2287619GD031531989/90153propproppropProposition 1989/90:153PropositionProposition15301990-05-17 00:00:002025-12-19 13:36:312007-12-18 17:33:56om värdepappersfonderimporteradskanning2007https://data.riksdagen.se/dokument/GD03153/texthttps://data.riksdagen.se/dokument/GD03153https://data.riksdagen.se/dokumentstatus/GD03153
<div class="brask">Observera att dokumentet är inskannat och fel kan förekomma.</div>
<div class=Section1>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:73.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:3.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:20.0pt;
font-family:Verdana'>Regeringens proposition 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>om värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:32.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
föreslår riksdagen att anta de förslag som har tagits upp i bifogade utdrag ur
regeringsprotokoUet den 17 maj 1990.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:192.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>På
regeringens vägnar Ingvar Carlsson</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:154.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Erik
Åsbrink</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:26.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Propositionens huvudsakliga innehåll</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
propositionen läggs fram förslag till en ny aktiefondslag, benämnd lag om
värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:1.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
nya lagen innebär en allmän anpassning till dagens avreglerade kapitalmarknad
och till en i huvudsak avskaffad valutareglering.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:1.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
föreslagna reglerna innebär vidare att en anpassning sker till minimikraven i
EG:s direktiv om koUektiva investeringar i värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inom
dessa ramar föreslås dämtöver att detaljstyrningen av fonderna minskas.
Fonderna föreslås få större utrymme att själva reglera hur fond verksamheten
skall bedrivas. Fonderna får således inom vissa ramar bestämma
placeringsinriktning och riskprofil. I fondbestämmelserna föreslås fonden
kunna reglera bl. a. andelsägarnas eventuella deltagande i fondbolagets
styrelse och sättet för deltagande. Den lagfästa rättigheten för delägarna att
utse vissa styrelseledamöter slopas därmed. Vidare föreslås att
placeringsmöjligheterna utvidgas. Fonderna får därmed rätt att handla med
optioner och terminskontrakt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utländska
rättssubjekt föreslås vidare få rätt att äga svenska fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inte
bara banker skall få förvara tillgångarna som ingår i en värdepappersfond utan
också andra kreditinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Kravet
på information från fonderna skärps. VaGe fond skall ha en informationsbroschyr
som bl. a. lämnar information om placeringsinriktning och om fondens
utveckling och resultat. Fonderna skall också ha möjlighet att informera vaGe
delägare direkt vilkel förutsätter all de vet vilka som är andelsägare och
deras adress. Endast registrerande fonder föreslås därför få tillstånd att
driva fondverksamhet. De fonder som ger ut</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:19.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>1 Riksdagen 1989/90. I saml. Nr 153</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:31.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section2>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>andelsägarbevis i dag
föreslås få två år på sig att registrera sina andelsäga- Prop. 1989/90:153
re.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
särskilda lagregleringen av aktiesparfonder upphävs. Dessa fonder får enligt
förslaget ombildas till värdepappersfonder eller upplösas genom att
tillgångarna skiftas ut till andelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
allemansfonderna föreslås i huvudsak ingen förändring i detla sammanhang.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
nya lagen föreslås träda i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section3>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:93.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section4>
<p class=MsoNormal style='margin-left:3.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1 Förslag till</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Definiiioner</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:3.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
denna lag förstås med</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. värdepappersfond:
en fond bestående av fondpapper och andra finan<br>
siella instrument, som bildats genom kapilaltillskott från allmänheten, och<br>
som ägs av dem som skjutit till kapital,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondverksamhet: den förvaltning
av en värdepappersfond och den försäljning och inlösen av andelar i fonden, som
utövas av ett fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolag: ett svenskt
aktiebolag som fått tillstånd att utöva fondverksamhet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>förvaringsinstitut: en bank
eller ett annat kreditinstitut som förvarar en värdepappersfonds tillgångar och
som sköter in- och utbetalningar avseende fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
och förvaringsinstitutet skall handla oberoende av varandra och uteslutande i
andelsägarnas gemensamma intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
(1904:48 s. 1) om samäganderätt skall inte tillämpas på delägarskap i en
värdepappersfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lagens
tillämpningsområde</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar endast värdepappersfonder vars andelar kan lösas in på</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>begäran
av andelsägare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar inte aktiebolag och ekonomiska föreningar som förvärvar och förvaltar
fondpapper och andra finansiella instrument.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Annan
näringsverksamhet, som inte är fondverksamhet enligt denna lag eller verksamhet
enligt 2 § andra stycket, och där allmänheten erbjuds att för gemensam räkning
delta i förvärv och förvaltning av fondpapper och andra finansiella instrument,
får bara utövas efter särskilt tillstånd av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen. Sådant tillstånd får endast lämnas till den som
står under tillsyn av bankinspektionen. För sådan verksamhet gäller
bestämmelserna i denna lag i den mån inte undantag medgetts i det särskilda fallet.
Av tillståndet skall framgå vilka villkor i övrigt som skall gälla för
verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Utländska
fondföretag får efter tillstånd av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen bedriva fondverksamhet här i landet om
verksamheten väsentligen uppfyller de krav som uppställs i denna lag.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section5>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section6>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Sekretess</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enskildas
förhållanden lill värdepappersfond, fondbolag och förvaringsinstitut får inte
obehörigen röjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
det allmännas verksamhet tillämpas i stället bestämmelsema i sekretesslagen
(1980:100).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></b><b><span style='font-size:9.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>För fondbolag gäller vad
som är föreskrivet om aktiebolag i allmänhet om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>inte
annat följer av denna lag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Elt
fondbolag skall ha ett aktiekapital som med hänsyn till verksamhetens
omfattning är tillräckligt stort. Regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen skall meddela närmare föreskrifter om
aktiekapitalets storlek.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><span style='font-family:Verdana'>7§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
som har insyn i ett fondbolags dagliga handel och samtidigt är</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. styrelseledamot
eller suppleant,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>revisor eller revisorssuppleant,
eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>innehavare av en ledande
befattning får inte för egen räkning förvärva fondpapper eller andra
finansiella instmment från en fond eller sälja sådana till fonden eller i
övrigt handla med fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
gäller också för den som i övrigt genom etl förvaltningsuppdrag eller dylikt
har insyn i fondbolagels dagliga handel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
omfattar inle köp och försäljning av andelar i fonden för egen räkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Styrelsen
skall skriftligen underrätta den som har en sådan ledande befattning i fondbolaget
som nämns i första stycket 3 eller den som har insyn i fondbolagets dagliga
handel enligt andra stycket om förbudet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>8§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond kan inle förvärva rättigheter eller ikläda sig skyldigheter.
Fonden kan inte heller föra talan inför domstol eller någon annan myndighet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Egendom
som ingår i en värdepappersfond får inte utmätas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondandelsägarna
svarar inte för förpliktelser som avser fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>9§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall det finnas fondbestämmelser som upprättas av fondbolaget.
Fondbeslämmelserna skall ange</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>namnet på fonden, fondbolaget
och förvaringsinstitutet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för fondens
placeringsinriktning och hur fondmedlen skall</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section7>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section8>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>placeras,
varvid särskilt skall anmärkas om fonden skall inneha sådana Prop. 1989/90:153
fondpapper och andra finansiella instrument som nämns i 20 och 25 §§,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>om utdelning skall ske, och i
så fall, grunderna och sättet för utdelning,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
fondens och fondandelarnas värde,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
försäljnings- och inlösenpris för fondandelarna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>var och hur försäljning och
inlösen av fondandelar skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
fondbolagets och förvaringsinstitutels ersättning från fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolagets avgifter för
försäljning, förvaltning och inlösen av andelar,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>9.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>hur pantsättning av fondandelar
skall gå till,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>10. fondens
räkenskapsår,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>11. när
och var försäljnings- och inlösenpriset för fondandelarna samt<br>
fondens halvårsredogörelse och årsberättelse skall offentliggöras, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>12. var
ändringar av fondbeslämmelserna skall tillkännages.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna
skall godkännas av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fondbolaget vill ändra bestämmelserna, skall ändringarna tillställas
bankinspektionen för godkännande. Inspektionen skall godkänna ändringarna om
de får anses skäliga för fondandelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
får, om en ändring bedöms vara av väsentlig betydelse för fondandelsägarna, som
elt villkor för sitt godkännande av ändringen besluta att andelsägarna skall
underrättas om denna. Inspektionen skall därvid ange hur underrättelsen skall
ske.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
de fall som avses i tredje stycket får bankinspektionen bestämma att
fondbestämmelserna i dess nya lydelse inte får tillämpas förrän efler viss tid
högst tre månader efler inspektionens beslut om godkännande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagets
verksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>11§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:115.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondverksamhet
får inte utövas utan tillstånd av bankinspektionen. Tillstånd får ges om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. aktiebolaget
registrerats,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbeslämmelserna godkänts för
den eller de värdepappersfonder som bolaget avser att förvalta, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget inte är olämpligt att utöva
verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
förvaringsinstitutet är en utländsk bankfilial får bankinspektionen som ett
villkor för tillståndet föreskriva all de tillgångar som ingår i en
värdepappersfond skall förvaras här i landet om de inle skall förvaras hos etl
utländskt förvaringsinstitut enligt 15 § Iredje stycket.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>12§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
företräder andelsägarna i alla frågor som rör värdepappers<br>
fonden. Fondbolaget handlar vid förvaltningen i eget namn och skall<br>
därvid ange fondens beteckning.</span><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section9>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:16.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section10>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>13
§</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop.1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får inte i fondverksamheten</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. ha
hand om egendom som ingår i fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ta upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gå i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får trots bestämmelserna i första stycket ta kortfristiga lån till ett belopp
motsvarande högst 10 procent av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitut</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>14§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall det finnas etl förvaringsinstitut. Förvaringsinstitutet
skall vara en bank eller ett annat kreditinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>15§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet
skall verkställa de beslut av fondbolaget som rör värdepappersfonden om de
inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna.
Förvaringsinstitutet skall vidare</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>la emot och förvara den egendom
som ingår i fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till all försäljning och
inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och
fondbestämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till att fondandelarnas
värde beräknas enligt bestämmelseraa i denna lag och fondbeslämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till all fondens tillgångar
utan dröjsmål kommer institutet till hända,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till all fondens medel
används enligt bestämmelseraa i denna lag och fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
utländska värdepapper ingår i fonden, får förvaringsinstitutet låta ett
lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>16§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet får
inle såvitt avser värdepappersfonden</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. la
upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. gå
i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Placeringsbestämmelser</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>17§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>VaGe
värdepappersfond skall ha en lämplig fördelning av sina placeringar med hänsyn
till den riskspridning som är förenad med fondens placerings-inriktning enligt
fondbeslämmelsema.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>18§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Medel
som ingår i en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av 19
24§§, placeras i fondpapper och andra finansiella instmment som är eller inom
ett år från emissionen avses bli 1. inregistrerade vid en fondbörs, eller</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section11>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section12>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2.
förem.ål för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad Prop.
1989/90:153 som är öppen för allmänheten, under förutsättning att fondbörsen
eller marknaden är godkänd a v regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen, eller finns angiven i fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får det ingå andra fondpapper och finansiella instrument än
de som anges i första stycket, dock högst till 10 procent av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
registrering eller regelbunden handel enligt första stycket inle skett inom ett
år från emissionen och de förvärvade instrumenten inte ryms inom
tioprocentsgränsen enligt andra stycket, skall de avyttras så snart det
lämpligen kan ske. Skälig hänsyn skall därvid tas lill fondandelsägarnas
intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond får ha de likvida medel som behövs för verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I9§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av 23 §, ingå</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>fondpapper
och andra finansiella instrument med samme eminent till högst</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. 5
procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>10 procent av fondens värde, om
det sammanlagda innehavet av sådana tillgångar uppgår till högst 40 procent av
fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>25 procent av fondens värde, om
de beslår av obligationer eller andra skuldförbindelser utfärdade av etl
kreditinstitut, under förutsättning all det sammanlagda värdet av dessa
tillgångar uppgår till högst 80 procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>35 procent av fondens värde, om
de är utfärdade eller garanterade av en stal, en kommun, en statlig eller
kommunal myndighet, eller något allmänt internationellt organ som har godkänts
av regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en värdepappersfond efter förvärvet kommer att överskrida någon av gränserna i
denna paragraf skall fondpapper och andra finansiella instrument avyttras i
motsvarande mån så snart det lämpligen kan ske, varvid skälig hänsyn skall tas
till andelsägarnas intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>20
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Begränsningarna
i 19§ gäller inte för värdepappersfonder som har fått särskilt tillstånd alt
inneha obligationer och andra skuldförbindelser utfärdade eller garanterade av
en stat, en kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt
internationellt organ som har godkänts av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen under förutsättning att de härrör från minst sex
olika emissioner och all inle något av förvärven överstiger 30 procent av
fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Särskilt
tillstånd enligt första stycket lämnas av bankinspektionen i samband med att
inspektionen godkänner fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2I§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får för en enskild värdepappersfond besluta att avvikelse</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>får ske från de villkor
som anges i 19 och 20 §§ under sex månader från det</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section13>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section14>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>verksamheten
påbörjades, under förutsättning all bestämmelserna om Prop. 1989/90:153
lämplig fördelning av placeringama i 17 § följs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>22 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
en värdepappersfond får upp till 5 procent av fondens värde ingå andelar i
andra fonder. Om fonderna har samma förvaltare eller direkt eller indirekt har
samma ledning eller ägare som den egna fonden, får förvaltaren inle ta ut någon
avgift för förvärv, förvaltning eller inlösen av andelarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Tillgångarna enligt 19 §
får inle överstiga</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. för
aktier, 5 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärda<br>
de aktier, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. för
obligationer och andra skuldförbindelser, 10 procent av emitten<br>
tens uteslående lån om de inte är utfärdade eller garanterade av en stal, en<br>
kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt inter<br>
nationellt organ som har godkänts av regeringen eller, efler regeringens<br>
bemyndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
ett fondbolag förvaltar fler värdepappersfonder gäller bestämmelsema i första
stycket om röst värdesbegränsning del sammanlagda aktieinnehavet i fonderna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>24 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktier,
konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätt till
nyteckning får förvärvas till en värdepappersfond ulan hinder av bestämmelserna
i 19 § första stycket, om förvärvet grundas på fondens tidigare innehav. Om
sådani förvärv sker, skall bestämmelserna i 19 § andra stycket tillämpas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>25 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
fondbolag får för en värdepappersfond handla med optioner och terminskontrakt
eller andra likartade finansiella instrument i syfte att effektivisera
förvaltningen av fondens tillgångar eller för att skydda fondens tillgångar,mot
valutakursförluster eller andra risker.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Information
om värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>26 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall finnas en aktuell informationsbroschyr om fonden
och dess verksamhet. Broschyren skall innefatta fondbestämmelserna saml de
ytteriigare uppgifter som behövs för att man skall kunna bedöma fondens verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>27 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget skall för vaGe
fond som bolaget förvallar lämna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. en
årsberättelse inom fyra månader från räkenskapsårets utgång,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. en
halvårsredogörelse för räkenskapsårets första sex månader inom<br>
två månader från halvårets utgång.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section15>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section16>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Årsberättelser
och halvårsredogörelser skall innehålla den information Prop. 1989/90:153
som behövs för att man skall kunna bedöma varje värdepappersfonds utveckling
och ställning. De skall tillställas samtliga andelsägare och finnas alt tillgå
hos fondbolaget och förvaringsinstitutet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>28 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyren,
den senaste årsberättelsen och i förekommande fall den halvårsredogörelse som
publicerats därefter skall, innan försäljning av andelar sker, erbjudas och på
begäran lämnas eller skickas lill den som avser åttiköpa andelar i en
värdepappersfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fonden i övrigt genom reklam eller dylikt erbjuder allmänheten all köpa andelar
i fonden, skall det av erbjudandet framgå'att del finns en informationsbroschyr
och var den finns all få tag i.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>29 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyrer,
årsberättelser och halvårsredogörelser skall ges in till bankinspektionen så
snart de färdigställts.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondandelar
och inlösen av fondandelar</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>30 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andelarna
i en värdepappersfond skall vara lika stora och medföra lika</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>rätt
till den egendom som ingår i fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Värdet
av en fondandel är fondens värde delat med antalet fondandelar. Fondens värde
beräknas enligt de grunder som bestämts i fondbeslämmelserna. Den egendom som
ingår i fonden skall värderas med ledning av gällande marknadsvärde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall fortlöpande och minst en gång i veckan beräkna och på lämpligt sätt
offentliggöra fondandelsvärdet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>31§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall föra eller låta föra ell register översahilliga innehavare av andelar i
fonden. Om registret förs med hjälp av automatisk databehandling gäller
bestämmelseraa i datalagen (1973:289) för ett sådant regis-ler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget.skall
till varje enskild fondaridelsägare skriftligen;bekräfta att hans
fondandelsinnehav registrerats. Av bekräftelsen skäll framgå värdepappersfondens
beteckning, fondbolaget och förvaringsinstitutet samt var
informationsbroschyren, årsberättelser och hal vårsredogörelsér för fonden
finns att få tag i.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>32
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fondandel skall, på begäran av en andelsägare, omedelbart inlösas om det finns
medel tillgängliga i värdepappersfonden. Om medel för inlösen behöver anskaffas
genom försäljning av fondens egendom, skall försäljning ske och:inlösen
verkställas så snart som möjligt; Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna
missgynna övriga: andelsägares intresse, får bolaget efler anmälan lill
bankinspektionen avvakta med försäljningen.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section17>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section18>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Under den tid som ell
förvaringsinstitut förvaltar en värdepappersfond Prop. 1989/90:153 enligt
33 § får fondandelar inte säljas eller inlösas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Upphörande
och överlåtelse avfondverksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>33 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaltningen
av ett fondbolags värdepappersfonder skall omedelbart las över av respektive
fonds förvaringsinstitut om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. bankinspektionen
återkallat fondbolagels tillstånd enligt 43 §,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget enligt lag har trätt i
likvidation, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget försatts i konkurs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
ett fondbolag vill upphöra med förvaltningen av en värdepappersfond, skall
fondförvaltningen också övertas av förvaringsinslilutel vid den tidpunkt då
verksamheten upphör.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Efler
medgivande av bankinspektionen får ett fondbolag överlåta förvaltningen av en
värdepappersfond till ett annal fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Elt
övertagande enligt andra och tredje stycket får ske tidigast efler tre månader
från del all de ändrade förhållandena kungjorts enligt 35 §, om inte
bankinspektionen medger alt övertagandet får ske tidigare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>34 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
förvaringsinstitut som övertagit fondförvaltningen från ett fondbolag skall
snarast överlåta förvaltningen till ell annal fondbolag om bankinspektionen
medger del. I annal fall skall värdepappersfonden upplösas genom all fondens
tillgångar säljs och nettobehållningen i fonden skiftas ut till
fondandelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>35 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Följande
förändringar skall kungöras i Post- och Inrikes Tidningar saml hållas
tillgängliga hos fondbolaget och förvaringsinstitutet, nämligen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. att
förvaltningen av en fond skall överlåtas till elt annal fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att förvaltningen av en fond
skall övertas av förvaringsinstitutet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>alt förvaringsinstitutet har
beslutat all överlåta förvaltningen av en fond till ett fondbolag eller att
upplösa fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Kungörandet
skall, i fall som avses i första stycket 1, ske genom det övertalande
fondbolagels försorg och i övriga fall genom förvaringsinstitutels försorg.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
eller, efter regeringens bemyndigande, bankinspektionen får medge undantag från
kravet på kungörande, om det finns särskilda skäl lill del.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>36 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare inte inom fem år efter det all medel som utskiftats enligt
34 § har kunnat kvitteras ut har anmält sitt innehav, har han förlorat sin rätt
att lyfta medlen. Sådana medel saml andra restbelopp som inte har kunnat
skiftas ut på andelsägarna skall tillfalla allmänna arvsfonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:376.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section19>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section20>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>37 §</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153<br>
Om förvaltningen av en värdepappersfond har övertagils av en ny förval<br>
tare, skall denne fullgöra de förpliktelser avseende fonden som tidigare</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>förvaltare
ådragit sig i överensstämmelse med denna lag. Beträffande förvaltningen i
övrigt träder den nye förvaltaren i den fömtvarandes ställe. Motsvarande skall
gälla vid överlåtelse av fondverksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
förvaringsinstitut får inte utöva rösträtt för aktier som ingår i en
värdepappersfond som institutet förvaltar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>38 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
sin förvaltning i anledning av upphörande eller överlåtelse a v fond verksamhet
har ett förvaringsinstitut rätt till skälig ersättning ur den värdepappersfond
som den förvaltar. Ersättningens storiek skall godkännas av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Tillsyn</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>39 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
och förvaringsinstituten står under bankinspektionens tillsyn. Dessa skall
lämna inspektionen de upplysningar om sin verksamhet och därmed sammanhängande
omständigheter som inspektionen begär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
skall med åriiga avgifter bekosta bankinspektionens verksamhet enligt de
närmare föreskrifter som regeringen meddelar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>40 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall vid sin tillsyn av fondbolagen och förvaringsinstituten se till att en
sund utveckling av verksamheten främjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
tillsyn utövas med ledning av de handlingar som fondbolaget och
förvaringsinstitutet skall ge in till inspektionen saml de upplysningar som
inhämtas vid undersökningar eller på något annal sätt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>41 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får kalla till sammanträde med ett fondbolags styrelse. Företrädare för
inspektionen får närvara vid sådant sammanträde och delta i överläggningarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>42 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall för vaGe fondbolag förordna en revisor all med övriga revisorer delta i
revisionen av bolaget. Inspektionen får när som helst återkalla ett sådant
förordnande och utse en ny revisor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Revisorn
har rätt att få skäligt arvode för sitt arbete av bolaget. Arvodets storlek
bestäms av inspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>43 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen skall
återkalla tillstånd att utöva fondverksamhet om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolaget har förlorat en
tredjedel av sitt aktiekapital och bristen inte täcks inom tre månader efter
det den blev känd, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolaget genom att överträda
denna lag eller på annat sätt visat</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>sig olämpligt att utöva
verksamheten.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>11</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section21>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section22>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen får bestämma
att ett beslut om återkallelse skall gälla ome- Prop. 1989/90:153 delbart.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
det är tillräckligt får inspektionen, i de fall som avses i första stycket 2, i
stället för att återkalla tillståndet meddela varning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>44
§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Om någon utövar sådan
verksamhet som omfattas av denna lag utan att ha</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>tillstånd till det, skall
bankinspektionen förelägga honom att upphöra med</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Är
det osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen
förelägga den som bedriver verksamheten all lämna de upplysningar som behövs
för att bedöma om lagen är tillämplig.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
föreläggande enligt denna paragraf får riktas såväl mot ell utländskt företag
som mot den som här i landet är verksam för ell sådani förelags räkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Vite</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>45
§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Ett föreläggande enligt 44
§ får förenas med vite.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
beslut om återkallelse enligt 43 § får förenas med förbud vid vite att
fortsätta verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Överklagande</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>46 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
beslut enligt 41 § och 44 § andra stycket får inle överklagas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
beslut i särskilda fall som bankinspektionen meddelar enligt denna lag får
överklagas hos kammarrätten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Skadestånd</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>47 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare tillfogats skada genom all fondbolaget överträtt denna lag
eller fondbeslämmelsema, skall bolaget ersätta skadan; Motsvarande gäller om
förvaringsinstitutet har orsakal skadan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:42.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:376.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>12</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section23>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section24>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>2 Förslag
till</span><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:161.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ikraftträdande av lagen (1990:000) om
värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
(1990:000) om värdepappersfonder och denna lag träder i kraft den</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Genom
lagen (1990:000) om värdepappersfonder upphävs aktiefonds-lagen (1974:931) och
lagen (1978:428) om aktiesparfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag
enligt aktiefondslagen (1974:931) och lagen (1978:428) om aktiesparfonder som
vid ikraftträdandet av lagen (1990:000) om värdepappersfonder förvaltar
aktiefonder resp. aktiesparfonder, får inom tre månader från ikraftträdandet
ansöka om tillstånd att utöva fond verksamhet enligt lagen om
värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag
som har ansökt om tillstånd inom den angivna tiden, får fortsätta verksamheten
enligt bestämmelserna i de gamla lagarna intill dess att ansökan om tillstånd
har prövats slutligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>4§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
aktiefonder och aktiesparfonder som skall upphöra med verksamheten</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>skall
bestämmelserna i de gamla lagarna tillämpas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
fondbolag som har utfärdat fondandelsbevis enligt aktiefondslagen (1974:931)
skall senast den 31 december 1992 ha registrerat samtliga innehavare av
andelsbevis i värdepappersfonden. Intill dess skall bestämmelserna i 33 §
aktiefondslagen tillämpas på utelöpande andelsbevis.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
som företer andelsbevis för registrering efler den i första stycket angivna
tiden skall för att bli registrerad som andelsägare göra troligt att han varken
kände till eller borde ha känt till att registrering skulle ha skett
dessförinnan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
tvist mellan fondbolag och innehavare av andelsbevis om registrering enligt
andra stycket skall handläggas enligt lagen (1929:145) om skiljemän.
Fondbolaget skall bekosta skiljemannaförfarandet, om inte innehavarens talan
är uppenbart ogrundad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>6§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sådan
verksamhet som regeringen har gett tillstånd till enligt 3 § aktiefondslagen
(1974:931) får fortsätta intill den 1 januari 1993.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:36.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:374.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>13</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section25>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section26>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3 Förslag till</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs i fråga om lagen (1983:890) om allemanssparande' dels att 20 § skall
upphöra att gälla,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>oe/i
att I O, 18, 19, 21 - 23 samt 27 §§ skall ha följande lydelse, dels att det i lagen
skall införas en ny paragraf, 13 a §, av följande</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>lydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10§
En allemansfond är en fond för sparande i svenska aktier och andra svenska
värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>I
fråga om allemansfonder gäller I fråga om allemansfonder gäller<br>
vad som föreskrivs i aktiejbnds- vad som föreskrivs i lagen<br>
lagen (1974:931) och annan Törfatt- (1990:000) om värdepappersfonder<br>
ning i fråga om aktiejond med de och annan författning i fråga om<br>
avvikelser som följer av denna lag värdepappersjonder med de awi-<br>
och lagen (1983:891) om skattelätt- kelser som följer av denna lag och<br>
nåder Jör allemanssparande.</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>lagen (1988:847) om skattelättna-</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:153.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>der Jör allemanssparande och ungdomsbosparande.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:137.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>13a§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:153.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>En styrelseledamot som har utsetts av Jondandelsägar.'iiämman Jår
inte äga aktier i fondbolaget eller vara anställd hos detta eller hos
förvaringsinslilutel. Han får inte heller vara styrelseledamot i något annat
fondbolag eller förvaringsin-slilut.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>18
r<br>
Fondbestämmelserna för en alle-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna för en alle<br>
mansfond skall ange att</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>mansfond skall ange att</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. fonden
är en allemansfond för</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>1. fonden är en allemansfond för<br>
vilken denna lag gäller,</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>vilken denna lag gäller,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:248.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>fondbolaget skall fora
register över innehav av fondandelar och inte skall utfärda Jbndandelsbevis,</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>utdelning till fondandelsägar-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>2.
utdelning lill fondandelsägarna inte skall ske,</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>na inte skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>inlösen av fondandel
skall ske</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>3. inlösen av fondandel skall ske i de fall och på
de villkor som anges</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>i de fall och på de villkor som anges i denna lag
och i akliejöndslagen</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>i denna lag och i lagen (1990:000) (1974:931).</span></i><i><span
style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span style='font-family:Verdana'>om
värdepappersfonder.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna
skall också innehålla närmare regler om fondan-delsägarstämma.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>' Lagen omtrvckt 1986:522.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>-Senaste
lydelsen 1987: 1315.</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>14</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section27>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section28>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande lydelse</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section29>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna
får ange att belopp motsvarande sammanlagt högst två procent av fondens värde
vid utgången av det närmast föregående kalenderåret skall utdelas årligen till
viss stiftelse eller visst trossamfund eller annan sammanslutning, dock endast
om mottagaren är en svenskjuridisk person och inte härtill syfte att i sin
verksamhet tillgodose medlemmarnas eller andra enskildas ekonomiska intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:93.0pt;margin-bottom:
3.0pt;margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>19§</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section30>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>I en förelagsanknuten
allemansfond får kapilaltillskott göras endast av den som är anställd i ett
visst bolag eller inom en viss koncern. För en sådan fond gäller i tilllämpliga
delar 10I8§§, om inte annat följerav 20 23 §§.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>1 en förelagsanknuten
allemansfond får kapitaltillskott göras endast av den som är anställd i etl
visst bolag eller inom en viss koncern. För en sådan fond gäller i tilllämpliga
delar 1018§§, om inte annat följerav 21 23 §§.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section31>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2I§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Styrelsen
för fondbolaget skall bestå av minst fem ledamöter. Av dessa väljs flertalet och
bland dem ordföranden av fondandelsägarstämman. Minst en ledamot skall väljas
av bolagsstämman i fondbolaget. För de av fondandelsägarstämman valda
ledamöterna skall stämman välja suppleanter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
4.0pt;margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om ett fondbolag
förvaltar flera företagsanknutna fonder, skall för vaGe sådan fond i
fondbolagets styrelse ingå minst en ledamot, som valts av andelsägarstämman i
fonden.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section32>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Utan hinder av 8 §
fjärde stycket första meningen aktiefbndslagen (1974:931) får till
styrelseledamöter i ett fondbolag, som förvaltar en förelagsanknuten
allemansfond för anställda hos ett bankaktiebolag, utses anställda i
bankbolaget.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Utan hinder av 13 a§
Jörsta meningen får lill styrelseledamöter i ett fondbolag, som förvaltar en
förelagsanknuten allemansfond för anställda hos ett kreditinslilul, utses
anställda i institutet.</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section33>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
3.0pt;margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>22 § Minst Gugofem
procent av en förelagsanknuten allemansfonds värde skall placeras i sådana
värdepapper som avses i 15 § och som har utfärdats av det aktiebolag i vilket
de som tillskjuter kapital till fonden är anställda eller - om bolaget ingår
som moderbolag i en koncern i vars dotterbolag de är anställda.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section34>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Den i 22 jj
aktiefbndslagen (1974:931) föreskrivna begränsningen i fråga om en akliejbnds
innehav av aktier i .samma bolag gäller ej för en förelagsanknuten allemansfond.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Den i 23 §' forsla stycket
lagen (1990:000) om värdepappersfonder föreskrivna begränsningen i fråga om en
värdepappersfonds innehav av värdepapper utfärdade av .samme emittent gäller ej
för en företags-anknuten allemansfond.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section35>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
fondens beteckning skall framgå vilkel företag den är anknuten till.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:249.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelsen
i 4 § andra stycket akliejöndslagen (1974:931) gäller inle fondbolag .som
förvaltar en före-</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section36>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section37>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>tagsanknuten
allemansjond.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får efter ansökan medge alt bolaget inte avger kvartalsredogörelse för fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen får
avstå från att för fondbolaget förordna revisor som avses i 46 § tredje stycket
akliejöndslagen.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får efter ansökan medge att bolaget inte avger halvårsredogörelse för fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen får
avslå från alt för fondbolaget förordna revisor som avses i 42 § lagen
(1990:000)</span></i></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>om värdepappersfonder.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section38>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
1.0pt;margin-left:141.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>27
</span></b><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section39>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>En sparare som på ell
allemanssparkonto eller i en allemansfond har en insatt behållning på minst
5000 kronor har rätt att av den bank som för allemanssparkonlol eller som är
forvaringsbank för allemansfonden låna ett belopp motsvarande tre gånger den
insatta behållningen. Om bosparlånet inle avser förvärv av bostad är lånerätten
begränsad till högst 21000 kronor.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>En sparare som på etl
allemanssparkonto eller i en allemansfond har en insatt behållning på minst
5000 kronor har rätt att av den bank som för allemanssparkonlol eller som är
förvaringsinstitut för allemansfonden låna ell belopp moisvarande tre gånger
den insalta behållningen. Om bospariånel inle avser förvärv av bostad är
låne-rällen begränsad lill högst 21000 kronor.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section40>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section41>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Om lånerält enligt första
stycket ulnyUjas skall hela behållningen på allemanssparkonlol tas ut eller om
sparandet skett i allemansfond samtliga spararens andelar i fonden lösas in.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:71.0pt'><span style='font-family:Verdana'>16</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section42>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section43>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4 Förslag till</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>. Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i lagen (1989:1079) om livförsäkringar med
aktiefondsanknytning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs i fråga om lagen (1989:1079) om livförsäkringar med
aktiefondsanknytning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>dels
att 12 § skall upphöra att gälla,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>dels
att I och 3 §§ saml lagens mbrik skall ha följande lydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lag
(1989:1079) om livförsäk- Lag (1989:1079) om livförsäkringar med
aktiefondsanknytning ringar med anknytning till värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:143.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag gäller livförsäkringar</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Denna lag gäller livförsäkringar<br>
där premiema enligt försäkringsav-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>där premiema enligt försäkringsav<br>
talet skall placeras i en eller flera</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>talet skall placeras i en eller flera<br>
aktiefonder som är avsedda för till-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>värdepappersfonder som är avsedda<br>
skott genom försäkringspremier</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>för tillskott genom försäkringspre-<br>
(försäkringspremiefonder).</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>mier (försäkringspremiefonder).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§
Om inte något annal föreskrivs i denna lag, gäller i tillämpliga delar</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>för försäkringsbolaget
bestämmelserna i försäkringsrörelselagen (1982:713) och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>för
försäkringspremiefonder 2. för försäkringspremiefonder bestämmelserna i
aktiefondslagen bestämmelsema i lagen (1990:000) (1974:931).</span></i><i><span
style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span style='font-family:Verdana'>om
värdepappersfonder.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den I januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:56.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>17
</span></i><i><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>2 Riksdagen
1989/90. 1 saml. Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section44>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5 Förslag till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lagom ändringi lagen(1936:81)om skuldebrev</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs att 24 § lagen (1936:81) om skuldebrev skall ha följande lydelse.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section45>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section46>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande lydelse</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section47>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:2.0pt;
margin-left:138.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>24 </span></b><b><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></b><b><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>'</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section48>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Aro utdelningskuponger
utfärdade till aktiebrev eller fondandelsbevis enligt aktiefondslagen
(1974:931), tillkomme kuponghavare att, mot kupongens överlämnande, uppbära
utdelningen, ändå alt han ej är aktieägare eller Jöndandelsägare. Så snart
beslut om utdelning fattats, skall, under förutsättning att aktierättens
ellerJbndandeLsrättens giltighet, å kupongen tillämpas vad om skuldebrev till
innehavaren är stadgat; dock att kupong som finnes hava förvärvats i samband
med aktiebrevet eller Jbndandelsbeviset skall anses allenast såsom tillbehör
till detta. Vad i bolagsordningen Tor aktiebolag eller Jbndbesiämmef serna Jor
aktiefond må vara stadgal angående kuponger lände kupong-havaren till
efterrättelse. Finnes kupong hava, utan samband med aktiebrevet eller
fondandelsbe-vlsel, överlåtits till kuponghavaren innan utdelningen beslutits,
gällc ej vad i 14 och 15 §§ är stadgat.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Äro utdelningskuponger
utfärdade till akliebrev, tillkomme kuponghavare att, mot kupongens överlämnande,
uppbära utdelningen, ändå att han ej är aktieägare. Så snart beslut om
utdelning fatlats, skall, under förutsättning av aktierättens giltighet, å
kupongen tillämpas vad om skuldebrev lill innehavaren är stadgat; dock att
kupong som finnes hava förvärv als i samband med aktiebrevet skall anses
allenast såsom tillbehör till detta. Vad i bolagsordningen må vara stadgat
angående kuponger lände kuponghavaren till efterrättelse.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Finnes kupong hava, utan
samband med aktiebrevet, överlåtits till kuponghavaren innan utdelningen beslutits,
gälle ej vad i 14 och 15 §§ är stadgal.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section49>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:51.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>' Senaste Ivdelse 1974:933.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section50>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section51>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>6 Förslag
till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i aktiebolagslagen (1975:1385)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs att 3 kap. 16 § aktiebolagslagen (1975:1385) skall ha följande
lydelse.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section52>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section53>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>3 kap.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:9.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ingår
aktie i aktiefond enligt akliejöndslagen (1974:931), skall i akliebrev och i
aktieboken i stället för fondandelsägarna införas det fondbolag, som förvaltar
fonden, jämte fondens beteckning.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen
lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>16</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ingår
aktier i en värdepappersfond enligt lagen (1990:000) om värdepappersjonder,
skall i aktiebrev och i aktieboken i stället för fondandelsägarna införas det
fondbolag, som förvaltar fonden, jämte fondens beteckning.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section54>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den 1 januari 1991</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section55>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:83.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section56>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>7 Förslag till</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i lagen (1982:617) om utländska förvärv av
svenska företag m.m.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs att 5 och 9 §§ lagen (1982:617) om utländska förvärv av svenska
förelag m.m. skall ha följande lydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nu
varande lydelse</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Utlänningsförbehåll
utgör inte hin-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Utlänningsförbehåll utgör inte hin<br>
der för förvärv av aktier till en ak-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>der för förvärv av aktier till en vär-<br>
liejönd enligt akliejöndslagen</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>depappersjond enligt lagen<br>
(1974:931) eller av andelar i en så-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>(1990:000) otn värdepappersjonder<br>
dan fond.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>eller av andelar i en sådan fond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:211.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>9§
Förvärvstillstånd behövs inte för förvärv</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>1. genom bodelning,
arv eller testamente,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>genom fusion enligt 14 kap. 8 §
aktiebolagslagen (1975:1385),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>av aktier till en aktiefond
enligt 3. av aktier till en värdepappersjönd akliejöndslagen (1974:931) eller
av enligt lagen (1990:000) om värde-andelar i en sådan fond,</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>pappersjonder
eller av andelar i en</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:154.0pt'><span style='font-family:Verdana'>sådan
fond,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>av aktier som vid nyemission
eller fondemission förvärvas med företrädesrätt i förhållande till det antal
aktier förvärvaren tidigare äger,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>av aktier som förvärvaren har
rätt att lösa på grund av förbehåll enligt 3 kap. 3 § aktiebolagslagen, om
förvärvaren har fått tillstånd att utan hinder av 7 § förvärva aktier i bolaget
på grund av förbehållet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:59.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:375.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>20</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section57>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section58>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>8 Förslag
till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i försäkringsrörelselagen (1982:713)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs att 3 kap. 16 § försäkringsrörelselagen (1982:713) skall ha följande
lydelse.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section59>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section60>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse 3 kap.
16 §</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section61>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section62>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Ingår aktier i en
aktiejond enligt akliejöndslagen (1974:931), skall i stället för
fondandelsägarna del fondbolag som förvaltar fonden saml fondens beteckning
föras in i aktiebreven och i aktieboken.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Ingår aktier i en
värdepappersjönd enligt lagen (1990:000) om värdepappersjonder, skall i
stället för fondandelsägarna det fondbolag som förvaltar fonden samt fondens
beteckning föras in i akliebreven och i aktieboken.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section63>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section64>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Denna lag träder i kraft
den 1 januari 1991.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:80.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>21</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section65>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section66>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>9 Förslag
till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i bankaktiebolagslagen (1987:618)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs att 3 kap. 17 § bankakliebolagslagen (1987:618) skall ha följande
lydelse.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section67>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section68>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3
kap</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ingår
aktier i en aktiefond enligt ak-tiefond.slagen (1974:931), skall i stället för
fondandelsägarna det fondbolag som förvaltar fonden samt fondens beteckning
föras in i akliebreven och i aktieboken.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-left:6.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen
lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>.17</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:5.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ingår
aktier i en värdepappersfond enligt lagen (1990:000) om värdepappersfonder,
skall i stället för fondandelsägarna det fondbolag som förvaltar fonden samt
fondens beteckning föras in i akliebreven och i aktieboken.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section69>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section70>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Denna lag träder i kraft
den I januari 1991.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:80.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>22</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section71>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section72>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Finansdepartementet</span><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Utdrag
ur protokoll vid regeringssammanträde den 17 maj 1990</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Närvarande:
statsministem Carlsson, ordförande, och statsråden Hjelm-Wallén, Göransson,
Gradin, Dahl, R. Carlsson, Hellström, Johansson, Lindqvist, G. Andersson,
Lönnqvist, Thalén, Freivalds, Wallström, Lööw, Molin, Sahlin, Larsson, Åsbrink</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Föredragande:
statsrådet Åsbrink</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:28.0pt;margin-right:161.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:3.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Proposition om värdepappersfonder 1 Inledning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder
regleras i dag i aktiefondslagen (1974:931). En aktiefond kan kort beskrivas
som en gemensamt ägd fond som bildals genom kapitaltillskott från allmänheten.
Fonden består huvudsakligen av omsätlningsbara värdepapper och andra
finansiella instrument. Fonden som inle är en självständig juridisk person
administreras av ett svenskt aktiebolag (fondbolag). Fondens tillgångar
förvaras av ell bankinslitut (förvaringsbank). Förutom i lagen bestäms
aktiefondens verksamhet i de fondbeslämmelser som upprättas för varje fond och
som skall godkännas av bankinspektionen. Fondbolaget måste ha
bankinspektionens tillstånd för att bedriva akliefondverksamhel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondens
syfte är att erbjuda allmänheten en sparform på riskkapitalmarknaden eller
obligations- och penningmarknaden ulan all den enskilde spararen behöver
besitta särskild sakkunskap om de olika marknaderna. Detla syfte uppnås genom
alt lagstiftaren ställer krav på att fonden skall ha en kvalificerad förvaltare
som står under bankinspektionens tillsyn. Fondens verksamhet skall i grunden
bygga på riskspridning så att spararnas medel inle onödigtvis äventyras. Elt
ytterligare krav är att fondandelarna skall vara likvida dvs. de skall när som
helst kunna lösas in mot kontanter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Nu
gäUande aktiefondslag tillkom år 1974. Sedan dess har kapitalmarknaden
genomgått en omfattande förändring. Samtidigt har valularegle-ringen i del
närmaste helt slopats. Den pågående process som avses utmynna i Sveriges
anpassning till den europeiska gemenskapen ställer vidare krav på ändringar i
den svenska aktiefondslagen. Inom EG finns antagna direktiv som behandlar
kollekliva investeringsfonder (s. k. UCITS). Direktiven är i kraft inom lio av
EG-länderna sedan den I oktober 1989. Portugal och Grekland har fått anstånd
med tillämpningen till år 1992. Dessa pågående förändringar gör att nuvarande
aktiefondslag blivit delvis föråldrad och omodern.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inom
finansdepartementels finansmarknadsavdelning har därför upp<br>
rättals promemorian (Ds 1989:71) En ny aktiefondslag. Promemorian har</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>23</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section73>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section74>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>remissbehandlats.
En förteckning över remissinstanserna och en samman- Prop. 1989/90:153
ställning av remissyttrandena bör fogas lill protokollet i detla ärende söm
bilaga 1.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
beslutade den 26 april 1990 all inhämta lagrådets yttrande över ett inom
finansdepartementet upprättat förslag lill lag om värdepappersfonder jämte
promulgationslag och förslag lill ändringar i lagen (1983:890) om
allemanssparande och lagen (1989:1079) om livförsäkringar med
aktieföndsanknytning. Lagförslagen och lagrådels yttrande bör fogas till
protokollet i detta ärende som bilaga 2 och 3. Lagrådet har i sitt yttrande
föreslagit ändringar i 24 och 45 §§ lagen om värdepappersfonder. Som kommer
alt framgå av del följande (s. 67 och s. 75) anserjag alt lagrådets förslag
lill ändringar bör godtas. Även i övrigt bör vissa redaktionella ändringar
göras i de remitterade lagförslagen och i specialmoriveringen till 7 och 22 §§
lagen om värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Efter
lagrådsföredragningen har uppmärksammats att skattereformen (prop. 1989/90:110)
föranleder vissa justeringar i 2 och 3 §§ föriaget till lag om
värdepappersfonder. De justeringar som behövs är främst av redaktionell
karaktär varför någon fömyad lagrådsföredragning av de föreslagna ändringama
inte erfordras enligt min mening.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
föreslagna lagen om värdepappersfonder kräver ändringar i ytteriigare ett
antal lagar. Ändringarna har endast karaktären av följdändringar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-size:15.0pt;
font-family:Verdana'>2 Bakgrund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2.1 Aktiefonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Före
tillkomsten av 1974 års akliefondslag saknade Sverige särskilda lagregler för
kollektiva investeringar i värdepapper. Sådan verksamhet bedrevs då främst i
investmentbolag, dvs. bolag med uppgift att genom ell välfördelat
värdepappersinnehav erbjuda aktieägama riskfördelning och vars aktier ägs av
ett stort antal fysiska personer. Hämtöver förekom en typ av investmentföretag
som förvaltade en värdepappersportfölj eller aktiefond, vilken var i princip
helt frislående från företagels egen förmögenhet. Sådana aktiefondsföretag
sålde andelar i fonden och köpama fick därigenom en moisvarande andel i fondens
dagsaktuella värde. Rättsförhållandet mellan företaget och andelsägarna
reglerades genom avtal.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
uppdrog år 1963 ål den s. k. akliefondsulredningen all göra<br>
en utredning rörande bl.a. vissa former av handel med värdepapper.<br>
Utredningen avlämnade år 1969 betänkandet (SOU 1969:16) Lagstiftning<br>
om värdepappersfonder m.m. och om stämpelskatt på värdepapper. Frå<br>
gan om en lagreglering av värdepappersfonder logs härefter upp i proposi<br>
tionen med förslag till aktiefondslag, m.m. (prop. 1974:128). Vid denna<br>
lid fanns sådan lagstiftning i flertalet länder i vilka akliefondsverksamhet<br>
utövades. Inom Europarådet och OECD hade också anlagils rekommen<br>
dationer med riktlinjer rörande aktiefondsverksamhet. Dessa rekommen<br>
dationer hade tillkommit främst i syfte att ge investerama ell visst gmnd-<br>
skydd. Aktiefondsulredningens förslag byggde i väsentliga delar på de<br>
inom Europarådet och OECD utarbetade rekommendationerna.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:
Verdana'>24</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section75>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section76>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
1974 års proposition föreslogs en lagreglering av akliefondsföretagen.
Prop. 1989/90:153 Investmentbolagen, vars verksamhet är underkastade
aktiebolagslagens regler och i vilka investerama (dvs. aktieägarna) utövar sitt
inflytande på bolagsstämman, ansågs däremot inle vara i behov av någon särskild
reglering eller tillsyn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
moliv för alt införa en lagstiftning för aktiefondsföretagen anfördes dels att
fonderna representerade betydande tillgångar, dels att aktiefonds-verksamheten
huvudsakligen berörde ell stort antal småsparare vars intressen på olika sätt
behövde tillgodoses. Lagstiftningen ansågs böra innehålla regler om bl. a.
förvaltningen och förvaringen av fondtillgångarna, insyn för sparama i
verksamheten, försäljningen av fondandelar och offentlig tillsyn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Frågan
om en reglering av utländska akliefondsförelags möjligheter all utöva
verksamhet i Sverige togs inle upp i förslaget lill aktiefondslag. Utövandet av
akliefondsverksamhet i Sverige förbehölls aktiefondsförelag bildade enligt
svensk lag. Flera remissinstanser hade med tanke på möjligheten av en framtida
liberaliserad kapitalmarknad betonat vikten av all också utländska aktiefonders
verksamhet inriktad på Sverige blev föremål för lagstiftning. I propositionen
konstaterades all frågan om de utländska fondernas verksamhet i Sverige kunde
behandlas frislående från den föreslagna lagstiftningen och att utredning i
frågan saknades. Saken släUdes i och med detta på framliden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgått var ett av de viktigaste skälen för tillkomsten av aktiefondslagen
behovet av skydd för dem som investerar medel i aktiefonder. En
grundförutsättning vid reglernas utformning var all undanta investerarna från
personligt ansvar för skulder som uppkommer i aktiefondsverksamheten. Frågan
om fondens och fondföretagets konstmktion var därvid av central betydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
aktiefond föreslogs vara frislående från det förvaltande företagets
förmögenhetsmassa utan att därvid bli ett självständigt rättssubjekt Guri-disk
person). Härigenom kunde kraven på ett tillfredsställande skydd för
investerarna och en nödvändig överblick över fondtillgångarna tillgodoses.
Däremot skulle fonden i skattesammanhang utgöra etl självständigt
skattesubjekt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vad
gäller fondens ställning i förhållande till andelsägarna konstaterades att de
investerare som placerat medel i en fond i regel torde anse sig som ägare av
fondens tillgångar. Med hänsyn till att inga andra än andelsägarna tillskjulit
kapital till fonden, var del också naturligt alt betrakta fonden och däri
ingående värdepapper som en förmögenhetsmassa som ägdes av investerarna
gemensamt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Man
utgick från att betydande ekonomiska värden skulle finnas i fonderna och att
elt stort antal investerare skulle delta. Delta ansågs motivera att särskilda krav
ställdes på fondförvaltningen. De största garantierna för att förvaltningen
skulle arrangeras på etl betryggande sätt ansågs erhållas om den utövades av
ett aktiebolag (fondbolag). För att skapa ekonomisk trygghet i verksamheten
uppställdes krav på ett visst minsta aktiekapital i fondbolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
annan viktig fråga gällde förvaringen av fondegendomen. För att</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>25</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>garantera att de
investerade medlen förvarades åtskilda från fondbolagels</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section77>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:9.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section78>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>tillgångar och all den
förvallade fondegendomen kunde bli föremål för Prop. 1989/90:153 tillsyn,
föreslogs att tillgångarna skulle förvaras av en bank (förvaringsbank).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:13.0pt;
font-family:Verdana'>2.2 Aktiesparfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
att stimulera hushållen lill regelbundet och långsikiigi sparande infördes år
1979 en ny form av sparande, s.k. skatlesparande, som var förenat med vissa
skalleförmåner. Som altemativ. lill skattesparandet erbjöds etl sparande i
specieUa aktiefonder, s.k. aktiesparfonder. Ett speciellt syfte med
fondalternalivet var att tillföra del svenska näringslivet ytteriigare
riskkapital.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
propositionen 1977/78:165 om värdesäkert lönsparande, lade regeringen således
fram ett förslag lill lag om aktiesparfonder. Aktiesparfonderna skulle ha en
organisatorisk uppbyggnad och verksamhetsinriktning som nära anslöt till
aktiefonderna och därför i huvudsak regleras av aktiefondslagen. Förutom vissa
speciella skatteregler gjordes avvikelser bl.a. i fråga om placeringarna, som i
princip begränsades till aktier i svenska bolag, och i fråga om
sammansättningen av styrelsen för fondbolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Reglerna
för aktiesparfonder infördes i en särskild lag, nämligen lagen (1978:428) om
aktiesparfonder. I de delar aktiesparfonderna inle är sär-reglerade hänvisar
denna lag lill akliefondslagens bestämmelser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vid
ingången av år 1981 öppnades möjlighet för anställda i etl företag eller inom
en koncern all spara i s.k. förelagsanknulna aktiesparfonder. . Dessa fonder
måste placera en stor andel av fondtillgångarna, minst 25 %, i aktier eller
vissa andra värdepapper utlardade av det egna företagel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Möjligheten
att investera i aktiesparfonder upphörde i samband med att allemansfonderna
introducerades.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:13.0pt;
font-family:Verdana'>2.3 Allemansfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
böGan av 1983 tillsattes en expertgmpp för att utreda vissa frågor rörande
stimulanser av hushållens sparande. Till bakgmnden hör all skal-tesparsystemet
hade utsatts för kritik vad gäller bl.a. omfattningen av skattelättnaderna, de
fördelningspolitiska effektema, andelsägarnas inflytande i aktiesparfonderna
samt fondemas placeringsregler. Expertgmppen avlämnade belänkandet (Ds Fi
1983:15) Allemanssparandet - Elt nytt sparsystem för hushållen. I detta
föreslogs all riskkapitalsparandet skulle ske i särskilda kapilalsparfonder
numera kallade allemansfonder. I likhet med aktiesparfonderna skulle, de nya
fondernas organisatoriska uppbyggnad och verksamhetsinriktning väsentligen
baseras på aktiefondslagens regler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
lade i prop. 1983/84:30 om allemanssparandet fram ell<br>
förslag lill lag om allemanssparande. I propositionen pekades på två vikti<br>
ga skäl för all helt nya fonder borde skapas. Dels skulle del stöta på svåra<br>
tekniska problem att låta sparandel kanaliseras lill exempelvis aktiespar<br>
fonder. Dels fanns en strävan all motverka en ökad makt- och ägarkon<br>
centration i näringslivet bl. a. genom alt öka antalet fonder och begränsa</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>26</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section79>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section80>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>deras storiek. Det
framhölls även att en etablering av ett stort antal Prop. 1989/90:153
allemansfonder i decentraliserade former skulle kunna bidra till att i viss mån
minska maktkoncentrationen. Vissa begränsningsregler borde därför eftersträvas.
De enskilda fonderna fick inte bli för stora. Antalet andelsägare i en
allemansfond begränsades i enlighet härmed till 75000. Även för varje enskild
persons sparande sattes en maximigräns.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
ville åstadkomma ett större inflytande för andelsägarna i allemansfonderna än
vad som var fallet i aktiesparfonderna. 1 fråga om sammansättningen av
fondbolagets styrelse gjordes därför den förändringen att majoriteten av
styrelsen skall utses av en årligen hållen andelsägar-stämma. Vidare föreskrevs
i enlighet med vad som ursprungligen föreslogs gälla för aktiesparfonderna, att
endast de av delägarna utsedda representanterna äger rätt att delta i beslut
om utövande av rösträtt för fondernas aktieinnehav.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jämfört
med aktiesparfonderna gavs allemansfonderna ell något utökat placeringsutrymme
i och med att de fick rätt att placera även i värdepapper utfärdade av staten.
Del sammanlagda värdet av statspapperen får dock inle överstiga 25 % av
fondförmögenheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sedan
lagen (1983:890) om allemanssparande infördes har gränsen för högsta tillåtna
antal andelsägare i en allemansfond höjts, först år 1986 till 100000 och sedan
år 1989 till 150000. Även maximigränsen för sparandet har höjts. Genom
propositionen om ändringar i lagen (1983:890) om allemanssparande (prop.
1989/90:31) har maximigränsen för sparandet höjts till lOOOOO kr. Genom samma
proposition har allemansfonderna också fått rätt att placera i obligationer
utgivna av hypoteksinslilul och kreditaktiebolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2.4 Företagsanknutna allemansfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förelagsanknutna
allemansfonder bildas genom kapilaltillskott endast från anställda i ett visst
aktiebolag eller inom en viss koncern. Dessa fonder regleras genom vissa
specialbestämmelser i lagen om allemanssparande. Möjligheten att bilda
företagsanknutna fonder infördes, som tidigare nämnts, vid årsskiftet 1980/81
genom ändringar i lagen om aktiesparfonder. Möjligheten att spara i
aktiesparfonder upphörde som tidigare nämnts i samband med alt
allemanssparandet infördes 1984:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Skälet
till att de förelagsanknulna fonderna särregleras är att reglerna om
riskspridning hindrade att sparandet helt eller huvudsakligen sker i det
förelag där den sparande är anställd. Minsl 25% av de företagsanknutna
fondernas tillgångar skall placeras i del bolag i vilket de som tillskjuter
kapital lill fonden är anställda eller om bolaget, ingår som moderbolag i en
koncern i vars dotterbolag de är anställda. Vissa speciella regler gäller
beträffande de fondbolag som förvallar företagsanknutna fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2.5 Den svenska aktiefondsmarknaden</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Närmare
300 värdepappersfonder är verksamma i dag och står under</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>bankinspektionens tillsyn.
Av dessa är två tredjedelar vanliga aktiefonder.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>27</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section81>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section82>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Bland dessa finns etl
stort antal fonder med olika benämning såsom Prop. 1989/90:153
penningmarknadsfond, obligationsfond, räntefond och avkastningsfond.
Kännetecknande för sådana fonder är all de placerar sina tillgångar på penning-
och obligationsmarknaden. På penningmarknaden handlas med räntebärande
värdepapper med kort löptid, vanligen högst ell år. Obligationsmarknaden består
av värdepapper med löptid på upp till lio år. Dessa löper som regel med fast
ränta som utbetalas en eller två gånger per år. Ell stadigt ökande antal
aktiefonder placerar sina tillgångar i utländska aktier och närliggande
instrument. Sådana fonder brukar kallas utlandsfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
de tillsynsbundna fondema utgör 70 allemansfonder. Härav är 40 öppna för
allmänheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
finns sammanlagt 60 aktiesparfonder. Av dem är 37 företagsanknutna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>En närmare redovisning av fondernas placeringsinriklningar bör fogas lill
protokollet i detla ärende som bilaga 4.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>3 Allmänna utgångspunkter för en modernisering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:138.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3.1 En avreglerad kapitalmarknad och en slopad
valutareglering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Sedan
början av 1980-lalet har det i Sverige skett en snabb utveckling av de
finansiella marknaderna med starka inslag av liberalisering och internationalisering.
På många områden har visserligen utvecklingen startat tidigare och gått längre
i en del andra länder men Sverige har snabbt tagit lill sig och introducerat
finansiella innovationer. Rader av nya värdepapper har skapats, bl.a. för att
ersätta företagens traditionella bankupplåning och som ett led i utvecklingen
av statsskuld- och kredilpolitiken. Här kan nämnas bankcertifikat,
företagscertifikat, statsskuldväxlar och riksobligationer. En annan mycket
uppmärksammad företeelse gäller införandel av s. k. derivatinstrument, dvs.
optioner och terminer av olika slag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utvecklingen
har kanske varit mest genomgripande när det gällt avregleringen av
kredilmarknaden. Likviditetskvoterna och ränteregleringen togs bort för några
år sedan. Emissionskontrollen har mjukals upp. Utlånings-regleringen slopades i
slutet av 1985 och året därpå avvecklades placeringsplikten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
har också vuxit fram nya typer av finansiella institut och de traditionella
gränserna mellan olika slag av institut har suddats ut. Sannolikt står vi här
bara i början av en långtgående process. Denna utveckling kan delvis vara
problematisk men den inrymmer också viktiga inslag av ökad konkurrens och
effektivitet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Även
valutaregleringen har i det närmaste totalt avvecklats. Hittills har<br>
kravet att finansiera direklinvesleringar i utlandet med utländsk upplå<br>
ning slopats. Fastighetsinvesleringar i ullandel har släppts fria liksom<br>
möjligheten att förvärva utländska aktier. Vid halvårsskiftet 1989 upphäv<br>
de riksbanken så gott som samtliga då kvarvarande valutarestriktioner.<br>
Beslutet innebär bl. a. att både företag och privatpersoner i Sverige fritt får</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>28</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section83>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section84>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>investera i utländska
obligationer,</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>investera i fastigheter i utlandet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>uppta lån i utlandet och ge lån
till utlandet, oavsett ändamål och löptid, även i svenska kronor,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>återbetala utlandslån i förtid,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bedriva leasing och annan
finansiell verksamhet i utlandet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>köpa utländsk valuta i
valutabank, även för placering på räntebärande valutakonto,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>göra termins- och
optionsaffärer i utländsk valuta inom landet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>överföra kapital till utlandet
vid emigration,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:134.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>ut-
och införa alla slag av betalningsmedel och värdepapper. Av valutaregleringen
kvarstår nu bl. a. att</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>betalningar
till och från utlandet skall göras genom valutabank,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>värdepapperstransaktioner med
utlandet skall göras genom valutabank som är fondkommissionär eller någon annan
av riksbanken godkänd fondkommissionär,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>utländska värdepapper skall
förvaras i depå hos valutabank eller godkänd fondkommissionär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Dessa
kvarvarande restriktioner syftar till att möjliggöra för riksbanken all
upprätthålla en god betalningsbalansstatislik och till att bibehålla en
tillfredsställande skattekontroll.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
propositionen om betalningar lill och från ullandel (prop. 1989/90:135) som
nyligen lämnats till riksdagen föreslås ovan nämnda kvarvarande restriktioner
reglerade i en särskild lag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
utveckling ställer ökade krav på institutionella placerare. För att kunna
konkurrera på likvärdiga villkor krävs att de placeringsbestämmelser som
placerarna har all följa är så lika som möjligt. Sveriges Värdepappersfonders
Förening (numera Fondbolagens Förening) har också i en skrivelse till
regeringen pekat på att aktiefondslagstiftningen inte tar hänsyn till den
utveckling som skett på marknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3.2 Den internationella utvecklingen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>EG
har beslutat att till utgången av år 1992 avskaffa återstående hinder för
handel mellan medlemsländerna och att skapa en inre marknad med fri rörlighet
för människor, varor, tjänster och kapital. Planen för genomförandet av den
fördjupade integrationen finns i EG-kommissionens s.k. vitbok.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>När
det gäller värdepappersmarknadssektorn strävar EG efter att skapa en gemensam
värdepappersmarknad där transaktioner skall kunna ske fritt över gränsema. En
sådan marknad kräver samordnade regler när det gäller t.ex. förutsättningarna
för att etl värdepapper skall få tillträde till marknaden, skyddet för
investerarna och information.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>EG:s
ministerråd antog i december 1985 etl direktiv (85/611/EEC) om<br>
samordning av regler tillämpliga på företag för kollektiva investeringar i<br>
överiåtbara värdepapper. De grundläggande målsättningarna med direkti<br>
vet är att</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>29</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section85>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section86>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>skapa mer likvärdiga
konkurrensvillkor för verksamheter inriktade på Prop. 1989/90:153
kollektiva investeringar i värdepapper,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ge deltagarna i sådana
investeringsverksamheter ell mer effektivt och enhetligt skydd,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'> främja
gränsöverskridande handel med andelar i verksamheterna.<br>
Direktivet innebär att en fond som är auktoriserad i ell medlemsland får</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>driva
verksamhet i andra medlemsländer utan ytterligare tillstånd. Det innehåller
minimiregler i fråga om auktorisation, tillsyn, företagsorganisation och
rörelsen för den koUektiva investeringsverksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Tio
av EG:s tolv medlemsländer skall per den I oktober 1989 ha anpassat resp.
nationell lagstiftning till direktivreglerna. Två länder Grekland och
Portugal har fått frislen för implemenlering utsträckt lill den I april 1992.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
ett tilläggsdirektiv (88/220/EEC), antaget i mars 1988, har huvuddirek-rivets
placeringsbestämmelser kompletterats. För anpassning av de nationella reglema
till tilläggsdirektivet gäller samma tidsfrister som beträffande
huvuddireklivet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>En sammanfattning av direktiven på svenska språket, och de fullständiga
direklivtexlerna på engelska språket bör fogas till protokollet i detla ärende
som bilaga 5 och 6.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3.3 Skattereglerna enligt den föreslagna skattereformen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
kommande skallereformen har lill syfte all bl.a. så långt det är möjligt skapa
neutralitet mellan dels direkt och indirekt ägande av värdepapper, dels mellan
ägande i aktiefonder och ägande i investmentbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
propositionen om reformerad inkomst- och företagsbeskattning (prop.
1989/90:110) föreslås följande beskattning för aktiefonder och andelsägare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
en aktiefond (och också en aktiesparfond) är mottagna utdelningar och
ränteintäkter skattepliktiga. Rätt till avdrag medges för lämnad utdelning,
förvaltningskostnader och utgiftsränlor. Förvaltningskostnaderna föreslås vara
avdragsgilla i sin helhet, dvs. också till den del kostnaderna hänför sig lill
omplaceringar i aktieportföljen. Realisationsvinster som uppkommer i en
aktiefond föreslås vara skattefria. För realisationsförluster medges
följaktligen inte heller något avdrag. För att skapa neutralitet mot direkt
ägande föreslås alt aktiefonder skall beskattas för en schablonintäkt på 1,5%
av aktievärdet. Underiaget för denna inläkl föreslås utgöras av marknadsvärdet
vid årets ingång på aktier och med aktier jämställda värdepapper som enligt
propositionen anges i 27 § lagen (1947:576) om statlig inkomstskall.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Allemansfonderna
föreslås med avvikelse från vad som angavs i lagrådsremissen som föregick
prop. 1989/90:110 - bli beskattade på samma sätt som andra aktiefonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
den enskilde andelsägaren innebär skatteförslaget all ränteintäkter<br>
liksom andra inkomster hänförliga till det nya inkomstslaget kapital, t. ex.<br>
erhållen utdelning och realisationsvinst vid andelsförsäljning, skall göras</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>30</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section87>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section88>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>lill föremål för
proportionell beskattning och alt skallesatsen skall vara 30%.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>För realisationsvinst som
uppkommer vid försäljning av andelar i allemansfonder föreslås att två
tredjedelar av vinsten skall las upp lill beskattning. Detta motsvarar en
skallesals på 20%.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>När det gäller avdragsrätt
för reaförluster på andelar i aktiefonder föreslås att bara andelar i fonder
som innehåller mer än tre Qärdedelar aktier skall ha rätt att utnytGa de
förmånliga regler som föreslås gälla för marknadsnoterade aktier. Sådana
förluster föreslås nämligen vara fullt kvittningsbara mol reavinster på
marknadsnoterade aktier m.m. Avdragsrällen för reaförluster på andelar i andra
fonder föreslås begränsad till 70 %.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Andelar i allemansfonder
föreslås dessutom komma i åtnjutande av de förmånligare avdragsregleraa- itied
del undantaget att endast två tredjedelar av en förlust skall beaktas. För den
som inle har några vinster på marknadsnoterade aktier m.m. att kvitta emot får
således endast 46,7% (2/3 </span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>X
</span><span style='font-family:Verdana'>70%) av en förlust dras av. En annan
nyhet i del föreslagna skallesystemet är dock all realisationsförluster får
dras av, genom en skattereduktion, från skatten på inkomst av Gänst och
näringsverksamhet. Genom skallereduktionen blir etl sådant avdrag värt 14% av
förlusten. (2/3 </span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>X </span><span
style='font-family:Verdana'>70% </span><span lang=EN-US style='font-family:
Verdana'>X </span><span style='font-family:Verdana'>30%).</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section89>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt'><span style='font-size:15.0pt;
font-family:Verdana'>4 Allmän motivering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.1 En ny lag om värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:128.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag; I en
ny, moderniserad lagom värdepappersfonder bibehålls det grundläggande skyddet
för spararna. En utgångspunkt vid utformningen av de nya fondreglerna är att de
skall uppfyUa minimikraven i EG: s direktiv för kollektiva investeringar i
värdepappersfonder. Lagens rubrik skall vara lag om värdepappersfonder.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section90>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med mitt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna:
Remissinstanserna tillstyrker eller lämnar utan erinran att lagen moderniseras
och anpassas till de krav som inom EG ställs för verksamheten med
värdepappersfonder. Endast Sveriges Aktiesparares Riksförbund avstyrker
förslaget i dess helhet. Flera remissinstanser påtalar att EG-anpassningen ger
snävare placeringsramar för fonderna än den nuvarande akliefondslagen. De
flesta anser att lagens rubrik bör ändras.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag:
När aktiefondslagen lades fram 1974 var det huvudsakliga syftet med lagen att
ge dem som investerar medel i en aktiefond etl bättre rättsskydd och att
tillförsäkra dem en sakkunnig förvaltning av medlen och en riskspridning genom
ett välfördelat värdepappersinnehav.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Dessa gmndläggande
skyddsinlressen skall även i en moderniserad lagstiftning ha en framskjuten
plats. Med den ökade kunskap om akliemark-</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:48.0pt'><span style='font-family:Verdana'>31</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section91>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section92>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>nåden och dess
funktionssätt, inte minsl genom tillskapandet av allemans- Prop. 1989/90:153
fonderna och det ökande intresse för att spara i dessa former, bör del dock
finnas utrymme för vissa lättnader i lagstiftningen i flera hänseenden. En
förskjutning från en lagreglering till fondbestämmelser bör således ske. Del
bör därvid framstå som centralt all den enskilde placeraren genom all la del av
fondbeslämmelsema skall ha möjlighet att bedöma den risk som fonden är beredd
att ta. Det kommer därför att ställas ett större krav på fondbeslämmelsernas
utformning och tillgänglighet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Anpassningen
till EG-direktiven</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Handeln
med finansiella Gänster internationaliseras alltmer. Detla ställer ökade krav
på samordning länderna emellan av de lagar och andra föreskrifter som reglerar
denna handel. Vad gäller Sveriges deltagande i en sådan harmonisering har
riksdagen år 1988 på gmndval av regeringens proposition Sverige och den
västeuropeiska integrationen (prop. 1987/88:66, UU24, rskr. 245) - angeu vissa
riktlinjer som skaU ligga liU grund för ett brett västeuropeiskt samarbete. Bl.
a. skall Sverige medverka i EFTA:s och EG:s arbete på att skapa ökad rörlighet
för varor, Gänster, personer och kapital i Västeuropa. Del framhålls att
Sverige har etl starkt intresse av att så långt det är möjligt delta i del
västeuropeiska samarbetet rörande finansiella Gänster. Dessa tankegångar
bekräftas i 1989 års betänkande av utrikesutskottet om Sverige och den
västeuropeiska integrationen (1988/89: UU 19). I betänkandet, som godkänts av
riksdagen, uttalas också att Sveriges dellagande i det nu pågående
integralionsarbetet syftar till att Sverige skall hålla jämna steg med den
process som pågår i EG. Målet anges vara att Sverige så långt det är möjligt
skall få del av de fördelar som den inre marknaden kommer att leda till för
EG:s medlemsländer, samtidigt som Sverige givetvis måste vara berett att ta på
sig vissa förpliktelser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sedan
våren 1989 har EFTA-länderna fört diskussioner med EG om all skapa en europeisk
ekonomisk sfär (European Economic Space EES). Man har därvid, inför de
förhandlingar som fömtses komma igång inom kort, enats bl. a. om att EG: s
regelsystem (relevant acquis communautaire) skall ligga till gmnd för
samarbetet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Flertalet
EG-länder skulle fr.o.m. den 1 oktober 1989 ha infört vissa gemensamma
minimiregler i fråga om verksamheter inriktade på kollektiva investeringar i
värdepapper. Dessa regler finns upptagna i ett direktiv från år 1985 (85/61
l/EEC) om samordning av regler tillämpliga på förelag för kollektiva
investeringar i överlåtbara värdepapper och ett tillägg till detta år 1988
(88/220/EEC).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Flera
av direktiven inom det finansiella tjänsteområdet liksom de här<br>
aktuella EG-direktiven bygger på principerna om hemlandsauktorisa<br>
tion och hemlandstillsyn. Med stöd av auktorisationen i ett enda land skall<br>
finansiella institut kunna verka i andra EG-länder genom filialer eller<br>
direkt från hemlandet. Det grundläggande ansvaret för tillsynen av ett<br>
institut skall bäras av hemlandets myndigheter. Visst tillsynsansvar till<br>
kommer dock även värdlandets myndigheter. EG-reglerna ställer också</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>32</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section93>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section94>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>krav
på samverkan och informationsutbyte mellan lillsynsorganen i de Prop.
1989/90:153 olika länderna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Kommer
ett EES-avlal lill stånd innebär detta all Sverige kommer alt delta i ett
gemensamt system för tillsyn av finansiella institut inom EES-områdel baserat
på principerna om hemlandsauktorisation och hemlandstillsyn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Allmänt
kan konstateras att EG:s regelsystem och de nu gällande bestämmelseraa i
aktiefondslagen uppvisar grundläggande likheter. Detla är dock knappast
förvånande. Både EG: s direktiv och de svenska aktiefonds-reglerna har nämligen
ett gemensamt urspmng i de riktlinjer för aktiefonder och för kollekliva investeringar
i värdepapper som utarbetades av Europarådet resp. OECD i böGan av 1970-talet.
Dessa riktlinjer innehöll vissa minimikrav som uppställdes lill skydd för
deltagare i nämnda former av kollektiva investeringsverksamheter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Etl
naturligt led i strävandena att underlätta elt svenskt dellagande i det
västeuropeiska samarbetet är all den svenska marknaden öppnas för utländska
fondföretag. För all så skall kunna ske bör de svenska bestämmelserna i fråga
om värdepappersfonder anpassas lill EG:s regler för samma typ av verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vår
nuvarande lagstiftning avviker från EG:s minimiregler framför allt vad gäller
bestämmelsema om riskspridning och om skyldighet att lämna information till
fondandelsägare och blivande sådana om verksamheten. En viktig förändring som
följer av direktiven är all Sverige måste tillåla dels utländska fonder all
bedriva verksamhet här i landet, dels utländska rättssubjekt att starta svenska
fonder. I övrigt är det fråga om vissa smärre justeringar som måste göras för
alt de svenska bestämmelserna skall stämma överens med de olika krav som
ställs i EG-direktiven.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagens
mbrik</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
hänsyn till de olika slag av fonder som finns i dag och vars innehav av aktier
kan variera från O lill 100% har nuvarande lags mbrik kommit att bli missvisande.
Detta påpekas också av flera remissinstanser. Även om fonderna föreslås få
handla med optioner och terminskontrakt, vilka inte är värdepapper i
traditionell mening, bör lag om värdepappersfonder väljas som en lämpligare och
mer rättvisande mbrik på lagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regelförenkling</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
nuvarande lagstiftningen har uppfattals som onödigt detaljerad. 1 nu
föreliggande förslag har därför många detaljregler tagits bort. I stället har
det överlåtits åt fondbolagen all i fondbestämmelserna reglera dessa förhållanden
om det behövs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:372.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:
Verdana'>33</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>3 Riksdagen 1989/90. 1 sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section95>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>4.2
Placeringsbestämmelserna</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section96>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:130.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag:
Fonderna får genom placeringsbestämmelsernas mer generella utformning större
möjligheter att utnyUja de finansiella instrument som marknaden erbjuder, bl.
a. tillåts handel med optioner och terminer. Anpassningen till EG: s regler
innebär dock nya restriktioner i flera hänseenden.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section97>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med milt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna:
Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget. Bankinspektionen,
Fondbolagens Förening och Stockholms Opiionsmarknad OM Fondkommission AB anser
dock att EG:s placeringsbestämmelser är alltför snäva.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag:
En värdepappersfond får, inom de ramar som placeringsbestämmelserna ställer
upp, i princip placera sina medel i alla tillgängliga fondpapper och
finansiella instrument. Det finns på den svenska marknaden i dag vanligen två
huvudtyper av fonder. De som placerar på riskkapitalmarknaden och de som
placerar i räntebärande värdepapper. Olika slag av kombinationer av dessa typer
är dock fullt tänkbara. Någon skillnad mellan inhemska och utländska fondpapper
görs inte. Det krav på riskspridning som nuvarande lag ställer upp skall dock i
princip behållas. Häri ligger ett av de grundläggande motiven till
lagstiftningen. De nya placeringsbestämmelsernas mer generella karaktär tar
dock hänsyn till den utveckling som kapitalmarknadens avreglering medfört och
kan komma att medföra. Vidare bör slopandet av valutarestriktionerna vägas in.
Som nämnts tidigare har en strävan varit att i större utsträckning än tidigare
söka en mer generell och flexibel lösning av placeringsreglerna. Inom de ramar
som lagen gei överlåts således på fonderna att utforma sina placeringsstrategier
och inriktningar.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Den föreslagna
anpassningen till EG:s direktiv om kollektiva investeringar i värdepapper
medför emellertid att lagens placeringsbestämmelser innehåller en rad nya
begränsningar för hur myckel en fond får placera i varje slag av värdepapper.
Något avgörande skäl för att göra avsteg från dessa regler i detta sammanhang
föreligger enligt min mening inte. Däremot bör, som jag återkommer till i
avsnitt 4.3 det finnas möjlighet för nationella fonder med speciella syften att
kunna verka i Sverige efter särskilt tillstånd av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>En grundläggande regel i
EG-direktiven är att de fondpapper och finansiella instrument som en fond får
inneha skall vara eller avses bli inregistrerade vid en fondbörs eller vara
föremål för allmän handel vid någon reglerad marknadsplats. Mer om vad som
skall avses med en reglerad marknad avhandlas i specialmotiveringen till 18 §.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Som huvudregel får en fond
inneha fondpapper och finansiella instrument med samme emittent till högst 5%
av fondens värde. Regeln innebär alltså att en fond måste bestå av minst Gugo
olika fondpapper. Men regeln innehåller flera undantag. Så får till exempel
fonden till 40% av det sammanlagda värdet bestå av fondpapper från minst fyra
emittenter med</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:89.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>34</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section98>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section99>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>högst 10% vardera. Dessa
begränsningar gäller fondpapper generellt. Yt- Prop. 1989/90:153 terligare
undantag finns för speciella fondpapper såsom obligationer och andra
skuldförbindelser som har någon officiell garanti. De närmare gränserna
framgår av 19 § första stycket 3 och 4.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
20 § behandlas de fondpapper som emitterats av stal, kommun, av statliga eller
kommunala myndigheter eller något annat officiellt godkänt internationellt
organ. För innehav av sådana obligationer finns ingen annan begränsning än att
de skall omfatta minst sex olika emissioner och att ingen emission får
överstiga 30% av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ytterligare
en begränsning består i att de nya placeringsbestämmelserna avser innehav och
inle som för närvarande fördelningen vid förvärvet. Detta innebär att ett
fondpapper kan komma alt överskrida en gräns genom värdeförändring. Den närmare
innebörden av denna bestämmelse behandlas i specialmotiveringen till 20 § andra
stycket.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Optioner
och terminer</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
nyhet är att fonderna föreslås få handla med optioner och terminer. I promemorian
föreslogs mycket snäva gränser för handeln med derivatinstrument. Flera
remissinstanser har kritiserat de föreslagna reglerna, däribland
riksbanksfullmäktige, bankinspektionen, Svenska SparbanksJÖr-eningen.
Fondbolagens Förening och OM. Enligt de båda senares mening bör en fond under
alla omständigheter och utan att det anges särskilt i fondbestämmelserna ha
rätt all utnytGa optioner och terminer avseende transaktioner som kan betraktas
som alternativ till avistaaffärer, dvs. affärer där likvid och leverans av
värdepapper regleras omedelbart. Sådana transaktioner kan, när del gäller att
avveckla ett innehav, vara att sälja innehavda värdepapper på termin eller att
utfärda köpoptioner på innehavet eller att köpa säljoptioner avseende
innehavet. När del gäller all förvärva värdepapper kan värdepapperen i stället
köpas på termin eller köpoptioner förvärvas eller säljoptioner utfärdas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utöver
dessa generella tillstånd anser föreningen och OM att det borde finnas
möjlighet för bankinspektionen att inom förhållandevis vida ramar tillåta
användandet av optioner, terminer och likartade instrument när
fondbestämmelserna uttryckligen anger detta och i vilka former det kan äga rum.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
bankinspektionen bör en fond i viss utsträckning få möjlighet att använda
exempelvis optioner i syfte att öka avkastningen på fondens tillgångar och inte
enbart i syfte att skydda tillgångarna mot kurs- och valutarisker.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Optioner
och terminer är relativt nya finansiella instrument på den<br>
svenska marknaden. Instrumenten har genom vissa uppmärksammade<br>
affärer under slutet av 1980-talel fått ett oförGänt dåligt rykte. Instrumen<br>
ten äremellertid rätt hanterade utmärkta s.k. riskavläggningsinstru-<br>
ment. De erbjuder nämligen betydligt större möjligheter att med ofta<br>
begränsade kapitalinsatser få en önskvärd riskavvägning på en värdepap<br>
persportfölj, än vad som kan uppnås via avistahandel. Det finns därför<br>
enligt min uppfattning inget principiellt hinder mot att de används vid en</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>35</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section100>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section101>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>seriös och effektiv
fondförvaltning. Genom uppbyggnaden av OM:s han- Prop. 1989/90: 153 del som
skett i samarbete med bankinspektionen har också utvecklats väl fungerande
rutiner vad gäller säkerhetskrav och allmänna regler om hur handel och clearing
skall hanteras. Jag anser det därför naturligt att värdepappersfonderna får
tillgång till dessa instrument i sin portföljförvaltning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
kan ha förståelse för Fondbolagens Förenings och OM:s inställning vad gäller
alternativa metoder vid försäljning och förvärv av fondpapper. Även om jag inle
har någon invändning mot den framförda argumentationen i sak anser jag att
även dessa alternativa metoder bör anges i fondbestämmelserna. I dagsläget får
nämligen handeln med optioner och terminer anses vara så pass nya företeelser
att den genomsnittlige andelsägaren inte kan förutsättas ha insikt i
hanteringen av dessa instrument. Det är därför viktigt att andelsägarna får
information på etl så begripligt sätt som möjligt. Även den fond som avser att
använda instrumenten endast i de av föreningen och OM berörda syftena bör
således ange detta.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
särskild svårighet med begripligheten av optioner och terminer är all risken
inle står i samma proportion till kapitalinsatsen som beträffande de
underliggande instrumenten. En av orsakerna till de tidigare nämnda affärerna
var också avsaknaden av denna insikt. Det kommer därför att vila ett särskiU
ansvar på bankinspektionen att kontrollera att förvaltarna har de
kvalifikationer som krävs för att på ett professionellt sätt kunna agera på
options- och terminsmarknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
lagförslaget får optioner och terminer användas för att effektivisera
förvaltningen. Uttrycket är hämtat från EG-direktiven. I detta begrepp bör inte
endast inrymmas den situationen att ett befintligt innehav garderas. Även en
åtgärd som syftar till att öka avkastningen på en fonds tillgångar bör omfattas
härav. Från risksynpunkt behöver det nämligen i princip inte vara förenat med
större risk att t.ex. förvärva en köpoption i en viss aktie än att kortsiktigt
förvärva själva aktien. Det bör vidare bedömas som acceptabelt att en fond
genom att öka risken för små förluster försäkrar sig mot stora förluster.
Användandet av optioner och terminer bör således ge ökad möjlighet att på ett
effektivare sätt styra avvägningen mellan risk och värdetillväxt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Att
i lagtexten söka avgränsa hur optioner och terminer skall få användas och i
vilken omfattning synes inte meningsfullt. En sådan avgränsning bör lämpligen
överlåtas åt bankinspektionen att utforma. Inspektionen har som jag nämnt ovan
erfarenhet inom detta område. Inspektionen bör också ges i uppgift att se till
att bestämmelser om interna kontrollrutiner och bevakning av positioner finns
hos fondförvaltarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andelar
i andra värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fonderna
tillåts vidare att i viss omfattning få placera i andra aktiefonder.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>inhemska eller utländska.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:374.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>36</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section102>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section103>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>4.3
Särskilda regler för nationella fonder</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section104>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:127.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:14.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag:
Lagen omfattar bara öppna fonder. Regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen skall dock få ge särskilt tillstånd förändra
former av kollektivt sparande, t. ex. i slutna fonder.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section105>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: I promemorian föreslås att nuvarande dispensregel bibehålls.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna:
Flertalet remissinstanser har inte särskilt kommenterat promemorians förslag.
Fondbolagens Förening, OM och Svenska BankJÖreningen anför att del finns behov
av fonder som inte följer EG:s regler. Hovrätten över Skåne och Blekinge anser
att förbudet mot s.k. slutna fonder som vänder sig lill allmänheten bör framgå
tydligare.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag:
Lagen om värdepappersfonder skall endast omfatta öppna fonder. En öppen
aktiefond kännetecknas huvudsakligen av all andelsägarna när som helst kan lösa
in sina andelar hos fonden. Genom denna inlösensräit garanteras andelsägarna
all deras andelar är likvida. Enligt den tolkning som gjorts beträffande
akliefondslagen har del vidare förutsatts att en öppen fond skall vara skyldig
att sälja andelar till alla som önskar köpa. En sådan fond skulle därför i
princip kunna bli hur stor som helst.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
finns, som jag ser det, inte något egentligt skäl för lagstiftaren alt reglera
rätten att få förvärva andelar i en fond. Något krav på att fonden skall sälja
elt obegränsat antal andelar bör därför inte ställas i den nya lagen. Det får
anses ankomma på varje fond att reglera detta förhållande. Ingel hindrar därför
en nystartad fond från all maximera antalet andelar. En fond bör vidare ha
möjlighet all bestämma att andelar inte skall försäljas genom fondens försorg
viss tid före eventuell utdelning i fonden, t. ex. för att på så sätt undvika
att bli utnyttjad i skatteplaneringssyfte.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
definitionen på en värdepappersfond framgår emellertid att den skall vända sig
lill allmänheten. Fonden kan därför inte begränsa antalet andelar alllför
mycket.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
EG-direktiven krävs i detta hänseende endast att fonden skall vara skyldig att
lösa in andelar och inte att fonden skall vara skyldig att sälja andelar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>EG-direktiven
omfattar således endast öppna fonder som syftar till riskspridning. Direktiven
utesluter emellertid inte att varje land kan ha andra föreskrifter som reglerar
särskilda nationella fonder. Sådana fonder skall enligt direktiven skilja sig
från de av direktiven reglerade fonderna vad gäller placerings- och
lånebeslämmelserna. Dessa fonder kan dock inte komma i åtnjutande av de
fördelar som direktiven erbjuder. Sådana fonder får således inle driva
verksamhet inom EG:s gränser. Fonderna får emellertid inte heller vara alllför
lika dem som anses falla inom direktivens ramar. Det finns således inte
utrymme för enbart vissa smärre justeringar av t.ex. placeringsbestämmelserna.
Däremot skulle en nationell fond kunna tillåtas ha placeringsbestämmelser som
skiljer sig från direkli-</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:90.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>37</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section106>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section107>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ven
i mer väsentlig omfattning eller ha rätt att ta upp väsentligt större lån
Prop. 1989/90:153 än vad som direktiven tillåter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
den nuvarande aktiefondslagen finns möjlighet att lämna dispens från lagens
bestämmelser. Den har hittills tillämpats beträffande s. k.
premie-poolverksamhel, dvs. gmppförvaltning av premieobligationer. Tidigare
beviljade dispenser kommer att upphöra i och med all nuvarande aktiefondslag
upphävs. Nu löpande premiepooler bör få finnas kvar under två år efler lagens
ikraftträdande så all de kan avvecklas under sådana former all själva
avvecklingen inte föranleder föriuster. Denna fråga föreslås löst i
övergångsbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Frågan
om att kunna inrätta slutna fonder för ett långsiktigt bundet sparande med en
garanterad avkastning har väckts bl. a. av Svenska BankJÖreningen i ett
remissvar över bankkostnadsulredningens belänkande (SOU 1989:16)
Kostnadsutveckling och konkurrens i banksektorn. Bankföreningen har därvid
påpekat all del nuvarande förbudet mot slutna fonder hindrar ell sådant
arrangemang. Frågan las upp utförligare i bankföreningens här aktuella
remissvar. Föreningen pekar särskilt på de fördelar som finns med en sluten
fond. Bland annal kan placerarna erbjudas en i förväg bestämd avkastning och
samtidigt vara garanterade att få sina andelar inlösta till nominella värdet
vid en viss tidpunkt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
finansieringsutredningens betänkande SOU 1989:24 Statligt Finansiellt Stöd?
föreslås en annan form av slutna fonder som skall placera hela sitt kapital i
onoterade aktier. Utredningen föreslår att del bör få ankomma på
fondförvaltaren att upplysa om den högre risknivån och den längre tidshorisont
som är förknippad med en fond som enbart är inriktad på onoterade förelag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
anser alt det inte kan uteslutas all också slutna fonder kan erbjuda fördelar
för vissa sparare. Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande,
bankinspektionen bör därför ges möjlighet att genom ell särskilt tillstånd
kunna tillåta också slutna fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Elt
sådant beslut kommer inte i konflikt med EG:s direktiv eftersom detta endast
tar sikte på öppna fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Kravet
på riskspridning bör ändå utgöra en gmndläggande fömtsättning för att sådana
fonder som vänder sig till allmänheten skall kunna få elt särskilt tillstånd.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
kan inte uteslutas all också andra former av fondverksamhet bör kunna tillåtas.
Även dessa bör kunna prövas i denna form. Det får ankomma på den prövande
myndigheten all bedöma om en viss verksamhet kan anses uppfylla de krav på
riskspridning som bör ställas på en fond som vänder sig till allmänheten. I
prövningen bör också ingå all bedöma om huruvida den planerade verksamheten kan
anses godtagbar med hänsyn till EG:s direktiv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ytterligare
tillstånd för premiepooler som vänder sig till allmänheten och där andelarna är
inlösbara torde också kunna komma i fråga för sådana premiepooler vars innehav
skiljer sig från EG-direklivens minimiregler om placeringsbegränsningar i mer
väsentlig omfattning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagens
Förening och OM har pekat på fördelarna att kunna tillåta<br>
vissa nationella fonder. OM har särskilt påtalat värdet av all kunna starta</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>38</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section108>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section109>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>en fond som baserar sig på
del s. k. OMX-indexet. Detta index avspeglar den svenska akliemarknaden. Index
beräknas utifrån kursförändringar hos de trettio mest omsatta aktierna på
Stockholms fondbörs A I-lista. Aktierna har sinsemellan olika vikt med hänsyn
till hur stor omsättningen av resp. aktie är på börsen. OMX-index har i dag en
sammansättning av aktier som, om de skulle ingå i en värdepappersfond, inte
avviker i någon större omfattning från EG-direklivens placeringsbestämmelser.
Denna likhet med EG:s placeringsbestämmelser måste emellertid anses vara slumpmässig
och troligen också tillfällig. Mol denna bakgmnd anser jag all en OMX-fond bör
kunna tillåtas även om en sådan fond i dag inte skulle skilja sig alUför mycket
från vanliga EG-fonder. Ell särskilt tillstånd skulle således kunna beviljas
för en sådan fond.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Det är i dagens läge svårt
alt fömtse hur vanliga nationella fonder kommer att bli och vilka behov av
ytterligare reglering som kan komma att behövas för all upprätthålla en sund
utveckling inom detla område. Regeringen fömtsätts i en kommande förordning ge
bankinspektionen närmare vägledning om vilka minimikrav som bör ställas på
nationella fonder och förvaltarna av sådana fonder. Som framgår av 3 § skall
bestämmelsema i lagen om värdepappersfonder gälla om inte undantag görs. Detta
innebär att en prövning kommer alt ske av vaGe undantag. Jag fömtsätter också
all bankinspektionen följer utvecklingen och återkommer lill regeringen i den
mån ytterligare åtgärder behövs från regeringens sida.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section110>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.4 Andelsägarrepresentation</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:128.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:14.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag:
Fondandelsägarnas rätt all utse styrelseledamöter i fondbolagens styrelser
skall inte längre vara lagreglerad. Samlidigt skärps kravet på information från
fonderna väsentligt.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section111>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med mitt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna:
Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller lämnar det utan erinran.
Riksbanksjullmäktige pekar på värdet av att möjligheterna finns för delägare
som är intresserade därav att öva inflytande på den fond där de är delägare
och föreslår att frågan om den lagstadgade rätten att utse styrelsereledamöter
prövas på nytt i det fortsatta beredningsarbetet. Sveriges Aktiesparares
RiksJÖrbund avstyrker förslaget att fondandelsägarnas rätt att utse styrelseledamöter
i fondbolagels styrelse las bort. Riksförbundet anser alt organisationen av och
inflytandet över fonderna och deras förvaltning skyndsamt bör överarbetas genom
elt nytt förslag till fondlag. Förbundet förordar därvid en lösning där fonden
i sig har en egen styrelse som i konkurrens kan upphandla förvaltningen av
fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Skälen
för mitt förslag: Enligt 7 § aktiefondslagen får fondandelsägarna utse en
ledamot i fondbolagets styrelse för varje påböGat tretal ledamöter. Hur valet
skall gå till regleras inle i lagen. Enligt fondbestämmelserna i flertalet
fonder hålls en andelsägarstämma varje år vid vilken bl. a. styrel-</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:54.0pt'><span style='font-family:Verdana'>39</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section112>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section113>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>seledamöler väljs.
Fondbestämmelserna innehåller vanligen en regel som Prop. 1989/90:153 säger att
andelsägarstämman är behörig om minst 0,3 % av andelsägarna är närvarande.
Denna regel är inte absolut. Enligt samma fondbestämmelser får bankinspektionen
utan något egentligt författningsslöd ge dispens från kravet på närvaro vid
andelsägarstämman. Såväl företrädare för bankinspektionen som för fondbolagen
har upplyst att sådana dispenser är mycket vanliga eftersom andelsägarnas
intresse för alt närvara vid stämmor och delta i valet av styrelseledamöter
generellt sett är myckel litet. De andelsägare som väljs som ledamöter i fondbolagets
styrelse kan därför knappast påstås representera andelsägarna i någon högre
grad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Från
fondbolagens sida har framförts all anordnandet av andelsägar-stämmor både är
kostsamt och administrativt sett betungande, särskilt som fondbolagen också
regelmässigt måste söka dispens från fondbeslämmelsernas regler.
Bankinspektionens hantering av dispensansökningar är också tidskrävande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
kritik som Sveriges Aktiesparares Riksförbund riktar mot promemorieförslaget
har som främsta grund svårigheterna att överblicka fondbolagets prissättning
av sina Gänster. I kritiken ligger all flera fondbolag tar ut för höga avgifter
för köp, förvaltning och inlösen av andelar. Jag kan ha förståelse för denna
kritik. Även andra undersökningar som bl. a. Spardelegationen gjort visar att
det är svårt all jämföra de olika fondförvaltamas prissättning och all den
varierar ganska kraftigt mellan olika förvaltare. Denna fråga avser jag
emellertid föreslå löst på så sätt att fondbolagen åläggs att på ett enhetligt
sätt redovisa vilka avgifler som tillämpas för försäljning, förvaltning och
inlösen av andelar. En särskild bestämmelse om detla förelås införd i den
paragraf som reglerar vad som skall finnas intaget i fondbeslämmelserna.
Härigenom bör en presumtiv andelsägare ha möjlighet attjämföra olika fonder i
detta hänseende.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sveriges
Aktiesparares Riksförbunds förslag all varje fond skall ha en egen styrelse
innebär att den nuvarande fondverksamhelen skulle ändras i grunden.
Fondverksamheten som den nu är uppbyggd och som den föreslås också i den nya
lagen utgår från att det är på fondbolagels initiativ som en värdepappersfond
bildas. Om en fond därefter skulle kunna upphandla förvaltning från någon annan
än det fondbolag som tagit initiativet till fonden kan det befaras all intresset
för att bilda nya fonder avtar. Detta vore olyckligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
vill också i detta sammanhang peka på att det inle finns något som<br>
hindrar att ett fondbolag i fondbestämmelserna reglerar andelsägarnas rätt<br>
att utse styrelseledamöter i fondbolaget. Del kan nämligen inte uteslutas<br>
att det finns andelsägare som har intresse av all en eller flera andelsägare<br>
är representerade i styrelsen. De fondandelsägare som anser all möjlighe<br>
ten att påverka fondens skötsel genom styrelserna är väsentlig, fömtsätts<br>
välja sådana fonder där fondbestämmelserna öppnar denna möjlighet.<br>
Sammanfattningsvis vill jag påstå att del skett en förskjutning vad gäller<br>
andelsägarnas beleende, från den enskilde andelsägarens önskemål alt<br>
kunna påverka den egna fondens verksamhet lill en efterfrågan av kvalifi<br>
cerade förvaltartjänster. Jag anser all andelsägarnas handlande är elt tyd<br>
ligt tecken på detta. Övervägande skäl talar därför för att rätten för</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>40</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section114>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section115>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>andelsägarna
att utse ledamöter i fondbolagens styrelser inte längre bör vara lagreglerad.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Däremot bör avskaffandet
av ledamotsrepresenlation i styrelserna ersättas av en vidgad
informationsplikt för fonderna. Detta överensstämmer med EG:s krav på
information :via ett prospekt. För varje fond skall det således finnas en
aktuell informationsbroschyr med samma informationskrav som ställs på
EG-ländernas fonder. Regeringen bör kunna överlåta åt bankinspektionen att
meddela föreskrifter om vad informationsbroschyren skall innehålla. Sådana
föreskrifter bör naturligtvis utformas så att de överensstämmer med de krav som
ställs enligt EG:s direktiv.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Genom att slopa
lagregleringen av andelsägarnas medinflytande bör följdenligt också
andelsägarnas möjlighet att utöva rösträtt för fondens aktier tas bort
(nuvarande 17 § iredje stycket). Också här är Sveriges Aktiesparares
Riksförbund kritiskt och anför att detta medför att bankerna genom sitt ägande
av fondbolag får ett inflytande över företagens skötsel och att detta kan
innebära en ökad maktkoncentration över näringslivet.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Av den föreslagna I §
framgår all fondbolaget skall handla uteslutande i delägarnas gemensamma
intresse. Fondbolaget är därför skyldigt att tillvarata andelsägarnas intresse
också när det gäller att företräda fondens aktier. På grund av att vaGe fonds
innehav av aktier i ett visst bolag är begränsat anserjag risken dock inte vara
alllför stor för en ökad maktkoncentration. Också här finns naturiigtvis
möjligheter för den enskilda fonden att ha fondbestämmelser som tillförsäkrar
andelsägarna möjlighet alt företräda fonden i dessa hänseenden.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section116>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.5 Registrerande fonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:128.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag:
Endast registrerande fonder kommer att tillåtas. Fonder som i dagger ut
andelsbevis får två år på sigatt registrera andelsägarna och lägga upp ett
andelsägarregister.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section117>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med mitt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna:
Flertalet remissinstanser tillstyrker förslaget eller lämnar det utan erinran.
Svenska FondhandlareJÖreningen anser emellertid att en valfrihet mellan
andelsbevis och registrering borde få förekomma.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen fiir mitt förslag:
1 dag kan en fond antingen registrera andelsägarna eller ge ut andelsbevis
i:form av löpande skuldebrev ställda till innehavaren eller viss man eller
order. Olika fondbolag har valt olika lösningar. En enhetlig lösning bör
emellertid väljas i framliden. Det ökade krav på information från fondbolagen
till andelsägarna som föreslås fömtsätter att fondbolagen kan nå ut lill
samtliga andelsägare på ett smidigt sätt. Ell registersystem är därför
nödvändigt främst av detta skäl. I och med att del nya kontobaserade
värdepapperssystemet (se prop. 1988/89:152) nu successivt införs skjuls också
registrering i förgrunden. Del kan inte uteslutas</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:48.0pt'><span style='font-family:Verdana'>41</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section118>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section119>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>att även
värdepappersfonder i en framtid kan anslutas till detta system eller till något
liknande. I större fonder förutsätts också registreringen ske genom utnytGandet
av modern datateknik som är ett enklare och billigare förfaringssätt än manuell
hantering och som ger en större säkerhet för spararen.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Från flera håll, däribland
riksbanken, har vidare påtalats att det finns nackdelar förenade med systemet
med utfärdande av fondandelsbevis till andelsägarna. Bland annat försvåras
möjligheten att få en rättvisande statistik beträffande fonderna. Det kan inte
heller uteslutas all andelsbevisen används för skatteundandragande.
Aktiesparfonderna och allemansfonderna måste enligt resp. lagstiftning
registrera andelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Mot bakgrund av vad jag
här anfört bör endast registrerande fonder tillåtas i fortsättningen.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>De fonder som i dag ger ut
andelsbevis föreslås få två år på sig alt ersätta andelsbevisen med en
registrering av fondandelsinnehavet, dvs. samma tid som riksbanken brukar
tillämpa vid inlösen av sedlar. I och med lagens ikraftträdande bör dessa
fonder inle längre ha rätt att sälja andelsbevis. Nya andelsägare skall alltså
registreras. Under övergångsperioden kommer del således att finnas andelsägare
som är registrerade och sådana som innehar andelsbevis i samma fond. Det får i
första hand anses ankomma på resp. fond att nå ut till sina andelsägare för att
förmå dem att snarast ge in sina andelsbevis för att i stället bli registrerade
som andelsinnehavare.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Efter det att
Ivå-årsfrislen löpt ut har andelsbevisen endast bevisvärde. Den som kan visa
eller göra troligt att han är ursäktad i sin försummelse att anmäla sitt
innehav dessförinnan skall också bli registrerad som ägare till andelarna. Jag
förutsätter att denna regel kommer att tillämpas på ett förnuftigt sätt så att
ingen skall riskera någon rättsförlust.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Jag har i avsnitt 4.3
föreslagit att slutna fonder skall kunna få särskilt tillstånd att verka under
vissa omständigheter. Om sådana slutna fonder kommer att bildas kan det inte
uteslutas att andelarna i fonderna kommer att få ett marknadspris och att det
kan uppstå en handel med sådana andelar. Jag förutsätter härvid att också
slutna fonder skall vara registrerande, dvs. att de inte kommer att få rätt
att ge ut några andelsbevis. Delta kan skapa vissa problem för en eventuell
kommande handel. Jag fömtsätter att bankinspektionen kommer att följa
utvecklingen på detta område.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section120>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.6 Vitesförfarande</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:115.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt forslag:
StrafTbestämmelserna utmönstras ur lagstiftningen och ersätts med ell
vitesförfarande.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section121>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med mitt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna: De
flesta remissinstanserna tillstyrker förslaget eller lämnar det utan erinran.
Hovrätten över Skåne och Blekinge anser dock att straffbestämmelserna bör
behållas mot dem som bryter förbudet mot handel i vissa fall.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:28.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>42</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section122>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section123>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag:
Enligt den nuvarande lagstiftningen är vissa förfaranden straffbelagda enligt
aktiefondslagen. Det kan ifrågasättas om en straffrättslig reglering är den
mest effektiva. Den innebär att tillsynsmyndigheten för att beivra ett visst
förfarande måste polisanmäla en händelse eller ett pågående skeende för
polisutredning och eventuellt allmänt åtal. En sådan utredning kan befaras ta
lång tid. En mer effektiv ordning torde vara att kunna förena en återkallelse
av ett tillstånd med elt vitesföreläggande. En återkallelse bör således kunna
kombineras med ell vitesföreläggande att inte fortsätta verksamheten. En
möjlighet att utfärda varning bör också införas. Tillsynsmyndigheten bör också
ges möjlighet att kunna ingripa mot dem som driver fondverksamhet utan tillstånd.
Ett sådant ingripande skall kunna ske mot både svenska och utländska förelag
som inte uppfyller lagens krav.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>I den nuvarande lagen är
överträdelser av förbudet för vissa befattningshavare att handla med den egna
fonden straffsanktionerade. Hovrätten över Skåne och Blekingehar ifrågasatt om
en överträdelse av handelsförbudet lämpar sig för sanktioner mot fondbolaget.
En moisvarande bestämmelse finns emellertid redan i dag i 39 §
fondkommissionslagen (1979:748). Enligt den regeln får vissa befattningshavare
hos fondkommissionärer inte göra kortfristiga placeringar för egen räkning.
Denna regel föreslås av Värdepappersmarknadskommittén (SOU 1989:72) överförd
till en ny fondkommissionslag. Den möjlighet som tillsynsmyndigheten har att
ingripa mot dessa överträdelser är ytterst att återkalla tillståndet för fondkommissionsbolaget
om inle detta kan visa att det gjort vad som får anses ankomma på det för att
se till att anställda inte bryter mot förbudet. Motsvarande förfarande får
anses kunna tillämpas mot det fondbolag där befattningshavare bryter mol
handelsförbudet.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Reglerna om vilka
sanktioner som bankinspektionen bör ha till sitt förfogande bör överensstämma
med motsvarande bestämmelser i annan lagstiftning inom den finansiella sektorn.
Denna fråga bör dock behandlas i ett senare sammanhang. Jag vill därför inte
utesluta att nu föreslagna regler kan komma att justeras i vissa avseenden.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section124>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>4.7 Utlänningsförbehållet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:128.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt forslag:
Kravet på utlänningsförbehåll i fondbolagens bolagsordningar slopas. Fonderna
får också i framtiden förvärva bundna aktier i svenska aktiebolag.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section125>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorians
förslag: Överensstämmer med milt förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna: Alla
remissinstanser som yttrat sig i denna del tillstyrker förslaget eller lämnar det
utan erinran.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag: I
4 § aktiefondslagen föreskrivs att det i ett fondbolags bolagsordning skall tas
in ett s.k. utlänningsförbehåll. Enligt lagen (1982:617) om utländska förvärv
av svenska företag m.m. (företags-förvärvslagen) skall ett utlänningsförbehåll
för att uppfylla lagens krav</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:33.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>43</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section126>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section127>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>innebäia
att bl.a. utländska personer och svenska aktiebolag utan ullan- Prop.
1989/90:153 ningsförbehåll inte får förvärva aktier moisvarande mer än 40% av
aktiekapitalet eller mer än 20% av röstetalet för samtliga aktier i etl
aktiebolag. Utlänningars möjligheter att äga fondbolag är således begränsade.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Syftet
med kravet på ett utlänningsförbehåll i fondbolagens bolagsordningar var alt
hindra all utländska intressen via fondbolag skulle kunna få etl dominerande
inflytande över svenska förelag. Risken bedömdes visserligen som ringa, men
ell lagfäst krav på utlänningsförbehåll ansågs ändå motiverat. Det kan
ifrågasättas om denna bestämmelse idag ligger i linje med Sveriges uttalade
intresse av att främja utländska investeringar i landet och om den stämmer med
den aUmänna utvecklingen inom OECD-länderna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
propositionen om ägande i banker och andra kreditinstitut m.m. (prop.
1989/90:116) föreslås att de nuvarande förbuden mot utländskt ägande i
bankaktiebolag, finansbolag och fondkommissionsbolag skall upphävas. I stället
skall företagsförvärvslagens regler tillämpas. I propositionen föreslås att
det obligatoriska utlänningsförbehållel skall slopas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
kravet på ell obligatoriskt ullänningsförbehåll slopas återstår möjligheten
att kontrollera det utländska inflytandet i fondbolag genom de nuvarande
reglerna om förvärvstillstånd i företagsförvärvslagen. Med hänsyn till de
placeringsbegränsningar som gäller för varje värdepappersfond får det anses som
uteslutet att utländska intressen via ett fondbolag skulle kunna få etl sådant
inflytande över det svenska näringslivet att det inle skulle kunna accepteras
från svensk sida. Det får mol denna bakgrund anses all del inte längre finns
tillräckliga skäl för alt upprätthålla kravet på ett lagstadgat
utlänningsförbehåll för värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bolagsstämman
i vaGe nu existerande fondbolag får således la ställning till om det
utlänningsförbehåll som nu måste finnas intagen i bolagsordningen skall finnas
kvar eller inte. Något principiellt hinder för utländska intressen att starta
eller överta ett svenskt fondbolag kommer alltså inte att finnas i framtiden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Oavsett
vem som äger fondbolaget bör alla värdepappersfonder ha samma
placeringsmöjligheter. Av 5 § företagsförvärvslagen framgår idag att etl
utlänningsförbehåll i ett företag inte hindrar en aktiefond att förvärva aktier
i det företaget. Denna regel bör också i framtiden finnas kvar. Som framgår av
vad jag tidigare anfört kan risken för elt inle önskvärt inflytande från
utländska intressen ändå bedömas som ringa.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förelagsförvärvslagen
har för övrigt setts över av en arbetsgrupp inom industridepartementet.
Gruppens förslag, (Ds 1989:57) Ändrade regler om utländska förelagsförvärv, har
remissbehandlats. Enligt förslaget skall möjligheterna för utländska
rättssubjekt alt förvärva aktier i svenska bolag utökas. Endast om ett köp av
ett företag strider mot del nationella säker-helsintresset skall ett förvärv
kunna stoppas. I propositionen om vissa näringspolitiska frågor (prop.
1989/90:88) uppmärksammas frågan om utländskt ägande. Där föreslås att den
fortsatta beredningen emellertid får anstå lill dess mer konkreta resultat
föreligger av de förestående förhandlingarna mellan EG och EFTA om ett s. k.
EES-avtal.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:374.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>44</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section128>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section129>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>4.8
Aktiesparfonderna och allemansfonderna</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section130>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:127.0pt;margin-bottom:
21.0pt;margin-left:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mitt förslag:
Särregleringen av aktiesparfonderna upphör och dessa ges möjlighet att
omvandlas lill vanliga värdepappersfonder. De företagsanknutna
aktiesparfonderna föreslås bl. a. kunna få tillstånd alt driva verksamhet som
nationell fond. Allemansfondernas reglering behålls tills vidare i en
speciallag, som i vissa avseenden anpassas lill den nya akliefondslagen.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section131>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Promemorians förslag:
Överensstämmer i huvudsak med mitt förslag. I promemorian föreslogs all de
förelagsanknulna aktiesparfonderna skulle vara tvungna att antingen ombildas
till värdepappersfonder eller upplösas.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Remissinstanserna: De
flesta remissinstanserna har inle haft någon erinran mot promemorians förslag.
Flera remissinstanser, däribland Fondbolagens Förening har dock ifrågasatt den
föreslagna hanteringen av de företagsanknutna aktiesparfondema.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skälen för mitt förslag:
Sedan 1984 sker inget nysparande i aktiesparfonder. Sedan 1988 är också de
tidigare gällande skaltefavörerna i huvudsak borta. Aktiesparfonderna har
därmed spelat ut sin roll som en särskilt reglerad skattegynnad sparform. Mot
denna bakgrund bör aktiesparfonder i sin nuvarande form utmönstras. I
promemorian föreslås alt de skall kunna ombildas till vanliga aktiefonder.
Härigenom skulle ell nysparande i fonderna tillåtas samtidigt som
placeringsbeslämmelserna skulle utvidgas. Eftersom de olika fonderna kommer
att ha samma skattemässiga situation bör de regler som styr fondförvaltningen
också i princip vara desamma.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>1 den särskilda
promulgalionslagen regleras hur denna omvandling skall gå till. Det fondbolag
som förvallar en aktiesparfond och som önskar fortsätta sin verksamhet som
förvaltare av en värdepappersfond skall således inom tre månader från lagens
ikraftträdande ansöka om tillstånd att få förvalta den gamla aktiesparfonden
enligt den nya lagen. Tidsfristen är motiverad av att fondens fondbestämmelser
måste ändras i grunden samt att en broschyr om fonden måste tas fram. Också
andra övergångsarrangemang kommer säkert att krävas. Under tiden fram till
dess ansökan blivit slutligt prövad får fonden fortsätta sin verksamhet enligt
de gamla bestämmelserna. Om fondbolaget i stället väljer att lösa upp fonden
skall detta ske enligt de bestämmelser som finns i lagen om aktiesparfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
särskilt problem utgör de företagsanknutna aktiesparfonderna. Det finns i dag
drygt 30 sådana fonder med ett sammanlagt tillgångsvärde på ca 500 milj. kr. En
förelagsanknuten aktiesparfond kan troligen inle ulan vidare göras om till en
vanlig värdepappersfond. Syftet med en företagsan-knuten fond är att den i
huvudsak skall investera i aktier i det egna företaget. Därför föreskrivs del i
lagen att fonderna skall placera minst 25 % av sina tillgångar i värdepapper utgivna
av det egna bolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
de företagsanknutna aktiesparfonderna föreslås i promemorian särskilda
övergångsregler. Promemorians förslag har i denna del stött på kritik från
bl.a. Fondbolagens Förening som pekat på svårigheterna att</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:88.0pt'><span style='font-family:Verdana'>45</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section132>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section133>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>omvandla
en förelagsanknuten aktiesparfond till en värdepappersfond Prop.
1989/90:153 främst med hänsyn till nyss nämnda placeringsbestämmelser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
den lösning som jag föreslår beträffande nationella fonder skulle det enligt
min mening inte finnas något principieUt hinder för en företags-anknuten
aktiesparfond att, som etl alternativ, kunna fortleva som en nationell fond
efter särskilt tillstånd av bankinspektionen. Därigenom skulle andelsägarna
själva kunna bestämma all fondens speciella place-ringsbeslämmelser skall
bibehållas och även i övrigt bestämma utformningen av fondens verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
allemanssparandet kommer de som sparar i denna sparform att enligt förslagen i
propositionen om reformerad inkomst- och företagsbeskattning fortfarande ha en
skattegynnad situation. Av detta skäl får nuvarande kontroll och styrning av
denna sparform anses motiverad. Övervägande skäl talar därför för alt
allemansfondema tills vidare regleras i lagen (1983:890) om allemanssparande.
Allemansfondema är till sina karaktär annorlunda uppbyggda än de vanliga
aktiefonderna. En integrering skulle därför kräva stora ändringar i
allemansfondemas stmktur. Så länge som den skatlegynnade situationen består bör
allemansfonderna också regleras särskilt. Allemansfonderna bör nämligen främst
betraktas som en form av skattegynnad stimulans för hushållssparandel, låt vara
all sparandel sker i form av delägarskap i aktiefonder. Mot denna bakgmnd bör
allemansfonderna enligt min mening inle anses omfattade av EG-direktiven. De
företagsanknutna allemansfonderna omfattas inte heller av EG-direktiven bl.a.
på gmnd av deras placeringsbeslämmelser och då de inte kan anses vända sig till
allmänheten. För dessa föreslås inte heller några förändringar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vissa
följdändringar föreslås därför endast i detta sammanhang i lagen om
allemanssparande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
1990 års kompletteringsproposilion (prop. 1989/90:150) aviseras dock ändrade
placeringsbestämmelser för allemansfonderna i syfte att göra denna sparfom mer
attraktiv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>5 Upprättade lagförslag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
enlighet med vad jag nu har anfört har inom finansdepartementet upprättats</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. Förslag
till lag om värdepappersfonder,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag lill lag om
ikraftträdande av lagen (1990:000) om värdepappersfonder,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lagom ändringi
lagen (1983:890) om allemanssparande,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lag om ändring i
lagen (1989:1079) om livförsäkringar med aktiefondsanknytning,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lag om ändring i
lagen (1936:81) om skuldebrev,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lag om ändring i
aktiebolagslagen (1975:1385),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lag om ändring i
lagen (1982:617) om utländska förvärv av svenska företag m. m.,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förslag till lagom ändringi
försäkringsrörelselagen (1982:713),</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>46</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section134>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section135>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>9.
Förslag tiU lag om ändring i bankaktiebolagslagen (1987:618).</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslagen
under 5 och 6 har upprättats i samråd med chefen för justitiedepartementet och
förslaget under 7 i samråd med chefen för industridepartementet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslagen
under 1 4 har som framgår av det tidigare granskats av lagrådet. Förslagen
under 5-9 är av sådan beskaffenhet att lagrådets hörande skulle sakna
betydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>6 Specialmotivering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.1 Lagen om värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
ändringar som föreslås i aktiefondslagen är så omfattande att i valet mellan
att göra ändringar i den nuvarande lagen och att skriva en ny lag är det senare
alternativet klart att föredra. Nuvarande lags disposition bör dock behållas i
huvudsak.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av avsnitt 4.1 föreslås att lagens rubrik ändras. Lagen avses reglera
inte bara aktiefonder, dvs. fonder som huvudsakligen investerar i aktier. Ett
inte obetydligt antal fonder placerar sina tillgångar i räntebärande
värdepapper såsom obligationer och certifikat av olika slag. Dessa kallas ofta
för avkastningsfonder. Även fonder med både aktier och obligationer
förekommer. Enligt förslaget skall fonderna också i begränsad omfattning få handla
med optioner och terminskontrakt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
en parentes under resp. paragraf i lagförslaget lämnas en hänvisning till
motsvarande bestämmelse i nuvarande aktiefondslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Definiiioner</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
denna lag förstås med</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. värdepappersfond:
en fond bestående av fondpapper och andra finan<br>
siella instrument, som bildats genom kapitaltillskott från allmänheten, och<br>
som ägs av dem som skjutit till kapital,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondverksamhet: den förvaltning
av en värdepappersfond och den försäljning och inlösen av andelar i fonden, som
utövas av ett fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolag: ett svenskt
aktiebolag som fått tillstånd att utöva fondverksamhet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>förvaringsinstitut: en bank
eller ett annat kreditinstitut som förvarar en värdepappersfonds tillgångar och
som sköter in- och utbetalningar avseende fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
och förvaringsinstitutet skall handla oberoende av varandra och uteslutande i
andelsägarnas gemensamma intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
(1904:48 s. 1) om samäganderätt skall inte tillämpas på delägarskap i en
värdepappersfond. (1 och2§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Här
definieras värdepappersfonder, fondverksamhet, fondbolag och</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>förvaringsinstitut. En
värdepappersfond skall bestå av fondpapper och</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>47</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section136>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section137>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>andra finansiella
instrument. I tre lagar inom den finansiella sektorn, Prop. 1989/90:153
nämligen fondkommissionslagen (1979:748), lagen (1979:749) om Stockholms
fondbörs och lagen (1985:571) om värdepappersmarknaden har begreppet fondpapper
fått en legal definition. Den är likalydande i de tre lagarna och omfattar
aktier, andra bevis om delaktighet i bolag, obligationer, förlagsbevis och
liknande skuldebrev avsedda för allmän omsättning samt andelar i aktiefonder.
Värdepappersmarknadskommittén (Fi 1987:03) (i fortsättningen förkortad VMK)
föreslår i sitt slutbetänkande (SOU 1989:72) Värdepappersmarknaden i framtiden
en något annorlunda definition av fondpapper i kommitténs förslag till lag om
börs- och clearingverksamhet. VMK föreslår också en definition av uttrycket
andra finansiella instrument.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
strävan bör vara att begreppen i samband med beredningen av VMK:s olika förslag
ges en enhetlig innebörd inom hela den finansiella sektorn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
avvaktan på att VMK:s förslag bereds är jag därför inte beredd alt redan här
tillämpa de av VMK föreslagna definitionerna. Det är inte heller som jag ser
det nödvändigt att i detta sammanhang ge begreppen en legal definition. I
avvaktan på kommande lagstiftning bör begreppet fondpapper ha den innebörd som
ges i de tre lagarna och begreppet andra finansiella instrument få omfatta
alla övriga på marknaden förekommande instmment. De begränsningar av vad som
får ingå i en värdepappersfond ges för övrigt huvudsakligen i
placeringsbestämmelserna i 18 25§§ . Om VMK:s förslag resulterar i en
justering av definitionen av begreppen fondpapper och andra finansiella
instrument boren motsvarande justering göras också här så att begreppen får
samma rättsliga innebörd. En samordning med kommande lagstiftningsprodukter
kommer därför alt bli nödvändig. De lagar som föreslås av VMK avses i huvudsak
träda i kraft den 1 juli 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond bör få möjlighet att under vissa givna förutsättningar få
handla med optioner och terminer. Detta berörs i kommentaren tiU25§.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Definitionen
av fondverksamhet är i sak oförändrad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Definitionen
av fondbolag har kompletterats med kravet att bolaget skall vara svenskt.
Förvaltningen av en fond enligt lagen om värdepappersfonder får således även i
fortsättningen endast bedrivas av ett svenskt fondbolag. Ell fondbolag bör inte
heller bedriva någon annan verksamhet än förvaltning av aktiefonder. Häri får dock
som ett naturiigt led anses ingå sådan verksamhet som har etl direkt samband
med denna förvaltning. Något särskilt tillstånd för sådan anknytande
verksamhet har inte ansetts nödvändig. Bankinspektionen får i sin
tillsynsverksamhet övervaka att ett naturligt samband finns med
fondförvaltningen. Bestämmelsen i 2 § gamla lagen att fondverksamhet inle får
utövas av annan än svenskt fondbolag har med den valda definitionen blivit
onödig.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Begreppet
förvaringsinstitut är nytt. Enligt nuvarande lag tillåts endast banker att vara
förvarare av aktiefondernas tillgångar (förvaringsbank). I promemorian föreslås
också denna lösning. Flera remissinstanser har</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:374.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>48</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section138>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section139>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>emellertid
argumenterat för att också andra kreditinstitut bör kunna kom- Prop.
1989/90:153 ma i fråga som förvarare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
har inget att invända mot att kretsen av förvarare utvidgas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Begreppet
kreditinstitut har i flera lagar fått en vidsträckt innebörd. I lagen
(1988:1385) om Sveriges Riksbank förstås med kreditinstitut: bank-institut,
lokala föreningsbanker, kreditaktiebölag, finansbolag, fondkommissionsbolag,
allmänna pensionsfonden, försäkringsföretag med svensk koncession,
landshypoteks- och stadshypoteksinslitulionerna saml Svenska
skeppshypotekskassan (3 §). I lagen (1974:922) om kreditpolitiska medel har
begreppet samma innebörd så när som på allmänna pensionsfonden (2 §). I
propositionen om ägande i banker och andra kreditinslilul (prop. 1989/90:116)
föreslås en utvidgning av begreppet bankinstitut i de nämnda lagarna till all
omfatta även utländska bankförelag som fått regeringens tillstånd all driva
bankrörelse från filial här i landet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Redan
i dag finns flera olika kreditinstitut som för egen eller andras räkning har
hand om betydande förmögenhetsvärden. Jag tänker bl.a. på försäkringsföretag,
fondkommissionsbolag och andra förmögenhelsförval-tare. Ett oeftergivligt krav
på ett förvaringsinstitut bör vara att det står under bankinspektionens
tillsyn. (Jag återkommer nedan i denna fråga såvitt rör försäkringsföretagen).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
de ytterligare krav som måste ställas på etl förvaringsinstitut bör nämnas
bl.a. tillräckliga ekonomiska resurser att sköta uppdraget, nödvändig kompetens
och tillräckliga personella resurser samt betryggande förvaltningsmliner och
förvaringsmöjligheler. Vidare måste ell förvaringsinstitut som inte är bank
kunna ulveckla säkra och effektiva rutiner för hantering av en
värdepappersfonds likvida medel och skapa en klar ansvarsfördelning mellan
fondbolaget och förvaringsinstitutet när förvaringsinstitutet inle själv är
kontohållare. Av 14 § framgår vidare alt förvaringsinstitutels uppgifter
kommer att vidgas i förhållande till den nuvarande lagens förvaringsbanker.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
får ankomma på bankinspektionen all - liksom hittills - vid
tillståndsprövningen bedöma om ell föreslaget förvaringsinstitut kan antas
uppfylla de krav som måste ställas på ett sådani institut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagens
Förening har uttalat sig för att bl. a. fondkommissionsbolag bör kunna vara
förvaringsinstitut. Dessa står redan under bankinspektionens tillsyn. Något
principiellt hinder för fondkommissionsbolag att vara förvaringsinstitut torde
inte heller i övrigt föreligga.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>VMK
föreslår i sitt förslag till ny fondkommissionslag att också andra verksamheter
som har samband med kapitalförvaltning skall vara lill-ståndspliktiga. VMK
nämner härvid - förutom fondkommissionärer -marknadsgaranter (märket maker),
emissionsförmedlare, fondpappers-förvaltare, placeringsrådgivare och
värdepappersförmedlare. I samband med alt VMK: s förslag bereds får övervägas
om också någon eller några av de nämnda kategorierna skulle kunna fungera som
förvaringsinstitut enligt lagen om värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Svenska
Försäkringsbolags RiksJÖrbund har hävdat att försäkringsbola<br>
gen bör få fullgöra uppgifter som förvarare efter prövning av bankinspek<br>
tionen. Förbundet pekar särskilt på den situationen där försäkringsbolaget</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>49</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>4 Riksdagen 1989/90. I sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section140>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>erbjuder livförsäkringar
med aktieföndsanknytning men även andra för- Prop. 1989/90:153 säkringsbolag
bör enligt förbundet kunna komma i fråga som förvaringsinstitut. Det som bl.
a. skiljer försäkringsbolagen från andra kreditinstitut i detta hänseende är
att de lyder under en annan tillsynsmyndighet, nämligen
försäkringsinspektionen. I övrigt anserjag att ett försäkringsbolag väl skulle
kunna fylla rollen som förvaringsinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
detta sammanhang kan jag nämna att regeringen den 8 februari 1990 beslutat att
tillsätta en utredning som skall se över bankinspektionens och
försäkringsinspektionens framlida organisation bl.a. med hänsyn till
branschglidningen mellan försäkringsrörelse och bankrörelse (Dir. 1990:12). 1
utredarens uppgifter ingår bl.a. att överväga om de båda tillsynsmyndigheterna
skall slås samman.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
avvaktan på resultatet av utredningen anserjag att försäkringsbolagen, om de
skall kunna komma i fråga som förvaringsinstitut, skall ställas under
bankinspektionens tillsyn i detla hänseende. Olägenheten av att samma institut
har två tillsynsmyndigheter bör kunna lösas genom all myndigheterna utvecklar
rutiner för hur tillsynen inom resp. myndighels-område skall gå till i de fall
lillsynsuppgiflerna sammanfaller. Jag ser ingen egentlig olägenhet med ett
sådant förfarande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ytteriigare
en fråga som infinner sig är om de utländska bankfilialerna skall kunna fungera
som förvaringsinstitut. Som framgår av specialmotiveringen till 4 § nedan
föreslås alt ett fondbolag skall kunna ha utländska ägare, t.ex. en utländsk
bank. Om banken samtidigt fått regeringens tillstånd att ha en filial i
Sverige skulle det enligt min mening vara motsägelsefullt att ett sådant
fondbolag inte får anlita sin egen bank som förvaringsinstitut på samma säll
som är mycket vanligt förekommande beträffande de bankägda fondbolagen i dag.
Jag förslår därför den ordningen att även utländska bankföretag som fåll
regeringens tillstånd att driva bankrörelse via filial här i landet skall kunna
komma i fråga som förvaringsinstitut. Bankinspektionen bör få möjlighet att
ställa vissa speciella krav på ett sådant förvaringsinstitut vad gäller
förvaringen av de tillgångar som ingår i en värdepappersfond. En sådan regel
kan lämpligen föras in i 11 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Här
bestäms det grundläggande förhållandet mellan fondbolaget och
förvaringsinstitutet. Både fondbolaget och förvaringsinstitutet måste handla på
ett sådant sätt att de kan upprätthålla en oberoende ställning till varandra.
De skall som framgår av stycket handla uteslutande i fondandelsägarnas
gemensamma intresse utan all ta någon hänsyn till andra intressen.
Formuleringen utesluter inte alt det kan finnas ägargemenskap mellan ett
fondbolag och ett förvaringsinstitut. Detla är för övrigt ett inte ovanligt
förhållande i dag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:19.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lagens
tillämpningsområde</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar endast värdepappersfonder vars andelar kan lösas in på</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>begäran av andelsägare.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>50</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section141>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section142>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar inte aktiebolag och ekonomiska föreningar som förvärvar Prop.
1989/90: 153 och förvaltar fondpapper och andra finansiella instrument.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
första stycket slås fast att lagen endast skall omfatta öppna aktiefonder, dvs.
sådana fonder vars andelar kan lösas in på begäran av andelsägarna (se också
avsnitt 4.3 i den allmänna motiveringen).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
anmärkts i det föregående (s. 24) föranleder de förslag lill ändringar i lagen
(1947:576) om statlig inkomstskatt som lämnas i propositionen om reformerad
inkomst- och företagsbeskattning en något ändrad definition av sådan verksamhet
som inte skall omfattas av lagen. Ändringen är främst av redaktionell karaktär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Annan
näringsverksamhet, som inte är fondverksamhet enligt denna lag eller verksamhet
enligt 2 § andra stycket, och där allmänheten erbjuds all för gemensam räkning
delta i förvärv och förvaltning av fondpapper och andra finansiella instrument,
får bara utövas efler särskilt tillstånd av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen. Sådant tillstånd får endast lämnas lill den
som står under liUsyn av bankinspektionen. För sådan verksamhet gäller
bestämmelserna i denna lag i den mån inte undantag medgetts i det särskilda
fallet. Av tillståndet skall framgå vilka villkor i övrigt som skall gälla för
verksamheten. (3§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Liksom
i den nuvarande lagen krävs alt verksamheten skall vända sig lill allmänheten
för att vara tillståndspliktig. Det bör således också i fortsättningen vara
möjligt för privatpersoner att i t.ex. en banks eller ett
fond-kommissionsbolags regi anordna fondliknande verksamhet som endast berör
vissa kunder utan att vända sig till allmänheten, t.ex. samförvaltning av
flera depåkunders tillgångar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
företag som genom annonsering vänder sig till ett obestämt antal personer får
däremot anses vända sig till allmänheten även om en eventuell kontantinsats
sätts så högt att endast ett begränsat antal personer har möjlighet att delta.
Men även en bank som genom direktreklam vänder sig till en större grupp av sina
kunder får anses ha passerat gränsen för vad som skall räknas till allmänheten
särskilt om det inte sker någon speciell prövning av vilka som skall erhålla
reklamen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
bestämmelsen krävs att det skall vara fråga om näringsverksamhet. Aktiesparklubbar
eller obligationskonsortier anordnade t.ex. på en arbetsplats eller i ett
liknande sammanhang omfattas därför inte heller av tillståndsplikten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av den allmänna motiveringen i avsnitt 4.3 bör i princip särskilt
tillstånd kunna ges för bl. a. slutna fonder.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section143>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section144>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>4§</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utländska
fondföretag får efler tillstånd av regeringen eller, efler regeringens
bemyndigande, bankinspektionen bedriva fondverksamhel här i landet om
verksamheten väsentligen uppfyller de krav som uppställs i denna lag. (2 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
anpassning lill EG:s regler föreslås. Regeringen eller, efler regeringens
bemyndigande, bankinspektionen bör därför få ge tillstånd lill utländska
fondföretag all vara verksamma i Sverige. Del kan förväntas att de förelag inom
EG som uppfyUer EG:s direktiv efter ett enkelt anmälningsförfarande eller
dylikt skall få ell sådani tillstånd.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
exempel på sådana fondföretag som kommer all omfattas av EG-direktiven är de i
Luxemburg baserade s. k. SICAV-bolagen dvs. aktiebolag med rörligt
aktiekapital.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Men
även fondföretag från länder utanför EG bör kunna få tillstånd att bedriva
verksamhet i Sverige. En fömtsättning för detta är alt verksamheten
väsentligen uppfyller de krav som ställs upp i den svenska lagstiftningen. En
verksamhet som gmndas på liberalare regler än den svenska lagen torde däremot
inle kunna tillåtas. Etl sådant förelag kan nämligen från svensk synpunkt
förväntas erbjuda ett sämre skydd för andelsägarna. Dessutom skulle del få en
konkurrensfördel framför de svenska fondföretagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
bärande princip bakom EG:s direktiv är att resp. land skall tillförsäkra
övriga dellagande länder konkurrensneutralitet. Som tidigare nämnts skall
således ett land vid sidan av den generella lagstiftningen inte kunna tillåla
att verksamhet som faller under direktiven får bedrivas efter lägre krav än de
minimikrav som direktiven ställer upp.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Sekretess</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enskildas
förhållanden till värdepappersfond, fondbolag och förvaringsinstitut får inte
obehörigen röjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
det allmännas verksamhet tillämpas i stället bestämmelserna i sekretesslagen
(1980:100). (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelsen
har hämtats från I kap. 6§ bankrörelselagen (1987:617) om s. k. banksekretess.
Avsikten är att den skall ha samma omfattning som banksekretessen. (Se närmare
om detta i prop. 1986/67:12, s. 211 f). Denna bestämmelse förutsätter en
ändring i 8 kap. 5 § sekretesslagen. I samband med den beredning av en ny
insiderlag, som pågår för närvarande i regeringskansliet, kommer andra
ändringar att behövas i samma lagrum. Det här erforderliga tillägget i 8 kap. 5
§ sekretesslagen bör lämpligen göras i detla sammanhang. Lagen om
värdepappersfonder och insider-lagen föreslås få samma ikraftträdandedatum.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>6§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>För fondbolag gäller vad
som är föreskrivet om aktiebolag i allmänhet om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>inte
annat följerav denna lag.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>52</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section145>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section146>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
fondbolag skall ha ett aktiekapital som med hänsyn lill verksamhe- Prop.
1989/90:153 lens omfattning är tillräckligt stort. Regeringen eUer, efler
regeringens bemyndigande, bankinspektionen skall meddela närmare föreskrifter
om aktiekapitalets storlek. (4och6§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bolaget
är som tidigare skadeslåndsskyldigl gentemot andelsägarna för skada som bolaget
åsamkar dem genom all överträda lagen eller fondbestämmelserna. Bolaget måste
alltså ha tillräckliga ekonomiska resurser för all möta bl. a. eventuella
skadeståndskrav. I den gamla lagen ställs därför krav på elt lägsta
aktiekapital på minsl 250000 kr. om värdet av den eller de fonder som bolaget
förvallar sammanlagt uppgår lill högst 50 milj. kr. och minsl 500000 kr. om
värdet är högre.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Flera
remissinstanser har anfört all det är en otillfredsställande lösning att fixera
aktiekapitalet till ell visst belopp. En lämpligare melod är, enligt bl. a.
Fondbolagens Förening att anamma EG-direklivens formulering alt fondbolaget
skall ha tillräckliga ekonomiska resurser och låta bankinspektionen i samband
med tillståndsgivningen bedöma hur stort beloppet bör vara i del enskilda
fallet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regler
som bygger på fixerade belopp är vanligen entydiga och enkla alt tillämpa. Jag
kan dock hålla med om att sådana regler ofta får en schablonmässig karaktär
och att de inte i alla situationer uppfattas som rättvisande. Ett bestämt
belopp eller två gränser som den nuvarande lagen föreskriver kan få olyckliga
konsekvenser för ett fondbolag med endast en liten fond samtidigt som del
högsta beloppet kan vara otillräckligt eget kapital för ell fondbolag som
förvaltar många stora fonder. Jag är därför beredd all frångå den nuvarande
metoden att i lagen sälla en bestämd undre gräns för fondbolagels aktiekapital.
I stället bör överlåtas ål regeringen eller, efler regeringens bemyndigande,
bankinspektionen att meddela närmare föreskrifter i ämnet. Prövningen av
bolagels aktiekapital bör dock inte endast inskränka sig till tidpunkten för
tillståndsprövningen. Också den eller de förvaltade fondernas framlida
utveckling bör vägas in. Del bör alltså vara möjligt för bankinspektionen all
allteftersom fonderna växer i storlek kunna kräva att fondbolaget ökar sitt
aktiekapital.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-family:Verdana'>7§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Den som har insyn i ett
fondbolags dagliga handel och samtidigt är</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. styrelseledamot
eller suppleant,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>revisor eller
revisorssuppleant, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>innehavareaven ledande
befattning får inte för egen räkning förvärva fondpapperellerandra finansiella
instmment från en fond eller sälja sådana till fonden eller i övrigt handla med
fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
gäller också för den som i övrigt genom etl förvaltningsuppdrag eller dylikt
har insyn i fondbolagets dagliga handel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
omfattar inte köp och försäljning av andelar i fonden för egen räkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Styrelsen
skall skriftligen underrätta den som har en sådan ledande</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>53</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section147>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section148>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>befattning
i fondbolaget som nämns i första stycket 3 eller den som har insyn Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>i
fondbolagets dagliga handel enligt andra stycket om förbudet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(8§)</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>/</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regler
med förbud för personer som har ett nära förhållande till fonder-' na att köpa
fondpapper av de egna fonderna eller sälja fondpapper till dessa fonder finns
redan i den nuvarande lagen. Reglerna har inte ändrats i sak. Uttrycket handla
med har valls för all markera att därmed skall avses också utställande eller
förvärv av optioner och terminshandel. Däremot skall förbudet, som framgår,
inte omfatta förvärv av fondandelar i den egna fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
promemorian föreslås att den krets av personer som är förbjudna all handla med
fonden liksom hittills skall omfatta vissa närslående m. fl. Bankinspektionen
föreslår därutöver att den omnämnda personkretsen skall vara förbjuden att göra
kortfristiga affärer eftersom det är viktigt all marknadens förtroende upprätthålls
för dem som agerar på den finansiella marknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
kan ha förståelse för de av bankinspektionen föreslagna utvidgningarna.
Kortfristiga affärer har traditionellt knutits till nu gäUande tidsfrist för
beskattning av realisationsvinster på aktier som innehafts kortare tid än två
år. Dessa har en strängare beskattning. Denna skillnad föreslås emellertid bli
borttagen i den nyligen till riksdagen överlämnade propositionen om reformerad
inkomst- och företagsbeskattning (prop. 1989/90:110). I propositionen föreslås
att samma skatteregler skall gälla vid beskattning av realisationsvinster för
aktier oavsett aktieinnehavels längd. Det kan därför ifrågasättas om
aktieaffärer i andra samrnanhang skall behandlas olika beroende på
aktieinnehavets längd. Denna fråga kommer jag af. få anledning att närmare
överväga i samband med beredningen av VMK:s förslag lill lagstiftning om
fondkommissionärer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
VMK:s förslag till insiderlag kommer också de situationer när handelsförbud
skall gälla att väsentligt utvidgas. Den föreslagna utvidgningen föreslås
således omfatta alla som i sin anställning eller i ett uppdrag får kännedom om
icke offentliggjord kursdrivande information. Denna lagstiftning bereds för
närvarande i kanslihuset. Om den antas i enlighet med VMK: s förslag kommer
bankinspektionens synpunkter till stor del att bli tillgodosedda. I avvaktan på
denna reglering är jag därför inte beredd att såvitt avser vissa anställda
och uppdragstagare i fondbolag införa en förbudsregel för korttidshandel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vad
sedan gäller den i promemorian föreslagna utvidgningen av den krets som skall
omfattas av förbudet anser jag att det skulle föra alltför långt att låta den
inbegripa även närstående. Förbudet är som framgår i avsnitt 4.6 inte
straffsanktionerat. Det faller således endast på fondbolaget att söka beivra
sådan handel. Att utsträcka denna skyldighet för fondbolaget att också omfatta
anställdas närstående är enligt min mening mindre tilltalande. Jag är därför
inte beredd att stödja den utvidgning som promemorian föreslår.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Värdepappersjonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>8§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>En värdepappersfond kan
inle förvärva rättigheter eller ikläda sig skyldig-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>54</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section149>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:13.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section150>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>heter.
Fonden kan inte heller föra talan inför domstol eller någon annan Prop.
1989/90:153 myndighet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Egendom
som ingår i en värdepappersfond får inte utmätas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:115.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondandelsägarna
svarar inte för förpliktelser som avser fonden. (10ochll§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondens
rättsliga status har inte ändrats. Fonden kan således inte förvärva
rättigheter eller ikläda sig skyldigheter eller uppträda som part i eller utom
domstol. Egendom som ingår i en fond kan heller inte tas i mät. Fonden är
alltså inte en juridisk person utan konstruktionen är unik för
värdepappersfonder. Vad fonden består av framgår i huvudsak av definitionen i
I § och har inle ansetts behöva upprepas här. Del får anses självklart att
också avkastningen av den egendom som fonden består av skall ingå i fonden. Av
bestämmelsen framgår att andelsägarna inte svarar för några förpliktelser som
berör fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><span style='font-family:Verdana'>9§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall det finnas fondbestämmelser som upprättas av
fondbolaget. Fondbestämmelserna skall ange</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. namnet
på fonden, fondbolaget och förvaringsinstitutet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för fondens
placeringsinriktning och hur fondmedlen skall placeras, varvid särskilt skall
anmärkas om fonden skall inneha sådana fondpapper och andra finansiella
instmment som nämns i 20 och 25 §§ ,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>om utdelning skall ske, och i
så fall, grunderna och sättet för utdelning,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
fondens och fondandelarnas värde,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
försäljnings- och inlösenpris för fondandelarna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>var och hur försäljning och
inlösen av fondandelar skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>grunderna för beräkning av
fondbolagets och förvaringsinstitutels ersättning från fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolagets avgifler för
försäljning, förvaltning och inlösen av andelar,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>9.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>hur pantsättning av fondandelar
skall gå till,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>10.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondens räkenskapsår,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>11.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>när och var försäljnings- och
inlösenpriset för fondandelarna samt fondens halvårsredogörelse och
årsberättelse skall offentliggöras, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:134.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>12.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>var ändringar av fondbestämmelserna
skall tillkännages. (12 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
paragrafen finns en uppräkning av vad fondbeslämmelserna skall innehålla.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
punkt 2 ställs stora krav på information om fondens placeringsinriktning och
hur medlen skall placeras. I promemorian hade dämtöver föreslagils att del av
fondbeslämmelsema skulle framgå vilka risker som var förenade med den
redovisade placeringsinriklningen. Mot denna formulering har flera
remissinstanser, däribland bankinspektionen och Fondbolagens Förening,
opponerat sig och anfört all det är föga meningsfullt alt i detta sammanhang
försöka definiera begreppet risk. Föreningen har också pekat på all del inte
kan uteslutas att ell fondbolag skulle kunna bli skadeslåndsskyldigl om del
felbedömde risken.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ifrågavarande
lagstiftning bygger på principen om riskspridning. Detta<br>
framgår också av de begränsningar som finns i placeringsbestämmelserna.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>55</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section151>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section152>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inom
ramen för placeringsbestämmelserna finns emellertid ell utrymme Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>för olika riskbenägenhet,
såsom det för övrigt finns redan i dag. Med den</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>allmänna strävan att inte
reglera fondens placeringsmöjligheter i detalj</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>följer ett ökat krav på
upplysning om fondens placeringsinriktning. Av</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>fondbeslämmelserna skall
således en presumtiv investerare kunna utläsa</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>vilken inriktning som
fonden har och också vilken grad av riskspridning</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>som eftersträvas i fondens
placeringar. Jag delar den kritik som riktats mol</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>promemorian på denna punkt
att det inle är möjligt all definiera vilka</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>risker som är förenade med
en fonds placeringsinriktning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Under
senare år har det visat sig all flera aktiefonder valt att engagera sig inom en
smalare sektor än vad som varit traditionellt. Del kan här vara fråga om 1. ex.
en geografisk sektor eller en viss branschsektor. Härigenom ökar också den specifika
risken vid en nedgång inom en sådan sektor. Del är därför väsentligt alt
placeraren också får upplysningar om dessa fakta.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
tillräckligt noggrann redogörelse för fondens placeringsinriktning bör enligt
min mening kunna ersätta promemorians krav på en specifik riskbeskrivning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Del
får ankomma på bankinspektionen all utforma de närmare bestämmelser som behövs
om hur placeringsinriktningen skall beskrivas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av 20 § krävs ett särskilt tillstånd för fonder som avser all enbart
inneha statsobligationer och liknande skuldebrev. Tillståndet ges genom att
bankinspektionen godkänner fondbeslämmelserna i detla avseende.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
fondbestämmelserna skall också anges om fondbolaget avser att handla med
optioner, terminskontrakt eller likartade finansiella instrument enligt 25 §.
Härvid bör också som ell krav för godkännande anges i vilket syfte som handeln
skall ske. Som framgår av avsnitt 4.2 i den allmänna motiveringen skall
options- och terminshandel särskilt anges även om den endast avses omfatta
sådana transaktioner som kan betraktas som alternativ till avistaaffärer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
punkt 3 skall det av fondbestämmelserna vidare framgå om och hur utdelning
skall ske. Såvitt rör allemansfonder finns numera möjligheten att ge viss del
av utdelningen till ideella ändamål. Samma möjlighet bör införas även för
vanliga värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
punkt 46 behandlas hur fondens och fondandelarnas värde skall beräknas saml
hur försäljnings- och inlösenpriset för fondandelarna bestäms. Dessa
upplysningar är av central betydelse för andelsägarna. Bankinspektionen har
pekat på all praxis för beräkning av fondandelarnas värde skiftar mellan olika
fonder och att fondbolag och banker ofta brister i sin information till
andelsägarna om vilken melod som tillämpas och all detta, särskilt vid kraftiga
kurssvängningar, lett lill klagomål och tvister. Del bör ankomma på
bankinspektionen att bestämma enhetliga beräkningsprinciper för fonderna.
Eventuella ändringar av beräkningsgrunderna bör behandlas som vanliga
ändringar av fondbestämmelserna, dvs. kräva inspektionens godkännande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
fondbeslämmelserna skall vidare enligt punkterna 7 och 8 framgå<br>
grunderna för beräkning av fondbolagets och förvaringsinslilulets ersätt<br>
ning från fonden saml vilka avgifler som skall tillämpas vid försäljning,</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>56</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section153>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section154>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>förvaltning
och inlösen av andelar. Sveriges Aktiesparares RiksJÖrbund Prop. 1989/90: 153
anför att det är väsentligt att kostnaderna för köp, försäljning och förvaltning
av fondandelar klart och öppet redovisas för såväl nuvarande andelsägare som
för presumtiva köpare. Syftet med denna bestämmelse är att de totala
kostnaderna för placeringar i värdepappersfonder skall framgå på ett klart och
lättfattligt sätt samt att kostnaderna skall kunna jämföras mellan olika
fonder. Det får därför ankomma på bankinspektionen att utforma de närmare
föreskrifter som behövs i detta hänseende.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
punkl 9 skall det av fondbestämmelserna framgå hur pantsättning av fondandelar
skall gå till. Motsvarande bestämmelse finns i dag i 34 § aktiefondslagen. Eftersom
varje köpare av andelar enligt den föreslagna 28 § skall ha rätt att ta del av
den informationsbroschyr som finns beträffande fonden, i vilken
fondbestämmelserna skall ingå, behöver inte fonden särskilt underrätta
andelsägarna om hur pantsältning skall gå till.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
punkl 12 skall det slutligen framgå var ändringar av fondbestämmelserna skall
tillkännages. Som framgår av nästföljande paragraf krävs inte att andelsägarna
skall underrättas om alla ändringar. Bankinspektionen ges rätt att besluta att andelsägarna
skall underrättas om ändringar som bedöms var av mer väsentlig betydelse för
dem. Ändringar i fondbestämmelserna bör dock alltid tillkännages hos
fondbolaget och förvaringsinstitutet i någon form.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:3.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna
skall godkännas av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fondbolaget vill ändra bestämmelserna, skall ändringarna tillställas
bankinspektionen för godkännande. Inspektionen skall godkänna ändringarna om
de får anses skäliga för fondandelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
får, om en ändring bedöms vara av väsentlig betydelse för fondandelsägarna, som
ett villkor för sitt godkännande av ändringen besluta att andelsägarna skall
underrättas om denna. Inspektionen skall därvid ange hur underrättelsen skall
ske.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
de fall som avses i tredje stycket får bankinspektionen bestämma att
fondbestämmelserna i dess nya lydelse inte får tillämpas förrän efter viss tid
högst tre månader efter inspektionens beslut om godkännande. (13§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:98.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
föreslås liksom tidigare godkänna fondbestämmelserna. Bankinspektionen skall
också godkänna beslut av fondbolaget att ändra fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
och tredje stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:10.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Huvudregeln
är i sak oförändrad jämförd med nuvarande bestämmelse<br>
om ändring av fondbestämmelserna. Andelsägarna behöver således inte<br>
underrättas om alla ändringar i fondbestämmelserna. Däremot kräver den<br>
nuvarande lagen att beslutet skall offentliggöras på det sätt som bankin<br>
spektionen bestämmer. I stället för offentliggörande införs en möjlighet för</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>57</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section155>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section156>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>inspektionen att
beträffande viktigare ändringar av fondbeslämmelserna Prop. 1989/90:153 besluta
att fondbolaget skall underrätta andelsägarna om iförsläget. En sådan
underrättelse kan ske t.ex. genom annonsering i dagspressen eller genom ett
direkt meddelande till vaGe andelsägare. Genom att endast registrerande fonder
kommer att tillåtas i framtiden får fondbolaget större möjlighet att kunna nå
andelsägarna. Inspektionen ges rätt att i särskilda fall bestämma på vilket
sätt som informationen skall lämnas till andelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
föregående paragraf punkt 12 skall ändringar av fondbeslämmelserna alltid
tillkännages någonslans, oavsett om bankinspektionen kräver att andelsägarna
skall underrättas eller inte. Ett sådant tillkännagivande kan som framgår av
kommentaren till denna punkt t.ex. ske genom all ändringarna finns tillgängliga
hos fondbolaget och förvaringsinstitutet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagets
verksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>11§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:115.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondverksamhet
får inte utövas utan tillstånd av bankinspektionen. Tillstånd får ges om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>aktiebolaget registrerats,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbestämmelserna godkänts för
den eller de värdepappersfonder som bolaget avser att förvalta, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget inte är olämpligt all
utöva verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
förvaringsinstitutet är en utländsk bankfilial får bankinspektionen som etl
villkor för tillståndet föreskriva att de tillgångar som ingår i en
värdepappersfond skall förvaras här i landet om de inte skall förvaras hos ell
utländskt förvaringsinstitut enligt 15 § tredje stycket. (15 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
och andra stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Tillståndsprövningen
föreslås vara av såväl formell som materiell natur. Den bör företas av
bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
formeUa tillståndsprövningen innebär att bankinspektionen skall pröva att vissa
i lagen preciserade krav är uppfyllda. Här har uppställts krav på all
fondbolaget inte får driva någon annan,verksamhet än förvaltning av
värdepappersfonder (1 §). Sådan verksatnhet som har ett direkt samband med
fondförvaltningen bör dock vara tillåten. Vad denna verksamhet består i bör
framgå av fondbolagets bolagsordning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
den materiella prövningen ingår förutom att pröva de organisatoriska
förhållanden under vilka verksaimheten skall bedrivas att pröva den
personliga lämpligheten hos den verkställande ledningen och ägarna. Det måste
finnas rimliga garantier för att verksamheten kommer att drivas på ett korrekt
och omdömesgillt sätt. Även om några krav på formell utbildning eller
moisvarande kunskapsnivå inteiställts upp bör den verkställande ledningen
uppfylla högt ställda krav beträffande den personliga kompetensen och
egenskaper i övrigt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
materiella prövningen överensstämmer med de krav som gäller vid<br>
prövning av fondkommissionstillstånd och tillstånd att driva finansbolag.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>58</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section157>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section158>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Tredje
stycket</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
39 § framgår att en utländsk bankfilial skall slå under bankinspektionens
tillsyn i sin egenskap av förvaringsinstitut. Bankinspektionen får som ett
viUkor för tillståndet föreskriva att de tillgångar som ingår i en fond skall
förvaras här i landet om förvaringsinslilutel är en utländsk bankfilial. Om
dessa skulle förvaras utomlands skulle bankinspektionens möjligheter att utöva
sin tillsyn försvåras betydligt. All utländska bankfilialer också i övrigt
skall slå under bankinspektionens tillsyn framgår av de förslag till ändring av
I kap. 4§ bankrörelselagen (1987:617) jfr. med 7 kap. I § samma lag som finns i
propositionen om ägande av banker och andra kreditinstitut m.m. (prop.
1989/90:116).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:14.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>12§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
företräder andelsägaraa i alla frågor som rör värdepappersfonden. Fondbolaget
handlar vid förvaltningen i eget namn och skall därvid ange fondens beteckning.
(17§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Eftersom
fonden inte är en juridisk person är det fondbolaget som företräder fonden i
alla sammanhang. För tydlighels skull har, liksom hittills, anmärkts alt
fondbolaget handlar i eget namn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
I § framgår all fondbolaget skall handla självständigt i förhållande till
förvaringsinslilutel och uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>13</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget får inle i
fondverksamhelen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. ha
hand om egendom som ingår i fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ta upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gå i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får trots bestämmelseraa i första stycket la kortfristiga lån till ett belopp
motsvarande högst 10 procent av fondens värde. (18och24§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
bör inte ha hand om egendom som ingår i fonden. En sådan administrativ ordning
bör tillskapas att alla likvida medel som inflyter omedelbart görs räntebärande
eller placeras så att de förräntas. Andra tillgångar bor omedelbart tas om hand
av förvaringsinstitutet. Fondbolaget bör dock ha möjlighet att använda den
egendom som ingår i fonden för att ställa sådan säkerhet som vanligen krävs vid
options- och terminsaffärer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får inte i fond verksamheten ta upp eller bevilja lån eller gå i<br>
borgen. Enligt EG-direktiven får ett fondbolag vidare inte göra s. k. blank<br>
ningsaffärer. Med blankning avses här alt fondbolaget säljer värdepapper<br>
som bolaget inte förfogar över (s.k. oäkta blankning). En annan typ av<br>
blankning nämns i 23 § fondkommissionslagen (1979:748). Med blank<br>
ning förslås där att ett fondkommissionsbolag säljer värdepapper som<br>
bolaget mottagit som lån eller all bolaget medverkar i en sådan affär för<br>
någon annans räkning (s.k. äkta blankning). Något uttryckligt förbud för<br>
sådana affärer behövs för närvarande inte eftersom fondbolagets handel<br>
förutsätts ske via en fondkommissionär.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>59</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section159>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section160>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>VMK förordar emellertid i
sill belänkande att äkta blankning bör lill- Prop. 1989/90:153 låtas för
fondkommissionärer och andra förvaltare under vissa omständigheter. Också
oäkta blankning som högst sträcker sig från en dag lill en annan bör få
förekomma enligt förslaget. Humvida ell fondbolag kan få rätt att att göra
blankningsaffärer och i vilken omfattning får tas ställning liU i samband med
beredningen av VMK: s förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
promemorian föreslogs alt fondbolaget skulle tillåtas att i en alldeles
speciell situation la upp lån i utländsk valula i samband med förvärv av
utländska värdepapper, s.k. back-to-back loan. Jag har dock erfarit att sådana
lån inle längre är aktuella sedan valutaregleringen avskaffats.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
bör emellertid få la upp kortfristiga lån till elt sammanlagt belopp
motsvarande högst 10% av fondens värde. Det tidigare kravet på ell särskilt
tiUstånd från bankinspektionen för sådana lån har slopats samtidigt som
lånegränsen sänkts från 20% lill 10%. I lagtexten har markerats att lånen skall
vara kortfristiga. Del kan alUså inle komma i fråga all en fond utvidgar sin
placeringskapacilet genom att skuldsätta sig. Däremot kan del inte uteslutas
alt det kan vara förmånligt för andelsägarna om etl fondbolag har möjlighet
att la upp krediter för en värdepappersfond, exempelvis för att skaffa
tillfällig likviditet för inlösen av andelar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitut</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I4§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall det finnas ell förvaringsinstitut. Förvaringsinstitutet
skall vara en bank eller elt annat kreditinstitut. (26 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
specialmotiveringen till 1 § har jag behandlat vilka institut som enligt
förslaget skall kunna vara förvaringsinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>15§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet
skall verkställa de beslut av fondbolaget som rör värdepappersfonden om de
inte strider mot bestämmelserna i denna lag eller fondbestämmelserna.
Förvaringsinstitutet skall vidare</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ta emot och förvara den egendom
som ingår i fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se lill att försäljning och
inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och
fondbestämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till att fondandelarnas
värde beräknas enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till att fondens tillgångar
utan dröjsmål kommer institutet till hända,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se lill att fondens medel
används enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
utländska värdepapper ingår i fonden, får förvaringsinstitutet låta ett
lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem. (27-29 §§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutels
uppgifter preciserats i flera hänseenden. Bestäm<br>
melserna har sitt ursprung i EG-direktiven. Förvaringsinstitutels roll i<br>
detta hänseende bör dock inte överbetonas. Det är inle meningen att<br>
förvaringsinstitutet skall ta över bankinspektionens tillsyn i något avseen-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>60</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section161>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section162>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>de.
Det får anses tillräckligt att institutet förvissar sig om att det finns Prop.
1989/90: 153 tillfredsställande rutiner och tillräckliga resurser för de
aktuella uppgifterna. Om förvaringsinstitutet vid utförande av sina normala
uppgifter däremot skulle upptäcka missförhållanden rörande något av de
förhållanden som institutet skall övervaka, måste det naturligtvis anses ingå i
institutets åligganden att anmäla detta till bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitut
som inte är bank bör för hanteringen av likvida medel ha bl. a. ett konto i
någon bankinrättning där dessa medel kan placeras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutels
oberoende ställning gentemot fondbolaget framgår redan av I §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>16§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet
får inle såvitt avser värdepappersfonden</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. ta
upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. gå
i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet
har liksom fondbolaget förbjudits att ta upp eller bevilja lån eller ingå
borgen. Hovrätten över Skåne och Blekinge har anfört att bestämmelsen inle
Gänar något syfte eftersom förvaringsinstitutels befogenheter uttömande
regleras i föregående paragraf och att förevarande paragraf kan läggas till grund
för icke avsedda motsatsslut. Jag har i motsats till hovrätten svårt att se att
bestämmelsen skulle kunna leda till några tveksamheter beträffande
förvaringsinstitutens rättigheter och skyldigheter i övrigt varför
bestämmelsen bör finnas kvar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Placeringsbeslämmelser</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>17§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Varje
värdepappersfond skall ha en lämplig fördelning av sina placeringar med hänsyn
till den riskspridning som är förenad med fondens placeringsinriktning enligt
fondbestämmelserna. (21 § 1st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
fondbestämmelserna skall fonden ange sin placeringsinriktning och hur
fondmedlen skall placeras. Inriktningen kan avse olika branscher eller
geografiska områden eller sektorer inom riskkapitalmarknaden. Som framgår av
bilaga 2 finns därutöver ett antal olika inriktningar som en fond kan välja. 1
inriktningen kan också ingå vilka fondbörser eller marknadsplatser som fonden
skall handla vid. Se närmare om detta i kommentaren till 18 §. Hur fondmedlen
skall placeras kan bl.a. avse fördelningen mellan registrerade och onoterade
aktier.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>18§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Medel
som ingår i en värdepappersfond får, med de begränsningar som följer av 19
24§§, placeras i fondpapper och andra finansiella instmment som är eller inom
ett år från emissionen avses bli</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. inregistrerade
vid en fondbörs, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. föremål
för regelbunden handel vid någon annan reglerad marknad<br>
som är öppen för allmänheten, under förutsättning att fondbörsen eller<br>
marknaden är godkänd av regeringen eller, efter regeringens bemyndigande,<br>
bankinspektionen, eller finns angiven i fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får det ingå andra fondpapper och finansiella</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section163>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section164>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>instrument
än de som anges i första stycket, dock högst till 10 procent av Prop.
1989/90: 153 fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
registrering eller regelbunden handel enligt första stycket inte skett inom ett
år från emissionen och de förvärvade instrumenten inte ryms inom
tioprocentsgränsen enligt andra stycket, skall de avyttras så snart det
lämpligen kan ske. Skälig hänsyn skall därvid tas till fondandelsägarnas
intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond får ha de likvida medel som behövs för verksamheten. (19§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Medel
som ingår i en värdepappersfond skall placeras i fondpapper och andra
finansiella instrument. Härmed avses som framgår av specialmotiveringen till 1
§ i huvudsak likvida, överlåtbara värdepapper såsom aktier, obligationer och
liknande skuldebrev avsedda för den allmänna omsättningen. Även värdepapper som
har anknytning till aktier skall omfattas av begreppen, såsom konvertibla
skuldebrev och skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning samt bevis
om rätt att teckna eller erhålla aktier. I begreppet fondpapper innefattas
också förlagsbevis. Med liknande skuldebrev avses såväl statsskuldväxlar som
olika slags certifikat och marknadsbevis. Däremot utgör placeringar på den del
av penningmarknaden som inbegrips i depositmarknaden och dagslånemarknaden
inte överlåtbara värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Derivatinstrumenten
optioner och terminer behandlas i 25 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av kommentaren till I § lämnar VMK förslag till definitioner av
fondpapper och finansiella instrument. Som nämnts där bör i avvaktan på de
lagförslag som kan föranledas av den lagstiftning som VMK föreslagit begreppen
fondpapper och andra finansiella instrument anses omfatta alla på marknaden
förekommande instrument.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
krav som ställs på de placeringar som tillåts är att de värdepapper som ingår
är sådana som är inregistrerade vid en fondbörs eller föremål för en
regelbunden handel vid någon annan reglerad marknadsplats. Utrycket någon annan
reglerad marknad härrör från EG-direktivets uttryck "another regulated
märket". Denna bestämning innebär för svenskt vidkommande att samtliga
aktieslag som handlas genom det handelssystem som Stockholms fondbörs
tillhandahåller bör innefattas, dvs. inte bara aktierna på A I- och A
Il-listorna utan även aktier på de s. k. OTC- och O-listorna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
promemorian har ifrågasatts om handeln med statsskuldväxlar samt<br>
olika slags certifikat och marknadsbevis på penningmarknaden faller un<br>
der bestämmelsen i punkt 2. Dessa instrument är nämligen inte, till skill<br>
nad från de flesta obligations- och föriagslån, inregistrerade vid Stock<br>
holms fondbörs. Flera remissinstanser, däribland riksbanksfullmäktige,<br>
bankinspektionen och Foitdbolagens Förening, hävdar emellertid att han<br>
deln på penningmarknaden sker på ett sådani sätt och under sådana<br>
omständigheter att den i detta sammanhang får anses vara reglerad. Som<br>
skäl för denna ståndpunkt anför de bl. a. följande. Marknaden upprätt<br>
hålls av banker, fondkommissionsbolag och vissa andra institut som står</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>62</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section165>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section166>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>under bankinspektionens
tillsyn. Inspektionen framhåller särskilt att den Prop. 1989/90:153 anser sig
oförhindrad att ingripa i handeln på penningmarknaden genom att förbjuda
institutioner att delta i denna om handeln inte skulle ha allmänhetens
förtroende eller om den skulle medföra att enskildas kapitalinsatser
otillbörligen äventyrades. Såväl riksbanken som riksgäldskontoret, vilka för
övrigt själva är ledande aktörer, ställer höga krav på de institut som tillåts
agera som märket makers i handeln med statspapper. Förutsättningarna att få
verka som märket maker är att institutet tecknat ett återförsäljaravtal med
riksgäldskontoret vilket bl. a. uppställer etl krav på alt märket makern aktivt
och under iakttagande av god sed skall delta i handeln med stalsskuldväxlar
samt vara skyldig att ställa bindande tvåvägspriser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Handeln
på penningmarknaden omgärdas som framgått av regler, både direkt genom avtal
och indirekt genom bankinspektionens tillsyn. Den svenska penningmarknaden har
under en tioårsperiod utvecklats till den volymmässigt största svenska
marknaden för värdepapper. Den är också fast etablerad. Denna utveckling har
fortlöpande följts av främst bankinspektionen i sin roll av tillsynsmyndighet
över de institut som agerar på marknaden. Men också riksbanken har som ansvarig
för statens penningpolitik haft anledning att följa insitutens agerande.
Marknadens säll alt fungera har nämligen stor betydelse för riksbankens
möjligheter att göra olika slags marknadsoperationer. Från statsmakternas sida
har del inte heller funnits anledning att ingripa i del sätt på vilket
penningmarknaden fungerar. Jag anser mot denna bakgrund alt del finns fog för
att hävda all penningmarknaden i detla sammanhang är reglerad på elt sådant
säll som väl tillgodoser syftet med EG-direklivens bestämmelse om en på annal
sätt reglerad marknad och att penningmarknaden alltså inryms under punkl 2 i
denna paragraf</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
vill i detta sammanhang understryka all jag med delta inte tagit ställning till
VMK:s förslag rörande en eventuell reglering av penningmarknaden. Till denna
fråga återkommer jag i samband med beredningen av VMK:s förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
fråga om marknadsplatserna ställs kravet att de skall vara tillgängliga för
allmänheten. Härmed förstås att allmänheten skall ha möjlighet att handla på en
sådan marknadsplats. Uttrycket skall inte tolkas som en rätt för allmänheten
att fysiskt närvara på marknadsplatsen. För såväl fondbörserna som
marknadsplatserna gäller att de skall vara godkända av regeringen eller
bankinspektionen eller vara angivna i resp. fonds fondbestämmelser. Det skall
alltså framgå av fondbestämmelserna vid vilka fondbörser och marknadsplatser
som fonden avser att handla om inle bankinspektionen gett sitt generella
godkännande av fondbörsen eller marknadsplatsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
nuvarande 19 § 3 får utländska värdepapper förvärvas bl.a. om de är föremål för
notering eller handel vid fondbörs eller eljest under betryggande förhållanden.
Nu föreliggande förslag gör ingen skillnad mellan inhemska eller utländska
värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Någon
inskränkning i rätten att handla med utländska värdepapper är<br>
inte åsyftad.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>63</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section167>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:23.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section168>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andrastycket</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fond föreslås också få förvärva andra fondpapper och finansiella instrument.
Härmed avses främst onoterade aktier och andra omsättningsbara skuldebrev som inle
handlas vid någon fondbörs eller marknadsplats.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Tredje
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
reglering finns redan i dag. Någon tidsgräns inom vilken försäljning skall ske
ställs däremot inte upp.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fjärde
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fonden
har slutligen rätt att ha de likvida medel som behövs. Det förutsätts
naturligtvis att de likvida medlen placeras så att de förräntas, antingen
genom insättning på bankräkning eller genom placering i likvida instrument på
penningmarknaden. Därutöver bör det vara möjligt att för fondens räkning
placera likvida medel på deposit- och dagslånemarknaden. Någon gräns för hur
mycket likvida medel som en fond högst får ha har inte ställts upp.
Likviditetshanteringen bör dock inte få den omfattning och inriktning att
hanteringen kan jämställas med den vanliga placerings-verksamheten. Huvudregeln
skall således också i fortsättningen vara att influtna medel skall placeras så
fort som möjligt i enlighet med vad som framgårav fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I9§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får med de begränsningar som följer av 23 §, ingå</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>fondpapper
och andra finansiella instrument med samme emittent till högst</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. 5
procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>10 procent av fondens värde, om
det sammanlagda innehavet av sådana tillgångar uppgår lill högst 40 procent av
fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>25 procent av fondens värde, om
de består av obligationer eller andra skuldförbindelser utfärdade av ett
kreditinstitut, under förutsättning att det sammanlagda värdet av dessa
tillgångar uppgår till högst 80 procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>35 procent av fondens värde, om
de är utfärdade eller garanterade av en stat, en kommun, en statlig eller
kommunal myndighet, eller något allmänt internationellt organ som har godkänts
av regeringen eller, efter regeringens bemyndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en värdepappersfond efler förvärvet kommer att överskrida någon av gränserna i
denna paragraf skall fondpapper och andra finansiella instrument avyttras i
motsvarande mån så snart det lämpligen kan ske, varvid skälig hänsyn skall tas
till andelsägarnas intressen. (19 och 21 §§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:7.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
hänsyn till kravet på riskspridning har begränsningar ställts upp vad<br>
gäller en fonds rätt att inneha fondpapper och andra finansiella instrument<br>
som har utfärdats av samme emittent. Begränsningarna följer de place<br>
ringsbestämmelser som ställs upp i EG-direktiven. Enligt den nuvarande</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>64</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section169>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section170>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>grundregeln
i aktiefondslagen gäller att högst 10% av fondens värde får Prop. 1989/90:153
härröra från samme emittent. Denna gräns sänks nu till 5%; detta innebär att en
fond måste ha minsl 20 olika fondpapper i sin portfölj. Gränsen kan höjas till
10% under förutsättning alt det sammanlagda innehavet av sådana fondpapper inle
överstiger 40%. En fond med en sådan sammansättning på sitt innehav kan alltså
ha upp till 40% av fondens värde i fyra olika fondpapper och resterande 60% i
12 olika fondpapper. För särskilda slags fondpapper främst obligationer eller
andra skuldförbindelser kan gränserna för innehav av ett enskilt fondpapper
höjas lill 25 eller 35%.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
gränser som satts upp i denna paragraf relateras lill innehavet och inle som i
nuvarande aktiefondslag till situationen vid förvärvet. Bestämmelsen följer
EG: s direktiv. Bestämmelsen kan medföra den konsekvensen att en fond genom
kursförändringar, uppköp eller dylikt utan egen förskyllan kommer alt
överskrida någon av de tidigare gränsvärdena. Fonden måste då sälja moisvarande
mängd fondpapper så att innehavei ryms inom gränsen. Vid en sådan försäljning
skall dock alltid skälig hänsyn las lill fondandelsägarnas intressen. Härmed bör
förstås att sådana överskridanden som kan bedömas bli varaktiga skall
justeras. En utförsäljning bör också kunna avvakta det mest gynnsamma
tillfället sett ur andelsägarnas perspektiv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>20
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Begränsningarna
i 19§ gäller inte för värdepappersfonder som har fått särskilt tillstånd att
inneha obligationer och andra skuldförbindelser utfärdade eller garanterade av
en stal, en kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt
interaationellt organ som har godkänts av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen under förutsättning att de härrör från minst sex
olika emissioner och alt inle något av förvärven överstiger 30 procent av
fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Särskilt
tillstånd enligt första stycket lämnas av bankinspektionen i samband med att
inspektionen godkänner fondbestämmelserna. (21 §3 st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Sådana
obligationer och andra skuldförbindelser som utfärdats av staten eller en
kommun har traditionellt ansetts vara förknippade med en låg risk. De får
därför förvärvas utöver de begränsningar som framgår av 19 §. För dessa gäller
dock den begränsningen att för det fall det är fråga om samme emittent
tillgångarna skall härröra från minst sex olika emissioner och alt inle
värdepapperen i någon av emissionerna överstiger 30% av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>65 5 Riksdagen
1989/90. I .sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section171>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond skall ha etl särskilt tillstånd för all få placera enligt
denna regel. Ett sådani tillstånd lämnas av bankinspektionen i samband med alt
inspektionen godkänner fondbeslämmelserna för den aktiefond som har angett all
den har för avsikt all placera enligt denna paragraf.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-family:Verdana'>21 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får för en enskild värdepappersfond besluta att avvikelse får ske från villkor
som anges i 19 och 20 §§ under sex månader från det verksamheten påbörjades,
under förutsättning att bestämmelserna om lämplig fördelning av placeringarna i
17 § följs, (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
nu gällande lag har bankinspektionen i 21 § möjlighet all ge dispens från
placeringsbestämmelsernas begränsningar om det finns särskilda skäl. Någon
sådan bestämmelse ger EG-direktiven inte utrymme för. Däremot bör del av rent
praktiska skäl finnas en möjlighet för bankinspektionen all medge all ell
fondbolag för en nystartad fond får överskrida gränserna för placeringar i 19
och 20 §§ . Fonden måste dock alltid beakta den grundläggande bestämmelsen om
riskspridning i 17 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>22 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får upp till 5 procent av fondens värde ingå andelar i
andra fonder. Om fonderna har samma förvaltare eller direkt eller indirekt har
samma ledning eller ägare som den egna fonden, får förvaltaren inle ta ut någon
avgift för förvärv, förvaltning eller inlösen av andelarna, (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fonderna
har fått en begränsad rätt alt förvärva andelar i andra fonder. Det görs inte någon
skillnad mellan andelar i svenska eller utländska fonder. Av detta skäl har
uttrycket förvaltare valts. Det omfattar således för svenskt vidkommande ett
fondbolag. Anledningen till den snäva gränsen är framför allt risken för ett
alltför stort korsvist ägande samtidigt som det finns risk att
transaktionskostnaderna blir betydligt större än om fonden förvärvar värdepapper
direkt för egen del. Denna form av indirekt ägande kan också, om den inte
begränsas, medföra att de restriktioner som ställts upp i olika sammanhang kan
överskridas eller åtminstone vara svåra att kontrollera.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Tillgångarna enligt 19 §
får inte överstiga</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. för
aktier, 5 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärda<br>
de aktier, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. för
obligationer och andra skuldförbindelser, 10 procent av emitten<br>
tens utestående lån om de inte är utfärdade eller garanterade av en stat, en<br>
kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt inter<br>
nationellt organ som har godkänts av regeringen eller, efter regeringens<br>
bemyndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Om ett fondbolag förvaltar
fler värdepappersfonder gäller bestämmel<br>
serna i första stycket om röstvärdesbegränsning det sammanlagda aktiein<br>
nehavet i fonderna.<br>
(22 §)</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>66</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section172>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section173>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Första
stycket</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
fråga om aktier får tillgångarna aldrig överstiga 5% av röstvärdet för samtliga
emitterade aktier. Denna regel finns i nuvarande aktiefondslag. Den syftar
närmast till att begränsa en fonds möjligheter att skaffa sig kontroll över ett
enskilt förelag. Bestämmelsen har mött kritik från flera remissinstanser som
hävdat all den föreslagna lydelsen är väsentligt strängare än vad EG-direktiven
ger uttryck för. I EG-direktiven nämns begränsningen "significanl
influence" som vid elt första påseende ger intryck av en betydligt
liberalare instäUning. Jag har dock erfarit att del engelska uttrycket avsett
att återspegla en situation snariik den nu gällande svenska. Jag ser därför
ingen anledning att ändra den nu gällande gränsen om 5 %. De svenska fonderna
torde enligt min uppfattning härigenom inte komma i ett sämre läge än
motsvarande utländska fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
nyhet såvitt rör obligationer och andra skuldförbindelser är att en fond inte
får förvärva mer än 10% av samma eminents uteslående lån. Denna regel utgör ett
komplement till riskspridningsreglerna och har sitt ursprung i EG: s regler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
stycket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Röstvärdesbegränsningen
för aktier i första stycket omfattar del sammanlagda aktieinnehavet i de
fonder som förvaltas av ett och samma fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>24 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktier,
konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätt till
nyteckning får förvärvas till en värdepappersfond utan hinder av bestämmelserna
i 19 § första stycket, om förvärvet gmndas på fondens tidigare innehav. Om
sådant förvärv sker, skall bestämmelserna i 19 § andra stycket tillämpas. (21
§4 st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Trots
de begränsningsregler som redogjorts för ovan får en fond delta i en
fondemission eller nyemission som har samband med fondens tidigare innehav av
aktier i det emitterande företaget. Sådana aktier skall dock avyttras så snart
det är lämpligt. En motsvarande regel finns i den nuvarande aktiefondslagen.
Paragrafen har utformats i enlighet med lagrådets förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:14.0pt'><span style='font-family:Verdana'>25 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
fondbolag får för en värdepappersfond handla med optioner och terminskontrakt
eller andra likartade finansiella instrument i syfte all effektivisera
förvaltningen av fondens tillgångar eller för att skydda fondens tillgångar mot
valutakursförluster eller andra risker, (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Under
vissa omständigheter får en fond handla med optioner eller terminskontrakt eller
likartade finansiella instrument. Bestämmelsen har behandlats i den allmänna
motiveringen avsnitt 4.2.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av kommentaren till 9 § skall det av fondbestämmelserna<br>
framgå om fonden har för avsikt att handla med optioner och terminer. Av</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>67</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section174>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section175>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>fondbestämmelserna bör då
krävas en redogörelse för hur denna handel Prop. 1989/90:153 skall bedrivas och
vilket syfte fonden har med handeln. Med hänsyn till dessa instruments
speciella karaktär bör bankinspektionen ägna fondbestämmelserna i detta hänseende
särskild uppmärksamhet. Bankinspektionen bör vidare ha särskild uppsikt över
de fonder som handlar med optioner och terminer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Information
om värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>26 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall finnas en aktuell informationsbroschyr om fonden
och dess verksamhet. Broschyren skall innefatta fondbestämmelserna samt de
ytteriigare uppgifter som behövs för all man skall kunna bedöma fondens
verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>(ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Genom
att fondbolagen i flera avseenden vid utformandet av fondbestämmelserna ges
ökade möjligheter att själva bestämma inriktningen på verksamheten i en fond,
t.ex. placeringsinriktning och utdelningspolicy, kommer en fond inte att vara
den andra lik. Detta medför för placerarna att de i högre grad än för
närvarande har behov av information från de olika fonderna om deras verksamhet
innan de förvärvar andelar. Större krav bör därför ställas på fonderna att
tillhandahålla lättillgänglig information om sin verksamhet. Enligt EG:s
direktiv ställs större krav på redovisning och rapportering än enligt
nuvarande svensk lag. Enligt direktiven är fonderna också skyldiga att
tillhandahålla prospekt beträffande fondverksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
bör således för resp. fond ha en broschyr som innehåller den information som en
placerare bör ha rätt att kräva. Det närmare innehållet i en sådan broschyr bör
lämpligen överlåtas till bankinspektionen att bestämma. Informationsbroschyren
skall uppdateras så fort något väsentligt förhållande som kan påverka
placerarnas investeringsbeslut har förändrats. Till broschyren skall fogas den
senaste årsberättelsen och i förekommande fall den halvårsredogörelse som
kommit ut därefter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:94.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
bör bemyndiga bankinspektionen att utfärda de föreskrifter som behövs
beträffande vilka uppgifter som broschyren skall innehålla för att bl.a.
uppfylla EG-direktivens krav.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:14.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>27 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall för vaGe fond som bolaget förvaltar, lämna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. en
årsberättelse inom fyra månader från räkenskapsårets utgång,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. en
halvårsredogörelse för räkenskapsårets första sex månader inom<br>
två månader från halvårets utgång.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Årsberättelser
och halvårsredogörelser skall innehålla den information som behövs för att man
skall kunna bedöma varje värdepappersfonds utveckling och StäUning. De
skall tillställas samtliga andelsägare och finnas att tillgå hos
fondbolaget och förvaringsinstitutet. (36-38 §§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>EG-direktiven
ställer krav på fonderna att de skall avge årsberättelser<br>
och halvårsredogörelser. Den nuvarande svenska lagen kräver också årsbe<br>
rättelser men därutöver kvartalsredogörelser. Några remissinstanser, där-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>68</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section176>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section177>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>ibland Aktiespararnas
RiksJÖrbund och Akiiejrämjandet har motsatt sig Prop. 1989/90:153 förslaget.
Även Stockholms Jöndbörs är kritisk mot förslaget. Från flera förvaltare har
emellertid framförts kritik mot kvartalsrapporternas kortsiktiga karaktär. Det
finns risk att fondbolagen lockas att söka en alllför kortsiktig strategi för
att hävda sig i konkurrensen samtidigt som långsik-tighelen i placeringarna får
en mindre framträdande roll. Inför en alltmer internationaliserad marknad finns
det också uppenbara fördelar med ett likartat regelsystem. Om större krav
ställs på information från fonderna torde det inte innebära någon väsentlig
nackdel för andelsägarna att kvar-lalsrapporterna ersätts med
halvårsredogörelser. Det finns inte heller något som hindrar den enskilda
fonden att lämna ekonomisk information med kortare mellanmm än vad som
föreskrivs i lagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Att
fonderna enligt förslaget endast behöver avge årsberättelser och
halvårsredogörelser ändrar inte deras skyldighet att på sedvanligt sätt
leverera de statistikuppgifter som fonderna i dag är skyldiga att lämna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
stället för att i lagen räkna upp vilka uppgifter som årsberättelsen och
halvårsredogörelsen skall innehålla bör regeringen bemyndiga bankinspektionen
att utforma de närmare föreskrifter som behövs. Av EG:s direktiv framgår
detaljerat de krav som direktiven uppställer. De överensstämmer i huvudsak med
nu gällande svenska regler. Tiden för avlämnande av redovisningarna har också
anpassats till EG:s direktiv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av avsnitt 4.5 kommer endast registrerande fonder all tillåtas i
framtiden. Fondbolagen får härigenom möjlighet all sända rapporter och
årsberättelser lill de registrerade andelsägarna. Fondbolagens Förening har
anfört alt skyldigheten all sända ut material till fondandelsägarna bör
inskränka sig till dem som särskilt begär att få material om fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Jag
anser dock att visst material bör skickas ut till samtliga andelsägare. En
möjlighet för att begränsa kostnaderna för utskick vore att sända ut förkortade
versioner av årsberättelser och halvårsredogörelser med en upplysning om var
ett fylligare material finns tillgängligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>28
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyren,
den senaste årsberättelsen och i förekommande fall den halvårsredogörelse som
publicerats därefter skall, innan försäljning av andelar sker, erbjudas och på
begäran lämnas eller skickas till den som avser att köpa andelar i en
värdepappersfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fonden i övrigt genom reklam eller dylikt erbjuder allmänheten att köpa andelar
i fonden, skall det av erbjudandet framgå att det finns en informationsbroschyr
och var den finns all få tag i. (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
nyhet är att en presumtiv andelsägare skall få information om fonden innan han
bestämmer sig för all förvärva andelar. Bestämmelsen är av näringsrätlslig art
vilkel innebär all en underlåtenhet alt följa bestämmelsen inte utan vidare
kan åberopas av en andelsägare som gmnd för att ogilligförklara ett köp av
andelar. Det kan däremot inle uteslutas all ell fondbolag kan bli
skadeslåndsskyldigl gentemot andelsägaren med hänsyn till skadeståndsreglerna i
47 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
andelsägare som avböjer den erbjudna informationen kan naturligt-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>69</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section178>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section179>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>vis inle senare åberopa
skadeståndsregeln. Fondbolaget får dock alltid Prop. 1989/90:153 anses
skyldigt att upplysa om att broschyren finns.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
är vidare skyldigt att i reklam eller annan information om fonderna upplysa om
att del finns en informationsbroschyr och vär den kan erhållas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><span style='font-family:Verdana'>29
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyrer,
årsberättelser och halvårsredogörelser skall ges in</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>till bankinspektionen så
snart de färdigställts.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>(ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
har uttryckligen ålagts skyldighet att ge in redovisningarna till
bankinspektionen så snart de färdigställts.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondandelar
och inlösen av Jondandelar</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>30§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Andelarna i en
värdepappersfond skall vara lika stora och medföra lika</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>rätt lill den egendom som
ingår i fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Värdet
av en fondandel är fondens värde delat med antalet fondandelar. Fondens värde
beräknas enligt de grunder som bestämts i fondbeslämmelserna. Den egendom som
ingår i fonden skall värderas med ledning av gällande marknadsvärde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall fortlöpande och minst en gång i veckan beräkna och på lämpligt sätt
offentliggöra fondandelsvärdet. (30 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Hur
fondens värde skall beräknas skall anges i fondbestämmelserna. Fondandelarnas
värde brukar beräknas varje dag. Värdet offentliggörs via TT i de flesta
rikstidningar dagen därefter. Enligt 9 § 11 skall det av fondbeslämmelserna
framgå var och hur andelarnas värde skall offentliggöras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:14.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>31
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall föra eller låta föra elt register över samtliga innehavare av andelar i
fonden. Om registret förs med hjälp av automatisk databehandling gäller
bestämmelserna i datalagen (1973:289) för ett sådant register.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall till vaGe enskild fondandelsägare skriftligen bekräfta att hans fondandelsinnehav
registrerats. Av bekräftelsen skall framgå värdepappersfondens beteckning,
fondbolaget och förvaringsinstitutet saml var informationsbroschyren,
årsberättelser och halvårsredogörelser för fonden finns att få tag i.
(3l-34§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgått av den allmänna motiveringen i avsnitt 4.5 skall endast registrerande
fonder tillålas enligt förslaget. Fondbolaget har rätt alt liksom hittills
uppdra åt någon annan alt föra registret. Om registret förs med hjälp av
automatisk databehandling blir bolaget regisleransvarigt enligt datalagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Kravet
på att fondbolaget skall föra register över samtliga andelsägare<br>
utesluter möjligheten alt förvallarregistrera andelsägarna.<br>
Bolaget skall också direkt till andelsägaren bekräfta hans eller hennes<br>
registrering vilkel inle vore möjligt om förvaltarregistrering tilläts. Av</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>70</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section180>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section181>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>övergångsbestämmelserna
framgår hur nuvarande andelsbevisfonder skall Prop. 1989/90: 153 ändras
lill registrerande fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>32
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fondandel skall, på begäran av en andelsägare, omedelbart inlösas om det finns
medel tillgängliga i värdepappersfonden. Om medel för inlösen behöver anskaffas
genom försäljning av fondens egendom, skall försäljning ske och inlösen
verkställas så snart som möjligt. Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna
missgynna övriga andelsägares intresse, får bolaget efler anmälan till
bankinspektionen avvakta med försäljningen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Under
den tid som ell förvaringsinstitut förvaltar en värdepappersfond enligt 33 §
får fondandelar inte säljas eller inlösas. (35 och 40 § 1 st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fond måste alllid hålla en viss beredskap för att lösa in andelar. Av detta
skäl har kravet på att tillgångarna i princip skall vara likvida och
omsättningsbara framhållits i kommentaren till 18 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
tidigare gränsen om fem dagar inom vilka försäljning skall ske för att anskaffa
likvida medel har inte tagits med. Den föreslagna formuleringen innebär i
princip en skärpning men ger också utrymme för en anpassning från fall till
fall. Fonden måste dock alltid vara beredd att förklara sitt handlande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Upphörande
och överlåtelse av fondverksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>33 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaltningen
av ett fondbolags värdepappersfonder skall omedelbart tas över av respektive
fonds förvaringsinstitut om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bankinspektionen återkallat
fondbolagets tillstånd enligt 43 §,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget enligt lag har trätt i
likvidation, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget försatts i konkurs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
ett fondbolag vill upphöra med förvaltningen av en värdepappersfond, skall
fondförvaltningen också överläs av förvaringsinstitutet vid den tidpunkt då
verksamheten upphör.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Efter
medgivande av bankinspektionen får ett fondbolag överlåta förvaltningen av en
värdepappersfond till ett annat fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
övertagande enligt andra och tredje stycket får ske tidigast efter tre månader
från det att de ändrade förhållandena kungjorts enligt 35 §, om inte bankinspektionen
medger att övertagandet får ske tidigare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>34 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
förvaringsinstitut som övertagit fondförvaltningen från ett fondbolag skall
snarast överlåta förvaltningen till ett annat fondbolag om bankinspektionen
medger det. 1 annat fall skall värdepappersfonden upplösas genom att fondens
tillgångar säljs och nettobehållningen i fonden skiftas ut till
fondandelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>35 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:98.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Följande
förändringar skall kungöras i Post- och Inrikes Tidningar samt hållas
tillgängliga hos fondbolaget och förvaringsinstitutet, nämligen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. att
förvaltningen av en fond skall överiåtas till ett annat fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att förvaltningen av en fond
skall övertas av förvaringsinstitutet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att förvaringsinstitutet har
beslutat att överlåta förvaltningen av en</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>fond till ett fondbolag
eller att upplösa fonden.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>71</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section182>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section183>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Kungörandet skall, i fall
som avses i första stycket I, ske genom del Prop. 1989/90:153 överlåtande
fondbolagets försorg och i övriga fall genom förvaringsinstitutels försorg.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
eller, efter regeringens bemyndigande, bankinspektionen får medge undantag från
kravet på kungörande, om det finns särskilda skäl till det.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>36 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare inte inom fem år efter del att medel som utskiftats enligt
34 § har kunnat kvitteras ut har anmält sitt innehav, har han förlorat sin rätt
att lyfta medlen. Sådana medel saml andra restbelopp som inte har kunnat
skiftas ut på andelsägarna skall tillfalla allmänna arvsfonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>37 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
förvaltningen av en värdepappersfond har övertagits av en ny förvaltare, skall
denne fullgöra de förpliktelser avseende fonden som tidigare förvaltare ådragit
sig i överensstämmelse med denna lag. Beträffande förvaltningen i övrigt
träder den nye förvaltaren i den förutvarandes ställe. Motsvarande skall gälla
vid överlåtelse av fondverksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
förvaringsinstitut får inte utöva rösträtt för aktier som ingår i en
värdepappersfond som institutet förvaltar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>38 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
sin förvaltning i anledning av upphörande eller överlåtelse av fondverksamhel
har ell förvaringsinstitut rätt till skälig ersättning ur den värdepappersfond
som den förvaltar. Ersättningens storlek skall godkännas av bankinspektionen.
(39-45 §§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Reglerna
om upphörande och överlåtelse av fondverksamhet har i huvudsak behållits
oförändrade. I 35 § har uttryckligen bestämts vem som skall ansvara tor
kungörandet i olika fall. Häri inbegrips också ett ansvar för kostnaderna för
kungörandet. Bankinspektionen har efter regeringens bemyndigande getts
möjlighet att i särskilda fall medge undantag från tidsfristen i 33 § och
reglerna om kungörande i 35 § .</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelserna
i 38 § har utformats efler mönster av akliefondslagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Tillsyn</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>39
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
och förvaringsinstituten står under bankinspektionens tillsyn. Dessa skall
lämna inspektionen de upplysningar om sin verksamhet och därmed sammanhängande
omständigheter som inspektionen begär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
skall med årliga avgifter bekosta bankinspektionens verksamhet enligt de
närmare föreskrifter som regeringen meddelar. (5 § och 47 § I st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
skall liksom hittills stå under bankinspektionen tillsyn.<br>
Enligt definitionen i I § kan förvaringsinstitutet vara bank eller annat<br>
kreditinstitut. Av de kreditinstitut som kan bli förvaringsinstitut står samt<br>
liga under bankinspektionens tillsyn utom försäkringsbolagen. Av special<br>
motiveringen till I § framgår att bankinspektionen bör ha tillsyn även över<br>
försäkringsbolagen i detta hänseende, trots att försäkringsbolagen slår un<br>
der försäkringsinspektionens tillsyn i övrigt. Som framgår förutsätter jag att</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>72</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section184>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section185>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>bankinspektionen
och försäkringsinspektionen kan utveckla mtiner för hur Prop. 1989/90:153</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>tillsynen
inom resp. tillsynsområde skall gå till i de fall lillsynsuppgiflerna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>sammanfaller.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Även
utländska bankfilialer bör kunna få tillstånd all fungera som
förvaringsinstitut. Dessa föreslås i propositionen om ägande i banker och andra
kreditinstitut m. m. stå under bankinspektionens tillsyn (se specialmotiveringen
till 11 § Iredje stycket). Som framgår av 11 § tredje stycket skall
bankinspektionen ha rätt att ställa särskilda villkor beträffande ell sådant
förvaringsinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
och förvaringsinstituten har uttryckligen ålagts en upplys-ningsskyldighel
gentemot inspektionen. Delta sammanhänger med den ändring av lillsynsreglerna
som föreslås i det följande. Bl. a. har straffbestämmelserna mönstrats ut och
ersatts med ell vilesförfarande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
skall liksom hittills med årliga avgifler bekosta inspektionens verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>40 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall vid sin tillsyn av fondbolagen och förvaringsinstituten se till all en
sund utveckling av verksamheten främjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
tillsyn utövas med ledning av de handlingar som fondbolaget och
förvaringsinstitutet skall ge in till inspektionen saml de upplysningar som
inhämtas vid undersökningar eller på något annal säll. (46 § 1 st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>41 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får kalla lill sammanträde med ell fondbolags styrelse. Företrädare för
inspektionen får närvara vid sådant sammanträde och delta i överläggningarna.
(46 § I st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>42 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall för varje fondbolag förordna en revisor att med övriga revisorer delta i
revisionen av bolaget. Inspektionen får när som helst återkalla ett sådant
förordnande och utse en ny revisor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Revisorn
har rätt att få skäligt arvode för sitt arbete av bolaget. Arvodets storlek
bestäms av bankinspektionen. (46 § och 47 § 2 st)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall i sin tillsyn bevaka att en sund utveckling av verksamheten främjas.
Under senare tid har god sed och yrkesetiska regler i affärssammanhang
debatterats i allt större omfattning. För att markera betydelsen av dessa regler
har begreppet sund utveckling bibehållits.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
kommer i övrigt att genom den nya lagen få ett utökat ansvarsområde, samtidigt
som nuvarande tillsynsuppgifter behålls. Övergången från ett
straffsanktionerat system till elt vitesförfarande kommer att ställa större
krav på inspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
skall vidare liksom hittills fastställa fondbestämmelserna.<br>
Kraven på dessa har dock skärpts i några hänseenden. Det är naturiigt att<br>
regeringen överiåter på inspektionen att utifrån gällande EG-direktiv <br>
bestämma vilka uppgifter som skall ingå i informationsbroschyren enligt<br>
26 § och de redovisningar som skall upprättas enligt 27 §.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>73</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section186>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section187>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>På
inspektionen kommer också alt falla vissa tiUståndsärenden enligt 3 Prop.
1989/90:153 och 4 §§.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
faller sig naturligt att inspektionen också skall få behandla ansökningar om
dispens från kungörandekravet enligt 35 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelserna
om bankinspektionens tillsyn har i övrigt moderniserats. Med hänsyn till att
inspektionen har möjlighet att återkalla ett tillstånd för det fondbolag som
visat sig olämpligt alt förvalla värdepappersfonder får inspektionen anses ha
möjlighet all komma lill rätta med den styrelse som inte vill sammankalla en
extra bolagsstämma. Därför har del inte ansetts nödvändigt all låta
inspektionen ha kvar rätlen all sammankalla en extra bolagsstämma.
Inspektionen har inle heller ansetts ha något behov av att kunna vilesförelägga
etl fondbolag i samband med alt den meddelar föreskrifter eller förbud. Av 45 §
framgår att inspektionen kan förelägga vite i samband med att ett tillstånd
återkallas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelsen
i 42 § har utformats efler mönster av aktiefondslagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>43 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall återkalla tillstånd att utöva fondverksamhet om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. fondbolaget
har förlorat en tredjedel av sill aktiekapital och brislen<br>
inte täcks inom tre månader efter det den blev känd, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2. fondbolaget
genom att överträda denna lag eller på annal säll visat<br>
sig olämpligt att utöva verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
får bestämma att ett beslut om återkallelse skall gälla omedelbart.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
det är tillräckligt får inspektionen, i de fall som avses i första stycket 2, i
stället för att återkalla tillståndet meddela varning. (16och48§§)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionens
beslut om återkallelse skall inte automatiskt gälla omedelbart. Däremot bör
inspektionen i brådskande och klara fall ha möjlighet att förordna att ett
beslut om återkallelse skall gälla omedelbart. Om beslutet överklagas kan
kammarrätten meddela inhibition, dvs. förordna att ett sådant beslut tills
vidare inte skall gälla.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
så ingripande åtgärd som återkallelse av ett tillstånd bör naturligtvis
tillämpas restriktivt. Situationen kan ibland vara den att inspektionen finner
anledning till kritik mot ett fondbolags agerande trots att det saknas
tillräckliga skäl för all återkalla fondbolagets tillstånd. I sådana fall kan
inspektionen i stället meddela fondbolaget en varning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>44 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
någon utövar sådan verksamhet som omfattas av denna lag utan att ha tillstånd
till del, skall bankinspektionen förelägga honom att upphöra med verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Är
del osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen
förelägga den som bedriver verksamheten all lämna de upplysningar som behövs
för all bedöma om lagen är tillämplig.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
föreläggande enligt denna paragraf får riktas såväl mot ell utländskt företag
som mot den som här i landet är verksam för ett sådant företags räkning, (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
ges möjlighet att också ingripa mot den som utövar<br>
tillslåndpliklig verksamhet utan att ha tillstånd. Detta förfarande var</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>74</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section188>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section189>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>tidigare straffbelagt. Om
det är osäkert om en viss verksamhet skall anses Prop. 1989/90:153 omfattad av
lagen eller ej får inspektionen i stället begära in upplysningar av den som
bedriver verksamheten. Ett föreläggande får som framgår riktas såväl mot ett utländskt
företag som mot den som verkar i Sverige för företagets räkning. En motsvarande
reglering finns i 25 b § lagen (1950:272) om rätt för utländska
försäkringsföretag att driva försäkringsrörelse i Sverige (se prop.
1989/90:34, NU 14, rskr. 93, SFS 1989:1082).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Vite</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>45
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
föreläggande enligt 44 § får förenas med vite.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
beslut om återkallelse enligt 43 § får förenas med förbud vid vite att
fortsätta verksamheten, (ny)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av den allmänna motiveringen i avsnitt 4.6 har straffbestämmelserna tagits
bort och ersatts med ett vitesförfarande. Ett vitesföreläggande bör inte rikta
sig mot något utländskt rättssubjekt som inle har någon ställföreträdare i
Sverige eftersom det inte är möjligt att verkställa ett vitesföreläggande i
utlandet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Frågor
om utdömande av vite prövas av länsrätten i Stockholms län på ansökan av
bankinspektionen. Förfarandet regleras i lagen (1985:206) om viten. Paragrafen
har utformats i enlighet med lagrådets förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Överklagande</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>46
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
beslut enligt 41 § och 44 § andra stycket får inle överklagas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
beslut i särskilda fall som bankinspektionen meddelar enligt denna lag får
överklagas hos kammarrätten. (48 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
paragrafen ges bestämmelser om överklagande. Bankinspektionens beslut i
särskilda fall bör med två undantag kunna överklagas. Beslut enligt 41 § och 44
§ andra stycket bör dock inte kunna överklagas. Om så vore fallet skulle den
som vill iredskas kunna fördröja bankinspektionens utredning i onödan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
dag får alla bankinspektionens beslut överklagas hos regeringen. Sådana
ärenden som inle av någon speciell orsak kräver regeringens bedömning bör
emellertid i fortsättningen inte kunna överklagas lill regeringen. Här aktuella
ärenden är av denna kategori.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
artikel 6 i Europarådels konvention angående skydd för de<br>
mänskliga rättigheterna och gmndläggande friheterna som Sverige är<br>
anslutet till gäller att den enskilde skall ha rätt att få tvister som rör
hans<br>
civila rättigheter och skyldigheter prövade av en inhemsk domstol. En sådan<br>
civil rättighet ulgör rätten att driva en viss näringsverksamhet. Också EG-<br>
direktiven StäUer krav på domstolsprövning av beslut som tillstånds- och<br>
tillsynsmyndigheterna meddelar.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>75</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section190>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section191>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mot
denna bakgrund bör i fortsättningen bankinspektionens beslut Prop. 1989/90:153
överklagas till kammarrätten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Överklagande
av bankinspektionens beslut i här berörda frågor är ytterst sällsynt. Någon
nämnvärd extra arbetsbelastning för kammarrätten bör därför den föreslagna
instansordningen inte medföra.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
allmänna principer om vilka beslut som kan överklagas följer all även ett
beslut om varning kan överklagas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Frågan
om hur bankinspektionens tillsyn inom den finansiella sektorn skall utformas,
kommer att prövas i ett senare sammanhang. En strävan bör naturligtvis vara att
utforma tillsynsbestämmelserna däri inbegripet också reglerna om hur man
överklagar så enhetligt som möjligt. Det kan därför inte uteslutas att nu
föreslagna instansordning kan komma att justeras i något hänseende. Jag ser
emellertid inte någon direkt olägenhet med att så kan komma all ske.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Skadestånd</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>47 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare tillfogats skada genom alt fondbolaget överträtt denna lag
eller fondbestämmelserna, skall bolaget ersätta skadan. Motsvarande gäller om
förvaringsinstitutet har orsakal skadan. (49 §)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
särskild regel finns om skadeståndsansvar för fondbolag och förvaringsinstitut
gentemot fondandelsägarna. Bolaget och institutet är skadeståndsskyldiga
oberoende av fel eller försummelse om de överträder lagen eller
fondbestämmelserna. 1 övrigt gäller skadeståndslagens bestämmelser. Fondbolaget
blir alltså inte skadeslåndsskyldigl enbart beroende på alt det gör dåliga
affärer så länge del följer de bestämmelser som gäller för verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.2 Promulgationslagen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ikraftträdande
och övergångsbestämmelser föreslås intagna i en särskild promulgationslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagama
föreslås träda i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
fondbolag enligt nuvarande aktiefondslag och lag om aktiesparfonder som vid
lagens ikraftträdande förvaltar aktiefonder resp. aktiesparfonder får tre
månader på sig att ansöka om tillstånd alt förvalta värdepappersfonder enligt
den nya lagen. Tidsfristen är motiverad av att fondbestämmelserna skall
skrivas om enligt 9 § och en broschyr om verksamheten skall tas fram enligt 26
§. Även andra övergångsarrangemang kommer troligen att behövas. För de
aktiesparfonder som vill fortsätta sin verksamhet enligt den nya lagen krävs
ganska genomgripande ändringar i verksamheten. Verksamheten får fortsätta
enligt de äldre bestämmelserna lill dess all en ansökan har blivit slutligt
prövad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andelsbevisen
behåller sin rättsliga karaktär två år efler ikraftträdandet<br>
av lagen om värdepappersfonder. Därefter har de endast etl bevisvärde.<br>
För att en innehavare skall kunna bli registrerad som andelsägare efter del</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>76</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section192>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section193>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>att tvåårsperioden
förflutit fordras att han kan styrka eller göra troligt att Prop. 1989/90: 153
han varit ursäktad i sin försummelse att anmäla sitt innehav tidigare.
Andelsbevis som inlöses av fonden efter lagens ikraftträdande får inte ånyo
säljas. Under övergångsperioden kommer det alltså alt finnas både andelsbevis
och registrerade innehavare av andelar i en och samma fond. Det får ankomma på
bankinspektionen att efler regeringens bemyndigande utforma de
verkställighetsföreskrifter som kommeratt behövas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
premiepoolerna föreslås en övergångstid på två år. Som framgår av avsnitt 4.3
skall en premiepool i princip kunna verka som en nationell fond efter särskilt
tillstånd av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:161.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.3 Lagen om ändring i lagen (1983:890) om<br>
allemanssparande</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
föreslagna ändringarna har endast karaktären av följdändringar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:161.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.4 Lagen om ändring i lagen (1989:1079) om<br>
livförsäkringar med aktieföndsanknytning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
om livförsäkringar med aktiefondsanknytning bygger i stora delar på den
nuvarande aktiefondslagen. Enligt 3 § gäller aktiefondslagen i tilllämpliga
delar om det inte föreskrivs något annat i lagen om livförsäkringar med
aktieföndsanknytning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
lagen om livförsäkringar med aktieföndsanknytning är det försäkringsbolaget
som formellt sett är andelsägare. För att tillförsäkra försäkringstagarna rätt
att utse styrelseledamöter i fondbolagen finns en särskild bestämmelse i 12 §.
I avsnitt 4.4 har jag emellertid föreslagit all andelsägarnas rätt att utse
styrelseledamöter i fondbolagens styrelser inte längre skall vara lagreglerad.
Som en följd av detta bör inte heller rätten att utse ledamöter i fondbolagens
styrelser vara lagreglerad i lagen om livförsäkring med aktiefondsanknytning.
Vidare bör nämnda lags rubrik ändras till lag om livförsäkringar med anknytning
till värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.5 Övriga följdändringar</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
nya lagen om värdepappersfonder kräver ändringar i ytteriigare ett antal lagar.
Ändringarna har endast karaktären av följdändringar. I detta
lagstiftningsärende föreslås således ändringar i ytterligare fem lagar. Ändringar
krävs emellertid också i vissa skatte- och taxeringslagar. Dessa kommer att
föreläggas riksdagen under hösten 1990 i samband med andra ändringar i dessa.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:33.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:372.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:
Verdana'>77</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section194>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section195>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>7
Hemställan</span></b><b><span style='font-family:Verdana'> </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
hänvisning till vad jag nu har anfört hemställer jag alt regeringen för
behandling inför 1990/91 års riksmöte föreslår riksdagen att anta förslagen tiU</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. lag
om värdepappersfonder,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:26.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lag om ikraftträdande av lagen
(1990:000) om värdepappersfonder,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lag om ändring i lagen (1983:890)
om allemanssparande,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:26.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lag om ändring i lagen
(1989:1079) om livförsäkringar med aktieföndsanknytning,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lagom ändringi lagen
(1936:81)om skuldbrev,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lagom ändring i
aktiebolagslagen (1975:1385),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:26.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lag om ändring i lagen
(1982:617) om utländska förvärv av svenska förelag m.m.,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lag om ändring i
försäkringsrörelselagen (1982:713),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:35.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>9.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>lagom ändring i
bankaktiebolagslagen (1987:618).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>8 Beslut</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
ansluter sig till föredragandes överväganden och beslutar att genom propsition
föreslå riksdagen att anta de föreslag som föredraganden har lagt fram.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:66.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:375.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>78</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section196>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section197>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Sammanställning av remissyttrandena över</span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>departementspromemorian (Ds 1989:71) En ny</span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'>'' *</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>aktiefondslag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Remissinstanserna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Efter
remiss har yttranden avgetts av hovrätten över Skåne och Blekinge, kammarrätten
i Göteborg, bankinspektionen, försäkringsinspektionen, riksskatteverket,
fullmäktige i Sveriges riksbank, Stockholms fondbörs, Svenska Bankföreningen,
Svenska sparbanksföreningen, Sveriges Föreningsbankers Förbund, Svenska
Fondhandlareföreningen, Fondbolagens Förening, Värdepapperscentralen VPC AB,
Stiftelsen Aktiefrämjandet, Svenska Försäkringsbolags Riksförbund,
Småföretagens Riksorganisation, Landsorganisationen i Sverige, Sveriges
Akademikers Centralorganisation (Sveriges Civilingenjörsförbund),
FörsäkringsGänstemannaförbundet, Svenska Arbetsgivareföreningen, Sveriges
Industriförbund, Stockholms Optionsmarknad OM Fondkommission AB och
riksgäldskontoret.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:161.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>1 Allmänna synpunkter på förslaget 1.1 Hovrätten över
Skåne och Blekinge</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Hovrätten
har inte haft möjlighet att i detalj granska den föreslagna lagtexten. Det kan
emellertid konstateras alt åtskilliga regler, som förekommer i den nu gällande
lagen, fallit bort utan kommentar och utan tillräckligt stöd av vad som anförts
i den allmänna motiveringen. Exempel härpå är föreskrivna i 23 § och 44 § I st.
Vidare kan nämnas ait den principiellt viktiga regeln i 11 § 2 st utelämnats
under åberopande av att dess innehåll framgår av beskrivningen, något som
knappast är invändningsfritt. Det förekommer också att regler tillkommit, till
synes utan att mer ingående överväganden gjorts. Enligt hovrättens uppfattning
skulle det ha varit av värde om skälen lill att lagen omarbetats i dessa
avseenden hade redovisats. Hovrätten har också funnit vissa brister i den
språkliga utformningen av den föreslagna lagtexten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>1.2 Bankinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Satntnattfatlning</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:9.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
anser att förslaget i stora delar kan ligga till grund för en<br>
ny modern lagstiftning väl förenlig med de skyddsintressen som inspektio<br>
nen har att beakta och samtidigt anpassad till EG:s direktiv om kollektiva<br>
investeringar. Inspektionen har emellertid flera kritiska synpunkter på<br>
förslaget bl. a. när det gäller fondernas placeringsmöjligheter, användandet<br>
av finansiella instrument och förvaringsbankens uppgifter. I flera fall<br>
föreslår inspektionen också att de föreslagna bestämmelserna komplette<br>
ras eller preciseras.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>79</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section198>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section199>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Allmänt</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:55.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
tillstyrker de gmndläggande förslagen i promemorian, ' framför allt de utökade
kraven på information till fondandelsägarna. Bankinspektionen noterar också med
tillfredsställelse att flera av de förslag och synpunkter som inspektionen
framfört i skrivelse lill finansdepartementet 1989-01-19 (Dnr 132/89), bl.a. i
fråga om registrering av andelsinnehav, har beaktats i förslaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.3 Försäkringsinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Från
de utgångspunkter som försäkringsinspeklionen har att verka har förslaget till
en ny akliefondslag sitt största intresse i fråga om sådana aktiefonder som är
avsedda för tillskott genom livförsäkringspremier enligt lagen (1989:1079) om
livförsäkringar med aktiefondsanknytning (försäkringspremiefonder). Vad som
sägs i del följande lar därför i första hand sikte på aktiefonder av det
slaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.4 Riksskatteverket</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>RSV
har utifrån de intressen som verket har all bevaka ingenting att erinra mot
förslaget till ny aktiefondslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.5 Kommerskollegium</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Komerskollegium
har, från de synpunkter kollegiet har all beakta, inget alt invända mol
förslaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:199.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.6 Fullmäktige i Sveriges Riksbank </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>/ Sammanfattning</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:5.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
tillstyrker i huvudsak det framlagda förslaget till ny aktie<br>
fondslag, som bl.a. innebär ett närmande till EGs direktiv om kollektiva<br>
investeringar i värdepapper och en allmän anpassning till en avreglerad<br>
marknad. Fullmäktige ser positivt på förslagen om utökad informations<br>
plikt, om möjligheterna för fonderna att använda sig av derivatinstrument<br>
i sin kapitalförvaltning och att fondbolag skall kunna ägas från utlandet.<br>
Fullmäktige anser det angeläget att reglerna om hur en aktiefonds medel<br>
får placeras utformas så att placeringar i statsskuldväxlar och vissa andra<br>
penningmarknadsinstrument jämställs med placeringar i börsnoterade<br>
fondpapper. Slutligen föreslår fullmäktige att fondernas benämning blir<br>
"värdepappersfonder".</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>80</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section200>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section201>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.7 Svenska
Bankföreningen</span><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153<br>
1 Allmänt</span><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Svenska
Bankföreningen har i detta remissärende samarbetat med Fondbolagens Förening
och ansluter sig därför lill de synpunkter som framförs i Fondbolagens
Förenings remissyttrande. Utöver vad som där anförts vill bankföreningen för
sin del framföra följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.8 Svenska sparbanksföreningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Sparbanksföreningen
anser rent allmänt del vara angelägel all aktiefonds-lagstiftningen blir
föremål för revidering och anpassning till nu rådande förhållanden. Del är
således viktigt all lagstiftningen anpassas lill en avreglerad svensk
kreditmarknad och de rättsliga förhållandena inom EG, EGs direktiv om
kollektiva investeringar i värdepapper. Det är samtidigt angeläget att en
internationell anpassning sker med beaktande av de särskilda förhållanden som
utmärker den svenska akliefondsverksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>När
del gäller de i promemorian framlagda enskilda förslagen ansluter sig
Sparbanksföreningen till stora delar till det remissvar som Fondbolagens
Förening avgivit i ärendet. Fondbolagens Förening har bland sina medlemmar
Robur Kapitalförvaltning AB, elt förelag inom Sparbankernas Bank Koncernen,
saml Första Fonder AB. Dessa företag handhar aktiefondsverksamhet inom
sparbanksrörelsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.9 Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
promemorian föreslås en ny akliefondslagsliftning som inle omfattar
allemansfonderna. Jämfört med nuvarande lagstiftning innebär förslaget en
allmän anpassning till bl.a. en ny avreglerad kapitalmarknad med nya
instrument. Förslaget innebär också</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ett närmande till EGs direktiv
om kollektiva investeringar i värdepapper</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:8.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att den lagfästa rätten för
fondandelsägarna att utse vissa styrelseledamöter slopas</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:8.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att fondema inom vissa ramar
själva får bestämma placeringsinriktning och riskprofil</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att utländska rättssubjekt får
rätt alt äga svenska fondbolag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att samtliga fondandelsägare
skall vara registrerade av fondbolaget</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:8.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att aktiesparfonder får
möjlighet att omregistreras till aktiefonder; de kan alternativt skifta ut sina
tillgångar</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att kravet på information till
allmänheten skärps.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Dessa
förslag tillstyrks utan närmare kommentarer av förbundet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Beskattning</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:10.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
promemorian erinras om att utredningen om reformerad företagsbeskatt<br>
ning (URF) föreslagit att realisationsvinstbeskattningen vid aktiefonders<br>
försäljning av aktier m.m. avskaffas. I stället införs en schablonbeskatt-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>81</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>6 Riksdagen 1989/90. I saml. Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section202>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section203>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>ning av innebörd att 1,5%
av värdet av fondens innehav av aktier m.m. Prop. 1989/90: 153 skall tas
upp som intäkt. Avdrag för utdelning skall få göras dock inte i Bilaga 1
sådan omfattning att underskott uppkommer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>SFF
konstaterar att den föreslagna schablonskatten kan få betydande effekter för
såväl investmentbolag som för aktiefondslag. Mot bakgrund av att
investmentbolagen har större frihet att t.ex. uppta lån har dessa jämfört med
aktiefondsbolagen större möjligheter att undgå beskattning. För
aktiefondsbolagens del synes möjligheten att undgå beskattning främst ligga i
att avdrag får ske för utdelning till andelsägarna i fonderna. Samtidigt
innebär denna ordning dock ett mycket starkt incitament för fondbolagen att
ompröva sin inställning till reinvesterande fonder. Starka skäl talar för att
fonderna i sin tur får ta upp mottagna utdelningar till beskattning. En allmän
nackdel med utdelande fonder är att spararens kapital inle växer så maximalt
som annars skulle ske. Över tid innebär skillnaden mycket stora belopp. SFF gör
den bedömningen att det i många fall blir så att utdelningen förbrukas för
konsumtion. Sammanfattningsvis innebär detta att sparbenägenhelen minskar. Mot
bakgrund av det alltfort stora sparbehovet i det svenska samhället finner SFF
det myckel olyckligt med förslag som i princip verkar i en riktning som inte är
sparfrämjande. SFF förordar därför att i den mån beskattning måste ske av
aktiefonder detla bör ske i begränsad utsträckning och uteslutande i form av
skatt på kortfristiga realisationsvinster (innehav kortare än två år).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.10 Svenska Fondhandlareföreningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
välkomnar den modernisering av lagstiftningen kring veksam-heten i
värdepappersfonder som föreslås i promemorian. En översyn av gällande lag är
befogad mot bakgrund av valutaavregleringen och utvecklingen inom EG vad
gäller värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
vill ansluta sig till de synpunkter som framförts av Fondbolagens Förening och
vill bland dessa synpunkter särskilt betona följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
skattemässiga aspekterna har inte tagits upp i promemorian. Enligt föreningens
mening är det av största vikt alt beskattningen av värdepappersfonder av skilda
slag inte på grund av beskattningsregler får en sämre möjlighet att konkurrera
om svenska och utländska placerare mot utländska fondalternativ. Det förtjänar
att påpekas att utländska värdepappersfonder t. ex. SICAV i Luxemburg har, i
jämförelse med de nuvarande och i RINK-betänkandet föreslagna svenska
beskattningsreglerna, betydligt mycket förmånligare utformning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
skall också i sammanhanget framhållas att en utflyttning av fonder med
anknytning till svenska fondkommissionärer har tagit fart under senare tid.
Särskilt gäller detta startandet av SICAV fonder i Luxemburg som marknadsförs
till svenska placerare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
att den nu föreslagna regleringen av fonderna ska få den verkan att<br>
dessa blir attraktiva placeringsobjekt till gagn för den svenska ekonomin är<br>
det således nödvändigt att beskattningen av fonderna och fondandelsägar<br>
na görs förmånlig vid en internationell jämförelse.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>82</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section204>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section205>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.11 Fondbolagens Förening</span><span style='font-size:
12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:42.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 1 </span><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
anser att det är angeläget att man moderniserar lagstiftningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>och
anpassar denna till valutaavregleringen och EG-direktivet. Anpassningen till
EGs regler bör dock göras med beaktande av de förhållanden som är speciella för
svensk aktiefondsverksamhet och påkallade för dess fortbestånd. Det är därvid
av vikt att man beaktar fondverksamheten ur även andra aspekter än den
lagtekniska, t.ex. skatteaspekten, för att man skall uppnå den eftersträvade
konkurrensneutraliteten mellan fonder inom och i förhållande till EG.
Föreningen anser att det är av yttersta vikt att den nya lagen får träda i
kraft snarast möjligt, oavsett tidsschemat för Sveriges EG-anpassning. Det är
av avgörande betydelse för sparare i aktiespar- och allemansfonder att
intentionerna för fondernas framtid klargörs för att skingra den osäkerhet som
nu råder beträffande det "skatlegynnade" fondsparandet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.12 Värdepapperscentralen VPC AB</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Registrering
av fondernas innehav</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
kan konstateras att registrering av fondernas innehav direkt kommer att beröras
av det nya kontobaserade värdepapperssystemel (VP-syste-met). eftersom samtliga
VPC-registrerade värdepapper kommer att övergå till det nya systemet under
hösten 1990.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
bestämmelser i aktiekontolagen framgår att VPC är central registerförare och
banker i sin egenskap av kontoförande institut är berättigade att vidta
registreringsåtgärder i systemet. Innehavares aktier och övriga värdepapper
kommer att registreras på s. k. VP-konton, som kan vara direkt-registrerade hos
VPC eller ligga hos förvaltare på förvaltarkonto i systemet. Enligt 4 kap 1 §
aktiekontolagen skall del kontoförande institut som har öppnat ett aktiekonto
vidta registreringsåtgärder avseende kontor. Delta innebär att om en aktiefond
har direktregistrerade VP-konton i VP-systemet skall dessa handhas av den bank
fonden utsett som förvaringsbank. Det bör således vara möjligt att en
aktiefonds aktieinnehav och övriga värdepapper kan vara direktregistrerade hos
VPC.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
3 kap 16 § aktiebolagslagen framgår att en fonds aktieinnehav i<br>
aktieboken skall rgistreras på fondbolaget varvid särskilt skall anges fon<br>
dens beteckning. Ur VPCs synvinkel och det nya systemets uppbyggnad<br>
vore det lämpligaste att låta fonden vara registrerad som ägare till värde<br>
papperen och därmed kontohavare, samt att ange fondbolaget som ombud<br>
(= ställföreträdare) för fonden, vilket dessutom bättre skulle spegla fond<br>
bolagets funktion. Dessvärre överensstämmer detta inte med de regler som<br>
gäller för införing i aktieboken, eftersom där föreligger ett krav på att<br>
registrerad ägare är en fysisk ellerjuridisk person. VPC vill därför föreslå<br>
att 3 kap 16 § aktiebolagslagen får en föränrad lydelse i enlighet med vad<br>
som ovan föreslagits dvs. tillåta att fonden registreras som ägare i aktiebo<br>
ken. Med tanke på att fonden som sådan är ett egen skattesubjekt förefaller<br>
en dylik förändring vara hela genomförbar.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>83</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section206>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section207>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.13 Sveriges Aktiesparares Riksförbund (SARF)</span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:42.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 1 </span><span style='font-family:Verdana'>SARF
anser att promemorians förslag präglas av allvarliga brister. SARF avstyrker
därför förslaget i dess nuvarande utformning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
svenska fondmarknaden omfattade 1989-09-30 värden på 116 miljarder kr. 71
miljarder kr avsåg fonder med huvudsaklig placeringsinrikl-ning mol svenska
företags aktier. Fonderna förvaltar därmed ungefär 10% av de offentligt
noterade aktiernas värden. En stor del av fondernas medel kommer från
privatpersoner. Mol den bakgrunden är del väsentligt att verksamheten regleras
av én sådan lagstiftning all konsumenternas intressen starkt tillvaralages.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Svensk
aktiemarknad har kännetecknats av en kraftig minskning av privatpersonernas
direktägande. År 1965 direklägdes 70% av aktierna noterade på Stockholms
Fondbörs av privatpersoner. År 1989 hade andelen reducerats lill endast 18%. I
dessa procenttal har då inle inräknats det indirekta ägandet via olika fonder.
Ägarutredningen (SOU 1988:38) ser med stor oro på denna utveckling.
Ägarutredningen konstaterar "all aktiemarknadens funktionssätt och
därigenom även näringslivets kapitalför-söGning gynnas av elt brett enskilt
direktägande av aktier. Del är därför av vikt all de fysiska personernas
direktägda andel av aktiestocken inte ytterligare minskar." SARF menar
att en viktigJÖrutsättning härJÖr är att aktiefonderna genom lagstijiningen
inte ges en förmånligare behandling än enskilt direktägande av aktier. Det är
likaså angeläget att banker och fondbolag upphör att i olika former, t. ex. via
avgiftssättning, diskriminera enskilt direktägande i aktier jämJÖrt med
Jondandelsägande. Enligt SARF bör såväl lagstiftaren som bankerna/fondbolagen
sträva efter en så neutral behandling som möjligt mellan de två olika enskilda
sparformerna i aktier.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
direktägandel finns sedan gammall ell fungerande regelverk i form av t.ex.
Aktiebolagslagen. Lagen ger klara och entydiga möjligheter för aktiebolagens
ägare när det gäller att utse styrelse, revisorer och ställa frågor om
förelagets förhållanden. SARF bedömer denna insyn och detta inflytande som
synnerligen väsentligt och grundläggande. Aktiebolagslagens regler gör att
aktieägarna kan skapa stark press på styrelsen och den verkställande direktören
för all åstadkomma goda resultat för bolaget och därmed indirekt för det
allmänna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förutom
detta inflytande finns även möjligheten all genom försäljning av ell
aktieinnehav uttrycka elt missnöje med en förelagsledning och en företagsstyrelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
direktägda aktieägandet har stor betydelse för såväl aktieägarna som för
företagen. Hos ägarna skapar del ett engagemang för företaget och dess problem.
Hos företaget skapas en medvetenhet om vikten av en god utveckling för
företagel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:5.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
orsak till direklägandels minskning under de senaste decennierna är<br>
de kraftigt stigande kostnaderna för värdepappersaffärer. De svenska ban<br>
kerna har i ökad utsträckning funnit det omöjligt all tillfullo täcka kostna<br>
derna för en enskild mindre aktieaffär genom etl höjt courtage. Ambitio<br>
nen att söka ulveckla alternativa handelsrutiner för småaktieägare synes<br>
dessutom helt saknas. Den aktieköpande allmänheten har i stället hänvi-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>g4</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section208>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section209>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>sats
till köp av andelar i olika aktiefonder. Courtagel har här dolts i priset
Prop. 1989/90:153 på fondandelar och har därigenom kunnat ökas till ofta tre
gånger så hög Bilaga 1 nivå som vid direkta aktieköp. En försäljning har
belastats med courtage-kostnader på uppemot 3%.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Mellan
kundens köp och försäljning av andelar förvaltas de insatta medlen av elt s. k.
fondbolag. För denna förvaltning har i många fall hittills uttagits årliga
avgifler på uppemot 2%. Avgiften har ultagits på så säll all fondandelsägarens
andelsvärde minskals med procentavgiften.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>SARF
anser det synnerligen väsentligt att kostnaderna Jör köp, JÖrsälj-ning och
JÖrvaltning av aktiejondsandelar på ett helt annat sätt än hittills klart och
öppet redovisas fÖr såväl nuvarande aktiejondsandelsägare som JÖr potentiella
köpare. SARF vill betona all sådana enkla kostnadsredovisningsprinciper måste
tillskapas att det för allmänheten blir enkelt all jämföra olika fonders
kostnader med varandra.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
kan inte vara rimligt alt de öppna fonderna, som uteslutande vänder sig till
den breda allmänheten, ofta inle redovisar samtliga sina intäkter och kostnader
öppet. Detla skall ses mot bakgrund av alt de slutna fonderna exempelvis
investmentbolag måste redovisa detla öppet. Del är dessutom än mer
anmärkningsvärt mot bakgmnd av investmentbolagens synnerligen låga förvaltningskostnader
som är avsevärt lägre än fondernas. En ökad öppenhet bör leda lill ökad
koslnadskonkurrens.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:13.0pt;
font-family:Verdana'>1.14 Aktiefrämjandet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Stiftelsen
Akliefrämjandet ser positivt på förslaget till ny aktiefondslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder
blir i Sverige, liksom i bl.a. USA och Storbritannien, allt viktigare
placeringsinstrument. Utvecklingen kommer bl.a. att präglas av fler och mer
specialiserade fonder såväl med tanke på placeringsobjeklen (länder, branscher,
risknivå) som inriktningen på placerade (geografiska, yrkes- och åldersgrupper
m m). En viktig del av utvecklingen är nu att de också används för
institutionella placeringar och att de blir allt viktigare instrument i
internationaliseringen av näringslivet, finansvärlden och kapitalförvaltningen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
är i detta sammanhang rikligt och nödvändigt all se över den svenska
lagstiftningen och anpassa denna till EG:s direktiv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
allmän princip för regelutvecklingen på aktiemarknaden bör gälla alt olika
placerargmpper och placeringsinstrument jämställs med varandra och inte diskrimineras
i jämförelse med motsvarande hos våra konkurrentländer. Del innebär bl.a. att
sparande i aktier, aktiefondsandelar, investmentföretag skattemässigt och
tekniskt allt mer måste harmoniseras med varandra liksom sparandel i svenska
instrument jämfört med utländska.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:13.0pt;
font-family:Verdana'>1.15 Svenska Försäkringsbolags Riksförbund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Riksförbundet
ställer sig i huvudsak positivt till den föreslagna nya lagen.<br>
Genom att fonderna får större utrymme att själva bestämma placeringsin<br>
riktning och riskprofil och genom att möjligheter införs att placera i nya</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>85</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section210>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section211>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>instrument,
samtidigt som kravet på information från fonderna till del- Prop.
1989/90:153 ägarna skärps, ökar utbudet av placeringsalternativ och dessas
tillgänglig- Bilaga 1 het för spararna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
försäkringsbolagen är lagen av särskilt intresse med tanke på att den skall
gälla i tillämpliga delar för de försäkringspremiefonder där premier för
livförsäkringar med aktiefondsanknytning (unit linked-försäkringar) skall
placeras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.16 Småföretagens Riksorganisation</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Sammanfattningsvis
tillstyrker Småförelagens Riksorganisation i huvudsak förslaget till ny
akliefondslagsliftning. En utvidgning av placerings-möjligheterna bör dock
övervägas så att satsat kapital i större utsträckning kan komma mindre och
medelstora företag lill godo. Därutöver bör inrättandet av särskilda
riskfonder som uteslutande kan placera i onoterade aktier studeras närmare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
en ökad internationell röriighet för kapital är del angeläget all underlätta
för utländska investerare all investera i Sverige. 1 särskild utsträckning
gäller detla riskkapital som även kan och behöver komma mindre företag till
del. Del är därför positivt om svensk lagstiftning närmar sig EGs direktiv så
som föreslås i promemorian.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
att underlätta och uppmuntra enskilda att satsa kapilal i aktiefonder anser
organisationen det motiverat med regler om information angående
placeringsinriklning och riskprofil. Sådana regler skapar också utrymme alt ge
fonderna större frihet i sitt val av placering. Trots EGs direktiv därom bör
del övervägas att öka den andel av en aktiefonds tillgångar som får placeras i
onoterade aktier och andra omsättningsbara skuldebrev som inte handlas vid
någon fondbörs eller marknadsplats. Andelen bör höjas från 10 till,
förslagsvis, 30 procent. En sådan inriktning skulle underlätta för
privatpersoner alt satsa kapital i mindre förelag, vilka särskilt under
utvecklingsskeden är i stort behov av externt riskkapital från flera parter.
Mot bakgrund av fondernas informationsplikt begränsas riskerna så till vida att
enskilda placerare i vart fall klart informeras om förutsättningarna för
placeringen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
samband med moderniseringen av aktiefondslagsliflningen bör snarast en
förutsättningslös studie igångsättas för att utreda fömtsättningarna för
inrättandet av särskilda riskfonder. Dessa skulle i så fall få full frihet i
sitt val av placeringar så alt t.ex. 100 procent av kapitalet kunde placeras i
onoterade aktier. Härigenom skulle gemene man enkelt och med insikt om risken
genom del särskiljande namnet i vart fall kunna placera en del av sitt
kapilal i en särskild typ av fonder. Ett ytteriigare alternativ skulle
härigenom skapas. Vissa riskfonder skulle även kunna ha en regional
anknytning. Fördelen för den enskilde placeraren är att han genom fondens storlek
och spridda innehav skulle minska riskerna för sin placering.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
riskgaranli (miniminivå) skulle staten eventuellt genom det stora<br>
samhällsintresse som ligger i uppkomsten av denna typ av finansierings<br>
källa ha möjlighet att gå in med någon slags föriustgaranti för fonden. En</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>86</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section212>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section213>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>annan möjlighet, vilken i
stället kompenserar en större risk, är att den som Prop. 1989/90:153 väljer
all placera kapital i en riskfond får göra motsvarande avdrag i sin Bilaga
1 självdeklaration.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.17 Landsorganisationen i Sverige</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>LO,
som konstaterar all den existerande aktiefondslagsliflningen är splittrad och
i behov av modernisering, saknar anledning att resa invändningar mot de
framlagda förslagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
mest väsentliga sakliga förändringarna gäller föreskrifter om registrering av
och väsentlig information till andelsägarna, uppmjukning av valu-laullännings
andelsägande, vidgade placeringsmöjligheler för aktiefonderna samt bibehållet
krav på riskspridning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>LO
anser det väsentligt all en situation skapas, som gör det möjligt alt
förhandlingar kan föras mellan EFTA och EG om en vidgad europeisk marknad för
akliefondandelar under gemensamma regler för spararskydd och myndighetstiUsyn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.18 Försäkringstjänstemannaförbundet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbundet
upplever det som positivt all en anpassning sker till den gemensamma
marknadens bestämmelser. EG försöker skapa en gemensam värdepappersmarknad
intill 1992. En känslig fråga är utlänningsförbehållel, men förbundet anser all
det blir nödvändigt att slopa detta när en anpassning till EG sker. Det är bra
att lagen stipulerar kvalificerad förvaltning och en trygg förvaring. Det är
vidare viktigt att kraven på information lill delägarna skärps så att
konsumenterna kan jämföra olika fonder med varandra. Det är bra all lagen får
en minskad detaljstyrning och att fonderna själva i större utsträckning kan
bestämma inriktning och riskprofil. Detta skapar en större konkurrens mellan
fonderna och stärker konsumentens ställning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
hänsyn till den utveckling som sker inom EG bör bör lagen träda i kraft så fort
som möjligt. Enligt departementspromemorian ska lagen träda i kraft den dag
regeringen bestämmer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbundet
tillstyrker förslaget lill ny aktiefondslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1.19 Stockholms Optionsmarknad OM Fondkommission AB</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Allmänna
synpunkter</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:7.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
OMs mening är det angelägel all nuvarande lagstiftning om aktie<br>
fonder reformeras, bl. a. med hänsyn till avregleringsn på valutaområdet<br>
samt anpassningen lill EG. Mot bakgrund härav hälsar OM med tillfreds<br>
ställelse all förslag lill en ny akliefondslag utarbetats inom finansdeparte<br>
mentet. För OMs vidkommande är det självklart att möjligheten för aktie<br>
fonder att i viss omfattning kunna handla med optioner och terminer är ett<br>
betydelsefullt framsteg. Optioner och terminer ulgör viktiga riskavlägg-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>87</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section214>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section215>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ningsinstmment
och är därför etl naturligt inslag i en effektiv fondförvalt- Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ning.
Det är angelägel att den nya lagen får träda i kraft så snart som Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>möjligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>OM
ansluter sig lill det remissyttrande som Fondbolagens Förening avgivit.
Hämtöver skulle OM särskilt vilja framhålla följande synpunkter beträffande 17
och 22 §§ i lagförslaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>2 En ny lag om värdepapperfonder</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>2.1 Allmänt</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.L1
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
lill ny akliefondslag behåller regler för del gmndläggande skyddet för
spararna men innebär ändock att vissa lättnader införs i regleringen av fondens
placeringar. En förskjutning av placeringsreglerna från lag lill
fondbeslämmelserna skall därför ske. Fullmäktige tillstyrker dessa förslag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2.2 Anpassningen till EG-direktiven</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.2.1
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
pågående internationaliseringen av finansmarknaderna, som i hög grad berör
aktiefondernas verksamhet, ställer stora krav på samordning av olika länders
lagstiftning. Denna samordning är emellertid inle problemfri. Arbetsgruppens
ambition har uppenbarligen varit all så långt möjligt anpassa lagförslaget lill
EG:s direktiv. Inspektionen anser det vara en brist att de överväganden som
gjorts när det gäller anpassningen till EG:s regler inte klart redovisats i promemorian.
Ur svensk utgångspunkt förefaller bestämmelserna i direktivet ibland
svårförståeliga och knappast lämpade att anpassas till svenska förhållanden.
Detla gäller i första hand bestämmelserna om fondernas placeringar.
Inspektionen ifrågasätter därför på vissa punkter nödvändigheten av en total
anpassning till EG:s regler. I det fortsatta lagstiftningsarbetet bör noga
övervägas i vilken utsträckning svensk lagstiftning nödvändigtvis måste
anpassas lill EG:s direktiv på detta område.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2.3 Lagens rubrik</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.1 Hovrätten
över Skåne och Blekinge</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Några
bärande skäl att behålla en missvisande rubrik har inle redovisats. När lagen
omarbetas bör i stället tillfället las i akt all ändra mbriken. Hovrätten
förordar att lagen kallas lag om placeringsfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.2 Kammarrätten
i Göteborg</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
främst praktiska skäl föreslås ingen ändring av lagens rubrik aktiefonder är
ett inarbetat begrepp. Emellertid sysslar fonderna även med</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section216>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section217>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>placeringar i obligationer
och certifikat av olika slag och kallas då avkast- Prop. 1989/90:153
ningsfonder. Enligt förslaget skall fonderna också få handla med optioner
Bilaga 1 och terminskontrakt. Enligt kammarrättens mening vore därför benämningen
värdepappersfonder att föredra. De eventuella praktiska problem som en ändrad
rubricering skulle kunna medföra torde vara av övergående natur.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.3 Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
anser att införandet av en ny lag på ifrågavarande område innebär elt bra
tillfälle all låta den nya lagen få en benämning som bättre än den nuvarande
anger lagens tillämpningsområde. Viklen av en mer rättvisande benämning
överväger här nackdelarna med all överge ett inarbetat namn. Inspektionen
förordar därför att den nya lagen nämns lag om värdepappersfonder m.m.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.4 Fullmäktige
i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Eftersom
fonderna ges stora möjligheter till placeringar i andra finansiella instrument
än aktier föreslår fullmäktige slutligen all fondernas benämning blir
"värdepappersfonder". Denna beteckning skulle, enligt fullmäktige,
bättre avspegla flexibiliteten i fondernas valmöjligheter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.5 Svenska
Fondhandlareföreningen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
anser att lagen bör ges en beteckning som bättre än beteckningen
"Aktiefondslag" läcker den fondverksamhet som faller inom lagens ram.
Föreningen föreslår därför all lagen benämns "Lag om värdepappersfonder".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>2.3.7
Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lagens
namn</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
promemorian skall lagens namn vara "Akliefondslagen". SARF anser
"Lagen om värdepappersfonder" vara ett mer adekvat namn. Skälet
härför är all den föreslagna lagen inte bara omfattar fonder som förvaltar
aktier utan även andra värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>3 Placeringsbestämmelserna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3.1 Allmänt</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.1.1
Kammarrätten i Göteborg</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
lagstiftningens innehåll har kammarrätten följande synpunk<br>
ter.<br>
17-20§§. Bestämmelserna ter sig onödigt detaljerade men överens-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>89</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section218>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section219>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>stämmer delvis med redan
gällande bestämmelser. Av bilaga 2 till departe- Prop. 1989/90: 153
mentsstencilen framgår vidare att EG-direktivet om förelag för kollekliva
Bilaga 1 investeringar i överlåtbara värdepapper (UCITS) innehåUer sådana begränsningsregler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3.1.2
Bankinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Placeringsbestämmelser</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
16 § uppställs två alternativa huvudkrav på de fondpapper och andra finansiella
instrument som en fond tillåts förvärva, nämligen att dessa skall vara antingen
inregistrerade vid fondbörs eller föremål för handel vid någon officiellt
reglerad marknadsplats. Förslaget i denna del är uppenbarligen en anpassning
till artikel 19 i EG-direktivet där det talas om "iransfe-rable securities
admitted to official listing on a stock exchange ... or dealt in on another
regulated märket...".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
uttrycket "regulated märket" avses enligt arbetsgmppens tolkning en
marknadsplats som sanktionerats genom etl officiellt beslut eller tillstånd.
Såvitt avser den svenska penningmarknaden konstaterar arbetsgruppen att något
officiellt tillstånd inte ligger lill gmnd för denna marknad. Arbetsgruppen
ifrågasätter därför om en fond kan förvärva sådana värdepapper som handlas på
denna marknad annal än i den begränsade omfattning som anges i paragrafen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
vill erinra om att nu gällande lagstiftning innehåller regler som begränsar
fondernas rätt att förvärva värdepapper som handlas på den svenska
penningmarknaden. Statsskuldväxlar och andra skuldförbindelser som utfärdals
av staten omfattas emellertid inle av dessa begränsningsregler. Den i
promemorian föreslagna bestämmelsen skulle därför få avsevärda konsekvenser för
de fonder som i större omfattning handlar med den senare typen av värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
anser alt de fonder som inriktar sig på den svenska penningmarknaden utgör ell
värdefullt komplement lill de fonder som valt att placera sina medel på
obligations- eller akliemarknaden. Inspektionen har inte funnit att dessa
penningmarknadsfonder skulle vara särskilt riskfyllda eller på annal sätt
olämpliga som fonder öppna för allmänheten. Antalet fonder med inriktning på
penningmarknaden lyder också på all dessa är efterfrågade av investerarna.
Inspektionen finner därför inga sakliga skäl som talar för att begränsa fonderaas
placeringsmöjligheter i nu aktuellt avseende. Tvärtom anser inspektionen alt
det finns skäl - inle minsl ur konkurrenssynpunkt att utvidga fondernas
möjligheter all förutom stalsskuldväxlar även förvärva andra typer av
värdepapper som förekommer på penningmarknaden. Mol bakgmnd härav framstår
arbetsgmppens förslag som mindre ändamålsenligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Skall
hänsyn las lill EG:s direktiv och dess krav på "regulated märket" bör
del kunna göras gällande att den svenska penningmarknaden uppfyller nämnda
krav. Skälen lill detta är följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
del första har bankinspektionen, om än inle genom uttryckligt<br>
tillstånd, godkänt förekomsten av den svenska penningmarknaden genom</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>90</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section220>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section221>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>att acceptera att de
institut som står under inspektionens tillsyn agerar på Prop. 1989/90:153 denna
marknad. Om inspektionen skulle finna all marknaden inle hade Bilaga 1
allmänhetens förtroende eller all handeln medförde att enskildas kapitalinsatser
otillbörligen äventyrades skulle inspektionen, i kraft av sina befogenheter
som. tillsynsmyndighet, känna sig oförhindrad att i sista hand förbjuda de
berörda instituten att deltaga i handeln. Inspektionen delar därför inle
arbetsgruppens uppfattning att det inte ingår i inspektionens uppgift att
sanktionera handeln på penningmarknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
del andra har riksbanken och riksgäldskontorel, förutom rollerna som ledande
aktörer, även vissa reglerande uppgifter. Delta kommer lill uttryck bl.a. i de
avtal som upprättas mellan riksgäldskontorel och en marknadsgaranl en bank
eller fondkommissionär i samband med emission av stalsskuldväxlar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Skulle
kravet på officiell reglering ändå inte anses uppfyllt anser inspektionen att
möjligheten att göra avsteg från EG-direktivet måste övervägas, åtminstone
såvitt avser värdepapper utfärdade av staten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
21 § i nuvarande aktiefondslag stadgas att elt fondbolag lill fonden endast i
begränsad omfattning får JÖrvärva värdepapper med samme utfärdare.
Inspektionen noterar all förslaget (17 §) innebär en väsentlig skärpning genom
att motsvarande begränsning föreslås bli knutet lill fondens innehav.
Inspektionen har givetvis förståelse för kravet på riskspridning men anser att
den föreslagna bestämmelsen kan få orimliga konsekvenser om fonderna ständigt
måste anpassa sina innehav efter tillfälliga kursfluktuationer. Man kan heller
inte bortse från risken att avkastningen på fonderna kan sjunka om fonderna
måste sälja tillgångar på gmnd av att en framgångsrik placering lett till all
ifrågavarande gränser överskridits.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
anser all kravet på riskspridning väl kan tillgodoses om de föreslagna
begränsningarna anknyter lill förvärvstidpunklen. Inspektionen förordar därför
i denna del att nuvarande ordning bibehålls. Skulle hänsynen till EG-direktivet
kräva all placeringsbegränsningarna knyts lill fondens innehav bör en särskild
regel införas som mildrar de orimligaste effekterna av den föreslagna
bestämmelsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.1.3
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
lagförslaget ska en fonds tillgångar, med vissa begränsningar, få placeras i
värdepapper som är eller inom ett år från emissionen avses bli</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>inregistrerade vid en fondbörs,
eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>föremål för regelbunden handel
vid en reglerad marknadsplats.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
aktiefond ska, upp lill 10 procent av fondens värde, få förvärva värdepapper
som inte uppfyller något av ovanstående två kriterier. Arbetsgruppen tolkar
EG-direktiven så alt hela den svenska penningmarknaden faller inom
lO-procenlsgränsen. Innebörden av denna tolkning är all fonderna kommer att
vara förhindrade att investera mer än 10 procent av sina tillgångar i
exempelvis sådana värdepapper som stalsskuldväxlar, bostads-certifikat och
kommuncertifikal. Fullmäktige avvisar denna tolkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
svenska penningmarknadsinslrumenlen registreras visserligen inle<br>
vid någon börs. Men att därmed betrakta den svenska penningmarknaden</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>91</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section222>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section223>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>som oreglerad är inte i
överensstämmelse med de faktiska förhållandena. Prop. 1989/90:153
Marknadsgaranler och de förelag som bedriver emissionsverksamhet står
Bilaga I under bankinspektionens tillsyn. Handeln på penningmarknaden styrs
bl.a. av de regler som gäller för exempelvis handelslagrets storlek, blankning
etc. Priser noteras kontinueriigt i de olika informationssystemen; PMl,
Telerale och Reuters.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förutom
den självreglering som finns på marknaden ställer riksbanken och
riksgäldskontorel höga krav på marknadsgaranterna för statspapper. Många av de
regler som gäller för handeln på slatsskuldväxelmarknaden kommer lill ullryck i
de återförsäljaravtal som upprättas mellan marknaden och riksgäldskontorel.
Ett övergripande krav som ställs i dessa avtal är all marknadsgaranlerna
"aktivt och under iakttagande av god sed" ska deltaga i handel med
statsskuldväxlar. Avtalen föreskriver vidare skyldigheter för
marknadsgaranterna alt ställa bindande tvåvägspriser. Omsättningsstatistik ska
inrapporteras lill riksbanken varje eftermiddag etc.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
är av den bestämda uppfattningen att det regelverk som finns och de
institutionella förhållanden som i dag råder på den svenska penningmarknaden
väl uppfyller de krav som ställs i EG:s direktiv om kollektiva investeringar i
värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fond som har valt som övergripande strategi all investera i räntebärande
instmment kan göra detta på olika löplider. En investerare som önskar en lång
ränlebindningstid placerar i obligationer. I ell läge med förväntningar om
stigande räntor är del naturligt att ändra sin ränleexpo-nering och placera i
instrument med kortare löplider på penningmarknaden. Det är därför av största
vikt att fonderna ges det utrymme som krävs, inom ramen för räntebärande
värdepapper, för alt säkra en god avkastning till fondandelsägarna. Fonderna
bör inom ramen för fondbestämmelserna om fördelningen mellan
aktier/obligationer, investeringar i olika branscher, geografiska områden
osv., fritt få välja ränlebindningstid.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
föreslår därför att de generella begränsningar som gäller för fondernas
placeringar i obligationer även inkluderar samma emitlenters lån med kortare
löptid på penningmarknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Placeringsreglema</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeln
i 20 § begränsar på visst sätt en fonds möjlighet all göra placeringar i aktier
m. m. i ett och samma företag. En bättre utformning av regeln vore att ersätta
förslagets bestämmelse om 5% med en lämplig översättning av uttrycket
"significanl influence" i EG-direktivet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvärv
av andelar i andra akiiejonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
förslaget får en aktiejond i viss utsträckning förvärva andelar i andra
aktiefonder om de inle förvaltas av samma fondbolag eller direkt eller indirekt
har samma ledning eller ägare som den egna fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
praktiska syftet för en fond att göra placeringar i andelar i en annan<br>
fond är att temporärt då behov föreligger effektivisera förvaltningen av<br>
likvida medel i fonden.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>92</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section224>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section225>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Att
förbjuda den beskrivna ordningen - men tillåta den för såvitt Prop. 1989/90:153
transaktionerna görs mellan av varandra oberoende fonder synes mind- Bilaga 1
re välbetänkt. En sådan reglering medför endast etl större bestyr fonderna
emellan än vad som eljest i bästa fall är nödvändigt. SFF hemställer därför
uttryckligen att 19 § i lagförslaget omarbetas. Bestämmelsen bör ges den innebörden
att förvärv av andelar i andra aktiefonder medges lill en andel av högst 5% av
fondens egna värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3.1.5
Fondbolagens Förening</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>16
§. I kommentaren framhålles att den föreslagna skrivningen innebär att den
svenska penningmarknaden kommer alt ställas utanför kretsen av tillåtna
placeringsinstrument (med undantag för 10%-regeln). Denna konsekvens beror
självfallet inle på marknadens mindre tillförlitlighet utan på del förhållandet
all papperen inte är formellt inregistrerade vid en fondbörs eller föremål för
handeln vid "en officiellt reglerad marknadsplats". Det faktum att
statsmakten inle funnit anledning att "officiellt" reglera den
svenska penningmarknaden bör inte begränsa möjligheten alt placera fondens
medel i de aktuella instrumenten. Några sakligt grundade skäl för en sådan
begränsning torde inte finnas. EG-direktivet säger inledningsvis att dessa
direktiv avser "transferable securities (which are essentially
Iransferable securities officially listed on stock exchanges or similar regulated
märkets)". Reglering av fonder som inte täcks av direktiven "poses a
variety of problems which must be dealt with by means of other provisions",
vilkel skall lösas senare. Under tiden ges medlemsländerna möjlighet att
tillämpa egna regler för fonder som marknadsförs bara i hemlandet. Anpassningen
lill EG-direktivet hindras inte av att vi i Sverige tillåter något som inte
omfattas av direktivet. Penningmarknaden i Sverige bör därför i lagen
jämställas med en "reglerad marknad" och uttryckligen inkluderas i
"tillåtna placeringsinstrument".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>17§.
Bestämmelsen innebär, som den nu är formulerad, att en fond kan tvingas till
omedelbar försäljning av visst innehav, då de angivna gränsvärdena överskrids,
t ex på grund av kursförändringar. En sådan försäljning kan skada andelsägarnas
intressen. Föreningen föreslår därför att undantagsbestämmelsen i §21
kompletteras såsom framgår i kommentaren till den bestämmelsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>18
§. Denna bestämmelse kan bli svår att följa, dels för mindre fonder, dels under
etableringsfasen för en ny fond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>19§.
Föreningen föreslår all bestämmelsen ges en utformning som över<br>
ensstämmer med innebörden av artikel 24 i direktivet. Med den lydelsen<br>
får fonderna placera moisvarande 5% av fondförmögenheten i andra<br>
fonder som omfattas av direktivet. Vidare får fondbolagen enligt<br>
punkten 3 placera medel i egna eller näriiggande fonder, förutsatt att dessa<br>
enligt fondbestämmelserna är specialiserade, t.ex. i en geografisk eller<br>
ekonomisk sektor etc. En sådan möjlighet kan tänkas få stor betydelse för<br>
t.ex. svenska förvaltare av "unit-linked" fonder Gfr Englands
"managed<br>
funds").<br>
20§. Regeln syftar enligt kommentaren till all begränsa en fonds möjlighe-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>93</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section226>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section227>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ler
att skaffa sig kontroll över ett enskilt företag. Även här gäller att 5 %
är Prop. 1989/90:153 en liten del i vissa bolag och stor i andra.
Föreningen föreslår all även Bilaga 1 denna punkt anpassas till direktivet
(art 25), som sälier gränsen vid "significanl influence", vilket
skulle kunna översättas med "betydande inflytande".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>21
§. Föreningen föreslår att fonden också ges möjlighet att under ordnade former,
och med hänsyn till andelsägarnas intressen, anpassa sill innehav lill de i 17
§ angivna gränsvärdena, om dessa överskridits på gmnd av omständigheter som
ligger utanför fondens kontroll. Med detla tillägg kommer bestämmelsen också
alt överensstämma med direktivet (art 26 p 2).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.L6
Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Placeringsbestämmelser
(§ 16)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
medger inle att en fond får placera sina tillgångar i olika typer av penningmarknadsinslmmenl
som stalsskuldsväxlar, certifikat m m. Enligt SARF bör denna begränsning
slopas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.1.7 Svenska
arbetsgivareföreningen och Sveriges industrifiirbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vi
hälsar med tillfredsställelse all lagstiftningen anpassas till de under senare
år starkt förbättrade förhållandena på svenska kapitalmarknaden. Etl av
aktiefondslagens huvudsyften avser skyddet av andelsägarnas intressen. Vad
gäller några paragrafer har emilertid förslaget getts sådan utformning all
fondförvaltare påtagligt begränsas i utövandet av sin pro-fessionalism vilket i
detta fall kan leda lill stor nackdel för andelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
§ 17 föreslås begränsningar vad gäller den andel av en fonds samlade värde som
får ligga i etl företags aktier. Denna begränsning är så stark att om en fond
försöker imitera marknadsindex med hjälp av exempel OMX-index kommer den att
bryta mot lagen. Den totala andelen av de aktier som överstiger 5 procent av
fondens värde överstiger också tillsammans 40 procent av fondvärdet. Vi finner
det inte heller meningsfullt alt en fondförvaltare ska tvingas sälja ut aktier
i elt förelag i stark tillväxt därför att dess andel av fondens värde kommer
över 5 procent.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:134.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3.1.8 Stockholms
Optionsmarknad OM Fondkommission AB<br>
Kommentar till 17 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
nuvarande lag finns i 21 § en möjlighet för Bankinspektionen alt medge att
10%-gränsen överskrids. Såvitt oss är bekant förekommer också sådana dispenser.
Enligt vår mening vore det en värdefull möjlighet om motsvarande
dispensordning togs in i den nya lagen i syfte alt tillgodose förhållanden,
som i väsentligt avseende skiljer Sverige från EG. Låt oss belysa
frågeställningen med ett exempel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>På
OM handlas optioner och terminer på aktieindexet OMX. OMX är<br>
ett brett marknadsindex utan tonvikt på någon speciell bransch. Det</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>94</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section228>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section229>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>återspeglar
aktiemarknadens förändringar väl. Korrelationen till Affärs- Prop. 1989/90:153
världens generalindex är 97-98%. Genom indexet erhålls således ell väl Bilaga 1
definierat mått på hur den svenska akliemarknaden förändras. OMX består, enligt
nu gällande regler, av de trettio mest omsatta aktieraa på Stockholms fondbörs
A I-lista. Dessa aktier motsvarar ca hälften av del totala börsvärdet och
närmare 60% av omsättningen på börsen. De aktier som ingår i OMX per 198912
19 framgår av bilaga till detta yttrande. Av bilagan framgår också börsvärde
och vikt i procent av respektive aktie. Från marknaden har till OM vid flera
tillfallen framförts önskemål om all OM konstmerade en aktiefond som bestod av
de aktier som ingår i OMX-index. Fonden skulle således med myckel stor
korrelation följa börsens utveckling. En sådan fond skulle främst intressera
tre olika kategorier av placerare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Privatpersoner vilka ej har
möjligheter/kunskap alt själva placera i individuella aktier och vill ha en
portfölj som följer börsens utveckling.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Stora passiva placerare, som
placerar i ell land ulan detaljanalyser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Placerare som även vill utnytGa
avistamarknad för en fond, där man redan i dag handlar med optioner och
terminer för alt ha en komplett inslrumenlfamilj.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
framgår av bilagan går det inte med de i promemorian föreslagna reglerna att
konstruera en sådan aktiefond. ASEA väger sålunda över 10%. De aktier som väger
mellan 5 och 10% ulgör vidare mer än 40% av fondens värde. Avvikelserna är inle
stora men finns ändå. Det kan också antas att de största företagen blir allt
större. Detta är en internationell tendens. Avvikelserna skulle då komma all
bli större. För övriga Norden är förhållandena likartade.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
grundläggande syftet med en aktiefond, nämligen att tillförsäkra akliefondsspararna
ett skydd vad gäller riskspridning i placeringama förfelas om en OMX-aktiefond
inte kan skapas. En OMX-fond skulle ha betydligt mindre risk än åtskilliga
andra aktiefonder. I fonden skulle t.ex. endast likvida aktier ingå och en
fullständig genomlysning erbjudas alla investerare genom att just dessa aktier
ingår i indexet. Fonden skulle också innehålla tillräckligt många aktier för
att ta bort den företagsspecifika risken. Slutligen kan nämnas att marknaden
har mer än tre års erfarenhet av OMX-indexet och att det fått en bred acceptans
i marknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ett
sätt att möjliggöra tillskapandet av en fond som består av de aktier som ingår
i OMX är att ge Bankinspektionen rätt att dispensera från 10-och 40%-gränserna.
Enligt OMs mening bör kraven ställas högt på att sådan dispens skall beviljas.
Ett skäl till att medge dispens vore tillskapandet av en fond som speglar hela
börsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.1.9
Riksgäldskontoret</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
16 § i lagförslaget stadgas att maximalt 10% av fondernas medel får<br>
investeras i värdepapper som inte är börsregistrerade eller inte handlas vid<br>
en reglerad marknadsplats. Etl sådant stadgande skulle begränsa fondernas<br>
möjlighet att investera i kortfristiga värdepapper som t.ex. statsskuldväx<br>
lar eller bostadscertifikat då dessa f n. ej är börsregistrerade och då han-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>95</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section230>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section231>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>deln i stalsskuldväxlar ej
kan betraktas ske på en reglerad marknadsplats. Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Riksgäldskontorel
finner det rimligt all lagförslaget har denna utformning, Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>då
det innebär en harmonisering med motsvarande regler inom EG. För</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>att fonderna fritt skall
kunna placera i statsskuldväxlar avser kontoret</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>börsregistrera dessa
värdepapper eller vidta andra åtgärder så att fondema</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>kan placera i
statsskuldväxlar om lagförslaget träder i kraft.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:253.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>3.2 Optioner och terminer </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>3.2.1 Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
22 § öppnas möjligheter för fonderna att använda sig av optioner, terminer och
andra finansieUa instrument. Fonderna föreslås emellertid endast få använda
sådana instmment i syfte all effektivisera förvaltningen av fondens tillgångar
eller för att skydda tillgångama mol valutaförluster. 1 motiven till
bestämmelsen uttalas att uttrycket effektivisera förvaltningen endast
innefattar handelsslralegier som uteslutande har lill syfte att skydda fondens
innehav mot kurs- och ränterisker. Vidare sägs att det således aldrig kan
accepteras all en fond använder optionshandeln på elt sådant sätt all risken
för förlust samlidigt ökar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
har inget alt erinra mol all fonderna som etl komplement till den ordinarie
förvaltningen tillåts handla med ovan nämnda instrument. Emellertid anser
inspektionen att uttrycket "effektivera förvaltningen" är alllför
oklart när del gäller att begränsa fondens placeringar i detta avseende. Vidare
anser inspektionen att de uttaianden som gjorts i motiveringen beträffande en
fonds tillåtna handelsslrcitegier är överdrivet restriktiva. Enligt
inspektionen bör en fond i viss utsträckning få möjlighet att handla med ex vis
optioner i syfte att öka avkastningen på fondens tillgångar och inte endast i
syfte att skydda tillgångarna mot kurs- och valutarisker. Ur risksynpunkt
behöver det inte vara mer spekulativt att t. ex. förvärva köpoptioner i en viss
aktie än att kortsiktigt förvärva själva aktien. Inspektionen vill här betona
vikten av att fondandelsägarna informeras om och i vilken omfattning en fond
avser att använda dylika instrument. Från inspektionens sida kommer också hårda
krav all ställas på alt berörda fondbolag inför interna kontrollrutiner för all
bevaka sina positioner i dessa instrument.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.2.2
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
ställer sig också positiva till förslaget att fonder, under vissa<br>
omständigheter, ges möjligheter alt handla med standardiserade derivat-<br>
instrument. All skydda sitt innehav av värdepapper och att handla med<br>
optioner och terminer är ett normall inslag i en effektiv kapitalförvaltning.<br>
Någon detaljreglering av vilka typer av sådana isntmmenl och i vilka fall<br>
de får användas behöver dock inte anges i lagen. Det bör vara tillfyllest att<br>
ange all syftet skall vara all skydda risker i rörelsen. Del får sedan bli en<br>
tillsynsuppgift all granska att fondbolagels interna kontroll fungerar.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>96</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section232>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section233>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3.2.3
Svenska sparbanksförenignen</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
ell avseende, nämligen beträffande § 22 i förslaget, vill dock Sparbanks-
Bilaga föreningen anföra följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
detta förslag ges möjlighet till handel med standardiserade optioner och
terminskontrakt eller andra likartade finansiella instmment. Fonderna föreslås
dock endast få använda dessa instrument i syfte att effek-tivera förvaltningen
av fondens tillgångar eller för att skydda tillgångama mol valutakursförlusler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
motiven lill den föreslagna bestämmelsen anförs all uttrycket effektivera
förvaltningen endast bör innefatta handelsslralegier som uteslutande har till
syfte att skydda fondens innehav mol kurs- och ränterisker och all det således
aldrig kan accepteras att en fond använder oplionshandeln på ett sådant säll
alt risken för föriuster samtidigt ökar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Dessa
motivutlalanden är förbryllande och oklara. Enligt Sparbanksföreningens mening
innebär all handel av ifrågavarande slag etl visst mått av risklagande. Detta
torde för övrigt gälla all kapitalplacering. Det måste betraktas som
inkonsekvent all tillåta rikstagande i exempelvis aktier och obligationer men
kringgärda köp av bl.a. optioner med långtgående restriktioner.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Givetvis
får inte fonderna ta hur stora risker som helst och missbmka
placeringsmöjlighetema. För att sälta en rimlig gräns i detla avseende, är det
enligt Sparbanksföreningens uppfattning lämpligare att ange en procentuell
gräns, t. ex. 10% av den samlade fondförmögenheten, inom vilken handel får ske
i optioner, terminer och de andra instmment som här kan ifrågakomma. Det ovan
återgivna molivuttalandet bör då utgå. Om så inte sker, är risken stor att
handeln med ifrågavarande instmment i praktiken omöjliggörs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.2.4
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>22
Föreningen anser alt vissa affärer med hjälp av optioner och terminer bör vara
tillåtna även ulan all det i fondbestämmelserna särskilt anges alt handel med
optioner och terminer skall förekomma. Del gäller följande transaktioner:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Försäljning av innehavda
värdepapper på termin</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Utfärdande av köpoptioner på
innehavda värdepapper</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Köp av säljoptioner på
innehavda värdepapper</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ovanslående
tre transaklionstyper bör betraktas som alternativ lill att avveckla elt
befintligt innehav genom en sedvanlig avislaaffär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
konsekvens med detta bör även följande transaktioner, vilka ulgör alternativ
till ett sedvanligt avislaköp, tillåtas under fömtsättning all den framlida
likviden hålls i kassa eller motsvarande och att transaktionernas fullföljande
inte medför brott mot övriga placeringsbeslämmelser:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>d) Köp
av värdepapper på termin</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>e) Köp
av köpoption</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>O
Utfärdande av säljoption</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
anser all det är viktigt att lagen utformas så att den snabba</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>97</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>7
Riksdagen 1989/90. 1 sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section234>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>utvecklingen på marknaden
inle behöver föranleda lagändringar. För- Prop. 1989/90:153 eningen
föreslår därför att bankinspektionen ges möjlighet att anpassa Bilaga 1
tillämpningen av bestämmelsen allteftersom marknaden förändras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utöver
ovan nämnda generella tillstånd bör det, enligt föreningens uppfattning, finnas
möjlighet för bankinspektionen all inom förhållandevis vida ramar tillåta
användandet av optioner, terminer och likartade instrument när
fondbestämmelserna uttryckligen anger att, och i vilka former, sådan handel
skall äga rum. Som exempel på placeringsinriklning som borde kunna tillåtas kan
nämnas en fond som placerar inkomna medel i penningsmarknadspapper och samtidigt
köper indexlerminer eller cash baskels avseende olika geografiska marknader i
en omfattning så alt del underliggande värdet av terminerna motsvarar
fondförmögenheten. En sådan fond skulle få en förmögenhetsulveckling som i
allt väsentligt liknar den som skulle uppstått om väl spridda aktieportföljer
köpts på de olika marknaderna. Förvaltningen av fonden skulle dock bli
avsevärt effekliverad genom de lägre transaklionskoslnadei na. Också
möjligheten lill riskspridning ökar genom alt förhållandevis blygsamma belopp
kan diversifieras. I detta sammanhang framstår generella regler av typ
"högst x procent av fondförmögenheten får placeras i derivatinstmment
eller utgöra säkerhetsbelopp" som alllför rigida. Bankinspektionen bör
således lämnas utrymme att utforma begränsningsregler som möjliggör i sig
godtagbara affärsstrategier.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
finner det vidare önskvärt att innebörden av begreppet effektivera
förvaltningen klargörs i motiven. Del vore olyckligt om begreppet tolkades i
snäv administrativ mening. I stället bör möjligheten alt med optioner eller
motsvarande instmment effektivare styra avvägningen mellan risk och
värdetillväxt framhållas. Skrivningen i sista stycket på sid 86-87 ("det
kan aldrig accepteras att en fond använder oplionshandel på elt sådant sätt att
risken för förluster ökar") är i detta sammanhang olycklig. För det första
framgår inle från vilket utgångsläge förlustrisken får öka. För det andra borde
del vara acceptabelt om en fond genom att öka risken för små förluster kunde försäkra
sig mot stora förluster.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
vill också framhålla det faktum att främst standardiserade optioner och
terminer nämns i lagtexten inle får medföra att det skulle anses förbjudet all
använda ej standardiserade optioner och terminer. Om valutakurssäkring skall gå
att genomföra, fordras del i praktiken att icke standardiserade optioner och
terminer används. Även när det gäller punkterna a) O ovan bör
ickestandardiserade instrument vara tillåtna under vissa omständigheter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.2.5
Svenska Försäkringsbolags Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
nyhet i förslaget är alt fonderna föreslås få handla med optioner och<br>
terminer. Riksförbundet finner förslaget betydelsefullt. 22 § som föreskri<br>
ver hur sådana instrument får användas är dock enligt riksförbundels<br>
mening mycket oklart formulerad och måste förtydligas. Det bör klargöras<br>
vilka strategier instrumenten får användas för. På sid 86 87 i promemo<br>
rian sägs å ena sidan att man får använda optioner och terminer för att<br>
göra förvaltningen effektiv, å andra sidan att detta uttryck endast innebär</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>98</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section235>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section236>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>alt
man får använda handelsslralegier som har till syfte att skydda fondens Prop.
1989/90:153 innehav mot kurs-och ränterisker. Beskrivningen av hur
begränsningen av Bilaga 1 options- och terminshandeln i förhållande till
fondens tillgångar skall göras, är också oklar. Riksförbundet anser del i och
för sig riktigt alt del inte sätts några absoluta gränser i lagen för
användningen av dessa instrument. Det är däremot viktigt att del i
fondbestämmelserna klart finns beskrivet inom vilka gränser en fond avser att
använda instrumenten, så att placerarna kan få en uppfattning om vilka risker
det är fråga om. Bankinspektionen får vid godkännande av fondbestämmelserna
bevaka att riskerna hålls på en lämplig nivå i förhållande lill fondens tillgångar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.2.6
Svenska arbetsgivareföreningen och Sveriges industriförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vad
gäller möjligheterna att använda s. k. derivatinstmment är utformningen i § 22
kryptisk. Kommentaren lill lagförslaget undanröjer inte oklarheterna. Enligt
vår mening måste en fondförvaltare som söker riskspridning i sin portfölj
kunna utnyUja optioner och terminer både för att göra s.k. riskavläggningar och
för all la kalkylerade risker. Det är därvid olämpligt att genom allmänna
regler ange en bestämd gräns för hur stor andel av fondförmögenheten som högst
får utgöras av derivatinstmment. Del bör istället ankomma på bankinspektionen
all utforma regler som möjliggör olika affärsstrategier.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>3.2.7
Stockholms Optionsmarknad OM Fondkommision AB</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Kommentar
till 22 §</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
OMs mening bör en aktiefond under alla omständigheter och utan att det i
fondbestämmelserna särskilt anges vara tillåten all bedriva handel med optioner
och terminer avseende följande transaktioner:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Försäljning av innehavda
värdepapper på termin</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Utfärdande av köpoptioner på
innehavda värdepapper</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Köp av säljoptioner på
innehavda värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Skälet
till att ovanstående tre transaklionstyper skulle vara tillåtna är att dessa
borde betraktas som alternativ till att avveckla ett befintligt innehav genom
en sedvanlig avislaaffär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
konsekvens med ovannämnda transaktioner borde även transaktioner, vilka utgör
alternativ till ett sedvanligt avislaköp, tillåtas under förutsättning att den
framtida likviden hålls i kassa eller motsvarande och all transaktionerna inte
medför att de i lagen eller på annat sätt meddelade placeringsbestämmelserna
åsidosätts. De åsyftade transaktionerna är följande:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>d) Köp
av värdepapper på termin</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>e) Köp
av köpoption</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>O
Utfärdande av säljoption.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:8.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Utöver
det generella tillståndet borde det finnas möjlighet för Bankin<br>
spektionen att inom förhållandevis vida ramar tillåta användandet av</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>99</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section237>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section238>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>optioner,
terminer och likartade instrument när fondbeslämmelserna ut- Prop.
1989/90:153<br>
Iryckligen anger detta och i vilka former det kan äga rum.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
exempel på placeringsinriktning som borde kunna tillåtas kan nämnas en fond som
placerar sina medel i penningmarknadspapper och samtidigt köper indexterminer
eller cash baskels avseende olika geografiska marknader i en omfattning så att
del underliggande värdet av terminerna motsvarar fondförmögenheten. En sådan
fond skulle få en förmögenhetsulveckling som i allt väsentligt liknar den som
skulle uppstått om väl spridda aktieportföljer köpts på de olika marknaderna.
Förvaltningen av fonden skulle dock bli avsevärt effekliverad genom de lägre
transaktionskostnaderna. Också möjligheten lill riskspridning skulle öka genom
att förhållandevis blygsamma belopp kunde diversifieras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
detta sammanhang framstår generella regler av typ "högst x procent av
fondförmögenheten får placeras i derivatinstmment eller utgöra
säkerhels-belopp" som aUtför rigida. Bankinspektionen borde således ges
möjlighet all utforma begränsningsregler som möjliggör i sig godtagbara
affärsstrategier.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>OM
finner del vidare önskvärt all innebörden av begreppet effektivera
förvaltningen klargörs i motiven. Del vore olyckligt om begreppet tolkades i
snäv administrativ mening. I ställt borde möjligheten all med optioner eller
motsvarande instmment effektivare styra avvägningen mellan risk och värdetillväxt
framhållas. Skrivningen i första stycket på sid 87 "Del kan således aldrig
accepteras alt en fond använder oplionshandeln på ett sådant sätt att risken
för förluster ökar." är i detta sammanhang olycklig. För det första
framgår inte från vilket utgångsläge förlustrisken får öka. För det andra borde
del vara acceptabelt om en fond genom att öka risken för små föriuster kunde
försäkra sig mot stora förluster.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>OM
vill också framhålla att det faktum att främst standardiserade optioner och
terminer nämns i lagtexten inte får medföra att del skulle anses förbjudet att
använda ej standardiserade optioner och terminer. Om valulakurssäkring skall
kunna gå att genomföra fordras det i praktiken alt icke standardiserade
optioner och terminer används. Även när del gäller punkterna a) O ovan borde
ickestandardiserade instrument vara tillåtna under vissa av Bankinspektionen
eller i fondbeslämmelserna särskilt angivna omständigheter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>4 Särskilda regler för nationella fonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.1 Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vilka
regler som skall gälla för de utländska fondförelag, som får tillstånd<br>
enligt förslagets 2 § 2 st att utöva placeringsfondsliknande verksamhet här<br>
i landet, har inte redovisats. Beträffande de slutna fonder, som vänder sig<br>
till allmänheten men som kan få dispens enligt bestämmelsens tredje<br>
stycke, har i motiven anförts alt föreskrifter kan ges att de skall följa<br>
placeringsfondslagens regler. Del kan ifrågasättas om regeringen och<br>
bankinspektionen på detta sätt kan tillåtas råda över i vilka fall lagen skall</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>100</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section239>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section240>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>tillämpas. Det finns
vidare risk för att det i vissa dispensbeslul kommer att Prop. 1989/90:153
föreskrivas all lagen är tillämplig på verksamheten medan i andra beslut Bilaga
1 sådan föreskrift inte ges. För andelsägaraa kan del innebära en nackdel alt
placeringsfondsverksamhel inte regleras på etl enhetligt säll. Enligt
hov-rätlens mening vore del all föredra att placeringsfondslagen enligt en
huvudregel automatiskt blir gällande även för verksamhet som bedrivs i enlighet
med beviljade dispenser. EventueUt kan undanlag i speciella fall medges från
särskilda bestämmelser i lagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:14.0pt;margin-right:230.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.2 Försäkringsinspektionen<br>
</span></i><i><span style='font-family:Verdana'>Öppna och slutna Jonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
nya akliefondslagen skall enbart behandla öppna fonder. Regeringen eller, efler
regeringens bemyndigande, bankinspektionen skaU dock kunna ge dispens för
slutna fonder, om det finns särskilda skäl lill det. Försäkringsinspeklionen
vill på denna punkl framhåUa all försäkringspremiefonder enligt lagen om
livförsäkringar med aktieföndsanknytning av naturliga skäl inte kan vara
slutna. Del bör alltså inte komma i fråga att om mol förmodan en
framställning om delta skulle göras bevilja dispens för en sluten
försäkringspremiefond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.3 Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
föreslår vidare all utländska fondförelag ska, efler särskilt tillstånd av
regeringen, eller, efler regeringens bemyndigande, bankinspektionen, få bedriva
akliefondsliknande verksamhet här i landet om verksamheten väsentligen
uppfyller de krav som lagen uppställer. Enligt motiven skall ell fondföretag i
EG som uppfyller EG-direktiven efter ell enkel anmälningsförfarande kunna
erhålla sådani tillstånd. Detta innebär all ell utländskt fondföretag skall
kunna marknadsföra fonder i Sverige. Fullmäktige välkomnar denna möjlighet som
ligger i linje med övrig avreglering av kapital- och Gänslehandel över
gränsema.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.4 Svenska Bankföreningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>2.
Öppna och slutna Jonder (Kapitel 4.5)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
promemorian (sid 52) framhålls beträffande lagförslaget att "lagen behandlar
bara öppna fonder. Regeringen eller, efter regeringens bemyndigande,
bankinspektionen skall kunna ge dispens också för slutna fonder om det finns
särskilda skäl lill det".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>BankJÖreningen
tillstyrker att den föreslagna lagen utformas så, all den endast omfattar öppna
fonder. Detta är i överensstämmelse med EG:s direktiv 85/611/EEC avseende s.k.
UCITS (undertakings for Collective Investment in Transferable Securities). Däri
sägs i Article 2: "The following shall not be UCITS subject to this
Direclive: UCITS ofthe closed-ended type...".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankföreningen
anser de tillfredsställande all slutna fonder enligt förslå-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>101</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section241>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section242>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>get
skall kunna tillåtas genom del angivna dispensförfarandel. Såsom Prop.
1989/90:153 framhålls (sid 66) torde denna lösning inle kunna komma i konflikt
med Bilaga 1 EG:s direktiv, eftersom detta endast tar sikte på öppna
fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:112.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankföreningen
vill framhålla alt föreningen i sill remissyttrande 1989-08-24 över
bankkostnadsulredningens betänkande "Kostnadsutveckling och konkurrens i
banksektom" (SOU 1989:16) föreslog alt aktiefondslagen borde ses över i
syfte all tillåta även slutna fonder. Härigenom skulle spararna kunna ullovas
viss fast ränta för långsiktigt, bundet sparande. Detta förslag åberopas i
promemorian, vari del också framhålls att "del inle (kan) uteslutas all också
slutna fonder kan erbjuda fördelar för vissa sparare" (sid 53).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:113.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankföreningen
vill är något mer utförligt än i ovannämnda remissyttrande ulveckla fördelarna
med slutna fonder. I en öppen fond kan spararna inte utlovas en bestämd
avkastning. Del beror på all när nya andelsägare lillkommer, erhåller fonden
mer kapilal och detta kan kanske inle placeras lill samma avkastning som del
tidigare placerade kapitalel. Många sparare, särskilt småsparare, föredrar dock
en i förväg bestämd avkastning under en viss placering slid. Detta kan
slorplacerare erhålla genom all själva köpa värdepapper direkt. Vissa
värdepapper är dock utfärdade i så stora valörer, alt enda möjligheten för
småsparare all placera i dem är all köpa andelar i en fond, som i sin lur köper
värdepappren i fråga. Genom bundna fonder, som köper vissa i förväg bestämda
värdepapper med viss, bestämd ränta, kan småsparare erbjudas en bestämd
avkastning under viss tid. Delta torde för många utgöra en attraktiv form för
långsiktigt, bundet sparande. Effekten blir en ökad inlåningskonkurrens till
gagn för spararna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:113.0pt;margin-bottom:
5.0pt;margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>I den proposition
(1974:128) som låg lill grund för 1975 års akliefondslag framhölls som skäl
för förbudet mot slutna fonder, att departementschefen "i likhet med
utredningen och remissinstanserna anser del vara av stor vikt alt möjlighet
finns för andelsägaren att få sin andel inlöst när som helst och att
inlösenprisel därvid inle är beroende av etl vid tillfället rådande
marknadsvärde som grundas på tillgång och efterfrågan". Bankföreningen
vill framhålla att en av fördelarna med slutna fonder är alt andelsägarna i
förväg kan tillförsäkras all vid en viss tidpunkt få sin andel inlöst lill
pari; i en öppen fond däremot kan andelsägarna aldrig i förväg vela vilket
värde andelarna har vid inlösen. Vid förändringar i marknadsräntorna
förändras, ål motsatt håll, inlösenvärdet på andelar i öppna fonder; detta
omvända samband mellan ränteändringar och kursändringar är svårt att förstå för
många småsparare..Vid ränlestegringar faller inlö-senvärdel för andelar i öppna
fonder, vilkel är lill nackdel sett från andelsägarnas likviditetssynpunkl.
Detta undviks, som ovan framhållits, i slutna fonder på grund av utfästelsen om
inlösen till pari. Enligt 2 §, tredje stycket får regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen medge undantag "från första stycket om del
finns särskilda skäl till det". Bankföreningens kommentarer härtill:</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section243>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>b) Det är på grundval av
del ovan angivna stycket som tillstånd för slutna</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>102</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section244>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section245>
<p class=MsoNormal style='margin-left:14.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>fonder
kan ges genom dispensförfarande. Bankföreningen anser att . P'</span></i><i><span
style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span style='font-family:
Verdana'>'</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:14.0pt'><span style='font-family:Verdana'>detta
inte tillräckligt klart framgår av lagtexten, vilket sammanhänger</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>°</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:14.0pt'><span style='font-family:Verdana'>med
vad som anförts under a) ovan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:87.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:13.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>c) Det
ges i lagtexten eller promemorian i övrigt ingen motivering varför<br>
särskilda skäl skulle krävas eller någon precisering/exemplifiering av<br>
tänkbara sådana skäl. Vanligtvis brukar man med "särskilda skäl" avse<br>
något exceplionelU förhållande, t.ex. elt speciellt ekonomiskt läge.<br>
Slutna fonder är dock en företeelse som har sitt berättigande av generel<br>
la skäl oavsett del ekonomiska läget etc; det finns därför inget moliv att<br>
föreskriva särskilda skäl för ett dispensbeslul.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>- I
specialmoriveringen (sid 65-66) till 2 §, Iredje stycket sägs: "I etl<br>
beslut om dispens kan därvid föreskrivas att den slutna fonden i till<br>
lämpliga delar skall följa akliefondslagens bestämmelser".<br>
Bankföreningens kommentar härtill:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:87.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:13.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>d) Eftersom
lagen och dess bestämmelser endast gäller öppna fonder, blir<br>
det regeringen eller bankinspektionen som vid beslut om tillstånd för<br>
sluten fond i enlighet med dispensmöjlighelen godkänner villkor,<br>
fondbestämmelser m. m. för den ifrågavarande slutna fonden. Härige<br>
nom skapas stor flexibilitet all utforma ändamålsenliga regler för olika<br>
typer av slutna fonder, vilket bankföreningen anser vara en stor fördel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>- På
sid 53 anges all tillstånd lill slutna fonder skall "främst av praktiska<br>
skäl tidsbegränsas".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankföreningens
kommentar härtill:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:13.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>e) Motivering
för en tidsbegränsning saknas i promemorian. En sluten<br>
aktiefond måste kunna fortleva åtminstone under de förvärvade värde<br>
papprens löplider. När de värdepapper, som fonden först förvärvade,<br>
blir inlösta, kan del vidare bli aktueUt för fonden alt erbjuda andels<br>
ägarna fortsall placering i andra värdepapper, varvid en "ny period"<br>
för fonden påböGas. Om en tidsgräns redan i förväg fastställs för<br>
tillståndet, skulle detta just "av praktiska skäl" avsevärt försvåra
fon<br>
dens verksamhet och förvärv av värdepapper till skada för sparama.<br>
Det bör vara tillräckligt all fondbeslämmelserna skall godkännas av<br>
bankinspektionen (11 §) och alt fonden skall stå under bankinspektio<br>
nens tillsyn (sid 66).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.5 Svenska Fondhandlareföreningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:88.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
frågan om slutna fonder vill föreningen ansluta sig lill vad som anförs i
remissyttrande av Svenska Bankföreningen. Behovet all kunna erbjuda placerarna
alternativ med slutna fonder är ovedersägligt. Alt en sådan möjlighet öppnas
genom dispensförfarande anser föreningen vara tillfynest.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-family:Verdana'>103</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section246>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section247>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>4.6
Fondbolagens Förening</span><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:42.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 1 </span><span style='font-family:Verdana'>Av
föreningens kommentarer till de olika bestämmelserna framgår all vissa regler
och formuleringar, som är hämtade direkt ur direktivet, är svåra eller
olämpliga alt applicera på svenska förhållanden (t ex § § 16 och 17 gällande
fondernas placeringsinriktning).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>På
flertalet punkter anser föreningen dock att förslaget bör utformas så att det i
större utsträckning överensstämmer med EG-direktivet. Föreningen föreslår
därför å ena sidan att man tar stegel fullt ut när det gäller lagens anpassning
till EGs direktiv och inte onödigtvis håller fast vid vissa strängare regler
för svenska fondbolag, och all man å andra sidan behåller en förenklad
aktiefondslag, med utvecklande placeringsmöjligheler, som är tillämplig på
nationella fonder, såsom allemansfonder, företagsfonder och andra fonder som
endast vänder sig lill svenska placerare. På så sätt skulle man också komma
lill rätta med problemet avseende placeringar på svenska penningmarknaden (se
under § 16), om man skulle kunna bibehålla möjligheten för svenskplacerande
fonder att profilera sig, t.ex. genom att placera i ell mindre antal papper
eller följa OMX-index, allt under förutsättning att man endast vänder sig lill
investerare i Sverige. Som alternativ lill förslaget om nationell särreglering
föreslår föreningen att dispensmöjligheler införes i relevanta bestämmelser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.7 Aktiefrämjandet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
Sverige har man ännu inle diskuterat frågan om införande av s. k. slutna
aktiefonder. Det är fonder som liknar investmentföretag och vars andelar är
föremål för daglig handel på aktiemarknaden. Det nya skattesystemet väntas i
och för sig utjämna de skattemässiga skillnaderna som nu diskriminerar
investmentbolagen, men om så inte skulle ske, och kanske under alla
omständigheter, bör frågan om slutna aktiefonder utredas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>4.8 Riksgäldskontoret</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1
kommentar lill dispensregeln i 2 § i förslaget till akliefondslag uttalas alt
tidigare beviljade dispenser för premieverksamhel kommer alt upphöra.
Premiepooler, som verkat under sådan dispens, bör enligt promemorian få finnas
kvar under åtminstone ett år efter lagens ikraftträdande. Riksgäldskontorel
vill peka på betydelsen av all premiepoolerna ges en betryggande lång tid till
förfogande för avveckling. Med så stora belopp som dessa pooler omsluter kan en
hastig avveckling leda lill så stora kursfall all premiemarknaden skulle
drabbas på ett menligt säll. Avvecklingsperioden bör således enligt
riksgäldskonlorels uppfattning göras längre än ell år.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>104</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section248>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section249>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>5 Andelsägarrepresentation</span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:42.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga I 5.1 Försäkringsinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>A
ndelsägarrepresentation</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
förslaget avskaffas fondandelsägarnas nuvarande rätt att utse ledamöter i
fondbolagens styrelser. Inspektionen vill i det sammanhanget erinra om all del
i samband med tillkomsten av lagen i livförsäkringar med aktieföndsanknytning
lades vikt vid försäkringslagarnas inflytande i fondbolagens styrelser.
Föredragande departementschefen framhöll således alt del, med hänsyn lill att
tilväxlen av försäkringstagarens tillgodohavande är beroende av
försäkringspremiefondens utveckling, var rimligt all den rätt till inflytande
över valet av slyrelseledmöler i fondbolaget som enligt aktiefondslagen
tillkommer fondandelsägarna inte lillkommer försäkringsbolaget ulan i stället
de försäkringstagare på vilkas uppdrag andelarna förvärvats. Detsamma gäller i
fråga om den vetorätt som enligt aktiefondslagen förbehölls fondandelsägarnas
styrelserepresenlanter vid utövande av rösträtt för aktier i fonden (prop
1989/90:34 s 55). Denna syn kommer nu lill uttryck i 12 § lagen om livförsäkringar
med aktieföndsanknytning. Som försäkringsinspeklionen framhöll i sitt
remissyttrande över den departementspromemoria (Ds 1989:35) Livförsäkringar
med fondanknytning som propositionen byggde på i vilket yttrande inspektionen
tillstyrkte förslaget i fråga innebär detta en förstärkning av
försäkringslagarinfly-tandel i förhållande till vad som gällde tidigare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
den nu föreliggande promemorian framgår inte uttryckligen om förslaget är
avsett all också tillämpas på försäkringspremiefonder dessa behandlas fö.
inte alls i förslaget. Av den utformning som 12 § lagen om livförsäkringar med
aktieföndsanknytning har följer dock alt, om paragrafen inte ändras så all den
direkt utsäger något om försäkringslagarinflylan-del i
försäkringspremiefondbolagens styrelser, detta inflytande också avskaffas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Försäkringsinspektionen
har viss förståelse för de argument som framförs för att frågan om
andelsägarnas representation i aktiefondbolagens styrelser inte skall vara
lagreglerad (s 48 ff). Inspektionen kan inte heller se att några större
olägenheter uppslår av att försäkringstagarinflytandet i
försäkringspremiefonderna avskaffas försäkringslagarnas inflytande i
fondförsäkringsbolagen framstår som mera betydelsefullt. Likafullt kan det
naturligtvis sällas i fråga om de skäl som medförde alt ell inflytande av det
förra slaget kom att garanteras i en lag som trädde i kraft så sent som den 1
februari i år redan kan ha blivit så slarki försvagade all en lagändring nu bör
aktualiseras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5.2 Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:7.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
anför även all del vidgade informalionskravel är en färulsätl-<br>
ning för all den lagsladade rätten för fondandelsägarna all utse ledamöter i<br>
fondbolagsstyrelser skall las bort. Som skäl för förslaget all avskaffa denna<br>
obligatoriska ordning, vilken dock frivilligt kan införas i fondbeslämmel-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>105</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section250>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section251>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>serna,
anförs att intresset bland delägarna all närvara vid stämmor och delta
Prop. 1989/90: 153 i val av styrelseledamöter är mycket litet. Härtill kommer
att anordnandet Bilaga 1 av sådana stämmor är kostsamt och administrativt
betungande. Dispens brukar regelmässigt krävas från bankinspektionen från
kravet på närvaro vid stämman.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
vill dock peka på värdet av att möjligheten finns för delägare som är
intresserade därav alt öva inflytande på den fond där de är delägare och
föreslår att frågan om den lagstadgade rätten all utse styrelseledamöter
prövas ånyo i del fortsatta beredningsarbetet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:19.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5.3 Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Till
skillnad mot vad som föreskrivs i gällande lag föreslås nu all fondandelsägarna
inte skall ha rätt, som grundas på lag, alt utse vissa styrelseledamöter.
Intel hindrar dock att det i fondbeslämmelserna föreskrivs en sådan rätt. SFF
har ingenting att invända häremot.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:19.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5.4 Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>A
ndelsägarrepresentation</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Enligt
gällande lagstiftning förvaltas aktiefonderna f n. av etl s. k. fondbolag, i
vars styrelse fondbolagels ägare utser 2/3-delar av ledamöterna och
akliefondsandelsägarna var Iredje ledamot. Genom nuvarande ordning har andra än
fondandelsägarna majoritet i del förelag som förvaltar andelsägarnas
tillgångar. Exempel finns när det gäller prissättningen på fondbolagets
Gänster, där fondbolag genom sitt agerande inte i första hand tillvaratagit
andelsägarnas intressen utan i stället gynnat fondbolagets ägares intressen.
For alt nå så effektiv och kostnadslåg förvaltning som möjligt är det viktigt
att fonden har en egen styrelse, som i konkurrens kan upphandla förvaltningen
av fonden. SARF avstyrker förslaget att fondandelsägarnas rätt att utse
styrelseledamöter i fondbolagens styrelser tas bort. SARF anser att
organisationen av och inflytandet över Jönderna och deras JÖrvaltning skyndsamt
överarbetas ochJÖreläggs ijörm av elt nyll förslag till Jöndlag.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fondandelsägare inte genom agerande på en fondandelsägarstämma kan ändra en
fonds inriktning, lönsamhet och kostnader återstår endast alternativet att byta
fond. För fondspararen är del myckel kostsamt all byta fond. För det första
reduceras det disponibla kapitalel genom alt realisationsvinstskall måste
erläggas, vilkel kräver att den nya fondens andelsvärde måste stiga än mer än
den lämnade för att fondspararen vid nästa försäljning skall disponera lika
stort värde efler skatl som om han senare hade sålt andelarna i den lämnade
fonden. För det andra reducerar de idag myckel höga inträdes- och
ullrädesavgifterna spararens förmögenhet med ca 5% vid ett byte. Byte av fond
är därför normalt inte ell realistiskt alternativ annat än vid stor misskötsel
av fond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
lagförslaget skall fondandelsägarnas aktieinnehav företrädas av<br>
fondbolaget. De flesta fondbolag äges nu av bankerna, vilkel medför att</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>106</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section252>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section253>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>bankerna
som kreditgivare även därmed får ell inflytande på förelagens Prop.
1989/90:153 skötsel. Delta kan innebära en ökad maktkoncentration över
näringslivet. Bilaga 1 SARF anser det väsentligt att aktieinnehaven
JÖrelrädes av representanter utsedda av den styrelse som valts av
Jondandelsägarna.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5.5 Aktiefrämjandet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
är troligt, om än inte i alla avseenden önskvärt, att fondsparandel kommer all
fortsätta att öka på det direkta aktiesparandels bekostnad -även om de
skattemässiga skillnaderna uGämnas. Det kommer nu liksom tidigare att
aktualisera frågan om hur fonderna skall utöva ägarrollen i aktiebolagen. I
promemorian föreslås att fonderna skall tillvarata spararnas intressen, men
det kan finnas skäl all överväga en mer aktiv formulering av detta krav så att
den kollektiva ägarrollen förstärks.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>5.6 Svenska Försäkringsbolags Riksförbund</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Riksförbundet
tillstyrker förslaget att avskaffa fondandelsägarnas lagstadgade rätt alt utse
styrelseledamöter i fondbolagens styrelser. Den nuvarande obligatoriska
ordningen med sådan styrelserepreseniation har tett sig onödigt byråkratisk.
Givelvis bör del kunna regleras i fondbestämmelserna om denna form av
representation anses önskvärd. En utökad informationsskyldighet till alla
andelsägare om fondens verksamhet såsom föreslås, bör enligt riksförbundels
mening vara mer värdefull för dem som vill placera sitt sparande i aktiefond än
andelsägarrepresentation i styrelsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
detta sammanhang vill riksförbundet påpeka alt 8 § i lagförslaget bör
uteslutas. 1 specialmotiveringen på sid 70 i promemorian hänvisas lill 8 §
sista stycket i nu gällande akliefondslag. Detla stycke avser just styrelseledamöter
eller suppleanter i fondbolag som representerar fondandelsägarna, vilkel
arrangemang ju föreslås ej vara lagregleral i fortsättningen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:26.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>6 Registrerande fonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.1 Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:9.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
promemorian har som huvudsaklig grund till all fortsättningsvis endast<br>
registrerande fonder bör få förekomma anförts all fondbolagens utökade<br>
informationsskyldighet kräver att andelsägarna lätt kan nås. Hovrätten<br>
har i och för sig inget all erinra mol resonemanget. Det saknas dock en<br>
analys av vad fondandelsbevisens utmönstring får för betydelse för om<br>
sättningen av fondandelar. Nuvarande möjlighet all utfärda andelsbevis<br>
som har karaktär av löpande papper går sålunda förlorad ulan att den<br>
ersätts med några regler som på moisvarande säll underlättar en smidig<br>
omsättning.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>107</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section254>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section255>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.2 Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:49.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 1 </span><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
om obligatorisk registrering av andelsbevisen förbättrar möjligheterna att få
en rättvisande statistik över fonderna och underlättar skattekontrollen. Den
nuvarande ordningen innebär att vissa fonder registrerar andelsinnehavare,
andra inte. Det nya lagförslaget föreskriver också att fondbolaget senast fyra
månader efler årsskiftet och senast två månader efler halvårsskiftet ska avge
årsberättelse respektive halvårsredogörelse. Detta är i överensstämmelse med
EG-direktiven. Fullmäktige ser del dock som angeläget all slalisliktillgången
även på kvartalsbasis tryggas och noterar med tillfredsställelse all del av
specialmotiveringen till paragraf 29 framgår att lagstadgandet inte ändrar
fondernas "skyldighet all på sedvanligt säll leverera den statistik som
fonderna i dag är skyldiga all lämna".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.3 Svenska fondhandlareföreningen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Slutligen
vill föreningen invända mol all lagförslaget föreskriver all fonderna i
framtiden endast får ha registrerade andelsbevis. De argument som i promemorian
framförs för denna tvingande regel finner inte föreningen vara tillräckligt
bärande för en obligatorisk övergång till registrering. En valfrihet mellan
andelsbevis resp registrering torde vara av intresse för många placerare och
bör därför även i framtiden få förekomma enligt föreningens mening. Del kan
inte minsl för mindre placerare, t.ex. för omyndiga barn, vara av intresse all
kunna deponera fondandelsbevis för en längre tid.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.4 Värdepapperscentralen VPC AB</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Registrering
av Jondandelsinnehavet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>VPC
vill i denna del bekräfta möjligheten att i del nya VP-syslemet handha
rgistreringen av andelsägarna. Del nya systemet lämpar sig väl för en dylik
registrering och VPC har under lång lid handhaft dylik masshantering. I 30 §
akliefondslagen har fondbolaget ålagts all föra register över samtliga
innehavare av andelar i fonden vilkel av fondbolaget kan uppdras åt VPC alt
föra. För all ge möjlighet till registrering av andelsägarna i VP-syslemet
måste dock tillägg göras i nu föreslagen lagstiftning alternativt skrivas som
ell tillägg i 1 kap. aktiekontolagen. Enligt förslaget finns krav på alt
registrerade andelsägare skall erhålla information från fondbolagen. Vidare
framhålls att registreringen av samtliga andelsägare föreslås främst av detta
informationsskäl. Fondbolagen bör därför i delta sammanhang dra nytta av VPCs
långa erfarenhet av att sända ut olika typer av informationsmaterial, vilket i
stor omfattning skett till t.ex. avslämningsbolagens</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>aktieägare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:371.0pt'><span style='font-family:Verdana'>108</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section256>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section257>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>6.5 Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Registrerade
Jonder</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
innebär all endast registrerade fonder kommer all tillålas. Eftersom
föreliggande lagförslag syftar lill all harmonisera svensk lagstiftning med
EG:s bör detta gälla frågan om fonder skall vara registrerade eller ej. Om
registrerade fonder införs kan SARF inte acceptera de föreslagna
övergångsreglerna. Reglema bör utformas mer generöst för att minska risken för
all rättsförluster ska uppslå.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>7 Vitesföreläggande</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>7.1 Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Hovrätten
godtar de allmänna motiven för en avkriminalisering, som framförts i
promemorian. Del kan emellertid starkt ifrågasättas om överträdelser av
förbuden i förslagels 6 och 8 §§ lämpar sig för sanktioner riktade mot
fondbolaget. Åtminstone för flertalet av dessa överträdelser bör
straffbestämmelserna behållas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>8 Utlänningsförbehållet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>8.1 Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
tillstyrker förslaget all fondbolag skall få ägas från utlandet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>9 Aktiesparfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>9.1 Bankinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
innebär bl.a. att de företagsanknutna aktiesparfonderna tvingas upphöra med sin
verksamhet. Konsekvenserna för fondandelsägarna i dessa fonder har inte närmare
berörts i promemorian. Inspektionen anser delta vara en brist. I del fortsatta
lagstiftningsarbetet bör övervägas på vilket sätt avvecklingen kan ske utan att
fondandelsägarna drabbas av onödiga förluster.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>9.2 Fondbolagens Förening</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
finner del vara oklart vad som skall gälla för t. ex. allemansfon<br>
der och företagsanknutna fonder. Skall de "drabbas" av den nya aklie<br>
fondslagens för dem i vissa fall myckel betungande regler om aktiekapital,<br>
information, offentliggörande av andelsvärde etc? Föreningen föreslår alt,<br>
i vart fall, företagsanknutna aktiesparfonder ges möjlighet alt ombildas<br>
till, eller slås samman med, förelagsanknutna allemansfonder. På så sätt<br>
kan 500 miljoner kronor tänkas förbli investerade i värdepapper i stället</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>109</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section258>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section259>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>föratt skiftas ut. Den
lilla skattefördel som därigenom kan uppnås måste Prop. 1989/90:153 anses
acceptabel dels för att ingen kunnat spara parallelU i akliespar och Bilaga
1 allemansspar, dels för att även allemansfonderna i framtiden kommer all
beskattas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:215.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>10 Synpunkter på lagförslagen </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>10.1 Tillämpningsområde</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.1.1
Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
förslaget 1 § bör definitionen av aktiefondsverksamhet (placeringsfondsverksamhel)
finnas kvar, särskilt som begreppet förekommer i mbriken ovanför 32 §. Som
lagtexten nu är konstmerad framgår såvitt hovrätten kan se ingenstans den
grundläggande regeln all placeringsfondsverksamhel endast får bedrivas av
fondbolag. Del är en missuppfattning all denna gmndregel framgår av att ell
fondbolag definieras som ell bolag som uteslutande förvallar placeringsfonder.
Om definitionen behålls kan vidare lagtexten och läsningen av den förenklas
genom alt omskrivningar och mer allmänt hållna uttryckssätt undviks. Av
definitionen av fondbolag bör även i fortsättningen framgå att endast bolag, som
fåll tillstånd alt utöva placeringsfondsverksamhel, är fondbolag i lagens
mening.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagens
tillämpningsområde bör för övrigt fixeras på ell klart sätt. Enligt hovrättens
mening är den föreslagna 2 § svår all förslå, och del kan ifrågasättas om den
riktigt återger det man enligt kommentaren avser att säga. Förbudet mol s. k.
slutna fonder som vänder sig lill allmänheten bör framgå tydligt. Härav följer
motsatsvis att slutna fonder som inle vänder sig till allmänheten är tillåtna.
Därefter kan undanlaget från förbudet verksamhet som bedrivs i form av
investmentsbolag anges.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.L2
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Inledande
bestämmelser</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
anser att de inledande bestämmelserna i lagen lämpligen bör utformas efter
mönster av motsvarande bestämmelser i de nya lagar på värdepappersmarknaden som
föreslagils av värdepappersmarknadskommittén (VPMK). Således bör lagen inledas
med en bestämmelse som anger lagens tillämpningsområde. Därefter bör följa en
bestämmelse med definitioner av centrala begrepp i lagen. Slutligen bör av
särskild bestämmelse framgå i vilken utsträckning tillstånd krävs för att
bedriva viss typ av verksamhet. 1 samband med ovan föreslagna omredigering bör
2 § i förslaget förenklas på så säll alt akliefondsliknande verksamhet
definieras i den bestämmelse som innehåller övriga centrala definiiioner.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:5.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
de föreslagna definitionerna bör i enlighet med inspektio<br>
nens förslag till benämning av ifrågavarande lag begreppet aktiefond<br>
bytas ut mot värdepappersfond. Inspektionen konstaterar vidare att den<br>
föreslagna definitionen av fondbolag blivit onödigt vidsträckt eftersom</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>110</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section260>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section261>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>den till sin ordalydelse
även omfattar bolag som pga. särskilt uppdrag från Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>ett fondbolag handhar den
löpande förvaltningen av en fonds förmögen- Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>het.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
anslutning lill en bestämmelse om utländska fondföretags rätt att bedriva
akliefondsliknande verksamhet vore det enligt inspektionen önskvärt med ett
klarläggande av om de i bl.a. Luxemburg baserade s.k. SICAV-bolagen, dvs.
aktiebolag med rörligt aktiekapital, skall omfattas av den nya lagen. Eftersom
de måste anses bedriva en akliefondsliknande verksamhet måste de enligt
bankinspektionens mening träffas av reglerna i 2 § i förslaget, som anger att
utländska bolag med sådan verksamhet i Sverige skulle ha tillstånd härtill.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.1.3 Svenska
Bankföreningen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>
I 31 §, första stycket föreskrivs: "En fondandel skall, på begräran av en
andelsägare, omedelbart inlösas ...". I 2 §, första stycket föreskrivs
vidare: "Näringsverksamhet, som inte bedrivs enligt denna lag och
varigenom allmänheten erbjuds att för gemensam räkning delta i handel med och
förvaltning av värdepapper ... får bara utövas av ett aktiebolag...".
Bankföreningens kommentar härtill:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:13.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>a)
Det är del ovan angivna och, såvitt bankföreningen kan finna, inget annat
som avgör all lagen endast omfattar öppna fonder. Lagtextens formulering på
denna punkl klargör inle på ett lättbegripligt och tydligt sätt att slutna
fonder inte omfattas av lagen. Härtill kommer all lagen benämns "Akliefondslag"
och att i I §, första stycket anges "1 denna lag förslås med ...
aktiefond: en av fondpapper ... beslående fond, som bildats genom
kapitaltillskott från allmänheten och som ägs av dem som skjutit lill
kapital...". Dessa allmänna formuleringar kan ge intrycket att lagen
omfattar även slutna fonder, varför det är extra viktigt all man i lagtexten
tydligt och på framträdande plats anger alt endast öppna fonder omfattas av
lagen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.1.4 Svenska
Fondhandlareföreningen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Utvecklingen
inom svensk värdepappershantering har medfört att det fysiska förvaret som har
samband med begreppet förvaringsbank i 1 §, oftast handlar om en registrering i
datorsystem. Det gäller i vart fall i fråga om aktier. Inom ett fåtal år kommer
sannolikt även andra värdepapper att ersättas med registrering. En sådan
utveckling ger vid handen alt såväl bank som fondkommissionsbolag, eventuellt
efter bankinspektionens tiUstånd, bör kunna erbjuda Gänst som
förvaringsinstitut för en fond. Som en följd av detta bör begrepper förvaringsbank
i I § ersättas med begreppet förvaringsinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.L5
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>/ §
Begreppet "förvaringsbank", som anges i 1 § och definieras i 23 §,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>överensstämmer med vad som
gäller enligt nuvarande lagstiftning. Det</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>111</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section262>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section263>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>kan emellertid
ifrågasättas, om inle denna definition också bör anpassas Prop. 1989/90:153
till EG-direktivet, där man använder begreppet "depositary", dvs.
"förva- Bilaga 1 ringsinstilut". Därigenom öppnas en möjlighet
för bankinspektionen all, i samband med tillståndsgivningen, godkänna t.ex. ell
fondkommissionsbolag som förvaringsinstitut (se vidare under § 24).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:276.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.2 Fondbolag </span></b><b><span style='font-family:
Verdana'>10.2.1 Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
har i princip inget att invända mot alt kravet höjs på minsta aktiekapital hos
ell fondbolag. Utan all ta ställning till lämpligheten av den föreslagna
gränsen anser inspektionen alt det inle kan bortses från risken att mindre
frislående fondbolag ulan kaplitalslarka ägare kan tvingas avveckla sin
verksamhet trots att de i övrigt uppfyller kravet på lämplig-hel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Med
hänsyn lill att fondbolag inle sällan uppdrar åt annan all ombesöGa den löpande
förvaltningen av tillgångarna i en eller flera fonder anser inspektionen all
förbudet i 6 § bör utsträckas lill att gälla även annan person som i egenskap
av uppdragstagare eller på grund av annan anknytning har insyn i fondens
affärer. Vidare bör uttrycket "handla" närmare preciseras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
likhet med vad som gäller för anställda vid fondkommissionsbolag är det av stor
betydelse all de som är verksamma i bolag som förvaltar aktiefonder omfattas av
allmänhetens förtroende. Det får således inte missstänkas att de personer som
har insyn i förvaltningen av en fond utnylGar sin kunskap om fondens affärer
för att själva bereda sig vinning. Inspektionen anser del därför rimligt att
den som på grund av befallning eller annan anknytning till fondbolag normalt
har insyn i en aktiefonds affärer bör omfattas av liknande regler som gäller
för anställda vid fondkommissionslag. Bestämmelserna bör utformas efler
mönster av 50-52 §§ i VPMK:s förslag till fondkommissionsbolag och således
omfatta både anmälningsplikt beträffande innehav och förbud mot kortfristiga
affärer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeln
i 8 § i förslaget gäller enligt nuvarande akliefondslag endast för de av
fondbolagets styrelseledamöter som utsetts av fondandelsägarna. Eftersom den
lagstadgade rätten alt utse sådana representanter avskaffas genom förslaget
samtidigt som bestämmelsen kvarstår oförändrad kommer förbudet i stället att
gälla för de styrelseledamöter som utsetts av fondbolagets bolagsstämma.
Bankinspektionen ifrågasätter om denna omständighet beaktats vid utarbetandet
av förslaget särskilt som del i belänkandet uppgivits att någon ändring i sak
inle är avsedd.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>112</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section264>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section265>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>10.2.2
Sveriges Föreningsbankers Förbund</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagens
aktiekapital</span></b><b><span style='font-family:Verdana'> </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 1</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SFF
tillstyrker förslaget all ett fondbolag skall ha elt aktiekapital på minsl två
miljoner kronor. Därigenom ökar skyddet för allmänheten eftersom risken för
etablering av företag som inle drivs på ell korrekt och omdömesgillt säll
minskar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förbud
Jör vissa personer att handla med en aktiejond</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Från
nuvarande lagstiftning överförs förbudet för vissa personer som har etl nära
förhållande lill fonderna all handla med aktiefonderna. Uttrycket "handla
med" skall, enligt specialmotiveringen, omfatta alla slags transaktioner
såsom köp och försäljning av värdepapper men även utställande eller förvärv av
optioner eller lerminshandel. SFF ansluter sig till detta.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SFF
utgår däremot ifrån all regeln inle hindrar samma personer alt själva göra
placeringar i en fond de har ell nära förhållande till. Del får tvärtom
betraktas som naturiigt och eftersträvansvärt att dessa personer hyser etl
sådani förtoende för den egna fondens utveckling och framtid alt de i
förekommande fall gör sina akliefondsplaceringar i den egna fonden. Del kan
inle anses rimligt att de skulle vara tvungna alt göra sina placeringar i
fonder i andra fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Om
styrelseledamöter</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SFF
har inget all invända mol all en styrelseledamot eller suppleant i ett
fondbolag inle får äga aktier i bolaget. Däremot kan SFF inle godta alt det
inle skulle vara tillåtet för den som är anställd i en bank, som är förvaringsbank
för elt fondbolag, att vara styrelseledamot eller suppleant i något fondbolag
för vilken banken är förvaringsbank. Som lagförslaget är skrivet är det dock
öppet för den som är anställd i en förvaringsbank att äga aktier i ett
fondbolag som inle utnylGar den bank, i vilken vederbörande är anställd, som
förvaringsbank. SFF vill framhålla viklen av all förvarings-banken får eller
hellre ges skyldighet alt utse en, gärna fler än en ledamot i fondbolagets
styrelse. För SFFs uppfattning talar vad som i lagförslaget sägs om
förvaringsbankens skyldigheter visavi verksamheten i fondbolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
de fall förvaringsbanken ensam tillskjulit aktiekapitalet (enligt lagförslaget
minst två miljoner kronor) i fondbolaget finns all anledning för
förvaringsbanken alt vara representerad i fondbolagels styrelse. Att, som
följer av lagförslaget, förvaringsbanken skulle vara ulan representation finner
SFF vara oacceptabelt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagels
styrelse ansvarar för de övergripande besluten i fondbolaget, t.ex.
utformningen av fondbeslämmelserna, placeringar m m.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsbanken
har i förhåUande lill fondbolagets verksamhet elt<br>
långtgående och detaljerat ansvar för all verksamheten bedrivs enligt<br>
aktiefondslagen. Så skall enligt förslagets 24 § förvaringsbankens t.ex. inte<br>
bara ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden ulan också</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>113</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>8
Riksdagen 1989/90. 1 .sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section266>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>ansvara för kontrollen all
etl flertal funktioner i fondbolagels verksamhet. Prop. 1989/90: 153 För SFF
framstår del som självklart all en förvaringsbank måste ha möjlig- Bilaga 1 het
att i fondbolagets styrelse kunna diskutera varjehanda frågor och vid behov
ifrågasätta lämpligheten av vissa åtgärder som kan aktualiseras med
anledning av förvaringsbankens kontroll av fondbolagels sätt att bedriva sin
verksamhet. Förvaringsbanken måste således ges inte bara ansvar utan också
befogenheter. Ansvaret åläggs i lagförslaget förvaringsbanken medan
befogenheterna uttryckligen avhänds förvaringsbanken. På anförda skäl menar SFF
sammanfattningsvis att förvaringsbanken enligt lag skulle ha skyldighet att
utse minsl en styrelseldamot i berört fondbolag. SFF finner att del är
naturligt och angeläget all den som är anställd som verkställande direktör i
elt fondbolag skall ha laglig rätt all sitta i styrelsen för delta bolag.
Lagförslaget bör därför ändras i denna del. SFF vill slarki betona viklen av
att det blir möjligt alt även i framtiden följa nu rådande praxis all ett
fondbolags VD kan ingå i dess styrelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.2.3
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5§
Del är en otillfredsställande lösning att fixera aktiekapitalet lill etl visst
belopp. Ett fondbolags ekonomiska verksamhet är i allmänhet mycket blygsam.
Ell aktiekapital på 2 miljoner kronor skulle dock i vissa bolag vara lågt och i
andra oproportionerligt högt. Vidare förändras penningvärdet fortlöpande, och
ett i lagen preciserat belopp blir snabbi inaktuellt. En lämpligare melod, än
alt ange aktiekapitalet lill ett visst belopp, är all anamma EG-direktivels
formulering all fondbolaget skall ha "tillräckliga ekonomiska
resurser" och låta bankinspektionen i samband med tillståndsgivningen
bedöma hur stort detta belopp bör vara i det enskilda fallet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>6
§ Föreningen har i sin genomgång utgått från all begreppet "handla med
" avser köp respektive försäljning av värdepapper mellan person i insynsställning
och fonden. En begränsning för dessa personer, att köpa respektive sälja
andelar i fonden, vore opåkallad. Föreningen föreslår att bestämmelsen
förtydligas så att förbudet inte träffar handel med andelar. Vidare föreslår
föreningen att förbudet att handla med fonden endast skall gälla personer med
"insynsställning", varvid begreppet bör ges samma definition.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.2.4
Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagets
aktiekapital (§ 5)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SARF
avstyrker promemorians förslag till höjning av lägsta tillåtna aktie<br>
kapital till 2 miljoner kronor. Lagen bör inle innehålla någon belopps<br>
gräns. I stället bör lagen innehålla en bestämmelse som stipulerar att<br>
aktiekapitalet bör anpassas lill verksamhetens art och storlek. I tveksam<br>
ma fall bör del ankomma på bankinspektionen all bestämma aktiekapita<br>
lets storiek.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>114</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section267>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section268>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>10.2.5
Aktiefrämjandet</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:55.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Promemorian
föreslår en kraftig höjning av fondbolagels aktiekapital. Vi ' 3 anser att
detta motverkar den mångfald, specialisering och snäva målgruppsinriktning som
är önskvärd. Samtidigt som fondema då inle kan fullgöra en viktig roll på aktiemarknaden
ökar del oreglerade kollekliva sparandet (aktiesparklubbar osv.) och sparandet
i utländska fonder. Vi anser all bankinspektionens tillstånd och tillsyn är
tillräcklig utöver en mer flexibel kapitalstorlek relaterad lill fondens
omfattning och inriktning. Under alla förhållanden borde, såsom hittills,
bankinspektionen kunna medge rejäla dispenser från kapitalkravet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.2.6
Sveriges Civilingenjörsförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Sveriges
Civilingenjörsförbund, CF, bedriver som enda fackliga organisation
aktiefondsverksamhet. Förbundet har genom sitt helägda dotterbolag, AB
Ingenjörshuset, två aktiefonder, en aktiesparfond och en allemansfond, CF
anser att detla är en värdefull kompletterande service för medlemmar förutom
de "traditionella" fackliga aktiviteterna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
lagförslaget skall ell fondbolag ha ett aktiekapital om lägst 2 miljoner
kronor. AB Ingenjörshusel har för närvarande efter dispens av bankinspektionen
ett aktiekapital på endast 100000 kronor. Någon möjlighet för CF all
tillskjuta ytterligare medel så att aktiekapitalet kommer upp till 2 miljoner
kronor föreligger inle. Om inle någon dispensmöjlighet finns måste CF därför
avveckla aktiefonderna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>AB
Ingenjörshusel anser all den nya aktiefondslagen bör innehålla dispensmöjlighet
från kravet på ett lägsta aktiekapital om 2 miljoner kronor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
övrigt har AB Ingenjörshuset inget att erinra mot lagförslaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.3 Aktiefonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.3.1
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
10 § andra stycket p 2 föreslås att fondbestämmelserna skall ange grunderna
för fondens placeringsinriklning samt vilka risker som är förenade med denna
inriktning. Inspektionen har mot bakgrund av uttalandena i motiveringen till
denna bestämmelse bl.a. all bankinspektionen skall utforma närmare
föreskrifter om sättet att uttrycka riskbenägenheten uppfattat förslaget så
all fondbeslämmelserna specifikt skall ange ell mer detaljerat riskmått på
fondens placeringsinriktning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Det
ligger i sakens natur all en investering på värdepappersmarknaden<br>
är förenad med risk. Såvitt inspektionen känner lill finns emellertid inget<br>
objektivt sätt alt i förväg mäta en sådan risk. Även om delta vore möjligt<br>
skulle en riskbedömning som gjorts vid ett tillfälle snart kunna vara<br>
överspelad på grund av senare inträffade händelser som inte kunnat fömt<br>
ses vid det första bedömningstillfället. Inspektionen finner del därför föga<br>
meningsfullt att det i fondbestämmelserna närmare ska anges vilken risk</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>115</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section269>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section270>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>som
är förenad med en fonds placeringsinriklning och än mindre att Prop.
1989/90:153 inspektionen skall utfärda föreskrifter härom. Del väsentliga är
enligt Bilaga 1 inspektionen all fonden redovisar sin placeringsinriklning så
noga som möjligt med avseende på olika urvalskriterier och
placeringsstrategier. Särskilt viktigt är alt fondbeslämmelserna anger om och i
vilken omfattning en fond avser att handla med optioner, terminer och liknande
finansiella instmment. Del får sedan ankomma på varje enskild investerare all
på basis av dessa uppgifter och annan information som enligt förslaget skall
lämnas till presumtiv fondandelsägare subjektivt bedöma risken med placering
av medel i en viss fond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
att bringa klarhet i vad som gäller vid överlåtelse och pantsältning av
fondandel anser inspektionen all del av fondbestämmelserna bör framgå vad som
erfordras i detta hänseende. Delta bör anges i en särskild punkl i denna
paragraf</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
30 § andra stycket akliefondslagen stadgas all de värdepapper som ingår i
fonden skall värderas med ledning av gällande marknadsvärde saml all det
åligger fondbolaget alt fortlöpande beräkna fondandelsvärdel. Det är således
fondbolagets sak all bestämma fondandelsvärdel med användande av den
beräkningsmetod som bolaget finner mest ändamålsenligt. Till grund för
andelsvärdel lägger de flesta fondbolag den kurs på i fonden ingående
värdepapper som gäller på inlösen/försäljningsdagen. Enstaka fondbolag beräknar
emellertid andelsvärdel med ledning av värdepappersinnehavels marknadsvärde
dagen före inlösen/försäljning. Även kombinationer av dessa två metoder
förekommer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
har konstaterat all fondbolag och banker ofta brister i information lill
fondandelsägarna om vilken melod som tillämpas vilket leder lill klagomål och
tvister, särskilt i samband med kraftiga kurssvängningar. Mot bakgrund härav
bör fondbolagen åläggas att i fondbestämmelserna ange hur andelsvärdel ska
beräknas vid inlösen och försäljning och under vilka förutsättningar sådan
beräkningsmetod kan ändras.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.3.2
Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Utdelning
till ideella ändamål</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
allemansfonder finns möjlighet all i fondbeslämmelserna ange att utdelning från
fonden ska ske i särskild ordning till visst, angivet, ideellt ändamål. Samma
möjlighet föreslås nu stå öppen för aktiefonder i allmänhet och inle bara för
allemansfonder. SFF hälsar förslaget härom med tillfredsställelse och
tillstyrker detla.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.3.3
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:7.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10
§ Det är, enligt föreningens uppfattning, inte meningsfullt att kräva av<br>
fondbolagen att man i fondbeslämmelserna skall ange vilka risker som är<br>
förenade med fondens placeringsinriktning, om man därmed avser en<br>
kvantifiering av risken. All rättvisande kvantifiera begreppet "risk"
är en<br>
svår, för att inte säga omöjlig, uppgift. Risken varierar kontinuerligt bero-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>116</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section271>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section272>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ende
på vad som händer på marknaden, dvs. händelser som ligger helt Prop. 1989/90:153
utanför fondbolagets kontroll. Det som vid fondens etablering eller vid Bilaga
1 fastställandet av fondbestämmelserna allmänt ansågs vara en lågriskplacering
kan på grund av oväntade händelser på mycket kort lid omvandlas till en osäker
placering. Del finns alllid ell moment av risktagande i handel med värdepapper,
och föreningen anser all del bör vara tillräckligt all man i fondbestämmelserna
beskriver fondens mål och inriktning på motsvarande sätt som krävs enligt
direktivets annex (Schedule A, 1:15). Man kan i annal fall slälla sig frågan om
fondbolagels strikta skadeståndsansvar enligt 45 § skall omfatta ekonomisk
skada som andelsägare åsamkats på grund av att fondbolaget felbedömt risken.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>11
§ Ändringar i fondbeslämmelser är i mycket stor utsträckning av ren
rutinkaraktär och är av ringa intresse för samtliga fondandelsägare att ta del
av. Föreningen vill därför föreslå att huvudregeln för offentliggörande av
ändringar skall vara genom kungörelse och all annan form för underrättelse
endast behöver användas då bankinspektionen så särskilt kräver. Vidare föreslår
föreningen all presumtionen i Iredje stycket ändras på så sätt all
bankinspektionen kan kräva en Iremånadsfrisl, när det bedöms vara av väsentlig
betydelse för andelsägarna. Föreningen vill i detla sammanhang framhålla att
del alllid även om man har fondandelsägarna registrerade är förenat med
stora kostnader all gå ut med direktinformation till samtliga andelsägare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.3.4
Aktiefrämjandet</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder
är etl komplement lill sparande i aktier. Förvaltningen är kollekliv, mer
effektiv och förhoppningsvis mer kompetent än direkt enskilt sparande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Detla
hindrar inle all aktiefonder kan ha en myckel hög riskprofil. Det kanske rent
av är lämpligare för spararen all använda just aktiefonder för sitt
högrisksparande. Valet av risknivå skall på sätt och vis vara spararens, inte
reglerarens eller förvaltarens. Det är samtidigt högst legitimt och nödvändigt
för näringslivets utveckling att sparande i aktier och akliemarknaden används
för att finansiera riskfyllda investeringar. Aklierisker kan knappast
definieras i lagstiftning. En aktieplacering i Volvo 1934 betraktades som en
jällerisk och en koncentrerad satsning på etl stort börsföretag om än aldrig så
etablerat kan vara en betydUgt större risk än en korg av tio OTC-företag osv..</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
inle svenska aktiefonder kan erbjuda högrisksparande kan sparama därtill
placera i utländska fonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:13.0pt;
font-family:Verdana'>10.4 Fondbolagets verksamhet</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.4.1
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagets
verksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
lagförslagets 13 § har fondbolagels oberoende ställning särskiU marke<br>
rats. Vad som avses härmed har inle utvecklats närmare i promemorian.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>117</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section273>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section274>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Att fondbolaget i sin
verksamhet inte skall ta hänsyn till ovidkommande Prop. 1989/90: 153 intressen
torde framgå redan av att fondbolaget uteslutande skall handla i Bilaga 1
andelsägarnas gemensamma intresse. Avsikten med nämnda markering synes vara en
anpassning till art 10 p 2 i EG-direktivet. Såvitt bankinspektionen förstår
syftar denna artikel till att betona oberoendet mellan etl fondbolag och en
förvaringsbank eller motsvarande. Om detta är syftet även med den nu föreslagna
bestämmelsen bör detta komma lill klarare uttryck i lagtexten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Under
punkten 4 i 14 § föreslås förbud för fondbolaget att sälja fondpapper och
andra finansiella instrument för fondens räkning som bolaget inle förfogar
över. Denna bestämmelse överensstämmer med art 42 i EG-direktivet som
innehåller etl uttryckligt förbud mol "uncovered sales". I
promemorian uttalas att det föreslagna förbudet avses gälla s.k. oäkta blankning.
Vidare sägs att s. k. äkta blankning inte torde bli aktuell för ett fondbolags
vidkomande. Inspektionen vill här erinra om att VPMK i sitt förslag till lag om
handel med fondpapper och andra finansiella instrument föreslagit att både
oäkta och äkta blankning skall få tillåtas under vissa förutsättningar. Som
skäl för att tillåta blankning har VPMK bl.a. pekat på att spekulation i en
nedåtgående marknad inte kan anses mer riskfyllt än spekulation i en
uppåtgående marknad och att del redan i dag finns finansiella instrument som
ger ell positivt ulfall på en vikande marknad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
promemorian föreslås (22 §) alt en fond skall tillåtas att handla med
standardiserade optioner, terminskontrakt och andra liknande finansiella
instrument i syfte att effektivisera fondens tillgångar. Som framgår av
inspektionens kommentar till sistnämnda bestämmelse anser inspektionen att
fonderna bör tillåtas att handla med finansiella instrument i syfte alt öka
avkastningen på fondens tillgångar och inte endast att skydda fondens innehav
mot kurs- och valutarisker. Om en fond tillåts att handla med dylika instrument
på säll som inspektionen föreslagit kan inte inspektionen finna några
avgörande skäl mot all elt fondbolag inte skall få använda sig av blankning.
Detta fömtsätter naturligtvis att blankningen sker under kontrollerade former
som ell komplement lill fondens ordinarie förvaltning och all information ges
lill fondandelsägarna om fondbolagels avsikter all tillämpa blankning. När del
gäller oäkta blankning kan inspektionen konstatera all VPMK:s förslag innebär
all denna typ av blankning blir tillåten endast i myckel begränsad form.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Mol
bakgrund av vad som ovan sagts anser inspektionen alt fondbolagen i viss
utsträckning bör få använda sig av blankning. Eftersom blankningen endast
föreslås kunna ske i begränsad omfattning och under kontrollerade former anser
inspektionen att en sådan bestämmelse bör kunna införas ulan hinder av
EG-direktivets regler.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
ell undanlag från det allmänna låneförbudel har i 14§ föreslagils<br>
en möjlighet för fondbolaget all uppta lån i utländsk valuta om det sker<br>
som ell led i elt förvärv av utländska värdepapper. Av motiven lill denna<br>
bestämmelse framgår endast all den typ av lån som här avses fömtsätter<br>
att fondbolaget deponerar en motsvarande summa i svenska kronor hos<br>
långivaren eller hans företrädare. Mol bakgmnd av delta sparsamma utta-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>118</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section275>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section276>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>lande
i promemorian förefaller bestämmelsen svårbegriplig. I motsvaran- Prop.
1989/90:153 de bestämmelse i EG-direktivet (art 36) sägs alt en fond "may
acquire Bilaga 1 foreign currency by means of a back-to-back loan".
Bankinspektionen har erfarit att "back-to-back loan" är en benämning
på ett finansiellt instrument som syftar lill att eliminera en valutarisk
snarare än en form av skuldsättning. Om fondernas användande av finansiella
instrument har arbetsgruppen föreslagit särskilda bestämmelser i 22 §.
Inspektionen föreslår att paragrafen omformuleras så att undanlag från
låneförbudel kan ske om ell lån upptas som ett led i att minska fondens
valutarisk avseende fondens tillgångar i ullandel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.4.2
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
lagförslaget finns vidare ett förbud för fondbolag all sälja fondpapper som
bolaget inle förfogar över, s.k. oäkta blankning, för fondens räkning.
Fullmäktige ansluter sig i princip lill delta förslag men vill peka på värdepappersmarknadskommitténs
förslag om undanlag från förbud mol oäkta blankning om sådana värdepapper som
en näringsidkare sålt förvärvas senast dagen efter försäljningen. Etl sådani
undanlag bör enligt fullmäktiges mening få gälla för fondbolag på samma sätt
som för övriga aktörer på marknaden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.4.3
Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagens
rätt all uppta lån</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
föreslås få la kortfristiga lån i viss utsträckning och om särskilda skäl
finns. Kriteriet "särskilda skäl" synes kunna komma att förorsaka
tolkningsproblem och bör därför slopas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.4.4
Fondbolagens förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>14§</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
kommentaren lill denna bestämmelse berörs fondbolagets möjligheter alt göra
blankningsaffärer. Föreningen anser, efter al ha tagit del av värdepappersmarknadskommitténs
förslag, att även fondbolag skall tillåtas göra sådana affärer som, enligt
förslaget lill Lag om handel med fondpapper och andra finansiella instrument,
skall tillåtas för andra förvaltare av värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Tillägget
av "särskilda skäl", paragrafens andra stycke, innebär, enligt<br>
föreningens mening, en onödig avvikelse från AG-direktivet. En sådan<br>
formulering kommer också att ge upphov lill tolkningsproblem. Förening<br>
en föreslår att paragrafen ges en utformning som överensstämmer med<br>
direktivels art 36 2 p a), "Fondbolaget får också la kortfristiga lån till
etl<br>
belopp motsvarande högst 10% av fondens värde".</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>119</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section277>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section278>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.5 Förvaringsbanken</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.1
Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vilka
åtgärder en förvaringsbank har rätt eller skyldighet alt vidta med
fondegendomen måste framgå av lagen. Förslagets 24 § bör därför kompletteras
exempelvis med bestämmelser om de fömtsättningar under vilka betalningar för
fondens räkning får ske. Några rättigheter att företräda fonden utöver de i lag
angivna föreligger inle. Den bestämmelse som finns i förslagels 23 § 3 stycket
Gänar därför inget syfte och bör utgå eftersom den kan läggas till grund för
icke avsedda motsatsslut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.2
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsbanker</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
den föreslagna markeringen av förvaringsbankens oberoende i 23 § hänvisas lill
vad inspektionen anfört under 13 §.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
24 § framgår all förvaringsbanken för aktiefondens räkning skall kontrollera
vissa närmare angivna uppgifter. Utan att detta uttryckligen angetts utgår
inspektionen från all det är fondbolaget som förvaringsbanken skall
kontrollera.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
ifrågasätter om den föreslagna bestämmelsen slår i överensstämmelse med vad som
gäller enligt EG-direktivet. I artikel 7 i direktivet som uppenbarligen är
den bestämmelse som arbetsgruppen avsett att anpassa till svenska förhållanden
motsvaras ordet "kontrollera" av del engelska ordet
"ensure". Uttrycket "för aktiefondens räkning" har ingen
motsvarighet i EG-beslämmelsen. Ordet "ensure" har vidare
kommenterats i EG-kommissionens kommentar till EG-direktivet. Där sägs följande
om förvaringsbankens (the depository) uppgifter: "It is required to take
the steps necessary lo ensure that läsks enlmsled to it are properly carried
out". Allt delta talar enligt inspektionen för att EG:s bestämmelse avser
att reglera förvaringsbankens egna uppgifter och förpliktelser och inte dess
kontroll av fondbolagets uppgifter. Några sakliga skäl till att låta ett
fondbolag slå under tillsyn både av förvaringsbanken och bankinspektionen kan
inle inspektionen finna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
27 § akliefondslagen skall förvaringsbanken anmäla lill inspektionen om man
låter utländskt förvaringsinstitut förvara utländska värdepapper för fondens
räkning. Någon motsvarande bestämmelse finns inte i förslaget. Inspektionen
anser att nuvarande regel kan vara betydelsefull, inte minst med tanke på
fondernas utökade innehav av utländska värdepapper, varför denna bör
bibehållas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.3
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Till
varje aktiefond skall liksom fallet var i den gamla lagen, en förvarings<br>
bank knytas. Förvaringsbanken föreslås få väsentligt utökade kontrollupp<br>
gifter jämfört med nuvarande förhållanden. Kostnadsaspekten av detta</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>120</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section279>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section280>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>förslag
berörs ej av kommittén. Fullmäktige accepterar emellertid förslaget Prop.
1989/90:153 som överensstämmer med EG-direktiven för alt
konkurrensneutralitet Bilaga 1 skall föreligga.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.4
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>24
§ Bestämmelsen ålägger förvaringsbanken en rad uppgifter, som närmast är att
betrakta som lillsynsuppgifler. Detta föranleder följande kommentarer. I
Sverige lill skillnad från de flesta EG-länderna, drivs huvuddelen av
akliefondsverksamheten av banker. Av denna anledning är det enligt föreningens
uppfattning olänkbart att lägga en långtgående kontrollfunktion på
förvaringsbanken och därigenom ge banken full insyn i och i viss utsträckning
ansvar för ett konkurrerande fondbolags verksamhet. Vidare är kontrollen av
fonders och fondbolags verksamhet redan säkerställd genom bankinspektionens
fulla insyn och tillsyn, såväl genom till-ståndsförfarandel och
rapportgranskningen som genom de av bankinspektionen utsedda revisorerna.
Dessutom har fondbolaget elt eget ansvar för verksamheten, egna revisorer etc.
Att därtill lägga samma kontrollfunktion på en förvaringsbank anser föreningen
vara oförsvarbart tungroll och kostsamt. Föreningen ifrågasätter dock att
EG-direktivets uttryck "ensure" skall tolkas på del sätt som görs i
bestämmelsen. Föreningen tolkar artikel 7 i direktivet som en instruktion lill
förvaringsinstitutet hur detta skall sköta sina uppgifter inle hur del skall
granska fondbolagels. Om förvaringsbanken ändock åläggs kontrolluppgifter,
måste det klargöras hur banken skall agera vid upptäckt av brist i del
kontrollerade fondbolagets verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.5
Sveriges Aktiesparares Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsbank
(§ 23)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
förslaget till fondlag skall en fonds värdepapper förvaras i en svensk s. k.
förvaringsbank. SARF motsätter sig denna inskränkning och anser att värdepapper
även kan förvaras hos annan fondkommissionär, som också slår under
bankinspektionens kontroll.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.5.6
Svenska Försäkringsbolags Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:9.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
definition är enligt promemorian ej förändrad från gällande lag.<br>
Riksförbundet vill här hänvisa till vad som föreslogs i finansdepartemen<br>
tets promemoria "Livförsäkring med fondanknylning" (Ds 1989:35). Där<br>
förordades all försäkringsbolag som driver unit linked-försäkring ulan<br>
hinder av 26 § andra stycket aktiefondslagen skulle få fullgöra uppgifter<br>
som förvaringsbank efter prövning av bankinspektionen. Enligt den be<br>
dömning som gjordes i denna promemoria skulle detta arrangemang anses<br>
fullt tillfredsställande från försäkringspremiefondägarnas synpunkt. I<br>
lagen om livförsäkringar med aktiefondsanknytning (SFS 1989:1079) åter<br>
finns dock ingen sådan bestämmelse. Riksförbundet finner det angeläget</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>121</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section281>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section282>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>alt unit linked-bolag ej
undantas från möjligheten all vara förvaringsbank Prop. 1989/90:153 för de
försäkringspremiefonder som de förvaUar. Del bör inle heller ute- Bilaga 1
slutas all även andra försäkringsbolag får ha uppgifter som förvaringsbank med
tanke på den branschglidning som påböGats i den finansiella sektorn och som kan
komma alt medföra att försäkringsbolag ingår i koncerner där även andra fondbolag
än sådana som förvallar försäkringspremiefonder ingår. De krav som bör ställas
på en förvaringsbank med avseende på betryggande säkerhet och möjlighet till
trygg förvaring av fondens tillgångar torde kunna uppfyUas av försäkringsbolag
lika väl som av banker. Även försäkringsbolag slår under omfattande tillsyn av
sin tillsynsmyndighet, försäkringsinspeklionen. I det nya kontobaserade
värdepapperssystemel, VP-syslemet, som nyligen beslutats av riksdagen, skaU
enligt uttalande i proposition 1988/89:152 exempelvis större placerare, såsom
försäkringsbolag, kunna utgöra kontoförande inslitui för egna innehav av
värdepapper efler bankinspektionens prövning. Mot den bakgmnden bör försäkringsbolag
enligt riksförbundets mening även kunna anses lämpliga all fullgöra uppgifter
som förvaringsbank för aktiefonder inom egna koncemer. Definitionen av
förvaringsbank i den nya aktiefondslagen bör således inle endast knytas lill
bank.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:207.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.6 Information till andelsägarna </span><span
style='font-family:Verdana'>10.6.1 Bankinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Information
om aktiefonderna</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Avsikten
med 26 § är rimligen all reglera vilken redovisning som i första hand skall
lämnas till fondandelsägama. Det bör framgå av paragrafens ordalydelse all
varje fondandelsägare har rätt lill sådan information. Vidare bör anges all
redogörelsema ska finnas tillgängliga hos fondbolaget och förvaringsbanken.
Skyldigheten för fondbolaget all avge slatistikrapporter lill bankinspektionen
bör regleras i särskild bestämmelse i den föreslagna lagen eller i anslutande
förordning och inle endast framgå av motivutlalanden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
bör ha möjlighet att granska utformning av de broschyrer son fondbolagen
enligt förslaget skall tillhandhålla. I 27 § bör därför anges all ett aktuellt
exemplar av broschyren aUlid skall tillställas bankinspektionen. Vidare kan
ifrågasättas om uttrycket "lämnas till" är lämpligt valt eftersom
detta närmast tycks avse elt fysiskt överräckande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10.6.2
Försäkringsinspektionen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Information</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
förslaget införs i akliefondslagen särskilda informalionsbestämmel-<br>
ser. Del nya är all elt fondbolag skall ha en aktuell broschyr om fondbola<br>
get och dess verksamhet. Likaså skall fondbolaget lämna vissa redovis<br>
ningar för varje fond som del förvaltar (årsberättelse och halvårsredogörel<br>
se). Detta material skall överiämnas lill var och en som avser all köpa</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>!22</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section283>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section284>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>andelar
i en fond innan försäljningen sker. Vidare skall fonden i sin Prop.
1989/90:153 marknadsföring ange att del finns en informationsbroschyr och var
den Bilaga 1 kan fås.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
tillstyrker förslaget, som f ö. i alU väsentligt synes överensstämma med vad
som skall gälla inom EG. Enligt inspektionen kan det dock i varje fall i
fråga om premieförsäkringsfonder finnas skäl att överväga om inte lagen bör
innehålla informationskrav av även annat slag, t.ex. av innebörd att en
fondandelsägare skall få information om sina möjligheter att byta fond och de
kostnader (bl a för ev realislionsvinsl-skatl) som ell byte kan medföra.
Inspektionen vill i sammanhanget erinra om alt den i sill remissyttrande över den
tidigare nämnda promemorian med förslag till lagstiftning om livförsäkringar
med fondanknylning framhöll behovet av särskilda informalionsregler i den
lagen, något som dock avvisades i den likaledes tidigare berörda propositionen.
Samtidigt instämde föredraganden i bedömningen all del finns etl stort
informationsbehov i fråga om akliefondsanknuten livförsäkring och betonade
även alt elt försäkringsbolag som meddelar sådan försäkring får anses ha elt
eget informationsansvar mol en försäkringstagare om sådana förhållanden som
avser en aktiefond i vilken försäkringstagarens premier har placerats (a prop s
60). Om särskilda regler införs i en ny lag om aktiefonder som innebär att
särskilda informalionskrav ställs på ell fondbolag, ler del sig enligt inspektionen
naturligt all på nyll pröva frågan om inte också motsvarande laggmndade krav
bör kunna ställas även på ell försäkringsbolag som meddelar akliefondsanknuten
livförsäkring.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>De
föreslagna informalionsreglerna (25 27 §§) är näringsrällsliga, och del ankommer
närmast på bankinspektionen all tillse alt de i praktiken tillämpas på ett
rikligt säll. Det finns dock avslutningsvis skäl att erinra om att del
informationsmaterial som utarbetas med slöd av bestämmelserna i fråga då del
används i marknadsföringen är underkastat även bestämmelserna i 2§
marknadsföringslagen (1975:1418) om otillböriig marknadsföring och i 3 § om
information.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.6.3
Fullmäktige i Sveriges Riksbank</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fullmäktige
stöder också del krav på skärpt information som ställs på fondbolagen. Ett
sådani krav är en förutsättning för den tidigare nämnda förskjutningen av
delaljregler om fondernas placeringar från lagen till fondbestämmelserna. Del
ger den enskilde placeraren möjlighet alt jämföra risker vid köp av andelar i
olika fonder. Det ökar också möjligheteraa till den variation av
placeringsalternativ som förutsätts i lagförslaget om försäkringssparande med
fondanknylning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.6.4
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>26
§. Med hänvisning lill vad som sagts ovan om kostnaderna för utskick</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>lill andelsägarna vill
föreningen föreslå all utskick av rapporter och årsbe-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>123</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section285>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section286>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>rättelser endast behöver
göras till andelsägare som lill fondbolaget, i sam- Prop. 1989/90:153 band
med förvärv av andelar eller senare, anmält intresse av att få sådant
Bilaga 1 material.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>27
§. Föreningen föreslår att formuleringen ändras enligt följande: "In<br>
formationsbroschyren ....... skall erbjudas och på begäran överlämnas</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>till
den som avser att köpa andelar i fonden." Bestämmelsen i sin nuvarande
lydelse kan vara svår, eller rent av omöjlig, all uppfylla, vilkel medför all
sanktionen i 45 § blir orimlig.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.6.5 Sveriges
Aktiesparares Riksförbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Redovisning
(§ 26)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
aktiefondslag kräver kvartalsredovisning av fonderna, SARF kräver att denna
regel bibehålles. En övergång lill halvårsvis rapportering, som prememorian
föreslår, är både otidsenligt och otillfredsställande för andelsägaraa i
fonderna. Endast i de fall då andelsägaren så begärt bör fonden kunna avslå att
sända informationen lill denne.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyr
(§ 27)</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SARF
tillstyrker i sin helhet förslaget om all varje fond skall publicera en
informationsbroschyr. Av broschyren bör bl. a. klart framgå fondens avgifter
för inträde, förvaltning och utträde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.6.6 Aktiefrämjandet</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Men
med ökade risker följer etl naturligt krav på bättre information. Promemorian
har vall en väg med tryckt information till varje sparare. Detla tycker vi i
huvudsak är rikligt. Men om man skall acceptera högre risktagande och anpassa
sig till vårt krav om att sparande i aktiefonder så långt möjligt skall
jämställas med aktier och investmentbolag så behövs ytterligare information, t.
ex. kvartalsvis och då vikliga händelser av betydelse för andelsvärdel
inträffar. Det är då inte praktiskt möjligt all i alla lägen upprätthålla
kravet på tryckt och direkt distribuerad information. I stället borde man
överväga att helt anpassa informalionskraven till de väl beprövade som nu
gäller för de börsnoterade förelagen. Lagen kunde uppställa grundkrav på
"prospekt" och årsredovisning och överiåta alt kraven på den löpande
informationen fastställs i inregislreringskontrakl med Banksinspeklionen och
som motsvarar de som gäller på Stockholms fondbörs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.7 Tillsyn</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.7.1
Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Tillsyn;
allmänt</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:6.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
lagförslaget ges bankinspektionen uppgiften all vid sin tillsyn av fondbo<br>
lagen se lill alt en sund utveckling av verksamheten främjas. Vidare ges</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>124</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section287>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section288>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>bankinspektionen bl. a.
rätten att under vissa angivna förutsättningar åter- Prop. 1989/90:153
kalla tillstånd för aktiefondsbolag att förvalta aktiefonder. Enligt
förslaget Bilaga 1 ges bankinspektionen även rätt alt förena elt sådant
beslut med vite.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Veterligen
har överträdelser av nu gällande, straffsanktionerade bestämmelser inte
förekommit alls eller i vart fall i mycket ringa utsträckning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sannolikheten
för att överträdelser skall inträffa i framtiden får bedömas vara ringa. SFF
delar därför inte lagstiftarens uppfattning alt "övergången från ett
straffsanktionerat förfarande lill ett vitesföreläggande kommer att slälla betydligt
större krav på inspektionen" (s 97).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Tillsyn,
injörmation till placerarna</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
föreslås få i uppgift att utfärda "utförliga
tillämpnings-bestämmelser" beträffande utformningen av fondbolagens
information till allmänheten om respektive fonds placeringsinriklning och de
risker som kan vara förbundna med placeringar i en värdepappersportfölj av
sådant slag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>SFF,
som å ena sidan finner starka skäl för att presumtiva placerare skall kunna få
en för dem lätt föreståelig information om olika fonders placeringsinriktning
och därav följande risker, anser å andra sidan att del bör ankomma på
fondbolagen att själva inom lagens krav få utforma denna information.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Alt
i en förordning från bankinspektionen i detalj föreskriva hur informationen
skall vara utformad kan inte antas vara lill fördel för placerarna. Varje
reglering riskerar att hämma en sund utveckling och förbättring av i delta
fall informalionsslandarden till allmänheten. Del är SFFs bestämda mening att
allmänhetens intresse gynnas bäst av all utvecklingen även i detta fall får ske
i fri konkurrens de olika fondbolagen emellan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Bankinspektionens uppgift i detta sammanhang bör vara all utgöra
tillsynsmyndighet. Därav följer att inspektionen i förekommande faU bör ingripa
om fondbolagens information till allmänheten enligt inspektionens uppfattning
inle på ell tillfredsställande sätt uppfyller de krav lagen ställer.
Bankinspektionens roll bör således vara att fungera som tillsynsmyndighet inte
sotn föreskrivande myndighet och samlidigt tillsynsmyndighet.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.7.2
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>31<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>§ Bestämmelsen förutsätter
större aktivitet av bankinspektionen än vad som krävs enligt gällande regler,
enligt vilka elt överskridande endast behöver anmälas lill bankinspektionen. En
begäran om uppskov måste besvaras genom elt förhandsbesked för att svaret inte
skall ges när frågan redan är överspelad. Föreningen föreslår att gällande
regel behålles oförändrad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>32<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>§ Bestämmelsen bör kompletteras
med en möjlighet för bankinspektionen att medge kortare lid, om inle
tremånadersfristen anses nödvändig. 41 § Lydelsen bör vara
"bankinspektionen kan återkalla ", Gfr Fondkommissionslagen).</span><span
style='font-family:Verdana'>...................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>125</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section289>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section290>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.8 Överklagande</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.8.1
Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
beslut skall liksom enligt nu gällande lag överklagas till regeringen.
Regeringens beslut torde i sin tur kunna överklagas lill regeringsrätten
enligt lagen (1988:205) om rättsprövning av vissa förvaltnings-beslut. En annan
ordning för överprövning av bankinspektionens beslut bör möjligen övervägas.
Detla bör emellertid ske i samband med en större översyn, där bankinspektionens
beslut även inom andra områden genomgås.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.8.2
Kammarrätten i Göteborg</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>44
§ Liksom enligt 48 § i gällande lag föreslås all bankinspektionens beslut skall
få överklagas lill regeringen. Kammarrätten ifrågasätter emellertid om inte
beslut av bankinspektionen om återkallelse av tillstånd enligt 41 § saml om all
tillämpa del nya institutet föreläggande enligt 42 § i stället bör överklagas
hos domstol. En sådan ordning synes stå i överensstämmelse med numera rådande
uppfattning på hithörande område Gfr Europarådskonventionen artikel 6).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.8.3
Bankinspektionen</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Överklagande</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
noterar all artikel 51 p 2 i EG-direktiven anger en rätt all överklaga
myndighels beslut till domstol. Enligt inspektionen bör regleraa om
överklagande enligt förslaget samordnas med motsvarande regler i VPMK:s
betänkande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>10.9 Övergångsbestämmelser</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.9.1
Hovrätten över Skåne och Blekinge</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
kommer, om del genomförs, all innebära ingripande förändringar för den
aktiefondsverksamhet som bedrivs enligt nu gällande lag. Del är därför
betydelsefullt att övergångsbestämmelserna utformas med noggrannhet. Vad
gäller andelsägarna vill hovrätten särskilt framhålla att del föreligger en uppenbar
risk för rättsförluster om, som föreslagits, de fondandelsbevis som nu är i
cirkulation kan förlora sill värde redan två år efler ikraftträdandet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.9.2
Sveriges Föreningsbankers Förbund</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder
som har utfärdat fondandelsbevis enligt aktiefondslagen<br>
(1974:931) skall senast inom två år från ikraftträdandet av aktiefonds<br>
lagen ha registrerat samtliga innehavare av andelsbevis.<br>
Andelsbevis som företes för inlösen efter den angivna tiden skall inlösas</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>126</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section291>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section292>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>om innehavaren gör troligt
alt han varken kände lill eller borde ha känt lill Prop. 1989/90:153<br>
att inlösen skulle ha skett dessförinnan (5 §).</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga 1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
specialmotiveringen framgår all det får ankomma på bankinspektionen alt efler
regeringens bemyndigande utforma de verkställighetsföre-skrifler som kommer att
behövas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
lagförslaget är skrivet föreligger ingen lidsgräns för innehavare av
andelsbevis att göra sin rätt gällande. Enligt SFFs mening bör bemyndigandet
till bankinspektionen inle innebära någon rätt för inspektionen att direkt
eller indirekt ytterligare begränsa andelsbevisinnehavares möjlighet att bli
registrerad som andelsägare även efler utgången av Ivåårsperioden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>10.9.3
Fondbolagens Förening</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Föreningen
föreslår alt icke inlösta (registrerade) andelar kvarstår "evigt",
dvs. rättsverkan upphör först efler fondens upplösning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:80.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:367.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>127</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section293>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section294>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Lagrådsremissens lagförslag</span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:13.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Bilaga 2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:3.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>1 Förslag till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Definitioner</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
denna lag förslås med</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. värdepappersfond:
en fond som</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>beslår
av fondpapper och andra finansieUa instmment,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>bildals
genom kapitallillskoll från allmänheten, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>ägs
av dem som skjutit lill kapilal,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondverksamhet: den förvaltning
av en värdepappersfond och den försäljning och inlösen av andelar i fonden, som
utövas av ett fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolag: ell svenskt
aktiebolag som fåll tillstånd all förvalla en eller flera värdepappersfonder,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>förvaringsinstitut: en bank
eller elt annal kreditinstitut som förvarar tillgångaraa i en värdepappersfond
och som sköter in- och utbetalningar avseende fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
och förvaringsinstitutet skall handla oberoende av varandra och uteslutande i
andelsägarnas gemensamma intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
(1904:48 s. 1) om samäganderätt skall inte tillämpas på delägarskap i en
värdepappersfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lagens
tillämpningsområde</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar värdepappersfonder vars andelar kan lösas in.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagen
omfattar inle aktiebolag som för egen räkning förvärvar och förvaltar
fondpapper och andra finansiella instrument (investmentbolag).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Annan
näringsverksamhei, som inle är fondverksamhel enligt denna lag eller
investmentbolagsverksamhet, där allmänheten erbjuds att for gemensam räkning
delta i förvärv och förvaltning av fondpapper och andra finansiella instrument,
får bara utövas efler särskilt tillstånd av regeringen eller, efter regeringens
bemyndigande, bankinspektionen. Sådant tillstånd får endast lämnas till den som
slår under tillsyn av bankinspektionen. För sådan verksamhet gäller
bestämmelserna i denna lag i den mån inle undantag medgetts i det särskilda
fallet. Av tiUståndet skall framgå vilka viUkor i övrigt som skall gälla för
verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utländska
fondförelag får efter tillstånd av regeringen eller, efter regering<br>
ens bemyndigande, bankinspektionen bedriva verksamhet här i landet om<br>
verksamheten väsentligen uppfyller de krav som uppställs i denna lag.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>128</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section295>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section296>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sekretess</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5 §</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enskildas
förhållanden lill värdepappersfond, fondbolag och förvaringsinstitut får inte
obehörigen röjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
det allmännas verksamhet tillämpas i släUet bestämmelserna i sekretesslagen
(1980:100).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>6§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
fondbolag gäUer, om del inle följer något annal av denna lag, vad som är
föreskrivet om aktiebolag i allmänhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Etl
fondbolag skall ha ell aktiekapital som med hänsyn lill verksamhetens
omfattning är tillräckligt stort. Regeringen eller, efler regeringens
bemyndigande, bankinspektionen skall meddela närmare föreskrifter om
aktiekapitalets storlek.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>7§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>All
för egen räkning förvärva fondpapper eller andra finansiella instmment från en
värdepappersfond eller sälja sådana lill en fond eller i övrigt handla med en
fond är förbjudet för den som i det förvallande fondbolaget har insyn i fondens
dagliga handel och samtidigt är</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. styrelseledamot
eller suppleant,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>revisor eller revisorssuppleant,eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>innehavare av en ledande
befallning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
gäller också för den som i övrigt genom ell förvaltningsuppdrag eller dylikt
har insyn i fondens dagliga handel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förbudet
omfattar inle köp och försäljning av andelar i fonden för egen räkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Styrelsen
skall skriftligen underrätta den som har en sädan ledande befattning i bolaget
som nämns i första stycket eller den som har insyn i fondens dagliga handel
enligt andra stycket om förbudet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:310.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Värdepappersjonder
8§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond kan inte förvärva rättigheter eller ikläda sig skyldigheter.
Fonden kan inle heller föra talan inför domstol eller någon annan myndighet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Egendom
som ingår i en värdepappersfond får inle utmätas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondandelsägarna
svarar inle för förpliktelser som avser fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>9</span></b><b><span style='font-size:9.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>För vaGe värdepappersfond
skall del finnas fondbestämmelser som upp<br>
rättas av fondbolaget.<br>
Fondbeslämmelserna skall ange</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>129</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>9 Riksdagen 1989/90. I sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section297>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>namnet på fonden, fondbolaget
och förvaringsinstitutet,</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gmndema för fondens
placeringsinriklning och hur fondmedlen skaU Bilaga 2 placeras, varvid
särskilt skall anmärkas om fonden skall inneha sådana fondpapper och andra
finansiella instmment som nämns i 20 och 25 §§,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>om utdelning skall ske, och i
så fall, gmndema och sättet för utdelning,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gmndema för beräkning av
fondens och fondandelarnas värde,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gmndema för beräkning av
försäljnings- och inlösenpris för fondandelarna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>var och hur inlösen av
fondandelar skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gmndema för beräkning av
fondbolagets och förvaringsinstitutels ersättning från fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbolagels avgifler för
försäljning, förvaltning och inlösen av andelar,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>9.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>hur pantsältning av fondandelar
skall gå till,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>10. fondens
räkenskapsår,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>11. när
och var inlösenpriset för fondandelarna samt fondens halvårsre<br>
dogörelse och årsberättelse skall offentliggöras, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>12. var
ändringar av fondbeslämmelserna skall tillkännages.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I0§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbeslämmelsema godkänns
av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fondbolaget vill ändra bestämmelserna, skall ändringarna lillslällas
bankinspektionen för godkännande. Inspektionen skall godkänna ändringarna om
de får anses skäliga.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
får, om en ändring bedöms vara av väsentlig betydelse för fondandelsägarna, som
ett villkor för sitt godkännande av ändringen besluta att andelsägarna skall
underrättas om denna. Inspektionen skall därvid ange hur underrättelsen skall
ske.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
de fall som avses i tredje stycket får bankinspektionen bestämma att
fondbeslämmelserna i dess nya lydelse inle får tillämpas förrän efter viss lid
högst tre månader efter inspektionens beslut om godkännande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagets
verksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>11§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:134.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
meddelar tillstånd all utöva fondverksamhel. Tillstånd får ges om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>aktiebolaget registrerats,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>fondbestämmelserna godkänts för
den eller de värdepappersfonder som bolaget avser all förvalla, och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget inle är olämpligt alt
utöva verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
förvaringsinstitutet är en utländsk bankfilial får bankinspektionen som ett
villkor för tillståndet föreskriva att de tillgångar som ingår i en
värdepappersfond skall förvaras här i landet om de inle skall förvaras hos etl
utländskt förvaringsinstitut enligt 15 § Iredje stycket.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>130</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section298>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section299>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>12
§</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
företräder andelsägarna i alla frågor som rör värdepappers- Bilaga 2
fonden. Fondbolaget handlar vid förvaltningen i eget namn och skaU därvid ange
fondens beteckning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>13</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får inle i fondverksamheten</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ha hand om egendom som ingår i
fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ta upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>gå i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
får trots bestämmelserna i första stycket la kortfristiga lån till elt belopp motsvarande
högst 10 procent av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitut</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>14§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
vaGe värdepappersfond skall del finnas ell förvaringsinstitut. Förvaringsinstitutet
skall vara en bank eller etl annal kreditinstitut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I5§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet
skall verkställa de beslut av fondbolaget som rör värdepappersfonden om de
inle strider mol bestämmelserna i denna lag eller fondbeslämmelsema.
Förvaringsinstitutet skall vidare</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>la emot och förvara den egendom
som ingår i fonden,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till alt utgivning och
inlösen av fondandelar sker i enlighet med bestämmelserna i denna lag och
fondbeslämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se lill all fondandelarnas
värde beräknas enligt bestämmelserna i denna lag och fondbestämmelserna,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se lill alt fondens tillgångar
ulan dröjsmål kommer institutet till banda,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>se till att fondens medel
används enligt bestämmelserna i denna lag och fondbeslämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
utländska värdepapper ingår i fonden, får förvaringsinstitutet låta elt
lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>16§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Förvaringsinstitutet får
inte såvitt avser värdepappersfonden</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. la
upp eller bevilja lån, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. gå
i borgen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>17§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>VaGe
värdepappersfond skall ha en lämplig fördelning av sina placeringar med hänsyn
lill den riskspridning som är förenad med fondens placeringsinriklning enligt
fondbeslämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I8§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Medel som ingår i en
värdepappersfond får, med de begränsningar som</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>131</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section300>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section301>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>följer
av 19 24§§ , placeras i fondpapper och andra finansiella inslru- Prop.
1989/90:153<br>
ment som är eller inom ell år från emissionen avses bli</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. inregistrerade
vid en fondbörs, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. föremål
för regelbunden handel vid någon reglerad marknadsplats<br>
som är öppen för allmänheten, under förutsättning att fondbörsen eller<br>
marknadsplatsen är godkänd av regeringen eller, efter regeringens bemyn<br>
digande, bankinspektionen, eller finns angiven i fondbestämmelserna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
en värdepappersfond får det ingå andra fondpapper och finansiella instrument än
de som anges i första stycket, dock högst till 10 procent av fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
registrering eller regelbunden handel enligt första stycket inte skett inom ett
år från emissionen och de förvärvade instrumenten inle ryms inom
tioprocentsgränsen enligt andra stycket, skall de avyttras så snart det
lämpligen kan ske. Skälig hänsyn skall därvid las lill fondandelsägarnas
intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
värdepappersfond får ha de likvida medel som behövs för verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>19§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får det, med de begränsningar som följer av 23 §,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ingå
fondpapper och andra finansiella instmment med samme emittent lill</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>högst</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. 5
procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. 10
procent av fondens värde, under fömtsättning alt de tillgångar<br>
som överstiger 5 procent av fondens värde, sammanlagt uppgår lill högst<br>
40 procent av fondens värde,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3.25
procent av fondens värde, om de beslår av obligationer eller andra skuldförbindelser
utfärdade av ett kreditinstitut, under förutsättning att det sammanlagda värdet
av dessa tillgångar uppgår lill högst 80 procent av fondens värde, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4.
35 procent av fondens värde, under förutsättning att de är utfärdade eller
garanterade av en stal, en kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller
något allmänt internationellt organ som har godkänts av regeringen eller, efler
regeringens bemyndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en värdepappersfond efler förvärvet kommer att överskrida någon av gränserna i
denna paragraf skall fondpapper och andra finansiella instrument avyttras i
moisvarande mån så snart det lämpligen kan ske, varvid skälig hänsyn skall las
lill andelsägarnas intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>20
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Begränsningarna
i I9§ gäller inle för värdepappersfonder som har fått särskilt tillstånd att
inneha obligationer och andra skuldförbindelser utfärdade eller garanterade av
en stat, en kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt
internationellt organ som godkänts av regeringen eller, efler regeringens
bemyndigande, bankinspektionen under fömtsättning att de härrör från minst sex
olika emissioner och alt inle något av förvärven överstiger 30 procent av
fondens värde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>132</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section302>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section303>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Särskilt tillstånd enligt
första stycket lämnas av bankinspektionen i Prop. 1989/90:153<br>
samband med all inspektionen godkänner fondbeslämmelserna.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>21 </span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får för en enskild värdepappersfond besluta all bestämmelserna i 19 och 20 §§
får överträdas under sex månader från del verksamheten påböGades, under
förutsättning att bestämmelserna om lämplig fördelning av placeringarna i 17 §
följs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>22 </span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en värdepappersfond får upp lill 5 procent av fondens värde ingå andelar i
andra fondföretag. Om de fondföretag i vilka andelarna förvärvas, har samme
förvaltare eller direkt eller indirekt har samma ledning eller ägare som den
egna fonden, får förvaltaren inle la ut någon avgifi för förvärv, förvaltning
eller inlösen av andelarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23 </span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Tillgångarna enligt 19 §
får inle överstiga</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. för
aktier, 5 procent av röstvärdet för samtliga av emittenten utfärda<br>
de aktier, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. för
obligationer och andra skuldförbindelser, 10 procent av emitten<br>
tens utestående lån om inle de är utfärdade eller garanterade av en stat, en<br>
kommun, en statlig eller kommunal myndighet, eller något allmänt inter<br>
nationellt organ som godkänts av regeringen eller, efler regeringens be<br>
myndigande, bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
etl fondbolag förvallar fler värdepappersfonder gäller bestämmelserna i första
stycket om röslvärdesbegränsning del sammanlagda aktieinnehavet i fonderna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>24 </span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelserna
i 19 § gäller inle för förvärv av aktier, konvertibla skuldebrev eller
skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning till en värdepappersfond,
om förvärvet grundas på fondens tidigare innehav. Om sådana aktier eller
skuldebrev förvärvas skall de dock avyttras så snart del lämpligen kan ske,
varvid skälig hänsyn skall las lill fondandelsägarnas intressen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>25 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
fondbolag får för en värdepappersfond handla med optioner och terminskontrakt
eller andra likartade finansiella instrument i syfte alt effektivisera
förvaltningen av fondens tillgångar eller för all skydda fondens tillgångar mol
valutakursförlusler eller andra risker.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:32.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:368.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>133</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section304>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section305>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Injörmation
om värdepappersjonder</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>26 §</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bi'aga
2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>För
varje värdepappersfond skall fondbolaget ha en aktuell informationsbroschyr om
fonden och dess verksamhet. Broschyren skall innefatta fondbeslämmelserna samt
de ytterligare uppgifter som behövs för all man skall kunna bedöma fondens verksamhet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>27 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall lämna följande redovisningar för varje fond som bolaget förvallar,
nämligen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. en
årsberättelse inom fyra månader från räkenskapsårels utgång,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. en
halvårsredogörelse för räkenskapsårels första sex månader inom<br>
två månader från halvårels utgång.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Redovisningarna
skall innehålla den information som behövs för alt man skall kunna bedöma varje
värdepappersfonds utveckling och ställning. Redovisningarna skall lillslällas
samtliga andelsägare. De skall också finnas att tillgå hos fondbolaget och
förvaringsinslilutel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>28 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyren,
den senaste årsberättelsen och i förekommande fall den halvårsredogörelse som
publicerats därefter skall, innan försäljning av andelar sker, erbjudas och på
begäran lämnas eller skickas lill den som avser att köpa andelar i en
värdepappersfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
fonden i övrigt genom reklam eller dylikt erbjuder allmänheten att köpa andelar
i fonden, skall det av erbjudandel framgå all del finns en informationsbroschyr
och var den finns att få lag i.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>29 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Informationsbroschyren,
årsberättelserna och halvårsredogörelserna skall genast ges in till
bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Fondandelar
och inlösen av Jondandelar</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>30 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andelarna
i en värdepappersfond skall vara lika stora och medföra lika rätt till den
egendom som ingår i fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Värdet
av en fondandel är fondens värde delat med antalet fondandelar. Fondens värde
beräknas enligt de grunder som bestämts i fondbeslämmelserna. Den egendom som
ingår i fonden skall värderas med ledning av gällande marknadsvärde.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall fortlöpande och minst en gång i veckan beräkna och på lämpligt säll
offentliggöra fondandelsvärdel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3I§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall föra eller låta föra elt register över samtliga innehavare<br>
av andelar i fonden. Om registret förs med hjälp av automatisk databe<br>
handling gäller bestämmelserna i dalalagen (1973:289) för ett sådani regis<br>
ter.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>134</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section306>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section307>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolaget
skall till vaGe enskild fondandelsägare skriftligen bekräfta Prop.
1989/90:153 all hans fondandelsinnehav registrerats. Av bekräftelsen skall
framgå vär- Bilaga 2 depappersfondens beteckning, fondbolaget och
förvaringsinstitutet samt var informationsbroschyren enligt 26 §,
årsberättelser och halvårsredogörelser för fonden finns att få lag i.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>32
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
fondandel skall, på begäran av en andelsägare, omedelbart inlösas om det finns
medel tillgängliga i värdepappersfonden. Om medel för inlösen behöver anskaffas
genom försäljning av fondens egendom, skall försäljning ske och inlösen
verkställas så snart som möjligt. Skulle en sådan försäljning väsentligt kunna
missgynna övriga andelsägares intresse, får bolaget efter anmälan till
bankinspektionen avvakta med försäljningen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Under
den tid som ell förvaringsinstitut förvallar en värdepappersfond enligt 33 §
får fondandelar inte säljas eller inlösas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Upphörande
och överlåtelse av Jondverksamhet</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>33 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Förvaltningen
av ett fondbolags värdepappersfonder skall omedelbart tas över av etl
förvaringsinstitut om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bankinspektionen återkallat
fondbolagels tillstånd enligt 43 §,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget enligt lag har trätt i
likvidation, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>bolaget försalls i konkurs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
ell fondbolag vill upphöra med förvaltningen av en värdepappersfond, skall
fondförvaltningen också övertas av förvaringsinstitutet vid den lidpunkt då
verksamheten upphör.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Efler
medgivande av bankinspektionen får ell fondbolag överiåta förvaltningen av en
värdepappersfond till ett annat fondbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
övertagande enligt andra och iredje stycket får ske tidigast efler tre månader
från det att de ändrade förhållandena kungjorts enligt 35 §, om inte
bankinspektionen medger att övertagandet får ske tidigare.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>34 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
förvaringsinstitut som övertagit fondförvaltningen från elt fondbolag skall
snarast överlåta förvaltningen till ett annat fondbolag om bankinspektionen
medger del. I annal fall skall värdepappersfonden upplösas genom all fondens
tillgångar säljs och netlobehållningen i fonden skiftas ut lill
fondandelsägarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>35 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:98.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Följande
förändringar skall, förutom all offentliggöras enligt 9§ 12, kungöras i Post-
och Inrikes Tidningar saml hållas tillgängliga hos fondbolaget och
förvaringsinslilutel, nämligen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. alt
förvaltningen av en fond skall överlåtas till ell annal fondbolag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att förvaltningen av en fond
skall övertas av förvaringsinstitutet,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>att förvaringsinstitutet har
beslutat all överlåta förvaltningen av en</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>fond till ell fondbolag
eller all upplösa fonden.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>135</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section308>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section309>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Kungörandet
skall, i fall som avses i I, ske genom del övertalande Prop. 1989/90:153
fondbolagets försorg och i övriga fall genom förvaringsinstitutels försorg.
. Bilaga 2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Regeringen
eller, efler regeringens bemyndigande, bankinspektionen får medge undanlag från
kravet på kungörande, om det finns särskilda skäl tiU det.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>36 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare inte inom fem år efter del all medel som utskiftats enligt
34 § först har kunnat kvitteras ut har anmäU sill innehav, har han förlorat sin
rätt all lyfta medlen. Sådana medel samt andra restbelopp som inle har kunnat
skiftas ut på andelsägarna skall tillfalla allmänna arvsfonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>37 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
förvaltningen av en värdepappersfond har övertagits av en ny förvaltare, skall
denne fullgöra tidigare förvaUares förpliktelser avseende fonden som slår i
överensstämmelse med denna lag. Beträffande förvaUningen i övrigt träder den
nye förvaltaren i den fömtvarandes ställe. Motsvarande skall gälla vid
överlåtelse av fondverksamhel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
förvaringsinstitut får inte utöva rösträtt för aktier som ingår i en
värdepapperfond som institutet förvaltar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>38 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Etl
förvaringsinstitut har rätt lill skälig ersättning ur den värdepappersfond som
den förvallar. Ersättningens storlek skall godkännas av bankinspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Tillsyn</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>39 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
och förvaringsinstituten slår under bankinspektionens liUsyn. Dessa skall
lämna inspektionen de upplysningar om sin verksamhet och därmed sammanhängande
omständigheter som inspektionen begär.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolagen
skall med årliga avgifter bekosta inspektionens verksamhet enligt de närmare
föreskrifter som regeringen meddelar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>40 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall vid sin tillsyn av fondbolagen och förvaringsinstituten se lill att en
sund utveckling av verksamheten främjas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
tillsyn utövas med ledning av de handlingar som fondbolaget och
förvaringsinstitutet skaU ge in lill bankinspektionen saml de upplysningar som
inhämtas vid undersökningar eller på något annat sätt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>41 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får kalla lill sammanträde med ell fondbolags styrelse.<br>
Företrädare för inspektionen får närvara vid ell styrelsesammanträde som<br>
inspektionen har utlyst samt delta i överläggningarna.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>136</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section310>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section311>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>42 §</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153<br>
Bankinspektionen skall för vaGe fondbolag förordna en revisor all med
Bilaga 2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>övriga
revisorer delta i revisionen av bolaget. Inspektionen får när som helst
återkalla ett sådant förordnande och utse en ny revisor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Revisorn
har rätt all få skäligt arvode för sitt arbete av bolaget. Arvodets storlek
bestäms av inspektionen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>43 </span><span style='font-size:9.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
skall återkalla tillstånd all förvalla värdepappersfonder om</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. fondbolaget
har förlorat en tredjedel av sill aktiekapital och bristen<br>
inte läcks inom tre månader efler det den blev känd, eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2. fondbolaget
genom att överträda denna lag eller på annal sätt visat<br>
sig olämpligt all utöva verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Inspektionen
får bestämma alt etl beslut om återkallelse skall gälla omedelbart.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
del är tillräckligt får inspektionen, i de fall som avses i första stycket 2, i
stället för alt återkalla tillståndet meddela varning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>44 </span><span style='font-size:9.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
någon utövar sådan verksamhet som omfattas av denna lag ulan alt ha tillstånd
lill del, skall bankinspektionen förelägga honom all upphöra med verksamheten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Är
del osäkert om lagen är tillämplig på en viss verksamhet, får inspektionen
förelägga den som bedriver verksamheten all lämna de upplysningar som behövs
för alt bedöma om lagen är tillämplig.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Ell
föreläggande enligt denna paragraf får riktas såväl mot ell utländskt företag
som mot den som här i landet är verksam för ell sådant företags räkning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Vite</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>45
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Etl
beslut om återkallelse enligt 43 § eller elt föreläggande enligt 44 § får
förenas med vite.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Överklagande</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>46
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionens
beslut enligt 41 § och 44 § andra stycket får inte överklagas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
beslut i särskilda fall som bankinspektionen meddelar enligt denna lag får
överklagas hos kammarrätten.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:369.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>137</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section312>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section313>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Skadestånd</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>47
§</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 2</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
en fondandelsägare tillfogats skada genom att fondbolaget överträtt denna lag
eller fondbestämmelseraa, skall bolaget ersätta skadan. Motsvarande gäller om
förvaringsinstitutet har orsakal skadan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:94.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:372.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>138</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section314>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section315>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>2 Förslag till</span><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ikraftträdande av lagen (1990:000) om</span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>' </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>värdepappersfonder</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs följande.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Lagen (1990:000) om
värdepappersfonder och denna lag träder i kraft den</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Genom
lagen (1990:000) om värdepappersfonder upphävs aktiefondslagen (1974:931) och
lagen (1978:428) om aktiesparfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag
enligt akliefondslagen (1974:931) och lagen (1978:428) om aktiesparfonder som
vid ikraftträdandet av lagen (1990:000) om värdepappersfonder förvallar
aktiefonder resp. aktiesparfonder, får inom tre månader från ikraftträdandet
ansöka om tillstånd att förvalta värdepappersfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondbolag
som har ansökt om tillstånd inom den angivna liden, får fortsätta verksamheten
enligt bestämmelserna i de gamla lagarna intill dess all ansökan om tillstånd
har prövats slutligt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>För
aktiefonder och aktiesparfonder som skall upphöra med verksamheten</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>skall bestämmelserna i de
gamla lagarna tillämpas.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>5§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
fondbolag som har utfärdat fondandelsbevis enligt aktiefondslagen (1974:931)
skall senast den 31 december 1992 ha registrerat samtliga innehavare av
andelsbevis i värdepappersfonden. Intill dess skall bestämmelserna i 33 §
aktiefondslagen tillämpas på utelöpande andelsbevis.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Den
som företer andelsbevis för registrering efler den i första stycket angivna
tiden skall för att bli registrerad som andelsägare göra troligt att han varken
kände lill eller borde ha känt till att registrering skulle ha skett
dessförinnan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>En
tvist mellan fondbolag och innehavare av andelsbevis om registrering enligt
andra stycket skaU handläggas enligt lagen (1929:145) om skiljemän. Fondbolaget
skall bekosta skiljemannaförfarandet, om inte innehavarens talan är uppenbart
ogrundad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>6§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Sådan
verksamhet som regeringen har gett tillstånd till enligt 3 § akliefondslagen
(1974:931) får fortsätta intiU den 1 januari 1993.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:36.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:369.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>139</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section316>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section317>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>3 Förslag
till</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i lagen (1983:890) om allemanssparande</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs i fråga om lagen (1983:890) om allemanssparande dels att 20 § skall
upphöra all gälla,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>dels
all 10, 18, 19, 21 -23 saml 27 §§ skall ha följande lydelse, dels alt det i
lagen skall införas en ny paragraf, 13 a §, av följande</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>lydelse.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153 Bilaga 2</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section318>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section319>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande lydelse</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section320>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:112.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>10§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
4.0pt;margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>En allemansfond är en
fond för sparande i svenska aktier och andra svenska värdepapper.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section321>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>1 fråga om
allemansfonder gäller vad som föreskrivs i akliejöndslagen (1974:931) och
annan författning i fråga om aktiejond med de avvikelser som följer av denna
lag och lagen (1983:891) om skallelättnader Jör allemanssparande.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>I fråga om
allemansfonder gäller vad som föreskrivs i lagen (1990:000) om
värdepappersjonder och annan författning i fråga om värdepappersjonder med de
avvikelser som följer av denna lag och lagen (1988:847) om skattelättnader
JÖr allemanssparande och ungdomsbosparande.</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section322>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:137.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I3a§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:113.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:152.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>En styrelseledamot som har utsetts av Jondandelsägarstämman Jår inte
äga aktier i Jondbolaget eller vara anställd hos detta eller hos
förvaringsinstitutet. Han får inte heller vara styrelseledamot i något annat
fondbolag eller förvaringsinstitut.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:3.0pt;
margin-left:140.0pt'><span style='font-family:Verdana'>I8§</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section323>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna för en
allemansfond skall ange all</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>1. fonden är en allemansfond
för<br>
vilken denna lag gäller,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>Jondbolaget skall Jöra
register över innehav av Jondandelar och inle skall utjarda Jondandelsbevis,</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>utdelning lill fondandelsägarna
inle skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>4.
inlösen av fondandel skall ske i de fall och på de villkor som anges i denna
lag och i akliejöndslagen (1974:931).</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna för en
allemansfond skall ange all</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>1. fonden är en
allemansfond för<br>
vilken denna lag gäller,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>utdelning lill fondandelsägarna
inte skall ske,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>inlösen av fondandel
skall ske i de fall och på de villkor som anges i denna lag och i lagen
(1990:000) om värdepappersjonder.</span></i></p>
</div>
<i><span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span></i>
<div class=Section324>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<i><span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span></i>
<div class=Section325>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Fondbestämmelserna skall
också innehålla närmare regler om fondandelsägarstämma. Fondbestämmelserna får
ange att belopp motsvarande sammanlagt</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-family:Verdana'>140</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section326>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section327>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:48.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
2 högst två procent av fondens värde vid utgången av del närmast föregående
kalenderåret skall utdelas årligen lill viss stiftelse eller visst trossamfund
eller annan sammanslutning, dock endast om mollagaren är en svenskjuridisk
person och inte härtill syfte att i sin verksamhet tillgodose medlemmarnas
eller andra enskildas ekonomiska intresse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:142.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>I9</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>I
en förelagsanknuten allemans-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>I en förelagsanknuten allemans<br>
fond får kapitaltillskott göras en-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>fond får kapilaltillskott göras en<br>
dast av den som är anställd i elt</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>dast av den som är anställd i elt<br>
visst bolag eller inom en viss kon-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>visst bolag eller inom en viss kon<br>
cern. För en sådan fond gäller i lill-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>cern. För en sådan fond gäller i till<br>
lämpliga delar 10-18§§, om inte</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>lämpliga delar I0-I8§§, om inle<br>
annat följerav 20-23 §§.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>annat följerav 21-23 §§.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:140.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>21 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Styrelsen
för fondbolaget skall beslå av minst fem ledamöter. Av dessa väljs flertalet
och bland dem ordföranden av fondandelsägarstämman. Minst en ledamot skall
väljas av bolagsstämman i fondbolaget. För de av fondandelsägarstämman valda
ledamöterna skall stämman välja suppleanter.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Om
etl fondbolag förvallar flera företagsanknutna fonder, skall för varje sådan
fond i fondbolagets styrelse ingå minst en ledamot, som valts av
andelsägarstämman i fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Ulan
hinder av 8§ Jjärde stycket</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>Utan hinder av 13 a § forsla me-</span></i></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Jörsta meningen
akliefondslagen</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>ningen får till styrelseledamöter i</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(1974:931)
får lill slyrelseledamö-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>ett fondbolag, som förvallar en</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ter
i ett fondbolag, som förvallar en</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>förelagsanknuten allemansfond för</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>förelagsanknuten
allemansfond för</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>anställda hos etl kreditinstitut, ul-</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:134.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>anslällda
hos ett bankaktiebolag,</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>ses anställda i institutet.<br>
utses anställda i bankbolagel.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:140.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>22 </span><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Minsl
tjugofem procent av en förelagsanknuten allemansfonds värde skall placeras i
sådana värdepapper som avses i 15 § och som har utfärdats av det aktiebolag i
vilket de som tillskjuter kapital till fonden är anställda eller , om bolaget
ingår som moderbolag i en koncern i vars dotterbolag de är anställda.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Den
i 22 § aktiefondslagen</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>De i 23 § första stycket 1 och 2</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>(1974:931)
föreskrivna begräns-</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>lagen (1990:000) om värdepapper.s-</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ningen
i fråga om en aktiejbnds in-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Jonder föreskrivna begränsningen i</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>nehav
av aktier i samma bolag gäl-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>fråga om en värdepappersfonds in-</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>ler
ej för en förelagsanknuten alle-</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>nehav av värdepapper utjardade av</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>mansfond.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>samme emittent gäller ej för en</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:154.0pt'><span style='font-family:Verdana'>förelagsanknuten
allemansfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Av
fondens beteckning skall framgå vilkel företag den är anknuten lill.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:140.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23 </span><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bestämmelsen
i 4 § andra stycket</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen får efler ansö-</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>aktiejöndslagen
(1974:931) gäller</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>kan medge att bolaget inte avger</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>inte
fondbolag .somJÖrvallar en före-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>halvårsredogörelse för fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>tagsanknuten
allemansfond.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>141</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section328>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section329>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får efler ansökan medge alt bolaget inte avger kvartal.sredogörelse för
fonden.</span></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen får
avstå från all för fondbolaget förordna revisor som avses i 46 § iredje stycket
aktiefondslagen.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Bankinspektionen
får avstå från att för fondbolaget förordna revisor som avses i 42 § första
stycket lagen (1990:000) om värdepappersfonder.</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153 </span><span
style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Bilaga 2</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section330>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:140.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>27 </span></b><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:
Verdana'>§</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section331>
<div>
<table cellspacing=0 cellpadding=0 hspace=0 vspace=0 width=190 height=172>
<tr>
<td valign=top align=left height=172 style='padding-top:0cm;padding-right:
1.9pt;padding-bottom:0cm;padding-left:1.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>En sparare som på etl
allemanssparkonto eller i en allemansfond har en insatt behållning på minst
5000 kronor har rätt att av den bank som för allemanskontot eller som är
förvaringsinstitut för allemansfonden låna etl belopp motsvarande tre
gånger den insatta behållningen. Om bospariånel inle avser förvärv av bostad
är lånerät-ten begränsad lill högst 21000 kronor.</span></p>
</td>
</tr>
</table>
</div>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:153.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
sparare som på etl allemanssparkonto eller i en allemansfond har en insatt
behållning på minst 5000 kronor har rätt att av den bank som för allemanskontot
eller som är förvaringsbank för allemansfonden låna ell belopp motsvarande
tre gånger den insatta behållningen. Om bospariånel inle avser förvärv av
bostad är lånerät-len begränsad lill högft 21 000 kronor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:10.0pt;
margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>Om lånerält enligt första
stycket ulnyUjas skall hela behållningen på allemanssparkonlol las ut elierom
sparandet skett i allemansfond samtliga spararens andelar i fonden lösas in.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section332>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Denna lag träder i kraft
den I januari 1991.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:67.0pt'><span style='font-family:Verdana'>142</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section333>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section334>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>4 Förslag
till</span><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:46.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lag om ändring i lagen (1989:1079) om livförsäkringar
med ' aktiefondsanknytning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Härigenom
föreskrivs i fråga om lagen (1989:1079) om livförsäkringar med
aktieföndsanknytning</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>dels
all 12 § skall upphöra all gälla,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>dels
all I och 3 §§ samt lagens mbrik skall ha följande lydelse.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Nuvarande
lydelse</span></i><i><span style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>Föreslagen lydelse</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Lag
(1989:1079) om livförsäk- Lag (1989:1079) om livförsäkringar med
aktiefondsanknytning ringar med anknytning till värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:143.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag gäller livförsäkringar</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Denna lag gäller livförsäkringar<br>
där premiema enligt försäkringsav-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>där premierna enligt försäkringsav<br>
talet skall placeras i en eller flera</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>talet skall placeras i en eller flera<br>
aktiefonder som är avsedda för lill-</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>värdepappersfonder som är avsedda<br>
skott genom försäkringspremier</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>för lillskoll genom försäkringspre-<br>
(försäkringspremiefonder).</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>mier (försäkringspremiefonder).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3§
Om inle något annal föreskrivs i denna lag, gäller i tillämpliga delar</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>för försäkringsbolaget
bestämmelserna i försäkringsrörelselagen (1982:713) och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span></i><i><span style='font-family:Verdana'>för
forsäkringspremiefonder 2. för försäkringspremiefonder bestämmelserna i
akliefondslagen bestämmelserna i lagen (1990:000) (1974:931).</span></i><i><span
style='font-family:Verdana'> </span></i><i><span style='font-family:Verdana'>om
värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Denna
lag träder i kraft den 1 januari 1991.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:58.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:369.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>143</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section335>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section336>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagrådet</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:42.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
3 Utdrag ur protokoll vid sammanträde 1990-05-15</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Närvarande:
f d. regeringsrådet Bengt Wieslander, regeringsrådet Bertil Wemer,
justitierådet Ulf Gad.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
protokoll vid regeringssammanträde den 26 april 1990 har regeringen på
hemstäUan av statsrådet Erik Åsbrink beslutat inhämta lagrådels yttrande över
förslag till lag om värdepappersfonder, m. m.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Förslagen
har inför lagrådet föredragits av hovrättsassessom Hans Sche-din.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förslagen
föranleder följande yttrande av lagrådet:</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Förslaget
till lag om värdepappersfonder</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>24 §</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
paragrafens första mening gäller bestämmelserna i 19§ inle för förvärv lill en
värdepappersfond av aktier, konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade
med optionsrätt till nyteckning, om förvärvet gmndas på fondens tidigare
innehav. Sker sådani förvärv skall dock enligt andra meningen i paragrafen
aktierna eller skuldebreven avyttras så snart del lämpligen kan ske, varvid
skälig hänsyn skall las lill fondandelägarnas intressen. I 19 § andra stycket
föreskrivs för den situationen att en värdepappersfond efler förvärvet av
fondpapper eller andra finansiella instmment med samma eminent kommer att
överskrida någon av gränserna i 19 § att avyttring i moisvarande mån skall ske
av sådana fondpapper eller andra finansieUa instmment. Då avsikten även i den
situlionen som regleras i förevarande paragraf torde vara alt avyttring inle
skall behöva ske i vidare mån än alt villkoren i 19 § uppfylls föreslår
lagrådet att paragrafen får följande lydelse:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>"Aktier,
konvertibla skuldebrev eller skuldebrev förenade med optionsrätt till
nyteckning får förvärvas till en värdepappersfond utan hinder av bestämmelserna
i 19§ första stycket, om förvärvet grundas på fondens tidigare innehav. Om
sådani förvärv sker, skall bestämmelsema i 19 § andra stycket tillämpas."</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>45
§</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
43 § i det remitterade förslaget kan bankinspektionen återkalla tillstånd att
förvalta värdepappersfonder. Ett sådant beslut om återkallelse får enligt
förevarande paragraf förenas med vite. Bakom förslaget ligger tanken att en
återkallelse av tillstånd skall kunna kombineras med ell vitesföreläggande alt
inle fortsätta med verksamheten (se den allmänna motiveringen avsnitt 4.6). För
att detta skall framgå av lagtexten behöver paragrafen förtydligas. Lagrådet
föreslår att den ges följande lydelse:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>"Ett
föreläggande enligt 44 § får förenas med vite. Ett beslut om återkallelse
enligt 43 § får förenas med förbud vid vite alt fortsätta verksamheten."</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:371.0pt'><span style='font-family:Verdana'>144</span></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>Övriga lagförslag</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Lagrådet
lämnar förslagen ulan erinran.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section337>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Placeringsinriktning och utveckling av vissa</span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span style='font-size:
14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>fondtyper</span><span style='font-size:14.0pt;font-family:
Verdana'> </span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'>»"</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vissa
fonder placerar i en specifik bransch t.ex. läkemedel, fasligheter,
högteknologi, skog eller guld (=guldbrylande förelag). Till denna kategori hör
S-E-Bankens Guldfond, Läkemedelsfond och Teknologifond saml Sparbankernas
Aktiefond Skogsfonden.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
del fonder är inriktade på geografiska områden såsom Asien, USA, EG, Norge,
Finland och Skåne, t. ex. aktiefonderna PKbankens EG-Fond och Föreningsbankens
Aktiefond, FB Norden. Vissa fonder placerar genomgående i utlandet t. ex.
Handelsbankens Ullandsfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Andra
fonder har en etisk inriktning. Hit hör Cancerfondens och Världs-nalurfondens
allemansfonder, aktiefonden Svenska Kyrkans Värdepappersfond och PKbankens
Allemansfond Olympia.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Somliga
fonder är inriktade på placeringar vid sidan om de stora börsbolagen. De
investerar dels i mindre börsbolag, dels i OTC-bolag. Sådana fonder är t. ex.
Handelsbankens Småbolagsfond, Sparbankeraas Småbo-lagsfond och S-E-Bankens
Småbolagsfond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
aktiefond, Bofonden SBC Bo/Handelsbanken, är en del i del bosparande för
nyproducerade bostadsrätter som Handelsbanken har tillsammans med SBC Bo. SBC
Bo är en ekonomisk förening som har liU syfte att bygga bosläder som upplåts
med bostadsrätt. Den som sparar i Bofonden SBC Bo/Handelsbanken får poäng i SBC
Bo:s bostadsrältskö, fömtsatt att vederbörande är med i SBC Bo.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
annan fond med speciell inriktning är S-E-Bankens Trygghetsfond som är en
aktiefond med både en garanti som ullovar alt andelsvärdel efler tio år skall
vara minsl 115 procent av insatt belopp, och en inbyggd livförsäkring på samma
belopp som värdegarantin på insatsen.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vissa
fonder har en speciell placeringsfilosofi i andra avseenden. Dit hör
akliefondema Fides P/S-fond och Fides VINNANDE-FÖRLORARE-fond. Fides P/S köper
aktier i bolag med låg price/sales relation. Det innebär att investering sker i
aktier med låg kurs i förhållande lill bolagels omsättning per aktie. Fides
VlNNANDE-FÖRLORARE-fond placerar i bolag med svag historia men som bedöms kunna
bli "vinnare".</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vidare
förekommer index- eller marknadsfonder. Aktiefondens innehav av aktier skall då
vara en miniatyr av den svenska börsen. Om t.ex. marknadsvärdet av Volvos
aktier är åtta procent av det toiala börsvärdet så skall också värdet av
fondens innehav av Volvoaklier utgöra åtta procent av portföljvärdet. Denna
placeringspolilik ger en avkastning som nära följer börsens utveckling. En
sådan fond är Handelsbankens Aktiefond.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Slutligen
kan nämnas fonder som gmndar sina placeringar på bransch-och företagsinriktade
analyser. Deras portföljer består normall av aktier från etl begränsat antal
förelag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder
kan vara antingen utdelande eller reinvesterande. 1 en utde<br>
lande fond delas utdelning ut lill andelsägaraa vaGe år medan en reinves<br>
terande fond återinvesterar utdelningen i nya värdepapper. Vissa fonder<br>
är både utdelande och reinvesterande t.ex. Handelsbankens Småbolags<br>
fond som ger ut andelar i två serier, A och B. Serie A lämnar kontant</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>145</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>10 Riksdagen 1989/90. 1 saml. Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section338>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>utdelning
en gång per år. Serie B ger andelsägaren vaGe år en återinveste- Prop. 1989/90:153<br>
ring i nya andelar.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 4</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
utdelande aktiefondernas andelar är som regel innehavarpapper vilket innebär
att fonderna inte för register över andelsägarna. Som bevis på rätt till andel
i fonden utfärdar fondbolaget andelsbevis ställt lill innehava ren.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Alternativet
är aktiefonder av den typen att andelarna registreras på elt fondkonto. Med
jämna mellanrum erhåller då kontoinnehavaren etl kontoutdrag där det aktuella
innehavet är noterat. Detta syslem med registrering av andelsägarna och deras
innehav är det enda tillåtna vad gäller aktiesparfonder och allemansfonder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Vid
köp av andelar får köparen betala en avgift på någon eller några procent.
Anledningen är all de tidigare andelsägarna inte skall belastas med de
kostnader de nytillskjutna medlen orsakar. Om andelsägaren säljer sina andelar
brukar del förvaltande fondbolaget ta ut en avgifi på 0-2 procent. Bolagets
kostnader för marknadsföring, administration m.m. täcks genom all
fondförmögenheten belastas med en avgift på mellan 0,6 och 2,0 procenu</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Fondandelens
kurs är dagsvärdet på fondens förmögenhet delat med antalet andelar. Andelarnas
värde räknas fram varje börsdag och publiceras bland de övriga kurslislorna på
tidningarnas börssidor.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Utvecklingen av den svenska aktiefondsmarknaden</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Antalet
aktiefonder har stigit mycket snabbt under det senaste året, framför allt vad
gäller fonder med inriktning på utländska aktier. I nedanstående tabeller har
emellertid endast fonder som var registrerade hos bankinspektionen i september
1988 kunnat las med. Detta har viss betydelse vad gäller antalet fonder men är
sannolikt av mindre vikt beträffande fondernas samlade förmögenhet eftersom de
nystartade fonderna endast hunnit tillföras små kapilalvolymer.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
olika fonderna förvaltas företrädesvis av fondbolag ägda av de större svenska
bankerna. I tabellerna nedan har de medel som förvallas av bolag som
ägarmässigt hör samman redovisats samlat under moderbolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1
tabell 4 redovisas del lotala akliesparandel i fonder, dvs. summan av
tabellerna 13.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:42.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>146</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section339>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section340>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Tabell 1. Aktiesparfonder</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
<table class=MsoNormalTable border=0 cellspacing=0 cellpadding=0
style='margin-left:2.0pt;border-collapse:collapse'>
<tr style='height:15.35pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Förvaltare</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Antal</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Mdr kr</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:8.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Andeli %</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:14.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Sparbankernas
Bank</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4,42</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>26,6</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.15pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>S-E-Banken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4,13</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>24,9</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Handelsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2,38</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>14,3</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>PKbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2,16</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>13,0</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Föreningsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,36</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>8,2</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Banco</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,28</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>7,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Gotabanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,07</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,4</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Icke
finansiella</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.0pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.0pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>företag</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.0pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:24.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>16</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.0pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,30</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.0pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,8</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:15.6pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Summa</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:24.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>25</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>16,08</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>96,9</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:15.6pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Företagsanknutna</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>40</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:13.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,52</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.6pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:42.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:14.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Totalt</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:63.35pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:24.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>65</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:53.75pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>16,60</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>100</span></p>
</td>
</tr>
</table>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153 Bilaga 4</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section341>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section342>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Tabell 2. Allemansfonder</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
<table class=MsoNormalTable border=0 cellspacing=0 cellpadding=0
style='margin-left:2.0pt;border-collapse:collapse'>
<tr style='height:15.35pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Förvaltare</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Antal</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Mdr kr</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:8.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Andel i %</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:14.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Sparbankernas
Bank</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6,57</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>28,2</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>S-E-Banken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>7</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4,44</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:42.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>19,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>PKbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>5</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,60</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>15,5</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Handelsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2,56</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>11,0</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.9pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Banco</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,81</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>7,8</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Föreningsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:17.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,76</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>7,6</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Första
Sparbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,88</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,8</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Gotabanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,78</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,4</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Icke
finansiella</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:9.35pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>företag</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,06</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,3</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.15pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Övriga
fondkomm.</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:10.55pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.55pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>m.m.</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.55pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>8</span></p>
</td>
<td width=72 rowspan=2 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.55pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:13.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,43 22,89</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.55pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,8</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:16.55pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:16.55pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Summa</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:16.55pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>38</span></p>
</td>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:16.55pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>98,5</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:13.2pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Företagsanknutna</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>24</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,39</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:10.1pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.1pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>(exkl.
banker m.m.)</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.1pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.1pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:10.1pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:15.35pt'>
<td width=134 valign=top style='width:100.55pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Totalt</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.9pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>62</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23,28</span></p>
</td>
<td width=104 valign=top style='width:78.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.35pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>100,2</span></p>
</td>
</tr>
</table>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:79.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>147</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section343>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section344>
<p class=MsoNormal><b><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>Tabell
3. Aktiefonder</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Förvaltare</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Antal</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Mdr kr Andeli"</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Varav ut<br>
landsfond<br>
Antal</span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>Mdkr</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153 Bilaga 4</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section345>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section346>
<p class=MsoNormal style='margin-top:1.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>S-E-Banken Sparbankernas Bank</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>Handelsbanken
Alfred Bergs (inkl.Banco) PKbanken Föreningsbanken Första Sparbanken
Nordbanken Östgöta Gotabanken Övriga</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Totalt</span></p>
<span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:1.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
<table class=MsoNormalTable border=0 cellspacing=0 cellpadding=0
style='margin-left:2.0pt;border-collapse:collapse'>
<tr style='height:13.45pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.45pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>16</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.45pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,07</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.45pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>32,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.7pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2,64</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>28,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:13.2pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>8</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,00</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:13.2pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>10,6</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.95pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,83</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>8,9</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.7pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,53</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.7pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>5,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:17.05pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:17.05pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:17.05pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,19</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:17.05pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>2,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.95pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,18</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.95pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>1,9</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,13</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>1,4</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:8.0pt'><b><span style='font-size:5.0pt;
font-family:Verdana'>■ 3</span></b></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,11</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>1,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.9pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,09</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>1,0</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:12.25pt'>
<td width=53 valign=top style='width:39.6pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.25pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>22</span></p>
</td>
<td width=60 valign=top style='width:44.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.25pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,62</span></p>
</td>
<td width=39 valign=top style='width:29.5pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:12.25pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>6,6</span></p>
</td>
</tr>
</table>
<div>
<table cellspacing=0 cellpadding=0 hspace=0 vspace=0 height=14>
<tr>
<td valign=top align=left height=14 style='padding-top:0cm;padding-right:
1.9pt;padding-bottom:0cm;padding-left:1.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>100</span></p>
</td>
</tr>
</table>
</div>
<div>
<table cellspacing=0 cellpadding=0 hspace=0 vspace=0 height=12>
<tr>
<td valign=top align=left height=12 style='padding-top:0cm;padding-right:
1.9pt;padding-bottom:0cm;padding-left:1.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>79</span></p>
</td>
</tr>
</table>
</div>
<p class=MsoNormal style='margin-left:55.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>9,40</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-left:4.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>1</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:42.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>10</span></b></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>0,85</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:16.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>0,09 0,14</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:16.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,17 0,05</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,01</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,03</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>1,37</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section347>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section348>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Tabell 4. Aktiesparande i fonder, totalt</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:3.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
<table class=MsoNormalTable border=0 cellspacing=0 cellpadding=0
style='margin-left:2.0pt;border-collapse:collapse'>
<tr style='height:15.85pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.85pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Förvaltare</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.85pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Antal</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.85pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Mdr kr</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.85pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:8.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Andeli %</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:14.15pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.15pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Sparbankernas
Bank</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:28.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>11</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>13,63</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:14.15pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>27,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.65pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>S-E-Banken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:27.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>25</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>11,64</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.65pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>23,6</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>PKbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>12</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6,29</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>12,8</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Handelsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:29.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>12</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>5,94</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>12,1</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:9.35pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Alfred
Bergs</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:9.35pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'> </span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>(inkl.
Banco)</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:31.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>8</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,92</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:40.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>8,0</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.4pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Föreningsbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:31.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:16.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3,31</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.4pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>6,7</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:8.9pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Första
Sparbanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:31.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:17.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,06</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:8.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2,2</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:7.9pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:7.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Gotabanken</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:7.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:31.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>7</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:7.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>0,94</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:7.9pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1,9</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:11.05pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:11.05pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Övriga</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:11.05pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:24.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>121</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:11.05pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:15.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2.55</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:11.05pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>5,2</span></p>
</td>
</tr>
<tr style='height:15.1pt'>
<td width=135 valign=top style='width:101.05pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.1pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Totalt</span></p>
</td>
<td width=84 valign=top style='width:62.65pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.1pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:23.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>206</span></p>
</td>
<td width=72 valign=top style='width:54.25pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.1pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>49,28</span></p>
</td>
<td width=105 valign=top style='width:78.95pt;padding:0cm 2.0pt 0cm 2.0pt;
height:15.1pt'>
<p class=MsoNormal style='margin-right:41.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>100,2</span></p>
</td>
</tr>
</table>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:74.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>148</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section349>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section350>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Redogörelse för EG-direktiven om företag för</span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:14.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:27.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper
'' (undertakings for collective investment in transferable securities eller,
förkortat, UCITS)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Tillämpningsområde</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Direktivet
om UCITS är tillämpligt på förelag för kollektiva investeringar i överlåtbara
värdepapper. Med sådana avses närmare bestämt förelag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>som investerar tillskjutet
kapital i överlåtbara värdepapper,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>som anskaffar kapilal genom
erbjudanden riktade till allmänheten,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>som verkar med tillämpning av
principen om riskspridning och</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>vars ulelöpande andelar
(fondandelar eller aktier) på andelsägarnas begäran inlöses eller återköps,
direkt eller indirekt, med medel ur fondens/ företagets tillgångar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Vissa
speciella UCITS undantas från direktivets tillämpning, bl.a. sådana som
anskaffar kapilal utan all bedriva försäljning av andelar inom EG-områdel eller
vars andelar får säljas endast lill allmänheten i etl ickemedlemsland.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
UCITS måste alllid vara av öppen (open-ended) typ, vilket i princip innebär all
dess fond- resp. aktiekapital skall kunna fritt både öka och minska. I den mån
nationell lagstiftningexempelvislillåterakliebolagatt ha elt variabelt
aktiekapital, så att aktieägarna kan begära inlösen av aktier, faller
investmentbolag av delta slag inom direktivels tillämpningsområde.
Investmentbolag med fixerat aktiekapital omfattas däremot inle, såvida inle
bolaget genom intervention på marknaden (dvs. köp eller försäljning av bolagets
egna aktier) säkerställer all börsvärdel av aktierna inte påtagligt avviker
från värdet av bolagets nettotillgångar. En sådan intervention likställs enligt
direktivet med inlösen eller återköp av aktier. Bolag med sistnämnda
arrangemang finns bl.a. i Nederländerna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Associationsformen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>UCITS
skall kunna verka i olika associationsformer, antingen som frislående
aktiefonder (unit Irusts eller common funds) förvaltade av fondbolag eller som
investmentföretag, reglerade av allmän bolagsrättslig lagstiftning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Således
är det ingen absolut förutsättning för tillämpning av direktivbe-slämmelserna
all den förmögenhet som förvallas för andelsägarnas räkning är skild från det
förvallade förelagels egna tillgångar.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Fondbolag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Beträffande
värdepappersfonder föreskrivs att de skall förvaltas av fond<br>
bolag (management company) med tillräckliga finansiella resurser. Fond<br>
bolaget får inle engagera sig i verksamhet vid sidan av värdepappersfon<br>
dens. Fondens tillgångar skall förvaras av en särskild depositarie (deposi-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>149</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section351>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section352>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>lary)
som skall ha sitt säte eller vara etablerad inom samma EG-land som Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>fondbolaget.
Depositarien skall vara elt institut som står under offentlig ■ Bilaga 5</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>tillsyn.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Investmentbolag</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Investmentbolag
(investment company) får verka i den juridiska form som vederbörande
medlemsstat lilllåler. Bolaget måste ha etl inbetalt kapilal som är
tillräckligt för rörelsen. Även ell investmentbolags tillgångar skaU normall
förvaras särskilt hos en depositarie. Undanlag får förekomma i fråga om bolag
vars aktier lill minst 80% är börsregistrerade.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Auktorisation</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>En
UCITS skall få bedriva verksamhet först efler auktorisation av myndighet i den
medlemsstat i vilken fond- resp. investmentbolaget har sill registrerade säte.
Ell sådani tillstånd skall gälla inom hela EG.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Auktorisation
får meddelas endast under fömtsättning all tillstånds-myndigheten har godkänt
fondbolaget, fondbeslämmelserna och depositarien. Vid auktorisationsprövningen
skall de personliga egenskaperna och yrkeserfarenheterna hos den verkställande
ledningen för fondbolag och depositarier granskas särskilt.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Placeringsbestämmelser</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
huvudregel gäller alt en UCITS skall få investera endast i överiåtbara
värdepapper, som är eller avses bli börsregistrerade eller som är eller avses
bli föremål för handel på annan reglerad marknad. Börsen resp. marknaden kan
vara belägen såväl inom som utanför EG. Under vissa förhållanden kan upp till 10%
av tillgångarna få investeras i andra värdepapper.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Högst
5% av tillgångarna i en UCITS får placeras i värdepapper med samma utgivare. En
medlemsstat kan generellt höja gränsen lill 10%, men i så fall får det totala
värdet av placeringar som var för sig representerar mer än 5 % av
fondtillgångarna inte överskrida 40% av tillgångama. Gränsen får höjas
ytterligare, till 35 % för placeringar i papper som givils ut eller garanterats
av en stal (inom eller utom EG), av myndighet i en EG-slal eller av internationella
organ i vilka en eller flera EG-slaler har medlemsskap. En UCITS skall kunna få
möjlighet alt placera samtliga tillgångar i sådana lågriskpapper som nu
angivits. Tillgångarna måste emellertid härröra från minsl sex olika emissioner
och elt innehav av papper från en och samma emission får inte representera mer
än 30% av fondtillgångarna.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>De
placeringsregler som nu redovisats återfinns i 1985 års huvuddirek<br>
tiv. Tilläggsdirektivet ger en ytterligare möjlighet för medlemsstaterna att<br>
göra avsteg från 5 %-regeln. Gränsen får nämligen höjas till 25% med<br>
avseende på placeringar i vissa obligationer utgivna av kreditinstitut som<br>
har sitt säte i någon medlemsstat och som är underkastat särskild lagstad<br>
gad tillsyn, förskriven till obligationsköparnas skydd. När en UCITS pla<br>
cerar mer än 5% av sina tillgångar i detla slags obligationer med samma</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>150</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section353>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section354>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>utgivare
får totalsumman av sådana inte överstiga 80%avfondförmögen- Prop.
1989/90:153 heten. Tilläggsregeln har sin gmnd i förhållandena på den danska obliga-
Bilaga 5 tionsmarknaden. Denna domineras av bostadsobligalioner
("panlebreve") utgivna av ell fåtal institut.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Värdepappersfonder
som slår under förvaltning av samma fondbolag eller av fondbolag mellan vilka
det råder visst samband får inte annat än undanlagsvis förvärva varandras
andelar. Förbudsbeslämmelsen skall i tillämpliga delar gälla även
investmentbolag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Enligt
en huvudregel skall ett fondbolag inte få förvärva aktier eller andelar lill en
eller flera fonder i sådan omfattning att bolaget får ell väsentligt inflytande
("significanl influence") i ell emitterande förelag eller institut.
Moisvarande skall gälla i fråga om investmentbolags placeringar. Dämtöver
skall gälla all en UCITS inte får förvärva mer än 10% av</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1. icke
röstberättigade aktier i elt enskilt förelag,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>en enskild emitlents
obligationer eller</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>andelarna/aktierna i en annan
UCITS.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Information till andelsägarna</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Investmentbolag
och, beträffande fonder, fondbolag skall publicera prospekt, årsredovisningar
och halvårsrapporter. Vilka uppgifter som måste finnas i de nämna handlingarna
specificeras noga i direktivet. Allmänt gäller alt prospekt skall innehålla den
information som behövs för en bedömning av verksamheten och dess inriktning.
Fondbestämmelserna resp. placeringsreglemenlet för elt investmentbolag skall
alllid fogas lill prospektet. Uppgifterna skall hållas aktuella. Prospektet
jämte senaste årsredovisning och halvårsrapport skall alUid gratis erbjudas den
som överväger alt gå in som delägare i fonden eller bolaget.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Prospektet
skall tillsammans med den årliga och halvårsredovisningen sändas till
vederbörande tillsynsmyndighet.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Lån och borgen</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Som
huvudregel gäller all varken investmentbolag, fondbolag eller depositarier
skall få ta upp lån. Dock får matchade valutalån göras. Vissa andra
kortfristiga lån får också tillålas. Varken fondbolag eller investmentbolag får
ge lån eller ingå borgensförbindelser.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Tillstånds- och tillsynsmyndigheter</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Medlemsstaterna
skall utse myndigheter med uppgift att fullgöra de uppgifter som direktivet
föreskriver. Myndigheterna skall vara offentliga myndigheter (public
authorities) eller av sådana myndigheter utsedda organ (bodies).</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Tillsynsmyndigheterna i de
olika medlemsstaterna skall upprätthålla ett<br>
nära samarbete. Behörigheten att vidta åtgärder mot en UCITS som gjort<br>
sig skyldig till regelöverträdelse skall i första hand tillkomma lillsynsmyn-;<br>
digheten i det land där vederbörande UCITS har sitt säte.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>15 j</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section355>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section356>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>De personer som är eller
har varit anställda vid en tillsynsmyndighet Prop. 1989/90:153 skall vara
bundna av sekretess. Förtrolig information som erhållits i Gäns- Bilaga 5
ten får inte röjas med mindre det är tillåtet enligt lag.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Beslut
som fattas av tillstånds- eller tillsynsmyndigheten skall kunna överklagas till
domstol.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Övrigt</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Regler
angående värderingen av tillgångar och om beräknandet av försäljnings- och
inlösenpris skall tas in i nationell lagstiftning, fondbestämmelser eller
investmentbolags bolagsordning.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:86.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:371.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>152</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section357>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:19.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section358>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-size:14.0pt;
font-family:Verdana'>Council directive</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:23.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>of 20 December 1985 on the coordination of laws,
regulations and administrative provisions relating to undertakings for
collective investment in transferable securities (UCITS)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>(85/611/EEC)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>THE
COUNCIL OF THE EUROPEAN COMMUNITIES,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Having
regard to the Treaty establishing the European Economic Community, and in
particular Article 57 (2) thereof, Having regard to the proposal from the
Commission', Having regard to the opinion ofthe European Parliament",
Having regard to the opinion ofthe Economic and Social Committee, Whereas the
laws ofthe Member States relating to collective investment undertakings differ
appreciably from one state to another, particulariy as regards the obligations
and controls which are imposed on those undertakings; whereas those
differences distort the conditions of competition between those undertakings
and do not ensure equivalent protection for unit-holders;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
national laws governing collective investment undertakings should be
coordinated with a view to approximaling the conditions of competition between
those undertakings at Community level, while al the same time ensuring more
effective and more uniform protection for unil-holders; whereas such
coordination will make il easier for a collective investment undertaking
situated in one Member State to märket its units in other Member States;</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Whereas the atlainmenl of
these objectives will facilitate the removal of the restrictions on the free
circulation ofthe units of collective investment undertakings in the Community,
and such coordination will help to bring about a European capital märket;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas,
having regard lo these objectives, il is desirable that common basic rules be
established for the authorization, supervision, slmcture and activities of
collective investment undertakings situated in the Member States and the
information they must publish;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
the application of these common mles is a sufficient guarantee lo permit
collective investment undertakings situated in Member States, subject to the
applicable provisions relating to capilal movements, to märket their units in
olher Member States without those Member States' being able to subject those
undertakings or their units lo any provision whatsoever other than provisions
which, in those slates, do nol fall within the field covered by this Direclive;
whereas, nevertheless, if a collective investment undertaking situated in one
Member State märkets ils units in a different Member State il must lake all
necessary steps to ensure that</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153 Bilaga 6</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section359>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section360>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>' OJ NoCI71. 26.7.1976, p.
</span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>I. </span><span
style='font-family:Verdana'>OJNoC57, 7.3.1977, p. 31. 'OJ NoC 75, 26.3.1977, p.
10.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt'><span style='font-family:Verdana'>153</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section361>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section362>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>unil-holders
in that olher Member State can exercise their financial rights Prop.
1989/90:153<br>
there with case and are provided with the necessary information,</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
the coordination of the laws of the Member States should be confined inilially
lo collective investment undertakings other than ofthe closed-ended type which
promote the sale of their units lo the public in the Community and the sole
object of which is investment in iransferable securities (which are essentially
transferable securities officially listed on stock exchanges or similar
regulated markels); whereas regulation ofthe collective investment undertakings
not covered by Ihe Direclive poses a variety of problems which must be dealt
with by means of olher provisions, and such undertakings will accordingly be
the subject of coordination at a låter stage; whereas pending such
coordination any Member State may, inter alia, prescribe those catégories of
undertakings for collective investment in Iransferable securities (UCITS)
excluded from this Direc-tive's scope on account of their investment and
borrowing policies and lay down those specific rules lo which such UCITS are
subject in carrying on their business within ils territory;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
the free marketing ofthe units issued by UCITS authorized lo invesi up lo 100%
of their assets in Iransferable securities issued by the same body (State,
local authority, etc.) may nol have the direct or indirecl effect of disturbing
the functioning of the capital märket or the financing ofthe Member Slates or
of crealing economic situations similar lo those which Article 68 (3) ofthe
Treaty seeks lo prevent;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
account should be taken ofthe special situations ofthe Hellenic Republic's and
Portuguese Republic's financial markels by allowing those countries and
additional period in which lo implement this Direclive,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>HAS
ADOPTED THIS DIRECTIVE:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:219.0pt'><b><span style='font-family:
Verdana'>SECTION 1 General provisions and scope</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:131.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Artide
I</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. The
Member Slates shall apply this Directive to undertakings for col<br>
lective investment in transferable securities (hereinafter referred lo as<br>
UCITS) situated within their territories.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2. For
the purposes of this Directive, and subject lo Article 2, UCITS<br>
shall be undertakings:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:12.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'> the
sole object of which is the collective investment in Iransferable<br>
securities of capital raised from the public and which operate on the<br>
principle of risk-spreading,</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>and</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:12.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'> the
units of wich are, at the request of bölders, re-purchased or re-<br>
deemed, directly or indirectly, out of those undertakings' assets. Ac<br>
tion laken by a UCITS lo ensure that Ihe stock exchange value of its<br>
units does not significantly vary from their net assel value shall be</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt'><span style='font-family:Verdana'>regarded
as equivalent to such re-purchase or redemption.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>154</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section363>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section364>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3. Such
undertakings may be consliluled according to law, either under Prop.
1989/90: 153<br>
the law of contract (as common funds managed by management com- Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>panies)
or trust law (as unit Irusts) or under statute (as investment com-panies).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>For
the purposes of this Directive 'common funds' shall also include unit Imsls.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Investment companies the assets
of which are invesled through the intermediary of subsidiary companies mainly
otherwise than in transferable securities shall nol, however, be subject to
this Direclive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member State shall prohibit
UCITS which are subject lo this Direclive from iransforming Ihemselves into
collective investment undertakings which are nol covered by this Directive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Subject to the provisions
governing capilal movements and lo Artides 44, 45 and 52 (2) no Member State
may apply any olher provisions whatsoever in the field covered by this
Directive lo UCITS situated in another Member State or lo the units issued by
such UCITS, where they märket their units within ils territory.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Without préjudice lo paragraph
6, a Member State may apply lo UCITS situated within its territory requirements
which are strider than or additional lo those laid down in Article 4 et seg. of
this Directive, provided that they are of general application and do not
conflict with the provisions of this Direclive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:131.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 2</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. The
following shall not be UCITS subject to this Direclive:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>UCITS
ofthe closed-ended type;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>UCITS
which raise capital without promoting the sale of their units to the public
within the Community or any part of il;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>UCITS
the units of which, under the fund rules or the investment company's
instruments of incorporation, may be sold only to the public in non-member
countries;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>catégories
of UCITS prescribed by the regulations ofthe Member States in which such UCITS
are situated, for which the rules laid down in Section V and Article 36 are
inappropriale in view of their investment and borrowing policies.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. Five
years after the implementation of this Directive the Commis<br>
sion shall submit lo the Council a report on the implementation of para<br>
graph I and, in particular, of its fourth indenl. If necessary, it shall
propose<br>
suitable measures to extend the scope.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:130.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 3</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:8.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>For
the purposes of this Directive, a UCITS shall be deemed to be situated<br>
in the Member State in which the investment company or the management<br>
company ofthe unit trust has its registered office; the Member States must<br>
require that the head office be situated in the same Member State as the<br>
registered office.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>155</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section365>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section366>
<p class=MsoNormal style='margin-left:123.0pt'><span style='font-family:Verdana'>SECTION
</span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>II</span><span lang=EN-US
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:308.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Authorization
of UCITS</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:131.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
4</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. No
UCITS shall carry on activities as such unless il has been autho<br>
rized by the competent authorities ofthe Member State in which il is situ<br>
ated, hereinafter referred lo as 'the competent authorities'.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Such
authorization shall be valid for all Member Slates.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A unit trust shall be
authorized only if the competent authorities have approved the management
company, the fund rules and the choice of depositary. An investment company
shall be authorized only if the competent authorities have approved both ils
instruments of incorporation and the choice of depositary.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The competent authorities may
nol aulhorize a UCITS if the direc-lors of the management company, of the
investment company or of the deposily are not of sufficienlly good repule or
lack the experience required for the performance of their duties. To that end,
the names ofthe direclors of the management company, of the investment company
and of the depositary and of every person succeeding them in office must be
communicated forlhwilh to the competent authorities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>'Direclors'
shall mean those persons who, under the law or Ihe instruments of
incorporation, represenl the management company, the investment company or the
depositary, or who effectively determine the policy ofthe management company,
the investment company or the depositary.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4. Neither
the management company nor the depositary may be re<br>
placed, nor may the fund rules or the investment company's instruments<br>
of incorporation be amended, without the approval of the competent<br>
authorities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:201.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>SECTION
III Obligations regarding the structure of unit tmsts</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:131.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
5</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
management company must have sufficient financial resources at ils disposal to
enable it lo conduct ils business effectively and meet its liabili-lies.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:131.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 6</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>No
management company may engage in activities other than the management of unit
Irusts and of investment companies.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:130.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 7</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. A
unit trusfs assets must be enlmsled to a depositary for safe-keeping.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. A
depositary's liabilily as referred lo in Article 9 shall nol be affected</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>156</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section367>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:20.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section368>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>by the fact that it has
enlmsled to a third party all or some ofthe assets in Prop. 1989/90:153<br>
its safe-keeping.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3.
A depositary must, moreover:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ensure that the sale, issue, re-purchase,
redemption and cancellation of units effected on behalf of a unit tmsl or by a
management company are carried out in accordance with the law and the fund
mles;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ensure that the value of units
is calculated in accordance with the law and the fund mles;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>carry out the instmctions of
the management company, unless they conflict with the law or the fund mles;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>(d) ensure
that in transaclions involving a unit lmsl's assets any consid<br>
eration is remitted lo it within the usual lime limils;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>(e) ensure
that a unit lmst's income is applied in accordance with the law<br>
and the fund mles.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:130.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 8</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. A
depositary must either have ils registered office in the same Member<br>
State as that ofthe management company or be established in that Member<br>
State if ils registered office is in another Member State.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A depositary must be an
institution which is subject to public control. It must also furnish
sufficient financial and professional guarantees to be able effectively lo
pursue ils business as depositary and meet the commitmenls inherent in that
function.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States shall
determine which ofthe catégories of institutions referred to in paragraph 2
shall be eligible lo be depositaries.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:130.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 9</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
depositary shall, in accordance with the national law of the State in which the
management company's registered office is situated, be liable lo the management
company and the unil-holders for any loss suffered by them as a result of its
unjuslifiable failure to perform its obligations or its improper performance of
them. Liabilily to unit-holders may be invoked either directly or indirectly
through the management company, depending on the legal nature ofthe
relationship between the depositary, the management company and the
unil-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:127.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 10</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. No
single company shall act as both management company and deposi<br>
tary.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:7.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. In
the context of their respective roles the management company and<br>
the depositary must act independently and solely in the interest ofthe unil-<br>
holders.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>157</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section369>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section370>
<p class=MsoNormal style='margin-left:129.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
11</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
law or the fund mles shall lay down the conditions for the replacement
rJiiaga o of the management company and the depositary and rules lo ensure the
protection of unil-holders in the event of such replacement.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:121.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SECTION
</span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>IV</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:115.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Obligations
regarding the structure of investment companies and their depositaries</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:129.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
12</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
Member States shall determine the legal form which an investment company must
lake. Il must have sufficient paid-up capilal to enable il ol conduct ils
business effectively and meet ils liabililies.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 13</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>No
investment company may engage in activities olher than those referred to in
Article I (2).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 14</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. An
investment company's assets must be enlmsled lo a depositary for<br>
safe-keeping.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A depositary's liabilily as
referred to in Article 16 shall not be affected by the fact that il has
entrusled to a third party all or some ofthe assets in its safe-keeping.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A depositary must, moreover:</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ensure that the sale, issue,
re-purchase, redemption and cancellation of un its effected by or on behalf of
a company are carried out in accordance with the law and with the company's
instruments of incorporation;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ensure that in transaclions
involving a company's assets any consideration is remitted to it within the
usual time limils;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>ensure that a company's income
is applied in accordance with the law and its instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4. A
Member State may decide that investment companies situated<br>
within its territory which märket their units exclusively through one or<br>
more stock exchanges on which their units are admitted to official listing<br>
shall not be required to have depositaries within the meaning of this<br>
Directive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Artides
34, 37 and 38 shall not apply to such companies. However, the rules for the
valuation of such companies' assets must be stated in law or in their
instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>5. A
Member State may decide that investment companies situated<br>
within its territory which märket at least 80% of their-units through one or<br>
more stock exchanges designated in their instruments of incorporation</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>shall not be required to
have depositaries within the meaning of this</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>158</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section371>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section372>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Directive
provided that their units are admitted to official Usling on the Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>stock
exchanges of those Member States within ihe territories of which the Bilaga
6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>units
are marketed, and that any transaclions which such a company may</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>effect outwith stock
exchanges are effected at stock exchange prices only. A</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>company's
instruments of incorporation must specify the stock exchange</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>in
the country of marketing the prices on which shall determine the prices</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>at which that company will
effect any transaclions outwith stock exchanges</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>in
that country.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
member State shall avail itself of the option provided for in the preceding
subparagraph only if it considers that unit-holders have protection equivalent
lo that of unil-holders in UCITS which have depositaries within the meaning of
this Direclive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>In
particular, such companies and the companies referred to in paragraph 4, must:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>in the absence of provision in
law, state in their instmments of incorporation the methods of calculation
ofthe net assel values of their units;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>inlervene on the märket lo
prevent the stock exchange values of their units from deviating by more than 5
% from their net asset values;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>establish the net asset values
of their units, communicate them to the competent authorities at least twice a
week and publish them twice a month.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Al
least twice a month, an independent audilor must ensure that the calculation
ofthe value of units is effected in accordance with the law and the company's
instruments of incorporation. On such occasions, the audilor must make sure
that the company's assets are invested in accordance with the rules laid down
by law and the company's instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>6.
The Member States shall inform the Commission ofthe identilies of the companies
benefiting from the derogalions provided for in paragraphs 4 and 5.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
Commission shall report to the Contact Committee on the application of
paragraphs 4 and 5 within five years ofthe implementation of this Directive.
After obtaining the Contact Commillee's opinion, the Commission shall, if need
be, propose appropriate measures.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 15</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. A
depositary must either have its registered office in the same Member<br>
State as that ofthe investment company or be established in that Member<br>
State if its registered office is in another Member State.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A depositary must be an
institution which is subject to public control. Il must also furnish
sufficient financial and professional guarantees lo be able effectively to
pursue its business as depositary and meet the commitmenls inherent in that
function.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:8.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span style='font-family:
"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States shall
determine which ofthe catégories of institutions referred lo in paragraph 2
shall be eligible lo be depositaries.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>159</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section373>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section374>
<p class=MsoNormal style='margin-left:128.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
16</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
depositary shall, in accordance with the national law of the State in rJHgä
o which the investment company's registered office is situated, be liable to
the investment company and the unit-holders for any loss suffered by them as a
result of its unjuslifiable failure lo perform its obligations, or its improper
performance of them.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 17</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. No
single company shall act as both investment company and depos<br>
itary.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:77.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. In
carrying out its role as depositary, the depositary must act solely in<br>
the inlerests ofthe unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 18</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
law or the investment company's instruments of incorporation shall lay down the
conditions for the replacement ofthe depositary and mles to ensure the
protection of unil-holders in the event of such replacement.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:122.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SECTION
V</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Obligations
concerning the investment policies of UCITS</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
19</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1.
The inveslments of a unit trust or of an investment company must consist solely
of:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>transferable securities
admitted to official listing on a stock exchange in a Member State and/or;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>transferable securities dealt
in on another regulated märket in a Member State which operates regulariy and
is recognized and open to the public and/or;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Iransferable securities
admitted to official listing on a stock exchange in a non-member State or dealt
in on another regulated märket in a non-member State which operates regulariy
and is recognized and open lo the public provided that the choice of stock
exchange or märket has been approved by the competent authorities or is
provided for in law or the fund rules or the investment company's instmments of
incorporation and/or;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(d) recently
issued Iransferable securities, provided that:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>
the terms of issue include an undertaking that application will be made<br>
for admission to official listing on a stock exchange or to another<br>
regulated märket which operates regulariy and is recognized and open<br>
to the public, provided that the choice of stock exchange or märket has<br>
been approved by the competent authorities or is provided for in law or<br>
the fund rules or the investment company's instruments of incorpora<br>
tion;</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>160</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section375>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section376>
<p class=MsoNormal style='margin-left:4.0pt'><span style='font-family:Verdana'>
such admission is secured within a year of issue.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2.However:</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>a UCITS may invest no more than
10% of ils assets in transferable securities olher than those referred lo in
paragraph I;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>a Member State may provide that
a UCITS may invesi no more than IO % of its assets in debi instruments which,
for purposes of this Direclive, shall be treated, because of their
characteristics, as equivalent to transferable securities and which are, inter
alia, Iransferable, liquid and have a value which can be accurately determined
at any time örat least with the frequency stipulaled in Article 34;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>an investment company may
acquire movable and immovable property which is essential for the direct
pursuil ofils business;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>(d) a
UCITS may not acquire either precious melals or certificates<br>
representinglhem.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The total of the inveslments
referred to in paragraph 2 (a) and (b) may nol under any circumstances amounl
lo more than 10% ofthe assets of a UCITS.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Unit Irusts and investment
companies may hold ancillary liquid assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:129.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 20</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. The
Member Slates shall send lo the Commission:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>no låter than date of
implementation of this Direclive, lists of the debi instruments which, in
accordance with Article 19 (2) (b), they plan lo treat as equivalent to
transferable securities, stating the characteristics of those instruments and
the reasons for so doing;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>details of any amendments which
they contemplate making to the lists of instruments referred to in (a) or any
furhler instruments which they contemplate treating as equivalent to
Iransferable securities, together with their reasons for so doing.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>2. The
Commission shall immediately forward that information to the<br>
other Member States together with any comments which it considers<br>
appropriate. Such Communications may be the subject of exchanges of<br>
views within the Contact Committee in accordance with the procedure<br>
laid down in Article 53 (4).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 21</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. The
Member States may aulhorize UCITS lo employ techniques and<br>
instmments relating lo transferable securities under the conditions and<br>
within the limits which they lay down provided that such techniques and<br>
instmments are used for the purpose of efficient portfolio management.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:97.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. The
Member States may also aulhorize UCITS to employ techniques<br>
and instruments intended to provide protection against exchange risks in</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>the context of the
management of their assets and liabililies.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>161</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:17.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>11 Riksdagen 1989/90. I sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section377>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:3.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section378>
<p class=MsoNormal style='margin-left:127.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
22</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A UCITS may invest no more than
5% of ils assets in Iransferable bilaga o securities issued by the same
body.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member Slates may raise the
limit laid down in paragraph I lo a maximum of 10%. However, ihelolal value ofthe
transferable securities held by a UCITS in the issuing bodies in each of which
il invests more than 5% of its assets must not then exceed 40% ofthe value
ofils assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States may raise the
limit laid down in paragraph I lo a maximum of 35% if the Iransferable
securities are issued or guaranteed by a Member State, by its local
authorities, by a non-member State or by public intemational bodies of which
one or more Member States are members.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 23</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. By
way of dérogation from Article 22 and without préjudice lo Article<br>
68 (3) ofthe Treaty, the Member Slates may aulhorize UCITS to invest in<br>
accordance with the principle of risk-spreading up to 100% of their assets in<br>
different transferable securities issued or guaranteed by any Member State,<br>
its local authorities, a non-member State or public intemational bodies of<br>
which one or more Member States are members.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>The
competent authorities shall grant such a dérogation only if they consider that
unit-holders in the UCITS have protection equivalent to that of unil-holders in
UCITS complying with the limils laid down in Article 22.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Such
a UCITS must hold securities from al least six different issues, but securities
from any one issue may not account for more than 30% of its total assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The UCITS referred to in
paragraph 1 must make express mention in the fund rules or in the investment
company's instruments of incorporation of the States, local authorities or
public intemational bodies issuing or guaranteeing securities which they intend
to invesi more than 35 % of their assets; such fund rules or instruments of
incorporation must be approved by the competent authorities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>In addition each such UCITS
referred to in paragraph 1 must include a prominent statement in ils prospeclus
and any promolional literature drawing attention to such authorization and
indicating the Slates, local authorities and/or public intemational bodies in
the securities of which it intends to invest or has invested more than 35 % of
its assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 24</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:5.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1.
A UCITS may nol acquire the units of other collective investment<br>
undertakings ofthe open-ended type unless they are collective investment<br>
undertakings within the meaning ofthe first and second indenls of Article<br>
1 (2).</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>162</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section379>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:23.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section380>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A UCITS may invesi no more than
5% of ils assets in the units of Prop. 1989/90:153 such collective
investment undertakings.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Investment in the units of a
unit trust managed by the same management company or by any olher company with
which the management company is linked by common management or control, or by a
substantial direct or indirecl holding, shall be permitted only in the case of
a trust which, in accordance with its rules, has specialized in investment in a
specific geographical area or economic sector, and provided that such investment
is authorized by the competent authorities. Authorization shall be granted only
if the trust has announced ils intention of making use of that option and that
option has been expressly stated in its rules.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
management company may not charge any fees or costs on account of transaclions
relating to a unit trust's units where some of a unit trusl's assets are
invested in the units of another unit trust managed by the same management
company or by any olher company with which the management company is linked by
common management or control, or by a substantial direct or indirecl holding.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4. Paragraph
3 shall also apply where an investment company acquires<br>
units in another investment company lo which it is linked within the<br>
meaning of paragraph 3.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Paragraph
3 shall also apply where an investment company acquires units of a unit trust
lo which it is linked, or where a unit tmsl acquires units of an investment
company lo which il is linked.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 25</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. An
investment company or a management company acling in connec<br>
tion with all ofthe unit Irusts which it manages and which fall within the<br>
scope of this Direclive may nol acquire any shares carrying voting rights<br>
which would enable il lo exercise significanl influence over the management<br>
of an issuing body.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Pending
further coordination, the Member States shall lake account of existing rules
defining the principle stated in the first subparagraph under other Member
State's legislation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. Morever,
an investment company or unit trust may acquire no more<br>
than:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>10%
ofthe non-voling shares of any single issuing body;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>10%
ofthe debi securities of any single issuing body;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>10%
of the units of any single collective investment undertaking within the meaning
ofthe first and second indenls of Article I (2).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>The
limits laid down in the second and third indenls may be disregarded al the debi
securities or the net amounl ofthe securities in issue cannot be calculated.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3. A
Member State may waive application of paragraphs 1 and 2 as<br>
regards;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>transferable securities issued
or guaranteed by a Member State or its local authorities;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>transferable securities issued
or guaranteed by a non-member State;</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>163</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section381>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:23.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section382>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(c) transferable
securities issued by public intemational bodies of which Prop. 1989/90:153<br>
one or more Member Slates are members;</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>(d) shares
held by a UCITS in the capilal of a company incorporated in<br>
a non-member State invesling its assets mainly in the securities of issuing<br>
bodies having their registered offices in that State such a holding repre-<br>
senls the only way in which the UCITS can invest in the securities of<br>
issuing bodies of that State. This dérogation, however, shall apply only if<br>
in its investment policy the company from the non-member State com-<br>
plies with the liiis laid down in Artides 22, 24 and 25 </span></i><i><span
lang=EN-US style='font-family:Verdana'>(I) </span></i><i><span
style='font-family:Verdana'>and (2). Where<br>
the limils sel in Artides 22 and 24 are exceeded. Article 26 shall apply<br>
mutatis mutandis;</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>(e) shares
held by an investment company in the capital of subsidiary<br>
companies carrying on the business of management, advice or marketing<br>
exclusively on ils behalf</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:24.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 26</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. UCITS
need not comply with the limils laid down in this Section when<br>
exercising subscription rights allaching to Iransferable securities which<br>
form part of their assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>While
ensuring observance ofthe principle of risk-spreading, the Member States may
allow recently authorized UCITS lo derogale from Artides 22 and 23 for six
months following the date of their authorization.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. If
the limils referred to in paragraph 1 are exceeded for reasons<br>
beyond the control of a UCITS or as a result ofthe exercise of subscription<br>
rights, that UCITS must adopt as a priority objeclive for ils sales transac<br>
lions the remedyingof that situation, takind due account ofthe interests of<br>
its unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:128.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>SECTION
</span></b><b><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>VI </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Obligations concerning information to be supplied
to unit-holders</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-family:Verdana'>A.
Publication of a prospeclus and periodical reports</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:9.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
27</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. An
investment company and, for each of the tmsts il manages, a<br>
management company must publish:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>a
prospeclus,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>an
annual report for each financial year, and</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>a
half-yearly report covering the first six months ofthe financial year.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. The
annual and half-yearly reports must be published within the<br>
foUwing lime limits, with effect from the ends ofthe periods lo which they<br>
reläte:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>four
months in the case ofthe annual report,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>two
months in the case ofthe half-yearly report.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>164</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section383>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section384>
<p class=MsoNormal style='margin-left:128.0pt'><b><span style='font-family:
Verdana'>Article 28</span></b><b><span style='font-family:Verdana'> </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. A
prospeclus must include the information necessary for investors to ''iläga
o<br>
be able lo make an informed judgement of the in vestment proposed to them.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>It
shall contain at least the information provided for in Schedule A annexed to
this Directive, insofar as that information does nol already appear in the
documents annexed lo the prospeclus in accordance with Article 29 (1).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The annual report must include
a balance-sheet or a statement of assets and liabililies, a detailed income and
expendilure account for the financial year, a report on the activities ofthe
financial year and the other information provided for in Schedule B annexed lo
this Directive, as well as any significanl information which will enable
investors to make an informed judgement on the development of the activities of
the UCITS and its results.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The half-yearly report must
include al least the information provided for in Chaplers I lo </span><span
lang=EN-US style='font-family:Verdana'>IV </span><span style='font-family:Verdana'>of
Schedule B annexed to this Directive; where a UCITS has paid or proposes lo pay
an interim dividend, the figures must indicate the results after tax for the
half-year concerned and the interim dividend paid or proposed.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 29</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The fund rules or an investment
company's instruments of incorporation shall form an integral part ofthe
prospeclus and must be annexed thereto.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The documents referred lo in
paragraph I need nol, however, be annexed to the prospeclus provided that the
unit-holder is informed that on request he or she will be sent those documents
or be apprised of the place where, in each Member State in which the units are
placed on the märket, he or she may consult them.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:22.0pt;margin-right:109.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
30 The essential elements ofthe prospeclus must be kept up to date.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 31</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
accounting information given in the annual report must be audited by one or
more persons empowered by law to audit accounts in accordance with Council
Direclive 84/253/EEC of 10 April 1984 based on Artide 54 (3) (g) of the EEC
Treaty on the approval of persons responsible for carrying out the statutory
audits of accounting documents.' The audilor's report, including any
qualificalions, shall be reproduced in full in the annual report.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>'
OJ No L 126, 12.5.1984, p.20.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>165</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>12
Riksdagen 1989/90. 1 sami Nr 153</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section385>
<p class=MsoNormal style='margin-left:128.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
32</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:38.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
UCITS must send its prospeclus and any amendments thereto, as well Bilaga o
as its annual and half-yearly reports, to the competent authorities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 33</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The prospeclus, the latest
annual report and any subsequent half-yearly report published must be offered
to subscribers free of charge before the conclusion of a contract.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>In addition, the annual and
half-yeariy reports must be available lo the public at the placés specified in
the prospeclus.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The annual and half-yeariy
reports shall be supplied to unit-holders free of charge on request.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>B.
Publication of olher information</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
34 A UCITS must make public in an appropriate manner the issue, sale,
repurchase or redemption price of its units each time it issues, sells,
repur-chases or redeems them, and at least twice a month. The competent authorities
may, however, permit a UCITS to reduce the frequency to once a month on
condition that such a dérogation does nol préjudice the inlerests ofthe
unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 35</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>All
publicity comprising an invitation to purchase the units of a UCITS must
indicate that a prospeclus exists and the placés where it may be obtained by
the public.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:15.0pt;margin-right:201.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>SECTION
VII The general obligations of UCITS</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Artide
36</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span lang=EN-US style='font-family:
Verdana'>1. </span><span style='font-family:Verdana'>Neither:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>an
investment company, nor</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:91.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>a
management company or depositary acting on behalf of a unit trust, may borrow.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>However,
a UCTIS may acquire foreign currency by means of a 'back-to-back' loan.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. By
way of dérogation from paragraph I, a Member State may aulho<br>
rize a UCITS to borrow:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(a) upp
to 10%</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>of
its assets, in the case of an investment company, or</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:164.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>ofthe
value ofthe fund, in the case of a unit trust, provided that the borrowing is
on a temporary basis;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:9.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(b) up
lo 10% of its assets, in the case of an investment company,</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>166</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section386>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section387>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt'><span style='font-family:Verdana'>provided
that the borrowing is lo make possible the acquestion of immov- Prop.
1989/90: 153 able property essential for the direct pursuil ofits business; in
this case the Bilaga 6 borrowing and that referred to in subparagraph (a)
may not in any case in total exceed 15% ofthe borrower's assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:129.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 37</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A UCITS must re-purchase or
redeem its units al the request of any unit-holder.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>By way of dérogation from
paragraph </span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>I:</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>a UCITS may, in the cases and
according to the procedures provided for by law, the fund rules or the
investment company's instruments of incorporation, temporarily suspend the
re-purchase or redemption ofits units. Suspension may be provided for only in
exceptional cases where circumstances so require, and suspension is juslified
having regard lo the interests ofthe unit-holders;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>the Member States may allow the
competent authorities to require the suspension ofthe re-purchase or redemption
of units in the interest of the unit-holders or ofthe public.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>3. In
the cases mentioned in paragraph 2 (a), a UCITS must without<br>
delay communicate its decision to the competent authorities and to the<br>
authorities ofall Member States in which it märkets its units.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 38</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
rules for the valuation of assets and the rules for calculating the sale or
issue price and the re-purchase or redemption price of the units of a UCITS
must be laid down in the law, in the fund rules or in the investment company's
instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 39</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
distribution or reinvestmenl ofthe income of a unit trust or of an investment
company shall be etlected in accordance with the law and with the fund rules or
the investment company's instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:127.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 40</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>A
UCITS unit may not be issued unless the equivalent ofthe net issue price is
paid into the assets of the UCITS within the usual lime limits. This provision
shall not predude the distribution of bonus units.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:127.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 41</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:10.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1.
Without préjudice to the application of Artides 19 and 21, neither:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>an
investment company, nor</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:0cm;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>a
management company or depositary acting on behalf of a unit trust</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:8.0pt'><span style='font-family:Verdana'>may
grant loans or act as a guaranlor on behalf of third parties.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>167</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section388>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section389>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>2. Paragraph 1 shall not
prevent such undertakings from acquiring Prop. 1989/90:153<br>
transferable securities which are not fully paid.</span><span style='font-family:
Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 42</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Neither:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>an
investment company, nor</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'></span><span style='font-family:Verdana'>a
management company or depository acting on behalf of a unit tmsl may carry out
uncovered sales of transferable securities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 43</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
law or the fund mles must prescribe the remuneration and the expendilure which
a management company is empowered to charge to a unit trust and the method of
calculation of such remuneration.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>The
law or an investment company's instruments of incorporation must prescribe the nature
ofthe cost to be borne by the company.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:120.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>SECIONVIII</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:115.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>Special
provisions applicable to UCITS which märket their units in Member States other than
those in which they are situated</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Artide
44</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>A UCITS which märkets ils units
in another Member State must comply with the laws, regulations and
administrative provisions in force in that State which do not fall within the field
govemed by this Directive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Any UCITS may advertise its units
in the Member State in which they are marketed, it must comply the provisions governing
advertising in that State.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The provisions referred to in paragraphs
I and 2 must be applied without discrimination.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 45</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>ln
the case referred to in Article 44, the UCITS must, inter alia, in accordance with
the laws, regulations and administrative provisions in force in the Member
State of marketing, take the measures necessary to ensure that facilities are available
in that State for making payments to unit-holders, re-purchasing or redeeming units
and making available the information which UCITS are obliged to provide.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 46</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:5.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>If
a UCITS proposes to märket its units in a Member State other than that<br>
in which it is situated, it must first inform the competent authorities and the<br>
authorities of that other Member State accordingly. It must simultaneously<br>
send the latter authorities:</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>168</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section390>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section391>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>an allestalion
by the competent authorities lo the effect that il fulfils the Prop.
1989/90:153 conditions imposed by this Directive,</span><span style='font-size:
9.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>its fund rules
or ils instruments of incorporation,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>its prospeclus,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>where appropriate,
its latesl annual report and any subsequent half-yearly report and</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:77.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:11.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>details of the arrangements
made for the marketing of its units in that other Member State.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:94.0pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>A UCITS may begin to märket ils units in that other Member
State two months after such communication unless the authorities of the Member
State concerned establish, in a reasoned decision taken before the expiry of that
period of two months, that the arrangements made for the marketing of units do
not comply with the provisions referred to in Artides 44 (1) and 45.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Article 47</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>If a UCITS markels its units in a Member State other than that
in which it is situated, it must distribute in that other Member State, in at least
one of that other Member State's official languages, the documents and information
which must be published in the Member State in which it is situated, in accordance
with the same procedures as those provided for in the latter State.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Article 48</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>For the purpose of carying on its activities, a UCITS may use
the same generic name (such as investment company or unit trust) in the Community
as it uses in the Member State in which it is situated. In the event of any danger
of confusion, the höst Member State may, for the purpose of clarification, require
that the name be accompanied by certain explanatory particulars.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:120.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>SECTION </span></b><b><span lang=EN-US style='font-size:
9.0pt;font-family:Verdana'>IX</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:104.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Provisions concerning the authorities responsible for authorization
and supervision</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:127.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>Article 49</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>1. The Member States shall designate the authorities which
are to carry<br>
out the duties provided for in this Direclive. They shall inform the Com<br>
mission thereof, indicating any division of duties.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>The authorities
referred to in paragraph 1 must be public athorilies or bodies appointed by public
ahtorities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:9.0pt;font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>The auhorities
of the State in which a UCITS is situated shall be competent to supervise that UCITS.
However, the authorities ofthe State in which a UCITS märkets its units in accordance
with Article 44 shall be</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>competent
to supervise compliance with Section VIII.</span><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>169</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section392>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section393>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4.
The authorities concerned must be granted all the powers necessary Prop.
1989/90: 153<br>
to carry out their task.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 50</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span lang=EN-US
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The authorites ofthe Member
States referred to in Article 49 shall collaborate closely in order to carry out
their task and must for that purpose alone communicate to each other all
information required.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States shall provide
that all persons employed or for-merly employed by the authorities referred to
i Article 49 shall be bound by professional secrecy. This means that any confidential
information received in the course of their duties may not be divulged lo any
person or authority except by virtue of provisions laid down by law.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Paragraph 2 shall not. however,
predude Communications between the authorities ofthe various Member slates referred
to in Artide 49, as provided for in this Directive. Information thus exchanged shall
be covered by the obligation of professional secrecy on persons employed or formerly
employed by the authorities receiving the information.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Without préjudice to cases covered
by criminal law, an authority of the type referred to in Article 49 receving such
information may use it only for the performance of its duties or in the context
of administrative appeals or legal proceedings relating to such performance.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 51</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The authorities referred to in Article
49 must give reasons for any decision to refuse authorization, and any negative
decision taken in implementation of the general measures adopted in application
of this Directive, and communication them to applicants.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States shall provide
that décisions taken in respect of a UCITS pursuant to laws, regulations and
administrative provisions adopted in accordance with this Directive are subject
lo the right to apply to the courts; the same shall apply if no decision is
taken within six months of its submission on an authorization application made
by a UCITS which includes all the information required under the provisions in
force.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 52</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. Only
the authorities ofthe Member State in which a UCITS is situated<br>
shall have the power to take action against il if il infringes any law,<br>
regulation or administrative provision or any regulation laid down in the<br>
fund rules or in the investment company's instruments of incorporation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Nevertheless, the authorities ofthe
Member State in which the units of a UCITS are markeled may take action against
it if il infringes the provisions referred to in Section VIII.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:6.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span style='font-family:
"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Any decision to withdraw authorization,
or any olher serious measure laken against a UCITS, or any suspension of re-purchase
or redemption imposed upon it, must be communicated without delay by the aulhor-</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>170</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section394>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section395>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>ities
ofthe Member State in which the UCITS in question is situated to the Prop.
1989/90: 153<br>
authorities ofthe Member States in which its units are marketed.</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:201.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>SECTION
</span></b><b><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>X </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Contact Committee</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:129.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
53</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. A
Contact Committee, hereinafter referred to as 'the Committee', shall<br>
be set up alongside the Commission. Its function shall be:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(a)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>to facilitate, without préjudice
to Artides 169 and 170 ofthe Treaty, the harmonized implementation of this Directive
through regular consultations on any practical problems arising from its application
and on which exchanges of views are deemed useful;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(b)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>to facilitate consuUation between
Member States either on more rigorous or additional requirements which they may
adopt in accordance with Article 1 (7), or on the provisions which they may adopt
in accordance with Artides 44 and 45;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>(c)<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>to advise the Commission, if necessary,
on additions or amendments to be made to this Directive.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:2.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>It shall not be the function ofthe
Committee to appraise the merits of décisions taken in induvidual cases by the authorities
referred to in Article 49.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Committee shall be composed
of persons appointed by the Member States and of representatives ofthe Commission.
The Chairman shall be a representative ofthe Commission. Secretarial services shall
be provided by the Commission.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Meetings ofthe Committee shall
be convened by ils chairman, either on his own initiative or at the request of
a Membe State delegation. The Committee shall draw up its rules of procedure.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt;margin-right:164.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><b><span style='font-family:Verdana'>SECTION
</span></b><b><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>XI </span></b><b><span
style='font-family:Verdana'>Transitional provisions, derogations and final
provisions</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>Article
54</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:97.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Solely
for the purpose of Danish UCITS, panlebreve issued in Denmark shall be treated
as equivalent to the transfe.''able securities referred to in Article 19(1)
(b).</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:127.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>AriideSS</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:10.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>By
way of dérogation from Artides 7(1) and 14 (1), the competent<br>
authorities may aulhorize those UCITS which, on the date of adoption of<br>
this Directive, had two or more depositaries in accordance with their<br>
national law to maintain that number of depositaries if those authorities<br>
have guarantees that the functions lo be performed under Artides 7 (3)<br>
and 14 (3) will be performed in praclice.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>171</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section396>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section397>
<p class=MsoNormal style='margin-left:127.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
56</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:36.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. By
way ofderogation from Article 6, the Member States may aulhorize cJHäga o<br>
management companies to issue bearer certificates representing the regi-</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>strered securities of olher
companies.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:96.0pt'><span style='font-family:Verdana'>2. The
Member Slates may aulhorize those management companies<br>
which, on the date of adoption of this Directive, also carry on activities<br>
other than those provided for in artide 6 to ci ntinue those olher activities<br>
for five years after that date.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 57</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>1. The
Member Slates shall bring into force no låter than I October 1989<br>
the measures necessary for them to comply with this Directive. They shall<br>
forlhwilh inform the Commission thereof</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Member States may grant UCITS
existing on the date of implementation of this Directive a period of nol more than
12 months from that date in order to comply with the new national legislation.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>The Hellenic Republic and the Portuguese
Republic shall be authorized lo postpone the implementation of this Directive until
I April 1992 at the latest.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>One
year before that date the Commission shall report to the Council on progress in
implementing the Directive which the Hellenic Republic or the Portuguese Republic
may encounter in implementing the Direclive by the date referred lo in the first
subparagraph.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:95.0pt'><span style='font-family:Verdana'>The
Commission shall, if necessary, propose that the Council extend the postponement
by up to four years.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:20.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:128.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 58</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:95.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
Member States shall ensure that the Commissions is informed ofthe texts ofthe main
laws, regulations and administrative provisions which they adopt in the field covered
by this Directive.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:182.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Artide
59 This Directive is addressed to the Member States.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Done
at Brussels, 20 December 1985.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:94.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:Verdana'>For
the Council</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:94.0pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>The President</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:94.0pt'><span style='font-family:Verdana'>R.
KRIEPS</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:29.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:370.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>172</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section398>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section399>
<p class=MsoNormal style='margin-left:303.0pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>Prop.1989/90:153 Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:347.0pt;margin-bottom:
5.0pt;margin-left:0cm'><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>ANNEX
SCHEDULEA</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section400>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1. Information concerning Ihe unit trust</span></b></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the management company</span></b></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><b><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the investment company</span></b></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section401>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section402>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>1.1 Name</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.2 Date of establishment of the unit trust. Indication of
du-ration, if limited.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.1<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Name or style, form in law,
registered office and head office if different from the registered office.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.2<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Date of incorporation of the company.
Indication of du-ration if limited.</span></p>
<div>
<table cellspacing=0 cellpadding=0 hspace=0 vspace=0 height=14>
<tr>
<td valign=top align=left height=14 style='padding-top:0cm;padding-right:
1.9pt;padding-bottom:0cm;padding-left:1.9pt'>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:9.0pt;font-family:Verdana'>1.3</span></p>
</td>
</tr>
</table>
</div>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>If the company manages other unit trusts, indication of those
other trusts.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:1.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.1<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Name or style. form in law.
registered office and head office if different from the registered ofTice.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.2<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Date of the incorporation of the company.
Indication of duration, if limited.</span></p>
</div>
<span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section403>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section404>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.1<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Stati'i ofthe place where the fund rules.
if they are not an.w .cd. and periodic reports may be obtained.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.2<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Bricf indications relevant to unit-holders
of the tax system applicable to the unit trust. Details of whether de-ductions
are made at source from the income and capital gains paid by the trust to unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.3<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Accounting and distribution dalcs.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.4<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Names of the persons responsible
for auditing the accounting information referred to in Article 31.</span></p>
<span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:62.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.9</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:51.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Names and positions in the company of the members of the
administrative, management and supervisory bodies. Details of their main activities
outside the company where these are of sig-nificance with respect to that company.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Amount of the subscribed capital with an indication of the
capital paid-up.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:1.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.4<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Statement ofthe place where the
instrument of incorporation, if they are not annexed, and periodical reports may
be obtained.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.5<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Brief indications relevant to unit-holders
of the tax system applicable to the company. Details of whether de-ductions
are made at source from the income and capital gains paid by the company to unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.6<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Accounting and distribution dates.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.7<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Names of the persons responsible
for auditing the accounting information referred to in Article 31.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.8<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Names and positions in the company ofthe
members of the administrative, management and supervisory bodies. Details of their
main activities outside the company where these are of sig-nificance with respect
to that company.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.9 Capital.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section405>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section406>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.10 Details of the types and main characteristics of the units
and in particular:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>- Ihe nature of the right (real personal or other) represented
by the unit.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.10 Details of the types and main characteristics of the units
and in particular:</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section407>
<p class=MsoNormal style='margin-top:25.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:368.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>173</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section408>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:23.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section409>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:0cm;margin-bottom:14.0pt;
margin-left:303.0pt'><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153 Bilaga 6</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section410>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the </span></i><i><span lang=EN-US style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>I. </span></i><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:
Verdana'>unit trust (coiuinued)</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the </span></i><i><span lang=EN-US style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>I. </span></i><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:
Verdana'>management company (con-tiniied)</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the investment company (con-tinued)</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section411>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section412>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:1.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>original securities
or certificates providing evidence of title: entry in a register or in an account,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>characteristics
of the units: registered or bearer. Indication of any de-nominations which may
be provided for,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>indication of unit-holders'
voting rights if these exist.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:2.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>circumstances
in which winding-up of the unit trust can be decided on and winding-up procedure,
in particular as regards the rights of unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.11<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Where applicable. indication of
stock exchanges or märkets where the units are listed ordealt in.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.12<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Procedures and conditions of issue
and sale of units.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.13<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Procedures and conditions for re-purchase
or redemption of units. and circumstances in which re-purchase or redemption may
be suspended.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.14<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Description of rules for de-termining
and applying income.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.15<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Description of the unit trust"s
investment objectives, including its financial objectives (e.g. capital growth
or income). irivest-ment policy (e.g. specializa-tion in geographical or in-dustrial
sectors), any limita-tions on that investment policy and an indication of any techniques
and instruments or borrowing powers which may be used in the management of the
unit trust.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.16<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Rules for the valuation of assets.</span></p>
<span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:2.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>original securities
or certificates providing evidence of title; entry in a register or in an account,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:2.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>characteristics
of the units: registered or bearer. Indication of any de-nominations which may
be provided for,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:2.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>indication of unit-holders'
voting rights,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:2.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>circumstances
in which winding-up ofthe investment company can be decided on and winding-up procedure,
in particular as regards the rights of unit-holders.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.11<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Where applicable, indication of
stock exchanges or märkets where the units are listed or dealt in.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.12<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Procedures and conditions of issue
and sale of units.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.13<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Procedures and conditions for re-purchase
or redemption of units, and circumstances in which re-purchase or redemption may
be suspended.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.14<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Description of rules for deterrnining
and applying income.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.15<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Description of the com-pany"s investment
objectives, including its financial objectives (e.g. capital growth or income),
investment policy (e.g. specializa-tion in geographical or in-uustnal sectors),
any limita-tions on that investment policy and an indication of any techniques
and instruments or borrowing powers which may be used in the management of the
company.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>1.16<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Rules for the valuation of assets.</span></p>
</div>
<span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section413>
<p class=MsoNormal style='margin-top:21.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:369.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:9.0pt;
font-family:Verdana'>174</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section414>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:24.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section415>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:0cm;margin-bottom:14.0pt;
margin-left:303.0pt'><span style='font-size:11.0pt;font-family:Verdana'>Prop.
1989/90:153 Bilaga 6</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section416>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the unit trust (contimied)</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the management company (con-tinued)</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Information
concerning the investment company (con-linued)</span></i></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section417>
<p class=MsoNormal style='margin-top:18.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section418>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.17 Determination of the sale or<br>
issue price and the re-pur<br>
chase or redemption price of<br>
units. in particular;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the method and frequency
of the calculation of those prices.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>information concerning
the charges relating to the sale or issue and the re-purchase or redemption of
units,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:30.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the means. placés
and frequency ofthe publication of those prices.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.18 Information concerning the<br>
manner, amount and calcu<br>
lation of remuneration pay-<br>
able by the unit trust to the<br>
management company, the<br>
depositary or third parties,<br>
and reimbursement of costs<br>
by the unit trust to the man<br>
agement company, to the de<br>
positary or to third parties.</span></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-left:18.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.17 Determination of the sale or<br>
issue price and the re-pur<br>
chase or redemption price of<br>
units, in particular:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:31.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the method and frequency
of the calculation of those prices,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:31.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>information concerning
the charges relating to the sale or issue and the re-purchase or redemption of
units.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:2.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:31.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the means. placés
and frequency ofthe publication of those prices (').</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:1.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>1.18 Information concerning the<br>
manner, amount and calcu<br>
lation of remuneration paid<br>
by the company to its direc-<br>
tors. and members ofthe ad<br>
ministrative, management<br>
and supervisory bodies, to<br>
the depositary, or third par<br>
ties, and reimbursement of<br>
costs by the company to its<br>
direclors, to the depositary<br>
or to third parties.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section419>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:19.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>C) Investment companies within the meaning of Article 14
(5) ofthe Directive shall also indicate;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:30.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the method and frequency
of calculation ofthe net asset value of units,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:30.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the means. place
and frequency ofthe publication of that value,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:39.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'><span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the stock exchange
in the country of marketing the price on which determines the price of transaclions
eflfected outwith stock exchanges in that country.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:7.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>2. I</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:14.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>nformation concerning the depositary;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>2.1<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Name or style. form in law, registered
ofTice and head ofTice if different from the registered office;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt'>2.2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Main activitv.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:12.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>3. Information concerning the advisory firms or external
investment advisers who give advice under contract<br>
which is paid for out of the assets of the UCITS;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>3.1<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Name or style ofthe firm or name ofthe
adviser;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:26.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>3.2<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Material provisions ofthe contract with
the management company or the investment company which may be relevant to the unit-holders,
exduding those relating to remuneration;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>3.3<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Other significanl activities.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:8.0pt;margin-right:4.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>4. Information concerning the arrangements for making payments
to unit-holders, re-purchasing or redeeming<br>
units and making available information concerning the UCITS. Such information
must in any case be given in<br>
the Member State in which the UCITS is situated. In addition, where units are marketed
in another Member<br>
State, such information shall be given in respect of that Member State in the prospeclus
published there.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:29.0pt;margin-right:5.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>175</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section420>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:23.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section421>
<p class=MsoNormal style='margin-left:304.0pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153 Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:13.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>SCHEDULE B</span></b></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt'><b><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Information to be included in the periodic reports</span></b></p>
<p class=MsoNormal><i><span lang=EN-US style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>I. </span></i><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Statement of assets and Habilt t
tes</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>transferable securities,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>debt
instruments ofthe type referred to in Article 19 (2) (b),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>bank balances,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>other assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>total assets.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>liabililies,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>net asset value.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>II.<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span></i><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Number of units in circulation</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>III.<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span></i><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Net as.set value per unit</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><i><span lang=EN-US
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>IV.<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span></i><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>Portfolio. distinguishing between:</span></i></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:19.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>(a)<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span style='font-size:
8.0pt;font-family:Verdana'>transferable securities admitted to official stock exchange
listing;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:19.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>(b)<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span style='font-size:
8.0pt;font-family:Verdana'>transferable securities dealt in on another regulated
märket;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:19.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>(c)<span
style='font:7.0pt "Times New Roman"'> </span></span><span style='font-size:
8.0pt;font-family:Verdana'>recently issued transferable securities ofthe type referred
to in Article 19(1) (d):</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:19.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>(d) other transferable securities ot the type referred to
in Article 19 (2) (a);</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:19.0pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>(e) debt instruments treated as equivalent in accordance with
Article 19 (2) (b);</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:3.0pt;margin-bottom:0cm;
margin-left:19.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>and analyzcd in accordance with the most appropriate criteria
in the light ofthe investment policy ofthe UCITS (e. g. in accordance with economic,
geographical or currency criteria) as a percentage of net assets; for each of the
above inveslments the proportion it represents of the total assets of UCITS should
be stated.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:11.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>Statement of changes in the composition ofthe portfolio during
the reference period.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>V. Statement ofthe developments concerning the assets ofthe
UCITS during the reference period including the<br>
Jöllowing:</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>income tVom investment,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>other income.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>management charges.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>depositary"s
charges,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>other charges
and taxes.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>net income.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>distributions
and income reinvested,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>changes in capital
account.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>appreciation or
depreciation of inveslments.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>any other changes
affecting the assets and liabililies ofthe UCITS.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:18.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span lang=EN-US
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>VI. </span></i><i><span
style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>.4 comparative lable covering the
last three financial years and including. for each financial year. at the end<br>
of the financial year:</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:3.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the total net
asset value.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:20.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-size:8.0pt;font-family:"Times New Roman"'>-<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-size:8.0pt;font-family:Verdana'>the net asset value
per unit.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:20.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-size:8.0pt;
font-family:Verdana'>VII Details. by categoiy of traitsaclion within the meaning
of .Artide 21 carried out by the UCITS during the reference period, ofthe resulting
amount ofcommitments.</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:32.0pt;margin-right:4.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>176</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section422>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:22.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section423>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>COUNCIL</span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'> </span><span
style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:303.0pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:12.0pt;font-family:Verdana'>Council directive</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-size:12.0pt;
font-family:Verdana'>of 22 March 1988 amending, as regards the investment policies
of certain UCITS, Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations
and administrative provisions relating to undertakings for collective investments
in tranferable securities (UCITS)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:6.0pt'><span style='font-family:Verdana'>(88/220/EEC)</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt'><span style='font-family:Verdana'>THE
COUNCIL OF THE EUROPEAN COMMUNITIES,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Having
regard to the Treaty establishing the European Economic Community, and in particular
the third senlence of Article 57 (2) thereof,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Having
regard to the proposal from the Commission('),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>In
cooperation with the European Partiament(),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:10.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Having
regard to the opinion ofthe Economic and Social CommitteeC),</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
Article 22 (1) and (2) of Diredive 85/61 l/EECC) Hmits the investment of UCITS
assets in transferable securities from the same issuer to 5%, a limit which may,
if required, be increased to 10%:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Wheras
that limit poses special problems for UCITS established in Denmark in cases where
they wish lo invesi an appreciable proportion of their assets on the domestic bond
märket, since that märket is dominated by mortage credit bonds and the number
of institutions issuing such bonds is very small;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:92.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
those mortage credit bonds are subject in Denmark to special rules and
supvision designed lo protect holders and are treated under Danish legislation
as equivalent lo bonds issued or guaranteed by the State;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:91.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
Article 22 (3) of Direclive 85/611/EEC derogales from paragraphs 1 and 2 of that
Article in the case ofbonds issued or guaranteed by a Member State and authorizes
UCITS to invest in particular up to 35% of their assets in such bonds;</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:92.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Whereas
a similar dérogation, but of a more limited extent is juslified with regard lo
private sector bonds which, even in the absence of a State guarantee, nevertheless
offer special guarantees to the investor under the specific rules applicable thereto;
whereas it is necessary iherefore lo extend such a dérogation lo the tolality
of such bonds which fulfil jointly fixed criteria, while leaving it lo the Member
States to draw up the list ofbonds to which they intend, where appropriate, to
grant a dérogation, and providing for a procedure for informing the olher Member
Slates identical lo that provided for in Article 20 of Direclive 85/611/EEC,</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:23.0pt'><span style='font-family:Verdana'>OOJNoC
155, 21.6.1986, p. 4.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>C) Opinion published in OJ
No C 125, 11.5.1987 p. 162 and Decision of 10 February</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>1988
(not get published in the Official Journal).</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>C) OJ No C 333,
29.12.1986, p. 16.</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>()OJNoC375, 31.12.1985, p.
3.</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>,y</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section424>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section425>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>HAS
ADOPTED THIS DIRECTIVE:</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:306.0pt'><span style='font-size:11.0pt;
font-family:Verdana'>Bilaga 6</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:131.0pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Artide 1</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:112.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>In
Article 22 of Directive 85/611/EEC, the following paragraphs shall be added:</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:112.0pt'><span style='font-family:Verdana'>'4.
Member Slates may raise the limit laid down in paragraph 1 to a maximum of 25%
in the case of certain bonds when these are issued by a credit institution which
has its registrered office in a Member State and is subject by law to special public
supervision designed lo protect bond-holders. In particular, sums deriving from
the issue of these bonds must be invesled in conformity with the law in assets which,
during the whole period of validily ofthe bonds, are capable of covering claims
allaching to the bonds and which, in the event of failure ofthe issuer, would
be used on a priority basis for the reimbursement ofthe principal and payment ofthe
accrued interest.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:112.0pt'><span style='font-family:Verdana'>When
a UCITS invests more than 5% ofils assets in the bonds referred to in the first
subparagraph and issued by one issuer, Ihe tolal value of these investments may
not exceed 80% of the value of the asserts of the UCITS.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:112.0pt'><span style='font-family:Verdana'>As
laid down in Article 20 </span><span lang=EN-US style='font-family:Verdana'>(I),
</span><span style='font-family:Verdana'>Member States shall send the Commission
a list of the aforemenlioned catégories of bonds toghether with the catégories
of issuers authorized, in accordance with the laws and supervisory arrangements
mentioned in the first subparagraph, to issue bonds complying with the criteria
sel out above. A notice specifying the status of the guarantees offered shall
be attached lo these lists. The procedure laid down in Article 20 (2) shall apply.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:113.0pt'><span style='font-family:Verdana'>5.
The Iransferable securities referred lo in paragraphs 3 and 4 shall nol be
taken into account for the purpose of applying the limit of 40% referred to in paragraph
2.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-right:113.0pt'><span style='font-family:Verdana'>The
limits provided for in paragraphs 1, 2, 3 and 4 may not be com-bined, and thus investments
in transferable securities issued by the same body carried out in accordance with
paragraphs I, 2, 3 and 4 shall under no circumstances exceed in total 35% ofthe
assets of an UCITS.'</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:16.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:130.0pt;margin-bottom:.0001pt'><i><span style='font-family:
Verdana'>Article 2</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:113.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:0cm;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>The
Member States shall bring into force the measures necessary to comply with this
Directive by the same dates as those provided for in Directive 85/611/ECC. They
shall forthwith inform the Commission thereof</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:5.0pt;margin-right:182.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:9.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Article
3 This Direclive is addressed to the Member States.</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:12.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
12.0pt;margin-left:0cm'><span style='font-family:Verdana'>Doneat Brussels, 22 March
1988.</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section426>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>For the Council</span></i></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><i><span style='font-family:Verdana'>The
President</span></i></p>
<p class=MsoNormal><i><span style='font-family:Verdana'>M. BANGEMANN</span></i></p>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all>
</span>
<p class=MsoNormal style='margin-top:19.0pt'><span style='font-family:Verdana'>178</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section427>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:17.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section428>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Innehåll</span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>Prop. 1989/90:153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:4.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;
margin-left:2.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Proposition......................................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>... </span><span style='font-family:Verdana'>1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Propositionens
huvudsakliga innehåll ....................... </span><span style='font-family:
Verdana'>... </span><span style='font-family:Verdana'>1</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Propositionens
lagförslag....................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>... </span><span style='font-family:Verdana'>3</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:2.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Utdrag
ur protokoll vid regeringssammanträde den 17 maj 1990 </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>23</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Inledning.......................................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>23</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Bakgrund</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Aktiefonder.................................................. </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>24</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Aktiesparfonder............................................ </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>26</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.3<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Allemansfonder ............................................ </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>26</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.4<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Förelagsanknutna allemansfonder
.................... </span><span style='font-family:Verdana'>.. </span><span
style='font-family:Verdana'>27</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>2.5<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Den svenska
aktiefondsmarknaden ................. </span><span style='font-family:Verdana'>.. </span><span
style='font-family:Verdana'>27</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>3 Allmänna
utgångspunkter för en modernisering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>En avreglerad kapitalmarknad
och en slopad valutaregléring .</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>28</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Den internationella
utvecklingen .................... </span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>29</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:12.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>3.3<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Skattereglerna enligt den
föreslagna skaltereformen </span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>30</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>4 Allmän
motivering</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>En ny lag om värdepappersfonder.................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>31</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Placeringsbestämmelserna.............................. </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>34</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.3<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Särskilda regler för nationella
fonder................. </span><span style='font-family:Verdana'>.. </span><span
style='font-family:Verdana'>37</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.4<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Andelsägarrepresentation............................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>39</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.5<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Registrerande fonder..................................... </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>41</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.6<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Vitesförfarande .......................................... </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>42</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.7<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Ullänningsförbehållel...................................... </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>43</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>4.8<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Aktiesparfonder och
allemansfonder ................. </span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>45</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>5<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Upprättade lagförslag......................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>46</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Specialmotivering</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.1<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Lagen om värdepappersfonder ........................ </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>47</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.2<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Promulgationslagen....................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>76</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.3<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Lagen om ändringi lagen
(1983:890)om allemanssparande ..</span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>77</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:0cm;margin-right:96.0pt;margin-bottom:
0cm;margin-left:27.0pt;margin-bottom:.0001pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.4<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Lagen om ändring i lagen
(1989:1079) om livförsäkring med aktieföndsanknytning </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>77</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:11.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>6.5<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Övriga följdändringar..................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>77</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>7<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Hemställan....................................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>78</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt;text-indent:0cm'><span
style='font-family:"Times New Roman"'>8<span style='font:7.0pt "Times New Roman"'>
</span></span><span style='font-family:Verdana'>Beslut .......................................................... </span><span
style='font-family:Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>78</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:10.0pt;margin-right:0cm;margin-bottom:
0cm;margin-left:1.0pt;margin-bottom:.0001pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
I Sammanställning över remissyttrandena ........ </span><span style='font-family:
Verdana'>.. </span><span style='font-family:Verdana'>79</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
2 Lagrådsremissens lagförslag ....................... </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>128</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
3 Lagrådets yttrande .................................. </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>144</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
4 Placeringsinriktning och utveckling av vissa fondlyper </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>145</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-left:1.0pt'><span style='font-family:Verdana'>Bilaga
5 Redogörelse för EG-direktiven...................... </span><span
style='font-family:Verdana'> </span><span style='font-family:Verdana'>149</span></p>
<p class=MsoNormal><span style='font-family:Verdana'>Bilaga 6 EG-direktiven på
engelska ......................... </span><span style='font-family:Verdana'> </span><span
style='font-family:Verdana'>153</span></p>
<p class=MsoNormal style='margin-top:42.0pt'><span style='font-size:6.0pt;
font-family:Verdana'>Norstedts Tryckeri, Stockholm 1990 1
79</span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section429>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:21.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section430>
<p class=MsoNormal><span style='font-size:1.0pt;font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
<span style='font-size:10.0pt;font-family:Verdana'><br clear=all
style='page-break-before:auto'>
</span>
<div class=Section431>
<p class=MsoNormal style='margin-bottom:109.0pt'><span style='font-size:1.0pt;
font-family:Verdana'> </span></p>
</div>
11att riksdagen antar förslag tilluppskov= utskottet1989/90:NU44?11att riksdagen antar förslag till?INLInlämning1990-05-28 00:00:00inträffat60BBordläggning1990-05-29 00:00:00inträffat2HÄNHänvisning1990-05-30 00:00:00inträffat3MOTMotionstid slutar1990-06-13 00:00:00inträffat4inlamnatavInlämnat avCenterpartiet2014-11-23 13:59:28statustextstatustextÄrendet är avslutatGD031532019-05-28 12:29:43tilldelatTilldelatNäringsutskottet2014-11-23 13:59:28GD03153prop_198990__153.pdf7426658pdfom värdepappersfonderhttps://data.riksdagen.se/fil/F106D17D-8019-44C2-8003-F4434FA1AB39behandlas_i1989/90:NU44GD01NU44bet1989/90NU44Uppskov med behandlingen av vissa ärendenBetänkandebehandlas_i1990/91:NU4GE01NU4bet1990/91NU4VärdepappersfonderBetänkandeföljdmotion<br/>
med anledning av prop. 1989/90:153<br/>
VärdepappersfonderGD02N78mot1989/90N78med anledning av prop. 1989/90:153 VärdepappersfonderMotionföljdmotionav Per-Ola Eriksson m.fl. (C)<br/>
med anledning av prop. 1989/90:153<br/>
VärdepappersfonderGD02N78mot1989/90N78med anledning av prop. 1989/90:153 Värdepappersfonderav Per-Ola Eriksson m.fl. (C)Motion