<dokumentstatus><dokument>
 <hangar_id>2421378</hangar_id>
 <dok_id>GQB356d1</dok_id>
 <rm>2002</rm>
 <beteckning>56</beteckning>
 <typ>sou</typ>
 <subtyp></subtyp>
 <doktyp>sou</doktyp>
 <typrubrik>Statens offentliga utredningar 2002:56</typrubrik>
 <dokumentnamn>Statens offentliga utredningar</dokumentnamn>
 <debattnamn>Statens offentliga utredningar</debattnamn>
 <tempbeteckning>d1</tempbeteckning>
 <organ></organ>
 <mottagare></mottagare>
 <nummer>56</nummer>
 <slutnummer>0</slutnummer>
 <datum>2002-07-10 00:00:00</datum>
 <systemdatum>2024-08-12 16:22:00</systemdatum>
 <publicerad>2002-07-10 00:00:00</publicerad>
 <titel>Investeringsfonder - del 1</titel>
 <subtitel></subtitel>
 <status>hämtad</status>
 <htmlformat>html-ec</htmlformat>
 <relaterat_id></relaterat_id>
 <source></source>
 <sourceid></sourceid>
 <dokument_url_text>https://data.riksdagen.se/dokument/GQB356d1/text</dokument_url_text>
 <dokument_url_html>https://data.riksdagen.se/dokument/GQB356d1</dokument_url_html>
 <dokumentstatus_url_xml>https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/GQB356d1</dokumentstatus_url_xml>
 <html>&lt;!DOCTYPE HTML PUBLIC "-//W3C//DTD HTML 4.01//EN" "http://www.w3.org/TR/html4/strict.dtd"&gt;
&lt;HTML&gt;
&lt;HEAD&gt;
&lt;META http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=UTF-8"&gt;
&lt;META http-equiv="X-UA-Compatible" content="IE=8"&gt;
&lt;TITLE&gt;sou 2002 56 d1&lt;/TITLE&gt;
&lt;META name="generator" content="BCL easyConverter SDK 3.0.60"&gt;
&lt;STYLE type="text/css"&gt;

body {margin-top: 0px;margin-left: 0px;}

#page_1 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 369px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_2 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 495px 302px;padding: 0px;border: none;width: 491px;}





#page_3 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_4 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_5 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_6 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_7 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_8 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_9 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_10 {position:relative; overflow: hidden;margin: 41px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_11 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_12 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_13 {position:relative; overflow: hidden;margin: 41px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_14 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_15 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_16 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_16 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_16 #id_2 {border:none;margin: 779px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_17 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_17 #dimg1 {position:absolute;top:701px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_17 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_18 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_19 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_20 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_21 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_22 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_23 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_24 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_25 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_26 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_27 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_28 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_29 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_30 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_31 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_32 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_33 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_34 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_35 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_36 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_37 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_38 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_39 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_40 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_41 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_42 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_42 #dimg1 {position:absolute;top:665px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_42 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_43 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_43 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_43 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_44 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_44 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_44 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_45 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_46 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_47 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_48 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_49 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_49 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_49 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_50 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_51 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_52 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_53 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_54 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_55 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_56 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_57 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_58 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_59 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_60 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_60 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_60 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_61 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_62 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_62 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_62 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_63 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_64 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_65 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_66 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_67 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_68 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_69 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_70 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_71 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_72 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_73 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_74 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_75 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_76 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_77 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_78 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_79 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_80 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_81 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_82 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_83 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_84 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_85 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_86 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_87 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_88 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_89 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_90 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_91 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_92 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_93 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_94 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_94 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_94 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_94 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 215px;overflow: hidden;}
#page_94 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_94 #id_3 {border:none;margin: 505px 0px 0px 403px;padding: 0px;border:none;width: 314px;overflow: hidden;}





#page_95 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_95 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 557px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 203px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 288px;overflow: hidden;}
#page_95 #id_3 {border:none;margin: 372px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_96 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_97 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_97 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 557px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 288px;overflow: hidden;}
#page_97 #id_3 {border:none;margin: 37px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_98 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_99 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_100 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_101 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_102 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_103 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_104 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_105 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_106 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_106 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_2 {border:none;margin: 31px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_106 #id_3 {border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}





#page_107 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_108 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_109 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_110 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_111 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_111 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 557px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 17px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 207px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 284px;overflow: hidden;}
#page_111 #id_3 {border:none;margin: 44px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_112 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_112 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_112 #id_3 {border:none;margin: 35px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}





#page_113 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_114 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_115 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_116 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_117 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_118 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_118 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_2 {border:none;margin: 16px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 6px;padding: 0px;border:none;width: 511px;overflow: hidden;}
#page_118 #id_3 {border:none;margin: 92px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 320px;overflow: hidden;}





#page_119 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_120 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_121 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_121 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 14px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_121 #id_3 {border:none;margin: 14px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_122 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_123 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_124 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_125 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_125 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_2 {border:none;margin: 17px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 2px;padding: 0px;border:none;width: 288px;overflow: hidden;}
#page_125 #id_3 {border:none;margin: 36px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_126 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_126 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_2 {border:none;margin: 1px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 420px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 205px;overflow: hidden;}
#page_126 #id_3 {border:none;margin: 40px 0px 0px 397px;padding: 0px;border:none;width: 320px;overflow: hidden;}





#page_127 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_128 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_129 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 273px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_130 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_131 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_131 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 557px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_2 {border:none;margin: 0px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 215px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_131 #id_3 {border:none;margin: 198px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_132 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_133 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_134 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}
#page_134 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 487px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_2 {border:none;margin: 32px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 416px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 200px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 15px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_134 #id_3 {border:none;margin: 54px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 717px;overflow: hidden;}





#page_135 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_135 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 557px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_2 {border:none;margin: 16px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 18px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 201px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 6px;padding: 0px;border:none;width: 284px;overflow: hidden;}
#page_135 #id_3 {border:none;margin: 33px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}





#page_136 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_137 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_137 #dimg1 {position:absolute;top:689px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_137 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_138 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_139 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_140 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_140 #dimg1 {position:absolute;top:537px;left:69px;z-index:-1;width:382px;height:151px;}
#page_140 #dimg1 #img1 {width:382px;height:151px;}




#page_141 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_141 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_141 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_142 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_143 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_144 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_145 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_145 #dimg1 {position:absolute;top:562px;left:0px;z-index:-1;width:416px;height:158px;}
#page_145 #dimg1 #img1 {width:416px;height:158px;}




#page_146 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_146 #dimg1 {position:absolute;top:683px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:49px;}
#page_146 #dimg1 #img1 {width:416px;height:49px;}




#page_147 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_147 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_147 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_148 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_148 #dimg1 {position:absolute;top:648px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_148 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_149 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_149 #dimg1 {position:absolute;top:550px;left:0px;z-index:-1;width:406px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_149 #dimg1 #img1 {width:406px;height:1px;}




#page_150 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_150 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_150 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_151 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_151 #dimg1 {position:absolute;top:98px;left:0px;z-index:-1;width:416px;height:646px;}
#page_151 #dimg1 #img1 {width:416px;height:646px;}




#page_152 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_152 #dimg1 {position:absolute;top:238px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_152 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_153 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_153 #dimg1 {position:absolute;top:203px;left:0px;z-index:-1;width:416px;height:506px;}
#page_153 #dimg1 #img1 {width:416px;height:506px;}




#page_154 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_155 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_155 #dimg1 {position:absolute;top:98px;left:0px;z-index:-1;width:430px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_155 #dimg1 #img1 {width:430px;height:1px;}




#page_156 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_156 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_156 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_157 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_157 #dimg1 {position:absolute;top:689px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_157 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_158 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_158 #dimg1 {position:absolute;top:262px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:470px;}
#page_158 #dimg1 #img1 {width:416px;height:470px;}




#page_159 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_159 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_159 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_160 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_160 #dimg1 {position:absolute;top:283px;left:66px;z-index:-1;width:418px;height:425px;}
#page_160 #dimg1 #img1 {width:418px;height:425px;}




#page_161 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_161 #dimg1 {position:absolute;top:212px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:532px;}
#page_161 #dimg1 #img1 {width:415px;height:532px;}




#page_162 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_162 #dimg1 {position:absolute;top:108px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:636px;}
#page_162 #dimg1 #img1 {width:416px;height:636px;}




#page_163 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_163 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_163 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_164 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_165 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_165 #dimg1 {position:absolute;top:274px;left:0px;z-index:-1;width:414px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_165 #dimg1 #img1 {width:414px;height:1px;}




#page_166 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_167 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_167 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_167 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_168 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_168 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_168 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_169 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_169 #dimg1 {position:absolute;top:158px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:586px;}
#page_169 #dimg1 #img1 {width:415px;height:586px;}




#page_170 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_170 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_170 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_171 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_171 #dimg1 {position:absolute;top:75px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:267px;}
#page_171 #dimg1 #img1 {width:413px;height:267px;}




#page_172 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_173 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_174 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_174 #dimg1 {position:absolute;top:629px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_174 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_175 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_175 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_175 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_176 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_176 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_176 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_177 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_177 #dimg1 {position:absolute;top:202px;left:107px;z-index:-1;width:333px;height:160px;}
#page_177 #dimg1 #img1 {width:333px;height:160px;}




#page_178 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_178 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_178 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_179 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_179 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_179 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_180 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_180 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_180 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_181 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_181 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_181 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_182 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_183 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_184 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_184 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_184 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_185 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_185 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_185 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_186 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_187 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_187 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_187 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_188 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_189 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_190 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_191 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_192 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_193 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_193 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_193 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_194 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_194 #dimg1 {position:absolute;top:648px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_194 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_195 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_195 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_195 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_196 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_196 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_196 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_197 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_198 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_198 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_198 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_199 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_199 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_199 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_200 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_200 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_200 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_201 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_201 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_201 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_202 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_202 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_202 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_203 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_204 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_205 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_206 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_206 #dimg1 {position:absolute;top:291px;left:125px;z-index:-1;width:266px;height:215px;}
#page_206 #dimg1 #img1 {width:266px;height:215px;}




#page_207 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_207 #dimg1 {position:absolute;top:82px;left:13px;z-index:-1;width:399px;height:223px;}
#page_207 #dimg1 #img1 {width:399px;height:223px;}




#page_208 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_209 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_210 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_211 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_211 #dimg1 {position:absolute;top:459px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:285px;}
#page_211 #dimg1 #img1 {width:415px;height:285px;}




#page_212 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_213 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_214 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_214 #dimg1 {position:absolute;top:104px;left:145px;z-index:-1;width:108px;height:129px;}
#page_214 #dimg1 #img1 {width:108px;height:129px;}

#page_214 #inl_img1 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_214 #inl_img2 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_214 #inl_img3 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_214 #inl_img4 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_214 #inl_img5 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_214 #inl_img6 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_214 #inl_img7 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_214 #inl_img8 {position:relative;width:1px;height:8px;}



#page_215 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_215 #dimg1 {position:absolute;top:123px;left:36px;z-index:-1;width:327px;height:582px;}
#page_215 #dimg1 #img1 {width:327px;height:582px;}




#page_216 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_216 #dimg1 {position:absolute;top:240px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:492px;}
#page_216 #dimg1 #img1 {width:416px;height:492px;}




#page_217 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_217 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_217 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_218 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_218 #dimg1 {position:absolute;top:300px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:420px;}
#page_218 #dimg1 #img1 {width:416px;height:420px;}

#page_218 #inl_img1 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_218 #inl_img2 {position:relative;width:2px;height:8px;}
#page_218 #inl_img3 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_218 #inl_img4 {position:relative;width:2px;height:8px;}
#page_218 #inl_img5 {position:relative;width:8px;height:7px;}
#page_218 #inl_img6 {position:relative;width:2px;height:7px;}



#page_219 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_219 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_219 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_220 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_220 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_220 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_221 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_222 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_223 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_224 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_224 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_224 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_225 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_225 #dimg1 {position:absolute;top:155px;left:5px;z-index:-1;width:368px;height:179px;}
#page_225 #dimg1 #img1 {width:368px;height:179px;}




#page_226 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_226 #dimg1 {position:absolute;top:672px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_226 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_227 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_228 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_228 #dimg1 {position:absolute;top:90px;left:72px;z-index:-1;width:360px;height:174px;}
#page_228 #dimg1 #img1 {width:360px;height:174px;}




#page_229 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_229 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_229 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_230 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_230 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_230 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_231 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_231 #dimg1 {position:absolute;top:297px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:447px;}
#page_231 #dimg1 #img1 {width:415px;height:447px;}

#page_231 #inl_img1 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_231 #inl_img2 {position:relative;width:1px;height:8px;}



#page_232 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_232 #dimg1 {position:absolute;top:636px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_232 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_233 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_233 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_233 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_234 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_235 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_235 #dimg1 {position:absolute;top:672px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_235 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_236 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}
#page_236 #id_1 {border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 482px;overflow: hidden;}
#page_236 #id_2 {border:none;margin: 22px 0px 0px 120px;padding: 0px;border:none;width: 268px;overflow: hidden;}
#page_236 #id_2 #id_2_1 {float:left;border:none;margin: 0px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 119px;overflow: hidden;}
#page_236 #id_2 #id_2_2 {float:left;border:none;margin: 38px 0px 0px 0px;padding: 0px;border:none;width: 149px;overflow: hidden;}
#page_236 #id_3 {border:none;margin: 37px 0px 0px 66px;padding: 0px;border:none;width: 491px;overflow: hidden;}

#page_236 #dimg1 {position:absolute;top:230px;left:75px;z-index:-1;width:342px;height:178px;}
#page_236 #dimg1 #img1 {width:342px;height:178px;}




#page_237 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_238 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_238 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_238 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_239 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_239 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_239 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_240 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_240 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_240 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_241 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_241 #dimg1 {position:absolute;top:124px;left:78px;z-index:-1;width:162px;height:102px;}
#page_241 #dimg1 #img1 {width:162px;height:102px;}

#page_241 #inl_img1 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_241 #inl_img2 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_241 #inl_img3 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_241 #inl_img4 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_241 #inl_img5 {position:relative;width:8px;height:8px;}
#page_241 #inl_img6 {position:relative;width:1px;height:8px;}
#page_241 #inl_img7 {position:relative;width:8px;height:7px;}
#page_241 #inl_img8 {position:relative;width:1px;height:7px;}



#page_242 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_242 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_242 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_243 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_243 #dimg1 {position:absolute;top:384px;left:93px;z-index:-1;width:148px;height:102px;}
#page_243 #dimg1 #img1 {width:148px;height:102px;}




#page_244 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_245 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_245 #dimg1 {position:absolute;top:713px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_245 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_246 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_246 #dimg1 {position:absolute;top:561px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:38px;}
#page_246 #dimg1 #img1 {width:413px;height:38px;}




#page_247 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_247 #dimg1 {position:absolute;top:672px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_247 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_248 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_249 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_250 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_250 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_250 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_251 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_252 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_253 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_253 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_253 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_254 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_254 #dimg1 {position:absolute;top:682px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:73px;}
#page_254 #dimg1 #img1 {width:413px;height:73px;}




#page_255 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_256 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_256 #dimg1 {position:absolute;top:176px;left:78px;z-index:-1;width:266px;height:185px;}
#page_256 #dimg1 #img1 {width:266px;height:185px;}




#page_257 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_258 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_258 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_258 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_259 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_260 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_261 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_261 #dimg1 {position:absolute;top:283px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:108px;}
#page_261 #dimg1 #img1 {width:413px;height:108px;}




#page_262 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_263 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_263 #dimg1 {position:absolute;top:75px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:74px;}
#page_263 #dimg1 #img1 {width:413px;height:74px;}




#page_264 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_264 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_264 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_265 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_265 #dimg1 {position:absolute;top:75px;left:1px;z-index:-1;width:413px;height:56px;}
#page_265 #dimg1 #img1 {width:413px;height:56px;}




#page_266 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_266 #dimg1 {position:absolute;top:665px;left:68px;z-index:-1;width:413px;height:90px;}
#page_266 #dimg1 #img1 {width:413px;height:90px;}




#page_267 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_268 {position:relative; overflow: hidden;margin: 75px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_268 #dimg1 {position:absolute;top:701px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_268 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_269 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_269 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_269 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_270 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_271 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_271 #dimg1 {position:absolute;top:744px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_271 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_272 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_272 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_272 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_273 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_274 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_275 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_275 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_275 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_276 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_276 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_276 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_277 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_277 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_277 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_278 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}





#page_279 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_279 #dimg1 {position:absolute;top:720px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_279 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_280 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_280 #dimg1 {position:absolute;top:684px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_280 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_281 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}

#page_281 #dimg1 {position:absolute;top:732px;left:66px;z-index:-1;width:416px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_281 #dimg1 #img1 {width:416px;height:1px;}




#page_282 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 76px;padding: 0px;border: none;width: 717px;}

#page_282 #dimg1 {position:absolute;top:696px;left:0px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_282 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_283 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





#page_284 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 75px;padding: 0px;border: none;width: 718px;}

#page_284 #dimg1 {position:absolute;top:708px;left:1px;z-index:-1;width:415px;height:1px;font-size: 1px;line-height:nHeight;}
#page_284 #dimg1 #img1 {width:415px;height:1px;}




#page_285 {position:relative; overflow: hidden;margin: 44px 0px 274px 236px;padding: 0px;border: none;width: 557px;}





.ft0{font: 25px 'Arial';line-height: 28px;}
.ft1{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft2{font: bold 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft3{font: italic 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft4{font: bold 15px 'Arial';line-height: 18px;}
.ft5{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 1px;}
.ft6{font: 13px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft7{font: bold 10px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft8{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 20px;line-height: 18px;}
.ft9{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft10{font: bold 13px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft11{font: 14px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft12{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 16px;line-height: 17px;}
.ft13{font: bold 14px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft14{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 1px;line-height: 18px;}
.ft15{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;position: relative; bottom: 10px;}
.ft16{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft17{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft18{font: bold 9px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft19{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft20{font: bold 16px 'Arial';line-height: 19px;}
.ft21{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 28px;line-height: 19px;}
.ft22{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft23{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft24{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 17px;}
.ft25{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 18px;}
.ft26{font: 7px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft27{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft28{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 14px;}
.ft29{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 17px;}
.ft30{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 18px;}
.ft31{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;position: relative; bottom: 4px;}
.ft32{font: 10px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft33{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft34{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 17px;}
.ft35{font: 6px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft36{font: bold 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft37{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 18px;}
.ft38{font: italic 14px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft39{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 19px;line-height: 19px;}
.ft40{font: bold 14px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft41{font: 15px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 17px;}
.ft42{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 18px;line-height: 19px;}
.ft43{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft44{font: bold 15px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 17px;}
.ft45{font: 15px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 17px;}
.ft46{font: italic 15px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 17px;}
.ft47{font: 14px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 16px;}
.ft48{font: italic 14px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 16px;}
.ft49{font: italic 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft50{font: italic bold 15px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 18px;}
.ft51{font: bold 15px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 17px;}
.ft52{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 9px;line-height: 19px;}
.ft53{font: italic 14px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft54{font: 14px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft55{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 36px;line-height: 19px;}
.ft56{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 6px;}
.ft57{font: bold 10px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft58{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 25px;line-height: 18px;}
.ft59{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 24px;line-height: 18px;}
.ft60{font: 13px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft61{font: 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft62{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft63{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft64{font: 11px 'Times New Roman';text-decoration: underline;color: #0000ff;line-height: 14px;}
.ft65{font: 12px 'Arial';line-height: 15px;}
.ft66{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 12px;}
.ft67{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft68{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 14px;}
.ft69{font: 8px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft70{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 12px;}
.ft71{font: 9px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft72{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 12px;}
.ft73{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 14px;}
.ft74{font: 9px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft75{font: 10px 'Arial';line-height: 13px;}
.ft76{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft77{font: 11px 'Times New Roman';text-decoration: underline;color: #0000ff;line-height: 15px;}
.ft78{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 15px;}
.ft79{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 17px;}
.ft80{font: 11px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft81{font: italic 9px 'Times New Roman';line-height: 10px;position: relative; bottom: 6px;}
.ft82{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 14px;}
.ft83{font: 8px 'Arial';line-height: 10px;}
.ft84{font: 13px 'Arial';line-height: 15px;}
.ft85{font: italic 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft86{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft87{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft88{font: 11px 'Arial';line-height: 13px;}
.ft89{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 14px;}
.ft90{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 9px;}
.ft91{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 7px;}
.ft92{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 5px;}
.ft93{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 12px;}
.ft94{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 12px;}
.ft95{font: 11px 'Times New Roman';text-decoration: underline;color: #0000ff;line-height: 12px;}
.ft96{font: 13px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft97{font: italic 11px 'Arial';line-height: 14px;}
.ft98{font: italic 13px 'Arial';line-height: 16px;}
.ft99{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 4px;}
.ft100{font: 11px 'Arial';line-height: 12px;}
.ft101{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 14px;}
.ft102{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft103{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 2px;}
.ft104{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 3px;}
.ft105{font: italic 12px 'Arial';line-height: 15px;}
.ft106{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 14px;}
.ft107{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft108{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 11px;}
.ft109{font: bold 16px 'Arial';margin-left: 26px;line-height: 19px;}
.ft110{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 16px;line-height: 18px;}
.ft111{font: 11px 'Times New Roman';text-decoration: underline;line-height: 14px;}
.ft112{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 6px;line-height: 12px;}
.ft113{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 7px;line-height: 12px;}
.ft114{font: bold 15px 'Arial';margin-left: 15px;line-height: 18px;}
.ft115{font: 6px 'Arial';line-height: 6px;}
.ft116{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 8px;}
.ft117{font: 1px 'Times New Roman';line-height: 10px;}
.ft118{font: 4px 'Arial';line-height: 5px;}
.ft119{font: 15px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft120{font: italic 12px 'Arial';line-height: 9px;}
.ft121{font: 5px 'Arial';line-height: 6px;}
.ft122{font: 16px 'Times New Roman';line-height: 19px;}
.ft123{font: 16px 'Arial';line-height: 18px;}
.ft124{font: italic 8px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft125{font: italic 11px 'Arial';line-height: 13px;}
.ft126{font: 11px 'Arial';line-height: 14px;position: relative; bottom: -5px;}
.ft127{font: 9px 'Arial';line-height: 11px;}
.ft128{font: 8px 'Arial';line-height: 8px;}
.ft129{font: 11px 'Times New Roman';margin-left: 5px;line-height: 15px;}
.ft130{font: 12px 'Times New Roman';line-height: 16px;}
.ft131{font: italic 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 13px;}
.ft132{font: 11px 'Arial';line-height: 14px;position: relative; bottom: -3px;}
.ft133{font: 8px 'Arial';line-height: 9px;}
.ft134{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 8px;}
.ft135{font: 10px 'Arial';line-height: 8px;}
.ft136{font: 11px 'Arial';line-height: 8px;}
.ft137{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 10px;}
.ft138{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 7px;}
.ft139{font: 11px 'Arial';line-height: 9px;}
.ft140{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 9px;}
.ft141{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 12px;}
.ft142{font: italic 11px 'Times New Roman';line-height: 13px;}
.ft143{font: 11px 'Arial';color: #010000;line-height: 11px;}
.ft144{font: 11px 'Arial';line-height: 7px;}
.ft145{font: 8px 'Arial';color: #010000;line-height: 9px;}
.ft146{font: 11px 'Arial';line-height: 3px;}
.ft147{font: italic 11px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 12px;}
.ft148{font: 8px 'Arial';color: #010000;line-height: 10px;}
.ft149{font: italic 11px 'Times New Roman';margin-left: 3px;line-height: 14px;}
.ft150{font: 9px 'Arial';line-height: 8px;}
.ft151{font: 25px 'Arial';margin-left: 46px;line-height: 30px;}
.ft152{font: 25px 'Arial';line-height: 30px;}
.ft153{font: bold 15px 'Times New Roman';line-height: 18px;}
.ft154{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 8px;line-height: 12px;}
.ft155{font: 10px 'Times New Roman';margin-left: 4px;line-height: 12px;}

.p0{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p1{text-align: left;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p2{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 120px;margin-bottom: 0px;}
.p3{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p4{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p5{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p6{text-align: left;padding-left: 349px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p7{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p8{text-align: center;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p9{text-align: justify;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p10{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p11{text-align: left;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p12{text-align: left;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p13{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p14{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p15{text-align: right;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p16{text-align: left;padding-left: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p17{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 62px;margin-bottom: 0px;}
.p18{text-align: left;padding-left: 101px;padding-right: 134px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -35px;}
.p19{text-align: left;padding-left: 35px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p20{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 131px;margin-bottom: 0px;}
.p21{text-align: left;padding-left: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p22{text-align: left;padding-left: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p23{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 115px;margin-bottom: 0px;}
.p24{text-align: left;padding-left: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p25{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 94px;margin-bottom: 0px;}
.p26{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p27{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p28{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p29{text-align: left;padding-left: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p30{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 160px;margin-bottom: 0px;}
.p31{text-align: justify;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p32{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 106px;margin-bottom: 0px;}
.p33{text-align: left;padding-left: 314px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p34{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p35{text-align: left;padding-left: 41px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p36{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p37{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 148px;margin-bottom: 0px;}
.p38{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 103px;margin-bottom: 0px;}
.p39{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p40{text-align: right;padding-right: 72px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p41{text-align: left;padding-left: 46px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p42{text-align: right;padding-right: 71px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p43{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 88px;margin-bottom: 0px;}
.p44{text-align: left;padding-left: 34px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p45{text-align: justify;padding-left: 34px;padding-right: 361px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;text-indent: -34px;}
.p46{text-align: left;padding-left: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p47{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 68px;margin-bottom: 0px;}
.p48{text-align: left;margin-top: 150px;margin-bottom: 0px;}
.p49{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p50{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p51{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p52{text-align: left;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p53{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p54{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p55{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p56{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p57{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p58{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p59{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p60{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p61{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p62{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p63{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p64{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p65{text-align: left;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p66{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 115px;margin-bottom: 0px;}
.p67{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p68{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p69{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px;}
.p70{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p71{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p72{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p73{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 124px;margin-bottom: 0px;}
.p74{text-align: left;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p75{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p76{text-align: left;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p77{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p78{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p79{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p80{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p81{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p82{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p83{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p84{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p85{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p86{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p87{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p88{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p89{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p90{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p91{text-align: left;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p92{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p93{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px;}
.p94{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p95{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 61px;margin-bottom: 0px;}
.p96{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p97{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p98{text-align: left;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px;}
.p99{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p100{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;}
.p101{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p102{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 374px;margin-bottom: 0px;}
.p103{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p104{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p105{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p106{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p107{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p108{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 151px;margin-bottom: 0px;}
.p109{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p110{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p111{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p112{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 88px;margin-bottom: 0px;}
.p113{text-align: left;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p114{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p115{text-align: left;padding-left: 409px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p116{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p117{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 86px;margin-bottom: 0px;}
.p118{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p119{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p120{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p121{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p122{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p123{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p124{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p125{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 91px;margin-bottom: 0px;}
.p126{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 548px;margin-bottom: 0px;}
.p127{text-align: justify;margin-top: 147px;margin-bottom: 0px;}
.p128{text-align: justify;padding-left: 37px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p129{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p130{text-align: left;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p131{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p132{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p133{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p134{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p135{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p136{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p137{text-align: justify;padding-left: 82px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p138{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p139{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p140{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p141{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p142{text-align: justify;padding-left: 82px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p143{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p144{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 46px;margin-bottom: 0px;}
.p145{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p146{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p147{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p148{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p149{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p150{text-align: justify;padding-right: 296px;margin-top: 46px;margin-bottom: 0px;}
.p151{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p152{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p153{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p154{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p155{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p156{text-align: justify;padding-left: 104px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p157{text-align: justify;padding-left: 85px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p158{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p159{text-align: justify;padding-left: 82px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p160{text-align: justify;padding-left: 104px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p161{text-align: justify;padding-left: 37px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p162{text-align: justify;padding-left: 18px;padding-right: 302px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p163{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p164{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 66px;margin-bottom: 0px;}
.p165{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p166{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p167{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 73px;margin-bottom: 0px;}
.p168{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p169{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p170{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p171{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p172{text-align: justify;padding-left: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p173{text-align: justify;padding-left: 15px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p174{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 112px;margin-bottom: 0px;}
.p175{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p176{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p177{text-align: left;padding-left: 271px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p178{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p179{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p180{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p181{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;}
.p182{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p183{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p184{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p185{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p186{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p187{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p188{text-align: justify;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p189{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 54px;margin-bottom: 0px;}
.p190{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p191{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p192{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p193{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p194{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p195{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p196{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p197{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p198{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p199{text-align: left;padding-left: 15px;padding-right: 307px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p200{text-align: left;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p201{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p202{text-align: justify;padding-left: 82px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p203{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p204{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p205{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 61px;margin-bottom: 0px;}
.p206{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p207{text-align: left;padding-left: 82px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p208{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 159px;margin-bottom: 0px;}
.p209{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p210{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p211{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 60px;margin-bottom: 0px;}
.p212{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p213{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p214{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p215{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 62px;margin-bottom: 0px;}
.p216{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p217{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 73px;margin-bottom: 0px;}
.p218{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p219{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p220{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p221{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p222{text-align: left;padding-left: 204px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p223{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p224{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p225{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p226{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p227{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p228{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p229{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p230{text-align: justify;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p231{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p232{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p233{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p234{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p235{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p236{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 60px;margin-bottom: 0px;}
.p237{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p238{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p239{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 12px;}
.p240{text-align: left;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p241{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p242{text-align: left;padding-left: 15px;padding-right: 389px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p243{text-align: left;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p244{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p245{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p246{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p247{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p248{text-align: left;padding-right: 302px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p249{text-align: left;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p250{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p251{text-align: left;padding-left: 82px;padding-right: 223px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 187px;}
.p252{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p253{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 41px;margin-bottom: 0px;}
.p254{text-align: left;padding-left: 198px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p255{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p256{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p257{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p258{text-align: left;padding-left: 265px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p259{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px;}
.p260{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p261{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p262{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p263{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p264{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p265{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p266{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p267{text-align: left;padding-left: 269px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p268{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p269{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 48px;margin-bottom: 0px;}
.p270{text-align: justify;padding-left: 15px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p271{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p272{text-align: justify;padding-left: 15px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p273{text-align: left;padding-left: 265px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p274{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p275{text-align: left;padding-left: 265px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p276{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 108px;margin-bottom: 0px;}
.p277{text-align: left;padding-left: 198px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p278{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p279{text-align: left;padding-left: 198px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p280{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 96px;margin-bottom: 0px;}
.p281{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p282{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 644px;margin-bottom: 0px;}
.p283{text-align: justify;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p284{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 363px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p285{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p286{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p287{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 86px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p288{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p289{text-align: left;padding-left: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p290{text-align: left;padding-left: 177px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p291{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p292{text-align: right;padding-right: 154px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p293{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 331px;margin-bottom: 0px;}
.p294{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p295{text-align: left;padding-left: 259px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p296{text-align: left;padding-left: 273px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p297{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p298{text-align: right;padding-right: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p299{text-align: right;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p300{text-align: right;padding-right: 97px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p301{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 113px;margin-bottom: 0px;}
.p302{text-align: left;padding-left: 192px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p303{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p304{text-align: right;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p305{text-align: right;padding-right: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p306{text-align: left;padding-left: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p307{text-align: right;padding-right: 3px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p308{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 193px;margin-bottom: 0px;}
.p309{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p310{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p311{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 302px;margin-bottom: 0px;}
.p312{text-align: right;padding-right: 37px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p313{text-align: center;padding-right: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p314{text-align: left;padding-left: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p315{text-align: left;padding-left: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p316{text-align: left;padding-left: 3px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p317{text-align: center;padding-left: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p318{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p319{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p320{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 89px;margin-bottom: 0px;}
.p321{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 409px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p322{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p323{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p324{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p325{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 41px;margin-bottom: 0px;}
.p326{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p327{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p328{text-align: justify;padding-right: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p329{text-align: left;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p330{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p331{text-align: left;padding-left: 263px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p332{text-align: justify;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p333{text-align: left;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p334{text-align: left;padding-left: 16px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p335{text-align: justify;padding-left: 12px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p336{text-align: justify;padding-left: 28px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p337{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p338{text-align: left;padding-left: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p339{text-align: center;padding-right: 87px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p340{text-align: left;padding-left: 28px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p341{text-align: justify;padding-right: 309px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p342{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 127px;margin-bottom: 0px;}
.p343{text-align: left;padding-left: 263px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p344{text-align: left;padding-left: 197px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p345{text-align: left;padding-left: 203px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p346{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p347{text-align: justify;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p348{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p349{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p350{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p351{text-align: justify;padding-right: 75px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p352{text-align: left;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p353{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 141px;margin-bottom: 0px;}
.p354{text-align: left;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p355{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p356{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p357{text-align: left;padding-left: 201px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p358{text-align: right;padding-right: 144px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p359{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p360{text-align: left;padding-left: 264px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p361{text-align: right;padding-right: 73px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p362{text-align: right;padding-right: 59px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p363{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p364{text-align: left;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p365{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 522px;margin-bottom: 0px;}
.p366{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: 16px;}
.p367{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 609px;margin-bottom: 0px;}
.p368{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 95px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p369{text-align: left;padding-left: 45px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p370{text-align: center;padding-right: 60px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p371{text-align: center;padding-right: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p372{text-align: center;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p373{text-align: left;padding-left: 263px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p374{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p375{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p376{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p377{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 488px;margin-bottom: 0px;}
.p378{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 182px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p379{text-align: left;padding-left: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p380{text-align: center;padding-left: 3px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p381{text-align: left;padding-left: 23px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p382{text-align: left;padding-left: 263px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p383{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p384{text-align: justify;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p385{text-align: right;padding-right: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p386{text-align: right;padding-right: 13px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p387{text-align: right;padding-right: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p388{text-align: center;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p389{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 332px;margin-bottom: 0px;}
.p390{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 110px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p391{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p392{text-align: right;padding-right: 89px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p393{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p394{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 181px;margin-bottom: 0px;}
.p395{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 399px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p396{text-align: left;padding-right: 301px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p397{text-align: justify;padding-left: 196px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p398{text-align: justify;padding-left: 206px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p399{text-align: left;padding-left: 403px;margin-top: 77px;margin-bottom: 0px;}
.p400{text-align: justify;padding-left: 104px;padding-right: 99px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p401{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p402{text-align: justify;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p403{text-align: justify;padding-left: 16px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p404{text-align: justify;padding-left: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p405{text-align: justify;padding-left: 16px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p406{text-align: justify;padding-right: 6px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p407{text-align: justify;padding-right: 6px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p408{text-align: left;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p409{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p410{text-align: justify;padding-left: 24px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p411{text-align: justify;padding-left: 24px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p412{text-align: justify;padding-left: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p413{text-align: justify;padding-left: 24px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p414{text-align: left;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p415{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p416{text-align: left;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p417{text-align: left;padding-left: 196px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p418{text-align: left;padding-left: 202px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p419{text-align: center;padding-right: 3px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p420{text-align: center;padding-right: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p421{text-align: center;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p422{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p423{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 124px;margin-bottom: 0px;}
.p424{text-align: left;padding-left: 56px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p425{text-align: center;padding-right: 49px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p426{text-align: left;padding-left: 82px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p427{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 268px;margin-bottom: 0px;}
.p428{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 362px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p429{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 181px;margin-bottom: 0px;}
.p430{text-align: left;padding-left: 29px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p431{text-align: right;padding-right: 8px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p432{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 285px;margin-bottom: 0px;}
.p433{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 79px;margin-bottom: 0px;}
.p434{text-align: right;padding-right: 119px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p435{text-align: center;padding-right: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p436{text-align: center;padding-right: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p437{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 366px;margin-bottom: 0px;}
.p438{text-align: right;padding-right: 96px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p439{text-align: left;padding-right: 302px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p440{text-align: left;padding-right: 305px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p441{text-align: left;padding-left: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p442{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 302px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p443{text-align: center;padding-left: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p444{text-align: right;padding-right: 32px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p445{text-align: center;padding-left: 9px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p446{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 141px;margin-bottom: 0px;}
.p447{text-align: left;padding-left: 192px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p448{text-align: left;padding-left: 27px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p449{text-align: left;padding-left: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p450{text-align: right;padding-right: 93px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p451{text-align: left;margin-top: 159px;margin-bottom: 0px;}
.p452{text-align: left;padding-left: 192px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p453{text-align: left;padding-left: 192px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p454{text-align: right;padding-right: 192px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p455{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p456{text-align: left;padding-left: 163px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p457{text-align: justify;padding-left: 82px;padding-right: 83px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p458{text-align: right;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p459{text-align: left;padding-left: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p460{text-align: right;padding-right: 19px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p461{text-align: right;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p462{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p463{text-align: left;padding-left: 193px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p464{text-align: left;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p465{text-align: left;margin-top: 400px;margin-bottom: 0px;}
.p466{text-align: justify;padding-left: 47px;padding-right: 355px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p467{text-align: left;padding-left: 206px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p468{text-align: justify;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 19px;}
.p469{text-align: justify;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p470{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p471{text-align: justify;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p472{text-align: justify;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p473{text-align: justify;padding-right: 4px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p474{text-align: justify;padding-right: 4px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p475{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p476{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 522px;margin-bottom: 0px;}
.p477{text-align: justify;padding-left: 37px;padding-right: 340px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p478{text-align: right;padding-right: 196px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p479{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 522px;margin-bottom: 0px;}
.p480{text-align: justify;padding-left: 95px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p481{text-align: justify;padding-right: 14px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p482{text-align: left;padding-left: 16px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p483{text-align: left;padding-left: 37px;padding-right: 311px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p484{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p485{text-align: justify;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p486{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p487{text-align: justify;padding-left: 114px;padding-right: 158px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p488{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p489{text-align: justify;padding-left: 95px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p490{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 29px;}
.p491{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: 29px;}
.p492{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 29px;}
.p493{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 93px;margin-bottom: 0px;}
.p494{text-align: justify;padding-left: 196px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p495{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p496{text-align: right;padding-right: 129px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p497{text-align: right;padding-right: 138px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p498{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p499{text-align: left;padding-left: 24px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p500{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 290px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p501{text-align: justify;padding-left: 8px;padding-right: 70px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p502{text-align: center;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p503{text-align: center;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p504{text-align: right;padding-right: 6px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p505{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p506{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 149px;margin-bottom: 0px;}
.p507{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p508{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p509{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p510{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p511{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p512{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p513{text-align: justify;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p514{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p515{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;}
.p516{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p517{text-align: justify;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p518{text-align: justify;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p519{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p520{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p521{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p522{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 50px;margin-bottom: 0px;}
.p523{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p524{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p525{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p526{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 78px;margin-bottom: 0px;}
.p527{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p528{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p529{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 58px;margin-bottom: 0px;}
.p530{text-align: left;padding-left: 32px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p531{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p532{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p533{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p534{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p535{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p536{text-align: right;padding-right: 25px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p537{text-align: right;padding-right: 34px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p538{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p539{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p540{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p541{text-align: justify;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p542{text-align: justify;padding-right: 301px;padding-top: 1px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p543{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p544{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p545{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 70px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p546{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p547{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 302px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p548{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p549{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 302px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p550{text-align: right;padding-right: 113px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p551{text-align: right;padding-right: 112px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p552{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p553{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p554{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p555{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 174px;margin-bottom: 0px;}
.p556{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 366px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p557{text-align: right;padding-right: 5px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p558{text-align: right;padding-right: 16px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p559{text-align: right;padding-right: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p560{text-align: right;padding-right: 28px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p561{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p562{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 149px;margin-bottom: 0px;}
.p563{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p564{text-align: left;padding-left: 31px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p565{text-align: right;padding-right: 12px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p566{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p567{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 177px;margin-bottom: 0px;}
.p568{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p569{text-align: left;padding-left: 18px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p570{text-align: right;padding-right: 46px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p571{text-align: right;padding-right: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p572{text-align: right;padding-right: 50px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p573{text-align: right;padding-right: 52px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p574{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p575{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;}
.p576{text-align: center;padding-right: 20px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p577{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 302px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p578{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p579{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p580{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p581{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 218px;margin-bottom: 0px;}
.p582{text-align: right;padding-right: 22px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p583{text-align: right;padding-right: 23px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p584{text-align: right;padding-right: 31px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p585{text-align: right;padding-right: 21px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p586{text-align: right;padding-right: 38px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p587{text-align: right;padding-right: 39px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p588{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p589{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 302px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p590{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p591{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 60px;margin-bottom: 0px;}
.p592{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p593{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 131px;margin-bottom: 0px;}
.p594{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p595{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p596{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;padding-top: 1px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p597{text-align: right;padding-right: 30px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p598{text-align: right;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p599{text-align: right;padding-right: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p600{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p601{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 15px;margin-bottom: 0px;}
.p602{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p603{text-align: left;padding-left: 1px;padding-right: 355px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p604{text-align: right;padding-right: 57px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p605{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p606{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p607{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p608{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p609{text-align: left;padding-left: 25px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p610{text-align: right;padding-right: 61px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p611{text-align: right;padding-right: 60px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p612{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;}
.p613{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p614{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p615{text-align: left;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;}
.p616{text-align: right;padding-right: 18px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p617{text-align: left;margin-top: 56px;margin-bottom: 0px;}
.p618{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p619{text-align: left;margin-top: 183px;margin-bottom: 0px;}
.p620{text-align: right;padding-right: 44px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p621{text-align: right;padding-right: 24px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p622{text-align: right;padding-right: 26px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p623{text-align: center;padding-left: 7px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p624{text-align: justify;padding-right: 301px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p625{text-align: justify;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p626{text-align: right;padding-right: 64px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p627{text-align: right;padding-right: 47px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p628{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p629{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p630{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p631{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p632{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p633{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 252px;margin-bottom: 0px;}
.p634{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p635{text-align: left;padding-left: 1px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p636{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;padding-top: 1px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p637{text-align: justify;padding-left: 1px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p638{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 302px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p639{text-align: left;padding-left: 398px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p640{text-align: center;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p641{text-align: right;padding-right: 42px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p642{text-align: center;padding-right: 17px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p643{text-align: center;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p644{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p645{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p646{text-align: left;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p647{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 255px;margin-bottom: 0px;}
.p648{text-align: justify;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p649{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 311px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p650{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p651{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 421px;margin-bottom: 0px;}
.p652{text-align: justify;margin-top: 149px;margin-bottom: 0px;}
.p653{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;}
.p654{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p655{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p656{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p657{text-align: left;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p658{text-align: left;padding-left: 250px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p659{text-align: left;padding-left: 238px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p660{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 76px;margin-bottom: 0px;}
.p661{text-align: justify;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;}
.p662{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p663{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p664{text-align: left;padding-right: 301px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p665{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 331px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p666{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p667{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 353px;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p668{text-align: left;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p669{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p670{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 81px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p671{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p672{text-align: justify;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p673{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;}
.p674{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p675{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 82px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p676{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 10px;margin-bottom: 0px;}
.p677{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;padding-top: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p678{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p679{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p680{text-align: justify;padding-left: 127px;padding-right: 128px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;text-indent: -61px;}
.p681{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p682{text-align: justify;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;}
.p683{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p684{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p685{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p686{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 18px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p687{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 56px;margin-bottom: 0px;}
.p688{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p689{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p690{text-align: justify;margin-top: 55px;margin-bottom: 0px;}
.p691{text-align: justify;padding-right: 296px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p692{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 8px;margin-bottom: 0px;}
.p693{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p694{text-align: left;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p695{text-align: justify;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p696{text-align: justify;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p697{text-align: justify;margin-top: 49px;margin-bottom: 0px;}
.p698{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p699{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;}
.p700{text-align: justify;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p701{text-align: left;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p702{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p703{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 150px;margin-bottom: 0px;}
.p704{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 36px;margin-bottom: 0px;}
.p705{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p706{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p707{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p708{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 110px;margin-bottom: 0px;}
.p709{text-align: left;padding-left: 39px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p710{text-align: center;padding-left: 30px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p711{text-align: right;padding-right: 41px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p712{text-align: left;padding-left: 49px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p713{text-align: center;padding-left: 11px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p714{text-align: left;padding-left: 65px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p715{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 76px;margin-bottom: 0px;}
.p716{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 332px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p717{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 80px;margin-bottom: 0px;}
.p718{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p719{text-align: right;padding-right: 87px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p720{text-align: right;padding-right: 99px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p721{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 254px;margin-bottom: 0px;}
.p722{text-align: left;padding-left: 208px;margin-top: 19px;margin-bottom: 0px;}
.p723{text-align: left;padding-left: 159px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p724{text-align: left;padding-left: 282px;margin-top: 29px;margin-bottom: 0px;}
.p725{text-align: left;padding-left: 282px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p726{text-align: left;padding-left: 204px;margin-top: 16px;margin-bottom: 0px;}
.p727{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p728{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 225px;margin-bottom: 0px;}
.p729{text-align: right;padding-right: 53px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p730{text-align: left;padding-left: 24px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p731{text-align: left;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p732{text-align: left;padding-left: 2px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p733{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p734{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p735{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p736{text-align: left;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p737{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p738{text-align: center;padding-right: 10px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p739{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p740{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p741{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p742{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p743{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 25px;margin-bottom: 0px;}
.p744{text-align: left;margin-top: 83px;margin-bottom: 0px;}
.p745{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 37px;margin-bottom: 0px;}
.p746{text-align: left;padding-left: 224px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p747{text-align: left;padding-left: 250px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p748{text-align: left;padding-left: 73px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p749{text-align: left;padding-left: 292px;margin-top: 4px;margin-bottom: 0px;}
.p750{text-align: left;padding-left: 292px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p751{text-align: left;padding-left: 292px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p752{text-align: left;padding-left: 237px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p753{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p754{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p755{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 23px;margin-bottom: 0px;}
.p756{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 43px;margin-bottom: 0px;}
.p757{text-align: justify;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p758{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p759{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 42px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p760{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 109px;margin-bottom: 0px;}
.p761{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;}
.p762{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;}
.p763{text-align: left;padding-left: 59px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p764{text-align: right;padding-right: 33px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p765{text-align: left;padding-left: 58px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p766{text-align: right;padding-right: 80px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p767{text-align: right;padding-right: 62px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p768{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;}
.p769{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;padding-top: 1px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p770{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 28px;margin-bottom: 0px;}
.p771{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p772{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 184px;margin-bottom: 0px;}
.p773{text-align: left;padding-left: 51px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p774{text-align: left;padding-left: 288px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p775{text-align: left;padding-left: 315px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p776{text-align: right;padding-right: 67px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p777{text-align: left;padding-left: 93px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p778{text-align: right;padding-right: 103px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p779{text-align: left;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 33px;margin-bottom: 0px;}
.p780{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 51px;margin-bottom: 0px;}
.p781{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 46px;margin-bottom: 0px;}
.p782{text-align: left;padding-left: 170px;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px;}
.p783{text-align: right;padding-right: 83px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p784{text-align: left;padding-left: 83px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p785{text-align: right;padding-right: 49px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p786{text-align: left;padding-right: 302px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;}
.p787{text-align: left;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p788{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p789{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 27px;margin-bottom: 0px;}
.p790{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p791{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 58px;margin-bottom: 0px;}
.p792{text-align: justify;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p793{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 32px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p794{text-align: left;padding-left: 46px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p795{text-align: left;padding-left: 5px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p796{text-align: left;padding-left: 32px;margin-top: 44px;margin-bottom: 0px;}
.p797{text-align: left;padding-left: 40px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p798{text-align: left;padding-right: 75px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p799{text-align: justify;padding-right: 74px;margin-top: 11px;margin-bottom: 0px;}
.p800{text-align: justify;padding-right: 74px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p801{text-align: left;margin-top: 52px;margin-bottom: 0px;}
.p802{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p803{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p804{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 306px;margin-top: 57px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p805{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;}
.p806{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 173px;margin-bottom: 0px;}
.p807{text-align: left;padding-left: 151px;margin-top: 34px;margin-bottom: 0px;}
.p808{text-align: left;padding-left: 232px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p809{text-align: left;padding-left: 22px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;white-space: nowrap;}
.p810{text-align: left;padding-left: 232px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;}
.p811{text-align: left;padding-left: 232px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p812{text-align: left;padding-left: 232px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p813{text-align: left;padding-left: 98px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p814{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p815{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p816{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 60px;margin-bottom: 0px;}
.p817{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p818{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 317px;margin-bottom: 0px;}
.p819{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 416px;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p820{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 372px;margin-top: 117px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p821{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 9px;margin-bottom: 0px;}
.p822{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 24px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p823{text-align: left;padding-left: 76px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p824{text-align: justify;padding-right: 301px;padding-top: 1px;margin-top: 30px;margin-bottom: 0px;}
.p825{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p826{text-align: justify;padding-right: 296px;margin-top: 3px;margin-bottom: 0px;}
.p827{text-align: justify;padding-left: 66px;margin-top: 53px;margin-bottom: 0px;}
.p828{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 47px;margin-bottom: 0px;}
.p829{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 40px;margin-bottom: 0px;}
.p830{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p831{text-align: justify;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p832{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p833{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 84px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p834{text-align: left;padding-left: 15px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;}
.p835{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 62px;margin-bottom: 0px;}
.p836{text-align: left;padding-left: 31px;margin-top: 26px;margin-bottom: 0px;}
.p837{text-align: left;padding-left: 303px;margin-top: 176px;margin-bottom: 0px;}
.p838{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 97px;margin-bottom: 0px;}
.p839{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 59px;margin-bottom: 0px;}
.p840{text-align: justify;margin-top: 39px;margin-bottom: 0px;}
.p841{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;margin-top: 17px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p842{text-align: justify;padding-left: 60px;padding-right: 309px;margin-top: 35px;margin-bottom: 0px;text-indent: -60px;}
.p843{text-align: justify;padding-left: 9px;padding-right: 311px;margin-top: 12px;margin-bottom: 0px;}
.p844{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 38px;margin-bottom: 0px;}
.p845{text-align: left;padding-left: 82px;padding-right: 75px;margin-top: 2px;margin-bottom: 0px;}
.p846{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 164px;margin-bottom: 0px;}
.p847{text-align: justify;padding-left: 76px;padding-right: 84px;margin-top: 13px;margin-bottom: 0px;}
.p848{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 212px;margin-bottom: 0px;}
.p849{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 150px;margin-bottom: 0px;}
.p850{text-align: justify;padding-right: 302px;margin-top: 45px;margin-bottom: 0px;}
.p851{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 69px;margin-top: 20px;margin-bottom: 0px;}
.p852{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 1px;margin-bottom: 0px;}
.p853{text-align: left;padding-left: 397px;margin-top: 67px;margin-bottom: 0px;}
.p854{text-align: justify;margin-top: 86px;margin-bottom: 0px;}
.p855{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 67px;margin-bottom: 0px;}
.p856{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 22px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p857{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 137px;margin-bottom: 0px;}
.p858{text-align: justify;margin-top: 75px;margin-bottom: 0px;}
.p859{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 74px;padding-top: 1px;margin-top: 31px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p860{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 14px;margin-bottom: 0px;}
.p861{text-align: justify;padding-right: 301px;margin-top: 6px;margin-bottom: 0px;}
.p862{text-align: justify;padding-left: 66px;padding-right: 75px;margin-top: 87px;margin-bottom: 0px;}
.p863{text-align: justify;padding-right: 297px;margin-top: 21px;margin-bottom: 0px;}
.p864{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 296px;margin-top: 7px;margin-bottom: 0px;}
.p865{text-align: justify;padding-left: 1px;padding-right: 301px;margin-top: 5px;margin-bottom: 0px;text-indent: 15px;}
.p866{text-align: left;padding-left: 66px;margin-top: 559px;margin-bottom: 0px;}

.td0{padding: 0px;margin: 0px;width: 152px;vertical-align: bottom;}
.td1{padding: 0px;margin: 0px;width: 102px;vertical-align: bottom;}
.td2{padding: 0px;margin: 0px;width: 397px;vertical-align: bottom;}
.td3{padding: 0px;margin: 0px;width: 19px;vertical-align: bottom;}
.td4{padding: 0px;margin: 0px;width: 14px;vertical-align: bottom;}
.td5{padding: 0px;margin: 0px;width: 383px;vertical-align: bottom;}
.td6{padding: 0px;margin: 0px;width: 15px;vertical-align: bottom;}
.td7{padding: 0px;margin: 0px;width: 379px;vertical-align: bottom;}
.td8{padding: 0px;margin: 0px;width: 22px;vertical-align: bottom;}
.td9{padding: 0px;margin: 0px;width: 393px;vertical-align: bottom;}
.td10{padding: 0px;margin: 0px;width: 23px;vertical-align: bottom;}
.td11{padding: 0px;margin: 0px;width: 18px;vertical-align: bottom;}
.td12{padding: 0px;margin: 0px;width: 370px;vertical-align: bottom;}
.td13{padding: 0px;margin: 0px;width: 28px;vertical-align: bottom;}
.td14{padding: 0px;margin: 0px;width: 51px;vertical-align: bottom;}
.td15{padding: 0px;margin: 0px;width: 319px;vertical-align: bottom;}
.td16{padding: 0px;margin: 0px;width: 26px;vertical-align: bottom;}
.td17{padding: 0px;margin: 0px;width: 367px;vertical-align: bottom;}
.td18{padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td19{padding: 0px;margin: 0px;width: 323px;vertical-align: bottom;}
.td20{padding: 0px;margin: 0px;width: 57px;vertical-align: bottom;}
.td21{padding: 0px;margin: 0px;width: 313px;vertical-align: bottom;}
.td22{padding: 0px;margin: 0px;width: 363px;vertical-align: bottom;}
.td23{padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;}
.td24{padding: 0px;margin: 0px;width: 362px;vertical-align: bottom;}
.td25{padding: 0px;margin: 0px;width: 25px;vertical-align: bottom;}
.td26{padding: 0px;margin: 0px;width: 368px;vertical-align: bottom;}
.td27{padding: 0px;margin: 0px;width: 324px;vertical-align: bottom;}
.td28{padding: 0px;margin: 0px;width: 101px;vertical-align: bottom;}
.td29{padding: 0px;margin: 0px;width: 381px;vertical-align: bottom;}
.td30{padding: 0px;margin: 0px;width: 354px;vertical-align: bottom;}
.td31{padding: 0px;margin: 0px;width: 374px;vertical-align: bottom;}
.td32{padding: 0px;margin: 0px;width: 388px;vertical-align: bottom;}
.td33{padding: 0px;margin: 0px;width: 99px;vertical-align: bottom;}
.td34{padding: 0px;margin: 0px;width: 29px;vertical-align: bottom;}
.td35{padding: 0px;margin: 0px;width: 359px;vertical-align: bottom;}
.td36{padding: 0px;margin: 0px;width: 389px;vertical-align: bottom;}
.td37{padding: 0px;margin: 0px;width: 20px;vertical-align: bottom;}
.td38{padding: 0px;margin: 0px;width: 415px;vertical-align: bottom;}
.td39{padding: 0px;margin: 0px;width: 67px;vertical-align: bottom;}
.td40{padding: 0px;margin: 0px;width: 410px;vertical-align: bottom;}
.td41{padding: 0px;margin: 0px;width: 77px;vertical-align: bottom;}
.td42{padding: 0px;margin: 0px;width: 443px;vertical-align: bottom;}
.td43{padding: 0px;margin: 0px;width: 400px;vertical-align: bottom;}
.td44{padding: 0px;margin: 0px;width: 87px;vertical-align: bottom;}
.td45{padding: 0px;margin: 0px;width: 202px;vertical-align: bottom;}
.td46{padding: 0px;margin: 0px;width: 214px;vertical-align: bottom;}
.td47{padding: 0px;margin: 0px;width: 38px;vertical-align: bottom;}
.td48{padding: 0px;margin: 0px;width: 164px;vertical-align: bottom;}
.td49{padding: 0px;margin: 0px;width: 147px;vertical-align: bottom;}
.td50{padding: 0px;margin: 0px;width: 215px;vertical-align: bottom;}
.td51{padding: 0px;margin: 0px;width: 201px;vertical-align: bottom;}
.td52{padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td53{padding: 0px;margin: 0px;width: 33px;vertical-align: bottom;}
.td54{padding: 0px;margin: 0px;width: 182px;vertical-align: bottom;}
.td55{padding: 0px;margin: 0px;width: 83px;vertical-align: bottom;}
.td56{padding: 0px;margin: 0px;width: 31px;vertical-align: bottom;}
.td57{padding: 0px;margin: 0px;width: 50px;vertical-align: bottom;}
.td58{padding: 0px;margin: 0px;width: 34px;vertical-align: bottom;}
.td59{padding: 0px;margin: 0px;width: 30px;vertical-align: bottom;}
.td60{padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td61{padding: 0px;margin: 0px;width: 141px;vertical-align: bottom;}
.td62{padding: 0px;margin: 0px;width: 74px;vertical-align: bottom;}
.td63{padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;}
.td64{padding: 0px;margin: 0px;width: 341px;vertical-align: bottom;}
.td65{padding: 0px;margin: 0px;width: 75px;vertical-align: bottom;}
.td66{padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td67{padding: 0px;margin: 0px;width: 64px;vertical-align: bottom;}
.td68{padding: 0px;margin: 0px;width: 151px;vertical-align: bottom;}
.td69{padding: 0px;margin: 0px;width: 126px;vertical-align: bottom;}
.td70{padding: 0px;margin: 0px;width: 140px;vertical-align: bottom;}
.td71{padding: 0px;margin: 0px;width: 42px;vertical-align: bottom;}
.td72{padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;}
.td73{padding: 0px;margin: 0px;width: 113px;vertical-align: bottom;}
.td74{padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td75{padding: 0px;margin: 0px;width: 45px;vertical-align: bottom;}
.td76{padding: 0px;margin: 0px;width: 11px;vertical-align: bottom;}
.td77{padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td78{padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;}
.td79{padding: 0px;margin: 0px;width: 88px;vertical-align: bottom;}
.td80{padding: 0px;margin: 0px;width: 97px;vertical-align: bottom;}
.td81{padding: 0px;margin: 0px;width: 24px;vertical-align: bottom;}
.td82{padding: 0px;margin: 0px;width: 81px;vertical-align: bottom;}
.td83{padding: 0px;margin: 0px;width: 80px;vertical-align: bottom;}
.td84{padding: 0px;margin: 0px;width: 94px;vertical-align: bottom;}
.td85{padding: 0px;margin: 0px;width: 168px;vertical-align: bottom;}
.td86{padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;}
.td87{padding: 0px;margin: 0px;width: 196px;vertical-align: bottom;}
.td88{padding: 0px;margin: 0px;width: 125px;vertical-align: bottom;}
.td89{padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td90{padding: 0px;margin: 0px;width: 315px;vertical-align: bottom;}
.td91{padding: 0px;margin: 0px;width: 267px;vertical-align: bottom;}
.td92{padding: 0px;margin: 0px;width: 100px;vertical-align: bottom;}
.td93{padding: 0px;margin: 0px;width: 115px;vertical-align: bottom;}
.td94{padding: 0px;margin: 0px;width: 52px;vertical-align: bottom;}
.td95{padding: 0px;margin: 0px;width: 167px;vertical-align: bottom;}
.td96{padding: 0px;margin: 0px;width: 49px;vertical-align: bottom;}
.td97{padding: 0px;margin: 0px;width: 122px;vertical-align: bottom;}
.td98{padding: 0px;margin: 0px;width: 54px;vertical-align: bottom;}
.td99{padding: 0px;margin: 0px;width: 46px;vertical-align: bottom;}
.td100{padding: 0px;margin: 0px;width: 78px;vertical-align: bottom;}
.td101{padding: 0px;margin: 0px;width: 93px;vertical-align: bottom;}
.td102{padding: 0px;margin: 0px;width: 104px;vertical-align: bottom;}
.td103{padding: 0px;margin: 0px;width: 111px;vertical-align: bottom;}
.td104{padding: 0px;margin: 0px;width: 137px;vertical-align: bottom;}
.td105{padding: 0px;margin: 0px;width: 62px;vertical-align: bottom;}
.td106{padding: 0px;margin: 0px;width: 297px;vertical-align: bottom;}
.td107{padding: 0px;margin: 0px;width: 416px;vertical-align: bottom;}
.td108{padding: 0px;margin: 0px;width: 131px;vertical-align: bottom;}
.td109{padding: 0px;margin: 0px;width: 119px;vertical-align: bottom;}
.td110{padding: 0px;margin: 0px;width: 96px;vertical-align: bottom;}
.td111{padding: 0px;margin: 0px;width: 84px;vertical-align: bottom;}
.td112{padding: 0px;margin: 0px;width: 35px;vertical-align: bottom;}
.td113{padding: 0px;margin: 0px;width: 170px;vertical-align: bottom;}
.td114{padding: 0px;margin: 0px;width: 72px;vertical-align: bottom;}
.td115{padding: 0px;margin: 0px;width: 127px;vertical-align: bottom;}
.td116{padding: 0px;margin: 0px;width: 134px;vertical-align: bottom;}
.td117{padding: 0px;margin: 0px;width: 86px;vertical-align: bottom;}
.td118{padding: 0px;margin: 0px;width: 41px;vertical-align: bottom;}
.td119{padding: 0px;margin: 0px;width: 175px;vertical-align: bottom;}
.td120{padding: 0px;margin: 0px;width: 40px;vertical-align: bottom;}
.td121{padding: 0px;margin: 0px;width: 208px;vertical-align: bottom;}
.td122{padding: 0px;margin: 0px;width: 114px;vertical-align: bottom;}
.td123{padding: 0px;margin: 0px;width: 79px;vertical-align: bottom;}
.td124{padding: 0px;margin: 0px;width: 91px;vertical-align: bottom;}
.td125{padding: 0px;margin: 0px;width: 124px;vertical-align: bottom;}
.td126{padding: 0px;margin: 0px;width: 55px;vertical-align: bottom;}
.td127{padding: 0px;margin: 0px;width: 121px;vertical-align: bottom;}
.td128{padding: 0px;margin: 0px;width: 39px;vertical-align: bottom;}
.td129{padding: 0px;margin: 0px;width: 136px;vertical-align: bottom;}
.td130{padding: 0px;margin: 0px;width: 59px;vertical-align: bottom;}
.td131{padding: 0px;margin: 0px;width: 156px;vertical-align: bottom;}
.td132{padding: 0px;margin: 0px;width: 200px;vertical-align: bottom;}
.td133{padding: 0px;margin: 0px;width: 85px;vertical-align: bottom;}
.td134{padding: 0px;margin: 0px;width: 112px;vertical-align: bottom;}
.td135{padding: 0px;margin: 0px;width: 58px;vertical-align: bottom;}
.td136{padding: 0px;margin: 0px;width: 157px;vertical-align: bottom;}
.td137{padding: 0px;margin: 0px;width: 69px;vertical-align: bottom;}
.td138{padding: 0px;margin: 0px;width: 146px;vertical-align: bottom;}
.td139{padding: 0px;margin: 0px;width: 71px;vertical-align: bottom;}
.td140{padding: 0px;margin: 0px;width: 144px;vertical-align: bottom;}
.td141{padding: 0px;margin: 0px;width: 130px;vertical-align: bottom;}
.td142{padding: 0px;margin: 0px;width: 159px;vertical-align: bottom;}
.td143{padding: 0px;margin: 0px;width: 163px;vertical-align: bottom;}
.td144{padding: 0px;margin: 0px;width: 53px;vertical-align: bottom;}
.td145{padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td146{padding: 0px;margin: 0px;width: 161px;vertical-align: bottom;}
.td147{padding: 0px;margin: 0px;width: 56px;vertical-align: bottom;}
.td148{padding: 0px;margin: 0px;width: 9px;vertical-align: bottom;}
.td149{padding: 0px;margin: 0px;width: 110px;vertical-align: bottom;}
.td150{padding: 0px;margin: 0px;width: 105px;vertical-align: bottom;}
.td151{padding: 0px;margin: 0px;width: 65px;vertical-align: bottom;}
.td152{padding: 0px;margin: 0px;width: 192px;vertical-align: bottom;}
.td153{padding: 0px;margin: 0px;width: 179px;vertical-align: bottom;}
.td154{padding: 0px;margin: 0px;width: 128px;vertical-align: bottom;}
.td155{padding: 0px;margin: 0px;width: 63px;vertical-align: bottom;}
.td156{padding: 0px;margin: 0px;width: 149px;vertical-align: bottom;}
.td157{padding: 0px;margin: 0px;width: 150px;vertical-align: bottom;}
.td158{padding: 0px;margin: 0px;width: 318px;vertical-align: bottom;}
.td159{padding: 0px;margin: 0px;width: 186px;vertical-align: bottom;}
.td160{padding: 0px;margin: 0px;width: 82px;vertical-align: bottom;}
.td161{padding: 0px;margin: 0px;width: 103px;vertical-align: bottom;}
.td162{padding: 0px;margin: 0px;width: 289px;vertical-align: bottom;}
.td163{padding: 0px;margin: 0px;width: 169px;vertical-align: bottom;}
.td164{padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td165{padding: 0px;margin: 0px;width: 181px;vertical-align: bottom;}
.td166{padding: 0px;margin: 0px;width: 68px;vertical-align: bottom;}
.td167{padding: 0px;margin: 0px;width: 177px;vertical-align: bottom;}
.td168{padding: 0px;margin: 0px;width: 43px;vertical-align: bottom;}
.td169{padding: 0px;margin: 0px;width: 171px;vertical-align: bottom;}
.td170{padding: 0px;margin: 0px;width: 172px;vertical-align: bottom;}
.td171{padding: 0px;margin: 0px;width: 129px;vertical-align: bottom;}
.td172{padding: 0px;margin: 0px;width: 143px;vertical-align: bottom;}
.td173{padding: 0px;margin: 0px;width: 117px;vertical-align: bottom;}
.td174{padding: 0px;margin: 0px;width: 245px;vertical-align: bottom;}
.td175{padding: 0px;margin: 0px;width: 203px;vertical-align: bottom;}
.td176{padding: 0px;margin: 0px;width: 213px;vertical-align: bottom;}
.td177{padding: 0px;margin: 0px;width: 158px;vertical-align: bottom;}
.td178{padding: 0px;margin: 0px;width: 185px;vertical-align: bottom;}
.td179{padding: 0px;margin: 0px;width: 190px;vertical-align: bottom;}
.td180{padding: 0px;margin: 0px;width: 60px;vertical-align: bottom;}
.td181{padding: 0px;margin: 0px;width: 148px;vertical-align: bottom;}
.td182{padding: 0px;margin: 0px;width: 174px;vertical-align: bottom;}
.td183{padding: 0px;margin: 0px;width: 176px;vertical-align: bottom;}
.td184{padding: 0px;margin: 0px;width: 120px;vertical-align: bottom;}
.td185{padding: 0px;margin: 0px;width: 204px;vertical-align: bottom;}
.td186{padding: 0px;margin: 0px;width: 212px;vertical-align: bottom;}
.td187{padding: 0px;margin: 0px;width: 325px;vertical-align: bottom;}
.td188{padding: 0px;margin: 0px;width: 166px;vertical-align: bottom;}
.td189{padding: 0px;margin: 0px;width: 165px;vertical-align: bottom;}
.td190{padding: 0px;margin: 0px;width: 21px;vertical-align: bottom;}
.td191{padding: 0px;margin: 0px;width: 135px;vertical-align: bottom;}
.td192{padding: 0px;margin: 0px;width: 162px;vertical-align: bottom;}
.td193{padding: 0px;margin: 0px;width: 16px;vertical-align: bottom;}
.td194{padding: 0px;margin: 0px;width: 154px;vertical-align: bottom;}
.td195{padding: 0px;margin: 0px;width: 155px;vertical-align: bottom;}
.td196{padding: 0px;margin: 0px;width: 178px;vertical-align: bottom;}
.td197{padding: 0px;margin: 0px;width: 193px;vertical-align: bottom;}
.td198{padding: 0px;margin: 0px;width: 160px;vertical-align: bottom;}
.td199{padding: 0px;margin: 0px;width: 382px;vertical-align: bottom;}
.td200{padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;}
.td201{padding: 0px;margin: 0px;width: 32px;vertical-align: bottom;}
.td202{padding: 0px;margin: 0px;width: 109px;vertical-align: bottom;}
.td203{padding: 0px;margin: 0px;width: 290px;vertical-align: bottom;}
.td204{padding: 0px;margin: 0px;width: 17px;vertical-align: bottom;}
.td205{padding: 0px;margin: 0px;width: 173px;vertical-align: bottom;}
.td206{padding: 0px;margin: 0px;width: 350px;vertical-align: bottom;}
.td207{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 98px;vertical-align: bottom;}
.td208{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 120px;vertical-align: bottom;}
.td209{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 103px;vertical-align: bottom;}
.td210{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td211{padding: 0px;margin: 0px;width: 98px;vertical-align: bottom;}
.td212{padding: 0px;margin: 0px;width: 95px;vertical-align: bottom;}
.td213{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 235px;vertical-align: bottom;}
.td214{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 84px;vertical-align: bottom;}
.td215{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 97px;vertical-align: bottom;}
.td216{padding: 0px;margin: 0px;width: 235px;vertical-align: bottom;}
.td217{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 196px;vertical-align: bottom;}
.td218{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 210px;vertical-align: bottom;}
.td219{padding: 0px;margin: 0px;width: 210px;vertical-align: bottom;}
.td220{padding: 0px;margin: 0px;width: 70px;vertical-align: bottom;}
.td221{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 70px;vertical-align: bottom;}
.td222{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td223{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td224{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td225{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 58px;vertical-align: bottom;}
.td226{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 83px;vertical-align: bottom;}
.td227{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 73px;vertical-align: bottom;}
.td228{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 48px;vertical-align: bottom;}
.td229{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 42px;vertical-align: bottom;}
.td230{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td231{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 88px;vertical-align: bottom;}
.td232{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 70px;vertical-align: bottom;}
.td233{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 73px;vertical-align: bottom;}
.td234{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 42px;vertical-align: bottom;}
.td235{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 88px;vertical-align: bottom;}
.td236{padding: 0px;margin: 0px;width: 73px;vertical-align: bottom;}
.td237{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td238{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 114px;vertical-align: bottom;}
.td239{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 125px;vertical-align: bottom;}
.td240{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 61px;vertical-align: bottom;}
.td241{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 116px;vertical-align: bottom;}
.td242{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 114px;vertical-align: bottom;}
.td243{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 125px;vertical-align: bottom;}
.td244{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 61px;vertical-align: bottom;}
.td245{padding: 0px;margin: 0px;width: 61px;vertical-align: bottom;}
.td246{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 153px;vertical-align: bottom;}
.td247{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 253px;vertical-align: bottom;}
.td248{padding: 0px;margin: 0px;width: 153px;vertical-align: bottom;}
.td249{padding: 0px;margin: 0px;width: 253px;vertical-align: bottom;}
.td250{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 102px;vertical-align: bottom;}
.td251{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 103px;vertical-align: bottom;}
.td252{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 81px;vertical-align: bottom;}
.td253{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 82px;vertical-align: bottom;}
.td254{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 62px;vertical-align: bottom;}
.td255{padding: 0px;margin: 0px;width: 378px;vertical-align: bottom;}
.td256{padding: 0px;margin: 0px;width: 133px;vertical-align: bottom;}
.td257{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 199px;vertical-align: bottom;}
.td258{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 141px;vertical-align: bottom;}
.td259{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 78px;vertical-align: bottom;}
.td260{padding: 0px;margin: 0px;width: 199px;vertical-align: bottom;}
.td261{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 199px;vertical-align: bottom;}
.td262{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 141px;vertical-align: bottom;}
.td263{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 78px;vertical-align: bottom;}
.td264{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 187px;vertical-align: bottom;}
.td265{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 156px;vertical-align: bottom;}
.td266{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 75px;vertical-align: bottom;}
.td267{padding: 0px;margin: 0px;width: 187px;vertical-align: bottom;}
.td268{padding: 0px;margin: 0px;width: 90px;vertical-align: bottom;}
.td269{padding: 0px;margin: 0px;width: 303px;vertical-align: bottom;}
.td270{padding: 0px;margin: 0px;width: 207px;vertical-align: bottom;}
.td271{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 201px;vertical-align: bottom;}
.td272{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 126px;vertical-align: bottom;}
.td273{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td274{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 201px;vertical-align: bottom;}
.td275{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 126px;vertical-align: bottom;}
.td276{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td277{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 89px;vertical-align: bottom;}
.td278{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 121px;vertical-align: bottom;}
.td279{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 66px;vertical-align: bottom;}
.td280{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 67px;vertical-align: bottom;}
.td281{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 85px;vertical-align: bottom;}
.td282{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 265px;vertical-align: bottom;}
.td283{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 151px;vertical-align: bottom;}
.td284{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 265px;vertical-align: bottom;}
.td285{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 151px;vertical-align: bottom;}
.td286{padding: 0px;margin: 0px;width: 265px;vertical-align: bottom;}
.td287{padding: 0px;margin: 0px;width: 427px;vertical-align: bottom;}
.td288{border-left: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td289{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 104px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td290{padding: 0px;margin: 0px;width: 6px;vertical-align: bottom;}
.td291{padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;}
.td292{padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;}
.td293{padding: 0px;margin: 0px;width: 8px;vertical-align: bottom;}
.td294{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 137px;vertical-align: bottom;}
.td295{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td296{border-left: #000000 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td297{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 38px;vertical-align: bottom;}
.td298{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;}
.td299{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;}
.td300{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 8px;vertical-align: bottom;}
.td301{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 13px;vertical-align: bottom;}
.td302{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 36px;vertical-align: bottom;}
.td303{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 10px;vertical-align: bottom;}
.td304{border-left: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td305{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 104px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td306{padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;}
.td307{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 37px;vertical-align: bottom;}
.td308{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td309{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 108px;vertical-align: bottom;}
.td310{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 14px;vertical-align: bottom;}
.td311{padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td312{border-right: #fcfcfc 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 98px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td313{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 85px;vertical-align: bottom;}
.td314{padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;}
.td315{padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;}
.td316{border-left: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 26px;vertical-align: bottom;}
.td317{border-right: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td318{border-right: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 50px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td319{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 47px;vertical-align: bottom;}
.td320{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;}
.td321{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;}
.td322{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;}
.td323{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;}
.td324{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 6px;vertical-align: bottom;}
.td325{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td326{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 51px;vertical-align: bottom;}
.td327{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;}
.td328{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;background: #000000;}
.td329{border-left: #fcfcfc 1px solid;border-top: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td330{border-top: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td331{border-top: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td332{border-right: #000000 1px solid;border-top: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td333{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;}
.td334{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 44px;vertical-align: bottom;}
.td335{border-right: #000000 1px solid;border-top: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td336{padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td337{padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td338{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td339{border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td340{border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td341{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td342{border-left: #fcfcfc 1px solid;border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 65px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td343{padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;background: #000000;}
.td344{border-right: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td345{border-right: #000000 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 106px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td346{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;background: #000000;}
.td347{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;}
.td348{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 6px;vertical-align: bottom;}
.td349{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;}
.td350{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;}
.td351{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;}
.td352{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;}
.td353{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 8px;vertical-align: bottom;}
.td354{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 107px;vertical-align: bottom;}
.td355{border-left: #fcfcfc 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 27px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td356{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 1px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td357{border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 3px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td358{border-right: #000000 1px solid;border-top: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 7px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td359{border-left: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td360{border-right: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td361{padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td362{padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td363{border-left: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td364{border-right: #fcfcfc 1px solid;border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 5px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td365{border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 4px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td366{border-bottom: #fcfcfc 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 2px;vertical-align: bottom;background: #fcfcfc;}
.td367{padding: 0px;margin: 0px;width: 0px;vertical-align: bottom;}
.td368{padding: 0px;margin: 0px;width: 118px;vertical-align: bottom;}
.td369{padding: 0px;margin: 0px;width: 132px;vertical-align: bottom;}
.td370{padding: 0px;margin: 0px;width: 307px;vertical-align: bottom;}
.td371{padding: 0px;margin: 0px;width: 180px;vertical-align: bottom;}
.td372{padding: 0px;margin: 0px;width: 375px;vertical-align: bottom;}
.td373{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 104px;vertical-align: bottom;}
.td374{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td375{border-top: #000000 1px solid;border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 132px;vertical-align: bottom;}
.td376{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 104px;vertical-align: bottom;}
.td377{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 76px;vertical-align: bottom;}
.td378{border-bottom: #000000 1px solid;padding: 0px;margin: 0px;width: 132px;vertical-align: bottom;}

.tr0{height: 18px;}
.tr1{height: 21px;}
.tr2{height: 27px;}
.tr3{height: 28px;}
.tr4{height: 19px;}
.tr5{height: 22px;}
.tr6{height: 29px;}
.tr7{height: 17px;}
.tr8{height: 26px;}
.tr9{height: 20px;}
.tr10{height: 16px;}
.tr11{height: 61px;}
.tr12{height: 25px;}
.tr13{height: 58px;}
.tr14{height: 51px;}
.tr15{height: 14px;}
.tr16{height: 34px;}
.tr17{height: 49px;}
.tr18{height: 35px;}
.tr19{height: 39px;}
.tr20{height: 52px;}
.tr21{height: 37px;}
.tr22{height: 54px;}
.tr23{height: 6px;}
.tr24{height: 33px;}
.tr25{height: 62px;}
.tr26{height: 30px;}
.tr27{height: 15px;}
.tr28{height: 12px;}
.tr29{height: 13px;}
.tr30{height: 38px;}
.tr31{height: 9px;}
.tr32{height: 7px;}
.tr33{height: 40px;}
.tr34{height: 23px;}
.tr35{height: 5px;}
.tr36{height: 32px;}
.tr37{height: 4px;}
.tr38{height: 2px;}
.tr39{height: 3px;}
.tr40{height: 11px;}
.tr41{height: 24px;}
.tr42{height: 8px;}
.tr43{height: 10px;}
.tr44{height: 1px;}
.tr45{height: 31px;}
.tr46{height: 43px;}
.tr47{height: 47px;}

.t0{width: 254px;margin-left: 144px;margin-top: 35px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t1{width: 416px;margin-top: 148px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t2{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 29px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t3{width: 416px;margin-left: 66px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t4{width: 416px;margin-top: 37px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t5{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 30px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t6{width: 416px;margin-top: 29px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t7{width: 415px;margin-top: 29px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t8{width: 415px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t9{width: 482px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t10{width: 416px;margin-top: 30px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t11{width: 487px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t12{width: 482px;font: bold 11px 'Arial';}
.t13{width: 487px;font: bold 9px 'Arial';}
.t14{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 31px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t15{width: 416px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t16{width: 322px;margin-left: 66px;margin-top: 34px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t17{width: 416px;margin-top: 28px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t18{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 28px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t19{width: 321px;margin-top: 35px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t20{width: 321px;margin-top: 30px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t21{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 17px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t22{width: 322px;margin-left: 66px;margin-top: 31px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t23{width: 322px;margin-left: 66px;margin-top: 35px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t24{width: 322px;margin-left: 66px;margin-top: 30px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t25{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 15px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t26{width: 416px;margin-top: 31px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t27{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 30px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t28{width: 321px;margin-top: 37px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t29{width: 377px;margin-top: 30px;font: 14px 'Times New Roman';}
.t30{width: 416px;margin-top: 45px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t31{width: 416px;margin-top: 15px;font: 15px 'Times New Roman';}
.t32{width: 321px;margin-top: 11px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t33{width: 322px;margin-left: 66px;margin-top: 36px;font: italic 14px 'Times New Roman';}
.t34{width: 416px;margin-top: 28px;font: italic 15px 'Times New Roman';}
.t35{width: 385px;margin-left: 93px;margin-top: 35px;font: 10px 'Times New Roman';}
.t36{width: 487px;margin-left: 1px;font: bold 9px 'Arial';}
.t37{width: 416px;margin-top: 17px;font: 13px 'Arial';}
.t38{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 18px;font: 13px 'Arial';}
.t39{width: 406px;margin-top: 16px;font: 13px 'Arial';}
.t40{width: 397px;margin-top: 18px;font: 12px 'Arial';}
.t41{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 17px;font: 13px 'Arial';}
.t42{width: 406px;margin-top: 17px;font: 11px 'Arial';}
.t43{width: 430px;margin-top: 18px;font: 12px 'Arial';}
.t44{width: 378px;margin-left: 66px;margin-top: 16px;font: 8px 'Arial';}
.t45{width: 418px;margin-top: 17px;font: 13px 'Arial';}
.t46{width: 418px;margin-left: 66px;margin-top: 1px;font: 13px 'Arial';}
.t47{width: 236px;margin-left: 83px;margin-top: 75px;font: 11px 'Arial';}
.t48{width: 344px;margin-left: 66px;margin-top: 28px;font: 11px 'Arial';}
.t49{width: 416px;margin-left: 66px;margin-top: 16px;font: 13px 'Arial';}
.t50{width: 414px;margin-top: 19px;font: 13px 'Arial';}
.t51{width: 416px;margin-top: 16px;font: 11px 'Arial';}
.t52{width: 366px;margin-top: 13px;font: 11px 'Arial';}
.t53{width: 426px;margin-left: 60px;margin-top: 54px;font: 12px 'Arial';}
.t54{width: 259px;margin-left: 141px;margin-top: 34px;font: italic 11px 'Arial';}
.t55{width: 421px;margin-left: 80px;margin-top: 30px;font: italic 12px 'Arial';}
.t56{width: 340px;margin-left: 27px;margin-top: 27px;font: italic 11px 'Arial';}
.t57{width: 257px;margin-left: 65px;margin-top: 33px;font: 11px 'Arial';}
.t58{width: 324px;margin-left: 17px;margin-top: 30px;font: 9px 'Arial';}
.t59{width: 296px;margin-left: 33px;margin-top: 3px;font: 8px 'Arial';}
.t60{width: 329px;margin-left: 12px;margin-top: 32px;font: 11px 'Arial';}
.t61{width: 342px;margin-left: 84px;margin-top: 29px;font: 11px 'Arial';}
.t62{width: 230px;margin-left: 139px;margin-top: 3px;font: 8px 'Arial';}
.t63{width: 296px;margin-left: 65px;margin-top: 34px;font: 11px 'Arial';}
.t64{width: 250px;margin-left: 132px;margin-top: 48px;font: 11px 'Arial';}
.t65{width: 120px;margin-left: 288px;font: 11px 'Arial';color: #010000;}
.t66{width: 252px;margin-left: 142px;font: 11px 'Arial';color: #010000;}
.t67{width: 207px;margin-left: 150px;font: 11px 'Arial';}
.t68{width: 276px;margin-left: 64px;font: 8px 'Arial';color: #010000;}
.t69{width: 218px;margin-left: 119px;margin-top: 3px;font: 11px 'Arial';}
.t70{width: 22px;margin-left: 36px;margin-top: 6px;font: 8px 'Arial';}
.t71{width: 149px;font: 11px 'Arial';}
.t72{width: 278px;margin-left: 61px;font: 8px 'Arial';}
.t73{width: 232px;margin-left: 78px;margin-top: 27px;font: 11px 'Arial';}
.t74{width: 416px;margin-top: 18px;font: 13px 'Arial';}

&lt;/STYLE&gt;
&lt;/HEAD&gt;

&lt;BODY&gt;
&lt;DIV id="page_1"&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;Till statsrådet och chefen för&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft0"&gt;Finansdepartementet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p2 ft1"&gt;Genom beslut den 22 december 1999 bemyndigade regeringen statsrådet och chefen för finansdepartementet Bosse Ringholm att tillkalla en särskild utredare med uppdrag att göra en översyn av lagstiftningen om värdepappersfonder och andra företag för kollektiva investeringar (dir. 1999:108). Den 21 september 2000 beslutade regeringen om utsträckt tid för att slutföra arbetet. Den 21 mars 2002 beslutade regeringen om tilläggsdirektiv i vilka utred- ningen gavs i uppdrag att bl.a. lämna förslag till hur bestämmel- serna i de nya s.k. ucitsdirektiven 2001/107/EG och 2001/108/EG skall genomföras i svensk lagstiftning (dir. 2002:48).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Med stöd av bemyndigandet förordnades från och med den 21 september 2000 lagmannen vid Jönköpings tingsrätt Anders Nordström som särskild utredare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Som sakkunniga förordnades från den 8 november 2000 chefs- juristen Eva Broms, docenten &lt;NOBR&gt;Anne-Marie&lt;/NOBR&gt; Pålsson, numera finans- inspektören &lt;NOBR&gt;Anne-Marie&lt;/NOBR&gt; Ström, numera verkställande direktören Bo Hesselgren och civilekonomen Kent Janér. Ekonomie licentiaten Malin Björkmo förordnades från den 4 december 2000 och har biträtt utredaren enligt särskilt förordnande. &lt;NOBR&gt;Anne-Marie&lt;/NOBR&gt; Ström entledigades den 11 juni 2001 från sitt uppdrag. Från samma dag förordnades enhetschefen Bo Lundgren. Bo Hesselgren entledigades från sitt uppdrag från och med den 25 mars 2002. Från samma dag förordnades avdelningsdirektören Vilhelm Nordenanckar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Att som experter biträda utredningen förordnades från den 8 november 2000 hovrättsassessorn Katarina Holmberg, kammar- rättsassessorn Maria Hillberg samt numera universitetsadjunkten och doktoranden Anders Isaksson. Anders Isaksson entledigades från sitt uppdrag från och med den 12 januari 2001.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_2"&gt;


&lt;P class="p6 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;P class="p7 ft1"&gt;Till sekreterare förordnades från den 1 mars 2000 hovrätts- assessorn Joakim Schaaf och från den 1 mars 2001 filosofie kandidaten Erik Utterström.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p8 ft1"&gt;Utredningen har antagit namnet Värdepappersfondsutredningen. Utredningen skall slutredovisa sitt arbete senast den 30 nov- ember 2002. Enligt tilläggsdirektiven skall utredningen i ett del- betänkande senast den 30 juni 2002 redovisa åtminstone förslag till hur de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet skall genomföras i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft1"&gt;svensk lagstiftning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p9 ft1"&gt;Härmed överlämnas delbetänkandet &lt;SPAN class="ft3"&gt;Investeringsfonder – Förslag till ny lag &lt;/SPAN&gt;(SOU 2002:56). Till delbetänkandet fogas särskilda yttranden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p10 ft1"&gt;I delbetänkandet redovisar utredningen sina allmänna utgångs- punkter för en fondlagstiftning, förslag till genomförande av de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet samt ytterligare förslag i syfte att skapa en enhetlig reglering för fonder. Vissa andra överväganden redovisas också. I slutbetänkandet avser utredningen att redovisa bl.a. frågor om förvaringsinstituten, avveckling, sammanslagning och delning av fonder, möjligheten att i vissa fall vägra inlösen av fondandelar, kontrolluppgifter samt andra regler åsyftade till att förstärka konsumentskyddet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft1"&gt;Stockholm den 28 juni 2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft1"&gt;Anders Nordström&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t0"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td0"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;/Joakim Schaaf&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td1"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Erik Utterström&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_3"&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t1"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td2"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;Sammanfattning ................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;19&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td2"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;Författningsförslag .............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft4"&gt;31&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslaget till lag om investeringsfonder .................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;31&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ikraftträdande av lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;investeringsfonder....................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;73&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1941:416) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;arvsskatt och gåvoskatt ............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;74&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i föräldrabalken (1949:381).........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;76&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i kupongskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1970:624).................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;78&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1972:262) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;understödsföreningar...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;81&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i aktiebolagslagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1975:1385)...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;84&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i försäkringsrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1982:713).................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;85&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i bankrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1987:617).................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;92&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1991:980) om handel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;med finansiella instrument.......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;94&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1991:981) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td5"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;värdepappersrörelse..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;96&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p17 ft7"&gt;5&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_4"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Innehåll SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1992:160) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;utländska filialer.......................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;98&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1992:1610) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;finansieringsverksamhet..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;99&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;14&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1993:931) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;individuellt pensionssparande...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;100&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;15&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i mervärdesskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1994:200) ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;102&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;16&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1997:323) om statlig&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;förmögenhetsskatt.................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;103&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;17&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i skattebetalningslagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1997:483) ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;104&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;18&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (1998:674) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;inkomstgrundad ålderspension.............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;105&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;19&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(1999:1229) ............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;107&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;20&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2000:35) om byte av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;redovisningsvaluta i finansiella företag.................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;115&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;21&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2000:192) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;allmänna pensionsfonder &lt;NOBR&gt;(AP-fonder) ................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;117&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;22&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;Förslag till lag om ändring i insiderstrafflagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td7"&gt;&lt;P class="p16 ft6"&gt;(2000:1086) ............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;120&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p18 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft8"&gt;Förslag till lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p19 ft6"&gt;instrument..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;121&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;24 Förslag till lag om ändring i lagen (2001:1227) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p19 ft1"&gt;självdeklarationer och kontrolluppgifter..............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;122&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p20 ft7"&gt;6&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_5"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t4"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft10"&gt;Beskrivning av fondsparandet ....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft4"&gt;127&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fond som sparform................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;128&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fondsparandets organisation.................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;129&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Två huvudkategorier av fonder..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;131&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Ucitsfonder .................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;131&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.3.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Nationella fonder ........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;132&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft11"&gt;Fondsparandet, avkastning och risk......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;134&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.4.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Fondsparandets avkastning ........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;135&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.4.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Olika index avkastning ...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;136&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.4.3 Finansiell risk i fondsparandet ...................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;137&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1.4.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Hedgefonder ...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;144&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Riskhantering i sparandet ......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;145&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr8 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft10"&gt;Den svenska fondmarknaden .....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft4"&gt;147&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fondsparandet i siffror ..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;147&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Nationella fonder ...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;152&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fondförvaltarna......................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;153&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Distributionskanaler ..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;155&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fondernas ägande...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;156&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Premiepensionssystemet........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;157&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Fondmarknadens funktion ....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;161&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr8 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft4"&gt;Gällande rätt............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;165&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Inledning.................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;165&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;EG:s ucitsdirektiv...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;166&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Den legala konstruktionen ....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;166&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Nationella fonder ...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;169&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p23 ft7"&gt;7&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_6"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Innehåll SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förhållandet mellan ucitsfonder och nationella fonder ......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;171&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.5.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Ombildning från ucitsfond till nationell fond..........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;171&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.5.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Får ett fondbolag förvalta såväl ucitsfonder som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;nationella fonder?.......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;171&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.5.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Får en ucitsfond investera sina tillgångar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;nationell fond?............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;172&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Fondandelsägarnas äganderätt ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;173&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Förvaltningen av fonden .......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;174&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Fondbolagets organisation....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;175&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Placeringsbestämmelser.........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;176&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.9.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;I vilka tillgångar får en värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft11"&gt;investera sitt kapital?..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;176&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.9.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;En värdepappersfond måste sprida sina risker..........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;177&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.9.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;En värdepappersfond får inte äga för mycket av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;investeringsobjektet ...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;178&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Konsumentskydd i allmänhet ...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;179&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.10.1 Allmänna sundhetskrav och etiska riktlinjer ............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;179&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.10.2 Interna rutiner för klagomål ......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;180&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.10.3 Allmänna reklamationsnämnden...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;180&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.10.4 Konsumentombudsmannen som juridiskt ombud...&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;181&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.10.5 Rådgivning till konsumenter .....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;181&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;3.10.6 Oskäliga avtalsvillkor .................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;182&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Informationskrav...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;182&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Förvaringsinstituten ..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;184&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.12.1 Banker kan vara förvaringsinstitut ............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;186&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.12.2 Andra kreditinstitut kan vara förvaringsinstitut ......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;186&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.12.3 Förvaringsinstitutets uppgifter och ansvar...............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;188&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Utländska fonder...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;189&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3.14&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Skatteregler ............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;189&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.14.1 Beskattning av värdepappersfond..............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;189&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;3.14.2 Beskattning av andel i värdepappersfond..................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;191&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;3.14.3 Kontrolluppgifter .......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;193&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p25 ft7"&gt;8&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_7"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft4"&gt;Utländska förhållanden .............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft4"&gt;195&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Sammanfattning......................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;195&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.1.1 Fondsparandets utbredning i andra länder................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;196&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.1.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Organisationsform och fondandelsägarnas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;inflytande.....................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;196&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.1.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Fondprodukter............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;199&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.1.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Sanktionsmöjligheter ..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;200&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.1.5 Vissa andra utländska regler som skiljer sig från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;de svenska....................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;201&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;USA&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td21"&gt;&lt;P class="p26 ft6"&gt;......................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;202&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Den europeiska fondmarknaden ...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;205&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Storbritannien.........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;208&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.4.1 Öppna investeringsfonder (unit trusts och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;OEIC) .........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;210&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.4.2 Slutna investeringsfonder (Investment Trusts) ........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;213&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.4.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;Fondföretag utan tillstånd..........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;213&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.4.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Placeringsbestämmelser..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;214&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.4.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Avgifter och försäljning..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;216&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Frankrike.................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;216&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.5.1 Öppna värdepappersfonder (FCP och SICAV) .......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;217&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.5.2 Placeringsbestämmelser och särskilda fondtyper......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;218&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Luxemburg..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;219&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;Öppna värdepappersfonder........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;220&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.6.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Andra särskilda fondtyper ..........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;221&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Tyskland..................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;222&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.7.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;Öppna värdepappersfonder........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;223&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.7.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Placeringsbestämmelser..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;224&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.7.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Fastighetsfonder .........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;225&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.7.4 Spezialfonds (riktade till institutionella&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;investerare) ..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;227&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Norge&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td21"&gt;&lt;P class="p26 ft6"&gt;......................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;227&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.8.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;Öppna värdepappersfonder........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;228&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.8.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;Placeringsbestämmelser..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;230&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;4.8.3 Andra nationella fonder (slutna fonder, fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td21"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;till vissa investerare)....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;231&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p27 ft7"&gt;9&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_8"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Innehåll SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Finland....................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;232&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Danmark.................................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;234&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr8 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft10"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;237&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Kort bakgrund till reglering av finansiella marknader.........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;237&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Varför reglera fondsparandet? ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;238&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.2.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Fondsparandet och systemrisker...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;240&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.2.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Fondsparandet och konsumentskydd.......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;244&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Konsumentens risker med fondsparandet ...........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;246&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft11"&gt;Konsumentens finansiella risk...................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;247&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.3.2 Risken för dålig rådgivning........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;249&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.3.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Konsumentens administrativa risk............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;250&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;5.3.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Risken för intressekonflikter.....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;251&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p28 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;En flexibel lagstiftning med grund i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EG-rätten&lt;/NOBR&gt; och&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft6"&gt;konsumentskyddet ................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;253&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;Särskilda bestämmelser för nationella fonder ......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;255&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft11"&gt;Placeringsregler och riskspridning .......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;257&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;5.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft11"&gt;Information till andelsägarna................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;258&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft4"&gt;I andelsägarnas intresse ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;261&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft11"&gt;Exempel på intressekonflikter ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;262&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft6"&gt;Vad är andelsägarnas intresse? ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;263&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;Faktorer som motverkar intressekonflikter.........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;266&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft11"&gt;Andelsägarnas inflytande i fondbolaget ...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;269&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;Intresset för ett större andelsägarinflytande........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;271&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;6.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td24"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;Förutsättningar för att visa sitt missnöje .............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;275&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p30 ft7"&gt;10&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_9"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t7"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft4"&gt;Nya regler för fondbolagen.........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;279&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Bakgrund till de nya reglerna.................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;279&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Tillstånd att driva fondbolag .................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;280&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.2.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Fondförvaltning ..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;280&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.2.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Individuell portföljförvaltning ...................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;283&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Kapitalkrav..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;292&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Startkapital...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;293&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.3.2 Kapital beräknat på den förvaltade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;fondförmögenheten ....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;296&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.3.3 Kapital beräknat efter bolagets fasta omkostnader...&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;298&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7.3.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Egna medel ..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;300&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td12"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Krav på fondbolagets ledning och organisation ...................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;301&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p31 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;Förhindrande av att ett fondbolag ingår i en&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr9 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;svåröverskådlig företagsgrupp ...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;304&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Krav på fondbolagets ägare....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;306&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td27"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Ägarprövning vid tillståndsgivningen........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;306&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.6.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td27"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Ägarprövning under verksamheten............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;308&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Sundhets- och uppföranderegler ...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;311&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Delegering av vissa funktioner ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;315&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Beslut om tillstånd, tillsyn m.m.............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;322&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Ingripanden mot fondbolag...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;323&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;7.10.1 Återkallelse av tillstånd m.m. .....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;324&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;7.10.2 Varning ........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;326&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.10.3 Förbud mot viss åtgärd, föreläggande om rättelse....&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;327&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;7.10.4 Vite...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;327&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;7.10.5 Skadestånd m.m. .........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;328&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Informationsbroschyrer och informationsblad m.m. ..........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;330&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.11.1 Informationsbroschyren.............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;331&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.11.2 Informationsblad (förenklade prospekt)...................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;332&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td26"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;7.11.3 De närmare formerna för informationen ..................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;334&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p32 ft7"&gt;11&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_10"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t9"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr10 td29"&gt;&lt;P class="p33 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr11 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft1"&gt;7.12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr11 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Svenska fondbolags verksamhet utomlands.........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr11 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;337&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.12.1 Svenska fondbolag får bedriva verksamhet från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td30"&gt;&lt;P class="p35 ft6"&gt;filial i ett annat &lt;NOBR&gt;EES-land ...........................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;339&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;7.12.2 Gränsöverskridande verksamhet ...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;343&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;7.12.3 Ingripanden.................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;344&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;7.12.4 Om tillståndet har återkallats ....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;345&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.12.5 Verksamhet i ett land utanför EES............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;346&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft1"&gt;7.13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Förvaltningsbolag med säte inom EES.................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;346&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft6"&gt;7.13.1 Verksamhet här från filial...........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;347&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;7.13.2 Gränsöverskridande verksamhet ...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;349&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;7.13.3 Ingripanden mot utländska förvaltningsbolag..........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;350&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr12 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft4"&gt;8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft13"&gt;Nya placeringsbestämmelser......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;353&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft1"&gt;8.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft11"&gt;Bakgrund till de nya bestämmelserna...................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;353&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td28"&gt;&lt;P class="p34 ft1"&gt;8.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Värdepappersfonder får investera i flera tillgångsslag .........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;354&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p36 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft12"&gt;Överlåtbara värdepapper och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td31"&gt;&lt;P class="p21 ft11"&gt;penningmarknadsinstrument ................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;356&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.3.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Noterade värdepapper och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;penningmarknadsinstrument.....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;357&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.3.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Vissa onoterade penningmarknadsinstrument .........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;359&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td31"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.3.3 Andra överlåtbara värdepapper och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;penningmarknadsinstrument.....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;360&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.3.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Riskspridning..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;362&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;8.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td31"&gt;&lt;P class="p21 ft6"&gt;Indexfonder............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;365&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;8.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td31"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Insättningar hos kreditinstitut m.m. ....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;369&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;8.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td31"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Finansiella derivatinstrument................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;371&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Noterade finansiella derivatinstrument ....................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;371&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.6.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;&lt;NOBR&gt;OTC-derivat...............................................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;372&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.6.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Riskspridning..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;374&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;8.6.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Förfarande för riskhantering .....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;376&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p37 ft7"&gt;12&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_11"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t10"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Andelar i andra fonder ...........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;377&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.7.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Värdepappersfonder får investera i andelar i andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;fonder...........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;379&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.7.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Begränsningsregler......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;381&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.7.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Den andra fondens innehav påverkar inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;värdepappersfonden....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;382&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.7.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Förbud mot vissa avgifter vid investeringar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;närstående fonder........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;383&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.7.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Särskild information om förvaltningsavgifterna .......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;385&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Begränsningar för olika kombinerade investeringar ............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;386&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Åtgärder för att effektivisera förvaltningen..........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;387&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Om belåning och blankning ..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;389&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Information om fondens placeringsinriktning m.m. ...........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;390&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Maktbegränsningsregler m.m. ...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;391&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;8.12.1 Regler för aktier utan rösträtt m.fl. finansiella&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;instrument ...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;391&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;8.12.2 Regler för aktier med rösträtt ....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;392&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;8.13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Ansvaret för förpliktelser i samband med placeringen av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;fondens tillgångar...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;398&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr8 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft4"&gt;Specialfonder...........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft4"&gt;405&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr6 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Inledande kommentarer.........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;405&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Nuvarande nationella fonder .................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;407&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;De nationella fonderna föreslås benämnas specialfonder ....&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;409&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;En gemensam plattform för investeringsfonder ..................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;412&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Placeringsregler för specialfonder .........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;416&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.5.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Invändningar mot ucitsdirektivets&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;placeringsregler ...........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;417&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.5.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Krav på riskspridning..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;418&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.5.3 Precisering av andra undantag från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;placeringsbestämmelserna ..........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;422&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.5.4 Specialfonder skall ange i fondbestämmelserna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td15"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;vilken risknivå de eftersträvar i förvaltningen...........&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;424&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.5.5 Särskild lagstiftning om hedgefonder ........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;428&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr13 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr13 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr13 td15"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr13 td13"&gt;&lt;P class="p15 ft7"&gt;13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_12"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Innehåll SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t5"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Alternativa placeringstillgångar ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;437&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.6.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Fastigheter som placeringstillgång............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;437&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.6.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Utredningens syn på fastighetsfonder ......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;446&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.6.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Råvaror och råvaruderivat som tillgångsslag.............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;447&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Möjligheten att begränsa inträde till fonden........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;450&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.7.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Idag måste en fond rikta sig till allmänheten............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;450&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.7.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Skäl för fonden att begränsa sin kundkrets ..............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;451&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.7.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Specialfonder får begränsa sin kundkrets .................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;453&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.7.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Möjligheten att i vissa fall vägra försäljning..............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;456&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Slutna fonder och möjligheten att begränsa utträde............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;459&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;Investmentföretag ......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;459&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Kommanditbolagslösningar.......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;462&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Specialfonder som investerar i små och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;medelstora företag......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;463&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft11"&gt;Delvis slutna specialfonder ........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;464&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Riskkapitalfonder (entreprenörsfonder) ..................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;466&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.8.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Riskkapitalförsörjning och skatteregler....................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;470&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;Regleringen av specialfonder ................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;471&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.9.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;En ny lag om investeringsfonder...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;472&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.9.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Ytterligare informationskrav .....................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;472&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.9.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Specialfonder för investerare som placerar minst&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;500 000 kronor............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;473&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.9.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;Specialfonder och värdepappersfonder i annan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;lagstiftning ..................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;480&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Utländska nationella fondföretags etablering i Sverige.......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;492&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.10.1 Utländska fondföretag på den svenska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;fondmarknaden...........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;492&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.10.2 Finansinspektionens tillämpning av gällande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;regler............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;495&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.10.3 Utredningens syn på utländska nationella&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;fondföretags verksamhet i Sverige.............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;495&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;9.10.4 Förvaltningsbolag med hemvist i ett land utanför&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td19"&gt;&lt;P class="p22 ft6"&gt;EES ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;496&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9.11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td17"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förenklade regler för mindre fondföretag...........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;498&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p38 ft7"&gt;14&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_13"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t11"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr10 td32"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td33"&gt;&lt;P class="p14 ft2"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft10"&gt;Associationsrättsliga fonder .......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft4"&gt;501&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft11"&gt;Vad menas med associationsrättsliga fonder? ......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;502&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;Ucitsdirektivets reglering ......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;504&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.2.1 Allmänna bestämmelser..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;504&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft11"&gt;10.2.2 Självförvaltande investeringsbolag .............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;506&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;10.2.3 Investeringsbolag som har utsett ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p41 ft6"&gt;förvaltningsbolag.........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;507&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft11"&gt;10.2.4 Börsnoterade investeringsbolag .................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p42 ft1"&gt;507&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;Varför har vi inte associationsrättsliga fonder i Sverige?.....&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td33"&gt;&lt;P class="p42 ft1"&gt;508&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.3.1 Aktiebolag ...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;509&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.3.2 Ekonomiska föreningar ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;510&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;Skäl för och emot associationsrättsliga fondföretag ............&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td33"&gt;&lt;P class="p42 ft1"&gt;511&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.4.1 En tydligare reglering..................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;511&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;10.4.2 Intressekonflikter mellan fondandelsägarna och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p41 ft6"&gt;ägarna till fondbolaget ................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;511&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;10.4.3 Intressekonflikter mellan olika fondandelsägare ......&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;513&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.4.4 Andelsägarnas inflytande............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;515&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;10.4.5 Ucitsdirektivets utformning.......................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;517&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;10.4.6 Bättre förutsättningar för internationell&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p41 ft6"&gt;verksamhet...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;517&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;10.4.7 Börsnoterade fonder ...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p42 ft1"&gt;518&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;En reglering för associationsrättsliga fonder? ......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td33"&gt;&lt;P class="p42 ft1"&gt;519&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;11&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft10"&gt;Övergångsbestämmelser ............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft4"&gt;523&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;Genomförande av ucitsdirektivets nya regler.......................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;523&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;Fortsatt verksamhet utan nytt tillstånd ................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;523&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;De svenska fondbolagen ........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;524&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;Andra fondförvaltare..............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;525&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;Värdepappersfonder...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;526&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;Specialfonder ..........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;527&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;11.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td35"&gt;&lt;P class="p39 ft6"&gt;Hedgefonder...........................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td33"&gt;&lt;P class="p40 ft1"&gt;528&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p43 ft7"&gt;15&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_14"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Innehåll SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t2"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;12&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft10"&gt;Konsekvenser av förslagen .........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;531&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr6 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;12.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Ekonomiska konsekvenser....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;531&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;12.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Konsekvenser för de mindre fondbolagen...........................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;532&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;12.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;Övriga konsekvensanalyser...................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;533&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;13&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft4"&gt;Författningskommentar..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;535&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om investeringsfonder...............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;535&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (1941:416) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;arvsskatt och gåvoskatt .........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;567&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i föräldrabalken (1949:381)...&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;567&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i kupongskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;(1970:624) ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;568&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (1972:262) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;understödsföreningar ............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;568&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i aktiebolagslagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;(1975:1385) ............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;568&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i försäkringsrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;(1982:713) ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;569&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i bankrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;(1987:617) ..............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;569&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (1991:980) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;handel med finansiella instrument........................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;569&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.10Förslaget till lag om ändring i lagen (1991:981) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;värdepappersrörelse ...............................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;569&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.11Förslaget till lag om ändring i lagen (1992:160) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;utländska filialer.....................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;570&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.12Förslaget till lag om ändring i lagen (1992:1610) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft6"&gt;finansieringsverksamhet........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;570&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td36"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.13Förslaget till lag om ändring i lagen (1993:931) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td22"&gt;&lt;P class="p24 ft11"&gt;individuellt pensionssparande...............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;570&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr11 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft7"&gt;16&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr11 td22"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr11 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_15"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Innehåll&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t6"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.14Förslaget till lag om ändring i mervärdesskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft6"&gt;(1994:200)...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;570&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.15Förslaget till lag om ändring i lagen (1997:323) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft6"&gt;statlig förmögenhetsskatt ......................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;571&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.16Förslaget till lag om ändring i skattebetalningslagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft6"&gt;(1997:483)...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;571&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.17Förslaget till lag om ändring i lagen (1998:674) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft1"&gt;inkomstgrundad ålderspension..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;571&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.18Förslaget till lag om ändring i inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft6"&gt;(1999:1229).............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;572&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.19Förslaget till lag om ändring i lagen (2000:35) om byte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft1"&gt;av redovisningsvaluta i finansiella företag.............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;572&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.20Förslaget till lag om ändring i lagen (2000:192) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft1"&gt;allmänna pensionsfonder &lt;NOBR&gt;(AP-fonder).................................&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;572&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td9"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.21Förslaget till lag om ändring i insiderstrafflagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td9"&gt;&lt;P class="p44 ft6"&gt;(2000:1086).............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;573&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p45 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft14"&gt;Förslaget till lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft6"&gt;instrument...............................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;574&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr3 td32"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13.23Förslaget till lag om ändring i lagen (2001:1227) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;självdeklarationer och kontrolluppgifter ..............................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;574&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr8 td32"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;Särskilda yttranden ..........................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft4"&gt;575&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr2 td32"&gt;&lt;P class="p13 ft4"&gt;Bilagor:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft6"&gt;Kommittédirektiv...................................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;599&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft6"&gt;DIREKTIV 2001/107/EG.....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;619&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;EUROPAPARLAMENTETS OCH RÅDETS&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft6"&gt;DIREKTIV 2001/108/EG.....................................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;655&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td26"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;Individuell portföljförvaltning ..............................................&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td23"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;675&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p47 ft7"&gt;17&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_16"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Innehåll&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;18&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_17"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d117x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;Sammanfattning&lt;SPAN class="ft15"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p48 ft4"&gt;Inledning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Utredningen har haft till uppgift att göra en förutsättningslös över- syn av lagstiftningen om värdepappersfonder och andra företag för kollektiva investeringar (dir. 1999:108). I tilläggsdirektiv har utred- ningen också getts i uppdrag att lämna förslag på hur de nya s.k. ucitsdirektiven (2001/107/EG och 2001/108/EG) skall genomföras i svensk lagstiftning (dir. 2002:48).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I detta delbetänkande lämnas förslag på en ny reglering för fond- sparandet. Den nuvarande lagen om värdepappersfonder ersätts med en ny lag om investeringsfonder. Lagen reglerar såväl värde- pappersfonder, som överensstämmer med ucitsdirektivets krav, som specialfonder dvs. fonder som på något sätt avviker från bestämmelserna i ucitsdirektivet och som därför inte får marknads- föras och säljas fritt utanför Sverige. Specialfonder benämndes tidigare nationella fonder. Värdepappersfonder och specialfonder sammanförs i den gemensamma benämningen investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;I ett slutbetänkande – som skall föreläggas regeringen senast vid utgången av november månad 2002 – kommer utredningen att behandla bl.a. frågor om förvaringsinstituten, avveckling, samman- slagning och delning av fonder, möjligheten att i vissa fall vägra inlösen av fondandelar, kontrolluppgifter samt andra regler som syftar till att förstärka konsumentskyddet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft4"&gt;Utgångspunkter för arbetet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p53 ft1"&gt;Det främsta skälet att reglera fondsparandet är intresset och behovet av att skydda konsumenterna. Konsumentskyddsintresset tar sin utgångspunkt i att fondsparandet ofta är av stor privat-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p54 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1&lt;/SPAN&gt;The summary is available in English in a separate issue. Ett särtryck av sammanfattningen finns på engelska.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p55 ft7"&gt;19&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_18"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;ekonomisk betydelse och att produkterna och de överväganden som krävs i fondsparandet är komplexa. Fondspararna befinner sig dessutom i ett informationsunderläge gentemot fondbolaget som har sin grund i att avtal om fondsparande sluts innan resultatet av sparandet är känt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Utredningen har inte funnit att det i detta sparande finns några systemrisker som är unika för fondmarknaden och som skulle kunna motivera en reglering av fondsparandet. Fondsparandet är visserligen en del av värdepappersmarknaden som i sig möjligen kan skapa systemriskliknande effekter. Det beror dock i så fall inte enbart på fondsparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Fondspararna utsätts emellertid för en finansiell risk, dvs. en risk för att avkastningen blir något annat än förväntat. Denna risk hant- eras bäst med placeringsregler där ett övergripande krav på risk- spridning finns för alla fonder som regleras av lagen om investe- ringsfonder. Fondspararen utsätts även för en risk att få en dålig rådgivning. Denna risk behandlas bara indirekt av utredningen eftersom en särskild utredning i frågan har pågått parallellt (SOU 2002:41). Fondspararna utsätts också för en administrativ risk, dvs. en risk för att fondspararnas medel inte finns tillgängliga den dag de skall användas. Denna risk hanteras bl.a. genom regler som skiljer fondspararnas tillgångar från fondbolagens tillgångar. Slut- ligen är risken för intressekonflikter mellan fondbolagen och fondandelsägarna viktiga att analysera och motverka i den mån det är möjligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft1"&gt;Utredningens förslag grundar sig huvudsakligen på de nya bestämmelserna i ucitsdirektiven. Ucitsdirektiven är till största delen s.k. minimidirektiv som ger medlemsstaterna möjlighet att föreskriva strängare regler. Vissa bestämmelser i ucitsdirektiven behöver således inte införas i den nationella lagstiftningen; denna bedömning görs av varje medlemsstat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft4"&gt;Nya regler för fondbolagen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Fondbolag måste ha Finansinspektionens tillstånd att förvalta investeringsfonder. Fondbolag får också ta emot uppdrag från andra fondbolag att förvalta fonder, hjälpa till med försäljningen eller på annat sätt utföra arbetsuppgifter som ingår i fondförvalt- ningen. Ett fondbolag får däremot inte tillhandahålla s.k. individu- ell portföljförvaltning (uppdrag att förvalta enskildas värdepapper&lt;/P&gt;
&lt;P class="p62 ft7"&gt;20&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_19"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td40"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;enligt särskilt avtal). I denna del väljer utredningen att inte införa den möjlighet som ges i ucitsdirektivet. Detta beror framför allt på de intressekonflikter som kan uppstå om fondförvaltning och individuell förvaltning sammanblandas i ett och samma bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Svenska fondbolag får verka fritt och sälja andelar i värdepap- persfonder inom &lt;NOBR&gt;EES-området.&lt;/NOBR&gt; På samma sätt får de utländska fondbolag som har fått tillstånd i enlighet med ucitsdirektivet verka här i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;Krav på fondbolagen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Det är endast fondbolag som tillåts förvalta investeringsfonder. Den tidigare möjligheten för t.ex. värdepappersbolag att förvalta vissa typer av fonder upphävs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I enlighet med de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet måste fondbolag uppfylla vissa kapitalkrav. Dessa kapitalkrav går längre än de nuvarande. Vidare uppställs krav på styrelsen, verkställande direktören och andra som leder verksamheten i bolaget. Nytt är också att fondbolagets organisation skall beskrivas i en verksam- hetsplan. Därutöver föreskrivs krav på fondbolagets ägare och att fondbolaget inte får ingå i en svåröverskådlig företagsgrupp. I likhet med annan finansiell lagstiftning införs också s.k. sundhets- och uppföranderegler som anger hur fondbolagen skall bedriva sin verksamhet så att allmänhetens förtroende upprätthålls.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p65 ft19"&gt;Uppdragsavtal&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Fondbolag får genom ett särskilt uppdragsavtal lämna över delar av sin verksamhet till andra företag. Detta var möjligt även tidigare enligt Finansinspektionens praxis. Nu införs uttryckliga regler i lagen om investeringsfonder i enlighet med de nya bestämmelserna i ucitsdirektiven.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Även om t.ex. förvaltningen av en värdepappersfond läggs ut på någon annan har dock fondbolaget kvar det juridiska ansvaret gentemot fondandelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p66 ft7"&gt;21&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_20"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft19"&gt;Finansinspektionens tillsyn&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Liksom tidigare utövar Finansinspektionen tillsyn över fond- bolagen. Inspektionen får enligt de nya lagreglerna dock utökade möjligheter att ingripa mot fondbolag. Inspektionen får således om det behövs återkalla ett tillstånd, meddela varning eller förelägga fondbolaget att vidta rättelse. Inspektionens beslut kan också för- enas med vite.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft19"&gt;Information&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Fondbolagen skall upprätta och skicka ut information till andels- ägarna. Som tidigare skall det finnas en informationsbroschyr och varje år skall halvårsredogörelser och en årsberättelse upprättas. En nyhet är att fondbolagen även skall upprätta informationsblad som på ett mer överskådligt sätt presenterar viktig information om fondbolaget och fonden. Dessa informationsblad skall ha en enhet- lig utformning i Europa och är tillkomna för att underlätta för andelsägare att jämföra olika fonder med varandra.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Informationsbladet skall alltid erbjudas dem som vill köpa fond- andelar. Övrig information skall kostnadsfritt skickas till de fond- andelsägare som begär det.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft4"&gt;Värdepappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Utredningen föreslår nya placeringsregler för värdepappersfond- erna i enlighet med bestämmelserna i ucitsdirektivet. Vidare för- tydligas vad som gäller om fondbolaget i fondverksamheten ingår förpliktelser för en fonds räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Den grundläggande fondstrukturen behålls. De tillgångar som ingår i en värdepappersfond ägs således av andelsägarna gemensamt. Fondbolaget sköter alla angelägenheter som rör fonden och beslutar t.ex. i vilka tillgångar medlen skall placeras. Tillgångarna skall förvaras av ett förvaringsinstitut, som oftast är en bank. Fond- bolaget och förvaringsinstitutet står under Finansinspektionens tillsyn.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p73 ft7"&gt;22&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_21"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td40"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p74 ft19"&gt;Tillåtna tillgångsslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Enligt de nya bestämmelserna i ucitsdirektiven och i lagen om investeringsfonder får värdepappersfonden möjlighet att investera i fler tillgångsslag än tidigare. Medel får placeras i överlåtbara värde- papper, penningmarknadsinstrument, tillgodohavanden hos kredit- institut, fondandelar och finansiella derivatinstrument (dvs. optioner, terminskontrakt m.m. vars värde beror på en under- liggande finansiell tillgång såsom aktier, obligationer etc.). Ett fondbolag fick även tidigare använda sig av olika derivatinstrument, men då endast i syfte att göra förvaltningen effektivare. Enligt de nya bestämmelserna får placeringar i derivatinstrument göras på samma sätt som investeringar i t.ex. aktier eller obligationer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Genom de nya bestämmelserna möjliggörs också för fondandels- fonder, dvs. sådana fonder som investerar i andra fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Utgångspunkten för innehav av olika tillgångar såsom värde- papper, penningmarknadsinstrument och derivatinstrument är att dessa är noterade eller handlas på en börs eller en annan reglerad marknad. Den främsta anledningen till detta är att tillgångarna härigenom lätt skall kunna värderas så att kursen på fondandelarna i sin tur kan bestämmas. Tillgångarna kan också lättare säljas för det fall fondandelsägarna vill lösa in sina andelar i fonden. I viss omfattning tillåts emellertid att fonden placerar medel i onoterade värdepapper och penningmarknadsinstrument. En fond får också placera i s.k. &lt;NOBR&gt;OTC-derivat,&lt;/NOBR&gt; dvs. derivatinstrument som inte handlas över en reglerad marknad utan direkt mellan parterna. I sådana fall ställs särskilda krav på motparten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft9"&gt;Kravet på att tillgångarna skall vara noterade och handlas på reglerade marknader ställs på alla de finansiella tillgångar som en fond får placera i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft19"&gt;Riskspridning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;En fond måste sprida sina risker. För detta ändamål finns en rad bestämmelser som avser att förhindra för stora placeringar i enskilda tillgångar. Dessa riskspridningsregler är i stort sett oförändrade vad gäller aktier och obligationer. En fond får t.ex. som huvudregel investera maximalt 5 procent av sin förmögenhet i en och samma aktie eller obligation. Från denna huvudregel finns som tidigare ett antal undantag. En nyhet är dock att indexfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p77 ft7"&gt;23&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_22"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;får placera upp till 20 procent av sin förmögenhet i ett och samma värdepapper om syftet är att efterbilda ett visst index. I vissa särfall kan t.o.m. denna gräns höjas till 35 procent av fondens förmögen- het, men i så fall endast för en enda aktie eller obligation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Riskspridningsregler finns även för övriga tillgångsslag som en fond investerar i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;Andra bestämmelser till skydd för fondandelsägarna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft1"&gt;Vid sidan av det krav som ställs på tillgångarna och bestämmelserna om riskspridning finns ytterligare regler som avser att stärka skyddet för fondandelsägarna. Fondbolaget skall som tidigare informera andelsägarna om sin placeringsinriktning, men nytt är att fondbolaget särskilt skall ange om fonden förväntas variera kraftigt i värde på grund av hur fondförmögenheten placeras. Lagen om investeringsfonder innehåller även vissa förbud för fondbolag såsom att ta ut vissa avgifter i fondandelsfonder som placerar medel i andra fonder som förvaltas av samma fondbolag. Vidare får ett fondbolag inte ta upp lån hur som helst.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p80 ft19"&gt;Regler avsedda för att begränsa fondernas inflytande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Ett fondbolag får heller för en värdepappersfonds räkning förvärva aktier i sådan omfattning att fondbolaget får möjlighet att &lt;SPAN class="ft3"&gt;utöva ett väsentligt inflytande &lt;/SPAN&gt;i ett aktiebolag. Denna regel överensstämmer med ucitsdirektiven, men är en nyhet jämfört med nuvarande svenska regler. Enligt nuvarande bestämmelser får nämligen en fond maximalt äga aktier motsvarande &lt;SPAN class="ft3"&gt;5 procent av röstvärdet i ett företag&lt;/SPAN&gt;. Den procentuella begränsningen ersätts således med en mer beskrivande bestämmelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Motsvarande bestämmelser, dock angivna i procentsatser, finns också för obligationer, fondandelar och andra tillgångsslag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Dessa bestämmelser avser att begränsa fondernas inflytande över ett visst bolag eller för att motverka att fonden äger för stor del av de obligationer som har utfärdats av en emittent. Reglerna kom- pletterar de allmänna riskspridningsreglerna som bara tar sikte på investeringen i förhållande till fondens förmögenhet. Om en stor värdepappersfond som exempel förvärvar aktier för motsvarande 5 procent &lt;SPAN class="ft3"&gt;av fondförmögenheten &lt;/SPAN&gt;(enligt de allmänna riskspridnings-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p82 ft7"&gt;24&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_23"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td40"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;reglerna) i ett litet eller medelstort aktiebolag, kan fonden däri- genom komma att bli störste ägare eller på annat sätt få ett stort inflytande i bolaget. Detta innebär en särskild risk utöver de rent marknadsmässiga riskerna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Nytt är att fondbolagen i fondbestämmelserna skall ange hur de avser att agera i ägarfrågor som uppkommer med anledning av en fonds innehav. Denna bestämmelse kompletterar branschens själv- reglering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;Ansvar för fondens förpliktelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Utgångspunkten är att en värdepappersfond inte får ikläda sig förpliktelser. Samtidigt finns det en rad bestämmelser i fondlag- stiftningen som möjliggör för fondbolaget att ingå förpliktelser för en fonds räkning. Ett fondbolag får för en värdepappersfonds räkning som exempel ta mindre kortfristiga lån. Ett annat exempel är att det för placeringar i derivatinstrument ofta fordras att säker- het ställs. Enligt tidigare förarbetsuttalanden bör fondbolagen också ha möjlighet att använda egendom som ingår i fonden för att ställa sådan säkerhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Numera intas i lagen om investeringsfonder – som ett förtyd- ligande - en uttrycklig bestämmelse som anger att fond inte kan ikläda sig förpliktelser &lt;SPAN class="ft3"&gt;i större omfattning än vad som anges i lagen&lt;/SPAN&gt;. I sådana fall får fondbolaget också ställa fondens egendom till säkerhet för de förpliktelser som har ingåtts för fondens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft4"&gt;Specialfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Reglerna för specialfonder tydliggörs i förhållande till de gällande reglerna för s.k. nationella fonder. I lagen om investeringsfonder anges uttryckligen vilka regler som gäller för värdepappersfonder och vilka regler som specialfonder kan få undantag ifrån. Värde- pappersfonder och specialfonder har emellertid vad gäller t.ex. för- varing av fondernas tillgångar och tillsyn en gemensam reglering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Specialfonder skall placera sina medel enligt principen om risk- spridning. Till skillnad från bestämmelserna för värdepappers- fonder anges inte några procentuella begränsningar avseende enskilda innehav. Specialfonderna får i stället i sina fondbestäm- melser ange vilken placeringsinriktning de skall tillämpa och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p83 ft7"&gt;25&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_24"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;beskriva denna på ett relevant sätt. Hur kravet på riskspridning skall tillgodoses skall framgå av fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Specialfonder kan också få utökade möjligheter att placera i olika tillgångar, exempelvis att investera i större omfattning i onoterade bolag än vad som medges för värdepappersfonder. Likaså kan specialfonder begära undantag från andra regler såsom de om belåning, blankning m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Alla specialfonder skall i fondbestämmelserna ange vilken risk- nivå de eftersträvar att hålla i förvaltningen. Den faktiska risknivån (realiserade volatiliteten) som fonden har haft skall dessutom kommuniceras till fondandelsägarna så att de kan jämföra olika fonders risknivåer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft19"&gt;Särskilda regler för hedgefonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p86 ft1"&gt;En traditionell investeringsfond är normalt beroende av stigande marknadspriser för att skapa en positiv avkastning. Hedgefonder är samlingsnamnet på fonder som förvaltas på ett mer fritt sätt och där avsikten normalt är att skapa en positiv avkastning oberoende av marknadens utveckling. Förvaltaren kan använda sig av en rad olika metoder och strategier och i allmänhet utnyttjas förvaltnings- organisationens specifika kompetens inom ett visst område. En följd av detta är att hedgefonder är en mycket heterogen kategori av fonder, men också att förvaltarnas skicklighet blir betydligt mer avgörande för fondens avkastning än för traditionella fonder. Detta gör att risken för fondspararen snarare ligger i själva fondför- valtningen och inte i marknadsrisken som oftast är fallet för traditionella fonder. För investeraren, eller fondspararen, bör hedgefonder därför betraktas som ett eget tillgångsslag som kan ingå som en del i en portfölj av värdepapper eller fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Det är idag möjligt att bilda hedgefonder enligt reglerna för de s.k. nationella fonderna. Några närmare överväganden avseende hedgefonder har dock inte gjorts i tidigare förarbeten. I andra länder är investeringar i hedgefonder oftast förbehållna endast institutionella investerare. Utredningen har därför övervägt ytter- ligare bestämmelser för hedgefonder i syfte att skapa ett gott konsumentskydd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;Om hedgefonder riktar sin försäljning av andelar till konsu- menter får detta ske endast via en fondandelsfond. Förvaltaren till en fondandelsfond kan därmed sätta samman en portfölj av flera&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;26&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_25"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td40"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;olika hedgefonder vilket medför en riskspridning för fondspararen. Fondandelsfonden behöver inte enligt utredningens förslag enbart investera i andelar i hedgefonder, utan kan komponera en portfölj med såväl hedgefonder som traditionella fonder. I ett sådant fall säkerställs att hedgefonden utgör en rimlig andel av ett totalt sparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Några motsvarande begränsningar för att sälja andelar i hedge- fonder till institutionella placerare eller s.k. kvalificerade investerare uppställs inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft19"&gt;Alternativa placeringstillgångar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Utredningen har övervägt om specialfonder skall få placera i andra tillgångsslag än som tillåts för värdepappersfonder. I exempelvis Tyskland och Storbritannien får fonder investera i fastigheter. Utredningen kan inte se några principiella hinder mot att special- fonder får investera i fastigheter. Fastigheter som placeringstillgång är en sparform som har många av värdepappernas egenskaper. Fastigheter som ägs via fonder skulle dock med nuvarande skatte- regler få en gynnad skattesituation jämfört med hur fastigheter ägs idag. Det ligger utanför utredningens mandat att närmare ange lösningar på detta problem. Vidare skulle omfattande förändringar av fondlagstiftningen avseende den grundläggande juridiska kon- struktionen och placeringsbestämmelser m.m. krävas om fonder skulle tillåtas att investera i fastigheter. Utredningen lägger därför inte fram något förslag till s.k. fastighetsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;Utredningen föreslår däremot att specialfonder får, med Finans- inspektionens godkännande, placera sina tillgångar inte enbart i finansiella derivatinstrument, utan även i derivatinstrument med andra underliggande tillgångar. Som förutsättning krävs emellertid att derivatet handlas på en fungerande finansiell marknad och inte medför en möjlighet att fysiskt leverera eller ta emot den under- liggande tillgången.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft19"&gt;Möjligheten att begränsa inträde och utträde ur fonderna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p92 ft1"&gt;Investeringsfonder som sparform är förbehållen kollektiva invest- eringar och måste därför vara spridd till en större krets sparare. Utredningen föreslår dock att specialfonder kan få tillstånd att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p93 ft7"&gt;27&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_26"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;begränsa sin kundkrets under förutsättning att den inte är alltför snävt bestämd och att den kan definieras utan problem. På detta sätt möjliggörs för specialfonder som exempelvis vänder sig endast till ett företags anställda eller endast till medlemmar i en arbets- tagarorganisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;En specialfond får också neka en investerare att förvärva andelar i fonden om en försäljning exempelvis skulle strida mot lag eller annan författning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Utgångspunkten är att investeringsfonder är öppna, dvs. ger andelsägarna rätt att när som helst få sitt andelsinnehav inlöst av fonden. Det kan dock finnas skäl att i vissa fall tillåta inskränk- ningar i denna rätt. Begränsningar i inlösen av andelar kan därför godtas om fondspararna på förhand är informerade om när fond- bolaget löser in andelarna. En specialfond måste dock vara öppen för inlösen av andelar minst en gång per år.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Utredningen har övervägt möjligheten att ha helt slutna fonder, där andelsägarna under en längre period låser sin investering. Ett sådant behov kan t.ex. finnas om fonden tillhandahåller riskkapital till mindre, onoterade bolag som kanske precis har kommit igång med sin verksamhet (riskkapitalfonder, entreprenörsfonder). Investeringsfonder är dock av andra skäl inte lämpliga för om- fattande investeringar i mindre onoterade bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Ett alternativ till helt slutna fonder finns i de investmentbolag som handlas över börsen. Investmentbolagen har som affärsidé att skapa avkastning åt sina aktieägare och de har ett riskspridnings- krav på sina placeringar. Det gör att de dessutom liknar placeringar i investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft19"&gt;Specialfonder för kvalificerade investerare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Fondsparandet är främst avsett för ett större kollektiv av konsu- menter. Det är dock vanligt att även institutionella placerare gör investeringar i olika fonder. Anledningen är att fonderna erbjuder även dessa professionella investerare ett bra alternativ till egen kapitalförvaltning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Den infrastruktur som lagstiftningen tillhandahåller bringar ordning och ger klarhet i vad som gäller i relationen mellan invest- erare och förvaltare och mellan investerarna. De näringsrättsliga inslagen i fondlagstiftningen med tillståndskrav och tillsyn kan&lt;/P&gt;
&lt;P class="p95 ft7"&gt;28&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_27"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td40"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;också många gånger vara till fördel även för institutionella in- vesterare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Utredningen föreslår därför att låta fondlagstiftningen omfatta även specialfonder som är avsedda för investerare som inte är i behov av ett sedvanligt konsumentskydd. Dessa fonder kan få obegränsade undantag från lagens krav på placeringar och information och får också vara helt slutna. Kravet för att få sådana undantag är att fonderna bara vänder sig till de investerare som vid ett och samma tillfälle placerar åtminstone 500 000 kronor i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p98 ft4"&gt;Associationsrättsliga fonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Fondsparandet är uppbyggt kring fondförmögenheten. I Sverige, liksom övriga nordiska länder, Tyskland m.fl. länder, har fonden ingen självständig rättslig betydelse. Det är fondandelsägarna som äger ideella andelar i fondförmögenheten och det är fondbolaget som sköter om alla angelägenheter som rör fonden. Mellan fond- andelsägarna och fondbolaget finns ett avtal om hur förvaltningen skall gå till och hur rättigheterna till fondförmögenheten skall fördelas. Ramarna för detta avtal är beskrivna i lagstiftningen och i fondbestämmelserna. Den svenska konstruktionen brukar kallas för en kontraktsrättslig modell.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;I många länder finns, ofta jämsides med den kontraktsrättsliga modellen, även en associationsrättslig konstruktion. Så är fallet i t.ex. USA, Frankrike, Luxemburg och Storbritannien. I dessa länder ägs fondförmögenheten av ett aktiebolag och inte av andelsägarna. Andelsägarna äger i stället aktier i aktiebolaget. Aktiebolaget kan antingen själv förvalta fondförmögenheten eller lägga ut förvaltningen på ett utomstående fondbolag. Det sist- nämnda är allra vanligast.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Utredningen diskuterar frågan om det i Sverige skall finnas regler för associationsrättsliga fonder. Fördelarna är bl.a. att andels- ägarna (dvs. aktieägarna) får en tydligare roll i likhet med vad som gäller för ”vanliga” aktiebolag. Aktieägare kan rösta på bolags- stämman och skulle på detta sätt få en större juridisk möjlighet att utöva inflytande på fondverksamheten. De som leder aktiebolaget får också klarare mandat och vissa formella intressekonflikter undviks. Det finns dock en rad svårigheter med att införa en möjlighet för associationsrättsliga fonder. Den svenska lagstift-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p100 ft7"&gt;29&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_28"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Sammanfattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;ningen för aktiebolag och ekonomiska föreningar måste anpassas till behovet av att hålla fonderna öppna. Aktiebolag kan nämligen inte enligt nuvarande aktiebolagslag utfärda nya aktier om någon vill spara i en fond och kan inte heller dra in aktier vid inlösen. Det finns även andra bestämmelser i den associationsrättsliga lagstift- ningen som fordrar särskilda överväganden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Utredningen finner således att det kan finnas fördelar med att strukturera en fond i en associationsrättslig form och en reglering bör övervägas. Det fordras dock ytterligare överväganden i en rad frågor som inte låter sig inte göras inom ramen för utredningens uppdrag eller den tid som avsatts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft4"&gt;Övergångsbestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Enligt övergångsbestämmelserna i ucitsdirektiven skall medlems- staterna börja tillämpa de nya reglerna senast den 13 februari 2004. Direktiven medger att fondbolag och fonder med tillstånd enligt de äldre bestämmelserna får fortsätta sin verksamhet fram till senast den 13 februari 2007. Svenska fondbolag och fonder som vill fortsätta sin verksamhet skall således ha fått nytt tillstånd enligt lagen om investeringsfonder senast den 13 februari 2007.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p102 ft7"&gt;30&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_29"&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;Summary&lt;/P&gt;
&lt;P class="p48 ft4"&gt;Introduction&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;The task of the Committee has been to conduct an unconditional review of Swedish legislation on mutual funds and other undertakings for collective investment (dir. 1999:108). The Committee was also instructed in a supplementary directive to submit proposals on how the EU’s new UCITS directives (2001/107/EC and 2001/108/EC) are to be transposed into Swedish law (dir. 2002:48).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;The present interim report contains proposals for new regulations on savings in mutual funds. Under these proposals, the present law on mutual funds is to be replaced by a new law on investment funds. The new law regulates both mutual funds that fulfil the UCITS directive requirements, and special funds, i.e. funds that in one way or another fail to comply with these requirements and therefore may not be marketed or freely traded outside Sweden. Special funds were previously referred to as national funds. Mutual funds and special funds are now to be merged under the general heading of investment funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;In its final report – due for delivery to the Government by the end of November 2002 at the latest – the Committee will deal with such issues as depositories, the termination, amalgamation and splitting of funds, the option of refusing to redeem fund units in certain cases, statements of holdings, and other rules aimed at enhancing consumer protection.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft4"&gt;Basic premises&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft9"&gt;The prime reason for regulating fund savings is the desire and need to protect consumers/investors. The need for consumer protection is due both to the fact that fund savings often represent a major&lt;/P&gt;
&lt;P class="p103 ft7"&gt;3&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_30"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;component in household finances and to the fact that the products and the considerations involved in this investment category tend to be complicated. Also, fund investors are at an informational disadvantage &lt;NOBR&gt;vis-à-vis&lt;/NOBR&gt; management companies as the two parties arrive at an agreement before the results of the savings activity become known.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;The Committee has not found any systemic risks in this savings category that are unique to the fund market and which might necessitate the regulation of fund saving. This form of investment is of course a part of the securities market, which in itself may involve risks of a systemic nature. But in that case this would not be due exclusively to the investment form involved.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Fund investors are, however, exposed to a financial risk, i.e. the possibility that returns will not live up to expectations. This problem is best dealt with by means of investment rules whereby a paramount requirement is that all funds coming under the law on investment funds must spread the risks. Fund investors also run the risk of being offered poor advice. The Committee has dealt with this risk only indirectly as a special inquiry into the issue has been under way simultaneously (SOU 2002:41). In addition, fund investors are exposed to an administrative risk, i.e. a risk that their savings will not be available when the time comes to withdraw them. This risk is dealt with, &lt;SPAN class="ft3"&gt;inter alia&lt;/SPAN&gt;, by rules separating fund investors’ assets from management company assets. Finally, the risk of a conflict of interests between the management companies and the unit trust holders is an important aspect that needs to be analysed and combated as far as possible.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p106 ft1"&gt;The Committee’s proposals are largely based on the new provisions in the UCITS directives. These directives mainly take the form of minimum requirements giving member states the possibility of prescribing stricter rules. Certain specific provisions in the directives, therefore, do not have to be transposed into national law; each member state makes its own assessment in this respect.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p107 ft4"&gt;New rules for management companies&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft9"&gt;Fund management companies must be authorised by the Financial Supervisory Authority to manage investment funds. They are also allowed to accept mandates from other fund management&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;4&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_31"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;companies to manage funds, help sell units or otherwise perform such tasks as fund management involves. A management company may not, however, provide what is termed individual portfolio management (mandates to manage portfolios under a separate agreement). In this area, the Committee has chosen not to introduce the right to purvey such a service as provided for by the UCITS Directive. This is primarily due to the conflicts of interest that could arise should fund management and individual portfolio management be mixed together in one and the same company.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Swedish fund management companies are allowed to operate freely and to sell units in mutual funds in the EEA zone. Similarly, foreign management companies authorised in accordance with the UCITS Directive are allowed to operate in Sweden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;Requirements for management companies&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Under the Committee’s proposals, only fund management companies will be allowed to manage investment funds. The previous rules whereby securities firms, for instance, were allowed to manage certain types of funds are now rescinded.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;In accordance with the new provisions of the UCITS Directive, fund management companies must fulfil certain capital requirements. These requirements go further than the present ones. Furthermore, certain demands are placed on the executive board, the managing director and others in top executive positions in the company. Another new item is a requirement whereby fund management companies must describe their organisation in a program of activity. In addition, certain demands are placed on management company owners, and the proposed new law prescribes further rules regarding close links between a fund management company and other natural or legal persons. In line with other types of financial legislation, prudential rules and rules of conduct are also introduced specifying how the management companies should conduct their activities in order to retain the confidence of the general public.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p108 ft7"&gt;5&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_32"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft19"&gt;Delegation mandates&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Fund management companies may, via a special delegation mandate, transfer parts of their undertakings to other companies. This was allowed previously as well, under Financial Supervisory Authority practice. Explicit rules are now introduced into the law on investment funds to bring it into line with the new provisions of the UCITS directives.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;Even if, for example, the management of a mutual fund is contracted out to another party, the fund management company is still legally accountable to the unit holders.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p109 ft19"&gt;Supervision by the Financial Supervisory Authority&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;As before, the Financial Supervisory Authority is to be responsible for supervising fund management companies. Under the new rules, however, the Authority will have greater powers to intervene against them. Where necessary, for instance, it may revoke authorisations, issue warnings or order a fund management company to take remedial action. Its decisions may also be accompanied by the imposition of fines.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft19"&gt;Information&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Fund management companies must prepare and distribute information to unit holders. As before, prospectuses are required and &lt;NOBR&gt;semi-annual&lt;/NOBR&gt; and annual reports are to be drawn up. A new requirement is that the fund management companies must also prepare simplified prospectus presenting important data about the company and the fund in a clearer, more straightforward manner. These simplified prospectuses must be similar in content throughout Europe and are designed to make it easier for unit holders to compare funds from different companies and member states.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft1"&gt;This simplified prospectus must be offered to all persons wishing to buy fund units. Other information is to be sent free of charge to any unit holder requesting it.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p112 ft7"&gt;6&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_33"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p113 ft4"&gt;Mutual funds&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;The Committee proposes introducing new rules for mutual funds in accordance with the provisions of the UCITS directives. In addition, more specific rules are introduced concerning what applies if a management company, as part of its management undertakings, assumes obligations on behalf of a fund.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;The basic fund structure is retained. Thus the various unit holders jointly own the assets that make up a mutual fund. The fund management company deals with all matters concerning the fund and decides, &lt;SPAN class="ft3"&gt;inter alia&lt;/SPAN&gt;, in which assets to place the fund’s money. Assets are to be kept in a depository, usually a bank. The fund management company and the depository come under the supervision of the Financial Supervisory Authority.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft19"&gt;Permitted types of assets&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Under the new provisions of the UCITS directives and of the law on investment funds, mutual funds may invest in a wider range of assets than before. Money may be placed in transferable securities, money market instruments, deposits with credit institutions, fund units and financial derivative instruments (e.g. options, futures contracts, etc, the value of which depend on an underlying financial asset such as shares, bonds, etc.). Previously, too, fund management companies were allowed to use various kinds of derivatives, but only in order to make their management undertakings more efficient. Under the new provisions, money may be invested in derivatives in the same way as for investments in shares, bonds and the like.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;The new provisions also allow for the operation of ‘funds of funds’, i.e. funds that invest in other funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;For funds to possess assets such as securities, money market instruments or derivative instruments, these must be quoted or traded in an exchange market or in some other regulated market. The principal reason for this is that the assets are thereby easily assigned a value so that a rate may be determined for the fund units. Also, the assets can more easily be sold should unit holders wish to redeem their fund units. To some extent, however, the fund will be allowed to invest in unquoted securities and money market instruments. In addition, a fund will be able to invest in&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft7"&gt;7&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_34"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;OTC derivatives, i.e. derivative instruments traded not via a regulated market but directly between the parties concerned. In such cases, special demands are placed on the other party.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;The requirement whereby all assets must be quoted and traded on regulated markets is to apply to all financial assets that a fund is allowed to invest in.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;Risk spreading&lt;/P&gt;
&lt;P class="p79 ft1"&gt;A fund must spread its risks. To this end, a number of provisions are included to prevent excessive investment in individual assets. The rules on risk spreading are largely unchanged in the case of shares and bonds. Generally speaking, a fund may not invest more than 5 per cent of its capital in one and the same share or bond. As before, however, there are a number of exceptions to this rule. A new feature, however, is that index funds will now be allowed to invest up to 20 per cent of their capital in one and the same security if the purpose is to replicate the composition of a certain stock or dept securities index. In some exceptional cases, this limit may be increased to 35 per cent of the fund’s capital, but then only for a single share or bond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft1"&gt;&lt;NOBR&gt;Risk-spreading&lt;/NOBR&gt; rules are also included for other types of assets that a fund invests in.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;Other provisions for consumer protection&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Besides the requirements governing assets and the provisions on risk spreading, there are a number of further rules aimed at enhancing consumer protection. As before, a fund management company is required to inform unit holders about its investment strategy, but a new condition requires it to specify whether the fund can be expected to vary significantly in value as a result of the way the capital is invested. The law on investment funds also includes a number of constraints on management companies, such as one that prevents them from exacting certain kinds of charges in funds of funds that invest in other funds managed by the same company. In addition, a fund management company may not borrow money in any way it pleases.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p117 ft7"&gt;8&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_35"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p74 ft19"&gt;Rules limiting a fund’s influence&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Nor may a fund management company acquire, on behalf of a mutual fund, a sufficiently large holding to enable it &lt;SPAN class="ft3"&gt;to exercise a significant influence &lt;/SPAN&gt;over the management of an issuing body. This rule harmonises with the UCITS directive but is a new feature in the Swedish regulatory framework. Under the present rules, a fund may only hold shares corresponding to a maximum of &lt;SPAN class="ft3"&gt;5 per cent of a company’s voting power&lt;/SPAN&gt;. Under the new proposals, this percentage limit is replaced by a more descriptive rule.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Corresponding rules – expressed, however, in percentage rates – exist for dept securities, fund units and other types of assets.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;These rules are intended to limit the amount of influence that funds can exercise in a given company and to prevent a fund from acquiring an excessively large share of the dept securities distributed by an issuer. These rules supplement the general risk spreading rules, which focus exclusively on investment in relation to a fund’s capital. If a large mutual fund, for example, were to acquire shares corresponding to 5 per cent of its capital (in accordance with the general rules on risk spreading) in a small or &lt;NOBR&gt;medium-sized&lt;/NOBR&gt; joint stock company, it might thereby become the largest shareholder or secure significant influence in the company. This would constitute a separate risk over and above the purely &lt;NOBR&gt;market-related&lt;/NOBR&gt; risks involved.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;A new condition is that under the fund provisions, management companies must specify how they intend to proceed with respect to ownership issues arising out of a fund’s holdings. This rule supplements the industry’s own &lt;NOBR&gt;self-regulating&lt;/NOBR&gt; practices.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;Responsibility for fund obligations&lt;/P&gt;
&lt;P class="p92 ft1"&gt;The basic principle is that a mutual fund may not incur obligations. At the same time, however, there are a number of rules in Swedish fund legislation that allow management companies to incur obligations on behalf of a fund. For example, a management company may, on behalf of a mutual fund, raise small, &lt;NOBR&gt;short-term&lt;/NOBR&gt; loans. Another example is that surety is often required for investments in derivative instruments. According to earlier preparatory statements, fund management companies should also be given the opportunity to use fund property as security.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p115 ft7"&gt;9&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_36"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p118 ft1"&gt;Now, the law on investment funds includes an explicit rule to the effect that funds may not incur obligations &lt;SPAN class="ft3"&gt;of a greater magnitude than specified by the law&lt;/SPAN&gt;. In such cases, the management company may also put up fund property as security for obligations entered into on the fund’s behalf.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft4"&gt;Special funds&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;The rules concerning special funds are made clearer in relation to the current rules for what are termed national funds. The law on investment funds specifies what rules apply in the case of mutual funds and which rules special funds can be exempted from. Mutual funds and special funds, however, are subject to the same regulations in such areas as the depositing of fund assets and supervision.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;Special funds must invest their money in accordance with the principle of risk spreading. In contrast to the provisions for mutual funds, no percentage limits are specified for individual holdings. Instead, special funds are required to specify in their fund provisions the investment strategy they intend to adopt and describe this in a relevant manner. The fund provisions must also show how the &lt;NOBR&gt;risk-spreading&lt;/NOBR&gt; requirement is to be met.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Special funds may also be given greater powers to invest in different kinds of assets, for instance to invest in unquoted companies to a greater extent than is permitted in the case of mutual funds. Similarly, special funds may seek exemption from other rules such as the ones on borrowing and short selling, etc.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;All special funds must specify in their provisions the level of risk they are seeking to maintain in their fund management. In addition, unit holders in the fund are to be informed of the actual level of risk (realised volatility) attained so that they can compare risk levels between different funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft19"&gt;Special rules for hedge funds&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Ordinarily, a traditional investment fund is dependent on rising market prices in order to achieve favourable returns. Hedge funds are the generic term for funds that are managed more freely and where the aim is normally to achieve favourable returns irrespective&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft7"&gt;10&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_37"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;of market trends. The manager can use a wide range of methods and strategies, and as a rule takes advantage of the managing organisation’s specific competence in a given field. Accordingly, hedge funds are a particularly heterogeneous fund category, and are much more dependent on managerial skills in their search for favourable returns than traditional funds tend to be. For investors, or fund subscribers, therefore, hedge funds should be seen as an asset class in a portfolio of securities or funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Nowadays, hedge funds can be established under the rules governing national funds. More specific considerations have not been included, however, in previous preparatory work. In other countries, investment in hedge funds is usually reserved for institutional investors alone. The Committee has therefore considered the possibility of introducing additional provisions for hedge funds with a view to protecting consumers in an adequate manner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;When hedge funds direct their selling of fund units at consumers, they may only do so via a fund of funds. The manager of a fund of funds can put together a portfolio of several different hedge funds, thereby spreading the investor’s risks. Under the Committee’s proposals, the fund of funds is not required to invest exclusively in hedge fund units but may compose a portfolio mixing hedge funds and traditional funds. In such cases, managers are required to ensure that the hedge fund comprises a reasonable share of the total investment.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft9"&gt;No comparable restrictions have been imposed for the sale of hedge fund units to institutional investors or what are known as qualified investors.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft19"&gt;Alternative investment assets&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;The Committee has considered whether special funds should be allowed to invest in other types of assets than those permitted in the case of mutual funds. In Germany and the UK, for instance, funds are allowed to invest in real estate. In principle, the Committee sees no need for constraints on this kind of investment by special funds. Real estate investment is a savings form that is similar in many respects to investment in securities. Under the present rules, however, real estate owned via funds would be in a more favourable tax position than is the case for real estate owned&lt;/P&gt;
&lt;P class="p100 ft7"&gt;11&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_38"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;today. It is not part of the Committee’s brief to discuss possible solutions to this problem in closer detail. Furthermore, extensive revision of fund legislation concerning both the basic structure of funds and their investment provisions, etc, would be required if funds were to be allowed to invest in real estate. Accordingly, the Committee is not presenting any proposals relating to what are known as real estate funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;It is proposing, however, to allow special funds – with the approval of the Financial Supervisory Authority – to invest their assets not only in financial derivative instruments but also in derivative instruments that have other, underlying assets. A precondition, however, is that the derivative is traded in a properly functioning financial market and does not represent a vehicle for physically delivering or receiving the underlying asset.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft19"&gt;Restrictions on fund entry and withdrawal&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Investment funds as a savings form are reserved for collective investment and must therefore be spread to a wide circle of subscribers. The Committee proposes, however, that special funds be allowed to limit their range of subscribers on condition that the target group is not too narrow and that it can easily be defined. This would allow special funds to focus exclusively on the employees of a given company, for instance, or on the members of an employee organisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;A special fund is also allowed to refuse an investor permission to acquire fund units should such a sale for instance contravene the law or some other provision.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;The basic principle is that investment funds are &lt;NOBR&gt;open-ended,&lt;/NOBR&gt; which means unit holders are entitled to have their holdings redeemed whenever they wish. There may be reason, however, to curtail this right under certain conditions. Restrictions may be approved, therefore, if fund subscribers have been advised beforehand as to when the managing company redeems units. A special fund must, however, be open for the redemption of units at least once a year.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p122 ft1"&gt;The Committee has considered the alternative of totally closed funds, in which unit holders lock their investments for an extended period. The need for such an alternative may arise, for instance, in cases where the fund supplies risk capital to smaller, unquoted&lt;/P&gt;
&lt;P class="p123 ft7"&gt;12&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_39"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;companies that have only just begun operating (risk capital funds, entrepreneurial funds). For other reasons, however, investment funds are not suitable for extensive investment in smaller, unquoted companies.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Investment companies that trade on the stock exchange represent an alternative to totally closed funds. The business idea of this kind of company is to generate dividends for its shareholders and its investments are subject to a &lt;NOBR&gt;risk-spreading&lt;/NOBR&gt; requirement. Consequently, these resemble investments in investment funds.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p98 ft19"&gt;Special funds for qualified investors&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Fund investment, as a savings form is primarily intended for a broad community of consumers. Often, however, institutional investors place money in funds as well. The reason is that they represent a good alternative to their own capital management.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;The infrastructure afforded by legislation in this area brings order and clarity to the relationship between investors and managers and between investors individually. Also, the industrial law aspects of fund legislation, including authorisation and supervision, often work to the advantage of institutional investors as well.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;The Committee proposes, therefore, to allow fund legislation to extend to special funds intended for investors who do not require the usual kind of consumer protection. These funds can be granted unlimited exemption from the legal requirements concerning investment and information and can also be totally closed. A condition of exemption is that these funds only direct their activities at investors who place at least SEK 500,000 in the fund at one and the same time.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p98 ft4"&gt;Funds subject to company law&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;In legal terms, fund investment is based on the fund’s capital assets. In Sweden as in the other Nordic countries, Germany and elsewhere, funds do not have independent legal status. It is the fund unit holder who owns unincorporated units in the fund capital and it is the fund management company that deals with all&lt;/P&gt;
&lt;P class="p83 ft7"&gt;13&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_40"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;matters concerning the fund. The unit holders and the fund management company agree on how the fund is to be managed and how the entitlement deriving from the fund capital is to be distributed. The contractual framework is described in the relevant legislation and in the fund provisions. The Swedish version is usually referred to as model under the law of contract.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Besides this model, many countries also have a model based on company law. This is the case, for instance, in the US, France, Luxembourg and the UK. In these countries, fund capital is owned by a joint stock company (investment company) rather than by the unit holders. Instead, fund unit holders own stock in the company. The company either manages its fund capital itself or assigns the task to an outside fund management company. The latter alternative is the most common one.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;The Committee is discussing the question of whether Sweden should introduce rules governing company &lt;NOBR&gt;law-based&lt;/NOBR&gt; funds. One of the advantages is that unit holders (i.e. shareholders) would be given a more specific role similar to that which applies in ‘ordinary’ joint stock companies. Shareholders can vote at annual company meetings and thus would have a potentially greater legal influence on the fund’s activities. The managers of the joint stock company also have a clearer mandate, and certain formal conflicts of interest are thus avoided. The introduction of an option to establish company &lt;NOBR&gt;law-based&lt;/NOBR&gt; funds, however, does present considerable difficulties. Swedish legislation for joint stock companies and incorporated associations would have to adapt to the need to keep the funds &lt;NOBR&gt;open-ended.&lt;/NOBR&gt; This is because under the present Companies Act, joint stock companies are not allowed to issue new shares should someone wish to invest in a fund and nor can companies withdraw shares on redemption. There are also a number of other provisions in relation to company law that would require special consideration.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p124 ft1"&gt;Accordingly, the Committee finds that there are certain benefits to be derived from structuring a fund in accordance with company law, and recommends further considerations in this area. Further deliberations are required, however, on a number of issues that do not constitute a part of the Committee’s brief or which cannot be considered within the allotted time.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p125 ft7"&gt;14&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_41"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td42"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Summary&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p113 ft4"&gt;Transitional provisions&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;According to the transitional provisions in the UCITS directives, Member states shall apply the laws, regulations and administrative provisions necessary no later than 13 February 2004. The UCITS directives allow management companies and mutual funds, authorised in accordance with the previous provisions of the UCITS directive, to continue their activities until 13 February 2007. Thus Swedish management companies and investment funds that want to continue their activities shall obtain authorisation in accordance with the provisions in the new law of investment funds no later than 13 February 2007.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p126 ft7"&gt;15&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_42"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d142x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p127 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p128 ft20"&gt;lag &lt;SPAN class="ft4"&gt;om &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p129 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs&lt;SPAN class="ft22"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;följande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft19"&gt;1 kap. Inledande bestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p130 ft3"&gt;Tillämpningsområdet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Lagen omfattar endast investeringsfonder vars andelar kan lösas in på begäran av andelsägare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Lagen omfattar inte aktiebolag och ekonomiska föreningar som förvärvar och förvaltar fondpapper och andra finansiella instru- ment.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Lagen (1904:48 s. 1) om samäganderätt skall inte tillämpas på delägarskap i en investeringsfond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft3"&gt;Definitioner&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;I denna lag förstås med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;1. värdepappersfond: en fond bestående av finansiella tillgångar, vilken bildats genom kapitaltillskott från allmänheten och ägs av dem som skjutit till kapital samt följer de bestämmelser som anges i 5 kap&lt;SPAN class="ft3"&gt;.,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p134 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Jfr rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) (EGT L 375, 31.12.1985, s. 3, Celex 31985L0611), senast ändrat genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/108/EG (EGT L 41, 13.2.2002, s. 35, Celex 32001L0108).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p135 ft7"&gt;31&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_43"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d143x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p136 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;specialfond: en fond bestående av finansiella tillgångar, vilken bildats genom kapitaltillskott från allmänheten eller från en särskilt angiven, obegränsad krets investerare och ägs av dem som skjutit till kapital samt följer de bestämmelser som anges i 6 kap.,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;investeringsfond: värdepappersfond eller specialfond,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;fondbolag: ett svenskt aktiebolag som fått tillstånd enligt denna lag,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fondverksamhet: förvaltning av en investeringsfond, försälj- ning och inlösen av andelar i fonden samt därmed samman- hängande administrativa åtgärder, som utövas av ett fondbolag,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förvaringsinstitut: en bank eller ett annat kreditinstitut som förvarar en investeringsfonds tillgångar och som sköter in- och utbetalningar avseende fonden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;överlåtbara värdepapper: aktier och andra motsvarande värde- papper, obligationer eller andra skuldförbindelser samt försälj- ningsbara värdepapper av annat slag som ger rätt att förvärva sådana överlåtbara värdepapper genom teckning eller utbyte, med undan- tag för derivatinstrument,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p141 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;penningmarknadsinstrument: instrument som normalt om- sätts på penningmarknaden och som är likvida och har ett värde som vid varje tidpunkt exakt kan fastställas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;EES: Europeiska ekonomiska samarbetsområdet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;kvalificerat innehav: ett direkt eller indirekt ägande i ett företag, om innehavet representerar 10 procent eller mer av kapi- talet eller av samtliga röster eller annars möjliggör ett väsentligt inflytande över ledningen av företaget,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p143 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;koncern: grupp för sammanställd redovisning enligt rådets sjunde direktiv 83/349/EEG av den 13 juni 1983 grundat på art- ikel 54.3 g i fördraget om sammanställd redovisning&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft22"&gt;2&lt;/SPAN&gt;, senast ändrat genom rådets direktiv 2001/65/EG&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;eller grupp som enligt erkända internationella redovisningsregler skall lämna motsvarande redo- visning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft9"&gt;Ett fondbolag och ett annat företag skall anses ha nära förbind- elser, om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;det ena företaget direkt eller indirekt genom dotterbolag äger 20 procent eller mer av kapitalet eller disponerar över 20 procent eller mer av samtliga röster i det andra företaget,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p144 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;EGT L 193, 18.7.1983, s. 1 (Celex 31983L0349).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;EGT L 283, 27.10.2001, s. 28 (Celex 32001L0065).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;32&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_44"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d144x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;det ena företaget direkt eller indirekt utgör moderföretag till det andra eller det finns en annan likartad förbindelse mellan företagen, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;båda företagen är dotterföretag till eller har en likartad för- bindelse med en och samma juridiska person eller står i ett mot- svarande förhållande till en och samma fysiska person.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Nära förbindelser föreligger även mellan en fysisk person och ett fondbolag, om den fysiska personen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;äger mer än 20 procent av kapitalet eller disponerar över mer än 20 procent av samtliga röster i fondbolaget, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;på annat sätt har sådant inflytande över fondbolaget att per- sonens ställning motsvarar den som ett moderföretag har i för- hållande till ett dotterföretag eller det finns annan likartad för- bindelse mellan honom och fondbolaget.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft3"&gt;Allmänna bestämmelser om tillståndsplikt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolag får drivas endast efter tillstånd av Finansinspek- tionen. Tillstånd får ges för förvaltning av värdepappersfonder och för förvaltning av specialfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag får efter tillstånd från Finansinspektionen också från ett annat fondbolag eller utländskt förvaltningsbolag eller ett utländskt fondföretag ta emot uppdrag att utföra visst arbete eller vissa funktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft3"&gt;Utländska förvaltningsbolag och fondföretag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Tillstånd enligt 3 § behövs inte för förvaltningsbolag, som har sitt säte i ett annat land inom EES och som i det landet (hem- landet) har tillstånd att driva förvaltningsbolag enligt bestämmel- serna i rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag)&lt;SPAN class="ft22"&gt;4&lt;/SPAN&gt;. Ett sådant bolag får&lt;/P&gt;
&lt;P class="p150 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft31"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;EGT L 375, 31.12.1985, s. 3 (Celex 31985L0611), senast ändrat genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/108/EG (EGT L 41, 13.2.2002, s. 35, Celex 32001L0108).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p151 ft7"&gt;33&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_45"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p152 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;driva verksamhet från filial i Sverige med början två månader efter det att Finansinspektionen från en behörig myndighet i förvaltningsbolagets hemland mottagit en underrättelse med sådant innehåll som anges i 8 § andra stycket eller dessförinnan, om Finansinspektionen medger att verksamheten får påbörjas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p141 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;driva verksamhet genom att från sitt hemland erbjuda och tillhandahålla tjänster i Sverige med början så snart Finansinspek- tionen från en behörig myndighet i förvaltningsbolagets hemland mottagit en underrättelse med sådant innehåll som anges i 12 § första stycket. Om det i denna verksamhet ingår marknadsföring och försäljning av fondföretagets andelar får sådan verksamhet påbörjas här i landet omedelbart och utan iakttagande av tidsfristen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft33"&gt;6 § andra stycket.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Ett utländskt förvaltningsbolag får driva verksamhet i Sverige endast i den mån verksamheten omfattas av förvaltningsbolagets verksamhetstillstånd i hemlandet. Omfattar tillståndet förvaltning av någon annans finansiella instrument får bolaget också driva sådan verksamhet här i landet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Ett utländskt fondföretag får efter tillstånd av Finansinspek- tionen marknadsföra och sälja fondföretagets andelar här i landet, från filial eller utan att inrätta filial.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p155 ft1"&gt;Tillstånd får lämnas bara om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;företaget i sitt hemland driver likartad fondverksamhet och där står under tillsyn av en myndighet eller annat behörigt organ,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;företaget vidtar nödvändiga åtgärder för att här i landet kunna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;göra utbetalningar till andelsägarna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lösa in andelar och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p157 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;lämna den information som fondföretaget enligt reglerna i hemlandet är skyldigt att tillhandahålla, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;den planerade verksamheten här i landet kan antas komma att uppfylla kraven på en sund fondverksamhet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Ett fondföretag som har sitt säte i ett annat land inom EES får marknadsföra och sälja fondföretagets andelar här i landet utan tillstånd enligt 5 § om företaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;i sitt hemland har tillstånd att driva fondverksamhet och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;vidtar nödvändiga åtgärder för att här i landet kunna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p160 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;göra utbetalningar till andelsägarna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft7"&gt;34&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_46"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p161 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lösa in andelar och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p162 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lämna den information som företaget enligt reglerna i hemlandet är skyldigt att tillhandahålla.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett företag som vill driva verksamhet med stöd av första stycket skall anmäla detta till Finansinspektionen. Verksamheten får på- börjas två månader efter det att anmälan har gjorts, om inte inspektionen i ett beslut dessförinnan har förbjudit detta därför att förutsättningarna enligt första stycket inte är uppfyllda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p163 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;För utländska förvaltningsbolags och utländska fondföretags filialverksamhet i Sverige gäller bestämmelserna i denna lag i tillämpliga delar och i övrigt lagen (1992:160) om utländska filialer m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen får föreskriva att information som utländska förvaltnings- bolag och utländska fondföretag lämnar här i landet skall vara på svenska språket samt meddela närmare föreskrifter om de åtgärder som skall vidtas enligt 5 § andra stycket 2 och 6 § första stycket 2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft3"&gt;Verksamhet i ett land utanför EES&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;Ett fondbolag får efter tillstånd av Finansinspektionen inrätta filial i ett land utanför EES.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Ansökan om tillstånd skall innehålla&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;en plan för den tilltänkta filialverksamheten, med uppgift om filialens organisation, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;uppgift om i vilket land filialen skall inrättas samt om filialens adress och ansvariga ledning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft3"&gt;Verksamhet i ett land inom EES&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag som avser att inrätta filial i ett annat land inom EES skall underrätta Finansinspektionen innan verksamheten på- börjas. Underrättelsen skall innehålla den information som anges i 8 § andra stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p164 ft7"&gt;35&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_47"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p165 ft1"&gt;Om det inte finns skäl att ifrågasätta fondbolagets administrativa struktur eller finansiella situation, skall Finansinspektionen inom tre månader från det att underrättelsen mottogs vidarebefordra den till den behöriga myndigheten i det land där filialen skall inrättas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;När Finansinspektionen vidarebefordrar underrättelsen enligt andra stycket skall inspektionen underrätta fondbolaget om detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om Finansinspektionen finner att det inte finns förutsättningar för att vidarebefordra den underrättelse som avses i andra stycket, skall inspektionen meddela beslut om det inom två månader från det att underrättelsen mottogs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Verksamheten vid filial får påbörjas två månader efter det att den behöriga myndigheten i det andra landet tagit emot uppgifterna enligt 9 § eller dessförinnan, om myndigheten medger att verksam- heten får påbörjas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Fondbolaget får då också börja marknadsföra och sälja fond- andelar som anmälts, om inte den behöriga myndigheten i det andra landet i ett beslut dessförinnan har förbjudit detta därför att förutsättningarna för sådan försäljning inte är uppfyllda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om något av de förhållanden som angetts i fondbolagets under- rättelse till Finansinspektionen enligt 9 § skall ändras efter det att filialen inrättats, skall fondbolaget underrätta inspektionen och den behöriga myndigheten i det andra landet minst en månad innan ändringen genomförs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Om Finansinspektionen finner att ändringen inte får göras, skall inspektionen meddela beslut om det inom en månad från det att underrättelsen kom in till inspektionen. Den behöriga myndig- heten i det andra landet skall genast underrättas om beslutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Ett fondbolag som avser att driva verksamhet i ett annat land inom EES, genom att erbjuda och tillhandahålla tjänster utan att inrätta filial där, skall innan verksamheten påbörjas underrätta Finansinspektionen. Underrättelsen skall innehålla uppgift om i vilket land verksamheten skall drivas. Till underrättelsen skall fogas en plan för den planerade verksamheten med uppgift om vilka tjänster som skall erbjudas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p167 ft7"&gt;36&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_48"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p168 ft1"&gt;Finansinspektionen skall inom en månad från det att under- rättelsen tagits emot vidarebefordra den och verksamhetsplanen till behörig myndighet i det land där verksamheten skall drivas. Fond- bolaget får därefter påbörja verksamheten i det andra &lt;NOBR&gt;EES-landet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Om fondbolaget avser att ändra verksamhet som avses i första stycket, skall bolaget skriftligen anmäla detta till Finansinspek- tionen och behörig myndighet i det land där verksamheten utövas. Anmälan skall göras innan ändringen genomförs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p169 ft1"&gt;13 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Ett fondbolag som avser att i ett annat land inom EES bjuda ut andelar i en värdepappersfond som bolaget förvaltar skall underrätta Finansinspektionen om detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft3"&gt;Sundhetskrav och uppföranderegler&lt;/P&gt;
&lt;P class="p170 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag skall bedriva sin verksamhet så att allmänhetens förtroende för fondmarknaden upprätthålls och enskildas kapital- insats inte otillbörligen äventyras samt i övrigt så att rörelsen kan anses sund.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Ett fondbolag skall i sin verksamhet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;handla på ett ärligt och rättvist sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;handla med erforderlig skicklighet, omsorg och skyndsamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;inneha och effektivt använda sådana resurser och rutiner som behövs för att rörelsen skall kunna bedrivas på ett riktigt sätt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;undvika intressekonflikter och, om sådana inträffar, se till att kunderna behandlas rättvist, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;i övrigt följa alla regler som gäller för verksamheten och därvid särskilt säkerställa att tillgångarna i de värdepappersfonder respek- tive utländska fondföretag som fondbolaget förvaltar investeras i enlighet med fondbestämmelserna eller bolagsordningen samt gällande lagstiftning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Regeringen eller, efter bemyndigande, Finansinspektionen får meddela närmare föreskrifter om vad fondbolag skall iaktta enligt första och andra styckena.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p174 ft7"&gt;37&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_49"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d149x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft3"&gt;Tystnadsplikt och sekretess&lt;/P&gt;
&lt;P class="p175 ft1"&gt;15 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft9"&gt;Enskildas förhållanden till investeringsfond, fondbolag och för- varingsinstitut får inte obehörigen röjas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft1"&gt;I det allmännas verksamhet tillämpas i stället bestämmelserna i sekretesslagen (1980:100).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;2 kap. Förutsättningar för tillstånd m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p177 ft1"&gt;1 §&lt;SPAN class="ft22"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p178 ft1"&gt;Tillstånd att driva fondbolag får meddelas svenskt aktiebolag endast om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;bolaget har sitt huvudkontor i Sverige,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;den planerade verksamheten kan antas komma att uppfylla kraven på en sund verksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;det kan antas att de som kommer att äga ett kvalificerat inne- hav i bolaget inte kommer att motverka en sund utveckling av verk- samheten i bolaget och även i övrigt är lämpliga att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen av ett fondbolag,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;de som avses ingå i bolagets styrelse och vara verkställande direktör eller dennes ställföreträdare har de insikter och den erfarenhet som måste krävas av den som deltar i ledningen av ett fondbolag och även i övrigt är lämpliga för en sådan uppgift,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;fondbestämmelserna godkänts för den eller de investerings- fonder som bolaget avser att förvalta, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;bolaget i övrigt uppfyller de villkor som i övrigt anges i denna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft1"&gt;lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om bolaget kommer att ha nära förbindelser med någon annan, får tillstånd meddelas endast om förbindelserna inte hindrar en effektiv tillsyn av fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;I de fall förvaringsinstitutet enligt 4 kap. är en i Sverige etablerad filial till en bank eller ett kreditinstitut med säte inom EES får Finansinspektionen som ett villkor för tillståndet föreskriva att de tillgångar som ingår i en investeringsfond skall förvaras här i landet om de inte skall förvaras hos ett utländskt förvaringsinstitut enligt 4 kap. 2 § tredje stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p181 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Tredje stycket lyder enligt prop. 2001/02:117.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;38&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_50"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p182 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen skall innan beslut om tillstånd meddelas samråda med de behöriga myndigheterna i ett annat land inom EES om bolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;är dotterbolag till ett förvaltningsbolag, värdepappersföretag, kreditinstitut eller försäkringsföretag med auktorisation i det landet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;är dotterbolag till moderföretaget till ett förvaltningsbolag, värdepappersföretag, kreditinstitut eller försäkringsföretag med auktorisation i det landet, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;kontrolleras av samma fysiska eller juridiska personer som har ägarkontroll över ett förvaltningsbolag, värdepappersbolag, kredit- institut eller försäkringsföretag med auktorisation i det landet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p183 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Ansökan om tillstånd får inte göras innan bolaget har regist- rerats.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p184 ft9"&gt;För fondbolag gäller vad som är föreskrivet om aktiebolag i allmänhet om inte annat följer av denna lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Ett fondbolag skall ha en styrelse med minst två ledamöter samt en verkställande direktör.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft1"&gt;Ett fondbolag skall när verksamheten inleds ha ett startkapital som vid tidpunkten för beslutet om tillstånd motsvarar minst 125 000 euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft9"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen skall meddela närmare föreskrifter om vilka poster som får räknas in i startkapitalet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p183 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;Om fondbolagets revisor vid fullgörandet av sitt uppdrag får kännedom om förhållanden som kan&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;utgöra en väsentlig överträdelse av de författningar som reglerar fondbolagets verksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;påverka fondbolagets fortsatta drift negativt, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;leda till att revisorn avstyrker att balansräkningen eller resultaträkningen fastställs eller till anmärkning enligt 10 kap. 30 och 31 §§ aktiebolagslagen (1975:1385),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft1"&gt;skall revisorn omgående rapportera detta till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p189 ft7"&gt;39&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_51"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p190 ft1"&gt;Revisorn har en motsvarande rapporteringsskyldighet om han eller hon får kännedom om förhållanden som avses i första stycket vid fullgörande av uppdrag som revisorn har i fondbolagets moder- företag eller dotterföretag eller ett företag som har en likartad förbindelse med fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Vad som sägs om revisorns skyldighet i 5 § skall också gälla för särskild granskare som utses enligt 11 kap. 21 § aktiebolagslagen (1975:1385) i fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p191 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft1"&gt;Den som har insyn i ett fondbolags dagliga handel och samtidigt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p193 ft1"&gt;är&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;styrelseledamot eller suppleant,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;revisor eller revisorssuppleant, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;innehavare av en ledande befattning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft1"&gt;får inte för egen räkning förvärva fondpapper eller andra finansiella instrument från en fond eller sälja sådana till fonden eller i övrigt handla med fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Förbudet gäller också för den som i övrigt genom ett för- valtningsuppdrag eller dylikt har insyn i fondbolagets dagliga handel.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p195 ft9"&gt;Förbudet omfattar inte köp och försäljning av andelar i fonden för egen räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Styrelsen skall skriftligen underrätta den som har en sådan ledande befattning i fondbolaget som nämns i första stycket 3 eller den som har insyn i fondbolagets dagliga handel enligt andra stycket om förbudet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p197 ft1"&gt;Till ansökan om tillstånd enligt 1 § skall fogas en plan för den tilltänkta verksamheten innehållande en schematisk beskrivning av fondbolagets organisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen skall meddela närmare föreskrifter om verksamhetsplanen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft9"&gt;Ett fondbolag skall inom sex månader från det att en fullständig ansökan om tillstånd enligt 1 § lämnats in underrättas om tillstånd beviljats och, för det fall tillstånd inte beviljas, grunderna för detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft7"&gt;40&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_52"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p198 ft1"&gt;Ett fondbolag får inleda sin verksamhet så snart tillståndet har beviljats.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft19"&gt;3 kap. Allmänna bestämmelser för investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p130 ft3"&gt;Investeringsfondens rättsliga ställning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;En investeringsfond kan inte förvärva rättigheter, inte ikläda sig skyldigheter i större utsträckning än vad som framgår av bestäm- melserna i denna lag och inte föra talan inför domstol eller någon annan myndighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p199 ft9"&gt;Egendom som ingår i en investeringsfond får inte utmätas. Fondandelsägarna svarar inte för förpliktelser som avser fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p200 ft3"&gt;Förvaltningen av investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Fondbolaget företräder andelsägarna i alla frågor som rör invest- eringsfonden. Fondbolaget handlar vid förvaltningen i eget namn och skall därvid ange fondens beteckning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolaget får i fondverksamheten ställa egendom som ingår i en investeringsfond till säkerhet för de förpliktelser som fond- bolaget har ingått för fondens räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Vid förvaltningen av en investeringsfond skall fondbolaget handla uteslutande i fondandelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Fondbolaget skall handla oberoende av förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolaget får inte i fondverksamheten ha hand om egendom som ingår i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;I fondverksamheten ingår förmögenhetsförvaltning, försäljning av fondandelar samt olika administrativa åtgärder såsom&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;juridiska tjänster och redovisningstjänster avseende fondför- valtningen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;hantering av förfrågningar från kunder,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;värdering och prissättning, inklusive kontrolluppgifter avse- ende skatter,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p201 ft7"&gt;41&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_53"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p202 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;övervakning av att tillämpliga bestämmelser följs,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;upprätthållande av förteckning över andelsägare,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fördelning av intäkter,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;emission och inlösen av andelar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;affärsavveckling,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;registerföring,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;samt övriga liknande åtgärder.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft3"&gt;Uppdragsavtal&lt;/P&gt;
&lt;P class="p203 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Ett fondbolag får efter anmälan till Finansinspektionen uppdra åt annan att utföra visst arbete eller vissa funktioner som ingår i fondverksamheten. Ett sådant uppdrag får inte vara av sådan om- fattning eller karaktär att fondbolaget avhänder sig all verksamhet eller så stor del av verksamheten att fondbolaget inte längre har möjlighet att ta tillvara andelsägarnas gemensamma intressen eller i övrigt kan uppfylla de juridiska skyldigheter som följer av denna lag. Ett lämnat uppdrag fråntar aldrig fondbolaget dess ansvar enligt denna lag eller fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft9"&gt;Uppdragstagaren måste besitta tillfredsställande sakkunskap och kompetens med hänsyn till uppdragets innehåll.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Fondbolaget skall i uppdragsavtalet tillförsäkra sig rätten att övervaka den anförtrodda verksamheten, att meddela de anvis- ningar som behövs för en sund förvaltning samt att med omedelbar verkan kunna säga upp avtalet, om det skulle ligga i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Omfattar uppdragsavtalet enligt 5 § att någon för fondbolagets räkning skall utföra förmögenhetsförvaltning, skall avtalet inne- hålla fastställda fördelningskriterier för investeringar. Fondbolaget skall tillförsäkra sig en rätt att regelbundet se över och, vid behov, ändra dessa fördelningskriterier.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Ett uppdrag enligt första stycket får ges till sådana företag som står under Finansinspektionens tillsyn och som har fått inspek- tionens tillstånd att driva förmögenhetsförvaltning. Sådant uppdrag får också ges till företag med säte inom EES, om företaget står under tillsyn av behöriga myndigheter i hemlandet och har tillstånd att driva förmögenhetsförvaltning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p62 ft7"&gt;42&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_54"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;Ett uppdrag enligt första stycket får också ges till andra utländska företag under förutsättning att företaget står under tillsyn av behöriga myndigheter i hemlandet, har tillstånd att driva förmögenhetsförvaltning och att samarbetet mellan Finansinspek- tionen och de berörda tillsynsmyndigheterna i hemlandet säker- ställs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Ett uppdrag som omfattar förmögenhetsförvaltning får inte ges till förvaringsinstitutet eller något annat företag vars intressen kan komma i konflikt med fondförvaltarens eller andelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolag som avser att uppdra åt annan att utföra visst arbete eller vissa funktioner enligt 5 eller 6 §§ skall anmäla detta till Finansinspektionen. Till anmälan skall uppdragsavtalet bifogas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Om Finansinspektionen finner att uppdragsavtalet strider mot denna lag, eller att avtalet hindrar en effektiv tillsyn av fond- förvaltaren, skall inspektionen förelägga fondförvaltaren att vidta de ändringar som behövs för att avtalet skall uppfylla lagens krav.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Regeringen eller, efter bemyndigande från regeringen, Finans- inspektionen får meddela närmare föreskrifter om anmälnings- förfarandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft3"&gt;Fondbestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;För varje investeringsfond skall det finnas fondbestämmelser som upprättas av fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Fondbestämmelserna skall ange&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;namnet på fonden, fondbolaget och förvaringsinstitutet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;grunderna för fondens placeringsinriktning och för placer- ingen av fondmedlen, varvid särskilt skall anmärkas om fonden skall inneha sådana derivatinstrument som nämns i 5 kap 11 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;om utdelning skall ske och, i så fall, grunderna och sättet för utdelning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;grunderna för beräkning av fondens och fondandelarnas värde, inklusive de värderingsprinciper som används vid värd- eringen av onoterade innehav och sådana derivatinstrument som nämns i 5 kap. 11 § andra stycket,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p205 ft7"&gt;43&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_55"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p152 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;grunderna för beräkning av försäljnings- och inlösenpris för fondandelarna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;hur fondbolaget avser att agera i ägarfrågor,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;var och hur försäljning och inlösen av fondandelar skall ske,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;grunderna för beräkning av fondbolagets och förvarings- institutets ersättning från fonden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fondbolagets avgifter för försäljning, förvaltning och inlösen av andelar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;hur pantsättning av fondandelar skall gå till,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fondens räkenskapsår,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;när och var försäljnings- och inlösenspriset för fondan- delarna samt fondens halvårsredogörelse och årsberättelse skall offentliggöras, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;var ändringar av fondbestämmelserna skall tillkännages.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;För specialfonder skall fondbestämmelserna också ange och beskriva på vilket sätt fonden avviker från vad som gäller för värde- pappersfonder. Fondbestämmelserna skall för dessa fonder också ange den eftersträvade risknivån enligt 6 kap. 6 § samt vilket riskmått som används.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p206 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft1"&gt;Fondbestämmelserna skall godkännas av Finansinspektionen. Om fondbolaget vill ändra bestämmelserna, skall ändringarna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft1"&gt;tillställas Finansinspektionen för godkännande. Inspektionen skall godkänna ändringarna om de får anses skäliga för fondandels- ägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Inspektionen får, om en ändring bedöms vara av väsentlig betyd- else för fondandelsägarna, som ett villkor för sitt godkännande av ändringen besluta att andelsägarna skall underrättas om denna. Inspektionen skall därvid ange hur underrättelsen skall ske.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;I de fall som avses i tredje stycket får Finansinspektionen be- stämma att fondbestämmelserna i deras nya lydelse inte får tillämpas förrän efter viss tid – högst tre månader – efter inspek- tionens beslut om godkännande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p208 ft7"&gt;44&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_56"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p74 ft3"&gt;Fondandelar och inlösen av fondandelar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p170 ft1"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Andelarna i en investeringsfond skall vara lika stora och medföra lika rätt till den egendom som ingår i fonden. En fondandel får inte utfärdas innan betalning för andelen har tillförts fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Värdet av en fondandel är fondens värde delat med antalet fond- andelar. Fondens värde beräknas enligt de grunder som bestämts i fondbestämmelserna. Den egendom som ingår i fonden skall värd- eras med ledning av gällande marknadsvärde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondbolaget skall fortlöpande och minst en gång i veckan beräkna och på lämpligt sätt offentliggöra fondandelsvärdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p209 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Fondbolaget skall föra eller låta föra ett register över samtliga innehavare av andelar i fonden. I fråga om automatiserad och viss manuell behandling av personuppgifter finns bestämmelser i personuppgiftslagen (1998:204).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Är lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument tillämplig på andelarna i fonden, förs registret av den centrala värdepappersförvararen. Fondbolaget har rätt till insyn i registret.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondbolaget skall till varje enskild fondandelsägare skriftligen bekräfta att hans fondandelsinnehav registrerats. Av bekräftelsen skall framgå investeringsfondens beteckning samt namnen på fond- bolaget och förvaringsinstitutet. Vidare skall framgå var informa- tionsbroschyren och informationsbladet enligt 15 § samt års- berättelsen och halvårsredogörelser enligt 17 § finns att få tag i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p210 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Har en fondandelsägare lämnat sina andelar till någon annan för förvaltning, kan denne på andelsägarens uppdrag anges i det register som avses i 11 § första stycket i stället för andelsägaren, om han fått tillstånd till registrering som förvaltare. I registret skall särskilt anmärkas att fondandelen förvaltas för annans räkning. Förvaltaren skall tillställa andelsägaren den information förvaltaren får från fondbolaget, om andelsägaren bett att få sådan informa- tion.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;Om registret förs av någon annan än en central värdepappers- förvarare, skall Finansinspektionens pröva frågor om tillstånd enligt första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p211 ft7"&gt;45&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_57"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p190 ft1"&gt;Ett tillstånd att registreras som förvaltare får förenas med sär- skilda villkor för att tillgodose allmänna och enskilda intressen. Ett tillstånd skall återkallas av Finansinspektionen, om ett villkor för tillståndet har åsidosatts och avvikelsen är betydande eller om annars förutsättningar för tillståndet inte längre finns.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;13 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;En fondandel skall, på begäran av dess ägare, omedelbart lösas in om det finns medel tillgängliga i investeringsfonden. Om medel för inlösen behöver anskaffas genom försäljning av fondens egendom, skall försäljning ske och inlösen verkställas så snart som möjligt. Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna missgynna övriga andelsägares intresse, får fondbolaget efter anmälan till Finans- inspektionen avvakta med försäljningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft9"&gt;Under den tid som ett förvaringsinstitut förvaltar en invest- eringsfond enligt 9 kap. 1 § får fondandelar inte säljas eller inlösas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p213 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Är lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument inte tillämplig på andelarna i fonden, gäller i fråga om överlåtelse eller pantsättning av en fondandel bestämmelserna i 31 § lagen (1936:81) om skuldebrev i tillämpliga delar. Härvid skall vad som i den bestämmelsen sägs om gäldenären gälla fondbolaget eller, om fondandelarna är förvaltarregistrerade, förvaltaren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft3"&gt;Information om investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p214 ft1"&gt;15 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;För varje investeringsfond skall finnas en aktuell informations- broschyr och ett aktuellt informationsblad om fonden och dess verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Informationsbroschyren skall innefatta fondbestämmelserna och de ytterligare uppgifter som behövs för att man skall kunna bedöma fondens verksamhet och den risk som är förenad med investeringen. Broschyren skall också innehålla en tydlig och lättbegriplig förklaring av fondens riskprofil, oberoende av vilka finansiella instrument som investeringen avser. Broschyren skall även innehålla uppgifter om det arbete eller de funktioner som fondbolaget får uppdra åt annan att utföra enligt &lt;NOBR&gt;5-7&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p215 ft7"&gt;46&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_58"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;Informationsbladet skall på ett lättbegripligt sätt och i samman- fattning innehålla den grundläggande information som behövs för att man skall kunna bedöma fondens verksamhet och den risk som är förenad med investeringen. Bladet får bifogas informations- broschyren som en löstagbar del.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p169 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Fondbolaget skall i fondens informationsbroschyr ange&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;i vilka tillgångsslag fonden får placera sina medel, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;om fonden får placera sina medel i derivatinstrument och, i så fall, i vilket syfte och hur det möjliga resultatet av användningen av derivatinstrument kan påverka fondens riskprofil.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Fondbolaget skall i fondens informationsbroschyr och i allt övrigt reklammaterial, på framträdande plats, särskilt ange&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;fondens placeringsinriktning, för det fall fonden investerar i andra tillgångar än överlåtbara värdepapper och penningmarknads- instrument eller om fonden är en indexfond enligt 5 kap. 6 §, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;om fonden har en hög volatilitet på grund av fondens sammansättning och de förvaltningsmetoder fondbolaget använder sig av.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondbolaget skall, på begäran av andelsägare eller den som avser att köpa andelar i en värdepappersfond, lämna kompletterande information om riskhanteringen för fonden, innehållande de kvantitativa gränser som gäller för fondens investeringar, de metoder som valts för förvaltningen samt den senaste utvecklingen av riskerna med och avkastningen från de viktigaste kategorierna av tillgångar som fonden investerar i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p210 ft1"&gt;17 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft1"&gt;Fondbolaget skall för varje fond som den förvaltar lämna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;en årsberättelse inom fyra månader från räkenskapsårets utgång och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;en halvårsredogörelse för räkenskapsårets första sex månader inom två månader från halvårets utgång.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Årsberättelser och halvårsredogörelser skall innehålla den information som behövs för bedömningen av varje investerings- fonds utveckling och ställning. Handlingarna skall på begäran kostnadsfritt tillställas andelsägarna och finnas att tillgå hos fondbolaget och förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p217 ft7"&gt;47&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_59"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p218 ft1"&gt;18 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Fondbolaget skall varje år skriftligen informera varje andelsägare i en investeringsfond om hur stort belopp av de totala kostnaderna som belastat fonden under det närmast föregående kalenderåret som hänför sig till andelsinnehavet. I informationen skall det anges hur mycket av beloppet som avser förvaltningskostnader, inklusive kostnader för förvaring av fondtillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;I fråga om fondandelar som enligt 12 § lämnats till någon annan för förvaltning skall informationen enligt första stycket ges till förvaltaren. Fondbolaget får ange ett sammanlagt belopp för alla andelar i en investeringsfond som lämnats för förvaltning till samma förvaltare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p219 ft1"&gt;19 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;I fråga om andelsinnehav som är placerade enligt lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande skall den information som anges i 17 § lämnas till det pensionssparinstitut som admini- strerar sparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Om andelsinnehaven är registrerade i institutets namn (för- valtarregistrerade), skall fondbolaget i stället informera om vilka kostnadsbelopp som dagligen belastat fonden under det närmast föregående kalenderåret, redovisade per fondandel. I informationen skall anges hur stor del av beloppen som avser förvaltnings- kostnader, inklusive kostnader för förvaring av fondtillgångarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;20 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Informationsbladet skall, innan försäljning av andelar sker, erbjudas och på begäran lämnas eller skickas kostnadsfritt till den som avser att köpa andelar i en investeringsfond. Informations- broschyren, den senaste årsberättelsen och i förekommande fall den halvårsredogörelse som publicerats därefter skall, innan för- säljning av andelar sker, på begäran lämnas eller skickas kost- nadsfritt till den som avser att köpa andelar i en investeringsfond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Om fondbolaget i övrigt genom reklam eller dylikt erbjuder allmänheten att köpa andelar i en fond, skall det av erbjudandet framgå att det finns en informationsbroschyr och var den finns att få tag i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p73 ft7"&gt;48&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_60"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d160x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p220 ft1"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Informationsbroschyrer, informationsblad, årsberättelser och halvårsredogörelser skall ges in till Finansinspektionen så snart de färdigställts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p221 ft1"&gt;22 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Regeringen eller, efter bemyndigande från regeringen, Finans- inspektionen får meddela närmare föreskrifter om vad som skall ingå i fondbestämmelserna, informationsbroschyren, informations- bladet, årsberättelsen, halvårsredogörelsen och övrig information som skall lämnas av ett fondbolag enligt denna lag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;4 kap. Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;
&lt;P class="p222 ft1"&gt;1 §&lt;SPAN class="ft22"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;För varje investeringsfond skall det finnas ett förvaringsinstitut. Förvaringsinstitutet skall vara en bank eller ett annat kreditinstitut med säte i Sverige eller en i Sverige etablerad filial till en bank eller ett kreditinstitut med säte inom EES.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet skall handla oberoende av fondbolaget och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet skall verkställa de beslut av fondbolaget som rör investeringsfonden om de inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p223 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet skall vidare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;se till att försäljning och inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;se till att fondandelarnas värde beräknas enligt bestämmel- serna i denna lag och fondbestämmelserna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;se till att fondens tillgångar utan dröjsmål kommer institutet till handa,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;se till att fondens medel används enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;Om utländska värdepapper ingår i fonden, får förvarings- institutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p76 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;Lydelse enligt prop. 2001/02:117.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p224 ft7"&gt;49&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_61"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p225 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet får inte såvitt avser investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ta upp eller bevilja lån, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;gå i borgen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;5 kap. Förvaltningen av värdepappersfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p226 ft3"&gt;Riskspridning&lt;/P&gt;
&lt;P class="p227 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Varje värdepappersfond skall ha en lämplig fördelning av sina placeringar med hänsyn till den riskspridning som är förenad med fondens placeringsinriktning enligt fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Medel i en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av detta kapitel, placeras i överlåtbara värdepapper, penning- marknadsinstrument, inlåning hos kreditinstitut, finansiella derivatinstrument och fondandelar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft3"&gt;Penningmarknadsinstrument och överlåtbara värdepapper&lt;/P&gt;
&lt;P class="p203 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Medel som ingår i en värdepappersfond får placeras i penning- marknadsinstrument som är och i överlåtbara värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli&lt;/P&gt;
&lt;P class="p159 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;noterade vid en svensk eller utländsk börs,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;noterade vid en auktoriserad marknadsplats, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;föremål för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad som är öppen för allmänheten.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En förutsättning för placeringar enligt första stycket är att börsen, marknadsplatsen eller marknaden finns angiven i fond- bestämmelserna eller har godkänts av regeringen eller, efter regeringes bemyndigande, Finansinspektionen för sådana plac- eringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p196 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En värdepappersfond får innehålla andra penningmarknads- instrument än de som anges i 2 § om själva emissionen eller emittenten av instrumenten reglerats i syfte att skydda investerare och sparmedel och det är instrument som&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft7"&gt;50&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_62"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d162x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;utgetts eller garanteras av en stat, en central, regional eller lokal myndighet i ett land inom EES, en centralbank i ett land inom EES, Europeiska Centralbanken, EU, Europeiska investerings- banken, en delstat i ett land inom EES eller en offentlig inter- nationell organisation till vilken en eller flera länder inom EES tillhör, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;emitterats av ett företag vars värdepapper omsätts på de reglerade marknader som anges i 2 §, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;utgetts eller garanteras av en inrättning som antingen är föremål för tillsyn i enlighet med de kriterier som fastställs i gemenskapslagstiftningen eller som omfattas av och följer sådana tillsynsregler som Finansinspektionen finner likvärdiga med gemenskapslagstiftningens kriterier, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;utgetts av andra organ som tillhör de kategorier som godkänts av Finansinspektionen, förutsatt att investeringar i sådana instru- ment omfattas av ett investerarskydd som är likvärdigt med det som följer av punkterna &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1–3&lt;/NOBR&gt; och att utgivaren är ett bolag vars kapital och reserver uppgår till minst 10 miljoner euro och som lägger fram och offentliggör redovisning i enlighet med rådets fjärde direktiv 78/660/EEG av den 25 juli 1978 grundat på art- ikel 54.3 g i fördraget om årsbokslut i vissa typer av bolag&lt;SPAN class="ft22"&gt;7&lt;/SPAN&gt;, senast ändrat genom rådets direktiv 1999/60/EG&lt;SPAN class="ft22"&gt;8&lt;/SPAN&gt;, är en enhet som inom en grupp företag som omfattar ett eller flera börsnoterade företag ägnar sig åt att finansiera värdepapperisering som omfattas av kreditförstärkning från en bank.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p228 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;I en värdepappersfond får det ingå andra överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument än de som anges i 2 och 3 §§, dock högst till 10 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p229 ft1"&gt;Om notering eller regelbunden handel enligt 2 § inte skett inom ett år från emissionen och de förvärvade instrumenten inte ryms inom tioprocentsgränsen enligt första stycket, skall de avyttras så snart det lämpligen kan ske. Skälig hänsyn skall därvid tas till fondandelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Om fonden innehar överlåtbara värdepapper som ännu inte är, men inom ett år från emissionen avses att bli noterade eller föremål för regelbunden handel enligt 2 § eller andra överlåtbara värde- papper enligt första stycket, skall fondbolaget informera Finans-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p230 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;EGT L 222, 14.8.1978, s. 11 (Celex 31978L0660).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;EGT L 162, 26.6.1999, s. 65 (Celex 31999L0060&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft36"&gt;)&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p224 ft7"&gt;51&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_63"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;inspektionen om innehavet om dessa värdepapper överstiger 10 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;I en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av andra stycket och &lt;NOBR&gt;19-21&lt;/NOBR&gt; §§, ingå överlåtbara värdepapper eller penningmarknadsinstrument med samme emittent till högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;5 procent av fondens värde, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;10 procent av fondens värde, om det sammanlagda innehavet av sådana tillgångar uppgår till högst 40 procent av fondens värde, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p231 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;25 procent av fondens värde, om de består av obligationer utfärdade av ett kreditinstitut som har säte i ett land inom EES och som enligt lag är underkastat särskild offentlig tillsyn avsedd att skydda innehavare av institutets obligationer, under förutsättning att det sammanlagda värdet av dessa tillgångar uppgår till högst 80 procent av fondens värde, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;35 procent av fondens värde, om de är utfärdade eller garan- terade av en stat, av en kommun eller en statlig eller kommunal myndighet i ett land inom EES eller av något allmänt inter- nationellt organ i vilket ett eller flera länder inom EES är med- lemmar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft9"&gt;En värdepappersfond får investera högst 20 procent av fondens värde i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som utfärdats av samma bolag eller annat bolag i samma koncern.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p191 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p233 ft1"&gt;Begränsningarna i 5 § gäller inte för värdepappersfonder som enligt fondbestämmelserna investerar i aktier eller skuldförbind- elser i syfte att efterbilda sammansättningen av ett visst aktieindex eller index för skuldförbindelser under förutsättning att indexet godkänts för detta ändamål av Finansinspektionen. Inspektionen får godkänna ett index om indexet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;har en tillräckligt diversifierad sammansättning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;utgör en lämplig referens för den marknad det hänför sig till,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;offentliggörs på lämpligt vis.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;I en indexfond enligt första stycket får, med de begränsningar som följer av 19 §, ingå aktier eller skuldförbindelser som utfärdats av samma bolag eller annat bolag i samma koncern till högst 20 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p80 ft7"&gt;52&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_64"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;En indexfond får med Finansinspektionens tillstånd placera upp till 35 procent av fondens värde i aktier eller skuldförbindelser utfärdade av samma bolag eller annat bolag i samma koncern. Investeringar upp till denna gräns är bara tillåtna för en enda emittent. Tillstånd får lämnas om det är nödvändigt med hänsyn till de exceptionella marknadsvillkor som råder på den marknad som indexet refererar till.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p234 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Begränsningarna i 5 § gäller inte för värdepappersfonder som har fått särskilt tillstånd att inneha obligationer och andra skuld- förbindelser utfärdade eller garanterade av en stat, en kommun eller en statlig eller kommunal myndighet i ett land inom EES eller av något allmänt internationellt organ i vilket ett eller flera länder inom EES är medlemmar under förutsättning att de härrör från minst sex olika emissioner och att inte något av förvärven över- stiger 30 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Särskilt tillstånd enligt första stycket lämnas av Finansinspek- tionen i samband med att inspektionen godkänner fondbestäm- melserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Aktier, konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning får förvärvas till en värdepappersfond utan hinder av bestämmelserna i 5 § om förvärvet grundas på fondens tidigare innehav. Om en värdepappersfond efter ett sådant förvärv kommer att överskrida någon av gränserna i 5 § skall överlåtbara värdepapper eller penningmarknadsinstrument avyttras i motsvarande mån så snart det lämpligen kan ske, varvid skälig hänsyn skall tas till andelsägarnas intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p11 ft3"&gt;Tillgodohavanden hos kreditinstitut&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;Medel i en värdepappersfond får placeras i tillgodohavanden hos svenska kreditinstitut, utländska kreditinstitut med säte i ett land inom EES och andra utländska kreditinstitut om dessa omfattas av tillsynsregler som av Finansinspektionen anses motsvara dem som fastställs i gemenskapslagstiftningen. Dessa tillgodohavanden får insättas på konton med en uppsägningstid på högst 12 månader.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p235 ft7"&gt;53&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_65"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p218 ft1"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;I en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av 20 och 21 §§, ingå insättningar i ett och samma kreditinstitut eller i kreditinstitut som ingår i en och samma koncern till högst 20 pro- cent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft3"&gt;Derivatinstrument&lt;/P&gt;
&lt;P class="p214 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Medel i en värdepappersfond får placeras i finansiella derivat- instrument och motsvarande kontantavräknande instrument som omsätts på en reglerad marknad enligt 2 §, om de underliggande tillgångarna utgörs av överlåtbara värdepapper, penningmarknads- instrument, finansiella index, räntesatser, växelkurser eller ut- ländska valutor och fonden får placera i dessa typer av tillgångar enligt sina fondbestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Medel får också placeras i finansiella derivatinstrument som handlas direkt mellan parterna och vars underliggande tillgångar utgörs av sådana tillgångar som avses i första stycket, om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p140 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;motparten vid affären är en institution som omfattas av tillsyn och tillhör de kategorier som godkänts av Finansinspektionen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;derivatinstrumenten är föremål för tillförlitlig och verifierbar värdering från dag till dag samt att de vid varje tidpunkt, på fond- bolagets initiativ, kan säljas, lösas in eller avslutas genom en utjäm- nande transaktion till ett rimligt värde.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;En värdepappersfond får, med de begränsningar som anges i 20 och 21 §§, investera medel i finansiella derivatinstrument förutsatt att exponeringen mot de underliggande tillgångarna inte samman- lagt överstiger de investeringsgränser som anges i 5 §. Denna begränsning gäller dock inte om det är fråga om ett indexbaserat derivatinstrument som en indexfond enligt 6 § innehar i syfte att efterbilda sammansättningen av ett index.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Fondbolag som i sin fondverksamhet investerar i derivatinstru- ment skall säkerställa att fondens totala exponering som hänför sig till derivatinstrument inte överskrider fondens nettovärde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Exponeringen skall beräknas med hänsyn till det aktuella värdet av de underliggande tillgångarna, motpartsrisken, kommande mark-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p236 ft7"&gt;54&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_66"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;nadsrörelser och den tid som finns tillgänglig för att lösa in positionerna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Innefattar ett överlåtbart värdepapper eller ett penningmark- nadsinstrument ett derivatinstrument, måste även detta beaktas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p237 ft1"&gt;13 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;En värdepappersfond får, med de begränsningar som anges i 20 och 21 §§, ta riskexponering mot en och samma motpart vid transaktioner med sådana derivatinstrument som avses i 11 § andra stycket till högst 10 procent av fondens värde, när motparten är ett sådant kreditinstitut som omnämns i 9 §. I andra fall får risk- exponeringen inte överstiga 5 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p169 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p238 ft1"&gt;Fondbolag som i sin fondverksamhet investerar i derivatinstru- ment skall använda sig av ett förfarande för riskhantering. För- farandet skall göra det möjligt för fondbolaget att vid varje tid- punkt kontrollera och bedöma den risk som är knuten till de positioner som tas och deras bidrag till fondens allmänna riskprofil.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p239 ft1"&gt;Om fondbolaget investerar i sådana derivatinstrument som avses i 11 § andra stycket skall bolagets förfarande för riskhantering även möjliggöra en exakt och oberoende bedömning av värdet på dessa derivatinstrument.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondbolaget skall till Finansinspektionen lämna information om sitt system för riskhantering och därvid bl.a. uppge de typer av derivatinstrument som fonden kan investera i, underliggande risker, kvantitativa begränsningar liksom de metoder som valts för att beräkna de risker som åtföljer transaktioner med derivatinstru- ment för varje fond som fondbolaget förvaltar. Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspektionen skall meddela närmare föreskrifter om hur fondbolaget skall fullgöra sin informationsskyldighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p240 ft3"&gt;Fondandelar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p241 ft1"&gt;15 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p242 ft1"&gt;En värdepappersfonds medel får placeras i andelar i 1. andra värdepappersfonder, eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft1"&gt;2. utländska fondföretag som uppfyller förutsättningarna i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p243 ft1"&gt;1 kap. 6 § eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p244 ft7"&gt;55&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_67"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p245 ft1"&gt;3. specialfonder och utländska fondföretag som uppfyller förut- sättningarna i 1 kap. 5 § om dessa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;a.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft37"&gt;företar kollektiva investeringar i sådana tillgångar som anges i detta kapitel med kapital från allmänheten,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;b.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;tillämpar principen om riskspridning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft6"&gt;c.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;är öppna för utträde och ger andelsägarna ett skydd som är likvärdigt det som ges andelsägare i en värdepappersfond, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;d.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lämnar sådan regelbunden information som är nödvändig för att bedöma tillgångarna, ansvarsfrågor, avkastning och händelser som inträffat under den aktuella redovisningsperioden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;En värdepappersfond får placera sina medel i andra fonder eller fondföretag enligt första stycket endast om dessa i sin tur, enligt sina fondbestämmelser eller sin bolagsordning, får investera högst 10 procent av sina tillgångar i andelar i andra fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;I en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av 19 §, ingå andelar i en och samma fond eller ett och samma ut- ländska fondföretag med högst 20 procent av värdepappersfondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft9"&gt;En värdepappersfonds placeringar i sådana andelar som avses i 15 § första stycket 3 får inte tillsammans uppgå till mer än 30 pro- cent av värdepappersfondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p246 ft1"&gt;17 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En värdepappersfond får förvärva andelar i en annan fond eller i ett annat utländskt fondföretag även om värdepappersfonden däri- genom kommer att överskrida de gränser som anges i 5, 10, 13, 20 och 21 §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p219 ft1"&gt;18 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Placerar en värdepappersfond en betydande del av sina medel i fondandelar enligt 15 § skall det i informationsbroschyren anges hur hög förvaltningsavgiften för värdepappersfonden maximalt kan bli, inklusive den förvaltningsavgift som belöper på andelsinne- havet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Placerar en värdepappersfond medel i en fond eller utländskt fondföretag som i sin tur förvaltas, direkt eller genom uppdrag, av samma fondbolag som värdepappersfonden eller av en förvaltare som direkt eller indirekt har samma ledning eller ägare som&lt;/P&gt;
&lt;P class="p247 ft7"&gt;56&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_68"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p248 ft1"&gt;värdepappersfondens fondbolag, får förvaltaren inte ta ut någon avgift för förvärv eller inlösen av andelarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft3"&gt;Generella begränsningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p241 ft1"&gt;19 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft1"&gt;Tillgångarna i 5 och 6 §§ samt i 16 § första stycket får inte överstiga&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;för aktier, 10 procent av de aktier utan rösträtt som en enskild emittent givit ut,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;för obligationer och andra skuldförbindelser, 10 procent av emittentens utestående lån om de inte är utfärdade eller garan- terade av en stat, av en kommun eller en statlig eller kommunal myndighet i ett land inom EES eller av något allmänt inter- nationellt organ i vilket ett eller flera länder inom EES är med- lemmar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;för penningmarknadsinstrument, 10 procent av de instrument som emitterats av en och samma emittent om de inte är utfärdade eller garanterade av en stat, en kommun eller en statlig eller kommunal myndighet i ett land inom EES eller av något allmänt internationellt organ i vilket ett eller flera länder inom EES är medlemmar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;för andelar i andra fonder eller utländska fondföretag, 25 pro- cent av andelarna i fonden eller det utländska fondföretaget.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;De gränsvärden som anges i första stycket &lt;NOBR&gt;2–4&lt;/NOBR&gt; behöver inte iakttas vid förvärvstillfället, om bruttomängden av skuldförbind- elserna eller penningmarknadsinstrumenten eller nettomängden av de värdepapper som är föremål för emission då inte kan beräknas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag får inte för en värdepappersfonds räkning förvärva aktier med sådan rösträtt som gör det möjligt för fondbolaget att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen hos ett aktiebolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Om ett fondbolag förvaltar fler värdepappersfonder och special- fonder gäller bestämmelsen i tredje stycket det sammanlagda aktie- innehavet i fonderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p221 ft1"&gt;20 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Tillgångarna i en värdepappersfond får inte med stöd av bestäm- melserna i 5 § första stycket 1 och 2 samt i 10 och 13 §§ placeras så att sådana investeringar, mot ett och samma bolag eller mot bolag i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p211 ft7"&gt;57&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_69"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;en och samma koncern tillsammans överstiger 20 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p250 ft1"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Tillgångar i en värdepappersfond får inte med stöd av bestäm- melserna i 5, 10, 12 och 13 §§ placeras så att sådana investeringar, mot ett och samma bolag eller mot bolag i en och samma koncern tillsammans överstiger 35 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p251 ft1"&gt;22 § Fondbolaget får inte i fondverksamheten&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ta upp eller bevilja penninglån,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;gå i borgen, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;sälja överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument eller fondandelar som fonden inte förfogar över.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Fondbolaget får trots bestämmelserna i första stycket ta kort- fristiga lån till ett belopp motsvarande högst 10 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft3"&gt;Allmänna bestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p214 ft1"&gt;23 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Finansinspektionen får för en enskild värdepappersfond besluta att avvikelse får ske från de villkor som anges i 5, 6, 7, 10, 13, 16, 20 och 21 §§ under sex månader från det verksamheten påbörjades, under förutsättning att bestämmelserna om lämplig fördelning av placeringarna i 1 § följs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;24 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om en värdepappersfond efter ett förvärv eller en insättning kommer att överskrida någon av gränserna i detta kapitel skall tillgångar avyttras eller uttag göras i motsvarande mån så snart det lämpligen kan ske, varvid skälig hänsyn skall tas till andelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p252 ft1"&gt;25 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;En värdepappersfond får ha de likvida medel som behövs för verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Ett fondbolag får för en värdepappersfond handla med optioner och terminskontrakt eller andra likartade finansiella instrument i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft7"&gt;58&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_70"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;syfte att effektivisera förvaltningen av fondens tillgångar eller att skydda fondens tillgångar mot valutakursförluster eller andra risker. Fondbolaget skall därvid tillämpa de bestämmelser i detta kapitel som gäller för investeringar i derivatinstrument.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen skall meddela närmare föreskrifter om vilken teknik och vilka instrument som kan komma ifråga och under vilka villkor och gränser dessa får användas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;6 kap. Förvaltning av specialfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p130 ft3"&gt;Allmänna bestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p254 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;En specialfond skall rikta sig till allmänheten eller en i fond- bestämmelserna angiven obestämd krets investerare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;Den som ingår i kretsen av investerare får förvärva andelar i fonden om inte fondbolaget har befogad anledning att vägra sådant förvärv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p255 ft1"&gt;Fondbolaget skall i fall som avses i andra stycket skriftligen och inom en månad från dagen för köpordern underrätta den som förvägrats om skälen till beslutet samt om möjligheten att hos Finansinspektionen begära rättelse. Underrättelsen skall samtidigt ges in till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Finner Finansinspektionen att fondbolaget saknat befogad anledning för sitt beslut, skall inspektionen underrätta fondbolaget och den som förvägrats. Inspektionen får på begäran av den som förvägrats förelägga fondbolaget att utfärda nya fondandelar till investeraren till den kurs som gäller vid tiden för föreläggandet. Sådan begäran skall göras senast en månad från dagen för underrättelsen enligt tredje stycket. Har fondbolaget av vårdslöshet nekat någon förvärv och därigenom tillfogat denne skada skall bolaget ersätta skadan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p256 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Utan hinder av 1 kap. 1 § får Finansinspektionen godkänna fondbestämmelser som begränsar andelsägarnas rätt att få sina andelar inlösta eller som begränsar möjligheten att förvärva fondandelar. En specialfond måste dock vara öppen för försäljning och inlösen av andelar minst en gång per kalenderår.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p83 ft7"&gt;59&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_71"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft3"&gt;Placeringsbestämmelser&lt;/P&gt;
&lt;P class="p203 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Varje specialfond skall ha en lämplig fördelning av sina plac- eringar med hänsyn till principen om riskspridning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p257 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Medel som ingår i en specialfond får placeras i överlåtbara värde- papper, penningmarknadsinstrument, inlåning hos kreditinstitut, derivatinstrument och fondandelar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En specialfond får placera sina medel i derivatinstrument med andra underliggande tillgångar än de som anges i 5 kap. 11 § om derivatinstrumenten handlas på en fungerande finansiell marknad och inte medför en möjlighet att fysiskt leverera eller ta emot den underliggande tillgången.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;En specialfond får placera sina medel med de begränsningar som anges i 5 kap. om inte Finansinspektionen meddelat särskilt undan- tag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;Det skall i all information som lämnas om fonden framgå att det är fråga om en specialfond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;Fondbolaget skall för specialfonder beräkna och redovisa fond- ens risknivå med ett av Finansinspektionen godkänt riskmått.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft9"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen skall meddela närmare föreskrifter om hur beräkningen och redovisningen skall utföras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p109 ft3"&gt;Hedgefonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p258 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Hedgefonder är specialfonder som fått tillstånd att avvika från bestämmelserna i 5 kap. och som oavsett marknadens utveckling söker uppnå en positiv avkastning med hjälp av derivatinstrument, belåning eller försäljning av värdepapper, penningmarknadsinstru- ment, eller fondandelar som fonden inte förfogar över.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Det skall i all information som lämnas om fonden framgå att det är fråga om en hedgefond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p259 ft7"&gt;60&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_72"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p182 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Andelar i en hedgefond får säljas till allmänheten endast genom fondandelsfonder, där varje enskild fond inte får utgöra mer än 20 procent av fondandelsfondens förmögenhet. Andelar i en hedgefond får också säljas direkt till investerare som vid ett och samma tillfälle placerar minst 500 000 kronor i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft3"&gt;Specialfonder för kvalificerade investerare&lt;/P&gt;
&lt;P class="p254 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Vänder sig specialfonden enligt sina fondbestämmelser endast till investerare som vid ett och samma tillfälle placerar minst 500 000 kronor skall den fonden anses rikta sig kvalificerade invest- erare. En sådan fond får med Finansinspektionens tillstånd avvika från bestämmelserna i 3 kap. &lt;NOBR&gt;5–7,&lt;/NOBR&gt; 10, 13, &lt;NOBR&gt;15–21&lt;/NOBR&gt; §§ och 5 kap. Sådana fonder får också avvika från vad som föreskrivs i 2 och 6 §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Andelar i en specialfond som avses i första stycket får inte säljas till andra investeringsfonder än de som i sin tur enligt sina fond- bestämmelser vänder sig endast till investerare som vid ett och samma tillfälle placerar minst 500 000 kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p52 ft19"&gt;7 kap. Kapitalkrav m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag som bedriver förvaltning av investeringsfonder skall ha egna medel som med hänsyn till verksamhetens art och omfattning är tillräckliga. Fondbolagets egna medel får inte understiga det minsta startkapital som bolaget skall ha enligt 2 kap. 4 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag skall utöver vad som anges i 1 § ha egna medel som inte understiger ett ytterligare belopp motsvarande 0,02 pro- cent av den fondförmögenhet som fondbolaget förvaltar, inklusive portföljer vars förvaltning fondbolaget har uppdragit åt annan att sköta men exklusive portföljer som fondbolaget förvaltar på upp- drag från annan, och som överstiger 250 miljoner euro. Fond- bolagets egna medel, inklusive startkapitalet, behöver dock inte vara högre än 10 miljoner euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p77 ft7"&gt;61&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_73"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p190 ft1"&gt;Ett fondbolag får ersätta hälften av det ytterligare kapital som avses i första stycket med en garanti för motsvarande belopp om garantin lämnats av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ett kreditinstitut eller försäkringsföretag med säte inom EES,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;ett kreditinstitut eller försäkringsföretag med säte utanför EES och som står under likvärdig tillsyn.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p257 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Ett fondbolags egna medel får, oberoende av vad som anges i 1 och 2 §§, inte understiga ett belopp som motsvarar 25 procent av fondbolagets fasta omkostnader för det föregående året eller, om bolagets verksamhet pågått mindre än ett år, 25 procent av de fasta omkostnader som angetts i fondbolagets verksamhetsplan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Om omfattningen av fondbolagets verksamhet ändrats väsentligt sedan det föregående året eller om Finansinspektionen finner att verksamheten behöver korrigeras, får inspektionen besluta om ändring av kapitalkravet enligt första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft19"&gt;8 kap. Tillsyn&lt;/P&gt;
&lt;P class="p260 ft3"&gt;Upplysningsskyldighet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p203 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Fondbolag, utländska förvaltningsbolag som avses i 1 kap. 4 §, utländska fondföretag som avses i 1 kap. 5 och 6 §§ och förvarings- instituten står under Finansinspektionens tillsyn. Dessa skall lämna inspektionen de upplysningar om sin verksamhet och därmed sammanhängande omständligheter som inspektionen begär.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Fondbolagen, de utländska förvaltningsbolag som avses i 1 kap. 4 § och de fondföretag som avses i 1 kap. 5 och 6 §§ skall med årliga avgifter bekosta inspektionens verksamhet enligt de närmare föreskrifter som regeringen meddelar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft3"&gt;Ägarprövning m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p227 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Ett direkt eller indirekt förvärv av aktier i ett fondbolag, som medför att förvärvarens sammanlagda innehav utgör ett kvalificerat innehav, får ske bara efter tillstånd av Finansinspektionen. Det-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft7"&gt;62&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_74"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;samma gäller ett förvärv som innebär att ett kvalificerat innehav ökas så att det uppgår till eller överstiger 20, 33 eller 50 procent av aktiekapitalet eller röstetalet för samtliga aktier eller så att fond- bolaget blir dotterföretag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Tillstånd enligt första stycket skall ha meddelats före förvärvet. Om förvärvet har gjorts genom bodelning, arv, testamente, bolags- skifte eller på annat liknande sätt, krävs i stället tillstånd för att förvärvaren skall få behålla de aktier som erhållits. Förvärvaren skall ansöka om tillstånd till ett sådant förvärv inom sex månader efter det att aktierna erhållits.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Om ett förvärv enligt första stycket skulle innebära att fond- bolaget blev ett dotterföretag till eller kom under bestämmande inflytande av ett förvaltningsbolag som är auktoriserat i ett annat land inom EES, moderföretag till ett sådant företag eller en fysisk eller juridisk person som annars har ett bestämmande inflytande över ett sådant företag, får frågan om tillstånd avgöras först efter samråd med de behöriga myndigheterna i detta land.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p261 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Tillstånd skall ges till förvärv som avses i 2 §, om det kan antas att förvärvaren inte kommer att motverka en sund utveckling av bolagets verksamhet och om förvärvaren i övrigt är lämplig att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen av ett fondbolag. Tillstånd får inte ges, om förvärvaren i väsentlig mån har åsidosatt skyldigheter i näringsverksamhet eller i andra ekonomiska ange- lägenheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Om förvärvet skulle leda till nära förbindelser mellan bolaget och någon annan, skall tillstånd ges endast om förbindelserna inte hindrar en effektiv tillsyn av fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Finansinspektionen får föreskriva en viss tid inom vilken ett förvärv skall genomföras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen skall meddela beslut i ett ärende enligt denna paragraf inom tre månader från det att ansökan om tillstånd gjordes.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft1"&gt;Den som avser att avyttra ett kvalificerat innehav eller en så stor del av ett kvalificerat innehav att innehavet därigenom kommer att understiga någon av de i 2 § angivna gränserna skall underrätta Finansinspektionen om detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p262 ft7"&gt;63&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_75"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p225 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;När ett fondbolag får kännedom om att aktier i bolaget blivit föremål för ett sådant förvärv som avses i 2 § eller för en sådan avyttring som avses i 4 §, skall bolaget snarast anmäla förvärvet eller avyttringen till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;När ett fondbolag i annat fall får kännedom om att det har nära förbindelser med någon annan, skall bolaget snarast anmäla det till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Ett fondbolag skall årligen till Finansinspektionen anmäla namnen på de aktieägare som har ett kvalificerat innehav av aktier i bolaget samt storleken på innehaven.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p191 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Om en juridisk person har ett kvalificerat innehav i ett fond- bolag, skall den juridiska personen snarast anmäla ändringar av vilka som ingår i dess ledning till Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p191 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Om ägaren till ett kvalificerat innehav av aktier utövar eller kan antas komma att utöva sitt inflytande på ett sätt som motverkar en sund utveckling av verksamheten i fondbolaget, får Finansinspek- tionen besluta att ägaren vid stämman inte får företräda fler aktier än som motsvarar ett innehav som inte är kvalificerat. Detsamma gäller, om en sådan ägare i väsentlig mån har åsidosatt skyldigheter i näringsverksamhet eller i andra ekonomiska angelägenheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Om ägaren till ett kvalificerat innehav av aktier har underlåtit att ansöka om tillstånd till ett förvärv som avses i 2 §, får inspektionen besluta att ägaren vid stämman inte får företräda aktierna till den del de omfattas av ett krav på tillstånd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Om någon i strid med ett beslut av inspektionen har ett kvalifi- cerat innehav av aktier, får innehavaren inte företräda aktierna vid stämman till den del innehavet står i strid med beslutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Finansinspektionen får förelägga en ägare som avses i första stycket att avyttra så stor del av aktierna att innehavet därefter inte är kvalificerat. En ägare som avses i andra eller tredje stycket får föreläggas att avyttra så stor del av aktierna att innehavet inte står i strid med inspektionens beslut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Aktier som omfattas av ett förbud eller föreläggande enligt denna paragraf skall inte medräknas när det fordras samtycke av ägare till en viss del av aktierna i bolaget för att ett beslut skall bli&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft7"&gt;64&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_76"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;giltigt eller en befogenhet skall få utövas, såvida inte förvaltare har förordnats enligt 8 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Om det finns särskilda skäl, får Finansinspektionen begära att tingsrätten förordnar en lämplig person att som förvaltare företräda sådana aktier som enligt 7 § inte får företrädas av ägaren. Sådan ansökan prövas av tingsrätten i den ort där ägaren har sitt hemvist, eller om ägaren inte har hemvist i Sverige, av Stockholms tingsrätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;En förvaltare har rätt till skälig ersättning för arbete och utlägg. Ersättningen skall betalas av ägaren till aktierna och skall på begäran förskotteras av fondbolaget. Om den betalningsskyldige inte godtar förvaltarens anspråk, fastställs ersättningen av tings- rätten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Om ett fondbolag har nära förbindelser med någon annan och det hindrar en effektiv tillsyn av fondbolaget, får Finansinspek- tionen förelägga innehavare av aktier som medför att förbind- elserna är nära att avyttra så stor del av aktierna att så inte längre är fallet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Finansinspektionen får även besluta att den eller de som om- fattas av ett beslut enligt första stycket inte får företräda aktierna vid stämman. I så fall skall bestämmelserna i 8 § tillämpas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft3"&gt;Hur tillsynen skall bedrivas&lt;/P&gt;
&lt;P class="p241 ft1"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen skall vid sin tillsyn av fondbolagen och för- varingsinstituten se till att en sund utveckling av verksamheten främjas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Finansinspektionens tillsyn utövas med ledning av de handlingar som fondbolaget och förvaringsinstitutet skall ge in till inspek- tionen samt de upplysningar som inhämtas vid undersökningar eller på annat sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p264 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;Finansinspektionen får kalla till sammanträde med ett fond- bolags styrelse. Företrädare för inspektionen får närvara vid sådant sammanträde och delta i överläggningarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p265 ft7"&gt;65&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_77"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p218 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Finansinspektionen skall för varje fondbolag förordna en revisor att med övriga revisorer delta i revisionen av bolaget. Inspektionen får när som helst återkalla ett sådant förordnande och utse en ny revisor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft9"&gt;Revisorn har rätt att få skäligt arvode för sitt arbete av bolaget. Arvodets storlek bestäms av inspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p266 ft3"&gt;Ingripanden mot fondbolag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p214 ft1"&gt;13 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om ett fondbolag har fattat beslut som strider mot denna lag eller någon annan författning som reglerar dess verksamhet, mot föreskrift som meddelas med stöd av sådan författning, mot fondbestämmelserna eller mot bolagsordningen, får Finansinspek- tionen förbjuda verkställighet av beslutet. Har beslutet redan verk- ställts får inspektionen förelägga fondbolaget att göra rättelse, om det är möjligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p267 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om fondbolaget överträder någon bestämmelse i lagen eller på annat sätt agerat olämpligt får Finansinspektionen, om det är tillräckligt, meddela varning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p250 ft1"&gt;15 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;Tillstånd som enligt denna lag har lämnats ett svenskt fondbolag skall återkallas av Finansinspektionen om fondbolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;inte inom ett år från beviljande av tillstånd har börjat driva sådan verksamhet som tillståndet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förklarat sig avstå från tillståndet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p143 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;under en sammanhängande tid av sex månader inte har drivit sådan verksamhet tillståndet avser,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fått tillståndet genom att lämna falska uppgifter eller på något annat otillbörligt sätt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;inte längre uppfyller förutsättningarna för tillstånd, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p207 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;allvarligt eller systematiskt har brutit mot denna lag. Inspektionen får bestämma att ett beslut om återkallelse skall&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p268 ft1"&gt;gälla omdelbart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om fondbolagets egna medel understiger vad som föreskrivs i 8 &lt;NOBR&gt;kap.1–3&lt;/NOBR&gt; §§ får Finansinspektionen förelägga fondbolaget att inom tre månader täcka bristen eller upphöra med verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p60 ft7"&gt;66&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_78"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p269 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen skall omedelbart underrätta behöriga myn- digheter i de andra länder inom EES där ett fondbolag utbjuder andelar i en värdepappersfond som bolaget förvaltar, när&lt;/P&gt;
&lt;P class="p270 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;åtgärd enligt &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;13-15&lt;/NOBR&gt; §§ har vidtagits mot bolaget,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;uppskov med inlösen av fondandelar enligt 3 kap. 13 § första stycket har anmälts till inspektionen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p209 ft1"&gt;17 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Har Finansinspektionen av behörig myndighet i ett annat land inom EES underrättats om att ett fondbolag överträtt föreskrifter som i det landet gäller för bolaget, får inspektionen vidta de i 13– 15 §§ angivna åtgärderna mot bolaget, om någon omständighet motsvarande vad som där sägs föreligger. Inspektionen skall under- rätta den behöriga myndigheten i det andra landet om vilka åtgärder som vidtas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p98 ft3"&gt;Särskilda bestämmelser om ingripanden mot utländska företag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p241 ft1"&gt;18 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Om ett förvaltningsbolag som är hemmahörande i ett annat land inom EES, driver verksamhet här i landet från filial eller genom direkt tillhandahållande av tjänster och därvid överträder denna lag eller föreskrift som meddelats med stöd av lagen eller på annat sätt visar sig olämpligt att utöva sådan verksamhet, får Finansinspek- tionen förelägga företaget att göra rättelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Om förvaltningsbolaget inte följer föreläggandet, skall inspek- tionen underrätta behörig myndighet i företagets hemland.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Om rättelse ändå inte sker, får inspektionen förbjuda förvalt- ningsbolaget att göra nya åtaganden här i landet. Innan förbud meddelas skall inspektionen underrätta behörig myndighet i bolagets hemland. I brådskande fall får inspektionen meddela för- bud utan föregående underrättelse till hemlandsmyndigheten. Denna skall då underrättas så snart det kan ske.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Har Finansinspektionen vidtagit åtgärd utan föregående under- rättelse till hemlandsmyndigheten skall inspektionen undanröja sitt beslut om kommissionen, efter samråd med behöriga myndigheter, beslutat att så skall ske.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p205 ft7"&gt;67&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_79"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p218 ft1"&gt;19 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om ett förvaltningsbolag, som är hemmahörande i ett annat land inom EES och driver verksamhet här i landet från filial eller genom direkt tillhandahållande av tjänster, har fått sitt verksamhetstills- tånd återkallat i hemlandet, skall Finansinspektionen genast för- bjuda bolaget att göra nya åtaganden i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p166 ft1"&gt;20 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om ett utländskt fondföretag som driver fondverksamhet i Sverige med stöd av tillstånd enligt 1 kap. 5 § överträder denna lag eller på annat sätt visar sig olämpligt att utöva fondverksamhet, får Finansinspektionen vidta de åtgärder som anges i &lt;NOBR&gt;13-15&lt;/NOBR&gt; §§.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Inspektionen får bestämma att ett beslut om återkallelse skall gälla omedelbart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Inspektionen skall underrätta tillsynsmyndigheten i företagets hemland om åtgärder som har vidtagits med stöd av denna paragraf.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p213 ft1"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om ett utländskt fondföretag som driver fondverksamhet i Sverige efter anmälan enligt 1 kap. 6 § överträder denna lag eller på annat sätt visar sig olämpligt att utöva sådan verksamhet, får Finansinspektionen förelägga företaget att göra rättelse. Om rätt- else inte sker, får inspektionen förbjuda företaget att göra nya åtaganden här i landet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p195 ft1"&gt;Inspektionen får bestämma att ett beslut om förbud att göra nya åtaganden skall gälla omedelbart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Inspektionen skall underrätta behörig myndighet i företagets hemland om åtgärder som vidtagits med stöd av denna paragraf.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p271 ft3"&gt;Ingripanden mot den som saknar tillstånd m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p175 ft1"&gt;22 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Om någon utöver sådan verksamhet som omfattas av denna lag utan att ha tillstånd till detta eller utan att ha följt de anmälnings- förfaranden som föreskrivs i 1 kap. 4 och 6 §§, skall Finansinspek- tionen förelägga honom att upphöra med verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Är det osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen förelägga den som bedriver verksamheten att lämna de upplysningar som behövs för att bedöma om lagen är tillämplig.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p236 ft7"&gt;68&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_80"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p198 ft1"&gt;Ett föreläggande enligt denna paragraf får riktas såväl mot ett utländskt företag som mot den som här i landet är verksam för ett sådant företags räkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft3"&gt;Vite&lt;/P&gt;
&lt;P class="p241 ft1"&gt;23 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Meddelar Finansinspektionen föreläggande eller förbud enligt denna lag får inspektionen förelägga vite.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft19"&gt;9 kap. Upphörande och överlåtelse av fondverksamhet m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p131 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Förvaltningen av ett fondbolags investeringsfonder skall omedel- bart tas över av respektive fonds förvaringsinstitut om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Finansinspektionen har återkallat fondbolagets tillstånd,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fondbolaget enligt lag har trätt i likvidation, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fondbolaget försatts i konkurs.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Om ett fondbolag vill upphöra med förvaltningen av en invest- eringsfond, skall fondförvaltningen övertas av förvaringsinstitutet vid den tidpunkt då verksamheten upphör.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Efter medgivande av Finansinspektionen får ett fondbolag över- låta förvaltningen av en investeringsfond till ett annat fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett övertagande enligt andra eller tredje stycket får ske tidigast efter tre månader från det att de ändrade förhållandena kungjorts enligt 4 §, om inte Finansinspektionen medger att övertagandet får ske tidigare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p204 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Ett fondbolag får efter tillstånd av Finansinspektionen lägga samman investeringsfonder. Tillstånd till en sammanläggning skall lämnas om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p272 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;åtgärden kan anses förenlig med fondandelsägarnas intressen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;de fonder som skall läggas samman har placeringsinriktning och fondbestämmelser som är likartade, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;sammanläggningen inte är olämplig från allmän synpunkt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Ett fondbolag får efter tillstånd av Finansinspektionen dela en investeringsfond. Tillstånd till en delning skall lämnas om åtgärden kan anses förenlig med fondandelsägarnas intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p93 ft7"&gt;69&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_81"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p190 ft1"&gt;Ett fondbolag som fått tillstånd till sammanläggning eller del- ning skall genast underrätta andelsägarna om den planerade åtgärden och inspektionens beslut. Denna information skall också finnas att tillgå hos fondbolaget och förvaringsinstitutet. En sam- manläggning eller delning får verkställas tidigast efter tre månader från dagen för Finansinspektionens beslut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p154 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Ett förvaringsinstitut som övertagit fondförvaltningen från ett fondbolag skall snarast överlåta förvaltningen till ett annat fond- bolag om Finansinspektionen medger det. I annat fall skall invest- eringsfonden upplösas genom att fondens tillgångar säljs och nettobehållningen i fonden skiftas ut till fondandelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p273 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Följande förändringar skall kungöras i Post- och Inrikes Tid- ningar samt hållas tillgängliga hos fondbolaget och förvarings- institutet, nämligen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;att förvaltningen av en fond skall överlåtas till ett annat fond- bolag,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;att förvaltningen av en fond skall övertas av förvarings- institutet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p274 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;att förvaringsinstitutet har beslutat att överlåta förvaltningen av en fond till ett fondbolag eller att upplösa fonden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Kungörandet skall i fall som avses i första stycket 1 ske genom det överlåtande fondbolagets försorg och i övriga fall genom förvaringsinstitutets försorg.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen får medge undantag från kravet på kungörande, om det finns särskilda skäl till det.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p275 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Om en fondandelsägare inte har anmält sitt innehav inom fem år efter det att medel som utskiftats enligt 3 § har kunnat kvitteras ut, har han förlorat sin rätt att lyfta medlen. Sådana medel samt andra restbelopp som inte har kunnat skiftas ut på andelsägarna skall tillfalla allmänna arvsfonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p276 ft7"&gt;70&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_82"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p277 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Om förvaltningen av en investeringsfond har övertagits av en ny förvaltare, skall denne fullgöra de förpliktelser avseende fonden som tidigare förvaltare ådragit sig i överensstämmelse med denna lag. Beträffande förvaltningen i övrigt träder det nya fondbolaget i det förutvarandes ställe. Motsvarande skall gälla vid överlåtelse av fondverksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft1"&gt;Ett förvaringsinstitut får inte utöva rösträtt för aktier som ingår i en investeringsfond som institutet förvaltar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p279 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;För sin förvaltning i anledning av upphörande eller överlåtelse av fondverksamhet har ett förvaringsinstitut rätt till skälig ersättning ur den investeringsfond som den förvaltar. Ersättningens storlek skall godkännas av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p163 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft9"&gt;En värdepappersfond får inte ombildas till någon annan form av kollektiv kapitalbildning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p200 ft19"&gt;10 kap. Överklagande m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p149 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;Finansinspektionens beslut enligt 8 kap. 11 § och 21 § andra stycket får inte överklagas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Beslut som Finansinspektionen meddelar med stöd av 1 kap. 3 och 5 §§, 3 kap. 9 §, 8 kap. &lt;NOBR&gt;13-16&lt;/NOBR&gt; och 20 §§ får överklagas hos kammarrätten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Andra beslut i särskilda fall som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag får överklagas hos länsrätten. Prövningstillstånd krävs vid överklagande till kammarrätten av länsrättens avgörande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Har Finansinspektionen i ett ärende om tillstånd enligt 1 kap. 3 § inte fattat beslut inom sex månader efter det att ansökan gavs in, får sökanden begära förklaring av kammarrätten att ärendet onödigt uppehålls. Han inspektionen inte meddelat beslut inom sex månader efter det att en sådan förklaring lämnats, skall det anses som att ansökan har avslagits.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p280 ft7"&gt;71&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_83"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p225 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Om en fondandelsägare tillfogats skada genom att fondbolaget överträtt denna lag eller fondbestämmelserna, skall fondbolaget ersätta skadan. Motsvarande gäller om förvaringsinstitutet har orsakat skadan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p281 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p282 ft7"&gt;72&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_84"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p284 ft20"&gt;lag om ikraftträdande av lagen (0000:00) om investeringsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p285 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs följande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Lagen (0000:00) om investeringsfonder och denna lag träder i kraft den …&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Genom lagen (0000:00) om investeringsfonder upphävs lagen (1990:1114) om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolag och andra fondförvaltare enligt lagen (1990:1114) om värdepappersfonder som vid ikraftträdandet av lagen (0000:00) om investeringsfonder förvaltar värdepappersfonder eller andra fonder enligt 3 § lagen om värdepappersfonder får fortsätta med denna verksamhet fram till den 13 februari 2007. För att därefter få fortsätta att utöva fondverksamhet måste fondbolaget eller fondförvaltaren ha tillstånd enligt lagen om investeringsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Om ett fondbolag eller annan fondförvaltare inte har beviljats tillstånd enligt lagen om investeringsfonder senast den 13 februari 2007 skall det upphöra med sin fondverksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p185 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolag och andra fondförvaltare som förvaltar fonder enligt 3 § lagen (1990:1114) om värdepappersfonder skall till Finans- inspektionen ge in fondbestämmelser för godkännande enligt lagen (0000:00) om investeringsfonder. Om fondbestämmelserna inte har godkänts senast den 13 februari 2007 skall fonden upphöra.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p261 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;För fonder enligt lagen (1991:1114) om värdepappersfonder som skall upphöra skall bestämmelserna om överlåtelse och upphörande i 9 kap. lagen (0000:00) om investeringsfonder tillämpas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p174 ft7"&gt;73&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_85"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p287 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1941:416) om arvsskatt och gåvoskatt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p288 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 23 § B och 37 § 3 mom. lagen (1941:416) om arvsskatt och gåvoskatt skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td48"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td39"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;23 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;B. Aktier som är inregist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;B. Aktier som är inregist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rerade vid inländsk börs eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;rerade vid inländsk börs eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;noteras på utländsk börs, an-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;noteras på utländsk börs, an-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td48"&gt;&lt;P class="p15 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;i &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td39"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;delar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td49"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andra värdepapper än aktier som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;andra värdepapper än aktier som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;omsätts marknadsmässigt och är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;omsätts marknadsmässigt och är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av det slag som anges i 48 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;av det slag som anges i 48 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td48"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td39"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td49"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;(1999:1229) tas upp till 75 pro-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;(1999:1229) tas upp till 75 pro-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;cent av det noterade värdet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;cent av det noterade värdet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Aktier som inte är av det slag som avses i första stycket men som är föremål för marknadsmässig omsättning med regelbundna noteringar om avslut tas upp till 30 procent av det noterade värdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Finns i ett bolag skilda aktieslag av vilka ett eller flera är börsnoterade eller föremål för sådan notering som avses i andra stycket, skall de aktier i bolaget som inte är noterade tas upp till samma värde som de noterade aktierna. Är flera aktieslag noterade, skall de icke noterade aktierna tas upp till samma värde som de noterade aktier som har den lägsta kursen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Om det vid värdering enligt de föregående styckena bedöms att det noterade värdet inte motsvarar vad som skulle kunna påräknas vid en försäljning under normala förhållanden, får i stället priset vid en sådan försäljning läggas till grund för värderingen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Aktier som inte omfattas av bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;första-tredje&lt;/NOBR&gt; styckena samt andelar i ekonomiska föreningar och handelsbolag tas upp till det pris som kan påräknas vid en försäljning under normala förhållanden, varvid dock följande skall iakttas. I den mån uppskattningen grundas på värdet av tillgångar som ingår i en näringsverksamhet beräknas - under förutsättning att egendomen är sådan som avses i punkt 2 första stycket eller sjunde och åttonde&lt;/P&gt;
&lt;P class="p62 ft7"&gt;74&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_86"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;styckena av anvisningarna till 3 och 4 §§ den upphävda lagen (1947:577) om statlig förmögenhetsskatt - tillgångarnas värde med tillämpning av reglerna i F tredje stycket; vid gåva dock under den ytterligare förutsättningen att de i 43 § andra stycket angivna kraven iakttagits. I den mån uppskattningen grundas på värdet av tillgångar som avses i &lt;NOBR&gt;första-tredje&lt;/NOBR&gt; styckena, skall värdet av dessa tillgångar anses motsvara vad som skulle tas upp vid en tillämpning av bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;första-fjärde&lt;/NOBR&gt; styckena.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Värdepapper som inte omfattas av bestämmelserna i &lt;NOBR&gt;första-tredje&lt;/NOBR&gt; och femte styckena tas upp till det pris som kan påräknas vid en försäljning under normala förhållanden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p290 ft1"&gt;37 § 3 mom.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td50"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Gåvoskatt utgår för utdelning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Gåvoskatt utgår för utdelning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;från en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;från en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft38"&gt;lagen (0000:00) om investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;persfonder &lt;/SPAN&gt;till annan än andels-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;till annan än andelsägare i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ägare i fonden. En sådan utdel-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;fonden. En sådan utdelning skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ning skall vid tillämpning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;vid tillämpning av denna lag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;denna lag anses utgöra en gåva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;anses utgöra en gåva från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;från fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p292 ft1"&gt;fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td50"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft den…&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p293 ft7"&gt;75&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_87"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i föräldrabalken (1949:381)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;Härmed föreskrivs att 13 kap. 5 § och 14 kap. 5 § föräldrabalken (1949:381) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p295 ft19"&gt;13 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft1"&gt;Den omyndiges tillgångar får utan samtycke av överförmyndaren placeras i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;skuldförbindelser som har utfärdats eller garanterats av stat eller kommun,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;skuldförbindelser som har utfärdats av Sveriges allmänna hypoteksbank, Svenska skeppshypotekskassan eller av en bank eller av ett kreditmarknadsföretag enligt lagen (1992:1610) om finansi- eringsverksamhet eller av ett utländskt bankföretag eller ett annat utländskt kreditinstitut som är underkastat en offentlig reglering som väsentligen stämmer överens med den som gäller för banker eller andra kreditinstitut här i landet, med undantag för förlagsbevis eller andra skuldförbindelser som medför rätt till betalning först efter utfärdarens övriga fordringsägare, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;3. andelar i en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;3. andelar i en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;fond som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft11"&gt;fond som avses i &lt;SPAN class="ft38"&gt;lagen (0000:00)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;(1990:1114) om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;om investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;eller i ett&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;eller i ett utländskt fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;utländskt fondföretag som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;företag som är underkastat en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;underkastat en offentlig regler-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;offentlig reglering som väsent-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;ing som väsentligen stämmer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;ligen stämmer överens med den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;överens med den som gäller för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;som gäller för värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p299 ft1"&gt;värdepappersfonder här i landet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p300 ft1"&gt;fonder här i landet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Den omyndiges tillgångar får vidare utan överförmyndarens samtycke lånas ut mot säkerhet av panträtt på grundval av inteck- ning i fast egendom inom sextio procent av det senast fastställda taxeringsvärdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p301 ft7"&gt;76&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_88"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p302 ft19"&gt;14 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p303 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft9"&gt;Den enskildes tillgångar får utan samtycke av överförmyndaren placeras i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;skuldförbindelser som har utfärdats eller garanterats av stat eller kommun,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;skuldförbindelser som har utfärdats av Sveriges allmänna hypoteksbank, Svenska Skeppshypotekskassan eller av en bank eller av ett kreditmarknadsföretag enligt lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet eller av ett utländskt bankföretag eller ett annat utländskt kreditinstitut som är underkastat en offentlig reglering som väsentligen stämmer överens med den som gäller för banker eller andra kreditinstitut här i landet, med undantag för förlagsbevis eller andra skuldförbindelser som medför rätt till betalning först efter utfärdarens övriga fordringsägare, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td53"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;3.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr9 td54"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;andelar i en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;3. andelar i en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;fond som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft11"&gt;fond som avses i &lt;SPAN class="ft38"&gt;lagen (0000:00)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p306 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;om investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;eller i ett&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;eller i ett utländskt fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;utländskt fondföretag som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;företag som är underkastat en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;underkastat en offentlig regler-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;offentlig reglering som väsent-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;ing som väsentligen stämmer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;ligen stämmer överens med den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;överens med den som gäller för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;värdepappersfonder här i landet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;fonder här i landet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Den enskildes tillgångar får vidare utan överförmyndarens sam- tycke användas för allemanssparande enligt lagen (1983:890) om allemanssparande eller lånas ut mot säkerhet av panträtt på grund- val av inteckning i fast egendom inom sextio procent av det senast fastställda taxeringsvärdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p1 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft den…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p308 ft7"&gt;77&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_89"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i kupongskattelagen (1970:624)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p309 ft9"&gt;Härmed föreskrivs att 1, 2 och 12 §§ kupongskattelagen (1970:624) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p257 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Kupongskatt skall betalas enligt denna lag till staten för utdel- ning av annat slag än som avses i 42 kap. 16 § inkomstskattelagen (1999:1229) på aktie i svenskt aktiebolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Vad i denna lag sägs om aktie Vad i denna lag sägs om aktie i svenskt aktiebolag gäller även i svenskt aktiebolag gäller även andel i svensk &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond&lt;/SPAN&gt;. andel i svensk &lt;SPAN class="ft3"&gt;investeringsfond&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p310 ft1"&gt;I denna lag förstås med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;avstämningsbolag: aktiebolag som är avstämningsbolag enligt 3 kap. 8 § aktiebolagslagen (1975:1385) eller 3 kap. 8 § försäkrings- rörelselagen (1982:713),&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;central värdepappersförvarare: företag som har auktorisation som central värdepappersförvarare enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p310 ft1"&gt;egen aktie: aktie som innehas av bolaget självt,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p311 ft7"&gt;78&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_90"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;fondbolag: aktiebolag som ut-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;fondbolag: aktiebolag som ut-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;övar fondverksamhet enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lag-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;övar fondverksamhet enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lag-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft3"&gt;en (1990:1114) om värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;en (0000:00) om investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;persfonder,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fonder,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td61"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;förvaringsinstitut:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;en bank&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;förvaringsinstitut: en bank&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;eller ett annat kreditinstitut som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;eller ett annat kreditinstitut som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt &lt;/SPAN&gt;lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt &lt;/SPAN&gt;lagen om investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;fonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;förvarar en &lt;/SPAN&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;fonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;förvarar en &lt;/SPAN&gt;investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonds &lt;/SPAN&gt;tillgångar och som sköter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonds &lt;/SPAN&gt;tillgångar och som sköter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;in- och utbetalningar avseende&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;in- och utbetalningar avseende&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fonden,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fonden,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;utdelningstillfälle: för avstäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;utdelningstillfälle: för avstäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningsbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i 3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;ningsbolag den i 3 kap. 8 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;aktiebolagslagen eller 3 kap. 8 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;aktiebolagslagen eller 3 kap. 8 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;försäkringsrörelselagen avsedda&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;försäkringsrörelselagen avsedda&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;dagen för avstämning och för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;dagen för avstämning och för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;andra aktiebolag liksom i fråga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;andra aktiebolag liksom i fråga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;om &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond &lt;SPAN class="ft11"&gt;den dag då&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;om &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;den dag då&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utdelningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;blir&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td63"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;tillgänglig&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;utdelningen blir tillgänglig för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lyftning,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lyftning,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;utdelningsberättigad: den som är berättigad att lyfta utdelning för egen del vid utdelningstillfället. Med utdelning avses även utbetalning till aktieägare enligt 12 kap. 1 § aktiebolagslagen och 12 kap. 1 § försäkringsrörelselagen vid nedsättning av aktie- kapitalet, överkursfonden eller reservfonden samt vid bolagets likvidation. Till utdelning hänförs också utbetalning till aktieägare vid bolagets förvärv av egna aktier genom ett förvärvserbjudande som har riktats till samtliga aktieägare eller samtliga ägare till aktier av ett visst slag. Till utdelning hänförs vidare utbetalning av fusionsvederlag till aktieägare enligt 14 kap. 20 § aktiebolagslagen eller 15 a kap. 16 § försäkringsrörelselagen till den del vederlaget&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr5 td64"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utgörs av annat än aktier i det övertagande företaget.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td65"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td65"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td67"&gt;&lt;P class="p312 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td65"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Vid förvaltarregistrering en-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Vid förvaltarregistrering en-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;ligt 3 kap. 10 § andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;ligt 3 kap. 10 § andra stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;meningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td65"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;aktiebolags-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;meningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td65"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;aktiebolags-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;lagen (1975:1385) eller 3 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;lagen (1975:1385) eller 3 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;10 § andra stycket första men-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;10 § andra stycket första men-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ingen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td68"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;försäkringsrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;ingen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td68"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;försäkringsrörelselagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td69"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;(1982:713) gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td65"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;bestämmel-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td70"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;(1982:713) gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td65"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;bestämmel-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td65"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td66"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td65"&gt;&lt;P class="p15 ft7"&gt;79&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_91"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR height=0&gt;
	&lt;TD width=42px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=13px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=33px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=30px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=50px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=47px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=45px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=11px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=27px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=37px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=44px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=13px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=24px&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;serna i 7 §, 8 § första och andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;serna i 7 §, 8 § första och andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;styckena, &lt;NOBR&gt;9–11,&lt;/NOBR&gt; 20 samt 22 §§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;styckena, &lt;NOBR&gt;9–11,&lt;/NOBR&gt; 20 samt 22 §§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;denna lag om central värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;denna lag om central värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;persförvarare i stället förvalt-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;persförvarare i stället förvalt-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;aren. Är fråga om utdelning på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;aren. Är fråga om utdelning på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td73"&gt;&lt;P class="p313 ft38"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td77"&gt;&lt;P class="p306 ft3"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bestämmelserna i 7 §, 8 § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bestämmelserna i 7 §, 8 § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och andra styckena, &lt;NOBR&gt;9-11,&lt;/NOBR&gt; 20&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och andra styckena, &lt;NOBR&gt;9-11,&lt;/NOBR&gt; 20&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;samt 22 §§ denna lag om central&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;samt 22 §§ denna lag om central&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;värdepappersförvarare i stället&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td48"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;värdepappersförvarare i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;stället&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaringsinstitutet. Uppgift en-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaringsinstitutet. Uppgift en-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ligt 7 § första stycket skall läm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ligt 7 § första stycket skall läm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nas på sätt som föreskrivs i 7 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nas på sätt som föreskrivs i 7 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andra stycket i samband med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andra stycket i samband med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registreringen av andelsinnehav-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registreringen av andelsinnehav-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;et samt i övrigt när förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;et samt i övrigt när förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;institutet begär det, av den som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;institutet begär det, av den som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registreringen avser enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registreringen avser enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td80"&gt;&lt;P class="p298 ft38"&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder&lt;/SPAN&gt;. Fondbolaget är skyldigt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Fondbolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skyldigt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;att omedelbart lämna förvar-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;omedelbart&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lämna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ingsinstitutet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p315 ft1"&gt;upplysning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;institutet upplysning om för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förhållande som är av betydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;hållande som är av betydelse för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;för frågan om innehållande av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;frågan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td84"&gt;&lt;P class="p315 ft1"&gt;innehållande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kupongskatt. Om utdelning på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kupongskatt. Om utdelning på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td72"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td73"&gt;&lt;P class="p22 ft38"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td76"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td77"&gt;&lt;P class="p315 ft38"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;betalats ut på grund av att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;betalats ut på grund av att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsägaren&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p317 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td80"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;registrerats&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsägaren&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;registrerats&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skall skatt inte innehållas före&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skall skatt inte innehållas före&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td85"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utbetalning av utdelning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td48"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utbetalning av utdelning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;En central värdepappersförvarare skall vid redovisning enligt 8 § lämna uppgift till beskattningsmyndigheten om förvaltning enligt 3 kap. 10 § andra stycket första meningen aktiebolagslagen eller 3 kap. 10 § andra stycket första meningen försäkringsrörelselagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p318 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p319 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft den…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p320 ft7"&gt;80&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_92"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p321 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1972:262) om understödsföreningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p322 ft1"&gt;Härmed föreskrivs att 24 § lagen (1972:262) om understöds- föreningar skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p237 ft1"&gt;24 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Vid varje tidpunkt skall ett belopp, som täcker summan av dels försäkringsfonder, dels understödsföreningens övriga skulder, annan fond än försäkringsfond ej medräknad, vara redovisat i följande slag av tillgångar, nämligen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;obligationer eller andra skuldförbindelser som utfärdats eller garanterats av staten,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;obligationer som utfärdats av Sveriges allmänna hypoteks- bank, Konungariket Sveriges stadshypotekskassa, Svenska bostads- kreditkassan, Svenska skeppshypotekskassan, Skeppsfartens sek- undärlånekassa eller av Nordiska investeringsbanken, eller andra skuldförbindelser som utfärdats av sådan kreditinrättning, dock ej sådana för den allmänna rörelsen avsedda förskrivningar, som medför rätt till betalning först efter utfärdarens övriga fordrings- ägare (förlagsbevis),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p323 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft33"&gt;obligationer som utfärdats eller garanterats av bankaktiebolag, sparbank eller medlemsbank eller andra fordringsbevis som utfärdats av sådant bankinstitut eller Riksbanken, dock ej förlags- bevis,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p324 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;obligationer eller andra skuldförbindelser, utfärdade eller garanterade av kommun,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;obligationer som utfärdats av svenskt näringsföretag och som offentligen utbjudits av bankaktiebolag, sparbank, medlemsbank, eller Nordiska investeringsbanken,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;skuldförbindelser, för vilka föreningen har säkerhet i form av panträtt på grundval av&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;inteckning i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;jordbruks-,&lt;/NOBR&gt; &lt;NOBR&gt;bostads-,&lt;/NOBR&gt; kontors- eller affärsfastig- het inom fyra femtedelar eller i annan fastighet inom två tredjedelar av senast fastställda taxeringsvärde, eller&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;inteckning i tomträtt, till vilken hör byggnad som är avsedd för &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;bostads-,&lt;/NOBR&gt; &lt;NOBR&gt;kontors-,&lt;/NOBR&gt; eller affärsändamål, inom fyra femtedelar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p325 ft7"&gt;81&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_93"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;eller i annan tomträtt inom två tredjedelar av senast fastställda taxeringsvärde, med den ytterligare begränsning som Finansinspek- tionen kan komma att föreskriva med hänsyn till tomträttsavtalets innehåll eller annan omständighet,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;dock att, utom i fråga om sådant lån till kommun för vilket inspektionen medgett undantag, byggnad skall, för att säkerheten skall få godtas, vara brandförsäkrad i svenskt försäkringsbolag eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p326 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;utländskt försäkringsföretag som har rätt att driva försäkrings- rörelse här i riket,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;andra svenska eller utländska värdehandlingar utom sådana som skall infrias i främmande valuta, om de till art och säkerhet kan anses jämförliga med värdehandlingar som avses i någon av punkt- erna &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1–6,&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p327 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lån mot säkerhet i föreningens försäkringsbrev inom åter- köpsvärdet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;föreningen tillhörig fastighet eller tomträtt intill de gränser och med de brandförsäkringsvillkor som enligt 6 gäller beträffande inteckning, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;värdet av svenskt försäkringsbolags ansvarighet på grund av försäkringar, som övertagits i återförsäkring.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Förening, som enligt sina stadgar huvudsakligen är avsedd för anställda i visst eller vissa företag, får även fullgöra i första stycket förskriven redovisning i sådana av ett eller flera av företagen utfärdade skuldförbindelser, för vilka föreningen äger säkerhet i värdehandlingar som avses i samma stycke &lt;NOBR&gt;1–5&lt;/NOBR&gt; och 7.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Vid tillämpning av första stycket 6 ersätts, om Finansinspek- tionen har medgett det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;fyra femtedelar av taxeringsvärdet med sjuttio procent av det uppskattade värdet av fastigheten respektive av byggnad eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;annan egendom som hör till tomträtten eller, om pantvärde fastställts för egendomen enligt gällande bestämmelser om lån av statsmedel till främjande av bostadsbyggandet, med sjuttiofem procent av pantvärdet, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;två tredjedelar av taxeringsvärdet med sextio procent av egen- domens uppskattade värde.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Med uppskattat värde avses det värde som understöds för- eningen har bestämt på grundval av särskild värdering. Har med- givande enligt tredje stycket lämnats får belopp som dittills har redovisats enligt första stycket 6 dock redovisas på samma sätt även&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft33"&gt;fortsättningen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft7"&gt;82&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_94"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p328 ft1"&gt;Utan hinder av första och andra styckena får ett belopp, som svarar mot högst en femte- del av föreningens försäkrings- fonder, redovisas i andra värde- handlingar än som förut sagts, dock ej i aktier eller i andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond&lt;/SPAN&gt;, och i till- gångar som nämns i första stycket 9 utöver där angiven gräns.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p329 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft den…&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Utan hinder av första och andra styckena får ett belopp, som svarar mot högst en femte- del av föreningens försäkrings- fonder, redovisas i andra värde- handlingar än som förut sagts, dock ej i aktier eller i andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investeringsfond&lt;/SPAN&gt;, och i tillgångar som nämns i första stycket 9 utöver där angiven gräns.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;83&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_95"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i aktiebolagslagen (1975:1385)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs i fråga om aktiebolagslagen (1975:1385) att 3 kap. 16 § skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p331 ft19"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p332 ft1"&gt;Ingår aktier i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers- fond &lt;/SPAN&gt;enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värdepappersfonder, &lt;/SPAN&gt;skall i aktiebrev och i aktieboken i stället för fondandelsägarna in- föras det fondbolag, som för- valtar fonden, jämte fondens beteckning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p333 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p334 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft den…&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p335 ft1"&gt;Ingår aktier i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fond &lt;/SPAN&gt;enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (0000:00) om investeringsfonder, &lt;/SPAN&gt;skall i aktie- brev och i aktieboken i stället för fondandelsägarna införas det fondbolag som förvaltar fonden, jämte fondens beteckning.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;84&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_96"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft39"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p336 ft20"&gt;lag om ändring i försäkringsrörelselagen (1982:713)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p337 ft9"&gt;Härmed föreskrivs att 2 kap. 3 b §, 3 kap. 16 §, 7 kap. 10 b och 10 c §§ försäkringsrörelselagen (1982:713) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t20"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td87"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td88"&gt;&lt;P class="p338 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td87"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td88"&gt;&lt;P class="p339 ft40"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td87"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td88"&gt;&lt;P class="p339 ft1"&gt;3 b §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Koncession för direkt livförsäkringsrörelse skall avse en eller flera av följande försäkringsklasser eller risk som hänför sig till en sådan klass:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;1 a) försäkring där utbetalning av försäkringsbelopp (engångs- belopp eller periodiska utbetalningar) är beroende av en persons eller flera personers liv, dock inte försäkringar enligt klass 3,&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td89"&gt;&lt;P class="p340 ft1"&gt;b)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr9 td26"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;försäkring som meddelas som tillägg till försäkring enligt a,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td90"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;2 a) försäkring som utfaller vid giftermål,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p340 ft1"&gt;b)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td91"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;försäkring som utfaller vid födelse,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;3. försäkring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td93"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;som avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;3. försäkring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td28"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;som avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;klasserna 1 a och 2 som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;klasserna 1 a och 2 som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;anknuten till fonder vilka för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;anknuten till fonder vilka för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;valtas av fondförvaltare som har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valtas av fondförvaltare som har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rätt att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td94"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td93"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rätt att utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td95"&gt;&lt;P class="p305 ft3"&gt;lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;enligt &lt;/SPAN&gt;lagen (0000:00) om invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;(fondförsäk-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;eringsfonder &lt;/SPAN&gt;(fondförsäkring),&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;ring),&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;4. sjukförsäkring och olycksfallsförsäkring som gäller för längre tid än fem år, under obestämd tid eller till dess den försäkrade uppnått en viss ålder och som inte får sägas upp av försäkrings- bolaget eller får sägas upp endast under särskilda förhållanden som anges i försäkringsavtalet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p341 ft9"&gt;Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får meddela närmare föreskrifter om de risker som hänför sig till varje försäkringsklass.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p342 ft7"&gt;85&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_97"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p343 ft19"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Ingår aktier i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers- fond &lt;/SPAN&gt;enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;, skall i stället för fondandelsägarna det fondbolag som förvaltar fonden samt fondens beteckning föras in i aktiebreven och i aktie- boken.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p335 ft1"&gt;Ingår aktier i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fond &lt;/SPAN&gt;enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (0000:00) om investeringsfonder&lt;/SPAN&gt;, skall i stället för fondandelsägarna det fond- bolag som förvaltar fonden samt fondens beteckning föras in i aktiebreven och i aktieboken.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p344 ft19"&gt;7 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p345 ft1"&gt;10 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p346 ft1"&gt;För skuldtäckning som avses i 9 § får, med de begränsningar som anges i &lt;NOBR&gt;andra-sjätte&lt;/NOBR&gt; styckena och 10 &lt;NOBR&gt;a-10&lt;/NOBR&gt; d §§, följande tillgångar användas:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p347 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;Obligationer eller andra skuldförbindelser som svenska staten, en svensk kommun eller därmed jämförlig samfällighet svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p348 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;Obligationer eller andra skuldförbindelser som Europeiska gemenskaperna eller utländska stater eller centralbanker svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p349 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Obligationer eller andra skuldförbindelser som utländsk kommun eller därmed jämförlig utländsk samfällighet med befog- enhet att kräva in offentlig uppbörd svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p350 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Obligationer eller andra skuldförbindelser som internationella organisationer svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p349 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Fordringar på premie eller andra fordringar på försäkrings- tagare som har samband med försäkringsavtal, om rättssubjekt som anges i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1–4&lt;/NOBR&gt; svarar för fordran. Ett försäkringsbolag som ingår i en koncern och vars verksamhet uteslutande består i att försäkra risker inom koncernen, får för skuldtäckning även använda ford- ringar som bolag inom koncernen svarar för. Om en fordran enligt denna punkt varit förfallen till betalning längre tid än tre månader, får den dock inte användas för skuldtäckning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p351 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;a) Fordringar på premier för skadeförsäkring får, när flera premieperioder avtalats och fordringarna avser premier som inte förfallit till betalning för andra perioder än den första, användas för skuldtäckning upp till det belopp som svarar mot avsättningen för försäkringsåtagandet, om avsikten är att åtagandet skall sägas upp vid dröjsmål med betalningen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p352 ft7"&gt;86&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_98"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p168 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Skuldförbindelser med säkerhet i bolagets livförsäkringsbrev, inom återköpsvärdet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Medel på konto i svensk eller utländsk bank.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Obligationer och andra skuldförbindelser som ett kredit- institut eller ett värdepappersbolag med tillstånd enligt 3 kap. 4 § första stycket 4 och 5 lagen (1991:981) om värdepappersrörelse svarar för. Med kreditinstitut avses bank, kreditmarknadsföretag, Svenska skeppshypotekskassan, Konungariket Sveriges stads- hypotekskassa och Sveriges allmänna hypoteksbank.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Obligationer och andra skuldförbindelser som ett utländskt kreditinstitut svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;Obligationer och andra skuldförbindelser som ett publikt aktiebolag eller ett motsvarande utländskt bolag svarar för.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier, som har getts ut av ett publikt aktiebolag, ett publikt bank- aktiebolag, ett publikt försäkringsaktiebolag eller ett motsvarande utländskt bolag, med undantag av bolag som avses i 12.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier, som har getts ut av ett publikt aktiebolag eller ett motsvarande utländskt bolag, under förutsättning att bolaget har till uppgift att äga sådana tillgångar som anges i 13.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Fastigheter, tomträtter och byggnader samt andelar i sådan egendom.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Skuldförbindelser som fysiska personer och andra subjekt än de som anges i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1–4&lt;/NOBR&gt; och &lt;NOBR&gt;8–10&lt;/NOBR&gt; svarar för och som panträtt i fastighet eller tomträtt lämnats som säkerhet för. Panträtten skall ligga inom en viss andel av fastighetens eller tomträttens värde. Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer skall meddela föreskrifter om andelens storlek och om värdering av fastigheter och tomträtter för tillämpningen av bestämmelserna i denna punkt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;Skuldförbindelser som fysiska personer och andra subjekt än de som anges i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1-4&lt;/NOBR&gt; och &lt;NOBR&gt;8-10&lt;/NOBR&gt; svarar för och som annan betryggande säkerhet än panträtt i fastighet eller tomträtt lämnats som säkerhet för.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p272 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Kassa.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p353 ft7"&gt;87&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_99"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;17. Andelar i fonder vilka för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;17. Andelar i fonder vilka för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;valtas av fondförvaltare som har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;valtas av fondförvaltare som har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rätt att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rätt att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td28"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;(1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;(0000:00)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;, om de för-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;, om de för-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valtade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;tillgångarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;huvudsak-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valtade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tillgångarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;huvudsak-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;ligen består av tillgångar som får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;ligen består av tillgångar som får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;användas för skuldtäckning. Vid&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;användas för skuldtäckning. Vid&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td101"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tillämpningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;denna punkt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td48"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tillämpningen av denna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;punkt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;krävs inte en sådan anmälan från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;krävs inte en sådan anmälan från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td103"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondförvaltaren&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td100"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondförvaltaren&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td67"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;7 b § andra stycket &lt;SPAN class="ft1"&gt;samma lag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;1 kap. 6 § &lt;SPAN class="ft1"&gt;samma lag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;18.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Beslutad överskjutande skatt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;19.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Återförsäkringsgivares fordran hos det avgivande försäk- ringsbolaget (återförsäkringstagaren) som grundas på att återför- säkringstagaren har hållit kvar tillgångar som motsvarar en avgiven återförsäkring.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Andra fondpapper än som avses i 10 a § första stycket 1, får endast användas för skuldtäckning om de är kortfristigt realiserbara eller är föremål för handel på en reglerad marknad som är öppen för allmänheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier, som har getts ut av ett privat aktiebolag får användas för skuld- täckning under förutsättning att bolaget är ett dotterbolag som anges i 10 a § första stycket 1.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Utländska tillgångar som avses i första stycket &lt;NOBR&gt;2–4,&lt;/NOBR&gt; 7 och &lt;NOBR&gt;9–12&lt;/NOBR&gt; får användas för skuldtäckning i den mån det följer av föreskrifter som meddelats av regeringen eller den myndighet som regeringen bestämt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p355 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;såvitt angår första stycket 2, om vilka utländska stater och utländska centralbanker som avses,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;såvitt angår första stycket 4, om vilka internationella organisa- tioner som avses, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;såvitt angår första stycket 3, 7 och &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;9–12,&lt;/NOBR&gt; om vilka stater de rättssubjekt som avses skall vara belägna eller ha sitt säte i.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;Tillgångar får användas för skuldtäckning endast till den del de inte belastas av panträtt eller annan säkerhetsrätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;För att tillgångar enligt första stycket 13 skall få användas för skuldtäckning skall byggnader som hör till fastigheter och tomt- rätter vara brandförsäkrade. Detsamma gäller byggnader som hör&lt;/P&gt;
&lt;P class="p356 ft7"&gt;88&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_100"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;till fastigheter och tomträtter som utgör säkerhet för skuld- förbindelser enligt första stycket 14.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Förlagsbevis och förlagsandelsbevis skall vid tillämpningen av bestämmelserna i 10 b och 10 c §§ jämställas med tillgångar som anges i första stycket 11 och 12.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Finansinspektionen får, om det finns särskilda skäl, medge att även andra slag av tillgångar än som anges i första stycket tillfälligt får användas för skuldtäckning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p357 ft1"&gt;10 b §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Av det belopp som skall skuldtäckas får en andel om högst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;75 procent motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;7–10,&lt;/NOBR&gt; varav högst 50 procentenheter får motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket 10,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p187 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;25 procent motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket 11,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;25 procent motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;12–14,&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;10 procent motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket 15 och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;3 procent motsvaras av tillgångar som anges i 10 § första stycket 16.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Andra fondpapper än som avses i 10 § första stycket 17 och 10 a § första stycket 1, och som inte omsätts på någon reglerad&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;marknad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td106"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;öppen för allmänheten, får uppgå till högst&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td107"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;10 procent av de tillgångar som används för skuldtäckning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;Vid tillämpningen av bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Vid tillämpningen av bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;melserna i första stycket skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;melserna i första stycket skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;även beaktas ett försäkringsbo-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;även beaktas ett försäkringsbo-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lags indirekta ägande av till-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;lags indirekta ägande av till-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gångar genom dess innehav av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;gångar genom dess innehav av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;andelar i &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td109"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller placeringar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td110"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;i utländska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;placeringar i utländska fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td111"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td110"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;används för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;företag som används för skuld-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td109"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skuldtäckning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p358 ft1"&gt;täckning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen får, om det finns särskilda skäl, medge till- fälliga avvikelser från de begränsningar som anges i första och andra styckena. Om det finns synnerliga skäl får Finansinspektionen också medge avvikelser, som inte är tillfälliga, från begränsningarna i första stycket &lt;NOBR&gt;första–fjärde&lt;/NOBR&gt; strecksatserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p223 ft1"&gt;Sådana avvikelser som anges i fjärde stycket får även medges om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p359 ft7"&gt;89&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_101"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p152 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;det på grund av ändrade antaganden om ränta krävs en väsentlig ökning av livförsäkringsavsättningarna,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;en anpassning till begränsningarna i första och andra styckena skulle medföra väsentliga men för kapitalförvaltningen, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;bolaget har särskilda förutsättningar för att tillgodose kraven i 9 a § andra och tredje meningarna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p360 ft1"&gt;10 c §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p176 ft9"&gt;Värdet av en enskild placering får motsvara högst följande andelar av det belopp som skall skuldtäckas:&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft33"&gt;Fem procent om placeringen utgörs av en fastighet, tomträtt eller byggnad, eller en grupp av sådan egendom, om egendomen eller egendomarna är belägna på ett sådant sätt att de ur risk- synpunkt utgör en investering. Motsvarande skall gälla för andelar i sådan egendom.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Fem procent om placeringen utgörs av aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier eller obligationer eller skuldförbindelser från samma emittent eller samma låntagare, om inte annat följer av 3.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Tio procent om placeringen utgörs av aktier och andra värdepapper som kan jämställas med aktier eller obligationer eller skuldförbindelser från samma emittent eller låntagare, om denne är sådant rättsubjekt som anges i 10 § första stycket 8 eller 9. Det sammanlagda innehavet av sådana tillgångar får uppgå till högst 40 procent av det belopp som skall skuldtäckas. Andelen aktier eller andra värdepapper som kan jämställas med aktier från samma emittent får dock inte överstiga fem procent av det belopp som skall skuldtäckas.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t21"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;4. Tio procent om placer-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;4. Tio procent om placer-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;ingen utgörs av andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värde-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;ingen utgörs av andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;invest-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;pappersfonder &lt;/SPAN&gt;som förvaltas av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;eringsfonder &lt;/SPAN&gt;som förvaltas av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;samma fondbolag eller fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;samma fondbolag eller fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;företag, om inte annat medges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;företag, om inte annat medges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p361 ft1"&gt;av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p362 ft1"&gt;av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Begränsningarna i första stycket 2 och 3 skall tillämpas på mot- svarande sätt för grupper av emittenter eller låntagare med inbördes anknytning. Med en sådan grupp avses två eller flera fysiska eller juridiska personer som utgör en helhet från risksynpunkt därför att någon av dem har, direkt eller indirekt, ägarinflytande över en eller flera av de övriga i gruppen, eller de utan att stå i sådant förhållande har sådan inbördes anknytning att någon eller samtliga av de övriga&lt;/P&gt;
&lt;P class="p363 ft7"&gt;90&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_102"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;kan råka i betalningssvårigheter om en av dem drabbas av finansi- ella problem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Begränsningarna i första stycket 2 och 3 gäller inte sådana i 10 § första stycket &lt;NOBR&gt;1–5&lt;/NOBR&gt; angivna tillgångar som får användas för skuld- täckning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Regeringen eller den myndighet som regeringen bestämmer får inom de ramar som anges i första stycket meddela ytterligare föreskrifter om lämplig riskspridning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Finansinspektionen får, om det finns särskilda skäl, medge till- fälliga avvikelser från de begränsningar som anges i första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p364 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p365 ft7"&gt;91&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_103"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i bankrörelselagen (1987:617)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs att 2 kap. 2 § bankrörelselagen (1987:617) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p331 ft19"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft1"&gt;En bank får, med iakttagande av vad som föreskrivs i detta kapitel,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p366 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;låna upp medel, bland annat genom att ge ut obligationer eller andra jämförbara fordringsrätter,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;lämna och förmedla kredit, bland annat i form av konsument- kredit och kredit mot panträtt i fast egendom eller i fordringar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;medverka vid finansiering, bland annat genom att förvärva fordringar och upplåta lös egendom till nyttjande (leasing),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förmedla betalningar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillhandahålla betalningsmedel,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ikläda sig garantiförbindelser och göra liknande åtaganden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;medverka vid värdepappersemissioner,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lämna ekonomisk rådgivning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p137 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;9.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förvara värdepapper,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;bedriva rembursverksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;11. vara förvaringsinstitut för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td51"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;11. vara förvaringsinstitut för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;medverka vid försäljning av försäkringstjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillhandahålla inkassotjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillhandahålla bankfackstjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;15.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;driva valutahandel,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;16.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;driva värdepappersrörelse under de förutsättningar som föreskrivs i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;17.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lämna kreditupplysning under de förutsättningar som föreskrivs i kreditupplysningslagen (1973:1173).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft9"&gt;En bank får vidare driva verksamhet som har naturligt samband med inlåning eller med verksamhet som anges i första stycket &lt;NOBR&gt;1–15.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft9"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen får meddela närmare föreskrifter om vilken verksamhet en bank får bedriva.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;92&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_104"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;Om det finns särskilda skäl får en bank tillåtas att tillhandahålla posttjänster. Frågor om sådant tillstånd prövas av Finansinspek- tionen. Ärenden som är av principiell betydelse eller av synnerlig vikt prövas dock av regeringen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p367 ft7"&gt;93&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_105"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p368 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument&lt;/P&gt;
&lt;P class="p288 ft1"&gt;Härmed föreskrivs i fråga om lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument att 1 kap. 1 § och 2 kap. 1 § skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t22"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td113"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td0"&gt;&lt;P class="p369 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td113"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td0"&gt;&lt;P class="p370 ft40"&gt;1 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr16 td113"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;I denna lag betyder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td0"&gt;&lt;P class="p300 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td0"&gt;&lt;P class="p13 ft43"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;finansiellt instrument: fondpapper och annan rättighet eller för- pliktelse avsedd för handel på värdepappersmarknaden,&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;fondpapper: aktie och obliga-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fondpapper: aktie och obliga-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;tion samt sådana andra delägar-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;tion samt sådana andra delägar-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;rätter eller fordringsrätter som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;rätter eller fordringsrätter som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;är utgivna för allmän omsätt-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;är utgivna för allmän omsätt-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ning,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td54"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;andel i &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ning,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td114"&gt;&lt;P class="p371 ft1"&gt;andel i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td110"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td54"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;aktieägares rätt gentemot&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td114"&gt;&lt;P class="p372 ft1"&gt;aktieägares&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td110"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;rätt gentemot&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;den som för hans räkning för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;den som för hans räkning för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;varar aktiebrev i ett utländskt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;varar aktiebrev i ett utländskt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bolag (depåbevis),&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bolag (depåbevis),&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p192 ft1"&gt;EES: Europeiska ekonomiska samarbetsområdet,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;anmält avvecklingssystem: vad som anges i 2 § lagen (1999:1309) om system för avveckling av förpliktelser på finansmarknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p373 ft19"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Vid emissioner som avses i 2 § och erbjudanden som avses i 3 §, som är riktade till en öppen krets, skall prospekt upprättas om summan av de belopp som till följd av emissionen eller erbjudandet kan komma att erläggas uppgår till minst 300 000 kronor. Ett sådant prospekt skall innehålla de upplysningar som, med hänsyn till de finansiella instrument som avses, behövs för en välgrundad bedömning av emissionen eller erbjudandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p374 ft1"&gt;Prospekt behöver inte upprättas om&lt;/P&gt;
&lt;P class="p310 ft1"&gt;1. emissionen eller erbjudandet görs av en stat inom EES,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p375 ft7"&gt;94&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_106"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;2. emissionen eller erbjudan- det avser andelar i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepap- persfond &lt;/SPAN&gt;eller i ett utländskt fondföretag med säte i ett land inom EES,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;2. emissionen eller erbjudan- det avser andelar i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;investe- ringsfond &lt;/SPAN&gt;eller i ett utländskt fondföretag med säte i ett land inom EES,&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p4 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;emissionen eller erbjudandet avser fordringsrätter med kort- are löptid än ett år,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;lägsta beloppet som skall erläggas av en enskild investerare är 300 000 kronor eller mer.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, Finansinspek- tionen får meddela föreskrifter om ytterligare undantag från skyldigheten attupprätta prospekt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p376 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p377 ft7"&gt;95&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_107"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p378 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1991:981) om värdepappersrörelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p288 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 1 kap. 3 b § och 2 kap. 5 § lagen (1991:981) om värdepappersrörelse skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t14"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td115"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td116"&gt;&lt;P class="p379 ft3"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td119"&gt;&lt;P class="p380 ft40"&gt;1 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td119"&gt;&lt;P class="p380 ft1"&gt;3 b §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;Tillstånd enligt 3 § 2 behövs&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Tillstånd enligt 3 § 2 behövs&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;inte för verksamhet som bedrivs&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;inte för verksamhet som bedrivs&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av den som är registrerad som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;av den som är registrerad som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td115"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;försäkringsmäklare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;enligt 3 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td116"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;försäkringsmäklare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td62"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;enligt 3 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;första stycket 1 och 2 lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;första stycket 1 och 2 lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;(1989:508)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;försäkrings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td84"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;(1989:508)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;försäkrings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;mäklare, om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td84"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;mäklare, om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;1. verksamheten endast är en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;1. verksamheten endast är en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sidoverksamhet till försäkrings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;sidoverksamhet till försäkrings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;mäklarrörelsen och enbart avser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;mäklarrörelsen och enbart avser&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p304 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;andelar i &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller sådana utländska fondföre-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td116"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;sådana utländska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tag som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;7 a och 7 b §§&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;som avses i &lt;/SPAN&gt;1 kap. 5 och 6 §§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft38"&gt;lagen (0000:00) om investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td115"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;pappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td84"&gt;&lt;P class="p379 ft3"&gt;fonder,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td117"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;2. kunders&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;order vidarebe-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td84"&gt;&lt;P class="p381 ft1"&gt;2. kunders&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td122"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;order vidarebe-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fordras endast direkt till fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;fordras endast direkt till fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bolag och utländska fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;bolag och utländska fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td115"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som avses i 1, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td116"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;som avses i 1, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;3. mäklaren i denna verksam-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td121"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;3. mäklaren i denna verksam-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;het inte tar emot kunders medel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td121"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;het inte tar emot kunders medel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td115"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller fondandelar.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td116"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;eller fondandelar.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p382 ft19"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft9"&gt;Ett värdepappersbolag skall när verksamheten påbörjas ha ett bundet eget kapital som vid tidpunkten för beslut om tillstånd enligt 1 § motsvarar minst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;96&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_108"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p383 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;fem miljoner euro om bolagets verksamhet skall innefatta mottagande av medel på konto enligt 3 kap. 4 § 4,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;730 000 euro om bolaget skall bedriva verksamhet som avses i&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft33"&gt;kap. 3 § 3 eller 5,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;125 000 euro om inte högre belopp krävs enligt 1 eller 2, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr4 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;4. 50 000 euro om bolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td83"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;4. 50 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td118"&gt;&lt;P class="p317 ft1"&gt;euro&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr4 td83"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;om bolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td123"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skall driva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enbart&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td124"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;verksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skall driva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enbart&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;verksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;som avses i 1 kap. 3 § 2 och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som avses i 1 kap. 3 § 2 och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;denna skall avse endast andelar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;denna skall avse endast andelar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p385 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p305 ft11"&gt;sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td128"&gt;&lt;P class="p386 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;utländska fondföretag som avses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utländska fondföretag som avses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td123"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i &lt;/SPAN&gt;7 a och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p338 ft3"&gt;7 b&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p387 ft3"&gt;§§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p305 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i &lt;/SPAN&gt;1 kap. 5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p388 ft38"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td128"&gt;&lt;P class="p299 ft3"&gt;6 §§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td123"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td129"&gt;&lt;P class="p305 ft3"&gt;om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td123"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td128"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Finansinspektionen får medge undantag från det högre kapital- krav som i 2 föreskrivs för bedrivande av verksamhet enligt 1 kap. 3 § 5, om den verksamheten bara avser annan medverkan vid emissioner än garantigivning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p323 ft1"&gt;I 5 kap. 4 § 3 lagen (1995:1559) om årsredovisning i kredit- institut och värdepappersbolag finns bestämmelser om vad som utgör bundet eget kapital.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p243 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p376 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p389 ft7"&gt;97&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_109"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p390 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1992:160) om utländska filialer&lt;/P&gt;
&lt;P class="p391 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 3 § lagen (1992:160) om utländska filialer skall ha följande lydelse&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p257 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft1"&gt;Om rätt för vissa utländska företag att driva verksamhet i Sverige finns särskilda bestämmelser, nämligen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;för bankföretag 1 kap. 4 och 5 §§ bankrörelselagen (1987:617),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p366 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;för värdepappersföretag 1 kap. 3 c § och 2 kap. 7 § lagen (1991:981) om värdepappersrörelse,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;för företag som driver finansieringsverksamhet 2 kap. &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;8–10&lt;/NOBR&gt; §§ lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;för utländska försäkringsgivare lagen (1998:293) om utländ- ska försäkringsgivares verksamhet i Sverige,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;för börser, auktoriserade marknadsplatser och clearing- organisationer 2 kap. 7 §, 7 kap. 2 § respektive 8 kap. 3 § lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;för centrala värdepappersförvarare 2 kap. 6 § lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td130"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;7. för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td131"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;utländska fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7. för &lt;/SPAN&gt;utländska förvaltnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td130"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;7 &lt;NOBR&gt;a–c&lt;/NOBR&gt; §§&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td131"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;bolag och &lt;/SPAN&gt;utländska fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;1 kap. &lt;NOBR&gt;4-7&lt;/NOBR&gt; §§ lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 rowspan=2 class="tr18 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p392 ft38"&gt;investeringsfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p393 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p394 ft7"&gt;98&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_110"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p395 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p396 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 3 kap. 1 § lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p397 ft19"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft9"&gt;Ett kreditmarknadsföretag får endast driva finansieringsverk- samhet och verksamhet som har ett naturligt samband därmed.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft1"&gt;Kreditmarknadsföretag får, med iakttagande av vad som före- skrivs i detta kapitel, i sin verksamhet bland annat&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;låna upp medel, bland annat genom att ge ut obligationer och andra jämförbara fordringsrätter,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;lämna och förmedla kredit, bland annat i form av konsument- kredit, kredit mot panträtt i fast egendom och i fordringar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;medverka vid finansiering, bland annat genom att förvärva fordringar och upplåta lös egendom till nyttjande (leasing),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förmedla betalningar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillhandahålla betalningsmedel,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;ikläda sig garantiförbindelser och göra liknande åtaganden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;7.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lämna ekonomisk rådgivning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;8.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;förvara värdepapper,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t8"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td50"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;9. vara förvaringsinstitut för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td132"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;9. vara förvaringsinstitut för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td132"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;10.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;medverka vid försäljning av försäkringstjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;11.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillhandahålla inkassotjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;12.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;tillhandahålla värdefackstjänster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;13.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;driva valutahandel, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;14.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;lämna kreditupplysning under de förutsättningar som före- skrivs i kreditupplysningslagen (1973:1173).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p364 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p399 ft7"&gt;99&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_111"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p400 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p401 ft1"&gt;Härmed föreskrivs att 2 kap. 1, 3 och 4 §§ samt 3 kap. 11 § skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t23"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p331 ft19"&gt;2 kap.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p402 ft1"&gt;Individuellt pensionssparande får ske i en eller flera av spar- formerna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p403 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;inlåning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p404 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;andelar i &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p405 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;andra fondpapper.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p406 ft1"&gt;Vid sparande i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers- fond &lt;/SPAN&gt;skall pensionssparmedlen för spararens räkning placeras i en sådan &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;. Pensions- sparmedlen får även placeras i ett utländskt fondföretag som är underkastat lagstiftning eller annan offentlig reglering som väsentligen stämmer överens med den som gäller för &lt;SPAN class="ft3"&gt;värde- pappersfonder &lt;/SPAN&gt;här i landet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p407 ft1"&gt;Vid sparande i andra fond- papper än andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepap- persfond &lt;/SPAN&gt;skall pensionsspar- medlen för spararens räkning placeras i fondpapper som är&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p408 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p409 ft1"&gt;Individuellt pensionssparande får ske i en eller flera av spar- formerna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p410 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;inlåning,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p411 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;andelar i &lt;/SPAN&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;
&lt;P class="p412 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p413 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;andra fondpapper.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p414 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p415 ft1"&gt;Vid sparande i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fond &lt;/SPAN&gt;skall pensionssparmedlen för spararens räkning placeras i en sådan &lt;SPAN class="ft3"&gt;investeringsfond &lt;/SPAN&gt;som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (0000:00) om in- vesteringsfonder&lt;/SPAN&gt;. Pensionsspar- medlen får även placeras i ett utländskt fondföretag som är underkastat lagstiftning eller annan offentlig reglering som väsentligen stämmer överens med den som gäller för &lt;SPAN class="ft3"&gt;invest- eringsfonder &lt;/SPAN&gt;här i landet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p416 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p415 ft1"&gt;Vid sparande i andra fond- papper än andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fond &lt;/SPAN&gt;skall pensionssparmedlen för spararens räkning placeras i fondpapper som är noterade vid&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;100&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_112"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p384 ft1"&gt;noterade vid en börs eller auktoriserad marknadsplats eller som i utlandet är föremål för handel vid en reglerad marknad som är öppen för allmänheten&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p384 ft1"&gt;en börs eller auktoriserad mark- nadsplats eller som i utlandet är föremål för handel vid en reglerad marknad som är öppen för allmänheten&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p417 ft19"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p418 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Pensionssparinstitutet skall årligen ge kontoinnehavaren en skriftlig redovisning av förvaltningen av tillgångarna på pensions- sparkontot. I redovisningen skall anges&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillgångarnas ingående och utgående värde,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;tillgångarnas placering,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;köp, försäljningar och andra omplaceringar som skett,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;belopp som har betalats eller utbetalats,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;räntor och utdelningar, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;skatter och avgifter som dragits från kontot.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td113"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;tillgångarna under året&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td133"&gt;&lt;P class="p419 ft1"&gt;tillgångarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;under&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;året&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;varit placerade i andelar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;varit placerade i andelar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td134"&gt;&lt;P class="p379 ft38"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;sådan &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft11"&gt;som avses&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;avses i &lt;/SPAN&gt;lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i &lt;/SPAN&gt;lagen (0000:00) om invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;, skall det i&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;eringsfonder&lt;/SPAN&gt;, skall det i redovis-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td136"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;redovisningen dessutom&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;anges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p420 ft1"&gt;dessutom&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;anges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;hur&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;hur stort belopp av de totala&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;stort belopp av de totala kost-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td137"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kostnader&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som belastat&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td135"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nader&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;som belastat&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;under&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;det&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td138"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;närmast föregående&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;under&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p421 ft1"&gt;det närmast&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td139"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;föregående&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kalenderåret som hänför sig till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kalenderåret som hänför sig till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsinnehavet. Det skall fram-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsinnehavet. Det skall fram-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gå hur stor del av beloppet som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gå hur stor del av beloppet som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;avser förvaltningskostnader, in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;avser förvaltningskostnader, in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;klusive kostnader för förvaring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td140"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;klusive kostnader för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;förvaring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td136"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av fondtillgångarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td141"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av fondtillgångarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td136"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td133"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p422 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p423 ft7"&gt;101&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_113"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i mervärdesskattelagen (1994:200)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p309 ft9"&gt;Härmed föreskrivs att 3 kap. 9 § mervärdesskattelagen (1994:200) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t24"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td142"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td143"&gt;&lt;P class="p424 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td142"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td143"&gt;&lt;P class="p425 ft40"&gt;3 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td142"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td143"&gt;&lt;P class="p300 ft1"&gt;9 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Från skatteplikt undantas omsättning av bank- och finansierings- tjänster samt sådan omsättning som utgör värdepappershandel eller därmed jämförlig verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Med bank- och finansieringstjänster avses inte notariatverk- samhet, inkassotjänster, administrativa tjänster avseende factoring eller uthyrning av förvaringsutrymmen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p310 ft1"&gt;Med värdepappershandel förstås&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;1. omsättning och förmedling av aktier, andra andelar och fordringar, oavsett om de representeras av värdepapper eller inte, och&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t25"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td93"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;2. förvaltning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td62"&gt;&lt;P class="p298 ft38"&gt;värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;2. förvaltning av &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;persfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td62"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;fond &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt &lt;/SPAN&gt;lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p298 ft38"&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p392 ft38"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td62"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p426 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p427 ft7"&gt;102&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_114"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p428 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1997:323) om statlig förmögenhetsskatt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p396 ft1"&gt;Härmed föreskrivs att 12 § lagen (1997:323) om statlig för- mögenhetsskatt skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t26"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr5 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr5 td146"&gt;&lt;P class="p46 ft3"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td147"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;12 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Marknadsnoterad delägarrätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Marknadsnoterad delägarrätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;med undantag för andel i sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;med undantag för andel i sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td149"&gt;&lt;P class="p46 ft38"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;48 kap. 21 § inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;48 kap. 21 § inkomstskattelagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;(1999:1229) tas upp till 80 pro-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;(1999:1229) tas upp till 80 pro-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;cent av det vid beskattningsårets&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;cent av det vid beskattningsårets&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utgång senast&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td150"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;noterade värdet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td151"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;utgång&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;senast&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td150"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;noterade värdet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om inte annat följer av 13 §.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;om inte annat följer av 13 §.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Marknadsnoterad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;fordringsrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;Marknadsnoterad fordringsrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td150"&gt;&lt;P class="p15 ft38"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td147"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td150"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som avses i 48 kap. 21 § samt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;som avses i 48 kap. 21 § samt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;marknadsnoterad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;tillgång som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;marknadsnoterad tillgång som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;avses i 52 kap. nämnda lag, tas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;avses i 52 kap. nämnda lag, tas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;upp till det vid beskattnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;upp till det vid beskattnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;årets&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utgång&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;senast&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;noterade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td147"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;årets&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utgång&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;senast&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;noterade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;värdet. Om det noterade värdet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;värdet. Om det noterade värdet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;inte omfattar upplupen avkast-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;inte omfattar upplupen avkast-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ning skall värdet ökas med sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;ning skall värdet ökas med sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;avkastning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td149"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;avkastning.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p422 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p429 ft7"&gt;103&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_115"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p156 ft20"&gt;lag om ändring i skattebetalningslagen (1997:483)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;Härmed föreskrivs att 12 kap. 9 a § skattebetalningslagen (1997:483) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t27"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr5 td97"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr5 td152"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td44"&gt;&lt;P class="p46 ft19"&gt;12 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;9 a §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td153"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;Om en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td67"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td154"&gt;&lt;P class="p304 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sammanlagts eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;delats enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;sammanlagts eller delats enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;33 a § lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;kap. 2 § lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder, &lt;SPAN class="ft11"&gt;övergår rät-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;, övergår rät-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td130"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tigheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skyldigheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;när&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;tigheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p385 ft1"&gt;skyldigheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;när&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;det gäller skatt som avser tiden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;det gäller skatt som avser tiden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;före ombildningen till den eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;före ombildningen till den eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;de&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nybildade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;fonderna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Vid&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;de nybildade fonderna. Vid del-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td130"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fördelas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;rättigheterna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td150"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;ning fördelas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p431 ft1"&gt;rättigheterna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td156"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;skyldigheterna mellan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;de&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;skyldigheterna mellan de ny-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nybildade fonderna i förhållande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td67"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;bildade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td157"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fonderna i förhållande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;till fondernas värde vid del-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;till fondernas värde vid del-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td130"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningen.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td67"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;ningen.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td84"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td20"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p426 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p432 ft7"&gt;104&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_116"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p321 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (1998:674) om inkomstgrundad ålderspension&lt;/P&gt;
&lt;P class="p396 ft1"&gt;Härmed föreskrivs att 8 kap. 3 § lagen (1998:674) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p397 ft19"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p249 ft9"&gt;Överföring enligt 2 § första stycket 1 får göras till fonder som har anmälts för registrering hos Premiepensionsmyndigheten och&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR height=0&gt;
	&lt;TD width=29px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=58px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=82px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=46px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=103px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=48px&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD width=50px&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td158"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som förvaltas av fondförvaltare som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;1.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td159"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;har rätt att utöva fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;1. har rätt att utöva fond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;verksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;verksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td154"&gt;&lt;P class="p305 ft38"&gt;om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;2.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td162"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;har slutit samarbetsavtal med myndigheten,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;3.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td159"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;har åtagit sig att på be-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;3. har åtagit sig att på be-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gäran lämna sådana informa-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;gäran lämna sådana informa-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tionshandlingar som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;26&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tionshandlingar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td57"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;och 27 §§ lagen om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft38"&gt;3 kap. &lt;NOBR&gt;15-17&lt;/NOBR&gt; §§ lagen om invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td163"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;till pensionssparare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;eringsfonder &lt;/SPAN&gt;till pensionssparare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;har valt eller överväger att välja&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;som har valt eller överväger att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;någon av förvaltarens fonder i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;välja någon av förvaltarens fon-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td163"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;premiepensionssystemet,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;der i premiepensionssystemet,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;har åtagit sig att inte ta ut några avgifter för inlösen av fond- andelar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;har åtagit sig att, med eller utan särskild prisnedsättning, inte ta ut avgifter i övrigt utöver vad som godtagits av myndigheten, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;har åtagit sig att för varje år till myndigheten rapportera dels alla kostnader som har tagits ut ur fonden, uppdelade på olika kostnadsslag, dels de kostnadsbelopp som dagligen belastat fonden redovisade per fondandel, med angivande av hur stor del som avser förvaltningskostnader, inklusive kostnader för förvaring av fond- tillgångarna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p433 ft7"&gt;105&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_117"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;Medlen får inte placeras i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Medlen får inte placeras i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fonder som enligt de för fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fonder som enligt de för fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gällande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td97"&gt;&lt;P class="p315 ft1"&gt;bestämmelserna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;kan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;gällande bestämmelserna kan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;dela ut medel till andra än&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;dela ut medel till andra än&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsägarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td164"&gt;&lt;P class="p39 ft3"&gt;Medlen får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p434 ft1"&gt;andelsägarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;heller placeras i sådana fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;som avses i 3 § lagen om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;pappersfonder i andra fall än som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;anges i tredje stycket.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p435 ft38"&gt;Premiepensionsmyndigheten&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;får, efter att ha inhämtat yttrande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;från Finansinspektionen, medge&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;att medlen placeras i fonder vars&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdeutveckling är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p26 ft38"&gt;beroende&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;index. Ett sådant medgivande får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lämnas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p436 ft38"&gt;god&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td124"&gt;&lt;P class="p298 ft38"&gt;riskspridning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;uppnås i fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Premiepensionsmyndigheten får bestämma ett högsta antal fonder som samtidigt får registreras för en fondförvaltare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p268 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p319 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p437 ft7"&gt;106&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_118"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;19&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p128 ft20"&gt;lag om ändring i inkomstskattelagen (1999:1229)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p337 ft1"&gt;Härmed föreskrivs i fråga om inkomstskattelagen (1999:1229) att 2 kap. 3 §, 6 kap. 5, 10 a och 16 a §§, 17 kap. 15 §, 24 kap. 11 §, 30 kap. 1 §, 39 kap. 1, 14 och 20 §§, 42 kap. 8 §, 44 kap. 6 §, 48 kap. 2, 7, 16, 18 och 21 §§, 65 kap. 14 § samt rubrikerna närmast före 6 kap. 5 §, 6 kap. 16 a §, 17 kap. 15 §, 39 kap. 14 §, 39 kap. 20 §, 44 kap. 6 §, 48 kap. 16 § och 48 kap. 18 § skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t28"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p397 ft19"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft1"&gt;Bestämmelserna om juridiska personer skall inte tillämpas på&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;dödsbon,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p172 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;svenska handelsbolag, eller&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;juridiska personer som förvaltar samfälligheter och som avses i 6 kap. 6 § andra stycket.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;Bestämmelserna om juridiska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Bestämmelserna om juridiska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;personer skall tillämpas också på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;personer skall tillämpas också på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p438 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p249 ft1"&gt;Särskilda bestämmelser om dödsbon efter dem som var be- gränsat skattskyldiga vid dödsfallet finns i 4 kap. 3 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p439 ft1"&gt;Att bestämmelserna om svenska handelsbolag gäller också för europeiska ekonomiska intressegrupperingar framgår av 5 kap. 2 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p440 ft9"&gt;I vilka fall utländska associationer anses som eller behandlas som juridiska personer framgår av 6 kap. 8 §.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t29"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr19 td87"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Svenska &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td165"&gt;&lt;P class="p13 ft19"&gt;6 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td165"&gt;&lt;P class="p441 ft48"&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;Svenska &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft49"&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;Svenska &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft9"&gt;är skattskyldiga för inkomst av tillgångar som ingår i fonden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p442 ft49"&gt;&lt;SPAN class="ft9"&gt;Svenska &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft9"&gt;är skattskyldiga för inkomst av tillgångar som ingår i fonden.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;107&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_119"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td166"&gt;&lt;P class="p443 ft11"&gt;10 a §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p21 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;Utländska &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Utländska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td167"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;är begränsat skattskyldiga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;är begränsat skattskyldiga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr14 td45"&gt;&lt;P class="p21 ft48"&gt;&lt;SPAN class="ft47"&gt;Utländska &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr14 td46"&gt;&lt;P class="p430 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Utländska &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr18 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr18 td166"&gt;&lt;P class="p443 ft11"&gt;16 a §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr18 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p21 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;Utländska &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td52"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Utländska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td52"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;är skattskyldiga för inkomst av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;är skattskyldiga för inkomst av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fastighet i Sverige, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td168"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td169"&gt;&lt;P class="p444 ft1"&gt;fastighet i Sverige, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td170"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;tillgångar som är hänförliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;tillgångar som är hänförliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;till det fasta driftstället i Sverige&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;till det fasta driftstället i Sverige&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td167"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och som ingår i fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;och som ingår i fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr20 td166"&gt;&lt;P class="p445 ft40"&gt;17 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr16 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;Sammanläggning och delning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr16 td46"&gt;&lt;P class="p14 ft45"&gt;Sammanläggning och delning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td167"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft46"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td49"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td168"&gt;&lt;P class="p435 ft1"&gt;15 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td67"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td170"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;33 a&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td49"&gt;&lt;P class="p24 ft3"&gt;§ lagen (1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;9 kap. 2 § lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td167"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;skall&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;skall inte leda&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;leda till att delägarna skall ta&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;till att delägarna skall ta upp en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td167"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;upp en intäkt.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td52"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;intäkt.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Efter en sådan ombildning anses som anskaffningsvärde för de nya andelarna det anskaffningsvärde som sammanlagt gällde för de äldre andelarna. Om en fond delas och den skattskyldige får andelar i mer än en nybildad fond, skall det anskaffningsvärde som gällde för de äldre andelarna fördelas på de nya andelarna i förhållande till dessa nybildade fonders värde vid delningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p155 ft1"&gt;Bestämmelser om fonderna finns i 39 kap. 20 §.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p446 ft7"&gt;108&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_120"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft19"&gt;24 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;11 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Bestämmelser om i vilka fall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Bestämmelser om i vilka fall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lämnad utdelning skall dras av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;lämnad utdelning skall dras av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;finns för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td172"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;finns för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– investmentföretag och &lt;SPAN class="ft3"&gt;vär-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;investmentföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td152"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;depappersfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;i 39 kap. 14 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft3"&gt;vesteringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;i 39 kap. 14 §,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td152"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– kooperativa föreningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td0"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kooperativa föreningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;39 kap. &lt;NOBR&gt;22-24&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td172"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;39 kap. &lt;NOBR&gt;22-24&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td152"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– sambruksföreningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td148"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td0"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sambruksföreningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;39 kap. 28 §,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td172"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;39 kap. 28 §,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– samfälligheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td114"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;i 39 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;samfälligheter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;39 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;29 §, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td172"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;29 §, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– Sparbankernas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td114"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;säkerhets-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Sparbankernas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td114"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;säkerhets-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kassa i 39 kap. 31 §.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td155"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td148"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td172"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;kassa i 39 kap. 31 §.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p447 ft19"&gt;30 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p303 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Avdrag får göras enligt bestämmelserna i detta kapitel för belopp&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr4 td174"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som sätts av till periodiseringsfond.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Avdrag får dock inte göras av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Avdrag får dock inte göras av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;privatbostadsföretag,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td143"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;privatbostadsföretag,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td57"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;mentföretag, förvaltningsföre-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;mentföretag, förvaltningsföre-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td178"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;tag och &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td179"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;tag och &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr14 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr14 td180"&gt;&lt;P class="p379 ft19"&gt;39 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr14 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;I detta kapitel finns bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;I detta kapitel finns bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;melser om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td143"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;melser om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;försäkringsföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p306 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;2–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;försäkringsföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;2–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;13 §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td143"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;13 §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td177"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;– investmentföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td75"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;investmentföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td178"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;14–20&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt; §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td179"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;vesteringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;14-20&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt; §§,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td131"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kooperativa föreningar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;kooperativa föreningar i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;NOBR&gt;21–24&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td143"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;&lt;NOBR&gt;21–24&lt;/NOBR&gt; §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;privatbostadsföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;i 25–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td181"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;privatbostadsföretag i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td10"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;25–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;27 §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td143"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;27 §§,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td10"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sambruksföreningar i 28 §,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sambruksföreningar i 28 §,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td131"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;samfälligheter i 29 §, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;samfälligheter i 29 §, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td10"&gt;&lt;P class="p15 ft7"&gt;109&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_121"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;– sparbanker och Sparbank- ernas säkerhetskassa i 30 och 31 §§.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;– sparbanker och Sparbank- ernas säkerhetskassa i 30 och 31 §§.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft51"&gt;Investmentföretag och &lt;SPAN class="ft50"&gt;värde-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td170"&gt;&lt;P class="p289 ft51"&gt;Investmentföretag och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft50"&gt;invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft50"&gt;pappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td170"&gt;&lt;P class="p289 ft50"&gt;eringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;Huvudregler&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td170"&gt;&lt;P class="p289 ft45"&gt;Huvudregler&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td170"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td45"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;För investmentföretag och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td46"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;För investmentföretag och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft11"&gt;gäller, utöver&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td170"&gt;&lt;P class="p289 ft3"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;gäller,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;utöver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;vad som följer av övriga bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;vad som följer av övriga bestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td45"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;melser i denna lag, följande:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td46"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;melser i denna lag, följande:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p349 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft34"&gt;Kapitalvinster på delägarrätter skall inte tas upp och kapital- förluster på delägarrätter får inte dras av.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p350 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;Ett belopp som för helt år motsvarar 1,5 procent av värdet på delägarrätter vid beskattningsårets ingång skall tas upp. Egna aktier eller optioner, terminer eller liknande instrument vars under- liggande tillgångar består av investmentföretagets sådana aktier skall inte inräknas i underlaget.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;3. Utdelning som företaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td138"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;3. Utdelning som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td126"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;företaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;eller fonden lämnar skall dras av.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller fonden lämnar skall dras av.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;Sådan utdelning av andelar i ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Sådan utdelning av andelar i ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;dotterbolag som avses i 42 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;dotterbolag som avses i 42 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;16 § skall dock inte dras av.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;16 § skall dock inte dras av.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;Värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;får dra av&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;får&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;dra av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;utdelning till annan än andels-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utdelning till annan än andels-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;ägare i fonden med högst ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ägare i fonden med högst ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;belopp som motsvarar 2 procent&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;belopp som motsvarar 2 procent&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;av fondens värde vid utgången&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av fondens värde vid utgången&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p450 ft1"&gt;av beskattningsåret.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av beskattningsåret.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p346 ft1"&gt;Den utdelning som skall dras av enligt första stycket 3 skall dras av som kostnad det beskattningsår som beslutet om utdelning avser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p451 ft7"&gt;110&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_122"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t30"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;Sammanläggning eller delning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr5 td163"&gt;&lt;P class="p21 ft45"&gt;Sammanläggning eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td99"&gt;&lt;P class="p14 ft45"&gt;delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td183"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td163"&gt;&lt;P class="p46 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;av &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td183"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;20 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;av &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td183"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;33 a § lagen (1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;9 kap. 2 § lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td183"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;skall&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;skall inte leda&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;leda till uttagsbeskattning enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;till&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;uttagsbeskattning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td183"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;22 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td163"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;22 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Den eller de nya fonderna inträder i den eller de upphörda fondernas skattemässiga situation när det gäller tillgångarnas anskaffningsutgift och annat som påverkar en kapitalvinst- beräkning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Rätt att dra av och skyldighet att ta upp skatt som avser tiden före ombildningen övergår till den eller de nybildade fonderna. Vid delning fördelas rätttigheterna och skyldigheterna mellan de nybildade fonderna i förhållande till fondernas värde vid delningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p452 ft19"&gt;42 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p303 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Räntekompensation som förvärvaren av ett skuldebrev betalar till överlåtaren för upplupen men inte förfallen ränta behandlas som ränta.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t31"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td175"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Första stycket tillämpas också&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td176"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Första stycket tillämpas också&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;vid förvärv av marknadsnot-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;vid förvärv av marknadsnot-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;erade andelar i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;erade andelar i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fond &lt;/SPAN&gt;som bara innehåller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fond &lt;/SPAN&gt;som bara innehåller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;svenska fordringsrätter.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;svenska fordringsrätter.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr14 td107"&gt;&lt;P class="p453 ft19"&gt;44 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Upplösning av &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p385 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Upplösning av &lt;/SPAN&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td176"&gt;&lt;P class="p454 ft1"&gt;6 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p291 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;Om en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond &lt;SPAN class="ft11"&gt;upp-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;Om en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;upp-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;löses, anses varje andelsägare ha&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;löses, anses varje andelsägare ha&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;avyttrat sin andel.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;avyttrat sin andel.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p455 ft7"&gt;111&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_123"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p456 ft19"&gt;48 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Med delägarrätt avses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Med delägarrätt avses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;aktie,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;aktie,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;– rätt på grund av teckning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;– rätt på grund av teckning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av aktier,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;av aktier,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;teckningsrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;teckningsrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td118"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delrätt,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;andel i en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td169"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;andel i en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond&lt;SPAN class="ft1"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;– andel i en ekonomisk för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;– andel i en ekonomisk för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ening, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;ening, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;–&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;annan tillgång med lik-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;– annan tillgång med lik-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;nande konstruktion eller verk-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;nande konstruktion eller verk-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningssätt.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;ningssätt.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p192 ft1"&gt;Bestämmelserna om delägarrätter skall tillämpas också på&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;vinstandelsbevis som avser lån i svenska kronor,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;konvertibelt skuldebrev i svenska kronor,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;termin och option vars underliggande tillgångar består av aktier eller termin och option som avser aktieindex, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p457 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;annan tillgång med liknande konstruktion eller verkningssätt. Andel i privatbostadsföretag anses inte som delägarrätt.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p158 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Vid beräkningen av omkostnadsbeloppet skall det genom- snittliga omkostnadsbeloppet för samtliga delägarrätter eller fordringsrätter av samma slag och sort som den avyttrade användas. Det genomsnittliga omkostnadsbeloppet skall beräknas med hän-&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr4 td187"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;syn till inträffade förändringar i innehavet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;Om en andel i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värde-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Om en andel i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;invest-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;pappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td104"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;är förvaltarregistre-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;eringsfond &lt;/SPAN&gt;är förvaltarregistrerad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;rad enligt &lt;/SPAN&gt;31 a § lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt &lt;/SPAN&gt;3 kap. 12 § lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td100"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td104"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;om värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder&lt;/SPAN&gt;, skall vid tillämpning av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;skall vid tillämpning av genom-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td188"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;genomsnittsmetoden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td149"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;snittsmetoden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;första stycket bortses från andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td149"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;stycket bortses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td126"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelar i samma fond som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;andelar i samma fond som är&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registrerade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td104"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;i annan förvaltares&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;registrerade i annan förvaltares&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td188"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller andelsinnehavarens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;eget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td189"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller andelsinnehavarens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;eget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;namn.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td149"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;namn.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;I 49 kap. 29 § finns, vad gäller uppskovsgrundande andelsbyten, ett ytterligare undantag från bestämmelsen i första stycket.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft7"&gt;112&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_124"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;Äldre andelar i &lt;SPAN class="ft46"&gt;värdepappers-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft45"&gt;Äldre andelar i &lt;SPAN class="ft46"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td66"&gt;&lt;P class="p46 ft46"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;16 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Har andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Har andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;förvärvats före år 1995,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;förvärvats före år 1995,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p372 ft1"&gt;fysiska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p458 ft1"&gt;personer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;fysiska&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p459 ft1"&gt;personer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;anskaffningsutgift&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p371 ft1"&gt;använda&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;an-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td191"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;anskaffningsutgift&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td83"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;använda an-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td134"&gt;&lt;P class="p460 ft1"&gt;marknadsvärde&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;delens&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;marknadsvärde&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;31 december&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p431 ft1"&gt;1992 eller,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td80"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;3 december&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p461 ft1"&gt;1992&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;eller,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fonden bildades under åren 1993&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;fonden bildades under åren 1993&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller 1994, det först noterade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;eller 1994, det först noterade&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;marknadsvärdet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Motsvarande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td191"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;marknadsvärdet.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Motsvarande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gäller i fråga om fondandels-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;gäller i fråga om fondandels-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bevis vars innehavare registre-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;bevis vars innehavare regist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rats efter utgången av år 1994.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;rerats efter utgången av år 1994.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td135"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p372 ft1"&gt;gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td66"&gt;&lt;P class="p430 ft1"&gt;Första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td130"&gt;&lt;P class="p304 ft1"&gt;stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelar i sådana &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;andelar i sådana &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;som tidigare var alle-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;som tidigare var alle-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;mansfonder. Om sådana andelar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;mansfonder. Om sådana andelar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvärvats före år 1991, får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;förvärvats före år 1991, får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;anskaffningsutgiften bestämmas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;anskaffningsutgiften bestämmas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;till andelens marknadsvärde den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;till andelens marknadsvärde den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;31 december 1990.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td191"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;31 december 1990.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr14 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft51"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr14 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft51"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td182"&gt;&lt;P class="p13 ft50"&gt;&lt;SPAN class="ft51"&gt;av &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td153"&gt;&lt;P class="p46 ft50"&gt;&lt;SPAN class="ft51"&gt;av &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td96"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;18 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td113"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;enligt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td141"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;3 a §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p371 ft38"&gt;lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p431 ft38"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft3"&gt;9 kap. 2 § lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p420 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;inte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft3"&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;skall inte leda&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;leda till att kapitalvinster tas upp&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;till att kapitalvinster tas upp hos&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;hos delägarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;delägarna.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Efter en sådan ombildning anses som anskaffningsutgift för de nya andelarna det sammanlagda mkostnadsbelopp som skulle ha använts om de äldre andelarna hade avyttrats. Om en fond delas och den skattskyldige får andelar i mer än en nybildad fond, skall&lt;/P&gt;
&lt;P class="p462 ft7"&gt;113&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_125"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft1"&gt;det sammanlagda omkostnadsbeloppet fördelas på de nya andelarna i förhållande till dessa nybildade fonders värde vid delningen.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Kapitalförluster på marknads- noterade andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers- fonder &lt;/SPAN&gt;som innehåller bara svenska fordringsrätter skall dras av i sin helhet.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;21 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p335 ft1"&gt;Kapitalförluster på marknads- noterade andelar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fonder &lt;/SPAN&gt;som innehåller bara svenska fordringsrätter skall dras av i sin helhet.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p463 ft19"&gt;65 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p345 ft1"&gt;14 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p464 ft1"&gt;För juridiska personer är den statliga inkomstskatten 28 procent av den beskattningsbara inkomsten.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;För &lt;/SPAN&gt;värdepappersfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;är&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;För &lt;/SPAN&gt;investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;är&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skatten i stället 30 procent.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skatten i stället 30 procent.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p465 ft7"&gt;114&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_126"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p466 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (2000:35) om byte av redovisningsvaluta i finansiella företag&lt;/P&gt;
&lt;P class="p396 ft1"&gt;Härmed föreskrivs att 2 § lagen (2000:35) om byte av redo- visningsvaluta i finansiella företag skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p467 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;I denna lag avses med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;försäkringsbolag: försäkringsaktiebolag och ömsesidigt för- säkringsbolag som omfattas av försäkringsrörelselagen (1982:713),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;understödsförening: förening som avses i 1 kap. 1 § lagen (1972:262) om understödsföreningar,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;kreditinstitut: bankaktiebolag, sparbank och medlemsbank samt kreditmarknadsföretag enligt 1 kap 1 § första stycket 2 lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;4. finansiellt företag: de före- tag som anges i punkterna &lt;NOBR&gt;1–3&lt;/NOBR&gt; samt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p468 ft1"&gt;a) värdepappersbolag enligt 1 kap. 2 § 2 lagen (1991:981) om värdepappersrörelse,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p469 ft1"&gt;b) fondbolag enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;1 § första stycket 3 lagen (1990:1114) om värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p469 ft1"&gt;c) börs enligt 1 kap. 4 § 1 lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p470 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;auktoriserad marknadsplats enligt 1 kap. 4 § 3 lagen om börs- och clearing- verksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p471 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;clearingorganisation enligt 1 kap. 4 § 5 lagen om börs- och clearingverksamhet och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p472 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft30"&gt;central värdepappersför- varare enligt 1 kap. 3 § lagen (1998:1479) om kontoföring av&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p473 ft1"&gt;4. finansiellt företag: de före- tag som anges i punkterna &lt;NOBR&gt;1–3&lt;/NOBR&gt; samt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft1"&gt;a) värdepappersbolag enligt 1 kap. 2 § 2 lagen (1991:981) om värdepappersrörelse,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p469 ft1"&gt;b) fondbolag enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;1 kap. 2 § första stycket 4 lagen (0000:00) om investeringsfonder&lt;/SPAN&gt;,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft1"&gt;c) börs enligt 1 kap. 4 § 1 lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;auktoriserad marknads- plats enligt 1 kap. 4 § 3 lagen om börs- och clearingverksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;clearingorganisation enligt 1 kap. 4 § 5 lagen om börs- och clearingverksamhet och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p474 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;central värdepappersför- varare enligt 1 kap. 3 § lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;115&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_127"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p475 ft1"&gt;finansiella instrument,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p138 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;finansiell företagsgrupp: grupp av företag som avses i 6 kap. 1 § lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kreditinstitut och värdepappersbolag eller annan grupp av företag på vilka, enligt föreskrift meddelad med stöd av 6 kap. 2 § samma lag, bestämmelserna om finansiell företagsgrupp skall tillämpas och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p274 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;koncern: detsamma som i 1 kap. 5 och 6 §§ aktiebolagslagen (1975:1385), varvid vad som sägs om moderbolag tillämpas även på andra juridiska personer än aktiebolag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p319 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p476 ft7"&gt;116&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_128"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;21&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p477 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder &lt;NOBR&gt;(AP-fonder)&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p396 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 5 kap. 2, 7 och 8 §§ lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder &lt;NOBR&gt;(AP-fonder)&lt;/NOBR&gt; skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t19"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p397 ft19"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft1"&gt;2 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; skall ingå samarbetsavtal enligt 8 kap. 3 § första stycket 2 lagen (1998:674) om inkomstgrundad ålders- pension med Premiepensionsmyndigheten samt göra de åtaganden&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr9 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som anges i samma stycke &lt;NOBR&gt;3–6.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 rowspan=2 class="tr21 td192"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Fondbestämmelserna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr21 td37"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td194"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Fondbestämmelserna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Premiesparfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td117"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;och Premie-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;Premiesparfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td14"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Premie-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valsfonden får inte medge att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;valsfonden får inte medge att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;medel delas ut till någon annan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;medel delas ut till någon annan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;än Premiepensionsmyndigheten.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;än Premiepensionsmyndigheten.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; får inte heller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft38"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; får inte heller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;genom&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td195"&gt;&lt;P class="p307 ft3"&gt;Premiesparfonden eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td196"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;genom Premiesparfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Premievalsfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p354 ft3"&gt;utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p307 ft3"&gt;sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;Premievalsfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;utöva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p15 ft38"&gt;sådan&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;näringsverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p306 ft3"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p307 ft3"&gt;avses i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td192"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;fondverksamhet som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p371 ft38"&gt;avses&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;3 § lagen (1990:1114) om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td192"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;6 kap. lagen (0000:00)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p419 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p15 ft3"&gt;in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;pappersfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td145"&gt;&lt;P class="p307 ft3"&gt;Premiepensions-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;vesteringsfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;myndigheten får dock, efter att ha&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;inhämtat yttrande från Finans-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;inspektionen, medge att värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;utvecklingen för Premiesparfond-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;en och Premievalsfonden eller en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;av dem får vara beroende av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;index. Ett sådant medgivande får&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lämnas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td128"&gt;&lt;P class="p379 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p26 ft3"&gt;god&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td117"&gt;&lt;P class="p307 ft38"&gt;riskspridning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;uppnås i fonden.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 rowspan=2 class="tr20 td175"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;Följande bestämmelser i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td108"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Följande bestämmelser i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;(1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td117"&gt;&lt;P class="p307 ft38"&gt;värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td128"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gälla&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;förvalt-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td197"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;skall gälla för förvaltningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr22 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td128"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td108"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td56"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td193"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr22 td37"&gt;&lt;P class="p15 ft7"&gt;117&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_129"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningen av Premiesparfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;Premiesparfonden och Premie-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och Premievalsfonden:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valsfonden:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 6 a § om skyldighet för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 2 kap. 5 § om skyldighet för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;revisor att anmäla vissa förhåll-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;revisor att anmäla vissa förhåll-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;anden till Finansinspektionen,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;anden till Finansinspektionen,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 7 § om förbud för vissa&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 2 kap. 7 § om förbud för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;personer med insynsställning att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;vissa personer med insynsställ-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;handla med en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;ning att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fond,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;handla med en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 9 och 10 §§ om upprättande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fond,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;och godkännande av fondbestäm-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 3 kap. 2 § om företrädare för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;melser,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;andelsägarna i en investerings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 12 § om företrädare för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fond m.m.,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;andelsägarna i en värdepappers-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 3 kap. 8 och 9 §§ om upp-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fond m.m.,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;rättande och godkännande av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 13 § första stycket &lt;NOBR&gt;2–4&lt;/NOBR&gt; och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;fondbestämmelser,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;andra stycket om förbud mot att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 3 kap. 13 § första stycket om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;ta upp lån m.m.,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;inlösen av fondandelar, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– &lt;NOBR&gt;17–22&lt;/NOBR&gt; §§, 23 § första stycket&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 3 kap. &lt;NOBR&gt;15-21&lt;/NOBR&gt; §§ om informa-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;2 och 3 samt 24 och 25 §§ om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;tion om en investeringsfond,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;placering av medel i en värdepap-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;– 5 kap. &lt;NOBR&gt;1-18&lt;/NOBR&gt; §§, 19 § första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;persfond,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;och andra stycket, &lt;NOBR&gt;20-25&lt;/NOBR&gt; §§ om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– &lt;NOBR&gt;26–29&lt;/NOBR&gt; §§ om information&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;placering av medel i en värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om en värdepappersfond,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;pappersfond m.m.,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p21 ft3"&gt;– 32 § första stycket om in-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;– 10 kap 2 §. om skadestånd.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lösen av fondandelar, och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p192 ft3"&gt;– 47 § om skadestånd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket skall Premiesparfonden och Premievalsfonden anses som värde- pappersfonder och Premiepensionsmyndigheten som fondandels- ägare. Vad som sägs om fondbolag skall avse Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t3"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;Regeringen eller den myndig-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr9 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Regeringen eller den myndig-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;het som regeringen bestämmer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;het som regeringen bestämmer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;får, utom såvitt avser &lt;SPAN class="ft3"&gt;7 § &lt;/SPAN&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;får, utom såvitt avser &lt;SPAN class="ft3"&gt;2 kap. 7 §&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;förbud för vissa personer med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;om förbud för vissa personer&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;insynsställning att handla med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td146"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;med insynsställning att&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td120"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;handla&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;och &lt;/SPAN&gt;47 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;med&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td198"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;om skadestånd, föreskriva av-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;10 kap. 2 § &lt;/SPAN&gt;om skadestånd, före-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;vikelser och medge undantag i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;skriva&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;avvikelser och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td120"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;medge&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;det enskilda fallet från de be-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;undantag i det enskilda fallet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p298 ft1"&gt;stämmelser som anges i första&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;från de bestämmelser som anges&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr17 td50"&gt;&lt;P class="p478 ft7"&gt;118&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr17 td120"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_130"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t17"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;stycket.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;i första stycket.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td176"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;8 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; skall stå&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; skall stå&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;under tillsyn av Finansinspek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;under tillsyn av Finansinspek-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;tionen. För tillsynen gäller be-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;tionen. För tillsynen gäller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;stämmelserna i &lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;39–42&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt; och 46 §§&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;bestämmelserna i &lt;SPAN class="ft3"&gt;8 kap. 1, 10–&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värde-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;12 §§ samt 10 kap. 1 § lagen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;pappersfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft38"&gt;(0000:00) om investeringsfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;Vid tillämpningen av de bestämmelser som anges i första stycket skall vad som sägs om fondbolag avse Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p216 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p479 ft7"&gt;119&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_131"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft52"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft20"&gt;lag om ändring i insiderstrafflagen (2000:1086)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p294 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs att 1 § insiderstrafflagen (2000:1086) skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t16"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p257 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p192 ft1"&gt;I denna lag förstås med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;insiderinformation: information om en icke offentliggjord eller inte allmänt känd omständighet som är ägnad att väsentligt påverka kursen på finansiella instrument,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p179 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;handel på värdepappersmarknaden: handel på börs eller någon annan organiserad marknadsplats eller handel med eller genom någon som yrkesmässigt bedriver sådan verksamhet som avses i&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;kap. 3 § första stycket lagen (1991:981) om värdepappersrörelse,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p139 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;finansiellt instrument: fondpapper och annan rättighet eller förpliktelse avsedd för handel på värdepappersmarknaden,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p481 ft1"&gt;4. fondpapper: aktie och obligation samt sådana andra delägarrätter eller fordrings- rätter som är utgivna för allmän omsättning, andel i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepap- persfond &lt;/SPAN&gt;och aktieägares rätt gentemot den som för hans räkning förvarar aktiebrev i ett utländskt bolag (depåbevis).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p333 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p482 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;4. fondpapper: aktie och obligation samt sådana andra delägarrätter eller fordrings- rätter som är utgivna för allmän omsättning, andel i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fond &lt;/SPAN&gt;och aktieägares rätt gente- mot den som för hans räkning förvarar aktiebrev i ett utländskt bolag (depåbevis).&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;120&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_132"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p283 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft42"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p483 ft20"&gt;lag om ändring i lagen (2000:1087) om anmälningsskyldighet för vissa innehav av finansiella instrument&lt;/P&gt;
&lt;P class="p484 ft9"&gt;Härigenom föreskrivs att 1 § lagen (2000:1087) om anmälnings- skyldighet för vissa innehav av finansiella instrument skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t32"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td143"&gt;&lt;P class="p14 ft3"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td177"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td143"&gt;&lt;P class="p300 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;I denna lag förstås med&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;1. finansiellt instrument: fondpapper och annan rättighet eller&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=7 class="tr4 td199"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förpliktelse avsedd för handel på värdepappersmarknaden,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td93"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;2. fondpapper:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;aktie&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td93"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;2. fondpapper:&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td94"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;aktie&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;obligation&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;samt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td93"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;obligation samt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;andra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td117"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delägarrätter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;fordringsrät-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td93"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;delägarrätter eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td117"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;fordringsrät-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ter som är utgivna för allmän&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ter som är utgivna för allmän&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;omsättning, andel i &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepap-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;omsättning, andel i &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;persfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td83"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;aktieägares&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fond &lt;/SPAN&gt;och aktieägares rätt gente-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;gentemot den som för hans&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;mot den som för hans räkning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;räkning förvarar aktiebrev i ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvarar aktiebrev i ett utländskt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utländskt bolag (depåbevis),&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td93"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bolag (depåbevis),&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;värdepappersinstitut: vad som anges i 1 kap. 2 § 4 lagen (1991:981) om värdepappersrörelse,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;börs och auktoriserad marknadsplats: vad som anges i 1 kap. 4 § 1 och 3 lagen (1992:543) om börs- och clearingverksamhet,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p148 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;aktiemarknadsbolag: svenskt aktiebolag som utgivit aktier vilka är noterade vid en börs eller en auktoriserad marknadsplats,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;6.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;moder- och dotterföretag: vad som anges i 1 kap. 5 och 6 §§ aktiebolagslagen (1975:1385) om moderbolag och dotterföretag, varvid vad som sägs om moderbolag skall tillämpas även på andra juridiska personer än aktiebolag. Om två juridiska personer äger så många aktier eller andelar i en annan svensk eller utländsk juridisk person att de har hälften var av rösterna för samtliga aktier eller andelar, är dock vid tillämpningen av denna lag de förstnämnda juridiska personerna att jämställa med moderföretag och den sistnämnda juridiska personen att jämställa med dotterföretag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p485 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p173 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p486 ft7"&gt;121&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_133"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p286 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;24&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft21"&gt;Förslag till&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p487 ft4"&gt;lag om ändring i lagen (2001:1227) om självdeklarationer och kontrolluppgifter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p488 ft1"&gt;Härigenom föreskrivs att 1 kap. 5 §, 2 kap. 7 §, 10 kap. 1, 3,och 4 §§ och 15 kap. 7 § samt rubrikerna närmast före 10 kap. 1 § och närmast före 15 kap. 7 § lagen (2001:1227) om självdeklarationer och kontrolluppgifter skall ha följande lydelse.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t33"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Nuvarande lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;Föreslagen lydelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p331 ft19"&gt;1 kap.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p296 ft1"&gt;5 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p297 ft1"&gt;Om inget annat anges har termer och uttryck som används i denna lag samma betydelse och tillämpningsområde som i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p142 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft41"&gt;a) taxeringslagen (1990:324),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;b)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;inkomstskattelagen (1999:1229),&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p489 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;c)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;lagen (1984:1052) om statlig fastighetsskatt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p490 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;d)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lagen (1990:659) om särskild löneskatt på vissa förvärvs- inkomster,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p491 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;e)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;lagen (1990:661) om avkastningsskatt på pensionsmedel i fall som avses i 2 § första stycket &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;1-5&lt;/NOBR&gt; och 7 den lagen,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;f)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lagen (1991:687) om särskild löneskatt på pensionskost-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft1"&gt;nader,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;g)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;lagen (1994:1744) om allmän pensionsavgift,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p480 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;h)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lagen (1994:1920) om allmän löneavgift,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p489 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;i)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;lagen (1997:323) om statlig förmögenhetsskatt, och&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p492 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;j)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;3 kap. socialavgiftslagen (2000:980) när det gäller bestäm- melser om skyldighet att lämna uppgifter till ledning för taxering och annat bestämmande av underlag för skatt eller avgift, bedömning av skattskyldighet, beskattning enligt lagen (1991:586) om särskild inkomstskatt för utomlands bosatta eller beskattning utomlands,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p355 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft24"&gt;mervärdesskattelagen (1994:200) när det gäller redovisning av mervärdesskatt, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p143 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft25"&gt;skattebetalningslagen (1997:483) när det gäller skyldighet att lämna uppgifter till ledning för registrering av skatteavdrag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p493 ft7"&gt;122&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_134"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td43"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Författningsförslag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Vid användandet i denna lag av termer och uttryck som avses i inkomstskattelagen (1999:1229) skall med juridisk person även avses dödsbon, handelsbolag och europeiska ekonomiska intressegruppe- ringar men inte &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappers- fonder&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Vid användandet i denna lag av termer och uttryck som avses i inkomstskattelagen (1999:1229) skall med juridisk person även avses dödsbon, handelsbolag och europeiska ekonomiska intressegrupper- ingar men inte &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings- fonder&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p494 ft19"&gt;&lt;SPAN class="ft40"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft44"&gt;kap.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p398 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;Särskild självdeklaration skall lämnas av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;1.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;aktiebolag, ekonomiska föreningar och sådana familjestift- elser som avses i 8 § tredje stycket lagen (1997:323) om statlig förmögenhetsskatt,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;sådana ideella föreningar som avses i 7 kap. 7 § inkomst- skattelagen (1999:1229) och av sådana trossamfund som avses i 7 kap. 14 § den lagen, om intäkterna under beskattningsåret har överstigit grundavdraget enligt 63 kap. 11 § samma lag,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;3.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;andra juridiska personer än sådana som avses i 1 och 2, med undantag av dödsbon, handelsbolag och europeiska ekonomiska intressegrupperingar, om intäkterna som den skattskyldige skall ta upp under beskattningsåret har uppgått till minst 100 kronor,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;4.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;sådana juridiska personer som är skattskyldiga enligt 6 § lagen om statlig förmögenhetsskatt och vars skattepliktiga förmögenhet vid beskattningsårets utgång överstiger fribeloppet enligt 19 § den lagen,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p495 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;5.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft29"&gt;andra juridiska personer än dödsbon för vilka underlag för statlig fastighetsskatt, avkastningsskatt på pensionsmedel eller särskild löneskatt på pensionskostnader skall fastställas,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;6. fondbolag eller förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td51"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;6. fondbolag eller förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;institut för varje av bolaget eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;institut för varje av bolaget eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p305 ft1"&gt;institutet förvaltad &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepap-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;institutet förvaltad &lt;SPAN class="ft3"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p496 ft38"&gt;persfond&lt;SPAN class="ft11"&gt;, samt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p497 ft11"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;fond&lt;/SPAN&gt;, samt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p133 ft1"&gt;7. ombudet för en sådan generalrepresentation som avses i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft9"&gt;1 kap. 12 § lagen (1998:293) om utländska försäkringsgivares verksamhet i Sverige för skadeförsäkringsföretag som bedriver sin verksamhet genom representationen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p498 ft7"&gt;123&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_135"&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;P class="p0 ft2"&gt;Författningsförslag SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t18"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr1 td86"&gt;&lt;P class="p499 ft19"&gt;10 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Andelar i en &lt;/SPAN&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p46 ft46"&gt;&lt;SPAN class="ft45"&gt;Andelar i en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td139"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;1 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td127"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;Kontrolluppgift&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td47"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td75"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;lämnas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td115"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Kontrolluppgift&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td168"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;lämnas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om avyttring av andelar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;om avyttring av andelar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p39 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td115"&gt;&lt;P class="p314 ft3"&gt;investeringsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;ett&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utländskt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td139"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;utländskt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td33"&gt;&lt;P class="p16 ft1"&gt;fondföretag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td202"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;här i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td139"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td202"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;här i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;landet enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p307 ft38"&gt;lagen (1990:1114)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;landet enligt &lt;/SPAN&gt;lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td142"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td115"&gt;&lt;P class="p314 ft38"&gt;investeringsfonder.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr16 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td139"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;3 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;Kontrolluppgift om avyttring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;Kontrolluppgift om avyttring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;genom inlösen skall lämnas av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;genom inlösen skall lämnas av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p21 ft1"&gt;1. sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td139"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;fondbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td150"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;1. sådana&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td151"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;avses i &lt;/SPAN&gt;1 § lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;avses i &lt;/SPAN&gt;1 kap. 2 § lagen (0000:00)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p289 ft1"&gt;eller,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft3"&gt;om investeringsfonder &lt;SPAN class="ft1"&gt;eller, om&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaltningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p24 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td150"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;förvaltningen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p29 ft1"&gt;fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;övergått till ett förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;övergått till ett förvarings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;institut, av detta,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td115"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;institut, av detta,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p307 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;2. &lt;/SPAN&gt;andra som med tillstånd&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;2&lt;/SPAN&gt;. utländska fondföretag som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;enligt 3 § den lagen bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td139"&gt;&lt;P class="p314 ft1"&gt;bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td202"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td201"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;här i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td185"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;sådan verksamhet som avses där&lt;SPAN class="ft11"&gt;,&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td186"&gt;&lt;P class="p314 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;landet enligt &lt;/SPAN&gt;lagen om invest-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td53"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td150"&gt;&lt;P class="p314 ft3"&gt;eringsfonder&lt;SPAN class="ft1"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td185"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;3&lt;/SPAN&gt;. utländska fondföretag som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td139"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;bedriver&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td202"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondverksamhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td112"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;här i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td139"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td8"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td168"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td201"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p500 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;landet enligt &lt;/SPAN&gt;lagen om värdepap- persfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Om ett utländskt fondföretag har slutit avtal med ett värdepap- persinstitut om att ombesörja försäljning och inlösen av andelar skall kontrolluppgiften i stället lämnas av värdepappersinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft9"&gt;Om en andel är förvaltarregistrerad skall i stället förvaltaren lämna kontrolluppgiften.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p330 ft1"&gt;Kontrolluppgift om annan av- yttring än inlösen av andelar i en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;eller ett ut- ländskt fondföretag som avses i &lt;SPAN class="ft3"&gt;lagen (1990:1114) om värde-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;4 §&lt;/P&gt;
&lt;P class="p501 ft54"&gt;Kontrolluppgift om annan av- yttring än inlösen av andelar i en &lt;SPAN class="ft53"&gt;investeringsfond &lt;/SPAN&gt;eller ett ut- ländskt fondföretag som avses i &lt;SPAN class="ft53"&gt;lagen (0000:00) om investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p0 ft7"&gt;124&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_136"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;SOU 2002:56 Författningsförslag&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t34"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;pappersfonder &lt;/SPAN&gt;skall lämnas av&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;fonder &lt;/SPAN&gt;skall lämnas av förvaltare,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaltare, om andelarna är för-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om andelarna är förvaltarregist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td50"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;valtarregistrerade.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td51"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;rerade.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Om en andel i ett utländskt fondföretag inte är förvaltar- registrerad skall kontrolluppgift lämnas av värdepappersinstitut i de fall dessa är skyldiga att upprätta avräkningsnota enligt 3 kap. 9 §&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t15"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=9 class="tr4 td203"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr20 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr20 td102"&gt;&lt;P class="p22 ft19"&gt;15 kap.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr20 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr16 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;Uppgiftsskyldighet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td60"&gt;&lt;P class="p502 ft45"&gt;vid&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr16 td168"&gt;&lt;P class="p307 ft45"&gt;regist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr16 td172"&gt;&lt;P class="p449 ft45"&gt;Uppgiftsskyldighet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr16 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;vid&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr16 td120"&gt;&lt;P class="p15 ft45"&gt;regist-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft45"&gt;rering av andelar i &lt;SPAN class="ft46"&gt;värdepappers-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft45"&gt;rering av andelar i &lt;SPAN class="ft46"&gt;investerings-&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft46"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td204"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p449 ft46"&gt;fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td204"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;7 §&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p291 ft1"&gt;Fondbolag som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p419 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;föra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td172"&gt;&lt;P class="p448 ft1"&gt;Fondbolag som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p386 ft1"&gt;skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;föra&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;eller låta föra ett register enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;eller låta föra ett register enligt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;31 § lagen (1990:1114) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;3 kap 11 § lagen (0000:00) om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p502 ft1"&gt;skall,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p316 ft1"&gt;då&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td204"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p449 ft3"&gt;investeringsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p26 ft1"&gt;skall,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;då&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaltare skall föras in i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;förvaltare skall föras in i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registret enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;31 a § &lt;/SPAN&gt;den lagen,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;registret enligt &lt;SPAN class="ft3"&gt;3 kap. 12 § &lt;/SPAN&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lämna förvaltaren uppgifter om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;lagen, lämna förvaltaren upp-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td156"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;den genomsnittliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td98"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;anskaff-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;gifter om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td69"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;den genomsnittliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;ningsutgiften för de andelar i en&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td172"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;anskaffningsutgiften&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p385 ft1"&gt;för&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;de&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;värdepappersfond &lt;SPAN class="ft1"&gt;som tillhör en&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft38"&gt;&lt;SPAN class="ft11"&gt;andelar i en &lt;/SPAN&gt;investeringsfond &lt;SPAN class="ft11"&gt;som&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;andelsägare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p46 ft1"&gt;och&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td60"&gt;&lt;P class="p443 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;har&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;tillhör en andelsägare och som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;registrerats&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p379 ft1"&gt;på&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr7 td114"&gt;&lt;P class="p502 ft1"&gt;förvaltaren&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td204"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;har registrerats på förvaltaren i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td156"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;stället för andelsägaren.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td204"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td205"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;stället för andelsägaren.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr0 td175"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;Vid byte av en förvaltare eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr0 td176"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;Vid byte av en förvaltare eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om förvaltaren inte längre skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;om förvaltaren inte längre skall&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;vara införd i registret, skall den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;vara införd i registret, skall den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;förvaltare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=5 class="tr0 td114"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;andelarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td204"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;förvaltare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p354 ft1"&gt;som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td111"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;andelarna i&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td125"&gt;&lt;P class="p13 ft38"&gt;värdepappersfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td14"&gt;&lt;P class="p503 ft1"&gt;flyttas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td13"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p449 ft38"&gt;investeringsfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p386 ft1"&gt;flyttas&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;från&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;lämna den nya förvaltaren eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;lämna den nya förvaltaren eller&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;fondbolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td114"&gt;&lt;P class="p22 ft1"&gt;uppgifter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td13"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;fondbolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p504 ft1"&gt;uppgifter om&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;den&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td122"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;genomsnittliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td164"&gt;&lt;P class="p307 ft1"&gt;anskaffnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr7 td171"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;genomsnittliga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr7 td111"&gt;&lt;P class="p14 ft1"&gt;anskaffnings-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr7 td175"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;utgiften för de andelar som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 class="tr7 td176"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;utgiften för de andelar som&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;flyttas.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td200"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td25"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td204"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p449 ft1"&gt;flyttas.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td4"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p0 ft1"&gt;__________&lt;/P&gt;
&lt;P class="p171 ft1"&gt;Denna lag träder i kraft…&lt;/P&gt;
&lt;P class="p505 ft7"&gt;125&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_137"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1137x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;1 Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p506 ft1"&gt;När lagen (1990:1114) om värdepappersfonder trädde ikraft år 1991 fick Sverige en lagstiftning för fondsparande som var anpassad till EG:s regler på området. Denna kom till efter det att kapital- marknaderna hade avreglerats och valutarestriktionerna i huvudsak hade avskaffats. Grunden var därmed lagd för att fondsparandet skulle kunna öka i omfattning och få en stor spridning hos allmän- heten. I stort sett alla yrkesverksamma personer i Sverige sparar idag i fonder i någon form. Troligen har inte fondsparandet fått en sådan spridning i något annat land i världen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Det beror inte enbart på att förutsättningarna för fondsparandets utveckling förbättrades genom tillkomsten av lagen om värdepappersfonder. Via allemans- sparandet, som i början var skattesubventionerat, hade många svenskar redan ett relativt omfattande fondsparande. Även andra beslut under &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; har uppmuntrat pensionssparande via fonder såsom fondförsäkringar, det individuella pensionssparandet (IPS) och avtalspensioner. Inte minst har det nya premiepensions- systemet medfört att fondsparande har blivit en produkt som rör alla medborgare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft1"&gt;En annan viktig orsak till den ökade populariteten för fonder som sparform har varit den kraftigt positiva kursutvecklingen på världens aktiemarknader under &lt;NOBR&gt;1990-talet.&lt;/NOBR&gt; Via fonder har små- sparare enkelt kunnat ta del av kursutvecklingen. Därtill har den produktutveckling som skett under decenniet också medfört att allmänheten har kunnat lockas till fondsparandet i olika former.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Utredningen har enligt sina direktiv i uppdrag att göra en allmän översyn av fondsparandet och dess reglering i ljuset av den starka utvecklingen. Denna översyn börjar i kapitel &lt;NOBR&gt;1–6&lt;/NOBR&gt; med en allmän beskrivning av fondsparandet, hur det ser ut i andra länder och vilka utgångspunkter utredningen har för lagstiftningen. I kapitel&lt;/P&gt;
&lt;P class="p508 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;SCB – undersökning FRÅGA SVERIGE, under augusti och september 2001. Enligt under- sökningen var 85 procent av alla medborgare i åldern &lt;NOBR&gt;17–74&lt;/NOBR&gt; år fondsparare. Borträknat sparandet till premiepensionen i PPM var 75 procent av medborgarna fondsparare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;127&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_138"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p510 ft1"&gt;&lt;NOBR&gt;7–9&lt;/NOBR&gt; redovisas utredningens förslag till den lagstiftning som bör ligga till grund för fondsparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fond som sparform&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Fonder möjliggör för spararna att på ett enkelt och kostnads- effektivt sätt få del av den avkastning som finansiella instrument ger. Det sker genom att ett fondbolag lägger samman små belopp från flera personer som placeras på de finansiella marknaderna till förhållandevis låga kostnader. Småspararna får således genom fond- sparandet hjälp med att placera medlen och en avkastning från instrument som det annars hade varit dyrt eller svårt att investera i. Före fondsparandets utbredning fanns det för de flesta människor begränsade möjligheter att placera sina medel på aktiemarknaden och andra finansiella marknader. Möjligheten att spara små belopp och samtidigt få tillgång till olika typer av värdepapper från alla branscher i alla länder med en fungerande värdepappersmarknad gör sparformen attraktiv för småsparare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Fondsparandet innebär vidare att spararna kan nå exponeringar mot de underliggande tillgångarna i fonderna utan att ha djupare kunskaper om dem. För en konsument är fondsparandet att likna vid ett köp av en kapitalförvaltningstjänst. Innebörden av det är att spararen överlåter åt fondbolaget dels att välja vilka finansiella instrument som medlen placeras i, dels att sedan fortlöpande över- vaka placeringarna och vid behov göra förändringar i dessa. Ett annat sätt att uttrycka tjänsten är att förvaltaren åtar sig att hantera de finansiella risker som är förknippade med allt sparande. Upp- draget från spararen är dock inte obegränsat utan det utförs i enlighet med på förhand uppställda ramar och riktlinjer. Resultatet av förvaltarens arbete reflekteras i värdet på fondandelarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Fondsparandet fyller således flera funktioner men medför också svåra överväganden för den enskilde. Genom att spara i fonder ger sig småsparare ut på riskkapitalmarknaden och kan riskera att förlora hela sitt sparkapital. Det finns exempel på fonder som under de två senaste åren (år 2000 och 2001) har tappat merparten av sitt värde. Detta behöver i sig inte vara något konstigt eller uppseendeväckande eftersom fondspararen andra år fått en mycket hög avkastning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft9"&gt;De risker som finns inbyggda i fondsparandet måste dock komma till spararnas kännedom. Denna kunskap gäller inte bara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft7"&gt;128&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_139"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;enskilda fonder, som kanske präglas av en osedvanligt hög risk, utan det gäller även fondmarknaden i stort.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Det kan också vara svårt för en enskild fondsparare att ha insyn i sparformen. Sparmedlen betalas in till en fond och behandlas där- efter av fondbolaget. För en utomstående är det i princip omöjligt att bevaka att sparmedlen förvaltas effektivt och på bästa möjliga sätt. Varje enskild fondsparare är mycket liten i den industri av fonder som vuxit fram. Lagstiftningen går därför i princip ut på att bevaka fondspararens intressen, men det krävs också en hel del förtroende för fondbolagen för att fondsparandet skall fungera.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Även om fondsparformen är särskilt lämplig för småsparare används den i allt större utsträckning av professionella investerare för placeringar av mycket stora belopp. Även för professionella förvaltningar finns det fördelar med att sammanföra investeringar. Genom fondinvesteringar kan transaktionskostnaderna bli lägre och förvaltningen effektiviseras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondsparandets organisation&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Ett sparande i en värdepappersfond inleds genom köp av andelar. Andelarna förvärvas inte från någon annan innehavare; helt nya andelar utfärdas av fonden genom fondbolagets försorg. Därmed behöver en köpare inte hitta en säljare. Varje andel är lika stor och prissätts varje dag utifrån marknadsvärdet på de tillgångar som finns i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Varje sparare äger sina egna andelar av fonden och är inte bero- ende av hur de andra fondandelsägarna agerar. Antalet andelar bestäms av hur mycket medel som investeras i fonden. Ju fler personer som investerar i fonden desto fler andelar ges ut. När en andelsägare vill sluta spara i fonden säljer han tillbaka sina andelar till fonden, så att antalet andelar i fonden minskar. Fonder skall därmed inte förväxlas med aktiebolag där antalet utestående aktier är bestämt och begränsat och vars värde är beroende av värdet på bolagets tillgångar och framtidsutsikter. Priset på aktier är därtill beroende av förmågan att hitta en köpare när man väl vill sälja.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Fondernas medel kan placeras på många olika sätt enligt på för- hand fastställda riktlinjer. En del fonder investerar bara i ränte- bärande värdepapper (räntefonder). Andra investerar enbart i aktier (aktiefonder), och en del i båda tillgångsslagen (blandfonder). Räntefonder kan specialisera sig på antingen värdepapper med kort&lt;/P&gt;
&lt;P class="p514 ft7"&gt;129&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_140"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1140x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;löptid eller med lång löptid eller en kombination av båda. Fonderna kan investera enbart i hemlandet eller till en del i andra länder och därigenom också uppnå exponering mot valutor. Aktiefonder kan exempelvis investera i endast ett land eller en specifik bransch över hela världen eller i en viss storlek på företag. Det föreligger således otaliga kombinationer av finansiella instrument i fonder vilket ger förutsättningar för ett rikt utbud av fondprodukter till allmän- heten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Fonderna förvaltas av aktiebolag som fått tillstånd av Finans- inspektionen att utöva fondverksamhet. Dessa bolag kallas för fondbolag och bestämmer i vilka tillgångar fonden skall investera. Även andra företag som står under inspektionens tillsyn kan i begränsad omfattning få tillstånd att förvalta vissa typer av fonder. Värdepappren handlas på börser och andra auktoriserade mark- nadsplatser. Fondbolagen hanterar bara själva handeln i värde- pappren. Särskilda förvaringsinstitut förvarar sedan värdepappren i fondens namn. Förvaringsinstitutet är en bank eller ett annat kreditinstitut som också hanterar mycket av administrationen runt sparandet, exempelvis räknar de ut värdet på varje andel och håller ordning på fondens tillgångar. Denna konstruktion med uppdelat ansvar för förvaltning och förvaring innebär en större trygghet för fondandelsägaren genom att funktionerna är separerade från var- andra.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p515 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 1. &lt;/SPAN&gt;Förvaringsinstitutet verkställer köp och försäljningar av värdepapper.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t35"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr5 td191"&gt;&lt;P class="p13 ft32"&gt;Konsumenter&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft32"&gt;Förvaringsinstitut&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr5 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft32"&gt;Mäklare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td191"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td138"&gt;&lt;P class="p314 ft57"&gt;Fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr25 td191"&gt;&lt;P class="p13 ft32"&gt;Fondbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr25 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr25 td102"&gt;&lt;P class="p459 ft32"&gt;Betalningsströmmar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td191"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td138"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td102"&gt;&lt;P class="p459 ft32"&gt;Avtalsförhållande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p516 ft1"&gt;Fonderna möjliggör som framgått att konsumenter får tillgång till en förmögenhetsförvaltning som de i många fall annars skulle vara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p109 ft7"&gt;130&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_141"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1141x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;utestängda ifrån. I detta finns inbyggda intressekonflikter. Fond- spararen vill ha så hög avkastning som möjligt till så låga kostnader som möjligt. Fondbolaget däremot har intresse av att skapa så hög vinst som möjligt till sina ägare samtidigt som de skall se till att fondspararna får en hög avkastning. Vidare har fondbolaget rätt att rösta för de aktier som motsvarar fondspararnas andelar. Dessa intressekonflikter i kombination med fondspararnas begränsade möjligheter att bevaka sina intressen gentemot fondbolaget, är en av anledningarna till att det skapats en särskild lagstiftning för fondsparandet med syfte att skydda konsumentintresset.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Två huvudkategorier av fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;De allra flesta fonder är så kallade ucitsfonder. Dessa är harmon- iserade i Europa i enlighet med EG:s ucitsdirektiv från 1985 (där ”ucits” står för engelska &lt;SPAN class="ft3"&gt;Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities&lt;/SPAN&gt;).&lt;SPAN class="ft22"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Andra fonder som erbjuds till allmänheten är de som brukar benämnas nationella fonder. Dessa är undantagna från vissa bestämmelser i lagen om värdepappersfonder. Vanligen har de undantag från de placeringsregler som gäller för ucitsfonder. Genom att de därmed också avviker från direktivet får de heller inte säljas fritt inom EU och Europeiska ekonomiska samarbets- området (EES).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p518 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Ucitsfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Ucitsfonder följer lagen om värdepappersfonder i sin helhet och är den helt dominerande fondkategorin på den svenska marknaden. Alla större kända fonder där merparten av allmänhetens fondspar- ande ligger är ucitsfonder. En ucitsfond får enligt ucitsdirektivet och lagen om värdepappersfonder placera sina medel i aktier och andra värdepapper. Fonden får dock som huvudregel inte ha mer än 5 procent av fondvärdet i ett enskilt innehav. Fonden får dock exponera sig med upp till 10 procent mot ett enskilt innehav upp till maximalt 40 procent av de samlade tillgångarna. Detta innebär att en ucitsfond som ligger precis på dessa gränser måste ha minst&lt;/P&gt;
&lt;P class="p519 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Rådets direktiv 85/611/EEG om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) EGT L 375, 31.12.1985, s. 3 (Celex 31985L0611), senast ändrat genom Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/108/EG (EGT L 41, 13.2.2002, s. 35, Celex 32001L0108).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;131&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_142"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;16 olika innehav (12 innehav som var för sig uppgår till 5 procent av värdet och 4 innehav som var för sig uppgår till 10 procent av värdet).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p195 ft1"&gt;Ucitsdirektivet, och därmed förutsättningarna för ucitsfonderna, har ändrats genom två tilläggsdirektiv som trätt ikraft den 13 feb- ruari 2002. Dessa ändringar skall genomföras i svensk rätt och behandlas i kapitlen 7 och 8.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Nationella fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Finansinspektionen har för strax över 100 av de ca 900 fonderna på den svenska marknaden beviljat undantag från de regler som annars skall gälla enligt lagen om värdepappersfonder. Dessa undantag av- ser uteslutande placeringsbestämmelserna. Dessa fonder brukar benämnas nationella fonder. De nuvarande nationella fonderna kan grovt delas upp i fyra olika kategorier. Det är fråga om aktiefonder som vill ha större innehav i enskilda aktier (större exponeringar) än vad som annars tillåts, indexfonder som vill replikera ett visst index, fondandelsfonder som placerar sina medel i andra fonder samt s.k. hedgefonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft9"&gt;Utredningens överväganden avseende regleringen av de nation- ella fonderna redovisas i kapitel 9.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p271 ft19"&gt;Fonder som tar större exponeringar i enskilda värdepapper&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Fonder med utvidgade möjligheter att placera i enskilda värde- papper kan t.ex. vara fonder som tillåts investera upp till 50 procent i en enskild aktie. Dessa fonder begränsar dock ofta de större enskilda innehaven genom egna formulerade placeringsregler. En fond kan t.ex. tillåta att innehav överstigande 10 procent av fond- värdet får sammanlagt maximalt uppgå till 50 procent av det totala fondvärdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft19"&gt;Indexfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Indexfonderna följer ett visst angivet index som i sin tur är sam- mansatt efter hur en viss bransch eller marknad ser ut. Indexfonder kan mycket väl passa in i de placeringsregler som gäller för ucits- fonder och behöver inte nödvändigtvis vara nationella. Det uppstår&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft7"&gt;132&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_143"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;dock ett problem om någon aktie har en vikt i indexet som över- stiger 10 procent. I så fall sätter ucitsdirektivet hinder i vägen. Det- samma gäller om det finns för många aktier som har en vikt som är mellan 5 och 10 procent. Sverige och Finland har på grund av Ericssons respektive Nokias dominans haft index med en samman- sättning som omöjliggör indexfonder enligt ucitsdirektivet. Dessa måste då få särskilt undantag av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Med de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet (se avsnitt 8.4) utökas möjligheten för ucitsfonder som avser att efterbilda sam- mansättningen av ett visst index. Då får fonden investera upp till 20 procent av sina tillgångar hos samma emittent.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;En fond som placerar i enlighet med index gör sina placeringar mekaniskt utan någon analys av enskilda innehav. Indexfonderna brukar därför vara billiga eftersom förvaltningen kräver små resurser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft19"&gt;Fondandelsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Under senare tid har det blivit populärt med fonder som investerar i andra fonder, s.k. fondandelsfonder. I en sådan fond har fond- spararen bara kontakt med en fond men får samtidigt den risk- spridning och variation i sparandet som en investering i ett flertal fonder kan innebära. En fondandelsfond kan möjligen också betraktas som en förvaltningstjänst där förvaltaren av huvudfonden väljer fonder efter på förhand bestämda riktlinjer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;I och med de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet (avsnitt 8.7) får ucitsfonder i större utsträckning än tidigare investera i andra fonder. På så sätt kan en fondandelsfond i fortsättningen vara en ucitsfond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p12 ft19"&gt;Hedgefonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;En traditionell fond är normalt beroende av stigande marknads- priser för att skapa en positiv avkastning. Hedgefonder är samlings- namnet på fonder som förvaltas på ett mer fritt sätt och där avsikten normalt är att skapa en positiv avkastning oberoende av marknadens utveckling. Förvaltaren kan använda sig av en rad olika metoder och strategier och i allmänhet utnyttjas förvaltnings- organisationens specifika kompetens inom ett visst område. En&lt;/P&gt;
&lt;P class="p522 ft7"&gt;133&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_144"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;följd av detta är att hedgefonder är en mycket heterogen kategori av fonder, men också att förvaltarnas skicklighet blir betydligt mer avgörande för fondens avkastning än för traditionella fonder. Det finns dock hedgefonder som på förhand lägger fast en uttalad strategi och som då inte blir beroende av förvaltaren eller enskilda personer under själva genomförandet. När strategin väl ligger fast är det på förhand bestämt hur en förvaltare skall agera i de situa- tioner som uppkommer på marknaden. Medan marknadsrisken är den övervägande risken för traditionella fonder är förvaltarrisken den mest väsentliga för hedgefonder. Risknivån i hedgefonder varierar beroende på deras strategier. Det finns hedgefonder som arbetar på en uttalat låg risknivå, men också hedgefonder med en strategi som syftar till att öka risken. Ofta kan det vara svårt för en utomstående att till fullo få insyn i och förstå förvaltningsstrategin.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p523 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondsparandet, avkastning och risk&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p524 ft1"&gt;I syfte att närmare beskriva fondsparandets karaktär följer här ett antal avkastnings- och riskberäkningar från den nuvarande lag- stiftningens införande till idag. Avsikten är att illustrera hur spar- andet hänger ihop med risk och hur stora skillnaderna kan vara mellan olika fonder beroende på vilken inriktning de har och hur väl de lyckas med sin förvaltning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Att redovisa avkastning av ett sparande under vissa perioder är förenat med en hel del mät- och jämförelseproblem. För att kunna dra några entydiga slutsatser om olika fonder eller värdepappers egenskaper krävs mätserier på ett flertal decennier och en stor nog- grannhet i underlaget. Det går inte att från de redovisade tabellerna nedan dra några slutsatser om att ett visst sparande eller en fond- kategori är bättre än något annat. Tabellerna skall i stället betraktas som ett stöd till texten och illustrera grundläggande egenskaper i fondsparandet. Tabellerna skulle i många fall visa helt andra resultat om mätperioden t.ex. förlängdes med ett år.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Vidare är alla avkastningsserier beräknade i nominella termer. Om hänsyn togs till prisutvecklingen (inflation) skulle utfallet bli annorlunda för de serier som börjar 1992. Sverige hade i början av &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; en relativt hög inflationstakt men under senare år har den varit låg och förhållandevis konstant.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p526 ft7"&gt;134&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_145"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1145x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p527 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.4.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;Fondsparandets avkastning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p528 ft1"&gt;En fondsparare som år 1992 började spara i fonder har fram till år 2002 haft en bra utveckling i sitt sparande beräknat i nominella termer. En bred svensk aktiefond har avkastat 423 procent under perioden &lt;NOBR&gt;1991-12-31–2001-12-31.&lt;/NOBR&gt; En bred svensk räntefond har under samma period avkastat 166 procent. En blandfond har av- kastat 267 procent. Mätningar i avkastning skall, som nämnts, läsas med stor försiktighet eftersom resultatet kan variera mycket bero- ende på vilka perioder som mäts. Under några år i början av 1990- talet var det bättre att äga en obligationsfond än en aktiefond. Den som i början av 1990 investerade i en aktiefond fick vänta till i mitten av 1993 innan sparandet återigen var positivt och till 1995 innan sparandet i aktiefond överträffade sparande i en obligations- fond som påbörjats 1990. Likaså har det under de senaste två åren varit betydligt bättre att äga en räntefond i stället för en aktiefond. På samma sätt som avkastningen kan variera beroende på mät- perioder är också tidpunkten för olika investeringar avgörande för avkastningen. Den som istället påbörjade sparande i en aktiefond i slutet av 1990 hade till mitten av 1993 fått en avkastning på ca 45 procent.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p529 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 1&lt;/SPAN&gt;. Avkastning i &lt;NOBR&gt;aktie-,&lt;/NOBR&gt; ränte- och blandfond under perioder mellan åren 1992 och 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t37"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td207"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td208"&gt;&lt;P class="p530 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;1992–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td209"&gt;&lt;P class="p46 ft60"&gt;1992– 1996&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td210"&gt;&lt;P class="p459 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;1997–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td211"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Aktiefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p502 ft61"&gt;423 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p312 ft60"&gt;197 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td212"&gt;&lt;P class="p372 ft61"&gt;76 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td211"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Räntefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td184"&gt;&lt;P class="p502 ft61"&gt;166 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p312 ft60"&gt;104 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td212"&gt;&lt;P class="p372 ft61"&gt;30 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td211"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Blandfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td184"&gt;&lt;P class="p502 ft61"&gt;267 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td161"&gt;&lt;P class="p312 ft60"&gt;124 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td212"&gt;&lt;P class="p372 ft61"&gt;64 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p531 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft1"&gt;Ett alternativ till fondsparandet är att spara i bank. Under samma tioårsperiod har ett sådant sparande gett 40 procent i nominell avkastning.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;En stor del av fondsparandet är pengar som har flyttats från banksparande till fondsparande. Med den positiva utveckling som fondsparandet har gett kan det sägas att sparkapitalet ger&lt;/P&gt;
&lt;P class="p533 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Uppgifterna är hämtade från Riksbankens hemsida &lt;SPAN class="ft64"&gt;www.riksbank.se&lt;/SPAN&gt;. Beräkningen baserar sig på bankernas inlåningsräntor för hushåll inklusive personliga företagare den sista i varje kvartal för sparkonto åren &lt;NOBR&gt;1992-2001.&lt;/NOBR&gt; Värdet för 1992 är uppskattat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p534 ft7"&gt;135&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_146"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1146x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;bättre avkastning i fonder än på banken. Banksparandet är säkert, dvs. avkastningen är i princip förutsägbar för den enskilde som vet på förhand vilken avkastning sparandet kommer att ge. Visserligen kan en bank gå i konkurs och därmed kan sparmedlen gå förlorade. Förlusten begränsas dock till den del av sparandet som överstiger 250 000 kronor. Under detta belopp är sparmedlen nämligen garan- terade av svenska staten genom insättningsgarantin.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Garantin om- fattar i stort sett alla sparmedel på konto upp till 250 000 kronor per person.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Avkastningssiffrorna visar hur mycket mer eller mindre en investering är värd efter en period. Det säger dock inget om avkast- ningen varit bra eller dålig. Det är vanligt att jämföra avkastningen i en värdepappersfond med ett index som speglar ett genomsnitt av tillgångar på en värdepappersmarknad. Genom att relatera avkast- ningen till indexet visar resultatet i fonden om det är bättre eller sämre än ett genomsnitt. Det finns en mängd olika index som är sammansatta för att spegla en viss marknad, bransch eller geogra- fiskt område. En fond som investerar globalt brukar exempelvis relatera avkastningen till ett globalt index.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.4.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Olika index avkastning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Ett index över Stockholmsbörsen, som innefattar i stort sett alla företag inklusive återinvesterade utdelningar, har under perioden &lt;NOBR&gt;1992–2001&lt;/NOBR&gt; avkastat 449 procent eller i genomsnitt 18 procent per år. Ett globalt index som innefattar börsutvecklingen på alla viktiga aktiemarknader, omräknat till svenska kronor, har under samma period avkastat 260 procent för perioden och 14 procent på års- basis.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p69 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 2. &lt;/SPAN&gt;Index avkastning &lt;NOBR&gt;1992–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t38"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td213"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td214"&gt;&lt;P class="p13 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;1992–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td215"&gt;&lt;P class="p13 ft65"&gt;Årligt genomsnitt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td216"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SIX return index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td111"&gt;&lt;P class="p536 ft60"&gt;449 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td80"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;18 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td216"&gt;&lt;P class="p29 ft61"&gt;Morgan Stanley World Capital Index (MSWCI)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td111"&gt;&lt;P class="p536 ft60"&gt;260 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td80"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;14 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p538 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB, Ecowin&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Mer information om insättningsgarantin finns på Insättningsgarantinämndens hemsida &lt;SPAN class="ft64"&gt;www.ign.se&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;136&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_147"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1147x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;Indexet över den svenska marknaden har haft en högre avkastning än det globala indexet. Det beror på att några företag på Stockholmsbörsen under decenniet har haft en mycket stark kurs- utveckling i förhållande till genomsnittet i världen. Periodvis har fem bolag på Stockholmsbörsen utgjort halva det totala börsvärdet. Per den sista december år 2001 utgjorde Ericsson, Astra Zeneca, Nordea, Hennes &amp; Mauritz och Telia tillsammans 40 procent av börsvärdet. En effekt av det är att hela börsen på kort sikt är mycket beroende av några få företags utveckling. I det globala indexet är det inte samma koncentration av företag som påverkar indexet. Det gör att indexet också har en jämnare utveckling.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft9"&gt;För att förklara varför den ena tillgången eller indexet i en del fall kan ge högre avkastning än den andra används i finansiell teori begreppet risk.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p541 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.4.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Finansiell risk i fondsparandet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p542 ft1"&gt;Vad menas då med finansiell risk?&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Ett sätt att beskriva finansiell risk är risken för att utfallet av ett sparande blir något annat än vad som antagits. Exempelvis kan avkastningen på ett pensionssparande bli lägre än vad som förutsågs när sparandet påbörjades. Det betyder att den som under sitt aktiva yrkesliv sparat för sin pension inte som pensionär får de inkomster som den hade förväntat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Enda sättet att vara helt säker på den framtida avkastningen är att välja ett riskfritt sparande. Per definition är sparande i stats- obligationer i egen valuta riskfritt eftersom det på förhand går att veta vilken avkastning obligationen kommer att ge under sin löptid. Det anses nämligen uteslutet att stater (i den industrialiserade världen) inte kan infria sina åtaganden, dvs. betala tillbaka lånet när det förfaller.&lt;SPAN class="ft22"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;Placeringsalternativ som innehåller någon form av risk innebär däremot att det råder osäkerhet om utfallet av plac- eringen, dvs. sparandets värde i framtiden. Ju större osäkerheten är om det framtida värdet på sparandet, desto större är risken. Osäkerheten i värdet kan ligga i kursrisken, dvs. hur marknaden prissätter andelar i framtiden, i inflationsrisker dvs. att värdet på placeringarna urholkas, i valutarisken, dvs. osäkerhet i hur andelens valuta prissätts i framtiden, i kreditrisken, dvs. att utfärdaren av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p508 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Risk är ett komplicerat begrepp inom finansiell teori. Här ges endast en kort introduktion till sambandet mellan risk och avkastning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p543 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;En stat kan alltid använda sedelpressarna och trycka nya pengar (leder dock till inflation). Märk däremot att statsskulder i utländsk valuta bär risk.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;137&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_148"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1148x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;andelsbeviset hamnar på obestånd eller i likviditetsrisken, dvs. risken att andelen inte går att sälja till ett rimligt pris. Det finns fler risker men de uppräknade är de vanligaste.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;För att kunna säga något om avkastningen i de olika fonderna måste risken beräknas. Det säger sig självt att risk inte kan beräknas exakt eftersom framtiden inte är förutsägbar, vore den det skulle det inte finnas någon risk. Det är dock möjligt att göra logiska och erfarenhetsmässiga bedömningar av risk.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;På de finansiella marknaderna görs dessa bedömningar genom att studera den historiska utvecklingen av olika tillgångar för att bedöma den framtida risken. Det antas då att storleken på histor- iska svängningar i värdet på en placering ger en indikation om storleken på de framtida svängningarna. Stora svängningar, dvs. hög volatilitet, innebär hög risk för att målen för sparandet inte nås. Omvänt medför låg volatilitet (små svängningar) att risken är låg för att inte målen skall nås. Antagandet att framtiden kommer att påminna om historien är inte perfekt, men det är en utbredd uppfattning – både bland finansiella praktiker och teoretiker – att det i de flesta fall är en rimlig utgångspunkt för framtida risk- bedömning.&lt;SPAN class="ft22"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p106 ft1"&gt;Risken i några fondkategorier och index framgår av nästa &lt;SPAN class="ft3"&gt;tabell 3&lt;/SPAN&gt;. Aktiefonderna i tabellen har en högre standardavvikelse än ränte- fonderna. Det beror på att räntebärande tillgångar tenderar att fluktuera mindre än aktier. En aktie kan uppvisa stora skillnader i pris beroende på företagets vinster och förluster under olika perioder. Räntebärande tillgångar har en mindre rörelse eftersom avkastningen på obligationer är stabilare som tillgångsslag. Priset på obligationer brukar därför fluktuera mindre än priset på aktier.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;Fördelen med att mäta risk är att det möjliggör jämförelser mellan olika tillgångars risker vilket är en förutsättning för att kunna prissätta dem. Ju högre risk en tillgång har desto lägre – allt annat lika – skall priset vara eftersom det råder osäkerhet om det framtida värdet. Om en tillgång fluktuerar mycket i värde är det svårt att på förhand veta vilken avkastning en investering i tillgången kommer&lt;/P&gt;
&lt;P class="p545 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft69"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft70"&gt;Det bör understrykas att det är framtida volatilitet som antas vara ungefär i nivå med historisk, inte att framtida avkastning kommer att vara i nivå med den historiska. Även med kvalificerad analys är det svårt att säga vad avkastningen kommer att vara nästa år eller åren därefter, men däremot går det att med större säkerhet säga vad volatiliteten eller rörelserna i tillgångspriserna kommer att vara. Volatilitet är betydligt mer stabil över tiden än avkastning.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft71"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;Historiskt har volatiliteten varit högre för aktier än för obligationer. Detta kan förväntas vara fallet även i framtiden, om inte annat därför att de legala förutsättningarna kräver att obligationsinnehavaren får betalt före aktieägare; det framtida värdet på obligationer är där- för mer förutsägbart.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;138&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_149"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1149x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p546 ft1"&gt;att ge. För att kompensera för detta riskmoment i investeringen vill investeraren ha rabatt för att köpa tillgången. Denna rabatt leder till att den förväntade avkastningen blir högre än på den riskfria tillgången (s.k. riskpremium). Den andra sidan av myntet är att risken för förlust också är större.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p547 ft1"&gt;Det vanligaste sättet att mäta risk är att beräkna standardav- vikelsen, vilket är ett mått på spridningen (svängningarna/volatili- teten) i en datamängd. Ju större svängningar/volatilitet desto högre är standardavvikelsen (och risken).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p548 ft1"&gt;Risken i det svenska indexet i &lt;SPAN class="ft3"&gt;tabell 3 &lt;/SPAN&gt;är högre än i det globala indexet. Det beror på att det svenska indexet, som nämnts, i större grad är beroende av några enskilda företags utveckling medan det globala indexet i princip är oberoende av enskilda företags utveckling. Risken är större eftersom index utveckling i så hög grad är beroende av några få företag. Beroendet leder till större sväng- ningar och därmed högre risk. I det globala indexet är risk- utjämningen större vilket minskar riskerna och resulterar i mindre svängningar i avkastningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p549 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;Tabell 3&lt;/SPAN&gt;. Risk mätt som årlig standardavvikelse för fonder och index under perioden &lt;NOBR&gt;1997–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t39"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td217"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td218"&gt;&lt;P class="p369 ft60"&gt;Standardavvikelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td87"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex* aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td219"&gt;&lt;P class="p550 ft60"&gt;19 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td87"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex räntefonder**&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td219"&gt;&lt;P class="p551 ft60"&gt;1 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td87"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td219"&gt;&lt;P class="p550 ft60"&gt;12 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td87"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SIX return index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td219"&gt;&lt;P class="p551 ft60"&gt;24 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td87"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;MSWCI&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td219"&gt;&lt;P class="p550 ft60"&gt;16 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p552 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p553 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft32"&gt;*&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;Fondindex är ett index över samtliga fonder på den svenska marknaden i den aktuella kate- gorin &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;(aktie-,&lt;/NOBR&gt; ränte- och blandfonder). Indexet är viktat i förhållande till de olika fondernas storlek. Index kan därmed sägas motsvara en genomsnittlig avkastning för varje fondsparare på den svenska marknaden inom aktuell kategori.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p553 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft32"&gt;**&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;Indexet har en övervikt av penningmarknadsfonder. Ett index över obligationsfonder skulle få en standardavvikelse på ca 4 procent.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p546 ft1"&gt;De flesta fonder på marknaden brukar ha som målsättning att överträffa index avkastning. En sådan förvaltning brukar benämnas aktiv eftersom metoden är att analysera enskilda värdepapper och plocka ut de som förväntas gå bättre än index (och gallra ut de som förväntas gå sämre). En sådan fond kan i mer eller mindre grad&lt;/P&gt;
&lt;P class="p554 ft7"&gt;139&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_150"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1150x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;avvika från index sammansättning för innehaven. En aktie som uppgår till 5 procent i index kan av en aktiv förvaltare exempelvis utgöra 3 procent av portföljen. Om den aktien har en sämre utveckling än genomsnittet kommer den aktiva portföljen att ha en bättre avkastning än index. Skulle aktien däremot ha en starkare kursutveckling än index kommer den aktiva portföljen att ha en motsvarande lägre avkastning än index.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Fonder som avviker mycket från index sammansättning brukar ibland anses riskfyllda eftersom risken är stor att fonden får en annan avkastning än index. Index är dock inte riskfritt utan har ju också en standardavvikelse. Fonder som avviker från index kan mycket väl vara mindre riskfyllda än index om deras standardav- vikelse är lägre än index. Det är således risknivåerna i de olika fonderna som avgör vilken fond som är mer eller mindre riskfylld.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;I fonder som avviker från index är det dock förvaltarens förmåga att välja rätt aktier och i rätt mängd i förhållande till det totala fondvärdet som är avgörande för den förväntade avkastningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;I nedanstående tabeller finns avkastningen och risken för tre fonder under de senaste fyra åren.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Fonderna skiljer sig mycket åt. Den första fonden är en bred svensk aktiefond, den andra är en svensk aktiefond som avviker mycket från index och investerar enbart i tillväxtbolag (s.k. tillväxtfond) och den tredje är en hedge- fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Som framgår av tabellen varierar avkastningen en hel del mellan de olika fondkategorierna. Den breda Sverigefonden har haft en avkastning som är något under index genom åren medan tillväxt- fonden har haft en avkastning som under 1999 var betydligt bättre än index och åren 1998, 2000 och 2001 var betydligt sämre. Hedge- fonden har haft en relativt jämn avkastning över åren och dessutom har den överträffat detta jämförelseindex.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p555 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;En fyraårsperiod är för kort för att dra några slutsatser om de olika fonderna. Perioden räcker dock för att i siffror visa skillnader i avkastning och risk i olika typer av fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;140&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_151"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1151x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p556 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 4. &lt;/SPAN&gt;Avkastning för några olika kategorier av fonder &lt;NOBR&gt;1998–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t40"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Fond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p557 ft65"&gt;1998&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p461 ft65"&gt;1999&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p461 ft65"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p387 ft65"&gt;2001&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p558 ft65"&gt;Period-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p307 ft74"&gt;Årlig genomsnittlig&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p431 ft75"&gt;avkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p458 ft65"&gt;avkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td221"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td222"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td223"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td223"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td224"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td225"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td226"&gt;&lt;P class="p458 ft65"&gt;&lt;NOBR&gt;1998-2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Svensk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;11 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;60 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;&lt;NOBR&gt;-9&lt;/NOBR&gt; %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;&lt;NOBR&gt;-13&lt;/NOBR&gt; %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p559 ft65"&gt;41 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p560 ft65"&gt;9 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;aktiefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Tillväxtfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;- 27 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;287 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;- 48 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;- 44 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p559 ft65"&gt;- 39 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p560 ft65"&gt;- 11 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Hedgefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;11 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;22 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;15 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;7 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td135"&gt;&lt;P class="p559 ft65"&gt;67 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td55"&gt;&lt;P class="p560 ft65"&gt;14 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;SIX return&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td18"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;13 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;70 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;&lt;NOBR&gt;-11&lt;/NOBR&gt; %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p14 ft65"&gt;- 15 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td135"&gt;&lt;P class="p559 ft65"&gt;46 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td55"&gt;&lt;P class="p560 ft65"&gt;10 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td220"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td18"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td55"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p531 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB, Brummer &amp; Partners AB (SIX return index)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft1"&gt;Inte oväntat skiljer sig risken i fonderna åt en hel del. Tillväxt- fonden har som framgår av &lt;SPAN class="ft3"&gt;tabell 5 &lt;/SPAN&gt;en hög standardavvikelse vilket betyder att osäkerheten i fondens utveckling är stor. Vid en jämförelse mellan fonderna framgår det att den riskjusterade av- kastningen är negativ för tillväxtfonden medan hedgefonden har haft den högsta avkastningen även med hänsyn tagen till risknivån. Den riskjusterade avkastningen är beräknad genom att man dragit ifrån den riskfria räntan från den årliga genomsnittliga avkast- ningen som redovisas i &lt;SPAN class="ft3"&gt;tabell 4 &lt;/SPAN&gt;och dividerat den med den årliga standardavvikelsen för fonden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Ju högre riskjusterad avkastning desto mer har risktagandet gett positiv avkastning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p561 ft1"&gt;Den riskjusterade avkastningen gör det således möjligt att jäm- föra avkastningen i de olika fonderna. En hög riskjusterad avkast- ning betyder att fonden fått betalt i högre avkastning när den har varit villig att investera i positioner med risk. Tillväxtfonden som har en riskjusterad avkastning under noll har investerat i hög risk men fått en avkastning som är lägre än riskfria alternativ.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p562 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Detta mått på riskjusterad avkastning kallas för Sharpe´s kvot.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p563 ft7"&gt;141&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_152"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1152x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 5. &lt;/SPAN&gt;Standardavvikelsen (risken) för olika kategorier av fonder &lt;NOBR&gt;1998–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t41"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td227"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td228"&gt;&lt;P class="p314 ft60"&gt;Risk*&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td229"&gt;&lt;P class="p431 ft60"&gt;1999&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td228"&gt;&lt;P class="p385 ft60"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td230"&gt;&lt;P class="p431 ft60"&gt;2001&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td231"&gt;&lt;P class="p564 ft60"&gt;Risk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td232"&gt;&lt;P class="p13 ft65"&gt;Riskjusterad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td233"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td224"&gt;&lt;P class="p565 ft60"&gt;1998&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td234"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td224"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td223"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td235"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;1998–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td221"&gt;&lt;P class="p305 ft61"&gt;avkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Svensk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p304 ft60"&gt;21 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;15 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p15 ft60"&gt;12 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;23 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;19 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;0,3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;aktiefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Tillväxtfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p304 ft60"&gt;38 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;49 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;67 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;44 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;54 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;-0,3&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Hedgefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p304 ft60"&gt;6 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;7 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p15 ft60"&gt;5 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;7 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td79"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;6 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td220"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;1,7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SIX return&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p304 ft60"&gt;26 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;18 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td89"&gt;&lt;P class="p15 ft60"&gt;22 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;31 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td79"&gt;&lt;P class="p537 ft60"&gt;25 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td220"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;0,2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td236"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td79"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td220"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p538 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p538 ft17"&gt;*Årlig standardavvikelse på månadsdata.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p566 ft1"&gt;Beräkning av risk ger alltså en möjlighet att jämföra fondernas olika inriktningar och resultat. Här har ett högre risktagande inte resulterat i en högre avkastning. I stället har de fonder med lägst risk, hedgefonden och Sverigefonden, haft den högsta avkast- ningen. Ibland likställs hög risk felaktigt med hög avkastning. Hög risk betyder att förutsättningarna finns för att avkastningen blir antingen högre eller lägre än den genomsnittliga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Fonder som är specialiserade på olika branscher eller vissa regioner brukar i allmänhet anses vara mer riskfyllda. Det beror på att alla företag som ingår en bransch påverkas likartat av föränd- ringar i omvärlden. En fond som sålunda är specialiserad i en bransch har mindre riskspridning än andra fonder och tenderar därför att variera mer i avkastning över tiden. Det finns dock fonder som är specialiserade på branscher med en relativt stabil utveckling, t.ex. fonder som enbart placerar i läkemedelsbolag. Sådana aktiefonder kan vara mer stabila (mindre riskfyllda) än t.ex. en Sverigefond. Å andra sidan är i allmänhet teknologifonder mer riskfyllda än aktiefonder med aktier från flera olika branscher.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p567 ft7"&gt;142&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_153"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1153x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p568 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 6&lt;/SPAN&gt;. Avkastning och årlig standardavvikelse (risk) i några specialiserade fonder perioden &lt;NOBR&gt;1997–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t37"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td237"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td238"&gt;&lt;P class="p26 ft60"&gt;Periodavkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td239"&gt;&lt;P class="p315 ft60"&gt;Årlig genomsnittlig&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td240"&gt;&lt;P class="p569 ft60"&gt;Risk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td241"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td242"&gt;&lt;P class="p570 ft60"&gt;&lt;NOBR&gt;1997–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td243"&gt;&lt;P class="p571 ft75"&gt;avkastning &lt;NOBR&gt;1997–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td244"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Läkemedelsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td122"&gt;&lt;P class="p572 ft60"&gt;110 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td88"&gt;&lt;P class="p573 ft60"&gt;16 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td245"&gt;&lt;P class="p459 ft60"&gt;18 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Teknologifond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td122"&gt;&lt;P class="p572 ft60"&gt;107 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td88"&gt;&lt;P class="p573 ft60"&gt;16 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td245"&gt;&lt;P class="p459 ft60"&gt;53 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Rysslandsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td122"&gt;&lt;P class="p572 ft60"&gt;227 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td88"&gt;&lt;P class="p573 ft60"&gt;27 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td245"&gt;&lt;P class="p459 ft60"&gt;75 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td145"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Sverigefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td122"&gt;&lt;P class="p572 ft60"&gt;76 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td88"&gt;&lt;P class="p573 ft60"&gt;12 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td245"&gt;&lt;P class="p459 ft60"&gt;19 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p531 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p574 ft1"&gt;Som framgår av ovanstående tabell har läkemedelsfonden en lägre risk än Sverigefonden och dessutom högre avkastning. De andra specialiserade fonderna har också under denna mätperiod haft en högre avkastning än den breda Sverigefonden. Det har dock skett med större svängningar i avkastning för respektive år vilket resulterat i en högre standardavvikelse eller risk. Det bör återigen understrykas att tabellen bara syftar till att illustrera olika förlopp i olika typer av fonder och inte att värdera deras respektive avkast- ning. Det kan också noteras från tabellen att fonder med hög risk i detta fall har gett en högre avkastning i absoluta tal. Om avkastningen dock ställs i relation till dess risk är den riskjusterade avkastningen lägre hos de riskfyllda fonderna. Det betyder att osäkerheten i att de verkligen på sikt skall ge en högre avkastning än t.ex. läkemedelsfonden är stor. Om samma fonder jämförs om ett par år kan avkastningen i absoluta tal mycket väl vara den omvända än vad som redovisades i föregående tabell.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p575 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 7. &lt;/SPAN&gt;Riskjusterad avkastning i några specialiserade fonder &lt;NOBR&gt;1997–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t42"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td246"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td247"&gt;&lt;P class="p13 ft61"&gt;Riskjusterad avkastning för perioden &lt;NOBR&gt;1997–2001*&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td248"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Läkemedelsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td249"&gt;&lt;P class="p576 ft61"&gt;0,7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td248"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Teknologifond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td249"&gt;&lt;P class="p576 ft61"&gt;0,2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td248"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Rysslandsfond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td249"&gt;&lt;P class="p576 ft61"&gt;0,3&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td248"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Sverigefond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td249"&gt;&lt;P class="p576 ft61"&gt;0,4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p552 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p577 ft17"&gt;* Riskjusterad avkastning är här Årlig genomsnittlig avkastning minus riskfria räntan dividerat med risken definierad som standardavvikelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p578 ft7"&gt;143&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_154"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p579 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;1.4.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Hedgefonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Hedgefonder bedriver som framgått en annan typ av förvaltning än traditionella aktie- eller räntefonder. Fonderna har oftast ansetts vara riskfyllda eftersom de har så pass fria placeringsregler. Några fonder har också genom årens lopp förlorat hela sitt kapital och fått lov att stänga verksamheten. Andra hedgefonder har haft en mer gynnsam utveckling och har skapat en god avkastning till för- hållandevis låg risk.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Risken i en hedgefond ligger i förvaltarens förmåga att förvalta fondens kapital. De fria placeringsreglerna gör att förvaltarens kunskaper i de finansiella instrumentens egenskaper och förmåga att analysera utvecklingen är helt avgörande för avkastningen. Hedgefonder kan dock skilja sig mycket åt beroende på vilken inriktning de har. Det finns t.ex. hedgefonder som enbart är inriktade på räntebärande instrument, fonder som enbart investerar i aktierelaterade instrument och fonder som använder båda till- gångsslagen i sin förvaltning. I vissa fall är förvaltarens metod eller strategi beslutande för vilka tillgångar fonden skall investera i. Utöver att tillgångsslagen kan variera stort mellan fonderna kan, som nämnts, deras strategier skilja sig mycket åt. Strategin för förvaltningen framgår av fondbestämmelserna eller fondernas respektive informationsbroschyrer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p580 ft1"&gt;Hedgefonderna i &lt;SPAN class="ft3"&gt;tabell 8 &lt;/SPAN&gt;har olika inriktningar. Blandhedge- fondens avkastning har varit 67 procent under perioden &lt;NOBR&gt;1998–2001.&lt;/NOBR&gt; Aktiehedgefondens avkastning har varit 306 procent under de senaste fyra åren och hedgefonden med enbart räntebärande inne- hav har haft en avkastning på 71 procent under samma period. För ett svenskt aktieindex har avkastningen varit 46 procent och för ett världsindex (omräknat till svenska kronor) har avkastningen varit 45 procent under perioden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p581 ft7"&gt;144&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_155"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1155x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td206"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td104"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p568 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 8. &lt;/SPAN&gt;Avkastning och standardavvikelse (risk) i några olika hedgefonder och index under perioden &lt;NOBR&gt;1998–2001.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t43"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td1"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Fond&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p460 ft61"&gt;Periodavkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p582 ft74"&gt;Genomsnittlig&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p583 ft65"&gt;Standard-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td105"&gt;&lt;P class="p431 ft74"&gt;Riskjusterad&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td250"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td251"&gt;&lt;P class="p584 ft65"&gt;&lt;NOBR&gt;1998–2001&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td252"&gt;&lt;P class="p585 ft74"&gt;årsavkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td253"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;avvikelse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td254"&gt;&lt;P class="p565 ft75"&gt;avkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td1"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Hedge (aktie)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td161"&gt;&lt;P class="p570 ft65"&gt;306 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td82"&gt;&lt;P class="p586 ft65"&gt;32 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td160"&gt;&lt;P class="p587 ft65"&gt;18 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td105"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;1,6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td1"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Hedge (ränte)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td161"&gt;&lt;P class="p570 ft65"&gt;71 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p586 ft65"&gt;14 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td160"&gt;&lt;P class="p587 ft65"&gt;6 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td105"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;1,5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td1"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Hedge (bland)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p570 ft65"&gt;67 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p586 ft65"&gt;14 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p587 ft65"&gt;6 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td105"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;1,5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td1"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;Six return index&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td161"&gt;&lt;P class="p570 ft65"&gt;46 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td82"&gt;&lt;P class="p586 ft65"&gt;10 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p587 ft65"&gt;25 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td105"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;0,2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td250"&gt;&lt;P class="p29 ft65"&gt;MSWCI&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td251"&gt;&lt;P class="p570 ft65"&gt;45 %*&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td252"&gt;&lt;P class="p586 ft65"&gt;10 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td253"&gt;&lt;P class="p587 ft65"&gt;16 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td254"&gt;&lt;P class="p536 ft65"&gt;0,4&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p588 ft78"&gt;&lt;SPAN class="ft76"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk Fondstatistik AB, Brummer &amp; Partners Kapitalförvaltning AB:s hemsida &lt;SPAN class="ft77"&gt;www.brummer.se &lt;/SPAN&gt;och egna beräkningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p589 ft80"&gt;&lt;SPAN class="ft79"&gt;*&lt;/SPAN&gt;Avkastningen är i svenska kronor. En stor del av avkastningen i detta index under dessa år beror på att kronans värde har minskat i jämförelse med andra valutor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft1"&gt;Risken i de olika hedgefonderna är 18, 6 respektive 6 procent. Det är lägre än standardavvikelsen i både det svenska indexet och världsindexet. Avkastningen har alltså varit mer jämn i dessa fonder än för ett genomsnitt av marknaden. Ur ett annat perspektiv är dock dessa fonder betydligt mer riskfyllda. Ett marknadsgenom- snitt kan förväntas över tiden röra sig likartat och på lång sikt generera en positiv avkastning. En hedgefond har en förvaltare som dagligen tar beslut om inriktningen på fonden och avviker oftast stort från index. Skulle förvaltaren ta fel beslut kan värdet i fonden ändras snabbt och kapitalet i värsta fall gå förlorat. Kapitalet i en indexfond kan inte på samma sätt gå förlorat även om det periodvis kan uppvisa stora värdeminskningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p590 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;1.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Riskhantering i sparandet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p528 ft1"&gt;Bästa sättet att hantera riskerna på de finansiella marknaderna är att sprida sparandet på olika sparprodukter eller innehav. Genom att på så sätt diversifiera sparandet kan risker som är förknippade med enskilda innehav undvikas utan att den förväntade avkastningen minskar. Det är den stora fördelen med ett väldiversifierat sparande och en av fördelarna med fondförvaltning. En sparare kan genom ett enda fondinnehav uppnå en godtagbar diversifiering i sitt sparande. Spararen kan också själv välja att diversifiera sparandet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p591 ft7"&gt;145&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_156"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1156x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Beskrivning av fondsparandet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;genom att äga fonder med olika inriktning och därmed uppnå den önskade riskspridningen och risknivån.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Ändamålet med sparandet och tidpunkten för när det skall användas är avgörande för hur ett sparande skall sättas samman. Om tidpunkten för förbrukningen av sparmedlen är långt fram- skjuten är svängningarna i avkastningen som riskfyllda tillgångar uppvisar mindre avgörande. Om däremot sparandet skall användas inom en snar framtid är det olämpligt att ta risker med sparandet eftersom medlen då riskerar att inte finnas tillgängliga när de skall användas. Det är således individuellt för varje sparare vilket sparande som är lämpligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft1"&gt;Spararen kan minimera sitt risktagande genom att spara i index- fonder. Avkastningen skall då bli som index justerat för avgifter. Det bör dock hållas isär att det finns olika indexfonder som ger olika avkastning och risknivå beroende på vilket index de följer. Risknivån bestäms av om spararen investerar i aktier, obligationer eller i en blandning. En indexfond som följer ett index över den svenska aktiemarknaden är en riskminimerande strategi för spar- ande i svenska aktier.&lt;SPAN class="ft22"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;En motsvarande indexfond för amerikanska aktier är riskminimerande för det tillgångsslaget men kan vara mer eller mindre riskfylld än den svenska indexfonden. Ett sparande i en räntefond som följer ett index är mindre riskfyllt än båda nämnda aktieindexfonderna. Varje fond har således sin egen risk- nivå som bestämmer vilken avkastning som kan förväntas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft1"&gt;Den risken skall ställas mot den högre avkastning som normalt kan nås på marknaderna i jämförelse med ett riskfritt sparande på t.ex. bank (upp till 250 000 kronor) eller &lt;SPAN class="ft3"&gt;RiksgäldsSpar&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft81"&gt;12&lt;/SPAN&gt;. Den högre förväntade avkastningen på marknaden är spararens extra ersättning för att inte på förhand veta vad avkastningen blir och för att den inte är garanterad.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p593 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Visserligen kan det, som nämndes i föregående avsnitt, finnas fonder över den svenska aktiemarknaden som har en lägre risknivå än index, men för enkelhetens skull diskuteras här riskminimerande strategier utifrån indexprodukter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p594 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;Ett sparande på konto för allmänheten som garanteras av svenska staten i Riksgälds- kontorets försorg (www.rgk.se).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;146&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_157"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1157x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;2 Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p506 ft1"&gt;Den svenska fondmarknaden har vuxit mycket kraftigt under 1990- talet. Inte bara det privata fondsparandet har ökat utan fond- sparandet har också blivit en viktig del för såväl pensionssparandet som försäkringssparandet. Utredningen har i sina direktiv fått i uppdrag att göra en kartläggning av den svenska fondmarknaden och en utvärdering av dess funktionssätt. I detta kapitel beskrivs den svenska fondmarknaden ur olika perspektiv och i slutet av kapitlet dras några slutsatser om marknadens funktionssätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Den största delen av fondsparandet sker direkt i de olika fond- erna och kan i vissa avseenden sägas vara ett komplement till eller till och med ersättning för ett traditionellt banksparande. Att spara i fonder i olika försäkringslösningar blir dock allt mer populärt. Det sparandet är mer långsiktigt än det direkta och har vissa skatte- fördelar. På samma sätt kan även sparandet inom olika avtals- pensionslösningar placeras i fonder i enlighet med den pensions- berättigades önskemål. Inom det statliga premiepensionssystemet kommer – när det är i full funktion – 6 miljoner svenskar placera en del av sin statliga pensionsrätt i fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Fonder har således blivit en omfattande sparform inom ett flertal typer av sparande. Det är främst hushållen som sparar i fonder, men även finansiella institutioner använder sig av fonder för sina investeringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondsparandet i siffror&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Per den 31 december 2001 uppgick det samlade fondvärdet i de runt 900 fonderna till strax under 870 miljarder kronor.&lt;SPAN class="ft22"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Dessa fonder förvaltades av 67 fondbolag. Även de från Sverige kont-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p595 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Fondbolagens Förenings siffror publicerade i ”Hushållen ökade sitt direktsparande i fonder under 2001”, dokument daterat till den 7 februari 2002 och utlagd på föreningens hemsida www.fondbolagen.se.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;147&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_158"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1158x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;rollerade men utlandsregistrerade fonder ingår till den del spararna är svenska medborgare. Som framgår av nedanstående figur har fondsparandet ökat enormt sedan början av &lt;NOBR&gt;1980-talet.&lt;/NOBR&gt; Merparten av ökningen har skett under andra hälften av &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; vilket delvis beror på en stark utveckling av tillgångspriserna under denna period. Av motsatt skäl har fondsparandet mätt i värdet på fond- ernas tillgångar minskat under de senaste två åren (2000 och 2001).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p596 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 1. &lt;/SPAN&gt;Fondsparandets utveckling sedan 1980 till år 2001, miljoner kronor.&lt;SPAN class="ft22"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t44"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;800 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;700 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;600 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;500 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;400 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;300 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;200 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr4 td236"&gt;&lt;P class="p585 ft61"&gt;100 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr4 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr9 td236"&gt;&lt;P class="p597 ft61"&gt;-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td59"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td34"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr9 td78"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr26 td236"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1980&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1982&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1984&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1986&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1988&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td34"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1990&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1992&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1994&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td59"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1996&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td34"&gt;&lt;P class="p598 ft83"&gt;1998&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr26 td78"&gt;&lt;P class="p599 ft83"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=11 class="tr26 td255"&gt;&lt;P class="p14 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Statistiska centralbyrån (SCB) Sparbarometern, Hushållens ställning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p600 ft1"&gt;Fondsparandet kan delas upp i hushållens direktsparande, sparande via det individuella pensionssparandet (IPS), sparande genom fond- försäkringar, sparande via det statliga premiepensionssystemet samt institutionellt sparande. IPS är ett pensionssparande utan försäkringsinslag i bank, men med samma gynnade skattesituation som privat pensionssparande via försäkringsbolag. Institutionella fondsparare kan vara finansiella företag och andra företag, fack- föreningar och andra ideella organisationer, kommuner m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Hushållens direktsparande i fonder uppgår till 450 miljarder kronor och står därmed för drygt hälften av fondsparandet i landet. Utöver det sparar hushållen relativt mycket i fondförsäkringar, vilka omfattar såväl pensions- som kapitalförsäkringar. Hushållens&lt;/P&gt;
&lt;P class="p601 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Utlandsregistrerade fonder ingår inte i denna serie. Siffrorna skiljer sig därför från andra presenterade totalsiffror.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;148&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_159"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1159x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p546 ft1"&gt;totala sparande i fondförsäkringar i slutet av år 2001 uppgick till 187 miljarder kronor. Det motsvarar en fjärdedel av det samlade försäkringssparandet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Sparande via premiepensionssystemet har redan blivit en ansenlig del av fondmarknaden och kommer på sikt att bli än mer betydande. I slutet av år 2001 uppgick det till 61 mil- jarder kronor. Det individuella pensionssparandet (IPS) utgjorde 3 procent av fondmarknaden år 2001 och uppgick till 23 miljarder kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p602 ft9"&gt;Endast en mindre del av det sammanlagda institutionella kapi- talet placeras på fondmarknaden, men utgör ändå på grund av sin storlek en betydande del av fondmarknaden (18 procent).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p603 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 1&lt;/SPAN&gt;. Fondmarknaden uppdelad på olika kategorier per &lt;NOBR&gt;2001-12-31,&lt;/NOBR&gt; miljarder kronor.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t45"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td257"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td258"&gt;&lt;P class="p44 ft60"&gt;Fondförmögenhet&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td259"&gt;&lt;P class="p340 ft60"&gt;Andel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td260"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Hushållens direktsparande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td61"&gt;&lt;P class="p604 ft84"&gt;450&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td100"&gt;&lt;P class="p458 ft84"&gt;52 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td260"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondförsäkring&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td61"&gt;&lt;P class="p604 ft60"&gt;178&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;20 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td260"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;PPM&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td61"&gt;&lt;P class="p604 ft60"&gt;61&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td100"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;7 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td260"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;IPS&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td61"&gt;&lt;P class="p604 ft60"&gt;23&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td100"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;3 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td260"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Institutionellt kapital&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td61"&gt;&lt;P class="p604 ft60"&gt;155&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td100"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;18 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td261"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Totalt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td262"&gt;&lt;P class="p604 ft60"&gt;867&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td263"&gt;&lt;P class="p458 ft60"&gt;100 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p552 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Fondbolagens Förening, fondsparande efter kategori.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p605 ft1"&gt;Tabellen ovan redovisar fondsparandets fördelning på olika typer av fondsparande. En och samma fond kan innehålla sparmedel från alla dessa kategorier. Kapital som direkt är hänförligt till konsu- menter utgör drygt 80 procent av det samlade fondsparandet. I takt med att premiepensionen växer i betydelse kommer alltmer pensionskapital vara beroende av avkastningen på fondsparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p606 ft1"&gt;Under femårsperioden åren &lt;NOBR&gt;1997–2001&lt;/NOBR&gt; har det samlade värdet på fondmarknaden ökat från 319 miljarder kronor till 867 miljarder kronor.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Det är en ökning med 548 miljarder kronor eller 270 pro- cent. Nettosparandet, dvs. skillnaden mellan uttag och insättningar i fonder, har under samma period uppgått till 328 miljarder kro- nor.&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Resterande ökning i fondsparandet är hänförligt till stigande&lt;/P&gt;
&lt;P class="p607 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Finansinspektionens sparbarometer för fjärde kvartalet år 2001.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p608 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Statistik från Fondbolagens Förening, fondförmögenhet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p608 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Statistik från Fondbolagens Förening, nysparande.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p563 ft7"&gt;149&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_160"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1160x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;värden i fonderna. Under denna period steg ett index över stock- holmsbörsen med 90 procent&lt;SPAN class="ft22"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;och den &lt;NOBR&gt;5-åriga&lt;/NOBR&gt; obligationsräntan föll med 3 procentenheter. Båda dessa effekter gav en exceptionellt gynnsam utveckling för avkastningen i allt fondsparande, särskilt i slutet av &lt;NOBR&gt;1990-talet.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 2. &lt;/SPAN&gt;Periodavkastning och risk i olika fondkategorier under femårsperioden 1997 – 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t46"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td264"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td265"&gt;&lt;P class="p41 ft60"&gt;Periodavkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td266"&gt;&lt;P class="p609 ft60"&gt;Risk*&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td267"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Fondindex aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td131"&gt;&lt;P class="p610 ft84"&gt;78 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td65"&gt;&lt;P class="p585 ft84"&gt;19 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td267"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td131"&gt;&lt;P class="p611 ft60"&gt;64%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td65"&gt;&lt;P class="p585 ft60"&gt;13 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td267"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex räntefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td131"&gt;&lt;P class="p611 ft60"&gt;25%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td65"&gt;&lt;P class="p585 ft60"&gt;1 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td267"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondindex globalfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td131"&gt;&lt;P class="p610 ft60"&gt;80%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td65"&gt;&lt;P class="p585 ft60"&gt;17 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p194 ft86"&gt;&lt;SPAN class="ft85"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Svensk fondstatistik AB, fondindex är ett index över samtliga fonder på den svenska marknaden i den aktuella kategorin &lt;NOBR&gt;(aktie-,&lt;/NOBR&gt; ränte- och blandfonder). Indexet är viktat i förhållande till de olika fondernas storlek. Index kan därmed sägas motsvara en genomsnittlig avkastning för varje fondsparare på den svenska marknaden inom aktuell kategori.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p612 ft17"&gt;* Mätt som årlig standardavvikelse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;Som en följd av ett ökat fondsparande och utvecklingen på börsen utgör fondsparandet en allt större del av hushållens samlade sparande. Hushållens finansiella portfölj bestod vid utgången av år 2001 till 18 procent av direktsparande i fonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;7 &lt;/SPAN&gt;Direktsparandet i fonder vid utgången av år 1990 motsvarande 10 procent av det samlade finansiella sparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Hushållens direkta sparande i fonder har således ökat markant, men har ännu inte gått om hushållens direktägande av aktier som var 19 procent av hushållens finansiella portfölj vid utgången av år 2001. Däremot tar försäkringssparandet en allt större del av hus- hållens sparande och uppgick vid årsskiftet 2001/2002 till 34 procent. Som tidigare har nämnts utgör dock försäkrings- sparande via fonder en dryg fjärdedel av det samlade liv- och fondförsäkringssparandet. Om denna fjärdedel läggs till hushållens direkta fondsparande, blir andelen fondsparande lika stort som traditionellt försäkringssparande.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;I termer av premieinbetalningar&lt;/P&gt;
&lt;P class="p613 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;SIX return index visar utvecklingen på Stockholmsbörsen inkl. återinvesterade utdelningar.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Finansinspektionens sparbarometer för fjärde kvartalet år 2001.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p614 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;Traditionellt försäkringssparande är försäkringssparande där livbolaget investerar premi- erna själva.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;150&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_161"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1161x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;till liv- och fondförsäkringar är premieintäkterna större från fondförsäkringar än från traditionella livförsäkringar. Fondförsäk- ringar tar alltså andelar från traditionella livförsäkringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p615 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 2&lt;/SPAN&gt;. Hushållens finansiella portfölj per &lt;NOBR&gt;2001-12-31.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t47"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td57"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;8%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft61"&gt;Individuellt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft83"&gt;försäkringssparande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td57"&gt;&lt;P class="p444 ft74"&gt;21%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td268"&gt;&lt;P class="p616 ft88"&gt;34%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft89"&gt;Fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft61"&gt;Aktier&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr30 td57"&gt;&lt;P class="p460 ft61"&gt;19%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr6 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft61"&gt;Bankinlåning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td268"&gt;&lt;P class="p586 ft61"&gt;18%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td110"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td57"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td268"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td110"&gt;&lt;P class="p569 ft89"&gt;Annat&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p617 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionens sparbarometer fjärde kvartalet 2001&lt;/P&gt;
&lt;P class="p618 ft1"&gt;Fondsparandet har under de senaste två åren fallit tillbaka. Till- bakagången kan i huvudsak hänföras till aktiemarknadens nedgång under början av &lt;NOBR&gt;2000-talet.&lt;/NOBR&gt; En övervägande del av fondsparandet ligger nämligen i aktiefonder. Vid utgången av år 2001 utgjorde sparandet i aktiefonder 60 procent, blandfonder 18 procent och räntefonder 19 procent. Hedgefonder utgjorde 3 procent av mark- naden i slutet av 2001.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p619 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Fondbolagens Förenings statistik, Fondförmögenhet &lt;NOBR&gt;2001-12-31.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;151&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_162"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1162x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t48"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft3"&gt;Figur&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr1 td269"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;3. &lt;/SPAN&gt;Fondsparandets fördelning per &lt;NOBR&gt;2001-12-31,&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td141"&gt;&lt;P class="p13 ft1"&gt;miljarder kronor.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr24 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;600&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr33 td164"&gt;&lt;P class="p572 ft61"&gt;522&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr24 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;500&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;400&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr34 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;300&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr34 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr34 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr34 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr34 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr5 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;200&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td41"&gt;&lt;P class="p587 ft61"&gt;154&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p620 ft61"&gt;162&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;100&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr3 td126"&gt;&lt;P class="p458 ft61"&gt;28&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td118"&gt;&lt;P class="p386 ft61"&gt;0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td164"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td41"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td118"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td164"&gt;&lt;P class="p444 ft61"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td41"&gt;&lt;P class="p621 ft74"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td160"&gt;&lt;P class="p622 ft74"&gt;Räntefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td126"&gt;&lt;P class="p623 ft83"&gt;Hedgefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr36 td270"&gt;&lt;P class="p13 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Fondbolagens Förening&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr36 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr36 td126"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p566 ft1"&gt;En allt större andel av hushållens finansiella portföljer är således riskutsatta. Det medför att hushållens ekonomi i större utsträck- ning kommer att fluktuera med utvecklingen på de finansiella marknaderna. Det kommer också att ställa högre krav på hushållen för att kunna hantera sitt fondsparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Nationella fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Den övervägande delen av de fonder som står till fondspararnas förfogande och som svenskarna sparar i är harmoniserade värde- pappersfonder som kan säljas inom &lt;NOBR&gt;EES-området,&lt;/NOBR&gt; s.k. ucitsfonder. Ett mindre antal fonder är s.k. nationella fonder. Dessa har fått särskilt tillstånd av Finansinspektionen, och kan t.ex. placera sina medel friare och vidare än vad annars placeringsreglerna i lagen om värdepappersfonder tillåter. Hit hör t.ex. hedgefonderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Framväxten av olika nationella fonder har tilltagit under senare år. Vid årsskiftet 1996/1997 fanns 11 nationella fonder med en sammanlagd förmögenhet om 1,48 miljarder kronor (cirka 0,5 procent av den totala fondförmögenheten på cirka 320 miljarder kronor). I december år 2001 fanns det 105 nationella fonder regist- rerade hos Finansinspektionen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Det sammanlagda fondvärdet på dessa fonder var 50 miljarder kronor, dvs. knappt 6 procent av den&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Enligt Finansinspektionens lista ”Företag med tillstånd” per den 4 januari 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;152&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_163"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1163x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p624 ft1"&gt;totala fondmarknaden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;Den stora ökningen av nationella fonder – både till antal och värde – tyder på att det finns ett stort intresse för fonder med en annorlunda placeringsinriktning. En annan förklaring kan vara att fondbolag registrerar nationella fonder som kommer att bli tillåtna i och med införandet av det nya ucits- direktiven.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p625 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondförvaltarna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Svenska bolag som vill verka på den svenska fondmarknaden måste ha Finansinspektionens tillstånd. Detsamma gäller utländska fond- företag, dock med undantag för fondföretag som har sitt säte i ett annat land inom EES. För sistnämnda företag räcker det med en anmälan till Finansinspektionen. I stället driver dessa fondföretag sin verksamhet med stöd av auktorisation i hemlandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Finansinspektionen har lämnat tillstånd att bedriva fondverk- samhet till nära 70 fondbolag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;Dessa fondbolag varierar kraftigt i storlek och förvaltar allt ifrån en fond upp till över 50 fonder (Handelsbanken Fonder AB hade t.ex. per den 26 mars 2002 44 värdepappersfonder och 11 nationella fonder registrerade). Flera fondbolag återfinns dessutom i en större företagsgrupp. Till Föreningssparbanken närstående fondbolag hör t.ex. Förenings- Sparbanken Fonder AB (13 fonder), Robur Fonder AB (42), Roburs Första Allemansfond AB (1), Roburs Andra Allemansfond AB (2), Roburs Tredje Allemansfond AB (1), Roburs Fjärde Allemansfond AB (1) och Roburs Femte Allemansfond AB(1).&lt;SPAN class="ft22"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Finansinspektionen kan också ge annan än fondbolag tillstånd att bedriva fondverksamhet så länge det inte är förvaltning av harmoniserade värdepappersfonder utan nationella fonder. För att få tillstånd att förvalta nationella fonder (annan näringsverksamhet i enlighet med 3 § lagen om värdepappersfonder) krävs dock att dessa förvaltare står under Finansinspektionens tillsyn. Idag har 6 värdepappersbolag fått sådant tillstånd. Dessa bolag står under Finansinspektionens tillsyn genom lagen (1991:981) om värdepap- persrörelse. Värdepappersbolag är underkastade vissa i lagen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p618 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft93"&gt;Enligt uppgift från SCB, märk att hedgefonder utgör cirkahälften av denna siffra, jmf. figur 3.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft94"&gt;Enligt Finansinspektionens hemsida &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft95"&gt;www.fi.se &lt;/SPAN&gt;hade 67 fondbolag tillstånd att driva fondverksamhet per den 26 mars 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p485 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Enligt Finansinspektionens hemsida &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft64"&gt;www.fi.se &lt;/SPAN&gt;per den 26 mars 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;153&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_164"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;angivna villkor, t.ex. om aktiekapitalets storlek och krav på ägare och styrelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Förutom fondbolag som endast förvaltar harmoniserade värde- pappersfonder och värdepappersbolag som bara förvaltar nationella fonder, finns fondbolag som förvaltar båda fondformerna (t.ex. Aragon Fonder AB och Banco Fonder AB). Dessa har således dubbla tillstånd, dels tillstånd att bedriva fondverksamhet, dels tillstånd att bedriva annan näringsverksamhet. Det finns även ett antal fondbolag som endast förvaltar nationella fonder (t.ex. Delphi Fonder AB och Fyrspannet Kapitalförvaltning AB).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Fondmarknaden mätt i förvaltat kapital domineras av de fyra stora bankerna Föreningssparbanken, Handelsbanken, SEB och Nordea. Tillsammans har de en marknadsandel på 77 procent där Robur (som ägs av Föreningssparbanken) är den största förvalt- aren. Det finns drygt 20 fondbolag som förvaltar ett kapital som överstiger 1 miljard kronor&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 3. &lt;/SPAN&gt;De femton största fondbolagen den 31 december 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t49"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td271"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fondbolag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td272"&gt;&lt;P class="p13 ft60"&gt;Totalt förvaltat kapital&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td273"&gt;&lt;P class="p39 ft61"&gt;Marknadsandel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td274"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td275"&gt;&lt;P class="p587 ft60"&gt;miljoner kronor&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td276"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;i procent&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft96"&gt;Robur&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft96"&gt;262 611&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft96"&gt;29,6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Nordea&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;161 692&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;18,2&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SEB&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;159 156&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;18,0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Handelsbanken&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;98 571&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;11,1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Skandia /Carlson&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;36 587&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;4,1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Länsförsäkringar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;31 752&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;3,6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft97"&gt;Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; Premiesparfonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft98"&gt;19 044&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft98"&gt;2,1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Folksam&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;17 278&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;1,9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Brummer &amp; Partners&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;17 277&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;1,9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Banco&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;14 438&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;1,6&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Firstnordic&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;8 802&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;1,0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Carnegie&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;8 686&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;1,0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;AMF Pension&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;8 072&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;0,9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td51"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;HQ.SE&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td69"&gt;&lt;P class="p626 ft84"&gt;7 601&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td277"&gt;&lt;P class="p627 ft84"&gt;0,9&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td274"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Alfred Berg&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td275"&gt;&lt;P class="p626 ft60"&gt;7 362&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td276"&gt;&lt;P class="p627 ft60"&gt;0,8&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p628 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Fondbolagens Förening&lt;/P&gt;
&lt;P class="p629 ft1"&gt;Om i stället nysparandet studeras blir bilden något annorlunda. En större andel av nya medel som sätts in i fonder går till andra&lt;/P&gt;
&lt;P class="p259 ft7"&gt;154&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_165"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1165x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p568 ft1"&gt;förvaltare än de fyra stora bankerna. De har under de senaste fyra åren förlorat marknadsandelar i nysparandet från 77 procent till 58 procent. Deras andel av marknaden är dock fortfarande stor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p574 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 4. &lt;/SPAN&gt;Utvecklingen av nysparande i fonder (exklusive sparandet i premiesparfonden (sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden).&lt;/NOBR&gt; Marknadsandelar av nysparandet i den totala marknaden i procent för de fyra stora bankerna Föreningssparbanken (Robur), SEB, Nordea och Handelsbanken.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t50"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td278"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td279"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;1998&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td280"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;1999&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td266"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td281"&gt;&lt;P class="p558 ft60"&gt;2001&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td127"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Marknadsandel&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td63"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;77, 1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td39"&gt;&lt;P class="p299 ft60"&gt;74,1&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td65"&gt;&lt;P class="p299 ft60"&gt;58,7&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td133"&gt;&lt;P class="p616 ft60"&gt;58,0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p630 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: Fondbolagens Förening och Svensk Fondstatistik AB&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft1"&gt;Det finns ingen bra statistik över de utländska fondbolagens mark- nadsandelar i Sverige. Deras andel uppskattas till någon procent av marknadsbedömare. I &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; fick dock de utländska bolagen en större del av marknaden. I slutet av första kvartalet år 2001 var deras marknadsandel knappt 4 procent av sparandet inom ramen för premiepensionssystemet. Enligt Svensk Fondstatistik AB finns det cirka 1 100 fonder på den svenska marknaden som förvaltas av utländska bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p631 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Distributionskanaler&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p528 ft1"&gt;Som framgått dominerar bankerna fondmarknaden. En förklaring är bankernas distributionsnät via sina bankkontor. Andra aktörer som i kraft av sin redan uppbyggda kundbas lätt kan sälja fonder är försäkringsbolagen och värdepappersbolagen. Tidigare sålde bank- erna enbart sina egna fonder men under senare år har de även börjat distribuera fonder från andra fondbolag. En trend på marknaden är att banker mot provision distribuerar fonder åt fondbolag som koncentrerar sig på att förvalta fonder. Fonder säljs emellertid också på andra sätt. Det finns fristående fondbolag som via stora annonskampanjer lockar till sig kunder. I sådana fall kan kunderna nå fondbolagen direkt och öppna konton via bankgirot. Andra distributionsformer är försäkringsmäklare som säljer liv- eller kapitalförsäkringar med fondanknytning. De har oftast ett avtal&lt;/P&gt;
&lt;P class="p632 ft7"&gt;155&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_166"&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;med fondbolaget och får provision på fondavgiften. Deras provision är normalt inte offentlig.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Fonder säljs också via Internet. Det sker antingen direkt via fondbolaget eller via särskilt inrättade marknadsplatser för fond- handel. På en sådan kan spararen köpa och sälja fondandelar och dessutom samla sitt fondsparande och få det värderat. Dessa mark- nadsplatser – som kan vara specialiserade eller ingå som en tjänst hos exempelvis en nätmäklare – tillhandahåller också mycket information om fonder. Informationen innehåller inte bara fakta om fonderna utan också en värdering av deras resultat och ibland också rekommendationer. Det finns även firmor som är speciali- serade på att enbart tillhandahålla information om fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Utvecklingen går mer och mer mot en uppdelning av förvalt- ningen av fonder och försäljningen och distributionen av fond- andelar. Det har i Sverige funnits en möjlighet för fondbolagen att lämna över delar av sin verksamhet till utomstående. Möjligheten att delegera olika funktioner stadfästs även i de nya bestäm- melserna i ucitsdirektivet (se avsnitt 7.8).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondernas ägande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;I takt med att fonderna blir större, växer också deras betydelse för börsen och ägandet av börsbolag. Robur – som är den största fond- förvaltaren – var vid årsskiftet 2001/2002 också den näst största enskilda ägaren på börsen. Bara svenska staten var större. På sjunde, nionde och elfte plats återfanns i tur och ordning, Nordea fonder, SEB fonder och SHB fonder. Som nämnts tidigare utgör de tillsammans 77 procent av fondmarknaden i termer av värdet på deras fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p633 ft7"&gt;156&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_167"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1167x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p634 ft2"&gt;SOU 2002:56 Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p635 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 5. &lt;/SPAN&gt;Största aktieägarna i svenska företag, &lt;NOBR&gt;2001-12-31.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t51"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td282"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Aktieägare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td283"&gt;&lt;P class="p354 ft61"&gt;Börsvärde svenska portföljen,&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td284"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td285"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;miljarder kronor&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft84"&gt;Svenska staten&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;133&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Robur fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;74&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Alecta&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;70&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Stefan Persson m. familj och bolag (H&amp;M)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;66&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Investor&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;63&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;AMF Pension&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;44&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Nordea fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;44&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Skandia&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;42&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SEB fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;41&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Industrivärden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;36&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td286"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;SHB Fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td68"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;33&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td284"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Fjärde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td285"&gt;&lt;P class="p313 ft61"&gt;28&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p552 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;Ägarna och makten, 2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p636 ft1"&gt;Något som kallas ”institutionssfären”&lt;SPAN class="ft22"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;består av 21 institutionella ägare som utgörs av de största fondbolagen, försäkringsbolagen och &lt;NOBR&gt;AP-fonderna.&lt;/NOBR&gt; Tillsammans ägde dessa institutioner vid års- skiftet till 2002 svenska aktier till ett värde av 548 miljarder kronor eller 22 procent av det totala börsvärdet. De fondbolag som räknas in bland dessa institutioner är Robur fonder, Nordea fonder, SEB fonder, SHB fonder, Skandia Carlson fonder, Banco Fonder och Länsförsäkringar fonder. Tillsammans utgjorde deras kapital i svenska aktier 216 miljarder kronor. Det motsvarar 8,6 procent av det totala börsvärdet eller 40 procent av det ”institutionella kapi- talet”.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p637 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Premiepensionssystemet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p528 ft1"&gt;Sedan år 2000 är fondsparandet en del av det reformerade allmänna ålderspensionssystemet genom premiepensionen. Den allmänna pensionen finansieras genom en pensionsavgift på 18,5 procent av bruttolönen och andra skattepliktiga ersättningar. 2,5 procent- enheter går till premiepensionen. Dessa pengar öronmärks för varje&lt;/P&gt;
&lt;P class="p638 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;I boken Ägarna och Makten 2002 som ges ut av SIS ägarservice AB har de sammanställt vad de kallar ”institutionssfären” s. 32.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p639 ft7"&gt;157&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_168"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1168x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;pensionsberättigad och förs till ett individuellt premiepensions- konto hos Premiepensionsmyndigheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Premiepensionen skall sedan placeras efter pensionsspararens önskemål i fonder. Avstår pensionsspararen från att välja fonder placeras medlen i Premiesparfonden som förvaltas av Sjunde AP- fonden enligt lagen (2000:192) om allmänna pensionsfonder (AP- fonder).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Pensionsspararna kan fritt välja i vilka fonder de vill ha sina premiepensionspengar placerade. De kan dock inte välja fritt på fondmarknaden. I lagen (1998:674) om inkomstgrundad ålders- pension finns nämligen vissa begränsningsregler.&lt;SPAN class="ft22"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;Det är endast de värdepappersfonder och utländska fondföretag som har anmälts till registrering hos Premiepensionsmyndigheten och som uppfyller vissa i lagen angivna villkor som kan väljas. Fondförvaltarna måste sluta ett samarbetsavtal med myndigheten enligt vilket de åtar sig att lämna viss information, att inte ta ut avgifter för inlösen av andelar, att lämna uppgifter om kostnader m.m. Premiepensions- myndigheten får också bestämma ett högsta antal fonder som samtidigt får registreras för en fondförvaltare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;I lagen stadgas dessutom att medel inte får placeras i nationella fonder dvs. sådana fonder som avses i 3 § lagen om värdepappers- fonder. Premiepensionsmyndigheten får dock, efter att ha inhämtat yttrande från Finansinspektionen, medge undantag bestående i att medlen får placeras i fonder vars värdeutveckling är beroende av index. Ett sådant medgivande får lämnas om en god riskspridning uppnås i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Utöver de värdepappersfonder som sålunda är tillgängliga i premiepensionssystemet kan pensionsspararen välja Premievals- fonden som också den, likt Premiesparfonden, förvaltas av Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Under hösten 2000 hade 4,4 miljoner pensionssparare möjlighet att placera sammanlagt cirka 56 miljarder kronor i värdepappers- fonder (12 700 kronor/person i snitt). De hade sammanlagt cirka 550 fonder att välja mellan. Omkring 2,85 miljoner pensionssparare utnyttjade valmöjligheten medan cirka 1,55 miljoner avstod. Drygt 17 miljarder kronor placerades därför i stället i Premiesparfonden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Pensionsspararna valde i huvudsak att placera sina pengar i aktiefonder (cirka 78 procent) och blandfonder (cirka 20 procent)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p579 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;8 kap. 2 och 3 §§ lagen (1998:674) om inkomstgrundad ålderspension.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Siffrorna är hämtade från Premiepensionsmyndighetens (PPM) hemsida www.ppm.nu.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;158&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_169"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1169x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;medan långa räntefonder (cirka 1,4 procent) och korta räntefonder (cirka 0,6 procent) räntefonder i det närmaste ratades.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft38"&gt;Figur 4. &lt;/SPAN&gt;Nettosparande i &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; år 2000, miljarder kronor.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t52"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;30&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td92"&gt;&lt;P class="p640 ft83"&gt;27,86&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;25&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;20&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;15&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p641 ft61"&gt;7,31&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr34 td44"&gt;&lt;P class="p570 ft61"&gt;0,5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr34 td63"&gt;&lt;P class="p621 ft61"&gt;0,22&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft100"&gt;0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td92"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td16"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td92"&gt;&lt;P class="p640 ft83"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td44"&gt;&lt;P class="p436 ft83"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td44"&gt;&lt;P class="p642 ft83"&gt;Långa räntefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td63"&gt;&lt;P class="p643 ft83"&gt;Korta räntefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr21 td176"&gt;&lt;P class="p370 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;Fondbolagens Förening&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr21 td44"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr21 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p644 ft1"&gt;Marknadsandelarna för fondbolagen blev i &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; annorlunda än vad som gäller i det vanliga sparandet. De fyra stora bankerna som annars dominerar marknaden fick betydligt lägre marknads- andelar i &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; år 2000. Av de premiepensionsberättigade valde 23 procent någon av deras fonder. Beräknat till andelen kapital av det totalt placerade kapitalet fick de fyra stora bankerna 18 procent av premiepensionsmedlen. Räknas Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fondens&lt;/NOBR&gt; medel bort (där väljarna inte gjorde något aktivt val) valde 26 pro- cent av väljarna någon av deras fonder och placerade 25 procent av kapitalet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Det kan jämföras med deras marknadsandel på cirka77 procent för övrigt fondsparande. Sannolikt kände sig pensionsspararna mindre beroende av bankerna när de gjorde sitt val ”hemma i soffan”. En del valde säkerligen medvetet andra fonder än de som det privata sparandet låg i, i syfte att sprida sina risker. Även om bankerna fick en mindre andel så höll sig allmänheten alltjämnt till etablerade bolag med välkända ”varumärken”. Försäkringsbolagen tog stora andelar, vilket också kan indikera att premiepensionsväljarna tänkte på premiepensionen mer i form av pensionsförsäkring än som vanligt sparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p645 ft1"&gt;Pensionsspararna har inom ramen för premiepensionssystemet möjlighet att när som helst byta fonder till låga kostnader och utan&lt;/P&gt;
&lt;P class="p646 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Egna beräkningar av statistik från premiepensionsvalet år 2000 (www.ppm.nu).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;159&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_170"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1170x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;skatteeffekter (i likhet med t.ex. fondförsäkringar och IPS). Vid direktsparande i fonder uppstår däremot en för många ovälkom- men skatteeffekt. Uppstår en kapitalvinst vid ett fondbyte utgår nämligen en kapitalvinstskatt. Denna skatteeffekt har av en del ansetts hindra spararna från att byta fonder, eftersom ett långvarigt fondsparande i många fall lett till upparbetade kapitalvinster. Ett fondbyte i ett sådant fall utlöser skatteinbetalningar och därmed ett lägre sparkapital. Den skattekredit som ett långvarigt sparande i princip innebär går då förlorad.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Eftersom spararna inom premiepensionssystemet kan byta fonder utan denna skatteeffekt är det av intresse att studera i vilken utsträckning spararna verkligen byter fonder. Ett argument mot skatteuttag vid byte av fonder är att skatteuttaget minskar rörlig- heten bland fondspararna vilket inverkar menligt på konkurrensen. Det finns drygt 5 miljoner sparare i premiepensionssystemet. Av dessa har cirka 1,5 miljoner inte gjort något val och ligger därför hos sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden.&lt;/NOBR&gt; Premiepensionsmyndigheten (PPM) hade vid årsskiftet 2001/2002 registrerat att 180 000 personer har gjort fondbyte sedan starten av sparandet hösten 2000.&lt;SPAN class="ft22"&gt;18 &lt;/SPAN&gt;Det motsvarar 5 procent av de aktiva väljarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Intresset att byta fond inom premiepensionssystemet är alltså begränsat. Det skall dock hållas i åtanke att sparandet inom ramen för premiepensionssystemet är långsiktigt och att det därför inte är att vänta sig att fondbyten sker ofta. Premiepensionssparandet är också nytt, och beloppen ännu små, vilket kan förklara att byte av fond sker i en begränsad omfattning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p647 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;18 &lt;/SPAN&gt;Enligt uppgift från PPM.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;160&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_171"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1171x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;2.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondmarknadens funktion&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p649 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;Fondspararen har ett stort utbud av fonder att tillgå från ett stort antal aktörer. Det gynnar konsu- mentens val av fond. Konkurrensen på fondmarknaden hämmas dock av att rörligheten är låg bland fondsparare. Stora upp- arbetade stockar av fondsparande tenderar att förbli hos fond- bolag ägda av de fyra stora bankerna. &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; och nya aktörers andel av nysparandet talar dock för att konsumenterna numera gör mer medvetna val. Ny teknik som Internet under- lättar för konsumenterna att välja i det stora utbudet av fonder. Det torde också leda till att konkurrensen förbättras. Likaså skulle ett borttagande av kapitalvinstbeskattningen vid byte av fonder sannolikt gynna rörligheten på marknaden. I takt med att fondsparandet blir större kommer fondernas ägarandel av stockholmsbörsen att öka. Det kommer att ställa större krav på fondernas förmåga att hantera ägarfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p650 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;Utredningen skall enligt direktiven uttala sig om fondmarknadens funktionssätt. För att kunna göra det på ett grundligt sätt måste frågan ägnas mer tid än vad som är möjligt inom ramen för utredningens uppdrag. Några reflektioner om hur fondmarknaden har utvecklat sig, vad som karaktäriserar den och hur den kan tänkas utvecklas i framtiden låter sig dock göras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondsparandet utgör numera en viktig del av hushållens finansi- ella portföljer. Under två decennier har i princip allt nysparande gått till fonder och försäkringssparande via fonder medan tradi- tionellt banksparande har minskat. En helt ny industri har således växt fram. Det är bankerna som i kraft av sina stora kundbaser och omfattande distributionsnät i bankkontoren över hela landet tagit initiativet och idag dominerar fondmarknaden. Bankerna var också de enda som till en början fick distribuera allemanssparandet som lagt grunden för en stor del av dagens tillgångar i fondsparandet. Försäkringsbolagen som har en tradition i finansiella tjänster är också stora aktörer på området.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;Det stora utbudet av fonder och variationen av produkter talar för att konsumenterna har möjlighet att välja de fonder som passar deras individuella preferenser. Rörligheten bland konsumenterna är dock – som inom andra områden av finansiella tjänster – begränsad. Det försvårar för nya aktörer att på allvar ta upp konkurrensen mot&lt;/P&gt;
&lt;P class="p505 ft7"&gt;161&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_172"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;de fyra stora bankerna. Konsumenternas trögrörlighet gör också att konkurrensen på marknaden hämmas eftersom rörligare konsum- enter skulle sätta större press på fondbolagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Fondsparandet karaktäriseras av stordriftsfördelar. För att kunna bedriva fondverksamhet till rimliga kostnader krävs en stor volym sparmedel. Det gör att fondindustrin sannolikt under överskådlig tid kommer att vara koncentrerad på ett fåtal större aktörer och lämna lite utrymme till nyetableringar. Däremot kan dock utländ- ska fondbolag med starka resurser komma att ta andelar av nyspar- andet. På sikt kan också möjligen betydelsen av bankernas distri- butionsnät minska, i takt med att användandet av Internet ökar eller att andra aktörer med stora kundbaser etablerar sig i bran- schen. Ett exempel på det är t.ex. ICA som fått bankoktroj.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Ett sätt att skapa konkurrens på marknaden är att öka antalet distributörer av fonder. Det borde leda till en större genomlysning av marknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Det är för tidigt att dra några långtgående slutsatser av PPM- valet. Intressant att notera är dock att marknadsandelarna bland fondbolagen mycket väl kan komma att förändras om fondspararna blir mer vana att välja andra fondbolag än de som har kopplingar till banken. Här kan, som nämnts, Internet som distributionsform bidra till att förändra mönstret på marknaden. Med en ökad användning av Internet och en fortsatt utveckling av Internet- baserad fondinformation och fondförsäljning kan kunderna i större utsträckning via nätet skaffa sig en bättre överblick över fond- utbudet och enklare flytta medel till fonder som inte nödvändigtvis är knutna till en bank. Vidare har de fondbolag vars fonder fått en större andel av allmänhetens sparande via PPM sannolikt lättare att även få del av annat av kundernas sparande. Fondbolagen vet dock inte vilka som placerat i deras fonder eftersom PPM är kunden och som i sin tur informerar spararen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft1"&gt;Sannolikt kommer allmänheten i takt med att deras premie- pension ökar att mer intressera sig för hur olika fonder utvecklar sig, vilket kommer att sätta större fokus på fondernas olika för- måga att prestera en bra kapitalförvaltning och hålla nere kost- naderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Ett sätt att öka rörligheten på fondmarknaden är att ta bort den realisationsvinstbeskattning som uppkommer i samband med ett fondbyte. Det kan inte uteslutas att framför allt de stora stockarna av fondsparmedel som ligger placerade i bankerna skulle få en ökad rörlighet. Utredningen kommer med hänsyn till hur utrednings-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p80 ft7"&gt;162&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_173"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td30"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td256"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Den svenska fondmarknaden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;direktiven är skrivna inte att lämna förslag i frågan men diskuterar dess effekter på konsumentskyddet i avsnitt 6.6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Fonderna kommer i takt med att fondsparandet växer att bli ännu större ägare på börsen. Den pågående internationaliseringen av sparandet och en allmän spridning av risker till andra länder dämpar möjligen fondernas ägande på Stockholmsbörsen under en period. På sikt kan fondernas större andelar av börsvärdet möjligen vara ett strukturellt problem om inte fondbolagen tar det ägar- ansvar som företagen behöver. Detta problem är dock inte unikt för fonderna utan en liknande utveckling sker på andra håll med ett allt större institutionellt ägande av börsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Det kan däremot finnas regler i fondlagstiftningen som får konsekvenser för ägarfrågan i bolagen och som kan skapa intresse- konflikter. Ett exempel är då ett fondbolag i en koncern väljer att sälja ut en aktie trots att moderbolaget rekommenderat köp av aktien eller vill göra andra affärer med bolaget ifråga. Fondbolagets negativa inställning till bolaget kan då verka menligt på moder- bolagets övriga affärer. Intressekonflikten är uppenbar. Dessa frågor belyses närmare i kapitel 6.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p651 ft7"&gt;163&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_174"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1174x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;3 Gällande rätt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p652 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Inledning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Värdepappersfonder regleras i lagen (1990:1114) om värdepappers- fonder som ersatte 1974 års aktiefondslag. Före 1974 års aktie- fondslag saknades särskild lagreglering på området. Den första lag- stiftningen uppvisade grundläggande likheter med de senare bestämmelserna i EG:s så kallade ucitsdirektiv från 1985.&lt;SPAN class="ft22"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Anled- ningen var att 1974 års lag och &lt;NOBR&gt;EG-direktivet&lt;/NOBR&gt; hade ett gemensamt ursprung i de riktlinjer som utarbetades av Europarådet och OECD i början av &lt;NOBR&gt;1970-talet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Trots likheterna fanns det inför 1990 års lag ett behov av att se över lagstiftningen mot bakgrund av EG:s regler och då främst bestämmelserna om riskspridning och om skyldigheten att lämna information till andelsägarna. Den svenska marknaden behövde dessutom öppnas upp för utländska fonder och rättssubjekt. 1990 års lag tillkom således i syfte att modernisera lagstiftningen och anpassa den till det internationella regelsystemet. Hänsyn togs också till en avreglerad kapitalmarknad och en i huvudsak avskaffad valutareglering.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Ett led i detta var att minska detaljregleringen och låta fonderna i större utsträckning bestämma hur fondverksam- heten skulle bedrivas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;Under &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; har lagen ändrats vid några tillfällen, i huvud- sak för att anpassa regelverket till &lt;NOBR&gt;EES-avtalet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p653 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Rådets direktiv 85/611/EEG av den 20 december 1985 om samordning av lagar och andra författningar som avser företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fond- företag).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p485 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 33.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 1.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p654 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Prop. 1991/92:113, prop. 1992/93:90, prop. 1992/93:206, prop. 1994/95:27, prop. 1994/95:172, prop. 1995/96:50, prop. 1995/96:63, prop. 1995/96:173, prop. 1997/98:97, prop. 1997/98:99, prop. 1997/98:160 och prop. 1998/99:93.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;165&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_175"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1175x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p655 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;EG:s ucitsdirektiv&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Den svenska lagstiftningen överensstämmer i huvudsak med EG:s ucitsdirektiv från 1985. Ucitsdirektivet avser att harmonisera reg- lerna för öppna fondföretag, dvs. företag vars enda syfte är att företa kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper med kapi- tal från allmänheten.&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Fondföretaget skall tillämpa principen om riskspridning samt ge andelsägarna en möjlighet att få sina andelar återköpta eller inlösta av fonden. Direktivet medger att fondföre- taget organiseras antingen på kontraktsrättslig grund, genom trustlagstiftning (&lt;SPAN class="ft3"&gt;unit trusts&lt;/SPAN&gt;), eller på associationsrättslig grund.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;I direktivet finns regler bl.a. för auktorisation av fondförvaltaren och dess organisation, placeringsbestämmelser och regler om infor- mation till andelsägarna. Uppfyller värdepappersfonden de krav som ställs i ucitsdirektivet, får fonden fritt saluföras i EG och i de länder som omfattas av &lt;NOBR&gt;EES-avtalet.&lt;/NOBR&gt; De svenska värdepappers- fonderna är också till övervägande del harmoniserade i enlighet med ucitsdirektivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;År 1998 började EG:s institutioner se över ucitsdirektivet. I februari 2002 kom två direktiv med ändringar och tillägg till ucits- direktivet. Det ena avsåg placeringsbestämmelserna och det andra reglerna som rör förvaltningsbolagen. Dessa nya regler behandlas nedan under kapitel 7 och 8.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Den legala konstruktionen&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Lagen om värdepappersfonder, liksom 1974 års aktiefondslag, bygger på ett kontraktsrättsligt tänkande där rättsförhållandet mellan ägarna (fondandelsägarna) och förvaltaren (fondbolaget) regleras i ett tänkt avtal. Fonden som sådan är inte något själv- ständigt rättssubjekt och de rättigheter och skyldigheter som följer av fondförmögenheten måste därför ledas vidare. På ett sätt kan den konstruktion som anges i lagen om värdepappersfonder anses vara en specialiserad form av samäganderätt, där den gemensamma förmögenheten förvaltas av en särskilt angiven uppdragstagare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Ett alternativ till den kontraktsrättsliga formen hade varit att använda sig av en associationsrättslig reglering, där ägarnas och förvaltarens inbördes relation reglerades på samma sätt som i t.ex. ett aktiebolag. Fonden skulle då inta rollen som ett självständigt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p656 ft102"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft17"&gt;Ucits står för engelska &lt;/SPAN&gt;Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities&lt;SPAN class="ft17"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;166&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_176"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1176x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;rättssubjekt. En sådan associationsrättslig konstruktion finns t.ex. i den franska lagstiftningen (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Société d’Investissement à Capital Variable, &lt;/SPAN&gt;SICAV) och i Storbritannien &lt;NOBR&gt;(&lt;SPAN class="ft3"&gt;Open-ended&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt; Investment Companies, &lt;/SPAN&gt;OEIC). Lagstiftaren har tidigare övervägt möjligheten att i Sverige välja en associationsrättslig form av värdepappers- fonder. Den mest lämpade formen skulle då vara aktiebolaget. Problemet var, och är, att ett aktiebolag har ett fixerat aktiekapital, vars storlek visserligen kan ändras, men endast efter särskilt beslut i viss angiven ordning. För att aktiebolagsformen skall kunna komma i fråga för fondverksamhet krävs ett rörligt aktiekapital, som ändras allt eftersom nya aktieägare tillkommer och tidigare aktieägare avslutar sitt engagemang. Ett aktiebolag med rörligt aktiekapital skulle emellertid, enligt tidigare motivuttalanden, innebära alltför genomgripande förändringar i bolagslagstiftningen (se vidare i kapitel 10).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Före tillkomsten av 1974 års aktiefondslag rådde viss oklarhet om hur andelsägarnas och förvaltarens inbördes rättigheter och skyldigheter skulle regleras. Mellan parterna förelåg en form av uppdrag och ett avstamp gjordes i de regler som gällde för sysslo- män (18 kap. handelsbalken). Vidare fick man utgå ifrån vad som kunde anses avtalat mellan parterna, eller vad som med hänsyn till omständigheterna måste antas ha varit deras avsikt. Därutöver fick man förlita sig på allmänna rättsgrundsatser.&lt;SPAN class="ft22"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;Att i lag reglera parternas förhållanden medförde dock en ökad trygghet för fondspararna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Med den valda legala kontraktsrättsliga formen separeras ägande- rätten till fondförmögenheten från fondens förvaltande, men också från tillgångarnas förvaring. Fondandelsägarna äger gemensamt fonden, förvaltningen av fonden läggs på ett fondbolag och fond- ens tillgångar förvaras av ett särskilt förvaringsinstitut. Detta trepartsförhållande kan sägas vara uppbyggt av tänkta uppdrags- avtal, där fondbolaget och förvaringsinstitutet åtar sig ett visst upp- drag mot en viss ersättning. Ersättningen utgår oftast ur fondför- mögenheten och betalas därmed indirekt av fondandelsägarna. Fondbolaget och förvaringsinstitutet har ett ansvar att fullgöra sin del av uppdraget. Själva fonden är dock inte ett eget rättssubjekt – även om fonden i skattehänseende behandlas som en juridisk person (se avsnitt 3.14) – och kan därför inte förvärva rättigheter&lt;/P&gt;
&lt;P class="p657 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;SOU 1969:16, s. 80.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;167&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_177"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1177x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;eller ikläda sig skyldigheter eller föra talan inför domstol. Fondens tillgångar är dessutom skyddade mot utmätning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 1. &lt;/SPAN&gt;Den legala konstruktionen.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t53"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td288"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr1 td289"&gt;&lt;P class="p289 ft65"&gt;Fondägarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=17 rowspan=2 class="tr4 td294"&gt;&lt;P class="p39 ft105"&gt;“avtal”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr1 td289"&gt;&lt;P class="p315 ft65"&gt;Fondbolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td295"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr39 td296"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td297"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td301"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td302"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td303"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td304"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td305"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td303"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td305"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td150"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td47"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td298"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td150"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td150"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td307"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td72"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td291"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td60"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td76"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td150"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p658 ft65"&gt;Fonden&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t54"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td139"&gt;&lt;P class="p13 ft105"&gt;“avtal”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td309"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td310"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td135"&gt;&lt;P class="p448 ft97"&gt;“avtal”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p659 ft65"&gt;Förvararen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p660 ft1"&gt;Fondandelsägarnas äganderätt till fonden är dock kraftigt beskuren och medför egentligen endast en rätt att få sin andel i fonden inlöst samt i förekommande fall erhålla utdelning. I gengäld ansvarar inte fondandelsägarna för förpliktelser som avser fonden. I stället har förvaltaren (fondbolaget) fått många av de befogenheter som normalt förknippas med äganderätten. Fondbolaget företräder andelsägarna i &lt;SPAN class="ft3"&gt;alla &lt;/SPAN&gt;frågor som rör värdepappersfonden, vilket t.ex. innebär att det är fondbolaget som utövar den rösträtt som kommer ur fondens aktieinnehav. Fondandelsägarnas äganderätt kommer härutöver till uttryck genom att såväl fondbolaget som förvaringsinstitutet kan bli skadeståndsskyldiga gentemot fond- andelsägare för skada som tillfogats genom överträdelse av de bestämmelser som gäller för fonden. Denna skadeståndsskyldighet kan liknas vid den som enligt allmänna regler finns vid kontrakts- brott eller överträdelse av ett sysslomannauppdrag. Fondför- valtarens skadeståndsskyldighet speglar på så sätt fondandelsägar- nas rättigheter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft1"&gt;En värdepappersfond måste i princip vara öppen för dem som vill spara i fonden. I lagen – liksom i ucitsdirektivet – uppställs som&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft7"&gt;168&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_178"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1178x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;grundkrav att fonden bildas genom kapitaltillskott från &lt;SPAN class="ft3"&gt;allmän- heten&lt;/SPAN&gt;. Ett fondbolag anses därför inte kunna neka någon att förvärva andelar i en värdepappersfond. Från detta allmänhetskrav skall man dock skilja regler om t.ex. minsta belopp vid insättningar i fonden. Det anses finnas en möjlighet att kräva viss minimiinsätt- ning, vilket då kan bli en naturlig begränsning av vilka som skjuter till kapital.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;Att en värdepappersfond är öppen innebär dock framför allt att andelsägarna har rätt att när som helst få sitt innehav inlöst ur fondens tillgångar. Denna princip återfinns även i ucitsdirektivet och infördes i svensk rätt redan genom 1974 års aktiefondslag. Syftet var att ge andelsägarna ett ytterligare skydd genom att när som helst kunna avsluta sitt sparande i en fond. I förarbetena till 1974 års aktiefondslag uttalades till och med att slutna fonder inte borde få förekomma i vidare mån än som kunde ske inom ramen för redan befintliga associationsformer.&lt;SPAN class="ft22"&gt;7 &lt;/SPAN&gt;Detta synsätt förändrades dock inför den nu gällande lagstiftningen. I förarbetena till dagens lag uttalades sålunda att även slutna fonder kunde erbjuda fördelar för vissa sparare och att sådana kunde tillåtas genom särskilt tillstånd såsom nationell värdepappersfond.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;Finansinspektionen har ännu inte beviljat tillstånd för slutna fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p518 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Nationella fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Vid sidan av &lt;NOBR&gt;EG-harmoniserade&lt;/NOBR&gt; värdepappersfonder finns icke- harmoniserade fonder. Ucitsdirektivet avser nämligen inte att för- bjuda andra fonder. I direktivets preambel anges att varje medlems- stat får reglera särskilt kategorier av företag för kollektiva invest- eringar i överlåtbara värdepapper med speciell placerings- eller upp- låningsinriktning. Dessa fonder får, som en följd av att de inte är harmoniserade, inte fritt saluföras utanför landets gränser och brukar därför benämnas som nationella fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I 3 § lagen om värdepappersfonder medges således en möjlighet att få tillstånd av Finansinspektionen för &lt;SPAN class="ft3"&gt;annan näringsverksamhet&lt;/SPAN&gt;. Denna paragraf möjliggör med andra ord svenska nationella fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft9"&gt;Nämnda lagrum saknade sin motsvarighet i 1974 års aktiefond- slag. I samband med att Sverige i 1990 års lag anpassade sin lag- stiftning till EG:s regelverk, uppstod dock behovet av särskild&lt;/P&gt;
&lt;P class="p661 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1974:128, s. 94 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 38.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;169&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_179"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1179x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p662 ft1"&gt;reglering för de nationella fonderna.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Det var främst frågan om öppna och slutna fonder som initierade diskussionen om nationella fonder och i förarbetena angavs särskilt att nationella fonder, med dispens från lagens bestämmelser, kunde innefatta slutna fonder. Vidare angavs att det inte kunde uteslutas att också andra former av fondverksamhet borde kunna tillåtas. Det fick då ankomma på Finansinspektionen att bedöma om en viss verksamhet ansågs upp- fylla de krav på riskspridning som borde ställas på en fond som vänder sig till allmänheten. I övrigt såg lagstiftaren svårigheter att förutse vilka behov av ytterligare reglering som skulle kunna komma att behövas för att upprätthålla en sund utveckling inom området.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Nationella fonder fordrar tillstånd av Finansinspektionen, vilket lämnas endast till fondbolag eller &lt;SPAN class="ft3"&gt;annan som står under inspek- tionens tillsyn&lt;/SPAN&gt;, t.ex. värdepappersinstitut enligt lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;De nationella fonderna skall vara riktade till allmänheten för att gemensamt delta i förvärv och förvaltning av fondpapper och andra finansiella instrument. Bestämmelserna i lagen om värdepappers- fonder gäller fullt ut, om inspektionen inte medgett undantag i det särskilda fallet. Vanligast är att de nationella fonderna fått tillstånd att avvika från de placeringsbestämmelser som annars gäller för de harmoniserade värdepappersfonderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;I ucitsdirektivet anges särskilt att varje medlemsstat särskilt får reglera nationella fonder som avviker från de i direktiven angivna – och i den svenska lagen fastställda – placerings- och lånebestäm- melserna. I förarbetena till lagen om värdepappersfonder noterades denna sorts undantag särskilt, dock med kommentaren att mindre avvikelser inte borde tillåtas.&lt;SPAN class="ft22"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Det finns inte några direkta lagliga begränsningar avseende vilken risk en nationell fond får ta. I förarbetena till lagen om värdepappersfonder angavs emellertid att de nationella fonderna skall uppfylla det grundläggande kravet på riskspridning. Detta borde enligt motiven åtminstone gälla sådana fonder som riktar sig till allmänheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft9"&gt;Enligt Finansinspektionens föreskrifter skall den som vill driva nationella fonder till inspektionen lämna samma uppgifter som fondbolag som vill driva harmoniserade värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p663 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 37 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1989/90:153 s. 37 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;170&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_180"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1180x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p664 ft1"&gt;Därtill skall fondförvaltaren i sin ansökan ange de undantag bolaget önskar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p665 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Förhållandet mellan ucitsfonder och nationella fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p666 ft1"&gt;Lagen om värdepappersfonder utgår ifrån att en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;enligt lagens mening är lika med en &lt;SPAN class="ft3"&gt;ucitsfond &lt;/SPAN&gt;enligt ucitsdirektivet. De &lt;SPAN class="ft3"&gt;nationella fonderna &lt;/SPAN&gt;företer dock en del likheter med de fonder som följer ucitsdirektivet. Följaktligen måste även en nationell fond – i likhet med en värdepappersfond – rikta sig till allmänheten. Dessutom får en nationell fond – på samma sätt som en värdepap- persfond – inte placera sina tillgångar i annat än i fondpapper och andra finansiella instrument. Semantiskt är således även en nation- ell fond en &lt;SPAN class="ft3"&gt;värdepappersfond.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft1"&gt;I ucitsdirektivet finns några beröringspunkter mellan ucitsfonder och nationella fonder, vilka behandlas nedan.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.5.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Ombildning från ucitsfond till nationell fond&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;I artikel 1.5 i ucitsdirektivet anges att medlemsstaterna skall för- bjuda fondföretag (ucits), för vilka direktivet gäller, att ombilda sig till sådant företag för kollektiva investeringar som inte omfattas av direktivets bestämmelser. Sverige införde ett motsvarande förbud i 10 a § i lagen om värdepappersfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;Enligt paragrafen får en värdepappersfond inte ombildas till &lt;SPAN class="ft3"&gt;någon annan form av kapital- bildning&lt;/SPAN&gt;. Med detta förbud skulle tydliggöras, enligt förarbetena, att det inte går att transformera en värdepappersfond till en så kallad nationell fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p667 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.5.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Får ett fondbolag förvalta såväl ucitsfonder som nationella fonder?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;I ucitsdirektivet finns vidare en regel som tar sikte på förvaltningen av värdepappersfonder (och investeringsbolag). I artikel 6 förbjuds förvaltningsbolag att ägna sig åt annan verksamhet än förvaltning av värdepappersfonder (och investeringsbolag).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p668 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1992/93:90, s. 44.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;171&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_181"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1181x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p669 ft1"&gt;Någon motsvarande bestämmelse återfinns inte i lagen om värdepappersfonder. Denna fråga diskuterades när Sverige ändrade sin lagstiftning med anledning av &lt;NOBR&gt;EES-avtalet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft22"&gt; &lt;/SPAN&gt;Lagstiftaren ansåg att fondbolag skulle ges möjlighet till att förvalta även nationella fonder för att på så sätt ta tillvara fondbolagens kompetens och administrativa resurser även för dessa förvaltningsuppgifter. Att tillåta fondbolag att förvalta såväl värdepappersfonder som nation- ella fonder stred inte heller, enligt förarbetena, mot ucitsdirektivet. Artikel 6 hänvisar nämligen till värdepappersfonder (&lt;SPAN class="ft3"&gt;unit trusts&lt;/SPAN&gt;) och en värdepappersfond i direktivets mening innefattar även andra företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper än sådana som regleras av direktivet och som däri benämns fond- företag (ucits).&lt;SPAN class="ft22"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft1"&gt;Med värdepappersfond i ucitsdirektivets mening menas således med denna definition de företag för kollektiva investeringar i över- låtbara värdepapper som är bildade på kontraktsrättslig grund. Från begreppet värdepappersfond får skiljas begreppet fondföretag (ucits) som har en särskild mening och omfattar även s.k. invester- ingsbolag (fondföretag på bolagsrättslig grund) och fondföretag strukturerade som unit trust.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Ucitsdirektivets definition av värdepappersfond överensstämmer inte helt med den som görs i lagen om värdepappersfonder. I 1 § anges i stället att det med värdepappersfond menas en fond bestå- ende av fondpapper och andra finansiella instrument, vilken bildats genom kapitaltillskott från allmänheten och ägs av dem som skjutit till kapitalet. I begreppet värdepappersfond enligt lagen om värde- pappersfonder synes således inte ingå annan näringsverksamhet som regleras i 3 § (nationella fonder).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p670 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.5.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Får en ucitsfond investera sina tillgångar i en nationell fond?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;I artikel 24 i ucitsdirektivet anges en begränsning av fondföretagens (ucits) rätt att placera sina tillgångar i andra fonder. Ucitsfonder får förvärva fondandelar i andra företag för kollektiva investeringar (nationella fonder), men endast om dessa nationella fonder upp- fyller en rad krav. En motsvarande regel återfinns i 22 § lagen om värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p671 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1992/93:90, s. 44 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1992/93 90, s. 45.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;172&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_182"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;Dessa krav har utökats i samband med 2002 års ändringar i ucits- direktivet. Ändringarna behandlas mer ingående i kapitel 8, men innebär kortfattat följande. Enligt de nya bestämmelserna uppställs krav på att den nationella fonden är öppen, placerar sina medel i överlåtbara värdepapper med kapital från allmänheten samt tillämpar principen om riskspridning. Vidare fordras att den nationella fonden är auktoriserad och står under tillsyn, att skyddet för andelsägarna motsvarar det som finns i en ucitsfond. I den delen hänvisar direktivet till reglerna om förvaring av tillgångarna, belåning och blankningsaffärer. Som ytterligare krav ställs att den nationella fonden skall komma med halvårliga och årliga rapporter. Avslutningsvis får inte heller den nationella fonden i sin tur investera mer än 10 procent av sina tillgångar i andra fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondandelsägarnas äganderätt&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;De som skjutit till kapital och således förvärvat andelar i fonden äger fonden gemensamt med övriga fondandelsägare. I samägande- rättslagen (1904:48 s. 1) finns bestämmelser som tar sikte på fall där flera ägare samfällt äger t.ex. värdepapper. I lagen om värde- pappersfonder stadgas emellertid uttryckligen att den lagen inte skall tillämpas på denna särskilda form av gemensamt ägande. I stället regleras andelsägarnas inbördes förhållande och äganderätt till fonden i lagen om värdepappersfonder och i värdepappers- fondens fondbestämmelser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Lagen stadgar nämligen att varje värdepappersfond skall ha särskilda &lt;SPAN class="ft3"&gt;fondbestämmelser &lt;/SPAN&gt;som anger bl.a. namnet på fonden, grunderna för fondens placeringsinriktning, regler för utdelning, modellen för hur andelarnas värde skall räknas ut och vilka avgifter som tas ut för förvaltningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I lagen anges vidare att fondandelarna skall vara lika stora och att de skall medföra lika rätt till fondens tillgångar. Värdet av en fondandel är fondens värde delat med antalet fondandelar. Denna ekonomiska rätt kombineras med en ovillkorlig rätt att få sitt andelsinnehav inlöst mot medel i fonden. Låt vara att det i vissa fall finns en möjlighet för fondbolaget att avvakta inlösen. Andelsägare har däremot inte någon möjlighet att få till stånd en försäljning av den gemensamt ägda egendomen, så som fallet är enligt samägande- rättslagen. I stället finns särskilda bestämmelser i lagen om värde- pappersfonder om hur en fond skall upplösas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p673 ft7"&gt;173&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_183"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p165 ft1"&gt;Fondandelsägare har utöver den ekonomiska rättigheten fått sin äganderätt beskuren. Det är således inte fondandelsägarna som bestämmer över fonden och dess tillgångar. Denna rätt tillkommer förvaltaren. Däremot har fondandelsägarna rätt att förlita sig på att förvaltaren handlar &lt;SPAN class="ft3"&gt;uteslutande &lt;/SPAN&gt;i andelsägarnas gemensamma intresse, att lagen om värdepappersfonder följs samt att förvaltaren följer de bestämmelser som framgår av fondens fondbestämmelser. På så sätt bestäms också uppdragets ramar. Lagen anger emellertid inte närmare vad som skall anses omfattas av andelsägarnas gemen- samma intresse. Det bör i huvudsak vara fråga om intresset att få en så bra avkastning som möjligt i förhållande till den på förhand angivna riskprofilen. Det bör inte heller vara kontroversiellt att anta att regeln också avser intresset att betala så lite som möjligt för förvaltningen. I vissa fonder kan därtill i fondbestämmelserna särskilt angivna syften förekomma. Det kan t.ex. vara fråga om fonder som ger en del av avkastningen till en angiven organisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p674 ft1"&gt;Den ekonomiska rätten stärks ytterligare genom en regel som fråntar andelsägarna ansvaret för de förpliktelser som avser fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Förvaltningen av fonden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Det ankommer på förvaltaren, antingen ett fondbolag eller annan som står under Finansinspektionens tillsyn, t.ex. ett värdepappers- institut (i det följande, om annat inte anges, gemensamt benämnda fondbolaget), att förvalta fonden. I gengäld har fondbolaget rätt att ta ut avgifter som ersättning för sitt arbete. Fondandelsägarnas tänkta uppdrag till fondbolaget, att ta hand om fonden, regleras såväl i lagen som i fondbestämmelserna. Bryter förvaltaren mot detta uppdragsavtal ådrar sig fondbolaget skadeståndsansvar gente- mot fondandelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;Som tidigare nämnts skall fondbolaget i sin förvaltning handla uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse. Denna skyldig- het bör någorlunda motsvara den allmänna lojalitetsplikt som får anses gälla alla uppdragstagare. Fondbolagets förvaltning omfattar alla frågor som rör värdepappersfonden såsom förvärv och för- säljning av värdepapper, utöva rösträtten för de aktier som ingår i fonden och uppbära utdelning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft9"&gt;I lagen anges emellertid särskilt vissa förbjudna åtgärder. Fond- bolaget får således inte ha hand om den egendom som ingår i fonden. Det ankommer i stället på förvaringsinstitutet. Fond-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;174&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_184"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1184x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;bolaget får inte heller ta upp eller bevilja penninglån (med visst angivet undantag), gå i borgen eller sälja fondpapper som fonden inte förfogar över.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Vidare finns begränsningar för hur fondbolaget får placera fondens tillgångar. Dessa placeringsbestämmelser avser dels att ge en sund riskspridning, dels att begränsa den makt som kan härledas ur fondens tillgångsinnehav. Förvaltningens ramar bestäms ytter- ligare i fondbestämmelserna med där angivna närmare regler för hur fondens tillgångar skall placeras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;En stor del av lagens bestämmelser tar sikte på att ge ägarna ett grundläggande skydd gentemot förvaltaren. Som grund uppställs vissa krav på fondbolaget och dess organisation samt vidhängande tillståndskrav och tillsyn. Vidare finns som tidigare nämnts vissa placeringsbestämmelser. Lagen innehåller också ingående regler om fondbolagets skyldighet att hålla andelsägarna informerade. För- varingsinstitutens roll är också en del av detta skydd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Fondbolagets organisation&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;För att få bedriva fondverksamhet måste man få tillstånd av Finans- inspektionen. Tillstånd medges endast svenskt, registrerat &lt;SPAN class="ft3"&gt;aktie- bolag &lt;/SPAN&gt;med huvudkontor i Sverige. Enligt svensk lag tillåts således inte fondförvaltare organiserade t.ex. som ekonomisk förening. För tillstånd krävs vidare att fondbolaget inte är olämpligt att utöva verksamheten och att Finansinspektionen godkänt fondbestäm- melserna för den fond som bolaget avser att förvalta. Vidare fordras att aktiebolaget skall ha ett tillräckligt stort aktiekapital, vilket Finansinspektionen i sina föreskrifter angett till 1 miljon kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;För de fondförvaltare som står under Finansinspektionens till- syn enligt annan lagstiftning gäller de bestämmelser som anges i den lagen. Gemensamt är dock att aktiebolagsformen anges som huvudregel.&lt;SPAN class="ft22"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;I lagen om värdepappersfonder föreläggs också fondbolagets revisorer att till Finansinspektionen rapportera vissa förhållanden såsom t.ex. väsentliga överträdelser av lagbestämmelser. En mot- svarande skyldighet finns för eventuella särskilda granskare. Vidare förordnar Finansinspektionen en revisor som skall genomföra revisionen tillsammans med övriga revisorer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;Se t.ex. 2 kap. 1 § lagen (1991:981) om värdepappersrörelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;175&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_185"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1185x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p669 ft1"&gt;Det finns också ett förbud för styrelseledamöter och andra ledande befattningshavare i fondbolaget att med fondbolaget handla med finansiella instrument. Däremot är det tillåtet för dessa personer att äga andelar i fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;I övrigt gäller för fondbolag vad som gäller för aktiebolag i all- mänhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Placeringsbestämmelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;En viktig del i skyddet för investerarna är de begränsningar som finns för fondens placeringar i olika tillgångar. Meningen är att varje värdepappersfond skall tillämpa en riskspridning, som närmare anges i fondbestämmelserna. I syfte att uppnå en god- tagbar riskspridning regleras vilken typ av tillgångar som en värde- pappersfond får placera sina medel i och hur mycket av fondens förmögenhet som får investeras i ett och samma värdepapper. De regler som återfinns i lagen om värdepappersfonder stämmer i allt väsentligt överens med ucitsdirektivets placeringsbestämmelser.&lt;SPAN class="ft22"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p675 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.9.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;I vilka tillgångar får en värdepappersfond investera sitt kapital?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p676 ft1"&gt;En värdepappersfond får som utgångspunkt placera sina medel endast i överlåtbara värdepapper. Detta anges på så sätt att fonden får placera sina medel i &lt;SPAN class="ft3"&gt;fondpapper och andra finansiella instrument.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p677 ft1"&gt;Avsikten är att dessa begrepp skall ha samma innebörd som i annan lagstiftning.&lt;SPAN class="ft22"&gt;16 &lt;/SPAN&gt;I 1 kap. 1 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument finns en legal definition som beskriver finansiella instrument som aktier, obligationer, delägarrätter och fordringsrätter som är utgivna för allmän omsättning, andelar i värdepappersfond, depåbevis samt annan rättighet eller förpliktelse avsedd för handel på värdepappersmarknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Som ett ytterligare krav skall dessa värdepapper enligt lagen om värdepappersfonder i princip vara likvida och &lt;SPAN class="ft3"&gt;överlåtbara&lt;/SPAN&gt;.&lt;SPAN class="ft22"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Detta anges på så sätt att dessa instrument skall vara noterade på en börs eller auktoriserad marknadsplats eller annars vara föremål för en regelbunden handel vid någon reglerad marknad som är öppen för&lt;/P&gt;
&lt;P class="p678 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 34.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 47 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 62 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;176&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_186"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;allmänheten. Att en värdepappersfonds tillgångar skall vara lätt överlåtbara är närmast en nödvändig förutsättning för att fondens värde skall kunna fastställas på ett korrekt sätt, vilket i sin tur behövs för att kunna bestämma varje fondandels värde. Utan denna möjlighet skulle annars fondandelsägarnas rätt till ovillkorlig in- lösen äventyras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Från regeln om överlåtbara värdepapper medges vissa begränsade undantag. En fond får t.ex. förvärva finansiella instrument som kommer att noteras inom ett år. Dessutom får fonden inneha onoterade finansiella instrument upp till 10 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Per definition är &lt;SPAN class="ft3"&gt;andelar i värdepappersfond &lt;/SPAN&gt;en typ av fond- papper. I lagen om värdepappersfonder finns emellertid en begräns- ning av möjligheterna att investera i andelar i andra värdepappers- fonder så att dessa andelar inte får representera ett värde som överstiger 5 procent av den investerande värdepappersfondens värde. Denna regel förhindrar således så kallade fondandelsfonder, vari en värdepappersfond investerar hela sin förmögenhet i andelar i andra värdepappersfonder. Bestämmelsen förbjuder likaså så kallade &lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;master-feeder&lt;/SPAN&gt;-fonder,&lt;/NOBR&gt; dvs. värdepappersfonder som invest- erar uteslutande i en annan värdepappersfond. En ytterligare begränsning är att det krävs tillstånd av Finansinspektionen om det finns något samband mellan fondföretagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft9"&gt;En värdepappersfond får vidare ha de &lt;SPAN class="ft49"&gt;likvida medel &lt;/SPAN&gt;som behövs för verksamheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Det finns slutligen en särskild bestämmelse som reglerar värde- pappersfondens möjligheter att använda sig av &lt;SPAN class="ft3"&gt;derivatinstrument&lt;/SPAN&gt;, dvs. optioner och terminskontrakt eller andra likartade finansiella instrument. En värdepappersfond får inneha sådana tillgångar endast i syfte att effektivisera förvaltningen av fondens tillgångar eller att skydda fondens tillgångar mot valutakursförluster eller andra risker. Finansinspektionen har i sina föreskrifter ytterligare reglerat handeln med optioner och terminskontrakt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.9.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;En värdepappersfond måste sprida sina risker&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;I vilken omfattning en värdepappersfond får exponera sig mot samme emittent (enhandsengagemang) varierar något beroende på vilken sorts värdepapper det är fråga om. Huvudregeln är att högst 5 procent av fondens värde får placeras hos samme emittent. Lagen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p679 ft7"&gt;177&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_187"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1187x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;medger dock att fonden exponerar sig upp till 10 procent mot en emittent, dock max till 40 procent av fondens värde. Detta innebär att en fond måste vara exponerad mot minst 16 olika emittenter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;För &lt;SPAN class="ft3"&gt;obligationer&lt;/SPAN&gt;, som är utfärdade av ett kreditinstitut som har säte i ett land inom EES och som enligt lag är underkastat särskild offentlig tillsyn avsedd att skydda innehavare av institutets obliga- tioner, gäller särskilda bestämmelser. I sådana värdepapper får en värdepappersfond placera upp till 25 procent av fondens värde hos samme emittent, under förutsättning att det sammanlagda värdet av dessa tillgångar uppgår till högst 80 procent av fondens värde. För närvarande utges det inte några sådana instrument av svenska rätts- subjekt. En ändring är föreslagen i en departementspromemoria.&lt;SPAN class="ft22"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Särskilda regler gäller också för fondpapper och andra finansiella instrument som är &lt;SPAN class="ft3"&gt;utfärdade eller garanterade av vissa särskilt angivna offentliga subjekt &lt;/SPAN&gt;(stater, kommuner m.m.). För denna typ av värdepapper gäller att fonden får placera upp till 35 procent av fondens värde hos samma emittent. Finansinspektionen kan också i samband med att fondbestämmelserna godkänns, ge särskilt till- stånd för värdepappersfonden att inneha obligationer och andra skuldförbindelser utfärdade eller garanterade av dessa offentliga subjekt. Då måste obligationerna och skuldförbindelserna härröra från minst sex olika emissioner och inget av förvärven får överstiga 30 procent av fondens värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p680 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.9.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;En värdepappersfond får inte äga för mycket av investeringsobjektet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Redan i lagstiftningsarbetet till 1974 års aktiefondslag uttrycktes oro över att värdepappersfonder kunde växa sig stora och däri- genom få ett allt för stor kontroll över ett enskilt företag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;Det övervägdes om fondbolagen skulle fråntas rätten att rösta för aktier som köpts av värdepappersfonder. Slutligen infördes en bestäm- melse om att en värdepappersfond inte fick inneha aktier med mer än 5 procent av röstvärdet för samtliga aktier i ett och samma aktiebolag. En motsvarande regel finns även i nu gällande lag- stiftning. Om ett fondbolag förvaltar flera fonder får det samman- lagda aktieinnehavet i samtliga fonder inte överstiga 5 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärdade aktier. Däremot&lt;/P&gt;
&lt;P class="p681 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Ds 2001:38, Säkerställda obligationer.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;19&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Se t.ex. prop. 1974:128, s. 119 f. och 123 f.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;178&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_188"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;finns inte någon regel som begränsar rätten för ett moderbolag att äga flera fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Dessutom finns en motsvarande begränsningsregel för obliga- tioner och andra skuldförbindelser. Då gäller att sådana tillgångar inte får överstiga 10 procent av emittentens utestående lån. Denna begränsning gäller dock inte för sådana obligationer och skuldför- bindelser som är utfärdade eller garanterade av något i lagen angivet offentligt subjekt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;En värdepappersfond får på motsvarande sätt inte heller inneha andelar i andra värdepappersfonder överstigande 10 procent av andelarna i den andra värdepappersfonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p682 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Konsumentskydd i allmänhet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p666 ft1"&gt;Värdepappersfonder och nationella fonder måste vända sig till allmänheten. Hushållens del av det totala fondsparandet är också mycket stor och fondsparandet kan med fog sägas vara en kon- sumentprodukt (dock inte uteslutande). Detta har också beaktats i lagen om värdepappersfonder och många bestämmelser kan sägas syfta till att stärka skyddet för konsumenterna. Reglerna är dock inte uttryckligen avsedda för konsumenter utan tar sikte på att skydda samtliga andelsägare. Krav på hur fondbolaget skall vara organiserat (kapitel 3.8) och hur en fond får placera sina tillgångar (kapitel 3.9) är exempel på skyddsregler. Att fondens tillgångar skall hållas åtskilda och förvaras av ett förvaringsinstitut är ett annat exempel. I kapitel 3.11 behandlas gällande lagstiftnings krav på information till andelsägarna. Även dessa regler är en del av konsumentskyddet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft9"&gt;Utöver regelverket i lagen om värdepappersfonder finns emel- lertid vissa mer allmänna bestämmelser som tar sikte på att skapa ett gott konsumentskydd. Dessa beskrivs i det följande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p682 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Allmänna sundhetskrav och etiska riktlinjer&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p53 ft1"&gt;På det finansiella området finns särskilda sundhetskrav bl.a. för värdepappersrörelse i 1 kap. 7 § lagen (1991:981) om värdepappers- rörelse. Sundhetskraven innebär att verksamheten skall bedrivas så att allmänhetens förtroende för värdepappersmarknaden upprätt- hålls och att enskildas kapitalinsatser inte otillbörligen äventyras.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p683 ft7"&gt;179&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_189"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;Någon motsvarande bestämmelse finns inte i lagen om värde- pappersfonder. I nämnda lags 40 § anges dock, att Finansinspek- tionen vid sin tillsyn skall se till att en sund utveckling av fond- verksamheten främjas. Som ett led i detta har inspektionen utfärdat allmänna råd om riktlinjer för hantering av etiska frågor hos institut som står under inspektionens tillsyn (FFFS 1998:22).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Interna rutiner för klagomål&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Finansinspektionen har vidare utfärdat allmänna råd om hur bl.a. fondbolag skall hantera klagomål avseende finansiella tjänster till konsumenter (FFFS 1996:25). Fondbolag bör följaktligen ha rutiner för klagomålshantering och uppföljning och bör meddela inspektionen vem som är ansvarig för dessa frågor. Fondbolagen bör också informera den klagande konsumenten om vart han kan vända sig om han inte är nöjd med fondbolagets hantering.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Allmänna reklamationsnämnden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;En andelsägare som anser sig på grund av skada ha ett anspråk på fondbolaget (eller förvaringsinstitutet) kan vända sig till allmän domstol och begära skadestånd enligt 47 § lagen om värdepappers- fonder eller enligt annan rättsgrund. Det alternativet kan dock vara omständligt och riskabelt från kostnadssynpunkt. Detta gäller särskilt i de fall rättshjälp inte kan ges eller försäkringsskydd inte finns. Konsumenter kan då i stället välja att vända sig till Allmänna reklamationsnämnden. Nämnden är en statlig myndighet vars huvuduppgift är att – efter anmälan från konsument – opartiskt pröva tvister mellan konsumenter och näringsidkare. Nämnden lämnar rekommendationer om hur tvister bör lösas. Ett nämnd- beslut kan inte verkställas genom tvång, men de flesta företagare väljer dock att följa nämndens rekommendationer. Många har också genom sin branschorganisation åtagit sig att göra detta. I annat fall måste konsumenten ändå överväga att föra saken till domstol. Förfarandet hos nämnden är avgiftsfritt för parterna och handläggningstiden är normalt &lt;NOBR&gt;fyra-sex&lt;/NOBR&gt; månader.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft1"&gt;Av intresse är också möjligheten till grupptalan inför Allmänna reklamationsnämnden. Konsumentombudsmannen, eller i andra hand en sammanslutning av konsumenter, får väcka talan för en&lt;/P&gt;
&lt;P class="p259 ft7"&gt;180&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_190"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;grupp konsumenter mot en näringsidkare. Förutsättningarna är att konsumenterna stöder sig på väsentligen likartade grunder, tvisten rör förhållanden som får prövas av nämnden och en prövning av tvisten är motiverad från allmän synpunkt. Sådan grupptalan kan följaktligen komma ifråga i tvister rörande fondsparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Konsumentombudsmannen som juridiskt ombud&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;År 1997 kom lagen (1997:379) om försöksverksamhet avseende medverkan av Konsumentombudsmannen i vissa tvister. Lagen gäller till utgången av november 2002 och ger Konsumentombuds- mannen en möjlighet att biträda konsumenter såsom ombud vid allmän domstol och kronofogdemyndigheten i tvister som gäller finansiella tjänster. Förutsättningen är att tvisten är av betydelse för rättstillämpningen eller att det finns något annat särskilt skäl. Konsumenten får ett skydd som motsvarar rättshjälpslagen och kostnaderna skall bäras av staten. Staten betalar också motpartens rättegångskostnader i händelse av att konsumenten förlorar tvisten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Avsikten med försöksverksamheten är att förbättra praxis- bildningen på det finansiella området. Konsumentombudsmannen agerar dock som ombud för konsumenten med konsumentens bästa i fokus. Följden har blivit att de flesta tvister har gjorts upp i godo genom förlikningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Rådgivning till konsumenter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Allmänna reklamationsnämnden ger inte några råd till konsument- erna. Däremot kan man vända sig till konsumentvägledaren i sin kommun. För vägledning finns även Konsumenternas Bank- och Finansbyrå. Byrån är en självständig och obunden stiftelse med Konsumentverket, Finansinspektionen, Svenska Bankföreningen, Svenska Fondhandlareföreningen och Fondbolagens Förening som huvudmän. Konsumenternas Bank- och Finansbyrå är en råd- givningsbyrå som ger konsumenter en allmän orientering om mark- nadens spar- och låneformer m.m., information om innebörden i de juridiska och ekonomiska termer och begrepp som användes i avtalsvillkor och annan information. Bank- och Finansbyrån hjälper också konsumenter med att få klarhet i vilka regler som gäller och den praxis som finns. Byråns verksamhet omfattar numera även&lt;/P&gt;
&lt;P class="p498 ft7"&gt;181&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_191"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;fond- och värdepappersfrågor. En motsvarande rådgivningsbyrå finns sedan länge på försäkringsområdet. I den byråns verksamhet ingår bl.a. att svara på frågor om fondförsäkringar. Byråernas rådgivning är kostnadsfri.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.10.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Oskäliga avtalsvillkor&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;I lagen om värdepappersfonder finns bestämmelser som tar sikte på hur fondbestämmelserna skall vara utformade. Dessa utgör grund- en för avtalsförhållandet mellan fondandelsägarna och fondbolaget. Fondbestämmelserna skall godkännas av Finansinspektionen. I lagen (1994:1512) om avtalsvillkor i konsumentförhållanden (av- talsvillkorslagen) finns därtill särskilda bestämmelser som tar sikte på oskäliga avtalsvillkor. Lagen gäller avtalsvillkor som en närings- idkare använder sig av när konsumenter erbjuds varor, tjänster och andra nyttigheter. Marknadsdomstolen kan, bl.a. efter talan av Konsumentombudsmannen (KO), förbjuda en näringsidkare att använda sig av ett visst oskäligt avtalsvillkor i framtiden. Förbudet kan också förenas med vite. Dessutom stadgas i lagen, att oklara standardvillkor skall tolkas till konsumentens fördel.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Med stöd av bestämmelserna i avtalsvillkorslagen har Konsu- mentverket/KO arbetat fram ett antal överenskommelser med olika konsumentinriktade branscher inom näringslivet om stan- dardvillkor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p685 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Informationskrav&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;En central del av investerar- och konsumentskyddet är de krav på informationsgivning som ställs på fondbolaget. Dessa krav åter- finns i fondlagstiftningen, men också i Finansinspektionens före- skrifter, i marknadsföringslagen (1995:450) och i prisinformations- lagen (1991:601) samt i de överenskommelser och riktlinjer branschen arbetat fram.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;I lagen om värdepappersfonder finns följaktligen bestämmelser som tar sikte på den information som fondbolaget skall lämna till andelsägarna och till dem som avser att köpa andelar i en fond. Denna information är dels av allmän karaktär, dels specifik för varje andelsägare. En särställning har förstås offentliggörandet av fond- andelsvärdet. Fondens värde skall räknas fram enligt de grunder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft7"&gt;182&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_192"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;som bestämts i fondbestämmelserna och fondbolaget skall ”fort- löpande och minst en gång i veckan beräkna och på lämpligt sätt offentliggöra fondandelsvärdet” (30 §).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;För varje värdepappersfond skall finnas en informationsbroschyr om fonden och dess verksamhet med visst angivet innehåll. Varje år skall en årsberättelse och en halvårsberättelse avlämnas. Dessa skall alltid finnas tillgängliga hos fondbolaget och förvaringsinstitutet och skall dessutom skickas till de fondandelsägare som inte avsagt sig detta. Dessa sammanställningar skall också erbjudas dem som avser att köpa andelar i en fond. En hänvisning till informations- broschyren måste också göras i reklam om fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Vid sidan av denna allmänna information skall fondbolaget till varje enskild andelsägare skriftligen bekräfta att fondandelsinne- havet registrerats (31 §). I samband med detta skall andelsägaren också informeras om var denne kan få tag på den allmänna informa- tionen. Därtill skall fondbolaget varje år skriftligen informera andelsägarna om fondens avgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Utöver denna för fondverksamheten sedvanliga information skall även vissa händelser särskilt komma till andelsägarnas känne- dom. Fondandelsägarna skall t.ex. underrättas om ett fondbolag avser att lägga samman eller dela en fond. Vidare skall vissa beslut, t.ex. om förvaltningen av en fond skall överlåtas till ett annat fond- bolag, kungöras i Post- och Inrikes Tidningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Lagens bestämmelser kompletteras av Finansinspektionens före- skrifter om värdepappersfonder (FFFS 1997:11). Inspektionen ger härigenom ytterligare bestämmelser om vad fondbestämmelserna och informationsbroschyren skall innehålla. Vidare anges under vilka förutsättningar broschyren måste omarbetas. På samma sätt anger inspektionen vilken information som skall ges i årsberät- telsen och i halvårsredogörelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I marknadsföringslagen finns övergripande bestämmelser om hur en näringsidkare får marknadsföra produkter i sin näringsverk- samhet. Lagens bestämmelser om t.ex. god marknadsföringssed, vilseledande reklam, jämförande reklam och förbud och ålägganden gäller således även för fondindustrin. I marknadsföringslagen finns vidare en särskild bestämmelse om information som ålägger näringsidkare att vid marknadsföring lämna information av särskild betydelse från konsumentsynpunkt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;I prisinformationslagen finns regler som tar sikte på den pris- information som en näringsidkare skall lämna när denne marknads-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p455 ft7"&gt;183&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_193"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1193x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;för bestämda varor eller tjänster. Om en näringsidkare inte följer prisinformationslagen skall marknadsföringslagen tillämpas.&lt;SPAN class="ft22"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;I praxis har Marknadsdomstolen på talan av Konsumentombuds- mannen (KO) bl.a. förbjudit fondbolag att illustrera värdetillväxt utan att tydligt ange att det inte är fråga om någon prognos eller utfästelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft1"&gt;Konsumentverket gjorde år 1998 en undersökning om vilka krav som bör ställas på reklam för fondsparande (rapport 1998:32 – Marknadsföring av fonder). En överenskommelse träffades den 1 oktober 1999 mellan Konsumentverket/KO och intresseorgani- sationen Fondbolagens Förening om vissa regler för marknads- föring av fonder. Reglerna avser hur man skall redovisa tidigare uppnådd avkastning, antaganden om framtida avkastning, jämför- elser, grafisk framställning, värdeomdömen, risker, avgifter m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Fondbolagens Förening har i linje med överenskommelsen ut- färdat vissa riktlinjer till medlemsföretagen för hur marknads- föringen bör se ut (Riktlinjer för marknadsföring av fonder). Därtill har föreningen gett ut ytterligare riktlinjer och rekom- mendationer om hur fondbolagen skall informera om olika frågor. Det finns t.ex. Riktlinjer för hantering av historik vid fondfusioner, Rekommendationer för redovisning och rapportering av värdepap- persfonder, Rekommendationer för årlig redovisning av kostnader till andelsägare samt Riktlinjer för tillämpningen av näringslivets börskommittés rekommendation rörande offentliggörande vid förvärv och överlåtelse av aktier mm på transaktioner i värde- pappersfonder. I föreningens etiska riktlinjer finns en regel om att information om eventuell provision till rådgivare skall redovisas. Dessa riktlinjer och rekommendationer finns att tillgå på Fondbolagens Förenings hemsida.&lt;SPAN class="ft22"&gt;21&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p687 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Förvaringsinstituten&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;För varje värdepappersfond skall finnas ett förvaringsinstitut som har i uppdrag att ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden. Förvaringsinstitutet skall enligt lagen om värdepappers- fonder vara en bank eller ett annat kreditinstitut. Enligt ucits- direktivet ligger det på medlemsstaterna att bestämma vilka institut&lt;/P&gt;
&lt;P class="p688 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;En särskild utredare (Ju 2001:06) har fått i uppdrag att göra en översyn av pris- informationslagen (dir. 2001:51). Uppdraget skall redovisas senast den 14 juni 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p689 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;21 &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft111"&gt;www.fondbolagen.se.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;184&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_194"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1194x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;som kan agera som förvarare. Ucitsdirektivet ställer dock upp några krav.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet måste för det första ha sitt stadgeenliga säte i samma land som fondförvaltaren eller vara etablerad där om förvaringsinstitutet har sitt stadgeenliga säte i en annan medlems- stat. Följaktligen förhindrar direktivet förvaringsinstitut med säte utanför EES. Enligt artikel 7:2 får dock ett förvaringsinstitut anförtro en tredje part (underförvarare) samtliga eller delar av de tillgångar som förvaras. Detta innebär en möjlighet att anförtro förvaringsuppdrag till filialer för finansiella institut utanför EES. Ansvaret förblir dock hos det ursprungliga förvaringsinstitutet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;22 &lt;/SPAN&gt;Ucitsdirektivet hindrar således inte en bank med säte inom EES att verka som förvaringsinstitut i Sverige så länge banken är etablerad här. I detta torde ligga att banken åtminstone har etablerat en filial här i landet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;Vidare föreskriver ucitsdirektivet att ett förvaringsinstitut skall stå under offentlig tillsyn, kunna ställa erforderliga ekonomiska garantier samt besitta tillfredsställande sakkunskap och kompetens.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Enligt ucitsdirektivet får ett företag inte samtidigt vara för- valtningsbolag och förvaringsinstitut. Någon sådan uttrycklig regel återfinns inte i lagen om värdepappersfonder. I samband med in- förandet av bestämmelsen i ucitsdirektivet diskuterades den närmare innebörden av stadgandet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;24 &lt;/SPAN&gt;Vad som avsågs var i princip en juridisk uppdelning och inte nödvändigtvis en ekonomisk upp- delning. Som exempel på en godtagbar uppdelning angavs en bank som förvaringsinstitut och bankens dotterbolag som fondför- valtare. Finansinspektionen har godkänt att förvaringsinstitutet och förvaltningsbolaget ingår i samma juridiska person om det finns tillräckliga garantier för att undvika sammanblandning. För- varingsinstitutet skall under alla omständigheter, enligt ucits- direktivet och lagen om värdepappersfonder, utföra sina uppgifter självständigt och uteslutande i andelsägarnas intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p690 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Rätten att delegera förvaringsuppdrag till ett utländskt förvaringsinstitut framgår också av&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft32"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;§ tredje stycket lagen om värdepappersfonder: Om utländska värdepapper ingår i fonden, får förvaringsinstitutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft112"&gt;I prop. 2001/02:117 förslås en ändring av de svenska reglerna i syfte att närma sig ucitsdirektivets bestämmelser. För den föreslagna lagtexten, se den av utredningen föreslagna 4 kap. 1 §.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p691 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;24&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft113"&gt;Se Towards a European Market for the Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities, Commentary on the provisions of Council Directive 85/611/EEC of&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft32"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;December 1985, Commission of the European Communities.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;185&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_195"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1195x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p579 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.12.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Banker kan vara förvaringsinstitut&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Svenska banker får enligt lagen om värdepappersfonder agera som förvaringsinstitut. Vad som menas med bank står att finna i annan lagstiftning. I 1 kap. 1 § bankrörelselagen (1987:617) anges att med bank förstås bankaktiebolag, sparbank och medlemsbank.&lt;SPAN class="ft22"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;Enligt 2 kap. 2 § punkten 11 bankrörelselagen får en bank vara förvarings- institut för värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Även utländska banker får agera som förvaringsinstitut. Enligt förarbetena till lagen om värdepappersfonder saknades skäl att hindra detta, om den utländska banken fått tillstånd att driva bank- rörelse via filial här i landet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;26 &lt;/SPAN&gt;I bankrörelselagen anges också att utländska bankföretag får driva bankrörelse från filial efter tillstånd från Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Utländska bankföretag med säte i ett land inom EES, och som har tillstånd att bedriva bankrörelse i sitt hemland, behöver dock inget tillstånd från Finansinspektionen. Dessa bankföretag får driva bankrörelse från filial här i Sverige eller från sitt hemland erbjuda och tillhandahålla tjänster (gränsöverskridande bankverksamhet). Allt som erfordras är en anmälan i viss ordning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Vidare stadgas att utländska bankföretag som driver verksamhet via filial (oavsett om det är inom eller utom EES) eller har gräns- överskridande bankverksamhet (för bankföretag inom EES) bland annat får vara förvaringsinstitut för värdepappersfonder, om detta omfattas av bankföretagets verksamhetstillstånd i det land där före- taget har sitt säte. Den svenska banklagstiftningen synes således för närvarande gå längre än vad som tillåts enligt ucitsdirektivet avseende kravet på stadgenligt säte. I prop. 2001/02:117 föreslås att dessa bestämmelser ändras så att endast banker (och andra kredit- institut) som har sitt säte i Sverige eller i ett annat land inom EES får vara förvaringsinstitut. För de sistnämnda fordras enligt förslaget att de skall ha filial i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p523 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.12.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Andra kreditinstitut kan vara förvaringsinstitut&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft9"&gt;När lagen om värdepappersfonder ersatte aktiefondslagen utvid- gades också kretsen av finansiella institut som kunde vara för- varingsinstitut. Tidigare tillät den svenska lagstiftningen endast&lt;/P&gt;
&lt;P class="p692 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;25&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft93"&gt;Jfr 2 kap. 5 § punkten 3 Sparbankslagen (1987:619) och 2 kap. 4 § punkten 2 lagen (1995:1570) om medlemsbanker.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p693 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;26&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 50.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;186&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_196"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1196x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;banker att vara förvarare av fondernas tillgångar. Efter förslag från flera remissinstanser tilläts även andra kreditinstitut vara för- varingsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;I förarbetena diskuterades vad som menades med kreditinstitut i annan lagstiftning och hur begreppet skulle tolkas i lagen om värdepappersfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;27 &lt;/SPAN&gt;Lagstiftaren valde att hänvisa till de krav som uppställs i ucitsdirektivet, nämligen att kreditinstitutet i fråga måste stå under tillsyn, ha tillräckliga ekonomiska resurser, nöd- vändig kompetens och tillräckliga personella resurser samt betryg- gande förvaltningsrutiner och förvaringsmöjligheter. Det fick sist och slutligen ankomma på Finansinspektionen att vid tillstånds- prövningen bedöma om ett föreslaget förvaringsinstitut kan antas uppfylla de krav som måste ställas på ett sådant institut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Enligt lagen (1992:1610) om finansieringsverksamhet får kredit- marknadsföretag i sin verksamhet bland annat vara förvarings- institut för värdepappersfonder. Med kreditmarknadsföretag avses ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk förening som har fått tillstånd att driva finansieringsverksamhet enligt lagen. I lagen (1994:2004) om kapitaltäckning och stora exponeringar för kredit- institut och värdepappersbolag definieras kreditinstitut som bank, kreditmarknadsföretag och Svenska Skeppshypotekskassan. Det har också förekommit att värdepappersbolag med kredittillstånd har fått tillstånd att verka som förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Kan då utländska kreditinstitut verka som förvaringsinstitut för svenska värdepappersfonder? I lagen om finansieringsverksamhet görs en uppdelning, som i annan lagstiftning, mellan utländska företag med säte i EES och utländska företag med säte utanför EES. &lt;NOBR&gt;EES-företag&lt;/NOBR&gt; får således bedriva sin verksamhet här i Sverige antingen via filial eller genom gränsöverskridande verksamhet. Dessa företag behöver inte heller tillstånd, om de har tillstånd i hemlandet, utan kan verka efter anmälan i viss ordning. Företag med säte utanför EES får verka här i landet endast genom filial och efter tillstånd från Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;I likhet med vad som gäller för utländska bankföretag får utländska kreditinstitut i sin verksamhet vara förvaringsinstitut för värdepappersfonder, om detta omfattas av kreditinstitutets verk- samhetstillstånd i hemlandet. Detta gäller oavsett om kredit- institutet har sitt säte i eller utom EES. Som nämnts i föregående avsnitt föreslås en ändring i prop. 2001/02:117.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p694 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;27 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1989/90:153, s. 48 ff.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;187&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_197"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p579 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.12.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Förvaringsinstitutets uppgifter och ansvar&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Ett förvaringsinstitut skall ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden. Förvaringsinstitutet skall dessutom utöva viss kon- troll över fondbolaget och bland annat se till att försäljning och inlösen av fondandelar går rätt till, att andelarna blir rätt värderade samt att fondens medel används i enlighet med lagen och fond- bestämmelserna. Ett förvaringsinstitut skall verkställa fondbolagets beslut under förutsättning att dessa inte strider mot lagen eller fondbestämmelserna. Årsberättelser och halvårsredogörelser skall dessutom finnas att få hos förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;I likhet med vad som gäller för fondbolag får inte heller för- varingsinstitutet, så vitt avser värdepappersfonden, ta upp eller bevilja lån eller gå i borgen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Förvaringsinstitutet har också fått en särskild roll då ett fond- bolag inte längre vill eller kan fortsätta sin verksamhet. Det ankommer då på förvaringsinstitutet att ta över förvaltningen av ett fondbolags värdepappersfonder. Därefter skall förvaringsinstitutet antingen överlåta verksamheten till ett annat fondbolag eller upplösa fonden. För detta arbete har förvaringsinstitutet rätt till skälig ersättning ur värdepappersfonden. Denna ersättning skall godkännas av Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;I förvaringsinstitutets uppdrag ligger således att balansera fond- bolagets makt och därigenom ytterligare garantera andelsägarna ett skydd mot att det anförtrodda kapitalet äventyras. Detta uppdrag skall som tidigare nämnts utföras oberoende av fondbolaget och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Tillfogar förvaringsinstitutet fondandelsägare skada genom över- trädelse av lagen eller fondbestämmelserna blir institutet skyldigt att utge skadestånd. Enligt ucitsdirektivet följer skadestånds- skyldigheten av den nationella lagstiftning som finns i den stat där förvaltningsbolaget har sitt stadgeenliga säte. Ucitsdirektivet synes också förutsätta att förvaringsinstitutet blir ansvarigt även gente- mot förvaltningsbolaget. Vidare fordras, enligt direktivet, att institutet allvarligt försummat sina förpliktelser eller fullgjort dem på ett oriktigt sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Finansinspektionen utövar tillsyn över förvaringsinstituten. Dessa skall lämna upplysningar till och i övrigt samarbeta med inspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft9"&gt;I samband med att ucitsdirektivet reviderades (se kapitel 7 och 8) föreslog ministerrådet att kommissionen inom ett år från&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft7"&gt;188&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_198"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1198x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;ikraftträdandet av ändringarna skall avlägga en rapport avseende regleringen av förvaringsinstituten. Rapporten skall analysera behovet av nya bestämmelser samt, i förekommande fall, innehålla förslag till ändringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p695 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Utländska fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Vid sidan av de svenska värdepappersfonderna, dvs. de som för- valtas av ett svenskt fondbolag, verkar utländska fondföretag i Sverige. För att utländska fondföretag skall få bedriva verksamhet i Sverige krävs dock att de fått tillstånd av Finansinspektionen. Det utländska fondföretaget måste driva liknande verksamhet i sitt hemland och därtill stå under tillsyn där. Vidare måste det ut- ländska fondföretaget se till att det i Sverige kan göra utbetalningar till andelsägare, lösa in deras andelar samt lämna viss angiven information till dem. Därtill finns ett allmänt krav på att fond- företaget bedriver en sund fondverksamhet. Uppfyller fondföre- taget dessa krav kan det således få tillstånd att via filial eller genom gränsöverskridande handel, sälja sina andelar i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;Utländska fondföretag som har sitt säte i ett annat land inom EES behöver dock inte tillstånd. Sådana fondföretag skall i stället endast anmäla sin verksamhet till Finansinspektionen. Detta är givetvis en följd av ucitsdirektivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;3.14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Skatteregler&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p696 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.14.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft114"&gt;Beskattning av värdepappersfond&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;En svensk värdepappersfond är som tidigare har konstaterats inte en juridisk person. I skattelagstiftningen behandlas emellertid värdepappersfonden som en juridisk person.&lt;SPAN class="ft22"&gt;28 &lt;/SPAN&gt;Det innebär att värdepappersfonden beskattas för intäkterna i verksamheten, även om det finns särskilda bestämmelser för hur intäkterna beräknas. Svenska värdepappersfonder är skattskyldiga för inkomst av tillgångar som ingår i fonden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;29 &lt;/SPAN&gt;Utländska värdepappersfonder är begränsat skattskyldiga. De är skattskyldiga för inkomst av&lt;/P&gt;
&lt;P class="p697 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;28&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;2 kap. 3 § andra stycket inkomstskattelagen (1999:1229).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;29&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;6 kap. 5 § inkomstskattelagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;189&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_199"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1199x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;fastighet i Sverige och för tillgångar som är hänförliga till det fasta driftsstället och som ingår i fonden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;30&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Särskilda regler finns för beräkning av inkomst av värdepappers- fond. Värdepappersfond skall inte ta upp kapitalvinster på delägar- rätter och på motsvarande sätt får kapitalförluster på delägarrätter (aktier, teckningsrätter, andelar i värdepappersfonder m.m. enligt 48 kap. 2 § inkomstskattelagen) inte dras av. Detta för att fonden skall kunna avyttra värdepapper och investera vinsten i nya värdepapper utan skattekonsekvenser. Den förmån som ett indirekt ägande genom fond därigenom får framför direkt ägande är tänkt att elimineras genom att en schablonmässigt beräknad intäkt läggs till grund för beskattningen för fonden. Som intäkt tas upp ett belopp som för helt år motsvarar 1,5 procent av värdet på fondens delägarrätter vid beskattningsårets ingång.&lt;SPAN class="ft22"&gt;31 &lt;/SPAN&gt;Mottagen utdelning är också skattepliktig. Utdelning som fonden lämnar skall dras av som kostnad det beskattningsår som beslutet om utdelning avser. Avdraget får dock inte vara så stort att underskott uppkommer.&lt;SPAN class="ft22"&gt;32 &lt;/SPAN&gt;Genom att avdrag medges kan värdepappersfonder föra över den effektiva beskattningen av mottagen utdelning på andelsägarna. Gåvoskatt skall utgå för utdelning från en värdepappersfond till annan än andelsägare i fonden. En sådan utdelning skall i skatte- rättsligt hänseende anses som en gåva från fonden. Vid beräkning av skattepliktig inkomst från fonden får avdrag för sådan utdelning göras med högst 2 procent av fondens värde vid utgången av beskattningsåret.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p698 ft1"&gt;Vanliga regler om inkomstberäkning gäller i övrigt. Det innebär bl.a. att löpande kapitalavkastning, dvs. mottagna utdelningar och räntor skall tas upp som intäkt av näringsverksamhet medan för- valtningskostnader och räntor skall dras av. Sammanläggning eller delning av värdepappersfonder enligt 33 a § lagen om värdepappers- fonder skall inte leda till uttagsbeskattning. Skattemässig kon- tinuitet gäller för den eller de nya fonderna i förhållande till de upphörda fonderna. Detta innebär att förvärvaren inträder i den tidigare ägarens skattemässiga situation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Skattesatsen för värdepappersfonder är 30 procent av den be- skattningsbara inkomsten.&lt;SPAN class="ft22"&gt;33&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p699 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;30&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Se 6 kap. 16 a § inkomstskattelagen; bet. 2000/01:SkU9, SFS 2000:1354.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;31&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Jfr prop. 1989/90:110.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;32&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;Se 39 kap. 14 § inkomstskattelagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;33&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Se 65 kap. 14 § inkomstskattelagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;190&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_200"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1200x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p700 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.14.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft114"&gt;Beskattning av andel i värdepappersfond&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;För andelsägare kan skattekonsekvenser uppstå vid utdelning från fonden, vid försäljning av fondandelar, vid förmögenhetsbeskatt- ningen samt i samband med arv och gåva.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;För &lt;SPAN class="ft3"&gt;utdelning &lt;/SPAN&gt;utgår kapitalskatt om 30 procent, om andelsägaren är en fysisk person bosatt i Sverige (eller ett svenskt dödsbo). För fysisk eller juridisk person bosatt i utlandet utgår kupongskatt med 30 procent eller den lägre skattesats som framgår av dubbelbeskatt- ningsavtal.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft3"&gt;&lt;SPAN class="ft1"&gt;Grundläggande bestämmelser om &lt;/SPAN&gt;kapitalvinster och kapitalför- luster &lt;SPAN class="ft1"&gt;finns i 44 kap. inkomstskattelagen. Här framgår att med avyttring av tillgångar avses försäljning, byte och liknande över- låtelse. Även inlösen omfattas av det allmänna avyttringsbegreppet. Om en värdepappersfond upplöses anses varje andelsägare ha avyttrat sin del. Om en person flyttar sitt andelsinnehav från en fond, t.ex. en allemansfond, till en annan, anses andelarna i den första fonden avyttrade och kapitalvinstbeskattning skall ske. Dagen för andelsägarens begäran om inlösen får anses som avyttringsdag, eftersom fondbolaget är bundet av denna begäran och måste, om än ibland med viss fördröjning, lösa in andelen. Kapitalvinsten skall beräknas som skillnaden mellan ersättningen för den avyttrade tillgången minskad med utgifterna för avytt- ringen eller utfärdandet, och omkostnadsbeloppet. Med omkost- nadsbelopp avses, om inte annat föreskrivs, utgifter för anskaffning ökade med utgifter för förbättring. Om en tillgång förvärvas genom arv, testamente, gåva, bodelning eller på liknande sätt, inträder förvärvaren i den tidigare ägarens skattemässiga situation (kontinuitetsprincipen).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p645 ft1"&gt;I 48 kap. inkomstskattelagen finns särskilda bestämmelser om kapitalvinst vid avyttring av delägarrätter. Detta gäller på mot- svarande sätt för kapitalförluster.&lt;SPAN class="ft22"&gt;34 &lt;/SPAN&gt;Med delägarrätt avses bl.a. andel i värdepappersfond. En delägarrätt anses marknadsnoterad om den är noterad på svensk eller utländsk börs eller, utan att vara noterad på börs, är föremål för kontinuerlig allmänt tillgänglig notering på grundval av marknadsmässig omsättning. För att beräkna omkost- nadsbeloppet skall det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för samtliga delägarrätter eller fordringsrätter av samma slag och sort som den avyttrade användas. Det genomsnittliga omkostnads- beloppet skall beräknas med hänsyn till inträffade förändringar i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p701 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;34 &lt;/SPAN&gt;Se 44 kap. 2 § inkomstskattelagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;191&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_201"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1201x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;innehavet (genomsnittsmetoden). För marknadsnoterade delägar- rätter får omkostnadsbeloppet i stället bestämmas till 20 procent av ersättningen vid avyttringen efter avdrag för utgifter (schablon- metoden). För andelar i värdepappersfonder som förvärvats före år 1995 får fysiska personer som anskaffningsutgift använda andelens marknadsvärde den 31 december 1992 eller, om fonden bildades under åren 1993 eller 1994, det först noterade mark- nadsvärdet. Motsvarande gäller i fråga om fondandelar vars inne- havare registrerats efter utgången av år 1994. För andelar i värdepappersfonder som tidigare varit allemansfonder får i stället, om andelen förvärvats före 1991, anskaffningsutgiften bestämmas till andelens marknadsvärde den 31 december 1990.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Som en följd av att förvaltare skall lämna kontrolluppgift när avyttring genom inlösen sker för andelar som är förvaltarregist- rerade gäller en begränsad genomsnittsmetod. Metoden innebär att det skall bortses från andra andelar i samma fond som är regist- rerade i en annan förvaltares namn eller i andelsägarens eget namn.&lt;SPAN class="ft22"&gt;35&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;Sammanläggning eller delning av värdepappersfonder enligt 33 a § lagen om värdepappersfonder skall inte leda till att kapital- vinster tas upp hos delägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Kapitalvinster beskattas med 30 procent om andelsägaren är en fysisk person bosatt i Sverige (eller ett svenskt dödsbo). Är andels- ägaren en juridisk person uppgår skattesatsen till 28 procent.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Kapitalförluster på andelar i marknadsnoterade aktiefonder och blandfonder får kvittas fullt ut mot kapitalvinster på marknadsnot- erade delägarrätter och andelar i svenska aktiebolag och utländska juridiska personer som inte är marknadsnoterade.&lt;SPAN class="ft22"&gt;36&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;För marknadsnoterade andelar i räntefonder gäller att kapital- vinsten eller kapitalförlusten skattemässigt skall behandlas som en ränteintäkt respektive ränteutgift. Detta innebär att kapitalförluster på en räntefond ger full avdragsrätt.&lt;SPAN class="ft22"&gt;37 &lt;/SPAN&gt;Kapitalförluster på andra delägarrätter får dock inte kvittas mot kapitalvinster på andelar i marknadsnoterade räntefonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;38 &lt;/SPAN&gt;En räntefond är en svensk eller utländsk värdepappersfond vars innehav endast består av fordringar och andra finansiella instrument i svenska kronor eller ränteindex. För att en fond skall anses som räntefond måste andelarna vara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p86 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;35 &lt;/SPAN&gt;Prop. 2001/02:25, bet. 2001/02:SkU10, rskr. 2001/02:124. SFS 2001:1227). Se också utredningsdirektiven, s. 15 (Mellanhänder på marknaden för värdepappersfonder).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;36&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Se 48 kap. 20 § inkomstskattelagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;37&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Se 48 kap. 21 § inkomstskattelagen.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;38&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1999/2000:100, s. 207.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;192&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_202"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1202x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td287"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td180"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Gällande rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;marknadsnoterade. Räntefonder innehåller regelmässigt vissa lik- vida medel. Dessa är normalt placerade i bank eller motsvarande och kan därför också betecknas som fordringar i svenska kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Hösten 1989 introducerades försäkringspremiefonder. Dessa är avsedda för premiemedel avseende &lt;NOBR&gt;unit-linked-försäkringar,&lt;/NOBR&gt; dvs. försäkringar där försäkringstagaren styr placeringen av försäkrings- medlen under försäkringens löptid (pensionsförsäkring eller kapi- talförsäkring). De allmänna reglerna i lagen om värdepappersfonder gäller även för dessa fonder i den mån den speciella lagstiftningen inte säger annat. Innehavaren av en &lt;NOBR&gt;united-linked-försäkring&lt;/NOBR&gt; kan när som helst flytta försäkringskapitalet helt eller delvis mellan olika fonder utan att kapitalvinstskatt utlöses. I stället beskattas försäkringen med 27 procent av en schablonmässigt uträknad av- kastning. Inlösen får bara ske för utbetalning enligt försäkrings- avtalet eller för täckning av försäkringstagarens kostnader för försäkringen. För försäkringstagaren behandlas försäkringen och placeringen i fonden skattemässigt på samma sätt som andra livförsäkringar.&lt;SPAN class="ft22"&gt;39&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;En andelsägare beskattas för sitt innehav på så sätt att värdet påverkar ägarens förmögenhet. Andelar i marknadsnoterade aktie- fonder och blandfonder tas upp till 80 procent av det noterade värdet. Andel i räntefond tas upp till 100 procent av det noterade värdet. I arvs- och gåvoskattehänseende tas värdepappersfonder upp till 75 procent av det noterade värdet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;3.14.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft110"&gt;Kontrolluppgifter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Kontrolluppgift om utdelning på och innehav av andelar i svenska värdepappersfonder skall lämnas av den som utbetalt utdelningen. Det kan vara fondbolaget, förvaringsinstitutet, en central värde- pappersförvaltare eller en förvaltare som lämnar kontrolluppgiften. Det finns ingen särskild reglering för utlandsbaserade värde- pappersfonder, men dessa omfattas av de generella reglerna för skyldigheten att lämna kontrolluppgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p278 ft1"&gt;Från skyldigheten att lämna kontrolluppgift undantas tillgångar på pensionssparkonto och utdelning på sådana tillgångar.&lt;SPAN class="ft22"&gt;40&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p648 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;39&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:110, s. 562.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p702 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;40&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;En närmare beskrivning av kontrolluppgiftsskyldigheten finns i Ds 2000:70, En ny lag om självdeklarationer och kontrolluppgifter samt i prop. 2001/02:25. Per den 1 januari 2002 gäller lagen (2001:1227) om självdeklaration och kontrolluppgifter.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;193&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_203"&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;4 Utländska förhållanden&lt;/P&gt;
&lt;P class="p703 ft1"&gt;I detta kapitel kartläggs vissa utländska fondmarknader i syfte att få en uppfattning om deras funktionssätt och lagstiftning. Avsikten är att belysa de olikheter som finns i regelverken och på fondmark- naderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Den europeiska fondmarknaden präglas av 1985 års ucitsdirektiv som ger en gemensam plattform för fondmarknaden. Direktivet möjliggör dock för olika juridiska lösningar. Utredningens kart- läggning koncentrerar sig därför först och främst på sådant i de olika lagstiftningarna som skiljer sig från de svenska förhållandena. I huvudsak är det inte detaljerna i varje reglering som är intressant att studera utan snarare att belysa lösningar och förhållanden som finns i andra länder och där Sverige valt andra lösningar. Det innebär att beskrivningen av olika länders fondmarknader kan variera och ha olika fokus. I syfte att underlätta för läsaren inleds kapitlet med en sammanfattning av olikheterna i de olika länderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Utredningen har valt att titta närmare på fondmarknaderna i Storbritannien, Frankrike, Luxemburg och Tyskland eftersom dessa är väl utvecklade men också har olika traditioner i lagstift- ningen. De nordiska fondmarknaderna är särskilt intressanta, dels på grund av deras närhet till Sverige, dels då lagstiftningen i dessa länder har reviderats under de senaste åren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Den amerikanska fondmarknaden är av stort intresse, inte minst på grund av sin storlek.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p682 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Sammanfattning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Bland de europeiska länderna är det ucitsdirektivets regler som präglar marknaderna och som därmed har gett dem en likartad struktur. Även USA:s fondmarknad påminner mycket om den europeiska även om regleringen ser något annorlunda ut. En förklaring till att marknaderna är relativt lika i de olika länderna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p704 ft7"&gt;195&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_204"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;beror på att fondsparandet är en homogen produkt. Den följer samma ekonomiska principer i alla länder där fondsparandet är utbrett och sparmedlen investeras globalt. Reglerna om fond- sparandet bygger i stort sett på samma principer för att skydda spararen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Vissa frågor skiljer dock länderna emellan. Ucitsdirektivet har t.ex. lämnat öppet för olika lösningar för hur fondsparandet skall organiseras mellan parterna som förvaltar, förvarar respektive äger fondandelarna. Vidare finns det olika sätt att betrakta och reglera de s.k. nationella fonder som ligger utanför ucitsdirektivets reg- lering. Dessutom påverkar skattelagstiftningen och traditioner i olika länder att reglerna har utformats på ett särskilt sätt eller att vissa fondprodukter har större eller mindre spridning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.1.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Fondsparandets utbredning i andra länder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Utvecklingen av fondsparandet i Europa och USA liknar inte oväntat den som redovisas för Sverige i kapitel 2. Fondsparandet har blivit en allt viktigare sparform under &lt;NOBR&gt;1990-talet.&lt;/NOBR&gt; Även om ökningen har varit stor skiljer sig dock utbredningen åt mellan olika länder. USA intar allt jämt den ledande positionen med en nära nog dubbelt så stor fondmarknad som Europa. Fortfarande utgör andelen banktillgodohavanden en stor del av sparportföljen i länder som Frankrike, Tyskland och Spanien. Vissa länder har i stället för fonder en stor andel direktägande av aktier, så är fallet i t.ex. Finland och Belgien. I Storbritannien har försäkringssektorn en stor andel av sparandet. I många länder har fondsparandet dock tagit marknadsandelar från traditionellt banksparande. Samman- sättningen av fondsparandet skiljer sig en aning åt. I Storbritannien och USA är andelen aktiefonder relativt stor medan den är mindre i Frankrike och Tyskland.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p705 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.1.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Organisationsform och fondandelsägarnas inflytande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Ucitsdirektivet tillåter olika företagsformer för fondsparandet. Något förenklat tillåts för det första den kontraktuella formen som bygger på ett ”tänkt” avtal mellan andelsägaren, förvaltningsbolaget och förvaringsinstitutet. För det andra tillåter ucitsdirektivet den bolagsrättsliga formen som är organiserad som ett investment-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p120 ft7"&gt;196&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_205"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;företag med rörligt aktiekapital. I Tyskland, Norge och Finland är det liksom i Sverige den kontraktuella formen som används. Denna form återfinns också i Frankrike och Luxemburg, men där har man även den bolagsrättsliga formen SICAV (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Sociétés d´Investissements à Capital Variable)&lt;/SPAN&gt;. I Storbritannien finns varianter på de nämnda formerna. En form som påminner om den kontraktuella är en tredje form av fonder som är organiserade som &lt;SPAN class="ft3"&gt;unit trusts&lt;/SPAN&gt;. I Storbritannien finns också den bolagsrättsliga fondformen OEIC &lt;NOBR&gt;(&lt;SPAN class="ft3"&gt;Open-Ended&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt; Investment Companies) &lt;/SPAN&gt;som påminner om SICAV. Danmark har valt en annan lösning. De danska fondföretagen är organiserade i huvudsak som ekonomiska föreningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;I USA är de öppna fondföretagen, s.k. &lt;SPAN class="ft3"&gt;Mutual Funds&lt;/SPAN&gt;, organiser- ade i en bolagsstruktur med rörligt aktiekapital där fondandels- ägarna följaktligen egentligen är aktieägare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;De olika företagsformerna – kontraktuella jämfört med den bolagsrättsliga – är organiserade enligt olika principer. Konsument- en har mer inflytande via den bolagsrättsliga formen eftersom den följer vanliga aktiebolagslagar med det inflytande som finns på t.ex. bolagsstämmor. I USA och där &lt;NOBR&gt;SICAV-formen&lt;/NOBR&gt; används har fond- andelsägarna t.ex. rätt att godkänna ändringar i fondbestämmelser och vara med och rösta på styrelseledamöter på bolagsstämmorna. I praktiken utnyttjas emellertid inte dessa rättigheter, fondandels- ägarna deltar i allmänhet inte på fondföretagens bolagsstämmor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Det är inte bara i fondföretag strukturerade som bolag som andelsägarinflytande förekommer. I t.ex. Norge, Finland och Danmark finns det lagar och föreskrifter som säkerställer att fond- andelsägarna har rätt till inflytande i de viktigaste frågorna som rör fonden. Som utgångspunkt har fondbolagen i sin egenskap av fondförvaltare rätten och ansvaret att sköta alla angelägenheter som rör fonden. Andelsägarnas inflytande avser att balansera detta. Fondbolagen är aktiebolag och rätten att utse t.ex. dess styrelse ligger enligt aktiebolagslagstiftningen på fondbolagets ägare. Genom fondlagstiftningen i Finland och Norge har dock fond- andelsägarna rätt att utse en tredjedel av fondbolagets styrelse- ledamöter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;I USA är konstruktionen något annorlunda. De amerikanska Mutual Funds är i sig en bolagsstruktur och därför har andels- ägarna som utgångspunkt de rättigheter som tillkommer aktieägare i ett bolag. I syfte att säkerställa aktieägarnas inflytande i praktiken finns en bestämmelse som anger att minst hälften av styrelsens ledamöter måste vara från fondförvaltaren oberoende ledamöter. På&lt;/P&gt;
&lt;P class="p706 ft7"&gt;197&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_206"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1206x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;så sätt ges ytterligare garantier att fondandelsägarnas intressen sätts före fondförvaltarens intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Ett annat sätt att tillförsäkra andelsägarna ett inflytande över fondens förvaltning är regler om särskilda andelsägarmöten eller stämmor. Dessa möten kan ha olika funktioner, t.ex. att utse styrelseledamöter, rösta om förändringar i fondbestämmelserna osv. Det kan i detta sammanhang nämnas att det tidigare i Sverige fanns bestämmelser om andelsägarstämmor. Dessa togs dock bort i samband med införande av nuvarande lag om värdepappersfonder år 1991.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p247 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 1. &lt;/SPAN&gt;Fonder i kontraktsrättslig struktur (exempel).&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t55"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td288"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 rowspan=3 class="tr34 td312"&gt;&lt;P class="p379 ft60"&gt;Andelsägarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=6 rowspan=2 class="tr7 td313"&gt;&lt;P class="p29 ft105"&gt;inflytande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=8 rowspan=3 class="tr41 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft74"&gt;Andels&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 rowspan=3 class="tr41 td291"&gt;&lt;P class="p15 ft1"&gt;-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td295"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft106"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td295"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td316"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td304"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td317"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td318"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td316"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=8 class="tr29 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft115"&gt;ägarmöte&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td224"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td322"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td323"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td323"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td324"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td323"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td300"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td325"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr43 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr4 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr0 td326"&gt;&lt;P class="p441 ft105"&gt;”avtal&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr0 td327"&gt;&lt;P class="p13 ft105"&gt;”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td328"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=8 rowspan=3 class="tr7 td329"&gt;&lt;P class="p13 ft118"&gt;Fondbolaget&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td330"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td330"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td330"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td331"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td330"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td332"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr4 td334"&gt;&lt;P class="p24 ft105"&gt;ägare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=4 class="tr9 td335"&gt;&lt;P class="p338 ft60"&gt;Bank m.m.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr44 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td338"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td328"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td341"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=22 rowspan=3 class="tr10 td342"&gt;&lt;P class="p13 ft60"&gt;&lt;SPAN class="ft119"&gt;(&lt;/SPAN&gt;förvaltare)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td334"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td334"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td344"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td334"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td345"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td346"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td347"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td348"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td349"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td351"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td351"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td353"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td354"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr42 td100"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr44 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=4 class="tr44 td133"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr44 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr7 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 rowspan=3 class="tr7 td100"&gt;&lt;P class="p569 ft97"&gt;ekonomisk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=8 rowspan=5 class="tr3 td13"&gt;&lt;P class="p13 ft83"&gt;Fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td326"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td327"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td328"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td224"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr31 td14"&gt;&lt;P class="p530 ft120"&gt;rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td328"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr38 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr38 td58"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=5 class="tr2 td326"&gt;&lt;P class="p441 ft105"&gt;”avtal&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=5 class="tr2 td327"&gt;&lt;P class="p13 ft105"&gt;”&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td290"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td311"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=4 class="tr5 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td351"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr28 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr28 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr28 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr28 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=8 rowspan=5 class="tr34 td355"&gt;&lt;P class="p13 ft121"&gt;Förvararen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td356"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td356"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td356"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td357"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td356"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td358"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td338"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td338"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td328"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td341"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td338"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td343"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td359"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td360"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td361"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td362"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td362"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td337"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td336"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td338"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td319"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td363"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td364"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td365"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td366"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td366"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td340"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td339"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td341"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td346"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td315"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td347"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td348"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td349"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td351"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td351"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td350"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td352"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td353"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td333"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr39 td306"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td23"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td224"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td324"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td323"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td292"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td299"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td308"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td293"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td320"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td314"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td323"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr38 td321"&gt;&lt;P class="p13 ft103"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td75"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr39 td52"&gt;&lt;P class="p13 ft104"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p707 ft63"&gt;I figuren beskrivs schematiskt hur en kontraktsrättslig struktur kan se ut. Andels- ägarna äger formellt fondtillgångarna vilket i princip innebär endast en ekonomisk rätt. Fondbolaget förvaltar fonden, vilket bl.a. omfattar placeringsbeslut och hur rösträtten som följer med aktierna skall utövas. Fondbolaget ägs av dess aktieägare som kan vara t.ex. en bank eller en fondkommissionär. Fondens tillgångar hålls åt- skilda från fondbolagets tillgångar och från andelsägarnas övriga tillgångar genom att de förvaras av ett förvaringsinstitut. Andelsägarna kan utöva inflytande över förvaltningen t.ex. via andelsägarmöten eller liknande, och på så sätt t.ex. utse styrelseledamöter i fondbolaget eller besluta i större frågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p708 ft7"&gt;198&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_207"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1207x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p74 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 2. &lt;/SPAN&gt;Fonder i bolagsrättslig struktur (exempel SICAV).&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t56"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr41 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft65"&gt;Aktieägarna&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft97"&gt;inflytande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr41 td74"&gt;&lt;P class="p314 ft61"&gt;Bolags&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr41 td37"&gt;&lt;P class="p386 ft122"&gt;-&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p461 ft97"&gt;stiftare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr41 td82"&gt;&lt;P class="p709 ft83"&gt;Bank m m&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td74"&gt;&lt;P class="p315 ft61"&gt;stämma&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td82"&gt;&lt;P class="p709 ft123"&gt;.&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr12 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td74"&gt;&lt;P class="p640 ft7"&gt;SICAV&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr12 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=3 class="tr0 td109"&gt;&lt;P class="p710 ft74"&gt;&lt;SPAN class="ft60"&gt;(&lt;/SPAN&gt;förvaltning internt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p711 ft17"&gt;)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr0 td172"&gt;&lt;P class="p41 ft97"&gt;äganderätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft97"&gt;uppdrag&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr2 td124"&gt;&lt;P class="p712 ft124"&gt;ekonomisk&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr24 td74"&gt;&lt;P class="p315 ft61"&gt;Fonden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr2 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr24 td82"&gt;&lt;P class="p713 ft83"&gt;Extern&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr29 td124"&gt;&lt;P class="p714 ft125"&gt;rätt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td82"&gt;&lt;P class="p445 ft83"&gt;förvaltare&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr19 td124"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr19 td94"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr19 td74"&gt;&lt;P class="p420 ft83"&gt;Förvararen&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr19 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr19 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr19 td82"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p715 ft63"&gt;I figuren ovan beskrivs schematiskt hur en bolagsrättslig struktur, i detta fall en SICAV, kan se ut. SICAV:en bildas av t.ex. en bank som formulerar stiftelse- urkunden och sätter ramarna för fondverksamheten. Andelsägarna är aktieägare i SICAV:en. Som sådana har de en formell äganderätt till SICAV:en och får t.ex. rösta på bolagsstämman. Äganderätten till SICAV:en medför dock inte auto- matiskt en rätt till tillgångarna i fonden. Tydligast blir det i ett exempel där SICAV:en innehåller flera olika fonder. Varje aktieägare har då en ekonomisk rätt i den fond de investerat i. Fonden förvaltas antingen internt eller av en extern fondförvaltare som anlitats för uppdraget. Fondens tillgångar förvaras, som i den kontraktsrättsliga formen, av ett förvaringsinstitut.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p682 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.1.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Fondprodukter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;I de undersökta länderna är utbudet av fondprodukter likartat. Det finns i allmänhet rena aktie- och räntefonder samt fonder som blandar de två tillgångsslagen. I Europa följer dessa fonder till över- vägande del ucitsdirektivet och får säljas fritt inom EES.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Nationella fonder som säljs till allmänheten, dvs. fonder som inte i alla avseenden följer ucitsdirektivets bestämmelser och som därför inte får säljas fritt inom EES, förefaller inte vara så utbrett i de olika europeiska länderna. I Storbritannien och Tyskland är de nationella fonderna till mesta del förbehållna institutionella investerare. I Frankrike finns ett utbud av fonder som investerar i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p522 ft7"&gt;199&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_208"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;onoterade bolag och andra specialinriktade investeringar med ett större riskinnehåll. Deras andel av fondmarknaden är dock liten. I Storbritannien finns ett relativt stort utbud av s.k. Investment Trusts som är investmentbolag som investerar i värdepapper. Dessa är slutna fonder som juridiskt sett är aktiebolag med fast aktie- kapital. Innehavet kan alltså inte lösas in av bolaget. Andelarna i en Investment Trust handlas på börsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Länder som Storbritannien, Frankrike och Tyskland har alla sär- skilda undantag för fonder som vänder sig till enbart institutionella investerare. Störst omfattning av särskilt reglerade fonder för den institutionella marknaden är de tyska &lt;SPAN class="ft3"&gt;Spezialfonds &lt;/SPAN&gt;som vänder sig till juridiska personer. I Storbritannien och Frankrike är inte denna typ av fonder förbehållna juridiska personer utan riktar sig även till privatpersoner med stor förmögenhet. I Frankrike anges t.ex. att det krävs ett visst minimikapital (500 000 euro) för att få investera i dessa särskilda fonder. Regleringen av dessa fonder är generellt sett mindre restriktiv, men det varierar från land till land.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Fastighetsfonder återfinns i relativt stor omfattning i Tyskland. En förklaring till det är skattesystemet som av och till har gynnat investeringar i sådana fonder. Det finns också två fastighetsfonder i Storbritannien. Reglerna för dessa fonder tar i huvudsak sikte på hur likviditeten i fonden skall säkerställas och principer för värder- ingen av fondens tillgångar, allt i syfte att säkerställa att fondan- delarna kan lösas in på begäran av andelsägaren. Fastighetsfonder får således inte investera hela sin förmögenhet i fastigheter, utan måste ha en andel i likvida tillgångar såsom t.ex. överlåtbara värde- papper. Oftast har dessa fonder över 20 procent i likvida tillgångar. Fonderna värderas årligen av särskilt utsedda värderingsmän. Priset på fondandelarna kan dock fastställas oftare. Ungefär två gånger i månaden prissätts andelarna och fonderna kan därmed handlas regelbundet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p687 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.1.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Sanktionsmöjligheter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Den intressekonflikt som kan uppstå mellan andelsägarna och fondbolagen motverkas på olika sätt. Tillsynsmyndigheten, för- varingsinstituten och andelsägarna själva kan i de flesta länder vidta åtgärder mot fondbolaget och förvaringsinstitutet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft9"&gt;Möjligheten för missnöjda fondandelsägare att väcka talan om skadestånd är relativt utvecklad i Finland. Där kan inte bara fond-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft7"&gt;200&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_209"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;bolaget och förvaringsinstitutet, som i Sverige, bli skadestånds- skyldiga, utan även fondbolagets styrelseledamöter och verkställ- ande direktör samt fondbolagets aktieägare. En sådan talan kan väckas kollektivt. Frågan behandlas på andelsägarstämman och där utses ett ombud som företräder fondandelsägarna. Kostnaderna för processen betalas av fonden och eventuellt skadestånd tillfaller fonden. Även en minoritet av andelsägarna kan också väcka talan. Dessutom kan tillsynsmyndigheten väcka talan om andelsägarnas intresse så kräver.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;I Norge har nyligen införts ytterligare och preciserade sank- tionsmöjligheter för tillsynsmyndigheten. Denna kan ålägga fond- bolaget en skyldighet att vidta rättelse. Vidare skall myndigheten kunna förbjuda vissa åtgärder. Förtydliganden har också skett av på vilket sätt myndigheten kan återkalla tillstånd att bedriva fond- verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Även i andra länder, såsom t.ex. Storbritannien, har tillsynsmyn- digheten flera olika sanktionsmöjligheter att ta till. Tillsynsmyn- digheten kan t.ex. välja mellan informella åtgärder såsom krav på rättelse eller formella sanktioner. Följaktligen kan tillsynsmyndig- heten meddela varning, bötfälla fondbolaget eller kräva kompensa- tion för andelsägarna. I sista hand kan tillståndet återkallas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I vissa länder finns dessutom särskilda straffbestämmelser för överträdelse av fondlagstiftningens bestämmelser. Påföljden för sådana brott är böter eller fängelse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p716 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.1.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Vissa andra utländska regler som skiljer sig från de svenska&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;I Storbritannien föreskriver man för OEIC att förvaringsinstitutet inte får ingå i samma koncern som de som förvaltar fonden. Där- med avses att motverka de intressekonflikter som finns mellan fondbolaget och fondandelsägarna vid val av förvaringsinstitut. Fondbolaget kan vilja samarbeta med ett förvaringsinstitut i samma koncern eftersom det gagnar hela koncernen medan i fondandels- ägarnas intresse ligger att få bästa möjliga service och prisnivå. Det sistnämnda är enklare att uppnå genom att ställa flera förvarings- institut mot varandra. Vidare finns det med denna regel mindre risk för att förvaringsinstitutet agerar av lojalitetsskäl på ett sätt som inte gagnar fondandelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p717 ft7"&gt;201&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_210"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p669 ft1"&gt;I bl.a. Storbritannien, Tyskland och Frankrike har man i före- skrifter valt att kategorisera olika fonder som får marknadsföras till allmänheten. En fördel med det kan sägas vara att fondkategorierna blir kända och det är enklare för konsumenten att känna igen olika typer av fonder. I de fall sådana kategoriseringar leder till att pro- dukterna måste utformas på olika sätt kan det emellertid hämma produktutvecklingen och också sätta en onödig gräns för vilka produkter som kan erbjudas till allmänheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Fondföretagen får sätta olika avgifter för olika investerare i en och samma fond i Storbritannien och Norge. I Sverige skall alla andelar behandlas lika, vilket tolkas som ett förbud mot att ha olika avgifter för olika investerare. Rabatter ges ändå via återbetalning av delar av avgiften, s.k. kickbacks. I Storbritannien finns det också krav på att återförsäljare av fonder skall redovisa vilken provision de får från fondbolagen i samband med försäljning av deras fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;USA&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;I jämförelse med Europa har den amerikanska utvecklingen inom fondområdet gått snabbare och det samlade fondsparandet är högre än i Europa. Före den stora börskraschen år 1929 fanns i USA få fondföretag i modern bemärkelse. Goda möjligheter för allmän- heten att spara i värdepapper fanns dock via direktplacering av kapital. Det skedde genom särskilda aktiebolag. På &lt;NOBR&gt;1920-talet&lt;/NOBR&gt; kom dessa att uppleva mycket stor framgång, men hälften av de cirka 700 s.k. investmentföretag som fanns år 1929 föll offer för börs- kraschen. Investmentföretagen var ofta starkt spekulativa, pla- cerade även upplånat kapital och lät bli att beakta tillräcklig risk- spridning. Investmentföretagen var ofta ekonomiskt bundna till varandra och företagsledningarna hade mycket fria händer. Därtill var dessa fonder slutna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft1"&gt;Som en följd av kraschen övergick man först till fixerade fonder, där placeringsstrategin var fastlagd i precisa termer, och sedan till delvis fixerade fonder, där förvaltaren hade möjlighet att under vissa särskilda omständigheter ändra placeringarnas sammansätt- ning. Dessutom övergick man till öppna fonder, s.k. Mutual Funds. Vid sidan av de fonder som organiserades i aktiebolagsformen började man även att starta investmentföretag med den ursprung- liga engelska trustformen som förebild.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p215 ft7"&gt;202&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_211"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1211x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p168 ft1"&gt;År 1940 instiftades en särskild lagstiftning för fondverksam- heten, &lt;SPAN class="ft3"&gt;Investment Company Act&lt;/SPAN&gt;, vilken tillämpas på såväl bolags- formen som trustfonderna. Lagstiftningen kompletteras med före- skrifter från den amerikanska finansinspektionen, &lt;SPAN class="ft3"&gt;the Securities and Exchange Commission &lt;/SPAN&gt;(SEC).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fonder i USA domineras idag av Mutual Funds vilka definieras som ett investeringsföretag som samlar ihop medel från aktieägare och investerar dem i diversifierade värdepappersportföljer.&lt;SPAN class="ft22"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Dessa fondföretag är följaktligen en sorts bolag. Investerarna köper fond- andelar som motsvarar ägande i fondens samtliga tillgångar. Det finns – som på andra håll – fyra huvudkategorier fonder; &lt;NOBR&gt;aktie-,&lt;/NOBR&gt; &lt;NOBR&gt;penningmarknads-,&lt;/NOBR&gt; obligations- och blandfonder. Per den sista december år 2001 var 6 975 miljarder dollar investerade i Mutual Funds. Aktiefonder dominerade med cirka 3 418 miljarder dollar. Förmögenheten i penningmarknadsfonder uppgick samtidigt till 2 285 miljarder dollar och i obligationsfonder fanns cirka 925 mil- jarder dollar. Blandfonder förvaltade ungefär 346 miljarder dollar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p718 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 3. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondkategorier i slutet av år 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t57"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td171"&gt;&lt;P class="p719 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td149"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr45 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr46 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;33%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr45 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr45 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft61"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr5 td171"&gt;&lt;P class="p571 ft61"&gt;49%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft61"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr35 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft83"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td171"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft89"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr3 td367"&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td171"&gt;&lt;P class="p720 ft61"&gt;13%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr3 td149"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p76 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;Mutual Fund Fact Book 2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p644 ft1"&gt;Mellan åren 1990 och 2000 var den årliga ökningen av den samlade fondförmögenheten knappt 20 procent. Hälften av ökningen var en följd av goda ekonomiska förhållanden vilket bidragit till att öka värdet på fonderna, och andra hälften till följd av nysparande. Utvecklingen har också lett till att fonderna blivit en viktig faktor&lt;/P&gt;
&lt;P class="p364 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;ICI Mutual Fund Fact Book 2002 (www. ici.org).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;203&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_212"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;på de finansiella marknaderna. Numera äger fonderna drygt 20 pro- cent av den amerikanska aktiestocken. Av fondernas totala för- mögenhet äger hushållen cirka 80 procent och institutioner 20 pro- cent.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Fonderna fungerar för konsumenten på samma sätt som i exempelvis Sverige. De finns tillgängliga i olika former av distri- butionskanaler och är likvida och prissätts dagligen. Utbudet är dessutom brett med alla möjliga olika typer av fonder. Strukturen för hur fondföretagen är organiserade är däremot annorlunda. Fondföretagen är som nämnts aktiebolag som fondandelsägarna är ägare i. Det möjliggörs genom att aktiekapitalet är rörligt och kan ändras i samma takt som andelsägare tillkommer eller avslutar sitt sparande. Att köpa fondandelar innebär således i realiteten köp av aktier i ett aktiebolag. Olika aktier ges ut beroende på vilken fond som investeringen avser.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;I princip alla fonder sköts av extern expertis. Fonden köper alla tjänster som krävs för att driva fonden såsom administration, placeringstjänster etc. Fonden har inga anställda utan styrs av en styrelse sammansatt av särskilt lämpade personer. Styrelsen måste enligt lagen agera i fondandelsägarnas (aktieägarnas) intressen med den aktsamhet som personen skulle göra om det var deras egna pengar. Styrelsen utses av fondandelsägarna på bolagsstämmor där också frågor rörande fondens inriktning och andra frågor av betydelse avgörs. Styrelsen skall bevaka fondens intressen gente- mot de som sköter fondens placeringar och administration.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Styrelsen måste sedan en lagändring trätt ikraft under år 2000 i majoritet bestå av personer som är oberoende av de organisationer som hanterar fondens aktiviteter. Tidigare räckte det med att 40 procent av styrelsen var från oberoende organisationer. Vidare stärktes de oberoendes ställning genom att de fick rätt att utse andra oberoende styrelsemedlemmar. Fonderna fick också sträng- are krav på sig att redovisa styrelsemedlemmarnas tidigare erfaren- heter, egna aktieinnehav och eventuella jävsituationer som kan upp- komma.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft1"&gt;Materiellt fungerar de amerikanska fonderna som de svenska men skiljer sig mycket med avseende på hur de är organiserade. Mycket ansvar läggs på styrelsen i fonderna som skall agera för fondandelsägarna. Några detaljerade placeringsregler finns inte i lagen utan det skall framgå av de prospekt som varje fond måste tillhandahålla kostnadsfritt. Prospektet innehåller också uppgifter om avgifter och utgifter och hur man köper och säljer andelar i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p363 ft7"&gt;204&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_213"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;fonden. Genom att fonderna drivs i bolagsform och andelsägarna är aktieägare är inflytandet i fondbolagets förehavanden direkt. Möjligheten att påverka fonden sker genom att tillsätta styrelse- medlemmar och genom att rösta om fondens inriktning på bolags- stämmor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Den europeiska fondmarknaden&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Den europeiska fondmarknaden är i stor grad präglad av det lag- stiftningsarbete som skett i EG. Ucitsdirektivet från 1985 skapade en harmoniserad fondform, s.k. ucitsfonder. Dessa är alla under- kastade samma regler framför allt avseende fondernas placeringar. Ucitsdirektivet är emellertid ett så kallat minimidirektiv vilket möj- liggör för respektive medlemsstat att föreskriva strängare regler, till exempel om vilken information ett fondbolag måste lämna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Ucitsfonderna dominerar den europeiska fondmarknaden. Enligt FEFSI värderades vid årsskiftet 2001/2002 den europeiska fond- marknaden till 4 600 miljarder euro. Cirka 80 procent fördelade sig på ucitsfonder. Vid sidan av de harmoniserade ucitsfonderna finns de nationella fonderna som tillsammans utgör resterande cirka 20 procent av den totala fondmarknaden i Europa. Dessa fonder får inte fritt säljas över gränserna, men kan å andra sidan placera sina tillgångar på annat sätt än som medges i ucitsdirektivet. Vad dessa nationella fonder får investera i varierar från land till land. Ungefär hälften av de europeiska &lt;NOBR&gt;icke-ucitsfonderna&lt;/NOBR&gt; utgörs av de tyska &lt;SPAN class="ft3"&gt;Spezialfonds &lt;/SPAN&gt;som enbart får säljas till institutionella investerare. I Storbritannien är s.k. &lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;closed-ended&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt; funds &lt;/SPAN&gt;relativt stora och utgör omkring 15 procent av den europeiska marknaden av &lt;NOBR&gt;icke-ucits-&lt;/NOBR&gt; fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p721 ft7"&gt;205&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_214"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 4. &lt;/SPAN&gt;Den europeiska fondmarknaden, fördelning mellan ucits- fonder och nationella fonder i slutet av år 2001.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p722 ft61"&gt;3%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p723 ft61"&gt;11% &lt;SPAN class="ft126"&gt;4%&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p724 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi2.jpg/" id="inl_img1"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi3.jpg/" id="inl_img2"&gt; Engelska slutna fonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p725 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi4.jpg/" id="inl_img3"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi5.jpg/" id="inl_img4"&gt; Övriga nationella fonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p725 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi6.jpg/" id="inl_img5"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi7.jpg/" id="inl_img6"&gt; Ucitsfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p725 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi8.jpg/" id="inl_img7"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1214xi9.jpg/" id="inl_img8"&gt; Tyska Spezialfonds&lt;/P&gt;
&lt;P class="p726 ft61"&gt;82%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p475 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: FEFSI, Annual Report 2001/2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p727 ft1"&gt;Det finns också skillnader i hur de europeiska fondföretagen är uppbyggda juridiskt. Ucitsdirektivet medger tre olika legala struk- turer: den kontraktsrättsliga, den associationsrättsliga och en struk- tur som baseras på trustbegreppet. Sverige har valt att tillåta enbart den kontraktsrättsliga formen. I en del länder medges emellertid valfrihet mellan de olika strukturerna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Bland de europeiska marknaderna för ucitsfonder är Luxemburg störst. Drygt 20 procent av det kapital som sparas i ucitsfonder i Europa finns i fonder registrerade i Luxemburg. I svenska fonder finns omkring 2 procent av det europeiska fondkapitalet. Anled- ningen till att Luxemburg trots sin lilla folkmängd har en stor andel av fondindustrin är att de på ett tidigt stadium etablerade sig som ett center för internationell distribution av fonder. De flesta av de fonder som är etablerade i Luxemburg har således sina kunder i andra länder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p728 ft7"&gt;206&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_215"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1215x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 5. &lt;/SPAN&gt;Ett urval länders andel av Europamarknaden för ucits- fonder i slutet av år 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t58"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;25%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td71"&gt;&lt;P class="p14 ft127"&gt;24%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td86"&gt;&lt;P class="p729 ft74"&gt;22%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;20%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;15%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td86"&gt;&lt;P class="p14 ft127"&gt;11%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td98"&gt;&lt;P class="p14 ft127"&gt;11%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr12 td102"&gt;&lt;P class="p729 ft74"&gt;7%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr10 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;10%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr29 td102"&gt;&lt;P class="p14 ft127"&gt;2%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr43 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;0%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td71"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td86"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t59"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr43 td135"&gt;&lt;P class="p730 ft128"&gt;g&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td135"&gt;&lt;P class="p731 ft83"&gt;Frankrike&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td112"&gt;&lt;P class="p731 ft83"&gt;Ialien&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td89"&gt;&lt;P class="p731 ft83"&gt;annien&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td135"&gt;&lt;P class="p731 ft83"&gt;Tyskland&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td3"&gt;&lt;P class="p731 ft115"&gt;Sverige&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr40 td135"&gt;&lt;P class="p731 ft83"&gt;Luxembur&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td37"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td112"&gt;&lt;P class="p732 ft128"&gt;t&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD colspan=2 class="tr42 td166"&gt;&lt;P class="p733 ft128"&gt;t&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr8 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td112"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td37"&gt;&lt;P class="p731 ft115"&gt;Storbri&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td89"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td135"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr8 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p130 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: FEFSI, Annual Report 2001/2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p734 ft1"&gt;Den europeiska fondmarknaden, dvs. sparandet i harmoniserade ucitsfonder, har under senare hälften av &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; nära nog tre- dubblats, från cirka 1 200 miljarder euro till drygt 3 600 miljarder euro. Den del av fondmarknaden som rör &lt;NOBR&gt;icke-ucitsfonder,&lt;/NOBR&gt; dvs. de tyska Spezialfonds och andra nationella fonder, har vuxit i samma takt, från 300 miljarder euro till 1 000 miljarder euro. Under mot- svarande tid har USA:s fondmarknad för öppna fondföretag ökat från dryga 2 000 miljarder euro till 7 000 miljarder euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p735 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 6. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten i ucitsfonder, miljarder euro i slutet av år 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t60"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;4000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;3500&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;3000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;2500&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;1500&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft83"&gt;1000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft61"&gt;500&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td155"&gt;&lt;P class="p620 ft61"&gt;0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td144"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td155"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;1996&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;1997&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;1998&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;1999&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td144"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;2001&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p736 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;FEFSI Annual Report 2001/2002&lt;/P&gt;
&lt;P class="p737 ft7"&gt;207&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_216"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1216x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;Den starka tillväxten i fonder och utvecklingen på de finansiella marknaderna har medfört att fondvärdet i relation till BNP ökat från 23 till 51 procent av Europas BNP under åren 1995 till 2001. Ökningen motsvaras av att det genomsnittliga fondvärdet per invånare har ökat från 4 000 euro (1995) till 11 600 euro (2000).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 7. &lt;/SPAN&gt;Sparande i ucitsfonder per capita (i euro) i ett urval länder i slutet av år 2000 (uppgift för år 2001 saknas)&lt;SPAN class="ft63"&gt;(4).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t61"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft83"&gt;16000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr34 td63"&gt;&lt;P class="p458 ft61"&gt;14242&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft83"&gt;14000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr8 td96"&gt;&lt;P class="p558 ft61"&gt;11427&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr5 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft83"&gt;12000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr43 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr43 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft117"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft83"&gt;10000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr1 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;8000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr26 td98"&gt;&lt;P class="p458 ft61"&gt;6452&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr1 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr29 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft88"&gt;6000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td147"&gt;&lt;P class="p621 ft61"&gt;4775&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr41 td99"&gt;&lt;P class="p315 ft61"&gt;3900&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr23 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;4000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr35 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft92"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr40 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr40 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr9 td74"&gt;&lt;P class="p565 ft61"&gt;2065&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr29 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft88"&gt;2000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td81"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;0&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td63"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td96"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td98"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td147"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td99"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td74"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td81"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td63"&gt;&lt;P class="p640 ft83"&gt;Frankrike (1)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td96"&gt;&lt;P class="p421 ft83"&gt;Sverige&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td98"&gt;&lt;P class="p502 ft83"&gt;Danmark&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td147"&gt;&lt;P class="p738 ft83"&gt;Tyskland (2)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td99"&gt;&lt;P class="p24 ft61"&gt;Norge&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td74"&gt;&lt;P class="p317 ft83"&gt;Finland (3)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p739 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft17"&gt;(1)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;Avser i Frankrike bosatta personer.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p740 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft17"&gt;(2)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;Per den 31 december 1999.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p740 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft17"&gt;(3)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;Per den 31 december 1999.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p741 ft78"&gt;&lt;SPAN class="ft17"&gt;(4)&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft129"&gt;För Storbritannien saknas uppgifter. Uppgifter för internationella fondcentra såsom Luxemburg och Irland saknar värde&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft130"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: FEFSI Country Reports 2000&lt;/P&gt;
&lt;P class="p742 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Storbritannien&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Fondsparandet i Storbritannien har en lång historia, längre än i de flesta länder. Det var troligtvis i Storbritannien på &lt;NOBR&gt;1860-talet&lt;/NOBR&gt; som de första företagen för kollektiv förvaltning av värdepapper upp- stod.&lt;SPAN class="ft22"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Den anglosachsiska rättens trustbegrepp lämpade sig väl för kollektiv förvaltning. Det finns i Sverige inte någon exakt mot-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p743 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;I SOU 1969:16, s. 50 ff., finns en detaljerad beskrivning av fondmarknadens framväxt i Storbritannien, USA, Tyskland och några andra länder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;208&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_217"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1217x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;svarighet till trusten. I vissa avseenden kan den liknas vid en stiftelse. Trusten består av en förmögenhetsmassa som formellt ägs av en &lt;SPAN class="ft3"&gt;trustee&lt;/SPAN&gt;. De som skjutit till tillgångarna har dock en om- fattande ekonomisk rätt till egendomen såsom beneficier. De har t.ex. rätt till avkastning och kan i princip få sitt kapital återbetalt. Denna rättsfigur har utvecklats genom åren och regleras i mångt och mycket av allmänna principer som aldrig tecknats ner i lag. De investeringsfonder som är strukturerade enligt detta regelverk kallas för &lt;SPAN class="ft3"&gt;unit trusts&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;I Storbritannien utvecklades samtidigt så kallade &lt;SPAN class="ft3"&gt;Investment Trusts&lt;/SPAN&gt;. Trots namnet är dessa företag inte truster utan aktiebolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Tidigt utvecklades också regler till skydd för investerarna. Dessa regler avsåg bland annat hur fonderna fick placera sina tillgångar, vilken information som skulle lämnas till investerarna och vilka kompetenskrav som kunde ställas på dem som förvaltade fonden. Dessutom krävdes att tillgångarna skulle förvaras av en bank och på &lt;NOBR&gt;1950-talet&lt;/NOBR&gt; infördes krav på auktorisation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I och med ucitsdirektivet fick brittiska fonder tillgång till Europamarknaden. Som ett led i denna utveckling skapades förut- sättningar för ytterligare en legal form av investeringsfond. I maj 1997 infördes regler om öppna fondbolag, så kallade &lt;SPAN class="ft3"&gt;Open- Ended Investment Companies &lt;/SPAN&gt;(OEIC, uttalas ”ojk”). Denna legala form är bättre anpassad till modern fondförvaltning och de flesta av de nya fonderna skapas i denna struktur. Gamla unit trusts ombildas också i vissa fall till OEIC.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;I Storbritannien sker av tradition en stor del av det privata spar- andet i försäkringsbolag. Deras andel av sparmarknaden överstiger vida direktsparande i värdepappersfonder. Försäkringsbolagens andel av hushållens sparande uppgår till 57 procent medan andelen i ucitsfonder utgör 4 procent. Enligt samma undersökning är mot- svarande siffror i Sverige 32 respektive 20 procent.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;I Storbritan- nien är dessutom hälften av investerarna i ucitsfonder institution- ella. Inslaget av privatpersoner som sparar i ucitsfonder är således relativt begränsat i jämförelse med t.ex. Sverige. Privatpersoners sparande i brittiska fonder sker oftast genom enstaka placeringar och inte via månatligt sparande. Under senare år har sparandet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p744 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;FEFSI, The state of the European Investment Funds Industry.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;209&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_218"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;stimulerats av regeringen via särskilda skattegynnade program som ökat investeringar i värdepappersfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Vid utgången av år 2001 fanns drygt 236 miljarder pund sparade i öppna auktoriserade investeringsfonder. Fondmarknaden mer än fördubblades mellan åren 1995 och 2001. Allmänheten ägde unge- fär 130 miljarder pund förvaltade i fonder, medan resterande del ägdes av olika institutioner. Den övervägande delen av den samlade fondförmögenheten finns i olika aktiefonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p745 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 8. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondkategorier i Storbritannien i slutet av år 2001.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p746 ft61"&gt;11%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p747 ft61"&gt;12%&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t62"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td268"&gt;&lt;P class="p40 ft74"&gt;41%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td70"&gt;&lt;P class="p748 ft83"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p749 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi2.jpg/" id="inl_img1"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi3.jpg/" id="inl_img2"&gt; Aktiefonder Europa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p750 ft89"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi4.jpg/" id="inl_img3"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi5.jpg/" id="inl_img4"&gt; Aktiefonder globala&lt;/P&gt;
&lt;P class="p751 ft88"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi6.jpg/" id="inl_img5"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1218xi7.jpg/" id="inl_img6"&gt; Aktiefonder UK&lt;/P&gt;
&lt;P class="p752 ft61"&gt;36%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p253 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;:Investment Management Association (IMA) Annul Report 2001&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.4.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Öppna investeringsfonder (unit trusts och OEIC)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Det finns två former av öppna investeringsfonder som med den engelska tillsynsmyndighetens tillstånd får rikta sig till allmänheten för kollektiva investeringar, unit trusts och OEIC.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Unit trusten har en struktur som i stora delar bygger på oskrivna regler kring trustinstitutet. En unit trust är öppen och består vanligtvis av bara en fond. För varje unit trust finns en förvaltare och en trustee. Den sistnämnda fungerar i stort sett som ett förvaringsinstitut och måste ha tillsynsmyndighetens tillstånd. Det finns nio banker som har tillstånd att vara trustee. Förvaltaren och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p753 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Det har funnits olika skattegynnade program i Storbritannien syftande till att stimulera sparandet. PEP (Personal Equity Plan) kom på &lt;NOBR&gt;1980-talet&lt;/NOBR&gt; och år 1999 sjösattes det senaste som kallas ISA (Individual Savings Accounts).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p754 ft7"&gt;210&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_219"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1219x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;trusteen får inte tillhöra samma koncern. En unit trust kan vara såväl ucitsfond som nationell fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Konstruktionen med en unit trust liknar i allt väsentligt den kontraktuella modellen i Sverige. Dock regleras förhållandet mellan investerare och förvaltare något annorlunda. I Sverige utgår reg- leringen ifrån att det är andelsägarna som äger fondens tillgångar och att fondförvaltaren endast förvaltar egendomen. Sedan har förvaltaren genom lagstiftningen fått sådana funktioner att den rent faktiskt utövar ägandet. Andelsägaren har då endast den eko- nomiska rättigheten kvar. Lösningen är omvänd avseende de brittiska fondföretag som är organiserade som en unit trust. Egen- domen i en sådan fond ägs av trusteen. Andelsägarna har dock fått den ekonomiska rättigheten (de har ett s.k. &lt;SPAN class="ft3"&gt;beneficial interest&lt;/SPAN&gt;). Resultatet blir således i huvudsak densamma i båda länderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;OEIC är aktiebolag med rörligt aktiekapital. Denna legala struk- tur infördes i särskild lagstiftning&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;i syfte att ge de engelska fond- företagen en form som mer motsvarar de europeiska fonderna eftersom det visade sig vara svårt att förklara unit trustformen utomlands. En OEIC är organiserad associationsrättsligt, men utgör en separat och särskild del från den brittiska aktiebolagslag- stiftningen. OEIC är utformad i enlighet med ucitsdirektivet och har förutom en förvaltare också ett förvaringsinstitut. En skillnad från Sverige är att förvaringsinstitutet måste vara helt skilt från fondförvaltaren. De kan alltså inte ingå i samma koncern. Även denna form av fondföretag är öppen och det rörliga aktiekapitalet medger för nysparande och utträde. Fondformen är mer flexibel än unit trustformen eftersom det är enkelt att starta nya fonder i en OEIC. För närvarande tillåts en OEIC att ha enbart fonder som uppfyller ucitsdirektivets bestämmelser. I och med den nya regle- ringen som trätt i kraft under hösten år 2001 får emellertid en OIEC ha även nationella fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p645 ft1"&gt;En OEIC kan ha en styrelse, sin egen personal och driva verk- samheten i egen regi. I så fall kan bolaget lägga ut förvaltningen på ett utomstående förvaltningsbolag. Det har dock inte bildats några sådana fonder i Storbritannien. Det vanliga förfarandet är i stället att bolaget leds av en av tillsynsmyndigheten auktoriserad direktör (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Authorised Corporate Director &lt;/SPAN&gt;– ACD). Denna ACD behöver dock inte vara en fysisk person utan är oftast ett förvaltningsbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Den 30 november 2001 trädde en ny och reformerad lagstiftning i kraft genom &lt;SPAN class="ft102"&gt;the Open- Ended Investment Companies Regulations 2001&lt;/SPAN&gt;, grundad på &lt;SPAN class="ft102"&gt;the Financial Services and Markets Act 2000&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;211&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_220"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1220x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;I dessa fall har ACD egen personal som sköter fondens angelägen- heter. Det finns inga krav på att direktören eller styrelsen skall vara obundna från det förvaltningsbolag som sköter fonden. I själva verket är det ofta ett förvaltningsbolag som bildar en OEIC, agerar som dess ACD och sköter förvaltningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Det hålls årliga bolagsstämmor där aktieägarna (dvs. fondandels- ägarna) får utöva sin rösträtt. På stämman utses bl.a. bolagets revisorer. Till skillnad från vanliga bolag utser stämman däremot inte styrelsen i OEIC. I vissa fall fordras dessutom stämmans godkännande, t.ex. om OEIC vill ändra i fondbestämmelserna. Erfarenheten säger att aktieägarna normalt inte deltar i stämmorna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;De flesta OEIC har en ”paraplystruktur”, dvs. att bolaget inne- håller flera olika fonder (ungefär som när ett svenskt fondbolag förvaltar flera fonder). Dessa fonder kan ha olika placerings- strategier och olika avgifter. På grund av att OEIC är ett aktiebolag utgör samtliga fonders tillgångar ett och samma aktiekapital. Detta betyder att en fond i princip kan ”smittas” av en annan fonds insolvens. En fonds underskott skall således täckas av de andra fonderna i samma OEIC. Detta är dock mest ett teoretiskt pro- blem eftersom de flesta fonder i princip inte får belånas. Det finns dessutom restriktioner som i huvudsak förhindrar en OEIC från att ha såväl ucitsfonder som nationella fonder samtidigt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;En OEIC kan dessutom utfärda olika aktieklasser med olika avgiftsstrukturer. För varje fond i OEIC kan det således finnas olika aktieklasser som säljs till olika investerare. På så sätt kan OEIC uppnå differentierade avgifter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Oavsett legal form måste de brittiska fonderna följa den närings- rättsliga lagstiftningen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;Detta regelverk kompletteras av omfatt- ande och detaljerade föreskrifter meddelade av den brittiska finans- inspektionen, &lt;SPAN class="ft3"&gt;Financial Services Authority &lt;/SPAN&gt;(FSA).&lt;SPAN class="ft22"&gt;7 &lt;/SPAN&gt;Det är på denna myndighetsnivå som bland annat regler om information och om vad fonderna får placera sina medel i återfinns.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Den brittiska fondlagen tillsammans med FSA:s föreskrifter ger ett ramverk som i många delar påminner om den svenska reg- leringen. Följaktligen fordras tillstånd för fondverksamheten och fonderna måste följa de placeringsbegränsningar som anges i före- skrifterna.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p756 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;Financial Services and Markets Act 2000 &lt;/SPAN&gt;(investeringsfonder behandlas i avsnitt XVII).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;I samband med införandet av 2000 års lag reformerades också FSA till att bli en enda samlad tillsynsmyndighet för alla finansiella företag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft102"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;FSA:s &lt;/SPAN&gt;The Financial Services (Regulated Schemes) Regulations 1991.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;212&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_221"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p147 ft1"&gt;Ungefär en tredjedel av de brittiska fondförvaltarna förvaltar såväl unit trusts och OEIC, medan resten förvaltar enbart unit trusts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p625 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.4.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Slutna investeringsfonder (Investment Trusts)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Vid sidan av de två öppna fondtyperna finns en sluten fondform, &lt;SPAN class="ft3"&gt;Investment Trusts&lt;/SPAN&gt;. Dessa företag är juridiskt sett aktiebolag och kan närmast jämföras med de svenska investmentbolagen. Följaktligen är det fråga om ett aktiebolag med ett fast aktiekapital utan rätt för aktieägarna att få sitt innehav inlöst av bolaget. Andelar i Invest- ment Trusts handlas via Londonbörsen. Det går också att månads- spara i Investment Trusts. Dessa bolag nämns i samma samman- hang som andra fonder och anses lämpliga för den som vill ha exponering mot illikvida tillgångar. Investment Trusts kan invest- era i mindre likvida tillgångar eftersom de inte har något krav på sig att vid varje tidpunkt kunna lösa in fondandelar. I de flesta fall handlas Investment Trusts med rabatt i förhållande till sitt sub- stansvärde vilket också är fallet med de svenska investmentbolagen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;Aktiebolaget lyder under brittiska aktiebolagslagen (&lt;SPAN class="ft3"&gt;the Companies Act&lt;/SPAN&gt;) och de börsregler som finns samt kräver Skatte- myndighetens godkännande. Dessa investeringsfonder berörs således – som i Sverige – inte av fondlagstiftningen som sådan. I likhet med de andra formerna av fondföretag är de emellertid skattegynnade.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.4.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;Fondföretag utan tillstånd&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;I Storbritannien finns det oauktoriserade fondföretag som vänder sig till institutionella placerare och förmögna privatpersoner. Dessa företag omfattas av regelverket för trusterna och kräver inte något annat tillstånd från FSA än det som generellt fordras för finansiella företag. Deras fonder erbjuds alltså inte till allmänheten (då fordras särskilt tillstånd). Bland dessa fonder kan riskkapitalfonder åter- finnas liksom fastighetsfonder eller andra speciella fonder som är anpassade efter kundernas behov. Dessa fondföretag eller truster behöver följaktligen inte följa de placeringsbestämmelser som anges i FSA:s reglering. I stället brukar ”fondbestämmelserna” (&lt;SPAN class="ft3"&gt;the trust deed&lt;/SPAN&gt;) vara relativt omfattande. Av förklarliga skäl är det svårt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p758 ft7"&gt;213&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_222"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;att säga hur omfattande marknaden för oauktoriserade fonder är. En särskild typ är dock de fonder som riktar sig till skattegynnade investerare såsom pensionsfonder och välgörenhetsorganisationer. Så länge det finns endast sådana skattegynnade investerare i fonden blir också fonden skattegynnad.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.4.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Placeringsbestämmelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;I FSA:s reglering finns omfattande regler för hur en investerings- fond får placera sina medel. En fond måste investera sina tillgångar enligt något i regleringen angivet placeringsschema &lt;SPAN class="ft3"&gt;(regulated schemes&lt;/SPAN&gt;). Gemensamt är att dessa placeringsscheman följer prin- cipen om riskspridning. En enskild fond kan i sina fondbestäm- melser inskränka de ramar som ställs upp i respektive placerings- schema.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;En fond kan till att börja investera i värdepapper (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Securities funds&lt;/SPAN&gt;). Placeringsreglerna för dessa fonder synes väl stämma över- ens med de som återfinns i ucitsdirektivet och följaktligen i den svenska lagen om värdepappersfonder. Cirka 97 procent av alla fonder är sådana ucitsfonder. En skillnad från de svenska reglerna är att en engelsk värdepappersfonds tillgångar inte får överstiga, för aktier, 10 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten ut- färdade aktier. I Sverige är begränsningen 5 procent.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Vidare tillåter FSA fonder som inte följer ucitsdirektivets pla- ceringsregler. Penningmarknadsfonder (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Money market funds&lt;/SPAN&gt;) investerar i räntebärande värdepapper med kort löptid. Dessa fonder får även placera sina medel i andra överlåtbara värdepapper och i kontanta medel. I fonden får ingå räntepapper med samme emittent till högst 5 procent av fondens värde (om det inte är fråga om statliga räntepapper). Vidare får upp till 10 procent av fondens värde vara insatta (kept on deposit) hos samma person.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Regelverket möjliggör också för s.k. &lt;SPAN class="ft3"&gt;Warrant funds &lt;/SPAN&gt;vilka i mångt och mycket liknar värdepappersfonden. Skillnaden är att dessa fonder ges en obegränsad rätt att investera i warrants (långa optioner) och liknande värdepapper. I övrigt är reglerna om risk- spridning desamma som för värdepappersfonder. Det finns för tillfället två sådana fonder registrerade hos FSA.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft9"&gt;Tillsynsmyndigheten medger vidare två andra former av derivat- fonder, nämligen så kallade &lt;SPAN class="ft49"&gt;Futures and Options funds &lt;/SPAN&gt;och &lt;SPAN class="ft49"&gt;Geared Futures and Options funds&lt;/SPAN&gt;. Dessa fonder får investera i derivat-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;214&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_223"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;instrument utöver vad som anses vara nödvändigt för att uppnå en effektiv portföljförvaltning. Skillnaden mellan dessa två fondtyper ligger i den tillåtna exponeringen av risk och hur exponeringen mäts. Vidare skiljer de sig åt avseende upplåning av externt kapital (&lt;SPAN class="ft3"&gt;gearing&lt;/SPAN&gt;). Utgångspunkten är att fondens exponeringar inte får överstiga fondens tillgångar och i föreskrifterna finns omfattande kapitaltäckningsregler. Det finns runt 30 Futures and Options funds och endast ett fåtal Geared Futures and Options fund.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;En skillnad från den svenska lagstiftningen är att den brittiska tillsynsmyndigheten tillåter fastighetsfonder (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Property funds&lt;/SPAN&gt;). Dessa fastighetsfonder får investera i fastigheter, såväl i Stor- britannien som utomlands. Fonden måste dock uppnå ett minsta kapital om 5 miljoner pund. Fonden måste investera mellan 20 och 80 procent i fast egendom och mellan 20 och 80 procent i över- låtbara värdepapper (som då i princip måste vara fastighetsrela- terade). Andelen fastigheter får alltså inte uppgå till mer än 80 procent för att fonden skall kunna hålla en tillfredsställande likviditet. Fonden får också låna upp till 10 procent av fondvärdet. Det finns möjligheter att stänga fonden för inlösen av andelar i vissa situationer. Fastighetsfonderna prissätts minst två gånger i månaden. Dess värdering sker med hjälp av en särskilt oberoende värderingsman som dock är anställd i fondbolaget. För fastighets- fonder gäller krav på riskspridning och maximalt 15 procent av fondens värde får bestå av en enstaka fast egendom (eller mot- svarande). Endast två fastighetsfonder har bildats i Storbritannien. Tillgångsslaget har hittills inte rönt något större intresse bland spararna. Det är mest institutioner som investerar i fastighets- fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p759 ft1"&gt;Vid sidan av reglerade placeringsscheman finns mer osjälv- ständiga fondtyper. Matarfonder (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Feeder Funds&lt;/SPAN&gt;) är fonder inom ett pensionssparande som investerar i en enda annan fond eller ett enda annat investmentbolag. Fonden får dock inte investera i alla typer av fonder eller investmentbolag. Fondandelsfonder (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Funds of funds&lt;/SPAN&gt;) är fonder som investerar i minst fem andra fonder. Dessa minst fem fonder måste dock hålla sig inom en och samma kategori. Ett undantag görs dock för investeringar i penning- marknadsfonder. Det finns runt 130 fondandelsfonder i Storbritannien.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p760 ft7"&gt;215&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_224"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1224x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p579 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.4.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Avgifter och försäljning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Som tidigare nämnts är direktsparande i fonder relativt ovanligt i Storbritannien. Dessutom är det inte särskilt vanligt att fond- spararna vänder sig direkt till fonden för att köpa andelar. I stället väljer de flesta britter att gå via olika mellanhänder. Sparandet går t.ex. genom fondkommissionärer som tar lägre provision, men inte är rådgivare (&lt;SPAN class="ft3"&gt;discount brokers&lt;/SPAN&gt;), eller oberoende finansiella rådgivare (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Independent Financial Advisers&lt;/SPAN&gt;, IFA). Dessa rådgivare är under- kastade relativt omfattande krav på hur rådgivningen skall gå till. För att få sälja en finansiell tjänst måste rådgivaren ha fullständig kännedom om spararens ekonomi och det råd som ges måste antecknas på ett dokument som skrivs under av båda parter. Råd- givaren skall sedan förvara en kopia av dokumentet för att kunna bevisa vilket råd som givits.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Dessa IFA kan antingen vara helt fristående eller bundna till en viss fondförvaltare. Detta måste rådgivaren tala om för sin klient. Dessutom måste de noga redovisa den provision som betalas av fondförvaltarna. De måste beskriva avgifterna till sin storlek, men också hur avgifterna påverkar avkastningen på investeringen. Råd- givaren kan antingen ta betalt per timme för rådgivningstjänsten eller via provision från den produkt som säljs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Försäljning av fondandelar över Internet är fortfarande relativt ovanligt. Enligt uppgifter från den brittiska fondbolagsföreningen IMA har nära 50 procent av befolkningen tillgång till Internet. Av dessa hämtar bara var femte användare information om fonder och endast 2 procent fondsparar via Internet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Frankrike&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Den franska fondmarknaden anses varierande vara den största eller näst största fondmarkanden i Europa. Den sammanlagda fond- förmögenheten i franska fonder uppgick den 31 december år 2001 till 843 miljarder euro motsvarande cirka20 procent av den europ- eiska fondmarkanden. Även i Frankrike dominerar ucitsfonderna, med en sammanlagd fondförmögenhet på 800 miljarder euro.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Den franska fondförmögenheten fördelar sig ganska jämnt över olika placeringsstrategier. Penningmarknadsfonder hade den sista de- cember år 2001 cirka 258 miljarder euro i sina fonder, blandfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p761 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Uppgift per den 31 december 2001, hämtad från FEFSI Annual Report.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;216&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_225"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1225x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;cirka 197 miljarder euro, aktiefonder cirka 170 miljarder euro och obligationsfonder cirka 139 miljarder euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p762 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 9. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondtyper per den 31 december 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t63"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td14"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;17%17%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td154"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr5 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td173"&gt;&lt;P class="p763 ft61"&gt;32% &lt;SPAN class="ft132"&gt;32%&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr5 td154"&gt;&lt;P class="p459 ft74"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td154"&gt;&lt;P class="p19 ft133"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td154"&gt;&lt;P class="p459 ft134"&gt;Garanterade fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td154"&gt;&lt;P class="p19 ft135"&gt;Garanterade fonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td154"&gt;&lt;P class="p459 ft136"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr28 td14"&gt;&lt;P class="p764 ft74"&gt;25%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td154"&gt;&lt;P class="p19 ft136"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr43 td154"&gt;&lt;P class="p459 ft137"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr29 td14"&gt;&lt;P class="p622 ft88"&gt;25%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr23 td173"&gt;&lt;P class="p13 ft56"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr27 td173"&gt;&lt;P class="p765 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td154"&gt;&lt;P class="p19 ft138"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td154"&gt;&lt;P class="p459 ft136"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td173"&gt;&lt;P class="p621 ft139"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td154"&gt;&lt;P class="p19 ft140"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr29 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td173"&gt;&lt;P class="p766 ft88"&gt;21%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr29 td154"&gt;&lt;P class="p13 ft107"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td14"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td173"&gt;&lt;P class="p767 ft61"&gt;21%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td154"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, France&lt;/P&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;Fonderna fungerar för konsumenten på samma sätt som i exempel- vis Sverige. De finns tillgängliga i olika former av distributions- kanaler och är likvida och prissätts dagligen. Utbudet är dessutom brett med alla möjliga olika typer av fonder. Till skillnad från Sverige, där vi har &lt;SPAN class="ft3"&gt;en &lt;/SPAN&gt;legal fondstruktur, kan de franska fond- företagen vara organiserade på två olika sätt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.5.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Öppna värdepappersfonder (FCP och SICAV)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;De franska värdepappersfonderna kan organiseras på två olika sätt, antingen kontraktsrättsligt, som i Sverige, eller i bolagsrättslig form. Den kontraktsrättsliga värdepappersfonden kallas FCP (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Fonds Communs de Placement&lt;/SPAN&gt;). Den bygger på samäganderätt och fonden är inte en juridisk person. För fonder organiserade som FCP krävs ett inledande minimikapital om 2,5 miljoner FRF. Den bolagsrättsliga värdepappersfonden kallas SICAV (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Sociétés d´Investissements à Capital Variable&lt;/SPAN&gt;). Fonden är uppbyggd som ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital och regleras genom en&lt;/P&gt;
&lt;P class="p768 ft7"&gt;217&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_226"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1226x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;lag från år 1966. För fonder strukturerade som SICAV fordras ett initialt aktiekapital om 50 miljoner FRF.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p769 ft1"&gt;Såväl FCP som SICAV regleras dels av 1988 års fondlag,&lt;SPAN class="ft22"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;dels av den franska tillsynsmyndighetens, &lt;SPAN class="ft3"&gt;Commission des Opérations de Bourse &lt;/SPAN&gt;(COB), föreskrifter. Som ett samlingsnamn för de franska investeringsfonderna används beteckningen OPCVM (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières&lt;/SPAN&gt;) vilka skall motsvara ucitsdirektivets definition av fondföretag. Vid sidan av fondlagen finns särskilda regler för förvaltningsbolagen i 1996 års lag om finansiell verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.5.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Placeringsbestämmelser och särskilda fondtyper&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Det finns nästan fyra gånger så många &lt;NOBR&gt;FCP-fondföretag&lt;/NOBR&gt; som &lt;NOBR&gt;SICAV-fondföretag.&lt;/NOBR&gt; En FCP kan vara icke specialiserad (allmän) och kan godkännas som ucitsfond och få tillgång till Europa- markanden. Andra FCP är specialiserade. Således finns särskilda fonder för anställda&lt;SPAN class="ft22"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;och riskkapitalfonder som investerar minst 40 procent av sina tillgångar i icke börsnoterade bolag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;Vidare finns en särskild fondtyp som investerar åtminstone 60 procent av sina tillgångar i ”innovativa” bolag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;13 &lt;/SPAN&gt;Det finns dessutom fonder som tar positioner på organiserade futuresmarknader.&lt;SPAN class="ft22"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;Dessa fonder har – likt i Storbritannien – särskilda beteckningar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Fransk lagstiftning tillåter också fonder riktade till kvalificerade investerare eller privata investerare som investerar minst 500 000 euro. Dessa fonder är underkastade mindre stränga till- ståndsregler. Vidare finns paraplyfonder, matarfonder (oberoende fonder som investerar i en huvudfond) och fondandelsfonder som investerar upp till 35 procent av sina tillgångar i andra värde- pappersfonder. Slutligen tillåts indexfonder som får investera upp till 20 procent av sina tillgångar i värdepapper utfärdade av en och samma emittent. Vid sidan av dessa fondtyper finns också fond- försäkringsprodukter och börshandlade fonder. En särskild fond- typ är de garanterade fonderna vilka garanterar en viss avkastning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p770 ft141"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Lagen heter, i engelsk översättning, &lt;/SPAN&gt;1988 Act (Law &lt;NOBR&gt;88-1201-&lt;/NOBR&gt; Dec 23, 1988) on collective investment schemes, enacted in 1989 (Decree n°89 624 of 6 September1989). &lt;SPAN class="ft67"&gt;Tillägg har gjorts genom &lt;/SPAN&gt;Law n° &lt;NOBR&gt;98-546&lt;/NOBR&gt; of 2 July 1998&lt;SPAN class="ft67"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p693 ft142"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;FCPE – &lt;/SPAN&gt;Fonds Communs de Placement d’Entreprise&lt;SPAN class="ft23"&gt;.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft142"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;FCPR – &lt;/SPAN&gt;Fonds Communs de Placement à Risques.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft141"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;FCPI – &lt;/SPAN&gt;Fonds Communs de placement dans l’innovation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft102"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;FCIMT – &lt;/SPAN&gt;Fonds Communs d’Intervention sur les Marchés à terme.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;218&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_227"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Luxemburg&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Det första fondföretaget i Luxemburg bildades redan 1959 men det var först i och med att fondmarknaden reglerades i lag 1983 som marknaden tog fart. Samtidigt skapades en tillsynsmyndighet, IML (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Institut Monétaire Luxembourgeois&lt;/SPAN&gt;). Genom 1988 års fondlag var Luxemburg bland de första att implementera 1985 års ucitsdirektiv. Lagen reglerar dels ucitsfonder, dels nationella fonder (UCI &lt;SPAN class="ft3"&gt;–&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p771 ft3"&gt;Undertaking for Collective Investment&lt;SPAN class="ft1"&gt;). År 1991 tilläts fonder för institutionella investerare.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Luxemburg är känt som ett centrum för ucitsfonder som främst säljs i andra länder inom EES. Det finns inte något entydigt svar till varför Luxemburg fått denna ställning. Vissa skattefördelar, som dock minskat genom åren, och en väl fungerande infrastruktur med förvaltare och distributörer brukar nämnas som förklaring. Luxemburg lyckades tidigt få fondföretag att etablera sig i landet och traditionen kan också spela en roll vid nyetableringar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Den sammanlagda fondförmögenheten förvaltad av Luxemburg- fonder uppgick vid årsskiftet år 2001/2002 till cirka 928 miljarder euro. Ucitsfonder, avsedda för bred spridning, dominerar fond- marknaden sett utifrån förvaltat kapital. I slutet av år 2001 för- valtade ucitsfonderna cirka851 miljarder euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Andelen aktiefonder har minskat i Luxemburg och i slutet av år 2001 var deras andel lägre än andelen obligationsfonder. I Luxemburg är räntefonder (obligationsfonder och penningmark- nadsfonder) stora relativt andra länder i Europa. En inte obetydlig del av fondförmögenheten förvaltas av fondandelsfonder. Övriga fonder har en relativt liten del av fondmarknaden. Riskkapital- fonder förvaltade per den sista december år 2000 (uppgift saknas för år 2001) cirka 0,4 miljarder euro medan fastighetsfonder hade hand om cirka 3,5 miljarder euro. Därtill fanns cirka 1,4 miljarder euro i derivatfonder och 3,2 miljarder euro i fonder som använder sig av belåning (&lt;SPAN class="ft3"&gt;leveraged funds&lt;/SPAN&gt;).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p772 ft7"&gt;219&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_228"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1228x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p510 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 10. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondkategorier i slutet av 2001.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t64"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td122"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td368"&gt;&lt;P class="p499 ft143"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;37%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td122"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td368"&gt;&lt;P class="p773 ft128"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td122"&gt;&lt;P class="p504 ft139"&gt;39%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td368"&gt;&lt;P class="p22 ft139"&gt;39%Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td122"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td368"&gt;&lt;P class="p773 ft144"&gt;Blandfoner&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t65"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td184"&gt;&lt;P class="p13 ft134"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td184"&gt;&lt;P class="p448 ft145"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p774 ft146"&gt;Fondandelsfonder (2000)&lt;/P&gt;
&lt;P class="p775 ft88"&gt;Fondandelsfonder (2000)&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t66"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td83"&gt;&lt;P class="p776 ft74"&gt;1%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td170"&gt;&lt;P class="p34 ft134"&gt;Övriga fonder (2000)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td170"&gt;&lt;P class="p777 ft133"&gt;Övriga fonder (2000)&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t67"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td16"&gt;&lt;P class="p387 ft144"&gt;1%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td154"&gt;&lt;P class="p622 ft144"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr29 td16"&gt;&lt;P class="p386 ft74"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=3 class="tr3 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;10%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr29 td6"&gt;&lt;P class="p14 ft75"&gt;8%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td154"&gt;&lt;P class="p14 ft139"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td3"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td154"&gt;&lt;P class="p778 ft61"&gt;8%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td16"&gt;&lt;P class="p14 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td3"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;10%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td6"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p779 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa&lt;/SPAN&gt;: FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Luxemburg&lt;/P&gt;
&lt;P class="p655 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.6.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Öppna värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Luxemburgska fondföretag kan, i likhet med franska, vara struktur- erade på olika sätt. Fonden kan således, som i Sverige, ha en kon- traktsrättslig struktur (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Fonds Commun de Placement, &lt;/SPAN&gt;FCP). Fon- den ägs då gemensamt av investerarna. Fondföretaget kan också organiseras som ett investeringsbolag med rörligt aktiekapital (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Société d'Investissement à Capital Variable&lt;/SPAN&gt;, SICAV). Det rörliga aktiekapitalet är alltså det samma som fondförmögenheten. Vid sidan av dessa två öppna fondstrukturer finns ett fåtal fonder som närmast kan liknas vid investmentbolag. Dess fonder är aktiebolag med ett fixerat aktiekapital (&lt;SPAN class="ft3"&gt;Société d'Investissement à Capital Fixe&lt;/SPAN&gt;, SICAF).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;I Sverige kan ett fondföretag förvalta en eller flera olika fonder. Lösningen är något annorlunda i Luxemburg. Där skiljer man mellan ensamförvaltade investeringsfonder och s.k. paraplyfonder. De sistnämnda är fondföretag med flera fonder som är separerade juridiskt från varandra. Varje sådan underfond kan ha sin egen investeringsstrategi. Trots denna terminologi är likheterna med den svenska legala strukturen stora.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;En SICAV skall följa de regler som gäller för publika aktiebolag om inte annat särskilt anges i fondlagstiftningen. Ett sådant särskilt krav är att SICAV:en måste ha ett minsta aktiekapital om 50 mil- joner franc. Det beloppet måste nås inom sex månader från det att&lt;/P&gt;
&lt;P class="p363 ft7"&gt;220&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_229"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1229x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;SICAV:en fått sitt tillstånd av tillsynsmyndigheten. Vidare finns bestämmelser som säkerställer aktieägarnas rätt att få sina aktier inlösta till rätt värde.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;I övrigt följer SICAV:en de allmänna reglerna för publika aktie- bolag, vad avser bolagsstämma, styrelse etc. Varje aktie är en röst. Ett undantag görs dock för sådana SICAV:er som förvaltar flera fonder. Generella frågor som rör hela SICAV:en behandlas på bolagsstämman, men frågor som rör endast en specifik fond behandlas på ett särskilt aktieägarmöte där endast den fondens ägare deltar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Som andra aktiebolag bildas en SICAV av en eller flera stiftare. Stiftaren av en SICAV är oftast en aktör på den finansiella mark- naden. Stiftaren upprättar en stiftelseurkund och en bolagsordning där ramarna för fondverksamheten sätts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Vid årsskiftet 2001/2002 fanns 1 908 Luxemburgbaserade fond- företag registrerade. Ett flertal av dessa (1 129 fonder) var paraply- fonder som förvaltade flera subfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;Av samtliga fondföretag var nära 63 procent eller 1 196 fondföretag underkastade regler motsvarande ucitsdirektivet. Ucitsfonderna fördelar sig ungefär hälften på SICAV och hälften på FCP. Bland nytillkomna fond- företag dominerar SICAV:er.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Andra särskilda fondtyper&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Vid sidan av de fonder som följer ucitsdirektivets placerings- bestämmelser finns särskilda nationella fonder. De nationella fond- erna kan vara organiserade i såväl kontraktsrättslig som bolags- rättslig form och den legala strukturen motsvarar den för ucits- fonderna. Det finns dock inte några detaljerade placeringsregler fastlagda i lag. I stället kan vissa ramar anges på förordningsnivå, i form av &lt;SPAN class="ft3"&gt;a &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;grand-ducal&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt; regulation&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Tillsynsmyndigheten har utfärdat ytterligare föreskrifter som tar sikte på särskilda fondtyper. Det är fråga om fonder som kollektivt investerar sparmedel från allmänheten med iakttagande av prin- cipen av riskspridning (UCI). Genom dessa föreskrifter regleras bl.a. riskkapitalfonder, derivatfonder och fastighetsfonder. Gemen- samt för dessa fonder är att ledningen måste ha den särskilda kunskap som krävs för den typen av investeringar. Riskkapital-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Luxemburg.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;221&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_230"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1230x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;fonder investerar i värdepapper i onoterade bolag. Fonden får inte investera mer än 20 procent av sin förmögenhet i ett och samma bolag. Derivatfonder får investera i derivatinstrument (terminer och optioner) med såväl råvaror som finansiella instrument som underliggande tillgång. Fonden måste dock alltid ha minst 30 pro- cent av fondtillgångarna i en reserv i likvida medel. Fastighets- fonder får investera i mark och byggnader, aktier i fastighetsbolag och andra till fastigheter relaterade rättigheter (leasingkontrakt etc.). Fonden får inte investera mer än 20 procent av sin förmögen- het i en och samma tillgång.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;En särskild lag – som till stora delar hänvisar till huvudlagen – finns för fondbolag som enbart vänder sig till institutionella investerare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p780 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Tyskland&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;I Tyskland gjordes några misslyckade försök att bilda fonder i förenings- och bolagsform under &lt;NOBR&gt;1920-talet,&lt;/NOBR&gt; men det dröjde till 1949 innan nya tyska investmentföretag började sin verksamhet, denna gång byggt på trustformen. En anledning till att man använde sig av trustformen – trots att detta var en främmande fågel i tysk rättstradition – var att bolagsrätten inte medgav möjligheten till öppna fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;År 1957 infördes en särskild fondlagstiftning som har sin senaste lydelse från år 1998.&lt;SPAN class="ft22"&gt;16 &lt;/SPAN&gt;Vid sidan av den tyska fondlagen, som tar sikte på de tyska fonderna, finns en särskild lag som avser utländska fondföretag och utländska ucitsfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Den tyska fondlagen är mer heltäckande än den svenska lagen om värdepap- persfonder. Lagen innehåller förutom bestämmelser om fond- verksamheten och hur fonden får placera sina medel även skatte- regler och bestämmelser om pensionsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Tyska fondbolag förvaltar drygt 70 procent av den sammanlagda förmögenheten i fonder riktade till allmänheten. Resterande del förvaltas i princip av utländska fondföretag som ägs helt eller delvis av tyska banker och fondbolag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;18 &lt;/SPAN&gt;Det finns cirka 950 inhemska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p781 ft141"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft147"&gt;Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft67"&gt;(KAGG) eller på engelska &lt;/SPAN&gt;Investment Companies Act.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft142"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;17&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft131"&gt;Foreign Investment Act.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;FEFSI Country Report Germany, 2001.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;222&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_231"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1231x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p624 ft1"&gt;tyska ucitsfonder och cirka 710 utländska ucitsfonder med tysk anknytning.&lt;SPAN class="ft22"&gt;19&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Det samlade värdet på den tyska fondindustrin var i slutet av mars år 2002 939 miljarder euro varav 436 miljarder var allmän- hetens fondandelar medan institutionella investerares fondkapital uppgick till 502 miljarder euro. Allmänhetens fondförmögenhet ligger till stor del i aktiefonder och i obligationsfonder, men nära 52 miljarder euro sparas i öppna fastighetsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p735 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 11. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondtyper i slutet av mars år 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p782 ft61"&gt;27%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p659 ft88"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1231xi2.jpg/" id="inl_img1"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1231xi3.jpg/" id="inl_img2"&gt; Obligationsfonder&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t68"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr29 td28"&gt;&lt;P class="p783 ft74"&gt;42%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td119"&gt;&lt;P class="p784 ft148"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td28"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t69"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td111"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td145"&gt;&lt;P class="p448 ft61"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr1 td111"&gt;&lt;P class="p622 ft61"&gt;12%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td145"&gt;&lt;P class="p448 ft148"&gt;Öppna fastighetsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td145"&gt;&lt;P class="p448 ft61"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr28 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr41 td111"&gt;&lt;P class="p785 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;14%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr28 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft87"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td111"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td145"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p786 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Germany&lt;/P&gt;
&lt;P class="p700 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.7.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Öppna värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p666 ft1"&gt;Enligt den tyska fondlagen är investmentbolag kreditinstitut vars verksamhet är att med insatta pengar för insättarnas gemensamma räkning men i eget namn investera i tillgångar. Dessa investeringar skall följa principen om riskfördelning och andelsägarnas tillgångar skall hållas skild från investmentbolagets tillgångar. Investment- bolaget skall utfärda andelsbevis rörande de rättigheter, som insätt- arna genom sina insatser förvärvat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft9"&gt;Den juridiska formen liknar således den som följer av den svenska lagen om värdepappersfonder. Fondförvaltaren måste vara&lt;/P&gt;
&lt;P class="p787 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;FEFSI Country Report Germany, 2001.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;223&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_232"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1232x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p788 ft1"&gt;ett aktiebolag eller ett GmbH.&lt;SPAN class="ft22"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;De pengar som andelsägarna sätter in bildar själva fonden. Den tyska lagstiftningen synes göra det möjligt för fondföretagen att i fondbestämmelserna ange vem som formellt sett är ägare till fondens tillgångar.&lt;SPAN class="ft22"&gt;21 &lt;/SPAN&gt;Under alla omständ- ligheter måste fondens tillgångar hållas åtskilda från fondbolagets egna tillgångar. Det rättsliga förhållandet mellan fondbolaget och andelsägarna är ändå i princip det samma som i Sverige, dvs. med en kontraktsrättslig uppbyggnad. Fondverksamheten fordrar tillstånd och är underkastad tillsyn.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.7.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Placeringsbestämmelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;I den tyska fondlagen finns detaljerade regler för hur en fond får placera sina medel och lagstiftningen anger olika möjligheter för olika sorters fonder. Den fondtyp som lagstiftningen i huvudsak är uppbyggd kring är värdepappersfonden, som får placera sina till- gångar i princip i enlighet med vad som följer av ucitsdirektivet. Enligt en särskild bestämmelse får dock den tyska värdepappers- fonden ha upp till 49 procent av sina tillgångar i olika penning- marknadsinstrument och till och med i banktillgodohavanden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;22 &lt;/SPAN&gt;En värdepappersfond får vidare avvika från begränsningsreglerna för att replikera ett index, om detta finns angivet i fondbestämmelserna och prospekten anger att principen om riskspridning har endast begränsad betydelse för fonden.&lt;SPAN class="ft22"&gt;23 &lt;/SPAN&gt;Även investeringar i derivat- instrument tillåts.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p106 ft1"&gt;Vid sidan av värdepappersfonder medger den tyska lagen att det bildas penningmarknadsfonder och fonder som investerar i värde- papper i onoterade bolag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;24 &lt;/SPAN&gt;För de senare fonderna måste fond- bolaget upprätta ett särskilt avtal med det bolag fonden investerar i bl.a. med angivande av den period fonden skall engagera sig i bolaget. Dessutom måste innehavet värderas regelbundet. Även dessa fonder tillämpar principen om riskspridning. En penning-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p789 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;20&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;GmbH motsvarar i princip vad som i den svenska aktiebolagslagen benämns privat aktie- bolag.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p614 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;21&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft72"&gt;I Section 6 (1) i den engelska versionen av KAGG anges följande. &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt;”The assets belonging to the investment fund may, persuant to the terms of contract governing the relationship between the investment company and the &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt;unit-holders,&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt; either be owned by the investment company or jointly owned by the &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt;unit-holders”.&lt;/SPAN&gt;&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p153 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;22&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Se närmare Section 8 (3) i den engelska versionen av KAGG.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p194 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;23&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;I den engelska versionen av KAGG, Section 8 c (3), talas om “&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft141"&gt;equity index which is the subject of futures contracts which are dealt on futures exchanges&lt;/SPAN&gt;…”.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;24&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft149"&gt;Silent participations &lt;/SPAN&gt;vilket kanske kan likställas med riskkapitalfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;224&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_233"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1233x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;marknadsfond får som huvudregel inte placera mer än 5 procent av fondens värde hos samme emittent. För fonder som investerar i onoterade bolag är gränsen mot en enskild emittent likaså 5 pro- cent av fondens värde. Därtill får en sådan fond investera maximalt 30 procent av fondförmögenheten i andelar i onoterade bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Vidare tillåter den tyska lagstiftningen fondandelsfonder, fastig- hetsfonder och blandfonder med såväl värdepapper som fastigheter. För dessa fonder gäller principen om riskspridning. En fondandels- fond får t.ex. inte placera mer än 20 procent av sina tillgångar i andelar i en annan fond. Därtill tillåts pensionsfonder att investera sina tillgångar i såväl värdepapper som fast egendom och värde- papper i onoterade bolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.7.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Fastighetsfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p790 ft1"&gt;På den tyska fondmarkanden finns två former av fonder som investerar i fastigheter, stängda och öppna fastighetsfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Stängda fastighetsfonder är juridiskt sett handelsbolag eller kom- manditbolag. Investeringar i ett sådant bolag är oftast låsta uppe- mot &lt;NOBR&gt;15–20&lt;/NOBR&gt; år och det förekommer knappt någon andrahands- marknad för andelarna. Bolagen, som riktar sig till allmänheten, måste följa den tyska lagen om prospekt. Många av dessa bolag har en låg men garanterad avkastning och tidigare har skattefördelarna varit stora. Intresset för denna typ av investeringar synes också ha avtagit i samband med att skattereglerna ändrades. I stället ökade sparandet i de öppna fastighetsfonderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Reglerna för öppna fastighetsfonder återfinns i den tyska fond- lagstiftningen och den juridiska konstruktionen är densamma som för andra fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;År 2002 i mars uppgick den samlade fondförmögenheten i sådana fonder till nästan 52 miljarder euro, att jämföra med den totala fondförmögenheten om drygt 939 miljarder euro.&lt;SPAN class="ft22"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;Det är nästan uteslutande privatpersoner som investerar i öppna fastig- hetsfonder. Inflödet till öppna fastighetsfonder slog rekordet år 1999 då över 14,5 miljarder DM sattes in. År 2000 var nettoutflödet 5,5 miljarder DM och år 2001 var det inflöde på 7,3 miljarder euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;De öppna fastighetsfonderna tar en plats på marknaden som i Sverige närmast innehas av börsnoterade fastighetsbolag. I&lt;/P&gt;
&lt;P class="p519 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;25 &lt;/SPAN&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Germany.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;225&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_234"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;Tyskland finns i princip inga renodlade börsnoterade fastighets- bolag. Ungefär var fjärde fastighetsaffär i Tyskland görs av dessa fastighetsfonder. Det finns 19 öppna fastighetsfonder, varav den största, &lt;NOBR&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Grundwert-Fonds&lt;/SPAN&gt;,&lt;/NOBR&gt; har en fondförmögenhet på över 7,6 miljarder euro. Fastighetsfonderna förvaltas företrädesvis av de stora bankerna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;De öppna fastighetsfonderna kännetecknas av jämn avkastning. Investeringar i fastighetsfonder anses vara förhållandevis trygga och har vissa skattefördelar. De tyska skattereglerna medför att fonden själv inte beskattas. I stället beskattas utdelningen hos andelsägarna som inkomst av kapital. I vissa fall blir dessutom en del av utdelningen skattefri.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En öppen fastighetsfond får investera i såväl bostadsfastigheter som kommersiella fastigheter, i vissa fall även i pågående byggnads- projekt och ärftliga byggrätter. Till viss utsträckning får fonden investera i fastighetsbolag. Det finns en rad begränsningsregler som tar sikte på att riskkoncentrationen inte skall bli allt för hög. Fonden måste till exempel äga minst tio fastighetstillgångar. Vidare får ett förvärv till sitt värde inte uppgå till mer än 15 procent av fondens samlade värde. Ett förvärv får inte ske förrän en särskild expertkommitté eller en revisor värderat tillgången. Dessa regler påverkar dock inte den civilrättsliga giltigheten av ett fastighets- förvärv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p122 ft1"&gt;Expertkommittén består av minst tre medlemmar. Dessa är ansvariga för värderingen av tillgångar i den mån detta anges i fond- lagen eller i fondbestämmelserna. Medlemmarna skall vara obero- ende, pålitliga och kompetenta med särskild kunskap i fastighets- värdering. I Tyskland finns särskilda av staten godkända värd- eringsmän. Fonden får ha fler än en kommitté.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Fastighetsfonden skall uppge sitt innehav tillsammans med om- fattande information samt det värde expertkommittén åsatt till- gångarna. Tillgångarna och fondandelarnas värde och inköps- respektive försäljningspris måste fastställas åtminstone en gång per år. Oftast sätts priset per andel tre gånger per månad. Fastig- hetsfonden måste ha minst 5 procent av sina tillgångar i likvida medel åsyftade bland annat att användas till inlösen av andelar. Det är dock ovanligt att fonden har så låg likviditet. Ofta uppgår likviditeten till över 20 procent. Om de kontanta medlen är slut kan fonden neka inlösen under en i fondbestämmelserna angiven tidsperiod. Därefter måste fonden sälja av sitt innehav såvida detta&lt;/P&gt;
&lt;P class="p791 ft7"&gt;226&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_235"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1235x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p664 ft1"&gt;inte är orimligt. Återlösen måste dock alltid ske inom ett år från begäran, eller, om detta anges i fondbestämmelserna, inom två år.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p513 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.7.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Spezialfonds (riktade till institutionella investerare)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p666 ft1"&gt;I Tyskland skiljer man på &lt;SPAN class="ft3"&gt;Publikumsfonds &lt;/SPAN&gt;som är öppna för allmän- heten och &lt;SPAN class="ft3"&gt;Spezialfonds&lt;/SPAN&gt;. Spezialfonds är i regel förbehållna institu- tioner. I den tyska lagstiftningen definieras Spezialfonds som fonder som tillskapas för max 10 juridiska personer (&lt;SPAN class="ft3"&gt;für nicht mehr als 10 nicht natürliche Personen&lt;/SPAN&gt;).&lt;SPAN class="ft22"&gt;26 &lt;/SPAN&gt;Många Spezialfonds riktar sig dock till endast en institutionell investerare. Fondbestämmelserna kan på så sätt lätt anpassas till investerarens interna regler om hur tillgångarna får placeras. Ofta är dessa interna regler mer restriktiva än de som återfinns i fondlagstiftningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Det finns siffror som visar att investeringar i fonder i Tyskland till 53 procent sker i dessa Spezialfonds. År 2002 i mars fanns cirka 939 miljarder euro investerade i tyska fonder, varav drygt 502 mil- jarder Euro i Spezialfonds.&lt;SPAN class="ft22"&gt;27 &lt;/SPAN&gt;Dessa dominerar även till antalet. År 2000 fanns 1 716 fonder riktade till allmänheten och 5 258 fon- der riktade till institutioner.&lt;SPAN class="ft22"&gt;28&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Norge&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Den norska fondmarknaden har vuxit snabbt och den samlade fondförmögenheten ökade med 295 procent mellan åren 1993 och 2000, från cirka 37 miljarder norska kronor till runt 146 miljarder norska kronor. Med denna utveckling i åtanke gavs &lt;SPAN class="ft3"&gt;Kredittilsynet &lt;/SPAN&gt;i uppdrag att titta på lagstiftningen. Som ytterligare skäl angavs utvecklingen av rättsliga ramverk på näraliggande områden såsom ny värdepapperslag och de föreslagna ändringarna av ucits- direktivet. I mars 1999 kom Kredittilsynet med ett förslag till ändringar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;Verdipapirfondloven &lt;/SPAN&gt;från 1981.&lt;SPAN class="ft81"&gt;29 &lt;/SPAN&gt;I juni 2001 lade det norska finansdepartementet fram sin proposition.&lt;SPAN class="ft22"&gt;30 &lt;/SPAN&gt;Ändringar infördes genom lov 15 juni 2001 nr. 48.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p792 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;26&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;BVI:s hemsida www.bvi.de.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p186 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;27&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft94"&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002 Germany&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;28&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Spezialfonds: Individuelle Vermögenverwaltung, artikel hämtad från www.bvi.se.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p654 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;29&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft112"&gt;Lov 12. juni 1981 nr. 52 om verdipapirfond. Genom lov 20. desember 1993 nr. 140 anpassades lagen till ucitsdirektivet.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;30&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Ot.prp. nr. 98, Lov om endringer i lov 12. juni 1981 nr. 52 om verdipapirfond mv.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;227&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_236"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1236x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;DIV id="id_1"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p793 ft1"&gt;I Norge sker den övervägande delen av fondsparandet i aktie- fonder. Omkring 53 procent av fondsparandet sparas i olika aktie- fonder varav hälften som investerar internationella aktier och hälften som investerar i norska. Cirka 32 procent fondsparandet finns i penningmarknadsfonder och 9 procent i obligationsfonder. Bara 3 procent finns i blandfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft49"&gt;Figur 12. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondtyper i slutet av mars 2002.&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2"&gt;
&lt;DIV id="id_2_1"&gt;
&lt;P class="p794 ft61"&gt;3%3%&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t70"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr29 td8"&gt;&lt;P class="p14 ft83"&gt;3%3%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p414 ft100"&gt;32%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p795 ft61"&gt;32%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p796 ft100"&gt;9%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p797 ft61"&gt;9%&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_2_2"&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t71"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td149"&gt;&lt;P class="p26 ft100"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft139"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td149"&gt;&lt;P class="p26 ft144"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr7 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;53%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft139"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr10 td190"&gt;&lt;P class="p14 ft75"&gt;53%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td149"&gt;&lt;P class="p26 ft150"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft128"&gt;Penningmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr42 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft116"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr42 td149"&gt;&lt;P class="p26 ft134"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr31 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft90"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr31 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft139"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td149"&gt;&lt;P class="p26 ft138"&gt;Övriga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td190"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td149"&gt;&lt;P class="p459 ft61"&gt;Övriga&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="id_3"&gt;
&lt;P class="p798 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Norway&lt;/P&gt;
&lt;P class="p648 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.8.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Öppna värdepappersfonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p799 ft1"&gt;Den norska fondlagstiftningen stämmer i stora delar överens med den svenska. Som i Sverige tillämpas en kontraktsrättslig konstruk- tion där värdepappersfonden förvaltas av ett fondbolag. Fond- bolaget måste vara ett &lt;SPAN class="ft3"&gt;aksjeselskap &lt;/SPAN&gt;eller ett &lt;SPAN class="ft3"&gt;allmennaksjeselskap. &lt;/SPAN&gt;I några avseenden skiljer sig dock den norska lagen från den svenska.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p800 ft1"&gt;I Norge har andelsägarna rätt att välja en tredjedel av fond- bolagets styrelseledamöter på ett särskilt &lt;SPAN class="ft3"&gt;valgmöte&lt;/SPAN&gt;. Sådana styrelse- ledamöter får inte vara aktieägare eller anställda av vare sig fond- bolaget eller förvaringsinstitutet. Det finns inte något krav i lagen på att fondbolaget skall ha en valkommitté som lämnar förslag på lämpliga styrelseledamöter. Några fondbolag har ändå instiftat en sådan kommitté. Annars är det fondbolaget som föreslår kandi- dater, men även förslag från andelsägarna läggs fram. På valmötet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p801 ft7"&gt;228&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_237"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;utgör varje fondandel en röst. Valmöte hålls varje år, men andels- ägarnas styrelseledamöter väljs för två år åt gången. Det är sällan som något större antal andelsägare närvarar på dessa möten. Enligt uppgift kommer runt &lt;NOBR&gt;15–20&lt;/NOBR&gt; personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Fondbolaget får inte utöva rösträtten för de aktier som ägs av fonden så vida inte styrelsen lämnat fullmakt för detta. En sådan fullmakt gäller dock endast om den har stöd av en majoritet av de styrelseledamöter som valts av andelsägarna. I praktiken får de som förvaltar fonden en generell fullmakt från styrelsen, att utöva röst- rätten och sedan informeras styrelsen eller åtminstone andels- ägarnas ledamöter hur de tänker rösta. På så sätt får styrelsen en chans att påverka beslutet. I den nya lagen förstärks andelsägarnas inflytande ytterligare. Beslut att ändra fondbestämmelserna (&lt;SPAN class="ft3"&gt;vedtekter&lt;/SPAN&gt;) skall fattas av fondbolagets styrelse och kräver att en majoritet av de styrelseledamöter som valts av andelsägarna röstar för ändringen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;I förarbetena till 2001 års lagändringar diskuterades intresse- konflikten mellan fondbolagets ägare och fondens andelsägare och särskilt möjligheten att ställa vissa lämplighetskrav på styrelse- ledamöterna. Remissinstanserna var dock emot detta och några sådana krav infördes därför inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Utgångspunkten är, enligt den norska lagstiftningen, att alla fondandelar skall behandlas lika. Samtidigt finns det fördelar att vinna med att låta fondbolaget ha olika avgifter för olika andels- ägare. Numera tillåts därför differentierade avgifter. Åtskillnad får dock ske endast av objektivt sett godtagbara skäl och om tillsyns- myndigheten godkänt det. Ett fondbolag får till exempel inte belöna andelsägare för att de sparar i andra fonder i fondbolaget eller i till fondbolaget närstående bolag. Fondbolagen får också ta ut en fast avgift oberoende av andelsinnehavet. En förutsättning är dock att fondbolaget lämnar information om hur förvaltnings- avgifterna fördelas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p802 ft1"&gt;Tillsynsmyndigheten får ålägga fondbolaget vidta rättelse. Vidare får tillsynsmyndigheten förbjuda vissa åtgärder och besluta att aktier som förvärvats i strid mot lagen inte skall kunna utnyttjas på bolagsstämman.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I förarbetena till 2001 års lagändringar diskuterades frågan om möjligheten för fondbolagen att bedriva annan verksamhet än fondverksamhet och rätten att uppdra åt annan att utföra vissa funktioner (delegation). I den norska lagstiftningen finns ett uttryckligt förbud att bedriva annan verksamhet, även om till-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p803 ft7"&gt;229&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_238"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1238x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;synsmyndigheten kan ge tillstånd att bedriva viss sidoverksamhet. Det finns vidare inte någon uttrycklig regel som behandlar möjligheten att delegera vissa delar av verksamheten. Finans- departementet lade dock inte fram några förslag till lagändringar i dessa delar eftersom frågorna inte hade behandlats i Kredittilsynets förslag. I lagen bemyndigas i stället departementet att i föreskrift närmare ange reglerna för annan verksamhet och delegation.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Fondbolagen får vidare, vid extraordinära förhållanden och i undantagsfall samt när det är berättigat med hänsyn till andels- ägarnas intresse, med tillsynsmyndighetens samtycke, avvakta med inlösen. Tillsynsmyndigheten får, när andelsägarnas eller all- mänhetens intresse så kräver det, ålägga fondbolaget att ställa in inlösen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;31&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;En skillnad från i Sverige är att det i den norska fondlag- stiftningen finns en straffbestämmelse för överträdelser av lagen. I samband med 2001 års lagändringar skärptes maximistraffet från tre månaders fängelse till fängelse i ett år.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p684 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.8.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Placeringsbestämmelser&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Likt den svenska lagen om värdepappersfonder bygger den norska fondlagen på ucitsdirektivets regler om vad en värdepappersfond får investera i och vilka begränsningsregler som gäller. En värde- pappersfond får allmänt sett investera i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, options- och terminskontrakt med överlåtbara värdepapper som underliggande tillgång, insättningar på bank och fondandelar. Därtill får en fond placera i valutaterminer och valutaoptionskontrakt i syfte att försäkra sig mot valuta- exponering i fondens övriga placeringar samt får låna ut finansiella instrument.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft1"&gt;Enligt modell från ucitsdirektivet finns i Norge, som i Sverige, en regel som syftar till att begränsa värdepappersfondernas inflytande i de aktiebolag de köper aktier. Enligt artikel 25 i ucits- direktivet får ett fondbolag inte för fonder under sin förvaltning förvärva aktier med sådan rösträtt som skulle göra det möjligt för bolaget att utöva ett väsentligt inflytande över ledningen hos en emittent. Den regeln är i den norska propositionen föremål för om- tolkning. Enligt den nya lagen får en värdepappersfonds placering&lt;/P&gt;
&lt;P class="p707 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;31 &lt;/SPAN&gt;Någon motsvarande regel finns inte i Sverige, men omfattas av utredningens tilläggs- direktiv (dir. 2002:48). Denna fråga behandlas i utredningens slutbetänkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;230&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_239"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1239x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;inte överstiga 10 procent av aktiekapitalet eller det röstnings- berättigade kapitalet i ett aktiebolag. Därtill måste värdepappers- fonder som förvaltas av samma fondbolag ha tillsynsmyndighetens samtycke för att få sammantaget äga mer än 10 procent.&lt;SPAN class="ft22"&gt;32&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Kredittilsynet, med vilket finansdepartementet instämde, före- slog vidare att reglerna för nationella fonder skulle förtydligas. En nationell fond är i Norge – som i Sverige – en fond som fått dispens av tillsynsmyndigheten att avvika från de regler som följer av lagen och ucitsdirektivet. Som i Sverige fanns dock inga närmare regler om när och hur sådan dispens skall ges. I syfte att stärka förutsebarheten och skapa en enhetlig praxis föreslogs därför finansdepartementet att regeln om nationella fonder skulle lyftas fram. Tillsynsmyndigheten gavs bemyndigande att i föreskift ut- färda närmare regler om etablering av nationella fonder. På så sätt var avsikten att skapa klara riktlinjer för vilka avvikelser som kan godtas och vad som generellt skall läggas i bedömningen om sam- tycke skall ges. Vidare ges tillsynsmyndigheten vid varje placerings- bestämmelse en uttrycklig rätt att meddela undantag från bestäm- melsen ifråga. Slutligen skall i fondbestämmelserna och i prospek- tet anges att det är fråga om en värdepappersfond med särskild placeringsstrategi.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p804 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;4.8.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Andra nationella fonder (slutna fonder, fonder till vissa investerare)&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p666 ft1"&gt;En omdiskuterad nyhet i det norska lagstiftningsarbetet var möjlig- heterna att etablera fonder som inte är öppna. Utgångspunkten i den nya lagen är att en värdepappersfond skall vara öppen för nyteckning alla dagar som marknadsplatsen är öppen, men att till- synsmyndigheten kan ge tillstånd till fonder som är öppna för nyteckning endast under en begränsad period.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Vidare infördes en möjlighet att fonden i sina fondbestämmelser anger begränsningar avseende vem som får teckna andelar i fonden. Allt jämt måste fonden vara riktad till en obestämd krets personer, men den behöver alltså inte rikta sig till allmänheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p644 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;32 &lt;/SPAN&gt;Motsvarande regel i den svenska lagen om värdepappersfonder återfinns i 23 § första stycket 1. Där anges att tillgångarna i en värdepappersfond inte får överstiga, för aktier, 5 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärdade aktier. Vidare anges i samma paragrafs andra stycke att denna begränsning gäller det sammanlagda aktieinnehavet i alla fonder som förvaltas av ett fondbolag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p805 ft7"&gt;231&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_240"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1240x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p118 ft1"&gt;Slutligen infördes också en möjlighet för tillsynsmyndigheten att tillåta fonder som är öppna för inlösen endast under en begränsad tidsperiod. Det fanns enligt finansdepartementet både för- och nackdelar med en sådan lösning. Utgångspunkten var dock att det var upp till investerarna själva att bedöma detta. Finansdeparte- mentet anförde att fondformen, å ena sidan, hade fått en särställ- ning genom lagstiftningen. Den speciella konstruktionen krävde en stram reglering med tillsyn av och krav på fondbolaget. Ett viktigt skäl till att välja fondformen som investeringsalternativ kunde just vara det att regelverket medförde mindre behov av att mer nog- grant granska investeringen. Detta i sin tur medförde ett behov av att begränsa möjligheterna till att etablera olika typer av fonder. Fördelen med att när som helst få lösa in sina andelar ger andelsägarna en bättre likviditet och bättre kontroll över sin risk. Å andra sidan är det normalt sett enkelt att skaffa sig en översikt över de villkor som gäller. Enkel och tydlig information från fond- bolaget är då tillräckligt för att skydda investerarna. Låsta fonder kan fylla reella placeringsbehov bland företag, kommuner och andra institutioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p687 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Finland&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p121 ft1"&gt;Den finska fondmarknaden har i likhet med övriga nordiska länder vuxit snabbt under &lt;NOBR&gt;1990-talet,&lt;/NOBR&gt; från cirka 318 miljoner finska mark år 1990 till cirka 80 miljarder mark vid utgången av år 2000. Den övervägande delen är investerat i aktie- och blandfonder.&lt;SPAN class="ft22"&gt;33&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Fondmarknaden domineras av ett fåtal fondbolag där Nordea förvaltar nära 32 procent av de sammanlagda fondtillgångarna i Finland. De fyra största fondförvaltarna förvaltar tillsammans runt två tredjedelar av fondförmögenheten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p806 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;33 &lt;/SPAN&gt;Samtliga siffror hämtade från HEX och finska fondbolagens förening.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;232&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_241"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p263 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 13. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondtyper per den 31 maj 2001.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p807 ft61"&gt;14%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p808 ft89"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi2.jpg/" id="inl_img1"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi3.jpg/" id="inl_img2"&gt; Obligationsfonder&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t72"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;44%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr4 td61"&gt;&lt;P class="p582 ft61"&gt;18%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td109"&gt;&lt;P class="p809 ft83"&gt;Penningsmarknadsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td109"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p810 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi4.jpg/" id="inl_img3"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi5.jpg/" id="inl_img4"&gt; Blandfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p811 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi6.jpg/" id="inl_img5"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi7.jpg/" id="inl_img6"&gt; Riskkapitalfonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p812 ft61"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi8.jpg/" id="inl_img7"&gt;&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1241xi9.jpg/" id="inl_img8"&gt; Aktiefonder&lt;/P&gt;
&lt;P class="p813 ft61"&gt;1% 23%&lt;/P&gt;
&lt;P class="p91 ft62"&gt;Källa&lt;SPAN class="ft63"&gt;: HEX&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p644 ft1"&gt;Värdepappersfonder regleras i lagen om placeringsfonder från 1999. Lagen påminner i stora delar om den svenska regleringen. Som i Sverige bygger den legala strukturen på ett kontraktsrättsligt tänkande, med ett fondbolag som förvaltare, en självständig fond som ägs av fondandelsägarna och med ett förvaringsinstitut. Det finns dock en del intressanta skillnader jämfört med den svenska lagstiftningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Lagen om placeringsfonder gör undantag för fondföretag som enbart riktar sig till ”yrkesmässiga investerare”. Dessa fondföretag är nämligen inte ucitsfonder som måste vara öppna för allmän- heten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Fondandelsägarna har enligt lag ett större inflytande på fond- verksamheten än i Sverige. I lagen, och i förekommande fall i fond- ens stadgar, anges att vissa beslut skall fattas av andelsägarna gemensamt. Sådana frågor avgörs vid en särskild andelsägarstämma. För denna stämma tillämpas i princip reglerna för föreningsstäm- mor. Det finns också en möjlighet att ta in en bestämmelse i fondens stadgar om ett s.k. representantskap att besluta om vissa av fondens gemensamma angelägenheter. Vidare finns en bestämmelse som stadgar att fondandelsägarna väljer minst en tredjedel av fondbolagets styrelseledamöter. Dessa styrelseledamöter behöver dock inte själva äga andelar i fonden. I praktiken accepterar oftast andelsägarna det förslag som läggs fram av fondbolagets ledning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p814 ft1"&gt;Fondbolagets verksamhet är underkastad mer detaljerade regler än i Sverige. Det finns t.ex. en särskild regel som tillåter att fond-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p706 ft7"&gt;233&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_242"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1242x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;bolaget anlitar utomstående för tjänster (delegering). Vidare anges att fondbolagets styrelse skall i varje enskilt fall besluta om hur den rösträtt som följer av aktier som ingår i fonden skall utövas vid en bolagsstämma. Styrelsens beslut skall dessutom innehålla röst- ningsanvisningar. Till detta kommer detaljerade regler om insiders.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;En viktig skillnad mellan den svenska och finska fondlagstift- ningen är regleringen av skadeståndsskyldighet och straff. I Finland kan – enligt fondlagen – inte bara fondbolaget och förvarings- institutet, som i Sverige, bli skadeståndsskyldiga, utan även fond- bolagets styrelseledamöter och verkställande direktör samt fond- bolagets aktieägare. Som ett ytterligare skydd anges att det är fond- andelsägarna som ett kollektiv som väcker talan om skadestånd. Frågan behandlas på andelsägarstämman och därigenom utses ett ombud som företräder andelsägarna. Kostnaderna för processen betalas av fonden och eventuellt skadestånd tillfaller fonden. Därtill kan talan väckas av en minoritet av andelsägarna samt, för det fall andelsägarnas intresse kräver det, av finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Den finska fondlagstiftningen gör en relativt klar uppdelning mellan sådana fonder som följer ucitsdirektivet och andra fonder. Dessa senare benämns specialplaceringsfonder och kan t.ex. avvika från de i lagen fastställda placeringsbestämmelserna. Enligt lag får en specialplaceringsfond även i sina stadgar avvika från reglerna om försäljning och inlösen av andelar. Enligt praxis synes dock helt stängda fonder inte få förekomma. Även specialplaceringsfonder måste vara öppna åtminstone var tredje månad.&lt;SPAN class="ft22"&gt;34&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Slutligen synes de finska bestämmelserna om förändringar i fondverksamheten vara mer detaljerade än de svenska. Således finns t.ex. relativt omfattande regler om överlåtelse av fondverksam- heten, byte av förvaringsinstitut, fusion av fonder, delning av fonder, återkallelse av tillstånd, begränsning av verksamheten, upp- lösning av fondbolag och fonder m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;4.10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft109"&gt;Danmark&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;De första danska fondföretagen kan dateras till &lt;NOBR&gt;1920-talet,&lt;/NOBR&gt; men det dröjde till &lt;NOBR&gt;1960-talet&lt;/NOBR&gt; innan investeringsfonder i modern tappning bildades.&lt;SPAN class="ft22"&gt;35 &lt;/SPAN&gt;I början av &lt;NOBR&gt;1980-talet&lt;/NOBR&gt; tog fondmarknaden fart på riktigt, bl.a. på grund av skattefördelar och möjligheten att investera i&lt;/P&gt;
&lt;P class="p815 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;34&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Enligt uppgift den finska fondbolagens förening.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p145 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;35&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;FEFSI Country Report Denmark.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;234&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_243"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1243x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td7"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td77"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;utländska värdepapper. De stora bankerna startade fonder före- trädesvis för investeringar i utländska aktier. Under några år växte fondmarknaden snabbt, men 1987 bröts mönstret. Det berodde dels på börskrisen, dels på ändrade skatteregler. Fondmarknaden minskade stadigt fram till 1992. Därefter har dock danskarnas spar- beteende förändrats och sparandet i värdepappersfonder ökat. Från 1997 till sista mars 2002 ökade den samlade fondförmögenheten från 7 miljarder euro till drygt 40 miljarder euro.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;De danska fondspararna investerar främst i obligationsfonder. Sparandet i obligationsfonder har också ökat mest sedan 1993 (tolvdubblats). Vid utgången av mars 2002 fanns cirka 18 miljarder euro i aktiefonder och 21 miljarder euro i obligationsfonder och 2 miljarder euro i blandfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p735 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 14. &lt;/SPAN&gt;Fondförmögenheten fördelad på olika fondkategorier per den sista mars år 2002.&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t73"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr27 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td369"&gt;&lt;P class="p392 ft61"&gt;5%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr27 td160"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr47 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr47 td369"&gt;&lt;P class="p558 ft61"&gt;44%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr14 td160"&gt;&lt;P class="p291 ft61"&gt;Aktiefonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr37 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr37 td369"&gt;&lt;P class="p13 ft99"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr3 td11"&gt;&lt;P class="p14 ft74"&gt;51%&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td369"&gt;&lt;P class="p13 ft5"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td160"&gt;&lt;P class="p291 ft83"&gt;Obligationsfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr40 td369"&gt;&lt;P class="p13 ft108"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD rowspan=2 class="tr0 td160"&gt;&lt;P class="p291 ft61"&gt;Blandfonder&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr32 td11"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr32 td369"&gt;&lt;P class="p13 ft91"&gt;&amp;nbsp;&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p816 ft63"&gt;&lt;SPAN class="ft62"&gt;Källa: &lt;/SPAN&gt;FEFSI Economic and Legal Situation in the European Investment Funds Industry 2001/2002, Denmark&lt;/P&gt;
&lt;P class="p817 ft1"&gt;Den övervägande delen av sparandet i aktiefonder ligger i fonder som investerar i utländska aktier. Runt en halv miljon danskar beräknas fondspara, vilket skulle innebära att cirka 10 procent av de danska hushållen fondsparar. Det genomsnittliga sparandet per fondandelsägare är ungefär hälften så stort som i Sverige. Den relativt outvecklade fondmarknaden i Danmark och utformningen av lagstiftningen har också medfört att endast ett fåtal utländska fondföretag verkar i Danmark. Av drygt 260 investeringsfonder (eller underfonder), förvaltade av 20 olika fondförvaltare, är fyra&lt;/P&gt;
&lt;P class="p498 ft7"&gt;235&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_244"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utländska förhållanden&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;fonder utländska. Dessa hade cirka 6,5 procent av marknaden i mars 2000. Två Luxemburgfonder har tillstånd att saluföras i Danmark.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p686 ft1"&gt;Den danska fondlagstiftningen tillkom i mitten av &lt;NOBR&gt;1980-talet,&lt;/NOBR&gt; med efterföljande ändringar till följd av ucitsdirektivet. Lagstift- ningen baserades på en försiktig tolkning av &lt;NOBR&gt;EG-direktivet.&lt;/NOBR&gt; Lagens utformning ansågs hämma de danska fonderna och medförde att fondmarknaden inte kunde anpassa sig till utvecklingen av nya fondprodukter. Lagen kom därför att reformeras i slutet av 1990- talet och idag gäller 2001 års &lt;SPAN class="ft3"&gt;lov om investeringsforeninger og specialforeninger. &lt;/SPAN&gt;Lagen tillåter nationella fonder eller speciella fonder såsom t.ex. indexfonder, garanterade fonder, penningmark- nadsfonder och fondandelsfonder. Vidare är det möjligt att skapa delvis slutna fonder som placerar sina tillgångar i onoterade aktier i små och medelstora företag.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft1"&gt;Danska investeringsfonder är juridiskt sett en förening där investerarna är medlemmar. Medlemmarna har rösträtt på stäm- man, vilken utgör föreningens högsta beslutande organ. Stämman väljer styrelse, utser förvaltare och förvaringsinstitut. Förvaltaren är oftast ett aktiebolag som ägs av föreningen. Förvaltningsbolaget får, i enlighet med ucitsdirektivet, endast förvalta investerings- fonder. På detta sätt försöker man undvika intressekonflikter. Förvaringsinstitutet måste vara en dansk bank, oftast samma bank som tagit initiativ till fondföretaget. Såväl investeringsfonderna som förvaltningsbolagen står under tillsyn av &lt;SPAN class="ft3"&gt;finanstilsynet&lt;/SPAN&gt;.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p818 ft7"&gt;236&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_245"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1245x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p819 ft152"&gt;&lt;SPAN class="ft0"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft151"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p820 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Kort bakgrund till reglering av finansiella marknader&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p821 ft1"&gt;Regleringen av de finansiella marknaderna har gått igenom stora förändringar under senare delen av &lt;NOBR&gt;1980-talet&lt;/NOBR&gt; och hela &lt;NOBR&gt;1990-talet.&lt;/NOBR&gt; Processen har präglats av en anpassning av regelverket till utveck- lingen efter borttagandet av valuta- och kreditrestriktioner i slutet av &lt;NOBR&gt;1980-talet.&lt;/NOBR&gt; Marknaderna har dessutom internationaliserats och nya kunskaper om marknadernas funktion har vunnits samtidigt som datatekniken har utvecklats och möjliggjort effektivare mark- nader. Samtidigt utsätts de finansiella marknaderna för särskilda risker vid en globalisering; marknaderna förändras snabbare och därmed ökar behovet av att regleringen följer med.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;För fondsparandets del har reglerna varit i stort sett oförändrade sedan 1991 då en allmän anpassning skedde till EG:s direktiv på området. Det har således inte skett någon allmän genomgång av regleringen mot den kunskap som nu finns om de finansiella marknaderna och dess reglering. Inom andra delar av den finansiella sektorn har det däremot under senare år skett en översyn av lag- stiftningen. På försäkringsområdet skedde en relativt genom- gripande förändring i mitten och slutet på &lt;NOBR&gt;1990-talet&lt;/NOBR&gt; som ledde fram till en reformerad försäkringsrörelselagstiftning&lt;SPAN class="ft22"&gt;1&lt;/SPAN&gt;. I efterdyn- ingarna av bankkrisen tillsattes år 1995 Banklagskommittén med syfte att lämna förslag på reformer för kreditmarknadsföretag. Huvudförslagen i deras arbete lämnades i delbetänkandet Reglering och tillsyn av banker och kreditmarknadsföretag (SOU 1998:160). Betänkandet ligger för beredning i Finansdepartementet. En allmän genomgång av finansmarknaderna och deras funktion har gjorts av Finansmarknadsutredningen som tillsattes år 1997 (SOU 2000:11). Utredningen studerade utvecklingstendenser på det finansiella om-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p113 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1998/99:87.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;237&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_246"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1246x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;rådet och finansmarknadens konkurrenskraft. I sina förslag till åtgärder behandlades bland annat vissa principer som bör ligga till grund för regleringen av de finansiella marknaderna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Sammantaget har kunskapen om hur finansiell reglering bör ut- formas förbättrats under &lt;NOBR&gt;1990-talet.&lt;/NOBR&gt; Denna kunskap utgör en bra grund för hur regleringen av fondmarknaden bör se ut. Det skall dock hållas i åtanke att fondlagstiftningen – till skillnad från för- säkringsrörelsereglering och reglering av bankverksamhet – är rela- tivt okomplicerad. Det betyder inte att fondlagstiftningen saknar betydelse eller komplikationer. Fonderna representerar stora värden i det finansiella systemet och berör de flesta i samhället. Fonderna är emellertid okomplicerade i den meningen att de utgör en ren sparform. Den betydelse som fonderna har som sparform på det finansiella området är begränsad om man jämför med hur beroende individer och samhället är av försäkringsbolagens lös- ningar att hantera skaderisker och pensioner samt av bankernas funktion som kreditgivare och upprätthållare av ett betalnings- system. Det framgår om inte annat av att försäkrings- och bank- rörelser är mycket gamla företeelser medan fondsparandet har utvecklats främst under 1980- och &lt;NOBR&gt;1990-talen.&lt;/NOBR&gt; Å andra sidan är sparandet i fonder mycket betydelsefullt för den enskilde som kan ha en stor del av sin förmögenhet i fondsparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p822 ft1"&gt;I detta kapitel analyserar utredningen närmare vilka motiv som finns för att reglera fondsparandet. Det görs utifrån en modern syn på finansiell reglering. Syftet är att lägga grunden för de förslag som presenteras i betänkandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Varför reglera fondsparandet?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p823 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;Konsumentskyddet är det avgör- ande motivet för att reglera fondsparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;Två huvudmotiv brukar nämnas för att reglera de finansiella marknaderna. Det första tar sikte på sam- hällets behov av stabilitet i det finansiella systemet och att undvika systemrisker. I en delrapport till Finansmarknadsutredningens betänkande (SOU 2000:11) definieras systemrisker som självför- stärkande krisförlopp i det finansiella systemet som allvarligt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p181 ft7"&gt;238&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_247"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1247x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p824 ft1"&gt;skadar funktionsförmågan även i andra delar av ekonomin.&lt;SPAN class="ft22"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Bank- erna är i många avseenden hjärtat i ekonomin eftersom de upp- rätthåller ett betalningssystem och står för kreditförsörjningen. De flesta betalningar i samhället sker med hjälp av en bank och de tillhandahåller också krediter till företagen så att de klarar sin kapitalförsörjning. Skulle någon av dessa funktioner fallera skulle det genast få återverkningar på företag utanför den finansiella sektorn eftersom betalningar och krediter är vitala för att företagen skall fungera. Ett sådant förlopp skulle snabbt leda fram till en systemkris. Det räcker med att ett kreditmarknadsföretag hamnar i svårigheter för att hela systemet skall komma i gungning eftersom alla banker är nära sammankopplade med varandra via betalningar, krediter m.m. Detta motiv ansåg Banklagskommittén vara det bärande skälet för att reglera banker och kreditmarknadsföretag.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Det andra motivet för att reglera finansiella marknader är att säkerställa ett gott konsumentskydd. Detta motiv har varit vägled- ande vid reformeringen av försäkringsrörelselagstiftningen. Fram- för allt två skäl angavs för en reglering i syfte att bevaka konsu- mentskyddsintresset. Det första skälet var det för försäkrings- området speciella förhållandet att kontraktstiderna är långa. Avtal sluts med unga konsumenter och skall infrias långt senare vid deras pensionering. Det går inte att förutsätta att försäkringstagaren skall kunna bedöma rimligheten i att försäkringsbolaget skall kunna infria sitt åtagande vid tidpunkten för avtalets träffande. Detta förhållande motiverar att försäkringsbolagen omgärdas av en sär- skilt anpassad reglering som går utanför vanlig associationsrättslig reglering. Det andra skälet var att betydelsen för de ingångna kon- trakten för den enskildes ekonomi är så pass avgörande att avtalens fullgörande bör säkerställas så långt möjligt.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p825 ft1"&gt;Det skulle vara enkelt att avfärda en närmare analys av motivet för att reglera fondsparandet med att Sverige är bundet av att följa EG:s direktiv på området. Viss frihet medges dock vid införandet av direktiven i den nationella lagstiftningen, vilket ställer krav på vissa överväganden och ställningstaganden. Vidare ges utredningen i uppdrag i utredningsdirektiven att överväga införandet av nya&lt;/P&gt;
&lt;P class="p755 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;SOU 2000:11, bilaga 18 i volym C – Finansiella regleringar och konkurrenskraft av Lars Hörngren.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p826 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft154"&gt;För en omfattande genomgång av deras motiv och avgränsningar för att reglera kreditmarknadsföretag. se avsnitt II i Banklagskommitténs delbetänkande SOU 1998:160, s.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p384 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft32"&gt;219.&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Se även Ds 2002:5 Reformerade bank- och finansieringsrörelseregler.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p654 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft101"&gt;Se SOU 1995:87 och Ds 1998:45 Reformerade försäkringsrörelseregler och prop. 1998/99:87.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;239&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_248"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;regler som – i de fall de inte ligger inom ramen för ucitsdirektivet – kan vara aktuella för nationella fonder. För att kunna ta ställning till olika frågor om fondsparandets reglering krävs att grunderna för motiven att reglera sektorn är klarlagda. Kunskapen om motiven för att reglera är vägledande för de överväganden som behandlas senare i betänkandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;I och för sig skulle ett fondsparande som regleras endast av vanlig civil- och associationsrättslig lagstiftning kunna erbjudas all- mänheten. Fondsparandet har emellertid vissa speciella egenskaper som kräver viss ytterligare reglering för att få en större spridning hos allmänheten. En reglering som är särskilt anpassad till fond- sparandet gör det även mer effektivt, stabilt och accepterat, och bidrar därmed också till att sprida fondsparandet. Detta förbättrar kapitalets användning samtidigt som spararna får tillgång till ett större utbud av sparprodukter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Även om effektiviteten i de finansiella marknaderna kan sägas främjas av en särskilt anpassad reglering är det inte effektiviteten som i sig motiverar regleringen. I stället är det potentiella problem eller avarter som kan uppkomma på de finansiella marknaderna som regleringen syftar till att undvika. Effektivitetsvinsterna av väl fungerande finansiella marknader kan sägas komma som följd av detta.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p827 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.2.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Fondsparandet och systemrisker&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft1"&gt;Den finansiella sektorns funktioner är att upprätthålla ett betal- ningssystem, tillhandahålla krediter, omfördela risker och allokera sparandet. För allmänheten kan de två sistnämnda funktionerna tillhandahållas genom bl.a. fondsparandet. Fonderna möjliggör för att allmänhetens sparande kan nå flera olika delar av det finansiella systemet. Samtidigt får insättarna i fonderna möjlighet att sprida sitt sparande över ett flertal produkter och områden. Fonderna är däremot inte en del av betalningssystemet eller en del av kredit- givningen. De har således inget att göra med de systemrisker som utgjort motiv att reglera den finansiella sektorns funktion att hantera betalningar eller tillhandahålla krediter. De institut som hanterar fonderna, fondbolagen, kan hamna i ekonomiska svårig- heter utan att det får följdeffekter på andra delar av ekonomin. Fondens tillgångar är nämligen separerade från fondbolagen och andelsägarnas rätt till fondförmögenheten äventyras därför inte&lt;/P&gt;
&lt;P class="p828 ft7"&gt;240&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_249"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;direkt av att det förvaltande fondbolaget går i konkurs. Även om fondbolaget går i konkurs så finns tillgångarna som utgör fonden kvar. Fondbolagen har heller inte sådana kopplingar med varandra som kan bli självförstärkande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;För bankerna – som dominerar fondmarknaden – utgör fondav- gifterna en inte oväsentlig del av deras intäkter. Om dessa intäkter skulle minska drastiskt till följd av att allmänheten slutar att spara i fonder kan ett scenario vara att fondsparandet indirekt skulle kunna hota stabiliteten i bankerna. Även om fondsparandet är en viktig inkomstkälla för bankerna är det dock långsökt att tro att ett fondsparande som upphör kan hota bankers överlevnad. Bankerna tjänar också väsentliga pengar på att tillgodogöra sig skillnaden mellan ut- och inlåningsräntor. Vidare tjänar banker pengar på handel i värdepapper och andra banktjänster. Det är dessutom svårt att tänka sig att fondsparandet skulle upphöra så plötsligt att banken inte hinner anpassa sig till en ny marknadssituation. Om åtgärder skulle behöva vidtas till följd av bankernas beroende av fondavgifter är det i så fall en uppgift för banklagstiftningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;En intressant frågeställning är om förändringar i fondernas till- gångsvärden kan skapa processer som gör att marknaderna destabiliseras och kan få ett förlopp som liknar en systemkris. Ett förlopp som är tänkbart är att en ”riktig” systemkris inträffar där betalningssystemet av någon anledning fallerar. Det skulle få återverkningar på många företags betalningsströmmar vilket skulle kunna skapa akuta likviditetskriser med fallande börskurser som följd. På fondmarknaden skulle en sådan kris få som effekt att fondspararna löser in sina andelar vilket i sin tur tvingar fram försäljningar av värdepapper. Ett stort utbud av värdepapper leder till ytterligare kursfall vilket kan leda till att ännu fler löser in sina fondandelar och därmed sätter ytterligare press på värdepappers- marknaden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;Någon tvekan torde inte råda om att själva förloppet med fallande värdepapperspriser och påföljande panikutförsäljningar i en nedåtgående spiral är möjlig. Det behöver emellertid inte vara en systemkris som orsakar ett sådant förlopp utan det kan uppstå av andra skäl som t.ex. en djup lågkonjunktur. Det som emellertid händer när något utlöser en krasch på marknaderna är att priserna faller mycket snabbt och så fort att fondspararna i normala fall knappast hinner med att sälja. Det gör att det sannolikt för många inte tjänar något till att sälja sina andelar när raset redan skett. Ett förlopp med snabbt fallande priser behöver därför inte medföra&lt;/P&gt;
&lt;P class="p829 ft7"&gt;241&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_250"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1250x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;förstärkande neråtgående spiraler till följd av ett omfattande fond- sparande. Tillgångspriserna faller oavsett om det finns ett fond- sparande eller inte.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Det finns exempel på när fonder genom sitt agerande har satt det finansiella systemet i gungning. Det skedde när hedgefonden &lt;SPAN class="ft3"&gt;Long Term Capital &lt;/SPAN&gt;hamnade i betalningssvårigheter på grund av fondens strategi. Upprinnelsen till de problem som skulle få systemkris- effekter var dock inte fondspararnas agerande utan en kombination av dålig portföljförvaltning och alltför vidlyftig kreditgivning från banker. En sådan händelse kan lika gärna inträffa vid annan företag- samhet och kan uppstå i andra former utan att vara knuten till fondsparande. Det som skapade krisen var kreditgivningen som antog proportioner som i efterhand visade sig ohållbara. Åtgärder för att undvika den typen av problematik är mer en uppgift för annan finansiell reglering som syftar till stabilitet i sektorn. Det bör nämnas att det inte är självklart att problematiken i den finansiella sektorn alltid får sin bästa lösning genom olika typer av regleringar. Det är också viktigt att skapa de rätta incitamenten att undvika handlingar som kan leda fram till kriser som skadar tredje man.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft1"&gt;Det är heller inte troligt att fondspararna skulle kunna skapa en kris genom att samtidigt lösa in sina fondandelar och därigenom pressa tillgångspriserna. Det är svårt att tänka sig en situation där alla fondsparare agerar unisont och därmed skapar effekter som är systemkrisliknande. Dessutom har värdepappersfonderna genom sin konstruktion en inbyggd ”fördröjningsmekanism” som skulle kunna verka dämpande vid kraftiga rörelser på de finansiella mark- naderna. Fondspararen kan inte sälja omedelbart, utan vid försälj- ning får fondspararen tidigast den kurs som sätts på fonden vid stängning senare samma dag, eller dagen därpå. Fonder är därmed inte lämpliga instrument för kortsiktiga spekulationer och kan inte användas för daglig handel (s.k. daytrading).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft1"&gt;Ett omvänt scenario är att tillgångsvärden ökar till orimliga nivåer till följd av ökat fondsparande. Ett sådant scenario kan upp- stå genom att återförsäljare av fondandelar lever på att sälja så mycket som möjligt utan att de står någon risk för utfallet av sparandet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Deras intäkter kommer ifrån avgifter och provisioner på mängden kapital som är sparat; inte utfallet av sparandet. I en&lt;/P&gt;
&lt;P class="p830 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Fondbolagens incitament att sälja så mycket som möjligt för att öka sina förvaltnings- intäkter sammanfaller inte med fondandelsägarnas intressen i de fall sparmedel investeras i för högt värderade tillgångar. Fondandelsägarna befinner sig här i en s.k. &lt;NOBR&gt;Moral-Hazard&lt;/NOBR&gt; situation som kan vara svår att upptäcka.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;242&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_251"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;uppåtgående marknad kan ett starkt säljtryck och goda vinster i sparandet leda till att allmänheten sätter in mer och mer pengar i fonder. Om detta sker i för snabb takt och i ett begränsat utbud av värdepapper kan priserna pressas uppåt till följd av utbuds- och efterfrågefaktorer snarare än till värdeutvecklingen på de under- liggande tillgångarna. Därmed skapas en uppåtgående spiral av prisökningar på värdepapper. I ett sådant scenario uppstår förr eller senare en situation då tillgångspriserna är övervärderade och faller tillbaka till sina rätta nivåer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Hur, och att, fondsparandet kan påverka den uppåtgående spir- alen av priser i scenariot är inte klarlagt. Att fondsparandet för- stärker prissvängningarna på de finansiella marknaderna är natur- ligtvis inte en önskvärd utveckling. Möjligen kan stabiliteten i den finansiella sektorn påverkas genom att svängningarna (volatiliteten) ökar. Det är dock svårt att se att sådana svängningar skulle kunna leda till att det finansiella systemet kollapsar och att betalnings- systemet rubbas. Däremot kan det innebära samhälleliga kostnader eftersom en oförutsägbar marknad kan hämma investeringar och i förlängningen påverka konjunkturutvecklingen. För fondspararna är stora svängningar också obehagliga eftersom det vid uppåt- gående kan leda till övermod och vid nedåtgående till onödiga panikåtgärder och även till stora privatekonomiska problem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;På senare tid har det diskuterats hur konjunkturen påverkas av att allmänheten har en större del av sina finansiella tillgångar i värdepappersfonder. Frågan har varit särskilt aktuell efter utveck- lingen av marknaderna de senaste åren. Volatiliteten i marknaden har varit hög vilket bidragit till stora kast i värdet på allmänhetens tillgångar. Dessa kast kan göra att konsumtionen ökar i tider av uppgång och minskar i tider av nedgång. Konsumtionsmönstret kan således ha blivit mer rörligt vilket kan innebära större kast i konjunkturen. Kunskapen om detta är ännu begränsad men det leder sannolikt till förändringar i modeller för uträkning av prog- noser om konjunkturutvecklingen. Denna problematik är dock inget som leder till några åtgärder för att begränsa fondsparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;En annan sak är att ett fallissemang i ett fondbolag eller annat finansiellt institut skulle få återverkningar i form av att förtroendet för den finansiella sektorn i allmänhet och för fondmarknaden i synnerhet skulle minska. Sådana effekter är inte oviktiga. För all- mänhetens förtroende spelar dock inte bara den officiella regle- ringen roll, utan också den självreglering som marknadens aktörer vidtar exempelvis genom etiska riktlinjer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p706 ft7"&gt;243&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_252"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p669 ft1"&gt;Även om det i dag inte är tydligt att fondsparandet kan leda till destabiliserade finansiella marknader, kommer en ökning av fond- sparandet att påverka utvecklingen och beteendet av marknaderna på sikt. En ökning av fondsparandet medför också att konsu- menterna blir mer beroende av marknadernas utveckling och detta kommer att leda till förändringar i deras beteenden. Det är inte troligt att denna utveckling kommer att leda till fenomen som kan skapa kriser av den magnitud som en systemkris kan orsaka. Däre- mot bör det inte uteslutas att fondmarknaden som en del av värdepappersmarknaderna kan komma att bidra till krascher som i värsta fall kan få systemkrisliknande effekter. Det är emellertid inte meningsfullt att enbart analysera fondsparandets eventuella effekter på kriser som kan uppstå i värdepappersmarknaderna. Ett bättre tillvägagångssätt vore i stället att i ett helhetsgrepp utreda eventuella kriser som kan uppkomma i värdepappersmarknaderna. Det ligger dock utanför denna utrednings mandat.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Däremot är det viktigt att vara medveten om fondsparandets effekter på allmänheten. Konsumenterna kommer genom sitt spar- ande att i högre utsträckning bli beroende av de komplicerade sam- band som styr de finansiella marknadernas utveckling. Det är inte möjligt att vänta sig att alla konsumenter skall ha tillräcklig kun- skap för att själva hantera de risker som en exponering mot mark- naderna innebär. För att fördelarna med fondsparandet skall kunna komma dem tillgodo finns det därför starka skäl att ta till vara deras intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p116 ft1"&gt;En fondlagstiftning bör således främst förses med regler till skydd för konsumentintressena. Fondlagstiftningen och konsu- menterna är dock beroende av ett stabilt finansiellt system. Ur den aspekten finns det ett samband mellan systemskydd och konsu- mentskydd. Ett stabilt finansiellt system gynnar fondmarknaden och därmed också konsumenterna. Men eftersom fondmarknaden inte i sig är systemhotande bör heller inte den typ av reglering som motiveras av systemskydd förekomma i fondlagstiftningen. I stället bör regleringen enbart rikta in sig på att skydda konsumenterna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p535 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.2.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Fondsparandet och konsumentskydd&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p61 ft9"&gt;Det främsta motivet till att reglera fondsparandet är att detta sparande ofta är av stor privatekonomisk betydelse för den enskilde. Produkten kan dessutom uppfattas som komplex och&lt;/P&gt;
&lt;P class="p88 ft7"&gt;244&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_253"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1253x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;innehålla ett flertal osäkra faktorer, vilket till en del beror på att avtal om fondsparande sluts innan resultatet av sparandet är känt. Vidare är sparformen kollektiv vilket gör att regler bör finnas för att hålla isär olika intressen som finns mellan fondandelsägarna samt mellan fondandelsägarna och fondbolagen. Dessutom är fondspararen i ett informationsunderläge i förhållande till fond- bolaget, vilket gör att ett fondsparande knappast skulle uppstå som sparform utan regler som tillvaratar fondspararens intressen. Regleringen effektiviserar fondsparandet genom att en infrastruk- tur i form av t.ex. tillsyn tillhandahålls. Det har bidragit till att sparandet har blivit väl spritt i samhället vilket i sig kan sägas öka behovet av en reglering med hänsyn till skyddet för konsument- erna. Mer än fem miljoner svenskar sparar i fonder&lt;SPAN class="ft22"&gt;6 &lt;/SPAN&gt;och inte minst genom &lt;NOBR&gt;PPM-valet&lt;/NOBR&gt; är i stort sett hela den yrkesverksamma befolk- ningen berörd av lagstiftningen för värdepappersfonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Av Finansmarknadsutredningen används termen &lt;SPAN class="ft3"&gt;gott &lt;/SPAN&gt;konsu- mentskydd. Det hänger samman med att konsumentskyddet oftast inte kan vara heltäckande utan att andra värden i form av kon- kurrens och effektivitet går förlorade. Det uppstår således en avvägning mellan regler som skyddar konsumenten och vad som är lämpligt för att få en samhällsekonomiskt effektiv lösning och ett rikt produktutbud. En alltför standardiserad och hård reglering gör att konsumenterna endast får tillgång till ett mindre urval av likartade produkter. Det innebär i sig en kostnad för konsumenten, och svagare konsumenter torde kunna drabbas hårdare än mer sofistikerade konsumenter som kanske har bättre förutsättningar att finna alternativ, exempelvis genom att skapa en egen aktie- portfölj. Regleringen bör emellertid utgå från de sparare som är mindre kunniga om och intresserade av de finansiella marknaderna. Det är främst de som behöver skyddas eftersom deras informa- tionsunderläge är större. De är därför mer utsatta för eventuella oegentligheter eller dålig rådgivning.&lt;SPAN class="ft22"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft1"&gt;Ett problem som kan uppstå med en reglerad fondmarknad är att den kan framstå som ett säkert alternativ i jämförelse med att direkt äga finansiella instrument. Lagstiftningen ger således spar- andet legitimitet vilket kan medföra att konsumenten är mindre vaksam vilket i sin förlängning kan innebära att regleringen i sig skapar behov av ytterligare regler. Det är emellertid inte lämpligt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p831 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Fondbolagens Förenings Fondfakta 2000, s. 12.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p832 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Se SOU 2000:11, bilaga 26 i volym D - What is Optimal Financial Regulation av Richard J. Herring och Anthony M Santomero.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;245&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_254"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1254x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;att reglera så långt att regleringen inte förutsätter att individen informerar sig om fondsparandets olika möjligheter och risker. Fondsparandet är inte en obligatorisk produkt och konsumenten behöver således inte utsätta sig för de risker som är förknippade med fondsparande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Möjligen kan det hävdas att premiereservdelen i det nya pensionssystemet är en form av tvång till fondsparande. Detta sparande är dock följden av ett politiskt beslut som har sin bak- grund i hur staten väljer att utforma och finansiera ett pensions- åtagande. I det beslutet blir visserligen konsekvensen att allmän- heten tvingas till att besluta om sitt fondsparande och måste därmed hantera riskerna som är förknippade med det. Staten till- handahåller dock en fond – Sjunde &lt;NOBR&gt;AP-fonden&lt;/NOBR&gt; – för de medborgare som inte vill göra något val för sina intjänade premier, de så kallade &lt;NOBR&gt;icke-väljarna.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p111 ft1"&gt;Det förtjänar också att påpekas att det för allmänhetens sparande också finns riskfria alternativ. Genom att staten tillhandahåller en insättningsgaranti är banksparande till en del helt riskfritt i nominella termer. I händelse av konkurs i en bank garanterar insättningsgarantin sparmedel som är nominellt bestämda upp till 250 000 kronor per kund. Banksparande är således riskfritt (bort- sett från inflation) upp till det beloppet när räntan är bestämd på förhand. Ett annat riskfritt sparalternativ är &lt;SPAN class="ft3"&gt;RiksgäldsSpar &lt;/SPAN&gt;som erbjuds av Riksgäldskontoret. Denna sparform är riskfri eftersom det är svenska staten som lånar in medel från allmänheten. Risken att en stat inte skall fullgöra sina betalningar är åtminstone bland utvecklade ekonomier försumbar och utlåning till staten anses därför per definition vara riskfri. &lt;SPAN class="ft3"&gt;RiksgäldsSpar &lt;/SPAN&gt;erbjuder dessutom reala alternativ (med bindningstid om minst 5 år) i avkastning på sparandet vilket gör att allmänheten också kan skydda sig från inflationsrisken. Genom att tillhandahålla riskfria sparalternativ har staten således gett allmänheten en möjlighet att förvara sina överskottsmedel utan risk.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p687 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Konsumentens risker med fondsparandet&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p833 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;De risker som fondandelsägare ut- sätts för är främst den finansiella risken, risken för dålig råd- givning, den administrativa risken och risken för intresse- konflikter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p791 ft7"&gt;246&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_255"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;Fondsparandet skiljer sig från ett vanligt riskfritt sparande genom att värdet på besparingarna inte är helt förutsägbart. Oförutsägbarheten i sparandet beror på den finans- iella risken, dvs. att värdet på de underliggande tillgångarna varierar. Det är konsumenten som själv måste välja fonder med en lämplig finansiell risknivå vilket introducerar risktagandet. Fondvalet kan baseras på rådgivning och/eller på egen insamlad information och kunskap. Om fonder med en felaktig risknivå väljs kan det få svåra konsekvenser för den enskilde. En annan risk är risken för att sparandet inte finns tillgängligt när konsumenten gör anspråk på det. Denna risk delas dock med de flesta sparformer. Den benämns här som den administrativa risken. Ytterligare en risk är risken att fondbolaget inte handlar i konsumentens intresse. Det finns till- fällen då intressena för fondbolaget och konsumenterna inte nöd- vändigtvis sammanfaller.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p834 ft1"&gt;I det nedanstående kommer dessa risker att belysas närmare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p695 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.3.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Konsumentens finansiella risk&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Fondspararens viktigaste, och kanske svåraste, beslut gäller vilken nivå av finansiell risk som skall tas vid fondsparandet. Med finansiell risk menas att värdet på besparingarna inte är möjligt att bestämma på förhand. Ju större osäkerhet det råder om värdet vid en tidpunkt i framtiden, desto större anses risken vara. Det gör att värdepapper som är svåra att förutsäga värdet på (aktier) anses mer riskfyllda än de som har mer förutsägbara värden (obligationer). Priset på tillgångarna reflekterar hur marknaden uppfattar risken i respektive värdepapper. Risken som reflekteras i priset på värde- papperet är en sammanvägning av de finansiella riskerna som kan delas in i &lt;NOBR&gt;kredit-,&lt;/NOBR&gt; &lt;NOBR&gt;kurs-,&lt;/NOBR&gt; &lt;NOBR&gt;likviditets-,&lt;/NOBR&gt; och valutarisker.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;För fondspararen reflekteras den finansiella risken indirekt i priset på fondandelarna. I normala fall är den risken väsentligt reducerad i förhållande till risken att köpa enskilda värdepapper i sitt sparande. Det beror på att fonderna brukar sprida sina risker genom att investera i ett flertal tillgångar för att nå maximal avkastning till en given risknivå. Att spara i fonder är dock inte alltid förknippat med lägre risknivå än enskilda innehav. Vissa fonder kan bestå av enbart riskfyllda tillgångar medan vissa enskilda värdepapper i jämförelse kan vara mindre riskfyllda. En fond&lt;/P&gt;
&lt;P class="p835 ft7"&gt;247&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_256"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1256x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;bestående av ett flertal värdepapper ökar dock möjligheten att variera risker och där så önskas reducera dem.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p629 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Figur 1. &lt;/SPAN&gt;Diversifieringseffekten. Flera aktier, från olika branscher och företag, som sätts samman i en portfölj reducerar risken för sparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p836 ft11"&gt;Risk&lt;/P&gt;
&lt;P class="p837 ft11"&gt;Antal aktier&lt;/P&gt;
&lt;P class="p753 ft1"&gt;När väl fondspararen har fattat sitt beslut och placerat sina medel i en fond med en viss, förväntad risknivå, tar fondförvaltaren över den fortlöpande hanteringen av de finansiella riskerna. Det är då väsentligt att förvaltaren verkligen sköter fonden så att risknivån motsvarar den som fondspararen förväntar sig. Fondspararen måste få den ”utlovade” risknivån. Förvaltaren måste således hålla sig till de tillgångar som specificeras i fondbestämmelserna. Exempelvis kan en förvaltare av en Rysslandsfond inte byta strategi och övergå till svenska aktier eller obligationer bara för att marknadsförutsätt- ningarna i Ryssland ser dåliga ut. Därtill är det naturligtvis av vikt för fondspararen att förvaltaren sköter sitt uppdrag på ett skickligt sätt så att avkastningen blir så hög som möjligt. Denna risk, att förvaltaren missköter sitt uppdrag, kan jämföras med risken att t.ex. en bil är behäftad med tillverkningsfel, eller att en reparation är dåligt utförd. Konsekvenserna för den enskilde kan dock bli stora eftersom det rör sig om det privata och ofta långsiktiga sparandet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p59 ft1"&gt;Skadeverkningarna av dålig portföljförvaltning begränsas därför av de fondbestämmelser som fonden måste hålla sig inom. Dessa&lt;/P&gt;
&lt;P class="p110 ft7"&gt;248&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_257"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;riktlinjer avgör hur dåligt (eller bra) förvaltningen kan gå. Över- trädelser av fondbestämmelserna kan givetvis medföra oförutsäg- bara förluster. Det är dock upp till fondbolaget att motverka att så sker. Tillsynsmyndigheten har här också en viktig uppgift att kontrollera att fondbestämmelserna följs. Överträdelser av fond- bestämmelserna eller lagens regler kan också medföra ett skade- ståndsansvar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p757 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.3.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Risken för dålig rådgivning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Den rådgivning kring finansiella tjänster som konsumenten möter hos exempelvis banker uppfattas nog mestadels av konsumenten som just en objektiv rådgivning. Banker säljer dock oftast bara sina egna fondbolags fonder vilket innebär en restriktion på rådgiv- ningens innehåll och kvalitet. Liksom flertalet andra finansiella företag är banker konkurrensutsatta vinstmaximerare och dess rådgivning bör betraktas därefter. Visserligen kan rådgivningen mycket väl vara lämplig och korrekt och en hjälp för fondspararen att välja fonder med rätt risknivå. Det finns goda incitament för dem som tillhandhåller fondprodukter att ge en korrekt rådgivning eftersom det finns ett starkt intresse att behålla kunden. Råd- givningen kan dock inte betraktas som opartisk och det kan uppstå situationer där de som säljer fonder styrs av andra syften än de som sparar i fonder. T.ex. kan en viss fond ge säljaren fördelar i form av högre avgifter eller annan särskild bonus och därför vara att föredra att sälja till kunden. Samma fond behöver inte nödvändigtvis passa in i fondspararens riskprofil. Det kan således finnas en konflikt mellan den produkt som rådgivaren vill sälja och den produkt som är bäst för konsumenten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p645 ft1"&gt;Skälet till att konsumenten riskerar att råka ut för dålig rådgiv- ning är att den ofta befinner sig i underläge i sina förutsättningar att värdera kvalitén i rådgivningen. Dels är finansiell information svår att ta till sig, dels skall en tjänst värderas med tanke på att resultatet av tjänsten inte är känt på förhand och dessutom svår att mäta i efterhand. Det är ofta svårt att i efterhand avgöra om ett dåligt resultat i fonden är resultatet av dålig förvaltning eller bara otur. Konsumenten utsätter sig således för en risk att få en felaktig&lt;/P&gt;
&lt;P class="p838 ft7"&gt;249&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_258"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1258x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p94 ft1"&gt;rådgivning. Det kan få negativa konsekvenser för den enskilde eftersom ett sparkapital i värsta fall kan gå förlorat.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Frågan om rådgivning i finansiella frågor är dock svår och behäftad med en hel del praktiska problem om hur långt ansvaret skall sträckas, bevisbörda etc.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Ett bra skydd för konsumenten är en egen kunskap på spar- området eller att information hämtas från olika håll. För konsu- menten torde ett sådant beteende inte vara något nytt utan samma sak gäller vid de flesta större inköp av produkter eller tjänster.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Regeringen tillsatte den 10 maj 2001 en särskild utredare som fick i uppdrag att utreda frågor kring konsumentskyddet vid finansiell rådgivning (Dir. 2001:41). Betänkandet Konsumentskydd vid finansiell rådgivning (SOU 2002:41) överlämnades till regeringen i maj 2002.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p827 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.3.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft58"&gt;Konsumentens administrativa risk&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Den administrativa risken avser risken att konsumentens be- sparingar inte finns tillgängliga den dag de skall användas till något. Detta har i sig sin grund i att konsumenten har anförtrott sina besparingar till en extern part som åtagit sig att förvalta egen- domen. Denna risk delar fondspararen med sparare i andra spar- former. Skyddet för konsumenten i detta avseende är också väl tillgodosett på olika vis.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p122 ft1"&gt;Ett starkt skydd för fondspararen är att fondbolaget inte har tillgång till sparmedlen på annat sätt än genom att det förvaltar fonden. Fondbolaget fattar och verkställer investeringsbesluten men förfogar inte över tillgångarna på annat sätt. Därtill fyller förvaringsinstitutet en kontrollfunktion genom att det har till uppgift att kontrollera att förvaltningsbolaget placerar medlen i enlighet med gällande regler. Dessutom står både de institut som förvaltar medlen och de som förvarar dem under tillsyn av Finansinspektionen. Skulle fondbolaget gå omkull skall det inte leda till några förluster för fondspararen eftersom fondens till- gångar ligger i förvaringsinstitutet. Om förvaringsinstitutet skulle gå i konkurs bör det heller inte leda till några förluster eftersom förvaringsinstituten skall förvara medlen i fondandelsägarnas namn&lt;/P&gt;
&lt;P class="p839 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;Se SOU 2000:11, bilaga 26 i volym D - What is Optimal Financial Regulation av Richard J. Herring och Anthony M Santomero.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;250&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_259"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;separerade från sina egna tillgångar. Detta förhållande gäller för alla värdepapper som tillhör institutens kunder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Det skulle dock via administrativt slarv eller brottslighet kunna uppstå en situation där värdepapperna inte finns tillgängliga efter en konkurs. I sådana fall riskerar fondandelsägarna att deras bespa- ringar går förlorade. För den som överlåter åt annan att förvalta enskilda innehav i värdepapper finns ett investerarskydd för denna typ av händelser. Skulle en sådan situation inträffa att förvaltaren går i konkurs har den enskilde investeraren rätt till kompensation upp till ett värde av 250 000 kronor. Detta skydd ger dock inte andelsägarna rätt till ersättning som ingår i en värdepappersfond. Fondandelsägaren är i detta avseende sämre skyddad än den som äger egna värdepapper. Risken för att fondandelsägaren skall råka ut för förluster på grund av konkurser i förvaringsinstitut får dock anses som nästintill försumbar. Även utan investerarskyddet är fondandelsägarnas intressen således väl tillgodosedda.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p840 ft4"&gt;&lt;SPAN class="ft4"&gt;5.3.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft59"&gt;Risken för intressekonflikter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;När konsumenten har överlämnat ansvaret till ett fondbolag att hantera besparingarna uppkommer intressekonflikter. Grunden för dessa konflikter är att fondbolaget skall maximera sin egen vinst medan fondandelsägarna vill ha så hög avkastning som möjligt till så låga kostnader som möjligt. Denna typ av intressekonflikt finns i och för sig i nästan allt företagande. Lagen om värdepappersfonder föreskriver visserligen att fondbolaget uteslutande skall handla i fondandelsägarnas intresse, men vissa frågors natur gör att det blir fråga om bedömningar. I vissa fall kan det vara svårt att avgöra om fondbolaget enbart har tagit hänsyn till fondandelsägarnas intres- sen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;I de flesta fall ägs fondbolagen av banker eller av andra finansiella företag. Dessa företag har i allmänhet välförgrenade verksamheter med många olika intäktskällor utöver fondverksamheten. Intresse- konflikter kan därför tänkas uppstå inom olika delar av fond- bolagets verksamhet. Fondbolagens investeringsbeslut kan på- verkas liksom deras agerande i ägarfrågor. Exempelvis skulle en banks avdelning för företagsfinansiering i samband med en mindre lyckad emission kunna pressa fondbolaget att för fondens räkning köpa en större post aktier i det aktuella bolaget än vad fondbolaget egentligen anser vara i fondandelsägarnas intresse. Fondbolaget&lt;/P&gt;
&lt;P class="p673 ft7"&gt;251&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_260"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;skulle även vid utövandet av ägandet i innehavda bolag kunna påverkas av sin egen ägare att ta andra hänsyn än enbart fond- andelsägarnas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p841 ft1"&gt;Intressekonflikter kan även påverka den löpande förvaltningen på andra sätt. Fondbolaget kan exempelvis känna sig pressat att lägga sina värdepappersaffärer hos en närstående mäklare, så att courtaget hålls inom samma koncern. Därigenom utnyttjas kanske inte de möjligheter till kostnadspress som fondbolaget har. Om det finns ett förvaringsinstitut inom koncernen kan det vara naturligt att detta förvaringsinstitut utnyttjas utan att det rent affärsmässigt är det mest fördelaktiga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Det finns även andra intressekonflikter som kan uppstå inom fondbolaget, dvs. intressekonflikter som inte har sin grund i inflytandet av fondbolagets ägare. Exempel på detta är att fonden kan ha ett incitamentsprogram, exempelvis i form av ett bonus- system eller ett riskkontrollsystem, som medför att förvaltaren inte alltid agerar på ett sätt som ligger i fondandelsägarnas intresse. Bonussystem kan, om de utformas på ett genomtänkt sätt, ge förvaltaren ett incitament att handla i fondandelsägarnas intresse, men det är också stor risk att bonussystemen skapar ett felaktigt och kortsiktigt beteende. Om bonussystemet exempelvis baseras på årsresultatet i den finansiella grupp i vilken fondbolaget ingår i kan detta vara en drivkraft till att skapa courtageintäkter genom att göra fler transaktioner än vad som gagnar fondandelsägaren. Ett annat exempel är om bonusen är relaterad till &lt;SPAN class="ft3"&gt;årsavkastningen &lt;/SPAN&gt;från fonden. Vid sådant förhållande kan beteendet påverkas så att det blir överdrivet försiktigt under de sista månaderna före årsskiftet, för att undvika att en bra avkastning blir dålig, alternativt ett alldeles för stort risktagande om fonden gått dåligt tidigare under året och förvaltaren inte har något att förlora.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p124 ft1"&gt;Kortsiktiga vinststrävanden hos fondbolaget kan också leda till intressekonflikter. I syfte att öka försäljningen kan fondbolaget tänkas satsa på att marknadsföra nya populära fondkategorier, utan att det nödvändigtvis generar en bättre avkastning för fond- andelsägarna. Detta beteende förstärks av massmedias intresse av att fokusera på fondernas kortsiktiga avkastning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Även om intressekonflikter kan antas föreligga är incitamenten goda för fondbolaget att arbeta för fondandelsägarna. Fond- marknaden är konkurrensutsatt och för fondbolag, liksom andra konkurrensutsatta företag, är det väsentligt att skapa en bra lång- siktig lönsamhet. Det innebär att fondbolaget i princip måste&lt;/P&gt;
&lt;P class="p80 ft7"&gt;252&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_261"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1261x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p89 ft1"&gt;leverera en bra produkt och vårda sina kunder för att kunna över- leva. Från tid till annan kan dock fondbolaget ställas inför situa- tioner där andra intressen kan komma att styra.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Regleringen av fonderna bör beakta intressekonflikten och ges ett innehåll som uteslutande tar tillvara fondandelsägarnas intresse. Frågan är dock komplicerad eftersom den kräver en ingående analys i de fall ett agerande i annat än fondandelsägarnas intresse kan misstänkas. Risken finns att frågans komplexitet och bristen på information medför att ett felaktigt agerande aldrig upptäcks.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p842 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;En flexibel lagstiftning med grund i &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;EG-rätten&lt;/NOBR&gt; och konsumentskyddet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p843 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;Fondlagstiftningen skall möjliggöra olika fondprodukter och inte sätta alltför snäva ramar för fondverksamheten. För all fondverksamhet som riktar sig till småsparare fordras emellertid klara regler till skydd för konsumenterna. I övrigt bör eftersträvas en reglering grundad i EG:s ucitsdirektiv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p844 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;Lagen om värdepappersfonder ger de näringsrättsliga förutsättningarna för att bedriva fondverksamhet. Lagen ger vidare regler för hur rättsförhållandet mellan avtals- parterna – fondandelsägarna och fondbolaget – skall se ut. Reg- leringen tar avstamp i fondsparandets kollektiva form och ger en lösning som skall passa hela (eller merparten av) kollektivet. Fond- marknaden ser emellertid inte idag ut som den gjorde för tio år sedan och den lär förändras ytterligare. Det är svårt att förutse hur produkterna – fonderna – kommer att utvecklas och också vad fondspararna kommer att efterfråga. I vissa avseenden är den nuvarande regleringen mindre flexibel. I andra råder det osäkerhet om vad som gäller. Det är framför allt regelverket kring de nationella fonderna som måste förtydligas och formas så att lag- stiftaren inte i onödan förhindrar nya former av fondprodukter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p75 ft1"&gt;En översyn av den nuvarande lagstiftningen måste samtidigt omfatta den &lt;NOBR&gt;EG-rättsliga&lt;/NOBR&gt; regleringen. Den svenska fondmarknaden kan inte, och bör inte, särskiljas från den europeiska fondmark- naden. Förutom Sveriges rättsliga åtagande att införliva och tillämpa ucitsdirektivet och de ändringar i direktivet som görs,&lt;/P&gt;
&lt;P class="p829 ft7"&gt;253&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_262"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;ligger det i såväl fondspararnas som fondbolagens intresse att så sker. Den gällande lagstiftningen skall följaktligen ändras så att den följer förändringarna i ucitsdirektivet. Ucitsdirektivet ger emeller- tid medlemsstaterna visst utrymme att välja mellan olika lösningar, vilket fordrar sina överväganden. Direktivet är dessutom i vissa delar ett s.k. minimidirektiv som ger medlemsstaterna möjligheten att ha strängare regler än vad som föreskrivs i direktivet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;I åter andra frågor finns inte några svar att hämta i ucitsdirek- tivet. Andelsägarnas inflytande är en sådan fråga. Ucitsdirektivet anger inte om andelsägarna skall ha en rätt att utöva visst inflytande vid ett särskilt andelsägarmöte eller om de har en rätt att få utse vissa styrelseledamöter i fondbolaget. Det finns emellertid inte något &lt;NOBR&gt;EG-rättsligt&lt;/NOBR&gt; hinder mot att införa sådana regler även för ucitsfonder, under förutsättning att den svenska regleringen inte diskriminerar utländska fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p845 ft1"&gt;Ucitsdirektivets nya bestämmelser behandlas i kapitel 7 och 8. Regleringen av fondmarknaden skall i huvudsak bygga på&lt;/P&gt;
&lt;P class="p614 ft1"&gt;behovet att skydda konsumenterna. Som tidigare har nämnts åter- finns regler kring konsumentskyddet inte enbart i fondlagstift- ningen, utan också i annan allmän lagstiftning (se avsnitt 3.10). Regler i lagen om värdepappersfonder om tillstånd och tillsyn, om hur en fond får placera sina medel, om vilken information som skall lämnas etc. är bestämmelser som avser att skydda alla andelsägare, oavsett om dessa är konsumenter eller professionella investerare. Fondsparandet är emellertid först och främst en massprodukt avsedd för en bredare skara investerare. Dessa är i de flesta fall konsumenter. De regler som återfinns i lagen om värdepappers- fonder kan därför med fog sägas vara en del av konsumentskyddet. Låt vara att det skyddet även omfattar institutionella placerare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Det behov som finns avseende konsumentskyddet gör sig dock inte lika gällande för de fonder som riktar sig enbart till profession- ella investerare. Dessa har större möjlighet att ta tillvara sina egna intressen och kan i stället ha intresse av en mer flexibel reglering, om inte av fondförvaltaren så åtminstone av fondprodukten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p30 ft7"&gt;254&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_263"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1263x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Särskilda bestämmelser för nationella fonder&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p649 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;En framtida fondlagstiftning bör vara utformad på ett sätt som ger tydligt utrymme för såväl harmoniserade värdepappersfonder enligt ucitsdirektivet som för nationella fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p844 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;Det står varje medlemsstat fritt att själv bestämma reglerna för sina nationella fonder. Hur långt dessa regler sträcker sig varierar från land till land. I nuvarande svensk lagstiftning uppställs t.ex. krav på att nationella fonder skall rikta sig till allmänheten och investera i fondpapper och andra finansiella instrument. Följaktligen är det idag inte tillåtet med nationella fonder som riktar sig till en viss, angiven krets investerare eller fonder som investerar i t.ex. fastigheter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Det är viktigt att komma ihåg att nationella fonder likaväl som ucitsfonder fyller behov på fondmarknaden. Det går inte heller att konstatera att nationella fonder generellt sett är mer riskfyllda än ucitsfonder eller att de typiskt sett är farligare för småspararna. Den grundläggande synen måste vara att den lagstadgade fond- verksamheten omfattar såväl ucitsfonder som nationella fonder. Därmed kan man konstatera att vissa bestämmelser oundvikligen blir de samma för ucitsfonder och nationella fonder. Fond- förvaltare skall handla i fondandelsägarnas intresse och fondens tillgångar skall förvaras eller säkerställas hos ett förvaringsinstitut. Regler om tillstånd, tillsyn och organisation bör också – i så stor utsträckning som möjligt – vara de samma oavsett typ av fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;En reglering av de nationella fonderna sammanfaller således till stor del med den reglering som avser ucitsfonderna. Därutöver fordras särskilda överväganden som tar sikte på fondprodukten, t.ex. placeringsbestämmelser och placeringsstrategier, möjligheten att begränsa inlösenrätten för andelsägarna, möjligheten att vända sig till en begränsad krets personer etc. I vissa fall kan det finnas skäl till att göra avsteg från kraven på information, medan det i andra fall finns skäl att tvärtom stärka de kraven.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Även om ucitsdirektivet inte direkt reglerar de nationella fonderna finns det ändå bestämmelser som berör dessa fonder. Det är i de fall en värdepappersfond enligt ucitsdirektivet placerar sina tillgångar i andra fonder (s.k. fondandelsfonder). Ucitsdirektivet tillåter då att värdepappersfonden investerar i andra värdepappers-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p829 ft7"&gt;255&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_264"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1264x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;fonder enligt ucitsdirektivet, men också i nationella fonder under vissa förutsättningar (se vidare i avsnitt 8.7). Värdepappersfonder enligt ucitsdirektivet får enligt dessa bestämmelser placera sina tillgångar endast i &lt;SPAN class="ft3"&gt;öppna &lt;/SPAN&gt;nationella fonder som riktar sig till &lt;SPAN class="ft3"&gt;all- mänheten &lt;/SPAN&gt;och som investerar i &lt;SPAN class="ft3"&gt;samma tillgångar &lt;/SPAN&gt;som en värde- pappersfond. En ucitsfond får därmed inte investera i t.ex. slutna fonder, fonder som riktar sig till en begränsad krets personer eller fastighetsfonder. Ucitsdirektivet krävde vidare att dessa nationella fonder skall vara underkastade regler motsvarande ucitsdirektivets avseende riskspridning, tillstånd och tillsyn, skydd för andelsägarna samt informationsgivning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Dessa bestämmelser är givetvis av vikt för de värdepappersfonder som har för avsikt att investera i nationella fonder. Utredningen finner dock inte skäl att låta ucitsdirektivets beskrivning av godtag- bara nationella fonder verka begränsande för vilka nationella fonder som skall tillåtas i Sverige.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;I ucitsdirektivet fanns tidigare en bestämmelse som angav att fondbolag fick förvalta ”värdepappersfonder”. I samband med att lagen om värdepappersfonder anpassades till &lt;NOBR&gt;EES-avtalet&lt;/NOBR&gt; (och därmed ucitsdirektivet) blev begreppet ”värdepappersfonder” före- mål för diskussion. I förarbetena angavs att ”värdepappersfond” i direktivets mening även torde innefatta nationella fonder som investerar i överlåtbara värdepapper.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Den bestämmelsen i ucits- direktivet har ändrats och fondbolag får numera enligt direktivet förvalta värdepappersfonder och ”andra företag för kollektiva investeringar som inte omfattas av detta direktiv och för vilka för- valtningsbolaget är underkastat tillsyn men som inte kan saluföras i andra medlemsstater enligt detta direktiv” (se vidare i avsnitt 7.2).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft9"&gt;Utredningen finner med hänsyn härtill att de nationella fonderna förtjänar en mer framträdande plats i lagstiftningen än den som ges idag. Regleringen av de nationella fonderna behandlas i kapitel 9.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p846 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1992/93:90, s. 44 f.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;256&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_265"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1265x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Placeringsregler och riskspridning&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p649 ft9"&gt;&lt;SPAN class="ft153"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;I syfte att upprätthålla ett gott konsumentskydd är ett grundkrav att alla fonder skall tillämpa principen om riskspridning i enlighet med finansiell teori.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p644 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;En grundläggande fråga är hur fond- produkten får se ut. Utgångspunkten är att fondens placerings- strategi etc. noga måste anges i fondbestämmelserna så att fond- spararna vet vad de investerar i. En annan fråga är om fondformen lämpar sig för alla typer av investeringar. Det kan också tänkas att vissa fondprodukter inte lämpar sig för försäljning till konsu- menter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;En utgångspunkt är att det står konsumenten fritt att på egen hand investera i de tillgångar som fonder kan investera i och på så sätt komponera sina egna portföljer. En konsument har således möjlighet att ta vilka exponeringar han önskar. En begränsning av hur fonder kan investera sina medel kan därför inte sägas begränsa konsumenternas möjligheter att utnyttja de finansiella marknad- ernas egenskaper.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Det kan hävdas att möjligheten till handel i enskilda innehav enbart finns för dem som har ett stort sparkapital eftersom köp i enskilda innehav begränsas av att ett minimum av aktier måste handlas varje gång, så kallade handelsposter. Det skulle i så fall diskriminera de fondsparare som vill men inte har råd att hålla enskilda innehav. Dessa begränsningar är dock inte stora och kan snarare betraktas som en tröskel för när det är lönsamt att köpa enskilda innehav. Vid handel i enskilda innehav utgår courtage och denna avgift kan bli för stor om köp sker med små belopp.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Såväl ucitsfonder som nuvarande nationella fonder måste beakta principen om riskspridning. En fond bör således sprida sina risker över ett flertal innehav. Därmed särskiljer de sig från enskilda investeringar i värdepapper. Ucitsdirektivet har förutom grund- kravet på riskspridning gått ett steg längre genom att fastställa maximigränser för enskilda innehav. Det kan ifrågasättas om sådana begränsningar i praktiken tillför något eftersom riskspridningen också är beroende av i vilka tillgångar som fonden investerar. En fond som köper aktier i ett investmentbolag får t.ex. riskspridning i det innehavet som kan vara nog så bra som en fond som investerar i ett tjugotal separata bolag. Genom att sätta beloppsgränser på&lt;/P&gt;
&lt;P class="p486 ft7"&gt;257&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_266"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1266x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft2"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning SOU 2002:56&lt;/P&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;enskilda innehav uppnås dock en generell riskspridning som är lätt att kontrollera. Ett krav på riskspridning skall dock inte samman- blandas med risknivån i investeringar. Det är inget generellt förbud mot riskfyllda fonder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Genom att sprida risker på ett flertal innehav kan en förvaltare kontrollera sina risker och undvika onödiga risker som inte ger någon extra förväntad avkastning. Det bör således vara ett grund- krav att den förvaltare som vänder sig till allmänheten skall kunna komponera fonder som undviker onödiga (specifika) risker, dvs. oförutsägbara händelser som kan drabba enskilda bolag. Konsu- menten bör dessutom kunna känna sig trygg i att en fond- investering innebär att principerna om diversifiering av portföljerna efterlevs.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Detta resonemang innebär dock inte att konsumenterna är hän- visade till enbart fonder med låg risk, utan det bör finnas alla möjligheter att sätta samman olika typer av fonder beroende på vad konsumenterna efterfrågar. Branschfonder eller länderfonder som ibland kan vara förknippade med hög risk bör alltså tillåtas så länge även dessa undviker risker som är hänförliga till enskilda innehav. Visserligen kan innehaven i denna typ av fonder vara sådana att alla bolag rör sig åt samma håll samtidigt, men det är då inte bolags- specifikt. Vidare bör så kallade hedgefonder också tillåtas i den mån de följer principer om riskspridning. Det finns således ingen anled- ning att undanta vissa fonder från lagstiftningen; avgörande är att verksamheten bedrivs med beaktande av riskspridning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Här har principerna om riskspridning mest diskuterats i termer av bolag och aktier. Samma principer bör dock ligga till grund för räntebärande tillgångar dock med beaktande av den särställning värdepapper utgivna av stater och kommuner har i ucitsdirektivets placeringsregler.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;Utredningens närmare överväganden om riskspridning i de nationella fonderna återfinns i avsnitt 9.5.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p511 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;5.7&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Information till andelsägarna&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p847 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft19"&gt;Utredningens bedömning: &lt;/SPAN&gt;Andelsägarnas rätt att få informa- tion om fonden utgör en omistlig del av konsumentskyddet. Omfattningen av vilken information som skall lämnas påverkas av hur det övriga konsumentskyddet utformas, t.ex. kraven på fondförvaltaren, andelsägarnas inflytande och övervakningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p375 ft7"&gt;258&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_267"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td370"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td371"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;Utgångspunkter för en fondlagstiftning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Skälen för bedömningen: &lt;/SPAN&gt;I likhet med de flesta avtalsförhållanden behöver både köparen och säljaren av fondandelar information till ledning för sina beslut. Sådan information erfordras såväl &lt;SPAN class="ft3"&gt;innan &lt;/SPAN&gt;en investering skall göras som &lt;SPAN class="ft3"&gt;fortlöpande &lt;/SPAN&gt;under avtalsförhållandets gång. Den information som lämnas kan vidare vara av &lt;SPAN class="ft3"&gt;generell natur&lt;/SPAN&gt;, avsedd att beskriva fondprodukten, och av &lt;SPAN class="ft3"&gt;individuell karaktär&lt;/SPAN&gt;, avseende sparat kapital, på andelarna belöpande kostnader etc.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p90 ft1"&gt;Vilken information som skall lämnas i varje enskilt fall beror på adressaten och på fondprodukten. Ju komplexare produkt, desto större blir kraven på information. Regler om information före köpet är viktigast i konsumentförhållanden; en professionell investerare kan antas kunna ta tillvara sina intressen i det avseendet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Information under avtalsförhållandet avser framför allt invest- eringen som fondspararen har gjort. Förutom en ren redovisning av sparat kapital kan olika former av resultat anges. Till denna redo- visning kommer information om vad fondprodukten har kostat. Vid sidan av denna individuella information behövs dock en fortlöpande beskrivning av fondprodukten, t.ex. avseende vilka investeringar som har gjorts sedan förra rapporteringen. Denna typ av information behövs för att småspararna skall kunna avgöra om de är nöjda med investeringen och förvaltningen, eller om de skall vidta några åtgärder.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;För fondbolagen är kostnaderna för information många gånger en av de största posterna. Kravet på information måste balanseras mot kostnaderna, som till sist bärs av andelsägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Vilken information som skall lämnas har ett nära samband med frågor om vilket inflytande andelsägarna skall ha över förvalt- ningen, hur övervakningen av fondverksamheten skall utformas etc. Dessa frågor behandlas dock för sig. Vilken information som skall utgå och på vilket sätt behandlas dock lämpligen under respektive kapitel.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p848 ft7"&gt;259&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_268"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1268x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;P class="p0 ft0"&gt;6 I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;
&lt;P class="p849 ft1"&gt;Det finns, som noterats i avsnitt 5.3.4, i fondverksamhet liksom i många andra verksamheter inbyggda intressekonflikter mellan de som tillhandahåller tjänsten (fondbolaget) och de som nyttjar den (fondandelsägarna). För finansiella tjänster, där fondverksamhet ingår, är förhållandena sådana att det finns anledning att upp- märksamma konflikterna i lagstiftningen. I lagen om värdepappers- fonder hanteras konflikten främst genom 1 § som bland annat säger att fondbolaget i sin fondförvaltning skall ta till vara andelsägarns intresse och måste, i en konflikt med andra intressen, låta andelsägarnas gå före. Även utformningen av andra paragrafer i lagstiftningen påverkas av potentiella intressekonflikter. Så är exempelvis fallet avseende reglerna för fondbolagets organisation och bestämmelserna om informationsgivning.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Det ligger även i branschföreträdarnas intresse att andelsägarna har förtroende för branschen och dessa kompletterar därför lag- stiftningen med bland annat etiska råd och rekommendationer. Det finns inte många exempel på att fondbolag faktiskt har agerat till skada för andelsägarna. Trots detta kan det finnas situationer som innebär en intressekonflikt och därför bör regleras särskilt eller t.o.m. förbjudas.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;Utredningen har i uppdrag att lämna förslag till hur man skall säkerställa att andra intressen än andelsägarnas inte blir avgörande och att ta ställning till om möjligheter bör ges till ett ökat in- flytande för andelsägarna vid fondbolagens utövande av rösträtten. I detta kapitel belyses – som en bakgrund till utredningens kom- mande överväganden – frågor som rör andelsägarnas intresse. Even- tuella förslag som direkt syftar till att stärka andelsägarnas roll återkommer utredningen till i sitt slutbetänkande.&lt;SPAN class="ft22"&gt;1&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p850 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;1 &lt;/SPAN&gt;Bl.a. avser utredningen i sitt slutbetänkande att ta upp frågor avseende förvaringsinstitutens roll.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;261&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_269"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1269x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p655 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.1&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Exempel på intressekonflikter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p72 ft1"&gt;Vissa intressekonflikter är naturliga och inte unika för fondverk- samhet, såsom uppdragstagarens (fondbolagets) intresse att få bra betalt för sitt arbete kontra uppdragsgivarens (andelsägarnas) intresse att betala så lite som möjligt. Sådana intressekonflikter behöver inte regleras särskilt. Däremot finns det konflikter som uppstår med anledning av att det är svårt för en utomstående att i varje situation bilda sig en uppfattning om vad som händer i ett fondbolag. Intressekonflikterna har också sin grund i att fond- bolagen i många fall ingår i större koncerner, vilka tillhandahåller ett flertal olika finansiella tjänster. Att intressekonflikter föreligger innebär inte att andelsägarnas intresse verkligen sätts åt sidan. Däremot finns det en risk för att så blir fallet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Den internationella samarbetsorganisationen för tillsynsmyndig- heter, IOSCO, har sammanställt en rapport om intressekonflikter i företag för kollektiva investeringar.&lt;SPAN class="ft22"&gt;2 &lt;/SPAN&gt;Även OECD har behandlat frågan.&lt;SPAN class="ft22"&gt;3 &lt;/SPAN&gt;Arbetet går ut på att identifiera sådana situationer där intressekonflikter uppstår och beskriva hur man arbetar mot intressekonflikter runt om i världen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p78 ft1"&gt;I IOSCO:s rapport identifieras ett antal situationer där intresse- konflikter typiskt sett uppstår. Dessa är huvudsakligen närstående- transaktioner.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Ett fondbolag kan vara knutet till andra företag t.ex. genom ett koncernförhållande. Den svenska fondmarknaden domineras till stor del av de fyra storbankerna som i sina koncerner tillhanda- håller hela skalan av finansiella tjänster. Fondbolaget är oftast ett dotterbolag till banken som i moderbolaget har en avdelning som verkar som förvaringsinstitut. Andra delar av koncernen tillhanda- håller andra finansiella tjänster, t.ex. värdepappershandel, företags- finansiering osv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Intressekonflikter uppstår när fondbolaget gör transaktioner med närstående personer och organisationer. Samma gäller om det är fråga om in- och utlåning till närstående, förvärv av närståendes värdepapper eller av värdepapper som är garanterade av närstående och användandet av närstående mäklare. I dessa situationer kan den sedvanliga och marknadsmässiga prissättningen sättas ur spel. Det&lt;/P&gt;
&lt;P class="p851 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft155"&gt;IOSCO (International Organization of Securities Commissions) har särskilt uppmärk- sammat ämnet i rapporten “Conflicts of Interests of CIS Operators, Report of the Technical Committee of the International Organization of Securities Commissions” (maj 2000).&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p852 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft26"&gt;3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft73"&gt;OECD:s skrivelse “Corporate Governance and Collective Investment Instruments“ (DAFFE/CMF (2000)5) den 15 mars 2000.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;262&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_270"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;gäller såväl avgifter för tjänster som priset på värdepapper. Ett problem som har uppmärksammats särskilt är courtageavgifterna, som oftast inte omfattas av den förvaltningsavgift som fondbolaget tar ut och därför är en rörlig och svårbedömd kostnad för andels- ägarna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p132 ft1"&gt;Ett fondbolag kan också påverkas av sin ägare i hur rösträtten skall användas. Fondbolagets ägare kan ha en annan agenda än vad som är förenligt med andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Intressekonflikter uppstår också om fondbolagets anställda gör transaktioner för egen räkning. Vidare kan förekomsten av s.k. &lt;SPAN class="ft3"&gt;soft commissions &lt;/SPAN&gt;ifrågasättas. Med sådan ersättning menas att ett fond- bolag för fondens räkning handlar upp en viss tjänst, vars kostnader bärs av fonden. Som tack erhåller fondbolaget någon form av dold ersättning. Genom ett sådant förfarande kan fondbolaget komma att övervältra kostnader på fonden som fondbolaget egentligen borde ha tagit själv.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p517 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.2&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Vad är andelsägarnas intresse?&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;Även om det finns många exempel på intressekonflikter där andels- ägaren bör skyddas är det inte alltid självklart vad som ligger i andelsägarens intresse. I lagen om värdepappersfonder anges som framgått tidigare att fondbolaget och förvaringsinstitutet skall handla oberoende av varandra och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse (1 §). En motsvarande bestämmelse återfinns också i ucitsdirektivet (artikel 10). Det framgår emellertid inte vad som menas med andelsägarnas gemensamma intresse. Några tänk- bara intressen diskuteras i det nedanstående.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p65 ft19"&gt;Bästa möjliga avkastning i förhållande till fondens riskprofil&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;En självklar utgångspunkt är att fondandelsägarna har ett gemen- samt ekonomiskt intresse. Att spara i fonder är en investering och andelsägarnas gemensamma intresse är att få en så bra avkastning som är möjligt med hänsyn till investeringens placeringsinriktning och risknivå, vilka följer av fondbestämmelserna. Där anges vilken typ av värdepapper fonden skall placera i och hur riskspridningen skall se ut. En fond kan fördela sina risker på olika geografiska&lt;/P&gt;
&lt;P class="p853 ft7"&gt;263&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_271"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1271x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;områden, på olika branscher och kan i övrigt ha andra procentuella begränsningar på hur stor en investering får vara.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p84 ft1"&gt;Fondbolaget skall företräda andelsägarna &lt;SPAN class="ft3"&gt;i alla frågor &lt;/SPAN&gt;som rör värdepappersfonden (12 § lagen om värdepappersfonder) och skall ersätta fondandelsägare som tillfogats skada genom att fondbolaget överträtt vad som stadgas i lagen eller fondbestämmelserna (47 § lagen om värdepappersfonder). Fondförvaltaren har således i upp- drag att (försöka) skapa ett ekonomiskt mervärde inom uppdragets ramar genom att köpa, sälja och förvalta värdepapper. Det är emellertid fondspararen som tar den finansiella risken. Det kan dock tänkas förekomma fondprodukter där fondbolaget garanterar en viss avkastning och då kan givetvis investeraren göra gällande detta gentemot sin motpart.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p512 ft1"&gt;Till andelsägarnas gemensamma ekonomiska intresse hör också intresset av att tjänsten blir så billig som möjligt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p71 ft19"&gt;Möjligheten att dra nytta av den makt som följer av ägandet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Fondandelsägarna äger fondförmögenheten gemensamt. Om de i stället hade ägt t.ex. aktierna i en aktiefond direkt skulle de ha kunnat utnyttja den makt som följer av ett aktieinnehav. Aktie- bolagslagens regelverk utgår ifrån att aktieägarna skall utöva sitt inflytande över aktiebolaget genom att ta ställning till viktigare, principiella frågor, styrelsens sammansättning, ansvarsfrihet för styrelsen, utdelning m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p119 ft1"&gt;Eftersom fondbolaget skall företräda andelsägarna i alla frågor skall det därmed också ta tillvara andelsägarnas möjlighet att ut- nyttja den makt som följer av ett innehav. I den löpande för- valtningen skall således fondbolaget ta ställning till olika ägarfrågor som kan uppkomma och har rätt att utöva rösträtten för aktier som ingår i en fond. Fondbolagets rätt att få utöva rösträtten m.m. har emellertid ifrågasatts och diskuterats i tidigare förarbeten.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Diskussionen tog sikte på att den makt som följer av ett ägande som utgångspunkt också bör tillkomma ägaren. Det konstaterades att det var önskvärt att den rösträtt som följer av ett aktieinnehav tillkom andelsägarna, men att det skulle vara förenat med betyd- ande svårigheter att hitta en praktiskt hanterlig och inte alltför kostnadskrävande form för att låta andelsägarna själva utöva röst- rätten. En sådan lösning kunde därför inte förordas.&lt;SPAN class="ft22"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Däremot&lt;/P&gt;
&lt;P class="p318 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;4 &lt;/SPAN&gt;Prop. 1974:128, s. 120.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;264&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_272"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1272x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p63 ft1"&gt;diskuterade man möjligheter att ge andelsägarna ett visst inflytande över fondförvaltningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;En annan farhåga var att maktkoncentrationen i näringslivet skulle påverkas om de intressenter som stod bakom fondbolaget därigenom fick ett större inflytande inom näringslivet än som stod i proportion till deras egna kapitalinsatser i fondföretaget. Den förmögenhet som finns samlad i värdepappersfonder representerar en relativt stor makt, även om man i tidigare lagstiftningsarbete inte riktigt kunde förutse detta. I förarbetena till 1974 års aktie- fondslag skrev man t.ex. att ”[m]an kan knappast inom överskådlig tid räkna med en sådan ökning av värdepappersfonderna i Sverige att de kan bli av nämnvärd betydelse i maktkoncentrationshänse- ende”.&lt;SPAN class="ft22"&gt;5 &lt;/SPAN&gt;Som framgått av kapitel 2 äger de sju största svenska fond- bolagen knappt 9 procent av den svenska börsen vilket motsvarar 216 miljarder kronor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p114 ft1"&gt;För fondandelsägarna kan en sådan maktkoncentration innebära att fondbolaget i sin ägarstyrning tar tillvara andra intressen än andelsägarnas. Fondbolaget eller dess intressenter kan inte alltid förutsättas ha ett intresse, som sammanfaller med fondandels- ägarna, ”när det gäller att bestämma de berörda aktiebolagens all- männa affärspolitik eller deras utdelningspolitik”.&lt;SPAN class="ft22"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Idag förs en diskussion om den makt i näringslivet som ligger i värdepappersfonder. Diskussionen tar som tidigare olika utgångs- punkt, dels i frågan om andelsägarna skall få ett ökat inflytande, dels hur man undviker intressekonflikter, dels de samhällseko- nomiska effekterna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;En utgångspunkt bör vara att det ligger i fondandelsägarnas gemensamma intresse att fondbolaget utnyttjar den makt som följer av ett innehav, åtminstone om denna ägarstyrning medför en ökad avkastning för fondandelsägarna. Här är det ingen skillnad mot rena placeringsbeslut. Däremot är det inte lika självklart att det ligger i andelsägarnas gemensamma intresse att fondbolaget utövar rösträtten för att hålla kvar företag i Sverige, för att trygga arbets- tillfällen eller andra liknande syften. Se också utredningens överväganden avseende begränsningar för aktier med rösträtt i avsnitt 8.12.2.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p854 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1974:128, s. 49.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1974:128, s. 49.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;265&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_273"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p67 ft19"&gt;Andra tänkbara intressen&lt;/P&gt;
&lt;P class="p68 ft1"&gt;Det har under senare år kommit nya produkter på marknaden som visar att även andra intressen än rent ekonomiska spelar in. Sålunda har s.k. etiska och ideella fonder blivit populära. Ideella fonder delar till och med ut en del av avkastningen till någon organisation som idkar välgörenhet eller värnar om miljön eller dylikt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;Andelsägare i en fond kan således vara intresserade av att deras förmögenhet används för att påverka t.ex. näringslivet i Sverige, i en viss region, i en viss bransch eller ett specifikt företag. I utred- ningsdirektivet uppmärksammas t.ex. mindre fondföretag som endast riktar sig till invånare i vissa regioner och som har ett ideellt syfte (vilket närmast får förstås som regionalpolitiskt) och fonder som direkt eller indirekt riktar till en begränsad krets personer.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft1"&gt;Sådana intressen är emellertid inte självklara och kan inte med automatik sägas ligga i fondandelsägarnas gemensamma intresse. Idag måste således en fond som vill dela ut en del av överskottet till en ideell organisation ange det särskilt i fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.3&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Faktorer som motverkar intressekonflikter&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p676 ft1"&gt;Det finns olika sätt att motverka de intressekonflikter som uppstår. Ett sätt att begränsa intressekonflikter är att lagstiftaren inskränker möjligheten för fondbolaget att göra vissa saker eller till och med helt förbjuder vissa transaktioner. Sådana lösningar finns runt om i världen. I nuvarande lagstiftning finns förbud för anställda och andra i fondbolaget som har särskild kunskap att göra affärer med fonden (7 § lagen om värdepappersfonder). Andra regler som till viss del tar sikte på potentiella intressekonflikter är förbudet för fondbolaget att ha hand om egendom som ingår i fonden, ta upp och bevilja penninglån, gå i borgen eller sälja fondpapper som fonden inte förfogar över (13 § lagen om värdepappersfonder).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p592 ft1"&gt;Utredningen är av uppfattningen att förbud och särskilda rest- riktioner måste användas med försiktighet. En situation som genererar intressekonflikter behöver nämligen inte göra det i alla fall. Det kan finnas affärsmässiga skäl att ingå avtal med närstående företag. Flera fondbolag i en koncern kan tillsammans vara starka nog att förhandla fram bra priser och avgifter, till gagn för andels- ägarna. Koncerninterna rutiner kan vara kostnadseffektiva. Ut-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p855 ft7"&gt;266&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_274"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;gångspunkten är i stället att en genomlysning av fondbolagets verk- samhet torde vara tillräcklig i de allra flesta fall.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p4 ft1"&gt;Därtill agerar marknadskrafterna i fondandelsägarnas intresse. Incitamenten för fondbolagen att tillhandhålla bra produkter och att tillvarata fondandelsägarnas intresse är goda. En omdömesgill och laglydig uppdragstagare behöver inte påminnas om detta. Detta avser inte bara varje enskilt fondbolag utan är av gemensamt intresse för hela branschen. Fondbolagens Förenings rekommenda- tioner som komplement till lagstiftningen är ett uttryck för att branschen har ett klart intresse av att bli uppfattad som trovärdig i allmänhetens ögon.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Andra aktörer på marknaden bidrar också till att andelsägarnas intresse sätts i främsta rummet. Fristående informationsföretag ger information, rating och jämförelser till investerarna på ett bättre sätt än vad som kan säkerställas genom reglering. Erfarenheten talar också för att bolag som agerar på en fungerande marknad antar interna bestämmelser som ger ett utökat skydd för invester- arna jämfört med det som följer av lagstiftningen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Till detta kommer medias intresse för fondbolagens agerande. Medierna utgör ett naturligt tryck på fondbolagen att verka i fond- andelsägarnas intresse och kan därmed sägas indirekt bevaka de intressekonflikter som uppstår.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Regler om hur fondbolagen skall vara organiserade syftar bl.a. till att tillvarata andelsägarnas intresse. Nuvarande fondlagstiftning tillhandahåller emellertid endast ett fåtal regler som avser att garan- tera en sund organisation. För fondbolag gäller som utgångspunkt vad som är föreskrivet om aktiebolag i allmänhet, dock med särskilda regler om revisorer. Det finns också en särskild regel som förbjuder dem som har insyn i fondbolagets dagliga handel att göra vissa affärer med fonden. Finansinspektionen har härutöver i sina föreskrifter angett att fondbolaget skall lämna information om vilka som företräder bolaget; nämligen vilka som ingår i bolagets styrelse, vd, dennes ställföreträdare och andra ledande befattnings- havare. Inspektionen skall också i sin tillsyn av fondbolagen se till att en sund utveckling av verksamheten främjas. Inspektionen kan, om ett fondbolag visat sig olämpligt att utöva sin fondverksamhet, meddela varning eller återkalla tillståndet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p507 ft1"&gt;De nuvarande svenska reglerna är få och knapphändiga i för- hållande till vad som gäller i t.ex. USA, särskilt vad avser styrelsens ansvar. Styrelsen i en amerikansk &lt;SPAN class="ft3"&gt;Mutual Fund &lt;/SPAN&gt;är föremål för relativt detaljerad reglering. En majoritet av styrelseledamöterna&lt;/P&gt;
&lt;P class="p803 ft7"&gt;267&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_275"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1275x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;måste t.ex. vara oberoende. Fondens ägare har därtill omfattande möjligheter att väcka talan mot styrelsen (den svenska skadestånds- regeln i 47 § lagen om värdepappersfonder riktar sig mot fond- bolaget och inte dess styrelse). I franska &lt;NOBR&gt;SICAV-fonder&lt;/NOBR&gt; har aktie- ägarna möjlighet att rösta bort styrelsen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;7&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p81 ft1"&gt;I och med införandet av de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet kommer emellertid fondbolagen att stå under en reglering som motsvarar den som gäller andra finansiella företag i Sverige och EU. Finansinspektionen kommer att kontrollera styrelsens lämplighet, ägarnas lämplighet och att det i övrigt finns en väl fungerande organisation i syfte att ta till vara andelsägarnas intresse (se vidare i kapitel 7). En del av dessa bestämmelser är avsedda för att mot- verka och förhindra intressekonflikter och ge Finansinspektionen ett underlag för att ingripa i fall där fondbolaget misslyckas med att ta till vara andelsägarnas gemensamma intresse. Dessa nya bestäm- melser förbättrar förutsättningarna för att motverka intressekon- flikter.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p856 ft1"&gt;Information om fondbolagens agerande är viktigt för att fond- andelsägaren skall kunna veta vad som händer i bolagen och där- med om en investering i fonden är riktig. Fondbolaget bör därför upplysa andelsägarna om situationer som innebär en intresse- konflikt. Andelsägarna skall med hjälp av denna information kunna bedöma hur uppdraget har skötts och om det finns skäl att vidta någon åtgärd.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p232 ft1"&gt;Idag får andelsägarna en del information som kan sägas utgöra underlag för bedömningen om fondbolaget sköter sitt uppdrag. Grunden för uppdraget, fondens placeringsinriktning, och fond- bolagets avgifter anges i fondbestämmelserna. Fondandelsägarna får också löpande information, genom informationsbroschyren och årsrapporten, om vilka som ingår i fondbolagets ledning och vilka som äger fondbolaget, hur organisationen ser ut, ersättningen till fondbolaget och förvaringsinstitutet och vilka transaktioner som har gjorts under året.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p857 ft142"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;7 &lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft23"&gt;OECD:s skrivelse &lt;/SPAN&gt;Corporate Governance and Collective Investment Instruments&lt;/P&gt;
&lt;P class="p268 ft17"&gt;(DAFFE/CMF (2000)5) den 15 mars 2000.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;268&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_276"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1276x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.4&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Andelsägarnas inflytande i fondbolaget&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Ett sätt att säkerställa att andra intressen än fondandelsägarnas inte blir avgörande vid förvaltningen av en värdepappersfond är att se till att andelsägarna får ett tillräckligt inflytande över vad som händer i det förvaltande fondbolaget.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Det finns i nuvarande reglering inte några lagregler om andels- ägarrepresentation i fondbolagets styrelse och inte heller om andra sätt för andelsägare att utöva inflytande över förvaltningen. Av aktiebolagslagen (1975:1385) följer att det är fondbolagets aktie- ägare som har rätten att få sin stämma hörd, inte en värdepappers- fonds andelsägare. En andelsägare kan idag inte påverka fondens inriktning på annat sätt än att lämna fonden, även om det finns argument för att även denna möjlighet är begränsad i praktiken.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Motsatt är även förvaltarens rätt att ändra profil på fonden begränsad; investeraren ingår ju ett avtal med förvaltaren av visst innehåll och detta innehåll får inte ändras utan vidare. I lagen om värdepappersfonder regleras detta på så sätt att i fondbestäm- melserna skall anges grunderna för fondens placeringsinriktning (9 §) och Finansinspektionen skall godkänna en ändring – vilket får ske endast om ändringen får anses skälig för fondandelsägarna (10 §). Är förändringen av väsentlig betydelse för andelsägarna kan Finansinspektionen kräva att andelsägarna underrättas först.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Fondandelsägarnas intresse av att kunna få inflytande i någon form på förvaltningen av värdepappersfonden, t.ex. genom val av styrelse, revisorer eller fondens sammansättning, noterades redan i förarbetena till 1974 års aktiefondslag. Den utredning som föregick lagstiftningen diskuterade flera lösningar men föreslog till slut den ordningen att minst en av ledamöterna i ett fondbolags styrelse skulle ha till särskild uppgift att vaka över att fondandelsägarnas intresse vederbörligen beaktades. Det skulle i första hand ankomma på andelsägarna att utse denna ledamot, i andra hand på någon intressegrupp och i sista hand på [Finans]inspektionen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;8 &lt;/SPAN&gt;I proposi- tionen tillstyrktes detta förslag med den skillnaden att det borde vara länsstyrelsen i sista hand som hade att utse sådan ledamot.&lt;SPAN class="ft22"&gt;9 &lt;/SPAN&gt;Det blev inte någon närmare reglering avseende frågan hur dessa ledamöter skulle utses.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p858 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;8&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1974:128, s. 46 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p188 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;9&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1974:128, s. 108 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p520 ft7"&gt;269&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_277"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1277x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p859 ft1"&gt;I förarbetena till den nuvarande lagstiftningen togs frågan upp på nytt.&lt;SPAN class="ft22"&gt;10 &lt;/SPAN&gt;Eftersom det saknades lagregler om hur tillsättningen av den särskilda ledamoten skulle gå till, hade flertalet fonder årliga andels- stämmor, vid vilka bl.a. styrelseledamöter valdes. Få andelsägare deltog dock vid dessa stämmor. I fondbestämmelserna fanns också olika behörighets- och dispensregler, vilka i praktiken innebar att man egentligen inte kunde tala om en verklig andelsägarrepresen- tation. Från fondbolagens sida anfördes vidare att det var både kostsamt och administrativt sett betungande att anordna sådana stämmor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;I den allmänna motiveringen till lagen angavs att det skett en för- skjutning vad gällde andelsägarnas beteende, från den enskilde andelsägarens önskemål att kunna påverka den egna fondens verk- samhet till en efterfrågan av kvalificerade förvaltartjänster och att övervägande skäl talade för att rätten för andelsägarna att utse ledamöter i fondbolagens styrelser inte längre borde var lag- reglerad.&lt;SPAN class="ft22"&gt;11 &lt;/SPAN&gt;Däremot borde i stället stadgas en vidgad informations- plikt för fonderna.&lt;SPAN class="ft22"&gt;12 &lt;/SPAN&gt;Följaktligen togs regeln om särskild styrelse- representation bort.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p87 ft1"&gt;Frågan om särskilda styrelserepresentanter är inte okomplicerad. Fondbolagets styrelse leder verksamheten i bolaget. Ett indirekt inflytande för andelsägarna skulle emellertid kunna fås om man ställde särskilda krav på styrelsen eller enskilda styrelseledamöter. En möjlig lösning är att ge någon eller några av ledamöterna särskild status som andelsägarrepresentanter. En annan lösning är att ge andelsägarna direkt inflytande över vilka som sitter i styrelsen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Enligt aktiebolagslagen utser aktieägarna bolagets styrelse på bolagsstämman och styrelsen får inte företa en rättshandling eller någon annan åtgärd som kan ge otillbörlig fördel åt en aktieägare eller någon annan till nackdel för bolaget eller någon annan aktie- ägare. Enskilda styrelseledamöter kan bli skadeståndsansvariga om de uppsåtligen eller av oaktsamhet skadar bolaget vid fullgörandet av sitt uppdrag. Följaktligen har styrelsen ett ansvar att ta tillvara aktiebolagets och aktieägarnas (gemensamma) intressen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p85 ft9"&gt;Enligt lagen om värdepappersfonder måste emellertid fond- bolaget handla uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p521 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;10&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, främst s. 39 ff.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;11&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft27"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 40.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p180 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;12&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft28"&gt;Prop. 1989/90:153, s. 41.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;270&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_278"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p96 ft1"&gt;Fondbolaget kan i sin tur bli skadeståndsskyldigt gentemot andels- ägare om bolaget överträtt lagen eller fondbestämmelserna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Styrelsen i ett fondbolag har således dubbla uppdrag, även om fondandelsägarnas gemensamma intresse får anses komma först med hänsyn till att det är fråga om en speciallagstiftning och till- ståndspliktig verksamhet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Fondbolagens Förening har i sin rekommendation för fond- bolagens ägarutövande rekommenderat fondbolagen att ha externa ledamöter i styrelsen som inte är anställda eller är ekonomiskt beroende av fondbolaget. Information om sådana förhållanden skall också anges när ett fondbolag ansöker om tillstånd att bedriva fondverksamhet hos Finansinspektionen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p97 ft1"&gt;Det kan lätt uppstå identitetsproblem med särskilt utsedda styrelseledamöter. Skall dessa &lt;SPAN class="ft3"&gt;uteslutande &lt;/SPAN&gt;ta tillvara andelsägarnas intressen och därmed vara helt undantagna aktiebolagslagens krav? Skulle det i sin tur då innebära att övriga styrelseledamöter inte behövde bekymra sig om andelsägarnas intressen?&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;I stället för att ställa särskilda krav på enskilda ledamöter är det troligen lämpligare att ställa likvärdiga krav på alla styrelseleda- möter. Styrelseledamöterna skall enligt de nya bestämmelserna i ucitsdirektivet ha erforderligt gott anseende och tillräcklig erfaren- het, även i fråga om den typ av fondföretag som bolaget förvaltar. När de tidigare andelsägarrepresentanterna avskaffades i och med införandet av 1990 års lag om värdepappersfonder framhävdes just att fondbolaget skall handla uteslutande i delägarnas gemensamma intresse och att bolaget därför är skyldigt att tillvarata andels- ägarnas intresse också när det gäller att företräda fondens aktier.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p672 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.5&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Intresset för ett större andelsägarinflytande&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p49 ft1"&gt;När en fondsparare sätter in pengar i en fond överlämnar hon ansvaret över sin placering till en fondförvaltare. Sparformen skiljer sig på så sätt från direkta innehav i aktier och andra värdepapper. Den som köper en fondandel köper således en kapitalförvaltnings- tjänst. Fondbolaget väljer vilka finansiella instrument som medlen placeras i och övervakar sedan fortlöpande placeringarna och gör vid behov förändringar av dessa. Fondspararen kan sägas ha gjort sin del av sparandet när fonden är vald och medlen är inbetalda. Därefter är det upp till fondbolaget att maximera avkastningen åt&lt;/P&gt;
&lt;P class="p835 ft7"&gt;271&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_279"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1279x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p56 ft1"&gt;fondspararen. Det finns dock exempel utomlands på fonder där andelsägarna också kan påverka fondens placeringsinriktning m.m.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;Som framgått har fondbolaget också rätt att rösta på bolagsstäm- mor för de aktier som ingår i fonderna. Det är alltså inte den som äger kapitalet – fondspararen – som har rätt att rösta. Det innebär att större fondbolag får inflytande i företag trots att de inte äger kapitalet. Det skulle kunna tänkas att fondspararen skulle vilja ha inflytande i paritet med det investerade kapitalet när det gäller ägarfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p105 ft1"&gt;Det är emellertid inte självklart att fondandelsägaren är mer intresserad av ägarfrågor än själva placeringsbesluten. Agerandet i ägarfrågor är så nära knutet till förvaltningen att det bör kunna ses som en del i förvaltningsansvaret. Den som väljer att investera i en fond får anses vara medveten om att såväl förvaltnings- som ägarfrågor sköts av fonden. Det kräver dessutom särskilda kun- skaper även i agerandet i ägarfrågor som fonderna kan tillhanda- hålla åt fondspararna. Det kan därför argumenteras för att andels- ägare som väljer att fondspara inte heller är intresserade av att få ett direktinflytande över de företag som fonden placerar i eller i övrigt över förvaltningen.&lt;SPAN class="ft22"&gt;13&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Under våren 2000 genomförde Fondbolagens Förening och undersökningsföretaget Prospera en undersökning som sökte svar på frågan om andelsägarna hade något intresse av hur fondbolagen agerar i ägarfrågor. En majoritet av de tillfrågade (65 procent) tyckte att det var bra att fondförvaltaren tog tillvara andelsägarnas intressen på bolagsstämmor. 30 procent hade inte någon uppfatt- ning. Samtidigt ville 35 procent av de tillfrågade ha information om hur fondbolaget röstat på bolagsstämmorna. I en tredje fråga fick de tillfrågade svara på om de tyckte att det var viktigt att fond- bolaget var en ”aktiv ägare”. 58 procent tyckte att det var ganska eller mycket viktigt, medan 11 procent inte tyckte att det var viktigt.&lt;SPAN class="ft22"&gt;14&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p856 ft1"&gt;Även om det kan hävdas att andelsägarna med gott samvete lämnat över ansvaret att agera i ägarfrågor till en fondförvaltare, går det ur samhällets synvinkel att ha invändningar mot hur ägarstyr- ningsfrågor är lösta i fondsparandet. I en serie vetenskapliga rapporter från &lt;SPAN class="ft3"&gt;Institute of Economic Research &lt;/SPAN&gt;vid Lund universitet&lt;/P&gt;
&lt;P class="p539 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;13 &lt;/SPAN&gt;Jfr skrivningen i Fondbolagens Förenings broschyr ”Fondbolagen och ägarfrågor”, september 2000, s. 7.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p689 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;14 &lt;/SPAN&gt;Se Fondbolagens Förenings pressmeddelande den 14 september 2000.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p146 ft7"&gt;272&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_280"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1280x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p824 ft1"&gt;har frågorna diskuterats.&lt;SPAN class="ft22"&gt;15 &lt;/SPAN&gt;Det hävdas bl.a. i rapporterna att ett utökat fondsparande kan leda till en försvagning av kontrollen och övervakningen av företagen vilket leder till minskad effektivitet i ekonomin. Argumentet för det är att fondbolagen har små incita- ment att vara aktiva i ägarrollen eftersom det inte ger några för fondbolagen synliga resultat. Däremot är ägarfrågor förenade med stora kostnader. Vidare kan kapital utan synliga ägare som sätter press på företagen leda till att företagen förlorar i effektivitet.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Många fonder är dock så pass stora att de många gånger blir både stora och långvariga ägare i börsföretag. Likviditeten på marknaden är i allmänhet för dålig för att en fond vid varje tillfälle skall kunna gå ur ägandet. Det gör att fondbolaget har incitament att engagera sig i den långsiktiga utvecklingen av företaget och därmed vara aktiv i ägarfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Ägarfrågor har stor betydelse för företagens utveckling och många fonder kommer med stor sannolikhet att i allt större utsträckning bli tvungna att agera i dessa frågor. Mot bakgrund av det växande intresset för t.ex. etiska fonder kommer sannolikt allmänheten framöver också i större utsträckning intressera sig för hur kapitalet används utöver maximerandet av avkastning. Det är troligt att en hög avkastning på kapitalet i de flesta fall kommer att vara ett övergripande mål för fondandelsägarna men att det också kommer att ställas andra mer etiska och moraliska krav på hur kapitalet används. Det är också rimligt att tänka sig att fondandels- ägare i en del fall kommer att ställa krav på långsiktighet i fonders agerande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p5 ft1"&gt;Utan att spekulera för långt hur fondmarknaden kommer att utveckla sig i detta avseende är det rimligt att säkerställa att fond- andelsägarna får information om hur fonderna agerar i ägarfrågor. En möjlighet att ge fondandelsägarna relevant information är att ställa krav på att fonder över en viss storlek måste ha ett dokument som beskriver hur de avser att agera i ägarfrågor, en s.k. ägarpolicy. Vidare kan krav ställas på att fonderna i efterhand redovisar vilka ställningstaganden de har gjort i ägarfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p3 ft1"&gt;Fondbolagens Förening har i februari år 2002 antagit rekom- mendationer för fondbolagens ägarutövande&lt;SPAN class="ft22"&gt;16&lt;/SPAN&gt;. Dessa rekommenda-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p860 ft67"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;15&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft66"&gt;Reports from the Personal Finance and Family Business Research Program, t.ex. Pålsson, &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;Anne-Marie,&lt;/NOBR&gt; Fondmarknaden – en marknad för intressekonflikter?, Report No 9, 1999 och Pålsson, &lt;NOBR&gt;Anne-Marie,&lt;/NOBR&gt; Fondlagen, fondbolagen som finansiell aktör och ekonomisk effek- tivitet, Report No. 16, 2000.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p861 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;16&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft68"&gt;Se Fondbolagens Förenings broschyr Fondbolagen och ägarfrågor. Rekommendation för fondbolagens ägarutövande antagen av Fondbolagens Förenings styrelse &lt;/SPAN&gt;&lt;NOBR&gt;2002-02-13.&lt;/NOBR&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p544 ft7"&gt;273&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_281"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1281x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;tioner säger att fondbolagen bör agera i ägarstyrningsfrågor där dess kapitalandel så påkallar och att de bör informera allmänheten om hur de avser att agera i ägarstyrningsfrågor.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;För många fondsparare bör det vara lika naturligt att intressera sig för fondbolagens kunskaper i hur företagen bör skötas eller hur de ser på sin roll som ägare i företagen som att studera fond- bestämmelser som de är utformade idag. Information i dessa frågor ger ett ökat skydd åt fondandelsägaren.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p58 ft1"&gt;Mer information till andelsägarna löser emellertid inte den intressekonflikt som uppstår genom att fondbolagen till stor del ägs av banker som i sin tur har stora engagemang i de företag som fonderna investerar i. Den makt i företagen som fondandelsägarnas kapital skapar koncentreras till institutioner som i övrigt har stora affärer med många av företagen. Detta skapar lojalitetskonflikter som gör att fondspararna i specifika fall kan bli lidande. Vidare medför det att koncentrationen av inflytande i bolagen ökar. Detta är möjligen ett strukturellt problem som kan ge negativa effekter på sikt.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p122 ft1"&gt;Ett sätt att lösa problemet är att förbjuda banker och andra finansiella institutioner att äga fondbolag. Det är dock knappast en framkomlig väg eftersom det skulle innebära stora omstruktur- eringar på fondmarknaden. Vidare skulle de som idag äger fond- bolagen kräva en betydande ersättning för att avstå från sitt ägande.&lt;SPAN class="ft22"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;En annan fråga är om en sådan inskränkning i ägande- rätten är förenlig med t.ex. rätten till respekt för sin egendom, angiven i artikel 1 i första tilläggsprotokollet (den 20 mars 1952) till Europeiska konventionen den 4 november 1950 om skydd för de mänskliga rättigheterna och de grundläggande friheterna.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p525 ft1"&gt;Frågan är också av sådan natur att den har dimensioner som går utanför lagen om värdepappersfonder. Det finns en diskussion om det institutionella ägandet och hur det skall förvaltas. Frågeställ- ningarna ur ett allmänt perspektiv rörande värdepappersfondernas ägarfrågor skiljer sig således inte från annat institutionellt ägande. T.ex. placerar också försäkringsbolagen stora summor där ställ- ningstaganden i ägarfrågor blir viktiga.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p862 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;17 &lt;/SPAN&gt;Se Pålsson, &lt;NOBR&gt;Anne-Marie,&lt;/NOBR&gt; Fondmarknaden – en marknad för intressekonflikter?, Report No 9, 1999.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p540 ft7"&gt;274&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_282"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1282x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t13"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p648 ft20"&gt;&lt;SPAN class="ft20"&gt;6.6&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft55"&gt;Förutsättningar för att visa sitt missnöje&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p64 ft1"&gt;Som framgått har fondandelsägaren inte rätt att påverka fond- bolagens sammansättning av styrelsen, hur de skall placera medlen, agera i ägarfrågor eller påverka på annat sätt. Det finns inte några uttryckliga regler för deras inflytande över hur fondbolagen sköts. Fondandelsägarnas enda möjlighet att påverka ett fondbolag är att visa sitt missnöje genom att sälja sina fondandelar. Det kan emellertid hävdas att även denna möjlighet är begränsad.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p51 ft1"&gt;Aktierelaterade fonder skall inte ta upp kapitalvinster på delägar- rätter och får på motsvarande sätt inte dra av kapitalförluster på delägarrätter. Fonden beskattas i stället för en schablonintäkt som motsvarar 1,5 procent av värdet på fondens delägarrätter vid beskattningsårets ingång. Fondandelsägaren beskattas när andelen säljs. Skatten är densamma som den skatt som uppstår vid ett direkt ägande av värdepapper (30 procent).&lt;/P&gt;
&lt;P class="p50 ft1"&gt;Genom att fonder inte behöver betala kapitalvinstskatt får de en fördel gentemot ett direkt ägande av värdepapper. En fondsparare som sparar länge i en och samma fond kan därmed skjuta upp den skatt som annars uppkommer genom köp och försäljning av värde- papper. Genom schablonintäkten på 1,5 procent av fondandels- värdet per år skall det ur beskattningssynpunkt vara likvärdigt att äga värdepapper direkt eller indirekt via fonder. Huruvida det är likvärdigt eller inte beror givetvis på vilka antaganden som görs. Ett sparande i en värdepappersfond blir mer fördelaktigt om det jämförs med en aktieportfölj där omsättning av aktier sker frek- vent.&lt;SPAN class="ft22"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p99 ft1"&gt;Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att fondsparande och direktägande inte i alla avseenden är jämförbara. En fondandels- ägare köper ju samtidigt en förvaltningstjänst.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p323 ft1"&gt;Vid ett flertal tillfällen har det framförts åsikter om att skatten på eventuella kapitalvinster som uppstår vid försäljning av fond- andelar har en inlåsande effekt på fondsparandet.&lt;SPAN class="ft22"&gt;19 &lt;/SPAN&gt;Inlåsningen skulle bestå i att konsumenter inte byter fonder i den utsträckning de skulle göra om de slapp att betala kapitalvinstskatt på sin försäljning vid fondbytet. Genom att byte av en fond utlöser beskattning går konsumenten miste om den skattekredit som ett&lt;/P&gt;
&lt;P class="p863 ft32"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;18&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft155"&gt;Norman, Erik, Spara direkt eller indirekt? – en studie om skatters effekter, Report No 10 1999, s.14 f. Reports from the Personal Finance and Family Business Research Program.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p702 ft17"&gt;&lt;SPAN class="ft35"&gt;19&lt;/SPAN&gt;&lt;SPAN class="ft82"&gt;Fondbolagens Förening har vid ett flertal tillfällen framfört denna åsikt. Denna stånd- punkt har också framförts i Konkurrensverkets rapportserie 2001:5 Konsumentrörligheten på de finansiella marknaderna.&lt;/SPAN&gt;&lt;/P&gt;
&lt;P class="p509 ft7"&gt;275&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_283"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p104 ft1"&gt;långsiktigt sparande i en och samma fond innebär. Fondspararna skulle av detta skäl avstå från att byta fond vilket gör att konkur- rensen på fondmarknaden blir lidande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p212 ft1"&gt;Som framgått av kapitel 2 ser marknadsandelarna för fondspar- andet olika ut beroende på om man studerar värdet av det totala fondsparandet (”stockar”) eller nysparandet. De fyra stora bank- erna har en marknadsandel i det totala fondsparandet som uppgår till knappt 80 procent. Deras marknadsandel av nysparandet är dock lägre, knappt 60 procent. Många menar att inlåsningseffekten av att fondandelar beskattas även vid byte av fond har en konser- verande effekt på bankernas stora marknadsandelar.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p70 ft1"&gt;Som framgår av nedanstående tabell skall det ekonomiska värdet av en uppskjuten kapitalbeskattning inte överdrivas. I en jämförelse mellan att behålla ett fondsparande i en och samma fond och att byta fond under spartiden blir skillnaden i avkastning inte så stor. Om 10 000 kronor sparas i en fond i 10 år med en årlig avkastning på 10 procent blir slutvärdet 25 900 kronor (avrundat till hela 100 kronor). Efter skatt på 30 procent av kapitalvinsten återstår netto 21 200 kronor. Om samma 10 000 kronor sparas 5 år i fonden blir slutvärdet efter skatt 14 300 kronor. Om dessa medel åter- investeras i fonden i 5 år till blir slutvärdet efter skatt 20 400 kro- nor. Det är alltså 800 kronor lägre än utfallet om något fondbyte inte hade skett. För att fondbytet skulle löna sig krävs att fonden för de sista fem åren avkastar årligen 11 procent, alltså 1 procent- enhet mer per år än om fondbytet inte sker. Den som byter fond för sitt sparande måste således – för att fondbytet skall vara skatte- neutralt – förvänta sig approximativt att den nya fonden skall ge en årlig avkastning som är 1 procentenhet högre än den gamla fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p432 ft7"&gt;276&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_284"&gt;
&lt;DIV id="dimg1"&gt;
&lt;INGENBILD zsrc="GQB356d1284x1.jpg/" id="img1"&gt;
&lt;/DIV&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t36"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td372"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td134"&gt;&lt;P class="p13 ft18"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p568 ft1"&gt;&lt;SPAN class="ft3"&gt;Tabell 1. &lt;/SPAN&gt;Skattekonsekvenser av sparande av 10 000 kronor i 10 år respektive 5 plus 5 år.*&lt;/P&gt;
&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t74"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td373"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Sparande&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td374"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;10 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td373"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;10 000&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td375"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;14 274&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr10 td102"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Antal år&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td66"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;10&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td102"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr10 td369"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;5&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td102"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Avkastning&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td66"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;10 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td102"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;10 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td369"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;11 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Resultat&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;25 937&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;16 105&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td369"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;24 052&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Skattesats&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td66"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;30 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td102"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;30 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td369"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;30 %&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr0 td376"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Skatt&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td377"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;4 781&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td376"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;1 832&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr0 td378"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;2 933&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr7 td376"&gt;&lt;P class="p29 ft60"&gt;Netto kvar&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td377"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;21 156&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td376"&gt;&lt;P class="p14 ft60"&gt;14 274&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr7 td378"&gt;&lt;P class="p560 ft60"&gt;21 118&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p864 ft32"&gt;* Utfallet i tabellen är givetvis beroende av vilka antaganden som görs. Med andra värden blir dock slutsatsen inte annorlunda. En högre årlig avkastning i utgångsläget (t.ex. 15 %) kräver dock högre avkastning i den nya fonden (cirka 2 procentenheter) för att ett byte skall löna sig. Ett antagande om en längre sparperiod till 30 år får dock mindre effekt. Det medför att avkastningen i den nya fonden måste vara 1,5 procentenheter bättre i den nya fonden.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p532 ft1"&gt;De skillnader i avkastning som krävs för att byte av fond skall vara lönsamt är alltså inte så stora. Det kan dock finnas andra inlås- ningseffekter i form av att det uppfattas som krångligt och onödigt att behöva betala skatt bara för ett fondbyte. Fondbolagens Fören- ing har konstaterat i en undersökning att frekvensen av fondbyte inom ramen för fondförsäkringar och det individuella pensions- sparandet (IPS) där fondbyten inte utlöser skatt är mycket van- ligare än i vanligt fondsparande.&lt;SPAN class="ft22"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;Det skall inte uteslutas att skatte- reglerna här har en betydelse men det har också betydelse att de som fondsparar via fondförsäkringar och IPS sannolikt är mer intresserade fondsparare och därmed också byter fonder oftare.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p865 ft1"&gt;Som framförts är det ekonomiska värdet av den beskrivna inlås- ningseffekten inte så stort. Inlåsningseffekten får nog anses vara mer psykologisk än reell. Däremot är det sannolikt en nackdel för fondandelsägarens inflytande att ett fondbyte utlöser skatt. En fondsparare som är missnöjd med sin fondförvaltare eller anser att fonden agerar fel i t.ex. en ägarfråga kan inte visa sitt missnöje genom att byta fond utan att det utlöser skatt. Det är inte otänk- bart att skatteeffekten medför att fondandelsägaren struntar i att visa sitt missnöje eftersom det får andra följdkonsekvenser. Fond- spararna skulle annars på ett konkret sätt via att ”rösta med fött-&lt;/P&gt;
&lt;P class="p533 ft23"&gt;&lt;SPAN class="ft16"&gt;20 &lt;/SPAN&gt;Fondbolagens Förening refererar till en &lt;NOBR&gt;SCB-undersökning,&lt;/NOBR&gt; FRÅGA SVERIGE, under augusti och september 2001. Av de som sparar i ”vanligt fondsparande” har 13 procent bytt fond under senaste året medan 75 procent av dem som har fondförsäkring och eller IPS bytte fond.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p563 ft7"&gt;277&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;DIV id="page_285"&gt;


&lt;TABLE cellpadding=0 cellspacing=0 class="t12"&gt;
&lt;TR&gt;
	&lt;TD class="tr15 td38"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;I andelsägarnas intresse&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
	&lt;TD class="tr15 td39"&gt;&lt;P class="p13 ft2"&gt;SOU 2002:56&lt;/P&gt;&lt;/TD&gt;
&lt;/TR&gt;
&lt;/TABLE&gt;
&lt;P class="p101 ft1"&gt;erna” kunna visa fondbolaget vad de anser om ett agerande. Genom att ge fondandelsägarna möjlighet att byta fond utan skattekonse- kvenser ges således ett visst inflytande.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p57 ft1"&gt;En annan effekt av att ge möjlighet att byta fond utan att det utlöser skattekonsekvenser är att det skulle kunna främja kon- kurrensen på fondmarknaden. En ökad rörlighet bland fondsparare skulle sannolikt förändra strukturen på fondmarknaden där en stor del av sparandet ligger stilla i de stora bankerna. Om dessa medel kunde frigöras och finnas tillgängliga även för andra fonder skulle konkurrensen på fondmarknaden med stor säkerhet öka vilket i slutändan skulle gynna fondspararen.&lt;/P&gt;
&lt;P class="p866 ft7"&gt;278&lt;/P&gt;
&lt;/DIV&gt;
&lt;/BODY&gt;
&lt;/HTML&gt;
</html>
</dokument>
<dokbilaga>
<bilaga>
<dok_id>GQB356d1</dok_id>
<subtitel></subtitel>
<filnamn>SOU_2002__56_d1.pdf</filnamn>
<filstorlek>1251724</filstorlek>
<filtyp>pdf</filtyp>
<titel>Investeringsfonder - del 1</titel>
<fil_url>https://data.riksdagen.se/fil/A993AC62-570E-4A10-84C2-108B93503502</fil_url>
</bilaga>
<bilaga>
<dok_id>GQB356d2</dok_id>
<subtitel></subtitel>
<filnamn>SOU_2002__56_d2.pdf</filnamn>
<filstorlek>1612301</filstorlek>
<filtyp>pdf</filtyp>
<titel>Investeringsfonder - del 2</titel>
<fil_url>https://data.riksdagen.se/fil/297EE56A-382D-4A2C-BD13-8CD4C8B82A71</fil_url>
</bilaga>
<bilaga>
<dok_id>GQB356d3</dok_id>
<subtitel></subtitel>
<filnamn>SOU_2002__56_d3.pdf</filnamn>
<filstorlek>451059</filstorlek>
<filtyp>pdf</filtyp>
<titel>Investeringsfonder - del 3</titel>
<fil_url>https://data.riksdagen.se/fil/8CFEBC96-FDEB-4693-8713-AD1B9A72D083</fil_url>
</bilaga>
</dokbilaga>
</dokumentstatus>