13
Motion
1984/85:3129
Staffan Burenstam Linder m. fl.
Förslag till lag om värdepappersmarknaden (prop. 1984/85:157)
Regeringen föreslår att en ny lag om värdepappersmarknaden skall
införas. Den innehåller bl. a. bestämmelser i syfte att förhindra s. k.
insider-affärer. För att värdepappersmarknaden skall kunna fungera effektivt
måste vissa spelregler följas. Allmänhetens förtroende och därmed hela
marknadens funktion kan skadas om vissa individer genom sin ställning som
beslutsfattare eller befattningshavare i börsföretag utnyttjar hemliga uppgifter
om företagets framtid för att göra aktieaffärer i egen vinning. Det måste
emellertid understrykas att det i sig är positivt att styrelseledamöter och
personer i företagsledande ställning liksom andra anställda är aktieägare i
företaget. Undersökningar av insiders aktieaffärer har inte visat att vinsterna
i genomsnitt är anmärkningsvärt höga jämfört med andra aktieägarkategorier.
Vi kan instämma i stora delar av det framlagda förslaget. Det är emellertid
en komplicerad och i flera avseenden ny form av lagstiftning. Det finns därför
enligt vår mening anledning att genomföra vissa modifieringar i det
framlagda lagförslaget.
18 § stadgas att den som har s. k. insider-ställning inte för egen eller annans
räkning får köpa eller sälja aktier i bolaget, eller med råd eller på annat
liknande sätt biträda någon till handel med sådana aktier, om han känner till
att informationen i bolagets årsredovisning, delårsrapport eller årsbokslut
som ännu inte offentliggjorts är ägnad att väsentligt påverka kursen när den
blir allmänt känd. För att inte fullständigt hindra att personerna i
insider-kategorin handlar med företagets aktier är det ur rättssäkerhetssynpunkt
väsentligt att det klart framgår när ett förbud inträder. Det är troligtvis
svårt att i praktiken ta hänsyn till små gradvisa förändringar i företagets
situation, förändringar som dock om de skulle bli allmänt kända skulle
komma att påverka företagets aktiekurs. Ur rättssäkerhetssynpunkt förordar
vi därför en fast tidsgräns, 30 dagar före publiceringen av ovannämnda
bokslut och rapporter.
Regeringen föreslår att straffet för att uppsåtligen eller på grund av grov
oaktsamhet överträda bestämmelserna skall vara böter eller fängelse i högst
6 månader. Om brottet är att betrakta som grovt skall fängelse i upp till 2 år
kunna utdömas. Med hänsyn till att denna typ av lagstiftning är ny bör det i
normalfallet vara tillräckligt med böter och förverkande av gjord vinst som
påföljd. Detta torde ha tillräcklig allmänpreventiv effekt. En kraftig
straffsanktion i kombination med ett osäkert rättsläge kan leda till att insiders
i alltför hög grad avstår från att engagera sig som aktieägare i ”sina”
företag.
Mot. 1984/85:3129
14
Regeringen föreslår att lagen skall träda i kraft redan den 1 juli i år. Då
ärendet knappast kan komma att behandlas i kammaren förrän tidigast de
sista dagarna i maj, innebär det att ett stort antal insiders under blott en
månads tid måste nås av informationen och lära sig de nya rutiner som
lagstiftningen kräver. Insider-problemet är i vissa avseenden besvärande
men det kan inte på något sätt betecknas som ett akut hot mot den svenska
värdepappersmarknaden. Det är därför ur rättssäkerhetssynpunkt oacceptabelt
att en så nydanande lagstiftning träder i kraft med kort varsel.
Lagstiftningen bör i stället gälla fr. o. m. den 1 januari 1986.
Vidare föreslår regeringen att den avgift bankinspektionen uttar för sin
tillsynsverksamhet av finansbolaget höjs från 0,005 till 0,012 % av deras
sammanlagda intäkter. Vidare höjs avgiften som debiteras fondkommissionsbolagen
till 1,5 % av de provisioner som uppburits.
Bankinspektionens tillsynsverksamhet måste finansieras genom avgifter.
Samtidigt är det väsentligt att verksamheten inte blir alltför resurskrävande.
Finansbolagens förening har i ett remissyttrande över förslaget föreslagit att
den nuvarande schablonberäkningen av bankinspektionens kostnader för
tillsyn eventuellt skulle kunna ersättas av ett system där bankinspektionen
debiterar bolagen efter den tid som åtgår för tillsynen. Detta skulle också
vara ett incitament för finansbolag och andra att vara bankinspektionen
behjälplig på olika sätt, t. ex. att ordna sin redovisning på ett överskådligt
sätt. Vi finner det därför beklagligt att regeringen utan vidare avvisat
förslaget. Regeringen bör låta utvärdera om bankinspektionens debiteringssystem
i framtiden skulle kunna utformas enligt andra principer är för
närvarande.
Det bör ankomma på utskottet att utarbeta erforderlig lagtext. Med stöd
av ovanstående hemställer vi
1. att riksdagen beslutar att 8 § andra stycket i regeringens förslag
till lag om värdepappersmarknaden får den nedan redovisade
lydelsen:
1. när han känner till en omständighet i bolagets eller dess moderföretags
verksamhet om vilken upplysning lämnas i årsredovisning, delårsrapport
eller årsbokslut, som avses offentliggöras inom 30 dagar, om omständigheten
är ägnad att väsentligt påverka kursen på bolagets aktier när den blir allmänt
känd,
2. att riksdagen beslutar att 28 § första och tredje stycket samt 29 §
i regeringens förslag till lag om värdepappersmarknaden
utformas så att överträdelse ej skall medföra fängelsestraff,
3. att riksdagen beslutar att lagen om värdepappersmarknaden
samt de i propositionen framlagda förslagen till ändringar i
existerande lagstiftning skall träda i kraft den 1 januari 1986,
Mot. 1984/85:3129
15
4. att riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad som i
motionen anförts angående finansbolagens och fondkommissionärernas
bidrag för att täcka kostnaden för bankinspektionens
tillsynsverksamhet.
Stockholm den 16 april 1985
STAFFAN BURENSTAM LINDER (m)
PER WESTERBERG (m)
KARL BJÖRZÉN (m)
NIC GRÖNVALL (m)
PER-RICHARD MOLÉN (m)
MARGARETHA af UGGLAS (m)
PER UNCKEL (m)
LARS G. AHLSTRÖM (m)
OVE ERICSSON (m)
ERIK HOVHAMMAR (m)
SONJA REMBO (m)
STEN SVENSSON (m)