna med det avsedda åtagandet eller investeringen. Detta gäller också fonder som förvaltas av &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; som saknar tillstånd enligt&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;226&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_227"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder och enbart är registrerade enligt den lagen. Det finns anledning att se över dessa regler. Det bör övervägas om alternativa investeringsfonder vars andelar eller aktier handlas på en handelsplattform bör få mark- nadsföras till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare. En konsekvens av nu- varande regler har blivit att aktier i de bolag som omfattas av &lt;NOBR&gt;AIFM-direktivet&lt;/NOBR&gt; inte längre kan handlas på en handelsplattform om de inte samtidigt uppfyller kriterierna för att få marknadsföras till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare. Anledningen är att om ett bo- lags aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad eller handlas på en handelsplattform anses bolaget marknadsföra sina aktier till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare. Det kan uppfattas som inkonsekvent att finansiella instrument som t.ex. aktier som hand- las på en handelsplattform får marknadsföras till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare bara om emittenten inte driver sådan verksamhet som innebär att den anses som en alternativ investeringsfond. Någon ökad risk i sig är det nödvändigtvis inte fråga om bara av den anledning att emittenten anses som en alternativ investeringsfond, utan det skulle snarare kunna innebära en minskad risk för investe- raren med hänsyn till det investerarskydd som reglerna i AIFM- direktivet faktiskt innebär. Förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om europeiska långsiktiga investeringsfonder KOM (2013) 462 innebär särskilda regler för marknadsföring till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare av alternativa investeringsfonder som fått tillstånd som europeiska långsiktiga investeringsfonder. Den slutliga &lt;NOBR&gt;EU-regleringen&lt;/NOBR&gt; av europeiska långsiktiga investerings- fonder kan komma att innebära att de svenska reglerna om mark- nadsföring till &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare av alternativa investe- ringsfonder eller åtminstone alternativa investeringsfonder med tillstånd som europeiska långsiktiga investeringsfonder måste anpassas till förordningens krav. Hänsyn bör därför tas, i den mån det är möjligt, till förslaget till Europaparlamentets och rådets förordning om europeiska långsiktiga investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p638 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p639 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft148"&gt;ta ställning till vilka fondtyper som ur ett konsumentskydds- perspektiv är lämpliga som investeringar för &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;227&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_228"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p640 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;ta ställning till om alternativa investeringsfonder vars andelar eller aktier handlas på en handelsplattform men som inte uppfyller övriga krav för marknadsföring till &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare bör få marknadsföras till sådana investerare, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p266 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p571 ft38"&gt;Möjlighet till investeringssparkonto som enbart omfattar fondandelar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p282 ft9"&gt;När investeringssparkonto infördes som sparform blev det inte möj- ligt för fondbolag att administrera sådana konton på grund av att det inte ansågs förenligt med &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Fondbolag kan få tillstånd för att ta emot fondandelar för förvaring enligt 7 kap. 1 § första stycket 1 lagen om värdepappersfonder. De kan däremot inte få tillstånd för att ta emot andra finansiella instrument för förvaring. För fristående fondbolag som inte ingår i en företagsgrupp med andra företag som kan erbjuda investeringssparkonto, kan det inne- bära en konkurrensnackdel att inte kunna erbjuda investerings- sparkonto. En lösning skulle kunna vara att införa en möjlighet för fondbolag att erbjuda investeringssparkonto som begränsas till att enbart omfatta fondandelar. Ett fondbolag sköter redan i dag admini- strationen av andelsägarnas innehav i fonderna och att hantera mot- svarande inom ramen för ett investeringssparkonto kan därför vara teoretiskt möjligt för fondbolag. Men de praktiska och fondrätts- liga förutsättningarna för detta behöver utredas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p555 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p627 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;utreda de praktiska och de fondrättsliga förutsättningarna för fondbolag att få tillhandahålla investeringssparkonto som begrän- sas till fondandelar, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p465 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p531 ft38"&gt;Kapitaltäckningsregelverkets tillämpning på fondbolag, &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; och vissa värdepappersbolag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft9"&gt;I samband med genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om särskild tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;228&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_229"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p62 ft9"&gt;om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (kapital- täckningsdirektivet) och anpassningen av svensk rätt till Europa- parlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (tillsynsförord- ningen) uppmärksammades det att de svenska kapitalkraven för fondbolag med tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och värdepappersbolag med motsvarande tillstånd går utöver det som krävs av &lt;NOBR&gt;EU-rätten.&lt;/NOBR&gt; Även värdepappersbolag som inte omfattas av definitionen av värdepappersföretag i tillsynsförordningen, åläggs att tillämpa tillsynsförordningen. Tillämpningen av de nya kapital- täckningsreglerna innebär en betydande administrativ börda för fondbolagen och de berörda värdepappersbolagen. I samband med genomförandet av de reglerna i svensk rätt gjordes bedömningen att det finns ett behov av en översyn när det gäller kapitaltäck- ningsregelverkets tillämpning på fondbolag och &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; (prop. 2013/14:228 s. &lt;NOBR&gt;129–131).&lt;/NOBR&gt; En sådan översyn bör därför göras i detta sammanhang. För att undvika att reglerna för likartad verk- samhet skiljer sig åt i alltför stor utsträckning, bör översynen in- begripa även kraven på värdepappersbolag som inte omfattas av definitionen av värdepappersföretag i tillsynsförordningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p557 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p641 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;ta ställning till i vilken utsträckning kapitaltäckningsregelverket bör tillämpas på fondbolag och &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; med tillstånd för diskretionär portföljförvaltning och på värdepappersbolag som inte omfattas av definitionen av värdepappersföretag i tillsyns- förordningen, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p40 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p14 ft38"&gt;Tillåtna tillgångar i värdepappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;En översyn behövs av vilka överlåtbara värdepapper och penning- marknadsinstrument en värdepappersfonds medel får placeras i enligt 5 kap. 3 § första stycket lagen om värdepappersfonder. I första stycket 2 anges att värdepappersfonders medel får placeras på en reglerad marknad eller ”annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten”, vilket har tolkats som att det inte omfattar handels- plattformar (prop. 2006/07:115 s. 672 f.). Placering av värdepappers-&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;229&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_230"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;fonders medel i överlåtbara värdepapper och penningmarknads- instrument som handlas på en handelsplattform tillåts dock i fler- talet andra länder inom EES samtidigt som Europeiska värde- pappers- och marknadsmyndighetens (Esmas) riktlinjer för s.k. börshandlande fonder och fondföretag pekar på att även Esma anser att placering i tillgångar som handlas på handelsplattformar är förenligt med &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Enligt Finansinspektionens praxis är det, med hänvisning till den nämnda propositionen, inte tillåtet att placera en värdepappersfonds medel i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som handlas på en handelsplatt- form. Mot bakgrund av detta är det oklart vilka överlåtbara värde- papper och penningmarknadsinstrument som omfattas av 5 kap. 3 § första stycket 2 lagen om värdepappersfonder. Frågan om huruvida det bör tillåtas att värdepappersfonders medel placeras i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som handlas på en handelsplattform bör analyseras. Analysen bör göras med utgångs- punkt i reglerna i &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; och syfta till att bestämmel- serna i lagen ska kunna förtydligas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I 5 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder anges att den marknad på vilken instrumenten som fondens medel placeras i är upptagna till handel ska vara angiven i fondbestämmelserna eller vara god- känd av Finansinspektionen för sådana placeringar. Detta förefaller dock inte stämma överens med &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt; där ett sådant krav endast ställs på marknader utanför EES på vilka fondens medel placeras (artikel 50.1 c). En översyn av bestämmelsen i 5 kap. 3 § lagen om värdepappersfonder behöver därför göras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;I 5 kap. 15 § lagen om värdepappersfonder regleras vilka krav som gäller när medel i en värdepappersfond placeras i fondandelar. Enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; får placering ske endast i fonder som står under tillsyn av en tillsynsmyndighet (artikel 50.1 e). En översyn av 5 kap. 15 § behövs för att säkerställa att de krav som ställs upp i bestämmelsen motsvarar de som gäller enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Bestämmelsen bör även förtydligas för att undvika osäkerhet kring de krav som gäller när medel i en värdepappersfond placeras i fond- andelar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p581 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p642 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera om värdepappersfonders medel bör få placeras i över- låtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som hand- las på en handelsplattform,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;230&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_231"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p643 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;undersöka om nuvarande krav i 5 kap. 3 § lagen om värdepappers- fonder som uppställs på de marknader utanför EES på vilka fondens medel placeras stämmer överens med &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet,&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p305 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;utreda vilka krav som enligt &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;UCITS-direktivet&lt;/NOBR&gt; gäller för placering av en värdepappersfonds medel i fondandelar och föreslå hur reglerna kan förtydligas, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p448 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p644 ft10"&gt;Förtydligande av redovisnings- och bokföringskrav för värdepappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p491 ft9"&gt;Ett förtydligande av redovisnings- och bokföringskrav för värde- pappersfonder behövs. Svenska värdepappersfonder är inte juridiska personer. Det innebär att sådana fonder inte omfattas av bokför- ingslagen (1999:1078). Av Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2013:9) om värdepappersfonder framgår att redovisningen för fonden ska följa god redovisningssed, men vad som avses med det förtydligas inte i föreskrifterna. Det bör övervägas om det i lagen om värdepappersfonder behövs mer detaljerade regler om redovis- ning och bokföring som förtydligar kraven på redovisningen. För att tillhandahålla ett grundläggande ramverk för hur redovisning ska ske för värdepappersfonder är det nödvändigt att analysera om det är möjligt att hänvisa till årsredovisningslagen (1995:1554) eller lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värde- pappersbolag när det gäller innehåll och presentation av fonders årsbokslut. Man bör även ta ställning till om specialfonderna bör omfattas av samma krav som ska gälla för värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p306 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera hur redovisnings- och bokföringskrav för värdepappers- fonder kan förtydligas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p458 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;ta ställning till om motsvarande krav även bör gälla för special- fonder, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p40 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;231&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_232"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p425 ft38"&gt;Övriga frågor&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Det finns behov av att undersöka möjligheten att dela en fond. Frågan analyserades inom ramen för Investeringsfondsutredningen, framför allt mot bakgrund av de förslag till fusionsregler som samma utredning föreslog (se SOU 2010:78 s. 251). I motiven till den lagstiftning som byggde på betänkandet angavs dock att de tids- mässiga begränsningarna som arbetet med genomförandet av UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; ställde gjorde det omöjligt att inom ramen för det lagstiftningsarbetet utreda frågan på ett tillfredsställande sätt (prop. 2010/11:135 s. &lt;NOBR&gt;266–268).&lt;/NOBR&gt; Frågan skulle därför behöva utredas på nytt och även inkludera alternativa investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Fondbolag och &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; kan vara bildade som europa- bolag. Särskilda regler behövs för att förtydliga vilka bestämmelser om styrelsen och dess ledamöter i fondlagstiftningen som är tillämp- liga på dualistiskt organiserade europabolag. För fondbolag som är bildade som europabolag gäller 2 kap. 3 § tredje stycket lagen om värdepappersfonder. Vad som gäller för tillsynsorganet eller dess ledamöter i en &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; som är bildat som ett dualistiskt orga- niserat europabolag framgår dock inte av lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder. Av denna anledning bör det analyseras vilka bestämmelser i lagen om förvaltare av alternativa investerings- fonder som ska tillämpas på ledningsorganet eller dess ledamöter i en &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; som har ett sådant förvaltningssystem som avses i artiklarna &lt;NOBR&gt;39–42&lt;/NOBR&gt; i rådets förordning (EG) nr 2157/2001 av den 8 oktober 2001 om stadga för europabolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;En &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; får överlåta förvaltningen av en specialfond till en annan &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare,&lt;/NOBR&gt; även till en &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; som är etablerad i ett annat land inom EES. Motsvarande borde vara möj- ligt även för ett fondbolags överlåtelse av förvaltningen av en värde- pappersfond. Fondbolagspasset, som infördes i UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet, innebär att en värdepappersfond och ett fondbolag inte behöver vara etablerade i samma land inom EES. Ett svenskt fondbolag kan således förvalta en värdepappersfond etablerad i Luxemburg utan att behöva inrätta en filial där. Det är en naturlig följd av införandet av fondbolagspasset att gränsöverskridande överlåtelser borde vara tillåtna. Det är troligtvis ett förbiseende att möjligheten inte inför- des i samband med att UCITS &lt;NOBR&gt;IV-direktivet&lt;/NOBR&gt; genomfördes i svensk rätt. Det finns således behov av att se över om bestämmelserna om&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;232&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_233"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p358 ft9"&gt;överlåtelse av förvaltning av värdepappersfonder i lagen om värde- pappersfonder bör ändras för att tillåta även gränsöverskridande över- låtelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft9"&gt;I informationsbroschyren för en alternativ investeringsfond ska det senast beräknade nettotillgångsvärdet anges (10 kap. 1 § första stycket 14 lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder). I förarbetena anges emellertid att sådan information som uppdateras ofta inte behöver ingå i informationsbroschyren utan bör få göras tillgänglig genom en hänvisning till en bilaga till broschyren eller genom hänvisning till en webbplats (se prop. 2012/13:155 s. 322). Det behövs därför en bedömning av om det är nödvändigt att upp- ställa krav på att nettotillgångsvärdet ska anges i informations- broschyren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p89 ft9"&gt;Fondbolag får inte utöva ett väsentligt inflytande över företag (5 kap. 20 § lagen om värdepappersfonder). Enligt &lt;NOBR&gt;UCITS-direk-&lt;/NOBR&gt; tivet ska, vid bedömningen av om ett fondbolag utövar väsentligt inflytande över ett företag, det sammanlagda aktieinnehav som fondbolaget kontrollerar genom samtliga förvaltade fonder, läggas samman (artikel 56). Som bestämmelsen i lagen om värdepappers- fonder nu är utformad innebär den att ett fondbolag som även har tillstånd som &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; och förvaltar alternativa investerings- fonder och genom sitt innehav i företag utövar ett väsentligt inflytande över dessa företag, inte kan förvärva ytterligare aktier i samma företag för en värdepappersfonds räkning. Förvaltaren för- värvar dock inte sådana aktier i egenskap av fondbolag utan i egen- skap av &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare.&lt;/NOBR&gt; Det finns därför behov av att se över hur reglerna om väsentligt inflytande bör tillämpas av fondbolag som även har tillstånd som &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft9"&gt;Arbetet med genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finan- siella instrument och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU, det s.k. MiFID II, har påbörjats (se dir. 2013:55, dir. 2014:45 och dir. 2014:136). Särskilt ersättningsreglerna kan få konsekvenser för fondbolag och &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; och deras möjlig- het att marknadsföra sina fonder med hjälp av värdepappersbolag. Utredaren bör därför noggrant följa arbetet med genomförandet av MiFID II och analysera behovet av eventuella följdändringar i fond- regelverket.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;233&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_234"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p645 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p627 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;utreda möjligheterna att dela en värdepappersfond eller en alter- nativ investeringsfond,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;analysera vilka bestämmelser i lagen om förvaltare av alternativa investeringsfonder som ska tillämpas på ledningsorganet eller dess ledamöter i en &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare&lt;/NOBR&gt; som har ett sådant förvalt- ningssystem som avses i artiklarna &lt;NOBR&gt;39–42&lt;/NOBR&gt; i rådets förordning (EG) nr 2157/2001 av den 8 oktober 2001 om stadga för europa- bolag,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p635 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;undersöka om det bör införas en möjlighet att överlåta förvalt- ningen av en värdepappersfond till en förvaltare som är etablerad i ett annat land inom EES,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p646 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;bedöma om det för alternativa investeringsfonder är nödvändigt att ange senast beräknade nettotillgångsvärde i informations- broschyren,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p646 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;utreda hur förbudet för fondbolag att utöva ett väsentligt inflyt- ande över företag bör tillämpas för fondbolag som även förvaltar alternativa investeringsfonder,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera hur genomförandet av MiFID &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;II-regelverket&lt;/NOBR&gt; påverkar fondbranschens möjligheter att marknadsföra sina fonder och föreslå nödvändiga ändringar i fondregelverket, och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p465 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p571 ft15"&gt;Konsekvensbeskrivningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p282 ft9"&gt;Utredaren ska utifrån de regler som föreslås lämna en redovisning av de konsekvenser och kostnader som uppstår för den enskilde, fondbolag, förvaltare av alternativa investeringsfonder, Finansinspek- tionen och staten i övrigt.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;234&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_235"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p451 ft15"&gt;Samråd och redovisning av uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;Utredaren ska i sitt arbete samråda med berörda myndigheter och organisationer som har relevans för utredningsuppdraget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft9"&gt;Utredaren ska beakta relevant arbete som pågår inom Regerings- kansliet och inom EU samt hålla sig informerad om arbetet i andra länder inom EES med att genomföra UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Utred- aren ska även följa &lt;NOBR&gt;EU-kommissionens&lt;/NOBR&gt; och Esmas arbete med reg- ler som ska komplettera direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Ett delbetänkande med förslag till de lagändringar som krävs för att genomföra direktivet ska redovisas senast den 30 april 2015. Uppdraget i övrigt ska redovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p647 ft11"&gt;(Finansdepartementet)&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;235&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_236"&gt;


&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_237"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p616 ft25"&gt;Bilaga 2&lt;/P&gt;
&lt;P class="p617 ft7"&gt;Kommittédirektiv 2014:158&lt;/P&gt;
&lt;P class="p618 ft14"&gt;Tilläggsdirektiv till&lt;/P&gt;
&lt;P class="p648 ft34"&gt;Utredningen om en översyn av fondregelverket (Fi 2014:15)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p649 ft11"&gt;Beslut vid regeringssammanträde den 18 december 2014&lt;/P&gt;
&lt;P class="p620 ft15"&gt;Utvidgning av uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p621 ft9"&gt;Regeringen beslutade den 30 oktober 2014 kommittédirektiv om en översyn av fondregelverket (dir. 2014:139).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p622 ft9"&gt;Regeringen ger nu utredaren i uppdrag att också föreslå åtgärder för att förbättra informationsgivningen och jämförbarheten kring hur fondförvaltare integrerar hållbarhetsaspekter i sin förvaltning, så- som miljö- och klimatfrågor, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och bekämpning av korruption.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p650 ft9"&gt;Uppdraget ska fortfarande slutredovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p651 ft15"&gt;Befintliga initiativ och metoder för arbete med hållbarhetsfrågor i kapitalförvaltning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p619 ft38"&gt;Internationella och nationella initiativ&lt;/P&gt;
&lt;P class="p652 ft9"&gt;Fondförvaltare (fondbolag och &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare)&lt;/NOBR&gt; integrerar i dag ana- lyser av hållbarhet i sin förvaltning i olika utsträckning. Det be- grepp som oftast används för att beskriva de hållbarhetshänsyn som tas i förvaltningen är ESG (Environment, Social and Governance). Förenta nationerna (FN) har också bidragit till att sprida medveten- het om att i större utsträckning ta hänsyn till hållbarhetskriterier i&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;237&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_238"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p289 ft9"&gt;den finansiella analysen av befintliga och presumtiva investeringar. Detta görs genom initiativet till ett nätverk för förvaltare som bildades 2006 och betecknas PRI (Principles for Responsible Investments).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;I Sverige finns Swesif (Swedish Sustainable Investment Forum), som är en förening som verkar för att höja kunskapen om hållbara och ansvarsfulla investeringar. Swesif har tagit fram den s.k. håll- barhetsprofilen som riktar sig till fondsparare och syftar till att till- handahålla information om hur hållbarhetskriterier tillämpas i för- valtningen av fonder. Hållbarhetsprofilen används i dag på Pensions- myndighetens fondtorg för att informera om hur hållbarhetskrite- rier tillämpas i förvaltningen av de fonder som har en miljö- och etikmärkning på fondtorget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft38"&gt;Olika förvaltningsmetoder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Det finns flera olika metoder som fondförvaltare kan använda sig av för att ta hänsyn till hållbarhetsaspekter. Investeringar som görs med hänsynstagande till sådana aspekter brukar ofta betecknas som ansvarsfulla eller hållbara investeringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Negativt urval var den metod som först etablerades för bl.a. förvaltning av s.k. etiska fonder och för förvaltning av kapital ägt av kyrkliga eller ideella organisationer. Metoden har ofta använts för att utesluta bolag branschvis, t.ex. inom tobaks- eller vapenindustrin. Den kan även användas för att utesluta bolag som inte respekterar vissa principer, t.ex. FN:s Global Compacts principer, riktade till företag, om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och bekämpning av korruption.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p339 ft9"&gt;En annan metod är positivt urval, s.k. best in class, där fond- förvaltaren går igenom risker förknippade med &lt;NOBR&gt;ESG-principerna&lt;/NOBR&gt; branschvis och sedan systematiskt försöker värdera vilka företag som bäst hanterar dessa risker inom respektive bransch. Värderingen utgör sedan utgångspunkt för hur investeringsportföljen byggs upp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft9"&gt;Fondförvaltare har också möjlighet att påverka de företag i vilka fondens medel placeras att ta ökad hänsyn till hållbarhetsfrågor genom dialog, enskilt eller tillsammans med andra investerare.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;238&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_239"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p653 ft15"&gt;Uppdraget att föreslå åtgärder för att förbättra informationsgivningen och jämförbarheten kring hur fondförvaltare integrerar hållbarhetsaspekter i sin förvaltning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Fondförvaltare har i olika grad integrerat analyser av hållbarhets- kriterier i sin fondförvaltning. Sättet på vilket detta arbete bedrivs och hur förvaltarnas målsättning med och resultat av arbetet kom- municeras till fondandelsägarna och potentiella investerare skiljer sig dock åt mellan olika förvaltare. För att förbättra möjligheten för investerare att väga in hållbarhetsaspekter vid val av fonder samt att öka jämförbarheten mellan fonder behövs det en analys av hur informationsgivningen kan förbättras. Denna analys bör omfatta informationsgivning och jämförbarhet avseende hållbarhetsaspekter för både värdepappersfonder och alternativa investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p557 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p654 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;inventera de verktyg och metoder som fondförvaltare i dag an- vänder sig av för att arbeta med hållbarhetsaspekter i sin förvalt- ning, såsom miljö- och klimatfrågor, mänskliga rättigheter, arbets- villkor och bekämpning av korruption och på vilket sätt detta kommuniceras till investerare,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p306 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;ta ställning till vilken information investerare behöver för att kunna ta hänsyn till sådana hållbarhetsaspekter vid köp av fond- andelar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p307 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;ta ställning till för vilka fondtyper information ska göras tillgäng- lig,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p307 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera om det finns behov av att anpassa informationen till olika typer av investerare,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p655 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;analysera i vilken form informationen ska göras tillgänglig,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p656 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;föreslå tillägg i informationskraven för värdepappersfonder och alternativa investeringsfonder,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p657 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;överväga om det finns behov av att varje år redovisa resultatet av fondförvaltarens eventuella arbete med hållbarhetsaspekterna och i så fall i vilken form,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p305 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;överväga om tredjepartsgranskning och myndighetstillsyn av infor- mationen bör införas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;239&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_240"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p640 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;analysera om informationskrav även bör åläggas rådgivare och distributörer av fondandelar, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;med beaktande av tryckfrihets- och yttrandefrihetsförordning- arna, utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft15"&gt;Konsekvensbeskrivningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Utredaren ska utifrån de förslag som lämnas redovisa de konse- kvenser och kostnader som uppstår för investerare, fondbolag, AIF- förvaltare, rådgivare och distributörer av fondandelar samt för Finans- inspektionen och myndigheter i övrigt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft15"&gt;Samråd och redovisning av uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft9"&gt;Utredaren ska i sitt arbete samråda med berörda myndigheter och organisationer som har relevans för utredningsuppdraget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p182 ft9"&gt;Utredaren ska beakta relevant arbete som pågår med dessa frågor, t.ex. inom Nordisk miljömärkning (Svanen), Swesif och Fond- bolagens förening. Utredaren ska även hålla sig informerad om rele- vant arbete på området som pågår på internationell nivå och med anledning av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1286/2014 av den 26 november 2014 om faktablad för paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter för &lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare &lt;NOBR&gt;(Priip-produkter).&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Uppdraget ska fortfarande slutredovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p658 ft11"&gt;(Finansdepartementet)&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;240&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_241"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p616 ft25"&gt;Bilaga 3&lt;/P&gt;
&lt;P class="p617 ft7"&gt;Kommittédirektiv 2015:28&lt;/P&gt;
&lt;P class="p618 ft14"&gt;Tilläggsdirektiv till&lt;/P&gt;
&lt;P class="p648 ft34"&gt;Utredningen om en översyn av fondregelverket (Fi 2014:15)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p649 ft11"&gt;Beslut vid regeringssammanträde den 19 mars 2015&lt;/P&gt;
&lt;P class="p659 ft76"&gt;Utvidgning av uppdraget och förlängd tid för viss del av uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p660 ft9"&gt;Regeringen beslutade den 30 oktober 2014 kommittédirektiv om en översyn av fondregelverket (dir. 2014:139).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p622 ft9"&gt;Regeringen beslutade den 18 december 2014 att uppdraget skulle utvidgas (dir. 2014:158).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p650 ft9"&gt;Regeringen ger nu utredaren i uppdrag att också föreslå åtgärder för att tydliggöra skillnaden mellan aktivt och passivt förvaltade fonder för investerare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p650 ft9"&gt;Utredningstiden förlängs när det gäller uppdraget att föreslå de lagändringar som krävs för att genomföra UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet.&lt;/NOBR&gt; En- ligt dir. 2014:139 ska det uppdraget redovisas senast den 30 april 2015. Det uppdraget ska i stället redovisas senast den 30 juni 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p650 ft16"&gt;Uppdraget i övrigt ska fortfarande slutredovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p661 ft15"&gt;Aktiv och passiv fondförvaltning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p621 ft9"&gt;Passiv förvaltning av en fond innebär att fondförvaltaren gör place- ringar så att sammansättningen av placeringarna följer ett valt mark- nadsindex. För indexfonder är målsättningen att avkastningen ska motsvara genomsnittlig kursrörelse jämfört med det index som valts.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;241&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_242"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p436 ft9"&gt;Med aktiv förvaltning menas att fondförvaltaren väljer place- ringar som bedöms ha störst chans att ge bra avkastning med avsikt att överträffa marknadens genomsnittliga avkastning. Aktiv förvalt- ning innebär inte att tillgångarna i fonden behöver omsättas i hög takt utan förutsätter snarare förekomsten av aktiva placerings- beslut. Aktiv förvaltning innebär en sammansättning av placeringar som tydligt avviker från sammansättningen av ett visst valt index. Detta är en förutsättning för att avkastningen ska kunna överträffa marknadens genomsnittliga avkastning också efter kostnader. Ak- tiv förvaltning av fonder kräver mer resurser hos förvaltaren i form av bl.a. analys. Detta innebär att den avgift som förvaltaren tar ut för en aktivt förvaltad fond ofta är högre än avgiften för en passivt förvaltad fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;Om en fond som betecknas som aktivt förvaltad i praktiken visar sig ligga nära en passivt förvaltad fond – både i termer av avkast- ning och i sammansättningen av placeringarna – skulle man kunna tala om en ”falsk” aktivt förvaltad fond, eftersom den potentiellt utlovade meravkastning och förvaltaraktivitet som motiverat en högre avgift inte kommer att kunna realiseras. Resultatet efter avgifter blir tvärtom sämre än för en motsvarande fond för vilken förval- taren tar betalt endast för passiv förvaltning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p662 ft76"&gt;Uppdraget att föreslå åtgärder för att tydliggöra skillnaden mellan aktivt och passivt förvaltade fonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p522 ft9"&gt;En investerare som köper andelar i en aktivt förvaltad fond hoppas i stor utsträckning att den högre avgift som förvaltaren tar ut mot- svaras av en större möjlighet till hög avkastning. Det innebär även en potentiellt högre risk. Bland aktivt förvaltade fonder är därför spridningen i avkastning vanligen större mellan olika fonder än bland passivt förvaltade fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Det bör finnas möjlighet för investerare att tydligt förstå vilka alternativ som står till buds och vilka kostnader och risker som är förenade med aktiv respektive passiv fondförvaltning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft9"&gt;Forskning visar att många investerare har svårt att tillgodogöra sig finansiell information. Det råder vidare en kunskapsobalans mellan investerare och de som erbjuder finansiella tjänster. Detta ställer därför högre krav på att såväl information som marknads- föring är utformad så att investeraren kan förstå och ta till sig den.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;242&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_243"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft33"&gt;Bilaga 3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p557 ft11"&gt;Utredaren ska därför&lt;/P&gt;
&lt;P class="p654 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft107"&gt;kartlägga skillnader i avgifter mellan ett urval av jämförbara aktivt och passivt förvaltade fonder som erbjuds den svenska allmän- heten, med undantag av sådana fonder som omfattas av premie- pensionssystemets särskilda rabattsystem.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p304 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera hur de aktivt förvaltade fonderna marknadsförs till fondsparare, med beaktande av hur den jämförelsevis högre av- giften motiveras i förekommande fall,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p663 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;analysera vilken information investerare behöver för att kunna tydligt förstå innebörden av aktivt respektive passivt förvaltade fonder,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p664 ft16"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft105"&gt;föreslå möjliga förbättringar av informationen till investerare eller andra åtgärder som förbättrar investerares förutsättningar att göra ett val när det gäller aktivt eller passivt förvaltade fonder, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p448 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft104"&gt;•&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft106"&gt;utarbeta nödvändiga författningsförslag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p23 ft15"&gt;Konsekvensbeskrivningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft9"&gt;Utredaren ska utifrån de förslag som lämnas redovisa de konse- kvenser och kostnader som uppstår för investerare, fondbolag, &lt;NOBR&gt;AIF-förvaltare,&lt;/NOBR&gt; rådgivare och distributörer av fondandelar. Utred- aren ska därutöver bedöma vilka konsekvenser och kostnader för- slagen innebär för tillsynsmyndigheterna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft15"&gt;Samråd och redovisning av uppdraget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Utredaren ska i sitt arbete samråda med berörda myndigheter och organisationer som har relevans för utredningsuppdraget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft9"&gt;Utredaren ska beakta relevant arbete som pågår med dessa frågor, t.ex. inom Finansinspektionen och berörda bransch- och investerarorganisationer såsom Fondbolagens förening och Sveriges Aktiesparares Riksförbund. Utredaren ska även hålla sig infor- merad om relevant forskning inom området. Den del av uppdraget som avser att föreslå de lagändringar som krävs för att genomföra UCITS &lt;NOBR&gt;V-direktivet&lt;/NOBR&gt; ska redovisas senast den 30 juni 2015, i stället&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;243&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_244"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p665 ft9"&gt;för 30 april 2015. I övrigt ska uppdraget fortfarande slutredovisas senast den 31 december 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p658 ft11"&gt;(Finansdepartementet)&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;244&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_245"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362245x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p666 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/186&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p669 ft155"&gt;EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS DIREKTIV 2014/91/EU av den 23 juli 2014&lt;/P&gt;
&lt;P class="p670 ft156"&gt;om ändring av direktiv 2009/65/EG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) när det gäller förvaringsinstitutsfunktioner, ersättningspolicy och sanktioner&lt;/P&gt;
&lt;P class="p671 ft157"&gt;(Text av betydelse för EES)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft153"&gt;EUROPAPARLAMENTET OCH EUROPEISKA UNIONENS RÅD HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV&lt;/P&gt;
&lt;P class="p673 ft151"&gt;med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt, särskilt artikel 53.1,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p674 ft151"&gt;med beaktande av Europeiska kommissionens förslag,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p675 ft151"&gt;efter översändande av utkastet till lagstiftningsakt till de nationella parlamenten,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p675 ft151"&gt;med beaktande av Europeiska centralbankens yttrande (&lt;SPAN class="ft158"&gt;1&lt;/SPAN&gt;),&lt;/P&gt;
&lt;P class="p675 ft151"&gt;i enlighet med det ordinarie lagstiftningsförfarandet (&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;), och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p675 ft151"&gt;av följande skäl:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p676 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(1)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft158"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) bör ändras för att beakta marknadsutvecklingen samt marknadsaktörers och tillsynsmyndigheters erfarenheter så här långt, framför allt i syfte att åtgärda skillnaderna mellan nationella bestämmelser när det gäller förvaringsinstitutens förpliktelser och ansvar, ersättningspolicy och sanktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p677 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(2)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft161"&gt;För att hantera de potentiellt negativa effekter som dåligt utformade ersättningsstrukturer kan få på en sund riskhantering och kontroll av enskilda personers risktagande, bör det finnas en uttrycklig skyldighet för förvalt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsbolag för fondföretag att upprätta och vidmakthålla en ersättningspolicy och praxis som är förenlig med en sund och effektiv riskhantering för sådana kategorier av anställda som i tjänsten utövar ett väsentligt inflytande på riskprofilen för de fondföretag som de förvaltar. De kategorierna av anställda bör omfatta anställda och andra i personalen på fond- eller delfondsnivå som är beslutsfattare, fondförvaltare och personer som fattar faktiska investeringsbeslut, personer som är behöriga att utöva inflytande över sådana anställda eller andra i personalen, inbegripet investeringsrådgivare och investeringsanalytiker, den verkställande ledningen och anställda vars totala ersättning är så hög att de hamnar i samma ersättningsklass som den verkställande ledningen och beslutsfattare. De reglerna bör även gälla för investeringsbolag som inte har utsett något förvaltningsbolag som auktoriserats enligt direktiv 2009/65/EG. Den ersättningspolicyn och praxisen bör, på ett proportionerligt sätt, gälla alla tredje parter som fattar investeringsbeslut som påverkar fondföretagens riskprofil till följd av funktioner som har delegerats i enlighet med artikel 13 i direktiv 2009/65/EG.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p678 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(3)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Förutsatt att förvaltningsbolag för fondföretag och investeringsbolag tillämpar alla de principer som styr ersätt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningspolicyn bör de kunna tillämpa den policyn på olika sätt beroende på sin storlek, storleken på de fondföretag som de förvaltar, sin interna organisation samt sin verksamhets art, omfattning och komplexitet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p679 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) EUT C 96, 4.4.2013, s. 18.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p680 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets ståndpunkt av den 15 april 2014 (ännu ej offentliggjord i EUT) och rådets beslut av den 23 juli 2014.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p681 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets direktiv 2009/65/EG av den 13 juli 2009 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EUT L 302, 17.11.2009, s. 32).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;245&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_246"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362246x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/187&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p683 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(4)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Även om vissa åtgärder ska vidtas av ledningsorganet bör det i de fall där förvaltningsbolaget eller investerings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolaget, enligt nationell rätt, har olika organ med särskilda funktioner, säkerställas att kraven som gäller lednings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;organet eller ledningsorganet i dess tillsynsfunktion även bör eller i stället bör tillämpas på de organen, såsom bolagsstämman.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(5)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Vid tillämpning av principerna om en sund ersättningspolicy och praxis som fastställs i detta direktiv bör med&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;lemsstaterna ta hänsyn till de principer som fastställs i kommissionens rekommendation 2009/384/EG (&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) till arbetet i rådet för finansiell stabilitet och &lt;NOBR&gt;G20-åtagandena&lt;/NOBR&gt; att minska riskerna i finanstjänstesektorn.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(6)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Garanterad rörlig ersättning bör utgöra undantag eftersom det inte är förenligt med sund riskhantering eller principen om prestationslön, och bör begränsas till det första anställningsåret.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p685 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(7)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Principerna om en sund ersättningspolicy bör också tillämpas på betalningar som görs från fondföretag till förvaltningsbolag eller investeringsbolag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p685 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(8)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;Kommissionen uppmanas att analysera vilka de gemensamma kostnaderna och utgifterna i medlemsstaterna i samband med investeringsprodukter för &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;icke-professionella&lt;/NOBR&gt; investerare är, samt om dessa kostnader och utgifter behöver harmoniseras ytterligare, och lägga fram sina slutsatser för Europaparlamentet och rådet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(9)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft160"&gt;För att främja tillsynskonvergens i bedömningen av ersättningspolicy och praxis, bör Europeiska tillsynsmyndig&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;heten (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) (Esma), inrättad genom Europaparlamentets och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p687 ft151"&gt;rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (&lt;SPAN class="ft158"&gt;2&lt;/SPAN&gt;), se till att det finns riktlinjer för en sund ersättningspolicy och praxis inom kapitalförvaltningssektorn. Europeiska tillsynsmyndigheten (Europeiska bankmyndigheten) (EBA), inrättad genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 (&lt;SPAN class="ft158"&gt;3&lt;/SPAN&gt;), bör bistå Esma när dessa riktlinjer utformas. För att undvika att bestämmelserna om ersättning kringgås bör de riktlinjerna även innehålla ytterligare vägledning om vilka personer som omfattas av ersättningspolicyn och praxisen och om anpassningen av ersätt&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsprinciperna till storleken på förvaltningsbolaget eller investeringsbolaget och storleken på de fondföretag som de förvaltar, deras interna organisation samt deras verksamheters art, omfattning och komplexitet. Esmas riktlinjer för ersättningspolicy och praxis bör, i tillämpliga fall, i möjligaste mån anpassas till riktlinjerna för fonder som regleras i Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU (&lt;SPAN class="ft158"&gt;4&lt;/SPAN&gt;).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p688 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(10)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Bestämmelserna om ersättning bör inte påverka det fulla utövandet av grundläggande rättigheter som är garan&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;terade i fördraget om Europeiska unionen &lt;NOBR&gt;(EU-fördraget),&lt;/NOBR&gt; fördraget om Europeiska unionens funktionssätt (EUF- fördraget) och Europeiska unionens stadga om de grundläggande rättigheterna (nedan kallad &lt;SPAN class="ft167"&gt;stadgan&lt;/SPAN&gt;), allmänna principer i nationell avtalsrätt och arbetsrätt, tillämplig lagstiftning om aktieägarnas rättigheter och deltagande, de allmänna skyldigheter som de berörda bolagens administrativa organ och kontrollorgan har eller, i tillämpliga fall, arbetsmarknadsparternas rätt att ingå och tillämpa kollektivavtal i enlighet med nationell rätt och praxis.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(11)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att säkerställa att de relevanta reglerna i olika medlemsstater har den harmoniseringsgrad som krävs bör ytterligare regler antas för att fastställa förvaringsinstitutens uppgifter och förpliktelser, som anger vilka juridiska personer som får utses till förvaringsinstitut och klargör förvaringsinstitutens ansvar för den händelse att fondfö&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;retagens tillgångar går förlorade när de är i depåförvar eller att förvaringsinstituten fullgör sina övervaknings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;förpliktelser på ett felaktigt sätt. Ett sådant felaktigt fullgörande kan resultera i förlust av tillgångar, men också i förlust av tillgångarnas värde, om t.ex. ett förvaringsinstitut inte vidtar åtgärder när det gäller investeringar som strider mot fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p689 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) Kommissionens rekommendation 2009/384/EG av den 30 april 2009 om ersättningspolicy inom finanstjänstesektorn (EUT L 120, 15.5.2009, s. 22).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p690 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns&lt;SPAN class="ft168"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;myndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/77/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 84).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p690 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av en europeisk tillsyns&lt;SPAN class="ft168"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;myndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om upphävande av kommissionens beslut 2009/78/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 12).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p691 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;4&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;246&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_247"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362247x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/188&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p692 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(12)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Det är nödvändigt att klargöra att ett fondföretag bör utse ett enda förvaringsinstitut som utför allmän övervakning över fondföretagets tillgångar. Kravet på ett enda förvaringsinstitut bör säkerställa att förvaringsinstitutet har överblick över fondföretagets samtliga tillgångar och att såväl fondförvaltare som investerare har en enda referens&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;punkt om det skulle uppstå problem i samband med förvaringen av tillgångar eller utförandet av övervaknings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;funktioner. Förvaring av tillgångar omfattar depåförvaring av tillgångar eller, om tillgångarna är av sådan karaktär att de inte kan depåförvaras, ägandekontroll och dokumentering av de tillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p693 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(13)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Ett förvaringsinstitut bör handla hederligt, rättvist, professionellt, oberoende och i fondföretagets och i fondföre&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tagets investerares intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p694 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(14)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att säkerställa att samtliga medlemsstater tillämpar ett harmoniserat synsätt på utförandet av förvaringsinsti&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tutens uppgifter oberoende av fondföretagets rättsliga form är det nödvändigt att införa en enhetlig förteckning över de övervakningsförpliktelser som åligger förvaringsinstitut i förhållande till fondföretag i bolagsform (ett investeringsbolag) och fondföretag i kontraktsrättslig form.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p694 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(15)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Förvaringsinstitutet bör ansvara för en korrekt övervakning av fondföretagens penningflöden och särskilt för att säkerställa att investerarnas pengar och kontanter som tillhör fondföretaget bokförs korrekt på konton som öppnats i fondföretagets namn, i det förvaltningsbolags namn som agerar för fondföretagets räkning eller i det förvaringsinstituts namn som agerar för fondföretagets räkning, hos en av de enheter som avses i artikel 18.1 a, b eller c i kommissionens direktiv 2006/73/EG (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft158"&gt;1&lt;/SPAN&gt;). Detaljerade bestämmelser om övervakning av penningflöden bör därför antas för att säkerställa effektiva och enhetliga nivåer av investerarskydd. Vid säkerställandet av att inve&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sterarnas pengar bokförs på likvidkonton bör förvaringsinstitutet beakta principerna som fastställs i artikel 16 i det direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p695 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(16)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att förhindra bedrägliga kontantöverföringar bör inga likvidkonton i anslutning till fondföretagens transaktio&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ner öppnas utan att förvaringsinstitutet känner till det.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p696 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(17)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;En tillgång som depåförvaras för ett fondföretags räkning bör skiljas från förvaringsinstitutets egna tillgångar och bör vid varje tidpunkt kunna identifieras som tillhörande fondföretaget i fråga. Ett sådant krav bör ge investerarna extra skydd vid händelse av utebliven betalning från förvaringsinstitutet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p694 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(18)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Utöver den befintliga förpliktelsen att förvara tillgångar tillhörande ett fondföretag bör tillgångar som kan de&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;påförvaras skiljas från tillgångar där detta inte är möjligt, för vilka det i stället tillämpas ett krav på dokumentation och ägandekontroll. Gruppen av tillgångar som kan depåförvaras bör vara klart åtskild, eftersom förpliktelsen att återlämna förlorade tillgångar bör tillämpas endast på den specifika kategorin av tillgångar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p697 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(19)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;De tillgångar som förvaringsinstitutet har i depåförvar bör inte återanvändas för egen räkning av förvarings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p698 ft151"&gt;institutet eller av en tredje part till vilken depåförvaringsfunktionen har delegerats. Vissa villkor bör tillämpas för återanvändning av tillgångar för fondföretagens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p696 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(20)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Det är nödvändigt att fastställa villkoren för delegering av förvaringsinstitutets förvaringsuppgifter till en tredje part. Delegering och vidaredelegering bör grundas på objektiva skäl och underkastas strikta krav på att den tredje part som anförtros den delegerade funktionen är lämplig och att förvaringsinstitutet visar tillbörlig skicklighet, omsorg och aktsamhet när denna tredje part väljs, utses och granskas. För att uppnå enhetliga marknadsvillkor och ett likvärdigt investerarskydd bör dessa villkor anpassas så att de följer direktiv 2011/61/EU. Bestämmelser bör antas för att se till att tredje parter till vilka förvaringsfunktioner delegerats har de resurser som krävs för att fullgöra sina uppgifter och att de håller fondföretagens tillgångar åtskilda.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p699 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) Kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 augusti 2006 om genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappersföretag, och definitioner för tillämpning av det direktivet (EUT L 241, 2.9.2006, s. 26).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;247&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_248"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362248x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/189&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p683 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(21)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;När en värdepapperscentral, enligt definitionen i artikel 2.1.1 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;), eller en värdepapperscentral i tredjeland erbjuder tjänster som drift av avvecklingssystem för värdepapper såväl som åtminstone antingen ursprunglig registrering av värdepapper i ett kontobaserat system genom ursprunglig kreditering eller tillhandahållande och förande av värdepapperskonton på högsta nivå, enligt avsnitt A i bilagan till den förordningen, bör inte den värdepapperscentralens tillhandahållande av de tjänsterna anses vara en delegering av depåförvaringsfunktioner, vad gäller de av fondföretagets värdepapper som ursprung&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ligen registrerats i ett kontobaserat system genom ursprunglig kreditering av den värdepapperscentralen. Att anförtro depåförvaring av ett fondföretags värdepapper till en värdepapperscentral, eller till en värdepapperscentral i tredjeland, bör dock anses vara en delegering av depåförvaringsfunktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(22)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;En tredje part till vilken förvaringen av tillgångar delegeras bör kunna hålla ett samlingskonto i form av ett gemensamt konto med separat redovisning för flera fondföretag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p700 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(23)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;När depåförvaring delegeras till tredje part är det också nödvändigt att se till att denna tredje part omfattas av särskilda krav på effektiv reglering och tillsyn. För att se till att den tredje part till vilken depåförvaringen har delegerats har de finansiella instrumenten i sin besittning bör regelbunden extern granskning utföras.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p700 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(24)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att säkerställa en enhetlig hög nivå på investerarskyddet bör det antas bestämmelser om uppträdande och om hantering av intressekonflikter och dessa bör tillämpas i samtliga situationer, inklusive när förvaringsuppgifter delegeras. De reglerna ska framför allt säkerställa en tydlig åtskillnad i fråga om uppgifter och funktioner mellan förvaringsinstitutet, fondföretaget och förvaltningsbolaget eller investeringsbolaget.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p700 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(25)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att säkerställa en hög nivå på investerarskyddet och garantera en lämplig nivå i fråga om tillsynsregler och fortlöpande kontroll är det nödvändigt att fastställa en uttömmande förteckning över enheter som har behörighet att bedriva verksamhet som förvaringsinstitut. De enheterna bör vara begränsade till nationella centralbanker, kreditinstitut och andra juridiska personer som enligt medlemsstaternas lagstiftning är auktoriserade att bedriva förvaringsverksamhet enligt detta direktiv, omfattas av tillsyn och kapitalkrav som inte understiger de krav som beräknats utifrån den valda metoden i enlighet med artikel 315 eller 317 i Europaparlamentets och rådets för&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ordning (EU) nr 575/2013 (&lt;SPAN class="ft158"&gt;2&lt;/SPAN&gt;), har en kapitalbas som inte understiger startkapital enligt artikel 28.2 i Europapar&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;lamentets och rådets direktiv 2013/36/EU (&lt;SPAN class="ft158"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) och har sitt säte eller en filial i fondföretagets hemmedlemsstat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(26)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Det är nödvändigt att specificera och klargöra att fondföretagets förvaringsinstitut är ansvarigt vid förlust av ett depåförvarat finansiellt instrument. Vid förlust av ett depåförvarat finansiellt instrument ska förvaringsinstitutet vara skyldigt att återlämna ett finansiellt instrument av identisk typ eller motsvarande belopp till fondföretaget. Vid förlust av tillgångar bör inte någon ansvarsbefrielse kunna påräknas, utom om förvaringsinstitutet kan bevisa att förlusten beror på ”externa händelser utanför rimlig kontroll, vilkas konsekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så”. I det sammanhanget bör ett förvaringsinstitut inte kunna åberopa interna situationer såsom bedrägeri från en anställds sida för att befrias från ansvar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(27)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Om förvaringsinstitutet delegerar depåförvaringsuppgifter och de finansiella instrument som depåförvaras av en tredje part går förlorade bör förvaringsinstitutet hållas ansvarigt. Vid förlust av ett depåförvarat instrument bör förvaringsinstitutet återlämna ett finansiellt instrument av identisk typ eller motsvarande belopp, även om denna förlust har skett hos en tredje part till vilken depåförvaringsuppgifter delegerats. Förvaringsinstitutet bör befrias från ansvar endast om det kan bevisa att förlusten är följden av en yttre händelse utanför dess rimliga kontroll vars konsekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så. I det sammanhanget bör ett förvaringsinstitut inte kunna åberopa interna situationer såsom bedrägeri från en anställds sida för att befrias från ansvar. Ingen ansvarsbefrielse, vare sig författningsmässig eller avtalsrättslig, bör vara möjlig vid förlust av tillgångar av förvaringsinstitutet eller en tredje part till vilken depåuppgifter delegerats.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t34"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td94"&gt;&lt;P class="p26 ft170"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td95"&gt;&lt;P class="p26 ft170"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td20"&gt;&lt;P class="p26 ft170"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr19 td96"&gt;&lt;P class="p36 ft171"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr19 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft171"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 909/2014 av den 23 juli 2014 om förbättrad värdepappersavveckling i Europeiska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;unionen och om värdepapperscentraler samt om ändring av direktiv 98/26/EG och 2014/65/EU och förordning (EU) nr 236/2012&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr20 td96"&gt;&lt;P class="p36 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;(se sidan 1 i detta nummer av EUT).&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepap&lt;SPAN class="ft168"&gt;­&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr20 td96"&gt;&lt;P class="p36 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;3&lt;/SPAN&gt;)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;persföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 176, 27.6.2013, s. 1).&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG och om upphävande av direktiv 2006/48/EG&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr15 td97"&gt;&lt;P class="p32 ft153"&gt;och 2006/49/EG (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;248&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_249"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362249x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/190&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p701 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(28)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Varje investerare i ett fondföretag bör kunna inkomma med fordringar när det gäller förvaringsinstitutets ansvar, antingen direkt eller indirekt, genom förvaltningsbolaget eller investeringsbolaget. Möjligheterna till prövning gentemot förvaringsinstitutet bör inte vara avhängiga av fondföretagets rättsliga form (bolagsform eller kontrak&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;trättslig form) eller av hur rättsförhållandet mellan förvaringsinstitutet, förvaltningsbolaget och andelsägarna är utformat. Andelsägarnas rätt att åberopa förvaringsinstitutets ansvar bör inte leda till dubbla prövningar eller olika behandling av andelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p702 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(29)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Utan att det påverkar detta direktiv bör ett förvaringsinstitut inte hindras från att vidta åtgärder för att täcka skador och förluster till fondföretaget eller till andelsägarna i fondföretaget. Framför allt bör sådana åtgärder inte medföra någon ansvarsbefrielse för förvaringsinstitutet, leda till överföring eller någon förändring av förvaringsinstitutets ansvar och de bör inte heller inkräkta på investerarnas rättigheter, däribland rätten till prövning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p702 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(30)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Den 12 juli 2010 föreslog kommissionen ändringar av Europaparlamentets och rådets direktiv 97/9/EG (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft158"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) i syfte att tillhandahålla en hög skyddsnivå för fondföretagens investerare när ett förvaringsinstitut inte kan fullgöra sina skyldigheter. Det förslaget kompletteras genom ett klargörande av förpliktelserna och ansvarsomfattningen för fondföretagens förvaringsinstitut och den tredje part till vilken förvaringsfunktioner delegerats i det här direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p703 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(31)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Kommissionen uppmanas att analysera i vilka situationer fallissemang för ett fondföretags förvaringsinstitut eller en tredje part till vilken förvaringsfunktioner tilldelats skulle kunna orsaka förluster för fondföretagens andelsägare som inte är ersättningsbara enligt detta direktiv, att vidare analysera vilka slags åtgärder som skulle kunna vara lämpliga för att säkerställa en hög nivå på investerarskyddet, oavsett vilka mellanled som finns mellan investeraren och de överlåtbara värdepapper som påverkas av fallissemanget, och att lägga fram sina slutsatser för Europapar&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;lamentet och rådet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p704 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(32)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Det är nödvändigt att säkerställa att samma krav gäller för förvaringsinstitut oberoende av fondföretagets rättsliga form. Enhetliga krav bör höja rättssäkerheten, öka investerarskyddet samt bidra till inrättandet av enhetliga mark&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;nadsvillkor. Kommissionen har inte tagit emot någon anmälan om att ett investeringsbolag skulle ha utnyttjat undantaget från den allmänna förpliktelsen att anförtro tillgångar till ett förvaringsinstitut. Därför bör kraven i direktiv 2009/65/EG gällande ett investeringsbolags förvaringsinstitut anses vara överflödiga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p702 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(33)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;I detta direktiv anges de minimibefogenheter som behöriga myndigheter bör ha, men de befogenheterna bör utövas inom ramen för ett komplett system av nationell rätt som garanterar respekt för de grundläggande rättigheterna, däribland rätten till personlig integritet. Medlemsstaterna bör införa lämpliga och effektiva skydds&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;åtgärder mot alla former av missbruk vid utövandet av de befogenheterna som kan innebära allvarliga intrång i rätten till skydd för privatliv och familjeliv, bostad och kommunikationer, inbegripet genom ett förhandsgodkän&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;nande av den berörda medlemsstatens rättsliga myndigheter, när så är lämpligt. Medlemsstaterna bör göra det möjligt för behöriga myndigheter att utöva sådana inkräktande befogenheter i den utsträckning som är nödvändig för en korrekt utredning av allvarliga fall där det saknas likvärdiga medel för att nå samma resultat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p705 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(34)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft172"&gt;Befintliga inspelningar av telefonsamtal och uppgifter om datatrafik från fondföretag, förvaltningsbolag, investe&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ringsbolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som regleras av detta direktiv samt befintliga uppgifter om tele- och datatrafik från teleoperatörer utgör avgörande, och ibland den enda, bevisningen när det gäller att upptäcka och styrka förekomsten av överträdelser av den nationella rätten som införlivar detta direktiv samt kontrollera att fondföretag, förvaltningsbolag, investeringsbolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som&lt;/P&gt;
&lt;P class="p706 ft151"&gt;regleras av detta direktiv efterlever kraven på investerarskydd och andra krav som fastställs i detta direktiv och i genomförandeåtgärder som antas enligt detta. Därför bör de behöriga myndigheterna kunna begära in befintliga inspelningar av telefonsamtal, elektronisk kommunikation och uppgift om datatrafik som innehas av ett fondfö&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;retag, förvaltningsbolag, investeringsbolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som regleras av detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p707 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets direktiv 97/9/EG av den 3 mars 1997 om system för ersättning till investerare (EGT L 84, 26.3.1997, s. 22).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;249&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_250"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362250x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/191&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p708 ft163"&gt;Tillgång till utskrifter av telefonsamtal och datatrafik är nödvändig för att upptäcka och påföra sanktioner för överträdelser av kraven i detta direktiv eller i dess genomförandeåtgärder. För att införa samma villkor i hela unionen när det gäller tillgång till befintliga uppgifter om tele- och datatrafik som innehas av en teleoperatör eller befintliga inspelningar av telefonsamtal och datatrafik som innehas av fondföretag, förvaltningsbolag, investerings&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som regleras av detta direktiv bör de behöriga myndigheterna, i enlighet med nationell rätt, kunna begära in befintliga uppgifter om tele- och datatrafik som innehas av en teleoperatör, i den mån detta tillåts enligt nationell rätt, och befintliga inspelningar av telefonsamtal och datatrafik som innehas av ett fondföretag, förvaltningsbolag, investeringsbolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som regleras av detta direktiv, i de fall det finns en rimlig misstanke om att sådana uppgifter, när de rör föremålet för inspektionen eller utredningen, kan vara relevanta för att bevisa överträdelser av kraven i detta direktiv eller i dess genomförandeåtgärder. Tillgång till uppgifter om tele- och datatrafik som innehas av en teleoperatör bör inte omfatta innehållet i telefonsamtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p709 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(35)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Ett sunt och ansvarsfullt företagsramverk för uppföranderegler inom den finansiella sektorn bör bygga på starka &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;tillsyns-,&lt;/NOBR&gt; utrednings- och sanktionssystem. Därför bör behöriga myndigheter ha tillräckliga befogenheter att agera och de bör kunna förlita sig på likformiga, starka och avskräckande system för sanktioner vid överträdelser av detta direktiv. Kommissionens meddelande av den 8 december 2010 om att förstärka sanktionssystemen i den finan&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;siella tjänstesektorn innehåller en översyn av befintliga befogenheter att påföra sanktioner och deras praktiska tillämpning i syfte att främja mer likformiga sanktioner på en rad tillsynsområden. Behöriga myndigheter bör få befogenhet att påföra sanktionsavgifter som är tillräckligt höga för att vara effektiva, avskräckande och propor&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tionella, i syfte att balanserade de förväntade fördelarna till följd av beteenden som överträder kraven i detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p710 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(36)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft172"&gt;Trots att inget hindrar medlemsstater från att fastställa regler för administrativa sanktioner och straffrättsliga påföljder för samma överträdelser bör medlemsstaterna inte vara skyldiga att fastställa regler för administrativa sanktioner för överträdelser av detta direktiv, när de omfattas av nationell straffrätt. Medlemsstaterna bör i enlighet med nationell rätt inte vara skyldiga att påföra såväl administrativa sanktioner som straffrättsliga påföljder för samma brott men de skulle kunna göra det om deras nationella rätt tillåter det. Bibehållandet av straffrättsliga påföljder snarare än administrativa sanktioner för överträdelser av detta direktiv bör dock inte minska eller på annat sätt påverka de behöriga myndigheternas förmåga att inom fastställd tid samarbeta eller få tillträde till eller utbyta information med de behöriga myndigheterna i andra medlemsstater vid tillämpning av detta direktiv, även efter det att dessa överträdelser har överlämnats till de behöriga rättsliga myndigheterna för lagföring. Medlems&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;staterna bör kunna besluta att inte fastställa regler om administrativa sanktioner vid överträdelser som omfattas av nationell straffrätt. Medlemsstaternas möjlighet att utdöma straffrättsliga påföljder snarare än eller som ett kom&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;plement till administrativa sanktioner bör inte utnyttjas för att kringgå sanktionssystemet i detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p711 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(37)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att säkerställa enhetlig tillämpning i alla medlemsstater, vid fastställandet av typen av administrativa sanktioner eller åtgärder och nivån för administrativa sanktionsavgifter, bör det krävas att medlemsstaterna ser till att deras behöriga myndigheter beaktar alla relevanta omständigheter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p712 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(38)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att stärka den avskräckande effekten på allmänheten och informera dem om överträdelser som kan inverka negativt på investerarskyddet bör sanktionerna offentliggöras, utom under vissa väldefinierade omständigheter. För att säkerställa överensstämmelse med proportionalitetsprincipen bör sanktionerna offentliggöras på anonym grund om offentliggörandet skulle orsaka oproportionerlig skada för de berörda parterna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p713 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(39)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;För att Esma ska kunna stärka överensstämmelsen mellan resultaten av tillsynen ytterligare i enlighet med för&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ordning (EU) nr 1095/2010 bör alla sanktioner som offentliggörs samtidigt rapporteras till Esma som även bör offentliggöra en årsrapport med information om alla sanktioner som påförts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p713 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(40)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;De behöriga myndigheterna bör anförtros nödvändiga undersökningsbefogenheter och inrätta effektiva mekanismer för att uppmuntra rapportering av potentiella eller faktiska överträdelser. Information om potentiella och faktiska överträdelser bör också bidra till att Esma kan utföra sina uppgifter effektivt i enlighet med förordning (EU)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;250&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_251"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362251x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/192&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p714 ft151"&gt;nr 1095/2010. Esma bör därför även inrätta kommunikationskanaler för rapportering av de potentiella och fak&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tiska överträdelserna. Esma bör endast informeras om potentiella och faktiska överträdelser för att Esma ska kunna utföra sina uppgifter i enlighet med förordning (EU) nr 1095/2010.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p695 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(41)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Detta direktiv är förenligt med de grundläggande rättigheter och de principer som erkänns i stadgan som fastställs i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EUF-fördraget.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p715 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(42)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft172"&gt;I syfte att säkerställa att målen i detta direktiv uppnås bör befogenheten att anta akter i enlighet med artikel 290 i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EUF-fördraget&lt;/NOBR&gt; delegeras till kommissionen. Kommissionen bör framför allt tilldelas befogenhet att anta delegerade akter för att ange de uppgifter som ska ingå i standardavtalet mellan förvaringsinstitutet och förvaltningsbolaget eller investeringsbolaget, villkoren för att utöva förvaringsinstitutsfunktioner inklusive vilken typ av finansiella instrument som bör omfattas av förvaringsinstitutets depåförvaringsuppgifter, enligt vilka villkor förvaringsinstitu&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tet kan utöva sina depåförvaringsuppgifter för finansiella instrument som registrerats hos en värdepapperscentral, enligt vilka villkor förvaringsinstitutet bör förvara finansiella instrument som emitterats i nominativ form och registrerats hos en emittent eller registerförvaltare, förvaringsinstitutens skyldighet att visa tillbörlig aktsamhet, skyldigheten att hålla tillgångar åtskilda, under vilka villkor och omständigheter finansiella instrument som de&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;påförvaras ska anses ha gått förlorade samt vad som ska avses med externa händelser utanför rimlig kontroll vilkas konsekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så. Nivån av investerarskydd som föreskrivs i de delegerade akterna bör åtminstone vara lika hög som den nivå som föreskrivs i delegerade akter som antas inom ramen för direktiv 2011/61/EU. Det är av särskild betydelse att kommissionen genomför lämpliga samråd under sitt förberedande arbete, inklusive på expertnivå. När kommissionen förbereder och utarbetar delegerade akter bör den se till att relevanta handlingar översänds samtidigt till Europaparlamentet och rådet och att detta sker så snabbt som möjligt och på lämpligt sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p716 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(43)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Som en del av den övergripande översynen av hur direktiv 2009/65/EG fungerar kommer kommissionen, med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;), att se över de begränsningar för motpartsexponeringar som är tillämpliga på derivattransaktioner och samtidigt ta hänsyn till behovet av att inrätta lämpliga kategoriseringar för dessa gränsvärden så att derivat med liknande riskegenskaper behandlas på samma sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p717 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(44)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;I enlighet med den gemensamma politiska förklaringen av den 28 september 2011 från medlemsstaterna och kommissionen om förklarande dokument (&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;) har medlemsstaterna åtagit sig att i motiverade fall låta anmälan om införlivandeåtgärder åtföljas av ett eller flera förklarande dokument om förhållandet mellan de olika delarna i ett direktiv och motsvarande delar i nationella instrument för införlivande. När det gäller detta direktiv anser lags&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tiftaren att översändande av sådana dokument är motiverat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p718 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(45)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Eftersom målen för detta direktiv, nämligen att öka investerarnas förtroende för fondföretag, genom att höja kraven i fråga om förvaringsinstitutens förpliktelser och ansvar samt förvaltningsbolagens och investeringsbolagens ersättningspolicy och genom att införa gemensamma sanktionsstandarder för de viktigaste överträdelserna av detta direktiv, inte i tillräcklig utsträckning kan uppnås av medlemsstaterna, utan snarare, på grund av deras omfattning och verkningar, kan uppnås bättre på unionsnivå kan unionen vidta åtgärder, i enlighet med subsidiaritetsprincipen i artikel 5 i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EU-fördraget.&lt;/NOBR&gt; I enlighet med proportionalitetsprincipen i samma artikel går detta direktiv inte utöver vad som är nödvändigt för att uppnå dessa mål.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p719 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(46) &lt;/SPAN&gt;Europeiska datatillsynsmannen har hörts i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 45/2001 (&lt;SPAN class="ft159"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) och avgav ett yttrande den 23 november 2012 (&lt;SPAN class="ft159"&gt;4&lt;/SPAN&gt;).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p720 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(47)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft166"&gt;Direktiv 2009/65/EG bör därför ändras i enlighet med detta.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p721 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;1&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om &lt;NOBR&gt;OTC-derivat,&lt;/NOBR&gt; centrala motparter och trans&lt;SPAN class="ft168"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;aktionsregister (EUT L 201, 27.7.2012, s. 1).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p722 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;2&lt;/SPAN&gt;) EUT C 369, 17.12.2011, s. 14.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p723 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;3&lt;/SPAN&gt;) Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 45/2001 av den 18 december 2000 om skydd för enskilda då gemenskaps&lt;SPAN class="ft168"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;institutionerna och gemenskapsorganen behandlar personuppgifter och om den fria rörligheten för sådana uppgifter (EGT L 8, 12.1.2001, s. 1).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p724 ft153"&gt;(&lt;SPAN class="ft159"&gt;4&lt;/SPAN&gt;) EUT C 100, 6.4.2013, s. 12.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;251&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_252"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362252x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/193&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p725 ft153"&gt;HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p726 ft167"&gt;Artikel 1&lt;/P&gt;
&lt;P class="p727 ft151"&gt;Direktiv 2009/65/EG ska ändras på följande sätt:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p728 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;I artikel 2.1 ska följande led läggas till:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p729 ft151"&gt;”s) &lt;SPAN class="ft167"&gt;ledningsorgan: &lt;/SPAN&gt;det organ som har den yttersta rätten att fatta beslut hos ett förvaltningsbolag, investeringsbolag eller förvaringsinstitut, vilket innefattar tillsyns- och ledningsfunktion, eller enbart ledningsfunktionen om de två funktionerna är åtskilda. Om ett förvaltningsbolag, investeringsbolag eller förvaringsinstitut enligt nationell rätt har olika organ med särskilda funktioner ska kraven i detta direktiv avseende ledningsorganet eller lednings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;organet i dess tillsynsfunktion även, eller i stället, gälla de ledamöter i förvaltningsbolagets, investeringsbolagets eller förvaringsinstitutets andra organ som enligt tillämplig nationell rätt tilldelas respektive ansvar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p730 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;t)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft174"&gt;finansiellt instrument: &lt;/SPAN&gt;ett finansiellt instrument enligt definitionen i avsnitt C i bilaga I till Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU (*).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p731 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p732 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU av den 15 maj 2014 om marknader för finansiella instru&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ment och om ändring av direktiv 2002/92/EG och av direktiv 2011/61/EU (EUT L 173, 12.6.2014, s. 349).”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p733 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;Följande artiklar ska införas:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p734 ft167"&gt;”Artikel 14a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p735 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska kräva att förvaltningsbolagen upprättar och tillämpar en ersättningspolicy och praxis som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering och vare sig uppmuntrar till risktagande som strider mot riskprofilen, fondbestämmelserna eller bolagsordningarna för de fondföretag som de förvaltar eller hindrar förvaltningsbolaget från att uppfylla sin skyldighet att agera i fondföretagens intresse.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Ersättningspolicy och praxis ska inbegripa fasta och rörliga delar av löner och diskretionära pensionsförmåner.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p737 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Ersättningspolicy och praxis ska gälla för de kategorier av anställda, inklusive den verkställande ledningen, risktagare och kontrollfunktioner samt anställda vars totala ersättning är så hög att de hamnar i samma ersättnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;klass som den verkställande ledningen och risktagare som i tjänsten utövar ett väsentligt inflytande på riskprofilen för förvaltningsbolagen eller de fondföretag som de förvaltar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p738 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft163"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft177"&gt;I enlighet med artikel 16 i förordning (EU) nr 1095/2010 ska Esma utfärda riktlinjer riktade till behöriga myndigheter eller finansmarknadsaktörer vad gäller de personer som avses i punkt 3 i den här artikeln och till&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;lämpningen av de principer som avses i artikel 14b. De riktlinjerna ska beakta de principer om sund ersättnings&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;policy som fastställs i kommissionens rekommendation 2009/384/EG (*), storleken på förvaltningsbolagen och storleken på de fondföretag som de förvaltar, deras interna organisation samt deras verksamheters art, omfattning och komplexitet. När de riktlinjerna utarbetas ska Esma samarbeta nära med den europeiska tillsynsmyndigheten&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;(Europeiska bankmyndigheten) (EBA) som inrättas genom Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 (**) för att säkerställa överensstämmelse med de krav som har utvecklats för andra finansiella tjäns&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tesektorer, särskilt kreditinstitut och värdepappersföretag.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;252&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_253"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362253x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/194&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p740 ft167"&gt;Artikel 14b&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;1. När den ersättningspolicy som avses i artikel 14a upprättas och tillämpas ska förvaltningsbolagen iaktta följande principer på ett sätt och i den utsträckning som är lämpligt med hänsyn till deras storlek och interna organisation samt verksamheternas art, omfattning och komplexitet:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Ersättningspolicyn ska vara förenlig med och främja en sund och effektiv riskhantering och inte uppmuntra till risktagande som strider mot riskprofilen, fondbestämmelser eller bolagsordningarna för de fondföretag som de förvaltar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p743 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ersättningspolicyn ska överensstämma med affärsstrategi, mål, värderingar och intressen för förvaltningsbolaget och de fondföretag det förvaltar och investerarna i fondföretagen och innehålla åtgärder för att undvika intres&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sekonflikter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Ersättningspolicyn antas av förvaltningsbolagets ledningsorgan i dess tillsynsfunktion och det organet antar och ser över de allmänna principerna för ersättningspolicyn minst årligen och ansvarar för och övervakar deras genomförande. De uppgifter som avses i detta led ska endast utföras av ledamöter i ledningsorganet som inte innehar några verkställande uppgifter i det berörda förvaltningsbolaget och som har sakkunskaper i riskhantering och ersättningsfrågor.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p744 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Genomförandet av ersättningspolicyn ska minst årligen bli föremål för en oberoende intern granskning på central nivå av dess överensstämmelse med de riktlinjer och metoder för ersättningen som antagits av ledningsorganet i dess tillsynsfunktion.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p743 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Anställda som utövar kontrollfunktioner ska erhålla ersättning i enlighet med uppnåendet av de mål som sammanhänger med deras funktion, oberoende av resultatet för de affärsområden de kontrollerar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ersättningen till ledande personer som utför risk- och regelefterlevnadsfunktioner ska direkt övervakas av ersätt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningskommittén, om det finns en sådan kommitté.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Om ersättningen är resultatbaserad ska dess totalbelopp baseras på en kombinerad bedömning av det resultat som uppnåtts av individen och den berörda affärsenheten eller det berörda fondföretaget samt av deras risker och av förvaltningsbolagets totala resultat, när individuella resultat bedöms, med beaktande av finansiella och icke- finansiella kriterier.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p743 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;h)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Resultatbedömningen ska göras i ett flerårigt perspektiv som är lämpligt i förhållande till den innehavsperiod som rekommenderas investerarna i det fondföretag som förvaltas av förvaltningsbolaget för att säkerställa att bedöm&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningen baseras på fondföretagets långsiktiga resultat och dess investeringsrisker och att den faktiska utbetalningen av de resultatbaserade delarna av ersättningen fördelas över samma tidsperiod.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p743 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Garanterad rörlig ersättning ska utgöra undantag och endast förekomma i samband med nyanställning och vara begränsad till det första anställningsåret.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;j)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Fasta och rörliga delar av den totala ersättningen ska vara lämpligt avvägda och fasta delar ska stå för en tillräckligt stor del av den totala ersättningen för att det ska vara möjligt att genomföra en fullt flexibel policy för rörliga ersättningsdelar, inklusive möjligheten att ingen rörlig ersättningsdel betalas ut.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;253&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_254"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362254x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/195&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p745 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;k)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Betalningar vid förtida avslutande av ett avtal ska stå i relation till prestationerna under tidsperioden och beräknas så att de inte premierar misslyckanden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p746 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;l)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;I den metod för resultatbedömning som används för att beräkna rörliga ersättningsdelar eller pooler av rörliga ersättningsdelar ska det ingå en övergripande korrigeringsmekanism som ska innefatta alla relevanta typer av löpande och framtida risker.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p747 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;m)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Med förbehåll för den rättsliga strukturen hos fondföretaget och dess fondbestämmelser eller bolagsordning ska en betydande andel som utgör åtminstone 50 % av den rörliga ersättningsdelen bestå av andelar eller aktier i det berörda fondföretaget, motsvarande ägarintressen, eller aktierelaterade instrument eller motsvarande &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;icke-kontanta&lt;/NOBR&gt; instrument med lika effektiva incitament som något av de instrument som avses i detta led, såvida inte förvalt&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningen av fondföretag står för mindre än 50 % av den totala portfölj som förvaltaren förvaltar varvid minimi&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;kravet på 50 % inte ska gälla.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p748 ft151"&gt;De instrument som avses i detta led ska bli föremål för en lämplig kvarhållandepolicy som syftar till att få incitamenten att sammanfalla med intressena för förvaltningsbolaget och de fondföretag som det förvaltar och fondföretagens investerare. Medlemsstaterna eller deras behöriga myndigheter får införa begränsningar för typen och utformningen av de instrumenten eller förbjuda vissa instrument om så anses vara lämpligt. Detta led ska tillämpas på både den del av den rörliga ersättningsdelen som skjutits upp i enlighet med led n och den del av den rörliga ersättningsdelen som inte skjutits upp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p749 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;n)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;En betydande del som utgör minst 40 % av den rörliga ersättningsdelen ska skjutas upp under en tidsperiod som är lämplig med tanke på den innehavsperiod som rekommenderas det berörda fondföretagets investerare och som är korrekt anpassad till arten av det berörda fondföretagets risker.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p750 ft151"&gt;Den period som avses i detta led ska vara minst tre år, ersättning som betalas ut enligt ett förfarande för uppskjuten ersättning får inte erhållas snabbare än pro rata, för en rörlig ersättningsdelen på ett särskilt högt belopp ska minst 60 % av beloppet skjutas upp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p747 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;o)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Den rörliga ersättningen, inbegripet den uppskjutna delen, ska endast betalas eller erhållas om den är hållbar i enlighet med förvaltningsbolagets finansiella situation som helhet, och motiverad enligt affärsenhetens, fondfö&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;retagets och den berörda individens resultat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p751 ft151"&gt;Den totala rörliga ersättningen ska i allmänhet minskas avsevärt när förvaltningsbolagets eller fondföretagets finansiella resultat är svagt eller negativt, med beaktande av både nuvarande ersättning och minskningar av utbetalningarna av belopp som tidigare intjänats, inbegripet genom malus- och återkravsförfaranden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p747 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;p)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Pensionspolicyn ska överensstämma med förvaltningsbolagets och det förvaltade fondföretagets affärsstrategi, mål, värderingar och långsiktiga intressen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p751 ft151"&gt;Om den anställde lämnar förvaltningsbolaget före pensionering ska de diskretionära pensionsförmånerna finnas kvar hos förvaltningsbolaget under en period på fem år i form av instrument enligt definitionen i led m. I det fall då en anställd går i pension ska diskretionära pensionsförmåner betalas ut till den anställde i form av instrument enligt definitionen i led m men först efter en period på fem år.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p752 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;q)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Anställda ska vara skyldig att förbinda sig att inte använda personliga risksäkringsstrategier eller försäkringar som är kopplade till ersättning och ansvar för att urholka de riskanpassningseffekter som ingår i deras ersättnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;system.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;254&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_255"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362255x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/196&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p753 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;r)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Rörlig ersättning ska inte betalas genom instrument eller metoder som gör det enklare att kringgå kraven i detta direktiv.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p754 ft151"&gt;2. I enlighet med artikel 35 i förordning (EU) nr 1095/2010 får Esma begära uppgifter från behöriga myndigheter om den ersättningspolicy och praxis som avses i artikel 14a i det här direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p754 ft151"&gt;Esma ska, i nära samarbete med EBA, i sina riktlinjer om ersättningspolicy ange hur olika sektoriella ersättnings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;principer, såsom de som fastställs i Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU (***) och Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU (****),ska tillämpas när anställda eller andra kategorier av personal utför tjänster som omfattas av olika sektoriella ersättningsprinciper.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft163"&gt;&lt;SPAN class="ft163"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft177"&gt;De principer som fastställs i punkt 1 ska tillämpas på alla typer av förmåner som utbetalas av förvaltnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft162"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolaget, för alla belopp som betalas direkt av fondföretaget, inbegripet resultatrelaterade avgifter, och för alla överföringar av andelar eller aktier i fondföretaget till förmån för de kategorierna av anställda, inbegripet den verkställande ledningen, risktagare, kontrollfunktioner samt anställda vars totala ersättning är så hög att de hamnar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p756 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;samma ersättningsklass som den verkställande ledningen och risktagare, som i tjänsten utövar ett väsentligt inflytande på sin riskprofil eller riskprofilen för de fondföretag de förvaltar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p754 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaltningsbolag som är betydande i fråga om sin storlek eller storleken på det fondföretag de förvaltar, sin interna organisation samt verksamheternas art, omfattning och komplexitet ska inrätta en ersättningskommitté. Ersättningskommittén ska inrättas på ett sätt som gör det möjligt för den att utöva en kompetent och oberoende bedömning av ersättningspolicy och praxis samt de incitament som skapats för att hantera risker.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft151"&gt;Ersättningskommittén, som, om så är lämpligt, inrättas i enlighet med Esmas riktlinjer som avses i artikel 14a.4, ska ansvara för förberedelserna inför beslut om ersättning som ska fattas av ledningsorganet i dess tillsynsfunktion, inbegripet beslut som får konsekvenser för det berörda förvaltningsbolagets eller det berörda fondföretagets risker och riskhantering. Ordföranden i ersättningskommittén ska vara en ledamot i ledningsorganet som inte innehar någon verkställande uppgift i det berörda förvaltningsbolaget. Ledamöterna i ersättningskommittén ska vara personer från ledningsorganet som inte innehar någon verkställande funktion i det berörda förvaltningsbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft151"&gt;Om arbetstagarna enligt nationell rätt måste vara representerande i ledningsorganet rätt ska ersättningskommittén innehålla en eller flera arbetstagarrepresentanter. När ersättningskommittén bereder sina beslut ska den ta hänsyn till de långsiktiga intressen som gäller för investerare och övriga intressenter samt till allmänhetens intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p758 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p759 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Kommissionens rekommendation 2009/384/EG av den 30 april 2009 om ersättningspolicy inom finanstjäns&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tesektorn (EUT L 120, 15.5.2009, s. 22).&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td1"&gt;&lt;P class="p36 ft151"&gt;(**)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft151"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1093/2010 av den 24 november 2010 om inrättande av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft163"&gt;en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska bankmyndigheten), om ändring av beslut nr 716/2009/EG och om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft151"&gt;upphävande av kommissionens beslut 2009/78/EG (EUT L 331, 15.12.2010, s. 12).&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td1"&gt;&lt;P class="p36 ft153"&gt;(***)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft163"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa inve&lt;SPAN class="ft162"&gt;­&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft151"&gt;steringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft163"&gt;nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td1"&gt;&lt;P class="p36 ft182"&gt;(****)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft163"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft151"&gt;i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag, om ändring av direktiv 2002/87/EG&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td1"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td19"&gt;&lt;P class="p760 ft151"&gt;och om upphävande av direktiv 2006/48/EG och 2006/49/EG (EUT L 176, 27.6.2013, s. 338).”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p761 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;I artikel 20.1 ska a ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p762 ft151"&gt;”a) Det skriftliga avtal med förvaringsinstitutet som avses i artikel 22.2.”&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;255&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_256"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362256x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/197&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p763 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;Artikel 22 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft167"&gt;”Artikel 22&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Ett investeringsbolag och, för varje värdepappersfond som det förvaltar, ett förvaltningsbolag ska se till att ett enda förvaringsinstitut utses i enlighet med detta kapitel.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;När ett förvaringsinstitut utses ska detta dokumenteras i ett skriftligt avtal.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p764 ft151"&gt;Det avtalet ska bland annat reglera det informationsutbyte som anses vara nödvändigt för att förvaringsinstitutet ska kunna utföra sina uppgifter för det fondföretag för vilket det utsetts som förvaringsinstitut, som fastställs i detta direktiv och andra relevanta lagar och andra författningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p765 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaringsinstitutet ska&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p766 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;se till att försäljning, emission, återköp, inlösen och makulering av andelar i fondföretaget genomförs i enlighet med tillämplig nationell rätt och fondbestämmelser eller bolagsordning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p767 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;se till att värdet av andelar i fondföretaget beräknas i enlighet med tillämplig nationell rätt och fondbestämmelser eller bolagsordning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p766 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;genomföra förvaltningsbolagets eller ett investeringsbolags instruktioner, såvida inte dessa strider mot tillämplig nationell rätt eller mot fondbestämmelserna eller bolagsordningen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p767 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;se till att ersättningar för transaktioner som berör ett fondföretags tillgångar inbetalas till företaget inom sedvanlig tid,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p766 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;se till att fondföretagets intäkter används i enlighet med tillämplig nationell rätt och fondbestämmelserna eller bolagsordningen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p768 ft151"&gt;4. Förvaringsinstitutet ska se till att fondföretagets penningflöden övervakas korrekt, och särskilt att alla betal&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningar från investerare eller för investerares räkning i samband med teckning av andelar i fondföretaget har mottagits, och att alla likvida medel i fondföretaget har bokförts på likvidkonton som:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p766 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;öppnats i fondföretagets namn, i förvaltningsbolaget för fondföretagets räkning, eller i förvaringsinstitutets för fondföretagets räkning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p769 ft151"&gt;b) öppnats hos en av de enheter som avses i artikel 18.1 a, b och c i kommissionens direktiv 2006/73/EG) (*), och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p769 ft151"&gt;c) föras i enlighet med de principer som anges i artikel 16 i direktiv 2006/73/EG.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p770 ft151"&gt;Om likvidkonton öppnas i förvaringsinstitutets namn för fondföretagets räkning, ska inga likvida medel från den enhet som avses i första stycket b och inga av förvaringsinstitutets egna likvida medel bokföras på sådana konton.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;256&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_257"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362257x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/198&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p771 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Fondföretagets tillgångar ska anförtros förvaringsinstitutet för förvaring enligt följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;För finansiella instrument som kan depåförvaras ska förvaringsinstitutet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p773 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;depåförvara alla finansiella instrument som får registreras på ett konto för finansiella instrument som öppnats hos förvaringsinstitutet och alla finansiella instrument som kan levereras fysiskt till förvaringsinstitutet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p774 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;se till att alla finansiella instrument som kan registreras på konton för finansiella instrument som öppnats hos förvaringsinstitutet, registreras på separata konton hos förvaringsinstitutet i enlighet med de principer som fastställs i artikel 16 i direktiv 2006/73/EG, öppnade i fondföretagets namn eller i förvaltningsbolagets namn för fondföretagets räkning, så att de vid varje tidpunkt tydligt kan identifieras som tillhörande fondföretaget i enlighet med tillämplig rätt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;För övriga tillgångar ska förvaringsinstitutet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p773 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;kontrollera att fondföretaget eller det förvaltningsbolag som agerar för fondföretagets räkning äger dessa tillgångar genom att bedöma om fondföretaget eller det förvaltningsbolag som agerar för fondföretagets räkning innehar äganderätten baserat på uppgifter eller handlingar från fondföretaget eller förvaltningsbolaget och externa bevis, om sådana finns,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p776 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;föra ett register över de tillgångar i fråga om vilka det förvissat sig om att fondföretaget, eller förvaltnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolaget som agerar för fondföretagets räkning, innehar äganderätten och hålla detta register uppdaterat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaringsinstitutet ska regelbundet ge förvaltningsbolaget eller investeringsbolaget en fullständig förteckning över fondföretagets samtliga tillgångar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p777 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;De tillgångar som förvaringsinstitutet har i depåförvar ska inte återanvändas för egen räkning av förvarings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;institutet eller av någon tredje part till vilken depåförvaringsfunktionen har delegerats. Med återanvändning avses alla överföringar av tillgångar i depåförvaring inklusive, men inte uteslutande, överföring, pantsättning, försäljning och utlåning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p778 ft151"&gt;De tillgångar som förvaringsinstitutet har i depåförvar får återanvändas endast om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;återanvändningen av tillgångarna sker för fondföretagets räkning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;förvaringsinstitutet följer förvaltningsbolagets instruktioner på fondföretagets vägnar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;återanvändningen gagnar fondföretaget och andelsägarnas intressen och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p779 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;transaktionen omfattas av en likvid säkerhet av hög kvalitet som mottagits av fondföretaget inom ramen för ett avtal om äganderättsöverföring.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p780 ft151"&gt;Säkerhetens marknadsvärde ska vid varje tidpunkt minst uppgå till marknadsvärdet för de återanvända tillgångarna plus en premie.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;257&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_258"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362258x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/199&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p781 ft151"&gt;8. Medlemsstaterna ska se till att ett fondföretags depåförvarade tillgångar, om förvaringsinstitutet och/eller någon&lt;/P&gt;
&lt;P class="p782 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft183"&gt;unionen belägen tredje part till vilken depåförvaring av fondföretagets tillgångar har delegerats blir insolvent, inte är tillgängliga för utdelning eller realisering till detta förvaringsinstituts och/eller denna tredje parts fordringsägare.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p783 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p784 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 augusti 2006 om genomförandet av Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG vad gäller organisatoriska krav och villkor för verksamheten i värdepappersföretag, och definitioner för tillämpning av det direktivet (EUT L 241, 2.9.2006, s. 26).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p728 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;Följande artikel ska införas:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p785 ft167"&gt;”Artikel 22a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p786 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaringsinstitutet får inte delegera de funktioner som avses i artikel 22.3 och 22.4 till tredje part.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p785 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaringsinstitutet får delegera de funktioner som avses i artikel 22.5 till tredje part endast om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p785 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;uppgifterna inte delegeras i avsikt att kringgå kraven i detta direktiv,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p785 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;förvaringsinstitutet kan visa att det finns ett objektivt skäl till delegeringen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p787 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;förvaringsinstitutet har handlat med all tillbörlig skicklighet, omsorg och aktsamhet vid valet och utnämningen av en tredje part till vilken det avser delegera en del av sina uppgifter, och fortsätter att handla med all tillbörlig skicklighet, omsorg och aktsamhet vid den regelbundna översynen och fortlöpande kontrollen av varje tredje part till vilken en del av uppgifterna delegerats samt denna parts arrangemang avseende de uppgifter som delegerats till den.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p788 ft151"&gt;3. Förvaringsinstitutet får delegera de funktioner som avses i artikel 22.5 till en tredje part endast om den tredje parten vid varje tidpunkt under utförandet av de uppgifter som delegerats till den uppfyller följande villkor:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p789 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den tredje parten har strukturer och sakkunskap som är tillfredsställande och står i proportion till arten av och komplexiteten hos de tillgångar som innehas av fondföretaget eller av förvaltningsbolaget för fondföretagets räkning och som anförtrotts den tredje parten.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p790 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;När det gäller depåförvaringsuppgifter som avses i artikel 22.5 a omfattas den tredje parten av&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p791 ft151"&gt;i) effektiv reglering, inklusive minimikapitalkrav, och tillsyn över verksamheten i den berörda jurisdiktionen,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p792 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;en regelbunden extern granskning för att säkerställa att denna har de finansiella instrumenten i sin besittning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p787 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den tredje parten håller tillgångar som innehas av förvaringsinstitutets kunder åtskilda från sina egna tillgångar och från förvaringsinstitutets tillgångar så att de vid varje tidpunkt tydligt kan identifieras som tillgångar som tillhör ett visst förvaringsinstituts kunder.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p789 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Den tredje parten vidtar alla nödvändiga åtgärder för att ett fondföretags tillgångar som depåförvaras av tredje part, om denna tredje part blir insolvent, inte ska vara tillgängliga för utdelning eller realisering till den tredje partens fordringsägare.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p789 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den tredje parten uppfyller de allmänna skyldigheter och respekterar de förbud som fastställs i artiklarna 22.2, 22.5 och 22.7 samt 25.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;258&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_259"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362259x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/200&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p793 ft151"&gt;Utan hinder av första stycket b i får förvaringsinstitutet, om ett tredjelands rätt kräver att vissa finansiella instrument depåförvaras av en lokal enhet och det inte finns några lokala enheter som uppfyller delegeringskraven enligt den punkten, delegera sina funktioner till en sådan lokal enhet endast i den omfattning som krävs i det tredjelandets rätt, och endast så länge det inte finns några lokala enheter som uppfyller delegeringskraven, och under förutsättning att följande krav är uppfyllda:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p794 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Det relevanta fondföretagets investerare ska, före deras investering, vederbörligen ha informerats om att denna delegering krävs enligt tredjelandets rätt, om omständigheterna som motiverar delegeringen och om de risker som är förknippade med en sådan delegering.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p795 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Investeringsbolaget eller det förvaltningsbolag som agerar för fondföretagets räkning ska ha gett instruktioner till förvaringsinstitutet att delegera depåförvaringen av sådana finansiella instrument till en lokal enhet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p796 ft151"&gt;Den tredje parten får i sin tur vidaredelegera dessa funktioner, förutsatt att samma krav är uppfyllda. Artikel 24.2 ska i så fall gälla i tillämpliga delar för de berörda parterna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p796 ft151"&gt;4. Vid tillämpning av denna artikel ska tillhandahållande av tjänster i den mening som avses i Europaparlamentets och rådets direktiv 98/26/EG (*) genom värdepappersavvecklingssystem som utsetts med avseende på tillämpningen av det direktivet eller tillhandahållande av liknande tjänster från värdepappersavvecklingssystem i tredjeland inte anses vara en delegering av depåförvaringsfunktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p797 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p798 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 98/26/EG av den 19 maj 1998 om slutgiltig avveckling i system för överföring av betalningar och värdepapper (EGT L 166, 11.6.1998, s. 45).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p799 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Artikel 23 ska ändras på följande sätt:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft151"&gt;a) Punkterna &lt;NOBR&gt;2–4&lt;/NOBR&gt; ska ersättas med följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p801 ft151"&gt;”2. Förvaringsinstitutet ska vara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;en nationell centralbank,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;ett kreditinstitut som auktoriserats i enlighet med direktiv 2013/36/EU, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p803 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;en annan juridisk person som enligt medlemsstatens lagstiftning är auktoriserad av den behöriga myndigheten att bedriva förvaringsverksamhet enligt detta direktiv, omfattas av kapitalkrav som inte understiger de krav&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p804 ft151"&gt;som beräknats utifrån den valda metoden i enlighet med artikel 315 eller 317 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 (*) och har en kapitalbas som inte understiger det startkapital som anges i artikel 28.2 i direktiv 2013/36/EU.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p805 ft151"&gt;En juridisk person som avses i första stycket c ska omfattas av reglering och fortlöpande tillsyn och ska uppfylla följande minimikrav:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p806 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den ska ha den infrastruktur som krävs för att depåförvara finansiella instrument som kan registreras på ett konto för finansiella instrument som öppnats hos förvaringsinstitutet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p806 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den ska fastställa lämplig policy och förfaranden för att säkerställa att den juridiska personen och dess chefer och anställda uppfyller sina skyldigheter enligt detta direktiv.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;259&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_260"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362260x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/201&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p807 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den ska ha sunda förfaranden för administration och redovisning, interna kontrollmekanismer, effektiva riskbedömningsmetoder samt effektiva kontroll- och skyddssystem för sina informationsbehandlingssystem.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p808 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den ska upprätthålla och tillämpa effektiva organisatoriska och administrativa system så att alla rimliga åtgärder för att undvika intressekonflikter kan vidtas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p808 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den ska se till att alla tjänster, verksamheter och transaktioner som den genomför dokumenteras på ett sådant sätt att den behöriga myndigheten kan utföra sina tillsynsuppgifter och vidta åtgärder för efterlevnad som föreskrivs i detta direktiv.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p809 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Den ska vidta rimliga åtgärder för att sörja för kontinuitet och regelbundenhet i utövandet av sina förvarings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;uppgifter genom att använda lämpliga och proportionerliga system, resurser och förfaranden, bland annat för att utöva sin förvaringsverksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p808 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Alla ledamöter i dess ledningsorgan och verkställande ledning ska alltid ha erforderligt gott anseende, till&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;räckliga kunskaper och färdigheter samt tillräcklig erfarenhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p809 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;h)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Dess ledningsorganet som kollektiv ska ha tillräckliga kunskaper, färdigheter och erfarenheter för att kunna förstå förvaringsinstitutets verksamhet, inklusive de främsta riskerna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p810 ft151"&gt;i) Varje ledamot i dess ledningsorgan och den verkställande ledningen ska agera med ärlighet och integritet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p811 ft151"&gt;3. Medlemsstaterna ska bestämma vilka av de kategorier av institut som avses i första stycket i punkt 2 som ska kunna utses till förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr21 td98"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;4.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr21 td63"&gt;&lt;P class="p48 ft151"&gt;Investeringsbolag eller förvaltningsbolag som agerar för det fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr21 td99"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;de&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr21 td100"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;förvaltar och som före den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr14 td101"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;18 mars 2016 till förvaringsinstitut har utsett ett institut som inte uppfyller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td99"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;de&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td100"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;fastställda kraven i punkt 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr14 td102"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;ska utse ett förvaringsinstitut som uppfyller de kraven före den 18 mars 2018.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td100"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p812 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p813 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft182"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 575/2013 av den 26 juni 2013 om tillsynskrav för kreditinstitut och värdepappersföretag och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 (EUT L 176, 27.6.2013, s. 1).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p814 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Punkt 5 och 6 ska utgå.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p815 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft173"&gt;Artikel 24 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p816 ft167"&gt;”Artikel 24&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;1. Medlemsstaterna ska säkerställa att förvaringsinstitutet är ansvarigt gentemot fondföretaget och fondföretagets andelsägare om förvaringsinstitutet, eller en tredje part till vilken depåförvaringen delegerats, förlorat finansiella instrument som depåförvaras i enlighet med artikel 22.5 a.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p817 ft151"&gt;Vid sådan förlust av ett finansiellt instrument som depåförvaras ska medlemsstaterna säkerställa att förvaringsinsti&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tutet utan onödigt dröjsmål återlämnar ett finansiellt instrument av identisk typ eller motsvarande belopp till fondföretaget eller till det förvaltningsbolag som agerar för fondföretagets räkning. Förvaringsinstitutet ska inte hållas ansvarigt om det kan bevisa att förlusten är följden av en yttre händelse utanför dess rimliga kontroll, vars kon&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;260&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_261"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362261x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/202&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p793 ft151"&gt;Medlemsstaterna ska säkerställa att förvaringsinstitutet gentemot fondföretaget och fondföretagets investerare är ansvarigt för övriga förluster som dessa åsamkas till följd av att förvaringsinstitutet uppsåtligen eller till följd av oaktsamhet brustit i fullgörandet av sina skyldigheter enligt detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Den delegering som avses i artikel 22a ska inte påverka det ansvar för förvaringsinstitutet som avses i punkt 1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaringsinstitutets ansvar som avses i punkt 1 får inte uteslutas eller begränsas genom avtal.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Varje avtal som strider mot punkt 3 ska vara ogiltigt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Andelsägare i fondföretaget får åberopa förvaringsinstitutets ansvar direkt eller indirekt genom förvaltnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolaget eller investeringsbolaget förutsatt att detta inte leder till dubbla prövningar eller olika behandling av andel&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sägarna.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p818 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Artikel 25 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft167"&gt;”Artikel 25&lt;/P&gt;
&lt;P class="p819 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Ett företag får inte samtidigt vara förvaltningsbolag och förvaringsinstitut. Ett företag får inte samtidigt vara investeringsbolag och förvaringsinstitut.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p820 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Förvaltningsbolaget och förvaringsinstitutet ska handla hederligt, rättvist, professionellt, oberoende och ute&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;slutande i fondföretagets och dess investerares intresse när de utför sina respektive uppgifter. Investeringsbolaget och förvaringsinstitutet ska handla hederligt, rättvist, professionellt, oberoende och uteslutande i fondföretagets investe&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;rares intresse när de utför sina respektive uppgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p820 ft151"&gt;Ett förvaringsinstitut får inte utföra verksamhet avseende fondföretaget, eller det förvaltningsbolag som agerar för fondföretagets räkning, som kan skapa intressekonflikter mellan fondföretaget, fondföretagets investerare, förvalt&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsbolaget och förvaringsinstitutet, såvida inte förvaringsinstitutet håller utförandet av sina förvaringsinstitutsupp&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;gifter funktionellt och hierarkiskt åtskilt från övriga eventuellt oförenliga uppgifter, samtidigt som eventuella intres&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sekonflikter korrekt identifieras, hanteras, övervakas och redovisas för fondföretagets investerare.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p821 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Artikel 26 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p822 ft167"&gt;”Artikel 26&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Villkoren för att byta förvaltningsbolag och förvaringsinstitut ska, liksom regler till skydd för andelsägarna vid sådana förändringar, föreskrivas i lag eller anges i fondbestämmelserna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Villkoren för att byta förvaltningsbolag och förvaringsinstitut ska, liksom regler till skydd för andelsägarna vid sådana förändringar, föreskrivas i lag eller anges i investeringsbolagets bolagsordning.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p823 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Följande artiklar ska införas:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft167"&gt;”Artikel 26a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;Förvaringsinstitutet ska på begäran ge sina behöriga myndigheter all information som det fått vid utförandet av sina uppgifter och som dess behöriga myndigheter eller de behöriga myndigheterna för fondföretaget eller förvaltnings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolaget kan komma att behöva.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;261&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_262"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362262x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/203&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p824 ft151"&gt;Om de behöriga myndigheterna för fondföretaget eller för förvaltningsbolaget inte är desamma som för förvarings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;institutet, ska de behöriga myndigheterna för förvaringsinstitutet utan dröjsmål dela informationen med de behöriga myndigheterna för fondföretaget och för dess förvaltningsbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p825 ft167"&gt;Artikel 26b&lt;/P&gt;
&lt;P class="p826 ft151"&gt;Kommissionen ska ges befogenhet att anta delegerade akter i enlighet med artikel 112a för att fastställa följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p827 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;De uppgifter som ska ingå i det skriftliga avtal som avses i artikel 22.2.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Villkoren för att utöva förvaringsinstitutsfunktioner enligt artikel 22.3, 22.4 och 22.5, inbegripet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p828 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;vilka kategorier av finansiella instrument som ska omfattas av förvaringsinstitutets depåförvaringsuppgifter i enlighet med artikel 22.5 a,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p829 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;de villkor enligt vilka förvaringsinstitutet kan utöva sina depåförvaringsuppgifter för finansiella instrument som registrerats hos ett centralt förvaringsinstitut,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p830 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;iii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;de villkor enligt vilka förvaringsinstitutet ska förvara finansiella instrument som emitterats i nominativ form och registrerats hos en emittent eller registerförvaltare, i enlighet med artikel 22.5 b.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Förvaringsinstitutens skyldighet att visa tillbörlig aktsamhet enligt artikel 22a.2 c.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Skyldigheten att hålla tillgångar åtskilda enligt artikel 22a.3 c.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;De åtgärder som ska vidtas av tredje part enligt artikel 22a.3 d.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p767 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Under vilka villkor och omständigheter finansiella instrument som depåförvaras ska anses ha gått förlorade enligt artikel 24.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p767 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Vad som ska avses med yttre händelser utanför rimlig kontroll, vilkas konsekvenser hade varit omöjliga att avvärja trots alla rimliga ansträngningar att göra så, enligt artikel 24.1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p765 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;h)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Villkoren för att uppfylla det krav på oberoende som avses i artikel 25.2.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p831 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I artikel 30 ska första stycket ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p764 ft151"&gt;”Artiklarna &lt;NOBR&gt;13–14b&lt;/NOBR&gt; ska gälla i tillämpliga delar för investeringsbolag som inte har utsett ett förvaltningsbolag med auktorisation enligt detta direktiv.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p831 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Avsnitt 3 i kapitel V ska utgå.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;262&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_263"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362263x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/204&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p832 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 69 ska ändras på följande sätt:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;I punkt 1 ska följande stycke läggas till:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;”Prospektet ska antingen innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p806 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;uppgifter om den aktuella ersättningspolicyn, bland annat, men inte uteslutande, en beskrivning av hur ersättning och förmåner beräknas och vilka personer som är ansvariga för att bevilja ersättning och förmåner, inbegripet ersättningskommitténs sammansättning, när det finns någon sådan, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p833 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;en sammanfattning av ersättningspolicyn samt en förklaring om att uppgifterna om den aktuella ersättnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;policyn, bland annat, men inte uteslutande, en beskrivning av hur ersättning och förmåner beräknas och vilka personer som är ansvariga för att bevilja ersättning och förmåner, inbegripet ersättningskommitténs samman&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;sättning, när det finns någon sådan, är tillgängliga på en webbplats med en hänvisning till webbplatsen och att en papperskopia kan fås kostnadsfritt på begäran.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p834 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I punkt 3 ska följande stycke läggas till:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;”Årsrapporten ska också innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p803 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;det sammanlagda ersättningsbeloppet för räkenskapsåret, fördelat på fasta och rörliga ersättningar som förvalt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsbolaget och investeringsbolaget betalat ut till sin personal, och antalet betalningsmottagare samt, i före&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;kommande fall, alla eventuella belopp som betalats ut direkt av själva fondföretaget, inbegripet alla resultat&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;relaterade avgifter,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p835 ft151"&gt;b) det aggregerade ersättningsbeloppet, fördelat på kategorier av anställda eller annan personal enligt arti&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;kel 14a.3,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;en beskrivning av hur ersättningen och förmånerna har beräknats,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p803 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;resultatet av de granskningar som avses i artikel 14b.1 c och 14b.1 d, inbegripet alla eventuella oegentligheter som har förekommit,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;väsentliga ändringar av den antagna ersättningspolicyn.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p836 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 78 ska ändras på följande sätt:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;I punkt 3 ska led a ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft151"&gt;”a) Identifiering av fondföretaget och dess behöriga myndighet.”&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I punkt 4 ska följande stycke läggas till:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p837 ft151"&gt;”Basfakta för investerare ska också innehålla en förklaring om att uppgifterna om den aktuella ersättningspolicyn, bland annat, men inte uteslutande, en beskrivning av hur ersättning och förmåner beräknas och vilka personer som är ansvariga för att bevilja ersättning och förmåner, inbegripet ersättningskommitténs sammansättning, när det finns någon sådan, finns tillgängliga på en webbplats med en hänvisning till den webbplatsen och att en papperskopia kan fås kostnadsfritt på begäran.”&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;263&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_264"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362264x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/205&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p763 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I artikel 98.2 ska led d ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p816 ft151"&gt;”d) Begära&lt;/P&gt;
&lt;P class="p838 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;i den mån det är tillåtet enligt nationell rätt befintliga uppgifter om datatrafik som innehas av en teleoperatör om det föreligger en rimlig misstanke om överträdelse och om dessa uppgifter kan vara relevanta för en utredning av överträdelser av detta direktiv,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p839 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;befintliga inspelningar av telefonsamtal eller elektronisk kommunikation eller annan datatrafik som innehas av fondföretag, förvaltningsbolag, investeringsbolag, förvaringsinstitut eller alla andra enheter som regleras av detta direktiv.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p840 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 99 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p816 ft167"&gt;”Artikel 99&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska, utan att det påverkar de behöriga myndigheternas tillsynsbefogenheter enligt artikel 98 och medlemsstaternas rätt att föreskriva och ålägga straffrättsliga påföljder, fastställa regler för administrativa sank&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tioner och andra administrativa åtgärder som vidtas mot företag och personer vid överträdelser av nationella bestämmelser för införlivandet av detta direktiv och vidta alla nödvändiga åtgärder för att se till att de genomförs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p841 ft151"&gt;Om medlemsstaterna beslutar att inte fastställa regler för administrativa sanktioner vid överträdelser som omfattas av nationell straffrätt, ska de informera kommissionen om de relevanta straffrättsliga bestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p731 ft151"&gt;Administrativa sanktioner och andra administrativa åtgärder ska vara effektiva, proportionella och avskräckande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p842 ft151"&gt;Medlemsstaterna ska senast den 18 mars 2016 underrätta kommissionen och Esma om de lagar och andra författ&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningar som införlivar denna artikel, inbegripet alla relevanta straffrättsliga bestämmelser. Medlemsstaterna ska utan onödigt dröjsmål underrätta kommissionen och Esma om alla senare ändringar av reglerna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p817 ft151"&gt;2. Om medlemsstaterna i enlighet med punkt 1 har valt att fastställa straffrättsliga påföljder för överträdelser av de bestämmelser som avses i den punkten, ska de se till att lämpliga åtgärder har vidtagits så att de behöriga myndig&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;heterna har alla befogenheter som krävs för att samarbeta med de rättsliga myndigheterna inom sin jurisdiktion och få särskild information om de brottsutredningar eller förfaranden som inletts för eventuella överträdelser av detta direktiv samt tillhandahålla information till andra behöriga myndigheter och Esma så att de kan uppfylla sin skyldighet att samarbeta med varandra och Esma i enlighet med detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p843 ft151"&gt;Behöriga myndigheter kan också samarbeta med behöriga myndigheter i andra medlemsstater för att underlätta indrivning av sanktionsavgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p842 ft151"&gt;3. Som en del av den övergripande översynen av hur detta direktiv fungerar ska kommissionen senast den 18 september 2017 se över tillämpningen av administrativa sanktioner och straffrättsliga påföljder och framför allt behovet av att ytterligare harmonisera de administrativa sanktioner som påförs vid överträdelse av de krav som fastställs i detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p841 ft151"&gt;4. En behörig myndighet får endast vägra att tillmötesgå en begäran om uppgifter eller en begäran om samarbete i samband med en utredning under följande exceptionella omständigheter:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p844 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Utlämnandet av relevanta uppgifter skulle kunna få negativa effekter för den berörda medlemsstatens säkerhet, framför allt för bekämpning av terrorism och andra allvarliga brott.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;264&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_265"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362265x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/206&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p845 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Tillmötesgåendet av begäran kommer sannolikt att få negativa effekter för dess egen utredning, tillsynsverksamhet eller, i tillämpliga fall, en brottsutredning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p846 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Rättsliga förfaranden i fråga om samma gärningar och personer har redan inletts inför myndigheterna i den berörda medlemsstaten.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p847 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Ett slutligt avgörande har redan meddelats beträffande samma gärningar och personer i den berörda medlems&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;staten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p848 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Om fondföretag, förvaltningsbolag, investeringsbolag eller förvaringsinstitut omfattas av skyldigheter ska med&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;lemsstaterna, vid en överträdelse av nationella bestämmelser som införlivar detta direktiv, se till att administrativa sanktioner eller andra administrativa åtgärder, i enlighet med nationell rätt, får tillämpas på ledamöter i lednings&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;organet och andra fysiska personer som är ansvariga enligt nationell rätt för överträdelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p849 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;I enlighet med nationell rätt ska medlemsstaterna se till att de administrativa sanktioner och de andra ad&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ministrativa åtgärder, i samtliga fall som avses i punkt 1, som kan tillämpas inbegriper åtminstone följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p850 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;En offentlig förklaring med uppgift om ansvarig person och om typen av överträdelse.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p846 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Ett föreläggande enligt vilket det krävs att den ansvariga personen upphör med sitt agerande och inte upprepar det agerandet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p846 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;För ett fondföretag eller förvaltningsbolag, tillfälligt indragande eller återkallelse av fondföretagets eller förvalt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsbolagets auktorisation,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p847 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Ett tillfälligt eller, vid upprepade allvarliga överträdelser, permanent förbud för en ledamot av förvaltningsbolagets eller investeringsbolagets ledningsorgan eller för annan fysisk person som hålls ansvarig att utöva ledningsfunk&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tioner i de bolagen eller andra sådana bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p847 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;För en juridisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på åtminstone 5 000 000 EUR eller, i medlems&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;stater vars valuta inte är euro, det motsvarande beloppet i den nationella valutan den 17 september 2014, eller 10 % av den juridiska personens totala årsomsättning enligt den senaste tillgängliga redovisning som har godkänts av ledningsorganet, när den juridiska personen är ett moderföretag eller ett dotterföretag till moderföretaget som måste upprätta sammanställd redovisning i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU (*), ska den relevanta totala årsomsättningen vara den totala årsomsättningen eller motsvarande typ av inkomst i enlighet med relevant unionsrätt inom redovisningsområdet enligt den senaste tillgängliga sammanställda redovis&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ning som har godkänts av ledningsorganet för det yttersta moderföretaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p851 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;För en fysisk person, maximala administrativa sanktionsavgifter på åtminstone 5 000 000 EUR eller, i medlems&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;stater vars valuta inte är euro, motsvarande värde i nationell valuta den 17 september 2014.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p847 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Som alternativ till led e och f, maximala administrativa sanktionsavgifter på åtminstone två gånger beloppet för den fördel som erhållits genom överträdelsen, när denna fördel kan fastställas, även om det beloppet överstiger maxbeloppen i leden e och f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;265&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_266"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362266x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/207&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p852 ft151"&gt;7. Medlemsstaterna får ge behöriga myndigheter enligt nationell rätt befogenhet att påföra andra sanktioner än de som avses i punkt 6 eller påföra sanktionsavgifter som överstiger de belopp som avses i punkt 6 leden e, f och g.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p853 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p784 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/34/EU av den 26 juni 2013 om årsbokslut, koncernredovisning och rapporter i vissa typer av företag, om ändring av Europaparlamentets och rådets direktiv 2006/43/EG och om upphävande av rådets direktiv 78/660/EEG och 83/349/EEG (EUT L 182, 29.6.2013, s. 19).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p854 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;17.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Följande artiklar ska införas:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft167"&gt;”Artikel 99a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;Medlemsstaterna ska se till att det i deras lagar eller andra författningar för införlivandet av detta direktiv föreskrivs sanktioner, framför allt i följande fall:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p765 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Verksamhet i fondföretag bedrivs utan auktorisation, i strid med artikel 5.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Förvaltningsbolag drivs utan på förhand meddelad auktorisation, i strid med artikel 6.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p736 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Investeringsbolag drivs utan på förhand meddelad auktorisation, i strid med artikel 27.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p855 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Förvärv av kvalificerat innehav i ett förvaltningsbolag, direkt eller indirekt, eller en ytterligare ökning av ett sådant kvalificerat innehav i ett förvaltningsbolag så att andelen rösträtter eller andelen kapitalinnehav når eller över&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;skrider 20, 30 eller 50 % eller så att förvaltningsbolaget blir ett dotterföretag (nedan &lt;SPAN class="ft167"&gt;kallat det föreslagna förvärvet&lt;/SPAN&gt;), utan att skriftligen underrätta de behöriga myndigheterna för det förvaltningsbolag där förvärv eller ökning av kvalificerat innehav planeras, i strid med artikel 11.1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p856 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Avyttring, direkt eller indirekt, av kvalificerat innehav i ett förvaltningsbolag eller minskning av kvalificerat innehav så att andelen av rösträtterna eller kapitalinnehavet faller under 20, 30 eller 50 % eller så att förvalt&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ningsbolaget upphör att vara dotterföretag, utan att skriftligen underrätta de behöriga myndigheterna, i strid med artikel 11.1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p857 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ett förvaltningsbolag har fått auktorisation på grundval av oriktiga uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p858 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;strid med artikel 7.5 b.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p765 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Ett investeringsbolag har fått auktorisation på grundval av oriktiga uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p858 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;strid med artikel 29.4 b.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p855 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;h)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett förvaltningsbolag som har fått kännedom om förvärv eller avyttringar av innehav i bolagets kapital som leder till att innehaven överstiger eller understiger något av de gränsvärden som anges i artikel 11.1 i direktiv 2014/65/EU underlåter att underrätta de behöriga myndigheterna om detta, i strid med artikel 11.1 i det här direktivet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p859 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ett förvaltningsbolag underlåter att minst en gång per år informera den behöriga myndigheten om namnen på aktieägare och medlemmar som innehar kvalificerade innehav och storleken på sådana innehav, i strid med artikel 11.1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;266&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_267"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362267x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/208&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p753 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;j)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ett förvaltningsbolag underlåter att följa förfaranden och arrangemang som föreskrivs i enlighet med de natio&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;nella bestämmelser varigenom artikel 12.1 a införlivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p860 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;k)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett förvaltningsbolag underlåter att följa strukturella och organisatoriska krav som föreskrivs i enlighet med de nationella bestämmelser varigenom artikel 12.1 b införlivas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;l)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ett investeringsbolag underlåter att följa förfaranden och arrangemang som föreskrivs i enlighet med de nationella bestämmelser varigenom artikel 31 införlivas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p862 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;m)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Ett förvaltningsbolag eller ett investeringsbolag underlåter att följa de krav gällande delegering av bolagets upp&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p863 ft151"&gt;gifter till tredje part som föreskrivs i de nationella bestämmelser varigenom artiklarna 13 och 30 införlivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p864 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;n)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett förvaltningsbolag eller ett investeringsbolag underlåter att följa de uppföranderegler som föreskrivs i enlighet med de nationella bestämmelser varigenom artiklarna 14 och 30 införlivas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;o)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett förvaringsinstitut underlåter att utföra sina uppgifter i enlighet med de nationella bestämmelser varigenom artikel &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;22.3–22.7&lt;/NOBR&gt; införlivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p860 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;p)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett investeringsbolag eller, för varje värdepappersfond det förvaltar, ett förvaltningsbolag underlåter upprepade gånger att uppfylla kraven gällande fondföretagets placeringsinriktning som fastställs i de nationella bestämmelser varigenom kapitel VII införlivas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;q)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Ett förvaltningsbolag eller investeringsbolag underlåter att använda ett förfarande för riskhantering eller ett förfarande som möjliggör en exakt och oberoende bedömning av värdet på &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;OTC-derivat&lt;/NOBR&gt; som fastställs i de nationella bestämmelser varigenom artikel 51.1 införlivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;r)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft180"&gt;Ett investeringsbolag eller, för varje värdepappersfond som den förvaltar, ett förvaltningsbolag underlåter upp&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;repade gånger att uppfylla kraven gällande den information som ska lämnas till investerarna i enlighet med de nationella bestämmelser varigenom artiklarna &lt;NOBR&gt;68–82&lt;/NOBR&gt; införlivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;s)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft178"&gt;Ett förvaltningsbolag eller investeringsbolag som marknadsför andelar för ett fondföretag som det förvaltar i en annan medlemsstat än fondföretagets hemmedlemsstat underlåter att uppfylla det krav på anmälan som fastställs i artikel 93.1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p865 ft167"&gt;Artikel 99b&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;1. Medlemsstaterna ska se till att de behöriga myndigheterna på sin officiella webbplats offentliggör alla beslut som inte kan överklagas om påförande av administrativa sanktioner eller åtgärder för överträdelser av nationella bestämmelser som införlivar detta direktiv, utan otillbörligt dröjsmål efter det att den person som har påförts sanktionen eller åtgärden vidtagits emot har underrättats om beslutet. Offentliggörandet ska åtminstone innehålla information om vilken typ av överträdelse det rör sig om och vilka personer som är ansvariga. Den skyldigheten tillämpas inte på beslut om påförande av åtgärder av utredningskaraktär.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p866 ft151"&gt;Om emellertid ett offentliggörande av de juridiska personernas identitet eller av de fysiska personernas personupp&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;gifter efter en bedömning från fall till fall av proportionaliteten i offentliggörandet av sådana uppgifter av den behöriga myndigheten anses som oproportionerligt eller om offentliggörandet äventyrar finansmarknadernas stabilitet eller en pågående utredning, ska medlemsstaterna säkerställa att de behöriga myndigheterna gör något av följande:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p867 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Senarelägger offentliggörandet av beslutet om påförande av sanktionen eller åtgärden till skälen till att inte offentliggöra den upphör att föreligga.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;267&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_268"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362268x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/209&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p868 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Offentliggör beslutet om påförande av sanktionen eller åtgärden på anonym grund på ett sätt som följer nationell rätt, om ett sådant anonymt offentliggörande säkerställer ett effektivt skydd av de berörda personuppgifterna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p869 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Inte offentliggör beslutet om påförande av en sanktion eller åtgärd om de alternativ som fastställs i leden a och b inte anses tillräckliga för att säkerställa&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p870 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;att finansmarknadernas stabilitet inte äventyras,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p871 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;ii)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;att offentliggörandet av sådana beslut är proportionerligt, när det gäller åtgärder som bedöms vara av mindre vikt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p842 ft151"&gt;Vid ett beslut om att offentliggöra en sanktion eller åtgärd på anonym grund får offentliggörandet av de relevanta uppgifterna skjutas upp under en rimlig tidsperiod, om det antas att anledningen till det anonyma offentliggörandet kommer att upphöra att gälla under denna tidsperiod.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p842 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;De behöriga myndigheterna ska informera Esma om alla administrativa sanktioner som påförts men som inte offentliggjorts i enlighet med punkt 1 andra stycket c, däribland eventuella överklaganden av dessa och resultatet av det överklagandet. Medlemsstaterna ska säkerställa att de behöriga myndigheterna får information och den slutliga domen när straffrättsliga påföljder har ålagts och att de lämnar detta till Esma. Esma ska upprätthålla en central databas över sanktioner som rapporterats till Esma med informationsutbyte mellan de behöriga myndigheterna som enda syfte. Den databasen ska endast vara tillgänglig för de behöriga myndigheterna och den ska uppdateras på grundval av uppgifter som lämnats av de behöriga myndigheterna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p841 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Om beslutet om påförande av en sanktion eller åtgärd överklagas inför de relevanta rättsliga eller andra myndigheterna, ska de behöriga myndigheterna på sin officiella webbplats omedelbart även offentliggöra information om detta och all senare information om resultatet av ett sådant överklagande. Vidare ska varje beslut som ogiltig&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;förklarar ett tidigare beslut om påförande av en sanktion eller en åtgärd också offentliggöras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p817 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;De behöriga myndigheterna ska se till att alla offentliggöranden som görs i enlighet med denna artikel ligger kvar på deras officiella webbplats i minst fem år efter offentliggörandet. Personuppgifter i offentliggörandet ska finnas på den behöriga myndighetens officiella webbplats endast under den tidsperiod som är nödvändig i enlighet med tillämpliga regler om uppgiftsskydd.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p731 ft167"&gt;Artikel 99c&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;1. Medlemsstaterna ska se till att de behöriga myndigheterna vid fastställandet av de administrativa sanktionernas eller åtgärdernas typ och nivån på de administrativa sanktionsavgifterna säkerställer att de är effektiva, proportio&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;nerliga och avskräckande samt beaktar alla relevanta omständigheter, inbegripet följande, där så är lämpligt:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p816 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Överträdelsens allvarlighetsgrad och varaktighet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p872 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Den grad av ansvar hos den person som gjort sig skyldig till överträdelsen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p869 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den finansiella ställningen hos den person som är ansvarig för överträdelsen, som den indikeras genom ex&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;empelvis, i fråga om en juridisk person, dess totala omsättning eller, i fråga om en fysisk person, dennes årsinkomst.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p873 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Omfattningen av erhållna vinst eller undvikande av förluster för den för överträdelsen ansvariga personen, den skada som orsakats andra personer och, i tillämpliga fall, skadan avseende hur marknaderna eller ekonomin i allmänhet fungerar, i den mån de kan bestämmas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;268&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_269"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362269x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/210&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p771 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Den för överträdelsen ansvariga personens vilja att samarbeta med den behöriga myndigheten.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p862 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft179"&gt;Tidigare överträdelser som den för överträdelsen ansvariga personen har gjort sig skyldig till.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p867 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Åtgärder som har vidtagits av den för överträdelsen ansvariga personen efter överträdelsen för att förhindra att den upprepas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p796 ft151"&gt;2. Vid utövandet av sina befogenheter att påföra sanktioner enligt artikel 99 ska de behöriga myndigheterna samarbeta nära för att se till att tillsyns- och utredningsbefogenheterna och de administrativa sanktionerna leder till de resultat som eftersträvas av detta direktiv. De ska också samordna sina insatser för att undvika eventuellt dubbelarbete och överlappningar när de tillämpar tillsyns- och utredningsbefogenheter och administrativa sanktioner och åtgärder på gränsöverskridande ärenden i enlighet med artikel 101.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p874 ft167"&gt;Artikel 99d&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska inrätta effektiva och tillförlitliga mekanismer för att uppmuntra rapportering till de behöriga myndigheterna av potentiella eller faktiska överträdelser av nationella bestämmelser för införlivandet av detta direktiv, inbegripet säkra kommunikationskanaler för att rapportera om sådana överträdelser.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Bland de mekanismer som avses i punkt 1 ska minst följande ingå:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p862 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;a)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Särskilda förfaranden för mottagande av rapporter om överträdelser och uppföljning av dem.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p875 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Lämpligt skydd för anställda vid investeringsbolag, förvaltningsbolag och förvaringsinstitut som rapporterar om överträdelser som har begåtts inom de enheterna, mot åtminstone repressalier, diskriminering och andra former av missgynnande behandling.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p876 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Skydd av personuppgifter både för den person som anmäler överträdelser och den fysiska person som påstås vara&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p877 ft151"&gt;ansvarig för en överträdelse, i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 95/46/EG (*).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p867 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Tydliga regler som sörjer för att konfidentialiteten för den person som rapporterar om en överträdelse garanteras under alla omständigheter, såvida inte offentliggörande krävs enligt nationell rätt i samband med ytterligare utredningar eller efterföljande rättsliga förfaranden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p866 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Esma ska tillhandahålla en eller flera säkra kommunikationskanaler för rapportering av överträdelser av de nationella bestämmelserna för införlivandet av detta direktiv. Esma ska se till att de kommunikationskanalerna följer punkt 2 &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;a–d.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p796 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska se till att rapportering från anställda vid investeringsbolag, förvaltningsbolag och för&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;varingsinstitut enligt punkterna 1 och 3 inte ska anses utgöra en överträdelse av de restriktioner avseende utläm&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;nande av information som följer av avtal, lagar eller andra författningar och inte ska medföra att den person som rapporterar ådrar sig ansvar av något slag med anledning av sådan rapportering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p866 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska kräva att förvaltningsbolagen, investeringsbolagen och förvaringsinstituten har lämpliga rutiner för att deras anställda ska kunna anmäla överträdelser internt genom en särskild oberoende och självständig kanal.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p758 ft167"&gt;Artikel 99e&lt;/P&gt;
&lt;P class="p878 ft151"&gt;1. De behöriga myndigheterna ska årligen förse Esma med samlad information om alla sanktioner och åtgärder som påförts i enlighet med artikel 99. Esma ska offentliggöra den informationen i en årsrapport.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;269&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_270"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362270x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/211&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p824 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Om den behöriga myndigheten har offentliggjort administrativa sanktioner eller åtgärder ska den samtidigt informera Esma om det. Om en offentliggjord sanktion eller åtgärd avser ett förvaltningsbolag eller investeringsbolag ska Esma införa en hänvisning till den offentliggjorda sanktionen eller åtgärden i den förteckning över förvaltnings&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;bolag som offentliggörs enligt artikel 6.1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p824 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Esma ska utarbeta förslag till tekniska standarder för genomförande för att fastställa förfarandena och formerna för överlämnande av information enligt denna artikel.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p879 ft151"&gt;Esma ska överlämna de förslagen till tekniska standarder för genomförande till kommissionen senast den 18 sep&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;tember 2015.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p788 ft151"&gt;Kommissionen ska ges befogenhet att anta de tekniska standarder för genomförande som avses i första stycket, i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 1095/2010.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p880 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p881 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Europaparlamentets och rådets direktiv 95/46/EG av den 24 oktober 1995 om skydd för enskilda personer med avseende på behandling av personuppgifter och om det fria flödet av sådana uppgifter (EGT L 281, 23.11.1995, s. 31).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p882 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;18.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Följande artikel ska införas:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p883 ft167"&gt;”Artikel 104a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p735 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Medlemsstaterna ska tillämpa direktiv 95/46/EG på behandling av personuppgifter som utförs i medlems&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;staterna enligt det här direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p884 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 45/2001 (*) ska tillämpas på Esmas behandling av person&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;uppgifter enligt detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p880 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p881 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 45/2001 av den 18 december 2000 om skydd för enskilda då gemenskapsinstitutionerna och gemenskapsorganen behandlar personuppgifter och om den fria rörligheten för sådana uppgifter (EGT L 8, 12.1.2001, s. 1).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p885 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;19.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I artiklarna 12.3, 14.2, 43.5, 51.4, 60.6, 61.3, 62.4, 64.4, 75.4, 78.7, 81.2, 95.1, och 111 ska orden ”i enlighet med artikel 112.2, 112.3 och 112.4 och med förbehåll för de villkor som anges i artiklarna 112a och 112b” ersättas med orden ”i enlighet med artikel 112a.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p886 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;20.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I artikel 50a ska orden ”i enlighet med artikel 112a och med förbehåll för de villkor som anges i artiklarna 112b och 112c” ersättas med orden ”i enlighet med artikel 112a”.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p887 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;21.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I artikel 52.4 tredje stycket ska hänvisningen till artikel 112.1 ersättas med en hänvisning till artikel 112.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p887 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;22.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 112 ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p883 ft167"&gt;”Artikel 112&lt;/P&gt;
&lt;P class="p739 ft151"&gt;Kommissionen ska bistås av europeiska värdepapperskommittén som inrättats genom kommissionens beslut 2001/528/EG (*).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p888 ft151"&gt;___________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p784 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;(*)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft181"&gt;Kommissionens beslut 2001/528/EG av den 6 juni 2001 om inrättande av en europeisk värdepapperskommitté (EGT L 191, 13.7.2001, s. 45).”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;270&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_271"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362271x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td79"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td61"&gt;&lt;P class="p26 ft169"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td80"&gt;&lt;P class="p32 ft151"&gt;L 257/212&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p667 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td83"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td39"&gt;&lt;P class="p27 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td84"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td81"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td86"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td87"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p832 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;23.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 112a ska ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft167"&gt;”Artikel 112a&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Befogenheten att anta delegerade akter ges till kommissionen med förbehåll för de villkor som anges i denna artikel.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p822 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artiklarna 12, 14, 43, 60, 61, 62, 64, 75, 78, 81, 95 och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p33 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;111&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft183"&gt;ska ges till kommissionen för en period av fyra år från och med den 4 januari 2011.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p777 ft151"&gt;Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artikel 26b ska ges till kommissionen för en period av fyra år från och med den 17 september 2014.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p777 ft151"&gt;Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artikel 50a ska ges till kommissionen för en period av fyra år från och med den 21 juli 2011.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft151"&gt;Den befogenhet att anta delegerade akter som avses i artikel 51 ges till kommissionen för en period av fyra år från och med den 20 juni 2013.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p777 ft151"&gt;Kommissionen ska utarbeta en rapport om delegeringen av befogenhet senast sex månader före utgången av perioderna av fyra år. Delegeringen av befogenhet ska genom tyst medgivande förlängas med perioder av samma längd, såvida inte Europaparlamentet eller rådet motsätter sig en sådan förlängning senast tre månader före utgången av perioden i fråga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Den delegering av befogenhet som avses i artiklarna 12, 14, 26b, 43, 50a, 51, 60, 61, 62, 64, 75, 78, 81, 95 och 111 får när som helst återkallas av Europaparlamentet eller rådet. Ett beslut om återkallelse innebär att delegeringen av den befogenhet som anges i beslutet upphör att gälla. Beslutet får verkan dagen efter det att det offentliggörs i &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft167"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/SPAN&gt;, eller vid ett senare i beslutet angivet datum. Det påverkar inte giltigheten av delegerade akter som redan har trätt i kraft.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;Så snart kommissionen antar en delegerad akt ska den samtidigt delge Europaparlamentet och rådet denna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p777 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft176"&gt;En delegerad akt som antas enligt artiklarna 12, 14, 26b, 43, 50a, 51, 60, 61, 62, 64, 75, 78, 81, 95 och 111 ska träda i kraft endast om varken Europaparlamentet eller rådet har gjort invändningar mot den delegerade akten inom en period av tre månader från den dag då akten delgavs Europaparlamentet och rådet, eller om både Europaparlamentet och rådet, före utgången av den perioden, har underrättat kommissionen om att de inte kommer att invända. Denna period ska förlängas med tre månader på Europaparlamentets eller rådets initiativ.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p823 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;24.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Artikel 112b ska utgå.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p889 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;25.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;I Modul A i bilaga I ska punkt 2 ersättas med följande:&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft151"&gt;”2. Information om förvaringsinstitutet:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p890 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;Vilket är fondföretagets förvaringsinstitut samt en beskrivning av dess uppgifter och de intressekonflikter som kan uppstå.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;271&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_272"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362272x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Bilaga 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td12"&gt;&lt;P class="p682 ft151"&gt;28.8.2014&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft152"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td82"&gt;&lt;P class="p48 ft153"&gt;SV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td89"&gt;&lt;P class="p668 ft151"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td90"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;L 257/213&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td88"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td85"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td92"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td93"&gt;&lt;P class="p26 ft154"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p891 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;En beskrivning av eventuella förvaringsfunktioner som förvaringsinstitutet har delegerat, en förteckning över dem som delegerats funktioner och över dem som vidaredelegerats funktioner samt eventuella intressekonflikter som kan uppstå till följd av denna delegering.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p891 ft151"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;2.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft175"&gt;En förklaring om att aktuell information angående punkterna 2.1 och 2.2 kommer att göras tillgänglig för investerare på begäran.”&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p892 ft167"&gt;Artikel 2&lt;/P&gt;
&lt;P class="p893 ft151"&gt;1. Medlemsstaterna ska senast den 18 mars 2016 anta och offentliggöra de lagar och andra författningar som är nödvändiga för att följa detta direktiv. De ska till kommissionen genast överlämna texten till dessa bestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p894 ft151"&gt;De ska tillämpa de lagar och andra författningar som avses i första stycket från och med den 18 mars 2016. När en medlemsstat antar dessa bestämmelser ska de innehålla en hänvisning till detta direktiv eller åtföljas av en sådan hänvis&lt;SPAN class="ft164"&gt;­ &lt;/SPAN&gt;ning när de offentliggörs. Närmare föreskrifter om hur hänvisningarna ska göras ska varje medlemsstat själv utfärda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p895 ft151"&gt;2. Medlemsstaterna ska till kommissionen överlämna texten till de centrala bestämmelser i nationell lagstiftning som de antar inom det område som omfattas av detta direktiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p892 ft167"&gt;Artikel 3&lt;/P&gt;
&lt;P class="p896 ft151"&gt;Detta direktiv träder i kraft den tjugonde dagen efter det att det har offentliggjorts i &lt;SPAN class="ft167"&gt;Europeiska unionens officiella tidning&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t37"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr21 td103"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr21 td104"&gt;&lt;P class="p31 ft167"&gt;Artikel 4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td103"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;Detta direktiv riktar sig till medlemsstaterna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td105"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td106"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td103"&gt;&lt;P class="p26 ft151"&gt;Utfärdat i Bryssel den 23 juli 2014.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td105"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td106"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr22 td103"&gt;&lt;P class="p897 ft184"&gt;På Europaparlamentets vägnar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td105"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td106"&gt;&lt;P class="p898 ft184"&gt;På rådets vägnar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td103"&gt;&lt;P class="p897 ft182"&gt;M. SCHULZ&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td105"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td106"&gt;&lt;P class="p899 ft153"&gt;S. GOZI&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td103"&gt;&lt;P class="p897 ft184"&gt;Ordförande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td105"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td106"&gt;&lt;P class="p898 ft184"&gt;Ordförande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td103"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td107"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td106"&gt;&lt;P class="p26 ft21"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft165"&gt;272&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_273"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362273x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p900 ft25"&gt;Bilaga 5&lt;/P&gt;
&lt;P class="p901 ft110"&gt;Parallelluppställning över genomförandet av UCITS V&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t38"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td108"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td109"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td110"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;2.1.s&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Definitionen införs inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;2.1.t&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Definitionen införs f.n. inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;14a.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;2 kap. 17 c § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;14a.2 och 14a.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Myndighetsföreskrifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;14b.1 och 14b.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Myndighetsföreskrifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;14.b.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Myndighetsföreskrifter,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;jfr prop. 2013/14:228&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;20.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;1 kap. 6b § 2 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 1 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 4 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;&lt;NOBR&gt;22.3.a–22.3.e&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 2 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 1 b § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.5.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 1 c och 1 d §§ lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;värdepappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 1 e § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;3 kap. 1 c § andra stycket lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;om värdepappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;22.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;273&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_274"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362274x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td108"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td109"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td110"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;22a.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 5 § första stycket lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;om värdepappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;&lt;NOBR&gt;22a.2.a–22a.2.c&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 5 § andra stycket lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;om värdepappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;22a.3 första stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 6 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;22a.3 andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 7 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;22a.3 tredje stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 8 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;22a.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tillämpningsbestämmelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;23.2 första stycket och 23.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;1 kap. 1 § 15 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;23.2 andra stycket och 23.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Genomförs inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;23.5 och 23.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Se artikel 22.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;24.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;3 kap. 9 § och 2 kap. 21 § lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;om värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;(ny respektive ändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;24.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 10 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;24.3 och 23.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 9 § tredje stycket lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;om värdepappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;24.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;25.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;25.2 första stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;3 kap. 1 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;pappersfonder (ändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;25.2 andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;3 kap. 1 a § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;26&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;26a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;26b&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;Befogenheter för kommissionen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;att meddela delegerade akter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;30 första stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;Avsnitt 3 i kapitel V utgår&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;69.1 tredje stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;4 kap. 15 § 7 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td112"&gt;&lt;P class="p903 ft3"&gt;69.3 andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;4 kap. 18 a § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;274&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_275"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362275x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p904 ft25"&gt;SOU 2015:62 Bilaga 5&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t40"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft185"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td108"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td116"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td117"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.14&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;78.3.a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft191"&gt;4 kap. 16 a § fjärde stycket lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;om värdepappersfonder (oför-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;ändrad) – samma krav finns i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;artikel 4.4 och 4.12 i förordning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;583/2010&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;78.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;4 kap. 16 a § femte stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;lagen om värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft190"&gt;(nytt)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.15&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;98.2.d i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;Genomförs inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;98.2.d ii&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;10 kap. 3 § första stycket 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;lagen om värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft190"&gt;(oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.16&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.1 första stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft187"&gt;12 kap. lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft190"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.1 andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;Möjligheten används inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;10 kap. 5 och 6 §§ lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft191"&gt;värdepappersfonder (oförändrade)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;12 kap. 1 a § (fondbolag)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;12 kap. 1 b § (förvaringsinsti-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;tut) lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;fonder (nya)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.6.a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;Föreskrifter på förordningsnivå&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.6.b&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;11 kap. 8 §, 12 kap. 1, 15, 17,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;och 19 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;pappersfonder (ändrade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft190"&gt;respektive oförändrade)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.6.c&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;12 kap. 1 och 4 §§ lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;värdepappersfonder (ändrade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;respektive oförändrade)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.6.d&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;12 kap. 1 a och 3 §§ lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;(ny respektive oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;&lt;NOBR&gt;99.6.e–99.6.g&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;11 kap. 8 a §, 12 kap. &lt;NOBR&gt;1–1&lt;/NOBR&gt; b, 4,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;&lt;NOBR&gt;7–9&lt;/NOBR&gt; och 19 §§ lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft191"&gt;pappersfonder (nya och ändrade)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td114"&gt;&lt;P class="p902 ft3"&gt;99.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;Möjlighet att påföra andra sank-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft185"&gt;tioner eller högre sanktions-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td111"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td114"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td115"&gt;&lt;P class="p47 ft3"&gt;avgifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;275&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_276"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362276x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td120"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td121"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td110"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.17&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;12 kap. 1 § första stycket och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;(fondföretag)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;1 a § första stycket 6 (ändrad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;respektive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket b&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;12 kap. 1 § första stycket och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;(fondbolag)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;1 a § första stycket 2 och 19 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;lagen om värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;(ändrade respektive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket c&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket d&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;11 kap. 7 § andra stycket och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;8 a § lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft191"&gt;fonder (oförändrad respektive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket e&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;11 kap. 8 a § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder (ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket f&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;12 kap. 1 §, 1 a § första stycket 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;och 4 § lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;fonder (ändrad respektive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket g&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket h&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 10 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 11 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;pappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket j&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 4 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket k&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 4 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket l&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket m&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 5 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket n&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 4 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;276&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_277"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362277x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p904 ft25"&gt;SOU 2015:62 Bilaga 5&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t40"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td123"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td124"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td110"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket o&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 och 1 b § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket p&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;stycket 8 och 9 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket q&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;stycket 8 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket r&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 7 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99a första stycket s&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;12 kap. 1 § och 1 a § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;stycket 3 lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;pappersfonder (ändrad respek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;tive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99b.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föreskrifter på förordningsnivå&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99c.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;12 kap. 2, 2 a och 9 §§ lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;om värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;(ändrade respektive ny)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99c.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;10 kap. 5 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99d.1 och 99d.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föreskrifter på förordningsnivå&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99d.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Skyldighet för Esma&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99d.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;2 kap. 17 e § lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;värdepappersfonder och 6 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;2 b § lagen om bank- och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;finansieringsrörelse (nya)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99d.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;2 kap. 17 d § lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;värdepappersfonder (ny) och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft187"&gt;6 kap. 2 a § lagen om bank- och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;finansieringsrörelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;(oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99e.1 och 99e.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;10 kap. 5 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;pappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;99e.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Befogenhet för Esma och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft190"&gt;kommissionen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.18&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;104a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Tillämpning av direktiv 95/46/EG&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td122"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td69"&gt;&lt;P class="p26 ft189"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft191"&gt;på behandling av personuppgifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;277&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_278"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362278x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td9"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;Bilaga 5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td10"&gt;&lt;P class="p26 ft25"&gt;SOU 2015:62&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Artikel i UCITS V&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Ny/ersatt artikel i UCITS IV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;Svenska bestämmelser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td120"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td121"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td110"&gt;&lt;P class="p26 ft188"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;&lt;NOBR&gt;1.19–1.24&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Föranleder ingen lagstiftnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;åtgärd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;1.25&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft185"&gt;Modul A i bilaga 1 punkten 2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;4 kap. 15 § lagen om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td119"&gt;&lt;P class="p26 ft186"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td113"&gt;&lt;P class="p26 ft191"&gt;värdepappersfonder (oförändrad)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft24"&gt;278&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_279"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362279x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft192"&gt;Statens offentliga utredningar 2015&lt;/P&gt;
&lt;P class="p905 ft193"&gt;Kronologisk förteckning&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p906 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Deltagande med väpnad styrka&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p907 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft196"&gt;utbildning utomlands. En utökad beslutsbefogenhet för regeringen. Fö.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p908 ft197"&gt;&lt;SPAN class="ft197"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft198"&gt;Värdepappersmarknaden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p909 ft4"&gt;MiFID II och MiFIR. + Bilagor. Fi.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p910 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Med fokus på kärnuppgifterna. En angelägen anpassning av Polismyndig- hetens uppgifter på djurområdet. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p908 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Ett svenskt tonnageskattesystem. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p911 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En ny svensk tullagstiftning. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p912 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Mer gemensamma tobaksregler.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p913 ft4"&gt;Ett genomförande av tobaksprodukt- direktivet. S.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p914 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Krav på privata aktörer i välfärden. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p915 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En översyn av årsredovisningslagarna. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p914 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En modern reglering&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p916 ft4"&gt;av järnvägstransporter. Ju.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Gränser i havet. UD.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p917 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Kunskapsläget på kärnavfallsområdet 2015. Kontroll, dokumentation och finansiering för ökad säkerhet. M.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Överprövning av upphandlingsmål&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p916 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;m.m.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p918 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Tillämpningsdirektivet till utstationeringsdirektivet – Del I. A.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p919 ft197"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft198"&gt;Sedd, hörd och respekterad. Ett ändamålsenligt klagomålssystem&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p920 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;hälso- och sjukvården. S.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p921 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Attraktiv, innovativ och hållbar – strategi för en konkurrenskraftig jordbruks- och trädgårdsnäring. N L.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p922 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Ökat värdeskapande ur immateriella tillgångar. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p923 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;17.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;För kvalitet – Med gemensamt ansvar. S.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;18.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Lösöreköp och registerpant. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p924 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;19.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En ny ordning för redovisningstillsyn. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p925 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;20.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Trygg och effektiv utskrivning från sluten vård. S.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p926 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;21.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Mer trygghet och bättre försäkring. Del 1 + 2. S.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft4"&gt;22. Rektorn och styrkedjan. U.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft197"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;23.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft198"&gt;Informations- och cybersäkerhet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p928 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Sverige. Strategi och åtgärder för säker information i staten. Ju Fö.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p929 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;24.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En kommunallag för framtiden. Del A + B . Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;25.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En ny säkerhetsskyddslag. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p930 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;26.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Begravningsclearing. Ku.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p931 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft199"&gt;27.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Skatt på dubbdäcksanvändning i tätort? Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p932 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;28.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Gör Sverige i framtiden – digital kompetens. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p933 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;29.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En yrkesinriktning inom teknik­ programmet. U.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p934 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;30.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Kemikalieskatt. Skatt på vissa konsu- mentvaror som innehåller kemikalier. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p935 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;31.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Datalagring och integritet. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p930 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;32.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Nästa fas i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;e-hälsoarbetet.&lt;/NOBR&gt; S.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p936 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;33.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Uppgiftslämnarservice för företagen. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p937 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;34.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Ett effektivare främjandeförbud i lotterilagen. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;35.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Service i glesbygd. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft197"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;36.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft198"&gt;Systematiska jämförelser. För lärande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p909 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;staten. S.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p938 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft199"&gt;37.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Översyn av lagen om skiljeförfarande. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p939 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;38.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Tillämpningsdirektivet till utstationeringsdirektivet – Del II. A.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;39.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Myndighetsdatalag. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p940 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;40.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Stärkt konsumentskydd på bolånemarknaden. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;41.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Ny patentlag. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p927 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;42.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Koll på anläggningen. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p941 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;43.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Vägar till ett effektivare miljöarbete. M.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;44.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Arbetslöhet och ekonomiskt bistånd. S&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p930 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;45.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;SÖK – statsbidrag för ökad kvalitet. U.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p939 ft4"&gt;46. Skapa tilltro. Generell tillsyn, enskildas klagomål och det allmänna ombudet inom socialförsäkringen. S.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_280"&gt;


&lt;P class="p942 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft199"&gt;47.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Kollektiv rättighetsförvaltning på upphovsrättsområdet. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p943 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;48.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Bostadsmarknaden och den ekono- miska utvecklingen. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p944 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;49.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Nya regler för revisorer och revision. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p945 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;50.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Hela lönen, hela tiden. Utmaningar för ett jämställt arbetsliv. A.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p946 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;51.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Klimatförändringar och dricksvatten- försörjning. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p946 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;52.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Rapport från Bergwallkommissionen. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p947 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;53.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;The Welfare State and Economic Performance. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;54.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Europeisk kvarstad på bankmedel. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p948 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;55.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Nationell strategi mot mäns våld mot kvinnor och hedersrelaterat våld och förtryck. U.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p420 ft197"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;56.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft198"&gt;Får vi det bättre?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p909 ft4"&gt;Om mått på livskvalitet. Fi.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p949 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft199"&gt;57.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Tillsyn över polisen och Kriminalvården. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p950 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;58.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;EU och kommunernas bostadspolitik. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p951 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;59.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;En ny regional planering – ökad samordning och bättre bostads- försörjning. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p952 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;60.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Delrapport från Sverigeförhandlingen. Ett författningsförslag om värdeåterföring. N.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p953 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;61.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;Ett stärkt konsumentskydd vid telefon- försäljning. Ju.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p954 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft194"&gt;62.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft195"&gt;UCITS V. En uppdaterad fond- lagstiftning. Fi.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_281"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="H3B362281x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft192"&gt;Statens offentliga utredningar 2015&lt;/P&gt;
&lt;P class="p905 ft193"&gt;Systematisk förteckning&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft185"&gt;Arbetsmarknadsdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p955 ft4"&gt;Tillämpningsdirektivet till utstationeringsdirektivet – Del I. [13]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p956 ft4"&gt;Tillämpningsdirektivet till utstationeringsdirektivet – Del II. [38]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p957 ft4"&gt;Hela lönen, hela tiden. Utmaningar för ett jämställt arbetsliv. [50]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p958 ft185"&gt;Finansdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft197"&gt;Värdepappersmarknaden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p959 ft200"&gt;MiFID II och MiFIR. + Bilagor [2] Ett svenskt tonnageskattesystem. [4] En ny svensk tullagstiftning. [5]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Krav på privata aktörer i välfärden. [7]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p960 ft4"&gt;Överprövning av upphandlingsmål m.m. [12]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;En ny ordning för redovisningstillsyn. [19]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p961 ft4"&gt;En kommunallag för framtiden. Del A + B. [24]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p962 ft4"&gt;Skatt på dubbdäcksanvändning i tätort? [27]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p963 ft4"&gt;Kemikalieskatt. Skatt på vissa konsu- mentvaror som innehåller kemikalier. [30]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p964 ft4"&gt;Ett effektivare främjandeförbud i lotterilagen. [34]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p965 ft4"&gt;Bostadsmarknaden och den ekonomiska utvecklingen. [48]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p966 ft4"&gt;The Welfare State and Economic Performance. [53]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Får vi det bättre?&lt;/P&gt;
&lt;P class="p967 ft4"&gt;Om mått på livskvalitet. [56]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p968 ft4"&gt;UCITS V. En uppdaterad fondlagstiftning. [62]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft185"&gt;Försvarsdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Deltagande med väpnad styrka&lt;/P&gt;
&lt;P class="p969 ft4"&gt;i utbildning utomlands. En utökad beslutsbefogenhet för regeringen. [1]&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft185"&gt;Justitiedepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p939 ft4"&gt;Med fokus på kärnuppgifterna. En ange- lägen anpassning av Polismyndig- hetens uppgifter på djurområdet. [3]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;En översyn av årsredovisningslagarna. [8]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;En modern reglering&lt;/P&gt;
&lt;P class="p970 ft4"&gt;av järnvägstransporter. [9] Lösöreköp och registerpant. [18]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p971 ft197"&gt;Informations- och cybersäkerhet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p972 ft4"&gt;i Sverige. Strategi och åtgärder för säker information i staten. [23]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p973 ft201"&gt;En ny säkerhetsskyddslag. [25] Datalagring och integritet. [31]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p974 ft4"&gt;Översyn av lagen om skiljeförfarande. [37] Myndighetsdatalag. [39]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p975 ft4"&gt;Stärkt konsumentskydd på bolånemarknaden. [40]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Ny patentlag. [41]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p976 ft4"&gt;Kollektiv rättighetsförvaltning på upphovsrättsområdet. [47]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p977 ft200"&gt;Nya regler för revisorer och revision. [49] Rapport från Bergwallkommissionen. [52] Europeisk kvarstad på bankmedel. [54]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p978 ft4"&gt;Tillsyn över polisen och Kriminalvården. [57]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p979 ft4"&gt;Ett stärkt konsumentskydd vid telefonförsäljning. [61]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p958 ft185"&gt;Kulturdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;Begravningsclearing. [26]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft185"&gt;Miljö- och energidepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p980 ft4"&gt;Kunskapsläget på kärnavfallsområdet 2015. Kontroll, dokumentation och finansie- ring för ökad säkerhet. [11]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Vägar till ett effektivare miljöarbete. [43]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft185"&gt;Näringsdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p981 ft4"&gt;Attraktiv, innovativ och hållbar – strategi för en konkurrenskraftig jordbruks- och trädgårdsnäring. [15]&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_282"&gt;


&lt;P class="p982 ft4"&gt;Ökat värdeskapande ur immateriella tillgångar. [16]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p983 ft4"&gt;Gör Sverige i framtiden – digital kompetens. [28]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p984 ft4"&gt;Uppgiftslämnarservice för företagen. [33] Service i glesbygd. [35]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p985 ft4"&gt;Koll på anläggningen. [42]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p986 ft4"&gt;Klimatförändringar och dricksvatten- försörjning. [51]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;EU och kommunernas bostadspolitik. [58]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p987 ft4"&gt;En ny regional planering – ökad samordning och bättre bostads- försörjning. [59]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p988 ft4"&gt;Delrapport från Sverigeförhandlingen. Ett författningsförslag om värdeåterföring. [60]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p9 ft185"&gt;Socialdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p989 ft4"&gt;Mer gemensamma tobaksregler. Ett genomförande av tobaks- produktdirektivet. [6]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p990 ft4"&gt;Sedd, hörd och respekterad. Ett ändamålsenligt klagomålssystem i hälso- och sjukvården. [14]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;För kvalitet – Med gemensamt ansvar. [17]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p991 ft4"&gt;Trygg och effektiv utskrivning från sluten vård. [20]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p992 ft4"&gt;Mer trygghet och bättre försäkring. Del 1 + 2. [21]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Nästa fas i &lt;NOBR&gt;e-hälsoarbetet.&lt;/NOBR&gt; [32]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p993 ft4"&gt;Systematiska jämförelser. För lärande i staten. [36]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Arbetslöhet och ekonomiskt bistånd. [44]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft197"&gt;Skapa tilltro. Generell tillsyn,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p994 ft4"&gt;enskildas klagomål och det allmänna ombudet inom socialförsäkringen. [46]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p995 ft4"&gt;Nationell strategi mot mäns våld mot kvinnor och hedersrelaterat våld och förtryck. [55]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p958 ft185"&gt;Utbildningsdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;Rektorn och styrkedjan. [22]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p996 ft4"&gt;En yrkesinriktning inom teknik­ programmet. [29]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft4"&gt;SÖK – statsbidrag för ökad kvalitet. [45]&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft185"&gt;Utrikesdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft4"&gt;Gränser i havet. [10]&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/BODY&gt;
&lt;/HTML&gt;
</html>
</dokument>
<dokbilaga>
<bilaga>
<dok_id>H3B362</dok_id>
<subtitel>Delbetänkande av 2014 års fondutredning</subtitel>
<filnamn>SOU_2015__62.pdf</filnamn>
<filstorlek>1500850</filstorlek>
<filtyp>pdf</filtyp>
<titel>En uppdaterad fondlagstiftning</titel>
<fil_url>https://data.riksdagen.se/fil/CC5C8B3F-8443-4269-BE79-F49D9B62DAED</fil_url>
</bilaga>
</dokbilaga>
</dokumentstatus>