2421128GRB384d1200384sousouStatens offentliga utredningar 2003:84Statens offentliga utredningarStatens offentliga utredningard18402003-09-23 00:00:002024-08-12 16:23:002003-09-23 00:00:00Förslag till ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag - del 1hämtadhtml-echttps://data.riksdagen.se/dokument/GRB384d1/texthttps://data.riksdagen.se/dokument/GRB384d1https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/GRB384d1
<div style="margin:3px;">
<STYLE type="text/css">
body {margin-top: 0px;margin-left: 0px;}
#page_1 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 58px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_2 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:23px 0px 80px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 586px;}
#page_3 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_4 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_5 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_6 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_7 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:13px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 947px;}
#page_8 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_8 #dimg1z{position:absolute;top:713px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_8 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_9 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_10 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_11 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_11 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_11 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_12 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_12 #dimg1z{position:absolute;top:701px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_12 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_13 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_13 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_13 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_14 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_15 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_15 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_15 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_16 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_16 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_16 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_17 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_18 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_19 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_19 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_19 #id_2 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 496px;overflow: hidden;}
#page_19 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_19 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_19 #id_3 {border:none;z:b;margin:12px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_20 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_20 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_20 #id_2 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 496px;overflow: hidden;}
#page_20 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_20 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_20 #id_3 {border:none;z:b;margin:13px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_21 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_21 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_21 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_21 #tx1 {position:absolute;top:233px;left:369px;width:281px;height:170px;}
#page_21 #tx2 {position:absolute;top:360px;left:369px;width:281px;height:127px;}
#page_21 #tx3 {position:absolute;top:456px;left:369px;width:281px;height:148px;}
#page_21 #tx4 {position:absolute;top:568px;left:369px;width:281px;height:127px;}
#page_22 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_23 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_23 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_23 #id_2 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 496px;overflow: hidden;}
#page_23 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_23 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_23 #id_3 {border:none;z:b;margin:5px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_24 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_25 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_25 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_25 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_26 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_27 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_27 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_2 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_3 {border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_4 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_4 #id_4_1 {float:left;border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_4 #id_4_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_27 #id_5 {border:none;z:b;margin:4px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_27 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_27 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_28 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_28 #dimg1z{position:absolute;top:685px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:59px;}
#page_28 #dimg1 #img1 {width:415px;height:59px;}
#page_29 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_29 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_29 #id_3 {border:none;z:b;margin:6px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_29 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_29 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_30 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_30 #id_1 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;}
#page_30 #id_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_31 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_31 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_31 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_32 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 947px;}
#page_32 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_32 #id_2 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_32 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_32 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 586px;overflow: hidden;}
#page_32 #id_3 {border:none;z:b;margin:11px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 902px;overflow: hidden;}
#page_32 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_32 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_33 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_33 #dimg1z{position:absolute;top:356px;left:63px;z-index:-1;width:70px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_33 #dimg1 #img1 {width:70px;height:1px;}
#page_34 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 947px;}
#page_34 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_34 #id_2 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_34 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_34 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 586px;overflow: hidden;}
#page_34 #id_3 {border:none;z:b;margin:18px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 902px;overflow: hidden;}
#page_34 #dimg1z{position:absolute;top:524px;left:63px;z-index:-1;width:69px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_34 #dimg1 #img1 {width:69px;height:1px;}
#page_35 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_35 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_2 {border:none;z:b;margin:1px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:7px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 270px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_35 #id_3 {border:none;z:b;margin:17px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_35 #dimg1z{position:absolute;top:385px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:359px;}
#page_35 #dimg1 #img1 {width:416px;height:359px;}
#page_36 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_36 #dimg1z{position:absolute;top:713px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_36 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_37 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_37 #dimg1z{position:absolute;top:481px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:251px;}
#page_37 #dimg1 #img1 {width:416px;height:251px;}
#page_38 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_38 #dimg1z{position:absolute;top:672px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_38 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_39 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_39 #dimg1z{position:absolute;top:672px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_39 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_40 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_40 #dimg1z{position:absolute;top:708px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_40 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_41 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_41 #dimg1z{position:absolute;top:696px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_41 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_42 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_42 #dimg1z{position:absolute;top:80px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:640px;}
#page_42 #dimg1 #img1 {width:415px;height:640px;}
#page_43 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_43 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 631px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 {border:none;z:b;margin:9px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 451px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:36px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 90px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 360px;overflow: hidden;}
#page_43 #id_3 {border:none;z:b;margin:15px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_43 #dimg1z{position:absolute;top:407px;left:105px;z-index:-1;width:267px;height:243px;}
#page_43 #dimg1 #img1 {width:267px;height:243px;}
#page_44 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_44 #dimg1z{position:absolute;top:708px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_44 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_45 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_45 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_45 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_46 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_46 #dimg1z{position:absolute;top:672px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_46 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_47 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_48 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_48 #dimg1z{position:absolute;top:713px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_48 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_49 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_50 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_50 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_50 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_51 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_51 #dimg1z{position:absolute;top:720px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_51 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_52 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_52 #dimg1z{position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_52 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_53 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_53 #dimg1z{position:absolute;top:55px;left:63px;z-index:-1;width:465px;height:714px;}
#page_53 #dimg1 #img1 {width:465px;height:714px;}
#page_54 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_54 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_54 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_55 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_56 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_56 #dimg1z{position:absolute;top:672px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_56 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_57 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_57 #dimg1z{position:absolute;top:708px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_57 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_58 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_59 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_59 #dimg1z{position:absolute;top:404px;left:63px;z-index:-1;width:425px;height:294px;}
#page_59 #dimg1 #img1 {width:425px;height:294px;}
#page_60 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_60 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_60 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_61 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_62 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_63 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_63 #dimg1z{position:absolute;top:677px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_63 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_64 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_64 #dimg1z{position:absolute;top:185px;left:63px;z-index:-1;width:413px;height:241px;}
#page_64 #dimg1 #img1 {width:413px;height:241px;}
#page_65 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_65 #dimg1z{position:absolute;top:105px;left:0px;z-index:-1;width:423px;height:639px;}
#page_65 #dimg1 #img1 {width:423px;height:639px;}
#page_66 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_66 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_66 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_67 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_67 #dimg1z{position:absolute;top:179px;left:0px;z-index:-1;width:431px;height:565px;}
#page_67 #dimg1 #img1 {width:431px;height:565px;}
#page_68 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_68 #dimg1z{position:absolute;top:720px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_68 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_69 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_69 #dimg1z{position:absolute;top:720px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_69 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_70 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_71 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_71 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_71 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_72 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_72 #dimg1z{position:absolute;top:150px;left:63px;z-index:-1;width:431px;height:608px;}
#page_72 #dimg1 #img1 {width:431px;height:608px;}
#page_73 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_74 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_75 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 902px;}
#page_75 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_75 #id_2 {border:none;z:b;margin:12px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 405px;overflow: hidden;}
#page_75 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;z:b;margin:5px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 45px;overflow: hidden;}
#page_75 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 135px;overflow: hidden;}
#page_75 #id_3 {border:none;z:b;margin:12px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 811px;overflow: hidden;}
#page_75 #dimg1z{position:absolute;top:98px;left:0px;z-index:-1;width:446px;height:661px;}
#page_75 #dimg1 #img1 {width:446px;height:661px;}
#page_76 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_76 #dimg1z{position:absolute;top:46px;left:42px;z-index:-1;width:446px;height:175px;}
#page_76 #dimg1 #img1 {width:446px;height:175px;}
#page_77 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_78 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_78 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_78 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_79 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_79 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_79 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_80 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_80 #dimg1z{position:absolute;top:708px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_80 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_81 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_81 #dimg1z{position:absolute;top:133px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:620px;}
#page_81 #dimg1 #img1 {width:413px;height:620px;}
#page_82 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_82 #dimg1z{position:absolute;top:46px;left:63px;z-index:-1;width:413px;height:418px;}
#page_82 #dimg1 #img1 {width:413px;height:418px;}
#page_83 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_83 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_83 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_84 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:20px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_85 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_85 #dimg1z{position:absolute;top:162px;left:42px;z-index:-1;width:431px;height:558px;}
#page_85 #dimg1 #img1 {width:431px;height:558px;}
#page_86 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_86 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_86 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_87 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_87 #id_1 {border:none;z:b;margin:0px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_87 #id_2 {border:none;z:b;margin:15px 0px 0px 10px ;padding: 0px;border:none;width: 541px;overflow: hidden;}
#page_87 #dimg1z{position:absolute;top:63px;left:63px;z-index:-1;width:417px;height:503px;}
#page_87 #dimg1 #img1 {width:417px;height:503px;}
#page_88 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_88 #dimg1z{position:absolute;top:75px;left:0px;z-index:-1;width:431px;height:669px;}
#page_88 #dimg1 #img1 {width:431px;height:669px;}
#page_89 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_89 #dimg1z{position:absolute;top:720px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_89 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_90 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_90 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_90 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_91 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_91 #dimg1z{position:absolute;top:75px;left:42px;z-index:-1;width:431px;height:628px;}
#page_91 #dimg1 #img1 {width:431px;height:628px;}
#page_92 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_92 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_92 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_93 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_93 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_93 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_94 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_94 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_94 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_95 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_96 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_96 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_96 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_97 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_97 #dimg1z{position:absolute;top:56px;left:63px;z-index:-1;width:433px;height:681px;}
#page_97 #dimg1 #img1 {width:433px;height:681px;}
#page_98 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_98 #dimg1z{position:absolute;top:720px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_98 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_99 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_99 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_99 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_100 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_100 #dimg1z{position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_100 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_101 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_101 #dimg1z{position:absolute;top:744px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_101 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_102 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_102 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_102 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_103 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_103 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_103 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_104 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_105 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_105 #dimg1z{position:absolute;top:732px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_105 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_106 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_106 #dimg1z{position:absolute;top:684px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_106 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_107 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_107 #dimg1z{position:absolute;top:422px;left:42px;z-index:-1;width:431px;height:322px;}
#page_107 #dimg1 #img1 {width:431px;height:322px;}
#page_108 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_108 #dimg1z{position:absolute;top:684px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_108 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
#page_109 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 676px;}
#page_109 #dimg1z{position:absolute;top:646px;left:63px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_109 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}
#page_110 {position:relative; overflow: hidden;z:b;margin:14px 0px 50px 10px ;padding: 0px;border: none;width: 856px;}
#page_110 #dimg1z{position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px !important;l-h:nHeight;}
#page_110 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}
.ft0{font: 18px 'Verdana' !important;l-h: 28px;}
.ft1{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft2{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft3{font: italic 14px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft4{font: bold 14px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft5{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 1px;}
.ft6{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;}
.ft7{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;}
.ft8{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft9{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;}
.ft10{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;}
.ft11{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;}
.ft12{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 16px;l-h: 17px;}
.ft13{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;position: relative; bottom: 10px;}
.ft14{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft15{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;}
.ft16{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;}
.ft17{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft18{font: bold 14px 'Verdana' !important;l-h: 19px;}
.ft19{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 28px;l-h: 19px;}
.ft20{font: italic 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft21{font: bold 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft22{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;}
.ft23{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;}
.ft24{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;}
.ft25{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 13px;}
.ft26{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 13px;}
.ft27{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 14px;}
.ft28{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;}
.ft29{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 17px;}
.ft30{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft31{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 17px;}
.ft32{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 8px;l-h: 17px;}
.ft33{font: italic 14px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 17px;}
.ft34{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft35{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;}
.ft36{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 2px;l-h: 13px;}
.ft37{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 2px;l-h: 14px;}
.ft38{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 17px;}
.ft39{font: italic 14px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 17px;}
.ft40{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 17px;}
.ft41{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 18px;}
.ft42{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft43{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft44{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft45{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft46{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft47{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft48{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 19px;}
.ft49{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 19px;}
.ft50{font: italic 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft51{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 8px;l-h: 17px;}
.ft52{font: italic 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 18px;}
.ft53{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft54{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 17px;position: relative; bottom: -5px;}
.ft55{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft56{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 36px;l-h: 19px;}
.ft57{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 25px;l-h: 18px;}
.ft58{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft59{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;}
.ft60{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 11px;}
.ft61{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;}
.ft62{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 5px;}
.ft63{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;}
.ft64{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 8px;}
.ft65{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 4px;}
.ft66{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 3px;}
.ft67{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 7px;}
.ft68{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 6px;}
.ft69{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;}
.ft70{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 5px;l-h: 12px;}
.ft71{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft72{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 14px;}
.ft73{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 12px;}
.ft74{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 2px;l-h: 12px;}
.ft75{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 12px;}
.ft76{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;}
.ft77{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 14px;}
.ft78{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;}
.ft79{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 14px;}
.ft80{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;}
.ft81{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 12px;}
.ft82{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 13px;}
.ft83{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 14px;}
.ft84{font: 10px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 10px;}
.ft85{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 7px;}
.ft86{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 9px;}
.ft87{font: bold 14px 'Verdana' !important;margin-left: 24px;l-h: 18px;}
.ft88{font: 10px 'Verdana' !important;margin-left: 4px;l-h: 12px;}
.ft89{font: 16px 'Verdana' !important;margin-left: 46px;l-h: 30px;}
.ft90{font: 16px 'Verdana' !important;l-h: 30px;}
.ft91{font: bold 10px 'Verdana' !important;l-h: 10px;}
.ft92{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 6px;l-h: 12px;}
.ft93{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 14px;}
.ft94{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 2px;l-h: 14px;}
.ft95{font: 12px 'Verdana' !important;margin-left: 3px;l-h: 14px;}
.ft96{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 18px;}
.ft97{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 15px;}
.ft98{font: 12px 'Symbol' !important;l-h: 15px;}
.ft99{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 31px;l-h: 17px;}
.ft100{font: 10px 'Symbol' !important;l-h: 12px;}
.ft101{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 31px;l-h: 18px;}
.ft102{font: 14px 'Verdana' !important;l-h: 19px;}
.ft103{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 26px;l-h: 17px;}
.ft104{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 26px;l-h: 18px;}
.ft105{font: bold 12px 'Verdana' !important;l-h: 13px;}
.ft106{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 30px;l-h: 17px;}
.ft107{font: 14px 'Verdana' !important;margin-left: 30px;l-h: 18px;}
.ft108{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft109{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 1px;}
.ft110{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 13px;}
.ft111{font: 10px 'Verdana' !important;l-h: 17px;}
.ft112{font: 12px 'Verdana' !important;l-h: 16px;}
.ft113{font: 10px 'Verdana' !important;margin-left: 7px;l-h: 12px;}
.p0{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p1{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 149px;margin-bottom: 0px !important;}
.p2{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p3{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p4{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p5{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p6{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p7{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p8{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p9{text-align: left;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px !important;}
.p10{text-align: left;margin-top: 69px;margin-bottom: 0px !important;}
.p11{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p12{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p13{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p14{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p15{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 70px;margin-bottom: 0px !important;}
.p16{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p17{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 93px;margin-bottom: 0px !important;}
.p18{text-align: right;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p19{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 163px;margin-bottom: 0px !important;}
.p20{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p21{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 72px;margin-bottom: 0px !important;}
.p22{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p23{text-align: right;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p24{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p25{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p26{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p27{text-align: right;padding-right: 399px;margin-top: 337px;margin-bottom: 0px !important;}
.p28{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p29{text-align: left;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p30{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p31{text-align: left;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px !important;}
.p32{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p33{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p34{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p35{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p36{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p37{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p38{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p39{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p40{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p41{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px !important;}
.p42{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p43{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p44{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p45{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p46{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 80px;margin-bottom: 0px !important;}
.p47{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p48{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p49{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p50{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p51{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p52{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p53{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 108px;margin-bottom: 0px !important;}
.p54{text-align: left;margin-top: 147px;margin-bottom: 0px !important;}
.p55{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p56{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;padding-top: 1px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p57{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p58{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p59{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p60{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p61{text-align: left;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p62{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p63{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p64{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p65{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p66{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p67{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p68{text-align: right;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p69{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p70{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p71{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p72{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p73{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p74{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p75{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px !important;}
.p76{text-align: left;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p77{text-align: left;padding-right: 693px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p78{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p79{text-align: left;padding-right: 693px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p80{text-align: left;padding-right: 693px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p81{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 399px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p82{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 21px;}
.p83{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p84{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p85{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p86{text-align: center;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p87{text-align: center;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p88{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p89{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p90{text-align: right;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p91{text-align: right;padding-right: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p92{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p93{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p94{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p95{text-align: center;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p96{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p97{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p98{text-align: center;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p99{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p100{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p101{text-align: right;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p102{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p103{text-align: right;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p104{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p105{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p106{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p107{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p108{text-align: center;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p109{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p110{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p111{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p112{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p113{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;}
.p114{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p115{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p116{text-align: left;padding-right: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p117{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p118{text-align: left;margin-top: 515px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p119{text-align: left;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p120{text-align: left;margin-top: 69px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p121{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p122{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p123{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p124{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p125{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 118px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p126{text-align: left;padding-right: 5px;margin-top: 187px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p127{text-align: left;padding-right: 5px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p128{text-align: left;padding-left: 220px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;}
.p129{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p130{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p131{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p132{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p133{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p134{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p135{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p136{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p137{text-align: left;padding-left: 120px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p138{text-align: right;padding-right: 84px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p139{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p140{text-align: left;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p141{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p142{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p143{text-align: left;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p144{text-align: left;margin-top: 312px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p145{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p146{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p147{text-align: left;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p148{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p149{text-align: left;padding-right: 693px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p150{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 41px;margin-bottom: 0px !important;}
.p151{text-align: right;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p152{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p153{text-align: center;padding-right: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p154{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p155{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p156{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p157{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px !important;}
.p158{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p159{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p160{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p161{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p162{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p163{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p164{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p165{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p166{text-align: left;padding-left: 180px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p167{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p168{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p169{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p170{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p171{text-align: left;margin-top: 79px;margin-bottom: 0px !important;}
.p172{text-align: left;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;}
.p173{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p174{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 105px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p175{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p176{text-align: left;padding-left: 240px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p177{text-align: left;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p178{text-align: left;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 16px;}
.p179{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p180{text-align: left;padding-right: 210px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p181{text-align: left;padding-right: 189px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p182{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p183{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;}
.p184{text-align: left;padding-right: 189px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p185{text-align: left;padding-right: 189px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p186{text-align: left;padding-right: 189px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p187{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 780px;margin-bottom: 0px !important;}
.p188{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 378px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p189{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p190{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p191{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 130px;margin-bottom: 0px !important;}
.p192{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p193{text-align: left;padding-left: 180px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p194{text-align: right;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p195{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p196{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p197{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p198{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p199{text-align: right;padding-right: 399px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p200{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 58px;margin-bottom: 0px !important;}
.p201{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 394px;margin-bottom: 0px !important;}
.p202{text-align: left;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p203{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p204{text-align: left;padding-left: 160px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p205{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p206{text-align: right;padding-right: 399px;margin-top: 226px;margin-bottom: 0px !important;}
.p207{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 168px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p208{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p209{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p210{text-align: left;margin-top: 320px;margin-bottom: 0px !important;}
.p211{text-align: left;margin-top: 149px;margin-bottom: 0px !important;}
.p212{text-align: left;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;}
.p213{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p214{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px !important;}
.p215{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;}
.p216{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p217{text-align: center;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p218{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px !important;}
.p219{text-align: left;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p220{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;padding-top: 1px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.14px;}
.p221{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p222{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p223{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p224{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p225{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p226{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p227{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p228{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p229{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p230{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p231{text-align: left;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px !important;}
.p232{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p233{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p234{text-align: left;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p235{text-align: left;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px !important;}
.p236{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 183px;margin-bottom: 0px !important;}
.p237{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p238{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p239{text-align: left;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p240{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px !important;}
.p241{text-align: left;margin-top: 89px;margin-bottom: 0px !important;}
.p242{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p243{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p244{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;}
.p245{text-align: left;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;}
.p246{text-align: left;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;}
.p247{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p248{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p249{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p250{text-align: left;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px !important;}
.p251{text-align: left;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px !important;}
.p252{text-align: left;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px !important;}
.p253{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p254{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p255{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p256{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p257{text-align: left;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p258{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p259{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p260{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p261{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p262{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 446px;margin-bottom: 0px !important;}
.p263{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;}
.p264{text-align: left;margin-top: 116px;margin-bottom: 0px !important;}
.p265{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p266{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p267{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px !important;}
.p268{text-align: left;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px !important;}
.p269{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p270{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p271{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;}
.p272{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p273{text-align: left;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px !important;}
.p274{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p275{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px !important;}
.p276{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;}
.p277{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px !important;}
.p278{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px !important;}
.p279{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p280{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p281{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p282{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p283{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p284{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;}
.p285{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;}
.p286{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 21px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;}
.p287{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p288{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p289{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p290{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p291{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 21px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;}
.p292{text-align: left;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p293{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p294{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p295{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p296{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p297{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p298{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p299{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p300{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 59px;margin-bottom: 0px !important;}
.p301{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p302{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p303{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px !important;}
.p304{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p305{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p306{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;}
.p307{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px !important;}
.p308{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p309{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 61px;margin-bottom: 0px !important;}
.p310{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p311{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p312{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p313{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 104px;margin-bottom: 0px !important;}
.p314{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p315{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p316{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p317{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p318{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p319{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px !important;}
.p320{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p321{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 61px;margin-bottom: 0px !important;}
.p322{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p323{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 335px;margin-bottom: 0px !important;}
.p324{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 567px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.60px;}
.p325{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px !important;}
.p326{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p327{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 19px;}
.p328{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 19px;}
.p329{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 77px;margin-bottom: 0px !important;}
.p330{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p331{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.p332{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p333{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;}
.p334{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p335{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p336{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p337{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p338{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p339{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p340{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;}
.p341{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p342{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p343{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p344{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px !important;}
.p345{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p346{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p347{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p348{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;}
.p349{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p350{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p351{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px !important;}
.p352{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p353{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p354{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;}
.p355{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p356{text-align: left;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;}
.p357{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p358{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p359{text-align: left;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;}
.p360{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;}
.p361{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px !important;}
.p362{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p363{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 56px;margin-bottom: 0px !important;}
.p364{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px !important;}
.p365{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px !important;}
.p366{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p367{text-align: left;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px !important;}
.p368{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px !important;}
.p369{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p370{text-align: left;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p371{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p372{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p373{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p374{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p375{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p376{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p377{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px !important;}
.p378{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p379{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p380{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 74px;margin-bottom: 0px !important;}
.p381{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p382{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;}
.p383{text-align: left;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p384{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;padding-top: 1px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p385{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px !important;}
.p386{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;padding-top: 1px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px !important;}
.p387{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p388{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;}
.p389{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p390{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p391{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p392{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p393{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 420px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p394{text-align: left;padding-left: 380px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px !important;}
.p395{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p396{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p397{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p398{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;}
.p399{text-align: left;margin-top: 480px;margin-bottom: 0px !important;}
.p400{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p401{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px !important;}
.p402{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 41px;margin-bottom: 0px !important;}
.p403{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p404{text-align: left;margin-top: 184px;margin-bottom: 0px !important;}
.p405{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p406{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p407{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 19px;}
.p408{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 84px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 19px;}
.p409{text-align: left;margin-top: 233px;margin-bottom: 0px !important;}
.p410{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p411{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p412{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px !important;}
.p413{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p414{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px !important;}
.p415{text-align: left;margin-top: 428px;margin-bottom: 0px !important;}
.p416{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px !important;}
.p417{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p418{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 91px;margin-bottom: 0px !important;}
.p419{text-align: left;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px !important;}
.p420{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;}
.p421{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p422{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p423{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p424{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p425{text-align: right;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px !important;}
.p426{text-align: left;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px !important;}
.p427{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;}
.p428{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px !important;}
.p429{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px !important;}
.p430{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p431{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px !important;}
.p432{text-align: left;margin-top: 276px;margin-bottom: 0px !important;}
.p433{text-align: left;padding-left: 360px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p434{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px !important;}
.p435{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;}
.p436{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px !important;}
.p437{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;}
.p438{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p439{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p440{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;}
.p441{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p442{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p443{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;}
.p444{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;}
.p445{text-align: right;padding-right: 0px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p446{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px !important;}
.p447{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;white-space: nowrap;}
.p448{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 66px;margin-bottom: 0px !important;}
.p449{text-align: left;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px !important;}
.p450{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p451{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px !important;}
.p452{text-align: left;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p453{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;}
.p454{text-align: left;padding-left: 360px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px !important;}
.p455{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px !important;}
.p456{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p457{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;}
.p458{text-align: left;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px !important;}
.p459{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;padding-top: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p460{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 63px;margin-bottom: 0px !important;}
.p461{text-align: left;padding-left: 360px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px !important;}
.p462{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p463{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px !important;}
.p464{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p465{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.38px;}
.p466{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px !important;}
.p467{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px !important;}
.p468{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p469{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 399px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 0.37px;}
.p470{text-align: left;padding-right: 399px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px !important;}
.p471{text-align: left;padding-left: 360px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px !important;}
.p472{text-align: left;padding-left: 0px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px !important;}
.p473{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px !important;text-indent: 15px;}
.p474{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px !important;}
.p475{text-align: left;padding-left: 0px;padding-right: 63px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px !important;}
.p476{text-align: left;margin-top: 203px;margin-bottom: 0px !important;}
.p477{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px !important;}
.td0{padding: 0px;margin: 0px;width: 151px;vertical-align: bottom;}
.td1{padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td2{padding: 0px;margin: 0px;width: 152px;vertical-align: bottom;}
.td3{padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;}
.td4{padding: 0px;margin: 0px;width: 416px;vertical-align: bottom;}
.td5{padding: 0px;margin: 0px;width: 18px;vertical-align: bottom;}
.td6{padding: 0px;margin: 0px;width: 397px;vertical-align: bottom;}
.td7{padding: 0px;margin: 0px;width: 53px;vertical-align: bottom;}
.td8{padding: 0px;margin: 0px;width: 344px;vertical-align: bottom;}
.td9{padding: 0px;margin: 0px;width: 19px;vertical-align: bottom;}
.td10{padding: 0px;margin: 0px;width: 388px;vertical-align: bottom;}
.td11{padding: 0px;margin: 0px;width: 29px;vertical-align: bottom;}
.td12{padding: 0px;margin: 0px;width: 334px;vertical-align: bottom;}
.td13{padding: 0px;margin: 0px;width: 28px;vertical-align: bottom;}
.td14{padding: 0px;margin: 0px;width: 380px;vertical-align: bottom;}
.td15{padding: 0px;margin: 0px;width: 406px;vertical-align: bottom;}
.td16{padding: 0px;margin: 0px;width: 105px;vertical-align: bottom;}
.td17{padding: 0px;margin: 0px;width: 22px;vertical-align: bottom;}
.td18{padding: 0px;margin: 0px;width: 384px;vertical-align: bottom;}
.td19{padding: 0px;margin: 0px;width: 374px;vertical-align: bottom;}
.td20{padding: 0px;margin: 0px;width: 25px;vertical-align: bottom;}
.td21{padding: 0px;margin: 0px;width: 376px;vertical-align: bottom;}
.td22{padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td23{padding: 0px;margin: 0px;width: 375px;vertical-align: bottom;}
.td24{padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;}
.td25{padding: 0px;margin: 0px;width: 404px;vertical-align: bottom;}
.td26{padding: 0px;margin: 0px;width: 411px;vertical-align: bottom;}
.td27{padding: 0px;margin: 0px;width: 429px;vertical-align: bottom;}
.td28{padding: 0px;margin: 0px;width: 435px;vertical-align: bottom;}
.td29{padding: 0px;margin: 0px;width: 70px;vertical-align: bottom;}
.td30{padding: 0px;margin: 0px;width: 430px;vertical-align: bottom;}
.td31{padding: 0px;margin: 0px;width: 80px;vertical-align: bottom;}
.td32{padding: 0px;margin: 0px;width: 225px;vertical-align: bottom;}
.td33{padding: 0px;margin: 0px;width: 210px;vertical-align: bottom;}
.td34{padding: 0px;margin: 0px;width: 96px;vertical-align: bottom;}
.td35{padding: 0px;margin: 0px;width: 60px;vertical-align: bottom;}
.td36{padding: 0px;margin: 0px;width: 55px;vertical-align: bottom;}
.td37{padding: 0px;margin: 0px;width: 224px;vertical-align: bottom;}
.td38{padding: 0px;margin: 0px;width: 157px;vertical-align: bottom;}
.td39{padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td40{padding: 0px;margin: 0px;width: 213px;vertical-align: bottom;}
.td41{padding: 0px;margin: 0px;width: 420px;vertical-align: bottom;}
.td42{padding: 0px;margin: 0px;width: 91px;vertical-align: bottom;}
.td43{padding: 0px;margin: 0px;width: 183px;vertical-align: bottom;}
.td44{padding: 0px;margin: 0px;width: 26px;vertical-align: bottom;}
.td45{padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td46{padding: 0px;margin: 0px;width: 21px;vertical-align: bottom;}
.td47{padding: 0px;margin: 0px;width: 79px;vertical-align: bottom;}
.td48{padding: 0px;margin: 0px;width: 45px;vertical-align: bottom;}
.td49{padding: 0px;margin: 0px;width: 30px;vertical-align: bottom;}
.td50{padding: 0px;margin: 0px;width: 90px;vertical-align: bottom;}
.td51{padding: 0px;margin: 0px;width: 46px;vertical-align: bottom;}
.td52{padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td53{padding: 0px;margin: 0px;width: 114px;vertical-align: bottom;}
.td54{padding: 0px;margin: 0px;width: 98px;vertical-align: bottom;}
.td55{padding: 0px;margin: 0px;width: 145px;vertical-align: bottom;}
.td56{padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;}
.td57{padding: 0px;margin: 0px;width: 67px;vertical-align: bottom;}
.td58{padding: 0px;margin: 0px;width: 149px;vertical-align: bottom;}
.td59{padding: 0px;margin: 0px;width: 52px;vertical-align: bottom;}
.td60{padding: 0px;margin: 0px;width: 16px;vertical-align: bottom;}
.td61{padding: 0px;margin: 0px;width: 75px;vertical-align: bottom;}
.td62{padding: 0px;margin: 0px;width: 160px;vertical-align: bottom;}
.td63{padding: 0px;margin: 0px;width: 194px;vertical-align: bottom;}
.td64{padding: 0px;margin: 0px;width: 143px;vertical-align: bottom;}
.td65{padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;}
.td66{padding: 0px;margin: 0px;width: 218px;vertical-align: bottom;}
.td67{padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td68{padding: 0px;margin: 0px;width: 9px;vertical-align: bottom;}
.td69{padding: 0px;margin: 0px;width: 127px;vertical-align: bottom;}
.td70{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;}
.td71{padding: 0px;margin: 0px;width: 159px;vertical-align: bottom;}
.td72{padding: 0px;margin: 0px;width: 58px;vertical-align: bottom;}
.td73{padding: 0px;margin: 0px;width: 35px;vertical-align: bottom;}
.td74{padding: 0px;margin: 0px;width: 31px;vertical-align: bottom;}
.td75{padding: 0px;margin: 0px;width: 51px;vertical-align: bottom;}
.td76{padding: 0px;margin: 0px;width: 166px;vertical-align: bottom;}
.td77{padding: 0px;margin: 0px;width: 117px;vertical-align: bottom;}
.td78{padding: 0px;margin: 0px;width: 100px;vertical-align: bottom;}
.td79{padding: 0px;margin: 0px;width: 56px;vertical-align: bottom;}
.td80{padding: 0px;margin: 0px;width: 128px;vertical-align: bottom;}
.td81{padding: 0px;margin: 0px;width: 42px;vertical-align: bottom;}
.td82{padding: 0px;margin: 0px;width: 38px;vertical-align: bottom;}
.td83{padding: 0px;margin: 0px;width: 49px;vertical-align: bottom;}
.td84{padding: 0px;margin: 0px;width: 59px;vertical-align: bottom;}
.td85{padding: 0px;margin: 0px;width: 87px;vertical-align: bottom;}
.td86{padding: 0px;margin: 0px;width: 137px;vertical-align: bottom;}
.td87{padding: 0px;margin: 0px;width: 68px;vertical-align: bottom;}
.td88{padding: 0px;margin: 0px;width: 212px;vertical-align: bottom;}
.td89{padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td90{padding: 0px;margin: 0px;width: 71px;vertical-align: bottom;}
.td91{padding: 0px;margin: 0px;width: 176px;vertical-align: bottom;}
.td92{padding: 0px;margin: 0px;width: 86px;vertical-align: bottom;}
.td93{padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td94{padding: 0px;margin: 0px;width: 39px;vertical-align: bottom;}
.td95{padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;}
.td96{padding: 0px;margin: 0px;width: 109px;vertical-align: bottom;}
.td97{padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td98{padding: 0px;margin: 0px;width: 138px;vertical-align: bottom;}
.td99{padding: 0px;margin: 0px;width: 139px;vertical-align: bottom;}
.td100{padding: 0px;margin: 0px;width: 121px;vertical-align: bottom;}
.td101{padding: 0px;margin: 0px;width: 73px;vertical-align: bottom;}
.td102{padding: 0px;margin: 0px;width: 8px;vertical-align: bottom;}
.td103{padding: 0px;margin: 0px;width: 17px;vertical-align: bottom;}
.td104{padding: 0px;margin: 0px;width: 33px;vertical-align: bottom;}
.td105{padding: 0px;margin: 0px;width: 211px;vertical-align: bottom;}
.td106{padding: 0px;margin: 0px;width: 65px;vertical-align: bottom;}
.td107{padding: 0px;margin: 0px;width: 134px;vertical-align: bottom;}
.td108{padding: 0px;margin: 0px;width: 63px;vertical-align: bottom;}
.td109{padding: 0px;margin: 0px;width: 123px;vertical-align: bottom;}
.td110{padding: 0px;margin: 0px;width: 32px;vertical-align: bottom;}
.td111{padding: 0px;margin: 0px;width: 112px;vertical-align: bottom;}
.td112{padding: 0px;margin: 0px;width: 78px;vertical-align: bottom;}
.td113{padding: 0px;margin: 0px;width: 120px;vertical-align: bottom;}
.td114{padding: 0px;margin: 0px;width: 172px;vertical-align: bottom;}
.td115{padding: 0px;margin: 0px;width: 94px;vertical-align: bottom;}
.td116{padding: 0px;margin: 0px;width: 72px;vertical-align: bottom;}
.td117{padding: 0px;margin: 0px;width: 97px;vertical-align: bottom;}
.td118{padding: 0px;margin: 0px;width: 130px;vertical-align: bottom;}
.td119{padding: 0px;margin: 0px;width: 309px;vertical-align: bottom;}
.td120{padding: 0px;margin: 0px;width: 179px;vertical-align: bottom;}
.td121{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 225px;vertical-align: bottom;}
.td122{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 211px;vertical-align: bottom;}
.td123{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 212px;vertical-align: bottom;}
.td124{padding: 0px;margin: 0px;width: 126px;vertical-align: bottom;}
.td125{padding: 0px;margin: 0px;width: 43px;vertical-align: bottom;}
.td126{padding: 0px;margin: 0px;width: 165px;vertical-align: bottom;}
.td127{padding: 0px;margin: 0px;width: 113px;vertical-align: bottom;}
.td128{padding: 0px;margin: 0px;width: 82px;vertical-align: bottom;}
.td129{padding: 0px;margin: 0px;width: 57px;vertical-align: bottom;}
.td130{padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td131{padding: 0px;margin: 0px;width: 64px;vertical-align: bottom;}
.td132{padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;}
.td133{padding: 0px;margin: 0px;width: 153px;vertical-align: bottom;}
.td134{padding: 0px;margin: 0px;width: 54px;vertical-align: bottom;}
.td135{padding: 0px;margin: 0px;width: 156px;vertical-align: bottom;}
.td136{padding: 0px;margin: 0px;width: 184px;vertical-align: bottom;}
.td137{padding: 0px;margin: 0px;width: 77px;vertical-align: bottom;}
.td138{padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;}
.td139{padding: 0px;margin: 0px;width: 136px;vertical-align: bottom;}
.td140{padding: 0px;margin: 0px;width: 144px;vertical-align: bottom;}
.td141{padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td142{padding: 0px;margin: 0px;width: 119px;vertical-align: bottom;}
.td143{padding: 0px;margin: 0px;width: 173px;vertical-align: bottom;}
.td144{padding: 0px;margin: 0px;width: 92px;vertical-align: bottom;}
.td145{padding: 0px;margin: 0px;width: 154px;vertical-align: bottom;}
.td146{padding: 0px;margin: 0px;width: 141px;vertical-align: bottom;}
.td147{padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;}
.td148{padding: 0px;margin: 0px;width: 202px;vertical-align: bottom;}
.td149{padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td150{padding: 0px;margin: 0px;width: 147px;vertical-align: bottom;}
.td151{padding: 0px;margin: 0px;width: 148px;vertical-align: bottom;}
.td152{padding: 0px;margin: 0px;width: 150px;vertical-align: bottom;}
.td153{padding: 0px;margin: 0px;width: 111px;vertical-align: bottom;}
.td154{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 79px;vertical-align: bottom;}
.td155{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td156{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td157{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td158{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td159{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td160{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td161{padding: 0px;margin: 0px;width: 386px;vertical-align: bottom;}
.td162{padding: 0px;margin: 0px;width: 124px;vertical-align: bottom;}
.td163{border-left: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td164{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 82px;vertical-align: bottom;}
.td165{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td166{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td167{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td168{padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td169{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td170{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 17px;vertical-align: bottom;}
.td171{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 26px;vertical-align: bottom;}
.td172{border-left: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td173{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 82px;vertical-align: bottom;}
.td174{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td175{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td176{padding: 0px;margin: 0px;width: 0px;vertical-align: bottom;}
.td177{padding: 0px;margin: 0px;width: 129px;vertical-align: bottom;}
.td178{padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;}
.td179{padding: 0px;margin: 0px;width: 200px;vertical-align: bottom;}
.td180{padding: 0px;margin: 0px;width: 310px;vertical-align: bottom;}
.td181{padding: 0px;margin: 0px;width: 81px;vertical-align: bottom;}
.td182{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 143px;vertical-align: bottom;}
.td183{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 90px;vertical-align: bottom;}
.td184{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td185{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 81px;vertical-align: bottom;}
.td186{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 71px;vertical-align: bottom;}
.td187{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 213px;vertical-align: bottom;}
.td188{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 144px;vertical-align: bottom;}
.td189{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 93px;vertical-align: bottom;}
.td190{padding: 0px;margin: 0px;width: 93px;vertical-align: bottom;}
.td191{padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td192{padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;}
.td193{padding: 0px;margin: 0px;width: 367px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td194{padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td195{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td196{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td197{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 367px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td198{padding: 0px;margin: 0px;width: 367px;vertical-align: bottom;}
.td199{border-left: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td200{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 355px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td201{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td202{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 355px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td203{border-left: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td204{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 355px;vertical-align: bottom;background: #e6e6e6;}
.td205{padding: 0px;margin: 0px;width: 390px;vertical-align: bottom;}
.td206{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 149px;vertical-align: bottom;}
.td207{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td208{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 165px;vertical-align: bottom;}
.td209{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 65px;vertical-align: bottom;}
.td210{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 124px;vertical-align: bottom;}
.td211{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 58px;vertical-align: bottom;}
.td212{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 170px;vertical-align: bottom;}
.td213{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 53px;vertical-align: bottom;}
.td214{padding: 0px;margin: 0px;width: 170px;vertical-align: bottom;}
.td215{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 145px;vertical-align: bottom;}
.td216{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 168px;vertical-align: bottom;}
.td217{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 56px;vertical-align: bottom;}
.td218{padding: 0px;margin: 0px;width: 168px;vertical-align: bottom;}
.td219{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 134px;vertical-align: bottom;}
.td220{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td221{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 177px;vertical-align: bottom;}
.td222{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td223{padding: 0px;margin: 0px;width: 177px;vertical-align: bottom;}
.td224{padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.tr0{heightzzz: 18px;}
.tr1{heightzzz: 21px;}
.tr2{heightzzz: 37px;}
.tr3{heightzzz: 29px;}
.tr4{heightzzz: 28px;}
.tr5{heightzzz: 19px;}
.tr6{heightzzz: 17px;}
.tr7{heightzzz: 27px;}
.tr8{heightzzz: 22px;}
.tr9{heightzzz: 36px;}
.tr10{heightzzz: 16px;}
.tr11{heightzzz: 51px;}
.tr12{heightzzz: 14px;}
.tr13{heightzzz: 20px;}
.tr14{heightzzz: 34px;}
.tr15{heightzzz: 52px;}
.tr16{heightzzz: 49px;}
.tr17{heightzzz: 40px;}
.tr18{heightzzz: 15px;}
.tr19{heightzzz: 11px;}
.tr20{heightzzz: 6px;}
.tr21{heightzzz: 5px;}
.tr22{heightzzz: 8px;}
.tr23{heightzzz: 4px;}
.tr24{heightzzz: 3px;}
.tr25{heightzzz: 42px;}
.tr26{heightzzz: 12px;}
.tr27{heightzzz: 13px;}
.tr28{heightzzz: 9px;}
.tr29{heightzzz: 23px;}
.tr30{heightzzz: 58px;}
.tr31{heightzzz: 48px;}
.tr32{heightzzz: 47px;}
.tr33{heightzzz: 30px;}
.tr34{heightzzz: 24px;}
.tr35{heightzzz: 10px;}
.tr36{heightzzz: 26px;}
.tr37{heightzzz: 7px;}
.tr38{heightzzz: 38px;}
.t0{width: 258px;margin-leftZ: 144px;margin-top: 70px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t1{width: 264px;margin-leftZ: 144px;margin-top: 86px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t2{width: 456px;margin-top: 148px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t3{width: 457px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 29px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t4{width: 457px;margin-top: 30px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t5{width: 457px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 16px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t6{width: 535px;margin-leftZ: 76px;f:bold 15px 'Verdana' !important;}
.t7{width: 419px;margin-leftZ: 110px;margin-top: 1px;f:13px 'Verdana' !important;}
.t8{width: 420px;margin-leftZ: 110px;margin-top: 2px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t9{width: 419px;margin-leftZ: 110px;margin-top: 2px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t10{width: 457px;margin-leftZ: 76px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t11{width: 530px;f:bold 11px 'Verdana' !important;}
.t12{width: 535px;f:bold 9px 'Verdana' !important;}
.t13{width: 456px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t14{width: 458px;margin-leftZ: 66px;f:italic 14px 'Verdana' !important;}
.t15{width: 220px;f:italic 14px 'Verdana' !important;}
.t16{width: 458px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 28px;f:italic 15px 'Verdana' !important;}
.t17{width: 457px;margin-top: 28px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t18{width: 457px;margin-top: 28px;f:italic 15px 'Verdana' !important;}
.t19{width: 457px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 28px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t20{width: 457px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t21{width: 458px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t22{width: 457px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 45px;f:italic 15px 'Verdana' !important;}
.t23{width: 458px;margin-leftZ: 66px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t24{width: 354px;margin-leftZ: 66px;margin-top: 35px;f:italic 14px 'Verdana' !important;}
.t25{width: 220px;f:italic 15px 'Verdana' !important;}
.t26{width: 457px;margin-leftZ: 66px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t27{width: 457px;margin-top: 2px;f:15px 'Verdana' !important;}
.t28{width: 353px;margin-top: 34px;f:italic 14px 'Verdana' !important;}
.t29{width: 413px;margin-leftZ: 79px;margin-top: 15px;f:9px 'Verdana' !important;}
.t30{width: 330px;margin-top: 22px;f:12px 'Verdana' !important;}
.t31{width: 305px;f:8px 'Verdana' !important;}
.t32{width: 535px;f:bold 8px 'Verdana' !important;}
.t33{width: 486px;margin-leftZ: 74px;margin-top: 1px;f:12px 'Verdana' !important;}
.t34{width: 473px;margin-leftZ: 74px;margin-top: 3px;f:12px 'Verdana' !important;}
.t35{width: 535px;margin-leftZ: 8px;f:bold 9px 'Verdana' !important;}
.t36{width: 474px;margin-leftZ: 61px;margin-top: 19px;f:10px 'Verdana' !important;}
.t37{width: 535px;margin-leftZ: 5px;f:bold 9px 'Verdana' !important;}
.t38{width: 452px;margin-top: 50px;f:10px 'Verdana' !important;}
.t39{width: 80px;f:6px 'Verdana' !important;}
.t40{width: 135px;f:7px 'Verdana' !important;}
.t41{width: 436px;margin-leftZ: 79px;margin-top: 3px;f:11px 'Verdana' !important;}
.t42{width: 426px;margin-leftZ: 79px;margin-top: 2px;f:bold 11px 'Verdana' !important;}
.t43{width: 426px;margin-leftZ: 79px;margin-top: 2px;f:11px 'Verdana' !important;}
.t44{width: 426px;margin-leftZ: 79px;margin-top: 1px;f:12px 'Verdana' !important;}
</STYLE>
<DIV id="page_1">
<P class="p0 ft0">Till statsrådet Gunnar Lund</P>
<P class="p1 ft1">Genom beslut den 16 december 1999 bemyndigade regeringen statsrådet och chefen för finansdepartementet Bosse Ringholm att tillkalla en särskild utredare med uppdrag att göra en översyn av försäkringsbolagens placeringsregler m.m. (dir. 2000:15). Mot bakgrund av att beslut om utredare kunde fattas först den 20 juni 2001 förlängde regeringen genom beslut den 28 juni 2001 utredningstiden till den 29 november 2002. Den 21 november 2002 beslutade regeringen om tilläggsdirektiv och förlängde utredningstiden till den 19 september 2003. Samtidigt gavs utredningen i uppdrag att senast den 14 februari 2003 redovisa ett delbetänkande med förslag till principer för hur de näringsrättsliga regler som omfattas av utredarens uppdrag bör utformas (dir. 2002:138).</P>
<P class="p2 ft2">Med stöd av bemyndigandet förordnades från och med den 1 augusti 2001 aktuarien Mårten Ajne som särskild utredare.</P>
<P class="p3 ft1">Att som experter biträda utredningen förordnades från och med den 20 september 2001 teknologie doktorn och chefaktuarien Bengt von Bahr, professorn Thomas Björk (t.o.m. <NOBR>2003-05-08),</NOBR> chefsekonomen Ellen <NOBR>Bramness-Arvidsson,</NOBR> civilekonomen Lennart Gullbjörk, filosofie doktorn och chefsaktuarien Björn Palmgren, juris kandidaten och civilekonomen Bengt Söderquist, kanslirådet Gabriella Johansson (t.o.m. <NOBR>2003-04-01),</NOBR> vice verkställande direktören Thor Marthin, juris kandidaten och civilekonomen Fredrik Juntti (t.o.m. <NOBR>2003-04-16),</NOBR> direktören Anette Höijer (t.o.m. <NOBR>2003-04-08)</NOBR> samt juris kandidaten Susanne Fagerberg <NOBR>(2003-04-01).</NOBR> Från och med den 16 december 2002 förordnades filosofie doktorn Joakim Jansson och från och med den 7 januari 2003 hovrättsassessorn Charlotta Erikson. Från och med den 1 april förordnades juris kandidaten och civilekonomen Peter Fredby och försäkringsjuristen Eva Lindberg.</P>
<P class="p4 ft1">Till sekreterare förordnades från och med den 1 augusti 2001 Peter Fredby (t.o.m. <NOBR>2003-02-26)</NOBR> och från och med den 16 december</P>
</DIV>
<DIV id="page_2">
<P class="p0 ft1">2002 filosofie kandidaten Erik Utterström. Från och med den</P>
<P class="p5 ft1">1 april 2003 förordnades på deltid advokaten Peter Kullgren. Charlotta Erikson och Joakim Jansson har på deltid bistått sekretariatet i framtagandet av detta betänkande.</P>
<P class="p6 ft1">Utredningen har antagit namnet Placeringsutredningen. Utredningen lämnade ett delbetänkande den 14 februari 2003</P>
<P class="p7 ft1">Principer för ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag (SOU 2003:14).</P>
<P class="p8 ft2">Härmed överlämnas slutbetänkandet <SPAN class="ft3">Förslag till ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag </SPAN>(SOU 2003:84)</P>
<P class="p9 ft1">Stockholm den 19 september 2003</P>
<P class="p10 ft1">Mårten Ajne</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t0">
<TR>
<TD class="tr0 td0"><SPAN class="p11 ft1">/Erik Utterström</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td1"><SPAN class="p11 ft1">Peter Kullgren</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1">
<TR>
<TD class="tr0 td2"><SPAN class="p11 ft1">Charlotta Erikson</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td3"><SPAN class="p11 ft1">Joakim Jansson</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_3">
<P class="p0 ft0">Innehåll</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr1 td4"><SPAN class="p11 ft4">Sammanfattning ................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td5"><SPAN class="p12 ft4">11</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr2 td4"><SPAN class="p11 ft4">Författningsförslag .............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr2 td5"><SPAN class="p12 ft4">15</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p11 ft1">1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td6"><SPAN class="p13 ft1">Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td6"><SPAN class="p13 ft6">(1982:713).................................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">15</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p11 ft1">2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td6"><SPAN class="p13 ft1">Förslag till lag om ändring i lagen (1998:293) om</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td6"><SPAN class="p13 ft1">utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige ................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">32</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p13 ft1">Förslag till lag om ändring i inkomstskattelagen</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr5 td6"><SPAN class="p13 ft6">(1999:1229)...............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td5"><SPAN class="p12 ft1">37</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p13 ft1">Förslag till lag om ändring i lagen (1995:1560) om</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td6"><SPAN class="p13 ft7">årsredovisning i försäkringsföretag.........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">38</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td5"><SPAN class="p11 ft4">1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr2 td6"><SPAN class="p13 ft4">Allmänna utgångspunkter............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr2 td5"><SPAN class="p12 ft4">39</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p11 ft1">1.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td6"><SPAN class="p13 ft7">Behovet av förändrade solvensregler ......................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p12 ft1">39</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">1.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p13 ft7">Vilka förändringar är nödvändiga?..........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">40</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.2.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">Nuvarande solvenssystem ............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">40</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td6"><SPAN class="p13 ft1">1.2.2 Konsekvenser av det nuvarande systemet...................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">41</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p11 ft1">1.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td6"><SPAN class="p13 ft7">Gällande rätt och pågående reformarbete ..............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p12 ft1">42</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.3.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Gällande rätt..................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">42</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.3.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Pågående reformarbete.................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">43</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p11 ft1">1.4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td6"><SPAN class="p13 ft1">Utredningens förslag i förhållande till gällande rätt..............</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p12 ft1">44</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.4.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft7">Förslaget i delbetänkandet ...........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">44</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.4.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft1">Utredningens slutliga förslag.......................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">46</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">1.4.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft7">Några alternativa lösningar ..........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">47</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p15 ft8">5</P>
</DIV>
<DIV id="page_4">
<P class="p0 ft9">Innehåll SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3">
<TR>
<TD class="tr8 td9"><SPAN class="p11 ft1">1.5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr8 td6"><SPAN class="p16 ft6">Avgränsningsfrågor..................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td5"><SPAN class="p12 ft1">49</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">1.6</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft6">Betänkandets disposition.........................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">50</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td9"><SPAN class="p11 ft4">2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr2 td6"><SPAN class="p16 ft10">Solvensregleringens utveckling i Sverige och vissa</SPAN> </TD>
<TD class="tr2 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td6"><SPAN class="p16 ft4">andra länder ..............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft4">51</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td9"><SPAN class="p11 ft1">2.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td6"><SPAN class="p16 ft6">Inledning...................................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p12 ft1">51</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">2.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft1">Utvecklingen inom solvens <NOBR>II-projektet ................................</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">53</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">2.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft6">Solvensreglering i några länder ................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">55</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">Danmark ........................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">55</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">Nederländerna...............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">57</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Storbritannien................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">58</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.4</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">Sverige............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">60</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.5</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">USA ...............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">61</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.6</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Australien ......................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">63</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">2.3.7</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Finland...........................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">64</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td9"><SPAN class="p11 ft4">3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr9 td6"><SPAN class="p16 ft11">Värdering av försäkringsåtaganden................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr9 td5"><SPAN class="p12 ft4">67</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">3.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft6">Inledning...................................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">67</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">3.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft7">Försäkringstekniska avsättningar............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">69</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">3.2.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft7">Indelning av avsättningarna..........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">69</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">3.2.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft7">Beräkning av avsättningarna.........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">71</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td9"><SPAN class="p11 ft1">3.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td6"><SPAN class="p16 ft1">Närmare om innebörden av realistisk värdering ....................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p12 ft1">78</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">3.3.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td8"><SPAN class="p14 ft6">Val av lägesmått.............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">80</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">3.3.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft6">Val av diskonteringsränta .............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">82</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td6"><SPAN class="p16 ft1">3.3.3 Prospektiv och retrospektiv metod .............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p12 ft1">83</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">3.3.4</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td8"><SPAN class="p14 ft1">Kollektiv och individuell metod...................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p12 ft1">84</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr9 td9"><SPAN class="p11 ft4">4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr9 td6"><SPAN class="p16 ft4">Skuldtäckningstillgångar .............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr9 td5"><SPAN class="p12 ft4">89</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td9"><SPAN class="p11 ft1">4.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td6"><SPAN class="p16 ft6">Inledning...................................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td5"><SPAN class="p12 ft1">89</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">4.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft7">Värdering av skuldtäckningstillgångarna ................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">90</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">4.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td6"><SPAN class="p16 ft1">Placeringsreglernas tillämpningsområde.................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p12 ft1">93</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p17 ft8">6</P>
</DIV>
<DIV id="page_5">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Innehåll</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4">
<TR>
<TD class="tr1 td5"><SPAN class="p11 ft1">4.4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td10"><SPAN class="p13 ft6">Placeringsregler ........................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td11"><SPAN class="p18 ft1">96</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td10"><SPAN class="p13 ft7">4.4.1 En kompletterande kvalitativ regel? ............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p12 ft1">97</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">4.4.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Tillåtna tillgångsslag .....................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">97</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">4.4.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Tillgångslimiter ...........................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">106</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">4.4.4</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Enhandsengagemang ..................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">108</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p11 ft1">4.5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p13 ft7">Förmånsrätt och registerföring.............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td11"><SPAN class="p18 ft1">112</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">4.6</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft1">Lokalisering av skuldtäckningstillgångar..............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p18 ft1">114</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td5"><SPAN class="p11 ft4">5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr2 td10"><SPAN class="p13 ft11">Utformning av säkerhetsavdraget ...............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr2 td11"><SPAN class="p18 ft4">117</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft6">Inledning.................................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p18 ft1">117</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft1">Utgångspunkter för säkerhetsavdragets utformning...........</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p12 ft1">118</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td10"><SPAN class="p13 ft1">5.2.1 Vilka risker skall säkerhetsavdraget återspegla? .......</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">118</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td10"><SPAN class="p13 ft1">5.2.2 Enkelhet och verifierbarhet prioriteras .....................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">119</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td10"><SPAN class="p13 ft1">5.2.3 Destabiliserande effekter på de finansiella</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">marknaderna måste undvikas .....................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">120</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td10"><SPAN class="p13 ft1">5.2.4 Harmonisering mellan länder och sektorer ..............</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">121</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p13 ft6">Säkerhetsavdragets beräkning ...............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td11"><SPAN class="p18 ft1">121</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft6">Försäkringsrisk.......................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p18 ft1">123</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.4.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Diversifierbar försäkringsrisk ....................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">125</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.4.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Systematisk försäkringsrisk .......................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p12 ft1">127</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft6">Finansiell risk .........................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p18 ft1">130</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.5.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Marknadsrisk...............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">131</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.5.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Kreditrisk ....................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">136</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.5.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Likviditetsrisk .............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">138</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.6</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p13 ft6">Matchningsrisker ...................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td11"><SPAN class="p18 ft1">140</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.6.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Ränterisk .....................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td11"><SPAN class="p18 ft1">141</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p13 ft1">5.6.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Valutarisk ....................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td11"><SPAN class="p18 ft1">142</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td5"><SPAN class="p11 ft1">5.7</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p13 ft7">Innehav med speciella riskegenskaper ..................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td11"><SPAN class="p18 ft1">143</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p19 ft8">7</P>
</DIV>
<DIV id="page_6">
<P class="p0 ft9">Innehåll SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3">
<TR>
<TD class="tr1 td9"><SPAN class="p11 ft4">6</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td10"><SPAN class="p16 ft4">Tillsyn .....................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td13"><SPAN class="p12 ft4">145</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td9"><SPAN class="p11 ft1">6.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td10"><SPAN class="p16 ft6">Allmänna utgångspunkter......................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td13"><SPAN class="p12 ft1">145</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">6.1.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft1">Utvecklingstendenser inom tillsynen ........................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">145</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td9"><SPAN class="p11 ft1">6.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p16 ft1">Utgångspunkter för utredningens överväganden.................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td13"><SPAN class="p12 ft1">148</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td10"><SPAN class="p16 ft1">6.2.1 Tillsyn över försäkringstekniska avsättningar...........</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p12 ft1">149</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">6.2.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Tillsyn över skuldtäckning .........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">150</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td10"><SPAN class="p16 ft1">6.2.3 Skuldtäckningsregler – regler om minsta</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">buffertkapital...............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">153</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td9"><SPAN class="p11 ft1">6.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p16 ft1">Bruket av interna modeller i tillsynen...................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td13"><SPAN class="p12 ft1">154</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">6.4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p16 ft6">Aktuariens roll........................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">155</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5">
<TR>
<TD class="tr1 td13"><SPAN class="p11 ft4">7</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td14"><SPAN class="p20 ft4">Övriga frågor ............................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td13"><SPAN class="p12 ft4">157</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td13"><SPAN class="p11 ft1">7.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td14"><SPAN class="p20 ft6">Försäkringsbolagens riskkapital ............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td13"><SPAN class="p12 ft1">157</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p11 ft1">7.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td14"><SPAN class="p20 ft6">Upplåning ...............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">162</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p11 ft1">7.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td14"><SPAN class="p20 ft6">Redovisningsfrågor ................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">164</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td14"><SPAN class="p20 ft1">7.3.1 Beräkning av försäkringstekniska avsättningar .........</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p12 ft1">164</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td14"><SPAN class="p20 ft7">7.3.2 Avsättningsposterna ...................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">165</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td13"><SPAN class="p11 ft1">7.4</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td14"><SPAN class="p20 ft7">Säkerhetsreserv och utjämningsavsättning ...........................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td13"><SPAN class="p12 ft1">170</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p11 ft1">7.5</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td14"><SPAN class="p20 ft6">Utländska försäkringsgivare ..................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">171</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5">
<TR>
<TD class="tr1 td9"><SPAN class="p11 ft4">8</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td10"><SPAN class="p16 ft11">Konsekvenser av förslagen .........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td13"><SPAN class="p12 ft4">173</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td9"><SPAN class="p11 ft1">8.1</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr3 td10"><SPAN class="p16 ft6">Ekonomiska konsekvenser ....................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td13"><SPAN class="p12 ft1">173</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">8.2</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p16 ft7">Konsekvenser för försäkringsbolagen...................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">174</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">8.2.1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft6">Praktiska konsekvenser ..............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p12 ft1">174</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p16 ft1">8.2.2</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td12"><SPAN class="p14 ft7">Försäkringstekniska avsättningar...............................</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p12 ft1">175</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">8.2.3</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft6">Skattekonsekvenser.....................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">176</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td9"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p16 ft1">8.2.4</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td12"><SPAN class="p14 ft7">Konsekvenser av säkerhetsavdraget...........................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p12 ft1">176</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td9"><SPAN class="p11 ft1">8.3</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr7 td10"><SPAN class="p16 ft1">Konsekvenser för de finansiella marknaderna......................</SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td13"><SPAN class="p12 ft1">177</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">8.4</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p16 ft6">Behovet av övergångsregler ...................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">178</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td9"><SPAN class="p11 ft1">8.5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td10"><SPAN class="p16 ft6">Övriga konsekvensanalyser ...................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td13"><SPAN class="p12 ft1">179</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p21 ft8">8</P>
</DIV>
<DIV id="page_7">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr10 td15"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td16"><SPAN class="p12 ft9">Innehåll</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr11 td17"><SPAN class="p11 ft4">9</SPAN> </TD>
<TD class="tr11 td18"><SPAN class="p22 ft4">Författningskommentar .............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr11 td16"><SPAN class="p23 ft4">181</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p24 ft1"><SPAN class="ft1">9.1</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag om ändring i försäkringsrörelselagen</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7">
<TR>
<TD class="tr0 td19"><SPAN class="p12 ft6">(1982:713)...............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td20"><SPAN class="p12 ft1">181</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p25 ft1"><SPAN class="ft1">9.2</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag om ändring i lagen (1998:293) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8">
<TR>
<TD class="tr0 td21"><SPAN class="p11 ft1">utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige ..............</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td22"><SPAN class="p12 ft1">187</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p25 ft1"><SPAN class="ft1">9.3</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag om ändring i lagen (1995:1560) om</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9">
<TR>
<TD class="tr0 td23"><SPAN class="p11 ft1">årsredovisning i försäkringsföretag.......................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td22"><SPAN class="p12 ft1">188</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p25 ft1"><SPAN class="ft1">9.4</SPAN><SPAN class="ft12">Förslaget till lag om ändring i inkomstskattelagen</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10">
<TR>
<TD class="tr5 td24"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td25"><SPAN class="p26 ft6">(1999:1229).............................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td20"><SPAN class="p18 ft1">188</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr2 td26"><SPAN class="p11 ft4">Bilagor:</SPAN> </TD>
<TD class="tr2 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr3 td24"><SPAN class="p11 ft1">1</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td25"><SPAN class="p26 ft1">Kommittédirektiv (Dir. 2000:15) .........................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr3 td20"><SPAN class="p18 ft1">189</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td24"><SPAN class="p11 ft1">2</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td25"><SPAN class="p26 ft1">Tilläggsdirektiv (Dir. 2002:138)............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td20"><SPAN class="p18 ft1">201</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td24"><SPAN class="p11 ft1">3</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td25"><SPAN class="p26 ft6">Regleringsansatser..................................................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td20"><SPAN class="p18 ft1">203</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td24"><SPAN class="p11 ft1">4</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td25"><SPAN class="p26 ft7">Teoretiska värderingsmodeller..............................................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td20"><SPAN class="p18 ft1">215</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td24"><SPAN class="p11 ft1">5</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr4 td27"><SPAN class="p26 ft1">Praktisk utformning och beräkning av säkerhetsavdraget .. 223</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr4 td24"><SPAN class="p11 ft1">6</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td25"><SPAN class="p26 ft1">Beräkning av diversifierbar försäkringsrisk..........................</SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td20"><SPAN class="p18 ft1">233</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p27 ft8">9</P>
</DIV>
<DIV id="page_8">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d18x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft0">Sammanfattning<SPAN class="ft13">1</SPAN></P>
<P class="p1 ft1">Förslagen syftar till att stärka skyddet av försäkringstagarnas intressen genom att förbättra genomlysningen och ge försäkringsbolag ökade incitament att identifiera, mäta och hantera sina risker. Skyddet stärks genom att regleringen utformas så att riskerna i försäkringsrörelsen tydligare återspeglas i de krav som ställs på bolaget. Även tillsynsmyndighetens och marknadens möjligheter att övervaka försäkringsbolagens verksamhet kommer att förbättras genom dessa förändringar.</P>
<P class="p28 ft1">Förslagen ligger väl i linje med den internationella utvecklingen på området. Inom EU pågår det s.k. solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> som syftar till en motsvarande reformering av EU:s regler. En förändring i rörelsereglerna på nationell nivå är trots detta nödvändig, vilket också sker – parallellt med solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> – i andra länder inom EU. Förslaget är förenligt med huvudprinciperna för arbetet inom solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> och bör ses som en naturlig övergång från nuvarande reglering till att dess den nya <NOBR>EG-rätten</NOBR> är färdig att genomföras i Sverige.</P>
<P class="p2 ft1">Förslagen i betänkandet har tre komponenter som samverkar och som inte kan skiljas från varandra: realistisk värdering av åtaganden, förändrade placerings- och värderingsregler för tillgångarna som skall täcka de realistiska åtagandena samt beräkning av risk genom ett säkerhetsavdrag.</P>
<P class="p29 ft4">Realistisk värdering av åtaganden</P>
<P class="p30 ft1">I betänkandet föreslås att de försäkringstekniska avsättningarna skall grunda sig på en realistisk värdering av försäkringsbolagens åtaganden. Syftet är att möjliggöra och stimulera till god riskkontroll i bolagen och att förbättra genomlysningen och</P>
<P class="p31 ft15"><SPAN class="ft14">1 </SPAN>The summary is available in English. Sammanfattningen finns översatt till engelska.</P>
<P class="p32 ft8">11</P>
</DIV>
<DIV id="page_9">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Sammanfattning</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p33 ft1">jämförbarheten mellan bolagen. Med god riskkontroll menas att riskerna uppmärksammas och att åtgärder som diversifiering, matchning och återförsäkring används för att hantera riskerna.</P>
<P class="p34 ft1">Den nya beräkningsmetoden kommer att innebära förändringar för såväl <NOBR>skade-,</NOBR> livsom fondförsäkring. Den största förändringen sker dock på livförsäkringsområdet eftersom den nuvarande metoden med betryggande antaganden i avsättningsberäkningen inte längre skall tillämpas.</P>
<P class="p35 ft4">Förändrade placeringsregler för skuldtäckningstillgångar</P>
<P class="p36 ft1">I en krissituation ligger det främsta skyddet för försäkringstagarna i att de har förmånsrätt i ett försäkringsbolags s.k. skuldtäckningstillgångar, antecknade i ett särskilt register. För att avgöra vilket skydd försäkringstagarna skall ha är det nödvändigt att dels definiera hur stora skuldtäckningstillgångarna skall vara i förhållande till bolagets åtaganden, dels hur tillgångarna skall placeras och värd– eras.</P>
<P class="p37 ft1">De nuvarande placeringsreglerna beaktar den finansiella risken i tillgångarna på ett statiskt sätt. Det finansiella risktagandet begränsas inte så länge som risktagandet håller sig inom de limiter som anges för tillgångsslagen. Tillgångslimiterna kan även sägas leda till sämre riskmedvetenhet genom att de felaktigt kan komma att uppfattas som gränser för ett acceptabelt risktagande oavsett den verkliga finansiella risken i ett försäkringsbolag.</P>
<P class="p38 ft1">Förslaget innebär att den finansiella risken beaktas utifrån de enskilda tillgångarnas riskegenskaper och tar sitt uttryck i värderingen av tillgångarna i solvenssammanhang snarare än genom tillgångslimiter. Så sker genom att det från skuldtäckningstillgångarnas verkliga värde görs ett säkerhetsavdrag som bestäms utifrån risknivån. Värderingsreglerna för den externa redovisningen påverkas däremot inte.</P>
<P class="p39 ft1">Lösningen innebär att de nuvarande placeringsbegränsningarna för enskilda tillgångsslag till en del har spelat ut sin roll och tas bort i den omfattning som är möjlig inom ramen för tvingande <NOBR>EG-rätt.</NOBR> Den ökade friheten ger försäkringsbolagen bättre möjligheter att bedriva en långsiktig kapitalförvaltning vilket är i försäkringstagarnas intresse.</P>
<P class="p40 ft2">Vidare tillåts ytterligare tillgångsslag för skuldtäckning. I denna del beaktas dock inte bara den förbättrade riskhantering som</P>
<P class="p41 ft8">12</P>
</DIV>
<DIV id="page_10">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td30"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td31"><SPAN class="p11 ft16">Sammanfattning</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">säkerhetsavdraget syftar till utan även behovet av ytterligare genomlysning av skuldtäckningstillgångarna. Därför sker även en del inskränkningar med hänsyn till försäkringstagarnas skydd.</P>
<P class="p43 ft1">En översyn av reglerna för skuldtäckningsregistret föreslås också.</P>
<P class="p9 ft4">Säkerhetsavdraget</P>
<P class="p30 ft1">Säkerhetsavdraget fastställer i praktiken den mängd tillgångar som ett försäkringsbolag måste inneha för att skuldtäcka de försäkringstekniska avsättningarna. Avdraget skall fånga såväl försäkringsrisk som finansiell risk i syfte att avspegla den risk försäkringstagaren löper för att försäkringsbolaget inte skall kunna fullgöra sina åtaganden. Ett ökat risktagande skall utlösa ytterligare krav på skuldtäckning. Ett minskat risktagande genom åtgärder som diversifiering, återförsäkring eller matchning bör minska detta krav.</P>
<P class="p44 ft1">Förslaget innebär således att dagens schablonmässiga övervärdering av de åtaganden som ligger till grund för beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna ersätts av en medvetet försiktig värdering av skuldtäckningstillgångarna. I stället för en dold buffert i avsättningarna åstadkoms en öppen säkerhetsmarginal i skuldtäckningen; en marginal som dessutom är beroende av risken i både åtagandena och tillgångarna. Genomlysningen kommer därmed att öka i förhållande till försäkringsbolagets samtliga intressenter samtidigt som bolagen ges incitament att själva mäta och hantera risken i sin portföljförvaltning.</P>
<P class="p28 ft1">Säkerhetsavdraget beräknas utifrån försäkringsrisker, finansiella risker och matchningsrisker. I betänkandet lämnas ett förslag på hur ett säkerhetsavdrag skulle kunna utformas. Förslaget är ett ramverk och syftet är att kortfattat beskriva hur riskerna i en försäkringsrörelse skulle kunna skattas och kvantifieras. Finansinspektionen föreslås närmare få utforma metoden för hur säkerhetsavdraget skall beräknas.</P>
<P class="p45 ft1">I förslaget till ett säkerhetsavdrag läggs tonvikten på att skapa incitament för försäkringsbolagen att hantera sina risker snarare än att exakt kvantifiera dem. Det är viktigt att stimulera till ett önskvärt beteende i bolagen. Utöver detta ställningstagande har särskild hänsyn tagits till försäkringsbolagens betydelse på de finansiella marknaderna och den påverkan som dessa regler kan ha på marknadernas funktion.</P>
<P class="p46 ft8">13</P>
</DIV>
<DIV id="page_11">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d111x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Sammanfattning</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p47 ft4">Tillsyn</P>
<P class="p48 ft1">Förslagen i betänkandet innebär en övergång från ett statiskt solvenssystem till ett mer dynamiskt system. Det leder till förändringar för tillsynen mot mer individuella och kvalitativa bedömningar avseende enskilda bolags riskhantering och styrning.</P>
<P class="p49 ft1">Med kravet på att skuldtäckningstillgångarna skall beräknas med ett säkerhetsavdrag definieras i praktiken en tidigare ingripandenivå som ett komplement till dagens solvensmarginal. Det gör att Finansinspektionen får ytterligare en metod för att formellt definiera när åtgärder behöver vidtas.</P>
<P class="p50 ft1">Förslagen ligger i linje med de allmänna utvecklingstendenser för framtida tillsyn som beskrivs av bl.a. Utredningen om Finansinspektionens roll och resurser.<SPAN class="ft17">2 </SPAN>Utvecklingen av tillsynen över finansiella företag går mot en kvalitativt och analytiskt inriktad tillsyn. Det gäller särskilt kravet på god framförhållning.</P>
<P class="p35 ft4">Övriga frågor som behandlas i betänkandet</P>
<P class="p51 ft1">Under senare år har mycket uppmärksamhet riktats mot de traditionella livförsäkringsbolagens överskottshantering. Frågeställningen är nära besläktad med den om bolagens riskkapital eftersom riskkapitalet i stor utsträckning motsvaras av överskottet i bolagets balansräkning. I betänkandet ges en kort beskrivning av problematiken och några tänkbara vägar för att lösa frågan i en allmän översyn av de associationsrättsliga reglerna för försäkringsföretag. Regeringen har under våren 2003 förutskickat en sådan översyn.</P>
<P class="p37 ft1">På sikt bör antingen försäkringstagarnas medel särskiljas från bolagets riskkapital eller också måste försäkringstagarna ges inflytande och insyn i bolagen i relation till deras riskkapitalbidrag. Det bör dock stå varje enskilt livförsäkringsaktiebolag fritt att välja vilken av dessa lösningar som bolaget föredrar.</P>
<P class="p52 ft1">I övrigt behandlas upplåningsregler och en del redovisningsfrågor.</P>
<P class="p53 ft15"><SPAN class="ft14">2 </SPAN>SOU 2003:22.</P>
<P class="p47 ft8">14</P>
</DIV>
<DIV id="page_12">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d112x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft0">Författningsförslag</P>
<P class="p54 ft18"><SPAN class="ft18">1</SPAN><SPAN class="ft19">Förslag till</SPAN></P>
<P class="p55 ft18">lag om ändring i försäkringsrörelselagen (1982:713)</P>
<P class="p56 ft1">Härigenom föreskrivs i fråga om försäkringsrörelselagen (1982:713)<SPAN class="ft17">1 </SPAN><SPAN class="ft20">dels </SPAN>att 7 kap. 2 och 17 b §§ skall upphöra att gälla,</P>
<P class="p3 ft1"><SPAN class="ft20">dels </SPAN>att 1 kap. 8 a §, 7 kap. 1, 4, 9, 10, 10 a, 10 b, 10 c, 10 f och 11 §§, 16 kap. 1 och 6 §§ skall ha följande lydelse,</P>
<P class="p3 ft2"><SPAN class="ft3">dels </SPAN>att det i lagen närmast före 7 kap. 1 § skall införas en ny rubrik av följande lydelse.</P>
<P class="p9 ft20">Nuvarande lydelse Föreslagen lydelse</P>
<P class="p57 ft21">1 kap.</P>
<P class="p58 ft1">8 a §<SPAN class="ft17">2</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13">
<TR>
<TD class="tr13 td32"><SPAN class="p59 ft1">Ett försäkringsbolag skall<SPAN class="ft20">, ut-</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td33"><SPAN class="p12 ft1">Ett försäkringsbolag skall vid</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft22">över tillgångar motsvarande försäk-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft1">varje tidpunkt ha en tillräcklig</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft23">ringstekniska avsättningar enligt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft20"><SPAN class="ft1">kapitalbas </SPAN>i förhållande till den</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p60 ft1"><SPAN class="ft20">7 kap. 1 §, </SPAN>vid varje tidpunkt ha</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td33"><SPAN class="p12 ft23">verksamhet som bedrivs<SPAN class="ft7">. Bestäm-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">en tillräcklig kapitalbas. Bestäm-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft1">melser om vilka poster kapital-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">melser om vilka poster kapital-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft1">basen får omfatta finns i 7 kap.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p60 ft1">basen får omfatta finns i 7 kap.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td33"><SPAN class="p12 ft1">22 § och 26 § fjärde stycket för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">22 § och 26 § fjärde stycket för</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft1">livförsäkringsrörelse och i 7 kap.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">livförsäkringsrörelse och i 7 kap.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td33"><SPAN class="p12 ft1">24 § för skadeförsäkringsrörelse.</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p0 ft1">24 § för skadeförsäkringsrörelse.</P>
<P class="p3 ft1">Vid utövandet av verksamheten skall kapitalbasen minst uppgå till en nivå som beräknas med utgångspunkt i verksamhetens art och omfattning (solvensmarginalen) enligt bestämmelserna i 7 kap. 23 § för livförsäkringsrörelse och i 7 kap. 25 § för skadeförsäkringsrörelse. Dock skall kapitalbasen aldrig vara mindre än det</P>
<P class="p61 ft26"><SPAN class="ft24">1</SPAN><SPAN class="ft25">Lagen omtryckt 1995:1567.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">2</SPAN><SPAN class="ft27">Senaste lydelse 2003:510.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">15</P>
</DIV>
<DIV id="page_13">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d113x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">garantibelopp som anges i 7 kap. 26 § för livförsäkringsrörelse och i 7 kap. 27 § för skadeförsäkringsrörelse.</P>
<P class="p64 ft2">När ett försäkringsbolag bildas skall kapitalbasen minst uppgå till garantibeloppet.</P>
<P class="p64 ft2">Om kapitalbasen understiger solvensmarginalen eller garantibeloppet skall Finansinspektionen vidta åtgärder enligt bestämmelserna i 19 kap. 11 § fjärde, sjätte och sjunde styckena.</P>
<P class="p65 ft21">7 kap.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14">
<TR>
<TD class="tr5 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td35"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td36"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td37"><SPAN class="p66 ft23">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td35"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td36"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td37"><SPAN class="p67 ft1">1 §<SPAN class="ft17">3</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td38"><SPAN class="p13 ft23">Ett försäkringsbolags</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td36"><SPAN class="p68 ft1">försäk-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td37"><SPAN class="p69 ft28">Ett försäkringsbolag skall göra de</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft1">ringstekniska</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td39"><SPAN class="p68 ft1">avsättningar <SPAN class="ft20">skall</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td40"><SPAN class="p11 ft7"><SPAN class="ft23">motsvara belopp </SPAN>som erfordras för</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">som erfordras för att bolaget vid</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td40"><SPAN class="p11 ft1">att bolaget vid varje tidpunkt skall</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft1">varje tidpunkt skall kunna uppfylla</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td40"><SPAN class="p11 ft7">kunna uppfylla <SPAN class="ft23">alla </SPAN>åtaganden <SPAN class="ft23">som</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft7"><SPAN class="ft23">samtliga </SPAN>åtaganden med anledning</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td40"><SPAN class="p11 ft23">skäligen kan förväntas uppkomma</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">av ingångna försäkringsavtal.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td40"><SPAN class="p11 ft7">med anledning av ingångna försäk-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td37"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft1">ringsavtal. <SPAN class="ft20">De</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td39"><SPAN class="p68 ft22">försäkringstekniska</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft23">avsättningarna</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td35"><SPAN class="p66 ft20">skall</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td36"><SPAN class="p68 ft22">motsvara</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td37"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p70 ft20">bolagets ansvarighet för</P>
<P class="p71 ft30"><SPAN class="ft23">1.</SPAN><SPAN class="ft29">försäkringsfall, förvaltningskostnader och andra kostnader under resten av avtalsperioden för löpande försäkringar i skadeförsäkringsrörelse (ej intjänade premier och kvardröjande risker) respektive livförsäkringsrörelse (livförsäkringsavsättning),</SPAN></P>
<P class="p72 ft30"><SPAN class="ft22">2.</SPAN><SPAN class="ft31">inträffade oreglerade försäkringsfall, kostnader för regleringen av dessa samt återbäring som förfallit till betalning men inte betalats ut (oreglerade skador),</SPAN></P>
<P class="p73 ft30"><SPAN class="ft23">3.</SPAN><SPAN class="ft29">sådan återbäring som är garanterad i nominella eller reala</SPAN></P>
<P class="p74 ft20">belopp (garanterad återbäring),</P>
<P class="p75 ft15"><SPAN class="ft14">3 </SPAN>Senaste lydelse 1999:600.</P>
<P class="p47 ft8">16</P>
</DIV>
<DIV id="page_14">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td41"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td42"><SPAN class="p11 ft16">Författningsförslag</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p76 ft20">och som inte omfattas av 1 eller 2,</P>
<P class="p77 ft30"><SPAN class="ft23">4.</SPAN><SPAN class="ft32">sådan återbäring inom livförsäkringsrörelse som är villkorad av värdeförändringar på tillgångar eller av ett visst försäkringstekniskt resultat som försäkringstagarna eller andra ersättningsberättigade står risken för (villkorad återbäring),</SPAN></P>
<P class="p78 ft20"><SPAN class="ft23">5.</SPAN><SPAN class="ft33">förlustutjämning för kredi-</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15">
<TR>
<TD class="tr5 td43"><SPAN class="p11 ft20">tförsäkring som avses i 12</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td44"><SPAN class="p12 ft23">kap.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td43"><SPAN class="p11 ft23">9 a § (utjämningsavsättning)</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p12 ft20">upp</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p79 ft20">till det belopp för avsättningens storlek som anges i första stycket andra meningen nämnda paragraf, och</P>
<P class="p80 ft34">6. fondförsäkringar som försäkringstagarna eller andra ersättningsberättigade bär placeringsrisken för (fondförsäkringsåtaganden där försäkringstagaren bär placeringsrisken).</P>
<P class="p81 ft30">De försäkringstekniska avsättningarna skall, med undantag för vad som anges i tredje stycket, motsvara en realistisk värdering av åtagandena för samtliga försäkringsavtal. Avsättningarna skall beräknas med en vedertagen försäkringsmatematisk metod.</P>
<P class="p82 ft20">Avsättningar för ett försäkringsavtal skall beakta samtliga rättigheter(optioner) som försäkringstagaren har enligt avtalet och grundas på det för försäkringsbolaget minst gynnsamma alternativet.</P>
<P class="p28 ft1">Ansvarar flera försäkringsbolag solidariskt för en försäkring, skall vid beräkningen av det enskilda bolagets försäkringstekniska avsättningar endast beaktas den del av försäkringen som enligt avtal mellan bolagen belöper på bolaget.</P>
<P class="p83 ft8">17</P>
</DIV>
<DIV id="page_15">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d115x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft9">Författningsförslag SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16">
<TR>
<TD colspan=6 class="tr1 td40"><SPAN class="p68 ft23">Avsättning för oreglerade skador</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft23">skall beräknas särskilt för varje</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft22">försäkringsfall.</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td51"><SPAN class="p84 ft20">För</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p68 ft22">skadeförsäk-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft23">ringsrörelse får statistiska metoder</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft20">användas om de leder till en</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft28">tillräcklig avsättning med beaktande</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td53"><SPAN class="p11 ft23">av skadornas art.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft1">Regeringen eller den myndighet</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p12 ft1">Regeringen eller den myndighet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td53"><SPAN class="p11 ft1">som regeringen</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td54"><SPAN class="p68 ft1">bestämmer <SPAN class="ft20">får</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p66 ft1">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td55"><SPAN class="p11 ft1">regeringen bestämmer</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p18 ft23">skall</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft1">meddela</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft1">närmare</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p68 ft1">föreskrifter</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">meddela närmare föreskrifter om</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft1">om de försäkringstekniska <SPAN class="ft20">avsätt-</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft7"><SPAN class="ft23">beräkningen av </SPAN>de försäkringstek-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p11 ft23">ningarnas innehåll och beräkning.</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td58"><SPAN class="p66 ft23"><SPAN class="ft7">niska </SPAN>avsättningarna<SPAN class="ft7">.</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td60"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td22"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td52"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td45"><SPAN class="p67 ft1">4 §<SPAN class="ft17">4</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft1">Premier för livförsäkringar och</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p12 ft1">Premier för livförsäkringar och</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft1">skadeförsäkringar som meddelas</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">skadeförsäkringar som meddelas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft1">för längre tid än tio år skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft1">för längre tid än tio år skall</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft23"><SPAN class="ft7">bestämmas </SPAN>på grundval av sådana</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft23"><SPAN class="ft7">bestämmas </SPAN>till vad som minst mot-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft23">antaganden som avses i 2 § fjärde</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft22">svarar en värdering av försäkrings-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft1"><SPAN class="ft20">stycket</SPAN>, om inte en avvikelse är</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft23">åtagandena enligt 1 §, <SPAN class="ft7">om inte en</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft1">försvarlig med hänsyn till bolagets</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">avvikelse är försvarlig med hän-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p11 ft1">ekonomiska situation.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p66 ft1">syn</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p85 ft1">till</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td47"><SPAN class="p86 ft1">bolagets</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td61"><SPAN class="p18 ft1">ekonomiska</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td60"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td22"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td58"><SPAN class="p66 ft1">situation.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 rowspan=2 class="tr15 td40"><SPAN class="p68 ft1"><SPAN class="ft20">Ett </SPAN>försäkringsbolag som driver</SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td45"><SPAN class="p67 ft1">9 §<SPAN class="ft17">5</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td47"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td58"><SPAN class="p69 ft1">Försäkringsbolag</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td61"><SPAN class="p18 ft1">som driver</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft1">direkt</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td62"><SPAN class="p68 ft1">försäkringsrörelse skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td63"><SPAN class="p66 ft1">direkt försäkringsrörelse</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p18 ft20">samt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft1">ha tillgångar till ett belopp som</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft23">försäkringsbolag som driver både</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft1">motsvarar</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td64"><SPAN class="p68 ft1">försäkringstekniska</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft23">direkt försäkringsrörelse och åter-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft1">avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td22"><SPAN class="p11 ft20">för</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td54"><SPAN class="p68 ft20">egen räkning,</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft20">försäkringsrörelse <SPAN class="ft1">skall ha till-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft20">med tillägg av värdet av reserv-</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft1">gångar till ett belopp som mot-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft23">deposition som en återförsäkrings-</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft1">svarar <SPAN class="ft20">de </SPAN>försäkringstekniska <SPAN class="ft20">av-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft23">givare har ställt hos bolaget, <SPAN class="ft7">plac-</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td63"><SPAN class="p66 ft20">sättningarna. Tillgångarna</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p18 ft23">skall</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td40"><SPAN class="p68 ft1">erade i enlighet med 9 <NOBR>a–<SPAN class="ft20">10</SPAN></NOBR><SPAN class="ft20"> e, </SPAN>13</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p66 ft20">placeras och värderas <SPAN class="ft1">i enlighet</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p11 ft1">och 29 §§ (skuldtäckning).</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft7">med 9 <NOBR>a–<SPAN class="ft23">10</SPAN></NOBR><SPAN class="ft23"> f, </SPAN>13 och 29 §§ (skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 rowspan=2 class="tr14 td40"><SPAN class="p68 ft1">Om ett annat försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td58"><SPAN class="p66 ft1">täckning).</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p18 ft1">Om ett annat försäkrings-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td40"><SPAN class="p68 ft1">bolag än som avses i första</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p66 ft1">bolag än som avses i första</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft1">stycket</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td65"><SPAN class="p67 ft1">driver</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td51"><SPAN class="p84 ft1">sådan</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p68 ft1">återförsäk-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td56"><SPAN class="p66 ft1">stycket</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td47"><SPAN class="p87 ft1">driver sådan</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td61"><SPAN class="p18 ft1">återförsäk-</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p88 ft26"><SPAN class="ft35">4</SPAN><SPAN class="ft36">Senaste lydelse 1999:600.</SPAN></P>
<P class="p89 ft15"><SPAN class="ft35">5</SPAN><SPAN class="ft37">Senaste lydelse 1999:600.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">18</P>
</DIV>
<DIV id="page_16">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d116x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17">
<TR>
<TD colspan=6 class="tr1 td66"><SPAN class="p11 ft1">ringsrörelse som avses i 11 a §</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr1 td66"><SPAN class="p20 ft1">ringsrörelse som avses i 11 a §</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft1">första stycket 3 skall bolaget ha</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td66"><SPAN class="p20 ft1">första stycket 3 skall bolaget ha</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft1">tillgångar till ett belopp som</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">tillgångar till ett belopp som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft1">behövs för att säkerställa för-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">behövs för att säkerställa för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft1">säkringstagarnas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td47"><SPAN class="p90 ft1">förmånsrätt</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td69"><SPAN class="p20 ft1">säkringstagarnas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td31"><SPAN class="p12 ft1">förmånsrätt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft1">enligt 4 a § förmånsrättslagen</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">enligt 4 a § förmånsrättslagen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft23"><SPAN class="ft7">(1970:979). </SPAN>För sådana tillgångar</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft22"><SPAN class="ft6">(1970:979</SPAN>) placerade och värderade</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft22">gäller 9 <NOBR>a–10</NOBR> g §§ i tillämpliga delar</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td66"><SPAN class="p20 ft23">på sätt som anges i första stycket.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=5 class="tr6 td71"><SPAN class="p11 ft23">(särskild skuldtäckning).</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td75"><SPAN class="p16 ft20">Med</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td76"><SPAN class="p91 ft22">försäkringstekniska avsätt-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft23">ningar för egen räkning avses de</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td77"><SPAN class="p11 ft23">försäkringstekniska</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td78"><SPAN class="p91 ft23">avsättningarna</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft23">inklusive mottagen återförsäkring</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft23">och med avdrag för avgiven åter-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft20">försäkring.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p16 ft23">Om avgiven återförsäkring inte</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft20">bidrar till att minska bolagets</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft23">risktagande, får Finansinspektionen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft23">för visst fall bestämma att avdrag</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft20">inte får göras för sådan åter-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft20">försäkring.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td72"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td75"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td79"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr14 td80"><SPAN class="p92 ft1">10 §<SPAN class="ft17">6</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p16 ft1">För skuldtäckning som avses i</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p18 ft1">För skuldtäckning som avses i</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft1">9 § får, med de begränsningar som</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft7">9 § får, med de begränsningar som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td66"><SPAN class="p11 ft1">anges i <NOBR>andra–<SPAN class="ft20">sjätte</SPAN></NOBR><SPAN class="ft20"> </SPAN>styckena och</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td66"><SPAN class="p20 ft1">anges i <NOBR>andra–<SPAN class="ft20">femte</SPAN></NOBR><SPAN class="ft20"> </SPAN>styckena och</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft1">10 <NOBR>a–10</NOBR> d §§, följande tillgångar</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">10 <NOBR>a–10</NOBR> d §§, följande tillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft1">användas:</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p20 ft1">användas:</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td77"><SPAN class="p16 ft20">1. Obligationer</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td81"><SPAN class="p66 ft20">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td72"><SPAN class="p90 ft20">andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td69"><SPAN class="p93 ft20">1. Fondpapper</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td82"><SPAN class="p11 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td59"><SPAN class="p12 ft20">anges i</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft23">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td81"><SPAN class="p85 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p91 ft23">svenska</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td56"><SPAN class="p20 ft20">1 kap. 1</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p94 ft20">§</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft23">andra</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td83"><SPAN class="p11 ft20">stycket</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p18 ft28">lagen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft20">staten, en svensk kommun eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td42"><SPAN class="p20 ft20">(1991:980)</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p95 ft20">om</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td84"><SPAN class="p14 ft20">handel</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p18 ft20">med</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td75"><SPAN class="p11 ft20">därmed</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td85"><SPAN class="p16 ft20">jämförlig</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td47"><SPAN class="p91 ft22">samfällighet</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td86"><SPAN class="p20 ft22">finansiella instrument.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft20">svarar för.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p12 ft1"><SPAN class="ft20">2. </SPAN>Fordringar på premie eller</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td77"><SPAN class="p16 ft20">2. Obligationer</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td81"><SPAN class="p66 ft20">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p90 ft20">andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">andra fordringar på försäkrings-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft23">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td49"><SPAN class="p67 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td47"><SPAN class="p91 ft23">Europeiska</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td66"><SPAN class="p20 ft1">tagare som har samband med för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft20">gemenskaperna</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft20">eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td47"><SPAN class="p90 ft20">utländska</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td42"><SPAN class="p20 ft1">säkringsavtal.</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td51"><SPAN class="p84 ft1">Om</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p96 ft1">en</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td59"><SPAN class="p12 ft1">fordran</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td66"><SPAN class="p11 ft23">stater eller centralbanker svarar för.</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td66"><SPAN class="p20 ft1">enligt denna punkt varit förfallen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td77"><SPAN class="p16 ft20">3. Obligationer</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td81"><SPAN class="p66 ft20">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td72"><SPAN class="p90 ft20">andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td66"><SPAN class="p20 ft1">till betalning längre tid än tre</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft23">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td68"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td81"><SPAN class="p11 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td72"><SPAN class="p91 ft23">utländsk</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td56"><SPAN class="p20 ft1">månader,</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td87"><SPAN class="p97 ft1">får den</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td83"><SPAN class="p84 ft1">dock</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p18 ft1">inte</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p31 ft15"><SPAN class="ft14">6 </SPAN>Senaste lydelse 1999:1124.</P>
<P class="p32 ft8">19</P>
</DIV>
<DIV id="page_17">
<P class="p0 ft9">Författningsförslag SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16">
<TR>
<TD colspan=4 class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft20">kommun eller därmed jämförlig</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td57"><SPAN class="p11 ft1">användas</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td45"><SPAN class="p98 ft1">för</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr1 td34"><SPAN class="p18 ft1">skuldtäckning.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">utländsk samfällighet med befoge-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft22">Regeringen eller den myndighet som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">nhet att kräva in offentlig uppbörd</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft22">regeringen bestämmer skall meddela</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft20">svarar för.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft20">närmare</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td90"><SPAN class="p96 ft22">föreskrifter</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p99 ft20">om</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p18 ft20">de</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td91"><SPAN class="p13 ft20">4. Obligationer eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td83"><SPAN class="p59 ft23">andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft23">fordringar som får användas för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft23">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p90 ft23">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td92"><SPAN class="p59 ft23">internation-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft23">skuldtäckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td91"><SPAN class="p11 ft22">ella organisationer svarar för.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p13 ft1">3.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td95"><SPAN class="p11 ft1">Ett</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td96"><SPAN class="p100 ft1">försäkringsbolag</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p18 ft1">som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft1"><SPAN class="ft20">5. </SPAN>Fordringar på premie eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">ingår i en koncern och vars verk-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">andra fordringar på försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft7">samhet uteslutande består i att för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">tagare som har samband med</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">säkra risker inom koncernen, får</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft1">försäkringsavtal<SPAN class="ft20">,</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p101 ft20">om</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td92"><SPAN class="p59 ft23">rättssubjekt</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td97"><SPAN class="p11 ft1">för skuldtäckning</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td35"><SPAN class="p100 ft1">använda</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p18 ft23">andra</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">som anges i <NOBR>1–4</NOBR> svarar för fordran<SPAN class="ft7">.</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft23">fordringar än sådana som avses i 2</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">Ett försäkringsbolag som ingår i</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1"><SPAN class="ft20">och </SPAN>som bolag inom koncernen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">en koncern och vars verksamhet</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">svarar för. Om en fordran enligt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">uteslutande består i att försäkra</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">denna punkt varit förfallen till</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">risker inom koncernen, får för</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">betalning längre tid än tre mån-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">skuldtäckning <SPAN class="ft20">även </SPAN>använda ford-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">ader, får den dock inte användas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">ringar som bolag inom koncernen</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td97"><SPAN class="p11 ft1">för skuldtäckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">svarar för. Om en fordran enligt</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p13 ft1"><SPAN class="ft20">4. </SPAN>Skuldförbindelser med säk-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">denna punkt varit förfallen till</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">erhet i bolagets livförsäkringsbrev,</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">betalning längre tid än tre mån-</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td98"><SPAN class="p11 ft1">inom återköpsvärdet.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">ader, får den dock inte användas</SPAN> </TD>
<TD colspan=6 class="tr6 td91"><SPAN class="p13 ft1"><SPAN class="ft20">5. </SPAN>Återförsäkringsgivares</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p18 ft1">for-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td99"><SPAN class="p11 ft1">för skuldtäckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">dran hos det avgivande försäk-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">5a. Fordringar på premier för</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft1">ringsbolaget</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td100"><SPAN class="p18 ft7">(återförsäkringstag-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft23">skadeförsäkring</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td74"><SPAN class="p90 ft20">får,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p20 ft20">när</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td83"><SPAN class="p59 ft20">flera</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">aren) som grundas på att återför-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">premieperioder avtalats och ford-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">säkringstagaren har hållit kvar till-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">ringarna avser premier som inte</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">gångar som motsvarar en avgiven</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">förfallit till betalning för andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft1">återförsäkring.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">perioder än den första, användas</SPAN> </TD>
<TD colspan=6 class="tr0 td91"><SPAN class="p13 ft1"><SPAN class="ft20">6. </SPAN>Medel på konto i bank.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">för skuldtäckning upp till det</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td97"><SPAN class="p13 ft1"><SPAN class="ft20">7. </SPAN>Fastigheter,</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td34"><SPAN class="p12 ft1">tomträtter och</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">belopp som svarar mot avsättningen</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">byggnader samt andelar i sådan</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td91"><SPAN class="p11 ft20">för försäkringsåtagandet,</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td83"><SPAN class="p59 ft20">om</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft1">egendom.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">avsikten är att åtagandet skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p13 ft1"><SPAN class="ft20">8. </SPAN>Skuldförbindelser som pant-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">sägas upp vid dröjsmål med</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">rätt i fastighet, tomträtt eller</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td67"><SPAN class="p11 ft20">betalningen.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1">annan betryggande säkerhet läm-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1"><SPAN class="ft20">6. </SPAN>Skuldförbindelser med säk-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">nats som säkerhet för. Panträtten</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">erhet i bolagets livförsäkringsbrev,</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">skall ligga inom en viss andel av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td99"><SPAN class="p11 ft1">inom återköpsvärdet.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td50"><SPAN class="p11 ft1">fastighetens</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td45"><SPAN class="p85 ft1">eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td101"><SPAN class="p18 ft1">tomträttens</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1"><SPAN class="ft20">7. </SPAN>Medel på konto i <SPAN class="ft20">svensk</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft1">värde.</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td54"><SPAN class="p102 ft1">Regeringen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p100 ft1">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p18 ft1">den</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td99"><SPAN class="p11 ft20">eller utländsk <SPAN class="ft1">bank.</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft1">myndighet som regeringen be-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft23">8. Obligationer och andra skuld-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft1">stämmer</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td96"><SPAN class="p11 ft1">skall meddela</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p18 ft1">före-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr16 td67"><SPAN class="p11 ft8">20</SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td83"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_18">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18">
<TR>
<TD colspan=8 class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft20">förbindelser som ett kreditinstitut</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr1 td50"><SPAN class="p11 ft1">skrifter om</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">eller ett värdepappersbolag med till-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft20">a) undantag från kravet på att</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">stånd enligt 3 kap. 4 § första stycket</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">säkerhet måste lämnas för skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">4 och 5 lagen (1991:981) om värde-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft20">förbindelser,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">pappersrörelse svarar för. Med kre-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft20">b) den andel av fastighetens</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">ditinstitut avses bank, kreditmark-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft20">eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td92"><SPAN class="p22 ft20">tomträttens</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td36"><SPAN class="p16 ft20">värde</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p18 ft20">som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td29"><SPAN class="p11 ft28">nadsföretag,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td36"><SPAN class="p11 ft20">Svenska</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td42"><SPAN class="p60 ft22">skeppshypot-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft20">panträtten skall ligga inom, och</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td29"><SPAN class="p11 ft23">ekskassan,</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td50"><SPAN class="p11 ft23">Konungariket</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p60 ft23">Sveriges</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1"><SPAN class="ft20">c) </SPAN>om värdering av fastigheter</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">stadshypotekskassa och Sveriges all-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">och tomträtter för tillämpningen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td107"><SPAN class="p11 ft23">männa hypoteksbank.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft1">av</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td67"><SPAN class="p11 ft1">bestämmelserna</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td104"><SPAN class="p66 ft1">i</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p18 ft1">denna</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p16 ft23">9. Obligationer och andra skuld-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td108"><SPAN class="p11 ft1">punkt.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">förbindelser som ett utländskt kre-</SPAN> </TD>
<TD colspan=6 class="tr6 td98"><SPAN class="p16 ft23">9. Kontanta medel.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=5 class="tr6 td109"><SPAN class="p11 ft22">ditinstitut svarar för.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1"><SPAN class="ft20">10. </SPAN>Andelar i fonder vilka för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=5 class="tr0 td109"><SPAN class="p16 ft23">10. Obligationer</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p103 ft23">och</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p60 ft20">andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">valtas av fondförvaltare som har</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td107"><SPAN class="p11 ft23">skuldförbindelser som</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p68 ft20">ett</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p60 ft20">publikt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft1">rätt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td110"><SPAN class="p100 ft1">att</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td73"><SPAN class="p104 ft1">utöva</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td111"><SPAN class="p12 ft1">fondverksamhet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td29"><SPAN class="p11 ft20">aktiebolag</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td95"><SPAN class="p104 ft23">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p84 ft20">ett</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td42"><SPAN class="p60 ft23">motsvarande</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft1">enligt lagen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td111"><SPAN class="p18 ft1">(1990:1114) om</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=7 class="tr0 td62"><SPAN class="p11 ft23">utländskt bolag svarar för.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">värdepappersfonder, om de för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td112"><SPAN class="p16 ft23">11. Aktier</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td48"><SPAN class="p105 ft20">och</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td89"><SPAN class="p68 ft23">andra</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p59 ft20">värde-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">valtade tillgångarna huvudsakligen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">papper som kan jämställas med</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">består av tillgångar som får</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">aktier, som har getts ut av ett publikt</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td108"><SPAN class="p11 ft1">användas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td95"><SPAN class="p11 ft1">för</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td113"><SPAN class="p18 ft1">skuldtäckning. Vid</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">aktiebolag, ett publikt bankaktie-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft1">tillämpningen</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td44"><SPAN class="p14 ft1">av</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td36"><SPAN class="p20 ft1">denna</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p12 ft1">punkt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">bolag, ett publikt försäkringsaktie-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">krävs inte en sådan anmälan från</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td82"><SPAN class="p11 ft20">bolag</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td94"><SPAN class="p106 ft28">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p104 ft20">ett</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td42"><SPAN class="p60 ft23">motsvarande</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft1">fondförvaltaren som avses i 7 b §</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">utländskt bolag, med undantag av</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td114"><SPAN class="p11 ft1">andra stycket samma lag.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=5 class="tr6 td109"><SPAN class="p11 ft22">bolag som avses i 12.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">11. <SPAN class="ft7">Beslutad </SPAN>återbäring av <SPAN class="ft7">skatt.</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td112"><SPAN class="p16 ft23">12. Aktier</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td48"><SPAN class="p105 ft20">och</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td89"><SPAN class="p68 ft23">andra</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p59 ft20">värde-</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft20">12. Fordran på grund av av-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">papper som kan jämställas med</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">given återförsäkring, dock endast i</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">aktier, som har getts ut av ett publikt</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft23">den mån fordran överstiger värdet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td29"><SPAN class="p11 ft20">aktiebolag</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td95"><SPAN class="p104 ft23">eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p84 ft20">ett</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td42"><SPAN class="p60 ft23">motsvarande</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft20">av deposition som har ställts av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">utländskt bolag, under förutsättning</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">återförsäkringsgivare hos det av-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">att bolaget har till uppgift att äga</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft23">givande bolaget och till högst ett</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">sådana tillgångar som anges i 13.</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft23">belopp motsvarande den andel av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p16 ft1"><SPAN class="ft20">13. </SPAN>Fastigheter, tomträtter och</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td39"><SPAN class="p11 ft20">avsättningen som</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td115"><SPAN class="p18 ft28">återförsäkringen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">byggnader samt andelar i sådan</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft23">avser. Om en fordran enligt denna</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td29"><SPAN class="p11 ft1">egendom.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft23">punkt varit förfallen till betalning</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=7 class="tr6 td62"><SPAN class="p16 ft1"><SPAN class="ft20">14. </SPAN>Skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p59 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft23">längre tid än tre månader, får den</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">fysiska personer och andra subjekt</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">dock inte användas för skuldtäck-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">än de som anges i <NOBR>1–4</NOBR> och <NOBR>8–10</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft23">ning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td110"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=8 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">svarar för och <SPAN class="ft1">som panträtt i</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td54"><SPAN class="p16 ft23">13. Optioner</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td94"><SPAN class="p107 ft20">och</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td116"><SPAN class="p12 ft23">terminskon-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td117"><SPAN class="p11 ft1">fastighet eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td108"><SPAN class="p90 ft1">tomträtt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p60 ft1">lämnats</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft23">trakt eller andra liknande finansi-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td82"><SPAN class="p11 ft1">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td72"><SPAN class="p108 ft1">säkerhet</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td89"><SPAN class="p107 ft1">för.</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td42"><SPAN class="p60 ft1">Panträtten</SPAN> </TD>
<TD colspan=8 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft23">ella instrument med anknytning till</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr16 td82"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td74"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td70"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td110"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td102"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td104"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td82"><SPAN class="p18 ft8">21</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_19">
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p109 ft1">skall ligga inom en viss andel av fastighetens eller tomträttens värde. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall meddela föreskrifter om <SPAN class="ft20">andelens storlek och </SPAN>om värdering av fastigheter och tomträtter för tillämpningen av bestämmelserna i denna punkt.</P>
<P class="p110 ft34"><SPAN class="ft22">15.</SPAN><SPAN class="ft38">Skuldförbindelser som fysiska personer och andra subjekt än de som anges i </SPAN><NOBR>1–4</NOBR> och <NOBR>8–10</NOBR> svarar för och som annan betryggande säkerhet än panträtt i fastighet eller tomträtt lämnats som säkerhet för.</P>
<P class="p111 ft20"><SPAN class="ft22">16.</SPAN><SPAN class="ft39">Kassa.</SPAN></P>
<P class="p112 ft1"><SPAN class="ft22">17.</SPAN><SPAN class="ft40">Andelar i fonder vilka förvaltas av fondförvaltare som har rätt att utöva fondverksamhet enligt lagen (1990:1114) om värdepappersfonder, om de förvaltade tillgångarna huvudsakligen består av tillgångar som får användas för skuldtäckning. Vid tillämpningen av denna punkt krävs inte en sådan anmälan från fondförvaltaren som avses i 7 b § andra stycket samma lag.</SPAN></P>
<P class="p113 ft20"><SPAN class="ft22">18.</SPAN><SPAN class="ft40">Beslutad </SPAN>överskjutande</P>
<P class="p62 ft1">skatt<SPAN class="ft20">.</SPAN></P>
<P class="p114 ft1"><SPAN class="ft22">19.</SPAN><SPAN class="ft40">Återförsäkringsgivares fordran hos det avgivande försäkringsbolaget (återförsäkringstagaren) som grundas på att återförsäkringsagaren har hållit kvar tillgångar som motsvarar en avgiven återförsäkring.</SPAN></P>
<P class="p115 ft1">Andra fondpapper än som avses</P>
<P class="p116 ft43"><SPAN class="ft1">i</SPAN><SPAN class="ft41">10 a § </SPAN><SPAN class="ft42">första stycket 1, </SPAN>får endast användas för skuldtäckning om de är kortfristigt realiserbara eller är</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p117 ft44">tillgång enligt <NOBR>1-12</NOBR> som används för skuldtäckning. Om det finansiella instrumentet inte minskar placeringsrisken i eller effektiviserar förvaltningen av denna tillgång får instrumentet dock inte användas för skuldtäckning.</P>
<P class="p118 ft1">Andra fondpapper än som avses i 10 a §, får endast användas för skuldtäckning om de är kortfristigt realiserbara eller är föremål</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p0 ft8">22</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_20">
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td41"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td42"><SPAN class="p11 ft16">Författningsförslag</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p119 ft1">föremål för handel på en reglerad marknad som är öppen för allmänheten.</P>
<P class="p120 ft30">Aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier, som har getts ut av ett privat aktiebolag får användas för skuldtäckning under förutsättning att bolaget är ett dotterbolag som anges i 10 a § första stycket 1.</P>
<P class="p121 ft30">Utländska tillgångar som avses i första stycket <NOBR>2–4,</NOBR> 7 och <NOBR>9–12</NOBR> får användas för skuldtäckning i den mån det följer av föreskrifter som meddelats av regeringen eller den myndighet som regeringen bestämt</P>
<P class="p121 ft30">1. såvitt angår första stycket 2, om vilka utländska stater och utländska centralbanker som avses,</P>
<P class="p122 ft30"><SPAN class="ft45">2</SPAN>. såvitt angår första stycket 4, om vilka internationella organisationer som avses, samt</P>
<P class="p121 ft20">3. såvitt angår första stycket 3, 7 och <NOBR>9–12,</NOBR> om vilka stater de rättssubjekt som avses skall vara belägna eller ha sitt säte i.</P>
<P class="p123 ft1">Tillgångar får användas för skuldtäckning endast till den del de inte belastas av panträtt eller annan säkerhetsrätt.</P>
<P class="p124 ft1">För att tillgångar enligt första stycket 13 skall få användas för skuldtäckning skall byggnader som hör till fastigheter och tomträtter vara brandförsäkrade. Detsamma gäller byggnader som hör till fastigheter och tomträtter som</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p117 ft1">för handel på en reglerad marknad som är öppen för allmänheten.</P>
<P class="p62 ft42">Vid användandet av aktier och andelar i dotterföretag för skuldtäckning gäller motsvarande krav för de av dotterföretaget ägda tillgångarna.</P>
<P class="p125 ft42">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall meddela närmare föreskrifter om de utländska tillgångar som får användas för skuldtäckning.</P>
<P class="p126 ft1">Tillgångar får användas för skuldtäckning endast till den del de inte belastas av panträtt eller annan säkerhetsrätt.</P>
<P class="p127 ft1">För att tillgångar enligt första stycket 7 skall få användas för skuldtäckning skall byggnader som hör till fastigheter och tomträtter vara brandförsäkrade. Detsamma gäller byggnader som hör till fastigheter och tomträtter som</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p0 ft8">23</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_21">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d121x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="tx1"><SPAN class="ft30">Ett försäkringsbolag får med Finansinspektionens tillstånd använda aktier och andelar i dotterföretag för skuldtäckning under förutsättning att dotterföretaget har till uppgift att direkt eller indirekt äga tillgångar som avses i 10 § första stycket.</SPAN></DIV>
<DIV id="tx2"><SPAN class="ft20">Tillstånd skall ges om det kan antas att </SPAN><SPAN class="ft1">försäkringstagares </SPAN><SPAN class="ft20">och andra ersättningsberättigades förmånsrätt enligt4 a § förmånsrättslagen (1970:979) inte försämras.</SPAN></DIV>
<DIV id="tx3"><SPAN class="ft1">Vid tillämpningen av bestämmelserna i 10 b och 10 c §§ skall de tillgångar som tillhör sådant dotterföretag som anges i första stycket behandlas som om tillgångarna ägts direkt av försäkringsbolaget.</SPAN></DIV>
<DIV id="tx4"><SPAN class="ft1">För att aktier och andelar i dotterföretag som har till uppgift att äga tillgångar som avses i 10 § första stycket </SPAN><SPAN class="ft20">7 </SPAN><SPAN class="ft1">eller </SPAN><SPAN class="ft20">8</SPAN><SPAN class="ft1">, skall få användas för skuldtäckning, skall byggnader som hör till</SPAN></DIV>
<P class="p0 ft9">Författningsförslag SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19">
<TR>
<TD class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft1">utgör säkerhet för skuldförbind-</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td105"><SPAN class="p11 ft1">utgör säkerhet för skuldförbind-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">elser enligt första stycket <SPAN class="ft20">14</SPAN>.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">elser enligt första stycket <SPAN class="ft20">8</SPAN>.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p13 ft1">Förlagsbevis och förlagsandels-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p13 ft1">Förlagsbevis och förlagsandels-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">bevis skall vid tillämpningen av</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">bevis skall vid tillämpningen av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">bestämmelserna i 10 b och 10 c §§</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft7">bestämmelserna i 10 b och 10 c §§</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23"><SPAN class="ft7">jämställas med </SPAN>tillgångar som anges</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">jämställas med <SPAN class="ft20">aktier</SPAN>.</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p70 ft20">i första stycket 11 och 12<SPAN class="ft1">.</SPAN></P>
<P class="p64 ft2">Finansinspektionen får, om det finns särskilda skäl, medge att även andra slag av tillgångar än som anges i första stycket tillfälligt får användas för skuldtäckning.</P>
<P class="p128 ft1">10 a §<SPAN class="ft17">7</SPAN></P>
<P class="p129 ft30">Aktier och andelar i dotterföretag får användas för skuldtäckning om dotterföretaget</P>
<P class="p130 ft20">1. har till uppgift att direkt eller indirekt äga tillgångarsom avses i 10 § första stycket,</P>
<P class="p131 ft20">2. är ett publikt försäkringsaktiebolag,</P>
<P class="p132 ft30">3. är ett publikt bankaktiebolag, kreditmarknadsbolag, värdepappersbolag eller fondbolag, eller</P>
<P class="p133 ft3">4. är ett utländskt företag av det slag som anges i 2 eller 3.</P>
<P class="p134 ft1">Vid tillämpningen av bestämmelserna i 10 b och 10 c §§ skall de tillgångar som tillhör ett dotterföretag som anges i första stycket <SPAN class="ft20">1 </SPAN>behandlas som om tillgångarna ägts direkt av försäkringsbolaget.</P>
<P class="p135 ft1">För att aktier och andelar i dotterföretag som har till uppgift att äga tillgångar som avses i 10 § första stycket <SPAN class="ft20">13 </SPAN>eller <SPAN class="ft20">14</SPAN>, skall få användas för skuldtäckning, skall byggnader som hör till fastigheter</P>
<P class="p136 ft15"><SPAN class="ft14">7 </SPAN>Senaste lydelse 1999:1123.</P>
<P class="p47 ft8">24</P>
</DIV>
<DIV id="page_22">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft1">och tomträtter vara brandför-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr1 td105"><SPAN class="p11 ft1">fastigheter och tomträtter vara</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">säkrade.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft1">brandförsäkrade.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td51"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr14 td119"><SPAN class="p137 ft1">10 b §<SPAN class="ft17">8</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft1">Av det belopp som skall skuld-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft1">Av det belopp som skall skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">täckas får en andel om högst</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft1">täckas får en andel</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p12 ft1">om högst 3</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">– 75 procent motsvaras av till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft1">procent motsvaras</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p18 ft1">av tillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">gångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">som anges i 10 § första stycket <SPAN class="ft20">9.</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td51"><SPAN class="p11 ft20">stycket</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td120"><SPAN class="p60 ft23"><NOBR>7–10,</NOBR> varav högst 50 pro-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">centenheter får motsvaras av till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">gångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">stycket 10,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">– 25 procent motsvaras av till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">gångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">stycket 11,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">– 25 procent motsvaras av till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">gångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">stycket <NOBR>12–14,</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td51"><SPAN class="p16 ft20">– 10</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td120"><SPAN class="p60 ft20">procent motsvaras av</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">tillgångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">stycket 15 och</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1"><SPAN class="ft20">– </SPAN>3 procent motsvaras av till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">gångar som anges i 10 § första</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td118"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">stycket <SPAN class="ft20">16</SPAN>.</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 rowspan=2 class="tr14 td105"><SPAN class="p12 ft1">Andra fondpapper än som avses</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">Andra fondpapper än som avses</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">i 10 § första stycket <SPAN class="ft20">17 </SPAN>och 10 a §</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft7">i 10 § första stycket <SPAN class="ft23">10 </SPAN>och 10 a §</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">första stycket <SPAN class="ft20">1</SPAN>, och som inte om-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">första stycket, och som inte om-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">sätts på någon reglerad marknad</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">sätts på någon reglerad marknad</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">som är öppen för allmänheten, får</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">som är öppen för allmänheten, får</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">uppgå till högst 10 procent av de</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">uppgå till högst 10 procent av de</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">tillgångar som används för skuld-</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">tillgångar som används för skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">täckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td118"><SPAN class="p11 ft1">täckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p3 ft1">Vid tillämpningen av bestämmelserna i första stycket skall även beaktas ett försäkringsbolags indirekta ägande av tillgångar genom dess innehav av andelar i värdepappersfonder eller placeringar i utländska fondföretag som används för skuldtäckning.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20">
<TR>
<TD class="tr5 td32"><SPAN class="p60 ft1">Finansinspektionen får, om det</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td105"><SPAN class="p12 ft1">Finansinspektionen får, om det</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p60 ft1">finns särskilda skäl, medge till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">finns särskilda skäl, medge till-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p60 ft1">fälliga avvikelser från de begräns-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">fälliga avvikelser från de begräns-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr1 td121"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td122"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr1 td32"><SPAN class="p138 ft47"><SPAN class="ft46">8 </SPAN>Senaste lydelse 2001:347.</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td105"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr17 td32"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr17 td105"><SPAN class="p18 ft8">25</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_23">
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p117 ft45">ningar som anges i första och andra styckena. <SPAN class="ft30">Om det finns synnerliga skäl får Finansinspektionen också medge avvikelser, som inte är tillfälliga, från begränsningarna i första stycket första– fjärde strecksatserna.</SPAN></P>
<P class="p139 ft30">Sådana avvikelser som anges i fjärde stycket får även medges om</P>
<P class="p140 ft20"><SPAN class="ft22">1.</SPAN><SPAN class="ft39">det på grund av ändrade antaganden om ränta krävs en väsentlig ökning av livförsäkringsavsättningarna,</SPAN></P>
<P class="p141 ft30"><SPAN class="ft22">2.</SPAN><SPAN class="ft31">en anpassning till begränsningarna i första och andra styckena skulle medföra väsentliga men </SPAN><SPAN class="ft45">för </SPAN>kapitalförvaltningen, och</P>
<P class="p142 ft49"><SPAN class="ft22">3.</SPAN><SPAN class="ft48">bolaget har särskilda förutsättningar för att tillgodose kraven i 9 a § andra och tredje meningarna.</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p143 ft1">ningar som anges i första och andra styckena.</P>
<P class="p144 ft42">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall fastställa den andel av det belopp som skall skuldtäckas som får motsvaras av sådan tillgång som anges i 10 § första stycket 12.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p145 ft1">10 c §<SPAN class="ft17">9</SPAN></P>
<P class="p146 ft1">Värdet av en enskild placering får motsvara högst följande andelar av det belopp som skall skuldtäckas:</P>
<P class="p147 ft1">1. fem procent om placeringen utgörs av en fastighet, tomträtt eller byggnad, eller en grupp av sådan egendom, om egendomen eller egendomarna är belägna på ett sådant sätt att de ur risksynpunkt utgör en investering. Motsvarande skall gälla för andelar i</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t21">
<TR>
<TD class="tr13 td32"><SPAN class="p11 ft1">sådan egendom.</SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td88"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p13 ft1">2. Fem procent om placer-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td88"><SPAN class="p12 ft1">2. Fem procent om placeringen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">ingen utgörs av <SPAN class="ft20">aktier och andra</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">utgörs av <SPAN class="ft20">fondpapper </SPAN>eller skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">värdepapper som kan jämställas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td88"><SPAN class="p12 ft1">förbindelse från samma emittent</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">med aktier eller obligationer <SPAN class="ft1">eller</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft1">eller låntagare om inte annat följer</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr1 td121"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td123"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft15"><SPAN class="ft14">9 </SPAN>Senaste lydelse 1999:600.</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td88"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr17 td32"><SPAN class="p11 ft8">26</SPAN> </TD>
<TD class="tr17 td88"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_24">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17">
<TR>
<TD colspan=2 class="tr1 td124"><SPAN class="p11 ft1">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td94"><SPAN class="p11 ft1">från</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td84"><SPAN class="p60 ft1">samma</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td36"><SPAN class="p11 ft1">av 3.</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td125"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">emittent eller samma låntagare,</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td36"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td103"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td5"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td125"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td126"><SPAN class="p11 ft1">om inte annat följer av 3.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 rowspan=2 class="tr14 td105"><SPAN class="p12 ft1">3. Tio procent om placeringen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">3. Tio procent om placer-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">ingen utgörs av <SPAN class="ft20">aktier och andra</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">utgörs av <SPAN class="ft20">fondpapper </SPAN>eller skuld-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td111"><SPAN class="p11 ft23">värdepapper som</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td127"><SPAN class="p60 ft20">kan jämställas</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">förbindelser från samma emittent</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">med aktier eller obligationer <SPAN class="ft1">eller</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">eller låntagare, om denne är <SPAN class="ft20">ett</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td124"><SPAN class="p11 ft1">skuldförbindelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td94"><SPAN class="p11 ft1">från</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td84"><SPAN class="p60 ft1">samma</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td36"><SPAN class="p11 ft23">utländskt</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td42"><SPAN class="p96 ft23">kreditinstitut,</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td46"><SPAN class="p11 ft20">ett</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td125"><SPAN class="p18 ft22">svenskt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td111"><SPAN class="p11 ft1">emittent eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td127"><SPAN class="p60 ft1">låntagare, om</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft22">kreditinstitut eller ett svenskt värde-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">denne är sådant rättsubjekt som</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft23">pappersbolag</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td95"><SPAN class="p104 ft20">med</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td129"><SPAN class="p84 ft28">tillstånd</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td125"><SPAN class="p12 ft20">enligt</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">anges i 10 § första stycket 8 eller</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td130"><SPAN class="p11 ft20">3 kap. 4 § första</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td129"><SPAN class="p11 ft20">stycket 4</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td125"><SPAN class="p18 ft20">och 5</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">9. Det sammanlagda innehavet</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft22">lagen (1991:981) om värdepappers-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">av sådana tillgångar får uppgå till</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft23">rörelse. Med</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td48"><SPAN class="p104 ft23">svenskt</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td128"><SPAN class="p12 ft20">kreditinstitut</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">högst 40 procent av det belopp</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft22">avses bank, kreditmarknadsföretag,</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">som skall skuldtäckas. Andelen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td36"><SPAN class="p11 ft20">Svenska</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td95"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td80"><SPAN class="p18 ft28">skeppshypotekskassan,</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td124"><SPAN class="p11 ft1">aktier eller andra</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td3"><SPAN class="p60 ft1">värdepapper</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft23">Konungariket</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td131"><SPAN class="p107 ft20">Sveriges</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td131"><SPAN class="p18 ft23">stadshypo-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">som kan jämställas med aktier</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td36"><SPAN class="p11 ft23">tekskassa</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td42"><SPAN class="p20 ft20">och Sveriges</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td131"><SPAN class="p12 ft20">allmänna</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">från samma emittent får dock</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft28">hypoteksbank.</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td48"><SPAN class="p84 ft1">Det</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td128"><SPAN class="p12 ft7">sammanlagda</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">inte överstiga fem procent av</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">innehavet av sådana tillgångar får</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">det belopp som skall skuld-</SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft1">uppgå till högst 40 procent av det</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td111"><SPAN class="p11 ft1">täckas.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td132"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td36"><SPAN class="p11 ft1">belopp</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td95"><SPAN class="p11 ft1">som</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td48"><SPAN class="p66 ft1">skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td128"><SPAN class="p18 ft1">skuldtäckas.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td111"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td132"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=7 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">Andelen aktier eller andra värde-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td111"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td132"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft1">papper som</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td95"><SPAN class="p67 ft1">kan</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td78"><SPAN class="p18 ft1">jämställas med</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p148 ft1">aktier från samma emittent får dock inte överstiga fem procent av det belopp som skall skuldtäckas.</P>
<P class="p149 ft20">4. Tio procent om placeringen utgörs av andelar i värdepappersfonder som förvaltas av samma fondbolag eller fondföretag, om inte annat medges av Finansinspektionen.</P>
<P class="p28 ft1">Begränsningarna i första stycket 2 och 3 skall tillämpas på motsvarande sätt för grupper av emittenter eller låntagare med inbördes anknytning. Med en sådan grupp avses två eller flera fysiska eller juridiska personer som utgör en helhet från risksynpunkt därför att någon av dem har, direkt eller indirekt, ägarinflytande över en eller flera av de övriga i gruppen, eller de utan att stå i sådant förhållande har sådan inbördes anknytning att någon eller samtliga av de övriga kan råka i betalningssvårigheter om en av dem drabbas av finansiella problem.</P>
<P class="p150 ft8">27</P>
</DIV>
<DIV id="page_25">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d125x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft9">Författningsförslag SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr8 td32"><SPAN class="p59 ft23">Begränsningarna i första stycket</SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft23">2 och 3 gäller inte sådana i 10 §</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">första stycket <NOBR>1-5</NOBR> angivna till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft20">gångar som får användas för</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p11 ft20">skuldtäckning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">Regeringen eller den myndig-</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">Regeringen eller den myndig-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft1">het som regeringen bestämmer</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td105"><SPAN class="p12 ft1">het som regeringen bestämmer</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">får inom de ramar som anges i</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">får inom de ramar som anges i</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">första stycket meddela ytter-</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">första stycket meddela ytter-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td133"><SPAN class="p11 ft1">ligare föreskrifter om</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td116"><SPAN class="p59 ft1">lämplig</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td94"><SPAN class="p11 ft1">ligare</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td39"><SPAN class="p151 ft1">föreskrifter om</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td134"><SPAN class="p12 ft1">lämplig</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p11 ft1">riskspridning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft20"><SPAN class="ft1">riskspridning </SPAN>samt om undantag</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td94"><SPAN class="p11 ft20">från</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td39"><SPAN class="p152 ft23">begränsningarna</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td134"><SPAN class="p12 ft20">i första</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td133"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td135"><SPAN class="p11 ft20">stycket 2 och 3.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p13 ft1">Finansinspektionen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p153 ft1">får,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td73"><SPAN class="p59 ft1">om</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td135"><SPAN class="p152 ft1">Finansinspektionen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td13"><SPAN class="p11 ft1">får,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p12 ft1">om</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">det finns särskilda skäl, medge</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">det finns särskilda skäl, <SPAN class="ft20">även</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td133"><SPAN class="p11 ft1">tillfälliga avvikelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p95 ft1">från</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p59 ft1">de</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td136"><SPAN class="p11 ft1">medge tillfälliga avvikelser</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p12 ft1">från</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">begränsningar som anges i första</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">de begränsningar som anges i</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td133"><SPAN class="p11 ft1">stycket.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td73"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td135"><SPAN class="p11 ft1">första stycket.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td133"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr14 td61"><SPAN class="p22 ft1">10 f §<SPAN class="ft17">10</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td39"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td13"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr14 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p154 ft1">Fordringar på annan än försäkringstagare skall beaktas endast till den del de överstiger belopp som gäldenären har att fordra av</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23">
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">bolaget.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td137"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p155 ft1">De tillgångar som används för</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td88"><SPAN class="p12 ft1">De tillgångar som används för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft7">skuldtäckning skall värderas <SPAN class="ft23">enligt</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td34"><SPAN class="p11 ft1">skuldtäckning</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft1">skall</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td137"><SPAN class="p18 ft1">värderas <SPAN class="ft20">till</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft23"><NOBR>tredje–sjätte</NOBR> styckena<SPAN class="ft7">. </SPAN>Vid värder-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft20">verkligt värde med avdrag <SPAN class="ft1">för</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft22">ingen skall avdrag göras <SPAN class="ft6">för skulder</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">skulder som hänför sig till för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft1">som hänför sig till förvärvet av</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft1">värvet av tillgången. <SPAN class="ft20">Vid skuld-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">tillgången.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft20">täckning skall</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p100 ft20">från</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td137"><SPAN class="p18 ft28">tillgångarnas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft23">Tillgångar som hänförs till post-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft23">verkliga värde avdrag göras för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft23">erna C.II.2 och 4, C.III samt C.IV</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td34"><SPAN class="p11 ft28">försäkringsrisker</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p13 ft23">och</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td137"><SPAN class="p18 ft20">finansiella</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft23">i uppställningsformen för balans-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td88"><SPAN class="p11 ft20">risker (säkerhetsavdrag).</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft20">räkningen i bilaga 1 till lagen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td137"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft23">(1995:1560) om årsredovisning i</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td137"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p156 ft50">försäkringsföretag skall värderas till verkligt värde. Obligationer eller andra skuldförbindelser som är avsedda att säkerställa försäkringsåtag-</P>
<P class="p157 ft15"><SPAN class="ft14">10 </SPAN>Senaste lydelse 1999:600.</P>
<P class="p47 ft8">28</P>
</DIV>
<DIV id="page_26">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18">
<TR>
<TD colspan=6 class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft23">anden genom att innehas till förfall</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">eller konvertering får dock värderas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">med utgångspunkt i anskaffnings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">värdet om de vid tidpunkten för</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">förfall eller konvertering kan inlösas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">eller avyttras till ett värde som är</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">tillfredsställande med hänsyn till de</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td139"><SPAN class="p11 ft23">försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft20">som</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p60 ft23">säker-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">ställs. Om en obligation eller annan</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">skuldförbindelse värderas med ut-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td31"><SPAN class="p11 ft20">gångspunkt</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td140"><SPAN class="p60 ft23">i anskaffningsvärdet</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">skall den värderingsmetoden till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">lämpas till förfallo- eller konvert-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft23">eringstidpunkten.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p158 ft20">En</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td141"><SPAN class="p60 ft20">obligation</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">eller skuldförbindelse som värderas</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">med utgångspunkt i anskaffnings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">värdet får inte avyttras före förfallo-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft20">eller konverteringstidpunkten. Om</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft23">det finns synnerliga skäl får Finans-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft23">inspektionen medge undantag från</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td139"><SPAN class="p11 ft20">förbudet att avyttra.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">Regeringen eller den myndighet</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p16 ft1">Regeringen eller den myndighet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft1">som regeringen</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td142"><SPAN class="p60 ft1">bestämmer skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">som regeringen bestämmer skall</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft1">meddela</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td52"><SPAN class="p151 ft1">föreskrifter</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p20 ft1">om</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p59 ft1">vilket</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td143"><SPAN class="p16 ft1">meddela föreskrifter om</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">värde som tillgångar som anges i</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft20">a) beräkning av säkerhetsav-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">10 § första stycket <SPAN class="ft20">13 </SPAN>högst får tas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft20">draget, och</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft1">upp till.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1"><SPAN class="ft20">b) </SPAN>vilket värde som tillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">Tillgångar som inte omfattas av</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">som anges i 10 § första stycket <SPAN class="ft20">7</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">tredje och fjärde styckena skall</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td143"><SPAN class="p11 ft1">högst får tas upp till.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td84"><SPAN class="p11 ft1">värderas</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td51"><SPAN class="p96 ft1">enligt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p59 ft1">4</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p104 ft1">kap.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p60 ft1">lagen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft1">(1995:1560)</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td20"><SPAN class="p11 ft1">om</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td142"><SPAN class="p60 ft1">årsredovisning i</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td139"><SPAN class="p11 ft1">försäkringsföretag.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">För sådana aktier i dotter-</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">För sådana aktier i dotter-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">bolag, som med stöd av 10 a §</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">bolag, som med stöd av 10 a §</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">första stycket <SPAN class="ft20">1 </SPAN>används för</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft1">första stycket</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td57"><SPAN class="p159 ft1">används</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td65"><SPAN class="p18 ft1">för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft1">skuldtäckning,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p152 ft1">får</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft1">inte</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p60 ft1">högre</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td138"><SPAN class="p11 ft1">skuldtäckning,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft1">får inte</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p18 ft1">högre</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">värde fastställas än det värde</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">värde fastställas än det värde</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">som skulle ha fastställts för</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">som skulle ha fastställts för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td31"><SPAN class="p11 ft1">tillgångarna</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td144"><SPAN class="p160 ft1">sammanlagt,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p60 ft1">efter</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td143"><SPAN class="p11 ft1">tillgångarna sammanlagt,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td65"><SPAN class="p18 ft1">efter</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=6 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">avdrag för bolagets skulder, om</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">avdrag för bolagets skulder, om</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td84"><SPAN class="p11 ft1">de ägts</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td51"><SPAN class="p11 ft1">direkt</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr0 td142"><SPAN class="p60 ft1">av försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td138"><SPAN class="p11 ft1">de ägts direkt</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td16"><SPAN class="p18 ft1">av försäkrings-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr16 td84"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td46"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td20"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td89"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td138"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td57"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr16 td65"><SPAN class="p18 ft8">29</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_27">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d127x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p117 ft1">bolaget. Om försäkringsbolaget inte äger samtliga aktier i dotterbolaget, beaktas endast så stor del av tillgångarnas värde som svarar mot aktieinnehavet.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p117 ft1">bolaget. Om försäkringsbolaget inte äger samtliga aktier i dotterbolaget, beaktas endast så stor del av tillgångarnas värde som svarar mot aktieinnehavet.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p58 ft1">11 §<SPAN class="ft17">11</SPAN></P>
<P class="p146 ft1">Ett försäkringsbolag som avses i 9 § skall föra ett register som vid varje tidpunkt utvisar de tillgångar som används för skuldtäckning och tillgångarnas värde. Om en tillgång, som antecknats i registret har upplåtits med sådan rätt att dess fulla värde inte kan utnyttjas för skuldtäckning, skall detta antecknas i registret.</P>
<P class="p161 ft34">Försäkringsbolaget skall utse en person att vara ansvarig för registret (registerombud). Registerombudet skall ha de insikter och den erfarenhet som krävs i registerfrågor med hänsyn till arten och omfattningen av bolagets verksamhet. Styrelsen eller verkställande direktören skall, när registerombudet utsetts eller frånträtt sin befattning, genast anmäla detta för registrering.</P>
<P class="p162 ft42">Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall meddela föreskrifter om villkoren för behörighet att tjänstgöra som registerombud.</P>
<P class="p163 ft21">16 kap.</P>
</DIV>
<DIV id="id_4">
<DIV id="id_4_1">
<P class="p164 ft43">Stiftare, styrelseledamot, verkställande direktör och aktuarie, som vid fullgörandet av sitt uppdrag uppsåtligen eller av oaktsamhet skadar försäkringsbolaget, skall ersätta skadan. Detsamma gäller när skadan vållas aktieägare,</P>
</DIV>
<DIV id="id_4_2">
<P class="p0 ft1">1 §<SPAN class="ft17">12</SPAN></P>
<P class="p165 ft1">Stiftare, styrelseledamot, verkställande direktör<SPAN class="ft20">, registerombud </SPAN>och aktuarie, som vid fullgörandet av sitt uppdrag uppsåtligen eller av oaktsamhet skadar försäkringsbolaget, skall ersätta skadan. Detsamma gäller när</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_5">
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">11</SPAN><SPAN class="ft25">Senaste lydelse 1998:113.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">12</SPAN><SPAN class="ft27">Senaste lydelse 1999:600.</SPAN></P>
<P class="p76 ft8">30</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_28">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d128x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td41"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td42"><SPAN class="p11 ft16">Författningsförslag</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">delägare eller annan genom överskadan vållas aktieägare, delträdelse av denna lag, lagen ägare eller annan genom övere- (1995:1560) om årsredovisning i trädelse av denna lag, lagen försäkringsföretag, bolagsordning- (1995:1560) om årsredovisning i en, de försäkringstekniska riktförsäkringsföretag, bolagsordlinjerna eller placeringsriktlinjerna. ningen, de försäkringstekniska</P>
<P class="p166 ft1">riktlinjerna eller placeringsriktlinjerna.</P>
<P class="p167 ft1">6 §<SPAN class="ft17">13</SPAN></P>
<P class="p168 ft1">Talan för försäkringsbolagets räkning enligt <NOBR>1–3</NOBR> §§, som inte grundas på brott, kan inte väckas mot</P>
<P class="p169 ft1">1. stiftare sedan tre år förflutit från det beslutet om bolagets</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20">
<TR>
<TD colspan=3 class="tr5 td14"><SPAN class="p11 ft1">bildande fattades på den konstituerande stämman,</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td79"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p16 ft1">2. styrelseledamot,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td116"><SPAN class="p60 ft1">verkställ-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td145"><SPAN class="p16 ft1">2. styrelseledamot,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td79"><SPAN class="p11 ft1">verkställ-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p11 ft1">ande direktören eller</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td116"><SPAN class="p60 ft1">aktuarien</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft20"><SPAN class="ft1">ande direktören</SPAN>, registerombudet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">sedan tre år förflutit från utgången</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft7">eller aktuarien sedan tre år förflutit</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">av det räkenskapsår då beslutet</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft7">från utgången av det räkenskapsår</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">eller åtgärden, som talan grundas</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">då beslutet eller åtgärden, som</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td133"><SPAN class="p11 ft1">på, fattades eller vidtogs,</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td116"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">talan grundas på, fattades eller</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td133"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td116"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td145"><SPAN class="p11 ft1">vidtogs,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td79"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p3 ft1"><SPAN class="ft1">3.</SPAN><SPAN class="ft51">revisor sedan tre år förflutit från det att revisionsberättelsen lades fram på bolagsstämman eller yttrande som avses i denna lag avgavs,</SPAN></P>
<P class="p3 ft1"><SPAN class="ft1">4.</SPAN><SPAN class="ft51">en lekmannarevisor sedan tre år förflutit från det att granskningsrapporten lades fram på bolagsstämman,</SPAN></P>
<P class="p3 ft1"><SPAN class="ft1">5.</SPAN><SPAN class="ft51">aktieägare, delägare eller röstberättigad, som inte är delägare, sedan två år förflutit från beslutet eller åtgärden som talan grundas på.</SPAN></P>
<P class="p170 ft1">Försätts bolaget i konkurs på en ansökan som gjorts innan den i första stycket angivna tiden gått ut, kan konkursboet föra talan enligt <NOBR>1–3</NOBR> §§ utan hinder av att frihet från skadeståndsansvar har inträtt enligt 5 §. Efter utgången av den nu nämnda tiden kan en sådan talan dock inte väckas senare än sex månader från edgångssammanträdet.</P>
<P class="p171 ft1">Denna lag träder i kraft…</P>
<P class="p172 ft15"><SPAN class="ft14">13 </SPAN>Senaste lydelse 1999:600.</P>
<P class="p32 ft8">31</P>
</DIV>
<DIV id="page_29">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d129x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p173 ft18"><SPAN class="ft18">2</SPAN><SPAN class="ft19">Förslag till</SPAN></P>
<P class="p174 ft4">lag om ändring i lagen (1998:293) om utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige</P>
<P class="p175 ft1">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (1998:293) om utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige att 5 kap. 5, 7, 8, 12 §§ skall ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24">
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td111"><SPAN class="p11 ft23">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p176 ft21">5 kap.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p164 ft45">En försäkringsgivare från tredje land skall för sin direkta försäkringsrörelse i Sverige <SPAN class="ft30">redovisa </SPAN>försäkringstekniska avsättningar<SPAN class="ft30">. En försäkringsgivares försäkringstekniska avsättningar skall motsvara de belopp som behövs </SPAN>för att försäkringsgivaren vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla <SPAN class="ft30">alla </SPAN>åtaganden <SPAN class="ft30">som skäligen kan förväntas uppkomma på grund av </SPAN>ingångna försäkringsavtal. <SPAN class="ft30">De försäkringstekniska avsättningarna skall motsvara försäkringsgivarens ansvarighet för</SPAN></P>
<P class="p177 ft30"><SPAN class="ft23">1.</SPAN><SPAN class="ft29">försäkringsfall, förvaltningskostnader och andra kostnader under resten av avtalsperioden för löpande försäkringar i skadeförsäkringsrörelse (ej intjänade premier och kvardröjande risker) respektive livförsäkringsrörelse (livförsäkringsavsättning),</SPAN></P>
<P class="p178 ft42"><SPAN class="ft22">2.</SPAN><SPAN class="ft52">inträffade oreglerade försäkringsfall, kostnader för regleringen</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p0 ft1">5 §<SPAN class="ft17">14</SPAN></P>
<P class="p179 ft1">En försäkringsgivare från tredje land skall för sin direkta försäkringsrörelse i Sverige <SPAN class="ft20">göra de </SPAN>försäkringstekniska avsättningar <SPAN class="ft20">som erfordras </SPAN>för att försäkringsgivaren vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla <SPAN class="ft20">samtliga </SPAN>åtaganden <SPAN class="ft20">med anledning </SPAN>av ingångna försäkringsavtal.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p0 ft15"><SPAN class="ft14">14 </SPAN>Senaste lydelse 1999:602.</P>
<P class="p76 ft8">32</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_30">
<DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84</P>
<P class="p180 ft20">av dessa samt återbäring som förfallit till betalning men inte betalats ut (oreglerade skador),</P>
<P class="p181 ft30"><SPAN class="ft23">3.</SPAN><SPAN class="ft32">sådan återbäring som är garanterad i nominella eller reala belopp (garanterad återbäring) och som inte omfattas</SPAN></P>
<P class="p182 ft20">av 1 eller 2,</P>
<P class="p181 ft30"><SPAN class="ft23">4.</SPAN><SPAN class="ft32">sådan återbäring inom livförsäkringsrörelse som är villkorad av värdeförändringar på tillgångar eller av ett visst försäkringstekniskt resultat som försäkringstagarna eller andra ersättningsberättigade står risken för (villkorad återbäring),</SPAN></P>
<P class="p183 ft20"><SPAN class="ft23">5.</SPAN><SPAN class="ft33">förlustutjämning för kredit-</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25">
<TR>
<TD class="tr5 td90"><SPAN class="p11 ft20">försäkring</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td98"><SPAN class="p12 ft20">som avses i 12 kap.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft20">9 a §</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td98"><SPAN class="p12 ft22">försäkringsrörelselagen</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p184 ft30">(1982:713) (utjämningsavsättning) upp till det belopp för avsättningens storlek som anges i första stycket andra meningen nämnda paragraf, och</P>
<P class="p185 ft30">6. fondförsäkringar som försäkringstagarna eller andra ersättningsberättigade bär placeringsrisken för (fondförsäkringsåtaganden där försäkringstagaren bär placeringsrisken).</P>
<P class="p185 ft30">Ansvarar flera försäkringsgivare solidariskt för en försäkring, skall endast den del av försäkringen som enligt avtal mellan försäkringsgivarna belöper på en enskild försäkringsgivare beaktas vid beräkningen av den försäkringsgivarens försäkringstekniska avsättningar.</P>
<P class="p186 ft42">Avsättning för oreglerade skador skall beräknas särskilt för</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p0 ft9">Författningsförslag</P>
<P class="p187 ft8">33</P>
</DIV>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_31">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d131x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p188 ft30">varje försäkringsfall. För skadeförsäkringsrörelse får statistiska metoder användas om de leder till en tillräcklig avsättning med beaktande av skadornas art.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26">
<TR>
<TD class="tr13 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr13 td37"><SPAN class="p12 ft1">Vid beräkningen av <SPAN class="ft20">de försäk-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p22 ft23">ringstekniska avsättningarna <SPAN class="ft7">gäller</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td128"><SPAN class="p22 ft1">7 kap. <SPAN class="ft20">1</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td146"><SPAN class="p12 ft1"><SPAN class="ft20">§ </SPAN>försäkringsrörelse-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td69"><SPAN class="p22 ft23"><SPAN class="ft7">lagen </SPAN>(1982:713).</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">Regeringen eller den myndig-</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p22 ft1">Regeringen eller den myndighet</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft1">het som regeringen bestämmer</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td69"><SPAN class="p22 ft1">som regeringen</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td61"><SPAN class="p11 ft1">bestämmer</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p12 ft1">får</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">får meddela närmare föreskrifter</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p22 ft1">meddela</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td57"><SPAN class="p11 ft1">närmare</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td147"><SPAN class="p12 ft1">föreskrifter</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">om de försäkringstekniska av-</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p22 ft20"><SPAN class="ft1">om </SPAN>beräkningen av <SPAN class="ft1">de försäk-</SPAN></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft1">sättningars <SPAN class="ft20">innehåll och </SPAN>beräk-</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr0 td148"><SPAN class="p22 ft1">ringstekniska <SPAN class="ft20">avsättningarna</SPAN>.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft1">ning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=3 class="tr6 td150"><SPAN class="p189 ft1">Vid beräkning <SPAN class="ft20">av</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p18 ft23">avsättning</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft23">för ej intjänade premier och kvar-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft23">dröjande risker respektive livför-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr6 td39"><SPAN class="p11 ft23">säkringsavsättning</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td1"><SPAN class="p18 ft1">gäller 7 kap.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p11 ft1"><SPAN class="ft20">2 § </SPAN>försäkringsrörelselagen.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr15 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr15 td151"><SPAN class="p190 ft21">5 kap.</SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr15 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft1">7 §<SPAN class="ft17">15</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p13 ft1">Premier</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p105 ft1">för</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td1"><SPAN class="p18 ft1">livförsäkringar</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p12 ft1">Premier för livförsäkringar skall</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft1">skall <SPAN class="ft20">grundas </SPAN>på antaganden <SPAN class="ft20">om</SPAN></SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p22 ft20">bestämmas till vad som minst</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft20">dödlighet</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td61"><SPAN class="p11 ft20">och andra</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p18 ft20">riskmått,</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p22 ft20">motsvarar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td149"><SPAN class="p66 ft20">en</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td61"><SPAN class="p100 ft20">värdering</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p12 ft20">av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft20">räntesats</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td48"><SPAN class="p104 ft20">samt</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr6 td1"><SPAN class="p18 ft23">driftskostnader</SPAN> </TD>
<TD colspan=3 class="tr6 td152"><SPAN class="p22 ft23">försäkringsåtagandena</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p20 ft20">enligt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p12 ft22">5 §,</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr0 td88"><SPAN class="p18 ft20">som var för sig är betryggande.</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr0 td37"><SPAN class="p22 ft1"><SPAN class="ft20">om inte en </SPAN>avvikelse är försvarlig</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">En avvikelse <SPAN class="ft20">får ske </SPAN>om den är</SPAN> </TD>
<TD colspan=5 class="tr6 td37"><SPAN class="p22 ft1">med hänsyn till försäkrings-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=4 class="tr6 td88"><SPAN class="p18 ft1">försvarlig med hänsyn till för-</SPAN> </TD>
<TD colspan=4 class="tr6 td148"><SPAN class="p22 ft1">givarens ekonomiska situation.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD colspan=2 class="tr0 td39"><SPAN class="p11 ft1">säkringsgivarens</SPAN> </TD>
<TD colspan=2 class="tr0 td1"><SPAN class="p18 ft1">ekonomiska</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p11 ft1">situation.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td48"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td49"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td106"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td149"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td93"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td17"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p191 ft15"><SPAN class="ft14">15 </SPAN>Senaste lydelse 1999:602.</P>
<P class="p47 ft8">34</P>
</DIV>
<DIV id="page_32">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d132x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<P class="p0 ft9">SOU 2003:84 Författningsförslag</P>
<P class="p192 ft21">5 kap.</P>
<P class="p193 ft54">8 §<SPAN class="ft53">16</SPAN></P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27">
<TR>
<TD class="tr8 td32"><SPAN class="p60 ft1">De försäkringstekniska avsätt-</SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td105"><SPAN class="p18 ft1">De försäkringstekniska avsätt-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft1">ningarna skall täckas med till-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">ningarna skall täckas med till-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p60 ft1">gångar på det sätt som gäller för</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft1">gångar på det sätt som gäller för</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">skuldtäckning enligt 7 kap. 9 §</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">skuldtäckning enligt 7 kap. 9 §</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft22"><SPAN class="ft6">första</SPAN>, tredje och fjärde styckena<SPAN class="ft6">, 9</SPAN></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">första stycket, 9 <NOBR>a-10</NOBR> c, 10 e, 10 f</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p59 ft1"><NOBR>a-10</NOBR> c, 10 e, 10 f samt 13 §§</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p18 ft7">samt 13 §§ försäkringsrörelselagen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p60 ft7">försäkringsrörelselagen (1982:713)</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p18 ft1">(1982:713) eller enligt föreskrifter</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft1">eller enligt föreskrifter som med-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p12 ft1">som meddelats med stöd av någon</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p59 ft7">delats med stöd av någon av dessa</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p194 ft6">av dessa bestämmelser.</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p0 ft1">bestämmelser.</P>
<P class="p195 ft1">Dock skall skuldtäckning endast omfatta direkt försäkringsrörelse. När de försäkringstekniska avsättningarna skall täckas, får depositionen enligt <NOBR>1–3</NOBR> §§ räknas in under förutsättning att depositionen dels består av värdehandlingar som får användas för skuldtäckning med tillämpning av bestämmelserna i första stycket, dels inte har beaktats enligt 12 § första stycket fjärde meningen. De tillgångar som används för skuldtäckning skall finnas i Sverige.</P>
<P class="p196 ft21">5 kap.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p164 ft55">En försäkringsgivare från tredje land skall, <SPAN class="ft34">utöver de tillgångar som motsvarar de försäkringstekniska avsättningarna enligt 5 §, </SPAN>vid varje tidpunkt ha en tillräcklig kapitalbas. <SPAN class="ft34">Kapitalbasens storlek skall fastställas på grundval av </SPAN>den direkta försäkringsrörelse som försäkringsgivaren bedriver i Sverige. Kapitalbasen skall när verksamheten bedrivs minst uppgå till en nivå som beräknas med utgångspunkt i verksamhetens art och omfattning (solvensmarginal). Kapitalbasen får dock inte understiga ett minimibelopp (garanti-</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p0 ft1">12 §</P>
<P class="p197 ft1">En försäkringsgivare från tredje land skall vid varje tidpunkt ha en tillräcklig kapitalbas <SPAN class="ft20">i förhållande till </SPAN>den direkta försäkringsrörelse som försäkringsgivaren bedriver i Sverige. Kapitalbasen skall när verksamheten bedrivs minst uppgå till en nivå som beräknas med utgångspunkt i verksamhetens art och omfattning (solvensmarginal). Kapitalbasen får dock inte understiga ett minimibelopp (garantibelopp). Tillgångar som en försäkringsgivare deponerat i bank enligt <NOBR>1–3</NOBR> §§ skall beaktas vid bedömningen av om kravet på</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p198 ft15"><SPAN class="ft14">16 </SPAN>Senaste lydelse 1999:602.</P>
<P class="p199 ft8">35</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_33">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d133x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft9">Författningsförslag SOU 2003:84</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19">
<TR>
<TD class="tr1 td32"><SPAN class="p11 ft1">belopp). Tillgångar som en för-</SPAN> </TD>
<TD class="tr1 td105"><SPAN class="p11 ft1">garantibelopp är uppfyllt, dock</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">säkringsgivare deponerat i bank</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft1">högst till ett belopp som mot-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">enligt <NOBR>1–3</NOBR> §§ skall beaktas vid be-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">svarar hälften av det minsta be-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">dömningen av om kravet på gar-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft1">loppet för garantibeloppet.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft1">antibelopp är uppfyllt, dock högst</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td105"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">till ett belopp som motsvarar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">hälften av det minsta beloppet för</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td32"><SPAN class="p11 ft1">garantibeloppet.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td105"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p64 ft1">De poster som ingår i kapitalbasen skall till ett belopp som minst motsvarar solvensmarginalen finnas i ett land som omfattas av avtalet om Europeiska ekonomiska samarbetsområdet. Dessa poster skall till ett belopp som minst motsvarar en tredjedel av solvensmarginalen finnas i Sverige.</P>
<P class="p38 ft2">Bestämmelserna om att Finansinspektionen i vissa fall får medge undantag från bestämmelserna om beräkning av solvensmarginalen och lokalisering av tillgångar finns i <NOBR>16–18</NOBR> §§.</P>
<P class="p200 ft1">Denna lag träder i kraft…</P>
<P class="p201 ft8">36</P>
</DIV>
<DIV id="page_34">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d134x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td41"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td42"><SPAN class="p11 ft16">Författningsförslag</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p202 ft18"><SPAN class="ft18">3</SPAN><SPAN class="ft19">Förslag till</SPAN></P>
<P class="p55 ft18">lag om ändring i inkomstskattelagen (1999:1229)</P>
<P class="p203 ft2">Härigenom föreskrivs i fråga om inkomstskattelagen (1999:1229) att 39 kap. 7 § skall ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t28">
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td153"><SPAN class="p11 ft23">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p204 ft21">39 kap.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p117 ft55">Med försäkringstekniska avsättningar för egen räkning avses <SPAN class="ft34">sådana </SPAN>avsättningar enligt 7 kap. 1 § <SPAN class="ft34">första stycket </SPAN>försäkringsrörelselagen (1982:713) <SPAN class="ft34">(ej intjänade premier och kvardröjande risker, livförsäkringsavsättning, oreglerade skador, garanterad och villkorad återbäring, utjämningsavsättning för kreditförsäkring och fondförsäkringsåtaganden där försäkringstagaren bär placeringsrisken) </SPAN>minskade med värdet av återförsäkringsgivares ansvarighet.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p0 ft1">7 §</P>
<P class="p205 ft1">Med försäkringstekniska avsättningar för egen räkning avses avsättningar enligt 7 kap. 1 § försäkringsrörelselagen (1982:713) minskade med värdet av återförsäkringsgivares ansvarighet.</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p198 ft1">Denna lag träder i kraft…</P>
<P class="p206 ft8">37</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_35">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d135x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Författningsförslag</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p173 ft18"><SPAN class="ft18">4</SPAN><SPAN class="ft19">Förslag till</SPAN></P>
<P class="p207 ft4">lag om ändring i lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag</P>
<P class="p208 ft1">Härigenom föreskrivs i fråga om lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag att 4 kap. 9 § skall ha följande lydelse.</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24">
<TR>
<TD class="tr0 td32"><SPAN class="p11 ft20">Nuvarande lydelse</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td111"><SPAN class="p11 ft23">Föreslagen lydelse</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p176 ft21">4 kap.</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p117 ft1">Försäkringstekniska avsättningar (DD och EE) skall tas upp i balansräkningen med tillämpning av 7 kap. 1 <SPAN class="ft20">och 2 §</SPAN>§ försäkringsrörelselagen (1982:713).</P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<P class="p0 ft1">9 §<SPAN class="ft17">17</SPAN></P>
<P class="p209 ft1">Försäkringstekniska avsättningar (DD och EE) skall tas upp i balansräkningen med tillämpning av 7 kap. 1 § försäkringsrörelselagen (1982:713).</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p0 ft1">Denna lag träder i kraft…</P>
<P class="p210 ft15"><SPAN class="ft14">17 </SPAN>Senaste lydelse 1999:603.</P>
<P class="p76 ft8">38</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_36">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d136x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft0">1 Allmänna utgångspunkter</P>
<P class="p211 ft18"><SPAN class="ft18">1.1</SPAN><SPAN class="ft56">Behovet av förändrade solvensregler</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">I utredningens delbetänkande (SOU 2003:14) lämnades förslag till grundläggande principer för ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag. Avsikten var att föra en förutsättningslös diskussion kring dessa frågor. Därmed gjordes ingen analys av förslagen i förhållande till nu gällande <NOBR>EG-rätt.</NOBR> Utredningen var dock medveten om att somliga av förslagen skulle stå i strid med dessa regler men valde att anlägga ett framåtblickande perspektiv och särskilt att beakta det pågående arbetet på <NOBR>EU-nivå</NOBR> inom det s.k. solvens <NOBR>II-projektet.</NOBR></P>
<P class="p170 ft1">I detta slutbetänkande lämnas förslag till förändringar i de svenska rörelsereglerna för försäkringsbolag. Utgångspunkten är att stärka försäkringstagarnas nuvarande skydd genom regeländringar som står i samklang med gällande <NOBR>EG-rätt.</NOBR> Förslaget ligger dessutom väl i linje med solvens <NOBR>II-projektets</NOBR> huvudprinciper och bör ses som en naturlig övergång från nuvarande reglering till den reform som kan väntas i samband med att den nya <NOBR>EG-rätten</NOBR> är färdig att genomföras i Sverige.</P>
<P class="p44 ft1">Regeländringarna syftar till att ge ökade incitament till försäkringsbolagen att effektivt identifiera, mäta och hantera sina risker, förbättra genomlysningen samt stärka tillsynsprocessen. Utredningen bedömer att dessa egenskaper i viss utsträckning saknas i det nuvarande systemet.</P>
<P class="p28 ft1">Det kan invändas att det är olämpligt att utredningens arbete tangerar det pågående reformarbetet inom EU och att det är bättre att avvakta slutsatserna därifrån innan nya solvensregler beslutas på nationell nivå. Denna invändning tar emellertid inte hänsyn till inom vilket tidsperspektiv som resultatet av solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> kan vara genomfört i svensk rätt,<SPAN class="ft17">1 </SPAN>eller till att utvecklingen som har</P>
<P class="p212 ft15"><SPAN class="ft14">1 </SPAN>En uppskattning är att ett direktiv kan vara färdigt tidigast år 2007.</P>
<P class="p32 ft8">39</P>
</DIV>
<DIV id="page_37">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d137x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p213 ft1">skett på försäkringsområdet i allt större utsträckning har fått de nu gällande reglerna att framstå som otidsenliga. Denna utveckling återspeglas i att andra medlemsstater inom EU rör sig mot mer riskrelaterade regler i linje med solvens <NOBR>II-projektets</NOBR> intentioner.</P>
<P class="p214 ft18"><SPAN class="ft18">1.2</SPAN><SPAN class="ft56">Vilka förändringar är nödvändiga?</SPAN></P>
<P class="p88 ft4"><SPAN class="ft4">1.2.1</SPAN><SPAN class="ft57">Nuvarande solvenssystem</SPAN></P>
<P class="p36 ft1">Hörnstenen i det nuvarande solvenssystemet är värderingen av försäkringsbolagets åtaganden. Värderingen ligger till grund för hur stora försäkringstekniska avsättningar bolagen skall göra och därmed för storleken på det belopp som skall skuldtäckas. Värderingen blir således även avgörande för hur mycket tillgångar som skall omfattas av placeringsregler, eftersom sådana regler endast träffar skuldtäckningstillgångarna. Värderingen påverkar också kapitalbasens storlek eftersom denna, enkelt uttryckt, kan beskrivas som en ”restpost” när de försäkringstekniska avsättningarna och andra skulder dragits av från bolagets balansomslutning.<SPAN class="ft17">2 </SPAN>För livförsäkring påverkas dessutom kravet på kapitalbasens storlek (solvensmarginalen), vilket är direkt relaterat till storleken på de försäkringstekniska avsättningarna. Det nuvarande systemet beskrivs i figuren nedan.</P>
<P class="p215 ft1"><SPAN class="ft20">Figur 1: </SPAN>Nuvarande solvenssystem</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29">
<TR>
<TD class="tr10 td154"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td155"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td156"><SPAN class="p93 ft58">Aktiekapital /</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td154"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td157"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td158"><SPAN class="p93 ft60">Garantikapital</SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td92"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td154"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr12 td157"><SPAN class="p26 ft58">Fria tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr21 td159"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=3 class="tr0 td92"><SPAN class="p216 ft63">Kapitalbas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr22 td154"><SPAN class="p11 ft64"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr22 td158"><SPAN class="p11 ft64"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr23 td154"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td157"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td158"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td154"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td157"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td158"><SPAN class="p216 ft60">Övrigt eget kapital /</SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td92"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr19 td154"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td157"><SPAN class="p11 ft59"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td158"><SPAN class="p216 ft63">Obeskattade reserver</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr12 td92"><SPAN class="p93 ft63">Solvensmarginal</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td154"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr24 td157"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr24 td158"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr25 td154"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr25 td157"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr25 td158"><SPAN class="p93 ft58">Försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr25 td92"><SPAN class="p216 ft63">Implicit marginal</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr13 td154"><SPAN class="p11 ft63">• Placeringsregler</SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td157"><SPAN class="p217 ft67">Skuldtäcknings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td158"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr13 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=2 class="tr10 td154"><SPAN class="p11 ft63">• Förmånsrätt</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr10 td157"><SPAN class="p217 ft67">tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td158"><SPAN class="p93 ft58">tekniska</SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr23 td158"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td92"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr27 td154"><SPAN class="p11 ft63">• Registerföring</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr6 td157"><SPAN class="p217 ft68">(ST)</SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td158"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr23 td154"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr27 td158"><SPAN class="p93 ft58">avsättningar</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr27 td92"><SPAN class="p216 ft68">Realistisk värdering</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr28 td154"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td157"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr29 td154"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr29 td157"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr29 td158"><SPAN class="p69 ft58">(FTA)</SPAN> </TD>
<TD class="tr29 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr12 td154"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td160"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td159"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td92"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p218 ft15"><SPAN class="ft14">2 </SPAN>Här beaktas inte andra poster som kan ingå i kapitalbasen, exempelvis resterande uttaxeringsbelopp i ömsesidiga skadeförsäkringsbolag.</P>
<P class="p136 ft8">40</P>
</DIV>
<DIV id="page_38">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d138x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td161"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td162"><SPAN class="p11 ft16">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p219 ft4"><SPAN class="ft4">1.2.2</SPAN><SPAN class="ft57">Konsekvenser av det nuvarande systemet</SPAN></P>
<P class="p220 ft1">I utredningens delbetänkande analyserades det nuvarande systemet.<SPAN class="ft17">3 </SPAN>Dagens solvenssystem har fördelen att det är robust och enkelt.</P>
<P class="p221 ft1">Reglerna är dock inte känsliga för risken i försäkringsåtagandena och beaktar inte den finansiella risken i försäkringsbolagens tillgångar.</P>
<P class="p222 ft1">För livförsäkringsrörelse, som präglas av långa nominella eller reala åtaganden och där de finansiella riskerna således är mest framträdande, finns visserligen ett tillägg i solvensmarginalen som syftar till att fånga in denna risk. Det är dock fråga om en statisk marginal som beräknas som en andel av bolagets avsättningar och som därför inte speglar den verkliga graden av finansiell risk i skuldtäckningstillgångarna. Dessutom ger reglerna inte tillräckliga incitament till matchning mellan åtagandena och skuldtäckningstillgångarna. En förändring i marknadsräntan påverkar direkt värdet på försäkringsbolagets tillgångar eftersom dessa i allmänhet värderas till marknadsvärde. De försäkringstekniska avsättningarna påverkas däremot först när den s.k. högsta räntan justeras. Ett försäkringsbolags möjligheter att genom matchning minska risken för att en ränteförändring påverkar bolagets solvens negativt försämras därmed.</P>
<P class="p2 ft1">Vidare finns svagheter i den nuvarande regleringen för beräkning av försäkringstekniska avsättningar på livförsäkringsområdet. Enligt gällande regler skall beräkningen grundas på betryggande antaganden, vilket resulterar i en medveten övervärdering.<SPAN class="ft17">4 </SPAN>Detta innebär i sin tur att avsättningarna kommer att innefatta en implicit buffert motsvarande övervärderingen. En sådan metod försvårar genomlysning och jämförbarhet och minskar möjligheten att ifrågasätta använda metoder och antaganden.</P>
<P class="p2 ft1">För skadeförsäkringsbolag fungerar de nuvarande solvensreglerna förhållandevis väl. I dessa bolag tvingas ägarna binda kapital i bolaget i takt med att affärerna utvecklas. De blir därmed ekonomiskt delaktiga i utfallet vilket stimulerar till riskkontroll och en övervakning av rörelsen. Eftersom åtagandena inom skadeförsäkring i allmänhet är korta är det vidare inte av lika framträdande betydelse att solvensmarginalen inte är känslig för finansiell risk.<SPAN class="ft17">5 </SPAN>Här</P>
<P class="p61 ft26"><SPAN class="ft24">3</SPAN><SPAN class="ft25">Kapitel 2 i SOU 2003:14.</SPAN></P>
<P class="p221 ft71"><SPAN class="ft24">4</SPAN><SPAN class="ft70">Även på skadeförsäkringsområdet kan betryggande antaganden anses tillämpas eftersom avsättning för oreglerade skador endast får diskonteras under vissa angivna förutsättningar, bl.a. att den beräknade genomsnittliga dagen för slutreglering av skadorna ligger minst fyra år efter balansdagen. Se vidare FFFS 2002:21 4 kap. 18 §.</SPAN></P>
<P class="p223 ft15"><SPAN class="ft24">5</SPAN><SPAN class="ft72">Långa åtaganden förekommer dock även inom skadeförsäkring; exempelvis i form av ansvarsförsäkring och sjuklivräntor.</SPAN></P>
<P class="p224 ft8">41</P>
</DIV>
<DIV id="page_39">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d139x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p33 ft1">ligger fokus i stället på försäkringsriskerna. De övergripande försäkringsriskerna fångas in av de rådande solvensreglerna men även det på ett schablonmässigt sätt som inte tar hänsyn till bl.a. diversifieringen i försäkringsportföljen. Följden har kunnat bli att bolag med samma premieinkomst och skadekostnader åläggs samma solvenskrav oberoende av det antal avtal de har i sin portfölj.</P>
<P class="p38 ft1">I en krissituation tryggas försäkringstagarnas skydd främst genom deras förmånsrätt i skuldtäckningstillgångarna. Det krävs därför regler för hur dessa tillgångar skall placeras. Idag består denna reglering i detaljerade, kvantitativa regler avseende tillåtna tillgångsslag och begränsningar relaterade till typ av tillgång (tillgångslimiter) och per utgivare (enhandsengagemang). En svaghet är att en sådan reglering inte skapar incitament för bolagen att självständigt bedöma skuldtäckningstillgångarnas kvalitet.</P>
<P class="p225 ft18"><SPAN class="ft18">1.3</SPAN><SPAN class="ft56">Gällande rätt och pågående reformarbete</SPAN></P>
<P class="p226 ft4"><SPAN class="ft4">1.3.1</SPAN><SPAN class="ft57">Gällande rätt</SPAN></P>
<P class="p36 ft1">Det nuvarande svenska solvenssystemet för försäkringsbolag bygger främst på <NOBR>EG-direktiv</NOBR> för direkt försäkring, indelade i tre generationer.<SPAN class="ft17">6 </SPAN>På livförsäkringsområdet föreligger numera ett konsoliderat direktiv.<SPAN class="ft17">7 </SPAN>Därutöver måste även den <NOBR>EG-rättsliga</NOBR> redovisningsregleringen beaktas; särskilt det s.k. försäkringsredovisningsdirektivet.<SPAN class="ft17">8</SPAN></P>
<P class="p34 ft1">Första och andra generationens direktiv genomfördes i svensk rätt genom lagändringar som trädde i kraft den 1 januari 1994.<SPAN class="ft17">9 </SPAN>Genomförandet av den tredje generationens direktiv skedde den 1 juli 1995,<SPAN class="ft17">10 </SPAN>följt av försäkringsredovisningsdirektivet den 1 januari 1996.<SPAN class="ft17">11</SPAN></P>
<P class="p40 ft1">För svensk del framgår de <NOBR>EG-rättsligt</NOBR> styrda försäkringsrörelsereglerna i huvudsak i försäkringsrörelselagen (1982:713) – FRL, kompletterade av försäkringsrörelseförordningen (1982:790) och föreskrifter meddelade av Finansinspektionen. Vissa regler avseende utländska försäkringsgivare återfinns i lagen (1998:293) om utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige (LUFV).</P>
<P class="p227 ft71"><SPAN class="ft35">6</SPAN><SPAN class="ft73">Dir. 79/267/EEG, 90/619/EEG, 92/96/EEG (livförsäkring) och dir. 73/239/EEG, 88/357/EEG, 92/49/EEG (skadeförsäkring).</SPAN></P>
<P class="p228 ft26"><SPAN class="ft35">7</SPAN><SPAN class="ft36">Dir. 2002/83/EG (direktivet innefattar även ändringar till följd av dir. 2002/12/EG).</SPAN></P>
<P class="p229 ft26"><SPAN class="ft35">8</SPAN><SPAN class="ft36">Dir. 91/674/EEG.</SPAN></P>
<P class="p229 ft71"><SPAN class="ft35">9</SPAN><SPAN class="ft74">Prop. 1992/93:257.</SPAN></P>
<P class="p229 ft71"><SPAN class="ft24">10</SPAN><SPAN class="ft75">Prop. 1994/95:184.</SPAN></P>
<P class="p229 ft15"><SPAN class="ft24">11</SPAN><SPAN class="ft27">Prop. 1995/96:10 del 4.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">42</P>
</DIV>
<DIV id="page_40">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d140x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td161"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td162"><SPAN class="p11 ft16">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p230 ft1">På redovisningsområdet har genomförandet av <NOBR>EG-rätten</NOBR> främst skett genom tillkomsten av lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL). Även på detta område har Finansinspektionen bemyndigats att meddela föreskrifter.<SPAN class="ft17">12</SPAN></P>
<P class="p231 ft4"><SPAN class="ft4">1.3.2</SPAN><SPAN class="ft57">Pågående reformarbete</SPAN></P>
<P class="p232 ft20">Åtgärder under genomförande</P>
<P class="p233 ft1">För närvarande pågår arbete med att genomföra de två direktiv som blev resultatet av EU:s s.k. solvens <NOBR>I-projekt.<SPAN class="ft17">13</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>Direktiven innebär en mindre reformering av solvensreglerna för liv- och skadeförsäkring. De nya reglerna träder ikraft den 1 januari 2004. Vidare är direktivet om rekonstruktion och likvidation av försäkringsföretag (”försäkringsinsolvensdirektivet”) föremål för genomförande.<SPAN class="ft17">14 </SPAN>För svensk rätt innebär direktivet att skuldtäckning nu skall ske i samtliga återförsäkringsbolag samt att vissa justeringar görs beträffande försäkringstagarnas förmånsrätt i skuldtäckningstillgångarna.</P>
<P class="p2 ft1">På redovisningsområdet vidtas för tillfället åtgärder med anledning av den s.k. <NOBR>IAS-förordningen.<SPAN class="ft17">15</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>Enligt den nya regleringen skall alla börsnoterade företag inom EU, även försäkringsföretag, senast år 2005 upprätta sin koncernredovisning i enlighet med de internationella redovisningsstandarder (International Accounting Standards – IAS) som utfärdats av International Accounting Standards Board (IASB) och godkänts för tillämpning inom EU. Utöver detta får medlemsstaterna tillåta eller kräva årsredovisning enligt IAS även i företag som inte är börsnoterade. För närvarande finns dock ingen IAS som särskilt rör redovisningen av försäkringsåtaganden. FRL påverkas således inte i nuläget.</P>
<P class="p234 ft20">Övrigt pågående arbete</P>
<P class="p30 ft1">Inom ramen för det s.k. solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> pågår en mer genomgripande översyn av solvensreglerna på <NOBR>EU-nivå.</NOBR> Det är oklart när detta omfattande arbete, som ännu inte har resulterat i något lagstiftningsförslag, kommer att slutföras. Arbetet har dock nått en</P>
<P class="p235 ft26"><SPAN class="ft24">12</SPAN><SPAN class="ft25">FFFS 2002:21 och 2003:6.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">13</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2002/12/EG och 2002/13/EG; se prop. 2002/03:94.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">14</SPAN><SPAN class="ft75">Dir. 2001/17/EG; se Ds 2002:59.</SPAN></P>
<P class="p117 ft15"><SPAN class="ft24">15</SPAN><SPAN class="ft27">(EG) nr 1606/2002; se SOU 2003:71.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">43</P>
</DIV>
<DIV id="page_41">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d141x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">nivå där grundkriterierna för den kommande solvensregleringen kan urskiljas. Dessa redovisas nedan under avsnitt 2.2.</P>
<P class="p34 ft1">På redovisningsområdet pågår ett projekt inom IASB med att ta fram en standard om redovisning av försäkringsåtaganden. Ett utkast till rekommendation har nyligen remitterats.<SPAN class="ft17">16 </SPAN>Alla aspekter av avtalsredovisningen täcks dock inte av förslaget; bl.a. inte hur åtagandena skall värderas i balansräkningen.<SPAN class="ft17">17 </SPAN>En mer fullständig standard på försäkringsområdet är heller inte att vänta innan IAS- förordningen träder i kraft år 2005.</P>
<P class="p225 ft18"><SPAN class="ft18">1.4</SPAN><SPAN class="ft56">Utredningens förslag i förhållande till gällande rätt</SPAN></P>
<P class="p226 ft4"><SPAN class="ft4">1.4.1</SPAN><SPAN class="ft57">Förslaget i delbetänkandet</SPAN></P>
<P class="p51 ft1">Delbetänkandets förslag utgick från att beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna skall grunda sig på en realistisk värdering av åtagandena. Avsättningarna skulle därmed minska för livförsäkring eftersom den implicita marginal som följer av övervärderingen av åtagandena försvinner. Avsikten var dock inte att minska försäkringstagarnas skydd. Dagens solvensmarginal skulle enligt förslaget ersättas med en säkerhetsmarginal bestående av ett premieskillnadsbelopp (premiens riskmarginal) samt tilläggsbelopp för försäkringsrisk respektive finansiell risk. Till skydd för försäkringstagarna föreslogs att såväl avsättningarna som säkerhetsmarginalen skulle motsvaras av tillgångar som omfattas av placeringsrestriktioner, förmånsrätt och registerföring. Modellen sammanfattas i nedanstående figur.</P>
<P class="p236 ft26"><SPAN class="ft24">16</SPAN><SPAN class="ft25">ED 5 Insurance Contracts.</SPAN></P>
<P class="p237 ft26"><SPAN class="ft24">17</SPAN><SPAN class="ft25">Förslaget innehåller visserligen en bestämmelse om att upplysningar om verkliga värden på såväl tillgångar som skulder skall lämnas i redovisningen. Det är dock ännu oklart vad som åsyftas med verkligt värde (”fair value”). Reglerna i denna del är därför inte tänkta att träda ikraft förrän år 2006.</SPAN></P>
<P class="p238 ft8">44</P>
</DIV>
<DIV id="page_42">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d142x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td161"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td162"><SPAN class="p11 ft16">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p239 ft1"><SPAN class="ft20">Figur 2: </SPAN>Förslaget i delbetänkandet</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30">
<TR>
<TD class="tr24 td163"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr24 td164"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr24 td165"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr24 td166"><SPAN class="p11 ft66"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td5"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td44"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=3 class="tr30 td59"><SPAN class="p14 ft58">Kapitalbas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td167"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td168"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td169"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td170"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr32 td171"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td167"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td128"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td168"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td169"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td170"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td44"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr7 td172"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td173"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td174"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr7 td175"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td170"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr4 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr33 td167"><SPAN class="p22 ft76">•</SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td128"><SPAN class="p11 ft76">förmånsrätt</SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td168"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td169"><SPAN class="p16 ft76">Säkerhets-</SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td170"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr33 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=2 class="tr5 td167"><SPAN class="p22 ft76">•</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr5 td128"><SPAN class="p11 ft76">registerföring</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td168"><SPAN class="p11 ft77"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td169"><SPAN class="p16 ft78">marginal</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td170"><SPAN class="p11 ft77"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td44"><SPAN class="p11 ft77"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td59"><SPAN class="p11 ft77"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr21 td168"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr21 td169"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr21 td170"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr21 td44"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr21 td59"><SPAN class="p11 ft62"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD rowspan=3 class="tr34 td167"><SPAN class="p22 ft76">•</SPAN> </TD>
<TD rowspan=3 class="tr34 td128"><SPAN class="p11 ft79">placeringsregler</SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td174"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td175"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td5"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td44"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td59"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr35 td168"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=3 class="tr36 td169"><SPAN class="p16 ft76">FTA</SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td5"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td44"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td59"><SPAN class="p11 ft80"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr23 td168"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td170"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td44"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr23 td59"><SPAN class="p11 ft65"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr26 td167"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td128"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td168"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td170"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td44"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td59"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr28 td167"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td128"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td168"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=3 class="tr1 td169"><SPAN class="p16 ft76">realistiskt</SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td170"><SPAN class="p11 ft69"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr22 td171"><SPAN class="p11 ft64"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr18 td59"><SPAN class="p14 ft76">FTA</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td167"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td128"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td168"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td170"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td44"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr20 td167"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td128"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td168"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td170"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td44"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr20 td59"><SPAN class="p11 ft61"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td167"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td128"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td168"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td169"><SPAN class="p16 ft76">beräknad</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td170"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td44"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td59"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr26 td172"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td173"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td174"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td175"><SPAN class="p11 ft81"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td5"><SPAN class="p11 ft82"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td44"><SPAN class="p11 ft82"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td59"><SPAN class="p11 ft82"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p240 ft1">Som närmare kommer att utvecklas i kapitel 3 i detta betänkande bedöms en avsättningsberäkning utifrån en realistisk värdering av försäkringsåtagandena rymmas inom det tolkningsutrymme som <NOBR>EG-rätten</NOBR> ger. Inte heller innebär ett kapitalkrav beräknat i form av en säkerhetsmarginal utformad på angivet sätt i sig några problem under förutsättning att kapitalbasens storlek inte understiger vad som föreskrivs i <NOBR>EG-rätten.</NOBR></P>
<P class="p2 ft1">Problemet med förslaget är huvudsakligen <NOBR>EG-rättens</NOBR> uttryckliga förbud mot att reglera försäkringsbolagens val av fria tillgångar och att inskränka bolagens förfoganderätt över tillgångar som inte motsvarar försäkringstekniska avsättningar.<SPAN class="ft17">18 </SPAN>Med det nuvarande regelverket på <NOBR>EU-nivå</NOBR> är det i princip inte möjligt att på det sätt som utredningen har föreslagit belägga dessa tillgångar med särskilda placeringsrestriktioner.<SPAN class="ft17">19 </SPAN>Däremot går förslaget i denna del i samma riktning som arbetet inom solvens <NOBR>II-projektet,</NOBR> där det övervägs om de tillgångar som motsvarar den s.k. målkapitalnivån skall beläggas med placeringsrestriktioner.</P>
<P class="p241 ft26"><SPAN class="ft24">18</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2002/83/EG art. 31 samt dir. 73/239/EEG art. 18 ändrad gm dir. 92/49/EEG art. 26.</SPAN></P>
<P class="p223 ft15"><SPAN class="ft24">19</SPAN><SPAN class="ft83">Problemet uppstår dock inte vad gäller förmånsrätt och registerföring, som inte kan anses utgöra förfogandeinskränkningar på det sätt som åsyftas i direktivet.</SPAN></P>
<P class="p224 ft8">45</P>
</DIV>
<DIV id="page_43">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d143x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p242 ft4"><SPAN class="ft4">1.4.2</SPAN><SPAN class="ft57">Utredningens slutliga förslag</SPAN></P>
<P class="p243 ft1">I den del reglerna vilar på <NOBR>EG-rättslig</NOBR> grund måste förändringar i svensk lagstiftning ske med beaktande av <NOBR>EG-rätten</NOBR> på området. Utredningen lämnar därför ett förslag som både tar hänsyn till gällande <NOBR>EG-rätt</NOBR> och till de grundkriterier som har slagits fast inom solvens <NOBR>II-projektet.</NOBR></P>
<P class="p38 ft1">Utredningen står fast vid att en realistisk värdering av ett försäkringsbolags åtaganden skall utgöra grunden för beräkningen av bolagets försäkringstekniska avsättningar. Som konstaterats är avsikten med utredningens förslag dock inte att mängden skuldtäckningstillgångar, och därmed de tillgångar som omfattas av försäkringstagarnas förmånsrätt, skall minska jämfört med vad som är fallet idag. Dessa tillgångar skall fortfarande, <SPAN class="ft20">till sitt värde</SPAN>, med marginal täcka det realistiska värdet av bolagets åtaganden. Marginalen åstadkoms genom att tillgångarna värderas till verkligt värde från vilket ett <SPAN class="ft20">säkerhetsavdrag </SPAN>skall göras. Modellen beskrivs i figuren nedan.</P>
<P class="p244 ft1"><SPAN class="ft20">Figur 3: </SPAN>Utredningens slutliga förslag</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<P class="p117 ft63"><SPAN class="ft63">•</SPAN><SPAN class="ft84">Placeringsregler</SPAN></P>
<P class="p245 ft63"><SPAN class="ft63">•</SPAN><SPAN class="ft84">Förmånsrätt</SPAN></P>
<P class="p246 ft63"><SPAN class="ft63">•</SPAN><SPAN class="ft84">Registerföring</SPAN></P>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31">
<TR>
<TD class="tr19 td176"></TD>
<TD class="tr19 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td177"><SPAN class="p216 ft63">Aktiekapital /</SPAN> </TD>
<TD class="tr19 td178"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td176"></TD>
<TD class="tr10 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td177"><SPAN class="p247 ft63">Garantikapital</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td178"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr8 td176"></TD>
<TD class="tr8 td34"><SPAN class="p11 ft63">Fria tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td177"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr8 td178"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr27 td176"></TD>
<TD class="tr27 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td177"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr27 td178"><SPAN class="p107 ft63">Kapitalbas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td176"></TD>
<TD class="tr5 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td177"><SPAN class="p13 ft63">Övrigt eget kapital /</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr36 td178"><SPAN class="p11 ft63">Säkerhetsmarginal</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr37 td176"></TD>
<TD class="tr37 td34"><SPAN class="p11 ft85"> </SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr6 td177"><SPAN class="p248 ft63">Obeskattade</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr35 td176"></TD>
<TD class="tr35 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td178"><SPAN class="p11 ft63">”målkapital”</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr18 td176"></TD>
<TD class="tr18 td34"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td177"><SPAN class="p248 ft63">reserver</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td178"><SPAN class="p20 ft63">Solvens-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr26 td176"></TD>
<TD class="tr26 td34"><SPAN class="p11 ft63">Säkerhets-</SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td177"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr26 td178"><SPAN class="p20 ft63">marginal</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr35 td176"></TD>
<TD class="tr35 td34"><SPAN class="p11 ft63">avdrag</SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td177"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td178"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td176"></TD>
<TD class="tr31 td34"><SPAN class="p11 ft63">Skuldtäckning-</SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td177"><SPAN class="p11 ft63">Försäkringstekniska</SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td178"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr35 td176"></TD>
<TD rowspan=2 class="tr27 td34"><SPAN class="p249 ft63">tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr35 td177"><SPAN class="p22 ft63">avsättningar</SPAN> </TD>
<TD rowspan=2 class="tr27 td178"><SPAN class="p20 ft63">Realistisk</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr24 td176"></TD>
<TD rowspan=2 class="tr26 td177"><SPAN class="p247 ft63">(FTA)</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr28 td176"></TD>
<TD rowspan=2 class="tr6 td34"><SPAN class="p189 ft63">(ST)</SPAN> </TD>
<TD class="tr28 td178"><SPAN class="p20 ft86">värdering</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr22 td176"></TD>
<TD class="tr22 td177"><SPAN class="p11 ft64"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr22 td178"><SPAN class="p11 ft64"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p5 ft1">Säkerhetsavdraget kan relateras till den säkerhetsmarginal som presenterades i delbetänkandet, men har nu antagit en mer utvecklad form som bl.a. medger diversifiering mellan olika riskexponeringar. Resultatet syftar till att skuldtäckningstillgångarnas värde skall vara</P>
<P class="p250 ft8">46</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_44">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d144x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td161"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td162"><SPAN class="p11 ft16">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">känsligt för riskerna i portföljen av försäkringsåtaganden och skuldtäckningstillgångar. Därmed innebär även utredningens slutliga förslag att de nuvarande placeringsrestriktionerna kan mildras.</P>
<P class="p195 ft1">Förslaget ansluter sig således till och utvecklar principerna i delbetänkandet, med den väsentliga skillnaden att utredningen inte avser att föreslå placeringsrestriktioner för tillgångar som inte täcker de försäkringstekniska avsättningarna – något som inte är tillåtet enligt <NOBR>EG-rätten.</NOBR> <NOBR>EG-rätten</NOBR> ställer däremot inte upp några uttryckliga krav beträffande val av värderingsprinciper för skuldtäckningstillgångarna i solvenssammanhang. Det finns heller inget krav på att dessa principer skall vara desamma som i den ekonomiska redovisningen. En sådan skillnad förekommer för övrigt redan idag.<SPAN class="ft17">20</SPAN></P>
<P class="p251 ft4"><SPAN class="ft4">1.4.3</SPAN><SPAN class="ft87">Några alternativa lösningar</SPAN></P>
<P class="p233 ft1">I det slutliga förslaget omhändertas risken i skuldtäckningstillgångar och avsättningar genom att ett säkerhetsavdrag görs från skuldtäckningstillgångarnas verkliga värde. Alternativa lösningar har dock diskuterats under arbetets gång.</P>
<P class="p44 ft1">Ett alternativ skulle kunna vara att – i stället för att göra ett säkerhetsavdrag från skuldtäckningstillgångarnas värde – göra en tilläggsavsättning till de försäkringstekniska avsättningarna motsvarande säkerhetsavdraget. Ett tungt vägande skäl mot denna lösning är dock att kapitalbasen skulle minska med tilläggsavsättningens storlek och därmed riskera att underskrida det <NOBR>EG-rättsliga</NOBR> kravet på minsta solvensmarginal. Kapitalkraven på de svenska försäkringsbolagen skulle därmed öka i förhållande till idag och till bolag i jämförbara länder. Ett sätt att motverka denna effekt skulle kunna vara att införa regler med innebörden att tilläggsavsättningen kan återföras till kapitalbasen i solvensdeklarationen. För närvarande är detta bara tillåtet efter särskild ansökan till Finansinspektionen.<SPAN class="ft17">21 </SPAN>Det torde dock inte vara möjligt att införa generella regler om återförande eftersom <NOBR>EG-rätten</NOBR> slår fast ett krav på ansökningsförfarande i dessa fall.<SPAN class="ft17">22 </SPAN>Systemet skulle därmed bli svårförutsebart och leda till negativa effekter för genomlysningen av bolagens egentliga kapitalstyrka.</P>
<P class="p252 ft26"><SPAN class="ft24">20</SPAN><SPAN class="ft25">Se 7 kap. 10 f § FRL och 4 kap. ÅRFL; jfr prop. 1995/96:10, del 4 s.90 ff.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">21</SPAN><SPAN class="ft25">FFFS 2003:3.</SPAN></P>
<P class="p221 ft15"><SPAN class="ft24">22</SPAN><SPAN class="ft83">Se dir. 73/239/EEG art. 16 ändrad gm dir. 2002/13/EG art. 16.4 c) och dir. 2002/83/EG art. 27.4 b) och c).</SPAN></P>
<P class="p224 ft8">47</P>
</DIV>
<DIV id="page_45">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d145x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p253 ft1">Ett annat alternativ är att placeringsreglerna visserligen endast träffar de tillgångar som motsvarar de realistiska avsättningarna, men att tillgångar som svarar mot såväl avsättningarna som en marginal motsvarande säkerhetsavdraget skall omfattas av förmånsrätt och krav på registerföring. Det bedöms dock vara en olycklig lösning att placeringsreglerna inte blir tillämpliga på alla tillgångar som omfattas av förmånsrätt. Alla typer av tillgångar lämpar sig inte som säkerhet för försäkringsfordringar, vilket är huvudmotivet bakom placeringsreglerna. Tillgångarna som svarar mot säkerhetsavdraget kan då vara av annat slag än de som är kvalificerade för skuldtäckning och ha okända riskegenskaper. Det blir då svårare att fastställa säkerhetsavdragets storlek och därmed vilken mängd tillgångar som skall omfattas av förmånsrätt.</P>
<P class="p254 ft1">En annan frågeställning är om uppskattningen av risk som kommer till uttryck i förslaget till säkerhetsavdraget i stället kan delas upp i olika delar. Därefter skulle tilläggsavsättningar kunna göras för vissa delar, som t.ex. försäkringsrisken och matchningsrisken, och avdrag göras från skuldtäckningstillgångarnas värde motsvarande den finansiella risken. Ett argument mot en sådan uppdelning är att de olika riskerna kan antas diversifiera sinsemellan och att det är svårt att ta sådana hänsyn när uppskattningarna görs separat. Vad beträffar tilläggsavsättningar återkommer samma problematik som det redogjorts för ovan.</P>
<P class="p255 ft1">Ett mer genomgripande alternativ skulle vara att göra en komplett uppdelning mellan rörelsereglerna och redovisningsreglerna avseende värderingen av försäkringsåtaganden. Lösningen skulle bestå i två fullständiga uppsättningar med värderingsregler för försäkringsåtaganden i FRL respektive ÅRFL. Värderingsreglerna enligt FRL skulle då resultera i avsättningar som uppgår till summan av de realistiskt beräknade avsättningarna och säkerhetsavdraget medan reglerna i ÅRFL antagligen skulle utmynna i endast realistiskt beräknade avsättningar. Utifrån vilken värdering kapitalbasen skulle definieras respektive vilken avsättning som skulle utgöra underlag för den erforderliga solvensmarginalen är en svår fråga. I ett sådant förslag skulle också utvecklingstendenserna inom redovisningsområdet behöva beaktas närmare; en utveckling som för närvarande är svårbedömd.<SPAN class="ft17">23 </SPAN>Dubbla uppsättningar av värderingsregler skulle därutöver leda till merarbete för försäkringsbolagen och Finansinspektionen.</P>
<P class="p256 ft15"><SPAN class="ft14">23 </SPAN>Jfr avsnitt 7.3.1.</P>
<P class="p47 ft8">48</P>
</DIV>
<DIV id="page_46">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d146x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td161"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td162"><SPAN class="p11 ft16">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p257 ft18"><SPAN class="ft18">1.5</SPAN><SPAN class="ft56">Avgränsningsfrågor</SPAN></P>
<P class="p233 ft1">En central fråga är vilka medel solvenssystemet skall skydda. I delbetänkandet pekade utredningen på de olika intressenter som finns i försäkringsrörelse och deras ofta motstridiga intressen. En särskilt problematik i detta sammanhang är hur försäkringsbolagens riskkapital skall behandlas. Som utredningen redovisade i delbetänkandet bidrar försäkringstagarna med nästan allt riskkapital i livförsäkringsbolag som drivs enligt ömsesidiga principer, samtidigt som deras inflytande över förvaltningen av dessa medel är försumbart.<SPAN class="ft17">24 </SPAN>I traditionella livförsäkringsbolag som bedrivs i ömsesidig form eller i aktiebolag som drivs enligt ömsesidiga principer får försäkringstagarna därmed dubbla roller som fordringsägare och ”delägare”.</P>
<P class="p258 ft1">En tänkbar regleringsansats skulle då kunna vara att solvenssystemet bör skydda alla medel i ett försäkringsbolag som kan sammankopplas med försäkringstagarna. I samband med bl.a. försäkringsrörelsereformen<SPAN class="ft17">25 </SPAN>har regeringen dock uttalat den intentionen att en uppdelning mellan försäkringstagarens fordringsrätt och riskkapitalet i ett bolag är möjlig och önskvärd. I reformen slogs fast att huvudsyftet med rörelsereglerna är att ett försäkringsbolag skall kunna fullgöra sina åtaganden gentemot försäkringstagarna, dvs. det som bolagen har garanterat i försäkringsavtalet. Utredningen ansluter sig till denna uppfattning, vilket innebär att solvensreglerna endast skall skydda försäkringstagarnas anspråk i egenskap av fordringsägare.</P>
<P class="p258 ft1">Utredningen vill i denna del upprepa att slutsatsen beträffande vilka medel solvenssystemet bör skydda inte innebär ett ifrågasättande av att en försäkringstagare har rätt till eventuell kompensation för sitt bidrag till riskkapitalet. Frågan om hur bolagets riskkapital skall hanteras är nära sammankopplad med vilket inflytande olika intressenter har och hur deras intressen skall kunna bevakas.</P>
<P class="p259 ft2">Utifrån ett konsumentskyddsperspektiv bedömer utredningen därför att det finns behov av ytterligare utredning på detta område. Frågan omfattas dock inte av utredningens uppdrag och kommer</P>
<P class="p260 ft47"><SPAN class="ft24">24</SPAN><SPAN class="ft88">Som vissa remissinstanser har påpekat kan man inte dra en direkt parallell mellan försäkringstagare som riskkapitalägare och andra riskkapitalägare, exempelvis aktieägare i banker. En livförsäkringstagares syfte med att betala premier till en försäkring är inte att investera i försäkringsbolaget utan att köpa en produkt för att exempelvis trygga den framtida pensionen. Utifrån försäkringstagarens perspektiv är eventuella överskottsmedel därför snarast att se som en del av produkten och inte som medel med anknytning till avkastningen på försäkringsbolagets riskkapital.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">25</SPAN><SPAN class="ft27">Prop. 1998/99:87.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">49</P>
</DIV>
<DIV id="page_47">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Allmänna utgångspunkter</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p261 ft1">därför endast att belysas kortfattat nedan (avsnitt 7.1), liksom vilka åtgärder som bedöms kunna vidtas redan idag.</P>
<P class="p214 ft18"><SPAN class="ft18">1.6</SPAN><SPAN class="ft56">Betänkandets disposition</SPAN></P>
<P class="p36 ft1">I kapitel 2 beskrivs de utvecklingstendenser som finns inom solvensregleringen, i Sverige och internationellt. Systemen i några utvalda länder presenteras. Kapitel 3 behandlar den värdering av försäkringsbolagens åtaganden som skall ligga till grund för beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna. Kapitel 4 innehåller utredningens överväganden kring placerings- och värderingsreglerna för skuldtäckningstillgångarna, liksom försäkringstagarnas förmånsrätt. En diskussion kring beräkningen av det föreslagna säkerhetsavdraget förs i kapitel 5. I kapitel 6 beskrivs och diskuteras vissa tillsynsfrågor. Kapitel 7 tar upp några övriga frågor, såsom upplånings- och redovisningsregler. I kapitel 8 redovisas konsekvenser av utredningens förslag. Avslutningsvis ges författningskommentarer i kapitel 9.</P>
<P class="p262 ft8">50</P>
</DIV>
<DIV id="page_48">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d148x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p263 ft90"><SPAN class="ft0">2</SPAN><SPAN class="ft89">Solvensregleringens utveckling i Sverige och vissa andra länder</SPAN></P>
<P class="p264 ft18"><SPAN class="ft18">2.1</SPAN><SPAN class="ft56">Inledning</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">Det nuvarande solvenssystemet i Sverige och övriga medlemsstater i EU har sin grund i <NOBR>EG-regleringen</NOBR> på området. Reglerna härstammar från den första generationens skade- och livförsäkringsdirektiv, vilka bygger på överväganden som gjordes av OECD:s föregångare OEEC. Organisationen började redan i mitten på <NOBR>1950-talet</NOBR> diskutera de solvensregler som fortfarande är ikraft.<SPAN class="ft17">1 </SPAN>Sedan dess har solvensreglerna genomgått små förändringar jämfört med den utveckling som samtidigt har skett i försäkringsbolagens verksamhet.</P>
<P class="p45 ft1">Historiskt har försäkringsbolag i de flesta länder haft en nära relation till staten där bolagens kapital till en del använts för att finansiera olika samhälleliga projekt. I Sverige hade t.ex. de svenska livförsäkringsbolagen placeringsplikt i vissa obligationer som emitterades av staten i syfte att finansiera bostadsbyggandet. Före 1999 års försäkringsrörelsereform var produktutformningen inom livförsäkring reglerad via de s.k. försäkringstekniska grunderna. Fram till 1995 – då förhandsgodkännandet av grunderna slopades – gällde en fullständig pris- och produktreglering. Stegvis har försäkringsbolagens beteende blivit allt mindre detaljreglerat och försäkringsmarknaden har omfattats av allt mindre restriktioner från statsmaktens sida.</P>
<P class="p258 ft1">Utvecklingen inom redovisningsområdet har även påverkat hur solvenssystemet fungerar i praktiken. Tidigare var värderingsreglerna i redovisningen utformade så att de i en större utsträckning speglade historiska kostnader. Det innebar att bolagens resultat var okänsligt för förändringar i ekonomin. Dessutom var det i princip omöjligt för en utomstående att genomlysa försäkringsbolagens ekonomi. De finansiella marknaderna var också i stor utsträckning reglerade</P>
<P class="p212 ft15"><SPAN class="ft14">1 </SPAN>Prop. 1992/93:257 s. 114.</P>
<P class="p32 ft8">51</P>
</DIV>
<DIV id="page_49">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p265 ft1">vilket medförde att enskilda länder kunde styra utvecklingen genom t.ex. ränteförändringar och begränsningar i utlåning och valutarestriktioner. Sammantaget innebar detta att försäkringsbolagen agerade i en mer förutsägbar och skyddad miljö.</P>
<P class="p34 ft1">Trenden inom redovisningen går emot ett större inslag av marknadsvärdering – både när det gäller tillgångar och åtaganden. Dessutom pågår ett omfattande internationellt arbete som syftar till att förbättra genomlysningen och harmonisera redovisningsreglerna mellan olika länder. Försäkringsbolagens situation har därmed förändrats.</P>
<P class="p37 ft1">Förutsättningarna för solvensregleringen påverkas även av framväxten av de finansiella marknaderna med produkter som ger ökade möjligheter till riskhantering. Denna utveckling har förändrat förutsättningarna för försäkringsbolagen att hantera sina risker. Kombinationen av en väl utvecklad finansiell marknad och en avreglerad försäkringsmarknad i en ökad internationalisering har förändrat villkoren för sektorn. Utvecklingen har inneburit en större konkurrens och högre krav på effektiv användning av kapital. Den ställer också ökade krav på solvensreglernas utformning och funktion.</P>
<P class="p40 ft1">Som redan framgått pågår solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> inom EU med nya solvensregler för försäkringsbolagen. Inom ramen för detta projekt skall en genomgripande översyn av reglerna ske. En central del är att utforma solvensregler som bättre motsvarar de verkliga riskerna i rörelsen, bl.a. genom att hänsyn skall tas till den verkliga finansiella risken i försäkringsbolagens tillgångar. Andra viktiga frågor är beräkning av de försäkringstekniska avsättningarna, placeringsreglernas utformning och vilka tillgångar dessa skall omfatta, samt frågor relaterade till tillsynsprocessen.</P>
<P class="p266 ft1">Både i och utanför Europa har regleringen och tillsynen av försäkringsbolag utvecklats under senare år i syfte att hantera utvecklingen på försäkringsmarknaden. I USA har nya solvensregler varit ikraft sedan första hälften av <NOBR>1990-talet.</NOBR> Även Kanada och Australien har infört nya solvensregler för försäkringsbolag.</P>
<P class="p266 ft1">Ett antal medlemsstater inom EU har också funnit det nödvändigt att utveckla mer sofistikerade regler för att hantera utvecklingen på försäkringsmarknaden. De nationella regelverken tillämpas antingen som en del i tillsynen eller som regler utöver de minimiregler som gäller för medlemmarna i unionen. Inom EU är vidareutvecklingen mest framträdande i Storbritannien, Nederländerna, Danmark och Finland.</P>
<P class="p267 ft8">52</P>
</DIV>
<DIV id="page_50">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d150x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p257 ft18"><SPAN class="ft18">2.2</SPAN><SPAN class="ft56">Utvecklingen inom solvens </SPAN><NOBR>II-projektet</NOBR></P>
<P class="p233 ft1">Inom det pågående solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> sker en diskussion på EU- nivå om förutsättningar och prioriteringar för den framtida regleringen och tillsynen av försäkringsföretag. I en promemoria till försäkringskommittén föreslås en övergripande struktur för ett framtida solvenssystem inom EU.<SPAN class="ft17">2 </SPAN>I promemorian framhålls att det framtida systemet syftar till en ökad harmonisering för att skapa samma konkurrensmöjligheter för försäkringsbolag i olika medlemsländer.</P>
<P class="p28 ft1">Solvens <NOBR>II-arbetet</NOBR> är inriktat på att skapa en mer riskrelaterad reglering som skall ligga till grund för en mer förebyggande tillsyn av försäkringsbolag. Marknadsdisciplin är en annan aspekt som är viktig i detta hänseende. Förslaget är utformat utifrån det s.k. <NOBR>Basel-projektets</NOBR> tre pelare som har anpassats till försäkringsområdet. Dessa pelare motsvarar i tur och ordning regelverk, tillsynsprocess och marknadsdisciplin. Fördelarna med ett sådant angreppssätt anges vara att det åstadkoms en koppling mellan kvantitativa regler (första pelaren), kvalitativa bedömningar (andra pelaren) och marknadsdisciplin (tredje pelaren).</P>
<P class="p28 ft1">När det gäller den första pelaren bygger solvens <NOBR>II-modellen</NOBR> på att två olika kapitalkrav eller kapitalnivåer fastställs. Den högsta kapitalkravsnivån benämns målkapital och skall återspegla kapitalbehovet givet en låg risk för insolvens. Målkapitalnivån skall vara känslig för de viktigaste risker som försäkringsbolaget bär och uppmuntra försäkringsbolagen att själva mäta och hantera sina risker.</P>
<P class="p170 ft1">Den andra kapitalkravsnivån benämns minimikapital. Denna nivå skall återspegla behovet av riskkapital med ett kortare tidsperspektiv än målkapitalnivån. Detta skall vara ett lägre krav som skall beräknas på ett enkelt och objektivt sätt. För att detta skall uppnås bör denna nivå beräknas oberoende av målkapitalnivån även om det finns praktiska fördelar med att relatera de två kraven till varandra.</P>
<P class="p28 ft1">Enligt förslaget bör båda kapitalkraven definiera ingripandenivåer för tillsynsmyndigheten. Därutöver kan det finnas ett behov av att definiera ingripandenivåer mellan dessa nivåer. Under normala omständigheter kommer målkapitalet att vara viktigare än minimikapitalet i tillsynen. Minimikapitalnivån skall däremot definiera den viktigaste ingripandenivån, dvs. när tillsynsmyndigheten skall begränsa försäkringsbolagets fria förfogande över bolagets tillgångar.</P>
<P class="p268 ft15"><SPAN class="ft14">2 </SPAN>MARKT/2509/03.</P>
<P class="p32 ft8">53</P>
</DIV>
<DIV id="page_51">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d151x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p269 ft1">För beräkningen av målkapitalnivån föreslås att en standardiserad metod utformas för hela EU även om nationella avvikelser i utformningen av modellen får förekomma. Beräkningsmetoden skall ta hänsyn till återförsäkring samt till katastrofrisker, dvs. risker i avtal avseende skadehändelser som i och för sig är sällan förekommande men som om de inträffar leder till stora skadeutfall. För att uppmuntra försäkringsbolagen att själva mäta och hantera risker föreslås att interna modeller helt eller delvis får användas för att beräkna målkapitalnivån under förutsättning att dessa bättre återspeglar riskprofilen än standardmodellen.</P>
<P class="p255 ft1">Utgångspunkten för beräkningen av minimikapitalnivån föreslås vara dagens solvensmarginal. Den nuvarande solvensmarginalen kan däremot behöva utvecklas för att bli mer effektiv. En utgångspunkt som föreslås är att – som idag för livförsäkring – beräkna solvensmarginalen som en andel av de försäkringstekniska avsättningarna. För skadeförsäkring bör nivån på minimikapitalkravet storleksmässigt överensstämma med dagens solvenskrav. Interna modeller bör inte tillåtas för att beräkna minimikapitalnivån.</P>
<P class="p39 ft1">När det gäller placeringsrestriktioner föreslås att risken i placeringstillgångarna skall återspeglas i beräkningen av målkapitalnivån. De flesta medlemsstaterna har ställt sig positiva till att målkapitalnivån får täckas med placeringsregler. Även om behovet av placeringsregler minskar – genom att målkapitalet är känsligt för finansiell risk – bedöms det finnas behov av ett begränsat antal kvantitativa placeringsregler för att motverka förekomsten av alltför obalanserade portföljer.</P>
<P class="p266 ft1">När det gäller de försäkringstekniska avsättningarna är utgångspunkten att de nuvarande reglerna måste reformeras med hänsyn till att solvenssystemet kan komma att rymma de två angivna kapitalnivåerna. Förslaget skall här utgå från de nuvarande redovisningsreglerna på försäkringsområdet. Reformeringen bör enligt förslaget även ta hänsyn till det arbete som för närvarande pågår på området inom IASB.<SPAN class="ft17">3</SPAN></P>
<P class="p266 ft1">För livförsäkring anges – mot bakgrund av utvecklingen på redovisningsområdet – att det kan finnas behov av att de försäkringstekniska avsättningarna inkluderar någon sorts buffert samt en reserv för finansiell risk. För skadeförsäkring föreslås att ett</P>
<P class="p270 ft15"><SPAN class="ft14">3 </SPAN>En punkt av särskild vikt där justeringar kan bli aktuella gäller valet av diskonteringsränta vid avsättningsberäkningen. Det framstår – för tillfället – som troligt att IASB kommer att föreslå att framtida kassaflöden skall diskonteras med en riskfri ränta som utgånspunkt.</P>
<P class="p271 ft8">54</P>
</DIV>
<DIV id="page_52">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d152x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p272 ft1">kvantitativt mått införs i syfte att återspegla graden av försiktighet i beräkningen av avsättning för oreglerade skador.<SPAN class="ft17">4</SPAN></P>
<P class="p273 ft18"><SPAN class="ft18">2.3</SPAN><SPAN class="ft56">Solvensreglering i några länder</SPAN></P>
<P class="p274 ft1">Som framgått framstår de nuvarande solvensreglerna på <NOBR>EG-nivå</NOBR> till en del som omoderna. För närvarande pågår det därför aktiviteter i många medlemsstater i syfte att, parallellt med solvens <NOBR>II-projektet,</NOBR> förbättra reglering och tillsyn av framför allt livförsäkringsbolagens förmåga att möta sina åtaganden. Utvecklingen på de finansiella marknaderna under senare år – med fallande räntenivåer och aktiekurser – har accentuerat behovet av en närmare översyn av reglering och tillsyn för försäkringsbolagens verksamhet.</P>
<P class="p2 ft1">Tillämpningen av <NOBR>EG-rätten</NOBR> har historiskt i de flesta medlemsstater byggt på att skapa dolda buffertar i bolagens tillgångar och försäkringstekniska avsättningar. Dessa har nu minskat markant vilket har fått till följd att bolag och myndigheter tvingats till åtgärder. Åtgärderna har inte bara syftat till en anpassning till utvecklingen på de finansiella marknaderna utan även till utvecklingen på försäkringsmarknaden. Regelverk och tillsyn har förändrats i syfte att skapa en ökad genomlysning av försäkringsverksamhet.</P>
<P class="p28 ft1">I det nedanstående beskrivs utvecklingen av några länders solvensreglering.</P>
<P class="p231 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.1</SPAN><SPAN class="ft57">Danmark</SPAN></P>
<P class="p233 ft1">I Danmark har livförsäkringsbolag sedan år 2001 diskonterat livförsäkringsavsättningarna med en ränta som ligger nära marknadsräntan. Räntesatsen bestäms dagligen av tillsynsmyndigheten utifrån några på förhand bestämda kriterier. Åtagandena värderas med en lång marknadsränta (ca 10 år) som härleds från tre olika statsobligationer. Till detta läggs också skillnaden mellan en tioårig ränteswap och räntan på en tioårig statsobligation.<SPAN class="ft17">5 </SPAN>Därefter görs ett s.k. riskavdrag på fem procent. Detta avdrag kan under vissa omständigheter beräknas individuellt för bolagen.</P>
<P class="p275 ft71"><SPAN class="ft24">4</SPAN><SPAN class="ft92">I denna del kommer IASB:s arbete antagligen att avvika från </SPAN><NOBR>EG-rättens</NOBR> nu gällande diskonteringsregler för avsättning för oreglerade skador.</P>
<P class="p276 ft15"><SPAN class="ft24">5</SPAN><SPAN class="ft93">Finanstilsynets vejledning om diskonteringsränta, 20 december 2001. http://www.ftnet.dk/. Tillägget i räntan är förmodligen en återspegling av att danska försäkringsbolag till stor del investerar i motsvarande bostadsobligationer.</SPAN></P>
<P class="p277 ft8">55</P>
</DIV>
<DIV id="page_53">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d153x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p278 ft1">Närmare beskrivning av Danmarks scenariotest</P>
<P class="p279 ft6">Beskrivning av de danska scenarierna</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33">
<TR>
<TD class="tr6 td64"><SPAN class="p107 ft76">Risk</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td50"><SPAN class="p104 ft76">Kapitalkrav rött</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p11 ft76">Kapitalkrav</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td181"><SPAN class="p67 ft76">Effekt på</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft76">Effekt på</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td64"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td50"><SPAN class="p104 ft76">scenario</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p11 ft76">gult scenario</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td181"><SPAN class="p67 ft76">kapitalbasen</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p11 ft79">kapitalbasen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td64"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td50"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td181"><SPAN class="p67 ft76">av rött</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p11 ft76">av gult</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td182"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td183"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td184"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td185"><SPAN class="p67 ft76">scenario.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td186"><SPAN class="p11 ft76">scenario</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td64"><SPAN class="p107 ft76">räntefall på obligationer</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td50"><SPAN class="p60 ft79">0,7 <NOBR>%-enheter</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td52"><SPAN class="p11 ft76">1 <NOBR>%-enhet</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td181"><SPAN class="p280 ft76">33</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td90"><SPAN class="p281 ft76">49</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td64"><SPAN class="p107 ft76">räntefall på FTA</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td50"><SPAN class="p60 ft79">0,7 <NOBR>%-enheter</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p11 ft76">1 <NOBR>%-enhet</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-42</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-65</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td64"><SPAN class="p107 ft76">Kreditrisk*</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td50"><SPAN class="p282 ft76">8 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p283 ft76">8 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-4</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-4</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td64"><SPAN class="p107 ft76">Aktiekursfall</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td50"><SPAN class="p282 ft76">12 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p283 ft76">30 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-28</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-70</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td64"><SPAN class="p107 ft76">Värdefall fastigheter</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td50"><SPAN class="p282 ft76">8 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p283 ft76">12 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-6</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-8</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td64"><SPAN class="p107 ft76">Valutaeffekter**</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td50"><SPAN class="p282 ft76">99 %</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td52"><SPAN class="p283 ft76">99,5</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-3</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-3</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td64"><SPAN class="p107 ft76">Scenarioeffekt</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td50"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td52"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td181"><SPAN class="p280 ft76"><NOBR>-50</NOBR></SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td90"><SPAN class="p281 ft76"><NOBR>-101</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p284 ft79"><SPAN class="ft79">*</SPAN><SPAN class="ft94">Procentsatsen skall beräknas på de justerade värdena enl. kapitaltäckningsreglerna på banksidan.</SPAN></P>
<P class="p285 ft79"><SPAN class="ft79">**</SPAN><NOBR><SPAN class="ft95">VaR-beräkning</SPAN></NOBR> av valutaportföljen (Value at Risk ) med konfidensnivå med 10 dagars horisont.</P>
<P class="p286 ft96">Utgångspunkten för testet är att beräkna hur kapitalbasen påverkas om det gula respektive det röda scenariot inträffar. Testet skall fastställa om kapitalbasen – med hänsyn till den finansiella risken i bolaget – är tillräcklig för att klara solvensmarginalkravet för andra risker än finansiell risk. Kapitalbasen justerad för finansiell risk benämns justerad kapitalbas. I detta exempel är solvensmarginalen 34 miljoner kronor. Den är framräknat i enlighet med EG- reglerna – enkelt uttryckt som fyra procent av de försäkringstekniska avsättningarna, varav tre procentenheter utgör ett krav för finansiell risk. För att undvika dubbelräkning av den finansiella risken görs ett avdrag motsvarande 75 procent från solvensmarginalen.</P>
<P class="p287 ft6">Exempel på beräkning av justerat kapitalkrav enligt den danska modellen</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t34">
<TR>
<TD class="tr10 td187"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td188"><SPAN class="p288 ft76">Rött scenario</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td189"><SPAN class="p283 ft79">Gult scenario</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td40"><SPAN class="p107 ft76">Kapitalbas</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td140"><SPAN class="p289 ft76">100</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td190"><SPAN class="p290 ft76">100</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td40"><SPAN class="p107 ft76">Scenarioeffekt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td140"><SPAN class="p289 ft76">50</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td190"><SPAN class="p290 ft76">101</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td40"><SPAN class="p107 ft97">Justerad kapitalbas</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td140"><SPAN class="p289 ft97">50</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td190"><SPAN class="p290 ft97"><NOBR>-1</NOBR></SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td40"><SPAN class="p107 ft76">Solvensmarginal</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td140"><SPAN class="p289 ft76">34</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td190"><SPAN class="p290 ft76">34</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td40"><SPAN class="p107 ft76">Avdrag för finansiell risk</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td140"><SPAN class="p289 ft76">23</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td190"><SPAN class="p290 ft76">23</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td187"><SPAN class="p107 ft97">Solvensmarginal efter avdrag</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td188"><SPAN class="p289 ft97">11</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td189"><SPAN class="p290 ft97">11</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p291 ft96">Som framgår av detta exempel överstiger den justerade kapitalbasen solvensmarginalen efter avdrag i det röda scenariot. I det gula scenariot är däremot den justerade kapitalbasen för liten för att klara scenariotestet.</P>
<P class="p238 ft8">56</P>
</DIV>
<DIV id="page_54">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d154x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">Även försäkringsbolagens tillgångar marknadsvärderas. Som ett komplement till liberalare placeringsregler har tillsynsmyndigheten infört ett stresstest för att bedöma livförsäkringsbolagens finansiella styrka. Testet definierar två olika ingripandenivåer som bestäms utifrån det s.k. röda respektive gula scenariot. Skulle bolaget hamna under gränsen för det röda scenariot måste bolaget genast rapportera situationen till tillsynsmyndigheten som bestämmer huruvida åtgärder måste vidtas. Utgångspunkten i bedömningen är om försäkringstagarnas intresse är i fara. Skulle myndigheten anse att så är fallet kan de tvinga bolaget att minska den finansiella risken. I det gula scenariot skall bolagen beräkna tillgångarnas värde i förhållande till åtaganden genom ett mer extremt men fullt möjligt scenario för utvecklingen av tillgångsvärdena. Om livförsäkringsbolagen inte klarar detta scenario intensifieras tillsynen och nya scenariotester skall utföras och rapporteras varje kvartal. Normalt sker beräkningar för det röda och gula scenariot varje halvår.</P>
<P class="p292 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.2</SPAN><SPAN class="ft57">Nederländerna</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">I Nederländerna har åtgärder också vidtagits för att hantera de problem som uppkommit i livförsäkringsbolagen. Tillsynsmyndigheten har infört ett temporärt krav på att bolaget skall ha tillräcklig med tillgångar för att klara vissa scenarier i utvecklingen av de finansiella tillgångarna.</P>
<P class="p195 ft1">Myndigheten anger att bolagen skall ha tillräckligt med kapital så att aktieportföljen klarar ett fall i aktiekurserna på 40 procent av det högsta priset under de senaste fyra åren, samt ett fall på upp till 10 procent under de senaste 12 månaderna.</P>
<P class="p44 ft1">För obligationer skall bolagen ha en kapitalbuffert på minst 10 procent av värdet på sitt obligationsinnehav vid en marknadsränta på fyra procent. Vid fem procents marknadsränta räcker det med en buffert på fem procent och vid sex procent krävs ingen buffert.</P>
<P class="p170 ft1">Den nederländska tillsynsmyndigheten tillåter också interna modeller för beräkningar av tillräckligt buffertkapital. Myndigheten sätter dock vissa begränsningar för vilka antaganden som får användas. Vidare har tillsynsmyndigheten i en skrift fastlagt en ram för hur solvensreglerna bör se ut i framtiden.<SPAN class="ft17">6 </SPAN>Syftet med publikationen</P>
<P class="p9 ft15"><SPAN class="ft14">6 </SPAN>Principles for a financial assessment framework, se www.pvk.nl.</P>
<P class="p32 ft8">57</P>
</DIV>
<DIV id="page_55">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p265 ft1">är att tillsynen skall anpassas till utvecklingen på det finansiella området och inom riskhantering och redovisning.</P>
<P class="p34 ft2">I skriften skissas på ett nytt regelverk där åtaganden och tillgångar värderas till marknadsvärde. Man tänker sig tre olika nivåer på solvensen: miniminivå, solvensnivå och kontinuitetsnivå.</P>
<P class="p293 ft1"><SPAN class="ft98">•</SPAN><SPAN class="ft99">Miniminivåtestet ställer två krav. De rapporterade försäkringstekniska avsättningarna skall vara åtminstone lika stora som det verkliga värdet av åtagandena. Det andra kravet är att det verkliga värdet av tillgångarna skall vara åtminstone lika stort som det verkliga värdet av åtagandena.</SPAN></P>
<P class="p294 ft1"><SPAN class="ft98">•</SPAN><SPAN class="ft99">Solvensnivåtestet syftar till att bestämma om tillgångarna är tillräckliga för att möta åtagandena på ett års sikt även vid en oförutsedd utveckling. Testet skall antingen utformas med givna variabler som bestäms av tillsynsmyndigheten eller enligt interna modeller.</SPAN></P>
<P class="p295 ft1"><SPAN class="ft98">•</SPAN><SPAN class="ft99">Kontinuitetsnivåtestet syftar till att bedöma bolagets förutsättningar att klara sina åtaganden på lång sikt i en pågående verksamhet. Tanken är att testet skall ge insikter i den finansiella uppbyggnaden av bolaget. Testet är ännu inte utformat, men syftet är att faktorer som exempelvis investeringsstrategier, riskhantering och hur avtalen är konstruerade skall ingå i testet.</SPAN></P>
<P class="p296 ft1">Enligt den nederländska publikationen är de principer som angetts för utformningen av nya solvensregler i enlighet med gällande direktiv på området. Det förefaller dock som om principerna inte kommer att bli föremål för lagstiftning förrän ny <NOBR>EG-rätt</NOBR> finns på plats på området och att principerna därför tills vidare endast kommer att nyttjas av tillsynsmyndigheten.</P>
<P class="p225 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.3</SPAN><SPAN class="ft57">Storbritannien</SPAN></P>
<P class="p243 ft1">I ljuset av utvecklingen under senare år har även den brittiska tillsynsmyndigheten (Financial Supervisory Authority – FSA), som också ansvarar för en stor del av regleringen, vidtagit åtgärder för framför allt livförsäkringsbolagen. Som ett första steg mot en realistisk värdering av åtagandena har FSA gjort en undersökning kring hur bolagens solvens skulle påverkas om åtagandena värderas realistiskt. Undersökningen var en följd av utvecklingen på de finansiella marknaderna och syftade till att myndigheten bättre</P>
<P class="p297 ft8">58</P>
</DIV>
<DIV id="page_56">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d156x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p298 ft1">skulle kunna bilda sig en uppfattning av livbolagens finansiella ställning och framför allt deras möjlighet att infria sina åtaganden. I de flesta fall visade undersökningen att det finns betydande implicita buffertar i de betryggande marginalerna som finns för värdering av åtagandena.</P>
<P class="p299 ft1">I ett brev till livförsäkringsbolagen har myndigheten också meddelat livbolagen som ligger nära de legala solvenskraven att de bör göra en realistisk värdering av åtagandena.<SPAN class="ft17">7</SPAN></P>
<P class="p44 ft1">FSA har också gjort en översyn av reglerna och tillsynsprocessen för försäkringsbolag.<SPAN class="ft17">8 </SPAN>Enligt myndigheten bör åtagandena även i framtiden värderas realistiskt för att synliggöra de implicita buffertar som är en följd av nuvarande reglering. Det hindrar dock inte att bolagen fortsatt skall ha en buffert för händelser som inte går att förutse. En revidering av tillsynsprocessen mot en mer riskorienterad tillsyn har också genomförts.</P>
<P class="p44 ft1">Också i Storbritannien har man ett scenariotest (s.k. resilience test) för livförsäkringsbolag. Testet har nyligen modifierats avseende aktier för att myndigheterna skall få en uppfattning om situationen i livbolagen.<SPAN class="ft17">9 </SPAN>Alla livförsäkringsbolag i Storbritannien skall genomföra testet för att se hur tillgångarnas värde förändras givet möjliga ändringar i värdena på bolagens tillgångar. Syftet är att fastställa hur mycket tillgångar som kan krävas för att bolagen skall kunna infria sina åtaganden.</P>
<P class="p28 ft1">Ett minimiscenario är att hänsyn skall tas till att aktiemarknaden minskar med 10 procent i värde. Här avses ett brett aktieindex över Londonbörsen.<SPAN class="ft17">10 </SPAN>Det finns dock högre krav som säger att försäkringsbolagen skall klara ett fall i index på 25 procent. Ett sådant fall behöver dock inte klaras om börsen anses lågt värderad. Då skall aktierna klara ett fall till ett värde som motsvarar en förväntad avkastning i index <NOBR>(P/E-tal)</NOBR> om 75 procent av den inverterade marknadsräntan.<SPAN class="ft17">11 </SPAN>Denna restriktion hindrar till viss del att bolagen hamnar i en neråtgående spiral av försäljningar där det bortses från fundamentala värderingar av börsen. Ett kursfall på 10 procent skall dock alltid klaras av.</P>
<P class="p300 ft71"><SPAN class="ft24">7</SPAN><SPAN class="ft73">Required Minimum Margin: Letter to CEO:s of life insurance firms 31 january 2002, se FSA/PN/017/2003.</SPAN></P>
<P class="p301 ft26"><SPAN class="ft24">8</SPAN><SPAN class="ft25">Financial Services Authority, The future regulation of insurance, A progress report.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">9</SPAN><SPAN class="ft25">Guidance Note 4 (2002), se www.fsa.gov.uk.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">10</SPAN><SPAN class="ft75">FTSE Actuaries All Share Index.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">11</SPAN><SPAN class="ft73">Antag marknadsränta på fem procent. Inverterat ger det ett P/E på 20. När </SPAN><NOBR>P/E-index</NOBR> är</P>
<P class="p117 ft15"><SPAN class="ft47">15</SPAN><SPAN class="ft27">eller lägre behöver bolagen bara klara minimiscenariot på 10 procents kursfall.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">59</P>
</DIV>
<DIV id="page_57">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d157x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p302 ft1">I augusti i år har FSA remitterat ett förslag till förbättrade solvensregler för livförsäkringsbolag. Förslaget tar mer detaljerad hänsyn till den finansiella risken i försäkringsbolagens tillgångar.<SPAN class="ft17">12</SPAN></P>
<P class="p303 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.4</SPAN><SPAN class="ft57">Sverige</SPAN></P>
<P class="p51 ft1">I Sverige har Finansinspektionen tvingats till särskilda åtgärder med anledning av utvecklingen under senare år. I Sverige värderas åtagandena med en diskonteringsränta (”högsta räntan”) som – i princip – fastställs som 60 procent av den långa marknadsräntan. Denna metod för värdering av åtagandena ger upphov till implicita buffertar i balansräkningen.<SPAN class="ft17">13</SPAN></P>
<P class="p49 ft1">I takt med räntefallet, den påföljande sänkningen av ”högsta räntan” och fallet på aktiemarknaderna har några svenska livbolag en kapitalbas som storleksmässigt hamnat nära solvensmarginalen. En sänkning av ”högsta räntan” innebär att värderingen av åtagandena stiger vilket både minskar kapitalbasen och ökar solvensmarginalen. Situationen har blivit så allvarlig att några livförsäkringsbolag bedöms få problem med att klara solvenskraven om Finansinspektionen fortsätter att sänka räntan.</P>
<P class="p266 ft1">Situationen har mildrats av att Finansinspektionen ändrat sin tidigare policy under de senaste två räntebesluten genom att bara sänka räntan för nytecknade avtal. Detta innebär att bolagens solvenssituation inte direkt påverkas av förändringar i marknadsräntan vilket har underlättat situationen för bolagen under året. För gamla avtal har bolagen däremot inte behövt omvärdera sina åtaganden när räntan fallit och därmed har heller inte solvensmarginalen ökat eller kapitalbasen minskat. I de nytecknade avtalen kan bolagen korrigera premien och avtalsvillkoren till den nya räntenivån.</P>
<P class="p304 ft1">Att bara ändra räntan för nya avtal är en metod som man använder i flertalet andra europeiska länder, exempelvis Frankrike. Metoden kompletteras vanligtvis med en regel som sätter ett tak för räntan på gamla avtal. En formell sådan regel saknas i Sverige även om det klargjorts att räntan för gamla avtal inte kan avvika för kraftigt från den aktuella räntenivån.</P>
<P class="p305 ft71"><SPAN class="ft24">12</SPAN><SPAN class="ft75">Consultation Paper 195: Enhanced capital requirements and individual capital assessments for life insurers, se www.fsa.gov.uk.</SPAN></P>
<P class="p306 ft15"><SPAN class="ft24">13</SPAN><SPAN class="ft83">Se Finansinspektionens promemoria Högsta diskonteringsräntan i livförsäkring, FI Dnr </SPAN><NOBR>02-8505-200200,</NOBR> för en närmare beskrivning av hur den högsta räntan fastställs.</P>
<P class="p136 ft8">60</P>
</DIV>
<DIV id="page_58">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p230 ft1">Den ekonomiska situationen har också gjort att Finansinspektionen inlett en fördjupad tillsyn bestående i att bolagen skall lämna mer detaljerad information oftare än tidigare. Bland annat har man infört stresstester på bolagens tillgångar.</P>
<P class="p231 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.5</SPAN><SPAN class="ft57">USA</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">I USA infördes 1993 ett nytt system för att beräkna minimistorleken på det kapital som bolagen skall ha som buffert. Kapitalkravet beräknas utifrån en s.k. riskbaserad modell <NOBR>(RBC-modell).</NOBR> <NOBR>RBC-modeller</NOBR> är egentligen en naturlig utveckling av de kvotmodeller (”Fixed Ratio Models”) som t.ex. används i det europeiska solvenssystemet. Skillnaden är att <NOBR>RBC-modeller</NOBR> ger olika vikter åt olika risker som sedan summeras till ett krav på minimikapital. Detta jämförs sedan med bolagets buffertkapital och relationen mellan minimikapitalet och buffertkapitalet avgör om tillsynsmyndigheten skall vidta några åtgärder. Det beräknade kapitalkravet rapporteras årligen till tillsynsmyndigheten.</P>
<P class="p28 ft1">Samma exponering kan ha olika vikt beroende på om försäkringsbolaget bedriver skade- eller livförsäkring. Hänsyn i den slutliga beräkningen av kapitalkravet tas också till hur de olika exponeringarna samvarierar.</P>
<P class="p44 ft1">Inom skadeförsäkring tas det i huvudsak hänsyn till bolagets exponering mot finansiell risk och försäkringsrisk. Exponeringen mot finansiell risk beräknas med olika riskvikter beroende på vilken tillgång som exponeringen är sammankopplad med. Exponeringen mot försäkringsrisk delas in i risken att bolaget inte har reserverat tillräckligt samt risken för att avtal har tecknats med otillräckliga premier. Utöver dessa risker tas det även hänsyn till åtaganden utanför balansräkningen och för risker i dotterbolag.</P>
<P class="p44 ft1">Inom livförsäkring är den finansiella risken beräknad på samma sätt som inom skadeförsäkring förutom att aktier ges en annan riskvikt. Exponeringen mot försäkringsrisk beräknas utifrån risken att negativa utfall i dödlighetsberäkningar inträffar samt risken för fluktuationer i skadefrekvensen. Dessutom beräknas exponeringen mot risken att åtagandenas värde förändras vid förändringar i marknadsräntan. Om kassaflödestester bevisar att en portfölj är matchad utlöses inte något kapitalkrav i detta hänseende.</P>
<P class="p28 ft2">Det finns fem olika ingripandenivåer för tillsynsmyndigheten. Om buffertkapitalet uppgår till 200 procent av kapitalkravet lämnas</P>
<P class="p307 ft8">61</P>
</DIV>
<DIV id="page_59">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d159x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p265 ft1">bolaget utan närmare åtgärder från tillsynsmyndighetens sida. Därefter sker ingripanden i en fallande skala där en buffertkapitalnivå på mellan 150 och 200 procent av kapitalkravet innebär att bolagen måste rapportera skriftligen till tillsynsmyndigheten hur de tänker återställa kapitalet till mer än 200 procent. Vid buffertkapitalnivån 100 till 150 procent måste också en plan upprättas – men här måste myndigheten ingripa för att närmare analysera situationen. Myndigheten kan också förelägga bolaget att vidta åtgärder för att förbättra situationen. Vid nivån 70 till 100 procent av kapitalkravet ges tillsynsmyndigheten rätt att förfoga över försäkringsbolagets tillgångar. Vid en nivå under 70 procent sker ett obligatoriskt övertagande av verksamheten. I detta fall är bolaget oftast tekniskt insolvent.</P>
<P class="p308 ft1">Tillsynsmyndigheten bevakar också den trendmässiga utvecklingen av solvensen för bolag som ligger på en buffertkapitalnivå på mellan 200 och 250 procent av kapitalkravet. Om trenden visar att bolaget riskerar att hamna under 200 procent sker samma ingripande som i nivån 150 till 200 procent.</P>
<P class="p309 ft20">Scenariomodell i delstaten New York</P>
<P class="p310 ft55">I delstaten New York har en scenariomodell för livförsäkringsbolag utvecklats utöver de regleringar som gäller enligt den amerikanska RBC- modellen. Dessa bolag måste testa sin förmåga att infria sina åtaganden 20 eller 30 år fram i tiden givet sju olika scenarier. Den nuvarande ställningen i tillgångar och skulder testas för olika förändringar i räntan.</P>
<P class="p311 ft55">Om bolagen inte klarar fler än två olika scenarier skall den särskilt utsedda aktuarien i bolaget föreslå åtgärder som t.ex. att ändra i kapitalförvaltningens riktlinjer. Testet definierar alltså inte ingripandenivåer för tillsynsmyndigheten.</P>
<P class="p312 ft96">Det är myndigheterna som bestämmer hur testet skall utföras. Vissa anpassningar kan ske i förhållande till vilken typ av affär bolaget meddelar eller hur dess produktutbud ser ut. Aktuarien har en central roll i att bedöma utfallet av scenariotesten samt sannolikheten att bolaget inte skall klara de scenarier som prövas.</P>
<P class="p313 ft8">62</P>
</DIV>
<DIV id="page_60">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d160x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p219 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.6</SPAN><SPAN class="ft57">Australien</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">Till följd av en större konkurs i ett livförsäkringsbolag har man i Australien sedan 1995 arbetat fram ett nytt solvenssystem för försäkringsbolag.<SPAN class="ft17">14 </SPAN>Till en början ändrades enbart reglerna för livförsäkringsbolagen. För skadeförsäkring infördes ett nytt solvenssystem 2001.</P>
<P class="p195 ft1">Systemet är utformat så att kapitalkravet antingen beräknas med interna modeller eller med den standardmodell den australiensiska tillsynsmyndigheten (Australian Prudential Supervisor, APRA) tagit fram – alternativt som en kombination av de båda. Det är försäkringsbolagen som avgör vilken beräkningsmetod som skall användas. Om interna modeller helt eller delvis används för att beräkna kapitalkravet måste dock den interna modellen först godkännas av tillsynsmyndigheten.</P>
<P class="p314 ft1">Bedömningen är att få bolag under överskådlig framtid kommer att kunna konstruera interna modeller för <SPAN class="ft20">hela </SPAN>verksamheten som samtidigt klarar tillsynsmyndighetens krav. I de allra flesta fallen kommer bolagen endast att skapa interna modeller för de delar av verksamheten där tillsynsmyndighetens standardmodell passar mindre bra för bolaget.</P>
<P class="p28 ft2">Standardmodellen är en <NOBR>RBC-modell</NOBR> som – för livförsäkring – fångar in följande risker:</P>
<P class="p315 ft2"><SPAN class="ft100">•</SPAN><SPAN class="ft101">Risken i försäkringsåtaganden inklusive garantier och optioner i kontrakten.</SPAN></P>
<P class="p316 ft1"><SPAN class="ft100">•</SPAN><SPAN class="ft99">Finansiella risken i tillgångarna, kreditdiversifierings- och värderingsrisker.</SPAN></P>
<P class="p316 ft1"><SPAN class="ft100">•</SPAN><SPAN class="ft99">Graden av matchning mellan åtaganden och tillgångar och tillgångarnas systematiska risk.</SPAN></P>
<P class="p117 ft1"><SPAN class="ft100">•</SPAN><SPAN class="ft99">Affärsrisker.</SPAN></P>
<P class="p317 ft1">Till skillnad från modellen för livförsäkring tar standardmodellen för skadeförsäkringsbolagen inte hänsyn till graden av matchning. Däremot beaktar modellen risken att bolaget råkar ut för en s.k. katastrofskada. Kapitalkravet för denna risk är lika med försäkringsbolagets maximala åtagande (självbehåll) efter avgiven återförsäkring.</P>
<P class="p28 ft2">Beräkningsmetoden av de risker som är gemensamma för skade- och livförsäkring är densamma i respektive standardmodell. Försäkringsrisken bestäms liksom i USA utifrån premierisken och risken i</P>
<P class="p318 ft15"><SPAN class="ft14">14 </SPAN>Mer information om det australiensiska systemet finns på hemsidan för den myndighet som ansvarar för tillsynen www.apra.org.au.</P>
<P class="p224 ft8">63</P>
</DIV>
<DIV id="page_61">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p265 ft1">att avsättningarna för utestående skador inte är tillräckliga. Även beräkningen av den finansiella risken liknar det tillvägagångssätt som används i USA genom att riskexponeringen i olika tillgångsgrupper får olika riskvikter. Uppdelningen av olika tillgångsslag är dock mindre detaljerad än i USA.</P>
<P class="p49 ft2">För livförsäkringsbolagen finns det i standardmodellen två olika kapitalkravnivåer.</P>
<P class="p64 ft1">Den ena nivån är ett krav på att kapitalet skall vara tillräckligt för att bolaget skall klara sina åtaganden i en s.k. <NOBR>run-off-situation</NOBR> (om bolaget hamnar under avveckling). Denna nivå är att beteckna som ett minimikapitalkrav som syftar till att indikera för tillsynsmyndigheten att ett ingripande krävs. Resultatet av hur bolaget uppfyller denna nivå skall publiceras i årsredovisningen.</P>
<P class="p39 ft1">Den andra nivån är ett krav på att bolaget skall ha kapital så att det klarar sina åtaganden om verksamheten fortlever i nuvarande omfattning. Denna kapitalkravnivå är generellt sett högre än avvecklingskravet (får inte vara mindre) och syftar till att signalera att bolaget inte har tillräckligt med kapital för att fortsätta bedriva verksamheten i nuvarande omfattning (målkapital). Resultatet av denna solvensberäkning publiceras däremot inte i årsredovisningen.</P>
<P class="p319 ft4"><SPAN class="ft4">2.3.7</SPAN><SPAN class="ft57">Finland</SPAN></P>
<P class="p320 ft1">I Finland har man ett riskkänsligt solvenssystem utöver de krav som ges av <NOBR>EG-regleringen.</NOBR> Även den finska modellen kan beskrivas som en <NOBR>RBC-modell.</NOBR> Medan de amerikanska och australiensiska modellerna använder olika vikter för schablonmässigt klassificera olika risker använder den finska modellen sig direkt av sannolikhetsberäkningar utifrån observerade varianser i skadeutfall.</P>
<P class="p266 ft1">Kapitalkravet beräknas med en s.k. framåtblickande sannolikhetsmodell med parametrar som satts utifrån observerade volatiliteter i olika försäkringsklasser. Modellen tar också hänsyn till årliga fluktuationer och långsiktiga cykler. Systemet påminner mer om avancerade modeller men kan ändå beskrivas som en <NOBR>RBC-modell</NOBR> eftersom exponeringen beräknas enligt fastställda parametrar som är lika för alla bolag.</P>
<P class="p50 ft1">Solvenskravet för finska försäkringsbolag beräknas i två steg och kravet uppgår till 80 procent av summan av exponering mot försäkringsrisk och exponering mot finansiell risk.</P>
<P class="p321 ft8">64</P>
</DIV>
<DIV id="page_62">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32">
<TR>
<TD class="tr12 td179"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td180"><SPAN class="p11 ft91">Solvensregleringens utveckling i Sverige och några andra länder</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p322 ft1">Exponering mot försäkringsrisk beräknas som 99 procents sannolikhet för att bolaget är solvent under det kommande året givet en viss avkastning på tillgångarna. Dessutom tas hänsyn till katastrofrisk i beräkningen.</P>
<P class="p44 ft1">Exponering mot finansiell risk beräknas genom att det fastställs vilka tillgångar som behövs för att täcka de försäkringstekniska avsättningarna (bolagens garanterade åtagande). Tillvägagångssättet går ut på att fastställa att tillgångarna med 99 procents sannolikhet kommer att täcka avsättningarna under det kommande året.</P>
<P class="p195 ft1">Exponering mot försäkringsrisk beräknas genom att parametrar bestäms utifrån bolagsspecifik information om premier för egen räkning, genomsnittlig skadekvot, genomsnittligt antal skador och maximal skada för egen räkning. Information inhämtas från varje enskild försäkringsklass. Hänsyn kan tas även till information på branschnivå som t.ex. den genomsnittliga skadekostnaden och variansen för antal skadekostnad. Informationen på branschnivå kan i vissa fall bytas ut mot bolagens egna underlag.</P>
<P class="p28 ft1">Exponering mot finansiell risk beräknas genom en indelning av risken i de olika tillgångsslagen; obligationer, korta penningmarknadsinstrument (statsskuldväxlar), aktier, fastigheter, lån och övriga investeringar. Beräkningen grundar sig på den genomsnittliga avkastningen, dess standardavvikelse och hur tillgångsslagen korrelerar med varandra. Parametrarna är fastställda i den finska regleringen.</P>
<P class="p323 ft8">65</P>
</DIV>
<DIV id="page_63">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d163x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p324 ft90"><SPAN class="ft0">3</SPAN><SPAN class="ft89">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN></P>
<P class="p264 ft18"><SPAN class="ft18">3.1</SPAN><SPAN class="ft56">Inledning</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">När ett försäkringsbolag inte längre har tillräckligt med tillgångar för att fullgöra bolagets åtaganden gentemot försäkringstagarna måste åtgärder vidtas. Saknas möjligheter att förstärka kapitalet i bolaget måste verksamheten som en yttersta konsekvens avvecklas och kvarvarande tillgångar skiftas ut. I praktiken är det dock inte okomplicerat att fastställa om ett försäkringsbolag har tillgångar i den mängd som krävs för att kunna fullgöra åtagandena mot försäkringstagarna. Både tillgångarna och åtagandena måste därför värderas på ett så tillförlitligt sätt som möjligt.</P>
<P class="p28 ft1">Generellt är det enklare att värdera tillgångar än åtaganden. Tillgångarna är ofta marknadsnoterade vilket gör det möjligt att utgå från marknadens prissättning vid värderingen.<SPAN class="ft17">1 </SPAN>Åtaganden är däremot inte prissatta på en marknad utan försäkringsbolagen måste själva göra en värdering av dessa. Avsaknaden av en från bolagen oberoende prissättning har dessutom nackdelen att värderingen av åtagandena blir subjektiv och beroende av för vem, i vilket syfte och vid vilket tillfälle värderingen görs. Beroende på situationen kan värderingen ske utifrån olika motiv.</P>
<P class="p28 ft1">Vid avtalstillfället ger försäkringsbolagens vinstintresse incitament att värdera åtagandet till ett så högt belopp som möjligt i premieberäkningen. Försäkringsbolaget gör en värdering av risken för att betala ut skadeersättningar, vad det kostar att administrera försäkringen och eventuell skadehantering och avkastning på premien. Därtill kommer en risk- eller vinstmarginal som skall kompensera bolaget för risken att premien inte är tillräcklig. Hänsyn måste dock också tas till marknadssituationen. En förutsättning för att försäkringsavtalet</P>
<P class="p275 ft26"><SPAN class="ft14">1 </SPAN>Ett undantag är fastigheter; en typ av tillgång som många gånger kan utgöra en väsentlig andel av placeringsportföljen. Det finns dock etablerade metoder att värdera fastigheter. Det finns även värderingsproblem i andra tillgångar som inte är marknadsnoterade men dessa utgör normalt en mindre del av försäkringsbolagens placeringsportföljer.</P>
<P class="p32 ft8">67</P>
</DIV>
<DIV id="page_64">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d164x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p33 ft1">skall kunna träffas är att försäkringstagaren är villig att acceptera villkoren i avtalet. Ett sätt för försäkringstagaren att bedöma avtalets innehåll är att jämföra det med motsvarande avtal som erbjuds av konkurrerande försäkringsbolag. Den slutgiltiga försäkringspremien kommer således även att bestämmas av marknadsförhållandena eftersom både försäkringsbolaget och försäkringstagarna beaktar prissättningen i andra bolag.</P>
<P class="p325 ft22">Försäkringsåtaganden</P>
<P class="p326 ft55">Med försäkringsåtaganden skall förstås alla åtaganden gentemot försäkringstagare som följer av ingångna försäkringsavtal (i begreppet försäkringstagare innefattas även annan ersättningsberättigad på grund av samma försäkringsavtal).</P>
<P class="p327 ft55">Försäkringsåtagandena kan antingen vara garanterade i försäkringsavtal eller ha tillkommit som följd av ett ensidigt beslut från försäkringsbolaget. Det senare betecknas återbäring. När åtagandet för återbäring väl uppkommit saknas skäl att skilja mellan dessa åtaganden.</P>
<P class="p328 ft55">Både vad som har garanterats i avtal och återbäringen kan ges alternativa utformningar. Såväl avtalsformuleringen som återbäringen kan relatera försäkringsersättningarna till exempelvis vissa belopp eller till avkastningen på vissa tillgångar<SPAN class="ft102">.</SPAN></P>
<P class="p227 ft1">När avtalet väl är ingånget skall åtagandet värderas igen och då efter vilken utestående ansvarighet som avtalet gett upphov till; dvs. hur stor försäkringsteknisk avsättning som skall göras för åtagandet. Vid det tillfället ligger det i försäkringsbolagets intresse att värderingen inte blir för hög. Lägre avsättningar gör att bolaget kan redovisa en högre vinst och att den mängd skuldtäckningstillgångar som skall svara mot åtagandet minskar.</P>
<P class="p50 ft1">De subjektiva bedömningar som bolagen gör och tillämpningen av betryggande antaganden inom livförsäkring leder till att ett försäkringsbolags intressenter får svårt att avgöra hur rättvisande värderingen av åtagandena är och därmed även om bolaget har tillräckliga tillgångar för att täcka åtagandena. Särskilt i en krissituation kan ett försäkringsbolag medvetet sträva efter att värdera ned åtagandena för att förespegla en bättre situation än den verkliga. Det är viktigt att reglerna för hur värderingen skall gå till utformas så att dessa problem i möjligaste mån motverkas.</P>
<P class="p329 ft8">68</P>
</DIV>
<DIV id="page_65">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d165x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p330 ft18"><SPAN class="ft18">3.2</SPAN><SPAN class="ft56">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN></P>
<P class="p331 ft4"><SPAN class="ft4">3.2.1</SPAN><SPAN class="ft87">Indelning av avsättningarna</SPAN></P>
<P class="p332 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>Den närmare indelningen av de försäkringstekniska avsättningarna utmönstras ur FRL. Regeln i 7 kap. 1 § FRL begränsas till att ange att ett försäkringsbolag skall göra de försäkringstekniska avsättningar som erfordras för att bolaget vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla samtliga åtaganden med anledning av ingångna försäkringsavtal. Eftersom regeln delvis åsyftar beräkning av avsättningarna förs den samman med övriga beräkningsregler.</P>
<P class="p333 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Nuvarande regler om indelningen av försäkringstekniska avsättningar återfinns i 7 kap. 1 § FRL. Indelningen härrör i huvudsak från det s.k. försäkringsredovisningsdirektivet<SPAN class="ft17">2 </SPAN>och motsvaras av de bestämmelser om uppställningsform för balansräkningen som anges i 3 kap. 1 § ÅRFL samt i bilaga 1 till den lagen.</P>
<P class="p334 ft1">Bestämmelsen inleds med den grundläggande regeln att avsättningen skall vara så stor att bolaget vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla alla åtaganden som skäligen kan förväntas uppkomma med anledning av ingångna försäkringsavtal. Härefter specificeras följande situationer för vilka avsättningar skall göras:</P>
<P class="p335 ft1"><SPAN class="ft1">1.</SPAN><SPAN class="ft103">Försäkringsfall, förvaltningskostnader och andra kostnader under resten av avtalsperioden för löpande försäkringar i skadeförsäkringsrörelse (ej intjänade premier och kvardröjande risker) respektive livförsäkringsrörelse (livförsäkringsavsättning).</SPAN></P>
<P class="p336 ft1"><SPAN class="ft1">2.</SPAN><SPAN class="ft103">Inträffade oreglerade försäkringsfall, kostnader för reglering av dessa samt återbäring som förfallit till betalning men inte betalats ut (oreglerade skador).</SPAN></P>
<P class="p337 ft1"><SPAN class="ft1">3.</SPAN><SPAN class="ft103">Garanterad återbäring (livförsäkring), som inte omfattas av 1 eller 2.</SPAN></P>
<P class="p338 ft1"><SPAN class="ft1">4.</SPAN><SPAN class="ft103">Villkorad återbäring (livförsäkring).</SPAN></P>
<P class="p337 ft1"><SPAN class="ft1">5.</SPAN><SPAN class="ft103">Utjämningsavsättning (gäller endast för kreditförsäkring och syftar till förlustutjämning).</SPAN></P>
<P class="p339 ft2"><SPAN class="ft1">6.</SPAN><SPAN class="ft104">Fondförsäkringsåtaganden där försäkringstagaren bär placeringsrisken (livförsäkring).</SPAN></P>
<P class="p340 ft1">Avsättningar skall alltså göras för beräknade skadekostnader och kostnader i samband med ersättning till de försäkrade. Avsättningar</P>
<P class="p341 ft15"><SPAN class="ft14">2 </SPAN>Dir. 91/674/EEG art. 6.</P>
<P class="p342 ft8">69</P>
</DIV>
<DIV id="page_66">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d166x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">skall också göras för skador som ännu inte är reglerade. Ansvarar flera försäkringsbolag solidariskt för en försäkring skall endast den del av försäkringen som belöper på respektive bolag beaktas i avsättningsberäkningen.</P>
<P class="p39 ft1">Inom kreditförsäkring skall försäkringsbolagen göra särskilda avsättningar. Avsättningarna skall fungera som en extra buffert mot cykliska förluster som särskilt kan uppstå i konjunkturnedgångar. Det finns både undre och övre gränser för hur stor utjämningsavsättning som får göras (se 12 kap 9 a § FRL).</P>
<P class="p49 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget: </SPAN>Försäkringsredovisningsdirektivet genomfördes i svensk rätt i huvudsak genom ÅRFL. Innan dess saknades annan lagstiftning om försäkringsbolags årsredovisning än den som återfanns i FRL, kompletterad av bokföringslagstiftningen. Samtidigt utmönstrades regeln i dåvarande 7 kap. 1 § FRL så att bestämmelsen inte längre uttryckligen angav att försäkringstekniska avsättningar skulle redovisas i balansräkningen. Detta framgår numera i stället av ÅRFL. Det sågs dock som nödvändigt att behålla en bestämmelse i FRL om vilka försäkringstekniska avsättningar som ett försäkringsbolag skall göra. Som skäl anfördes bl.a. att redovisningsdirektivets bestämmelser inte i alla delar direkt rörde årsredovisningsfrågor. En sådan fråga var exempelvis till vilket belopp de försäkringstekniska avsättningarna vid varje tidpunkt skall uppgå.<SPAN class="ft17">3</SPAN></P>
<P class="p254 ft1">Det finns skäl att skilja på solvensredovisning och ekonomisk redovisning eftersom de sker utifrån olika syften. Medan solvensregleringen har som utgångspunkt att skydda försäkringstagaren är målet med den ekonomiska redovisningen att ge utomstående aktörer en rättvisande bild av bolagets finansiella ställning. Det kan därför finnas anledning att, som nämnda förarbetsuttalande pekar på, godta en särreglering utifrån dessa syften.</P>
<P class="p266 ft1">Beträffande indelningen av försäkringstekniska avsättningar saknas dock skäl att göra en sådan särreglering i FRL. Vilka poster som skall tas upp i ett försäkringsbolags balansräkning framgår som nämnts redan av ÅRFL. FRL bör i denna del endast innehålla regler med anknytning till <SPAN class="ft20">rörelsen</SPAN>, vilket i detta fall betyder att regleringen skall ta sikte på solvensperspektivet. Utifrån detta perspektiv är det tillräckligt med en regel som anger <SPAN class="ft20">att </SPAN>ett försäkringsbolag skall göra de försäkringstekniska avsättningar som erfordras för att bolaget vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla samtliga åtaganden med anledning av ingångna försäkringsavtal. Bestäm-</P>
<P class="p47 ft15"><SPAN class="ft14">3 </SPAN>Prop. 1995/96:10 del 4 s. 108.</P>
<P class="p47 ft8">70</P>
</DIV>
<DIV id="page_67">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d167x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p343 ft1">melsen bör även föras samman med reglerna för beräkning av avsättningarna eftersom den inte bara åsyftar bolagens skyldighet att göra avsättningar utan även innebär en generell bestämmelse avseende hur stora avsättningarna skall vara.</P>
<P class="p344 ft4"><SPAN class="ft4">3.2.2</SPAN><SPAN class="ft57">Beräkning av avsättningarna</SPAN></P>
<P class="p345 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>De försäkringstekniska avsättningarna skall grunda sig på en realistisk värdering av åtagandena för samtliga försäkringsavtal och skall beräknas med en vedertagen försäkringsmatematisk metod. Ordningen med betryggande antaganden vid beräkning av livförsäkringsavsättning avskaffas.</P>
<P class="p346 ft1">Vid avsättningsberäkningen skall dock samtliga rättigheter till handlande som försäkringstagaren har enligt avtalet (optioner) beaktas och avsättningen bestämmas utifrån det för försäkringsbolaget minst gynnsamma alternativet.</P>
<P class="p346 ft1">Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer (Finansinspektionen) bemyndigas att meddela närmare föreskrifter avseende beräkningen av avsättningarna.</P>
<P class="p347 ft1">Premier för livförsäkring och lång skadeförsäkring skall bestämmas till vad som minst motsvarar värderingen av åtagandena i avsättningsberäkningen, om inte en avvikelse är försvarlig med hänsyn till bolagets ekonomiska situation.</P>
<P class="p348 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande </SPAN>rätt: Beräkningsreglerna för avsättningarna återfinns delvis i 7 kap. 1 § FRL men främst i 7 kap. 2 § samma lag. Även dessa regler härrör från <NOBR>EG-rätten.<SPAN class="ft17">4</SPAN></NOBR></P>
<P class="p349 ft1">Som ovan nämnts är den grundläggande regeln att avsättningen skall vara så stor att bolaget vid varje tidpunkt skall kunna uppfylla alla åtaganden som skäligen kan förväntas uppkomma med anledning av ingångna försäkringsavtal. Härefter specificeras beräkningsmetoder för ett antal poster.</P>
<P class="p350 ft1">Avsättningen för <SPAN class="ft20">oreglerade skador </SPAN>skall som huvudregel beräknas med individuell metod. Det betyder att skadefallen skall värderas individuellt och sedan summeras. För skadeförsäkringsrörelse får dock statistiska metoder användas om det leder till en tillräcklig avsättning. I en aspekt används betryggande antaganden vid denna typ av</P>
<P class="p351 ft15"><SPAN class="ft14">4 </SPAN>Dir. 2002/83/EG art. 20, dir. 92/49/EEG art. 17 samt dir. 91/674/EEG art. <NOBR>56–62.</NOBR></P>
<P class="p342 ft8">71</P>
</DIV>
<DIV id="page_68">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d168x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p352 ft1">avsättning eftersom diskontering endast får ske under vissa angivna förutsättningar.<SPAN class="ft17">5</SPAN></P>
<P class="p353 ft1">Även avsättningen för <SPAN class="ft20">ej intjänade premier </SPAN>(avser skadeförsäkring) samt <SPAN class="ft20">livförsäkringsavsättning </SPAN>skall beräknas individuellt för varje avtal. En kollektiv metod får dock användas om beräkningen ger i stort sett samma resultat. Vidare skall det inom skadeförsäkring göras avsättningar för hela premien oavsett om den är intjänad eller inte, enligt en s.k. bruttometod.</P>
<P class="p38 ft1"><SPAN class="ft20">Livförsäkringsavsättning </SPAN>skall utföras med en nettometod, dvs. avsättning skall göras för skillnaden mellan det förväntade kapitalvärdet av bolagets framtida utgifter för försäkringsavtalet och det förväntade kapitalvärdet av framtida premier. Beräkningen sker därmed också enligt en s.k. prospektiv metod. En retrospektiv metod får dock användas om avsättningen enligt en sådan metod inte blir lägre eller om metoden inte är möjlig att tillämpa för försäkringsavtalet.</P>
<P class="p38 ft1">För livförsäkringsavsättningar finns även ett tillägg om att avsättningen skall ta hänsyn till kostnader om försäkringarna upphör i förtid. Vidare skall beräkningen av livförsäkringsavsättningar grundas på betryggande antaganden om dödlighet och andra riskmått, räntesats och driftskostnader.</P>
<P class="p49 ft1">Finansinspektionen skall lämna närmare föreskrifter om beräkning av livförsäkringsavsättningar. Finansinspektionen har här lämnat föreskriften om maximiräntesats för beräkning av livförsäkringsavsättningar och vissa andra försäkringstekniska avsättningar.<SPAN class="ft17">6 </SPAN>I föreskriften fastställs den s.k. högsta räntan.</P>
<P class="p266 ft1">För s.k. villkorad återbäring inom livförsäkring, fondförsäkringsåtaganden och åtaganden för framtida ansvarighet inom skadeförsäkring finns en direkt koppling mellan avsättningsberäkningen och premien. För dessa åtaganden beräknas avsättningarna i praktiken med en retrospektiv beräkningsmetod som utgår från premien och som i ett avseende är en betryggande beräkningsmetod. Om det realistiska värdet av framtida ansvarighet är större än den retrospektivt bestämda avsättningen görs en tilläggsavsättning motsvarande denna skillnad.</P>
<P class="p50 ft1">I övrigt fastställer lagen att regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall fastställa närmare föreskrifter om de försäkringstekniska avsättningarnas innehåll och beräkning.<SPAN class="ft17">7</SPAN></P>
<P class="p34 ft1">Ett komplement till de angivna reglerna är 7 kap. 3 § FRL där det föreskrivs att försäkringsbolagen skall upprätta och följa försäkrings-</P>
<P class="p354 ft26"><SPAN class="ft35">5</SPAN><SPAN class="ft36">FFFS 2002:21 4 kap. 18 §.</SPAN></P>
<P class="p229 ft26"><SPAN class="ft35">6</SPAN><SPAN class="ft36">FFFS 2003:9.</SPAN></P>
<P class="p229 ft15"><SPAN class="ft35">7</SPAN><SPAN class="ft37">FFFS 2002:21.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">72</P>
</DIV>
<DIV id="page_69">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d169x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p298 ft1">tekniska riktlinjer utifrån ett försäkringstekniskt beräkningsunderlag. Finansinspektionen har gett ut allmänna råd för upprättandet av dessa riktlinjer och underlag.<SPAN class="ft17">8 </SPAN>De försäkringstekniska riktlinjerna skall innehålla principerna för hur bolagen beräknar sina premier och avsättningar samt hur de hanterar återköp, belåning, återförsäkring och soliditet.<SPAN class="ft17">9 </SPAN>Beräkningsunderlaget anger de antaganden som behövs för att beräkna premier, avsättningar, gränser för återförsäkring, fördelning av återbäring och soliditetsreserver.</P>
<P class="p355 ft1">Utifrån de försäkringstekniska riktlinjerna och beräkningsunderlaget kan tillsynsmyndigheten kontrollera att bolagen beräknar sina avsättningar på ett tillfredsställande sätt. Vidare får myndigheten inblick i vilka antaganden som bolagen gör och hur de värderar sina åtaganden.</P>
<P class="p195 ft1">Beträffande beräkningen av försäkringstekniska avsättningar i den ekonomiska redovisningen görs i 4 kap. 9 § ÅRFL en hänvisning till 7 kap. <NOBR>1–2</NOBR> §§ FRL. De nämnda reglerna ligger således till grund för beräkningen av avsättningarna både ur ett solvens- och ett redovisningsperspektiv.</P>
<P class="p195 ft1">I 7 kap. 4 § finns en bestämmelse om premieberäkning för livförsäkring och lång skadeförsäkring. Här framgår att premien skall bestämmas på grundval av sådana betryggande antaganden som används vid avsättningsberäkningen, om inte en avvikelse är försvarlig med hänsyn till bolagets ekonomiska situation.</P>
<P class="p44 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Utredningens förslag är att de försäkringstekniska avsättningarna skall beräknas realistiskt för portföljen av försäkringsavtal. En sådan beräkningsmetod kommer att innebära förändringar för såväl <NOBR>skade-,</NOBR> livsom fondförsäkring. Den största förändringen sker dock på livförsäkringsområdet eftersom den nuvarande metoden med betryggande antaganden i avsättningsberäkningen inte längre skall tillämpas.</P>
<P class="p44 ft1">Förslaget syftar till att möjliggöra och stimulera till god riskkontroll i bolagen samt att förbättra genomlysningen och jämförbarheten mellan bolagen. Med god riskkontroll menas att riskerna uppmärksammas och att åtgärder som diversifiering, matchning och återförsäkring används för att hantera riskerna.</P>
<P class="p28 ft1">Genom att värderingsreglerna för försäkringsåtaganden i FRL används både i solvenssammanhang och i den ekonomiska redovisningen kommer förändringar i värderingsreglerna i FRL att få konsekvenser dels för solvenssystemets funktion, dels för den</P>
<P class="p356 ft26"><SPAN class="ft24">8</SPAN><SPAN class="ft25">FFFS 2003:8.</SPAN></P>
<P class="p357 ft15"><SPAN class="ft24">9</SPAN><SPAN class="ft83">Vad avser livförsäkringsbolag finns dessa publicerade bolagsvis på Finansinspektionens hemsida www.fi.se under rubriken branschinformation.</SPAN></P>
<P class="p224 ft8">73</P>
</DIV>
<DIV id="page_70">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p33 ft1">externa genomlysningen av försäkringsbolag. En realistisk värdering kommer därför inte bara att innebära ett förbättrat skydd för försäkringstagarna utan åstadkommer även bättre förutsättningar för tillsynen och en ökad genomlysning gentemot andra marknadsaktörer. Därmed är förslaget i linje med det trepelarsystem som utgör grunden för diskussionerna inom solvens <NOBR>II-projektet</NOBR> (se avsnitt 2.2).</P>
<P class="p39 ft1">En realistisk värdering av åtagandena är en förutsättning för att bolagen skall kunna hantera den verkliga ekonomiska risken i verksamheten. För beräkningen av risken för värdeförändringar krävs i regel information om en realistisk uppskattning av värdet av åtagandena vid beräkningstidpunkten. Utan denna information är det inte möjligt att med olika matchningstekniker finna en önskvärd portföljsammansättning av tillgångar och försäkringsåtaganden utifrån hur värdet på tillgångar respektive åtaganden förändras vid olika händelser.</P>
<P class="p266 ft1">Nackdelen med en realistisk värdering är att den kan vara svår att verifiera för en utomstående. Eftersom ingen marknadsprissättning finns för försäkringsavtal måste den realistiska värderingen av försäkringsåtagandena göras av bolaget. En sådan värdering är i hög grad beroende av flera subjektiva val. Däribland skall en okänd sannolikhetsfördelning för möjliga utfall fastställas med hjälp av antaganden om skadesannolikhet, skadekostnad, skadetillfälle, skaderegleringskostnad och diskonteringsränta. Ett alternativ skulle kunna vara att tillsynsmyndigheten föreskriver hur dessa val och antaganden skall göras, men det är inte meningsfullt eller lämpligt eftersom försäkringsavtal inte är standardiserade och försäkringsbolagen kan ha helt olika försäkringsbestånd.</P>
<P class="p255 ft1">Verifiering enligt andra typer av värderingsmetoder innefattar dock också svårigheter. En verifiering är normalt bara rimligt enkel att göra beträffande en värdering till (upplupen) anskaffningskostnad där en jämförelse kan göras med premieberäkningens antaganden (lång livförsäkring) eller resultat (kort skadeförsäkring) och där avsättningarnas utveckling är mer förutsägbar.</P>
<P class="p38 ft1">Förslaget om en realistisk värdering innebär visserligen att valet av antaganden kommer att vara subjektivt och svårt att verifiera men eftersom utredningen också väljer att förorda väntevärdet som lämpligt lägesmått (se avsnitt 3.3.1) blir det möjligt att utifrån antagandena verifiera <SPAN class="ft20">beräkningarna </SPAN>individuellt eller kollektivt. Så är generellt inte fallet om värderingen i stället görs med uttryckliga säkerhetsmarginaler. Resultatet av en sådan metod är än svårare att genomlysa.</P>
<P class="p267 ft8">74</P>
</DIV>
<DIV id="page_71">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d171x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p230 ft1">Fördelarna med bättre riskkontroll och genomlysning överväger således nackdelarna med att även en realistisk värdering blir svår att verifiera. En realistisk värdering innebär också att tillsynsmyndigheten och utomstående aktörer kommer att ställa krav på att bolagen kan verifiera värderingarna så långt möjligt. Utomstående aktörer som exempelvis analytiker och andra intressenter kommer också att kunna göra egna bedömningar av försäkringsbolagets åtaganden. En ständig utvärdering av tillämpade antaganden ger även upphov till goda processer för riskkontroll inom bolagen.</P>
<P class="p44 ft1">En realistisk värdering av försäkringsåtagandena innebär inte att det <NOBR>EG-rättsliga</NOBR> kravet på försiktighet i beräkningen av livförsäkringsavsättningar<SPAN class="ft17">10 </SPAN>förbises. För tydlighetens skull finns det skäl att understryka att de antaganden som är nödvändiga för att genomföra beräkningarna skall väljas försiktigt. Det är vanligt att det råder stor osäkerhet kring vilket antagande som är realistiskt. I de fallen skall de antaganden som ger den högsta beräknade avsättningen väljas. Den säkerhetsmarginal som valet ger upphov till kan förväntas vara större för avsättningsberäkningar som är belagda med stor osäkerhet. Ett exempel är avsättning för inträffade men ännu inte rapporterade skador. Skillnaden mot en metod med betryggande antaganden är dock att realistiska beräkningar inte kommer att utföras med val av antaganden som är <SPAN class="ft20">medvetet </SPAN>betryggande eller innehåller uttryckliga riskmarginaler (s.k. säkerhetsbelastningar). De beräknade avsättningarna kommer i stället att reflektera bolagets subjektiva val av realistiska antaganden.</P>
<P class="p358 ft1">I praktiken blir det ytterst en fråga för aktuarierna i försäkringsbolagen att närmare avgöra vilka antaganden och metoder som är lämpliga för realistiska avsättningar med hänsyn till försäkringsrörelsens art och kategorin av åtaganden.</P>
<P class="p29 ft20">Värdering av optioner i försäkringsavtalet</P>
<P class="p30 ft1">Enligt <NOBR>EG-rätten</NOBR> skall livförsäkringsavsättningarna beräknas med hänsyn till <SPAN class="ft20">alla </SPAN>optioner försäkringstagarna har enligt försäkringsvillkoren.<SPAN class="ft17">11 </SPAN>I svensk rätt beaktas endast det fall att försäkringen upphör i förtid. Försäkringsavtal, speciellt inom livförsäkring, kan emellertid innehålla många olika typer av optioner, valmöjligheter, för försäkringstagaren. Försäkringstagaren kan exempelvis ha rätt att</P>
<P class="p359 ft26"><SPAN class="ft24">10</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. iii).</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">11</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. i) tredje strecksatsen.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">75</P>
</DIV>
<DIV id="page_72">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d172x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p33 ft1">när som helst avbryta premiebetalningen. Det kan innebära att försäkringsavtalet, efter uppsägningstiden, upphör utan värde. Följden kan också bli att försäkringsavtalet omvandlas till ett s.k. fribrev eller att ett visst belopp utbetalas (”återköp”). Ett återköp kan vidare, om avtalet så stadgar, begäras direkt av försäkringstagaren.</P>
<P class="p360 ft20">Exempel på rättigheter i försäkringsavtalen</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36">
<TR>
<TD class="tr10 td191"><SPAN class="p96 ft105">Benämning</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td192"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td193"><SPAN class="p11 ft105">Kommentar</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td192"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Ångervecka</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Försäkringstagaren har rätt att inom viss tid (normalt 14 dagar) ångra försäkringen</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">och erhålla återbetalning av första premiebetalningen. Bolaget har inte motsvarande</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">ångerrätt.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Fribrev</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Försäkringstagaren har rätt att avbryta löpande premiebetalning och få ett fribrev.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">Beteckningen används i de sammanhang där försäkringen inte upphör utan fortsätter</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">att gälla med ett lägre belopp.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Återupp-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Återupplivning avser rätten att efter fribrev eller försummad premieinbetalning inom</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p96 ft15">livning</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft15">en viss tid återuppta försäkringen till dess ursprungliga belopp utan förnyad</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">hälsoprövning.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Återköp</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Begreppet avser försäkringstagarens rätt att avbryta avtalet i förtid och erhålla</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">utbetalning av ett i avtalet för återköpstidpunkten bestämt belopp. Om det finns en</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">rätt till återköp och vilket belopp som i så fall skall betalas kan ha stor betydelse för</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">värderingen av avtalet. Återköpet kan även avse en andel av försäkringen (s.k. partiellt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft15">återköp).</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Flytträtt</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Avser försäkringstagarens rätt enligt avtalet att avbryta försäkringsavtalet och flytta</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">avtalets värde till en annan försäkring inom samma försäkringsbolag eller till ett annat</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">bolag. Det belopp som följer med flytten skall rimligtvis vara för flyttidpunkten</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">fastställt i avtalet. En utnyttjad flytträtt förutsätter att ett mottagande bolag</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">accepterar försäkringstagaren, vilket inte nödvändigtvis betyder att det nya</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">försäkringsavtalet kommer att gälla med samma villkor som i det ursprungliga avtalet.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Annullation</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Innebär att försäkringen upphör utan värde av annan anledning och vid en annan</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">tidpunkt än som förutsattes i avtalet.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p96 ft15">Premiefri tid</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">Försäkringstagarens rätt enligt avtalet att inte betala en eller flera löpande premier</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">utan att bolagets ansvarighet påverkas. Efter den premiefria tiden betalar försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">tagaren en högre premie så att värdet av försäkringstagarens prestationer inte</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">förändras totalt sett. Den nya premien beräknas enligt samma antaganden som den</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft15">ursprungliga premien.</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p96 ft15">Lägre premie</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">Avser försäkringstagarens rätt enligt avtalet att betala en lägre premie utan att</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td193"><SPAN class="p11 ft47">bolagets ansvarighet ändras. Efter tiden för den lägre premien betalar försäkrings-</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">tagaren en högre premie så att värdet av försäkringstagarens prestationer inte</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td191"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td193"><SPAN class="p11 ft47">förändras totalt sett. Den nya premien beräknas enligt samma antaganden som den</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td194"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td195"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td196"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td197"><SPAN class="p11 ft15">ursprungliga premien.</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td196"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr31 td147"><SPAN class="p96 ft8">76</SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td192"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td198"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr31 td192"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="page_73">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t37">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t38">
<TR>
<TD class="tr10 td199"><SPAN class="p96 ft15">Förtidsin-</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td200"><SPAN class="p85 ft47">Avser försäkringstagarens rätt att betala en högre premie än den avtalade och</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">betalning och</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">därefter en lägre premie än vad som ursprungligen avtalades. Vid slutbetalning</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">slutbetalning</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">motsvarar förtidsbetalningen det belopp som krävs för att försäkringstagaren</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft15">inte skall behöva betala ytterligare premie.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">Förlängning</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">Vid förlängning har försäkringstagaren rätt att fortsätta försäkringen utan för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">nyad hälsoprövning ytterligare en viss tid efter det att försäkringen ursprungligen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft47">skulle ha upphört. Liv- och sjukförsäkring utan grunder, där premien beräknas</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">för ett år i sänder, betraktas ibland som ettåriga försäkringar med löpande rätt till</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">förlängning. De bör dock betraktas som fleråriga (”långa”) avtal eftersom de inte</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft15">är uppsägningsbara från bolagets sida.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">Fortsätt-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">Beteckningen är förbehållen gruppförsäkring och avser rätten för en försäkrad</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">ningsför-</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">som lämnar en grupp vilka omfattas av ett gruppförsäkringsavtal att erhålla en</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p96 ft15">säkring</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft47">försäkring med liktydiga villkor som gruppförsäkringen. Den nya försäkringen</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">behandlas ibland som en individuell försäkring och ibland som en gruppförsäk-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft15">ring avseende gruppen av avhoppade gruppmedlemmar.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p96 ft15">Utvidgning</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft47">Innefattar rätten att, utan förnyad hälsoprövning men mot en högre premie, höja</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft15">försäkringsbeloppet.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">Ändringar i</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">Dessa rättigheter är normalt inte beskrivna i avtalen eller i grunderna men</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p96 ft15">varaktighet</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft47">tillämpas enligt bolagsinterna regelverk. Sådana rättigheter innefattar bl.a.</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">och</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">ändring i försäkringens omfattning (byte av “tariff”), avkortning eller för-</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p96 ft15">omfattning</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">längning av periodiska ersättningstider, tidigareläggning eller senareläggning av</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td202"><SPAN class="p85 ft15">utbetalningar och utbyte av engångsbelopp mot periodisk ersättning eller</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td201"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td202"><SPAN class="p85 ft47">omvänt. Om dessa rättigheter är betingade av en godkänd hälsoprövning kan de</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td203"><SPAN class="p11 ft5"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td204"><SPAN class="p85 ft15">inte anses vara ”fulla” rättigheter.</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p361 ft1">Beroende på vilken option försäkringstagaren utnyttjar kan såväl avtalsinnehållet som avtalets värde komma att påverkas. Alla försäkringsavtal bör därför värderas med hänsyn till <SPAN class="ft20">samtliga </SPAN>de optioner som lämnas i avtalet. På så sätt uppnås en bättre överensstämmelse med <NOBR>EG-rätten</NOBR> avseende livförsäkring. Beträffande skadeförsäkring utgör <NOBR>EG-rätten</NOBR> inga hinder mot en motsvarande regel. För sådan försäkring får förändringen dock i praktiken små konsekvenser.</P>
<P class="p362 ft1">För att en ur skyddssynpunkt så lämplig värdering som möjligt skall kunna göras bör utgångspunkten för värderingen vara att försäkringstagaren utnyttjar det för försäkringsbolaget minst gynnsamma alternativet. Om exempelvis det belopp som utbetalas vid ett återköp som försäkringstagaren har rätt att göra överstiger en realistisk värdering av ett fullföljt avtal bör avsättningen i stället avse återköpsbeloppet. Bolagen skall således inte uppskatta sanno-</P>
<P class="p363 ft8">77</P>
</DIV>
<DIV id="page_74">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">likheten för att försäkringstagarna kommer att utnyttja olika optioner utan i stället <SPAN class="ft20">förutsätta </SPAN>att så kommer att ske.</P>
<P class="p34 ft1">Det sagda är ett avsteg från principen om en realistisk värdering. Utifrån ett skyddsperspektiv är det dock lämpligt att avsättningarnas storlek tillgodoser en betalningsberedskap för de möjliga val som försäkringstagarna faktiskt har.</P>
<P class="p38 ft1">Vid en omedelbart utnyttjad rätt till återköp, fribrev eller annullation kan värdet på försäkringsavtalet enkelt jämföras med storleken på en avsättning bestämd utifrån att ingen rättighet utnyttjas. För andra rättigheter är det inte alltid lika självklart vad som är mest ogynnsamt för bolaget. Det blir i stor utsträckning bolagen själva och aktuarierna som närmare får bedöma hur olika optioner i försäkringsavtalen skall beaktas.</P>
<P class="p364 ft20">Beräkningsmodell</P>
<P class="p51 ft1">Som idag bör regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer (Finansinspektionen) bemyndigas att meddela närmare föreskrifter för beräkningen av avsättningarna. I lagen anges endast utgångspunkterna.</P>
<P class="p35 ft20">Premiesättning</P>
<P class="p51 ft1">För att försäkringsåtagandena på sikt skall kunna fullgöras måste försäkringspremierna vara tillräckliga. Vilka metoder och antaganden som används vid avsättningsberäkningen är dock inte det väsentliga när det skall fastställas hur hög premien skall vara. I stället bör kravet vara att premien minst motsvarar det avsättningsbehov som kan förväntas uppkomma för ett försäkringsavtal. Premien bör därför bestämmas på grundval av avsättningsbehovet snarare än av de antaganden som används i avsättningsberäkningen. En sådan anknytning blir desto mer relevant när avsättningarna skall beräknas realistiskt.</P>
<P class="p365 ft18"><SPAN class="ft18">3.3</SPAN><SPAN class="ft56">Närmare om innebörden av realistisk värdering</SPAN></P>
<P class="p51 ft1">Som konstaterats ovan bör Finansinspektionen meddela närmare föreskrifter avseende den realistiska värderingen av åtagandena. Nedan förs dock en diskussion kring vissa huvudkomponenter i en</P>
<P class="p364 ft8">78</P>
</DIV>
<DIV id="page_75">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d175x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p366 ft1">sådan värdering. Några nyckelbegrepp presenteras i faktarutan nedan.</P>
<P class="p367 ft20">Fördelningsfunktion, lägesmått och spridningsmått</P>
<P class="p368 ft96"><SPAN class="ft44">Fördelningsfunktion</SPAN>: Ett försäkringsåtagande leder till slumpmässiga försäkringsersättningar och är ett exempel på en osäker händelse som kan ha många möjliga utfall. Sannolikhetsfördelningen, eller fördelningsfunktionen, är en matematisk funktion som åsätter de olika möjliga utfallen vissa sannolikheter. Inom försäkringsrörelse försöker man uppskatta fördelningsfunktionen för olika försäkringsåtaganden för att bättre kunna mäta och förstå riskerna.</P>
<P class="p369 ft55"><SPAN class="ft34">Lägesmått: </SPAN>För att sammanfattande beskriva de möjliga utfallen kan sannolikhetsfördelningen beskrivas med olika lägesmått. Väntevärdet är ett sådant lägesmått och beräknas genom en summering av alla utfall viktade med sannolikheten för att utfallet inträffar. Medianen delar sannolikhetsmässigt in de möjliga utfallen i två lika stora delar, kvartiler i fyra lika stora delar och percentiler i 100 lika stora delar. Relationen mellan fördelningens väntevärde och median kan användas för att undersöka om fördelningen är skev eftersom enstaka extremvärden påverkar väntevärdet men inte medianen.</P>
<P class="p370 ft6"><SPAN class="ft22">Figur</SPAN>: Symmetrisk och skev fördelning</P>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<DIV id="id_2_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39">
<TR>
<TD class="tr26 td52"><SPAN class="p11 ft67">Median och väntevärde</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr25 td52"><SPAN class="p13 ft68">Standardavvikelse</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr38 td52"><SPAN class="p371 ft68">95 % percentil</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2_2">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t40">
<TR>
<TD class="tr26 td177"><SPAN class="p11 ft67">Median</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td177"><SPAN class="p100 ft67">Väntevärde</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr14 td177"><SPAN class="p216 ft67">Standardavvikelse</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr2 td177"><SPAN class="p372 ft68">95 % percentil</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="id_3">
<P class="p373 ft55"><SPAN class="ft34">Spridningsmått</SPAN>: Varians och standardavvikelse är det vanligaste sättet att beskriva utfallens möjliga spridning kring väntevärdet när fördelningen är känd. Variansen är väntevärdet av den kvadrerade avvikelsen från väntevärdet. Standardavvikelsen är kvadratroten ur variansen. Dessa används ofta som riskmått.</P>
<P class="p374 ft96"><SPAN class="ft44">Skattningar</SPAN>: Ofta är sannolikhetsfördelningen okänd. Väntevärde, varians och – mer generellt – fördelningen måste uppskattas. Skattningarna görs med statistiska metoder och baserar sig på ett antal observationer av inträffade utfall, ett s.k. stickprov. Väntevärdet uppskattas med medelvärdet av observationerna. Variansen uppskattas med stickprovsvariansen, som beräknas som</P>
<P class="p375 ft8">79</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_76">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d176x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p376 ft55">summan av den kvadrerade avvikelsen mellan varje observation och medelvärdet dividerat med antal observationer minskat med ett. Sådana skattningar är osäkra eftersom man inte vet vad det riktiga väntevärdet eller variansen är. Skattningarna blir dock säkrare ju fler observationer man har tillgång till. Stickprovet är i sig en slumpmässig händelse eftersom de observationer man har tillgång till kan betraktas som en slumpmässig dragning från alla möjliga utfall. Medelvärdet och stickprovsvariansen är funktioner av stickprovet och därför också slumpmässiga händelser med egna sannolikhetsfördelningar. De kan nyttjas för att fastställa ett s.k. konfidensintervall som med viss sannolikhet täcker över det riktiga värdet.</P>
<P class="p377 ft4"><SPAN class="ft4">3.3.1</SPAN><SPAN class="ft57">Val av lägesmått</SPAN></P>
<P class="p320 ft1">När antagandena väl har valts, och utseendet på sannolikhetsfördelningen för de aktuella försäkringsåtagandena därmed är bestämt, måste fördelningen beskrivas med hjälp av ett lägesmått. Det bör ske med tillämpning av väntevärdet. Väntevärdet är summan av alla möjliga utfall sammanvägda med respektive sannolikhet för att utfallet inträffar.</P>
<P class="p38 ft1">Det främsta skälet till att välja väntevärdet är att det är det mått som bäst motsvarar vad som genomsnittligt kan förväntas inträffa och vad som därmed närmast är att jämställa med ett realistiskt mått.</P>
<P class="p378 ft1">Andra val av lägesmått leder generellt inte till en realistisk uppskattning. Ett användande av exempelvis medianen kan leda till en grov underskattning av det genomsnittliga utfallet om fördelningen innehåller mindre sannolika men mycket dyra skador. Det är ett generellt problem för alla percentilmått att de är okänsliga för extrema utfall och även t.ex. 70 procentpercentilen kan vara lägre än väntevärdet om fördelningen är skev.</P>
<P class="p266 ft1">Lägesmått som utgår från nyttofunktioner eller än mer komplexa lägesmått introducerar ytterligare subjektiva val och är svåra att använda i praktiken. De är dessutom olämpliga eftersom deras komplexitet gör att majoriteten av försäkringsbolagets intressenter inte klarar av att tolka funktionens innebörd, vilket inte främjar genomlysningen. Därmed inte sagt att dessa mått inte kan vara relevanta eller lämpliga i bolagets egen premiesättning eller riskkapitalberäkning men så är inte fallet vad gäller beräkningen av avsättningarna.</P>
<P class="p321 ft8">80</P>
</DIV>
<DIV id="page_77">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p322 ft1">Det finns också vägande praktiska skäl för att använda väntevärdet. Bland försäkringsbolagen är väntevärdet redan idag det mest tillämpade måttet vid avsättningsberäkningen. Inom livförsäkring tillämpas enligt praxis väntevärdesberäkning men med kravet på betryggande antaganden. För avsättning för okända skador tillämpas både inom liv- och skadeförsäkring normalt väntevärdet när skaderapporteringen av inträffade skador skall förutsägas.</P>
<P class="p44 ft1">En ytterligare praktisk fördel med väntevärde är att det är additivt, dvs. det går att lägga samman individuella väntevärden för att beräkna det totala förväntade skadeutfallet för försäkringsbolaget. Andra möjliga lägesmått på sannolikhetsfördelningen som exempelvis median eller kvartiler är inte additiva vilket försvårar den praktiska beräkningen. Lägesmått som inte är additiva måste beakta alla försäkringsåtaganden i ett sammanhang. Det försvårar genomlysningen av avsättningarna och gör det svårt för en utomstående att verifiera beräkningen genom stickprovskontroller.</P>
<P class="p2 ft1">Avsaknaden av additivitet i ett lägesmått riskerar också att leda till en förvirrande bild i redovisningen. Avsättningarna för olika försäkringsklasser i ett försäkringsbolag kommer, om principen om riskmarginal beaktas konsekvent, att kunna läggas samman till ett belopp som är större än avsättningen för hela bolaget.</P>
<P class="p195 ft1">Det finns dock tillfällen då andra, mer direkta metoder med fördel kan användas. För avsättning för kända skador inom skadeförsäkring används exempelvis ofta direkta uppskattningar av den slutliga kostnaden för varje inträffad skada enligt den s.k. inventeringsmetoden. Metoden skapar en genväg förbi val av antaganden och lägesmått där väntevärdet inte behöver beräknas. Ibland används en s.k. medelskademetod, där avsättningsbehovet uppskattas från antalet öppna skador och en uppskattad medelskada där väntevärdet är det använda lägesmåttet. Båda metoderna kan vara fullt rimliga beroende på förutsättningarna i försäkringsrörelsen. Om det är många likartade skador och skadereglerarna har varierande erfarenhet kan medelskademetoden erbjuda en bättre skattning av avsättningsbehovet. Vid färre och mer varierade skador sker värderingen dock lämpligen individuellt.</P>
<P class="p379 ft1">Sammanfattningsvis bör väntevärdet som huvudregel tillämpas vid beräkningen av avsättningarna. Lösningen innebär att valet av lägesmått inte medför att avsättningarna kommer att innehålla någon medveten marginal för risk.</P>
<P class="p380 ft8">81</P>
</DIV>
<DIV id="page_78">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d178x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p242 ft4"><SPAN class="ft4">3.3.2</SPAN><SPAN class="ft57">Val av diskonteringsränta</SPAN></P>
<P class="p48 ft1"><NOBR>EG-rätten</NOBR> slår fast två alternativ för hur diskonteringsräntan som skall användas för beräkning av livförsäkringsavsättningar skall fastställas.<SPAN class="ft17">12</SPAN></P>
<P class="p381 ft1">Enligt det första alternativet skall räntan bestämmas som 60 procent av räntesatsen på statsobligationer i den valuta avtalet är upprättat i. Finansinspektionen tillämpar detta alternativ för att fastställa den s.k. högsta räntan.<SPAN class="ft17">13</SPAN></P>
<P class="p49 ft1">Det andra alternativet, som endast får tillämpas för det fall att tillgångarna inte värderas till anskaffningsvärdet, innebär att räntesatsen skall bestämmas med beaktande av dels den förväntade avkastningen på skuldtäckningstillgångarna med avdrag för en försiktighetsmarginal, dels avkastningen på framtida premier. I direktivet anges inte närmare vare sig hur försiktighetsmarginalen eller hur den förväntade avkastningen skall fastställas. Inte heller anges någon övre eller undre gräns för diskonteringsräntan.</P>
<P class="p266 ft1">Med anledning av att de försäkringstekniska avsättningarna skall beräknas realistiskt bör diskonteringsräntan för livförsäkringsavsättningar bestämmas via en terminsstruktur som härleds från marknaden, dvs. utifrån avkastningskurvan för statsobligationer. En förutsättning för att detta skall vara möjligt är att alternativ två i direktivet tillämpas. En motsvarande metod används i Danmark (se avsnitt 2.3.1). Eftersom den förväntade avkastningen på bolagens skuldtäckningstillgångar kan väntas vara högre än avkastningskurvan för statsobligationer får kravet på säkerhetsmarginal anses vara tillgodosett med denna metod.</P>
<P class="p266 ft1">Vilken terminskurva som skall väljas beror dels på huruvida försäkringsavtalets villkor är formulerade i nominella eller reala belopp, dels på vilken valuta som beloppen är utfästa i. Den nominella avkastningskurvan bör används för nominella ersättningar och den reala för reala ersättningar. Valet av terminskurva bör dessutom återspegla den valuta som ersättningarna är utfästa i.</P>
<P class="p266 ft1">Marknadsräntan är inte definierad längre än till tidpunkten för den slutliga utbetalningen från den längsta statsobligationen i aktuell valuta. Ett alternativ är då att – liksom i Danmark – använda en enda räntesats som fastställs dagligen utifrån genomsnittet av tre väl omsatta och likvida statsobligationer med lång löptid. I så fall bör ett avdrag för återinvesteringsrisken göras för den osäkerhet</P>
<P class="p382 ft26"><SPAN class="ft24">12</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2002/83/EG art. 20.1 B. a) i) och ii).</SPAN></P>
<P class="p89 ft15"><SPAN class="ft24">13</SPAN><SPAN class="ft27">FFFS 2003:9.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">82</P>
</DIV>
<DIV id="page_79">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d179x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">som följer av att avkastningskurvan extrapoleras oändligt. Ett andra alternativ – som även det ges i Danmark – skulle kunna vara att använda den faktiska avkastningskurvan där så är möjligt beroende på hur långt denna kurva sträcker sig. Bortom den tidpunkt där kurvan inte är definierad bör räntan då extrapoleras med hänsyn till återinvesteringsrisken.</P>
<P class="p195 ft1">Förutsättningarna för att bestämma olika räntor kan också komma att ändras beroende på utvecklingen på statsobligationsmarknaden. Terminsstrukturen ändras över tiden och ett eventuellt inträde i EU:s valutaunion kan förändra förutsättningarna för att fastställa räntan. I euroländerna finns ett utbud av statsobligationer som både har längre löptid och högre likviditet än svenska statsobligationer.</P>
<P class="p170 ft1">Det är inte lämpligt att i lag fastställa vilken diskonteringsränta som skall användas eller hur den skall beräknas. De uppgifterna bör även fortsättningsvis åvila Finansinspektionen. Sannolikt måste myndigheten fastställa räntesatsen dagligen enligt ett förutsägbart mönster eller ange tydliga principer som gör det möjligt för bolagen och andra intressenter att själva avläsa räntesatsen från allmänna marknadsnoteringar.</P>
<P class="p28 ft1">Som redan har nämnts får avsättning för oreglerade skador inom skadeförsäkring endast diskonteras under vissa angivna förutsättningar. Begränsningarna framgår av föreskrifter från Finansinspektionen<SPAN class="ft17">14 </SPAN>och måste beaktas även fortsättningsvis.</P>
<P class="p383 ft4"><SPAN class="ft4">3.3.3</SPAN><SPAN class="ft57">Prospektiv och retrospektiv metod</SPAN></P>
<P class="p30 ft1">Ett försäkringsavtal innebär ett åtagande om att vissa belopp skall utbetalas i framtiden beroende av vissa framtida slumpmässiga händelser. Det torde därför vara naturligt att en värdering av en sådan osäker framtida utbetalning måste vara framåtblickande (prospektiv). Detta är också huvudregeln enligt gällande svensk rätt och EG- rätt<SPAN class="ft17">15 </SPAN>vad beträffar livförsäkringsavsättning.</P>
<P class="p44 ft1">Som beskrivits ovan får i nuvarande reglering den motsatta metoden retrospektiv beräkning användas om avsättningen enligt en sådan metod inte blir lägre än om en prospektiv beräkningsmetod hade använts eller om den metoden inte är möjlig att tillämpa för försäkringsavtalet. Även denna reglering grundar sig på</P>
<P class="p356 ft26"><SPAN class="ft24">14</SPAN><SPAN class="ft25">FFFS 2002:21 4 kap. 18 §.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">15</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. i).</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">83</P>
</DIV>
<DIV id="page_80">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d180x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p384 ft1"><NOBR>EG-rätt.<SPAN class="ft17">16</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>En retrospektiv metod innebär att beräkningarna grundar sig på hur stor andel av inbetalda premier och eventuell kapitalavkastning som finns kvar sedan hänsyn tagits till riskpremier, verkliga kostnader och utbetalda försäkringsersättningar.</P>
<P class="p49 ft1">Retrospektiv metod innebär alltså en tillbakablickande bedömning av vad som har genererat en viss behållning. I aktuariell praxis tillämpas metoden för fondförsäkringsåtaganden med låg försäkringsrisk, dvs. för produkter med ett stort sparandeinslag. I en mening kan också avsättningen för ej intjänad premie anses vara retrospektivt bestämd. Retrospektiv metod används också för att löpande eller i efterhand fördela uppkomna överskott enligt kontributionsprincipen.<SPAN class="ft17">17</SPAN></P>
<P class="p266 ft1">Även av praktiska skäl är det i vissa fall motiverat att beräkna de försäkringstekniska avsättningarna med en retrospektiv metod. En förutsättning för att tillämpa en sådan beräkningsmetod är att framtida intäkter är minst lika stora som framtida kostnader. Det innebär att de ersättningar och andra kostnader som framöver kan uppkomma för avtalet skall kunna kompenseras genom motsvarande intäkter från den befintliga behållningen eller framtida premieintäkter för avtalet. Om exempelvis de framtida driftskostnaderna för en portfölj fondförsäkringsåtaganden förväntas överstiga de avgifter man har att uppbära från samma avtal måste en prospektiv avsättning för det framtida driftkostnadsunderskottet göras. På motsvarande vis måste framtida dödsfallsersättningar vägas mot framtida riskavgifter. Om å andra sidan framtida intäkter väsentligt överstiger framtida kostnader, kommer en retrospektiv metod att överskatta avsättningsbehovet.</P>
<P class="p385 ft4"><SPAN class="ft4">3.3.4</SPAN><SPAN class="ft57">Kollektiv och individuell metod</SPAN></P>
<P class="p386 ft1">Den gällande huvudregeln, baserad på <NOBR>EG-rätten,<SPAN class="ft17">18</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>om att avsättning för ej intjänade premier, oreglerade skador samt livförsäkringsavsättningar skall beräknas för varje försäkringsavtal för sig (individuell metod) hänger ihop med de inbyggda kraven på säkerhetsmarginaler vid beräkningen av avsättningarna. I såväl gällande rätt som i EG- rätten finns dock möjlighet att använda en kollektiv beräkningsmetod för livförsäkringsavsättningar och avsättningar för ej intjänade premier. En förutsättning är att en sådan metod leder till ett likvärdigt</P>
<P class="p387 ft26"><SPAN class="ft24">16</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. ii).</SPAN></P>
<P class="p154 ft71"><SPAN class="ft24">17</SPAN><SPAN class="ft75">Principen innebär, i korthet, att överskottet skall fördelas utifrån respektive försäkringstagares bidrag till överskottet.</SPAN></P>
<P class="p89 ft15"><SPAN class="ft24">18</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 91/674/EEG art. 57.1, 59.1 och 60.1 a) samt dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. v).</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">84</P>
</DIV>
<DIV id="page_81">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d181x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p366 ft1">resultat. För avsättning för oreglerade skador får inom skadeförsäkringsrörelse som ett alternativ till individuell metod statistiska metoder användas om de leder till en tillräcklig avsättning med hänsyn till skadornas art.</P>
<P class="p388 ft20">Individuell och kollektiv metod</P>
<P class="p389 ft55">Det är inte helt klart vad som avses med <SPAN class="ft34">individuell, kollektiv </SPAN>och <SPAN class="ft34">statistisk metod </SPAN>vid värdering av försäkringsåtaganden. Även begreppet <SPAN class="ft34">försäkringsmatematisk metod </SPAN>används såväl i <NOBR>EG-rätten</NOBR> som i den svenska lagtexten. Några närmare definitioner ges inte.</P>
<P class="p390 ft55">De flesta värderingar innehåller något moment av bedömning som grundas på erfarenhet eller antaganden fastställda med statistisk metod. Följande är ett försök att illustrera begreppen.</P>
<P class="p390 ft55"><SPAN class="ft34">Statistisk metod </SPAN>bör reserveras för matematiska metoder för analys av erfarenhet, t.ex. i syfte att uppskatta skadesannolikhet, medelskada, skadornas spridning runt medelvärdet och mer generellt fördelningsfunktionen för de relevanta osäkerhetsfaktorerna. Uppskattningarna används för att fastställa de antaganden som är nödvändiga för att prospektivt värdera försäkringsåtaganden.</P>
<P class="p391 ft55">Försäkringsåtaganden värderas med stöd av en <SPAN class="ft34">sannolikhetsteoretisk modell </SPAN>där de statistiskt fastställda antagandena används med hänsyn till den avtalsspecifika informationen från ett eller en grupp av försäkringsavtal.</P>
<P class="p391 ft55">Matematiska metoder innefattande statistiska metoder för att bestämma antaganden och en prospektiv värdering av försäkringsåtaganden med en sannolikhetsteoretisk modell sammanfattas ofta i beteckningen <SPAN class="ft34">försäkringsmatematisk metod</SPAN>. Begreppet <SPAN class="ft34">statistisk metod </SPAN>används dock synonymt.</P>
<P class="p392 ft55">Varje prospektiv värdering kommer i större eller mindre utsträckning att ta hänsyn till det individuella försäkringsavtalets särförhållanden. Var gränsen går mellan en individuell och en kollektiv värdering är inte entydigt. Möjligen är <SPAN class="ft34">schablonmetod </SPAN>eller <SPAN class="ft34">approximativ metod </SPAN>bättre begrepp än kollektiv metod när inte den fullständiga avtalsinformationen för varje enskilt avtal används för att fastställa avsättningsbehovet för en grupp av försäkringsavtal.</P>
<P class="p393 ft96">En värdering som görs avtal för avtal med hänsyn till det enskilda avtalets samtliga särförhållanden (skadetyp, avtalstid, skaderisk, ersättningsbelopp, försäkrade objekt etc.) och där portföljvärdet är summan av avtalens värderingar är att betrakta som <SPAN class="ft44">individuell</SPAN>. I den individuella värderingen används samtidigt antaganden om t.ex. skadesanno-</P>
<P class="p394 ft8">85</P>
</DIV>
<DIV id="page_82">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d182x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p395 ft55">likhet som fastställts statistiskt. Inom livförsäkring tas normalt individuell hänsyn till den eller de försäkrades specifika förhållanden (ålder, kön, bedömt hälsotillstånd etc.) vilka kombineras med statistiskt fastställda antaganden om t.ex. dödlighet, sjuklighet och överdödlighet för vissa riskgrupper.</P>
<P class="p396 ft96">En värdering som görs för en grupp av försäkringsavtal baserad på för gruppen representativ information om riskexponering är att betrakta som <SPAN class="ft44">statistisk </SPAN>eller <SPAN class="ft44">kollektiv</SPAN>. Så kan t.ex. avsättning för kända skador baseras på antalet öppna skador och en statistiskt fastställd medelskada snarare än genom en uppskattning av kostnaden skada för skada. Avsättning för okända skador måste grunda sig på statistiskt fastställda skaderapporteringsmönster där riskexponeringen baseras på de individuella avtalen, t.ex. från antal avtal eller premieintäkt för relevant period, eller på hittills inträffade skador i form av utbetald ersättning eller uppskattad känd kostnad. En avsättning baserad på ett antagande om totalkostnadskvot kan betraktas som en ytterlighet, eftersom ingen annan individuell information än det enskilda avtalets bidrag till premieintäkten används som underlag för att fastställa avsättningen.</P>
<P class="p397 ft96">Avsättningsbehovet kan också beräknas genom en <SPAN class="ft44">kombination av kollektiv och individuell metod</SPAN>, där t.ex. de framtida försäkringsersättningarnas förväntade förfall i olika perioder fastställs löpande för varje avtal och summeras för att sedan kollektivt diskonteras som ett gemensamt kassaflöde.</P>
<P class="p398 ft1">Ett realistiskt värde motsvarar ett portföljperspektiv, där det är rimligt att förväntade vinster i ett försäkringsavtal täcker förväntade förluster i ett annat. Tillämpning av en individuell metod är därmed inte lika aktuell när avsättningen skall grunda sig på realistiska värderingar.</P>
<P class="p37 ft1">För många försäkringsklasser eller typer av avsättningar är det heller inte meningsfullt eller praktiskt genomförbart med individuell beräkning. Avsättning för okända skador måste grunda sig på en kollektiv beräkning av exponering och fördröjning. Premierna för breda konsumentförsäkringsbestånd är ofta tarifferade med avancerade system. Det skulle inte tillföra något att kräva en upprepning av den processen med förnyade tariffer, dvs. antaganden, för framtida försäkringsfall. Det naturliga för många sådana bestånd är att i stället nyttja premiesättningens antaganden i form av upplupen anskaffningskostnad och att kollektivt beräkna ett realistiskt värde genom den förväntade totalkostnadskvoten.</P>
<P class="p297 ft8">86</P>
</DIV>
<DIV id="page_83">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d183x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td8"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td76"><SPAN class="p11 ft16">Värdering av försäkringsåtaganden</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p230 ft1">För andra försäkringsavtal eller typer av avsättningar är individuell beräkning däremot mer motiverad. Det gäller särskilt livförsäkring och s.k. lång skadeförsäkring där försäkringsbelopp, dödlighetsrisker och ersättningsrisker skiljer mycket mellan försäkringsavtalen samt för bestånd av inträffade kända skador med stor inbördes variation.</P>
<P class="p170 ft1">I ett avseende kan dock även en kollektiv beräkning med fördel tillämpas inom livförsäkring. Om avsättningarna diskonteras med rådande marknadsränta kan diskonteringen ske med summan av de förväntade ersättningarna och kostnaderna för varje tidpunkt framöver.<SPAN class="ft17">19 </SPAN>För livförsäkring kan sålunda individuell och kollektiv metod kombineras i syfte att möjliggöra en bättre uppskattning av det realistiska värdet.</P>
<P class="p399 ft15"><SPAN class="ft14">19 </SPAN>Av praktiska skäl bör ränterisken i försäkringsåtagandena inte återspeglas i avsättningsberäkningen.</P>
<P class="p32 ft8">87</P>
</DIV>
<DIV id="page_84">
<P class="p0 ft0">4 Skuldtäckningstillgångar</P>
<P class="p211 ft18"><SPAN class="ft18">4.1</SPAN><SPAN class="ft56">Inledning</SPAN></P>
<P class="p233 ft1">I en krissituation består försäkringstagarnas främsta skydd i att de har förmånsrätt i försäkringsbolagets skuldtäckningstillgångar. Det är därför nödvändigt att dels definiera hur stora skuldtäckningstillgångarna skall vara i förhållande till bolagets åtaganden, dels hur tillgångarna skall värderas och placeras.</P>
<P class="p44 ft1">De nuvarande placeringsreglerna beaktar risken i skuldtäckningstillgångarna på ett statiskt sätt. Ett ökat finansiellt risktagande utlöser inga krav på ytterligare tillgångar så länge som risktagandet håller sig inom de begränsningar som anges för tillgångsslagen. Reglerna kan därmed leda till sämre riskmedvetenhet i försäkringsbolagen genom att de felaktigt kan uppfattas som gränser för ett acceptabelt risktagande oavsett den verkliga finansiella risken i bolaget.</P>
<P class="p28 ft1">Riskerna i skuldtäckningstillgångarna bör beaktas utifrån de enskilda tillgångarnas riskegenskaper snarare än genom kvantitativa begränsningar. Så kan ske genom att det utifrån dessa egenskaper görs ett säkerhetsavdrag från skuldtäckningstillgångarnas verkliga värde. Genom säkerhetsavdraget uppnås effekten att ett ökat risktagande utlöser ytterligare krav på skuldtäckning.</P>
<P class="p195 ft1">Dagens schablonmässiga övervärdering av de åtaganden som ligger till grund för beräkningen av de försäkringstekniska avsättningarna ersätts därmed av en medvetet försiktig värdering av skuldtäckningstillgångarna. I stället för en dold buffert i avsättningarna åstadkoms en öppen säkerhetsmarginal i skuldtäckningen; en marginal som dessutom är beroende av risken i både åtagandena och tillgångarna. Genomlysningen kommer därmed att öka i förhållande till försäkringsbolagets samtliga intressenter samtidigt som bolagen ges incitament att själva mäta och hantera risken i portföljen av försäkringsavtal och skuldtäckningstillgångar.</P>
<P class="p2 ft1">Eftersom lösningen även innebär att de nuvarande placeringsbegränsningarna kan mildras får försäkringsbolagen bättre möjlig-</P>
<P class="p394 ft8">89</P>
</DIV>
<DIV id="page_85">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d185x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p213 ft1">heter att bedriva en långsiktig kapitalförvaltning. För att försäkringstagarnas skydd skall tryggas finns det dock skäl att i vissa fall även göra inskränkningar.</P>
<P class="p214 ft18"><SPAN class="ft18">4.2</SPAN><SPAN class="ft56">Värdering av skuldtäckningstillgångarna</SPAN></P>
<P class="p400 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>Utgångspunkten för värderingen av tillgångarna inom ramen för FRL:s regler om skuldtäckning skall vara tillgångens verkliga värde med avdrag för de skulder som hänför sig till förvärvet av tillgången. Från skuldtäckningstillgångarnas verkliga värde skall härefter ett säkerhetsavdrag göras för försäkringsrisk och finansiell risk.</P>
<P class="p39 ft1">Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer (Finansinspektionen) bemyndigas att meddela närmare föreskrifter för beräkningen av säkerhetsavdraget.</P>
<P class="p401 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Regler om värderingen av ett försäkringsföretags tillgångar i skuldtäckningshänseende återfinns i 7 kap. 10 f § FRL. Reglerna fick sin huvudsakliga utformning i samband med genomförandet av EG:s redovisningsregler för försäkringsområdet.<SPAN class="ft17">1 </SPAN>Närmare principer för värderingen av skuldtäckningstillgångarna finns även i <NOBR>EG-rättens</NOBR> skade- och livförsäkringsdirektiv.<SPAN class="ft17">2 </SPAN>Värderingen av tillgångarna i den ekonomiska redovisningen framgår av 4 kap. lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL). Reglerna avviker delvis från dem i FRL.</P>
<P class="p255 ft1">Enligt FRL skall skuldtäckningstillgångarna värderas till verkligt värde med beaktande av skulder som hänför sig till förvärvet. Undantag från värdering till verkligt värde görs för bl.a. obligationer och andra skuldförbindelser som är avsedda att säkerställa försäkringsåtaganden genom att innehas till förfall eller konvertering, där värderingen under vissa angivna förutsättningar får göras med utgångspunkt i anskaffningsvärdet. Ett annat undantag gäller fastigheter, där föreskrifter om vilket högsta värde tillgången får tas upp till fastställs av Finansinspektionen.<SPAN class="ft17">3 </SPAN>Fordringar på andra än försäkringstagare får beaktas endast till den del de överstiger gäldenärens fordran på bolaget.</P>
<P class="p402 ft26"><SPAN class="ft35">1</SPAN><SPAN class="ft36">Dir. 91/674/EEG; se prop. 1995/96:10 del 4.</SPAN></P>
<P class="p229 ft26"><SPAN class="ft35">2</SPAN><SPAN class="ft36">Dir. 92/49/EEG art. 21.1 och dir. 2002/83/EG art. 23.3.</SPAN></P>
<P class="p229 ft15"><SPAN class="ft35">3</SPAN><SPAN class="ft37">FFFS 2002:9.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">90</P>
</DIV>
<DIV id="page_86">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d186x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p322 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Förslaget rör endast värdering av tillgångarna i skuldtäckningshänseende. Några förslag lämnas inte avseende värderingen i den ekonomiska redovisningen. Som anförts ovan (avsnitt 3.2.1) har dessa regleringar olika syften.</P>
<P class="p44 ft1">Värderingsreglerna för skuldtäckningstillgångar syftar till att säkra skyddet för försäkringstagarna. En värdering baserad på verkliga värden är mest lämpad för detta syfte. Utredningen instämmer därmed i de överväganden som gjordes när nuvarande huvudregel om en värdering till verkligt värde infördes<SPAN class="ft17">4 </SPAN>men väljer att utvidga principen till att omfatta samtliga skuldtäckningstillgångar. Därmed uppnås också en överensstämmelse med utredningens förslag om att de försäkringstekniska avsättningarna skall beräknas på grundval av en realistisk värdering av åtagandena (se kapitel 3). Av genomlysningsskäl krävs det då en värdering till verkligt värde av samtliga skuldtäckningstillgångar.</P>
<P class="p2 ft1">I syfte att slå fast vilken mängd tillgångar som krävs för att ett försäkringsbolag skall kunna uppfylla sina åtaganden mot försäkringstagarna skall ett riskkänsligt säkerhetsavdrag härefter göras från skuldtäckningstillgångarnas verkliga värde. Utgångspunkten är att säkerhetsavdraget skall begränsa försäkringstagarnas kreditrisk genom att hänsyn tas till såväl försäkringsrisken som den finansiella risken i försäkringsbolagets portfölj av skuldtäckningstillgångar och försäkringsåtaganden. Säkerhetsavdraget kommer därmed att variera beroende på hur väl ett försäkringsbolag iakttar bl.a. diversifiering och matchning, vilket skapar goda incitament för riskhanteringen i bolaget. I bedömningen skall även bolagets återförsäkringsprogram och användning av derivatinstrument beaktas.</P>
<P class="p403 ft1">De närmare reglerna för beräkningen av säkerhetsavdraget bör meddelas i föreskrifter från Finansinspektionen. Utredningen för i kapitel 5 en diskussion kring hur avdraget kan utformas.</P>
<P class="p404 ft15"><SPAN class="ft14">4 </SPAN>Se prop. 1995/96:10 del 4 s. 94 ff.</P>
<P class="p32 ft8">91</P>
</DIV>
<DIV id="page_87">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d187x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<DIV id="id_1">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
</DIV>
<DIV id="id_2">
<P class="p405 ft20">Värderingsprinciper för tillgångar</P>
<P class="p406 ft55">Med <SPAN class="ft34">verkligt värde </SPAN>avses försäljningsvärdet efter avdrag för den beräknade försäljningskostnaden. För tillgångar som är noterade på en auktoriserad marknadsplats menas med försäljningsvärde den senaste betalkursen på balansdagen. För tillgångar som saknar försäljningsvärde skall värdet i stället uppskattas försiktigt. Om särskilda förhållanden föreligger, t.ex. låg likviditet, skall även noterade tillgångar värderas lägre.</P>
<P class="p407 ft55"><SPAN class="ft34">Marknadsvärde </SPAN>är synonymt med observerat försäljningsvärde för noterade tillgångar.</P>
<P class="p408 ft55">En värdering till <SPAN class="ft34">anskaffningsvärde </SPAN>innebär att tillgången värderas till anskaffningskostnaden, dvs. det pris innehavaren betalade för den. För s.k. fastförräntade tillgångar sker värderingen till upplupen anskaffningskostnad.</P>
<P class="p408 ft55">Med <SPAN class="ft34">lägsta värdets princip </SPAN>avses att värdet bestäms till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde.</P>
<P class="p408 ft55">En värdering till verkligt värde är ett försök att fånga den kortsiktiga betalningsberedskapen. En värdering till verkligt värde innebär subjektiva val i allmänhet och för onoterade tillgångar i synnerhet. Det observerade försäljningsvärdet är historiskt och ett innehav kan därför inte med säkerhet omsättas till det priset. Det gäller särskilt för stora aktörer, där ett stort utbud i sig påverkar marknadspriset. En värdering till anskaffningskostnad är ofta inaktuell och kan både under- och överskatta den finansiella ställningen. En strikt individuell värdering av tillgångar till anskaffningskostnad leder till att bolaget medvetet kan överskatta sin ställning genom att göra selektiva försäljningar av tillgångar med vinst samtidigt som man behåller förlusttyngda tillgångar. Ett exempel på företeelsen är sparbankskrisen i USA på <NOBR>1980-talet</NOBR> där sådana förfaranden bidrog till att fördjupa krisen.</P>
<P class="p409 ft8">92</P>
</DIV>
</DIV>
<DIV id="page_88">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d188x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p330 ft18"><SPAN class="ft18">4.3</SPAN><SPAN class="ft56">Placeringsreglernas tillämpningsområde</SPAN></P>
<P class="p410 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>Regeln om vilka subjekt som träffas av placeringsreglerna förtydligas på så sätt att bolag som både driver återförsäkringsrörelse och direktförsäkringsrörelse skall tillämpa placeringsreglerna fullt ut för båda formerna av försäkringsrörelse.</P>
<P class="p411 ft1">Regeln om särskild skuldtäckning i försäkringsbolag som uteslutande driver återförsäkringsrörelse avskaffas. Sådana bolag skall fortsättningsvis tillämpa skuldtäckningsreglerna fullt ut.</P>
<P class="p346 ft1">Placeringsreglerna skall tillämpas på tillgångar som motsvarar de försäkringstekniska avsättningarna utan avdrag för avgiven återförsäkring.</P>
<P class="p347 ft2">Placeringsreglerna skall fortsättningsvis inte omfatta värdet av reservdeposition i anledning av återförsäkring.</P>
<P class="p412 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Vilken mängd tillgångar som skall omfattas av placeringsregler bestäms idag enligt reglerna om skuldtäckning i 7 kap. 9 FRL §. Dessa skuldtäckningstillgångar skall motsvara bolagets försäkringstekniska avsättningar.</P>
<P class="p346 ft1">Ett direktförsäkringsbolag skall inneha tillgångar till ett belopp motsvarande bolagets försäkringstekniska avsättningar för egen räkning, dvs. beloppet skall minskas med avgiven återförsäkring. Tillägg skall dock göras för värdet av reservdeposition som en återförsäkringsgivare har ställt hos bolaget. Om avgiven återförsäkring inte bidrar till att minska bolagets risktagande får Finansinspektionen bestämma att avdrag inte får göras för återförsäkring.</P>
<P class="p334 ft1">Återförsäkringsrörelse avseende dels livförsäkring och sådan skadeförsäkring för vilken bestämmelserna om livförsäkring tillämpas, dels långa skadeförsäkringar skall inneha det skuldtäckningsbelopp som behövs för att säkerställa försäkringstagarnas förmånsrätt.</P>
<P class="p334 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Det föreslås inte någon utvidgning avseende vilka tillgångar i ett försäkringsbolag som skall omfattas av placeringsregler över huvud taget. <NOBR>EG-rätten</NOBR> medger endast att tillgångar som motsvarar försäkringstekniska avsättningar beläggs med särskilda placeringsrestriktioner. Nationella regler beträffande valet av fria tillgångar eller regler som inskränker bolagens fria förfogande över dessa tillgångar är inte tillåtna.<SPAN class="ft17">5 </SPAN>En sådan ändring skulle inte heller ligga i linje med utredningens avgränsning beträffande vilka medel solvenssystemet skall skydda. Placeringsreglerna</P>
<P class="p413 ft15"><SPAN class="ft14">5 </SPAN>Dir. 73/239/EEG art. 18, ändrad genom dir. 92/49/EEG, och dir. 2002/83/EG art. 31.</P>
<P class="p342 ft8">93</P>
</DIV>
<DIV id="page_89">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d189x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<P class="p0 ft9">Skuldtäckningstillgångar SOU 2003:84</P>
<P class="p63 ft1">skall därmed även i fortsättningen enbart träffa tillgångar som svarar mot försäkringstekniska avsättningar.</P>
<P class="p353 ft1">Beträffande i vilken utsträckning placeringsreglerna skall tillämpas görs idag en åtskillnad mellan direkt försäkringsrörelse och återförsäkringsrörelse. För direkt försäkringsrörelse gäller placeringsreglerna fullt ut. Så är även fallet för bolag som bedriver både direkt försäkringsrörelse och återförsäkringsrörelse. Skälet är den ”smittorisk” som finns mellan de skilda rörelserna.<SPAN class="ft17">6 </SPAN>Utredningen instämmer i denna bedömning, men anser att lagtexten behöver förtydligas så att det klart framgår att även bolag med sådan blandad verksamhet omfattas av placeringsreglerna fullt ut.</P>
<P class="p255 ft1">För bolag som uteslutande driver återförsäkringsverksamhet beträffande dels livförsäkring och sådan skadeförsäkring för vilken bestämmelserna om livförsäkring tillämpas, dels långa skadeförsäkringar gäller placeringsreglerna ”i tillämpliga delar”. Denna regel avseende s.k. särskild skuldtäckning tillkom i samband med att ett förtydligande infördes om att även sådana bolag skall föra ett register över de tillgångar vilka direktförsäkringsbolaget skall ha förmånsrätt i.<SPAN class="ft17">7 </SPAN>I vilka delar placeringsreglerna skall tillämpas på dessa tillgångar framgår dock endast av författningskommentaren till den nu gällande regeln. Här anges bl.a. att reglernas tillämpning skall inriktas på att tillvarata försäkringstagarnas förmånsrätt vid en konkurs eller ett utmätningsförfarande snarare än att trygga försäkringsåtagandena under löpande verksamhet.<SPAN class="ft17">8</SPAN></P>
<P class="p255 ft1">Även med de förarbetsuttalanden som finns är det oklart hur återförsäkringsbolagen skall tillämpa placeringsreglerna. Intresset av att säkerställa försäkringstagarnas skydd gör sig lika starkt gällande dessa tillgångar som tillgångar ägda av ett direktförsäkringsbolag. Övervägande skäl talar därmed för att ingen åtskillnad skall göras mellan direktförsäkringsrörelse och återförsäkringsrörelse i skuldtäckningshänseende. Det bör därför klart framgå av lagtexten att placeringsreglerna gäller fullt ut för båda typerna av verksamhet. Finansinspektionen bör inom ramen för sin löpande tillsyn kunna beakta de särskilda förhållanden som gäller i återförsäkringsverksamhet.</P>
<P class="p304 ft2">Som skäl för den nuvarande ordningen för bestämmande av skuldtäckningsbeloppens storlek i direkt försäkringsrörelse (försäkringstekniska avsättningar för egen räkning) angavs att metoden leder</P>
<P class="p414 ft26"><SPAN class="ft35">6</SPAN><SPAN class="ft36">Prop. 1994/95:184 s. 145.</SPAN></P>
<P class="p229 ft26"><SPAN class="ft35">7</SPAN><SPAN class="ft36">Prop. 1997/98:54.</SPAN></P>
<P class="p229 ft15"><SPAN class="ft35">8</SPAN><SPAN class="ft37">Prop. 1997/98:54 s. 29.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">94</P>
</DIV>
<DIV id="page_90">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d190x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p298 ft1">till en bättre riskspridning jämfört med en bruttoredovisning där fordran på återförsäkringsgivare i stället får användas för skuldtäckning.<SPAN class="ft17">9 </SPAN>I det system som utredningen föreslår är det dock viktigt att även försäkringsbolagets återförsäkringsprogram genomlyses och att den risk som är förknippad härmed tillåts påverka storleken på det föreslagna säkerhetsavdraget. Utredningen föreslår därför att bolaget skall ha skuldtäckningstillgångar som motsvarar de försäkringstekniska avsättningarna utan avdrag för avgiven återförsäkring. Förutom en bättre genomlysning innebär ändringen även att underlaget för försäkringstagarnas förmånsrätt utvidgas.</P>
<P class="p2 ft1">Utredningen föreslår vidare att kravet på att de försäkringstekniska avsättningarna skall ökas med värdet av mottagen reservdeposition tas bort. Genom att skuldtäckning föreslås ske utan avdrag för avgiven återförsäkring kommer utredningens förslag på denna punkt därmed att vara neutralt i förhållande till gällande rätt både för återförsäkringstagaren och återförsäkringsgivaren.</P>
<P class="p415 ft15"><SPAN class="ft14">9 </SPAN>Prop. 1994/95:184 s. 152 och 265; jfr Ds 1993:57 s. 86.</P>
<P class="p32 ft8">95</P>
</DIV>
<DIV id="page_91">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d191x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p416 ft18"><SPAN class="ft18">4.4</SPAN><SPAN class="ft56">Placeringsregler</SPAN></P>
<P class="p417 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>Nuvarande begränsningar beträffande tillåtna utgivare av fondpapper och andra skuldförbindelser slopas. Fondpapper som inte är föremål för handel på en reglerad marknad får dock även fortsättningsvis användas endast under förutsättning att de är kortfristigt realiserbara. Ett förtydligande införs om att motsvarande krav gäller beträffande tillgångar som ägs av dotterföretag med uppgift att äga skuldtäckningstillgångar.</P>
<P class="p38 ft1">Säkerhet skall som huvudregel ställas avseende skuldförbindelser som inte är fondpapper (utlåning). Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer (Finansinspektionen) bemyndigas att meddela närmare föreskrifter om när säkerhet – med hänsyn till gäldenärens kreditvärdighet – inte behöver ställas.</P>
<P class="p39 ft1">Fordran på återförsäkrare på grund av avgiven återförsäkring tillåts som skuldtäckningstillgång under förutsättning att fordran inte har varit förfallen till betalning längre tid än tre månader. Fordran får högst tas upp till ett belopp som överstiger eventuell reservdeposition och som motsvarar den andel av avsättningen som återförsäkringen avser.</P>
<P class="p37 ft1">Nuvarande generella begränsning för användande av terminer, optioner och andra derivatinstrument utgår. Sådana instrument tillåts som skuldtäckningstillgång under förutsättning att instrumentet har anknytning till en viss skuldtäckningstillgång och bidrar till att minska riskerna i eller effektivisera förvaltningen av denna tillgång. Derivatinstrument skall tillsammans med övriga skuldtäckningstillgångar antecknas i skuldtäckningsregistret.</P>
<P class="p38 ft1">Krav på Finansinspektionens tillstånd för skuldtäckning med aktier och andelar i dotterföretag som har till uppgift att äga skuldtäckningstillgångar införs.</P>
<P class="p34 ft1">Skuldtäckning med aktier och andelar i andra dotterföretag än sådana som har till uppgift att äga skuldtäckningstillgångar skall inte längre vara tillåtet.</P>
<P class="p34 ft2">Nuvarande tillgångslimiter sänks till de i <NOBR>EG-rätten</NOBR> angivna miniminivåerna.</P>
<P class="p64 ft2">Begränsningen för enhandsengagemang avseende andelar i värdepappersfonder som förvaltas av samma fondbolag eller fondföretag utmönstras.</P>
<P class="p418 ft8">96</P>
</DIV>
<DIV id="page_92">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d192x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p219 ft4"><SPAN class="ft4">4.4.1</SPAN><SPAN class="ft87">En kompletterande kvalitativ regel?</SPAN></P>
<P class="p233 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Som tre grundläggande, kvalitativa krav anges i 7 kap. 9 a § FRL att skuldtäckningstillgångarna skall placeras så att de motsvarar försäkringsbolagets åtaganden (matchning), att de skall vara placerade på ett sådant sätt att lämplig riskspridning uppnås (diversifiering) samt att de skall placeras så att bolaget har en tillfredsställande betalningsberedskap (likviditet). Bestämmelsen har sin grund i <NOBR>EG-rätten.<SPAN class="ft17">10</SPAN></NOBR></P>
<P class="p28 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Nuvarande kvalitativa placeringsregler om matchning, diversifiering och likviditet bör bibehållas som övergripande kvalitativa regler för försäkringsbolagens placering av skuldtäckningstillgångar.</P>
<P class="p44 ft1">I delbetänkandet diskuterades om dessa regler bör kompletteras med ytterligare en övergripande regel om att endast tillgångar som är <SPAN class="ft20">lämpliga </SPAN>som säkerhet för försäkringstagarna får användas för skuldtäckning. Som kriterier för denna lämplighetsbedömning angavs att värdet på tillgången skall kunna beräknas tillförlitligt ur riskhanteringssynpunkt; såväl vid varje given tidpunkt som över tiden. Det kan dock diskuteras om inte sådana hänsyn redan nu måste tas redan inom ramen för regeln om tillfredsställande betalningsberedskap. Regeln syftar på tillgångarnas likviditet och därmed försäkringsbolagets möjlighet att omsätta tillgångarna för att uppfylla åtagandena. Vid bedömningen skall hänsyn tas till tillgångarnas framtida värde och avkastning.</P>
<P class="p2 ft1">Lämplighetskravet kan därmed anses framgå av nuvarande regler. Utredningen stannar därför vid att betona vikten av att tillgångarnas värde kan beräknas tillförlitligt, men avstår från att föreslå någon regeländring i denna del.</P>
<P class="p231 ft4"><SPAN class="ft4">4.4.2</SPAN><SPAN class="ft87">Tillåtna tillgångsslag</SPAN></P>
<P class="p30 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Reglerna avseende vilka tillgångsslag som är tillåtna för skuldtäckning grundar sig på <NOBR>EG-rätten.<SPAN class="ft17">11</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>Bestämmelserna är i huvudsak desamma för liv- och skadeförsäkringsområdet och innehåller en katalog över tillåtna tillgångslag. Vidare anges att medlemsstaterna skall slå fast mer detaljerade regler för användningen av godtagbara tillgångar enligt vissa, närmare angivna principer.</P>
<P class="p419 ft26"><SPAN class="ft24">10</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 92/49/EEG art. 20 och dir. 2002/83/EG art. 22.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">11</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 92/49/EEG art. 21 och dir. 2002/83/EG art. 23.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">97</P>
</DIV>
<DIV id="page_93">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d193x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p420 ft1">Tillåtna tillgångsslag för skuldtäckning är enligt 7 kap. 10 § FRL</P>
<P class="p421 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">obligationer eller andra skuldförbindelser som vissa angivna rättsubjekt svarar för,</SPAN></P>
<P class="p422 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">premiefordringar som vissa rättssubjekt svarar för och terminspremiefordringar i skadeförsäkringsrörelse,</SPAN></P>
<P class="p423 ft2"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft107">skuldförbindelser med betryggande säkerhet, som t.ex. fastighetspant och livlån,</SPAN></P>
<P class="p229 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">bankmedel,</SPAN></P>
<P class="p422 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">aktier och andra jämförbara värdepapper som har getts ut av vissa angivna rättssubjekt,</SPAN></P>
<P class="p424 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">fastigheter, tomträtter och byggnader samt andelar i sådan egendom,</SPAN></P>
<P class="p229 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">kassa,</SPAN></P>
<P class="p422 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">andelar i värdepappersfonder enligt lagen (1990:1114) om värdepappersfonder, om fonden i huvudsak består av skuldtäckningsgilla tillgångar,</SPAN></P>
<P class="p89 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">fordran på överskjutande skatt, samt</SPAN></P>
<P class="p89 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">återförsäkringsgivares reservdeposition hos återförsäkringstagare.</SPAN></P>
<P class="p227 ft1">Tillåtna utgivare av fondpapper är bl.a. stat och kommun och därmed jämförliga utländska subjekt, internationella organisationer, värdepappersbolag samt svenska och utländska kreditinstitut. Aktiebolag, svenska och utländska, godkänns endast som utgivare under förutsättning att de är publika.</P>
<P class="p49 ft1">Fondpapper får endast användas för skuldtäckning om de är kortfristigt realiserbara eller noterade på en marknadsplats. Undantag görs dock om tillgångarna ägs av ett dotterföretag som har till uppgift att direkt eller indirekt äga ett försäkringsbolags skuldtäckningstillgångar. Aktier och jämförbara värdepapper som har getts ut av ett privat aktiebolag får endast användas om bolaget är ett sådant angivet dotterföretag. Även aktier och andelar i ett dotterbolag som är ett publikt försäkringsaktiebolag, ett publikt bankaktiebolag, kreditmarknadsbolag, värdepappersbolag eller fondbolag eller ett utländskt företag av något av de uppräknade slagen är tillåtna.</P>
<P class="p425 ft1">Avseende utländska tillgångar har Finansinspektionen i enlighet med ett bemyndigande meddelat föreskrifter om tillåtna utgivare.<SPAN class="ft17">12 </SPAN>I 7 kap. 17 b § FRL slås en särskild regel fast beträffande användningen av derivatinstrument. Sådana tillgångar får inte användas för</P>
<P class="p215 ft15"><SPAN class="ft14">12 </SPAN>FFFS 2001:6.</P>
<P class="p47 ft8">98</P>
</DIV>
<DIV id="page_94">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d194x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">skuldtäckning men är tillåtna i syfte att sänka den finansiella risken i ett försäkringsbolag och för att effektivisera förvaltningen av bolagets tillgångar.</P>
<P class="p195 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Syftet med den gällande regleringen är att begränsa risken i skuldtäckningstillgångarna. Enligt utredningens förslag skall risken i stället beaktas genom att ett säkerhetsavdrag görs vid värderingen av tillgångarna. Det finns därför skäl att se över de tillgångsslag som idag tillåts för skuldtäckning och villkoren för användningen av tillgångsslagen.</P>
<P class="p29 ft20">Fondpapper</P>
<P class="p30 ft1">Med fondpapper avses enligt 1 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument aktie och obligation samt sådana andra delägarrätter eller fordringsrätter som är utgivna för allmän omsättning, andel i värdepappersfond och aktieägares rätt gentemot den som för hans räkning förvarar aktiebrev i ett utländskt bolag (depåbevis). Begreppet finansiellt instrument avser förutom fondpapper även annan rättighet eller förpliktelse avsedd för handel på värdepappersmarknaden. Utredningens val av begreppet fondpapper bedöms inte innebära någon ändring i sak gentemot nuvarande bestämmelser om vilka finansiella instrument som får användas för skuldtäckning.<SPAN class="ft17">13</SPAN></P>
<P class="p2 ft1">Regleringen beträffande tillåtna utgivare har motiverats utifrån att de angivna rättssubjekten generellt sett får anses ha god eller i vart fall tillräcklig kreditvärdighet. Som skäl för inskränkningen till publika aktiebolag vad gäller aktier anfördes särskilt att det bör krävas att aktier som används för skuldtäckning skall ha god likviditet och kunna bli föremål för handel på en börs eller annan organiserad marknadsplats.<SPAN class="ft17">14</SPAN></P>
<P class="p28 ft1">I förslaget omhändertas den kreditrisk som är sammanknippad med olika typer av fondpapper av säkerhetsavdraget. Försäkringsbolagen måste härutöver också beakta det övergripande kravet på tillfredsställande betalningsberedskap, vari ingår att en skuldtäckningstillgång för att anses lämplig skall ha ett värde som går att bestämma på ett tillförlitligt sätt och vara tillräckligt likvid i förhållande till det åtagande den motsvarar.</P>
<P class="p426 ft26"><SPAN class="ft24">13</SPAN><SPAN class="ft25">Jfr prop. 1994/95:184 s. 168 ff.</SPAN></P>
<P class="p62 ft15"><SPAN class="ft24">14</SPAN><SPAN class="ft27">Se not 16.</SPAN></P>
<P class="p32 ft8">99</P>
</DIV>
<DIV id="page_95">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p302 ft1">Det finns därmed inte några skäl att behålla dagens inskränkningar beträffande tillåtna utgivare. Regleringen kan i stället förenklas på så sätt att fondpapper tillåts generellt som skuldtäckningstillgång. Som tidigare skall dock gälla att fondpapper endast får användas om de är kortfristigt realiserbara eller är föremål för handel på en reglerad marknad.</P>
<P class="p39 ft1">Vidare bör Finansinspektionen även fortsättningsvis få meddela närmare föreskrifter avseende utländska utgivare eftersom dessa inte står under svensk tillsyn.</P>
<P class="p427 ft1">Dotterbolag behandlas särskilt nedan.</P>
<P class="p428 ft20">Skuldförbindelser som inte är fondpapper</P>
<P class="p48 ft1">Med skuldförbindelser som inte är fondpapper avses främst direktutlåning. Huvudregeln för att sådana skuldförbindelser skall tillåtas bör vara att gäldenären ställer någon typ av säkerhet.</P>
<P class="p38 ft1">Skuldförbindelser som idag inte behöver tryggas med annan säkerhet än gäldenärens kreditvärdighet, exempelvis förbindelser som stat och kommun, därmed jämförliga utländska subjekt och internationella organisationer svarar för, anser utredningen dock även fortsättningsvis skall kunna tillåtas för skuldtäckning. Finansinspektionen bör därför bemyndigas att utfärda föreskrifter om när kravet på ytterligare säkerhet kan frångås med hänvisning till gäldenärens kreditvärdighet.</P>
<P class="p429 ft20">Terminspremiefordringar</P>
<P class="p430 ft1">I delbetänkandet föreslogs att terminspremiefordringar, dvs. försäkringsbolagets fordran på framtida premier från försäkringstagaren, skall tillåtas som skuldtäckningstillgångar även för livförsäkringsbolag. De nuvarande reglerna gör det enligt utredningens uppfattning svårt för utomstående att bilda sig en uppfattning om bolagets verkliga ställning eftersom fordringar i anledning av ingångna försäkringsavtal inte syns i redovisningen. I genomlysningssyfte borde därför denna typ av fordran tillåtas som skuldtäckningstillgång även inom livförsäkring.</P>
<P class="p40 ft1">Övervägande skäl talar dock för att gällande <NOBR>EG-rätt</NOBR> för livförsäkring får tolkas som att en sådan fordran måste avräknas från värdet på försäkringsåtagandena vid beräkningen av de försäkrings-</P>
<P class="p431 ft8">100</P>
</DIV>
<DIV id="page_96">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d196x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p42 ft1">tekniska avsättningarna, eftersom avsättningarna enligt <NOBR>EG-rätten</NOBR> skall göras med hänsyn till framtida premieinkomster.<SPAN class="ft17">15 </SPAN>Terminspremiefordringar bör därmed inte heller fortsättningsvis tillåtas som skuldtäckningstillgång för livförsäkring.</P>
<P class="p29 ft20">Fordran på återförsäkringsgivare</P>
<P class="p233 ft1">Enligt gällande rätt skall avgiven återförsäkring avräknas från de försäkringstekniska avsättningarna. Som en följd tillåts inte fordran på återförsäkringsgivare som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p195 ft1">Ur genomlysningssynpunkt är det viktigt att även riskerna i ett försäkringsbolags återförsäkringsprogram tillåts slå igenom i det säkerhetsavdrag som utredningen föreslår. Utredningen har därför föreslagit att bolaget skall ha skuldtäckningstillgångar som motsvarar de försäkringstekniska avsättningarna utan avdrag för avgiven återförsäkring. I och med detta bör även en fordran på återförsäkrare få användas som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p28 ft1">I enlighet med <NOBR>EG-rätten</NOBR> får fordringen inte ha varit förfallen till betalning i längre tid än tre månader. Härutöver bör fordringen högst få tas upp till ett belopp som motsvarar återförsäkringsdelen i avsättningen för det åtagande som återförsäkringen avser.</P>
<P class="p44 ft1">Som konstaterats ovan (avsnitt 4.3) blir konsekvensen av förslaget att värdet av sådan reservdeposition som återförsäkringsgivare ställt hos bolaget inte behöver skuldtäckas.</P>
<P class="p432 ft15"><SPAN class="ft14">15 </SPAN>Dir. 2002/83/EG art. 20.1 A. i).</P>
<P class="p433 ft8">101</P>
</DIV>
<DIV id="page_97">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d197x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p434 ft20">Återförsäkring och depositioner</P>
<P class="p435 ft108">Fordringar och skulder som uppkommer vid återförsäkring utan respektive med deponerade reserver illustreras nedan för en tänkt kvotåterförsäkring om 30 procent, dvs. återförsäkraren deltar till 30 procent i den försäkrade risken.</P>
<P class="p436 ft20">Återförsäkring utan depositioner</P>
<P class="p437 ft76">Direktförsäkringsbolag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t41">
<TR>
<TD class="tr18 td206"><SPAN class="p107 ft9">Tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td207"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td208"><SPAN class="p84 ft9">Skulder</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td209"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr10 td58"><SPAN class="p107 ft79">Placeringstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td89"><SPAN class="p438 ft79">70</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td126"><SPAN class="p84 ft110">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr10 td106"><SPAN class="p439 ft9">100</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td58"><SPAN class="p107 ft79">Återförsäkrares andel av</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p438 ft79">30</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td126"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td58"><SPAN class="p107 ft63">försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td126"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td106"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td58"><SPAN class="p107 ft9">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td89"><SPAN class="p438 ft79">100</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td126"><SPAN class="p84 ft79">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td106"><SPAN class="p439 ft79">100</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p440 ft76">Belopp som skall skuldtäckas är 100, vilket täcks med fordran på återförsäkrare och övriga placeringstillgångar.</P>
<P class="p441 ft76">Återförsäkringsbolag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t42">
<TR>
<TD class="tr18 td210"><SPAN class="p107 ft9">Tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td211"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td212"><SPAN class="p66 ft9">Skulder</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td213"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td162"><SPAN class="p107 ft79">Placeringstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td72"><SPAN class="p152 ft79">30</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td214"><SPAN class="p66 ft110">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td7"><SPAN class="p442 ft9">30</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td162"><SPAN class="p107 ft9">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td72"><SPAN class="p152 ft79">30</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td214"><SPAN class="p66 ft9">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td7"><SPAN class="p442 ft79">30</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p443 ft76">Belopp som skall skuldtäckas är 30, vilket täcks med placeringstillgångar.</P>
<P class="p444 ft20">Återförsäkring med avgiven deposition</P>
<P class="p437 ft76">Direktförsäkringsbolag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t43">
<TR>
<TD class="tr18 td215"><SPAN class="p107 ft9">Tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td207"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td216"><SPAN class="p22 ft9">Skulder</SPAN> </TD>
<TD class="tr18 td217"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td55"><SPAN class="p107 ft79">Placeringstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p155 ft79">90</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td218"><SPAN class="p22 ft110">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td79"><SPAN class="p445 ft9">100</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td55"><SPAN class="p107 ft79">Återförsäkrares andel av</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p155 ft79">30</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td218"><SPAN class="p22 ft79">Depåer från återförsäkrare</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td79"><SPAN class="p445 ft79">20</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td55"><SPAN class="p107 ft63">försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td89"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td218"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td79"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr5 td55"><SPAN class="p107 ft9">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td89"><SPAN class="p155 ft79">120</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td218"><SPAN class="p22 ft79">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr5 td79"><SPAN class="p445 ft79">120</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p446 ft111">Belopp som skall skuldtäckas är 100, vilket täcks med fordran på återförsäkrare (30) efter avdrag för (skuldposten) depåer från återförsäkrare (20) samt med övriga placeringstillgångar (90).</P>
<P class="p444 ft76">Återförsäkringsbolag</P>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t44">
<TR>
<TD class="tr6 td219"><SPAN class="p107 ft97">Tillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td220"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td221"><SPAN class="p22 ft97">Skulder</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td222"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td107"><SPAN class="p107 ft76">Placeringstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p59 ft76">10</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td223"><SPAN class="p22 ft110">Försäkringstekniska avsättningar</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td224"><SPAN class="p447 ft97">30</SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td107"><SPAN class="p107 ft79">Depåer hos företag som</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p59 ft76">20</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td223"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td224"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr6 td107"><SPAN class="p107 ft76">avgivit återförsäkring</SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td45"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td223"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
<TD class="tr6 td224"><SPAN class="p11 ft109"> </SPAN> </TD>
</TR>
<TR>
<TD class="tr0 td107"><SPAN class="p107 ft97">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td45"><SPAN class="p59 ft76">30</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td223"><SPAN class="p22 ft97">Summa</SPAN> </TD>
<TD class="tr0 td224"><SPAN class="p447 ft76">30</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p440 ft112">Belopp som skall skuldtäckas är 30, vilket täcks med placeringstillgångar och depåer hos företag som avgivit återförsäkring.</P>
<P class="p448 ft8">102</P>
</DIV>
<DIV id="page_98">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d198x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p239 ft20">Derivatinstrument</P>
<P class="p233 ft1">I den s.k. Placeringspromemorian föreslogs att derivatinstrument eller kombinationer av derivatinstrument skulle få användas för skuldtäckning om den ekonomiska innebörden av instrumentet motsvarar den hos en tillgång som får användas för skuldtäckning.<SPAN class="ft17">16 </SPAN>Regeringen var dock inte beredd att tillåta detta vid tiden för genomförandet av de <NOBR>EG-rättsliga</NOBR> placeringsreglerna. Användandet av derivatinstrument ansågs vara alltför sofistikerat och misstag konstaterades kunna få allvarliga konsekvenser för såväl försäkringsbolag som försäkringstagare. Dessutom ifrågasattes om inte EG- rätten innebär att derivatinstrument endast får användas som hjälpmedel för att minska investeringsriskerna och underlätta en effektiv portföljförvaltning.<SPAN class="ft17">17 </SPAN>Resultatet blev att derivatinstrument inte tilläts som skuldtäckningstillgång. Däremot infördes den allmänna regeln om att derivatinstrument får användas i syfte att sänka den finansiella risken i ett försäkringsbolag och för att effektivisera förvaltningen av bolagets tillgångar.</P>
<P class="p379 ft1">Användandet av derivatinstrument är numera en integrerad del i en effektiv kapitalförvaltning. I ett försäkringsbolag kan instrumenten dessutom ses som ett medel för att förbättra möjligheterna att matcha skuldtäckningstillgångar mot försäkringsåtaganden. Bolagen får därmed bättre möjligheter att hantera riskerna i skuldtäckningstillgångarna.</P>
<P class="p28 ft1">Derivatinstrument bör därför tillåtas som skuldtäckningstillgång. <NOBR>EG-rätten</NOBR> är dock oklar om i vilken utsträckning detta är möjligt. Derivatinstrument anges inte uttryckligen i reglerna för tillåtna tillgångsslag. Särskilda tillämpnings- och värderingsprinciper ställs däremot upp. Här pekas derivatinstrument ut som tillgångar <SPAN class="ft20">med anknytning till </SPAN>tillgångar som motsvarar tekniska avsättningar. Vidare anges att sådana instrument får användas i den utsträckning som de bidrar till att minska investeringsriskerna eller underlättar en effektiv portföljförvaltning. De måste värderas försiktigt och får beaktas vid värderingen av den underliggande tillgången.<SPAN class="ft17">18</SPAN></P>
<P class="p2 ft1">Den tolkning som tidigare har gjorts i Sverige beträffande möjligheten att använda derivatinstrument för skuldtäckning är också den förhärskande tolkningen inom EU. Övervägande skäl talar därför för att derivatinstrument i vart fall inte kan tillåtas som en själv-</P>
<P class="p449 ft26"><SPAN class="ft24">16</SPAN><SPAN class="ft25">Ds 1993:57 s. 91 ff.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">17</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 1994/95:184 s. 174.</SPAN></P>
<P class="p117 ft15"><SPAN class="ft24">18</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 92/49/EEG art. 21.1 C. iv) och dir. 2002/83/EG art. 23.3 iv).</SPAN></P>
<P class="p433 ft8">103</P>
</DIV>
<DIV id="page_99">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d199x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">ständig skuldtäckningstillgång. Däremot bör ett derivatinstrument som har anknytning till en skuldtäckningstillgång som bolaget använder få användas för detta ändamål, under förutsättning att instrumentet bidrar till att minska riskerna i eller effektivisera förvaltningen av den underliggande skuldtäckningstillgången.</P>
<P class="p34 ft1">Derivatinstrument kan vara komplexa, vilket ställer krav på att bolagen har kunskap om vilka risker som är förenade med att använda sådana tillgångar.<SPAN class="ft17">19 </SPAN>Även Finansinspektionen måste kunna bedöma och vid behov ifrågasätta samt eventuellt underkänna att ett derivatinstrument nyttjas som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p266 ft1">Vidare bör den gällande regeln för användande av derivatinstrument utmönstras ur FRL eftersom den även träffar fria tillgångar – något som inte står i överensstämmelse med <NOBR>EG-rättens</NOBR> principiella förbud mot reglering av sådana tillgångar. Som diskuteras i avsnitt 7.1 nedan kommer Finansinspektionen med hänsyn till stabilitetsprincipen ändå ha möjligheter att ingripa när så bedöms nödvändigt.</P>
<P class="p364 ft20">Aktier och andra andelar i dotterföretag</P>
<P class="p48 ft1">I gällande rätt görs i skuldtäckningshänseende åtskillnad mellan å ena sidan dotterbolag som har till uppgift att direkt eller indirekt äga moderbolagets skuldtäckningstillgångar och å andra sidan dotterbolag som är publika finansiella företag.</P>
<P class="p38 ft1">Beträffande den sistnämnda typen av dotterbolag kan det starkt ifrågasättas om tillgångar som främst innehas i organisatoriskt syfte bör få användas som skuldtäckningstillgång. Tillgångarna är förhållandevis illikvida och oftast inte heller avsedda att avyttras. Vad särskilt gäller dotterbolag som är försäkringsbolag finns vidare en betydande risk att en nedgång i moderbolagets verksamhet motsvaras av en nedgång även i dotterbolagets verksamhet. En annan svårighet är hur dotterbolagets tillgångar värderas. Det kan vara svårt för tillsynsmyndigheten och andra aktörer att genomlysa och ifrågasätta exempelvis en uppskrivning av aktierna. Kravet på att dotterbolaget skall vara publikt minskar inte de angivna problemen och utgör heller inte någon garanti för att tillgången då automatiskt skulle bli lämpligare som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p450 ft1">Vid införandet av den nuvarande regleringen ansågs nackdelarna med användandet av aktier i dotterbolag som är försäkringsbolag</P>
<P class="p451 ft15"><SPAN class="ft14">19 </SPAN>Exempelvis kan användandet av ett räntederivat leda till att bolaget i stället erhåller en lika stor kreditrisk.</P>
<P class="p136 ft8">104</P>
</DIV>
<DIV id="page_100">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1100x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p298 ft1">eller finansiella företag för skuldtäckning uppvägas av bl.a. samordningsfördelar och reglerna om enhandsengagemang.<SPAN class="ft17">20 </SPAN>Utredningen instämmer inte i den bedömningen. Även om problemen kan omhändertas genom det föreslagna säkerhetsavdraget anser utredningen att tillgångsslaget i sig till sin karaktär och med beaktande av syftet med skuldtäckningsreglerna inte är lämplig som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p44 ft1">Med aktier och andelar i dotterbolag som har till uppgift att äga skuldtäckningstillgångar förhåller det sig annorlunda. Sådana bolag har endast en förvaltningsuppgift, varför det finns en direkt koppling mellan dotterbolagets egna tillgångar och de aktier och andelar i dotterbolaget som moderbolaget använder för skuldtäckning. Aktier och andelar i denna typ av dotterbolag bör därför även fortsättningsvis tillåtas som skuldtäckningstillgång.</P>
<P class="p28 ft1">Det finns dock skäl att ställa vissa krav för användningen av tillgångsslaget. Före införlivandet av den tredje generationens försäkringsdirektiv fick aktier i dessa dotterföretag användas för skuldtäckning endast om företaget förvaltade fast egendom. I lagstiftningsarbetet befanns det lämpligt att utvidga möjligheterna till nu gällande ordning men det ansågs samtidigt vara förenat med vissa risker om ett försäkringsbolag i för stor utsträckning avhänder sig bestämmanderätten över tillgångsförvaltningen till dotterbolag. Därför infördes ett krav på tillstånd från Finansinspektionen för att äga sådana dotterföretag.<SPAN class="ft17">21</SPAN></P>
<P class="p28 ft1">Tillståndskravet infördes genom en justering i den numera upphävda s.k. femprocentsregeln i 7 kap. 17 § FRL. Regeln upphävdes sedan den visat sig vara oförenlig med <NOBR>EG-rätten.<SPAN class="ft17">22</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN>I lagstiftningsärendet berördes emellertid inte frågan huruvida försäkringsbolag bör få skuldtäcka med aktier och andelar i sådan företag.</P>
<P class="p195 ft1">Utredningen anser att ett försäkringsbolag inte utan vidare bör kunna ersätta ett direkt ägande av de egentliga skuldtäckningstillgångarna med ett indirekt ägande via ett dotterbolag.</P>
<P class="p44 ft1">Förutom vad som framgick i den tidigare bedömningen finns fler skäl för att någon typ av tillståndskrav återinförs. Dotterföretag behöver exempelvis inte vara helägda. Vidare finns inget direkt hinder i FRL för dotterföretag att ta upp lån.<SPAN class="ft17">23 </SPAN>Härtill kommer att en exekutiv åtgärd mot dotterföretaget till förmån för företagets</P>
<P class="p452 ft26"><SPAN class="ft24">20</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 1994/95:184 s. 171 f.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">21</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 1994/95:184 s. 170.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">22</SPAN><SPAN class="ft75">Prop. 1998/99:142.</SPAN></P>
<P class="p453 ft47"><SPAN class="ft24">23</SPAN><SPAN class="ft88">Däremot har det i Finansinspektionens tillsyn vuxit fram en praxis innebärande att FRL:s regler avseende upplåning tillämpas även på dotterbolag. Uttryckligt lagstöd saknas dock.</SPAN></P>
<P class="p454 ft8">105</P>
</DIV>
<DIV id="page_101">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1101x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">borgenärer kan få konsekvenser för försäkringstagarnas förmånsrätt. Sammantaget bör det därför införas ett krav på Finansinspektionens tillstånd för att ett bolag skall få skuldtäcka med aktier och andelar i ett dotterföretag som har till uppgift att äga bolagets skuldtäckningstillgångar.</P>
<P class="p49 ft1">Vid tillståndsprövningen skall en bedömning göras av om försäkringstagarnas förmånsrätt kan påverkas av att skuldtäckningstillgångarna ägs genom dotterbolag. Det skall på goda grunder kunna antas att försäkringstagarnas förmånsrätt inte försämras av att skuldtäckningstillgångarna ägs av någon annan än försäkringsbolaget.</P>
<P class="p266 ft1">Vidare bör det, till skillnad från idag, uttryckligen framgå av lagen att kravet på att fondpapper antingen skall vara kortfristigt realiserbara eller föremål för handel på en reglerad marknad som är öppen för allmänheten även är tillämpligt avseende de fondpapper som dotterföretaget äger.</P>
<P class="p38 ft1">Vad gäller försäkringsbolags innehav i förvaltningsdotterbolag som har till uppgift att för försäkringsbolagets räkning förvalta tillgångar utan att äga dem föreslås ingen ändring gentemot gällande rätt. Det betyder att sådana tillgångar inte heller fortsättningsvis får användas för skuldtäckning.</P>
<P class="p225 ft4"><SPAN class="ft4">4.4.3</SPAN><SPAN class="ft57">Tillgångslimiter</SPAN></P>
<P class="p455 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Begränsningarna för hur stor andel som får placeras i varje enskilt tillgångsslag (tillgångslimiter) vilar ytterst på EG- rätten.<SPAN class="ft17">24</SPAN></P>
<P class="p378 ft1">I <NOBR>EG-rätten</NOBR> slås limiter fast beträffande tre typer av tillgångar: lån utan säkerhet, kontanta medel och onoterade värdepapper. Limiterna är relaterade till de försäkringstekniska avsättningarna utan hänsyn tagen till eventuell avgiven återförsäkring.</P>
<P class="p39 ft1">För lån utan säkerhet gäller, som huvudregel, att högst fem procent av avsättningarna får placeras i sådana tillgångar, varav en procent per lån. Undantag görs dock för lån till kreditinstitut, försäkringsföretag och investeringsföretag. Gränsen får vidare i enskilda fall höjas till åtta respektive två procent genom beslut av den behöriga myndigheten. Kontanta medel får motsvara högst tre procent av avsättningarna. Beträffande aktier, andra värdepapper som kan jämställas med aktier och skuldförbindelser som inte</P>
<P class="p428 ft15"><SPAN class="ft14">24 </SPAN>Dir. 92/49/EEG art. 22 och dir. 2002/83/EG art. 24.</P>
<P class="p47 ft8">106</P>
</DIV>
<DIV id="page_102">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1102x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p456 ft1">omsätts på någon reglerad marknad finns slutligen en limit på 10 procent av avsättningarna.</P>
<P class="p195 ft1">De kvantitativa reglerna kompletteras av en bestämmelse att medlemsstaterna skall fastställa mer detaljerade regler med villkor för användningen av tillgångarna, jämte vägledande principer för dessa villkor.</P>
<P class="p457 ft1">I svensk rätt är limiterna enligt 7 kap. 10 b § FRL bestämda till</P>
<P class="p458 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">75 procent avseende obligationer och andra skuldförbindelser,</SPAN></P>
<P class="p62 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">25 procent avseende aktier och andra jämförbara värdepapper,</SPAN></P>
<P class="p316 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">25 procent avseende fastigheter, tomträtter och byggnader samt andelar i sådan egendom,</SPAN></P>
<P class="p316 ft2"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft107">25 procent avseende skuldförbindelser med säkerhet i fastighetspant eller annan betryggande säkerhet,</SPAN></P>
<P class="p117 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">75 procent avseende bankmedel,</SPAN></P>
<P class="p117 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">tre procent avseende kassa samt</SPAN></P>
<P class="p459 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">10 procent avseende onoterade fondpapper</SPAN><SPAN class="ft17">25 </SPAN>som inte ingår i värdepappersfond eller omfattas av de särskilda reglerna avseende aktier och andelar i dotterföretag, där limit saknas.</P>
<P class="p317 ft1">För ej uppräknade tillåtna tillgångsslag saknas limiter. Detta gäller även livlån. Limiter saknas också för ovan angivna tillgångsslag i de fall utgivaren är ett särskilt kreditvärdigt subjekt som exempelvis en stat, kommun eller en utländsk motsvarighet eller en internationell organisation.</P>
<P class="p195 ft1">Beträffande andelar i värdepappersfonder gäller att dessa innehav måste beaktas inom ramen för limiterna för ett bolags direkta ägande av det tillgångsslag som ingår i fonden. Samma regel gäller för dotterföretag med uppgift att äga skuldtäckningstillgångar. I dessa fall skall i stället de underliggande tillgångarna i förvaltningsbolaget behandlas som om de ägdes direkt av försäkringsbolaget.</P>
<P class="p28 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: De svenska reglerna avseende tillgångslimiter är mycket långtgående jämfört med gällande <NOBR>EG-rätt.</NOBR> Som redan har konstaterats innebär förslaget om ett riskkänsligt säkerhetsavdrag att de nuvarande kvantitativa placeringsreglerna delvis har spelat ut sin roll. En naturlig konsekvens är därför att tillgångslimiterna skall avskaffas i den utsträckning det är möjligt i förhållande till <NOBR>EG-rätten.</NOBR></P>
<P class="p460 ft15"><SPAN class="ft14">25 </SPAN>Dessa fondpapper måste dock vara utgivna av sådana subjekt som anges i 7 kap. 10 § första stycket FRL. Om utgivaren är exempelvis ett aktiebolag måste detta vara publikt.</P>
<P class="p461 ft8">107</P>
</DIV>
<DIV id="page_103">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1103x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p462 ft1"><NOBR>EG-rätten</NOBR> föreskriver även att medlemsstaterna skall fastställa den tillåtna procentsatsen för hur stor del de försäkringstekniska avsättningarna som får täckas av återförsäkringsfordringar.<SPAN class="ft17">26 </SPAN>Före införlivandet av det tredje livförsäkringsdirektivet gällde en motsvarande regel för svenska livförsäkringsbolag, enligt vilken Finansinspektionen hade att fastställa procentsatsen. Regeln utmönstrades ur FRL i samband med övergången till redovisning av försäkringstekniska avsättningar för egen räkning, dvs. med avdrag för avgiven återförsäkring. Eftersom avsättningarna enligt utredningens förslag nu återigen skall beräknas utan avdrag för sådan återförsäkring och återförsäkringsfordringar därmed tillåts som skuldtäckningstillgång bör bemyndigandet i denna del återinföras.</P>
<P class="p463 ft4"><SPAN class="ft4">4.4.4</SPAN><SPAN class="ft57">Enhandsengagemang</SPAN></P>
<P class="p51 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: I de tidigare angivna <NOBR>EG-reglerna</NOBR> avseende tillgångslimiter framgår även hur stor del av skuldtäckningstillgångarna som får härröra från samme utgivare (enhandsengagemang). Enligt bestämmelserna får högst fem procent av avsättningarna motsvaras av aktier, obligationer, skuldförbindelser och andra penning- och kapitalmarknadsinstrument från samma emittent eller i lån till samma låntagare; allt sammantaget. Beträffande lån görs dock ett undantag för myndigheter och internationella organisationer. Vidare får gränsen höjas till 10 procent under förutsättning att de sammanlagda innehaven av tillgångar från samma emittent eller låntagare överstigande fem procent motsvarar högst 40 procent av skuldtäckningsbeloppet. För lån utan säkerhet gäller att varje lån får motsvara högst en procent av avsättningarna, med samma undantag för särskilda låntagare som beträffande tillgångslimiten för detta tillgångsslag. Gränsen får i enskilda fall höjas till två procent.</P>
<P class="p464 ft1">Enligt reglerna för enhandsengagemang i 7 kap. 10 c § FRL får ett försäkringsbolag placera högst</P>
<P class="p465 ft1"><SPAN class="ft1">–</SPAN><SPAN class="ft106">10 procent i aktier och andra jämförbara värdepapper, eller obligationer och skuldförbindelser från samma emittent eller låntagare om emittenten eller låntagaren är ett kreditinstitut eller ett värdepappersbolag, det sammanlagda innehavet i dessa tillgångar inte uppgår till mer än 40 procent av skuldtäckningstillgångarna och andelen aktier och jämförbara värde-</SPAN></P>
<P class="p466 ft15"><SPAN class="ft14">26 </SPAN>Dir. 73/239/EEG art. 15, ändrad gm dir. 92/49/EEG art. 17, samt dir. 2002/83/EG art. 20.4.</P>
<P class="p136 ft8">108</P>
</DIV>
<DIV id="page_104">
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p467 ft1">papper från samma emittent inte överstiger fem procent av dessa tillgångar,</P>
<P class="p316 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">fem procent i aktier och andra jämförbara värdepapper, eller obligationer och skuldförbindelser från andra emittenter eller låntagare än de som avses ovan,</SPAN></P>
<P class="p468 ft1"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft106">fem procent i en enskild fastighet, tomträtt eller byggnad eller en grupp av sådan egendom som kan betraktas som en investering samt</SPAN></P>
<P class="p469 ft2"><SPAN class="ft7">–</SPAN><SPAN class="ft107">10 procent i andelar i värdepappersfonder som förvaltas av samma fondbolag eller fondföretag, om inte annat medges av Finansinspektionen.</SPAN></P>
<P class="p470 ft1">Begränsningarna avseende aktier och andra jämförbara värdepapper, obligationer och skuldförbindelser gäller även i förhållande till grupper av emittenter och låntagare med inbördes anknytning. De gäller dock inte beträffande obligationer och skuldförbindelser som vissa angivna rättssubjekt svarar för, bl.a. staten och andra myndigheter samt internationella organisationer. Begränsningarna gäller heller inte för fordringar på premier eller andra fordringar på försäkringstagare som har samband med försäkringsavtal, om dessa särskilt angivna subjekt svarar för fordran.</P>
<P class="p2 ft1">Även vid tillämpning av reglerna om enhandsengagemang skall tillgångar som tillhör dotterföretag med uppgift att äga skuldtäckningstillgångar behandlas som om tillgångarna ägts direkt av försäkringsbolaget.</P>
<P class="p195 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen för förslaget</SPAN>: Det av utredningen föreslagna säkerhetsavdraget beaktar inte risker hänförliga till för stora enhandsengagemang. Med hänsyn härtill måste regler om enhandsengagemang finnas kvar i någon form.</P>
<P class="p44 ft1">Utredningen anser att de gällande reglerna i FRL i huvudsak är väl avvägda. Begränsningen beträffande fondandelar förvaltade av samma fondbolag eller fondföretag bör dock avskaffas. Motsvarande regel saknas i <NOBR>EG-rätten</NOBR> och framstår inte som motiverad av flera skäl. En värdepappersfond är i sig redan underkastad riskspridningsregler. Fondens tillgångar ägs av delägarna och kan inlösas omedelbart. Tillgångarna förvaras hos ett från fonden fristående förvaringsinstitut. Härtill kommer att fondverksamhet kräver Finansinspektionens tillstånd och att fonden sedan står under Finansinspektionens eller motsvarande utländsk tillsyn. Även förvaringsinstituten står under tillsyn. Vidare är en värdepappersfond skyldig att regelbundet lämna information för bedöm-</P>
<P class="p471 ft8">109</P>
</DIV>
<DIV id="page_105">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1105x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p265 ft1">ning av fondens utveckling och ställning. Till skillnad mot flertalet andra tillgångsslag som tillåts för skuldtäckning omgärdas värdepappersfonder således av en sådan reglering i övrigt att några särskilda regler om enhandsengagemang inte är behövliga.</P>
<P class="p38 ft1">Tillgångsslaget fordran på återförsäkringsgivare är av den arten att det inte bör föreskrivas några generella regler om enhandsengagemang. Lämpligheten av att koncentrera respektive sprida återförsäkring till en eller flera återförsäkrare kan komma att bedömas olika beroende på den aktuella situationen. Bedömningen sker därför lämpligen inom ramen för Finansinspektionens löpande tillsyn. Finansinspektionen bör här kunna underkänna en fordran på återförsäkrare som skuldtäckningstillgång på samma grunder som avdrag idag i vissa fall inte medges för avgiven återförsäkring vid bestämmandet av vilket belopp som skall skuldtäckas.</P>
<P class="p472 ft20">Särskilt om säkerställda obligationer</P>
<P class="p51 ft1">Särskild lagstiftning om s.k. säkerställda obligationer kommer att träda ikraft den 1 juli 2004.<SPAN class="ft17">27 </SPAN>Lagstiftningen syftar till att ge svenska institut tillgång till en konkurrenskraftig finansieringsform som fått stor utbredning på den europeiska marknaden.<SPAN class="ft17">28</SPAN></P>
<P class="p49 ft1">En säkerställd obligation karaktäriseras av att innehavarnas fordringar säkerställs på följande sätt. Utgivarna skall särskilja vissa tillgångar från sin övriga verksamhet (säkerhetsmassa) vars värde vid varje tidpunkt skall överstiga det nominella värdet av fordringarna (beloppsmatchning). Säkerhetsmassan skall i första hand bestå av krediter som lämnats mot säkerhet i viss egendom (hypotekskrediter) eller krediter som beviljats vissa särskilt säkra låntagare som exempelvis svenska staten (offentliga krediter). Fastslagna belåningsgrader skall gälla för hypotekskrediterna. Förutom hypotekskrediter och offentliga krediter får s.k. fyllnadssäkerheter till viss andel ingå i säkerhetsmassan.</P>
<P class="p255 ft1">Härtill införs en ny särskild förmånsrätt för innehavare av säkerställda obligationer och derivatmotparter. Förmånsrätten uppkommer i och med att de utestående säkerställda obligationerna med tillhörande säkerhetsmassa införs i ett register. Finansinspektionen skall utse en oberoende granskare som har till uppgift att övervaka</P>
<P class="p463 ft26"><SPAN class="ft24">27</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 2002/03:107.</SPAN></P>
<P class="p89 ft15"><SPAN class="ft24">28</SPAN><SPAN class="ft27">Prop. 2002/03:107 s. 45.</SPAN></P>
<P class="p47 ft8">110</P>
</DIV>
<DIV id="page_106">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1106x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p456 ft1">att registret förs på ett korrekt sätt. Granskaren har upplysnings- och rapporteringsskyldighet gentemot Finansinspektionen.</P>
<P class="p195 ft1">Enligt en undantagsregel i <NOBR>EG-rätten</NOBR> får medlemsländerna tillåta att enhandsengagemang i säkerställda obligationer uppgår till 40 procent av det belopp som skall skuldtäckas.<SPAN class="ft17">29 </SPAN>Frågan om undantagsregeln skall införas i svensk rätt har diskuterats vid flera tillfällen.</P>
<P class="p195 ft1">Enligt Placeringspromemorian kunde ett enhandsengagemang om 40 procent knappast ingå i en väldiversifierad portfölj och slutsatsen blev att undantagsregeln inte bör införas eftersom den därmed strider mot försäkringstagarnas intresse.<SPAN class="ft17">30 </SPAN>Vid genomförandet av den tredje generationens försäkringsdirektiv konstaterade regeringen att Sverige inte hade kreditinstitut som uppfyllde undantagsregelns krav om särskild tillsyn eller särskild förmånsrätt och att det därför redan av formella skäl saknades möjlighet att införa undantagsregeln i svensk rätt.<SPAN class="ft17">31 </SPAN>I betänkandet Säkrare obligationer ansåg däremot utredaren att det inte fanns några skäl att frångå den gräns på 40 procent som medges i direktiven med hänsyn till bl.a. att de grundläggande principerna om lämplig matchning och diversifiering gäller oberoende av detaljerade gränsvärden för enhandsengagemang.<SPAN class="ft17">32 </SPAN>Remissinstanserna ansåg överlag att en höjning av gränsen för enhandsengagemangen var önskvärd men att en höjning till 40 procent var alltför hög med hänsyn till behovet av riskspridning.</P>
<P class="p379 ft1">Härefter utarbetades inom Finansdepartementet promemorian Säkerställda obligationer.<SPAN class="ft17">33 </SPAN>I promemorian anfördes att frågan om gränsen för enhandsengagemang bör höjas och i så fall i vilken utsträckning innehöll en rad komplicerade spörsmål och förutsatte en omsorgsfull och bred analys. Slutsatsen blev att frågan i första hand borde hanteras inom Placeringsutredningen. Trots detta ställningstagande föreslogs en viss höjning av gränsen för enhandsengagemang. Som skäl för denna höjning anfördes bl.a. de svenska försäkringsbolagens stabila situation. Med hänsyn härtill föreslogs</P>
<P class="p276 ft1">– i enlighet med Finansinspektionens remissvar – att gränsen lämpligen kunde höjas till 25 procent. Regeringen stannade dock vid att överlämna frågan till Placeringsutredningen, dvs. ingen lagändring föreslogs.<SPAN class="ft17">34</SPAN></P>
<P class="p383 ft26"><SPAN class="ft24">29</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 92/49/EEG art. 22.4 och dir. 2002/83/EG art. 24.4.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">30</SPAN><SPAN class="ft25">Ds 1993:57 s. 102 f.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">31</SPAN><SPAN class="ft75">Prop. 1994/95:184 s. 189.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">32</SPAN><SPAN class="ft75">SOU 1997:110.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">33</SPAN><SPAN class="ft75">Ds 2001:38.</SPAN></P>
<P class="p117 ft15"><SPAN class="ft24">34</SPAN><SPAN class="ft27">Prop. 2002/03:107 s. 99.</SPAN></P>
<P class="p433 ft8">111</P>
</DIV>
<DIV id="page_107">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1107x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p462 ft1">Utredningen anser att ett <NOBR>40-procentigt</NOBR> enhandsengagemang skulle innebära ett alltför kraftigt avsteg från kravet på riskspridning och att det därför är olämpligt ur skyddssynpunkt. Reglerna om registerföring och därmed sammanhängande förmånsrätt för säkerställda obligationer liknar visserligen dem som gäller för försäkringsbolag och ger dessutom ytterligare skydd i och med kravet på en oberoende granskare. Likaså torde innehållet i ett register avseende säkerställda obligationer inte kunna förändras lika lätt som ett skuldtäckningsregister för försäkringsbolag där bl.a. aktier kan ingå. Med hänsyn härtill torde förmånsrätten i säkerhetsmassan vara säkrare än den som försäkringstagare har i tillgångarna i ett skuldtäckningsregister.</P>
<P class="p473 ft1">Trots dessa skyddsmekanismer går det inte att utesluta de risker som uppstår när ett företag på egen hand sköter registreringen av sina tillgångar; särskilt i krissituationer. Inte ens införandet av ett krav på en oberoende granskare torde kunna undanröja denna risk.</P>
<P class="p38 ft1">Sammantaget anser utredningen därför att det inte bör införas någon undantagsregel för säkerställda obligationer.</P>
<P class="p214 ft18"><SPAN class="ft18">4.5</SPAN><SPAN class="ft56">Förmånsrätt och registerföring</SPAN></P>
<P class="p474 ft1"><SPAN class="ft21">Utredningens förslag: </SPAN>Försäkringsbolagen skall utse en person med ansvar för kontrollen av skuldtäckningsregistret (registerombud). Registerombudet skall uppfylla särskilda lämplighetskrav, meddelade av regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer (Finansinspektionen), och anmälas till registreringsmyndigheten. Registerombudet skall även kunna bli skadeståndsskyldig enligt reglerna i 16 kap. FRL om kontrollen av registerskyldigheten inte upprätthålls.</P>
<P class="p475 ft1"><SPAN class="ft20">Gällande rätt</SPAN>: Enligt 7 kap. 11 § FRL skall ett försäkringsbolag föra ett särskilt register som vid varje tidpunkt utvisar de tillgångar som används för skuldtäckning samt tillgångarnas värde. Registerföringen ligger enligt 7 kap. 11 a § FRL till grund för försäkringstagarnas förmånsrätt i bolagets tillgångar i händelse av att bolaget försätts i konkurs eller utmätning äger rum. Den skall även ses som ett medel i Finansinspektionens löpande tillsyn över att placeringsreglerna för skuldtäckningstillgångarna efterlevs.<SPAN class="ft17">35</SPAN></P>
<P class="p360 ft15"><SPAN class="ft14">35 </SPAN>Prop. 1994/95:184 s. 200.</P>
<P class="p47 ft8">112</P>
</DIV>
<DIV id="page_108">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1108x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p322 ft1">Enligt 4 a § förmånsrättslagen (1970:979) har försäkringstagarna särskild förmånsrätt i den aktuella egendomen. Förmånsrätten omfattar de tillgångar som motsvarar försäkringstekniska avsättningar dels för livförsäkring och skadeförsäkring för vilken bestämmelserna om livförsäkringar skall tillämpas, dels annan skadeförsäkring som meddelats för längre tid än tio år, dels återförsäkring av angiven försäkring.</P>
<P class="p44 ft1">För andra än de i lagen upptagna försäkringsfordringarna gäller inte någon förmånsrätt. För närvarande pågår emellertid genomförandet det s.k. försäkringsinsolvensdirektivet.<SPAN class="ft17">36 </SPAN>Enligt förslaget skall alla fordringar som grundas på försäkringsavtal medföra förmånsrätt, dvs. även fordringar i anledning av kort skadeförsäkring samt återförsäkring i allmänhet. Återförsäkringsfordran ersätts dock inte förrän övriga fordringar ersatts fullt ut.</P>
<P class="p44 ft1"><SPAN class="ft20">Skälen till förslaget</SPAN>: Frågan om försäkringstagarnas förmånsrätt har behandlats vid ett flertal tillfällen. Frågeställningarna har rört bl.a. hur förmånsrätten skall utformas och hur de tillgångar som svarar mot förmånsrätten skall säkerställas. I den s.k. Förmånsrättspromemorian<SPAN class="ft17">37 </SPAN>presenterades två alternativa reformförslag.</P>
<P class="p28 ft1">Det första alternativet var att ersätta nu gällande konstruktion med särskild förmånsrätt i skuldtäckningstillgångarna med en allmän förmånsrätt i bolagets samtliga tillgångar. På så sätt skulle det bl.a. bli möjligt att undvika att försäkringstagare lider rättsförluster när en försäkringsgivare inte fullgör sin registerplikt.</P>
<P class="p195 ft1">Som ett andra alternativ föreslogs en skyldighet för försäkringsbolagen att utse en registeransvarig. Den registeransvarige skulle godkännas av Finansinspektionen och kunna bli skadeståndsskyldig enligt reglerna i 16 kap. FRL.</P>
<P class="p44 ft1">Med dagens system finns det risk för att ett försäkringsbolag som närmar sig en obeståndssituation inte fullgör sin registerskyldighet på grund av det oroliga läget i bolaget. Redan under normala affärsförhållanden är det svårt att föra ett ständigt uppdaterat skuldtäckningsregister, vilket FRL kräver. Med en allmän förmånsrätt skulle kopplingen till ett skuldtäckningsregister försvinna. Försäkringstagarna skulle i stället få förmånsrätt i bolagets hela egendomsmassa, vilket skulle stärka deras rättigheter.<SPAN class="ft17">38 </SPAN>Mycket</P>
<P class="p356 ft26"><SPAN class="ft24">36</SPAN><SPAN class="ft25">Dir. 2001/17/EG; se Ds 2002:59.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">37</SPAN><SPAN class="ft25">Ds 1993:101.</SPAN></P>
<P class="p453 ft47"><SPAN class="ft24">38</SPAN><SPAN class="ft113">Frågan om allmän eller särskild förmånsrätt för försäkringsfordringar har fått extra aktualitet sedan Återförsäkrings AB Luap (tidigare Folksam International) blev försatt i konkurs den 22 maj 2002. Konkursförvaltaren har slagit fast att konkursbolaget tecknat bl.a. återförsäkringsrisker vilka omfattas av FRL:s regler om avsättningar, skuldtäckning, register-</SPAN></P>
<P class="p454 ft8">113</P>
</DIV>
<DIV id="page_109">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1109x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11">
<TR>
<TD class="tr12 td28"><SPAN class="p11 ft9">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td29"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p63 ft1">talar därför för att allmän förmånsrätt vore att föredra för försäkringsfordringar.</P>
<P class="p353 ft1">Ett sådant förslag skulle emellertid kräva omfattande förändringar i hela förmånsrättsordningen, bl.a. med hänsyn till den inbördes företrädesordningen mellan försäkringsbolagets olika borgenärer. Det kan heller inte uteslutas att en sådan förändring skulle kunna påverka bolagens allmänna kreditvärdighet. Frågan kräver därför ytterligare belysning innan en eventuell förändring bör komma till stånd.</P>
<P class="p38 ft1">Utredningen menar dock att skyddet för förmånsrätten bör stärkas i enlighet med det andra alternativ som föreslogs i Förmånsrättspromemorian, dvs. genom införandet av en registeransvarig (registerombud). Finansinspektionen bemyndigas att utfärda närmare föreskrifter avseende de kvalifikationer som registerombudet bör inneha.<SPAN class="ft17">39 </SPAN>Någon förhandsgodkännande från Finansinspektionen bedöms dock inte vara nödvändigt utan det bör vara tillräckligt att registerombudet anmäls till registreringsmyndigheten (Patent- och registreringsverket).</P>
<P class="p266 ft1">Registerombudet skall löpande kontrollera att ett register förs och att det förs på rätt sätt. Vid bristande kontroll kan registerombudet bli skadeståndsskyldigt gentemot den som lidit skada på grund av försummelsen. På så sätt understryks vikten av att registerfunktionen upprätthålls.</P>
<P class="p50 ft1">Förslaget om registerombud fritar givetvis inte försäkringsbolagets ledning från det övergripande ansvaret för verksamheten. Försäkringsbolagens styrelser bör även utfärda instruktioner och riktlinjer för hur registerombudet skall arbeta och rapportera till styrelsen.</P>
<P class="p303 ft18"><SPAN class="ft18">4.6</SPAN><SPAN class="ft56">Lokalisering av skuldtäckningstillgångar</SPAN></P>
<P class="p243 ft1">Enligt 7 kap. 10 d § FRL skall de tillgångar som används för skuldtäckning i skadeförsäkringsrörelse finnas inom EES om risken är belägen inom EES. För livförsäkringsrörelse gäller att tillgångarna</P>
<P class="p401 ft71">föring och förmånsrätt. Enligt konkursförvaltaren har konkursbolaget emellertid inte upprättat något skuldtäckningsregister varför eventuella förmånsberättigade borgenärer aldrig fått någon förmånsrätt. Förhållandet kan inte heller läkas i efterhand då sådant register måste finnas per dagen för konkursen för att förmånsrätt skall aktualiseras. Denna händelse utgör ett exempel på riskerna med en förmånsrätt som baseras på ett register fört av bolaget självt. <SPAN class="ft14">39 </SPAN>En sådan person bör ha dokumenterade kunskaper i både företagsekonomi och försäkringsmatematik samt erfarenhet som har betydelse för arbetsuppgiften. Det mest väsentliga är dock att personen besitter tillräckliga kunskaper för att kunna kontrollera hela skuldtäckningsregistret.</P>
<P class="p472 ft8">114</P>
</DIV>
<DIV id="page_110">
<DIV id="dimg1">
<INGENBILD zsrc="GRB384d1110x1.jpg/" id="img1">
</DIV>
<TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12">
<TR>
<TD class="tr12 td205"><SPAN class="p11 ft9">SOU 2003:84</SPAN> </TD>
<TD class="tr12 td113"><SPAN class="p11 ft16">Skuldtäckningstillgångar</SPAN> </TD>
</TR>
</TABLE>
<P class="p298 ft1">skall finnas inom EES om bolagets verksamhet utövas inom detta område. För risker och verksamhet utanför EES skall de tillgångar som används för skuldtäckning finnas i Sverige. Undantag från lokaliseringsreglerna får göras om det inte kan antas försämra förmånsrätten och lokaliseringen även i övrigt är betryggande. Regeringen eller den myndighet regeringen bestämmer får meddela närmare föreskrifter om sådana undantag.</P>
<P class="p44 ft1">Lokaliseringsreglerna fick sin huvudsakliga utformning i samband med införlivandet av tredje generationens försäkringsdirektiv.<SPAN class="ft17">40 </SPAN>Undantagsreglerna infördes dock i samband med försäkringsrörelsereformen.<SPAN class="ft17">41</SPAN></P>
<P class="p44 ft1">Bestämmelserna om att tillgångarna skall vara lokaliserade inom EES om risken är belägen där respektive verksamheten bedrivs där vilar på tvingande <NOBR>EG-rätt.<SPAN class="ft17">42</SPAN></NOBR><SPAN class="ft17"> </SPAN><NOBR>EG-rätten</NOBR> innehåller däremot inte några lokaliseringskrav beträffande risker eller verksamheter utanför EES. Skälet till den svenska huvudregeln att tillgångarna i dessa fall skall finnas i Sverige är främst att reglerna på det internationella konkursrättsliga området hittills inte ansetts tillräckligt harmoniserade. Genom införandet av det s.k. försäkringsinsolvensdirektivet<SPAN class="ft17">43 </SPAN>bedöms dock en tillräcklig harmonisering komma till stånd vad beträffar EES. Därmed bör det inte längre krävas att skuldtäckningstillgångarna skall finnas i Sverige vad gäller risker eller verksamheter belägna utanför EES utan det är tillräckligt att dessa tillgångar finns inom EES.</P>
<P class="p4 ft1">En regeländring av det angivna slaget bör lämpligen företas inom ramen för genomförandet av försäkringsinsolvensdirektivet.</P>
<P class="p476 ft26"><SPAN class="ft24">40</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 1994/95:184 s. 192 ff.</SPAN></P>
<P class="p117 ft26"><SPAN class="ft24">41</SPAN><SPAN class="ft25">Prop. 1998/99:87 s. 254 ff.</SPAN></P>
<P class="p117 ft71"><SPAN class="ft24">42</SPAN><SPAN class="ft73">Dir. 73/239/EG art. 15, ändrad gm dir. 92/49/EEG art. 17.2, samt dir. 2002/83/EG art.</SPAN></P>
<P class="p477 ft15"><SPAN class="ft24">43</SPAN><SPAN class="ft27">Dir. 2001/17/EG; se Ds 2002:59.</SPAN></P>
<P class="p433 ft8">115</P>
</DIV>
</div><style>
TD,TD.p2h {
zzzfont-size:90%;
zzzmargin-right:2px;
zzzoverflow:visable;
zzzword-wrap: break-word;
}
P {
zdisplay:block;
}
.divbreak {
clear:both;
display:block;
zwidth: 100%;
zheight: 1px;
zword-wrap: break-word;
}
.xecp {
display:block;
margin: 0px !important;
padding: 0px !important;
}
.ec {
border-style:solid;
border-width:1px;
display:block;
margin: 0px !important;
padding: 0px !important;
}
.TOPS {
overflow:visable;
margin:2px;
width:690px !important;
}
</style>
GRB384d1SOU_2003__84_d1.pdf896034pdfFörslag till ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag - del 1https://data.riksdagen.se/fil/E55F9ED1-BEE8-4B9D-A6CE-FD54B620FDC2GRB384d2SOU_2003__84_d2.pdf1289360pdfFörslag till ett moderniserat solvenssystem för försäkringsbolag - del 2https://data.riksdagen.se/fil/4E8EE8AE-E5F9-45A4-B2D2-990BD37C6F31